Formulacin y Evaluacin de Proyectos Emilio Flores Ballesteros

1
1. ELEMENTOS DE UN PROYECTO DE INVERSIN


1.1 Proyectos de inversin

Un proyecto de inversin es un conjunto de actividades finitas, que por lo general, se
realiza de una sola vez y tiene objetivos bien definidos, como: la creacin de una
nueva empresa, lanzamiento de nuevos productos, la ampliacin de planta, la
renovacin de mquinas y equipos o el lanzamiento de una campaa publicitaria.














NOORI y RADFORD
1
manifiestan que en las organizaciones competitivas los
administradores de operaciones son parte de equipos interfuncionales comprometidos
con la ejecucin de proyectos estratgicos de gran escala, como es el desarrollo de
nuevos productos, la incursin en nuevas reas de mercado, desarrollo de nuevos
proceso e instalaciones. Del mismo modo, tambin estn involucrados en proyectos
tcticos pequeos como la compra de un nuevo equipo, el rediseo de un proceso,
desarrollo de un sistema de informacin o una campaa de promocin y publicidad.

El contexto competitivo y social en el cual compiten las empresas industriales y de
servicios est cambiando, lo que genera que los administradores deben revaluar sus
actitudes, enfoque para la competencia y la forma de las operaciones de la institucin.
Los retos que enfrentan los administradores es la ejecucin adecuada de los proyectos
inmersos en el sistema de produccin de la empresa, para lo cual deben aplicar
tcnicas de administracin de proyectos de inversin.

La administracin de proyectos planea y controla un proyecto, para garantizar que se
logren sus objetivos en el tiempo previsto y con el presupuesto asignado. La
administracin de los proyectos en una empresa competitiva empieza por un anlisis
general de los proyectos para seguir con el diseo, la administracin y el control del
proyecto, para lo cual existen tcnicas de planeacin y control de proyectos.


1
NOORI Hamid y RADFORD, Russell. (2000): Administracin de proyectos Captulo 12, Administracin de operaciones y
produccin. Bogot, Mc Graw Hill Interamericana Editores S. A. pp. 360-361.

Desarrollo de
nuevos
productos
Administracin
de proyectos
Diseo de
nuevos procesos
de produccin
Proyectos estratgicos de gran escala
Instalacin de
una nueva planta
o empresa
Ampliacin o
reduccin de la
planta
Compra de un
nuevo equipo o
mquina
Administracin
de proyectos
Rediseo de un
proceso de
produccin
Proyectos tct icos pequeos
Campaa de
promocin y
publicidad
Desarrollo de
un sistema de
informacin
Formulacin y Evaluacin de Proyectos Emilio Flores Ballesteros



2
1.2 Ciclo de vida del proyecto

NOORI y RADFORD
2
indican que los proyectos de inversin son finitos que tienen un
comienzo y final bien definidos; tienen un ciclo de vida natural que consta de cuatro
fases: concepcin del proyecto, formacin, operacin y terminacin del proyecto.














a. Fase de concepcin del proyecto
Se estudia la idea de realizar un proyecto, si es beneficioso y factible. La idea se
transforma en una propuesta de proyecto de inversin y luego se toma la decisin de
realizarlo o no realizarlo. Esta propuesta del proyecto es un estudio que se conoce
como formulacin y evaluacin de proyectos de inversin, que comprende los
beneficios esperados, los estimados de recursos requeridos como: personas, equipos e
infraestructura, materiales y capital; as como la evaluacin econmico, financiero y
del accionista, para determinar la factibilidad o no de realizar el proyecto.

Una propuesta de proyecto de inversin evala mritos individuales y el grado de
contribucin con la estrategia empresarial y su concordancia con otros proyectos.
Cada propuesta se compara con otras y se establece el momento de ejecucin.















2
NOORI Hamid y RADFORD, Russell. (2000): Administracin de proyectos Captulo 12, Administracin de operaciones y
produccin. Bogot, Mc Graw Hill Interamericana Editores S. A. pp. 360-361.

Ciclo de vida del proyecto Ciclo de vida del proyecto
Definicin clara
de objetivos
Organizacin del
proyecto
Plan maestro
del proyecto
Fase Fase
formativa formativa
Control avances
del proyecto
Reprogramacin
de actividades
Ejecuta cambios
propuestos
Fase Fase
operativa operativa
Anlisis de los
resultados del
proyecto
Preparacin de
un informe final
del proyecto
Fase de Fase de
terminacin terminacin
Propuesta del
proyecto
Decisin de
realizacin del
proyecto
Fase de Fase de
concepcin concepcin
Idea de realizar
un proyecto de
inversin
La fase de
concepcin
Formulacin del
proyecto de
inversin
Fase de concepcin de un proyecto
Evaluacin de
alternativas de
proyectos
Decisin de
realizar o no el
proyecto
Se definen los
objetivos
claramente
La fase
formativa
Seleccionar la
organizacin del
proyecto
Fase formativa de un proyecto
Elaborar el plan
maestro del
proyecto
Elaboracin de
programas y
presupuestos
Formulacin y Evaluacin de Proyectos Emilio Flores Ballesteros



3
b. Fase formativa de un proyecto
En esta fase del proyecto se definen con claridad los objetivos, se selecciona el tipo de
organizacin y se asigna el administrador del proyecto. Luego se transforma el
estudio de factibilidad en un plan de proyecto maestro y se elaboran en detalle
programas, requerimientos de recursos y presupuestos.

La planeacin del proyecto se realiza para prever los problemas y asegurar los
recursos apropiados en el momento adecuado. Los interesados en el proyecto deben
participar en esta fase. La planeacin del proceso puede ser dificultosa, exigir tiempo
y ser costosa si no se explican con claridad los detalles de las tareas a ejecutarse. Por
ejemplo, al planear el desarrollo de un producto con tecnologas que an no se han
inventado. En este caso, al inicio solo se establecer planes de proyecto generales.


c. Fase operativa de un proyecto
Se conforma el equipo del proyecto y comienza la ejecucin del proyecto segn las
actividades programadas de implantacin. La administracin del proyecto es proceso
de seguimiento al progreso de las actividades programadas de ejecucin del proyecto,
actualizar los planes del proyecto y vigilar de cerca el equipo son responsabilidades
administrativas clave en esta etapa.

En esta etapa se debe hacer la seleccin rpida de las actividades a ejecutar y la
postergacin de otras, hay que ocuparse de los cambios propuestos en el trabajo por
hacer y en que se cumplan los objetivos del proyecto. En esta fase se ejecuta el
proyecto, donde se presentan las siguientes actividades principales: financiamiento de
las inversiones, ejecucin y montaje de planta y la puesta en marcha del negocio.

El financiamiento
Es la etapa donde se realizan los trmites necesarios para hacer efectivos los fondos
necesarios para ejecutar la inversin total del proyecto, segn el cronograma de
actividades. Las fuentes de financiamiento para cubrir las inversiones son los
accionistas y prstamos de terceros.

La ejecucin y montaje
Etapa que consiste en la construccin y equipamiento de las instalaciones fsicas de la
planta, capacitacin de personal, los trmites o implementacin de los instrumentos
legales y de organismos administrativos necesarios para la operacin del proyecto.
Dependiendo del tipo de proyecto, en esta etapa existe la mayor cantidad de
actividades.

La puesta en marcha
Es el conjunto de operaciones iniciales del proyecto a manera de ensayo, que se
realizan con el objeto de observar deficiencias y defectos, que deben corregirse antes
de iniciar la operacin normal.


Formulacin y Evaluacin de Proyectos Emilio Flores Ballesteros



4














d d. . F Fa as se e d de e t te er rm mi in na ac ci i n n d de el l p pr ro oy ye ec ct to o
Una vez que se han completado los trabajos operativos del proyecto, se analizan los
xitos o fracasos del proyecto incluida su estructura organizativa, se prepara un
informe detallado para los equipos de proyectos futuros y se asignan nuevas tareas a
los miembros del equipo.

A pesar que los proyectos tienden a ser nicos en uno u otro aspecto, un minucioso
examen posterior a dicho proyecto puede ayudar a los administradores. Un buen
anlisis y una buena comprensin generan conocimientos tiles en ese momento.
Evitar los errores del pasado y aprovechar las formas de organizacin mejoradas, las
tcnicas de planeacin y control, y los diversos estilos de administracin ayudan a que
las empresas diseen y administren los equipos con mayor efectividad en el futuro.


1.3 Formulacin y evaluacin de proyectos

Concepto de formulacin y evaluacin de proyectos

Inversin es la utilizacin de recursos con la finalidad de producir bienes y servicios
que satisfagan necesidades y se obtengan beneficios. Invertir no siempre significa
aportar solamente dinero en efectivo, sino tambin aportar cualquier bien o servicio,
previamente valorado en unidades monetarias. Por ejemplo, se puede invertir en un
negocio aportando dinero en efectivo, o aportando inmuebles, mquinas o equipos,
proyectos y patentes.

En la fase de concepcin del proyecto, se presenta la propuesta del proyecto a travs
de la formulacin y evaluacin de proyectos, que es el conjunto de estudios necesarios
para implementar la produccin ptima de un bien o servicio. Es un plan o estudio de
cmo asignar una inversin, con la finalidad de producir con eficiencia un producto til
a la sociedad en general. Es una propuesta concreta de inversin, resultado de un plan
objetivo, ordenado y lgico, que da origen a la institucin que elaborar un producto.


Seguimiento de
los avances del
proyecto
La fase
operativa
Seleccin rpida
de las
actividades
Fase operativa de un proyecto
Postergacin
rpida de
actividades
Ocuparse de los
cambios
propuestos
Anlisis de los
xitos y fracasos
del proyecto
La fase de
terminacin
Anlisis de la
organizacin del
proyecto
Fase de terminacin de un proyecto
Elaboracin de
un informe de
auditora
Se asignan
nuevas tareas al
equipo
Formulacin y Evaluacin de Proyectos Emilio Flores Ballesteros



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La formulacin y evaluacin de proyectos es una tcnica que mediante estudios e
investigaciones permite determinar la factibilidad de un proyecto de inversin, que
comprende una parte tcnica denominada formulacin del proyecto y una parte
financiera a travs de la cual se realiza la evaluacin del proyecto.














La formulacin del proyecto se encarga del estudio de mercado, el tamao que tendr
el proyecto, la localizacin, la tecnologa y sistema de produccin y la organizacin y
administracin del proyecto; mientras que la parte de evaluacin del proyecto
identifica la inversin y el financiamiento, compara los costos y beneficios del proyecto
y determina la factibilidad o no de la inversin.

Aunque cada estudio de inversin es nico y distinto a los dems, la metodologa
aplicada en cada uno de ellos tiene la particularidad de adaptarse a cualquier tipo de
proyecto. Las reas de aplicacin de los proyectos de inversin, son: instalacin de
una nueva empresa, elaboracin de un producto nuevo en una empresa existente,
ampliacin o creacin de sucursales en una empresa existente o sustitucin de
maquinarias y equipos en una empresa existente.


Finalidad e importancia de los estudios de proyectos

La finalidad principal de los estudios de proyectos, es reunir elementos de juicio para
tomar decisiones sobre recursos disponibles a asignar a actividades que produzcan la
mejor relacin beneficio - costo para la persona o entidad inversionista. Entre las
finalidades ms usuales de la formulacin y evaluacin de proyectos de inversin,
podemos mencionar las siguientes: evaluar la factibilidad de una inversin, interesar a
posibles inversionistas u obtener prstamos o financiamiento de terceros.

En cualquier lugar que nos encontremos siempre hay a la mano una serie de bienes y
servicios elaborados por el hombre, que antes de producirse evaluados desde varios
puntos de vista, con el objetivo de satisfacer una necesidad. Despus de ello alguien
tom la decisin para producirlo en masa, para lo cual tuvo que realizar una inversin
econmica. Por lo tanto, siempre que exista una necesidad de un bien o un servicio,
la nica forma de producirlos es mediante la aplicacin de una inversin.

Fusiones y compra
de empresas
Anlisis de compra o
alquiler de activos
Capacitacin de
personal
Aumento inventario
y cuentas por cobrar
Gastos Investigacin
y Desarrollo
Gastos campaa
publicitaria
Compra de equipos
o reemplazo
Creacin de una
nueva organizacin
Usos de la formulacin y evaluacin de proyectos
Estudios para ver la
factibilidad de un
proyecto de inversin
Formulacin y
evaluacin de
proyectos
Estudia el mercado,
tamao, localizacin
y produccin
Formulacin y evaluacin de proyectos
Evala los costos y
los beneficios del
proyecto
Estudia alternativas
de inversin y elige
la ms ptima
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Las inversiones no se hacen solo porque alguien desea producir determinado artculo o
piensa que al producirlo va a ganar dinero. En la actualidad, una inversin inteligente
requiere una base que lo justifique. Dicha base es la formulacin y evaluacin de
proyectos, bien estructurada y analizada, que indique las pautas a seguirse.















Costo de los estudios de proyectos

El costo de los estudios de inversin depende de su tamao, nivel de profundidad y
grado de certidumbre a obtener. Este costo se genera por el uso de personal, tiempo,
esfuerzo, materiales y equipos en los estudios. El grado de certidumbre y el costo son
variables directamente correlacionadas, tal que ha mayor certidumbre del estudio, se
tendr un mayor costo, hasta que llegado un momento a pesar que los costos suben y
la certidumbre se mantendr constante. Se puede concluir, que por ms estudios
profundos que se realicen con altos costos, jams se podr llegar a la certeza total y
absoluta sobre los resultados que puede tener el proyecto de inversin.

Los inversionistas siempre buscan proyectos de inversin con alta certidumbre, para
disminuir el riesgo de sus inversiones, por lo que es conveniente formular y evaluar
proyectos con alto grado de certidumbre. Los estudios de proyectos de inversin,
muestran un anlisis de sensibilidad y riesgo, donde se analizan escenarios probables
del proyecto, con sus respectivas probabilidades de los valores actuales netos.


1.4 Grados de estudios de proyectos de inversin

BACA Gabriel
3
seala que los proyectos de inversin desde el ms simple hasta el ms
complejo, presentan fases bien definidas durante su ciclo vital. Estas fases a su vez,
estn constituidas por etapas altamente interdependientes, las que a medida que
avanzan, se apoyan en informaciones cada vez ms detalladas y en crecientes
compromisos de recursos inherentes al proyecto de inversin.


3
BACA URBINA, Gabriel. (2000): Elementos conceptuales y preparacin de la evaluacin Captulo 1, Evaluacin de
proyectos. Cuarta Edicin. Mxico, Mc Graw Hill Interamericana de Mxico S. A. pp. 4-6.

Finalidad de la formulacin y evaluacin de proyectos
Evaluar la
factibilidad del
proyecto de
inversin
Interesar
a los
inversionistas
en el proyecto
Obtencin de
prstamos o
financiamiento
del proyecto
Costo de un estudi o de i nversin
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100
Porcentaje de costo de los estudios del proyecto
P
o
r
c
e
n
t
a
j
e

d
e

c
e
r
t
i
d
u
m
b
r
e
A mayor costo del
estudio del proyecto,
mayor certidumbre del
estudio
Por mayor que sea el
costo del proyecto, la
certidumbre nunca
llegaral 100%.
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7
Las normas establecidas por las agencias financieras y diversos organismos de
estudio, han definido conceptos claros y diferenciados acerca de las etapas que un
estudio de proyecto de inversin debe cumplir antes de llegar a la ejecucin de las
inversiones. Se distinguen tres niveles de profundidad de estudios e investigaciones en
la fase de concepcin: el perfil o identificacin de la idea, el estudio de prefactibilidad
o preliminar y el estudio de factibilidad.


a. El Perfil

El perfil, gran visin o identificacin de la idea es el primer estudio de carcter simple
que se hace para estimar la viabilidad del proyecto antes de seguir adelante e incurrir
en mayores costos. Este estudio se elabora con la informacin existente, el juicio
comn, opinin de la experiencia y sin mayores gastos de investigaciones de campo.
Contiene informacin global de: mercado, tamao, localizacin, produccin y costos.














b. El Estudio de Prefactibilidad

Llamado tambin anteproyecto preliminar es un estudio ms amplio y sistemtico que
un perfil, que nos permite decidir sobre la conveniencia de un estudio ms detallado.
Este estudio se caracteriza porque identifica una alternativa viable dentro de algunas
de las posibles soluciones. Este estudio se justifica en casos de proyectos complejos
con varias soluciones o de gran dimensin econmica o cuando el estudio de
factibilidad es de costo elevado.

c. El Estudio de Factibilidad

Llamado anteproyecto definitivo, es el conjunto de informaciones y anlisis, que
permite decidir la ejecucin o no del proyecto, define la alternativa ptima para el
proyecto y se desarrolla a un grado de detalle que permita iniciar las acciones iniciales
para su implementacin. Contiene los mismos puntos que el estudio de prefactibilidad,
pero desarrolla alternativas bien definidas y a mayor profundidad. En conclusin, el
contenido de un estudio de prefactibilidad y estudio de factibilidad es el mismo, con la
diferencia que el desarrollo de este ltimo es de mayor detalle y profundidad.


Informacin general del
perfil
Generalidades
Antecedentes
Alcance y justificacin
Objetivos del proyecto
Inversionistas o
promotores
Conclusiones
Recomendaciones
Informacin especfica
del perfil
Estudio de mercado
Tamao del proyecto
Localizacin del proyecto
Ingeniera del proyecto
Organizacin
Inversin y financiamiento
Estados financieros
Evaluacin del proyecto
Contenido de un perfil de proyecto
Perfil: Primer estudio de carcter simple, que contiene informacin general
y bsica para estimar la viabilidad del proyecto de inversin.
Informacin general
Generalidades
Antecedentes
Alcance y justificacin
Objetivos del proyecto
Inversionistas o
promotores
Resumen del proyecto
Conclusiones
Recomendaciones
Informacin especfica
Estudio de mercado
Tamao del proyecto
Localizacin del proyecto
Ingeniera del proyecto
Organizacin y Adm.
Inversin y financiamiento
Ingresos y costos
Estados financieros
Evaluacin empresarial
Sensibilidad y riesgo
Contenido: estudi o de prefactibilidad y factibilidad Conteni do: estudio de prefactibili dad y factibil idad
Prefactibilidad: Ms amplio que el perfil, identifica una alternativa viable del
proyecto de inversin
Factibilidad: Ms profundo al de prefactibilidad, desarrolla varias alternativas
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8
1.5 Partes de un estudio de proyecto de inversin

SAPAG Nassir y SAPAG Reinaldo
4
seala que un proyecto de inversin, ya sea como
estudio de prefactibilidad o como estudio de factibilidad, debe tener las siguientes
partes: estudio de mercado, tamao y localizacin, tecnologa y produccin,
organizacin y administracin, inversin y financiamiento, ingresos y costos, estados
financieros proyectados, evaluacin empresarial y anlisis de sensibilidad y riesgo.














a. Introduccin y Antecedentes
Presenta el proyecto y comenta sus aspectos generales, antes de entrar al desarrollo y
explicacin de los aspectos especficos. Comprende o se divide en las siguientes reas:
generalidades, antecedentes, alcance, finalidad y objetivos del proyecto.

Generalidades: descripcin breve del rea y naturaleza del proyecto, indicando la
actividad, productos a fabricarse y clase de consumidores que lo utilizarn.
Antecedentes: se har una breve resea histrica de los hechos, situaciones y
personas que dieron lugar al estudio de inversin presentado.
Alcance y Finalidad: debe indicar el tipo de estudio presentado perfil, prefactibilidad
o factibilidad. Igualmente debe sealarse la finalidad del proyecto, como interesar a
los inversionistas, obtener prstamos y otros.
Objetivos: se indicarn los objetivos del proyecto, que guardarn relacin y
subordinacin con los planes nacionales, regionales y zonales.

b. Estudio de mercado
Es la determinacin y cuantificacin de la demanda y la oferta, el anlisis de precios y
comercializacin del producto del proyecto. Verifica la posibilidad real de penetracin
del producto en un mercado determinado. El investigador del mercado al final de un
estudio meticuloso y bien realizado podr palpar o sentir el riesgo que se corre o la
posibilidad de xito en la venta del producto.


4
SAPAG Nassir y SAPAG Reinaldo. (2000): El proceso de preparacin y evaluacin de proyectos Captulo 2,
Preparacin y evaluacin de proyectos. Cuarta Edicin. Santiago, Mc Graw Hill Interamericana de Chile Ltda. pp. 15-20.

Partes de un proyecto de inversin
Organizacin y
administracin
Estudio de
mercado
Tecnologa y
produccin
Tamao y
localizacin
Estudio
econmico
Anlisis de
sensibilidad
Evaluacin
empresarial
Riesgo del
proyecto
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9
Se debe confirmar la existencia de una necesidad insatisfecha en el mercado o la
posibilidad de brindar un mejor servicio que lo ofrecido por los productos existentes en
el mercado del proyecto.


c. Tamao y localizacin
El tamao de un proyecto es su capacidad instalada, expresada en unidades de
produccin por ao. El tamao depende de los turnos trabajados, ya que para un
cierto equipo instalado, la produccin vara en funcin directa al nmero de turnos. La
localizacin del proyecto es la evaluacin de varios lugares donde se pueden construir
nuevas plantas o trasladar las antiguas, para identificar el lugar o sitio donde los
beneficios sean mayores.


d. Tecnologa y produccin o ingeniera del proyecto
La ingeniera del proyecto tiene por objetivo resolver todo lo concerniente a la
tecnologa de produccin y al sistema de procesos de produccin, de quienes depende
la instalacin de los equipos, su infraestructura de servicios y el funcionamiento de la
planta. Considera la eleccin de la tecnologa a usar, la descripcin del proceso
productivo y los medios de produccin, se analizan y se seleccionan los equipos
necesarios; enseguida se estudia la distribucin de estos equipos en la planta, as
como la propuesta de distribucin general de todos los ambientes de la empresa.

e. Organizacin y administracin
En esta parte se determinarn los requisitos y las alternativas para la constitucin
jurdica de la nueva empresa y se disear la estructura organizativa que permita el
funcionamiento de la misma. De otro lado se establecer el cuadro de asignacin de
personal, sus principales funciones, la forma de seleccin y contratacin de personal y
las polticas de administracin de la empresa.

f. Inversin y financiamiento
La inversin, es el valor de monetario de todos los recursos necesarios para que el
negocio, objeto del proyecto, pueda iniciar sus operaciones. La inversin est
conformada por: los activos fijos, loa activos intangibles y el capital de trabajo. El
financiamiento, son las fuentes de recursos monetarios que cubrirn el monto de la
inversin total del proyecto. Dichas fuentes pueden ser de dos tipos: aporte de capital
o prstamos de terceros.

g. Presupuesto de ingresos y costos
El presupuesto de ingresos, es la valoracin del total de las ventas en cada periodo del
horizonte del proyecto, basado en el volumen de ventas y en los precios proyectados
por el estudio de mercado. El presupuesto de costos, es la valoracin de todos los
recursos utilizados por la empresa, durante los periodos de funcionamiento u horizonte
del proyecto.



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10
h. Proyeccin de los Estados Financieros
Los estados financieros son instrumentos que sirven para proyectar las utilidades,
saldos de caja y situacin del patrimonio del negocio, durante los periodos de
funcionamiento en el horizonte del proyecto. Los estados financieros son: Estado de
Ganancias y Prdidas, Estado de Fuentes y Usos, Flujo de Caja y Balance General.


i. Evaluacin Empresarial o Privada
Tiene por objetivo evaluar la rentabilidad del proyecto, desde el punto de vista de la
empresa e inversionistas privados, quienes efectuarn contribuciones como aportes
para la realizacin de dicho proyecto. La evaluacin empresarial consta de tres partes:
evaluacin econmica, evaluacin financiera y evaluacin del accionista. Se efecta
usando indicadores: Valor Actual Neto (VAN), Tasa Interna de Retorno (TIR),
Coeficiente Beneficio Costo (BC) y Periodo de Recuperacin (PR).

La evaluacin econmica identifica los mritos del proyecto, sin considerar la manera
de obtencin y pago de los recursos financieros, y de cmo se distribuyan las
utilidades que genera. La evaluacin financiera analiza el proyecto tomando en cuenta
la manera de obtencin y pago de los recursos financieros, sin considerar el modo de
reparticin de utilidades o dividendos. La evaluacin del accionista mide el proyecto
desde el punto de vista del inversionista, considerando los dividendos como beneficios
y sus aportes de capital como costos.


j. Anlisis de sensibilidad y riesgo del proyecto
El anlisis sensibilidad evala las posibles variaciones de los indicadores del proyecto,
respecto a los cambios que puedan tener los valores de las variables independientes,
tales como: el volumen de produccin, los precios de las materias primas y otros
recursos. El anlisis del riesgo evala la posibilidad de perder o ganar beneficios
mayores o menores que los estimados como los ms probables en un proyecto, debido
a los cambios de las variables independientes. Muestra el rango de variacin de los
beneficios del proyecto.


l. Evaluacin Social de un Proyecto
La Evaluacin social es inherente a los proyectos sociales, que generalmente
pertenecen a programas nacionales o locales, orientados a cubrir problemas sociales,
detectados en un diagnstico de la realidad nacional. Mide el valor del proyecto para la
sociedad, que recibe beneficios asociados e incurre en costos asociados. Esto es, la
colectividad se ve afectada por los efectos indirectos del proyecto: deseables o
indeseables.






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11
Prctica dirigida

Elementos de un proyecto de inversin


1. Con relacin al concepto del proyecto de inversin, seale cual de las siguientes
afirmaciones no es la correcta.

a. Proyecto de inversin es el conjunto de estudio, para implementar la produccin
ptima de un bien o servicio.
b. Inversin, es el aporte solo de recursos financieros o monetario para producir
un bien o servicio.
c. El proyecto de inversin es una propuesta concreta de inversin, resultado de
un plan objetivo, ordenado y lgico.
d. El proyecto de inversin tiene por finalidad interesar a posibles inversionistas
para su financiamiento.
e. El proyecto de inversin sirve para obtener prstamo o financiamiento de
terceros.

2. Cul de las siguientes situaciones, no es una aplicacin de proyecto de inversin?

a. Sustitucin de mquinas y equipo en una empresa ya existente.
b. Elaboracin de un nuevo producto en una empresa ya existente.
c. Ampliacin de Planta o creacin de sucursales de una empresa ya existente.
d. Instalacin de una nueva empresa o negocio.
e. Todas las situaciones son aplicaciones de un proyecto de inversin.

3. Con respecto a un proyecto de inversin, indique cual de las siguientes
afirmaciones son verdaderas (V) o falsas (F):

( ) Las inversiones, solo se ejecutan para ganar dinero.
( ) Una inversin inteligente requiere de un estudio de proyecto de inversin que
lo justifique.
( ) A mayor certeza del proyecto de inversin, se requiere de un estudio de mayor
costo.
( ) La nica forma de producir un bien o servicio es mediante la aplicacin de una
inversin.
( ) Se puede llegar a la certeza total de un proyecto, con un alto costo del
estudio o investigacin.

4. Sobre el ciclo de vida de un proyecto de inversin, indique si las expresiones son
verdaderas (V) o falsas (F):

( ) Las fases del ciclo de vida de un proyecto son: preinversin, inversin y
operacin.
( ) La fase de operacin esta conformada por: la puesta en marcha, la produccin
y la evaluacin de resultados.

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12
( ) La fase de inversin est integrada por: la ejecucin, montaje y la puesta en
marcha de la empresa.
( ) La fase de preinversin tiene las siguientes etapas: perfil, prefactibilidad,
factibilidad y financiamiento.
( ) La fase de preinversin esta formada solo por estudios e investigaciones de
diferente grado de profundidad.

5. Con relacin a los estudios de la fase de preinversin; Decide cual de las
siguientes expresiones es falsa:

a. El estudio de factibilidad tiene mayor detalle y profundidad que el estudio de
prefactibilidad.
b. Al perfil de proyecto tambin se le conoce como anteproyecto preliminar.
c. Al estudio de factibilidad tambin se le conoce como anteproyecto definitivo.
d. El perfil de un proyecto contiene informacin global de: mercado, tamao,
localizacin, produccin y costos.
e. El estudio de prefactibilidad es ms amplio que un perfil, y nos permite decidir
sobre la conveniencia de un estudio ms detallado.


6. Con respecto al contenido de un proyecto de inversin, indique cual de las
expresiones es verdadera (V) o falsa (F):

( ) La introduccin del proyecto comprende: generalidades, antecedentes,
alcance, finalidad y objetivo.
( ) La parte tcnica de un proyecto, consta de: tamao, localizacin, ingeniera
del proyecto, administracin y organizacin
( ) El estudio econmico del proyecto lo integran: inversiones, financiamiento,
ingresos y costos y estados financieros.
( ) El estudio de mercado es el primer tema que se analiza en un proyecto de
inversin.
( ) La evaluacin de un proyecto, comprende nicamente la evaluacin
empresarial


7. Seale cual de las siguientes afirmaciones no es la correcta:

a. El tamao de un proyecto, determina su capacidad instalada o mxima
produccin en la unidad de tiempo.
b. La localizacin de un proyecto evala varios lugares para elegir el lugar con
beneficios mayores para la futura empresa.
c. La ingeniera del proyecto, estudia el proceso, tecnologa, medios de produccin
y la distribucin de planta.
d. La organizacin y administracin, define la constitucin, estructura orgnica y
poltica de administracin de la empresa.
e. El tamao de un proyecto establece la capacidad utilizada de produccin en la
unidad de tiempo.

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13
8. Con respecto a la evaluacin empresarial, indique la expresin verdadera (V) o
falsa (F):

( ) La evaluacin empresarial evala la rentabilidad del proyecto, desde el punto
de vista privado y de la sociedad.
( ) Consta de 3 evaluaciones: econmica, financiera y accionista.
( ) Se efecta utilizando los indicadores: VAN, TIR, BC y PR.
( ) La evaluacin econmica considera a los prstamos de 3ros y la reparticin de
utilidades en el proyecto.
( ) La evaluacin del accionista considera solo a los dividendos como beneficios y
a los aportes de capital como costos.

9. Seale cual de las siguientes expresiones es falsa:

a. La evaluacin social mide el valor del proyecto en la sociedad.
b. El anlisis de sensibilidad evala el impacto en el proyecto de los posibles
cambios de las variables.
c. El anlisis del riesgo ve las probabilidades de ganar o perder.
d. La evaluacin social se aplica a los proyectos del Estado.
e. La evaluacin empresarial mide el beneficio de la colectividad.

10. Con respecto al estudio econmico de un proyecto, indique que expresin es falsa:

a. Inversin, es el valor monetario de los recursos del proyecto.
b. Financiamiento, son las fuentes de los recursos monetarios.
c. Costos, es el valor de los recursos de operacin del proyecto.
d. Los estados financieros proyectados de un proyecto, son tres.
e. El financiamiento puede ser: aporte propio o prstamos.