Prestamo (8%)

Inversin
Capital de Trabajo
Activo
Terreno
Obras Civiles
Silos
Maq. Y Eq.
Total
Costo de Produc.
Costos Fijos
Precio Cebada

Ventas (Q)
Precio de Venta
Ingresos
Insumos (Q)
Precios Insumos
Compras

FLUJO DE CAJA
Ingresos
G. de Capital
Costos Fijos
Costos Variables
Produccin
Insumos
Intereses
Depreciacin
U. antes de Imp.
Imp. (15%)
U. desp. De Imp.
Ganacia de Cap.
Depreciacin.

Inversin
Prstamos
Amortizacin
V. Residual
C. de Trabajo
Rec. C. de T.
Cash Flow
VAN (10%)
TIR
Prstamo
Tasa efectiva

Cuota
Conceptos\Aos
Saldo inicial
Intereses
Amortizaciones
Saldo final
Intereses ao 1
Amortiz. Ao 1
Conceptos\Aos
Saldo inicial
Intereses
Amortizaciones
Saldo final
Intereses ao 2
Amortiz. Ao 2
Conceptos\Aos
Saldo inicial
Intereses
Amortizaciones
Saldo final
Intereses ao 3
Amortiz. Ao 3
Conceptos\Aos
Saldo inicial
Intereses
Amortizaciones
Saldo final
Intereses ao 4
Amortiz. Ao 4
Conceptos\Aos
Saldo inicial
Intereses
Amortizaciones
Saldo final
Intereses ao 5
Amortiz. Ao 5

Costo
Vida til
Valor residual

Hiladoras
Alemanas
$ 250,000,000.00
12
$ 5,000,000.00

Disminucin en costos operacin $ 25,000,000.00

Inversin
Ahorro en costos
Depreciacin
Maquinas
Alemanas

$ 25,000,000.00 $ 25,000,000.00
$(83,333,333.33) $(83,333,333.33)

Utilidad despues de impuestos

Ganancia de capital
Depreciacin

$(58,333,333.33) $(58,333,333.33)

Inversin
Ahorro en costos
Depreciacin

$ 83,333,333.33 $ 83,333,333.33
############### $ 25,000,000.00 $ 25,000,000.00
($108,271,811.31)

0
###############

$ 25,000,000.00 $ 25,000,000.00
$(20,833,333.33) $(20,833,333.33)

Utilidad antes de impuestos

Impuestos

$
$

4,166,666.67 $
(625,000.00) $

4,166,666.67
(625,000.00)

Utilidad despues de impuestos

Ganancia de capital
Depreciacin

3,541,666.67 $

3,541,666.67

Inversin
Ahorro en costos
Depreciacin

$ 20,833,333.33 $ 20,833,333.33
############### $ 24,375,000.00 $ 24,375,000.00
($97,921,259.11)
3%
0
1
2
###############
$ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00
$(60,000,000.00) $(60,000,000.00)

Utilidad antes de impuestos

Impuestos

$(40,000,000.00) $(40,000,000.00)
$
- $
-

Utilidad despues de impuestos

Ganancia de capital
Depreciacin

$(40,000,000.00) $(40,000,000.00)

Flujo Libre
VAN (12%)
TIR

Maquinas
Coreanas
depreciadas
anualmente

0
###############

$(58,333,333.33) $(58,333,333.33)
$
- $
-

Flujo Libre
VAN (12%)
TIR

Maquinas
Coreanas

$ 20,000,000.00

Utilidad antes de impuestos

Impuestos

Flujo Libre
VAN (12%)

Maquinas
Alemanas
depreciadas
anualmente

Hiladoras
Coreanas
$180,000,000.00
9
$ 5,000,000.00

Inversin
Ahorro en costos
Depreciacin
Utilidad antes de impuestos
Impuestos

$ 60,000,000.00 $ 60,000,000.00
############### $ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00
($143,418,772.40)
#NUM!
0
1
2
###############
$ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00
$(20,000,000.00) $(20,000,000.00)
$
$

$
$

Maquinas
Coreanas
depreciadas
anualmente

Maquinas
Coreanas
Segunda
maquina
depreciada
anualmente

Utilidad despues de impuestos

Ganancia de capital
Depreciacin

$ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00

Flujo Libre
VAN (12%)
TIR

############### $ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00

($194,249,714.14)
#NUM!
0
1
2

Inversin
Ahorro en costos
Depreciacin

###############
$ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00
$(60,000,000.00) $(60,000,000.00)

Utilidad antes de impuestos

Impuestos

$(40,000,000.00) $(40,000,000.00)
$
- $
-

Utilidad despues de impuestos

Ganancia de capital
Depreciacin

$(40,000,000.00) $(40,000,000.00)

Flujo Libre
VAN (12%)
TIR

VAN mas positivo

Inversin
Ahorro en costos
Alquiler
Alquilando

$ 60,000,000.00 $ 60,000,000.00
############### $ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00
($50,229,443.89)
7%

($50,229,443.89)

0
###############

Ya que es un caso de sustitucin de maquinaria s

por lo cual la mejor opcin es adquirir Maquinas C
pero su TIR es menor
1

$ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00
$(27,500,000.00) $(27,500,000.00)

Utilidad antes de impuestos

Impuestos

$ (7,500,000.00) $ (7,500,000.00)
$
- $
-

Utilidad despues de impuestos

Ganancia de capital
Depreciacin

$ (7,500,000.00) $ (7,500,000.00)

Flujo Libre
VAN (12%)
TIR
VAN mas positivo

############### $ (7,500,000.00) $ (7,500,000.00)

($226,457,806.69)
#NUM!
Despues de evaluar la posibilidad de alquilar la
($50,229,443.89)
adquirirla por lo cual s

Tasa de
impuesto
TMAR

15%
12%

$ 25,000,000.00 $ 25,000,000.00
$(83,333,333.33)

5
$ 25,000,000.00

6
$ 25,000,000.00

7
$ 25,000,000.00

8
$ 25,000,000.00

$(58,333,333.33) $ 25,000,000.00 $ 25,000,000.00 $ 25,000,000.00 $ 25,000,000.00 $ 25,000,000.00

$
- $ (3,750,000.00) $ (3,750,000.00) $ (3,750,000.00) $ (3,750,000.00) $ (3,750,000.00)
$(58,333,333.33) $ 21,250,000.00

$ 21,250,000.00

$ 21,250,000.00

$ 21,250,000.00

$ 21,250,000.00

$ 21,250,000.00

$ 21,250,000.00

$ 21,250,000.00

$ 21,250,000.00

$ 83,333,333.33
$ 25,000,000.00 $ 21,250,000.00

$ 25,000,000.00 $ 25,000,000.00 $ 25,000,000.00 $ 25,000,000.00 $ 25,000,000.00 $ 25,000,000.00

$(20,833,333.33) ############## ############## ############## ############## ##############
$
$

4,166,666.67 $ 4,166,666.67 $ 4,166,666.67 $ 4,166,666.67 $ 4,166,666.67 $ 4,166,666.67

(625,000.00) $ (625,000.00) $ (625,000.00) $ (625,000.00) $ (625,000.00) $ (625,000.00)

3,541,666.67 $ 3,541,666.67

$ 3,541,666.67

$ 3,541,666.67

$ 3,541,666.67

$ 3,541,666.67

$ 20,833,333.33 $ 20,833,333.33

$ 20,833,333.33

$ 20,833,333.33

$ 20,833,333.33

$ 20,833,333.33

$ 24,375,000.00 $ 24,375,000.00

$ 24,375,000.00

$ 24,375,000.00

$ 24,375,000.00

$ 24,375,000.00

$ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00
$(60,000,000.00)

5
$ 20,000,000.00

6
$ 20,000,000.00

7
$ 20,000,000.00

8
$ 20,000,000.00

$(40,000,000.00) $ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00

$
- $ (3,000,000.00) $ (3,000,000.00) $ (3,000,000.00) $ (3,000,000.00) $ (3,000,000.00)
$(40,000,000.00) $ 17,000,000.00

$ 17,000,000.00

$ 17,000,000.00

$ 17,000,000.00

$ 17,000,000.00

$ 17,000,000.00

$ 17,000,000.00

$ 17,000,000.00

$ 17,000,000.00

$ 60,000,000.00
$ 20,000,000.00 $ 17,000,000.00

$ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00

$(20,000,000.00) ############## ############## ############## ############## ##############
$
$

$
$

$
$

$
$

$
$

$
$

$ 20,000,000.00 $

$ 20,000,000.00

$ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00
$(60,000,000.00)

$ 20,000,000.00

$ 20,000,000.00

$ 20,000,000.00

$ 20,000,000.00

$(40,000,000.00) $ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00

$
- $ (3,000,000.00) $ (3,000,000.00) $ (3,000,000.00) $ (3,000,000.00) $ (3,000,000.00)
$(40,000,000.00) $ 17,000,000.00

$ 17,000,000.00

$ 17,000,000.00

$ 17,000,000.00

$ 17,000,000.00

$ 17,000,000.00

$ 17,000,000.00

$ 17,000,000.00

$ 17,000,000.00

$ 60,000,000.00
$ 20,000,000.00 $ 17,000,000.00

sustitucin de maquinaria se toma en cuenta el VAN mas cercano a ser positivo

cin es adquirir Maquinas Coreanas Segunda maquina depreciada anualmente
pero su TIR es menor al costo de oportunidad
3

$ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00

$(27,500,000.00) ############## ############## ############## ############## ##############
$ (7,500,000.00) $ (7,500,000.00) $ (7,500,000.00) $ (7,500,000.00) $ (7,500,000.00) $ (7,500,000.00)
$
- $
$
$
$
$
$ (7,500,000.00) $ (7,500,000.00) $ (7,500,000.00) $ (7,500,000.00) $ (7,500,000.00) $ (7,500,000.00)

$ (7,500,000.00) $ (7,500,000.00) $ (7,500,000.00) $ (7,500,000.00) $ (7,500,000.00) $ (7,500,000.00)

a posibilidad de alquilar la maquinaria, el VAN de esta opcon es menor al de

adquirirla por lo cual se recomienda adquirirla

9
$ 25,000,000.00

10
$ 25,000,000.00

11

12

$ 25,000,000.00 $ 25,000,000.00

$ 25,000,000.00 $ 25,000,000.00 $ 25,000,000.00 $ 25,000,000.00

$ (3,750,000.00) $ (3,750,000.00) $ (3,750,000.00) $ (3,750,000.00)
$ 21,250,000.00

$ 21,250,000.00

$ 21,250,000.00 $ 21,250,000.00
$ 4,250,000.00

$ 21,250,000.00

$ 21,250,000.00

$ 21,250,000.00 $ 25,500,000.00

10

11

12

$ 25,000,000.00 $ 25,000,000.00 $ 25,000,000.00 $ 25,000,000.00

$ (20,833,333.33) ############## $(20,833,333.33) $(20,833,333.33)
$
$

4,166,666.67 $ 4,166,666.67 $
(625,000.00) $ (625,000.00) $

4,166,666.67 $
(625,000.00) $

4,166,666.67
(625,000.00)

3,541,666.67

$ 3,541,666.67

$ 20,833,333.33

$ 20,833,333.33

3,541,666.67 $ 3,541,666.67
$ 4,250,000.00
$ 20,833,333.33 $ 20,833,333.33

$ 24,375,000.00

$ 24,375,000.00

$ 24,375,000.00 $ 28,625,000.00

9
10
11
12
###############
$ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00
############## $(60,000,000.00) $(60,000,000.00)
############### ############## $(40,000,000.00) $(40,000,000.00)
$
$
$
- $
############### ############## $(40,000,000.00) $(40,000,000.00)
$ 4,250,000.00
$ 4,250,000.00
$ 40,000,000.00 $ 40,000,000.00 $ 40,000,000.00
############### $

4,250,000.00

9
10
11
12
###############
$ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00
$ (20,000,000.00) ############## $(20,000,000.00) $(20,000,000.00)
############### $
$
$

$
$

$
$

############### $
$ 4,250,000.00
$

############### $

10

$
$
$

4,250,000.00
-

4,250,000.00

11

12

###############
$ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00
############## $(19,444,444.44) $(19,444,444.44)
$ (20,000,000.00) $
$
$

555,555.56 $
(83,333.33) $

555,555.56 $
(83,333.33) $

555,555.56
(83,333.33)

$ (20,000,000.00) $
472,222.22
$ 4,250,000.00
$ 19,444,444.44

$ (15,750,000.00) $ 19,916,666.67

$ 19,916,666.67 $123,333,333.33

10

472,222.22 $
472,222.22
$103,416,666.67
$ 19,444,444.44 $ 19,444,444.44

11

12

$ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00 $ 20,000,000.00

$ (27,500,000.00) ############## $(27,500,000.00) $(27,500,000.00)
$ (7,500,000.00) $ (7,500,000.00) $ (7,500,000.00) $ (7,500,000.00)
$
$
$
- $
$ (7,500,000.00) $ (7,500,000.00) $ (7,500,000.00) $ (7,500,000.00)

$ (7,500,000.00) $ (7,500,000.00) $ (7,500,000.00) $ (7,500,000.00)

Valor en libros de la segunda

maquina despues de 3 aos de
depreciacin lineal

121,666,666.67

Ventas
Costo de la evaluacin

Precio v

$ 1,000.00

1.20

Venta diaria

100

Inversin
Local
Acondicion
Horno
Compu

$ 13,500.00
$ 3,350.00
$ 11,000.00
$ 2,500.00
$ 30,350.00

Finaciamiento
$ 17,000.00
Ahorro
Prestamo
$ 13,350.00
Ventas
Precio v

Inversin
Ingresos
Cotos mp
Costos mo
Costos fijos
Intereses
Depreciacin
Utilidad antes de impuestos
Impuestos

0
$ 30,350.00

1.20

Venta diaria

220

Aumento

120

$ 51,840.00 $ 52,560.00 $ 52,560.00

$ (14,402.88) $ (14,602.92) $ (14,602.92)

$
$
$
$

(3,399.96)
(2,160.00)
(2,336.25)
(2,086.67)

$
$
$
$

(3,399.96)
(2,160.00)
(1,885.05)
(2,086.67)

$
$
$
$

(3,399.96)
(2,160.00)
(1,354.89)
(2,086.67)

$ 27,454.24 $ 28,425.40 $ 28,955.56

Mano obra
Sal aux

2 ayudantes

Vida util
40
5
12
5

Materia prima
283.33 Costo qq
$
14.17 Alquiler
Rendimiento
kg pastel / kg
566.66 harina
1.25 Otros
Otras por kg
$
0.05
pastel

Valor rescate
a los 5 aos Depre anual
$ 13,500.00 $
$
850.00 $
500.00
$ 3,300.00 $ 1,540.00
$
500.00 $
400.00

Depre leg
anual
$
$
670.00
$
916.67
$
500.00
$ 2,086.67

Costos fijos

Capital de trabajo

250.00 CT

250.00

Valor en
Ganancia o perdida
libros a los 5 de capital
$ 13,500.00 $
$
- $
850.00
$ 6,416.67 $
(3,116.67)
$
- $
500.00
$
(1,766.67)

Tasa
7%
18%

Mano obra
Sal aux

3 ayudantes

Aumentoi

$
4

Materia prima
Costos fijos
Costo qq
283.33 (40kg)
$
14.17 Alquiler
$
Rendimiento
kg pastel / kg
$
849.99 harina
1.25 Otros
Otras por kg
$
0.05 Aumento
$
283.33 pastel

Capital de trabajo
250.00 CT

250.00 Aumento
180.00

$ 52,560.00 $ 52,560.00
$ (14,602.92) $ (14,602.92)

$ (3,399.96) $ (3,399.96)
$ (2,160.00) $ (2,160.00)
$
(731.95) $
$ (2,086.67) $ (2,086.67)
$ 29,578.50 $ 30,310.45

Prestamo
Intereses
Amortizacin
Cuota
Saldo

1
$ (2,336.25)
$ (2,578.29)

$ (4,914.54)
$ 10,771.71

Capital de trabajo
$

700.00

Capital de trabajo
$

700.00

0.35

250.00

0.28

$ (1,885.05) $ (1,354.89) $ (731.95)

$ (3,029.49) $ (3,559.65) $ (4,182.58)

$ (4,914.54) $ (4,914.54) $ (4,914.54)

$ 7,742.23 $ 4,182.58 $
-

Situacin actual

Precio v
Ventas

Sal aux
Mano obra

Venta diaria
100

1.20

2 ayudantes
283.33 $
566.66

Costo de harina Otras por kg

por kg de pastel pastel
Materia prima

0.2834 $

Alquiler
Costos fijos
Capital de
trabajo

Venta anual
36000

Costo unitario

0.05 $

Costo mensual
fijo

Otros
250.00 $

0.3334

250.00 $

500.00

CT
$

700.00
15%

Impuestos

Financiamiento
Ahorro
CT
Prestamo
WACC

Inversin
Capital de trabajo
Ingresos
Costos MO
Costos MP
Costos FIJOS
Depreciacin
Ingreso por venta de activos
Beneficio antes de intereses e
impuestos
Intereses
Beneficio despues de intereses
antes de impuestos
Impuestos (15%)
Utilidad neta
Amortizaciones
Depreciacin
Recuperacin de capital de
trabajo

$
$

Flujo Libre de Caja

VAN (WACC=11.76%)

$
$

TIR

0
(30,100.00)
(250.00)
$
$
$
$
$

51,840.00
(3,399.96)
(14,402.88)
840.00
(2,424.17)

$
$
$
$
$

51,840.00
(3,399.96)
(14,402.88)
840.00
(2,424.17)

$
$
$
$
$

51,840.00
(3,399.96)
(14,402.88)
840.00
(2,424.17)

$
$

32,452.99 $
(2,380.00) $

32,452.99 $
(1,920.35) $

32,452.99
(1,380.26)

$
$

30,072.99 $
(4,510.95) $

30,532.64 $
(4,579.90) $

31,072.73
(4,660.91)

$
$
$

25,562.04 $
(2,626.57) $
2,424.17 $

25,952.75 $
(3,086.22) $
2,424.17 $

26,411.82
(3,626.31)
2,424.17

25,359.64 $
25,290.70 $
25,209.68
(30,100.00) $
Se utiliza el WACC ya que el costo de oportunidad del inversionista es m
145,430.98
ajenos, por lo cual se toma el WACC como una tasa mas re
85%

Situacin con proyecto

Venta anual
(360 das)
$
43,200.00
Costo anual
$
6,799.92

Precio v

Venta diaria

Ventas

Sal aux
$

Mano obra

220

1.20

3 ayudantes
283.33 $
849.99

Costo anual MP

Costo de harina Otras por kg

por kg de pastel pastel

12,002.40

Materia prima

Costo anual FIX

$

Costos fijos
Capital de
trabajo

$
$

17,000.00
250.00

7%

13,600.00

18%

5
(5,850.00)

$
$
$
$
$
$

51,840.00
(3,399.96)
(14,402.88)
840.00
(2,424.17)
500.00

51,840.00
(3,399.96)
(14,402.88)
840.00
(2,424.17)

180.00 $

$
$
$
$
$

51,840.00
(3,399.96)
(14,402.88)
840.00
(2,424.17)

$
$
$
$
$

Costo mensual
fijo
250.00 $

430.00

Aumento
250.00
1

51,840.00
(3,399.96)
(14,402.88)
840.00
(2,424.17)

$
$

(2,380.00) $
(2,626.57) $

(1,920.35)
(3,086.22)

$
$

(5,006.57) $
10,973.43 $

(5,006.57)
7,887.21

0.3334

700.00 $

Prestamo
Intereses
Amortizacin
Cuota
Saldo

11.76%

Costo unitario

0.05 $

Otros

CT

Tasa

Financiamiento

$
$
$
$
$

0.2834 $

Aumento

6,000.00

Venta anual
79200

$
$
$
$
$

51,840.00
(3,399.96)
(14,402.88)
840.00
(2,424.17)

$
$
$
$
$

51,840.00
(3,399.96)
(14,402.88)
840.00
(2,424.17)

$
$

32,452.99 $
(745.66)

32,952.99 $

32,452.99 $

32,452.99 $

32,452.99 $

32,452.99

$
$

31,707.33 $
(4,756.10) $

32,952.99 $
(4,942.95) $

32,452.99 $
(4,867.95) $

32,452.99 $
(4,867.95) $

32,452.99 $
(4,867.95) $

32,452.99
(4,867.95)

$
$
$

26,951.23 $
(4,260.91)
2,424.17 $

28,010.04 $

27,585.04 $

27,585.04 $

27,585.04 $

27,585.04

2,424.17 $

2,424.17 $

2,424.17 $

2,424.17 $

2,424.17

$
25,114.49 $
30,434.21 $
30,009.21 $
oportunidad del inversionista es menor al costo de los fondos
a el WACC como una tasa mas real de evaluacin

30,009.21 $

30,009.21 $

30,009.21

Proyecto

Venta anual
(360 das)
$
95,040.00
Costo anual
$
10,199.88

Venta anual
(360 das)
$ 51,840.00
Costo anual
$ 3,399.96

Costo anual MP

Costo anual
MP

$ 14,402.88

26,405.28

Costo anual FIX

Costo anual
FIX

5,160.00

(840.00)

950.00

CT
$

250.00

CT
$

$
$

(1,380.26) $ (745.66)
(3,626.31) $ (4,260.91)

$
$

(5,006.57) $ (5,006.57)
4,260.91 $
-

11

12

10
(5,850.00)

$
$
$
$
$
$

51,840.00
(3,399.96)
(14,402.88)
840.00
(2,424.17)
500.00

$ 51,840.00
$ (3,399.96)
$(14,402.88)
$
840.00
$ (2,424.17)

$ 51,840.00
$ (3,399.96)
$(14,402.88)
$
840.00
$ (2,424.17)
$ 7,350.00

32,952.99 $ 32,452.99

$ 39,802.99

$
$

32,952.99 $ 32,452.99 $ 39,802.99

(4,942.95) $ (4,867.95) $ (5,970.45)

28,010.04 $ 27,585.04

2,424.17 $

2,424.17

30,434.21 $ 30,009.21

$ 33,832.54
$

2,424.17

250.00

$ 36,506.71

Inversin
Vida util
$ 13,500.00
Local
Acondicion $ 3,350.00
$ 11,000.00
Horno

Compu
Total

2,500.00

$ 30,350.00

40
5
12

Precio de
Depreciacin mercado 12
anual
aos

Valor en
libros

Ingresos por Ganacia de

venta
capital

337.50

$ 13,500.00

$ 9,450.00

$ 4,050.00

$
$

670.00
916.67

$ 2,010.00
$ 3,300.00

$ 2,010.00
$
-

$
$ 3,300.00

500.00

$ 1,500.00

$ 1,500.00

$ 2,424.17

$ 7,350.00

$ 6,247.50