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REDESCUENTO

Trmino utilizado en finanzas, bancos, ttulos y valores financieros


En in!ls rediscount Trmino "ue se utiliza en el medio bancario #ara desi!nar una o#eraci$n "ue
consiste en "ue una instituci$n de crdito descuenta a otra instituci$n o a un #articular documentos
de cartera de crdito %a o#eraci$n de redescuento !eneralmente tiene #or ob&eto obtener una
fuente adicional de Recursos #ara "ue las instituciones #uedan am#liar su cam#o de actividades
%os bancos de se!undo #iso son los "ue #r'cticamente est'n dedicados al redescuento de cartera
de las dem's instituciones El (anco Central #ro)ibe a los bancos de De#$sito ceder en Descuento
su cartera con #articulares, ya "ue los bancos de De#$sito no #ueden dar en #renda los ttulos*
+alor de su cartera
REDESCUENTO
,cci$n de la autoridad monetaria #or la cual ace#ta -descuenta. documentos financieros de los
bancos comerciales, otor!ando a stos un #rstamo en Dinero #or el mismo monto, a una
determinada tasa de /nters denominada Tasa de Redescuento
%os documentos recibidos #or la autoridad )an sido descontados, a su vez, #or los bancos a
#articulares
El redescuento es una de las formas "ue asume la Emisi$n
1.1 CONCEPTO
%as ,ce#taciones (ancarias son letras de cambio emitidas #or em#resas a su #ro#ia orden,
ace#tadas #or instituciones de (anca 01lti#le con base encrditos "ue estas /nstituciones
conceden a dic)as em#resas
E2isten dos ti#os de ,(3s4
5rivadas4 emitidas y ne!ociadas directamente #or los bancos con el #1blico inversionista
-no se o#eran a travs de la (olsa.
51blicas4 emitidas #or sociedades an$nimas, avaladas #or bancos e inscritas en la secci$n
de valores del Re!istro Nacional de +alores e /ntermediarios
1.2 CARACTERISTICAS GENERALES
Emisor
6aranta
0onto
+alor Nominal
Rendimiento
Tasa de Rendimiento
5lazo
%i"uidaci$n
De#$sitos en administraci$n
/ntermediaci$n
Colocaci$n
5osibles ,d"uirientes
Destino de los 7ondos
,mortizaci$n
REGIMEN FISCAL
5ersonas fsicas me2icanas4
5ersonas morales me2icanas4
5ersonas fsicas y morales e2tran&eras4
%a tasa se cotiza tanto en trminos netos o brutos
Antecedentes
Se trata de un mecanismo de financiaci$n de corto y mediano #lazo "ue estuvo vi!ente
)asta #rinci#ios de los 89 Tuvo !ran difusi$n a #artir de :;<=*<> cuando se cre$ el mercado de
ace#taciones bancarias con tasa de inters libre En a"uellos tiem#os era una alternativa #ara
esca#arle a la re!ulaci$n de tasas m'2imas #ara de#$sitos a #lazo fi&o fi&ada #or el (CR, %ue!o
este mecanismo cayo en desuso ante las m1lti#les alternativas crediticias "ue a#arecieron en los
a?os ;9
En la actual situaci$n econ$mica y financiera del #as, las em#resas necesitadas
de financiamiento o#erativo no lo!ran conse!uirlo en los bancos ante la ausencia total de crditos y
los a)orristas con #osibilidad de invertir su dinero en busca de un rendimiento no lo )acen en las
entidades financieras #or la fuerte desconfianza en el sistema bancario Este escenario )ace
#osible el resur!imiento de las ace#taciones bancarias como alternativa #ara financiar ca#ital de
traba&o a em#resas
1.4 Origen y Funcion!iento
%as ace#taciones bancarias se ori!inan en o#eraciones de comercio e2terior "ue involucraban
venta a crdito Sur!e de la necesidad del e2#ortador de )acerse de efectivo antes del vencimiento
del #lazo o crdito "ue )a concedido al im#ortador Cuando esto ocurre, una de las alternativas "ue
tiene el vendedor es ne!ociar el ttulo de crdito "ue documenta la venta con su banco De esta
forma el banco acredita fondos al vendedor, ya sea con recursos#ro#ios o "ue obtiene en el
mercado secundario de ace#taciones bancarias, recu#erando la entidad el crdito al e2#ortador
con la #a!o del im#ortador, y en el caso de "ue los recursos #roven!an del mercado secundario la
entidad financiera avala el #a!o del documento
En el caso del financiamiento a em#resas en base a o#eraciones en el mercado local, el
mecanismo comienza cuando una em#resa tiene una necesidad concreta de fondos
%a demanda se materializa en la entidad bancaria "uien tratar' de ca#tar a)orros de #articulares
"ue tienen dis#onibilidad de efectivo Cuando el banco lo!ra &untar a los inversionistas, la
em#resa emitir' una letra de cambio a favor de los mismo "ue ser' amortizada en un #lazo y a
una tasa de inters establecida
%os bancos se limitan a intermediar entre los oferentes y demandantes de dinero, #or la
certificaci$n de las letras de cambio, #or la evaluaci$n de la ca#acidad de re#a!o de la em#resa y
#or establecer la tasa de descuento a la "ue se )ar' la transacci$n, cobrando una comisi$n #or
#restar dic)oservicio , diferencia de las o#eraciones de e2#ortaci$n, en esta 1ltima o#eraci$n no
e2iste aval #or #arte de la entidad bancaria
1." Crcter#stics de $s ce%tciones &ncris
:>: 5lazos de #a!os
@9, A9 y ;9 das, #rorro!ables )asta un m'2imo de un a?o
:>A /nters
%as ace#taciones bancarias estas ntimamente relacionados a los #royectos de las em#resas #or
tal motivo su rendimiento se basa en el descuento "ue se a#li"ue al momento de la ne!ociaci$n,
no !eneran intereses y la !anancia se basa en el diferencial entre el #recio #a!ado #or la com#ra
de la ace#taci$n y el monto de la cancelaci$n de la misma
:>< 6aranta
El #atrimonio de las em#resas "ue la emiten
Como cual"uier instrumentos de deuda, re#resentan un com#romiso #or #arte del emisor, en el
"ue se obli!a a restituir un monto determinado en una fec)a de vencimiento dada El banco no
ofrece nin!una !aranta bancaria #or lo "ue es im#ortante la evaluaci$n de ries!o "ue realiza la
entidad financiera sobre el emisor
En 02ico y Colombia, donde la o#eratoria es frecuente, las entidades bancarias documentan la
ace#taci$n mediante la emisi$n de un certificado de custodia a favor del inversionista en el "ue se
describen las condiciones nominales de la transacci$n
Co!entrios
%as ace#taciones bancarias #ueden ser una de las alternativas de financiaci$n de ca#ital de traba&o
"ue #odr'n dis#oner las em#resas en el corto #lazo
Se!uramente el #roceso se iniciar' con las em#resas de #rimera lnea, ya "ue es #robable "ue los
a)orristas #refieran invertir inicialmente en em#resas con mayor renombre comercial y trayectoria
5a#el Comercial
El #a#el comercial es un instrumento financiero, como tambin lo son los bonos, las acciones y las letras )i#otecarias
El #a#el comercial consiste en un contrato de #rstamo "ue rubrican una em#resa y una #ersona #articular, con fines
de "ue el se!undo desembolse dinero al #rimero, al tiem#o "ue el #rimero se com#romete a #a!ar la suma en un
tiem#o determinado y a una tasa de inters acordada de forma con&unta
5or e&em#lo, la em#resa RB emite RDC:99 millones #ara ser ca#tados #or #a#eles comerciales, con la debida
su#ervisi$n y autorizaci$n de la Su#erintendencia de +alores -S/+., el mnimo #ara acordar un #rstamo, #or e&em#lo,
es de RDC> millones
Continuando con el e&em#lo, Buan desea invertir, RDC:9 millones en un #a#el comercial de la em#resa RB Con los
criterios de un mnimo de RDC> millones y una escala de tasas de inters acordada entre el #uesto de bolsa y la
em#resa emisora, Buan acuerda con la em#resa RB firmar el #a#el comercial, con la condici$n de un :9D de inters
anual, con la devoluci$n definitiva del monto a tres a?os De esta forma funciona el #a#el comercial
Este instrumento financiero se diferencia del bono en el as#ecto de "ue el bono es una emisi$n de #a#eles "ue
res#aldan un #rstamo de valores con montos es#ecficos Una em#resa "ue emita RDC:99 millones en bonos
manda a im#rimir #a#eles de valores #redeterminados y los inversionistas deben acatarse a com#rar en base a esos
valores
No obstante, el #a#el comercial ofrece la fle2ibilidad de "ue tanto el inversionista como el emisor acuerden una suma
determinada con la atenci$n a un mnimo
El 7actorin!, es una moderna alternativa de financiaci$n #ara obtener ca#ital de traba&o, a travs
del cual las em#resas #ueden transformar en efectivo las cuentas #or cobrar de sus ne!ocios, ya
sean bienes o servicios ,dem's de facturas, las com#a?as de financiamiento o#eran con otros
instrumentos, como c)e"ues, #a!ars y letras
Es una )erramienta financiera cada vez m's usada #ara #ro#orcionar li"uidez a los #roveedores
de una em#resa, librando a sta de costosos y en!orrosos tr'mites de cobro, #ermitindole mayor
fle2ibilidad en sus crditos, convirtiendo sus ventas de corto #lazo -0'2 :89 das., en ventas de
contado y lo "ue es m's im#ortante abrindole nuevas #osibilidades de crdito, dado "ue #or la va
tradicional de financiaci$n de su ca#ital de traba&o a travs de las entidades de crdito, las
debilidades normalmente de los estados financieros "ue #resentan, no les #ermite contar con esta
#osibilidad ,dicionalmente, le #ermite a los #roveedores reducir los das de cobro de su cartera,
)aciendo l"uidas sus cuentas #or cobrar y en al!unos casos los costos de la financiaci$n -"ue
normalmente es menor "ue el de la com#a?a "ue busca los recursos., lo "ue #odra si!nificar
unas me&ores condiciones de #recio
En cierta manera se #uede inter#retar como un modo #ara #revenir la morosidad en las em#resas
y es muy utilizado #or em#resas cuya situaci$n financiera no les #ermite obtener una lnea de
crdito
%as o#eraciones de 7actorin! #ueden ser realizadas #or com#a?as financieras o #or entidades de
crdito como son4 (ancos, Cor#oraciones de ,)orro y Com#a?as de 7inanciamiento Comercial,
7ondos de Ca#ital+enta&as4
44 Obtenci$n de financiaci$n inmediata
44 O#timiza su flu&o de ca&a
44 /ncrementa el efectivo y aumenta su li"uidez
44 Disminuye sus cuentas #or cobrar
44 Disminuye su car!a financiera
44 0inimiza su ries!o crediticio
44 ,m#la sus lmites de crdito comerciales #ara aumentar las ventas
44 ,umenta su ca#acidad de, no consume sus de crdito )abituales
44 Obtiene dis#onibilidad de los fondos en menor tiem#o "ue con un banco
44 0e&ora sus indicadores de !esti$n retorno sobre activos y retorno sobre ca#ital.
44 5ermite recibir antici#os sobre los crditos otor!ados
44 5uede ser usado como una fuente de y obtenci$n de recursos recurrentes 44 ,!iliza y
elimina las tareas administrativas
, #esar de los m1lti#les as#ectos #ositivos, nos encontramos con al!unos #untos "ue se deben
tener #resentes4
44 El costo de recurrir al 7actorin! es mayor "ue el de otros mtodos
44 El ente financiador se reserva el derec)o de decidir si el cliente es o no su&eto de crdito y si
#uede o no ace#tar al!unos de los documentos a descontar
44 6eneralmente "uedan e2cluidas las o#eraciones relativas a #roductos y las de lar!o #lazo -m's
de :89 das.
44Conclusi$n
El contrato de 7actorin! es un ne!ocio financiero "ue #oco tiene en com1n con las m's usuales
formas de financiaci$n Es un #roducto de in!eniera #r'ctica y elemental "ue se )a !enerado y
desarrollado fuera de las #r'cticas convencionales del sistema de crdito tradicional con el ob&eto
de atender, de una manera m's fle2ible y eficaz, las necesidades financieras de las #e"ue?as y
medianas em#resas -5y0es.
%as em#resas, "ue )abitualmente se enfrentan a un con&unto de #roblemas al momento de vender
sus #roductos o servicios * como son el ries!o cambiario o #oltico, la evaluaci$n de la ca#acidad
crediticia, la solvencia moral de los clientes, el #lazo, etc *, tienen en el contrato de 7actorin! el
instrumento #erfecto #ara su#erar esos inconvenientes, a1n m's cuando esa funci$n es la "ue )oy
o#era, #recisamente, en los #ases industrializados y tambin en al!unos de esta #arte de ,mrica
http://tevegratis.tv/hospedaje/page002.htm

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