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AULA 2: O MODELO DE OFERTA AGREGADA E DEMANDA
AGREGADA

3.1. Introduo

A teoria macroeconmica bsica inicia-se com o estudo das flutuaes econmicas de
curto prazo, que so explicadas pelo modelo da Oferta e da Demanda Agregadas. As
funes Oferta e Demanda Agregadas ajudam a determinar os nveis de produo e de
preos da economia e as suas variaes.

- Exemplo de flutuao: o comportamento do PIB








tempo


3.2. A funo Oferta Agregada e a controvrsia entre as teorias clssica e keynesiana

Oferta Agregada a quantidade total de produo que o setor produtivo fornece, por
perodo de tempo, dado certo nvel de preos. A produo total da economia depende da
dotao de recursos, ou seja, da quantidade de trabalho, capital, tecnologia e demais
fatores de produo de que a economia dispe. Assim, tem-se a funo de produo de
uma economia:

Q = f ( K, L, T ), sendo K a quantidade de bens de capital, L o trabalho e T a
tecnologia. Considerando-se o curto prazo, perodo de tempo em que o capital e a
tecnologia so constantes, o aumento na produo depende apenas de incrementos no fator
trabalho, conforme o grfico a seguir:
Q
A funo de produo, no curto prazo,
relaciona a quantidade total produzida
(Q) com a quantidade de trabalho (L)


0
L

Observe-se que a produo aumenta medida que tambm aumenta a quantidade de
trabalho empregado, mas os incrementos na produo so cada vez menores. Isso ocorre
em razo de considerarmos o curto prazo, quando age a lei dos rendimentos decrescentes,
ou seja, a produtividade marginal do trabalho decrescente.

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Existe uma controvrsia bastante interessante a respeito da forma da curva da oferta
agregada, entre a teoria clssica e a teoria keynesiana.

At o final da dcada de 20 a macroeconomia no era desenvolvida, pois at ento o
mundo no conhecia crises globais importantes. O estudo da economia era baseado
principalmente na teoria microeconmica, alm de princpios bsicos que constituam a
chamada teoria clssica. So trs os princpios bsicos sobre os quais repousa a teoria
clssica:
A economia, quando em equilbrio, apresenta pleno emprego dos recursos. No
existe desemprego involuntrio.
Para que seja garantido o pleno emprego, tudo que produzido gera uma
demanda correspondente.
a poupana da sociedade toda canalizada para investimentos.

Os grficos abaixo mostram como se determinam os nveis de emprego e de produto
na economia, segundo a teoria clssica.

Q W/P
On

(W/P)
1


Dn

N
1
N N
1
N

O nvel de emprego (N) determinado no mercado de trabalho (grfico direita),
onde a oferta de trabalho exercida pelos trabalhadores (On), e a demanda de mo-de-obra
exercida pelas empresas (Dn) so funo direta e inversa do salrio real (W/P),
respectivamente. Dado o nvel de emprego N
1
, o nvel de produo (Q) determinado no
grfico esquerda.

importante frisar que, de acordo com o primeiro princpio bsico da teoria
clssica, ao nvel de emprego N
1
no h desemprego involuntrio. A um nvel de
emprego maior, acima de N
1
, a menor produtividade marginal do trabalho exige que o
salrio real diminua, abaixo de (W/P)
1
. Como esse nvel de emprego oferecido pelos
trabalhadores somente a um salrio real maior, diz-se que o desemprego, nesse caso,
voluntrio e corresponde ao fato de o salrio real desejado pelos trabalhadores ser maior
do que o correspondente sua produtividade.

O segundo princpio garante que o nvel de produo de pleno emprego encontra um
mercado que o absorva. A Lei de Say afirma que a oferta cria a sua prpria procura.
Atravs dessa lei os clssicos procuraram mostrar que a realizao da produo criava um
montante de renda de igual valor que era destinado ao mercado, justamente para adquirir
essa produo.

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A existncia da poupana no era problema para a teoria clssica, pois era
assegurado que ela era toda canalizada para financiar os investimentos realizados pelas
empresas. Mas, se a poupana realizada pelas famlias, e os investimentos frutos de
deciso dos empresrios, como conciliar os seus valores? A resposta est na taxa de juros.

A poupana (S) funo direta e o investimento (I) funo inversa da taxa de
juros (i). De seu encontro determinada a taxa de juros do mercado, que em equilbrio
garante a igualdade entre poupana e investimento.

i
S


I
S,I
Com base no mercado de trabalho, pode-se deduzir a curva de Oferta Agregada
clssica. Ocorre que, para qualquer nvel de preo, o salrio nominal W ajusta-se para
garantir o equilbrio no mercado. Assim, se o nvel de preo se reduz e o salrio real
aumenta, a demanda de trabalho, pelos empregadores, diminui e torna-se menor do que a
oferta de trabalho pelos empregados. Ento, o salrio nominal diminui de tal maneira a
voltar ao nvel inicial de salrio real. Se o salrio real no se altera, o produto mantm-se
constante. O mesmo raciocnio pode ser feito com relao a um aumento de preo: o salrio
real diminui, a demanda de trabalho excede a oferta e o salrio nominal cai, de modo a
manter o salrio real e a produo. A curva de Oferta Agregada portanto, uma reta
vertical.
P
OA
A curva de Oferta Agregada clssica
uma reta vertical, pois a qualquer nvel
de preo a produo total constante.


0
Q
A curva de Oferta Agregada pode deslocar-se, para a direita ou a esquerda, se
ocorrerem variaes autnomas na oferta e na procura de mo-de-obra. Por exemplo, se
aumentar a produtividade marginal do trabalho a demanda de trabalho pelas empresas
aumenta, e a curva desloca-se para a direita. Se os trabalhadores exigirem salrios nominais
maiores, a oferta de trabalho (aos salrios atuais) cai e a curva desloca-se para a esquerda.

As provas de concurso costumam pedir bastante o conhecimento dos fundamentos
da teoria clssica. Vejamos as duas questes seguintes:

(Analista de Planejamento e Oramento do Ministrio do Planejamento, Oramento e
Gesto, 2003) O denominado modelo clssico tem sido apresentado em livros textos de
macroeconomia como uma descrio possvel do pensamento macroeconmico anterior a
Keynes. Assim, partindo-se do equilbrio no mercado de trabalho, chega-se ao nvel de
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pleno emprego e, a partir da funo de produo, ao nvel de produto de pleno emprego.
Nesse modelo, o nvel geral de preos fica determinado pela denominada teoria
quantitativa da moeda. Com base nessas informaes, correto afirmar que
a) uma elevao da demanda por mo-de-obra reduz o salrio real.
b) uma poltica monetria expansionista teria como efeito uma elevao no produto de
pleno emprego.
c) o produto agregado real independe da quantidade de mo-de-obra empregada.
d) o nvel do produto real de pleno emprego independe da oferta de moeda na economia.
e) um aumento no estoque de capital na economia reduz o salrio real e o nvel de pleno
emprego.

Comentrio: a) No mercado de trabalho, se aumenta a demanda por parte das empresas o
salrio real tem de subir para estimular os trabalhadores a atenderem a essa demanda maior;
b) qualquer poltica, fiscal ou monetria, apenas resulta em variao no nvel de preos, no
afetando as variveis reais; c) o mercado de trabalho determina a quantidade de trabalho
empregada (considerada de pleno emprego) e o resultante nvel de produto agregado real d)
o nvel do produto depende das quantidades de recursos empregados, e no da quantidade
de moeda; e) um dos fatores que fazem aumentar a demanda de trabalho o aumento no
estoque de capital da economia, que aumenta a produtividade do trabalho, resulta em
aumento na demanda por trabalho e elevao do salrio real. Opo d.

(Analista do Banco Central do Brasil, 2002) Considere o seguinte modelo: Y =f(N); f
>0 e f <0; W/P =f(N); N s =f (W/P); f >0; MV =PY; Sp(r) +t =ip (r) +g; Sp >0 e
ip <0, onde: Y =produto; N =nvel de emprego; W =salrio nominal; P =nvel geral de
preos; N s =oferta de mo-de-obra; M =oferta monetria; V =velocidade de circulao
da moeda; Sp =poupana privada; ip =investimento privado; t =impostos; g =gastos do
governo; r =taxa de juros; f=primeira derivada da funo; f=segunda derivada da
funo e assim por diante para as outras funes do modelo. Este conjunto de equaes
define o denominado modelo clssico. Com base neste modelo, incorreto afirmar que:
a) o desemprego pode ser explicado por imperfeies no mercado de trabalho decorrentes,
por exemplo, de rigidez nos salrios nominais.
b) supondo o mercado de trabalho em equilbrio e a velocidade de circulao da moeda
constante, uma poltica monetria expansionista s altera o nvel geral de preos.
c) supondo o mercado de trabalho em equilbrio, uma reduo nas taxas de juros via
reduo dos impostos eleva o emprego e, conseqentemente, o produto.
d) tudo mais constante, uma elevao dos gastos pblicos eleva as taxas de juros.
e) a equao quantitativa da moeda pode ser entendida como a demanda agregada.

Comentrio: essa questo pode assustar um pouco, devido apresentao inicial de
equaes e relaes funcionais, mas trata-se, como explicitado, do modelo clssico. As
afirmativas dos itens a, b, d e e so corretas. O equilbrio no mercado de trabalho determina
o nvel de pleno emprego, que somente pode aumentar por incremento da produtividade do
trabalho e pela flexibilizao dos salrios nominais. Desse modo, o desemprego explicado
pela rigidez dos salrios nominais (item a), ou seja, se o salrio fixo e no pode diminuir
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em razo de legislao ou ao dos sindicatos no estimula as empresas a contratar mais
unidades de mo de obra. As hipteses do modelo clssico admitem que polticas fiscais ou
monetrias somente alteram as variveis nominais, como o nvel de preos, sem efeitos
sobre as variveis reais como o emprego e o produto (item b). Uma elevao dos gastos
pblicos eleva a taxa de juros e com isso desincentiva e anula despesas de investimento
privado (item d). A equao quantitativa da moeda representa a demanda agregada da
economia atravs da quantidade de moeda e seus efeitos sobre o produto e o nvel de preos
(item e). A afirmativa c incorreta, pois uma reduo dos impostos uma poltica fiscal
expansionista que faz elevar a renda disponvel da economia e a renda, mas resulta em
elevao das taxas de juros, com queda nos investimentos privados e diminui novamente
o produto. Opo c.


A teoria keynesiana apresenta outra hiptese, a de que os salrios nominais so
rgidos a curto prazo, fato que impede o seu ajustamento automtico s variaes de
preo, como defendem os clssicos. Nesse caso, dado um aumento de preo, por exemplo,
dado o salrio nominal constante o salrio real cai, provocando desequilbrio no mercado,
com a demanda de trabalho superando a oferta de trabalho, o que resulta em aumento do
emprego e da produo. Raciocinando-se inversamente, uma diminuio no preo, dado o
salrio nominal constante, aumenta o salrio real, tornando a oferta de trabalho maior do
que a demanda de trabalho, o que resulta em desemprego e queda na produo. Em ambas
as situaes verifica-se uma relao direta entre nveis de preo e produo.

W/P On

Um aumento de preos diminui o
salrio real, resultando em demanda
maior do que a oferta de trabalho. Dn

L

W/P On

Uma diminuio de preos aumenta o
salrio real, resultando em demanda
menor do que a oferta de trabalho. Dn
0
L

P
A curva de Oferta Agregada OA
keynesiana mostra relao direta
entre nvel de preo e produo
total.

. 0 Q

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A curva de oferta agregada acima corresponde ao caso keynesiano bsico e tem
inclinao positiva devido hiptese dos salrios nominais rgidos no curto prazo e
tambm rigidez dos preos e s percepes equivocadas dos empresrios e dos
trabalhadores. Considera-se que no curto prazo as empresas tm um custo ao reajustar
preos. So os chamados custos de menu. Suponhamos um aumento de preos na
economia. Se no curto prazo algumas empresas permanecem com seus preos fixos, essas
empresas observaro um aumento na demanda, de que resultar aumento na produo. Os
empresrios tambm podem, perante o aumento de preos, esquecer-se de que os preos
dos insumos tambm se elevam e aumentar a produo. Essa percepo equivocada dos
empresrios pode explicar a inclinao positiva da curva de oferta de curto prazo. A
percepo equivocada por parte dos trabalhadores pode ocorrer quando, dado um
aumento nos salrios nominais, os trabalhadores oferecem mais horas de trabalho e a
produo cresce, mas se esquecem de que os preos tambm esto aumentado, sem
repercusso importante sobre o salrio real.

Considere-se a expresso Y = + a ( P Pe), sendo Y o produto efetivo, o
produto natural, P o nvel de preos efetivo e Pe o nvel de preos esperado. Conforme a
diferena entre o nvel de preos efetivo e o nvel de preos esperado, o produto efetivo
ser maior ou menor do que o produto natural.

Existe uma hiptese mais rigorosa de Keynes, quando suposto que o nvel de
preos tambm constante no curto prazo. Nesse caso, a curva de Oferta Agregada uma
reta horizontal e corresponde ao caso keynesiano extremo.

P
A curva de Oferta Agregada horizontal
supe os preos constantes no curto prazo.



Q
Em resumo, so as seguintes as curvas de Oferta Agregada :

P P P





Q Q Q
clssica keynesiana bsica keynesiana extrema


3.3. A funo Demanda Agregada

A Demanda Agregada definida como a quantidade total de bens e servios
demandados em uma economia a um certo nvel de preos. Em uma economia fechada,
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engloba as despesas com consumo, investimento e gastos governamentais. Dado um
aumento no nvel de preos, a quantidade de moeda que as pessoas possuem para efetuar
suas compras diminui de valor em termos reais, constituindo o chamado efeito dos saldos
reais. Essa perda de poder de compra diminui a demanda agregada, o que permite deduzir-
se que h uma relao inversa entre o nvel de preos e a demanda agregada.

P
A curva de Demanda Agregada
apresenta uma relao inversa
com o nvel de preos.

DA
0 Q

Por que a curva de demanda agregada teminclinao negativa? A resposta simples
que a demanda agregada tem relao inversa com o nvel de preos. E qual a justificativa
econmica? Os seguintes efeitos explicam essa relao: o efeito Pigou (quando aumenta o
nvel de preos a riqueza em forma monetria diminui de valor em termos reais,
diminuindo em conseqncia a demanda agregada, e vice-versa), o efeito taxa de juros
(um aumento no nvel de preos diminui o valor real da oferta de moeda da economia,
resultando em queda na demanda agregada, e vice-versa), e efeito taxa de cmbio ( um
aumento de preos, ao elevar os juros internos, atrai capitais estrangeiros, que por sua vez
faz valorizar a moeda nacional em relao s estrangeiras, diminuindo as exportaes
lquidas, e vice-versa). Pode-se tambm dizer que, em uma economia aberta, incluindo-se
exportaes e importaes, dado um aumento no nvel de preos internos, os bens da
economia ficam relativamente mais caros do que os bens importados, o que desestimula as
exportaes e estimula as importaes, diminuindo tambm a demanda agregada.
Enquanto isso, os fatores que provocam deslocamentos da curva da demanda
agregada so quaisquer aumentos ou diminuies na demanda que ocorrem
independentemente de variaes nos preos, como variaes autnomas nos
componentes da demanda (consumo, investimento, gastos governamentais, exportaes
lquidas) e na oferta monetria.
P
Um aumento autnomo
na demanda agregada
desloca a curva
para a direita.

Q
3. 4. A determinao do nvel de preos e da produo

O encontro das curvas de Oferta Agregada e Demanda Agregada determinam o
nvel de preos e a produo da economia. Os grficos a seguir representam os pontos de
equilbrio nas trs hipteses da Oferta Agregada.



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P P P
OA OA

OA

DA DA DA
Q Q Q
clssica keynesiana bsica keynesiana extrema


Uma situao de equilbrio no significa necessariamente uma posio satisfatria,
pois pode estar ocorrendo alto nvel de desemprego e inflao. Nesse caso, as autoridades
econmicas podem intervir atravs de polticas apropriadas a fim de atingir determinados
objetivos. As polticas mais comuns so a monetria e a fiscal.

A poltica monetria consiste em variar-se a quantidade de moeda da economia a
fim de influenciar-se a taxa de juros de mercado e, com isso, estimular-se o consumo e o
investimento. A poltica fiscal utiliza os gastos governamentais e os tributos para interferir
na demanda agregada. A aplicao dessas polticas causam efeitos diversos sobre a
produo e o nvel de preos, conforme considere-se cada uma das trs hipteses a respeito
da forma da curva da Oferta Agregada.

Os grficos a seguir mostram a aplicao de polticas expansionistas (de estmulo
renda e produo), que aumentam a demanda agregada da economia, em cada uma das
trs hipteses tericas:

P P P





Q Q Q

clssica keynesiana bsica keynesiana extrema

Observe-se os efeitos em cada uma das trs hipteses de um aumento na demanda
agregada:
Clssica (ou de longo prazo): crescimento dos preos e nenhum efeito sobre a
produo, pois o salrio nominal ajusta-se variao do preo, mantendo constante o
salrio real, o emprego e a produo. A relao entre o aumento na quantidade de moeda e
a elevao dos preos est contida na chamada teoria quantitativa da moeda.
Partimos da seguinte igualdade: M V = P Q, sendo M a quantidade de moeda da
economia, V a velocidade de circulao da moeda, P o nvel geral de preos e Q a produo
fsica. Essa igualdade diz, simplesmente, que a quantidade de moeda, vezes a sua
velocidade, iguala o valor da produo global de bens e servios, que igual ao nvel de
preos vezes a quantidade. Como exemplo, tem-se:
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M x V = P x Q
Exemplo: 100 x 4 = 5 x 80 (a quantidade de moeda, girando em mdia 4
vezes por perodo, igual ao valor da produo, 400, que por sua vez corresponde a um
preo mdio igual a 4 e uma produo fsica de 80 unidades).

A teoria quantitativa da moeda diz que, no curto prazo, tanto a velocidade da
moeda (V) como o nvel fsico do produto (Q) so constantes, e que qualquer variao na
quantidade de moeda (M) resulta em variao direta e em igual intensidade no nvel de
preos (P).

M x V = P x Q

Da que P = f (M), ou seja, o nvel de preos funo da quantidade de moeda
da economia. Essa teoria tambm chamada de teoria monetarista da inflao, indicando
que os aumentos gerais de preos devem basear-se em aumentos na quantidade de moeda
da economia.
No exemplo numrico acima, se M passar de 100 para 120, teremos:
120 x 4 = 6 x 80 , ou seja, o aumento em M provocou um crescimento
nos preos, de 5 para 6.

Keynesiano bsico (curto prazo): aumento de preos e da produo, pois no h
ajuste do salrio nominal, o salrio real cai e a contratao de trabalhadores sobe. Vejamos
as questes a seguir:

(Analista de Planejamento e Oramento do MPOG, 2002) Considere o modelo de oferta
e demanda agregada, supondo a curva de oferta agregada positivamente inclinada e a curva
de demanda agregada derivada do modelo IS/LM. correto afirmar que
a) um aumento dos gastos do governo eleva o produto, deixando inalterado o nvel geral de
preos.
b) uma elevao da oferta monetria s resulta em alteraes no nvel geral de preos.
c) uma elevao do consumo agregado no causa impacto sobre o nvel geral de preos.
d) uma elevao das exportaes tende a elevar tanto o produto agregado quanto o nvel
geral de preos.
e) uma reduo nos impostos no causa alteraes no produto agregado.

Comentrio: O modelo de oferta e demanda agregada keynesiana, de curto prazo, que
considera a curva de oferta agregada positivamente inclinada, mostra que qualquer aumento
na demanda agregada resulta em elevao na produo e nos preos. Com essa base de
raciocnio podemos eliminar as opes que so incorretas, como a (os preos se alteram) , b
(tambm altera o produto), c (alteram os preos) e e (aumenta o produto). afastar . Resta a
opo d, que est de acordo com a teoria. Opo d.

(Auditor-Fiscal da Previdncia Social, 2002) Considere a seguinte equao para a curva
de oferta agregada de curto prazo: Y =Y p +a (P Pe ), onde Y =produto agregado; Y p =
produto de pleno emprego; a >0; P =nvel geral de preos; Pe =nvel geral de preos
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esperados. Com base nas informaes constantes da equao acima e considerando as
curvas de oferta agregada de longo prazo e de demanda agregada, correto afirmar que:
a) Uma poltica monetria expansionista no altera o nvel geral de preos, tanto no curto
quanto no longo prazo.
b) Alteraes na demanda agregada resultam, no curto prazo, em alteraes tanto no nvel
geral de preos quanto na renda.
c) No curto prazo, uma poltica monetria expansionista s altera o nvel geral de preos.
d) O produto estar sempre abaixo do pleno emprego, mesmo no longo prazo.
e) Alteraes na demanda agregada, tanto no curto quanto no longo prazo, s geram
inflao, no tendo qualquer impacto sobre a renda.

Comentrio: a questo apresenta a equao representativa da curva de oferta agregada de
curto prazo, mas basta sabermos que alteraes na demanda agregada afetam os preos
e a produo para a resolvermos. o caso do item b. No item a, uma elevao na
demanda agregada tambm aumenta os preos. No item c, o produto tambm se altera. No
item d, o produto de pleno emprego est associado ao longo prazo, mas nada impede que o
produto no curto prazo atinja esse nvel. No item e, tem-se que a inflao, ou aumento de
preos, conseqncia de aumentos na demanda agregada no longo prazo, mas no
necessariamente no curto prazo, quando o produto tambm aumenta. Opo b.

Keynesiano extremo (curto prazo): preos constantes e aumento da produo.

3.5. A Compatibilizao entre as curvas de oferta agregada clssica e keynesiana:

Se a curva de oferta agregada clssica vertical e as curvas keynesianas so
positivamente inclinada ou horizontal, como a teoria macroeconmica concilia a
ocorrncia de cada uma delas? O grfico a seguir mostra as curvas de oferta clssica
(OALP) e keynesiana (OACP), e a curva de demanda agregada DA.


OALP
P OACP

O equilbrio de longo
prazo d-se no cruzamento
entreas curvas de oferta
agregada clssica (de longo
prazo) e keynesiana (de curto
prazo) e a demanda agregada
DA Q

Q1
Vamos considerar agora dois casos: 1- Aumento na demanda agregada (DA): no curto
prazo, mantido o nvel de preos, aumenta o emprego e a produo fsica Q. Com o tempo,
aumentam os salrios nominais, reduzindo o emprego. Os preos sobem e a economia
retorna ao nvel natural de emprego e produo de longo prazo.
2- Um Choque de oferta: um aumento nos custos de produo desloca a curva de oferta
OACP pra cima. No curto prazo, a produo menor e o desemprego aumenta. No longo
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prazo a produo e o emprego recuperam-se a um nvel de preos maior. Denomina-se
Poltica de estabilizao uma interveno do governo para diminuir os preos (poltica
contracionista) ou reativar o emprego (poltica expansionista), atravs da demanda
agregada.
Vejamos as seguintes questes:

(Auditor-Fiscal da Receita Federal/2002) Considere o modelo de oferta e demanda
agregada, sendo a curva de oferta agregada horizontal no curto prazo. Considere um
choque adverso de oferta. Supondo que no ocorram alteraes na curva de demanda
agregada e que o choque de oferta no altere o nvel natural do produto, correto
afirmar que
a) no curto prazo ocorrer o fenmeno conhecido como estagflao, uma combinao
de inflao com reduo do produto. No longo prazo, com a queda dos preos, a
economia retornar a sua taxa natural.
b) no curto prazo, ocorrer apenas queda no produto. No longo prazo ocorrer inflao e
a economia retornar para o equilbrio de longo prazo.
c) no curto prazo ocorrer apenas inflao. No longo prazo o produto ir cair at o novo
equilbrio de pleno emprego.
d) se o governo aumentar a demanda agregada em resposta ao choque adverso de oferta,
ocorrer deflao.
e) se a economia encontra-se no pleno emprego, ocorrer inflao que ser mais intensa
no longo prazo em relao ao curto prazo.

Comentrio: a questo refere-se ao grfico abaixo, em que os preos so rgidos no curto
prazo, ou seja, a curva de oferta agregada de curto prazo (OACP1) horizontal:

P
OALP
OACP2

OACP1


DA


Q* Q


O modelo de oferta e demanda agregada analisado com as hipteses keynesianas de
curto prazo, quando a curva de oferta positivamente inclinada ou horizontal, e a hiptese
clssica de longo prazo, quando a curva de oferta agregada vertical. Um choque adverso
de oferta resulta em deslocamento para cima da curva horizontal de curto prazo (de OACP1
para OACP2), o que significa diminuio na produo e aumento dos preos, ou seja,
estagflao. No longo prazo a diminuio dos salrios nominais incentiva a produo e
os preos voltam ao nvel inicial. Opo a.

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(Analista de Planejamento e Oramento do Ministrio do Planejamento, Oramento e
Gesto, 2003)- Considere o seguinte grfico:

P
OALP


OACP


DA


Q* Q

Onde P =nvel geral de preos; Q =produto agregado; OALP =oferta agregada de longo
prazo; OACP =oferta agregada de curto prazo; Q* =produto agregado de pleno emprego.
Supondo-se que a economia encontra-se em equilbrio de longo prazo e considerando os
fundamentos utilizados para a construo das curvas de oferta e demanda agregada,
correto afirmar que
a) um aumento na velocidade de circulao da moeda reduz o nvel de emprego no curto
prazo.
b) uma poltica fiscal expansionista reduz o nvel de emprego no curto prazo.
c) uma poltica monetria contracionista reduz o nvel de emprego no curto prazo.
d) a partir do grfico, podemos afirmar que existe total flexibilidade nos preos no curto
prazo.
e) uma poltica monetria contracionista gera inflao no curto prazo.

Comentrio: a) a velocidade de circulao da moeda (V) uma das quatro variveis que
fazem parte da igualdade MV = PQ, em que a quantidade de moeda (M) vezes a velocidade
de circulao da moeda (V) deve igualar o nvel de preos (P) vezes o produto fsico da
economia (Q). Partindo-se dessa igualdade, um aumento em V, mantendo-se constante M,
deve resultar em aumento em P ou em Q, no havendo razo para se esperar uma queda no
emprego, ao contrrio, pois o emprego deve aumentar com aumento em Q; b) polticas
expansionistas aumentam o produto, o emprego e o nvel de preos no curto prazo; c)
polticas contracionistas realmente reduzem o produto, o emprego e o nvel de preos no
curto prazo; d) como a curva de oferta agregada OACP horizontal, os preos so fixos; e)
conforme j mencionado a respeito no item c, polticas contracionistas, ao contrrio,
reduzem os preos. Opo c.

A questo abaixo tambm aborda as mesmas implicaes de um choque adverso de oferta
sobre o produto e os preos no curto e no longo prazo:

(Auditor-Fiscal da Receita Federal, 2002) Considere: a curva de demanda agregada
derivada do modelo IS/LM; a curva de oferta agregada de longo prazo horizontal; a curva
de oferta agregada de curto prazo vertical. Considere a ocorrncia de um choque adverso de
oferta como, por exemplo, uma elevao nos preos internacionais do petrleo. Supondo
que este choque no desloca a curva de oferta agregada de longo prazo, correto afirmar
que:
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a) uma elevao na demanda tender a intensificar a queda no produto que decorre do
choque de oferta.
b) o choque adverso de oferta aumenta os custos e, portanto, os preos. Se no houver
alteraes na demanda agregada, teremos uma combinao, no curto prazo, de preos
crescentes com reduo do produto. No longo prazo, com a queda dos preos, a economia
retornar ao seu nvel de pleno emprego.
c) se no ocorrer deslocamentos na curva de demanda agregada, o choque de oferta causar
deflao.
d) o choque de oferta alterar apenas o produto de pleno emprego.
e) no ocorrer alteraes nem nos preos nem no nvel do produto, tanto no curto quanto
no longo prazo, uma vez que, se o choque de oferta no desloca a curva de oferta de longo
prazo, tambm no deslocar a curva de oferta de curto prazo.

Comentrio: graficamente, o choque de oferta adverso desloca a curva de oferta de curto
prazo horizontal para cima resultando, dada a curva de demanda, em preos maiores e
diminuio do produto situao que denominada de estagflao. preciso sempre ter
em mente que no curto prazo os preos sobem e o nvel de produto cai, o que contraria os
itens c, d e e, e que no longo prazo a economia tende ao nvel inicial de equilbrio,
conforme a afirmativa do item b. Uma elevao na demanda (item a) faz o produto voltar
ao nvel inicial, mas custa de maior elevao nos preos. Opo b.