Anlise Econmica de Projetos

(ENG-516) (ENG-516)
maio de 2013
Ana Ceclia
Anlise de Sensibilidade em Projetos
ANLISE DE SENSIBILIDADE
O E.V.T.E. de um projeto realizado em um estgio preliminar:
As Informaes disponveis so ainda bastante precrias e de
baixa confiabilidade;
Imprecises nas Informaes disponveis so da ordem de 20 a
30%;
As Informaes serviro de base para o clculo dos diversos
ndices de Avaliao Econmica.
ANLISE DE SENSIBILIDADE
Tem por finalidade auxiliar a tomada de deciso, ao se
examinarem eventuais alteraes de valores de um determinado
ndice Econmico, tais como:
Valor Presente Lquido (VPL);
Tempo de Retorno (TR);
Taxa Interna de Retorno (TIR); Taxa Interna de Retorno (TIR);
Valor Anual Lquido (VAL) ou VP;
Valor Futuro Lquido (VFL);
ndice de Lucratividade (IL);
Ou de outro parmetro qualquer, representativo de um Fluxo de
Caixa.
Estuda-se, portanto, o efeito que a variao de um dado de
entrada, dentro de uma determinada faixa porcentual, pode
ocasionar nos resultados.
ANLISE DE SENSIBILIDADE
Quando uma pequena variao do valor de um parmetro
qualquer produz uma grande alterao no valor representativo do
respectivo Fluxo de Caixa, diz-se que o projeto MUITO
SENSVEL a este parmetro.
Quando, no entanto, a alterao resultante no Fluxo de Caixa
de pequeno valor relativo, diz-se que o projeto POUCO
SENSVEL OU INSENSVEL variao do parmetro
considerado.
ANLISE DE SENSIBILIDADE
AANLISE DE SENSIBILIDADE visa responder a questo?
O que acontecer alternativa em questo se variar um
determinado parmetro no Fluxo de Caixa?
ANLISE DE SENSIBILIDADE
Imaginemos um projeto cuja estimativa de investimento tenha a
preciso estimada em 20% do valor calculado do Investimento
Base (IB).
A Receita do projeto, por outro lado, em funo da metodologia
utilizada, apresenta uma impreciso de 30%.
Vamos admitir que o ndice Econmico adotado para estudo de Vamos admitir que o ndice Econmico adotado para estudo de
Sensibilidade seja a Taxa Interna de Retorno (TRI).
Analisar a Sensibilidade da TRI s variaes do Investimento
Base e da Receita Bsica, observando as faixas percentuais relativas
s imprecises dos mtodos utilizados.
Considerar que a Taxa Mnima de Atratividade da Empresa
(TMA) seja igual a 15% a.a.
ANLISE DE SENSIBILIDADE
ANLISE DE SENSIBILIDADE
ANLISE DE SENSIBILIDADE
ANLISE DE SENSIBILIDADE
Concluses:
1) As condies MAIS PESSIMISTAS (A) e MAIS OTIMISTAS
(B) so:
A(MP): (IB + 20% e RB - 30%) - TRI = 4%
B(MO): (IB - 20% e RB + 30%) - TRI = 35%
2. A regio hachurada da tabela que concentra todas as TRIs
inferiores Taxa Mnima de Atratividade (TMA = 15%) da inferiores Taxa Mnima de Atratividade (TMA = 15%) da
Empresa, a chamada Zona de Rejeio do Projeto.
3. Conforme o sentido de variao dos parmetros, nosso ndice
(TRI) variar de 4% a 35%.
4. Constatamos que a Sensibilidade da TRI maior para variaes
da Receita (28/7) do que para as variaes do Investimento (14/25).
ANLISE DE SENSIBILIDADE
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ANLISE DE SENSIBILIDADE
ANLISE DE SENSIBILIDADE
ANLISE DE SENSIBILIDADE
ANLISE DE SENSIBILIDADE
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ANLISE DE SENSIBILIDADE
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CONCLUSES
EXERCCIOS
Escolha 3 dos exerccios anteriores e proponha Anlises de
Sensibilidade para pelo menos 2 parmetros. Faa as
concluses pertinentes a Anlise de Sensibilidade.
REFERNCIAS BIBLIOGRFICAS
BIBLIOGRAFIA PRINCIPAL:
HIRSCHFELD, H., ENGENHARIAECONOMICA6 Ed. Editora Atlas, 1998.
PETER, M.S. AND TIMMERHAUS, K.D., PLANT DESIGN AND ECONOMIC
FOR CHEMICAL ENGINEERS 5 th Ed. McGraw-Hill, 2002.
TORRES, O. F. F.. Fundamentos da Engenharia Econmica e da Anlise
Econmica de Projetos. 1 Ed., Thomson Learning, 2006.
BIBLIOGRAFIA COMPLEMENTAR:
COULSON, J. M. e RICHARDSON, J. F. Tecnologia qumica: volume VI Uma
introduo ao projeto em tecnologia qumica. Fundao CalousteGulbenkian, Lisboa, 1989.
MAHER, M. Contabilidade de custos: criando valor para a administrao. 1 Ed., 2
reimpresso, Atlas, 2001.
MEREDITH, J. R. Administrao de Projetos - Uma Abordagem Gerencial, 4ed., Editora
LTC, 2003.
Notas de aula do professor Silvio Guimares.