Amortizacin

financierahttp:
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Martnez Laguna, Lus
I. CONCEPTO
La amortizacin financiera es el reintegro de un capital propio o ajeno, habitualmente
distribuyendo pagos en el tiempo. Suele ser el producto de una prestacin nica, que genera
una contraprestacin mltiple con vencimiento posterior. Es comn que el pago de estas
obligaciones se haga a travs de desembolsos escalonados en el tiempo, aunque tambin
sepuede acordar un solo pago al final del perodo. Un ejemplo tpico de amortizacin es el
pago o amortizacin de un prstamo.
II. MTODOS DE AMORTIZACIN FINANCIERA
Los sistemas o mtodos de amortizacin son diversos. La eleccin de uno u otro, aunque
usualmente lo propone la entidad financiera, afectar al importe y la composicin de las cuotas
peridicas que tendr que abonar el prestatario, ya que la amortizacin del prstamo se
corresponde con la cantidad que se va devolviendo del capital prestado. En el importe o cuota
se integran tanto el capital o principal amortizado como los intereses.
A este respecto, se distinguen principalmente, cuatro sistemas o mtodos de amortizacin:
1. El mtodo de amortizacin francs o de cuotas constantes
Es el ms utilizado en Espaa, implica que la cuanta de las cuotas (suma de la parte de
capital amortizado ms los intereses correspondientes del perodo), es siempre la misma
durante toda la vida del prstamo; si bien, en cada perodo se va pagando una menor
proporcin de intereses, dado que el capital pendiente de amortizar se va reduciendo con
cada cuota pagada (es decir, al principio se pagan ms intereses que en los aos siguientes).
Se puede utilizar tanto con tipo fijo como con tipo variable.
La cuota peridica se calcula mediante la siguiente expresin:
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Donde i es la tasa de inters, n es igual al nmero de perodos del prstamo y el capital
iniciales el importe total prestado.
Ejemplo: Para un prstamo de 500.000 , que se espera amortizar en un plazo de 10 aos,
con un tipo de inters del 5% TAE, bajo el mtodo francs, la cuota anual se calcula de la
siguiente forma:
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Con la citada cuota anual, de 64.752,29 , la tabla de amortizacin sera la siguiente:
Mtodo Francs de Amortizacin Financiera
Ao Cuota anual Intereses Amortizacin Capital por amortizar Capital amortizado
0 500.000,00
1 64.752,29 25.000,00 39.752,29 460.247,71 39.752,29
2 64.752,29 23.012,39 41.739,90 418.507,81 81.492,19
3 64.752,29 20.925,39 43.826,90 374.680,91 125.319,09
4 64.752,29 18.734,05 46.018,24 328.662,67 171.337,33
5 64.752,29 16.433,13 48.319,15 280.343,52 219.656,48
6 64.752,29 14.017,18 50.735,11 229.608,41 270.391,59
7 64.752,29 11.480,42 53.271,87 176.336,54 323.663,46
8 64.752,29 8.816,83 55.935,46 120.401,08 379.598,92
9 64.752,29 6.020,05 58.732,23 61.668,85 438.331,15
10 64.752,29 3.083,44 61.668,85 0,00 500.000,00
Como se puede observar en la tabla de amortizacin, la cuota anual no vara, es la misma
todos los aos. En cambio la amortizacin del capital y los intereses tienen un comportamiento
inverso entre s, mientras los intereses decrecen cada perodo, la proporcin de la cuota que
se dedica a amortizar el prstamo es mayor.
2. El mtodo de amortizacin americano o al vencimiento
Se basa en el pago exclusivo de intereses a travs de las cuotas de cada perodo, mientras
que el capital es amortizado de una sola vez junto con la ltima cuota, es decir, al vencimiento
de la operacin.
Con la siguiente expresin se calcula las cuotas peridicas, de la 1 a la n-1:
Cuota Peridica = Capital Inicial x i
Donde i es la tasa de inters, el capital inicial es el importe total prestado y n es igual al
nmero de perodos del prstamo.
La ltima cuota se calcula segn la siguiente expresin:
Cuota Final = Capital Inicial + (Capital Inicia x i)
Donde i es la tasa de inters, y el capital inicial es el importe total prestado.
Ejemplo:
Para obtener la tabla de amortizacin para un prstamo de 500.000 , que se espera
amortizar en un plazo de 10 aos, con un tipo de inters del 5% TAE y bajo el mtodo de
amortizacin americano, se calcula el importe de las cuotas de la 1 a la n-1, del siguiente
modo:
Cuota Anual = 500.000 x 5% = 25.000
La ltima cuota se calcula de la siguiente forma:
Cuota Final = 500.000 + (500.000 x 5%) = 525.000
La tabla de amortizacin queda as:
Mtodo Americano de Amortizacin Financiera
Ao Cuota anual Intereses Amortizacin Capital por amortizar Capital amortizado
0 500.000,00
1 25.000,00 25.000,00 0,00 500.000,00 0,00
2 25.000,00 25.000,00 0,00 500.000,00 0,00
3 25.000,00 25.000,00 0,00 500.000,00 0,00
4 25.000,00 25.000,00 0,00 500.000,00 0,00
5 25.000,00 25.000,00 0,00 500.000,00 0,00
6 25.000,00 25.000,00 0,00 500.000,00 0,00
7 25.000,00 25.000,00 0,00 500.000,00 0,00
8 25.000,00 25.000,00 0,00 500.000,00 0,00
9 25.000,00 25.000,00 0,00 500.000,00 0,00
10 525.000,00 25.000,00 500.000,00 0,00 500.000,00
En la tabla de amortizacin se puede identificar que durante cada ao se paga una cuota que
recoge los intereses, pero que no amortiza el capital inicial, excepto en el ao 10 o perodo
final, la cuota incluye los intereses y adems amortiza todo el capital inicial.
3. El mtodo de amortizacin constante de capital o italiano
Consiste en fijar una cuanta constante del principal del prstamo, que ser abonada en cada
cuota. Obviamente, como con cada cuota se reduce el capital pendiente de amortizar, el
inters abonado en cada cuota, decrece a medida que transcurre el tiempo.
Para calcular la cuota peridica, se aplica la siguiente expresin:
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Donde i es la tasa de inters, n es igual al nmero de aos o plazo del prstamo, el capital
inicial es el importe total prestado y el capital por amortizar es la parte que del capital inicial
resta por amortizar. Para la primera cuota el capital inicial y el capital por amortizar es igual.
Ejemplo: Para un prstamo de 500.000 , que se espera amortizar en un plazo de 10 aos,
con un tipo de inters del 5% TAE bajo el mtodo de amortizacin constante, la cuota inicial
sera:
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La segunda cuota sera:
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Y la tabla de amortizacin sera:
Mtodo italiano o de amortizacin constante
Ao Cuota anual Intereses Amortizacin Capital por amortizar Capital amortizado
0 500.000,00
1 75.000,00 25.000,00 50.000,00 450.000,00 50.000,00
2 72.500,00 22.500,00 50.000,00 400.000,00 100.000,00
3 70.000,00 20.000,00 50.000,00 350.000,00 150.000,00
4 67.500,00 17.500,00 50.000,00 300.000,00 200.000,00
5 65.000,00 15.000,00 50.000,00 250.000,00 250.000,00
6 62.500,00 12.500,00 50.000,00 200.000,00 300.000,00
7 60.000,00 10.000,00 50.000,00 150.000,00 350.000,00
8 57.500,00 7.500,00 50.000,00 100.000,00 400.000,00
Mtodo italiano o de amortizacin constante
Ao Cuota anual Intereses Amortizacin Capital por amortizar Capital amortizado
9 55.000,00 5.000,00 50.000,00 50.000,00 450.000,00
10 52.500,00 2.500,00 50.000,00 0,00 500.000,00
Bajo este mtodo de amortizacin, se advierte que, la proporcin de la cuota destinada a
amortizar el capital permanece constante durante todo el plazo del prstamo, cada perodo se
va reduciendo el capital a amortizar y en consecuencia los intereses tambin lo hacen. Todo lo
anterior da como resultado una cuota que disminuye cada ao.
4. El mtodo de amortizacin de cuotas crecientes
Supone un crecimiento en progresin geomtrica del importe de las sucesivas cuotas.
Tambin en este caso, tanto la parte de intereses como la parte de principal que se paga en
cada cuota, son variables.
Para calcular la cuota anual se aplica la siguiente expresin:
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Donde el capital inicial es el importe total prestado, i es la tasa de inters, n es igual al nmero
de perodos o plazo del prstamo y q es igual a 1 ms la tasa de crecimiento de la cuota.
Ejemplo: Para un prstamo de 500.000 , que se espera amortizar en un plazo de 10 aos,
con una cuota que crece anualmente un 2%, con un tipo de inters del 5% TAE, la primera
cuota anual se calcula as:
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Las siguientes cuotas se calculan incrementando un 2% (multiplicando por 1,02), la cuota
inmediatamente anterior.
La tabla de amortizacin queda as:
Mtodo de cuotas crecientes
Ao Cuota anual Intereses Amortizacin Capital por amortizar Capital amortizado
0 500.000,00
1 59.608,21 25.000,00 34.608,21 465.391,79 34.608,21
2 60.800,38 23.269,59 37.530,79 427.861,00 72.139,00
Mtodo de cuotas crecientes
Ao Cuota anual Intereses Amortizacin Capital por amortizar Capital amortizado
3 62.016,39 21.393,05 40.623,34 387.237,66 112.762,34
4 63.256,71 19.361,88 43.894,83 343.342,83 156.657,17
5 64.521,85 17.167,14 47.354,71 295.988,12 204.011,88
6 65.812,29 14.799,41 51.012,88 244.975,24 255.024,76
7 67.128,53 12.248,76 54.879,77 190.095,47 309.904,53
8 68.471,10 9.504,77 58.966,33 131.129,15 368.870,85
9 69.840,52 6.556,46 63.284,07 67.845,08 432.154,92
10 71.237,33 3.392,25 67.845,08 0,00 500.000,00
En este ejemplo, la cuota crece un 2% cada perodo. Al planearse una cuota que se
incrementa en el tiempo, tanto la proporcin que se dedica a la amortizacin del capital inicial,
como la que cubre los intereses generados por la deuda, crecen junto con la cuota.
5. El mtodo de amortizacin de las cuotas decrecientes
Supone que la parte de intereses de las sucesivas cuotas es cada vez menor, siendo
constanteo igual en cada perodo la parte correspondiente al capital amortizado.
Para calcular la cuota anual se aplica la siguiente expresin:
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Donde el capital inicial es el importe total prestado, i es la tasa de inters, n es igual al nmero
de aos o plazo del prstamo y q es igual a 1 menos la tasa de crecimiento de la cuota.
Ejemplo: Para un prstamo de 500.000 , que se espera amortizar en un plazo de 10 aos,
con una cuota que decrece anualmente un 2% y con un tipo de inters del 5% TAE, se calcula
la cuota anual del primer perodo as:
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Las siguientes cuotas se calculan disminuyendo un 2% (multiplicando por 0,98%) la cuota
inmediatamente anterior.
La tabla se amortizacin queda as:
Mtodo de cuotas crecientes
Ao Cuota anual Intereses Amortizacin Capital por amortizar Capital amortizado
0 500.000,00
1 70.226,39 25.000,00 45.226,39 454.773,61 45.226,39
2 68.821,86 22.738,68 46.083,18 408.690,44 91.309,56
3 67.445,42 20.434,52 47.010,90 361.679,54 138.320,46
4 66.096,51 18.083,98 48.012,54 313.667,00 186.333,00
5 64.774,58 15.683,35 49.091,23 264.575,77 235.424,23
6 63.479,09 13.228,79 50.250,30 214.325,47 285.674,53
7 62.209,51 10.716,27 51.493,23 162.832,24 337.167,76
8 60.965,32 8.141,61 52.823,71 110.008,53 389.991,47
9 59.746,01 5.500,43 54.245,59 55.762,94 444.237,06
10 58.551,09 2.788,15 55.762,94 0,00 500.000,00
La tabla de amortizacin de este prstamo, en el que las cuotas y las amortizaciones han sido
calculadas con el mtodo de cuotas decrecientes, muestra que, junto con la reduccin que se
observa en las cuotas de un 2% anual con respecto a la cuota inmediatamente anterior,
tambin hay una disminucin de la amortizacin al capital inicial en cada perodo y una
reduccin en el pago de intereses.
6. El mtodo de amortizacin de cuota fija con plazo de amortizacin variable
Se basa en trasladar, a la duracin o plazo del prstamo, la variacin del tipo de inters de
referencia (cuando ste es variable). Es decir, si los tipos de referencia suben, el plazo del
prstamo se alarga, pero las cuotas se mantienen constantes hasta el vencimiento final.
Ejemplo: La tabla de amortizacin para un prstamo de 500.000 , que se espera amortizar en
un plazo de 10 aos, con un tipo de inters variable que se sita en un 3% los primeros 3
aos, pero que se incrementa a un 6% desde el ao 4, resulta inicialmente as:
Mtodo de cuota fija con plazo de amortizacin variable
Ao Cuota anual Intereses Amortizacin Capital por amortizar Capital amortizado
0 500.000,00
Mtodo de cuota fija con plazo de amortizacin variable
Ao Cuota anual Intereses Amortizacin Capital por amortizar Capital amortizado
1 58.615,25 15.000,00 43.615,25 456.384,75 43.615,25
2 58.615,25 13.691,54 44.923,71 411.461,04 88.538,96
3 58.615,25 12.343,83 46.271,42 365.189,61 134.810,39
4 58.615,25 10.955,69 47.659,56 317.530,05 182.469,95
5 58.615,25 9.525,90 49.089,35 268.440,70 231.559,30
6 58.615,25 8.053,22 50.562,03 217.878,66 282.121,34
7 58.615,25 6.536,36 52.078,89 165.799,77 334.200,23
8 58.615,25 4.973,99 53.641,26 112.158,51 387.841,49
9 58.615,25 3.364,76 55.250,50 56.908,01 443.091,99
10 58.615,25 1.707,24 56.908,01 0,00 500.000,00
Como se puede observar en la tabla de amortizacin, la cuota es constante y el perodo es
de10 aos. Pero, tal y como se advierte en el planteamiento del ejemplo, la tasa es variable y
en el ao 4 pasa del 3% al 6%, esto implica un cambio en la programacin de los pagos y por
tanto en la tabla de amortizacin. Como la cuota permanecer constante, lo que variar ser
el nmero de perodos, resultando la siguiente programacin:
Ao Cuota anual Intereses Amortizacin Capital por amortizar Capital amortizado
0 500.000,00
1 58.615,25 15.000,00 43.615,25 456.384,75 43.615,25
2 58.615,25 13.691,54 44.923,71 411.461,04 88.538,96
3 58.615,25 12.343,83 46.271,42 365.189,61 134.810,39
4 58.615,25 36.518,96 22.096,29 343.093,32 156.906,68
5 58.615,25 34.309,33 24.305,92 318.787,40 181.212,60
6 58.615,25 31.878,74 26.736,51 292.050,89 207.949,11
7 58.615,25 29.205,09 29.410,16 262.640,72 237.359,28
Ao Cuota anual Intereses Amortizacin Capital por amortizar Capital amortizado
8 58.615,25 26.264,07 32.351,18 230.289,54 269.710,46
9 58.615,25 23.028,95 35.586,30 194.703,24 305.296,76
10 58.615,25 19.470,32 39.144,93 155.558,31 344.441,69
11 58.615,25 15.555,83 43.059,42 112.498,89 387.501,11
12 58.615,25 11.249,89 47.365,36 65.133,53 434.866,47
13 58.615,25 6.513,35 52.101,90 13.031,63 486.968,37
14 14.334,79 1.303,16 13.031,63 0,00 500.000,00













Amortizacin de pasivos
Cuando tenemos un prstamo o hipoteca, debemos un dinero (capital) y dicho dinero hay que
ir reintegrndolo en una serie de pagos. Cada uno de esos pagos est compuesto por los
intereses que hay que hacer frente y por la parte de capital o principal que se cancela. El acto
de cancelar parte de capital que debemos es lo que se denomina amortizacin.
Existen varios mtodos de amortizacin de prstamos, y el ms comn es el mtodo francs,
que ya hemos comentado alguna vez por estas pginas. Otros mtodos pueden ser de
amortizacin fija, por lo que la cuota es decreciente segn vamos teniendo que pagar menos
intereses, o hay mtodos sin amortizacin parcial, en los que slo se pagan intereses durante
la vida del prstamo y al final se hace un pago nico por el que se amortiza todo el capital.
Amortizacin de activos
El trmino amortizacin para referirnos a activos es un trmino que se suele usar ms en
entornos de contabilidad, y tiene que ver con la depreciacin de activos.
Imaginemos que una empresa decide renovar los muebles de sus oficinas. La compra genera
un gasto, y esto afecta a la cuenta de resultados. Pero dichos muebles pueden durar unos
aos, y no es justo repercutir todo el gasto en este ao fiscal si ese gasto realmente afecta a
varios aos. Por tanto contablemente lo que se hace es dividir ese gasto en varios aos y se
repercute en todos los ejercicios fiscales. Esto se le conoce como amortizacin.
Las normas contables de cada pas establecen cmo se deben hacer las amortizaciones de
los bienes adquiridos, para que la contabilidad se aproxime ms a la realidad. Y es que
cuando se compran unos muebles, estos son una inversin, pero cada ao que pasa pierden
algo de valor, hasta que al final de unos aos no tienen valor alguno y normalmente se
sustituyen.
Esperemos que hayan quedado claras las dos acepciones del trmino amortizacin.

Mtodos de amortizacin de activos

Mtodos de amortizacin de activos

Amortizacin: Los bienes que componen el activo fijo estn sujetos a una depreciacin o
prdida de valor: por el desgaste propio de su uso, por obsolescencia, o por el pase del
tiempo en concesiones administrativas. [LORING 99].
Es necesario pasar a definir diferentes variables para el clculo de los diferentes mtodos de
amortizacin.
Variable Descripcin
Valor de adquisicin Vo. Valor inicial del activo.
Valor residual Vr. Valor al final de su vida til.
Aos de produccin n. Vida productiva del equipo a amortizar.
Parte de vida productiva nt. Parte de la vida productiva del equipo
consumida realmente en el ejercicio [t].
Inters fijo i. Inters fijo a aplicar a la parte no amortizada.
Coste capital tanto por uno r. Coste del capital.
Tasa de inflacin anual I. Inflacin anual.
Cuota de amortizacin. Valor amortizado en el periodo.


Valor de adquisicin:
7500000.0

Valor residual:
15000

Periodos:
5

Parte periodo:
0

Inters:
12

Coste capital:
14.0

Inflacin:
5.0



Amortizacin lineal.

Este mtodo amortiza constantemente a lo largo de la vida del activo. As la cuota
de amortizacin se calcula atendiendo a la frmula:

Cuota = (Vo Vr) / n

Para este caso en concreto los valores son:

Cuota = (7500000 15000) / 5 = 1497000

Periodo Valor Inicial Amortiza Valor final Suma Amor.
1 7500000,00 1497000,00 6003000,00 1497000,00
2 6003000,00 1497000,00 4506000,00 2994000,00
3 4506000,00 1497000,00 3009000,00 4491000,00
4 3009000,00 1497000,00 1512000,00 5988000,00
5 1512000,00 1497000,00 15000,00 7485000,00



Amortizacin creciente.

Se definen una serie de nmeros naturales desde 1 hasta n (nmero de periodos)
con incrementos de una unidad.
El sumatorio de la serie cumple con la frmula: Sum(S) = (1+n) * n / 2

Para el caso concreto del ejemplo S= 1 2 3 4 5, la suma de los elementos de la
serie es Sum(S) = 1 + 2 + 3 + 4 + 5 = 15, igual que calcular (1+5)*5 /2 = 15

Los clculos de las cuotas amortizativas anuales son:
Cuota_i = (Vo Vr)* i / n

En el ejemplo para el ao uno Cuota_1 = (750000-15000)* 1 / 15 = 499000.
En el ao dos Cuota_2 = (750000-15000)* 2 / 15 = 998000.


Periodo Valor Inicial Amortiza Valor final Suma Amor.
1 7500000,00 499000,00 7001000,00 499000,00
2 7001000,00 998000,00 6003000,00 1497000,00
3 6003000,00 1497000,00 4506000,00 2994000,00
4 4506000,00 1996000,00 2510000,00 4990000,00
5 2510000,00 2495000,00 15000,00 7485000,00




Amortizacin decreciente.
Se definen una serie de nmeros naturales desde 1 hasta n (nmero de periodos)
con incrementos de una unidad.
El sumatorio de la serie cumple con la frmula:

Sum(S) = (1+n) * n / 2

Para el caso concreto del ejemplo S= 1 2 3 4 5, la suma de los elementos de la
serie es Sum(S) = 1 + 2 + 3 + 4 + 5 = 15, igual que calcular (1+5)*5 /2 = 15

Los clculos de las cuotas amortizativas anuales son:

Cuota_i = (Vo Vr)*(n- i + 1) / n

En el ejemplo para el ao uno Cuota_1 = (750000-15000)* (5-1+1) / 15 = 2495000.
En el ao dos Cuota_5 = (750000-15000)* (5-5+1) / 15 = 499000.

Periodo Valor Inicial Amortiza Valor final Suma Amor.
1 7500000,00 2495000,00 5005000,00 2495000,00
2 5005000,00 1996000,00 3009000,00 4491000,00
3 3009000,00 1497000,00 1512000,00 5988000,00
4 1512000,00 998000,00 514000,00 6986000,00
5 514000,00 499000,00 15000,00 7485000,00



Amortizacin constante sobre valor reposicin.

El clculo de la cuota amortizativas anuales es:

Cuota = (Vo Vr)*(r (1+I) ^n) / (((1+r) ^n) -1)

Siguiendo con los valores del ejemplo:

Cuota = (7500000 15000) * (0.14 (1+0.05) ^5) / (((1+0.14) ^5) -1)=
1445206,80.


Periodo Valor Inicial Amortiza Valor final Suma Amor.
1 9552967,50 1445206,80 8107760,69 1445206,80
2 8107760,69 1445206,80 6662553,89 2890413,60
3 6662553,89 1445206,80 5217347,09 4335620,41
4 5217347,09 1445206,80 3772140,29 5780827,21
5 3772140,29 1445206,80 2326933,48 7226034,01
Jose Vte. Sorni
Ferrer