UNIVERSIDAD CONTINENTAL

EL TIPO DE CAMBIO
LAS IMPORTACIONES.-
Es el ingreso legal por compra de mercaderas del extranjero a un pas, o la transferencia de
propiedad de los bienes o la prestacin de servicios producidos en el exterior a residentes de
una economa, siguiendo ciertos trminos legales.
MECANISMOS DE IMPORTACIN
Las INCOTERMS Son las terminologas comerciales que se usan para codifcar el
sistema internacional desde 1!
LAS EXPORTACIONES.
Es la salida o venta legal de mercancas de un pas "acia el extranjero. #roduce divisas. #ara
poder exportar se necesita la inscripcin en el $egistro %nifcado. El fn es poder presentarse
como empresa constituida ante los mercados. &uego que el exportador "a reali'ado un
an(lisis del mercado ) que su producto es competitivo, elige uno de los dos mtodos para
reali'ar sus exportaciones. *todo directo o indirecto.
#ara exportar se debe tener posibilidad de produccin ) de servicio, respetando las
costumbres del pas al cual se le vende ) se debe tener en cuenta lo siguiente+
,ener capacidad de produccin ) mercancas sufciente, con calidad ,para competir en el
mercado ) buenas alternativas comerciales -aber estudiado bien el mercado ) las
posibilidades comerciales. .onocer los regmenes aduaneros en sus diferentes
disposiciones , coti'aciones, etc.
MECANISMOS PARA LA EXPORTACIN EN EL PERU
/ &a persona o institucin tiene que estar registrada en la 0ireccin de .omercio
Exterior
/ Ser asesorados por 12#E3, fondo que a)uda ) orienta a los exportadores, tanto en el
pas como en el extranjero, indica el uso de los crditos, las transacciones ) tr(mites ante la
0ireccin 4eneral de .omercio Exterior ) el 5anco .entral de $eserva.
/ .on la a)uda de un agente de aduana, el exportador gestiona, ante el despac"o de
aduana, el embarque.
/ &os agentes de aduana tramitan los embarques ) son intermediarios entre el
exportador ) las autoridades aduaneras.
/ $eali'ado el embarque se obtiene la 6pli'a de exportacin7 debidamente liquidada,
luego se gestiona el .E$,E3 8certifcado de divisas para exportar9.
LAS DIVISAS.
Se llama divisa a la moneda fuerte con la cual se reali'an las operaciones comerciales
internacionales, generalmente es el dlar. &as divisas existen debido a que no "a) moneda
:nica para todos los pases, utili'(ndose las monedas fuertes como el dlar para estos fnes.
&as formas en las que un pas obtiene divisas puede ser las siguientes+
/ Exportando bienes ) servicios.
/ ,urismo, gastos que "acen los extranjeros dentro del pas.
/ ;nversiones extranjeras.
MERCADO DE DIVISAS. Son las diversas operaciones mercantiles 8compra /
venta9 que se reali'an con las divisas. pueden ser al contado cuando se compran ) venden
por entrega inmediata ) a pla'o. &a compra/venta de divisas crea especulacin, que consiste
en sacar provec"o de las posibles variaciones de los precios en el nivel de cambio 8tipo de
cambio+ coti'acin que tiene la moneda en trminos de la otra.
ANLISIS DEL MERCADO CAMBIARIO
DEMANDA DE DIVISAS. Es reali'ada por los importadores nacionales, porque
necesitan dlares para "acer la compra en el exterior
OFERTA DE DIVISAS Es reali'ada por los exportadores nacionales, porque
reciben dlares para vender al exterior
EL TIPO DE CAMBIO.
Es la cantidad de unidades monetarias de un pas que "a) que dar por la unidad o patrn
monetario de otro pas, viene a ser la coti'acin que tiene la moneda en trminos de la otra.
&os tipos de cambio seg:n la oferta ) la demanda pueden ser+
A LA PAR . %na moneda nacional es igual a la extranjera, cuando "a) equilibrio
en la demanda ) oferta de las divisas.
BAJO LA PAR. -a) que dar m(s monedas nacionales por una extranjera,
"a) escase' de divisas en el mercado.
SOBRE LA PAR. -a) que dar menos monedas nacionales por una extranjera, "a)
abundancia de divisas en el mercado.
SISTEMAS DE TIPO DE CAMBIO SISTEMAS DE TIPO DE CAMBIO
Es el conjunto de reglas que describen el
papel del 5anco central de $eserva en el
mercado de divisas. 0esde esta
perspectiva se identifcan dos sistemas
opuestos de tipo de cambio+
TIPO DE CAMBIO FIJO
El 5anco .entral fja un determinado tipo de cambio ) se encarga de defenderlo,
interviniendo en el mercado comprando ) vendiendo divisas, para lo que utili'ar( sus
reservas. #uede ocurrir que en la defensa de un tipo de cambio fjo el 5anco .entral llegue a
agotar todas sus reservas, qued(ndose sin recursos para poder seguir defendindolo, por lo
que se ver( obligado a dejar que <uct:e libremente.
TIPO DE CAMBIO FLEXIBLE
El 5anco .entral del pas no interviene en la fjacin del tipo de cambio , dejando que sea el
mercado , a travs de la &e) de 2ferta ) 0emanda, quien determine el tipo de cambio, que
ir( <uctuando a lo largo del tiempo. Si el 5anco central no interviene en ning:n momento se
"abla de =<otacin limpia= ) si lo "ace ocasionalmente de =<otacin sucia=. El propio tipo de
cambio se encargar( de ir corrigiendo los dfcits o super(vits de balan'a comercial que
puedan ir surgiendo+
TIPO DE CAMBIO ADMINISTRADO
O de foa!"#$ s%!"a&, es una modalidad de aparente <exibilidad pero el Estado
a travs del 5.$ establece par(metros bajo las cuales debe administrar el tipo de cambio.
.uando el mercado sobrepasa los lmites entonces el 5.$ interviene en el mercado para
estabili'ar el tipo de cambio.
En la economa peruana el rgimen cambiario es de 6<otacin sucia7 debido a que el 5.$
tiene objetivos de tipo de cambio promedio mensual ) maneja una banda cambiaria que "a
ido estrec"(ndose con el tiempo, por ello que usualmente, no siempre se aprecia un tipo de
cambio estable.
VARIACIONES DEL TIPO DE CAMBIO
AUMENTO DEL TIPO DE CAMBIO
DEVALUACIN
&a *oneda nacional se deval:a cuando en un sistema de tipo de cambio fjo sube el precio
de la moneda extranjera, es decir la moneda nacional pierde su valor por accin ofcial
E'e!os(
1 1avorece al sector exportador
2 #erjudica al sector importador
3 4enera in<acin de costos
DEPRECIACION
&a moneda nacional se deprecia cuando en un sistema de tipo de cambio <exible sube el
precio de la moneda extranjera
DISMINUCIN DEL TIPO DE CAMBIO
REVALUACION
&a moneda nacional se reval:a cuando con un tipo de cambio fjo el precio de la moneda
extranjera disminu)e por una decisin ofcial del gobierno
E'e!os(
1. 1avorece al sector importador
>. #erjudica al sector exportador
?. 4enera de<acin de costos
APRECIACION
&a moneda nacional se aprecia cuando en el tipo de cambio <exible, el precio de la moneda
extranjera se abarata
LA BALAN)A DE PA*OS o BALAN)A ECONOMICA
$epresenta un registro sistem(tico del conjunto de bienes, servicios, transferencias )
capitales intercambiados por un pas 8residentes9 con el exterior 8no residentes9 El saldo en
la balan'a de pagos, nos indica que esta puede ser positiva, la cual signifca un incremento
en las reservas internacionales como resultado de las ma)ores exportaciones o como
consecuencia de la ma)or a<uencia de capitales externos
PRINCIPIOS CONTABLES
/ &a balan'a de pagos se registra en dlares americanos
/ &os crditos 8activos9 registran el ingreso de dlares a la economa peruana
@ctivos+ #ago por exportaciones
/ &os dbitos 8pasivos9 registra la salida de dlares "acia el exterior
0bitos+ #ago por las importaciones
3 A * B 5. 1avorable, #ositiva 8 S%#E$CD;,9
3 E * B 5. 0esfavorable, Fegativa 8 0G1;.;,9
3 B * B 5. Equilibrada
/ El resultado de la balan'a de pagos se manifestar( sobre una variacin de reservas
internacionales netas.8$;Fs9
&as reservas internacionales netas es el conjunto de activos que el pas dispone8oro )
dlares9 para "acer frente a sus obligaciones de corto pla'o en el exterior.
LA BALAN)A COMERCIAL +BC,
Es la parte de la cuenta corriente de la balan'a de pagos que mide la diferencia entre las
exportaciones ) las importaciones de mercaderas.
Ca-a!e-.s"!as(
&a 5. slo mide las mercancas o bienes fsicos
&as exportaciones ) las importaciones est(n valoradas a precios 1.2.5. 81ree 2n
5oard 9 Se denomina as a la mercanca a ser transada internacionalmente ) en cu)o precio
se inclu)e adem(s del valor del producto, el costo que signifca el transporte al puerto de
embarque ) su traslado a bordo. Sin incluir en el, el gasto correspondiente por el <ete 8 costo
de transporte al pas del destino9, ) el seguro de las mercancas, lo que se registrar( en al
balan'a de servicios
El valor ..;.1. 8.ost ;nsurance and 1reig"t9 es el valor de la mercanca en el puerto
de llegada 8 inclu)endo los <etes ) seguros.
&as exportaciones peruanas se dividen en+ tradicionales 8bienes de poco valor
agregado9 ) no tradicionales 8 bienes generalmente procesados9
&as importaciones se agrupan en+ 5ienes intermedios, bienes de consumo ) bienes
de capital9
LA BALAN)A DE SERVICIOS +BS,
Se llama tambin la balan'a de pagos 6invisibles7 debido a que se registra los servicios
fnancieros ) no fnancieros intercambiados en el exterior. Es el registro contable en el cual
se consideran los pagos o cobros que se reali'an por la prestacin de servicios entre un pas
) el resto del mundo en un periodo determinado. Sus factores son+
;gualmente la balan'a de servicios puede ser superavitaria ) defcitaria
&os servicios registrados se dividen en+
SERVICIOS FINANCIEROS. 2 rentas de inversiones, que son los intereses utilidades,
dividendos no distribuidos, se inclu)en aqu los pagos de los intereses de la deuda externa )
SERVICIOS NO FINANCIEROS. Hue son los <etes, seguros, turismo, etc.
Ba/a$0a de Se-1"!"os +BS,
+A!"1os I$a$2"3/es,
E45o-a!"#$ e I65o-a!"#$ de se-1"!"os
,$@FS#2$,E./ Embarques, transporte de carga, #asajeros, 2tros servicios de
distribucin ) auxiliares, ;ncluido el arrendamiento de equipo de transporte tripulado.
D;@IES./ ,uristas, no se consideran viajeros, *ilitares, embajadores, trabajadores.
SE$D;.;2S 0E .2*%F;.@.;2FES./ Servicios postales ) de mensajera, ,ransmisin
de sonido, imagen, transmisin de otra informacin.
SE$D;.;2S 0E .2F,$%..;JF./ #ro)ecto de construccin con car(cter temporal.
SE$D;.;2S 0E SE4%$2S./ .ontratacin de seguros 8bilateral9, 1letes, 2tros 8vida9.
SE$D;.;2S 1;F@F.;E$2S./ .omisiones, lneas de crdito, @rrendamiento fnanciero,
,ransacciones en divisas, crdito al consumidor ) empresas, .olocacin de valores.
SE$D;.;2S 0E ;F12$*C,;.@./ Servicios de informacin.
$E4@&;@S K 0E$E.-2S 0E &;.EF.;@./ #atentes, .oncesiones.
Re$a de Fa!o-es
$emuneracin ) el pago a los factores. $emuneracin de empleados, sueldos ) salarios
8personal de embajadas9, renta de inversin directa, intereses de la deuda externa.
T-a$s'e-e$!"as !o--"e$es
Se registra ingresos ) egresos de transferencia de bienes, ) .ooperacin nter gobiernos,
;ndemni'aciones de seguros, #rimas.
BALAN)A DE PA*OS DE TRANSFERENCIA.
.omprende principalmente las donaciones recibidas de gobiernos, entidades privadas del
extranjero ) organismos internacionales . #or ejemplo la cuota del #er: a la 2F%, es un
dbito en pagos de transferencia, las donaciones recibidas por los desastres naturales en el
sur del pas ) que fueron un crdito en pagos de transferencia para el #er:
BALAN)A EN CUENTA CORRIENTE(
Es aquella donde se registra la balan'a comercial, de servicios ) de transferencia + no
inclu)e el movimiento de capitales. $eali'a el valor de pagos que "ace un pas al resto del
mundo por conceptos del total de operaciones que signifcan compra ) venta de mercancas
) servicio. #uede ser superavitaria, defcitaria o equilibrada.
LA BALAN)A DE LA BALAN)A DE CAPITALES CAPITALES
Es la cuenta de la balan'a de pagos que registra el <ujo neto de capitales con vencimiento a
mas de un aLo o sin vencimiento fjo. Es decir registra las operaciones con el resto del
mundo que afecta a las disponibilidades del pas para fnanciar su formacin de capital.
BALAN)A DE CAPITALES A LAR*O PLA)O
Es el registro contable en el cual se consideran los <ujos fnancieros que intercambia un pas
con el resto del mundo, los capitales a largo pla'o se distinguen tambin seg:n su car(cter
en p:blico 8capitales dirigidos al sector p:blico, es decir al gobierno central, a gobiernos
regionales, empresas p:blicas, etc.9 o privado 8capitales dirigidos al sector privado9.llamados
tambin inversin directa, prstamos ofciales ) prstamos privados
A) INVERSIN DIRECTA o INDIRECTA
*uestra el resultado de las variaciones de activos de las empresas
extranjeras que operan en el pas. @qu se inclu)en las ganancias no distribuidas, cu)a
contra partida se inclu)e en la renta de inversiones. #or ejemplo las ganancias no
distribuidas de la empresa petrolera 7&a 2ccidental7 que trabaja en el #er:
B) PRESTAMOS PRIVADOS
.onsidera los crditos otorgados por empresas extranjeras, por lo general la
banca exterior, a las empresas de inversin nacional, dan lugar a entrada o salida de divisas
C) PRESTAMOS OFICIALES
.ubre los ingresos por prstamos externos concedidos al sector p:blico, as
como las amorti'aciones de los mismos. dan lugar a entrada o salida de divisas
D) OTROS PRESTAMOS AL SECTOR PUBLICO
.omprende los prstamos que no son registrados por la 0ireccin 4eneral de
.rdito #:blico, como lneas de crdito a largo pla'o obtenidos por la banca de fomento
estatal. #or ejemplo crdito externo a .21;0E
BALAN)A DE CAPITALES A CORTO PLA)O
*uestra los crditos netos que los importadores de empresas nacionales ) mixtas "an
recibido de sus proveedores extranjeros+ recursos fnancieros para capital ) trabajo ) fondo
de reparticin entre otros.
BALAN)A NETA BASICA BALAN)A NETA BASICA
Es la partida donde se registra la 5alan'a en .uenta .orriente ) la 5alan'a de .apitales a
&argo #la'o.
&a utilidad de la balan'a neta b(sica est( en que es la cuenta mas global, cuando se
desconocen los errores ) omisiones ) el saldo de capitales a corto pla'o
ERRORES 7 OMISIONES ERRORES 7 OMISIONES
Es el resultado neto de todos los errores estadsticos ) omisiones incurridas al cuantifcar
separadamente cada componente de la 5alan'a de #agos.
ESTRUCTURA DE LA BALAN)A DE PA*OS

Ba/a$0a
Co6e-!"a/
Ba/a$0a e$
Ba/a$0a de C%e$a
Se-1"!"os Co--"e$e
Ba/a$0a
T-a$s'e-e$!"as.
Ba/a$0a de Nea B8s"!a
Ca5"a/es a Ba/a$0a
La-2o P/a0o Toa/ o
Toa/ de de Pa2os
Ca5"a/ a
Co-o 5/a0o
E9UILIBRIO DE LA BALAN)A DE PA*OS
&as cuentas de la balan'a de pagos se llevan "abitualmente en cuentas de doble entrada.
#or lo tanto, siempre deben coincidir o estar en equilibrio. 0esde luego, el equilibrio
contable de la balan'a de pagos no implica, de ninguna manera, que un pas termina su
ejercicio econmico anual sin deber a nadie.
MEDIDAS CORRECTIVAS DE LA BALAN)A DE PA*OS
LA DEVALUACIN DE LA MONEDA.- Esta medida permite, en cierta forma aumentar las
exportaciones ) disminuir las importaciones, sin sacrifcar el nivel de empleo ) el nivel de
ingresos, a Mfn de reajustar el valor externo de la moneda a su valor interno.
IMPORTACIONES DE CAPITAL A LAR*O PLA)O.- En gran cantidad ) en forma continua,
"asta que se logren cambios en la productividad de la economa nacional, sin afectar el
empleo ) los niveles de vida o paridad cambiaria.
MEDIDAS COMPLEMENTARIAS./ Estas medidas se pueden considerar+
Empleo de las reservas en oro ) plata
*ovimiento favorable de capital a corto pla'o
@umento de aranceles
Estmulo a las exportaciones
*odifcacin del gasto p:blico asociado a un aumento de los impuestos.
$estriccin del crdito
.ontrol de cambios.