El Instituto Peruano de Economa (IPE) es una asociacin civil de derecho privado y sin

fines de lucro, cuyo objetivo es realizar estudios destinados a promover el desarrollo

equilibrado y sostenido de la economa de mercado.
Los Estudios del IPE tienen por finalidad divulgar los trabajos realizados por profesionales
de esta institucin o encargados por ella a terceros, con el objetivo de aportar al debate de
tpicos econmicos relevantes y presentar nuevos enfoques en el anlisis de los mismos.
La difusin de los Estudios slo intenta facilitar el intercambio de ideas y dar a conocer
investigaciones, con carcter preliminar, para su discusin y comentarios.
La publicacin de los Estudios no est sujeta a la aprobacin previa de los miembros del
Directorio del IPE. Tanto el contenido de los estudios como tambin los anlisis y
conclusiones que se desprenden de ellos, son de exclusiva responsabilidad de su(s)
autor(es) y no reflejan necesariamente la opinin del Instituto ni de los miembros de su
Directorio.

ndice Compuesto de Actividad Econmica - ICAE Arequipa
Febrero del 2014
Instituto Peruano de Economa

Responsable:
- Econ. Andrs Gatty.

Colaboradores:
- Vctor Fuentes.
- Piero Ortiz.
- Rodrigo Eyzaguirre.

Se agradece los comentarios de:
- Dr. Miguel Palomino
Gerente del Instituto Peruano de Economa.
- Econ. Jorge Zuiga
Jefe de Departamento de Estudios Econmicos del BCRP-Sucursal Arequipa.

Instituto Peruano de Economa 2014
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ICAE-Arequipa
Febrero-2014 1

ndice Compuesto de Actividad Econmica (ICAE) - Arequipa

Introduccin
El departamento de Arequipa, como todos las dems departamentos en el Per,
cuenta solo con informacin anual de su Valor Agregado Bruto (VAB) como
medida de su actividad econmica. Esta informacin, adems, se publica con un
rezago significativo de unos 10 meses. El Instituto Peruano de Economa (IPE)
viene desarrollando indicadores compuestos de la actividad econmica (ICAE) que
provean informacin ms frecuente y con menor rezago respecto al estado de las
economas regionales en el corto plazo (mensual y trimestral). Esto permite
identificar etapas recesivas o expansivas dentro del ciclo econmico regional. Para
la construccin del ICAE se seleccionan series de datos de acuerdo a dos
criterios, (i) econmico: cun importante y representativa es la serie en el
contexto de la actividad econmica de la regin, y (ii) estadstico: que
composicin de series hace que el indicador anualizado tenga un mejor ajuste
con respecto a los resultados del VAB regional publicado por el Instituto Nacional
de Estadstica e Informtica (INEI).
ICAE - Arequipa
Segn el ICAE, en el tercer trimestre del 2013, la actividad econmica en
Arequipa tuvo un fuerte crecimiento de 13% comparado con el mismo trimestre
del ao anterior. Dicho avance fue mayor al tambin fuerte crecimiento de 10.7%
y 12.6% registrado en los dos primeros trimestres del mismo ao (Ver cuadro 1).
El dinamismo presentado en el tercer trimestre se explica principalmente por el
avance de los despachos de cemento, que crecieron 46.7%, y en menor medida
por el avance del valor bruto de la produccin (VBP) agrcola y del ndice de
empleo, que crecieron 7.8% y 3.6%, respectivamente. El dinamismo del tercer
trimestre se vio aminorado por la cada en el ndice de produccin manufacturera
(-2.5%) y la pequea recuperacin de las exportaciones mineras (0.6%).
En el acumulado a setiembre 2013, el ICAE-Arequipa present un incremento de
12.4% respecto al mismo periodo del ao 2012. En tanto, el ICAE promedio doce
meses (octubre:12 setiembre:13) present un crecimiento de 10.9% respecto al
promedio doce meses del periodo anterior (octubre:11 setiembre:12). Este
resultado pone al ICAE creciendo por encima de su tasa promedio 2000-2013
(7.2%) (ver grfico 2).
Para el 2013 se estima que el ICAE cerrar con un crecimiento del orden de
11.0% (ver grfico 1), considerando que, pese al elevado crecimiento interanual
ICAE-Arequipa
Febrero-2014 2

registrado, las cifras secuenciales desestacionalizadas (ver grfico 3) indican
cierta desaceleracin del fuerte crecimiento.
Cuadro 1: ICAE-Arequipa, variaciones del ICAE y VAB
Ao
ICAE
Arequipa*
Var (%)
ICAE
Var (%)
VAB
2004 107.3 5.3 5.4
2005 116.8 8.9 6.8
2006 128.9 10.3 6.1
2007 153.9 19.4 15.6
2008 168.2 9.3 8.7
2009 170.6 1.4 0.4
2010 185.2 8.6 7.9
2011 195.2 5.4 4.8
2012 211.3 8.3 8.7
2013**
I-T 218.4 10.7
II-T 242.5 12.6
III-T 241.5 13.0
*/ El ICAE tiene base simple 2000=100. La metodologa del
ICAE sigue el procedimiento de The Conference Board.
Para Arequipa, el ICAE fue construido en base a 5
indicadores de actividad que dieron un mejor ajuste dentro
de muestra.
**/ La variacin de cada trimestre se compara respecto al
mismo trimestre del ao 2012.

Fuente: Instituto Nacional de Estadstica e Informtica (INEI)
Elaboracin: Instituto Peruano de Economa
Grfico 1: ICAE y VAB de Arequipa, 2001-2014

*/ Pronstico
Fuente: Instituto Nacional de Estadstica e Informtica (INEI)
Elaboracin: Instituto Peruano de Economa

11.0
9.2
-5.0
0.0
5.0
10.0
15.0
20.0
25.0
2
0
0
1
2
0
0
2
2
0
0
3
2
0
0
4
2
0
0
5
2
0
0
6
2
0
0
7
2
0
0
8
2
0
0
9
2
0
1
0
2
0
1
1
2
0
1
2
2
0
1
3
*
2
0
1
4
*
Var. % ICAE Var. % VAB
Correlacin = 0.89
ICAE-Arequipa
Febrero-2014 3

Grfico 2: Variacin del ICAE promedio 12 meses
Ene-2002 - Set-2013

Elaboracin: Instituto Peruano de Economa (IPE).


Grfico 3: Serie ICAE e ICAE desestacionalizado*
Ene-2000 - Set-2013

*/ La serie fue desestacionalizada con el mtodo X12-ARIMA.
Nota: Las reas sombreadas del grfico corresponden las fases recesivas del ICAE_SA
(desestacionalizado). Los puntos de inflexin fueron detectados por el mtodo de Bry-Boschan
(1971).Elaboracin:
Instituto Peruano de Economa (IPE).
10.9
-5.0
0.0
5.0
10.0
15.0
20.0
25.0
2
0
0
2
2
0
0
3
2
0
0
4
2
0
0
5
2
0
0
6
2
0
0
7
2
0
0
8
2
0
0
9
2
0
1
0
2
0
1
1
2
0
1
2
2
0
1
3
Promedio 12 meses
Promedio de la muestra
80
120
160
200
240
280
2
0
0
0
2
0
0
1
2
0
0
2
2
0
0
3
2
0
0
4
2
0
0
5
2
0
0
6
2
0
0
7
2
0
0
8
2
0
0
9
2
0
1
0
2
0
1
1
2
0
1
2
2
0
1
3
ICAE
ICAE_SA
ICAE-Arequipa
Febrero-2014 4

Componentes del ICAE-Arequipa
Las series que conforman el ICAE-Arequipa as como sus fuentes de informacin
se detallan en el siguiente cuadro.
Cuadro 2: Series que componen el ICAE-Arequipa
Serie Fuente de Informacin Unidad de medida
Valor Bruto de
Produccin Agrcola
Gerencia Regional de
Agricultura- Arequipa
Valor constante de la
Produccin Agrcola*
Exportaciones
Mineras
Superintendencia Nacional de
Aduanas y de Administracin
Tributaria (SUNAT)
Valor constante
FOB**
Despachos de
Cemento
BCRP-Sucursal Arequipa***
Toneladas Mtricas
(TM)
ndice de Produccin
Manufacturera
BCRP-Sucursal Arequipa***
ndice (base
1994=100)
ndice de Empleo-
Arequipa
Ministerio del Trabajo y
Promocin de Empleo (MTPE)
ndice (base
Oct.2010=100)

*/ El valor de la produccin agrcola fue estimada por el producto de las cantidades agrcolas
producidas por sus respectivos precios en chacra promedios (2001-2010), segn informacin
disponible por la Gerencia Regional de Agricultura de Arequipa
**/ El valor constante FOB fue estimado por los valores nominales de las exportaciones mineras
deflactados por el ndice del precio del cobre del ao 2000. Se tom ese mineral como ndice de
precios por ser el ms representativo dentro de los minerales exportados y el ao 2000 por ser
nuestro ao de base simple.
***/ El BCRP toma como fuente las empresas productoras e industriales de la Regin.
Elaboracin: Instituto Peruano de Economa

El VBP Agrcola registr en el tercer trimestre del 2013 una variacin positiva
igual a 7.8% respecto al mismo periodo del ao anterior. Sin embargo, a nivel
acumulado (enero-septiembre) la produccin estuvo estancada. Cabe mencionar
que desde el 2011 solo se han registrado dos trimestres con cadas en el nivel de
produccin (segundo trimestre del 2011 y del 2013).
Las Exportaciones Mineras venan experimentando tasas negativas de
crecimiento desde la segunda mitad del 2011 hasta el primer trimestre del 2013.
Sin embargo, en el segundo trimestre del 2013 mostr una significativa
recuperacin (6.1), que fue seguido por una leve mejora (0.6%) en el tercer
trimestre del 2013.
ICAE-Arequipa
Febrero-2014 5

Los Despachos de Cemento presentaron la mayor tasa de crecimiento
acumulada a septiembre del 2013; esta cifra alcanz el 55.6%. El tercer trimestre
del 2013 crecieron 46.7%.
El ndice de Produccin Manufacturera registr una cada de 2.5% en el tercer
trimestre del 2013, continuando la tendencia negativa iniciada en el cuarto
trimestre del 2012 y llevando la cada acumulada a setiembre a 6.8%.
El ndice de Empleo para Arequipa viene experimentando tasas de crecimiento
positivas desde el 2011. Aunque ya no registra las variaciones extraordinarias de
ms del 8% del 2011, el empleo sigue creciendo a un ritmo elevado. A nivel
acumulado a setiembre del 2013 alcanz una variacin igual a 3.7% y para el
tercer trimestre un 3.6%.
Cuadro 3: Variacin trimestral* de las series que componen el ICAE-Arequipa
Ao ICAE
VBP
Agrcola
Exportaciones
Mineras
Despachos
Cemento
Manu-
factura
Empleo
2011
I-T 9.9 9.4 16.5 2.3 18.7 8.9
II-T 3.1 -13.9 25.6 -0.3 0.3 8.8
III-T 6.0 3.2 -5.1 4.6 5.7 8.4
IV-T 3.3 0.8 -2.3 6.7 -5.7 6.6
2012
I-T 7.9 11.9 -7.6 26.1 2.6 4.7
II-T 9.9 16.2 -15.4 29.5 13.4 3.0
III-T 8.3 5.4 -0.6 27.5 2.6 3.9
IV-T 6.9 19.1 -6.2 19.3 -1.6 3.3
2013
I-T 10.7 5.0 -15.2 62.8 -15.4 2.8
II-T 12.6 -8.0 6.1 59.5 -2.5 4.5
III-T 13.0 7.8 0.6 46.7 -2.5 3.6

*/La variacin de cada trimestre se compara respecto al mismo trimestre del ao anterior
Fuente: Ver cuadro 2.
Elaboracin: Instituto Peruano de Economa (IPE).

ICAE-Arequipa
Febrero-2014 6

ANEXO METODOLGICO
Para la construccin del ICAE se identifican y seleccionan series de datos de
acuerdo a los dos siguientes criterios: i) econmico, cun importante y
representativa es la serie en el contexto de la actividad econmica de la regin, y,
(ii) estadstico: que composicin de series econmicamente importantes hacen
que el indicador anualizado tenga un menor error cuadrtico con respecto a los
resultados del VAB publicado por el Instituto Nacional de Estadstica e
Informtica (INEI).
Para el primer criterio, se seleccionan series que reflejen el comportamiento de
distintos componentes de la demanda y de la oferta en la regin de estudio. Para
ello, el IPE utiliza los datos provenientes de las sntesis econmicas que publican
las sucursales del Banco Central de Reserva del Per (BCRP), los ndices de
empleo publicado por el Ministerio de Trabajo y Promocin del Empleo (MTPE) y
los ingresos tributarios recaudados y las variables externas de la regin segn la
Superintendencia Nacional de Administracin Tributaria (SUNAT). Todas las
series son transformadas en ndices tomando como base simple el ao 2000.
Aquellas series nominales no externas son deflactadas con el IPC de la regin, en
tanto, las series nominales externas son deflactadas con un ndice de precios
externo (de acuerdo a cada rubro de exportacin). El perodo de la muestra es de
enero del 2000 a setiembre del 2013 si las series estn en niveles, y desde enero
del 2001 si estn definidas en variaciones anuales.
Una vez identificados todas las series potencialmente importantes para el
indicador se pasa al segundo criterio, el estadstico. El criterio estadstico se basa
en usar distintos procedimientos para seleccionar entre estas series un indicador
compuesto que sintetice alguna combinacin de las mismas y que presente el
menor error cuadrtico medio muestral (o mejor ajuste) con respecto a la
variacin del VAB anual de la regin publicado por el INEI.
En la primera ronda de series seleccionadas, por su importancia econmica, se
determinaron un total de 20 series. Se define esta cantidad por un tema de costo
computacional. A continuacin, se realizan distintas combinaciones de 2 hasta
10 de estas series, lo que implica un total de 616,665 especificaciones de series
combinadas y sintetizadas en un indicador. Para la sintetizacin se utiliza 4
algoritmos. El primero es el de The Conference Board (TCP) que construye el
indicador en base a un conjunto de series ponderadas por la inversa de su
desviacin estndar. El segundo mtodo es el de Anlisis de Componentes
Principales (ACP) que construye el indicador optimizando primero una matriz de
correlaciones sujeta al producto de dos vectores desconocidos cuyas
ponderaciones son igual a unidad. Para el caso de la construccin del indicador,
se toma los vectores propios del primer componente principal por explicar el
mayor porcentaje de la varianza de las series. El tercer mtodo es el de Mnimos
ICAE-Arequipa
Febrero-2014 7

Cuadrados Parciales (PLS
1
, por sus siglas en ingls) cuya tcnica combina
herramientas de ACP y de regresin mltiple y en el que ahora el vector latente de
ponderaciones no slo explica parte de la varianza de las series seleccionadas
sino tambin de la serie que se intenta predecir, en nuestro caso, el VAB anual
del INEI. Al igual que en ACP, en PLS tambin tomamos el primer vector latente
como vector de ponderaciones. Finalmente, el cuarto mtodo se basa en el trabajo
de Stock y Watson que estiman el estado de una economa usando un conjunto
de variables observables. La estimacin se realiza a travs del mtodo recursivo
de filtro de Kalman. La gran ventaja de utilizar este mtodo sobre los tres
mtodos anteriores mencionados es que el indicador no se restringe a ser
simultneamente afectado por la estructura o componentes de las series sino
tambin por los rezagos del indicador.
En base a esos 4 algoritmos se busca la especificacin que componga el indicador
que tenga un mejor ajuste con los datos anualizados del VAB. Esa especificacin
y algoritmo ganador es el ICAE de la regin. Una caracterstica importante que
tiene este indicador, independientemente de la metodologa ganadora, es que el
vector de ponderaciones se va actualizando de acuerdo a la agregacin de ms
observaciones en las series.


1
Partial Least Square
ICAE-Arequipa
Febrero-2014 8


ANEXO ESTADSTICO







Fuente: Ver cuadro 2.
Elaboracin: Instituto Peruano de Economa (IPE).
0
200
400
600
800
1000
2
0
0
0
2
0
0
1
2
0
0
2
2
0
0
3
2
0
0
4
2
0
0
5
2
0
0
6
2
0
0
7
2
0
0
8
2
0
0
9
2
0
1
0
2
0
1
1
2
0
1
2
2
0
1
3
Exportaciones Mineras
Ene. 2000-Sep.2013
(Miles de US$, a precios ao 2000)
0
50
100
150
200
250
2
0
0
0
2
0
0
1
2
0
0
2
2
0
0
3
2
0
0
4
2
0
0
5
2
0
0
6
2
0
0
7
2
0
0
8
2
0
0
9
2
0
1
0
2
0
1
1
2
0
1
2
2
0
1
3
VBP Agrcola
Ene. 2000-Sep. 2013
(en Valor de Produccin)
0
50
100
150
200
250
2
0
0
0
2
0
0
1
2
0
0
2
2
0
0
3
2
0
0
4
2
0
0
5
2
0
0
6
2
0
0
7
2
0
0
8
2
0
0
9
2
0
1
0
2
0
1
1
2
0
1
2
2
0
1
3
Despachos de Cemento
Ene. 2000-Sep.2013
(En miles de Toneladas Mtricas)
0
100
200
300
400
2
0
0
0
2
0
0
1
2
0
0
2
2
0
0
3
2
0
0
4
2
0
0
5
2
0
0
6
2
0
0
7
2
0
0
8
2
0
0
9
2
0
1
0
2
0
1
1
2
0
1
2
2
0
1
3
Produccin Manufacturera
Ene. 2000-Sep.2013
(ndice base 1994=100)
40
60
80
100
120
2
0
0
0
2
0
0
1
2
0
0
2
2
0
0
3
2
0
0
4
2
0
0
5
2
0
0
6
2
0
0
7
2
0
0
8
2
0
0
9
2
0
1
0
2
0
1
1
2
0
1
2
2
0
1
3
ndice de empleo-Arequipa
Ene. 2000-Sep.2013
(ndice base 2010=100)