El Warrant es un ttulo mobiliario, una garanta real, que mediante la inmovilizacin de

un stock permite a una empresa obtener fondos. Es decir, es un mecanismo por el cual
se accede a prstamos garantizados por mercadera(1.
!e acuerdo a la legislacin vigente, en la "rgentina se pueden emitir Warrants sobre
productos agrcolas, ganaderos, forestales # mineros. $on la aprobacin del nuevo
pro#ecto de le# se ampliar%n los Warrants a animales vivos, como pollos, cerdos, peces&
# a bienes en proceso de transformacin, como el crus'ing de so(a.
Fundamentos de la Nueva Legislacin
En )*11 se present en la $%mara de !iputados de la +acin un ,ro#ecto de -e# que
modifica la normativa vigente. " continuacin se e.ponen los principales motivos que
esgrimen los legisladores firmantes para e.plicar la necesidad de contar con una nueva
-e# de Warrants.
-a antigua le# de Warrant +/ 0123 fue sancionada en el a4o 1012 para cubrir una
necesidad del comercio de la poca como garanta para financiar los procesos
productivos # de comercializacin, # cumpli por muc'os a4os con los ob(etivos para
los que se la 'aba propuesto.
-uego de transcurridos unos a4os del inicio de la convertibilidad, surgi la posibilidad
de poner en funcionamiento los 5arrant #a que 'aba estabilidad monetaria # los precios
eran libres, lo que constitua un incentivo para especular con la mercadera, #a fuera
para esperar un me(or precio o un flete m%s barato en el caso del sector agropecuario.
-o mismo ocurri con los otros sectores, pero no todos tienen la estacionalidad del
momento de cosec'a que por lo general 'ace ba(ar los precios por la ma#or oferta, como
es el caso del sector agropecuario. 6ue en este perodo cuando se produ(eron profundos
cambios en la produccin, la transformacin # la comercializacin, marcando la
necesidad de modificar la vie(a le# de Warrant por otra que la adaptara al actual sistema
de infraestructura de acopio, de flete # de embarque, para poder atender una produccin
que pas de 3* millones a 0* millones. "simismo, 'aba que segregar muc'a
produccin, lo cual determinaba la necesidad de ma#ores depsitos.
7tras producciones del sector agropecuario se transformaban en un proceso
agroindustrial realizado por ,89E: # necesitaban depsitos especiales para ir
depositando las partidas # cobrar parcialmente antes de la e.portacin del total.
-os legisladores proponen volver a convertir al Warrant en una garanta privilegiada
ante cualquier accin p;blica por cualquier tipo de demanda (udicial, #a sea de
sociedades o personas individuales. <uien tiene un Warrant debe saber que es una
garanta real de inmediata e(ecucin por el mecanismo establecido en el contrato. Esto
va a permitir ba(ar la tasa de riesgo # abaratar la financiacin.
,or otro lado, inclu#e las modificaciones que permiten adaptar su funcionamiento al
actual sistema de comercializacin que se usa en el pas, 'asta que se pueda contar con
los depsitos independientes del responsable de la mercadera como determina la figura
del Warrant. ,or esta le#, el due4o de la mercadera # el due4o del depsito ser%n
solidariamente responsables por las prdidas para de esta forma volver a (erarquizar el
Warrant como garanta privilegiada.
-a sancin de esta nueva le# de Warrant permitir% que se ample la capacidad de
almacenamiento en el interior del pas en manos de los productores, favoreciendo una
me(or entrega de la mercadera en puerto repartida en todo el a4o para 'acer m%s
eficientes las obras de infraestructuras en transporte # los puertos. :e podr% contar as
con almacenamiento para poder segregar los productos especiales que salen con
trazabilidad, promoviendo la ba(a del costo de la financiacin por ser una garanta
privilegiada, entre otras venta(as, especialmente para el interior del pas.
Normativa Vigente
Partes que intervienen
o El deudor # propietario de la mercadera, que es quien requiere la
financiacin # ofrece como garanta real la mercadera de su propiedad,
obtenido as menores tasas de inters. El deudor transfiere as la
responsabilidad de almacenamiento # conservacin de la misma a una
entidad especializada.
o 6inancista, es la persona (fsica o (urdica que concede el crdito con
garanta real sobre la mercadera.
o -a empresa almacenadora, que es quien resguarda el activo que act;a
como garanta real. Esta empresa emite un 5arrant # un certificado de
depsito. -a -e# 0.123 estipula que este tipo de empresas slo podr%n
emitir certificados de depsito # 5arrants a los efectos de esta le#, previa
autorizacin del ,oder E(ecutivo publicada en el =oletn 7ficial.
-as funciones de este tipo de empresas son, de acuerdo a la -e# 0.123, las
siguientes>
o
Emitir documentos que acrediten la titularidad de la mercadera #
la titularidad de las acreencias&
1. -levar libros de depsitos&
). "segurar el privilegio sobre el activo # su efecto sobre terceros>
3. $umplir con la conservacin de las mercaderas depositadas.
Funcionamiento
?na vez efectuado el depsito de mercaderas en la empresa almacenadora, el
propietario de la mercadera puede llevar a cabo diferentes acciones con el
ob(eto de obtener financiamiento # conservar al mismo tiempo la posibilidad de
vender su mercadera en el futuro.
El poder circulatorio de los dos instrumentos que intervienen en el proceso
generan distintas alternativas>
1. El Warrant acredita la titularidad de la acreencia #, luego de ser
negociado, establece la garanta # el privilegio del financista sobre los
bienes depositados.
2. El $ertificado de !epsito acredita la titularidad de la mercadera.
El proceso de financiacin se puede resumir en los siguientes pasos>
3. El depositante entrega en depsito su activo # acredita su titularidad a la
empresa almacenadora.
4. -a empresa almacenadora deber%>
1. @erificar la veracidad de la documentacin que acredita la
titularidad de la mercadera.
). "nalizar las mercaderas depositadas a los fines de determinar
una valuacin monetaria de las mismas.
3. $ontratar un seguro cu#o costo se cargar% a las mercaderas.
5. -uego la empresa almacenadora registrar% el Warrant # el $ertificado de
!epsitos en sus libros # los entregar% al titular de la mercadera.
6. El tenedor del $ertificado de !epsito # el Warrant concurre al mercado
o a una entidad financiera para obtener un prstamo garantizado por el
Warrant, entregando ambos documentos. -a entidad conserva el 5arrant
endosado a su nombre # devuelve el certificado de depsito donde de(ar%
constancia de la deuda garantizada por la mercadera almacenada.
7. "l vencimiento, una vez que el deudor 'a#a cancelado la deuda
garantizada, la entidad le devuelve el documento Warrant.
8. El depositante entrega a la empresa almacenadora el Warrant # el
certificado de depsito, # sta libera los activos a favor del depositante.
Aanto el Warrant como el $ertificado de !epsito ($! pueden transmitirse por
endoso. El primer endoso se 'ar% al dorso del documento, siendo obligatorio que
sea registrado. -os endosos siguientes, cu#o registro no es obligatorio, podr%n
'acerse en blanco o a continuacin del primero.
El efecto del endoso de un $! ser% la transmisin de la propiedad de las cosas a
que se refiere, con los grav%menes que tuvieren en caso de e.istir, mientras que
para el 5arrant se transmiten los derec'os credititos del mismo.
-a -e# 0.123 detalla el procedimiento al vencimiento de la obligacin crediticia
sub#acente.
Pago
:i el deudor opta por el pago de su deuda, entonces se dirigir% a la empresa
almacenadota a fin de que se libere la mercadera.
El propietario de la mercadera puede pretender cancelar anticipadamente su
deuda. En este caso, si el acreedor est% conforme, se procede al pago # el
acreedor entregar% el 5arrant. -uego, el propietario de la mercadera podr%
presentar a la empresa almacenadora los dos documentos para que la misma sea
liberada.
En el caso de que el acreedor no est de acuerdo con el pago anticipado de la
deuda o si no fuese conocido (dado los eventuales endosos, el due4o del
certificado consignar% (udicialmente el importe adeudado. -a mercadera
depositada ser% entregada ante la presentacin de la orden del (uez ante quien se
'ubiere 'ec'o la consignacin. :in embargo, el deudor deber% consignar adem%s
de la suma adeudada, los intereses que 'ubiesen correspondido 'asta el
vencimiento de la obligacin.
Falta de Pago
-a falta de pago 'abilita la accin establecida para 'acer efectivo el privilegio
sobre los efectos a que se refiere el 5arrant mediante la venta en subasta de los
bienes su(etos al depsito. -as e(ecucin no implica intervencin (udicial alguna,
sino que la misma es realizada en forma directa por la empresa almacenadora.