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Universidade Anhanguera - Uniderp

Centro de Educao a Distncia


CURSO DE CINCIAS CONTBEIS
ANLISE DE INVESTIMENTOS
ATIVIDADE PRTICA SUPERVISIONADA - ATPS
Prof . EAD: Ivonete Melo de Carvalho
Tutor Presencial: Eneias Andrade
MANAUS-AM
2013
Universidade Anhanguera - Uniderp
Centro de Educao a Distncia
CURSO: CINCIAS CONTBEIS - 5 Perodo 2013/5
Polo: Manaus-Am.
Equipe:
Trabalho apresentado na disciplina Anlise de Investimentos do Centro de
Educao a Distncia Universidade Anhanguera-Uniderp, para obteno de nota
parcial, sob a orientao do tutor presencial Eneias Andrade no curso de Cincias
Contbeis, 5 perodo.
MANAUS AM
2013
DESAFIO DE APRENDIZAGEM
1 - TIPOS DE INVESTIMENTO
Investimento algo comum em nossas atividades cotidianas. Deparamos-nos com
essa palavra em vrios aspectos de nossa vida.
O simples fato de economizar dinheiro numa caderneta de poupana, cursar uma
faculdade, comprar uma casa, abrir uma empresa entre outros so tratados como
investimento.
Mas essas vrias circunstncias no so relacionadas como investimento por mera
coincidncia, o conceito de investimento oriundo do ramo da economia, o
investimento em sentido econmico a utilizao de recursos existentes para de
alguma forma captar recursos no futuro. Ento, os exemplos j citados, mesmo
sendo to diversos so denominados de investimento por terem a mesma dinmica,
ou seja, o alcance de um objetivo, a renncia de um recurso no presente para um
maior retorno de recursos no futuro.
Como mencionado, a forma genrica do significado de investimento qualquer ato
ou ao que implique renuncia a recursos no presente na expectativa de obter mais
recursos no futuro. Mas existem trs grandes grupos de diferentes investimentos:
1) Investimentos pblicos: Estes so investimentos feitos por pessoas jurdicas de
direito publico. E valido ressaltar que, em geral, os recursos que so renunciados
pelas pessoas jurdicas de direito pblico no so com o intuito de retorno
financeiro, mais sim de melhorias a sociedade, como o caso da construo de
escolas e hospitais.
2) Investimentos privados: Recursos disponibilizados por pessoas jurdicas ou
fsicas de direito privado, com objetivo de gerar retorno financeiro.
3) Investimentos mistos: So recursos que so disponibilizados por pessoas
jurdicas de direito publico e pessoas fsicas ou pessoas jurdicas de direito privado.
Tal investimento tem, geralmente, a finalidade de trazer melhorias a sociedade e
tambm retorno financeiro.
Investimentos tm uma grande importncia para a economia de um pas e tambm
para a prpria sobrevivncia das organizaes. Investimentos ajudam no aumento
do PIB e pelo menos em dois aspectos nas organizaes, expanso e reposio de
capital.
muito vasto o rol de opes para investir, com alguns oferecendo mais riscos e
outros menos. Cabendo ao administrador de forma racional analisar os projetos
com o objetivo de escolher as melhores opes. O administrador deve levar em
considerao trs aspectos:
1) Econmico: considerado a rentabilidade e o risco do investimento. Sobre esse
aspecto deve o administrador escolher a opo com menos risco para a organizao
e de maior retorno.
2) Financeiro: O administrador deve levar em conta a disponibilidade de recursos
da prpria organizao ou de financiamentos.
3) Ambiente empresarial: So consideraes polticas, sociais e culturais que afetam
o investimento.
O investimento pelo qual o grupo optou foi uma loja de roupas e acessrios
femininos, localizada em uma avenida movimentada com outros tipos de comrcio,
pelo fato de possuir um grande movimento de pessoas e pelo fato do pblico
feminino ser mais consumidor, formando um segmento de consumo com grande
potencial.
A ideia da abertura da loja feminina baseia-se no fato de que as mulheres sempre
esto consumindo e por se tratar de uma avenida movimentada com bancos,
restaurantes, outras lojas de vrios segmentos, nossas clientes podero ser estas
mulheres que trabalham perto e os clientes destes outros segmentos.
Encontramos muitos fatores que contaram para deduzir o possvel retorno que o
projeto trar no futuro, alguns pontos sero tratados abaixo:
* Pblico-alvo com potencial econmico.
* Produtos com grande sada no local em que se encontra o estabelecimento.
* Produtos que sero comercializados so de ordem no perecvel podendo ser
estocados por perodo indeterminado de tempo.
* Pequena possibilidade de perda de mercadoria evitando prejuzos.
A anlise primria do grupo em relao manuteno do empreendimento foi
considerada relativamente baixa. Alguns pontos destacados abaixo foram
considerados para exemplificar o motivo de haver uma pequena taxa de
manuteno:
* Funcionrios contratados sero moradores prximos ao estabelecimento, no
sendo necessrio o pagamento de vale transporte.
* Pequeno numero de funcionrios pela loja ser de pequeno porte.
* Pequenos custos com tributos, pois a loja ser registrada como Simples Nacional.
* No existe necessidade da manuteno de um deposito, produtos so entregues
pelo fornecedor diretamente na loja, ficando guardados no estoque por um perodo
relativamente curto.
Como toda empresa iniciada h pouco tempo a empresa tambm poder passar
dificuldades que com um bom planejamento podero ser superadas. De acordo com
as discusses desenvolvidas pelo grupo, esses problemas podero ser:
* Pouca venda em meses de baixa temporada.
* Caro aluguel, pelo fato do local ser de grande movimentao de pessoas e rea
comercial.
Um ponto forte em nosso ramo de atividade seria a diversidade de produtos, j que
quando falamos de roupas e acessrios femininos, poderemos ter uma lista extensa
de opes como: blusas, saias, shorts, calas, vestidos, peas intimas, brincos,
colares, pulseiras, relgios, anis, entre outros. Com isso a cliente pode adentrar a
loja procurando um objeto e sair com vrios outros.
2 - ELABORAO DO FLUXO DE CAIXA RELEVANTE
De acordo com o PLT de Analise de Investimentos todas as principais tcnicas de
anlise de investimentos se baseiam no conceito de fluxo de caixa.
Independentemente do ramo de atividade da organizao, porte ou setor, o fluxo de
caixa deve ser utilizado na analise dos investimentos.
O fluxo de caixa trata-se de uma estimativa futura, assim, cabe a analise verificar se
o projeto vivel ou no. As estimativas podem ser alteradas de acordo com o
desenvolvimento do projeto, tornando as previses de fluxos futuros ainda mais
prximo situao real do mercado.
Com o controle do fluxo de caixa possvel antecipar decises sobre o fluxo
financeiro e capacidade de pagamentos futuros.
Um bom fluxo de caixa permite ao investidor reconhecer seus momentos
potencialmente positivos e negativos para investimentos em outros projetos que
tambm podero trazer bons retornos para a empresa.
Muitos empresrios no conhecem a importncia do fluxo de caixa e por isso no
so beneficiados pela praticidade e segurana oferecidos por esse meio de analise,
porm, devido a sua praticidade at mesmo as pequenas empresas podem adotar
esse meio de analise, trazendo resultados positivos para o negcio.
Com toda a competitividade existente no mercado globalizado, quanto mais o
administrador ou investidor puder conhecer seu empreendimento ou investimento
melhor ele estar diante da concorrncia, e graas previso do fluxo de caixa
vrios mtodos so desenvolvidos para analisar a viabilidade de projetos e
conhecer, antecipadamente, se esse projeto uma boa escolha.
O lucro contbil no pode ser utilizado nessas analises, pois contabilizam valores
que j foram transcorridos, dessa forma, se o projeto fosse analisado a partir desse
mtodo, o investidor conheceria seus resultados somente aps a ocorrncia dos
mesmos.
O conceito de competncia (econmico) referenciado na ocorrncia do fato que
gera o valor, ou seja, os pagamentos e recebimentos realizados so contabilizados
de uma nica vez em cada perodo de tempo.
No conceito de caixa (financeiro) os valores so considerados por data de
recebimento ou pagamento, so utilizados para o gerenciamento das operaes
dirias da empresa e no fluxo de caixa. (PLT-Analise de Investimentos).
O fluxo de caixa, como pode ser subentendido pelo nome, utiliza o conceito de caixa
e pode ser simplificado em entradas e sadas, determinadas pelo tempo.
Os fluxos de caixa relevantes, utilizados na analise dos projetos apresentam um
formato padro que segue a seguinte estrutura.
1- Investimento inicial ou nos perodos iniciais: so as sadas de caixa, que levaro
sinal negativo, utilizados para dar inicio ao projeto, podem ser bens fsicos ou
capital de giro.
2- Retornos de caixa do Investimento: so as rendas advindas do projeto, que iro
gerar fluxos de caixa positivos.
3- Valores residuais: so valores, normalmente positivos, que ocorrem ao final do
investimento, com sua venda ou vantagem adquirida.
Exemplificaremos a seguir o fluxo de caixa com nosso projeto.
Temos a seguir um modelo de fluxo de caixa em forma de diagrama, onde as
entradas e sadas de caixa podem ser acompanhadas atravs de uma linha do tempo
que definida pela durao do projeto.
No caso, apresentada a previso do fluxo de caixa do nosso empreendimento, para
os prximos cinco anos, levando em considerao informaes relevantes do
investimento, como investimento inicial, tributos pagos, folha de pagamento,
despesas, receitas e custos do projeto.
Fluxo de Caixa
| | | | | |
| 48.044 | 63.314 | 82.382 | 115.812 | 153.744 |
| | | | | |
0 | | | | | |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| | | | | |
| | retornos de caixa | | |
52.815 | | | | | |
Investimento Inicial | | | | |
No nosso fluxo de caixa no h valor residual.
O mesmo fluxo de caixa tambm pode ser representado da seguinte forma:
ANO | Fluxo de Caixa |
0 | (52.815) |
1 | 48.044 |
2 | 63.324 |
3 | 82.382 |
4 | 115.812 |
5 | 153.744 |
Da mesma maneira, o saldo negativo representado no ano zero, como
investimento inicial, e os demais fluxos seguem com saldos positivos,
representando os retornos do projeto.
3 - TAXA SELIC
A taxa Selic - Sistema Especial de Liquidao e de Custdia, um ndice pelo qual
as taxas de juros cobradas pelo mercado se balizam no Brasil. a taxa bsica
utilizada como referncia pela poltica monetria. A meta para a taxa Selic
estabelecida pelo Comit de Poltica Monetria (Copom).
A taxa Selic usada pelo governo como forma de controlar a inflao. Essa taxa
consiste em uma media de juros que o governo brasileiro paga por emprstimos
feitos em bancos.
Quando a taxa Selic aumenta, os bancos preferem emprestar ao governo, pois tero
mais lucro, e com essa preferncia no sobra crdito para emprestar ao
consumidor, assim combatendo a inflao, que o excesso de dinheiro em
circulao.
J quando a taxa Selic cai, os bancos preferem emprestar aos consumidores, por
gerar um lucro maior.
Alm de controlar a inflao a Selic tambm rege o aumento ou a queda de juros
para o consumidor. Quando a taxa Selic aumenta os juros repassados aos
consumidores tambm aumentam, pois o credito diminui. Quando a taxa Selic
diminui os juros repassados aos consumidores diminuem, pois a um maior credito
para circulao.
A taxa Selic se torna importante para o pas porque tambm capaz de regular o
investimento nos ttulos brasileiros, quando a taxa Selic est em alta atrai mais
investimentos estrangeiros, pois os juros sero maiores.
O Banco Central do Brasil o responsvel pela regulao da Selic. Atualmente essa
taxa de 11,40% a.a. (22 de novembro de 2011).
4 - TIR | VPL | Payback
A TIR (Taxa Interna de Retorno) calculada para que as entradas e sadas de caixa
sejam igualadas no momento zero, ou seja, no momento do investimento inicial.
Esse clculo permite estabelecer em porcentagem a produtividade estimada do
investimento por ano.
Sempre que a TIR for maior que a TMA (Taxa Media de Atratividade) significa que
o projeto deve ser aceito, pois apresenta um retorno maior que o esperado pelo
mercado.
No caso de comparao entre dois projetos concorrentes o que apresentar maior
TIR deve ser aceito, pois ser o que trar maior lucro.
O calculo da TIR foi realizado automaticamente pela planilha utilizada para a
elaborao da ATPS.
As formulas foram revisadas e obtivemos o seguinte resultado.
Taxa Interna de Retorno |
| |
| Fluxo de Caixa |
Ano | Lquido (R$) |
0 | -52.815,00 |
1 | 25.963,49 |
2 | 26.435,46 |
3 | 39.235,13 |
4 | 53.822,57 |
5 | 70.401,95 |
TIR = | 57,93% |
O VPL (Valor Presente Liquido) representa as entradas menos as sadas de dinheiro
do projeto, considerando o valor do dinheiro no tempo, por isso que todo VPL
maior que zero deve ser aceito, pois representa que houve mais entradas do que
sadas de caixa.
O calculo do VPL ser demonstrado a seguir:
Valor Presente Lquido |
| |
| Fluxo de Caixa |
Ano | Lquido (R$) |
0 | -52.815,00 |
1 | 25.963,49 |
2 | 26.435,46 |
3 | 39.235,13 |
4 | 53.822,57 |
5 | 70.401,95 |
VPL = | 96.157,33 |
A anlise do VPL tambm positiva, pois o resultado aps a apurao do fluxo de
caixa de 96.157, valor maior que zero, assim o projeto pode ser executado.
De acordo com a TIR a o VPL este projeto ser um bom empreendimento, e em
uma analise de investimento poderia ser aceito.
O calculo do payback nos levaria seguinte analise:
Projeto Roupas & Acessrios |
ano | entradas de caixa | acumulado |
1 | 25.963 | 25.963 |
2 | 26.435 | 52.399 |
3 | 39.235 | 91.634 |
4 | 53.823 | 145.457 |
5 | 70.402 | 215.859 |
Nesse mtodo de avaliao teramos que o retorno total do investimento inicial do
projeto est em algum momento do terceiro ano, j que o investimento inicial foi de
R$ 52.815,00.
Porm de acordo com a anlise do payback descontado, como foi oferecido pela
planilha da ATPS, obtivemos o seguinte fluxo de caixa:
Projeto Roupas & Acessrios |
| Fluxo de Caixa | Valor | Saldo a |
Ano | Lquido (R$) | Presente | Retornar |
0 | -52.815,00 | -52.815,00 | -52.815,00 |
1 | 25.963,49 | 23.306,54 | -29.508,46 |
2 | 26.435,46 | 21.301,81 | -8.206,65 |
3 | 39.235,13 | 28.380,46 | 20.173,81 |
4 | 53.822,57 | 34.948,11 | 55.121,92 |
5 | 70.401,95 | 41.035,41 | 96.157,33 |
Dessa forma teramos a mesma concluso, analisada sob um diferente ponto de
vista. O retorno do investimento inicial total tambm pode ser identificado em
algum momento no terceiro ano, pois a partir do terceiro ano que o saldo a
retornar apresenta-se positivo.
A diferena entre as duas analises do payback consiste na considerao do valor do
dinheiro no tempo, uma forte critica ao mtodo simples que foi reformulada para
alcanar melhores resultados no payback descontado.
5 - EFEITOS DA INFLAO NA ANALISE DE INVESTIMENTOS
A inflao o aumento generalizado dos preos, ou tambm a queda do poder
aquisitivo do dinheiro.
A inflao pode ser dividida em trs tipos:
Inflao de demanda, que ocorre quando maior demanda do que oferta, ou seja,
existem mais consumidores procura de determinado produto do que o mercado
capaz de oferecer.
A inflao de custos, associada inflao de oferta, ocorre quando a demanda
permanece constante o os custos aumentam. Esse aumento nos custos faz com que
os preos de oferta tambm se elevem. So exemplos de situaes que causam esse
tipo de inflao: aumento do salrio-mnimo, aumento do valor de matrias-
primas, entre outros.
Por fim, existe a inflao crnica, que causada pelo setor publico quando as
dividas do governo atingem um nvel em que se torna difcil cortar gastos, ou cobri-
los com arrecadao de impostos, assim, necessrio imprimir mais moeda. Com o
aumento da quantidade de moeda em circulao ocorre tambm a inflao.
Existem vrios ndices utilizados para medir a inflao, cada um deles para
determinado contexto, eles se diferem pelos produtos que incluem dias em que so
apurados, peso da composio geral e faixa da populao estudada.
Destacam-se o IPCA (ndice Nacional de Preos ao Consumidor Amplo) e IGP-M
(ndice Geral de Preos no Mercado).
O IPCA medido pelo IBGE ente os dias 1 a 30 de cada ms, so considerados os
preos de produtos no varejo, aonde sero comprados pelo consumidor final,
incluindo alimentao e bebidas, artigos de residncia, de comunicao e despesas
pessoais.
J o IGP-M monitorado pela Fundao Getlio Vargas, e registra a variao
inflacionaria de diversos produtos, incluindo desde matrias-primas a bens e
servios finais. bastante utilizado para correo de alugueis e tarifas pblicas.
Nosso projeto afetado, de forma positiva, pela inflao, quando h aumento do
salario mnimo, por exemplo, pois, nesse momento, existem mais consumidores
dispostos a comprar nossos produtos, e apesar de haver aumento no custo do
produto, j que o custo da matria prima (tecido) utilizada tambm aumenta, esse
aumento completamente compensado pelo maior volume de vendas,
principalmente em perodo de frias.
6 - O IMPOSTO DE RENDA E A DEPRECIAO
A depreciao e o imposto de renda podem apresentar resultados positivos ou
negativos para o investimento.
Para a realizao de uma analise de investimento completa esses tpicos
obrigatoriamente devero ser includos, pois um investimento rentvel pode se
tornar invivel aps a incluso do imposto de renda e da depreciao.
O Imposto de Renda calculado baseado no lucro contbil, ou seja, sobre a
diferena entre receitas e despesas.
Tal tributao pode ser observada em diversos pases do mundo. No Brasil tanto
pessoas fsicas quanto pessoas jurdicas so propensas a pagar este imposto.
No Brasil existem trs formas de tributao para pessoas jurdicas:
1) Imposto de renda sobre lucro real: Consiste na tributao somente sobre o lucro
liquido.
2) Imposto de renda sobre lucro presumido: O imposto ser apurado de acordo com
uma presuno de lucro da empresa.
3) Simples Nacional: O simples nacional muito parecido com o Imposto de renda
sobre o lucro presumido, mais acontece que colocado mais tributos como PIS,
COFINS, ICMS, ISS e INSS no mesmo imposto, existe uma guia nica de
arrecadao.
A depreciao representa uma perda no valor de um ativo da empresa, essa perda
representa uma despesa, sem que haja sada de caixa, que ir reduzir a base de
calculo do Imposto de Renda.
Devemos destacar que, como a depreciao no representa uma sada de caixa ela
deve ser somada ao lucro liquido aps o imposto de renda, para a realizao da
analise de investimento.
Deve-se lembrar de que a depreciao no real e sim para fins fiscais.
As alquotas de Imposto de Renda e depreciao so determinadas por leis que
devem ser analisadas antes da realizao de qualquer clculo.
Sobre o nosso projeto h um impacto mnimo de depreciao e imposto de renda.
Devido a nossa opo de tributao pelo Simples Nacional, um Sistema nico de
Arrecadao de Impostos, no h incidncia direta de imposto de renda e
depreciao, pois estes so pagos em um nico imposto, dessa forma o imposto de
renda e a depreciao so tributados de forma simplificada em uma alquota mais
baixa.
A escolha dessa forma de tributao faz com que tenhamos um gasto baixo com
tributos, e possamos ter um retorno maior no nosso projeto.
7 - ANLISE DE RISCOS
De acordo com o PLT de Administrao Financeira temos que o risco o uso de
uma situao hipottica.
Para analisar o risco temos que imaginar a possvel ocorrncia de fatos que
possam ser prejudiciais para o investimento.
Quando h incerteza em relao realizao do projeto, conclumos que o risco
oferecido por ele maior.
Volatilidade a variao desse risco.
Para saber a volatilidade do projeto, ou seja, quanta variao ele suporta sem
causar prejuzo, efetuamos a analise de sensibilidade, aumentando a TMA de 1% em
1% at que o VPL se torne negativo, ou seja, at que o projeto deixe de ser vivel, a
diferena entre a TMA utilizada na analise a TMA projetada para que o VPL se
torne negativo a capacidade do projeto de aguentar variaes de juros e
inflaes.
8 ANLISE DE SENSIBILIDADE
VPL | TMA | | |
96.157,33 | 11,40% | | |
91.801,43 | 12,40% | | Variao da TMA |
87.631,99 | 13,40% | | 58,40% - 11,40% |
80.639,06 | 14,40% | | 47,00% |
79.813,32 | 15,40% | | |
76.146,02 | 16,40% | | |
72.686,97 | 17,40% | | |
69.254,24 | 18,40% | | |
66.015,22 | 19,40% | | |
... | ... | | |
13.167,10 | 56,40% | | |
468,12 | 57,40% | | |
-406,17 | 58,40% | | |
A anlise de sensibilidade desse projeto indica que seria necessria uma variao de
47% na TMA para que esse projeto se tornasse invivel. Isso ocorre principalmente,
devido ao baixo custo inicial e a potencialidade de vendas previstas para os
prximos anos.
De acordo com essa analise podemos ver ento que o nvel de risco do projeto
mnimo, pois a probabilidade de que ocorra uma variao de quase 50% no valor da
TMA (obtida pela taxa Selic neste exemplo) praticamente impossvel de acontecer
dentro do prazo de cinco anos.
9 - RELATRIO FINAL
O Fluxo de Caixa o instrumento mais importante para o administrador
financeiro, pois atravs dele, planeja as necessidades e excedentes de recursos
financeiros a serem utilizados pela empresa. De acordo com a situao econmico-
financeira da empresa ele ir prognosticar e diagnosticar os objetivos mximos de
liquidez e de rentabilidade para o perodo em apreciao de forma quantificada em
funo das metas propostas.
TMA a taxa a partir da qual o investidor considera que est obtendo ganhos
financeiros. uma taxa associada a um baixo risco, ou seja, qualquer sobra de caixa
pode ser aplicado.
Uma forma de se analisar um investimento confrontar a TIR com a TMA do
investidor. Ao se analisar uma proposta de investimento deve ser considerada o fato
de se estar perdendo a oportunidade de auferir retorno pela aplicao do mesmo
capital em outros projetos, a nova proposta para se atrativa deve render, no
mnimo, a taxa de juros equivalente rentabilidade das aplicaes correntes e de
pouco risco.
O payback, que nada mais que o tempo necessrio para recuperar os recursos
investidos em um projeto, deficiente por que no reconhece as entradas de caixa
prevista para ocorrer aps a recuperao do investimento e no avalia
adequadamente o valor do dinheiro no tempo.
J o VPL relaciona o valor do capital hoje e o valor do capital futuro.
Em alguns casos, os profissionais descontam os fluxos de caixa das propostas e
determinam valores atuais dos investimentos lquidos e das entradas lquidas de
caixa.
Para adquirir o VPL, basta subtrair o valor presente dos fluxos futuros de caixa do
valor presente do custo do investimento.
A TIR - Taxa Interna de Retorno est intimamente relacionada ao VPL, pois a taxa
de desconto que faz com que o VPL de um investimento seja nulo. Por outro lado,
se a TIR de um investimento maior do que o retorno exigido, o projeto dever ser
aceito e caso contrrio, rejeitado, tendo em vista que a TIR a taxa exigida de
retorno que, quando utilizada como taxa de desconto, resulta em VPL igual a zero.
As regras da utilizao da TIR e do VPL podem ser bastante similares e em alguns
casos denominada retorno do fluxo de caixa descontado. Entretanto, os
problemas na utilizao da TIR so vistos quando os fluxos de caixa no so
convencionais ou quando estamos tentando comparar dois ou mais investimentos
para ver qual o melhor.
Esta avaliao trouxe para o grupo uma nova viso sobre a anlise de
investimentos.
A possibilidade de criar nosso prprio negcio, e poder observar seus pontos
positivos e negativos expande nossa viso de uma forma muito positiva.
Ns podemos concluir que a analise de investimento deve ocorrer no s para saber
se um projeto vivel ou no, mas a cada novo caminho tomado dentro do projeto
j existente, como por exemplo, a cada nova compra de produtos, na contratao de
funcionrios, na expanso do estoque, dentre diversas outras aes que causam
impacto no investimento e podem fazer grande diferena no resultado final.
Cada detalhe estudado, como o fluxo de caixa, que muitas vezes deixado de lado,
as anlises de inflao, riscos no projeto, analises da TIR e VPL, oferecem uma base
para que o investidor possa corrigir os pontos fracos do empreendimento e reforas
os pontos fortes.
As fontes de informao hoje em dia so muitas e todo administrador deve estar
atento s mudanas que ocorrem no mercado em que atua. Para que ocorra uma
boa associao entre as novidades do mundo globalizado e uma boa gesto
fundamental que seja feita uma analise de investimento consistente, trazendo o
melhor retorno para o empreendimento, o que o objetivo geral da administrao.
Com a crescente competitividade entre as empresas de um mesmo segmento, a
diversidade de decises vem sendo constantes pelos profissionais da rea financeira
das empresas, onde no basta apenas dominar as tcnicas clssicas de gesto
financeira. Contudo, a deciso do investimento no pode ser tomada baseada na
demanda do produto vendido pela empresa, pois para a tomada de deciso
baseada na analise de algumas premissas, mtodos e tcnicos que garantam a
eficcia do investimento projetado.
Por esse motivo, o presente trabalho vem ao encontro dos itens citados, fazendo
com que o conhecimento dos mtodos e tcnicas de analise dos investimentos seja
benfico aceitao de um projeto. Entretanto necessrio, primeiramente,
analisarmos o conceito de investimento, que pode ser definido como o sacrifcio de
recursos feitos hoje na expectativa de uma srie de receitas futuras, cujo total ser
superior ao dispndio inicial correspondendo ao custo do investimento.
Aps o investimento necessrio controlar as sadas e entradas de valores, e por
isso utilizado o fluxo de caixa que a estimativa dos fluxos de pagamento e de
recebimento de capitas dentro de um projeto.
BIBLIOGRAFIA
HOJI (administrao financeira, uma abordagem prtica; editora Atlas So Paulo
2004)
http://www.receita.fazenda.gov.br
Deciso de investimento, o que usar: TIR, payback ou VPL? Disponvel em:
www.vendamuitomais.com.br/site/artigo.asp?Id=149&Categoria=Lucro
http://www.brasilescola.com/economia/inflacao.htm
HOJI (administrao financeira, uma abordagem prtica; editora Atlas So Paulo
2004)
Anlise de Investimentos Guilherme Marques Caloba.
ATPS Anlise de Investimentos.