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ASPECTOS ECONMICOS DEL

FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO
DE LOS MERCADOS
Vol. I
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Agencia de Defensa de la Competencia de Andaluca
CONSEJERA DE ECONOMA Y HACIENDA
Agencia de Defensa de la Competencia de Andaluca
CONSEJERA DE ECONOMA Y HACIENDA
Vol. I
Agencia de Defensa de la Competencia de Andaluca
CONSEJERA DE ECONOMA Y HACIENDA
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ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO
COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
Volumen I
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ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO
COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
Volumen I
Jos Manuel Ordez de Haro
Dpto. de Teora e Historia Econmica
Universidad de Mlaga
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 5 22/07/2009 12:58:40
Agencia de Defensa de la Competencia de Andaluca.
Consejera de Economa y Hacienda. 2009
Coordina: Secretara General
Edita: Agencia de Defensa de la Competencia de Andaluca
Diseo grco y maquetacin: IrisGrco Servicio Editorial, S.L.
Imprime: Tecnographic, S.L.
ISBN: 978-84-8195-483-8
Depsito Legal: SE-2941-09
Impreso en Sevilla. Espaa
ORDEZ DE HARO, Jos Manuel
Aspectos econmicos del funcionamiento competitivo de los mercados / Jos
Manuel Ordez de Haro. - Sevilla : Agencia de Defensa de la Competencia de
Andaluca, 2009
2 v. ; 24 cm.
El presente trabajo tiene como objetivo el anlisis del funcionamiento competitivo
de los mercados, elemento bsico para el desarrollo econmico y social de cualquier
economa moderna, desde la perspectiva de la Teora Econmica. En concreto, el
propsito fundamental es proporcionar ciertos instrumentos que faciliten el desempeo
de su evaluacin y proteccin.
D.L. SE-2941-09. ISBN 978-84-8195-483-8
1. Competencia econmica
I. Agencia de Defensa de la Competencia de Andaluca, ed.
339.137
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NDICE GENERAL
VOLUMEN I
INTRODUCCIN . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15
Captulo 1. POLTICA DE LA COMPETENCIA Y TEORA ECONMICA . . . . . . . . . . . 21
Captulo 2. FUNDAMENTOS MICROECONMICOS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 63
Captulo 3. DEFINICIN DE MERCADO, CONCENTRACIN Y PODER DE
MERCADO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 135
Captulo 4. COLUSIN Y OTROS ACUERDOS HORIZONTALES . . . . . . . . . . . . . . . . 227
VOLUMEN II
Captulo 5. FUSIONES HORIZONTALES Y DE CONGLOMERADO . . . . . . . . . . . . . . 301
Captulo 6. DISCRIMINACIN DE PRECIOS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 359
Captulo 7. RELACIONES VERTICALES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 425
Captulo 8. ENTRADA Y SALIDA: COMPORTAMIENTO ESTRATGICO . . . . . . . . . 505
Anexo. INTRODUCCIN A LA TEORA DE JUEGOS NO COOPERATIVOS . . . . . . . 559
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NDICE SISTEMTICO DEL VOLUMEN I
INTRODUCCIN . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15
Captulo 1. POLTICA DE LA COMPETENCIA Y TEORA ECONMICA . . . . . . . . . . . . 21
Introduccin . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23
1.1. El paradigma clsico: Estructura-Conducta-Resultados . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25
1.2. La Escuela de Chicago . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30
1.3. La Nueva Economa Industrial . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 36
1.4. Influencia de la Economa sobre la Poltica de la Competencia . . . . . . . . . . . . 40
1.4.1. La Ley Antimonopolio en Estados Unidos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 42
1.4.2. La Ley de la Competencia en Europa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 48
Referencias . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 55
Captulo 2. FUNDAMENTOS MICROECONMICOS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 63
Introduccin . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 65
2.1. Consumidor . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 66
2.1.1. La funcin de utilidad . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 66
2.1.2. El conjunto presupuestario . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 69
2.1.3. El consumidor maximizador de la utilidad . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 70
2.1.4. La funcin de demanda individual . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 71
2.1.5. La funcin de demanda de mercado . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 72
2.1.6. Elasticidades de la demanda . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 74
2.1.7. Excedente del consumidor . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 77
2.2. Empresa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 79
2.2.1. La funcin de produccin . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 81
2.2.2. Costes de produccin . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 83
2.2.3. La maximizacin de beneficios (I) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 85
2.2.4. La minimizacin de costes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 86
2.2.5. La funcin de costes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 87
2.2.6. Economas de escala y economas de alcance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 93
2.2.7. Maximizacin de beneficios (II) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 95
2.2.8. La funcin de oferta individual . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 96
2.2.9. La funcin de oferta mercado . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 97
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2.2.10. La maximizacin de beneficios e hiptesis alternativas . . . . . . . . . . . . . . . . . 98
2.2.11. Excedente del productor . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 101
2.3. Mercados . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 101
2.3.1. Competencia perfecta . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 102
2.3.2. Competencia imperfecta . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 104
2.3.2.1. Monopolio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 105
2.3.2.2. Oligopolio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 107
2.3.2.3. Competencia monopolstica . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 122
2.4. Eficiencia y bienestar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 124
Referencias . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 131
Captulo 3. DEFINICIN DE MERCADO, CONCENTRACIN Y PODER DE
MERCADO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 135
Introduccin . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 137
3.1. Definicin de mercado . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 139
3.1.1. Mercado de producto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 143
3.1.1.1. Enfoque econmico tradicional . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 144
3.1.1.2. El test SSNIP (o de Monopolista hipottico) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 154
3.1.1.3. Algunas consideraciones en la aplicacin del test SSNIP . . . . . . . . . 164
3.1.2. Mercado geogrfico . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 176
3.2. Medidas de concentracin . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 182
3.3. Medicin del poder de mercado . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 191
3.3.1. Enfoque tradicional . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 196
3.3.2. Evaluacin directa mediante tcnicas economtricas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 209
Apndice 3.A. Clculo sencillo del test SSNIP . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 215
Referencias . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 217
Captulo 4. COLUSIN Y OTROS ACUERDOS HORIZONTALES . . . . . . . . . . . . . . . . . . 227
Introduccin . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 229
4.1. Anlisis econmico de la colusin en precios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 232
4.2. Factores que facilitan o dificultan la colusin . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 237
4.2.1. Estructura de mercado . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 238
4.2.1.1. Nmero de empresas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 238
4.2.1.2. Cuotas de mercado y concentracin . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 239
4.2.1.3. Asimetras en costes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 240
4.2.1.4. Frecuencia de interaccin . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 242
4.2.1.5. Asimetras en las restricciones sobre la capacidad . . . . . . . . . . . . . . . 244
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4.2.1.6. Barreras a la entrada . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 245
4.2.1.7. Contacto multimercado . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 246
4.2.1.8. Diferenciacin de producto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 248
4.2.1.9. Poder de compra . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 250
4.2.2. Dinmica de mercado . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 250
4.2.2.1. Crecimiento de la demanda . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 251
4.2.2.2. Ciclos de negocio y fluctuaciones de la demanda . . . . . . . . . . . . . . . . . 252
4.2.2.3. Mercados con un elevado ratio de innovacin . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 254
4.2.3. Transparencia de mercado e intercambio de informacin . . . . . . . . . . . . . . . . 254
4.2.3.1. Transparencia de mercado . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 255
4.2.3.2. Intercambio de informacin entre empresas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 256
4.2.4. Factores institucionales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 257
4.2.4.1. Regulacin pblica . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 258
4.2.4.2. Contratos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 259
4.2.4.3. Sistema de precios de referencia (basing point systems)
y estndares de calidad mnima (minimum quality standards) . . . . . 261
4.3. Colusin en otras dimensiones distintas del precio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 261
4.3.1. Cantidades . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 262
4.3.2. Capacidad . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 263
4.3.3. Territorios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 265
4.3.4. Mercados de licitaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 265
4.3.5. Investigacin y desarrollo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 266
4.4. Poltica de la competencia y colusin . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 267
4.4.1. Estados Unidos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 268
4.4.2. Unin Europea . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 269
4.5. Joint ventures (empresas en participacin) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 271
4.5.1. Efectos anticompetitivos de las joint ventures . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 273
4.5.2. Poltica de la competencia y joint ventures . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 275
4.5.2.1. Estados Unidos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 275
4.5.2.2. Unin Europea . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 276
Referencias . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 278
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A mi esposa Paulina y mi hija Mara.
Gracias por vuestro amor, ayuda y comprensin.
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INTRODUCCIN
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INTRODUCCIN
El presente trabajo tiene como motivacin principal el anlisis del funcionamiento com-
petitivo de los mercados, elemento bsico para el desarrollo econmico y social de cual-
quier economa moderna, desde la perspectiva de la Teora Econmica. En concreto, el
propsito fundamental de este trabajo es proporcionar ciertos instrumentos que faciliten
el desempeo de su evaluacin y proteccin.
La Comunidad Autnoma de Andaluca tiene en virtud del nuevo Estatuto de Autono-
ma, competencia exclusiva en materia de promocin de la competencia, y competencia
ejecutiva en defensa de la competencia. En este sentido, la Ley 6/2007, de 26 de junio,
de Promocin y Defensa de la Competencia de Andaluca, en cumplimiento de dicho
Estatuto, cre la Agencia de Defensa de la Competencia de Andaluca (A.D.C.A), cuyo
n general es promover y preservar el funcionamiento competitivo de los mercados,
garantizando la existencia de una competencia efectiva en los mismos y protegiendo
los intereses generales, especialmente de las personas consumidoras y usuarias, me-
diante el ejercicio de sus funciones en todo el territorio de la Comunidad Autnoma de
Andaluca.
Este trabajo se interpreta como un elemento vlido de apoyo y consulta para desarrollar
las tareas encomendadas a dicha Agencia. El objetivo perseguido ha sido doble. Por un
lado, la recopilacin de la literatura cientca de carcter econmico ms relevante en
relacin con la competencia entre empresas. Por otro, la ordenacin y revisin crtica
y prctica de las principales aportaciones a la Teora Econmica de la documentacin
obtenida.
La consecucin de este objetivo queda reejada en la elaboracin de un manual de
consulta, dividido en dos tomos, que consta de ocho captulos y un anexo. Este manual
permite al lector familiarizarse con los temas y conceptos ms importantes en la econo-
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ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
ma de la competencia. En su elaboracin, se han incluido las aportaciones cientcas
ms signicativas aparecidas hasta el momento, especicndose en cada captulo las
referencias bibliogrcas completas para cada una de ellas.
El captulo primero ofrece un repaso de la evolucin histrica de la aplicacin del an-
lisis econmico a la poltica de la competencia, prestando especial atencin a los enfo-
ques seguidos en los Estados Unidos y en la Unin Europea.
En el segundo captulo, se realiza un breve repaso de las herramientas microeconmicas
bsicas para comprender los diferentes enfoques y modelos utilizados en los posteriores
captulos. Se trata, por tanto, de un captulo que puede resultar til para aquel lector que
no posea una formacin econmica.
En el siguiente captulo, se aborda una de las etapas ms importantes a la hora de aplicar
la poltica de la competencia como es la denicin del mercado de referencia. Asimis-
mo, se repasan las principales medidas de concentracin, para terminar con un estudio
de las tcnicas de evaluacin del poder de mercado.
El estudio de los incentivos de las empresas y sus consecuencias para llevar a cabo com-
portamientos colusivos, as como el tratamiento recibido por determinados acuerdos
horizontales conocidos como empresas en participacin (joint ventures), es el objeto del
cuarto captulo.
Seguidamente, en el captulo quinto, se realiza un anlisis de las fusiones entre empresas
que se encuentran al mismo nivel de la cadena productiva, fusiones horizontales, y de
aquellas que tienen lugar entre empresas que no guardaran, inicialmente, ninguna rela-
cin en los distintos niveles de esa cadena, conocidas como conglomerados.
El sexto captulo analiza las diferentes prcticas de discriminacin de precios que podra
aplicar una empresa. En su exposicin se sigue la clasicacin tradicional de dichas
prcticas, incluyendo los ltimos enfoques tericos en esta materia, como el versionado
o el empaquetado de productos.
Las cuestiones ms relevantes en el anlisis de las relaciones verticales entre empresas,
es decir, aquellas que se producen entre empresas pertenecientes a diferentes niveles de
la cadena productiva, se desarrollan en el captulo sptimo.
El ltimo captulo tiene por objeto el estudio de los posibles comportamientos estratgi-
cos para evitar la entrada de potenciales rivales o inducir la salida de los ya existentes.
Hay que destacar que cada uno de estos captulos dedica un epgrafe a explicar el trata-
miento que ha recibido cada una de estas materias en la poltica de la competencia. En
concreto, se ha perseguido ofrecer una visin amplia de la relacin entre los avances
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19
INTRODUCCIN
en el anlisis econmico y la aplicacin de la poltica de la competencia o antitrust por
parte de las autoridades correspondientes.
Para nalizar esta introduccin, deseara agradecer la atencin prestada por D. Jos
Flix Riscos, en la actualidad Jefe del Departamento de Estudios, Anlisis de Mercados
y Promocin de la Competencia de la A.D.C.A, en el seguimiento y revisin de los con-
tenidos del presente trabajo.
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Captulo 1
POLTICA DE LA COMPETENCIA Y TEORA
ECONMICA
Introduccin . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23
1.1. El paradigma clsico: Estructura-Conducta-Resultados . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25
1.2. La Escuela de Chicago . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30
1.3. La Nueva Economa Industrial . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 36
1.4. Influencia de la Economa sobre la Poltica de la Competencia . . . . . . . . . . . . 40
1.4.1. La Ley Antimonopolio en Estados Unidos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 42
1.4.2. La Ley de la Competencia en Europa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 48
Referencias . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 55
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23
Captulo 1
POLTICA DE LA COMPETENCIA Y TEORA
ECONMICA
Introduccin
La economa y la poltica de la competencia mantienen una interaccin continua desde
sus orgenes hasta la actualidad. Desde los primeros momentos de la legislacin antimo-
nopolio, la teora econmica ha inuido tanto en el contexto como en la aplicacin de la
ley. Un gran nmero de gobiernos ha introducido leyes para la defensa de la competen-
cia. Generalmente stas se reeren a la legislacin, decisiones judiciales y regulacin
que tienen que ver bien con acuerdos entre empresas para limitar la competencia, con el
abuso de una posicin dominante por parte de una empresa o la resultante de la fusin
entre distintas empresas. Las reglas establecidas por estas leyes pretenden asegurar que
el proceso competitivo no se vea daado por la creacin de dominancia que provenga de
formas de regulacin o acuerdos entre competidores que restringen la competencia.
El trmino poltica de la competencia, sin embargo, tiene un signicado ms amplio, y
se reere al conjunto de medidas e instrumentos que utilizan los gobiernos al determinar
las condiciones generales de competencia que suelen tener lugar en mercados particula-
res. Como tal, la ley de competencia es un subconjunto de la poltica de la competencia.
El conjunto ms amplio de instrumentos que inuyen la poltica de la competencia in-
cluye la privatizacin, desregulacin, poltica de inversin extranjera y subsidios. Visto
de esta manera, la poltica de la competencia nacional tambin est afectada por los
acuerdos regionales e internacionales.
La poltica de la competencia puede incluso llevar a limitar la competencia en casos
donde se argumente que, de esta manera, se conseguir una mayor eciencia. Las dife-
rentes lneas de actuacin son, muchas veces, consecuencia del grado en que los diferen-
tes enfoques econmicos han inuido en los argumentos aplicados por la poltica de la
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ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
24
competencia en la persecucin o permisividad de determinadas conductas y situaciones
de mercado.
Histricamente, los enfoques de comportamiento en el anlisis de la competencia, ba-
sados en nociones del proceso competitivo que descansa en la rivalidad, inuyeron cla-
ramente en las primeras polticas antimonopolio como la Ley Sherman (Sherman Act)
de 1890 en los Estados Unidos. La Ley Sherman se aplic estrictamente a las conductas
de negocios y a procesar aquellas consideradas anticompetitivas lo que requiri que las
personas encargadas de hacer cumplir la ley necesitaran demostrar que una conducta
concreta persegua limitar la competencia. No fue hasta la Ley Clayton (Clayton Act)
en 1914 que los elementos estructurales del comportamiento anticompetitivo se introdu-
jeron de manera ostensible en la poltica de la competencia de los Estados Unidos. Este
hecho reej la creciente inuencia de los economistas neoclsicos en esta rea.
Tras estos primeros contactos de la teora econmica neoclsica con la poltica de la
competencia, se pueden distinguir claramente tres etapas diferentes en las corrientes de
pensamiento econmico que han inuido en la poltica de la competencia: la Escuela de
Harvard y el paradigma estructura-conducta-resultados; la Escuela de Chicago y el con-
cepto de eciencia como base para el funcionamiento de los mercados; y, nalmente,
la denominada Nueva Economa Industrial, fruto de los avances en la teora de juegos
como herramienta de anlisis y del uso, en los estudios empricos, de tcnicas econom-
tricas ms sosticadas.
En Europa, la primera poltica de la competencia transnacional se introduce despus de
la Segunda Guerra Mundial. Concretamente, los tratados de la Comunidad Europea del
Carbn y el Acero (1951) y de la Comunidad Econmica Europea (1957) proporcionan
las primeras limitaciones o restricciones al comercio y la competencia. Hasta entonces,
muchos pases europeos como Francia, Italia, Gran Bretaa y Alemania se haban cen-
trado en crear una legislacin aplicable a los problemas provocados por la progresiva
proliferacin de crteles en las industrias que llegaron a bloquear el proceso de mercado
durante los aos treinta.
La poltica de la competencia de la Comunidad Europea se ha guiado fundamentalmente
por la consecucin de un mercado nico, siendo inuida a lo largo de la historia por la
poltica antimonopolio de Estados Unidos. La ley de la competencia de la Comunidad
Europea ha ejercido presiones sobre los Estados miembros para lograr la armonizacin
en el tratamiento aplicado en diferentes materias para conseguir una economa de mer-
cado con libre competencia. En este sentido, la poltica de la competencia constituira un
importante instrumento para alcanzar los objetivos perseguidos por la Comunidad.
En Espaa, la primera ley de defensa de la competencia data de 1963, Ley de Represin
de Prcticas Restrictivas de la Competencia (Ley 110/1963), inspirada por los avan-
ces en esta materia desarrollados en otros pases. La evolucin en la legislacin de la
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25
CAPTULO 1. POLTICA DE LA COMPETENCIA Y TEORA ECONMICA
defensa de la competencia en nuestro pas ha sido mucho ms acusada y signicativa
que en el resto de pases europeos mencionados. Este hecho obedece a los profundos
cambios polticos y econmicos acaecidos en las ltimas dcadas en Espaa. Tras los
primeros pasos en el desarrollo de una poltica de la competencia, que no tuvo una re-
percusin excesiva en la economa espaola al verse limitada por la realidad existente
en ese momento, no es hasta 1989 cuando se aprueba un sistema que sigue las lneas
maestras establecidas en el Tratado de Roma, la Ley de Defensa de la Competencia (Ley
16/1989). Las sucesivas reformas introducidas en esta ley han desarrollado y consolida-
do la poltica de defensa de la competencia en Espaa, adecundola a la nueva realidad
econmica espaola y a la necesidad de ir incorporando los distintos avances y enfoques
aplicados por la Comunidad Europea en este campo. Precisamente esta necesidad, ha
promovido la ltima reforma legislativa reejada en la Ley 15/2007, de 3 de julio, de
Defensa de la Competencia.
El objetivo de este captulo es abordar cada uno de los tres enfoques econmicos, men-
cionados anteriormente, que han inuido en la evolucin de la poltica de la compe-
tencia, as como destacar algunas de las principales aportaciones de la economa. Pos-
teriormente, se ofrece un estudio particular de la repercusin de la teora econmica
en la aplicacin de la poltica antimonopolio en Estados Unidos, y la poltica de la
competencia en Europa. En este ltimo apartado, sealaremos algunas consideraciones
generales sobre tres campos relevantes en la aplicacin de la poltica de la competencia
y antimonopolio: las restricciones verticales, fusiones y prcticas anticompetitivas de
monopolizacin. Un anlisis ms extenso, de estos y otros temas relacionados con la
interaccin entre la teora econmica y la poltica de la competencia, se expondr en
posteriores captulos.
1.1. El paradigma clsico: Estructura-Conducta-Resultados
El paradigma Estructura-Conducta-Resultados (E-C-R) intentaba conseguir una teora
general que representase los elementos comunes en la estructura de mercado de cual-
quier industria en un indicador de funcionamiento del sector. Este paradigma E-C-R
se desarroll por Edward S. Mason en la Universidad de Harvard a nales de los aos
30 y principios de los cuarenta (Mason, 1939). Las aplicaciones empricas iniciales de
la nueva teora fueron obra de los colegas y estudiantes de Mason, entre los que cabe
destacar a Joe S. Bain (1968) que constituye una de las referencias ms importantes en
los orgenes de la Economa Industrial.
El paradigma implica que los resultados de mercado en una industria dependen del
comportamiento de los vendedores y compradores respecto a variables de decisin. Este
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ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
26
comportamiento viene determinado por la estructura del mercado relevante. La estruc-
tura de una industria depende, a su vez, de condiciones bsicas exgenas sobre las que
puede actuar la poltica pblica. La Figura 1.1 representa el esquema del paradigma.
En el concepto de estructura se encuentran elementos como el nmero y la dimensin
relativa de las empresas, el grado de diferenciacin del producto, la estructura de costes,
el grado de integracin vertical con sus proveedores y las condiciones de entrada. En
el concepto de conducta puede considerarse la competencia en precios, publicidad, as
Figura 1.1
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27
CAPTULO 1. POLTICA DE LA COMPETENCIA Y TEORA ECONMICA
como los gastos en investigacin y desarrollo. Como medidas de los resultados se en-
cuentran el grado de eciencia esttica, la forma como el excedente total se divide entre
consumidores y productores, la variedad de producto, el empleo, la estabilidad de pre-
cios, el avance tecnolgico y la tasa de introduccin de nuevos productos. Por ltimo,
en el conjunto de condiciones exgenas se incluyen los determinantes de la demanda
(por ejemplo la elasticidad), tecnologa (como los grados de economas de escala) y las
polticas pblicas como la poltica de la competencia, regulatoria o scal (Scherer y
Ross, 1990).
En la versin inicial del paradigma se sostena la existencia de una causalidad unidirec-
cional entre los tres tipos de factores. Por tanto, lo crucial es la estructura de los merca-
dos, y si sta lo permite, las empresas ejercern poder de mercado, lo que redundar en
perjuicio de la eciencia. El modelo analtico de referencia bsica era, en consecuencia,
el de oligopolio, y el nfasis fundamental se centraba en el estudio de las condiciones
de entrada en la industria. En cada caso lo esencial era cuanticar la estructura de la
industria (ndices de concentracin, elasticidad de la demanda, costes de produccin) y
determinar si la misma permita o no el ejercicio del poder de mercado.
Si la causalidad fuese unidireccional, siempre y cuando se encontrara en el estudio una
relacin signicativa y positiva entre estructura y resultados, la investigacin basada en
este paradigma permitira a cualquiera conocer los benecios y el excedente del consu-
midor en cualquier industria simplemente buscando su conexin con las variables que
representan la estructura de mercado.
Fundamentalmente las medidas de los resultados del mercado que se usan, que directa
o indirectamente reejan los benecios o excedente, son tres, con ellas se pretende
conocer lo cercanos o no que se encuentran los resultados de una industria particular al
marco competitivo: a) el ratio de ingreso, basado en los benecios obtenidos por unidad
monetaria destinada a inversin; b) el margen precio menos coste, que debera basar-
se en la diferencia entre el precio y el coste marginal aunque algunos autores utilicen
frecuentemente alguna forma de coste medio en lugar de coste marginal, debido funda-
mentalmente a la dicultad para disponer de datos ables de este ltimo concepto (esta
medida est relacionada con el concepto de ndice de Lerner que expresa ese margen
como una fraccin del precio) y c) la q de Tobin, que es el ratio del valor de mercado de
una empresa con respecto a su valor basado en el coste de sustitucin de sus activos. No
obstante esta ltima medida no se aplica tan habitualmente como las anteriores (Carlton
y Perloff, 1994).
Para estudiar como los resultados varan con la estructura, tambin se necesitan medidas
de estructura de mercado. Entre las que cabe destacar: a) la concentracin de mercado
que es una de las principales variables estructurales, generalmente adoptada en los es-
tudios que siguen el paradigma E-C-R (Carlton y Perloff, 1994). Dicha concentracin
de mercado se mide tpicamente como una funcin de las cuotas de mercado de algunas
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ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
28
empresas (ratios de concentracin) o todas las empresas que integran el mercado en
cuestin (ndice de Herndahl-Hirschman) (Scherer y Ross, 1990); b) Barreras a la
entrada, se suelen utilizar distintas proxies como el tamao mnimo eciente de la
empresa o la intensidad del gasto en capital, I+D o publicidad; c) Por ltimo, el nivel de
sindicalizacin, ya que se supona que un alto grado de sindicalizacin conllevara una
mayor presin en los salarios a pagar por las empresas de la industria, lo que repercutira
en precios ms altos para los consumidores.
Los estudios pioneros que intentaron relacionar la estructura de mercado con las me-
didas de resultados, fueron llevados a cabo por Bain (1951, 1956). En particular, en su
libro Barriers to New Competition argumenta que los benecios son ms altos en
industrias con una gran concentracin y grandes barreras a la entrada. A estos estudios
iniciales les siguieron numerosos trabajos entre los que cabe sealar los desarrollados
por Schartzman (1959), Fuchs (1961), Weiss (1963), Comanor y Wilson (1967), Co-
llins y Preston (1969), Caves (1972), entre otros. Otros criterios de funcionamiento,
tales como el comportamiento cclico de los mrgenes entre precio y coste y el propio
comportamiento de jacin de precios, han sido llevados a cabo, posteriormente, por
Domowitz, Hubbard y Petersen (1986) y Weiss (1989), respectivamente.
Tal como seala Weiss (1974) en una revisin de la literatura hasta 1970, la mayora de
estudios encontraron una relacin signicativa y positiva entre concentracin de mer-
cado (estructura) y benecios o mrgenes precio-coste (resultados), aunque manifesta-
ban ciertas debilidades a la hora de pretender generalizar esta relacin para diferentes
conjuntos de industrias o periodos histricos distintos. Posteriormente, Schmalensee
(1989) en una revisin que abarca los estudios realizados a partir de 1970, destaca cier-
tos aspectos que no permitiran asegurar el signo de esta relacin y que el efecto sea
estadsticamente signicativo. En cualquier caso, tambin seala que pueden ofrecer he-
chos estilizados que ayudaran a construir teoras y analizar industrias concretas. El pa-
radigma desaprobara altos niveles de concentracin ya que facilitaran la colusin entre
empresas y, especialmente si estos niveles en lugar de ser el resultado de economas de
escala son la consecuencia de la existencia de barreras a la entrada, permitiran que las
empresas ejercieran un mayor poder de mercado (mayores mrgenes precio-coste)
1
. Con
respecto a las cuotas de mercado, algunos estudios han dejado claro que elevadas cuotas
de mercado no son una evidencia directa de la presencia de poder de mercado. Por el
contrario, las empresas con las mayores cuotas podran ser el resultado de que posean
un mayor grado de eciencia que el resto de empresas en ese mercado. Si se consideran
diferentes industrias, el promedio del ratio de benecios es mayor en aquellas donde
opera un escaso nmero de grandes empresas comparado con el obtenido en industrias
1
Salinger (1984) indica que la relacin entre concentracin y benecios tiene lugar slo si existen barreras a
la entrada.
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29
CAPTULO 1. POLTICA DE LA COMPETENCIA Y TEORA ECONMICA
donde existen muchas empresas pequeas. No obstante, Demsetz (1973, 1974) deende
que este hecho sera simplemente una consecuencia del diferencial de eciencia entre
las mismas y no de la existencia de un mayor poder de mercado en las primeras.
En los Estados Unidos, el anlisis de la escuela de Harvard lleg a ser la base de la pol-
tica de la competencia en los aos sesenta y permaneci as hasta que, a mediados de los
aos setenta, los enfoques neoclsicos y neoinstitucionales comenzaron a imponerse.
Este papel se vio reejado en los argumentos legales utilizados en los casos sujetos a
la Ley Sherman y en las Horizontal Merger Guidelines de 1968 publicadas por el De-
partamento de Justicia. Tal como recogen dichas Guidelines, se deende una aplicacin
de la poltica enfatizando un nmero limitado de factores estructurales que no produzca
solo predicciones econmicas adecuadas para mostrar los efectos anticompetitivos, sino
tambin facilite tanto el proceso de decisin como la planicacin de negocios, as
como contribuya a eliminar la incertidumbre legal. A pesar de estas ventajas, este proce-
so de decisin tan simple tambin conlleva algunos peligros, por ejemplo, el permitir a
las empresas alcanzar el objetivo indirectamente evitando, mediante rodeos, el nmero
limitado de factores o variables estructurales de control. En algunos casos, esto condu-
cira a la misma solucin, a un mayor coste, o a una solucin contraproducente, como
destaca Bittlingmayer (1985)
2
. La idea fundamental es que la aplicacin de la polti-
ca antimonopolio obligara a las empresas a cambiar sus, posiblemente ms ecientes,
acuerdos y estructura organizativa iniciales por otros menos beneciosos y producti-
vos. Este trade-off exigira plantear un equilibrio entre los costes resultantes de cerrar
cualquier rodeo y la ventaja de una forma sencilla y transparente de abordar la poltica
antimonopolio. En muchos casos, las mejoras que supondran probablemente no son lo
sucientemente importantes para inclinar la balanza a favor de una gran ampliacin del
conjunto de factores estructurales que tendran que ser controlados.
Entre las crticas recibidas por este enfoque se encuentran los problemas en la eleccin
adecuada de las medidas utilizadas, ya que tanto la concentracin como la rentabilidad
son difciles de observar en la realidad. Otra de las principales crticas a los primeros
estudios realizados por la escuela de Harvard, es la defensa de una visin de causalidad
tan lineal. En concreto, muchas de las variables de estructura no podran considerarse
estrictamente exgenas. Es cierto que las variables de estructura de un mercado son fun-
damentales para su anlisis: si la entrada es libre, los costes de todas las empresas insta-
ladas y potenciales son iguales, no existen ventajas asociadas a llevar ms tiempo en la
actividad, y la demanda del producto es bien conocida, est claro que no sern factibles
los comportamientos estratgicos. Sin embargo, las variables de estructura pueden alte-
rarse con el paso del tiempo y, en particular, como consecuencia de la propia conducta
2
Este autor muestra evidencia emprica de la incidencia de la Ley Sherman para estimular la Gran Ola de
Fusiones entre 1898 y 1902.
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ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
30
seguida por las empresas instaladas. Las fusiones alteran el grado de concentracin; la
diferenciacin del producto puede ampliar el propio mercado y segmentarlo, permitien-
do la persistencia de monopolios de marcas; la sobreinversin en capacidad puede for-
zar a salir de la industria a algunas empresas; la publicidad puede alterar la intensidad y
elasticidad de la demanda; el ritmo de innovacin impuesto por algunas empresas puede
modicar los costes de produccin. A su vez, los resultados tambin inuyen sobre las
variables de estructura, aunque en menor medida.
En resumen, esta tradicin emprica estableci un conjunto de temas para la economa
industrial y alrededor de las regresiones que se realizaron se desarrollaron muchas inter-
pretaciones informales. Esas interpretaciones, conjuntamente con los anlisis antimono-
polio y los estudios casusticos, motivaron la posterior ola terica.
1.2. La Escuela de Chicago
Los antecedentes de la nueva economa de la competencia se encuentran en las contri-
buciones iniciales a la microeconoma y, de manera ms importante, en la presencia e
interaccin de los profesores Aaron Director y George J. Stigler en la Universidad de
Chicago en los aos cincuenta. La Escuela de Chicago parte de la teora de los precios
neoclsica y muestra una clara inuencia de la Escuela Austriaca. La tradicin de Chica-
go recalc la necesidad de un anlisis terico riguroso y de una identicacin emprica
de teoras alternativas. Esta corriente tuvo un impacto metodolgico importante en el
desarrollo de este campo; tambin es famosa por su opinin extremadamente permisiva
sobre el comportamiento del mercado y por su relativa desconanza, en comparacin
con la tradicin de Harvard, en la intervencin gubernamental.
No obstante, la posicin de la Escuela de Chicago respecto a la poltica de la compe-
tencia no es simplemente el producto del rechazo de la intervencin del Estado en la
economa, aunque en muchas ocasiones haya sido el ncleo fundamental de su discurso.
De hecho, Director alcanz sus conclusiones analizando la poltica de la competencia
desde la perspectiva de la teora de los precios. Cada una de sus ideas se desprenda del
supuesto bsico de la racionalidad de los agentes en su comportamiento maximizador
de los benecios, la utilidad y el bienestar. A diferencia del enfoque eminentemente em-
prico y descriptivo para el anlisis de la competencia, basado en hechos observables e
historias de industrias, que representa la Escuela de Harvard, la tradicin de Chicago se
apoy en la construccin de una teora general que fuese aplicable a su visin particular
de la poltica antimonopolio.
Segn seala Posner (1979), Director formul sus ideas principalmente de forma oral.
Numerosos autores como Bork (1954), Bowman (1957), McGee (1958) o Telser (1960),
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31
CAPTULO 1. POLTICA DE LA COMPETENCIA Y TEORA ECONMICA
ampliaron y transformaron las ideas principales de Director para que pudieran ser apli-
cadas en la poltica antimonopolio americana. En estos trabajos se haca un estudio cr-
tico retrospectivo de las normas aplicadas por la Corte Suprema Americana entre 1940
y 1972. En particular, se analizaban una serie de conductas que haban sido declaradas
ilegales per se cuando, en opinin de estos autores, eran usualmente beneciosas y
pro-competitivas (Kovacic y Shapiro, 2000).
La Escuela de Chicago proporciona normas sencillas y adecuadas para reducir acumu-
laciones excesivas de poder de mercado, mientras que exonera prcticas consideradas
ecientes o competitivamente neutrales. Esta Escuela no aboga por la abolicin de las
leyes antimonopolio. En concreto, deende la prohibicin de las fusiones que conlleven
altos grados de concentracin y los acuerdos en precios y produccin entre competi-
dores, que no tengan una justicacin clara de eciencia (Godek, 1998). Sin embargo,
Stigler (1964) plantea que este tipo de conducta puede dar lugar a un problema de bien
pblico o consumidor parsito siempre que las empresas que formen parte de la fusin
ganen ms que aquellas que nalmente participen. Esto implicara concluir que las fu-
siones no son tan frecuentes porque resulta ms rentable no formar parte de ellas. No
obstante, esta armacin, tal como han puesto de maniesto otros autores posteriormen-
te, depende de los supuestos contemplados en la modelizacin del problema
3
.
En todo caso, el enfoque de Chicago descansa en la aplicacin del principio evolutivo
de supervivencia a la economa de la competencia, destacando que slo aquellas estruc-
turas de mercado ms ecientes sobrevivirn al proceso de seleccin competitivo. Por
tanto, la concentracin o cualquier cambio en la estructura de mercado representarn un
avance hacia una situacin ms eciente. En consecuencia, las autoridades antimonopo-
lio deberan evitar interferir en una estructura de mercado competitiva existente ya que,
probablemente, provocarn ineciencias y, en lugar de aumentar, reducirn el bienestar.
La intervencin de estas autoridades estara justicada si se tratara de mercados donde,
por alguna razn, no operen libremente las fuerzas de la competencia.
Sobre estas bases tericas, el anlisis de la competencia de la Escuela de Chicago cons-
truye las razones de eciencia que subyacen no slo a las fusiones sino tambin a las
relaciones verticales, la jacin de precios predatorios o la existencia de barreras a la
entrada. As, una de las crticas ms importantes a la doctrina de E-C-R, como responsa-
ble de marcar el rumbo de las polticas antimonopolio, viene dada de nuevo por Stigler
cuando investiga el papel de las barreras a la entrada. Frecuentemente la Escuela de
Harvard observ que los costes jos conducan por un lado a economas de escala, pero
tambin por otro lado al establecimiento de barreras a la entrada. Stigler (1968) dene
3
Entre otros autores cabe destacar a Salant, Switzer y Reynolds (1983), Deneckere y Davidson (1985) y Ka-
mien y Zang (1990). Para un anlisis ms detallado puede consultarse el captulo 5 dedicado al estudio de las
fusiones horizontales.
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ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
32
una barrera a la entrada como un coste de producir (a alguno o cualquier ratio de la
produccin) que debe ser soportado por una empresa que busque entrar en la industria
pero que no es soportado por las empresas que ya estn en la industria. Las barreras a la
entrada estn presentes slo si los costes para las empresas que entran en el mercado se
vuelven ms altos que los costes para las empresas existentes. De no ser as, no se podra
argumentar la existencia de una desventaja en costes para los potenciales entrantes.
Estos planteamientos seran la base para las posteriores nuevas teoras de la estructura
de mercado de Baumol (1982), Baumol, Panzar y Willig (1982) y Sutton (1991). De
hecho, de acuerdo con estas teoras, lo que resulta relevante para comprender la estruc-
tura de mercado no son los costes jos sino los costes irrecuperables o hundidos
4
. Estos
ltimos se denen como costes que no se pueden recuperar, o las inversiones que uno
tiene que hacer para operar con xito en un mercado, pero que se quedan sin valor si se
abandona el mercado. Este hecho hace que las barreras a la salida puedan generar barre-
ras a la entrada. Adems, las inversiones irrecuperables llevadas a cabo por las empresas
establecidas pueden tambin jugar un papel estratgico a la hora de impedir la entrada,
ya que constituiran un compromiso creble de competir agresivamente por el mercado
si se produjese la entrada. Si los costes, correspondientes a las inversiones necesarias
para entrar y operar en el mercado, pudiesen tener un nuevo destino o recuperarse en
parte a travs de la reventa de los activos, los potenciales rivales tendran mayores in-
centivos a entrar en el mercado.
A partir de 1970, se observa una absorcin progresiva de los argumentos de la escuela
de Chicago por parte de la poltica antimonopolio de Estados Unidos (Kovacic y Sha-
piro, 2000). Esto signic que, apelando a la creacin de eciencias o constitucin de
estructuras ecientes, muchas de las fusiones o tipos particulares de conducta encon-
traran menores trabas legales. Aunque sera excesivo atribuir a la Escuela de Chicago
todos los argumentos utilizados en las decisiones de las autoridades antimonopolio nor-
teamericanas, las aportaciones y anlisis desarrollados por esta tradicin han quedado
reconocidos tanto acadmica como legalmente en la teora y prctica de la poltica de la
competencia. Un importante ejemplo lo constituyen las Merger Guidelines publicadas
por el Departamento de Justicia de Estados Unidos. Estas Guidelines, en sus progresivas
revisiones realizadas a partir de 1984, sealan la necesidad de considerar la obtencin
de importantes eciencias a la hora de cuestionar una determinada fusin. As, una vez
llevada a cabo la revisin en 1997 del tratamiento de las eciencias que contenan las
Merger Guidelines de 1992, se establece que para que se apruebe una fusin se exige
que las eciencias conseguidas sean lo sucientemente importantes como para imponer-
se a otros efectos que daaran el bienestar del consumidor. Este argumento de defensa
4
Vase Posner (1979), Spence (1980), Schmalensee (1983), Stiglitz (1987) para un anlisis de la importancia
de los costes irrecuperables frente a los costes jos.
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33
CAPTULO 1. POLTICA DE LA COMPETENCIA Y TEORA ECONMICA
de la fusin por la generacin de ganancias en eciencia reeja claramente la inuencia
de la Escuela de Chicago.
En Europa tambin adquirieron mayor importancia, durante los ltimos aos, las cues-
tiones referentes a la eciencia en el proceso de toma de decisiones. Este inters se
desprende, sobre todo, de los desarrollos tericos en el campo de la economa industrial
realizados en esta etapa. No obstante, la poltica de la competencia europea, adems
de ser menos propensa al uso del anlisis econmico, estuvo ms preocupada en evitar
el comportamiento colusivo, las restricciones verticales y las fusiones que en alcanzar
situaciones ecientes de por s, como ocurra en la poltica americana.
Como cualquier modelo econmico, la teora de los precios de la tradicin de Chicago
corra el riesgo de trasladar las conclusiones que se desprenderan de un determinado
marco terico a una realidad econmica que se revela mucho ms compleja, y para la
que sus conclusiones no seran completamente aplicables. Un buen ejemplo de este
peligro lo constituye la aplicacin de la teora de los mercados impugnables
5
(Baumol,
1982; Baumol, Panzar y Willig, 1982) a la poltica de la competencia.
Baumol, Panzar y Willig (1982) proponen una estructura de mercado que describe el
comportamiento de empresas previamente establecidas que se enfrentan a la amenaza
de entrada de otras empresas. La idea general y los efectos planteados por esta teora se
encuentran bastante en la lnea de la Escuela de Chicago ya que sus representantes tam-
bin destacan el que la estructura de mercado no tiene por qu determinar los resultados
en una industria particular. No obstante, la mayor diferencia con respecto a la principal
corriente conceptual de esta Escuela parece residir en la falta de una visin positivista.
As, el modelo del mercado impugnable se emplea como una propuesta normativa en la
que sencillamente se establece que existe una estructura de mercado de referencia en la
que las polticas antimonopolio no son tiles incluso en presencia de monopolio.
El supuesto principal sobre el que descansa esta teora es que la estructura de mercado
es tal que la entrada no exige que se incurra en ningn coste irrecuperable. En ausencia
de costes irrecuperables, las empresas establecidas estn sujetas a que los entrantes po-
tenciales puedan entrar y salir sin ningn coste de la industria, sin necesidad de esperar
hasta que hayan generado una cantidad suciente de ingresos para recuperar los costes
irrecuperables de la entrada. Por tanto, si las empresas establecidas no tienen ninguna
ventaja en costes con respecto a los entrantes potenciales, un equilibrio en un mercado
impugnable consistir en tener una empresa establecida que obtiene solo benecios nor-
males (benecios econmicos nulos).
5
En terminologa anglosajona contestable markets theory.
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ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
34
Los supuestos necesarios para conseguir esta conclusin son demasiado restrictivos, por
lo que el modelo del mercado impugnable no puede considerarse una teora descriptiva
o positiva. Adems de la falta de estudios empricos que lo apoyen, muchas contribucio-
nes han sealado que el modelo del mercado impugnable es muy particular, y cualquier
cambio en los supuestos conduce a soluciones completamente distintas (Brock, 1983;
Schwarz y Reynolds, 1983; Ausubel y Deneckere, 1987). Por ello, resulta an ms lla-
mativo que numerosas agencias gubernamentales regulatorias en los Estados Unidos
basaran sus argumentos en esta teora a la hora de adoptar una decisin concreta. Este
es el caso de la industria de aviacin o del ferrocarril donde alegando la impugnabi-
lidad de los mercados se aprobaron grandes fusiones a principios y mediados de los
aos ochenta. Sin embargo, en muchas ocasiones, tanto las condiciones de mercado
(existencia de barreras a la entrada o escasa sustituibilidad para posibles alternativas)
como la evidencia emprica sobre el poder de mercado en estas industrias sugeran que
la consideracin de la competencia real era mucho ms importante que la competencia
potencial (Shepperd, 1988; Utton, 1995).
En lo que se reere a la conducta de las empresas, la Escuela de Chicago explicara
muchas de las frecuentemente alegadas malas prcticas como el resultado de la bsque-
da de la eciencia. La Escuela de Harvard haba sido muy crtica con las restricciones
verticales; la visin ortodoxa propuso una estricta ilegalidad per se para la jacin o
mantenimiento del precio de reventa y la vinculacin de ventas. La revolucin que con-
llev la Escuela de Chicago permiti contemplar las restricciones verticales como una
forma de proporcionar los incentivos adecuados para que los detallistas invirtieran en
la calidad del servicio o realizaran el gasto de publicidad apropiado del producto en su
zona de venta. En concreto, si se les permitiese a otros detallistas operar en una misma
zona, estos ltimos se aprovecharan de los esfuerzos realizados en promocin, servi-
cios o calidad por un detallista, es el denominado problema del polizn sin billete
(free rider). Dado que son incapaces de apropiarse de los benecios generados por su
gasto en promocin o de mejora en el servicio, ningn detallista tendr incentivos para
llevar a cabo los esfuerzos o gastos necesarios para mantener un nivel alto de publicidad
o calidad de servicio para el producto (Telser, 1960)
6
.
La explicacin del problema del polizn sin billete no slo se utiliza en el anlisis de
la jacin de precios en relaciones verticales sino que se ha ampliado, por parte de los
autores de la Escuela de Chicago, a otras restricciones intra marca tales como la reserva
de territorios exclusivos de venta y trato exclusivo. Los territorios exclusivos sealan el
problema de free riding de un comerciante sobre los esfuerzos del otro, mientras que el
trato exclusivo seala el free riding de un fabricante sobre los esfuerzos del otro (Mar-
6
Marvel y McCafferty (1984) aadieron un argumento de certicacin de calidad al problema planteado por
Telser.
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35
CAPTULO 1. POLTICA DE LA COMPETENCIA Y TEORA ECONMICA
vel, 1982). La creacin de paquetes o empaquetado de productos (bundling) pueden
interpretarse como prcticas, ms que dirigidas a crear o aumentar el poder de mercado,
orientadas a perseguir la consecucin de eciencias, mediante la reduccin de los costes
de produccin y/o distribucin de la empresa (Wildman y Owen, 1985) o de los costes
de bsqueda y clasicacin en los que deben incurrir los compradores (Kenney y Klein,
1983)
7
.
En resumen, la tradicin de Chicago comprendera, entonces, varios supuestos o prin-
cipios que, tomados conjuntamente, sintetizan el enfoque aplicado a la poltica anti-
monopolio. En primer lugar, como principio bsico, las leyes de la competencia deben
perseguir la eciencia econmica y su aplicacin se debe restringir, consecuentemente,
a penalizar aquellas conductas que no sean ecientes as como promover las que s lo
sean. Segn este enfoque, los monopolios (o los mercados con una fuerte concentra-
cin) no se maniestan tan frecuentemente y de existir tienden a ser transitorios ya que
los benecios obtenidos por el monopolista inicial inducirn, generalmente, la entrada
de otros rivales en el mercado, limitando as el poder de dicho monopolista. Adems,
se destaca el papel jugado por las economas de escala y el comportamiento racional de
la empresa como agente maximizador de benecios para la consecucin de soluciones
de mercado ecientes. Esto implica que la mayora de los mercados sean competitivos,
independientemente de que el nmero de empresas que integre sea pequeo, por lo que
una situacin donde se ejerza el poder de mercado de manera persistente sera el resul-
tado de la presencia de barreras a la entrada, que slo se explicaran por la intervencin
del gobierno a travs de sus polticas regulatorias (Hovenkamp, 1985).
En las ltimas dcadas, las aportaciones realizadas por la teora de juegos al campo de la
nueva organizacin industrial han desbancado, en cierta medida, el lugar ocupado por la
teora de los precios de la tradicin de Chicago. Precisamente, en el siguiente apartado,
detallamos algunas de las contribuciones ms relevantes de la teora de juegos al campo
de la economa de la competencia. As, por ejemplo, esta herramienta matemtica ha
permitido demostrar que determinadas fusiones y prcticas empresariales pueden expli-
carse no como el resultado de la eciencia, sino de un comportamiento estratgico que
perseguira ganar o mantener el poder de mercado.
A pesar de las crticas que se pudieran hacer al enfoque de Chicago, habra que recono-
cer el gran mrito de esta tradicin en proporcionar un anlisis econmico riguroso a la
poltica de la competencia. De hecho, las recientes contribuciones de la teora de juegos
se pueden interpretar como un avance en la compresin del comportamiento de empre-
sas y mercados, mediante la aplicacin de un enfoque analtico que persigue mantener
7
Puede consultarse el captulo 6 para un anlisis ms exhaustivo de la utilizacin de este tipo de prcticas en el
ejercicio de la discriminacin en precios.
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ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
36
el mismo rigor que la teora de los precios, pero desde la perspectiva de la interaccin
estratgica.
De esta manera, la nueva economa industrial, a travs de la consideracin de un con-
junto ms amplio de estrategias, ha permitido demostrar que las conclusiones a las que
habra llegado la Escuela de Chicago en distintas materias, se cumpliran bajo una serie
de supuestos. No obstante, tambin establece que en condiciones ligeramente diferentes
se alcanzaran resultados completamente distintos. Por lo tanto, no se debe entender la
aparicin de la siguiente etapa como una reaccin contraria a los planteamientos de la
Escuela de Chicago sino ms bien como una consecuencia de la oportunidad, que con-
ceden los nuevos instrumentos, para formular teoras alternativas a las ofrecidas por la
teora de los precios.
1.3. La Nueva Economa Industrial
En la actualidad se habla ms de lo que se ha dado en llamar la Nueva Economa u
Organizacin Industrial que de las distintas posiciones defendidas por las escuelas (Sch-
malensee, 1982). En cierta medida se trata de la conuencia de la corriente central de la
economa industrial con algunas ideas procedentes de las Escuelas de Chicago y Aus-
triaca (en particular el valor de la competencia potencial y la importancia de los aspectos
dinmicos). Sin embargo, la nueva economa industrial representa principalmente una
evolucin metodolgica. Por un lado est la aplicacin exhaustiva de la teora de juegos
al estudio de la competencia entre empresas; por otro, la introduccin de sosticadas
tcnicas economtricas en el estudio de la competencia en los mercados individuales.
La teora de juegos ofrece un marco analtico slido para analizar la competencia entre
empresas. Este conjunto de herramientas que constituye la teora de juegos es particu-
larmente til cuando el nmero de jugadores o agentes que interactan es reducido, en
cuyo caso la accin de cada jugador puede tener un efecto importante sobre los pagos
(bienestar o benecios) de otros jugadores. Los modelos de esta teora aplican concep-
tos de solucin que permiten predecir los posibles resultados (en trminos de combina-
ciones de acciones adoptadas por cada uno de los jugadores), dados los supuestos que
se establecen sobre los participantes. Se trata de una herramienta muy til para analizar
mercados que estn compuestos por un nmero reducido de empresas que compiten
entre s, ya que el comportamiento y sus decisiones sobre las variables estratgicas pue-
den tener importantes consecuencias sobre los niveles de benecios de cada una de esas
empresas que integran la industria.
Se ha dicho que la teora de juegos reeja de manera ms real, que otras teoras, la com-
petencia en los mercados. Phlips (1995) proporciona una serie de aportaciones cient-
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CAPTULO 1. POLTICA DE LA COMPETENCIA Y TEORA ECONMICA
cas que resumen los aspectos ms relevantes en los que la teora de juegos ha sido capaz
de ofrecer nuevas ideas para el anlisis en la poltica de la competencia. En el artculo de
Jacquemin (2000) se establecen algunos de los vnculos existentes entre la teora de jue-
gos, como elemento clave de anlisis de la nueva economa industrial, y los objetivos de
las polticas de la competencia para impedir prcticas consideradas anticompetitivas.
Adems de las muchas y valiosas ideas recibidas de la tradicin de Chicago, la teora
de juegos ha contribuido especialmente a ofrecer una explicacin cuidadosa de las es-
trategias de las empresas y de aquellas consideraciones que deben tenerse en cuenta
en la interaccin estratgica, as como sealando que el supuesto de la existencia de
informacin perfecta no es sostenible en una visin realista del funcionamiento de los
mercados (Stiglitz, 2002).
Los resultados obtenidos mediante la aplicacin de la teora de juegos tienen serias
implicaciones para el estudio de un mercado. En algunos casos, incluir una descripcin
ms completa de las posibilidades estratgicas ha conducido a una conclusin opuesta a
la asumida hasta ese momento por la tradicin de Chicago. En otros casos, las conclu-
siones de la Escuela de Chicago se han conrmado, pero ya en un contexto econmico
ms amplio y realista.
Una ilustracin de este hecho son las fusiones horizontales, que constituyen uno de los
temas ms importantes para la poltica antimonopolio. Como hemos comentado ante-
riormente, Stigler argumentaba que las fusiones motivadas por el poder de mercado no
se formaran ya que es ms rentable permanecer fuera de tal fusin que participar en ella.
Posteriormente, Salant, Switzer y Reynolds (1983) demuestran que con una demanda
lineal, costes marginales constantes y competencia en cantidades, al menos el 80% de
las empresas en una industria tienen que ser incluidas en la fusin para que sea rentable.
Esto conrmara que no es probable que se formen fusiones, a menos que, de esta ma-
nera, se consigan algunas ganancias importantes en trminos de eciencia, por ejemplo,
en costes de produccin o distribucin. Esto implica que las autoridades antimonopolio
slo deberan intervenir en aquellas escasas fusiones donde se demostrara que pudieran
desembocar, con una alta probabilidad, en un abuso de posicin dominante.
Sin embargo, en lnea con el comentario inicial, el resultado anterior depende de un
supuesto clave: la competencia es en cantidades en lugar de en precios. Davidson y
Deneckere (1984) demostraron que todas las fusiones son rentables incluso si al nal no
consiguen mejoras de eciencia. Por tanto, las conclusiones pasan a ser las contrarias
simplemente con el cambio de un supuesto
8
.
8
Un artculo de Kamien y Zang (1990) demuestra que, mediante la utilizacin de la teora de juegos, la endo-
geneizacin del proceso de fusin entre empresas permite considerar aquellas coaliciones que son plausibles de
ser formadas y, por tanto, reduce el nmero de fusiones concebibles a aquellas que son factibles.
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ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
38
Este tipo de situaciones ha llevado a armar, por parte de aquellos que critican la teora
de juegos, que con la teora de juegos se puede demostrar cualquier conclusin o su
contraria (Sutton, 1990), mientras que los defensores de la teora de juegos arman que
las ventajas de esta herramienta superan denitivamente esta posible desventaja. Un
ejemplo de las diferentes posturas mantenidas con respecto a la utilidad de la teora de
juegos lo proporcionan Fisher (1989) y Shapiro (1989). El primero de ellos, an reco-
nociendo el importante papel de la teora de juegos en el estudio de casos particulares,
destaca las limitaciones de esta teora para construir una teora general del oligopolio.
Por otro lado, Shapiro destaca que esa teora general del oligopolio sera completamente
intil si no permite comprender situaciones reales. Segn este ltimo autor, aunque exis-
te el acuerdo general del papel estratgico jugado por la secuencia de eleccin y el valor
del compromiso, intentar compendiar en una sola teora el comportamiento estratgico
en los mercados parece una tarea, sino imposible, muy difcil. Adems, reconoce en la
teora de juegos una metodologa que permite la posibilidad de comprender la relacin
entre las decisiones y la competencia estratgica.
La teora de juegos ha abierto nuevas lneas de investigacin hacia una visin moderna
de la empresa basada en la existencia de costes de transaccin y sus consecuencias para
el estudio de las relaciones verticales entre empresas. La teora de los costes de tran-
saccin ha gozado de una amplia consideracin en la poltica antimonopolio de Estados
Unidos (Williamson, 1975, 1979). No obstante, su repercusin en la poltica europea de
la competencia puede considerarse casi marginal (Voigt y Schmidt, 2005).
La idea bsica en la economa de los costes de transaccin es que el mercado no es
completamente libre en el sentido de que ciertas transacciones no estn completamente
exentas de costes. El enfoque de los costes de transaccin se centra en los costes que
son necesarios para mantener un proceso econmico y que determinan la ptima es-
tructura de gobernacin (governance structure). En particular, Williamson destaca el
papel jugado por tres variables: la especicidad del activo, el grado de incertidumbre y
la frecuencia con la que se espera que tengan lugar las transacciones importantes.
Segn esta teora, las empresas deberan crear formas de organizacin cooperativa, an-
tes que mecanismos de mercado, para salvaguardar las relaciones entre empresas y mi-
nimizar los costes de transaccin, ya que los mecanismos de mercado no proporcionan
suciente proteccin frente a los peligros o riesgos que entraan las transacciones. En
resumen, los mercados y empresas se consideran instrumentos alternativos para llevar a
cabo transacciones (Williamson, 1985, 1986).
La economa de los costes de transaccin tiene importantes implicaciones para la polti-
ca antimonopolio. Las autoridades encargadas de adoptar una determinada poltica de-
beran tener en cuenta si los ingresos esperados resultantes de su aplicacin son mayores
que los costes que llevara asociados su consecucin. Ciertas conductas y estructuras de
mercado podran aumentar la eciencia a travs del ahorro en los costes de transaccin
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CAPTULO 1. POLTICA DE LA COMPETENCIA Y TEORA ECONMICA
o las mejoras alcanzadas en los niveles de servicio. Segn esta teora, no se debera in-
tervenir en caso de que no se pudiese asegurar una ganancia en eciencia con respecto
a cualquier alternativa.
As, por ejemplo, en el control de las fusiones, es necesario considerar si el ahorro en
costes de transaccin, en trminos de organizacin, excede las ventajas previas de una
competencia ms intensa. Tambin en la utilizacin de restricciones verticales, como el
trato exclusivo o los territorios exclusivos, habra que conrmar que estas son la nica
forma de alcanzar un nivel ptimo de servicio o esfuerzo particular.
Es importante sealar que, hasta las aportaciones de Williamson (1975, 1979), las rela-
ciones verticales haban sido consideradas neutrales desde el punto de vista de la aplica-
cin de la poltica de la competencia. Williamson revela un mayor abanico de motivos
por los que pueden tener lugar la integracin vertical y otros acuerdos contractuales
entre una empresa y sus proveedores. A partir estos motivos, es posible establecer que
la integracin vertical o las restricciones verticales pueden ser el resultado de complejas
negociaciones con el propsito de reducir costes de transaccin. Por tanto, la autoridad
de la competencia debera permitir su existencia si las posibles ventajas superaran a los
inconvenientes (Hay, 1985).
Desde el punto de vista de la economa industrial o de la competencia, la teora de
juegos se ha consolidado como un instrumento esencial para analizar los diferentes sec-
tores e industrias. Por el momento, el problema no es la falta de precisin de la nueva
organizacin industrial sino, por el contrario, el hecho de que para cada diferente sector
estudiado se tienen que adaptar los supuestos y conceptos de solucin de los modelos
aplicados. La dicultad de eleccin entre la gran cantidad de modelos existentes y de
acertar en su adecuacin al sector que queremos investigar puede llegar a ser un pro-
blema.
Como establece Jacquemin (2000) la amplia diversidad de posibles modelos requiere
una nueva combinacin de los anlisis tericos y empricos. En lugar de buscar el mode-
lo que permita generalizaciones sencillas aplicables a la mayora de industrias, se debe
desarrollar un men de modelos tericos del que se pueda seleccionar el modelo que se
adapte mejor al mercado objeto del estudio.
La nueva organizacin industrial emprica ha intentado resolver el problema de la inde-
terminacin en la nueva Economa Industrial. La aparicin de grandes muestras de corte
transversal y la aplicacin a las mismas del anlisis de regresin, o ms recientemente
de datos de panel, ha permitido empezar a observar el comportamiento desagregado de
las empresas a lo largo del tiempo. De esta manera, una vez distinguidas las variables
endgenas de las exgenas, se han podido contrastar algunas hiptesis de las nuevas
teoras. La idea general es partir de un modelo terico particular del sector considerado,
construido gracias a la medicin y modelizacin de los elementos estructurales de dicha
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ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
40
industria. Usualmente los elementos fundamentales son especicaciones de la oferta y
la demanda, modicados y ampliados con las caractersticas especcas de la industria.
El comportamiento de las empresas, que es mucho ms difcil de conocer a priori, se
deja para ser estimado empricamente.
Los estudios economtricos iniciales, basados en el anlisis cross-section entre indus-
trias que conlleva muchos problemas de interpretacin se han completado, por un lado,
con anlisis de series temporales de la industria y, por otro, con comparaciones dentro
de la misma industria. El problema con este enfoque es que no se dispone de modelos
para cualquier sector. Por tanto, una industria que tenga plena disponibilidad de datos
para un estudio de un posible comportamiento anticompetitivo puede que se encuen-
tre en clara desventaja comparndola con otras donde, an siendo ms importantes las
prcticas anticompetitivas, no sea posible demostrarlas o incluso conocerlas por falta de
informacin. Adems, a menudo estos estudios tendrn que basarse en datos histricos,
por tanto podra no ser adecuado estudiar una fusin hoy, atendiendo al comportamiento
observado unas cuantas dcadas atrs.
En cualquier caso, la nueva organizacin industrial emprica constituye un gran avance
para el campo de la poltica de la competencia y antimonopolio, ya que permite la simu-
lacin de los efectos de las fusiones y la deteccin de comportamientos colusivos sobre
los mercados. En contra de la principal crtica recibida por este enfoque, hay que sealar
que los estudios pioneros aplicados, entre otras, a la industria de transporte de mercan-
cas (Porter, 1983), del tabaco (Sullivan, 1985), la industria automovilstica (Bresnahan,
1987; Berry, Levinsohn y Pakes, 1995; Verboven, 1996), o las bebidas no alcohlicas
(Gasmi, Laffont y Vuong, 1990; Muris, Scheffman y Spiller, 1992), an no permitiendo
una generalizacin de las regularidades encontradas a cualquier industria, han ofrecido
un mtodo de anlisis que posteriormente ha sido aplicado con xito a otros sectores sin
una remodelizacin excesiva.
1.4. Influencia de la Economa sobre la Poltica de la Competencia
En este ltimo apartado plantearemos como la teora econmica y los conceptos de
economa industrial han inuido en la poltica de la competencia Europea y en la le-
gislacin antimonopolio de Estados Unidos. Ambos sistemas comparten el mismo ob-
jetivo general: asegurar la competencia efectiva entre empresas y proteger el comercio
libre y justo en una economa de mercado para mejorar el bienestar de los consu-
midores, como n ltimo de la poltica de la competencia. No obstante, la poltica
de la competencia europea, an desarrollndose a partir de la experiencia americana,
ha introducido claras diferencias que responden a su propia realidad histrica e ins-
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CAPTULO 1. POLTICA DE LA COMPETENCIA Y TEORA ECONMICA
titucional. En concreto, en la actualidad hay diferencias ostensibles entre la ley de la
competencia en los Estados Unidos y en Europa con respecto al tratamiento de algunas
cuestiones relevantes en la poltica antimonopolio, tales como el control de la jacin
de precios predatorios y las fusiones. Estas diferencias se pueden atribuir a distintas
razones relacionadas con los objetivos, los procedimientos de ejecucin de la poltica
de la competencia y el papel asignado, en su aplicacin, al anlisis econmico (Evans,
Nichols y Schmalensee, 2001).
Una de las diferencias ms importantes es el principal objetivo que se persigue con la
ley de la competencia Europea (artculos 85 y 86 del Tratado de la Comunidad Europea
y la Regulacin 4064/89): promover la integracin del mercado comunitario. Su princi-
pal objetivo est ms encaminado a evitar el establecimiento de restricciones por parte
de los estados miembros que supongan trabas al libre comercio en el territorio comuni-
tario, que a fomentar la eciencia de mercado en s misma. En las leyes antimonopolio
americanas no existe un objetivo similar puesto que estas ltimas normas se plantearon
cuando ya exista un mercado comn para Estados Unidos y, por tanto, estas leyes se
interesaron principalmente por los aspectos relacionados con la consecucin de mejoras
en el funcionamiento eciente de los mercados. El nfasis puesto en la integracin del
mercado ha permitido, a los encargados de llevar a cabo la poltica europea, evitar un
profundo debate sobre los valores u objetivos que fundamentan las normas de compe-
tencia del Tratado de Roma. Consecuentemente, la visin de la Escuela de Chicago de
que la eciencia productiva y asignativa son los nicos objetivos que pueden ser tenidos
en cuenta para interpretar y aplicar la ley antimonopolio podan no tener una base slida
en Europa (Van Cayseele y Van der Bergh, 2000).
Otra diferencia importante es el procedimiento seguido en la ejecucin de las leyes.
En particular, se observa una mayor ralentizacin en la ejecucin de los procesos en la
Comunidad Europea, consecuencia posiblemente de la mayor burocratizacin que resta
agilidad a la hora de resolver los numerosos casos presentados a la consideracin de la
Comisin Europea.
Por ltimo, como hemos sealado previamente en el estudio de la evolucin de la econo-
ma de la competencia, la ley antimonopolio de los Estados Unidos se ha visto inuida
de manera constante y creciente por la teora econmica, mientras que su inuencia en
la ley de la competencia Europea ha sido ms moderada. Los argumentos econmicos
juegan un papel esencial en el campo de la poltica antimonopolio americana, mientras
que los anlisis econmicos son importantes en la poltica de la competencia europea
slo si sirven para la defensa del objetivo ltimo de esta poltica, la integracin del mer-
cado, de manera que las decisiones y los juicios son a menudo fruto de formalismos y
se basan en la reiteracin o ampliacin de casos tratados inicialmente por la ley. En este
sentido, como concluye Van den Bergh (1996), la ley de la competencia Europea podra
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ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
42
estar en la misma etapa de desarrollo en la que estaba la ley antimonopolio Americana
en los aos 60.
No obstante, hay algunas primeras seales de una mayor disposicin a hacer uso de la
teora econmica por parte de la Comisin Europea (por ejemplo, con respecto al anli-
sis de las restricciones verticales, European Comission, 1997). An as, comparada con
la ley antimonopolio Americana, la ley de la competencia Europea todava es menos
consistente con un enfoque basado en la eciencia.
En los ltimos tiempos, tanto los Estados Unidos como la Unin Europea han llevado a
cabo esfuerzos por reducir las diferencias existentes. En un mundo globalizado se hace
cada vez ms necesaria una mayor cooperacin entre las autoridades de la competen-
cia de las principales potencias econmicas mundiales para armonizar o aproximar sus
polticas. De esta manera, se reduce la incertidumbre sufrida por las empresas con res-
pecto al tratamiento recibido en funcin de la autoridad considerada, as como posibles
comportamientos oportunistas.
1.4.1. La Ley Antimonopolio en Estados Unidos
La Ley de Sherman (Sherman Act) de 1890 constituye un hito histrico por ser la prime-
ra ley federal antimonopolio en Estados Unidos y constituir los orgenes de la moderna
legislacin de la competencia. Con su promulgacin, el Congreso de los Estados Unidos
consider al mercado competitivo como principal regulador de la actividad econmica.
La Ley Sherman contiene slo dos escuetas disposiciones fundamentales. Por un lado,
en su Seccin 1, se condenan las restricciones al comercio con especial atencin al
comportamiento conjunto. Por otro lado, la Seccin 2 se centra en la conducta unilate-
ral y prohbe tanto el monopolio como cualquier prctica, bien de manera individual o
en connivencia con otros, encaminada a monopolizar cualquier parte de la industria o
comercio.
Esta legislacin bsica se vio complementada, posteriormente, por dos nuevas leyes,
la Ley de Clayton (Clayton Act), que fue sustancialmente reforzada en su Seccin 2
por la Ley Robinson-Patman (Robinson-Patman Act) de 1936, y por la Ley del Federal
Trade Comission (Federal Trade Comission Act), ambas aprobadas en 1914. El obje-
to de la Ley Clayton era ampliar la prohibicin recogida por la Ley Sherman a todas
aquellas acciones potencialmente anticompetitivas. Adems, la Ley del Federal Trade
Comission declara prohibidas todo mtodo desleal de competencia, as como aquellas
acciones o prcticas fraudulentas y desleales. En este contexto, se estara concediendo
a las Cortes, encargadas de aplicar las leyes, cierto margen de discrecionalidad a la hora
de interpretarlas.
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43
CAPTULO 1. POLTICA DE LA COMPETENCIA Y TEORA ECONMICA
De hacer cumplir la legislacin antimonopolio americana se encargan dos agencias gu-
bernamentales: la Divisin Antimonopolio (Antitrust Division) del Departamento de
Justicia (DdJ) y el Federal Trade Comission (FTC). El nico responsable de hacer cum-
plir la Ley de Sherman es el DdJ, no obstante el FTC puede tratar temas incluidos en
esta Ley que se puedan englobar en la utilizacin de mtodos injustos en competencia
comprendidos en la Ley FTC. En lo referente al cumplimiento de la Ley de Clayton,
ambas agencias comparten responsabilidades.
En cuanto a la evolucin experimentada en la aplicacin de la poltica antimonopolio y
la contribucin del anlisis econmico, en una primera etapa, que abarcara hasta me-
diados de los aos treinta, se observa el paso de una dura persecucin de aquellos com-
portamientos que podran buscar una monopolizacin ilegal del mercado
9
a la adopcin
de cierta permisividad o tolerancia en el tratamiento de comportamientos sospechosos
de incumplir la legalidad
10
. Durante este tiempo no es fcil detectar los efectos del pen-
samiento econmico sobre las decisiones de las autoridades antimonopolio. As, mien-
tras las Cortes destacaban las cuotas de mercado como un indicador fundamental del
poder de mercado, los economistas se centraban ms en la importancia de las economas
de escala y sus implicaciones en los niveles de precios y estructura de mercado.
La inuencia de la teora econmica en la ley antimonopolio aument notoriamente,
una vez que, a partir de los aos cuarenta, la Escuela de Harvard articul las nociones
bsicas de la teora de la economa industrial en el comentado paradigma E-C-R y se
consider capaz de explicar las relaciones entre estas tres variables. Adems, durante
esta segunda etapa, los economistas reconocieron que los mercados no tenan por qu
cumplir con los requisitos establecidos en el mercado de competencia perfecta, incluso
que era inevitable que fuera as en mercados prximos a ese modelo terico ideal. Por
lo tanto, el concepto de competencia perfecta no poda servir como referencia a la pol-
tica antimonopolio. Esta conclusin llev a la aparicin de un nuevo ideal competitivo
que recibi el nombre de competencia factible (workable competition) (Clark, 1940;
Markham, 1950). Este concepto representaba un proceso de rivalidad bajo condiciones
de incertidumbre que permite alcanzar una asignacin de recursos ms eciente. Esto
asegurara la movilidad de los recursos, la provisin de opciones alternativas para pro-
ductores y consumidores y el uso de los mejores mtodos de produccin y distribucin.
Clark destac que, en el largo plazo, las imperfecciones de mercado no tenan que ser
dainas per se. En consecuencia, no todas las imperfecciones de mercado deberan ser
9
Uno de los casos ms relevantes lo constituye Standard Oil Co. vs. United States (1911), en este la Corte
Suprema estableci que los descuentos selectivos por debajo del coste y las adquisiciones de rivales creaba y
mantena ilegalmente la posicin de dominio de la empresa. La decisin fue dividir la empresa en 34 partes.
10
Uno de los casos ms irregulares es Appalachian Coals Inc. vs. United States (1933). La Corte Americana
se neg a condenar un plan de restriccin de la produccin incluido en un acuerdo conjunto propuesto por los
productores de carbn del este de Estados Unidos.
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ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
44
eliminadas por la poltica de la competencia. Esto propiciaba que las autoridades anti-
monopolio disfrutasen de amplios poderes discrecionales en la aplicacin de la poltica
de la competencia al tener que juzgar slo hasta qu punto una industria concreta cum-
pla con la factibilidad competitiva, en el sentido de representar soluciones socialmente
deseables.
En esta poca, las Cortes se destacaron por el uso de medidas de estructura de mercado
como la concentracin en la aplicacin de la poltica de la competencia. En este con-
texto, los estudios estuvieron encaminados a descubrir relaciones entre la concentracin
y los resultados de mercado. A la luz de la relacin entre la estructura de mercado, el
comportamiento de mercado y los resultados de mercado, la ley de la competencia lleg
a ser un instrumento para generar soluciones ptimas por medio de su inuencia directa
en dicha estructura.
Los principales hechos analizados por la poltica de la competencia eran los incremen-
tos en la concentracin de los mercados y las barreras a la entrada, como situaciones
que facilitaran el comportamiento anticompetitivo de las empresas. Un ejemplo de esta
situacin lo ofrece el control de fusiones. As, en las Merger Guidelines de 1968 del
Departamento Americano de Justicia, se estableca que un anlisis de la estructura de
mercado era completamente adecuado para demostrar que el efecto de una fusin, como
establece la Ley Clayton, puede ser el daar sustancialmente la competencia, o tender a
crear un monopolio (US Department of Justice, 1968). El Departamento anunci que su
poltica de fusiones se centrara en la estructura de mercado porque el comportamiento
de las empresas individuales en un mercado tiende a estar controlado por la estructura
de ese mercado. Las Merger Guidelines de 1968 utilizaron el ratio de concentracin
de las cuatro mayores empresas como medida de la concentracin de mercado: cuando
la suma de las cuotas de las cuatro mayores empresas alcanzaban aproximadamente el
75% o ms, el mercado se consideraba altamente concentrado.
Esta clasicacin de los mercados, en trminos de concentracin, se aplicaba con un
severo criterio para establecer los lmites mximos que deberan alcanzar las cuotas
combinadas de las empresas que pretendiesen fusionarse, que en mercados altamen-
te concentrados poda suponer no exceder el 8%. Resulta llamativo que una cuestin
fundamental en este clculo, como es el mercado relevante sobre el que esas cuotas se
deberan medir, recibi relativamente poca atencin.
A pesar del nfasis depositado en la medicin de la concentracin de mercado, los
economistas de este tiempo tambin reconocieron que los resultados a largo plazo de
una industria probablemente dependen ms de su nivel de innovacin que del ratio de
concentracin de las cuatro mayores empresas, o de las diferencias de los precios con
respecto a sus costes marginales. En cualquier caso, durante esta etapa, los economistas
y autoridades antimonopolio no prestaron excesiva atencin a los posibles efectos que
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45
CAPTULO 1. POLTICA DE LA COMPETENCIA Y TEORA ECONMICA
las empresas con economas a escala podan conllevar en trminos de eciencia, lo que
gener la crtica por parte de la siguiente corriente terica: la Escuela de Chicago.
La Escuela de Chicago adquiri una fuerte inuencia sobre la poltica Americana an-
timonopolio a partir de los aos 70 y alcanz su apogeo en los aos 80. De hecho,
hay claras pruebas de que las Cortes, inuidas por esta escuela, cambiaron la doctrina
aplicable en la poltica antimonopolio. No slo se utilizaron las mismas tcnicas anal-
ticas que los economistas para poner en duda las doctrinas intervencionistas de las dos
ltimas dcadas, demostrando que ciertas prcticas frecuentemente podran aumentar la
eciencia e incentivar la competitividad, sino tambin se fueron introduciendo simul-
tneamente nuevos mtodos para demostrar que esas u otras prcticas podan daar en
ocasiones la competencia. La exposicin de una serie de ejemplos ilustrarn el cambio
experimentado en el juicio que se hizo de determinadas formas de comportamiento de
mercado que, hasta la aparicin de la Escuela de Chicago, parecan provocar problemas
de competencia y, a travs de la renovada aplicacin de la teora de los precios, dejaron
de tener esa consideracin.
El proceso de evaluacin de la legalidad de las restricciones verticales de la Corte Su-
prema Americana haba oscilado, hasta entonces, entre el anlisis de la ilegalidad para
cada caso particular, la llamada regla de la razn (rule of reason), y la declaracin
como ilegales per se, es decir, se declaran ilegales esas acciones, independientemente
de lo razonables que sean. En 1963 una mayora de la Corte Suprema mantuvo que las
restricciones verticales no violaban necesariamente las leyes antimonopolio y estuvie-
ron por tanto sujetas a un test de regla de la razn. Cuatro aos ms tarde, la Corte Su-
prema estableci que los fabricantes que se hubiesen deshecho de la propiedad del bien,
transriendo el riesgo de prdidas a un tercero, no pueden conservar el control sobre el
destino o condiciones de reventa de dicho bien. Posteriormente, en 1977 la Corte Supre-
ma declar en el caso Continental T.V. vs. GTE Sylvania (1977)
11
que la imposicin
vertical de restricciones territoriales deberan ser juzgadas de acuerdo con una regla de
la razn, que dara al acusado la oportunidad de demostrar la eciencia y las ventajas
competitivas de sus medidas. De esta manera, la Corte se inspiraba nalmente en los
escritos acadmicos de la Escuela de Chicago (Brodley, Bolton y Riordan, 2000).
La tradicin de Chicago tambin ha inuido claramente en el anlisis de la jacin de
precios predatorios, prctica por la cual una empresa vende temporalmente por debajo
del coste para terminar expulsando o dominando a sus rivales y conseguir entonces
los benecios de monopolio. La Corte Suprema destac en el caso Matsushita Elec.
11
El caso Sylvania es el resultado de un pleito puesto por un detallista franquiciado de televisiones Sylvania
que denunci que sta ltima empresa haba violado las leyes antimonopolio al permitir a una franquicia ven-
der sus productos solo desde localizaciones especcas. Sylvania aleg que era necesario limitar el nmero de
franquicias y adoptar una prctica que limitara los lugares desde los cuales se podan vender sus productos ya
que se observaba, en general, una agresiva competencia en el mercado de venta de televisiones.
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ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
46
Co. vs. Zenith Radio Co. (1986)
12
que una campaa de jacin de precios predatorios
puede ser racional si, despus de la eliminacin del objetivo, quedara suciente poder
de monopolio para aumentar los precios y as generar rentas adicionales. Como en este
caso se concluy que era improbable que con esta prctica pudiese alcanzar ese obje-
tivo, resolvi que las rebajas de precios buscaban competir por el negocio antes que
llevar a cabo una conspiracin econmicamente sin sentido. Posteriormente, en el caso
Brooke Group Ltd. vs. Brown & Williamson Tobacco Corp (1993)
13
, la Corte Suprema
aclar el criterio aplicable para acreditar la prctica de jacin de precios predatorios.
En particular, en Estados Unidos se aplica desde entonces una doble prueba que consis-
te en demostrar, por un lado, que los precios se encuentran por debajo de una medida
apropiada de costes (generalmente, los costes marginales o, si estos no estuvieran dispo-
nibles, los costes variables medios) y, por otro, que el monopolista o empresa dominante
sea capaz de recuperar las prdidas sufridas durante el periodo de precios predatorios,
una vez que se hubiese expulsado a los competidores del mercado. Destacar que las Cor-
tes han manifestado que la primera parte de la prueba no es determinante para establecer
que existe jacin de precios predatorios, y que la posible intencin que podra haber
motivado la jacin de estos precios no constituye, en s misma, un indicador able de
predacin. Como veremos en el siguiente apartado, esta consideracin contrasta con el
criterio seguido en la poltica de la competencia europea.
Con respecto a los enfoques seguidos en el control de fusiones, las Merger Guidelines
de 1968 no llegaron a ser, en realidad, una importante gua para la actividad del DdJ.
As, en los aos setenta, la Corte Suprema tuvo que asumir dos grandes derrotas para
el gobierno, concluyendo que atendiendo slo a los datos de las cuotas de mercado
estos no tienen por qu ser decisivos y que podan ser importantes otras condiciones de
mercado.
En 1982 el DdJ elabor un conjunto completamente nuevo de Merger Guidelines. Aun-
que fueron revisadas en 1984, estas nuevas Merger Guidelines han mantenido su estruc-
tura bsica y han inuido considerablemente en el pensamiento y en las acciones de las
dos agencias del gobierno. El enfoque de estas Merger Guidelines del poder de mercado
est en consonancia con el enunciado por Stigler (1964): los esfuerzos de los oligopo-
listas para coordinar sus comportamientos dependern de su capacidad para controlarse
unos a otros sus acciones, y esto ltimo tiene que ver con la distribucin del tamao
12
En el procedimiento Matsushita, los fabricantes americanos de productos electrnicos para el consumidor
acusaron a esta empresa de asociarse con otros fabricantes japoneses para monopolizar el mercado americano
mediante la jacin de precios predatorios.
13
En este proceso se denunci que la empresa Brown & Williamson haba incurrido en jacin de precios
predatorios. En concreto, esta empresa baj los precios de sus cigarrillos genricos por debajo de los costes
variables medios con el objeto de daar al demandante Liggett, competidor en este segmento, y ralentizar el
crecimiento de esta lnea de producto en la industria de fabricantes de cigarrillos.
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47
CAPTULO 1. POLTICA DE LA COMPETENCIA Y TEORA ECONMICA
de los vendedores medida por el ndice de Herndahl-Hirschman (IHH). El mercado
analizado debe estar adecuadamente denido y medido; que se traduce en una mayor
atencin por parte de las Guidelines en el difcil problema de la denicin de mercado
relevante. De hecho, se estudia el IHH del mercado relevante y las cuotas de mercado
de las empresas que van a fusionarse, para establecer una serie de cotas por encima de
las cuales se realizara un examen ms minucioso de la operacin. Otras caractersticas
que inuyen tambin en la capacidad de control mutuo y coordinacin, como las condi-
ciones de entrada, la estructura de la demanda del mercado, y la naturaleza del producto,
son discutidas ampliamente en trminos cualitativos sin ofrecer una forma concreta de
medicin.
Las posteriores Merger Guidelines de 1992 y su revisin en 1997 son, por una parte,
una evidencia de que muchos conceptos de la Escuela de Chicago eran ya reconocidos
por las autoridades encargadas de aplicar la poltica antimonopolio. Por otra, el ree-
jo de la mayor importancia de la teora de juegos en la economa antimonopolio. Las
nuevas ediciones discuten ampliamente como podra conducir una fusin a soluciones
anticompetitivas bien al aumentar la probabilidad de una coordinacin estratgica entre
competidores o al dar a las empresas fusionadas capacidad para subir los precios.
En la aplicacin reciente de la ley a distintos casos, los argumentos econmicos estn
jugando un papel incluso ms importante, aunque la Corte Suprema parece no estar
dispuesta a seguir ciegamente el enfoque de Chicago. Esta situacin es una clara conse-
cuencia del mayor peso de la nueva economa industrial en los criterios seguidos por las
autoridades antimonopolio. Uno de los ejemplos ms importantes donde se constata la
utilizacin de la teora de juegos, la economa de la informacin y la teora de los costes
de transaccin lo constituye el caso Eastman Kodak Co. vs. Image Technical Services,
Inc. et al. (1992)
14
. La Corte Suprema dej claro que el anlisis de Chicago de los
acuerdos de vinculacin de compras slo se mantiene bajo condiciones de informacin
perfecta. As, en 1992, basndose en nociones como la informacin imperfecta y cau-
tivacin de clientes (lock-in)
15
como fuentes de poder de mercado, la Corte estableci
que era necesario ir a juicio para evaluar la capacidad de Kodak para sacar provecho de
14
A principios de los aos ochenta, organizaciones de servicios independientes (OSI) empezaron dando el
servicio a equipos de fotocopiadoras y microgrcos de la marca Kodak. Los OSI competan con Kodak, fre-
cuentemente ofreciendo precios signicativamente ms bajos. A mediados de esta dcada, Kodak restringi la
disponibilidad de sus componentes o partes de sustitucin para los equipos Kodak a los OSI, forzando a muchos
a abandonar el negocio y a acudir a los tribunales (Muris, 2003).
15
La cautivacin de clientes se produce cuando cambiar de vendedor o proveedor resulta imposible debido a
los elevados costes de sustitucin que debera soportar el cliente. Los costes de sustitucin y el efecto cautiva-
cin se han estudiado extensamente en la literatura econmica, entre otros, cabe citar a Klemperer (1987), Fa-
rrell y Shapiro (1988, 1989), Beggs y Klemperer (1992). Klemperer (1995) constituye un interesante resumen
de la literatura sobre el tema.
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ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
48
los usuarios que ya utilizan sus productos (installed base) y valorar las justicaciones
de negocio.
En los ltimos tiempos, al mayor uso de la teora de juegos y el enfoque estratgico se
une la mayor disponibilidad de fuentes estadsticas que permiten la aplicacin de mo-
dernas tcnicas economtricas para aportar argumentos ms robustos en el contenido de
la poltica de la competencia en Estados Unidos.
1.4.2. La Ley de la Competencia en Europa
La poltica de la competencia es una de las polticas ms importantes en la Unin Euro-
pea. Histricamente, el Tratado de Pars de la Comunidad Europea del Carbn y el Ace-
ro (1951) constituye el primer tratado en el que se aplicaba una poltica transnacional de
la competencia. Este creaba un mercado comn del carbn y el acero para Blgica, la
Repblica Federal de Alemania, Francia, Italia y Holanda. En su articulado se recogen
prohibiciones explcitas de las barreras al comercio y a determinadas prcticas restric-
tivas de la competencia, aunque no result muy efectivo en la lucha contra los crteles.
Este ltimo hecho provoc que algunos pases aprobaran sus propias leyes para regular
los crteles. Durante este periodo de posguerra se observa un claro intento del gobierno
norteamericano de inuir en la legislacin europea de la poltica de la competencia.
En 1957 los miembros de la Comunidad Europea del Carbn y el Acero alcanzaron un
acuerdo para crear la Comunidad Econmica Europea. Los artculos que contienen los
asuntos relacionados con la competencia son los comprendidos entre el 85 y el 94 (la ac-
tualizacin de la numeracin en el Tratado de las Comunidades Europeas de 2002 hace
que estos artculos se correspondan con los actualmente numerados del 81 al 89). Se
aprecia como muchos de los elementos bsicos del Tratado de Roma tienen sus orgenes
en los artculos que abordaron estos temas en el anterior tratado.
Entre los artculos mencionados, destacar el artculo 85 (81)
16
que prohbe todos los
crteles y las prcticas restrictivas que distorsionen la competencia y el artculo 86 (82)
que establece la prohibicin del abuso de posicin dominante. Adems, el artculo 90
(86) tiene como objetivo el control de los monopolios estatales, mientras que el 92 (88)
prohbe las ayudas estatales que amenacen la libre competencia.
La reforma de Regulacin 7/1962 modic la implementacin de los artculos 85 y 86,
estableciendo la aplicabilidad directa. Esto signica que son parte de la ley de cada
Estado Miembro y se pueden hacer cumplir directamente por las Cortes correspon-
16
Entre parntesis la numeracin actual.
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49
CAPTULO 1. POLTICA DE LA COMPETENCIA Y TEORA ECONMICA
dientes a cada Estado. Esta reforma asignaba un papel muy importante a la Comisin
Europea y, ms precisamente, a la Direccin General para la Competencia, como res-
ponsable del cumplimiento de la ley de la competencia comunitaria. En general, durante
este periodo inicial, las decisiones adoptadas por la Comisin Europea iban dirigidas a
impedir aquellos acuerdos que pudiesen obstaculizar el proceso de integracin de los
mercados comunitarios.
Desde 1989, a nivel comunitario, la Corte de Primera Instancia tiene jurisdiccin en
todas las acciones formuladas en contra de las decisiones de la Comisin Europea en
cuestiones legales de la competencia. A nivel de Estado miembro, son las Cortes nacio-
nales las encargadas de decidir acerca de los recursos contra las autoridades nacionales
de la competencia.
Hay que sealar que las fusiones no son objeto explcito de la poltica de la competencia
europea en el Tratado de Roma. De hecho, el documento que regula las fusiones en el
mbito comunitario se aprob, despus de largas negociaciones, en 1989: la Merger
Regulation (4064/1989). Esto permiti a la Comisin bloquear fusiones que implicaban
sobrepasar ciertos lmites de cuota de mercado o volumen de negocios.
Otro momento clave en el desarrollo de la ley de la competencia comunitaria lo cons-
tituye el White Paper on Modernisation publicado en 1999 por la Comisin (European
Commission, 1999). Los cambios introducidos en esta reforma concedan a la Comisin
la posibilidad de concentrarse en los mayores casos internacionales, mientras que el
resto seran tratados por las autoridades de la competencia de cada Estado miembro.
Esta descentralizacin ha motivado ciertos temores ante las posibles divergencias en el
enfoque adoptado para aplicar las leyes de la competencia nacionales de cada Estado
miembro. Siempre que una autoridad nacional se gue por sus propios intereses, bien
alegando motivos econmicos, de sanidad o seguridad, se podra llegar a un debilita-
miento de la ley de mercado nico europea (Ginsburg, 2005).
En la actualidad, se estn realizando esfuerzos para aunar criterios en la aplicacin de
la legislacin de la competencia en Estados Unidos y la Unin Europea. En cualquier
caso, las particularidades histricas de la Unin, la estructura y funcionamiento de sus
mercados, no han aconsejado asumir ntegramente los criterios seguidos en la Ley Anti-
monopolio Americana, aunque en algunos momentos haya tenido cierta repercusin.
Esta diferencia tambin se ha reejado en el papel jugado por la teora econmica en
el desarrollo de la poltica de la competencia comunitaria. As, hasta nales de los aos
ochenta, las referencias e inuencia del anlisis econmico en los procedimientos fue-
ron escasas. No obstante, recientemente se observa un aumento en el uso de dicho an-
lisis por parte de las autoridades europeas (Neven, 2006). Las autoridades, encargadas
de aplicar y articular la ley de la competencia de la Comunidad Europea, se han inspi-
rado fundamentalmente en tres principios (Jacquemin, 2000). El primero de ellos es el
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ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
50
mantenimiento del proceso competitivo en los mercados como medio de aumentar la
eciencia productiva que redundara nalmente en el benecio para toda la economa
globalmente y, particularmente, los consumidores.
El segundo principio establece que la competencia no es la nica forma de alcanzar
los objetivos de la Comunidad. Cuando la competencia no sea suciente es posible
que se tengan que utilizar otros instrumentos. La eleccin entre las posibles polticas
alternativas disponibles debe obedecer a su eciencia relativa para conseguir las metas
marcadas.
Por ltimo, muchas de las facetas que distinguen la poltica de la competencia Europea
parecen ajustarse al marco terico que incluye el concepto de competencia factible. As,
la Corte de Justicia Europea, en su juicio pionero de Metro vs. Commission (1977)
17
,
se reri al concepto de competencia factible como aquel tipo de competencia que sera
necesario para alcanzar los objetivos econmicos del Tratado de la Comunidad Econ-
mica
18
. La forma en la que el concepto de competencia factible adquiri un contenido
especco puede, por poner un ejemplo, ser adems examinada estudiando la ley actual
en relacin con los sistemas de distribucin selectiva.
Una primera aproximacin al lugar ocupado por los distintos enfoques econmicos en
el mbito comunitario de la competencia, la encontramos en la reducida inuencia de
la doctrina econmica de la Escuela de Chicago en la Ley de la Competencia Euro-
pea, como demuestran las decisiones adoptadas en los casos AKZO vs. Commission
(1985)
19
y Tetra Pak Internacional SA vs. Commission (1996). Estos casos constitu-
17
En este caso, Metro (un distribuidor a algunos mayoristas, detallistas y consumidores nales) argument que
SABA (un productor alemn de aparatos electrnicos para el consumo como radios, televisiones o reproduc-
tores de msica) haba abusado de su posicin dominante al imponer requisitos a sus mayoristas y detallistas
autorizados, por lo tanto, violando el art. 86 (actual art. 82) del Tratado de la CE. La Corte estableci que la
cuota de mercado de SABA era lo sucientemente pequea, en trminos relativos, como para que tuviese una
posicin dominante y, en consecuencia, no consider esta denuncia.
18
La sentencia se refera a la legalidad de los acuerdos de distribucin selectiva. Una vez que se venden los pro-
ductos tanto de lujo como tcnicos solo a distribuidores reconocidos (para su posterior reventa), no podra haber
ninguna cuestin de un mercado que concordara con el modelo de competencia perfecta. Adems, se consider
que a los consumidores les interesaba que se jase un cierto nivel de precios que permitiera mantener una red de
comerciantes especializados junto a un sistema paralelo de comerciantes que se proporcionaran a ellos mismos
servicios y llevaran a cabo otras acciones para mantener los costes de distribucin bajos.
19
AKZO Chemie es una empresa multiproducto y multimercado, para la que el mercado britnico de aditivos de
la harina constituye un relativamente pequeo submercado. Por otro lado, ECS es una pequea compaa cuya
principal actividad es la produccin de aditivos de la harina incluyendo los perxidos orgnicos. No obstante,
este tipo de agentes tambin se utiliza como iniciador en la industria de los polmeros. ECS empez a operar
en este ltimo mercado en 1979, mercado donde AKZO ocupaba una clara posicin dominante con respecto al
resto de pequeos proveedores. Segn la Comisin AKZO abus de su posicin dominante en el mercado de
los aditivos orgnicos de la harina al establecer una poltica de rebajas selectivas de precios y por debajo del
coste, diseadas para daar a ECS (Phlips y Moras, 1993).
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CAPTULO 1. POLTICA DE LA COMPETENCIA Y TEORA ECONMICA
yen la principal referencia para exponer el criterio seguido por las autoridades europeas
a la hora de juzgar la prctica de jacin de precios predatorios.
En el primero de ellos, aunque AKZO argument que con el esquema de precios apli-
cado haba cubierto los costes variables medios, en un claro intento de ampararse en el
test aplicado en Estados Unidos, la Comisin Europea cuestion los clculos que apo-
yaban dicha alegacin, y rechaz la consideracin nicamente de un test fundamentado
en los costes para concluir en qu punto una rebaja de precios llega a ser abusiva. De
hecho, estableci que se haban jado precios predatorios basndose en una serie de
documentos internos que sealaban que la intencin de AKZO era eliminar a su com-
petidor, Engineering and Chemical Supplies Ltd. (ECS), ya que los precios de AKZO
no se jaron para responder a la competencia de ECS sino que resultaron ser, de hecho,
signicativamente ms bajos.
En la apelacin, la Corte de Justicia apoy la posicin de la Comisin en lo que res-
pecta a rehusar la utilizacin exclusivamente de un test para adoptar una resolucin en
este caso. No obstante, la Corte estableca que se debe inferir la presencia de abuso de
posicin dominante una vez que los precios caigan por debajo del nivel de los costes
variables medios. De acuerdo con la Corte de Justicia, una empresa con una posicin
dominante sufrir siempre prdidas si carga tales precios y tendr inters en actuar de
esta manera slo si est persiguiendo excluir a los competidores para beneciarse pos-
teriormente, por medio de los aumentos de precios, de la posicin de monopolio que
ha alcanzado. Adems, la Corte de Justicia consider que los precios que son ms altos
que los costes variables medios pero menores que los costes totales medios se deben
considerar como abusivos siempre que otros factores indiquen que la jacin de precios
a ese nivel forma parte de una estrategia para excluir los competidores. Segn la Corte
de Justicia, dichos precios pueden excluir del mercado a empresas que, aunque son tan
ecientes como la empresa dominante, no poseen recursos nancieros sucientes para
entrar en ese tipo de guerra de precios
20
.
Por tanto, siempre que los precios de la empresa demandada sean menores que los
costes variables medios, existe una presuncin irrefutable de prctica abusiva (prohi-
bida per se). La Corte Europea, por tanto, adoptaba un enfoque ms amplio que las
autoridades americanas en relacin a las prcticas prohibidas que se englobaran dentro
de la jacin de precios predatorios. En el supuesto que los precios sean ms altos que
los costes variables medios pero menores que los costes totales medios, se debe apor-
tar evidencia suplementaria para establecer, sin gnero de dudas, la existencia de una
20
Esta ltima argumentacin se ajusta a la teora de la gran bolsa (deep pocket o long purse) para explicar la
jacin de precios predatorios. Esta teora fue objeto de numerosas crticas por parte de la literatura econmica
que segua las lneas de la Escuela de Chicago (McGee, 1958). Sin embargo, las recientes explicaciones de este
fenmeno han restado validez a esas crticas y han rearmado su importancia (Holmstrm y Tirole, 1997).
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ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
52
estrategia dirigida a la exclusin de los competidores. Adems, conforme a las pruebas
presentadas en este caso, parece desprenderse que realizar amenazas, ofrecer precios
irrazonablemente bajos, mantener articialmente precios bajos durante largos periodos
de tiempo y conceder rebajas para delizar clientes concretos puede, considerados estos
hechos conjuntamente, proporcionar la evidencia suplementaria necesaria.
Esta divergencia entre los enfoques adoptados por las autoridades europeas y norteame-
ricanas puede tener su origen en el enfoque econmico que subyace en sus decisiones.
Por un lado, la Corte Suprema de Estados Unidos seguira las lneas maestras estable-
cidas por la Escuela de Chicago. En particular, desde el punto de vista de la tradicin
de Chicago, una condicin esencial para considerar a la jacin de precios predatorios
como una estrategia competitiva racional es que el que rebaja los precios pueda recupe-
rar sus prdidas despus de expulsar del mercado a su objetivo. Dada la escasa probabi-
lidad que las empresas concederan a la recuperacin de las prdidas, raramente tendra
lugar este tipo de comportamiento. Por el contrario, en la aplicacin de la poltica euro-
pea de la competencia se estara admitiendo la racionalidad de la estrategia de precios
predatorios como forma que tendra una empresa dominante para eliminar a rivales de
mercado, lo que le otorgara un importante potencial estratgico.
En este sentido, en el segundo caso, Tetra Pak Internacional SA vs. Commission
21
,
la Comisin identic como predatorios los precios jados por Tetra Pak en el sector
de sistemas de empaquetado no asptico. Tetra Pak, por su parte, argument en su ape-
lacin ante la Corte Europea de Primera Instancia que, de acuerdo con el concepto de
jacin de precios predatorios sostenido en el caso AKZO, era necesario que la Comi-
sin demostrase que caba la posibilidad de recuperar las prdidas sufridas como conse-
cuencia de la jacin de dichos precios. Dado que Tetra Pak no ostentaba una posicin
dominante en el mercado de empaquetado no asptico, incluso habiendo jado precios
para sus productos por debajo del coste, resultaba altamente improbable que recuperara
sus prdidas en el largo plazo.
La Corte Europea, sin embargo, mantuvo el veredicto de la Comisin ya que, en su
opinin, se haban aplicado correctamente los criterios seguidos en el caso AKZO. As,
entre 1976 y 1981 qued acreditado que Tetra Pak haba establecido precios claramente
por debajo de sus costes variables medios, por lo que quedaban declarados abusivos au-
tomticamente, sin necesidad de aportar ninguna prueba adicional. En 1982 los precios
se haban situado entre los costes variables medios y los costes totales medios, estiman-
do la Corte que haban sido jados con la intencin de eliminar a la competencia.
21
Tetra Pak es un grupo de empresas especializado en la produccin de envases de cartn y la fabricacin de
mquinas de llenado para productos alimenticios. Despus de recibir una denuncia por parte de Elopak Italia
ante la Comisin, fue esta ltima la que en 1988 decidi iniciar un proceso por la violacin del art. 86 del Tra-
tado en el que incurran las prcticas anticompetitivas llevadas a cabo por Tetra Pak, dirigidas a restringir la
oferta, discriminar en precios y eliminar competidores.
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53
CAPTULO 1. POLTICA DE LA COMPETENCIA Y TEORA ECONMICA
La Corte Europea de Primera Instancia continu dictaminando que, en caso de que exis-
ta riesgo de que se elimine a la competencia, la jacin, por parte de una empresa, de
precios que generan prdidas del tipo del caso AKZO, se declara de manera instantnea
una infraccin del artculo 86 (actual artculo 82) del Tratado de la Comunidad Europea,
sin necesidad de considerar adicionalmente si la citada empresa tena alguna expectativa
razonable de recuperar las prdidas en las que hubiera incurrido.
Ms recientemente, se observa una evolucin del criterio basado en intencin o propsi-
to de rebajar los precios que se sigui en el caso Tetra Pak hacia uno que tiene en cuenta
si los precios se encuentran por debajo de los costes evitables o incrementales (avoida-
ble or incremental costs)
22
. As lo evidencia el anlisis adoptado en el caso Deutsche
Post AG de 2001
23
y el documento publicado en 2005 por la Direccin General para la
Competencia titulado Discussion paper on the application of Article 82 of the Treaty to
exclusionary abuses (European Commission, 2005). Este proceso parece buscar esta-
blecer criterios que sean ms objetivos a la hora de determinar la prctica de jacin de
precios predatorios por lo que, en cierta manera, se estara acercando al enfoque aplica-
do por la poltica de la competencia en Estados Unidos (Kolasky, 2004).
En lo referente al control de las fusiones en la Comunidad Europea, el anlisis se cen-
tra en establecer si la concentracin crea o refuerza una posicin dominante. Esta
posicin se aproximara ms a las ideas de la Escuela de Harvard, estableciendo que
la estructura de mercado tiene un impacto sobre los resultados ltimos del mercado.
Mientras que las autoridades americanas siguen los principios de libre mercado de la
Escuela de Chicago para favorecer a los consumidores, las europeas hacen ms hincapi
en el estudio de competidores y proveedores con el objeto de proteger los intereses a
largo plazo de los consumidores. De esta forma, el control de fusiones europeo pretende
asegurar que los mercados se mantengan sucientemente competitivos en el largo pla-
zo, de manera que los consumidores se puedan beneciar de la innovacin y de precios
competitivos. Las eciencias se ven a menudo como una evidencia de existencia de po-
22
Los costes incrementales son aquellos que desapareceran una vez que la empresa interrumpiese la pro-
duccin y la venta del producto en cuestin mientras continuara produciendo y vendiendo todos los dems
productos. Estos costes incluyen los costes variables y aquellos costes jos que son especcos para el producto
considerado. Para un desarrollo ms extenso de lo que se entiende por estos conceptos puede consultarse el
captulo 8 de este trabajo, en su epgrafe dedicado a la jacin de precios predatorios.
23
En el caso Deutsche Post AG, la Comisin procedi contra este operador, que tena la obligacin de realizar
un servicio postal universal para el que disfrutaba de una posicin de monopolio, por la jacin de precios
predatorios y rebajas de precios encaminadas a la delizacin de consumidores en aquellos mercados donde
se enfrentaba a competidores, por ejemplo el de mensajera. La Comisin no mult a Deutsche Post AG por la
jacin de precios predatorios basndose en que el concepto de coste utilizado para identicar la predacin no
estaba sucientemente desarrollado en el momento en el que ocurri el abuso. No obstante, s estableci una
multa de 24 millones de euros por aplicar un esquema de descuentos para delizar que se demostr claramente
anticompetitivo.
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ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
54
der de mercado, antes que como benecios que pueden contrarrestar las consecuencias
anticompetitivas de las fusiones.
Otra diferencia entre ambas doctrinas lo constituyen el tratamiento de las fusiones ver-
ticales y las distintas tcnicas utilizadas para analizar las fusiones horizontales, conse-
cuencia de las leyes aplicables en cada contexto. Con respecto al primer punto, uno de
los casos donde se ha mostrado una mayor divergencia entre las agencias norteameri-
cana y europea es el caso de la fusin de General Electric/Honeywell
24
. Aunque el
DdJ Norteamericano no haba encontrado razones para que no se realizara, la Comisin
Europea bloque la fusin. La justicacin que dio la agencia europea era que cuando
las empresas que se van a fusionar no proporcionan una defensa claramente articulada y
cuanticada en trminos de eciencias, es mucho ms difcil para una autoridad antimo-
nopolio permitir una transaccin que probablemente conduzca a efectos de restriccin
de acceso a la competencia.
Tambin, en lo que respecta a los mtodos para revisar los efectos de las fusiones ho-
rizontales han existido discrepancias. El test de dominancia (market dominance test)
que se aplicaba, hasta no hace demasiado tiempo, en la legislacin europea ha recibido
muchas crticas al ofrecer solo resultados excesivamente extremos (la nueva empresa
resultante de la fusin tiene dominancia en el mercado o no), por lo que algunos au-
tores recomendaron tambin la utilizacin del test de dao sustancial o signicativo
de la competencia (substantial lessening of competition test) de aplicacin en Estados
Unidos.
No obstante, a partir del ao 2004, con la publicacin de una nueva regulacin en el
control de las fusiones
25
, se observa un claro acercamiento del enfoque de la Unin
Europea hacia el planteamiento adoptado en esta materia por los Estados Unidos, por
ejemplo, con la introduccin de un nuevo test de impedimento sustancial a la competen-
cia (substantial impediment to competititon test) para el control de fusiones que adopta
el espritu seguido por el test aplicado en Norteamerica. En cualquier caso, la regulacin
de fusiones en la Unin Europea sigue manteniendo ciertas diferencias particulares en la
aplicacin de los principios fundamentales
26
.
24
En el ao 2000, General Electric y Honeywell anunciaron sus planes de fusin. En julio de 2001, la Comisin
Europea bloque la fusin, declarando que la adquisicin de los activos de Honeywell por parte de General
Electric sera una concentracin incompatible con el mercado comn. Una concentracin que crea o refuerza
una posicin dominante, como resultado de la cual la competencia efectiva se impedira de manera signicativa
en el mercado comn, o en una parte importante de l, se declara incompatible con el mercado comn. En 2005,
el anlisis realizado en este caso ha sido anulado por la Corte Europea de Primera Instancia por contener errores
maniestos de evaluacin.
25
European Commission Merger Regulation, Regulation 139/2004.
26
Realizaremos un anlisis ms detallado en el captulo 5 dedicado a las fusiones horizontales.
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CAPTULO 1. POLTICA DE LA COMPETENCIA Y TEORA ECONMICA
Como conclusin, cabe resaltar que en los ltimos tiempos se observa un progresivo
avance en la consideracin y utilizacin del anlisis econmico en la poltica de la
competencia europea. En este proceso han tenido un papel destacado las reformas y en-
foque impulsado por la Direccin General para la Competencia, la postura de las Cortes
Comunitarias al defender la presentacin de evidencia econmica en distintos casos le-
gales, as como la necesidad comunitaria de ser ms consistente con otras jurisdicciones
como la norteamericana. Por tanto, debera asumirse que facilitar el aprendizaje mutuo
entre las diferentes autoridades, encargadas de defender la competencia, y aumentar la
capacidad para generar teoras econmicas, tiles en la aplicacin de la poltica de la
competencia, constituyen retos fundamentales para continuar y progresar en este cami-
no (Rller, 2005).
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Captulo 2
FUNDAMENTOS MICROECONMICOS
Introduccin . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 65
2.1. Consumidor . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 66
2.1.1. La funcin de utilidad . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 66
2.1.2. El conjunto presupuestario . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 69
2.1.3. El consumidor maximizador de la utilidad . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 70
2.1.4. La funcin de demanda individual . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 71
2.1.5. La funcin de demanda de mercado . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 72
2.1.6. Elasticidades de la demanda . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 74
2.1.7. Excedente del consumidor . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 77
2.2. Empresa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 79
2.2.1. La funcin de produccin . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 81
2.2.2. Costes de produccin . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 83
2.2.3. La maximizacin de beneficios (I) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 85
2.2.4. La minimizacin de costes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 86
2.2.5. La funcin de costes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 87
2.2.6. Economas de escala y economas de alcance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 93
2.2.7. Maximizacin de beneficios (II) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 95
2.2.8. La funcin de oferta individual . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 96
2.2.9. La funcin de oferta mercado . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 97
2.2.10. La maximizacin de beneficios e hiptesis alternativas . . . . . . . . . . . . . . . . . 98
2.2.11. Excedente del productor . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 101
2.3. Mercados . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 101
2.3.1. Competencia perfecta . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 102
2.3.2. Competencia imperfecta . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 104
2.3.2.1. Monopolio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 105
2.3.2.2. Oligopolio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 107
2.3.2.3. Competencia monopolstica . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 122
2.4. Eficiencia y bienestar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 124
Referencias . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 131
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65
Captulo 2
FUNDAMENTOS MICROECONMICOS
Introduccin
Como hemos comentado previamente, el presente trabajo se enmarcara en el estudio
del funcionamiento de los mercados, fundamentalmente, en el mbito de la economa
industrial entendida como rama de la microeconoma. Por tanto, dado que este estudio
pretende aportar un referente para el anlisis ms profundo de todos aquellos aspectos
relevantes para la aplicacin de la poltica de la competencia, se debera suponer cierta
familiaridad con ciertos conceptos bsicos de microeconoma.
En este captulo realizaremos un resumen de los puntos ms importantes. En concreto,
se inicia la exposicin con el anlisis de las decisiones de las unidades econmicas de
consumo y produccin: consumidor y empresa. La limitacin fundamental que se plan-
tea en la teora de las decisiones de los agentes econmicos es su comportamiento racio-
nal. Este comportamiento conlleva un objetivo maximizador-minimizador, que supone
que los modelos adopten en la prctica la forma de un problema de optimizacin. As,
mediante un razonamiento marginal se establece un proceso para resolver el problema
de la toma de decisiones ptimas.
Las diferentes alternativas que puede plantearse el consumidor individual es el objeto
del primer epgrafe, como requisito previo se formalizarn los distintos conceptos teri-
cos que caracterizarn la eleccin de la cesta de consumo ptima.
Una vez analizado el comportamiento del consumidor, consideraremos el comporta-
miento de la empresa a partir de una doble perspectiva: tcnica y econmica. La ana-
loga formal con el comportamiento del consumidor facilitar la introduccin de los
elementos tericos relativos a la toma de decisiones por parte de la unidad bsica de
produccin.
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ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
66
Integrando el comportamiento analizado previamente de consumidores y empresas, se
plantean los distintos marcos de confrontacin entre empresas y consumidores: los mer-
cados. El anlisis de su tipologa y funcionamiento constituye una referencia esencial
para la determinacin de los precios, que son elementos bsicos de informacin para la
toma de decisiones por parte de los agentes econmicos.
Finalmente, se profundizan en dos de los principales objetivos de la economa como son
la eciencia y el bienestar, que en cierta medida se confunden puesto que el primero, en
trminos de consecucin de la asignacin ptima, termina siendo el objetivo de la maxi-
mizacin del segundo, an cuando el ltimo pueda incluir ciertos juicios subjetivos.
Nuestra exposicin se centrar en la consideracin de estos conceptos desde el punto de
vista del anlisis del equilibrio parcial.
En cuanto al primero de ellos, se diferenciar entre la eciencia esttica y dinmica y
el posible trade-off existente entre dichas nociones. A continuacin, se presentar el
tratamiento tradicional seguido en la medicin del bienestar. En este caso, la imposibi-
lidad de cuanticar objetivamente el bienestar global obliga a establecer medidas que
consideran no slo una evaluacin de la eciencia sino tambin otros criterios como la
generacin y distribucin de rentas en una industria dada. Por lo tanto, las conclusiones,
a las que pueden conducir los resultados obtenidos, dependern de la percepcin o valo-
racin subjetiva, que posea el planicador social, de dichos criterios, en denitiva, del
juicio que ste tenga sobre lo que debera ser una solucin justa y/o equitativa.
2.1. Consumidor
Este apartado se centra en el problema al que se enfrenta la unidad econmica de con-
sumo. La teora del consumidor trata de explicar el proceso de eleccin entre distintas
alternativas con el objetivo de obtener el mayor nivel de satisfaccin. De esta manera,
la cantidad elegida por el consumidor de una cesta de bienes depender de sus gustos o
preferencias, la renta que posea y de los precios de los bienes o servicios que componen
dicha cesta. Para llevar a cabo un anlisis ms detallado debemos exponer una serie de
conceptos que nos sern imprescindibles para denir el problema de optimizacin del
consumidor.
2.1.1. La funcin de utilidad
En principio, el gran dilema que se presenta es cmo medir la satisfaccin o utilidad,
concepto que ha sido estudiado a lo largo del tiempo, aceptando hiptesis cardinalistas y
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67
CAPTULO 2. FUNDAMENTOS MICROECONMICOS
ordinalistas, y que independientemente de estas posiciones se ha de concluir que se trata
de una magnitud no medible, pero sobre la cual se pueden establecer ordenaciones de
preferencias-indiferencias mediante indicadores de carcter subjetivo, siempre y cuan-
do esta ordenacin sea consistente
27
, aceptando la idea emprica de la utilidad marginal
decreciente. Por tanto, un primer paso es conseguir una expresin que represente num-
ricamente las preferencias del consumidor, y una vez obtenida podremos considerar la
eleccin del consumidor como un problema de optimizacin numrica.
Supongamos que es el conjunto de cestas de consumo para un individuo, y que su
satisfaccin se puede expresar por un ndice que es un nmero real. Esta representacin
numrica de los gustos de un sujeto es lo que se denomina funcin de utilidad. Hay que
destacar que el nmero que reeja la funcin de utilidad se debe interpretar nicamente
en trminos ordinales, careciendo de sentido la diferencia o cualquier otra operacin
matemtica que realizramos con los nmeros asignados a distintas combinaciones de
bienes.
Podemos denir de forma ms rigurosa la funcin de utilidad, ) (q u , como una funcin
continua de en R, donde R es el conjunto de nmero reales. En consecuencia, dadas
dos cestas cualesquiera, q y q, pertenecientes a , tenemos que:
(i) q es al menos tan preferida (f) a q si y solo si ) ' ( ) ( q u q u .
(ii) q es preferida estrictamente (f) a q si y solo si ) ' ( ) ( q u q u > .
(iii) q es indiferente () a q si y solo si ) ' ( ) ( q u q u = .
Esta funcin de utilidad, como representacin de unas preferencias concretas, es nica,
excepto para cualquier transformacin montona creciente de la misma
28
. Por ejemplo,
la funcin de utilidad ) (q u representara los mismos gustos que ( )
3
) (q u . Adems, en la
teora del consumidor se asume que el conjunto o espacio de cestas de consumo () es
el cuadrante no negativo de R
n
, donde n es un nmero entero positivo que representa
el nmero de bienes sobre el que se establece el orden de preferencias, y la funcin de
utilidad ( ) (q u ) est denida sobre l.
27
Para una explicacin y justicacin ms amplia de las propiedades que deben cumplir las preferencias, se
recomienda al lector acuda a cualquier buen manual de microeconoma, por ejemplo, Varian (2007).
28
Por transformacin montona creciente se entiende multiplicar la funcin de utilidad por una constante
positiva, la suma de una constante o la elevacin a una potencia impar. En este ltimo caso tambin se po-
dra aceptar la elevacin a cualquier potencia, par o impar, siempre que el valor asignado por la funcin de
utilidad estuviese denido en
+

+ {0}, es decir, perteneciera al conjunto de los nmeros reales positivos
ms el cero.
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ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
68
En el anlisis grco se utiliza comnmente el concepto de curva de indiferencia que
no es ms que el lugar geomtrico de combinaciones de bienes que proporcionan al
individuo el mismo nivel de utilidad, por ejemplo, en el espacio R
2
las combinaciones
de cantidades de dos bienes,
1
q y
2
q , tal que u q q u = ) , (
2 1
, donde u es un determinado
nivel de satisfaccin constante. Estas curvas de indiferencia son curvas de nivel de la
funcin de utilidad que pueden ser ordenadas en la medida que se les asigna un nmero
mayor conforme representan un mayor grado de satisfaccin; al conjunto de curvas de
indiferencia se le denomina mapa de curvas de indiferencia. La pendiente de dichas
curvas de indiferencia recibe el nombre de relacin marginal de sustitucin entre bienes
y viene dada por:
2
1
2
2 1
1
2 1
1
2
1 , 2
) , (
) , (
UMa
UMa
q
q q u
q
q q u
dq
dq
RMS = = =

que es igual al cociente de las utilidades marginales de cada bien ( 2 , 1 = i UMa


i
).
Generalmente, las curvas de indiferencia se suelen representar convexas hacia el origen
de coordenadas para indicar el decrecimiento de la relacin marginal de sustitucin
entre bienes.
Figura 2.1. Curvas de indiferencia
0
u
1
u
2
u
3
u
2
q
1
q
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69
CAPTULO 2. FUNDAMENTOS MICROECONMICOS
2.1.2. El conjunto presupuestario
Una vez que hemos introducido la funcin que nos permite analizar numricamente
las preferencias de los consumidores, se deben establecer las restricciones a las que
se enfrentan. El consumidor intenta conseguir la mxima satisfaccin o utilidad sujeto
a un presupuesto, esto es, sus gastos no deben ser superiores a la renta monetaria que
posee (salvo endeudamientos). Se supone que los precios de los bienes no varan con la
cantidad demandada; consideramos un consumidor competitivo (precio aceptante) que
no puede afectar a dichos precios ya que la cantidad que demande es insignicante en
relacin al mercado y en consecuencia su poder de inuir en l.
Dado el conjunto de cestas de consumo, , para denir las combinaciones asequibles
que puede elegir el consumidor denotemos por ( )
n
p p p , ,
1
= , perteneciente a R
n
, don-
de 0 p y 0
i
p ( n i , , 1 K = ), al vector de precios que establece el mercado para cada
uno de los bienes y por m una cantidad positiva que representa la renta monetaria del
sujeto, entonces el conjunto presupuestario o conjunto de cestas asequibles para el con-
sumidor se puede denir como:
{ } m q p q q C = , :
la expresin m q p recibe el nombre de restriccin presupuestaria. Para el anlisis
grco en R
2
, se utiliza el concepto de recta de balance o recta presupuestaria que
es el lugar geomtrico en el que se cumple la restriccin presupuestaria con igualdad
( m q p = ), es decir, donde la suma de las cantidades gastadas en cada uno de los bienes
es exactamente igual a la renta que dispone el sujeto, como mostramos en la Figura:
Figura 2.2. Recta de balance
m
m
p
1
p
2
p
1
p
2
q
1
q
2
Recta de balance
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ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
70
En algunos casos en los que la renta del consumidor viene determinada por las dotacio-
nes iniciales de bienes que posea, es ms conveniente especicar la renta como:
q p m
siendo q el vector de dotacin inicial de bienes del consumidor. De esta forma, dicho
conjunto vendra representado por:
{ } q p q p q q C = , :
Es importante sealar que en el caso de la representacin grca de la recta de balance,
este enfoque implica que dicha recta pase por el punto representativo de las dotaciones
iniciales de bienes.
2.1.3. El consumidor maximizador de la utilidad
Una vez denida la representacin de las preferencias del consumidor y el conjunto de
cestas de bienes asequibles dados los precios y la renta, estamos en disposicin para
denir el problema del consumidor como:
0
) (


q
m q p
q u
a Sujeto
q
Maximizar
donde la restriccin 0 q establece nicamente que las cestas de consumo que elegir el
consumidor se encuentren en el cuadrante no negativo del espacio de bienes.
Grcamente, este comportamiento optimizador podra representarse de la siguiente
forma:
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71
CAPTULO 2. FUNDAMENTOS MICROECONMICOS
Figura 2.3. Equilibrio del consumidor
En este caso, el equilibrio del consumidor (q*) se produce donde la curva de indiferen-
cia ms alejada del origen es tangente a la recta de balance, que equivale a la condicin
de equilibrio del consumidor:
2
1
1 , 2
p
p
RMS =
que supone, en el anlisis convencional, la existencia de solucin interior al problema
del consumidor ) , 0 (
*
i q
i
> , posibilidad admisible bajo determinados supuestos sobre las
preferencias, que determinan la forma de las curvas de indiferencia.
2.1.4. La funcin de demanda individual
La funcin de demanda de un bien expresa la relacin entre la cantidad comprada de
dicho bien y el precio. A partir del problema de optimizacin del consumidor, se puede
determinar la funcin de demanda para cada bien:
) , , ( m p p q q
j i i
d
i
= , n i , , 1 = y i j
0
u
1
u
2
u
3
u
2
q
1
q
*
1
q
*
2
q
*
q
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ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
72
que dene la cantidad demandada en funcin del precio del bien, p
i
, de los precios del
resto de bienes relacionados, p
j
, y del nivel de renta, m. En economa, se utiliza habitual-
mente el supuesto ceteris paribus para analizar las variaciones en la cantidad deman-
dada de un bien como consecuencia de variaciones en su propio precio, manteniendo el
resto de variables constantes.
La funcin de demanda bajo determinados supuestos sobre las preferencias, que de-
terminan en denitiva su forma, es unvoca de los precios y la renta, y homognea de
grado cero en precios y renta. Usualmente, se supone que la funcin de demanda es
invertible, es decir, que el precio se puede representar como una funcin de la cantidad
demandada:

1
=
i i
q p
esta expresin recibe el nombre de funcin inversa o indirecta de demanda y se utiliza,
por ejemplo, para la representacin grca de la curva de demanda.
Figura 2.4. Curva inversa de demanda
2.1.5. La funcin de demanda de mercado
A partir de las curvas de demanda individual de cada consumidor, se puede obtener
la curva de demanda de mercado. Si suponemos que el resto de variables permanecen
p
i
(q
i
)
p
i
q
i
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73
CAPTULO 2. FUNDAMENTOS MICROECONMICOS
constantes (ceteris paribus), la demanda de un consumidor para un determinado pro-
ducto es una funcin slo de su precio. Cuando todos los compradores son precio acep-
tantes, la demanda de mercado se calcula como la suma de las demandas individuales.
Esta funcin de demanda de mercado se puede escribir como:

=
=
n
i
d
i
D
p q p Q
1
) ( ) (
donde
D
Q representa la cantidad demandada en el mercado,
d
i
q la cantidad demandada
por cada uno de los n consumidores que integran el mercado, y p el precio de mercado
del producto. En circunstancias normales, bienes o productos ordinarios, existe una re-
lacin negativa entre precio y cantidad, o dicho de otra forma, la pendiente de la funcin
de demanda adopta valores negativos.
En trminos grcos, la demanda de mercado se dene como la suma horizontal de las
cantidades demandadas por cada uno de los consumidores para cada precio de mercado.
La Figura 2.5 ilustra el proceso de obtencin de la demanda de mercado cuando existen
distintos tipos de consumidores.
Figura 2.5. Obtencin de la curva de demanda de mercado
En las circunstancias que representa esta Figura tendramos una demanda de mercado
denida por ramas.
p p p
p0
p0
p1
p1 p1
qA qB
q
A
+q
B
qA
Consumidor tipo A Demanda de Mercado

Consumidor tipo B
Q=q
A
+q
B
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ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
74
Los cambios en aquellas variables que hemos supuesto constantes, precios de bienes
relacionados, renta, o gustos del consumidor, tambin afectan a la funcin de deman-
da de mercado. El efecto es un desplazamiento de dicha funcin, es decir un aumento
o disminucin de la cantidad demandada para un mismo nivel de precios. El sentido
del desplazamiento depender de la variable modicada y su efecto sobre la demanda
del bien.
2.1.6. Elasticidades de la demanda
El concepto de elasticidad se podra denir como la variacin relativa de una funcin
como consecuencia de la variacin relativa de una variable independiente, suponiendo
constantes el resto de variables de las que depende la funcin (clusula ceteris partibus).
Este concepto se utiliza habitualmente en economa puesto que sus signos y valores
reejan la sensibilidad de reaccin de una variable econmica a alteraciones en otra
magnitud econmica con la que guarda alguna relacin.
En un principio, se podra pensar que sera suciente considerar el cociente de ambas
variaciones para medir la sensibilidad de la funcin de demanda a variaciones en alguna
variable. Sin embargo, este cociente no es independiente de las unidades de medida
utilizadas, lo que introducira sesgos en los resultados obtenidos. Por esta razn, el con-
cepto de elasticidad se dene en trminos relativos.
Los distintos conceptos de la elasticidad de la demanda se obtienen a partir de la con-
sideracin de variaciones de cada una de las variables de las que depende la cantidad
demandada de un determinado bien.

Elasticidad precio de la demanda


La curva de demanda indica la cantidad demandada de un bien a un precio dado. Una
cuestin prctica de inters es cunto cambia la demanda de ese bien,
i
q , como resultado
de un cambio en su propio precio,
i
p . Esta variacin viene dada por la pendiente de la
curva de demanda, es decir, la derivada de
d
i
q con respecto a
i
p (es decir, en trminos
discretos, la variacin de
d
i
q dividido por la variacin de
i
p ). Como hemos comentado,
un problema con la medicin de la pendiente de la curva de demanda es que el valor
depende de las unidades usadas para
i
p y
i
q . Por ejemplo, la pendiente de la demanda
para el petrleo depende de si medimos el precio en euros o en dlares, y de si la canti-
dad se mide en millones de barriles al da o miles de barriles al da. En cualquier caso,
esta derivada nos proporciona una primera clasicacin de los bienes segn la cual los
bienes pueden ser ordinarios o Giffen.
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75
CAPTULO 2. FUNDAMENTOS MICROECONMICOS
Los bienes ordinarios son aquellos para los que existe una relacin negativa o indi-
recta entre cantidad demandada del bien y su precio ((A
d
i
q 0 ) / < A
i
p o, en trminos
innitesimales, (c
d
i
q 0 ) / < c
i
p ). Generalmente, la mayora de los bienes econmicos
son bienes ordinarios. Por el contrario, los bienes Giffen se caracterizan por una rela-
cin positiva o directa entre cantidad demandada del bien y su precio ( 0 ) / ( > A A
i
d
i
p q
o, en trminos innitesimales, 0 ) / ( > c c
i
d
i
p q ). Este tipo de bienes es poco frecuente
en la realidad y se asocia con circunstancias muy particulares ocurridas a lo largo de
la historia.
El concepto de elasticidad precio de la demanda, generalmente conocida simplemente
como elasticidad de la demanda, permite la determinacin de cunto depende la can-
tidad demandada del precio de manera que no dependa de las unidades de medida. La
elasticidad de demanda se dene como la variacin porcentual de la cantidad demanda-
da dividida por la variacin porcentual en precio. Debido a que la cantidad demandada
decrece cuando aumenta el precio, es habitual aadir un signo menos antes del valor
del ratio dado anteriormente. No obstante, algunos autores no aceptan esta convencin,
por lo que deberamos tener en cuenta la denicin adoptada, con signo negativo o no,
a la hora de plantear conclusiones, o simplemente considerar la elasticidad siempre en
valores absolutos. Formalmente,
i
i
i
i
i
i
i
d
i
d
p
p
p
q
q
q
p
p
q

=
La primera parte de la ecuacin anterior da la denicin exacta de la elasticidad de
demanda: la derivada de la cantidad demandada con respecto al precio multiplicada por
el ratio del precio sobre la cantidad. Para pequeos cambios en
i
p , una aproximacin
razonable al valor de la derivada es el ratio entre la variacin porcentual en la cantidad
y la variacin porcentual en el precio.
De acuerdo con la anterior denicin, el rango de variacin de la elasticidad precio de la
demanda se encuentra entre cero e innito. Especcamente, de acuerdo con el grado de
respuesta de la demanda a variaciones en su precio, se pueden establecer tres categoras
y dos casos extremos:
(i) Si 1 >
d
p
, se dice que la demanda es elstica, es decir, la funcin de demanda es muy
sensible ante variaciones en su precio. Este tipo de situaciones es bastante comn
entre los bienes de lujo.
(ii) Si 1 <
d
p
, se dice que la demanda es inelstica, en otras palabras, la funcin de
demanda es poco sensible ante cambios en su precio. Este tipo de situaciones es
frecuente entre bienes de primera necesidad.
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ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
76
(iii) Si 1 =
d
p
, se dice que la demanda es unitaria, esto sucede cuando la funcin de de-
manda vara en la misma proporcin que el precio.
(iv) Si 0 =
d
p
, se dice que la demanda es perfectamente inelstica, es decir, la variacin
en el precio no provoca ninguna variacin en la cantidad demandada del bien.
(v) Si =
d
p
, se dice que la demanda es perfectamente elstica, esto ocurre cuando la
demanda es innitamente sensible a variaciones en su precio.

Elasticidad cruzada de la demanda


La demanda de un bien no slo es sensible a variaciones en su propio precio, tambin
lo es a variaciones en los precios de otros bienes relacionados. La medida de esta sen-
sibilidad es lo que se conoce como elasticidad cruzada de la demanda de un bien i
con respecto al precio de otro bien j. Ms formalmente, la expresin de la elasticidad
cruzada viene dada por:
j
j
i
i
i
j
j
d
i
d
j i
p
p
q
q
q
p
p
q

=
,
j i

Este concepto permite una nueva clasicacin de los bienes atendiendo a la relacin
entre los bienes desde el punto de vista de la satisfaccin de las necesidades del con-
sumidor. As, dependiendo del signo de la elasticidad cruzada de la demanda podemos
distinguir tres casos:
(i) Si 0
,
>
d
j i
, diremos que ambos bienes son sustitutivos. Dado que el ratio o cociente
) / (
i j
q p es siempre positivo, el signo de la elasticidad viene determinado por la
derivada parcial de la funcin de demanda del bien i con respecto al precio del
bien j ) / (
j
d
i
p q c c . Por tanto, que la elasticidad cruzada sea positiva quiere decir
que existe una relacin directa entre la cantidad demandada del bien en cuestin y
el precio del otro bien. Por ejemplo, cuando sube el precio del bien j, aumenta la
demanda del bien i.
(ii) Si 0
,
<
d
j i
, diremos que ambos bienes son complementarios. En este caso, la relacin
entre la cantidad demandada del bien i y el precio del bien j es indirecta o inversa.
Esto implica que las cantidades demandadas de bienes que son complementarios se
muevan en el mismo sentido ante variaciones en el precio de alguno de ellos. Por
ejemplo, si sube el precio del bien j, adems de reducirse la demanda del bien j,
tambin disminuye la demanda del bien i.
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 76 22/07/2009 12:58:48
77
CAPTULO 2. FUNDAMENTOS MICROECONMICOS
(iii) Si 0
,
=
d
j i
, diremos que ambos bienes no estn relacionados. Esto signica que la
variacin en el precio del bien j no afecta la demanda del bien i.

Elasticidad renta de la demanda


Otra variable que afecta la cantidad demandada de un bien es la renta monetaria que
poseen los consumidores. Si nuestra intencin es conocer la sensibilidad de la demanda
de un bien ante variaciones en el nivel de renta, la medida habitual es el concepto de
elasticidad renta de la demanda. Formalmente, esta medida viene denida por:
m
m
q
q
q
m
m
q
i
i
i
d
i
d
m i

=
,

Segn sea el signo y la magnitud de la elasticidad renta de la demanda, podemos realizar


la siguiente clasicacin:
(i) Si 0
,
>
d
m i
, diremos que el bien i es un bien normal. Adems, si 1
,
>
d
m i
, diremos
que el bien es de lujo, mientras que si 1
,
<
d
m i
, diremos que es un bien de primera
necesidad.
(ii) Si 0
,
<
d
m i
, diremos que el bien i es un bien inferior.
2.1.7. Excedente del consumidor
Hay dos interpretaciones que podemos hacer a partir la curva de demanda. Primero,
conociendo el precio de venta para cada unidad comprada, podemos predecir el nmero
de unidades que se comprarn. Esa cantidad es el nmero de unidades tales que la dis-
posicin a pagar sea mayor o igual que el precio o, utilizando la curva de demanda, la
cantidad demandada viene dada por el punto donde la curva de demanda corta la lnea
del precio del bien, es decir,
*
i
q en la Figura 2.6.
Una segunda aplicacin importante de la curva de demanda es la medicin del exceden-
te del consumidor. Este concepto se utiliza como medida del bienestar del consumidor
para una situacin dada de mercado. El excedente del consumidor se dene como la
diferencia entre la disposicin a pagar y el precio pagado por todas las unidades compra-
das. En trminos de la Figura 2.6, el excedente del consumidor vendra dado por el rea
sombreada entre la curva de demanda y la lnea del precio que se paga por el bien,
0
p .
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 77 22/07/2009 12:58:49
ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
78
Figura 2.6. Excedente del consumidor
Formalmente, el excedente del consumidor se dene como:
*
0
0
*
0
*
) (
i
q
i i i i
q p dq q p q p EB EC
i
= =

donde EB es el excedente bruto del consumidor. Alternativamente, en el caso de de-


mandas lineales, el excedente del consumidor tambin se puede obtener mediante la
aplicacin de la frmula para el clculo del rea de un tringulo ( 2 / ) ( h b ).
Si se pretende computar el excedente de todos los consumidores que integran el merca-
do, en lugar de considerar la curva de demanda individual, se medira calculando el rea
entre la curva inversa de demanda de mercado y el nivel de precio.
2.2. Empresa
Una vez analizado el comportamiento del consumidor exponemos la teora del compor-
tamiento de la empresa, que indudablemente en su desarrollo presenta ciertas analogas
formales aunque con algunas diferencias sustanciales: el carcter subjetivo de la funcin
p
i
(q
i
)
p
q
i
p
0
q
i
*
EC
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 78 22/07/2009 12:58:49
79
CAPTULO 2. FUNDAMENTOS MICROECONMICOS
de utilidad frente a la posible cuanticacin de la funcin de produccin, por un lado,
y que la compra del consumidor es un consumo nal, mientras que para la empresa, la
adquisicin de factores es un consumo intermedio.
La denicin de empresa ha sido objeto de anlisis durante las ltimas dcadas. Las
aportaciones seminales de Coase (1937) y Williamson (1975) establecieron un marco,
basado en la nocin de costes de transaccin, muy til para entender este concepto.
No obstante, es necesario tener en cuenta conceptos ms recientes de la teora de
la empresa, como los de contratos incompletos y derechos de control residual, para
denir los lmites de la empresa frente a las transacciones de mercado (Garrouste y
Saussier, 2005).
Cuando se trata el concepto de empresa es importante distinguir sus dimensiones ho-
rizontal y vertical. La dimensin horizontal se reere a la escala de su produccin y/o
al alcance/diversicacin de sus productos. La vertical tiene que ver con su estructura
interna en la produccin de bienes y servicios, en lugar de con las transacciones en el
mercado. Teniendo presente esta distincin, la empresa se puede denir de tres formas
diferentes:
1) Como una forma de ejercer poder de mercado, sera una forma de evitar la interven-
cin directa para poner freno al poder de mercado. Esta denicin sera ms acorde
para explicar la dimensin horizontal de la empresa, pero ni siquiera as se consegui-
ra una buena descripcin de lo que es la empresa.
2) Como una manera de beneciarse de los avances tecnolgicos, denicin que se ba-
sara en los principios neoclsicos, concibe a la empresa como una entidad tecnol-
gica y viene a entenderla como una caja negra. Esta perspectiva es til para estudiar
las interacciones estratgicas de la empresa en el mercado, adems de ofrecernos
una explicacin de cmo las innovaciones tecnolgicas y las oscilaciones de precios
(tanto de los factores productivos como de los niveles de produccin) consiguen mo-
dicar los niveles de produccin ptimos. Su principal inconveniente es que ignora
por completo lo que ocurre dentro de la empresa.
3) Por ltimo las empresas pueden explicarse como relaciones a largo plazo. En este
sentido la empresa podra ser i) una relacin principal-agente; ii) un contrato a largo
plazo; o iii) el producto de un contrato incompleto.
i) La aportacin ms importante de la literatura principal-agente es el anlisis de la
separacin de la propiedad y la gerencia en las grandes corporaciones modernas
(Arrow, 1985; Grossman y Hart, 1983; Hart y Holmstrm, 1987). Aqu el debate
sobre si los administradores tienen o no incentivos para maximizar los benecios es
especialmente signicativo. Existen factores (por ejemplo, prestigio, falta de moti-
vacin o esfuerzo) que pueden dar lugar a una desviacin con respecto al objetivo de
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 79 22/07/2009 12:58:49
ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
80
la maximizacin del benecio. No obstante, una empresa puede volver a la senda de
la maximizacin acotando la libertad de movimientos de sus directivos. Se tratara
de establecer una disciplina en el mercado laboral, en el mercado de capitales, en
el mercado de los productos y precios de referencia. Posteriormente, volveremos a
analizar estos mecanismos de supervisin en ms profundidad.
ii) La empresa aparece como un contrato a largo plazo cuando los costes de transaccin
en el mercado son mayores que los costes de transaccin internos, y la compaa de-
cide poner bajo control sus operaciones comerciales. Una caracterstica interesante
de este enfoque es que la estructura organizativa de la empresa se considera un factor
potencialmente decisivo para su xito (Williamson, 1975).
iii) Finalmente, presentaremos algunas implicaciones sobre la aproximacin relaciona-
da con los contratos incompletos, la cual se basa en la teora de los derechos de pro-
piedad. Los costes de transaccin (y los contratos incompletos) son la consecuencia
de varios factores. Primero, es virtualmente imposible prever todas las contingen-
cias potenciales. Segundo, en el caso de que fuese posible, sera muy costoso y dif-
cil establecer un plan de emergencia para cada posibilidad. Tercero, incluso aunque
las objeciones anteriores no existieran, sera necesario rmar un contrato que una
tercera parte (un tribunal, por ejemplo) entendiese y obligase a cumplir si fuese
preciso. En los trabajos pioneros de Coase (1937) y Williamson (1975) se pueden
encontrar las razones por las que las contingencias futuras no pueden preverse en el
momento de redactar o celebrar el contrato, as como los motivos por los que en un
contrato no podra recogerse por escrito un nmero demasiado grande de posibles
eventualidades
29
.
Esto signica que, con mucha frecuencia, los acuerdos contractuales no especica-
rn las obligaciones de las partes ante determinadas contingencias. El estudio de las
implicaciones econmicas que tienen los contratos incompletos dio lugar a la teora
de la empresa basada en los contratos. Esta teora enfatiza la importancia de los de-
rechos de propiedad y de la inversin especca a la hora de delimitar las fronteras
(verticales) de la empresa.
En el caso de que se produzca una contingencia imprevista las decisiones que adopte
la autoridad reconocida en el contrato (incompleto) tienen carcter vinculante. La
autoridad tiene derecho a especicar el uso de los activos. Estas dos nociones, con-
trato incompleto y autoridad, nos ayudan a entender mejor la dimensin vertical de
las empresas. De este modo, podemos considerar a la empresa como una forma de
garantizar los derechos de control residual, en un contexto de presencia de contratos
29
Se puede encontrar un anlisis ms amplio sobre la teora de los contratos incompletos en Holmstrm y
Tirole (1989).
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 80 22/07/2009 12:58:49
81
CAPTULO 2. FUNDAMENTOS MICROECONMICOS
incompletos. Asimismo, este reparto de los derechos de control tambin inuye en
los incentivos para llevar a cabo inversiones de carcter especco.
Una vez desarrollado el concepto de empresa en sus diferentes enfoques nos centrare-
mos en el estudio del comportamiento de la empresa, como unidad bsica de produc-
cin, a partir de una doble aproximacin: una esencialmente tcnica, apoyndose en
las funciones de produccin, y una segunda aproximacin ms especcamente eco-
nmica, utilizando las funciones de costes. El comportamiento clsico de la empresa
se corresponde con un criterio optimizador restringido, persigue la maximizacin de
sus benecios, sujeta a las posibilidades productivas, que vienen representadas por
su tecnologa, y las disponibilidades para adquirir aquellos factores que utiliza en su
proceso productivo.
Este objetivo optimizador consiste en alcanzar la mxima diferencia entre los ingresos
totales de la venta de sus productos y el coste total que lleva aparejado la utilizacin de
los factores productivos. No obstante, si la disponibilidad de los factores es limitada,
puede buscar como objetivo alternativo obtener la cantidad mxima de producto de
acuerdo con dichas restricciones. Otra posibilidad que analizaremos ser la conside-
racin del caso en que la empresa desea lograr un determinado nivel de produccin,
buscando la minimizacin del gasto asociado a la utilizacin de los recursos productivos
necesarios para su consecucin. A continuacin, tal como procedimos en el anlisis del
consumidor, destacaremos una serie de conceptos bsicos, que servirn para entender la
eleccin de la empresa.
2.2.1. La funcin de produccin
La tecnologa como elemento fundamental de la optimizacin de la empresa constituye
una restriccin de la naturaleza. Podemos denir las posibilidades productivas de una
empresa como el conjunto de vectores de factores productivos y productos factibles
para una tecnologa existente, dicho conjunto recibe el nombre de conjunto de posibili-
dades de produccin, Z. Los elementos pertenecientes al conjunto de posibilidades de
produccin constituirn los planes de produccin de la empresa.
Existen una serie de propiedades deseables para el conjunto de posibilidades de pro-
duccin que determinan la representacin de la tecnologa como son la convexidad y la
monotonicidad.
Siguiendo el anlisis tradicional, supondremos que la empresa produce un nico bien
o producto, q, para lo cual utiliza n factores, ( )
n
x x x x , , ,
2 1
= . Sobre el conjunto de
planes de produccin (vectores de factores y producto), seleccionaremos aquellos que
sean tcnicamente ecientes, es decir, los que para un nivel dado de produccin no
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 81 22/07/2009 12:58:49
ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
82
exista otra combinacin de factores que utilice menos de algn factor utilizando en la
misma cuanta el resto de factores. Esta restriccin resulta lgica si pensamos que una
empresa nunca utilizar aquellas combinaciones que sean tcnicamente inecientes. De
esta forma, la representacin de la tecnologa se expresa mediante una funcin que per-
mite alcanzar el mximo nivel de produccin para cada vector de factores considerado.
Denotaremos esta funcin como:
) (x f q =
Es importante destacar el papel que desempea el horizonte temporal que estemos
analizando. As, podemos distinguir entre el corto y largo plazo. El corto plazo se
caracteriza porque alguno de los factores productivos puede ser jo. Por otro lado, en
el largo plazo la empresa puede variar todos y cada uno de los factores que se utilizan
en su proceso productivo. En denitiva, en el corto plazo nos podemos encontrar con
dos tipos de factores, jos y variables, mientras que en el largo slo existen factores
variables.
Una forma alternativa de representar la tecnologa es mediante el mapa de curvas
isocuantas
30
. Una isocuanta es una curva de nivel de la funcin de produccin, que re-
presenta el lugar geomtrico de aquellas combinaciones factibles de factores, x
1
y x
2
,
que proporcionan un mismo nivel de produccin. Estas curvas representarn niveles de
produccin mayores a medida que se alejen del origen de coordenadas (q
0
<
q
1
<
q
2
<
q
3
).
Existe una analoga clara entre las curvas de indiferencia y las curvas isocuantas, pero
mientras que una curva de indiferencia representa un nivel de utilidad que no puede ser
medible, la isocuanta representa un determinado nivel medible de produccin.
Por lo general, las isocuantas tendrn pendiente negativa, que signica que si la cantidad
de un factor de produccin se reduce, se debe incrementar la cuanta del otro factor si se
desea mantener el mismo nivel de producto.
30
Esto siempre ser posible si consideramos dos factores variables para la produccin, o rerindonos a un
horizonte temporal de largo plazo, donde todos los factores son variables.
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 82 22/07/2009 12:58:50
83
CAPTULO 2. FUNDAMENTOS MICROECONMICOS
Figura 2.7. Curvas isocuantas
La consideracin, nicamente, de aquellos planes de produccin tcnicamente ecientes
determina la convexidad hacia el origen de las curvas isocuantas. Un concepto impor-
tante que utilizaremos posteriormente es aquel que dene la pendiente negativa de las
curvas isocuantas y recibe el nombre de relacin tcnica de sustitucin entre factores:
2
1
2
1
1
2
1 , 2
PMa
PMa
x
q
x
q
dx
dx
RTS = = =

que es el cociente de los productos marginales de los factores ( 2 , 1 = i PMa


i
).
2.2.2. Costes de produccin
La funcin de produccin y el mapa de curvas isocuantas, muestran las posibilidades
tcnicas de produccin de que dispone la empresa. La empresa se plantea dos cues-
tiones: cunto producir, y qu combinacin de factores productivos emplear para ob-
tener ese nivel de produccin.
Para responder a la primera pregunta deberamos conocer tanto sus costes de produc-
cin como sus ingresos por ventas. Esta primera cuestin relacionara la demanda de
producto para la empresa con sus costes, por consiguiente el anlisis depender del
q
0
q
1
q
3
q
2
x
x
1
2
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 83 22/07/2009 12:58:50
ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
84
mercado que estemos estudiando
31
. En este apartado consideraremos una empresa per-
fectamente competitiva, sin poder para inuir sobre el precio de venta, de ah que se le
llame precio-aceptante. Por tanto, en este caso, su demanda ser perfectamente elstica,
y la empresa podr producir todo lo que desee al precio de mercado.
Respecto a la segunda pregunta, slo se requiere conocer los costes de producir distintos
niveles de produccin con distintas combinaciones de factores, y se puede responder en
la medida en que dispongamos de informacin acerca de los precios de los factores.
Si volvemos a nuestro planteamiento original de la funcin de produccin, y suponiendo
que la empresa tambin es perfectamente competitiva en el mercado de factores, es
decir, toma como datos los precios de los factores, denotaremos por ( )
n
w w w , ,
1
= el
vector de precios de los n factores aplicados en el proceso de produccin. De esta forma,
los costes de produccin se pueden escribir como sigue:

=
= + + =
n
i
i i n n
x w x w x w C
1
1 1
...
Esta expresin, que recoge la suma de las cantidades gastadas en cada uno de los fac-
tores para alcanzar un determinado nivel de produccin, recibe el nombre de ecuacin
de costes. En el caso de dos factores (n
=
2) resulta oportuno explicar los costes con las
llamadas curvas o lneas de isocostes. Cada curva representa el lugar geomtrico de las
combinaciones de factores que, para unos precios dados de dichos factores, conllevan el
mismo coste total (C
i
). Estas curvas isocostes representan un coste mayor a medida que
se distancien del origen de coordenadas (C
1
>
C
0
).
Figura 2.8. Curvas isocostes
31
El anlisis de distintas estructuras de mercado ser el contenido del siguiente epgrafe.
w
1
w2
x
1
x
2
x
C
w
w
w
x
2
0
2
1
2
1
=
x
C
w
w
w
x
2
1
2
1
2
1
=
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 84 22/07/2009 12:58:50
85
CAPTULO 2. FUNDAMENTOS MICROECONMICOS
2.2.3. La maximizacin de beneficios (I)
Una vez analizados los conceptos fundamentales, abordamos la conducta optimizadora
de la empresa. Si sta tiene como objetivo ltimo la maximizacin de sus benecios,
denidos como la diferencia entre sus ingresos totales y sus costes totales, el problema
al que se enfrenta el productor es:
Max
q x
p q w x
s a q f x
q x
i i
i
n
,
. . ( )
,

=

1
0
donde p es el precio de mercado del producto en cuestin que, bajo el supuesto de
competencia perfecta, la empresa toma como un dato. La solucin a este problema nos
indicar que, si * x es aquella combinacin de factores que maximiza el benecio, se
cumplir:
n i w x PMa p
i xi
..., , 2 , 1 *) ( = =
condicin que establece que el valor del producto marginal de cada factor debe ser igual
a su correspondiente precio.
Podemos ilustrar fcilmente el problema de manera grca, considerando el caso de
dos factores, y el corto plazo que implica que el factor 2 sea jo o, en otras palabras,
que la empresa no pueda variar la cantidad empleada de dicho factor soportando, por
consiguiente, unos costes jos en cuanta w x
2 2
. En este caso, el comportamiento maxi-
mizador de benecios de la empresa consistira en calcular el punto de la funcin de
produccin que permita situarnos en la curva isobenecio ms alta, siendo la curva
isobenecio el lugar geomtrico de aquellas combinaciones de factor 1 y q para las que
se obtiene un mismo nivel de benecios (
0 1 2
< < ).
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ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
86
Figura 2.9. Maximizacin de benecios en el corto plazo.
(Funcin de produccin y curvas isobenecio)
2.2.4. La minimizacin de costes
Hasta ahora se han analizado criterios optimizadores de la empresa que se basan en
la maximizacin de una funcin objetivo. Alternativamente, la empresa puede desear
alcanzar un determinado nivel de produccin (
0
q ), plantendose minimizar los costes
totales de produccin para conseguirlo. De esta manera, el comportamiento ptimo de
la empresa sera la solucin al problema que se describe a continuacin:
Min
x
s a
w x
f x q
x
i i
i
n
. .
( )

1
0
0
admitiendo la existencia de solucin interior, este problema implica una condicin de
tangencia entre la curva isocuanta que representa el nivel de produccin que se pretende
alcanzar (
0
q ) y la lnea de isocoste ms baja.
q*
q f x x = ( , )
1 2
x
1
q
x
1
*
Funcin de produccin
q
p
w x
p
w x
p
= + +

0 2 2 1 1
q
p
w x
p
w x
p
= + +

1 2 2 1 1
q
p
w x
p
w x
p
= + +

2 2 2 1 1

Curvas
isobeneficio
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 86 22/07/2009 12:58:50
87
CAPTULO 2. FUNDAMENTOS MICROECONMICOS
Figura 2.10. Minimizacin del coste
Analticamente esta condicin de equilibrio puede expresarse como:
2
1
1 , 2
w
w
RTS =
que indica aquel punto donde la pendiente de la curva isocuanta se iguala a la pendiente
de la curva isocoste ms baja. Ntese que este comportamiento minimizador es tambin
una parte del comportamiento de maximizacin de benecios.
2.2.5. La funcin de costes
Si nuestro inters se encuentra en expresar la funcin de costes como una funcin del
nivel de produccin, dados los precios de los factores, esta funcin ser aquella que ex-
prese el coste de combinacin de los factores productivos al coste mnimo para producir
q. As, para cada nivel de produccin, la funcin de costes se dene como:
CT q min w x q f x ( ) { : ( )} = =
x*
x
2
x
1
0
q
x
1
*
x
2
*
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 87 22/07/2009 12:58:51
ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
88
Por lo tanto, dicha funcin de costes totales se obtiene del problema de minimizacin
previamente planteado. A continuacin, realizamos una clasicacin de los distintos con-
ceptos de costes, relacionados con dicha funcin, dependiendo del criterio considerado.
Tipologa de costes
Comenzaremos por denir lo que se entiende, desde el punto de vista econmico, por
coste. El concepto de coste econmico viene dado por el coste de oportunidad. El coste
de oportunidad de utilizar cualquier recurso, para un propsito determinado, se dene
como el benecio que se deja de ganar al aplicar el recurso en la mejor alternativa de
uso. Por tanto, el concepto de costes de oportunidad es ms amplio que el de costes
contables que se basaran nicamente en los principios de acumulacin contable, en los
que se destacan los costes histricos de la empresa. As, un importante coste econmico,
que se excluira desde el punto de vista de la contabilidad, sera el coste de oportunidad
de los activos de capital, como, por ejemplo, los edicios y maquinaria, que la empresa
emplea para la produccin.
Para ilustrar el concepto de coste de oportunidad, suponga que una empresa posee un
inmueble en el centro de Sevilla y est planeando utilizarlo para abrir una nueva tienda.
Adems, la empresa sabe que podra alquilar dicho inmueble a un tercero que le pa-
gara una cantidad de 1.500 euros al mes en concepto de alquiler. Si, comparando los
costes e ingresos de abrir una nueva tienda, la empresa no logra obtener unas ganancias
mensuales mayores o iguales a esos 1.500 euros, no estara haciendo el mejor uso del
inmueble y, por tanto, debera desistir de esa posibilidad y buscar otra alternativa. En
este ejemplo, asumiendo que alquilar el inmueble es el mejor uso alternativo, el coste de
oportunidad de abrir una nueva tienda son las ganancias que se dejan de percibir al no
alquilarse, es decir, 1.500 euros al mes. Destacar que, independientemente de la aparen-
te dicultad para constatarlos, los costes de oportunidad siempre se deberan tener en
cuenta a la hora de adoptar una decisin econmica.
Una vez aclarado el concepto de coste econmico, expondremos algunas de las formas
ms relevantes de clasicar los costes.
Costes fijos y costes variables
Los costes jos (CF) son aquellos, asociados a factores jos, que no dependen del nivel
de produccin, mientras que los costes variables (CV (q)) son aquellos, asociados a fac-
tores variables, que s dependen de la cantidad producida. De este modo, la funcin de
costes totales se puede denir como la suma de ambos conceptos:
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 88 22/07/2009 12:58:51
89
CAPTULO 2. FUNDAMENTOS MICROECONMICOS
) ( ) ( q CV CF q CT + =
A partir de estas deniciones, deducimos los conceptos de coste total medio ( ) (q CTMe ),
coste jo medio (CFMe) y coste variable medio ( ) (q CVMe ), as como el de coste margi-
nal (CMa).
As, el coste total medio ( ) (q CTMe ) es el coste total dividido por el nivel de produccin,
pudindose expresar como la suma del coste jo medio (CFMe) y el coste variable me-
dio ( ) (q CVMe ).
CTMe q
CT q
q
CFMe CVMe
CF
q
CV q
q
( )
( ) ( )
= = + = +
Por otro lado, el concepto de coste marginal est relacionado con los costes totales y los
costes variables. El coste marginal se dene como el incremento en costes que resulta de
producir una unidad ms de producto. Esta variacin no depende de los costes jos, por
lo que tambin se puede denir como la derivada de los costes variables con respecto al
nivel de produccin
q
q CV
q
q CT
CMa

) ( ) (
= =
Estas funciones de costes a corto plazo se ilustran grcamente en la siguiente Figura,
asumiendo las tpicas curvas en forma de U
32
:
32
Puede consultarse Bain (1954) y Scherer y Ross (1990) para un estudio sobre la evidencia existente acerca
de la forma adoptada por las curvas de costes medios.
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 89 22/07/2009 12:58:51
ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
90
Figura 2.11. Curvas de costes a corto plazo
En esta grca podemos ver la relacin que guardan los costes variables y totales medios
con los costes marginales en el corto plazo. En concreto, el coste marginal intersecta a
cada una de las curvas de coste total y variable medio en el mnimo correspondiente
33
.
En el largo plazo, todos los costes se consideran variables y la curva de costes medios a
largo plazo (CMeL) se obtiene, tradicionalmente, como la envolvente de las curvas de
costes totales medios a corto plazo (CTMeC
i
), correspondientes a los distintos tamaos
33
Este es el llamado teorema de Viner-Wu (Viner, 1932).
q
CMa
CVMe
CTMe
CV
CT
CV
CF
CF
CTMe
CVMe
CMa
q
CFMe
CT
CFMe
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 90 22/07/2009 12:58:51
91
CAPTULO 2. FUNDAMENTOS MICROECONMICOS
de planta posibles, en el punto donde se alcanza el mnimo coste para cada nivel de
produccin. En la Figura 2.12 se muestra este proceso para el caso de dos tamaos de
planta particulares, siendo las respectivas curvas de coste totales medio a corto plazo:
CTMeC
1
y CTMeC
2
. Hay que destacar que el punto donde la curva de costes totales
medios envuelve a las curvas de costes totales corto plazo no tiene por qu coincidir con
el mnimo de estas ltimas.
Figura 2.12. Curvas de costes medios y marginales a corto y largo plazo
Asimismo, este grco representa la curva de coste marginal a largo plazo (CMaL) y
las curvas de coste marginal a corto (CMaC
i
). En este caso no podemos establecer una
relacin clara entre ambos tipos de curva. Hay que tener en cuenta que algunos costes
que en el corto plazo eran jos en el largo plazo son variables y, por tanto, tenderan a
hacer mayor el coste marginal en el largo plazo. No obstante, el largo plazo permite que
todos los factores se combinen de una manera ms eciente que la forma en la que lo
haran en el corto, donde alguno de ellos era jo. Este hecho implicara que los costes
marginales a largo plazo fuesen menores. Generalmente, la curva de costes marginales a
largo plazo se suele representar grcamente ms plana u horizontal con el objeto de
ilustrar este segundo argumento.
CMaL
CMeL
CTMeC
2
CTMeC
1
CMaC
2
CMaC
1
CMaC
i
CTMeC
i
CMaL
CMeL
q
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 91 22/07/2009 12:58:51
ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
92
Coste evitable (avoidable cost) y coste irrecuperable o hundido (sunk cost)
Un importante concepto en microeconoma es el de coste irrecuperable o hundido (sunk
cost). Un coste irrecuperable es una inversin realizada en un activo que no posee nin-
gn uso alternativo y, por tanto, nunca se puede rescatar. En otras palabras, un coste
irrecuperable es un activo sin coste de oportunidad. Existe una diferencia de categora,
no en naturaleza, entre los costes irrecuperables y los costes jos. Los costes jos son
irrecuperables en el corto plazo mientras que los costes irrecuperables son aquellos
costes de inversin que generan una corriente de benecios durante un largo periodo
de tiempo pero que no se pueden recuperar nunca. Una mquina se podr decir que
constituye un coste jo si las empresa la alquila durante un mes o puede venderla un
mes despus de su compra sin incurrir en ninguna prdida de capital. Sin embargo, esa
mquina se considera un coste irrecuperable si la empresa no puede desvincularse de la
misma (Tirole, 1990)
34
.
Por el contrario, los costes evitables (avoidable costs) son aquellos que se evitaran si
se dejara de llevar a cabo una actividad particular. Un concepto relacionado con los
costes evitables es el de costes incrementales (incremental costs) que son los incre-
mentos en costes de llevar a cabo una estrategia concreta. Aunque desde el punto de
vista econmico ambos conceptos podran conducir a la misma medida, esto depender
fundamentalmente de qu se entienda por actividad o estrategia, y del perodo de tiempo
considerado
35
.
Para diferenciar entre los conceptos de costes irrecuperables y evitables consideraremos
el siguiente ejemplo: una empresa se encuentra operando en un mercado y produce un
determinado producto q, para lo que fue necesario comprar, hace tres meses y a un coste
de 1.000 euros, una mquina que sirve para fabricarlo y que no tiene ningn valor alter-
nativo a este uso. Esta empresa produce 200 unidades de producto al mes a un coste de
2 euros la unidad. Esto signica que los costes al ao representaran un total de 5.800
euros.
Si la empresa hubiese dejado de producir el bien hace un mes, los costes evitables ha-
bran ascendido a 400 unidades mientras que los costes irrecuperables seran los que
corresponderan a la inversin en la mquina, es decir, 1.000 euros. Ntese que si nos
planteramos clasicar los costes hace tres meses, antes de que la empresa comprara
la mquina o se comprometiera a hacerlo, los costes evitables de dejar de producir el
producto para el siguiente mes seran 1.400 euros. Adems, cuanto ms tiempo pase
34
Generalmente, en los libros de introduccin a la economa, por razones de simplicidad en el anlisis, se
identica el concepto de coste jo con el de coste irrecuperable. No obstante, como queda patente a partir de
las deniciones, no son conceptos equivalentes.
35
Algunos reguladores se reeren a los costes incrementales como los costes evitables en el largo plazo.
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 92 22/07/2009 12:58:52
93
CAPTULO 2. FUNDAMENTOS MICROECONMICOS
ms probable ser que tengamos que comprar una nueva mquina, por lo que el coste
evitable entonces, antes de realizar la compra, ser mayor ya que incluira el coste de
la potencial inversin. Por tanto, dado un coste, ste es o no irrecuperable dependiendo
crucialmente del marco temporal considerado.
Suponga ahora que, a los seis meses de empezar a producir el bien, se descubre una
nueva mquina que permitira producir las 200 unidades mensuales a un coste anual
total de 5.000 euros. Debera la empresa cambiar a esta nueva mquina? La respuesta
es no. Una vez que ha pagado los 1.000 euros por la mquina, este pasa a ser un coste
irrecuperable, por lo que los costes relevantes en la comparacin seran los 4.800 euros
anuales (400 euros/mes por 12 meses) que son, precisamente, los costes de oportunidad
de su actividad, tal y como la lleva a cabo en la actualidad.
Por consiguiente, las decisiones econmicas se deberan basar nicamente en el con-
cepto de coste econmico o de oportunidad que ignora los costes irrecuperables. Sin
embargo, como expondremos en el captulo 8, no se puede menospreciar el valor estra-
tgico que representan las inversiones que suponen costes irrecuperables. En concreto,
la necesidad de incurrir en elevados costes irrecuperables, como requisito previo para
participar en una industria, aumenta las posibilidades de las empresas establecidas para
desalentar la entrada de potenciales rivales, mediante la amenaza de un comportamiento
agresivo si esta se produjera. Los entrantes potenciales consideraran el mayor riesgo
de incurrir en prdidas lo que disminuira sus incentivos a llevar a cabo nalmente su
entrada en el mercado (Carlton y Perloff, 1999).
2.2.6. Economas de escala y economas de alcance
Un concepto relacionado con los costes es el de rendimientos de escala. Podemos dis-
tinguir tres clases: economas de escala o rendimientos de escala crecientes si el coste
medio a largo plazo decrece con la produccin; rendimientos constantes a escala si
el coste medio a largo plazo es constante; y, por ltimo, deseconomas de escala o
rendimientos de escala decrecientes cuando el coste medio a largo plazo es creciente
con la produccin. Diversos estudios empricos para diferentes industrias han puesto de
maniesto que, usualmente, se observa que el coste medio a largo plazo es decreciente
para niveles bajos de produccin; constante para valores intermedios; y creciente para
niveles de produccin elevados (Scherer y Ross, 1990). As, tal como muestra la Figura
2.13, se experimentaran economas de escala para niveles bajos de produccin hasta un
determinado nivel de produccin ' q , deseconomas de escala para niveles altos de pro-
duccin mayores que ' ' q , y rendimientos constantes a escala para niveles intermedios
de produccin, ' ' ' q q q < < .
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 93 22/07/2009 12:58:52
ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
94
Figura 2.13. Curva de costes medios a largo plazo y rendimientos de escala
Cabe resaltar, a este respecto, el concepto de escala mnima eciente (EME), que se
dene como el nivel ms bajo de produccin para el que se alcanza el mnimo coste
medio a largo plazo. De acuerdo con nuestra representacin grca, sera aquel nivel de
produccin a partir del cual se experimentaran rendimientos constantes de escala (en
nuestra Figura, el nivel de produccin ' q ). El valor de EME se puede expresar tanto en
unidades de produccin o, ms frecuentemente, como una proporcin del tamao total
del mercado relevante.
Esta ltima medida es muy til para estimar cuntas empresas podran operar en dicho
mercado. As, un valor elevado de EME respecto al mercado indicara que es muy pro-
bable que esta industria se encuentre relativamente concentrada (unas pocas y grandes
empresas), ya que para alcanzar la eciencia productiva se exigira un tamao de planta
considerablemente grande. Esta posibilidad puede verse reforzada si se aprecia una im-
portante desventaja en costes para aquellas empresas que realicen su actividad con un
tamao de planta menor que el EME
36
. As, para empresas que operen en niveles inter-
36
Entre los autores que han realizado estudios empricos para estimar la vigencia de esta relacin en distin-
tas industrias cabe resaltar a Bain (1954), Pratten (1971), Silberston (1972), Scherer, Beckenstein, Kaufer y
Murphy (1975) o Weiss (1976).
CMeL
q q
CMeL
q
Rerd. corslarles. a esca|a Ecororias de esca|a 0esecororias de esca|a
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 94 22/07/2009 12:58:52
95
CAPTULO 2. FUNDAMENTOS MICROECONMICOS
medios de produccin ( ' ' ' q q q < < ) las economas de escala apenas tendrn importancia
por lo que la desventaja en costes sera mnima.
Otro concepto importante es el de economas de alcance. Decimos que hay economas
de alcance cuando el coste de producir varios productos distintos conjuntamente es me-
nor que el coste de hacerlo por separado. Formalmente, para el caso de dos productos
1
q
y
2
q , este concepto se corresponde con la siguiente ecuacin:
) , 0 ( ) 0 , ( ) , (
2 1 2 1
q CT q CT q q CT + <
Existen muchos factores que pueden contribuir a la aparicin de economas de alcance
entre los que cabe destacar el uso de factores productivos que sean comunes. Por ejem-
plo, una empresa que produzca vehculos comerciales y turismos puede amortizar parte
de los costes en I+D, de manera que reducira sus costes medios para cada una de esas
producciones. Hay que sealar que este concepto no implica que necesariamente estos
productos se deban producir por una empresa individualmente, sino que se llega a esta
conclusin cuando los elevados costes de transaccin desaconsejan que se produzcan,
de forma separada, por empresas independientes.
2.2.7. Maximizacin de beneficios (II)
Desde el punto de vista econmico, dada la funcin de costes, la maximizacin de be-
necios se puede plantear como la maximizacin de la diferencia entre los ingresos
totales, IT(q), y los costes totales, CT(q), con respecto al volumen de produccin, q:
0 . .
) ( ) ( ) ( ) (

= =
q a s
q CT q p q CT q IT q
q
Max
Una primera aproximacin mediante el anlisis marginalista, establece que el nivel de
produccin de equilibrio ser aquel donde el ingreso marginal es igual al coste marginal:
CMa IMa =
donde IMa es el ingreso marginal, la derivada del ingreso total respecto al nivel de pro-
duccin; y CMa es el coste marginal.
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 95 22/07/2009 12:58:52
ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
96
El ingreso total est dado por el precio multiplicado por el nivel de produccin IT = pq.
El ingreso marginal, la derivada con respecto al nivel de produccin q, es entonces
p q
q
p
IMa +

=
Simplicando esta expresin, obtenemos:

=
d
p
p IMa

1
1
donde
d
p
es el valor de la elasticidad de demanda, un concepto introducido previamente.
Para valores de la elasticidad comprendidos entre cero e innito ( < <
d
p
0 ), se deduce
que el ingreso marginal es menor que el precio. En competencia perfecta tendramos un
caso lmite, ya que la curva de demanda a la que se enfrenta una empresa competitiva
tiene una elasticidad innita. Si la
d
p
es innita, se deduce que el ingreso marginal es
igual al precio. En otras palabras, en un mercado de competencia perfecta, cada empresa
puede vender tanto cuanto quiera pero siempre al precio que rija en el mercado. Por tan-
to, el ingreso de vender una unidad extra (ingreso marginal) es igual al precio (ingreso
medio) al cual dicha unidad es vendida ( IMa IMe p = = ).Sustituyendo esta relacin en
la condicin que garantiza la maximizacin de benecios se obtiene que, en competen-
cia perfecta, las empresas jan su nivel de produccin al nivel donde el precio es igual
al coste marginal, CMa IMa p = = .
2.2.8. La funcin de oferta individual
Finalmente, estableceremos cul es la funcin de oferta de una empresa perfectamente
competitiva. El equilibrio para la empresa en competencia perfecta viene dado por la
condicin precio igual a coste marginal; para cada precio de mercado, la interseccin
con los costes marginales determinara la cantidad ofrecida por la empresa en equilibrio.
Consiguientemente, una posibilidad que cabra proponer, sera identicar la funcin de
oferta de la empresa con su funcin de costes marginales. Sin embargo, cometeramos
un error, ya que el nico tramo relevante para la empresa de la funcin de costes mar-
ginales es el que se encuentra por encima del mnimo de los costes variables medios,
conocido tambin como punto de cierre. Para precios que se encuentran por debajo del
mnimo de los costes variables medios, el productor no est dispuesto a ofrecer ninguna
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 96 22/07/2009 12:58:52
97
CAPTULO 2. FUNDAMENTOS MICROECONMICOS
cantidad
37
. Desde un punto de vista grco, la curva de oferta individual de una empresa
competitiva sera:
Figura 2.14. Oferta individual de la empresa perfectamente competitiva
2.2.9. La funcin de oferta mercado
De manera anloga a la obtencin de la demanda de mercado, la funcin de oferta de
mercado puede escribirse como:

=
=
m
i
c o
i
O
p p p q p Q
1
) ( ) (
donde
O
Q es la cantidad ofertada en el mercado,
o
i
q la cantidad ofrecida por cada una de
las m empresas que componen el mercado, y
c
p el precio de cierre. Esta funcin de ofer-
ta supone que la industria est integrada por empresas de idntico tamao, puesto que
de otra manera, para determinados precios existiran empresas cuya oferta fuese nula,
37
Si nos encontrsemos en el largo plazo, el tramo relevante de la curva de costes marginales a largo plazo
sera el que se encontrara por encima del mnimo de los costes medios a largo plazo.
CVMe
CMa
0lerla |rd|v|dua| erp. corpel|l|va
CVMe
CMa
q
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 97 22/07/2009 12:58:53
ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
98
lo que implicara denir una funcin de oferta por ramas
38
. La cantidad ofertada guarda
una relacin positiva con el precio, por tanto la primera derivada de la funcin de oferta
de mercado tiene signo positivo.
Existen tambin una serie de factores que suponemos constantes para denir la oferta
slo en funcin del precio, son entre otros: el precio de los factores productivos, tecno-
loga, precio de bienes relacionados, etc. Cualquier alteracin de alguno de ellos conlle-
va un desplazamiento de la funcin de oferta de mercado.
2.2.10. La maximizacin de beneficios e hiptesis alternativas
Hemos asumido, hasta ahora, el enfoque neoclsico por el cual la empresa buscara la
maximizacin de sus benecios. Sin embargo, este supuesto puede no ser muy realista
ya que, como hemos comentado, en la mayora de las corporaciones modernas, la di-
reccin est separada de la propiedad, es decir, los receptores de los benecios de la
empresa (propietarios) no son los agentes cuyas decisiones nalmente determinan el
nivel de benecios (directivos). Aunque se podra esperar que los directivos estuviesen
motivados por el xito de la empresa, los benecios constituyen solo un aspecto del
xito de la empresa. De hecho, generalmente, los objetivos de los directivos dieren del
de los accionistas. Por tanto, habra que plantearse si la hiptesis de maximizacin de
benecios es verdaderamente aceptable (Scherer y Ross, 1990).
En este apartado se presentan argumentos que reforzaran que la empresa no est muy
lejos de la hiptesis de la maximizacin de benecios. En particular, nos referiremos a
las disciplinas interna y externa para justicar que la empresa nalmente decida maxi-
mizar sus benecios para mantenerse en el mercado.
Disciplina interna
A partir de una situacin donde existe separacin entre la propiedad y el control de la
empresa, si existen diferencias entre los objetivos que persiguen los accionistas y aque-
llos que buscaran los directivos, el diseo de distintos contratos que proporcionen los
incentivos adecuados a los directivos puede conseguir que estos acten en lnea con el
inters de los accionistas. Sin embargo, esta posibilidad encuentra, generalmente, una
serie de dicultades.
38
Este supuesto es vlido tambin para el caso de la demanda, siendo en aquel caso el precio de reserva para
cada tipo de consumidor, o precio mximo que est dispuesto a pagar dicho consumidor, el que determinara
las distintas expresiones de la funcin de demanda para cada precio.
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 98 22/07/2009 12:58:53
99
CAPTULO 2. FUNDAMENTOS MICROECONMICOS
En primer lugar, los accionistas tendran una escasa motivacin en disear estos contratos,
sobre todo si para ello deben incurrir en un esfuerzo considerable que no se ve compen-
sado por su participacin en las potenciales ganancias que se generaran al reorientar el
comportamiento de los directivos. Esta situacin suele ser muy habitual en corporaciones
que son propiedad de un gran nmero de pequeos accionistas. Una posible alternativa
que tendran los accionistas sera delegar su poder de decisin en una junta directiva, que
se encargara de disear y hacer cumplir los contratos. Pero, an as, nada garantiza que
los miembros de la junta se guen por los mismos intereses que los propietarios.
El segundo inconveniente que estara presente, independientemente de quin controle
nalmente a los directivos, es el problema de la asimetra de informacin entre pro-
pietarios y directivos. Generalmente, los directivos tienen un mejor conocimiento del
funcionamiento de la empresa que sita en clara desventaja a los accionistas a la hora
de reclamar determinados objetivos. Los directivos pueden argumentar que, dada las
condiciones particulares de la empresa, esos objetivos no seran alcanzables, aunque
realmente s lo fueran.
Considerando la dicultad que conllevan estos mecanismos internos desde el punto de
vista de accionistas que, usualmente, no tienen demasiado inters o poder para tomar
partido en la direccin de la empresa, sera preferible recurrir a otros factores que ayu-
daran a lograr que se maximizaran los benecios de la empresa. Este es el papel que
jugaran los diferentes mecanismos externos de control y supervisin.
Disciplina externa
Con respecto a los argumentos que pueden ser incluidos en la disciplina externa, pode-
mos distinguir principalmente tres:
Disciplina del mercado de trabajo
En general, los directivos admiten que su xito personal est vinculado al xito de la
empresa. As, incluso si los accionistas fuesen incapaces de penalizar al directivo por
sus pobres resultados, el directivo no puede evitar transmitir una reputacin negativa en
estas circunstancias. Dado que los directivos no permanecen en la misma empresa para
siempre, estn interesados en crear una reputacin de ser buenos directivos. Este efecto
reputacin puede ayudar a proporcionar los incentivos apropiados a los directivos. Ade-
ms, la competencia proveniente de otros directivos, que estaran dispuestos a ocupar
ese puesto de trabajo, hara que los actuales dirigentes se esforzaran en la maximizacin
de benecios con objeto de conservar sus empleos.
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 99 22/07/2009 12:58:53
ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
100
Disciplina del mercado de producto
Una de las formas ms sencillas de supervisar el comportamiento de los directivos se
basa en la competencia en el mercado de producto. En concreto, en mercados donde
la competencia es intensa, cualquier desviacin del objetivo de maximizar benecios
puede suponer que la empresa se vea forzada a abandonar el mercado. Ante esta pers-
pectiva, es ms probable que los directivos busquen activamente la maximizacin de
benecios para minimizar la probabilidad de perder su puesto de trabajo como conse-
cuencia del cese de actividad de la empresa.
Asimismo, la competencia en el mercado de producto facilitara la labor de supervisar
el comportamiento de los directivos, puesto que los resultados obtenidos por otros com-
petidores en el mismo mercado proporcionaran seales tiles sobre cul es y cul de-
bera ser la productividad de la empresa
39
. Estas seales reduciran la citada asimetra de
informacin sobre el funcionamiento de la empresa, lo que limita a su vez la posibilidad
de que los directivos achaquen a shocks negativos externos los malos resultados que
son consecuencia de su propia conducta.
Disciplina del mercado de capital
Los mercados de capitales juegan un papel clave a la hora de conducir el comporta-
miento de los directivos hacia la maximizacin de benecios. Una de las formas ms
efectivas es la que establecera el mercado por el control corporativo. As, si un directivo
no maximiza benecios, entonces el valor de la empresa es menor que su valor potencial
(Manne, 1965; Marris, 1964). Dado que el valor cotizado por la acciones es ms bajo,
un postor externo encontrara ms atractiva la posibilidad de adquirir la empresa sabien-
do que, mediante un cambio en la direccin que se dedicara a maximizar benecios,
podra obtener una ganancia de capital. Por tanto, los directivos tendran incentivos a
maximizar los benecios porque, en caso contrario, es muy probable que unos nuevos
propietarios decidan despedirlos. Hay que destacar que para que el efecto disciplina de
las adquisiciones tenga lugar no es necesario que las adquisiciones tengan realmente
lugar, es suciente que exista, simplemente, la amenaza de una potencial adquisicin
(Scharfstein, 1985; Demski, Sappington y Spiller, 1987).
39
Esta es la base del concepto de la competencia comparada o de referencia (yardstick competition) in-
troducido y desarrollado por Lazear y Rosen (1981), Green y Stokey (1983), Nalebuff y Stiglitz (1983) y
Shleifer (1985).
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101
CAPTULO 2. FUNDAMENTOS MICROECONMICOS
2.2.11. Excedente del productor
Por ltimo, al igual que se hizo en el caso del consumidor, determinaremos la medida de
bienestar del productor. Esta viene dada por el concepto de excedente del productor que
se dene como la diferencia entre los ingresos totales y los costes variables. Tambin se
puede denir como los benecios de la empresa ms los costes jos.
CF q q CV q IT EP + = = ) ( ) ( ) (
Grcamente, este concepto equivale al rea entre el precio y la curva de coste marginal
como aparece en la Figura 2.15.
Figura 2.15. Excedente del productor
2.3. Mercados
En los epgrafes precedentes se ha analizado el comportamiento del consumidor y la
empresa bajo el supuesto de racionalidad, en el sentido de alcanzar un ptimo de acuer-
do con sus objetivos alternativos. Asimismo, los precios de los bienes y factores eran
datos del problema, pero el gran interrogante que se plantea a continuacin es cmo
se jan esos precios cuando se encuentran oferentes y demandantes, dando lugar a la
existencia de un mercado.
CTMe
CTMe
CMa
CVMe
p
0
CMa
CVMe
q
i
* q
i
EXCEDENTE DEL
PRODUCTOR
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 101 22/07/2009 12:58:53
ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
102
En este apartado gura el precio como una variable, as, la forma en que se determinen
dichos precios va a constituir el elemento fundamental para denir la tipologa de los
mercados. Observaremos qu condiciones determinan el equilibrio, el precio, cantidad
y niveles de benecio para las empresas individuales y para el mercado. Se destaca en
cada caso el nmero de empresas que componen estos mercados, y cmo se alteran las
variables signicativas de cada equilibrio.
Esta nueva perspectiva integra el anlisis previo de las decisiones de los agentes econ-
micos individuales y la conformacin de las funciones de demanda y oferta, que servi-
rn para denir los equilibrios en los distintos mercados.
2.3.1. Competencia perfecta
El mercado de competencia perfecta estudia la concurrencia de numerosos oferentes y
demandantes en la bsqueda de un equilibrio parcial a corto y largo plazo, caracteriza-
do este ltimo por la libre entrada y salida de empresas. Si cada consumidor acepta el
precio de mercado como un dato, se dice que existe competencia perfecta por el lado de
la demanda. La compra que lleva a cabo un consumidor es muy pequea en relacin a
la cantidad total que se intercambia en el mercado y el consumidor asume que no podr
inuir en el precio de mercado variando la cantidad que compra. De manera similar,
cuando el vendedor toma el precio de mercado como un parmetro dado, se dice que
existe competencia perfecta por el lado de la oferta. En este caso, la cantidad vendida
por la empresa es muy pequea en relacin a la cantidad total ofertada en el mercado.
Adems del supuesto de atomicidad de consumidores y empresas, existen otras condi-
ciones asociadas a un mercado de competencia perfecta: la homogeneidad del producto
que es objeto de intercambio, informacin perfecta tanto de consumidores como pro-
ductores acerca de las condiciones del mercado, y libre movilidad de los factores de
produccin.
La competencia perfecta es un caso bastante irreal, sin embargo, es el mercado al que
con ms asiduidad aluden los economistas como marco de referencia para otros tipos de
mercados. Este hecho viene justicado por las caractersticas normativas de la compe-
tencia perfecta que bajo determinadas condiciones conduce a una eciente distribucin
de recursos, conllevando unos niveles de precios y una distribucin de renta que algunos
agentes consideran equitativa. Estos aspectos normativos justican de alguna manera su
estudio, sin pretender interpretarlo como una teora positiva de situaciones de mercado
reales.
Un primer paso para abordar el equilibrio, exige denir las funciones de oferta y de-
manda del mercado, como resultado de un proceso de agregacin de las funciones de
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 102 22/07/2009 12:58:53
103
CAPTULO 2. FUNDAMENTOS MICROECONMICOS
oferta y demanda individuales previamente analizadas. Una vez denidas, en equilibrio,
la cantidad demandada en el mercado es igual a la cantidad ofrecida:
) ( ) ( p Q p Q
O D
=
Calculando el resultado de esta ecuacin obtendramos el precio de equilibrio que vaca
el mercado, este proceder es vlido tanto a corto como a largo plazo. Salvo algunas limi-
taciones y excepciones, un mercado perfectamente competitivo conducir a la distribu-
cin de recursos ms eciente. Esta idea implica que las empresas producen los bienes
que desean los consumidores y que la competencia obliga a las empresas a utilizar los
mtodos ms ecientes.
Equilibrio a corto y largo plazo de la industria
El corto plazo es el perodo de tiempo en el cual el nmero y el tamao de la planta
de las empresas son jos. El equilibrio de mercado en el corto plazo viene dado por la
interseccin de las funciones de demanda y oferta a corto plazo. Grcamente podemos
representar esta situacin en la siguiente Figura:
Figura 2.16. Equilibrio a corto plazo en competencia perfecta
p=IMe=IMa
p
E
Q
O
Q
D
p
E
Q
E
E
i
q
p
CMa
CVMe
q
i
Equ|||or|o de| rercado Equ|||or|o de |a erpresa i
Q
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 103 22/07/2009 12:58:54
ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
104
En el largo plazo el nmero de empresas, as como el tamao de la planta, es variable.
Este hecho har que la existencia de benecios en el mercado atraiga a otras empresas,
y que aquellas empresas que incurran en prdidas abandonen el mercado. Por lo tanto,
en el equilibrio a largo plazo la empresa competitiva no obtiene benecios ni prdidas
(denominados benecios normales o contables), operando en el mnimo de los costes
medios a largo plazo (punto de nivelacin a largo plazo), puesto que es en este punto
donde ninguna empresa desea entrar ni abandonar el mercado.
La curva de oferta de mercado en este caso es perfectamente elstica, es decir, las em-
presas estn dispuestas a satisfacer cualquier cantidad que demande el mercado siempre
al precio de equilibrio (precio de nivelacin a largo plazo). En la siguiente Figura se
representa este equilibrio, donde como antes, hemos supuesto que todas las empresas
que integran este mercado de competencia perfecta poseen el mismo tamao de planta.
Figura 2.17. Equilibrio a largo plazo en competencia perfecta
2.3.2. Competencia imperfecta
La eliminacin del supuesto de atomicidad por el lado de la oferta da lugar a mercados
como el monopolio y oligopolio, que por el lado de la demanda se corresponderan con
los llamados mercados de monopsonio y oligopsonio, respectivamente.
p
L
E
O
L
Q
Q
D
E
i
q
CMaL
CMeL
q
i
D
L
Q
E
L
Q
L
Q
E
L
p
p
L
Equilibrio del mercado a largo plazo Equilibrio de la empresa i a largo plazo
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 104 22/07/2009 12:58:54
105
CAPTULO 2. FUNDAMENTOS MICROECONMICOS
Todos estos mercados presentan una caracterstica comn: los vendedores o los com-
pradores son en cierta medida ms o menos importantes, tienen la posibilidad de ejer-
cer individualmente alguna accin sobre el precio, variando su oferta o su demanda. A
continuacin, nos centramos en exponer algunos de los modelos ms importantes de
competencia imperfecta por el lado de la oferta.
2.3.2.1. Monopolio
Normalmente, la mayora de los autores suelen iniciar su estudio con el mercado de
competencia perfecta, aunque realmente el mercado ms sencillo es el de monopolio, al
considerar la existencia de una sola empresa oferente.
Al ser una sola empresa oferente de un determinado bien, la demanda a la que se en-
frenta es precisamente la demanda total del mercado
40
. Adems, la empresa no tiene por
qu tener en cuenta las posibles respuestas de otras empresas a sus polticas, puesto que
se supone que la empresa no comparte el mercado. No obstante, la amenaza de entrada
de otros rivales hara que reconsiderramos el comportamiento del monopolista como
veremos en el ltimo captulo de este trabajo.
Como ocurre en el mercado de competencia perfecta, la funcin de demanda representa
la valoracin marginal para los consumidores de comprar unidades adicionales de pro-
ducto. Si el monopolista no realiza discriminacin de precios y, por lo tanto, ja el mis-
mo precio para todos los compradores, la demanda representa una funcin de ingreso
medio. El monopolista, dada la pendiente negativa de la funcin de demanda, vender
un mayor nivel de produccin a medida que reduzca su precio y obtendr un ingreso
marginal menor que su precio por unidad vendida. Esta relacin podemos obtenerla a
partir de la denicin de ingreso marginal, teniendo en cuenta que ahora el precio (p) no
es una variable exgena sino que guarda relacin con la cantidad vendida (q):
q
p
q p
q
q IT
IMa

+ = =
) (
Se puede demostrar que p IMa < puesto que el trmino p / q no es ms que la pen-
diente de la funcin inversa de demanda, que como explicamos tiene signo negativo.
Si operamos y reordenamos la expresin del ingreso marginal del monopolista, sta se
puede rescribir como sigue:
40
En esta seccin nos limitaremos al caso de un monopolista que oferta un solo producto. Para un anlisis
de una situacin de monopolista multiproducto puede consultarse Tirole (1990).
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 105 22/07/2009 12:58:54
ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
106

=
d
p
p IMa

1
1
donde
d
p
es la elasticidad precio de la demanda del bien q, es decir, la sensibilidad de
la demanda ante cambios en el precio. Esta forma alternativa de expresar el ingreso
marginal nos permite, por un lado, destacar la importancia de la elasticidad en la diver-
gencia entre precio e ingreso marginal y, por otro, comparar con la situacin de compe-
tencia perfecta, en la que la empresa se enfrenta a una demanda perfectamente elstica
( =
d
p
) y en consecuencia el ingreso marginal es igual al precio o ingreso medio.
Equilibrio del monopolista
La empresa monopolista bajo el supuesto de un criterio optimizador basado en la maxi-
mizacin de sus benecios se enfrenta al siguiente problema:
0
) ( ) ( ) (
. .
=
q
q CT q q p q
a s
Maximizar
q

La solucin de equilibrio se obtiene para aquel nivel de produccin (q) donde el ingreso
marginal es igual al coste marginal
41
. Dado que el precio es siempre mayor que el ingre-
so marginal, esto implicar que el precio que ja el monopolista ser superior a su coste
marginal. En este hecho radica la ineciencia del monopolio, puesto que el monopolista
no produce unidades adicionales an cuando el valor marginal de los consumidores por
stas supere su coste marginal.
El monopolista no puede jar precio y cantidad vendida, dada la cantidad de equilibrio,
el precio se obtiene sustituyendo en la funcin de demanda dicho valor, es decir, el pre-
cio se encuentra sobre la curva de demanda (vase la Figura 2.18).
Al contrario que ocurra en competencia perfecta, no podemos establecer una relacin
entre el coste marginal y la funcin de oferta, puesto que, de acuerdo con el argumento
anterior, sta no existe como tal.
41
De manera alternativa, el problema de optimizacin se podra haber planteado como la eleccin de aquel
precio que maximiza los benecios, llegando a la misma conclusin acerca de la condicin de equilibrio.
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 106 22/07/2009 12:58:54
107
CAPTULO 2. FUNDAMENTOS MICROECONMICOS
Figura 2.18. Equilibrio del monopolista
Hemos supuesto hasta ahora que el monopolista ja el mismo precio para todos los con-
sumidores. No obstante, puede ocurrir que esta empresa tenga la posibilidad de segmen-
tar el mercado, vendiendo el producto a diferentes precios segn sea el comprador. En
este caso estaramos hablando de un monopolio discriminador de precios. Esta prctica
ser objeto de un extenso anlisis en el captulo 6 del presente manual.
2.3.2.2. Oligopolio
Si consideramos el criterio del nmero de empresas participantes, el monopolio y la
competencia perfecta pueden interpretarse como dos extremos opuestos de las estructu-
ras de mercado posibles. An reconociendo la utilidad de estos modelos como marcos
de referencia, en la realidad la mayora de mercados se corresponden con una situacin
intermedia entre ambos modelos. Generalmente, se observan industrias donde existen
pocas empresas oferentes cuyas conductas son interdependientes. Esta ltima situacin
se conoce con el nombre de oligopolio (duopolio, si son slo dos empresas)
42
.
En oligopolio, la bsqueda del equilibrio resulta ms compleja, por cuanto que su con-
secucin depende de numerosos supuestos de comportamiento e interdependencia entre
42
Vives (2001) proporciona una excelente revisin de la teora del oligopolio y los ltimos avances en esta
literatura.
CMa
p=IMe
IMa
q
M
p
M
q
p
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 107 22/07/2009 12:58:54
ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
108
un nmero reducido de empresas. La caracterizacin de esa interdependencia, en trmi-
nos de accin-reaccin ante cualquier decisin de las empresas competidoras, es lo que
hace diferente este mercado de los de competencia perfecta y monopolio.
Por un lado, una empresa perfectamente competitiva es demasiado pequea como para
que sus decisiones individuales puedan afectar signicativamente al resto de empresas.
Por otro, el monopolio, como mercado con un nico oferente, implica la inexistencia
de rivales. Contrastando con lo anterior, cada oligopolista debe tener en cuenta que su
mejor eleccin depende de las elecciones que hagan sus competidores.
Hay muy diversos modelos oligopolsticos que se distinguen, entre otras cosas, por las
variables de eleccin que consideran las empresas, el orden en el que toman sus decisio-
nes acerca de dichas variables o el contexto esttico o dinmico en el que tiene lugar la
competencia. En este apartado, expondremos algunos de los modelos de oligopolio ms
destacados en la literatura. Comenzaremos analizando modelos estticos de decisin
simultnea como los modelos de Cournot y Bertrand.
Asimismo, dedicaremos nuestro estudio al modelo de Stackelberg que considera el an-
lisis de la conducta de empresas lderes y seguidoras. Este ltimo modelo, aun restrin-
giendo la competencia en cantidades a un solo periodo, presenta ciertos aspectos din-
micos relacionados con el orden en el que adoptan las empresas sus decisiones.
Modelo de duopolio de Cournot
El modelo donde las empresas escogen simultneamente los niveles de produccin es
conocido como modelo de Cournot. Este supone la existencia de dos empresas que
producen un bien homogneo, jndose el precio de mercado al nivel para el que la
demanda se iguala a la cantidad total producida por ambas empresas.
Para calcular el equilibrio de este modelo, se dene en primer lugar la funcin que des-
cribe la respuesta ptima de cada empresa como una funcin de sus conjeturas acerca de
lo que har su rival, lo que recibe el nombre de funcin de reaccin o de mejor respuesta
de la empresa. Supondremos dos empresas, 1 y 2, que incurren en costes marginales
constantes e iguales a c, que abastecen un mercado cuya funcin (inversa) de demanda
viene dada por ) (Q p , donde Q es la cantidad agregada que se vende en el mercado, es
decir, la suma de las cantidades producidas por cada una de las empresas que operan en
este mercado (
2 1
q q Q + = ). La empresa 1, a la hora de establecer su respuesta ptima,
necesita conocer cul ser el precio que regir en el mercado dependiendo de la cantidad
que decida producir para una cantidad dada,
2
q , producida por la empresa 2. Este proce-
so para evaluar su reaccin ptima viene representado por la Figura 2.19.
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 108 22/07/2009 12:58:55
109
CAPTULO 2. FUNDAMENTOS MICROECONMICOS
Figura 2.19. Demanda residual y respuesta ptima de la empresa 1
En trminos generales, para cada cantidad que la empresa 1 pudiese jar, el precio vie-
ne dado por la curva ) (
2 1
q d que aparece en la Figura. La curva ) (
2 1
q d se denomina
demanda residual de la empresa 1 y representa todas las posibles combinaciones de la
cantidad producida por la empresa 1 y el precio para un valor dado de
2
q . As, por ejem-
plo, dada una cantidad
2
q , si la empresa 1 respondiese no produciendo nada, entonces
el precio de mercado sera ) ( ) 0 (
2 2
q p q p = + . Si, por el contrario, decidiera producir una
cantidad positiva, '
1
q , entonces el precio vendra dado por ) ' (
2 1
q q p + .
Una vez que hemos calculado la demanda residual de la empresa 1, la empresa escoger
su respuesta ptima siguiendo un criterio maximizador de benecios. En otras palabras,
esta respuesta se determina por el punto en el que su ingreso marginal se iguala al coste
marginal. Por un lado, el coste marginal, CMa, lo hemos supuesto constante e igual a c,
mientras que el ingreso marginal de la empresa 1, ) (
2 1
q IMa , es una curva con dos ve-
ces la pendiente de la demanda residual, ) (
2 1
q d , y con el mismo punto de interseccin
vertical. En nuestra Figura, el punto de interseccin entre ambas curvas se produce para
una cantidad ) ( *
2 1
q q .
Estamos interesados en expresar la respuesta ptima de la empresa 1, ) ( *
2 1
q q , como
una funcin de los diferentes niveles de produccin que puede adoptar la empresa 2.
Dado que, para una demanda lineal y costes marginales constantes, esa funcin es tam-
bin lineal, podemos obtener su representacin grca mediante el clculo de dos pun-
tos pertenecientes a dicha curva. En concreto, en la Figura 2.20 se determina la respues-
p
q
1
,q
2
q
2
q
1
*(q
2
)
q
1

d
1
(q
2
)
p(q
1
+q
2
)
IMa
1
(q
2
)
p(q
2
)
q
1
+q
2
q
2
c=CMa
D
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 109 22/07/2009 12:58:55
ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
110
ta ptima de la empresa 1 para dos valores extremos de la cantidad producida por la
empresa 2 como son no producir nada y producir la cantidad de competencia perfecta.
As, si 0
2
= q , entonces la demanda residual de la empresa 1 coincidira con la demanda
de mercado: D d ) 0 (
1
. La reaccin ptima de la empresa 1 es, consecuentemente, es-
coger la cantidad de monopolio;
M
q q = ) 0 ( *
1
, donde
M
q es la cantidad de monopolio.
Por otro lado, si la empresa 2 escogiera la cantidad correspondiente a la competencia
perfecta, es decir,
C
q q =
2
tal que c q p
C
= ) ( , entonces la respuesta ptima de la empre-
sa 1 sera producir cero: q
1
*(q
C
) =0. Por tanto, la interseccin del coste marginal y el
ingreso marginal asociado a d
1
(q
C
) se produce justo en el punto de corte con el eje de
ordenadas.
Figura 2.20. Respuesta ptima si q
2
= 0 y q
2
= q
C
Una vez que conocemos dos puntos de la curva de reaccin, ) ( *
2 1
q q , podemos repre-
sentarla grcamente en la siguiente Figura 2.21.
p
q
1
,q
2
q
1
*(0)=q
M
p(q
2
)
q
C
c
D d
1
(0)
d
1
(q
C
)
q
1
*(q
C
)
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 110 22/07/2009 12:58:55
111
CAPTULO 2. FUNDAMENTOS MICROECONMICOS
Figura 2.21. Funcin de reaccin de la empresa 1
En esta Figura, consideramos en un eje la cantidad que la empresa 1 espera que escoja
la empresa 2 (eje horizontal) y en el otro su respuesta ptima, en trminos de nivel de
produccin, a dicha cantidad (eje vertical). Dicho de otra forma, esta funcin de reac-
cin de la empresa 1, ) ( *
2 1
q q , nos ofrece la eleccin ptima de la empresa 1 para cada
posible cantidad elegida por la empresa 2.
Procediendo de manera anloga, se puede deducir la funcin de reaccin de la empresa
2 para los distintos niveles de produccin jados por la empresa 1: ) ( *
1 2 2
q q q = . Si
consideramos conjuntamente ambas curvas de reaccin se obtiene el equilibrio de Cour-
not, expresado grcamente como el punto de interseccin, E, entre ambas curvas, tal
como ilustra la siguiente Figura:
q
1
q
2
q
M
q
C
q
1
*(q
2
)
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 111 22/07/2009 12:58:55
ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
112
Figura 2.22. Curvas de reaccin y equilibrio de Cournot
Por tanto, en el equilibrio de Cournot, la conjetura de cada empresa, acerca del nivel
de produccin que elegir su competidor, es correcta, es decir, se corresponder con el
nivel de produccin que escoge realmente su rival. A continuacin, presentamos la co-
rrespondiente derivacin algebraica del equilibrio del duopolio de Cournot cuando las
empresas se enfrentan a una demanda lineal:
p Q Q ( ) , = 0
siendo Q la suma de las cantidades producidas por cada empresa (
2 1
q q Q + = ). Ambas
empresas se suponen poseen la misma estructura de costes, con costes marginales cons-
tantes:
2 , 1 = = i c CMa
i
En cuanto al comportamiento de cada una de las empresas respecto a las acciones adop-
tadas por la otra, Cournot asume que cada una de las empresas cree que la cantidad que
en este instante est produciendo la otra empresa no cambia si su produccin vara.
Formalmente, el problema de optimizacin para cada uno de los duopolistas se puede
representar como:
q
2
q
1
q
1
E
q
2
*(q
1
)
q
1
*(q
2
)
q
2
E
E
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 112 22/07/2009 12:58:55
113
CAPTULO 2. FUNDAMENTOS MICROECONMICOS
j i y i
q
cq q q q q q
a s
q
Maximizar
i
i i j i j i i
i
=

+ = 2 , 1
0
)) ( ( ) , (
. .

Resolviendo este problema para cada empresa, obtenemos las llamadas funciones de
reaccin, tambin denominadas de mejor respuesta:
j i y i
c q
q R q
j
j i i
=

= =

2 , 1
2
) (


que expresan el nivel de produccin que jar la empresa i como mejor respuesta o
reaccin ptima a la cantidad producida por la empresa j.
El equilibrio de Cournot se dene como el par de niveles de produccin ) , (
2 1

q q que son
consistentes con ambas funciones de reaccin, de modo que se cumpla:
j i y i
c q
q R q
j
j i i
=

= =


2 , 1
2
) (


Ahora estamos listos para el ltimo paso de nuestro anlisis, encontrar el equilibrio. Un
equilibrio es un punto en el que las empresas escogen cantidades ptimas dado lo que
ellas conjeturan acerca de lo que hace la otra empresa; y esas conjeturas son correctas.
Especcamente, un equilibrio corresponde a un par de valores ) , (
2 1
q q tal que
1
q es la
respuesta ptima de la empresa 1 dado
2
q y, de manera similar,
2
q es la respuesta ptima
de la empresa 2 dado
1
q . Como tenemos ambas funciones de reaccin, el problema con-
sistira en resolver el sistema de ecuaciones en trminos de las cantidades producidas
por cada empresa, obteniendo:
2 , 1
3
=

= i
c
q
E
i

Se puede generalizar fcilmente el resultado para el caso de n empresas, es decir,


n
q q q Q + + + =
2 1
. En esas circunstancias, la cantidad producida por cada una de las
empresas viene dada por la siguiente expresin:
n i
n
c
q
E
i
, 2 , 1
) 1 (
=
+

01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 113 22/07/2009 12:58:56


ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
114
y sustituyendo en la funcin inversa de demanda obtendramos el precio de equilibrio
correspondiente:
1
) (
+

+ = = =
n
c
c q n Q Q p
E
i
E E


Como se puede observar, el precio de equilibrio es una funcin decreciente con respecto
al nmero de empresas y, por tanto, tambin los benecios alcanzados por cada empre-
sa. De hecho, cuando el nmero de empresas tiende a innito, el equilibrio se aproxima
al competitivo. Este hecho tiene importantes implicaciones, por ejemplo, en la aplica-
cin de la teora del oligopolio a la evaluacin y control de fusiones, en mercados donde
las empresas compiten en cantidades.
Modelo de duopolio de Bertrand
Una alternativa al modelo de Cournot, es considerar que las empresas consideran su
precio ptimo en trminos de sus creencias sobre el precio que jarn sus competidores.
En el anlisis de la interdependencia estratgica que tiene lugar para decisiones de pre-
cio, el marco terico ms sencillo es el llamado modelo de duopolio de Bertrand (1883).
Los supuestos sobre los que se asienta este modelo implican que, si existe simetra en
costes, todas las empresas jarn nalmente el mismo precio de equilibrio igual al coste
marginal o precio perfectamente competitivo.
Especcamente, el modelo de Bertrand considera dos empresas que ofrecen un pro-
ducto homogneo en el mercado y deciden simultneamente sus precios. Supondremos
que ambas empresas incurren en un mismo coste marginal constante e igual a c. Ade-
ms, asumiremos que la demanda a la que se enfrentan ambas empresas es una funcin
lineal, D(p).
El supuesto que establece que el producto es homogneo implica que los productos ofre-
cidos por las empresas sean sustitutos perfectos. Esto signica que cualquier empresa que
je el precio ms bajo que la otra consigue toda la demanda. En particular, si el precio
jado por la empresa i,
i
p , es ms bajo que el que ja la empresa j,
j
p , la demanda de
la empresa i vendra dada por la demanda de mercado ) (
i
p D , mientras que la deman-
da para la empresa j sera cero. En caso de que ambas empresas jen el mismo precio,
p p p
j i
= = , cada empresa recibira la mitad de la demanda de mercado, (1/2) ) ( p D .
Grcamente, la demanda residual de la empresa i vendra representada por la lnea con
trazo grueso que aparece en la siguiente Figura:
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 114 22/07/2009 12:58:56
115
CAPTULO 2. FUNDAMENTOS MICROECONMICOS
Figura 2.23. Demanda residual de la empresa i en el modelo de Bertrand
Como anteriormente en el modelo de Cournot, el precio ptimo de la empresa i depen-
der de las conjeturas que esta empresa haga sobre el precio que escoger la otra empre-
sa j. Suponga que la empresa 1 espera que la empresa 2 je un precio por encima del de
monopolio. Entonces la estrategia ptima de la empresa 1 es jar un precio al nivel de
monopolio. De hecho, hacindolo, la empresa 1 consigue toda la demanda y recibe los
benecios de monopolio que son los mximos benecios posibles. Si la empresa 1 espe-
ra que la empresa 2 je un precio por debajo del precio de monopolio pero por encima
del coste marginal, entonces la estrategia ptima de la empresa 1 es jar un precio justo
por debajo del jado por la empresa 2. Por ltimo, si la empresa 1 espera que la empresa
2 je un precio por debajo del coste marginal, entonces su respuesta ptima es jar un
precio igual al nivel del coste marginal. La empresa no estar dispuesta a jar precios
por debajo de este nivel puesto que conduciran a la obtencin de benecios negativos.
En trminos generales, la funcin de reaccin o de mejor respuesta de la empresa i ser
una funcin ) ( *
j i
p p que establecer, para cada precio jado por la empresa j, el precio
ptimo que jar esta empresa i. La Figura 2.24 representa la curva de reaccin de la
empresa 1, ) ( *
2 1
p p , en un grco donde se representa el precio de cada una de las em-
presas en un eje. As, de acuerdo con la anterior deduccin, para valores de
2
p menores
que el coste marginal, c, la empresa 1 escoge c p =
1
. Para valores de
2
p mayores que
c pero menores que
M
p , la empresa 1 ja
1
p justo por debajo de
2
p . Finalmente, para
valores de
2
p mayores que el precio de monopolio,
M
p , la empresa 1 elige
M
p p =
1
.
p
i
q
i
) (
2
1
p D
) ( p D (Demanda de mercado)
p p p
j i
= =
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 115 22/07/2009 12:58:56
ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
116
Figura 2.24. Funcin de reaccin de la empresa 1
Dado que ambas empresas soportan el mismo coste marginal constante igual a c, se
puede deducir la curva de reaccin de la empresa 2 de manera similar a como hemos
procedido para la empresa 1. En concreto, esta curva de reaccin ser la simtrica con
respecto a la lnea de 45, tal como ilustra la Figura 2.25 donde se representan tanto la
curva de reaccin de la empresa 2, ) ( *
1 2
p p , como la de la empresa 1, ) ( *
2 1
p p .
Figura 2.25. Equilibrio del modelo de Bertrand
p
1
p
2
c
p
1
*
(p
2
)
c
p
M
p
M
45
p
1
p
2
p
1
E
= c
p
2
E
= c
p
1
*
(p
2
)
p
2
*
(p
1
)
45
E
p
2
M
p
1
M
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 116 22/07/2009 12:58:57
117
CAPTULO 2. FUNDAMENTOS MICROECONMICOS
El equilibrio de Bertrand es, en trminos de la Figura 2.25, el punto E donde se produce
la interseccin de las curvas de reaccin. En este punto, ninguna empresa tendr incen-
tivos a modicar su decisin, cumplindose que el precio que cada empresa conjetura
que decidir el rival coincide con el realmente jado. Como se puede observar, este
equilibrio se corresponde con una situacin donde ambas empresas jan el mismo pre-
cio igual al coste marginal, c. Un precio por encima del coste marginal no puede ser un
precio de equilibrio. A dicho precio, al menos una empresa tendra incentivos a rebajar
el precio del rival y de esta manera capturar toda la demanda.
Hay que destacar que esta conclusin supone un resultado paradjico ya que, en un con-
texto oligopolstico, con simplemente dos competidores se alcanzara la solucin per-
fectamente competitiva. En otras palabras, bajo los supuestos asumidos en el modelo de
Bertrand, al pasar en un mercado de una a dos empresas, el precio de equilibrio pasara
del precio de monopolio al precio de competencia perfecta.
Por tanto, el equilibrio del modelo de Bertrand ofrecera una prediccin que no parece
muy realista. De hecho, en la prctica, un incremento en el nmero de empresas (por enci-
ma de dos) normalmente implica una disminucin en el precio de equilibrio, mientras que
el modelo de Bertrand no predecira ningn cambio en el precio, ya que todas las empresas
seguiran jando precios igual al coste marginal. Adems, los benecios, que obtienen las
empresas que forman parte de mercados oligopolsticos, suelen ser mayores que cero.
Soluciones a la paradoja de Bertrand
Para evitar el resultado paradjico de Bertrand se debe relajar alguno de los supuestos
que sustentan el modelo original. En efecto, como mostramos a continuacin, la alte-
racin de alguno de estos supuestos conduce a soluciones distintas a las predichas por
Bertrand y, ms especcamente, a precios mayores que el coste marginal.
(i) Diferenciacin de producto. El modelo de Bertrand supone que ambas empresas
ofrecen un producto homogneo, es decir, idntico desde el punto de vista de los
compradores. Si asumimos que las empresas tienen la posibilidad de diferenciar sus
productos, entonces la competencia en precios del duopolio no tiene por qu llevar
necesariamente a precios iguales al coste marginal. En estas condiciones, rebajar
el precio del rival no garantiza a una empresa la demanda total del mercado puesto
que, debido a la diferenciacin de producto, la otra empresa podra seguir mante-
niendo una demanda distinta de cero.
(ii) Competencia dinmica. Considerar un marco temporal dinmico permite que la
opcin de adoptar represalias, como respuesta a una rebaja de precios, tenga signi-
cado estratgico. En el modelo original de Bertrand no cabe esta posibilidad debido
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 117 22/07/2009 12:58:57
ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
118
a su naturaleza esttica ya que las empresas compiten en un solo periodo, es decir,
el precio se escoge simultneamente una vez para siempre. En el caso de admitir un
horizonte de decisin ms amplio, si una empresa decide rebajar el precio, esta se
podra garantizar la demanda total del mercado nicamente en el corto plazo o, ms
concretamente, hasta que la empresa rival detectase dicha rebaja. En estas circuns-
tancias, como veremos en el captulo dedicado a la colusin, la amenaza de represa-
lias podra ser suciente para sostener un equilibrio donde el precio es estrictamente
mayor que el coste marginal e incluso poder llegar a ser el de monopolio.
(iii) Restricciones en la capacidad. Edgeworth (1897) demostr que si la capacidad total
de la industria es baja con respecto a la demanda de mercado, entonces los precios
de equilibrio son mayores que el coste marginal. El modelo de Bertrand asuma,
implcitamente, que las empresas no tenan restricciones de capacidad. As, si una
empresa rebajaba el precio del competidor, se supona que podra abastecer toda la
demanda de mercado. Sin embargo, si la empresa no tiene suciente capacidad para
satisfacer toda esa demanda, permitira a su rival servir la demanda residual, aunque
ya a un precio mayor.
De las soluciones anteriormente planteadas, nos limitaremos a exponer, con ms detalle,
como la diferenciacin de producto pueden solucionar la paradoja de Bertrand. Para un
estudio del resto de soluciones a la paradoja de Bertrand se puede consultar Tirole (1990).
Diferenciacin de producto
Si considersemos la diferenciacin del producto, cada empresa se enfrentara a una
demanda diferente, bajo supuestos simplicadores de demandas lineales y simtricas, la
demanda de la empresa i vendra dada por:
j i y i p p q
j i i
= + = 2 , 1
donde , y son parmetros positivos.
Suponiendo costes marginales idnticos, constantes e iguales a c, el problema de optimi-
zacin al que se enfrentaran cada una de las empresas, a partir del cual obtenemos las
funciones de reaccin en precios, se expresara como:
j i y i
p
p p cq p p q p p
a s
p
Maximizar
i
j i i i j i j i i
i
=

+ = 1,2
0
) , ( ) ( ) , (
. .

01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 118 22/07/2009 12:58:57
119
CAPTULO 2. FUNDAMENTOS MICROECONMICOS
La Figura 2.26 ilustra las funciones de reaccin de cada empresa y el equilibrio de Ber-
trand resultante de la interseccin de ambas.
Figura 2.26. Equilibrio de Bertrand con producto diferenciado
Comparacin de los modelos de Cournot y Bertrand
Como hemos podido comprobar hasta ahora, los dos modelos de competencia duopo-
lstica de Cournot y Bertrand, a pesar de basarse en supuestos similares, ofrecen predic-
ciones completamente diferentes respecto a las variables precio, cantidad y benecios
de equilibrio. Por un lado, el modelo de Bertrand predice que la rivalidad entre dos
empresas es suciente para alcanzar la solucin del mercado perfectamente competiti-
vo de precios iguales al coste marginal y, consecuentemente, benecios normales para
ambas empresas. Por otro, el resultado de la competencia en el modelo de Cournot
concluye que el precio de equilibrio es menor que el precio de monopolio pero mayor
que el precio competencia perfecta y que las empresas obtienen benecios econmicos
positivos.
Estas diferencias podan llevarnos a cuestionarnos cul de estos modelos representara
de forma ms realista la competencia oligopolstica, sin embargo, es muy probable que
cometisemos un error puesto que cada uno de ellos puede ser ms adecuado que el otro
para describir un industria particular, atendiendo a las caractersticas fundamentales de
esa industria. Por tanto, la validez o no del modelo de Bertrand o Cournot para represen-
tar la realidad depender del mercado especco que pretendamos analizar.
p
2
p
1
p
1
E
R
2
*(p
1
)
R
1
*(p
2
)
p
2
E
N
E
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 119 22/07/2009 12:58:57
ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
120
De hecho, si consideramos el contexto temporal en el que tienen lugar las decisiones
de capacidad o nivel de produccin y precios, estos modelos de competencia podran
constituir una parte de un proceso de decisin ms complejo donde hubiese que decidir
ambas variables estratgicas. En particular, si la secuencia de eleccin se congura en
dos etapas, las decisiones de largo plazo seran aquellas que se adoptaran en la primera
etapa y las decisiones de corto plazo en la segunda etapa
43
. De esta manera, se pretende
reejar el hecho de que las decisiones de corto plazo (segunda etapa) se toman dados los
valores de las decisiones del largo plazo (primera etapa). La pertinencia de un modelo u
otro obedecera entonces a la variable que supone una decisin de largo plazo o, en otras
palabras, ms difcil de ajustar.
Especcamente, si suponemos que la capacidad o el nivel de produccin es una deci-
sin del largo plazo con respecto a los precios, entonces, el modelo ms apropiado sera
aquel donde las empresas jaran en la primera etapa la capacidad o nivel de produccin
y despus los precios
44
. Kreps y Scheinkman (1983) fueron los primeros en demostrar
que, bajo ciertas condiciones, este modelo en dos etapas proporciona los mismos valo-
res de equilibrio que el modelo de Cournot tradicional.
Por el contrario, si la capacidad o el nivel de produccin se pueden interpretar como
decisiones a corto plazo con respecto a los precios, es decir, que es ms fcil ajustar la
capacidad o niveles de produccin que modicar los precios, entonces, el modelo ms
adecuado supondra que las empresas jan precios en la primera etapa y posteriormente,
en la segunda etapa, deciden los niveles de produccin
45
. Esta situacin se aproxima
ms a la competencia segn el modelo de Bertrand ya que este modelo supone que, una
vez jados simultneamente los precios, sean las cantidades las que se ajusten perfecta-
mente para satisfacer las demandas correspondientes a dichos precios.
Estas conclusiones justicaran las expectativas que cada una de las empresas tendra
acerca de las reacciones de sus competidores a sus posibles decisiones estratgicas. As,
si la capacidad y nivel de produccin son sucientemente exibles, entonces cada em-
presa cree que podra atraer a los compradores de sus rivales mediante una ligera rebaja
de precios. No obstante, estas expectativas son compartidas por todos los miembros del
mercado, lo que conduce los precios a niveles iguales a los costes marginales y bene-
cios nulos, tal como predice el modelo de Bertrand. En cambio, si las empresas deciden
43
Puede consultarse el Anexo dedicado a introducir los principales conceptos en la teora de juegos no
cooperativos.
44
Ejemplos de este tipo de situaciones pueden encontrarse en la industria automovilstica, hardware o pro-
ductos agrcolas, donde la capacidad productiva puede considerarse una variable a largo plazo al ser difcil
de modicar.
45
Este sera el caso del mercado de servicios bancarios, de seguros o productos de software, para los que
modicar el nivel de produccin resulta mucho ms sencillo que alterar el precio de los mismos.
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 120 22/07/2009 12:58:57
121
CAPTULO 2. FUNDAMENTOS MICROECONMICOS
con antelacin el nivel de produccin o la capacidad y resulta muy difcil o costoso mo-
dicarlas, entonces son los precios los que se ajustaran para que las empresas vendieran
todo lo que han producido. En este segundo caso, las empresas esperan que cualquier
rebaja en su precio sea inmediatamente igualada por sus rivales, por lo que no existen
expectativas de ganar mercado mediante esta estrategia. Esto conllevara, tal como es-
tablece el modelo de Cournot, que los precios estn por encima del coste marginal y los
benecios sean positivos.
Modelo de duopolio de Stackelberg
En la mayora de mercados existe una empresa (o un grupo de ellas) que acta como
lder con respecto a otras que reaccionan pasivamente a sus decisiones (Von Stackel-
berg, 1934). El modelo de Stackelberg trata de explicar el comportamiento de empresas
lderes y seguidoras que compiten en cantidades
46
. La empresa lder conoce las funcio-
nes de reaccin del resto de empresas, y decide su nivel de produccin haciendo uso de
esta informacin. Este hecho se traduce en la incorporacin de las funciones de mejor
respuesta de las empresas seguidoras en el problema de maximizacin de benecios de
la empresa que ejerce el liderazgo.
Suponiendo un mercado formado por dos empresas, la empresa 1 (lder) y la empresa
2 (seguidora), el comportamiento optimizador de la empresa 1 puede expresarse de la
forma siguiente:
0
)) ( , (
. .
1
1 2 1 1
1
q
q R q
a s
q
Maximizar
donde ) (
1 2
q R es la funcin de reaccin de la empresa 2, por lo que su funcin de bene-
cios slo depende de su propio nivel de produccin. La comparacin de la solucin de
Stackelberg (
S
q
1
) con la solucin de Cournot (
C
q
1
) se representa en la Figura 2.27:
46
Este anlisis puede aplicarse a la consideracin de otras variables estratgicas, entre las que cabe destacar
el precio.
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 121 22/07/2009 12:58:57
ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
122
Figura 2.27. Equilibrios de Stackelberg y Cournot
El equilibrio de Stackelberg ocurre en el punto de tangencia de la curva isobenecio de
la empresa 1 con la curva de reaccin de la empresa 2. Cmo se observa en la Figura, la
ventaja de decidir primero, conociendo la reaccin del rival, permite a la empresa lder
obtener un nivel de produccin y benecios mayores que los de la empresa seguidora.
2.3.2.3. Competencia monopolstica
Finalizaremos esta seccin rerindonos a un tipo de mercado que tiene caractersticas
conjuntas de la competencia perfecta, numerosos compradores y vendedores, y del mo-
nopolio, cada vendedor es monopolista en base a la diferenciacin de su producto, se
trata del mercado de competencia monopolstica (Chamberlin, 1933).
Este mercado asume un grupo o industria formado por numerosas empresas que pro-
ducen bienes diferenciados, que son en cierto grado sustitutos unos de otros, dados los
gustos de los consumidores. Cada empresa se enfrenta a una demanda de pendiente
negativa, que se ve afectada por los cambios en el precio del resto de empresas que in-
tegran el grupo (pero no por el cambio en el de una sola de ellas).
A corto plazo, el comportamiento de la empresa monopolstica no es diferente del
monopolio, maximizando sus benecios donde su ingreso marginal se iguala al coste
marginal. No obstante, el equilibrio no depender nicamente de sus polticas (precio-
q
2
q
1
q
1
C
R
2
*(q
1
)
R
1
*(q
2
)
q
2
C
E
S
Curvas isobeneficio de Empresa 1
q
1
S
q
2
S
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 122 22/07/2009 12:58:58
123
CAPTULO 2. FUNDAMENTOS MICROECONMICOS
cantidad) puesto que la demanda de su producto tambin depender de las decisiones
que realicen los rivales, en la medida en que sustituyan su consumo (sensibilidad de la
demanda a variaciones en los precios de los rivales), lo que origina posibles desplaza-
mientos de la curva de demanda que abastece cada empresa.
La posibilidad de que la empresa obtenga benecios econmicos positivos en el corto
plazo, como ilustra la Figura 2.28, no es una situacin que podr mantenerse en el largo
plazo puesto que, ante la inexistencia de barreras a la entrada, estos benecios atraern a
nuevas empresas al mercado y desplazar la demanda de la empresa hacia la izquierda.
Figura 2.28. Equilibrio a corto plazo en competencia monopolstica
En particular, la consideracin del largo plazo permite que las empresas puedan entrar
o abandonar el mercado si los benecios que se obtienen estn por encima o por debajo
de los benecios normales, respectivamente. El equilibrio del mercado implicar que
todas y cada una de las empresas que concurren obtengan benecios normales o nulos,
es decir, aquel punto donde la demanda es tangente a la curva de costes medios a largo
plazo como representa la Figura 2.29.
CMa
p=IMe
IMa
q
i
E
p
E
q
i
p
CTMe
8erel|c|os
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 123 22/07/2009 12:58:58
ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
124
Figura 2.29. Equilibrio a largo plazo en competencia monopolstica
El nivel de produccin de equilibrio a largo plazo es inferior al que se establecera en
una situacin de competencia perfecta que se corresponde con el mnimo de los costes
medios. Esto supone que la empresa incurra en un exceso de capacidad en relacin al
tamao que se considera eciente (
C
i
E
i
q q < ).
2.4. Eficiencia y bienestar
En este epgrafe, nos centraremos en algunos de los conceptos ms importantes en mi-
croeconoma relativos a la evaluacin de los resultados del funcionamiento del mer-
cado: la eciencia y el bienestar. Su consideracin permite a las autoridades pblicas
alcanzar conclusiones acerca de cun deseables seran determinadas situaciones o com-
portamientos de mercado, a partir del anlisis de sus repercusiones sobre ambos concep-
tos y su comparacin con otros escenarios alternativos.
CMaL
p=IMe
IMa
q
i
E
p
E
q
i
p
CMeL
q
i
C
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 124 22/07/2009 12:58:58
125
CAPTULO 2. FUNDAMENTOS MICROECONMICOS
Eficiencia
La eciencia econmica es un concepto clave en la microeconoma. La eciencia bsi-
camente signica obtener la cantidad mxima de producto al menor coste posible. La
eciencia aumenta cuando, como resultado de un cambio, aquellos que se encuentran
mejor podran compensar a los que resultan perjudicados compensando sus prdidas,
de manera que, an as, obtuviesen ganancias monetarias netas. En este sentido, tan
eciente es la solucin del mercado de competencia perfecta como la obtenida en una
situacin de mercado caracterizada por un monopolista que aplica una discriminacin
perfecta en precios.
Este criterio de eciencia es diferente del criterio de Pareto que establecera que se pro-
duce un incremento en el bienestar cuando, como resultado de un cambio, nadie se en-
cuentra peor y al menos un individuo mejorara con respecto a su situacin inicial. De
hecho, el criterio de Pareto sera mucho ms exigente y, por tanto, toda asignacin ptima
en el sentido de Pareto es eciente, aunque al contrario no tendra por qu ser cierto.
En microeconoma se distinguen fundamentalmente tres nociones distintas de eciencia
que como explicaremos a continuacin guardan una estrecha relacin:
Eficiencia asignativa
La eciencia asignativa requiere que los recursos productivos se distribuyan eciente-
mente entre los diferentes usos alternativos, de manera que se produzca la combinacin
ptima de produccin. La eciencia asignativa implica que las empresas lleven su nivel
de produccin hasta el punto donde el coste marginal de cada unidad se iguale a la va-
loracin que de ella hacen los consumidores. Por tanto, la eciencia asignativa mxima
se alcanza en el punto donde el coste marginal se iguala a la disposicin mxima a
pagar de los consumidores. As, en condiciones de competencia perfecta, se consigue
la combinacin ptima, desde el punto de vista de la eciencia asignativa, ya que los
consumidores se enfrentan a precios iguales a los costes marginales. Cuanto ms alejada
se encuentre la curva de demanda (disposicin mxima a pagar) por encima de la curva
de coste marginal (disposicin a vender), un incremento en la produccin aumentar el
excedente total, as como la eciencia asignativa.
Eficiencia tcnica o productiva
La eciencia productiva se reere al uso ms eciente de los recursos desde el punto de
vista tecnolgico. Farrell (1957), basndose en el trabajo realizado por Debreu (1951)
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 125 22/07/2009 12:58:58
ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
126
y Koopmans (1951), fue el primero en ofrecer una medida precisa de este concepto.
Dada una cantidad de factores productivos, la eciencia tcnica se alcanza cuando se
obtiene el mximo nivel de produccin posible. Una productividad baja es el resultado
de usar cantidades excesivas de ciertos factores o de usar la combinacin equivocada
de factores. En trminos grcos, dado que la productividad baja implica una curva de
costes marginales ms alta, la Figura 2.30 ilustra la cuanta de la ineciencia en produc-
cin, asociada con la curva de coste marginal ms alta (
H
CMa ), como el rea punteada
entre esta ltima curva y la curva de coste marginal ms baja posible (
L
CMa ). En gene-
ral, la eciencia productiva se reere a cun cerca se encuentra el coste de produccin
real al coste ms bajo alcanzable. Posteriormente, Leibenstein (1966) deni el trmino
de X-eciencia que se engloba en el concepto general de eciencia productiva. La X-
ineciencia hace referencia al fenmeno de prdida en produccin, y la eciencia en la
eleccin de las tcnicas productivas cuya principal causa puede encontrarse en la falta
de motivacin por parte de los agentes productivos.
Figura 2.30. Prdida de eciencia productiva
Eficiencia dinmica
Las dos deniciones anteriores constituyen conceptos de eciencia estticos. La ecien-
cia dinmica o intertemporal se reere al uso econmicamente eciente de los recursos
escasos a lo largo del tiempo y, por tanto, engloba la eciencia asignativa y tcnica en
q
p
p
CMa
L
CMa
H
Prdida de Eficiencia
Demanda
q
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 126 22/07/2009 12:58:58
127
CAPTULO 2. FUNDAMENTOS MICROECONMICOS
un contexto intertemporal. La eciencia dinmica abarcara todas aquellas actividades
de innovacin, investigacin y desarrollo que podran, en el largo plazo, conducir a la
introduccin de nuevos y mejores productos y mtodos productivos, que probablemente
se traduciran en menores precios para los consumidores.
A diferencia de la eciencia asignativa y la eciencia productiva, la eciencia dinmica
es un concepto ms difcil de medir y no existe unanimidad respecto a una denicin
formal del mismo. Por estas razones, en la economa industrial se ha prestado mayor
atencin a la eciencia esttica que a la eciencia dinmica. Frecuentemente se argu-
menta la existencia de un trade-off entre eciencia esttica y dinmica. En concreto,
mientras la competencia perfecta implicara la eciencia asignativa y productiva mxi-
ma posible, es decir, la eciencia esttica mxima, algunos autores deenden que este
tipo de mercado no maximizara la eciencia dinmica en industrias donde se requiere
una rpida evolucin de la tecnologa. As, por ejemplo, Schumpeter (1994) sealaba
que los monopolios a corto plazo son la mejor forma de mercado para alcanzar la e-
ciencia dinmica ya que les permite acceder ms fcilmente a fuentes externas de nan-
ciacin para sus actividades. Esto contrastara con la idea tradicional de que el mercado
de competencia perfecta promueve la inversin y la innovacin (Kolasky y Dick, 2003).
Segn Schumpeter, las posibles ineciencias asignativas y productivas, consecuencia
del ejercicio del poder de mercado, se veran ms que compensadas con las ganancias
procedentes del fomento de eciencias dinmicas a travs de la destruccin creativa.
Bienestar
La eciencia es slo una de las diversas metas que se pueden perseguir en una econo-
ma. Un objetivo muy importante es conocer si, supuesta una alteracin en las condicio-
nes de partida de mercado, dicho cambio aumentar o reducir el bienestar global. Sin
embargo, el bienestar, como la utilidad, es un concepto abstracto difcil de medir, por
lo que se necesita un enfoque que ofrezca una representacin aproximada de las conse-
cuencias de la variacin experimentada. As, se suele adoptar una valoracin que aade
a la informacin relativa a la cuanta de las modicaciones en los niveles de eciencia,
un juicio subjetivo sobre la relevancia para el bienestar de dichas modicaciones, as
como de otras consecuencias distintas, tales como los efectos sobre la distribucin de
la renta. Por tanto, la concepcin del bienestar se basara en la denicin de la funcin
de excedente total. Esta denicin exige la consideracin, de nuevo, de consumidores
y empresas.
En particular, si sumamos el excedente que cada consumidor obtiene de una compra,
obtenemos el excedente total de los consumidores. Como hemos visto anteriormente,
ste viene medido por el rea entre la curva de demanda y el precio. De la misma ma-
nera, podemos agregar el excedente del vendedor para todas las unidades vendidas,
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 127 22/07/2009 12:58:58
ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
128
obteniendo el excedente total del productor, que como vimos equivale al rea entre el
precio y el coste marginal. Finalmente, si sumamos los excedentes del consumidor (EC)
y el productor (EP) obtenemos el excedente total (ET).
BT = ET = EC + EP
El excedente total mide el aumento en valor que resulta de la produccin y el intercam-
bio. En otras palabras, mide cunto mejor est la economa debido a la existencia de una
industria (o mercado) particular bajo anlisis, utilizndose generalmente como expre-
sin del bienestar global o total (BT) de dicha situacin de mercado. El propsito de la
poltica de la competencia suele ser la proteccin y promocin del bienestar econmico.
Este objetivo se representa habitualmente en trminos econmicos con la maximizacin
del excedente total asignando ponderaciones iguales al excedente de los consumidores
y productores.
No obstante, existen circunstancias en las que no sera adecuado asignar el mismo peso
a ambos excedentes. As, si las empresas emplean el excedente del productor en una
bsqueda improductiva consistente en la consecucin de una mayor cuota de participa-
cin en el stock jo de benecios o para asegurar la posibilidad de alcanzar una posicin
monopolista, en lugar de generar nuevos excedentes, lo que constituye un comporta-
miento conocido como bsqueda de rentas (rent seeking), entonces sera adecuado des-
contar el excedente del productor en una cuanta equivalente a esa bsqueda de rentas
que est teniendo lugar. Tullock (1967) y Krueger (1974) sealan que las rentas de mo-
nopolio potenciales induciran a las empresas a competir por hacerse con dichas rentas.
La solucin sera, consecuentemente, que los recursos iguales a las rentas de monopolio
se gastaran en asegurar el poder de mercado. Estos autores sugieren que este hecho ge-
nera una prdida social equivalente a la cantidad de rentas de monopolio (o benecios),
puesto que hubiese sido mejor que los recursos se emplearan en otras actividades. Por
lo tanto, cuando ocurre el comportamiento de bsqueda de rentas estara justicada una
reduccin en el peso asignado al excedente del productor
47
.
Tambin habra que considerar dicha reduccin, si fuese deseable una transferencia de
riqueza de los accionistas de las empresas a los consumidores. A diferencia de las cues-
tiones relacionadas con la eciencia econmica, los aspectos relativos a la equidad no
suelen responder a un anlisis objetivo, aunque se podra evaluar objetivamente si una
cantidad dada de redistribucin podra alcanzarse ms ecientemente a travs de la
introduccin de un sesgo a favor del excedente del consumidor en la aplicacin de la
47
Puede consultarse tambin Pasour (1987) para un estudio de las implicaciones de la conducta de bsqueda
de rentas.
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 128 22/07/2009 12:58:58
129
CAPTULO 2. FUNDAMENTOS MICROECONMICOS
poltica de la competencia o mediante otros medios, tales como un incremento en los
impuestos sobre los dividendos obtenidos por las empresas.
En la prctica, las autoridades de la competencia usualmente se centran fundamental-
mente en los precios y en cualquier cambio, a consecuencia de los mismos, en el ex-
cedente del consumidor. Las autoridades se pueden interesar tambin por la reduccin
en el conjunto de alternativas de eleccin de los consumidores o el nivel de calidad del
producto
48
.
En ciertas ocasiones, puede ocurrir que las soluciones, aplicadas por una poltica de la
competencia orientada a la consecucin de la maximizacin del bienestar total, no coin-
cidan con aquellas que propondra una poltica destinada a proteger la competencia. En
concreto, un planicador social que persiga la maximizacin del bienestar puede permitir
la acumulacin de poder de mercado u otras restricciones a la competencia que aumen-
tasen el bienestar. La explicacin a este comportamiento reside en la teora del segundo
ptimo que establecera que un fallo de mercado puede algunas veces contrarrestar los
efectos de otro fallo de mercado
49
.
De hecho, determinados comportamientos considerados tradicionalmente anticompe-
titivos podran incrementar el bienestar. Markovits (1979, 1998) ha analizado muchas
de las implicaciones legales y econmicas de la teora del segundo ptimo. Ms recien-
temente, Hammer (2000) y Martin (2007) ofrecen una revisin de cmo el anlisis del
segundo ptimo intramercado se adapta a la actual economa de la competencia
50
.
Comparacin entre competencia perfecta y monopolio
Como eplogo a este apartado, es clsica la comparacin de los mercados de compe-
tencia perfecta y monopolio, en trminos de la prdida de eciencia que supone este
ltimo. La idea de que el mercado de competencia perfecta representa el menor precio y
48
Puede consultarse el captulo 5, el apartado dedicado al anlisis de ganancias de eciencia y bienestar en
fusiones horizontales. Gifford y Kudrle (2005) realizan un excelente resumen de todos los criterios aplicados
en la poltica de la competencia.
49
Lypsey y Lancaster (1956) establecen que si se ha introducido una restriccin en el sistema de equilibrio
general que impide que se consiga alguna de las condiciones de Pareto, el resto de condiciones, aunque sean
alcanzables, generalmente, ahora ya no seran tan deseables.
50
Hammer distingue entre los trade-offs del segundo ptimo intermercado, que se referiran a aquellos trade-
offs que conllevan los mltiples fallos de mercado en diferentes mercados econmicos, y los trade-offs del
segundo ptimo intramercado, que haran referencia a los que comportan los mltiples fallos de mercado
en un nico mercado econmico. Esta distincin se basa en si nos centramos en un enfoque de anlisis de
equilibrio general (intermercado) o bien de equilibrio parcial (intramercado).
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 129 22/07/2009 12:58:59
ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
130
la mxima cantidad intercambiada, hace que las desviaciones del monopolio en relacin
a dicha situacin de mercado sean juzgadas como costes sociales.
En la siguiente Figura estn representados el equilibrio en competencia perfecta ) , (
C C
p q
y el equilibrio del monopolio ) , (
M M
p q :
Figura 2.31. Coste social del monopolio
El establecimiento de una situacin de monopolio muestra que la cantidad intercam-
biada en el mercado es inferior a la que se realizara en competencia perfecta, y adems
a un precio mayor. Por esta razn, el excedente de los consumidores se ve reducido.
Esta disminucin puede explicarse por dos hechos con implicaciones diferentes: una
transferencia de este excedente al productor en cuanta p
M
p
C
BA, y una prdida social en
cuanta ABF. Por otro lado, existe una prdida social del excedente del productor por los
benecios que deja de obtener al vender menos unidades de producto con respecto a la
situacin de competencia perfecta, BCF.
En consecuencia, la prdida social total e irrecuperable del monopolio (deadweight
loss) estara representada por el rea sombreada (ACF) de la Figura 2.31. Este coste
social puede justicar que elementos externos al mercado, pero con poder sobre l, in-
tervengan o regulen las variables (precio-cantidad) jadas en situaciones monopolistas,
con el objetivo de paliar la prdida de bienestar.
q
q
C
q
M
p
M
p
C
p
IMa
Demanda
p(q)
A
B F
C
CMa
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 130 22/07/2009 12:58:59
131
CAPTULO 2. FUNDAMENTOS MICROECONMICOS
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ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
132
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CAPTULO 2. FUNDAMENTOS MICROECONMICOS
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01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 134 22/07/2009 12:58:59
Captulo 3
DEFINICIN DE MERCADO, CONCENTRACIN
Y PODER DE MERCADO
Introduccin . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 137
3.1. Definicin de mercado . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 139
3.1.1. Mercado de producto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 143
3.1.1.1. Enfoque econmico tradicional . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 144
3.1.1.2. El test SSNIP (o de Monopolista hipottico) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 154
3.1.1.3. Algunas consideraciones en la aplicacin del test SSNIP . . . . . . . . . 164
3.1.2. Mercado geogrfico . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 176
3.2. Medidas de concentracin . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 182
3.3. Medicin del poder de mercado . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 191
3.3.1. Enfoque tradicional . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 196
3.3.2. Evaluacin directa mediante tcnicas economtricas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 209
Apndice 3.A. Clculo sencillo del test SSNIP . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 215
Referencias . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 217
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137
Captulo 3
DEFINICIN DE MERCADO, CONCENTRACIN
Y PODER DE MERCADO
Introduccin
La denicin de mercado ha sido un instrumento clave en todas las reas de la polti-
ca de la competencia, incluyendo las investigaciones de los acuerdos entre empresas,
abusos de posiciones dominantes y fusiones. Con la excepcin de unos pocos com-
portamientos declarados prohibidos per se, la mayora de las conductas o decisiones
empresariales son analizadas, basndose en las leyes antimonopolio, para determinar si
sus efectos producen o supondrn en el futuro un dao a la competencia. Esa evaluacin
necesariamente conlleva precisar el campo en el que tiene lugar la competencia, lo que
se conoce como denir el mercado relevante o de referencia.
La mayor importancia de la denicin del mercado relevante es el resultado de la con-
anza depositada en las cuotas de mercado y en las medidas de concentracin por parte
de las autoridades antimonopolio, utilizadas como indicadores del poder de mercado de
las empresas que se estuviesen investigando. Desde esta perspectiva, la denicin del
mercado es un paso preliminar en el camino hacia la evaluacin del poder de mercado.
El concepto de poder de mercado es clave para la poltica de la competencia. Nume-
rosas investigaciones de la ley de la competencia comienzan con dicha medicin
51
. El
enfoque tradicional de la medicin del poder de mercado otorga un papel fundamental a
51
En los casos de fusiones y monopolizacin (o abuso de posicin dominante), es esencial determinar el poder
de mercado que poseen la(s) empresa(s) que son objeto de la investigacin. Pero una evaluacin del poder de
mercado es tambin necesaria incluso en los casos que se declaran prohibidos per se en los Estados Unidos,
como los de vinculacin de ventas y la jacin privada de precios anticompetitivos (Landes y Posner, 1981).
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ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
138
las cuotas de mercado como forma abreviada de evaluar el poder de mercado. La cuota
de mercado de una empresa se considera algunas veces simplemente por su denicin
en trminos porcentuales y, en otras ocasiones, mediante formas ms complicadas. El
objetivo, no obstante, es el mismo: descubrir qu parte de todo el negocio de las empre-
sas que integran el mercado est controlado por aquellas que se supone que restringen
la competencia. As, por debajo de un determinado nivel es posible que se concluya
que determinadas conductas no perjudican la competencia, mientras que superando ese
lmite es ms probable que se tienda a estimar que la misma conducta ocasiona efectos
negativos para el mercado. En este sentido, la cuota de mercado ayuda a revelar el po-
tencial de un dao a la competencia (Sheneeld, 2001).
En cualquier caso, la cuota de mercado es solo un aspecto del anlisis de la estructura
de mercado, aunque puede que sea el ms importante. La cuota de mercado y el poder
de mercado son conceptos que a menudo se encuentran muy relacionados, sin embargo,
ambos trminos no tienen por qu ser las dos caras de una misma moneda. As, una
empresa no posee poder de mercado, aunque produzca una parte predominante de algn
producto, si al subir el precio puede provocar una oleada de nuevos entrantes. La misma
empresa tendra poder de mercado si fuese capaz de poner, deliberadamente, barreras
a la competencia potencial, por ejemplo, no permitiendo y denunciando el disfrute de
una patente de produccin de su titularidad. La capacidad para obtener benecios muy
altos que se mantengan a lo largo de los aos tambin puede ser una evidencia de poder
de mercado.
Las medidas de concentracin, como indicadores globales de la estructura de mercado,
juegan igualmente un papel fundamental en la aplicacin de la poltica de la competen-
cia, particularmente, en el anlisis y control de fusiones. As, al igual que ocurre con
las cuotas de mercado, la mayora de las autoridades de la competencia en el control de
fusiones establecen niveles de concentracin de referencia para la empresa resultante de
la fusin, por encima de los cuales la fusin requiere un estudio ms detallado, mientras
que por debajo normalmente no se estima que perjudique la competencia.
La situacin ms favorable sera que se pudiese estimar directamente el punto hasta el
cual una empresa tiene (o aumenta) su poder de mercado. En los casos de fusiones, por
ejemplo, el objetivo podra ser argumentar si las empresas que van a proceder a su fu-
sin sern capaces de aumentar los precios por encima de los niveles presentes de mane-
ra rentable. En este sentido, se observa como la aplicacin de algunas modernas tcnicas
economtricas al anlisis antimonopolio permite ofrecer nuevas lneas de investigacin
y respuestas a las anteriores cuestiones. No obstante, la habitual falta de datos ables
hace generalmente inviable la utilizacin de estas tcnicas y, aunque fuesen factibles, es
recomendable complementar sus resultados con el enfoque ms tradicional basado en
variables de estructura como las cuotas de mercado o la concentracin.
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139
CAPTULO 3. DEFINICIN DE MERCADO, CONCENTRACIN Y PODER DE MERCADO
Este captulo ofrece los fundamentos para comprender como debera denirse en la
prctica un mercado en sus distintas dimensiones. La denicin de mercado no es un n
en s misma, sino un instrumento para delimitar el mbito donde tiene lugar la compe-
tencia entre empresas y constituye, por tanto, una etapa previa hacia el objetivo de medir
el poder de mercado. Una adecuada denicin del mercado relevante permitir calcular
correctamente alguna de las medidas representativas de su estructura que posteriormen-
te pueden resultar muy tiles en el anlisis tradicional del poder de mercado. De hecho,
una vez denidos los principales indicadores de estructura utilizados por las autoridades
de la competencia, se explica cmo se evala el poder de mercado segn este enfoque
tradicional, para posteriormente presentar la evaluacin que proponen algunos autores
aplicando modernas tcnicas economtricas.
3.1. Definicin de mercado
La denicin del mercado relevante es un proceso complicado que requiere la aplica-
cin de diversos mtodos que proporcionen suciente informacin que permita acercar-
se lo mximo posible a la correcta delimitacin del mercado objeto de estudio. En este
sentido, frecuentemente la aplicacin de un mtodo concreto no tiene por qu garantizar
unos resultados exentos, como mnimo, de cierta duda razonable.
El primer problema que se plantea es la diferente concepcin de mercado que se puede
apreciar segn atendamos a la teora econmica tradicional o a la teora de la competen-
cia aplicada por las autoridades antimonopolio. Por lo tanto, resulta obligado diferenciar
claramente ambos enfoques para poder centrarnos en el mtodo ms apropiado desde el
punto de vista de la poltica de la competencia.
La atencin prestada por los economistas a la denicin de mercado, tal y como destaca
Stigler (1982), ha sido relativamente escasa hasta principios de los aos ochenta. Las
deniciones econmicas de mercado se basan en la teora neoclsica desarrollada por
autores como Marshall (1890). De acuerdo con este enfoque, los mercados econmicos
estn formados por el conjunto de productos y reas geogrcas en las que el arbitraje
hace que los precios se encuentren vinculados unos con otros. En esta lnea, se observa-
ra una tendencia a la uniformidad en la jacin de precios en productos que pertenecie-
ran a un mismo mercado, como consecuencia de la propia competencia entre empresas.
Esto es lo que comnmente se conoce como ley de precio nico (law of one price). No
obstante, este enfoque econmico tradicional para denir el mercado relevante diere
del considerado en el anlisis de la competencia (Turner, 1980; Massey, 2000).
La denicin de mercado desde el punto de vista de la poltica de la competencia se
centra en establecer si alguna empresa o empresas ejercen poder de mercado. En parti-
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 139 22/07/2009 12:58:59
ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
140
cular, Werden (1981) dene un mercado como cualquier producto o grupo de productos
y cualquier rea geogrca en la que las decisiones colectivas, mediante el comporta-
miento colusivo o la formacin de fusiones por parte de todas las empresas integrantes,
implicaran un precio maximizador de los benecios que excedera, de manera signi-
cativa, el precio competitivo (igual al coste marginal).
Esta diferente visin del concepto de mercado puede originar que se llegue a conclusio-
nes desacertadas si el anlisis de la competencia se limita a considerar la denicin de
mercado ofrecida por el enfoque econmico tradicional. En cualquier caso, las tcnicas
de anlisis basadas en dicho enfoque pueden resultar muy tiles para adquirir informa-
cin sobre las caractersticas y funcionamiento del mercado investigado.
Desde una perspectiva histrica, el uso de la denicin de mercado como herramienta
analtica reeja esta evolucin en la aplicacin de los diferentes planteamientos. La
denicin de mercado no se introdujo en las cortes de los Estados Unidos hasta nales
de los aos cuarenta en el caso United States vs. Columbia Steel Co. de 1948. En un
periodo que abarca hasta nales de los aos sesenta, la denicin del mercado de pro-
ducto y geogrco jug un papel fundamental en el anlisis de fusiones en los Estados
Unidos. Sin embargo, no se dispona de una gua que sirviera de referencia en estos
procesos. As, por ejemplo, la Corte Suprema de los Estados Unidos acept inicialmente
las elasticidades cruzadas de la demanda para denir el mercado relevante en el caso
Times-Picayune Publishing Co. vs. United States de 1952.
En 1968, el Departamento de Justicia de los Estados Unidos present el primer conjunto
de Merger Guidelines que incluan la denicin de mercado como una primera etapa
formal en la evaluacin de los efectos competitivos de una fusin. No obstante, los
consejos sobre cmo denir un mercado fueron, como mnimo, confusos y bastante cri-
ticados por distintas instancias. Hasta principios de los aos ochenta, no hubo consenso
sobre la forma adecuada para denir los mercados y frecuentemente se critic que la
evaluacin al denir los mercados, realizada por las agencias antimonopolio y las cor-
tes, pareca destinada a alcanzar un resultado de prohibicin preconcebido.
En el ao 1982, el Departamento de Justicia de los Estados Unidos introdujo en las
Merger Guidelines un test que actualmente est siendo usado por las autoridades an-
timonopolio en todo el mundo (Werden, 2003)
52
. El test recibe el nombre de SSNIP
(Small but Signicant Non-transitory Increase in Prices) o de monopolista hipottico.
Este test, junto con el principio de mercado ms pequeo para iniciar la aplicacin del
52
Se pueden consultar las Merger Guidelines, revisadas en 1992 (US Department of Justice, 1992); Commis-
sion Notice on the denition of the relevant market (European Commission, 1997) y OFT (2001, 2004) para una
visin ms amplia de la denicin de mercado en distintos marcos legales.
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 140 22/07/2009 12:59:00
141
CAPTULO 3. DEFINICIN DE MERCADO, CONCENTRACIN Y PODER DE MERCADO
test, son el fruto del esfuerzo realizado por la Divisin Antimonopolio Norteamericana
para dotar de rigor econmico al proceso de denicin de mercado.
Por otro lado, en la Unin Europea se plante por primera vez la denicin de mercado
en el caso Europemballage Corp. and Continental Inc. vs. Commission de 1973. La
Corte de Justicia Europea critic el anlisis de mercado realizado por la Comisin, ya
que no aclaraba en su denicin del mercado relevante como se diferenciaba ste de los
otros mercados relacionados, y por no considerar el papel fundamental que jugaba la
sustituibilidad por el lado de la oferta.
Con el caso United Brands Co. vs. Commission (1976) se inicia una etapa en la que la
Comisin se centra en la sustituibilidad por el lado de la demanda para denir el merca-
do relevante, prestando escasa atencin al lado de la oferta. En particular, para conrmar
lo que el anlisis de las caractersticas fsicas pareca indicar, se meda previamente la
sustituibilidad de la demanda fundamentalmente en trminos de caractersticas tcnicas
de los productos, diferencias de precios, elasticidades cruzadas de la demanda y diferen-
cias en la distribucin de productos. Los casos Hoffmann-La Roche & Co. vs. Commis-
sion (1979) y NV Nederlandsche Banden-Industrie Michelin vs. Commission (1983)
tambin son ejemplos de cmo la Comisin y la Corte de Justicia Europea se basaron
en la nalidad que tena el uso de los productos para denir el mercado, incluso cuando
los productos fuesen fsicamente idnticos, sin contemplar la capacidad que tendra un
vendedor para segmentar mediante el precio a los consumidores que le daban un n
particular al producto.
La mayora de los inconvenientes a los que se enfrentaron las autoridades de defensa
de la competencia europea, Comisin Europea y Corte de Justicia, se presentaron en
los procesos que consideraban el abuso de posicin dominante en relaciones verticales,
casos iniciales referentes a negativas a comerciar (refusals to deal) con los distribui-
dores o, en algunos casos, con fabricantes competidores como, por ejemplo, los casos
Instituto Chemioterapico Italiano SpA vs. Commission (1974), Hugin Kassaregister
AB vs. Commission (1979) o AKZO Chemie BV vs. Commission (1985).
Hasta 1989, la denicin de mercado se basaba en la aplicacin de los artculos 85 y
86 del Tratado de Roma. En este ao, se adopta la Merger Regulation que permite eva-
luar diferentes casos mediante una nica unidad administrativa la llamada Merger Task
Force de la Comisin Europea
53
. En general, las decisiones adoptadas por este organis-
mo fueron ms coherentes y los mercados denidos de forma ms reducida que en las
decisiones bajo los artculos 85 y 86. No obstante, la Comisin basaba sus decisiones
en un test sobre el precio, caractersticas del producto, y uso deseado. La denicin
53
En los procedimientos que se reeren al estudio de propuestas de fusiones, la denicin de mercado corres-
ponda no slo a la Comisin, sino tambin a la Corte de Justicia y a la Corte de Primera Instancia.
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ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
142
tradicional de mercado utilizada por la Corte y Comisin Europea era conceptualmente
dbil y no formaba parte integral del n ltimo que era establecer la posible dominancia
de una empresa
54
.
En 1997, la Comisin Europea adopt la formulacin del test SSNIP, previamente in-
troducido por las Merger Guidelines del Departamento de Justicia de Estados Unidos,
en su documento titulado Notice on Market Denition (European Commission, 1997).
Con la adopcin explcita del test SSNIP, la Comisin manifestaba su intencin de con-
siderar el contexto terico relevante para analizar situaciones de poder de mercado (Ca-
mesasca y Van den Bergh, 2002).
Este documento proporciona una gua prctica para determinar el mercado relevante
en el contexto comunitario, considerando distintos conceptos y mtodos econmicos.
Fundamentalmente, el objetivo de esta comunicacin es dotar de mayor transparencia
al proceso seguido por la Comisin para delimitar los mercados. En trminos generales,
seguiremos en este apartado las grandes lneas sealadas por la Comisin, que represen-
tan el criterio actual en la denicin de mercado en la Comunidad Europea.
Como resumen de lo expuesto, desde el punto de vista de la poltica actual de la compe-
tencia para la mayora de pases, podemos concluir que la denicin de mercado consti-
tuye una etapa decisiva previa a la evaluacin del poder de mercado y la determinacin
de si determinadas prcticas empresariales implican o podran implicar un dao para la
competencia. Por lo tanto, el mercado relevante no debera ser un conjunto de productos
que se asemejan unos a otros sobre la base de alguna caracterstica, sino el conjunto de
productos y reas geogrcas en las que se puede ejercer poder de mercado y realizar
ciertas conductas anticompetitivas. Denir el mercado relevante requiere establecer las
distintas restricciones competitivas que vinculan de manera conjunta a los diferentes
productos, as como a las empresas que operan en diferentes localizaciones. Estas res-
tricciones competitivas pueden provenir bien de los compradores o de los proveedores.
Consecuentemente, la denicin del mercado relevante conlleva identicar:
1) El mercado de producto, es decir, el conjunto de sustitutos cercanos para el producto
(la sustituibilidad por el lado de la demanda) y el conjunto de productos que poten-
cialmente se pueden producir utilizando una tecnologa idntica o similar (sustitui-
bilidad por el lado de la oferta).
2) El mercado geogrco, es decir, el espacio geogrco en el que los consumidores
cambiarn fcilmente a oferentes alternativos en caso de aumentos signicativos de
precios (sustituibilidad por el lado de la demanda) y tambin incluye aquellos espa-
54
Kauper (1997) ofrece una descripcin excelente del enfoque adoptado por la Unin Europea desde sus
inicios hasta 1997.
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 142 22/07/2009 12:59:00
143
CAPTULO 3. DEFINICIN DE MERCADO, CONCENTRACIN Y PODER DE MERCADO
cios donde operan empresas que entraran en esa rea geogrca como respuesta a
dicho incremento de precios (sustituibilidad por el lado de la oferta).
El proceso para identicar el mercado relevante comienza considerando una denicin
potencial relativamente reducida de mercado. Esta etapa usualmente conlleva identicar
el producto que es objeto de la investigacin y el rea geogrca en la que dicho pro-
ducto se oferta. La posibilidad de que se aadan otros productos o reas a este mercado
depender fundamentalmente de la disponibilidad de sustitutos cercanos. En general,
cuanto ms restringida sea la forma en la que se dena el mercado, ms probable es
que se concluya que una empresa o empresas poseen poder de mercado. Por tanto,
no resulta sorprendente que las empresas tiendan a defender deniciones de mercado
ms amplias que aquellas adoptadas por las autoridades de la competencia. De hecho,
los encargados de hacer cumplir las leyes de la competencia han sido frecuentemente
criticados por cierta arbitrariedad a la hora de denir los mercados de una manera am-
plia o reducida dependiendo de las circunstancias analizadas (Morris y Mosteller, 1991;
Kauper, 1997)
55
.
No obstante, los progresivos avances en las tcnicas de anlisis aplicadas en la delimi-
tacin del mercado relevante indican una clara apuesta de investigadores y agencias de
la competencia por dotar a sus enfoques y decisiones de una slida base terica que est
exenta, en la medida de lo posible, de juicios de valor.
A continuacin, expondremos cada una de las dimensiones de la denicin de un mer-
cado relevante, prestando especial atencin al test que gua a la mayora de autoridades
de la competencia en el anlisis de la denicin de mercado, tanto en la dimensin de
producto como geogrca, el test SSNIP o de monopolista hipottico.
3.1.1. Mercado de producto
En la denicin del mercado de producto se tiene en cuenta tanto la sustitucin por el
lado de la demanda como por el lado de la oferta. Generalmente, las autoridades de la
competencia, pertenecientes a distintos pases, coinciden en la necesidad de realizar el
anlisis de la sustituibilidad del producto desde el punto de vista de la demanda. Sin
embargo, no existe el mismo consenso cuando se reeren a la sustituibilidad por el
lado de la oferta, ya que esencialmente se consideraran las mismas cuestiones que se
estudian cuando se analizan las condiciones de entrada con el objeto de evaluar el poder
de mercado (Glassman, 1980). No obstante, tal como seala la Comisin Europea, la
55
En este sentido, Markovits (2002) representara una postura extrema al defender que la denicin de mercado
siempre lleva consigo una arbitrariedad inevitable.
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ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
144
principal diferencia entre el anlisis de la sustituibilidad por el lado de la oferta en la
denicin de mercado y el estudio de la entrada potencial de empresas es que la prime-
ra supone restricciones competitivas ms inmediatas y, por tanto, ms efectivas sobre
la empresa o empresas que son objeto de una investigacin (European Commission,
1997). En particular, si los fabricantes de unos determinados productos pueden cambiar,
en un corto periodo de tiempo, su produccin para fabricar el producto que es objeto de
investigacin sin incurrir en excesivos costes, esos productos deben ser considerados en
el mismo mercado desde el punto de vista de la oferta. Por el contrario, es decir si lo po-
dran hacer en el largo plazo e incurriendo en costes signicativos, sera ms adecuado
tener presente estas circunstancias en la consideracin de las condiciones de entrada en
la etapa posterior de evaluacin del poder de mercado.
A continuacin, se explican inicialmente algunas de las tcnicas ms conocidas en el
enfoque econmico tradicional, destacando los inconvenientes o defectos que se des-
prenden de su aplicacin a la hora de interpretar los resultados con el n de identicar
el poder de mercado. Seguidamente, se dedica una amplia seccin para explicar cmo
se lleva a cabo la aplicacin del test SSNIP para delimitar el mercado de producto, tanto
desde el punto de vista de la sustituibilidad en la demanda como de la oferta.
3.1.1.1. Enfoque econmico tradicional
En este apartado, se exponen los diversos anlisis o mtodos que han servido para de-
nir el mercado de producto desde un punto de vista econmico. Este enfoque para
identicar mercados recibe habitualmente el nombre de ley de precio nico (law of
one price), y los tests que se basan en este planteamiento intentan identicar un rea
en la que tiene lugar el arbitraje, de manera que elimine las diferencias de precios entre
productos idnticos. En este sentido, identica lo que podra llamarse un mercado de
intercambio, es decir, un conjunto de productos (o rea geogrca) para los que ser
imposible que un comerciante sostenga un precio para sus productos que sea diferente
de aquellos precios que prevalecen para cualquiera de los productos incluidos en ese
mismo conjunto (o rea geogrca). Hay que sealar que estos mtodos pueden pro-
porcionar informacin til para guiar la aplicacin de un test ms adecuado para la
denicin de mercado desde el punto de vista de la poltica de la competencia, como el
test SSNIP
56
.
56
Puede consultarse OFT (1999) y Lexecon (2003) para un anlisis de estos mtodos, as como de su aplicacin
en la prctica.
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145
CAPTULO 3. DEFINICIN DE MERCADO, CONCENTRACIN Y PODER DE MERCADO
i. Elasticidades precio cruzadas de la demanda
La denicin de mercado se ha basado tradicionalmente en la elasticidad cruzada de la
demanda, que mide la sensibilidad de la demanda para un producto a cambios en el pre-
cio de otro producto (ver captulo 2 para una denicin de la elasticidad precio cruzada
de la demanda entre dos productos). Concretamente, valores positivos de la elasticidad
cruzada indican que ambos productos son sustitutivos, mientras que los negativos sea-
lan una relacin de complementariedad. La obtencin de las elasticidades precio cruza-
das, a partir de un modelo economtrico adecuado, podra tambin ayudar a comprender
las restricciones competitivas ejercidas por otros productos sobre el producto (o grupo
de productos) analizado para denir el mercado relevante.
Por un lado, si la elasticidad precio de la demanda para el producto considerado es su-
cientemente alta, es muy probable que un monopolista hipottico no consiga que sea
rentable un aumento en los precios de una manera pequea pero signicativa, por lo que
llega a ser importante identicar qu productos ejercen una restriccin sobre ese pro-
ducto en cuestin. Por otro lado, cuando los estimadores de las elasticidades cruzadas
son bajos, indican que dichos productos no se perciben por parte de los consumidores
como sustitutos, y sugieren un mercado separado para el bien estudiado. Por tanto, las
elasticidades cruzadas podran ayudar a ordenar los sustitutos ms cercanos. No obstan-
te, este enfoque adolece de ciertas carencias o defectos.
En principio, no est claro cules deberan ser los valores crticos de la elasticidad cru-
zada de la demanda, por encima de los que se considerara que los productos forman
parte de un mismo mercado. Adems, en los casos de abuso de posicin dominante, es-
timar las elasticidades cruzadas al precio que prevalece en el mercado conducira a una
conclusin equivocada como consecuencia de la falacia del celofn
57
. Stigler y Sherwin
(1985) sealan que, en comparacin con el anlisis de la correlacin de precios, los tests
de la elasticidad cruzada conllevan una complejidad adicional y requisitos ms estrictos
sobre los datos, por lo que hara menos deseable este ltimo mtodo.
Werden (1998) argumenta que un pequeo incremento en el precio de un producto A
puede ocasionar que un cierto nmero de consumidores cambien a otro producto B, de
manera que no resulte rentable para el fabricante del producto A imponer un incremento
unilateral en su precio. Sin embargo, a la inversa no tiene por qu ser verdad, es decir,
una ligera subida en el precio del producto B puede implicar que el nmero de consumi-
dores que cambien al producto A sea tan poco signicativo que permita al fabricante del
producto B aumentar su precio de manera considerable. En consecuencia, basndonos
57
Explicaremos ms extensamente este caso en el siguiente apartado.
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ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
146
en este mtodo, sera difcil responder si ambos productos, A y B, pertenecen al mismo
mercado.
Este autor tambin destaca que preguntar si un producto est en el mismo mercado
que otro, hace que nos centremos nicamente en la trascendencia competitiva de los
sustitutos individuales en lugar de en el signicado competitivo colectivo de todos los
sustitutos. As, por ejemplo, en el caso de los cereales para el desayuno, donde existen
muchas marcas de producto, se observa que las elasticidades cruzadas entre cualquier
par de productos pueden ser bastante pequeas. No obstante, puede estar ocurriendo que
ninguna marca individualmente consiga que le sea rentable un pequeo incremento per-
manente en su precio puesto que inducira la sustitucin a muchas otras marcas, y cada
una de estas ltimas marcas ganara slo una pequea proporcin de los consumidores
que decidieron cambiar de marca de cereales.
ii. Enfoque del ajuste parcial
Horowitz (1981) propuso un enfoque basado en una regresin diseada para reejar
el hecho de que los ajustes de los precios de equilibrio entre productos (o reas geo-
grcas) que estn en el mismo mercado puede que no ocurran instantneamente. El
modelo de Horowitz supone que existe alguna diferencia no observable y estable de los
precios de equilibrio a largo plazo entre productos A y B (o reas) que vendra dada por
tL B A tL
P P D ) ( = , donde
A
P y
B
P son los precios de los productos A y B, respectivamen-
te. As, esta tcnica deende que, a lo largo del tiempo, las diferencias de precios que se
observan en el corto plazo entre dichos productos (o reas) tendern a aproximarse a la
diferencia de precios no observable del largo plazo:
) (
1
=
t tL t tL
D D D D ,
donde es la velocidad de ajuste hacia el equilibrio que tomara valores entre -1 y 1,
siendo ms rpido el ajuste cuanto ms se aproxime este parmetro a cero. Si se dene
la diferencia de precios a largo plazo D
tL
como un valor, , sujeto a una perturbacin,
t
, que sigue una distribucin normal con media cero y varianza constante, la anterior
expresin se puede expresar como una relacin lineal entre diferencias de precios ac-
tuales y pasadas:
t t t
D D ) 1 ( ) 1 (
1
+ + =

.
Se tratara entonces de estimar esta ecuacin por mnimos cuadrados ordinarios y com-
probar que no se rechaza la hiptesis de ajuste instantneo, es decir = 0, para estable-
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 146 22/07/2009 12:59:00
147
CAPTULO 3. DEFINICIN DE MERCADO, CONCENTRACIN Y PODER DE MERCADO
cer que pertenecen al mismo mercado. Sin embargo, no existe una norma previa sobre
qu valores crticos de deberan alcanzarse para llegar a la misma conclusin, en caso
de que fuese mayor que cero.
Stigler y Sherwin (1985) argumentan que el modelo de Horowitz no posee una validez
general como enfoque para el equilibrio y el estimador de la velocidad de ajuste, ,
depende de la frecuencia de las observaciones. Slade (1986) seala que puede ofre-
cer resultados errneos si las series de precios estn autocorrelacionadas o si exhiben
una tendencia o bien movimientos estacionales sistemticos. Adems, argumenta que
el modelo es innecesariamente restrictivo en su supuesto respecto al patrn dinmico
de ajuste. No hay tampoco ninguna razn para creer que debera existir una diferencia
estable con respecto al precio de largo plazo entre dos reas, ya que los transportes de
mercancas pueden ir en cualquier direccin y los precios pueden diferir en cualquier
direccin por una cuanta igual o menor que los costes de transportes unitarios.
iii. Correlacin de precios
Los tests de correlacin de precios se utilizan habitualmente para determinar si dos pro-
ductos (o reas geogrcas) forman parte del mismo mercado mediante el estudio de la
evolucin de sus respectivos precios. La gran ventaja que posee este mtodo frente a
otros es su simplicidad y la valiosa informacin que puede proporcionar para delimitar
el mercado. Concretamente, la idea es que si dos productos (o dos reas geogrcas) per-
tenecen al mismo mercado, sus precios tendern a moverse de la misma forma a lo largo
del tiempo, es decir, existir una correlacin positiva entre ambas series de precios.
La medida estndar empleada para cuanticar la correlacin, es decir, el grado en que
el cambio en una variable est asociado con un cambio en otra variable distinta, recibe
el nombre de coeciente de correlacin
58
. Este coeciente vara entre -1, indicando una
correlacin negativa perfecta, y 1, correlacin positiva perfecta. Un valor cero de dicho
coeciente implicara la inexistencia de correlacin, pero no servira para garantizar que
haya o no relacin entre esas variables. Para ilustrar esta tcnica, suponga que se produce
un shock de oferta (por ejemplo, el aumento del precio de un recurso productivo indis-
pensable en la produccin) que obliga a subir el precio del bien A. Si el producto B est
en el mismo mercado, los consumidores respondern a esta subida sustituyendo consi-
derablemente el consumo del bien A por el del bien B. Este incremento en la demanda
para el producto B ejercer una presin sobre la oferta del producto que se traducir en
58
El coeciente de correlacin entre los precios de los productos A y B se dene como
B A AB AB
= ,
donde
AB
es la covarianza entre los precios de ambos productos mientras que
A

d
y
B
son las respectivas
desviaciones estndar (raz cuadrada de la varianza) para el precio de cada producto.
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ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
148
un aumento del precio de este ltimo bien. A partir del anlisis de las correspondientes
series de precios, se observara un coeciente de correlacin positivo y prximo a la
unidad, lo que indicara una alta correlacin positiva entre los cambios experimentados
en los precios de ambos productos (Motta, 2004; Coe y Krause, 2008).
Stigler y Sherwin (1985), principales defensores de esta tcnica de anlisis, miden la
similitud de los movimientos de precios en varias industrias, mediante la aplicacin
de diferentes anlisis de correlacin de precios (en niveles, en primeras diferencias, en
logaritmos de precios, y primeras diferencias de logaritmos de precios). En todas estas
aplicaciones, se establece que cuanto mayor sea el coeciente de correlacin, mayor es
la probabilidad de que dos bienes pertenezcan al mismo mercado de producto (o dos
reas al mismo mercado geogrco).
No obstante, tal como ocurra en el enfoque de ajuste parcial, no existe un claro valor
crtico del coeciente por encima del cual podamos determinar con certeza que dos pro-
ductos (o regiones) son integrantes de un mismo mercado. Para salvar esta dicultad,
cabe la posibilidad de plantear un marco o contexto que sirva de referente para comparar
y discriminar entre los posibles resultados. Para ello, se calculara el coeciente de co-
rrelacin entre dos productos o marcas que se pueda asegurar que pertenecen al mismo
mercado. Por ejemplo, al investigar si el producto A se encuentra en el mismo mercado
que el producto B, el coeciente de correlacin entre dos marcas del producto A o el
correspondiente a dos marcas del producto B constituiran los valores de referencia a
comparar con el coeciente obtenido de la correlacin entre los dos productos, A y B.
De esta forma, si este ltimo coeciente fuese tan alto como los calculados anteriormen-
te es muy probable que el producto A y B formen parte del mismo mercado.
El caso Comit Central dEnterprise de la Socit Anonyme Vittel and Comit
dEtablissement de Pierval and Fdration Gnrale Agroalimentaire vs. Comission
(caso Nestl-Perrier) de 1992 constituye uno de los ms conocidos ejemplos en los que
se utiliz la correlacin de precios para denir el mercado relevante. Inicialmente la
Comisin Europea consider que podran existir dos mercados de producto relevantes:
aguas con alta mineralizacin sin gas y aguas con mineralizacin dbil sin gas. Por el
contrario, Nestl argument que el mercado relevante era mucho ms amplio y deba
incluir todas las bebidas refrescantes sin alcohol. Los resultados obtenidos en el an-
lisis de correlacin demostraron que todas las marcas de agua evidenciaban una alta
correlacin entre ellas, independientemente de que fueran con gas o sin gas
59
. Adems,
la estimacin de los coecientes de correlacin entre los precios del agua mineral y los
59
El coeciente de correlacin entre las diferentes marcas de agua sin gas, por un lado, y el existente entre
las marcas sin gas, por otro, representaban los valores de referencia para concluir que tanto las aguas con gas
como sin gas se encontraban en el mismo mercado, una vez calculado el coeciente de correlacin entre estos
dos tipos de agua.
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149
CAPTULO 3. DEFINICIN DE MERCADO, CONCENTRACIN Y PODER DE MERCADO
precios de bebidas refrescantes sin alcohol puso de maniesto que estos eran o bien
muy bajos o negativos. Esto condujo a la Comisin Europea a concluir que el mercado
relevante era el de las aguas embotelladas, y que las bebidas refrescantes no ejercan
ninguna restriccin competitiva sobre ese mercado.
Ms recientemente, la Comisin emple un anlisis de correlacin de precios para de-
limitar el mercado en el caso Ryanair/Aer Lingus de 2007
60
. En particular, se trataba
de averiguar si, en el caso de que existiese uno o ms de un aeropuerto prximo a una
ciudad concreta, estos aeropuertos deban considerarse en el mismo mercado o, por el
contrario, el criterio que deba prevalecer en la denicin del mercado era en trminos
de emparejamientos de aeropuertos individuales. La Comisin, por ejemplo, encontr
una elevada correlacin en los precios por servicios de transporte areo de pasajeros
entre el aeropuerto de Dubln y diferentes aeropuertos localizados en determinados des-
tinos europeos. Las conclusiones que se desprendieron de la aplicacin del anlisis de
correlacin de precios y otras tcnicas, como las encuestas a clientes, permitieron que la
Comisin determinara que los mercados relevantes eran los mercados para los servicios
regulares directos (sin escalas) de transporte areo de pasajeros entre un punto dado (o
regin) de origen, y otro punto dado (o regin) de destino.
An reconociendo la utilidad de este mtodo de anlisis, hay que ser precavidos a la
hora de establecer conclusiones cuando dos productos exhiben una alta correlacin de
precios, tal como destacan Werden y Froeb (1993). De hecho, la eleccin de la tcnica
de correlacin de precios, como mtodo para denir un mercado, supone tener en cuenta
una serie de limitaciones o problemas a la hora de interpretar y evaluar los resultados:
En primer lugar, como sealan Stigler y Sherwin, el grado de asociacin entre los
cambios experimentados en los precios de dos productos (o reas geogrcas) no es
independiente de la unidad de medida y el periodo de tiempo considerado, de los po-
sibles cambios en la combinacin de calidad experimentados en las especicaciones
de cada producto, as como de las transacciones y momento al que corresponden los
precios contemplados en las series. Estos factores podran distorsionar los resultados
obtenidos en este tipo de anlisis.
En segundo lugar, los periodos de tiempo necesarios para ajustar los precios pueden
ser diferentes para algunos productos (o reas geogrcas). Este hecho puede ocurrir
cuando los precios se negocian para que estn vigentes durante intervalos de tiempo
que no coincidan en el tiempo. La aplicacin del test de correlacin sealara una co-
rrelacin muy baja cuando de hecho, estudiando un horizonte temporal a largo plazo,
60
La Comisin Europea prohibi la propuesta de la compaa area de bajo coste Ryanair para adquirir otra
compaa competidora Aer Lingus puesto que la empresa resultante monopolizara la mayora de rutas donde
operaban, reduciendo las posibilidades de eleccin de los consumidores y eliminando las restricciones compe-
titivas que cada una de ellas representaba sobre la otra.
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ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
150
se concluira que estn muy correlacionados. Otro posible inconveniente se puede
deducir del ejemplo que planteamos al inicio de este apartado, dado que la correlacin
positiva entre los productos A y B era consecuencia de que la presin ejercida por la
demanda sobre la oferta del producto B se tradujese en un aumento de precios, el efec-
to de esta presin ser menor cuanto ms elstica sea la oferta. Por tanto, si la oferta
del producto B es muy elstica, es posible que el coeciente de correlacin de precios
sea bajo, an cuando ambos productos, A y B, fuesen buenos sustitutos entre s.
Por ltimo, un importante problema con esta tcnica es que, si existen factores comu-
nes que afectan los precios de los productos analizados, los resultados pueden indicar
que estn altamente correlacionados incluso cuando no existe ningn tipo de sustitui-
bilidad entre ellos y, por tanto, no pertenecen al mismo mercado. Este fenmeno se
conoce con el nombre de correlacin espuria ya que, en realidad, esa relacin esta-
dstica entre los precios se puede explicar por otros factores que no han sido tenidos
en cuenta en la estimacin del coeciente de correlacin. Esta sera la situacin, por
ejemplo, en la que los dos productos se vieran afectados de manera similar por los
cambios en el ciclo econmico, la inacin o en costes comunes como el precio de
un importante factor productivo que se utiliza para fabricar ambos productos.
En el procedimiento en el que se estudi la propuesta de fusin entre las empresas
Blackstone y Acetex (caso Blackstone/Acetex, 2005)
61
, la Comisin consider que
el estudio de correlacin de precios remitido por las partes, que conclua un mercado
global para el cido actico, no era vlido puesto que mostraba una correlacin es-
puria consecuencia de no haber incluido en el anlisis ciertos factores comunes que
estaban presentes.
Tal como ocurre con otros tests estadsticos, dada la posibilidad de interpretar equi-
vocadamente una correlacin positiva entre dos precios, los resultados del anlisis de
correlacin de precios puede que sean ms tiles para descartar aquellos productos que
claramente no perteneceran al mismo mercado.
Los inconvenientes que conlleva el anlisis de correlacin de precios exigen que se
apliquen tests ms sosticados, basados en tcnicas economtricas, entre los que cabe
destacar los tests de causalidad de Granger (1969), de estacionariedad o los tests de
cointegracin. Dichas tcnicas se podran usar para corregir las consecuencias del im-
pacto de shocks en factores comunes sobre los resultados, aunque como veremos en el
siguiente apartado tambin presentan ciertas limitaciones.
61
La empresa estadounidense Blackstone, entre cuyas actividades constaba la fabricacin de acetilos y pls-
ticos a travs de una empresa bajo su control denominada Celanese, propona la adquisicin de la empresa
canadiense Acetex Corporation, dedicada a esa misma actividad, mediante la compra de todas las acciones de
esta compaa. La Comisin declar la concentracin compatible con la legislacin europea.
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151
CAPTULO 3. DEFINICIN DE MERCADO, CONCENTRACIN Y PODER DE MERCADO
iv. El enfoque de la causalidad
Este mtodo permite enfrentarse al problema del anlisis de precios para los que los ajus-
tes se producen con un cierto retardo de un precio con respecto a otro. Slade (1986) utiliza
una metodologa, basada en el concepto de causalidad desarrollado por Granger (1969),
Sims (1972) y Wu (1983), para comprobar si se cumple la hiptesis de que los movimien-
tos de precios de un producto (o un rea geogrca) tienen efectos perceptibles en algn
otro producto (o rea geogrca)
62
. La literatura que analiza la causalidad indica que una
variable x est causada por alguna otra variable z si se obtienen predicciones signicativa-
mente mejores de x cuando z se incluye como variable explicativa, junto con todas las de-
ms variables explicativas, que cuando se excluye z. Ms concretamente, la variable x se
dice que causa, en el sentido de Granger, la variable z si valores retardados de la variable
x son estadsticamente signicativos en una regresin para explicar la variable z, que tam-
bin incluye valores retardados de esta ltima variable. En el contexto que analizamos, z y
x son precios de un producto en dos reas geogrcas o dos productos en una sola rea
63
.
Kaserman y Zeisel (1996) destacan que los tests de causalidad es muy probable que
muestren una alta sensibilidad a la especicacin escogida del modelo y, si las variables
importantes se excluyen, el test proporcionar resultados sesgados, circunstancia esta
ltima muy probable dada la limitada disponibilidad de datos. Werden y Froeb (1993)
sealan que los test de causalidad adolecen de los mismos problemas que los tests de
correlacin de precios. As, la presencia de factores comunes que no sean tenidos en
cuenta en la estimacin puede desvirtuar los resultados obtenidos con esta tcnica, res-
tando validez a cualquier conclusin que se basara en los mismos
64
.
v. Anlisis de estacionariedad
Segn la ley econmica de precio nico, si dos productos o reas geogrcas perte-
necen al mismo mercado, el arbitraje har que sus precios no se alejen mucho uno de
otro en el largo plazo. Forni (2004) argumenta que esta prediccin se puede representar
mediante el concepto estadstico de la estacionariedad
65
. Este autor deende que una
62
Puede consultarse tambin Uri y Rifkin (1985) y Uri, Howell y Rifkin (1985).
63
Los tests de causalidad se llevan a cabo estimando dos regresiones separadas sobre x, una de las cuales in-
cluye valores retardados de z mientras que la otra los excluye. Si se establece una relacin de causalidad esto
indicara que pertenecen al mismo mercado.
64
Vase Sherwin (1993) para un comentario de las crticas hechas por Werden y Froeb (1993).
65
En general, se dice que las series temporales son estacionarias si sus momentos hasta de segundo orden no
dependen del tiempo. Una propiedad importante de las series estacionarias es que los shocks que pudieran afec-
tarlas slo tendran efectos transitorios. Por tanto, la prediccin a largo plazo de estas series tiende a la media.
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ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
152
condicin necesaria para que dos productos se encuentren en el mismo mercado es que
el logaritmo del ratio de precios sea estacionario. En concreto, mediante la aplicacin
de distintos tests a la serie del logaritmo del ratio de precios relativos, bien si se rechaza
la estacionariedad con el test KPSS (Kwiatkowski et al., 1992), o bien no se puede re-
chazar la no estacionariedad mediante la aplicacin del test de Dickey-Fuller (Dickey y
Fuller, 1979), se concluye que ambos productos pertenecen a mercados separados. Sin
embargo, en caso de no poder rechazar la hiptesis de estacionariedad, esta tcnica no
permite asegurar que ambos productos formen parte del mismo mercado.
La principal ventaja de este tipo de anlisis es que evitara algunas de los inconvenien-
tes que plantea la correlacin de precios. Especcamente, al considerar los precios en
trminos relativos mediante el clculo de su ratio, no se vera afectado por cambios
similares en los precios originados por factores comunes (inacin, ciclo econmico,
factor productivo comn) ya que se cancelaran unos con otros. Adems, el anlisis de
estacionariedad no depende de la unidad de medida utilizada, y admite explcitamente
la posibilidad de que la velocidad de ajuste de cada precio se pueda anticipar o retardar
con respecto al otro.
Entre los inconvenientes, que puede encontrar la aplicacin de esta tcnica a la delimita-
cin de mercado, destaca el efecto de los cambios en variables de estructura de mercado
sobre los precios relativos. Por ejemplo, las variaciones en las combinaciones de calidad
para cada especicacin de producto pueden alterar de manera permanente el precio
relativo. As, an todava perteneciendo al mismo mercado, el estudio podra rechazar
la estacionariedad. Asimismo, esta tcnica requiere que los precios analizados sean indi-
vidualmente no estacionarios. De lo contrario, el ratio ser necesariamente estacionario
independientemente de que los dos productos pertenezcan o no al mismo mercado.
vi. Anlisis de cointegracin
El anlisis de cointegracin est estrechamente relacionado con los tests de estaciona-
riedad. Ardeni (1989) fue el primero en aplicar esta tcnica en la delimitacin del merca-
do relevante, al que han seguido otros autores como Walls (1994) o, ms recientemente,
Asche, Bremnes y Wessells (1999) y Asche, Gordon y Hannesson (2004). El anlisis de
cointegracin se centra en las relaciones de equilibrio a largo plazo entre los precios de
dos o ms productos. Las series de precios de productos que posiblemente pertenecen al
mismo mercado se dice que estn cointegradas si los cambios no esperados en el corto
plazo de los precios no se mantienen, sino que se corrigen de manera que se restablecen
las relaciones de equilibrio a largo plazo entre los dos precios. Ms especcamente,
si mediante la aplicacin de algn test de cointegracin, como el de Engle y Granger
(1987) o el de Johansen (1991), no se puede rechazar la hiptesis de no cointegracin
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CAPTULO 3. DEFINICIN DE MERCADO, CONCENTRACIN Y PODER DE MERCADO
entre dos series de precios, esto signicara que no existe una relacin de equilibrio a
largo plazo entre ambos precios, por lo que los dos productos se encuentran en mercados
separados. Por el contrario, si se rechazara la anterior hiptesis de no cointegracin, la
correccin de las desviaciones del equilibrio, como consecuencia del arbitraje y la res-
puesta de los consumidores, indicara la existencia de una relacin de equilibrio a largo
plazo o, en otras palabras, que probablemente los productos sean muy sustitutivos entre
s e integren, por tanto, el mismo mercado relevante.
Existe una serie de consideraciones a tener en cuenta a la hora de aplicar esta tcnica
para delimitar el mercado relevante. En primer lugar, tal como ocurre con los anli-
sis de correlacin o causalidad, los resultados del anlisis cointegracin se pueden ver
afectados por los efectos de factores comunes a ambos productos como los costes o la
inacin. En segundo lugar, suele ser aconsejable plantear, inicialmente, una estructura
compleja con un mayor nmero de retardos, en lugar de una ms simple, para compro-
bar la signicatividad de los mismos. Por ltimo, dado que la cointegracin es un con-
cepto estrictamente del largo plazo, es posible que el arbitraje implique que las series de
precios de dos productos estn cointegradas, pero este proceso puede ser excesivamente
lento, de forma que lleve varios aos a uno de los precios ajustarse ante un incremento
del otro. En este caso, aunque los resultados sealen la existencia de una relacin de
equilibrio en el largo plazo, una excesivamente baja velocidad de ajuste desde el punto
de vista econmico, no justicara adecuadamente que se incluyeran ambos productos
en un solo mercado (Werden y Froeb, 1993).
Todas las tcnicas anteriores, fundamentadas bsicamente en el estudio de la evolucin
de los precios, son muy tiles para denir los mercados econmicos, es decir, aquellos
basados en la ley de precio nico, pero se deben adoptar con ciertas cautelas para deli-
mitar los mercados relevantes desde el punto de vista de la poltica de la competencia
(Spiller y Huang, 1986). Si se demuestra que los precios de un producto (o rea geo-
grca) afectan los precios de otro producto (o rea geogrca) no podramos incluir
con seguridad que ambos productos (o reas geogrcas) se encuentran en el mismo
mercado de producto (o geogrco).
Como veremos seguidamente, segn la poltica de la competencia, el test ms ade-
cuado, para demostrar que dos productos (o reas geogrcas) forman parte de un
mismo mercado, contempla si un monopolista hipottico de esos productos sera capaz
de aumentar el precio en una cuanta signicativa, de manera no transitoria. Por con-
siguiente, el anlisis de los cambios en los precios puede proporcionar informacin
vlida para este test pero, por s slo, puede no ser suciente para denir el mercado
relevante (OFT, 1999).
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ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
154
3.1.1.2. El test SSNIP (o de Monopolista hipottico)
El test que habitualmente aplican la mayora de las autoridades de la competencia para
denir mercados es el llamado test SSNIP, algunas veces tambin llamado test del mo-
nopolista hipottico.

Este test est destinado a estudiar las consecuencias de un (hipot-
tico) pequeo (Small) pero signicativo (but Signicant) no transitorio (Non-transitory)
incremento (Increase) en precios (in Price) sobre la rentabilidad de la (hipottica) em-
presa monopolista que realiza dicho aumento
66
. El test SSNIP diere de la ley de precio
nico en al menos dos puntos: no se basa en la metodologa del arbitraje para jar las
fronteras del mercado relevante y, adems, no se concentra tradicionalmente slo en
la sustitucin por el lado de la demanda. El test SSNIP consiste en un procedimiento
iterativo, donde se persigue establecer qu productos son sucientemente sustitutos del
producto que se est investigando para que sean incluidos en el mercado relevante.
La primera etapa se inicia considerando el grupo ms reducido de productos (o rea geo-
grca ms reducida) que sea razonable. Comenzar por una denicin inicial reducida
del mercado pretende excluir aquellos productos (o reas geogrcas) u oferentes que
no compiten directamente con la empresa que es objeto de investigacin
67
. En la prcti-
ca, muchas empresas que son investigadas por las autoridades antimonopolio operan en
ms de un mercado ya que producen una amplia gama de productos. Por tanto, el prin-
cipio de denicin de mercado ms reducido supondra comenzar con un subconjunto
de los bienes producidos por la empresa o empresas cuyo comportamiento o fusin est
siendo analizado
68
.
A continuacin, se supone que estos productos estn completamente monopolizados
por una empresa, y nos preguntamos si ese monopolista hipottico encontrara rentable
aumentar sus precios entre un 5 y un 10% por encima del nivel actual de precios, de una
manera no transitoria
69
. Si ese incremento en el precio no es rentable, por ejemplo, por-
que despus del aumento de precios una parte importante de la demanda se redirigiera a
otros productos, esto implicar que este conjunto de productos no debera considerarse
como un mercado separado en s mismo, ya que existen otros productos que ejercen una
restriccin competitiva sobre los mismos.
66
Pueden consultarse los documentos publicados por las autoridades de la competencia US Department of
Justice (1992), EC (1997, 2002), OFT (2001, 2004) para facilitar la delimitacin de los mercados.
67
Este criterio de actuacin suele implicar que se termine estableciendo una denicin del mercado relevante
ms reducida de lo que popularmente se determinara.
68
En casos distintos a las fusiones, el test SSNIP presenta algunas dicultades que tienen que ver con la llamada
falacia del celofn (celophane fallacy) que trataremos posteriormente.
69
El Departamento de Justicia Norteamericano se reere a un incremento del 5% en precios. Las Guidelines de
la Comunidad Europea y el Reino Unido se reeren a un incremento entre el 5 y el 10%.
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 154 22/07/2009 12:59:01
155
CAPTULO 3. DEFINICIN DE MERCADO, CONCENTRACIN Y PODER DE MERCADO
El test debera entonces continuar, para considerar un mercado ms amplio. En concre-
to, se aadira el producto sustitutivo ms cercano (o el rea geogrca ms prxima) al
conjunto de productos (o rea geogrca) hipotticamente monopolizada, y se repetira
el procedimiento. El procedimiento se interrumpe cuando se encuentra un conjunto de
productos para los que un monopolista hipottico encontrar rentable mantener un in-
cremento permanente de precios entre el 5 y el 10%. Esto signicar que este conjunto
de productos no se enfrenta a unas restricciones competitivas importantes de otros pro-
ductos, por ejemplo, porque no hay otros productos que sean sucientemente sustitutos
como para que el monopolista hipottico perdiese bastante demanda cuando aumentase
los precios de esos productos que monopoliza.
El test SSNIP depende, principalmente, del anlisis de una circunstancia hipottica de
monopolio, lo que supone que no existiran datos para aplicarlo literalmente. Por lo tan-
to, la operatividad de este test requiere recurrir a otras fuentes para obtener informacin
que pueda ser til en su aplicacin. Distinguiremos, seguidamente, las posibles fuentes
de informacin complementarias, en funcin que se obtengan del anlisis de la prdida
de consumidores que se cambiarn a productos sustitutivos como consecuencia del in-
cremento de precios (lado de la demanda) o del hecho de que algunas empresas, atradas
por ese aumento de precios, decidan modicar sus programas de produccin y ofrecer
productos similares a los consumidores a precios ms bajos (lado de la oferta).
Sustituibilidad por el lado de la demanda
El test SSNIP se basa en conocer lo que podra hacer insostenible el hipottico incre-
mento de precios. Claramente, cuando un monopolista hipottico aumenta sus precios,
perder parte de sus ventas como consecuencia de que algunos consumidores dejen de
comprar o decidan comprar a un productor alternativo. No es necesario que todos o la
mayora de los consumidores decidan comprar a otra empresa. Lo importante es que el
volumen de ventas que probablemente perdera el monopolista hipottico sea suciente-
mente grande como para que no sea rentable para el monopolista llevar a cabo el aumen-
to de precios de manera sostenible. As, cuando buscamos los productos que ejercen una
restriccin competitiva sobre el grupo de productos que estamos analizando, es natural
pensar primero en los productos que son percibidos como sustitutos por los consumido-
res. Esta es la llamada sustituibilidad por el lado de la demanda.
La clase de informacin que se utiliza para guiar la puesta en prctica del test SSNIP
por el lado de la sustitucin de la demanda incluye estimadores de los parmetros del
sistema de demanda como las elasticidades precio y cruzada de la demanda, informa-
cin sobre las caractersticas de los productos y preferencias de los consumidores o los
patrones de comportamiento de los precios en el pasado. Algunos de estos factores y
correspondientes mtodos de anlisis tienen su origen en las propuestas planteadas por
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 155 22/07/2009 12:59:01
ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
156
los economistas en el enfoque tradicional. Seguidamente, nos centraremos en aquellos
que no han sido objeto de una exposicin previa.
a) Elasticidad de la demanda residual
Dado que, en lo que se reere al poder de mercado, juega un papel clave el control sobre
el precio, la elasticidad de demanda a la que se enfrenta una determinada empresa ser
un importante determinante del potencial poder de mercado de esa empresa. La deman-
da residual es aquella a la que se enfrenta una empresa una vez tenidas en cuenta las
reacciones de sus competidores. Se puede denir tambin como la diferencia entre la
demanda total de mercado menos la oferta realizada por el resto de empresas rivales ac-
tuales o potenciales que no son objeto de investigacin. Suponga, por ejemplo, que a un
precio de 1 euro, la demanda de mercado para el producto A es un milln de unidades, y
a ese precio, el resto de productores no investigados intentara vender 800 mil unidades.
Entonces, la demanda residual para la empresa objeto de investigacin al precio de 1
euro son 200 mil unidades. La elasticidad precio a la que se enfrenta la empresa se pue-
de inferir a partir de la elasticidad precio de la demanda de mercado y la elasticidad de
oferta del resto de empresas no investigadas.
La existencia de sustitutivos cuasi perfectos del producto en cuestin har la curva de
demanda residual o demanda a la que se enfrenta el monopolista hipottico ms elsti-
ca que la demanda de mercado. Esto signica que cuanto ms elstica sea la demanda
residual, menos probable ser que un incremento de precios sea rentable para el mono-
polista. Las Merger Guidelines de 1982 aplicaron una tcnica de estimacin parecida
para denir los mercados.
La estimacin de la demanda residual se puede utilizar para denir el mercado relevante
en los casos de fusiones. De hecho, Simons y Williams (1993) destacan que la introduc-
cin del test SSNIP en las Merger Guidelines supuso un avance signicativo en el an-
lisis de fusiones mediante la introduccin del concepto de la elasticidad de la demanda
residual para delimitar el mercado. Scheffman y Spiller (1987) desarrollan un enfoque
emprico para aplicar directamente las Merger Guidelines. Estos autores, utilizando da-
tos experimentales, estiman las elasticidades de la demanda residual analizando si los
incrementos en los costes de las empresas que se consideran dentro de los lmites del
mercado se trasladan de manera signicativa a los precios nales o si suponen poco o
ningn efecto sobre los mismos, manteniendo constantes los costes de las empresas que
producen productos sustitutivos y que, inicialmente, se suponen fuera del mercado pro-
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 156 22/07/2009 12:59:01
157
CAPTULO 3. DEFINICIN DE MERCADO, CONCENTRACIN Y PODER DE MERCADO
puesto. Si los incrementos en los costes no se reejan en el precio entonces la demanda
residual es relativamente elstica
70
.
Froeb y Werden (1991) y Morris y Mosteller (1991) aconsejan adoptar con ciertas re-
servas las estimaciones de las elasticidades de la demanda residual para establecer los
lmites de los mercados. Fundamentalmente, los problemas son consecuencia del varia-
ble comportamiento de los consumidores a lo largo del tiempo.
b) Elasticidad precio de la demanda
Otra de las fuentes ms tiles de informacin para la denicin del mercado de un
producto es la elasticidad precio de la demanda. A diferencia de la demanda residual, la
demanda marshalliana se basa en el supuesto ceteris paribus y se dene como el cambio
porcentual en la cantidad demandada de un producto como consecuencia de un aumento
en un uno por ciento en el precio de ese producto manteniendo el resto de variables
(incluyendo los precios de otros productos relacionados) constantes
71
.
En las Merger Guidelines de 1992, se incorpora en la aplicacin del test SSNIP el su-
puesto de ceteris paribus al requerir que el incremento sostenible en el precio se pro-
duzca asumiendo que las condiciones de venta del resto de productos se mantengan
constantes. De manera similar, la Comisin Europea ha optado, entre sus tcnicas cuan-
titativas para delimitar el mercado relevante, por una estimacin de las elasticidades
precio y cruzada de la demanda (European Commission, 1997).
Si se dene la elasticidad crtica de demanda como la elasticidad de demanda que es
justo lo sucientemente alta para evitar que un monopolista hipottico encuentre ren-
table aumentar el precio en una cuanta pequea pero signicativa (tal como enuncia el
test SSNIP), la denicin de un mercado se puede establecer mediante la comparacin
del estimador de la elasticidad de la demanda y el valor de la elasticidad crtica de de-
manda (critical elasticity of demand), trmino introducido por Johnson (1989). As, en
el caso de fusiones, si la elasticidad de la demanda antes de la fusin es menor que el
valor crtico, la demanda no es tan elstica como para que un monopolista hipottico se
abstuviese de aumentar el precio, en al menos la cantidad signicativa sobre la que se
dene la elasticidad crtica.
70
Kamerschen y Kohler (1993), estiman las elasticidades de la demanda residual para empresas pertenecientes
a la industria de los cereales para el desayuno, con el objeto de estudiar las consecuencias sobre este mercado
de potenciales fusiones.
71
Para una explicacin ms amplia del concepto de elasticidad de la demanda y su clculo puede consultarse
el captulo 2.
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 157 22/07/2009 12:59:01
ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
158
La siguiente Tabla recoge las frmulas para calcular las elasticidades crticas de deman-
da para dos casos sencillos de curvas de demanda que se utilizan frecuentemente como
ejemplos ilustrativos. En estas frmulas m es el margen precio-coste (diferencia entre el
precio y el coste marginal), expresado como una proporcin del precio inicial, antes de
la fusin
72
y t es el incremento de precio mnimo que se considera signicativo, tambin
expresado como una proporcin del precio inicial
73
. Por ejemplo, si la diferencia entre
el precio y el coste marginal es el 50% del precio original, entonces 5 ' 0 = m , y si el in-
cremento mnimo de precios que se considera signicativo es el 5%, 05 ' 0 = t .
Tabla 3.1. Elasticidades crticas de demanda para la delimitacin del mercado relevante
Curva de demanda Maximizacin de benecios Punto muerto (Break-even)
Lineal
t m 2
1
+

t m+
1

Isoelstica
t m
t
+
+ 1

) 1 log(
) log( ) log(
t
m t m
+
+

Fuente: Werden (1998)
En esta Tabla, tambin se muestra el clculo de la elasticidad crtica en dos marcos dife-
rentes: aplicando el incremento en precios sobre el precio que maximiza los benecios
del monopolista hipottico (maximizacin de benecios) o considerando aquel incre-
mento de precio que dejara al monopolista hipottico con los mismos benecios que se
obtendran antes de la fusin, correspondiente al punto muerto o umbral de rentabilidad
de la empresa (break-even).
Cuando no se dispone de datos sobre las elasticidades de demanda reales para que sean
comparadas con las elasticidades crticas, se puede utilizar un mtodo alternativo, in-
troducido por Harris y Simons (1989), consistente en el clculo de la prdida crtica
72

0
0
p
c p
m

= , donde
0
p es el precio antes de la fusin y c es el coste marginal.
73

0
0 1
p
p p
t

= , donde
1
p es el precio posterior a la fusin.
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 158 22/07/2009 12:59:02
159
CAPTULO 3. DEFINICIN DE MERCADO, CONCENTRACIN Y PODER DE MERCADO
(critical loss). La prdida crtica es la proporcin de ventas perdidas por el monopolista
hipottico que resulta de la elasticidad crtica. En concreto, se dene como la propor-
cin del decremento en la cantidad vendida, como resultado del incremento en el precio,
lo sucientemente grande como para que el monopolista hipottico no impusiera un
incremento en precios, al menos en la cuanta dada. En la siguiente Tabla aparecen las
frmulas de este concepto, correspondientes a cada contexto particular.
Tabla 3.2. Prdidas crticas para la delimitacin del mercado relevante
Curva de demanda Maximizacin de benecios Punto muerto (Break-even)
Lineal
t m
t
2 +

t m
t
+

Isoelstica
t m
t
t
+
+

+
1
) 1 ( 1
t m
t
+

Fuente: Werden (1998)
Como se puede observar, en el contexto del umbral de rentabilidad o punto muerto, la
frmula de la prdida crtica es vlida para cualquier curva de demanda y, para pequeos
incrementos de precios y mrgenes tpicos, alcanza valores ligeramente superiores a los
ofrecidos en el marco de la maximizacin de benecios.
En cualquier caso, tanto las frmulas de la elasticidad como la prdida crtica son apli-
cables bajo ciertas circunstancias y su utilidad tambin est sujeta a las condiciones bajo
las cuales estn denidas. De hecho, una de las principales crticas recibidas por estas
metodologas es la necesidad de fundamentar adecuadamente los supuestos realizados
sobre las funciones de demanda y costes.
En la actualidad, estas tcnicas se estn utilizando cada vez ms en la poltica antitrust
de Estados Unidos y existe una amplia literatura que reeja el debate sobre su validez
como formas de aplicar el test SSNIP
74
.
74
Para un anlisis ms extenso de las limitaciones y nuevas aportaciones realizadas para estos mtodos pue-
de consultarse Werden (1998, 2008), Danger y Frech III (2001), Katz y Shapiro (2003, 2004), Scheffman y
Simons (2003), OBrien y Wickelgren (2003), Baumann y Godek (2006), Coate y Williams (2007), Coate y
Fischer (2008a, 2008b) y Murphy y Topel (2008).
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 159 22/07/2009 12:59:02
ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
160
En resumen, la medida de elasticidad elegida depender de la cuestin que se plantee y
de la disponibilidad de los datos necesarios. Ntese que los estimadores de la elasticidad
se deberan obtener de una base de datos representativa donde el tiempo abarcado en el
que se est interesado estudiar puede ser especco para cada mercado, en funcin de
la velocidad de adaptacin y reaccin en el comportamiento de los consumidores. Ade-
ms, la posibilidad de que otras variables, como las relacionadas con otros productos
sustitutivos, inuyan para establecer el origen de la prdida denitiva de ventas puede
restar validez a las conclusiones que se derivaran de la consideracin nicamente del
precio del producto investigado.
Para tener en cuenta las diferentes variables que probablemente tienen que tener un
impacto sobre la demanda del producto, se debera formular y estimar un modelo eco-
nomtrico. A partir de ese modelo, y siempre que ofrezca resultados estadsticamente
signicativos, se deberan obtener estimadores de las elasticidades que puedan ser usa-
dos con ciertas garantas en el anlisis antimonopolio.
c) Caractersticas de los productos y finalidad percibida por los consumidores
Las caractersticas fsicas y tcnicas de los productos, as como el uso que de ellos hacen
habitualmente los consumidores, podran proporcionar informacin relativa al posible
grado de sustituibilidad entre productos. Una buena evidencia de que los productos son
sustitutivos cercanos sera que las caractersticas objetivas de los productos y los usos
que se hacen de ellos fuesen muy parecidos. No obstante, hay que tener en cuenta que,
incluso en las anteriores condiciones, los costes de sustitucin y la lealtad a la marca
puede afectar al grado de sustituibilidad entre esos productos. Adems, el hecho de que
muestren caractersticas fsicas similares, no implica necesariamente que los comprado-
res los vean como sustitutos cercanos. Por ejemplo, los usuarios del transporte por ferro-
carril para recorrer un determinado trayecto en hora punta, no consideran este servicio
sustitutivo del mismo trayecto en tren para otros momentos del da (OFT, 2004). A la
inversa, el hecho de que dos productos dieran en sus caractersticas fsicas obviamente
no signica que no puedan ser incluidos en el mismo mercado, depender de si, desde el
punto de vista de los consumidores, se utilizan para un uso muy parecido. As, los trenes
y autobuses son en efecto productos diferentes pero, por el hecho de que proporcionan
un servicio similar al transportar pasajeros entre dos puntos determinados, podran ser
incluidos en el mismo mercado (Motta, 2004).
Dado que en este apartado es fundamental conocer la percepcin que tienen los consu-
midores tanto sobre el n ltimo o funcionalidad de los productos como del nivel de
sustituibilidad entre ellos, la informacin obtenida mediante la realizacin de encuestas
a consumidores y estudios de investigacin de mercado puede constituir una fuente
adicional para comprender las preferencias de los consumidores. Por ejemplo, estos
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 160 22/07/2009 12:59:02
161
CAPTULO 3. DEFINICIN DE MERCADO, CONCENTRACIN Y PODER DE MERCADO
mtodos de investigacin podran arrojar luz sobre la ordenacin que pudiesen hacer los
consumidores de una serie de productos, el grado de lealtad a la marca en un mercado o
la caracterstica que valoran ms los clientes de un producto.
Sustituibilidad por el lado de la oferta
A diferencia de lo que ocurre con la sustituibilidad por el lado de la demanda, existen
diferencias en la consideracin otorgada por parte de la poltica de la competencia en
Estados Unidos y la Comunidad Europea al lado de la oferta en la denicin del merca-
do. As, en Estados Unidos no se contempla explcitamente esta fuente de restricciones
competitivas mientras que en la Comunidad Europea queda refrendada su importancia
en la comunicacin de la Comisin relativa a la denicin del mercado relevante. No
obstante, hay que reconocer que su trascendencia en la aplicacin de la poltica de la
competencia europea es relativamente reciente y parece establecerse en funcin de que
sus efectos sean equivalentes a los ocasionados por la sustituibilidad desde el punto de
vista de la demanda (Padilla, 2001; Coppi y Walker, 2004)
75
.
En la comunicacin, la Comisin Europea destaca las condiciones bajo las cuales se
deber tener en cuenta la sustituibilidad de la oferta para ampliar el mercado relevante
(European Commission, 1997). En particular, la denominada sustituibilidad por el lado
de la oferta se plantea cuando otros productores, que estn actualmente ofertando un
producto diferente, poseen aquellas capacidades y activos que les permitiran pasar a
fabricar y comercializar los productos relevantes en un corto periodo de tiempo, usual-
mente en un ao como mximo, sin incurrir en costes o riesgos importantes, como res-
puesta a una pequea subida permanente de precios de esos productos de referencia.
En este caso, la restriccin competitiva vendra del hecho de que la subida de precios
atraera rpidamente a otros oferentes de productos diferentes que alterarn sus progra-
mas de produccin para vender, posiblemente a menores precios, productos similares
al que ha experimentado un aumento de precios. Por lo tanto, para delimitar el mercado
relevante deberan incluirse aquellos productores que podran, de manera inmediata y
sin soportar excesivos costes, orientar su produccin hacia la fabricacin y venta del
producto objeto de investigacin.
75
De hecho, no es hasta el caso Europemballage Corp. and Continental Inc. vs. Commission de 1973, cuando
la Corte Europea de Justicia recticaba la denicin de mercado realizada por la Comisin Europea, al basar-
se nicamente en el anlisis de la sustituibilidad por el lado de la demanda, y subrayaba que se debe denir
un mercado atendiendo tanto al lado de la demanda como de la oferta. Ms especcamente, la Comisin no
haba ofrecido razones convincentes para no establecer un mercado relevante ms amplio que abarcara todo
tipo de envase de lata, as como la posibilidad de que los empaquetadores de alimentos produjeran sus propios
envases.
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 161 22/07/2009 12:59:02
ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
162
Segn la Comisin, esta posibilidad es muy probable que ocurra cuando existen dife-
rentes empresas produciendo y comercializando distintos niveles en la escala de calidad
de un mismo producto. Para ilustrar esta situacin se plantea el sector del papel, donde
existe un claro precedente en la decisin adoptada en el caso Torras/Sarrio de 1992
76
.
En este procedimiento de concentracin, la Comisin Europea, atendiendo a la sustitui-
bilidad por el lado de la demanda, estableci que haba un sustituibilidad limitada entre
las distintas clases de papeles debido a caractersticas como la calidad de impresin y
estas diferencias eran reconocidas tanto por consumidores como productores. Por esta
razn, armaba que se deberan denir varios mercados separados, cada uno corres-
pondiente a un grado diferente de calidad del papel. Sin embargo, en su anlisis desde
el punto de vista de la sustituibilidad de la oferta, destacaba que era relativamente fcil
y rpido para un productor pasar de la produccin de una determinada clase de papel a
otra, fabricando un papel de ms alta o ms baja calidad. Como consecuencia, teniendo
en cuenta esta ltima consideracin, se deni un mercado de producto ms amplio.
Ms recientemente, en el procedimiento de fusin entre dos empresas, Aviva y Hamil-
ton, dedicadas al negocio de los seguros (caso Aviva/Hamilton, 2007), la Comisin
estableci que, mientras no existe sustituibilidad desde el lado de la demanda para los
distintos tipos de seguros, desde la perspectiva de la oferta las condiciones para ase-
gurar distintos tipos de riesgos son similares ya que requieren una serie de recursos,
instalaciones y cualicacin comunes. Esto explicara que la mayora de compaas
del sector puedan ofrecer fcilmente diversas clases de seguros. Sin embargo, sealaba
la posibilidad de alguna diferencia relativa a la contratacin de los diferentes seguros.
Por lo tanto, se conclua la existencia de cierto grado de sustituibilidad por el lado de
la oferta que permita incluir a numerosos tipos de seguros (no de vida) distintos en el
mismo mercado de producto.
Contrastando con los anteriores ejemplos, la Comisin tambin resta toda utilidad al
lado de la oferta para ampliar el mercado relevante cuando los productores de otros
bienes necesiten modicar, de forma signicativa, sus capacidades, planes estratgicos
y activos para producir el producto considerado, incurrir en importantes costes irre-
cuperables para hacerlo, o cuando no les sea posible superar, en un corto periodo de
tiempo y a un bajo coste, las posibles barreras a la entrada. As, por ejemplo, en el caso
Nederlandsche Banden-Industrie Michelin N. V. vs. Commission de 1985, Michelin
reclam que se considerara una denicin ms amplia del mercado relevante que la
establecida por la Comisin, que inclua ruedas de repuesto nuevas para camiones, au-
tobuses y vehculos similares, para que comprendiera tambin las ruedas para coches y
furgonetas, puesto que los proveedores de estas ltimas podran ser capaces de pasar a
76
En este caso la Comisin no se opuso al proceso de fusin por el que el Grupo Torras SA (Torras) adquira
el grupo espaol Sarri SA (Sarri).
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 162 22/07/2009 12:59:02
163
CAPTULO 3. DEFINICIN DE MERCADO, CONCENTRACIN Y PODER DE MERCADO
fabricar ruedas para vehculos pesados. La Corte Europea de Justicia seal que pasar
de producir ruedas para vehculos pesados a ruedas para coches y furgonetas no era una
tarea fcil de llevar a cabo y requerira que los productores invirtieran una importante
cantidad de su tiempo y dinero. Por estos motivos, la Corte desestim las alegaciones
presentadas por Michelin.
Existen otras situaciones donde los importantes costes operativos o las barreras a la
entrada haran que no fuese pertinente, en la etapa de denicin de mercado, el anlisis
de la sustituibilidad por el lado de la oferta. La Comisin cita al respecto las bebidas de
marca donde ciertas empresas, aunque podran poseer las plantas embotelladoras y re-
des de distribucin, tendran que incurrir en elevados costes publicitarios irrecuperables
que dicultaran la entrada y aumentaran el riesgo de fracasar en el mercado.
Motta (2004) menciona tambin los mercados para los servicios de transporte areo civil
para los que la Comisin ha optado tradicionalmente por denirlos ruta a ruta o a lo sumo
un conjunto de rutas
77
. En estos mercados no se ha considerado la sustituibilidad de la
oferta para ampliar el mercado, ya que la mayora de los aeropuertos estn congestio-
nados y conseguir trato prioritario (slots) para aterrizar o despegar es un proceso largo
y algunas veces imposible. Adems, ltimamente, las partes implicadas en estos casos
sealan tambin la necesidad de tener en cuenta el papel cada vez ms importante que
juega, desde el punto de vista de la oferta, la competencia a nivel de redes (networks) de
compaas areas.
En lo que respecta a las fuentes de informacin que se pueden utilizar para evaluar el
grado de sustituibilidad por el lado de la oferta cabe destacar las siguientes:
(i) Encuestas a potenciales proveedores sobre la facilidad y rapidez para cambiar la
produccin hacia otro producto que ha experimentado un pequeo incremento del
precio y, lo que es ms importante, si resultara rentable ese cambio. A estos produc-
tores tambin se les puede preguntar si poseen capacidad sin utilizar o si son libres
para pasar a producir ese producto diferente.
(ii) Encuestas a los clientes sobre la percepcin que tienen de otros productos. Existen
condiciones como la calidad o la conanza en la provisin del producto que perciben
los consumidores sobre potenciales nuevos oferentes que podran conducirlos a no
comprar sus productos. Por tanto, estas encuestas tambin constituyen indicadores
vlidos de la hipottica rentabilidad del cambio en la produccin que realizaran otras
empresas.
77
Pueden consultarse los casos SAIR/SAA (1999), Lufthansa/Austrian Airlines (2002), KLM/Alitalia
(2004) o Lufthansa/Swiss (2005). Reiss y Spiller (1989) ofrece un estudio emprico de la relacin de las
condiciones de entrada entre distintos puntos en mercados de aerolneas pequeos.
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 163 22/07/2009 12:59:03
ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
164
(iii) Si estos clientes son empresas que forman parte de una estructura vertical, la infor-
macin y actitud que pueden adoptar ante posibles incrementos de precios puede
ser determinante para conocer las empresas que podran ser susceptibles de hacerse
cargo de la provisin, por su cuenta, de esos productos o inputs sustitutivos
78
.
Por ltimo, tal como hemos comentado al inicio del epgrafe, se debe destacar la exis-
tencia de cierta controversia sobre la conveniencia de realizar un anlisis de la sustitui-
bilidad por el lado de la oferta en la etapa de la denicin del mercado. La razn es el
hecho de que la entrada en una industria se considere tambin en la etapa de la evalua-
cin del poder de mercado. Por tanto, podra parecer innecesario considerar tambin la
sustituibilidad de la oferta en la etapa de denicin de mercado. No obstante, la consi-
deracin de las restricciones competitivas existentes en una etapa previa a la evaluacin
del poder de mercado puede ahorrar tiempo y ayudar en la investigacin.
Si se ignorara el anlisis de la sustituibilidad por el lado de la oferta, el establecimiento
de los lmites del mercado relevante, basndose nicamente en el lado de la demanda,
podra conducir a una denicin ms reducida de lo que habran jado la consideracin de
toda clase de restricciones competitivas. Una incompleta delimitacin del mercado puede
conllevar una sobrevaloracin de la cuota de mercado de una empresa, lo que supondr
que sea ms probable que las autoridades de la competencia lleguen a una presuncin err-
nea de la posicin dominante de dicha empresa y de su capacidad para ejercer poder de
mercado. Por lo tanto, una denicin de mercado, que contemple tanto la sustituibilidad
por el lado de la demanda como de la oferta, posiblemente evitara llegar a conclusiones
equivocadas y las correspondientes consecuencias para todas las partes implicadas.
3.1.1.3. Algunas consideraciones en la aplicacin del test SSNIP
En la mayora de las ocasiones identicar los lmites de un mercado resulta una labor
compleja, y en ciertas ocasiones exige slidos razonamientos que justiquen las deci-
siones adoptadas. Hay una serie de aspectos y circunstancias donde este tipo de juicios
resultan ser ms necesarios entre los que se pueden destacar los siguientes:
a) Cuanta, importancia y duracin del incremento en precios
Geroski y Grifth (2003) sealan que ha llegado a ser casi una convencin considerar
el 10% como el incremento en el precio pequeo pero importante. Sin embargo, lo
78
Para un anlisis ms extenso de las relaciones verticales puede consultarse el captulo 7.
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 164 22/07/2009 12:59:03
165
CAPTULO 3. DEFINICIN DE MERCADO, CONCENTRACIN Y PODER DE MERCADO
que se considera como pequeo pero importante variar tanto entre los diferentes
mercados como a lo largo del tiempo y depender de las caractersticas del producto, los
incrementos pasados en el precio, las tasas actuales de inacin as como de otros fac-
tores. La convencin del 10% se estableci en un momento del tiempo en el que exista
una tasa de inacin bastante alta, que se podra considerar excesivamente elevado en
tiempos en los que la inacin fuese ms baja. La constatacin de estos argumentos ha
conllevado que se considere un incremento del 5% en la aplicacin del test.
Para analizar si el incremento considerado del 10% es razonable o no, suponga el si-
guiente ejemplo en el que, de repente, una industria competitiva donde se jaban los
precios al nivel de los costes marginales llega a ser monopolizada, y se jan los precios
de monopolio. Esto implica que, tras la monopolizacin, los mrgenes precio-coste cre-
cern, y, siguiendo este argumento, supongamos que terminan siendo un 10% ms altos.
Dado que, de acuerdo con la condicin de maximizacin de benecios, el margen del
monopolio es igual al inverso de la elasticidad de demanda, un 10% de margen implica
que la demanda es bastante elstica. Si un incremento en el precio del 10% es todo lo
que una empresa puede lograr tras su monopolizacin del mercado, entonces ese mono-
polio no reejara una situacin tan perjudicial como si, por el contrario, el monopolista
puede lograr como mnimo un aumento del 10%. Esta ltima situacin se correspon-
dera con una demanda mucho ms inelstica y, por tanto, el monopolio podra ser ms
perjudicial desde el punto de vista del bienestar.
En consecuencia, lo que se desprende de esta discusin es que si en cualquier etapa del
proceso iterativo de aplicacin del test se encuentra que un incremento en el precio del
10% sera sostenible, se debera seguir y preguntarse adems en ese caso, cmo de alto
debera ser el aumento del precio para que siguiese siendo sostenible. Este proceder
permitira una mejor caracterizacin de los lmites del mercado que se estuviera inves-
tigando.
Otro aspecto relevante es el tiempo durante el que se debera mantener ese incremento
pequeo pero signicativo de precios, es decir, la cuanta de la permanencia o no transi-
toriedad de dicho incremento. Por un lado, parece muy poco probable que un incremen-
to de precio del 10% que se mantiene durante dos das induzca mucha sustitucin por
el lado de oferta o demanda. Por otro, un incremento de precio del 10% que permanece
durante dos dcadas es probable que indique un tipo de mercado muy diferente del ante-
rior. No hay una regla universal para determinar el tiempo durante el cual se debera sos-
tener un aumento de precio cuando se aplica el test SSNIP. En este sentido, depende del
tiempo que necesiten los consumidores y proveedores para reaccionar al incremento en
el precio y este tiempo diere segn el tipo de productor y consumidor. La convencin
habitual es suponer que el hipottico incremento de precio se mantiene durante un ao.
Sin embargo, este criterio debera entenderse como un mnimo aceptable. As, si en rea-
lidad los consumidores necesitan ms de un ao para cambiar a productos alternativos,
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ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
166
o si otros proveedores necesitan ms de este intervalo de tiempo para volver a reestruc-
turar sus programas de productos y fabricar un sustituto del producto hipotticamen-
te monopolizado, entonces es muy posible que las ganancias de la monopolizacin se
mantenga para un periodo de tiempo superior al ao. Por consiguiente, si se comprueba,
en cualquiera de las etapas del proceso iterativo de aplicacin del test SSNIP, que un
incremento de precio del 10% se mantiene de manera sostenible como mnimo durante
un ao, sera conveniente entonces conocer cul es el periodo de tiempo mximo para el
que se podra sostener ese aumento de precio.
b) Mercados de bienes intermedios
Cuando un producto es un bien intermedio, y no se vende directamente a los consumi-
dores, hay dos tipos de transacciones que resultan interesantes: la transaccin a nivel
detallista (entre detallistas y consumidores nales) y la transaccin al por mayor (entre
fabricante(s) o mayorista(s) y detallista(s)). Si el mercado en el que estamos interesados
es el mercado al por mayor, entonces est claro que las consecuencias de un incremento
en el 10% de los precios al por mayor dependern, en parte, del comportamiento, como
respuesta a ese incremento, del mercado detallista posterior (downstream retail market).
Las dos cuestiones importantes en este caso son: el grado en el que se traslada a los con-
sumidores nales (es decir, hasta qu punto los detallistas trasladan todo el incremento
del 10% en el precio al por mayor a sus clientes) y hasta qu punto se traslada realmente
la reaccin de los consumidores a cualquier aumento porcentual del precio.
El anlisis llega a ser ms complejo cuando el fabricante se encuentra verticalmente
integrado hacia el mercado posterior, de manera que (al menos una parte de su produc-
cin) se vende directamente a los consumidores. Esta situacin compete claramente a
los detallistas y, algunas veces cuando se observa, se suele argumentar que los mercados
al por mayor y al detalle son en realidad un nico mercado. El test SSNIP aplicado a
dicho mercado efectivamente exigira conocer lo que podra ocurrir a un monopolista
verticalmente integrado que produce y vende toda su produccin en el mercado nal.
Aunque esta puede ser una pregunta interesante, no nos dice nada de relevancia respecto
al mercado al por mayor del que se ha hecho cargo (o, para esta situacin, el mercado
detallista). Este test comienza por la denicin de mercado ms restringida o reducida, y
en este caso eso debe signicar el mercado al por mayor o el mercado al detalle tomado
aisladamente. Adems, no debera suceder que las deniciones de mercado dependieran
de cmo las empresas escogen como organizar sus actividades: que una empresa escoja
integrarse verticalmente hacia delante (forward integration) no signica necesariamen-
te que los mercados al por mayor y al detalle sean un slo gran mercado (Harbord y Von
Graevenitz, 2000).
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 166 22/07/2009 12:59:03
167
CAPTULO 3. DEFINICIN DE MERCADO, CONCENTRACIN Y PODER DE MERCADO
c) La Falacia del Celofn (Cellophane Fallacy)
En ciertas ocasiones, puede ocurrir que para el producto (o rea geogrca) que se est
considerando exista una empresa que, gracias al abuso en el disfrute de su ya posicin
dominante, est jando actualmente precios muy por encima de los niveles competiti-
vos. En estas situaciones, la aplicacin del test SSNIP para delimitar el mercado rele-
vante puede presentar serios inconvenientes. En concreto, an cuando el producto en
cuestin no posea bienes sustitutivos cercanos, un incremento pequeo pero importante
del precio actual hara que los consumidores estuviesen ms dispuestos a sustituir dicho
producto por otros que son percibidos como alternativas mucho menos deseables. Se-
gn el test SSNIP, si esta sustitucin conlleva que el incremento en el precio no resulte
rentable para el monopolista hipottico, se debera ampliar el mercado relevante de
manera que abarcara tambin estos productos aunque, en la prctica, se consideren ma-
los sustitutos del producto original. Una denicin ms amplia del mercado signicar
un clculo de cuotas de mercado que infravalorara la posicin de la empresa dominante
en el contexto real, pudindose llegar incluso a descartar la existencia de dominancia y,
por tanto, de abuso de la misma.
Esta situacin se conoce como la falacia del celofn (celophane fallacy) al ponerse
de maniesto que se haba incurrido en la misma en el caso US vs. E.I. Du Pont de
Nemours & Co.
79
. Concretamente, la Corte Suprema de Estados Unidos mantuvo que
un aumento en el precio del celofn (vendido por Du Pont) le hara competir con otros
materiales exibles para envolver (tales como las bolsas de papel), y la existencia de
elevadas elasticidades cruzadas de la demanda entre el celofn con esos otros materiales
indicaban que eran sucientemente buenos sustitutos entre s, por lo que era necesario
una denicin ms amplia del mercado que incluyera todos los posibles materiales para
envolver (Werden, 2000).
El error cometido por la Corte Suprema en la denicin de los lmites del mercado tena
su origen en el clculo de las elasticidades cruzadas entre productos y, ms especca-
mente, en evaluarlas tomando como punto de partida los precios del celofn vigentes
en aquel momento, situados muy por encima de los que regiran en un mercado com-
petitivo. La interpretacin, en trminos econmicos, de los valores obtenidos para las
elasticidades puede aclarar esta armacin. Por un lado, a medida que nos desplazamos
hacia arriba sobre la curva de demanda, la elasticidad precio de la demanda es cada
vez mayor. Adems, sabemos que una empresa que ocupa una posicin de monopolio
siempre opera en el tramo donde la curva de demanda es elstica, es decir, donde los
consumidores son ms sensibles a cambios en el precio. Por tanto, los elevados valores
de las elasticidades cruzadas simplemente estaban poniendo de maniesto que Du Pont
79
Para un relato econmico del caso puede consultarse Stocking y Mueller (1955).
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ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
168
ya ejerca un alto poder de mercado. De hecho, durante el juicio se present evidencia
de que Du Pont estaba jando el precio del celofn tan alto que los consumidores del
producto haban considerado reemplazarlo con sustitutos claramente inferiores.
Como hemos comentado previamente, este error, consecuencia de la utilizacin inade-
cuada del test SSNIP, es especialmente relevante en los casos donde se investigue el
abuso de posicin dominante y, en general, en todos aquellos donde se desee evaluar el
poder de mercado de una empresa, con excepcin de las fusiones. Para estas ltimas,
slo se estima si la fusin permite a las empresas fusionadas ejercer poder de mercado o
aumentarlo. Por tanto, la aplicacin del test SSNIP no supondra tantos inconvenientes
puesto que los precios que se deben considerar como valores de referencia seran los que
se encontraran vigentes, independientemente que sean o no los competitivos.
ODonoghue y Padilla (2006) proponen una serie de posibles iniciativas para evitar
incurrir en la falacia del celofn como estimar el precio competitivo antes de aplicar
el test SSNIP, utilizar las conclusiones que se desprendieran del anlisis tanto de la in-
uencia de las caractersticas fsicas sobre la demanda como del uso nal que pretenden
los consumidores para los productos objeto de investigacin, vericar las condiciones
en otros mercados ms competitivos que guardaran similitudes con el mercado investi-
gado, comprobar las restricciones que soporta la presunta empresa dominante y, por l-
timo, considerar en el test no slo incrementos signicativos no transitorios en el precio
sino tambin decrementos, lo que ofrecera mayor informacin sobre los valores de las
elasticidades cruzadas, y del tramo de la demanda donde estara operando la empresa
analizada. La oportunidad o no de cada una de estas medidas depender fundamental-
mente de la informacin disponible para comprobar si el precio vigente se sita por
encima del nivel competitivo.
d) Mercados secundarios o de post-venta (Secondary Markets o After-Markets)
Los mercados secundarios tambin denominados de post-venta comprenden los mer-
cados para los productos complementarios, usualmente conocidos como servicios o
productos secundarios, que se adquieren una vez que se ha comprado otros llamados
productos o servicios primarios. Existe un gran nmero de ejemplos de mercados se-
cundarios que incluiran ciertos mercados para bienes duraderos (automviles, producto
primario, y piezas de recambio, producto secundario) o para bienes de consumo (ma-
quinilla de afeitar, producto primario, y cuchillas de afeitar, secundario, o impresoras,
producto primario, y cartuchos de tinta, secundario).
En determinadas circunstancias, los productos o servicios secundarios solo seran com-
patibles perfectamente con una determinada marca de producto primario, aunque exis-
tieran otros productos sustitutivos para ese bien primario. Adems, frecuentemente, las
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 168 22/07/2009 12:59:03
169
CAPTULO 3. DEFINICIN DE MERCADO, CONCENTRACIN Y PODER DE MERCADO
empresas del mercado primario se encuentran integradas verticalmente de manera que
ofertaran tanto los productos o servicios primarios como los secundarios o comple-
mentarios.
En estas circunstancias, la cuestin importante relativa a la denicin del mercado es
si los productos principales o primarios y sus correspondientes productos secundarios
deberan considerarse como mercados separados o como un slo mercado que englo-
bara ambos tipos de productos. Para ello, siguiendo los pasos en la aplicacin del test
SSNIP, habra que plantearse si un monopolista hipottico que vendiera un producto
secundario para un cierto producto principal sera capaz de aumentar los precios de
ese producto complementario en una cuanta considerable de manera que resultase
rentable.
Si asumimos que no existen sustitutos para el producto secundario, por ejemplo porque
no hubiese plena compatibilidad para el principal, los consumidores que ya hubiesen
comprado el producto principal no responderan signicativamente al incremento en el
precio del producto secundario puesto que no tendran ninguna otra alternativa vlida.
Sin embargo, ese incremento en el precio de los productos secundarios podra afectar
la decisin de aquellos consumidores que an estn considerando si comprar, entre los
distintos sustitutos, un determinado producto principal, ya que para optar por uno en
concreto y realizar su compra estos consumidores se basaran en el coste total de la vida
til del producto primario, lo que incluye el precio del mismo y el coste esperado de la
adquisicin de sus productos secundarios. Si estos productos secundarios representan
una parte importante del coste total esperado del producto, y un suciente nmero de
compradores, conscientes de esta participacin en el coste, se decidiran por otro pro-
ducto principal como respuesta a un aumento pequeo pero importante en el precio de
los productos secundarios, entonces, muy probablemente el monopolista hipottico no
considerar rentable dicho incremento y el mercado se debera denir como el mercado
conjunto para productos principales y secundarios.
Algunos de los factores que se deberan tener en cuenta para delimitar el mercado rele-
vante cuando se analizan productos secundarios, son aquellos que inuyen en el resulta-
do y la evaluacin del coste esperado que hacen los consumidores de dichos productos,
tanto en trminos absolutos como en relacin al producto primario. La OFT seala que
cuando los consumidores llevan a cabo el clculo del coste a lo largo de la vida til
(whole life costing) de un producto primario antes de adquirirlo, es decir, incluyendo
tambin el coste futuro de las compras necesarias de productos secundarios, signicara
que perciben dichas adquisiciones como una nica transaccin. En esos casos, ser ese
clculo del coste a lo largo de la vida til y el lugar que ocupan en el mismo los pro-
ductos secundarios lo que determine si deben denirse como un nico mercado o como
mercados separados (OFT, 2004). En este sentido, hay una serie de consideraciones que
deberan tenerse en cuenta:
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ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
170
1) Grado de sosticacin y nivel de informacin que poseen los consumidores. Cuando
los compradores son los consumidores nales, podran estar menos informados so-
bre la probabilidad de que sean necesarias las piezas de recambio o el servicio post-
venta y podran ser menos conscientes de los precios de esos productos secundarios.
Por el contrario, cuando el producto principal es un factor productivo que se compra
por una empresa, es muy posible que el comprador posea mejor informacin sobre el
coste esperado (tanto la probabilidad de lo necesarios que sern como de sus costes)
de los productos secundarios
80
. Cuanta ms informacin exista sobre el coste futuro
de los productos secundarios, y mayor sea el nmero de potenciales consumidores
que la posean, ms probable ser que un incremento en el precio de estos ltimos
productos termine inuyendo en la decisin de compra del producto principal y, por
tanto, en el anlisis de la rentabilidad de ese incremento. En otras palabras, supo-
niendo el resto de variables constante, un mayor nmero de consumidores adecuada-
mente informados supondr una mayor probabilidad de que productos secundarios y
principales formen un solo mercado.
2) Proporcin que representa el precio o gasto esperado del producto secundario con
respecto al precio del producto principal. As, cuanto ms pequea sea la proporcin
del gasto o precio del producto secundario en cuestin respecto al precio del produc-
to principal, ms probable ser que ambos se denan en mercados separados.
3) Probabilidad de avera o vida til del producto secundario. Aquellos productos se-
cundarios que se estime que poseen una vida til ms larga o una menor probabilidad
de que se necesite sustituirlos sern menos determinantes a la hora de adoptar una
decisin de compra para el producto principal. En consecuencia, cuanto mayor sea
la vida til esperada del producto secundario ms probable ser que se considere un
mercado separado para este producto.
El tratamiento recibido por los mercados secundarios en los casos de las distintas ju-
risdicciones de la competencia no ha estado exento de cierta controversia. No obstante,
parece que el criterio generalmente seguido se basa en el caso ms conocido en Estados
Unidos a este respecto: Eastman Kodak Co. vs. Image Technical Services, Inc. et al.
(1992). En este caso se juzgaba a Kodak por vincular las ventas de las piezas de recam-
bio para sus fotocopiadoras con el servicio de asistencia de esa compaa. En particular,
Kodak solo venda piezas de recambio a aquellos compradores que hubiesen rmado un
contrato de exclusividad en el servicio de asistencia para sus fotocopiadoras. El anlisis
de la Corte Suprema de los Estados Unidos distingui el mercado secundario para pie-
zas de recambio y servicios de las fotocopiadoras Kodak del mercado para el producto
primario (fotocopiadora). En base a esta denicin de mercados separados, se estableci
80
Cabe la posibilidad que tambin est inuyendo la necesidad de realizar grandes compras de ese factor pro-
ductivo, lo que aconsejara realizar un estudio minucioso del coste esperado de ese factor.
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 170 22/07/2009 12:59:03
171
CAPTULO 3. DEFINICIN DE MERCADO, CONCENTRACIN Y PODER DE MERCADO
que Kodak ostentaba una cuota de mercado en los mercados principales que no sugera
una posicin dominante ni la posibilidad de ejercer poder de mercado ya que la compe-
tencia era bastante acusada en estos mercados. No obstante, se concluy que esta misma
compaa disfrutaba de suciente poder de mercado al ostentar cuotas cercanas al 100%
tanto en el mercado de las piezas de recambio de las fotocopiadoras Kodak como en
el mercado de servicios y asistencia de las fotocopiadoras de esta marca. De esta ma-
nera, la Corte Suprema reconoca la posibilidad de comportamientos anticompetitivos
en los mercados secundarios cuando el mercado primario era competitivo. La Corte
argument que aunque tericamente la competencia en el mercado primario haca difcil
el ejercicio del poder de monopolio en el mercado secundario, las imperfecciones de
mercado, especialmente la informacin imperfecta y los costes de sustitucin, limitaran
la presin competitiva ejercida por el mercado primario sobre el secundario y la validez
de cualquier conclusin que no tuviera en cuenta estos hechos. Esta sentencia ha sido
ampliamente estudiada en la literatura, as Hovenkamp (1993), Shapiro y Teece (1994),
Borenstein, MacKie-Mason y Netz (1995) y Shapiro (1995), entre otros, proporcionan
un anlisis detallado de este caso, as como de las implicaciones y consideraciones que
deberan tenerse en cuenta a la hora de establecer la existencia de poder de mercado en
presencia de mercados secundarios.
La Comisin Europea profundiz por primera vez en la problemtica de los mercados
secundarios en el caso Hugin vs. Commission (1979). Hugin era una compaa sueca
que dedicaba su actividad a fabricar cajas registradoras y sus correspondientes piezas
de recambio. El mercado relevante se deni como el mercado del Reino Unido para
las piezas de recambio de las cajas registradoras fabricadas por Hugin. Aunque esta
empresa nicamente representaba el 13% del mercado del Reino Unido para el produc-
to principal (cajas registradoras), la Comisin, y la Corte Europea de Justicia despus,
determinaron que las piezas de recambio de las cajas registradoras de Hugin no eran
fcilmente sustituibles por otras piezas de otras mquinas. La Corte Europea aadi que
tampoco pareca muy razonable aceptar que cualquier consumidor estuviera dispuesto
a comprar una nueva caja registradora de un fabricante diferente en lugar de comprar la
pieza adecuada para su actual caja. Por tanto, se admita la posibilidad de que un fabri-
cante ocupase una posicin dominante en un mercado secundario de productos o servi-
cios (piezas de recambio) para sus propios productos principales (cajas registradoras) en
base al nivel de sustituibilidad en el mercado secundario.
Posteriormente, la Comisin, en su informe sobre poltica de la competencia de 1995
(European Commission, 1995), sealaba la importancia de tener en cuenta todos
aquellos factores, comentados previamente, que pudieran ayudar a denir el mercado
relevante en presencia de mercados secundarios. La Comisin sigui esta postura en
el caso Pelikan/Kyocera (1995) donde Pelikan, un fabricante alemn de cartuchos
de toner para impresoras y fotocopiadoras, denunci a Kyocera, fabricante japo-
ns de impresoras para ordenadores, por realizar determinadas prcticas destinadas a
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ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
172
expulsar a Pelikan del mercado, alegando que dichas prcticas constituan acuerdos
restrictivos entre Kyocera y sus distribuidores y/o abuso de posicin dominante en el
mercado de los productos secundarios de sus impresoras. Sin embargo, la Comisin
Europea, en su decisin de septiembre de 1995, desestim la denuncia estableciendo
que Kyocera no ostentaba una posicin dominante ya que esta empresa deba hacer
frente a una intensa competencia en el mercado del producto principal o primario (las
impresoras) y que esa misma competencia limitaba su comportamiento en el merca-
do del producto secundario de productos para impresoras. Asimismo, se destacaba
como evidencia el que los compradores de impresoras posean informacin sobre los
precios de los productos secundarios (que constituan una parte importante del coste
de la compra de la vida til de una impresora) y parecan tenerlos en cuenta cuando
adquiran el producto principal, adems no existan excesivos costes de sustitucin
entre marcas.
e) Mercados temporales o estacionales
Este apartado hace referencia a la dimensin temporal de la denicin de mercado, que
se puede interpretar como una ampliacin de la dimensin del producto. La considera-
cin de esta dimensin para la denicin de mercado puede ser apropiada cuando los
clientes no estimen posible la sustitucin en el consumo de ciertos productos en mo-
mentos diferentes de tiempo. En particular, el uso de distintos servicios en hora punta
o no puede que no sean considerados como sustitutos cercanos por determinados com-
pradores. Motta (2004) seala que, por ejemplo, en la mayora de ciudades los restau-
rantes y los bares podran ser parte del mismo mercado a la hora del almuerzo, cuando
la mayora de la gente busca una comida ligera y rpida durante el corto intervalo de
tiempo antes de volver al trabajo; pero a la hora de la cena, cuando la gente va a los
restaurantes a pasar la noche en un bonito entorno y en agradable compaa, es poco
probable que unos sndwiches vendidos por un bar sean un buen sustituto de una buena
comida de restaurante. Otros ejemplos seran los servicios de transporte, servicios de
abastecimiento de agua o electricidad. As, en los servicios de transporte areo es parti-
cularmente importante considerar una distincin entre los pasajeros que son sensibles al
tiempo (generalmente los viajeros por motivo de negocios) de aquellos que no lo son (en
general viajeros por motivo de placer o turistas). Los viajeros por motivo de negocios
esperan conexiones ms rpidas, un nivel de puntualidad ms alto y son menos exibles
en trminos de horarios de salida y llegada que los turistas.
Otra circunstancia relevante a la hora de denir un mercado es la estacionalidad de
determinados productos o servicios. En concreto, puede que sea imposible para los pro-
ductores ofertarlo independientemente del periodo de tiempo. As, la capacidad para
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173
CAPTULO 3. DEFINICIN DE MERCADO, CONCENTRACIN Y PODER DE MERCADO
producir hortalizas o frutas puede variar entre distintos periodos de tiempo y puede que
no sea posible almacenarlas de un periodo para otro. Hay determinadas frutas y hortali-
zas (berenjenas, habas, judas, naranjas, uvas, fresas) que son muy fciles de encontrar
en una determinada estacin, siendo casi imposible en otras distintas. Una situacin
semejante tendra lugar en la oferta de servicios tursticos como, por ejemplo, el aloja-
miento en hoteles. La disponibilidad de plazas y sustituibilidad en periodos estivales es
muy diferente de la observada en otros momentos del ao.
f) Las cadenas de sustitucin
En algunas ocasiones el producto que es objeto de investigacin forma parte de una
larga cadena de sustitutos. Por ejemplo, supongamos cinco productos denotados por
las letras A a la E y que estn diferenciados atendiendo a la calidad percibida por los
clientes. En este sentido, supongamos que cuanto ms cercanos estn los productos en
el alfabeto ms sustitutivos sern desde el punto de vista de los clientes. Por lo tanto,
los consumidores cuyo producto favorito es el C consideran los productos B y D como
muy buenos sustitutos del anterior pero consideran A y E muy malos sustitutos para C.
A pesar de que todos los productos en la cadena son sustitutos, esto no signica que la
cadena completa sea el mercado relevante. De hecho, es importante destacar que la de-
nicin de mercado ser diferente dependiendo de cul sea el producto del que se parta en
la investigacin. En el ejemplo anterior, los productos A, B y C pueden constituir el mer-
cado relevante cuando el producto B es el que se encuentra bajo investigacin, mientras
que el mercado relevante lo formaran los productos B, C y D si el producto objeto de
investigacin es el C. Un ejemplo de este tipo de situaciones sera el establecimiento del
mercado relevante en la industria del automvil. Por ejemplo, un Hyundai y un Rolls-
Royce pueden pertenecer a la misma cadena de sustitutos pero, muy probablemente, no
pertenecern al mismo mercado (Cabral, 2000).
g) Existencia de muchos mercados y segmentos de mercado
La mayora de las empresas operan en varios mercados: mercado laboral, mercados de
capital, mercados de las materias primas y, por supuesto, en los mercados posteriores
(downstream markets) en los que venden sus productos a los consumidores. Adems,
cualquier empresa que est interesada de manera activa en aumentar sus benecios es
probable que intente segmentar sus mercados posteriores, identicando los diferentes
grupos de consumidores que poseen distintas necesidades y disposiciones a pagar, y sir-
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ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
174
viendo cada uno de ellos con una variante del producto que se adapte a sus necesidades
y venderlo a un precio diferente
81
.
La pregunta que se nos presenta es a qu mercado se debera aplicar el test SSNIP y,
en principio, la respuesta sencilla es a todos ellos. En la prctica, sin embargo, algunos
de estos mercados es probable que sean ms interesantes que otros: inherentemente,
algunos parecern menos probables que sean competitivos que otros, o que impliquen a
consumidores o empresas rivales cuya vulnerabilidad podra ser una fuente de preocu-
pacin. Asimismo, las investigaciones antimonopolio se llevan a cabo habitualmente
como consecuencia de una demanda, y esto, naturalmente, centra la atencin en algunos
mercados antes que en otros. Finalmente, los comportamientos anticompetitivos en un
mercado (por ejemplo, la reduccin de los precios de los factores pagados a los provee-
dores) se podran considerar beneciosos si las rentas obtenidas como consecuencia de
los mismos se disipan por la competencia en otros mercados en los que la empresa en
cuestin opera, quedando los consumidores en estos ltimos mercados como benecia-
rios nales de cualquiera que fuera el poder de mercado que se explotara en el merca-
do monopolizado. Esto sugiere que cualquier investigacin sobre el posible poder de
monopolio en mercados concretos puede requerir un estudio complementario de otros
mercados
82
.
Prcticamente cualquier mercado que se quisiera considerar es probable que permita
ser dividido en un nmero de segmentos de mercado, y casi siempre una pregunta
discutible es si estos segmentos deberan ser considerados como mercados por s mis-
mos o partes de un mercado ms amplio. El test SSNIP empieza por la denicin de
mercado ms reducida que parece razonable dadas las circunstancias, y esto signica
que es posible que conduzca a la conclusin de que los segmentos especcos sean
mercados separados. El problema es que estos segmentos separados sean probablemen-
te interdependientes (los comportamientos que tengan lugar en uno de ellos casi con
toda certeza tendrn efectos sobre el resto). Esto no debera signicar un problema para
denir el mercado (aunque seguramente sea difcil establecer con alguna certidumbre
las fronteras precisas entre los segmentos que se encuentran muy prximos) pero har
la valoracin del grado de competencia en cualquiera de ellos mucho ms complicada
de lo que lo sera en otro caso.
81
Vase el captulo 6 las prcticas de discriminacin de precios de segundo grado (o versionado de producto)
y tercer grado.
82
Puede consultarse Hausman, Leonard y Vellturo (1996) para un anlisis de las dicultades que encierra la
denicin del mercado relevante cuando se estudian situaciones con presencia de prcticas de discriminacin
de precios.
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175
CAPTULO 3. DEFINICIN DE MERCADO, CONCENTRACIN Y PODER DE MERCADO
Pensar en diferentes segmentos de mercado como si fueran diferentes mercados tiene,
no obstante, una gran virtud que es la posibilidad de identicar los efectos de los com-
portamientos anticompetitivos de forma mucho ms precisa. Si hay diferencias reales
entre los diferentes grupos de consumidores, entonces un monopolista sensible no los
tratar a todos igual: algunos sern ms vulnerables que otros y, por tanto, soportarn
ms la carga del monopolio que otros. Cualquier iniciativa que tenga como objetivo el
estudio de los efectos del comportamiento anticompetitivo (y, de esta manera, identi-
que correctamente quin se ve afectado negativamente por el mismo) hace el proceso
de corregir o paliar dichos efectos mucho ms fcil y el diseo de exigencias para co-
rregirlo ms efectivo.
h) Consistencia de las definiciones de mercado a lo largo del tiempo
Una consideracin nal se reere a la coherencia que las agencias antimonopolio de-
muestran con respecto a las deniciones de mercado a lo largo del tiempo. Podra ocu-
rrir que las mismas empresas, o productos similares, sean investigados en diferentes
ocasiones. En tales casos, sera por supuesto recomendable que las agencias adoptasen
las mismas deniciones de mercado para el mismo tipo de problema (hemos visto ya
que si el problema antimonopolio es diferente, una denicin de mercado diferente esta-
ra plenamente justicada). Tal como pone de maniesto la Ofce of Fair Trading (OFT,
2004), las deniciones de mercado en casos previos pueden proporcionar informacin
muy til para abordar nuevas investigaciones. No obstante, tambin puede ocurrir que
dichas deniciones no sean las adecuadas y su mantenimiento, arguyendo un criterio de
consistencia, podra ser a costa de cometer graves errores. Estos errores se podran deber
fundamentalmente a tres razones:
I. En primer lugar, las condiciones competitivas pueden alterarse a lo largo del tiempo.
De hecho, el concepto de sustituibilidad (tanto por el lado de la oferta como de la
demanda) puede verse afectado, en un sentido o en otro, como consecuencia de las
innovaciones desarrolladas en los productos.
II. En segundo lugar, las preferencias de los consumidores tambin se pueden ver mo-
dicadas tanto por el paso del tiempo como por el rea geogrca donde estn loca-
lizados.
III. Por ltimo, determinados comportamientos empresariales, por ejemplo, el efecto
cautivador (lock-in) de sus clientes mediante el establecimiento de costes de sustitu-
cin, o las prcticas encaminadas a impedir el acceso a la competencia de los rivales
(foreclosure), pueden tambin variar los grados de sustituibilidad en la oferta y la
demanda.
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ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
176
Por ejemplo, hace ya varias dcadas, en el caso United Brands vs. Commission de 1976,
la decisin de las Cortes de Justicia Europeas fue colocar las bananas en un mercado sepa-
rado del resto de frutas. Actualmente, sera mucho menos probable que no estableciera que
otras frutas ejercen restricciones competitivas sobre las bananas dados los avances tecno-
lgicos en los sistemas de refrigeracin y en las tcnicas de cultivo en invernaderos
83
.
3.1.2. Mercado geogrfico
En este contexto, el test SSNIP comienza por un rea bastante reducida y se determina
si las empresas que estn localizadas en dicha rea geogrca no estn afectadas por
las presiones competitivas de las empresas localizadas en otras reas. El test continuar
incluyendo empresas en la denicin del mercado geogrco hasta que se identique un
rea donde un hipottico monopolista podra imponer de manera rentable un incremento
pequeo pero signicativo y no transitorio en el precio. As, el mercado geogrco
relevante es el rea en la que tiene lugar la sustitucin o, en otras palabras, aquella en
la que un monopolista hipottico encontrara rentable el incremento permanente en el
precio porque no habran otras empresas, operando en localizaciones distintas, que ofre-
cieran productos que los consumidores consideraran sucientemente sustitutivos.
Tambin en esta dimensin, se tiene en cuenta el lado de la demanda y la oferta, as
como los ujos de transporte. El anlisis de los ujos de transporte, as como de otras
variables que inciden sobre los mismos, proporcionara informacin adicional relativa
a la sustituibilidad tanto por el lado de la demanda como de la oferta. Hay que destacar
que la mayora de las observaciones que se han realizado previamente respecto a la
denicin de mercados de producto pueden aplicarse fcilmente cuando el objetivo es
denir los mercados geogrcos. En este sentido, las conclusiones obtenidas a partir del
estudio de la sustituibilidad por el lado de la demanda y de la oferta, se deben interpretar
como fuentes de informacin complementaria que contribuyan a la ms correcta utili-
zacin del test SSNIP.
Sustituibilidad por el lado de la demanda
Como ocurra en el mercado del producto, desde el punto de vista de la demanda, el ob-
jetivo es identicar los sustitutos que estn localizados sucientemente cerca de manera
que restrinjan el comportamiento de un monopolista hipottico.
83
Volveremos sobre este caso en el captulo 6 al quedar probado en el proceso que esta empresa realizaba una
discriminacin espacial o geogrca de precios.
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 176 22/07/2009 12:59:04
177
CAPTULO 3. DEFINICIN DE MERCADO, CONCENTRACIN Y PODER DE MERCADO
El proceso se inicia, como hemos comentado, jndose en un rea relativamente re-
ducida. El test SSNIP se aplica a esa rea, y se repite, ampliando el rea geogrca
considerada siempre que este supuesto monopolista no considere rentable realizar un
incremento entre el 5 y el 10% de los precios de una forma no transitoria. Dado que el
nmero de consumidores que cambiara a los oferentes de las reas vecinas es impor-
tante, el mercado geogrco debera englobar dichas reas. El proceso naliza cuando
el monopolista hipottico del rea de referencia encuentre rentable el incremento de
precios citado.
Los principios que se aplican para denir el mercado geogrco son los mismos que
para el mercado de producto. Por tanto, todo el anlisis previo tendra fcil traslacin a
este contexto. Adems, en el caso del mercado geogrco hay que tener en cuenta como
factor explicativo la movilidad de los consumidores y la relacin entre el valor del pro-
ducto y los costes de bsqueda y transporte. As, cuanto ms alto sea el valor relativo del
producto y mayor la movilidad de los consumidores, ms probable ser que los usuarios
se dediquen a desplazarse a la bsqueda de vendedores que ofrezcan productos sustitu-
tivos a precios ms baratos.
Sustituibilidad por el lado de la oferta
Por el lado de la oferta, tal como ocurre en el mercado de producto, se considera si los
productores pueden pasar, en un corto periodo de tiempo y sin incurrir en importantes
costes, a vender en otras reas diferentes. A este respecto, tambin son relevantes, para
la correcta denicin del mercado geogrco, los costes de transporte y los ujos de
productos (importaciones). Suponga, por ejemplo, que se est considerando una fusin
entre unos productores de aceite de oliva en Espaa. El test SSNIP, entonces, toma la
siguiente forma: encontrara rentable un hipottico vendedor monopolista de todos los
aceites de oliva de Espaa aumentar el precio del aceite en un 5% o 10%? Si la res-
puesta es armativa, entonces el mercado geogrco estar denido como Espaa. Por
el contrario, si, por ejemplo, se espera que las importaciones de Italia hagan que dicho
aumento de precio no sea rentable, ya que numerosos consumidores demandaran aceite
de oliva italiano, entonces el test se debera repetir sobre un monopolista hipottico de
aceite de oliva espaol e italiano, y as hasta encontrar el mercado relevante.
En consecuencia, cuando se aplica el test SSNIP para denir el mercado geogrco,
adems de estimar las elasticidades y los test de correlacin, se debe usar tambin la
informacin relativa a los ujos de productos entre regiones y aquellas barreras que
inciden en su viabilidad.
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 177 22/07/2009 12:59:04
ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
178
Flujos de productos y tests de transporte (shipment tests)
Elzinga y Hogarty (1973, 1978) proponen denir los mercados geogrcos basndose
en los ujos de productos argumentando que los nicos datos necesarios para estimar las
reas de mercado geogrco, al menos en la mayora de casos, son los datos de transporte
(shipment) en trminos fsicos. El test tiene dos componentes, el primero establecer si
hay poco dentro de fuera (little in from outside, LIFO, es decir, si las importaciones
constituyen una pequea parte del consumo local) y el segundo que si hay poco fuera de
dentro (little out from inside, LOFI, es decir, si las exportaciones constituyen una pe-
quea parte de la produccin local). El test establece entonces que un rea geogrca dada
se dene como un mercado geogrco relevante si se satisfacen los dos componentes del
test, es decir, si hay poco movimiento del producto hacia y desde otras reas geogrcas
84
.
Elzinga y Hogarty proponen valores crticos para el test pero Kaserman y Zeisel (1996)
sealan que no existe una justicacin prctica ni terica para dichos valores crticos.
Stigler y Sherwin (1985) demuestran que la presencia o ausencia de ujos de comercio
entre dos reas no es tampoco una condicin necesaria ni suciente para establecer si
constituyen o no un nico mercado. De hecho, es posible tener grandes ujos de comer-
cio entre dos reas pero, si hay mercados distintos, la discriminacin de precios puede
ocasionar amplias diferencias de precios entre ellas, que persistan a lo largo del tiempo,
que no estn precisamente relacionadas con los costes de transporte. Los productores
pueden ser capaces de identicar y sacar provecho de las diferencias en las elasticidades
de demanda entre dos reas sin que lleguen a ser iguales los precios.
En el caso United States vs. Pabst Brewing Co. de 1966 se argument con xito que
el mercado adecuado era el de la cerveza en el Estado de Wisconsin sobre la base de
la evidencia de que Wisconsin tena el consumo de cerveza per cpita ms alto en los
Estados Unidos y se importaba relativamente poca cerveza en ese Estado. Sin embargo,
tal como sealan Schrank y Roy (1991), se ignor el hecho de que el 75% de la cerveza
elaborada en Wisconsin se enviaba fuera del Estado.
El test de Elzinga y Hogarty considera las regiones como constitutivas de mercados
geogrcos separados si no hay transportes cruzados entre ellas en algn momento del
tiempo, incluso aunque las elasticidades cruzadas entre las regiones puedan ser bastante
altas. No obstante, Kaserman y Zeisel (1996) subrayan la posibilidad de que los envos
procedentes de fuera de un rea puedan moderar las decisiones de precios de los pro-
ductores, provocando que los envos reales sean innecesarios. A este respecto, suponga
84
Shrieves (1978) ampla este test mediante la consideracin de dos criterios: una medida de similitud y otra
de signicacin. La medida de similitud contempla si la estructura de los transportes en las dos reas objeto de
investigacin son similares, mientras que la medida de signicacin cuantica la importancia de las dos reas
con respecto al consumo total del producto considerado. La aplicacin de este test entraa una serie de dicul-
tades que le han restado notoriedad en la prctica.
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 178 22/07/2009 12:59:04
179
CAPTULO 3. DEFINICIN DE MERCADO, CONCENTRACIN Y PODER DE MERCADO
que el test se satisface, en el sentido de que tienen lugar pocos transportes entre la regin
A y la regin B. Este hecho no constituira necesariamente un indicador de que las dos
regiones no forman parte del mismo mercado. Si en ambas regiones se jan los mismos
precios, y el transporte del producto hacia otra regin supone un coste positivo, no se
observara ningn envo de una regin a otra, incluso aunque produjesen exactamente
el mismo bien y estuviesen muy prximas entre s. Sin embargo, la razn de que no se
observen ujos de mercancas reside en la importante restriccin o presin competitiva
que estaran ejerciendo los fabricantes de una regin sobre los que se encuentran en la
otra. Ms especcamente, si los productores de la regin A intentaran aumentar sus
precios, aunque fuese en una pequea cuanta, podra no llegar a ser rentable como
consecuencia de la prdida de consumidores de la regin A que sustituiran esos produc-
tos por los de los productores de la regin B. En este caso, aunque el test de transporte
concluira que las regiones A y B constituyen mercados separados, se deberan utilizar
otras tcnicas para delimitar el mercado geogrco.
La Comisin Europea en el caso Italian Flat Glass de 1988 recomend que el merca-
do se deniese sobre la base de los transportes reales de producto, y no sobre aquellos
que fuesen tericamente posibles
85
. La Comisin concluy que, dado que los produc-
tores italianos proporcionaban el 80% del cristal plano italiano, no caba duda de que el
mercado geogrco era Italia. La decisin ignor el hecho de que los precios en Italia
pueden haber estado ya a niveles competitivos. La ausencia de ujos de comercio no in-
dicaba cmo podran responder los consumidores u otros proveedores a cualquier incre-
mento signicativo de precios. Determinados documentos indicaban que los producto-
res italianos tenan en cuenta la competencia de productores de otros estados miembros
de la Unin Europea, as como de Turqua y del Este de Europa (Kauper, 1997).
En resumen, el test podra proporcionar informacin til, pero es probable que se vea
sesgado y, en consecuencia, sus resultados debern ser interpretados con cuidado. Como
seala Werden (1981), los datos de transporte pueden ser tiles pero no son sucientes
para denir los mercados. De hecho, Elzinga (1981), aos despus, lleg a reconocer
que el test slo estimaba un tamao mnimo de mercado.
Barreras al comercio
Hay una serie de hechos que proporcionan informacin til para complementar otros
tests y llegar as a una conclusin ms acertada de la dimensin geogrca del mercado
85
En el procedimiento Italian at glass, la Comisin estim que las asociaciones de productores de la industria
del cristal en Italia impusieron una serie de reglas y acuerdos que constituan violaciones del artculo 85 del
Tratado de Roma al implicar prcticas restrictivas de la competencia.
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 179 22/07/2009 12:59:04
ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
180
relevante. Estas consideraciones se reeren a todos aquellos aspectos que, por llegar a
constituir un obstculo o restriccin al comercio entre dos reas, inuyen en la susti-
tuibilidad del producto a nivel geogrco. Entre las ms importantes, cabe destacar las
siguientes:
(i) Costes de transporte
Uno de los factores ms importantes para determinar la amplitud del mercado geogr-
co es la trascendencia que tienen los costes de transporte sobre el valor o precio de
un determinado producto. Cuando los costes de transporte son bajos en relacin a los
precios del producto, se puede deducir que dichos transportes entre regiones son fciles
de llevar a cabo. En ese caso, la alta probabilidad de que un incremento en el precio del
producto en una determinada regin motive un ujo de transporte hacia esta regin,
representar una ecaz presin competitiva para que nalmente no se produzca dicho
incremento de precio. Por lo tanto, cuanto ms fcil sea el transporte de mercancas para
una distancia dada, con mayor probabilidad deber aceptarse una denicin ms amplia
del mercado geogrco (ODonoghue y Padilla, 2006).
En algunas situaciones, estas consideraciones harn la extensin geogrca del mercado
muy pequea debido a los elevados costes de transporte. Considere, por ejemplo, el caso
Napier Brown/British Sugar de 1988 donde la Comisin Europea, para evaluar si la
empresa British Sugar ocupaba una posicin dominante en la produccin y venta de
azcar, mantuvo que el mercado relevante se limitaba a Gran Bretaa
86
. Esta conclusin
se basaba en el reducido peso (entre un 5 y un 10%) que representaban las importaciones
en el consumo total de azcar, como consecuencia de los importantes costes de comer-
cializacin del producto en este pas.
En otros casos, la escasa signicacin de los costes de transporte en relacin al valor
del producto implicar que los mercados se denan como globales. Un ejemplo de esta
situacin lo constituira el caso Hilti AG vs. Commission de 1992. En este proceso
se juzgaba el abuso de posicin dominante de Hilti, un productor de pistolas de clavos
para la construccin, as como de cartuchos para esas pistolas, donde iban colocados
los clavos que tambin produca. Se establecieron tres mercados separados, uno para
cada producto previamente citado. En el caso de los clavos se determin que la totali-
dad del territorio de la Comunidad Europea constitua el mercado geogrco relevante.
Entre las razones que se argumentaron para esta denicin, destacaron las importantes
86
Recientemente Strand (2007) plantea un mtodo sencillo para denir mercados geogrcos en presencia de
costes de transporte importantes. Los resultados se obtienen mediante la aplicacin de un test de prdida crtica
suponiendo un mercado circular y costes constantes.
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 180 22/07/2009 12:59:04
181
CAPTULO 3. DEFINICIN DE MERCADO, CONCENTRACIN Y PODER DE MERCADO
diferencias de precios entre los Estados Miembros y la irrelevancia de los costes de
transporte respecto al valor de los clavos que se empleaban en las pistolas de clavos uti-
lizadas en la construccin. Estos hechos sealaban la posibilidad de que se produjesen
con una alta probabilidad ujos para este producto entre los diferentes Estados de la
Comunidad Europea
87
.
(ii) Preferencias y caractersticas bsicas de los consumidores
En algunos casos, la naturaleza de la demanda para el producto relevante puede por s
sola determinar el mbito del mercado geogrco. Factores tales como las preferencias
locales o preferencias por marcas o productos locales, el lenguaje, la cultura o el estilo
de vida pueden jugar un papel muy importante en la delimitacin del mbito geogrco
de la competencia.
Un claro ejemplo de su utilizacin para denir mercados lo constituyen los casos relati-
vos a mercados de medios de comunicacin. As, el Departamento de Justicia de Estados
Unidos en la aprobacin de la fusin entre dos empresas de emisoras de radio, Univision
Communications Corporation y Hispanic Broadcasting Corporation (caso Univision/
HBC, 2003), lleg por primera vez a la conclusin de que las emisoras de radio que emi-
tan en espaol pertenecan a un mercado separado de aquellas que emitan en ingls.
En el contexto de la poltica de la competencia comunitaria, el lenguaje y barreras cul-
turales han servido habitualmente para decidir si el mercado relevante es nacional o su-
pranacional. Algunos ejemplos de mercados en el sector audio-visual donde el lengua-
je ha determinado un mercado geogrco menor que la supercie europea son Kirch/
Richemont/Multichoice/Telpi (1995), CLT/Disney/Super RTL (1995), RTL/CNN/Time
Warner/N-TV (2002) y Sony/BMG (2008).
(iii) Otros factores
Las restricciones en la capacidad productiva, los contratos de largo plazo o las barreras
regulatorias pueden limitar la capacidad de las empresas situadas en distintas reas geo-
87
Otro ejemplo de esta situacin lo constituye el mercado de construccin de aviones, donde los costes de
transporte son insignicantes en relacin al valor de los mismos. As, en el caso en el que se declaraba incompa-
tible con el mercado comn la fusin entre las sociedades estadounidenses General Electric y Honeywell Inter-
national Inc. (caso General Electric/Honeywell, 2001), la Comisin Europea dispuso que, como en decisiones
anteriores sobre fusiones (Alenia/DE Havilland, AlliedSignal/Honeywell, o Boeing/McDonnell Douglas), dado
que todos los fabricantes de motores de aviacin comercializan, venden y mantienen sus motores en todo el
mundo en condiciones de competencia similares, los mercados geogrcos de referencia para el suministro de
motores tienen dimensiones mundiales o globales.
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 181 22/07/2009 12:59:04
ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
182
grcas para desplazar su produccin y ventas hacia otras reas. En la medida que estas
restricciones suponen trabas a los ujos de productos, cuanto ms importantes sean
estas restricciones ms probable ser que se dena el mercado geogrco relevante de
una forma ms restringida.
Una vez denido el mercado relevante de producto y geogrco, es posible y habitual-
mente aconsejable realizar un anlisis de la estructura de ese mercado para disponer de
informacin que ayude a valorar los efectos del comportamiento u operacin empresa-
rial que las autoridades de la competencia estuviesen estudiando. El siguiente epgrafe
ofrece un resumen de algunos de los indicadores que suelen utilizarse para evaluar la
estructura de mercado.
3.2. Medidas de concentracin
En la prctica, el papel fundamental que juega la denicin del mercado relevante ha
sido el clculo de las cuotas de mercado e ndices de concentracin basados en esas
cuotas de mercado. El valor de las cuotas de mercado y de los ndices de concentra-
cin en el anlisis de la competencia se deriva de la visin de que es la estructura de
un mercado la que determina la conducta de las empresas que integran el mercado y
que esta conducta determina la naturaleza de los resultados en el mercado considerado
(paradigma Estructura-Conducta-Resultados). Por tanto, aunque son los resultados de
mercado, tales como el nivel de precios, la principal preocupacin de las autoridades de
la competencia, la estructura de mercado se ve como un indicador relevante de la proba-
ble naturaleza de esos resultados. As, la concentracin de mercado juega un papel muy
importante en la regulacin de fusiones. De hecho, tanto la Comisin Europea como las
agencias de la competencia de Estados Unidos utilizan las medidas de concentracin
como instrumento para efectuar una primera clasicacin de aquellas fusiones que pro-
bablemente afecten a la competencia.
Como hemos expuesto en el captulo 1, la teora econmica moderna considera que esta
relacin de causalidad no tiene por qu ser unidireccional. De hecho, tanto la naturale-
za de la competencia en un mercado como la estructura de ese mercado pueden ser la
consecuencia de un proceso endgeno. En cualquier caso, se mantiene ampliamente que
un estudio de la estructura de mercado es una etapa til en cualquier anlisis de la com-
petencia. En concreto, existe la creencia de que sera poco probable que empresas con
pequeas cuotas de mercado, en un mercado adecuadamente denido, sean capaces de
llevar a cabo comportamientos que daen la competencia e, igualmente, que los acuer-
dos que alcancen entre ellas terminen daando la competencia. Por esta razn, dichos
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183
CAPTULO 3. DEFINICIN DE MERCADO, CONCENTRACIN Y PODER DE MERCADO
comportamientos y acuerdos son generalmente vistos como positivos para el mercado
correspondiente.
Sin embargo, lo contrario no tiene necesariamente por qu mantenerse, ya que las em-
presas con una gran cuota de un mercado, adecuadamente denido, no tienen por qu
estar en una posicin que les permita tomar parte en comportamientos anticompetitivos.
Por lo tanto, la sola existencia de una gran cuota de mercado no es normalmente con-
siderada una razn suciente para llegar a la conclusin de que la empresa disfruta de
poder de mercado. La identicacin de grandes cuotas de mercado o altos niveles de
concentracin simplemente deberan signicar que un caso no puede concluirse sin que
se haya realizado un anlisis detallado de las caractersticas econmicas del mercado y
de la naturaleza de las alegaciones planteadas (OFT, 2001).
La concentracin de mercado es quiz el aspecto ms destacable de la estructura de
mercado, y se requiere una consideracin de sus posibles medidas y sus correspondien-
tes limitaciones para comprender mejor sus posibles implicaciones. Para la economa
industrial, la concentracin es una magnitud que recoge la estructura de las cuotas de
mercado de las empresas que operan en una industria, considerando a un mercado ms
concentrado en la medida en que la distribucin de cuotas es ms desigual y, en conse-
cuencia, una parte mayor del mercado est controlado por un menor nmero de empre-
sas. De acuerdo con esto, la concentracin decrecer con el aumento en el nmero de
empresas y con la aproximacin en el tamao de sus cuotas de mercado.
A partir de la anterior denicin de concentracin, puede observarse cmo las situaciones
de competencia perfecta y de monopolio constituyen los casos lmite de concentracin
que pueden mostrar los mercados, dependiendo de si operan en ellos, respectivamente,
un nmero innito de empresas o una sola. Es precisamente esta relacin entre concen-
tracin y competencia, la que ha tendido a identicar niveles altos de concentracin
industrial con poder de mercado y falta de competencia, lo que no siempre es cierto.
Para una industria que produce un producto homogneo, la concentracin de ventas se
describe completamente por la distribucin acumulativa de ventas, o, equivalentemente,
por las cuotas de mercado. Pero una descripcin completa de la distribucin del tamao
de las empresas en una industria no es manejable y no se adecua para la descripcin o el
anlisis. Una caracterstica que comparte con otras formas de describir la estructura de
mercado es que frecuentemente no se encuentra disponible.
Para el objetivo descriptivo y analtico, es til tener un ndice resumen que condense
la distribucin del tamao de las empresas de una industria en un slo nmero. Inevi-
tablemente, el uso de un ndice unidimensional para representar un fenmeno multi-
dimensional signica una prdida de informacin. Para que sea til, el ndice debera
ser un nmero que pueda ser calculado, o al menos aproximado, partiendo de los datos
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ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
184
disponibles. En la literatura hay ndices de concentracin muy variados. Aqu vamos a
presentar los que se usan con ms frecuencia.
Como paso previo platearemos la nomenclatura que utilizaremos para denir los distin-
tos ndices. Mantenemos la convencin de que hay n empresas en la industria, ordenadas
de acuerdo con su produccin
i
x n i .... 1 = , as la empresa 1 es la empresa ms grande,
la empresa 2 es la segunda ms grande, etc. Por tanto, se cumple que x x
j i
, j i < .
Denotaremos por

=
=
n
i
i
x X
1
la produccin total de la industria, de manera que la cuota
de mercado de la empresa i viene denida por ) / ( X x s
i i
= , cumplindose que s s
j i
> ,
j i < .
Un problema, al que se enfrentan frecuentemente las autoridades de la competencia en
el momento de asignar cuotas de mercado, es encontrar un comn denominador que
permita agregar las producciones de bienes o servicios muy distintos. Las cuotas de
mercado siempre se pueden asignar basndose en los ingresos monetarios o en una me-
dida de produccin estndar, como el peso o el volumen
88
. En algunos casos, se podra
disponer de las cuotas de mercado calculadas a partir del nmero de unidades produci-
das o vendidas as como en valores. Los ltimos generalmente tienen ms signicado
econmico, aunque los primeros podran contener alguna informacin adicional sobre
las posiciones relativas de mercado
89
. Las autoridades requieren que se establezca una
referencia comn estndar para poder realizar comparaciones entre cuotas de mercado.
En la prctica, las cuotas de mercado, usualmente, se asignan sobre una base que no
es completamente un comn denominador, bien porque no exista o porque se requiera
un proceso de recogida de datos muy costoso en trminos monetarios y de tiempo para
poder utilizar un denominador comn (Werden, 2002).
Algunos mercados se caracterizan por grandes y espordicos pedidos realizados por un
nmero reducido de compradores. En estos mercados, podra haber una gran varianza en
las cuotas de mercado si son calculadas durante un corto periodo de tiempo, dado que un
solo pedido podra representar una proporcin importante de las ventas del periodo. Como
consecuencia, las cuotas de mercado se deberan calcular sobre un periodo relativamente
largo, por ejemplo de tres a cinco aos (dependiendo de la frecuencia de los pedidos)
90
.
88
En el caso United States vs. Interstate Bakeries Corp. and Continental Baking Co. (1995) se necesit un
comn denominador para agregar varios productos de pan blanco, y el peso era la eleccin ms adecuada.
89
Por ejemplo, en Nestl-Perrier, la Comisin Europea calcul cuotas de mercado en la industria francesa
del agua mineral tanto en volmenes como en valores. Las tres mayores empresas ostentaban mayores cuotas
cuando se consideraban los valores totales, indicando que los consumidores estaban dispuestos a pagar mayores
precios por una botella de sus aguas que por las de los competidores.
90
Ejemplos de industrias que se ajustan a esta descripcin de pedidos grandes y poco frecuentes son los aviones
y trenes, como se seala en los casos Arospatiale/Alenia/de Havilland, Boeing/McDonnell Douglas, General
Electric/Honeywell y ABB/Daimler-Benz.
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 184 22/07/2009 12:59:05
185
CAPTULO 3. DEFINICIN DE MERCADO, CONCENTRACIN Y PODER DE MERCADO
Las medidas de concentracin habituales se clasican en medidas acumulativas y me-
didas discretas de la concentracin industrial, segn tomen respectivamente en conside-
racin la totalidad de las empresas existentes en una industria para la construccin del
ndice o tan slo una parte de ellas (Curry y George, 1983). Entre las primeras se inclu-
yen el ndice de Herndahl-Hirschman y el de entropa, mientras que entre las segundas
destaca el ratio de concentracin.
Ratio de concentracin
La medida de concentracin ms sencilla es el ratio de concentracin de orden m. El
ratio de concentracin m es la cuota de mercado combinada de las m empresas ms
grandes en la industria
91
.

= =
= = + + + =
m
i
m
i
i
i m m
X
x
s s s s R
1 1
2 1
...
El nmero de empresas que se incluye en el ratio de concentracin usualmente se deter-
mina por la institucin pblica que recoge e informa de los datos, y no de algn princi-
pio implcito. Se trata de una medida discreta, ampliamente utilizada, en parte porque
la disponibilidad de datos es muy amplia. El problema que plantea es que, al considerar
nicamente una parte de la distribucin de las cuotas de mercado, una misma industria
puede aparecer ms o menos concentrada segn cual fuere el valor de m (Kwoka, 1981).
Asimismo, ignora lo que ocurre en la parte del mercado que no considera; por ejemplo,
si se producen fusiones o entradas de nuevas empresas en la seccin del mercado forma-
da por las empresas comprendidas entre m+1 y n que, evidentemente, afectan al grado
de concentracin de ste, el valor del ndice no cambia (Curry y George, 1983).
Si todas las empresas son del mismo tamao, el ratio de concentracin m es
n
m
. El lmite
inferior de este ratio de concentracin es cero, cuando el nmero de empresas con el
mismo tamao tiende a innito. El lmite superior, si m o pocas empresas abastecen el
mercado por completo, es igual a la unidad.
Esta medida discreta fue el principal instrumento de anlisis del Departamento de Jus-
ticia Norteamericano en sus Merger Guidelines hasta 1982
92
. Sin embargo, la limitada
informacin, ofrecida por esta medida, sobre la distribucin del tamao de las cuotas de
mercado ha hecho que se haya optado por otros indicadores ms completos. De hecho,
91
En general, esta medida se denota por
m
C , pero para evitar confundir con otras deniciones hemos optado
por utilizar la letra R.
92
En concreto el ratio de concentracin utilizado era el ratio
4
R .
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ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
186
la mayora de las medidas de concentracin son medidas acumulativas que, como he-
mos mencionado previamente, toman en cuenta a la totalidad de empresas de la indus-
tria. Una de las ms conocidas es el ndice de Herndahl-Hirschman.
ndice de Herfindahl-Hirschman
El ndice de Herndahl-Hirschman (IHH) es la suma de cada una de las cuotas de mer-
cado de las empresas que operan en la industria al cuadrado,
2
1 1
2 2 2
2
2
1
...

= =

= = + + + =
n
i
n
i
i
i n
X
x
s s s s IHH
El ndice de Herndahl se puede descomponer en una parte que representa el nmero
de empresas y otra que reeja la varianza de las cuotas de mercado. La varianza de las
cuotas de mercado viene dada por n s s
n
i
i
/ ) (
2
1
2

=
= o , donde n s / 1 = es la cuota de
mercado media de las n empresas que estn siendo objeto de investigacin. Realizando
las operaciones pertinentes y reordenando los trminos se obtiene:
2
1
n
n
IHH + =
Si todas las empresas son iguales en trminos de tamao o cuota de mercado ( 0
2
= ),
el valor de IHH alcanza el valor (1/n) y, en este caso, vara entre cero cuando n tiende
a innito (concentracin mnima) y 1 que sera el caso del monopolio (concentracin
mxima)
93
. Dado un determinado nmero de empresas, el IHH aumenta con la varianza
de las cuotas de mercado (ceteris paribus) y, por lo tanto, es una medida que tiene en
cuenta la distribucin del tamao de las empresas.
Este ndice puede considerarse, sencillamente, como un ndice que sirve para agregar
cuotas de mercado y que, concretamente, utiliza un criterio cuadrtico de agrega-
cin. En este sentido, puede interpretarse como un promedio de las cuotas de mercado
de cada empresa; o como la inversa del nmero de empresas de igual tamao que
daran lugar a un valor del ndice de concentracin idntico (Adelman, 1969). Por
ejemplo, si IHH=2.500 esto equivaldra al caso de 4 empresas de igual tamao con
una cuota del 25%. Esta ltima interpretacin puede ayudarnos a comprender las im-
plicaciones de diferentes valores de IHH obtenidos para dos industrias con distintas
93
Estos valores mnimo y mximo se corresponden con 10.000/n y 10.000, respectivamente, si las cuotas de
mercado utilizadas en la frmula estn expresadas en tanto por ciento.
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 186 22/07/2009 12:59:05
187
CAPTULO 3. DEFINICIN DE MERCADO, CONCENTRACIN Y PODER DE MERCADO
distribuciones del tamao de las empresas. Por supuesto, no cabe esperar que existan
valores absolutos aplicables a todas las situaciones, pero s parece posible establecer
valores determinados del ndice de Herndahl relacionados con las dems caracters-
ticas de cada mercado. De hecho, las autoridades de la competencia en muchos pases
utilizan el IHH como una medida que permite clasicar los mercados en una etapa
inicial del anlisis.
En particular, en las Merger Guidelines de 1992, el Departamento de Justicia de los Es-
tados Unidos establece una catalogacin de la concentracin de los mercados atendien-
do a los valores que adopta el IHH. As, los mercados en los que este ndice se encuentra
por debajo de 1.000 no estaran concentrados, entre 1.000 y 1.800 puntos se consideran
moderadamente concentrados y por encima de 1.800 altamente concentrados. Adems,
fusiones que aumenten el IHH en ms de 100 puntos en la tercera categora se presume
que crean o aumentan el poder de mercado o, como mnimo, lo facilitan.
En el Reglamento comunitario de concentraciones (Merger Regulation) de la Comisin
Europea se utilizan las cuotas de mercado y el nivel de concentracin en un mercado
para especicar en qu situaciones es ms probable que impliquen la existencia de po-
sicin dominante y la Comisin, por tanto, tenga que intervenir para la defensa de la
competencia. Concretamente, las Directrices (Guidelines) sobre la evaluacin de las
concentraciones horizontales de la Comisin consideran el IHH, y la variacin en el
IHH de una situacin previa y posterior a la fusin (el denominado delta), como indi-
cadores del cambio en la presin competitiva del mercado en el que vaya a tener lugar
la fusin.
As, las Directrices sealan que la Comisin probablemente no considere que se vea
afectada la competencia en un mercado con un IHH posterior a la fusin que se en-
cuentre por debajo de 1.000, y que en tales casos no se necesita un anlisis muy amplio.
Igualmente, la Comisin tampoco considera probable que se afecte a la competencia en
una fusin que conlleve un IHH con valores entre 1.000 y 2.000 y un delta inferior a
250, o en una fusin que alcance un valor del IHH superior a 2.000 y un delta inferior
a 150, planteando una serie de excepciones donde se requerira un anlisis detallado
(European Commission, 2004a, 2004b).
La comparacin entre el ratio de concentracin y el ndice de Herndahl-Hirschman
revela que ambos tienen ventajas y desventajas. Por una parte, el ndice de Herndahl
tiene una serie de propiedades de consistencia que un buen ndice debera cumplir, de
tal modo que el IHH puede obtenerse de modo axiomtico como medida proporcional
del poder de mercado, lo que no ocurre con
m
R
94
.
94
No obstante, Saving (1970) demuestra que, bajo determinadas circunstancias, existe una relacin directa-
mente proporcional entre el poder de mercado y el ratio de concentracin.
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 187 22/07/2009 12:59:06
ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
188
Sin embargo,
m
R se usa con mucha frecuencia, simplemente porque es muy fcil de cal-
cular e interpretar y exige informacin slo sobre las m mayores empresas en relacin
al mercado total. En cualquier caso, en la prctica suele haber una correlacin muy alta
entre los valores de
m
R y IHH, lo que indicara que la prdida de informacin del prime-
ro con respecto al segundo es poco signicativa. No obstante, dada la diferente informa-
cin que proporcionan cada una de estas medidas, la decisin sobre cul de ellas elegir
puede ser clave en el proceso de obtencin de informacin sobre el funcionamiento de
un determinado mercado (Sleuwaegen y Dehandschutter, 1986).
ndice de entropa
Theil (1967) y, paralelamente, Finkelstein y Friedberg (1967) proponen por primera vez
la medida de entropa para su uso en el anlisis econmico. La entropa mide la diversi-
cacin de una industria (o un grupo de empresas en diferentes industrias) frente a una
distribucin uniforme de las actividades econmicas en todos los sectores (o entre todas
las empresas). El ndice de entropa viene denido como:

=
=
n
i
i b i
s s E
1
log
Este ndice de concentracin pertenece a la misma familia que el ndice de Herndahl
al tratarse de una medida acumulativa. Aunque, en el caso del ndice de entropa, las
ponderaciones son los logaritmos de las cuotas de mercado de las empresas con signo
negativo. A diferencia de las anteriores medidas de concentracin, un aumento del ndi-
ce de entropa indica un descenso en la concentracin en lugar de un aumento. Por esa
razn, al ser el inverso de un ndice de concentracin, el ndice de entropa se considera
comnmente como una medida de diversicacin.
La base del logaritmo, b, es arbitraria
95
. Este ndice alcanza su mximo valor para n
b
log
cuando todas las empresas poseen la misma cuota de mercado y un valor mnimo igual
a cero cuando slo existe una sola empresa. Si se divide E por su valor mximo, se ob-
tiene un ndice relativo de entropa cuyos lmites estaran entre cero y uno (Horowitz y
Horowitz, 1968).
Una ventaja del ndice de entropa es que si hay diferentes subgrupos o conjuntos de
empresas, se puede descomponer en una medida de entropa dentro de cada grupo o
95
Cuando es en base 2, la unidad de medida de entropa se conoce como BIT, dgito binario (Attaran y Sagha,
1988).
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 188 22/07/2009 12:59:06
189
CAPTULO 3. DEFINICIN DE MERCADO, CONCENTRACIN Y PODER DE MERCADO
intragrupo,
a
E , y entropa entre grupos o intergrupo,
e
E
96
. En particular, si suponemos
que existen m grupos de empresas denotados por
j
G (
j
G i , m j , , 1 = ), el ndice de
entropa se puede expresar como:
|
|

\
|
|
|

\
|
|
|

\
|
+
(
(

\
|
|

\
|

|
|

\
|
= + =

=

=
m
j
G
j
b
G
j
G i
j
i
b
j
i
m
j
G
j
e a
s
s
s
s
s
s
s
s
s
s
E E E
j
1 1
log log
donde

=
j
G i
i
j
s s es la participacin absoluta que corresponde a cada grupo y

G
j
s
s
es
la participacin relativa de cada uno de los m grupos o conjuntos
97
.
A pesar de estas ventajas frente a otras medidas, el ndice de entropa adolece de las
mismas limitaciones que el IHH cuando se compara con el ratio de concentracin, ya
que necesita informacin sobre las cuotas de todas las empresas que integran el merca-
do para poder calcularse. Adems, hay que sealar que si se utiliza el ndice relativo de
entropa existe una limitacin adicional cuando se pretende registrar un aumento de la
concentracin como consecuencia de una fusin. A pesar de que una fusin reduce el
valor de E, implicando una mayor concentracin, puede producirse una cada propor-
cional mucho mayor en el valor mximo ( n
b
log ), de manera que el ndice relativo de
entropa seale un aumento de la entropa, es decir, una reduccin de la concentracin
(Curry y George, 1983).
Problemas con las medidas de concentracin
La medicin de la concentracin no se limita a la eleccin de un buen ndice. Hay que
tener en cuenta una serie de consideraciones relevantes para poder llegar a conclusiones
acertadas. Vamos a exponer varios problemas que se pueden plantear con las medidas
de concentracin.
1) El primero se deriva de la existencia de holdings de empresas. Si con las medidas
de concentracin pretendemos medir el poder de mercado, no se debe contabilizar
solamente la cuota de una empresa, sino la cuota de cada agente decisorio (que, en
algunos casos, puede tener ms de una empresa). Si consideramos que determinadas
cuotas de participacin en los activos de otras empresas representan el control efec-
tivo de dichas empresas, entonces la verdadera distribucin de cuotas de mercado, en
96
Esta ventaja fue puesta de maniesto por Waterson (1984) y Palepu (1985).
97
Una aplicacin de esta descomposicin se puede encontrar en Jacquemin y Kumps (1971).
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 189 22/07/2009 12:59:06
ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
190
lo que respecta al control efectivo, ser muy diferente. Y en consecuencia, los valo-
res de los ndices de concentracin sern muy distintos si se aplican considerando el
primero o segundo conjunto de cuotas de mercado (Farell y Shapiro, 1990). Estas si-
tuaciones suponen un problema aadido: establecer la relacin entre control efectivo
y propiedad. As, la Comisin Europea, en mercados con participaciones cruzadas o
con presencia de empresas en participacin, puede utilizar un IHH modicado que
tenga en cuenta dichas participaciones
98
.
2) El segundo problema corresponde al nivel de agregacin que se escoge, y que co-
incide con el problema de la denicin de mercado que ya hemos visto; por tanto,
se trata de valorar cul es el tamao del mercado relevante. Muchos de los procesos
contra empresas dominantes se reducen en gran medida a discusiones sobre la de-
nicin del mercado (y la cuota de mercado) relevante. As, las empresas acusadas de
posicin dominante generalmente tratan de que se acepte una denicin de mercado
ms amplia que supondra el reconocimiento de una posicin menos importante en
trminos relativos.
3) Una tercera limitacin de los ndices de concentracin proviene del hecho de que
son medidas estticas que no reejan ninguna informacin sobre la evolucin en el
tiempo de las cuotas de cada empresa. Por este motivo, es tambin til considerar
las medidas de volatilidad o inestabilidad
99
. No obstante, estas ltimas medidas
tampoco estn exentas de ciertos inconvenientes en la medicin e interpretacin de
sus valores.
3.3. Medicin del poder de mercado
El poder de mercado o poder de monopolio es un concepto crucial en la teora de la
competencia ya que es una medida de la prdida econmica que se puede imponer sobre
el resto de la comunidad, distorsionando la eleccin del consumidor, al alejarse las em-
presas en su comportamiento de jacin de precios del criterio del coste que impera en
98
Un ejemplo es el ndice aplicado por la Comisin para evaluar la fusin Exxon Corpn./Mobil Corpn. en el
ao 1999. Maxwell, OBrien y Parsons (1999) proponen un IHH modicado para contemplar el problema de
la propiedad cruzada.
99
Este ndice de inestabilidad, desarrollado y aplicado por Gort (1963), se dene como = I
=

n
i
i i
s s
1
0 1
donde
0 i
s y
1 i
s son las cuotas de mercado de la empresa i en un periodo inicial 0 y otro posterior denotado por
1, respectivamente. Este ndice vara entre los valores 0 y 1, el primer valor corresponde a una situacin en la
que todas las empresas mantienen sus cuotas de mercado. En el segundo caso, todas las empresas que estaban
presente en el mercado en el momento inicial pasan a tener una cuota nula en el periodo 1.
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 190 22/07/2009 12:59:07
191
CAPTULO 3. DEFINICIN DE MERCADO, CONCENTRACIN Y PODER DE MERCADO
competencia perfecta. En concreto, el poder de mercado se dene como la capacidad de
una empresa o grupo de empresas para jar precios por encima de su coste marginal (o
nivel de precios competitivo) durante un periodo continuado de tiempo.
El poder de mercado no es nicamente una caracterstica de la empresa o empresas que
lo poseen, sino que depende tambin de las reacciones de quien compra sus productos.
Los clientes pueden reaccionar de formas muy variadas. Si responden a un incremento
en el precio de un producto sustituyendo sus compras de ese producto por un sustituto
cercano, su comportamiento limitar tanto el ejercicio del poder de mercado para au-
mentar el precio de ese producto como la cuanta del dao econmico que esta subida
puede producir. Si, por el contrario, responden sustituyendo algunas de sus compras de
ese producto por una categora completamente diferente de producto, se estar causando
una incorrecta asignacin de los recursos.
La ausencia total de poder de mercado slo tiene lugar en modelos tericos muy concre-
tos, como la competencia perfecta o el modelo de Bertrand con producto homogneo
100
.
Sin embargo, estos modelos se basan en supuestos muy restrictivos que distan bastan-
te de la realidad. De hecho, en la prctica, casi cualquier empresa es capaz de ejercer
cierto poder de mercado, gracias, por ejemplo, a la simple diferenciacin de producto
o la existencia de barreras a la entrada, aunque no todas estas conductas son objeto de
investigacin en la poltica de la competencia. Los niveles de referencia de poder de
mercado, a partir de los cuales se podra indicar si una empresa tiene o no suciente
poder de mercado, dependen fundamentalmente de la legislacin del pas concreto que
estemos considerando.
La Unin Europea equipara el concepto de poder de mercado signicativo o importante
(signicant or substantial market power) con el de dominancia en el artculo 82 del
Tratado de las Comunidades Europeas. Una primera denicin de dominancia se des-
prende del caso Hoffmann-La Roche & Co. vs. Commission (1979) donde se estable-
ce que una empresa es dominante si, sola o conjuntamente con otras, tiene el poder de
comportarse, de una manera amplia, independientemente de sus competidores, clientes
y ltimos consumidores. En el Discussion Paper sobre la aplicacin del artculo 82 del
Tratado de las Comunidades Europeas, publicado por la Comisin Europea en 2005, se
seala que una empresa posee poder de mercado signicativo cuando no se enfrenta a
restricciones competitivas efectivas y es capaz de mantener los precios por encima de
los competitivos durante un considerable periodo de tiempo (European Commission,
100
Puede consultarse el captulo 2 para una exposicin amplia de estos modelos.
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 191 22/07/2009 12:59:07
ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
192
2005). Por tanto, en este documento se observa un claro acercamiento de la Comisin
hacia el concepto econmico de poder de mercado
101
.
No hay una presuncin en la poltica de la competencia en la Unin Europea para esta-
blecer que el poder de mercado sea perjudicial en s mismo, pero las medidas de poder
de mercado se utilizan de manera generalizada como indicadores de la magnitud de
las posibles prdidas de eciencia asignativa. Estos indicadores pueden ser decisivos
en casos en los que dichas prdidas tengan que ser compensadas o contrarrestadas con
posibles ganancias en eciencia productiva
102
.
En este sentido, conviene realizar un resumen de aquellas medidas o indicadores ms
importantes que se utilizan para evaluar el poder de mercado. As, una medida terica
habitual del poder de mercado viene dada por el ndice de Lerner
103
, denido como la
proporcin o ratio del margen de una empresa i (es decir, la diferencia entre el precio
i
p
y el coste marginal
i
CMa ) sobre el precio:

i
i i
i
p
CMa p
L

=
Como se puede observar, el ndice sera igual a cero en condiciones de competencia
perfecta, pero aumentar en la medida que aumente el margen entre el precio jado por
la empresa y su coste marginal, es decir, la capacidad para establecer precios por encima
del coste marginal.
Sin embargo, la aplicacin directa del ndice de Lerner a casos reales presenta una serie
de inconvenientes:
1) Existen serias dicultades para estimar el coste marginal de una empresa: la iden-
ticacin de los costes variables, el periodo durante el cual tienen lugar, as como
la posibilidad de que existan costes comunes con otros productos elaborados por la
misma empresa, son algunos de los problemas en dicha estimacin. La forma en la
que las empresas contabilizan sus costes a lo largo del tiempo y ajustan los valores
de sus activos para su amortizacin implica, frecuentemente, que las medidas conta-
bles tengan poco que ver con aquellas que subyacen a los conceptos econmicos que
podran, en principio, estar relacionadas con el poder de mercado.
101
Puede consultarse Geradin et al. (2005) para una discusin del concepto de dominancia en la legislacin
comunitaria de la competencia.
102
Ver captulo 2 para una explicacin de los conceptos de eciencia asignativa y eciencia productiva.
103
Lerner (1934).
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 192 22/07/2009 12:59:07
193
CAPTULO 3. DEFINICIN DE MERCADO, CONCENTRACIN Y PODER DE MERCADO
Por tanto, calcular el efecto que tendra un cambio marginal en la cantidad producida
por una empresa sobre el coste total de produccin, incluso conociendo las condi-
ciones tecnolgicas bajo las que opera esa empresa, resulta una tarea casi imposible.
Adems, las autoridades de la competencia, con un conocimiento imperfecto del
sector, la tecnologa y de la empresa investigada, se enfrentan a una misin mucho
ms complicada puesto que a la falta de informacin se une el que la empresa en
cuestin no tendr incentivos a revelar sus verdaderos costes para evitar posibles
sanciones
104
.
2) En muchos casos la existencia de costes altos pueden ser consecuencia del propio
poder de monopolio. De hecho, tal y como hemos destacado en el captulo 2, a la
ineciencia asignativa que conlleva la existencia de una empresa monopolstica
se une la posibilidad de que se presenten tambin ineciencias en la produccin
(ineciencia productiva). As, podra darse la situacin paradjica de que aplican-
do el ndice de Lerner se determinase que una empresa no es dominante porque
tiene mrgenes relativamente bajos debido, fundamentalmente, a los costes rela-
tivamente altos que soporta, cuando dichos costes son el resultado del poder de
monopolio que ejerce en el mercado. En otros casos, por el contrario, los elevados
mrgenes podran estar reejando eciencias, tales como menores costes o un di-
seo de producto ms apropiado, que en ningn caso tendra que ver con el poder
de mercado.
3) Asimismo, unos mrgenes relativamente pequeos como consecuencia de la jacin
de precios bajos podran tambin tener su origen en prcticas anticompetitivas que
persiguen aumentar el poder de mercado. As, en los casos de jacin de precios
predatorios, un precio muy cercano (o inferior) al coste marginal no debera ser
considerado como una prueba incuestionable de que una empresa no posee poder de
mercado
105
.
4) El ndice suele sobrevalorar hasta qu punto el precio de una empresa se encuentra
por encima del nivel competitivo. Al calcular el margen, el coste marginal se evala
al nivel de produccin de monopolio que reporta un valor habitualmente menor que
si se evala al nivel de produccin competitivo. Una posibilidad sera considerar el
coste marginal al nivel de produccin en una hipottica situacin competitiva pero,
presumiblemente, sera mucho ms difcil de determinar (Landes y Posner, 1981).
104
Puede consultarse Bresnahan (1989) para una exposicin de las dicultades que se encuentran a la hora de
aplicar mtodos empricos para medir el poder de mercado.
105
Analizaremos ms extensamente este tipo de comportamiento en el captulo 8.
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 193 22/07/2009 12:59:07
ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
194
5) Por ltimo, la jacin de precios discriminatorios, basados en la distinta disponibili-
dad a pagar de diferentes grupos de consumidores, hara necesario calcular un ndice
para cada segmento o grupo de consumidores para una misma empresa.
Algunas de las dicultades sealadas pueden salvarse mediante el uso de una expresin
alternativa del ndice de Lerner que se obtiene a partir del problema de maximizacin de
benecios de una empresa monopolstica. En particular, podemos expresar la condicin
de maximizacin de benecios, ingreso marginal igual a coste marginal, como:
i d
i
i
CMa p =

1
1
si se reordenan los trminos se concluye que
d
i i
i i
i
p
CMa p
L

1
=

= ,
es decir, el ndice de Lerner se corresponde con el inverso de la elasticidad de la deman-
da residual de la empresa que se est investigando o demanda a la que se enfrenta dicha
empresa.
Este enfoque tiene claras ventajas ya que la estimacin de la elasticidad de la deman-
da residual permitira establecer directamente el poder de mercado, sin necesidad de
calcular los costes marginales de la empresa. De hecho, para demostrar si existe o no
poder de mercado, el anlisis econmico ltimamente se basa en la estimacin de las
elasticidades de demanda mediante modernas tcnicas economtricas, tendencia que
tambin ha tenido su repercusin en los argumentos esgrimidos por las autoridades de
la competencia para justicar sus decisiones (Baker y Bresnahan, 1992).
Landes y Posner (1981) reformulan la anterior expresin del ndice de Lerner para un
modelo de empresa dominante. En su artculo, una empresa dominante en un mercado
es una empresa que puede aumentar los precios por encima de los niveles competitivos
de manera rentable porque el aumento de produccin por parte de las empresas pertene-
cientes a una franja competitiva (competitive fringe) no es suciente para conseguir
que dicho incremento de precio no sea rentable. Las empresas de la franja competitiva
no cooperan con la empresa dominante, no obstante, se benecian del aumento en el
precio. Ms formalmente, la elasticidad de demanda a la que se enfrenta la empresa do-
minante (
d
i
) est directamente relacionada con la elasticidad de la demanda de mercado
(
d
) y la elasticidad de la oferta de la franja competitiva (
s
fc
) de la siguiente forma:
i
s
fc i
i
d
d
i
s
s
s

) 1 (
+ =
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 194 22/07/2009 12:59:07
195
CAPTULO 3. DEFINICIN DE MERCADO, CONCENTRACIN Y PODER DE MERCADO
donde
i
s es la cuota de mercado de la empresa dominante.
Sustituyendo la anterior expresin en la denicin del ndice de Lerner, obtenemos
106
:
s
fc i
d
i
i
i i
s
s
p
CMa p
) 1 ( +
=

Esta frmula establece que hay una relacin directa entre poder de mercado, en trminos
de mrgenes relativos, y cuota de mercado. As, cuanto ms alta es la cuota de mercado
(ceteris paribus), mayor es el poder de mercado. No obstante, tambin pone de mani-
esto que existen otros importantes determinantes del poder de mercado como son la
elasticidad de demanda de mercado y de oferta de la franja competitiva. En particular,
cuanto ms alta es la elasticidad de demanda de mercado, mayor ser la elasticidad a la
que se enfrenta la empresa dominante y, por tanto, menor el poder de mercado. Adems,
valores elevados de la elasticidad de oferta de la franja competitiva pueden reducir, o
incluso eliminar, el poder de mercado de la empresa dominante, cualquiera que sea su
cuota y elasticidad de demanda de mercado.
En cualquier caso, la utilidad de estas formulaciones alternativas del ndice de Lerner
depende de la posibilidad de obtener estimadores apropiados y ables de las variables
implicadas. Tal como seala Werden (1998), la utilizacin de estos estimadores est su-
jeta a la disponibilidad de los datos. La mayora de las veces estas frmulas sirven para
aportar informacin a la hora de interpretar una determinada cuota de mercado en una
investigacin sobre poder de mercado. En particular, las autoridades de la competencia
suelen iniciar sus investigaciones analizando variables de estructura defendidas en el
enfoque tradicional que proporcionan una evaluacin indirecta del poder de monopolio.
Estas variables sirven de gua para descartar, en una primera etapa, aquellos casos donde
no resulte probada la existencia de poder de mercado. De esta manera, las autoridades,
antes de abordar un estudio ms profundo que requiera tcnicas de anlisis ms comple-
jas, persiguen ahorrar recursos.
Ese mismo criterio se adoptar, a continuacin, para abordar la clasicacin usual de
las medidas de poder de mercado, distinguiendo entre aquellas que proporcionan una
evaluacin indirecta y las que lo evalan directamente. Comentaremos, en cada caso,
las medidas ms importantes de acuerdo con la literatura (Baker y Bresnahan, 1992;
Motta, 2004).
106
Posteriormente, Ordover, Sykes y Willig (1982) plantean una extensin de esta versin del ndice de Lerner:
s
fc i
d
i i
i
i i
s
s k
p
CMa p
) 1 (
) 1 (
+
+
=

l d i d d i l
donde
i
k

es una medida del nivel de interdependencia en la competencia entre empresa dominante y rivales
estratgicos.
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 195 22/07/2009 12:59:07
ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
196
3.3.1. Enfoque tradicional
El enfoque tradicional mide el poder de mercado de una forma indirecta, y atribuye un
papel esencial a la cuota de mercado que ostenta(n) la(s) empresa(s) bajo investiga-
cin o la concentracin existente en el mercado, aunque la cuota o la concentracin de
mercado no deberan ser las nicas variables que habra que examinar para determinar
el poder de mercado. Otras variables son la posicin relativa de los competidores, la
existencia de potenciales entrantes, y el poder de negociacin (countervailing power)
de los compradores.
a) Cuotas de mercado
Las autoridades de la competencia utilizan las cuotas de mercado con el objetivo de
realizar inferencias sobre el poder de mercado en muchos casos que suponen acuerdos
anticompetitivos e intentos de monopolizacin. Como conrma la anterior formulacin
de Landes y Posner (1981), existe una relacin positiva entre cuota de mercado y poder
de mercado. Por tanto, las cuotas de mercado estn destinadas a jugar un papel impor-
tante en la determinacin del poder de mercado. Sin embargo, que una empresa posea
una elevada cuota de mercado no es condicin suciente para concluir que es dominan-
te. Esta conclusin depender de otros factores que tambin afectan la capacidad de una
empresa para jar precios por encima de los competitivos. Entre otros, cabe mencionar
la existencia de sustitutos cercanos, la facilidad de entrada de nuevas empresas o el po-
der de negociacin (countervailing power) por el lado de la demanda.
En la mayora de jurisdicciones se utiliza la cuota de mercado como un indicador bsico
o variable instrumental para distinguir, entre las empresas supuestamente dominantes,
aquellas que ostentan poder de mercado. Ms especcamente, tanto en los casos legales
como en los documentos publicados por las autoridades de la competencia se observa
el establecimiento de ciertos valores crticos de referencia por encima de los cules se
trasladara a la empresa investigada la responsabilidad de probar que no posee suciente
poder de mercado, mientras que por debajo deberan ser las autoridades las encargadas
de demostrar su existencia. No obstante, estos valores no suelen estar contemplados
explcitamente en la legislacin aplicable y la informacin que proporcionara su aplica-
cin debera considerarse una prueba que complementara otros indicadores.
As, desde un principio, la Corte de Justicia Europea ha sealado que se deben considerar
conjuntamente una serie de factores a la hora de determinar si una empresa ocupa una
posicin dominante o no. No obstante, en este proceso ha otorgado un papel destacado
a las pruebas proporcionadas por las cuotas de mercado. Este hecho se ha visto reejado
en las Directrices para la Regulacin de fusiones (European Council, 2004a, 1989), don-
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197
CAPTULO 3. DEFINICIN DE MERCADO, CONCENTRACIN Y PODER DE MERCADO
de se especica que cuotas muy grandes de mercado, del 50% o ms, pueden ser por s
mismas evidencia de la existencia de una posicin dominante. Adems, se establece que
la Comisin ha considerado tambin, en ciertos casos anteriores, que las fusiones que
resultan en empresas que ostentan entre el 40% y el 50%, y en algunos casos por debajo
del 40%, conducen a la creacin o el fortalecimiento de una posicin dominante. Estos
valores se basan en conclusiones, alcanzadas en reconocidos procedimientos legales, s-
lidamente probadas.
Por ejemplo, en el caso United Brands vs. Commission (1976), entre los principales
factores que contribuyeron a declarar dominante a United Brands se encontraban unas
cuotas de mercado entre el 40 y el 50%. En el procedimiento Hoffmann-La Roche &
Co. vs. Commission (1979), la Corte de Justicia Europea realiz un anlisis exhaustivo
de las cuotas de mercado en los diferentes mercados relevantes, denidos para cada una
de las vitaminas producidas por la empresa Hoffmann-La Roche. Asimismo, se descri-
bi el criterio seguido para determinar la dominancia o no en cada uno de esos mercados
y el papel desempeado por las cuotas de mercado para llegar a esa conclusin. De esta
manera, se pona de maniesto que grandes cuotas de mercado podan por s mismas
constituir suciente evidencia para establecer dominancia.
Posteriormente, en el caso AKZO Chemie BV vs. Commission de 1993, la Corte Eu-
ropea de Justicia determin que una cuota de mercado que, de forma persistente, se
encuentre por encima del 50% es un indicador de que la empresa es dominante siempre
que no existan otras evidencias que prueben lo contrario. Este valor crtico volvi a
constituir, junto a otras pruebas, una referencia para demostrar posicin dominante en
el caso Manufacture franaise Des Pneumatiques Michelin vs. Commission (2003)
(caso Michelin II).
En el Discussion Paper sobre la aplicacin del artculo 82 se expone que el manteni-
miento durante algn tiempo de cuotas que alcanzaran valores iguales o superiores al
50% sera un indicador de posicin dominante, siempre que sus rivales poseyeran cuotas
mucho menores. Adems, aade que en situaciones donde la empresa representara entre
el 40 y el 50% sera ms probable que se declarara dominancia, aunque no implica que
no pueda llegarse a esta misma conclusin para cuotas menores del 40%. Finalmente,
este documento seala que empresas que posean cuotas que no superen el 25% del mer-
cado es muy probable que no ocupen una posicin dominante (European Commission,
2005). Todos estos valores parecen reproducir los principios jados en la Regulacin de
fusiones (European Council, 2004b). En concreto, en dicha Regulacin se ja un nivel
mximo del 25% para la cuota de mercado combinada de las empresas que se van a fu-
sionar para asumir que la fusin no obstaculizar o daar la competencia efectiva.
Las Cortes de Estados Unidos parecen establecer niveles de referencia ms altos en las
cuotas de mercado para concluir que una empresa ocupa una posicin dominante. As,
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 197 22/07/2009 12:59:07
ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
198
frecuentemente se cita la declaracin hecha por el Juez Learned Hand en el caso US
vs. Aluminum Co. of America (Alcoa) de 1945, segn la cual se presuma posicin
dominante para una cuota de mercado mayor del 90%, mientras que resultara dudoso
establecer esta posicin cuando alcanzara el 60 o 64% y, denitivamente, no sera su-
ciente si la cuota fuese del 33%
107
. Aparte de la declaracin del Juez Hand, la Corte Su-
prema nunca ha indicado cmo de grande tiene que ser la cuota de mercado para que se
considere que existe poder de mercado. No obstante, la trascendencia de las decisiones
por parte de la corte de apelaciones seala que se requerira alrededor del 50%.
En el caso Times-Picayune Pub. Co. vs. US de 1953, una empresa con un 40% de cuo-
ta de mercado fue encontrada no dominante. Ms recientemente, en el caso Jefferson
Parish Hospital Dist. No. 2 vs. Hyde (1984) se estim que una cuota de mercado del
30% era demasiado baja para establecer la existencia de dominancia.
Habra que destacar que no existen argumentos econmicos que respalden el estable-
cimiento del umbral en un determinado nivel de cuota de mercado, a partir del cual se
concluira que una empresa es dominante o posee un poder de mercado signicativo.
Por tanto, aunque el valor crtico que sirve para presumir posicin dominante en la Co-
munidad Europea se encuentra por debajo del considerado en Estados Unidos, no cabe
la posibilidad de juzgar qu criterio se ajustara mejor al n perseguido de evaluar el
poder de mercado.
En cualquier caso, este enfoque hay que interpretarlo como una herramienta dirigida
a disminuir los trmites administrativos y facilitar el rpido desarrollo de los procesos
con el consiguiente ahorro de recursos. Adems, ofrece informacin clara sobre los
criterios seguidos para determinar presuncin de posicin dominante, lo que reducira
considerablemente la incertidumbre de cualquier interesado en comprender los motivos
que subyacen a las decisiones de las autoridades de la competencia. Sin embargo, el
principal inconveniente que plantea esta forma de proceder sera conar excesivamente
en la informacin proporcionada por las cuotas de mercado, cuya validez depender
esencialmente de lo acertada que haya sido la denicin del mercado relevante, y olvi-
dar las evidencias que se desprenden de otros factores, igualmente importantes para una
correcta evaluacin del poder de mercado.
107
En este mismo caso, surgi una cuestin adicional sobre si se debera considerar dentro del mercado rele-
vante slo la barra de aluminio virgen o tambin incluir el producto derivado, es decir, el aluminio para envol-
ver. En esta ltima situacin, la cuota de mercado de Alcoa habra sido sustancialmente ms baja. Sin embargo,
la Corte argument que Alcoa controlaba la competencia en el mercado de aluminio para envolver, al ser la
empresa dominante en la produccin de la barra de aluminio de la que se obtena dicho producto.
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 198 22/07/2009 12:59:08
199
CAPTULO 3. DEFINICIN DE MERCADO, CONCENTRACIN Y PODER DE MERCADO
b) Rivalidad entre empresas
Aunque solo proporcionen estadsticos descriptivos de una industria, las cuotas de mer-
cado pretenden proporcionar informacin til sobre los tamaos relativos de los compe-
tidores en el mercado relevante. El grado de poder de mercado del proveedor depender
tambin de las reacciones de sus rivales. Si la empresa que realiza el aumento de precio
se considera en el mercado como un lder de precios, el resto de proveedores puede se-
guir ese movimiento e igualar tambin su incremento. En caso contrario, perder ventas
a favor del resto de competidores del mercado en la medida que esos productos sean
percibidos como sustitutivos del suyo (Gardner, 2000). Para comprender si una empresa
realmente tiene poder de mercado, se necesita conocer el grado de independencia, con
respecto a la empresa lder, del resto de empresas que estn en el mercado. Esto exige
medidas que vayan ms all de las cuotas de mercado y que contemplaran la evaluacin
de las diversas formas de comportamiento en el mercado.
En concreto, el supuesto poder de mercado que se deducira de una elevada cuota de
mercado puede desaparecer a medida que pase el tiempo como consecuencia del com-
portamiento estratgico de sus rivales. En tal caso, la elevada cuota de mercado slo
identicara una situacin latente de poder de mercado. En ciertas industrias donde se
comercializa una materia prima agotable o donde la produccin est limitada por un re-
curso productivo imprescindible, las reservas existentes de dicha materia prima o recur-
so podran ser ms informativas que las cuotas de mercado. Para el propsito del anlisis
de la competencia, no tendra demasiada relevancia el que una cierta empresa poseyera
una determinada cuota de mercado si sus reservas se espera que estn completamente
agotadas en un corto perodo de tiempo. Si as fuera, la futura cuota de mercado de esa
empresa llegara a ser nula, por lo que esta empresa no ejercera ningn tipo de presin
competitiva sobre sus competidoras.
Por ejemplo, en el caso United States vs. General Dynamics Corp. de 1974, el go-
bierno de los Estados Unidos cuestion la adquisicin de las existencias de un produc-
tor de carbn del medio-oeste por otro productor, argumentando que contribuira a un
incremento signicativo en la concentracin del mercado de la produccin de carbn.
El carbn se utilizaba fundamentalmente por parte de las compaas generadoras de
energa elctrica y se compraba mediante contratos a largo plazo. Esto signicaba que la
produccin de carbn en ese momento obedeca a contratos rmados en el pasado y no
serva como indicador para conocer la competencia que tena lugar entonces. Teniendo
en cuenta estas circunstancias, la Corte Suprema de los Estados Unidos estableci que
la mejor medida de la capacidad para competir de una compaa eran las reservas de
carbn recuperado que an no estaban comprometidas, porque eran estas reservas las
que los productores de carbn podan ofrecer a las compaas elctricas a la rma de
nuevos contratos a largo plazo. La Corte Suprema estim que la fusin no implicaba
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 199 22/07/2009 12:59:08
ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
200
ningn efecto anticompetitivo puesto que las reservas no comprometidas de la empresa
adquirida eran bastante reducidas.
Otro ejemplo ms reciente en el mbito de la Comunidad Europea lo constituye la pro-
puesta de fusin de las actividades de produccin de platino de las empresas Gencor
y Lonrho (caso Gencor/Lonrho, 1996). La Comisin Europea calcul las cuotas de
mercado no slo en base a la produccin real de platino sino tambin a las reservas de
los principales proveedores de este metal.
Un escenario muy parecido tiene lugar cuando una de las empresas que integran el
mercado es muy probable que, a corto o medio plazo, no ocupe una posicin importante
de mercado, por ejemplo, porque su tecnologa sea ms antigua o ineciente. Conse-
cuentemente, la consideracin de las cuotas de mercado actuales (o pasadas) supondra
sobrestimar las restricciones competitivas reales que esta empresa ejerce sobre sus riva-
les. En estas condiciones, para calcular las cuotas de mercado, posiblemente sera ms
adecuado contemplar un contexto donde se hubiesen excluido las ventas actuales de la
citada empresa que se considera abandonar el mercado u ocupar una posicin irrele-
vante con una alta probabilidad.
Las posibles restricciones en la capacidad productiva de las empresas, as como los
costes irrecuperables necesarios para expandir su nivel de produccin, tambin pueden
considerarse fundamentales a la hora de evaluar la probabilidad con la que los rivales
podran restringir el supuesto poder de mercado que posee la empresa investigada. En
particular, si las empresas competidoras pueden aumentar rpidamente su capacidad sin
incurrir en excesivos costes, es mucho ms probable que respondan a un incremento
de precios de otra empresa ofreciendo un precio ms bajo para aumentar sus ventas,
reduciendo los incentivos a que ese incremento nalmente se produzca. En este sentido,
la existencia de un exceso de capacidad en las empresas rivales supondra que stas po-
drn aumentar su produccin con mayor facilidad, por lo que tambin desincentivarn
cualquier intento para ejercer el poder de mercado por parte de una supuesta empresa
dominante
108
.
Asimismo, se debera tener en cuenta la volatilidad o inestabilidad de las cuotas de mer-
cado en el mercado relevante. La propia denicin de dominancia o poder de mercado
sustancial requiere que los precios se mantengan por encima de los competitivos persis-
tentemente durante un periodo de tiempo. Por tanto, cuanto mayor sea la volatilidad de
las cuotas de mercado ms difcil ser justicar la posicin dominante de una empresa.
108
Este aspecto fue puesto de maniesto por la Corte Europea de Justicia en el caso Hoffmann-La Roche &
Co. vs. Commission (1979).
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 200 22/07/2009 12:59:08
201
CAPTULO 3. DEFINICIN DE MERCADO, CONCENTRACIN Y PODER DE MERCADO
c) Concentracin
Una interpretacin alternativa del ndice de Herndahl-Hirschman es aquella que esta-
blece que este ndice es un parmetro resultante del comportamiento de las empresas.
Especcamente, reejara la relacin entre el ndice y una medida de la distancia entre
la situacin observada y la situacin de competencia perfecta.
Para deducir esta relacin consideraremos un mercado compuesto por n empresas que
ofertan en el mercado un producto homogneo. Adems, la funcin de costes de la em-
presa i viene dada por la siguiente expresin:
) (
i i i
x C C =
siendo
i
x el nivel de produccin de la empresa i. Supondremos que la demanda de
mercado viene dada por ) ( X P P = donde

=
=
n
i
i
x X
1
es la produccin agregada de la
industria. De acuerdo con estas condiciones de partida, los benecios de la empresa i
vendran dados por:
) ( ) (
i i i i
x C x X P =
La empresa pretende maximizar sus benecios, aplicando la condicin de primer orden
(C.P.O.) para esta funcin de benecios
= 0
i
i
dx
d
0 ) (
) (
) ( = +
i i i
i
x CMa x
dx
dX
dX
X dP
X P
de esta expresin podemos rescribir el siguiente trmino, expresando la produccin total
de la industria ( X) como la suma de la produccin realizada por la empresa i (
i
x ) ms la
que lleva a cabo el resto de empresas (
i
X

):
1
) (
+ = + =
+
=

i
i
i
i
i
i
i i
i
dx
dx
dx
dX
dx
x X d
dx
dX

donde
i
es la variacin conjetural de la empresa i, es decir cmo reaccionan el resto de
empresas en la produccin como consecuencia de una variacin en la cantidad produci-
da por la empresa i. Sustituyendo dicha expresin en la condicin de primer orden
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 201 22/07/2009 12:59:08
ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
202
0 ) ( ) 1 (
) (
) ( = + +
i i i i
x CMa x
dX
X dP
X P
reagrupando trminos podemos rescribir esta condicin como:
) 1 (
) (
) ( ) (
i i i i
x
dX
X dP
x CMa X P + =
dividimos ambos trminos por el precio:
) 1 (
) (
1 ) (
) (
) ( ) (
i i
i i
x
X P dX
X dP
X P
x CMa X P
+ =

y multiplicamos y dividimos por X el trmino de la izquierda


) 1 (
) (
) (
) (
) ( ) (
i
i i i
X
x
X P
X
dX
X dP
X P
x CMa X P
+ =

Sabemos que el trmino


i
i
s
X
x
= es la cuota de mercado de la empresa i,
) (
) ( 1
X P
X
dX
X dP
d
=

es el inverso de la elasticidad precio de la demanda de mercado,


) (
) ( ) (
X P
x CMa X P
L
i i
i

= es el ndice de Lerner que es una medida del poder de mercado
de la empresa i. Sustituyendo cada una de las expresiones tenemos
d
i i
i
s
L

) 1 ( +
=
Segn el modelo de oligopolio el parmetro
i
tomar distintos valores:
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 202 22/07/2009 12:59:08
203
CAPTULO 3. DEFINICIN DE MERCADO, CONCENTRACIN Y PODER DE MERCADO
Modelo de Oligopolio Valor de
i

Cournot 0 i
Stackelberg 0 m i y 0
m

Colusin
i i
s s ) 1 (
en el ltimo caso
d
i
L

1
= que es el caso del monopolio (Cowling y Waterson, 1976).
El problema que se nos plantea es que los ndices de Lerner individuales no son obser-
vables por lo que optamos por denir un ndice que resultara de agregar los ndices de
Lerner individuales ponderados por sus respectivas cuotas,

=
=
n
i
i i
L s L
1
para poder tener esta expresin multiplicamos la condicin de primer orden en ambos
lados por la cuota de la empresa i y aplicamos el sumatorio,

) 1 (
1
i i
n
i
i
s
s L
+
=

+ =

= =
n
i
i i
n
i
i
s s L
1
2
1
2
1

donde sabemos que

=
=
n
i
i
s IHH
1
2
y denotaremos por

=
=
n
i
i i
s
1
2
. Por lo tanto, nos queda

+
=
IHH
L
Este resultado, obtenido por Dansby y Willig (1979), es muy importante pues formaliza
la idea, (paradigma Estructura-Conducta-Resultados), de una relacin entre la estruc-
tura (medida aqu por el ndice de Herndahl) y los resultados (medidos aqu por el
ndice de Lerner), dado un cierto patrn de comportamiento (por ejemplo, competencia
en cantidades donde 0 =
i
). Donsimoni, Geroski y Jacquemin (1984) comparan el pa-
pel que tiene esta relacin sobre la poltica antimonopolio dependiendo de qu variable
se tome como exgena. Ntese que el nivel agregado del poder de mercado (es decir, el
punto al cual las empresas en la industria pueden en media subir los precios por encima
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 203 22/07/2009 12:59:09
ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
204
de sus costes marginales) aumenta con el grado de concentracin, manteniendo el resto
de variables constantes. Esta observacin no es relevante para la evaluacin del poder
de mercado individual, pero es muy importante cuando se analizan las fusiones.
Dansby y Willig vinculan el ndice con algn objetivo global de la poltica pblica. En
concreto, demuestran que el ndice de Herndahl-Hirschman se puede utilizar como
una medida de la distribucin del excedente social o bienestar entre consumidores y
empresas. Esta interpretacin sugiere que el juicio de valor, implcito en el uso de los
ndices de Herndahl, es un juicio de equidad y no de eciencia. En denitiva, jar unos
valores estndares del ndice de Herndahl pueden ser una herramienta til para que el
regulador intervenga equilibrando los intereses de los agentes regulados (consumidores
y empresas).
La relevancia de estos resultados explica el uso del ndice de Herndahl como elemen-
to inicial para descartar la existencia de poder de mercado y facilitar el proceso de an-
lisis de fusiones, tal y como hemos sealado previamente, en las US Merger Guidelines
y en el European Merger Control de la Unin Europea. No obstante, Weisman (2005)
destaca que, cuando las empresas participan en ms de un mercado y existe interde-
pendencia de las demandas, la medicin tradicional del poder de mercado basada en la
concentracin puede provocar que se bloqueen (aprueben) fusiones que aumentaran
(disminuiran) el bienestar del consumidor. Este resultado pone de maniesto la ne-
cesidad de no sustentar el anlisis del poder de mercado nicamente en una medida
concreta. De hecho, previamente, hemos mostrado como algunos autores demuestran
el importante papel jugado por otras variables para determinar el poder de mercado de
una empresa que tienen que ver con la sustituibilidad de la demanda y oferta, as como
con las condiciones de entrada
109
.
d) Condiciones de Entrada
La posibilidad de que aumentos en los precios alienten la entrada de nuevas empresas en
el mercado puede constituir una poderosa restriccin sobre el comportamiento compe-
titivo de las empresas establecidas. En otras palabras, si la respuesta al comportamiento
de la empresa investigada por parte de los rivales actuales resulta fundamental para
limitar el ejercicio del poder de mercado, tambin lo es la que proviene de potenciales
competidores que, ante las expectativas de obtencin de benecios, se ven atrados a
participar en dicho mercado.
109
Entre otros, destacan Encaoua y Jacquemin (1980), Landes y Posner (1981), Ordover, Sykes y Willig
(1982). Ms recientemente, Hausman y Sidak (2007) demuestran que los precios que pagan los consumidores
proporcionan una medida cuantitativa superior del poder de mercado que el IHH.
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 204 22/07/2009 12:59:10
205
CAPTULO 3. DEFINICIN DE MERCADO, CONCENTRACIN Y PODER DE MERCADO
Esta es la base de la teora de los mercados impugnables segn la cual cuando tanto la
entrada como la salida de potenciales competidores es fcil y poco costosa, cualquier
precio que exceda el coste marginal, implicando benecios positivos, proporcionar
sucientes incentivos para que otras empresas entren en el mercado. Estas ltimas
podran entonces rebajar ligeramente el precio, capturar todo el mercado y abandonar-
lo antes que las empresas establecidas pudieran responder. Esta amenaza supone una
presin competitiva sobre las empresas ya establecidas que las forzara a comportarse
como si estuviesen en condiciones de competencia perfecta
110
. Sin embargo, las crticas
dirigidas hacia esta teora se han centrado en los supuestos que sostienen este razona-
miento. En concreto, un ligero cambio en el supuesto sobre los costes irrecuperables
nulos y el tiempo de respuesta de la empresa establecida altera signicativamente los
resultados. De hecho, cuanto menor sea el tiempo de respuesta de las empresas esta-
blecidas a la estrategia de los potenciales entrantes y ms altos sean los costes irrecu-
perables que stos ltimos deban incurrir, menor ser la probabilidad de que ocurra la
entrada (Utton, 1995).
En la evaluacin de la capacidad para ejercer poder de mercado en una industria, es
fundamental conocer la probabilidad de entrada y la velocidad con la que se podra
realizar. La probabilidad de entrada se ha tenido en cuenta en las decisiones de la
Comisin Europea, sirviendo bien para apoyar o para contrarrestar otras evidencias
basadas en factores distintos. As, en el caso Courtaulds/SNIA de 1991, la perspectivas
de entrada de nuevas empresas lograron compensar el hecho de que la empresa resul-
tante de la fusin alcanzase una elevada cuota de mercado. En concreto, la fusin de
los dos mayores fabricantes de bras sintticas en Europa, daba como resultado una
cuota combinada del 65%.
Tambin es importante la velocidad con la cual se espera que se produzca la entrada. En
particular, la posibilidad de una rpida entrada se ha mostrado decisiva y se ha tenido
en cuenta en la denicin del mercado relevante. En concreto, en el caso Aerospatiale/
Alenia/de Havilland de 1991, las perspectivas de entrada en el mercado de los conmu-
tadores para aviones sealaban un retraso de seis aos. Por tanto, la Comisin no consi-
der esta circunstancia como atenuante de otras evidencias que indicaban una posicin
de dominancia en el mercado.
Se debe prestar mucha atencin a una serie de factores que constituyen barreras a la
entrada de nuevas empresas. Por ejemplo, los requisitos de capital, la diferenciacin de
producto, las barreras regulatorias y las dicultades para acceder a servicios o recursos
imprescindibles para operar en la industria (essential facilities) podran desalentar a
potenciales rivales. Adems, los posibles entrantes vern reducir sus expectativas de
110
Puede consultarse el captulo 1 para una explicacin ms ampla de esta teora.
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ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
206
conseguir suciente demanda para que fuese rentable la entrada si existen, por el lado
de los consumidores, costes de sustitucin, efectos de cautivacin y externalidades de
red. De hecho, la presencia de efectos o costes que hagan ms difcil a los compradores
la sustitucin del consumo de un producto por el de otros constituye otro tipo de ba-
rrera a la entrada
111
. Un ejemplo de su consideracin en las decisiones de la Comisin
lo constituye el caso Worldcom/MCI (1998) para los efectos de red en los servicios
de internet o Alcatel/Telettra (1991) para las barreras regulatorias en los equipos de
telecomunicaciones.
Otro elemento que debera ser analizado es el comportamiento estratgico de la empresa
en las distintas etapas que siguen y preceden a una potencial entrada. La rma previa de
contratos de trato exclusivo con los proveedores de un recurso productivo imprescindi-
ble, la jacin de precios lmite o la jacin de precios predatorios
112
con posterioridad
a la entrada, constituyen autnticas barreras estratgicas. Estos comportamientos pue-
den representar un papel decisivo para crear una reputacin de competidor agresivo, de
sealizacin de costes altos en la industria en el caso del precio lmite o, simplemente,
de altas barreras institucionales que desalentaran a futuros entrantes.
e) Poder de compra
El poder de mercado de una empresa se puede ver tambin reducido o eliminado si sus
clientes disfrutan de poder de mercado como compradores. La capacidad de una em-
presa para jar precios altos depende del grado de concentracin de los compradores
(Noll, 2005). As, ser ms fcil que una empresa ejerza poder de mercado si se enfrenta
a un gran nmero de consumidores o compradores dispersos que si se enfrenta a pocos
compradores fuertes. Galbraith (1952) fue posiblemente el autor pionero en argumentar
que el poder de negociacin (countervailing power) de los compradores puede limitar
considerablemente el poder de mercado de los vendedores
113
.
111
Puede encontrase un anlisis ms extenso del papel de los costes de sustitucin en las condiciones de entrada
en el captulo 8.
112
Este comportamiento para detener la entrada ser desarrollado posteriormente en el captulo 8.
113
Distintos trabajos empricos, empezando por Lustgarten (1975), han tratado de demostrar la hiptesis de una
relacin negativa entre poder de negociacin o concentracin de los compradores y poder de mercado. Entre los
trabajos ms recientes, Schumacher (1991) tambin apoya la hiptesis del poder de negociacin en un estudio
basado en las industrias manufactureras de Estados Unidos, mientras Connor, Rogers y Bhagaban (1996) no
encuentran evidencia de poder de negociacin en las industrias de fabricacin de alimentos de Estados Unidos.
Chen (2007) ofrece un excelente resumen de los ltimos desarrollos en este campo y su relacin con la poltica
antimonopolio.
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207
CAPTULO 3. DEFINICIN DE MERCADO, CONCENTRACIN Y PODER DE MERCADO
En general, es importante evaluar el grado en el que los compradores pueden actuar
estratgicamente, es decir, evaluar su capacidad para romper acuerdos colusivos de ven-
dedores, estimular la entrada, incentivar innovaciones que generen una nueva denicin
del mercado, y la posibilidad de integrarse verticalmente para garantizarse la provisin
del producto.
El poder de negociacin que posee un comprador fuerte puede servir para estimular la
competencia entre los vendedores mediante la amenaza de sustituir sus pedidos de un
vendedor a otro actual o potencial, o bien de empezar a realizar la produccin de ese
bien por su cuenta. La probabilidad de entrada en la industria depende positivamente
de las expectativas de benecios futuros para los potenciales entrantes. En este sentido,
una compra coordinada por parte de todos los compradores creara las expectativas
adecuadas para promover la entrada (Fumagalli y Motta, 2008). Esa coordinacin ser
ms fcil cuanto mayor sea la concentracin por el lado de la demanda. Para ilustrar este
hecho, consideremos el siguiente ejemplo:
Suponga un mercado donde hubiese un monopolista establecido, y donde los poten-
ciales entrantes tuviesen que incurrir en un importante coste irrecuperable para operar
en este mercado. Si los compradores estn dispersos, y los potenciales entrantes tienen
niveles de costes semejantes, es probable que las ventas se distribuyan entre todos los
vendedores. Unas ventas muy repartidas pueden implicar que los ingresos no sean su-
cientes para recuperar y justicar la inversin. Como resultado, ningn rival potencial
decidira entrar en la industria, incluso aunque fuesen ms ecientes que el monopolista.
La incapacidad de los compradores para coordinar sus decisiones sobre qu vendedor
elegir, podra acabar provocando que tuviesen al monopolista como nico vendedor en
la industria y, por tanto, se enfrentasen a precios mucho ms altos que si tuviera lugar la
entrada de nuevos oferentes. Cuando, por el contrario, hay solo un comprador o todos
los compradores se coordinan, stos realizarn todas sus compras a aquella empresa que
ofrezca las mejores condiciones de venta. Por tanto, cada uno de los posibles rivales
ante la posibilidad de captar todas las ventas, con cuyos ingresos cubriran ampliamente
la inversin necesaria para operar, encuentra mayores incentivos para la entrada en la
industria.
En la prctica, el poder de compra ha sido uno de los argumentos al que se recurre ha-
bitualmente en los casos legales, para evaluar si una empresa con un potencial poder
de mercado sera capaz de llevar a cabo prcticas abusivas o, por el contrario, se vera
claramente restringida por el comportamiento estratgico de sus clientes. En concreto,
en el apartado de control de fusiones, tanto las agencias como las cortes de justicia, en-
cargadas de aplicar las leyes de la competencia en Estados Unidos y la Unin Europea,
han permitido que se realizaran fusiones basndose en la existencia de grandes compra-
dores o con la suciente capacidad para contrarrestar el poder de mercado de la empresa
resultante de la fusin.
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ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
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En el procedimiento Enso/Stora de 1998, se propona la fusin de dos empresas dedi-
cadas a producir, entre otros, un material utilizado para empaquetar la leche y el zumo
de fruta. La empresa resultante de dicha fusin ocupara una posicin dominante, con
una cuota de mercado cercana al 70%, frente a otros dos proveedores de menor tama-
o. A la hora de analizar la capacidad para ejercer poder de mercado por parte de esta
empresa, la Comisin Europea destac la existencia tambin de un mercado muy con-
centrado por el lado de la demanda (un gran comprador, Tetrapak, que representaba ms
del 60% del total de ventas, y dos compradores ms pequeos), lo que podra constituir
una restriccin a dicha capacidad.
En particular, la Comisin Europea especic una serie de estrategias propias de los
compradores que reduciran la probabilidad de que la empresa oferente dominante de-
cidiese nalmente llevar a cabo prcticas abusivas. En primer lugar, todos los compra-
dores podran desviar sus pedidos hacia otros proveedores. En estas circunstancias, la
empresa resultante de la fusin tendra que asumir los costes y la prdida de benecios
que supondra la infrautilizacin de su importante capacidad instalada. En segundo lu-
gar, la Comisin destac la capacidad que tendra el principal comprador, Tetrapak,
para abastecerse del input esencial por medio de otros proveedores existentes o futuros,
limitando la posibilidad de que las empresas que se fusionaban ejercieran su poder de
mercado. Estos argumentos, basados en el ejercicio del poder de negociacin por parte
de los compradores, fueron determinantes para que la Comisin permitiera la fusin,
siempre y cuando la empresa resultante no jara precios anticompetitivos discriminato-
rios a los compradores ms pequeos (Monti, 2006).
En el caso Alcatel/Telettra (1991), en el que se propona la fusin de estos dos provee-
dores de equipo de comunicaciones, la Comisin Europea consider aceptable que se al-
canzase una cuota combinada del 83% tras la fusin puesto que las agencias nacionales
de compra posean un elevado poder de compra. As, por ejemplo, la empresa Telefnica
representaba el nico comprador de equipos de telecomunicaciones en Espaa.
Ms recientemente, el poder de negociacin de las grandes cadenas de distribucin al
detalle, como Carrefour, Metro o Wal Mart, fue uno de los argumentos decisivos que
utiliz la Comisin para permitir la adquisicin de Gillette por parte de Procter & Gam-
ble (caso Procter & Gamble/Gillette, 2005)
114
.
Aunque el poder de compra constituye una posible restriccin competitiva para el ejer-
cicio del poder de mercado, este habitualmente se ha reconocido en relaciones verticales
entre empresas, tal como muestran la mayora de casos legales. Por tanto, resulta crucial
114
Otros casos donde se tuvo en cuenta el poder de negociacin de los compradores para aprobar fusiones fue-
ron ABB/Daimler Benz (1995), Thomson CSF/Deutsche Aerospace AG (1995), Valeo/ITT (1996) o Guinness/
Grand Metropolitan (1997).
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CAPTULO 3. DEFINICIN DE MERCADO, CONCENTRACIN Y PODER DE MERCADO
conocer el efecto denitivo sobre el bienestar y, en concreto, si los consumidores nales
se benecian, va precios ms bajos, del poder de compra al nivel detallista. Los anlisis
de Von Ungern-Sternberg (1996) y Dobson y Waterson (1997) subrayan la existencia de
dos fuerzas opuestas en la determinacin del efecto total sobre los precios de los consu-
midores y el bienestar como consecuencia del proceso de consolidacin en el mercado
detallista. Cuando el nmero de detallistas se reduce, los detallistas que permanecen
ganan tanto poder de negociacin frente a sus proveedores como poder de mercado
hacia los consumidores. El poder de negociacin sobre los proveedores tiende a reducir
los precios al por mayor, que podran conducir a menores precios para los consumidores
nales si existiera una intensa competencia en el mercado detallista. Por otro lado, au-
mentar el poder de mercado en el mercado detallista permite a las empresas detallistas
aumentar sus mrgenes, que signica una subida de precios para los consumidores. El
hecho de que domine un efecto u otro depende en gran medida de la intensidad con que
se compita en el mercado detallista, bajarn los precios si la competencia es intensa
mientras que, en caso contrario, la consolidacin supondr mayores precios para los
consumidores nales
115
.
Finalmente, hay que destacar que el efecto sobre los precios no es la nica consecuencia
del poder de negociacin a nivel detallista. En particular, se ha mostrado inters por el
posible efecto a largo plazo del poder de negociacin a nivel detallista sobre la variedad
de producto y la innovacin de los proveedores al por mayor. Este hecho ha sido objeto
de anlisis en numerosos artculos recientes como Chen (2004), Inderst y Wey (2005)
e Inderst y Shaffer (2007). Estos autores destacan la posibilidad de que un proceso de
consolidacin pueda reducir la variedad de productos pero tambin puede aumentar los
incentivos a reducir los costes. Por consiguiente, se puede plantear un dilema de elec-
cin entre mayor (menor) variedad pero a mayores (menores) costes.
3.3.2. Evaluacin directa mediante tcnicas economtricas
Este apartado ofrece un resumen de algunas de las recientes tcnicas cuantitativas que
se usan tanto para evaluar el poder de mercado como para estimar los probables efectos
de una fusin. En particular, en primer lugar, se describir brevemente el mtodo que
se sustenta en la estimacin de las elasticidades de las demandas residuales, para pos-
115
Chen (2003) sugiere que el poder de negociacin no mejora necesariamente la eciencia econmica. En
un modelo de una empresa dominante y una franja competitiva en el mercado detallista, demuestra que un
aumento en el poder de negociacin del detallista dominante reduce el precio de equilibrio pagado por los
consumidores. No obstante, esta reduccin es a expensas de una posible prdida de eciencia en la provisin de
los servicios. Como resultado, la eciencia econmica no siempre se mejora con un aumento del poder de ne-
gociacin. Adems, la presencia de una franja competitiva como fuente alternativa del producto es fundamental
para que se benecien al menos los consumidores.
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ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
210
teriormente tratar los modelos logit de demanda que se basan en modelos de eleccin
discreta
116
.
Estas tcnicas ofrecen alternativas para solucionar alguno de los problemas que habi-
tualmente se presentan en industrias donde existe diferenciacin de producto. En parti-
cular, la estimacin de la demanda para productos diferenciados presenta, fundamental-
mente, tres problemas:
a) En primer lugar, cuando existe un gran nmero de productos, el nmero de parme-
tros que habra que estimar sera an ms numeroso, es el denominado problema de
la dimensionalidad. Para comprenderlo mejor, considere, por ejemplo, que quere-
mos estimar el poder de mercado en un mercado que se caracteriza por n productos
diferenciados. La estimacin de un sistema de n ecuaciones de demanda, donde la
demanda para cada producto se expresara como una funcin de los precios de to-
dos los productos incluidos en el mercado relevante, implicara estimar ms de
2
n
parmetros, ya que cada una de las n ecuaciones de demanda contendr los precios
de todos los n productos, ms todas las dems variables explicativas signicativas.
Cuando n llega a ser grande, el problema de la dimensionalidad llega a ser muy im-
portante, incluso aunque se impongan restricciones, tales como la simetra, sobre el
modelo.
b) Una dicultad adicional es la heterogeneidad en los gustos de los consumidores.
Si todos los consumidores se consideran iguales, no se observara el nivel de dife-
renciacin que en la prctica tiene lugar en el mercado. Podramos suponer que las
preferencias son las correctas, de manera que existe un consumidor representativo
(agregado o medio) que tiene una funcin de demanda que satisface las condiciones
especicadas por la teora econmica. Sin embargo, los supuestos que se necesitan
son demasiado estrictos y, en algunas aplicaciones, parecen empricamente falsos.
La diferencia entre un modelo agregado y un modelo que explcitamente reeje la
heterogeneidad individual puede afectar notablemente las conclusiones econmicas
o de poltica pblica.
c) Por ltimo, otro problema surge debido a que un incremento en el precio por una
empresa, generalmente, no dejara el conjunto de precios para el resto de empresas
invariante: para una medicin correcta del poder de mercado disfrutado por una em-
presa, se debera estimar tambin hasta qu punto un incremento de precio por dicha
empresa sera seguido por cada una de las empresas. Esto conlleva que la tarea de
medir el poder de mercado sea an ms compleja y sea necesario estimar la curva
116
Baker y Bresnahan (1992) y Scheffman (1992) ofrecen un resumen de las ventajas e inconvenientes de los
distintos mtodos estadsticos utilizados para medir el poder de mercado.
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211
CAPTULO 3. DEFINICIN DE MERCADO, CONCENTRACIN Y PODER DE MERCADO
de demanda a la que se enfrenta una empresa individual, la denominada curva de
demanda residual.
Anlisis de la elasticidad de la demanda residual
Como hemos comentado previamente en la denicin de mercado, el anlisis de la
elasticidad de la demanda residual fue inicialmente desarrollado para analizar el poder
de mercado. Bajo determinados supuestos, la demanda residual a la que se enfrenta una
empresa se puede estimar directamente a partir de los datos de ventas de la empresa
dominante, el precio de mercado, otras variables que afectan la demanda de mercado, y
factores que afectan los costes tanto de la empresa dominante como del resto de empre-
sas ms pequeas. Para obtener estimadores vlidos estadsticamente, debe haber algu-
na diferencia en los factores que afectan a los costes de la empresa dominante y el resto
de competidores. Adems, hay que tener en cuenta que el anlisis supone que la relacin
que existe entre la empresa dominante y los dems rivales permanece estable a lo largo
del periodo de anlisis considerado. Por tanto, si existen interacciones competitivas re-
levantes entre empresas y stas cambian a lo largo del tiempo, la relacin estimada de la
demanda residual podra no ser correcta.
Baker y Bresnahan (1985, 1988) plantean una tcnica cuantitativa muy til tanto para
evaluar el poder de mercado como para medir el efecto de las fusiones que se basa en
la estimacin directa de las elasticidades de la demanda residual. La estimacin de la
funcin de demanda residual es una tcnica que simplica considerablemente la me-
dicin del poder de mercado, y reduce los datos necesarios para realizar la medicin.
Para medir el poder de mercado de una empresa A, esta tcnica implica la estimacin
slo del coeciente correspondiente a la elasticidad de su funcin de demanda residual.
La obtencin de un estimador bajo de la elasticidad de la demanda residual sugerira
un alto poder de mercado para la empresa A, ya que una proporcin considerable de
consumidores continuara comprndole en lugar de cambiar a otras empresas (o cesar
de comprar el producto). De la misma manera, un estimador alto sugerira un bajo poder
de mercado.
El principal problema que presenta este anlisis economtrico es aislar los momentos
individuales para los que solo la empresa A tendra un incentivo a aumentar el precio. Al
realizar la regresin de la funcin de demanda residual de una sola empresa resultara en
un estimador inconsistente, ya que el precio de equilibrio (y la cantidad) se determinan
conjuntamente tanto por el lado de la demanda como por el de la oferta de una empresa.
Para solucionar el problema se introducen variables instrumentales que desplacen los
costes de la empresa A sin alterar los costes de cualquier otra empresa en ese mercado.
Al aislar las situaciones en las que los costes de la empresa A aumentan, mientras que
los del resto permanecen constantes, este mtodo recoge situaciones en las que solo la
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ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
212
empresa A tendra un incentivo a modicar su precio, permitiendo un examen sistem-
tico de si podra hacerlo con xito.
Si la empresa A posee poder de mercado, aumentar el precio (aunque no sea necesaria-
mente en la misma proporcin que el incremento en costes). Sin embargo, si la empresa
tiene constancia de que perdera demasiadas ventas a favor de sus rivales cuando subiera
el precio (bien porque los productos de sus rivales son sustitutos cuasi perfectos bien
porque sus rivales respondern muy agresivamente a esa subida) y, nalmente, elige no
aumentar el precio, entonces la empresa no posee poder de mercado. Hay que destacar
que la estimacin de la elasticidad de la demanda residual no nos puede decir si el poder
de mercado es bajo debido a la competencia de la empresa B, o C, o cualquier otra, ya
que las empresas rivales se consideran como un colectivo, y sus papeles especcos para
restringir el poder de mercado de la empresa A no se pueden aislar. Sin embargo, la ven-
taja de este mtodo es que no exige demasiados datos para llevar a cabo una medicin
economtrica del poder de mercado de una empresa.
El mtodo de estimacin de las demandas residuales puede tambin interpretarse como
una forma de evaluar el poder de mercado que surgira como consecuencia de una fu-
sin (Baker y Bresnahan, 1985). El anlisis comprende, asimismo, la estimacin de una
elasticidad de demanda residual para cada una de las empresas implicadas en la fusin
como una funcin de los precios de ambas partes. Estas elasticidades de la demanda
residual con respecto a los precios de dos competidores se denominan elasticidades par-
ciales de la demanda residual y reejan el hecho de que la relacin entre los precios de
las dos empresas que van a fusionarse se ver afectada por la capacidad de jar precios
conjuntamente despus de la fusin.
As, supongamos que estamos interesados en conocer la probabilidad de que la empresa
resultante de la fusin de las empresas A y B ostente poder de mercado. La tcnica des-
crita anteriormente computa dos elasticidades (parciales) de la demanda residual para
cada una de las dos empresas. Por ejemplo, para la empresa A, la primera es su propia
elasticidad, que estima la reduccin porcentual en la demanda residual de la empresa A
como consecuencia de un aumento en un uno por ciento en el precio de dicha empresa;
la segunda es la elasticidad cruzada, que estima el aumento porcentual en la demanda re-
sidual de la empresa A como consecuencia de un incremento en un uno por ciento en el
precio de la empresa B. Esto ayuda a comprender como estas dos empresas se restringen
una a la otra en el mercado. Restando los estimadores de las dos elasticidades, se obtiene
una medida del poder de mercado que detenta la empresa resultante de la fusin. Esta
diferencia expresa la idea de que cuando las empresas que formarn parte de la fusin
(A y B) coordinen sus acciones y aumenten sus precios simultneamente, la empresa A
perder todos los consumidores que van a todas las restantes empresas excepto los con-
sumidores que habran ido a la empresa B si la fusin no hubiese ocurrido (y la empresa
B hubiese jado un precio para su producto independientemente de la empresa A).
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CAPTULO 3. DEFINICIN DE MERCADO, CONCENTRACIN Y PODER DE MERCADO
Por lo tanto, esta estimacin ofrece la posibilidad de obtener un estimador de los pro-
bables efectos de una fusin sin necesitar demasiados datos. Esta tcnica est siendo
cada vez ms utilizada tanto en el anlisis econmico como en los procedimientos de
las agencias de la competencia, y aunque es poco probable que la autorizacin o no de
una fusin se base nicamente en esta tcnica puede, indudablemente, proporcionar
informacin complementaria para los resultados obtenidos mediante la aplicacin de
otros mtodos diferentes y, en consecuencia, ayudar a adoptar una decisin argumentada
slidamente.
Modelos Logit de demanda
Esta tcnica economtrica se basa en un modelo logit multinomial de demanda, que se
deriva a su vez de un modelo de eleccin discreta del comportamiento de los consu-
midores. Los modelos logit de demanda, introducidos por McFadden (1973), permiten
reducir de forma considerable los problemas de la dimensionalidad al proyectar los
productos sobre un espacio de caractersticas, considerando como tamao relevante la
dimensin de este espacio en lugar del nmero de productos al cuadrado. Entre los di-
ferentes autores que aplican este tipo de modelos cabe destacar a Willig (1991), Werden
y Froeb (1994), Werden, Froeb y Tardiff (1996), Crooke, Froeb, Tschantz y Werden
(1999), y Saha y Simon (2000). En los ltimos aos, se observa una mayor utilizacin
de estos modelos para estimar la capacidad de las empresas para ejercer poder de mer-
cado y para llegar a acuerdos colusivos. Asimismo, se ha aplicado esta tcnica econom-
trica para obtener, mediante la realizacin de simulaciones, informacin acerca de los
posibles efectos sobre los precios y, consecuentemente, sobre el bienestar de fusiones en
diferentes industrias (Ivaldi y Verboven, 2005)
117
.
Un problema con este tipo de modelos son las implicaciones de algunos de los supuestos
que se imponen. En concreto, debido a la forma tan restrictiva en que se modeliza la he-
terogeneidad, la sustitucin entre productos sigue, principalmente, las pautas marcadas
por las cuotas de mercado y no por cmo de similares son los productos entre s. Las
extensiones del modelo logit bsico relajan estos supuestos excesivamente restrictivos,
manteniendo las ventajas relacionadas con el tratamiento del problema de la dimen-
sionalidad. La idea fundamental es modelizar explcitamente la heterogeneidad en la
poblacin y estimar los parmetros desconocidos que controlan la distribucin de esta
heterogeneidad. Estos modelos, como el modelo logit de coecientes aleatorios tambin
llamado modelo de demanda hednica, se han estimado utilizando tanto datos a nivel de
117
Puede consultarse Motta (2004) para una exposicin ms formal y tcnica de estos modelos.
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ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
214
mercado como a nivel individual
118
. El problema de sus estimaciones es que tratan los
regresores, incluyendo el precio, como exgenamente determinados. Este hecho resulta
particularmente difcil de aceptar cuando se utilizan datos agregados para estimar el
modelo.
Ms recientemente, se han desarrollado nuevos mtodos para estimar modelos de de-
manda de eleccin discreta con coecientes aleatorios (Berry, Levinsohn y Pakes, 1995;
Berry, 1994; Nevo, 2000b, 2001)
119
. Estos mtodos siguen facilitando el tratamiento de
un gran nmero de productos. Adems, poseen propiedades que mejoran los mtodos
previos en varios aspectos: (i) se puede estimar el modelo usando solo datos de precios
y cantidades a nivel de mercado; (ii) consideran los precios endgenamente; y (iii) pro-
porciona elasticidades de demanda que se adecuan ms a la realidad. La identicacin
de los parmetros en estos mtodos se fundamenta en la eleccin de un conjunto ade-
cuado de variables instrumentales para recoger los efectos especcos de cada marca.
Es precisamente esta caracterstica la que supone tambin el principal problema de estos
modelos para industrias con productos diferenciados ya que, usualmente, resulta com-
plicado obtener datos sobre costes y las posibles proxies de esta variable no presentarn
excesiva variacin de una marca a otra
120
.
118
Cardell y Dunbar (1980), Tardiff (1980).
119
Puede consultarse Nevo (2000a) para un resumen de las tcnicas economtricas aplicadas en esta lite-
ratura.
120
Una variable proxy es un componente sustituto cercano y, por tanto, imperfecto de la variable que desea-
mos estudiar. Este componente observable se utiliza cuando la variable relevante no es observable o no est
disponible.
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215
CAPTULO 3. DEFINICIN DE MERCADO, CONCENTRACIN Y PODER DE MERCADO
Apndice 3.A. Clculo sencillo del test SSNIP
En este apndice pretendemos desarrollar el razonamiento que hay detrs de la aplica-
cin del test SSNIP. Comenzamos suponiendo una situacin inicial que denotaremos
con el subndice 0. Los benecios en esta situacin vienen dados por
0 0 0 0
) ( q c p =
donde
0
p es el precio del producto,
0
c el coste medio o unitario y
0
q la cantidad vendida
en esta situacin.
Suponga que en una situacin posterior, denotada por el subndice 1, se produce un
cambio en el precio dado por
0 1
p p p = que conduce a un cambio en la cantidad
demandada,
0 1
q q q = , y que puede conducir a una variacin en los costes medios de
produccin
0 1
c c c = . La nueva expresin de la funcin de benecios de la empresa
vendr dada por
1 1 1 1
) ( q c p =
Por lo tanto, el cambio en los benecios viene dado por:
0 0 0 1 1 1 0 1
) ( ) ( q c p q c p = =
Si sumamos y restamos la expresin
1 0 0
) ( q c p , la variacin de los benecios puede
expresarse como
c q q c p pq + =
1 0 0 1
) (
Ntese que cuando 0 > p se supone que 0 < q . Estamos interesados en qu casos la
variacin en los benecios ser menor que cero. Rescribiremos la expresin de la varia-
cin de los benecios dividiendo ambos trminos por
0
p , obteniendo
c
p
q
q
p
c p
q
p
p
p

0
1
0
0 0
1
0 0
) (
Destacar que
0
/ p p es el aumento hipottico del precio (que generalmente se establece
entre el 5 y el 10%). Inicialmente, vamos a suponer que los costes medios son cons-
tantes, o dicho de otra forma, no dependen de la cantidad producida, esto signica que
la variacin en los costes medios es nula ( 0 = c ). Entonces, la expresin queda como
sigue
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ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
216
q
p
c p
q
p
p
p

0
0 0
1
0 0
) (
Por lo tanto, un incremento en el precio ser rentable si
q
p
c p
q
p
p
p

>

>

0
0 0
1
0 0
) (
0

Esto signica que ser rentable si el incremento en el precio cargado sobre la nueva me-
nor cantidad es mayor que la prdida de margen sobre el decremento en la cantidad.
Ahora, supongamos que 0 c , por lo que debemos considerar tambin el trmino
c p q A ) / (
0 1
. En particular, asumamos que existen economas de escala, si, por ejemplo,
0 > c cuando 0 < q , el incremento en el precio sobre la nueva cantidad necesita ser
mayor que la prdida en el margen sobre el decremento en la cantidad ms los costes
ms altos sobre la nueva cantidad.
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217
CAPTULO 3. DEFINICIN DE MERCADO, CONCENTRACIN Y PODER DE MERCADO
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Captulo 4
COLUSIN Y OTROS ACUERDOS HORIZONTALES
Introduccin . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 229
4.1. Anlisis econmico de la colusin en precios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 232
4.2. Factores que facilitan o dificultan la colusin . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 237
4.2.1. Estructura de mercado . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 238
4.2.1.1. Nmero de empresas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 238
4.2.1.2. Cuotas de mercado y concentracin . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 239
4.2.1.3. Asimetras en costes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 240
4.2.1.4. Frecuencia de interaccin . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 242
4.2.1.5. Asimetras en las restricciones sobre la capacidad . . . . . . . . . . . . . . . 244
4.2.1.6. Barreras a la entrada . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 245
4.2.1.7. Contacto multimercado . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 246
4.2.1.8. Diferenciacin de producto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 248
4.2.1.9. Poder de compra . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 250
4.2.2. Dinmica de mercado . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 250
4.2.2.1. Crecimiento de la demanda . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 251
4.2.2.2. Ciclos de negocio y fluctuaciones de la demanda . . . . . . . . . . . . . . . . . 252
4.2.2.3. Mercados con un elevado ratio de innovacin . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 254
4.2.3. Transparencia de mercado e intercambio de informacin . . . . . . . . . . . . . . . . 254
4.2.3.1. Transparencia de mercado . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 255
4.2.3.2. Intercambio de informacin entre empresas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 256
4.2.4. Factores institucionales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 257
4.2.4.1. Regulacin pblica . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 258
4.2.4.2. Contratos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 259
4.2.4.3. Sistema de precios de referencia (basing point systems)
y estndares de calidad mnima (minimum quality standards) . . . . . 261
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 227 22/07/2009 12:59:13
4.3. Colusin en otras dimensiones distintas del precio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 261
4.3.1. Cantidades . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 262
4.3.2. Capacidad . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 263
4.3.3. Territorios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 265
4.3.4. Mercados de licitaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 265
4.3.5. Investigacin y desarrollo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 266
4.4. Poltica de la competencia y colusin . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 267
4.4.1. Estados Unidos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 268
4.4.2. Unin Europea . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 269
4.5. Joint ventures (empresas en participacin) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 271
4.5.1. Efectos anticompetitivos de las joint ventures . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 273
4.5.2. Poltica de la competencia y joint ventures . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 275
4.5.2.1. Estados Unidos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 275
4.5.2.2. Unin Europea . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 276
Referencias . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 278
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 228 22/07/2009 12:59:13
Captulo 4
COLUSIN Y OTROS ACUERDOS HORIZONTALES
Introduccin
En los modelos de oligopolio no cooperativo cada empresa persigue la maximizacin de
sus propios benecios basndose en las conjeturas sobre las reacciones de sus rivales,
pero sin importarle los efectos que esta conducta pueda tener sobre los benecios de
esos competidores. La competencia oligopolista conlleva, implcitamente, una disipa-
cin de rentas que supone que los benecios, tanto los obtenidos por cada empresa como
los de la industria en su conjunto, sean menores que los que disfrutara un monopolista.
Por lo tanto, las empresas tendrn incentivos a coordinar sus acciones para aumentar
su poder de mercado y, de esta manera, elevar sus benecios colectivos e individuales.
Esta coordinacin implica que las empresas se encuentren mejor respecto a una solucin
no cooperativa, aunque sea a costa de los consumidores. La determinacin conjunta de
cantidades, precios u otras condiciones de intercambio por empresas claramente inde-
pendientes con el propsito de elevar sus benecios, por encima de los competitivos, se
denomina genricamente colusin.
Las empresas que coluden utilizan una amplia variedad de mtodos para lograr el obje-
tivo bsico de incrementar los precios y, de esta manera, aumentar sus benecios. As,
las empresas pueden acordar jar precios mnimos, limitar sus niveles de produccin
o capacidad productiva, concertar sus ofertas en los mercados de licitacin, o pueden
tambin repartirse los clientes o territorios, con el compromiso de no competir por aque-
llos clientes o en aquellos territorios que hayan sido previamente asignados a otros
competidores.
La colusin puede ser expresa o tcita. La colusin tcita es aquella en la que la coor-
dinacin se produce por medios informales o no verbales, sin ninguna comunicacin
directa o explcita entre las partes. Por lo tanto, el trmino tcita describe el proceso
229
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 229 22/07/2009 12:59:13
por el que se alcanza el acuerdo. Resulta poco probable que las concertaciones tcitas
se basen en acuerdos detallados que cubran la mayora de las variables, lo que disminu-
ye su ecacia con respecto al caso explcito. No obstante, existen factores que pueden
lograr que las dicultades propias del carcter implcito del acuerdo se vean suavizadas
y, por tanto, facilitar el xito y estabilidad del mismo. Usualmente, la prohibicin per se
de la colusin expresa, en la mayora de legislaciones antimonopolio
121
, obliga a que la
colusin resulte de acuerdos secretos o tcitos entre empresas. No resulta extrao, por
tanto, que gran parte del anlisis econmico se centre en el estudio de este tipo de co-
lusin aunque su interpretacin diera del concepto legal de colusin tcita ms acorde
con el trmino de coordinacin tcita (Ivaldi et al., 2003).
El enfoque econmico en el anlisis de la colusin se centra, habitualmente, en estudiar
si la solucin de mercado es relativamente competitiva, con precios prximos a los
costes marginales, o relativamente colusiva, con precios cercanos al nivel que elegira
un monopolista que maximiza los benecios de la industria. Desde una perspectiva
econmica, no solo es importante la recomendacin de las formas sobre cmo debera
mitigar el gobierno los costes de la colusin, sino tambin la descripcin y prediccin
del fenmeno de este tipo de prcticas anticompetitivas.
Existe un consenso, prcticamente general entre los economistas, sobre la necesidad de
prohibir aquellas iniciativas empresariales, claramente identicables, orientadas a fa-
vorecer comportamientos colusivos. De acuerdo con esta concepcin, no se debera dar
una cobertura legal a los acuerdos explcitos de crtel y se deberan penalizar aquellas
prcticas privadas que acordasen la jacin de precios por encima de los niveles compe-
titivos. No obstante, no siempre es posible determinar cuando tiene lugar la colusin y,
si fuese posible detectar su existencia, qu prcticas especcas deberan prohibirse.
El enfoque legal para el tratamiento de la colusin diere del enfoque econmico. Como
hemos expuesto, el enfoque econmico empieza por diagnosticar el problema, intenta
establecer en qu momento existe colusin, para nalmente asesorar sobre la ecacia de
las medidas que eliminen o reduzcan los daos ocasionados. El enfoque legal se basa,
fundamentalmente, en el anlisis de ciertos elementos de comportamiento. La medida
en que el enfoque legal pueda fundamentarse nalmente en argumentos econmicos
depende de cmo se interpreten los tests legales.
En la mayora de jurisdicciones, tal como ocurre en Estados Unidos y en la Unin Euro-
pea, la estructura de las prohibiciones legales gira en torno a la distincin entre compor-
tamiento unilateral y de grupo. El comportamiento unilateral se circunscribe en cierto
grado a las leyes antimonopolizacin y otras varias disposiciones, pero no est sujeto a
121
En la Unin Europea por el artculo 81 del Tratado de la Comunidad Europea y en Estados Unidos, por
la Ley Sherman.
ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
230
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 230 22/07/2009 12:59:13
231
un rgimen de regulacin de precios u otras formas de acuerdos internos entre empresas.
Esto signica que las empresas, supuestamente, son libres de jar precios y otras condi-
ciones de comercio siempre que sus conductas tengan una motivacin unilateral.
Las Cortes de justicia y otros reguladores determinan, usualmente, si existe evidencia de
conspiracin por parte de empresas al constatar algunos tipos de comportamientos que
pueden estar comprendidos en los supuestos considerados por las leyes en los que debe
declararse una conducta ilegal. En la prctica, el concepto clave es la existencia de un
acuerdo. As, la cuestin esencial es si la jacin de precios por parte de las empresas
es el resultado de un acuerdo o no. Si ese fuese el caso, existira una violacin de la
ley y las autoridades podran condenar al pago de cuantiosas sanciones a las empresas
implicadas.
El problema se plantea cuando pretendemos concretar lo que se entiende por un acuerdo
y hasta qu punto este concepto estara relacionado con el anlisis econmico del com-
portamiento colusivo. Existen casos en los que la decisin es ms fcil al corresponder a
los dos extremos posibles. Por un lado, si se puede demostrar en un procedimiento legal
que las empresas competidoras se hubiesen reunido fsicamente, rmado y aplicado un
acuerdo de crtel, no cabra duda que se habra producido una violacin de la ley. Por
otro, si presumiblemente no existiese ningn acuerdo y no se encontrase ninguna evi-
dencia de que precios iguales de los competidores o movimientos paralelos de dichos
precios responden a un posible acuerdo o conducta conscientemente paralela, no se esta-
ra produciendo ninguna infraccin susceptible de ser perseguible por las autoridades de
la competencia. En suma, los casos verdaderamente difciles corresponden a situaciones
intermedias, en trminos de lo que realmente ocurre y lo que puede ser probado por un
tribunal.
Recientemente, Werden (2004) destaca cierta disociacin entre los argumentos utiliza-
dos en el estudio de la colusin en casos reales, en el contexto de las leyes de la compe-
tencia, y los razonamientos que se desprenderan de la utilizacin de los instrumentos
que proporciona la moderna economa industrial. Posiblemente, un anlisis que utilizara
los fundamentos y avances llevados a cabo en la teora del oligopolio, proporcionara
conclusiones ms adecuadas y consistentes en la investigacin de los casos de acuerdos
colusivos susceptibles de estar infringiendo las leyes antimonopolio.
El objeto de este captulo es, por consiguiente, aportar las principales contribuciones
de la teora econmica al anlisis de la colusin. En la mayor parte de la exposicin,
consideraremos acuerdos con el objetivo de restringir la oferta (o aumentar el precio).
Dedicaremos un amplio estudio a los factores ms importantes que pueden afectar la
capacidad de las empresas para alcanzar acuerdos colusivos en precios. No obstante, tal
como desarrollaremos en el tercer epgrafe, la colusin puede tambin referirse a otras
decisiones como restringir los gastos publicitarios, jar el nivel de calidad del servicio,
la capacidad productiva, coludir en los procesos de licitacin o limitar el territorio de
CAPTULO 4. COLUSIN Y OTROS ACUERDOS HORIZONTALES
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 231 22/07/2009 12:59:13
ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
232
cada empresa. Cualquiera que sea la dimensin considerada, el fenmeno de la colusin
es objeto de una particular atencin por parte de las leyes de la competencia. Presenta-
remos un resumen del tratamiento recibido por parte de la legislacin, en esta materia,
de Estados Unidos y la Unin Europea en el cuarto epgrafe. Por ltimo, se estudian los
efectos sobre la competencia como el tratamiento legal adoptado por las autoridades an-
timonopolio de una forma organizacional con caractersticas tanto de las fusiones como
de los acuerdos restrictivos de la competencia: las joint ventures.
4.1. Anlisis econmico de la colusin en precios
La teora econmica sobre la relacin entre la estructura de mercado oligopolstica y los
resultados se ha desarrollado a partir de modelos econmicos que pretenden establecer
las condiciones bajo las cuales se tendera a una solucin colusiva o una conducta para-
lela de las empresas. Estos modelos destacan la capacidad de las empresas para coordi-
narse como uno de los principales factores para determinar la facilidad o dicultad para
llegar a un equilibrio colusivo.
En la prctica, el problema de la colusin fundamentalmente se reduce a la coordina-
cin con xito entre las empresas. Este problema de coordinacin puede resolverse de
muchas maneras (Fellner, 1950). As, la coordinacin puede ser consecuencia de un
acuerdo colusivo explcito o tcito que puede llevar aparejados solo efectos anticom-
petitivos (crteles) o conllevar, tambin, ciertas mejoras en la competencia, eciencia y
bienestar global. Asimismo, las empresas pueden coordinarse mediante conductas cons-
cientemente paralelas a travs del reconocimiento mutuo de su interdependencia estra-
tgica. Igualmente, la realizacin de determinadas prcticas o regulaciones de mercado,
sobre las que volveremos en el siguiente epgrafe, facilitara la suciente coordinacin
de las empresas para lograr soluciones no competitivas. La colusin tambin puede
simplemente resultar de los acuerdos tcitos que se alcanzan por alguna razn histrica
o simplemente porque son puntos focales (focal points) naturales.
La llamada teora del punto focal fue introducida por Schelling (1960) segn la cual los
agentes econmicos habitualmente reconocen un punto focal y lo utilizan para coordi-
narse. En las situaciones donde las empresas jan precios, se suele sugerir que la agru-
pacin de los precios tiene lugar alrededor de ciertos puntos focales naturales. Cabral
(2000) seala, por ejemplo, que en el Reino Unido, en diciembre de 1996, un modelo
particular de televisin de la marca Sony estaba siendo vendido por 499,99 libras por la
mayora de los vendedores a lo largo de Oxford Street (uno de ellos, Harrods, lo estaba
vendiendo por 500 libras). El precio era signicativamente ms alto que el coste mar-
ginal (como se evidenciaba por los menores precios jados por otros vendedores). El
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233
CAPTULO 4. COLUSIN Y OTROS ACUERDOS HORIZONTALES
precio de 499,99 se pudo alcanzar por un acuerdo tcito entre detallistas (posiblemente
con el fabricante Sony actuando como un coordinador entre detallistas), o simplemente
porque 499,99 libras era un descuento sobre un fcil nmero natural: un punto focal.
La colusin genera una tensin bsica entre la competencia y la cooperacin. Aunque
la suerte de las empresas est interconectada, sus intereses individuales pueden no co-
incidir completamente. Cualquier acuerdo colusivo se basa en un problema de maximi-
zacin de los benecios conjuntos del mercado. Consiguientemente, cabe la posibilidad
de que existan incentivos privados por parte de los miembros de la colusin a infringir
las condiciones del acuerdo, desvindose de la solucin colusiva. Las empresas pueden
hacer trampas (cheating) de muy variadas formas que incluyen bajar el precio por
debajo del establecido en el acuerdo, realizar rebajas secretas o aplicar un tratamiento de
favor a determinados clientes como rebajas selectivas o aumento de los servicios pres-
tados. La existencia de estos comportamientos llegara a hacer inviable un equilibrio
colusivo. Por tanto, cualquier empresa que pensara incumplir el acuerdo compara las
grandes ganancias a corto plazo, que obtendra si se desviase, con las prdidas futuras
de las represalias que llevaran a cabo el resto de empresas, una vez detectada esta con-
ducta, como respuesta a esa desviacin.
Dado que algunos de los elementos claves en la teora de la colusin, como la deteccin
de las desviaciones y las consiguientes represalias o penalizacin, tienen lugar a lo largo
del tiempo, la teora de la colusin requiere un anlisis basado en un modelo dinmico
122
.
Para ilustrar esta armacin, considere un duopolio con producto homogneo donde las
empresas jan simultneamente precios y el coste marginal es constante. Si las empresas
jaran precios slo una vez, el equilibrio de mercado sera el correspondiente al modelo
de Bertrand. Ms concretamente, en equilibrio cada empresa jar su precio igual a su
coste marginal
123
. Sin embargo, la competencia en el mundo real responde a un horizonte
temporal ms amplio a lo largo del cual las empresas pueden modicar sus precios. Por
tanto, una modelizacin ms cercana a esa realidad debera contemplar esa posibilidad.
En particular, suponga que las empresas eligen simultneamente sus precios en cada
uno de los innitos periodos, t= 1,2,..., en los que se dividira el tiempo. Se tratara de
calcular los posibles equilibrios en un juego donde las empresas compiten repetida-
mente a la Bertrand, lo que en trminos ms generales se conoce en la teora de juegos
como juego repetido innitamente o superjuego (supergame). Uno de esos equilibrios
es aquel en el que las empresas actan sin tener en cuenta en cada periodo lo ocurrido
hasta ese momento, y jan sus precios igual al coste marginal, tal y como establece el
122
Existen otros enfoques como el modelo de la demanda quebrada (kinked demand model) o el de las varia-
ciones conjeturales que intentan explicar el fenmeno de la colusin en un contexto esttico (Tirole, 1990).
123
Esto es lo que se conoce como la paradoja de Bertrand. Puede consultarse el captulo 2 para una exposi-
cin ms amplia del modelo de Bertrand y su equilibrio.
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 233 22/07/2009 12:59:13
ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
234
equilibrio en el modelo de Bertrand tradicional. En efecto, si cada empresa sabe que su
rival, independientemente de lo que ella haga, jar un precio igual al coste marginal,
entonces su mejor respuesta es jar tambin el precio igual al coste marginal.
No obstante, pueden existir otros equilibrios entre los que se encontrara la solucin
colusiva. As, la colusin tcita es posible si las empresas pueden alcanzar una solucin
que consiga unos benecios ms altos que los del equilibrio Bertrand, sin ningn acuer-
do que las obligue, simplemente mediante la amenaza creble de penalizar a cualquier
empresa que se desve de la cooperacin.
En particular, suponga que las empresas juegan las siguientes estrategias: En el primer
periodo, ambas empresas jan el precio al nivel del monopolio,
M
p , y comparten los be-
necios de monopolio equitativamente ( ). En cada uno de los periodos posteriores,
las empresas, antes de decidir sus precios, observan cules han sido los precios jados
con anterioridad. Especcamente, volvern a jar el precio de monopolio
M
p en el pe-
riodo actual si comprueban que previamente no se ha producido ninguna desviacin en
los precios respecto al nivel de monopolio, es decir, si ambas empresas han respetado el
acuerdo colusivo. En otras palabras, la empresa 1 jar
M
p p =

siempre y cuando la em-
presa 2 tambin je
M
p p = . En el caso de que cualquier empresa observe que su compe-
tidora ha jado un precio diferente al de monopolio, penalizar esa desviacin iniciando
una guerra de precios que durar para siempre y en la que se establece un precio igual al
coste marginal. Estas estrategias fueron enunciadas originalmente por Friedman (1971),
y reciben el nombre de estrategias detonantes o desencadenantes (trigger strategies)
puesto que una desviacin individual provoca o desencadena una interrupcin en la
cooperacin. La estrategia de penalizacin tambin se denomina estrategia inexorable
(grim strategy) porque el castigo dura para siempre
124
.
Para demostrar que estas estrategias constituyen un equilibrio que sustenta la solucin
colusiva, plantearemos las condiciones bajo las cuales las empresas no tendrn incenti-
vos a desviarse de dicha solucin. Si ambas empresas respetan el acuerdo, entonces la
corriente de benecios esperados de cualquier empresa viene dada por
2
) 1 (
2 2 2
2 2
M M M M
V

+ + + = + + + =
donde V denota el pago o valor descontado en equilibrio y es el factor de descuento,
es decir, el valor de un euro de un periodo en el futuro comparado con un euro hoy.
Simplicando la anterior expresin, obtenemos
124
No obstante, no es la estrategia ms dura, en trminos de penalizacin, para mantener la estabilidad de la
solucin colusiva como pone de maniesto Abreu (1986, 1988).
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 234 22/07/2009 12:59:13
235
CAPTULO 4. COLUSIN Y OTROS ACUERDOS HORIZONTALES

1
1
2
M
V
Si en algn periodo t, alguna empresa se desva jando un precio distinto del de monopo-
lio,
M
p p
1
, su pago futuro sera cero, puesto que ambas empresas volveran, a partir de
ese momento, a jar precios igual al coste marginal para siempre. Dado que esta guerra
de precios se iniciar independientemente de cul sea la cuanta de la desviacin, la me-
jor desviacin es aquella que maximizara los benecios a corto plazo. As, si la empresa
1 se desva, el precio que maximiza sus benecios a corto plazo es
M
p , donde es una
cantidad innitesimal. De esta manera, rebajando ligeramente el precio de la empresa 2,
la empresa 1 obtiene toda la demanda y un benecio total de aproximadamente
M
. Por
tanto, se deduce que el pago para la desviacin ptima viene dado por
0
1
0 0 '
2

+ = + + + =


M M
V
es decir, los benecios a corto plazo de desviarse ms los benecios nulos futuros como
consecuencia de la penalizacin. La condicin que establece que las estrategias propues-
tas forman un equilibrio donde tenga lugar un comportamiento colusivo es que ' V V . Si
sustituimos por las expresiones obtenidas previamente, esta condicin viene dada por
M
M

1
1
2
o simplemente si se cumple que 1/2, es decir, si las empresas son sucientemen-
te pacientes
125
. Vericndose esta condicin, las estrategias detonantes constituyen un
equilibrio.
Este resultado es una formalizacin de la colusin tcita. Si una empresa rebaja el precio
de monopolio, se beneciara durante el periodo de desviacin pero destruira la colu-
sin en los posteriores periodos. Hay que destacar que la colusin se mantiene gracias a
un mecanismo puramente no cooperativo.
125
Como se mencion antes, el factor de descuento mide cuanto vale o representa un euro en un periodo
futuro comparado con un euro ahora. Normalmente, 0 < < 1. Hay varias razones por las que < 1. Una es
el coste de oportunidad del tiempo: Dado un periodo de tiempo, un inversor podra usar un euro para ganar
) 1 ( 1 r + en el siguiente periodo, donde r es el tipo de inters por periodo. En este sentido, calcularamos
como = 1/(1+r) y la condicin para la existencia del equilibrio colusivo sera 1 r .
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ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
236
Hay muchos otros equilibrios en este juego. El razonamiento previo realmente implica
que cualquier precio entre el competitivo y el precio de monopolio se puede sostener como
un precio de equilibrio, siempre y cuando el factor de descuento sea mayor que 1/2. Este
resultado es una faceta de un resultado ms general conocido como teorema folk
126
.
Friedman (1971) fue el primero en publicar una demostracin del teorema folk y apli-
carlo a la teora del oligopolio. Para nuestro juego repetido, el teorema folk arma que
cualquier par de benecios para las empresas 1 y 2, ( )
2 1
, , que cumpla que 0 ,
2 1
>
y
M
+
2 1
, es un pago de equilibrio por periodo para un sucientemente alto, en
particular, prximo a la unidad.
El modelo anterior nos permite establecer que la colusin entre empresas tendr xito si
consigue superar tres obstculos fundamentales: un acuerdo de maximizacin conjunta
de benecios, detectar las desviaciones de las condiciones sobre las que se asienta el
acuerdo, y hacer cumplir el acuerdo mediante la amenaza de penalizar dichas desvia-
ciones.
Alcanzar un acuerdo requiere el establecimiento de un conocimiento mutuo o consenso
en torno a los trminos del mismo. Esto conlleva resolver cualquier conicto entre las
empresas, en lo que se reere a la conciliacin de los intereses privados en los trminos
del acuerdo, y comunicar la decisin ltima a todas las partes implicadas.
El segundo aspecto al que se enfrentan las empresas que coluden es detectar las des-
viaciones importantes de los trminos sobre los que se asienta la colusin. Cuanto ms
lentamente e imperfectamente se detectan las desviaciones, ms dbil ser la colusin,
ya que las empresas tendran mayores incentivos a hacer trampas. Una razn para que
la colusin pueda ser ms complicada en la prctica que lo que predecira el prece-
dente modelo es que no todos los precios se observan con precisin. En un mundo de
observabilidad imperfecta, se debe tener en cuenta la posibilidad de rebajas secretas de
precios. Como veremos en el siguiente epgrafe, esta posibilidad hace que los acuerdos
colusivos sean ms difciles de mantener. Adems, si las condiciones de mercado no
conducen a desenmascarar a los infractores, el resto de empresas tendr que incurrir
en importantes costes para detectar las desviaciones, lo que puede reducir el atractivo
global del acuerdo.
El castigo de las desviaciones debe, simultneamente, conseguir que las desviaciones
no sean rentables sin que se haga pblica la existencia del crtel. En este requisito, tie-
ne especial relevancia el mecanismo de penalizacin y la credibilidad de las amenazas
de su aplicacin. De hecho, los acuerdos colusivos, del tipo que hemos presentado,
126
Recibe el nombre de teorema folk porque la idea, aunque tradicionalmente aceptada y conocida, no estu-
vo publicada hasta que pas un largo periodo de tiempo y su origen sigue siendo incierto.
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 236 22/07/2009 12:59:14
237
CAPTULO 4. COLUSIN Y OTROS ACUERDOS HORIZONTALES
habitualmente no tienen lugar en la prctica porque pueden no ser un equilibrio razo-
nable o real.
Para justicar esta ltima armacin, suponga que infringir el acuerdo de precios de
monopolio se castiga, tal como se expuso anteriormente, con una guerra de precios
innita. Si una de las empresas se desva y tiene lugar la vuelta a una guerra de precios,
la empresa que se desvi tendra incentivos para intentar convencer a su rival que aban-
donara la guerra de precios argumentando las ganancias mutuas que conllevara el nal
de esta fase y la vuelta a los precios de colusin. Pero si las empresas cedieran a esta
demanda de reconciliacin, circunstancia bastante probable, entonces la amenaza de
llevar a cabo una guerra de precios en caso de desviacin perdera credibilidad. Por lo
tanto, desviarse del precio de colusin podra llegar a ser rentable, lo que impedira que
se sustentase en equilibrio dicho acuerdo colusivo.
127
.
De la anterior discusin se desprende que el sencillo modelo que hemos utilizado puede
que no se ajuste al funcionamiento de los crteles en el mundo real. No obstante, nos
permite entender la base sobre la que descansa el equilibrio colusivo: la evaluacin que
realiza cada empresa de las ganancias a corto frente a las prdidas a medio y largo plazo
que conllevan adoptar una determinada decisin.
Adems, habra que considerar ciertos factores que aumentan o disminuyen la proba-
bilidad de colusin y otros tipos de coordinacin de comportamiento. Estos factores
inuyen en la formacin inicial del acuerdo y su capacidad para mantenerse en el tiem-
po. Aunque sus efectos no se pueden considerar inequvocamente determinantes de la
colusin, su importancia, desde el punto de vista legal, reside en su utilizacin como
indicadores del comportamiento y resultados de las empresas.
4.2. Factores que facilitan o dificultan la colusin
Existen muchos factores que afectan la formacin y sostenibilidad de una solucin co-
lusiva. En el epgrafe previo, se ha hecho hincapi en alguno de ellos como la capacidad
para detectar posibles violaciones de un acuerdo o la severidad y la credibilidad de
las penalizaciones en dichos casos. En este epgrafe, continuamos la discusin de los
factores que pueden bien facilitar o dicultar la formacin y el mantenimiento de los
127
Para un anlisis ms extenso de las posibles penalizaciones y su credibilidad puede consultarse Ayres
(1987), Bernheim y Ray (1989), y Farrell y Maskin (1989).
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ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
238
acuerdos colusivos
128
. En particular, agruparemos dichos factores en distintos aparta-
dos: estructura de mercado, dinmica del mercado, transparencia y comunicacin, para
terminar con aquellos aspectos que tienen que ver con la regulacin pblica y privada
del mercado.
4.2.1. Estructura de mercado
Hay determinados factores estructurales, tales como el nmero de empresas, sus cuotas,
la frecuencia de interaccin, las barreras a la entrada o el poder de compra por parte de la
demanda, que afectan a los incentivos y la capacidad de las empresas para mantener una
solucin colusiva en una situacin de interaccin repetida. A continuacin, realizamos
una breve descripcin de algunos de ellos, y el efecto sobre la generacin y sostenibili-
dad de estos acuerdos colusivos
129
.
4.2.1.1. Nmero de empresas
El modelo propuesto en el epgrafe anterior puede considerarse una simplicacin exce-
siva si se tiene en cuenta la evidencia disponible sobre la competencia que tiene lugar en
la mayora de mercados reales. As, habitualmente, las industrias suelen estar integradas
por ms de dos empresas. Por tanto, sera conveniente conocer el efecto que tendra sobre
la estabilidad de un acuerdo colusivo el nmero de empresas participantes del mismo.
En general, la colusin es ms probable que exista en industrias concentradas que
en aquellas considerablemente fragmentadas (Shapiro, 1989). Las posibles razones
que fundamentaran esta armacin se encuentran en los mayores obstculos para
cumplir las condiciones necesarias para que tenga lugar un comportamiento colusivo
sostenible:
a) En primer lugar, es ms fcil alcanzar un acuerdo colusivo cuando hay pocos com-
petidores que cuando hay muchos. De hecho, tanto la teora de negociacin como
la evidencia real sugiere que los acuerdos son ms difciles de alcanzar cuanto ms
128
Este epgrafe est basado en las aportaciones realizadas por Cabral (2000), Ivaldi et al. (2003), Motta
(2004), Feuerstein (2005) y Kaplow y Shapiro (2007), entre otros.
129
Hay y Kelley (1974), Fraas y Creer (1977), Dick (1996), Symeonidis (2003), Roos (2006) realizan dis-
tintos anlisis empricos de la relacin entre los factores estructurales y la capacidad de las empresas para
coludir en precios.
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239
CAPTULO 4. COLUSIN Y OTROS ACUERDOS HORIZONTALES
grande sea el nmero de partes interesadas. Intentar lograr un consenso es tanto ms
complicado cuanto mayor es el nmero de pretensiones que deben ser satisfechas.
b) Cuando hay numerosas empresas, la deteccin del incumplimiento del acuerdo es
ms difcil ya que a los participantes les resultara ms complejo percibir una rebaja
del precio por parte de una empresa relativamente pequea.
c) Los incentivos a participar en un acuerdo se reducen como resultado de problemas
de polizn sin billete (free rider) puesto que cada empresa individualmente puede
creer que el resto se coordinarn, independientemente que participe ella o no en la
colusin.
d) Finalmente, la penalizacin del incumplimiento es probable que sea menos efectiva
principalmente por varias razones. Considere el caso de la competencia en precios
repetida, que presentamos en el primer epgrafe para el caso de dos empresas. Si hu-
biesen 2 > n competidores simtricos, el benecio por empresa de la colusin sera
ms pequeo:

=
1
1 1
M
n
V
Sin embargo, el benecio que obtendra una empresa que rebajase el precio sera todava
el mismo,
M
V = ' . Por tanto, el factor de descuento debera ser ) / 1 ( 1 n > o , es decir,
las empresas, para que se respetase el acuerdo, deberan valorar tanto ms el futuro
cuanto mayor sea el nmero de participantes. Consecuentemente, la tentacin de rebajar
los precios es relativamente mayor cuando hay ms competidores, y la colusin es ms
difcil de sostener. Adems, la coordinacin en la aplicacin de la penalizacin es ms
complicada debido tambin a un problema de polizn sin billete.
4.2.1.2. Cuotas de mercado y concentracin
Habitualmente se asume que las asimetras en la distribucin de las cuotas de mercado
hacen ms difcil que se mantenga la colusin
130
. Una primera explicacin sera que las
empresas con menores cuotas de mercado tienen mucho ms que ganar si se desvan si
se compara con la ganancia de coordinarse o con la prdida resultante de la penaliza-
cin, precisamente por la escasa participacin en los benecios que esta empresa obtie-
ne. Para ilustrar esta situacin, suponga una empresa i con la menor cuota de mercado
130
Estas asimetras pueden ser consecuencia, por ejemplo, de diferencias en los costes de produccin para
cada una de las empresas, determinante sobre el que volveremos en el siguiente apartado.
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ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
240
i
s . Supongamos que el reparto de los benecios de la colusin se realiza atendiendo a
la cuota de mercado que posea cada empresa. Esta empresa estara dispuesta a respetar
el acuerdo colusivo si
'
1
1
i
M M
i i
V s V =

implicando que
i
s 1 que como puede comprobarse es a su vez mayor que 1

(1/n).
Por tanto, las empresas deben ser incluso ms pacientes que en el caso de simetra,
para que no existan incentivos a desviarse. La empresa ms pequea juega el papel de
empresa disidente (maverick rm), es decir, aquella que es ms propensa a desviarse
de la solucin colusiva y, en consecuencia, la que ejerce mayor presin competitiva en
el mercado. Recientemente, Gal (2001) ha propuesto una solucin al problema de la
colusin mediante la subvencin, durante un periodo limitado por parte de la autoridad
competente, a una empresa actualmente en el mercado que debera adoptar sus deci-
siones con el objeto de maximizar bien el bienestar total o del consumidor, en lugar
de sus propios benecios privados. Esta empresa representara el papel de disidente y
podra afectar drsticamente el comportamiento competitivo y resultados de toda la
industria
131
.
4.2.1.3. Asimetras en costes
Una posible explicacin para las diferencias en las cuotas de mercado que exhiben las
empresas es la asimetra en trminos de estructuras de costes. En este sentido, resultar
ms fcil mantener la colusin entre empresas similares que entre empresas asimtri-
cas, ya que ser menos probable encontrar un punto focal para el precio colusivo, as
como que las empresas estn conformes con el precio que debera imperar. A partir de
resultados obtenidos en experimentos econmicos, Mason, Phillips y Novell (1992) de-
muestran que la cooperacin entre duopolistas es ms probable si las empresas poseen
costes simtricos. Rothschild (1999), en un modelo de interaccin repetida en el que las
empresas poseen distintas funciones de costes, demuestra que las asimetras en costes
dicultan que un crtel mantenga, de forma duradera, la colusin.
Si la colusin busca la maximizacin de los benecios potenciales de la industria, la e-
ciencia en la produccin requerira que las empresas con los costes ms bajos consiguie-
sen como mnimo una cuota de mercado mayor. No obstante, encontrar una asignacin
131
Puede consultarse Baker (2002) para un anlisis del papel de las empresas disidentes en la caracterizacin
de los efectos que promueven la colusin como consecuencia de una fusin horizontal.
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 240 22/07/2009 12:59:15
241
CAPTULO 4. COLUSIN Y OTROS ACUERDOS HORIZONTALES
de cuotas consensuada puede resultar muy complejo. Para comprender la razn de esta
armacin, considere un duopolio que ja precios donde una empresa tiene una ventaja
en coste sobre la otra. Por ejemplo, el coste marginal constante de la empresa 1 es c,
mientras que el de la empresa 2 viene dado por c, que es mayor que c pero menor que el
precio de monopolio de la empresa de coste bajo. Un acuerdo colusivo, que persiguiera
la eciencia productiva, establecera que la empresa 1 abasteciera todo el mercado al
precio de monopolio, mientras que la empresa 2 (ms ineciente) jara un precio mayor
y obtuviera unas ventas nulas. Este acuerdo de jacin de precios y asignacin de cuotas
de mercado, de hecho, constituye la solucin ptima al problema de maximizacin de
los benecios conjuntos. Sin embargo, bajo estas circunstancias, la empresa 2 tendra
incentivos a desviarse de la solucin colusiva rebajando el precio de la empresa 1 para
conseguir en el corto plazo un benecio positivo. Por tanto, el acuerdo colusivo eciente
sera inestable independientemente del valor que tomase el factor de descuento, ya que
la empresa 2 se desviar del comportamiento colusivo al no tener nada que perder en
caso de aplicarse cualquier penalizacin a esa desviacin.
Para intentar resolver este problema, la colusin podra establecer que ambas empre-
sas jaran el mismo precio alto y se repartiesen los benecios. Aunque esta solucin
reducira los incentivos de la empresa 2 a desviarse, creara unos nuevos para que la
empresa 1 incumpliera el acuerdo. La empresa 1 obtendra unas ganancias adicionales
signicativas desvindose al estar operando a un elevado margen. Adems, los efectos
de las represalias que podra adoptar la empresa 2 en respuesta a esta desviacin seran
menos importantes, ya que la empresa 1 obtendra unos benecios positivos incluso si
la empresa 2 jara un precio igual a su coste marginal. Una posible forma de superar
esta situacin sera la asignacin de mayores cuotas a las empresas con menores costes,
pero nos llevara a considerar los mismos inconvenientes expuestos en el prrafo ante-
rior. Las empresas que coluden se enfrentan a un trade-off: se pueden asignar mayores
cuotas de mercado a las empresas ms ecientes y as reducir sus incentivos para violar
el acuerdo, pero esto ser a costa de aumentar los incentivos de las menos ecientes para
desviarse
132
.
Levenstein (1997) proporciona una interesante ilustracin de este problema en un estu-
dio sobre la industria del bromo durante el periodo comprendido entre nales del siglo
XIX y principios del XX. En concreto, entre 1885 y 1914 la colusin entre los produc-
tores de bromo se vio interrumpida por una serie de guerras de precios. Algunas de estas
guerras no tuvieron su origen en problemas a la hora de supervisar el cumplimiento del
acuerdo, sino en aspectos ms bsicos relacionados con el reparto de benecios entre los
miembros del crtel. La existencia de asimetras en los costes soportados por las empre-
132
Para un anlisis reciente y detallado de estas cuestiones puede consultarse Vasconcelos (2005).
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ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
242
sas diculta la estabilidad de un crtel, al ser ms complicado encontrar una distribucin
de benecios que satisfaga a todas las partes implicadas.
Los problemas mencionados se agravan si la informacin sobre los costes es privada,
puesto que, en este caso, cada una de las empresas puede tener un incentivo a ngir que
soporta menores costes para conseguir un mayor participacin de la produccin u otras
ventajas en las condiciones del acuerdo (Athey y Bagwell, 2001).
Una causa ms de asimetra puede encontrarse en los costes de capital y la capacidad
para lograr nanciacin. Una empresa que est en una difcil situacin nanciera tiene
un factor de descuento ms bajo que una empresa con una situacin slida y, en conse-
cuencia, puede estar ms tentada a desviarse. Estas dicultades se podran representar
en nuestra modelizacin mediante un valor ms bajo de . Esto signica que el futuro
es menos importante para la empresa ya que concedera una alta probabilidad a la futura
salida del mercado.
Suponga, por ejemplo, que inicialmente cada empresa posee un factor de descuento de-
notado por . No obstante, distintas circunstancias pueden hacer que este factor se re-
duzca con cierta probabilidad hasta un valor . Si la diferencia entre y es suciente-
mente grande, la colusin ser ms probable que se mantenga entre empresas pacientes o
nancieramente slidas ( = ) que entre empresas impacientes o dbiles por las fuertes
presiones nancieras ( = ). As, en el momento que una empresa considere que su nue-
vo factor de descuento es , aumentar sus incentivos a desviarse. De hecho, aunque no
se alteran los benecios a corto plazo que conseguira con la desviacin, las potenciales
ganancias futuras de coludir sern ahora mucho menores.
En un estudio sobre la colusin entre empresas con diferentes factores de descuento rea-
lizado por Harrington (1989), se muestra como deben asignarse las cuotas de mercado.
En particular, este autor seala que, para evitar que existan desviaciones de un poten-
cial acuerdo colusivo, las empresas con un factor de descuento relativamente ms bajo
deben recibir una participacin desproporcionadamente mayor en los benecios. En la
industria aeronutica, por ejemplo, los analistas sugieren que la principal causa de una
guerra de precios es el problema nanciero de las empresas individuales. De manera que
las tarifas no son establecidas por el ms fuerte, sino por el ms dbil nancieramente
(Cabral, 2000; Busse, 2002).
4.2.1.4. Frecuencia de interaccin
La frecuencia de interaccin entre empresas y la capacidad para modicar los precios,
como respuesta a posibles infracciones del acuerdo, inuye en la viabilidad de la colu-
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 242 22/07/2009 12:59:15
243
CAPTULO 4. COLUSIN Y OTROS ACUERDOS HORIZONTALES
sin. El factor de descuento debera aplicarse tanto al periodo en los que son factibles
los ajustes de precios como a cada momento en el que las empresas interactan. Con res-
pecto al primer aspecto, cuanto ms frecuente se realicen los ajustes en los precios ms
fcil ser llevar a cabo la penalizacin que responda a la violacin del acuerdo. Adems,
la empresa que infrinja el acuerdo no ser capaz de disfrutar durante demasiado tiempo
de las ganancias procedentes de su desviacin del acuerdo y, por tanto, se reducirn sus
incentivos a desviarse. En resumen, una mayor frecuencia en el ajuste de precios har
ms fcil el mantenimiento de la colusin.
Para ilustrar este efecto, supongamos que las empresas compiten en cada periodo pero
jan sus precios cada T periodos. Una menor rigidez de precios se corresponde con
valores bajos de T. Esto signica que los precios jados en el periodo 1 seguirn es-
tando vigentes hasta el periodo T+1 cuando se jen unos nuevos precios, que se man-
tendrn vlidos hasta el periodo 2T+1, etc. Esto supone que, en caso de desviacin, se
producir un retraso en la aplicacin de las represalias. En concreto, el acuerdo ser
sostenible si:
) 1 ( ) 1 (
2
1
1 2 2
+ + + + + + +
T M M

o expresado de otra forma

1
1
1
1
2
1
T
M M
donde el trmino a la derecha de la inecuacin reeja el hecho de que la empresa que se
desva se podr beneciar de su violacin del acuerdo durante T periodos, antes de que
sus rivales reaccionen a la desviacin. Despejando obtenemos
T
2
1

que indica que cuanto mayor sea T ms difcil ser que se cumpla esta condicin. As, la
colusin entre dos estaciones de servicio, que jan diariamente los precios de la gasoli-
na, posiblemente ser ms fcil que entre dos complejos de vacaciones de verano donde
los precios o tarifas se jan anualmente.
En lo relativo a la frecuencia de interaccin, ser ms sencillo sostener la colusin cuan-
do las empresas interaccionen ms frecuentemente. La explicacin a esta armacin
reside en que, bajo estas circunstancias, las empresas podrn reaccionar ms rpida-
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ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
244
mente a la posible violacin de uno de los partcipes del acuerdo. Esto signica que las
represalias tendran lugar tambin mucho antes. Hay que destacar que las empresas no
podran coludir tcitamente si no pudiesen anticipar una nueva interaccin en el futuro.
De manera similar, la colusin ser poco probable cuando las empresas interactan slo
de vez en cuando, ya que las ganancias a corto plazo de rebajar el precio colusivo slo
se veran penalizadas una vez que transcurriera un largo periodo de tiempo.
Consideremos, de nuevo, nuestro sencillo modelo de duopolio para exponer estos ar-
gumentos. En particular, supongamos que las empresas compiten cada T periodos, es
decir, en los periodos 1, T+1, 2T+1, etc. Aqu, un menor valor de T se interpretara como
una mayor frecuencia de interaccin. La condicin para que la solucin colusiva fuese
estable vendra dada por
M T T M
+ + + ) 1 (
2
1
2

agrupando trminos se obtiene,


M
T
M

1
1
2
1
Aunque con una interpretacin distinta, esta condicin conduce a la misma expresin
anteriormente expuesta,
T
2
1

implicando que cuando las empresas interactan ms a menudo y, por tanto, T adoptara
valores sucientemente bajos, la colusin es ms fcil de mantener.
4.2.1.5. Asimetras en las restricciones sobre la capacidad
Las restricciones en la capacidad pueden inuir en el mantenimiento de la colusin entre
empresas de dos formas diferentes (Ivaldi et al, 2003). Primero, una empresa que tenga
su capacidad limitada tendr menos que ganar de una potencial rebaja del precio de sus
rivales. En segundo lugar, las restricciones en la capacidad reducen el alcance y dureza
de las represalias adoptadas por las empresas. Dado el sentido contrapuesto en el que
se mueve cada uno de los efectos, las ltimas consecuencias de la existencia de restric-
ciones en la capacidad depender de qu fuerza se imponga sobre la otra. Esta posible
ambigedad en el resultado nal ha sido puesta de maniesto por varios autores que se
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245
CAPTULO 4. COLUSIN Y OTROS ACUERDOS HORIZONTALES
han centrado en el anlisis de empresas con la misma capacidad productiva (Brock y
Sheinkman, 1985; Abreu, 1986; Lambson, 1987).
Sin embargo, esta indeterminacin se ve claramente disipada si las empresas son asi-
mtricas en trminos de su capacidad. Si una empresa poseyera una mayor capacidad
productiva que el resto de competidores, tendra mayores incentivos a rebajar el precio
que jan sus rivales y, adems, las represalias de estos ltimos perderan poder para
disciplinar el mercado. Por tanto, la asimetra en las restricciones de capacidad diculta
la estabilidad de la solucin colusiva.
Entre los autores que destacan este ltimo argumento cabe citar a Davidson y Denec-
kere (1984, 1990) y Lambson (1994, 1995). Ms recientemente, Compte, Jenny y Rey
(2002) profundizan en este resultado considerando una empresa con mayor capacidad
con respecto al resto. Estos ltimos autores demuestran que, si entre todas las empresas
pequeas no pudiesen servir por completo el mercado, la colusin es ms difcil de sos-
tener cuanto menor sea el tamao relativo de la capacidad agregada de las empresas ms
pequeas comparado con el de la empresa con mayor capacidad, es decir, cuanto mayor
sea la asimetra entre ambos tipos de empresa.
Si, por el contrario, el mercado pudiese ser abastecido por las empresas con menor
capacidad productiva, la colusin resultar ms complicada de mantener cuanto mayor
sea la capacidad total. En esta ltima situacin, las posibilidades de adoptar represalias
son mximas ya que las empresas pequeas conjuntamente podran anular a la mayor
empresa si fuese necesario. Consecuentemente, cualquier incremento adicional en la
capacidad productiva de alguna empresa particular acentuara los incentivos a rebajar
el precio que estuviesen jando el resto de empresas partcipes del acuerdo, siempre y
cuando no se produjese ningn efecto que compensara el poder o alcance de las repre-
salias que estas ltimas pudiesen aplicar.
4.2.1.6. Barreras a la entrada
Otro aspecto relacionado con la estructura de mercado es la existencia de barreras a
la entrada en el mercado considerado. Si las empresas poseen poco poder de mercado
como colectivo, por ejemplo, porque colectivamente se enfrentan a una demanda ms
elstica para sus productos, sus incentivos para llegar a algn tipo de acuerdo en la ja-
cin de precios seran igualmente bajos. Este bajo poder de mercado colectivo tambin
puede ser el resultado de bajas barreras a la entrada para vender los productos que las
empresas actualmente ofrecen.
Adems, las expectativas de futuros entrantes tienden a disminuir el alcance de las re-
presalias, lo que supone restringir las posibilidades para llegar a la colusin. Para expli-
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ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
246
car esta conclusin hay que tener en cuenta que las empresas tienen menos que perder si
son objeto de represalias cuando la entrada va a ocurrir en cualquier caso. En particular,
la posibilidad de una entrada futura de rivales no afecta a los benecios que obtendra,
en el corto plazo, una empresa al desviarse del precio colusivo, sin embargo, reduce el
coste potencial de la desviacin en trminos de los benecios futuros que se dejaran
de ganar. Las represalias adoptadas contra una empresa que se desviase son menos im-
portantes si tiene lugar la entrada, ya que la entrada de nuevas empresas disipa los be-
necios, independientemente del comportamiento pasado de las empresas establecidas
previamente en el mercado. Por tanto, las empresas tendrn mayores incentivos a reba-
jar el precio colusivo, lo que implica que la capacidad para llegar a acuerdos colusivos
disminuya a medida que aumenta la probabilidad de entrada.
Nuestro ejemplo para el caso de un duopolio servir para ilustrar estas conclusiones. En
concreto, suponga que las empresas establecidas esperan que con una probabilidad se
produzca la futura entrada de un rival que permanecera en el mercado y que jara un
precio igual al nivel competitivo (coste marginal). La entrada no tiene lugar con pro-
babilidad 1

, en este caso, las dos empresas establecidas se mantienen como nicas


competidoras en el mercado y podran intentar alcanzar un acuerdo colusivo. Bajo estas
circunstancias, los benecios de un potencial acuerdo seran:


= + + + =


) 1 ( 1
1
2
1
2
1
) 1 (
2
1
) 1 (
2
1
2 2 M M M M
V
mientras que si una de las empresas se desviase de la solucin colusiva obtendra:
M
V = '
Por lo tanto, la colusin ser factible siempre que
) 1 ( 2
1

que signica que cuanto mayor sea la probabilidad de entrada ms difcil ser sustentar
la colusin.
4.2.1.7. Contacto multimercado
El anlisis terico y la evidencia emprica sugiere que las empresas que compiten en
ms de un mercado al mismo tiempo tienen una mayor propensin a coludir, y/o colu-
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CAPTULO 4. COLUSIN Y OTROS ACUERDOS HORIZONTALES
den en mayor nmero de casos. Bernheim y Whinston (1990) ofrecen un anlisis de las
situaciones donde el contacto incrementara las oportunidades de colusin y otras en
las que no las mejorara. Para ilustrar estas posibilidades, considere el planteamiento
inicial de un duopolio que ja precios con producto homogneo donde el coste marginal
es constante y el mismo para ambas empresas. Sin embargo, considere ahora el caso
en el que las empresas compiten en dos mercados idnticos, cada uno de los cuales se
describe como el modelo inicial. El coste futuro de una desviacin es ahora mayor ya
que las empresas se enfrentaran en una guerra de precios en ambos mercados. Pero los
benecios de desviarse son tambin mayores ya que aumentara los benecios en ambos
mercados. De hecho, la nueva condicin para sostener la colusin es
( )
M M M M M M

+
2
1
1 2
1
1 2
1
2
1
que otra vez implica 1/2. Esto implica que, si el contacto multimercado supone re-
plicar los mercados donde ste se produce, el resultado obtenido sera el mismo que
cuando las empresas compiten slo en un mercado. En este caso, considerar ms de un
mercado conllevara aumentar tanto la penalizacin como los benecios potenciales en
la misma proporcin. Por lo tanto, cuando las empresas que se enfrentan en diferentes
mercados son idnticas, ese contacto multimercado no contribuye signicativamente al
sostenimiento de un acuerdo colusivo.
Por el contrario, si cada una de las empresas posee una ventaja competitiva en un mer-
cado determinado, la interaccin en ms de un mercado podra jugar un papel crucial.
Siguiendo con nuestro ejemplo, supongamos ahora que cada empresa tiene una ventaja de
coste en uno de los mercados. En particular, el coste de la empresa 1 en el mercado A es c,
mientras que la empresa 2 tiene un coste ms alto de c c
>
; En el mercado B, el coste de
la empresa 2 es c, mientras que el de la empresa 1 es c. La diferencia entre esos ni-
veles de costes puede obedecer, por ejemplo, a los distintos costes de transporte que
comportaran una diferente localizacin geogrca de las empresas (Cabral, 2000).
Como hemos expuesto en el apartado dedicado a la asimetra en costes, el acuerdo colu-
sivo eciente en el mercado A es aquel donde la empresa 1 ja su precio de monopolio
y abastece todo el mercado, mientras que la empresa 2 ja un precio ms elevado y no
realiza ninguna venta. Justamente lo contrario debera cumplirse en el mercado B. Una
solucin colusiva no se mantendra si se consideraran cada uno de estos mercados ais-
ladamente. Sin embargo, la conclusin puede ser muy distinta si el acuerdo contempla
conjuntamente ambos mercados. En particular, la colusin sera factible si la penaliza-
cin de desviarse del acuerdo consistiera en que las empresas iniciaran una guerra de
precios en la que el precio terminara siendo igual al coste marginal ms elevado, c, en
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ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
248
cada mercado. Se evitara una posible rebaja del precio de monopolio en el mercado A
(B) por parte de la empresa 2 (empresa 1) con la amenaza de responder de la misma
manera en el otro mercado. El contacto multimercado contribuira a que valorasen ms
la corriente de benecios futura y, consecuentemente, las prdidas si se desviasen de la
solucin colusiva.
Asimismo, esta interaccin en mltiples escenarios implica que las empresas interac-
ten con mayor frecuencia. Como hemos comentado previamente, este hecho favorece-
ra una rpida reaccin al incumplimiento de alguno de los trminos del acuerdo y, por
tanto, disuadira a cualquier potencial infractor.
En lo referente a la evidencia emprica, existen varios trabajos que ponen de maniesto
el papel del contacto multimercado para facilitar la estabilidad de una solucin colusiva.
Evans y Kessides (1994) han estimado que el contacto multimercado tiene un impacto
positivo importante sobre las tasas de vuelo. Jans y Rosenbaum (1996) demuestran em-
pricamente que el contacto multimercado afecta la jacin de precios en la industria
del cemento en los Estados Unidos, aunque el que facilite la solucin colusiva depen-
de de una alta concentracin en otros mercados diferentes al propio. Parker y Rller
(1997) determinan, a partir de los datos obtenidos en la industria de la telefona mvil,
la existencia de unos precios ms elevados en aquellas circunstancias donde las com-
paas interaccionan en varios mercados al mismo tiempo. Busse (2000) tambin pone
de maniesto una relacin positiva de los contactos multimercado entre operadores de
telefona y los niveles de precios jados.
En resumen, el contacto multimercado no implica necesariamente que se produzca un
efecto relevante sobre la capacidad de las empresas para coludir. Aumentar el nme-
ro de mercados en los que interactuaran las empresas puede simplemente aumentar
proporcionalmente los costes y benecios de una desviacin de la colusin, pero dejar
inalterados los incentivos de las empresas a respetar o incumplir el acuerdo. No obstan-
te, la existencia de asimetras en los costes o en otros factores que otorgaran una cierta
ventaja a las empresas en distintos mercados, permitira concluir un impacto positivo
del contacto multimercado sobre el atractivo de una solucin colusiva.
4.2.1.8. Diferenciacin de producto
Tradicionalmente en la poltica antimonopolio se asume que la colusin es ms probable
que ocurra entre empresas que venden productos homogneos que entre aquellas que
venden productos con un alto grado de diferenciacin. En principio, alcanzar el consen-
so sobre el nico precio que debera prevalecer en el mercado es mucho ms sencillo si
el producto ofertado por todas las empresas es exactamente el mismo. Sin embargo, no
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249
CAPTULO 4. COLUSIN Y OTROS ACUERDOS HORIZONTALES
existe una teora general que ofrezca argumentos denitivos de por qu la desviacin y
la penalizacin son ms difciles cuando los productos estn muy diferenciados. De he-
cho, las conclusiones dieren segn se trate de una diferenciacin vertical u horizontal
del producto.

Diferenciacin horizontal
Frecuentemente, los consumidores evalan sus ventajas relativas de manera diferente.
Este es el caso en el que los consumidores poseen gustos heterogneos con respecto a
alguna caracterstica del producto como, por ejemplo, su localizacin. De hecho, las
preferencias del consumidor pueden incluso estar negativamente correlacionadas, es
decir, el consumidor A preere el producto de la empresa 1 en relacin con el de la em-
presa 2, mientras que el consumidor B preere el de la empresa 2 con respecto al de la
empresa 1. Nos referimos a esta situacin como diferenciacin horizontal de producto y
las conclusiones, acerca de su efecto sobre la estabilidad de un acuerdo colusivo, pueden
llegar a ser ambiguas.
Por un lado, si los productos tienen un alto grado de diferenciacin horizontal, una
empresa que rebaje su precio es probable que gane relativamente pocas ventas adicio-
nales, ya que muchos clientes, an habiendo rebajado el precio, seguirn preriendo
otras marcas. En consecuencia, la desviacin del acuerdo sera menos atractiva. Por
otro lado, las penalizaciones son menos importantes ya que, si los productos estn muy
diferenciados, las rebajas de precios por otras empresas tiene un pequeo efecto sobre
los benecios de la empresa transgresora. Por tanto, el impacto de la diferenciacin ho-
rizontal depender de qu efecto domine, lo que supone una clara ambigedad a priori
(Chang, 1991; Ross, 1992).

Diferenciacin vertical
En contraste con el anterior tipo de diferenciacin, hay casos en los cules todos los con-
sumidores preeren un producto sobre el otro. Por ejemplo, la mayora, si no todos los
consumidores, estn de acuerdo en que, mantenindose el resto de variables constantes,
un producto es mejor cuanta ms calidad tenga. Nos referimos a esta situacin como
diferenciacin vertical de producto. El concepto relevante en la diferenciacin vertical
de producto es que todos los consumidores estn de acuerdo en que ms (menos) de
una determinada caracterstica es mejor (peor), es decir, todos asumen una misma orde-
nacin de los productos en base a esa caracterstica particular. En estas circunstancias,
el efecto de la diferenciacin sobre los incentivos a mantener la solucin colusiva es
inequvoco. Para comprender esta armacin, supongamos, por ejemplo, una empresa
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 249 22/07/2009 12:59:17
ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
250
que tiene un producto de mayor calidad que el resto. Esta empresa obtendra mayores
ganancias de una desviacin del equilibrio colusivo y las posibles represalias de las
restantes empresas tendran menos consecuencias sobre su corriente de benecios futu-
ros
133
. As, cuando las empresas se diferencian verticalmente de acuerdo con el nivel de
calidad, cuanto mayor es la ventaja competitiva de la empresa que posee el producto con
el nivel de calidad ms alto, ms difcil ser la colusin.
4.2.1.9. Poder de compra
Generalmente, se argumenta que la colusin es ms difcil de sostener en mercados
donde existe una alta concentracin por el lado de la demanda. Al hecho de que los
compradores ms grandes pueden amenazar, de manera ms creble, con una posible
integracin vertical para garantizarse la provisin del producto, se suma que los com-
pradores que adquieren una gran parte de la produccin total de las empresas colusoras
pueden actuar estratgicamente e internalizar muchos de los benecios que se extraeran
de romper la colusin. En concreto, Snyder (1996) demuestra cmo un gran comprador
puede acumular estratgicamente sus pedidos para generar, puntualmente, una gran ex-
pansin en la demanda que probablemente hara fracasar o desestabilizar la colusin.
En general, un gran comprador puede crear estratgicamente variaciones en la demanda
a lo largo del tiempo. As, recortando, por ejemplo, las compras en un determinado
periodo, este comprador puede hacer pensar a algunos o a todos los proveedores que
alguno de los participantes en el acuerdo se ha desviado del precio colusivo. Ante esta
sospecha, las empresas podran iniciar una guerra de precios de la que los compradores
seran los principales beneciarios.
Esta ltima situacin pone de maniesto la importancia de la informacin que poseen
las empresas sobre la evolucin del mercado y las causas que motivan sus uctuaciones.
Aspectos que son objeto de anlisis seguidamente.
4.2.2. Dinmica de mercado
A continuacin, se analizan determinados aspectos relativos a la evolucin del mercado
como pueden ser los ciclos de negocio o los shocks de demanda y oferta que juegan
un importante papel en los incentivos de las empresas para mantener una solucin co-
133
Esta situacin sera formalmente equivalente a aquella con dos empresas que ofertan la misma calidad
pero soportan costes distintos. Por esta razn, las conclusiones indicadas en el apartado dedicado a la asime-
tra en costes seran igualmente aplicables aqu.
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 250 22/07/2009 12:59:17
251
CAPTULO 4. COLUSIN Y OTROS ACUERDOS HORIZONTALES
lusiva. En general, el origen de sus efectos se encontrara en la modicacin, positiva
o negativa, que estos factores provocan sobre la corriente esperada de benecios futura
que dejara de conseguirse en caso de producirse una ruptura de la colusin.
4.2.2.1. Crecimiento de la demanda
Suponga que la demanda est creciendo a un ratio . Esto implica que, mantenindose
el resto de variables constantes, los benecios sern mayores en el periodo t+1 que en
el periodo t a una tasa 1+. Esto signicara que, en estas circunstancias, sera ms
probable que una empresa que estuviera pensando desviarse del acuerdo colusivo, con-
siderase que las ganancias a corto plazo de esa desviacin seran menores que el coste
de la consiguiente represalia. La corriente de benecios futura que estara dejando de
ganar sera ahora mucho mayor. Esta situacin puede reinterpretarse en trminos de
un mercado estacionario con una funcin de benecios constante, pero con un factor
de descuento ) 1 (
~
+ = que reejara la importancia del futuro, de acuerdo con el
crecimiento ( positivo) o decrecimiento ( negativo) del mercado. La condicin que
garantizara la estabilidad del acuerdo sera entonces
M
M M M
V g g V

= + + + + + = '
2
) 1 (
2
) 1 (
2
2 2

El factor de descuento debera cumplir entonces )) 1 ( 2 / 1 ( | o + > . Por tanto, si el resto de


factores permanece constante, la colusin ser ms fcil de mantener en mercados con
una demanda creciente, es decir, positivo y sucientemente grande. Similarmente, si
la demanda fuese decreciente, negativo, la desviacin ser mucho ms atractiva y la
colusin ms complicada de alcanzar.
Esta conclusin contrasta con el criterio seguido por la Comisin Europea que, usual-
mente, considera el crecimiento de la demanda como un factor que hace ms difcil la
estabilidad de un acuerdo colusivo. Como sealan Ivaldi et al. (2003), esta discrepancia
puede tener su origen en el efecto de algn factor, como las expectativas de una entrada
futura o la inversin en capacidad de las empresas, que en el anlisis terico hemos
supuesto constantes y que, si no fuera as, podran cambiar el signo del efecto total.
Kaplow y Shapiro (2007) sealan tambin que, en aquellas circunstancias donde se ob-
serva un crecimiento o decrecimiento de la demanda, es muy probable que las empresas
renegocien las condiciones del acuerdo, por lo que el anlisis anterior no se ajustara a
una realidad ms compleja.

01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 251 22/07/2009 12:59:17


ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
252
4.2.2.2. Ciclos de negocio y fluctuaciones de la demanda
Los shocks de demanda a corto plazo tienen importantes implicaciones sobre la co-
lusin. Segn el modelo de Deneckere (1983), si los desplazamientos o shocks de la
demanda fuesen observables y permanentes no tendran ningn efecto sobre la soste-
nibilidad de la colusin, ya que una mayor demanda afecta tanto las ganancias de una
potencial desviacin como a los benecios que se dejaran de ganar en la fase de castigo
por desviarse. No obstante, el papel como promotores de su sostenimiento o, por el
contrario, de su ruptura depender de la informacin que sobre dichos shocks posean
las empresas.
Supongamos, en primer lugar, que la demanda ucta y que estas uctuaciones no pue-
den observarse perfectamente. Todo lo que cada empresa puede observar es el precio
que ja y la demanda que recibe. Green y Porter (1984) establecen que cuando la de-
manda es impredecible, la colusin es ms difcil de mantener ya que si una empresa
recibe una demanda baja inesperada, necesitara averiguar si su baja demanda puede ser
la consecuencia de una demanda baja para todo el mundo, o puede ser el resultado de
que algn rival haya rebajado los precios con respecto al precio colusivo.
Por un lado, adoptar una postura excesivamente severa, consistente en una guerra de
precios innita, una vez se detectase esa reduccin en la demanda, no favorecera a
ninguna empresa puesto que se estaran penalizando mutuamente incluso en los casos
donde no hubiese existido desviacin alguna. Tampoco sera adecuado asumir una posi-
cin demasiado ingenua que achacara siempre la baja demanda a un shock negativo que
afectase a todo el mercado, ya que si no se realiza ninguna penalizacin aumentaran los
incentivos a desviarse por parte de alguna empresa que atribuira la baja demanda del
resto al citado shock. Por lo tanto, habra que encontrar alternativas que proporcionaran
mejores salidas a esta situacin.
Una posible respuesta a estos inconvenientes sera que cada vez que cualquier empre-
sa reciba una demanda baja, participen en una guerra de precios durante T periodos,
tras los cuales volveran al nivel de precios colusivo, siendo T un valor sucien-
temente grande tal que ninguna empresa tenga un incentivo a rebajar el precio del
rival. De hecho, si el futuro es sucientemente importante para cada empresa (es
decir, si el factor de descuento es sucientemente alto), entonces existir dicho T.
De esta manera, tendramos un equilibrio con fases de colusin alternando con fases
de guerra de precios, tal y como cierta experiencia emprica sugiere (Porter, 1983).
Harrington y Skrzypacz (2007) plantean un modelo con incertidumbre en la demanda
en el que, si las empresas observan las cantidades del resto de rivales pero no sus
precios, el objetivo de sostenibilidad de la colusin exigira llevar a cabo un esquema
de penalizaciones asimtricas. Destacar que, aunque las guerras de precios ocurren en
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 252 22/07/2009 12:59:17
253
CAPTULO 4. COLUSIN Y OTROS ACUERDOS HORIZONTALES
equilibrio, ninguna empresa estara desvindose del acuerdo colusivo en equilibrio.
Segn la teora de Green y Porter (1984), las guerras de precios son un mal necesario
del equilibrio colusivo. Si las empresas nunca tomaran parte en guerras de precios, los
incentivos para desviarse del acuerdo seran demasiado grandes para que el acuerdo
colusivo fuese estable.
La falta de observabilidad de las uctuaciones de demanda, as como de la demanda
recibida por los competidores, pueden considerarse supuestos demasiado restrictivos. A
continuacin, asumiremos que la demanda ucta a lo largo del tiempo, pero que todas
las empresas observan la situacin de la demanda en cada periodo. De esta manera, las
empresas podran basar sus decisiones sobre las expectativas futuras de benecios o
prdidas creadas a partir de la observacin del valor presente de la demanda. En esta
lnea de investigacin, Rotemberg y Saloner (1986) suponen que los shocks de demanda
son independientes entre periodos. Esto signica que, en trminos de niveles de deman-
da futura, el futuro parece el mismo en cada periodo, independientemente de cul sea
el estado actual de la demanda. Consecuentemente, los benecios esperados futuros de
la colusin (o penalizacin) son los mismos independientemente del estado vigente de
la demanda. No obstante, los benecios actuales dependern de cul sea el nivel de de-
manda en ese momento. De hecho, cuanto mayor sea la demanda actual, mayores sern
las ganancias de una potencial desviacin y, por consiguiente, mayores los incentivos
para llevarla a cabo.
En estas condiciones, la estabilidad del equilibrio colusivo puede requerir que el precio
jado en periodos de demanda alta sea menor. De esta manera, se reduciran las ga-
nancias asociadas con una desviacin del acuerdo. As, en determinadas ocasiones, la
consecucin de un equilibrio colusivo conllevar la jacin de menores precios cuando
se atraviesen etapas de mayor demanda (guerra de precios durante pocas de auge). En
otras palabras, el modelo de Rotemberg y Saloner (1986) implica que los precios se
mueven de manera contra cclica. Esto contrasta con la prediccin del modelo de Green
y Porter (1984), donde las empresas participan en una guerra de precios siguiendo un
periodo de demanda baja.
Tanto los estudios tericos posteriores (Haltiwanger y Harrington, 1991; Bagwell y
Staiger, 1997; Fabra, 2006) como la evidencia emprica (Ellison, 1994; Borenstein y
Shepard, 1996; Wilson y Reynolds, 2005) ponen de maniesto la importancia de los di-
ferentes supuestos, asumidos en las teoras anteriores, para llegar a conclusiones clara-
mente opuestas. Consecuentemente, ambos conjuntos de supuestos pueden considerarse
aproximaciones ms o menos realistas dependiendo de la industria analizada, mostrn-
dose, segn el caso, movimientos de precios pro o contra cclicos.
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 253 22/07/2009 12:59:17
ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
254
4.2.2.3. Mercados con un elevado ratio de innovacin
El efecto opuesto al crecimiento de una industria es que dicha industria desaparezca.
As, un factor a tener en cuenta es la probabilidad de que el pago en el siguiente perio-
do sea recibido. Este elemento es particularmente relevante en industrias susceptibles
de experimentar innovaciones drsticas o con un alto ratio de introduccin de nue-
vos productos
134
. Por ejemplo, si dos empresas farmacuticas fuesen a coludir, tendran
que considerar la posibilidad de que, antes del siguiente periodo, una tercera empresa
descubriese un frmaco superior que esencialmente eliminase el mercado para las dos
primeras empresas. Sin embargo, en otras industrias (por ejemplo, del cemento), esta
probabilidad sera bastante baja. Concretamente, sea la probabilidad de que una em-
presa, bien un nuevo entrante o una de las ya establecidas, introduzca en el siguiente
periodo una innovacin drstica y provoque la desaparicin de la corriente de benecios
del resto. Entonces, el pago para una empresa, resultante de la desviacin de la colusin,
seguira siendo el mismo (
M
), pero el pago de cumplir el acuerdo se ve disminuido
puesto que se debe aplicar la probabilidad de que pueda seguir obteniendo benecios en
el siguiente periodo. Especcamente, el factor de descuento se podra expresar ahora
como ) 1 ( h .
De acuerdo con el valor de , la colusin entre dos empresas farmacuticas en un mer-
cado donde los productos pueden llegar a quedar obsoletos a un ratio rpido es probable
que sea ms difcil que en la industria del cemento, donde con mayor probabilidad el
mercado permanecer sin cambios en el siguiente periodo. Si una empresa espera salir
de la industria con una alta probabilidad, sus incentivos para desviarse de un acuerdo co-
lusivo son tambin altos. Cada empresa tiene poco que perder si infringe hoy el acuerdo,
en trminos de benecios esperados futuros que dejara de obtener como consecuencia
de las represalias, ya que con una probabilidad maana puede que no exista mercado
para su producto (Rey, 2004).
4.2.3. Transparencia de mercado e intercambio de informacin
El grado de observabilidad e informacin por parte de las empresas sobre el com-
portamiento pasado, presente y futuro en el mercado, puede ser crucial para man-
tener un acuerdo colusivo. Por lo tanto, la posibilidad de comunicacin o el simple
intercambio de informacin entre empresas puede ser la solucin a los problemas de
observabilidad.
134
Una innovacin drstica es aquella que implica dejar obsoletos los productos previos a la misma.

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255
CAPTULO 4. COLUSIN Y OTROS ACUERDOS HORIZONTALES
4.2.3.1. Transparencia de mercado
El problema de la no observabilidad de las potenciales desviaciones de una solucin
colusiva fue destacado inicialmente por Stigler (1964) y, posteriormente, analizado por
Green y Porter (1984) y Abreu, Pearce y Stachetti (1985). Si no es posible detectar f-
cilmente la violacin de un acuerdo, esta imposibilidad repercutir negativamente sobre
la capacidad para sustentarlo. Esta conclusin tambin aparece recogida en las disquisi-
ciones de las leyes antimonopolio en los casos de colusin, al basarse en si las empresas
poseen la capacidad suciente para observar las rebajas de precios, as como para hacer
cumplir una solucin colusiva.
Las dicultades para detectar desviaciones son frecuentes en industrias caracterizadas
por mercados de cliente como la industria del cemento y el transporte martimo
135
. En
estas industrias cada cliente es sucientemente grande como para que los precios sean
negociados caso por caso. Por esta razn, el cumplimiento de los acuerdos colusivos es
difcil de vigilar: aunque las empresas pueden estar de acuerdo sobre los precios a jar,
la tentacin de rebajar los precios secretamente para un cliente concreto es muy grande.
De hecho, lo que impide a las empresas violar un acuerdo colusivo es la amenaza de
volver a un mal equilibrio. Pero si las desviaciones del equilibrio prescrito no pueden ser
observadas directamente, entonces el efecto de la amenaza para impedir este comporta-
miento disminuye considerablemente.
Vamos a ilustrar este hecho, suponiendo que la probabilidad de que la rebaja de precios,
que constituira una violacin del acuerdo, sea observada por los rivales viene dada por
. Entonces, aunque los benecios de respetar la solucin colusiva seguiran siendo los
mismos, los benecios de desviarse aumentaran puesto que con probabilidad ) 1 ( su
comportamiento no sera observado y, por consiguiente, no sera objeto de represalias.
+ + + = + + + =
M M M
M M M
V V

2 2 2
) 1 ( ) 1 ( '
2 2 2
Estamos asumiendo que si, en algn momento, la empresa es descubierta en el incum-
plimiento de la disciplina del acuerdo, las empresas volveran al equilibrio de Bertrand
para siempre. Agrupando los trminos, obtenemos,

) 1 ( 1
1
'
1
1
2
M
M
V V
135
Puede consultarse Sjostrom (1989) para un anlisis de los crteles en el transporte ocenico de Estados
Unidos.
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ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
256
despejando, el factor de descuento debera cumplir

1
1
.
Esta condicin expresa que cuanto ms probable sea observar una violacin de un acuer-
do, alcanzara valores altos, ms fcil ser sostener la colusin.
4.2.3.2. Intercambio de informacin entre empresas
El intercambio de informacin puede hacer que el mercado sea ms transparente y, tal
como hemos sealado previamente, permitir que se alcancen ms fcilmente resultados
colusivos que, en la mayora de los casos, no favoreceran a los consumidores
136
. Com-
partir o intercambiar informacin puede posibilitar la colusin de varias maneras:
(i) Facilita el conocimiento por parte de todas las empresas de los trminos del acuer-
do. Las empresas pueden intercambiar informacin sobre sus futuros planes de ven-
tas, precios o inversiones en capacidad. Farrell (1987) fue el primero en demostrar
el papel de la comunicacin no vinculante ni vericable, conocida con el nombre
de cheap talk
137
, para lograr la coordinacin entre jugadores en juegos con multipli-
cidad de equilibrios
138
. Este intercambio de informacin tambin puede usarse para
alcanzar acuerdos sobre las reglas que deben regir el mercado, lo que facilitara la
rpida identicacin de comportamientos improcedentes. Por ejemplo, las empresas
pueden comunicarse para compartir informacin sobre las prcticas de negocios y
acordar que todas las empresas publiquen sus precios y no ofrezcan descuentos a
sus clientes
139
. Esta coordinacin hara menos difcil la labor de supervisar el cum-
plimiento de dichos acuerdos (Genesove y Mullin, 2001). Las empresas tambin
comparten informacin sobre la historia pasada y presente del comportamiento, y
estrategias de mercado que tambin puede facilitar la colusin. As, la publicacin
regularmente de los precios por parte del lder de mercado puede servir para que el
136
El documento publicado por la Swedish Competition Autorithy (2006) ofrece un completo anlisis de las
ventajas e inconvenientes de que las empresas compartan informacin.
137
Este trmino ha sido traducido en alguna ocasin como parloteo.
138
Cooper et al. (1992) encuentran evidencia experimental de que la comunicacin facilitara la coordi-
nacin de los jugadores. Farrell y Rabin (1996) ofrecen una exposicin de la funcin que desempeara el
cheap talk sobre distintos juegos.
139
Holt y Scheffman (1987) estudian el papel de la publicacin con antelacin de las listas de precios como
un instrumento para alcanzar una solucin colusiva. Asimismo, analiza como inuyen las clusulas o pol-
ticas de mejor precio (best-price-policies) sobre el comportamiento de las empresas, aspecto sobre el que
volveremos posteriormente cuando tratemos el efecto de la regulacin privada del mercado.
01.AspectosEconmicos.Vol_I.indd 256 22/07/2009 12:59:18
257
CAPTULO 4. COLUSIN Y OTROS ACUERDOS HORIZONTALES
resto de empresas consideren dichos precios como puntos focales a los que habra
que ajustarse en la solucin colusiva.
(ii) Ayuda en la coordinacin de las empresas para supervisar si los trminos del acuer-
do se estn cumpliendo. La informacin intercambiada sobre precios y cantidades
jadas por las empresas que coluden es fundamental para detectar posibles desvia-
ciones. En la prctica, la informacin necesaria para llevar a cabo una supervisin
efectiva del acuerdo colusivo suele ser difcil de obtener y analizar. De hecho, en
muchas ocasiones son las asociaciones de industrias las que permiten que las em-
presas intercambien informacin en relacin a los costes, demanda, o incluso pre-
cios
140
. El intercambio de informacin per se no viola ninguna de las leyes contra
la jacin de precios anticompetitivos. Pero, el intercambio de informacin puede
facilitar la jacin de precios anticompetitivos, o al menos la colusin tcita. De
hecho, Khn (2001) argumenta que la existencia de programas de intercambio de
informacin individualizada sobre precios y cantidades suele ser un indicador claro
de colusin y, por lo tanto, debera ser prohibido.
(iii) Mejora la capacidad y/o reduce el coste de penalizar un infractor del acuerdo. El
intercambio de informacin puede poner de maniesto, de manera evidente, si se
ha producido o se va a producir (con la revelacin de iniciativas individuales) una
infraccin del acuerdo. Esto permite que las respuestas a estas violaciones sean ms
rpidas y efectivas respecto a su ejecucin y a la empresa que debera ser objeto de
represalias. En consecuencia, la amenaza de represalias sera ms creble y reducira
o eliminara la potencial inestabilidad de la solucin colusiva que generaran dichas
desviaciones.
4.2.4. Factores institucionales
Adems de los factores estructurales tales como el nmero de empresas y el nmero
de mercados en los que las empresas interactan, hay un nmero de factores institu-
cionales que pueden facilitar la colusin. Por factores institucionales, entendemos las
reglas o regulaciones impuestas bien por las empresas o por las autoridades pblicas
(Cabral, 2000).
140
Por ejemplo, es una prctica habitual que las asociaciones o colegios profesionales de abogados, mdicos
o arquitectos publiquen una lista de tarifas recomendadas en el cobro de sus servicios. Estos precios pueden
utilizarse como puntos focales que facilitaran la colusin tcita entre empresas.
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ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
258
4.2.4.1. Regulacin pblica
Una posible explicacin para que sea difcil que las empresas coludan es la restriccin
vinculante sobre las acciones de las empresas que ejerce la poltica antimonopolio. Para
dicha poltica, los acuerdos colusivos explcitos son ilegales. Pero incluso los acuerdos
que se derivaran de la colusin tcita pueden tener problemas con las autoridades anti-
monopolio, tal y como veremos en el cuarto epgrafe.
No obstante, contrariamente a lo que la lgica podra indicar, determinadas medidas de
las autoridades de la competencia tienen el efecto perverso de facilitar la colusin. Mc-
Cutcheon (1997) seala que, cuando las empresas interactan en un contexto dinmico,
daran ms importancia a las condiciones de un acuerdo si se ven beneciadas por leyes
que ayudaran a evitar posteriores renegociaciones no deseadas de esas condiciones.
Consecuentemente, estas empresas pueden encontrar un incentivo para coludir en las
leyes que hacen ms costosas, pero no demasiado, las reuniones para discutir precios
141
.
Cyrenne (1999) y Harrington (2004) sealan que, cuando las empresas conspiran para
coludir, es ms probable que las autoridades detecten este comportamiento si observan
una discontinuidad consistente en un cambio brusco de comportamiento (que represen-
tara las represalias de una desviacin) que si las empresas continuaran con un com-
portamiento homogneo. Por tanto, las empresas evitaran en la medida de lo posible
desviarse de un hipottico acuerdo ya que, a las prdidas de las correspondientes repre-
salias, habra que unir las sanciones que, con una mayor probabilidad, las autoridades de
la competencia impondran por llevar a cabo prcticas anticompetitivas
142
.
Otro ejemplo de medidas que originaron los efectos opuestos a los que se pretendan
conseguir con su implantacin lo constituye la decisin adoptada por el Danish Com-
petition Council en octubre de 1993, ordenando que todas las transacciones de precios
para el cemento preparado se hicieran pblicas. Hasta ese momento, los contratos entre
los compradores y vendedores en dicha industria, usualmente, se mantenan secretos.
A primera vista, esta regulacin parece una forma de proteger a los consumidores, ya
que hara que el mercado fuese ms transparente, al no permitir ningn acuerdo secreto
de precios. Sin embargo, como la experiencia de Dinamarca ha demostrado, lograr una
mayor transparencia de mercado puede ser a costa de unos precios ms altos. La idea es
que, si los precios se hacen pblicos, entonces el control de las posibles desviaciones de
un acuerdo colusivo es mucho ms fcil que cuando los precios son informacin privada
de las empresas (Albaek, Mollgaard y Overgaard, 1997).
141
Esta autora se centra en el estudio de la prohibicin sobre las empresas que introduce la Ley Sherman
para discutir precios en reuniones.
142
Fershtman y Pakes (2000) y Athey y Bagwell (2001) ofrecen otras razones para considerar contraprodu-
centes la prohibicin de los acuerdos colusivos por parte de las autoridades antimonopolio.
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259
CAPTULO 4. COLUSIN Y OTROS ACUERDOS HORIZONTALES
Este hecho es consistente con el anlisis del epgrafe anterior, donde examinamos un
modelo de colusin con rebajas de precios secretas y el papel jugado por el intercambio
de informacin. La cuestin clave es averiguar si la informacin pblica facilitara la
transmisin de informacin que, en caso contrario, sera excesivamente costosa. Si no
fuera as, se debera preferir que la informacin fuese pblica desde la posicin de las
autoridades de la competencia. As, en otro ejemplo, el Senado de los Estados Unidos
consideraba no permitir que las empresas de transporte del Ocano Pacco compartie-
ran informacin acerca de las tasas que ellas cobran. Esta informacin es actualmente
centralizada por la Comisin Martima Federal de los Estados Unidos (para transporte
hacia y desde los Estados Unidos). El argumento defendido es que, si la informacin
sobre los contratos se mantuviese secreta, entonces los acuerdos de crtel son difciles
de sostener.
4.2.4.2. Contratos
Los contratos entre las empresas y sus clientes pueden constituir otro mecanismo para,
indirectamente, hacer crebles, para otras empresas, los compromisos de mantener pre-
cios altos y, por tanto, para facilitar la colusin entre empresas (Hay, 1982; Salop, 1986;
Schnitzer, 1994). Analizaremos, inicialmente las llamadas clusulas de mejor precio
(best-price clauses) para terminar con clusulas relacionadas con la estructura vertical
de la industria.

Clusula de cliente favorito (Most favored customer clause)


Un importante ejemplo viene dado por la clusula de cliente favorito. Estas clusu-
las obligan a las empresas a no ofrecer descuentos a un cliente particular sin ofrecer
el mismo descuento a todos los otros clientes durante un periodo de tiempo concreto.
Como seala Cooper (1986), en un principio, podra pensarse que esta clusula debe-
ra favorecer al cliente al protegerlo de no pagar un precio ms alto que otros clientes.
Sin embargo, un importante efecto de la clusula es que baja, signicativamente, los
incentivos de una empresa a competir agresivamente en precios. Aunque una rebaja en
precios puede permitir a la empresa capturar cuota de mercado de su rival, una rebaja de
precios implica tambin una penalizacin consistente en la devolucin de la diferencia
de precios a los clientes previos que pagaron un precio mayor. Finalmente, ya que las
empresas tienen un menor incentivo a rebajar precios, los acuerdos colusivos en precios
son ms estables que si no se impusiese esta clusula. En otras palabras, una regulacin
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ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
260
que inicialmente se podra interpretar como una proteccin frente a precios demasiado
elevados termina posiblemente causando precios altos
143
.

Clusulas que igualan y baten la competencia (Meeting and beating competition


clauses)
Otro ejemplo lo proporciona la clusula de igualacin de la competencia esttica y di-
nmica (price matching y meeting competition clauses). Aunque muchos autores no
diferencian entre ambos conceptos, tradicionalmente la clusula de igualacin de la
competencia esttica (price matching clause) consiste en un compromiso de una empre-
sa frente a sus clientes a igualar cualquier precio ms bajo que jen sus empresas rivales
en un momento dado. La clusula de igualacin de la competencia dinmica (meeting
competition clause) supone el mismo compromiso para futuros precios que se jaran en
el mercado, incluyendo los propios (Edlin, 1997; Edlin y Emch, 2002). Otras clusulas,
como la clusula de batir a la competencia (beating competition clause) garantizara
a los clientes un descuento adicional sobre el precio ms bajo que rija en el mercado
(Belton, 1988). Estas clusulas contractuales impediran que otras empresas bajaran sus
precios al constituir una amenaza creble de igualar (meeting) o rebajar (beating) dicho
precio. Por tanto, al anticipar este compromiso, las empresas tendran menos incentivos
para desviarse y se favorecera el mantenimiento de un determinado nivel de precios
colusivo
144
.

Mantenimiento del precio de reventa (Resale price maintenance)


Este es un sistema mediante el cual los fabricantes controlan contractualmente los ni-
veles mnimos de los precios jados por los detallistas. Este tipo de contratos, aunque
bajo determinadas circunstancias puede tener efectos procompetitivos, puede facilitar la
colusin eliminando las variaciones en los precios al detalle provocados por la repercu-
sin en los mismos de los shocks de demanda u oferta y que, en caso contrario, podra
143
Neilson y Winter (1993), en un modelo de duopolio, sealan la dicultad para que exista un equilibrio en
el que ambas empresas adopten la clusula. Normalmente, la empresa que adopta la clusula obtendra unos
menores benecios. Por lo tanto, aunque la adopcin unilateral, como mnimo, de la misma es una situacin
deseable para ambas, las empresas se encontraran en una situacin de guerra de desgaste (war of attrition)
ya que esperaran a que fuese la otra empresa la que adoptase la clusula.
144
Arbatskaya, Hviid y Shaffer (2006) realizan un estudio emprico sobre la aplicacin de estas clusulas en
la venta al por menor de ruedas de coches y su papel para evitar las rebajas de precios que desestabilizaran
la colusin.
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261
CAPTULO 4. COLUSIN Y OTROS ACUERDOS HORIZONTALES
desestabilizar la colusin a nivel mayorista (Mathewson y Winter, 1998; Jullien y Rey,
2000; Rey y Verge, 2004)
145
.
4.2.4.3. Sistemas de precios de referencia (basing point systems) y estndares
de calidad mnima (minimum quality standards)
El establecimiento de precios de referencia (basing point pricing) es un sistema de ja-
cin de precios muy usual en industrias como el acero o el cemento, donde los costes de
transporte son altos con relacin a los costes de produccin y los compradores y vende-
dores estn dispersos desde el punto de vista espacial. En una de sus variantes, las plantas
de fabricacin de cada vendedor se designan como referencias, y un precio de referencia
o base (base price) se ja para cada una de ellas. Adems, se establece un esquema es-
tndar de cargas por costes de transporte o envo. Por consiguiente, un comprador, que se
encuentre en cualquier localizacin dada, pagar el precio de base ms el coste adicional
estndar por el transporte de su producto de la planta al lugar donde est localizada la en-
trega. El resultado es que los precios del producto entregado a domicilio (delivered price)
a cualquier comprador terminan siendo uniformes entre vendedores, y no hay competen-
cia en precios. Este tipo de sistema supone el intercambio de informacin entre empresas,
lo que aporta mayor transparencia al mercado, pero no requiere un acuerdo explcito para
que exista colusin en precios (Thisse y Vives, 1992; Rees, 1993).
Otros tipos de prcticas que estn directamente relacionadas con los problemas de coor-
dinacin entre empresas son la instauracin de estndares en la calidad u en otra dimen-
sin que redujesen la diferenciacin de los productos, facilitando potenciales acuerdos
en precios. En particular, Hckner (1994) demuestra que la colusin en precios es ms
fcil de mantener cuanto ms cercanos se encuentren los productos respecto a su nivel
de calidad. En consecuencia, si se reduce el grado de diferenciacin vertical, se dismi-
nuira tambin la ventaja de la empresa con mayor nivel de calidad y aumentaran los
incentivos a coordinarse.
4.3. Colusin en otras dimensiones distintas del precio
Seguidamente destacamos algunos aspectos particulares respecto a la posibilidad de la
sostenibilidad de la solucin colusiva, cuando se consideran otras variables que no sean
145
Este tipo de contrato y sus efectos pro o anticompetitivos ser analizado ms ampliamente en el captulo 7.
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ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
262
el precio. Algunas de las conclusiones a las que se llegaron en el anlisis previo sobre
la colusin en precios pueden tambin llegar a ser vlidas en estos nuevos contextos
que incluyen los casos ms generalizados de colusin en cantidades, capacidad, territo-
rialidad, y algo ms singulares ocurrida en los mercados de licitaciones as como en la
inversin en investigacin y desarrollo.
4.3.1. Cantidades
En esta situacin estaramos suponiendo que las empresas intentan coordinarse para
reducir la produccin y, de esta manera, lograr que el precio de mercado se site por
encima del nivel competitivo. Una empresa se desviara aumentando su nivel de pro-
duccin por encima del asignado por la solucin colusiva. La respuesta del resto de
empresas para penalizar dicha conducta sera aumentar tambin sus respectivos niveles
de produccin, en consonancia con los jados en la competencia en cantidades usual o
con una penalizacin ms agresiva, que conllevara un nivel de produccin agregado tan
elevado que ocasionara una bajada del precio de mercado tan acusada que forzara a la
empresa infractora a reducir considerablemente su nivel de produccin. Esta aproxima-
cin inicial al problema nos permitira pronosticar una exposicin, similar a la realizada
con el precio, de los factores que podran facilitar o dicultar la colusin cuando las
empresas compiten en cantidades.
En cualquier caso, habra que hacer una serie de puntualizaciones en este contexto par-
ticular. En la literatura sobre la teora del oligopolio se destaca que la competencia
es menos intensa cuando, en lugar del precio, la variable de decisin estratgica es el
nivel de produccin. En particular, Singh y Vives (1984) demuestran que los precios
son siempre mayores (y, por tanto, las cantidades menores) bajo la competencia en
cantidades que bajo la competencia en precios, independientemente de que los produc-
tos sean sustitutivos, independientes o complementarios. Por esta razn, podra parecer
ms fcil alcanzar una solucin colusiva en un modelo de competencia en cantidades.
Sin embargo, los efectos sobre la posibilidad de promover la colusin no estn del todo
claros puesto que jugaran varios factores a la hora de conocer el signo de este tipo de
competencia de mercado.
Por un lado, la competencia en cantidades reducira los incentivos de las empresas a
incrementar su nivel de produccin, ya que los precios se ajustarn para vender toda la
produccin de los competidores. Este hecho fomentara la estabilidad de la colusin.
Por otro, cuando se compite en cantidades, las represalias a una posible desviacin del
acuerdo son ms difciles ya que la empresa, que es objeto de estas represalias, siempre
puede suavizar el impacto adaptando su nivel de produccin. En resumen, dado que la
desviacin es menos atractiva pero es menor el temor a las represalias, no est claro si
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263
CAPTULO 4. COLUSIN Y OTROS ACUERDOS HORIZONTALES
la competencia en cantidades sera ms o menos proclive a la existencia de un equilibrio
colusivo cuando se compara con la competencia en precios
146
.
4.3.2. Capacidad
La eleccin de la capacidad productiva, como decisin a largo plazo, puede conside-
rarse un factor clave en el nivel de produccin de mercado que prevalece en algunas
industrias como la del papel o la qumica. En concreto, una reduccin de la capacidad
implicara una disminucin de la oferta que conllevara una subida de precios. Por tanto,
el cometido estratgico de la instalacin de una reducida capacidad o el recorte de la ya
existente, con el objetivo de alcanzar un acuerdo colusivo, puede juzgarse, igualmente,
fundamental para su consecucin con xito.
La coordinacin entre empresas en la eleccin de los niveles de capacidad guarda una
estrecha relacin con la existente en la competencia en cantidades. De hecho, cuando las
empresas ajustan sus precios de manera que se venda toda la produccin que permite su
capacidad instalada, el anlisis de este tipo de comportamiento colusivo sera idntico
al expuesto en el anterior apartado. Esta aproximacin sera ms apropiada en industrias
donde la capacidad tiene una vida relativamente corta, por lo que el valor de compro-
miso del nivel de capacidad instalado es limitado, o donde el crecimiento del mercado
obliga frecuentemente a aumentar su capacidad. Dado que la eleccin o modicacin
de la capacidad necesita de un periodo de tiempo superior al usualmente requerido para
variar los precios, reducir la facultad para responder a una desviacin de la solucin
colusiva pero, al mismo tiempo, permitir detectar dicha infraccin ms fcilmente y
los benecios adicionales que generara la desviacin no seran inmediatos, ya que la
empresa infractora necesitar un mayor periodo de tiempo para expandir su capacidad.
No obstante, adems de las caractersticas que son comunes a las decisiones de la can-
tidad, se pueden destacar particularidades especcas de la eleccin de la capacidad
productiva que afectan la formacin y sostenimiento de una potencial colusin:
a) La decisin de la capacidad productiva no presupone la venta en el mercado de
toda la produccin que permitira dicha capacidad. Una de las explicaciones a esta
conducta sera la incertidumbre en la demanda. Si, en el momento de su decisin
de instalar la capacidad, la empresa desconoce el nivel real de demanda para su
producto no se arriesgar a sobredimensionar su capacidad para producir una gran
146
Lambertini y Schultz (2003) demuestran que la colusin es ms fcil de sostener en la competencia en
cantidades que en la competencia en precios si los bienes son sustitutivos. Por el contrario, si los bienes son
complementarios, la colusin ser ms estable cuando se compite en precios.
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ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
264
cantidad de producto que puede terminar no vendiendo como consecuencia de una
demanda insuciente. Esto signica que la eleccin de la capacidad interacta con
las elecciones de los precios
147
. En este contexto, Staiger y Wolak (1992) demuestran
la presencia de colusin basada en niveles de capacidad bajos. Con respecto a los
precios, la colusin se ver interrumpida si la demanda real es baja y existe un gran
exceso de capacidad
148
.
b) Dado el carcter de largo plazo de la inversin en capacidad, la frecuencia de inte-
raccin entre empresas es mucho menor que en precios. El carcter irregular de la
instalacin de la capacidad conduce al fenmeno del derecho preferente de compra
o apropiacin (preemption): cuando aparece una oportunidad de mercado o senci-
llamente cuando crece la demanda, las empresas compiten por ser las primeras en
instalar su capacidad. La razn es que, despus que una empresa haya instalado una
gran capacidad, sus competidores tienen menos incentivos a aadir nueva capacidad
al mercado, ya que esto intensicara la competencia.
c) Por ltimo, las inversiones en capacidad tienden a ser irregulares y conllevar cos-
tes irrecuperables muy importantes. La naturaleza irreversible de las elecciones de
los niveles de capacidad se destacan en la literatura sobre inversiones en capacidad
preventivas, que predice soluciones ms competitivas que las alcanzadas en el equi-
librio esttico de Cournot (Shapiro, 1989). El valor de compromiso de la instalacin
de la capacidad puede dicultar la colusin en capacidad puesto que, una vez que
una empresa aade capacidad, no parece creble que el resto de empresas tambin
lo haga, o no tanto como se necesitara para evitar la expansin inicial (Feuerstein y
Gersbach, 2003).
147
La colusin completa en el sentido de un comportamiento conjunto como monopolista requerira la
cooperacin en todas las dimensiones o variables relevantes en competencia (las empresas no deciden slo
precios, y cantidades, sino tambin capacidades, calidad del producto, gasto publicitario, gasto en I+D, etc.)
Sin embargo, las empresas usualmente coluden slo en una dimensin pero no en otras, esta situacin recibe
el nombre de semicolusin. Hay que destacar que la colusin en una variable estratgica tambin afectar la
competencia en otras variables de eleccin (Fershtman y Gandal, 1994; Feurerstein, 2005).
148
En el estudio de esta interaccin entre precios y capacidad puede consultarse tambin Brock y Scheink-
man (1985), Benoit y Krishna (1987) y Davidson y Deneckere (1990) para modelos con demanda esto-
cstica. En particular, Brock y Scheinkman demuestran que el factor de descuento mnimo para que la
maximizacin conjunta de benecios sea una solucin estable depende no monotnicamente de la capacidad
de cada empresa. Benoit y Krishna demuestran que las empresas escogern instalar y mantener un exceso
de capacidad para apoyar una solucin colusiva en precios. Davidson y Deneckere analizan un equilibrio
semicolusivo en el que las empresas primero eligen las capacidades y despus juegan un juego repetido en
precios, jando precio al ms alto nivel sostenible.
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CAPTULO 4. COLUSIN Y OTROS ACUERDOS HORIZONTALES
4.3.3. Territorios
Las empresas podran acordar dividir los territorios o los clientes, de manera que elimi-
naran la competencia por zonas o consumidores determinados (Rey y Stiglitz, 1995).
Aunque no se habra establecido ningn precio concreto, estos repartos de clientes o
territorios garantizan a cada empresa el ejercicio del poder de monopolio sobre su parte
del mercado total, por tanto, el resultado sera muy parecido al que se obtendra en la
colusin en precios. De hecho, el anlisis sera anlogo: las empresas deben ser capaces
de acordar la asignacin del mercado; se debe poder detectar y penalizar, de manera
efectiva, las desviaciones del acuerdo; y evitarse, en la medida de lo posible, factores
que diculten su cumplimiento como las restricciones en la capacidad productiva de las
empresas participantes o la entrada de nuevas empresas.
Un ejemplo que ilustra esta clase de razonamiento es el de la industria qumica en los
aos 20. De acuerdo con el acuerdo colusivo, que se declar ilegal alrededor de 1930, la
empresa Imperial Chemical Industries (ICI) concentrara su actividad comercializadora
en Gran Bretaa y los pases de la Commonwealth, la empresa Dupont en Norte Am-
rica y las empresas alemanas, como IG Farben, en el resto de Europa. Un ejemplo ms
reciente lo proporciona el crtel entre los productores de electrodos de grato durante la
dcada de los 90
149
. La Comisin Europea sancion con duras multas monetarias a ocho
empresas (UCAR, SGL, Carbide/Graphite Group, Showa Denko, Tokai, SEC, Nippon y
VAW Aluminum) por haber conspirado para la jacin de precios. Entre otras prcticas,
las empresas acordaron que se abstendran de exportar a los mercados interiores o na-
cionales de cada productor (Levenstein y Suslow, 2004)
150
.
4.3.4. Mercados de licitaciones
Los factores, que concurren para hacer ms fcil o ms difcil el logro de acuerdos
colusivos en precios, se pueden aplicar tambin a las licitaciones en las subastas. Pero,
adems en este contexto, los encargados del diseo de las reglas, que han de regir en
estos mercados, disponen de diversas estrategias que contribuiran de manera muy sig-
149
European Union (2001), Press Release, Commission Fines Eight Companies in Graphite Electrode
Cartel.
150
Esta prctica constituye lo que se conoce como principio de mercado nacional (home market principle).
Otro ejemplo de este comportamiento vendra reejado por la decisin adoptada por la Comisin Europea
en 1990, segn la cual se estableca que las empresas Solvay e ICI se haban repartido el mercado de la sosa
comercial. En concreto, estas empresas acordaron que Solvay operase en Europa Occidental e ICI en el Reino
Unido (Harrington, 2006).
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ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
266
nicativa bien a posibilitar o bien dicultar la colusin en un proceso de licitacin (bid
rigging)
151
.
Klemperer (2002) plantea las importantes diferencias observadas, entre distintos pases
europeos, en los precios recibidos en las subastas de las licencias para la telefona mvil
de tercera generacin, argumentando que en los diseos de algunas subastas se haba
facilitado la colusin y, por tanto, haban conducido a precios muy por debajo de los
precios que haban sido pagados en otras subastas por unas licencias equivalentes
152
.
Marshall y Meurer (2004) estudian algunas de las caractersticas especcas que surgen
cuando se considera la colusin en el marco de las licitaciones, estableciendo que la
colusin es mucho ms difcil en las subastas de sobre cerrado de primer precio (sea-
led-bid, rst price auctions) que en las subastas pblicas de pujas ascendentes
153
. Por
lo tanto, el anlisis del diseo y organizacin del mercado de licitaciones investigado
puede ser decisivo para determinar la contingencia de la colusin.
4.3.5. Investigacin y Desarrollo
La colusin en esta clase de entorno suele ser ms compleja por la falta de transparencia
sobre los resultados, en trminos de innovaciones, y el proceso para llegar a ellos. Por
tanto, uno de los principales problemas que se plantean es la difcil supervisin del cum-
plimiento del acuerdo colusivo. Las actividades de I+D se caracterizan habitualmente
por una considerable incertidumbre respecto al xito de las mismas, y por la usual apa-
ricin de imprevistos que obligan a aceptar retrasos con respecto a los planes originales.
Estas dos facetas no favoreceran la sostenibilidad de una iniciativa, por parte de las
empresas, para alcanzar una solucin colusiva.
151
La colusin en los procesos de licitacin ha sido objeto de numerosos estudios entre los que cabe des-
tacar McAfee y McMillan (1992), Baldwin, Marshall y Richard (1997), Porter y Zona (1993, 1999), Bajari
y Summers (2002) y Bajari y Ye (2003). As, por ejemplo, Porter y Zona (1993, 1999) analizan la colusin
ocurrida en las subastas para la provisin de productos lcteos en distritos escolares ociales especcos del
estado de Ohio. Demuestran que el comportamiento observado en las empresas lcteas, que realizaron pujas
para suministrar sus productos y fueron acusadas de colusin entre los aos 1980 y 1990, estuvieron ms
acordes con el comportamiento colusivo que con la competencia.
152
Klemperer, prestigioso investigador en economa industrial, fue el encargado del diseo de la subasta de
estas licencias en el Reino Unido. No extraa, por tanto, que presuma de haber contribuido a una de las ma-
yores recaudaciones por este concepto para el gobierno britnico, comparndola con las obtenidas en otros
pases, por ejemplo, en Espaa.
153
Esta armacin ya haba sido demostrada ms formalmente por Robinson (1985).
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267
CAPTULO 4. COLUSIN Y OTROS ACUERDOS HORIZONTALES
4.4. Poltica de la competencia y colusin
La colusin en precios es actualmente ilegal en la mayora de pases del mundo. Las
polticas de la competencia o antimonopolio se dirigen precisamente a combatir la ten-
dencia de los vendedores a conspirar contra el consumidor. Las razones por las que la
colusin en precios es ilegal seran relativamente sencillas. Desde el punto de vista de
una eciencia asignativa, la solucin ptima es que las empresas jen precios al nivel
del coste marginal. Cualquier desviacin de esta solucin implica una prdida del bien-
estar total, una prdida que crece a una tasa creciente con la diferencia entre el precio y
el coste marginal.
Adems, incluso si la prdida de eciencia asignativa fuese poco importante, un au-
mento en el precio por encima del coste marginal implicara una transferencia de los
compradores a los vendedores. De hecho, esta ha sido la principal motivacin que ha
promovido la poltica pblica contra la colusin en precios. Aunque los economistas
tienden a centrarse en consideraciones sobre la eciencia asignativa, con escasa aten-
cin hacia cuestiones relacionadas con la distribucin, los encargados de realizar las po-
lticas pblicas parecen, adems, hacer ms hincapi en el bienestar del consumidor que
en el bienestar total. En el caso de la colusin en precios, la diferencia en la motivacin
no importa demasiado, ya que ambas llevaran a la misma conclusin.
Al observar la legislacin antimonopolio en diferentes pases, se puede concluir que hay
un consenso general acerca de la ilegalidad de la colusin. En la prctica, sin embargo,
la intensidad con la que la legislacin se hace cumplir vara entre pases. Tradicional-
mente, la aplicacin de la poltica antitrust ha sido ms estricta en los Estados Unidos
que en la mayora de otros pases. Asimismo, la interpretacin de lo que constituye co-
lusin ilegal tambin diere entre los mismos.
En general, el problema fundamental al que se puede enfrentar la aplicacin de la po-
ltica de la competencia es la falta de pruebas de acuerdos explcitos considerados en
las correspondientes legislaciones como prohibidos per se. De hecho, muchas de las
diferencias existentes entre pases se encuentran en el enfoque adoptado a la hora de
abordar la colusin tcita. Como se ha puesto de maniesto en el anlisis previo, la
sostenibilidad de la colusin tcita depende de muchos factores y slo algunos de ellos
se pueden cuanticar con cierta precisin. Adems, la forma en la que afectan a la capa-
cidad para mantener un acuerdo puede tener signos muy distintos. Por lo tanto, evaluar
la probabilidad de que exista colusin, a partir de estos factores, resulta una tarea difcil
que depender del efecto neto de la consideracin de los mismos. Segn Rey (2004) y
Motta (2004) las autoridades antimonopolio pueden actuar en la lucha contra la colusin
de dos formas diferentes:
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ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
268
a) Medidas ex-ante: las autoridades de la competencia pueden prohibir las formas ex-
plcitas de colusin donde, por ejemplo, exista una reunin de directivos en la que se
intercambie informacin y se termine llegando a acuerdos sobre precios o cuotas de
mercados. Como hemos comentado, la principal dicultad en este caso es establecer
la existencia de dichos acuerdos explcitos y conseguir las sucientes pruebas para
sostener esta postura ante las Cortes. Con este objetivo, las autoridades se pueden
basar en pruebas indirectas que supondran la realizacin de determinadas prcticas
que faciliten la colusin. De hecho, estas pueden incluso prohibir dichas prcticas,
una vez probados sus efectos para la creacin de acuerdos colusivos. Asimismo, las
autoridades podran evitar la formacin de estructuras de mercado que con una ma-
yor probabilidad tenderan a la colusin, por lo que sera necesario tenerlas presentes
a la hora de analizar las propuestas de fusiones o de acuerdos en la forma de joint
ventures.
b) Medidas ex-post: estableciendo mecanismos que permitan obtener evidencias su-
cientes para descubrir situaciones de coordinacin explcita o combatiendo ciertos
acuerdos que se demuestre facilitan la colusin entre empresas. Uno de esos meca-
nismos sera fomentar que las partes que posean informacin relevante proporcionen
esas pruebas a cambio de ciertos benecios legales. Este enfoque se ha traducido en
el desarrollo de programas de clemencia (leniency programs) que han logrado un
considerable xito, primero en Estados Unidos y despus en la Unin Europea. Los
programas de clemencia varan en su diseo, puesta en funcionamiento y alcance:
algunos se aplican a compaas y otros a individuos, algunos proporcionan una pro-
teccin completa mientras otros slo conllevan una clemencia limitada; algunos se
aplican solo a los primeros en informar mientras otros tambin se aplican, en menor
medida, a los ltimos en hacerlo. Motta y Polo (2003) y Spagnolo (2004) discuten
sobre el diseo ptimo de los programas de clemencia para procesar los acuerdos
colusivos.
A continuacin, se ofrece un breve resumen de la legislacin y criterios seguidos en
Estados Unidos y en la Unin Europea, tanto en las medidas ex-ante como ex-post.
4.4.1. Estados Unidos
En los Estados Unidos, la colusin es ilegal por virtud de la Ley Sherman que establece
en su Seccin 1 que todo contrato, asociacin en la forma de crtel o en otro caso, en res-
triccin de negocio o comercio se declara ilegal. Adems, la Seccin 2 estipula que toda
persona que monopolizara, o intente monopolizar, o asociarse o conspirar con cualquier
otra persona o personas, para monopolizar cualquier parte del negocio o comercio ser
declarado culpable de felona.
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269
CAPTULO 4. COLUSIN Y OTROS ACUERDOS HORIZONTALES
Sin embargo, solo algunos acuerdos claros entre rivales que no reportaran ninguna
eciencia y estaran dirigidos a reducir la competencia, como la colusin en precios
inducida, la divisin de mercados o la colusin en mercados de licitacin, se consideran
ilegales per se. El resto de acuerdos entre empresas se juzga de acuerdo con la regla
de la razn que exigira sopesar las eciencias generadas por ese acuerdo y sus efectos
anticompetitivos.
Las Cortes norteamericanas han desarrollado lo que denominan un anlisis de ojeada
rpida (quick look) que se encontrara entre el enfoque del anlisis que se lleva a cabo
en la prohibicin per se y el de la regla de la razn. Por ejemplo, si un acuerdo, de
manera evidente, se presenta anticompetitivo, el acusado tendra la responsabilidad de
aportar pruebas de los efectos de eciencia que pudieran justicarlo.
En Estados Unidos, hay algunos sectores de la economa que estn legalmente exentos
de la regla per se de los crteles, en concreto, la agricultura, la banca y los seguros, y las
empresas que utilizan derechos de patente. Adems, durante los aos treinta, estuvieron
permitidos determinados crteles que tenan como objetivo superar las crisis estructu-
rales ocurridas como consecuencia de la Gran Depresin de 1929, de ah que reciban el
nombre de crteles de crisis estructurales o de depresin. No obstante, se declararon
inconstitucionales por la Corte Suprema en 1940 y se consideran, actualmente, ilegales
per se por la Ley Sherman.
Programa de clemencia (leniency programme)
En los Estados Unidos, la obtencin de benecios para aquellas empresas que propor-
cionen informacin antes de una investigacin, se ha recogido en los programas de cle-
mencia existentes desde 1978. Estos programas comenzaron a tener mayor efectividad a
partir de 1993, cuando esos benecios se ampliaron tambin a las empresas que propor-
cionaran informacin despus de iniciada la investigacin, siempre y cuando el Depar-
tamento de Justicia an no hubiese sido capaz de probar la existencia de colusin.
4.4.2. Unin Europea
En la Unin Europea, procede la prohibicin de la colusin a partir de lo establecido
en el artculo 81 del Tratado de la Comunidad Europea. En su primer prrafo prohbe,
sobre la base de que son incompatibles con el mercado comn, los acuerdos y deci-
siones por parte de empresas o asociaciones de empresas y las prcticas concertadas
que afecten al comercio entre los Estados Miembros y tengan como objeto o efecto
distorsionar la competencia, en particular: a) Fijar directa o indirectamente precios de
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ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
270
venta o de compra; b) limitar o controlar la produccin; y c) repartir los mercados o
fuentes de oferta.
En el siguiente prrafo del mencionado artculo se declara que dichos acuerdos son
nulos. Finalmente, en el tercer prrafo habilita a la Comisin Europea para permitir
acuerdos restrictivos, si los mismos poseen ciertos tipos de efectos beneciosos espe-
ccos (mejorar la eciencia esttica o el progreso tecnolgico) y si un reparto justo de
esos benecios se trasladase a los consumidores. En concreto, la Comisin ha permiti-
do, por ejemplo, acuerdos de empresas rivales para especializarse en la produccin de
variedades distintas de un producto, el establecimiento de acuerdos de marketing o la
cooperacin en actividades de I+D.
En el Tratado de la Comunidad Europea no se menciona explcitamente ningn sector
que se encuentre exento, como ocurre en Estados Unidos. En cualquier caso, el sector
agrcola se encuentra exento al ser un mercado regulado. En cuanto a los crteles de cri-
sis estructurales, stos han sido reiteradamente permitidos en la mayora de las ocasio-
nes creados originalmente por los Estados miembros como una forma de defender sus
propias industrias nacionales frente a las crisis estructurales en sectores especcos.
Programa de clemencia (leniency programme)
La Unin Europea adopt por primera vez un programa de clemencia en el ao 1996.
En este programa, la Comisin Europea crea incentivos para los miembros de acuerdos
colusivos para que se arrepientan y vuelvan a la senda correcta. As, un participante en
un crtel puede beneciarse de una reduccin que oscila entre el 10 y el 100 por ciento
de la sancin que, en caso contrario, se le impondra, dependiendo de la naturaleza de
su cooperacin y en la medida en que su evidencia contribuya a la investigacin de la
Comisin.
No obstante, esta poltica no ha alcanzado el mismo xito que en los Estados Unidos
debido fundamentalmente a dos razones. Primero, la clemencia se otorga de manera
discrecional por la Comisin Europea, en lugar de automtica como ocurre en Estados
Unidos, y las empresas no conocen cules sern las sanciones que se les impondrn
hasta que no se adopta la decisin nal. Esta incertidumbre sobre los posibles bene-
cios de revelar informacin desincentiva el que las empresas conciban esta posibilidad.
En segundo lugar, las empresas no reciben inmunidad si la investigacin ya hubiese
comenzado.
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271
CAPTULO 4. COLUSIN Y OTROS ACUERDOS HORIZONTALES
4.5. Joint ventures (empresas en participacin)
154
Un problema fundamental en el anlisis de las joint ventures (empresas en participa-
cin) es la falta de una denicin exacta que distinga las joint ventures de otros acuer-
dos contractuales entre empresas. Aunque casi cualquier acuerdo o compromiso entre
dos empresas se puede describir como una joint venture ya que el compromiso mutuo
vincula el bienestar econmico de los participantes, dicha interpretacin es demasiado
amplia. De hecho, la joint venture se puede denir ms adecuadamente si nos centramos
en los factores que hacen de las joint ventures una cuestin distintiva de la poltica de la
competencia: las ganancias potenciales en eciencia y los riesgos anticompetitivos de
dichos acuerdos (Brodley, 1982; Werden, 1998).
Las joint ventures exigen un tratamiento especco como consecuencia de sus potencia-
lidades para conseguir eciencias y aumentar la produccin. Mediante la integracin de
ciertas operaciones de las empresas participantes, una joint venture crea capacidad pro-
ductiva aadida a travs de la formacin de una nueva organizacin en la produccin, el
desarrollo de un nuevo producto o tecnologa, o la entrada en un nuevo mercado
155
. Por
tanto, una joint venture es una integracin de operaciones que probablemente conducira
a la expansin de la produccin y, en consecuencia, merece un tratamiento ms permi-
sivo por parte de la poltica antimonopolio
156
.
Las joint ventures tambin deberan recibir una consideracin especial debido a la na-
turaleza propia de los riesgos anticompetitivos que generan. Una joint venture consti-
tuye una entidad de negocio separada de las partes que la componen, un hecho que la
distingue tanto de las fusiones como de los acuerdos contractuales. Al mismo tiempo,
la propiedad comn de la joint venture une parcialmente los intereses econmicos de
las empresas que la crean. Esta unin de intereses puede distorsionar los incentivos
competitivos.
Existen dos caractersticas adicionales de las joint ventures. Cada participante debe
realizar una importante contribucin a la joint venture, y los participantes no deben
controlarse unos a otros. Con respecto al primer punto, en ausencia de esa importante
contribucin, se le podra estar dando un inters de propiedad a una empresa en el acuer-
154
Aunque existen traducciones aproximadas, ms o menos correctas, del trmino anglosajn como seran
las de empresa en participacin, empresa conjunta o empresa de riesgo compartido, se ha optado por utilizar
el trmino original en ingls puesto que su uso parece ser universalmente aceptado y conocido.
155
Por ejemplo, la joint venture constituida entre Nestl y General Mills en enero de 1991, denominada
Cereal Partners Worldwide (CPW), combina habilidades complementarias que conducen a un menor coste
marginal de producir y distribuir cereales para el desayuno fuera de los Estados Unidos.
156
El uso conjunto de servicios bsicos, los crteles o las fusiones parciales tradicionalmente no son joint
ventures ya que no suponen la creacin de una nueva capacidad productiva.
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ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
272
do sin haber contribuido a la mejora de la productividad que justicara la permisividad
de estos acuerdos. En lo que respecta al control mutuo, la transaccin llegara a ser una
relacin de subsidiariedad en lugar de una joint venture.
Por consiguiente, los factores que coneren a las joint ventures un papel distintivo en
su generacin de ventajas en eciencia y en los particulares riesgos anticompetitivos,
sugeriran que una joint venture se puede denir como una integracin de las opera-
ciones entre dos o ms empresas independientes, en la que se presentan las siguientes
condiciones: (i) el proyecto resultante est bajo el control conjunto de las partes, que no
se encuentran bajo un control relativo; (ii) cada parte integrante realiza una contribucin
sustancial al proyecto conjunto; (iii) el proyecto existe como una entidad de negocio
independiente de sus participantes; y (iv) la joint venture genera nuevas e importantes
facultades en trminos de nueva capacidad productiva, nueva tecnologa, un nuevo pro-
ducto, o la entrada en un nuevo mercado (Berg y Friedman, 1981).
La decisin de crear una joint venture representa un rechazo implcito a otras formas
alternativas de organizacin entre empresas, tales como una fusin o un acuerdo con-
tractual. La joint venture se diferencia bsicamente de estas maneras alternativas de
organizarse. Por un lado, este tipo de proyectos son ms amplios que un acuerdo con-
tractual, ya que conlleva la creacin de una nueva empresa de negocio en lugar de
sencillamente un compromiso contractual entre las partes. Por otro, tambin diere de
una fusin puesto que, usualmente, implica la creacin de una empresa separada con un
objetivo o propsito concreto, en lugar de la unin de dos empresas previamente exis-
tentes. Por tanto, la joint venture constituye una forma organizacional funcionalmente
distinta y sus ventajas e inconvenientes se pueden interpretar teniendo siempre presente
esta distincin.
Las joint ventures son una respuesta clara a los mltiples costes de transaccin que sur-
gen en los acuerdos contractuales entre empresas independientes. En particular, estos
proyectos empresariales logran muchas de las eciencias transaccionales que tienen lu-
gar cuando se integran las actividades en una nica empresa, sin enfrentarse a la supervi-
sin ms estricta y aprobacin por parte de las autoridades antimonopolio que supondra
optar por la fusin de las empresas. Manteniendo el reparto de los benecios y el control
ejecutivo, las joint ventures tienden a proteger a los participantes del oportunismo y de
una informacin desequilibrada. El problema de valorar las respectivas contribuciones
de los participantes se atena, ya que pueden encontrar una tercera parte independiente
que hara de rbitro en las Cortes de justicia. Adems, cualquier empresa que contribuya
nancieramente a la joint venture puede supervisar el uso de su capital y, por tanto, re-
ducira el riesgo de incurrir en prdidas. La propiedad conjunta tambin proporciona un
medio para distribuir la informacin importante sobre los costes de produccin que, en
caso contrario, estara protegida de la apropiacin slo por la dicultad de hacer cum-
plir el compromiso contractual. Por ltimo, las joint ventures pueden permitir alcanzar
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CAPTULO 4. COLUSIN Y OTROS ACUERDOS HORIZONTALES
economas de escala en investigacin que no se lograran a travs de la actividad de una
nica empresa (Ordover y Willig, 1985; Grossman y Shapiro, 1986).
Gracias a todas estas ventajas, las joint ventures se situaran como una forma de inicia-
tiva ptima en casos donde los compromisos entre empresas conlleven altos riesgos de
cumplimiento conjunto, innovaciones tecnolgicas o elevados costes de informacin.
En cualquier caso, las joint ventures tambin implican ciertos inconvenientes. As, com-
parado con una empresa individual, la joint venture es una organizacin en la que pue-
den aparecer fricciones internas. Si los derechos de propiedad del proyecto empresarial
se dividen equitativamente, el proceso de decisin pueden acabar en un punto muerto.
En consecuencia, si se desea mantener un equilibrio entre los distintos intereses econ-
micos y los objetivos estratgicos de los participantes, la negociacin debe sustituir el
orden jerrquico. No obstante, incluso si se alcanzara este equilibrio, ste se puede ver
alterado como resultado de cambios en los objetivos empresariales, el personal o en el
control que correspondiese a cada uno de los integrantes.
En resumen, las joint ventures permiten realizar transacciones importantes y necesarias
para las que no serviran otro tipo de organizacin. Por consiguiente, no deberan ser
objeto de un tratamiento ms riguroso por parte de las leyes antimonopolio, que el apli-
cado a las fusiones. Si fuera as, este tratamiento perturbara la eleccin organizacional
hacia otras alternativas generalmente ms restrictivas como las fusiones y, quiz, menos
ecientes como los acuerdos contractuales. Por esta razn, la poltica de la competencia
debera ser consciente de los efectos no deseados que tendra su aplicacin sobre esta
eleccin estratgica fundamental.
4.5.1. Efectos anticompetitivos de las joint ventures
Una joint venture puede conllevar tres clases de efectos anticompetitivos: la colusin, la
prdida de competencia potencial y la exclusin del mercado. De estos tres efectos, el
ms grave puede ser la colusin ya que una joint venture puede llegar a ser un mecanis-
mo idneo para la creacin de un crtel.
Cuando los responsables del proyecto empresarial son competidores o potenciales riva-
les, una joint venture puede aumentar la probabilidad de colusin entre dichas empresas.
La integracin de las operaciones en una joint venture puede habilitar a los participan-
tes para regular conjuntamente sus niveles de produccin individuales u obligar a una
cooperacin ms cercana y continuada de los miembros, circunstancias todas ellas que
podran desembocar en una situacin de colusin tcita o explcita (Martin, 1995). La
presin ejercida por alguna de las partes para llegar a una solucin colusiva bajo la ame-
naza de retrasar la cooperacin necesaria para el xito de la colaboracin, el intercambio
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ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
274
de informacin, las mejoras implcitas que incorporara a la tarea de supervisin de un
posible acuerdo colusivo o la facultad para unir los intereses individuales en un n co-
mn, son algunos de los elementos que reforzaran la consideracin de las joint ventures
como instrumentos que, nalmente, pueden facilitar la colusin.
Adems de fomentar la colusin, las joint ventures suponen una reduccin de la com-
petencia potencial bien entre los participantes del acuerdo o entre los participantes y la
entidad que representa o lleva a cabo la joint venture. No obstante, la entidad encarga-
da de desarrollar la joint venture puede entenderse, realmente, como un nuevo agente
econmico lo que podra contrarrestar los probables efectos anticompetitivos. Por lo
tanto, las autoridades antimonopolio no deberan basarse en este efecto para utilizarlo
como una prueba inequvoca de que este tipo de organizacin supone un dao para la
competencia.
Las autoridades de la competencia deberan prestar especial atencin al posible carcter
anticompetitivo de todas aquellas restricciones que se impongan a las partes de la joint
venture que no constituyan el objetivo principal del acuerdo, aunque puede que estn
relacionadas con el correcto funcionamiento de los planes recogidos en el acuerdo. Es-
tas restricciones reciben el nombre de restricciones accesorias (ancillary restraints). Un
ejemplo de efecto anticompetitivo sera si el acuerdo, por el que se constituye la joint
venture, dividiese los mercados entre las empresas que participaran en la misma, lo que
producira una disminucin articial de la competencia. Otra posible distorsin de la
competencia sera la exigencia de un pago a la joint venture, en concepto de royalties,
por unidad producida por cada una de las empresas, lo que aumentara los costes y, por
tanto, los precios (Motta, 2004).
Las joint ventures pueden tambin daar la competencia al excluir o dicultar el acceso
al mercado de empresas que no participan en la joint venture. En estas circunstancias,
la renuncia o negativa de la entidad, fruto de la joint venture, a tratar (refusal to deal)
con empresas externas puede excluir completamente a dichas empresas del mercado.
Incluso aunque accediera a tratar con estas empresas, la entidad puede colocarlas en una
seria situacin de desventaja competitiva al tratarlas menos favorablemente que a las
empresas participantes de la joint venture, en un claro ejercicio de discriminacin en el
acceso, por ejemplo, a un input.
La exclusin no se limita nicamente al acceso a un requisito o recurso indispensable
(essential facility) en el mercado sino que puede originarse en el mismo momento de
la creacin de la entidad que acometer la joint venture. As, si una empresa se viera
excluida por un grupo de empresas para la creacin de una joint venture, esta empresa
sufrira no como resultado de cualquier fallo competitivo propio, sino como consecuen-
cia de una asociacin de empresas rivales en contra de ella. Esta exclusin infringe la
nocin de justicia y perjudica la eciencia del mecanismo de mercado. La exclusin de
mercado o el dao a una empresa rival por parte de la joint venture que posee el control
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275
CAPTULO 4. COLUSIN Y OTROS ACUERDOS HORIZONTALES
de un recurso escaso sera objetable a menos que sea clave para la viabilidad del pro-
yecto productivo conjunto.
4.5.2. Poltica de la competencia y joint ventures
Como hemos comentado al principio del epgrafe, una joint venture se puede considerar
una forma intermedia entre las soluciones extremas del crtel y la fusin. Por tanto, el
tratamiento en los Estados Unidos y en la Unin Europea se basa en el anlisis particular
de estos acuerdos para abordarlos de acuerdo con la legislacin ms acorde segn estn
ms prximos a un extremo u otro. Como seala Motta (2004), si la joint venture entre
dos competidores pretende jar precios y cantidades en un mercado nal sin ninguna
otra actividad adicional, este acuerdo sera equivalente a un crtel y, por tanto, debera
ser considerarse incluido en las actividades prohibidas por el artculo 81 del Tratado de
la Unin Europea o por la Seccin 1 de la Ley Sherman en el mbito de los Estados Uni-
dos. Por otro lado, si los competidores delegan toda su investigacin y todos sus activos
en una empresa, creada expresamente para esta funcin y comparten la propiedad de la
misma, la joint venture estara ms prxima a una fusin y, en consecuencia, debera
tratarse como tal de acuerdo con la Merger Regulation de la Unin Europea o, en el caso
de los Estados Unidos, las Merger Guidelines.
El problema que surge es determinar acertadamente cul es el marco al que debera ser
adscrita una joint venture concreta.
4.5.2.1. Estados Unidos
En los Estados Unidos, las joint ventures estn sujetas a lo establecido en las Secciones
1 y 2 de la Ley Sherman, as como en la Seccin 5 de la Ley del Federal Trade Commis-
sion (FTC). La constitucin de una joint venture a travs de la creacin de una nueva
entidad est sujeta a la Seccin 7 de la Ley Clayton siempre que las partes adquieran
por votacin secreta esa entidad o cuando los partcipes adquieran activos a travs de
la entidad.
En el ao 2001, el Departamento de Justicia y la FTC publicaron el documento Antitrust
Guidelines for Collaborations Among Competitors (2001) para ayudar a las empresas
en su evaluacin de la probabilidad de que se produjera la intervencin pblica en sus
colaboraciones. En dicho documento se reconoce que la mayora de las colaboraciones
entre competidores son, frecuentemente, no slo favorables sino tambin procompetiti-
vas, aunque admite las posibilidad de que esas colaboraciones puedan suponer efectos
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ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
276
anticompetitivos, por lo que la decisin nal sobre su autorizacin o no depender del
estudio de cada caso particular.
Las agencias encargadas de aplicar la poltica de la competencia aplican un doble enfo-
que para analizar las joint ventures. Las agencias establecen categoras en las colabora-
ciones, o las restricciones accesorias competitivas para la colaboracin, con el objeto
de dilucidar si procede aplicar un procedimiento de prohibicin per se o de regla de la
razn. As, aquellos acuerdos que, probablemente, daen la competencia y no supon-
gan una mejora o benecio importante procompetitivo requeriran el procedimiento de
prohibicin per se. En particular, cuando una joint venture conduzca al establecimiento
de restricciones que impliquen la colusin en precios, cantidades o asignacin de terri-
torios o clientes, estos acuerdos sern declarados ilegales per se. Por otro lado, si aparte
de posibles efectos anticompetitivos, se desprenden benecios procompetitivos de la
joint venture, las agencias aplican la regla de la razn sobre esos acuerdos. El objetivo
del procedimiento de la regla de la razn es determinar si los potenciales efectos pro-
competitivos compensan los anticompetitivos.
Las agencias y las Cortes llevan a cabo un estudio amplio sobre una serie de factores que
puedan revelar la ausencia o no de un dao a la competencia para permitir o no la cola-
boracin. En concreto, en el caso de que existiera un efecto anticompetitivo exigen que
se logren eciencias que se puedan vericar por las autoridades que no sean consecuen-
cia de reducciones anticompetitivas en la produccin o el servicio, y que no se puedan
alcanzar, en la prctica, a travs de medios signicativamente menos restrictivos, las
llamadas eciencias competentes (cognizable efciencies).
Adems del estudio anterior, tambin sera aplicable en este contexto el mencionado
anlisis de ojeada rpida (quick look). La Corte Suprema ha establecido que el objeto
de este anlisis es observar si la experiencia del mercado ha sido lo sucientemente cla-
ra, o lo ser necesariamente, como para que se deduzca de una rpida ojeada, en lugar
de un estudio ms cuidadoso, una conclusin able sobre la principal tendencia de una
restriccin, aunque sta no se encuentre entre una de las comprendidas en las categoras
declaradas ilegales per se.
4.5.2.2. Unin Europea
La Comisin Europea adopta un enfoque similar al de las autoridades antimonopolio de
Estados Unidos en lo referente a la evaluacin de los efectos competitivos de una joint
venture. En concreto, la Comisin reconoce tambin los efectos procompetitivos de la
mayora de las joint ventures, aunque tambin seala los riesgos para la competencia
que supone este contacto tan estrecho entre competidores. En las Guidelines sobre la
aplicabilidad del Tratado de la Comunidad Europea a los acuerdos de cooperacin del
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277
CAPTULO 4. COLUSIN Y OTROS ACUERDOS HORIZONTALES
ao 2001
157
, la Comisin hace un anlisis detallado de la tensin existente entre esos po-
tenciales benecios que favoreceran la competencia y aquellas colaboraciones o acuer-
dos que seran ilegales por ser claramente anticompetitivos.
Despus de la reforma de 1997, de acuerdo con la Merger Regulation, la Comisin re-
quiere para evaluar las joint ventures que todas las concentraciones con una dimensin
comunitaria sean noticadas a la Comisin. El concepto concentracin incluye todas
las joint ventures que realicen de manera continuada todas las funciones de una entidad
econmica autnoma, es decir, las llamadas joint ventures de funcin completa (full
function joint ventures)
158
. Este tipo de joint venture tiene una dimensin comunitaria
si las ventas o volumen de negocios de las partes implicadas en esa joint venture alcan-
zan ciertos lmites o cotas. Estas joint ventures de funcin completa (full function joint
ventures), bajo esta legislacin, estaran sujetas al test de dominancia recogido en el
artculo 2 (3) de la Merger Regulation y sobre el que volveremos en el siguiente captu-
lo del anlisis econmico de las fusiones. En cualquier caso, tanto la reforma de 1997,
como la realizada posteriormente en 2004, no consideran la diferencia terminolgica
entre joint venture cooperativa y concentrativa para determinar si procede o no aplicar
la Merger Regulation, siendo el trmino de joint venture de funcin completa el que
sirve de referente principal.
La Comisin realiz inicialmente una distincin entre los trminos joint ventures con-
centrativas (concentrative joint ventures) y joint ventures cooperativas (co-operative jo-
int ventures). Una joint venture concentrativa es aquella que no da lugar a la posibilidad
de que las empresas matrices coordinen su comportamiento competitivo en el mercado
de la joint venture o en un mercado estrechamente relacionado con el de la joint venture.
La joint venture cooperativa, por el contrario, es tpicamente aquella situacin donde las
empresas matrices permanecen activas en el mercado despus de la constitucin de la
joint venture y, por tanto, corren el riesgo de coordinarse en su comportamiento competi-
tivo. Este ltimo tipo sera tratado de acuerdo con el artculo 81 mientras que al primero
le correspondera la aplicacin de la Merger Regulation. Las joint ventures cooperativas
completas estn sujetas no slo al test de dominancia sino tambin al test de coordina-
cin establecido en el artculo 2 (4) de la Merger Regulation.
El artculo 81 del Tratado de la Comunidad Europea se aplica a las joint ventures com-
pletas (full joint ventures) que se encuentran englobadas en el artculo 2 (4) de la Merger
Regulation y tambin a todas aquellas joint ventures que no estn sujetas a la Merger
Regulation y no cumplen con los requisitos para ser incluidas en la exencin por cate-
157
European Commission (2001), Guidelines to horizontal cooperation agreements.
158
Puede consultarse European Commission (1998) para una explicacin ms amplia del concepto de joint
venture de funcin completa.
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ASPECTOS ECONMICOS DEL FUNCIONAMIENTO COMPETITIVO DE LOS MERCADOS
278
gora (block exemption). En particular, el artculo 81 (1) considera exentos las colabo-
raciones para la investigacin y el desarrollo (I+D) y los acuerdos de especializacin.
Adems, el artculo 81 (3) establece que la Comisin puede considerar exentos de pro-
hibicin los acuerdos que mejoren la produccin o distribucin de bienes o promuevan
el progreso econmico y tcnico, resultando en un benecio para los consumidores.
La posible coexistencia de estos efectos positivos con otros que pudieran restringir la
competencia exige que los primeros compensen estos ltimos, y que las empresas im-
plicadas demuestren que las eciencias son ms probables que se alcancen mediante la
cooperacin que mediante medios o guras menos restrictivas. En el artculo 81 (3) se
dispone que para estar exentas de prohibicin per se, los acuerdos incluidos en la joint
venture no deben contener ninguna restriccin accesoria (ancillary restriction) para la
consecucin de los objetivos de eciencia.
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