CRISIS FINANCIERA

2001-2014

Los chinos utilizan dos pinceladas para
escribir la palabra "crisis". Una pincelada
significa "peligro" la otra "oportunidad". En
una crisis toma conciencia del peligro pero
reconoce la oportunidad John F. Kennedy

Ronald Iriarte
09/07/2014

Tabla de contenido
1 Introduccion ............................................................................................................................................................... 3
2 CAUSAS ....................................................................................................................................................................... 3
2.1 Burbujas de Precio en el Mercado inmobiliario de EE.UU ........................................ 3
2.2 EL AUMENTO DE LA DESIGALDAD EN LOS INGRESOS ............................................... 3
2.3 Exceso de Ahorro ...................................................................................................... 4
2.4 Manipulacin de la Moneda China ........................................................................... 4
2.5 Promocin de la propiedad de la vivienda por parte del gobierno .......................... 4
2.6 Papel de agencias de calificacin crediticia .............................................................. 4
2.7 Bancos Sombra.......................................................................................................... 5
2.8 Distribucin de los prstamos de alto riesgo ............................................................ 6
2.9 La titularizacin en los Estados Unidos ..................................................................... 6
2.10 Una nueva actuacin de los bancos europeos ......................................................... 6
2.11 Predeterminados de prstamos de alto riesgo ........................................................ 6
3 IMPACTO EN LOS MERCADOS FINANCIEROS .............................................................................................................. 7
3.1 Crisis bancaria ........................................................................................................... 7
3.2 Crisis de confianza en el mercado interbancario ...................................................... 7
3.3 Aumento de las primas de riesgo de los bonos pblicos .......................................... 7
3.4 Impacto en la economa real..................................................................................... 8
3.5 Crisis de hambre ....................................................................................................... 8
3.6 La gravedad de la crisis en el perodo 2007-2008 ..................................................... 8
El mapa del mundo muestra el crecimiento econmico en 2009. Los pases de la recesin son de color marrn.
............................................................................................................................................. 8
4 LAS CONTRAMEDI DAS I NTERNACI ONALES .................................................................................................... 9
4.1 Coordinacin de Bancos Centrales ........................................................................... 9
4.2 Los programas econmicos ....................................................................................... 9
4.3 Medidas para estabilizar el sistema bancario ......................................................... 10






















1 Introduccion
La crisis financiera que comenz en 2007 es una crisis
mundial de la banca y financiera en el marco de la crisis
econmica mundial , ya que la crisis de la vivienda EE.UU.
( hipotecas de alto riesgo) se inici en el verano de 2007. La
crisis fue en parte el resultado de un mercado inmobiliario
inflado especulativamente (burbuja inmobiliaria ) en Estados
Unidos . La crisis financiera llego a pronunciarse ms el 9
de agosto del 2007, ya que en este da el inters por el
aumento de prstamos financieros interbancarios se dispar.
(Friedman J&,R Posner,2010)

En otros pases, por ejemplo en Espaa, trajo el estallido de
una burbuja inmobiliaria a los bancos en peligro. La crisis
se manifest por primera vez en las prdidas de todo el
mundo y las quiebras de empresas en el sector financiero. Su
punto culminante, la crisis fue el colapso del banco
estadounidense Lehman Brothers en septiembre de 2008, la
crisis financiera llev a varios estados a ayudar a las grandes
instituciones financieras (entre ellas, American International
Group , Fannie Mae , Freddie Mac , UBS y Commerzbank )
haciendo que los gobierno tomen enormes deudas - y las
inyecciones de capital para mantenerla con vida. Algunos
bancos fueron nacionalizados y ms tarde cerrados. La ya
elevada deuda pblica en muchos pases aument
considerablemente debido a la crisis, especialmente en los
Estados Unidos.

Tambien las tasas de descuento se mantuvieron bajas o las
redujeron a raz de prevenir una crisis crediticia para o
mitigar. Sin embargo, la crisis fue el episodio de los recortes
de produccin y las quiebras de empresas en la economa
real . Muchas empresas, como los fabricantes de
automviles, General Motors , se declar en quiebra y
despidi a los empleados.
En abril de 2009,el Fondo Monetario Internacional
(FMI),estimo las prdidas mundiales de valores como
consecuencia de la crisis en cuatro billones de dlares.
(IMF, 2011)
Despus de que los mercados financieros se haban calmado
un poco, fue en octubre del 2009 que la crisis de deuda
soberana en la zona euro se hizo visible cuando Grecia
revel sus verdaderos paquetes financieros y solicito ayuda
al FMI y la Unin Europea para evitar la insolvencia del
Estado. Los anlisis cientficos sugieren que el rescate
bancario, que fue financiado en algunos estados con grandes
cantidades de fondos de Estados, dejo subir la deuda
nacional tan fuerte e irregular que la crisis de deuda
soberana en Grecia se propago a otros estados de la zona
euro.
2 CAUSAS
Las causas de la crisis suprime son temas de controversia en
las ciencias, que por lo general diferentes causas de la
crisis son nombrados. El Congreso de los Estados Unidos
orden a la Comisin Investigadora de la Crisis Financiera
creada por un interrogatorio de las partes, la revisin de la
evidencia extensa de un informe sobre las causas. (FCIC,
2011) De acuerdo con la decisin de la mayora de este
comit de expertos fue principalmente la burbuja
inmobiliaria, alentada por la poltica de tipos de inters
bajos, la regulacin descuidada del sector bancario y la falta
de regulacin de los bancos sombra (Sistema Bancario en la
sombra), factores cruciales para la llegada y magnitud de la
crisis. Las agencias de calificacin son consideradas como la
marcha definitiva, que ha aumentado significativamente el
potencial de crisis. Entre los macro economistas son
discutidos la creciente desigualdad, la distribucin del
ingreso y los desequilibrios externos como causas
estructurales de la crisis.
2. 1 BURBUJ AS DE PRECI O EN EL MERCADO
I NMOBI LI ARI O DE EE. UU

Burbuja de precios en el mercado inmobiliario de EE.UU


De 1997 a 2006, hubo un gran aumento en el precio de la
vivienda a partir de 2007 a una fuerte disminucin de los
precios.(S&P/ Case- Shiller National Home Price Index)
El ndice Nacional de Precios Home Case-Shiller registr un
notable aumento de los precios de la propiedad entre finales
de 1990 y alcanzando un mximo en 2006. Esto condujo a
una burbuja inmobiliaria. Los agentes financieros pasaron
por alto la burbuja de los precios y fueron asumiendo
errneamente que los precios inmobiliarios no pueden caer
en un perodo ms largo. (Shiller, 2012) La tasa terica
estaba en los Estados Unidos antes de la burbuja
inmobiliaria, con un 65,7% (1997) es relativamente alta.
Mediante el aumento de los prstamos a las personas
menores de 35 aos, a las personas con ingresos inferiores a
la media y a los hispanos y los negros, la tasa nominal
aument a 2005 a 68,9%. (Robert, 2012) El aumento de los
precios de la propiedad aseguraron de que incluso las malas
inversiones no dieran lugar a mayores prdidas. Por lo tanto,
aument perdonar los prstamos cada vez ms arriesgados.
Despus de las reuniones durante los aos de ablandamiento
de las normas de crdito se lleva a cabo entonces por la
aparicin sbita de conocimiento de la situacin real, la
inversin del "momento Minsky" , segn la cual la liquidez
en el mercado termino y el refinanciamiento en muchos
casos era imposible. (BIS)
C. Reinhart. y K. Rogoff ven ciertos paralelismos con las
burbujas inmobiliarias en Espaa, el Reino Unido e Irlanda.
En su opinin, las burbujas de precios han sido la causa en
todos los casos, como consecuencia, no haba acumulacin
de deuda excesiva.
2. 2 EL AUMENTO DE LA DESIGALDAD EN
LOS INGRESOS


Como una de las causas macro-econmica es apoyada por
varios economistas, el aumento de la desigualdad de
ingresos en los EE.UU. se destac desde principios de
1980. El estancamiento de los ingresos de los ms bajos y
los grupos de ingresos medios los llev a financiar sus
gastos por una deuda cada vez mayor. El endeudamiento de
los grupos de menores ingresos fue de esta manera
promovida polticamente por la desregulacin de los
mercados de crdito y mediante el apoyo directo del
gobierno para prstamos de vivienda. La crisis de hipotecas
de alto riesgo fue de acuerdo con este punto de vista, el
resultado de un largo ha sido la inestabilidad
macroeconmica existente, causada por el aumento de la
desigualdad de los ingresos. El aumento del endeudamiento
de los hogares en los EE.UU. tuvo que ser financiado con
prstamos del extranjero
Fuera de los EE.UU., la desigualdad de ingresos tambin
aument fuertemente (por ejemplo, China, Alemania), pero
en este caso el sistema de crdito fue menos desarrollados o
ms regulado de manera que los grupos de ingresos ms
bajos de gasto no podan financiar la misma medida de los
prstamos como los hogares en los Estados Unidos. As, los
ahorros de los grupos de ingresos ms altos en estos pases
se han creado en el mercado internacional de capitales y
financiarse as entre otras cosas, el aumento de la deuda de
los hogares en los Estados Unidos.

2. 3 EXCESO DE AHORRO

En todo el mundo altos ahorros buscaron rentabilidades en
los mercados financieros y la llevaron a una (desde la
perspectiva actual) subestimacin de los riesgos ("saving
glut ahorro" o asociado con los prstamos exceso de ahorro
). (Government, 2009)

2. 4 MANI PULACI N DE LA MONEDA CHI NA

Las bajas tasas de inters no han conducido a una
devaluacin del dlar, debido a las "economas emergentes"
contra sus monedas se aprecien aflojando su poltica
monetaria intervino ( rgimen de Bretton Woods II ). , China
compr $ 460000 millones en 2007. Las reservas de divisas
de China y el Estado Industrial de Japn , que sigui una
estrategia similar, por lo que aument a por lo menos 1
billn de dlares. Dlar de EE.UU. Con el fin de promover
sus exportaciones, Japn tiene la tasa de inters clave para
los aos muy bajas, lo que mantiene el precio de la moneda
baja japons. inversores utilizan este para tomar prstamos
baratos en Japn y lo utilizan para comprar activos en otras
reas econmicas. (Carbaugh, 2013) Adems, los bancos
centrales invierten el dao causado por las reservas de
divisas intervencin cambiaria en bonos del gobierno
EE.UU.. As, esta intervencin en el mercado cambiario
tienen estmulo monetario por un conjunto el crecimiento
del crdito en todo el mundo. (Zigah, 2013)
En una opinin disidente vieron 3 de los 4 de los
republicanos nombrados peritos de la Comisin
Investigadora de la Crisis Financiera , la enorme demanda
de los chinos y los estados petroleros de acuerdo con los
bonos del gobierno de EE.UU, como una de las principales
razones de la crisis financiera. (CFA, 2010)
2. 5 PROMOCI N DE LA PROPI EDAD DE LA
VI VI ENDA POR PARTE DEL GOBI ERNO

De acuerdo con la opinin disidente de uno de los 4 de los
republicanos expertos designados por la Comisin
Investigadora de la Crisis Financiera son los cambios bajo el
presidente George HW Bush , Bill Clinton y George W.
Bush en la Ley de Reinversin en la Comunidad y las
invitaciones a Fannie Mae y Freddie Mac , ms prstamos a
prestar a las personas con ingresos inferiores a la media, han
sido una de las principales razones de la crisis financiera.
(Lehmann, 2011)
De acuerdo con la mayora de los expertos designados por
los requisitos polticos de Fannie Mae y Freddie Mac de
hecho no fueron han sido tiles. Sin embargo, estos no son
una causa importante de la crisis de hipotecas de alto riesgo,
como los prstamos subprime fueron predominantemente
de las instituciones financieras que no fueron objeto de las
instrucciones o orden del gobierno. Los bancos comerciales
financiados por el Estado, tales como Fannie Mae y Freddie
Macbb,tuvieron prstamos hipotecarios con un riesgo
significativamente menor de fracaso que los puntos
otorgados por prstamos hipotecarios de bancos
independientes (6,2% versus 28,3%). (Financial Crisis
Inquiry Commision, 2011) Tampoca la Ley de Reinversin
en la Comunidad no han hecho ninguna contribucin
significativa a la crisis financiera, ya que slo el 6% de los
prstamos de alto rendimientos fueron emitidos por las
instituciones financieras que estn sujetas a la regulacin de
la Ley de Reinversin en la Comunidad.
2. 6 PAPEL DE AGENCI AS DE CALI FI CACI N
CREDI TI CI A


De acuerdo con la mayora de los expertos de la Comisin
Investigadora de la Crisis Financiera, las agencias de
calificacin han hecho una contribucin significativa a la
crisis financiera. Sin la parte superior-la calificacin de los
prstamos de alto riesgo titulizados no se poda vender.
Joseph Stiglitz describe la transformacin de crdito con
calificacin F en productos de inversin con A-valorados
por los bancos en "complicidad" con las agencias de
calificacin como la alquimia medieval. E-mails de los
empleados de Standard & Poors , los cuales fueron
analizados por la Comisin Investigadora de la Crisis
Financiera sugieren que al menos algunos de los empleados
lo vio venir antes de la crisis: (Lussan, Jerome De Lavenere
Lussan) (Neate, 2011)
"Esperemos que todos seamos ricos y nos retiremos en el
momento en que estas cartas de casa caigan. : O) "
"Lets hope we are all wealthu and retired by the time this
house of cards falter
- E-mail un empleado de Standard & Poors (2006)
Kathleen Casey de la Securities and Exchange Commission
de los Estados Unidos declar en su discurso del 6.2.2009
de Regulacion de las agencias de calificacin de crdito con
el motivo de:
"Las grandes agencias de calificacin ayudaron a promover
el crecimiento espectacular de las finanzas estructuradas
durante la ltima dcada, y lucraron inmensamente mediante
la emisin de calificaciones que agradan a los bancos de
inversin. Que ordeno esta piscinas de valores, pero
traicionaron la confianza de los inversores que se llegaron a
creer que e la iversin de bonos estaban relativamente a
salvo. "
"Las principales agencias de calificacin contribuyeron en la
ltima dcada con el hecho de que el volumen de los
productos de inversin estructurados aument
dramticamente y se benefici enormemente que los bancos
de inversin con calificaciones satisfactorias para ayudar a
las piscinas de valores proporcionar. Sin embargo, no
defraudaron la confianza de los inversores, que estaban
convencidos de que los de grado de inversin de valores son
relativamente seguros ". (Casey, 2009)
2. 7 BANCOS SOMBRA
La crisis subprime ha destruido alrededor de $ 7 billones de
dlares en valores, menos que de la burbuja de las punto-
com que destruy ms de $ 8 billones. Sin embargo, la
crisis financiera del 2007ctuvo consecuencias mucho ms
graves que la crisis de las puntocom. (Robert M. Solow,
2012) De acuerdo con la mayora de los expertos de la
Comisin Investigadora de la Crisis Financiera, de Expertos
para la Evaluacin del desarrollo econmico general. y la
mayora de los economistas la debilidad estructural del
sistema financiero estadounidense aumento en gran medida
los efectos de la explosin de la burbuja de las viviendas.
Debido a las lagunas en la regulacin bancaria por ejemplo
podran los prstamos de alto riesgo en banca en la sombra
de transferencia y por lo tanto la supervisin bancaria ser
anuladas. Los prstamos de alto riesgo haban permanecido
en los balances bancarios, los bancos podran haber obtenido
mucho menos prstamos(subprime) debido a la obligacin
de depositar con equidad y habran tenido un incentivo
mayor para comprobar la solvencia del prestatario
estrictamente La transferencia de prstamos de alto riesgo
en los bancos de sombra, no tena que depositarse un
capital propio, que era posible un mayor efecto
multiplicador [32] A diferencia de los bancos regulares los
bancos sombra no fueron obligados a publicar cifras que
permitieron conclusiones acerca de sus posiciones de
riesgo. (Robert M. Solow, 2012) de sus exposiciones no
fueron supervisadas por la Superintendencia de Bancos, para
ellos no haba ningn seguro de depsito y el banco central
no se senta responsable por estas entidades no bancarias
prestamista de ltima instancia . Por lo tanto, se produjo en
los bancos en la sombra tras el estallido de la burbuja
inmobiliaria en una corrida bancaria y una contraccin del
crdito , como el sector bancario tradicional en la ltima
crisis econmica mundial haba experimentado en 1929.
(Krugman, 2009)
Historia y Consecuencias

Informacin general sobre la marcha de la crisis de la
vivienda EE.UU. y su impacto
Extensin de los crditos concedidos por los bancos a los
prestatarios con menos solvencia de crdito ("prstamos de
alto riesgo"). Comprobaciones de las solvencias se
desvanece. Los Bancos de Estados Unidos ofrecen a los
clientes tarjetas de crdito con tasas de inters bajas y bajas
condiciones o requerimientos.
Luego viene la fase de auge del mercado de bienes races en
EE.UU.. Compra de vivienda y el consumo de los
ciudadanos estadounidenses en una base de crdito. La
formacin de una espiral de precios de bienes races. El
riesgo crediticio de los bancos de EE.UU. se va cada vez
ms a terceros (incluyendo inversionistas extranjeros) se han
terciarizado en valores respaldados por hipotecas (MBS) y
las obligaciones hipotecarias garantizadas (CMO) .

Estallido de la burbuja inmobiliaria inducido por el crdito
en 2007. A Ciudadanos estadounidenses les es difcil de usar
o para pagar sus prstamos. Problemas de Pago en los
EE.UU. mercado hipotecario, especialmente en el segmento
suprime .
Prdidas y los cambios negativos en las calificaciones de
los bonos de titulizacin y ABCP( Asset Backed
Commercial Paper) .
La falta de liquidez de los ABCP y valores respaldados por
activos, as como el aumento de la aversin al riesgo de los
inversionistas contra con riesgo de crdito de instrumentos
de inversin.
\
El colapso del banco de inversin Lehman Brothers . Precio
cae en las bolsas de valores. Crisis de confianza en los
mercados interbancarios , los cuellos de botella de liquidez
del mercado monetario .
Los problemas de financiacin de los bancos y las grandes
prdidas de revalorizacin de instrumentos de inversin con
riesgo de crdito. Las quiebras entre otros, el Washington
Mutual y Kaupthing Bank .
Recesin con la prdida de empleos en las empresas; Las
insolvencias de empresas por la disminucin de los
prstamos a las inversiones de riesgo de crdito y porque de
desapalancamiento de los bancos.
El desempleo en Estados Unidos alcanz su nivel ms alto
desde la recopilacin de estadsticas en 1967.
\La FED otorgar dinero a tasas de inters muy bajas .
Informe bancos altos beneficios. De acuerdo con la crisis de
vivienda en EE.UU., luego se desarroll la Eurocrisis, una
crisis mltiple de la banca, crisis de la deuda econmica y
soberana.
La expansin del crdito a los prestatarios con poca
solvencia


Debido a la creciente demanda, los precios de los bienes
races y de su valor como garanta aumentaron. Los bancos
se aprovecharon de este desarrollo a los deudores de
prstamos adicionales para venderles. Tambin recibieron
crditos clientes pobres con poca solvencia crediticia. Con el
constante aumento de los precios inmobiliarios en el caso de
insolvencia , la propiedad puede ser vendida a un valor de
mercado ms alto. Los bancos estaban cubiertos de alza de
precios y el deudor crea que era capaz de vender su casa
con ganancias en caso de emergencia. Algunos bancos se
especializaron en prstamos SUBPRIME LOANS,prestamos
de alto riesgo (:crdito hipotecario de segundo clase).
El auge de los bienes inmuebles condujo a un resurgimiento
de la industria de la construccin y de la demanda de los
consumidores. En 2005 lleg a la inversin en vivienda en
los EE.UU. un mximo de seis por ciento de participacin
del producto interior bruto y sobrepujado por lo que la
primera vez el ao rcord fue 1960. En 1991, la proporcin
de 3, 5% alcanz un punto bajo. Despus del 2005 esta
proporci volvi a subir.
La expansin del crdito a los prestatarios con calificaciones
de crdito pobre tena dos razones principales:
Los prestamistas crean en cada vez ms los precios
inmobiliarios. Por lo tanto, era aparentemente irrelevante si
el prestatario podra afrontar los pagos. No podan era o la
forma en que el aumento del valor de la propiedad para la
concesin de un prstamo hipotecario adicional para usar, o
la propiedad en un beneficio de vender y pagar la hipoteca.
La mayora de los prstamos de alto riesgo se vendieron de
todos modos , el riesgo era para que el comprador, no el
acreedor original.
2.8 DI STRI BUCI N DE LOS PRSTAMOS DE ALTO
RI ESGO

Una importante contribucin a la extensin de la crisis hizo
que la propagacin de los prstamos subprime. A diferencia
de otras instituciones financieras, los bancos fueron objeto
de, al menos, las reglas de capital reglamentario. [39] Si los
bancos reservar los prstamos de alto riesgo, que tendran
que depositar una cierta parte de su patrimonio para este fin
(vase el ratio de core capital ). A continuacin, los bancos
podran haber sido perdonado mucho menos prstamos de
alto riesgo y habran tenido un incentivo mayor para
comprobar la solvencia del prestatario ms estricta. En
cambio, el actual 100% de las carteras de prstamos de alto
riesgo estaban utilizando las agencias de calificacin
mediante la estructuracin de ms del 90% en valor
aparentemente excelentes plantas transformadas. Al
estructurar los de tercera categora los prstamos
hipotecarios subprime EE.UU. reales a los bancos y
compaas de seguros y sus clientes podran extenderse
tanto en los EE.UU. como en el extranjero. [40]
2.9 LA TI TULARI ZACI N EN LOS ESTADOS UNI DOS
La titulizacin de los prstamos hipotecarios de Estados
Unidos: Una entidad de propsito especial (generalmente
una banca en la sombra) compr la casa matriz de una
cartera de prstamos de alto riesgo. El futuro de inters y los
pagos de capital del deudor hipotecario se estructuran como
inversiones en la forma de ( Deuda Garantizadas Obligacin
vendi CDO) en varios tramos. Los tramos estaban
estructurados de manera que todos los valores
predeterminados inicialmente se imputaron al tramo equity.
Debera haber ms all de esta falta de pago, el tramo
mezzanine ira vaca. El tramo senior se vera afectada por
las fallas slo si el tramo equidad y el tramo mezzanine
haban sufrido un fracaso total. Con el fin de vender los
CDOs, los vendedores eran estas bursatilizaciones de las
agencias de calificacin crediticia con respecto a su
evaluacin de crdito. El - casi siempre a cargo de los
bancos de titulizacin - agencias trabajaron en estrecha
colaboracin con ellos con el objetivo de lo que la
estructuracin de la titularizacin y por lo tanto los ms
grandes posibles tramos con una buena calificacin
crediticia para obtener (vase tambin la mejora del crdito).
Las agencias de calificacin utilizados para los datos de la
evaluacin de riesgos que se remonta tan slo unos aos,
cubriendo as slo el perodo extrema de buen tiempo en el
apogeo de la burbuja inmobiliaria. Basndose en estos datos,
una cartera de prstamos de alto riesgo dudoso se asign a
80% del tramo senior y calificacin calificacin AAA, con
el fin de titulizacin con un riesgo de fracasar. [39] [41]
Titularizacin segunda etapa: En un paso ms all de los
tramos de CDO inferiores (equidad y mezzanine tramos) se
incorporaron de nuevo en entidades de propsito especial y
estructurados como una segunda etapa de titulizacin CDO.
Una cartera con una calificacin ms baja podra as con
renovada utilizando las agencias de calificacin crediticia en
su mayora se metamorfosea en CDO con calificacin AAA
de primera clase. [42] [43]
2.10 UNA NUEVA ACTUACI N DE LOS BANCOS
EUROPEOS
Especialmente para los bancos europeos eran titulizaciones
segunda etapa de un medio de compartir en el negocio de
titulizacin embarazada comisin. Estos bancos no tienen un
buen acceso a los prstamos hipotecarios de primera. Por
eso atacaron en CDOs volver a empaquetar estos en
paquetes y wiederzuverbriefen en la segunda etapa. [44]
Para prudenciales normas de diversificacin y cubierto por
el patrimonio para hacer frente, eran los prstamos
hipotecarios (largo cuando est funcionando) usando la
estructura del conducto de transmisin perteneciente al
Banco SPE. Estos son los llamados bancos fantasmas
llamados porque hay una regulacin bancaria para ser objeto
de transacciones bancarias similares. Las entidades de
propsito financiado la compra mediante la emisin de papel
comercial a corto plazo. se adquieren a travs del papel
comercial fue capital de los inversores orientados a corto
plazo (por ejemplo, fondos del mercado monetario). Dado
que este trmino transformacin tena el potencial, al
vencimiento de la emisin no obtener conexin a la
refinanciacin, los bancos matrices tenan garantas en
forma de facilidades de liquidez para disponer que protege
al inversor de pagars al vencimiento de los valores frente a
las prdidas. Estas garantas se hacen generalmente de forma
continua, con un vencimiento de 364 das, ya que las normas
cautelares antes de la entrada en vigor de Basilea II
exigieron ningn capital a dichas obligaciones fuera de
balance con un vencimiento inferior a un ao. Por lo tanto,
se podra generar ingresos, tuvo que ser considerada
responsable y sin banca de capital requerido reguladora.
Tras el estallido de la burbuja inmobiliaria en el nmero de
julio / agosto de 2007, no haba nadie en papeles
comerciales voluntarias de bancos en la sombra para
comprar. La opcin de vender los prstamos hipotecarios
estructurados ya no era posible. Las entidades de propsito
especial tomaron la lnea de liquidez de sus bancos matrices
en la reivindicacin (vase, por ejemplo, IKB banco
industrial alemn , Sachsen LB ). Los bancos matrices
tuvieron que cancelar estos prstamos, debido a la falta de
solvencia de los bancos en la sombra. (Carbaugh, 2013)
2.11 PREDETERMI NADOS DE PRSTAMOS DE ALTO
RI ESGO
La desaceleracin econmica en los EE.UU. a partir de
alrededor de 2005, la disminucin de las tasas de
crecimiento en la productividad del trabajo en los EE.UU. y
en otros pases, en los EE.UU., especialmente en el sector de
la construccin, (Casey, 2009)y la consiguiente subida de la
tasa de inters preferencial EE.UU. hasta 5,25 % en junio de
2006 desat una reaccin en cadena. Los prestatarios de
bajos ingresos no pueden pagar los precios ms altos por sus
prstamos a tipo variable, y tuvo que vender su casa. Debido
a las ventas de bienes races en aumento, los precios
inmobiliarios se desplomaron (pico fue en julio de 2006 ) y
por la cada del valor de los bienes races, los bancos y los
inversores tienen cada vez ms los derechos de crdito sin
garanta. La insolvencia de los deudores les dio a los bancos
ya los inversores prdidas.
En la primavera de 2007 se haba llegado en los valores por
defecto de los Estados Unidos sobre los prstamos de alto
riesgo, el nivel ms alto en los ltimos aos. Algunos fondos
inmobiliarios que haban invertido en productos financieros
estructurados, la aceptacin de participaciones en fondos
continuaron, porque de lo contrario se habran topado con
dificultades financieras. En junio de 2007, inform Bear
Stearns clientes dos de sus fondos de cobertura con ese
depsito, a finales de 2006 , se midieron a $ 1500 millones,
ahora casi nada valan. Decenas de prestamistas
hipotecarios que acababa de especializarse en estos
prstamos, tenan la proteccin de bancarrota se aplican.
En general, la estimacin del Fondo Monetario Internacional
en octubre de 2008, el descenso en el valor de las hipotecas
subprime de $ 500 mil millones y las hipotecas de alto
riesgo en otros 80 mil millones de dlares. El Consejo
Cientfico Asesor del Ministerio Federal Alemn de
Economa y Tecnologa considera que esta suma en
comparacin con el tamao del mercado financiero mundial
no es muy grande. Adems, la prdida de valor de los ttulos
respaldados por hipotecas de $ 500,000,000,000 se, la
estimacin del FMI de octubre de 2008, fue
significativamente mayor que en realidad espera que las
fallas en las hipotecas subyacentes. Por tanto, la disminucin
de precio elevado en valores respaldados por hipotecas haba
llegado, que los compradores de la precaucin y en los
precios ms bajos, ya no queran comprar estos ttulos. En
esta precaucin fue la complejidad y el carcter de estos
valores, as como en el hecho de que muchos documentos
sobre el contador se negociaron, por lo que una formacin
de precios de mercado y por lo tanto una evaluacin de los
trabajos fue en absoluto difcil. (Financial Crisis Inquiry
Commision, 2011)
3 IMPACTO EN LOS MERCADOS
FINANCIEROS
3. 1 CRI SI S BANCARI A
La prdida de valor de los prstamos de alto riesgo o de las
estructuras de titulizacin fue directamente a los balances de
los bancos y la reduccin de capital de los bancos. Con el fin
de cumplir con los requisitos reglamentarios con respecto a
las reservas de capital o incluso para mantener la relacin de
capital a cobrar estables, los bancos se vieron obligados a
adquirir u otros activos para vender lo que sus precios
bajaron, ya sea nuevo capital. Este desapalancamiento - los
bancos han tenido que rechazar a un mltiplo de activos a
cobrar volumen fabricar la vieja relacin entre el patrimonio
de nuevo en la prdida de valor de los reclamos - condujo a
la "implosin del sistema financiero . desde agosto de 2007 "
Entre los inversores no slo estn dispuestos a correr riesgos
los fondos de cobertura, sino que tambin estaban
representados los fondos de inversin ms conservadores.
Sin embargo, ya en particular, se haba invertido mucho en
los tramos de mayor riesgo de los fondos de cobertura de
valores, la incidencia de estas prdidas, lo que llev a la
clausura y la liquidacin de los fondos de cobertura. Sin
embargo, los bancos de inversin se vieron afectados. El
cierre de los fondos de cobertura y de las prdidas en los
bancos de inversin llev a una disminucin en el apetito de
riesgo de los inversores. Esto finalmente decidi en poco
tiempo cantidades considerables del mercado de capitales o
de hablar con las nuevas inversiones de nuevo en activos de
riesgo.
El apetito por el riesgo decreciente de los inversores llev la
refinanciacin de los bancos fundados por los vehculos
especiales a un punto muerto. El detonante de la crisis fue
que a partir de julio de 2007, los titulares de los pagars de
empresa ya no estaban dispuestos a comprar de nuevo
despus de la fecha de vencimiento. Los prstamos a corto
plazo no se renovaron. Por lo tanto, las entidades de
propsito se vieron presionados. Sin embargo, ya no podan
vender los valores estructurados, ya que tambin se encontr
ningn comprador. Por lo tanto, las entidades de propsito
ahora recurrieron a los compromisos de prstamo de los
bancos. En la divisin temporal de la SVR comenz la
"Fase I" de la crisis financiera. (Krugman, 2009)
3. 2 CRI SI S DE CONFI ANZA EN EL MERCADO
I NTERBANCARI O


El recurso a la facilidad de depsito del Deutsche
Bundesbank
Debido a la complejidad del sistema bancario en la sombra
(el cambio de los fondos de titulizacin, venta de
titulizaciones sujetas a un acuerdo de recompra, etc) podra
evaluar inicialmente a nadie toda la extensin de la crisis y
la solvencia de los bancos restantes. Esto contribuy a la
crisis de confianza entre los bancos, lo que se reflej en el
mercado de dinero por un aumento de los tipos del mercado
monetario. El 9 de agosto de 2007 - el da de hoy es
considerado el inicio de la crisis financiera actual [62] - el
aumento de las primas de los prstamos interbancarios en
comparacin con la tasa de poltica del banco central en todo
el mundo, especialmente en los EE.UU., a pasos
agigantados. Con la quiebra de Lehman Brothers el 15 de
septiembre de 2008, despus de un rescate del gobierno
haba fracasado, el mercado interbancario lleg a su fin en
todo el mundo. el exceso de liquidez a corto plazo ya no se
aplica en otros bancos, pero en virtud de la facilidad de
depsito en los bancos centrales.
En la divisin temporal de la SVR comenz la "Fase II" de
la crisis financiera. (Shiller, 2012)

3. 3 AUMENTO DE LAS PRI MAS DE RI ESGO DE LOS
BONOS PBLI COS



Artculo principal: Crisis del euro y el Mecanismo
Europeo de Estabilidad
En el transcurso de la crisis, la deuda pblica en muchos
pases sigui aumentando, por ejemplo, debido a las
medidas para estabilizar los bancos y los paquetes de
estmulo ("Fase III" ). Las primas de riesgo de varios pases
europeos contra los bonos alemanes subieron. Varios pases
de la zona euro podran su solvencia a travs de prstamos
de asistencia internacional mantenida (crisis del euro). En el
marco del Mecanismo Europeo de Estabilidad, se decidi un
paquete de prstamo comn de la UE, los pases del euro y
el FMI, con la suma total de 750 millones de euros. El
Banco Central Europeo tambin ha anunciado que, en una
compra de bonos del gobierno de emergencia de los pases
de la zona del euro. (FCIC, 2011)
3. 4 I MPACTO EN LA ECONOM A REAL


El FMI estima que en abril de 2009, las prdidas totales a
4100 mil millones dlares (unos 3000000000000). De
stas, las prdidas en los papeles "txicos" de los Estados
Unidos en alrededor de $ 2700 mil millones, las prdidas de
los peridicos europeos se estiman en alrededor de $
1200000000000, papeles japoneses, con 150 millones de
dlares. (BIS)
En agosto de 2009, el FMI elev sus estimaciones de costos
de $ 11.9 billn, lo que representa un aumento de casi tres
veces. Un estudio realizado por el Banco Alemn de
Investigacin estim la reduccin inducida por la crisis en el
PIB mundial de ms de cuatro billones de dlares.
Durante el ao 2008, la crisis financiera ha tenido cada vez
un impacto en la economa real. Efectos dieron la vuelta al
mundo, por primera vez en los EE.UU., a continuacin, en
Europa Occidental y Japn, y desde el otoo de 2008. Como
resultado, los precios de las acciones registradas en todo el
mundo a partir de octubre de 2008 despus de una cada
inicial provocada por la crisis financiera, un segundo fuerte
cada por temor a repercusiones en la economa real.
Tambin en los mercados de materias primas se llevaron a
cabo, sobre todo desde el inicio del cuarto trimestre de 2008
a las fuertes cadas de los precios. La mayora de los
fabricantes de automviles en los pases industrializados
tienen a finales de octubre / principios de noviembre
anunci recortes de produccin significativos con el fin de
responder a una cada en las ventas en las decenas de
magnitud. De acuerdo con las conclusiones de la Oficina
Federal de Estadstica de Alemania fue despus de dos
trimestres de crecimiento negativo en comparacin con los
correspondientes trimestres del ao anterior, entre octubre
de 2008 y el segundo trimestre de 2009 en una recesin. De
acuerdo con las estadsticas de Eurostat, la produccin
industrial se dirigi a la zona euro desde su pico en la
primavera de 2008 hasta la primavera de 2009 en ms de un
20% de reembolso. El declive de la produccin industrial es
comparable con la del primer ao de la crisis econmica
mundial en 1930 en Alemania y los EE.UU..
La crisis financiera ha tenido un impacto significativo en la
capacidad de prediccin de las empresas. Debido a la
imprevisibilidad de los mercados, muchas sociedades
cotizadas tenan dificultades para formular la necesaria para
su informe anual de gestin de acuerdo con 289 HGB
previsiones para el prximo ao fiscal. Las empresas tenan
que caminar por la cuerda floja lograr aqu. Por un lado un
pronstico tuvo que ser hecho para informar a los inversores
de acuerdo con los reglamentos, por otro lado, los objetivos
cuantitativos son difciles de cuantificar. La tendencia fue de
este modo las previsiones que se basan en diferentes
escenarios y eran principalmente de carcter cualitativo.
(CFA, 2010) Las empresas que siguen los datos
cuantitativos se comunicaban en sus pronsticos, fue
concedida por el mercado de capitales, la indicacin de luces
mayores de hasta un 20%.
3.5 CRI SI S DE HAMBRE
Se cree por los investigadores de que la crisis de precios de
alimentos 2007-2008 se asocia con la crisis financiera
global. Adems independiente de los factores de crisis
econmicas, entre otros, el reforzado a raz de la crisis
financiera trajo el cambio a la especulacin de los alimentos
bsicos en relacin con la crisis del hambre. La crisis se
debi principalmente a la especulacin en Welthungerhilfe
alimentos y de Oxfam, as como expertos de la UNCTAD
y el Banco Mundial cree. Este punto de vista fue, sin
embargo, rechaz en parte.
Segn la FAO sostiene 2009, desde el estallido de la crisis,
el nmero de personas que padecen hambre ha aumentado
en 100 millones de personas (un total de 1000 millones).
Esto se justifica por la crisis econmica en general y los
altos precios de los alimentos en particular. (Carbaugh,
2013)
Evaluacin de la duracin y el alcance de la crisis [Editar]


3. 6 LA GRAVEDAD DE LA CRI SI S EN EL PER ODO
2007- 2008

EL MAPA DEL MUNDO MUESTRA EL
CRECIMIENTO ECONMICO EN 2009. LOS
PASES DE LA RECESIN SON DE COLOR
MARRN.
El 9 de diciembre de 2008, el Banco Mundial recort su
pronstico para el crecimiento econmico mundial en 2009.
Esperado slo un crecimiento global del 0,9 por ciento, en
comparacin con 2.5 por ciento en 2008. El 11 de junio
2009 se la baj previsin de nuevo, previamente -1,75% a -
3%. (Casey, 2009) El pronstico econmico ms reciente
queda por tanto ms negativos que los de la organizacin
hermana del FMI: Esperamos que la peor crisis desde la
Gran Depresin de la dcada de 1930. Adems de una
disminucin en el volumen del comercio mundial,
especialmente las oportunidades de exportacin para los
pases en desarrollo a los pases ms ricos se vieron
afectados. La Comisin Europea acaba descubierto despus
de una publicada el pronstico de 3 noviembre de 2008 para
2009 en los pases de la zona euro con un muy bajo
crecimiento econmico del 0,1%. El 19 de enero 2009 se
increment su pronstico de -1,8% para los pases de la UE.
El FMI espera que en su pronstico desde principios de
noviembre de 2008 para 2009, la primera recesin global
desde la Segunda Guerra Mundial. El 23 de abril de 2009 el
proyecto public su pronstico de mediano plazo hasta el
ao 2013. Por consiguiente, estos institutos prevn para
2009 un descenso del PIB del 6% y para 2010 en un 0,5% y
en 2013, el PIB es de aproximadamente han alcanzado el
nivel de 2008.
A nivel nacional, muchos gobiernos han puesto 2008/2009
los programas de estmulo econmico en los ltimos aos.
Generales que figuran con principios de 2009, el sector de
activacin del sistema monetario indicadores ms positivos,
desde julio, tambin muestran los "motores econmicos" de
la economa real (en particular, la industria automotriz y de
la construccin en Europa) signos de relajacin, que es - lo
peor ha pasado la crisis econmica - al menos una primera.
Pero los problemas en los pases industrializados se
desplazan a una en el terciario (servicios) y sector cuar
(acerca de la industria del turismo), por otro lado, la
desaceleracin afecta demorado slo a partir de la primavera
en el nmero de empleados y de las caractersticas del
consumo, en general, a partir de (alrededor de la Navidad de
2008, cuando la crisis bancaria ya fue efectiva en toda su
extensin, los datos de consumo seguan mostrando niveles
rcord, y la temporada turstica-Invierno 2008/2009 todava
se considera muy positivo). La Reserva Federal de EE.UU.
espera que por la crisis financiera, con una tasa de
desempleo hasta el 9,6% para finales de 2009 en los EE.UU.
, en la UE se alcanz en julio con 9,5% de desempleo, el
nivel ms alto en diez aos. buscaron a finales de 2011, la
Reserva Federal en sus clculos a partir de mayo 2009 Tasa
de desempleo de hasta el 8,5% por adelantado. El aumento
del desempleo empeor en los EE.UU., el impacto de la
crisis. La tasa de ahorro de los estadounidenses aument, la
propensin a caer. En agosto de 2009, el ndice de clima de
consumo en la Universidad de Michigan, que ya se haba
levantado en la primavera de 2009 volvi a caer. a finales
de agosto dio la OCDE - aunque slo sea como un "informe
provisional" para el informe semestral mejor informada - el
crecimiento econmico negativo para el G-7 con un 3,7%
(en lugar del 4,1% en julio) para la zona del euro 3, 9% (en
lugar del 4,8% - el BCE dieron el mismo 4,1% en lugar del
4,6% anterior), para los EE.UU. sin cambios el 2,8%.
Mientras tanto (enero de 2010) parece disminuir la crisis
financiera, pero ms lento de lo previsto por muchos. El 21
de enero de 2010, el economista jefe del Banco Mundial
pronostica en un "Pronstico Econmico Mundial para
2010", que en el producto nacional bruto de los pases
industrializados se levantar de nuevo en 2010 en un 1,8%
(2011: 2,3% a; fue el ao pasado se neg a -3,3%).
4 LAS CONTRAMEDIDAS
INTERNACIONALES
4. 1 COORDI NACI N DE BANCOS CENTRALES


Principales tipos de inters del BCE (rojo) y el Sistema de la
Reserva Federal de los EE.UU. (azul)
Desde diciembre de 2007, el Banco Central Europeo (BCE),
en consulta con los bancos de la Reserva Federal de EE.UU.
dlares disponibles y se lo lleva en valores denominados en
euros como garanta con el fin de aliviar la situacin en el
mercado monetario. El BCE hasta ahora asume el riesgo
cambiario de los bancos privados.
El 11 de diciembre de 2007, la Reserva Federal de EE.UU.
redujo por tercera vez desde septiembre de 2007, la tasa de
inters preferencial. En una accin concertada anunciada el
12 de diciembre de 2007, cinco bancos centrales nuevas
medidas para contrarrestar el "aumento de la presin sobre
los mercados de financiacin a corto plazo." Entre otras
cosas, la Reserva Federal prest en un trueque (intercambio)
del Banco Central Europeo (BCE) 20000000000 EE.UU.
dlares y el Banco Nacional Suizo $ 4000 millones para
hacer frente a la escasez de dlares en Europa. Segn la
prensa alemana FA ha dado a conocer que el mpetu para
este Dollar Rent desde la Fed al BCE por la Fed sali de los
registros ya publicados en las reuniones del Comit Federal
de Mercado Abierto de la Reserva Federal.
El 18 de septiembre de 2008, los bancos centrales de todo el
mundo en el concierto de ms de 180 mil millones dlares
ofrecidos para aliviar las tensiones en el mercado monetario.
Con el Banco Central Europeo, los bancos fueron capaces el
jueves 18 de octubre de 2008, tiene capacidad para 40 mil
millones dlares por un da, aadido una licitacin Euro-
rpido con un volumen abierto a la izquierda. El Banco de
Japn por primera vez ofrece dlares. (Krugman, 2009)
Desde octubre de 2008, se hundi en una accin concertada,
siete de los principales bancos centrales, incluyendo la
Reserva Federal (Fed), el Banco Central Europeo (BCE),
[96], el Banco de Inglaterra (BoE) y el Banco Nacional
Suizo (SNB ), Las tasas de inters mundiales. Desde
entonces lleva a cabo ms recortes de tasas de inters que se
han sealado en parte las tasas de inters a uno en dcadas
alcanzado niveles bajos a niveles histricamente bajos.
El 6 de abril de 2009, el BCE, la Fed lnea swap por valor de
$ 80 mil millones en Euros prepar el banco central
britnico concedi 60 mil millones, el banco central de
Suiza ofrece 40 mil millones de francos, y el Banco de
Japn 10 billones. Yen disponibles. Los bancos
estadounidenses pueden confiar en el futuro a medida que la
Reserva Federal de los prstamos en moneda extranjera. La
medida de los bancos centrales se complementan la accin
del 18 de septiembre de 2008 en la direccin inversa. En ese
momento, las lneas de swaps de la Fed a los bancos
centrales extranjeros se haban concedido un total de 300
millones de dlares. (Carbaugh, 2013)
El 30 de noviembre de 2011, el Banco Central Europeo, la
Reserva Federal de EE.UU., los bancos centrales de Canad,
Japn, Reino Unido y el Banco Nacional de Suiza tienen los
mercados financieros globales hacen ms dinero disponible
para protegerse de la crisis de la deuda y para apoyar a la
economa real. Los bancos centrales coincidieron en el costo
de los swaps en dlares existentes de 05 de diciembre 2011
redujo en 50 puntos bsicos. Tambin acordaron swaps con
el fin de, en cualquier momento para proporcionar la
moneda requerida de los bancos pueden. Los bancos
centrales como garanta a los bancos comerciales, que son
dinero en efectivo en otras monedas. Al mismo tiempo, el
banco central de China afloj su poltica monetaria. 10 2013
anunci el Banco Central Europeo (BCE), la Reserva
Federal de EE.UU., el Banco de Japn, el Banco de
Inglaterra, el Banco de Canad y el Banco Nacional de
Suiza, preservar permanentemente el contrato de permuta
financiera de diciembre de 2007. (BIS)
4.2 LOS PROGRAMAS ECONMI COS
En muchos pases, extensas leyes de estmulo econmico y
la estabilizacin de los mercados financieros han puesto en
marcha en el marco de la crisis financiera. Hay en los
EE.UU., la Ley de Estmulo Econmico de 2008 (ESA
alcance de $ 150 mil millones), la Ley de Estabilizacin
Econmica de Emergencia de 2008 (EESA circunferencia
de $ 700,000,000,000) y la Ley de 2009 de Recuperacin y
Reinversin (circunferencia de la ARRA $
787,000,000,000). En Alemania, la Ley de Estabilizacin
del Mercado Financiero (circunferencia de FMStG: 400
millones de euros), el paquete de medidas de "seguridad en
el empleo mediante la mejora del crecimiento"
(circunferencia del paquete de estmulo econmico, I: 50
millones de euros) y el Plan de Recuperacin Econmica
"Determinado en crisis, fuerte para la recuperacin que
viene" (circunferencia el paquete de estmulo econmico II:
14 mil millones). En particular, las oportunidades que se
extendieron a jornada reducida para estabilizar el empleo.
En Austria, los paquetes de estmulo I y II y la reforma
fiscal introducida en 2009 (un total de casi 12 mil
millones). (Financial Crisis Inquiry Commision, 2011)
En todo el mundo segn un estudio realizado por el Banco
Alemn de Investigacin del total, distribuidos en varios
aos el volumen de los programas de estmulo de unos 2000
millones de dlares. Sin los programas, de acuerdo con DB
Research, la cada del producto interno bruto habra sido
considerablemente ms fuerte. La reduccin del PIB
inducido por la crisis pone el estudio de los "4.000 millones"
de dlares. Por ltimo, el sector bancario slo puede
restaurarse lentamente. (Carbaugh, 2013)
4.3 MEDI DAS PARA ESTABI LI ZAR EL SI STEMA
BANCARI O
En el contexto de la crisis no nacionalizadas se encontraban
en los EE.UU. y Europa (temporal) realiz y present a los
llamados conceptos bancarios malos (bancos de
liquidacin). En Alemania, la posibilidad ha sido creada con
la Ley de Fort Desarrollo de estabilizacin de los mercados
financieros en 2009, descentralizado establecido para las
entidades de crdito individuales un mal banco. Esto es para
dar cabida a los valores estructurados con problemas o
tambin se encargan de todas las empresas con prdidas en
la necesidad de los bancos de reurbanizacin. Las medidas
de apoyo a favor de las entidades financieras aumentaron la
deuda pblica bruta para 2008 y 2009 por un total de 98
millones de euros. Ya que es principalmente el prstamo se
va a comparar con los derechos de cobro correspondientes
de las instituciones financieras.
Desde octubre de 2008, los bonos bancarios mundo depende
cada vez ms de las garantas del gobierno. En octubre de
2009, el volumen de la deuda bancaria garantizada por el
Estado ha llegado a cerca de 800 millones de dlares. Ms
de 450 millones de dlares USA que representa para Europa

Occidental, el resto en gran parte a los Estados Unidos.
Con el fin de estabilizar el sistema bancario de la zona euro,
el Banco Central Europeo puso un programa de compra de
bonos hipotecarios en el "programa de adquisiciones de
bonos garantizados" CBPP, Ingls abreviado, y adquiri as
que hasta junio de 2010 ttulos de valor de 60 millones de
euros. Despus de Joaqun Almunia, Vicepresidente de la
Comisin Europea, los bancos eran de octubre 2008-marzo
2010 de las ayudas estatales en el contexto de unos 4
billones de dlares. Euro aprobado, las tres cuartas partes en
forma de garantas estatales. Los bancos tomaron por los
avales estatales en realidad 994 mil millones para
completar.
Segn Bundesbank alemn tuvo en Alemania la deuda bruta
de las administraciones (gobierno y fondos de seguridad
social, incluidos los presupuestos adicionales atribuibles), de
acuerdo con clculos preliminares, el final de 2010, en la
delimitacin del Tratado de Maastricht al 83,2% del PIB
(casi 10 puntos porcentuales). Es amplias medidas para
estabilizar los mercados financieros por un monto de 241
mil millones reflejara que destacaba sobre todo en relacin
con el Hypo Real Estate y WestLB. Desde 2008, la deuda
pblica ha aumentado en 335 mil millones en el curso de
este financieros medidas de apoyo al mercado, lo que
correspondera a un 13,4% del producto interno bruto. En la
medida en que el sujeto activo se podra utilizar en el futuro,
la deuda se reducira de nuevo.
Despus de los gobiernos de la Unin Europea Joaqun
Almunia implementadas entre 2008 y 2010
1600000000000 uno (13% del PIB) con el fin de salvar a sus
bancos. Las tres cuartas partes o casi 1,2 billn de ayudas
se utilizaron para la garanta o apoyo a la liquidez, los
restantes 400 mil millones para asistencia de capital y la
depreciacin necesaria.
Un estudio realizado por Beatrice Weder di Mauro y
Kenichi Ueda se encuentra entre otros a la conclusin de que
el valor de las garantas gubernamentales implcitas para los
bancos ha aumentado a raz de la crisis financiera y
bancaria, que conduce a las facilidades financieras para los
bancos.
En el perodo de 2008 a 2011, los pases de la Unin
Europea apoyaron el sector bancario con 1,6 billn.
Tambin se ha adoptado a nivel nacional, sobre todo en
Francia, y en el mbito europeo, una serie de nuevas
regulaciones. La Unin Europea unific y se intensific
diversos aspectos de la ley de bancos. En particular, ello
incluye la obligacin de las instituciones financieras para
desarrollar con antelacin en caso de quiebra, liquidacin
previsto, as como los poderes de intervencin temprana y el
derecho de los reguladores, el administrador especial para
los bancos a la orden. Los crticos, los eurodiputados sobre
todo independientes y verdes, sin embargo, critican las
medidas son insuficientes, el comportamiento de los partidos
conservadores y socialistas dominantes Europa como
favorables a la industria, as como la falta de regulacin en
reas clave como el sistema bancario en la sombra
financiero.

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Asistida-Por-USA/18071