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C A R LOS BE 11 NA R DO GAGO

LUIS MARIO GONZALEZ


J OSE A [MISTO DE LI A
SOCIEDADES
POR ACCIONES
Estudio Terico - Prctico
Tomo
Constituci6n
Funciwarrilento
Tfaris.formaci6n, fusin,. eu.ilin
Reqiij5i ros fiwales
Dekturnentati6n y cornabilidad
RevaliJos, eslacios roniables
FI L I B I N Z A L - C U L Z O N I
EDITORES
SOCIEDADES POR ACCIONES
CARLOS BERNARDO GAGO
Prof. tit. de "Derecho Comercial I" en la Fac. de Cs. Jurdicas y Soc.
y de "Sociedades" en la Fac. de Cs. Econmicas de la U.N.L. Inspector
General de Personas Jurdicas de la Prov. de Santa Fe.
LUIS MARIO GONZALEZ
Abogado. Docente auxiliar de "Derecho Civil III" en la Fac. de Cs.
Jurdicas y Soc. de la U.N.L. Asesor de la I.G.P.J. de la Prov. de Santa Fe.
JOSE ALBERTO DE LIA
Contador Pblico Nacional. Inspector contable de la Inspeccin General
de Personas Jurdicas de la Provincia de Santa Fe.
SOCIEDADES
POR ACCIONES
Estudio Terico - Prctico
Torno I
RUBINZAL Y CULZONI S. C. C.
Editores
9 de Julio 3573 - Santa Fe
Queda hecho el depsito que previene la ley 11.723
IMPRESO EN LA ARGENTINA
INDICE
Prlogo
7
Captulo I. LAS PARTES
9
1. Personas de existencia visible. Capacidad
9
1.1. Menores autorizados para el ejercicio del comercio 10
1.2. Menores emancipados
1.2.1. Emancipados por matrimonio
11
1.2.2. Emancipados por habilitacin de edad
14
1.3. Menores sujetos a tutela e incapaces
sujetos a curatela 15
1.4. Menores. Indivisin forzosa
16
1.5. Menores sujetos a patria potestad

17
1.6. Inhabilitados por embriaguez, uso de estupefacientes,
dis-

minucin
de sus facultades mentales o por prodigalidad17
1.7. Sociedad entre esposos
17
1.8. Incompatibilidades
19
1.8.1. Los clrigos
19
1.8.2. Los magistrados
19
1.8.3. Los corredores
20
1.8.4. Los martilleros
20
1.8.5. Los escribanos
21
1.8.6. Los fallidos no rehabilitados
21
1.9. Comparecencia por poder
21
2. Personas jurdicas
21
2.1. Personas jurdicas de carcter pblico 22
2.2. Personas jurdicas de carcter privado 22
2.2.1. Asociaciones civiles y fundaciones 23
2.2.2. Sociedades civiles 24
2.2.3. Sociedades comerciales 24
2.2.3.1. Sociedad constituida en el extranjero
25
2.2.4. Entidades cooperativas
26
2.3. Comparecencia al acto 27
Capitulo II. EL NOMBRE DE LA SOCIEDAD
29
1. Razn social y denominacin
30
1.1. Razn social 30
1.2. Denominacin 30
2. Denominacin. Libertad de eleccin 31
3. Lmites a la libertad de eleccin
32
3.1. Expresin "Sociedad Annima" 32
3.2. Aditamento "y compaia" 32
3.3. Denominacin y objeto 33
3.4. Expresin "Argentina" o "de Argentina" 33
3.5. Inconfundibilidad 34
3.5.1. Referida a otras sociedades con nombre igual o similar 34
3.5.2. Referida a la posibilidad de inducir a error sobre la na-
turaleza de la sociedad 35
3.5.3. Referida a nombres de empresas o dependencias del
Estado 35
4. Cambio de denominacin 35
5. Caducidad 36
6. Nombre de la sociedad en comandita por acciones 36
6.1. Denominacin 37
6.2. Razn social 37
Normas relativas a nombre de la sociedad 37
Captulo UI. EL DOMICILIO DE LA SOCIEDAD 39
1. Concepto. Su importancia 40
2. Polmica aceica del alcance del concepto domicilio social . 40
2.1. Doctrina que distingue los conceptos de domicilio y sede
social 41
2.2. Doctrina que equipara los conceptos de domicilio y sede
social 42
2.3. Doctrina que niega importancia a la diferenciacin 43
3. Domicilio legal a los efectos del trmite administrativo 45
4. Cambio de domicilio 45
4.1. Cambio de domicilio de una jurisdiccin a otra distinta 46
Normas relativas a domicilio 47
Bibliografa especializada 47
Captulo IV. PLAZO DE DURACION 49
1. Fundamento 49
2. Inicio del plazo 50
3. Cmputo 50
4. Plazo de 99 aos 51
5. Vencimiento 51
6. Reduccin
51
7. Prrroga
52
8. Reactivacin 53
Resoluciones relativas a plazo de duracin 55
Captulo V. EL OBJETO DE LA SOCIEDAD 57
1. Diferencia con el objeto del contrato. Concepto 57
1.1. Objeto y fin social 58
2. Importancia del objeto social. Inter-relacin con otros ele-
mentos
58
2.1. Objeto y representacin 58
2.2. Objeto y denominacin 59
2.3. Objeto y capacidad de la sociedad 59
2.4. Objeto y tipo social 60
3. Requisitos del objeto social 61.
3.1. Licitud 61
3.2. Posibilidad 62
3.3. Precisin y determinacin 62
3.3.1. Las actividades de importacin y exportacin como
casos especiales 63
3.3.2. Objeto principal y objeto accesorio 63
3.3.3. Objeto plural 64
3.4, Cmnercialidad 66
4. Modificacin del objeto social 66
4.1. Cambio de objeto 66
4.2. Ampliacin o reduccin del objeto 67
Normas relativas a objeto 67
Captulo VI. CAPITAL
69
1. Concepto
69
2. Patrimonio
70
3. Diferencias entre capital y patrimonio
70
4. Caracteres del capital
71
4.1. Determinacin
71
4.2. Unidad
71
4.3. Real
71
5. Intangibilidad
72
6. Clases d..? capital
73
7. Aumento del capital
73
7.1. Aumento al quntuplo
74
7.2. Aumento a ms del quntuplo
75
7.3. Adecuacin del artculo estatutario por aumento a ms
del quntuplo 76
7.4. Integracin de los aumentos 77
7.4.1. Aportes de nuevos bienes 77
7.4.2. Capitalizacin de dividendos 77
7.4.3. Capitalizacin de reservas 77
8. Aumentos de capital y suscripcin 78
9. Reduccin de capital 79
Normas relativas a capital 81
Bibliografa especializada 81
Captulo VII. APORTES 83
1. Bienes aportables
2. Bienes registrables
2.1 . Consentimiento del cnyuge
2.2. Inscripcin preventiva
3. El aporte del crdito
4. Valuacin de los aportes no dinerarios
4.1. Valor de plaza 88
4.2. Informe de reparticiones estatales o bancos oficiales 88
4.3. Valuacin pericial 89
4.4. Aprobacin de la autoridad de contralor 89
5. Valuacin superior al aporte 90
6. Valuacin inferior al aporte 90
6.1. Integracin de la diferencia 90
6.2. Solicitud de reduccin del aporte 91
7. Epoca de realizacin del aporte 91
7.1. Suscripcin
91
7.2. Integracin 92
7.2.1. Aporte de dinero
92
7.2.2 Aporte de bienes no dinerarios 92
7.2.3. Aporte mixto 93
85
86
86
86
87
88
8. Incumplimiento del aporte
93
9. Garanta de eviccin y por vicios redhibitorios
94
Normas relativas a aportes
95
Bibliografa especializada
95
Captulo VIII. ACCIONES 97
1. Nociones generales 97
1.1. Ttulo valor 98
1.2. Caracteres 99
1.2.1. Caracteres que presenta como documento 99
1.2.2. Caracteres que presenta corno ttulo valor 99
2. Requisitos de los ttulos
10 0
2.1. Numeracin
10 0
2.2. Valor nominal
10 1
2.2.1. Igualdad de valor
10 1
2.2.2. Expresin monetaria
10 1
2.3. Menciones relativas al contrato social 10 2
2.4. Mencicnes relativas a los derechos incorporados 10 2
2.5. Firmas 10 2
2.5.1. Firma autgrafa
10 3
2.5.2. Firmas impresas 10 3
3. Indivisibilidad de las acciones 10 5
4. Condominio 10 5
5. Negociabilidad. Restricciones 10 6
6. Circulacin de las acciones 10 6
6.1. Nominativas 10 7
6.1.1. Consentimiento del cnyuge 10 8
6.2. Nominativas endosables 10 8
6.3. Al portador 10 9
7. Clases de acciones 10 9
7.1. Acciones ordinarias 10 9
7.2. Acciones preferidas 110
7.3. Acciones de voto plural 111
7.4. Acciones de asiento 112
8. Certificados provisionales 112
Resoluciones relativas a acciones 113
Bibliografa especializada , 113
Captulo IX. REQUISITOS DE CONSTITUCION DE LAS SO-
CIEDADES POR ACCIONES 115
1. Forma del contrato de sociedad 116
1.1. Constitucin por acto nico 117
1.2. Constitucin por suscripcin pblica o sucesiva 118
1.3. Resoluciones de los rganos de control. Jurisprudencia 118
1.4. Contenido del instrumento de constitucin 120
1.4.1. Estatuto tipo 121
2. Conformidad administrativa de la constitucin 123
2.1. Organo competente. Remisin 124
2.2. Requisitos legales para el trmite de constitucin 124
2.3. Requisitos fiscales. Remisin 125
2.4. TramP-c administrativo. Procedimiento 125
2.5. Recursos 126
2.5.1. Apelacin judicial 126
2.5.2. Recursos administrativos 126
3. Publicidad del contrato constitutivo 127
3.1. Medios de publicidad 127
3.1.1. Inscripcin registral 127
3.1.2. Periodstica 128
3.2. Efectos de la publicidad
128
Normas relativas a acto constitutivo 128
Normas relativas a estatuto tipo 129
Bibliografa especializada 129
Captulo X. ADMINISTRAC ION DE LAS SOCIEDADES POR
ACCIONES
131
1. De las Sociedades Annimas 132
1.1. E1 Directorio. Definicin 133
1.2. Naturaleza jurdica 133
1.3. Condiciones de elegibilidad
134
1.3.1. La persona jurdica como director 135
1.4. Nmero de directores 136
1.5. Designacin de los directores 136
1.5.1. Organos competentes 136
1.5.1.1. Eleccin por la Asamblea 137
1.5.1.1.1. Sistema de eleccin comn 137
1.5.1.1.2. Sistema de eleccin por categora 137
1.5.1.1.2.1. Proporcionalidad 138
1.5.1.1.3. Sistema del voto acumulativo 138
1.6. Duracin de los directores en sus funciones 139
1.6.1. Modo de computar el plazo 139
1.7. Garanta que deben prestar los directores 140
1.7.1. Monto 140
1.7.2. Precisin
140
1.7.3. Contenida de la garanta 141
1.7.3.1. Garantas reales 141
1.7.3.2. Garantas personales 141
1.7.3.2.1. La fianza 141
1.7.3.2.2. Seguro de fidelidad 141
1.7.3.2.3. Inhibicin voluntaria 142
1.7.3.2.4. Aval 142
1.8. Aceptacin del cargo 142
1.9. Funcionamiento del Directorio. Reuniones 143
1.9.1. Periodicidad 143
1.9.2. Lugar de reunin 143
1.9.2.1. En la jurisdiccin del domicilio social 144
1.9.2.2. Fuera de la jurisdiccin del domicilio social 144
1.9.2.3. En el extranjero 144
1.9.3. Participantes 145
1.9.4. Qurum 145
1.9.5. Resoluciones. Mayoras 146
1.9.6. Libro de actas 146
1.10 . Remuneracin de los directores 146
1.10 .1. Objeto de la remuneracin 146
1.10 .2. Limites de la remuneracin 147
L10 .3. Tareas remuneradas. Alcance del concepto 148
1.10 .4. Imputacin contable 149
1.11. Cesacin de los directores 149
1.11.1. Remocin 149
1.11.1.1. Excepcin al principio de remocin por la asamblea
ordinaria 151
1.11.1.2. Remocin de los directores elegidos por el sistema
de voto acumulativo. Remisin 151
1.11.2. Renuncia 151
1.11.3. Intervencin judicial 152
1.12. Reemplazo de los directores 152
2.
De las Sociedades en Comandita por Acciones 152
2.1. Nmero de directores. Organizacin
153
2.2. Duracin en sus cargos 155
2.3. Cesacin de los administradores 155
2.3.1. Remocin 155
2.3.2. Renuncia
155
2.4. Vacancia
156
Resoluciones relativas a rgano de administracin 156
Bibliografa especializada 156
Captulo XI. REPRESENTACION DE LA SOCIEDAD 159
1. De las Sociedades Annimas 159
1.1. Alcance de la representacin 160
1.2. Organo de representacin legal 160
1.3. Representacin voluntaria 162
1.4. Efectos de la inscripcin y publicacin de las designacio-
nes de los directores 163
2. De las Sociedades en Comandita por Acciones 164
Captulo XII. SISTEMA DE ELECCION DE DIRECTORES
POR VOTO ACUMULATIVO 165
1. Interpretacin del artculo 263 de la Ley de Sociedades 165
2. Inderogabilidad del sistema por ta estatutaria 167
3, Reglamentacin 167
3.1. Nmero mnimo de votos para el ejercicio 168
3.2. Ejercicio por una clase determinada de acciones 168
3.3. Disminucin o aumento del nmero de directores 168
3.4. Renovaciones parciales 169
4. Requisitos formales para el ejercicio 170
5. Funcionamiento del sistema 170
6. Remocin de los directores elegidos por el voto acumulativo172
Resoluciones relativas a voto acumulativo 173
Bibliografa especializada 173
Captulo XIII. LA ASAMBLEA 175
1. De la Sociedad Annima 176
1.1. Definicin y clasificacin 176
1.2. Competencia 177
1.2.1. Asamblea General Ordinaria 177
1.2.2. Asamblea General Extraordinaria 178
1.2.3. Asambleas Especiales 179
1.2.4. Asambleas Unnimes 179
1.3. Oportunidad de la realizacin 179
1.4. Convocatoria 180
1.4.1. Organos competentes 180
1.4.2. Publicacin 180
1.4.2.1. Contenido 181
1.4.3. Asamblea en segunda convocatoria 182
1.3. Derecho de informacin
182
1.6. Acreditacin del carcter de accionista 183
1.7. Libro de asistencia a la asamblea 184
1.8. Funcionamiento
184
1.8.1. Participantes 184
1.8.1.1. Los socios 184
1.8.1.2. Sus representantes 184
1.8.1.3. Directores, sndicos y gerentes 185
1.8.1.4. Asesores
185
1.8.1.5. Titulares de bonos de goce 185
1.8.1.6. Fiduciarios de los tenedores de debentures 185
1.8.1.7. Veedores
185
1.8.2. Presidencia
186
1.8.3. Qurum 186
1.8.3.1. Asamblea General Ordinaria 187
1.8.3.2. Asamblea General Extraordinaria 188
1.8.3.2.1. Supuestos especiales 188
1.8.3.3. Asambleas Especiales. Remisin 188
1.8.3.4. Asambleas Unnimes. Remisin 189
1.8.3.5. Asambleas simultneas. Remisin 189
1.8.4. Deliberacin 189
1.8.4.1. Temario a tratar 189
1.8.4.2. Discusiones. Derecho a voz y derecho de informacin
189
1.8.4.2.1. Normas aplicables al debate 190
1.8.5. Adopcin de resoluciones 191
1.8.5.1. Derecho a voto 191
1.8.5.1.1. Titulares 191
1.8.5.2. Resolucin asamblearia 191
1.8.5.2.1 . Naturaleza jurdica 191
1.8.5.2.2. Mayoras requeridas 192
1.8.5.2,2.1. Asamblea General Ordinaria 192
1.8.5,2.2.2. Asamblea General Extraordinaria 193
1.8.5.2.2.2.1. Supuestos especiales 193
1.8.5.2.2.3. Asambleas Especiales. Remisin 193
1.8.5.2.2.4. Asambleas Unnimes. Remisin 193
1.8.5.2,2.5. Asambleas simultneas. Remisin 193
1.8.5.3. Abstenciones en la votacin. Cmputo 193
1.8.5.4. Rgimen de nulidades 194
1.8.6. Proc1amacin pblica 194
1.8.7. Acta de asamblea 195
1.8.7.1. Firma 195
1.8.7.2. Copias 195
1.9. Asambleas Especiales, Unnimes y simultneas 196
1.9.1. Asambleas Especiales 196
1.9.2. Asamblea Unnime 197
1.9.2.1 . Convocatoria 197
1.9.2,2. Citacin de directores, sndicos y gerentes generales 198
1.9.2.3. Orden del da 199
1.9.2.4. Competencia. Remisin 199
1.9.3. Asambleas simultneas 199
1.9.3.1. Convocatoria 20 0
1.9.3.2. Qurum y mayoras 20 0
1.10 . Impugnacin de nulidad de las decisiones asamblearias
20 0
1.10 .1. Titulares de la accin
20 0
1.10 .2. Sujeto pasivo de la accin
20 1
1.10 .3. Suspensin preventiva de la decisin 20 1
1.10 .4. Extincin de la accin 20 2
1.10 .5. Plazo para ejercerla 20 2
2. De la Sociedad en Comandita por Acciones 20 2
2.1. Peculiaridades del tipo 20 3
2.1.1. Participantes 20 3
2.1.2. Limitaciones al derecho de voto 20 3
2.1.3. Mayora especial 20 3
Normas relativas a Asamblea 20 4
Bibliografa especializada 20 4
Captulo XIV. FISCALIZACION DE LAS SOCIEDADES POR
ACCIONES. FISCALIZACION INTERNA O PRIVADA .... 20 5
1. La Sindicatura 20 6
1.1. Nmero de sndicos 20 6
1.2. Requisitos para ser sndico
20 7
1.2 . 1 . Ttulo
20 7
1.2.2. Domicilio 20 8
1.3. Incompatibilidades e inhabilidades 20 8
1.4, Designacin
20 9
1.4.1. Otros sistemas de eleccin. Remisin 20 9
1.4.2. Sndico suplente 210
1.5. Duracin en sus funciones 210
1.6. Remuneracin
210
1.7. Cesacin 210
1.7.1. Remocin 211
1.7.2. Renuncia 211
1.7.3. Inhabilidad o incompatibilidad sobreviniente 211
1.8. Reemplazo
211
1.9. Atribuciones y deberes de la sindicatura . 212
1.10 . Sndico suplente 21'3
1.11. Comisin Fiscalizadora 213
1.11.1. Reemplazo de sus miembros 214
2. El Consejo de Vigilancia 214
2.1. Concepto 215
2.2. Organizacin 215
2.2.1. Nmero de miembros 215
2.2.2. Requisitos 216
2.2.3. Normas aplicables 216
2.2.4. Formacin de la voluntad del rgano 216
2.3. Atribuciones y deberes 217
2.3.1. Eleccin de directores 218
2.3.2. Atribuciones complementarias 218
2.4. Consejo de Vigilancia y Sindicatura 218
Normas relativas a fiscalizacin
privada 219
Bibliografa especializada 219
Captulo XV. FISCALIZACION DE LAS SOCIEDADES POR
ACCIONES. FISCALIZACION ESTATAL 221
1. Sociedades sometidas a control permanente 222
1.1. Alcance de la fiscalizacin permanente 224
2. Fiscalizacin Estatal limitada 225
3. Documentacin requerida por los Organos de Control 225
3.1. Documentacin requerida para su agregacin a los legajos
respectivos
226
3.2. Documentacin requerida para los trmites 226
3.2.1. Conformidad del acto constitutivo. Remisin 226
3.2.2. Modificacin del contrato constitutivo. Remisin 227
3.2.3. Variaciones de capital 227
4. Otras facultades de la I.G.P.J. 228
4.1. Realizacin de investigaciones e inspecciones 228
4.2. Facultades vinculadas a las asambleas sociales 228
4.2.1. Veedores 228
4,2.2. Convocacin de asambleas 229
4.2.3. Incorporacin de temas al Orden del Da 229
4.3. Autorizacin para la emisin de ttulos accionarios 230
4.4. Aprobacin de contratos de fideicomiso 230
4.5. Declaracin de irregularidad 230
4.6. Aplicacin de sanciones 231
5. Recursos 232
Bibliografa especializada 232
Leyes de creacin y decretos reglamentarios de los rganos de con-
trol de Capital Federal y Provincias 233
Captulo XVI. MODIFICACIONES DEL ACTO CONSTITU-
TIVO
235
1. Organo competente 235
2. Conformidad administrativa 236
2.1. Requisitos de la convocatoria 236
2.2. Forma de la modificacin 237
2.3. Otros requisitos. Remisin
239
3. Inscripcin registral 239
Normas relativas a modificaciones del acto constitutivo 239
Captulo XVII. TRANSFORMACION. FUS1ON. ESCISION 241
TRANSFORMACION
1. Generalidades 242
2. Concepto 243
2.1. Sociedades irregulares y de hecho 244
2.2. Sociedades en liquidacin 245
2.3. Sociedades cooperativas 246
3. Efectos 246
3.1. En cuanto a la sociedad 246
3.1.1. Modificacin del contrato 246
3.1.2. Mantenimiento de la personalidad jurdica 246
3.2. En cuanto a los socios 246
3.2.1. Responsabilidad 246
3.2.2. Derecho de separarse de la sociedad 247
3.3. En cuanto a los terceros 248
4. Procedimiento 249
4.1. Acuerdo de los socios 249
4.2. Consentimiento de los cnyuges 249
4.3. Balance especial 250
4.4. Publicidad 250
4.5. Otorgamiento del acto que instrumente la transformacin 251
4.5.1. Otorgantes
251
4.5.2. Contenido 251
4.6. Inscripcin 252
4.6.1. En el Registro Pblico de Comercio 252
4.6.2. En otros registros 252
5. Revisin
252
FUSION
6. Generalidades 253
7. Concepto 253
8. Clases 254
8.1. Fusin 254
8.2. Incorporacin 254
9. Efectos
254
9.1. En cuanto a las sociedades participantes 254
9.1.1. Modificacin de los contratos 254
9.1.2. Unificacin patrimonial
254
9.2. Respecto de los socios
255
9.2.1. Derecho a participar en la nueva sociedad o en la in-
corporante
255
9.2.2. Derecho de separarse de la sociedad 255
9.3. Respecto de los acreedores
255
10. Procedimiento
256
10 .1. Compromiso de fusin 256
10 .2. Consentimiento de los cnyuges
257
10 .3. Balance de fusin 257
10 .4. Publicidad 258
10 .5. Acuerdo definitivo 2.58
10 .5.1. Partes
258
10 .5.2. Forma
258
10 .5.3. Contenido 259
10 .6. Conformidad administrativa
259
10 .7. Inscripcin
259
1L Cumplimiento del acuerdo 260
11.1 . Administracin y representacin 260
11.2. Participacin de los socios de las sociedades disueltas en
la nueva sociedad o en la incorporante 260
12. Extincin 261.
12.1. Revocacin 261
12.2. Rescisin 261
ESCISION
13. Concepto 261
14. Modalidades
262
14.1. Escisin incorporacin 262
14.2. Escisin fusin
262
14.3. Escisin constitucin 262
15. Efectos 263
15.1. En cuanto a la sociedad
263
15.1.1. Decisin de la sociedad 263
15.1.2. Disminucin patrimonial 263
15.1.3. Reduccin de capital 263
15.1.4 . Disolucin 264
15.2. En cuanto a los socios 264
15.2.1. Derecho a participar en la nueva sociedad o en la
ineorporante 264
15.2.2. Derecho a separarse de la sociedad 264
15.3. En cuanto a los terceros 264
16. Procedimiento
264
16.1. Escisin incorporacin y escisin fusin 264
16.2. Escisin constitucin 265
Normas relativas a transformacin, fusin y escisin 266
Captulo XVIII. REQUISITOS FISCALES 267
1. Provincia de Santa Fe 268
1.1. Impuestos de Sellos 268
1.1.1. Actos gravados 268
1.1.2. Monto cicl impuesto
268
1.1.3. Plazo para el pago
268
1.1.4. Modos de acreditar el pago
269
1.1.5. Exenciones
270
1.2 . Tasa de actuacin administrativa
270
1.3 . Tasa anual de inspeccin

270
2. Capital Federal

271
2.1. Impuesto de sellos

271
2.1.1. Actos gravados

271
2.1.2. Base imponible

271
2.1.3. Plazo de pago

271
2.1.4 . Monto del impuesto

272
2.2. Otros requisitos fiscales

272
3. Pwvincia de Buenos Aires

272
3.1. Impuestos de sellos
272
3.1.1 . Actos gravados
272
3.1.2 . Base imponible
273
3.1.3 . Plazo de pago 273
3.1.4. Monto del impuesto
273
3.2. Otros requisitos fiscales 273
4. Provincia de Mendoza 273
4.1 Impuesto de sellos 273
4.1.1. Actos gravados
273
4.1.2 Base imponible
274
4.1.3. Plazo de pago
274
4.1.4. Monto del impuesto
274
4.2. Otros requisitos fiscales
274
5. Proc inda di Entre Ros
274
5.1. Impuesto do sellos
274
5.1.1. Actos gravados
274
5.1.2. Base imponible
275
5.1.3. Plazo de pago
275
5.1.9 . Monto del impuesto
275
5.2. Otros requisitos fiscales
275
6. Provincia de Crdoba
276
6.1. Impuesto de sellos
276
6.1.1 . Actos gravados
276
6.1.2. Base imponible 276
6.1.3. Plazo de pago 276
6.1.4. Monto del impuesto 276
6.2. Otros requisitos fiscales 276
7. Provincia de Corrientes 277
7.1. Impuesto de sellos 277
7.1.1. Actos gravados 277
7.1.2. Base imponible 277
7.1.3. Plazo de pago 277
7,1.4. Monto del impuesto 277
7.2. Otros requisitos fiscales 277
8. Provincia del Chaco 278
8.1. Impuesto de sellos 278
8.1.1. Actos gravados 278
8.1.2. Base imponible 278
8.1.3. Plazo de pago 278
8.1.4. Monto del impuesto 278
8.2. Otros requisitos fiscales 278
Captulo XIX. DOCUMENTACION Y CONTABILIDAD279
1. Libros obligatorios 279
2. Mtodo de contabilidad 280
3. Periodicidad 280
4. Estados contables 281
5. Utilizacin de medios mecnicos 283
Normas relativas a documentacin y contabilidad 288
Bibliografa especializada
288
Captulo XX. ACTUALIZACION CONTABLE 289
1. Antecedentes de leyes generales de revalo 294
2. Los revahlos tcnicos 294
3. La ley 19.742
296
3.1. Sujetos 297
3.2. Coeficientes de actualizacin 299
3.3. Bienes susceptibles de actualizacin
30 0
3.3.1. Inmuebles
30 0
3.3.1.1. Excepciones
30 1
3.3.2. Bienes amortizables
30 1
3.3.3. Obras civiles o industriales en ejecucin
30 1
3.3.4. Plantaciones, Yacimientos. Canteras. Minas
30 2
3.3.5. Hacienda hembra destinada a procreo 30 3
3.3.6. Activos y pasivos en moneda extranjera 30 3
4. Procedimiento de actualizacin 30 4
4.1. Requisitos que deben cumplir los bienes que pueden
actualizarse
30 4
4.2. Determinacin del valor de origen
30 4
4.2.1. Bienes adquiridos en moneda extranjera 30 5
4.2.2. Entidades o fondos de comercio reorganizados 30 5
4.2.3. Casos especiales
30 6
4.3. Determinacin del valor residual
30 7
4.3.1. Inmuebles
30 7
4.3.2. Bienes amortizables
30 7
4.3.3. Yacimientos, minas, canteras, plantaciones 30 7
4.4. Coeficiente de actualizacin. Valor residual actualizado 30 8
4.5. Determinacin del saldo de actualizacin contable 30 8
4.5.1. Destino del saldo por actualizacin contable 30 9
4.6. Aprobacin por la asamblea
311
4.7. Comunicacin a la autoridad de contralor 311
4.8. Registracin contable 312
5. Responsabilidades y penalidades por incumplimiento de la ley 312
Normas relativas a actualizacin contable 313
Captulo XXI. ESTADOS CONTABLES 315
1. El balance general o estado de situacin patrimonial 316
1.1. Importancia y funciones jurdicas del balance
317
1.2. Principios que rigen la confeccin de estados contables
319
1.2.1. Principio de uniformidad
319
1.2.2. Principio de veracidad
319
1.2.3. Principio de sinceridad
319
1.2.4. Principio de claridad
319
1.2.5. Principio de continuidad
320
1.3. La posicin de los organismos profesionales
320
1.4. Los principios de contabilidad generalmente aceptados 323
1.4.1. Postulado bsico 324
1.4.2. Principios generales 324
1.4.2.1. Ente
324
1.4.2.2. Bienes econmicos 325
1.4.2.3. Moneda de cuenta
325
1.4.2.4. Empresa en marcha
326
1.4.2.5. Valuacin al costo 326
1.4.2.6. Ejercicio
326
1.4.2.7. Devengado 327
1.4.2.8. Objetividad 327
1.4.2.9. Realizacin
327
1.4.2.10 . Prudencia 327
1.4.2.11. Uniformidad 327
1.4.2.12. Materialidad 328
1.4.2.13. Exposicin 328
2. Modelo de presentacin de estados contables 328
2.1. Alcance del modelo 330
2.2. Flexibilidad de su aplicacin 330
2.3. Sistemas de contabilizacin 330
2.4. Criterio' de valuacin 331
2.5. Estados contables bsicos 331
2.6. Informacin complementaria (anexos y notas) 332
2.7. Informacin referida a la identificacin del ente 333
2.8. Conceptos 333
2.8.1. Activo. Pasivo. Patrimonio neto 333
2.8.2. Balance general o estado de situacin patrimonial. Es-
tado de resultados 333
2.8.3. Estado de resultados acumulados. Estado de evolucin
del patrimonio neto 334
2.8.4. Estado de origen y aplicacin de fondos (Estado de
origen y aplicacin del capital de trabajo) 334
2.8.5. Activos y pasivos corrientes. Activos y pasivos no co-
rrientes 334
2.9. Exposicin de estados bsicos 334
2.9.1. Balance general 334
2.9.1.1. Presentacin del estado 334
2.9.1.2. Clasificacin de sus componentes 335
2.9.1.3. Clasificacin de los rubros en corrientes y no co-
rrientes. Ordenamiento de rubros 335
2.9.2. Estado de resultados 336
2.9.3. Estado de resultados acumulados (estado de evolucin
del patrimonio neto) 337
2.9.4. Estado de origen y aplicacin de fondos 337
2.10. Notas a los estados contables 338
2.11. Anexos a los estados contables 339
2.11.1. Anexo I - Inversiones
340
2.11.2. Anexo II - Bienes de uso 340
2.11.3. Anexo HL - Activos intangibles 341
2.11.4. Anexo IV - Previsiones
341
2.11.5. Anexo V - Activos y pasivo en moneda extranjera 341
2.11.6. Anexo VI - Costo de mercaderas (o servicios) ven-
didos 342
2.11.7. Anexo VII - Informacin requerida por el artculo 64,
inc. b, ley 19.550 342
Bibliografa general 343
Abreviaturas ms usuales 344
SE TERMINO DE IMPRIMIR
EL DIA 19 DE MARZO DE 1980
EN LA IMPRENTA DE LA
UNIVERSIDAD NACIONAL DEL LITORAL
SANTA FE - REP. ARGENTINA
PROLOGO
Aunque los temas referidos a sociedades por acciones han
sido abundantemente explorados y profundamente analizados
por la doctrina, entendimos que an exista una necesidad por
parte de los profesionales que actan en esta rea y ese ha
sido el motivo que nos indujo a la elaboracin de este libro.
En el mbito de estas sociedades cuenta no slo el cono-
cimiento y anlisis de la ley que las regula, sino tambin de
las resoluciones de carcter administrativo que, interpretando
las normas generales que aqulla formula, disponen exigen-
cias concretas que deben cumplirse. Como tales resoluciones
son dictadas por las autoridades de contralor, y stas son lo-
cales, estimamos conveniente recopilar en primer lugar las
leyes y decretos que las organizan en las distintas jurisdiccio-
nes, y en segundo trmino sistematizar las resoluciones por
ellas dictadas para ofrecerlas de un modo ordenado.
Si a eso agregamos que los criterios interpretativos en las
diferentes jurisdicciones no son siempre coincidentes (tal el
caso del voto acumulativo) y que a veces su vigencia es limi-
tada en el tiempo al variarse los criterios de aplicacin (caso
del objeto social en el mbito de Capital Federal), pretendemos
que esa recopilacin permita al lector una informacin com-
pleta de los diversos tpicos en su estado actual.
Concretamente es nuestra intencin brindar a los profe-
sionales una obra de profundo sentido prctico que oriente
la solucin de los diversos problemas que se plantean en las
distintas situaciones, sin dejar de lado, por cierto, los funda-
mentos doctrinarios que le dan sustento.
La labor ha sido posible concretarla trabajando en equi-
po y su fruto lo ofrecemos al juicio de los lectores.
Los AUTORES
Captulo I. LAS PARTES
9
1. Personas de existencia risible. Capacidad
1.1. Menores autorizados para el ejercicio del comercio 10
1.2. Menores emancipados
11
1.2.1. Emancipados por matrimonio
11
1.2.2. Emancipados por habilitacin de edad
14
1.3. Menores sujetos a tutela e incapaces sujetos a curatela
15
1.4. Menores. Indivisin forzosa
16
1.5. Menores sujetos a patria potestad
17
1.6. Inhabilitados por embriaguez, uso de estupefacientes, dis-

minucin de sus facultades mentales o por prodigalidad


17
1.7. Sociedad entre esposos
17
1.8, Incompatibilidades
19
1.8.1. Los clrigos
19
1.8.2. Los magistrados
19
1.8.3. Los corredores
20
1.8.4. Los martilleros
20
1.8.5. Los escribanos
21
1.8,6. Los fallidos no rehabilitados
21
1.9. Comparecencia por poder
21
2. Personas jurdicas
21
2.1. Personas jurdicas de carcter pblico 22
2.2. Personas jurdicas de carcter privado 22
2.2.1. Asociaciones civiles y fundaciones 23
2.2.2. Sociedades civiles 24
2.2.3. Sociedades comerciales 24
2.2.3.1. Sociedad constituida en el extranjero
25
2.2.4. Entidades cooperativas
26
2.3. Comparecencia al acto 27
Captulo
LASPARTES
Summuo: 1. Personas de existencia visible. Capacidad. 1.1. Menores
autorizados para el ejercicio del comercio. 1.2. Menores emanci-
pados. 1.2.1. Emancipados por matrimonio. 1.2.2. Emancipados
por habilitacin de edad. 1.3. Menores sujetos a tutela e incapaces
sujetos a curatela. 1.4. Menores. Indivisin forzosa. 1.5. Menores
sujetos a patria potestad. 1.6. Inhabilitados por embriaguez, uso de
estupefacientes, disminucin de sus facultades mentales o por prodi-
galidad. 1.7. Sociedad entre esposos. 1.8. Incompatibilidades.
1.8.1. Los clrigos. 1.8.2. Los magistrados. 1.8.3. Los corredores.
1.8.4. Los martilleros. 1.8.5. Los escribanos. 1.8.6. Los fallidos no
rehabilitados. 1.9. Comparecencia por poder. 2. Personas jurdicas.
2.1. Personas jurdicas de carcter pblico. 2.2. Personas jurdicas
de carcter privado. 2.2.1. Asociaciones civiles y fundaciones.
2.2.2. Sociedades civiles. 2.2.3. Sociedades comerciales. 2.2.3.1.
Sociedad constituida en el extranjero. 2.2.4. Entidades cooperativas.
2.3. Comparecencia al acto.
Pueden ser partes en la constitucin de una socie-
dad por acciones, tanto las personas de existencia visi-
ble como las personas jurdicas o ideales (es la termi-
nologa adoptada por el Cdigo Civil en los artculos 31,
32, 33 y 51), planteando cada una de ellas problemas di-
ferentes que nos proponemos analizar.
I. PERSONAS DE EXISTENCIA VISIBLE. CAPACIDAD
Si bien el estudio de la capacidad corresponde a la
teora general, es adecuado referirnos a las particula-
ridades que presenta en esta materia, aunque ello sig-
nifique una reiteracin de aquellos principios generales.
Como la Ley de Sociedades N9 19.550 integra el C-
digo de Comercio (art. 367) resulta que el negocio cons-
10
titutivo de una sociedad es un acto de comercio (en vir-
tud de lo dispuesto en el inciso 11 del art. 8 del mismo)
por lo tanto, para participar en su celebracin ser ne-
cesario, en principio, gozar de la capacidad exigida pa-
ra la realizacin de tales actos, la que segn el artculo
9 les corresponde a las personas que de
acuerdo a la
ley civil tienen la libre administracin de sus bienes.
Sin embargo, como esa capacidad es para adquirir
la calidad de comerciante pero no la necesaria para rea-
lizar actos aislados de comercio, y la celebracin de
sociedad es un acto aislado que no hace adquirir tal
calidad a quienes participan, bastar contar con la li-
bre administracin de bienes para la realizacin de ese
acto aislado.
Las personas de existencia visible, llamadas tam-
bin fsicas, tienen reconocida amplia capacidad para
adquirir derechos y contraer obligaciones, con las res-
tricciones que la propia ley impone (art. 52 Cd. Civ.)
y que son : los menores de 21 aos (art. 126 y 128 pri-
mera parte del (1d. Civ.); los dementes declarados ju-
dicialmente (art. 54 inc. 3, 140 y 141 Cd. Civ.) ; los in-
habilitados por embriaguez, uso de estupefacientes, dis-
minucin de sus facultades mentales o prodigalidad
(art. 152 bis Cd. Civ.), y los penados a reclusin o pri-
sin por ms de tres aos, en cuanto estn privados
de la administracin de los bienes y su disposicin por
acto entre vivos (art. 12 Cd. Penal).
Estos incapaces denominados de hecho en cuanto
su concepto importa una falta de aptitud para el ejer-
cicio de derechos, pero no para ser titulares, admiten
excepciones a las que nos vamos a referir.
1 .1. Menores autorizados para el ejercicio del comercio.
Los menores de 21 aos pero mayores de 18, pue-
den ser autorizados para ejercer el comercio cumplien-
11
do con las exigencias establecidas en el artculo II
del Cdigo de Comercio. En tal caso, son considera-
dos mayores para realizar todos los actos de comercio
y por lo tanto para constituir sociedades en general y
por acciones en particular, aspectos stos que no susci-
tan ninguna dificultad.
1.9. 3Icnores emancipados.
Los menores emancipados plantean algunas parti-
cularidades necesarias de, puntualizar. En nuestro r-
gimen legal la emancipacin puede producirse por ma-
trimonio (art. 131 primer prrafo del Cd. Civil) o por
habilitacin de edad (tercer prrafo del artculo citado).
1.2.1. Emancipados por matrimonzo: Ha sido una
cuestin largamente debatida la de si los menores eman-
eipados por matrimonio estaban equiparados a los me-
nores autorizados para el ejercicio del comercio. Sobre
el particular se haban expuesto dos corrientes inter-
pretativas: la primera de ellas entenda que el eman-
cipado por matrimonio poda, por
ese solo hecho, ejer-
cer el comercio (); en cambio la segunda corriente sos-
tena que la expresin
emancipado contenida en el ar-
tculo 10 del Cdigo do Comercio, estaba empleada co-
mo sinnimo de autorizado, dado que el artculo siguien-
te usa ambos vocablos en tal sentido
(2).
Luego de la modificacin introducida al Cdigo Ci-
vil por la ley i7.711, corrientes siguen vigen-
) ODABRIO, Manuel, El Cdigo de Comercio Argentino,
Concordado
y Comentado, T. I, N9 2526; SIBURU, Juan B.,
Comentario del Cdigo de
Comercio Argentino, T. II, NQ 327; FERNNDEZ, Raynnundo L.
,Cdigo
de Comercio de la Repblica Argentina Comentado, T. I, p. 63; FONTA-
XARROSA, ROdO/f0 O., Derecho Comercial Argentino,
T. I, p. .223; SA TA-
NOWSKY, Marcos, Tratado de Derecho Comercial, T. I, p. 218.
(2) MALAGAIIRIGA, Carlos C.,
Tratado Elemental de Derecho Comer-
cial, T. I, p. 99; CASTILLO, Ramn S., Curso de Derecho Comercial, T. II,
NQ 218; RIVATIOLA, Mario,
Tratado de Derecho Comercial Argentino, T. II,
p. 65; GARO, Francisco J., Derecho Comercial. Parte General, N0 136.
12
tes, aunque se ha producido alguna variacin en los ar-
gumentos. As por un lado se sostiene que si bien el ar-
tculo 128, en su primera parte, dispone la cesacin
de la incapacidad de los menores por la emancipacin
y que el artculo 135, tambin en su primera parte, les
otorga capacidad para administrar y disponer de sus
bienes, tal capacidad no es plena puesto que est res-
tringida por las prohibiciones contenidas en los artcu-
los 134, 135 y 1.160 (artculo que no ha sido derogado),
y que si bien algunas de ellas pueden superarse con la
autorizacin judicial o la del otro cnyuge en caso de
ser mayor, las del 134 entre las que se encuentra la
prohibicin de afianzar son insuperables, deducin-
dose de ello que esta capacidad no es la exigida por el
artculo 9 del Cdigo de Comercio (3) ; se agrega tam-
bin que el artculo 133 los capacita slo para los actos
de la vida civil y no los de la comercial (4), concluyn-
dose de ello que el solo hecho del matrimonio no los ha-
bilita para el ejercicio del comercio, debiendo en opi-
nin del primero de los autores citados, otorgarse auto-
rizacin judicial para que puedan hacerlo.
En cambio para otros, si bien no deberan encon-
trarse en situacin de ejercer el comercio porque su
capacidad no es total, las restricciones que soporta, en
principio no afectan tal ejercicio, salvo la prohibicin
de afianzar; pero para armonizar los dos cdigos y
en virtud de lo que expresa el artculo 135 del Cdigo
Civil, debe juzgrselos habilitados para el ejercicio del
comercio teniendo 18 aos (5).
Dentro de esta corriente tambin se sostiene que,
afectando todos sus bienes y con las autorizaciones del
( ) FONTANARROSA, Rodolfo, ob. cit., T. I, p. 285.
(4) RicuAao, Efrain Hugo, Notas en torno de la capacidad de los me-
nores de edad y en especiar en cuanto a su actividad comercial, R.D.C.O.,
ao 1969, p. 40 9.
( 5 ) HALPERN, Isaac, Curso de Derecho Comercial, vol. I, p. 54.
13
artculo 135, en su caso pueden ejercer el comercio ya
que para ellos no rige lo dispuesto en el artculo 131,
cuarta parte, del Cdigo Civil (6).
Si bien el primero de los criterios expuestos for-
mula una interpretacin coherente y slidamente esla-
bonada (cuyo mejor desarrollo lo encontramos en Fon-
tanarrosa), debemos tener en cuenta que el menor
emancipado tiene la libre administracin y disposicin
de sus bienes, con excepcin de los recibidos a ttulo
gratuito, y por lo tanto tiene capacidad para realizar
actos aislados de comercio (y la sociedad lo es) siem-
pre que no se encuentre alcanzado por alguna de las
otras restricciones. En tal sentido entendemos que no
pueden ser parte en la constitucin de una sociedad
por acciones por el procedimiento de acto nico, debido
a la responsabilidad ilimitada y solidaria por las obliga-
ciones sociales que la ley 19.550 en sus artculos 183 y
184 adjudica a los fundadores (artculo 166, ley 19.550).
Como esa responsabilidad produce los mismos efectos
que la fianza, encuadra en la prohibicin que para ellos
establece el artculo 134 del Cdigo Civil, motivo por
el cual sostenemos esa afirmacin.
En cambio s podra ser suscriptor en la constitu-
cin de una sociedad por acciones por el procedimiento
de suscripcin pblica, dado que en este caso no existe
esa responsabilidad (art. 182 ley 19.550).
La Inspeccin General de Personas Jurdicas de
Capital Federal ha sostenido el criterio contrario, ad-
mitiendo la constitucin de una Sociedad Annima en
la que participaba una menor casada, por considerar
que los artculos 134 y 135 no alcanzan al acto y no
ser necesario cumplir con los artculos 11 y 12 del C-
digo de Comercio, porque la constitucin de la socie-
(6) CkmARA, Hctor, La Ley 17.711 y algunas de sus proyecciones so-
bre el Cdigo de Comercio, R.D.C.O., ao 1968, p. 395.
14
dad no importa al ejercicio de actos naturales de co-
mercio (6').
1.2.2. Emancipados por habilitacin de edad: Al
igual que en el caso anterior, dos posturas se han enun-
ciado sobre su capacidad. Una de ellas sostiene que
estos menores gozan de una capacidad plena, que los
diferencia de los emancipados por matrimonio ('), cu-
yo fundamento reside en que la habilitacin se les otor-
ga en consideracin a sus aptitudes y madurez para el
manejo de sus bienes, lo que no ocurre con los eman-
cipados por matrimonio.
Por otra parte, segn esta tesis, a stos no los al-
canzan las prohibiciones de los artculos 134 y 135 del
Cdigo Civil porque el artculo 131 de dicho Cdigo ad-
judica las limitaciones del 1.34 slo a los emancipados
por matrimonio y, adems, el artculo 133 declara apli-
cables los artculos 134 y 135 a los emancipados por
matrimonio y no a los habilitados por edad.
La otra, considera que ambos menores estn suje-
tos a las mismas prohibiciones, pese a las dudas que
pueden suscitar los textos legales. Se funda en que la
institucin de la emancipacin es una sola, de acuerdo
a lo que dispone el artculo 128 del Cdigo Civil en su
primera parte, aunque los medios para lograrlo sean
dos, el matrimonio y la habilitacin; tan es as que uni-
tariamente estn legisladas en el mismo artculo 131 del
Cdigo Civil.
Por otra parte los artculos 134 y 135 se refieren
genricamente a los emancipados sin hacer distincin
al modo cmo se obtiene la emancipacin, de lo que re-
sulta su aplicacin a ambos (8).
() Informacin Empresaria, N9 47, ario 1972, p. 7.
(7) RICHARD, Efran Hugo, ob. cit., R.D.C.O., ario 1969, p.409.
(8) CLARDI, Jos Octavio, Las Reformas Civiles Anotadas, E.D., T. 59,
P. 7.
1 5
Entendemos que el criterio expuesto en segundo
trmino es el adecuado, porque siendo nica la institu-
cin no pueden adjudicrsele tan dismiles efectos se-
gn sea el modo de obtenerla, a punto tal que el habi-
litado tendra (segn la primera tesis) capacidad ple-
na equiparada al mayor de edad, no obstante que est
sujeto a la revocacin.
Ahora bien, para el ejercicio del comercio por parte
del habilitado (segn el cuarto prrafo del artculo 131
del Cdigo Civil) deber cumplirse con las disposiciones
del Cdigo de Comercio.
Tambin esta disposicin origina controversia en
cuanto a los requisitos a cumplir.
Hay quienes piensan (') que son los dos exigidos
por el artculo 11., ya que estos menores no tienen ca-
pacidad total; en consecuencia y dado que ha cesado
la patria potestad, la autorizacin exigida por el inciso
1Q deber otorgarla el Juez, la que luego de inscripta
y publicada los reputar mayores para el ejercicio del
comercio.
En cambio para quienes consideran que estos meno-
res en virtud de la emancipacin adquieren una capaci-
dad total o plena, solamente deben cumplir con las exi-
gencias del segundo inciso del artculo citado, es decir la
inscripcin y publicacin de la emancipacin (10).
1.3. Menores sujetos a tutela e i.ncavaces sujetos a
curatela.
Los tutores y curadores de menores e incapaces no
pueden ser parte del contrato constitutivo de sociedad;
puesto que las disposiciones de los artculos 444 a 447
y 443 inc. 12 del Cdigo Civil referidas a los menores
( 9 ) FONTANARROSA, Rodolfo, ob. cit., T. I, ps. 283, 285.
(la) CMARA, Hctor, ob. cit., R.D.C.O., T. I, p. 395; HALPERN, Isaac,
ob.vol. I, p. 156.
16
y aplicables tambin a los otros incapaces por el ar-
tculo 475 del mismo Cdigo, limitan la participacin de
los mismos en sociedades cuando la hubieren recibido
por herencia y sujeta a la autorizacin judicial, requi-
sito ste no exigible cuando se trata de sociedades an-
nimas o en comandita por acciones.
De ese modo, las facultades del representante legal
estn limitadas a la continuacin de la participacin
social pero no a la iniciacin, aunque s pueden incorpo-
rarse como socios luego de constituidas y mediante el
mecanismo descripto.
1.4. Menores. Indivisin forzosa.
Un caso particular de participacin de menores en
la constitucin de sociedades en general, es el contem-
plado en el artculo 28 de la ley 19.550, referido a los
supuestos previstos en los artculos 51 y 53 de la ley
14.394.
El primero de ellos trata la facultad acordada
a toda persona de imponer a sus herederos la indivi-
sin de un establecimiento comercial, industrial, agr-
cola, ganadero, minero o de cualquier otra naturaleza
cuando constituye una unidad econmica (artculo 51).
El segundo consiste en la potestad acordada al
cnyuge suprstite a oponerse a la divisin de un esta-
blecimiento de la ndole mencionada en el supuesto pre-
cedente, cuando existiere en el acervo hereditario y l
lo hubiere adquirido o formado en todo o en parte (ar-
tculo 53).
En cualquiera de ambos casos debe organizarse el
condominio bajo forma de sociedad y cuando existieren
herederos menores, la sociedad debe ser de tal tipo que
ellos asuman responsabilidad limitada, contrato que de-
be ser aprobado por el juez de la sucesin.
17
1 . 5. Menores sujetas a patria potestad.
Se sostiene que los padres pueden, en representa-
cin de sus hijos menores, celebrar contrato de socie-
dad, ya que el artculo 274 del Cdigo Civil los facillta
para celebrar en su nombre cualquier contrato, siem-
pre que se encuentre en los lmites de administracin
que el Cdigo les impone. En tal sentido esas limita-
ciones son las previstas en el artculo 297 del mismo
Cdigo, entre las que no se encuentra la prohibicin de
formar sociedad, mas en todo caso, la sociedad ha de
ser de un tipo que no comprometa la responsabilidad
ilimitada y solidaria del menor, descartndose tambin
la constitucin de sociedad annima dada la responsa-
bilidad asignada a los fundadores por el artculo 183
de la Ley de Sociedades (1).
1. 6. Inhabilitados por embriaguez, uso de estupefa-
cientes, disminucin de sus facultades mentales o
por prodigalidad.
A estos inhabilitados el artculo 152 bis del Cdigo
Civil les otorga la facultad de realizar por s solos actos
de administracin, mas para disponer de sus bienes por
actos entre vivos requieren la conformidad del curador.
Dado que el aporte es un acto de disposicin de bienes
entre vivos es menester esa conformidad.
1.7. Sociedad entre esposos.
La problemtica planteada en torno a la posibili-
dad de constitucin de sociedades entre esposos, ha te-
nido en cierta medida solucin con la disposicin del
artculo 27 de la ley 19.550 que admite la posibilidad
que integren entre s sociedades por acciones y de res-
( " ) HALpERST, Isaac, ob. cit., vol. I, p. 237.
1 8
ponsabilidad limitada, excluyendo a los otros tipos so-
ciales.
Decimos que la solucin legal lo es en cierta medida,
porque an queda pendiente el problema de si en la
sociedad en comandita por acciones puede uno de los
esposos ser socio comanditado y el otro comanditario, o
ambos comanditados.
La cuestin se suscita en funcin de la finalidad
de la norma, expresada en la exposicin de motivos, con-
sistente en que
en las sociedades de tipo personalista
en que la responsabilidad de los socios es ilimitada y
solidaria se forman dos regmenes econmicos incom-
patibles, situacin que no se da en las sociedades con
responsabilidad limitada, y adems de que en estas so-
ciedades la estructura de los rganos disminuye la in-
cidencia de factores que pueden alterar el normal de-
sarrollo de las relaciones matrimoniales.
Respecto del primer supuesto, es evidente que la
asuncin por uno de los esposos de una responsabilidad
ilimitada y solidaria por las obligaciones sociales lo
encuadraran dentro del fundamento legal, y habra que
concluir que se encuentra prohibida por la ley, no obs-
tante ha sido admitido por la Inspeccin General de
Personas Jurdicas de la Capital Federal (12) y por
la jurisprudencia (1 2')
Respecto del segundo supuesto, es decir que am-
bos cnyuges asuman la calidad de socios comanditados,
la doctrina lo rechaza en razn de la responsabilidad
que asumen ambos (13), sin embargo pensamos que debe
admitirse por cuanto la "sociedad en comandita por amo-
(12) ETCHEVERRY,Ral Anbal, Problemas de capacidad en torno a las
sociedades en comandita por acciones, E.D., T. 51, p. 947.
( '") C. 1* C.C. San Isidro in re, Galeras Battellini, S.C.A., E.D.,
t. 49, p. 210 .
(13) ZALnvArt, Enrique,
Cuad,ernos de Derecho Societario, T. II, 24
parte, p. 660 ; FARINA,Juan M.,
Tratado de Sociedades Comerciales. Parte
General, p. 443.
19
res" est considerada por la ley corno una sociedad por
acciones y legislada entre stas, y que el art. 27 no ha-
ce ninguna distincin al respecto no cabiendo por va
interpretativa hacerla (14).
1.8. Incompatibilidades.
Existen casos en que por razn de la profesin u
oficio de la persona, la ley impone la prohibicin de
ejercer el comercio en general y de constituir sociedades
en particular, con las salvedades y excepciones que la
misma prev. Tales son:
1.8.1. Los clrigos: de cualquier orden mientras
vistan el traje clerical (artculo 22 inc. 2, Cdigo de
Comercio).
1.8.2. Los magistrados: civiles y jueces en el te-
rritorio donde ejercen su autoridad y jurisdiccin con
ttulo permanente (artculo 22 inc.. 3, Cdigo de Co-
mercio). Respecto de los jueces nacionales su incompa-
tibilidad se extiende a todo el mbito de la Nacin (ar-
tculo 9 de la ley 19.998).
Atinente a estos dos casos el artculo 23 del C-
digo de Comercio establece que dentro de la prohibicin
no se comprende la de ser accionista de cualquier com-
paa mercantil, siempre que no tomen parte en la ge-
rencia administrativa. De ello se infiere que pueden ser
parte en la constitucin de sociedades annimas y en
comandita por acciones siempre que en estas ltimas
adopten el carcter de socios comanditarios. Halpern,
entiende que "no pueden ser fundadores de sociedades
annimas, atento a su responsabilidad y porque su
autorizacin est limitada a la de ser accionista" (15).
(14) EitrvEnnY, Ral Anbal, E.D., T. 51, p. 947; STRATTA, Alicia
Josefina, Nuevos enfoques sobre la validez de las sociedades entre cnyu-
ges, R.D.C.O., ao 1972, p. 80 5.
( 15HALPERiN, ob cit., vol. 1, p. 160 .
20
Aspectos stos que entendemos no inciden para nada en
la fundamentacin de ese criterio.
1.8.3. Los corredores: El artculo 105 inciso 1 del
Cdigo de Comercio les prohibe "contraer sociedad de
ninguna clase de denominacin" y el artculo 106 del
mismo Cdigo excluye de la prohibicin la adquisicin
de acciones de sociedades annimas, de las cuales, sin
embargo, no podrn ser directores, administradores o
gerentes. En virtud de esta excepcin entendemos que
pueden ser parte de la constitucin de una sociedad
annima y tambin en el carcter de socio comanditario
de una comandita por acciones dado que, aunque la ley
no prev expresamente este ltimo supuesto, es asimi-
lable al permitido por tener los mismos efectos. Por
otra parte ciertos fallos judiciales han admitido la cons-
titucin de sociedades entre corredores para ejercer el
corretaje, supuesto ste no contemplado expresa ni im-
plcitamente por la ley.
1.8.4. Los martilleros:
Antes de la sancin de la
ley 20.266 se encontraban en la misma situacin que
los corredores. Ahora se les permite formar sociedades
de cualquier tipo, excepto cooperativas, restringindo-
las a que el objeto social sea realizar exclusivamente
actos de remate; aunque la ley expresamente no dice
que dichas sociedades deban formarse entre martille-
ros, ello se infiere de la ltima parte del artculo 15
que exige a los integrantes de la sociedad la constitu-
cin de la garanta prevista en inc. d) del artculo 3,
garanta que slo deben prestar los martilleros. Farina
entiende que el artculo 16 admite implcitamente la po-
sibilidad de formacin de sociedades entre martilleros
y quienes no lo son para realizar actos de remate, dado
que exige que los mismos se efecten por medio de
martilleros matriculados ('').
( ) FARINA, Juan M., Tratado... cit., p. 234.
21
1.8.5. Los escribanos: No obstante la prohibicin
general de constituir sociedades, la ley admite asumir
la calidad de accionistas en sociedades annimas, corno
as tambin la de desempear el cargo de director de
las mismas (en el orden nacional, ley 12.990, modificada
por la ley 14.054, artculos 7 y 8; en la Provincia de-
Santa Fe, artculo 8, ley 6898).
1.8.6. Los fallidos no rehabilitados: No pueden
constituir sociedades por acciones ni integrarlas pos-
teriormente a su constitucin puesto que el artculo
244 de la ley 19.551 les prohibe ser socios o fundadores
de sociedades comerciales y civiles a ms de administra-
dor, gerente, sndico o liquidador.
1.9. Comparecencia por poder.
Las personas fsicas pueden concurrir a la consti-
tucin de la sociedad personalmente, en cuyo caso nin-
gn problema se plantea, o por medio de mandatario,
en cuyo caso por ser de aplicacin al mandato comercial
el artculo 1.881 del Cdigo Civil se requiere poder es-
pecial (
La circunstancia de que se exija poder especial no
significa que necesariamente deba consistir en poder
separado, sino que basta que est incluido como clusu-
la de poder general. Por otra parte, tampoco es nece-
sario que contenga una descripcin concreta de la socie-
dad a formar, sino que es suficiente que contenga la
facultad de constituir sociedad ( '').
2. PERSONAS JURIDICAS
Son personas jurdicas de acuerdo a nuestro Cdi-
go Civil, todos los entes susceptibles de adquirir dere-
( 1 7 ) MALAGAUMGA, Carlos C., Tratado... cit., T. II, p. 57.
( 18 ) SALAS - Tmoo REPRESAS, Cdigo Civil anotado, T. II, p. 429.
22
dios y contraer obligaciones que no son personas de
existencia visible (artculos 30 y 32) las que a su vez
son divididas de acuerdo a su carcter en personas ju-
rdicas pblicas y personas jurdicas privadas (artculo
33 del Cdigo Civil).
2.1. Personas jurdicas de carcter pblico.
En esta categora se encuentran el Estado nacio-
nal, las provincias, los municipios, las entidades autr-
quicas y la Iglesia Catlica ; respecto de las cuatro pri-
meras, pueden ser parte del acto constitutivo de una
sociedad por acciones a punto tal que la ley 19.550 en
sus artculos 308 a 314 crea un tipo social que denomina
Sociedad Annima con participacin estatal mayoritaria
que se caracteriza por ser propietarias dichas personas
jurdicas pblicas del 51% del capital social, siendo ste
suficiente para prevalecer en las decisiones de asam-
bleas.
A su vez, el artculo 309 prev el caso de socieda-
des annimas que con posterioridad al contrato cons-
titutivo renan esos requisitos, es decir que dentro de
este supuesto cabe el caso de sociedades con interven-
cin de estas personas en que su participacin en el
capital sea menor.
Respecto de la Iglesia Catlica cabe sealar que
no comprende a las corporaciones religiosas que son
personas jurdicas de derecho privado (18') y por lo
tanto sujetas a las disposiciones de los artculos 22 in-
ciso 19 y 23 del Cdigo de Comercio sindole aplicable
cuanto se dijo en 1.8.2.
2.2. Personas jurdicas de carcter privado.
En esta categora tenemos las asociaciones y fun-
daciones autorizadas para funcionar, y adems las so-
( '" ) LLAmuAs, Joaqun J., Cdigo Civil anotado, p. 76.
23
ciedades civiles y comerciales. Dado las particularidades
que presentan las sociedades comerciales en virtud de
la existencia de normas especficas, trataremos a stas
por separado.
2.2.1. Asociaciones civiles y fundaciones: En
nuestro rgimen legal las personas jurdicas dentro
lel mbito de los derechos patrimoniales estn facul-
tadas para realizar todos los actos que no les estn
prohibidos por una disposicin legal, claro est que este
principio de capacidad total (artculo 31 y concordan-
tes del Cdigo Civil), adems de esas restricciones, est
limitado por lo que se denomina el principio de la es-
pecialidad, consistente en que tales actos deben ser con-
ducentes y encontrarse en el mbito de los fines para
los cuales fueron creados, tal como lo expresa el artcu-
lo 35 del Cdigo Civil "pueden para los fines de su
institucin adquirir derechos y ejercer los actos que no
le sean prohibidos".
Por ello entendemos que estas personas jurdicas
tienen capacidad para participar en la formacin de
una sociedad por acciones, ya que no les est prohibido
hacerlo, pero siempre que esa participacin no desvir-
te la actividad de la persona jurdica o se altere el
cumplimiento de sus fines.
La jurisprudencia ha sealado: "El principio de
especialidad no debe interpretarse con tal rigidez que
slo permita realizar a las personas jurdicas lo que
expresamente digan sus estatutos; los fines deben apre-
ciarse con prudencial amplitud, en el sentido de que ade-
ms de los actos jurdicos correspondientes al objeto
de la entidad, tambin puedan practicar aquellos que
por implicancia sean requeridos para la mejor conse-
cucin de sus fines" (19).
(19) C.F., J.A., 1947, II, p. 453.
24
En idntica situacin deben considerarse las aso-
ciaciones no autorizadas para funcionar siempre que su
constitucin y designacin de autoridades se efecte por
escritura pblica o instrumento privado de autenticidad
certificada por escribano pblico (artculo 46 del Cdi-
go Civil) ya que sobre el particular no existe norma
prohibitiva y son aplicables las disposiciones ya sea-
ladas y el artculo 1691. del Cdigo Civil por la remisin
efectuada en la ltima parte del artculo 46.
2.2.2. Sociedades ciriles: Como las sociedades ci-
viles son tambin personas jurdicas (artculo 33 del
Cdigo Civil), estn regidas por los mismos principios
enunciados en el punto anterior, de modo tal que pue-
den ser parte de la constitucin de una sociedad por
acciones siempre que ello encuadre dentro de los fines
previstos.
2.2.3. Sociedades comerciales: Tambin por ser
personas jurdicas se encuentran regidas por el princi-
pio general contenido en el artculo 35 del Cdigo Civil,
tnas cabe sealar que la Ley de Sociedades, en diversas
disposiciones hace referencia a la participacin de una
sociedad en otra, tales los artculos 30, 31, 32, 33 y 123
de la ley 1.9.550, reconociendo de esa manera la capaci-
dad de la sociedad comercial de ser parte del acto cons-
titutivo de otra sociedad comercial, pero estableciendo
algunas limitaciones que son: a) respecto de las socieda-
des por acciones, que slo pueden ser parte de otras
sociedades por acciones (artculo 30) incluyndose en
consecuencia la posibilidad de ser socia comanditada en
una comandita por acciones ya que la ley no establece
exclusin alguna a este respecto; y b) en cuanto a la
participacin que puede tomar en la nueva sociedad, no
debe superar el monto de sus reservas libres, ms la
mitad de su capital y reservas legales (artculo 31).
2 5
2.2.3.1. Sociedad constituida en el extranjero:
tambin se le reconoce capacidad para ser parte del
contrato de sociedad (artculo 123 de la Ley de Socie-
dades), mas como en lo referente a su existencia y forma
se rigen por las leyes del pas de su constitucin (ar-
tculo 118 de la Ley de Sociedades), se les exige que
acrediten ante el juez de registro que estn constituidas
de acuerdo a las leyes del pas respectivo, como as tam-
bin la inscripcin en el Registro Pblico de Comercio
de su contrato, reformas, dems documentacin habili-
tante y la referida a sus representantes (artculo 123
de la Ley de Sociedades).
Estas exigencias, que en gran parte son las reque-
ridas para las sociedades constituidas en el extranjero
que realicen habitualmente actos relativos a su objeto
o establezcan sucursales o cualquier especie de repre.
sentacin permanente en el pas (artculo 118 de la Ley
de Sociedades), han planteado dudas sobre su aplica-
cin a los casos de participacin en sociedades ya cons-
tituidas mediante la adquisicin de acciones.
Tres criterios interpretativos tratan de dar solu-
cin a esta cuestin. Uno de ellos equipara la situacin
a la de realizacin de actos aislados, entendiendo que la
compra de acciones es exactamente un acto aislado para
los cuales la ley no exige cumplimiento de requisito
alguno.
Otro criterio ha sostenido que slo deben cumplirse
en aquellos casos en que la compra de acciones incluya
a la sociedad en alguno de los supuestos previstos en
los artculos 31`T-12 y 33 (").
Un tercer criterio, que es el que ha prevalecido, no
hace la distincin que sefiala el anterior, siendo por lo
" HALPERiN, Isaac, Curso de Derecho Comercial, vol. I, p. 300,
I.C.P.J. de Santa Fe, dictamen del 31 de octubre de 1973 en "Rheinsthal
Hanomag - Cura S. A. s/ Reforma".
26
tanto exigible siempre su cumplimiento, ya que de otra
manera se violara la norma legal con la posterior in-
corporacin de la sociedad extranjera luego de consti-
tuida la sociedad (2')
2.2.4.
Entidades cooperativas: La "Ley de Coope-
rativas" N9 20 .337 las denomina entidades (art. 2) ex-
plicando la exposicin de motivos este y otros aspectos
en funcin de no haber adoptado la ley una posicin en
torno a su naturaleza jurdica (asociacin o sociedad),
por entender que su dilucidacin compete a la doctrina
y no a la legislacin, utilizando por tal motivo una de-
nominacin comprensiva de ellas cualquiera sea su na-
turaleza jurdica.
Prescindiendo del anlisis de tal naturaleza jur-
dica porque excede nuestro propsito, es necesario se-
alar que las cooperativas estn reconocidas por la ley
como sujetos de derecho dentro de los lmites por ella
fijado (art. 2, ltima parte, que emplea la misma ter-
minologa que su similar de la ley 19.550 ).
De ese reconocimiento surge su capacidad para ser
parte en la constitucin de una sociedad por acciones,
o para adquirir la calidad de socia con posterioridad.
No obstante la misma ley establece de un modo expre-
so y genrico el derecho de "asociarse con personas
de otro carcter jurdico" (art. 5), el que obviamente
es comprensivo del de intervenir en una sociedad por
acciones.
Esta capacidad tiene dos limitaciones: una, que
(21) Cm. Nac. Com
., Sala C, en "Huyck Mati S.A.", ED, n9 4456,
5-5-78; Cm. Nac. Com
., Sala B, en -Parker Hannifin Argentina S. A.";
Cm. Nac. Com
., Sala D, en "Saab Scania Argentina S. A.", ED, t. 79,
p. 390 ; Cm. Nac. Com., Sala C., en "Firestone S. A.", ED, n9 4490 ,
26-6-78.
27
"sea conveniente para su objeto social" y la otra "que
no desvirte su propsito de servicios" (art. 5), cir-
cunstancias stas cuya apreciacin slo puede hacerse
en caso concreto y cuya decisin compete exclusivamen-
te a la asamblea de asociados (art. 58 inc. 8).
Como entre estas limitaciones no existe ninguna
que refiera al tipo de sociedad en las que puede parti-
cipar o a la responsabilidad que pueden asumir, cabe
la posibilidad que asuma la calidad de socia comandi-
tada en una sociedad en comandita por acciones (22).
2 . 3 . Comparecencia al acto.
Las personas jurdicas actan por medio de sus
representantes (artculos 35, 36 del Cdigo Civil y 58
de la ley 19.550), debiendo entender por tal el rgano
con facultades para actuar por ella de modo tal que los
efectos de sus actos son imputables a la persona jur-
dica, por lo tanto son stos quienes en tal carcter con-
currirn a la formacin de la sociedad, acreditando a tal
efecto la existencia de la persona jurdica y su carcter
de representante con los instrumentos pertinentes.
Pero como ellos deben actuar dentro de los lmites
de su ministerio para obligar a la persona jurdica (as
lo expresa el artculo 36 del Cdigo Civil y 58 de la
Ley de Sociedades), significa que tienen todas las fa-
cultades necesarias para el cumplimiento del objeto y,
como dice la Ley de Sociedades, no le son imputables
a la sociedad los actos notoriamente extraos al objeto
social. Esto nos plantea el determinar si la participa-
(22) La Sala Civil Segunda de la ciudad de Santa Fe, en Resolucin
Ng 121, Folio 10 del 19 de noviembre de 1979, en el caso "El Hornero"
Sociedad Colectiva, admiti que dos sociedades cooperativas asumieran
la calidad de socias, lo cual teniendo en cuenta el grado de responsa-
bilidad permite sostener la posicin que sustentamos.
28
ein en una sociedad por acciones es un acto que encua-
dra dentro del mbito de sus facultades normales
En nuestro rgimen legal entendemos que de acuer-
do con lo dispuesto en los artculos 1870 incisos 2 y 3
y 1881 inciso 13 del Cdigo Civil es necesario que esa
facultad se encuentre expresamente otorgada en el es-
tatuto (as lo hacen el estatuto tipo de la Capital Fe-
deral y de la Provincia de Santa Fe) o en su defecto
por decisin de la Asamblea, ya que su otorgamiento
excede el mbito atribuido al rgano de administracin.
Captulo II. EL NOMBRE DE LA SOCIEDAD 29
1. Razn social y denominacin 30
1.1. Razn social 30
1.2. Denominacin 30
2. Denominacin. Libertad de ekccin 31
3. Lmites a la libertad de eleccin 32
3.1. Expresin "Sociedad Annima" 32
3.2. Aditamento "y compaa" 32
3.3. Denominacin y objeto
3.4. Expresin "Argentina" o "de Argentina" 33
3.5. Inconfundibilidad 34
3.5.1. Referida a otras sociedades con nombre igual o similar 34
3.5.2. Referida a la posibilidad de inducir a error sobre la na-
turaleza de la sociedad 35
3.5.3. Referida a nombres de empresas o dependencias del
Estado '35
4. Cambio de denominacin 35
5. Caducidad 36
6. Nombre de la sociedad en comandita por acciones 36
6.1. Denominacin 37
6.2. Razn social 37
Normas relativas a nombre de la sociedad 37
Captulo II
EL NOMBRE DE LA SOCIEDAD
SUMARIO: 1. Razn social y denominacin.
1.1. Razn social. 1.2. De-
nominacin. 2.
Denominacin. Libertad de eleccin. 3. Lmites a la
libertad de eleccin,
3.1. Expresin "Sociedad Annima". 3.2. Mi..
tamento "y compaa". 3.3. Denominacin y objeto. 3.4. Expre-
sin "Argentina" o "de Argentina". 3.5. Inconfundibilidad.
3.5.1. Referida a otras sociedades con nombre igual o similar.
3.5.2. Referida a la posibilidad de inducir a error sobre la natura-
leza de la sociedad. 3.5.3. Referida a nombres de empresas o de-
pendencias del Estado. 4. Cambio de denominacin. 5. Caducidad.
6. Nombre de la sociedad en comandita por acciones. 6.1. Deno-
minacin. 6.2. Razn social.
El nombre de la sociedad, que se manifiesta me-
diante la denominacin o razn social, cumple la fun-
cin de identificar a la persona jurdica a la vez que
diferenciarla de las otras. Es un componente necesa-
rio del instrumento constitutivo por cuanto el inciso
29 del artculo 11 de la Ley de Sociedades lo enuncia
entre los datos que ste debe contener. Adems con-
sideramos que es un requisito tipificante, puesto que
configura todos y cada uno de los tipos regulados le-
galmente.
Por la distinta naturaleza esencial de las perso-
nas fsicas y las jurdicas, no es de aplicacin en el
tema la regulacin legal del nombre de aqullas, por
lo que el nombre de las sociedades se regir por las
normas de la Ley de Sociedades y, subsidiariamente,
30
como lo ha establecido la jurisprudencia (1), por la
ley 3975 de Marcas de Fbrica, de Comercio y de Agri-
cultura, especialmente sus artculos 42 a 47 y 56.
1 RAZON SOCIAL Y DENOMINACION
Como expresamos ms arriba, el nombre social es
el gnero que contiene y abarca las diferenciadas es-
pecies razn social y denominacin.
L1. Razn social.
Podemos definirla con Colombres () como "el
nombre social que incorporando el nombre de uno o
ms socios est mentando una responsabilidad (deuda)
subsidiaria, ilimitada y solidaria".
De esta definicin, de la que resulta una indicacin
subjetiva, se deriva la inaplicabilidad de la razn so-
cial a las sociedades en que la responsabilidad de todos
los socios se encuentra limitada al monto de los apor-
tes, tal el caso de las sociedades annimas y de las so-
ciedades de responsabilidad limitada.
1.2. Denominacin
La denominacin social es una indicacin objeti-
va, ya que cumple una funcin identificatoria de la so-
ciedad frente a los terceros (3), aun cuando en funcin
de su aditamento trasunte un tipo de responsabilidad.
( ) CNFed. Sala 2 Civil y Comercial, in re, "Carsson Hotel S. R.L.
e/ Carlton Hotel y/o Cavar S.A.'', ED 30 -1-79.
(2) COLOMBRES,Gervasio R., Curso de Derecho Societario. Parte Ge-
nera/. Ed. Abeledo Perrot, Buenos Aires, 1972.
(3) BnuNET-rx, Antonio, Tratado del Derecho de las Sociedades, T. 11,
Ed. UTHEA, Buenos Aires, 1960 , p. 241; HALPERN, Isaac, Sntesis crtica
de jurisprudencia, RDCO, 1972, p. 165 y 166, y RDCO, 1973, p. 357
y 358.
31
La ley requiere imperativamente su utilizacin pa-
ra las Sociedades Annimas (art. 164), para las S.R.L.
(art. 147) y como opcin alternativa para los Socieda-
des en Comandita por Acciones (art. 317).
2. DENOMINACION. LIBERTAD DE ELECCION
El rgimen legal argentino deja en el mbito de
la autonoma de la voluntad la eleccin de la denomi-
nacin social. As el artculo 164 autoriza a incluir
el nombre de una o ms personas de existencia visi-
ble, /s que podrn o no scr socios, ya que como lo
ha interpretado la Cmara Nacional Comercial, Sala B,
en fallo del 8 de junio de 1978
. en el caso "Langer y
Ca. S.A.", "la limitacin al nombre de uno o ms so-
cios rige, en virtud de la aplicacin del artculo 147 LS,
slo para las S.R.L.", por lo que debe interpretarse
que cuando el artculo 164 LS indica que la denomina-
cin podr contener el nombre de una o ms personas
de existencia visible permite la inclusin de no socios
o ex socios.
Para el caso de los no socios, ser necesaria la
conformidad de aqullos. Cuando se trate de ex socios
cuyos nombres compongan la denominacin, corno con-
secuencia del carcter objetivo de sta, ni ellos ni sus
herederos podrn prohibir su uso o pedir su cance-
lacin (4).
Tambin la denominacin podr contener un nom-
bre de fantasa.
(4) BnuNET-n, Antonio; ob. cit., p. 242, cita 89.
32
3. LIMITES A LA LIBERTAD DE ELECCION
Si bien como lo sealamos anteriormente el prin-
cipio general es que la Ley de Sociedades deja jugar
Libremente a la autonoma de la voluntad en la deter-
minacin de la denominacin social, de ese mismo cuer-
po legal, como tambin de otras leyes nacionales o pro-
vinciales, y aun de resoluciones de los Organos de Con-
trol Estatal en cumplimiento de sus funciones, sur-
gen limitaciones a esa libertad.
3.1. Expresin "Sociedad Annima".
El artculo 164 L.S. impone como exigencia del ti-
po social que la denominacin contenga la expresin
"Sociedad Annima, su abreviatura (Soc. Ann. por
ejemplo) o la sigla S.A.". Para los casos de omisin,
impone la responsabilidad ilimitada y solidaria de la
sociedad y sus representantes por los actos que stos
celebren en cumplimiento de sus funciones. Y es co-
herente que as sea, porque la legitimacin para reali-
zar actos jurdicos por los rganos sociales surge del
estatuto social y del rgimen de representacin, que con-
forman y legitiman las condiciones de validez del uso
del nombre social (5).
3.2. Aditamento "y compaa".
La jurisprudencia administrativa (6) no ha admiti-
do los aditamentos "y compaa" o "y Ca." para las
sociedades annimas toda vez que el mismo est previs-
to por el artculo 126 L.S. para las sociedades que ac-
( 5 ) COLOMERES, Gervasio, ob. cit., p. 122.
(6) IGPf, S. Fe, dictamen in re, "Oro Hnos. y Cia. S. A.", Expte. N9
42.998, ao 1972.
33
tan bajo una razn social cuando en ella no figura el
nombre de todos los socios.
Excepcionalmente ha sido admitido (7) para so-
ciedades que usaban ese aditamento antes de la vigen-
cia de la actual legislacin por tratarse de un derecho
adquirido, cual es el derecho al uso del nombre por el
que son conocidas en el mundo de los negocios.
3.3.
Denominacin y objeto.
Si bien la ley no impone la obligacin de agregar
a la denominacin referencia alguna al objeto social,
cuando se opte por ello deber reflejarse exactamente
cules son las actividades que lo componen.
Esto es consecuencia de cmo se interrela.cionan
los distintos elementos de la sociedad denominacin,
objeto y representacin, a la par que constituye una
garanta
para los terceros que contratan con la socie-
dad que podran ser engaados con el uso de aditamen-
tos que en nada reflejen los reales alcances del objeto
social. Para la profundizacin del tema remitimos al
Captulo Y.
3.4. Expresin "Argentina" o "de Argentina".
La Resolucin nmero 528 del Ministerio de Jus-
ticia de la Nacin (T.O. Cap. Fed. 1.1.4) establece
que "cuando las expresiones Argentina o de Argentina
se hallen contenidas en otras que puedan expresar
o sugerir su dependencia econmica, o jurdica res-
pecto de entidades extranjeras, la Inspeccin requerir
antes de aconsejar su conformidad:
a) La efectiva existencia de la empresa extranje-
ra; y
b) La conformidad que sta prestare para el uso
de la denominacin en cuestin".
(7) ICPJ, S. Fe, dictamen in re, "Rodrigo Soler y Ca. S. A.".
34
Queda claro, y as lo han aplicado unnimemente
los Organos de Control ("), que esta limitacin jugar
en tanto sugiera dependencia de una sociedad extranje-
ra. De lo contrario podrn ser utilizadas esas expresio-
nes con entera libertad.
3.5. in cm? fundibilidad.
La ley no ha regulado especficamente el tema de
la inconfundibilidad de las denominaciones de las so-
ciedades. No obstante ello la vigencia del principio est
contenida en el rgimen legal (e), a la par que las le-
gislaciones locales han establecido que las Autoridades
administrativas deben vigilar que no se constituyan so-
ciedades con denominacin igual o similar a otras ya
existentes (9)
Adems, el principio surge tambin de la aplica-
cin de las normas previstas por la ley 3975 citada al
comienzo de este captulo (1).
Las posibilidades de confusin pueden referir :
3.5.1. A otras sociedades con nombre igual o si-
milar ya constituidas: En estos casos no podr prestar-
se conformidad a la que se presente en ltimo trmino.
As lo ha confirmado un fallo de la Cmara Nacional en
lo Comercial, Sala C in re, "Constructora Caril
S.A." (1]).
Al respecto, interesante resulta destacar la creacin
por la de Capital Federal, en su Resolucin
ng 10/77, del Registro Preventivo de la. Denominacin.
(7') En S. Fe; Res. de Fisc. de Estado del 21-12-64.
(8) CNCom, Sala C, in re, "Constructora Caril S. A.", Rey. ED del
30 -3-78.
(9) S. Fe, Dec. 3810 , art. 18, Cap. Fed., Res. ICPJ del 17-7-64 y
Dec. Nac. 2293, ao 1971.
(1) Idem nota 1.
( " ) Idem nota 1.
35
No obstante lo expresado, la I.G.P.J. de Capital Fe-
deral, por Resolucin n9 7 del 2/9/77, que deroga el ar-
tculo 49 de la Resolucin Ministerial de 1964, ha admi-
tido "la adopcin de denominaciones que respetando el
principio de inconfundibilidad de la persona jurdica,
contengan elementos comunes con otras ya registradas,
mediando conformidad de estas ltimas para la utiliza-
cin de tales elementos".
Como lo expresa la propia resolucin en sus consi-
derandos, la solucin slo es admisible en los casos de
desconcentracin empresaria a travs del recurso so-
cietario.
3.5.2. La posibilidad de inducir a error sobre la
naturaleza de la sociedad: En este caso, el Decreto Na-
cional del 23 de mayo de 1934, modificado por el del 24
de junio de 1936, cuyo principio ha sido receptado por
el Texto Ordenado de 1978 de la I.G.P.J. de Capital Fe-
deral en 1.1.5., no admite la expresin nacional en la
denominacin "en los casos en que pueda inducir a un
error en cuanto que se trata de algo perteneciente a la
Nacin Argentina y no a otra nacin".
Por igual motivo est vedado al uso por los parti-
culares la expresin oficial.
3.5.3. A nombres de empresas o dependencias del
Estado: Obviamente en este caso, vinculado estrecha-
mente al anterior, la autonoma de la voluntad debe re-
troceder ante denominaciones que refieren a la partici-
pacin del Estado sea en la actividad econmica, sea en
el ejercicio de su poder de imperio.
4. CAMBIO DE DENOMINACION
Si bien la sociedad puede resolver la modificacin
de su denominacin no tiene al efecto libertad ilimita-
da. Para que el cambio pueda ser conformado deber
36
justificarse que alguno de los elementos de la sociedad,
2omo el objeto, se ha modificado, o que ha variado la
tenencia del capital o la composicin de los socios (').
Tal cambio involucra la reforma de los estatutos
sociales y "el estatuto en el artculo pertinente debe re-
flejar esa circunstancia estableciendo oue con la nue-
va denominacin contina funcionando la sociedad cons-
tituida con la denominacin anterior, ya que de otra
manera se exteriorizar como una sociedad nueva cuan-
do no es esa la realidad" ('').
5. CADUCIDAD
El nombre social, denominacin, caduca por la di-
solucin de la sociedad.
Como es sabido, con posterioridad a la disolucin
la sociedad tiene personalidad aunque limitada a los
actos necesarios para la liquidacin. Esto se refleja en
la denominacin ya que la ley impone el uso del adita-
mento "en liquidacin" (artculo 105, 3" parte).
Este aditamento modifica sustancialmente la deno-
minacin anterior a la disolucin, por lo que a pesar
de
la similitud gramatical aqulla caduca.
La falta de actividad de la sociedad no constituye
causa de caducidad.
6. NOMBRE DE LA SOCIEDAD EN COMANDITA
POR ACCIONES
Las particulares caractersticas que presenta este
tipo social por las que una clase de socios, los coman-
ditados, responden por las obligaciones sociales en for-
( '2) CoLomBREs, Cervasio, ob. cit., p. 127.
(13) ICPJ S. Fe, dictamen in re "Rosario Automotores S. A.", Expte.
N 43.630, ao 1973.
37
ma ilimitada y solidaria (artculo 315 L.S.) y otra, los
comanditarios, lo hacen limitando su responsabilidad
al capital que suscriben, se refleja en la regulacin que
la ley 19.550 prescribe para el nombre de las sociedades
en comandita por acciones.
En efecto, le otorga la facultad de optar por el sis-
tema de la denominacin o por el de la razn social.
6.1.. Denomiacin.
Se aplican en este caso los principios analizados
al tratar el tema de las sociedades annimas, Con la
excepcin de que deber contener las palabras "Socie-
dad en Comandita por Acciones, su abreviatura o la si-
gla S.C.A." (artculo 317 L.S.).
6.2. Razn social.
La ltima parte del artculo citado prev la posibi-
lidad de que acte bajo razn social. Esta deber inte-
grarse solamente con el nombre de los socios comandi-
tados y
si no incluyere el de todos ellos deber contener
las palabras "y compaa" o su abreviatura ("y ca.").
NORMAS RELATIVAS A NOMBRE DE LA SOCIEDAD
Capital Federal: R. 7/77 (TO 1.1.3.); Res. Min. de Justicia 22/3/63
(TO 1.1.4.); Dec. 23/5/34 modif. por Dec. 24/6/36 (TO 1.1.5.); TO
1 . 1 . 6; Res. 10 /77 TO 1.1.7 y 1 . 1 . 8 ).
Santa Fe: D. 3810 , art. 18. Res. de Fiscala de Estado del 21/12/64.
Buenos Aires: L. 8671, art. 4.2.
Crdoba: Dec. 1876, art. 16.
Chaco: L. 2398, art. 8, inc. ).
Tucumn:
Dec. 1650 -1, art. 12.
E. Ros: Dec. 957, art. 17.
Mendoza: Dec. 778, art. 17.
AnvEnTENcrA: La vigencia de la Res. 10 /78 por la cual se aprob
el TO de resoluciones generales de la
I.G.P.j. de Capital Federal, ha
sido suspendida por Res. 7 del 29-11-79.
Captulo III. EL DOMICILIO DE LA SOCIEDAD 39
1. Concepto. Su importancia 40
2. Polmica acerca d.el alcance del concepto domicilio social . 40
2.1. Doctrina que distingue los conceptos de domicilio y sede
social 41
2.2. Doctrina que equipara los conceptos de domicilio y sede
social 42
2.3. Doctrina que niega importancia a la diferenciacin43
3. Domicilio legal a los efectos del trmite administrativo 45
4. Cambio de domicilio 45
4.1. Cambio de domicilio de una jurisdiccin a otra distinta46
Normas relativas a domicilio 47
Bibliografa especializada 47
Captulo III
EL DOMICILIO DE LA SOCIEDAD
SUMARIO: 1. Concepto. Su importancia. 2. Polmica acerca del alcance
del concepto domicilio social. 2.1. Doctrina que distingue los con-
ceptos de domicilio y sede social. 2.2. Doctrina que equipara los
conceptos de domicilio y sede social. 2.3. Doctrina que niega im-
portancia a la diferenciacin. 3. Domicilio legal a los efectos del
trmite administrativo. 4. Cambio de domicilio. 4.1. Cambio de
domicilio de una jurisdiccin a otra distinta.
Tambin el domicilio de la sociedad es un com-
ponente necesario del instrumento constitutivo, atento
a lo preceptuado en el inciso 2 del artculo 11. de la Ley
de Sociedades.
Al no definir con criterio de especialidad el alcance
del concepto jurdico domicilio, para su anlisis se ha-
ce necesario recurrir al rgimen del derecho comn, a
la consecuente aplicacin de los artculos 90 inciso 3 y
44 del Cdigo Civil y tambin a las previsiones referi-
das al tema contenidas por la ley 19.551, llamada de
Concursos, y naturalmente a los artculos concordantes
de la ley 19.550 y las normas dictadas por los Orga-
nos de Control.
Pero quiz porque "desde la derogacin de las re-
glas que contena el Cdigo de Comercio (Captulo
IV del Libro I, Ttulo 19, artculos 40 a 43), el tema no
ha sido reemplazado por una regulacin coherente que
contemple los diversos casos que se presentan refe-
rentes a los comerciantes individuales como a las socie-
dades..." y "...es inconveniente que no exista en el
40
pas un coherente y completo sistema del domicilio de
los sujetos de derecho privado, ya que el tener domicilio
es propio de las personas de existencia visible, y ne-
cesario y a todas luces conveniente para las personas
jurdicas" (' ), se ha producido en nuestra doctrina una
ardua y recurrente polmica sobre la interpretacin de
las normas aplicables y el alcance del concepto en an-
lisis.
1. CONCEPTO. SU IMPORTANCIA.
El domicilio es la situacin que ocupa, para la ley,
un determinado sujeto en el espacio, "por medio del cual
se establece una relacin efectiva o presumida entre un
sujeto y un lugar, de la que el derecho infiere impor-
tantes calificaciones jurdicas" (9).
El determina cul es la legislacin aplicable, a la
vez que fija la jurisdiccin competente, administrati-
va o judicial, a la que estarn sujetas las controversias
internas, o las que surjan de sus relaciones con los ter-
ceros.
2. POLEMICA ACERCA DEL ALCANCE DEL
CONCEPTO DOMICILIO SOCIAL
Las distintas corrientes doctrinarias y jurispruden-
ciales, en sntesis, debaten acerca de la existencia de
identidad entre domicilio y sede social y consecuente-
mente si la direccin, esto es calle y nmero del lugar
( ' ) DeI voto del doctor Ral A. Etcheverry en autos "Quilpe S.A.",
Plenario de la Camara Nacional en lo Comercial, R.D.C.O., 1977, p. 471.
( 2 ) BARBERO, Domnico, Sistema de Derecho Privado, Bs. As., 1967,
T. I, pg. 223.
41
fsico donde la sociedad desenvuelve sus actividades,
debe figurar en el estatuto como componente del domi-
cilio.
En rasgos generales podemos diferenciar tres pos-
turas fundamentales, y sin entrar a detallar las eru-
ditas argumentaciones que desarrollan los sostenedo-
res de cada una de ellas, a cuyos trabajos remitimos,
describiremos sus argumentos principales y sus conse-
cuencias prcticas.
2.1. Doctrina que distinglw los conceptos de domicilio
y sede socil.
Fue elaborada por el Dr. Isaac Halpern y sosteni-
da y profundizada por Zaldvar, Fargosi, Cornejo Cos-
tas (3), etc., y parte de distinguir al domicilio, al que
define como la ciudad o jurisdiccin del Registro P-
blico en el cual se constituye para su inscripcin, de
la sede social, o sea el lugar preciso de determinada
ciudad o poblacin donde funciona la administracin
y gobierno de la sociedad.
Esta corriente trata de dar solucin al problema
fctico que plantea la situacin de sociedades que tie-
nen constituido domicilio en una jurisdiccin (por ra-
zones impositivas o econmicas) y su sede principal en
otra (por razones operativas).
En la prctica, concluye en que
el requerimiento le-
gal de fijacin del domicilio se cumple con la mencin
en el estatuto de la localidad o ciudad en la cual se cons-
tituye la sociedad para su inscripcin.
( 3 ) HALPE136T, Isaac, Sociedades Annimas, Depalma, Bs. As., p. 76 a
78; ZALovArt, E. y otros, Cuadernos de Derecho Societario, Bs, As., 1973,
T. I, p. 229 y T. II, Vol. 2, Bs. As., 1975, p. 78.
42
Ha sido receptada por los Organos de Control de
Santa Fe, Ro Negro y tambin por la jurispruden-
cia (4).
2.2.
Doctrina que equipara los conceptos de domicilio
y sede social.
Fue el criterio sostenido por la I.G.P.J. de Capital
Federal en su Resolucin N 33/73, hoy derogada por la
.N9 8/77 (t.o. 1.1.11), y sostenida vehementemente por
los Dres. Edgardo Alberti y Ral Etcheverry en sus
votos en el Plenario de la Cmara Nacional en lo Co-
mercial del 31 de marzo de 1977 en autos "Quilpe So-
ciedad Annima" (5).
Los nombrados fundamentan que "...segn el lxi-
co castellano, que sostiene que domicilio constituye la
morada fija y permanente de una persona, esto es, un
punto cierto donde asentarse y no una extensin
dentro de la cual vaga.., la construccin que in-
vierte el sentido literal de las palabras para entender
domicilio como espacio territorial, y sede como punto
determinado dentro del domicilio, est orientada a elu-
dir la carga legal de indicar franca y lealmente dnde
podr ser buscada la sociedad... La persona jurdica
carece de corporizacin. Esto hace imperativo que pon-
ga a disposicin de terceros un modo cierto y sen-
cillo de localizarla y tambin de emplazarla" (del voto
en minora del doctor Alberti). Y que con "la mencin
contractual y estatutaria de la jurisdiccin competente
no se cumple con el requisito legal que exige el art. 11,
inc. 2 LS, toda vez que esta voz tiene la necesaria car-
ga de focalizacin espacial que es insoslayable"... por-
(4) C. de J., Sala III, Salta, in re, "Discoagro S. A.", LL, T. 152, p. 410 ;
CNCorn. Sala C, in re, "Tricot Sport Gaby S. A.", del 22/5/78.
(5) Idem nota 1. Votos de los Dres. Eteheverry y Alberti.
43
que, "... en nuestro derecho, la Jurisdiccin (competen-
cia) emerge legalmente con la cita de un mbito territo-
rial ms o menos amplio (ciudad, territorio, municipio),
lo que no es compatible con el concepto preciso de domi-
cilio, el que, en cambio, sirve para fijar la competencia"
(del voto en minora del doctor Etcheverry).
La conclusin de esta corriente es que el estatuto
social debe incluir la mencin de ciudad, calle y nmero
como modo inexcusable de mencin del domicilio social.
2. 3. Doctrina que niega importancia a la diferenciacin.
Esta postura impuso su criterio en el Pleno de la
Cmara Nacional en lo Comercial citado ms arriba (6).
Halla su fundamento principal en el laborioso y
documentado estudio realizado por el doctor Jaime L.
Anaya, para quien "... que se distinga entre domicilio
y sede social, sea que se acepte la sinonimia
y
analo-
ga..., la adopcin de una y otra doctrina no da res-
puesta al interrogante relativo a la necesidad de indi-
vidualizar la sede, el domicilio sede con las seas de
su direccin".
En esencia, diferencia la figuracin del que llama
"domicilio-sede" en el contrato social de la inscripcin
en el Registro Pblico de Comercio como requisito equi-
valente a la. matriculacin de los comerciantes.
Por ello, deja librada la estipulacin contractual.
a la autonoma de la voluntad de los socios en rela-
cin con sus intereses particulares.
Pero, por otra parte, contemplando los intereses
de terceros contratantes y la seguridad en el trfico y
la proteccin del crdito, a los que siempre interesa
conocer la ubicacin territorial de la sociedad, y ha-
(6) Idem notas 1 y 5. Voto en mayora del doctor Anaya.
44
ciendo valer la doctrina que sostiene que la inscripcin
registral equivale a la matriculacin, entiende que para
que proceda no alcanza con la mera referencia a la ju-
risdiccin en la que se encuentra domiciliado el comer-
ciante, por lo que cuando el estatuto no lo establezca,
la interesada deber determinar de algn modo feha-
ciente la calle y nmero, salvo que se fije en pequeos
centros urbanos, al momento de la inscripcin registral
ya que debe el Registro Pblico, tomar razn de todos
los datos requeridos para la matrcula.
En consecuencia, para esta corriente, el domicilio
direccin no es un requisito tipificante del contrato so-
cial, "por lo que el contrato social o estatuto puede li-
mitarse a expresar la ciudad o poblacin en que la so-
ciedad tiene su domicilio, si los socios no quieren que
la direccin constituya una clusula contractual. Pero
el Juez solamente ordenar la inscripcin en el Regis-
tro Pblico de Comercio si la direccin precisa (calle y
nmero) del domicilio social figura en el contrato o es-
tatuto o en instrumento separado que se presente al
tiempo de inscribir la sociedad" (7).
Este criterio ha sido receptado, y aun ampliado,
por la Resolucin 1\79 8, ao 1977 de la I.G.P.J. de Ca-
pital Federal.
Decimos que ha sido ampliado porque el Organo de
Control entiende que para el cumplimiento de sus fun-
ciones de fiscalizacin necesita contar con la ubicacin
de las sedes de las sociedades sometidas a su control.
As, en su artculo 39, la Resolucin citada expresa
"que no se dar curso al conforme administrativo a las
sociedades que no den a conocer la ubicacin precisa de
la sede social, ya sea en el estatuto o en los trminos es-
tablecidos por el art. 29", a cuya lectura remitimos.
(7) Idem notas 1, 5 y 6, Parte resolutiva de la sentencia.
45
Ha compartido esta opinin la Inspeccin
Entre Ros, Res. 18/78, en la advertencia al artculo
se-
gundo del estatuto tipo.
3. DOMICILIO LEGAL A LOS EFECTOS DEL TRAMITE
ADMINISTRATIVO
Las legislaciones locales (8) requieren la fijacin
de un domicilio legal a los efectos del trmite de las
actuaciones por ante los rganos de control respectivos.
Naturalmente no debe confundirse este domicilio,
cuyos efectos son de ndole procesal administrativo con
el domicilio de la sociedad. En muchos casos, los mis-
mos podrn coincidir, pero por lo general sern distin-
tos, sea porque aqulla tenga su domicilio en una lo-
calidad distinta a la del asiento de la Inspeccin, sea
porque aun teniendo el mismo, fije a esos efectos un
domicilio especial, que por lo comn ser el del gestor
del trmite.
Por supuesto, entonces, que en los casos en que se
exija el recaudo previsto por la Resolucin 8, ao 1977
de Capital Federal, la fijacin de este domicilio no ser
idneo para cumplimentar aquel requisito.
4. CAMBIO DE DOMICILIO
En todos los casos, sea que en el estatuto se fije
el domicilio direccin y sea cambiado, o en uso de la
autonoma de la voluntad los socios resuelvan quitarlo
de la redaccin estatutaria; sea que el cambio se pro-
(8) Provincia de Santa Fe: Dec. 3810, art. 12; Capital Federal: Dec.
2293 (T.O. 1.1.11., art. 7 y 8); Tucumn: Res. 138172 de Fiscala de
Estado, Art. 2.2. y D. 1650/1, alio 1972.
46
duzca de una localidad o ciudad a otra, est ubicada
sta en la misma o distinta jurisdiccin, el cambio de
domicilio supone la reforma de los estatutos sociales.
El rgano competente para resolverlo es la Asam-
blea General Extraordinaria de acuerdo con sus nor-
mas comunes de funcionamiento, salvo el caso de cam-
bio de domicilio al extranjero, hiptesis que se encuen-
tra contemplada dentro de los supuestos del artcu-
lo 244, ltima parte.
4.1. Cambio de domicilio de una jurisdiccin a otra
distinta.
En estos casos no ser necesaria la cancelacin pre-
via de la inscripcin registral en la jurisdiccin aban-
donada.
Se trata de un simple trmite de reforma de esta-
tutos que debe ser promovido para su conformidad ante
el Organo de Control de la nueva jurisdiccin, en el
que la sociedad deber agregar copia del acto consti-
tutivo y sus reformas con constancias de su inscrip-
cin ante el Registro Pblico de Comercio.
Luego de concluido el trmite de inscripcin regis-
tra] en la nueva jurisdiccin, ser necesaria la cance-
lacin de la inscripcin en el Registro del domicilio an-
terior con comunicacin ante la Autoridad de Control.
Este trmite se halla reglado en la Capital Federal
por la Resolucin n 6, ao 1977 de la I.G.P.J. y es
el criterio uniforme adoptado por los Organos de las
provincias.
Cabe hacer notar que las Inspecciones del nuevo
domicilio estn facultadas para el examen de los esta-
tutos de la sociedad mudante en uso de las facultades
de contralor del cumplimiento de los requisitos legales
47
y fiscales que les otorga el artculo 167 de la Ley de
Sociedades. Conformada que fuere la reforma estatuta-
ria la Autoridad formar el legajo correspondiente, al
igual que el Registro Pblico, una vez ordenada la nue-
va inscripcin.
NORMAS RELATIVAS A DOMICILIO
Capital Federal: R.8/77 (TO 1.1.9. al 1.1.15.); R.6/77 (TO 1.1.16
a 1.1.18.).
Santa Fe: Dec. 3810, arts. 12 y 13.
Buenos Ares: L. 8671, 3.6, art. 4.4. y 4.5., Disp. s/ n9/77, art. 99.
Crdoba: Dec. 1876, art. 7, 8 y 15.
Tucumn: Dec. 1650, art. 4, 5 y 11; Res. 138/73, art. 2.2.
Entre Reos: Dec. 957, art. 8.
Mendoza: Dee. 778, art. 8, 9 y 10.
Ver advertencia supra, p. 37.
BIBLIOGRAFIA ESPECIALIZADA
FARGOSI, Horado,
Sobre el domicilio de las sociedades y sobre los efectos
del acto constitutivo,
L.L., t. 1975-C, p. 290.
FARGOSI, Horacio, Otra vez sobre el domicilio de las sociedades, R.D.C.O.,
1977, p.477.
I.G.P.J. (Capital Federal), Dictamen; L.I., marzo de 1976, p. 364.
IRIARTE, Edgardo H., El domicilio en las sociedades comerciales, L.L.,
t. 1976-A., p. 663.
OTERO ~SEGUR, Luis Roque, Domicilio y sede social, DE., julio 1977,
p. 930.
Captulo IV. PLAZO DE DURACION
49
1. Fundamento
49
2. Inicio del plazo
50
3. Cmputo
50
4. Plazo de 99 aos
51
5. Vencimiento
51
6. Reduccin
51
7. Prrroga
52
8. Reactivacin
53
Resoluciones relativas a plazo de duracin

55
Captulo IV
PLAZO DE DURACION
SUMARIO: 1. Fundamento. 2. Inicio del plazo. 3. Cmputo. 4. Plazo de
99 aos. 5. Vencimiento. 6. Reduccin. 7. Prrroga. 8. Reacti-
vacin.
Las sociedades por acciones deben prever en su
acto constitutivo un plazo determinado de duracin, es
decir un lapso durante el cual ha de tener vigencia
el contrato social
Esta exigencia, que el inciso cuarto del artculo 318
del Cdigo de Comercio contemplaba solamente para las
sociedades annimas, la ley actual la ha extendido para
todas las sociedades (artculo 11 inciso 5).
1. FUNDAMENTO
La Exposicin de Motivos, en el punto tercero de la
seccin II, seala como razn de ser de esa exigencia
la mejor tutela de los intereses convergentes y la rati-
ficacin de principios afirmativos de la seguridad jur-
dica.
La seguridad jurdica que la determinacin del pla-
zo pretende, est dada tanto para los socios como para
los acreedores de la sociedad. Para los primeros en
cuanto determina en el tiempo la extensin y vigencia
de los derechos sociales; para los segundos, en cuanto
50
asegura el cumplimiento de las obligaciones de la so-
ciedad porque si bien el estado de liquidacin no la li-
bera de las obligaciones pendientes, la circunstancia de
ese estado es evidente que acarrea inseguridad en su
cumplimiento (').
2. INICIO DEL PLAZO
El plazo comienza a computarse desde la fecha de
inscripcin del contrato en el Registro Pblico de Co-
mercio, puesto que es a partir de ese momento que la
sociedad se considera regularmente constituida. Por
eso, es que a nuestro entender no son viables las clu-
sulas de retroactividad, porque ellas adelantan la vi-
gencia del contrato social a una fecha en que todava
no exista contrato regular.
En tal sentido, el estatuto tipo de Capital Federal
y de Provincia de Santa Fe sealan que es la inscrip-
cin registral el momento a partir del cual se cuenta
el plazo de duracin.
Tales motivos hacen que no compartamos la opi-
nin del doctor Halpern que admite las clusulas de
retroactividad a las que le asigna como nico efecto la
abreviacin del plazo de duracin sin que ello importe
que el contrato tenga eficacia retroactiva (2).
3. COMPUTO
El tiempo se cuenta conforme a las disposiciones del
Cdigo Civil. Tratndose normalmente de aos el pla-
zo de duracin que se asigna a las sociedades por ac-
( 1 ) HALPEBIN,Isaac, Curso de Derecho Comercial, Vol. I, p. 266.
( 2 ) HALPERfN,Isaac, Sociedad Annima, p. 84. juzgado Nacional en
lo Comercial de Registro, "Rapi Naval s/ Contrato", 10 -4-78, IRDCO,
1979, p. 55.
51
ciones, conforme a dicho cdigo, su conclusin es la
del "da que los respectivos meses tengan el mismo n-
mero de das de su fecha" (artculo 25 del Cdigo Ci-
vil).
4. PLAZO DE 99 AOS
Una costumbre arraigada, consistente en estable-
cer 99 arios corno plazo de duracin de las sociedades
por acciones, suscita la cuestin de si realmente el mis-
mo se ajusta a la exigencia legal en cuanto su excesiva
prolongacin podra convertirlo en plazo indeterminado.
A pesar de que el razonamiento es vlido (3), enten-
demos que el requisito legal se encuentra cumplido por-
que si bien el lapso es prolongado, ello no significa que
sea indeterminado. Adems existen mecanismos lega-
les destinados a modificar en menos, cuando el inters
de los socios as lo exija; tales la disolucin anticipada
y la modificacin de estatuto estableciendo un plazo
menor de duracin que el fijado originariamente.
5. VENCIMIENTO
El vencimiento del plazo produce la disolucin de
la sociedad (artculo 94 inciso segundo) debiendo por
tanto la sociedad entrar en el perodo de liquidacin.
No obstante tal plazo no es invariable, en cuanto puede
acortarse o alargarse por decisin de la asamblea de
accionistas.
G. REDUCCION
Un modo de abreviar el plazo es la disolucin anti-
cipada de la sociedad que puede ser resuelta por la
asamblea extraordinaria de accionistas (artculo 235, in-
( ) HALPERN, Isaac, Sociedad Annima, p. 84.
52
ciso 4) en cualquier momento y con la mayora especial
exigida por el artculo 244 ltima parte. El mismo efecto
que la disolucin anticipada produce la modificacin del
estatuto cuando se sustituye el plazo originario por uno
menor : la nica diferencia que podemos apuntar entre
estas dos situaciones es que en la primera los efectos
disolutorios se producirn desde la fecha de vencimien-
to, a pesar que la ley exige su publicacin e inscrip-
cin para que surta efectos frente a terceros (artculo
98). En cambio la segunda, exige la conformidad admi-
nistrativa y la publicacin e inscripcin de la reforma
estatutaria para que el nuevo plazo surta plenamente
sus efectos tanto entre los socios como frente a terceros
(artculos 300, 6 y 12). Cumplidos estos requisitos la
disolucin se operar al vencimiento del nuevo plazo
fijado del mismo modo que se seal para la situacin
anterior.
7. PRORROGA
El medio para ampliar el plazo de duracin an no
vencido es el de su prrroga, que debe ser resuelta por
la asamblea extraordinaria con la mayora especial exi-
gida por el artculo 244 en su ltima parte, siempre y
cuando la misma se rena en fecha anterior a la del ven-
cimiento del plazo y la solicitud de inscripcin se for-
mule tambin antes del vencimiento.
No obstante esta ltima exigencia que literalmente
interpretada no admite otra solucin que la presenta-
cin formal ante el Registro Pblico de Comercio, la
jurisprudencia ha admitido que su cumplimiento se
obvia mediante la solicitud, en el mismo lapso, de la
conformidad administrativa ante la autoridad de con-
trol, aunque su ingreso al registro sea posterior a la fe-
53
cha de vencimiento (4). Tambin ha aceptado la posi-
bilidad de una prrroga de hecho si antes del vencimien-
to del plazo se decide ampliarlo acudiendo a su realiza-
cin por instrumento pblico, aunque su presentacin al
registro se realice con posterioridad a la expiracin del
plazo de duracin (5).
8. REACTIVACION
Otro modo de prolongar el plazo de vigencia de
la sociedad luego de haber vencido es el que se conoce
con el nombre de reactivacin, que se diferencia de la
prrroga en que sta se desenvuelve antes del venci-
miento del plazo ; en cambio la reactivacin es decidida
con posterioridad al cumplimiento de la causal de diso-
lucin, devolvindole plena vida jurdica a la sociedad
a partir del cumplimiento de los requisitos de forma y
publicidad.
La reactivacin es una institucin relacionada no
slo con el plazo de duracin de la sociedad, sino con
todas las causales de disolucin, en cuanto la sociedad
por decisin de sus propios rganos resuelve revocar
la causal que ha ocasionado la disolucin, restituyndole
la plena capacidad jurdica para el cumplimiento del
objeto social.
Si bien, como se ha sealado, la reactivacin abarca
la amplia gama de todas las causales de disolucin, aqu
nos vamos a referir solamente a la producida por la
expiracin del plazo, aunque sus conclusiones pueden
aplicarse sin dificultad a todas ellas.
(4) C. C., sala B, 7-2-73, en "Don Juan S. C. A."; y sala C, 17-9-73,
en "Don Reginaldo S. C. A."; NrssEN, Ricardo A., Ley de Sociedades Co-
merciales.
(5) Cm. Apel. Civ. y Com. de Rosario, sala 4, in re, "Toms Arias y
Cia. S.R.L.", Zeus, T. 13, p. 246.
54
La reactivacin ha sido resistida tanto por la doc-
trina como por la jurisprudencia, sobre todo cuando se
la ha analizado en relacin al vencimiento del plazo, en
razn de su confusin con la prrroga, aunque ambas
pese a su similitud son distintas.
La prrroga por resolverse antes de la extincin
del plazo no altera el contrato ni la estructura de la per-
sona jurdica, en cambio, la reactivacin significa devol,
ver su capacidad para el cumplimiento del objeto a una
sociedad que, por cualquier causa, ha sido disuelta y
en consecuencia ha entrado o debido entrar por lo me-
nos en estado de liquidacin.
Conforme a nuestro rgimen legal, si bien el venci-
miento del plazo opera corno causal de disolucin sin
necesidad de declaracin de los rganos sociales (artcu-
lo 94 inciso 2) y, por lo tanto, los administradores deben
realizar los actos urgentes y las medidas necesarias
para atender a la liquidacin so pena de incurrir en
las responsabilidades previstas en el artculo 99, si
realizan actos que no encuadren en las categoras men-
cionadas y que refieran al giro normal de la sociedad.
Ello es as porque no existe modificacin de la persona
jurdica, sino que es la misma que subsiste, aunque li-
mitada su capacidad a los actos de liquidacin, y por
lo tanto la decisin de sus rganos puede sacarla de ese
estado, claro est que sin borrar la responsabilidad de
los administradores por los actos extraos a la liqui-
dacin.
Por otro lado, hay que tener en cuenta que la viola-
cin de las prohibiciones a los administradores no es
sancionada por la ley con la nulidad o la anulabilidad,
sino que agrava su responsabilidad en garanta de los
55
acreedores, razn por la cual debe considerarse vlido
el acto de revocacin de la disolucin (6).
Adems, debe tenerse en cuenta que la liquidacin
afecta al inters exclusivo de los socios, por cuanto los
acreedores con plazos pendientes deben esperar el cum-
plimiento de los mismos, no siendo exigible anticipada-
mente el cumplimiento de las obligaciones por el solo
hecho de la liquidacin, dado que sta no es de natura-
leza concursal. Siendo as, los socios atendiendo a sus
propios intereses tienen la facultad de diferir tal li-
quidacin.
Estas razones son valederas para sostener que en
nuestro rgimen legal, a pesar de no estar regulada, esta
institucin es admisible y adems porque implcitamen-
te la ley la reconoce en los incisos 6 y 9 del artculo 94
y en el 96, como as tambin por no existir norma algu-
na que lo prohiba y responder al principio de conserva-
cin de la empresa, consagrado en el artculo 100 entre
otros.
La inspeccin General de Personas Jurdicas de la
Capital Federal, admiti la reactivacin mediante la
Resolucin X9 3/76 del 1S de junio de 1976, la que fue
dejada sin efecto por la Resolucin N 2/77 del 21 de
enero de 1977. En la Provincia de Santa Fe fue acogida
en un caso particular mediante resolucin NQ 474/76 (').
RESOLUCIONES RELATIVAS A PLAZO DE DURACION
Capital Federal: Res. 2/77 (TO 1.16.1.) deroga Res. 3/76.
Entre Ros: Res. 27/76.
( ) BRUNETT1, Antonio, Tratado del Derecho de las Sociedades, T. I,
p. 372.
(7) Se han pronunciado en favor de la reactivacin: ZALnivArt, Enri-
que y otros, en Cuadernos de Derecho Societario, tomo III, Vol. 4, pg.
317; Pico, Alberto Guillermo, en La Ley del 21 de junio de 1977; Lo
CELSO, Gustavo C. M., en Juris del 22 de setiembre de 1977; Rourr,LN,
Adolfo, en Zeus, tomo 16; GAGO, Carlos y SEGAL Rubn, en Primer Con-
greso de Derecho Societario., T. 2, pg. 515.
Captulo y.EL CM3JEZFO DE LA SOCIEDAD 57
1. Diferencia con el objeto del contrato. Concepto 57
1.1. Objeto y fin social 58
2. Importancia del objeto social. Inter-relacin con otros ele-
mentas
58
2.1. Objeto y representacin 58
2.2. Objeto y denominacin 59
2.3. Objeto y capacidad de la sociedad 59
2.4. Objeto y tipo social60
3. R e q u i s i t o s del objeto social 61
3.1. Licitud 61
3.2. Posibilidad 62
3.3. Precisin y determinacin 62
3.3.1. Las actividades de importacin y exportacin corno
casos especiales 63
3.3.2. Objeto principal y objeto accesorio 63
3.3.3. O b j e t o plural 64
3.4. Cknnercialidad 66
4. Modificacin del objeto social 66
4.1. Cambio de objeto 66
4.2. Ampliacin o reduccin del objeto 67
Normas relativas a objeto 67
Captulo V
EL OBJETO DE LA SOCIEDAD
SumAaro: 1. Diferencia con el objeto del contrato. Concepto. 1.1. Objeto
y fin social. 2. Importancia del objeto social. Inter-relacin con otros
elementos. 2.1.. Objeto y representacin. 2.2. Objeto y denomina-
cin. 2.3. Objeto y capacidad de la sociedad. 2.4. Objeto y tipo
social. 3. Requisitos del objeto social. 3.1. Licitud. 3.2. Posibi-
lidad. 3.3. Precisin y determinacin. 3.3.1. Las actividades de
importacin y exportacin como casos especiales. 3.3.2. Objeto
principal y objeto accesorio. 3.3.3. Objeto plural. 3.4. Comercia-
Edad. 4. Modificacin del objeto social. 4.1. Cambio de objeto.
4.2. Ampliacin o reduccin del objeto.
1. DIFERENCIA CON EL OBJETO DEL CONTRATO.
CONCEPTO
Otro de los componentes necesarios del instrumento
constitutivo es el objeto social, que debe ser preciso y
determinado, porque el inciso 3 del artculo 11 exige
que el contrato as lo designe.
Para evitar confusiones que pueden surgir de la
sinonimia de una expresin que concepta a dos institu-
ciones jurdicas diversas, debe diferenciarse el objeto
del contrato de sociedad del objeto de la sociedad it obje-
to social. Para ello, remitirnos a lo expresado en el Ca-
ptulo VII donde se trata el tema de los aportes.
Hecha esta importante aclaracin, se lo puede con-
ceptualizar como "el conjunto de operaciones que la so-
ciedad se propone realizar para ejercer en comn una
58
determinada actividad econmica" ('). Hacemos notar
aqu que en nuestro derecho, desde que es admitido el
objeto plural (en este captulo 3.3.3.), puede referir a
ms de una actividad econmica.
1.1. Objeto y fin,
El fin social supone un elemento subjetivo acerca
de lo que la sociedad y los socios pretenden obtener con
la consecucin del objeto social. No obstante la ntima
compenetracin no se identifican ya que el objeto es
el medio para conseguir el fin (2).
2. IMPORTANCIA DEL OBJETO SOCIAL. INTER-
RELACION CON OTROS ELEMENTOS.
Por la propia naturaleza de la sociedad como per-
sona jurdica, este elemento se relaciona con otros y
de tal modo condiciona el funcionamiento y la existen-
cia misma de la sociedad.
Analizaremos a continuacin esas relaciones.
2.1. Objeto y representacin.
Del estudio concordado de los artculos 268 y 58
de la ley 19.550 surge que el objeto social marca el l-
mite de la representacin de los administradores. Con-
secuentemente, todos los actos ejecutados por los re-
presentantes legales obligan a la sociedad frente a ter-
ceros, salvo que ellos sean notoriamente extraos al
objeto social.
( ) BRUNETTI, Antonio, Tratado del Derecho de las Sociedades, Ed.
UTHEA, Bs, As., 1960 , T. 1. p. 254.
( ) BnuNnErri, ob. y lug. cit.
59
2.2. Objeto y denominacin.
Al estudiar el tema del nombre social, sealamos
que cuando la sociedad opte por agregar a la denomi-
nacin alguna referencia al objeto, sta. deber reflejar
cules son las actividades que lo componen.
En efecto, por ser la denominacin el medio de
identificacin de la sociedad frente a terceros, y la re-
presentacin el medio que la ley le otorga para obrar
frente a ellos, y estando el lmite de sta en la extensin
del objeto, todo el sistema de inter-relaciones debe ju-
gar armnicamente, por lo que el nombre social no pue-
de ser contradictorio con el objeto.
Este criterio ha sido aplicado por la de
Santa Fe, la que ha requerido que la denominacin so-
cial, ms especficamente en sus aditamentos, refleje
exactamente cules son las actividades econmicas com-
prendidas por el objeto (3).
2.3. Objeto y capacidad de la sociedad.
Cabe preguntarnos si la doctrina del ultra vires
tiene vigencia en nuestro derecho positivo.
Aqulla puede definirse diciendo que el objeto so-
cial representa el lmite de la capacidad de la sociedad.
Su efecto es que los actos ajenos al objeto social son
nulos aunque haya sido decidida su realizacin por re-
solucin unnime de los socios o bien ratificados de
igual forma con posterioridad.
En otras palabras, el interrogante se presenta
acerca del tema referido al alcance de la capacidad. O
se trata de una capacidad general que le es reconocida
por la ley o bien ella se halla limitada segn la exten-
sin del objeto.
(3) I.G.P.J. Santa Fe. Expte. N9 43.630, ario 1973, in re "Rosario
Automotores S. A.".
60
Esta cuestin ha dado lugar a una profunda pol-
mica doctrinaria que an no ha sido zanjada y cuya
solucin excede el alcance fijado por los autores a la
presente obra.
No obstante ello y como medio para facilitar la
profundizacin del tema, remitimos a la obra del doc-
tor Isaac Halpern, para quien la limitacin que surge
del estatuto en virtud del objeto restringe la capaci-
dad (4).
Respondiendo a la crtica de Michelson a la redac-
cin del artculo 29 L.S. por limitar la capacidad y "no
seguir la norma ms amplia del Cdigo Civil, que la
extiende a todos los actos que son consecuencia natu-
ral del reconocimiento para adquirir derechos y con-
traer obligaciones", Halpern seala que el artculo 58
L.S. es ms amplio de lo que lo son los artculos 35 y
40 del Cdigo Civil (5).
24. Objeto y tipo social.
Para la realizacin de determinados objetos, la le-
gislacin requiere que la sociedad que busque su con-
secucin se constituya de acuerdo a determinados tipos
sociales. As, debern constituirse como S. A.:
A) Bolsas o mercados de comercio: Tambin lo
podrn hacer como asociaciones civiles con personera
jurdica (ley 17.811, artculo 22) ;
B) Entidades financieras: Segn surge de la ley
21.526, artculos 2 y 9 concordados:
a) Bancos comerciales : tambin. lo podrn hacer
como cooperativas;
(4) I-IALPEaN, Isaac, Sociedades Annimas. Examen crtico de la
ley 19550. Ed. Depalma, Bs. As., p. 81.
( 5 ) HALPERN, oh. cit., p. 81, nota 60.
61
b) los bancos de inversin;
c) los bancos hipotecarios;
d) las compaas financieras;
e) sociedades de ahorro y prstamo para la vi-
vienda y otros inmuebles;
f) las cajas de crdito: tambin como cooperati-
vas o asociaciones civiles.
C) Las aseguradoras: Tambin como cooperativas
y sociedades de seguros mutuos (ley 20 .0 91, artculo 2).
Contrariamente, no podrn ser realizadas por nin-
gn tipo de sociedad las actividades de los corredo-
dores. No obstante la aseveracin del artculo 10 5, inci-
so 19, la jurisprudencia en varios casos ha fallado en
sentido contrario (6).
De lo expuesto se deriva que las sociedades que
operan determinados objetos estn sometidos a reg-
menes especiales de control estatal que sern analiza-
dos en el Captulo XV.
3. REQUISITOS DEL OBJETO SOCIAL
El objeto de la sociedad debe ser:
3.1. Lcito.
Para la determinacin de la licitud del objeto se
parte de los principios generales del Derecho Comn
que hallan su piedra angular en el artculo 953 del
Cdigo Civil.
Raramente la ilicitud se hallar expresada en la
redaccin estatutaria del objeto social; es probable
que trate de encubrirse en actividades aparentemente
) V. Supra Capitulo I, 1.8.3.
62
lcitas. Si as se probare acarrear la nulidad abso-
luta de la sociedad con los alcances y efectos que prev
el artculo 1.8 L.S.
3.2. Posible.
La posibilidad debe entenderse en un doble sentido.
Uno, que las actividades a que refiere el objeto
estn dentro de las posibilidades materiales y jurdicas
de ser cumplidas por las personas. Halla su funda-
mento en el concepto de acto jurdico contenido por el
Derecho Civil.
Ms especficamente; refiere a la posibilidad de
su cumplimiento por una sociedad determinada a tra-
vs de una estructura patrimonial adecuada.
Distinto es el tratamiento que la ley da a los casos
de imposibilidad, segn ella sea originaria o sobrevi-
niente.
Cuando el objeto sea imposible al momento de la
constitucin la sociedad ser nula (artculo 530 Cdigo
Civil). Cuando sobreviniere, acarrear la disolucin de
la sociedad (artculo 94, inciso 4 in fine L.S.).
3. 3. Preciso y determinado.
Esta exigencia no es nueva en nuestro derecho. Ya
el Cdigo de Comercio en su artculo 291, inciso 4 re-
quera la "designacin especfica del ramo de comer-
cio objeto de la sociedad", que correlacionado con otras
disposiciones legales, especialmente los artculos 338 y
354 inciso 59 del mismo Cdigo, determinaban la im-
portancia de que aqul fuera definitivo y concreto (7).
La Ley de Sociedades incurre en redundancia, ya
que los trminos preciso y determinado son sinnimos y
( 7) GAno, Francisco, Sociedades Annimas, T. 1., p. 10 .
63
slo se explica en la intencin del legislador de poner
nfasis en un tema de singular importancia.
Abundante jurisprudencia administrativa ha nega-
do la conformidad a estatutos que contenan clusulas
tales como "explotacin de establecimientos destinados
a la fabricacin de cualquier articulo o producto de la
naturaleza que fuere"; o "venta de productos y artcu-
los similares"; o "en general puede realizar cualquier
otra actividad til y lcita que resuelva empren-
der vinculada con el objeto principal"; o "cualquier
otra. actividad afn"; o "toda actividad relacionada,
conexa, complementaria o derivada de las mismas"; o
"toda clase de actividades financieras"; o "actividades
de cualquier naturaleza" o "actividades inmobiliarias o
inversiones"; o "ejecucin de toda. clase de actos o
contratos que directa o indirectamente tiendan a im-
pulsar su desarrollo" (8)
3 . 3. 1. Las actividades de importacin y exporta-
cin como casos especiales: Este tipo de actividades,
en relacin con la precisin y determinacin en la de-
signacin del objeto social son consideradas autno-
mas. Esto significa que, a diferencia de las dems activi-
dades econmicas, no se requiere la precisin de qu
bienes sern objeto de ellas, por lo que el requerimiento
del artculo 11, inciso 39 LS se ver satisfecho con la
sola mencin que de ellas se haga.
3.3.2. Objeto principal y objeto accesorio: La
mencin de un objeto principal en la designacin no
obsta a la precisin y determinacin, siempre y cuando
se designe siguiendo los dictados legales el o los acce-
sorios que la existencia de aqul presuponen. Tal ha
sido la solucin jurisprudencia" a este problema que se
(8) I.C.P.J. Santa Fe, DietItmenes varios.
64
relaciona ntimamente con el tema que trataremos a
continuacin
(9).
3.3.3. Objeto plural: Vinculado al tratamiento de
la aplicacin prctica de los criterios de interpretacin
de la intencin del legislador al requerir los requisitos
de precisin y determinacin del objeto, se halla la posi-
bilidad o no de que la redaccin estatutaria contemple
la realizacin de actividades mltiples por una sociedad.
Ni del texto legal ni de su exposicin de motivos
surge elemento de juicio que oriente respecto a la
adMisibilidad o no del objeto plural, y menos aun,
admitida esa posibilidad, cul es el lmite para aceptarlo.
En su primera interpretacin del tema la Inspec-
cin General de Personas Jurdicas de Capital Federal
estim, en su resolucin N9 65 de 1972, "que la exigencia
legal no excluye la multiplicidad de actividades y ope-
raciones comprendidas en un mismo objeto, siempre que
sean conexas y complementarias entre s", por lo que en
su artculo 29 requera que las distintas actividades,
principal y secundarias o afines, formen parte de un
mismo proceso econmico, sean consecuencia de l o
contribuyan a su total realizacin.
Este criterio fue duramente criticado por diver-
sos autores, especialmente por el doctor Halpern, co-
rredactor del proyecto de ley, para quien la Resolucin
65 confundi objeto preciso y determinado
con objeto
nico y adems actividad con objeto
(10)
Concluye este autor que "cuando se establece plu-
ralidad de objetos cada uno de ellos debe designarse en
forma precisa y determinada (" ) y esa determinacin
(9) CNCom. Sala C, in re "Nabueque S.R.L.", E. 11, T. 47, p. 722.
( 1 ) HALPERN, ob. cit., p. 79.
(" ) HALPERIW, ob. cit., p. 79.
65
se refiere a categoras de actividades econmicas que
se propone desarrollar para el logro de su fin" (12).
Receptando esta opinin, la I.G.P.J. de Capital Fe-
deral, por medio de su resolucin N9 34 de 1973 (T.O.
1.2.4) derog la N9 65, y estableci en su artculo 19
que cuando el objeto social comprenda diferentes acti-
vidades especficas cada una de ellas deber ser desig-
nada en forma precisa y determinada. Idntica inter-
pretacin realiza la I.G.P.J. de la Provincia de Entre
Ros en su Resolucin 18/78.
A nuestro criterio esta solucin es incompleta por-
que queda subsistente el interrogante respecto al lmite
del objeto mltiple, ya que la interpretacin anterior
dejara librada a la intencin o imaginacin de las par-
tes la enunciacin estatutaria de todo tipo de actividad
econmica.
Con ello se burlara la verdadera finalidad perse-
guida por la Ley, que en su artculo 94, inc. 49 prev
como causal de disolucin la imposibilidad sobreviniente
de cumplir con todo el objeto social, ya que no es sus-
ceptible de divisin o fraccionamiento.
Por ello nos parece acertada la conclusin a que
llegara la Reunin Nacional de Autoridades de Control
celebrada en abril de 1972 en la ciudad de Rosario. En
ella se estableci como lmite del objeto mltiple, la po-
sibilidad de su cumplimiento cuya demostracin est a
cargo de la sociedad, salvo cuando exista una correla-
cin del objeto con el capital social de la que se deduzca
esa posibilidad.
(12) IIALPERLN, Isaac, Curso de Derecho Comercial, Bs. As., 1972,
p. 236.
66
Esta opinin ha sido receptada por lasde
Santa Fe () en Dec. 3810, Cap. IV, art. 45 y Salta,
Res. X9 27, ao 1974.
3 . 4. Comereialidad.
Por aplicacin del principio contenido en el artculo
3':' LS no es necesario que el objeto de la sociedad con-
sista en la realizacin de actos de comercio. El carcter
mercantil de los actos que realice surge de la forma de
la sociedad tpica. Al decir de Brunetti (14) la forma
absorbe al contenido.
4. MODIFICACION DEL OBJETO SOCIAL
Ningn impedimento legal existe para que la Asam-
blea resuelva modificar el mbito de actuacin de la
sociedad en el mundo de los negocios.
Si bien en todos los casos esta modificacin trae
aparejada una necesaria reforma de estatutos, cabe
distinguir distintos supuestos
4.1. Cambio de objeto.
Implica el cambio fundamental del objeto, es decir
el abandono del vigente hasta el momento de la modifi-
cacin, el que resulta sustituido por otro distinto.
Para resolver el tema la Ley de Sociedades estable-
ce como rgano competente a la Asamblea General Ex-
traordinaria, pero dentro de ella constituye uno de los
supuestos especiales previstos por el artculo 244, 5`
parte, con los consiguientes requisitos de mayora calcu-
lada sobre el total de las acciones con derecho a voto,
sin aplicacin del voto plural.
(13) I.C.P.J. S. Fe, Dictamen del 8-11-73, Expte. No 43.182, ao
1972, "Boni Hnos. S. A.".
(14) BRUNETTE Ob.
67
Los socios disconformes con la resolucin a,sam-
blearia podrn en este caso hacer uso del derecho de
receso (art. 245).
4.2. Ampliacin o reduccin, del objeto.
Para estos casos tambin es competente la Asam-
blea General Extraordinaria (art. 234, E parte) pero
sern de aplicacin las normas comunes que rigen el
funcionamiento de esta clase de asambleas (art. 244, 1,
y 3 parte).
En los casos previstos en 4.1 y 4.2 la reforma
estatutaria deber ser conformada por la Autoridad de
Control, la que al efecto aplicar los criterios estudia-
dos en cuanto a la verificacin del cumplimiento de los
requisitos de precisin y determinacin en la designa-
cin.
NORMAS RELATIVAS A OBJETO
Capital Federal: R. 34/73, derogatoria de la R. 65/72 ( TO 1.2.4.)
R. 3187/73.
Santa Fe: Dec. 3810 , art. 18 y 45.
Tucumn: Res. 138/73.
Ver advertencia supra, p. 37.
Captulo VI. CAPITAL
69
1. Concepto
69
2. Patrimonio
70
3.
Diferencias entre capital y
patrimonio
70
4. Caracteres del capital
71
4.1. Determinacin
71
4.2. Unidad
71
4.3. Real
71
5. Intangibilidad
72
6. Clases c13 capital
73
7. Aumento del capital
73
7.1. Aumento al quntuplo
74
7.2. Aumento a ms del quntuplo 75
7.3. Adecuacin del artculo estatutario por aumento a ms
del quntuplo
76
7.4. Integracin de los aumentos 77
7.4.1. Aportes de nuevos bienes 77
7.4.2. Capitalizacin de dividendos 77
7.4.3. Capitalizacin de reservas 77
8. Aumentos de capital y suscripcin 78
9. Reduccin de capital 79
Normas relativas a capital 81
Bibliografa especializada 81
Captulo VI
CAPITAL
SUMARIO: 1. Concepto. 2. Patrimonio. 3. Diferencias entre capital y
patrimonio. 4. Caracteres del capital. 4.1. Determinacin.
4.2. Unidad. 4.3. Real. 5. Intangibilidad. 6. Clases de capital.
7. Aumento de capital. 7.1. Aumento al quntuplo. 7.2. Aumen-
to a ms del quntuplo. 7.3. Adecuacin del artculo estatutario
por aumento al quntuplo. 7. 4 . Integracin de los aumentos.
7.4.1. Aportes de nuevos bienes. 7.4 . 2 . Capitalizacin de divi-
dendos. 7 .4.3 . Capitalizacin de reservas. 8. Aumentos de capi-
tal y suscripcin. 9. Reduccin de capital.
1. CONCEPTO
Puede considerarse el capital tal como lo concep-
ta el artculo 1.649 del Cdigo Civil, que en su tercer
prrafo expresa: "Capital social, se llama en este C-
digo, la totalidad de las prestaciones que consistiesen
en obligaciones de dar". Este concepto coincide con el
del artculo 186 de la Ley de Sociedades en cuanto
lo considera al monto total de la suscripcin, es decir
el valor de los bienes aportados o que se obligan a apor-
tar los fundadores. Claro est que al concepto aludido
del Cdigo Civil debe considerrselo restringido a las
obligaciones de dar que permite la ley de sociedades y
a las que nos hemos referido en el captulo de los apor-
tes.
70
Se considera el capital como una cifra que figura
en el contrato y que expresa el valor del monto de los
aportes realizados al constituirse la sociedad o al mo-
mento de su aumento.
2. PATRIMONIO
El patrimonio es otra institucin muy ligada al ca-.
pital, que expresa la real situacin econmica de
la sociedad; puede considerrselo, al igual que el de
las personas fsicas, "el conjunto de relaciones, dere-
chos y obligaciones (por consiguiente de elementos va-
riables, activos, aun de futura realizacin, y pasivos),
que tienen como titular a un determinado sujeto y que
estn vinculados entre s" (1).
Como se advierte, el patrimonio est formado por
derechos personales y reales y tambin por las obliga-
ciones de las que es deudor su titular; y no por el con-
junto de bienes de una persona como expresa el artcu-
lo 2.312 del Cdigo Civil.
3. DIFERENCIAS ENTRE CAPITAL Y PATRIMONIO
Del anlisis de ambos conceptos surgen las diferen-
cias que entre ellos existen; as mientras el capital es
un concepto formal que se traduce en una expresin nu-
mrica que debe figurar en el contrato social (artculos
11 inciso 4 y 166 inciso 1 y 2) y que expresa el monto
de los aportes realizados o que los socios se obligan a
efectuar (artculo 187), el patrimonio es un concepto
real que puede traducirse en una expresin numrica
( ) MEssnvEo, Francisco, Manual de Derecho Civil y Comercial, T. II,
p. 261.
71
que figura en el balance de la sociedad y expresa el va-
lor econmico de los derechos creditorios y reales como
as tambin de las obligaciones.
Por eso se ha dicho que el capital es un concepto de
escasa relevancia frente al de patrimonio, que es el que
expresa la real responsabilidad econmica de la so-
ciedad.
4. CARACTERES DEL CAPITAL
Pueden enunciarse ciertos caracteres que la ley
adjudica al capital. Ellos son:
4 .1. Determinacin.
Corno expresin numrica del aporte de los socios,
el contrato social debe establecerlo en una cifra en mo-
neda argentina (artculos 11 inciso 4 y 166 incisos 1
y 2).
4 . 2. Unidad.
De lo sealado en el punto anterior surge que el
capital es uno solo, no pudiendo ser fraccionado aunque
la sociedad tenga sucursales.
4.3. Real.
Debe existir una correspondencia entre el capital y
el aporte de los socios; en tal sentido debe ser suscripto
totalmente al momento de constituirse la sociedad (ar-
tculo 186), e integrado parcialmente al momento de la
suscripcin si el aporte es en dinero, y el saldo hacerse
a plazo o en su totalidad si el aporte es de bienes no
72
dinerarios (artculo 187) ; cuando se trata de esta lti-
ma clase de aportes el valor de los bienes no puede ser
superior al valor real.
5. INTANGIBILIDAD
Se entiende que esta caracterstica, denominada
tambin, integridad, inviolabilidad o invariabilidad, re-
fiere a que todo aumento o disminucin, es decir cual-
quier alteracin, debe efectuarse de acuerdo a las nor-
mas que regulan estas situaciones, a las que nos refe-
rimos en los puntos 7 y 8. Fundamentalmente la ley
exige la publicidad de esas alteraciones para conoci-
miento de los accionistas y los terceros en funcin de
los intereses tutelados.
Las normas legales que expresan esta caracters-
tica pretenden proteger tanto a los accionistas como a
los acreedores de la sociedad, porque es el capital el
que determina el aporte real que han efectuado los so-
cios, con todas las consecuencias que de ello se deriva.
Es esa la razn por la que la ley sanciona con nu-
lidad la emisin de acciones bajo la par (artculo 202),
si bien se excepta de esta prohibicin a las sociedades
comprendidas en la ley 19.060 debe quedar en claro
que ello no significa un apartamiento del principio, da-
do que la diferencia de valor debe ser cubierta con
reservas libres o saldos de revalo (artculo IV, ley
19.060).
Tambin y por la misma razn es que la ley prohi-
be la distribucin de utilidades sin que previamente se
cubran las prdidas de ejercicios anteriores (artculo
71), porque de admitirse la distribucin de ganancias
73
sin enjugar previamente las prdidas preexistentes, se
disminuira por esta va el capital perdiendo de este
modo su correspondencia con los aportes.
En cualquiera de estos casos
el propsito de la ley
es evitar que el aporte real de los socios sea inferior
al que el capital expresa o que se lo disminuya median-
te la distribucin de ganancias ficticias..
6. CLASES DE CAPITAL
Es necesario aclarar que el concepto de capital
social no tiene en nuestro rgimen legal una significa-
cin nica, porque existen dos clases: el suscripto y el
integrado, cuyos montos pueden ser diferentes.
Por capital suscripto se entiende aquel que los so-
cios asumen la obligacin de aportar, tanto en el acto
constitutivo como en los aumentos posteriores. En cam-
bio capital integrado es el que los socios efectivamente
aportan, que cuando se efecta en bienes no dinerarios
coincide con el capital suseripto, dado que la ley exige
su integracin total (artculo 187) ; en cambio cuando
el aporte es de dinero, la misma disposicin legal admi-
te que se integre el 25 % en el acto de suscripcin, otor-
gando un plazo mximo de dos aos para integrar el
saldo, en este caso hasta que el plazo no se cumpla los
montos de ambos capitales no sern coincidentes.
7. AUMENTO DE CAPITAL
El capital puede ser aumentado, y ello es frecuen-
te, por distintos motivos que ms adelante sealaremos.
La ley establece dos mtodos para aumentar el capital,
uno sujeto a una previsin estatutaria y el otro que
no requiere ese presupuesto.
74
7.1. Aumento al quntuplo.
Este procedimiento est regulado en el artculo 188
que, como primera exigencia, requiere que el estatuto
expresamente lo contemple, porque de no ser as, no
s posible su utilizacin.
Tambin este procedimiento tiene un lmite en el
monto del aumento establecido en el quntuplo. Dada
la frmula verbal que emplea el texto ("hasta su qun-
tuplo") han surgido dudas de si tal lmite est referido
a cinco veces ms del capital fijado en el estatuto, es
decir que en el caso de una sociedad con un capital de
mil pesos puede aumentarlo en cinco mil pesos alcan-
zando as la suma de seis mil pesos; o si por el contra-
rio el lmite es de hasta cinco veces el capital es decir
que en el caso planteado el aumento podra ser sola-
mente de cuatro mil pesos para alcanzar un total de
cinco mil pesos.
Criterio este ltimo que interpreta fielmente el
texto legal (2).
La decisin de aumentar es competencia de la
asamblea ordinaria (artculo 234 inciso 4) la que deber
resolver con el qurum y mayora exigidos en el artcu-
lo 243. La decisin de la asamblea debe contener no slo
el monto del capital que se aumenta sino tambin la
cantidad y clase de acciones que lo representan, pudien-
do determinar la poca de emisin de las acciones y la
forma y condiciones de pago, aunque estos ltimos as-
pectos (poca de emisin, forma y condiciones de pago),
puede delegarlos en el directorio para que sea l quien
determine cundo se han de emitir las acciones y el
modo de su pago, todo lo cual debe constar expresa-
mente en el acta respectiva (artculo 249). Estos au-
( 2 ) MASCHERONI, Fernando, Manual de Sociedades Annimas,
pg. 121.
75
montos no requieren su presentacin ante la autoridad
de control por cuanto la ley los exime expresamente de
la conformidad administrativa. En cambio s debe cum-
plirse con las exigencias de publicidad e inscripcin en
el Registro Pblico de Comercio.
Este procedimiento ha planteado dos cuestiones que
nos proponemos clarificar, la primera de ellas consis-
tente en si se trata de una reforma de estatuto y la
otra referida a si debe constar en instrumento pblico.
A pesar de que cierta jurisprudencia ha considera-
do que en estos casos se trata de una reforma del esta-
tuto (a), entendemos que no es as, dado que estos au-
mentos estn previstos precisamente en l y por lo tan-
to no acarrea como consecuencia la modificacin de la
cifra que figura en el contrato social.
Por ese mismo motivo es que la jurisprudencia in-
terpret que no requera su instrumentacin pblica (4),
criterio ste que luego se ha ampliado y se ha hecho
extensivo a las modificaciones estatutarias al cual nos
referimos en el Captulo XVI punto 2.2.
7.2.
Aumento a ms del quntuplo.
En los casos en que el estatuto no prevea el aumen-
to hasta el quntuplo, o cuando previndolo se trate de
aumentos que excedan esa cantidad, su resolucin es
competencia de la asamblea extraordinaria quien adop-
tar la decisin con el qurum y las mayoras estable-
cidas en el artculo 244.
En este caso, adems de la diferencia sealada en
cuanto al rgano de decisin, se requiere la conformidad
(3) Cm. Nac. Com., sala C, 21-3-78, en "A. G. Mc Kee Argentina
S. A."; NissEN, Ricardo, La Ley de Sociedades Comerciales, p. 149,
pto. 54.
(4) Cm. Nac. Com. Sala D, en "Namatir S. A.", ED. T. 57, p. 670
y sala C, ED, T. 58, p. 271.
76
administrativa y los dems requisitos de publicacin e
inscripcin como en el caso anterior.
En estos aumentos al igual que los analizados en
7.1. la asamblea debe decidir no slo el monto, sino
tambin la cantidad y clases de acciones que lo repre-
sentan, pudiendo delegar en el directorio o decidir ella
la poca de emisin de las acciones y la forma y condi-
ciones de pago. Este aumento significa la reforma del
estatuto social debiendo por tanto modificarse el artcu-
lo pertinente. Como ya lo sealramos anteriormente
la jurisprudencia ha interpretado que en este caso tam-
poco se requiere el instrumento pblico.
7.3. Adecuacin del artculo estatutario por aumento al
quntuplo.
Una mencin especial exigen aquellos casos en que
la sociedad, luego de hacer uso del mecanismo de au-
mento hasta el quntuplo, resuelve modificar el estatuto
para asentar ese monto en el artculo pertinente, a los
efectos de tener la posibilidad de usar nuevamente el
quntuplo a partir de la nueva cifra consignada en el
estatuto. En este caso es evidente que no se trata de
un nuevo aumento de capital sino simplemente de una
adecuacin del estatuto para concordarlo, en lo que a
capital se refiere, con el que exista en razn del au-
mento.
Como esta reforma del estatuto, por ser tal, nece-
sita la conformidad administrativa a los efectos de la
verificacin de los requisitos legales y fiscales cabe in-
dicar que el impuesto de sello no se debe oblar, por
cuanto ya ha sido pagado en oportunidad de inscribir
el aumento en el Registro Pblico de Comercio.
Por lo dems se debe cumplir con todos los requisi-
tos de las reformas de estatutos.
77
7.4.
Integracin de los aumentos.
La integracin de los aumentos de capital cualquie-
ra sea el mtodo empleado, puede realizarse de distin-
tos modos:
7.4.1. Aportes de nuevos bienes: En este caso la
integracin de las acciones suscriptas en razn del au-
mento puede serlo con bienes dinerarios o no dinera-
idos y en este ltimo supuesto su valuacin debe ajus-
tarse a lo prescripto en el artculo 53 de la ley.
Es posible que la emisin se efecte con prima, es
decir con un valor excedente por sobre el valor nomi-
nal, que debern abonar los suscriptores juntamente
con el importe de la accin.
Para que pueda usarse este procedimiento es ne-
cesario que la prima sea fijada por la asamblea extra-
ordinaria (por eso si se trata de un aumento dentro del
quntuplo que se resuelve por asamblea ordinaria, se
requerir una asamblea extraordinaria adicional para
la decisin de estos aspectos) ; las primas deben ser
iguales en cada emisin; el importe de las mismas for-
ma parte de una reserva especial, del que pueden de-
ducirse los gastos de emisin (art. 202); y son dis-
tribuibles solamente cumpliendo las exigencias dispues-
tas en los artculos 203 y 204 de la ley.
7.4.2. Capitalizacin de dividendos: En este caso
se trata de que la totalidad o parte de las ganancias
que resulten de un determinado ejercicio, en vez de pa-
garse en dinero se abonan en acciones, capitalizndose
por tanto el importe de las mismas. En este supuesto
debe respetarse la proporcin de cada accionista en la
distribucin de las nuevas acciones (art. 189).
7.4.3. Capitalizacin de reservas: Las reservas son
ganancias no distribuidas que la asamblea resuelve
76
crear dndoles un destino especial o no. Con excepcin
de la reserva legal, la asamblea puede decidir en deter-
minado momento su capitalizacin, distribuyendo a tal
efecto las acciones pertinentes.
Si se tratara de reservas afectadas a un destino es-
pecial, se requerir la previa desafeetacin de la misma
antes de decidirse su capitalizacin.
Al igual que en el caso anterior, en su distribucin
se debe respetar la proporcin de cada accionista (ar-
ticulo 185).
En la tramitacin administrativa los representan-
tes legales de la sociedad deben informar respecto de la
asamblea en que se aprob la constitucin de la reserva,
como as tambin sobre el origen y razones que la mo-
tivaron. Si se tratara de reservas afeeta.das a un desti-
no, se requiere adems informe de contador dictaminan-
do sobre las razones tcnicas que justifiquen la desafee-
tacin (Provincia de Santa Fe, resolucin 1.92/74, apar-
tado IX, puntos 1 y 2).
8. AUMENTOS DE CAPITAL Y SUSCRIPCION
La norma del artculo 186, que establece la equiva-
lencia entre capital social y capital suscripto, ha origi-
nado dificultades respecto al monto que debe figurar
en el contrato social luego de haberse decidido su au-
mento, aun no suscrito, en razn del procedimiento
establecido por el artculo 194 referente al derecho de
preferencia y de acrecer. En tal sentido, en el mbito
de Capital Federal, las resoluciones 12/77 y 4/78
establecieron una distincin entre decisin de aumen-
to y aumento efectivo, sealando que este ltimo se
produca con la suscripcin, poca en que recin poda
hacerse la modificacin de la cifra fijada en el contrato
de acuerdo a lo que realmente se hubiere suscripto.
79
Todo ello motiv una controversia doctrinaria sobre
si las mencionadas resoluciones realmente respetaban
las normas legales, o si iban ms all de lo que la
misma ley estableca. A pesar de lo interesante de
esta polmica, no nos vamos a detener en ella, en
razn de que la resolucin 1/79 dej sin efecto las men-
cionadas, perdiendo por tanto actualidad dicha cuestin.
9. REDUCCION DE CAPITAL
Al igual que el aumento ya descripto, las socieda-
des pueden por circunstancias determinadas disminuir-
lo. Esto, en algunos casos puede quedar a voluntad de
los accionistas, la que se expresar por medio de la
asamblea extraordinaria (art. 203) y en otros casos es
obligatoria por disposicin de la ley (art. 206). Dado
que la reduccin de capital afecta tanto el inters de los
socios como el de los terceros, la ley ha estructurado
un mecanismo que tutela ambos aspectos.
En tal sentido, la decisin en cualquiera de los su-
puestos previstos debe ser adoptada por asamblea ex-
traordinaria (art. 235, inc. la que al considerar el
asunto debe tener en cuenta el informe fundado del
sndico que exige el artculo 203. Por tratarse de una
decisin que modifica el estatuto debe cumplirse con
los requisitos de conformidad administrativa (art. 300),
publicacin e inscripcin (arts. 5, (3, 10 y 12 L.S.).
En tutela del inters de los acreedores, la ley ha im-
puesto la publicacin previa determinada en el artculo
2 de la ley 11.867 (5 das en el Boletn Oficial y en uno
o ms diarios, artculos 204 y 83 inc. 29 L.S.), a los efec-
tos de que stos puedan manifestar su oposicin a la dis-
80
minucin, en cuyo caso sus crditos debern ser garan-
tizados o en su defecto desobligados conforme al proce-
dimiento sealado en la ley ci-tada.
Se excepta del cumplimiento de este requisito el
caso de amortizacin de acciones integradas, cuando se
realice con ganancias o reservas libres. No obstante la
clara excepcin legal, se ha planteado la duda sobre si
ese requisito es tambin aplicable a los casos de reduc-
cin llamada nominal, en cuanto no se produce correla-
tivamente una disminucin del patrimonio, sino simple-
mente un restablecimiento numrico entre las cifras de
capital y patrimonio (art. 204 L.S.) ; y aun a los su-
puestos de reduccin obligatoria prevista en el art. 205,
porque en estos casos al no reducirse el patrimonio los
acreedores no veran afectados sus derechos.
Se ha sostenido que su aplicacin corresponde en
todos los casos, puesto que al reducirse el capital, dada
su funcin de monto de retencin, disminuye tambin la
reconstruccin del patrimonio con las ganancias de los
ejercicios posteriores, ya que las utilidades se reparti-
rn en mayor medida que la que correspondera si no
se hubiere modificado el capital; de esa manera se
afecta el derecho de los acreedores (5).
Por ltimo, el criterio de proporcionalidad en la
participacin del capital elemento substancial porque
el accionista tiene en cuenta esa proporcin para deci-
dir su participacin en la sociedad, que est expresa-
mente consagrado en los artculos 189 y 194 para los ca-
sos de aumento de capital, debe ser tambin aplicado
en la reduccin del capital a los efectos de no vulnerar
ese derecho del accionista, cediendo nicamente en ca-
so de su renuncia.
( 5 ) ARECHAy GARcA CuErtvA, Sociedades Comerciales, 23 ed., p. 30 3.
81
NORMAS RELATIVAS A CAPITAL
Capital Federal: R. 1179, derogatoria de las R.12/77 y 4/78; R.77/72,
art. 1 (TO 1.4.1. a 1.4.4.).
Santa Fe: Res. 192/74, Anexo, IX y XI.
Buenos Aires: Disp. 111/73 y 16/74.
Ver advertencia supra, p. 37.
BIBLIOGRAFIA ESPECIALIZADA
BARRAGN, Rubn Daro, Los complicados aumentos de capital social del
art. 235 del Decreto-ley 19550/72, L. I., pg. 325. Marzo 1975.
BOLLINI SHAW, Carlos, Capital y patrimonio de las S. A. El principio de
intangibilidad del capital, E. D., t. 65, p. 813.
GARca CUERYA, Hctor M., Reduccin de capital y la proteccin de los
acreedores sociales, R.D.C.O., 1974, p. 679.
GUTIERREZ ZALnv.ka, Alvaro, Aumento de capital. Formalidad requeri-
da, L. L., t. 155, p. 976.
Gr.r~z ZALDiVAR, Alvaro, El aumento de capital siempre es reforma
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MASCHERONI, Fernando, Incongruencia en la ley 19.950 (Art. 158), L.I.,
Junio de 1973.
MATTA Y TRE JO - VERGARA DEL CARML, Aumento de capital, reforma
de Estatutos y oferta pblica do ttulos valores, L. L., 1978.
MOGLIA CLAPS, Aumento de Capital, J. A., 15 de diciembre de 1972.
Driii..xE, Aumento de capital dentro del quntuplo. Formalidades, L. L.
t. 155, p. 1219.
VZQUEZ, Instrumentacin del aumento de capital. Art. 188 de la ley
19.950, L. I, setiembre de 1977, pg. 435.
ZA1VIENFELD, Vctor, Capital social y capital autorizado. Comentario cr-
tico de la resolucin 12/77, L. I., enero de 1978, pg. 113.
Captulo VII. APORTES 83
1. Bienes aportables 85
2. Bienes registrables 86
2.1 . Consentimiento del cnyuge 86
2.2. Inscripcin preventiva 86
3. El aporte del crdito 87
4. Valuacin de los aportes no dinerarios 88
4.1. Valor de plaza 88
4.2. Informe de reparticiones estatales o bancos oficiales 88
4.3. Valuacin pericial 89
4.4. Aprobacin de la autoridad de contralor 89
5. Valuacin superior al aporte 90
6. Valuacin inferior al aporte 90
6.1. Integracin de la diferencia 90
6.2. Solicitud de reduccin del aporte 91
7. Epoca de realizacin del aporte 91
7.1. Suscripcin
91
7.2. Integracin 92
7.2.1. Aporte de dinero
92
7.2.2 Aporte de bienes no dinerarios 92
7.2.3. Aporte mixto 93
8. Incumplimiento del aporte
93
9. Garanta de eviccin y por vicios redhibitorios
94
Normas relativas a aportes
95
Bibliografa especializada
95
Captulo VII
APORTES
SUMARIO: 1. Bienes aportables. 2. Bienes registrables. 2.1. Consenti.
miento del cnyuge. 2.2. Inscripcin preventiva. 3. E/ aporte del
crdito. 4. Valuacin de los aportes no dinerarios. 4.1. Valor de
plaza. 4.2. Informe de reparticiones estatales o bancos oficiales.
4.3. Valuacin pericial. 4.4. Aprobacin de la autoridad de con-
tralor. 5. Valuacin superior al aporte. 6. Valuacin inferior al
aporte. 6.1. Integracin de la diferencia. 6.2. Solicitud de reduc-
cin del aporte. 7. Epoca de realizacin del aporte. 7.1. Suscrip-
cin. 7.2. Integracin. 7.2.1. Aporte de dinero. 7.2.2. Aporte
de bienes no dinerarios. 7.2.3. Aporte mixto. 8. Incumplimiento
del aporte. 9. Garanta de eviccin y por vicios redhibitorios.
El artculo 1() de la ley 19.550 al determinar los
elementos que configuran la Sociedad Comercial esta-
blece como uno de ellos, la obligacin de realizar apor-
tes; a su vez el artculo 11 al mencionar el contenido
del instrumento constitutivo en su inciso 4, segunda
parte, exige la determinacin del aporte de cada socio,
lo que es reafirmado en el articulo 166 inciso 2 que re-
fiere al instrumento constitutivo de la Sociedad An-
nima en particular.
Como se advierte, la obligacin de aportar de cada
una de las partes que confluyen a la formacin de la
sociedad es un elemento esencial de las sociedades co-
merciales en general y de la sociedad por acciones en
particular.
Nuestra doctrina ha caracterizado el aporte como
un elemento especfico del contrato de sociedad, que
84
adicionado a los elementos generales de todo contrato
configuran el de sociedad. Aunque en realidad entende-
mos que tcnicamente es objeto del contrato (' ) que se
diferencia del objeto de la sociedad como persona jur-
dica o, ms precisamente, es el objeto de las obligacio-
nes de los socios ya que el objeto del contrato seran
las obligaciones de l nacidas (2)
Podemos conceptuar el aporte como la obligacin
generada en el contrato social para cada uno de los so-
cios consistente en la realizacin de una prestacin de
dar o de hacer (artculo 38, ley 19.550, lo que se co-
noce comnmente como aporte de bienes o de indus-
trias). Este concepto se restringe en materia de socie-
dades por acciones porque la ley exige que nicamente
pueden tratarse de prestaciones de dar (artculo 187
L.S.; lo mismo ocurre en las Sociedades de Responsa-
bilidad Limitada, artculo 149, y el aporte del comandi-
tario en la comandita simple, artculo 135).
A ms de la sealada surge una segunda restric-
cin. Como la prestacin de dar consiste en la entrega
de un bien para constituir sobre l derechos reales o
transferir solamente el uso (artculo 574 del Cdigo Ci-
vil), la restriccin estriba en excluir la entrega del
bien en uso o goce, admitindose solamente que la mis-
ma sea exclusivamente en propiedad, reservndose el
aporte de uso o goce a las prestaciones accesorias (ar-
tculo 45 L.S.).
Por fin tenemos una tercera restriccin consistente
,en que el bien objeto de la prestacin sea determinado,
lo que importa su descripcin e individualizacin en el
acto de constitucin; adems debe ser susceptible de
.ejecucin forzada, por lo que quedan excluidos aquellos
(l) FERRARA, Francisco, Empresarios y Sociedades, p. 147.
() GARRIGUES, JOILTAII, Curso de Derecho Mercantil, t. I, p. 333.
85
bienes que por su naturaleza o por disposicin de la
ley no pueden ser ejecutados por los acreedores a pe-
sar de tener un valor econmico (art. 39 L.S.).
La razn de las restricciones apuntadas estriba en
que existiendo responsabilidad limitada de los socios a
lo aportado u obligado aportar, ello constituye la nica
garanta de los acreedores por el cumplimiento de las
obligaciones sociales.
En consecuencia podemos conceptuar el aporte a
las sociedades por acciones como la obligacin genera-
da en el negocio social para cada uno de los socios, con-
sistente en una prestacin de dar cuyo objeto han de
ser bienes determinados susceptibles de ejecucin for-
zada que se entregan en propiedad a la sociedad.
Como estamos tratando de las sociedades por accio-
nes y la sociedad en comandita por acciones es una
de ellas, debemos indicar que en estas sociedades el
aporte del socio comanditado no se encuentra sujeto a
esas restricciones, puesto que siendo su responsabilidad
ilimitada, solidaria y subsidiaria puede aportar tanto,
bienes como industria y en el caso de aporte de bienes
puede serlo tanto en propiedad como en uso y goce.
I. BIENES APORTABLES
Dentro de los lineamientos sealados anteriormente
cabe clasificar los bienes aportables en dos grandes ca-
tegoras: el dinero y los bienes no dinerarios (artculo
187 L.S.), no obstando que estos ltimos se encuentren
gravados y en este sentido la Ley de Sociedades en su
artculo 43 ha seguido el criterio establecido por el ar-
tculo 1174 del Cdigo Civil que admite que sean objeto
de los contratos las cosas prendadas, hipotecadas y em-
bargadas.
86
Cuando el bien se encuentre gravado, el aportante
deber hacer conocer esa situacin, porque en caso con-
trario incurre en el delito de estelionato (artculo 1.179
Cdigo Civil). El gravamen incide slo en la determina-
cin del valor aportable, puesto que ste resultar de
deducir del valor del bien el importe que lo grava (ar-
tculo 43 L . S . ).
2. BIENES REGISTRABLES
Bajo esta denominacin se comprenden todos aque-
llos bienes que para transferir su dominio la ley exige
la inscripcin en un registro especial, tal como ocurre
con los inmuebles, los automotores y aeronaves. El
aporte de estos bienes exige el cumplimiento de dos
requisitos.
2.1. Consentimiento del cnyuge.
Del aportante en caso de ser ste casado y se tratare
de un bien ganancial o aun cuando propio y fuere un
bien inmueble si en l est radicado el hogar conyugal
y hubiere hijos menores o incapaces (artculo 1.277
Cdigo Civil).
2. 2. Inscripcin preventiva.
A nombre de la sociedad en formacin cuando el
aporte se produce en el momento constitutivo. Dicha
inscripcin debe realizarse en el registro en que se
anota la transformacin del bien de acuerdo a su
naturaleza.
87
3. EL APORTE DEL CREDITO
Receptado en la ley por el artculo 41 como norma
de carcter general, plantea algunas dificultades refe-
ridas a la integracin inicial, que exige una interpreta-
cin armnica con lo dispuesto en los artculos 38, 39
y 187.
Concretamente la cuestin reside en si puede cons-
tituirse una sociedad en la que el aporte total o parcial
de los socios consista en crditos, cualquiera sea la mo-
dalidad de su instrumentacin (letra de cambio, pagar,
certificado de prenda con registro, etc.).
En el rgimen del Cdigo de Comercio no caba
duda de su inadmisibilidad porque el artculo 407 dis-
pona que "no se le abonarn en cuenta hasta que se
hubieren cobrado". Al haberse suprimido esta expre-
sin es que se plantea el problema.
Admitida la factibilidad genrica del aporte de cr-
dito por tratarse de una obligacin de dar, ya que stas
comprenden todas aquellas cuyo objeto consiste en la
entrega de una cosa o un bien (Llambas, Obligaciones,
T. II, p. 69) en contraposicin a las de hacer cuyo obje-
to, en cambio, consiste en una prestacin de servicios
(Colmo, De las Obligaciones, p. 19), subsiste la cuestin
de si el crdito rene las exigencias de los artculos
citados.
En las sociedades annimas en virtud que la res-
ponsabilidad de los socios se limita a la integracin de
las acciones suseriptas (artculo 163), la ley exige en
garanta de los terceros un capital integrado al momen-
to de su formacin cuya cuanta vara segn la natu-
raleza del bien aportado (artculo 187), y adems que
esos bienes sean susceptibles de ejecucin forzada.
88
El crdito, por encontrarse pendiente el plazo para
el cumplimiento de la obligacin, no rene las exigencias
sealadas para formar la integracin inicial. As lo ha
resuelto la Inspeccin General de Personas Jurdicas
de Santa Fe en la Resolucin N9418 del 18-11-76.
4. VALUACION DE LOS APORTES NO DINERARIOS
La ley instrumenta un sistema de valuacin (artcu-
lo 53) cuya funcin consiste tanto en la proteccin de
los dems fundadores, como de los futuros accionistas
y de los acreedores de la sociedad (3).
Dicho sistema est estructurado del siguiente
modo :
4.1. Valor de plaza.
Cuando se tratare de bienes con valor corriente,
su valor ha de ser el de plaza, es decir el precio comn
en el mercado surgido de la oferta y la demanda, al
momento de la realizacin del aporte. La Resolucin
N9192/74 de la Inspeccin General de Personas Jurdi-
cas de la Provincia de Santa Fe exige en estos casos
la presentacin de un inventario que exprese los cri-
terios de valuacin y su justificacin (II-1), estable-
ciendo para este tipo de bienes el valor de su costo
neto de amortizaciones, es decir el valor de origen me-
nos las amortizaciones o el de plaza, aplicando siempre
el menor, admitiendo tambin el valor de revaluacin
(VII-B-1 y 2).
4.2. Informe de reparticiones estatales o bancos ofi-
ciales.
Dado que el Estado por diversos motivos puede
tener verificado y comprobado el valor de bienes de al-
( 3) HALPER1N, Isaac, Sociedades Annimas, p. 208.
89
gunas personas, tal corno ocurre con la valuacin fis-
cal respecto de los bienes inmuebles, y corno tambin
los bancos oficiales pueden tener en el mismo sentido
el valor de los bienes de sus clientes, es que se admite
este medio de acreditacin del valor del aporte.
4.3. Valuacin pericial.
En caso de no poder determinarse el valor por el
medio anterior y siempre que se trate de bienes con
valor no corriente, se recurre al informe de peritos.
Sern idneas aquellas personas con ttulo habilitante
en la ciencia a que pertenezca la naturaleza de la cosa
a determinar su valor, conforme a las leyes y regla-
mentos que regulen la competencia de esas profesiones
(principio establecido en el artculo 183 del C.P.C. de
la Prov. de Santa Fe y 464 del Nacional).
Los peritos son designados por los fundadores y
no por la autoridad de control, adoptando aqu la ley
un sistema distinto al previsto en el artculo 51 para las
Sociedades de Responsabilidad Limitada (4), sin perjui-
cio de las facultades propias de la autoridad para de-
signar peritos en caso que estime sobrevaluados los im-
portes determinados por los designados por los funda-
dores.
Por otra parte estos peritos no deben ser socios,
administradores, gerentes, ni estar en relacin de de-
pendencia con la sociedad interesada, porque en caso
contrario sus dictmenes tcnicos no sern admitidos
por la autoridad de control (Prov. Sta. Fe Res. 192/74
VII-C).
4.4. Aprobacin de la autoridad de contralor.
Cualquiera fuere el medio de acreditacin del valor
de los bienes, su aprobacin final queda en manos de
(4)HALPERfr, Isaac, ob. cit., p. 207.
90
la autoridad administrativa de contralor, quien en de-
finitiva admitir o rechazar en forma fundada el que
se hubiere determinado. En tal sentido en la Provincia
de Santa Fe la ley 6926, en consonancia con la legisla-
cin de fondo, otorga competencia a la Inspeccin Ge-
neral de Personas Jurdicas para proceder a esta apro-
bacin y la Res. 192/74 de dicho organismo en el apar-
tado VII punto B determina los requisitos para justifi-
car la valuacin de los aportes de los bienes dinerarios.
5. VALUACION SUPERIOR AL APORTE
Cuando de la aplicacin de los procedimientos des-
criptos anteriormente resultare que el valor del bien o
los bienes aportados es superior al aporte, ello no plan-
tea ninguna dificultad puesto que el propsito de ga-
ranta perseguido por la ley tanto para los dems ac-
cionistas como para los terceros se ve cumplido, ya que
el nico perjudicado con esa situacin es el socio apor-
tante si l la consiente; por eso es que la ley admite
este supuesto (artculo 53).
6. VALUACION INFERIOR AL APORTE
Distinto es el caso en que el valor del bien o de los
bienes aportados sea inferior al aporte, porque aqu si
se ven frustrados los intereses tutelados por la ley, ya
que ello beneficiara exclusivamente al aportante en
perjuicio de los dems socios y los terceros. En esta
situacin la ley prev dos alternativas :
6.1. Integracin de la diferencia.
.nesultante entre ambos valores: como la ley no dis-
tingue si debe serlo en dinero o en bienes cabe cual-
quiera de ambas modalidades.
9 1
6.2. Solicitud de reduccin del aporte.
La otra alternativa consiste en que el socio apor-
tante del bien cuyo valor se ha disminuido, solicite la
correlativa reduccin del aporte al valor de valuacin;
esta solucin es viable siempre que sea aceptada por
los socios que representen las tres cuartas partes del
capital restante, es decir el capital que resulte sin
computar el del socio aportante; en caso de no lograrse
este acuerdo, necesariamente deber producirse la inte-
gracin de la diferencia puntualizaaa en el prrafo an-
terior.
7. EPOCA DE REALIZACION DEL APORTE
El artculo 166 en su inciso 29, concordando con lo
dispuesto en el inciso 4 del artculo 11 para todas las
sociedades, establece que el instrumento de constitu-
cin debe contener por una parte la suscripcin del ca-
pital y por otra el monto y la forma de integracin del
mismo. La determinacin del alcance de esta norma
en su correlacin con otras que la complementan, nos
aboca a la consideracin de dos aspectos ntimamente
relacionados que hacen a la determinacin y momento
de realizacin del aporte y que trataremos separada-
mente, tales son la suscripcin e integracin del capital.
7.1. Suscripcin.
Podemos conceptuar a la suscripcin como la obli-
gacin asumida por el socio en el contrato constitutivo
o en oportunidad del aumento de capital, de realizar
aportes.
En tal sentido el artculo 186 de la Ley de Socieda-
des exige que al momento de constituirse la sociedad el
92
capital debe suscribirse totalmente, por lo que cada
parte asumir la obligacin de aportar una porcin del
capital fijado.
7.2. integracin.
La integracin es la realizacin del aporte, y en
este aspecto si bien la ley no determina la ocasin en
que debe hacerse efectivo, s establece el momento de
justificacin, de lo que se deduce que la realizacin
debe hacerse en circunstancia de la constitucin, tra-
tando de modo diferente el aporte de dinero del de bie-
nes no dinerarios.
7.2.1. Aporte de dinero: Cuando el aporte es de
dinero, al momento de constituirse debe aportarse por
lo menos el veinticinco por ciento de la suscripcin, pu-
diendo el saldo aportarse en el plazo mximo de dos
aos, debiendo el contrato determinarlo dentro de ese
lapso (artculos 187 y 166 inciso 2).
Respecto del 25 % aportado inicialmente, su jus-
tificacin debe efectuarse luego de la tramitacin de
la conformidad administrativa al tiempo de solicitarse
la inscripcin ante el Registro Pblico de Comercio,
pudiendo pedirse la devolucin luego que el Juez ha
ordenando la inscripcin (artculo 187).
7.2.2. Aporte de bienes no dinerarios: Cuando se
trata de esta clase de aportes la integracin debe ser
total al momento de la constitucin y la justificacin
debe hacerse en sede administrativa al tiempo de soli-
citarse la conformidad ante la autoridad de control, es
por eso que cuando se trata de bienes registrables, la
inscripcin preventiva debe justificarse ante dicha au-
toridad puesto que de no ser as no se acredita la efec-
tiva integracin, ya que el bien podra ser transferido
93
a terceros o incluso ejecutado por acreedores individua;
les y de ese modo se frustrara el aporte, en cambio
mediante esa inscripcin no puede ocurrir ninguna de
esas eventualidades.
7.2.3. Aporte mixto: La ley no ha previsto de mo-
do expreso el caso que parte del capital suscripto se
aporte en dinero y parte en bienes no dinerarios, por
lo cual corresponde se apliquen las normas pertinentes
para cada uno de esos aportes respecto de su integra-
cin.
Pero qu ocurrira en caso que algn o algunos so-
cios integren su suscripcin parte en bienes y parte en
dinero en la proporcin mnima del 25%, difiriendo la
integracin del saldo del 75 % al plazo de dos arios al
cabo del cual incurre en mora debiendo aplicarse la dis-
posicin del artculo 193, si previamente no se ha in-
dividualizando cules acciones han sido integradas to-
talmente en bienes no dinerarios y cules parcialmente
en dinero'?
Se planteara un problema de difcil solucin res-
pecto a la individualizacin de las acciones en mora, lo
que sin duda constituye una fuente de litigios. Precisa-
mente para evitar esa situacin la I.G.P.J. de Santa
Fe, al igual que la de la Capital Federal, exige que en
esos casos el acto constitutivo individualice por su nu-
meracin las acciones emitidas, determinndose cules
son las que suscriben cada socio y cules se integran
en dinero y cules no.
8. INCUMPLIMIENTO DEL APORTE
La mora en la integracin del aporte se produce
por el mero vencimiento del plazo (artculos 192 y 37
L.S. y 509 Cd. Civ.), de modo tal que la Ley de So-
94
ciedades en este sentido sigue el criterio fijado por el
Cdigo Civil para la produccin de la mora en las obliga-
ciones a plazo. Su efecto inmediato y automtico con-
siste en la suspensin del ejercicio de los derechos co-
rrespondientes a las acciones no integradas (artculo
192 L.S. ).
Respecto del suscriptor incumpliente la sociedad
Podr pedir el cumplimiento del contrato de suscrip-
cin con ms el perjuicio que le ocasione el incumpli-
miento o aplicar las otras sanciones previstas en el
artculo 193 L.S., que deben ser contempladas por el
estatuto. Tales son: a) La venta en remate pblico de
los derechos de suscripcin que corresponden a las ac-
ciones en mora; b) si se trata de acciones cotizables la
venta por medio de un agente de bolsa. En cualquiera
de ambos casos el suscriptor moroso debe afrontar los
gastos de remate, el pago de los intereses moratorios,
como as tambin subsiste su responsabilidad por los
daos causados a la sociedad con la mora ; c) la caduci-
dad de los derechos de suscripcin y prdida de las
sumas ya pagadas, para la aplicacin de esta sancin
se requiere la previa intimacin para integrar en un
plazo que no debe exceder de treinta das.
9. GARANTIA DE EVICCION Y POR VICIOS
REDHIBITORIOS
Como consecuencia de que los bienes aportados son
transferidos en propiedad a la sociedad, resulta que el
aportante es responsable de eviccin, conforme a las
disposiciones del artculo 2089 y siguientes del Cdigo
Civil, y por vicios redhibitorios de acuerdo al artculo
2.164 y siguientes del mismo Cdigo.
95
La primera de ellas est expresamente legislada
en cuanto a sus consecuencias para el aportante en los
artculos 46, 47 y 48 de la Ley de Sociedades. Dado que
en materia de sociedades por acciones la ley prev la
sancin especfica por el incumplimiento del aporte en
los artculos 192 y 19:3 y que en estos casos se trata
de ello, resultarn de aplicacin tales normas (5).
NORMAS RELATIVAS A APORTES
Capital Federal: R.4/77 (TO 1.4.5.); R.76/72, art. 1, 2, 3, 4, 6 y 8
(TO 1.4.6. y 1.4.7.); Res. 1.897/72; Res. 3187/73
(TO 1.4.7. al 1.4.2.).
Santa Fe: Res. 192/74, Anexo, II, III y X.
Buenos Aires: Disp. s/n/77 8.1.1. al 8.1.4.
E. Ros: 11.162/77, Anexo, 1,5.
Ver advertencia supra, p. 37.
BIBLIOGRAFIA ESPECIALIZADA
HALPERN, Isaac, La anotacin preventiva (art. 38 Ley 19.550 ), R. D
C. O., t. 1977, p. 811.
MAQuEDA, Mario O., El art. 38 del Dec. Ley 19.550/72 y su implicancia
dentro del capital societario . Connotaciones registrales, L. L, t. XXIX,
p. 350 .
Ruiz DE ERENCHUN, Alberto F., El art. 38 L. S. y la necesidad de compa-
tibilizar el Derecho Civil y Comercial; L. I., mayo 29 de 1974.
( 5 ) HALPERN, Isaac, ob cit., p. 212.
Captulo VIII. ACCIONES 97
1. Nociones generales 97
1.1. Ttulo valor 98
1.2. Caracteres 99
1.2.1. Caracteres que presenta como documento 99
1.2.2. Caracteres que presenta corno ttulo valor 99
2. Requisitos de los ttulos
10 0
2.1. Numeracin
10 0
2.2. Valor nominal
10 1
2.2.1. Igualdad de valor
10 1
2.2.2. Expresin monetaria
10 1
2.3. Menciones relativas al contrato social 10 2
2.4. Mencicnes relativas a los derechos incorporados 10 2
2.5. Firmas 10 2
2.5.1. Firma autgrafa
10 3
2.5.2. Firmas impresas 10 3
3. Indivisibilidad de las acciones 10 5
4. Condominio 10 5
5. Negociabilidad. Restricciones 10 6
6. Circulacin de las acciones 10 6
6.1. Nominativas 10 7
6.1.1. Consentimiento del cnyuge
10 8
6.2. Nominativas endosables 10 8
6.3. Al portador 10 9
7. Clases de acciones 10 9
7.1. Acciones ordinarias 10 9
7.2. Acciones preferidas 110
7.3. Acciones de voto plural 111
7.4. Acciones de asiento 112
8. Certificados provisionales 112
Resoluciones relativas a acciones 113
Bibliografa especializada 113
Captulo VIII
ACCIONES
SuItAmo: 1. Nociones generales.
1.1. Ttulo valor. 1.2. Caracteres. 1.2.1.
Caracteres que presenta como documento. 1.2.2. Caracteres que
presenta como ttulo valor. 2. Requisitos de los ttulos. 2.1. Nu-
meracin. 2.2. Valor nominal. 2.2.1. Igualdad de valor. 2.2.2. Ex-
presin monetaria. 2.3. Menciones relativas al contrato social. 2.4.
Menciones relativas a los derechos incorporados. 2.5. Firmas. 2.5.1.
Firma autgrafa. 2.5.2. Firmas impresas. 3.
Indivisibilidad de las
acciones. 4. Condominio. 5. Negociabilidad. Restricciones. 6. Circu-
lacin de las acciones.
6.1. Nominativas. 6.1.1. Consentimiento del
cnyuge. 6.2. Nominativas endosables. 6.3. Al portador.
7. Clases
de acciones. 7.1. Acciones ordinarias. 7.2. Acciones preferidas. 7.3.
Acciones de voto plural. 7.4. Acciones de asiento. 8. Certificados
provisionales.
1. NOCIONES GENERALES
Es evidente que la accin es el elemento tipificante
ms caracterstico de las sociedades annimas, a punto
tal que la ley en el primer artculo destinado a esta so-
ciedad (art. 163), bajo el ttulo de
Caracterizacin, co-
mienza sealando que "el capital se representa por ac-
ciones...", agregando el artculo 207 que sern siem-
pre de igual valor.
De esa manera la accin en su expresin ms sim-
ple es una parte alcuota del capital, pero como no es
una entidad ideal porque se materializa en un ttulo
98
(art. 208 L.S.) transmisible cuya titularidad autoriza
el ejercicio de los derechos de socio, resulta ser bastan-
te ms que una parte del capital.
1.1. Ttulo valor.
Dada la conexin de carcter permanente que se
produce entre los derechos y el ttulo (1), y la subor-
dinacin de aqullos a ste, encuadra en la categora
jurdica de los denominados ttulos valores ; los cuales
son caracterizados como aquellos que documentan e in-
corporan derechos y correlativas obligaciones, por
transfundirse en el ttulo y estn destinados a cumplir
la funcin econmica y jurdica de facilitar la circula-
cin de los valores (2)
Aunque la ley no la ha calificado como tal en for-
ma expresa, la conclusin es obvia por cuanto el ar-
tculo 226 permite as ubicarla, dado el carcter de
norma integrativa y no meramente supletoria de dicha
disposicin (3).
Dentro de la teora general de los ttulos valo-
res la accin se ubica en los calificados de participa-
cin o corporativos o societarios, dada la naturaleza
de los derechos transfundidos en el ttulo que son de
esa clase (participacin en la persona jurdica socie-
dad) y que los diferencia de los otros del mismo
gnero como los representativos de mercaderas en
viaje (conocimiento y carta de porte), o en depsito
(warrant) y de los de crdito como la letra de cambio
y el pagar.
(1) MuSioz, Luis, Ttulos Valores, 21 edicin, p. 30 .
(2) MUOZ, Luis, ob. cit., p. 32 ( la definicin dada por el autor es
ms amplia) .
XIASCHERONI, Fernando, Manual de Sociedades Annimas, p. 148.
9 9
1 . 2. Caracteres.
Por asumir esa categora jurdica la accin pre-
senta ciertos caracteres comunes a todos ellos, y otros
particulares por su propia especificidad.
1.2.1. Caracteres que presenta como documento:
Dado que los ttulos valores son documentos, plantea
ciertos caracteres en funcin a la relacin que existe en-
tre el documento y los derechos en l representados.
En primer lugar es probatoria, porque sirve para
justificar y acreditar el carcter de accionista y con-
secuentemente el complejo de derechos que de l deri-
van, sin necesidad de tener que recurrir a ningn otro
instrumento. Tambin es constitutiva, porque la rela-
cin existente entre la creacin del derecho de socio,
emergente del contrato de suscripcin, est ligada a la
creacin del ttulo.
Por ltimo es dispositiva porque los derechos estn
compenetrados de tal manera en el ttulo que se produ-
ce una vinculacin permanente entre ambos, a punto
tal que los derechos se convierten en accesorios del t-
tulo, y es por eso que es necesaria su posesin tanto
para ejercerlos como para transmitirlos.
1 . 2. 2. Caracteres que presenta como ttulo valor:
Como ttulo valor presenta los siguientes caracteres: Es
literal, ya que lo expresado en el ttulo determina la
naturaleza de los derechos y la modalidad de su ejerci-
cio, pero no obstante su literalidad es incompleto, por-
que esto lo determina el estatuto al que el ttulo hace
referencia. Esta particularidad est ntimamente rela-
cionada con su carcter causal, dado que el ttulo est
permanentemente ligado al negocio que le dio origen,
denominado tambin negocio fundamental, que es el
100
contrato social. Ello lo diferencia de los ttulos abstrac-
tos en que esa ligazn se rompe.
Es autnomo porque los derechos transfundidos
en el ttulo, en su funcin circulatoria, son adquiridos
por los sucesivos tenedores de un modo originario (con
todas las consecuencias que de ello emanan), aunque la
adquisicin del ttulo lo es siempre de modo derivado.
Tambin es legitimante ya que su posesin auto-
riza por s misma el ejercicio de los derechos (legiti-
macin activa) y su reconocimiento y admisin con su
'sola presentacin (legitimacin pasiva), ello resulta
-del fenmeno ya referido de la incorporacin.
2. REQUISITOS DE LOS TITULOS
Las formalidades y menciones que deben contener
los ttulos quedan libradas a la determinacin que el
estatuto efecte, sin embargo se exigen ciertas men-
ciones a las que se les adjudica el carcter de esen-
ciales para la validez de los mismos (art. 212).
2.1. Numeracin.
Deben contener su numeracin, que es el dato que
sirve para individualizar la accin y diferenciarla de
las dems; debe ser correlativa por lo que no admite
la divisin en series de acciones con numeracin propia
dentro de cada serie (artculos 211 inc. 3 y 212).
Si se tratara de ttulos que representen ms de una
accin, adems debe ser numerado el ttulo, tambin
correlativamente. Es decir que en estos casos figurar
tanto la numeracin de la accin como la del ttulo.
101
2.2. Valor nominal.
Es tambin una mencin que debe figurar, y ello
se conecta con otras dos exigencias que la condicionan:
la igualdad de valor y su expresin monetaria (art. 207).
2.2.1. Igualdad de valor: Excluye la posibilidad
de emitir acciones de distinto valor tanto al momento
de constitucin como posteriormente en virtud de un
aumento de capital, imperativamente lo exige la ley al
expresar "sern siempre"; claro est que como es po-
sible que los ttulos puedan representar ms de una
accin (art. 208 y 21_2, primera parte), se dar en ese
caso la desigualdad en el valor de los ttulos, pero por
esa sola razn de expresar ms de una accin y no por-
que existan acciones de distinto valor.
2.2.2. Expresin monetaria: No es admisible la
emisin de acciones en moneda extranjera, sino que de-
be serlo siempre en moneda argentina, por lo que con-
forme a lo dispuesto en la ley 18.188 ha de serlo en
pesos ; tampoco es admisible la emisin de acciones con
las llamadas clusulas de estabilidad que remitan su
valor nominal a una moneda extranjera, por la razn
apuntada y porque adems se vulnerara el principio
de invariabilidad del capital. No ocurre lo mismo con
los debentures que s pueden emitirse en moneda ex-
tranjera (art. 326 L.S.) ya que en este caso no se afecta
el principio sealado.
No se exige en cambio un valor mnimo para las ac-
ciones, salvo aquellas que se cotizan en el mercado de
valores, para las que se requiere un valor mnimo de
diez pesos o mltiplo de diez pesos (Normas de la Comi-
sin Nacional de Valores, artculo 11 punto 8).
102
2.3. Menciones relativas al contrato social.
Siendo la accin un ttulo causal e incompleto re-
sulta necesario la individualizacin del negocio que le
da origen, por eso es que debe contener, respecto de
la sociedad emisora, los siguientes datos: denomina-
cin, domicilio, duracin, capital social, fecha y lugar
de constitucin e inscripcin (art. 211 inc. 1 y 2).
Las variaciones de cualquiera de estos datos, con
excepcin de las referidas al capital, deben constar en
el ttulo, claro est que esta exigencia debe entenderse
que refiere a todas aquellas variaciones anteriores a
la fecha de la emisin del ttulo, porque de no ser as
las sociedades se veran compelidas al canje de sus ac-
ciones por nuevos ttulos cada vez que se produce una
modificacin de esa ndole. No est dems acotar que
cualquier otra modificacin que no refiera a las seala-
das no necesita que conste en el ttulo.
2.4. Menciones relativas a los derechos incorporados.
Tambin debe mencionar el ttulo la clase de ac-
ciones que representa y los respectivos derechos que
otorga (art. 211 inc. 3).
2.5. Firmas.
La autenticidad de los ttulos resulta de las firmas
que debe contener de un director y un sndico; desde
luego que ste es un requisito mnimo porque ningn
impedimento legal existe para que est firmada por ms
de un director y o por ms de un sndico (art. 212).
Debe entenderse que cuando la ley se refiere a la
firma de un sndico lo hace refirindose a un titular
del rgano de fiscalizacin, es por eso que en caso de
no existir sindicatura por haber sido sustituida por el
10 3
Consejo de Vigilancia y una auditora anual, la firma
ha de ser de un consejero.
2.5.t Firma autgrafa: Las firmas deben ser au-
tgrafas de las personas mencionadas, pero sin embar-
go la ley admite otra posibilidad, a la que nos referi-
remos.
2.5.2, Firmas impresas: Las firmas autgrafas
pueden ser reemplazadas por firmas impresas, pero
en tal caso debe mediar una autorizacin otorgada por
la autoridad de contralor para cada emisin, excluyn-
dose por lo tanto las autorizaciones de carcter general
para todas las emisiones de acciones de una sociedad.
Esta facultad otorgada al Organo de Control
est subordinada a que la impresin a utilizar garan-
tice la autenticidad de los ttulos, cuestin sta que ha
suscitado algunas dificultades en su aplicacin.
La Inspeccin General de Personas Jurdicas con
jurisdiccin en la Capital Federal por Resolucin NQ 69
del 4 de diciembre de 1972, estableci como requisitos
para el otorgamiento de estas autorizaciones que: a) la
impresin se efecte en la Casa de Moneda de la Na-
cin; b) el papel a utilizar fuera afiligranado en su
masa o, en su defecto, con fibrillas de seguridad visi-
bles directamente o por su exposicin a rayos ultravio-
tetas ; c) el sistema de impresin fuere el calcogrfieo,
con dos colores, pudiendo alternativamente usarse otro
sistema siempre y cuando en los ttulos figurasen sec-
tores de perfecto registro rectoverso.
Posteriormente por Resolucin NQ 36 del 8 de agos-
to de 1973, se dej sin efecto la anterior, modificando
totalmente el primitivo criterio, estableciendo en su
reemplazo que la impresin deba hacerse en papel ad-
quirido a la Casa de Moneda de la Nacin, a cuyo efec-
to estableci el procedimiento para su adquisicin y
104
control de la entrega del papel en blanco y de los ttu-
los impresos, el papel usado en ello y la destruccin
del sobrante.
Este criterio fue mantenido por la Resolucin N 6
del 25 de agosto de 1976, no obstante que dej sin efec-
to la anterior, agregando nuevas exigencias referidas
a la custodia del papel sobrante por parte de Casa de
Moneda y por el plazo de 180 das hbiles por si la
sociedad decidiere emitir nuevos ttulos en ese plazo;
y a la custodia, por el plazo de 30 das corridos, de
los ttulos impresos sobrantes, con la finalidad de re-
poner alguno de los ttulos habilitados.
Adems de este criterio general, por resoluciones
individuales (IV 5417/78, 5471/78, 3674/78, 688/77,
1057/77, entre otras) se autorizaron emisiones con pa-
pel no adquirido en la Casa de Moneda siempre y cuan-
do el sistema propuesto para la impresin, cumpla con
el requisito de autenticidad exigido por la ley.
En la Provincia de Santa Fe no existe una resolu-
cin de carcter general, sino que en cada caso (como
seala la ley) se expidi sobre las autorizaciones solici-
tadas, estableciendo como criterio de admisin referen-
te a la garanta de autenticidad de los ttulos:
a) Los impresos en papel adquirido en Casa de Mo-
neda porque siendo exclusivo resulta imposible su re-
produccin, o el lanzamiento de impresiones no autori-
zadas de acciones, dado el control realizado, tanto en
la entrega del papel en blanco como de los ttulos ya
impresos y destruccin de los sobrantes de papel.
b) Los realizados en papel distinto del provisto
por Casa de Moneda si el sistema de impresin ofrece
suficiente garanta de seguridad en cuanto a su repro=
duccin exigindose en tal sentido la impresin con fon-
dos antifotogrficos, debiendo contar con guardas y ro-
105
setas de perfecto registro rectoverso; se requieren ade-
ms recaudos de control que imposibiliten la circula-
cin de acciones no autorizadas por los rganos de la
sociedad, consistentes en la obligacin del rgano de
fiscalizacin de controlar el proceso de impresin, el
uso del papel, la cantidad de ttulos y su recepcin por
la sociedad, acreditndose el cumplimiento de la obli-
gacin con actas cuyas copias autenticadas por escri-
bano pblico deben presentar a la Inspeccin; y la
custodia por parte de la sociedad de las pelculas ori-
ginales empleadas en la impresin, la que se debe cons-
tatar por acta notarial labrada en oportunidad de
constituirse el depsito, cuyo testimonio se presentar
ante la autoridad de control.
El ltimo requisito sealado por la ley consiste
en la inscripcin en el legajo de la sociedad de un facs-
mil de los ttulos, en cada oportunidad que se otorga
la autorizacin.
3. INDIVISIBILIDAD DE LAS ACCIONES
El principio de indivisibilidad consagrado en el ar-
tculo 209 es una lgica consecuencia del principio de
igualdad de valor de las acciones.
Claro est que la indivisin de acciones no alcanza
a la divisibilidad de ttulos representativos de ms de
una accin, ya que ello en nada afecta la norma citada
anteriormente.
4. CONDOMINIO
La indivisibilidad no est reida con la titularidad
plural de las acciones, y en tal sentido el artculo que
aludimos, expresamente se refiere a la copropiedad de
las acciones, otorgando en tal caso a la sociedad el de-
1 0 6
recho de exigir a los condrninos la unificacin de la
representacin tanto para admitir el ejercicio de los
derechos corno para exigir el cumplimiento de las obli-
gaciones, por tanto en esta situacin, conforme a lo
prescripto por el artculo 2.70 0 del Cdigo Civil, los
condminos debern resolver por mayora.
5. NEGOCIABILIDAD. RESTRICCIONES
Por ser un ttulo valor la accin es negociable, co-
mo as tambin objeto de negocios jurdicos.
La libre transmisibilidad de las acciones est re-
conocida por la ley (art. 214 L.S.) pero admitiendo la
posibilidad que el estatuto establezca clusulas limita-
tivas o restrictivas, exclusivamente en las acciones no-
minativas y con constancia de la limitacin en el ttulo.
El contenido de estas clusulas slo puede ser de
restringir la transferencia, exigiendo determinados re-
quisitos personales que deben reunir los adquirentes
o el acuerdo de los rganos sociales para la transferen-
cia, entre otras, pero no que la restriccin signifique
prcticamente la prohibicin como sera en el ltimo de
los casos citados, si el estatuto no previera el recurso
judicial contra las decisiones denegatorias infundadas.
6. CIRCULACION DE LAS ACCIONES
La negociabilidad est relacionada con el modo de
circular las acciones, el que depende de la clase de ac-
cin de que trate, ya que en nuestro ordenamiento le-
gal son posibles las acciones nominativas, nominativas
endosables (art. 215 L.S.) y al portador (art. 20 8 L.S.).
Se caracterizan: las nominativas por estar expedi-
das a nombre de una persona de existencia visible o ju-
107
rdica o a su orden, pudiendo ser endosables o no ; las
al portador, por estar expedidas a nombre de ninguna
persona y generalmente se expresa simplemente "al por-
tador".
Segn sea el tipo de accin es su modo de circu-
lar, exigindose distintos requisitos para que su trans-
misin sea oponible tanto a la sociedad como a los ter-
ceros.
6.1. Nominativas.
De acuerdo a nuestro rgimen legal para adquirir
la propiedad de una cosa se requiere ttulo suficiente
para la transferencia del dominio y la tradicin de la
cosa (artculos 2601 y 260 2 del Cdigo Civil), a los cua-
les agrega la Ley de Sociedades, respecto de estas ac-
ciones, la notificacin por escrito a la sociedad y la ins-
cripcin en el libro de registro de acciones (art. 213 y
215).
Tratndose de transferencia inter vivos es menester
la existencia de cualquier negocio jurdico que de acuer-
do a nuestra ley tenga por efecto la transmisin de la
propiedad de la cosa sobre la que recaiga; si provinie-
re de un acto de ejecucin forzada su acreditacin re-
sultar del oficio que libre el juez de la causa que or-
den la subasta.
En cambio si la adquisicin es mortis causa el ttulo
es la adjudicacin efectuada por el juez de la sucesin,
la que podr acreditarse mediante la comunicacin ju-
dicial o la presentacin de copia autenticada de la par-
ticin.
La tradicin debe cumplir con las exigencias esta-
blecidas por el artculo 2.60 1 del Cdigo Civil, es decir
la entrega material de la cosa hecha por el propieta-
rio capaz de enajenar y recibida por persona con capa-
cidad de adquirir.
10 8
Respecto de la notificacin a la sociedad slo se
exige que se realice por escrito (art. 215 L.S.) pero
sin establecerse requisitos especficos que deba conte-
ner, por eso entendemos que pueda ser hecha tanto por
el transferente como por el adquirente justificando de-
bidamente la cesin -y su autenticidad, usando a tal.
efecto instrumento pblico o instrumento privado con
firmas autenticadas por escribano pblico o tambin
instrumento privado con ratificacin de firmas ante la
sociedad.
La Ley de Sociedades no exige que en el ttulo se
deje constancia de la transferencia, pero la ley 20.643 s
exige que se deje tal constancia en el ttulo, quedando;
librada a la reglamentacin la determinacin de las
menciones a figurar respecto de las modalidades de
cada transferencia y los datos de las partes intervi-
nientes (tal reglamentacin no se ha realizado).
La inscripcin en el libro de registro de acciones
de la emisora es requisito indispensable para la poni-
bilidad de la transferencia a la sociedad y a los terce-
ros (artculo 215 L.S.), en la inscripcin debe anotarse
la fecha en que se realiza y los datos de individualiza-
cin del o los adquirentes (art. 213 inc. 3).
6.1.1. Consentimiento (lel cnyuge: En virtud de
lo dispuesto en los artculos 213 (inc. 2 ltima parte e
inciso 3) y 215, a estas acciones las consideramos en la
categora de "bienes muebles cuyo registro han im-
puesto las leyes en forma obligatoria" (art. 1.277 C-
digo Civil) y en consecuencia resultar necesario el
consentimiento del cnyuge si el titular es casado.
6 2. Nominativas endosables
Si bien estas acciones, igual que las al portador,
fueron suprimidas por la ley 20.643 en cuanto dispo-
109
ne que los ttulos valores privados que se emitan en
serie en el pas deben ser nominativos no endosables
(art. 22), por tratarse de una ley que si bien vigente
es inaplicable, porque la ley 20.954 en su artculo 29
(modificatorio del artculo 21 de la 20.643) ha dejado
en suspenso su aplicacin hasta su reglamentacin y
sta nunca fue dictada, es que nos referiremos a estas
clases de acciones por estar previstas en la ley de so-
ciedades y Por lo tanto admitido su uso.
La transferencia de estas acciones se produce por
el endoso y la tradicin del ttulo, pero es necesaria la
inscripcin en el libro de acciones de la sociedad para
ser oponible a ella (ejercicio de los derechos, dice la
ley).
6.3.
Al portador.
Estas acciones circulan con la. sola tradicin del
ttulo.
7. CLASES DE ACCIONES
Adems de la clasificacin de acciones descriptas
en el punto anterior cabe tambin hacerlo, en atencin
a los derechos patrimoniales que confiere, en preferidas
y ordinarias (artculos 216 y 217) y a su vez estas l-
timas, teniendo en cuenta el derecho de voto que pue-
den otorgar, en ordinarias de voto simple y ordinarias
de voto mltiple.
7 .1. Acciones ordinarias.
Son las que confieren derechos patrimoniales nor-
males, es decir : a participar en los beneficios o divi-
dendos (art. 68 L.S.), a obtener el reembolso del ca-
pital al momento de la liquidacin (art. 109 L.S.) o en
n
oportunidad de ejercer el derecho de receso (art. 245
L.S.), consistente en la restitucin del valor nominal de
las acciones; y el derecho a la parte proporcional del
patrimonio (artculos 10 9 y 245 L.S.) o sea sobre la
diferencia del valor entre los bienes y derechos de que
es titular la sociedad deducido el de las obligaciones a
su cargo.
En cuanto al derecho de voto siempre tienen dere-
cho a un voto (artculo 216 L.S.).
7.2. Acciones preferidas.
Son las que otorgan derechos patrimoniales supe-
riores a los que confieren las ordinarias, pudiendo la
preferencia consistir en una prelacin en el ejercicio
de cualquiera de los derechos patrimoniales o en todos;
as se les suele asignar un dividendo fijo de carcter
acumulativo, a veces con participacin adicional junta-
mente con las ordinarias, en el sobrante de utilidades
o la percepcin prioritaria de un porcentaje de las uti-
lidades; prioridad en el reembolso del capital y de la
parte proporcional del patrimonio al momento de la
liquidacin.
Pueden tener o no derecho de voto, aunque nunca
ms de uno porque se prohibe la acumulacin de privi-
legios patrimoniales y de voto.
Aun cuando se emitieren sin derecho a voto, lo ten-
drn en la consideracin y decisin de los siguientes
asuntos : transformacin, prrroga de la duracin, diso-
lucin anticipada, transferencia del domicilio al extran-
jero, cambio fundamental del objeto, reintegro total o
parcial del capital y fusin (artculos 217 y 244 L.S.) ;
cuando estuvieren en mora en la percepcin de los be-
neficios patrimoniales que le fueron acordados en la
emisin, tienen derecho de voto en la decisin de cual-
111
quier asunto y lo conservan durante todo el tiempo que
dure la mora, esto supone la existencia de. utilidades
no distribuidas ya que de no existir no podra hablarse
de mora (4)
Si se tratare de acciones que se cotizan en bolsa,
tendrn derecho de voto cuando se hubiere suspendido
o retirado la cotizacin, cualquiera sea la causa que la
motiv, y lo conservarn durante todo el tiempo que la
situacin subsista (artculo 217).
El derecho a participacin en la asamblea con voz
le es reconocido en todos los casos, aun cuando no tu-
vieren derecho de voto.
7.3. Acciones de voto plural.
Conocidas tambin como acciones de voto mltiple
o de voto privilegiado, han sido reconocidas como una
especie de las acciones ordinarias y sometidas a algunas
restricciones (artculo 216 L.S.).
Deben ser creadas por el estatuto, pero el mximo
de votos que puede adjudicrsele a cada accin es de
cinco. El voto mltiple no es aplicable en la decisin
de los supuestos especiales contemplados en el artculo
244 de L.S. ni. en la eleccin de sndicos (artculo 284
L.S.), en estos casos solamente cuentan con un voto.
Tampoco puede tenerse en cuenta para la forma-
cin del qurum de las asambleas ya que ste se compu-
ta sobre el capital y no sobre los votos presentes (ar-
tculos 243 y 244). -
Est prohibida la emisin de estas acciones en
aquellas sociedades autorizadas a efectuar oferta p-
(4) IIALrEnt-N, Isaac, Sociedades Annimas, p. 305.
112
blica de sus acciones luego de conferida la autorizacin
por la autoridad competente, con la sola excepcin de
las emisiones que se efecten corno consecuencia de la
capitalizacin del saldo de revalo contable (artculo
2 de la ley 21.525).
7.4. Acciones de asiento.
Se ha dado en llamar as a las acciones que otor-
gan el derecho a elegir directores, aunque el total de
ellas importen ser minora en el monto total del ca-
pital social, al admitirse la eleccin de directores por
categora de acciones (artculo 262).
8. CERTIFICADOS PROVISIONALES
La emisin de las acciones est subordinada a la
previa integracin de la suscripcin (artculo 208, se-
gunda parte), hasta que ello ocurra slo pueden emi-
tirse certificados provisorios, los que sern siempre
nominativos aunque se refieran a acciones al portador;
en ellos se anotarn las integraciones que se realizan.
Una vez realizada la integracin total los tenedo-
res legitimados de los certificados pueden exigir la en-
trega de las acciones y, si no la obtuvieren, los mismos
son considerados definitivos, negociables y divisibles.
113
RESOLUCIONES RELATIVAS A ACCIONES
Capital Federal: Res. 6/76 - Res. 12/78 (TO 1.6.1.) derogan Res. 69/72
y 36/73 (TO L6.2.) (TO 1.6.3.).
Ver advertencia supra, p. 37.
BIBLIOGRAFIA ESPECIALIZADA
AGUINI - BAS, La amortizacin de acciones, R.D.C.O., 1977, p. 1.
ANAYA, Jaime L., El caso de la sociedad por acciones sin acciones,
R.D.C.O., 1975, p. 107.
Bormm Sri", Carlos, Acciones nominativas o al portador, E. D., t. 56,
p. 147.
LEKROV, Acciones preferidas con dividendo filo y rescate a precio deter-
minado, L.I., febrero 1976, p. 163.
MAsexEnom, Fernando, Capital social y acciones nominativas, Ed. Canga-
lla Bs. As., 1974.
VZQUEZ, Amortizacin de acciones, L.I., octubre 1975.
VERGARA DEL CARRIL, Angel D., Las acciones preferidas y su participa-
cin en el revalo contable, D. E., octubre 1976, p. 15.
VILLEGAS, Carlos C., Acciones de voto plural, Ed. Depalrna, Bs. As., 1973.
WE1NBERG, La naturaleza jurdica de las acciones de sociedades annimas,
L.L., mayo 22 de 1972.
Captulo IX. REQUISITOS DE CONSTITUCION DE LAS SO-
CIEDADES POR ACCIONES 115
1. Forma del contrato de sociedad 116
1.1. Constitucin por acto nico 117
1.2. Constitucin por suscripcin pblica o sucesiva 118
1.3. Resoluciones de los rganos de control. Jurisprudencia 118
1.4. Contenido del instrumento de constitucin 120
1.4.1. Estatuto tipo 121
2. Conformidad administrativa de la constitucin
123
2.1. Organo competente. Remisin 124
2.2. Requisitos legales para el trmite de constitucin 124
2.3. Requisitos fiscales. Remisin 125
2.4. Tramihe administrativo. Procedimiento 125
2.5. Recursos 126
2.5.1. Apelacin judicial 126
2.5.2. Recursos administrativos 126
3. Publicidad del contrato constitutivo 127
3.1. Medios de publicidad 127
3.1.1. Inscripcin registral 127
3.1.2 . Periodstica 128
3.2. Efectos de la publicidad 128
Normas relativas a acto constitutivo 128
Normas. relativas a estatuto tipo 129
Bibliografa especializada 129
Captulo IX
REQUISITOS DE CONSTITUCION DE LAS
SOCIEDADES POR ACCIONES
SuArAmo: 1. Forma del contrato de sociedad. 1.1. Constitucin por
acto nico. 1.2. Constitucin por suscripcin pblica o sucesiva.
1.3. Resoluciones de los rganos de control. Jurisprudencia. 1.4.
Contenido del instrumento de constitucin. 1.4.1. Estatuto tipo.
2. Conformidad administrativa de la constitucin. 2.1. Organo
competente. Remisin. 2.2. Requisitos legales para el trmite de
constitucin. 2.3. Requisitos fiscales. Remisin. 2.4. Trmite ad-
ministrativo. Procedimiento. 2.5. Recursos. 2.5.1. Apelacin judicial.
2.5.2. Recursos administrativos. 3. Publicidad del contrato constitu-
tivo.
3.1. Medios de publicidad. 3.1.1. Inscripcin registral. 3.1.2.
Periodstica. 3.2. Efectos de la publicidad.
El proceso de constitucin de las sociedades por ac-
ciones reconoce dos etapas diferenciadas en sus conte-
nidos y en sus efectos.
La primera es la del perfeccionamiento del contra-
to plurilateral que se materializa en el instrumento
constitutivo donde constan las declaraciones de volun-
tad de los socios que concurren a la formacin del ente
y el texto del estatuto que regir la vida societaria.
La segunda se enmarca dentro de las formalidades
indispensables para lograr la regularidad del tipo so-
cial y comprende a su vez:
a) Un procedimiento en sede administrativa (art.
167, 11 parte de la L.S.).
116
b) Otro en sede judicial con fines de publicidad
(artculo 167 2 parte L.S.).
En este Captulo desarrollaremos cada uno de estos
pasos. Este procedimiento ha sido modificado en la
Provincia de Buenos Aires por imperio de la ley pro-
vincial n9 9118 fundada en la autorizacin otorgada
por la ley 21.768, que modifica el Captulo 111 del Ttu-
lo IV, artculos 116, 117, 118, 119 y 121 de la ley 5827,
orgnica del Poder Judicial, texto segn ley 8337, que
regula el Registro Pblico de Comercio. En el artculo
117 excluye a las sociedades por acciones del trmite de
inscripcin registral mercantil, la que pasa a compe-
tencia de la Direccin de Personas Jurdicas (art. 119,
ley 8671 modificada por ley 9118).
1. FORMA DEL CONTRATO DE SOCIEDAD
La forma de los negocios jurdicos en general es
considerada como el modo, medio o manera de expre-
sarse o exteriorizarse las declaraciones de voluntad (1)
Cualquier declaracin de voluntad de carcter negocial
debe tener una modalidad exterior naturalmente id-
nea (a). Si faltare la forma, la voluntad sera un fen-
meno squico carente de trascendencia en el inundo ju-
rdico (artculos 913 a 917 del Cdigo Civil).
Por eso, todos los negocios tienen una forma, no
obstante se reserva la calificacin de negocios forma-
les, a la cual pertenece el contrato de sociedad, para
aquellos a los cuales la ley les tasa una forma deter-
( ) CACO, Carlos B., Forma y publicidad del contrato de sociedad y
vis modificaciones, en Gaceta del Notariado, Santa Fe, n 71, p. 43 y ss.
( ) MESS/NTEO, Francesco, Manual de Derecho Civil y Comercial,
T. II,p. 456.
( 2 ) BARBERO, Domnico, Sistema de Derecho Privado, T. I, p. 456.
117
minada para su validez formales cid solemnitatem,
o para su prueba formales ad probationem.
1 .1. Constitucin por acto nico.
La Ley de Sociedades en su artculo 165 requiere
corno forma para la constitucin de la sociedad por ac-
to nico el instrumento pblico.
El texto legal, que modific la redaccin del Pro-
yecto que dejaba librada a la autonoma de la volun-
tad la instrumentacin del acto constitutivo por instru-
mento pblico o privado, desat en la doctrina una po-
lmica acerca de la interpretacin del alcance de la ex-
presin instrumento pblico.
Una corriente sostiene que, de la interpretacin
completa y no parcial de la ley 19.550, y la legislacin
vigente en cuanto a la forma de los actos jurdicos,
surge que el acto constitutivo debe realizarse por escri-
tura pblica y aun deben elevarse a ella las constitui-
das por instrumentos que no lo sean (3).
La opinin contraria afirma que la ley regula su-
puestos de constitucin (que no son el procedimiento
corriente de reunin de una pluralidad de constituyen-
tes), ya sea en un acto independiente de procedimiento
judicial o administrativo especfico, tales los casos del
artculo 28 de la Ley de Sociedades, o en aquellos en
que el Estado es constituyente de la sociedad y en el
expediente administrativo que as lo resuelve se otor-
ga el acta constitutiva con todos los requisitos legales
por un funcionario con atribuciones suficientes, tal co-
mo lo prev el artculo 979 del Cdigo Civil.
En consecuencia, para esta corriente, instrumento
pblico no es sinnimo de escritura pblica, aunque re-
( 3 ) ZAVALA RomGuEz, Carlos Juan, Constitucin y Modificacin de
Sociedades por Acciones, Ed. Astrea, 1973, p. 54 y 74.
118
conoce que en la mayora de los casos, pero no en to-
dos, sta ser el instrumento idneo (1.
1..2. Constitucin por suscripcin pblica o sucesiva.
Tambin en este caso se polemiza acerca de la ne-
cesidad de la escritura pblica como forma requerida
por la ley para la validez del acto.
El doctor Zavala Rodrguez, a cuya obra (5) remi-
timos para un estudio detallado de los argumentos que
invoca, sostiene que aun en el caso de constitucin por
suscripcin pblica las sociedades deben constituirse
por escritura pblica.
Para Halpern (6) en cambio, en este procedimiento
el acta constitutiva de la sociedad es otorgada por un
funcionario en ejercicio de funciones y en la forma de-
terminada por la ley (artculos 176, 179, ap. 79 y 180),
la que no exige otorgamiento de escritura pblica des-
pus del acta.
1.3. Resoluciones de los Organos de Control. Juris-
prudencia.
En previsin de la entrada en vigencia de la ley
19.550, la I.G.P.J. de Capital Federal emiti la Reso-
lucin n9 48, ao 1972 en la que se admita la constitu-
cin provisoria por instrumento privado, que ya ha-
ba sido aprobada para las Sociedades en Comandita
por Acciones (Res. 23 del ao 1971) y se fundaba en
razones de celeridad, simplificacin y economa pro-
cesal.
Segn ese criterio solamente se requera la actua-
cin notarial
para la certificacin de autenticidad de
( 4) HALPERN, Isaac, Sociedades Annimas, p. 459.
( 5) ZAVALARODRGUEZ, Oh. cit., p. 69.
(6) HALPERN, Ob. cit., p. 60.
119
las firmas de todos los constituyentes en el lugar y
fecha de su otorgamiento.
El artculo tercero de dicha resolucin condiciona-
ba la conformidad administrativa al cumplimiento de
los requisitos de instrumentacin pblica, publicacin
e inscripcin que ordena la ley 19.550.
Este criterio ha sido receptado por la I.G.P.J.
Santa Fe en su Resolucin ny 192, ao 1974, Anexo I. 1.
-y por la Fiscala de Estado de Tucumn en Resolucin
rr, 13S de 1974.
A raz de esta solucin formal contenida por la Re-
solucin 46, se plante la cuestin en Sede Judicial
dando lugar a un fallo de la Cmara Nacional Comer-
cial, Sala B (7), suscripto por los doctores Isaac Hal-
pern y Alejandro Vzquez que manifiesta que "el acto
de referencia, hecho en instrumento privado y en esta
forma aprobado (sic) por la I.G.P.J., no fue otorgado
de acuerdo con la exigencia del artculo 165 de la cita-
da ley, que impone al mismo la formalidad del instru-
mento pblico. La escritura pblica otorgada con pos-
terioridad a la referida aprobacin por la autoridad de
contralor administrativo no cumple con la aludida exi-
gencia legal".
Con posterioridad al fallo aludido, la I.G.P.J. de
Capital Federal modific el criterio por Resolucin
32/73 que en su artculo 19 expresa que "el trmite para
obtener la conformidad que prescribe el artculo 167 de
la ley 19.550 deber iniciarse presentando testimonio o
fotocopia de la escritura pblica constitutiva".
Esta solucin tambin fue adoptada por los Orga-
nos de Control de Provincia de Buenos Aires en su Co-
municacin Interna nY 2, ao 1972, artculo 1; Entre
(7) CNCom., Sala B in re, Autos Pueyrredn 419, RDCO, p. 99,
120
Ros, en Resoluciones 38 y 162 de 1977: Salta, Resolu-
cin n9 21/78; Chubut, Resolucin 7/77; Ro Negro,
Resolucin 2331/72; San Luis, Resolucin 1/77.
1.4. Contenido del instrumento de constitucin.
De la aplicacin concordada de los artculos 11 y
166, surge que el instrumento de constitucin deber
contener:
a) Nombre, edad, estado civil, nacionalidad, profe-
sin, domicilio y nmero de documento de iden-
tidad de los socios (art. 11, inc. 1_9). Este tema
es analizado, al igual que los subsiguientes, en
esta obra. Ver Captulo 1.
b) La denominacin en las sociedades annimas. En
las sociedades en comandita por acciones, la de-
nominacin o la razn social segn la opcin del
artculo 317 Ley de Sociedades (art. 11, inc. 20).
Ver Captulo II.
c) El domicilio de la sociedad (art. 11, inc. 29). Ver
Captulo III.
d) La designacin del objeto social (art. 11, inc. 30).
Ver Captulo V.
e) El capital de la sociedad (art. 11, inc. 49) y res-
pecto de l la naturaleza, clases, modalidades de
emisin y dems caractersticas de las acciones,
y en su caso el rgimen de aumento (art. 166).
Ver Captulos VI y VIII.
f) Cuadro de suscripcin del capital, el monto y
forma de integracin y si corresponde, el plazo
para el pago del monto adeudado (artculo 166).
Ver Captulo VII.
121
g) El plazo de duracin de la sociedad (artculo
11, inciso 59). Ver Captulo IV.
h) La organizacin del Organo de Administracin
(art. 11, inc. 6) y los sistemas de eleccin de sus
miembros con fijacin de su duracin en los car-
gos (art. 166). Ver Captulo X.
i) La organizacin del rgano de fiscalizacin (art.
11, inc. 69) y los sistemas de eleccin de su o sus
miembros con fijacin de su duracin en los
cargos (art. 166). Ver Captulo XIV.
j)
La organizacin de la Asamblea y las normas de
funcionamiento (art. 11., inc. 6'). Ver Captulo
XIII.
k) Las reglas de distribucin de ganancias o pr-
didas (art.. 11, inc. 79).
1) La regulacin de las relaciones jurdicas de
los socios entre s -y respecto de terceros (art.
11, inc. 89).
11) Las clusulas atinentes al funcionamiento, diso-
lucin y liquidacin de la socieda.d (art. 11, inc.
99).
1.41.1. Estatuto tipo: Con el objeto de facilitar la
tarea de elaboracin de los estatutos por las sociedades
y facilitar la realizacin de los trmites administrati-
vos, esto es por razones de economa procesal, los dis-
tintos Organos de Control han elaborado formularios
que contienen las clusulas estatutarias y contractuales
requeridas por la ley 19.550 las que deben ser comple-
tadas por los interesados. Son stos los llamados
esta-
tutos tipos.
122
Es de hacer notar que su utilizacin no es obliga-
toria, aun cuando algunas resoluciones de autoridades
de control as lo impongan (3).
Este tipo de imposiciones no hallan sustento legal
alguno y por lo tanto los entes societarios tienen plena
libertad para el ejercicio de la autonoma de la voluntad
en la redaccin de los instrumentos que habrn de regir
su funcionamiento, reconociendo como nico lmite ad-
misible el cumplimiento de los requisitos establecidos
por la legislacin vigente.
Recientemente la IG-PJ de Capital Federal ha in-
troducido algunas modificaciones en el estatuto tipo a
la par que legisla una novedad prctica.
En efecto, la Resolucin n9 3 del ario
1979 permite
adoptar expresamente y sin reservas ni modificaciones
el texto del estatuto tipo, el que no ser transcripto en
el acta constitutiva y tendr carcter obligatorio en lo
relativo a su texto (art. 19).
Para la validez del instrumento constitutivo el ar-
tculo 29 impone que se deje constancia de la adopcin
del Estatuto Modelo, de la denominacin, objeto y ca-
pital social, as como la fecha del cierre del ejercicio
econmico y de la suscripcin del capital social y su
integracin dentro de los mrgenes legales. Tambin
deber consignarse la designacin de Directores, sndi-
cos y apoderados o autorizados para el trmite.
Es de hacer notar que para que la autorizacin de
adopcin de las normas citadas sea admisible, la Reso-
lucin citada impone, por razones eminentemente prc-
ticas aunque no del todo fundadas en sus considerandos,
que se trate de sociedades compuestas por personas fi-
(8) Res. 18/78, Art. 2 y 3. E. Ros.
123
sicas y que el nmero de constituyentes no exceda de
cinco (art. 39) y que la integracin del capital social se
realice mediante aportes en dinero efectivo.
2. CONFORMIDAD ADMINISTRATIVA DE LA
CONSTITUCION
El artculo 167 de la Ley de Sociedades establece
que el contrato constitutivo debe ser Presentado ante
la autoridad de contralor, la que debe verificar el cum-
plimiento de los requisitos legales y fiscales.
Esta norma modifica totalmente el sistema tradi-
cional de intervencin estatal, ya que hasta la promul-
gacin de la ley 19.550 el Estado otorgaba la autoriza-
cin para la constitucin, la que por sus efectos era
un requisito para la validez del acto.
En el actual sistema, el Organo de Control no auto-
riza sino que conforma la constitucin. El contenido de
esa conformidad es el de un control de legalidad del
acto, esto es que se ajuste a las normas legales vigentes.
No obstante ello, como excepcin, en dos casos la
ley requiere la aprobacin estatal. Ellos son:
a) En los casos de constitucin por suscripcin p-
blica, el programa de fundacin debe ser sometido a la
aprobacin de la autoridad de control (art. 168 L.S.);
b) Para los casos de constitucin con aportes en
bienes no dinerarios, el artculo 53 L.S. requiere la
aprobacin de la valuacin de los mismos. Este acto,
al control de legalidad agrega el de nilrito y confiere
eficacia al acto.
Quede claro que esta aprobacin no refiere al otor-
gamiento del carcter de persona jurdica, la que es
reconocida por el artculo 29 de la Ley de Sociedades,
sino a algunos componentes que complementan el acto
Constitutivo.
124
2.1. Organo competente. Remisin.
En la Provincia de Santa Fe, la conformidad ad-
ministrativa para la constitucin de sociedades por ac-
ciones es prestada por la Inspeccin General de Per-
sonas Jurdicas, organismo interno dependiente de Fis-
cala de Estado que fue creada por Ley Provincial N9
6926, cuyo funcionamiento est reglamentado por el De-
creto Provincial n9 3810 del 22 de octubre de 1974.
Para la sntesis correspondiente a Capital Federal
y dems provincias, remitimos infra, pgina 233, donde
se halla la denominacin de los organismos, leyes de
creacin y reglamentacin pertinente.
2.2. Requisitos legales para el trmite de constitucin.
Remisin.
En Santa Fe, estos requisitos estn establecidos
por la Resolucin n9 192 del 22 de nov;embre de 1974,
dictada por la Inspeccin General de Personas Jurdi-
cas.
All se establecen los requisitos legales comunes a
toda constitucin (Anexo I. 1. y 2.) ; los requisitos le-
gales para los casos de constitucin con aportes en bie-
nes no dinerarios (Anexo II) ; y con aporte de Fondo
de Comercio (Anexo III). En cuanto al contenido de
estos temas remitimos al Captulo VII en que se trata
el tema de los aportes.
Para el trmite ante los Organos de Control de
Capital Federal y Provincias, remitimos al Captulo
XV.
Es importante destacar que por imperio del artcu-
lo 16 del decreto 3810 la solicitud de conformidad del
acto constitutivo deber presentarse dentro de los se-
senta das hbiles de su realizacin. En caso contrario
el acto deber ser previamente ratificado.
125
La intervencin de la I.G.P.J. no se reduce a la
prestacin de conformidad al acto constitutivo, sino que
tambin se extiende a los casos de modificacin del con-
trato, transformacin, fusin y escisin, y todo ello sin
perjuicio de las atribuciones de Organo de Control ex-
terno de las sociedades que analizaremos en el Captulo
XV.
2 3. Requisitos fiscales. Remisin.
Los requisitos fiscales de constitucin son tratados,
conjuntamente con los dems relativos a las sociedades
por acciones, en el Captulo XVIII, al cual remitimos.
2 4. Trmite administrativo. Procedimiento.
En la Provincia de Santa Fe se rige por las normas
del Decreto 3810 .
Como lo indicramos ms arriba la solicitud de
otorgamiento de conformidad del acto constitutivo debe
promoverse dentro de los sesenta das hbiles contados
desde la fecha de celebracin del acto constitutivo.
El trmite podr ser iniciado por los representantes
legales o bien por mandatarios especiales designados
por aqullos o por los socios fundadores en el acto de
constitucin.
Si la autoridad de control verifica la falta de cum-
plimiento de los requisitos legales (de fondo y de for-
ma) y fiscales, formula las observaciones pertinentes,
las que debern ser contestadas por la sociedad dentro
de los diez das.
El representante legal o el mandatario especial, en
la medida de la extensin de las atribuciones otorgadas
en el poder, podrn proponer las modificaciones per-
tinentes.
Esas modificaciones, para cuya realizacin estn
autorizados quienes tramitan la conformidad adminis-
126
trativa no podrn afectar los elementos constitutivos
del contrato ni los vicios de forma en que se hubiese
incurrido en la celebracin.
Subsanadas que sean las observaciones, la
dieta una resolucin por la que declara que la sociedad
ha cumplido con los requisitos legales y fiscales.
En ese estadio, la Inspeccin eleva copia autentica-
da al Registro Pblico de Comercio con lo que quedar
expedita la va judicial para el trmite de inscripcin
registral.
2.5. Recursos.
En caso de resolucin denegatoria, la sociedad po-
dr apelarla ante la Cmara de Apelaciones en lo Ci-
vil y Comercial del domicilio de la Sociedad (art. 306
L.S.) o recurrir en sede administrativa (ley 6926, art.
5,)
2.5.1. Apelacin judicial: El recurso deber inter-
ponerse fundado ante la Autoridad de Control dentro
de los cinco das de notificada la resolucin y las actua-
ciones sern elevadas dentro de los cinco das posterio-
res (art. 169 L.S.).
Obviamente la Inspeccin no es parte en la sustan-
ciacin del recurso por lo que no corresponde correrle
traslado para la expresin de agravios. As lo ha en-
tendido la jurisprudencia (9) para la cual el Organo de
Contralor cumple las funciones de la Primera Instancia.
2.5.2. Recursos administrativos: En sede adminis-
trativa proceden los recursos de revocatoria ante la Ins-
peccin General y de apelacin ante el Poder Ejecutivo,
los que debern ser interpuestos dentro del quinto da
de la notificacin de la resolucin en forma conjunta
(9) CNCom., Sala A, in re "Cometarsa S. A.", Rey. ED, 6 de no-
viembre de 1978.
127
(ley 6926, art. 69). El recurso debe ser fundado y en el
escrito de presentacin ofrecerse toda la prueba.
Cuando se optare por la va judicial quedar ex-
cluida la administrativa.
En lo referente al trmite en Capital Federal y
Provincias, ver concordancias en el punto 5 del Captulo
XV.
3. PUBLICIDAD DEL CONTRATO CONSTITUTIVO
Si bien la mayora de los autores consideran a la
publicidad como parte de la forma del acto jurdico, es
nuestra opinin que. aunque ambas tienen por finalidad
dar certeza al negocio no se las puede asimilar, puesto
que la publicidad consiste en un procedimiento tendien-
te a dar a conocer un negocio que ya tienen forma.
Definimos a la publicidad como el acto de certeza
cuya finalidad es hacer conocer, por la generalidad de
los terceros, un negocio jurdico, en tutela de sus in-
tereses ("').
Su fundamento reside en que mediante ella crece
el grado de seguridad de los terceros en orden a las
relaciones jurdicas en general, evitando que el nego-
cio quede oculto (").
J. 1. Medios de publicidad.
3.1.1. Inscripcin registral: Consiste en la inser-
cin del contenido del acto en un registro de carcter
pblico llevado y custodiado por funcionarios pblicos.
Para las sociedades por acciones es obligatoria la
inscripcin en el Registro Pblico de Comercio, tal lo
previsto por los artculos 167, 20 parte y 5 de la Ley de
Sociedades.
()) MEssiNEo, Ob. cit., p, 241 y 392.
(1) MEsszrEo, Ob. cit., p, 393.
128
3.1.2. Periodstico: Este medio consiste en la in-
sercin de la totalidad o parte de un acto en un peridico
general o especial.
La ley 19.550, en su artculo 109 modificado por la
ley 21.357, establece que las sociedades por acciones
debern publicar por un da en el diario de publica-
ciones legales (de ordinario Boletn Oficial) un aviso
cuyo contenido detalla a continuacin y a cuya lectura
remitimos.
Respecto al orden de prelacin de ambos modos de
publicidad, el artculo 6 de la Ley de Sociedades deter-
mina que primero el juez debe ordenar la publicidad
periodstica y luego la inscripcin registral, ya que im-
pone al Juez de Registro la toma de razn previa pu-
blicacin si correspondiere.
3.2. Efectos de la publicidad.
El artculo 7`^ de la Ley de Sociedades expresa que
La sociedad slo se considerar regularmente constituida
con su inscripcin en el Registro Pblico de Comercio,
y slo ser oponible frente a terceros a partir de ese
momento (art. 12 L.S.).
La falta de publicidad no acarrea la nulidad sino
que convierte a la sociedad en irregular.
NORMAS RELATIVAS A ACTO CONSTITUTIVO
Capital Federal: Res. 46/72; Res. 32/73 (TO 1.2.1.), derogatoria de
la R. 48/72; Res. 70/72 (TO 1.2.2.3.); Res. 8 y 9/76; Res. 15/77
(TO 1.2.3.); TO 1.2.5.
Santa Fe: Res. 192/74, Anexo, 1.1, 1.2.
Buenos Aires: Comunicacin interna 2/72.
Entre Ros: Res. 182/77, Anexo, I; R.38/77.
Tucumn: R. 138/73.
Ver advertencia supra, p. 37.
129
ESTATUTO TIPO
Capital Federal: Res. 46/72 - 74/72 - 3/79.
Santa Fe: Res. Ministerio de Gobierno 1717/72.
Buenos Aires: Disp. 10 4 y 10 7/72.
Entre Ros: Res. 18/78.
Tucumn: Res. 44/77.
Crdoba: Res. 170 /79.
BIBLIOGRAFIA ESPECIALIZADA
MASCHEROW, Fernando,
El artculo primero de la Ley de Sociedades,
L. 1.,
marzo de 1972.
OrALour, Julio C.,
Acto Social Constitutivo. Esquema de sus elementos,
R.D.C.O., 1972, p. 771.
OTAEGUI, Julio C.,
Acto social constitutivo y persona societaria. Esquema
de sus naturalezas, R.D.C.O., 1975, p. 365.
ROITMAN, Horacio,
El requisito de la Escritura Pblica en la constitucin
de la Sociedad Annima en la L. S. C., R.D.C.O., 1972, p. 673.
SoLAin,
Los poderes especiales para constituir sociedades por acciones,
L. L., t. 1976-B, p. 629.
ZAMENFELD, Vctor, Constitucin de sociedades por acciones bajo la ley
19.550, R.D.C.O., 1972, p. 687.
ZAVALA RODRGUEZ, Carlos J., Constitucin y reforma de sociedades por
acciones, R.D.C.O., 1976, p. 99.
Captulo X. ADMINISTRACION DE LAS SOCIEDADES POR
ACCIONES
131
1. De las Sociedades Annimas 132
1.1. El Directorio. Definicin 133
1.2. Naturaleza jurdica 133
1.3. Condiciones de elegibilidad 134
1.3.1. La persona jurdica como director 135
1.4. Nmero de directores
136
1.5. Designacin de los directores 136
1.5.1. Organos competentes 136
1.5.1.1. Eleccin por la Asamblea 137
1.5.1.1.1. Sistema de eleccin comn 137
1.5.1.1.2. Sistema de eleccin por categora
137
1.5.1.1.2.1. Proporcionalidad
138
1.5.1.1.3. Sistema del voto acumulativo 138
1.6. Duracin de los directores en sus funciones 139
1.6.1. Modo de computar el plazo 139
1.7. Garanta que deben prestar los directores 140
1.7.1. Monto
140
1.7.2. Precisin 140
1.7.3. Contenido de la garanta 141
1.7.3.1. Garantas reales 141
1.7.3.2. Garantas personales 141
1.7.3.2.1. La fianza
141
1.7.3.2.2. Seguro de fidelidad
141
1.7.3.2.3. Inhibicin voluntaria
142
1.7.3.2.4. Aval
142
1.8. Aceptacin del cargo
142
1.9. Funcionamiento del Directorio. Reuniones 143
1.9.1. Periodicidad
143
1.9.2. Lugar de reunin
143
1.9.2.1. En la jurisdiccin del domicilio social 144
1.9.2.2. Fuera de la jurisdiccin del domicilio social 144
1.9.2.3. En el extranjero
144
1.9.3. Participantes
145
1.9.4. Qurum
145
1.9.5, Resoluciones. Mayoras 146
1.9.6. Libro de actas
146
1.10 . Remuneracin de los directores 146
1.10 .1. Objeto de la remuneracin 146
1.10 .2. Limites de la remuneracin
147
1.10 .3. Tareas remuneradas. Alcance del concepto
148
1.10 .4. Imputacin contable 149
1.11. Cesacin de los directores 149
1.11.1. Remocin 149
1.11.1.1. Excepcin al principio de remocin por la asamblea
ordinaria 151
1.11.1.2. Remocin de los directores elegidos por el sistema
de voto acumulativo. Remisin 151
1.11.2. Renuncia 151
1.11.3. Intervencin judicial 152
1.12. Reemplazo de los directores 152
2.
De las Sociedades en Comandita por Acciones 152
2.1. Nmero de directores. Organizacin
153
2.2. Duracin en sus cargos 155
2.3. Cesacin de los administradores 155
2.3.1. Remocin
155
2.3.2. Renuncia 155
2.4. Vacancia
156
Resoluciones relativas a rgano de administracin 156
Bibliografa especializada 156
Captulo X
ADMINISTRACION DE LAS SOCIEDADES
POR ACCIONES
SUMARIO: 1. De las Sociedades Annimas. 1.1. El Directorio. Defini-
cin. 1.2. Naturaleza jurdica. 1.3. Condiciones de elegibilidad.
1.3.1. La persona jurdica como director, 1.4. Nmero ole direc-
tores. 1.5. Designacin de los directores. 1.5.1. Organos compe-
tentes. 1.5.1.1. Eleccin por la Asamblea. 1.5.1.1.1. Sistema de
eleccin comn. 1.5.1.1.2. Sistema de eleccin par categora.
1.5.1.1.2.1. Proporcionalidad. 1.5.1.1.3. Sistema del voto acu-
mulativo. 1.6. Duracin de los directores en sus funciones.
1.6.1. Modo de computar el plazo. 1.7. Garanta que deben pres-
tar los directores. 1.7.1, Monto. 1.7.2. Precisin. 1.7.3. Conteni-
do de la garanta 1.7,3.1. Garantas reales. 1.7.3.2. Garantas
personales. 1.7.3.2.1. La fianza. 1.7.3.2.2. Seguro de fidelidad.
1.7.3.2.3. Inhibicin voluntaria. 1.7.3.2.4. Aval. 1.8. Acepta-
cin del cargo. 1.9. Funcionamiento del Directorio. Reuniones.
1.9.1. Periodicidad. 1.9.2. Lugar de reunin. 1.9.2.1. En la ju-
risdiccin del domicilio social. 1.9.2.2. Fuera de la jurisdiccin del
domicilio social. 1.9.2.3. En el extranjero. 1.9.3. Participantes.
1.9.4. Qurum. 1,9.5. Resoluciones. Mayoras. 1.9.6. Libro de
actas. 1.10 . Remuneracin de los directores. 1.10 .1. Objeto de la re-
muneracin. 1.10 .2. Lmites de la remuneracin. 1.10 .3. Alean -
ce del concepto. 1.10 .4. Imputacin contable. 1.11. Cesacin de
los directores. 1.11.1. Remocin. 1.11.1.1. Excepcin al princi-
pio de remocin por la asamblea ordinaria. 1.11.1.2. Remocin
de los directores elegidos por el sistema de voto acumulativo. Remi-
sin. 1.11.2. Renuncia. 1.11.3. Intervencin judicial. 1.12. Reem-
plazo de los directores, 2.
De las Sociedades en Comandita por
Acciones.
2.1. Nmero de directores. Organizacin. 2.2. Duracin en
sus cargos. 23.
Cesacin de los administradores. 2.3.1. Remocin.
2.3.2. Renuncia. 2.4. Vacancia.
La estructura de la persona jurdica societaria, con
su caracterstica de organizacin integral creada para
la consecucin de un objeto social determinado, requiere
de la existencia de un rgano que se encargue de la
planificacin de actividades, centralizando las decisio-
132
nes que hacen a la administracin del ente y organizan-
do su funcionamiento prctico. En sntesis, que realice
todas las actividades necesarias para hacer posible el
desenvolvimiento de la sociedad en el mundo de los ne-
gocios.
La administracin es "la realizacin de un conjunto
de actos que no comprometen gravemente el porvenir,
prudentes, no arriesgados, encaminados a conservar el
objeto administrado, incrementarlo en lo posible en su
valor intrnseco y explotarlo rectamente todo ello segn
su naturaleza y de acuerdo con la ley y el negocio cons-
titutivo" (1).
En primer lugar trataremos en este captulo la
administracin de la sociedad annima para luego ana-
lizar la sociedad en comandita por acciones, que por
sus elementos tpicos requiere un tratamiento diferen-
ciado.
Adelantamos ya que, pese a la estrecha vinculacin
existente entre este tema y el de la representacin, ellos
refieren a aspectos distintos de la organizacin jurdi-
ca societaria, por lo que sern tratados en captulos
diversos.
I. DE LAS SOCIEDADES ANONIMAS
Sin perjuicio de que otros rganos puedan tener a
su cargo, aun por mandato de la ley, tareas administra-
tivas, el rgano administrador por excelencia es el Di-
rectorio.
(' ) PIN-ro Ruiz, Jos J.,
Nueva Enciclopedia Jurdica,
F. Seix Editores,
Barcelona, T. II, p. 371.
133
1.1. El Directorio. Definicin.
Tomando como base la definicin de Brunetti (2),
aunque adaptndola a nuestro derecho, podemos decir
que el Directorio es un rgano necesario y permanente,
cuyos miembros, socios o no, son peridicamente nom-
brados por la asamblea ordinaria de la sociedad y cuya
funcin es realizar todos los actos de administracin y
asumiendo responsabilidad solidaria e ilimitada por las
infracciones a los deberes que les imponen la ley y el
acto constitutivo.
Por lo general se trata de un rgano colegiado, pero
la posibilidad de existencia de un directorio unipersonal
(artculo 255 L.S.) hace que no incorporemos ese ca-
rcter en la definicin. En este sentido no compartimos
la. opinin de Halpern para quien aun en caso de di-
rectorio unipersonal subsistira la colegialidad del r-
gano (3). En efecto, para nuestra opinin la pluralidad
es un presupuesto de la colegialidad.
1.2. Naturaleza jurdica.
La doctrina tradicional, adoptada por el Cdigo
de Comercio en su artculo 346, consideraba que el
vnculo existente entre los directores en ejercicio de sus
funciones y la sociedad reconoca como causa fuente al
contrato de mandato, siendo para algunos la sociedad
el mandante o, para otros, los socios.
Aun durante la vigencia de la legislacin derogada,
la mayora de los autores cuestion ese criterio desde
distintas posiciones jurdicas: las llamadas
Teora de la
Representacin, del Contrato de Trabajo o del Organo
(2) BrurNTETIT, Antonio, Ob. cit., T. II, p. 456.
( 3) HALPERtN, Isaac, Anlisis crtico . .., p. 373.
134
Sin perjuicio de la necesaria remisin a las fuen-
tes doctrinarias (4), debemos hacer notar que la ley
19.550 adopt la teora organicista, para la cual el di-
rectorio nace como rgano necesario del ente societa-
rio, esto es que sin l la sociedad no podra realizar
ninguna clase de actos y es consecuencia de la particular
situacin de la persona jurdica, que no tiene existencia
natural sino la que le reconoce el derecho. Cuando obra
el Directorio, los directores en ejercicio de sus fun-
ciones, la que obra es la sociedad a travs de su rgano
de ejecucin.
Como consecuencia de la aplicacin de esta con-
cepcin jurdica, los Organos de contralor han rechaza-
do las clusulas estatutarias que hacen referencia al
mandato de los directores (5).
1.3. Condiciones de elegibilidad.
La Ley de Sociedades no requiere el carcter de
accionista para ser director, ya que como lo expresan
los corredactores de la Exposicin de Motivos "la capa-
cidad tcnica no depende de la titularidad del capital.
La experiencia nacional y extranjera impone en nuestro
medio esta innovacin, que se obvi hasta ahora con el
prstamo de acciones para
fingir la titularidad exigida
por la ley".
En este tema se expresa una realidad indiscutible,
sobre todo en las grandes sociedades annimas, cual
es la creciente separacin entre la gestin social y la
propiedad del capital. No obstante ello, se ha admitido
que el estatuto exija la condicin de accionista para
(4) BOLLINI SHAW, Carlos, Qu es el directorio, su responsabilidad
y la remocin del mismo relacionado con la ley 19.550, E. D., t. 49,
p. 945; Soul. CARIZARES, Felipe de, Tratado de sociedades por acciones
en el derecho comparado, t. III, p. 184 y ss.
(5) IGPJ, S. Fe, Dictamen en Expte. n1) 42.231, ao 1972, "Carlos
Steiger S. A.-.
135
poder ser elegido director. As lo resolvi la I.G.P.J.
de Capital Federal en resolucin s/n del 22-1-74.
Tal como surge de la interpretacin a contrario
sensu del punto 1 del artculo 264 de la Ley de Socie-
dades, se requiere para ser director la capacidad para
ejercer el comercio.
En cuanto a las incompatibilidades y prohibiciones
remitimos a la lectura del texto del artculo 264 de la
Ley de Sociedades, sin perjuicio de casos especiales
tratados en el Captulo 1.
1.3.1. La persona jurdica como director : En nues-
tro criterio, que es el adoptado por los distintos Orga-
nos de Control (6), las personas jurdicas no pueden
ser elegidas para ocupar las funciones de directores de
sociedades por acciones.
En apoyo de esta posicin, que no es aceptada un-
nimemente en doctrina (7), concurre la norma legislada
por el artculo 266 de la ley 19.550 que establece que el
cargo de director es personal e indelegable. En efecto,
[a. capacidad tcnica para administrar una sociedad es
el requisito que la ley toma en cuenta para dar ese ca-
rcter a la funcin y tambin para atribuir las respon-
sabilidades consecuentes.
Adems, si se autorizara la posibilidad de que una
persona jurdica ocupara el cargo, perdera importancia
la voluntad de los socios en las decisiones del rgano
asambleario, ya que de ese modo la decisin de quin
ser elegido no quedar en manos de los accionistas
que eligen, sino en los rganos de la persona jurdica
elegida, al igual que su reemplazo.
(6) IGPJ, C. Fed. Res. n9 5, ario 1977; IGPJ S. Fe.
(7) ZALowAa, Ob. cit., T. II, 21 parte, p. 457.
136
1.4. Nmero de directores.
Para la integracin del Directorio, nuestra legis-
lacin, en principio, no requiere un nmero plural, ya
que el artculo 255 de la Ley de Sociedades prev su
composicin por uno o ms directores.
Como excepcin, las sociedades sujetas a control
permanente, deben designar un mnimo de tres miem-
bros para la composicin de su rgano de administra-
cin.
El estatuto puede prever el nmero de directores,
o bien delegar en la Asamblea su determinacin. En
este caso aqul deber estipular el nmero mximo y el
mnimo a que se sujetar el rgano elector. Ntese que
La delegacin es vlida slo en la Asamblea no as en
el Consejo de Vigilancia, por lo que, cuando el estatuto
prevea la eleccin por ste, deber determinar el n-
mero de directores.
1. 5. Designacin de los directores.
1.5.1. Organos competentes: En el acto constitu-
tivo: corresponde su eleccin a los socios otorgantes
(artculo 166, 34 parte, L.S.).
En el transcurso del plazo de duracin de la socie-
dad:
a) A la asamblea ordinaria (artculo 234, inciso 2,
L.S.) ;
b) Al Consejo de Vigilancia si existiere y as lo
prev el Estatuto (artculo 281, inciso 0, L.S.) ;
e) A la sindicatura, en caso de vacancia, cuando el
estatuto no prevea otra forma de nombramien-
to. Quien fuere nombrado por este rgano du-
rar en sus funciones hasta la prxima Asam-
blea (artculo 258, 21 parte L.S.).
137
En todos los casos la designacin debe ser inscripta
en el Registro Pblico de Comercio (artculo 60 L.S.)
con los efectos que veremos en el Captulo XL
1.5.1.1. Eleccin por la Asamblea. Distintos siste-
mas: La legislacin vigente, contemplando diversas si-
tuaciones fcticas, tales como la existencia de diversos
grupos de inters en la sociedad, o la presencia de mi-
noras significativas, prev distintos sistemas para la
eleccin de los miembros del Directorio.
1.5.1.1.1.. Sistema de eleccin comn: La eleccin
se realiza en la Asamblea General Ordinaria reunida con
los requisitos del artculo 243 de la Ley de Sociedades.
Cada accionista vota con la cantidad de votos asignados
a sus respectivas acciones y, salvo previsin mayor del
estatuto, debern sufragar en favor de los candidatos
ms de la mitad de los votos computables.
1.5.1.1.2. Sistema de eleccin por categora: Slo
ser aplicable cuando lo disponga expresamente el esta-
tuto, el que deber tambin especificar claramente cu-
les son las distintas categoras de acciones, individuali-
zndolas, ya sea por medio de letras o cualquier otro
medio que las identifique, y cuntos directores elegir
cada una de ellas.
Segn la Exposicin de Motivos de la ley 19.550,
"tiene la ventaja de dar representacin en el Directo-
rio a los distintos grupos de accionistas, muy impor-
tante en el caso de fusin o incorporacin de nuevos
capitales".
La ley no prev ningn modo operativo de realiza-
cin de la eleccin por el sistema referido. Simplemente
deja delegada la facultad de hacerlo en el estatuto so-
cial, pero, al prever la realizacin de asambleas espe-
ciales para adoptar resoluciones que afecten los dere-
138
chos de una clase de acciones (artculo 290 L.S.), sus
normas sern aplicables para la eleccin de directores
por categora.
1.5.1.1.2.1. Proporcionalidad: Tampoco se impone
ninguna relacin de proporcionalidad entre el nmero
de directores que podr elegir cada clase de acciones
y el capital por ellas representado.
Este criterio legislativo modific el establecido por
Resoluciones de las Inspecciones de Santa Fe y Capital
Federal que requeran dicha proporcionalidad, y ha
merecido la crtica de una parte de la doctrina que en-
tiende que ello permite el control de la sociedades por
parte de tenedores de acciones representativas de un
capital minoritario (8).
En lo referente a las sociedades que hacen oferta
pblica de acciones, opinamos con Zaldvar
(9) que me-
recen tratamiento distinto y que en este caso deber
exigirse la adecuacin a la proporcionalidad de capital
de todas las clases de acciones ya que de otro modo,
el sistema que fue incorporado para permitir a las
minoras la participacin en el directorio podra ser
utilizado en fraude a la prohibicin del artculo 216 de
la Ley de Sociedades, puesto que con un capital redu-
cido un grupo podra aduearse de la direccin de So-
ciedades para procurarse capitales sin otorgarles de-
rechos en las decisiones.
1.5.1.1.3. Sistema del Voto Acumulativo: En ra-
zn de la relevancia alcanzada por el debate doctrinario
referido a este tema en el derecho societario, el mismo
merecer tratamiento separado en el captulo XII,
(8) VILLEGAS, Carlos G., Acciones de voto plural, Ed. Depalma, Bs.
Aires, 1973.
(9) ZALDIVAR, Ob. cit., T. II, 21 parte, p. 468.
139
1.6. Duracin de los directores en sus funciones.
El plazo de duracin de los directores en sus fun-
ciones debe ser determinado por el estatuto y no podr
exceder de tres ejercicios, por imperativo de la norma
contenida en el artculo 257 de la Ley de Sociedades,
salvo que la eleccin sea efectuada por el Consejo de
Vigilancia, caso en el cual se podr extender por cinco
aos.
1.6.1. Modo de computar el plazo: Si bien se con-
sidera que el director entra en funciones a partir del
momento de la aceptacin del nombramiento, el cmpu-
to de la duracin comienza a partir de la designacin
por la asamblea.
La ley en su artculo 253 determina como unidad
de cmputo el ejercicio (10); debe entenderse que se
refiere no al perodo de ario calendario, sino al que me-
dia entre la asamblea en que fueron electos y la que
design a sus reemplazantes.
Ello es as porque entre la fecha de cierre de ejer-
cicio y su consideracin por la asamblea ordinaria me-
dia un plazo mximo de cuatro meses (artculo 234),
perodo este en que si bien los anteriores directores
permanecen en sus cargos hasta la eleccin de los nue-
vos (artculo 257), stos iniciarn la ejecucin de sus
funciones cuando el ejercicio ya ha comenzado y per-
durarn ms tiempo del de su cierre, cesando cuando
ya ha comenzado un nuevo ejercicio.
Por otra parte, y reforzando este criterio debemos
tener en cuenta que la misma ley, cuando se refiere a
la eleccin de los directores por el Consejo de Vigilan-
cia (artculo 281, inciso d), emplea como unidad de
( lo) IGPJ, S. Fe, Dictamen in re "Bertero Boero S.Expte. 45097,
ao 1973.
140
cmputo la de aos, admitiendo hasta un mximo de
cinco. Obviamente, los criterios son distintos no por
error del legislador, sino por el distinto tratamiento
que merece el tema segn sea el rgano elector.
1.7.
Garanta que deben prestar los directores.
Por mandato del artculo 256, 29 prrafo, el estatu-
to debe fijar la garanta que prestarn los directores
por el ejercicio de sus funciones, no pudiendo ser de-
legada la facultad ni en la sindicatura ni en la asamblea.
1.7.1. Monto: La ley no requiere mnimo y este
criterio ha sido adoptado por la mayora de los rganos
de contralor.
No obstante el de Salta, por Resolucin
N" 51 del
ao 1974 pareciera en su espritu querer "evitar que
se determinen sumas irrisorias, burladoras del obje-
to del instituto". Sin embargo, la letra del artculo 19
no modifica el criterio mayoritario ya que requiere la
fijacin de un monto determinado, ya sea preciso o en
un porcentaje del capital social. Evidentemente, esa
redaccin no impone ningn lmite mnimo.
1.7.2. Precisin: La garanta debe ser determina-
da en forma clara y precisa, no pudiendo revestir un
contenido amplio. As, no se ha admitido la clusula
estatutaria que expresaba que "los directores presta-
rn una garanta real o personal" (").
Tambin se ha requerido que el estatuto debe esta-
blecer si la garanta determinada "debe ser prestada
por todos los directores conjuntamente o por cada uno
de ellos en forma individual" (12).
(" ) IGPj S. Fe, Dict. del 28-11-72 in re "EI Estribo S. A.", Expte.
43.735, ao 1973.
(") IGPJ S. Fe, Dict. del 28-11-72, in re "Frigorfico La Esmeralda
S. A.".
1 4 1
1.7.3. Contenido de la garanta: La ley 19.550 no
establece ninguna norma imperativa relativa al con-
tenido que debe tener la garanta que prestan los di-
rectores.
1.7.3.1. Garantas reales: No cabe duda acerca
de la admisibilidad de este tipo de garantas, ya sea
sobre bienes inmuebles (hipotecas), muebles (prendas)
o sobre ttulos valores pblicos o privados, excepcin
hecha de las acciones de la misma sociedad (artculo
222 L.S.).
1.7.3.2. Garantas personales.
1.7.3.2.1. La fianza: Ha sido aceptada por los
rganos de control en tanto esta garanta personal no
sea prestada por los directores entre s y est condicio-
nada a la aceptacin por la asamblea de accionistas (13).
F,n caso contrario no sera admisible ya que, por
tratarse de un contrato, necesita el consentimiento a
prestar por dos partes, fiador y acreedor. Siendo el
acreedor la sociedad, de no establecerse la condicin
citada en el prrafo anterior, aqulla obrara por in-
termedio de su rgano de administracin (integrado por
los directores) por lo que nos hallaramos ante la para-
djica situacin de que los deudores seran a la vez
acreedores de la fianza (14).
1.7.3.2.2. Seguro de fidelidad: Para que pueda
ser aceptado como garanta., debe cubrir los riesgos pro-
venientes de la responsabilidad legal de los directo-
res (15).
( ) ICPJ C. Fed., Dict. del 17-6-74, in re "Astilleros y Fbricas
Navales del Estado S. A.".
(14) IGPJ S. Fe, Dict. del 27-9-73 in re "Czerweni Hnos. A. A.",
Expte. IP 44.0 13.
(15) IGPJ S. Fe, Dict. del 20 -10 -73 in re "Transporte El Rutero S. A.",
Expte. 42.932, ario 1973.
142
1.7.3.2.3.
Inhibicin voluntaria: Su admisibilidad
est sujeta al cumplimiento de iguales condiciones que
la fianza (supra 1.7.3.2.1.). En caso contrario no se-
r viable, ya que al presuponer la existencia de bienes
inmuebles por el valor garantido, deber ser constatada
por la sociedad la que obrara por intermedio de su
directorio.
1.7.3.2.4. Aval: Tcnicamente, por definicin, el
aval constituye una garanta de la letra de cambio
(artculo 32, decreto-ley 5965/63). En consecuencia su
funcin no es la de garantizar la responsabilidad legal
de los directores (16). No obstante, cabe destacar que en
la terminologa bancaria el aval ha sido equiparado a
la fianza comercial a pesar de lo cual la precisin tc-
nica referida no carece de razn.
1.8. Aceptacin del cargo.
Si bien la eleccin del Directorio constituye una
declaracin unilateral de voluntad por parte del rga-
no social competente, la importancia de las funciones
que les incumben a los directores, como tambin la res-
ponsabilidad emergente por el mal cumplimiento o in-
cumplimiento de aqullas, hace que sea necesaria una
expresa declaracin de voluntad de aceptacin del nom-
bramiento por los elegidos.
Segn vimos en 1.5.1., los directores pueden ser
elegidos en dos momentos distintos de la sociedad: en
el acto constitutivo o en el transcurso del plazo de
duracin.
As, en el primer caso, los directores debern acep-
tar expresamente el nombramiento acreditndolo ante
(16) IGPJ, S. Fe, Dict. del 29-12-72 in re "Emver S. A.", Expte.
ri9 42.928, ao 1972.
143
la Autoridad de Control, salvo que sean otorgantes del
acta constitutiva (17).
En el segundo caso, ser necesaria una declaracin
de voluntad expresa o tcita, tales como la presencia
en el momento de la eleccin sin manifestarse en con-
tra o tambin el otorgamiento de mandatos para repre-
sentar a la sociedad (8) o la realizacin de cualquier
acto que suponga el ejercicio de funciones atinentes al
cargo.
1.9.
Funcionamiento del Directorio. Reuniones.
1.9.1. Periodicidad: El Directorio debe reunirse
por lo menos una vez por mes, sin perjuicio de que se
fijen ms reuniones en ese perodo (art. 267).
Tambin se reunir cuando lo requiera cualquiera
de los directores. En este caso quien debe convocar es
el Presidente, que lo har dentro de los cinco das
de recibido el pedido. Si no lo hiciere, estar facultado
para convocar cualquiera de los directores.
1.9.2. Lugar de reunin: Si bien la ley no impone
lugar alguno para las reuniones del Organo de Admi-
nistracin, el principio aplicable es que deben realizar-
se en la sede social, ya que sta es por definicin el
rugar preciso en determinada ciudad o poblacin donde
funciona la administracin y gobierno de la sociedad
(Cap. IIT., 2.1.).
Ahora bien, cabe interrogarse acerca de la posibi-
lidad de que este rgano se rena en un lugar distinto
del de la sede social.
(17) IGPJ, S. Fe, Res. 192, ao 1974, 1.2. C. Fed., Res. nQ 4, ao
1972 31 Res. 70/72 (TO 1.2.2.).
( Te) CNCom., Sala B in re "Financiera Baires S. A. c. Kuperman",
en Cuadernos El Derecho; NISSEN, Ricardo A., Ley de Sociedades Co-
merciales, p. 171, punto 194. Ver all otros casos.
144
Las situaciones a analizar son las siguientes:
1.9.2.1. En la jurisdiccin del domicilio social:
No habra inconveniente en aceptarlo, aun como clusu-
la estatutaria, ya que la propia sistemtica de la ley lo
admite para la reunin de la Asamblea en el artculo
233, 21 parte.
En caso de que el estatuto no lo previera, y a los
efectos de impedir la posibilidad de que se realicen reu-
niones a espaldas de quienes tienen derecho a partici-
par en ellas, deber citarse a los directores y sndicos
indicando con precisin el lugar exacto donde las mis-
mas habrn de realizarse (19).
1.9.2.2. Fuera de la jurisdiccin del domicilio:S-
lo ser admisible excepcionalmente y no como clusula
estatutaria, siempre y cuando mediare la presencia un-
nime de directores y sndicos, o al menos su conformi-
dad (").
1.9.2.3. En el extranjero: En el contexto de nues-
tra legislacin civil y comercial no resulta viable que
el estatuto prevea la posibilidad de que las reuniones
del Directorio se realicen fuera de los lmites de la Re-
pblica, ya que de lo contrario se dejaran abiertas las
puertas a eventuales problemas de Derecho Internacio-
nal Privado en lo referente a la legislacin aplicable,
tanto a las reuniones como a la responsabilidad civil o
penal que se pudiera derivar del obrar de sus miem-
bros ().
Otro obstculo lo representa el hecho de que por
ese medio se podra evadir el control que sobre el fun-
( ) SOLER ALEU, Amadeo, Las Actas del Directorio, p. 58.
( 2 ) ROVIRA, Alfredo, en La Informacin, Ag. 1977, p.314.
(2' ) IGPJ, S. Fe, dict. del 22-2-79, in re "Pasa Petroqumica S. A.",
Expte. n0 45599, ao 1974.
145
cionamiento de los rganos sociales debe ejercer el Or-
(-rano de Control.
Sin embargo, sera admisible slo en casos excep-
cionales y por razones insoslayables del trfico econmi-
co internacional (") y cuando se cumplieren los extre-
mos referidos en 1.9.2.2.
1.9.3. Participantes: Slo lo podrn hacer los di-
rectores personalmente (art. 267) y los sndicos, quie-
nes tendrn voz pero no voto (art. 294, inc. 3).
1.9.4. Qurum: Para que el Directorio pueda cons-
tituirse vlidamente, salvo disposicin estatutaria dis-
tinta, deben hallarse presentes personalmente la mitad
ms uno de los miembros. No se computan a este efecto
los directores ausentes aunque hayan autorizado a vo-
tar a alguno de los presentes.
El qurum de la mitad ms uno debe calcularse,
cuando d como resultado un nmero entero ms una
fraccin, computando el entero siguiente. As por ejem-
plo:
Cantidad de directores Qurum
2 2
3 3
4 3
5 4
6 4
7 5
8 5
9 6
10 6
11 7
( 2 ) ROVIRA, Ob. cit., p. 315.
146
1.9.5. Resoluciones. Mayoras: Las decisiones del
Organo deben ser adoptadas por lo menos por mayora
simple de votos, esto es, la mitad ms uno de ellos. Para
su cmputo se tomarn en cuenta los votos emitidos por
los ausentes que hayan delegado su facultad en otro di-
rector. No ser vlido el voto por correspondencia (art.
266 LS).
1.9,6. Libro de Actas: El Directorio debe llevar
un libro especial de actas de sus reuniones (art. 73).
En ellas deber constar la sntesis de las deliberaciones
y el resultado de las votaciones.
El acta deber ser firmada por todos los asistentes,
y si bien a los efectos de la exencin de la responsabi-
lidad prevista por el artculo 274, la ley admite que el
director disidente deje constancia escrita de la protesta,
el medio natural de expresarla es el acta de reunin del
rgano de administracin.
Por aplicacin concordada de los artculos 73 de la
Ley de Sociedades y 53 del Cdigo de Comercio, este li-
bro deber estar encuadernado y foliado y ser presen-
tado al Registro Pblico de Comercio para su indivi-
dualizacin y rubricacin.
1.10. Remuneracin de los directores.
Las funciones que prestan los directores deben ser
remuneradas. La redaccin del artculo 261 de la Ley de
Sociedades no deja lugar a dudas respecto a la onerosi-
dad de la relacin jurdica que los vincula a la sociedad,
salvo claro est, pacto en contrario.
La fijacin de esta remuneracin puede ser esta-
blecida por el estatuto, o resuelta por la asamblea gene-
ral ordinaria o el consejo de vigilancia.
1.10.1. Objeto de la remumeracin: De ordinario,
el pago se efecta en moneda corriente; no obstante,
147
nada impide que sea efectuado con la entrega de accio-
nes de la sociedad, para lo cual deben cumplirse los si-
guientes requisitos :
a) Que la emisin de acciones no sea especialmente
realizada para el pago de los honorarios, por
cuanto de ese modo se violara el derecho de pre-
ferencia de los accionistas. En consecuencia de-
bern ser acciones no suscriptas por quienes no
ejercieron aquel derecho (")
b) que las acciones entregadas lo sean por su va-
lor real, que puede o no coincidir con el nomi-
nal. En caso de no coincidencia, si el valor real
de las acciones es superior, se estara en pre-
sencia de una donacin por el importe excedente.
En cuanto a los modos de determinacin del valor
real, si la sociedad cotiza en bolsa, se establecer el de
cotizacin y si no lo hiciere, con criterios econmicos
contables como por ejemplo, los que adopta la Direccin
General Impositiva (").
1.10.2. Lmites de la remuneracin: La ley esta-
blece un porcentaje mximo y uno mnimo, referidos a
las ganancias de la sociedad, como lmites de la retri-
bucin que percibirn en todo concepto los directores.
Estos lmites varan desde un 25 por ciento cuan-
do se distribuya el 100 por ciento de las ganancias has-
ta un 5 por ciento cuando no se distribuyan dividendos.
Reglamentando esta norma la Comisin Nacional de Va-
lores, para las sociedades que cotizan en Bolsa, dict
la Resolucin General n9 50 del ao 1977 a cuya lectura
remitimos.
(23) IGPJ C. Fed., T. O. 1978, 1.8.3.
(24) Res. s/n9 del 19.-6-74 C. Fed.
14 8
En consecuencia, el estatuto no puede prever como
remuneracin de los directores un porcentaje fijo, ya
que el mismo puede variar en funcin de la distribu,
cin de las ganancias (").
La base para la determinacin de las ganancias se
tomar previa deduccin del monto destinado a incre-
mento de la reserva legal (art. 70 LS) con ms lo que
corresponda para retribucin del Directorio y del Con-
sejo de Vigilancia.
1.10.3. Tareas remuneradas. Alcance del concep-
to: Las previsiones legales analizadas no slo alcanzan
a las funciones especficas que como miembros del r-
gano corresponden a los miembros del Directorio, sino
tambin al desempeo de funciones tcnico administra-
tivas de carcter permanente. En consecuencia, no han
sido admitidas por la autoridad de control clusulas es-
tatutarias que fijaban una retribucin diferenciada e
independiente por estas funciones (").
Sin embargo, y como excepcin, la ltima parte del
artculo 261 admite la remuneracin en exceso de los l-
mites fijados, en los casos en que los directores hayan
prestado las tareas inherentes a las funciones tcnico
administrativas y las ganancias hayan sido exiguas o
inexistentes. En todo caso debern ser expresamente
acordadas por la asamblea de accionistas y el tema de-
ber estar previsto en el orden del da.
El fundamento de estas limitaciones y precaucio-
nes est dado por la proteccin de los intereses de los
accionistas ante eventuales abusos por parte de los ad-
ministradores, fundamentalmente en las sociedades en
que la propiedad est totalmente diferenciada de la
gestin.
(25) 1CPJ, S. Fe, dict. in re, "Fbrica Argentina de Cartones y Pape-
les S. A.", Expte. nQ 44.0 41, ario 1973.
(") ICPJ, S. Fe, dictamen in re "Banco Popular de Rosario S. A.",
Expte. nQ 42.883, ao 1973.
149
En caso de que la asamblea fijara la remunera-
cin en exceso, todos los directores responden en for-
ma ilimitada y solidaria (").
1.10.4. Imputacin contable: Con idntica funda-
mentacin a la expuesta, la ley requiere que las retri-
buciones de los directores sean expuestas en el estado
de resultados, en una cuenta especial, dentro de los
gastos ordinarios de administracin, comercializacin,
financiacin, etc. Esta cuenta es la prevista por el ar-
tculo 64, 1,b, 1 de la Ley de Sociedades.
Por ello no ha sido aceptada la clusula estatutaria
que prev la imputacin a gastos generales "ya que
si
bien este concepto genrico incluye el rubro
que estu-
diamos, importa una generalidad que entorpece el con-
trol de las sumas retributivas de los administrado-
res" (").
1.11. Cesacin de los directores.
Los miembros del Directorio pueden cesar en el
ejercicio de sus cargos por remocin, renuncia o inter-
vencin judicial.
1.11.1. Rem,ocin: La designacin de los miembros
del directorio es esencialmente revocable, aun cuando
no mediara justa causa. As, el artculo 256 de la Ley
de Sociedades veda la posibilidad de que el estatuto pue-
da prever la irrevocabilidad y aun la mera restriccin
del ejercicio de esa facultad por la sociedad.
El rgano competente, en principio exclusivo, para
resolverla es la asamblea general ordinaria. Esa com-
petencia surge de la aplicacin de los artculos 256 y
234 inciso 29 de la Ley de Sociedades.
( " ) CNCom., Sala C, in re "Shulman de Dickstein e./Shulman Hnos.
S. A.", Rey. E. D. del 6-11-78.
(28) ICPJ, S. Fe, dictamen in re, "Rheinstal Hanornag Cura S. A.",
Expte. 44.420 , arlo 1973.
150
El qurum ser el previsto por el artculo 243 de
la Ley de Sociedades.
En cuanto a la mayora necesaria para la remo-
cin, se ha presentado una polmica an no zanjada en
nuestra doctrina.
El doctor Halpern (') sostiene que debe aplicar-
se la mayora prevista para la asamblea ordinaria, es
decir ms de la mitad de los votos presentes que pue-
dan emitirse. En su opinin, la fijacin de una mayo-
ra superior por el estatuto burlara el precepto del
artculo 256 en cuanto importara una restriccin a la
revocabilidad.
Zaldvar (), comparte ese criterio, pero esta-
blece una excepcin que contradice la posicin de naipe-
rn, porque, para l, cuando el estatuto prevea una ma-
yora superior para la eleccin tambin podr aumen-
tarse en la misma medida la mayora para la remocin.
En nuestra opinin, la cuestin debe ser tratada
genricamente como tema a resolver por la asamblea
general ordinaria. En consecuencia, si la sociedad en
su estatuto ha hecho uso de la facultad de previsin
de una mayora superior a la legal que fija el artculo
243, no habr obstculos para que tambin la remocin
deba cumplir con ese requisito. Ello no importa una res-
triccin a la revocabilidad, ya que sta deber ajustarse
a las pautas generales que los socios hayan determina-
do como necesarias para la formacin de la voluntad
del rgano asambleario. Este criterio no se opone al
que Zaldvar llama o califica de excepcional, sino que,
ms precisamente, lo engloba y comprende.
Desde ningn punto de vista sera admisible que
el estatuto prevea una mayora especial, lo que s cons-
tituira una restriccin repudiada por la ley 19.550.
(29) Anlisis crtico. . ., cit.
(30) Ob. cit.
151
Cuando los directores a remover sean accionistas,
sus acciones no podrn ser computadas en ningn caso,
ya que el artculo 241 de la Ley de Sociedades expresa-
mente les prohibe el ejercicio del derecho de voto. De-
be recalcarse que sus votos no entrarn en el cmputo,
por lo que es incorrecto adjudicarles el carcter de abs-
tencin. Obviamente, por imperio del artculo 246 de
la Ley de Sociedades, el tema debe estar previsto con
toda claridad y sin posibilidad de dobles interpretacio-
nes, en el orden del da de la asamblea respectiva, salvo
en los casos de asamblea unnime.
Va de suyo que la asamblea reunida en segunda
convocatoria podr remover a los directores, aun en los
casos en que el estatuto fije un qurum inferior.
1.11.1.1. Excepcin al principio de remocin por
la asamblea ordinaria: Los directores elegidos por el
sistema de eleccin por categora slo podrn ser re-
movidos por la asamblea de accionistas de la categora
que los eligi, salvo las causales previstas por los ar-
tculos 264 y 276 de la Ley de Sociedades.
1.11.1.2. Remocin de los directores elegidos por
el sistema de voto acumulativo. Remisin: Este tema
est tratado en el Captulo XII.
1.11.2. Renuncia: Los directores podrn renun-
ciar al ejercicio de sus funciones. La misma deber
ser elevada al Directorio, que podr aceptarla o no,
segn afectare su funcionan tiento regular.
Si no la aceptare, el renunciante deber seguir en
el cargo cumpliendo con todos sus deberes y ejercien-
do la plenitud de sus derechos hasta la reunin de la
prxima asamblea ordinaria, que podr ser convocada
al efecto, la que deber resolver el tema (ver art. 259
Ley de Sociedades).
152
1.11.3. Intervencin judicial: Distinto al de re-
mocin, que es competencia de la sociedad por medio
de su asamblea, es el caso de la intervencin judicial
previsto por el artculo 303 de la Ley de Sociedades,
ya que sta produce el efecto de la sustitucin del
rgano administrativo como tal, mientras que la remo-
cin. alcanza ya sea a uno o varios, y aun a todos los
directores individualmente considerados como funciona-
rios del rgano.
1.12.
Reemplazo de los Directores.
En caso de vacancia, de uno o ms directores, el
estatuto podr determinar la forma del nombramiento
de los reemplazantes (art. 258 L.S.).
En ese contexto se inscribe la facultad de eleccin
de directores suplentes conjuntamente con los titula-
res para la eventual sustitucin por falta de stos.
Para que el suplente pueda hacerse cargo debe
mediar resolucin del Directorio, la que deber esta-
blecer a qu director reemplazar como tambin el
tiempo de duracin del reemplazo.
Si el estatuto no previera el mecanismo de sustitu-
cin, ni tampoco se hubieren elegido suplentes, la ley
subsidiariamente concede a los sndicos la atribucin de
designar al reemplazante hasta la reunin de la pr-
xima asamblea, la que deber entenderse corno asam-
blea ordinaria.
2. DE LAS SOCIEDADES EN COMANDITA
POR ACCIONES
La administracin de las sociedades en comandi-
ta por acciones, en razn de su particular estructura
jurdica de la que participan dos clases distintas de
socios y con distintos grados de responsabilidad, se di-
153
ferencia claramente de la de las sociedades annimas.
En efecto, el artculo 318 no la atribuye a un direc-
torio sino, en principio, al o los socios comanditados,
salvo que por voluntad del estatuto social sea otorgada
a un tercero.
Son de aplicacin para la regulacin de la adminis-
tracin de este tipo social las normas especficas de la
seccin VII de la ley 19.550 y supletoriamente las nor-
mas legales de las sociedades annimas y las de la so-
ciedad colectiva (arts. 316, 136 y 127 y ss. de la Ley
de Sociedades).
2.1. Nmero de (lirectores. Organizacin.
La administracin podr ser unipersonal o corres-
ponder a varios administradores.
En torno a la organizacin se ha suscitado una
controversia de criterios entre el_ Organo de Control
de Capital Federal y el Poder Judicial.
La Resolucin n9 3 del ao 1977 de la IGPJ de
Capital_ requiere que las sociedades en comandita por
acciones organicen un Directorio en la forma prevista
para las sociedades annimas y con las "particularida-
des previstas" para aqullas.
En sus considerandos la Resolucin citada exhibe
como fundamentos ms importantes que las sociedades
en comandita por acciones deben ser consideradas co-
mo sociedades annimas, particularizadas por la exis-
tencia de socios con vocacin a la administracin y res-
ponsabilidad ilimitada, solidaria y subsidiaria, y que
la circunstancia de que la ley conceda la facultad de
administracin a un tercero no socio desvirta el acer-
to de que la administracin por los socios comandita-
dos es una exigencia del tipo social, por lo que el Di-
rectorio es un Organo necesario e indispensable y por
ello debe ser incorporado al estatuto social.
154
En sentido contrario se ha expedido el 31 de octu-
bre de 1977 la Cmara Nacional Comercial, Sala D,
para la que no corresponde exigir la constitucin de
un Directorio, ya que las normas aplicables a las so-
ciedades annimas slo son de aplicacin supletoria,
al igual que las que regulan a las sociedades en co-
mandita simples.
Si bien, expresa el fallo citado, el directorio es
el medio de expresin de la voluntad social de las an-
nimas, ello no ocurre en las sociedades en comandita
por acciones en las que la voluntad se concentra en la
persona de los socios comanditados lo que guarda
coherencia con su responsabilidad, ya que de lo con-
trario stos, que son ilimitada y solidariamente respon-
sables por los actos de la sociedad, se transformaran
en meros voceros de los socios comanditarios. No obs-
tante deja en claro que la organizacin o no del Direc-
torio queda en el mbito de la autonoma de la volun-
tad de los socios, pero de ningn modo resulta impera-
tiva.
Nuestro criterio se suma al jurisprudencia' en la
medida que se corresponde con la legislacin vigente.
En efecto, la exigencia de la Resolucin n1 3 contradice
la regulacin que la ley 19.550 da a este tipo social,
en la medida que el artculo 318 de ningn modo crea
el rgano, a diferencia del artculo 255, y las remisio-
nes de los artculos 324 y 319 permiten inferir que la
voluntad del legislador se volc por el criterio de apli-
car las normas de administracin de la sociedad en co-
mandita simple y de la colectiva a las sociedades en co-
mandita por acciones.
La existencia de varios administradores presenta
las alternativas de administracin indistinta (artculo
128, 11 parte) o conjunta (21 parte) (ver Captulo XI)
pero esa pluralidad de ningn modo permite suponer
155
la necesidad de organizacin en forma de Directorio;
sin perjuicio de la necesaria deliberacin que la ejecu-
cin de los actos de administracin supone.
2.2. Duracin en sus cargos.
Los administradores de las sociedades en coman-
dita por acciones durarn en sus cargos el tiempo que
fije el estatuto, que podr designarlos sin el lmite de 3
aos establecido por el artculo 257 para los directores
de las sociedades annimas.
2.3. Cesacin de los administradores.
2.3.1. Remocin: Los administradores, aun cuan-
do estuvieren designados en el contrato social, pueden
ser removidos de sus cargos por decisin de la mayora.
A diferencia de. lo dispuesto para las sociedades
annimas, el estatuto puede requerir justa causa para
la remocin.
La justa causa debe ser declarada judicialmente.
Hasta tanto ello ocurra, salvo separacin provisoria
por intervencin judicial, el administrador conservar
su cargo (artculo 129 L.S.).
Para poder pedir la remocin por justa causa, los
socios comanditarios debern reunir como mnimo el 5
por ciento del capital social (artculo 319 L.S.).
2.3.2. Renuncia: Los administradores, en princi-
pio, pueden renunciar en cualquier momento al ejercicio
de sus cargos, respondiendo de los daos que cause la
renuncia dolosa o intempestiva.
No obstante ello, el artculo 130 confiere a los so-
cios la facultad de limitar, condicionar o prohibir el
ejercicio del derecho de renuncia.
156
2.4. Vacancia.
Cuando por cualquier causa la administracin no
pudiere funcionar por el retiro del administrador cuan-
do fuere unipersonal, o la de uno de ellos cuando fuere
plural y conjunta, deber ser reorganizada dentro del
plazo de tres meses que estipula el artculo 320 de la
Ley de Sociedades.
Hasta tanto ello ocurra, el sndico deber nombrar
un administrador provisional, quien actuar frente a
terceros aclarando su calidad y sin asumir la respon-
sabilidad del socio comanditado (artculo 320, 21 parte).
RESOLUCIONES RELATIVAS A ORCANO DE ADMINISTRACION
Capital Federal: R.5/77 ( TO 1. 8 .1 . ); R . 1 .065/74 ( TO 1 . 8 .2. ); R.
s/n9 del 7/11/73 (TO 1.8.3.); R.s/n9 del 19/6/74;
Res. s/n9 del 22/1/74; R. 3/77 (1.11.3.); R. 70/72;
R. 37/73; R. 470/74.
Santa Fe: Res. 192/74, Anexo. 1.2.
Ver advertencia supra p. 37.
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VERcARA DEL CARRIL, Miguel Daniel, La representacin en las S. A., D. E,.
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Captulo XL REPRESENTACION DE LA SOCIEDAD 159
1. De las Sociedades Annimas
159
1.1. Alcance de la representacin 160
1.2. Organo de representacin legal 160
1.3. Representacin voluntaria 162
1.4. Efectos de la inscripcin y publicacin de las designacio-
nes de los directores 163
2. De las Sociedades en Comandita por Acciones 184
Captulo XI
REPRESENTACION DE LA SOCIEDAD
SUMARIO: 1. De las Sociedades Annimas. 1.1. Alcance de la repre-
sentacin. 1.2. Organo de representacin legal. 1.3. Representa-
cin voluntaria. 1.4. Efectos de la inscripcin y publicacin de las
designaciones de los directores. 2. De las Sociedades en Comandita
por Acciones.
1. DE LAS SOCIEDADES, ANONIMAS
Segn vimos en el Captulo X, el Directorio como
rgano de administracin en la vida interna de la so-
ciedad cumple una funcin de formacin de la volun-
tad social en los actos de su competencia
(1).
Pero tambin el ente societario, como persona ju-
rdica constituida para la consecucin del objeto social,
y a los fines de su logro, debe participar activamente
en el mundo de los negocios.
Esta participacin, que le resulta indispensable,
presupone el establecimiento de relaciones jurdicas de
todo tipo que lo vinculan con terceros. Para que ello
sea posible, la ley le reconoce un rgano que tiene co-
mo funcin la representacin de la sociedad, esto es
que su actuacin exterioriza la actuacin del ente ma-
nifestando la voluntad social que se ha formado en el
rgano de administracin. Cuando acta el rgano est
actuando la sociedad.
) BRT,TNETTI, ob. cit., T. II, p. 473.
160
En nuestra legislacin, el rgano representativo
por excelencia es el Presidente del Directorio, sin per-
juicio de que otros directores puedan serlo cuando as
lo prevea el estatuto social (artculo 268 L.S.).
En razn de lo expuesto es que disentimos con el
criterio adoptado por un fallo reciente, para el que la
representacin de la sociedad annima recae en el Di-
rectorio (2).
1.1. Alcance de la representacin.
Ya al estudiar el objeto social (Captulo V) anali-
zamos su relacin con la representacin, y concluimos
que la realizacin de los actos necesarios para la con-
secucin del objeto fija el mbito que marca los lmites
de actuacin del rgano representativo.
Este es el criterio que claramente ha receptado la
Ley de Sociedades, que en su artculo 58 expresa que
el representante obliga a la sociedad por todos los ac-
tos que no sean notoriamente extraos al objeto social.
Como consecuencia de ello compartimos el criterio
de Brunetti acerca de la escasa importancia que en esta
materia puede tener la distincin entre los actos de or-
dinaria y extraordinaria administracin. Para este au-
tor, "a la indeterminacin de los conceptos se suma la
falta de una referencia textual, como por la pertenencia
objetiva del acto a la funcin que est destinado a cum-
plir en relacin con el patrimonio (3).
1.2. Organo de representacin legal.
Como expresramos anteriormente, para nuestro
derecho el rgano de representacin legal es el Presi-
dente del Directorio, aun cuando el estatuto no lo dis-
ponga expresamente.
(2) CNCom. Sala C., iunio 15, de 1978 in re "Financiera Zanzbar
S. A. c/Textil Argentina S. A.", ED, Rev. del 6-11-78.
( 3) BRUNETII, ob. cit., p. 470 .
161
Sin perjuicio de ello, el artculo 268 prev la po-
sibilidad de que el estatuto social pueda autorizar la
actuacin de uno o ms directores. Es decir que la ley
deja en el mbito de la autonoma de la voluntad con-
tractual la designacin de otros rganos de representa-
cin legal, pero a la vez reconoce a stos todo el poder
representativo que otorga al Presidente del Directorio.
Al respecto, debe tenerse en claro que la designa-
cin de otros directores para el ejercicio de la funcin,
de ninguna manera puede condicionar la actuacin del
Presidente al obrar conjunto con otro director, ya que
de ese modo se estara transformando en acto complejo
a uno que la ley expresamente no ha querido as "en
aras de la seguridad de las transacciones comerciales y
celeridad en el trfico comercial" como lo expresa la
exposicin de motivos que acompa a la ley 19.550 .
Este criterio ha sido receptado por distintos Orga-
nos de Control, los que han rechazado clusulas estatu-
tarias que suponan el ejercicio conjunto de la repre-
sentacin del Presidente con otro director (4). Tambin
ha sido sta la opinin jurisprudencial (').
Hasta tal punto ha sido ese el espritu del legisla-
dor que de acuerdo al artculo 58 de la ley de Socieda-
des, para los supuestos tcticos en que el estatuto pre-
vea un rgimen de representacin conjunta (tal sera el
caso de actuacin de dos directores), la actuacin en in-
fraccin de la representacin plural obligar a la socie-
dad cuando se tratare de obligaciones contradas me-
diante ttulos valores, o por contratos entre ausentes,
por adhesin o concluidos mediante formularios, con la
(4) IGPJ, S. Fe, Dictamen del 14-11-72 in re "San Diego S. A.", Ex-
pte, n9 42.647, ao 1972. I.G.R. J. Cap. Fed., Res. n9 1.065 del 24-4-77.
(5) CNCorn. Sala A in re "Genond c./La Agraria S. A.", E. D., Rey.
del 6-11-78.
162
lgica excepcin de que el tercero tuviere conocimiento
del obrar en infraccin de la representacin plural.
Sin perjuicio de lo expuesto, cuando internamente
existieran limitaciones al obrar del Presidente, aunque
stas no podrn hacerse valer frente a terceros, s ten-
dr efectos en las relaciones internas de la sociedad con
su representante y hasta podr ser causal de accin
de responsabilidad, a la vez que ser ilimitadamente res-
ponsable por los daos y perjuicios que ocasionare con
su obrar.
1.3. Representaciw voluntaria.
Distinta es la figura jurdica del mandatario de la
sociedad, ya sea que se le confieran poderes generales
o especiales.
Aun cuando por aplicacin de los principios genera-
les del derecho comn no puede negrseles el carcter de
representantes que con su obrar obligan a la sociedad,
tampoco puede confundirse el carcter diverso de am-
bas representaciones
Una, la del representante legal, nace de la ley por
aplicacin de la teora del rgano social. La otra, reco-
noce como fuente la voluntad social expresada a travs
de su rgano que la vincula contractualmente con un
tercero.
En aplicacin de este criterio, la Autoridad de Con-
trol no ha admitido la clusula estatutaria que atribua
el carcter de representante legal a quien fuere inves-
tido con un poder especial (6).
El rgano competente para el otorgamiento de los
poderes de representacin voluntaria es el Directo-
rio (7). No obstante ello, si el Presidente los otorgara
(6) IGPJ S. Fe, Dictamen del 21-10-72 in re "Muebles Machtey S. A.",
Expte. NQ 42391, ao 1972.
(7) CNCom. Sala A, "Kraft Guillermo s./Quiebra", agosto 4 de 1977.
163
sin que existiera decisin del Directorio al respecto o
aun en contra de lo resuelto por l, frente a terceros
sern vlidos, porque el incumplimiento de los deberes
que se fijan para regular la actividad de los rganos
sociales sern inoponibles frente a terceros de buena
fe.
1.4. Efectos de la inscripcin .1) publicacin, de las desig-
naciones de los directores.
Las designaciones, y tambin las cesaciones, de los
directores en sus funciones, por imperio del artculo
60 de la Ley de Sociedades debern ser inscriptas en
el Registro Pblico de Comercio y publicadas en el
Boletn Oficial.
Por ser sta una inscripcin con efectos declarati-
vos y no constitutivos, cobra importancia su anlisis al
estudiar el tema de la representacin de la sociedad.
En efecto, ese carcter declarativo no invalida la
designacin de los directores y, en consecuencia, ser
inoponible frente a terceros a la par que tampoco sub-
sana los vicios en la designacin, pero engendra una
apariencia jurdica en la que pueden ampararse los ter-
ceros de buena fe (8), ya que en funcin de esa protec-
cin ha sido legislada.
En consecuencia, estos terceros podrn invocar la
falta de inscripcin de los representantes legales en los
trminos previstos por el artculo 12 correlacionado con
el 60 de la Ley de Sociedades (9).
(8) CNCorn. Sala B, in re "Financiera Baires c./Kuperman"; in re
"Koch S. A. c,/otro" y "Talleres Metalrgicos Haeso S. A. c./otro", to-
dos publicados en Elj, Rey. del 30 -3-78.
(9) CNCom. Sala A, in re "Capital, Ca. de Seguros S. A.", en L. I.,
agosto de 1977, p. 322.
164
2. DE LAS SOCIEDADES EN COMANDITA
POR ACCIONES
La representacin de este tipo de sociedades es ejer-
cida por los socios comanditados o por terceros que la
ley faculta designar al efecto.
El rgimen legal vigente remite a las normas apli-
cables para las sociedades colectivas, por lo que estn
previstas (art. 128 L.S.) dos posibilidades en caso de
pluralidad de administradores :
a) La representacin indistinta: en virtud de la
cual el obrar de cualquiera de los administradores obli-
ga a la sociedad;
b) Representacin conjunta: que impone para el
obrar de los administradores la realizacin de actos
complejos, esto es que algunos o todos ellos, para obli-
gar a la sociedad, debern obrar en forma conjunta,
con lo que le queda vedado el obrar individual aun
cuando alguno de los dems se hallare imposibilitado
de actuar (1') sin perjuicio de la aplicacin del artcu-
lo 58 analizado en este captulo en 1.2.
A diferencia de la regulacin legal de las socieda-
des annimas, la ley 19.550 no impone taxativamente
ninguna de estas clases de representacin, sino que lo
deja librado a las disposiciones estatutarias que libre-
mente pueden ser establecidas por los socios.
En caso de silencio del estatuto el artculo 127 de
Ja Ley de Sociedades establece una presuncin favora-
ble a la representacin indistinta.
('C) CNCom., Sala C, "Bernhaot, Mara c./Weinstein". En NissEzsr,
Ricardo, Cuadernos El Derecho, p. 192. La imposibilidad de actuar in..
dividualmente a quien est obligado a hacerlo en forma conjunta se
aplica aun cuando se den supuestos de peligro inminente de dao grave
e irreparable.
Captulo XII. SISTEMA DE ELECCION DE DIRECTORES
POR VOTO ACUMULATIVO 165
1. Interpretacin del artculo 263 de la Ley de Sociedades 165
2. Inderogabilidad del sistema por va estatutaria 167
3, Reglamentacin 167
3.1. Nmero mnimo de votos para el ejercicio 168
3.2. Ejercicio por una clase determinada de acciones 168
3.3. Disminucin o aumento del nmero de directores 168
3.4. Renovaciones parciales 169
4. Requisitos formales para el ejercicio 170
5. Funcionamiento del sistema 170
6. Remocin de los directores elegidos por el voto acumulativo172
Resoluciones relativas a voto acumulativo 173
Bibliografa especializada 173
Captulo XII
SISTEMA DE ELECCION DE DIRECTORES
POR VOTO ACUMULATIVO
SUMARIO: 1. Interpretacin del artculo 263. 2. Inderogabilidad del
sistema por va estatutaria. 3. Reglamentacin. 3.1. Nmero mni-
mo de votos para el ejercicio. 3.2. Ejercicio por una clase deter.
minada de acciones. 3.3. Disminucin o aumento del nmero de
directores. 3.4. Renovaciones parciales. 4. Requisitos formales pa-
ra el eiercicio. 5. Funcionamiento del sistema. 6. Remocin de los
directores elegidos por el voto acumulativo.
El artculo 263 L.S. introdujo en nuestro derecho
societario la eleccin de directores por el sistema de
origen norteamericano llamado de voto acumulativo.
Este sistema, cuyo funcionamiento analizaremos en
este captulo, halla su fundamento en la concepcin fi-
losfica jurdica que propugna que la legislacin debe
garantizar a los grupos minoritarios de cierta entidad
suficiente la posibilidad de obtener representacin en
los rganos de administracin.
Es de hacer notar que nuestra ley extiende el sis-
tema para la eleccin de los miembros del Consejo de
Vigilancia y de la Sindicatura.
1. INTERPRETACION DEL ARTICULO 263
La defectuosa e imprecisa redaccin del artculo 263
de la Ley de Sociedades ha originado un arduo y ori-
ginal debate doctrinario en torno a los alcances y fun-
cionamiento del sistema.
166
En sustancia ese debate ha versado sobre la inter-
pretacin que debe darse a la redaccin de la primera
parte del artculo citado que textualmente expresa:
"Los accionistas pueden ejercer su derecho de voto pa-
ra la eleccin de directores por el sistema de voto acu-
mulativo hasta un tercio de las vacantes a llenar".
El punto de arranque de la polmica se encuentra
en la resolucin de la IGPJ de Capital Federal n9 37
del ao 1973 que en su anexo, inc. c) sostiene que el
derecho a votar acumulativamente corresponde a cada
accionista quien podr elegir un nmero de personas
que no exceda el tercio de las vacantes a llenar, argu-
mentando que esa interpretacin surge de la redaccin
de los incisos 1) y 2) del artculo.
Esta norma despert la crtica de la mayora de la
doctrina nacional (1) que sostiene que el tercio tiene
una doble funcin: limitacin al poder de distribucin
y limitacin al poder de eleccin por voto acumulativo,
es decir que la cantidad de directores que pueden ser
elegidos de este modo no puede exceder del tercio de
las vacantes a llenar, encontrando su fundamento en
que la primera parte del artculo fija la norma matriz
y el resto del mismo juega en funcin de aqulla.
Nuestra opinin, que ha sido receptada por la
IGPJ de la Provincia de Santa Fe (2). es concurrente
con la segunda posicin doctrinaria expuesta.
En efecto, la interpretacin contenida en la reso-
lucin 37 es a todas luces forzada y desvirta el esp-
ritu de la ley y de la institucin, toda vez que la mayor
o menor habilidad en la votacin puede transformar a
una minora accionaria en mayora. Este dislate no
(1) Ver bibliografa especializada al final del captulo.
(2) IGPJ S. Fe, Resolucin n9 345, ario 1978.
167
slo ha sido denunciado por los crticos sino tambin
reconocido como posibilidad cierta por quien dictara
la resolucin cuestionada (3).
La jurisprudencia debi resolver un caso en que
se aplic el criterio de la resolucin 37 y surgieron
electos dos directores por la mayora y tres por la mi-
nora que vot acumulativamente. Ante ello, el Juzga-
do de P Instancia en lo Civil y Comercial N9 18 de la
Capital Federal, en fallo del 24 de febrero de 1977 in re
"LibermanJos e/ Guardera Neptuno S.A." (4), aco-
gi el criterio mayoritario a la vez que declar la in-
constitucionalidad de la resolucin 37 por vulnerar la
jerarqua normativa consagrada por el artculo 31 de
la Constitucin Nacional y el principio contenido por el
artculo 86, inc. d) de la Ley fundamental.
2. INDEROGABILIDAD DEL SISTEMA POR VIA
ESTATUTARIA
La norma que introduce el voto acumulativo es de
orden pblico, por lo tanto el estatuto no puede dero-
gar este derecho de los accionistas.
La nica excepcin admitida es en los casos en
que est prevista la eleccin por categora de accin.
Tampoco podr el estatuto reglamentarlo de modo
tal que dificulte su ejercicio.
3. REGLAMENTACION
Esa "dificultad" a que refiere la ley encierra un
concepto amplio que debe ser analizado en cada caso
concreto tomando en cuenta que la ley no garantiza que
las minoras cualquiera sea su importancia, efec-
( 3 ) Pico, Guillermo A., Voto Acumulativo, en D. E., t. III, p. 193.
(4) E. D., Rey. del 13 de junio de 1978.
168
tivamente puedan lograr representacin en el Directorio,
sino que se reduce a otorgarles posibilidades eventua-
les de obtenerla en los casos en que la acumulacin
de votos le permitan superar a las mayoras acciona-
rias. En otras palabras, no ofrece un resultado sino
que da los medios y garantiza que stos no sean bur-
lados.
Analizaremos ahora los distintos supuestos que se
pueden presentar referidos a la reglamentacin limi-
tativa.
3.1. Nmero mnimo de votos para el ejercicio.
No es admisible una clusula estatutaria que im-
ponga este requisito, ya que la mayor o menor enti-
dad e importancia de la minora no puede surgir de
un prejuicio sino que devendr de los resultados que
se deriven de las votaciones.
3. 2. Ejercicio por una clase determinada de acciones.
Resultar limitativa del ejercicio del voto acumu-
lativo cuando ste sea otorgado solamente a una clase
de acciones, por ejemplo a las ordinarias en detrimen-
to de las preferidas cuando stas tengan derecho a vo-
to (art. 217, 21 y 31 parte), o dentro de las preferidas
a las de una clase en perjuicio de otras.
3.3. Disminucin o aumento del nmero de directores.
Importar una reglamentacin que dificulta el ejer-
cicio del sistema en los casos en que el directorio se en-
cuentre funcionando con un nmero de miembros no in-
ferior a tres y la mayora resuelve su disminucin.
La jurisprudencia ha establecido el criterio de que
slo ser entorpecedera del sistema cuando la sociedad
169
haya sido notificada del ejercicio, conforme a lo esta-
blecido por el artculo 263, e igualmente resuelva la re-
duccin o aumento del nmero de integrantes del Di-
rectorio que perjudique la expectativa de representa-
cin de las minoras.
Referida a este tema aparece la contradiccin en-
tre la norma del artculo 263 y la del 255 que prev la
posibilidad de composicin por menos de tres miem-
bros, con lo que ser inexistente el tercio previsto para
la eleccin por voto acumulativo.
3.4. Renovaciones parciales.
La segunda parte del artculo 263 veda la posibi-
lidad de renovacin parcial o escalonada si de tal ma-
nera se impide el ejercicio del voto acumulativo. A los
efectos de determinar si existe impedimento ser nece-
sario tener en cuenta el nmero de integrantes del Di-
rectorio y los perodos de renovacin. Si los directores
fueren seis o nueve y las renovaciones se hicieren por
mitades o tercios cada dos o tres ejercicios respectiva-
mente, no habr inconveniente en admitir la clusula
estatutaria ya que se podrn renovar tres directores
(tercio 1 director) por ejercicio.
Contrariamente, DO ser admisible si un directorio
compuesto por ocho directores es renovable por tercios,
ya que cuando se renueven dos de ellos no podr ejer-
cerse el voto acumulativo porque no podr votarse so-
bre un tercio de dos por ser matemtica y materialmen-
te imposible.
En sntesis, lo que la ley protege es que en cada
eleccin el nmero de directores a votar sea susceptible
de ser dividido en tercios, de modo tal que por lo me-
nos uno sea elegido por el sistema en anlisis.
170
4. REQUISITOS FORMALES PARA EL EJERCICIO
El socio que pretenda votar acumulativamente de-
ber notificarlo a la sociedad con una anticipacin de
no menos de cinco das a la celebracin de la asamblea
correspondiente, indicando las acciones con las que el
derecho ser ejercido.
Producida que sea la notificacin, todos los socios
en condiciones de hacerlo podrn votar acumulativa-
mente (art. 263, 2 parte).
El cmputo de los 5 das se realiza incluyendo los
feriados pero excluyendo el da de la asamblea.
El voto deber expresarse por escrito, mencionan-
do los datos necesarios para su individualizacin y
cmputo y la eleccin se debe realizar evitando que vo-
ten por un lado los accionistas con voto acumulativo y
por otro los que tienen voto plural.
Debe elegirse por persona, excluyendo el siste-
ma de listas y sin cubrir los cargos especficos que en
la organizacin del Directorio prevea el estatuto, lo
que s podr hacer la asamblea luego de la eleccin
y siempre que el estatuto lo admita.
En casos de empate, deber realizarse una nueva
votacin en la que participen solamente aquellos accio-
nistas que an no hubieren elegido candidatos.
Los descriptos son los ms importantes requisitos
de procedimiento del sistema. Para un panorama com-
pleto del tema remitimos a la Resolucin n9 345, ario
1978 de la IG-13,1- de Santa Fe.
5. FUNCIONAMIENTO DEL SISTEMA
Bsicamente consiste en que los accionistas que
hubieren optado por el voto acumulativo dispondrn
de una cantidad de votos que surgir de multiplicar
171
los que normalmente le corresponden por la cantidad
total de vacantes a Henar.
Vg., si se deben elegir 6 vacantes :
Accionista A 1.000 votos (no vota aculativamente)
Accionista B 500 votos multiplica por 6 = 3.000 votos
Accionista C 200 votos multiplica por 6 1.200 votos
El tercio de directores a elegir por voto acumula-
tivo es igual a dos.
Quienes votan acumulativamente (B y C) podrn
acumular o distribuir sus votos en uno o dos de los
candidatos a elegir.
Los detentadores de la mayora (accionista A) no
podrn votar acumulativamente, ya que de ese modo
se desvirtuara el sistema en la medida en que todos
multiplicaran sus votos por un nmero constante (can-
tidad de vacantes a llenar), por lo que se mantendra
siempre la proporcin y hara imposible que la mino-
ra, cualquiera fuera su magnitud, acceda a un cargo
en el Directorio.
En consecuencia la mayora siempre votar por
pluralidad de votos, es decir que tendrn los que le
acuerden la cantidad de acciones de las que son titula-
res, sufragando por la totalidad de las vacantes a ele-
gir y asignando a cada uno de los candidatos el total
de los votos.
En el ejemplo:
Se eligen los directores I, II, III, IV, V, VI
Votan los accionistas A, B y C.
172
A
1.000 votos
II1.000 votos
III1.000 votos
IV1.000 votos
V1.000 votos 1.500 votos 1.200 votos
TERCIO
VI1.000 votos 1.500 votos
La minora B, acumulando sus votos tiene acceso
a dos cargos en el Directorio.
Desde luego que este ejemplo convencional slo es
til para aclarar el funcionamiento del sistema, ya que
las variaciones pueden ser infinitas en funcin de las
cantidades de votos y el nmero de directores a ele-
gir (5).
6. REMOCION DE LOS DIRECTORES ELEGIDOS POR
EL VOTO ACUMULATIVO
La ley proteje la continuidad de la permanencia
en sus funciones de los directores elegidos por voto acu-
mulativo. Slo podrn ser removidos :
a) Cuando sean removidos todos los directores, ya
que de ese modo se impide que los elegidos por la mi-
nora puedan ser excluidos arbitrariamente por la
asamblea ordinaria, a la que se impone la traba que
significa revocar las designaciones de la totalidad de
los integrantes del rgano ;
(5) Ver, NECRI,Carlos Mara en ZALDVAR,Enrique y otros, Cuader-
nos . . ., T. II,21 parte, p. 419 y ss. y GARBEA y SAVRANSKY,Participacin
de las minoras en el gobierno de -las sociedades por acciones, Abeledo
Perrot, ao 1974. En ambos trabajos se desarrollan interesantes frmulas
para la aplicacin en las votaciones tomadas de autores norteamericanos
y de la experiencia en ese pas.
173
h) Cuando pesare sobre alguno de los electos algu-
na de las prohibiciones e incompatibilidades del artcu-
lo 264. Obviamente la eleccin por voto acumulativo
no podr sanear un nombramiento hecho en violacin
de la ley;
c) Cuando la asamblea de accionistas resuelva pro-
mover la accin social de responsabilidad contra los
directores elegidos por el sistema, ya que el voto acu-
mulativo no puede imponer a la sociedad que soporte
a un funcionario que ha incurrido en alguna de las fal-
tas que dan origen
a aquella accin.
RESOLUCIONES RELATIVAS A VOTO ACUMULATIVO
Capital Federal: R. 37/73 (TO 1.7.4.2.).
Santa Fe: Res. 345/78.
Misiones: Res. 14/76.11.9.
Ver advertencia supra p. 37.
BIBLIOGRAFIA ESPECIALIZADA
AREcHA y GARCA CUERVA, Sociedades Comerciales, Ed. Depalma, 1975,
p. 236 y SS.
Boletn Informativo Empresario, Consultorio, IV. 38.
BOLLINI SHAW, Carlos, Eleccin del Directorio en las S. A. en la ley
19.950 , E. D., t. 44 (publicado el 20 -10 -72).
BOLLINI SHAW, Carlos y KrzronuviAcam, Amoldo, Voto Acumulativo.
Incongruencias de la reciente Resolucin de la Inspeccin General
de Personas Jurdicas. Soluciones.
Diario "El Accionista", 20 -9-73.
CARBONE, Nicols A., El Voto Acumulativo en las sociedades, FEDYE,
1978.
GARBER-SAVRANSKY,
Participacin de las minoras en el gobierno de las
Sociedades por Acciones, Ed. Abeledo Perrot, 1974. p. 99 a 119 y
178 y ss.
HALPEIM1/4r, Isaac, Sociedades Annimas,
Ed. Depalma, 1974, p. 383-384.
KLEIDERMACHER, Arnoldo,
Acerca del Voto Acumulativo, R. D. C. O.
174
LE PERA, Sergio, El Voto Acumulativo. D. E., T. II, p. 496.
LE PERA, Sergio, Voto Acumulativo. El sistema d,e eleccin de Directores
y sndicos e integrantes del Consejo de Vigilancia en la ley de so-
ciedades por acciones, Ed. Astrea, 1973, p. 53 y SS.
NEGRI, Carlos Mara, El Voto Acumulativo en la eleccin de los rganos
sociales. En ZALDVAR, Enrique y otros, Cuadernos de Derecho So-
cietario, t. II, 23 parte, p. 419 y 11.
Pico, Guillermo A., Voto Acumulativo, D. E., t. III, p.193.
ROCA, Eduardo A., Mesa Redonda sobre Voto Acumulativo, Informacin
Empresaria, 15 de marzo de 1976, p. 3.,
ZALLIVAR, Enrique, dem, p. 4.,
URIEN, Carlos, dem, p. 5.,
SUREZ ANZORENA, Carlos, dem, p. 8.,
LE PERA, Sergio, dem, p. 10.,
RIVAROLA, Jorge E., dem, p. 12.
SEGAL - LAGOS - CrirnEwro, Ley de Sociedades.
Captulo XIII. LA ASAMBLEA 175
1. De la Sociecad Annima 176
1.1. Definicin y clasificacin 176
1.2. Competencia 177
1.2.1. Asamblea General Ordinaria 177
1.2.2. Asamblea General Extraordinaria 178
1.2.3. Asambleas Especiales 179
1.2.4. Asambleas Unnimes 179
1.3. Oportunidad de la realizacin 179
1.4. Convocatoria 180
1.4.1. Organos competentes 180
1.4.2. Publicacin 180
1.4.2.1. Contenido 181
1.4.3. Asamblea en segunda convocatoria 182
1.3. Derecho de informacin
182
1.6. Acreditacin del carcter de accionista 183
1.7. Libro de asistencia a la asamblea 184
1.8. Funcionamiento
184
1.8.1. Participantes 184
1.8.1.1. Los socios 184
I . 8.1.2. Sus representantes 184
1.8.1.3. Directores, sndicos y gerentes 185
1.8.1.4. Asesores
185
1.8.1.5. Titulares de bonos de goce 185
1.8.1.6. Fiduciarios de los tenedores de debentures 185
1.8.1.7. Veedores
185
1.8.2. Presidencia 186
1.8.3. Qurum 186
1.8.3.1. Asamblea General Ordinaria 187
1.8.3.2. Asamblea General Extraordinaria 188
1.8.3.2.1. Supuestos especiales 188
1.8.3.3. Asambleas Especiales. Remisin 188
1.8.3.4. Asambleas Unnimes. Remisin 189
1.8.3.5. Asambleas simultneas. Remisin 189
1.8.4. Deliberacin 189
1.8.4.1. Temario a tratar 189
1.8.4.2. Discusiones. Derecho a voz y derecho de informacin 189
1.8.4.2.1. Normas aplicables al debate 190
1.8.5. Adopcin de resoluciones 191
1.8.5.1. Derecho a voto 191
1.8.5.1.1. Titulares 191
1.8.5.2 . Resolucin asamblearia 191
1.8.5.2.1. Naturaleza jurdica 191
1.8.5.2.2. Mayoras requeridas 192
1.8.5.2.2.1. Asamblea General Ordinaria 192
1.8.5.2.2.2. Asamblea General Extraordinaria 193
1.8.5.2.2.2.1. Supuestos especiales 193
1.8.5.2.2.3. Asambleas Especiales. Remisin 193
1.8.5.2.2.4. Asambleas Unnimes. Remisin 193
1.8.5.2.2.5. Asambleas simultneas. Remisin 193
1.8.5.3. Abstenciones en la votacin. Cmputo 193
1.8.5.4 Rgimen de nulidades 194
1.8.6. ProcIamacin pblica 194
1.8.7. Acta de asamblea 195
1.8.7.1. Firma 195
1.8.7.2. Copias 195
1.9. Asambleas Especiales, Unnimes y simultneas 196
1.9.1. Asambleas Especiales 196
1.9.2. Asamblea Unnime 197
1.9.2.1. Convocatoria 197
1.9.2,2. Citacin de directores, sndicos y gerentes generales 198
1.9.2.3. Orden del da 199
1.9.2.4 . Competencia. Remisin 199
1.9.3. Asambleas simultneas 199
1.9.3.1. Convocatoria 20 0
1.9.3,2. Qurum y mayoras 20 0
1.10 . Impugnacin de nulidad de las decisiones asamblearias 20 0
1.10 .1. Titulares de la accin
20 0
1.10 .2. Sujeto pasivo de la accin 20 1
1.10 .3. Suspensin preventiva de la decisin 20 1
1.10 .4. Extincin de la accin
20 2
1.10 .5. Plazo para ejercerla 20 2
2.
De la Sociedad en Comandita por Acciones 20 2
2.1. Peculiaridades del tipo
20 3
2.1.1 . Participantes
20 3
2.1.2 . Limitaciones al derecho de voto
20 3
2.1.3. Mayora especial
20 3
Normas relativas a Asamblea
20 4
Bibliografa especializada
20 4
Captulo XIII
LA ASAMBLEA
SUMARIO: 1. De la Sociedad Annima. 1.1. Definicin y clasificacin.
1.2. Competencia. 1.2.1. Asamblea General Ordinaria. 1.2.2,
Asamblea General Extraordinaria. 1.2.3. Asambleas Especiales.
1.2.4. Asambleas Unnimes. 1.3. Oportunidad de la realizacin.
1.4. Convocatoria. 1.4.1. Organos competentes. 1.4.2. Publica..
cin. 1.4.2.1. Contenido. 1.4.3. Asamblea en segunda convoca-
toria. 1.5. Derecho de informacin. 1.6. Acreditacin del carc-
ter de accionista. 1.7. Libro de asistencia a la asamblea. 1.8. Fun-
cionamiento.
1.8.1. Participantes. 1.8.1.1. Los socios. 1.8.1.2.
Sus representantes. 1.8.1.3. Directores, sndicos y gerentes.
1.8.1.4. Asesores. 1.8.1.5. Titulares de bonos de goce. 1.8.1.6.
Fiduciarios de los tenedores de debentures. 1.8.1.7. Veedores.
1.8.2. Presidencia. 1.8.3. Qurum. 1.8.3.1. Asamblea General
Ordinaria. 1.8.3.2. Asamblea General Extraordinaria, 1.8.3.2.1.
Supuestos especiales. 1.8.3.3. Asambleas Especiales. Remisin.
1.8.3.4. Asambleas Unnimes. Remisin. 1.8.3.5. Asambleas si-
multneas. Remisin. 1.8.4. Deliberacin. 1.8.4.1. Temario a
tratar. 1.8.4.2. Discusiones. Derecho a voz y derecho de informa-
cin. 1.8.4.2.1. Normas aplicables al debate, 1.8.5. Adopcin
de resoluciones. 1.8.5.1. Derecho a voto. 1.8.5.1.1. Titulares.
1.8.5.2. Resolucin asamblearia. 1.8.5.2.1. Naturaleza jurdica.
1.8.5.2.2. Mayoras requeridas. 1.8.5.2.2.1 Asamblea Gene_
ral Ordinaria. 1.8.5.2.2.2. Asamblea Ceneral Extraordinaria.
1.8.5.2.2.2.1. Supuestos especiales. 1.8.5.2.2.3. Asambleas es-
peciales. Remisin. 1.8.5.2.2.4. Asambleas Unnimes. Remisin.
1.8.5.2.2.5. Asambleas simultneas. Remisin. 1.8.5.3. Absten..
ciones en la votacin. Cmputo. 1.8.5.4. Rgimen de nulidades.
1.8.6. Proclamacin pblica. 1.8.7. Acta de asamblea. 1.8.7.1.
Firma. 1.8.7.2. Copias. 1.9. Asambleas Especiales, Unnimes y
simultneas, 1.9.1. Asambleas especiales. 1.9.2. Asamblea Un-
nime. 1.9.2,1. Convocatoria. 1.9.2.2. Citacin de directores, sn-
dicos y gerentes generales. 1.9.2.3. Orden del da. 1.9.2.4. Com-
petencia. Remisin. 1.9.3. Asambleas simultneas 1.9.3.1. Con..
vocatoria. 1.9.3.2. Qurum y mayoras. 1.10 . Impugnacin de
nulidad de las decisiones asarnblearias. 1.10 .1. Titulares de la ac-
cin. 1.10 .2. Sujeto pasivo de la accin. 1.10 .3. Suspensin pre-
ventiva de la decisin. 1.10 .4. Extincin de la accin. 1.10 .5. Pla-
zo para ejercerla. 2.
De la Sociedad en Comandita por Acciones.
2.1. Peculiaridades del tipo. 2.1.1. Participantes. 2.1.2. Limi-
taciones al derecho de voto. 2.1.3. Mayora especial.
176
Los socios, que mediante su participacin en el acto
constitutivo, concurren para dar nacimiento a la perso-
na jurdica societaria y con sus aportes a formar el ca-
pital social, son los nicos y verdaderos propietarios, en
sentido econmico, de su patrimonio. En consecuencia,
y ms all del moderno fenmeno de desvinculacin ca-
da vez mayor entre el capital y la gestin societaria que
se presenta en las grandes sociedades annimas, ellos
se mantienen vinculados jurdicamente a la vida del en-
te mediante el rgano de participacin por excelencia,
en el cual se determinan las grandes lneas de la po-
ltica que seguir la sociedad en el mundo de los nego-
cios, a la vez que se adoptan las decisiones trascenden-
tales acerca de su existencia, reglamentacin de su fun-
cionamiento, eleccin de funcionarios de los dems r-
ganos, etc. Ese rgano es la Asamblea.
1. DE LA SOCIEDAD ANONIMA
1..1.. Definicin y clasificacin.
No toda reunin de accionistas constituye una
asamblea. En efecto, para que ella exista debe ser "la
reunin de accionistas convocada conforme a la ley y
a los estatutos para resolver las cuestiones previstas
por ellos o los asuntos indicados en la convocacin" (1).
Pero en este concepto quedan englobados distintos
tipos de asambleas que funcionan en la sociedad, a
saber :
El primer criterio de diferenciacin parte de esta-
blecer las clases en funcin de qu accionistas partici-
pan en ellas y as surgen las Asambleas: A) Generales:
( ) HALPERN, Isaac, Curso de Derecho Comercial, Vol. II. Edicin
pstuma. Editorial Depalma.
177
en las que participan todos los socios tenedores de ac-
ciones sociales sin distincin y se tratan temas de in-
ters general, y B) Especiales: en ellas participan los
tenedores de determinadas clases y categoras de ac-
ciones y se tratan temas que conciernen a cada una
de ellas.
A su vez las Asambleas Generales, de acuerdo a
la Competencia de cada una de ellas, pueden ser: a)
Ordinarias (art. 234 L.S.) ; b) Extraordinarias (art. 235
L.S.).
Y como categora diferenciada de las anteriores y
excluyente se incorporan las Asambleas Unnimes
(art. 237, 31 parte L.S.), que adems de las diferencia-
ciones en cuanto a convocatoria, qurum y mayoras
(ver 1.9.2.) tendrn una competencia amplia y com-
prensiva de las de las dems clases.
En sntesis:
Generales Ordinarias (art. 234 LS)
Asambleas Extraordinarias (art. 235 LS)
Especiales (art. 250 LS)
Unnimes ( art. 237, 31 p. LS)
1. 2. Competencia.
1.2.1. Asamblea General Ordinaria: Los temas
que son competencia de esta clase de asamblea estn
taxativamente enumerados por el artculo 234 de la Ley
de Sociedades, a saber:
19) Tratamiento y resolucin acerca del Balance
General, estado de resultados, distribucin de ganan-
cias, memoria e informe del sndico, es decir la snte-
sis de la gestin patrimonial, econmica y financiera
de la sociedad durante el ejercicio a considerar. Ade-
178
ms, la ltima parte del inciso 19 de este artculo in-
cluye dentro de la competencia de la asamblea ordinaria
una frmula flexible que pareciera alejarse del espri-
tu de la ley en su intencin de fijar con toda precisin
los nicos asuntos en que debe entender, expresando,
"toda otra medida relativa a la gestin de la sociedad
que le competa resolver conforme a la ley, el estatuto
o que sometan a su decisin el directorio, el consejo de
vigilancia o los sndicos". Al exigir que refieran a la
gestin de la sociedad, desaparece la aparente contra-
diccin.
29) Designacin y remocin de directores y sndicos
y miembros del Consejo de Vigilancia (remitimos a
cada uno de esos temas en los Captulos X y XIV, res-
pectivamente).
3(') Responsabilidades de los directores, sndicos y
miembros del Consejo de Vigilancia (ver Captulos
X y XIV).
49) Aumento de capital dentro del quntuplo cuan-
do el estatuto lo prevea. En este caso ro se tratar de
un aumento de capital que implique reforma de estatu-
tos, sino ejecucin de una previsin estatutaria.
1.2.2. Asamblea General Extraordinaria.: Son te-
nias de su competencia todos los que no lo sean de la
Asamblea General Ordinaria y la modificacin o refor-
ma de los estatutos sociales, indicando especialmente
el artculo 235: aumento, reduccin y reintegro de ca-
pital, exceptuando los aumentos previstos en el inciso
49 del artculo 234; rescate, reembolso y amortizacin
de acciones; fusin, transformacin, disolucin y esci-
sin; nombramiento, remocin y retribucin de liquida-
dores; aprobacin de las cuentas y gestin de los liqui-
dadores cuando tengan carcter definitivo; limitacin
o suspensin del derecho de preferencia en la emisin
179
de nuevas acciones; emisin de bonos, de debentures y
la conversin de stos en acciones.
1.2.3. Asambleas Especiales: La esfera de com-
petencia. se reduce al tratamiento de asuntos de inters
de las respectivas categoras de acciones en ellas re-
presentadas, sin que puedan tratar temas de inters ge-
neral (infra 1 . 9 . 1. ).
1.2.4. Asambleas Unnimes: Esta clase de asam-
bleas, por sus particulares caractersticas (infra. 1.9.2.)
tiene competencia para resolver cualquier tema que la
ley someta a resolucin de cualquiera de las otras. En
efecto, la presencia de todos los accionistas, la citacin
de directores y sndicos y la votacin unnime requeri-
das por la ley, hacen que est en condiciones de formar
la voluntad del rgano asambleario sin ms limitacio-
nes que el ordenamiento jurdico general.
1.3. Oportunidad de la realizacin
Las Asambleas ordinarias y extraordinarias po-
drn realizarse en cualquier momento que los rganos
convocantes consideren oportuno para el tratamiento de
los temas que correspondan a cada clase.
Sin embargo el artculo 234, ltima parte, requiere
que, para el tratamiento de las cuestiones previstas en
sus incisos 1 y 2, la asamblea ordinaria sea convocada
dentro de los cuatro meses del cierre del ejercicio so-
cial, interpretndose que no basta la mera resolucin
de convocar en ese lapso sino tambin la publicacin
de avisos con que ella se perfecciona, pero que no es
necesario que la asamblea se rena en ese lapso. Este
es el criterio que han adoptado los Organos de Con-
tralor (2).
(2) Cap. Federal, Circular IP 69/73, T.O. Ao 1978 1.7.1.6, y Crdoba,
Res. 095/18 - B, Art. 19.
180
1.4. Convocatoria.
1.4.1. Organos competentes: Son competentes pa-
ra convocar a la realizacin de las Asambleas:
A) El Directorio (art. 236) ;
B) El Organo de fiscalizacin interna (arts. 236 y
294, inc.
Lo harn :
a) Cuando lo prevea la ley;
b) Cuando lo prevea el estatuto;
c) Cuando lo juzguen necesario para la buena mar-
cha de la sociedad (en este caso particular el
sndico slo podr convocar a Asamblea General
Extraordinaria, no Ordinaria, que nicamente
podr llamar cuando lo omitiere el Directorio) ;
d) Cuando lo requieran accionistas que represen-
ten no menos del cinco por ciento del capital
social indicando los temas a tratar. En este
caso la convocatoria deber realizarse para que
la asamblea se rena dentro de los 40 das de
recibido el requerimiento ;
C) El Consejo de Vigilancia, al que se aplican sub-
sidiariamente las normas que regulan las facultades del
sndico.
D) Los miembros disidentes del consejo de vigilan-
cia en el supuesto previsto por el artculo 282.
E) El Organo Administrativo de Control.
F) El Juez competente.
1.4.2. Publicacin: Debe realizarse, para todas las
sociedades, en el diario de publicaciones legales duran-
te cinco das con no menos de diez de anticipacin y
no ms de treinta.
181
Estos plazos se computan, excluyendo el (la de la
asamblea y el de la publicacin, en das corridos.
La aplicacin de esta norma ha suscitado divergen-
cias interpretativas. As en Capital Federal y Santa
Fe (3) se ha admitido que slo la primera publicacin
se haya realizado en un plazo no menor de 10 das aun-
que las posteriores no guarden esa anticipacin, mien-
tras que en Crdoba, Resolucin 95/78-B, artculo 31,
se ha establecido que "la anticipacin mnima deber
computarse a partir del da siguiente al del ltimo edic-
to publicado".
Las sociedades sometidas a control permanente
adems debern efectuar las publicaciones en un diario
de los de mayor circulacin en la Repblica. En este
sentido se ha establecido, en general, que no renen esa
calidad las publicaciones locales que tienen como finali-
dad la publicacin de edictos judiciales.
1.4.2.1. Contenido: La publicacin de la convoca-
toria deber mencionar:
a) El carcter de la asamblea;
b) Da, hora y lugar de realizacin. En lo referente
al lugar, el artculo 233, 21 parte, determina que deben
realizarse en la sede social, o en su defecto, en un sitio
que corresponda a la jurisdiccin del domicilio social.
En consecuencia, nuestra legislacin descarta la
posibilidad de realizacin fuera del domicilio social,
entendido como jurisdiccin territorial (ver Captulo
III).
e) Orden del Da de los temas a tratar, los que se-
rn determinados con toda claridad y sin posibilidades
de dobles interpretaciones, a los efectos de que los ac-
cionistas tengan perfecto conocimiento de ellos y en
( 3 ) Cap. Federal, T.O. 1.7.1.10 .
182
consecuencia puedan ejercer su derecho de informacin
previo a la asamblea.
d) Requisitos estatutarios para la concurrencia de
accionistas.
La falta de publicacin de la convocatoria, sal-
vo los casos de asamblea unnime, acarrear la nu-
lidad de la reunin de los accionistas autocortvocados.
Se trata de una nulidad absoluta.
1.4.3. Asamblea en segunda. convocatoria: Si fra-
casare por falta de qurum una asamblea debidamente
convocada, la misma se celebrar en segunda convoca-
toria dentro de los 30 das siguientes y las publicacio-
nes se efectuarn con ocho das de anticipacin como
mnimo.
Estos requisitos podrn obviarse, salvo por las so-
ciedades sometidas a control permanente, cuando el es-
tatuto prevea la posibilidad de convocatoria simultnea.
Esta autoriza a realizar la asamblea en segunda convo-
catoria una hora despus de la fijada para la primera.
1.5.
Derecho de informacin.
Los accionistas tienen el derecho de solicitar al
Organo de Administracin toda la informacin necesa-
ria para formar opinin acerca de los temas que sern
tratados en la asamblea.
Este derecho est previsto legalmente por los ar-
tculos 63 a 66 de la Ley de Sociedades, que requieren
que la documentacin contable informe
los temas espe-
cficos, a la vez que el artculo 67 impone la obligato-
riedad del depsito en la sede social con 15 das de
anticipacin de toda aquella documentacin a disposi-
cin de los socios.
Asimismo, los accionistas que renan el 2 % del
capital social, como mnimo, podrn requerir del Or-
gano de Fiscalizacin interno informacin sobre temas
de su competencia (art. 294, inc. 6).
183
Va de suyo que ese mnimo exigido no comprende
los tenias previstos por el inciso 1 del artculo 234, para
los que es de aplicacin lo expuesto al analizar los ar-
tculos 63 a 66, por lo que el derecho surge para cada
uno de los socios cualquiera fuera su tenencia de ac-
ciones.
El derecho de informacin excluye el control indi-
vidual de la documentacin contable por el accionista,
a la vez que reconoce como lmite la revelacin de datos
internos que puedan servir a sociedades en competencia.
1.6. Acreditacin del carcter de accionista.
Los tenedores de acciones nominativas acreditan su
carcter de socios con la registracin correspondiente
en el libro de registro de acciones.
Los tenedores de acciones al portador debern de-
positarlas en la sociedad para su registracin con no
menos de 3 das hbiles de antelacin (en la Provincia
de Crdoba a este efecto el da sbado se computa como
da hbil, R. 95/78 art. 50 ). Si las mismas se hallaren
en custodia, debern presentar el certificado de depsito
librado por el depositario autorizado (Banco, compa-
a financiera o caja de valores), en el que deber
constar la clase de acciones, su numeracin y la de los
ttulos representativos El depositario certificante res-
ponder ilimitada y solidariamente con el titular por
la existencia de las acciones, sin perjuicio de las san-
ciones penales que correspondan.
Contra entrega de los certificados de depsito men-
cionados, la sociedad deber otorgar al socio los reci-
bos correspondientes, que le sern indispensables para
poder concurrir al acto asambleario.
18 4
1.7. Libro de asistencia a la asamblea.
En el acto de concurrencia, los socios deben fir-
mar el libro de asistencia a la asamblea.
Este libro, que debe reunir todos los requisitos ya
vistos al analizar el libro de actas del directorio, con-
tendr tambin los domicilios, documentos de identidad
y nmero de votos que correspondieren a cada accio-
nista, y ser el documento idneo para la determinacin
del qurum.
Ser cerrado con la firma del presidente del direc-
torio y el sndico y, en su caso, del veedor del Organo
de Control. Una vez cerrado ningn socio podr ser
incluido, salvo resolucin de la Asamblea.
1.8. Funcionamiento.
1.8.1. Participantes: De la Asamblea de Accionis-
tas podrn participar:
1.8.1.1. Los Socios: Son los miembros naturales
del Organo y pueden participar de las deliberaciones
y votaciones en la medida de los derechos que les acuer-
den las acciones de que son titulares.
Cuando las acciones estuvieren en condominio, la
sociedad podr exigir a los copropietarios la unificacin
de la representacin en la asamblea (art. 209 L.S.).
1.8.1.2. Sus representantes: No existe impedi-
mento alguno a la posibilidad de que los socios acten
por medio de representantes, ya sean legales o volun-
tarios.
En el ltimo caso, y en lo referido a la forma del
mandato, o ms precisamente, del poder, la ley deja li-
brado al estatuto la determinacin de los requisitos for-
males. Si no lo hiciere, bastar que el poder fuere ex-
tendido en instrumento privado con la firma certifica-
da por escribano o autoridad judicial o bancaria (art.
239 L. S.) . Los poderes sern agregados como parte in-
tegrante del acta de asamblea.
185
Se ha admitido (4) que el poder general de adminis-
tracin habilita al apoderado para participar en la
asamblea aun cuando el acto no estuviere previsto ex-
presamente.
No podrn ser representantes los directores, sndi-
cos, miembros del Consejo de Vigilancia ni tampoco los
empleados de la sociedad, incluidos los gerentes. Este
principio legal reconoce como excepciones los casos en
que las personas mencionadas fueren representantes le-
gales de incapaces o personas jurdicas (5).
1.8.1.3. Directores, sndicos y gerentes: En todos
los casos tendrn derecho a voz. Slo podrn votar
cuando fueren accionistas, pero no podrn hacerlo
cuando se voten temas sobre la aprobacin de los esta-
dos contables y dems actos relacionados con su ges-
tin, ni en las resoluciones referentes a su responsabi-
lidad y remocin (art. 241). Los votos que les corres-
pondan no se computarn para la determinacin del
total sobre los que se establecer la mayora.
1.8.1.4. Asesores: Ni los socios ni los funciona-
rios de la sociedad, en ningn caso podrn expresarse
por medio de sus asesores.
1.8.1.5. Titulares de bonos de goce: Solamente
podrn participar de las asambleas cuando el estatuto
les reconociere expresamente ese derecho (art. 228 LS).
1.8.1.6. Fiduciarios de los tenedores de debentu-1
res: Estn facultados a asistir a las asambleas de la
sociedad deudora con derecho a voz pero no a voto
(art. 345, inc. 2).
1.8.1.. 7. Veedores:
Tendrn participacin, dentro
de los lmites que marquen las respectivas reglamenta-
(4) Cap. Federal, T.O. afio 1978, 1.7.1.9.
( 5 ) Cap. Fed., T.O. 1.7.1.11.
186
ciones (ver Captulo XV) los veedores de la Auto-
ridad de Control y los distintos Organos Estatales de
Contralor, tales la Comisin Nacional de Valores, el
Banco Central, la Superintendencia de Seguros, o pri-
vados con atribuciones similares como la Bolsa de Co-
mercio.
Para solicitar la presencia de los funcionarios de
las respectivas Inspecciones o Direcciones de Personas
Jurdicas, la sociedad deber presentar una nota al
efecto con tres das hbiles de anticipacin. Estos ten-
drn por funcin fundamental la verificacin del cum-
plimiento de los requisitos legales para el funciona-
miento de las Asambleas y slo intervendrn cuando fue-
re menester para mantener el normal desenvolvimien-
to del acto, sin perjuicio de las atribuciones del Presi-
dente, y cerrarn el libro de asistencia conjuntamente
con aqul y el Sndico, debiendo elevar el informe res-
pectivo al Organo de Control. En caso de no existir
divergencias con la redaccin del acta, procedern a
firmar el libro respectivo.
1.8.2. Presidencia: La reunin del Organo es pre-
sidida por la persona que designe el estatuto al efecto.
A falta de previsin, lo har el Presidente del Di-
rctorio o quien lo reemplace. No obstante ello, la nor-
ma 1)0 es imperativa por lo que la asamblea podr
elegir a quien considere conveniente.
En los casos de asambleas convocadas por el Or-
gano de Control o por el Juez competente, lo har el
funcionario que stos designen. En cuanto a sus fun-
ciones, iremos detallndolas a medida que tratemos los
distintos temas que conforman el funcionamiento del
acto.
1.8.3. Qurum: El cumplimiento del qurum legal
indispensable para el funcionamiento de las asambleas
187
deber ser constatado por el Presidente de las mismas,
los sndicos y los veedores estatales en su caso. Al efec-
to el nico elemento vlido para su verificacin sern
las constancias que obren en el libro de asistencia al
acto.
Pero el qurum no slo debe cumplirse en el inicio
sino que habr de mantenerse durante todo el desarro-
llo, debiendo interrumpirse cuando se constate la falta.
Las "asambleas" reunidas en defecto del qurum
correspondiente sern nulas de nulidad absoluta. Cuan-
do la carencia se produzca al momento de comenzar pe-
ro se cuente con qurum al producirse la votacin, el
acto tambin ser nulo, pero en este caso de nulidad
relativa.
Analizaremos a continuacin los distintos supues-
tos de acuerdo con la clase de asamblea de que se trate.
1.8.3.1. Asamblea General Ordinaria (art. 243
LS) : Para que pueda funcionar vlidamente la asam-
blea deben encontrarse presentes, por s o por apodera-
dos, socios que representen ms de la mitad de las ac-
ciones con derecho a voto. Debe interpretarse no como
accionistas individualmente sino por la tenencia de ac-
ciones con derecho a voto (6).
En segunda convocatoria debe reunirse, sin que se
admita previsin estatutaria en contrario, cualquiera
sea el nmero de acciones con derecho a voto que se
encuentren presentes. De tal modo la ley evita que me-
diante maniobras de determinados accionistas se impi-
da el normal funcionamiento de la sociedad, dada la
naturaleza de los asuntos que compete tratar a la
Asamblea General Ordinaria.
() IIALPEllN, ob. cit., p. 383.
188
1.8.3.2. Asamblea General Extraordinaria (art.
244 LS) : El qurum requerido para su funcionamiento
establece la presencia de accionistas, por s o por medio
de sus representantes, que sean tenedores de acciones
que alcancen al 60% de las con derecho a voto. En este
caso la norma deja librado a la voluntad de los socios.
para que, por va estatutaria, requieran uno mayor, pe-
ro no uno menor.
En segunda convocatoria el qurum ser de accio-
nistas que representen el 30% de las acciones con dere-
cho a voto, pudiendo fijar el estatuto uno mayor o me-
nor.
La mayor estrictez legal en la determinacin del
qurum de esta clase de asambleas est fundada en im-
pedir, salvo que los socios as lo hubieren pactado, que
las resoluciones de temas que por lo general hacen a
la modificacin de clusulas contractuales o a la poli-
tica de endeudamiento de la sociedad sean adoptadas por
minoras nfimamente representativas.
1 . 8 . 3 . 2 . 1. Supuestos especiales: Cuando la asam-
blea se rena para tratar cualquiera de los supuestos
contemplados por el artculo 244 o aquellos para los cua-
les esa norma fuere aplicable (arts. 70, 3a parte ; 94,
inc. 90), y dado el requerimiento legal para la determi-
nacin de la mayora de votos necesarios para adoptar
resoluciones (ver infra 1.8.5.2.2., en este Captulo) se
produce automticamente un aumento en el qurum en
segunda convocatoria, que alcanza a la mayora (ms de
la mitad) de acciones con derecho a voto sin que se
aplique la pluralidad de voto (').
1.8.3.3. Asambleas especiales. Remisin: Se apli-
can a esta clase de asambleas las normas que regulan
( 7) Cap. Federa], T.O. 1.7.3.2.
189
el funcionamiento de la asamblea general ordinaria
(art. 250 LS).
1.8.3.4.
Asambleas unnimes. Remisin: El tema
ser analizado al estudiar en este Captulo, 1.9.2. las
Asambleas unnimes en particular.
1 . 8 . 3 . 5.
Asambleas simultneas. Remisin:
Remi-
timos a 1.9.3, en este Captulo.
1.8.4. Deliberacin.
1.8.4.1. Temario a tratar:
La deliberacin de la
asamblea comienza con el tratamiento de los temas pre-
vistos por el orden del da, debiendo ceirse exclusiva-
mente a ellos, salvo:
a) El nombramiento de los socios que debern sus-
cribir el acta de asamblea;
b) Los casos de asamblea unnime;
c) Los sealados por el artculo 246, inciso 2 de la
Ley de Sociedades.
En caso de violacin de estas limitaciones, la ley
sanciona la nulidad de las decisiones as adoptadas.
1.8.4.2, Discusiones. Derecho a voz y derecho de
informacin: La deliberacin de la asamblea no abarca
la etapa resolutiva (8), sino que por definicin signifi-
ca la exposicin de los diversos criterios de los accio-
nistas acerca de los temas objeto de la convocatoria y
(8) En contra de la opinin de Halpern, para quien la votacin forma
parte de la deliberacin. Se fundamenta en que todo el proceso de for-
macin de la voluntad del rgano, que incluye a la votacin, es inde-
pendiente de las declaraciones de voluntad de los accionistas, ya que los
mismos actan como integrantes del rgano asambleario y
sus votos slo
son componentes de la voluntad de la asamblea y no declaraciones de
voluntad individuales generadoras de un negocio jurdico unilateral, y
de entre ellos, acto colegial (remitimos al tratamiento de la Naturaleza
jurdica de la resolucin de la asamblea, infra 1.8.5.2.1.).
190
el intercambio de opiniones (discusin) que van confor-
mando el sentido y la direccin del voto.
Los accionistas en esta etapa tienen derecho a voz,
esto es a hacer uso de la palabra para expresar su
Opinin, el que en principio no puede ser cercenado por
la presidencia, aunque no existira inconveniente en que
por razones de orden se limitara el tiempo de las ex-
posiciones y aun que se retirara cuando un accionista,
abusando de su derecho, entorpeciere la buena marcha
del acto.
Tambin gozan del
derecho de informacin, para
el cual se aplican los principios vistos en este Captulo.
1.5., pero referidos solamente a los puntos compren-
didos en el orden del da, y debe aclararse que no se tra-
ta de un control de gestin sino meramente de informa-
cin y conocimiento de los estados contables, cualidades
de los candidatos para ocupar funciones en la sociedad,
asuntos de la competencia de la Sindicatura, etc., segn
el tema de que se trate.
Pero el Organo Asambleario como tal, independien-
temente de los accionistas que lo componen, tambin go-
za del derecho de informacin. Para ejercerlo deber
mediar resolucin previa, y no tendr otro lmite que
el inters social (9) siendo obligatorio el cumplimiento
para el Organo de Administracin (art. 233 L.S.).
1.8.4.2.1. Normas aplicables al debate:
La Ley
de Sociedades no regula expresamente el procedimiento
a que deber ajustarse el debate asambleario. En con-
secuencia, se aplicarn las normas que prevea al efecto
el estatuto social en la medida que se ajuste al derecho
de fondo, y en defecto de regulacin estatutaria, a la
(ZALDiVAR y otros, ob. cit., T. II, 23 parte, p. 372.
191
correspondiente a los rganos polticos colegiados, en
tanto no se contrapongan con las particularidades del
tipo societario. Esta aplicacin analgica podr ser ex-
presamente adoptada por la asamblea, introduciendo
las modificaciones que estime pertinente y ser de cum-
plimiento obligatorio aun cuando no haya sido incor-
porada al estatuto.
1.8.5. Adopcin de resoluciones.
1..8.5.1. Dcrecho a roto: Los accionistas, en la me-
dida en que las acciones de que son tenedores se lo
confieran, tienen el derecho a voto. El voto es la decla-
racin de voluntad emanada del socio, referida a un
tema determinado.
1.8.5.1.1. Titlflares:
En principio cada accin,
sea ordinaria o preferida, confiere a su tenedor dere-
cho a un voto. Sin embargo las acciones ordinarias, en
sus distintas clases, pueden otorgar hasta cinco votos
cuando el estatuto lo previera, no as las preferidas a
las que les est vedado el voto plural y aun pueden ca-
recer de voto por acuerdo de partes, no obstante lo cual
la Ley de Sociedades en su artculo 217, les reconoce
derecho en caso de que se encontrare en mora la socie-
dad en el pago de los beneficios que constituyen la pre-
ferencia y en el caso de los supuestos especiales del ar-
tculo 244. Tambin gozarn del derecho a voto para la
eleccin de sndico (art. 284 L.S.).
En cuanto al derecho a voto de los directores ac-
cionistas cuando se traten temas referidos a sus fun-
ciones, remitimos al Captulo X, 1.11.1.
1.8.5.2. Resolucin asamblearia.
1.8.5.2.1. Naturaleza jurdica: La suma de las
declaraciones de voluntad de los socios, mientras rena
192
las mayoras correspondientes, dar lugar al nacimiento
de la resolucin del Organo.
Esta resolucin, vista exteriormente, es un acto
jurdico unilateral por cuanto supone una declaracin de
voluntad del Organo Asambleario, que no requiere para
su validez ninguna declaracin de voluntad ajena.
Pero analizado internamente, desde el punto de vis-
ta de cmo se forma esa declaracin de voluntad, ha-
llamos que es el resultado de una suma de declaraciones
individuales de voluntad (votos), las que no necesaria-
mente sern convergentes, pero que una vez conforma-
da la mayora requerida resultarn determinantes de
la voluntad del Organo y por ende de cumplimiento
obligatorio para todos los accionistas, salvo las excep-
ciones que la ley prevea (art. 233, 21 parte).
Por ello, siguiendo la opinin de Illessineo (lo), ca-
racterizamos a la resolucin de la Asamblea como un
negocio jurdico (acto) unilateral, y dentro de ellos,
como un acto colegial.
1.8.5.2.2. Mayoras requeridas: Para que los vo-
tos emitidos formen vlidamente la voluntad del Orga-
no, deben reflejar la voluntad de determinado nmero
de accionistas, que variar segn las clases de asam-
bleas o los temas que en ellas se traten.
1.8.5.2.2.1. Asamblea General Ordinaria (art.
243, 2a p., L.S.) : Para que la resolucin sea vlida debe
ser votada por mayora absoluta, ms de la mitad, de
los votos presentes que puedan emitirse en la decisin,
salvo que los estatutos prevean un nmero mayor, pero
en ningn caso uno menor.
Este criterio se aplica tanto a las asambleas en pri-
mera como en segunda convocatoria.
( 10 ) MESSINEO, Francesco, Manual de Derecho Civil y Comercial, T. II,
p. 347.
193
1.8.5.2.2.2. Asamblea General Extraordinaria
(art. 244 L.S.) : En principio, el rgimen de mayoras
no se diferencia del de la Ordinaria, pero se modifica
en el caso de tratamiento de los supuestos especiales.
1.8.5.2.2.2.1. Supuestos especiales: Cuando se
resolviere sobre los temas enumerados en el artculo 244,
parte, por tratarse de asuntos que ponen en juego
ya la vida de la sociedad, ya la composicin del capital
social, la ley requiere una mayora que ser de ms de
la mitad, pero computada sobre el total de las acciones
con derecho a voto, criterio que no variar en las asam-
bleas en segunda convocatoria.
En estos supuestos no se computar el voto plural,
por lo que cada accin dar un voto con independencia
de los que el ttulo pudiere conferir.
1.8.5.2.2.3. Asambleas Especiales. Remisin: Se
aplica a esta clase de asambleas lo analizado para las
asambleas generales ordinarias (art. 250 L.S.).
1.8.5.2.2.4. Asamblea Unnime. Remisin: Remi-
timos al tratamiento del tema en este Captulo, 1.9.2.
1.8.5.2.2.5. Asambleas Simultneas. Remisin:
Ver el anlisis del tema en este Captulo, 1.9.3.
1.8.5.3. Abstenciones en la votacin. Cmputo:
Nuestra legislacin no prev expresamente los efectos
que produce la abstencin en las votaciones por parte
de uno o ms socios.
La I.G.P.J. de Capital Federal fij en el afro
1973 (" ) el criterio de que no debe interpretarse la
abstencin corno un voto negativo ni tampoco como po-
sitivo y que, en consecuencia, el cmputo de cada vo-
(") I.C.P.J. Capital Federal. Instruccin a los inspectores. Publicado
en Informacin Empresaria, mayo - junio 1973.
194
tacin se debe efectuar previa deduccin de las absten-
ciones, verificndose la mayora sobre los votos efecti-
vamente emitidos.
Con posterioridad (12), el mismo Organo de Control
produjo una modificacin interpretativa estableciendo
que los votos abstenidos deben computarse como nega-
tivos, ya que las resoluciones deben adoptarse por ma-
yora de los votos presentes que puedan emitirse en la
respectiva decisin asamblearia
Nuestra opinin coincide, a los efectos del cmputo,
con la segunda posicin pues la ley no distingue si los
votos han sido realmente emitidos o no, pero discrepa
con el criterio de calificarlos corno votos negativos ya
que la abstencin, por definicin, significa privarse vo-
luntariamente de opinar. Por lo dems, carece de sen-
tido la equiparacin porque a los efectos del ejercicio
de la accin de impugnacin, la Ley de Sociedades en
su artculo 251 lo otorga a quienes no votaron afirma-
tivamente
1 .8.5.4. Rgi192 e, de nulidades: Si las resoluciones
se adoptasen sin contar con la mayora correspondiente,
o cuando se formaren con la emisin de votos nulos o
anulables, sern consideradas nulas de nulidad relativa.
Toda resolucin contraria a la ley o los estatutos
ser absolutamente nula.
1.8.6. Proclamacin pblica:
El resultado de las
votaciones que se realicen y el contenido de las resolu-
ciones adoptadas, deben ser proclamados pblicamente
y de viva voz por el Presidente de la Asamblea, bajo
pena de nulidad relativa.
(12) T.O. 1.7.4.1.
195
1.8.7. Acta de asamblea (arts. 249 y 73 L.S.) : La
ley impone como requisito para la validez de las resolu-
ciones del rgano el labrado del acta respectiva, la que
debe resumir las manifestaciones de los socios en la de-
liberacin, las formas de las votaciones y sus resultados,
incluyendo el nombre de los socios y el contenido de su
voto, a la vez que debe contener constancia clara y com-
pleta de las resoluciones adoptadas, siendo admisible
la remisin precisa a documentacin obrante en los li-
bros sociales.
La jurisprudencia administrativa ha requerido que
en los casos en que la asamblea resuelva reformar los
estatutos, en el acta debe figurar la redaccin completa
de los artculos reformados (13).
Ser labrada en un libro que lleve la sociedad al
efecto el que debe reunir los requisitos vistos en el Ca-
ptulo X, 1.9.6. y la ley otorga un plazo de cinco das
para su confeccin y firma.
1.8.7.1. Firma: El acta debe ser firmada, bajo
pena de nulidad relativa, por el Presidente y por los
accionistas designados por la asamblea. Estos deben li-
mitarse a la firma dentro de los trminos del mandato
otorgado por el Organo, sin que les sea posible realizar
aclaraciones posteriores a la firma originaria.
Para mayor informacin sobre el tema, remitimos a
la crtica que el doctor Halpern formulara a un fallo
en sentido contrario de la Cmara en lo Comercial de la
Capital Federal, Sala C (14).
1.8.7.2. Copias: Los accionistas tienen el derecho
de requerir, con gastos a su cargo, copias firmadas del
acta, ya sea ante el Organo Administrativo de la So-
( 3 ) I.G.P.J. Sta. Fe, en dictmenes de casos particulares.
(14) R.D.C.O., ao 1973, p.384.
19 6
ciedad (art. 249, 21 parte, L.S.) o ante la Autoridad de
Control, la que est facultada para otorgarlas cuando
aqullos acreditaren tal carcter (1')
1.9. Asambleas Especiales, Unnimes y Simultneas.
Sin perjuicio de la aplicabilidad de los principios
analizados hasta ahora, en tanto no vulneren las pecu-
liares caractersticas de estas clases de asambleas, cree-
mos necesario analizar a cada una de ellas en sus ele-
mentos diferenciales.
1.9.1. Asambleas Especiales: Son las que renen a
los socios tenedores de acciones de una misma clase o
categora.
El artculo 250 de la Ley de Sociedades requiere su
reunin para que preste consentimiento o ratifique re-
soluciones de las asambleas generales que afecten los
derechos de la clase.
Por tratarse de un caso tpico de acto complejo,
pues requiere la existencia de dos o ms declaraciones
de voluntad emitidas en un mismo sentido y direccin,
de no mediar ratificacin o consentimiento de la asam-
blea especial la decisin de la general ser de ningn
efecto.
Tambin se deber reunir una asamblea especial,
pero sin que el tema a tratar sea una anterior o futura
decisin de asamblea general, en los casos en que los di-
rectores o miembros del Consejo de Vigilancia hubieren
intentado la accin de impugnacin. Quienes se reuni-
rn por este mecanismo sern los accionistas que hu-
bieren votado favorablemente la resolucin impugnada,
y al solo efecto de designar un representante ad hoc
(art. 253, 2a parte, L.S.).
(15) Cap. Federal, T.O. 1.7.1.13.
197
Sern aplicables a las asambleas especiales las nor-
mas de funcionamiento y convocatoria de las asambleas
generales ordinarias (art. 250).
1.9.2. Asamblea Unnime: La tercera parte del
artculo 237 prev que la asamblea podr realizarse
sin publicacin de la convocatoria cuando se renan ac-
ciones que completen la totalidad del capital social y
las decisiones adoptadas por unanimidad de acciones
con derecho a voto.
Para el funcionamiento vlido de esta clase de
asambleas, que son comunes en las llamadas sociedades,
cerradas o de familia y excepcionales en las grandes
sociedades annimas, la ley prev dos requisitos expre-
sos:
a) Qurum: Deben hallarse presentes los accionis-
tas que sean titulares de acciones que representen el
cien por cien del capital social y no solamente las con
derecho a voto; y
b) Mayora: Las resoluciones deben ser aproba-
das por unanimidad.
A pesar de la aparente claridad del texto legal, la
doctrina ha polemizado acerca del cumplimiento de
otros requisitos necesarios para la validez de esta cla-
se de asambleas, a saber :
1.9.2.1. Convocatoria: Quienes diferencian la con-
vocatoria de su publicacin (16) sostienen que la asam-
blea debe ser convocada por los rganos competentes al
efecto, ya que el artculo 236 de la Ley de Sociedades
veda expresamente la autoconvocatoria y lo que el tex-
to legal exime es solamente la publicacin.
( 1 6 ) FARGOSI, Horacio P., Estudios de Derecho Societario, p. 225;
GONZLEZ DE ZAVALA, Mara de los A,. Asamblea Unnime. Necesidad de
la convocatoria, en R.D.C.O., ao 1976, p. 23.
198
Nos parece carente de sustento esta diferenciacin
entre convocatoria y publicacin. En efecto la convo-
cacin slo se perfecciona mediante la publicacin en
la forma prescripta por la ley. Hasta tanto sta no se
produzca, aqulla slo ser una mera decisin de con-
vocar pero no una convocatoria legal.
Este ha sido el criterio adoptado por los Organos
de Control de Santa Fe y Capital Federal (')
1.9.2.2.
Citacin de directores, sndicos y geren-
tes generales: La Resolucin ng 1 del ao 1976 de la
IGPJ de Capital Federal en sus considerandos, y abo-
nando su posicin en la opinin de caracterizados au-
tores, estima que nuestra ley no exige la presencia de
esas personas como requisito para la validez de la
asamblea unnime. En virtud de ese argumento central
dispuso derogar la Resolucin n 75/72, que requera
la citacin fehaciente de directores, sndicos y gerentes
generales con una anticipacin no menor de diez das.
Para nosotros no ha sido feliz la decisin del Or-
gano de Control capitalino.
Si bien del anlisis literal del artculo 237 no surgen
ms requisitos que los vistos en 1.9.2., esta norma no
puede ni debe ser tomada aislada de la sistemtica nor-
mativa. En efecto, el artculo 240 establece el derecho-
obligacin de los directores, sndicos y gerentes genera-
les de asistir con voz a la asamblea.
De ello se deriva que a nuestro texto legal le inte-
resa sobremanera que no se eluda la presencia de los
funcionarios y empleados citados en ninguna clase de
asamblea. Ni siquiera en las unnimes. Y ese inters
se manifiesta al imponer la pena de nulidad a cual-
quier clusula estatutaria en contrario.
(17) Santa Fe, Res. 192, ao 1974, anexo, VIII, 6.
199
Desde una correcta interpretacin integradora del
ordenamiento jurdico, y no insular de artculos abstra-
dos de su contexto, surge que la Resolucin 1/76 resulta
contraria a derecho.
Este criterio es el que inspira a la Resolucin n9
192 del ao 1974 de la de Santa Fe ('8) que
requiere la citacin de los directores, sndicos y geren-
tes generales para concurrir a la asamblea, salvo, claro
est, que conste en el acta su asistencia.
Va de suyo que para el perfeccionamiento de la
asamblea unnime DO
se requiere la autorizacin de los
citados, ni siquiera la presencia de los mismos en el
acto. Basta con que se acredite su citacin con lo que
se les habr facilitado el cumplimiento de la obligacin
que la ley les impone.
Aunque no susciten polmica, es necesario recalcar
otros aspectos que diferencian a la Asamblea Unnime.
1.9.2.3. Orden del da: Aun cuando la asamblea
hubiere sido convocada por los rganos competentes y
con la fijacin de un orden del da determinado y re-
sultare unnime, por expresa facultad que le confiere
el inciso 19 del artculo 246 podr modificarlo y tratar
temas no contemplados en l.
1.9.2.4. Competencia: Remitimos a lo expresado
en este captulo, en el punto 1.2.4.
1.9.3. Asambleas simultneas: Un aspecto del fun-
cionamiento del Organo Asambleario que no ha sido
previsto por la ley vigente es el de la convocatoria y
realizacin simultnea de asambleas ordinarias y extra-
ordinarias.
Puesto que la Ley de
Sociedades determina per-
fectamente cules son las materias de competencia de
( 'a) Res. 192, anexa, VIII, 6.
200
cada una de ellas, no parece existir impedimiento alguno
para aceptar este tipo de reuniones, siempre y cuando
se den determinados requisitos.
1.9.3.1. Convocatoria: En el aviso deber estable-
cerse perfectamente cules son los temas del orden del
da que ser nico y qu corresponde a una y otra clase
de asamblea.
1.9.3.2. Qurum y mayoras: Estarn determina-
dos por la materia de cada uno de los temas que se tra-
ten segn sean de competencia de una u otra asam-
blea (19).
En este sentido discrepamos con la opinin que
sostiene que se requerira qurum y mayora superior
para el funcionamiento de la asamblea y, por ende, pa-
ra el tratamiento de todos los temas ("). Fundamos
nuestra contradiccin en que este criterio hara preva-
lecer una forma no prescripta sobre los contenidos y re-
quisitos formales que surgen de nuestra legislacin.
1.10 .
Impugnacin de nulidad de las decisiones asam-
blearias.
Todas aquellas resoluciones del Organo que sean
violatorias de la ley, los estatutos sociales o los regla-
mentos de la sociedad, pueden ser atacadas.
Esta accin de nulidad debe incoarse en sede ju-
dicial.
1.10 .1. Titulares de la accin: Pueden demandar
judicialmente la nulidad de las decisiones asamblearias
A) Los directores (art. 251 L.S.)
(19) E,
1.7.1.8.
( 20 )BERGA, Manuel J., Asambleas simultneas, en I.E., 30 de junio
de 1978, p. 6.
el criterio adoptado por la I.G.P.J. de Cap. Federal en T.O.
201
B) Los sndicos (arts. 251 y 249, inc. 99) ;
C)
Los miembros del Consejo de Vigilancia (art.
253, 29. parte) ;
D) El Organo Estatal de Contralor (art. 303, inc.
;
E) Los accionistas (art. 251) :
a) Ausentes en la asamblea que adopt la deci-
sin;
h) Los que no la votaron favorablemente;
e) Los que la votaron favorablemente slo en
los casos siguientes: 1) Cuando su voto sea
anulable por vicios de la voluntad; 2) Cuan-
do la norma vulnerada en la decisin sea de
orden pblico;
F) Los terceros perjudicados por la decisin.
1.10.2. Sujeto pasivo de la accin:
La demanda
debe deducirse contra la sociedad y no contra cada uno
de los accionistas, tal lo resuelto atinadamente por la
jurisprudencia (21) .
La sociedad comparecer a juicio por medio de su
Organo Representativo, salvo los casos en que la accin
fuera promovida por la mayora de los miembros del
Organo de Administracin o del Consejo de Vigilancia.
En esta circunstancia el artculo 253, 2 parte pre-
v el caso de Asamblea Especial analizado en 1.9.1.,
cuarto prrafo. En caso de falta de acuerdo en esta
asamblea para la eleccin del representante ad hoc, el
Juez lo designar de entre los accionistas.
1.10 .3.
Suspensin preventiva de la decisin:
En
principio, la resolucin impugnada no puede ser anulada
o suspendida hasta que no se dicte la sentencia corres-
(21) C. N. Com
., Sala B, in re "Kraft, Guillermo S.A. c/ Motomeenica
S.A.", E.D., 26-10-77, p. 2.
20 2
pondiente. No obstante ello, en forma excepcional, el
juez podr suspender los efectos provisoriamente, a
pedido de parte y previa garanta por los daos que
pueda causar a la sociedad, si existieren motivos gra-
ves y no mediare perjuicio de terceros.
Por tratarse de una medida cautelar, a los efectos
de la interpretacin de los "motivos graves" se aplican
los principios generales de aqullas. El Juez, al resol-
ver, debe conciliar la defensa del derecho del impug-
nante con los peligros que puede correr la existencia
de la sociedad (")
1.10.4 Extincin de la accin: Se produce cuando
una asamblea posterior deja sin efecto el acuerdo im-
pugnado. Esta revocacin no extingue la responsabili-
dad que cabe a quienes haban votado favorablemente la
decisin impugnada, los que respondern ilimitada y
solidariamente por los daos y perjuicios que la apli-
cacin de aqulla ya hubiere ocasionado.
1.10 .5. Plazo para ejercerla: La accin de impug-
nacin debe instaurarse dentro de los seis meses (art.
251 L. S. ) .
El plazo se computa a partir de la clausura de la
asamblea, o si la decisin impugnada est sujeta a pu-
blicacin, a partir de la ltima.
2. DE LA SOCIEDAD EN COMANDITA POR ACCIONES
En este tipo social las decisiones que adopten las
reuniones de socios debern tomarse en el marco del
funcionamiento de las Asambleas, a las que, por imperio
de lo prescripto por el artculo 316 de la Ley de Socie-
" ) C. N. Com ., Sala B, in re "Daz Maceda, Jos y otro e/ Renault
Argentina S. A.", en E.D., 26-10 -77, p.2.
203
dades, se aplican las normas que rigen a las de las so-
ciedades annimas. En consecuencia, carecern de vali-
dez las decisiones que adopten los socios que no se ajus-
ten a aqullas.
2.1. Peculiaridades del tipo.
2.1.1. Participantes: Podrn tomar parte de las
asambleas las dos categoras de socios, comanditarios
y comanditados. Los administradores no socios tambin
participarn, equiparndose su situacin a la de los di-
rectores no accionistas.
Para la determinacin del qurum y el cmputo de
las mayoras, las partes de inters de los socios coman-
ditados se deben dividir en fracciones, que sern de
igual valor que las acciones de los comanditarios, de-
sechndose las fracciones de menor valor (art. 321 L.S.).
En principio todos los socios gozan de los mismos
derechos que los accionistas de las sociedades annimas.
2.1.2. Limitaciones al derecho de voto (art. 322)
Los socios comanditados que a la vez se desempeen
como administradores de la sociedad carecen del dere-
cho a voto, sin posibilidad de que el estatuto modifique
su situacin, en los siguientes casos :
a) Para la eleccin y remocin del sndico ;
b) Cuando se trate la aprobacin de la gestin de
administradores y sndicos o se considere sus
responsabilidades ;
c) Cuando se trate la remocin de los administra-
dores prevista por el artculo 319.
En todos los casos tendrn la posibilidad de ejer-
cer el derecho a voz.
2.1.3. Mayora especial: Cuando se trate de la
adopcin de resoluciones que refieran a la cesin de la
204
parte social de los socios comanditados, el artculo 323
requiere la aprobacin por la mayora prevista para la
Asamblea Extraordinaria de las Sociedades Annimas
en el artculo 244 en su 49 prrafo.
NORMAS RELATIVAS A ASAMBLEA
Capital Federal: R.1/76 (TO 1.7.1.1.); Res. 41/71, art. 4 y 1.1. (TO
1.7.1.2. y 1.7.1.3.); R.12/74 (TO 1.7.1.4. a 1.7.1.7.); R. 1/76
modificatoria de la R.75/72 (TO 1.7.1.8. al 1.7.1.11.); Res. 64/72
y 982/75 (TO 1.7.1.12 y 13 ); Circular 69/73 (TO 1.7.2.1.) Comu-
nicacin a Inspectores del ao 1973 (TO 1.7.3.1., 1.7.3.2. y 1.7.4.1.);
R.37/73 (TO 1.7.4.2.).
Santa Fe: Res. 359/75, art. 1 y 2; Dec. 3810, art. 22 y 24; Res. 345/78.
Buenos Aires: Disp. 8, 9, 11 y 12 / 74 (T.0.).
Crdoba: L. 5452, art. 4.4.; D. 1876/73, arts. 20, 21 y 25; R. 95/78-B.
Chaco: L.1081/71; D.3301/72; Disp. 139/79 .
Entre Ros: D. 957, arts. 21, 22, 24 y 26.
Mendoza: Dec. 778/74, art. 22 a 29.
Ver advertencia supra p. 37.
BIBLIOCRAFIA ESPECIALIZADA
BENDERSKY, Mario J., Impugnacin tudicial de asambleas de S.A, R.D.C.O.,
1977, p. 53.
Faunos', Horado P., Asamblea Unnime, L.L., 20-11-72.
FARCOSI, Horacio P., Accin de nulidad de resoluciones de las Asambleas
de las S. A., L.L., t. 1975-A, p. 106.
GONZLEZ DE Zavar.a, Mara de los A., Asamblea Unnime. Necesidad de
la convocatoria, R.D.C.O., 1976, p. 23.
MORENOHUEVO, Jorge, Los votos abstenidos en las asambleas de S. A.,
JA, mayo 7 de 1973.
Captulo XIV. FISCALIZACION DE LAS SOCIEDADES POR
ACCIONES. FISCALIZACION INTERNA O PRIVADA20 5
1. La Sindicatura 20 6
1.1. Nmero de sndicos 20 6
1.2. Requisitos para ser sndico 20 7
1.2 . 1 . Ttulo 20 7
1.2.2. Domicilio 20 8
1.3. Incompatibilidades e inhabilidades 20 8
1.4. Designacin 20 9
1.4.1. Otros sistemas de eleccin. Remisin 20 9
1.4.2. Sndico suplente 210
1.5. Duracin en sus funciones 210
1.6. Remuneracin 210
1.7. Cesacin
210
1.7.1. Remocin 211
1.7.2. Renuncia
211
1.7.3. Inhabilidad o incompatibilidad sobreviniente 211
1.8. Reemplazo 211
1.9. Atribuciones y deberes de la sindicatura 212
1.10 . Sndico suplente 21:3
1.11. Comisin Fiscalizadora 213
1.11.1. Reemplazo de sus miembros
214
2. El Consejo de Vigilancia 214
2 . I . Concepto
215
2.2. Organizacin
215
2.2.1. Nmero de miembros
215
2.2.2. Requisitos 216
2.2.3. Normas aplicables 216
2.2.4. Formacin de la voluntad del rgano 216
2.3. Atribuciones y deberes
217
2.3.1. Eleccin de directores 218
2.3.2. Atribuciones complementarias 218
2.4. Consejo de Vigilancia y Sindicatura 218
Normas relativas a fiscalizacin privada 219
Bibliografa especializada 219
Captulo XIV
FISCALIZACION DE LASSOCIEDADES
PORACCIONES
Fiscalizacin interna o privada
SUMAFUO: 1 La Sindicatura. 1.1. Nmero de sndicos. 1.2. Requisi.
tos para ser sndico. 1.2.1. Titulo. 1.2.2. Domicilio. 1.3. Incom-
patibilidades e inhabilidades. 1.4. Designacin. 1.4.1. Otros siste-
mas de eleccin. Remisin. 1.4.2. Sndico suplente. 1.5. Duracin
en sus funciones. 1.6. Remuneracin. 1.7. Cesacin. 1.7.1. Re-
mocin. 1.7.2. Renuncia. 1.7.3. Inhabilidad o incompatibilidad
sobrevinientc. 1.8. Reemplazo. 1.9. Atribuciones y deberes de la
sindicatura. 1.10 . Sndico suplente. 1.11. Comisin Fiscalizadora.
1.11.1. Reemplazo de sus miembros. 2. El Consejo de Vigilancia.
2.1. Concepto. 2.2. Organizacin. 2.2.1. Nmero de miembros.
2.2.2. Requisitos. 2.2.3. Normas aplicables. 2.2.4. Formacin
de la voluntad del rgano. 2.3. Atribuciones y deberes. 2.3.1.
Eleccin de directores. 2.3.2. Atribuciones complementarias.
2.4. Consejo de Vigilancia y Sindicatura.
La fiscalizacin o control del funcionamiento de
las sociedades por acciones, con el contenido y alcance
que se analizar en cada caso, corresponde en nuestro
Derecho a dos tipos de Organos:
Organos de Fiscalizacin interna o privada:
a) La sindicatura;
b) El Consejo de Vigilancia.
Organo de Fiscalizacin externa o Estatal: Autori-
dad de Contralor.
Analizaremos en este captulo la fiscalizacin pri-
vada.
206
1. LA SINDICATURA
Es, fundamentalmente, el rgano de control de la
actividad que desarrollan los administradores, sin per-
juicio de sus atribuciones complementarias y, citando a
Brunetti ( '), podemos decir que es el "ojo de la asam-
blea", en cuanto est conformada por los accionistas,
los que no tienen facultades de control ni de inspeccin
directa de la contabilidad ni del funcionamiento ntimo
de la sociedad, en cuanto sujeto actuante en el mundo
de los negocios (art. 55 L.S.).
Muchas crticas ha recibido y recibe esta institu-
cin en tanto no ha logrado, a pesar de su larga tra-
dicin jurdica, demostrar un funcionamiento eficiente,
ecunime e independiente. No obstante, creemos que su
existencia es necesaria tanto como su perfectibilidad, a
la que deben tender todos sus esfuerzos, ya que de su
funcionamiento depende la posibilidad de evitar la des-
naturalizacin de la figura societaria que significara
el hecho de que los administradores adquieran un gra-
do de independencia hipertrofiado, que los transforme
en nicos dueos del destino de las sociedades en de-
trimento de los accionistas que son sus legtimos pro-
pietarios.
1.1. Nmero de sndicos.
La sindicatura en la ley 19.550 puede ser uni o
pluripersonal. Solamente es exigida la pluralidad con
un mnimo de tres sndicos a las sociedades sometidas
a control permanente y tipificadas por el artculo 299.
Este '<Timen ha sido parcialmente modificado por la
ley 21.304, que exceptu a las incluidas en el inciso
( ) BRUNETTI, Antonio, Tratado del derecho de las sociedades, II,
p. 504.
20 7
29, o sea las que tengan un capital social superior a
quinientos millones de pesos.
Cuando el rgano fuere plural deber funcionar
como rgano colegiado y la ley le otorga la denomina-
cin de Comisin Fiscalizadora (ver infra 1.1.1.).
1.2. Requisitos para ser sndico.
El artculo 285 de la Ley de Sociedades exige como
requisitos para el ejercicio de la sindicatura:
1.2.1. Ttulo: Ser abogado o contador pblico con
ttulo habilitante. Al establecer este requerimiento la
ley parti de una presuncin de capacidad tcnica e
idoneidad que reuniran estos profesionales y as dio
fin, al menos en el mbito legislativo, a una larga po-
lmica doctrinaria que se centr en la necesidad de es-
tablecer elementos de valoracin menos generales (2).
Ntese que la ley se limita a exigir ttulo habili-
tante sin requerir el. ejercicio profesional efectivo, ni
siquiera la inscripcin en la Matrcula respectiva. En
consecuencia, podrn ser sndicos los abogados que de-
sempeen funciones profesionales como escribanos p-
blicos.
Vinculado a este requisito, el artculo de referen-
cia admite que puedan ser sndicos las sociedades ci-
viles con responsabilidad solidaria constituidas exclu-
sivamente por abogados y/o contadores. Con esto, el
legislador ha buscado impedir que personas jurdicas
intermediarias de servicios profesionales vulneren las
frreas y severas normas impuestas por nuestras leyes,
especialmente la responsabilidad ilimitada y solidaria
que se deriva del incumplimiento de las obligaciones
respectivas.
( ) RODRGUEZ, Miguel Angel, El Sndico de la Sociedad Annima,
Editorial Cangallo. Coleccin temas del Derecho Societario. Alll encon-
trar el lector abundantes antecedentes en la materia.
20 8.
En cuanto a la posibilidad de que el contador cer-
tificante de los estados sociales pueda ejercer paralela-
mente la sindicatura, pese a la recomendacin de la 21
Reunin Nacional de Autoridades de Control reunida
en Rosario en 1973 determinando la incompatibilidad,
no existe en la prctica impedimento legal, general o
especial, alguno.
1.2.2. Domicilio: Tener constituido domicilio real
en la Repblica. En aplicacin de este requisito impues-
to por el artculo 285, inciso 2, las Autoridades de Con-
trol han exigido que tal mencin sea incluida en el
acta constitutiva, la que se hace extensiva a la del t-
tulo habilitante. No se ha reglamentado ninguna forma
de acreditacin de tales datos.
Como queda claro, la ley 19.550 no requiere el ca-
rcter de accionista para el ejercicio de la sindicatura,
no obstante lo cual los socios pueden agregar tal requi-
sito a los impuestos por la ley.
1..3. Inhabilidades e incompatibilidades.
No pueden ser sndicos:
1.3.1. Los inhabilitados para ser directores segn
el artculo 264 de la Ley de Sociedades. Remitimos
aqu al tratamiento del tema en el Captulo X.
1.3.2. Los directores, gerentes y empleados de la
misma sociedad o de otra controlante o controlada, en
razn de la incompatibilidad de funciones con respecto
a los primeros, y del vnculo de subordinacin con el
directorio en cuanto a los otros.
1.3.3. Las personas vinculadas con los directores
y gerentes generales en las siguientes relaciones de
parentesco:
20 9
I . 3.3.1 . Cnyuges.
1.3.3.2. Parientes por consanguinidad en lnea
recta: sin distincin entre ascendientes ni descendien-
tes, ni tampoco de grados. Por lo tanto no podrn serlo:
a) ascendientes: padres, abuelos, bisabuelos y tatara-
buelos; b) descendientes: hijos, nietos, bisnietos y ta-
taranietos. Se comprende tambin los hijos adoptivos,
ya sean por adopcin plena o simple.
1.3,3.3. Parientes colaterales hasta el cuarto gra-
do inclusive, o sea los hermanos, tos, sobrinos, primos
hermanos, sobrinos nietos y tos abuelos.
1.3.3.4. Parientes por afinidad dentro del segun-
do grado a saber: suegros, yernos, nueras, padres del
suegro, yernos de hijos y cuados.
1.4. Designacin.
El rgano competente para la designacin de los
sndicos, sin perjuicio del nombramiento en el acto
constitutivo, es la asamblea general ordinaria (art. 234,
inc. 2 LS), salvo cuando el estatuto previera la elec-
cin por categora. En este caso corresponder la elec-
cin a la asamblea especial de la clase.
Para la eleccin la ley vigente ha vedado el ejer-
cicio del voto plural, por lo que cada accin (no cada
accionista) dar derecho a un voto.
1.4.1. Otros sistemas de eleccin. Remisin: Es-
tando prevista para la eleccin de los sndicos la po-
sibilidad de eleccin por categora de accionistas (art.
288) o por el sistema de voto acumulativo (art. 289),
remitimos para su estudio a lo expresado en los Ca-
ptulos X y XII, respectivamente.
210
1.4.2. Sndico suplente: A diferencia de la desig-
nacin facultativa de suplentes en el Organo de Ad-
ministracin, la Ley de Sociedades la impone como
obligatoria en el Organo de Fiscalizacin Interna. En
efecto, esa imperatividad surge del artculo 284 que
expresa que se elegirn
los suplentes. La cantidad de
stos ser igual al nmero de titulares elegidos.
1.5. Duracin de sus funciones.
El plazo de duracin de los sndicos en sus fun-
ciones, al igual que lo analizado para los directores
en el Captulo X, se debe computar en ejercicios y no
en arios calendarios.
Ese plazo debe estar determinado en el estatuto,
y sin perjuicio de la reelegibilidad, no podr ser ma-
yor de tres ejercicios.
No obstante lo sealado, los sndicos debern se-
guir en funciones, aun vencido el plazo estatutario,
hasta que la asamblea provea su reemplazo.
1 . 6 . Remuneracin.
La funcin de los sndicos se presume remunerada
sin que sea admisible prueba en contrario. Su monto
podr ser previsto en el estatuto social. Si ste lo
omitiere, el rgano competente para fijarla es la Asam-
blea general Ordinaria.
Las sumas con que se retribuya a los sndicos de-
bern ser imputadas, al igual que las correspondientes
a los directores, a la cuenta prevista por el artculo
64, I. b, 2 (Ver Captulo X).
1 . 7 . Cesacin.
Adems de las causales generales, muerte e inca-
pacidad, la ley prev como causales especficas:
211
1.7.1. Remocin: Slo la Asamblea General Ordi-
naria podr revocar la designacin de los sndicos, no
siendo necesaria la invocacin de justa causa al efecto.
Esta competencia cede en los casos de sndicos de-
signados por asambleas por categora, ya que en estos
casos el rgano competente ser la asamblea de la clase.
Cuando se tratare de sndicos elegidos por el sis-
tema del voto acumulativo, slo podrn ser removi-
dos cuando fuere revocada la designacin de todos los
miembros del Organo de Fiscalizacin (art. 289 y 263,
:EP parte).
1.7.2. Renuncia. El sndico, mediante una decla-
racin unilateral de voluntad, puede renunciar a su car-
go. No obstante, y hasta. tanto se haya provedo su
reemplazo, est obligado a proseguir en sus funciones,
aun cuando debe tenerse en cuenta que el renunciante
tiene facultades para poner en funciones al sndico
suplente.
La. renuncia, obviamente, no lo libera de la respon-
sabilidad que pudiera corresponderle por el ejercicio
contrario a la ley, estatutos o reglamento.
1.7.3. Inhabilidad o incompatibilidad sobrevinien-
te: En este caso el sndico no est autorizado a aguar-
dar la revocacin por la asamblea, sino que por impo-
sicin del artculo 291, debe cesar en sus funciones in-
formando al Directorio dentro de los diez das.
1.8. Reemplazo.
Cuando se produjere la vacancia definitiva por
cualquiera de las causales analizadas o por muerte o
incapacidad, o temporal por enfermedad, licencia, etc.,
el sndico deber ser reemplazado inmediatamente por
el suplente respectivo. Cuando esto no sea posible, el
Organo de Administracin deber convocar la realiza-
212
cin de la Asamblea respectiva, ordinaria o especial
de una clase de acciones en su caso, para que resuelva
la designacin del sustituto.
1.9. Atribuciones y deberes de la sindicatura.
En lo fundamental, las funciones de la sindicatura
pueden resumirse en el ejercicio del control de legali-
dad del funcionamiento de los rganos de la sociedad.
Si bien, los sndicos como "ojo de la asamblea" tienen
esencialmente la atribucin de vigilar el funcionamiento
de los directores, pueden impugnar las resoluciones
asamblearias en tanto vulneren la ley, el estatuto o los
reglamentos (art. 236 LS).
En ese marco general, que es ajeno al control de
oportunidad, el artculo 294 enumera las atribuciones
y deberes que son inderogables por va estatutaria, aun
cuando la voluntad de los socios pueda incluir otros no
contemplados por aquella enumeracin que resulta de
carcter enunciativa y no taxativa.
Ese control de legalidad no se reduce al mero con-
trol jurdico formal, sino que incorpora el ejercicio de
la vigilancia de la documentacin contable, que deber
tener el debido respaldo documental, lo que presupone
que las registraciones sean llevadas de acuerdo a las
normas del Cdigo de Comercio. Este control contable
est regulado por los incisos 1 y 2 del artculo 294 de
la Ley de Sociedades.
En cuanto a las atribuciones de control de funcio-
namiento, las hallamos en los incisos 3, 4, 9 y 10 del
artculo citado.
A los efectos del ejercicio de este control, y como
atribuciones coadyuvantes (3) la ley prev la posibili-
(3) Opinin diversa de HALPERN en Sociedades annimas, Examen
.crtico del clec. ley 19.5.50 , p. 532.
213
dad de que la sindicatura pueda convocar a asamblea
(inc. 7) cuando omitiere hacerlo el Organo de Admi-
nistracin, como as tambin imponer a ste la inclu-
sin en el orden del da de la asamblea de los puntos
que considere pertinentes.
Como complemento de la funcin que le correspon-
de, y acorde con su naturaleza de rgano fiscalizador
y "ojo de la asamblea", tambin creado como medio
de proteccin de las minoras accionarias, es el canal
por medio del cual los socios ejercen su derecho de in-
formacin (inc. 6) y de investigacin (inc. 11) siempre
y cuando constituyan, por lo menos, una minora sig-
nificativa que la ley ha establecido en la representacin
de por lo menos el dos por ciento del capital social.
1.10. Sndico suplente.
Su nica funcin es la de reemplazar al titular
cuando correspondiere. Si no se produjere el reemplazo,
sea definitivo o temporal, no tendr derecho a percibir
remuneracin alguna.
1.11. La Comisin Fiscalizadora.
Las sociedades sometidas a control permanente,
tipificadas por el artculo 299, estn obligadas, con
excepcin de las comprendidas por el inciso 2), a crear
una sindicatura colegiada que no podr contar con me-
nos de tres miembros y en caso de un nmero mayor,
ste deber ser impar. Cabe hacer notar que los socios
pueden crearla aun en sociedades no comprendidas en
la categora mencionada ms arriba.
No presenta diferencias en cuanto a su naturaleza
con la sindicatura individual o unipersonal, ya que sus
funciones en
nada difieren de las de sta. Podemos ha-
214
Mar de una diferencia meramente cualitativa, que se
manifiesta en el nmero de componentes y de la que
se deriva una clara diferenciacin en su funcionamien-
to en tanto la ley, en su artculo 290, le impone el de
los cuerpos colegiados, con la salvedad que las deci-
siones mayoritarias no obligan a los sndicos disiden-
tes que conservan todas las atribuciones que les confiere
el artculo 294.
1.11.1. Reemplazo de sus miembros: Cuando se
produjere la vacancia de alguno de sus miembros, la
designacin del suplente estar a cargo del propio Or-
gano. Cuando esto no sea posible, se aplicarn los cri-
terios y modos analizados en 1..8.
2. EL CONSEJO DE VIGILANCIA
El creciente desarrollo del poder de los rganos de
administracin de las sociedades por acciones como con-
secuencia de la necesaria especializacin tcnica que re-
quiere la direccin de grandes unidades de produccin
econmica, ha ido creando para los accionistas las corre-
lativas necesidades de control de las actividades de los
administradores, que no se ven satisfechas por los r-
ganos tradicionales como la sindicatura y asamblea.
En efecto, la sindicatura slo tiene competencia pa-
ra el control de legalidad y en los hechos carece de la
necesaria independencia que debe tener todo rgano de
control; y la asamblea, a pesar de la amplia competen-
cia que le reconoce la ley, por su falta de agilidad ope-
rativa en algunos casos y la atomizacin de las tenen-
cias de capital en otros, no constituye un medio idneo
para solucionar el problema que aqu analizamos.
Estos inconvenientes, que son comunes a las gran-
des sociedades annimas que funcionan en el mundo,
2 1 5
fueron generando, especialmente en Alemania de pos-
guerra, la creacin de una figura ;jurdica que es re-
ceptada por la ley de ese pas en 1966 e introducida en
la legislacin argentina : El Consejo de Vigilancia.
2.1. Concepto.
El Consejo de Vigilancia es el rgano de la sociedad
de carcter plural y optativo que, integrado por accio-
nistas, es elegido por la asamblea y creado por el esta-
tuto para que ejerza los controles de legalidad y mrito
de b,,s actividades del Organo de Administracin.
2.2. Organizacin.
El estatuto debe reglamentar la organizacin y fun-
cionamiento del Consejo de Vigilancia. Esto significa
que si el estatuto incorpora este rgano en la estruc-
tura societaria, lo debe hacer a los efectos de su fun-
cionamiento concreto y no como rgano alternativo que
pueda o no funcionar segn la voluntad de la asamblea.
Este ha sido el criterio adoptado por los Organos de
Control Estatal (4) que, adems, han sealado que acep-
tar la puesta en funcionamiento en la asamblea sera
admitir que por esa va se logre burlar la aplicacin del
sistema de voto acumulativo y la eleccin por categora
de los directores a tenor de las previsiones del artculo
280 de la T.,ey de Sociedades (5).
2.2.1.. Nmero de miembros: El artculo 280 re-
quiere la pluralidad entre un mnimo de tres y un mxi-
mo de quince consejeros, los que funcionarn como in-
tegrantes de un rgano colegiado y, a falta de normas
concretas, se aplicarn los principios generales en la
materia.
(4) IGPT, S. FE in re "Domingo Bratoli S. A.", Expte. no 42.163/72,
Dictamen del 16 de octubre de 1972.
(5) Idem nota anterior.
216
2.2.2. Requisitos: Los miembros del Consejo de
Vigilancia debern ser necesariamente accionistas. La
prdida de ese carcter implica causal de cesacin en
el cargo.
Es lgico que as ocurra ya que la Asamblea, in-
tegrada por los socios, delega en el consejo facultades
que la ley le otorga, como por ejemplo la eleccin de
directores, por lo que slo un rgano conformado por
accionistas podr tener capacidad resolutiva en la ma-
teria.
2.2.3. Normas aplicables: Se aplican a la organi-
zacin y funcionamiento del Consejo de Vigilancia y
para temas especficos que a continuacin enumerare-
mos, distintas normas que ya analizramos al desarro-
llar los captulos referidos al Organo de Administracin
y la Sindicatura a cuya lectura remitimos, a saber:
Designacin:
art. 234, inc. 2), 11 parte, 263 y 60.
Prohibiciones e incompatibilidades: art. 264 y 286.
Reuniones: art. 260, 266, 267.
Duracin en las funciones: art. 257.
Remuneracin: art. 261.
Responsabilidad: art. 272 a 279 y 305.
Cesacin: Renuncia, art. 259; Remocin, art. 234,
inc. 2), 265 y 60.
2.2.4. Formacin de la voluntad del rgano: En
principio, y por aplicacin del artculo 260, bastar la
decisin de la simple mayora de sus miembros para
adoptar vlidamente resoluciones del Consejo de Vi-
gilancia.
No obstante ello, y en proteccin de los conseje-
ros elegidos por el voto acumulativo, el artculo 282
permite a los disidentes que renan por lo menos un
217
tercio del total de los miembros, la convocatoria de la
asamblea para que sta considere y resuelva acerca de
las cuestiones en las que se expresa la disidencia.
En consecuencia, para que una decisin del Con-
sejo adquiera plena validez desde el mismo momento
de su adopcin, necesita una mayora de por lo menos
los dos tercios ms uno de sus integrantes.
2.3. Atribuciones y deberes.
La amplia enumeracin, inderogable por va esta-
tuaria, que efecta el artculo 282 tiende a dotar al Or-
gano de la competencia necesaria para cumplir con sus
funciones de control de la gestin del Organo de admi-
nistracin, sin perjuicio de que, como complemento de
aqulla, reproduzca las atribuciones y deberes que co-
rresponden a la sindicatura a los efectos del control
de legalidad, tal la estipulacin genrica del inciso
g) y la del inc. a), primera parte.
Sustancialmente el control de gestin se evidencia
en la atribucin de recabar informacin acerca de las
actividades del Directorio, pudiendo incluso pedir ex-
plicaciones acerca de la celebracin de determinados
actos concretos de administracin y, aun cuando el Con-
sejo obviara la solicitud de informacin, el directorio
est obligado a elevar un informe escrito cada tres
meses acerca de la marcha de los negocios sociales (art.
281, inc. a).
Pero donde mayor relevancia cobra este rgano
como rgano de control de la gestin es en la posibili-
dad de que el estatuto prevea que determinados actos
o contratos deben contar, en la formacin de la decla-
racin de la voluntad social, con la aprobacin del Con-
sejo. Si bien frente a terceros los actos celebrados en
violacin de la previsin estatutaria son vlidos, inter-
218
namente harn incurrir al directorio en responsabilidad
por incumplimiento de la ley y el estatuto.
En caso de controversia de opiniones entre el direc-
torio y el consejo que niegue la autorizacin, aqul
podr elevar la cuestin a la asamblea, la que even-
tualmente podr sustituir al consejo como rgano au-
torizante (art. 281, inc. e).
2.3.1. Eleccin de directores:
La ley otorga al
Consejo de Vigilancia, cuando el estatuto as lo prevea,
la facultad de elegir a los miembros del directorio.
No obstante esa delegacin en cuanto a la designa-
cin, la asamblea no puede renunciar a la facultad de
remover a los directores cuando as lo estime necesa-
rio (art. 281, inc. d).
2.3.2. Atribuciones complementarias: Como atri-
buciones complementarias del ejercicio del control de
gestin la ley confiere al Consejo de Vigilancia la de
convocar a la Asamblea cuando lo estime conveniente
o cuando lo soliciten accionistas que representen por lo
menos el 5 por ciento del capital social, salvo que el
estatuto previera un nmero menor y la de crear co-
misiones de investigacin de denuncias de los accionis-
tas o para vigilar el cumplimiento de sus decisiones (ar-
tculo 281, irles. h) y f).
Tambin le corresponde observar ante la asamblea
sobre la memoria y estados contables que el directorio
ponga a su consideracin (art. 281, inc. e).
2.4. Consejo de Vigilancia y Sindicatura.
Si bien, como lo admiten los propios redactores de
la ley en la Exposicin de Motivos en su captulo X,
inc. e), la creacin de este rgano por el estatuto tor-
na redundante la sindicatura, el texto legal admite la
coexistencia de ambos.
219
No obstante, si los socios resolvieren la supresin
cle la sindicatura, el Consejo deber contratar una au-
ditora anual y el informe que sta presente sobre los
estados contables ser sometido a la consideracin de
la. asamblea (art. 283).
En sede administrativo no se ha admitido la previ-
sin estatutaria de ambos rganos, pero supeditado al
funcionamiento de uno u otro a resolucin de la asam-
blea (().
NORMAS RELATIVAS A FISCALIZAC1ON PRIVADA
SINDICATURA
Cap. Federal: TO 1.10 .1.- Res. 70 /72 (TO 1.2.2.)
Santa Fe: Res. 192-1.2.
Entre Ros: Res. 43/77.
Tucumn: Res. 138/73 -2.3.
CONSEJO DE VIGILANCIA
Capital Federal: T. 0 . 1.9.1.
Ver advertencia supra p. 37.
BIBLIOGRAFA ESPECIALIZADA
BAunizzoNE, Luis M. y WINIzxY, Ignacio,E/ Consejo de Vigilancia,
RDCO, 1975, p. 437.
CARBONE, Nicols, Sndicos. Eleccin por aplicacin del sistema de voto
acumulativo, L. L., t. 1976-B, p. 566.
FARCOSI, Horado P., La Ley 21.304. Minirreforma de la Ley de Socieda-
des, L. L., 1976 - C, p. 521.
GARCA CAFFARO, Jos L., Reforma legislativa que reduce la fiscalizacin
oficial de las SA y simplifica la sindicatura, L. L., 1976 -C, p. 632.
GIANANTONIO, Breviario para sndicos de SA, Ed. Depalrna, 1976.
MARTNEZ, Miguel A., En torno al llamado Consejo de Vigilancia de las
SA, DE, agosto 1975, p. 976.
RomlcuEz, Miguel A., El sndico en la SA, Ed. Cangallo, Bs. As., 1971.
VEHGARA Der. CABNII Angel D., Dos innovaciones prcticas en el de-
recho societario, D. E., julio 1976.
(6) IGPJ, S. FE, in re
"Droguera Alberdi S. A.", Expte. n9 43373/73,
Dictamen 26 de febrero de 1973.
Captulo XV. FISCALIZACION DE LAS SOCIEDADES POR
ACCIONES. FISCALIZACION ESTATAL 221
1. Sociedades sometidas a control permanente 222
1.1. Alcance de la fiscalizacin permanente 224
2. Fiscalizacin Estatal limitada 225
3. Documentacin requerida por los Organos de Control

225
3.1. Documentacin requerida para su agregacin a los legajos
respectivos

226
3.2. Documentacin requerida para 'os trmites 226
3.2.1. Conformidad del acto constitutivo. Remisin 226
3.2.2. Modificacin del contrato constitutivo. Remisin 227
3.2.3. Variaciones de capital 227
4. Otras facultades de la I.G.P.J. 228
4.1. Realizacin de investigaciones e inspecciones 228
4.2. Facultades vinculadas a las asambleas sociales 228
4.2. 1. Veedores 2.28
4.2.2. Convocacin de asambleas 229
4.2.3. Incorporacin de temas al Orden del Da 229
4.3. Autorizacin para la emisin de ttulos accionarios 230
4.4. Aprobacin de contratos de fideicomiso 230
5. Recursos 232
Bibliografa especializada 232
Leyes de creacin y decretos reglamentarios de los rganos de con-
trol de Capital Federal y Provincias

233
Captulo XV
FISCALIZACION DE LAS SOCIEDADES
POR ACCIONES
Fiscalizacin Estatal
Summuo: 1. Sociedades sometidas a control permanente. 1.1. Alcan-
ce de la fiscalizacin permanente. 2. Fiscalizacin Estatal lemitada.
3. Documentacin requerida por los Orgareos de Control. 3.1. Do-
cumentacin requerida para su agregacin a los legajos respectivos.
3.2. Documentacin requerida para los trmites. 3.2.1. Confor-
midad del acto constitutivo. Remisin. 3.2.2. Modificacin del
contrato constitutivo. Remisin. 3.2.3. Variaciones de capital. 4.
Otras facultades de la I.G,P.J. 4.1. Realizacin de investigaciones e
inspecciones. 4,2. Facultades vinculadas a las asambleas sociales.
4.2.1. Veedores. 4.2.2. Convocacin de asambleas. 4.2.3. In-
corporacin de temas al Orden del Da. 4.3. Autorizacin para
la emisin de ttulos accionarios. 4.4. Aprobacin de contratos de
fideicomiso. 4.5. Declaracin de irregularidad. 4.6. Aplicacin de
sanciones. 5. Recursos.
Las sociedades por acciones en su constitucin y
funcionamiento tambin estn sometidas al control por
parte del Estado. En el Captulo IX hemos analizado
la intervencin de los Organismos Estatales, como as
tambin el alcance del contralor del acto constitutivo.
Interesa en este punto el estudio del control en el fun-
cionamiento de las sociedades durante el transcurso de
su plazo de duracin.
La competencia del Organo de Fiscalizacin esta-
tal no es igual para todas, ya que la ley diferencia en
general determinadas sociedades, a las que somete a
una fiscalizacin llamada permanente, de otras en la
que aqulla se convierte en limitada a determinados
actos y acta slo en ciertas circunstancias.
222
1. SOCIEDADES SOMETIDAS A CONTROL
PERMANENTE
Son las enumeradas por el artculo 299 de la Ley
de Sociedades, a saber :
1) Las que hacen oferta pblica de sus acciones
o debentures. Son las comnmente llamadas "que co-
tizan en bolsa", aunque tambin comprende las socie-
dades que hacen ofrecimiento al pblico por los medios
previstos en el artculo 16 de la ley 17.811; la razn del
sometimiento a este tipo de control se halla en la inten-
cin del legislador de controlar permanentemente su
funcionamiento en proteccin de los ahorristas que se
inclinan por las inversiones en ttulos accionarios. Tam-
bin estn sujetas al control de la Comisin Nacional
de Valores, organismo estatal creado por ley 17.811 (ar-
tculo 6, inc. d).*
2) Las que tengan un capital mayor de $ 500 mi-
llones. Esta cifra fue introducida por la ley n9 21.304
modificatoria de la 19.550 que estableca una suma su-
perior a $ 5.000.000 y el fundamento de su inclusin
est en la voluntad del Estado de no desentenderse del
funcionamiento de las sociedades que por su gran de-
sarrollo econmico trascienden el inters privado de los
accionistas.
3) Las que sean de economa mixta o cuenten con
participacin estatal mayoritaria. En estos casos, es la
participacin directa del Estado en el capital social
respectivo lo que justifica la fiscalizacin permanente.
4) Las que realicen operaciones de capitalizacin,
ahorro o que de cualquier forma requieran dinero o va-
lores al pblico con promesa de prestaciones o benefi-
cios futuros. En estos casos es el objeto financiero el
Ver advertencia infra, pg. 232.
223
que determina el control permanente por parte del Es-
tado, sin perjuicio del control paralelo por parte del
Banco Central de la Repblica Argentina, que tiene la
competencia y facultades que le otorga la ley 21.526.
Es de hacer notar que dentro de esta categora se
encuentran las sociedades de ahorro y prstamo para
la vivienda, las que por imperio de los artculos 2, in-
ciso e), 25, 4, 5 y 6 de la le-y citada, estn sometidas a
la fiscalizacin del Banco Central en sustitucin de la
desaparecida Caja Federal de Ahorro y Prstamo, ley
n9 17.594.
Pero no slo la actividad financiera queda encua-
drada dentro de este inciso. Tambin estn comprendi-
das las sociedades que tienen por objeto la actividad
aseguradora, ya que es de la naturaleza de la actividad
la promesa de prestaciones o beneficios futuros previo
requerimiento de dinero al pblico. Esta sociedades
tambin estn sujetas al control de la Superintendencia
de Seguros de la Nacin (ley 20.091).
5) Las que exploten concesiones o servicios p-
blicos. Al delegar el Poder Pblico la realizacin de
determinadas actividades, es natural que el Estado se
reserve el derecho a controlar el funcionamiento de las
sociedades prestatarias de los servicios en proteccin
de los intereses de la comunidad. Estas sociedades tam-
bin se encuentran bajo control, en la mayora de los
casos tcnico, de distintos organismos nacionales, pro-
vinciales o municipales.
6) Las que fueren contratantes de o controladas
por otra. sociedad incluida dentro de las contempladas
en los casos anteriores. La ley busca de este modo evi-
tar que, mediante la concentracin o descentralizacin
por va societaria, los entes sujetos a control evadan
la fiscalizacin estatal.
224
1.1. Alcance de la fiscalizacin permanente.
El control a que estn sometidas estas sociedades
abarca tanto la etapa de funcionamiento durante el
plazo de duracin como a los procesos de disolucin y
liquidacin, y consiste en la verificacin del cumplimien-
to de las normas legales y estatutarias vigentes. Al
respecto remitimos a los artculos 299 de la Ley de So-
ciedades, 3.1.3. de la ley 6.926 de la provincia de San-
ta Fe y similares de la Capital Federal (ley 18.805) y
de las dems provincias en las concordancias.
En caso de comprobacin de violaciones la Ley de
Sociedades otorga al Organo de Contralor facultades
para solicitar determinadas medidas ante el Poder Ju-
dicial. As en su artculo 303 las enumera :
a) La suspensin de las resoluciones de los rga-
nos sociales.
b) Cuando la sociedad est encuadrada dentro de
los incisos 1 y 4 del artculo 299 o cuando lo considere
necesario en resguardo del inters pblico, ante la com-
probacin de violaciones a la ley, estatutos o reglamen-
tos, el Organo de Control podr requerir la interven-
cin judicial. En este tema es necesario tener en cuenta
que el remedio intervencionista, como lo ha declarado la
jurisprudencia (') slo puede ser puesto en prctica
cuando previamente se han agotado las instancias ante
los rganos de la sociedad, por tratarse de una medida
excepcional.
CONCORDANCIAS: Capital Federal: L. 18.80 5, art. 3.1.3; Buenos
Aires: L. 8671, art. 3.2.1.5.; Res. s/n/77, art. 11; Crdoba: L. 5452,
art. 3.1.3.; Entre Ros: L. 5113, art. 3.2.; Mendoza: L. 3.872, art. 3,
inc. d); Chaco: L. 2398, art. 3, inc. e); Corrientes: L. 3274, art. 2,
inc. b).
(1) CNCom. Sala C in re "Gainza Paz, Guillermo c/La Prensa S. A.
y otros", en E. D. del 24-10-77.
225
2. FISCALIZACION ESTATAL LIMITADA
Las sociedades por acciones no comprendidas por
el artculo 299 de la Ley de Sociedades slo estarn so-
metidas a control estatal en los casos de constitucin
(art. 167 L. S. y 3.1.1. ley 6.926) ; reforma estatutaria
(art. 300 L.S. y 3.1.1. ley 6.926) y variaciones de ca-
pital, cuando se trate de aumentos que provengan de
aportes de bienes no dinerarios o de reducciones de
capital. Estas atribuciones restringidas pueden am-
pliarse hasta asimilarse al control permanente cuando lo
soliciten accionistas que representen el 10% del capi-
tal social o cualquiera de los sndicos o cuando el Or-
gano Estatal entienda fundadamente (mediante reso-
lucin) que es necesario proteger el inters pblico
(art. 301, inc. 1 y 2 y 3.1.4. ley 6.926).
CoNconDANciAs: Cap. Fed.: L. 18.805, arts. 3.1.1. y 3.1.4.; Bue-
nos Aires: L. 8671, arts. 3.1.1.1. y 3.2.1.6.; Crdoba: L. 5452, art.
3.1.1. y 3.1.4. Res. 1/78-G, art. 1; E. Ros: L. 5113, art. 3.1. y 3.2.
inc. d) y e); Mendoza: L. 3872, art. 3, inc. a) y e); Chaco: L. 2398,
art. 3.1. a), b) y d); Corrientes: L. 3274, art. 3.1.
3. DOCUMENTACION REQUERIDA POR LOS
ORGANOS DE CONTROL
La ley 6.926 autoriza en su artculo 4.1. a la I.G.P.J.
a requerir a las sociedades por acciones la documenta-
cin necesaria para el cumplimiento de su cometido
fiscalizador, la que debe ser presentada por las enti-
dades a fin de conformar y completar sus respectivos
legajos que forman parte del Registro ordenado por el
226
artculo 3.5. ley 6.926 o como documentacin requerida
para el otorgamiento de la conformidad administrativa
en los distintos trmites legales.
CONCORDANCIAS: Cap. Fed.: L. 18.805, art. 4.1. y 3.10.; Buenos
Aires: Dsp. s/n9 77, art. 10, 11 y 15, y L. 8671, art. 3.5.3.; Crdoba:
L. 5452, art. 4.1. y 3.10.; E. Ros: L. 5113, art. 4.1. y 3.12.; Mendoza:
L. 3872, art. 6, irles, a) y k); Chaco: L. 2398, art. 5.1.,Dto. 3301/72,
art. 1; Corrientes: L. 3274, art. 2.8. y 3.11.
3.1. Documentacin requerida para su agregacin
a
los legajos respectivos.
La de la Provincia de Santa Fe, en cum-
plimiento de lo establecido por el art. 50, Dec. 3.810,
dict con fecha 9 de abril de 1975 la Resolucin n9 359,
en la que se sistematizan las distintas normas vigentes
hasta ese momento y que referan a la documentacin
que deben agregar las sociedades por acciones a sus
respectivos legajos.
Esa norma administrativa a cuya lectura remiti-
mos, establece en su artculo 19 la documentacin que
deben agregar las sociedades sometidas a control per-
manente antes de la realizacin de las asambleas y en
el artculo 2" la que corresponde a todas las sociedades
con posterioridad a dichos actos del rgano social.
CONCORDANCIAS: Cap. Fed.: L. 18.805, art. 3.10; TO/78, arts. 1.7.1.1.
al 7.1.1.3. (res. 41/71 y 1/76); Buenos Aires: Disp. s/n/77, art. 15;
Crdoba: Dto. 1876/73, arts. 20 y 21; E. Ros: Dto. 957/72, art. 21 y 22;
Mendoza: Dto. 778/74, arts. 22 y 23; Chaco: Dto. 3301/72, art. 1; Co-
rrientes: L. 3274, art. 3, inc. 1.
3.2. Documentacin requerida por la I.G.P.J. para los
trmites referidos al control que ejerce en fun-
cin de lo establecido por el art. 300 L. S.
3.2.1.
Conformidad del acto constitutivo: remiti-
mos aqu a lo tratado en el Captulo IX.
227
3.2.2. Modificacin del contrato constitutivo: sin
perjuicio del posterior tratamiento de los aspectos sus-
tantivos de este tema (ver Captulo XVI) en este punto
debemos remitir a la lectura de la Resolucin n9 192
de la de la Provincia de Santa Fe, Ap. VIII.
All, se establece cul es la documentacin que debe
acompaarse para viabilizar el trmite de conformidad
administrativa de cualquier reforma estatutaria, la que
ha sido detallada en el anexo, Apartado VIII, a la que
deber agregarse el cumplimiento de los requisitos fis-
cales que se vern en el Captulo XVIII.
Cuando la reforma se corresponda con la reduccin
del capital social, a la documentacin general del Ap.
VIII deber agregarse la detallada por el Apartado XI
de la resolucin citada (ver Captulo VI).
En caso de aumento de capital por capitalizacin
de reservas, deber agregarse adems de los instru-
mentos requeridos para toda modificacin los estable-
cidos por el Apartado XI de la Resolucin 192.
CONCOTWANCIAS: Capital Federal: (t. o. 1.3.1. a 1.3.8.) - Res.
66/72 - Res. 6/73 - Res. 2/74 - Res. 1/75 (t. o. 1.4.13.) Res. 11/73;
Buenos Aires: Disp. s/n9/77, art. 7.6.1.; Entre Ros: Res. 162/77, Anexo
II-Res. 2/77; Chaco: Res. 51/73.
3.2.3. Variaciones de capital: Aun cuando la va-
riacin de capital no implique reforma del estatuto so-
cial (art. 18S L.S.), si la misma proviene de la realiza-
cin de aportes de bienes no dinerarios posteriores a la
constitucin,
y en razn de lo establecido por los artcu-
los 300 y 53 de la Ley de Sociedades, la I.G.P.J. re-
quiere la documentacin establecida por el Apartado X
de la Resolucin 192.
CONCOIMANCIAS :
Capital Federal: (t,o. 1.4.1. a 1.4.12. ) Res.
1/79 - Res. 77/72 arts. 1 y 2 - Res. 4/77 - Res. 76/72 - Res. 3187/73
Res. 1897/72;
Buenos Aires:
Disp. s/n9/77 - 8.1. y 8.1.2.
228
4. OTRAS FACULTADES DE LA 1. G. P. J.
Como elementos coadyuvantes a la ejecucin de las
funciones de fiscalizacin, las leyes respectivas autori-
zan a la I.G.P.J. a la adopcin de distintas medidas, a
saber :
4.1. Realizacin de investigaciones e inspecciones.
El artculo 4.2. de la ley 6.926 autoriza a la I.G.P.J.
a examinar los libros y documentos, solicitar informa-
cin a funcionarios, dependientes o aun terceros. En
principio, esta facultad se reducira para con las socie-
dades sometidas a control permanente, salvo en los ca-
sos en que a pesar de tratarse de sociedades sometidas
a control estatal limitado, lo considere necesario en
resguardo del orden pblico o sea solicitado por accio-
nistas que representen el 10 % del capital social (art.
30 1 L.S.). En el ltimo de los casos, la investigacin se
reducir a los hechos denunciados.
CONCORDANCIAS: Capital Federal: Ley 18.805, art. 4.2.; Buenos
Aires: Ley 8671, art. 6.2. y 6.4.; Crdoba: Ley 5452, art. 4.2.; Men-
doza: Ley 3872, art. 6.b; Chaco: Ley 2398, art. 5.2.; Corrientes: Ley
3274, art. 3.2.; Entre Ros: Ley 5113, art. 4.2.
4.2. Facultades vinculadas a las asambleas sociales.
4 . 2 . 1. -Veedores: El artculo 4.3. de la ley 6.926
autoriza a la I.G.P.J. a asistir, por medio de veedores
a las asambleas de las sociedades por acciones.
Esta presencia podr ser resuelta de oficio por el
Organo de Control Estatal, o a solicitud del Organo
Societario de Administracin. En este supuesto, y por
imperio del artculo 21 del decreto 3.810 reglamentario
229
de la ley 6.926, toda solicitud debe ser fundada y pre-
sentada con por lo menos tres das hbiles antes de la
fecha de realizacin de la asamblea. Sin perjuicio de lo
manifestado por el decreto citado, la Autoridad de Con-
trol ha admitido solicitudes presentadas por socios sin
otro requisito que el de acreditar el carcter de accio-
nista de la sociedad.
En cuanto a las atribuciones y deberes de los veedo-
res, remitimos a lo analizado en el Captulo XIII de
las Asambleas.
CONCORDANCIAS: Capital Federal: Ley 18.805, art. 4.3. - Dto. 2293/
71, art. 22 - Res. 2/76; Buenos Aires: Disp. s/o9/77, arts. 17.2.; Crdo-
ba: Ley 5452, art. 4.3. - Dto. 1876/73, art. 22 - Res. 001/78-G art. 2;
Entre Ros: Ley 5113, art. 4.3. - Dto. 957/72, art. 23; Mendoza. Ley
3872, art. 5.c.; Chaco: Ley 2398, art. 5.3.; Corrientes: Ley 3274,
art. 3.3.
4.2.2. Convocacin de asambleas: La Autoridad
de Control, en los casos analizados en el Captulo XIII,
est facultada por el artculo 4.4. de la ley 6.926 a con-
vocar la reunin de las asambleas sociales.
CONCORDANC/AS : Capital Federal: Ley 18.805, art. 4.4.; Crdoba:
Ley 5452, art. 4.4. - Res. 001/78-G, art. 1; Entre Ros: Ley 5113, art.
4.4.; Mendoza: Ley 3872, art. 5, inc. e) y e); Chaco: Ley 2398, art.
5, inc. 4; Corrientes: Ley 3274, art. 3, inc. 4.
4.2.3. Incorporacin de temas al Orden del Da:
Cuando la I.G.P.J. considere necesario para el normal
funcionamiento de las sociedades bajo su control el tra-
tamiento por la asamblea o la toma de conocimiento
de determinados asuntos, el artculo 23 la autoriza a
exigir al rgano convocante la inclusin de los mismos
en el orden del da como puntos especiales.
CONCORDANCIAS: Capital Federal: Dto. 2293/71, art. 24; Crdoba:
Dto. 1876, art. 24; Entre Ros: Dto. 957/72, art. 25.
230
4.3. _Autorizacin para la emisin de ttulos
accionarios.
El artculo 3.1.7. de la ley 6.926 establece la com-
petencia del Organo de Fiscalizacin Estatal para auto-
rizar el empleo de firmas impresas en reemplazo de
firmas autgrafas en los ttulos representativos de ac-
ciones. Para la profundizacin de este tema remitimos
al Captulo VIII.
CONCORDANCIAS: Capital Federal: (t. o. 1.6.1.) Res. 12/78; Buenos
Aires: Ley 8671, art. 3.3.2.; Crdoba: Dto. 1876, art. 29.
4.4. Aprobacin de contratos de fideicomiso.
Tambin es la I.G.P.J. el organismo competente
para la aprobacin de contratos de fideicomiso en la
emisin de debentures (ley 6.926, art. 3.1.8.).
CONCORDANCIAS: Capital Federal: (t.o. 1.4.8.) - Res. 77/72, art. 2.
4.5. Declaracin de irregularidad.
Cuando los actos que realice una sociedad por ac-
ciones sometida a su control vulneren la ley, los esta-
tutos o reglamentos, la I.G.P.J. podr declararlos irre-
ares o ineficaces a los efectos administrativos y
dicha declaracin podr derivar en la solicitud de las
medidas previstas por el artculo 30 3 de la Ley de So-
ciedades (ley 6.926, art. 4.10 y 4.11.1.).
CONCORDANCIAS: Capital Federal: Ley 18.80 5, art. 4.9.; Buenos
Aires: Ley 8671, art. 6.6.2.; Crdoba: Ley 5452, art. 4.9.; Entre Ros:
Ley 5113, art. 4.9.; Mendoza: Ley 3872, art. 6 inc. I); Chaco: Ley 2398,
art. 5.9.; Corrientes: Ley 3274, art. 3, inc. 8).
231
4.6. Aplicacin de sanciones.
La ley 19.550 en su artculo 302 autoriza a la Au-
toridad de Control, cuando compruebe violaciones de
la ley, el estatuto o los reglamentos, a la aplicacin de
sanciones, que pueden recaer sobre la sociedad como
persona jurdica, sus directores y sndicos.
Las sanciones previstas son:
a) Apercibimiento.
b) Apercibimiento con publicacin, que ser reali-
zada en los peridicos o medios de difusin que la Ins-
peccin determine (art. 48 del decreto 3.810).
c) Multas, las que no podrn exceder de $ 100.000
en conjunto y por infraccin. Para la fijacin del monto
se tendr en cuenta la entidad de la infraccin y el ca-
pital de la sociedad, y debern ser abonadas dentro de
los quince das de su notificacin al sancionado. El pago
deber ser acreditado dentro de los tres das de realiza-
do y en caso de incumplimiento las sumas establecidas
podrn ser demandadas judicialmente mediante el proce-
dimiento de la ejecucin fiscal. A ese efecto, las copias
autenticadas de la resolucin pertinente y su notifica-
cin valdrn como ttulos ejecutivos (decreto 381.0, ar-
tculo 49) .
Para llegar a la aplicacin de las sanciones referi-
das, el Captulo VII del decreto 3.810 determina las
normas a que deber ajustarse el sumario que pro-
mueva la
CONCORDANCIAS: Capital Federal: Ley 18.805, art. 4.12. - Dto.
2293, art. 25 y 38 a 44; Buenos Aires: Ley
8671, art. 6.6.1, y 7.9.12.;
Crdoba: Ley 5452, art. 4.12. - Dto. 2876, art. 25 y 38 y ss.; Entre Ros:
Ley 5113, art. 4.12. - Dto. 957, art. 26 y 39 y SS.; Mendoza: Ley 3872,
art. 7, inc. c.4. e inc. f); Chaco: Ley 2398, art. 5.11.; Corrientes: Ley
3274, art. 3, inc. 10.
232
5. RECURSOS
Para el estudio de este tema remitimos al Cap-
tulo IX.
Cabe aqu agregar que los recursos contra las san-
ciones vistas en el punto anterior actan con diversos
efectos segn su naturaleza.
As, los interpuestos contra las sanciones de multa
y apercibimiento sern concedidos con efecto suspen-
sivo. Por el contrario, cuando se trate de apercibimien-
to el efecto ser devolutivo (ley 6926, artculo 9).
CONCORDANCIAS: Capital Federal: Ley 18.80 5, art. 5; Buenos Aires:
Ley 8671, art. 10 y 11; Entre Ros: Ley 5113, art. 5; Mendoza: Ley
3872, art. 8; Chaco: Ley 2398, art. 6; Corrientes: Ley 3274, art. 6.
BIBLIOGRAFIA ESPECIALIZADA
FARGOSI, Horacio P., La autorizacin para funcionar las entidades finan-
cieras, L. L., 1976, p. 876.
15,1AscH.E.noNx, Fernando, Nuevo rgimen de control societario. Ed. Can-
gallo, 1971.
ADVERTENCIA: La ley 22.169 del 19-2-80 , modifica el rgimen de
control estatal de las sociedades que hacen oferta pblica de sus ttulos
valores.
En su artculo IQ designa como rgano de competencia exclusiva y
excluyente para prestar conformidad administrativa a las reformas esta-
tutarias, fiscalizar las variaciones de capital, disolucin y liquidacin y
el control permanente del funcionamiento de las sociedades referidas, a
la Comisin Nacional de Valores.
En su artculo 2Q otorga a este organismo las atribuciones corres-
pondientes que la ley 18.80 5 prevea para la I. C. P. J., sin incluir la
conformidad del acto constitutivo, que seguir siendo otorgada por
sta.
La ley 22.169 entrar en vigencia a los 90 das de su sancin en
jurisdiccin nacional. Para que sea aplicable en las provincias, stas de-
bern adherir al rgimen, y en ese caso los respectivos rganos de con-
trol sern sustituidos por la Comisin Nacional de Valores.
233
LEYES DE CREACION Y DECRETOS REGLAMENTARIOS
DE LOS ORGANOS DE CONTROL
Ley de
creacin
DecretoDenominacin del
ReglamentarioOrgano de Control
Capital Federal L. 18.80 5
Ao 1970
D.2293/71Inspeccin General de
Personas Jurdicas
Santa Fe L. 6926
Ao 1973
D. 3810 /74Inspeccin General de
Personas Jurdicas
Buenos Ares L. 8671
Ario 1976
mod. por
L. 9118/78
D.284/77Direccin de Personas
jurdicas
Crdoba L. 5452
Ao 1973
D.1876/73Inspeccin de Socieda-
des Jurdicas
Entre Ros L. 5113
Ao 1972
D.957/72Direccin de Inspec-
cin de Personas Ju-
rdicas
Chaco L. 2398
Ao 1979
DireccindePersonas
Jurdicas
Tucunuln L. 3756
Ao 1971
D. 1650 -1/72 Inspeccin General de
Personas jurdicas
Mendoza L. 3872
Ao 1972
D.778/74Inspeccin General de
modif. por Sociedades
D. 3988/77
Salta L. 4583
Ao 1973
D.3964/74Inspeccin General de
Personas jurdicas

Santiago del
Estero
L. 2185
Ao 1950
D.3380 /49Inspeccin de Personas
Jurdicas
San Juan L. 390 7
Ao 1974
Inspeccin General de
Personas Jurdicas
La Rioja D.30 74/53Direccin de Entidades
con Personera jur-
dica
Catamarca D. L. 1237
Ao 1956
InspeccindeSocie-
dudes
234
Ley de
creacin
Decreto
Reglamentario
Denominacin del
Organo de Control
La Pampa D. L. 1945
Ao 1956
Direccin de Superin-
tendencia de Perso-
nas Jurdicas
fujuy D.1768/58 Fiscala de Estado
San Luis
D. 437/69 Inspeccin de Personas
Jurdicas
Misiones L. 645
Ao 1972
Direccin de Personas
Jurdicas
Corrientes L. 3274
Ao 1974
Inspeccin General de
Personas Jurdicas
Formosa Ley 564
Ao 1977
Inspeccin General da
Personas jurdicas
Neuqun Ley 77
Ao 1959
Direccin de Personas
Jurdicas
Ro Negro D.L. 162 v L. 3
Ario 19'58
Direccin General de
Personas Jurdicas
Santa Cruz L. 68
Ao 1958
Inspeccin General de
Justicia
Chubut D. 360 /57 Inspeccin General de
Personas Jurdicas
Captulo XVI. 'MODIFICACIONES DEL ACTO CONSTITU-
TIVO
235
1. Organo competente 235
2. Conformidad administrativa 236
2.1. Requisitos de la convocatoria 236
2.2. Forma de la modificacin 237
2.3. Otros requisitos. Remisin
239
3. Inscripcin registral 239
Normas relativas a modificaciones del acto constitutivo 239
Captulo XVI
MODIFICACIONESDELACTOCONSTITUTIVO
SumAnio: 1. Organo competente. 2. Conformidad administrativa. 2.1.
Requisitos de la convocatoria. 2.2. Forma
de la modificacin.
2.3. Otros requisitos. Remisin. 3. Inscripcin registrar.
Las variaciones de las clusulas que los socios es-
tablecen para la regulacin del ente social implican la
modificacin de los estatutos de las sociedades por ac-
ciones.
Dichas modificaciones pueden reconocer como cau-
sa no slo el cambio de los elementos previstos por el
artculo 11 de la Ley de Sociedades y los especficos de
las sociedades por acciones, sino tambin las clusulas
referidas a situaciones no previstas por la ley que ha-
llan su origen en el ejercicio por los socios de la auto-
noma de la voluntad como creadora de normas ju-
rdicas.
Es de destacar que, en las sociedades annimas,
dada su particular naturaleza, el cambio de las perso-
nas socias en ningn caso acarrear la necesidad de
reformar los estatutos.
1. ORGANO COMPETENTE
La resolucin de la modificacin estatutaria, a di-
ferencia de las decisiones que se adoptan al momento
del acto constitutivo, no es tomada por los socios
indi-
236
vidualmente sino que, por exigencia del artculo 235
de la Ley de Sociedades, debe resultar de una decla-
racin de voluntad del rgano social competente para
ello : la Asamblea General Extraordinaria.
Para el estudio de los qurum y mayoras reque-
ridas para la formacin del acuerdo en los distintos
supuestos, remitimos a lo tratado en el Captulo XIII.
2. CONFORMIDAD ADMINISTRATIVA
Las reformas de estatutos de las sociedades por
acciones, a tenor de lo establecido por el artculo 300,
deben contar con la conformidad administrativa de la
Autoridad de Control.
Al efecto, la I.G.P.J. de Santa Fe (1) en la Reso-
lucn n9 192 del ario 1974, en su anexo VIII, ha estable-
cido cules son los requisitos que deben cumplir las so-
ciedades que promueven el trmite respectivo.
2.1. Requisitos de la convocatoria.
Para acreditar el cumplimiento de los requisitos
legales de la convocacin se exige:
2.1.1. Copia del acta del rgano convocante en
el caso, que deber ser firmada por los representantes
legales con certificacin de firmas y del contenido del
acta por Escribano Pblico Nacional. En este sentido
no se ha aceptado la certificacin efectuada por Juez
de Paz (o).
2.1.2. Ejemplares de la publicacin de la convo-
catoria con la constancia de las fechas en que se inici
y termin la publicacin. Cuando se trate de fotocopias,
) Otros rganos de control han dictado resoluciones similares a cu-
yos textos remitimos.
(2) Res. 192/74, 1GPJ S. FE, Anexo, VIII.1.
237
debern ser firmadas por los representantes legales y
certificadas por Escribano Pblico.
Si la publicacin no contuviere las fechas de apari-
cin, deber agregarse a las actuaciones un ejemplar
de las hojas correspondientes del peridico.
Para los sociedades que estn obligadas a efectuar
la publicacin en un diario de mayor circulacin en la
Repblica (art. 237, Ley de Sociedades), se han dese-
chado como tales los diarios locales de publicacin de
edictos judiciales (3).
2.1.3. Si la asamblea fuese unnime podr pres-
cindirse de la presentacin de la documentacin ante-
riormente detallada y, en tal caso, debe acreditarse la
citacin de los directores, sndicos y gerentes generales,
salvo que conste su asistencia en el acta.
2.2. Forma de la modificacin.
Si bien la forma requerida por la ley para la cons-
titucin es "por instrumento pblico", diverso es el tema
acerca de la forma que debe guardar toda modificacin
estatutaria.
La nica norma legal que refiere a la forma de la
modificacin es la contenida en el artculo 4 de la Ley
de Sociedades, que expresa que el contrato por el que
se constituya o modifique una sociedad se otorgar por
instrumento pblico o privado.
Zavala Rodrguez (4) sostiene que del anlisis sis-
temtico de los artculos 4 y 165 de la Ley de Sociedades
y 1.184, inciso 10 del Cdigo Civil y la consideracin de
la relacin comunicante existente entre constitucin y
IGPJ S. FE in re "Carlos E. Steiger S. A.", dictamen del 20 -9-72.
(4) ZAVALA RonncuEz, Carlos Juan,
Constitucin y modificaciones de
las sociedades por acciones. Ed. Astrea. Ario 1973.
238
modificacin, toda alteracin del estatuto deber ser
instrumentada por Escritura Pblica.
Contrario a esa posicin, IIalpern () sostiene que
no es exigible el instrumento pblico para las modifica-
ciones estatutarias.
Un fallo reciente (6) ha venido a zanjar la cuestin
negando viabilidad a la exigencia de instrumentacin
pblica. Considera que la creacin del estatuto social
puede ser caracterizada como un contrato, pero niega
categora contractual al acto modificatorio ya que es
resuelto por un rgano de la sociedad, la asamblea, que
no es sujeto de derecho capaz de celebrar contratos, ni
tampoco los accionistas como miembros de ese rgano
pueden serlo.
Agrega que "en el caso del acto constitutivo el ofi-
cial pblico da fe de las declaraciones de voluntad de
los comparecientes de constituir el ente societario y
aceptar el estatuto por ser actos pasados ante l y por
ende gozan de la fuerza probatoria que le acuerdan los
artculos 993 y ss. del Cdigo Civil. Por el contrario, en
la instrumentacin que eleva a escritura pblica el acta
asamblearia por la cual se introducen modificaciones
en el estatuto social, el escribano slo da fe de las de-
claraciones del presidente del directorio que le solicita
el acto y luego lo que a continuacin transcribe, es
copia fiel del acta obrante en el libro respectivo".
La conclusin es que la naturaleza del acto cons-
titutivo es distinta a la del modificativo por lo que re-
querir escritura pblica para ste, sera exigir la forma
por la forma misma.
Este es el criterio adoptado por todos los Organos
de Control con excepcin de la I.G.P.J. de Capital Fe-
( 5) HALPERM,Isaac, Sociedades Annimas, Ed. Depalma, 1975, p.61.
(6) CNCom. Sala A in. re "Cometarsa S. A.", L. L., tomo 1978 D
p. 75. Tambin en autos "Iram Walker S. A.", L. L. del 6-11-79.
239
deral que por Resolucin ng 1/75, PO 1.3.1. requiere la
instrumentacin del acto de reforma por Escritura P-
blica.
Al respecto la Resolucin 192 de Santa Fe exige
el acta de asamblea en copia firmada por los represen-
tantes legales, certificadas sus firmas y la autenticidad
de la copia por Escribano Pblico, la que deber con-
tener la transcripcin ntegra de los artculos que se mo-
difiquen.
2.3. Otros requisitos. Remisin.
Para que el lector tome conocimiento de los restan-
tes requisitos remitimos al texto de la Resolucin 192
de la de Santa Fe y a la de los dems rganos
de Control provinciales o de la Capital Federal.
3. INSCRIPCION REGISTRAL
Las reformas estatutarias deben ser inscriptas en
el Registro Pblico de Comercio. En lo referido a fun-
damentos, requisitos y efectos de la inscripcin registral
remitimos a lo estudiado en el Captulo IX.
NORMAS RELATIVAS A MODIFICACION
DEL ACTO CONSTITUTIVO
Capital Federal: Res. 66/72, Res. 2/74, 6/74 y 1/75. Todas TO 1.3.1.
Res. 6/73 (TO 1.3.2 . ) TO 1.3.3. a 1.3.8.
Santa Fe: Res. 192/74, Anexo VIII.
Buenos Aires: Comunicado 3/72, Disp. 2/74.
Entre Ros: Res. 38/77 y Res. 162/77, Anexo II.
Ver ;advertencia supra, p. 37.
Captulo XVII. TRANSFORMACION. FUSION. ESCISION241
TRANSFORMACION
1. Generalidades 242
2. Concepto 243
2.1. Saciedades irregulares y de hecho 244
2.2. Sociedades en liquidacin 245
2.3. Sociedades cooperativas 246
3. Efectos 246
3.1. En cuanto a la sociedad 246
3.1.1. Modificacin del contrato 246
3.1.2. Mantenimiento de la personalidad jurdica 246
3.2. En cuanto a los socios 246
3.2.1. Responsabilidad 246
4.3. Balance especial 250
4.4. Publicidad
250
4.5. Otorgamiento del acto que instrumente la transformacin 251
4.5.1. Otorgantes

251
4.5.2. Contenido
251
4.6. Inscripcin
252
4.6.1. En el Registro Pblico de Comercio
252
4.6.2. En otros registros

252
5. Revisin
252
FUSION
6. Generalidades 253
7. Concepto 253
8. Clases 254
8.1. Fusin 254
8.2. Incorporacin 254
9. Efectos
254
9.1. En cuanto a las sociedades participantes 254
9.1.1. Modificacin de los contratos 254
9.1.2. Unificacin patrimonial
254
9.2. Respecto de los socios
255
9.2.1. Derecho a participar en la nueva sociedad o en la in-
corporante
255
9.2.2. Derecho de separarse de la sociedad 255
9.3. Respecto de los acreedores
255
10. Procedimiento
256
10 .1. Compromiso de fusin 256
10 .2. Consentimiento de los cnyuges
257
10 .3. Balance de fusin 257
10 .4. Publicidad 258
10 .5. Acuerdo definitivo 2.58
10 .5.1. Partes
258
10 .5.2. Forma 258
10 .5.3. Contenido 259
10 .6. Conformidad administrativa 259
10 .7. Inscripcin 259
11. Cumplimiento del acuerdo 260
11.1 . Administracin y representacin 260
11.2. Participacin de los socios de las sociedades disueltas en
la nueva sociedad o en la incorporante 260
12. Extincin 261
12.1. Revocacin 261
12.2. Rescisin
261
ESCISION
13. Concepto 261
19. Modalidades
262
14.1. Escisin incorporacin 262
14.2. Escisin fusin 262
14.3. Escisin constitucin 262
15. Efectos 263
15.1. En cuanto a la sociedad 263
15.1.1. Decisin de la sociedad 263
15.1,2. Disminucin patrimonial 263
15.1.3. Reduccin de capital 263
15.1.4. Disolucin 264
15.2. En cuanto a los socios 264
15.2.1. Derecho a participar en la nueva sociedad o en la
incorporante 264
15.2.2. Derecho a separarse de la sociedad 264
15.3. En cuanto a los terceros 264
16. Procedimiento
264
16.1. Escisin incorporacin y escisin fusin 264
16.2. Escisin constitucin 265
Normas relativas a transformacin, fusin y escisin 266
Captulo XVII
TRANSFORMACION. FUSION. ESCISION.
SUMARIO: TRANSFORMAC1ON. 1. Generalidades. 2. Concepto. 2.1.
Sociedades irregulares y de hecho. 2.2. Sociedades en liquidacin.
2.3. Sociedades cooperativas. 3. Efectos. 3.1. En cuanto a la socie-
dad. 3.1.1. Modificacin del contrato. 3.1.2. Mantenimiento de la
personalidad jurdica. 3.2. En cuanto a los socios. 3.2.1. Respon-
sabilidad. 3.2.2. Derecho de separarse de la sociedad. 3.3. En
cuanto a los terceros. 4. Procedimiento. 4.1. Acuerdo de los socios.
4.2, Consentimiento de los cnyuges. 4.3. Balance especial. 4.4.
Publicidad. 4.5, Otorgamiento del acto que instrumente la transfor-
macin. 4.5.1. Otorgantes. 4.5.2. Contenido. 4.6. Inscripcin.
4.6.1. En el Registro Pblico de Comercio. 4.6.2. En otros regis-
tros. 5. Revisin. FUSION. 6. Generalidades. 7. Concepto. 8. Cia-
ses. 8.1. Fusin. 8.2. Incorporacin. 9. Efectos. 9.1. En cuanto a
las sociedades participantes. 9.1.1. Modificacin de los contratos.
9.1.2. Unificacin patrimonial. 9.2. Respecto de los socios. 9.2.1.
Derecho a participar en la nueva sociedad o en la incorporante. 9.3.
Respecto de los acreedores. 10 . Procedimiento. 10 .1. Compromiso
de fusin. 10 .2. Consentimiento de los cnyuges. 10 .3. Balance de
fusin. 10 .4. Publicidad. 10 .5. Acuerdo definitivo. 10 .5.1. Partes.
10 .5.2. Forma. 10 .5.3. Contenido. 10 ,6. Conformidad adminis-
trativa. 10 .7. Inscripcin. 11. Cumplimiento del acuerdo. 11.1.
Administracin y representacin. 11.2. Participacin de los socios
de las sociedades disueltas en la nueva sociedad o en la incorporante.
12. Extincin. 12.1. Revocacin. 12.2. Rescisin. ESCISION.
13. Concepto.14. Modalidades.14.1 Escisin incorporacin.
14.2. Escisin fusin. 14.3 Escisin constitucin. 15. Efectos.
15.1. En cuanto a la sociedad. 15.1.1. Decisin de la sociedad.
15.1.2. Disminucin patrimonial. 15.1.3. Reduccin de capital.
15.1.4. Disolucin. 15.2. En cuanto a los socios. 15.2.1. De-
recho a participar en la nueva sociedad o en la incorporante. 15.2.2.
Derecho a separarse de la sociedad. 15.3. En cuanto a los terceros.
16. Procedimiento.
16.1. Escisin incorporacin y escisin fusin.
16.2. Escisin constitucin.
242
Transformacin
1. GENERALIDADES
Antes del actual rgimen legal el cambio de un
tipo social por otro ocasion serias dificultades por la
falta de una regulacin apropiada y, adems, las escasas
normas vigentes a esa poca generaban problemas inter-
pretativos en torno de su aplicacin.
Pero la realidad surgente del hecho econmico que
imprime una evolucin en la dimensin de las empre-
sas, de las que son titulares las sociedades, les impona
en determinado momento cambiar el tipo social para
adoptar otro que por su estructura resultara ms ade-
cuado a sus requerimientos, lo que determinaba las di-
ficultades apuntadas.
Las soluciones sustentadas tanto por la doctrina
como por la jurisprudencia eran dismiles. Por un lado
se sostena la viabilidad de la transformacin por :
a) seguir subsistiendo la personalidad de la socie-
dad a pesar del cambio de tipo, sin producirse no-
vacin de la misma ya que conserva los atributos que
la configuran (nombre, domicilio, patrimonio, capaci-
dad, diferenciacin entre el sujeto y las personas fsi-
cas que lo integran): h) falta de norma legal prohibi-
tiva; c) el principio de libertad de las transacciones,
reconocido por el ordenamiento jurdico en tanto no
vulnere el orden pblico y los derechos de terceros;
d) la diferencia entre la transformacin y la transfe-
rencia de fondo de comercio, reglado por la ley 1.1.867,
porque esta ltima tiene por fin la proteccin del in-
ters del comprador y de los terceros, siendo inapli-
cable al caso de transformacin, en que no hay com-
prador sino continuidad de la misma persona jurdica
243
y por no afectar a los terceros, dado que no desaparece
el patrimonio, sus derechos siguen iguales.
Por otro lado se sostuvo que el cambio de tipo
exiga la disolucin de la sociedad y la constitucin de
una nueva, lo que significaba el cumplimiento de las
normas que reglaban esos aspectos y consecuentemente
de la ley de transferencia de fondos de comercio.
Fundndose en que la esencia de la personalidad
jurdica no es nada ms que un centro de imputacin
de derechos y obligaciones atribuidos a las personas f-
sicas que forman parte de l, pero de actuacin dife-
renciada (1), concluan sosteniendo que el tipo reviste
esencial importancia porque lo delimita en todas sus
relaciones, de modo tal que no existe una personalidad
sustantiva, sino referida a la sociedad particularizada.
Aunque, como sealamos, la legislacin actual ha
superado esta diferencia interpretativa y si bien se tra-
ta de un tema referido a todas las sociedades, incluimos
su consideracin por la importancia que asume cuando
el resultado de la transformacin es la adopcin del
tipo sociedad por acciones, principalmente annima, co-
mo as tambin cuando stas adoptan otro tipo que,
aunque infrecuente, es probable.
2. CONCEPTO
La ley concepta que hay transformacin "cuando
una sociedad adopta otro de los tipos previstos" (art.
74). El empleo del adjetivo "otro" presupone la existen-
cia de una sociedad tpica (y no podra ser de otro modo
en virtud de la sancin que el artculo 17 adjudica a las
sociedades atpicas) que lo modifica.
( ) COLUMBRES, Cervasio, Curso
de Derecho Societario; CUETO RA,
Julio,
Transformacin de sociedades de personas en sociedades annimas,
La Ley, T. 92, p. 750 .
244
Este presupuesto que en principio es claro, sin em-
bargo plantea dificultades respecto de algunas situacio-
nes particulares, en que aparece dudosa la posibilidad
de transformacin, nos referimos concretamente a las
sociedades irregulares, de hecho y las en liquidacin.
2.1. Sociedades irregulares y de hecho.
Se niega la posibilidad que puedan transformarse
porque "no es un tipo de sociedad admitido por la ley",
sino que se trata de una sociedad viciada no declarada
nula por razones prcticas, pero sometida a un rgimen
especial (2).
Es que se ha sealado que dado los intereses com-
prometidos por ellas en su actuacin en el comercio,
deban sustituirse los efectos de la nulidad por otros
que no afecten los intereses de los terceros y es por
eso que se le asigna un rgimen diferenciado que res-
peta tales intereses.
Teniendo en cuenta que es el cumplimiento de la
exigencia de la publicidad registral lo que le otorga el
carcter de regular a una sociedad (art. 7), entende-
rnos que en el caso de la sociedad por acciones (lo mis-
mo que cualquier otra sociedad) que ha omitido tal pu-
blicidad y con posterioridad efecta la inscripcin en
el Registro Pblico de Comercio, no se puede conside-
rar transformacin, sino regularizacin (3).
Distinto es el caso de la sociedad de hecho y de las
instrumentadas conforme a uno "de los tipos autoriza-
dos" (art. 21) pero no inscripta, que en un determinado
momento decidieran instrurnentarse conforme a un tipo,
en el primer caso, o modificar el tipo antes de regula-
rizarse, en el segundo caso.
( 2 )HALPEllN, Isaac, Sociedades Annimas, p. 714.
(3) RALpErtN, ob. cit., p. 714.
245
Si bien la opinin generalizada se inclina por la
solucin negativa, pareciera que ella no es tan clara por :
a)
La ley no exige en forma explcita que se trate
de una sociedad regular, sino tpica; claro est que po-
dra entenderse que la regularidad es un requisito fun-
damental del tipo, pero de ninguna manera podra ser
as ya que el artculo 17 califica a las sociedades que
les falte algn elemento de ese carcter como nulas, en
cambio el artculo 21 a la sociedad que adolece de irre-
gularidad la reputa vlida pero sujeta al rgimen legal
que esa seccin establece. En este aspecto la irregula-
ridad, en principio, no afectara la tipicidad;
b) A pesar de que la irregularidad es considerada
una sancin y por eso su rgimen legal establece efec-
tos menguados respecto de las sociedades regulares, lo
cierto es que estn descriptas con efectos y caracters-
ticas propias, y eso parecera en definitiva que encua-
dra en el concepto de tipo.
Esas razones nos inclinan a pensar que la negativa
concluyente que excluye la posibilidad de transforma-
cin, debe ser revisada, al igual que en el caso de la so-
ciedad en liquidacin.
2.2. Sociedades en liquidacin.
El fundamento para negar la posibilidad de trans-
formacin reside en que "no llenan ninguna funcin:
su estado es contrario al de actividad plena que pre-
supone la transformacin" (4), aadindose que la con-
servacin de la personalidad es a los efectos de la li-
quidacin. En principio es cierto que carece de objeto
transformar una sociedad en liquidacin, pero no es
menos cierto que la causal motivante de dicho estado
(4) HALPERtv, oh. cit., p. 715.
246
puede ser revocada, principio que est expresamente
reconocido en los incisos 6, 8 y 9 del artculo 94 y que
es aplicable a los dems supuestos; entonces podra la
sociedad, simultneamente con la revocacin de la diso-
lucin, decidir su transformacin para volver a su vida
jurdica plena.
2.3. Sociedades cooperativas.
Les est prohibido transformarse en sociedades co-
merciales (art. 6 de la ley 20.337), motivo por el cual
quedan excluidas de esta institucin.
3. EFECTOS
Los efectos que produce la transformacin, son:
3.1. En cuanto a la sociedad.
3.1.1. Modificacin del contrato: El primer efec-
to es el de modificar el contrato, en cuanto significa el
cambio del tipo social.
3. 1. 2. Mantenimiento de la personalidad jurdica:
No obstante la modificacin sealada en el punto ante-
rior, el concepto formulado en el artculo 74 de que no
se alteran sus derechos y obligaciones, significa que
subsiste la misma persona jurdica con otro tipo so-
cial, de ah que, como consecuencia del mantenimiento
de la personalidad, expresa que la sociedad no se di-
suelve.
3.2. En cuanto a los socios.
3.2.1. Responsabilidad: La responsabilidad ilimi-
tada y solidaria de los socios, en el caso que se trate
de un tipo social preexistente en que todos o algunos de
247
ellos luzcan esa responsabilidad, tales los casos de las
sociedades colectivas (art. 125), comanditas simples y
por acciones para los socios comanditados (art. 134 y
315), de capital e industria para el socio capitalista
(art. 141), que se transformen en annimas, e incluso
si se tratare. de sociedades de responsabilidad limitada
en los supuestos contemplados en el artculo 150.
A pesar de que el artculo 75 no lo dice debe en-
tenderse que tambin se conserva el rasgo de subsidia-
riedad de esta responsabilidad, salvo el caso puntuali-
zado de las sociedades de responsabilidad limitada, por-
que de lo contrario se vulnerara el principio de subsis-
tencia de la personalidad jurdica.
Pero este efecto no es absoluto, puesto que la mis-
ma ley admite la modificacin de la responsabilidad pa-
ra transformarse en limitada si los acreedores lo ad-
miten. Admisin que puede ser expresa o presunta, en
este ltimo caso cuando no manifieste oposicin en el
plazo de treinta das posteriores a la notificacin perso-
nal de la transformacin o si contratare con la socie-
dad con posterioridad a la transformacin (art. 76).
Tambin se prev el caso inverso consistente en que
si en el nuevo tipo adoptado hay socios de responsabili-
dad ilimitada, la misma es comprensible de las obliga-
ciones sociales anteriores a la transformacin (art. 76).
Esta situacin no puede darse en la transformacin en
sociedades annimas, porque no existen socios de esta
clase, pero s en la transformacin en sociedad en co-
mandita por acciones respecto de los socios comandi-
tados.
3.2.2. Derecho de separarse de la sociedad: Me-
diante el ejercicio del derecho de receso otorgado a los
socios disidentes o ausentes en los supuestos que no
248
fuere necesario la unanimidad (art. 78). Los efectos del
ejercicio de este derecho no afectan a los terceros en
cuanto a su responsabilidad, que la conservan hasta que
se produzca la inscripcin en el Registro Pblico de
Comercio, y en tal sentido los dems socios garantizan
al recedente los efectos de su responsabilidad, emer-
gente de los negocios efectuados entre el ejercicio del
derecho de receso y su inscripcin. Por lo dems el
ejercicio de este derecho est condicionado a la acepta-
cin de la transformacin por parte de los acreedores
(art. 78).
Distinto es el caso en que el socio, simultneamente
con la transformacin y con el acuerdo de los otros so-
cios, transmitiera su parte a los restantes o a un tercero
que los otros socios aceptan, en este supuesto no hay
ejercicio del derecho de receso ni, consecuentemente,
disminucin del capital social ni del patrimonio, por lo
que entendemos que tratndose de una situacin dis-
tinta debe admitirse. En lo que hace a la conservacin
de la responsabilidad se aplicar el principio ya ana-
lizado en cuanto al receso.
3.3. En cuanto a los terceros.
A los terceros acreedores la transformacin les
otorga el derecho a conservar la responsabilidad an-
terior de los socios como garanta del cumplimiento
de las obligaciones de la sociedad, claro est que pue-
den renunciar a este derecho de modo expreso o de
manera presunta si no se oponen en el plazo legal pos-
terior a la notificacin que se les debe efectuar o, en
caso de omitirse la notificacin, si contrata con la so-
ciedad luego de transformarse.
249
4. PROCEDIMIENTO
El procedimiento consiste en:
4.1. Acuerdo de los socios.
Implicando la transformacin una reforma sus-
tancial del contrato social, se exige que el acuerdo sea
unnime, admitindose dos excepciones en que bastar
la mayora para decidirla, tales son: a) cuando el con-
trato social lo establece, clusula que ser vlida siem-
pre que la ley permita apartarse del criterio de la una-
nimidad sustituyndola por el de la mayora, as el caso
de las sociedades colectivas (art. 131), comandita sim-
ple (art. 139), de capital e industria (art. 145), en cam-
bio quedan excluidas las sociedades de responsabilidad
limitada de menos de veinte socios (art. 160) en las que
no se permite la modificacin de la unanimidad; y, b)
cuando la ley dispone para algunos tipos sociales la ma-
yora en reemplazo de la unanimidad, tales las socie-
dades de responsabilidad limitada de veinte o ms so-
cios, las annimas y las comanditas por acciones en que
se requiere la mayora absoluta de las cuotas o de las
acciones emitidas sin aplicarse la pluralidad de votos,
y votando las acciones preferidas sin derecho a voto
(art. 160, 244 y 316).
Por otra parte, el modo de prestar el acuerdo es
en la reunin de socios o la asamblea, segn el tipo de
sociedad de que se trate.
4.2. Consentimiento de los cnyuges.
De acuerdo al artculo 1.277 del Cdigo Civil se re-
quiere el acuerdo de los cnyuges de los socios para la
transformacin de las sociedades de personas, siempre
y cuando su participacin tenga el carcter de bien
ganancial. Surgen dudas sobre el cumplimiento de esta
250
exigencia en los casos de transformacin de sociedades
de responsabilidad limitada y comandita por acciones
en cuanto a los comanditados, pero tales dudas se des-
pejan si tenemos en cuenta que esas partes sociales
son bienes que para transferirse requieren su registro,
por lo tanto es necesario este consentimiento.
4.3. Balance especial.
Es el que determinar la situacin patrimonial de
la sociedad al momento de la transformacin. Su fina-
lidad es informar sobre esta situacin tanto a los so-
cios, que deben aprobarlo conforme a las normas que
rigen el tipo social respectivo, como a los acreedores,
ya que debe quedar a su disposicin en la sede social
durante el plazo de treinta das posteriores a su noti-
ficacin.
Dos cuestiones plantea este balance; una, consis-
tente en decidir la transformacin sobre el balance nor-
mal del ejercicio, que entendemos posible siempre que
exista simultaneidad entre su aprobacin y la decisin
de transformacin. La otra, ntimamente relacionada
con la anterior, consiste en determinar cunto tiempo
debe mediar entre la fecha del balance y la reunin o
asamblea de socios que lo aprueba, teniendo en cuenta
que el documento contable requiere un cierto tiempo
para su confeccin. La autoridad de control de San-
ta Fe ha admitido que el lapso debe ser razonable, sin
establecer un tiempo determinado.
4.4. Publicidad.
Debe efectuarse en el peridico de avisos legales
de la sede social y de sus sucursales durante tres das,
explicitando los datos referentes a la denominacin, se-
de social, tipo social anterior y el adoptado, nuevo ea-
251
pital que se fije, sus especificaciones y por ltimo el
nombre de los socios de responsabilidad solidaria que
se retiren.
Esta publicidad es de mero conocimiento para los
terceros, puesto que no suple la notificacin personal a
los acreedores a los efectos del ejercicio del derecho
de oposicin.
4. 5, Otorgamiento del acto que instrumente
la transformacin.
4.5.1. Otorgantes: Intervienen en su otorgamien-
to los rganos competentes y los nuevos socios que se
incorporen. Se ha sealado que el rgano competente
es el que la representa (5), pero la determinacin del
rgano depender de las circunstancias, puesto que si
al resolverse la transformacin se decidi sobre el es-
tatuto y sus clusulas, la suscripcin e integracin del
capital y la designacin de los integrantes de los rga-
nos de administracin y fiscalizacin (nos referirnos al
caso de transformacin en sociedad annima), ser el
rgano de representacin quien lo otorgue, pero si esos
aspectos no han sido decididos corresponder a la reu-
nin de socios o asamblea su otorgamiento.
4.5.2. Contenido: Expresa la ley que debe existir
constancia de los socios que se retiran y capital que re,
presentan, la agregacin de copia firmada del balance
y cumplirse "las formalidades del nuevo tipo de socie-
dad adoptado".
Debe entenderse que no son slo las formalidades,
sino tambin los requisitos sustanciales del tipo, en el
caso de la sociedad annima, tales su organizacin con-
( 5 ) MECHA y GARCiA CUERVA, Sociedades Cornerciaies, p. 132, 23
Edicin.
252
forme a las normas legales especficas, la conformidad
de la autoridad de control y la aprobacin del valor de
los bienes conforme a lo dispuesto en el artculo 53 (6).
4 . 6 . Inscripciw.
Luego del trmite administrativo el proceso con-
cluye con la inscripcin, que asume un doble aspecto :
4.6.1. En el Registro Pblico de Comercio: A los
efectos de cumplimentar lo dispuesto en el artculo 12
de la ley, pero como la adopcin del nuevo tipo exige
la publicidad dispuesta por el artculo 10 (modificado
por la ley 21.357), previo a la inscripcin deber pro-
cederse a esta publicacin.
4.6.2. En otros registros: Respecto de los bienes
registrables el juez ordenar, luego de la referida ante-
riormente, la inscripcin de tales bienes que figuren en
el patrimonio social y de los gravmenes que los afec-
ten. No se trata de una transferencia, sino simplemen-
te de una actualizacin de la inscripcin.
5. REVISION
La transformacin puede ser revisada y, conse-
cuentemente, dejada sin efecto por las mismas mayoras
requeridas para decidirla, pero tal revisin para ser
procedente debe ser adoptada antes de realizarse la
publicacin ordenada por el inciso 3 del artculo 77; ade-
ms no debe perjudicar a los socios ni a los terceros
(art. 80 ).
(6) Para Santa Fe ver anexo VII de la Resolucin N 192/74 que
establece las pautas relativas a la valuacin y modo de justificacin; para
Capital Federal, Resolucin 5/74, art. 1 (TO 1.13.1); para Provincia
de Buenos Aires, Disp. s/n/77, 7.8.2. y 8.2., D.T.R. 5/78; para Cha-
co, Disp. 52/73.
253
Fusin
6. GENERALIDADES
La fusin es uno de los medios por el cual se puede
lograr la agrupacin de sociedades. Por tal motivo cons-
tituye slo un aspecto de ese fenmeno general cuyo
anlisis trasciende los lineamientos del presente tra-
bajo.
A este medio se lo ubica en la categora de aquellos
denominados societarios (en contraposicin a los con-
tractuales), porque producen una modificacin en la
estructura de las sociedades participantes, si bien tam-
bin existen otros del mismo gnero que no alteran las
personas jurdicas intervinientes aunque exista predo-
minio jurdico de una sobre otra, tal el conocido con
el nombre de participacin, cuyo principal exponente
es el de las sociedades controlantes sobre las contro-
ladas.
El Cdigo de Comercio si bien no desconoci la
fusin, puesto que el artculo 354 la mencionaba, no la
reglament, lo que s hizo la actual ley.
7. CONCEPTO
Un concepto unitario y preciso formulado sobre
este instituto aunque merece algunos reparosexpre-
sa que es un "Instituto de derecho societario por el
cual dos o ms sociedades, una de las cuales por lo me-
nos se disuelve, unifican sus patrimonios en la titula-
ridad de un nico sujeto colectivo que agrupa a los so-
cios de las respectivas sociedades" (7).
( ) COLOMBRES, Gervasio, Curso de Derecho Societario, 2a Ed., p 189.
254
La ley en su artculo 82 la ha definido del siguiente
modo: "Hay fusin cuando dos o ms sociedades se
disuelven, sin liquidarse, para constituir una nuevo; o
cuando una ya existente incorpora a otra u otras que,
sin liquidarse, son disueltas".
8. CLASES
La fusin, conforme a lo expresado en el concepto
legal, se manifiesta de dos modos :
8.1. Fusin (propiamente dicha) : cuando se crea
una nueva sociedad sobre la base de dos o ms socieda-
des que se disuelven sin liquidarse, y
8.2. Incorporacin (absorcin) : cuando una de las
sociedades (absorbente) incorpora el patrimonio y los
socios de otra u otras que se disuelven sin liquidarse
( absorbida) .
9. EFECTOS
9.1 En cuanto a las sociedades participantes.
9.1.1. Modificacin de los contratos: Produce la
reforma de los respectivos contratos del siguiente mo-
do: a) en la fusin (propiamente dicha) se disuelven
las participantes y se crea una nueva mediante un nue-
vo contrato social con el elenco de socios de ambas; b)
en la incorporacin se disuelve una, la incorporada, y
se aumenta el capital en la otra, la incorporante.
9.1.2. Unificacin patrimonial: Se constituye un
solo patrimonio con el de las sociedades que participan,
propiedad de un nico titular, ya que "la nueva socie-
dad o la incorporante adquiere la titularidad de los de-
255
recios y obligaciones de las sociedades disueltas al pro-
ducirse la transferencia total de sus respectivos patri-
monios", producindose de ese modo una sucesin uni-
versal con novacin del titular (8).
Por eso es que las sociedades incorporadas y fu-
sionadas se disuelven pero no se liquidan, ya que los
derechos y las obligaciones pasan en su totalidad al
nuevo titular.
9.2. Respecto de los socios.
9.2.1. Derecho a participar en la nueva sociedad
o en la iocorporante: Porque unifica los socios de las
sociedades participantes, dado que todos lo sern de
la misma sociedad, la nueva en el caso de la fusin
(propiamente dicha) o la incorporante en el caso de la
incorporacin, salvo lo que se expresa en el punto si-
guiente.
9.2.2. Derecho de separarse de la sociedad: Me-
diante el ejercicio del derecho de receso, quedando ex-
cluidos los socios de la sociedad incorporante (art. 245).
9.3. Respecto de los acreedores.
Se les acuerda el derecho a exigir que se les abo-
nen los importes de sus acreencias, aunque los plazos
estuvieren pendientes o, en su defecto, que se les ga-
rantice el pago de la obligacin, quedando en este -ltimo
caso sometidas a la decisin judicial las discrepancias
que se produzcan acerca de la garanta.
La razn de este derecho reside en la novacin del
sujeto deudor que la transformacin produce y en los
casos de incorporacin, respecto de los acreedores de
la incorporante, por la posible disminucin del patri-
monio debido a las deudas de la incorporada.
( 8 ) ASCARELLI, Tulio, Sociedades y Asociaciones Comerciales, p. 202.
256
10 . PROCEDIMIENTO
El procedimiento est descripto en el artculo 83
que determina las etapas a cumplir y que son:
10 .1. Compromiso de fusin.
Se celebra entre los representantes de las socie-
dades' participantes y su contenido constituye las bases
sobre las cuales se concertar la fusin, a su vez com-
prende:
10 .1.1. Aprobacin por los rganos de adminis-
tracin de las respectivas sociedades, quienes determi-
narn las clusulas y requisitos sobre los cuales se
realizar la fusin.
10 .1.2. Otorgamiento por los representantes de
las sociedades y su forma puede ser tanto el instrumen-
to pblico como el privado.
10 .1.3. Aprobacin por las asambleas de accionis-
tas, tratndose de sociedades por acciones las que par-
ticipan. La asamblea ser extraordinaria por ser asunto
de su competencia (art. 235, inc. 4).
Respecto de las mayoras necesarias para su apro-
bacin, cabe considerar dos supuestos:
10 .1.3.1. En la fusin propiamente dicha y en la
incorporacin para la sociedad incorporada se requiere
Ja mayora absoluta, es decir la mayora de las acciones
con derecho a voto sin computarse los votos plurales y
votando las acciones preferidas emitidas sin derecho a
voto.
10 .1.3.2. En la incorporacin para la sociedad in-
corporante si el aumento de capital encuadra en el su-
puesto del artculo 188, su resolucin compete a la
257
asamblea ordinaria que resolver con la mayora pre-
vista en el artculo 243; en cambio si el supuesto en-
cuadra en el contemplado en el artculo 235 inc. 19 se
resolver en asamblea extraordinaria con la mayora
normal para esta clase de asambleas.
10.2. Consentimiento de los cnyuges.
Cuando las participaciones sociales asuman el ca-
rcter de gananciales y se trate de sociedades de per-
sonas o de sociedades por acciones si stas fueren no-
minativas, se requerir este consentimiento, en el lti-
mo de los casos porque la transmisin de esas acciones
necesitan su inscripcin en el registro de la emisora.
10.3. Balance de fusin.
"Cada sociedad preparar un balance a la fecha del
acuerdo de fusin" cuya funcin es dar a conocer a los
socios y acreedores la situacin patrimonial de las so-
ciedades intervinientes, ya que la ley dispone que sus
copias se pondrn a disposicin de stos y en definitiva
determinar el ejercicio del derecho de receso por parte
de los socios (art. 85) o del de oposicin por parte de
los acreedores (art. 83, inc. 2) .
Dado que la ley seala que el balance es a la fecha
del acuerdo de fusin, surgen dudas si en realidad ha
querido referirse a esa fecha o a la del compromiso.
Cabe interpretar, debido a la funcin que cumple este
balance, que la ley se est refiriendo a la fecha del com-
promiso, por eso es que el acuerdo definitivo se com-
pleta con la nmina de los socios recedentes y acreedo-
res oponentes con sus respectivos montos, determinn-
dose de esa manera la situacin econmica completa;
258
de no ser as el acuerdo definitivo quedara condicio-
nado a esos extremos (9).
Tambin podra resolverse la fusin sobre la base
de los balances del ejercicio siempre que se den los ex-
tremos sealados en el caso de transformacin.
A ms de estos balances se exige la confeccin de
balances consolidados con las caractersticas indicadas
en las resoluciones de los rganos de contralor (').
10 . 4 . Publicidad.
En tutela del inters de los socios ausentes y disi-
dentes y de los acreedores, a los efectos del ejercicio
de los derechos de receso y de oposicin debe realizarse
la publicidad dispuesta por la ley de transferencia de
fondos de comercio 11.867, a la cual nos hemos referido
al tratar la disminucin del capital.
10.5. Acuerdo definitivo.
La etapa siguiente consiste en el acuerdo definitivo
que presenta varios aspectos de necesaria puntualiza-
cin, y que constituye el perfeccionamiento de la fusin
iniciada con el compromiso.
10.5.1. Partes: Son partes las respectivas socie-
dades que actian por medio de sus representantes.
10.5.2. Forma: En el caso de la fusin (propia-
mente dicha) en que la sociedad resultante ser una
sociedad por acciones, deber serlo en instrumento p-
blico con todas las exigencias establecidas para la cons-
( ) ZALIAVAR,Enrique y otros, Cuadernos de Derecho Societario,
T. III, Vol. IV, p. 137.
(10 ) Ver en pgina 266 la enumeracin de las normas de Capital Fe-
deral y provincias.
259
titucin (art. 165). En cambio si se tratara de incorpo-
racin como su resultado ser la modificacin del con-
trato social, siguiendo el actual criterio jurisprudencia'
para estos casos, bastar el instrumento privado, aun
cuando la sociedad disuelta sea por acciones, puesto
que para este caso la ley no exige el instrumento p-
blico.
10.5.3. Contenido: Est expresamente sealado
en el inciso 3 del artculo 84, y es: a) las resoluciones
aprobatorias de las sociedades interesadas en la ope-
racin; b) nmina de socios que ejerzan el derecho de
receso y capital global que representan; c) nmina de
los acreedores oponentes y el monto de sus crditos;
d) las bases de ejecucin del acuerdo, con cumplimien-
to de las normas de disolucin de cada sociedad, e in-
cluida la especificacin clara y concreta de las partici-
paciones sociales que correspondan a los socios de las
sociedades que se disuelven y sus caractersticas; e)
agregacin de los balances especiales referidos en el
inciso 19.
10.6. Conformidad administrativa.
Cuando el resultado de la fusin sea la creacin de
una sociedad por acciones se requiere la intervencin
de la autoridad de contralor (art. 167 y 300).
10.7 . 191scripcin.
El acuerdo definitivo debe ser inscripto del mismo
modo que en el caso de transformacin; cabe. agre-
gar que tambin debe inscribirse la disolucin de las
sociedades que as corresponda.
260
11. CUMPLIMIENTO DEL ACUERDO
El cumplimiento del acuerdo comprende dos aspec-
tos fundamentales:
11.1 . Administracin y representacin.
De las sociedades disueltas por virtud de la fusin
hasta tanto se produzca la inscripcin de la nueva so-
ciedad, o de la modificacin del contrato, o del aumen-
to de capital en el caso de incorporacin, ya que tales
inscripciones tienen efecto constitutivo.
En el caso de fusin (propiamente dicha) corres-
ponde a los administradores de la sociedad creada, y
en el de incorporacin a los de la incorporante, que asu-
men el carcter de representantes de las disueltas con
las responsabilidades inherentes de esas funciones ms
las que la ley les adjudica a los liquidadores.
Los administradores de las sociedades disueltas au-
tomticamente quedan suspendidos hasta el perfeccio-
namiento del acto; no obstante se los autoriza a ejercer
la accin de rescisin prevista en el artculo 87.
11.2. Participacin de los socios de las sociedades di-
sueltas en la nueva sociedad o en la incorporante.
Hemos visto que el acuerdo de fusin debe contem-
plar este aspecto especificando clara y concretamente
tales participaciones y sus caractersticas, debiendo jus-
tificarse esa relacin de cambio con dictamen fundado
de contador pblico (" ).
De esta manera el canje de acciones se producir
en el plazo, las proporciones y clases establecidas en
el acuerdo.
" ) 'dem nota anterior.
261
12. EXTINCION
Puede extinguirse por dos distintos medios :
12.1. Revocacin.
El compromiso de fusin puede dejarse sin efecto
si an no se ha otorgado el acuerdo definitivo, siempre
que no cause perjuicio a las sociedades, los socios o ter-
ceros. Por lo tanto para ser procedente es necesario que
se den ambos extremos, por lo dems tratndose de un
acuerdo de partes, debe ser resuelto por las asambleas
de las sociedades participantes con las mayoras nece-
sarias para la aprobacin del compromiso de fusin
(art. 86) (12).
12.2. Rescisin.
La rescisin procede hasta el otorgamiento del acto
definitivo, debe ser demandada por una de las socieda-
des en la jurisdiccin donde se perfeccion el compro-
miso y debe mediar siempre justo motivo, circunstancia
sta que queda librada a la apreciacin judicial (art. 87).
Escisin
13. CONCEPTO
La ley ha previsto este instituto en las distintas
modalidades que presenta, su concepto unitario ha sido
formulado en los siguientes trminos : "Es el instituto
del derecho societario por el que una o ms sociedades,
que no se disuelven, previa reduccin de su capital social,
destinan parte de su activo patrimonial a la constitu-
( ) ZALDVAR y otros> ob. cit., p. 160 .
262
cin de una sociedad, o a su incorporacin a una sociedad
preexistente, pasando los socios de la sociedad o so-
ciedades escindidas a ser socios de la nueva o preexis-
tente" ( ").
A este concepto se le puede observar que no nece-
sariamente debe reducirse el capital social y que pueden
ser objeto de la escisin no slo bienes sino tambin obli-
gaciones
(14).
14. MODALIDADES
Conforme a la descripcin del artculo 88 caben las
siguientes :
14.1. Escisin incorporacin.
Se ha dado en llamar as (1') a la que se produce
cuando la sociedad o sociedades escindidas destinan
parte de su patrimonio a otra sociedad preexistente.
14.2. Escisin fusin.
Se denomina as (16) a la que se produce cuando la
sociedad o sociedades escindidas con parte de su patri-
monio concurren con otra sociedad a la formacin de
una nueva.
14 . 3 . Escisin constitucin.
Se denomina de esta manera ('') cuando la socie-
dad escindida destina parte de su patrimonio a la for-
macin de una nueva sociedad.
( 3) COLOMBRES, ob. cit., p. 192.
(14) ZALDVARy otros, ob. cit., p. 166.
( '5) ZALDVARy otros, ob. cit., p. 171.
( 16 ) ZALDVAR,ob. cit. (aunque invierte los vocablos).
.(17) CoLomunEs, ob. cit., p. 193.
263
15. EFECTOS
15.1. En cuanto a la sociedad.
15.1.1. Decisin de la sociedad: Es la sociedad co-
mo persona jurdica, por medio de sus rganos, la que
la decide, y no los socios que la integran. Las mayoras
para la resolucin son las mismas que se puntualizaron
en la fusin.
15.1.2. Disminucin patrimonial: La escisin con-
lleva el desprendimiento de una parte del patrimonio,
lo que importa una disminucin o merma del de la so-
ciedad escindida en cuanto destina una parte de l a la
escisin.
La definicin transcripta de este instituto, seala
en este aspecto que el desprendimiento de una parte
de su "activo patrimonial", como la expresin activo
en la tcnica contable, significa bienes de propiedad de
la sociedad; se niega la posibilidad de transmitir tam-
bin deudas, mas como la ley refiere a "parte de su pa-
trimonio" debe entenderse, conforme al concepto de pa-
trimonio (puntualizado en el captulo de capital), que
puede consistir no solamente en bienes sino tambin en
obligaciones (18) ; tal puede ocurrir cuando una socie-
dad dedicada a dos o ms actividades se desprende de
una de ellas para formar otra sociedad, destinando no
slo los bienes afectados a esa actividad, sino tambin
las obligaciones generadas por la misma.
15.1.3. Reduccin de capital: "La escisin impor-
ta reduccin proporcional del capital", expresa la ley,
pero si bien ese efecto es normal debe admitirse que no
( ) ZALDVAR, ob. cit., p. 188.
264
es necesario que ello ocurra puesto que existe la posibi-
lidad del desprendimiento de reservas libres o utilida-
des, en cuyo caso no correspondera tal reduccin.
15.1.4. Disolucin: No se produce la disolucin
de la sociedad escindida como ocurre en el caso de la
fusin.
15.2 . En cuanto a los socios.
15.2.1. Derecho a participar en la nueva sociedad
o en la incorporante: Esta participacin es proporcio-
nal a la que tienen en la sociedad escindida, de manera
tal que las acciones, partes de inters o cuotas de la
nueva sociedad o de la que ya existe se adjudican a los
socios en tal proporcin y no a la sociedad.
15.2.2. Derecho a separarse de la sociedad: Me-
diante el ejercicio del derecho de receso.
15.3. En cuanto a los terceros.
Les otorga a los acreedores el derecho a solicitar
la cancelacin de la deuda o que se les garantice el cum-
plimiento, igual que en el caso de fusin.
16. PROCEDIMIENTO
El procedimiento est reglado segn las modalida-
des de la escisin con remisin a lo establecido en los
casos de fusin y transformacin.
16.1. Escisin incorporacin y escisin fusin.
A estos casos se les declara aplicable lo previsto en
los artculos 83,85,86 y 87.
265
16.1.1. Compromiso de escisin: El que deber
reunir todos los requisitos sealados en el punto 10.1
de fusin.
16.1.2. Balance de escisin: Tambin debe reunir
las exigencias sealadas en el punto 10.3. de fusin.
16.1.3. Publicidad: La sealada en el punto 10.4.
de fusin.
16.1.4. Acuerdo definitivo: Nos remitimos al pun-
to 10.5. de fusin.
16.1.5. Conformidad administrativa.: Nos remiti-
mos al punto 10.6. de fusin.
16.1.6. Inscripcin: Ver 10.7. de fusin.
16.2. Escisin constitucin.
A este caso se le declara aplicable el procedimien-
to previsto en los artculos 78,79 y 83, inc. 1., 2 y 4.
16.2.1. Compromiso de escisin: Como en este ca-
so an no tenemos dos sociedades sino una sola que se
propone crear otra, se trata de un acto unilateral que
en lo dems debe cumplir los requisitos puntualizados
en el punto 10.1.. de fusin.
16.2.2. Balance de escisin: Ver punto 10.3. del
captulo de fusin.
16.2.3. Conformidad administrativa: Ver punto
10.6. de fusin.
16.2.4. Inscripcin: Ver punto 10.7. de fusin.
26 6
NORMAS RELATIVAS A TRANSFORMACION, FUSION
Y ESCISION
I. TRANSFORMACION
Capital Federal: Res. 5/74 art. 1 (TO 1.13.1.) deroga Res. 12/73.
Santa Fe: Res. 192/74 - W.
Buenos Aires: Disp. s/n9/77 - 7.6.2. y 8.2. - D.T.R. 5/78.
Chaco: Disp. 52/73.
II. FUSION
Capital Federal:
Res. 5/74 art. 2 (TO 1.14.1. y 1.14.2.) deroga 10/73.
Santa Fe: Res. 192/74, V.
Buenos Aires:
Disp. s/n9/77 art. 7.6.3. y 8.3. - DTR 5/78.
Chaco: Res. 50/73.
ESCISION
Capital Federal: Res. 5/74 arts. 3 y 4 (TO 1.15.1.) deroga Res. 21/73.
Res. 16/74.
Santa Fe: Res. 192/74 anexo VI.
Buenos Aires: Disp. 15/74, Disp. s/n9/77 art. 7.6.4. y 8.4.
Ver advertencia supra p. 37.
Captulo XVIII. REQUISITOS FISCALES
267
1. Provincia de Santa Fe
268
1.1. Impuestos de Sellos
268
1.1.1 . Actos gravados
268
1.1.2. Monto del impuesto
268
1.1.3. Plazo para el pago
268
1.1.4. Modos de acreditar el pago
269
1.1.5. Exenciones
270
1.2 . Tasa de actuacin administrativa
270
1.3 . Tasa anual de inspeccin

270
2. Capital Federal

271
2.1. Impuesto de sellos

271
2.1.1. Actos gravados

271
2.1.2. Base imponible

271
2.1.3 Plazo de pago

271
2.1.4 . Monto del impuesto

272
2.2. Otros requisitos fiscales

272
3. Provincia de Buenos Aires

272
3.1. Impuestos de sellos
272
3.1.1 . Actos gravados
272
3.1.2 . Base imponible
273
3.1.3 . Plazo de pago 273
3.1.4. Monto del impuesto
273
3.2 Otros requisitos fiscales 273
4. Provincia de Mendoza 273
4.1 . Impuesto de sellos 273
4.1.1. Actos gravados
273
4.1.2 Base imponible
274
4.1.3. Plazo de pago
274
4.1.4 . Monto del impuesto
274
4.2. Otros requisitos fiscales
274
5. Prov inda di Entre Ros
274
5.1. Impuesto do sellos
274
5.1.1. Actos gravados
274
5.1.2. Base imponible
275
5.1.3. Plazo de pago
275
5.1.9 . Monto del impuesto
275
5.2. Otros requisitos fiscales
275
6. Provincia de Crdoba
276
6.1. Impuesto de sellos
276
6.1.1. Actos gravados
276
6.1.2. Base imponible 276
6.1.3. Plazo de pago 276
6.1.4. Monto del impuesto 276
6.2. Otros requisitos fiscales 276
7. Provincia de Corrientes 277
7.1. Impuesto de sellos 277
7.1.1. Actos gravados 277
7.1.2. Base imponible 277
7.1.3. Plazo de pago 277
7,1.4. Monto del impuesto 277
7.2. Otros requisitos fiscales 277
8. Provincia del Chaco 278
8.1. Impuesto de sellos 278
8.1.1. Actos gravados 278
8.1.2. Base imponible 278
8.1.3. Plazo de pago 278
8.1.4. Monto del impuesto 278
8.2. Otros requisitos fiscales 278
Captulo XVIII
REQUISITOS FISCALES
Summixo: 1. Provincia de Santa Fe. 1.1. Impuesto de sellos. 1.1.1.
Actos gravados. 1.1.2. Monto del impuesto. 1.1.3. Plazo para el
pago. 1.1.4. Modos de acreditar el pago. 1.1.5. Exenciones 1.2.
Tasa de actuacin administrativa. 1.3. Tasa anual de inspeccin.
2. Capital Federal. 2.1. Impuestos de sellos. 2.1.1. Actos grava-
dos. 2.1.2. Base imponible. 2.1.3. Plazo de pago. 2.1.4. Monto
del impuesto. 2.2. Otros requisitos fiscales. 3. Provincia de Buenos
Aires. 3.1. Impuesto de sellos. 3.1.1. Actos gravados. 3.1.2. Ba-
se imponible. 3.1.3. Plazo de pago. 3.1.4. Monto del impuesto.
3.2. Otros requisitos fiscales. 4. Provincia de Mendoza. 4.1. Im-
puesto de sellos. 4.1.1. Actos gravados. 4.1.2. Base imponible.
4.1.3. Plazo de pago. 4.1.4. Monto del impuesto. 4.2. Otros re-
quisitos fiscales. 5. Provincia de Entre Ros. 5.1. Impuesto de se.
lbs. 5.1.1. Actos gravados. 5.1.2. Base imponible. 5.1.3. Pla-
zo de pago. 5.1.4. Monto del impuesto. 5.2. Otros requisitos fis-
cales. 6. Provincia de Crdoba. 6.1. Impuesto de sellos. 6.1.1.
Actos gravados. 6.1.2. Base imponible. 6.1.3. Plazo de pago.
8.1.4. Monto del impuesto. 6.2. Otros requisitos fiscales. 7.
Provincia de Corrientes. 7.1. Impuesto de sellos. 7.1.1. Actos gra-
vados. 7.1.2. Base imponible. 7.1.3. Plazo de pago. 7.1.4. Mon-
to del impuesto. 7.2. Otros requisitos fiscales. 8. Provincia del
Chaco. 8.1. Impuesto de
sellos. 8.1.1. Actos gravados. 8.1.2.
Base imponible. 8.1.3. Plazo de pago. 8.1.4. Monto del impues-
to. 8.2. Otros requisitos fiscales.
La ley 19.550 (art. 1(37) declara que los contratos
constitutivos y sus reformas deben ser presentados ante
la autoridad de contralor a fin de que se verifique el
cumplimiento de los requisitos legales y fiscales. Los
primeros ya han sido desarrollados en el Captulo IX
y XVI a los cuales remitimos. Respecto de los requisi-
268
tos fiscales las provincias han dictado normas deter-
minando los actos o contratos gravados con impuestos,
como tambin tasas que deben abonar las sociedades
como retribucin de los servicios que se les prestan.
1. PROVINCIA DE SANTA FE
1.1. Impuesto de s(llos,
De acuerdo a lo preceptuado por el artculo 20 2
del Cdigo Fiscal de la Provincia de Santa Fe, en la
presentacin ante la Inspeccin debe justificarse el in-
greso del impuesto de sellos.
1.1.1. Actos gravados: Estn gravados por este
impuesto:
a) Los contratos constitutivos;
b) Los aumentos de capital;
e) Las transformaciones (ver art. 23, inc. 5 b, Ley
Impositiva anual)
d) Cambio de denominacin (art. 20 2 Cdigo Fiscal) ;
e) Cambio de objeto.
1.1.2. Monto del impuesto: Para los casos pre-
vistos en 1.1.1., a), c), d) y e), el impuesto es del 8 por
mil del capital social.
En los casos de aumento de capital, el 8 por mil
se calcula sobre el monto del aumento.
1.1.3. Plazo para el pago: El pago del impuesto
de sellos debe ingresarse dentro de los sesenta das h-
biles posteriores a la realizacin del acto gravado (ar-
tculo 20 3 y 97 del Cdigo Fiscal).
269
En caso de que el trmite administrativo se iniciare
antes del vencimiento del plazo citado, igualmente, en
funcin de lo dispuesto por el artculo 203 del Cdigo
Fiscal, deber acreditarse el pago ante la AUtoridad de
Control, en el momento de la presentacin.
Cuando el impuesto fuere ingresado fuera de tr-
mino, ser abonado el recargo, que consiste en un im-
porte igual al duplo del monto del impuesto con ms
reajuste cuando existiere presentacin espontnea, o al
quntuplo si fuere por intimacin de la Direccin Gene-
ral de Rentas o verificacin sin resistencia, salvo los
supuestos contemplados por el artculo 232 del Cdigo
Fiscal.
1.1.4. Modos de acreditar el pago: El pago del
impuesto debe ajustarse a lo dispuesto en el artculo
225 del Cdigo Fiscal, que en su parte pertinente expre-
sa que "el cumplimiento de la obligacin de pago se jus-
tificar con el sello fechador del Banco Provincial de
Santa Fe y se ajustar a las siguientes normas :
a) Extendiendo los instrumentos en el papel sellado
con el valor respectivo ;
b) Habilitando con estampillas fiscales los instru-
mentos extendidos en papel simple o en sellado
de menor valor ;
e) Por medio de timbrado especial efectuado por
la impresin oficial de formularios u otros pa-
peles".
Debe tenerse en cuenta que cada hoja del instru-
mento deber ser repuesta a tenor de lo indicado por
los artculos 225, 228 y 229 del Cdigo Fiscal y 27 de
la Ley Impositiva anual.
Tambin estn gravadas por el impuesto de sellos
las certificaciones notariales.
270
1.1.5. Exenciones: Estn exentos del pago del im-
puesto de sellos :
a) Los actos sealados en 1.1.1. de aquellas socie-
dades comprendidas en el rgimen de promocin indus-
trial regulado por la ley 6.410 y sus modificatorias, aun
cuando todava no se le hubiere acordado el beneficio
de la exencin impositiva. En estos casos deber acom-
paarse la constancia que expida la Direccin General
de Industrias en la que se acredite la iniciacin del tr-
mite de exencin impositiva o en su defecto la certifi-
cacin definitiva otorgada por esa Direccin (art. 8, in-
ciso e) y Resolucin 1806 de la Direccin General de
Rentas ;
b) Los aumentos de capital que provengan de re-
valos previstos en la ley 19.742 y sus modificatorias,
conforme lo acuerda la ley 6917. Para que esta exencin
sea admitida debe agregarse la constancia expedida por
la D. G. R a tenor de lo establecido por la Resolucin
422 / 73 .
1.2. Tasa de actuacin administrativa.
Est regida por el artculo 39, inciso 8 y su monto
es fijado en funcin de los capitales sociales respecti-
vos. No se reproducen en este texto los montos y esca-
las en razn de su variabilidad, por lo que remitimos
a la norma citada ms arriba.
Se aplica para los casos de constitucin, reforma,
transformacin, fusin y escisin de sociedades, no as
a las adecuaciones de estatutos a las normas de la ley
19.550 ni a los revalos contables.
1 .3. Tasa anual de inspeccin.
El mismo artculo 39, inciso 8, de la Ley Impositi-
va prev el pago de la Tasa anual de inspeccin cuyo
pago deber ser acreditado ante la Inspeccin General
271
de Personas Jurdicas y la constancia ser agregada al
legajo de la sociedad. Si su pago no estuviese al da,
el Organo de Control condiciona la prosecucin de to-
dos los trmites a su pago.
Su monto es equivalente al de la tasa de actuacin.
2. CAPITAL FEDERAL
2.1. Impuesto de sellos.
2.1.1. Actos gravados: La ley nacional de Impues-
to de Sellos (t.o. 1977) grava a los contratos de socie-
dad y sus ampliaciones. Las transformaciones y reorga-
nizaciones de sociedades o fondos de comercio estn
exentas siempre que no se prorrogue la. duracin de la
sociedad primitiva, subsistente o de la nueva sociedad,
segn corresponda respecto a la de mayor plazo de las
que se reorganicen (art. 16 inc. c, art. 24 y art. 40).
2.1.2.
Base imposible:
El impuesto se determina
sobre el capital social, con prescindencia de la natura-
leza y ubicacin de los bienes que lo integren. En los
casos de ampliacin del capital social slo est gravada
la parte correspondiente al aumento, excepto que se
prorrogue el
plazo de duracin, en cuyo supuesto se
abonar sobre el total del capital (art. 24).
2.1..3. Plazo de pago: El artculo 25 de la ley na-
cional de sellos dispone que "las sociedades de capital
abonarn el impuesto sobre el capital en el momento y
por el monto de la suscripcin. En los casos de consti-
tucin por suscripcin pblica la suscripcin se consi-
dera. perfeccionada en el momento de ser labrada el
acta de asamblea constitutiva".
272
2.1.4. Monto del impuesto: Los actos menciona-
dos en 2.1.1. estn sujetos al impuesto proporcional del
10 % sobre el monto imponible respectivo.
2.2. Otros requisistos fiscales.
Al iniciarse el trmite de conformidad admi-
nistrativa debe abonarse una. "tasa. de constitu-
cin" que percibe la Inspeccin General de Per-
sonas Jurdicas por los servicios que presta, la que por
Resolucin Nq 71/79 del Ministerio de Justicia de la
Nacin se fij en $ 33.000 actualizables peridicamente
en funcin de la variacin del ndice de precios mayo-
ristas - nivel general, tomndose como base el ndice co-
rrespondiente al mes de diciembre de 1977 (art. 8, de-
creto 1547/78). Igualmente las sociedades por acciones
deben abonar en concepto de "tasa anual" un importe
que es variable de acuerdo con el capital suscripto y
actualizable en la forma mencionada en el prrafo an-
terior (art. 3, decreto 1.547/78 y art. 2, Resolucin M. J.
71/79) .
3. PROVINCIA DE BUENOS AIRES
3.1. Impuesto de Sellos.
3.1.1. Actos gravados: Estn gravados con el Im-
puesto de Sellos, la constitucin y las ampliaciones del
capital social (art. 24 y 28, ley 9420), en cambio se
encuentra exenta la fusin por absorcin, la escisin
y la transformacin en tanto no se aumente el capital
social, no se sustituya el elenco de socios y no se prorro-
gue o disminuya el plazo de duracin (art. 44, inc. 9,
ley 9420).
273
3.1.2. Base imponible: Est constituida por el
monto del capital social en el acto constitutivo o el
ampliado en el caso de su reforma (art. 25, ley 9420 de
Impuesto de Sellos).
3.1.3. Plazo de pago: Como el acto constitutivo
debe ser elevado necesariamente a escritura pblica, el
impuesto se abona en el momento en que el capital o
su ampliacin se haga constar en ella (art. 52, ley
9420 ).
3,1.4. Monto del impuesto: El importe es del 10
por mil por la constitucin o la reforma (art. 17, inc..
a, ley 9420 ).
3. 2. Otros requisitos fiscales.
Adems se deben abonar sumas fijas en concepto
de tasas retributivas de servicios por Servicios de con-
trol, de control de la constitucin y de reformas, que
vara si se trata o no de sociedades annimas y en co-
mandita por acciones incluidas dentro del artculo 299
de la ley 19.550 (art. 15. B. 1.2. y 3. Ley 8715).
Por otra parte, y de acuerdo con el artculo 11 del
decreto 2951, la Direccin de Personas Jurdicas previo
al otorgamiento de la autorizacin para cada asamblea
anual de sociedades, exigir el comprobante de pago
de
estas tasas.
4. PROVINCIA DE MENDOZA
4 . 1. Impuesto de Sellos.
4.1.1. Actos gravados: Estn gravados con el im-
puesto de sellos (art. 223 Cdigo Fiscal):
274
Acto constitutivo.
Aumentos de capital.
Fusin, escisin y transformacin.
4.1.2. Base imponible: La base de imposicin es el
monto del capital e igualmente en todo aumento del
mismo. En los casos de fusin, escisin y transforma-
cin lo es el capital de la nueva sociedad.
4.1.3. Plazo de pago: El plazo para el pago del
impuesto de sellos es de treinta das hbiles desde el
da siguiente al del otorgamiento del acto (art. 250
Cdigo Fiscal), sin embargo en su ltimo prrafo el
artculo 223 ya citado expresa que debe pagarse en el
momento que lo hagan valer ante cualquier autoridad
administrativa o judicial.
4.1.4. Monto del impuesto: La Ley Impositiva
grava con el 16 9,50 la constitucin, aumentos de capital,
fusin, escisin y transformacin (art. 11, inc. 6. b).
4.2. Otros requisitos fiscales.
A este importe hay que agregar una reposicin en
concepto de foja de actuacin, cuyo monto fija anual-
mente la Ley Impositiva.
5. PROVINCIA DE ENTRE RIOS
5.1. Impuesto de Sellos.
5.1.1. Actos gravados:
Se encuentran gravados
con el impuesto de sellos los siguientes actos (art. 23
Ley Impositiva) :
275
a) Actos constitutivos:
Solicitud de aprobacin de sociedades annimas
o en comandita por acciones.
19) Reformas
Por la solicitud de reformas de actos consti-
tutivos.
e) Por los servicios de control e inspeccin, se pagar
con la presentacin de balances.
d) Por autenticacin de copias de estatutos.
5.1.2. Base imponible: Constituye la base impo-
nible el capital social.
5.1.3. Plazo de pago: El impuesto de sellos debe
ser cumplimentado dentro de los quince das de efec-
tuado el acto (art. 53 del decreto n 930 /77).
5.1.4. Monto del impuesto: En los casos de actos
constitutivos y sus reformas el importe a pagar es del
1/2 %o del capital social, fijando la ley impositiva un
importe mnimo.
5.2. Otros requisitos fiscales.
Por los servicios de inspeccin y control el importe
a pagar es del 1/4 %o fijando una suma mnima y otra
mxima.
Tambin corresponde abonar una suma por foja de
actuacin administrativa (art. 21.1. de la Ley Imposi-
tiva).
276
6. PROVINCIA DE CORDOBA
6.1. Impuesto de Sellos.
6.1.1. Actos gravados: Tratndose de sociedades
de capital, el instrumento gravado es el acta fundacio-
nal (art. 184 Cdigo Fiscal).
6.1.2. Base imponible: La base imponible es el
monto del capital social, cualquiera sea la forma y tr-
minos estipulados para aportarlos y la naturaleza y
ubicacin de los bienes.
6.1.3. Plazo de pago: El impuesto de sellos debe
ser cumplimentado dentro de los treinta das hbiles
del otorgamiento (art. 20 4 Cdigo Fiscal).
6.1.4. Monto del impuesto: Por toda solicitud de
verificacin de los requisitos legales y fiscales se abo-
nar un importe equivalente al 6 %o (art. 21, inc. 11,
Ley Impositiva). En los casos en que la constitucin
se efecta sobre la base de transformacin, fusin o
escisin se abona el porcentaje mencionado con ms un
adicional que fija la ley impositiva.
6.2. Otros requisitos fiscales.
Adems el artculo 30 , incisos f y j, fija una repo-
sicin en concepto de foja de actuacin y otra de solici-
tud de concesin de personera, pagndose tambin por
los servicios prestados por la Inspeccin de Sociedades
Jurdicas sumas fijas en concepto de tasas por:
Certificacin de actas, copias de actuaciones en ge-
neral y estatutos.
Certificados de autoridades, de personera, de
asamblea extraordinaria, de asamblea ordinaria.
277
Derecho de inspeccin anual.
Derecho de reforma de estatutos.
Rubricacin de libros.
Estas reposiciones se encuentran fijadas en el ar-
tculo 45 de la Ley Impositiva.
7. PROVINCIA DE CORRIENTES
7.1. Impuesto de Sellos.
7.1.1. Actos gravados: Se encuentran gravados la
constitucin o ampliacin del capital (art. 178 y 182
Cdigo Fiscal).
7.1.2. Base imponible: En el caso de sociedades
annimas lo constituye el importe del capital suscripto
o la ampliacin (art. 181 Cdigo Fiscal).
7.1.3. Plazo de pago: El impuesto de sellos debe
ser satisfecho dentro de los diez das hbiles a contar
desde el da siguiente del otorgamiento del acto. En el
caso de actos y contratos sujetos a la aprobacin de
una autoridad administrativa o judicial, el plazo para
reponer comenzar a regir el da siguiente de dicha
aprobacin (art. 198 Cdigo Fiscal).
7.1.4. Monto del impuesto: En los casos de consti-
tucin, ampliaciones de capital, prrroga y transforma-
cin el importe es del 10L incluido gravamen de ca-
rtula (art. 9, inc. 30 a), b) y d) y 16 a. 4) y 6) de
la Ley Tarifaria).
7.2. Otros requisitos fiscales.
Tambin se abona una tasa general y de actuacin
ante la administracin como tambin una sobretasa para
278
autorizacin de aumento de capital o prrroga (art. 15,
inc. 2. b Ley Tarifaria) y una tasa por cada inspeccin
anual a toda sociedad domiciliada en la provincia (art.
16 a) 1. Ley Tarifaria).
S. PROVINCIA DEL CHACO
8 . 1. Impuesto de Sellos.
8.1.1. Actos gro rados : Constituyen actos grava-
dos la constitucin, ampliacin de capital o prrroga.
8.1.2. Base imponible: Est compuesta por la
constitucin, ampliaciones de capital, prrrogas y trans-
formacin (arts. 184 y 196 del Cdigo Fiscal).
8.1.3. Plazo de pago: El impuesto de sellos debe abo-
narse dentro de los 30 das contados desde el siguiente
de su otorgamiento. En el caso de actos y contratos
sujetos para su validez a la aprobacin de una autori-
dad administrativa o judicial, el plazo comenzar a re-
gir desde el da siguiente de dicha operacin (art. 214
del Cdigo Fiscal).
8.1..4. Monto del impuesto: Se abona por la consti-
tucin, ampliaciones de capital o prrroga el importe
del 10 en concepto de impuesto de sellos.
8.2. Otros requisitos fiscales.
Debe pagarse tambin una sobretasa de actuacin
administrativa (art. 31 Le-y Tarifaria).
Adems se abona tasa por fojas de actuacin, por
cartula y un derecho anual de inspeccin dividido en
tres categoras, segn el importe del capital (art. 30
Ley Tarifaria).
Capitulo XIX. DOCUMENTACION Y CONTABILIDAD . 279
1. Libros obligatorios 279
2. Mtodo de contabilidad 280
3. Periodicidad 280
4. Estados contables 281
5. Utilizacin de medios mecnicos 283
Normas relativas a documentacin y contabilidad 288
Bibliografa especializada
288
Captulo XIX
DOCUMENTACION Y CONTABILIDAD
SUMARIO: I. Libros obligatorios. 2. Mtodo de contabilidad. 3. Periodi-
cidad. 4. Estados contables. 5. Utilizacin de medios mecnicos.
La Seccin IV -
De la documentacin y contabi-
lidad - regula en los artculos 61 a 65 las normas que
rigen en materia de presentacin de estados contables
de las sociedades por acciones. En los artculos 61 y 62
se establecen los principios generales sobre la forma de
llevar la contabilidad, libros obligatorios, posibilidad
de empleo de medios mecnicos u otros para la regis-
tracin de las operaciones sociales y normas de carc-
ter general referidas a la exposicin de partidas o mon-
tos segn su importancia relativa.
1. LIBROS OBLIGATORIOS
Respecto de los libros obligatorios remite a lo nor-
mado en el Cdigo de Comercio (art. 44), con la ate-
nuacin de la obligatoriedad de las registraciones en
el libro Diario, al permitir que los asientos se efecten
en forma global y que no comprendan perodos mayo-
res de un mes.
280
2. METODO DE CONTABILIDAD
La ley no exige la observancia de un determinado
mtodo de contabilidad, de la lectura del articulado que
trata el terna no surge pauta alguna sobre el mtodo
contable; tampoco da normas para el relevamiento
para la valuacin del patrimonio de la sociedad. Lo
mismo puede decirse de la Resolucin NI> 1/73 de la
I.P.G.J. de la Capital Federal cuyo modelo tipo en
determinado perodo fue de aplicacin, o al menos adop-
tado en todo el pas, que en sus Instrucciones y Nor-
mas Generales (punto IIT) establece que "el requeri-
miento del modelo tipo no supone la aplicacin de de-
terminado rgimen contable" (' ).
Entendernos que, sin referirse especficamente al
terna, la ley sostiene la aplicacin del mtodo de la
partida doble, y ello es as por las siguientes razones:
a) Por la exigencia de presentacin del Estado de
Resultados, puesto que la cuenta de Ganancias
y Prdidas es propia de dicho mtodo;
Ir) porque en el artculo 61 se hace mencin a que
el mtodo de contabilizacin ha de permitir la in-
dividualizacin de las cuentas deudoras y acree-
doras y su posterior verificacin, lo que slo es
posible con la utilizacin del libro Mayor, propio
de este sistema.
3. PERIODICIDAD
En cuanto al perodo que deben abarcar o la pe-
riodicidad con que deben ser confeccionados, el artcu-
lo 62 da el principio general al exigir que las socieda-
' ) Resolucin N9 1/73 de la IGPJ de Capital Federal - Instrucciones.
281
des por acciones presenten los estados contables
anuales
regulados por los artculos 63 a 65, que se complementa
con las disposiciones del artculo 6B que seala que no
pueden aprobarse ni distribuirse dividendos que no
provengan de ganancias resultantes de estados conta-
bles confeccionados de acuerdo con la ley (es decir
anuales) y 234 que establece que la Asamblea Ordina-
ria debe ser convocada dentro de los cuatro meses del
cierre del ejercicio para considerar y resolver sobre la
.aprobacin de los estados contables que someta a su
decisin el directorio.
La conclusin no puede ser otra que los estados
contables deben confeccionarse al finalizar cada ejer-
cicio y que cada ejercicio comprende un perodo de
'doce meses.
4. ESTADOS CONTABLES
Los estados contables bsicos, son:
1. Balance General.
2. Estado de Resultados.
3. Estado de Resultados Acumulados.
4. Estado de Origen y Aplicacin de Fondos, exi-
gencia que rige solamente para las sociedades in-
cluidas dentro del artculo 299.
Estos deben ser complementados con los siguientes
cuadros anexos y notas :
a) Notas complementarias referidas a:
Bienes de disponibilidad restringida.
Activos gravados.
Criterio de valuacin de los bienes de cambio.
282
Procedimiento adoptado para la revaluacin
o
devaluacin de activos.
Cambios en los procedimientos contables o de
confeccin de los estados contables, respecto
al ejercicio anterior.
Acontecimientos posteriores al cierre del ejer-
cicio que pudieran modificar significativamen-
te los estados contables cerrados en esa fecha.
Resultados de operaciones con sociedades con-
troladas, vinculadas o controlantes.
Restricciones contractuales a la distribucin de
ganancias.
Monto de avales y garantas a favor de terceros.
b) Cuadros Anexos referidos a:
Bienes de Uso.
Bienes Inmateriales.
Inversiones en ttulos valores y participaciones
en otras sociedades.
Previsiones y Reservas.
Costo de las mercaderas o productos vendidos.
Activos y pasivos en moneda extranjera.
e) Memoria.
Las autoridades de control han dictado normas
adoptando modelos de presentacin de estados conta-
bles, tales como la Resolucin N9 1/73 de la I.G.P.J. de
Capital Federal, la Resolucin N9 25/77 de la Direccin
de Personas Jurdicas del Chubut, la Resolucin nme-
ro 68/73 de la I.G.P.J. de Tucumn, el Decreto 3634/76
de la Inspeccin General de Sociedades de Mendoza.
283
Los organismos profesionales tambin han dispues-
to frmulas de cumplimiento obligatorio para los pro-
fesionales que nuelean. No obstante, varias autoridades
de control las han adoptado. Tales, la Resolucin Tc-
nica N9 1 del Centro de Estudios Cientficos y Tcni-
cos, organismo dependiente de la Federacin Argen-
tina de Consejos Profesionales en Ciencias Econmicas,
en el caso de la Provincia de Santa Fe donde la
por Resolucin N9 38/76 acepta la presentacin de este
modelo. El Consejo Profesional de Ciencias Econmi-
cas estableci el cumplimiento obligatorio para los pro-
fesionales matriculados en la provincia.
De acuerdo con este modelo, son estados contables
bsicos:
1.. Estado de Situacin patrimonial.
2. Estado de Resultados.
3. Estado de evolucin del patrimonio neto (Capital,
Reservas y otros resultados acumulados).
4. Estado de origen y aplicacin del capital de tra-
bajo (2).
5. UTILIZACION DE MEDIOS MECANICOS
La ley ha incorporado como novedad (art. 61) la
posibilidad del empleo de medios mecnicos para el re-
gistro de las operaciones mercantiles admitiendo de esta
manera, aunque parcialmente ya que en la Exposi-
cin de Motivos alude a que no se consider oportuno
permitirlo en forma amplia como es prctica en los pa-
ses anglosajones los modernos sistemas de contabili-
zacin, respondiendo ello tambin a una necesidad prc-
tica.
( 2) Resolucin Tcnica N9 1 del CECYT - Instrucciones.
284
Empero, su empleo est restringido a la autoriza-
cin del Juez de Registro, quien la otorga por resolu-
cin fundada en dictamen de la autoridad de contralor,
pudiendo prescindir de este dictamen cuando ya hubiere
antecedentes de su utilizacin, el que servir de funda-
mento. En todos los casos el procedimiento se inicia
con la peticin formulada por la sociedad.
Estos medios mecnicos de registracin reempla-
zarn o complementarn los libros a que refiere el ar-
tculo 44 del Cdigo de Comercio, con excepcin del In-
ventario y Balances y del Diario, que debe conservarse
con asientos globales que no comprendan perodos ma-
yores de un mes. Con ello se introduce una modifica-
cin al artculo 45 deI Cdigo de Comercio tendiente a
agilizar la obligatoriedad de las registraciones diarias,
posibilitando que stas se efecten con asientos globa-
les mensuales, quedando aqullas a cargo de los medios
mecnicos que se autorizaren
(3).
Pero, de acuerdo a lo dispuesto en el artculo 43
del Cdigo de Comercio, la ley exige que el mtodo de
contabilizacin debe permitir la individualizacin de
las operaciones y su posterior verificacin, como tam-
bin sus cuentas deudoras y acreedoras, lo que significa
que la registracin con asientos globales y mensuales
en el Diario, para que tengan validez y eficacia proba-
toria, deben contar con el respectivo respaldo docu-
mental. Este libro, se convierte de esta manera en una
especie de ndice que atribuira a la documentacin que
se sintetiza en los asientos globales, una presuncin
de sinceridad (4).
Es por ello que, dada la relevancia que tienen las
registraciones contables como medio de prueba, la fi-
( ) FARGOSI, Horacio P.,
Documentacin y Contabilidad en la Ley de
Sociedades Comerciales,
en Estudios de Derecho Societario, p. 88.
( 4 ) FAucosi, ob. cit.
285
jeza del asiento global se ratifica en consideracin a
que siempre deber existir el respaldo documental que
exige el artculo 43 del Cdigo de Comercio, obviamente
aplicable. En consecuencia, los libros por los que puede
solicitarse autorizacin para el empleo de medios me-
cnicos u otros (la ley no aclara ni define a cules se
refiere con la expresin "u otros"), segn la prctica
generalizada actual basada en el empleo del mtodo de-
nominado "centralizador", que consiste en la apertura
del libro Diario en tantos Subdiarios (Caja, Deudores
Varios, Acreedores Varios, Obligaciones a Pagar, Cuen-
tas por Cobrar, Operaciones Bancarias, etc., a modo
de ejemplo) como sean necesarios de acuerdo a la na-
turaleza e importancia de las operaciones, y siendo obli-
gatorios e indispensables el Inventario y Balances y el
Diario (ste con la flexibilidad que introduce el artcu-
lo 61 de la ley), resulta que son los denominados Sub-
d arios.
El reconocimiento y ventajas del mtodo centra-
lizador son innegables y la jurisprudencia ha receptado
esta prctica cuando ha expresado que los libros auxilia-
res son libros de comercio como todos los que refieren
a la contabilidad y permiten apreciar debidamente el
giro de los negocios (5) y que cuando las operaciones
comerciales a registrar son importantes, numerosas o
complejas no es posible llevar un Diario nico minu-
ciosamente, siendo lcito efectuar las anotaciones en
varios libros complementarios (6).
Generalmente, los medios mecnicos consisten en
la utilizacin de mquinas de contabilidad de registro
directo, unitario o computadoras electrnicas, efectun-
(5) C. Fed. Cap. del 13-5-1935, J. A., 50 , p. 40 9, citado por ANAYA-
%Dm', Cdigo de Comercio y leyes complementarias, t. II p. 22.
(6) Crn. 2a C. C. La Plata del 22- 11- 1957, DJBA 53, p. 226, citado
por ANAYA-PODETTI, Cdigo de Comercio y leyes complementarias, t. II,
p.28.
286
dose las registraciones en hojas movibles que, previa-
mente numeradas y rubricadas por el Juez de Comer-
cio, son encuadernadas constituyendo los Subdiarios
que han de servir de base para la registracin sinttica
en el Diario.
Con el objeto de unificar la documentacin que de-
ben presentar las sociedades que soliciten autorizacin
para el empleo de medios mecnicos u otros, la I.G.P.J.
de la Capital Federal ha dictado las Resoluciones n-
meros 3 y 4 del ao 1974 (t. o. 1.12.9 y 1.12.10) donde,
a fin de analizar el sistema a utilizar, requiere:
a) Una exposicin amplia del sistema por el que se
solicita autorizacin y sus diferencias con el sis-
tema anterior, a lo que agregar un diagrama
ejemplificando su uso.
b) Designacin precisa de los libros donde se efec-
tuarn las registraciones, como tambin modelos
de las hojas donde se efectuarn stas.
c) Demostracin de que el mtodo permite la indi-
vidualizacin de las operaciones, las cuentas deu-
doras y acreedoras y su verificacin con la docu-
mental de respaldo.
d) Demostracin tcnica del grado de inalterabilidad
de las registraciones, considerando que son siste-
mas aceptables aquellos en los que las registracio-
nes se efectan en hojas de papel consistente (m-
nimo 20 grs.), con tinta indeleble segn surjan del
procesamiento en mquinas de registro directo,
unitario o computadoras electrnicas. Respecto de
la rubricacin de las hojas en las que se efectuar
la contabilizacin, se admiten dos alternativas:
1. Rubricacin previa a la utilizacin, en cuyo caso
las hojas sern previamente numeradas y selladas.
287
2. Rubricacin posterior a su utilizacin, siempre que
sean presentadas dentro de los veinte das corri-
dos posteriores al ltimo da del mes a que co-
rresponden las registraciones.
Esta facultad de la autoridad de control es de apli-
cacin no slo en la Capital Federal, sino tambin en
aquellas provincias en las que las funciones registrales
corresponden al organismo administrativo por imperio
de las disposiciones de la ley 21.768.
En la provincia de Santa Fe, en la que se mantiene
el doble control de legalidad de las sociedades por ac-
ciones, se aplica el procedimiento dispuesto por el ar-
tculo 61. de la ley, es decir que la autorizacin la soli-
citan las sociedades al Juez de Registro, quien previo
dictamen de la sobre la viabilidad del sistema
propuesto resuelve, siendo en todos los casos en las ho-
jas sueltas o "sbanas" donde constar la registracin,
previamente selladas, foliadas correlativamente y rubri-
cadas.
288
NORMAS RELATIVAS A DOCUMENTACION Y CONTABILIDAD
MEDIOS N1ECANICOS
Capital Federal: Res. 3/74 y 4/74 (TO 1.12.9 y 1.12.10).
ESTADOS CONTABLES
Capital Federal: Res. 1/73 (TO 1.12.1); Res. 20/72 (TO 1.12.4. )
TO 1.12.5.; TO 1.12.11.
Santa Fe: 192/74, A. VII, B) y Res. 38/76.
Buenos Aires: Disp. 21/76.
Crdoba: Res. 82/73.
Mendoza: Dec. 3634/76 deroga Dec. 2338/73.
Entre Ros: Res. 3/72 y Res. 1/73.
Tucumn: Res. 68/73.
Chaco: Res. 46/73.
Ver advertencia supra, p. 37.
BIBLIOGRAFIA ESPECIALIZADA
BIONDI,Mario,
Practicidad de la norma del art. 61 de la ley de socieda-
des comerciales.
Derecho Empresario, t. 1V, pg. 302.
COBELAS,Vicente Amrica, en
Cuadernos de Derecho Societario, t. II,
pg. 457.
Captulo XX. ACTUALIZACION CONTABLE 289
1. Antecedentes de leyes generales de revalo 294
2. Los revalos tcnicos 294
3. La ley 19.742
296
3.1. Sujetos 297
3.2. Coeficientes de actualizacin 299
3.3. Bienes susceptibles de actualizacin
30 0
3.3.1. Inmuebles
30 0
3.3.1.1. Excepciones
30 1
3.3.2. Bienes amortizables
30 1
3.3.3. Obras civiles o industriales en ejecucin 30 1
3.3.4. Plantaciones, Yacimientos. Canteras. Minas
30 2
3.3.5. Hacienda hembra destinada a procreo 30 3
3.3.6. Activos y pasivos en moneda extranjera 30 3
4. Procedimiento de actualizacin 30 4
4.1. Requisitos que deben cumplir los bienes que pueden
actualizarse
30 4
4.2. Determinacin del valor de origen
30 4
4.2.1. Bienes adquiridos en moneda extranjera 30 5
4.2.2. Entidades o fondos de comercio reorganizados
30 5
4.2.3. Casos especiales
30 6
4.3. Determinacin del valor residual
30 7
4.3.1. Inmuebles
30 7
4.3.2. Bienes amortizables
30 7
4.3.3. Yacimientos, minas, canteras, plantaciones 30 7
4.4. Coeficiente de actualizacin. Valor residual actualizado30 8
4.5. Determinacin del saldo de actualizacin contable 30 8
4.5.1. Destino del saldo por actualizacin contable 30 9
4.6. Aprobacin por la asamblea 311
4.7. Comunicacin a la autoridad de contralor 311
4.8. Registracin contable 312
5. Responsabilidades y penalidades por incumplimiento de la ley 312
Normas relativas a actualizacin contable 313
Captulo XX
ACTUALIZACION CONTABLE
SUMARIO: 1. Antecedentes de leyes generales de revalo. 2. Los reva-
las tcnicos. 3. La ley 19742. 3.1. Sujetos. 3.2. Coeficientes de
actualizacin. 3.3. Bienes susceptibles de actualizacin. 3.3.1.
Inmuebles. 3,3.1.1. Excepciones. 3.3.2. Bienes amortizables.
3.3.3. Obras civiles o industriales en ejecucin. 3.3.4. Plantacio-
nes. Yacimientos. Canteras. Minas. 3.3.5. Hacienda hembra desti-
nada a procreo, no considerada bien amortizable en las explotacio-
nes ganaderas de cra. 3.3.6. Activos y pasivos en moneda extran-
jera. 4. Procedimiento de actualizacin. 4.1. Requisitos que deben
cumplir los bienes que pueden actualizarse. 4.2. Determinacin
del valor cle origen. 4.2.1. Bienes adquiridos en moneda extran-
jera. 4.2.2. Entidades o fondos de comercio reorganizados.
4.2.3. Casos especiales, 4.3. Determinacin del valor residual.
4.3.1. Inmuebles. 4.3.2. Bienes amortizables. 4.3.3. Yaci-
mientos, minas, canteras, plantaciones. 4.4. Coeficiente de ac-
tualizacin. Valor residual actualizado. 4.5. Determinacin del sal-
do de actualizacin contable. 4.6. Aprobacin por la asamblea.
4.7. Comunicacin a la autoridad de contralor. 4.8. Registracin
contable. 5. Responsabilidades y penalidades por incumplimiento
de la ley.
Antes de entrar en el desarrollo especfico de este
tema es necesario analizar, aunque sea de modo somero,
el problema que trae aparejada la informacin conte-
nida en los estados contables tradicionales en perodos
de inflacin, ya que sta es la fundamentacin de la ac-
tualizacin. Es una cuestin que se encuentra nti-
mamente vinculada a la determinacin del objetivo de
la informacin contable, la que en su casi totalidad se
canaliza (o se expone) a travs de los denominados Es-
tado de Situacin Patrimonial y Estado de Resultados.
Por intermedio de estos estados contables se busca
determinar el resultado y exponer la situacin patri-
290
monial de un ente a un momento determinado: la fecha
de cierre del ejercicio. La contabilidad como sistema
de informacin, elabora (o procesa) la informacin ele-
mental hasta obtener una informacin ordenada que se
expone en forma sinttica en los estados contables. Para
la elaboracin o procesamiento de la informacin ele-
mental emplea una serie de medios, respetando una serie
previa de pautas que son conocidas con el nombre de
principios de contabilidad generalmente aceptados, que
permiten que la informacin as obtenida sea til para
la toma de decisiones por los usuarios de la misma
(internos o externos al ente).
Estos principios o guas de accin reconocen como
elemento homogeneizante de las operaciones o transac-
ciones que se resumen en los estados contables, a la
moneda, que al ser aceptada como comn denominador
exigira que su valor permaneciera invariable en el
tiempo. Los procesos inflacionarios, que esquemtica-
mente se manifiestan con un alza continuada en el nivel
de precios, y su contrapartida la disminucin del valor
de la moneda, atentan contra la confiabilidad de la in-
formacin contenida en los estados contables. Ello es
as porque al suponerse un patrn de medida (la mo-
neda) estable, se expresan los distintos rubros patri-
moniales y de resultados en moneda de distinto poder
adquisitivo.
Es por esta razn que se han desarrollado y apli-
cado distintas soluciones que se pueden clasificar como
sigue:
Soluciones ,no integrales:
a) Estimacin de los bienes de la empresa a valores
de mercado.
b) Contabilidad a dos monedas.
291
e) El registro operacin por operacin en moneda
estable.
d) La conversin de estados contables a moneda ex-
tranjera.
e) El mtodo U.E.P.S. (L.I.F.0.).
f) La teora de la existencia normal.
g)
La formacin de fondos de reposicin.
h)
La proteccin del capital en giro y la proteccin
"combinada".
i) Las leyes de revalo contable.
j) Las liberalidades otorgadas al tratamiento de pr-
didas de cambio.
Solucin integral:
El mtodo de ajuste de todos los rubros del balance
y del estado de resultados, en base a coeficientes esta-
Mecidos en funcin de ndices que miden o describen
la prdida en el poder adquisitivo de la moneda, o como
se lo denomina sintticamente: el mtodo "integral".
A esta ltima cabra agregar la "Contabilidad a
valores corrientes", basada en la utilizacin de valores
econmicos pero cuyo desarrollo no ha pasado hasta el
presente del plano doctrinario. Su profundizacin ha
sido tema de estudio en los ltimos eventos profesio-
nales, tanto nacionales como internacionales (II Con-
greso Nacional para Profesionales en Ciencias Econ-
micas - Mendoza 1978; VIII Jornadas Rioplatenses
Ciencias Econmicas - Mendoza 1976; XII Conferencia
Interamericana de Contabilidad - Vancouver, Canad,
1977 y IX Jornadas de Ciencias Econmicas del Cono
Sur - Santiago, Chile, 1978).
Todas estas soluciones han tenido en mira el resol-
ver o atenuar los efectos de las alteraciones de las ci-
292
fras asentadas en los registros contables de acuerdo
con las prcticas actuales que tienen su consecuencia di-
recta en los estados contables y que influirn tambin
en las decisiones de quienes los tomen como base infor-
mativa. Resulta oportuno hacer referencia a algunos de
los efectos que provoca la falta del ajuste del valor de
la moneda utilizada en estados e informes contables,
confeccionados conforme los principios de contabilidad
generalmente aceptados vigentes:
Las empresas se descapitalizan, cuando por va de
dividendos, gratificaciones fijadas en base a resul-
tados, etc., distribuyen ganancias no ajustadas por
el efecto de la prdida en el valor de la moneda es-
pecialmente cuando, como si se practicara el ajus-
te, tales ganancias podran haberse reducido signi-
ficativamente o resultado inexistentes. Este despro-
psito origina una inadecuada transferencia secto-
rial de ingresos.
El Fisco tambin impulsa la descapitalizacin em-
presaria cuando a travs de la legislacin impositi-
va, percibe a ttulo de impuesto sobre ganancias no-
minales verdaderas porciones de capital, disminu-
yendo en consecuencia la fuente productora de los
ingresos. Asimismo, al proceder as, convalida la
inequidad en la distribucin de la carga fiscal den-
tro del sector empresario, ya que aqulla incide de
manera diferente segn sea la composicin patri-
monial y la antigedad en la gestin econmica de
cada empresa.
Esta ltima consecuencia en cierta medida se ha
atemperado, con el dictado de la ley 21.894, que
permite el ajuste del resultado impositivo por in-
flacin.
Quienes se sirven de los datos emanados de estados
e informes contables que no contemplan el efecto
293
de la prdida del poder adquisitivo de la moneda
reciben informacin deficiente y carente de las cua-
lidades necesarias como para optimizar el proceso
decisorio. Consecuentemente queda. anulada o sin-
gularmente restringida la utilidad que brindan los
informes y estados contables para:
a) Analizar la eficiencia de la gestin directiva;
b) participar en la formacin de la contabilidad
nacional
e) evaluar la posibilidad del otorgamiento de cr-
ditos comerciales y financieros;
d) fundamentar decisiones sobre poltica fiscal;
e) decidir acerca de nuevas inversiones o posibles
"desinversimies";
f) determinar precios, tarifas, situacin crediticia,
situacin econmica, etc.
Aqu no desarrollaremos las distintas soluciones,
excepcin de las leyes generales de revalo, por cuanto
su tratamiento en extenso excede el mareo del objetivo
propuesto.
Resta entonces considerar la posicin adoptada por
los organismos de control sobre el tema de la actuali-
zacin integral de los estados contables. Ninguna de
las autoridades de control nacionales (I.G-.P.J., Banco
Central de la Repblica Argentina, Superintendencia
de Seguros de la Nacin, Comisin Nacional de Valo-
res) ni provinciales han dictado normas expresas sobre
el tema, a excepcin de la Inspeccin de Personas Ju-
rdicas de la Provincia del Chubut que dict la Reso-
lucin N9 40/77 cuyo contenido es coincidente con la
metodologa y fundamentos de la Resolucin Tcnica
NQ 2 de la FACPCE, siendo en consecuencia la nica
del pas en que resulta obligatoria la presentacin de
estados contables ajustados.
294
1. ANTECEDENTES DE LEYES GENERALES
DE REVALUO
Las leyes de carcter general de revalo de activos,
anteriores a la sancin de la ley 19.742, tuvieron origen
fundamentalmente en disposiciones de carcter fiscal, a
la par que establecieron normas de carcter contable.
En nuestro pas, se dictaron dos leyes de revalo que
pretendan corregir las distorsiones que en el poder
adquisitivo de la moneda reflejan los estados contables.
Ellas fueron la ley 15.272 del ario 1959, que fue re-
glamentada por dos decretos : el N9 5438/60 que refera
a los aspectos impositivos, y el N9 6871/60 a los as-
pectos contables y la ley 17.335 del ao 1967 que fue
reglamentada por el decreto
N9 6276/67 que refiri a
los aspectos impositivos y contables del revalo.
Carece de importancia en este momento, efectuar
un anlisis de estas disposiciones, solamente diremos
que una de las caractersticas diferenciantes de ambas
con la ley 19.742 es que fueron del tipo de actualizacio-
nes por "nica vez".
2. LOS REVALUOS TECNICOS
Esta fue una prctica a la que recurrieron las
empresas con mayor asiduidad antes de la sancin de
la ley 19.742, para atenuar los efectos del deterioro de
la moneda sobre los valores que se expresan en los es-
tados contables, y mejorar la informacin que ellos su-
ministran.
La I. G. P. J. de Capital Federal, en la Resolu-
cin N9 6/79 establece la documentacin que debern
acompaar las sociedades que solicitan la apro-
bacin de los valores resultantes de la revaluacin prac-
ticada fuera de las disposiciones de carcter general o
actualizaciones legales. En la Provincia de Santa Fe, la
295
T.G.P.J. es el organismo encargado de la aprobacin de
tales revaluaciones, tal lo dispuesto en el artculo 39
del decreto 3810/74.
La revaluacin, deber ser aprobada por el rgano
de administracin y por la respectiva asamblea, que
tambin decidir sobre el destino del "Saldo de Revalo
Tcnico" o denominacin similar que represente la dife-
rencia entre los valores residuales anterior y resultante
del revalo practicado.
La mencionada Resolucin X9 6/79 admite que di-
cho saldo se destine a una reserva o se capitalice, no
admitiendo su distribucin como dividendo en efectivo.
En caso de formacin de una reserva, slo podr desti-
narse a cubrir las mayores amortizaciones aplicables
al aumento de valor de los bienes revaluados, o se dis-
minuir por enajenacin o baja de dichos bienes, no pu-
diendo, en ningn caso, absorber prdidas.
La I.G.P.J. de la Provincia de Santa Fe ha admi-
tido la capitalizacin del Saldo de Revalo Tcnico
slo cuando la revaluacin haya sido efectuada por un
perito oficial (por ejemplo: tasadores de inmuebles de
bancos oficiales), en caso contrario (Si la revaluacin
fue efectuada por peritos no oficiales, como por ejem-
plo, ingenieros civiles o industriales, arquitectos, inge-
nieros mecnicos) slo admite la formacin de una re-
serva con los destinos mencionados en el prrafo an-
terior.
Una variante que se presenta es la referida al tra-
tamiento a dar al Saldo de Revalo Tcnico en aque-
llas sociedades que a la vez hayan practicado la actua-
lizacin de la ley 19.742. La I.G.P.J. de la Provincia de
Santa Fe sostiene que la reserva ha de contabilizarse
por la diferencia entre el Saldo de Actualizacin Con-
table y el del revalo tcnico efectuado, pudiendo ste
296
disminuirse anualmente hasta ser totalmente absorbido
por aqul.
Generalmente, los revalos tcnicos son efectuados
por nica vez, pero nada obsta a que se practiquen en
forma anual y se solicite su aprobacin a la autoridad
de control.
Respecto de los peritos, la I.G.P.J. exige que emi-
tan un informe preciso y detallado donde se justifique
el mayor valor de los bienes objeto del revalo y les
determina una serio de incompatibilidades en el sen-
tido que no sean socios, administradores, sndicos, ge-
rentes ni se encuentren en relacin de dependencia con
las sociedades interesadas.
La I.G.P.J. si lo estima conveniente, puede desig-
nar un perito oficial, tal como lo dispone el art. 4(1' de
la Resolucin N9 6/79 y en la Provincia de Santa Fe,
el art. 39 del decreto N9 3S10/74.
3. LA LEY 19.742
Expresa el Mensaje de Elevacin al P. E. que "re-
sulta. obvio remarcar la importancia que para todos los
sectores interesados tiene el hecho de conocer en forma
cierta y real la verdadera situacin econmico patrimo-
nial de las empresas...". Esta expresin de deseos puede
llevar a la creencia de que en las empresas que practi-
can la actualizacin de acuerdo con las disposiciones
de la ley 19.742, sus estados contables expresan los
efectos de la inflacin. Ello no es as porque el meca-
nismo de la actualizacin que propone la ley 1.9.742 no
es ms que una solucin parcializada del problema de
la distorsin que experimenta la informacin contable
en pocas de aguda inflacin, confeccionada de acuerdo
con los principios de contabilidad generalmente acepta-
dos tradicionales, reconocida por la ley.
297
No obstante, en su oportunidad, la ley 19.742 sig-
nific un positivo paso adelante al implantar un proce-
dimiento de actualizacin anual y permanente utilizn-
dose un coeficiente homogneo y relativamente repre-
sentativo del proceso inflacionario.
Hasta el presente, la solucin integral es conside-
rada dentro del mbito profesional como la metodologa
ms idnea para resolver las deficiencias apuntadas en
la informacin contable, o sea:
a) La medicin de los distintos rubros que compo-
nen el patrimonio y los resultados en monedas de
distinto poder adquisitivo, y
b) La determinacin del resultado del ejercicio no
incluye los que provienen de la exposicin a. la
inflacin de los activos y pasivos denominados mo-
netarios.
Estas soluciones integrales estn desarrolladas en
el Dictamen IN" 2 del Instituto Tcnico de Contadores
Pblicos obligatorio en el mbito del Consejo Profesio-
nal de Ciencias Econmicas de la Capital Federal por
Resolucin N9 105/7( y la Resolucin Tcnica
N9 2 de
la. Federacin Argentina de Consejos Profesionales en
Ciencias Econmicas en el mbito de los Consejos Pro-
fesionales adheridos a ella. En la Provincia de San-
ta Fe, esta ltima es
de cumplimiento obligatorio, con
las salvedades en ella expresadas, para los profesiona-
les matriculados en el Consejo Profesional de Ciencias
Econmicas, y en los balances cuyos ejercicios cierren
a partir del 19 de abril de 1978 (Resolucin N9 3/77).
3.1. Sujetos
Bsicamente, la ley 19.742 establece dos categoras
de sujetos obligados a practicar la actualizacin:
a) En razn de su actividad u objeto, segn monto
298
de su capital social, o del importe de sus ingresos
anuales por ventas y/o servicios prestados, y
b) Los que sin encontrarse incluidos en estos supues-
tos, opten por efectuar la actualizacin.
Tiene como caracterstica diferenciante de las leyes
15.272 y 17.335, la particularidad de que una vez prac-
ticada, ya sea por resultar obligatoria o por haberse
optado, deber seguir efectundose en los ejercicos pos-
teriores aun cuando en algunos de ellos no se alcancen
los lmites de capital social o de facturacin anual (ar-
tculo P).
Se encuentran incluidas dentro del inciso a), las
sociedades sujetas al control de la Comisin Nacional
de Valores, Banco Central de la Repblica Argentina,
Superintendencia de Seguros o de la I.G.P.J., y las de-
nominadas sociedades de control permanente enuncia-
das en el artculo 299 de la ley 19.550, que son las que :
Hagan oferta pblica de sus acciones o debentures.

Tengan capital social superior a $ 500.000.000.


Sean de economa mixta o sociedad annima con
participacin estatal mayoritaria.
Realicen operaciones de capitalizacin, ahorro o en
cualquier forma requieran dinero o valores del p-
blico con promesa de prestaciones o beneficios fu-
turos.
Exploten concesiones o servicios pblicos.
Se trate de sociedad controlante o controlada por
parte de otra sujeta a fiscalizacin, conforme a uno
de los incisos anteriores.
Tambin estn obligadas las sociedades por accio-
nes, cuando de sus estados contables surja que el monto
de ingresos por ventas y/o servicios prestados prove-
nientes de actividades habituales u operativas, excede
la suma de $ 30.000.000 anuales (art. 19 decr. 8626/72).
299
Para las dems sociedades por acciones que no en-
cuadren en alguna de las situaciones mencionadas, la
actualizacin es optativa.
3.9. Coe ficientes de actualizacin.
En su texto original el artculo 3Q de la ley 19.742
estableca que la actualizacin del valor residual de los
bienes se efectuara aplicando el coeficiente de actuali-
zacin a que se refiere el apartado 2 del artculo 69 de
la ley de Impuesto a los Rditos y la correspondiente
reglamentacin (decreto 8626/72) estableca que la es-
cala de ndices anuales aplicables a que se refiere el
apartado 2 del. artculo 70 de la ley 1L682 (t.. o. 1972),
sera actualizada por cada. titular para adecuarla al mes
de cierre del ejercicio.
Para ello, previamente se obtendra un coeficiente
corrector que era el resultante entre el
ndice de precios
mayoristas no agropecuarios del mes de cierre del ejer-
cicio, como numerador, y el promedio aritmtico de la
suma de los ndices de igual naturaleza correspondien-
tes al perodo tomado como base para calcular dicha
escala, como denominador. El resultado as obtenido
se multiplicaba por los ndices de la citada escala (pu-
blicada por la D.G.I.) y el producto de esta operacin
era el que se utilizaba para la actualizacin de los va-
lores residuales.
Dicha tabla traa ndices trimestrales para los lti-
mos cinco aos anteriores al de cierre del ejercicio (in-
clusive de ste), e ndices anuales para el resto de la
tabla. La primera tabla publicada, que corresponde al
ao 1972, traa en su totalidad ndices anuales (Reso-
lucin General N9 1447/72 de la D.G.I.).
Con posterioridad, la reglamentacin del artculo 39
fue modificada disponindose que el ndice a utilizar se-
300
ra el de precios al por mayor, nirel general, vigente
para los ejercicios cerrados a partir del 1Q de enero de
1978. segn lo dispuso el decreto N9 643/78.
Actualmente, el artculo 39 del decreto 8626/72 su-
fri una nueva modificacin por decreto N9 3208/78 que
estableci que para los ejercicios cerrados a partir del
26 de diciembre de 1978 inclusive, deber considerarse
la variacin operada en el ndice de precios al por ma-
yor, nivel general, de acuerdo con lo que indique para el
mes que corresponda la fecha de cierre del ejercicio la
tabla elaborada por la D.G.I. en virtud de lo establecido
por el artculo 82 de la Ley de Impuesto a las Ganan-
cias (t. o. 1977 y modif.).
Esta tabla trae ndices mensuales para los ltimos
tres arios (incluido el de cierre del ejercicio), ndices
trimestrales para los cuatro arios anteriores siguientes
e ndices anuales para el resto de la tabla.
Otra novedad es que con esta reforma no es nece-
sario corregir las tablas publicadas por la D.G.I. sino
que son de aplicacin directa y de publicacin mensual
(anteriormente : trimestral).
3 . 3. Bienes susceptibles de actualizacin.
Correspondiendo efectuar la actualizacin debe ser
comprensiva de la totalidad de los bienes susceptibles
(art. 1 ley 19.732).
3.3.1. Inmuebles: Pueden ser actualizados los in-
muebles destinados a uso propio o que constituyan in-
versiones. En otras palabras, aqullos que en los esta-
dos contables se incluyen dentro de los rubros de Bie-
nes de Uso e Inversiones. Tambin se incluyen los loteos
entendindose por tales los que establece el artculo 39 de
la Ley de Impuesto a los Rditos (t. o. 1968).
301
En cambio se excluyen los que pertenecen a titu-
lares que se dediquen a su efectiva compraventa habi-
tual (art. 2 a), es decir los que representen bienes de
cambio y los loteos que les pertenezcan, cualquiera sea
el nmero de lotes resultantes del fraccionamiento.
3.3.1.1. Excepciones: Para estos ltimos, la ex-
clusin no alcanza a aquellos inmuebles que se destinen
para el desarrollo de sus actividades, sean afectados en
forma. permanente a la locacin a terceros o a vivienda
propia, o que por su destino constituyan inversiones.
Tambin escapan a la regla mencionada, las me-
joras e instalaciones que se distingan de los inmuebles
a los fines de su amortizacin, como ser: alambrados,
molinos, ascensores, etc. (Decreto 8626 art. 2').
3.3.2. Bienes amortizables:
Se entiende por bie-
nes amortizables los que revisten tal carcter conforme
a las disposiciones de la Ley de Impuesto a los Rdi-
tos (hoy (lanancias), tales como: maquinarias, rodados,
muebles y tiles, instalaciones (art. 29 b).
No se presenta mayores problemas en cuanto
los rubros a actualizar, ya que constituyen los denomi-
nados Bienes de Uso o Inversiones.
Un caso particular es el de los repuestos que por su
importancia amplan la vida til del bien o aumentan
su capacidad productiva, siendo en consecuencia verda-
deras mejoras y no meros gastos de mantenimiento. A
estos repuestos o reparaciones corresponde actualizar-
los desde el momento de su incorporacin al bien a que
fueron destinados, efectundose tambin su amortiza-
cin desde dicha. fecha.
3.3.3. Obras civiles o industriales en ejecucin:
Su actualizacin est condicionada al cumplimiento de
las siguientes condiciones:
302
a) A su efectiva capacidad de utilizacin econmica
en el futuro (art. 29 e, ley y art. 29, 79 prrafo, de-
creto 8626);
h) A que dichas obras no sean realizadas para terce-
ros (art. 2, 89 prrafo, decreto 8626).
Se reitera la norma general de no admitir la proce-
dencia de la actualizacin en el caso de que las obras
constituyan para su titular bienes de cambio.
3.3.4. Plantaciones. Yacimientos. Canteras, Mi-
llas: Este grupo, comprende aquellos bienes cuya ex-
plotacin implica su agotamiento, por tanto se amorti-
zan en funcin de las unidades extradas. Ejemplo son
los yacimientos, las canteras y las minas.
En cambio las plantaciones tienen como caracte-
rstica diferenciadora dentro de este grupo de bienes,
que a travs del tiempo aumentan su valor por el creci-
miento y la reproduccin de sus frutos, por eso su amor-
tizacin se efecta en funcin de los aos probables de
produccin.
Las plantaciones que no generan frutos y su desti-
no es la tala, se amortizan en funcin a la porcin
talada.
La ley (art. 49) y su reglamento (art. 29, 109 p-
rrafo) hacen referencia a las plantaciones perennes, de
las que distinguen dos clases
a) Las que son amortizables, como los viedos, oli-
vares, ci.trus, etc., en las que se debe diferenciar
el valor de la plantacin del que corresponde al.
inmueble, actualizndoselos en forma separada, y
h) Las plantaciones que no son amortizables e inclu-
yen generalmente a las forestaciones, que se ac-
tualizan de acuerdo al valor de la tierra (art. 49
a, ley).
30 3
Hacienda hembra destinada a procreo, no
considerada bien amortizable en las explotaciones ga-
naderas de cra: La ley en su artculo 10 establece el
procedimiento a aplicar en las explotaciones ganaderas
de cra para la valuacin de la hacienda hembra proce-
dente de. compra o de propia produccin, destinada al
procreo y no considerada bien amortizable. La hacien-
da amortizable, es decir aquella que se incluye dentro
de bienes de uso, se actualiza de acuerdo con el rgimen
general establecido.
La reglamentacin (art. 10 decreto 8626) dispone
que la hacienda hembra reproductora que se puede re-
valuar es la ovina, bovina, caprina y porcina existente
en tambos y granjas de compra, o de propia produc-
cin, y la hacienda hembra caballar de propia pro-
duccin.
3.3.6. Activos :a Pasivos en moneda extranjera:
La ley dispone tambin la actualizacin ms que actua-
lizacin se fija un criterio de valuacinde los ac-
tivos y pasivos en moneda extranjera sin cambio ase-
gurado (art. 79), aplicndose para ello el tipo de cam-
bio vigente al cierre de cada ejercicio. Se considera
tipo de cambio vigente, el de cotizacin del Banco de
la Nacin Argentina tipo vendedor para las deudas, y
tipo comprador para los crditos y dems valores del
activo.
Tambin prev el tratamiento a dar a los ttulos
y/o valores pblicos cuyas clusulas de emisin refie-
ran su valor a la cotizacin del oro o monedas extran-
jeras u otros ndices de ajuste (art. 79, ltimo prra-
fo ley).
Ejemplo de estos ttulos son los Bonos Externos,
los Valores Nacionales Ajustables, las Cdulas Hipo-
tecarias.
30 4
4. PROCEDIMIENTO DE ACTUALIZACION
Veremos los distintos pasos a seguir para efectuar
la actualizacin.
4.1. Requisitos que deben cumplir los bienes
que pueden actualizarse.
Complementando lo ya expuesto en 3.3. respecto
de los bienes, deben darse los siguientes requisitos:
a) Encontrarse en existencia y en condiciones de ser
usados al comienzo del ejercicio en que la actuali-
zacin se practica (art. 29 ley). Es decir que no
pueden actualizarse los incorporados durante el
ejercicio, aun cuando su precio se hubiera pacta-
do con anterioridad y se encontraren en existen-
cia al cierre del ejercicio (art. 29 decreto 8626);
b) No tener en el patrimonio de su titular ms tiem-
po del que se haya considerado como su vida til
a los efectos de la amortizacin contable, o su vida
til extendida para el caso de bienes revaluados
de acuerdo con las leyes 15.272 y 17.335 (artcu-
lo 29 ley)
c) Encontrarse existente al cierre del ejercicio en que
se practica la actualizacin (art. 29, decreto 8626).
Es decir, que no pueden ser actualizadas las bajas
del ejercicio por venta, prdida, destruccin u otro
motivo.
4.2. Determinacin del valor de origen.
Se considera valor de origen de los bienes a actua-
lizar al precio de compra, construccin o produccin,
ms los gastos incurridos con motivo de compra e ins-
talacin (art. 59 ley), aclarndose por va reglamenta-
30 5
ria que "deber entenderse por gastos necesarios ineu-
rridos con motivo de la compra e instalacin de los bie-
nes, a aquellas erogaciones que, de acuerdo con prin-
cipios de contabilidad generalmente aceptados, son sus-
ceptibles de incorporarse a su costo" (art. 59
decreto
8626).
En consecuencia se incluyen dentro de este rubro
y por eso son actualizables todas las erogaciones nece-
sarias para la adquisicin, instalacin y puesta a punto
hasta el momento que se encuentren en condiciones de
ser utilizados normalmente.
Se excluyen los gastos financieros activados pro-
venientes de deudas contradas, con motivo de adqui-
sicin, salvo que stos correspondan a compras paga-
deras en moneda extranjera (art. 59, ltimo prrafo
ley).
4.2.1. Bienes adquiridos en moneda extranjera:
Para este tipo de bienes, "el valor de origen ser el que
resulte de sumar al importe realmente pagado al tiem-
po de introducir el bien al pas, el saldo impago en mo-
neda extranjera a esa fecha, convertido al tiempo de
cambio asegurado o, en su caso, al correspondiente a la
fecha de importacin, considerndose como tal la de su
despacho a plaza" (art. 59 ley 19.742).
4.2.2. Entidades o fondos de comercio reorgani-
zados: Se considera que en la actualizacin de los bie-
nes de entidades o fondos de comercio reorganizados,
las fechas de adquisicin, plazos de vida til, valores
de origen y cuotas de amortizacin, sern los de la en-
tidad, empresa o fondo de comercio antecesores (art. 89
ley), aclarando la reglamentacin que se entender por
tales a aquellos titulares comprendidos en las disposi-
ciones del artculo 71 de la ley N9 11.682 (t. o. 1972; hoy
art. 70 ley 20 .628), que considera reorganizaciones:
306
a) La fusin de empresas existentes a travs de una
tercera que se forme o por absorcin de una de
ellas;
b)
La escisin o divisin de una empresa en otra u
otras que continen en conjunto las operaciones
de la primera, y
c) Las ventas y transferencias de una entidad a otra
que, a pesar de ser jurdicamente independientes,
constituyan un mismo conjunto econmico.
4.2.3. Casos especiales: La reglamentacin (art. 49
primer prrafo) prev los casos en que no se posean
elementos para determinar el valor o la fecha de origen
de los bienes, incluido edificio, construccin y mejoras,
permitiendo en su reemplazo una estimacin "razona-
blemente fundada".
Para los inmuebles urbanos adquiridos con edifi-
cacin y que no se cuente con elementos que permitan
discriminar los valores de la tierra y del edificio, stos
podrn establecerse como sigue:
a) Aplicando al costo de adquisicin la presuncin
que establece la ley (art. 49), es decir que la tie-
rra representa un tercio del valor total de ori-
gen, o
b) Considerar como valor de la tierra el que surja
de la proporcin que se atribuye al mismo en el
avalo fiscal determinado para el pago del Im-
puesto Inmobiliario del ejercicio en que se prac-
tica por primera vez la actualizacin.
Estos dos procedimientos son a opcin del titular
de los bienes y en forma independiente para cada uno
de ellos.
30 7
Para los inmuebles rurales puede utilizarse el pro-
cedimiento expresado en b), es decir proporcin sobre
la valuacin fiscal, o recurrir a una estimacin razona-
blemente fundada.
4.3. Determinacin del valor residual.
El valor residual de los bienes a los fines de la
actualizacin, representa la parte del valor de origen
que sea proporcional al nmero de arios que restan al
comienzo del ejercicio, para cumplir el plazo de vida
til de cada uno de ellos. Cuando se hubieren practi-
cado con anterioridad los revalos de las leyes 15.272
y 17.335 se tendr en cuenta la vida til extendida por
aplicacin de las disposiciones de las mencionadas leyes.
4.3.1.. Inmuebles: Respecto de los terrenos, el va-
lor de origen ser su valor residual. En el caso de
existir, se deber separar del valor de la tierra el que
corresponde al de los edificios, construcciones y mejo-
ras. En el caso de no poder discriminarse tales valores
por carecerse de elementos fehacientes que lo permitan,
el valor residual se determinar de acuerdo con el pro-
cedimiento explicado en 4.2.3.
4.3.2. Bienes amortizables: Es de aplicacin el cri-
terio general, o sea la parte del valor de origen propor-
cional al nmero de aos que faltan para cumplir la
vida, til normal o extendida segn las disposiciones de
las leyes 15.272 y 1.7.335.
4.3.3. Yacimientos, minas, canteras, plantaciones:
Para este tipo de bienes, o sea aquellos cuya explota-
cin implica un agotamiento o que se amortizan en fun-
cin de unidades producidas u horas trabajadas, el va-
lor residual es la parte del valor de origen proporcional
a la parte del bien an no agotada.
30 8
4.4. Coeficiente de actualizacin. Valor residual
actualizado.
Para proceder a la actualizacin del valor residual
de los bienes, se multiplicar el valor residual obtenido
segn lo ya expresado, por el coeficiente de actualiza-
cin. Este ndice (art. 39 del decreto 8626, modificado
por decreto 320 8/78) para los ejercicios cerrados a par-
tir del 26 de diciembre de 1978 inclusive, es el que mide
la variacin operada en el ndice de precios al por
mayor, nivel general, de acuerdo con lo que indique
para el mes que corresponda la fecha de cierre del ejer-
cicio la tabla elaborada por la D. G. I. en virtud de lo
establecido por el artculo 82 de la Ley de Impuesto a
las Ganancias (t. o. 1977 y modificatorias).
En consecuencia, el valor residual actualizado sur-
ge de la siguiente frmula:
Valor residual X Coeficiente = Valor residual
actualizado.
4.5. Determinacin del saldo de actualizacin
contable.
Se denomina Saldo por Actualizacin Contable a
la diferencia anual que surge entre los valores residua-
les contables y los valores residuales actualizados, sin
computarse las amortizaciones del ejercicio.
El artculo 6Q de la ley 19.742 establece que los va-
lores residuales actualizados de los bienes, en su con-
junto, no podrn exceder de los valores corrientes en
plaza, determinando el rgimen legal dos caractersticas
mencionables:
a) Que los valores residuales actualizados, global-
mente y no bien por bien, no pueden exceder a los
corrientes en plaza;
30 9
b) Se reafirma el tradicional principio de contabili-
dad generalmente aceptado de Valuacin, que
para los bienes actualizados se convierte en "valor
actualizado o de mercado, el menor".
La reglamentacin del artculo 69, dispone que se
entender por valor corriente en plaza, "el valor de
utilizacin econmica o el de posible realizacin efec-
tiva por titular de ellos, en el estado y condiciones en
que se encuentren, pudiendo tornarse el mayor de am-
bos". Agrega, que el valor de utilizacin econmica,
"se entender adecuado cuando la empresa tiene fun-
dadas posibilidades de absorber las amortizaciones fu-
turas sobre los valores de los bienes actualizados".
4.5.1. Destino del saldo por actualizacin contable:
El artculo 99 de la ley 19.742 (modificado por ley
21.525) establece que el saldo por actualizacin conta-
ble tendr el siguiente destino :
a)
Un importe equivalente al 25 % del saldo por ac-
tualizacin contable ley 19.742 (no capitalizable)".
pital suscripto no podr distribuirse ni capitali-
zarse y se registrar integrando el grupo contable
que incluya el capital en la cuenta "Saldo por ac-
tualizacin contable ley 19.742 (no capitalizable)".
b) La parte que excede el importe indicado prece-
dentemente, con la limitacin del inciso e), se re-
gistra en la cuenta "Saldo ley 19.742 (capitaliza-
ble)" integrando el grupo contable que incluya el
capital. Este importe se puede capitalizar sin li-
mitacin alguna, salvo que se trate de sociedades
que hacen oferta pblica de sus acciones, en las
que la porcin capitalizable no podr exceder por
ejercicio, el 25 Yo del patrimonio neto resultante
del balance general respectivo.
310
Una novedad que trajo la ley 21.525 sobre el texto
original, es que los montos no capitalizados den-
tro del mximo posible por ejercicio, pueden ser
acumulados al o a los ejercicios siguientes.
c) Para cubrir eventuales prdidas finales de ejer-
cicio, debiendo afectarse en el siguiente orden:
1. Saldo ley 19.742 (capitalizable).
2.
Saldo por actualizacin contable. - Participa-
ciones en otras sociedades.
3. Saldo por actualizacin contable (no capitali-
zable).
d) Las acciones, cuotas sociales o partes de inters
de otras sociedades que hubieren actualizado sus
bienes de acuerdo con la ley, se ingresarn direc-
tamente por su valor nominal o el de cotizacin a
la fecha de su puesta a disposicin, el que sea
menor, registrndose en la cuenta "Saldo por ac-
tualizacin contable - Participaciones en otras so-
ciedades". Esta suma puede ser capitalizada sin li-
mitaciones.
e) No podr registrarse suma alguna en la cuenta
"saldo ley 19.742 (capitalizable)" mientra la cuen-
ta "Saldo por actualizacin contable (no capitali-
zable)" mantenga un monto inferior al 50 % del
capital suscripto.
Entendemos que de la conjuncin armnica de los
incisos a) y e) del artculo 99 de la ley 19.742, el "Saldo
por actualizacin contable (no capitalizable)" debe ser
siempre igual al 50 % del capital suscripto a la fecha
en que se practica la actualizacin.
311
4.6. Aprobacin por la Asamblea.
En su artculo 12 la ley dispone que cuando se
trate de personas jurdicas, los administradores, que
son quienes deben decidir y practicar la actualizacin
(ya sea por opcin o por ser obligatoria) debern po-
nerlo en conocimiento de la primera asamblea que se
celebre con posterioridad a cada actualizacin, como
un punto expreso en el orden del da. Ntese que la
ley slo refiere a que la asamblea tome conocimiento
exigindose su inclusin como punto expreso del orden
del da.
4. 7.
Contun.icacin a la autoridad de contralor.
El artculo 1.2 de la ley y su reglamentacin esta-
blecen que las entidades que efecten la actualizacin
debern comunicar a las autoridades de contralor la
actualizacin resultante y los estados contables, presen-
tando un "anexo certificado por profesional de la ma-
trcula" (entindase dictaminado por contador pblico
nacional), donde se muestre la diferencia por la que se
actualiz cada rubro, criterio de actualizacin aplicado
a cada grupo de bienes, como tambin expedirse sobre
si sta se practic de acuerdo con las disposiciones le-
gales y reglamentarias.
Son autoridades de contralor competentes a los fi-
nes de la actualizacin:
La Inspeccin General de Personas Jurdicas,
El Banco Central de la Repblica Argentina (en-
tidades financieras regidas por la ley 21.526),
La Superintendencia de Seguros (entidades aseg-u-
guradoras),
La Comisin Nacional de Valores (sociedades que
hacen oferta pblica de sus acciones).
312
Al respecto tanto la I.G.P.J. de Capital Federal
como el B.C.R.A. han dictado disposiciones referidas
a la presentacin de esta informacin, que son la Reso-
lucin N9 13173 (t. o. Resolucin
N9 10/78, art. 1.12.6
y Anexo 3) y la Circular B. 997. En lo referente a las
autoridades de contralor locales algunas han adoptado
expresamente el modelo de la Resolucin N9 13/73 de
la I.G.P.J. de Capital Federal, otras han dictado nor-
mas que en nada difieren de la mencionada resolucin,
y otras si bien no se han expedido sobre el particular,
tcitamente aceptan dicho modelo.
Registracin contable.
Repitiendo casi textualmente el articulado del C-
digo de Comercio (arts. 43 a 54), en su artculo 12 la
ley dispone que la actualizacin del valor de los bienes,
deber registrarse contablemente con exactitud, clari-
dad y veracidad. El artculo 14 de la reglamentacin
aclara que debe entenderse que la registracin contable
de la actualizacin es correcta, cuando refleja cabal-
mente las disposiciones de la ley y la reglamentacin,
establecidas a los fines de su clculo.
5. RESPONSABILIDADES Y PENALIDADES POR
INCUMPLIMIENTO DE LA LEY
Tanto la ley (arts. 13 y 14) como el decreto 8.626
contienen disposiciones referidas a las responsabilida-
des y penalidades a que se harn pasibles los res-
ponsables de la actualizacin, si los criterios adop-
tados fuesen incorrectos o los valores resultantes
inaceptables, sin perjuicio de la responsabilidad civil o
penal que les correspondiere como tales por infraccin
a la ley o al estatuto o por incurrir en delitos previstos
en los artculos 300, inc. 3 y 301 del Cdigo Penal.
313
Son responsables :
Las personas de existencia visible.
Las administraciones de las sucesiones indivisas.
Los integrantes de los Consejos de Vigilancia.
Los sndicos y revisores de cuentas.
Todo integrante de rganos de fiscalizacin privada.
La penalidad por la infraccin cometida, es pasible
de una multa de $ 1.000 a $ 100.000 de la que no podr
hacerse cargo la sociedad y que se graduar segn la
gravedad de la misma.
Son competentes para aplicar esta multa los orga-
nismos de contralor, que adems debern informar a los
respectivos Consejos Profesionales de Ciencias Econ-
micas las irregularidades que constaten en las certifi-
caciones o informaciones que se les presenten sobre ac-
tualizaciones, provenientes de profesionales de la ma-
trcula (art. 14 reglamento).
NORMAS RELATIVAS A ACTUALIZACION CONTABLE
Capital Federal: Res. 13/73 (TO 1.12.6. ); Res. 6/79, deroga Res.
78/72 (TO 1.12.7.); Res. 50 /71 (TO 1.12.8.).
Crdoba: Dec. 1876/73, art. 32.
Mendoza: Dec. 2340 /73.
Ver advertencia supra p. 37.
Captulo XXI. ESTADOS CONTABLES 315
1. El balance general o estado de situacin patrimonial 316
1.1. Importancia y funciones jurdicas del balance
317
1.2. Principios que rigen la confeccin de estados contables
319
1.2.1. Principio de uniformidad
319
1.2.2. Principio de veracidad
319
1.2.3. Principio de sinceridad
319
1.2.4. Principio de claridad
319
1.2.5. Principio de continuidad
320
1.3. La posicin de los organismos profesionales
320
1.4. Los principios de contabilidad generalmente aceptados 323
1.4.1. Postulado bsico 324
1.4.2. Principios generales 324
1.4.2.1. Ente 324
1.4.2.2. Bienes econmicos 325
1.4.2.3. Moneda de cuenta 325
1.4.2.4. Empresa en marcha 326
1.4.2.5. Valuacin al costo 326
1.4.2.6. Ejercicio 326
1.4.2.7. Devengado 327
1 . 4.2.8 . Objetividad 327
1.4.2.9. Realizacin 327
1.4.2.10 . Prudencia 327
1.4.2.11. Uniformidad 327
1.4.2.12 . Materialidad
328
1.4.2.13. Exposicin 328
2. Modelo de presentacin de estados contables 328
2.1. Alcance del modelo
330
2.2. Flexibilidad de su aplicacin 330
2.3. Sistemas de contabilizacin 330
2.4. Criterios de valuacin 331
2.5. Estados contables bsicos
331
2.6. Informacin complementaria (anexos y notas) 332
2.7. Informacin referida a la identificacin del ente
333
2.8. Conceptos
333
2.8.1. Activo. Pasivo. Patrimonio neto 333
2.8.2. Balance general o estado de situacin
patrimonial. Es-
tado de resultados
333
2.8.3. Estado de resultados acumulados. Estado de evolucin
del patrimonio neto
334
2.8.4. Estado de origen y aplicacin de fondos (Estado de
origen y aplicacin del capital de trabajo) 334
2.8.5. Activos y pasivos corrientes. Activos y pasivos no co-
rrientes
334
2.9. Exposicin de estados bsicos 334
2.9.1. Balance general
334
2.9.1.1. Presentacin del estado
334
2.9.1.2. Clasificacin de sus componentes 335
2.9.1.3. Clasificacin de los rubros en corrientes Y no co-
rrientes. Ordenamiento de rubros 335
2.9.2. Estado de resultados 336
2.9.3. Estado de resultados acumulados (estado de evolucin
del patrimonio neto) 337
2.9.4. Estado de origen y aplicacin de fondos 337
2.10. Notas a los estados contables 338
2.11. Anexos a los estados contables 339
2.11.1. Anexo 1 - Inversiones
340
2.11.2. Anexo II - Bienes de uso 340
2.11.3. Anexo III - Activos intangibles 341
2.11.4. Anexo IV - Previsiones
341
2.11.5. Anexo V - Activos y pasivo en moneda extranjera
341
2.11.6. Anexo VI - Costo de mercaderas (o servicios) ven-
didos 342
2.11.7. Anexo VII - Informacin requerida por el artculo 64,
inc. b, ley 19.550 342
Captulo XXI
ESTADOS CONTABLES
Semnro: 1.
El balance general o estado de situacin patrimonial.
1.1.
Importancia y funciones jurdicas del balance. 1.2. Principios que
rigen la confeccin de estados contables. 1.2.1. Principio de uni-
formidad. 1.2.2. Principio de veracidad. 1.2,3. Principio de sin-
ceridad. 1.2.4. Principio de claridad. 1.2.5. Principio de conti-
nuidad. 1.3. La posicin
de los organismos profesionales. 1.4. Los
principios de contabilidad generalmente aceptados. 1.4.1. Postula-
do bsico. 1.4.2. Principios generales. 1.4.2.1. Ente. 1.4.2.2.
Bienes econmicos. 1.4.2.3. Moneda de cuenta. 1.4.2.4. Empre-
sa en marcha. 1.4.2.5. Valuacin al costo. 1.4.2.6. Ejercicio.
1.4.2.7. Devengado. 1.4.2.8. Objetividad. 1.4.2.9. Realizacin.
1.4.2.10 . Prudencia, 1.4.2.11. Uniformidad. 1.4.2.12. Mate-
rialidad. 1.4.2.13. Exposicin. 2. Modelo de presentacin de es-
tados contables. 2.1. Alcance del modelo. 2.2. Flexibilidad de su
aplicacin, 2.3. Sistemas de contabilizacin. 2.4. Criterios de va-
luacin. 2.5. Estados contables bsicos. 2.6. Informacin comple-
mentara (anexos y notas). 2.7. Informacin referida a la identi-
ficacin del ente. -2.8. Conceptos. 2.8.1. Activo. Pasivo. Patrimo-
nio neto. 2.8.2. Balance general o estado de situacin patrimonial.
Estado de resultados. 2.8.3. Estado de resultados acumulados. Es-
tado de evolucin del patrimonio neto. 2.8.4. Estado de origen y
aplicacin de fondos (Estado de origen y aplicacin del capital de
trabajo). 2.8.5. Activos y pasivos Corrientes. Activos y pasivos no
corrientes. 2.9. Exposicin de los estados bsicos. 2.9.1. Balance
general. 2.9.1.1. Presentacin del estado. 2.9.1.2. Clasificacin
de sus componentes. 2.9.1.3. Clasificacin de los rubros en co-
rrientes y no corrientes. Ordenamietno de rubros. 2.9.2. Estado de
resultados. 2.9.3. Estado de resultados acumulados (estado de evo-
lucin cicI patrimonio neto). 2.9.4. Estado de origen v aplicacin
de fondos (Estado de origen y aplicacin del capital de trabajo).
2.10 . Notas a los estados contables. 2.11. Anexos
a los estados
contables.
2.11,1. Anexo 1_ 'Inversiones. 2.11.2. Anexo II-Bie-
nes de
uso. 2.11.3. Anexo III. Activos intangibles. 2.11.4. Ane-
xo IV - Previsiones. 2.11.5. Anexo V - Activos y pasivos en mo-
neda extranjera. 2.11.6. Anexo VI - Costo de mercaderas
(o servi-
cios) vendidos. 2.11.7. Anexo VII - Informacin requerida por el
artculo 64 inciso
b de la ley 19.550.
316
La ley (art. 62 a 67) da pautas para la confeccin
de los estados contables anuales, fijando expresamente
que ellos debern ser presentados por las sociedades
por acciones y las sociedades de responsabilidad limi-
tada con veinte socios o ms. Adems, trae referencias
a estados contables a practicar en circunstancias espe-
ciales que hacen a la vida soeietaria como son la trans-
formacin (art. 77, inc. 2), la fusin (art. 83, inc. 19),
la escisin (art. 88), o para ejercer el derecho de rece-
so (art. 245).
De acuerdo con ello podemos clasificar a los esta-
dos contables como sigue:
Ordinario
Es el comnmente llamado balance general o de
ejercicio.

Especiales
Transformacin
Fusin
Escisin
Receso (art. 245 L.S.)
Consolidados.
1. EL BALANCE GENERAL O ESTADO DE SITUACION
PATRIMONIAL
El balance ha sido definido a menudo como el re-
sumen del inventario; pero esta definicin, si bien tiene
la bondad de poner de relieve la estrecha y necesaria
vinculacin que hay entre el balance y el inventario, no
explica la forma adoptada para el balance, ni la rela-
cin que existe entre ste y el conjunto de las registra-
ciones contables del ente a que se refiere.
Sin embargo el conocimiento de esta relacin es ne-
cesario para comprender con qu facilidad inciden en
317
el balance las omisiones y los errores en que se incurri
al redactar los asientos relativos a las transacciones del
ente y cmo en el mtodo de contabilidad generalmente
empleado (la partida doble), la mayora de los rubros
puede presentarse corno resultante directa de las cuen-
tas del libro Mayor, cuyos saldos reproduce, ajustados
a los resultados del inventario (').
1.1. Importancia y funciones jurdicas del balance.
Siguiendo a De Gregorio, podernos expresar que
ellas son fundamentalmente:
a) Los que forman parte de las sociedades annimas
disfrutan de un beneficio que puede considerarse
excepcional, cual es el de una responsabilidad li-
mitada a la suma suscripta para la constitucin
del capital social. Si el capital social es la nica
garanta ofrecida a los que tratan con la socie-
dad, los mayores esfuerzos de la ley deben estar
dirigidos a asegurar su integridad y a hacer co-
nocer peridicamente la situacin patrimonial del
ente al cual ha dado vida ese capital.
b) Los accionistas no slo no tienen ingerencia en la
administracin de la sociedad, sino que ni siquiera
pueden consultar los libros que registran la mar-
cha de los negocios. No obstante ello, los accio-
nistas deben ser informados peridicamente sobre
los negocios y sobre la labor desarrollada por los
administradores. El balance responde entonces a
una funcin de rendicin de cuentas, a la que no
( ) DE GREGORIO, Alfredo, Los balances de las socied.ades annimas.
Su rgimen jurdico, trad. por Francisco Bobadilla y julio H. Cass, Ed.
Depaltaa, Buenos Aires, 1950 .
318
se puede negar importancia jurdica ya sea para
aquellos a quienes se dirige como para los que lo
confeccionan.
e) Sirve de base para la distribucin de dividendos a
los accionistas, no existiendo beneficio a distribuir
si no resulta de un balance regularmente aproba-
do. En efecto, en las sociedades por acciones donde
impera el principio de la conservacin de la inte-
gridad del capital social, es el balance (correla-
cionado con el Estado de resultados), el que ha
de reflejar el resultado de la contabilidad al cierre
de cada ejercicio, demostrando si existe o no tal
beneficio ( ) .
Por otra parte, los estados contables son la resul-
tante sinttica de las registraciones, que han sido ge-
neradas conforme a una serie de pautas o reglas deno-
minadas principios de contabilidad generalmente acep-
tados. Es decir que constituyen la resultante del pro-
cesamiento de la informacin bsica, su objetivo s
confunde con el de la contabilidad, por cuanto aqullos
constituyen la expresin condensada de sta (3), brin-
dando informacin sobre la riqueza actual y su evolu-
cin en el pasado (4).
La contabilidad a travs de los estados contables
debe mostrar por lo menos :
el resultado del ejercicio
la situacin patrimonial
la situacin financiera
la situacin econmica.
( 2 ) DE GREGORIO, ob. cit.
( 3 ) BERTORA, Hctor, Teora de la contabilidad, Ed. Macchi, Buenos
Aires, 1976.
( 4LAllATTI,Santiago, El objetivo de los estados contables, Ed. Mac-
chi. Buenos Aires, 1974.
319
1.2.
Principios que rigen la confeccin de estados
contables.
El Cdigo de Comercio (arts. 48 a 52) sienta los
principios generales de aplicacin para la confeccin de
los estados contables, que son los de claridad, veracidad,
continuidad y unidad, a lo que debe aadirse la necesi-
dad de reflejar las variaciones en el poder adquisitivo
de la moneda (5).
Estos principios significan:
1.2.1..
Principio de uniformidad: Es ste un prin-
cipio bsico y refiere a que los estados contables deben
resultar de la aplicacin de bases contables y criterios
de valuacin uniformes. El Cdigo de Comercio hace
referencia a l en los artculos 33 inc. 2,43 y 51.
1.2.2.
Principio de veracidad: Por este principio
se hace hincapi en la veracidad que deben guardar los
libros con relacin a los negocios de la sociedad (artcu-
los 43 y 51 del Cdigo de Comercio.
1.2.3. Principio de sinceridad: Este es un princi-
pio complementario al de veracidad. En otras palabras,
en la confeccin de los estados contables debe expresar-
se con exactitud la realidad del patrimonio de la socie-
dad y el resultado de las operaciones, con el debido res-
paldo documental (6).
1.2.4. Principio de claridad: Con l, se impone que
los actos de la gestin comercial que se registran en los
libros deben resultar en forma evidente, es decir que
permitan apreciar y comprender inmediatamente la si-
( 5 ) PERMITA, Salvador, Breves estudios sobre la sociedad comercial,
en diario La Ley del 26 de abril de 1979.
(6) MEGNA, Pedro Pascual, Rgimen de la documentacin y contabi-
lidad, en Cuadernos de Derecho Societario, tomo 1, Ed. Macchi, Bue-
nos Aires, 1973
320
tuacin de la sociedad. Dicho de otra manera, la infor-
macin expuesta en los estados contables debe poder ser
interpretada por todos los usuarios de ellos.
1.2.5. Principio de continuidad: Refiere este prin-
cipio a que los estados contables deben ser preparados
sobre las mismas bases a efectos de poder efectuar com-
paraciones. Por otra parte, tanto la ley 19.550, como la
Resolucin Tcnica N9 1 y la Resolucin N9 1/73 de la
de la Capital Federal expresamente establecen
que todo cambio en las bases de evaluacin o en los cri-
terios contables debe ser expresado en notas a los esta-
dos contables.
1.3. La posicin de los organismos profesionales.
La XI Conferencia Interamericana de Contabilidad
consider que una enunciacin mnima de los objetivos
de los estados contables deba brindar informacin til
para :
Analizar la eficiencia de la direccin.
Servir de base para determinar la carga tributaria
y otros fines de poltica fiscal y social.
Ser utilizada como una de las fuentes de informa-
cin para la contabilidad nacional.
- Determinar la legitimidad de las distribuciones de
ganancia y servir como gua para la poltica de
la direccin y de los inversionistas en esa materia.
- Servir de base para la solicitud de crditos finan-
cieros y comerciales.
Servir de gua a los inversionistas interesados en
comprar y en vender.
- Ser utilizada como base para la fijacin de pre-
cios, tarifas, situacin crediticia, econmica, finan-
ciera, etc.
321
Por su parte, la Comisin N9 1 de las IX Jornadas
de Ciencias Econmicas del Cono. Sur (Santiago de Chi-
le, 1.978) resolvi que las caractersticas, condiciones y
cualidades que debe reunir la informacin contable son
las siguientes:
a) Relevancia: la informacin debe satisfacer razo-
nablemente las necesidades del receptor mediante
la comunicacin de los hechos sobresalientes de
mayor significatividad;
b) Objetividad: la informacin debe tender a presen-
tarse en el mayor grado posible, de manera que
exprese los acontecimientos tal como son, sin de-
formaciones por subordinacin a condiciones par-
ticulares del emisor;
c) Oportunidad: la informacin debe emitirse en tiem-
po y lugar para el usuario;
d) Precisin: la. informacin debe estar comprendida
entre los estrechos lmites de la aproximacin, bus-
cando un acercamiento a la, exactitud;
e) Integridad: la informacin debe ser exhaustiva,
completa; ello significa que incluir al menos to-
das sus partes esenciales;
f) Claridad: la informacin debe ser inteligible, f-
cil de comprender y accesible;
Suficiencia.: la informacin debe ser apta y conve-
niente para los requerimientos del usuario;
h) Prudencia: la informacin debe expresarse con
cautela y precaucin. El informante debera ubi-
carse entre la reflexin y la previsin, tendiente
a evitar los riesgos que podra emanar de la in-
formacin que comunica;
i) Normalizacin: la informacin debe basarse en
normas o reglas adecuadas que satisfagan la ne-
322
cesidad de consecuencia, uniformidad o compara-
bilidad que pudiera requerir el usuario;
j)
Sistematicidad: la informacin debe presentarse
de manera orgnica, lo que significa que debe fun-
damentarse en un conjunto de reglas armnica-
mente entrelazadas;
k) la informacin debe permitir su
comprobacin mediante demostraciones que la
acrediten y confirmen;
1) Certidumbre: la informacin debe elaborarse en
base a un conocimiento seguro y claro de los acon-
tecimientos que comunica, es decir, que la certi-
dumbre en la informacin ha de entenderse como
el fundamento objetivo de toda aseveracin firme;
m) Coufiabilidad: la informacin debe prepararse
conforme a normas y reglas que le otorguen el ca-
rcter de creble;
n) Racionalidad:
la informacin debe ser lgica y re-
sultar de la aplicacin de un mtodo adecuado;
11) Practicabilidad:
la informacin debe reunir los
atributos necesarios que permitan su utilizacin;
o) Irreemplazabilidad:
la informacin no puede ser
sustituida por otra ;
p)
Convertibilidad:
la informacin debe poder trans-
formarse o reducirse a datos ms fundamentales,
eventualmente permutables;
q)
Productibiliclad
(rentabilidad o economa de la
informacin) : la informacin debe prestar una uti-
lidad
para los objetivos del usuario que
exceda
de los esfuerzos necesarios para su obtencin (re-
lacin costo - eficiencia).
323
1.4 . Los principios de contabilidad generalmente
aceptados.
En la confeccin de los estados contables, ha de
seguirse una serie de pautas a fin de que la contabili-
dad, mediante la obtencin y procesamiento de informa-
ciones sobre los aspectos patrimoniales, financieros y
econmicos, sea -til para la toma de decisiones, las que
son denominadas principios de contabilidad general-
mente aceptados. Estos, en el mbito americano han
sido aprobados como cuerpo orgnico por la VII Con-
ferencia Interamericana de Contabilidad celebrada en
Mar del Plata en el ao 1965, y si bien en las posterio-
res (la ltima se realiz en Panam en 1979 y es la
XIII Conferencia Interamericana de Contabilidad) se
destac la necesidad de su revisin, basta el momento
no han sido modificados.
En nuestro pas, en la VII Asamblea Nacional de
Graduados en Ciencias Econmicas celebrada en Ave-
Ilaneda en 1969 se aprob un pronunciamiento denomi-
nado Principios y normas tcnico - contables general-
mente aceptados para la preparacin de estados finan-
cieros, que prcticamente no tiene diferencias con el
cuerpo aprobado por la VII Conferencia Interamerica-
na y son los vigentes en la actualidad.
En la Provincia de Santa Fe, la obligatoriedad de
su observancia por los contadores pblicos que dicta-
minan estados contables ha. sido impuesta por el Con-
sejo Profesional de Ciencias Econmicas, quien, por Re-
solucin N9 8/76 estableci que no autenticar la firma
de los profesionales puestas en dictmenes donde no
opinen si "los estados contables cumplen con su fun-
cin especfica, es decir, si presentan razonablemente
la situacin patrimonial y el resultado de las operado-
324
nes, de acuerdo con principios de contabilidad general-
mente aceptados, aplicados de manera uniforme res-
pecto del ejercicio anterior" (7).
Podemos clasificar a los principios como sigue :
a) Postulado bsico: Equidad.
b) Principios generales: Ente; Bienes econmicos;
Moneda de cuenta; Empresa en marcha; Valua-
cin al costo; Ejercicio; Devengado; Objetividad;
Realizacin; Prudencia; Uniformidad; Materiali-
dad; Exposicin.
e) Normas particulares: Son guas de accin referi-
das a aspectos de valuacin y exposicin.
1.4.1. Postulado bsico: La equidad es el principio
fundamental y las recomendaciones lo enuncian as : "La
equidad entre intereses opuestos debe ser una preocu-
pacin constante en contabilidad, puesto que los que se
sirven de o utilizan los datos contables pueden encon-
trarse ante el hecho de que sus intereses particulares
se hallen en conflicto. De esto se desprende que los es-
tados financieros deben prepararse de tal modo que re-
flejen con equidad, los distintos intereses en juego en
una hacienda o empresa dada".
1.4.2. Principios generales: Estos son trece y son
definidos como sigue:
1.4.2.1. Ente:
"Los estados financieros se refie-
ren siempre a un ente donde el elemento subjetivo o
propietario es considerado como tercero. El concepto
de ente es distinto al de persona ya que una misma per-
sona puede producir estados financieros de varios entes
de su propiedad".
( 7) Resolucin N9 8/76 del Consejo Profesional de Ciencias Econ-
micas de la Provincia de Santa Fe.
325
1.4.2.2. Biev cs econmicos: "Los estados financie-
ros se refieren siempre a bienes econmicos, es decir
bienes materiales e inmateriales que posean valor eco-
nmico y por ende susceptibles de ser valuados en tr-
minos monetarios".
1 . 4 . 2 . 3. Moneda de cuenta: "Los estados finan-
cieros reflejan el patrimonio mediante un recurso que
se emplea para reducir todos sus componentes heterog-
neos a una expresin que permita agruparlos y compa-
rarlos fcilmente. Este recurso consiste en elegir una
moneda de cuenta y valorizar los elementos patrimonia-
les aplicando un precio a cada unidad.
"Generalmente se utiliza como moneda de cuenta
el dinero que tiene curso legal en el pas dentro del cual
funciona el ente y en este caso el precio est dado en
unidades de dinero de curso legal.
"En aquellos casos donde la moneda utilizada no
constituya un patrn estable de valor, en razn de las
fluctuaciones que experimente, no se altera la validez
del principio que se sustenta, por cuanto es factible la
correccin mediante la aplicacin de mecanismos apro-
piados de ajuste".
Este principio ha sido tcitamente reformado por
las Resoluciones Nros. 3/77 y 3/78 del Consejo Profe
sional de Ciencias Econmicas de la Provincia de San-
ta Fe, las que disponen que la Resolucin Tcnica N" 2
Indexacin de estados contables, de la Federacin Ar-
gentina de Consejos Profesionales en Ciencias Econ-
micas, ser de cumplimiento obligatorio para los; con-
tadores pblicos en lo que refiere al dictamen sobr,11
estados contables de entes cuyos ejercicios econmicos
cierren a partir del -19 de abril de 1978, cualquiera sea
su objeto, naturaleza jurdica y monto de ventas (8).
(8) Resoluciones Nros, 3/77 y 3/78 del Consejo Profesional de Cien.
cias Econmicas de la Provincia de Santa Fe.
326
1.4.2.4. Empresa. en marcha: "Salvo indicacin
expresa en contrario, se entiende que los estados finan-
cieros pertenecen a una empresa en marcha, considern-
dose que el concepto que informa la mencionada expre-
sin, se refiere a todo organismo econmico cuya exis-
tencia temporal tiene plena vigencia y proyeccin fu-
tura".
1.4.2.5. Valuacin al costo: "El valor de costo
adquisicin o produccin constituye el criterio prin-
cipal y bsico de valuacin, que condiciona la formula-
cin de los estados financieros llamados de situacin,
en correspondencia tambin con el concepto de empresa
en marcha, razn por la cual esta norma adquiere el
carcter de principio.
"Esta afirmacin no significa desconocer la exis-
tencia y procedencia de otras reglas y criterios aplica-
bles en determinadas circunstancias, sino que, por el
contrario, significa afirmar que en caso de no existir
una circunstancia especial que justifique la aplicacin
de otro criterio, debe prevalecer el de costo como con-
cepto bsico de valuacin.
"Por otra parte, las fluctuaciones del valor de la
moneda de cuenta, con su secuela de correctivos que
inciden o modifican las cifras monetarias de los costos
de determinados bienes, no constituyen, asimismo, alte-
raciones al principio expresado, sino que, en sustancia,
constituyen meros ajustes a la expresin numeraria de
los respectivos costos".
1.4.2.6. Ejercicio: "En las empresas en marcha
es necesario medir el resultado de la gestin de tiempo
en tiempo, ya sea para satisfacer razones de adminis-
tracin, legales, fiscales o para cumplir con compromi-
sos financieros, etc.
327
"Es una condicin que los ejercicios sean de igual
duracin, para que los resultados de dos o ms ejerci-
cios sean comparables entre s".
1.4.2.7. Devengado : "Las variaciones patrimo-
niales que deben considerarse para establecer el resul-
tado econmico son las que competen a un ejercicio sin
entrar a considerar si se han cobrado o pagado".
1.4.2.8. Objetividad: "Los cambios en los activos,
pasivos y en la expresin contable del patrimonio neto,
deben reconocerse formalmente en los registros conta-
bles, tan pronto como sea posible medirlos objetiva-
mente y expresar esa medida en moneda de cuenta".
1.4.2.9 . Realizacin: "Los resultados econmicos
slo deben computarse cuando sean realizados, o sea
cuando la operacin que los origina queda perfeccio-
nada desde el punto de vista de la legislacin o prcti-
cas comerciales aplicables y se hayan ponderado funda-
mentalmente todos los riesgos inherentes a tal opera-
cin. Debe establecerse con carcter general que el con-
cepto realizado participa del concepto de devengado".
1.4.2.10. Prudencia: "Significa
que cuando se deba
elegir entre dos valores para un elemento del activo,
normalmente se debe optar por el ms bajo, o bien que
una operacin se contabilice de tal modo que la alcuota
del propietario sea menor. Este principio se puede ex-
presar tambin diciendo: contabilizar todas las prdi-
das cuando se conocen y las ganancias solamente cuan-
do se hayan realizado".
1.4.2.11. Uniformidad:
"Los principios generales
cuando fueren aplicables, y las normas particulares uti-
lizadas para preparar los estados financieros de un
determinado ente deben ser aplicados uniformemente
de un ejercicio a otro. Debe sealarse por medio de una
328
nota aclaratoria, el efecto en los estados financieros de
cualquier cambio de importancia en la aplicacin de los
principios generales y las normas particulares".
1.4.2.12. Materialidad: Este principio tambin
enunciado como Significacin o Importancia relativa,
significa que:
"Al ponderar la correcta aplicacin de los princi-
pios generales y normas particulares debe necesaria-
mente actuarse con sentido prctico. Frecuentemente
se presentan situaciones que no encuadran dentro de
aqullos y que sin embargo, no presentan problemas
porque el efecto que producen no distorsiona el cuadro
general.
"Desde luego, no existe una lnea demarcatoria que
fije los lmites de lo que es y no es significativo y debe
aplicarse el mejor criterio para resolver lo que corres-
ponda en cada caso, de acuerdo con las circunstancias,
teniendo en cuenta factores tales como el efecto relativo
en los activos y pasivos, en el patrimonio o en el resul-
tado de las operaciones".
1.4.2.13. Exposicin: "Los estados financieros de-
ben contener toda la informacin y discriminacin b-
sica y adicional que sea necesaria para una adecuada
interpretacin de la situacin financiera y de los resul-
tados econmicos del ente a que se refieren" (9).
2. MODELO DE PRESENTACION DE ESTADOS
CONTABLES
Los distintos organismos de contralor han dictado
normas que sistematizan en modelos tipos la informa-
cin que debe exponerse en los estados contables exigi-
dos por la ley. As, la I.G.P.J. de Capital Federal fue la
(9) VII Asamblea Nacional de Graduados en Ciencias Econmicas,
Avellaneda 1969, Ediciones Contabilidad Moderna, Buenos Aires, 1970 .
329
primera en hacerlo (Resolucin N9 1/73), siendo en de-
terminado perodo expresamente adoptada o aceptada
por las autoridades locales. Posteriormente los organis-
n'os profesionales han emitido pronunciamientos sobre
el tema, que son, el Dictamen N S - Normas relativas a
la forma de presentacin de estados contables, del ins-
tituto Tcnico de Contadores Pblicos, y la Resolucin
Tcnica N'? 1 - Modelo de presentacin de estados con-
tables, de la 1,'ederacin Argentina de Consejos Pro-
fesionales en Ciencias Econmicas.
En el ao 1976, el Consejo Profesional de Ciencias
Econmicas de la Capital Federal, dict la Resolucin
N9 25 por la que consideraba como principios de conta-
bilidad generalmente aceptados a los dictmenes del
Instituto Tcnico de Contadores Pblicos, con lo que
el mencionado n 8 pasaba a ser de cumplimiento obli-
gatorio para los profesionales matriculados en su ju-
risdiccin. Sin embargo esta resolucin no es aplicable
en todo aquello que pudiera encontrarse en colisin con
la ley 19.550 o la Resolucin Ng 1/73 de la I.G.P.J.
En la Provincia de Santa Fe, se aceptaba la pre-
sentacin de estados contables en el modelo de la Reso-
lucin I\T91/73. Con fecha 6 de febrero de 1976 la
dict la Resolucin N9 38, aceptando la presentacin de
los estados contables de acuerdo con el modelo de la
Resolucin Tcnica N9 1. Con posterioridad el Consejo
Profesional de Ciencias Econmicas dict la Resolu-
cin N9 2/77 donde dispuso no autenticar la firma de
los profesionales que dictaminen sobre estados conta-
bles que no se presenten en el mencionado modelo,
salvo por requerimientos legales o administrativos. En
la prctica y dado que laadmite la presenta-
cin de los estados contables en dicho modelo, las socie-
dades por acciones deben necesariamente confeccionar-
los adecuados a la Resolucin Tcnica N9 1.
330
En razn de que en este momento los modelos de
la Resolucin N9 1/73 y la Resolucin Tcnica N9 1,
son de aplicacin generalizada en el pas, efectuaremos
un breve anlisis comparativo de ambas.
2.1. Alcance del modelo.
Ambas resoluciones delimitan el mbito de aplica-
cin a las sociedades con objeto comercial, industrial
y de servicios, pudiendo ser aplicado en otras con dis-
tinto objeto o tipo jurdico (de la de sociedad an-
nima).
Adems, la Resolucin Tcnica N9 1 contiene como
regla de excepcin que su utilizacin cede en los casos
en que por disposiciones legales, administrativas
o de
organismos de control, la informacin sobre estados
contables deba presentarse en frmulas especiales.
2.2.
Flexibilidad de su aplicacin.
Tanto la Resolucin N 1/73 como la Resolucin
Tcnica lSr9 1 admiten un cierto grado de flexibilidad en
la aplicacin de los modelos, posibilitando la adaptacin
de ellos a situaciones particulares. As, por ejemplo,
permiten la supresin de columnas, captulos y parti-
das cuando no sea procedente cubrirlos; incorporar co-
lumnas, captulos y partidas no especificadas expresa-
mente; incluir en partidas de "Conceptos diversos" u
"Otros" aquellos importes que no sean de significacin
relativa; utilizar parntesis para indicar las cifras ne-
gativas; eliminar los centavos ; cambiar la denomina-
cin, apertura o agrupamiento de las cuentas, etc.
2.3. Sistemas de contabilizacin.
Slo la Resolucin N9 1/73 hace referencia a este
tema estableciendo que la aplicacin del modelo no su-
pone la de determinado rgimen contable.
331
2.4. Criterios de valuacin.
La Resolucin N9 1173, reproduciendo casi textual-
mente las disposiciones del Decreto .N9 9795/54, permite
Ja aplicacin de cualquier criterio de valuacin a condi-
cin de que sea tcnicamente correcto, no d lugar a la
distribucin de ganancias que no sean lquidas ni reali-
zadas y sea de aplicacin constante.
En cambio, la Resolucin Tcnica N9 1 aclara que
el modelo se refiere slo a aspectos de presentacin o
exposicin de la informacin contable, no incursionando
en los criterios de valuacin de los activos y pasivos.
2. 5 Estados contables bsicos.
Para la Resolucin NQ 1/73 son los siguientes : Ba-
lance general, Estado de resultados y Estado de resul-
tados acumulados.
Sigue las denominaciones empleadas en la ley
19.550. Ni en las Instrucciones ni en el conjunto de los
modelos de estados y anexos hace referencia ni define
el Estado de origen y aplicacin de fondos.
En cambio, la Resolucin Tcnica N9 1 trae el si-
guiente esquema:
a)
Estados de presentacin obligatoria: Estado de
situacin patrimonial, Estado de resultados, Es-
tado de evolucin del patrimonio neto
b) Estados de presentacin optativa (sociedades in-
cluidas en el artculo 299 de la Ley de Socieda-
des). Estado de origen y aplicacin del capital
de trabajo.
Corno se observa, los estados son denominados con
mayor precisin tcnica por esta ltima.
332
2.6.
informacin complementaria (anexos y notas).
Excepto en el artculo 19 de la Resolucin N 1/73,
no se hace referencia en las Instrucciones a la infor-
macin adicional a los estados contables bsicos que se
expone en los anexos de Bienes de uso, Bienes inrnate-
riales, Inversiones - Otras inversiones, Previsiones y re-
servas, Costo mercaderas o Productos vendidos - Costo
servicios vendidos y Activos y pasivos en moneda ex-
tranjera.
Estos anexos se complementan con un cuadro en
el quo se expone la informacin que requiere el artcu-
lo 64 inc. d) de la ley.
Tampoco contiene ninguna referencia expresa a las
notas que se enuncian en el artculo 65.
En cambio la Resolucin Tcnica Ng 1., en sus Ins-
trucciones se refiere a esta. informacin complementa-
ria estableciendo que podr presentarse en forma de:
a) Notas redactadas en forma narrativa, tituladas,
numeradas correlativamente y referenciadas con
los estados bsicos;
b) Cuadros anexos.
Los cuadros anexos son: Inversiones, a las que di-
vide en Corrientes y No corrientes; Bienes de uso; Ac-
tivos intangibles; Previsiones; Activos y pasivos en
moneda extranjera, y Costo de mercaderas (o servi-
cios) vendidos.
Agrega tambin el Cuadro a que hace referencia el
artculo 64 inciso b) de la ley; ste aparece como un
anexo ms, a diferencia del de la Resolucin N 1/73
que no lo denomina "Anexo" sino "Cuadro".
Corno se observar, las diferencias aqu son termi-
nolgicas y no conceptuales; a manera de ejemplo, la
informacin que se expone en el Estado de resultados
333
acumulados y la que refiere a reservas del de Previ-
siones y reservas de la Resolucin N 1/73, son expues-
tas en el Estado de evolucin del patrimonio neto de la
Resolucin Tcnica N.' 1.
En su estructura, ambas disposiciones siguen es-
trictamente las disposiciones de la ley en lo que refiere
a estados bsicos, anexos y notas por ella exigidos.
9 7
Informacin referida a la identificacin del ente.
-En ambas resoluciones los datos referidos a la
identificacin
del ente son los siguientes: Denomina-
cin de la sociedad; domicilio legal; actividad princi-
pal; fechas de inscripcin en el Registro Pblico de
Comercio del estatuto y de sus modificaciones; nmero
de registro en la I.G.P.J.; nmero de ejercicio econ-
mico y fecha do su iniciacin y finalizacin; composi-
cin del capital suscripto e integrado, acciones (ordi-
narias o preferidas), valor nominal, cantidad de votos
a que dan derecho y porcentaje fijo de dividendos de
las acciones preferidas.
La nica diferencia estara dada en que mientras
en la Resolucin NQ 1/73 esta informacin se integra
con los estados bsicos, en la Resolucin Tcnica N'' 1
se muestran en hoja separada,
2.8. Conceptos.
2.8,1.
Activo. Pasivo. Patrimonio neto: No exis-
ten diferencias conceptuales entre ambas resoluciones
en lo referente al significado de estos conceptos.
2.8.2. Balance General (o Estado de situacin pa-
trimonial). Estado de resultados: Igual mencin que la
anterior.
334
2.8.3.
Estado de resultados acumulados. Estado
de evolucin del patrimonio neto: La diferencia est
dada por los conceptos que se exponen en dichos esta-
dos ya que, mientras el Estado de resultados acumula-
dos refleja la evolucin ocurrida durante el ejercicio en
las ganancias o prdidas sin asignacin especfica, el
Estado de evolucin del patrimonio neto informa la
causa de los cambios producidos durante el ejercicio en
cada uno de los rubros del patrimonio neto.
2.8.4. Estado de origen y aplicacin de fondos
(Estado de origen y aplicacin del capital de trabajo):
Mientras que la Resolucin N9 1173 no define ni trae
modelos de este estado, para la Resolucin Tcnica N9 1.,
ste comprende el resumen de las actividades de finan-
ciacin y de inversin de la sociedad, demostradas a tra-
vs de la variacin de su capital de trabajo en el pe.
nodo. Por capital de trabajo se entiende la diferencia
entre el Activo corriente y el Pasivo corriente.
2.8.5. Activos y pasivos corrientes. Activos y pa-
sivos no corrientes:
No existen diferencias conceptua-
les entre ambas resoluciones por estos conceptos.
2.9. Exposicin de los estados bsicos:
2.9.1.. Balance General (Estado de situacin patri-
monial):
2.9.1..1. Presentacin del estado: La diferencia
entre ambos modelos est en que la Resolucin
N9 1/73
expone los rubros uno a continuacin de otro, o sea:
Activo
Corrientes
No corrientes
Pasivo
Corrientes
No corrientes
Patrimonio Neto
La Resolucin Tcnica
de cuenta, o sea:
Activo
Corrientes
No corrientes
NQ 1, los expone en forma
Pasivo
Corrientes
No corrientes
Ganancias diferidas
Patrimonio neto
335
2.9.1..2. Clasificacin de sus componentes: En la
Resolucin N9 1/73 las cuentas patrimoniales se sepa-
ran y agrupan en Activo, Pasivo y Patrimonio neto,
para la Resolucin Tcnica NQ 1, los rubros que lo in-
tegran se agrupan en Activo, Pasivo (Corriente, No co-
rriente y Ganancias diferidas) y Patrimonio neto.
2.9.1.3. Clasificacin de los rubros en corrientes
y no corrientes: Ambas hacen referencia a las disposi-
ciones sobre el particular contenidas en el artculo 63
de la ley 19.550 , tanto para el Activo como para el Pa-
sivo, la que entiende por corriente todo activo o pasivo
cuyo vencimiento o realizacin se producir dentro de
los doce meses a partir de la fecha del balance general,
salvo que las circunstancias aconsejen otra base para
tal distincin.
2.9.1.4. Ordenamiento de rubros:
En ambas los
activos estn ordenados de acuerdo al grado decrecien-
te de liquidez, mientras que los pasivos de acuerdo con
el grado de certeza de las obligaciones.
336
El modelo de la Resolucin X 1/73 divide los ru-
bros segn la terminologa ya utilizada por el Decreto
N9
9795154, como ser Disponibilidades, Inversiones, Cr-
ditos, Bienes de cambio, Bienes de uso, Bienes inmate-
riales y cargos diferidos en el activo (corriente y no
corriente), Deudas, Previsiones y ganancias a realizar
en el pasivo (corriente y no corriente) y capital sus-
cripto, reservas y resultados acumulados en el patri-
monio neto. Luego abre stos en cuentas como Caja y
Bancos en Disponibilidades, Mercaderas de reventa,
Productos terminados en Bienes de cambio, etc.
El de la Resolucin Tcnica N9 1 no utiliza la
apertura descripta precedentemente, sino que expone
totales por concepto, efectundose las aclaraciones y
discriminaciones en notas. As, por ejemplo, se inclu-
yen dentro de Activos corrientes los totales de Caja y
Bancos, Inversiones, Cuentas por cobrar por ventas, etc.
Aqu nuevamente se pone de manifiesto la mejor
denominacin tcnica empleada por la Resolucin Tc-
nica X9 1 como cuando denomina Activos intangibles
a los Bienes inmateriales y cargos diferidos que em-
plea la Resolucin N9 1/73, o cuando emplea la expre-
sin C.:anancias diferidas en lugar de la de Ganancias a
realizar, utilizada por esta ltima. Tambin os ms pre-
cisa cuando divide el Patrimonio neto en Capital sus-
cripto, Ajustes al patrimonio (en lugar de revaluacio-
nes contables), Ganancias reservadas (en lugar de Re-
serva legal, estatutarias y voluntarias) y Resultados no
asignados (en vez de Resultados acumulados).
2.9.2. Estado de resultados: Las dos resoluciones
separan los resultados provenientes de las operaciones
ordinarias de las extraordinarias, pero es ms precisa
la Resolucin Tcnica X9 1. al prever la determinacin
del resultado bruto por actividad y no globalmente co-
mo la Resolucin N9 1/73.
337
Ambas coinciden en deducir del resultado bruto los
Gastos de administracin, comercializacin y financia-
cin, referencindolos con el anexo o cuadro respectivo
(informacin requerida por el art. 64 inc. b, ley 19.550).
El resultado as determinado constituye para la Reso-
lucin N9 1/73 el resultado de las operaciones ordina-
rias, pero para el modelo de la Resolucin Tcnica N9 1
el resultado de la actividad principal.
Tambin coinciden las dos en detraer el Impuesto
a las Ganancias del ejercicio para determinar el resul-
tado (ganancia o prdida) final.
2.9.3. Estado de resultados acumulados (estado
de evolucin del patrimonio neto): La presentacin del
Estado de resultados acumulados como complementario
del de resultados que exige la ley ha sido previsto por
la Resolucin N9 1/73, no as por la Resolucin Tcnica
N9 1 que requiere la presentacin del Estado de evolu-
cin del patrimonio neto. Este ltimo es mucho ms
completo que aqul, ya que informa la causa de los
cambios ocurridos en cada uno de los componentes del
patrimonio neto durante el ejercicio.
En lo que refiere a la informacin sobre resultados,
ambas son coincidentes. En la referida a Ganancias re-
servadas y ajustes al patrimonio que exige la Resolu-
cin Tcnica N9 1, dicha informacin se obtiene del
Anexo E - Previsiones y reservas, que contempla la Re-
solucin N 1/73. La exposicin de las variaciones en el
capital suscripto es propia de la Resolucin Tcnica
N 1.
2.9.4. Estado de origen y aplicacin de fondos
(estado de origen y aplicacin del capital de trabajo):
Respecto de este estado, remitimos a lo ya expresado
en 2.8.4., slo agregaremos que la Resolucin Tcnica
338
N 1 trae dos modelos de presentacin que son alterna-
tivos. Uno de ellos expone las variaciones en el capital
de trabajo partiendo del resultado del ejercicio suman-
do o restando aquellas partidas que no tuvieron efecto
sobre l, mientras que el otro explica las variaciones
partiendo de los distintos componentes del resultado
eliminndose aquellos conceptos que no afectan el ca-
pital corriente.
Este estado, si bien es considerado bsico, es de
presentacin optativa, excepto que se trate de socieda-
des incluidas en el artculo 299 de la ley 19.550.
2.10. Notas a los estados contables.
Remitimos a lo ya expresado en 2.6., agregaremos
que la Resolucin Tcnica N9 1 exige que los estados
contables contengan notas sobre los siguientes aspectos :
Criterios contables aplicados como ser: valuacin
de inversiones, bienes de cambio, bienes de uso y su
actualizacin explicando el procedimiento seguido,
activos intangibles, constitucin de previsiones, di-
ferimiento de ganancias y su posterior apropiacin
a resultados, tratamiento dado al cargo por im-
puesto a las ganancias y a los capitales, cambios
en los criterios aplicados con relacin al ejercicio
anterior y su incidencia.
Bienes de disponibilidad restringida explicndose
brevemente la restriccin existente.
Detalle de las cuentas por cobrar, si ste no se pro-
porciona en el Estado de situacin patrimonial.
Detalle de los bienes de cambio, salvo que ste fi-
gurare en el Estado de situacin patrimonial.
339
Activos gravados con hipoteca, prenda u otro de-
recho real, con referencia a las obligaciones que
garantizaren.
- Detalle de los rubros de pasivos a favor de acree-
dores con indicacin del monto de los documenta-
dos y de los con garanta real o de otra clase. En
el caso de pasivos no corrientes se informar tam-
bin el tipo de inters.
El detalle de las ganancias diferidas.
La composicin del capital social.
- Restricciones contractuales para la distribucin de
ganancias.
Los activos y pasivos con sociedades controlantes,
controladas o vinculadas y los resultados de las
operaciones con stas, separadamente por sociedad.
Los montos de las contingencias por avales y garan-
tas a favor de terceros, documentos de terceros
descontados o endosados, bienes de terceros en de-
psito y por cualquier otra contingencia, salvo que
hubiere previsin constituida.
Los acontecimientos u operaciones ocurridos entre
la fecha de los estados contables y la de su aproba-
cin que pudieren modificar significativamente la
situacin patrimonial y los resultados, con indica-
cin del efecto que han tenido sobre la situacin y
los resultados mencionados.
-
Cualquier otra informacin de importancia.
2.11. Anexos a los estados contables.
En sus instrucciones la Resolucin Y 1/73 no hace
ningn tipo de referencia a los anexos de estados con-
tables bsicos que trae su modelo ; en cambio la Resolu-
340
cin Tcnica N9 1 expresa que tanto stos como las notas
se consideran parte integrante de aqullos.
Los anexos que traen ambos modelos son los si-
guientes:
2.11.1. Anexo I - Inversiones: Este se referencia
como Anexos C y D en la Resolucin N9 1/73, siendo
el primero para inversiones en acciones, debentures,
otros ttulos emitidos en serie y participaciones en
otras sociedades y el segundo para otras inversiones.
Ambos anexos requieren la informacin discriminada
en "Corrientes" y "No corrientes".
En cambio el modelo de la Resolucin Tcnica N9 1
rene la informacin en un solo anexo, la que tambin
se discrimina en la forma expresada anteriormente. En
general la informacin que requieren ambas es similar
ya que requieren datos sobre el ente emisor, caracte-
rsticas, valor nominal, valor de costo, valor en libros
y valor de cotizacin de la inversin, como tambin so-
bre la actividad principal, capital, resultados y patri-
monio neto, segn el ltimo ejercicio y valuacin fiscal.
El modelo de la Resolucin Tcnica N9 1 prev una
columna donde se informa sobre el valor patrimonial
proporcional de la tenencia y el de la Resolucin N9 1/73
transcribe al pie del Anexo
C el artculo 65, 2 e) de la
ley 19.550.
2.11.2. Anexo - Bienes de 'uso: En el modelo de
la Resolucin N9 1/73 se identifica como Anexo A. Tam-
bin aqu la informacin requerida por ambos es similar
presentando las siguientes diferencias :
El modelo de la Resolucin Tcnica N9 1 no discri-
mina los valores al comienzo del ejercicio que son se-
parados en valores de origen sin revalos y revalos
anteriores (informndose por separado los que corres-
pondieran por aplicacin de las leyes 15.272, 17.335,
341
19.742 u otros si los hubiere) en el otro modelo. Prev
en cambio la informacin sobre "Transferencias" entre
las distintas cuentas y entre sus amortizaciones como
tambin la actualizacin de la Ley 19.742 y su amortiza-
cin, las que se exponen por separado.
2.11.3. Anexo -Activos intangibles: Este se
denomina Anexo B - Bienes inmateriales en el modelo
de la Resolucin N9 1/73. La informacin requerida
por ambos es similar siendo la nica diferencia la co-
lumna prevista por el modelo de la Resolucin Tcnica
N9 1 que refiere a "Transferencias" entre las cuen-
tas y sus correspondientes amortizaciones, adems de
su precisin terminolgica al tener un alcance ms am-
plio y comprensivo de los bienes inmateriales y de los
cargos diferidos.
2.11.4. Anexo IV - Previsiones: En el modelo mo-
tivo de comparacin se denomina Anexo E - Previsiones
y reservas, estas ltimas en el correspondiente a la Re-
solucin Tcnica N9 1 se exponen en el Estado de evo-
lucin del patrimonio neto, mientras que las primeras
comprenden tanto las que se deducen del activo como
las que se incluyen en el pasivo.
Excepto las diferencias sealadas, la informacin
requerida por ambas es similar.
2 . 11 . . Anexo V - Activos y pasivos en moneda
extranjera: Este se denomina Anexo G- para la Reso-
lucin N9
1/73. No hay diferencias en la informacin
requerida por ambas. La resolucin mencionada trae
al pie del Anexo G una referencia a que deben indi-
carse las cuentas en moneda extranjera con cambio
contratado.
342
2.11.6.
Anexo VI -Costo de mercaderas (o servi-
cios) vendidos:
En el modelo de Resolucin 1\79 1/73 se
lo identifica como Anexo F. Ambos exponen la deter-
minacin del costo de las mercaderas o servicios vendi-
dos basndose en la tradicional ecuacin de:
Existencia inicial
ms
Compras y gastos del perodo
menos
Existencia final
igual a
Costo de mercaderas o servicios vendidos.
El modelo de la Resolucin Tcnica N` 1 trae, ade-
ms de determinar el costo por actividad, una segunda
alternativa donde se exponen tambin los importes co-
rrespondientes a los ingresos por ventas y el resultado
bruto de cada actividad.
2.11.7. Anexo VII - Informacin requerida por el
articulo 64 inciso b de la ley 19.550: Es identificado co-
mo "Cuadro 1" y no como "anexo" por la Resolucin
N, 1/73. La informacin requerida por ambos modelos
es idntica, siguiendo en su estructura los conceptos que
requiere el mencionado artculo de la ley se desglosen.
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T OTexto ordenado Res. 10/78de Capital
Federal.
Cuando se cita un artculo sin indicar el texto legal al que
pertenece, se sobreentiende que es a la Ley de Sociedades.