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La Bolsa de Valores de Lima

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INTRODUCCIN

Durante los ltimos aos El sector financiero en Per se ha consolidado, est
en buena forma, se expande rpidamente y tiene perspectivas de posicionarse
entre los ms slidos de Latinoamrica.
El sistema financiero ha sido slido y bien reglamentado, aunque el acceso al
capital es todava difcil y costoso, y el riesgo operativo intrnseco es elevado,
debido principalmente a la proteccin insuficiente de los derechos de los
acreedores -dada la debilidad del sistema de administracin de justicia-, las
imperfecciones en el sistema de garantas y el precario desarrollo de
instrumentos de financiacin de mediano y largo plazo. No obstante, la crisis
financiera internacional parece en este caso haber actuado positivamente
fortaleciendo el sistema y reforzando varios mecanismos de proteccin.
La competitividad y la productividad en nuestro pas se ven afectadas por las
garantas de los derechos econmicos bsicos debido a la debilidad del
sistema de administracin de justicia. El todava alto ndice de informalidad, su
escaso desarrollo tecnolgico, la fragilidad en la capacidad institucional para
mejorar la coordinacin de los mismos as como los ndices de exclusin social,
generan inestabilidad y conflicto, disminuyendo la velocidad del crecimiento
interno econmico que podra ser mayor al conseguido actualmente.
Es por eso que mediante el presente trabajo queremos dar a conocer la
importancia del sistema financiero, de la bolsa de valores y dems llaves
econmicas q llevan a la consolidacin econmica de nuestro pas.



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CAPITULO I

SISTEMA FINANCIERO

1.1.- Antecedentes
Antes que nada nos evocaremos a optimizar el conocimiento sobre el
surgimiento de las finanzas en la historia. Por el ao 1,368 - 1,399 D.C.
aparece el papel moneda convertible, primero en China y luego en la Europa
medieval, donde fue muy extendido por los orfebres y sus clientes. Siendo el
oro valioso, los orfebres lo mantenan a buen recaudo en cajas fuertes. Como
estas cajas de seguridad eran amplias los orfebres alquilaban a los artesanos y
a otros espacios para que guardaran su oro; a cambio les giraban un recibo
que daba derecho al depositante para reclamarlo a la vista.
Estos recibos comenzaron a circular como medio de pago para comprar
propiedades u otras mercancas, cuyo respaldo era el oro depositado en la caja
fuerte del orfebre. En este proceso el orfebre se dio cuenta que su caja de
caudales estaba llena de oro en custodia y le nace la brillante idea, de prestar a
las personas "recibos de depsitos de oro", cobrando por sus servicios un
inters; el oro seguira en custodia y solo entregaba un papel en que anotaba la
cantidad prestada; tomando como previsin el no girar recibos que excedieran
su capacidad de respaldo. Se dio cuenta de que intermediando entre los
artesanos que tenan capacidad de ahorro en oro y los que lo necesitaban,
poda ganar mucho dinero. As es la forma en que naci el actual mercado de
capitales, sobre la base de un sistema financiero muy simple, de carcter
intermediario.
La evolucin del mercado de capitales y el desarrollo tecnolgico de la
humanidad, conllevan el uso de trminos como "globalizacin", "insercin en la
economa mundial", "libertad econmica"; conceptos que resultan
incomprensibles para la mayora de pobres.
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1.2.- Cambios en el sistema financiero peruano
Los aos 90, marcan el inicio de cambios en el sistema financiero
peruano, liberalizndolo; el Banco Central de Reserva (BCR) es despojado de
su funcin reguladora de la tasa nominal, al considerar que la tasa de inters
es ajustada por el mercado. Las empresas pblicas de servicios como
telefona y electricidad entre muchas otras, son privatizadas a precios sub
valuados. Entre 1997-1998 las crisis asitica y rusa producen efectos
devastadores en economas con alto grado de especulacin financiera (Ej.
Argentina); adems de la corriente del nio. En 1999, se produce la
devaluacin en Brasil y la privatizacin del sistema peruano de pensiones con
ayuda del Banco Mundial, dando nacimiento a las administradoras de fondos
de pensiones - AFP.
Las consecuencias de estos cambios fueron: Aumento de la inversin
extranjera a travs de participaciones en instituciones existentes y en nuevos
bancos; crecimiento desmesurado del SPREAD3 bancario, por percepcin de
alto riesgo entre 1997 y 2001; abuso en el componente riesgo de la tasa de
inters; prcticas de libre mercado como sustento para la no regulacin y
control; Banca Mltiple y de Consumo sin base tica, tasas de inters de
niveles usureros; crisis organizada para la liquidacin de la banca del estado y
de las mutuales de fomento del ahorro y crdito, crisis profunda y colapso de
las cooperativas de ahorro y crdito, eliminndose as a las instituciones
sociales de mayor acceso al microcrdito y las micro finanzas.
A partir de los aos noventa como ya explicamos-, ingresan al Per,
nuevos bancos con estrategias de colocacin de dinero en el mercado de
trabajadores, operando masivamente con el crdito de consumo (colocando
dinero en efectivo o intermediando entre tiendas afiliadas y consumidores). Las
tasas de estos bancos en el libre mercado, en un inicio superaban el 100% de
TEA, con moras y penalidades excesivas por atraso de horas y das en los
pagos.
Sobre el tema es necesario precisar que conforman el sistema financiero
peruano: 14 Bancos, 6 Financieras, 12 Cajas Rurales de Ahorro y Crdito, 14
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Cajas Municipales de Ahorro y Crdito, 7 Empresas de Arrendamiento
Financiero, 14 EDPYMES, 4 Administradoras de Fondos Colectivos AFP, 17
Empresas de Seguros y 4 Cajas y Derramas. Estas instituciones operan con
tasas de inters elevadas, que impiden el desarrollo econmico del pas; el
SPREAD bancario de tasas de inters se mantiene sin grandes variaciones y
permanece ms elevado que en muchos pases vecinos. El Per es uno de los
pases -proporcionalmente- con mayor presencia extranjera en su sector
financiero.
Desde los 90s, los grandes empresarios y funcionarios del sector
economa hablan de grandes xitos en lo econmico. Un razonamiento
elemental ensea que todo cambio debe traducirse en resultados, en el caso
nuestro los resultados saltan a la vista: en lo esencial seguimos siendo el pas
de la dcada de los 90s; el Per es una gran feria de tiendas y supermercados,
tragamonedas, casinos, hostales, comerciantes ambulantes y taxistas con
ttulos profesionales. La tan mentada inversin extranjera de los ltimos 15
aos, se ubica en sectores primarios y terciarios como la minera, cadenas de
tiendas comerciales y telecomunicaciones.
Asimismo, el actual crecimiento del PBI en 4% y la balanza comercial
positiva, no benefician a la mayora de peruanos; la brecha entre pobres y ricos
crece, no disminuye. La clase media intelectual ha sido desplazada
econmicamente a niveles de subsistencia, los pobres superan el 54% y los
extremadamente pobres (debajo de la lnea de pobreza) superan el 20% de la
poblacin total. El resultado es el de siempre los ricos son cada vez ms ricos y
los pobres cada vez ms pobres.
1.3.- Definicin de sistema financiero
El Sistema Financiero es el marco institucional donde se renen
ofertantes y demandantes de fondos para llevar a cabo una transaccin? Est
formado por el conjunto de mercados financieros, activos financieros,
intermediarios financieros, cuya finalidad principal es la de transmitir el ahorro
que poseen las unidades con supervit hacia las unidades con dficit.
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Es el conjunto de Instituciones de crdito que cumplen funciones de
intermediacin entre ofertantes y demandantes de capitales a corto, mediano y
largo plazo dando vida al mercado financiero; de instituciones que centralizan
la oferta y la demanda de valores mobiliarios dando vida al mercado de valores,
y de instituciones que tienen carcter de Inversionistas Institucionales.
1.4.- Mercado financiero
En el presente Informe se define y analiza mediante su estructura los
instrumentos de renta fija y renta variable que son analizados en profundidad
desde una ptica descriptiva y tcnica; as como, la interaccin en el mercado
financiero a travs de la oferta y demanda de activos financieros que se
negocian en las diferentes bolsas de valores del mundo.
Analizamos la composicin del Sistema Financiero Peruano, como
agente de intermediacin financiera, el rendimiento de la bolsa de valores de
Lima como sus principales activos financieros que son los commodities, fondo
de pensiones, etc. que se negocian en otros mercados debido al proceso de la
globalizacin.
En el ltimo ttulo se trata de explicar mediante tres fases como se
origin la crisis internacional tomando el diagnstico de especialistas, lo cual
origino cambios estratgicos importantes en las economas mundiales creando
un desequilibrio econmico mediante una perturbacin, las medidas adoptadas
por el Per anunciadas por el Presidente de la Repblica Dr. Alan Garca Prez
el 08 de diciembre del 2008 para minimizar los efectos negativos que pudieran
afectar a nuestra economa creando una etapa de recesin o inflacin.
1.5.- Mercado laboral peruano
Para ilustrar el mercado laboral peruano, al cual dirigen las entidades
financieras sus productos del crdito de consumo y en el que operan las AFPs,
utilizaremos los datos del documento Elaboracin de Estadsticas de la Micro y
Pequea Empresa de la economista Cecilia Lvano Rossi [URL 5]. La
poblacin econmicamente activa (PEA) proyectada al 2005 es de 12070,072
coincidente con lo proyectado por el INEI [URL 6] al 2005, 12000,139. De este
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universo corresponde al Per no oficial pequea empresa 7.2%, microempresa
52.6%, independiente calificado 1.4%, independiente urbano no calificado
14.2%, independiente rural no calificado 5.3% y trabajadoras del hogar 3.4%;
consecuentemente el Per no oficial representa el 84% (10138,860) de
trabajadores.
Comparativamente al Per oficial constituido por la gran empresa le
corresponde el 4.9%, pues emplea solamente a 591,302 (son aquellos
trabajadores que tienen capacidad de consumo en las grandes tiendas). A la
mediana empresa le corresponde el 3.2% (873,687) de trabajadores.
Finalmente, el Estado cubre el 7.8% (940,261) de trabajadores. El
grueso de peruanos del Per no oficial 84% de la PEA, subsisten en la lnea de
pobreza, con ingresos promedios iguales o inferiores al ingreso mnimo vital de
aproximadamente 130 dlares al mes (S/. 460).
1.6.- La SBS
La SBS es una institucin de derecho pblico cuya autonoma funcional
est reconocida por la Constitucin Poltica del Per. Sus objetivos, funciones y
atribuciones estn establecidos en la Ley General del Sistema Financiero y del
Sistema de Seguros y Orgnica de la Superintendencia de Banca, Seguros y
AFP (Ley 26702).






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CAPITULO II

LOS INDICADORES BURSTILES
2.1. Definicin:
Los indicadores burstiles son los conceptos y cifras que permiten
observar el comportamiento de las cotizaciones, los ttulos valores que
representan a las principales empresas de un pas que cotizan o estn inscritas
en una determinada bolsa. Estos indicadores pueden tener una lectura global
como el ndice General de Bolsa o el ndice Selectivo (IGBVL e ISBVL para el
caso de la Bolsa de Valores de Lima); una lectura sectorial agrupados en
Agropecuario, Bancos y Financieras, Industriales, Mineras, Inversiones,
Servicios y Diversas; y una lectura individual por empresa.
Los ndices burstiles reflejan la evolucin en el tiempo de los precios de
los ttulos cotizados en un mercado. La muestra de activos que componen el
ndice obedece a ciertos criterios de eleccin que en general tienen que ver con
el volumen negociado y la capitalizacin burstil. Dado que existen distintos
tipos de ttulos cotizados (acciones, derivados) se pueden calcular diferentes
tipos de ndices, aunque los ms conocidos son los que se refieren a las
acciones.
Los ndices pueden suponer agrupaciones parciales de valores
(sectoriales) o globales (generales).
Tcnicamente son nmeros ndices temporales complejos y en la mayora
de los casos ponderados. La finalidad de los ndices burstiles es reflejar la
evolucin en el tiempo de los precios de los ttulos admitidos a cotizacin en
Bolsa. En resumen tratan de reflejar el comportamiento de todos los valores
que cotizan en la bolsa tomados en conjunto como si fuera una sola unidad.

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2.2.- OBJETIVOS
Proporcionar a los inversionistas y asesores de estos una
herramienta de fcil entendimiento e imparcial para la toma de
decisiones;
Llevar un registro efectivo del movimiento de las transacciones
realizadas;
Analizar mediante una comparacin de historiales entre diferentes
periodos;
Relacionar diferentes instrumentos de inversin en un solo
parmetro de medicin;
Proporcionar una imagen panormica de todo el movimiento burstil
sin tener que analizar las operaciones por detallado;
representan la evolucin de un mercado en concreto;
Tratar de resumir el comportamiento general de los precios en una
cifra, que sea de fcil lectura, anlisis y comprensin.
2.3.- PRINCIPALES INDICADORES BURSTILES DEL PER
2.3.1.- El ndice General de la Bolsa de Valores de Lima:
Es un indicador que mide el comportamiento del mercado burstil
y sirve para establecer comparaciones respecto de los rendimientos
alcanzados por los diversos sectores (industrial, bancario, agrario,
minero, de servicios pblicos, etc.) participantes en la Bolsa, en un
determinado perodo de tiempo. Se determina a partir de una cartera
formada por las acciones ms significativas de la negociacin burstil,
seleccionadas con base en su frecuencia de negociacin, monto de
negociacin y nmero de operaciones.
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La frmula de clculo del ndice General de la Bolsa de Valores
de Lima, que se usa tambin para el clculo de los dems ndices, es la
siguiente:
IGBVL = (E (Pin / Pio * Wi * Ci)/ E Wi) *100 Donde:
E : Sumatoria
Pin: Precio de la accin "i" en el da "n"
Po: Precio de la accin "i" en la fecha base
Wi: Peso de la accin "i" dentro de la cartera. Este peso se determina
segn el monto efectivo negociado, la frecuencia y el nmero de
operaciones que registra el valor.
Ci: Corrector acumulado por entrega de acciones liberadas,
dividendos en efectivo y derechos de suscripcin.
El precio Pn que se utiliza en la frmula se determina segn las
siguientes prioridades:
1ra. Prioridad: Propuesta a firme o abierta que mejore mercado
(compra mayor o venta menor) con relacin a la cotizacin de cierre
del da.
2da. Prioridad: Si no existiese propuesta que mejore mercado, se
considera la cotizacin de cierre.
3ra. Prioridad: Si no hubiera cotizacin de cierre, se considera la
propuesta a firme o abierta que mejore mercado con relacin a la
cotizacin anterior.
4ta. Prioridad: Si no se presentara cotizacin de cierre ni propuestas,
se considera la cotizacin anterior.
Con la finalidad de mantener constantemente actualizada la
cartera del IGBVL, se ha estimado conveniente la realizacin de una
revisin semestral, habindose definido el 2 de enero y el 1 de julio
como las fechas para la entrada en vigencia de la cartera actualizada.
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Sin embargo, si las circunstancias del mercado as lo determinan,
las carteras pueden permanecer invariables, lo que ser comunicado
oportunamente al mercado.
2.3.2.- ndice Selectivo de la Bolsa de Valores de Lima (ISBVL):
A partir de julio de 1993, se viene calculando el ndice Selectivo
de la Bolsa de Valores de Lima (ISBVL), indicador que mide las
variaciones de las cotizaciones de las 15 Acciones ms representativas
de la Bolsa de Valores de Lima. Este ndice permite mostrar la tendencia
del mercado burstil en trminos de los cambios que se producen en los
precios de las 15 acciones ms representativas. Al igual que el IGBVL, la
base es de 100 y tiene fecha el 30 de diciembre de 1991.
En lo que respecta a la frmula de clculo del ISBVL, sta es la
misma que la que se utiliza para el IGBVL. De manera similar la
aplicacin de precios para el clculo del ISBVL guarda total coincidencia
con la aplicada para el IGBVL.
El ndice tiene una alta ponderacin de empresas mineras. En
marzo del 2 009, registr un repunte del 38%, y fue el mercado con
mejor desempeo ese mes.
2.4.- INDICADORES BURSTILES INTERNACIONALES
Ibovespa:
ndice representativo del mercado de burstil de San Pablo, Brasil.
Es una cartera terica compuesto por las acciones que representaron
el 80% del volumen negociado durante los ltimos 12 meses. La
composicin del ndice es revisada cuatrimestralmente.
Merval:
ndice representativo del mercado de burstil de Buenos Aires,
Argentina. Es una cartera terica compuesto por las acciones que
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representaron el 80% del volumen negociado durante los ltimos 6
meses. La composicin del ndice es revisada trimestralmente.
IPSA:
El IPSA es el ndice de Precios Selectivo de Acciones de la Bolsa de
Chile, que mide las variaciones de precios de las 40 sociedades con
mayor presencia burstil (son las acciones con mayor liquidez o flujo
en el mercado).
IPC:

El ndice de Precios y Cotizaciones es el principal indicador de la
Bolsa Mexicana de Valores, expresa el rendimiento del mercado
accionario, en funcin de las variaciones de precios de una muestra
balanceada, ponderada y representativa del conjunto de acciones
cotizadas en la Bolsa. El tamao de la muestra es actualmente de 36
acciones (ha oscilado entre 35 y 50). Este indicador, aplicado en su
actual estructura desde 1978, expresa en forma fidedigna la situacin
del mercado burstil y su dinamismo operativo.
IBC:
El Indice Burstil Caracas (IBC) es el promedio aritmtico de la
capitalizacin de los 15 ttulos de mayor liquidez del mercado
accionario de la Bolsa de Valores de Caracas, Venezuela. El nivel del
ndice equivale a la suma de las capitalizaciones de todas los
acciones incluidas en una canasta. El precio de cada accin es su
capitalizacin de mercado (nmero de acciones multiplicado por el
precio). De esta forma, los movimientos de precio de los ttulos ms
grandes originan grandes movimientos en el ndice.
Ibex-35:

ndice oficial de la Bolsa de Espaa compuesto por los 35 valores
ms lquidos y de mayor capitalizacin.
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Nikkei 225:
ndice de la Bolsa de Tokio. Su nombre procede del mayor diario
econmico del mundo, el "Nihon Keizai Shimbun". El ndice Nikkey
225 incluye las 225 mayores empresas japonesas, cotizadas en el
primer mercado de la Bolsa de Tokio. El Nikkey se public por
primera vez el 16 de mayo de 1949.
S&P 500:
El S&P 500 es el ndice ms seguido para tener una idea del
desempeo general de las acciones estadounidenses. Este ndice
consiste de las acciones de 500 empresas que fueron seleccionadas
por su tamao, liquidez (qu tan fcil es comprar o vender sus ttulos)
y representatividad por actividad econmica, incluyendo 400
industriales, 20 del sector transporte, 40 de servicios y 40 financieras.
Slo se toman en cuenta empresas estadounidenses. Vale la pena
destacar que el peso de cada accin dentro del ndice corresponde a
la proporcin que representa el valor de mercado de la empresa
dentro del total de las 500 empresas que conforman el ndice. El
valor de mercado del capital es igual al precio por accin multiplicado
por el nmero total de acciones.
Dow J ones Industrials Average (DJ IA):
Es un ndice burstil. Representa la variacin de 30 compaas
industriales de Estados Unidos. Como cualquier otro, su objetivo es
medir la variacin promedio de un grupo de acciones para dar a los
inversionistas una idea de la evolucin de un cierto mercado o sector.
En el caso particular del DJIA, se trata de las principales empresas
estadounidenses (empresas grandes y conocidas). Es diferente a la
mayora de los ndices en la medida en que sus integrantes son
elegidos sin un criterio muy preciso y, adems, el peso que se le
asigna a cada accin tiene que ver con su precio (normalmente, el
peso de una empresa dentro de un ndice depende del valor de su
capital). As, en realidad es muy poco representativo de los mercados
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estadounidenses.

Sin embargo, es muy seguido y citado porque es el ndice burstil
ms antiguo. Recientemente ha admitido a valores que cotizan en el
Nasdaq.
NASDAQ 100:
Conformado por las 100 corporaciones no financieras y con mayor
valor de mercado que negocian sus acciones en el NASDAQ. La
composicin del ndice se actualiza trimestralmente. Este ndice es
comnmente utilizado como benchmark por los inversionistas
posicionados fuertemente en empresas de alta tecnologa. Al igual
que el S&P 500, este ndice responde a una frmula de calculo en
base ponderada con el valor de capitalizacin de las empresas que lo
conforman.
ndices Composite:
Los ndices AMEX Composite, NYSE Composite y NASDAQ
Composite, engloban la totalidad de las empresas que se negocian
en sus respectivos mercados. Vienen a ser ndices representativos
de movimiento accionario de los tres principales mercados burstiles.
El NASDAQ Composite es el ndice representativo de la evolucin del
Nasdaq, el mercado electrnico americano de empresas ligadas al
sector tecnolgico y de baja capitalizacin. El ndice se calcula con
base 100 y arranca del 5 de febrero de 1971.
Russell 1000, 2000 y 3000:
El 1000 es el ndice de las 1000 corporaciones ms grandes de EUA;
el 2000 es el ndice de las siguientes 2000 ms grandes; el 3000 es
el ndice de las siguientes 3000 ms grandes.


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DJ STOXX:
ndice de referencia global de mercados europeos. Cuenta con 660
valores, seleccionados entre 16 pases de la zona Euro, Reino Unido,
Dinamarca, Suiza, Noruega, Grecia y Suecia. Se divide en 19 ndices
sectoriales. Pondera por capitalizacin y tiene base en los 1000
puntos en el 31 de diciembre de 1991. Este ndice se revisa cuatro
veces al ao, en marzo, junio, septiembre y diciembre.
DJ Euro STOXX:
ndice de referencia global en al zona Euro. Tiene 360 valores de los
11 pases de la zona Euro. Pondera por capitalizacin y tiene base
en los 1000 puntos en el 31 de diciembre de 1991. Este ndice se
revisa cuatro veces al ao, en marzo, junio, septiembre y diciembre.
DJ STOXX 50:
ndice de referencia de los "blue chips" europeos (las empresas de
mayor capitalizacin). 50 valores de 16 pases. Es ms
representativo que el STOXX. Pondera por capitalizacin y tiene
base en los 1000 puntos en el 31 de diciembre de 1991. Este ndice
se revisa cuatro veces al ao, en marzo, junio, septiembre y
diciembre.

DJ Euro STOXX 50:
ndice de referencia de los "blue chips" (las empresas de mayor
capitalizacin) de la zona Euro. 50 valores de 11 pases. Es ms
representativo que el Euro STOXX. Pondera por capitalizacin y tiene
base en los 1000 puntos en el 31 de diciembre de 1991. Este ndice
se revisa cuatro veces al ao, en marzo, junio, septiembre y
diciembre.


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FTSE 100:
Conocido como el Footsie, es el ndice de referencia de la bolsa de
Londres. Pondera por capitalizacin y recoge las 100 empresas con
mayor capitalizacin negociadas en la Bolsa de Londres. El ndice se
calcula con base en los 1000 puntos en el 3 de enero de 1984.
techMARK 100:
El FTSE techMARK 100 recoge las 100 mayores compaas
cotizadas en el techMARK, mercado de la Bolsa de Londres donde
cotizan las empresas innovadoras y ligadas al sector tecnolgico.
Este ndice pondera por capitalizacin. Se calcula con base en los
2000 puntos desde el 18 de octubre de 1999.
CAC 40:
El CAC 40 es un ndice de referencia de la bolsa de Pars. Recoge a
las 40 empresas con mayor capitalizacin cotizadas en la Bolsa de
Pars. El ndice sirve de subyacente para los fututos y las opciones
contratados en los respectivos mercados MATIF y MONEP, los
mercados de futuros y opciones financieros de Francia. El CAC 40 se
calcula con base en los 1000 puntos desde el 31 de diciembre de
1987.
DAX 30:
El DAX 30, Deutschen Aktien Index, es el ndice de referencia de la
bolsa de Frankfurt. Selecciona a los 30 principales valores
negociados en la Bolsa de Frankfurt. Pondera por capitalizacin. El
Dax 30 tiene base en los 1000 puntos y arranca el 31 de diciembre
de 1987. A partir del 18 de junio de 1999, slo se toman para calcular
el DAX aquellas empresas cotizadas en el XETRA.
NEMAX 50:
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El NEMAX 50 es el ndice de las 50 mayores compaas cotizadas en
el Neuer Markt, el mercado alemn de valores ligados al sector
tecnolgico. Tiene base en los 1000 puntos y arranca el 30 de
diciembre de 1997. Los valores que forman parte de este ndice, no
pueden tener una ponderacin en el mismo, superior al 10%. El
NEMAX se revisa en marzo y en septiembre.
MIBTEL 30:
El ndice Telemtico MIB recoge a las 30 mejores compaas
negociadas en el sistema electrnico de la Bolsa de Miln. Pondera a
los 30 valores que incluye, por capitalizacin. El MIB tiene base en
los 10000 puntos, de 31 de diciembre de 1992.
Euro.NM All Share:
El ndice Euro.NM se calcula el 16 de enero de 1998 con base en los
1000 puntos el 31 de diciembre de 1997. Est compuesto por todas
las empresas cotizadas en la plataforma paneuropea Euro.NM,
formada por los mercados Nouveau March (Francia), Neuer Markt
(Alemania), Euro NM Amsterdam (Holanda), Euro NM Belgium
(Blgica) y el Nuovo Mercato (Italia).
Adems de los ndices descritos, existen muchos otros ndices que
representan el rendimiento de sectores determinados del mercado
tales como: empresas de baja capitalizacin, empresas de Internet,
empresas de biotecnologa, etc.





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CAPITULO III
BOLSA DE VALORES

3.1.- Historia de la Bolsa
Los mercados en los que se negociaban valores existen desde la
antigedad. En Atenas exista lo que se conoca como emporion y en Roma
exista el collegium mercatorumen el que los comerciantes se reunan de modo
peridico a una hora fija. Los actuales mercados de valores provienen de las
ciudades comerciales italianas y holandesas del siglo XIII. El primer mercado
de valores moderno fue el de la ciudad holandesa de Amberes, creado en el
ao 1531. Durante el siglo XVI empezaron a prodigarse en toda Europa: en
Toulouse (1549), o Londres (1571); ms tarde se crearon las de Amsterdam,
Hamburgo y Pars. En Barcelona exista un precedente desde el siglo XIII, pero
la Bolsa de Madrid no se cre hasta el siglo XVIII. La Bolsa de Buenos Aires, la
de Mxico y la de Venezuela fueron creadas a fines de siglo XIX.
3.2.- La Bolsa de Valores de Lima (BVL):
La Bolsa de Valores de Lima S.A. es una sociedad annima que tiene
por objeto principal facilitar la negociacin de valores inscritos, proveyendo los
servicios, sistemas y mecanismos adecuados para la intermediacin de manera
justa, competitiva, ordenada, continua y transparente de valores de oferta
pblica, instrumentos derivados e instrumentos que no sean objeto de emisin
masiva que se negocien en mecanismos centralizados de negociacin distintos
a la rueda de bolsa que operen bajo la conduccin de la Sociedad, conforme a
lo establecido en la Ley del Mercado de Valores y sus normas complementarias
y/o reglamentarias.


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3.2.1.- MISIN
Incrementar la liquidez e incentivar el financiamiento a travs de
instrumentos del mercado de valores, sustentados en servicios eficientes
y confiables.
3.2.2.- VISIN
Estar integrados al mercado global, habiendo consolidado la
liquidez del mercado peruano.
3.2.3.- VALORES
Integridad: Constituye la base de nuestra conducta con el propsito
de relacionarnos en un marco de transparencia, honestidad y
respeto.
Excelencia en el servicio: Es nuestra vocacin brindar un servicio
de calidad para lograr una permanente satisfaccin de nuestros
clientes.
Competitividad: La eficiencia, innovacin y el afn de superacin
garantizan nuestro posicionamiento.
Trabajo en equipo: La suma de las habilidades y el esfuerzo de
todos los participantes del mercado es el medio para alcanzar
nuestras metas.
Confidencialidad: Sustenta la confianza del mercado en nuestro
accionar.
3.3.- Funciones
Segn su estatuto la BVL tiene las siguientes funciones:
Proporcionar a sus asociados los locales, sistemas y mecanismos que
les permitan, en sus diarias negociaciones, disponer de informacin
transparente de las propuestas de compra y venta de los valores, la
imparcial ejecucin de las rdenes respectivas y la liquidacin eficiente
de sus operaciones;
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Fomentar las negociaciones de valores, realizando las actividades y
brindando los servicios para ello, de manera de procurar el desarrollo
creciente del mercado;
Inscribir, con arreglo a las disposiciones legales y reglamentarias,
valores para su negociacin en Bolsa, y registrarlos;
Ofrecer informacin al pblico sobre los Agentes de Intermediacin y las
operaciones burstiles;
Divulgar y mantener a disposicin del pblico informacin sobre la
cotizacin de los valores, as como de la marcha economa y los eventos
trascendentes de los emisores;
Velar porque sus asociados y quienes los representen acten de
acuerdo con los principios de la tica comercial, las disposiciones
legales, reglamentarias y estatutarias que les sean aplicables;
Publicar informes de la situacin del Mercado de Valores y otras
informaciones sobre la actividad burstil;
Certificar la cotizacin de los valores negociados en Bolsa;
Investigar continuamente acerca de las nuevas facilidades y productos
que puedan ser ofrecidos, tanto a los inversionistas actuales y
potenciales cuanto a los emisores, proponiendo a la CONASEV, cuando
corresponda, su introduccin en la negociacin burstil;
Establecer otros servicios que sean afines y compatibles;
Practicar los dems actos que sean necesarios para la satisfaccin de
su finalidad;
Constituir subsidiarias para los fines que determine la Asamblea General
de Asociados; y, las dems que le asignen las disposiciones legales y
este estatuto.
En la Bolsa de Valores de Lima se cotizan acciones de diversos sectores.
No obstante cabe mencionar que las acciones mineras predominan y
caracterizan a la bolsa peruana. Entre los sectores tenemos los siguientes:
Sector Agropecuario;
Sector Bancos y Financieras;
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Sector Diversas;
Sector Industriales;
Sector Minera;
Sector Servicios;
Asimismo podemos encontrar los siguientes Sub Sectores:
Sub Sector Alimentos y Bebidas;
Sub Sector Elctricas;
Sub Sector Mineras No Metlicas;
Sub Sector Telecomunicaciones;
Sub Sector Mineras Juniors.
3.4.- Mecanismo de negociacin
Las operaciones de los ttulos inscritos en la Bolsa de Valores se
realizan a travs del tradicional mecanismo centralizado de negociacin de
valores, Rueda de Bolsa, en el cual la oferta y la demanda de valores pueden
efectuarse utilizando los procedimientos de Rueda de Viva Voz ,el Sistema
Electrnico Burstil y Mecanismos de Subastas:
3.4.1.- Rueda de Viva Voz:
Se refiere a la reunin que diariamente se realiza en el local de la
Bolsa, con el objeto de que en ella los Operadores de Valores concierten
las operaciones de compraventa de valores.
Dentro de este mecanismo se introdujo un sistema de entrada de
valores con el fin de automatizar la negociacin en el piso. Los
operadores llenan sus posturas en formularios legibles por un lector
ptico, las cuales son ingresadas simultneamente al sistema
electrnico de la Bolsa.
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En esta rueda la negociacin de papeles de Renta Fija y de Renta
Variable, de mayor y menor presencia burstil, se lleva a cabo todos los
das hbiles de 11h30 a 14h00 horas.
3.4.2.- Sistema Electrnico Burstil:
Es un sistema de negociacin continua en el que las ofertas,
demandas, calces y cierres de operaciones se efectan a travs de una
red de computadoras. En esta rueda la negociacin de papeles de Renta
Fija y de Renta Variable de mayor presencia burstil se lleva a cabo
todos los das hbiles en el horario: de 9h30 a 16h00 horas.
3.4.3.- Mecanismos de Subastas:
Es un mecanismo serializado de posturas en el piso, para
promocin de ofertas pblicas y venta de paquetes. Las subastas se
efectan en el local de la Rueda en un horario especial de 15h00 a
16h30. Se pueden efectuar varias subastas al da y cada una tiene una
duracin de media hora.







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CAPITULO IV
DATOS RECIENTES SOBRE LA BOLSA
DE VALORES DE LIMA
1.1.- Bolsa de Valores de Lima suspendera la integracin con Chile y
Colombia hasta 2012
El presidente de la Bolsa de Valores de Lima indic que si la ley para
estandarizar los impuestos a las ganancias de capital en Per no se aprueba
antes del 31 de diciembre, la bolsa de Lima no se fusionar con los mercados
de Chile y Colombia hasta el 2012.
Este lunes, la bolsa de Lima suspendi su participacin en la planificada
integracin de las bolsas de Per, Chile y Colombia, tambin conocida como el
Mercado Integrado Latinoamericano, MILA.
Las pruebas sobre la integracin de los tres sistemas se iniciaron en
noviembre y la negociacin directa entre los tres mercados deba comenzar a
fines de enero.
Funcionarios en Chile y Colombia han indicado que sus planes de
integracin continuarn a pesar de la decisin de Lima.
Muchos analistas creen que la decisin es una estrategia para presionar
al Congreso para aprobar rpidamente la nueva ley del impuesto sobre el
patrimonio, que ha estado lista para su debate desde julio.
Aunque las sesiones del pleno del Congreso no se reanudarn hasta
marzo, la ley podra debatirse y aprobarse antes del 31 de diciembre por una
comisin permanente del Congreso. Un portavoz de la comisin seal el
martes que no hay reuniones de la comisin planificadas para esta semana
pero, con 48 horas de aviso, podra reunirse antes de este viernes.
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1.2.- La baja de la Bolsa de Valores
La Bolsa de Valores de Lima (BVL) cay 3.06 por ciento en la semana y
acumul un descenso de 7.75 por ciento en soles en lo que va del ao, debido
a la incertidumbre electoral que ha volatilizado los precios de las acciones
locales, seal hoy Juan Magot y Asociados SAB.
El analista de Juan Magot y Asociados Sociedad Agente de Bolsa (SAB), Omar
Delgado, indic que en lo que va del mes la bolsa limea presenta un
retroceso de 1.80 por ciento, siendo las acciones ms afectadas las de los
sectores juniors (-6.38 por ciento), bancos y financieras (-2.09 ciento) y minera
(-2.07 por ciento).


La BVL se sita como el mercado de mayor cada en la regin en lo que va
del ao, con una prdida en dlares de 7.59 por ciento, seguida de la Bolsa de
Comercio de Santiago (-5.91 por ciento) y la Bolsa de Valores de Colombia (-
3.50 por ciento).
La Bolsa de Valores de Lima (BVL) present indicadores negativos al cierre de
la sesin de hoy, luego de tres alzas sucesivas, ante la toma de ganancias de
los inversionistas debido a una mayor incertidumbre electoral.