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Mars 2013

Augmentation de la production
dnergie de 185 % en 15 ans
Au cours des dix dernires annes, le Royaume du Maroc a entrepris
plusieurs rformes politiques, conomiques, sociales et environnementales.
Grce sa stabilit politique, son emplacement gographique et une forte volont
politique visant amliorer lenvironnement des affaires, le Maroc reprsente aujourdhui
lun des pays arabes et africains les plus attractifs pour les investisseurs trangers.
Le Roi Mohammed VI a en effet dclar que Le Maroc na dautre choix que de
renforcer localement sa capacit de production dnergie et douvrir la voie aux
investissements prometteurs en matire dapprovisionnement nergtique. Il se doit
galement de poursuivre rsolument les efforts visant faire des nergies alternatives
et renouvelables la cl de vote de la politique nergtique nationale.
Les futurs projets conomiques devraient accrotre la demande en nergie de prs
de 185% en 2030, ainsi que celle en lectricit de 68% en 2030. Pour soutenir
lacclration de ces projets, le Maroc a dvelopp une stratgie nergtique
ambitieuse lhorizon 2020-2030 (la Stratgie Energtique Marocaine).
Ne disposant pas de ressources en hydrocarbures et dpendant fortement des
importations nergtiques, le Maroc souhaite aujourdhui tirer le meilleur parti de ses
ressources en nergies solaire et olienne.
En vue datteindre cet objectif, le Royaume a profondment rform son cadre juridique
et institutionnel.
Sommaire
Une lgislation modernise 02
Nouvelles institutions 03
Objectifs stratgiques 03
Un schma contractuel qui
a fait ses preuves 06
Srets et Garanties 07
Conclusion 08
Population (2011 est.)
32.272.974
Croissance du PIB (2011)
4.5%
Electricit (Capacit installe)
(2009)
6,164 millionGW
Rgime politique
Monarchie
Constitutionnelle
Capitale
Rabat
Depuis la stagnation des
annes 1990, le Royaume
du Maroc remonte la pente
grce de saines options
macroconomiques et une
croissance soutenue dans
les secteurs non agricoles.
Source : www.data.worldbank.org
Royaume
du Maroc
Auteurs: Bertrand Andriani, Paul Lignires, Mark Barges, Amine Bennis, Ghalia Mokhtari
01
Lnergie au
Royaume du Maroc
Stratgie nergtique et dveloppements rcents
Lnergie au Royaume du Maroc linklaters.com
Lquipe Projets de Linklaters est fortement implique dans le cadre du dveloppement
rcent des projets nergtiques marocains et possde une connaissance approfondie
de ce march, de la Stratgie Energtique Marocaine, ainsi que des questions de
droit marocain.
Cette note donne un aperu pratique du march nergtique marocain et de la Stratgie
adopte par le Royaume en la matire.
Une lgislation modernise
An dassurer la mise en uvre de la Stratgie Energtique Marocaine, plusieurs
rformes juridiques ont t entreprises.
La Charte des Investissements
La Charte des Investissements (Loi n18-95 en date du 8 Novembre 1995) xe un
cadre juridique attractif pour les investissements trangers au Maroc (notamment en
matire doctroi davantages scaux et douaniers).
Rglementation en matire dlectricit.
Le cadre juridique de la production, du transport et de la distribution de llectricit est
rgi par le Dahir n1-63-226 en date du 5 aot 1963 qui a cr lOfce National de
lElectricit (ONE) et qui a tabli les principes de la participation du secteur priv dans
les projets de production dnergie (Independent Power Producers IPPs ).
Les tarifs de llectricit sont xs par dcret du Ministre en charge des Affaires Economiques.
Loi n54-05 promulgue le 14 fvrier 2006 sur la Gestion Dlgue des services et
travaux publics.
Cette loi autorise lEtat ou les autorits locales concder la gestion des services
publiques une entit prive. Cette technique a t largement utilise dans les secteurs
de leau, de lirrigation, de llectricit et des transports urbains.
Loi n13-09 promulgue le 11 Fvrier 2010 sur les nergies renouvelables.
Cette loi libralise le secteur des nergies renouvelables.
En effet, elle introduit des innovations majeures dont notamment louverture la
concurrence de la production dnergies renouvelables ainsi que le droit dexporter
llectricit des nergies renouvelables en utilisant le rseau national (et ce moyennant
le paiement dune redevance annuelle lEtat).
La loi met galement en place un systme dautorisation/dclaration, en fonction de la
capacit de linstallation:
> une dclaration si la capacit de production dlectricit de linstallation est comprise
entre 20 KW et 2 MW ;
> une autorisation si la capacit de production dlectricit de linstallation est gale ou
suprieure 2 MW ; et
> concernant les installations produisant de lnergie thermique, une dclaration si la
capacit de production est infrieure ou gale 8 MW.
Loi n57-09 crant lAgence Marocaine de lEnergie Solaire (MASEN) et rgissant le
dveloppement des projets solaires.
Cette loi donne MASEN des objectifs spciques par rapport la mise en uvre du
Plan Solaire. MASEN assure la gestion de ces projets et demeure responsable des
dcisions prises les concernant.
Loi n 47-09 sur lefcacit nergtique en date du 29 septembre 2011.
Cette loi, qui sinspire des expriences franaises et allemandes, pose les principes
dune future rgulation thermique. Son objectif est de rationaliser la consommation
des ressources nergtiques, de rduire le cot de lnergie au niveau national et de
contribuer au dveloppement durable.
Par ailleurs, la loi n 47-09 encourage lutilisation de chauffe-eaux solaires et dampoules
basse consommation.
> La charte des
investissements (1995)
> La loi sur la gestion
dlgue (2006)
> La loi sur les nergies
renouvelables (2010)
> La loi sur lefcacit
nergtique (2011)
> Le Projet de loi sur les
PPP (2012)
Nouvelle
lgislation
Le Maroc na dautre
choix que de
renforcer localement
sa capacit de
production dnergie
et douvrir la voie
aux investissements
prometteurs
en matire
dapprovisionnement
nergtique. Il
se doit galement
de poursuivre
rsolument les
efforts visant
faire des nergies
alternatives et
renouvelables
la cl de vote
de la politique
nergtique
nationale.
02 Lnergie au Royaume du Maroc linklaters.com
Projet de loi (n 86-12) sur les Partenariats Publics-Privs (PPP)
Le Roi Mohammed VI a insist, durant lt 2012, sur la ncessit de dvelopper
les mcanismes de contractualisation et de partenariat public-priv dans le but de
renforcer linvestissement , y compris dans le domaine des infrastructures et des
nouvelles technologies.
Au dbut du mois daot 2012, un projet de loi sur les PPP a t publi.
Ce projet de loi est fortement inspir de lordonnance franaise du 17 Juin 2004 sur les
PPP mais adopte galement lapproche du Private Finance Initiative britannique.
A titre dexemple, il est fait rfrence au concept de availability-based payments ,
selon lequel la rmunration de lentit prive dpend de la disponibilit de lactif ou de
la prestation de services.
Approuv par le Conseil du gouvernement du 27 dcembre 2012, ce projet de loi
devrait tre promulgu en dbut danne 2013.
Pour rappel, le premier BOT (Build, Operate, Transfer) un modle de PPP qui consiste
construire, exploiter puis transfrer la proprit de lactif avoir t dvelopp en
Afrique et dans le monde arabe est celui de la concession de la production dlectricit
de la centrale de Jorf Lasfar, au Maroc.
Nouvelles institutions
Pour relever les ds voqus ci-dessus et en parallle avec la Stratgie Energtique
Marocaine, le Royaume du Maroc a entrepris des rformes pour atteindre les objectifs lis
la prise en charge des ds de la scurit dapprovisionnement, la rduction de la facture
nergtique nationale, la prservation de lenvironnement et le dveloppement durable.
Aussi, des institutions ont t instaures, parmi lesquelles :
> LONEE (lOfce National de lElectricit et de lEau Potable), qui est lentit publique en
charge de la production, du transport et de la distribution de llectricit. Cest lentit
principale en charge des nergies thermiques et des IPPs (autres que solaires) ;
> MASEN, agence publique en charge du dveloppement des projets solaires ;
> La Socit dInvestissements Energtiques
1
(SIE) qui participe au dveloppement des
projets nergtiques travers loctroi dun nancement partiel par lEtat sous forme
dune participation directe au capital ou par un investissement effectu par un
partenaire nancier dans le capital de la socit de projet ;
> LAgence Nationale pour le Dveloppement des Energies Renouvelables et de
lEfcacit Energtique (ADEREE) est lacteur principal du Programme dEfcacit
Energtique destination des entreprises.
Objectifs stratgiques
Le Plan Solaire
Les ressources solaires marocaines sont considrables.
1
La SIE est un fonds dinvestissement spcialis en nergies renouvelable oprant dans le secteur nergtique, et de manire plus
spcique dans le domaine des nergies renouvelables et de lefcacit nergtique. Elle a vu le jour en 2010 avec un capital de
1 Milliard de MAD provenant du Fonds de Dveloppement Energtique aliment par des apports en capitaux du Royaume dArabie
Saoudite, des Emirats Arabes Unis ainsi que du Fonds Hassan II pour le Dveloppement Economique et Social.
...la ncessit
de dvelopper
les mcanismes de
contractualisation
et de partenariat
public-priv
dans le but
de renforcer
linvestissement...
suprieur aux meilleurs
sites dEurope
30%
10,000
hectares
rpartis sur cinq sites
03 Lnergie au Royaume du Maroc linklaters.com
Avec un taux annuel dirradiation extrmement favorable (>2300 kWh/m2/y), soit 30%
suprieur aux meilleurs sites dEurope, linvestissement dans les projets dnergie solaire
au Maroc reprsenterait un levier intressant pour les acteurs de lnergie.
Le Plan Solaire de 9 Milliards USD appelle au dveloppement de 2000 MW en 2020,
avec 10000 hectares dinstallation solaire rpartir sur cinq sites (Ouarzazate, Ain Beni
Mathar, Foum El Oued, Boujdour, Sebkhat Tah).
Ces projets seront dvelopps selon deux technologies majeures : celle du CSP (Concentrated
Solar Power) et celle des Technologies Photovoltaques (PV Technologies).
La technologie du CSP est une technologie qui gnre de llectricit en utilisant des
miroirs focalisant les rayons solaires dans un rcipient rempli de uide.
La Technologie Photovoltaque permet de gnrer de lnergie lectrique en utilisant un
panneau solaire photovoltaque o des cellules solaires convertissent directement la
lumire du jour en lectricit.
A titre indicatif, la centrale lectrique de Ain Beni Mathar fournit dores et dj de
llectricit au rseau national. Cette centrale utilise une technologie de pointe,
combinant une large srie de 224 miroirs paraboliques concentrant lnergie solaire et
stimulant la production de vapeur requise pour la production dlectricit par cette
centrale de 470 MW.
Le projet a t conanc par lONEE, la Banque Africaine pour le Dveloppement (BAD)
et le Global Environment Fund (GEF).
En 2009, MASEN a annonc le dveloppement dun projet solaire de 500 MW
Ouarzazate.
Ce projet ambitieux est dvelopp en deux phases suivant deux technologies diffrentes.
La premire phase du Projet Ouarzazate consiste en la construction dune centrale
solaire thermique dune capacit de 160 MW produisant de lnergie solaire concentre
(CSP), qui devrait conduire une baisse dmissions de CO
2
quivalente 240.000
tonnes par an.
Cette premire phase ncessitera lutilisation de la technologie dite de concentration
miroirs paraboliques, tandis que la seconde phase mettra en uvre la technologie CSP
tour.
Le dbut des travaux de la premire phase du projet Ouarzazate, prvus pour le
troisime ou quatrime trimestre de 2012, devraient sachever en 2016.
Le 24 septembre 2012, le Maroc a attribu au consortium conduit par la Compagnie
Saoudienne ACWA Power international le contrat de 1 milliard USD pour la construction
de cette centrale. Le consortium inclut les entreprises espagnoles Aries et TSK.
Le 23 janvier 2013, MASEN a annonc le lancement dune procdure de pr-
qualication pour slectionner les candidats intresss par llaboration dun projet
dune capacit totale de 300 MW Ouarzazate.
Ce projet consisterait en la construction dune centrale CSP de 100 MW et CSP et dune
usine dune puissance de 200 MW utilisant la technologie parabolique.
Le programme de dveloppement du march des chauffe-eau solaires ( PROMASOL)
Ce programme prvoit linstallation de 440.000 m2 de capteurs solaires thermiques en
2012 et 1,7 millions de m2 en 2020. En terme dnergie thermique produite
annuellement, ces chiffres correspondent une production de 1190GWh en 2020.
Il est prvu que ce programme rduise les missions de CO
2
de 920.000 tonnes par an
et cre 920 emplois permanents.
Les projets dvelopps dans le cadre du Plan Solaire ont t conus de manire tre
ligibles au Mcanisme de Dveloppement Propre (Clean Development Mechanism).
2
2
Le Mcanisme de Dveloppement Propre, tel que dni par larticle 12 du Protocole de Kyoto, autorise un pays partie un
engagement dmission limitation ou dmission-rduction sous ce Protocole (Les Parties de lAnnexe B) mettre en uvre des
projets dmission dans les pays en dveloppement. Ces projets peuvent obtenir des crdits de rduction dmission certis
cessibles (CER), chaque crdit quivaut une tonne de CO
2
, et est pris en compte pour les objectifs de Kyoto.
920.000
tonnes
dmission de CO

par an
La technologie
du CSP est une
technologie
qui gnre de
llectricit en
utilisant des
miroirs focalisant
les rayons
solaires dans un
rcipient rempli
de fluide.

LONEE garantit
le transit sur le
rseau national de
toute la production
dlectricit
provenant dnergie
renouvelable
et sengage
racheter, un
tarif attractif,
tout surplus
dlectricit
produit par de
tels clients.
04 Lnergie au Royaume du Maroc linklaters.com
Le programme marocain intgr dnergie olienne (Programme Eolien).
Stendant sur une priode de dix annes et avec un investissement total estim
31,5 milliards de MAD, les objectifs du Programme Eolien sont (i) daugmenter la part
de lolien dans la balance nergtique nationale 14% dici 2020, (ii) datteindre
une capacit de production dnergie olienne de 2GW et la capacit annuelle de
production de 6600 GWh correspondant 26% de la production actuelle dlectricit,
(iii) dconomiser 1,5 millions de tonnes de fuel et (iv) dviter lmission de 5,6 millions
de tonnes de CO
2
par an.
Actuellement, 280 MW dnergie olienne provient des parcs oliens de Abdelkhalek
Torres (50MW) et Lafarge (30MW) Ttouan, Amougdoul Essaouira (60 MW) et
Tanger 1 (140 MW) avec 720 MW gnrs Tarfaya (300 MW), Akhfenir (200MW)
3
,
Bab El Oued-Laayoune (50 MW), Haouma (50 MW) ainsi que Jbel Khalladi.
Cinq nouveaux sites potentiels ont t rservs pour la construction de parcs oliens
avec une capacit nominale totale de 1000MW : Tanger 2 (150MW), Koudia El Baida
Ttouan (300MW), Taza (150MW ), Tiskrad Laayoune (300MW) et Boujdour (100MW).
Les entreprises ont dores et dj t invites soumettre leurs offres de
pr-qualication pour les cinq futurs projets dnergie olienne de la seconde
phase de lEnergie Eolienne et, rcemment, lONEE a pr-quali six candidats.
Dernirement, GDF SUEZ et NAREVA HOLDING ont annonc, en date du 7 fvrier
2013, le dmarrage des travaux de la construction du parc olien de Tarfaya, projet pour
lequel lquipe Linklaters de Paris tait conseil lgal des prteurs.
Le programme Energipro
Ce programme permet aux clients industriels de lONEE de construire des installations
dnergie renouvelables permettant leurs propres infrastructures dtre alimentes en
lectricit. LONEE garantit le transit sur le rseau national de toute la production
dlectricit provenant dnergie renouvelable et sengage racheter, un tarif attractif,
tout surplus dlectricit produit par de tels clients.
Energie thermique
En vue de soutenir le dveloppement conomique et social du pays et de rpondre
laugmentation de la demande du Royaume en lectricit, divers projets dnergie
thermique sont en cours de ralisation, tels que le dveloppement de la nouvelle
centrale lectrique charbon de 1320 MW de Sa.
Par ailleurs, le closing nancier de lextension de la centrale lectrique de Jorf Lasfar
(2 units additionnelles de 350 MW chacune) dont le montant du nancement slve
prs de 1,4 milliards de dollars, pour lequel lquipe Linklaters du bureau de Paris tait
conseil lgal des prteurs, a t ralis en date du 28 janvier 2013.
280MW
dnergie olienne
provient de parcs oliens
3
Tarfaya et Afkhenir sont dvelopps par Nareva Holding, une liale de lOmnium Nord Africain (ONA) spcialis dans les
nergies renouvelables.
augmentation de la part de
lolien dans la balance
nergtique nationale dici 2020
14%
Projets oliens marocains
Tarfaya
Tanger
Tahaddart
Tetouan
Taza
05 Lnergie au Royaume du Maroc linklaters.com
Un schma contractuel qui a fait ses preuves
La structure contractuelle des projets nergtiques rcemment nancs suit
gnralement le modle classique du nancement de projet :
> La socit de projet est charge du dveloppement, de la construction, de lexploitation
et de la maintenance de la centrale, en partenariat des sponsors privs actionnaires.
> LONEE ou MASEN peuvent intervenir le cas chant, travers une
participation minoritaire.
> Le constructeur conclut un contrat de construction (EPC)
4
avec la Socit de
Projet et un exploitant-mainteneur est en charge de lexploitation de la centrale.
Structure contractuelle classique dun nancement de projets
EPC: Engineering, Procurement and Construction Contract Contrat de
conception-construction
PPA: Power Purchase Agreement Contrat dachat dlectricit
O&M: Operation & Maintenance Agreement Contrat dexploitation et de maintenance
D
e
t
t
e
PPA
Socit
de Projet
(SPV)
Prteurs
ONEE
Sponsors
F
o
n
d
s

p
r
o
p
r
e
s
E
P
C
O
&
M
EPC
Contractor/
Constructeur-
Concepteur
O&M
Contractor/
Exploitant-
Mainteneur
La structure nancire de ces transactions prvoit la participation de banques
commerciales (tant internationales que marocaines) et de fonds dinvestissement
spcialiss tels que le Fonds de Technologies Propres (Clean Technology Fund (CTF)) et
le Groupe Banque Mondiale (notamment la Banque Internationale de Reconstruction et
de Dveloppement (BIRD)).
De tels projets ont suscit lintrt des Institutions Financires Internationales (IFI) et des
Agences de Crdit lExport (ECAs) telles que lAgence Franaise de Dveloppement, la
Banque Europenne dInvestissement, la Banque Mondiale ou la Banque Japonaise
pour la Coopration Internationale (JBIC), la compagnie dassurance japonaise Nippon
Export and Investment Insurance (NEXI) et la Banque Corenne KEXIM, ainsi que des
banques commerciales marocaines, telles Attijariwafa Bank et la Banque Centrale
Populaire en prcurseurs.

De tels projets
ont aiguis
lapptit des
Institutions
Financires
Internationales
(IFI) et des
Agences de
Crdit lExport
(ECAs)...
4
Pour les projets oliens, les oliennes sont gnralement fournies travers un contrat distinct de fourniture de turbines.
06 Lnergie au Royaume du Maroc linklaters.com
Le nancement de lextension de la centrale de Jorf Lasfar, comprend dune part des
tranches ECAs (Export Credit Agency) (JBIC et KEXIM), des tranches couvertes
(NEXI et KEXIM) et des tranches non couvertes avec des prteurs internationaux
(BNP Paribas, Socit Gnrale, Standard Chartered), outre des prteurs marocains
(Banque Centrale Populaire, Banque pour le Commerce et lIndustrie, Socit Gnrale
Marocaine de Banques).
Dans le secteur olien, les dveloppements dans le cadre du Programme Eolien ont
pour la plupart t nancs par des banques marocaines.
Dans le secteur solaire, le nancement du projet Ouarzazate comprenait une dotation du
World Bank Trust Fund, une subvention accorde par la European Neighborhood
Investment Facility of the European Commission, ainsi que divers prts des IFI telles que
la Banque Africaine de Dveloppement, la Banque Europenne dInvestissement et la
Banque Allemande KfW.
Ce projet ambitieux se distingue par loriginalit de sa structure contractuelle dans la
mesure o MASEN conclut un contrat dachat dlectricit avec lONEE (bas sur les
tarifs de haute tension quelle a xs) et un second contrat dachat dlectricit (PPA)
avec la socit de projet (base sur le cot total de production dnergie solaire).
Ds lors, Masen sengage acheter la production solaire un tarif couvrant les cots de
sa production et la revendre lONEE un tarif plus faible quivalent au tarif de haute
tension ; la diffrence sera en dernier ressort prise en charge par le Gouvernement
Marocain qui, en application de la loi MASEN, sengage garantir la viabilit nancire
du Plan Solaire, au cas par cas.
Structure contractuelle du projet Ouarzazate
EPC
Contractor/
Constructeur-
Concepteur
O&M
Contractor/
Exploitant-
Mainteneur
Dette PPA
Dette/PPA
EPC
O&M Fonds propres
Socit
de Projet
(SPV)
MASEN Prteurs ONEE
Sponsors
Srets et Garanties
La lgislation marocaine offre une varit dinstruments permettant de scuriser le
nancement de ces projets, dont notamment :
> le mcanisme de la cession de crances (fortement inspire par la cession Dailly de
droit franais), le nantissement de comptes bancaires, le nantissement dactions, ainsi
que le transfert des indemnits de polices dassurance par cession de crances ou
par dlgation ; et
> les srets immobilires, notamment les hypothques (dans la mesure o un droit
rel est consenti sur le site concern), le nantissement doutillage et du matriel
dquipement (garantissant prioritairement les turbines) ainsi quun nantissement sur
le fonds de commerce.
Jusqu rcemment, les projets nergtiques marocains taient nancs sous un
schma BOT (Build Operate Transfer). Dans la mesure o le site du projet appartenait
au domaine public de lEtat, un droit de jouissance (plutt quun droit rel) tait octroy
sur ledit site au bnce de la Socit de Projet. Ainsi, aucune hypothque au prot des
Prteurs ne pouvait tre constitue. Le domaine public tant inalinable, le site ne
pouvait tre transfr une autre entit pour une dure indtermine.

Compte tenu
des avances
lgislatives
et conomiques
favorables aux
investissements
en matire
nergtique, le
Maroc est un march
trs florissant.
300MW
Tarfaya Windfarm IPP
160MW
Ouarzazate Solar IPP
700MW
Jorf Lasfar IPP extension
1320MW
Sa IPP
384MW
Tahaddart IPP
07 Lnergie au Royaume du Maroc linklaters.com
Pour accrotre la bancabilit de ces oprations, un autre schma de nancement de
projets a t adopt.
Ainsi, suivant un schma BOOT (Build, Own, Operate, Transfer), lEtat marocain reclasse
les zones concernes du domaine public au domaine priv de lEtat et octroie un droit
de supercie (droit rel) une entit prive.
Conclusion
Compte tenu des avances lgislatives et conomiques favorables aux investissements
en matire nergtique, le Maroc est un march trs orissant.
Ainsi, suivant un schma BOOT (Build, Own, Operate, Transfer), lEtat Marocain reclasse
les zones concernes du domaine public au domaine priv de lEtat et octroie un droit
de supercie (droit rel) une entit prive, susceptible dtre grev dune hypothque
au prot de ses prteurs.
Notre intervention sur les derniers nancements de projets nergtiques au Maroc
Tarfaya IPP (300MW) MAD5bn
Ouarzazate IPP (160MW) US$1bn
Jorf Lasfar IPP Extension (700MW) US$1bn
Sa IPP (1320MW)
Tahaddart IPP (384MW)
08 Lnergie au Royaume du Maroc linklaters.com
Bertrand Andriani
Associ
Financements de Projets
Tel : (+33) 1 56 43 57 80
bertrand.andriani@linklaters.com
Franois April
Associ
Financements de Projets
Tel : (+33) 1 56 43 58 69
francois.april@linklaters.com
Paul Lignires
Associ
Droit Public
Tel : (+33) 1 56 43 57 01
paul.lignieres@linklaters.com
6
1
4
3
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R
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