Huber I Arrendamientos

ENFOQUES - ABRIL 2002 - 1 / 28
Germn Huber
CONTABILIZACIN
DE LOS ARRENDAMIENTOS

Parte I

Resumen

El autor encara el anlisis de la contabilizacin de los arrendamientos de acuerdo
con las normas contables profesionales particulares de aplicacin a partir de la vigencia
de la Resolucin Tcnica 18 de la Federacin Argentina de Consejos Profesionales de
Ciencias Econmicas y sus normas relacionadas. Para ello el artculo se ha subdividido
en tres partes bien definidas. La primera de ellas considera el origen y antecedentes,
conceptos (jurdicos y contables), partes que intervienen, terminologa, criterio de
medicin, cerrando con la clasificacin de los arrendamientos contables. La segunda
considera y desarrolla las alternativas de valoracin de arrendamientos bajo la norma de
anlisis y utiliza ejemplos concretos para una mayor claridad de los conceptos
explicados. Finalmente, en tercer lugar, se relaciona el estudio con las alternativas de
presentacin que deviene de la norma y presenta aspectos prcticos para su elaboracin
hacia una atinada exposicin.
La presentacin integral del artculo se ofrece en dos secciones. La primera, en
el presente nmero, al recoger la parte uno. La segunda, en el prximo ejemplar,
complementa las partes dos y tres, del presente artculo.

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1. INTRODUCCIN

Es innegable que el creciente aumento de nuevas formas de financiacin especializada
para las empresas, trae como consecuencia una mayor complejidad a los profesionales
de la contabilidad que deben afrontar acerca del correcto registro contable de los
contratos que las sustentan.

El proceso nacional de convergencia entre normas contables profesionales (NCP) con
las normas internacionales de contabilidad ha concluido con un nuevo producto
presentado a travs de cuatro nuevas resoluciones tcnicas (N 16, 17, 18 y 19) de la
Federacin Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Econmicas (FACPCE)
para la elaboracin de estados contables.

Bajo este trabajo, subyace una conjuncin de elementos que conforman un nuevo
modelo contable, de cuya presentacin no puede soslayarse la aparicin de regulaciones
contables particulares diferenciadas. As, la Resolucin Tcnica (RT) 18 ofrece variados
tratamientos de aspectos que, hasta el presente, no estaban previstos desde la
perspectiva contable particular. En ella, la presentacin del acpite arrendamientos
redondea el cumplimiento del objetivo armonizador concibiendo, a su vez, dudas entre
los profesionales en cuanto a su correcto tratamiento.

Por ello, este trabajo refiere sobre uno de los apartados de la RT 18 de la FACPCE
(Normas Contables Profesionales: Desarrollo de algunas cuestiones de aplicacin
particular), el punto cuarto, donde se dicta el tratamiento contable para los
Arrendamientos.

Al respecto, desde su lectura analtica hasta la instrumentacin prctica, se avizora una
brecha de estudio que describe la necesidad de encontrar pronunciamientos orientadores
en cuanto al tratamiento a dispensar en la interpretacin, medicin y presentacin, que
se espera produzca la figura que emerge.
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Por consiguiente, este artculo surge del estmulo que significa comenzar ha interpretar
la aplicacin prctica de las ltimas resoluciones tcnicas sancionadas, para el caso, la
RT 18 en su captulo arrendamientos, y su aproximacin a la registracin y consecuente
publicacin como informacin financiera.

Dirigido principalmente a los profesionales que necesiten efectuar registraciones
de arrendamientos bajo el lineamiento descripto por la RT 18 como as tambin a
quienes estn interesados en la investigacin y anlisis de esta temtica tan particular.

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2. ORIGEN Y ANTECEDENTES

Leasing es un vocablo de origen sajn derivado del verbo to lease o arrendar,
que en los pases de lengua anglosajona se utiliza para expresar el fenmeno de que
alguien toma o da en locacin un bien. La primera vez que se introduce esta palabra en
el lenguaje econmico financiero, y ms concretamente en el ordenamiento jurdico, es
en 1952 en Estados Unidos con relacin a determinadas operaciones de arrendamiento
de bienes. Dos aos ms tarde, en 1954, se constituy la primera empresa de la historia
financiera dedicada exclusivamente a servicios de leasing: United States Leasing
Corporation. En 1962, en Estados Unidos, se fund la American Association of
Equipment Lessors (AAEL). Al mismo tiempo que desde 1960 las operaciones de
leasing se expandan en Europa con la creacin de las primeras sociedades de leasing
europeas. As, la difusin de la figura del leasing puede situarse entre las dcadas de
1960 y 1970 incluyendo tambin de modo gradual a los pases en vas de
desarrollo.

El diario argentino Clarn public el 11 de mayo de 2000 cifras sobre el volumen
de dinero que represent el leasing en 1999 donde el mismo moviliz en los EE.UU.
U$S 183.400 millones, en Brasil U$S 13.300 millones, Mxico U$S 2.000, Colombia
U$S 1.750 y la Argentina U$S 970 millones de dlares de financiacin.

En los Estados Unidos el leasing representa aproximadamente un tercio de los
gastos totales insumidos en bienes de capital mientras que en la Argentina un 4,9 % de
la inversin en equipos segn lo informado por el diario argentino El Cronista
Comercial del 3 de mayo de 2000.

En la Argentina, no exista regulacin legal de esta nueva frmula financiera, si
bien fue mencionada por las leyes de entidades financieras 18.061 y 21.526 como un
contrato que podan realizar ciertas entidades. Recin, en 1994 se sanciona la Ley N
24.441 en cuyo ttulo II aparece normado este tipo de figura para luego ser reemplazado
por un nuevo texto normativo en el ao 2000, la Ley N 25.248 Contrato de leasing.

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En consecuencia, el marco legal del leasing est regulado por la Ley N 25.248
(B.O. 14/06/2000), mientras que el marco tributario fue reglamentado por el decreto
N 1038/00 (B.O. 14/11/2000).

Actualmente el marco contable del leasing no posea un tratamiento especfico
an cuando existen distintos pronunciamientos doctrinarios donde cabe destacar a
Barreira Delfino (1978), Biondi (1993) y Fowler Newton (1995), entre otros.

Sin embargo, con la sancin de la RT 18 (NCP: desarrollo de algunas cuestiones
de aplicacin particular), en su segunda parte incorpora la seccin 4 (Arrendamientos).
Tambin, la RT 19 (modificaciones RTs 4, 5, 6, 8, 9, 11 y 14) en la seccin A.3 (Bienes
de Uso) del captulo VI (informacin complementaria) modifica a la RT 9. Por ltimo,
la RT 17 (NCP: Desarrollo de cuestiones de Aplicacin General) en la seccin 5.11.1.2
(Depreciaciones) incorpora el tratamiento particular de las amortizaciones.

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3. RESOLUCIN TCNICA DE ARRENDAMIENTOS.

Con la presentacin de esta nueva norma contable particular y sus secciones
vinculadas, se da lugar a una arquitectura tcnica distinta para los arrendamientos tan
compleja como la multiplicidad de variantes contractuales posibles de instrumentacin.
Por lo expuesto, se torna inevitable razonar la norma con criterio amplio en virtud del
sinnmero de clusulas que cada instrumento de financiacin alternativa (leasing
operativo o financiero, renting
1
, entre otros) a la considerada financiacin bancaria
tradicional, pueden llegar a contener.

En este sentido, desde la aparicin de la Financial Accounting Standards N 13
2

en el ao 1977, se comienza a normar contablemente la figura de los arrendamientos en
aras de aproximar a la realidad el sustrato econmico contenido en los instrumentos
jurdicos. As, por ejemplo, hasta la vigencia de la norma americana la constitucin de
un leasing financiero era registrado contablemente de forma distinta a la compraventa
financiera y con ello se permita omitir pasivos en los estados contables. An ms, esta
situacin era publicada como uno de las ventajas del leasing debido a que su utilizacin
presentaba una situacin de solvencia ms favorable en relacin con una alternativa de
financiacin tradicional.

Con este escenario, la creacin de una norma contable particular resulta, en
esencia, una regulacin necesaria en pos de conjugar los requisitos de la informacin
contable con los objetivos de los estados contables. De este modo, se aviene con uno de
los atributos que sopesa, la aproximacin a la realidad y, en especial, con uno de sus
requisitos, la esencialidad (sustancia sobre la forma).

1
Son contratos de locaciones de bienes a corto plazo, efectuadas por un locador especializado. Es una
figura que si bien tiene extremos coincidentes con la de leasing, la caracterstica principal es que carece
de opcin de compra al vencimiento de la operacin.
2
Pronunciamiento del FASB (Financial Accounting Standards Board) sobre materia de contenido
contable en los Estados Unidos.
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Como consecuencia de ello, el contrato de leasing indica el advenimiento de la
norma contable por lo que, su revisin de modo previo, favorece la comprensin del
tratamiento contable particular destinado a los arrendamientos.

No obstante ello, debe anticiparse que si bien todo contrato de leasing queda
comprendido dentro del alcance previsto en la figura contable de arrendamiento, no
todo arrendamiento contable conlleva imperiosamente la existencia de ese
instrumento legal. Por cierto, existen otros ejemplos de contratos legales locaciones,
alquileres, arrendamientos rurales, por citar algunos que no son leasing y, sin
embargo, deben ser analizados bajo el tratamiento contable de arrendamientos.

En consecuencia, en el prximo acpite se procede a explorar el instrumento
financiero del leasing desde la perspectiva jurdica como antesala de su anlisis
contable.
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4. CONCEPTO DE ARRENDAMIENTOS

A continuacin se describe, en primer trmino, la caracterizacin del rgimen legal del
leasing. En segundo lugar, se introduce el concepto utilizado para la contabilizacin de
arrendamientos seguida por la RT 18. Luego, se concilian ambos conceptos,
vocabularios y contenidos, de manera de identificar las partes que intervienen en ambas
figuras, constituyendo as la tercera parte del captulo. Seguidamente, en cuarto lugar,
se describe la terminologa utilizada por la RT 18. Por ltimo, stas se relacionan con el
criterio de medicin utilizado, principalmente, por los arrendamientos.

4.1. JURDICO: rgimen legal del leasing (Ley 25.248).

El contrato de leasing es definido por el texto legal en el artculo primero.

Concepto. En el contrato de leasing cuando el dador conviene transferir al
tomador la tenencia de un bien cierto y determinado para su uso y goce, contra el
pago de un canon y le confiere una opcin de compra por un precio.

El artculo segundo regula la amplitud del objeto del leasing.

El objeto del contrato puede ser cosas muebles e inmuebles, marcas, patentes o
modelos industriales y software, de propiedad del dador o sobre los que el dador
tenga la facultad de dar en leasing.

En su artculo tercero, se establece el canon como contraprestacin tipificante del
tomador, destacndose su fijacin convencional (libertad para que las partes establezcan
los importes y los perodos de cada canon).

Canon. El monto y la periodicidad de cada canon se determina
convencionalmente.

Finalmente, a los efectos de nuestro anlisis, sealaremos el artculo cuarto
referido a la opcin de compra como elemento esencial de la compraventa.
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Precio de ejercicio de la opcin. El precio de ejercicio de la opcin de compra debe
estar fijado en el contrato o ser determinable segn procedimientos o pautas
pactadas.

A manera de resumen, el siguiente grfico esquematiza los elementos
sustantivos de la operacin:
Bien
Dador Tomador
Canon + Opcin de Compra

Asimismo, dichos elementos pueden ser complementados con la identificacin
de dos etapas que presenta el contrato de leasing durante su duracin: la etapa de
administracin y la etapa de disposicin
3
. La primera, refiere al perodo de contrato
durante el cual el dador es titular del bien. En cambio, la segunda, se asocia con la fase
en que la titularidad del bien pasa al tomador. As, recapitulando nuestro esquema
previo, el mismo resulta:

Bien
Dador Tomador

Etapa de Etapa de
Administracin Disposicin
Titular del bien Titular del bien
Dador Tomador

3
Barreira Delfino, E. (2001): Leasing. Ed. Errepar, Buenos Aires, pg. 30.
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4.2. CONTABLE: Resolucin Tcnica 18.

Por otro lado, del anlisis de la RT 18 encontramos el siguiente concepto:
Arrendamiento: es un acuerdo por el cual una persona (el arrendador) cede a otra
(el arrendatario) el derecho de uso de un activo durante un tiempo determinado, a
cambio de una o ms sumas de dinero (cuotas ).

Esta definicin queda representada en la misma figura del epgrafe anterior, pero
adaptada a la terminologa utilizada por la norma contable:
Activo
Arrendador Arrendatario
Cuotas
Cabe observar, que la opcin de compra utilizada por la figura jurdica, en la norma
contable tiene el tratamiento de una cuota ms (es decir, una suma de dinero).
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4.3. Partes Que Intervienen
Como puede apreciarse, las partes que intervienen en el contrato de leasing son dos,
dador y tomador (en la figura legal del leasing) o su similar de arrendador y
arrendatario, respectivamente (en la figura contable de arrendamientos).
Sin embargo, la realidad econmica del leasing, cuando este es financiero, presenta una
tercera parte que se la puede denominar vendedor. Esto es as, porque en la figura del
leasing financiero subyacen dos operaciones: una de financiacin y una de venta.
As planteado, una descripcin simplificadora pero til a los efectos de su comprensin
es volver a elaborar nuestra figura con la incorporacin de la tercera parte, el vendedor,
reagrupndolas en dos nuevas figuras bien definidas.
Por un lado, puede ser que el dador (productor o fabricante del bien objeto de leasing)
venda a travs de esta figura y, por lo tanto, obtenga un resultado por la venta y otro por
la financiacin. En este caso, nuestra esquema grfico se reformula de la siguiente
manera presentado con tres partes intervinientes (aunque el dador sea el mismo
vendedor):
Bien
Dador = Vendedor Tomador

Por otro lado, puede ser que el dador (entidad financiera, sociedad de leasing) le compre
al vendedor el bien que va a ser objeto de leasing con el tomador (interesado en el bien
que posee el vendedor pero, para su financiacin a travs de leasing requiere de un
tercero, el dador). En este caso, la operacin de venta se configura entre el dador y el
vendedor (compraventa tradicional) pero simultneamente el dador financia al tomador
(leasing financiero) a travs de esta figura. As expuesto, nuestro esquema se presenta
del siguiente modo:

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Bien
Dador Tomador

Bien Compraventa Inters
del Tomador
en el bien del Vendedor
Vendedor

Por ello, cuando se trata de un leasing financiero la estructura del negocio es tripartita
(dador, tomador, vendedor) con una figura jurdica bilateral (dador y tomador). En
sntesis, de acuerdo a lo expuesto las partes intervinientes se conceptualizan a travs de
las siguientes descripciones:
Dador (arrendador): Adquiere el bien en propiedad a fin de entregarlo en leasing al
usuario.
Tomador (arrendatario): Usuario del bien que dispondr del uso y goce (etapa de
administracin) del mismo hasta el momento de ejercer la opcin de compra (etapa de
disposicin).
Vendedor: Es el productor o importador del bien que le interesa al tomador, quien
realiza la venta del mismo al dador. Sin embargo, cuando el productor o importador es a
su vez dador (es decir, que adems financia la operacin) se convierte
simultneamente en vendedor y dador.

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4.4.Terminologa incorporada por la RT 18.
Un aspecto que se estila en la redaccin de estas nuevas normas tcnicas es
incorporar complementariamente a su regulacin, la definicin de ciertos trminos que
aparecen de manera de facilitar su comprensin. As, la RT 18 define los conceptos de:
valor corriente, vida econmica, tasa de inters implcita de arrendamiento, cuotas
mnimas, cuotas contingentes y valor residual no garantizado
4
.
Del anlisis de cada uno de ellos se aprecia:
Valor corriente: es la suma de dinero por la cual se puede intercambiar un activo o
cancelar una deuda, entre un comprador y un vendedor experimentados, en una
transaccin libre.

Vida econmica: es el perodo estimado, contado desde el comienzo del
arrendamiento, a lo largo del cual la empresa espera consumir los beneficios
econmicos incorporados al activo arrendado.

Entendemos que ambos conceptos no merecen mayores dificultades de interpretacin en
razn del dilatado tratamiento que la doctrina nacional ha destinado a los valores
corrientes y para el clculo de las depreciaciones, respectivamente.

Tasa de inters implcita en el arrendamiento: es la tasa de descuento que, al
comienzo del arrendamiento, produce la igualdad entre el valor corriente del
activo arrendado, y la suma de los valores descontados de las cuotas mnimas por
el arrendamiento y el valor residual no garantizado.

Desde el propio ttulo debemos efectuar, a nuestro juicio, al menos dos comentarios.
El primero, que la tasa de inters implcita referida no es la tasa del contrato (que suele
ser explcita) debido a que la misma, de figurar en el mismo, es altamente probable que

4
Anticipamos que, a nuestro entender, la lista de trminos y sus definiciones coadyuvan a la
comprensin pero no alcanzan a satisfacer las necesidades requeridas para un completo anlisis de los
arrendamientos contables.
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se calcule sobre el precio de lista del bien y no sobre el precio de contado (el cual
representa el valor corriente a la fecha de clculo). Adems, de este ltimo podemos
afirmar con prudente certeza que es inferior a aqul.
La segunda razn, se relaciona con los flujos de fondos considerados para su clculo. En
este sentido, el hecho de que la tasa sea implcita no significa que sea la efectiva tasa
interna de retorno de la operacin financiera (aquella que iguala todos los flujos
financieros utilizados, positivos y negativos, por la frmula en el tiempo). Esta ltima,
por cierto, es de suma utilidad para la gestin financiera como para el anlisis
comparativo con otras alternativas de financiacin aunque interpretamos no es la
tasa perseguida por la norma. Ello se debe principalmente a que la norma contable
limita los flujos de fondos a establecer para el clculo de la tasa.
Por ambas razones, en nuestra opinin, la definicin de la tasa de inters implcita
constituye una frmula para el clculo de una tasa especial que se requiere a los efectos
de la registracin contable de los arrendamientos, pero disociada de la estipulada en el
contrato y de la tasa interna de retorno del instrumento financiero
5
. En consecuencia,
estamos en presencia de una tasa de descuento incgnita y por lo tanto debe ser hallada.

Cuotas mnimas: son los pagos que el arrendatario est obligado a efectuar con
motivo del arrendamiento, excluyendolas cuotas contingentes, los servicios, y los
impuestos, ms:
a) en el caso del arrendatario: todo importe garantizado por l o por alguien
relacionado con l;
b) en el caso del arrendador: cualquier valor residual que se le garantice (por el
arrendatario, por alguien relacionado con ste, o cualquier tercero independiente);
c) el pago necesario para ejercitar la opcin de compra ( si el arrendatario posee la
opcin, a un precio menor que el valor corriente del bien, al momento que la
opcin se valla a ejercitar).

La determinacin de las cuotas mnimas es tan intrincada como las propias frmulas
financieras que la norma contable pretende recoger. Las mismas son utilizadas como

5
An cuando existe la posibilidad matemtica que luego de su clculo al menos dos de las tres tasas
enunciadas pudiesen llegar a coincidir, entendemos que conceptualmente son tasas diferentes.
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se ver para determinar parte de los flujos de fondos a considerar contablemente en la
registracin inicial del arrendamiento financiero.
Por ello resulta interesante desagregar su concepto indicando qu flujos de fondos deben
ser considerados. As, todo pago que el arrendatario est obligado debe ser tratado como
cuotas mnimas excepto para tres compromisos asumidos (es decir, que no son tratados
como cuotas mnimas): las cuotas contingentes (se ver seguidamente), los servicios
(los seguros, por ejemplo, para el caso de arrendamientos de vehculos) y los impuestos
(las patentes, por ejemplo, para el caso enunciado anteriormente).
Adems, los puntos a) y b) dan la idea en principio de que todo importe que se
garantice pasa a ser considerado dentro del concepto de cuota mnima. Por ejemplo, si
un contrato de leasing financiero de inmuebles dijera que "el locatario abonar 10.000
unidades monetarias en concepto de reparaciones, arreglos y pintura total de la
vivienda an cuando a la fecha de la finalizacin del mismo, ejerza o no la opcin de
compra", dicho importe debe ser incluido como cuota mnima por el arrendatario
(debido a que lo garantiza por l) de acuerdo a lo estipulado en el segundo apartado y
por el arrendador (debido a que el arrendatario le garantiza una parte del valor residual)
en lnea con lo previsto en el tercer apartado (segundo punto) del concepto vertido.
Complementariamente, este compromiso se trata desde la perspectiva contable
como un pago ms de la definicin esgrimida para los arrendamiento financieros de la
RT 18.
En relacin a la opcin de compra deben advertirse, al menos, dos cuestiones para ser
incluidas como cuota mnima.
La primera, se condiciona con su existencia. Recordemos que no todo arrendamiento
contable significa la existencia de un contrato de leasing (por ejemplo, un renting)
donde se requiere su establecimiento en el contrato.
La segunda, que sta tenga un precio menor que el valor corriente del bien a dicha
fecha. Esto significara que el valor neto de realizacin del bien a la fecha de la opcin
sea superior al valor determinado para la opcin de compra (para el caso, su inclusin
encuentra justificacin en la conjetura de que si el precio de la opcin es inferior al que
surge del mercado a esa fecha, existe una alta probabilidad que el arrendatario la
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ejercer y, por lo tanto, pasar a constituir uno de los pagos que constituyen el valor
corrientes del activo).

Cuotas contingentes: son aqullas cuyos importes no han sido fijados de antemano
y se determinan sobre la base de factores distintos al mero paso del tiempo.

Las cuotas contingentes son cuotas (cnones para el caso del leasing) sujetas a un
hecho futuro y por lo tanto no se pueden conocer de antemano la cuanta a considerar
desde el comienzo del arrendamiento. Por este motivo, no son considerados en la
frmula financiera para la determinacin del arrendamiento contable. Un ejemplo de
ello en un arrendamiento financiero de una maquinaria puede ser la siguiente clusula
de contrato: "los cnones se determinarn mensualmente en funcin de las unidades de
produccin en el perodo. Para ello, por cada unidad se abonar la suma de .".
Como esta situacin queda sujeta a una variable diferente al mero transcurso del tiempo,
la misma no es considera a los efectos de su inclusin dentro de las cuotas mnimas.

Valor residual no garantizado: es la parte del valor residual del activo arrendado,
cuya realizacin no est asegurada o queda garantizada exclusivamente por un
tercero relacionado con el arrendador.

Del trmino valor residual no garantizado una primera observacin que subyace es la
ausencia de una definicin para otros dos conceptos necesarios y complementarios:
valor residual y valor residual garantizado. Ambos trminos, al igual que los
anteriormente enunciados, son clave para la determinacin de la medicin de los activos
bajo estudio.

No obstante ello, pareciera inferirse que conocido (medido) el valor residual, ste se
puede desglosar en dos partes: una garantizada y otro no garantizada. Si esto fuere
aceptado, la preocupacin gira en torno a establecer, en primer trmino, la dimensin
del tratamiento destinado a uno de los conceptos, el valor residual, desde la perspectiva
contable.

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De la enunciacin del concepto valor residual pareciera, al mero efecto de su clculo,
que el mismo puede ser determinado detrayendo de los costos histricos del bien su
depreciacin acumulada. En este sentido, como seala Fowler Newton (2001, pg. 538)
la medicin resultante "no representa ni un valor de uso ni un valor de cambio sino la
parte no consumida de una medicin contable anterior (generalmente un costo)" y
agrega: " por lo recin indicado no es acertado el empleo de la voz valor residual
para referirse a la medicin recin aludida. Sin embargo, es una expresin
generalmente aceptada".

Con la misma prudencia expuesta, podemos inferir que el valor residual que refiere la
norma pareciera orientarse hacia la estimacin de una cantidad a realizar a la
terminacin de la vida til de un activo que se deprecia. Por consiguiente, si esta
valoracin proyectada se efecta al inicio del arrendamiento considerando que la
depreciacin del mismo se aproxima a la fecha de la opcin, el valor residual del bien y
el valor corriente a esa fecha debieran ser, al menos, valores aproximados an cuando
ambos se califican como estimaciones (y consecuente subjetividad) para su
cuantificacin contable.

Las dificultades del trmino expuesto, valor residual, desde la perspectiva jurdica
tambin aventa dudas en cuanto a su caracterizacin. Esto ocurre porque para los
contratos de leasing, denominar valor residual, precio de opcin de compra o saldo final
de amortizacin, aglutinaran un mismo significado. As pues, esta situacin se advierte
comercialmente en las distintas modalidades de arrendamientos financieros publicados
para un mismo producto donde cada uno de ellos tiene un valor residual distinto pero
coincidente con la opcin de compra estipulada.
Sin embargo, debe sealarse enfticamente que esta indicacin es tan slo semntica ya
que como evidencia Paolantonio (2000, pg. 32): ...el precio de ejercicio de la opcin
no debe responder necesariamente al valor residual del bien, ni estar determinado a
priori en el contrato". Esta afirmacin se aviene con lo expuesto en la norma legal
donde las partes contratan y convienen precio convencionalmente.

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Por lo expuesto, desde esta ltima ptica el precio de opcin de compra y valor residual
implicara, en principio, la identificacin de dos cifras distintas. Para el primero, un
precio estipulado y establecido por las partes. Para el segundo, el valor corriente del
bien a la fecha de culminacin (en lnea con lo expresado en la acepcin contable)
estimado sobre la base de la valoracin que el mercado hace. En consecuencia, de la
comparacin de ambos podran apreciarse los siguientes extremos: que el precio de la
opcin de compra resulte excesivo; razonable (es decir, aproximado al valor residual); o
econmico, en relacin con el valor residual. Sin embargo, debe evidenciarse que
conceptualmente los trminos obedecen a una medicin, cuanto menos, dispar.
Por ltimo, conocido (estimado) el valor residual, podremos averiguar si el mismo ha
sido o no garantizado escudriando lo estipulado en las clusulas del contrato.
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4.5. Criterios de Medicin: Los Valores Descontados.

Hasta aqu, la totalidad de los conceptos explicados e introducidos y definidos por la
norma contable (y los no definidos aunque supuestos tambin) convergen en la
determinacin del valor descontado como criterio primario de medicin para los
arrendamientos contables (luego veremos, que ms precisamente para los que clasifican
como financieros).

Por lo tanto, previo al tratamiento particular de los arrendamientos, resulta propicio
revisar lo estipulado por la resolucin tcnica 16 en su segunda parte, punto 6.2., que
establece para los activos un criterio de medicin no previsto en su antecesora, la
resolucin tcnica N 10, al incorporar como atributo de medicin contable a "el
importe descontado del flujo neto de fondos a percibir (valor actual)".

En otras palabras, la utilizacin de valores descontados (VD) como criterio de medicin
conlleva necesariamente a su revisin conceptual que, como veremos, resulta de suma
utilidad para facilitar la comprensin de la contabilizacin de ciertos arrendamientos.

Para ello, debe identificarse el alcance que significa utilizar como criterio de medicin
los valores descontados debido a que, por un lado, etimolgicamente la palabra valor se
asocia a un concepto subjetivo
6
y, por el otro, el vocablo descontado requiere la
determinacin, en el perodo presente, de una serie de elementos que se concretarn
recin en el futuro.

Esta idea previa se aprecia a travs de la siguiente frmula:
VD = X / (1+i)
n

que implica, al menos, dos cosas:

6
Lo que es valioso para uno puede no serlo para otro.
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- Establecer futuros flujos de fondos entradas y salidas de dinero y sus perodos
de cumplimiento (X y
n
, respectivamente).
- Determinar la tasa de descuento que se debe utilizar (i).

En ambos casos, estimacin y eleccin, significa agudizar el criterio profesional en aras
de una razonable aproximacin a la realidad para la determinacin cuantitativa del valor
descontado debiendo mencionarse, adems, que una ves conocido el mismo este no
debe superar el lmite establecido por el valor recuperable.

Finalmente, complementado el panorama complejo que conlleva la medicin primaria a
travs de VD, debemos sealar que dicho atributo se encuentra en los comienzos de
estudio en nuestro pas. Como seala Fowler Newton (2001, pg. 218): "En la
Argentina, que sepamos, los organismos emisores de NC no han efectuado estudios
especficos sobre la materia y la bibliografa no ha tratado el tema en forma
exhaustiva. Sin embargo, la RT 17 prev el empleo de VD para la medicin inicial de
diversos activos y pasivos".

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5. CLASIFICACIN DE ARRENDAMIENTOS

Definida la clasificacin de cada arrendamiento implica para cada uno de estos
el destino de su medicin y presentacin contable. Debido a ello, resulta inevitable su
tratamiento. Sin embargo, siguiendo con nuestra propuesta metodolgica, previamente
comenzaremos por recoger la clasificacin de los contratos de leasing como elemento
coadyuvante a la explicacin de la clasificacin de los arrendamientos contables. Por
ello, una vez presentada la distincin jurdica avanzaremos con la divisin ofrecida por
la norma contable.

5.1. Perspectiva Jurdica de Leasing:

Si bien hay distintas clases de leasing, nos centraremos en las dos figuras principales
que nos interesa para el anlisis. Adems, debe aclararse que esta clasificacin no surge
del texto legal de la norma sino que es la doctrina jurdica la que caracteriza entre uno y
otro tipo de leasing en funcin de diversos factores. As, a travs de la visin de
Martorell (1998, pg. 371) presentamos las dos clasificaciones salientes y algunas de las
aristas ms distintivas.

- En el leasing operativo:

Es el que producen los propios fabricantes, distribuidores, suministradores o
importadores de bienes, que en cuanto locadores suelen asumir las erogaciones
derivadas del mantenimiento del bien objeto del contrato.
Tambin corre por cuenta del arrendador la entrega, instalacin y puesta en marcha
del material.
La duracin del contrato siempre es menor a la duracin o vida til del bien, puesto
que se refiere a equipos que sufren un elevado grado de envejecimiento tcnico.
Los seguros e impuestos que gravan al bien son a cargo en cuanto propietario
del arrendador, fijado previamente para el momento de finalizacin del contrato.
Los riesgos tcnicos son asumidos tambin por el locador. Finalmente, el plazo de
duracin suele ser bastante breve y rara vez supera los tres aos.
Un ejemplo tpico de leasing operativo, es el arrendamiento de fotocopiadoras,
maquinas de escribir y computadoras.

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- En el leasing financiero:

El dador posee la funcin de la intermediacin, y su finalidad ltima es la de
financiar el bien objeto de contrato.
Los gastos de mantenimiento, reparaciones o asistencia tcnica corren por cuenta y
cargo del locatario o tomador, y la sociedad de leasing tampoco toma a su cargo el
riesgo tcnico.
Un ejemplo de leasing financiero suelen ser los ofrecidos por las entidades
financieras para la adquisicin de maquinarias agropecuarias donde se evidencia que el
inters de conservar la propiedad, hasta la fecha de la opcin, es slo a los efectos de
garantizar el cumplimiento del mismo.

En el siguiente cuadro comparativo ofrecido por Barreira Delfino (1978, pg. 55),
que hemos adaptado y reformulado convenientemente a los efectos de nuestro anlisis,
se sintetizan los aspectos distintivos que caracterizan los contratos de leasing operativos
de los financieros.
Factor
Distintivo
Leasing
Operativo
Leasing
Financiero
1. Naturaleza de la
operacin
Contrato de locacin
Contrato de
financiacin
2. Quin lo practica
Fabricantes,
importadores.
Entidades
financieras y de
objeto especial
3. Plazo Ms corto Ms largo
4. Conservacin y
mantenimiento
A cargo del dador
A cargo del
tomador
5. Seguros A cargo del dador
A cargo del
tomador
6. Riesgo operativo
Duracin y estado
del bien
Solvencia del
tomador
7. Amortizacin del
bien
Soportada por
distintos tomadores
Soportada slo por
un tomador
Germn Huber

Como puede visualizarse, establecido el contrato de leasing se podr conocer previa
lectura y anlisis si estamos en presencia de una operacin financiera u operativa al
apreciar los factores distintivos que las partes han convenido. Sin embargo, esta
clasificacin no es una condicin para la suscripcin del mismo ya que no se requiere
jurdicamente que quede suscrita la disyuntiva planteada en el propio contrato a los
efectos de su consecucin.

No obstante ello, la idea de presentar esta agrupacin jurdica se sustancia en la
introduccin de elementos que, al momento de ejercer el juicio profesional, sean tiles
para la comprensin del contrato bajo estudio permitiendo distinguir entre lo estipulado
en el mismo y su aproximacin a la realidad o, en otras palabras, si se evidencia el
cumplimiento de la sustancia sobre la forma.

5.2. Perspectiva contable (RT 18):

El tratamiento dispensado por la RT 18 tambin prev una clasificacin de los
arrendamientos entre financieros y operativos. No obstante, a diferencia del tratamiento
legal cuya caracterizacin surge de la misma doctrina, en la norma contable, se revela
taxativamente que se entiende para cada uno de ellos.

5.2.1. Concepto de los tipos de Arrendamiento (Financiero u operativo):

Por consiguiente, resulta necesario revisar el concepto de la RT 18 para
arrendamientos financieros:

Arrendamiento financiero: es un tipo de arrendamiento que transfiere
sustancialmente todos los riesgos y ventajas inherentes a la propiedad del activo
arrendado, cuya titularidad puede ser transferida o no. En contraprestacin, el
arrendatario se obliga a efectuar uno o ms pagos que cubren el valor corriente del
activo y las cargas financieras correspondientes.

Germn Huber
El enfoque seguido por la norma es el denominado de los beneficios y riesgos
donde el arrendatario (en el caso de leasing, el tomador) asume las principales ventajas
(expectativas de una explotacin rentable durante la vida til del bien, eventual
ganancia por revalorizacin del bien residual, etc.) y riesgos (posibilidad de prdida de
la capacidad ociosa, obsolescencia tecnolgica, variacin de la rentabilidad por cambios
econmicos, entre otros)
7
. Simultneamente, el arrendatario paga una o ms cuotas (en
el caso del leasing, el canon)
8
como contraprestacin.

Por otro lado, la RT 18 dice que un arrendamientos operativo es aqul que no
sea financiero.

Arrendamiento operativo: es cualquier arrendamiento que no sea financiero.

Por lo tanto, un accin til sera comenzar siempre analizando un arrendamiento
desde la perspectiva financiera. As, en caso de no cumplir con ninguna de las
caracterstica de stos, entonces estaremos en presencia de un arrendamiento operativo.

5.2.2. Tipos de Arrendamiento (Financiero u operativo):

Presentados los conceptos para cada tipo de arrendamiento, la norma ofrece una
caracterizacin donde prevalece el requisito de esencialidad para su calificacin. Sin
embargo, luego enuncia ocho situaciones que implicaran clasificar, si se cumpliese tan
slo una de ellas, como arrendamiento financiero. As, la RT 18 dice:

La caracterizacin de una arrendamiento como financiero u operativo debe
basarse ms en la sustancia de la transaccin que en la forma del contrato.

Estas son algunas situaciones en las que un arrendamiento debera clasificarse
como financiero:

7
Bajo este enfoque subyace la posibilidad de calificar a un arrendamiento como financiero an cuando no
se presume la transferencia final de la propiedad.
8
Obsrvese que en el caso del leasing adems se prev una opcin de compra. La misma, para su
tratamiento contable, se considera como un pago ms.
Germn Huber
a) el contrato transfiere la propiedad del activo al arrendatario al final del
trmino del arrendamiento
9
;
b) el arrendatario tiene la opcin de comprar el activo a un precio que se espera
sea lo suficientemente ms bajo que el valor corriente esperado a la fecha de
ejercicio de la opcin, de manera que, al inicio del arrendamiento, sea
razonablemente seguro que la opcin se ejercer;
c) el plazo del arrendamiento cubre la parte principal de la vida econmica del
activo;
d) al inicio del arrendamiento el valor descontado de las cuotas mnimas
equivale sustancialmente al valor corriente del activo arrendado;
e) la naturaleza de los activos arrendados hace que slo el arrendatario pueda
utilizarlos sin incorporarles mayores modificaciones;
f) el arrendatario tiene la posibilidad de resolver el contrato, hacindose cargo
de las prdidas que tal cancelacin motive;
g) las ganancias y prdidas motivadas por las fluctuaciones del valor residual
razonable del activo, recaen sobre el arrendatario;
h) el arrendatario tiene la posibilidad de prorrogar el arrendamiento durante un
segundo perodo, con cuotas sustancialmente menores que las del mercado.

Una herramienta de apoyo til para arribar a una conclusin sobre el tipo de
arrendamiento es formularse preguntas como se indica en el diagrama (Clasificacin de
Arrendamiento). Si de las ocho preguntas se obtiene tan slo un s por respuesta,
bastara para clasificar como financiero el arrendamiento. Ahora, la obtencin de un no
como consecuencia de ocho respuestas negativas nos indicara finalmente que debemos
calificar el arrendamiento como operativo. Sin embargo, no debera obviarse agudizar el
criterio profesional y, de acuerdo a lo indicado por la norma, evaluar el fondo por sobre
la sustancia como comprensin panormica amplia de la situacin bajo estudio.

9
Esta situacin, en ocasiones, genera confusin porque entra en conflicto con la idea de la opcin de
compra prevista en el contrato de leasing. Por ello, volvemos a recordar que no todo arrendamiento
financiero contable es un leasing. As, un ejemplo de este punto, podra ser un contrato de locacin de
una maquinaria que prev, a la finalizacin del mismo, la trasmisin de la propiedad.
Germn Huber
Diagrama
CLASIFICACIN DE ARRENDAMIENTO
Sustancia sobre la forma

1.Se transfiere la propiedad al finalizar el
arrendamiento? (punto a)
2.Se posee una opcin de compra
econmica? (punto b)
3.El arrendamiento cubre la parte principal
de la vida econmica? (punto c)
4.El valor descontado de las cuotas mnimas
equivale al valor corriente? (punto d)
5. La naturaleza del activo hace que slo
el arrendatario pueda utilizarlo? (punto e)
6. Puede el arrendatario resolver el contrato
asumiendo las prdidas? (punto f)
7. Los resultados por fluctuacin del valor
residual recaen en el arrendatario? (punto g)
8. El arrendatario tiene la posibilidad de
prrroga con cuotas econmicas? (punto h)
NO
NO
NO
NO
NO
NO
NO
Arrendamiento
Operativo
NO
Arrendamiento
Financiero
SI
SI
SI
SI
SI
SI
SI
SI
Germn Huber

Por ltimo, la norma excepta el enfoque de los beneficios y los riesgos para el
caso de arrendamientos de terrenos donde la norma indica, sin admitir prueba en
contrario, que se presume un arrendamiento operativo cuando el contrato no prev que
la titularidad del activo pase al arrendatario durante su vigencia o a su vencimiento.

El arrendamiento de terrenos se presume operativo, sin admitir prueba en contrario,
cuando el contrato no prev que la titularidad del activo pase al arrendatario
durante su vigencia o a su vencimiento.

Seguidamente presentamos un caso prctico para ilustrar el funcionamiento que
debera seguirse para clasificar un arrendamiento como financiero u operativo.

5.2.3. Planteo : Arrendamiento financiero u operativo

a) Ausencia de inflacin.
b) La empresa LEASE toma en leasing un automotor diesel (bien de uso) para uso
intenso el 1-enero-0X.
c) El precio al contado efectivo del bien de uso es de $ 9.000.
d) El tomador debe abonar un canon de tres cuotas anuales de $ 4.000 cada una. La
primera vence el 31-diciembre-0X.
e) La tasa ofrecida en las condiciones de emisin del leasing es del 14 %, con un
precio de lista de $ 10.636,47.
f) Con la finalizacin del leasing, el tomador puede optar por adquirir la propiedad del
bien mediante un pago nico de $ 2.000. A la fecha de la opcin se estima que este
precio ser inferior a su valor corriente.
g) Los gastos de seguro de vida y de la unidad son de $ 900 por cuota estando a cargo
del tomador.
h) La tasa de inters que el tomador tendra que pagar a la fecha del contrato es del
15%, para obtener fondos en condiciones similares.
i) La vida til estimada es de 3 aos.

Analizar si estamos en presencia de un arrendamiento financiero u operativo de
acuerdo a lo previsto en las nuevas normas contables (RT 18).
Germn Huber

5.2.4. Solucin Sugerida : Arrendamiento financiero u operativo.i

Si utilizamos el diagrama (clasificacin de arrendamientos) obtendremos un s
por respuesta, al menos, en tres de las ocho situaciones previstas. Seguidamente,
sintetizamos su anlisis:
q Si, apartado b): debido a la opcin de compra econmica.
q S, apartado c): ya que el plazo de arrendamiento (3 aos) cubre la parte
principal de la vida econmica del activo (3 aos)
q Si, apartado d): el valor descontado (an cuando no lo hemos hallado) parece
coincidir con el valor corriente (9000) del activo.

Al obtener ms de un s, el arrendamiento bajo anlisis calificara como financiero.
Decimos esto porque no debera soslayarse la posibilidad revisar la sustancia sobre la
forma. Sin embargo, a tenor de lo expuesto, pareciera que la realidad econmica
indicara, para nuestro ejemplo, un claro arrendamiento financiero.

i
Las soluciones del presente trabajo son propuestas por el autor. Las comisiones tcnicas de los
organismos emisores de normas contables an no han emitido informes interpretativos y definitivos de
aplicacin.

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