ACIONALES DE FACTORES

INTRODUCCIN
Enestecaptulonos alejamos delcomerciointernacionaldebienesyservicios paraexaminar
los movimientos internacionales de los factores de produccin: el capital y el trabajo. La
literatura tericaha supuesto desde hace tiempo que losfactores de produccin son mviles
dentrodelospases,perotambinhasupuestoportradicinqueno se muevenentrepases.Este
segundosupuestoesevidentementefalsoenelmundodehoy,comolofueenelpasado,yaque
enformaconstantenosdamoscuentadelmovimientodelainversinydeltrabajodeunpasa
otro. Slo al observar, porejemplo, que la supuesta amenaza del dominio de la economa
canadiense por parte de firmas estadounidenses que operan en Canad fue un tema en las
eleccionesparlamentariascanadiensesde 1988,oquelacontroversiacontinasobreelimpac-
topara lostrabajadores estadounidensesde los flujos de capitalde Estados Unidos aMxico
inmediatamentedespusdelaimplementacindelTratadode LibreComerciodeAmricadel
Norte(TLCAN)(NorthAmericanFreTradeAgreement,NAFTA)en1994.Adems,la preocu-
pacin constante en Estados Unidos sobre los extranjeros ilegales procedentes de Mxico
refleja el impacto anticipado de una migracin de trabajadores en gran escala. Este captulo
buscaproporcionarunpanoramaeconmicode lascausasylasconsecuenciasdelosflujos de
capital y de trabajo. Primero se describe la naturaleza actual de los movimientos de capital
internacional, se analizan los factores principales que influyen sobre las decisiones de inver-
sin internacionalyse analizan los diversos efectos de esa inversin. Estoes seguidoporun
anlisisdelascausas ylos impactosde lamigracindelfactortrabajoentrepases.Debidoal
crecimientorecientedelosmovimientosdefactoresentrepasesyaldilogoemocionadoque
con frecuencia acompaa estos movimientos, es cada vez ms importante entender las
implicaciones econmicas de estos flujos.
MOVIMIENTOSINTERNACIONALESDECAPITALATRAVS
DELAINVERSINEXTRANJERADIRECTAYLASEMPRESASMULTINACIONALES
Deflnidones Cuando se hablade movimiento internacionalde "capital", es preciso distinguirdos tipos: la
inversi6nextraJUeradirecta ylainversi6nextrBDjera de portaloDo. Estecaptulocubrela
inversinextranjeradirecta;la inversindeportafolioexternasecubreeneconomamonetaria
internacional. La inversin extranjera directa (lED) se refiere a movimientos de capital que
CAPtruLO 12 MOVlMlENTOS INTERNACIONALES DE FACTORES
comprenden la propiedad y el control. Por cuando ciudadanos estadounidenses com-
pran acciones comunes en una firma convierten en y tienen un elemen-
to de control porque los accionistas comunes tienen derecho al fines de clasificacin,
este tipo de compra se registra como IED las acciones involucran ms del 10% de las acciones
comunes en circulacin de la firma francesa. Si una de Estados Unidos compra ms
del tiene una de control y la firma "francesa"
se en una La construccin de una planta en Suecia por
de compaa estadounidense tambin es existe una propiedad y un
control la nueva instalacin, una por estadouni-
Generalmente la inversin extranjera directa se analiza en el contexto de la empresa
tambin conocida como (CMN), corpora-
o empresa transnacional Estos trminos se refieren al ns-
mo fenmeno: la produccin tiene en ubicadas en dos o ms pero bajo la
y la direccin general de la casa
La inversin extranjera de no sino el flujo de lo
que los econonstas llaman financiero" en real". Ejemplos de la
inversin extranjera de portafolio son los de fondos en un banco estadounidense por
de una britnica o la compra de un bono (un certificado de endeudamiento, no
un de propiedad) de una suiza o del suizo por de un
ciudadano o de una compaa con sede en Estos financiero tienen un
inmediato sobre las balanzas de pagos o sobre los tipos de en de modi-
ficar la produccin o la generacin de ingreso.
Una estimacin reciente por parte de la Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y
Desarrollo (1999, p. 10) indica que el stock de entradas de lED acumulado en los del
mundo fue por cerca de 1 billones en 1998, cifra que un crecimiento muy
\vUlV\v<..'U,,-,v en un nivel de cerca de US$850 mil millones en el stock creci a tasas anuales
de 17.9% de 1986a 1990, 9.6% de 1991 a 1995, 10.6% en 11.4% en 1997 y 19%en 1998.
Estas tasas de crecimiento sobrepasan en mucho las tasas de crecinento del comercio interna-
cional de mercancas durante los periodos COlrre1;pondlen
obtener una idea general del tamao de la inversin directa con rp<npNr.
Estados Unidos, se presenta alguna informacin sobre el monto de la inversin
de esa nacin en otros pases (vase tabla 1) y sobre el tamao de la inversin
directa en Estados Unidos (vase tabla Estas cifras representan el valor total en libros de la
acumulada por Estados Unidos y la invertida en este nsmo al final de stas son
stock y no eljlujo de nuevas inversiones realizadas slo en 1999. Valor en libros
que los nmeros SQn bsicamente las cifras del balance a los
Las inversiones ms por tanto, subvaluadas de manera sus-
debido a la inflacin desde el tiempo de la
datos indican que la porcin ms grande de las inversiones directas de Estados Unidos
exterior est en seguros y finca raz y manufactura 1
los europeos son los pases anfitriones
de la IED de Estados Unidos. En general, los tres ms ar""r!,'<
de ese en el mundo son el Reino Unido (l8.8%), Canad (9.9%) y Holanda
La tabla 2 las inversiones extranjeras en Estados Unidos. Observe que las inversio-
de ciudadanos o de instituciones extranjeras en Estados Unidos
"U&VHv'Oj son 145.900 millones menos que las inversiones mantenidas en el exterior por los
",,,,,,a,uvc> e instituciones estadounidenses (US$l, 132.6 billones). El sector
ms grande de las inversiones extranjeras directas en Estados Unidos. Ms de
de las inversiones han sido realizadas por inversionistas de Por el
Unido es la fuente ms grande de IED en Estados Unidos
Paises Bajos (13.2%) Y Alemania (11.3%).
PARTBm TEORAs ADIClONALBS y BXTENSIONBS
TABLA1 Potdcl6n de la lnversi6n directa de EE.JJU.
en elexterior. diciembre 31. 1999 (balede costohlst6rico)
a)PorIDdUltlta
FiDanzu (excepto instituciones de depsito),
aeguroa y finca raz
Manufactura
Petrleo
Comercio al por mayor
Servicios
Instituciones de depsito
Otras industrias
Total
b) Por .... o pa
Europa
(Reino Unido, US$213.1; Pases Bajos, US$I06.4;
Suiza, US$S1.2; Alemania, US$49.6; Francia, US$40.0)
Am6rica Latina y otros pases del hemisferio occidental
(Bermuda, US$46.0; Brasil, US$3.5.0;
M4!xico, US$34.3; Panam', US$33.4)
Asia y Pacfico
(Japn, US$38.2; Australia, US$33.1; Hong Kong,
US$20.8; Singapur, US$19.8)
eanad'
frica
Oriente Medio
Organizaciones internacionales
Total
436.0
318.1
99.9
80.1
68.8
39.9
89.1
1.132.6
S81.8
223.2
18.5.9
111.1
IS.1
11.1
3.8
1,132.6
38.S
28.1
8.8
1.1
6.1
3.S
1.9
100.0
S1.4
19.1
16.4
9.9
1.3
1.0
0.3
100.0
Relacionel
del movimiento
Internacional
de capital
Nota: Es probable que los componentes principales no sumen los totales debido a aproximaciones.
Puente: Departamento de Comercio de Estados Unidos, oficina de antlisis econmico. noticias del 29 de junio
de 2000. obtenido de la ptgina electrnica de la oficina. www.bea.doc.gov. Los datos IOn preliminares.
Enla tabla 3 se enumeran las diez corporaciones ms grandes del mundo (medidas por SI
valor en dlares de las ventas en 1998). La tabla 4 enumera los diez bancos mgrandes de
mundo (medidos portamai'lo en dlares de los activos en 1998), un tipo de corporacin di
inte. especial para nosotros debido a la participacin de los bancos en el financiamiento de
comercio internacional y de los pagos internacionales. El pas de origen o la"nacionalidad" d
cada firmaest dadaen ambas tablas despus del nombre.
Delas diez compafUaa mgrandes, cinco son estadounidenses y cuatro, japonesas. Si J
tabla fuera mextensa, Estados Unidos tendra 16 de las primeras SO firmas, el mismo nDler
que Japn. Una tendencia reciente en laeconoma mundial es el aumento de laparticipacin
las multinacionales no-estadounidenses, lo que implica algt1n desplazamiento de las finru
estadounidenses. Algunas de las nuevas multinacionales tambin tienen "parentesco" el( paSl
en desarrollo como India. Estados Unidos obviamente nO es el pas dominante en labanca,:
que slo el Bank of America se encuentra entre los primeros 10 en el mundo. Tres bane
japoneses. cinco bancos europeos y un banco del Reino Unido y Hong-Kong conforman
resto de lalista de los primeros diez.
Debe quedar claro que existe una movilidad considerable de capital a travs de las fronteras
los pases en laeconoma mundial de hoy. No puede hacerse un examen completo de las rlZOJ
paraesto, peroes posible hacer una breve mencin de las ausas posibles. Loseconomisl
sobre todo, ven el movimiento de capital entre pases como un movimiento que no difiere el
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cAPtruLo 12 MOVIMIENTOSlNTERNAClONALBSDEFACTORES
TABLA 2 Posicinde.atnversinextraJeradirecta
enEE.UU.diclembre31,1999(baledecostobist6r1oo)
'Hrlor (USS, ..u..'".mo",,)
a)PorIndutrla
Manufactura
(Qumicos y productos aimes, US$101.4;
maquinaria, US$59.3; metales primarios
y fabricados, US$22.5; alimentos
y productos similares, US$18.1)
Comercio
Seguros
Instituciones de depsito
Petr61eo
Finanzas (excepto instituciones de depsito)
Fincaraz
Otras industrias
Total
b) PorrtJIl6a opafa
Europa
(Reino Unido, US$183.1; Pases Bajos,
US$130.7; Alemania, US$lll.l;Francia,
391.0 39.6
132.3 13.4
101.8 10.3
60.1 6.1
55.9 5.7
52.1 5.3
44.7 4.5
148.7 15.1
986.7 100.0
685.8 69.5
US$77.6; Suiza, US$55.3 Luxemburlo, US$54.9)
Asia y Pacifico 167.9 17.0
(Japn, US$148.9)
Canadi 79.7 8.1
Am6rica Latina y otrOS pases del hemisferio occ:idental 44.6 4.5
Oriente Medio 7.1 0.7
frica l.S 0.2
Total 986.7 100.0
Nota: Es probable que los cmponentes principales no sumen los totales debido a aproximaciones.
Fuente: Departamento de Comercio de Estados Unidos, oficina de anisisecon6mico, noticias del 29 de junio
de 2000, obtenido de lap4gina electrnica de la oficina, www.bea.doc:.gov. Los datos son preliminares.
TABLA 3 Corporacionesmranciesdelmwtdo
porventas,1991(mUeIdemJlIonelded6lares)
COIftIHI'l
PtI ori,_
r""..", NIIIU
l. General Motora Estados Unidos 161.3
2. DaimierChrysler Alemania 154.6
3. Ford Motor Estados Unidos 144.4
4. Almacenes Wal-Mart Estados Unidos 139.2
5. Mitsui Jap6n 109.4
6. Itochu Japn 108.7
7. Mitsubshi Japn 107.2
8. Exxon Estados Unidos 100.7
9. General mectric Estados Unidos 100.5
10. Toyota Motor Japn 99.7
Fuente: "Global S Hundred: The World's LarsestCorporationa", Fortunl!, alosto 2, 1999, p. F-I.
PARTBm TEOlASADICIONALES y BXTBNSIONBS
TABLA 4 B8IlCOII IIIanmdesdelmundoporadivos,
dldembre31,1998(milesdemlUODesdedlares)
Btlllto
1. Deutsche Bank*
2. UBS
3. Banco de Tokio-Mitsubishi
4. Bank oAmerica
5. BankFuji
6. ABN AIIIlO
7. HSBC HOldin,s
8..Credit Suisse Oroup
9. Bayerische Hypotheken & Vereinsbank
10. Sumitomo Bank
Ptlb I orige,.
Alemania
Suiza
lapn
Estados Unidos
lapn
Pases Bajos
Reino UnidolHon, Kon,
Suiza
Alemania
lapn
Aedl'06
705.7
683.4
640.1
617.7
512.9
504.9
415.5
474.3
473.3
465.6
*Deutscbe Bank adquiri Banken Trust ofNew York enjunio de 1999, dando al Deutscbe Bank activos totales
de US$877 mil millones eneseentonces.
-
Fuente: "Los 100bancos m4a randesdelmundo," The Wall Stnet Joumal, septiembre 27, 1999. p. R31.
fundamental del que existe entre regiones de un pas (o entre industrias), pues elcapital se
mueveen respuesta a la expectativa de unas tasas de rendimiento mds altas enelnuevositio,
comparadas con 10 que ganabaen el anterior. Los agentes econ6micos buscan maximizar su
bienestar.Aunque se hansugeridomuchasrazones adicionalesdelosmovimientosdecapital,
todas implicanla bsquedade unatasade gananciams altasobreelcapital eneltiempo. A
continuaci6n se enumeran ycomentan brevemente diversas hiptesis, muchas de las cuales
tienen apoyo emprico.
1. Lasfirmas invertirnenelexteriorenrespuestaamercados quecrecenrpidamenteparasus
productos. Estudios empicoshan intentado apoyar estahiptesis general buscando una
correlacinpositivaentre el producto interno bruto (y su tasade crecimiento)de un pas
receptorylacantidaddeinversi6nextranjeradirectaquefluye haciaesepas.
2. Enformasimilar,puestoquelaproducci6ndemanufacturasyserviciosenlospasesdesa-
rrolladosatiendeenformacrecientelosgustosydeseosdeconsumidoresconaltosingresos
(recuerdelateoradelciclodelproductodelcaptulo 10),puedeplantearselahiptesisde
que las firmas de pasesdesarrollados invertirnen elexterior si elpasreceptortieneun
ingn!so per cpita alto. Estasugerenciainduceaesperarquehayapocainversi6ndemanu-
facturas fluyendo de los pases desarrollados alos pases en desarrollo..Sin embargo, el
ingresopercpitadebemantenersebiendiferenciadodelingresototal(pm),puestoque18$
fimasenlospasesdesarrolladosparecenansiosasdemoversehaciaChinadebidoaltama-
60desumercadoyapesardesuingresopercpitarelativamentebajo.
3. Otra raznde lainversi6n directaenun pas es que lafirma extranjerapuedeasegurarel
acceso a depsitos minerales o de materias primas ubicados en ese pas procesarlos y
venderlos en forma de producto terminado. Una participaci6n sustancial de lainversi6n
directadeEstadosUnidosenelexterior(especialmenteenlospasesendesarrollo)esten
laindustriadelpetrleo(vase latabla1).
4. Losaranceles y las barreras no arancelarias enelpasanfitri6ntambinpuedeninducira
unaentradade inversi6n extranjeradirecta. Silas restricciones alcomerciodificultan ala
firma extranjera venderen el mercado del pas anfitrin, una estrategia.alternativa de la
firma sera"ubicarsedetrsdelapared arancelaria"yproducirdentrodelpasanfitrin. Se
haargumentado quelascompaiUasestadounidensesconstruyeronesas fbricasarancela-
rias enEuropaenladcadade 1960,pocodespusde haberseformadolaComunidadEcon6-
micaEuropea(el Mercado Comn),'consu arancelexterno comn sobre lasimportaciones
provenientesdelexterior.Enladcadade 1990esainversi6ndeEstadosUnidoscontinua
medida que EuropapreSionabaporunaintegracineconmicaanms estrecha.
~ ~ ~
~ ~ ~ . ~ ~ ------
CAPtruLo 12 MOVIMIENTOSINTERNACIONALESDEPACI'ORES
5. Una empresaextranjerapuedeconsiderarlainversinenun pasanfitrinsilos salarios
enesepasson relativamente bajos. En efecto,laexistenciade salariosbajosdebidoala
abundanciarelativadetrabajoen el pasreceptorconstituye un atractivocuandoelpro-
cesodeproduccines intensivoen trabajo. Dehecho, confrecuenciaelprocesodepnr
duccinpuededividirsedemaneraquelaproduccinintensivaencapitaloentecnologa
deloscomponentestienelugarenlospasesdesarrolladosylasoperacionesintensivasen
trabajodeensambledecomponentesserealizanenlospasesendesarrollo.Estadivisin
del trabajosefacilitaporlasdisposiciones paraelensambleenelextranjero,contempla-
dasenlos programas arancelariosdepasesdesarrollados. (V/ase elcaptulo 13, Instro-
IPentos de polticacomercial).
6. Las firmas tambi6n arJUIllentanque necesitan invertiren el exteriorconfines defensivos
para proteger la participacin de 1Mrcado. LafirmaA, porejemplo, aduce que necesita '
empezarlaproduccinenellugardelmercadoexternoconelfindeconservarsuposicin
competitivaporque sus competidores estmestableciendo plantas enelmercadoexterno
actualmente atendido por las exportaciones deA o porque empresas en el pas anfitrin
estmproduciendoenvolmenes mayoresycompitiendoconlosbienesdeA.
7. Tambinseha sugeridoquelasfirmaspuedendesear invertirenelexteriorcomounmedio
dediversicacln del riesgo. Delamismamaneraquelosinversionistasprefierentenerun
portafolio financiero diversificado en lugarde tenersus activos en el capitalde una sola
compat11a,lasfirmaspuedendeseardistribuirsusactivosdeinversinrealesentreindustrias
opases. Siocurreunarecesinocadaenunmercadooindustria,serben6ficoparauna
compat11anotener"todosloshuevosenunasolacanasta".Algunasdelas inversionesdela
empresaenotrasindustriasopasespuedennoexperimentarlacadaoalmenosexperimen-
tarlaconmenorseveridad.
8. Fmalmnte. lascompat11as extranjeras puedenencontrarque lainversinen un pas anfi-
trinesrentabledebidoaconocimientosespecficosoaactivosquelespermitensuperarel
desempei'lo dom6sticasdelpas anfitrin. (Vlanse GrahamyKrugman 1995.
cap. 2. yMarkusen 1995). Habilidadesgerencialessuperioresoalgunapatenteimportante
podranestarinvolucradas. Entodocaso.laoportunidaddegenerarunautilidadexplotan-
doestaventajaenelnuevoescenarioincentivaalafirma extranjeraahacerlainversin.
Conelfindedeterminarlas ms importantesdelamovilidadinternacioDaldelcapital
es preciso contar con una considerable investigacin empricaadicional. Fcilmente puede
suceder que razones distiritas se apliquen a diferentes industrias, periodos e inversionistaS.
Ejemplosdeltrabajoeconom6tricorealizadosobrelascausasdela extranjeradirecta,
seencuentranenelEstudiodecaso l.Paraunmarcoamplioconelcualpuedenevaluarselas
perspectivasdelaIEDencualquierpasdado,v/ase elEstudiodecaso2.
Efectos analftlcos La existencia de una movilidad sustancial del capital internacional en el mundo real'tiene
de los movimientos
diversasimplicacionesparalaproduccindelospasesinvolucrados,paralaproduccinmun-
dial, para las tasas de ganancias del capital y otros factores de produccin. El economista
Internacionales
empleaunmecanismomicroeconmicosencilloparaexaminarestosefectos,yenestaseccin
de capital
sepresentaesteenfoqueanaltico.Msadelanteenestecaptulo,enladiscusinsobremovi-
mientosinternacionales.delfactortrabajo,seretomaestemecanismo.
Lafigura 1representalosesquemasdelproductofsicomarginaldelcapital(PFM
c
) delos
pases1yn.Elanlisissuponequestossonlosnicospasesenelmundo,quesloexistendos
factores deproduccin, capitalytrabajo, yqueambospasesproducen unsolobien'homog6-
neoquerepresentaelconjuntode todos losbienes producidosenlos dos pases. Enlateora
microecon6mica, enunagrficadelproductofsicomarginaldel capitalestmrepresentaslas
adiciones al producto que resultan deagregar una unidad ms de'capital a laproducci6n
cuandolosdemsinsumos semantienenconstantes.Conpreciosconstantes,estagrficacons-
tituye lademandadeinsumos de capital derivados de lademanda del producto. LalneaAB
muestraelPFMc enelpas1(PFMKJl delosdiversosnivelesdelstock decapital,medidobacia
---..,-.._-------
, .._-------------
.
""
" .
-----------------------
_ PARI'Bm TBORfAsADICIONAU!SYBXTBNSIONES
$ ESTUDIODE CASO1 DETERMINANTES DE LAINVERSIN EXTRANJERA DIRECTA
Numeroso.estudioseconom6tricoshanintentadodetermi-
narlosfactoresquecausanlosflujosdeinvrsi6nextranjera
directaentre pales. Reinhilde Veugelers (1991) examin6
losdatosde 1980sobreIBDdepasesdesarrolladosenotros
pasesdesarrollados. paradeterminarporqu6 alunospa-
sesreceptoresfueronescogidosenlugardeotros.Lavaria-
bledependienteenelalisisderegresi6ndeVeugelersfue
elnmerodefilialesextranjeras(plantasenelexteriorcon
almenosaladocontroldelafirmadom6stica)decualquier
pasj ubicadasenelpasreceptori. comoporcentajedelas
subsidiariuextranjerastotalesdelpasi. Conrespectoalas
variablesindependientes.seencontrunarelaci6npositiva
estadfaticamenteaignificativa,conelpmdelpasreceptor.
ponderadoporelaradodeaperturadelmismo.Esteba1Iaz-
goreflejalaimportanciadel tamafto del mercadoYde las
economfasdeescalaposibles.Laponderacindelaapertu-
raseincluy6enreconocimientoaladedicaci6ndelastilia-
lesextranjerasalasexportacionesyaqueunaaperturamayor
delpasreceptoralCOIIIel'Copermittmayoresexportacio-
nes desdecualquiersubsidiaria.Veugelers tambi6n encon-
truna",laci6npositivaconlaIBDcuandolospasesque
envan y reciben bienes comparten un lenguaje comD o
fronteras comunes. Sinembargo. seencontr unarelaci6n
negativaconlaraznentrelainversi6n tijayelpmenel
pasreceptor,estofueunasorpresaporqueVeugelersespe-
~ que unarazn de inversin tija alta signifiCarlauna
cantidadrelativamentegrandedeinfraestructuray.portan-
to, unalicienteparalosinversionistasextranjeros.Porlti-
mo. la productividad del trabajo en elpas receptor. la
distanciaentrelospasesqueenvanyrecibenbienesylas
tarifasU'IDCOlariasenambosconjuntosdepasestenanim-
pactos insipificantes.
Enotroestudio.FrankIinRootYAhmedAhmed(1979)
examinaionlasposiblesinfluenciaSdelfl:ujodelaIBDenel
sectormanufactureroenunamuestradeS8 pasesendesa-
rrollo.Seisvariablesparecanserlasmsimportantes.Per-
maneciendo lodems constante, lacuantade laIBDfue
mayor.
L CuantomaltofueraelPmperc4pitadelpasanfi
trin. UnPmperc4pitamsaltoobviamenteindica
unamayorcapacidadparacomprarbienesmanufac-
turadosporpartedelosconsumidores.
h Cuanto mayorfuera latasa decreciJniento delPm
total del pas anfitri6n. Un mayor crecimientodel
Pmindicauna expansi6npotencialdemercadofu-
turamrancieparaelproductodelafirmaextranje-
raqueinvierte.
c. CuantomayorfueradgradodeparticipacindelPara
teceptoren r y ~ deintegracinecon6mica,como
uniones aduaneras.jjae-libreCOIIIel'Co. etc. Esta
participaci6n sugiere un tamailo de mercado poten-
cialJl'4sgrandeyestimulalasfbricasarancelarias.
d Cuanto mayorfuera la disponibilidad deinstalacio-
nesdeinfraesttuctura(es decir,redes detranspcJrte Y
comunicaci6n)enelpasreceptor.Estasinstalaclons
obviamenteproporcionanasistenciaalasfirmaspara
atender los mercados y obtenerinsumos einforma-
ci6n. .
e. Cuantomayorfueraelgradodeurbanizacindelpas
receptor.Estavariablereflejalaconcentracindelos
mercadosenlugarescentrales.
t: Cuanto mayorfuera el gradode estabilidadpolftica
del pas anfitrin. Laestabilidad polftica se midi6
porelnmerodecambiosenelgobiernoduranteel
periodo. dondeelmenornmerode cambios indica
mayor estabilidad,la cual proporciona alas firmas
mayor certeza de que las reglas del juego sobreel
tratamiento alosinversionistasextranjerosnosen
cambiadas.
Finalmente,byBarrellyNigelPain(1996)examinaron
losposiblesdeterminantesde lainversi6ndirectadeEsta-
\losUnidosenelextranjerodurantelasd6cadasde 1970Y
1980.Ensutrabajoecon0m6tricoencontraronqueeltIma-
fiodelmercadomundial(medidoporelPNBcombinadode
los siete pases industrializados ms grandes) fue un esti-
mulanteparalaIBD"dEstadosUnidos,conunaumentode
1%enelPNB combinadoquecondujoaunincrementOde
0.83%enelstock delosinsttumentosdeinversi6ndeEsta-
dos Unidos en elexterior. Adems. encontraron unarela-
cinpositivaentrelaIBDde EstadosUnidosyelnivelde
loscostoslaboralesdeEstadosUnidosrespectoaloscostos
laboralesde CanlU.U, Japn.Alemania, FranciayelReino
Unido. Laestimaci6n estadsticafue que un aumento del
1%enloscostoslaboralesrelativosdeEstadosUnidosau-
mentlaIBDestadounidenseen0.49%.Unaasociaci6npo-
sitivafueevidentetambinentrelaIBDdeEstadosUnidos
yloscostosdecapitalrelativosdeesepas.Tambi6n hubo
unarelacin positivaentre dicha IBDylasutilidadesdo-
m6sticasestadounidenses.quesugiri6unacausade"dispo-
nibilidad de fondos". Ademb de estos resultados
relacionadosconelpapeldeltamailodellllel'Cado.loscoa-
tosrelativosdeltrabajoydelcapitalyconlasutilidades.un
resultadointeresanteserelacionaconeltipodecambio.Un
aumentoesperadoenelvalordeld61arrespectoaotrasmo-
nedas condujo a una ligerapostergacin de lainversi6n
extranjeradirectadeEstados Unidos. Ysugiri6quelospa-
gos alexterior asociados con lainversi6n seretrasan en
anticipaci6nalmayordominiosobrelasmonedasextranje-
ras que tendreldlarcuandoserealiceeventualmentela
apreciaci6n. '.
CAPtrm..o 12 MOVIMIBNTOSlN'l1lRNAClONALI!SDiPAct'ORBS
ESTUDIO DE CASO 2 DETERMINANTESDELASEN'fRAI)AS DEINVERSIN
EXTRANJERADIRECTARELACIONADASCONELPAsANFITRIN
La Confenmciade lasNacionesUnidassobreComercioyDe-
sat'IOllo (United Nationa Conference onTrade and Develop-
men!, UNCI'AD), en su World lnvestment Repon 1998,
categoriz101 tipos de mo ylascamcterfsticas generalesde
101pasesanft1rionesquesonconsideradosporlosinversionistas
al decidir si emprendenono un proyectoen un pas dado.
Estos factorea tambi6nsetrataron enelcontexto de 101pases
endcsarmlIo en1999enunartculode lapublicacintrimes-
tral del FMI. Finance and Development (MaIlampally y
Sauvant 1999).
Los detcrrl:nantea econmicosparticularesdelamo, de
acuerdo con laUNCI'AD, depende desielproyectodemo
seencuenttaentreunadetrescategoras: 1) lED en btque-
da de mercado. eadecir,firmas queeadnttatandode ubicar
instalacionescercadegrandesmercadosparasus bienesy
susservicios,2)lED en btqueda de recursos y de activos,
es decir, firmas que estn enbusca derecursos naturales
particulares (porejemplo, cobre enChile) o de destrezas
bumaDIIparticulares(porejemplo,introduccinalainfor-
mdtica ydestrezuencomputadoresenBangalore,unaciu-
dadenel surdelaIndiaalacualsehace referencia:frecuente
comoel"segundoSiliconVaIley"); 3)lED en btqueda de
eficiencia, esdecir,firmas quepuedenvendersusproductos
entodo elmundo yque buscan sitios dQDde loscostosde
produccinsean losmsbajos.Estosdeterminantesecon6-
micos eneralesse enumeran enlacolumna del ladoiz-
quierdodelatablaS.
Msalldelosfactoreseconmicos,las firmas extranje-
ras que consideran la inversin enun pas dado tambi6n
estarninfluenciadaspordiversas polticasyactitudesdel
gobierno del pas anfitrin. Adems, caractersticas ms
ampliasymseneralesdelentomodelneocio(llamadas
porlaUNCI'AD "facilitacindelneocio")jugmnun pa-
pelenla4ecisindeinversiones.Estasconsideracionesdel
entorno efe poltica y de neocios, en la forma presentada
por lam4CI'AD, seenumeranenlacolumnadelladodere-
cbodelatablaS. Engeneral,latablanosdaunmarcopara
considerarla decisin de.emprender la mo encualquier
casodado. Porsupuesto.lasponderacionesquedeben apli-
carseacadafactordifer:irmldeunpasanfitrinpotenciala
otro y las diferentes firmas extranjeras tambi6n aplicarn
distintas ponderaciones.
TABLA 5
Marco de poUtlca
IBD enbuKade morc:.dOl:
TamaIo del men:Ido einlft'lO per dpita
Crecimhmto del mercIdo
Acceto a101 mercadOI reJiODlla Y
aJ.oIIaIeI
Prefereudu delCODlumidor especffieu
decadapafI
Bltructurade mercadOI
IBD enbuKade NCUrIOI o activos
Materia primu
TrabIQo DO caWIcado de bajo COIto
DiIpoDibilldad trabajocaUficado
Activoa tecnoI6ico. movadoreI y otro.
activoa creadOI (porejemplo. nombrea
deman:a)
Infruatruc:tura flsica
IBD enbuca eficiencia:
COItOI de101 teC\U'IOI Y activoa fflicos y hUDWlOl anteriores
(incluido IIn aju.te pilaproductividad)
Otro. COItos de lIUm.OI (por ejemplo. productos intermediOl,
COItos de trauporte)
Participtel.D dol paI.enUD acuerdo de integracin reional. que
podrfaconducir a formar redel corporativo reioaalea
Estabilidad econ6mica, polfticay lOCial
Re,lurelacionadas con la entrada y conlaopencionea
Normudetratamiento a filiales extranjera
Polfticaaobre funcionamiento y estlUctura
.de 101 mercIdos (porejemplo. enrelaciD con
la competencia. fuaionea)
Acuerdos internacionalll lobre IED
Polfticade privatizaciD
PoIItieu de comercio y coherencia de IBD Y
polfticu c:omerciaIes
Pollticade impueatoa
FaeWtad4adeDepdoI
PromociD deinveraionll (incluido. actividadel deCOUtruc:ciD
de imaen Y de,eneraci6ndeinveraionea y servicios de
faciHtacl6n de inveraiones)
Incentivos de inversiD
"COItos imprevistos" (relaciondOl con
conupciD y eficiencia administrativa)
ServiciOl lOciaIes (por ejemplo. colegio.bilin,fles. calidad
de vida)
Servicios polinveniD
Puente: Padma MaJlampa1Iy YlCad P. Sauvent, "PoreipDirect Invlltmontin Countries" FUtmtce tWl 36 No l'
marzo 1999. p. 36. Publicadaoriinalmente en United Nationa Conference on Trade and Wor14 Inveltmenl 1998:
TTtIlt tWl D,t,rmIIIII/, (UNCTAD. Geneva), 1998. p. 91. '1
PARI'BID TBOIAS ADICIONALBS Y BX.TBNSlONBS
ltO
FIGURA 1
,
PFMI4
A
o
PFMI01.
A'
O'
La (PFMw de capital en el pas I se traza desde laizquierda, Y lademanda (PFMm) de capital en el pas II se traza desde ladetecba.
La oferta de Clpltal total disponible en loa do. pa.e. se muestra en la lonptud del eje horizontal desde O hasta O'. Si loa mercadoa eat4n
funcionudo perfectamente. la productividad cel capital (y, por conliuiente. la anancia) debe ser iual en ambos pafaea. De lo contrario,
haIdun incentivo pita deaplazar el capital de I180S de productividad _ baja a u- de productividad _ alta. Bata condici'A curre donde
lu doIcurvo da demanda se intersecan (puntoE). Si se alcuza E. la JIIIIIIIcla dal capital el lamisma en ambos pases (Ori 0'r2') Y se emplea
Ok2 capital en el pas I y 0'1:2 capital en el pas II.aatando conjuntamente laoferta total de capital disponible.
laderecha desde.el origen O. De manera similar, la lnea A 'B' indica el PFMK en el, pas n
(PFMm), dondelos niveles del stocle de capital se miden hacia la izquierda desde el origen O'.
Suponga en la situacin inicial (anterior al flujo de capital internacional) que el de
capital en el pas 1 se mide por la distancia 0Ic
1
y que el capital en el pas n se mide (en direccin
hacia laizquierda). por la distancia O'k
l
El total del stocle de capital en el mundo es fijo e igual
a 18 distancia 00', o la suma de 01e
1
Y O 'k
l
.Con el supuesto estndar de competencia perfecta. el
capital en el ps 1 se pagar a latasa igual a su marginal (01'1), que est asociado con
el punto een la lnea AB. BD forma similar, el capital en el pas nse pagar a la tasaigual a su
producto marginal (O '1'1 '), que est asociado con el punto e' en la lnea A 'B Recotdando que
el producto total ea igual al reapor debajo de la curva del producto marginal para el tamafto
relevante del stocle d capital. el producto total en el pas 1 es igual al rea MClc
I
Ylaproduccin
total en el pas nesigual al rea O 'A 'C 'le
l
(La produccin mundial es, por SlJl)uesto, igual a la
suma de estas dos reas). Laproduccin total en el pas 1 est dividida entre los dos factores, de
tal manera que el rectngulo 01'1 ele1sea la ganancia total (o utilidad) del capital (es decir,la tasa
de ganancia 01'1 multiplicada por la cantidad de capital 01e
1
), y los trabajadores reciben la
produccin (o ingreso) restante, el rea del tringulo rlAe. BD el pas n, por razonamiento
similar, el capital recibe la ganancia (o utilidad) total del rea O'rl'C 'kit yel trabajo recibe el
readel tringulo rl 'e'. .
Bata situacin cambiar si se permite que el capital se mueva entre pases debido a que la tsa
de ganancia .del capital en el pas 1 (01'1) excede la del pas n (O '1'1 '). Si existe movilidad del
capital entre los dos pases, el capital se mover desde el pas nhasta el pas 1 siempre que la
ganancia del capital en el pas 1 sea mayor que en el pas n. (Se supone que las inversiones en
cada pas presentan el mismo riesgo o que lastasas de ganancia hansido ajustadas por el riesgo.
Tambin suponindose que no existe movimiento internacional del factor trabajo). Enla figura
1 la cantidad de capitalle
l
le
1
en el pas n se mueve al pas 1 paraaprovechar la tasa de ganancia
ms alta. Esta inversin extranjera directa del pas n en el pas 1 presiona hacia abajo la tasa de
ganancia en el pas 1 a 01'1' Adems, como el capital est saliendo del pas n.la tasa de ganancia
111
CAPtruLo 12 MOV1MlENTOS INTI!.R.NACIONALES DE FACTORES
en ste aumenta de OI
r1
' a O'
r2
'. En equilibrio, el PFMg en los dos pases es igual, y esto est
representado por el punto E, donde se intersecan las dos lneas del producto ft'sico JIUI11Dal del
capital. En este equilibrio, la tasa de ganancia del capital se iguala entre los pases (en Or2 =
O'rl Y no existe incentivo adicional para que el capital se mueva entre los dos pases.
Cul ha sido el efecto del flujo del capital k
l
k
1
del pas n al pas 1 sobre la produccin
en los dos pases y sobre la produccin mundial total? Como se esperaba, la produccin
total ha aumentado en el pas 1 porque ha llegado capital adicional para utilizarlo en el
proceso de produccin. Antes del flujo de capital, la produccin en el pas 1 estaba en el
rea OACk, pero la produccin ha aumentado ahora a OAEk
l
. Por lo tanto, la produccin en
el pas 1 ha aumentado con el rea k1CEk
l
. En el pas II ha habido un descenso en la
produccin. La produccin O ~ 'C'k
1
antes del flujo de capital se ha reducido a la produc-
cin O'A 'Ekl, despus del flujo de capital, una disminucin en la cantidad de k
1
C'Ek
l
Sin
embargo, la produccin mundial y por lo tanto la eficiencia mundial en el uso de los
recursos han aumentado debido al libre movimiento de capital. La produccin mundial ha
aumentado debido a que el aumento en la produccin en el pas 1 (rea k
1
Clfkz) es mayor
que la disminucin en la produccin en el pas n (rea k
1
C'Ek
l
). La medida en la cual la
produccin mundial ha aumentado est indicada por el rea triangular sombreada C'EC.
Por lo tanto, de la misma manera que el libre comercio internacional de bienes y servicios
aumenta la eficiencia del uso de recursos en la economa mundial, el libre movimiento de
capital, y de los factores de produccin en general tambin lo hacen. Adems, el libre
movimiento de factores puede igualar las ganancias de los factores en los dos pases, de la
misma manera que el libre comercio internacional en el modelo de Heckscher-Ohlin puede
conducir a la igualacin del precio de los factores entre los pases. En reconocimiento a
estas implicaciones paralelas del comercio y a la movilidad de factores para la eficiencia en
el uso de recursos y las ganancias de los factores, con frecuencia los economistas enfatizan
que el libre comercio y la libre movilidad de factores son sustitutos entre s.
18mbin pueden hacerse algunos comentarios sobre la ganancia total de cada uno de los
factores de produccin en los dos pases. La ganancia total para los poseedores del capital en el
pas 1 era OrlCkl antes del movimiento del capital, pero ha bajado ahora a la cantidad OrlFk
1
(una disminucin en la cantidad de rlrl CF). La ganancia para los propietarios del capital del
pas nha aumentado de O'rl 'C 1'1, a O 'rl 'Fk:, un aumento en la cantidad de rl'rl PC '. Aunque se
sabe que con el flujo de capital los propietarios del capital en el pas 1 han sido perjudicados y
los pas nhan ganado, nada puede decirse sobre la suma de las dos ganancias (y, por tanto, de las
utilidades mundiales), a menos que haya m informacin disponible sobre las pendientes de
los esquemas de PFMg Y del tamailo del flujo de capital. Sin embargo, como la produccin
mundial ha aumentado, tericamente es posible redistribuir el ingreso de manera que ambos
conjuntos de propietarios de capital puedan estar mejor de lo que estaban antes del movimiento
de capital. Una conclusin similar se aplica al trabajo. Los trabajadores en el pas 1 han recibido
un aumento en sus salarios totales, puesto que los salarios antes del flujo de capital equivalan
al drea rlAC mientras que los salarios despu6s del flujo de capital estn indicados por el drea
r2"lE (un aumento en los salarios en la cantidad de rlrlCE). En el pas n los salarios se han
reducido puesto que los trabajadores tienen ahora menos capital con el cual trabajar. La nmina
de salarios en el pas n con anterioridad al flujo de capital era el rea rl'A/C' Y 6sta se ha
reducido a r2 'A 'B despus del flujo de capital (una disminucin en la cantidad de rl'rl B e ~ .
Nuevamente sin m informacin, no puede hacerse una afinnacin a priori sobre el impacto del
flujo de capital sobre los salarios totales en el mundo, pero el aumento en la produccin (y en el
ingreso) mundial sugiere que todos los trabajadores podrfan estar mejor mediante polticas de
redistribucin del ingreso.
Por ltimo, pueden hacerse afmnaciones indiscutibles sobre el impacto del flujo de capi-
tal en el ingreso nacional en ambos pases. El ingreso de los ciudadanos del pas 1 consta de
los salarios totales ms las utilidades totales. Se ha visto que el flujo de capital ha aumen-
tado los salarios totales en el rea de rlrl CE y ha disminuido las ganancias de los propietarios
del capital en el drea de rlrl CF. Una comparacin de estas dos reas indica que el ingreso de los
trabajadores aumenta en ms de lo que cae el ingreso de los propietarios del capital en el pas 1;
212
Beneftciol
y costol potenciales
de la lnveni6n
eraujera directa
Beneficios
potenciales
de la tnversi6n
extranjera directa
PARTBm TBORAS ADICIONA.U3S y BXTBNSIONBS
se concluye que el ingreso nacional -el ingreso de los factores de producci6n- en el pas 1
aumenta debido a la entrada de capital (en el rea triangular FCE). Anlogamente, la salida de
capital en el pas nhace que los salarios totales caigan en el ma de rl 'r2 'EC' y que las ganancias
totales de los propietarios del capital aumenten en el rea de rl 'r2 'Fe'. El ingreso nacional en el
pas n aumenta, por tanto, en una cantidad de C'FE. Ambos pases ganan de la movilidad
internacional del capital. Las restricciones al flujo de la inversin extranjera directa tienen un
costo econmico de eficiencia perdida en la economa mundial y un ingreso perdido en cada
uno de los pases.
En esta seccin, se cubren algunos de los presuntos beneficios y costos que surgen de una
entrada directa de capital a un pas anfitrin. (para un anlisis ampliado de muchos de estos
puntos, v/ase Meier 1968, 1 9 9 ~ . Aunque la salida de capital tambin representa beneficios y
costos para el pas de origen, aqu se hace nfasis slo en los efectos en el pas anfitrin porque
stos son los de mayor controversia y los que han sido objeto de mayor discusin. Adems, el
enfoque sobre los impaCtos en el pas anfitrin nos permite analizar los pases en desarrollo en
forma ms destacada.
Una amplia variedad de beneficios puede resultar de una entrada de inversin extranjera direc-
ta. Estas"ganancias no ocurren en todos los casos, ni ocurren en la Inisma magnitud. Muchas de
las ganancias potenciales se enumeran a continuaci6n.
Aumento en la produccidn. Este impacto fue analizado antes. La provisin de ms capital
para invertir en el trabajo y en otros recursos puede aumentar la produccin total (al igual que
la producci6n por unidad de insumo) que fluye del factor de produccin.
Aumento en el salarlo. Bsto tambin se analiz6 antes. Observe que parte del aumento en los
salarios surge como una redistribuci6n de las utilidades del capital domstico.
Aumento en el empleo. Este impacto es particularmente importante si el pas receptor es un
pas en desarrollo con un exceso de oferta de trabajo ocasionada por la presin del aumento de
la poblacin.
Aumento en las exportaciones. Si el capital extranjero produce bienes con potencial de
exportacin, el pas anfitrin est en una posici6n para generar las divisas escasas. En un
contexto de desarrollo, la moneda extranjera adicional puede utilizarse para importar el equipo
de capital o los materiales requeridos para ayudar a alcanzar el plan de desarrollo del pas, o las
divisas pueden utilizarse para pagar intereses o para pagar parte del capital de la deuda externa
del pas.
Mayt)res recaudos de impuestos. Si el pas anfitrin est en posicin de implementar medi-
das efectivas de impuestos, las mayores utilidades y los mayores ingresos que fluyen del pro-
yecto de inversi6n extranjera pueden proporcionar una fuente de nuevos recaudos de impuestos
para utilizarlos en proyectos de desarrollo. Sin embargo, el pas debe gastar esos recaudos en
forma sabia y abstenerse de imponer una tasa de imposici6n muy alta sobre la firma extranjera,
ya que esto podra hacer que la firma dejara el pas.
Realir.aci6n de econowas de escala. La firma extranjera podra ingresar a una industria en la
cual pueden realizarse economas de escala debido al tamafio de mercado de la industria y a las
caractersticas tecnol6gicas. Las firmas domsticas podran no ser capaces de generar el capital
necesario para alcanzar las reducciones de costos asociadas con la produccin en gran escala. Si
las actividades del inversionista extranjero producen economas de escala. los precios al consu-
Inidor podran reducirse.
Provisidn de destrezas t/cnicas y gerenciales y de nueva tecnolog(a. Muchos economistas
juzgan que estas destrezas estn entre los recursos ms escasos en los pases en desarrollo. De ser
as. entonces un cello de botella crucial se resuelve cuando el capital extranjero trae consigo
destrezas fundamentales de capital humano en forma de gerentes y tcnicos. Adems, la nueva
tecnologa puede aumentar claramente las posibilidades de produccin del pas receptor.
Debilitamiento del poder del monopolio domstico. Esta situacin podra resultar si, con .
anterioridad a la entrada de capital extranjero, una firma domstica o un pequefl.o nl1mero de
213
CAPtruLo 12. MOVIMIBNTOS INTERNACIONALES DE PACl"ORES
Costos potenciales
de la inversin
extranjera directa
:firmas dominara una industria particular en el pas anfitrin. Con la entrada de la inversin
directa se presenta un nuevo competidor, originando un posible aumento en la produccin y .
una cada en los precios en la industria. Por lo tanto, la movilidad internacional del capital
puede operar como una forma de poltica antimonopolio. Un ejemplo reciente del potencial
que esto implica es el esfuerzo de las :firmas de telecomunicaciones de Estados Unidos para
obtener mayor acceso al mercado japons. Adicionalmente, un acuerdo de telecomunicaciones
multilateral patrocinado por la Organizacin Mundial del Comercio (OMC) a principios de
1997 abri el camino para los monopolios domsticos y reducir los precios al consu-
midor en este importante sector.
Algunas presuntas desventajas para el paIs anfitrin que surgen de un flujo de capital extranjero
se enumeran y se analizan brevemente a continuacin.
Impacto adverso sobre los trminos de intercambio del pa(s anfitrin. Como usted recorda-
r, los trminos de intercambio de un pas estn definidos como el precio de las exportaciones
de un pas dividido entre el precio de sus importaciones. En el contexto de la IED, algunas veces
se argumenta que los trminos de intercambio se deterioran debido a la entrada del capital
extranjero. Esto podra ocurrir si la inversin va a la produccin de bienes de exportacin y se
trata de un pas grande en la venta de sus exportaciones. Por tanto, las mayores exportaciones
empujan hacia abajo el precio de las exportaciones con relacin al precio de las importaciones.
Los predos de transferencia son otro mecanismo mediante el cual podran deteriorarse los
trminos de intercambio del pas anfitrin. El trmino precios de transferencia se refiere a los
precios registrados en el comercio internacional intrafirmas. Si una subsidiaria o planta subsi- -
diaria de una compaiUa multinacional vende insumos a otra subsidiaria o planta subsidiaria de
la misma firma en otro pas, no existe un precio de mercado; la firma registra de manera arbitraria
un precio de la transaccin en los libros de las dos subsidiarias, dejando campo para la manipu-
laci6n de los precios. Si a una subsidiaria en un pas en desarrollo se le impide enviar las
utilidades directamente a la casa matriz o est sujeta a altos impuestos sobre sus utilidades.
entonces la subsidiaria puede reducir sus utilidades registradas en el pas en desarrollo
subfacturando el valor de sus exportaciones a otras subsidiarias en otros pases y sobrefacturando
el valor de sus importaciones desde otras subsidiarias. Entonces sucede que los trminos de
intercambio registrados del pas estn peor de lo que estaran si se hubiera utilizado un precio
de mercado verdadero para estas transacciones.
Menor ahorro domistico. El argtnnento es, en el contexto de un pas en desarrollo, que la
entrada de capital extranjero puede hacer que el gobierno reduzca sus esfuerzos para generar
mayor ahorro domstico. Si los mecanismos de impuestos son difciles de aplicar, el gobierno
local puede decidir que es innecesario cobrar ms impuestos a una poblacin de bajos ingresos
para el financiamiento de proyectos de inversi6n, si una firma extranjera est proporcionando el
capital de inversi6n. Los recaudos de impuestos que se dejan de percibir pueden utilizarse para
consumo en lugar de ahorro. ste es slo uno de los diversos mecanismos posibles para lograr
el mismo resultado.
Menos inversin domLstica. Con frecuencia, la firma extranjera puede financiar parcialmen-
te la inversi6n directa prestando fondos en el mercado de capitales del pas anfitrin. Esta
acci6n puede impulsar hacia arriba las tasas de inters en el pas anfitrin y conducir a un
descenso en la inversin domstica por medio de un efecto de "desplazamiento". En un argl-
mento relacionado, los proveedores de fondos en el pas en desarrollo pueden proporcionar
capital financiero a la EMN en lugar de hacerlo a la empresa local debido al menor riesgo
percibido. Este desplazamiento de fondos puede desviar el capital de usos que podran ser m
valiosos para los paIses en desarrollo.
Inestabilidad en la balanra de pagos y el tipo de cambio. CUando la inversin extranjera
directa llega al pas, generalmente proporciona divisas, mejorando as la balanza de pagOs o
aumentando el valor de la moneda del pli anfitri6n en los mercados de divisas. Sin embargo,
cuando es preciso obtener insumos importados o cuando se envan utilidades a la casa matriz en
el paIs que origina la inversi6n, se crea una tensin en la balanza de pagos del pas anfitrin y


----- . --------"---
214
Generalidades
acerca
de los beneficios
y de los costos
de la inversin
extranjera directa
VERIFICACIN
DECONCEPTOS
PARTEm TBORlAsADICIONLI!S y BXTBNSIONES
esposiblequeel valordelamonedadomsticasedeprecie.Existirciertogradodeinestabili-
dad que hace difci11a planificaci6necon6micaalargoplazo.
Prdida de control sobre la polttica domstica. Entrelosdiversoscargoscontralainversi6n
extranjeradirecta,steesquizselcargoms emocional.Elargumentoesqueunsectorgrande
de inversi6nextranjerapuedeejercerpodersuficienteendiversasformas, de modoqueelpas
anfitri6n deja de ser verdaderamente soberano. Porejemplo, esta acusaci6n se sostuvo
enrgeticamente contra lainversi6n directade Estados Unidos en Europa Occidental en la
dcadade 1960 y, con frecuencia, se presentacontralaIED estadounidense en los pases en
desarrollo.
Aumento del desempleo. Esteargumentoseutilizaporlogeneralenelcontextodelospases
endesarrollo.La firmaextranjerapuedetraersus propiastcnicas intensivasencapitalalpas
anfitri6n; sin embargo, estas tcnicaspuedenserinadecuadas paraun pasconabundanciade
trabajo.Comoresultado,lafirmaextranjeracontratarelativamentepocostrabajadoresydespla-
zaamuchosotrosdebidoaquelasfirmas localessalendelnegocio.
Establecimiento de monopolio local. :asteeslocontrariodelsupuesto"beneficio"enelcual
laIEDtermina con un monopoliolocal. Porellado de "costos", unafirma extranjeragrande
puedevenderms baratoque una industrialocalcompetitivadebidoaalgunaventaja
lar(porejemplo,tecnol6gica)ysacaralasempresasdomsticasdelaindustria.Luegolafirma
extranjera existircomo un monopolista, con todas las desventajas que un monopolio lleva
consigo.
Atencin inadecuada al desarrollo de una educacin y una capacitacin locales. Presenta-
doporprimeravezporStephenHymer(1972),segnesteargumento,lacompaamultinacio- ,
nalqueoperaenelpasdomsticoreservalosempleosquerequieren conocimientoexpertoy
capacidadesempresariales.paralacasamatriz. Losempleosenoperaciones subsidiariasenel
pas anfitri6nestn anivelesms bajosde destrezaycapacidad(porejemplo, operacionesde
manejoderutinaenlugardetomade decisionescreativa).La fuerzalaboralylosgerentesdel
pas anfitri6nnoadquieren nuevasdestrezas.
Esimposiblehacer unaevaluaci6ngeneralacercadesilosbeneficiospesanmsqueloscostos.
La situacindecadapas ylainversi6ndecadafirmadebenexaminarsealaluzdeestasdiversas
consideraciones,yhacerunjuiciosobrelaconvenienciadelainversi6npuedesermuypositivo
enalgunos casos ynegativo en otros. Estas consideraciones nos llevan ms all del modelo
analticosimpleanalizadoantesenestecaptulo,enelcualelflujodecapitaltuvosiempreun
impacto benfico. (Para considerar el impacto de la inversi6n extranjera directa en Estados
Unidos,vtUeEstudio decaso3).
Confrecuencia,lospasesdesarrolladosylospasesendesarrollotratan deinstituirpolticas
que mejorenlarelaci6nentrelosbeneficiosyloscostosconectadaconunaentradadecapital
extranjero.Portanto,frecuentementeseimponenrequerimientosdedesempeftosobrelafirma
extranjera,comolaestipulaci6nde unporcentajemnimodeempleadoslocales,unporcentaje
mWmodeutilidadesquepuederepatriaralpasdeorigenyunporcentajemnimodeproducto
que debe exportarparagenerardivisas escasas. Adems, el productode lafirma puede estar
sujeto arequerinientos con contenidodomstico sobre los insumos, opuedeprohibirsealas
firmas extranjerasenconjuntoentraraciertasindustriasclave.Enlasnegociacionescomercia-
lesdelaRondadeUruguay,queconcluy6hacepoco,selogroalgnprogresohacialaelimin1-
ci6nde esosrequerimientos.quedistorsionaneldesempeo.
1. Culesladiferenciaentreinversinextranjera
3. Culessonloscostosylosbeneficiosprincipa-
directaeinversinextranjeradeportafolio?
lesdelainversinectranjeradirecta para elpas
l. Suponpqueexisteunaumentoenlaproductivi-
anfitrin?Cules podran ser los costol ylos
dad delcapitalenel pasU.Qu6sucedeconla
beneficiosprincipalesdelainversinextranjera
ubicacindelcapitalentreelpas1yelpasU7
directaparaelpasqueinvierte?
215
CAPtruLo 12 MOVlMlENTOSlNTBRNACIONALBSDEFACTORES
ESTUDIO DE CASO 3 EFECI'OS POSIBlESDELA1NVERSIN
EX1RANJERA EN ESTADOS UNIDOS
End6cadasrecientessehaexpresadounacrecientepreocu-
pacin acerca del impacto potencial adverso del aumento
delainversinextranjeradirectaenEstados Unidos,parti-
cularmente los flujos de inversinjaponeses. La compra
japonesadel Centro Rockefeller yde compaft1as destaca-
das de produccin de cine recibieron atencin generaliza-
da. Algunosescritoresenfatizanque, apesarde losefectos
positivos de lainversin extranjera en el empleo y en la
produccin, deben considerarse costos importan-
tes. Algunos de estos costos son diflciles de evaluar; por
ejemplo,seafirmaquepartedelaculturaestadounidensese
perderamedidaqueHollywood"sewe1ve Tam-
existeuna preocupacin considerable por la
de controldom6sticodelaeconomaydelprocesopoltico
estadounidenses. El exfuncionario del Departamento de
Comercio,ClydePrestowitz(1988,p.308)serefiriaEsta-
dosUnidoscomo a"unacoloniaenformacin" alanalizar
la inversin exteQlajaponesa. Martin Tolchin y Susan
Tolchin(1988, pp. 259-260)escribieron:"Laamenazams
seriapara EstadosUnidosesla desuindependencia
econmica y poltica. Decisiones que solan tomarse en
.Sacramento,AlbanyyWashington,OC, aborasetomanen
Tokio, Londres yRiyadh".
Los economistasEdwardM. Grabam yPaulKrugman
(1995)lle,aronaunadiversidaddeconclusionessobrela
inversinextranjeradirectaenEstadosUnidos. Porejem-
plo,alevaluarelpuntodevistadequelasfirmasextranje-
ras conservan los "buenos empleos" en la casa matriz y
asipanslo lasfunciones de rutinaylossalariosbajosa
las subsidiariasoafiliadasextranjeras enEstadosUnidos,
GrabamyKrugmanconcluyeron(captulo3)que, enma-
nufacturas, lasfirmas extranjerasenEstadosUnidosylas
firmas estadounidensesno muestran unadife-
renciasistemticaencuantoalacompensacin pagaday
de valor aregado por trabajador. Adems, los gastos en
1&0enEstadosUnidosporempleado sonrealmentems
altos en las flrmas extranjeras en total, aunque son ms
bajos en el sector manufacturero. Laprincipal diferencia
percibidaentrelasfumas ylasextranjerasyace
enquelas segundas,enparticularlasjaponesas,importan
msinsumosdeproduccindesupasde loqueimportan
lasfumasestadounidenses.
Grabam y Krugman indicaron (captulos 4 y 6) que la
competenciaentrelos estados ylas localidadesestadouni-
denses para atraer inversionistas extranjeros puede provo-
car una para Estados Unidos. Los incentivos
tributarios,laprovisindeinfraestructuraytierra"sincos-
to", los subsidios y, adicionalmente, la competenciaentre
estados porobtener un proyecto de inversin extranjera,
puedenconduciraunatransferenciadeingresosdeloscontri-
buyentes estadounidenses alaflrma extranjera. Loirnico
!,stenquelaflrmapodrahaberhecholainversininclusi-
vesin esos incentivos.
Adems, existeuna preocupacinreal por la seguridad
nacionalsilatecnologavaliosacaeenmanosdeotrospa-
ses. Sinembargo,elcomitgubernamentalsobreinversin
extranjeraenEstadosUnidos(CommitteeonForeignInvestment
inthe United CFIUS)estudialaspropuestasdeinver-
sinextranjeraencuantoaimplicacionesdeseguridad,yel
presidentedeEstadosUnidos puede bloquearlas inversio-
nesquesonconsideradasunaamenaza.Sinembargo,Grabam
y Krugman sugirieron (captulo S) que el bloqueo a los
inversionistasextranjerosenlasindustriasdedefensaesta:'
dounidensespodranperjudicaraEstadosUnidosimpidien-
doqueelpashicierausodelamejortecnolofadisponible.
GrabamY Krugmanconcluyeron(I99S, p.S) quela"alar-
masobrelasconsecuenciasdeunapresenciaextranjeracre-
cienteenlaeconoma estadounidensenoestjustiflcada".
La investigacin en estareacompleja, importante ycon-
trovertida contina.
MOVIMIENTOSDELFACTORTRABAJOENTREPASES
Aunqueactualmentesepresentauncomerciointernacionalextensivoentrelospasesdelmun-
do.no estconduciendoa.laigualacincompletade lospreciosdefactores,por muchMrazo.
nes, incluidastecnologas diferentes, competenciaimperfecta, costosdetransporteYpoltica:
gubernamentales. El hecho de que los salarios no se igualen con el comercio deja abierta1,
posibilidadde que eltrabajopuedatenerun incentivoparamoversedeun pasaotro.
Desde elpuntodevistatcnico,eldeseodemigrarpor partedeunindividuodependedelo
costosy beneflciosesperadosdel traslado.Lasdiferenciasesperadasenelingresoentree
lugarantiguoyelnuevo,108costosdeltraslado,lasdiferenciasenelcostodevidaentreIai do
localidadesYotrosbeneficiosnetos nopecuniariosenelnuevolugar,comoinfraestructurael
educacionales ola mayorlibertadpolticao religiosahacenparte de 1
deciSin de IDlgrar. Aun en este marco ms general, las diferencias esperadas en saarios '
--
216

Efectos econmicos
de las miaraciones
de trabajadores
PARTEID TEORAS ADICIONALES YEXTBNSIONES
ingresos son un factor importante. Al mismo tiempo, el movimiento del factor trabajo puede
influirsobreel salariopromedioenambaslocalidades,laantiguaylanueva.Porlotanto, para
ambos pases tiene implicaciones similares alos movimientos de capital y al comercio de
mercancasyservicios.
Las implicaciones econmicas de las migraciones de trabajadores entre pases pueden obser-
varsemsfcilmenteusandounafigurasimilaralautilizadaparaelcapital. Suponiendoqueel
trabajoeshomogneoenlosdospasesymvil,debemoversedereasdeabundanciaysalarios
msbajosareasdeescasezydesalariosms altos.Estemovimientodelfactortrabajohaceque
lossalariosaumentenenelreadeemigracinybajenenelreadeinmigracin.Enausenciade
costosdetraslado,elfactortrabajocontinamovindosehastaquelos salariosseanigualesen
lasdosregiones(vase lafigura2).Lalongituddelejehorizontalrepresentalafuerzalaboralde
ambospases.Lademanda(elproductofsico marginal)detrabajoencadapasestrepresenta-
daporlas curvas de demandaDI yDn. Si los mercadosestnfuncionando perfectamenteyel
trabajo es mvil, el salario en ambos pases debe establecerse en OWeq' yOL de trabajo se
emplearenelpas1yLOI enelpas11. Supongaquelosmercadosnosehandespejadoensu
conjuntoyqueelsalarioenelpas1permanecepordebajodelcorrespondienteenelpas11. &te
seraelresultadosiOL,.existieraenelpas1yelpasn tuvierasloL,.OI detrabajo.Sieltrabajo
respondeahoraaladiferenciadetiposde salario, debemoversedelpas1al pasn. Amedida
queestosucede,el salarioenelpas1debeaumentaryenelpasn debebajarhastaqueOWeq
existaenambospases.Amedidaqueocurrenestosajustes,laproduccindisminuyeenelpas
1yaumentaenelpasn.Lostrabajadoresrestantesenelpas1estnmejorentrminosabsolutos
(debidoalsalariomsalto)yrelativos,yaquelaproductividaddelosdemsfactoressereduce
conlamenorofertadetrabajo.Enelpas11 sucedelocontrario:conlacadadelossalarios,el
factortrabajodesmejora.puestoque sustiposdesalariohanbajado. Sinembargo,laproducti-
vidad de los dems factores ha aumentado con el mayor uso del trabajo, de manera que los
propietariosdeestosfactoresestnmejor.Enelpasn, losdemsfactoresgananelreaABFGD.
yeltrabajopierdeel rea DBFG. Lacantidadde ingresoganadoporlos nuevos migranteses
LADL,..
FIGURA % EquUJbrlodelmercadoIaboral- Elcasodedopaises
% ------------- F
---------- G
o a
La demanda de trabajo (PFMLI =DI) enel pas1se traza desde laizquierda, ylademandade trabajo (PFMu =D) en el pasn se traza desde la
derecha. La oferta total de trabajo disponible en ambos pases se indicaenla longitud del eje horizontal 00'. Si los mercados laborales estn
trabl\ando perfectamente y no hay barreras a los movimientos del factor trabajo, la fuerza laboral se mover entre pases basta que el PFM de
la laboral (y, porlo tanto, el salario) sea igual en ambas partes. Esto ocurre en el punto A con el salario de equilibrio resultante. OWoq. El
trabajO OL
1
se emplea en el pas 1y el trabajo LIO' se emplea en elpas n.
l'
, .
217
CAPtruLo 12 MOVIMIENTOS INTERNACIONALES DE FACTORES
Qu puede decirse sobre el cambio en el bienestar general en el pas 1, el pas 11 y el mundo
como resultado del movimiento del factor trabajo? Dada la existencia de la productividad
marginal decreciente del trabajo en la produccin, permaneciendo lo dems constante, la pro-
duccin en el pas 1 cae a una tasa ms lenta que la disminucin en la fuerza laboral, conducien-
do a un aumento en el producto per cpita. En el pas 11 la produccin crece ms lentamente que
el aumento en la fuerza laboral, conduciendo a una disminucin en el producto per cpita. Por
ltimo. el mundo como un todo gana de esta migracin, puesto que la cada en el producto total
en el pas 1 (rea se ve ms que compensado por el incremento en la produccin en el
pas 11 (rea en el rea sombreada ABC.
Un caso an ms claro de las ganancias mundiales de la migracin ocurre si se supone que las
imperfecciones del mercado en el pas I originan una oferta excesiva de trabajo. Ahora no slo
los salarios difieren entre el pas 1 y el pas 11. sino que parte del trabajo permanece desempleado
en el pas I a la tasa salarial institucional (tradicional). Este salario superior al equilibrio podra
ser el resultado de leyes de salario mnimo y de una rigidez de salarios hacia abajo, inducida por
los sindicatos de trabajadores del sector de manufacturas o de la existencia de un sector agrcola
en el cual las familias simplemente dividen la produccin agrcola entre todos sus miembros
(los trabajadores. por tanto, reciben su producto promedio. no su producto marginal). Este
exceso de oferta con frecuencia se llama supervit laboral o excedente laboral en la literatura
de desarrollo econmico. La figura 3 muestra la distancia como la cantidad de trabajo
disponible en el pas 11 y la distancia como la cantidad de trabajo disponible en el pas l. El
trabajo en el pas ll: se emplea al salario de equilibrio domstico de OW
n
mientras que en el pas
I el salario que prevalece es OW[ (en lugar de OW'eq que despeja el mercado) conduciendo slo
a una cantidad OL[ de gente empleada. Por tanto, hay de personas desempleadas actual-
mente a ese nivel de salarios. La migracin de trabajadores desempleados del pas 1 al pas nen
este caso aumenta la produccin en el pas 11, sin una reduccin en la produccin en el pas I.
FIGURA 3 Impacto de la miJl'llcln de trabajadores en el caso de supenh1t laboral
---------
_ _
o
_ _ _ _ _ _ _ _ Wtq
O'
Con un salario OWn en el pas JI y un salario OW, en el pas 1 existe un estado inicial de desequilibrio de mercado. La diferencia de salarios est
acompaftada por desempleo de en el pas 1 (la fuerza laboral inicial del pas I es La migracin de estos trabajadores
desempleados al pas II hace que en 6ste el producto aumente y que el salario disminuya a OWn'. Como estos trabajadores no estuvieron
empleados en el pafl I antes de la migracin. la produccin en el pas 1 permanece invariable y el ingreso per c'pita aumenta. El ajuste completo
de mercado (ilualacln de la productividad laboral y de los salarios) requiere que L.,/-, trabajadores adicionales migren del pas I al pas n. Esta
migracin hace que el salario se reduzca aIln m (hasta OWeq) en el pas II y haciendo al mismo tiempo que el salario aumente a OWeq en el
pas l.
118
PARTE III TEORfAS ADICIONALES y EXTENsroNES
Una igualacin completa de salarios requiere que LeqLr trabajadores se muevan del pas 1 al pas
n,de manera que LeqO' trabajadores sean empleados en el pas n.Si esta migracin adicional

ocurre, la produccin en el pas 1 disminuye porque el trabajo LeqLI empleado antes sale del pas .
El impacto de la migracin resultante del supervit laboral, aunque en direccin similar a la del
caso de pleno empleo, produce resultados de magnitudes diferentes. La ganancia en produc-
cin per cpita en el pas 1 ocasionada por la migracin es, en efecto, ms grande debido a que
la prdida de trabajadores desempleados, LILa, no afecta la produccin total del pas 1. El
aumento en la produccin total y la disminucin en la produccin per cpita en el pas nes la
misma que antes (vase la figura 2), y la ganancia neta del mundo (rea ABC ms rea L1DCLa. el
reasombreada) es mayor en LrDCLa, s decir, el valor de la produccin que se dej de obtener
en el pas 1 como resultado del desempleo. Este ejemplo resalta que cuanto mayor sea el nmero
de imperfecciones del mercado, en este caso una distorsin del mercado domstico (la incapa-
cidad del mercado de trabajo domstico en el pas 1 para quedar despejado) y una distorsin
internacional (salarios diferentes entre pases), tanto mayores sern las ganancias potenciales
de eliminar estas distorsiones.
La migracin del factor trabajo (o del capital) tambin afecta la composicin de la produc-
cin y la estructura del comercio en los pases involucrados. La entrada del trabajo al pas nes
similar en cuanto a sus efectos sobre el crecimiento de la fuerza laboral analizado en el captulo
11 (vase la figura 4). Dado el pleno empleo, a precios internacionales constantes, el aumento
en la fuerza laboral en el pas n conduce, de acuerdo con el teorema de Rybczynski, a una
expansin en la produccin del bien intensivo en trabajo (textiles) y a una contraccin en la
produccin del bien intensivo en capital (automviles). Suponiendo que el pas 1 es el pas con
abundancia de trabajo, que el pas nes el pas con abundancia de capital y que el comercio entre
los dos sigue el patrn de Heckscher-Ohlin, puede examinarse el impacto del movimiento del
FIGURA 4 Efectoa del ajuste del mercado laboral y de lamlgraci6n sobre el crecimiento
Automvllea Automviles
fo Textiles
Textiles
Pals!
El movimiento del factor trabajo del pas 1 al pas II se indica con el desplazamiento hacia afuera de la FPP del pas II y con el desplazamiento
hacia adentro de la FPP del pas I.Suponga que el pas 1 es el pas con abundancia de trabajo, que exporta el bien intensivo en trabajo (textiles)
e importa el bien intensivo en capital (automviles) antes de la migracin de trabajadores y que los dos pases en cuestin son pases pequeftos.
El teorema de Rybczynski indica que este cambio en las ofertas relativas de trabajo conducir al pas 1 a contraer la produccin de textiles (el
bien intensivo en trabajo) de to a ti y ampliar la produccin de automviles de ao a al' As mismo el pas II ampliar la produccin de textiles
de To a TI con el trabajo recientemente adquirido y reducir la produccin de automviles de Ao a Al' Ambos ajustes tienen en su naturaleza un
efecto de ultraanticomercio en la produccin puesto que 108 flujos de factores han sustituido los flujos comerciales.
219
MOVIMIENTOS INTERNACIONALES DE FACTORES CAPITuLo 12
Consideraciones
adicionales
relacionadas
con la migracin
internacional
factor trabajo entre los dos. La produccin del bien de exportacin en el pas II disminuye y su
produccin del bien de importacin aumenta. Por lo tanto, surge el efecto de produccin ultra-
anticomercio.
En forma similar, la reduccin del trabajo en el pas 1 hace que la produccin del bien
intensivo en trabajo disminuya y que la produccin del bien intensivo en capital aumente. Los
efectos en la produccin de ambos pases son simtricos y son ultraanticomercio por naturaleza.
El efecto total del movimiento del factor trabajo en el volumen y la estructura del comercio
depender en ltimo trmino de los efectos de la produccin y de los efectos del consumo, los
cuales reflejan los cambios en el ingreso y en la elasticidad del ingreso de la demanda de los dos
productos en ambos pases. Finalmente, este anlisis supone la ausencia de distorsiones de
precios en los pases y supone que los precios internacionales no cambian como resultado de
los movimientos de factores. Las distorsiones de precios y los cambios en los precios interna-
cionales podran modificar estas conclusiones. El anlisis de los movimientos de factores con
distorsiones de precios y con cambios de precios mundiales se sale del alcance de este texto.
Los modelos anteriores nos ayudan a entender algunos de los problemas bsicos que afectan la
poltica de la migracin laboral. No sorprende que el trabajo en el pas ndesee imponer restric-
ciones en contra de la inmigracin puesto que los nuevos trabajadores reducen los salarios.
Adems, los propietarios de otros recursos, como el capital, estaran a favor de la inmigracin
porque sta aumenta sus rendimientos. Al mismo tiempo, el trabajo en el pas 1 favorece la
emigracin, mientras que los dueos del capital tienden a desestimularla. Aunque los modelos
simples son tiles para comprender la economa bsica involucrada, diversas extensiones de
este anlisis son importantes de analizar brevemente.
El inmigrante nuevo podria transferir algn ingreso al regresar a su pas. Cuando esto sucede.
la reduccin en el ingreso (de la produccin domstica) en el pas 1 se compensa, al menos
parcialmente, con la cantidad de la transferencia, mientras que el aumento en el ingreso resul-
tante del mayor empleo en el pas II se reduce en la cuanta de la transferencia. Suponiendo que
la transferencia se realiza entre los trabajadores en los dos pases, el ingreso de los trabajadores
en el pas 1 aumenta y el ingreso total (y el ingreso per cpita) disponible para la fuerza laboral
en el pas n se reduce an ms. De hecho, en Grecia un estudio de las remesas entregadas por
emigrantes griegos indica que el ingreso, el empleo y los beneficios de formacin de capital
provenientes de estas remesas son sustanciales para ese pas, mientras que los costos de la
emigracin misma son limitados (vase Glytsos 1993). .
Otro problema es la naturaleza de la inmigracin, la cual se supone que es permanente, no
temporal. Un trabajador temporal con frecuencia se llama trabajador invitado. En el anlisis
anterior se supuso que todos los trabajadores eran idnticos y los nuevos inmigrantes reciban, por
lo tanto, el mismo paquete de beneficios salariales que el trabajador domstico. ste es un supues-
to real porque muchos pases impiden que los empleadores discriminen a los inmigrantes permanentes.
Por tanto, una estructura doble de salarios es imposible. Sin embargo, a menudo estas restricciones no
se cumplen para los trabajadores invitados o inmigrantes temporales.
Si el trabajo inmigrante no se percibe como homogneo con el trabajo domstico, para los
duefios del capital en el pas receptor es posible ganar sin reducir el ingreso del trabajo doms-
tico (vase la figura 5). Si los patrones pueden discriminar al trabajador inmigrante, contratarn
l ~ trabajadores huspedes a corto plazo al nuevo salario que despeja el mercado, OW
2
, y
subsidiarn la cantidad inicial de trabajadores domsticos en el monto de la diferencia del total
de salarios, W
2
WAB, y ganarn el rea ABe. En este caso, es claro que el pas n se beneficia
puesto que la fuerza laboral domstica permanente no est peor y los duefios del capital estn
mejor. No sorprende que haya menos oposicin a la inmigracin temporal que a la inmigracin
permanente. Tampoco sorprende ver que los trabajadores desestimulan inclusive las inmigracio-
nes de trabajadores estacionales si perciben que la inmigracin a corto plazo mantiene salarios
promedio fijos en presencia de aumentos en la produccin y en los precios de productos.
Es preciso hacer algunas observaciones finales sobre la naturaleza de los inmigrantes y las
implicaciones de las caractersticas de stos en ambos pases. De hecho, el supuesto de que los
PARTE In moRfAS ADICIONALES y BXTE.NSIONBS
FIGURA 5
Efectos de la cUscrlmlnacln salarial en los Inmigrantes
o
L,
L
La inmirac:in de trabajadores conduce a un desplazamiento hacia la derecha en la curva de oferta de trabajo, produciendo un nuevo salario
de equilibrio, OW,. Al paiar todo el trabajo al salario del mercado OW, y lucio subsidiar a cada uno de los OL, trabajadores iniciales dom6sticos
en una cantidad W, Wl' el trabajo dom6stico no queda peor y el productor gana un excedente neto de 4rea ABC. Esta ganancia puede tener lugar
slo si el productor discrimina efectivamente entre 1011 trabajadores dom6sticos y los trabajadores inmigrantes.
trabajadores son homogneos no se cumple en el mundo real y, como resultado, las implicaciones
en el bienestar que acompai'ian la inmigracin pueden variar. La fuerza laboral en cada pas
posee una escala de clasificacin del trabajo calificado que va desde los no calificados y sin
destrezas hasta los muy calificados o entrenados. Para este anlisis suponga que cada pas slo
tiene dos tipos de trabajo, calificado y no calificado. Las implicaciones de la emigracin para el
pas domstico varan de acuerdo con el grado de calificacin de los inmigrantes.
El inmigrante tradicional tiende a ser un trabajador poco calificado, que est subempleado
en el pas de origen y que busca empleo en el pas con escasez de trabajo con un salario ms alto.
(Obviamente, existen otras consideraciones involucradas en la decisin de inmigracin. Vase
Estudio de caso 4). El motivo de la inmigracin es el salario ms alto en el pas anfitrin y la
mayor probabilidad de obtener un trabajo de tiempo completo, que es un elemento crucial en la
decisin. Las inmigraciones de los trabajadores poco calificados basadas en diferenciales de
ingreso esperados tiene efectos en los dos pases, que son consistentes con nuestro anlisis
previo. La produccin mundial aumenta, la produccin en el pas domstico cae y el ingreso
promedio del trabajo poco calificado aumenta en formas absoluta y relativa, y en el pas anfi-
trin la produccin aumenta y el ingreso promedio del trabajo poco calificado se reduce en
trminos absolutos y relativos. Es importante observar que es probable que la ganancia del
trabajo calificado en el pas anfitrin, al igual que el del capital, aumente.
El pas anfitrin puede experimentar tambin costos sociales mayores debido al aumento en
los gastos programas de seguridad social (subsidios de desempleo, educacin, vivienda y salud,
etc.) a medida que el nmero de trabajadores no calificados crece en trminos relativos y
absolutos. Puesto que el trabajador no calificado tiende a sufrir una inestabilidad de empleo
mayor, un aumento en el nmero relativo de trabajadores no calificados est, por lo general,
vinculado con costos de mantenimiento social ms altos. Un aumento en estos costos indirectos
origina impuestos ms altos, reduciendo, por consiguiente, la ganancia neta de los propietarios
de otros factores, como el capital. Por tanto, la reduccin en los salarios promedio poco califi-
cados, incluidos los impuestos concomitantes aumentados, es mayor que lo sugerido por la
cada en el salario de mercado solamente. No sorprende que la mayora de los pases intenten
CAPtru'Lo 12 MOVIMIENTOS INTERNACIONALes DE FACJ'ORES nI
e ESTUDIO DE CASO 4 INMIGRACIN HACIA ESTADOS UNIDOS Y CANAD
Para aprend{,r ms sobre los determinantes de los flujos la-
borales entre pases, Michael Greenwood y John McDowell
(1991) estudiaron los flujos de migracin de 18 pases (14
pases desarrollados y 4 pases en desarrollo) hacia Estados
Unidos y Canad desde 1962 a 1984. Los resultados de
regresin estadstica de Estados Unidos indicaron que los
salarios m4s altos en el pas de origen, permaneciendo lo
dems constante, estaban relacionados negativamente con
la migracin hacia Estados Unidos. Sin embargo, una tasa
de crecimiento ms alta del Pffi en el pas de origen pareca
no reducir la migracin hacia Estados Unidos. Adems, la
inmigracin estaba asociada de manera negativa con la dis-
tancia del pas de origen a Estados Unidos y de manera
positiva con el dominio del ingls y los grados de educa-
cin superior de los migrantes. Hubo tambin una asocia-
cin positiva de migracin con el grado de urbanizacin del
pas de origen y con la proporcin de trabajo contratado en el
sector manufacturero, reflejando al parecer alguna similitud
en la estructura industrial y de calificacin con Estados Uni-
dos. Hubo una asociacin negativa entre el grado de "dere-
chos polfticos" en el pas de origen y la magnitud de la
migracin hacia Estados Unidos; es decir, menos libertad
polftica estuvo asociada con una mayor propensin a emi-
grar. Finalmente, la participacin del pas de origen en una
crisis o choque internacional con otro pas trajo consigo
una mayor oportunidad de migracin hacia Estados Unidos.
Los resultados de la inmigracin hacia Canad en ge-
neral, fueron los mismos que para Estados Unidos, ex-
cepto que los grados de educacin superior no jugaron
papel alguno en la inmigracin canadiense, y los "dere-
chos polticos" y el grado de urbanizacin del pas de ori-
gen fueron insignificantes. Sin embargo, la participacin
del pas de origen en una crisis o choque internacional
pareca ser ms importante en la inmigracin canadiense
que en la estadounidense. En resumen, del estudio de
Greenwood y McDowell, los factores econmicos desem-
penan un papel en la decisin de emigrar hacia Estados
Unidos y Canad, pero existen otras influencias que tam-
bin tienen importancia"'.
Ms recientemente, la evidencia sugiere otra disparidad
entre inmigrantes que arriban a Estados Unidos y los que
llegan a Canad. Estados Unidos ha aceptado inmigrantes
en forma creciente con base en la existencia de lazos con
miembros de familia que ya estn en Estados Unidos, y
menos con base en el de trabajo capacitado en particular del
migrante potencial. Por otra parte, Canad ha estado muy
dispuesta a permitir inmigrantes con un trabajo capacitado
particular que coincida con el requerido en Canad. Como
la consecuencia de este tratamiento dispar, muchos ciuda-
danos extranjeros que buscan migrar hacia Norteamrica no
estn ahora considerando seriamente a Estaaps Unidos, sino
procurando una entrada a Canad.
En sus diversas pruebas, Greenwood y McDoweIl, hicieron algunas consideraciones de las leyes de inmigracin de Estados Unidos en el periodo
de 1962-1984.
Fuente.: Michael J. Greenwood y John M. McDowell, "Differential Ec:onomic Opportunity, Transferability of Skills and Immigration to the
United Statea and Canada", Review 01 Eco"o".cs a"d Statistics. noviembre 1991. pp. 612-623; Barry Newman. "In Canada, the Point of
Immiaration Is MOltly Unsentimental", The Wall Street Joumal, dic:iembre 9, 1999, pp. Al, A12.

controlar la inmigracin de los trabajadores poco calificados. En un intento por evitar algunos
de los costos sociales indirectos de esta inmigracin, diversos pases europeos, como Suiza,
adoptaron en el pasado polticas de trabajadores invitados que permiten que el trabajo poco
calificado ingrese durante periodos cortos, pero los trabajadores no califican para obtener la
ciudadana y pueden tener que dejar el pas a solicitud del gobierno.
El movimiento del trabajo calificado, en especial entre pases en desarrollo y pases
industrializados, es un fenmeno relativamente reciente. Sin embargo, un nmero creciente de
gente muy educada [economistas (1), fsicos, cientficos de investigacin, profesores universi-
tarios y otros profesionales calificados] est saliendo de los pases en desarrollo hacia Estados
Unidos, Canad y Europa Occidental, un movimiento al cual se hace referencia comnmente
como fuga de cerebros. Salarios ms altos, menores impuestos; mayor libertad profesional y
personal, mejores condiciones de laboratorios y acceso a tecnologas ms recientes. colegas
profesionales y bienes y servicios materiales encontrados en esto's pases explican este movi-
miento del factor trabajo. En muchos casos, la persona haba recibido capacitacin formal en el
pas industrializado y encontr difcil reajustarse, al menos en el mbito profesional, a la vida
en el pas anfitrin.
t
PARTE m TBOR.AS ADICIONALES Y EX'IBNSIONES
Desde un punto de vista econmico, si los mercados estn funcionando y el trabajo recibe el
pago de su producto marginal en ambos pases, el 'anlisis de movimientos del trabajo califica-
do es similar al del trabajo no calificado, excepto por las diferencias en magnitud conectadas a
la diferencia en los productos marginales. Es posible, sin embargo, que la oferta de trabajo
calificado sea tan baja en el pas de origen que la p6rdida de estos trabajadores conduzca a una
cada en el ingreso per cpita. no a un aumento. El costo de oportunidad para el pas de origen
puede an ser mayor que lo indicado por el salario del mercado si el trabajador calificado
genera otros beneficios positivos (externalidades) para su pas, como un mejoramiento general
en el nivel de tecnologa. Adems, en la medida que el pas de origen haya subsidiado la
educaci6n de estas personas (es decir, haya invertido en la acumulacin de su capital humano)
la emigracin representa una p6rdida de capital escaso sobre el cual se esperaba una tasa de
ganancia social razonable. Finalmente, el costo para el pas de origen es an mayor si los
mercados estn distorsionados por regulaciones del gobierno en una forma que el individuo
estaba recibiendo algo menos que su salario del mercado libre.
Lo opuesto es cierto en el pas receptor. La productividad del trabajador calificado inmigran-
te es relativamente ms alta. la posibilidad de externalidades positivas es mayor y los costos
sociales indirectos son ms bajos que con el inmigrante poco calificado. Adems, la entrada del
profesional calificado reduce el precio domstico de los servicios no transados, como la aten-
cin mdica. En este caso, la presi6n contra la inmigracin vendr de los grupos laborales
profesionales, no de la fuerza laboral global (v/ase el Estudio de caso S). En general, sin embar-
go, la mayona de los pases industrializados ha hecho poco para restringir la inmigracin de .
trabajadores calificados, y en algunos casos les ha facilitado obtener visas de trabajo, un trata-
miento mejor que en el caso de los trabajadores no calificados.
Los pases en desarrollo estn en un dilema. La emigracin del trabajo calificado representa
con frecuencia un costo sustancial esttico y dinmico para ellos. Como la combinacin de
externalidades, distorsiones de salario de mercado y el costo de oportunidad de la inversi6n en
capital humano excede a menudo el ingreso pagado al trabajador calificado, con frecuencia los
pases se inclinan a restringir la emigraci6n del trabajo calificado. Hasta hace poco, por ejem-
plo, las restricciones de esta clase eran comunes en Europa Oriental. Sin embargo, la p6rdida de
libertad personal asociada con las restricciones a la emigraci6n del factor trabajo hace que esas
restricciones sean poco o nada atractivas. La restriccin de las libertades personales tambi6n
. puede conducir a la reducci6n de la productividad y a una p6rdida de liderazgo profesional y de
capacidad empresarial, lo cual es importante para estos pases a medida que realizan reformas
econ6micas. Diversas poHticas pueden dirigirse a corregir las imperfecciones del mercado: a)
pagar al trabajo calificado su producto marginal; b) subsidiar a los profesioDaJes, de manera que
su ingreso refleje su verdadero valor social incluyendo externalidades; e) gravar a los emigran-
tes o exigir remesas de ellos para cubrir al menos parte de la inversi6n en capital humano; ti)
garantizar el empleo y cargos de alta calidad a quienes retoman a casa despus de capacitarse en
el exterior; y e) apelar al nacionalismo del trabajador calificado. Estas poHticas pueden ser ms
atractivas que la restriccin del libre movimiento entre pases.
Aunque la emigraci6n del trabajo calificado de los pases en desarrollo a los pases
industrializados puede originar un aumento de la eficiencia y de la producci6n mundial en el
sentido. esttico. tambin contribuye a una divergencia creciente del ingreso entre pases de
bajos ingresos y pases de altos ingresos. Adems, la p6rdida precisamente de este recurso
escaso modifica la dinmica de cambio en los pases en desarrollo. Por lo tanto, la respuesta de
poHtica correcta no es clara. La respuesta a la pregunta acerca de cul costo es mayor entre el
costo social reflejado en la p6rdida de libertades personales ocasionadas por restricciones de
emigraci6n, y el costo social asociado con el movimiento libre del trabajo hacia afuera, debe
buscarse ms all de los paradigmas econmicos. Al final. la libertad individual de movimiento
puede dominar fcilmente cualquier consideraci6n econ6mica.
I
213
CAPITuLo !2MOVlMlBNTOSINTERNACIONALESDBPAcroRES
ESTUDIO DE CASO 5 "MDICOS GRADUADOS ENEL EXTERIOR
, RECLAMAN POR SESGO ENCONCESIN DELICENCIAS"
Hacia 1990. cerca de 130,000mdicos de Estados Unidos
recibieron su capacitacin mdica en el exterior. Este n-
mero representaba aproximadamente el 21%de la profe-
sineincluacercade 20.000estadounidensesquereciban
su capacitacin mdica en una facultad extranjera. Ms o
.menoslamitaddeestosmdicospracticaronencincoesta-
dos,NuevaYork.NuevaJersey,California.FloridaeOOnois.
ymuchosdesempeftaronunpapelimportanteenelcuidado
de 181 poblaciones de bajos ingresos en grandes ciudades.
comoNuevaYorkyChicago.
Unartculode 1990enThe Wall Strtet Journal observ
que,c.;adavezenformamsfrecuente,losmiembrosdeeste
grupodeprofeaionalesreclamanqueestnsiendodiscrimi-
nados porparte de las agencias estatales que otorgan las
licenciu.Debidoaquelas instalacionesmdicas. lacapa-
citacin ylatecnologa varan considerablemente en mu-
chas partes del mundo, la mayora de las agencias que
otoranlicenciu mdicas se basan en pruebas yprocedi-
mientosdecertificacinparaasegurarquelosmdicosprac-
ticantes tenaan algn nivel bsico de conocimiento y
experiencia. Muchos procedimientos son atacados porque
seutilizanparadiscriminaralosmdicoscapacitadosen el
exteriorconelfin deprotegerlosempleos delos mdicos
capacitadosenEstadosUnidos.De acuerdoconunmdico
capacitadoenelexterior,"Ladiscriminacincontralosgra-
duados en cuanto aempleos, promociones, privilegio de
hospitales, concesin de licencias, reciprocidad y otras
facetudelaprcticamdicaescom1l...Bajolapretensin
falsa de procurar atencin de calidad alos pacientes. las
autoridadesestneUminando clandestinamente de lapric-
ticadelamedicinaalosmdicosgraduadosenelextranje-
ro".Aunquelasagenciascertificadorasnieganestoscargos
demaneracatearica,laAsociacinInternacionaldeMdi-
cosEstadounidenses(lntcmadonalAssociationofAmerican
Pbysicians) ha presionado al Congreso para que apruebe
unaleyparaimpedirque lasjuntasestatales de concesin
de Ucencias discriminen alos mdicos quefueron educa-
dosenelexterior.Esosesfuerzoshantenidolaoposicinde
laAsociacin Mdica Estadounidense (American Medica1
Association), queestpreocupadaporelaumentodelcon-
trolfederalsobrelaprcticadelamedicinaylacalidadde
laatencinensalud,en general.
Los mdicos capacitados en el exterior deben aprobar
exmenesparademostrarsudominiodeling16sYde lame-
dicina.completarde uno atres aftos de capacitacinenun
programaderesidenciayaprobarunexamenanivelnacio-
nal antes de obtener de unajuntaestata11a licencia para
ejercerlamedicina.Aunqueesnecesarioasegurarsedeque
losmdicoscapacitadosenelexteriorestncalificadospara
ejercer la medicina enEstados Unidos, es fcil ver cmo
estesistemadepruebaspuedeser utilizadopor laprofesin
dom6sticapara controlarlaofertademdicosenelpas.No
sorprende que las presiones parecen provenirde laprofe-
sin misma yno de la poblacin generalque est siendo
atendida,incluida ladelasciudadesdelinteriorYlade las
reasrurales,cuyoaccesoalaatencinmdicaprofesional
serams restringidosinestosmdicos.
Lasrestriccionesalaentradaseextiendenms alldela
profesin mdica: con frecuencia, otros profesionales ex-
tranjeros tambi6n enfrentan obstculos. Porejemplo, en
1995 el gObierno de Estados Unidosemitinuevasreglas,
entre otras cosas, con el (m de hacer ms dificil paralas
compaftasestadounidenses pagarsalarios ms bajos alos
trabajadoresenlacategoradeinmigrantes"H-IB".bajola
cualciertostrabajadoresespecialiZadosen el exteriorreci-
benvisasde empleohastaporseisaftosenEstadosUnidos.
Grupos de trabajadores dom6sticos han argumentado que,
antesdeestasnuevasreglas,losprofesionalesHIB(como
terapeutas fl'sicos eingenieros)erancontratados consalarios.
ms bajosqueloshabitualesenelpas, acostadelostrabaja-
dores domsticos. Es claro que, los empleadores estadouni-
denses sehanopuestoalasreglasde 1995.
PwmteI: Kenneth H. BIICOIl, "PoreipMedica! Graduates Cla!n Licensina Bi..", TM Wall Stmet Joumal, septiembre 18, 1990, pp. Bl,B4; O.
PucalZacbary, "ClUbs 00 PoreipProfessionals Auailed", TIIe Wall Stmet Joumal, eoero 13, 1995, p. A2.
InmllJ'8c16n
y EstadOl Unidos,
perspectivas
recientes
No se puede dejar este anlisis de las migraciones internacionales de trabajadores sin una
discusinbreveacercadelgranvolumende investigacinrelacionadoconelimpactoecon-
mico de lainmigracinsobrelospasesanfitrionesen generalyEstadosUnidosenparticu-
lar!.Enlamedidaenqueestainvestigacinestdirigidahaciaunexamendeldesempeftode
losinmigrantes,alimpactosobrelosmercadoslaboralesdelpasanfitrinyalimpactoproba-
bledelapolticadeinmigracin,unapresentacinbrevedealgunosdeloshallazgosclavees
1 Oran parte de esta investiaaciD estbien resumidaenBorj..(1994).
VERIFICACIN
DE CONCEPTOS
1.Podrfao losmovimientos.de lafuerzalaboral
entl:epasestenerunefectofavorableenelro-
men::i.o?Deseras,enqui!clreunstancias?
2. Cmopodran 108movimientosdeinmigracin
temporalesserestimuladosporloiproductores
ynorecibirobjecinporpartedelostrabajado-
resdomticos?
PARl'Bm TBOlASADICIONALESYBXTENSlONES
unaforma adecuadade concluirladiscusi6nsobrelasimplicacionesecon6micasdelasmi-
gracionesinternacionalesdel.trabajo. Loque.surgeconclaridad,enelcasodeEstadosUni-
dos, es que las caractersticas econ6micas de.la inmigraci6n han ido cinbiando en aftas
recientes con respecto al desempefto inicial del inmigrante en trminos de ingreso Ya las
implicaciones ms amplias, alargo plazo paralaeconomaen general. Hastaelfinal de la
dcadade 1970, con baseen hechos convencionales relacionados con lainmigraci6n nla
primera mitad del siglo, se acept ampliamente que, como grupo, aunque los inmigrantes
estuvieran al principio enunaposici6nde desventajaecon6mica, sus ganancias alcanzaron
prontolasgananciasdelostrabajadoresdomsticoscon socioecon6micossimi-
laresyeventualmente las sobrepasaron. Esinteresantesaberqueesteajustetuvolugarenun
tiempo relativamente corto, entre diez yveinte aftas en promedio, y pareci tener poco o
ningnimpactoadversosobreel mercadolaboral dom6stico.
La investigaci6n de George Borjas (1992; 1994, p. 1686), sinembargo, indicaque el
origen de los inmigrantes de Estados Unidos ha cambiado significativamente este patrn,
conunaumentonotableenlaproporci6nquellegadelospasesendesarrollo.Juntoconeste
cambioenelpasdeorigen,tambinhahabidoundescensoenlosgradosdecalificacinde
los inmigrantes durante gran parte del periodo de posguerra. Borjas concluyeque no es
probable que la ola ms reciente de inmigrantes contine hasta lograr laparidad con los
salarios de los trabajadores domsticos conantecedentes socioecon6micos similares
2
Esto
noslosugierequeesprobablequetenganunamayortasade participaci6nenlosprogramas
debienestardeEstados Unidos, sinotambinqueestediferencialsetrasladaradiferencias
salarialesydecalificacinpara lasegundageneracin,locualsereflejarenunaampliacin
de las diferencias tnicas en el ingreso en el mercado laboral global
3
Tambin existeuna
leve evidencia de que un nmero creciente de inmigrantes y grados decalificacin menor,
puedenhabercontribuidoaldescensorelativodelossalariosdomsticosnocalificadosenla
dcadade 1980.Porejemplo,GeorgeBorjas,RichardFreemanyLawrenceKatz (1992)con-
cluyen que posiblemente una tercera parte del descenso del 10% en el salariorelativo de
quienes salierondelasecundariaentre 1980y1988puedeexplicarseporlosflujosdeinmi-
gracin. (Sinembargo, estonoimplicaqueel totaldeinmigrantesen Estados Unidosposea
pocacalicacin.V/ase elEstudiodecaso6). Siestastendenciassonefectivamenteelcaso
ycontinanenelsigloXXI,esprobablequehayaefectosduraderossobrelafuerzalaboral,
loscostosde bienestarnetosyladistribucindelingresoenEstadosUnidos.Lospasesque
puedencontrolardemaneraefectivalascaractersticasdecalificaci6nlaboraldelosnuevos
inmigrantespodrnignoraralgunosdelosefectosnegativosantesmencionados.Por10tanto,
no sorprende que la polltica de inmigracin nuevamente se hayaconvertido en un "tema
candente" enloscrculos gubernamentalesenWashington, OC. .
3. Desdeelpuntodevistadelingresoper cpitadel
pas, hay alguna diferencia si lapersonaque
emigraesmuycalificadaopoco calificada?Por
qu?
2Wrihty Maxim (1993) han obrervado rosultadol limilarel paraC8JlaCU.
3VIeenBorjas (1993 UD IIDilili, de las caractedltiCas intergeneracioDalet de lo, mirantea).
CAPfTuLo 12 MOVDdIBNTOS INTBRNACIONALBS DB FACl'OUS
ESTUDIO DE CASO 6 INMIGRACIN A ESTADOS UNIDOS .
.. y "'FUGA DE CEREBROS" DE PASES ENDESARROlLO
Entre dos Y tres millones de personas en el mundo enUgrn de
su tierra natal cada afio, la mayora con destino a cuatro pa-
ses: Australia. Canad, Alemania Y Estados Unidos. Diver-
sos estudiOl recientes han clarificado el tipo de trabajo que
decide emilP'ar a Estados Unidos y el impacto de los
inmirantes sobre la economa estadounidense t. Aunque hay
un considerable debate relacionado con el argumento de
Borjas acerca de que 101 inmigrntes actuales de Estados
Unidos 1011 relativamente menos calificados que sus contra-
partes anteriores (y por lo tanto, que es menos probable que
tengan un impacto positivo sobre la economa que sus prede-
cesares), pIIMCCI claro que la persona tpica que ha emigrado
de la mayora de 101 pases en desarrollo en el pasado es
relativamente calificada
En una investiacin publicada recientemente por el Ban-
co Mundial, WilliamJ. Cmington y Enrica Detragiache pIe-
sentan . los resultados, utilizando datos del censo de 1990,
de un examen de los antecedentes educacionales de los emi-
rantes de pases en desarrollo (no el flujo de migrantes,
que Borjas estuvo examinando) mayores de 25 aftos que
ahora residen en Estados Unidos*. El primer resultado sor-
prendente en el estudio fue que los individuos que slo
tienen educacin primaria (entre cero y ocho aftos de esco-
laridad) constituan el 7% del total (es decir, alrededor de
500,000 del total de 7 millones de inmigrantes). Aproxima-
damente el S3% (3.7 millones) eran personas de otros pases
norteamericanos (incluyendo pases de Centro Ammca y el
Caribe en la definicin de Cmington Y Detragiache) que
tenan como m'ximo educacin secundaria. La mayora de
estos individuos ora de M6xico. Casi 1.5 millones (21%)
eran personas con educacin superior (ms de 12 aftos) de
Asia y del Pacfico. (Observe que la medida "educacin su-
perior" no incluye a los estudiantes internacionales en Es-
tados Unidos, quienes fueron excluidos de la definicin de
"inmigrantes"). Adicionalmente, aunque pocos (128,000),
los inmigrantes de frica eran individuos con un 75% de
educacin superior. Mis del60% de los inmigrantes prove-
nientes de Eipto, Ghana Y Sur4frica tenan educacin su-
perior, al iuaI que el 75% de los inmigrantes desde India.
Los inmigrantes de China y de los pases surarnericanos
estaban distribuidos por iua1 entre los mveles de educa-
cin secundaria y superior. M6xico y los pases de
Centroam6rica aparecieron, por tanto, como una excepcin
en cuanto a que la mayora de sus inmigrantes tenan slo
educacin secundaria.
Un punto importante de anotar es que, en general, los
individuos que emigran aEstados Unidos tienden a ser mejor
educados que la persona promedio en sus pases de origen.
Adem, en sus propios pases, los migrantes con frecuenCt
representan una gran parte de la fuerza-laboral calificada.
Carrington y Detragiache presentan algunas estadsticas
verdaderamente asombrosas a este respecto. Ellos calcula-
ron el stock de inimgrantes de un nivel de educacin dado
en Estados Unidos desde cualquier pas dado y luego divi-
dieron ese nl1mero entre el tamafto de la poblacin del mis-
mo nivel de educacin que permanecieron en el pas de
origen. Por ejemplo, al nivel de educacin superior, el n-
mero de inmilP'antes jamaicanos en Estados Unidos dividi-
do entre el tarnafto de la poblacin de Jamaica con educacin
superior dio la cifra de 70%. Aunque el nmero de
inmigrantes jamaicanos es relativamente pequeIo en t6rmi-
nos absolutos y su porcentaje de poblacin con educacin
superior es igualmente pequeilo, esta cifra.refuerza la no-
cin de la "fuga de cerebros" desde los pases en desarrollo.
Otros pases en desarrollo (pequeilos) tambi6n tuvieron n-
meros altos (y algunas veces ms altos) con respecto al ni-
vel de edUcacin superior, Guyana (70% a 80%), Gambia
(60%), Trinidad y Tobago (50% a 60%). El Salvador, Fiji y
Sierra Leona tuvieron relaciones superiores al 20%. Para
muchos pases en Ammca Latina, las relaciones con respec-
to a la educacin secundaria fueron JP. altas que con res-
pecto a la educacin superior [por ejemplo, M6xico (20%),
Nicaragua (30%), pero, aun as; su magnitud indica una sa-
lida sustancial de trabajo calificado.
Por tanto, independientemente de cmo se comparan en
la actualidad las caractersticas del flujo de inmirantes a
Estados Unidos con las de los flujos de periodos anteriores,
parece obvio que los inmigrantes provenientes de los pa-
ses en desarrollo representan una prdida relativamente gran-
de para el mundo en desarrollo en t6rminos del capital
humano ~ o . Esta prdida de individuos con educacin
superior (y educacin secundaria) dispersos en todo el mun-
d no slo no ayuda. sino que impide el progreso econmi-
co y social de los pases de origen. Aunque grandes
cantidades de inmigrantes envan parte de sus ganancias a
sus familias, y parientes, es poco probable que sus pases de
origen experimenten una ganancia neta de esta actividad,
dada la escasez de trabajo cali.cado y profesional que ya
est limitando su crecimiento y los esmerzos de desarrollo.
Banco Mundial, .rld Dn,lopnu1l' R,pon 199912000, Oxford Univenity Press, 2000, pp. 3738..
tVIa.r, Oeore Borju H'IJV'1I', Door; Princeton University Pre&I, Princeton, NI, 1999; la,dish Bhawati. "BooDhelf: A Close Look at the
Newest Newcom ....... TM WGII S,,.,,,, /0"171111, septiembre 28. 1999. p. A24; Speneer Abraham. "Immiranta Brin, Prosperity", n, WGll
S,,.,,,, /(JIU7IIJI. noviembre 11. 1997. p. A18; "Immirants to U. S. May Add $10 BitUon Annually to Economy", n, WGll S,,.,,,, /ormuJl.
mayo 19, 1997, p. A5.
*William 1. CaniDtDD YBnrica Detraiadle, "How Bxtensive 11 the Brain DrainT'. Fbumc, GIId DeWllopnuJ, ~ No. 2, junio 1999. pp. 46-49
~ - - - - - - - - - ~
PARIEm
RESUMEN
Enestecapftuloseanalizarondiversosaspectosdelosmovimientos
defattores'internacionalesentrepases.Seexaminaronlascausasy
consecuenciasdelamovilidadinternacionaldelcapitalYdeltrabajo
ysededicatencinparticularaalgunasimplicacionesdelcomercio
internacionalydelosprecio.relativosdefactores.Losmovimien-
tosdelosfactoresdeproduccinhanrecibidorelativa.n1entepoca
atencinenlaliteraturasobreeconomainternacionalcomparados
conlosmovimientosdebienesyserviciosyquedaanpor formular
unmarco8atemAticoycompletoqueincorporelasdiversasfacetas
TRMINosCLAVE
deestosmovimientos.Adicionalmente,losjuiciossobreelbienestar
ylasimplicacioneseneldesarrollodelosflujosdefactoresdifieren
deacuerdoconqui'nesthaciendolaevaluacinyconlaspondera-
cionesugnadasalosdiversosobjetivos.Amedidaquelamovili-
daddelcapital ydeltrabajo seams prominenteenlaeconoma
mundialenelfuturo,sercadavezmsnecesarioinvestigar,adems
de181cauw,lasconsecuenciasylasimplicacionesdepolticade
losmovimintosinternacionalesdelosfactoresdeproduccin.
eibpresamultinacional(EMN)
[o.corporacinempresamultina-
cional (EMN),corporacin
transnacional(CTN),empresa
trasnacional(ETN)]
fbricaa arancelarias
PREGUNTASYPROBLEMAS
fugadecerebros
inversinextranjerade portafoo
inversinextranjeradirecta(lED)
pases anfitriones
planta subsidiaria
preciosde transferencia
requerimientos de desempefto
subsidiariaextranjera
supervitlaboral oexcedentelaboral
trabajador invitado
1. .Describa laactual posicin neta de inversindirectade
Estados Unidos. Enqu6pases esmayorlainversinde
EstadosUnidos?Enqu6industrias?Culessonloscinco
pasesinvtnionistasmsgrandesenEstadosUnidos? En
qu6industriasestconcentradalainversinextranjera?
2. Compare y halaun contraste de lapropiedaddel pas
en1aacorporacionesindustrialesmsgrandesconlapar-
ticipacindelasfirmasbancariasmsgrandes.
3. Cules son las principales relaciones. frecuentemente
citadas,delainversinextranjeradirecta?
4. Expquecmolainversindecapitalrealenunpasen
desarrollo afecta el comercio. utilizando el modelo de
Heckscher-OblinyelteoremadeRybczynski.
5. Qusucedeconlaproduccinyconlostamai'iosrela-
tivos de losswcksde capital si los controles sobre la
propiedadextranjeraimpidenquelaproductividadmar-
inaldelcapitalseigualeentredospases?
6. Tendra la migracin de trabajo altamente calificado
de unpasendesarrollohaciaEstadosUnidoselmismo
impactosobreelcomercioquelamigracindetrabaja-
doresmenoscalificados?Porqu?
7. Porqupodranlosvotantes. tenerunaperspectivaeco-
nmicadiferenteacercalainmigracindetrabajocapa-
citado.porejemplo.demdicos.delaquetendrfangru-
posdeprofesionales,comolaAsociacinMdicaEsta-
dounidense?CuldeberaserelpapeldelConresoen
este conflicto?
8. Si dos pases forman un mercado comn (sin barreras
comercialesnibarrerasalos movimientosdefactores).
porqu es difcil predecirlanaturaleza yelnivel del
comercioentreellosalarlOplazo?
9.Durante las discusiones acaloradas en Estados Unidos
sobreelTratadodeLibreComerciodeAmricadelNor-
te(TLCAN).muchosobservadoresafirmaronquelaadop-
cindelacuerdo.paraeliminarbarrerasarancelariasentre
Canad,MxicoyEstadosUnidos,conduciraaunsur-
gimientode inversinde EstadosUnidoshaciaMxiCQ'
debido a los salarios mucho menores de ste dltim6:
Desdeelpuntode vistade laeliminacindearanceles
solamente.cmopodraelAcuerdodeLibreComercio
de Norteamrica reducir el monto de lainversin de
Estados Unidos enMxico?
10.Expquebrevementeporquhaypreocupacincrecien-
te sobre lapoltica de inmigracin en Estados Unidos
en aftos recientes. Qu efectos podra tenerlareduc-
cindelaentradademigrantes,legaleseilelales,enla
economa?
PorlCACOMERCIAL
LIlaoei'-pbp\ilardequeelDivolde\'idadeltrabajador debeserprotepdocontra
lacompetonciaruinosadeltrabajoc_.jetobaratoOCup el lugarencuantoatractivo
dupu.delargumentodequelosarancelesawnonUm.e1empleo.Igualmentefrecuenteen
el. es su contraparte de quelaindustria europea flO puede competircon el sistema de
. tcnicamente superior.
WolfgangF.StolperyPaulA.Samuelson.941.
...-m._,... Ellitncomen:iolo __
'''un ..... importaciones.
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