2014

Promisso
Trabalho elaborado pelas alunas: Aparecida do
Rosrio Arajo RA 367242, Graciele Aparecida
Abraho RA 367323, Graziele Maria de Mendona
RA 370643, Igor Eduardo da Silva RA 36329, Josebel
Nascimento Martins RA 367351 para obteno de
nota na disciplina ADMINISTRAO
FINANCEIRA ministrada pela Prof. M. Ivonete
Melo de Carvalho

ADMINISTRAO FINANCEIRA
CINCIAS CONTBEIS
PLO PROMISSO
CURSO DE CINCIAS CONTBEIS
CENTRO DE EDUCAO A DISTNCIA
UNIVERSIDADE ANHANGUERA

INTRODUO
Este trabalho ir abordar o tema Administrao Financeira, na primeira etapa iremos entender
conceitos sobre administrao financeira e oramentria e aprender a escolher os investimentos em
projetos industriais ou mercado financeiro. Na segunda etapa iremos conhecer a relao entre o
risco e o retorno, quanto maior risco que o investidor aceita correr, maior a expectativa do retorno
sobre o investimento realizado.

ETAPA 1
O que Administrao Financeira?
Projeto das necessidades de caixa, estabelecimento de diretrizes para controle de custos,
estabelecimento das vendas futuras e das metas de lucro, deciso sobre a melhor destinao aos
recursos escassos e criao de estratgias alternativas para o caso de os planos existentes falharem.
O mercado atual ainda mais eficiente porque os investidores esto mais bem informados e os
administradores utilizam mtodos melhores e estratgias mais eficazes para evidenciar o seu
desempenho.
O conhecimento de finanas no deve se restringir aos tesoureiros, controladores e planejadores
financeiros. Em qualquer empresa, se contadores, estatsticos e profissionais de marketing
possurem uma avaliao e um entendimento dos princpios de finanas, podero participar mais
efetivamente do processo decisrio. Diferentes departamentos devem participar da finalizao dos
planos elaborados pela rea financeira.
A responsabilidade da empresa com os acionistas criar a melhor imagem possvel.
A incerteza e o risco so aspectos que devem ser considerados no processo de deciso sobre
investimentos. importante que os administradores financeiros adotem uma poltica de
financiamento balanceada, de forma que os investidores tenham segurana.
A meta de um administrador maximizar o valor da empresa ou de suas aes. Os administradores
financeiros trabalham bem quando entendem como reagir eficazmente s mudanas na oferta, na
demanda e nos preos. Tomar decises no momento adequado em funo das mudanas dos fatores
microeconmicos e macroeconmicos mantm equilibrado o valor da empresa.
Os administradores devem aproveitar bem os contadores que preparam demonstrativos financeiros
que possibilitam monitorar o desenvolvimento da empresa. Os modelos estatsticos utilizados para
prever os retornos e os riscos da empresa so uma parte essencial do processo de tomada de deciso.
O mercado global possibilita uma acelerao do crescimento de vendas com maiores margens de
lucro. Dada a estrutura multinacional das corporaes, o trabalho do administrador de ampliar a
riqueza de uma empresa torna-se mais complexo e difcil. Embora os investimentos estrangeiros
possam ser atraentes, os administradores no devem ignorar o novo conjunto de riscos associados
expanso

numa

escala

Os administradores financeiros devem harmonizar as necessidades sociais e ambientais.

global.

 importante manter-se tanto a par dos novos avanos da teoria atual de finanas quanto dos
acontecimentos que ocorrem nos mercados financeiros. As finanas formam uma disciplina
importante que requer atualizao constante dos antigos conceitos e aperfeioamento dos novos.
O que Administrao Financeira?
Tendo um nvel de risco, a taxa necessria de retorno que justifica a realizao de um
investimento. Custos incorrigidos para solucionar conflitos entre administradores, acionistas e
detentores de ttulos. Empresa com operaes e investimentos em ativos em todo mundo.
Ocorrncias de fatores econmicos e financeiros que influem nas vendas e nos lucros das empresas.
Decises internas de uma empresa que influenciam o resultado de vendas e ajudam a controlar os
custos.
Finanas
So aplicaes de uma srie de princpios econmicos e financeiros para maximizar a riqueza ou
valor total de um negcio.
Com o mercado mais eficiente, administradores utilizam estratgias mais eficazes para evidenciar
seu desempenho. A internet revolucionou as formas de procura, coleta e difuso de informaes a
partir das quais tomadas decises empresariais. A anlise financeira fornece os meios de tomar
decises de investimento flexveis e corretas no momento apropriado e mais vantajoso.
Conflitos
Em geral, os administradores devem usar solidas polticas de investimentos que diminuem os riscos.
A incerteza e o risco so aspectos que devem se considerados no processo de deciso sobre investir,
automaticamente tenta compor melhor carreira de ativos. Alem do mais, a empresa deve
preocupar-se com a maneira pela qual produz fundos internos e externos. A utilizao adequada
desses fatores, porm, pode produzir um maior valor total para a empresa. importante que os
administradores adotem uma poltica de financiamento balanceada, de forma que os investidores
tenham segurana de que seus fundos investidos so bem administrados e resguardados.
Lucros
A meta principal de um administrador financeiro aumentar a riqueza dos investidores e acionistas.
O objetivo de maximizar a riqueza pode conflitar com o propsito de otimizar o lucro no curto

prazo, mas esta maximizao deve ser sempre a considerao bsica. Para alcanar essa meta
necessrio sempre utilizarmos do princpio do balanceamento entre risco e retorno.
Fatores Microeconmicos e Macroeconmicos
Os administradores devem aprender a lidar com as tcnicas estatsticas para estabelecer o prazo e
prever, as mudanas nos fatores micro e macroeconmicos bsicos. Os melhores administradores
sabem utilizar todas as ferramentas disponveis e como combinar todas as fontes de informaes
para realizarem os objetivos e as estratgias e investimentos mais eficazes para empresa.
A Globalizao
Significa desenvolver planos para proteger ativos da deteriorao em valor, e isso significa saber
como se proteger contra os riscos estrangeiros empregando futuro.
As empresas se expandem globalmente para ampliar lucros, aumentar o seu potencial de
crescimento e ganhar com a troca de tecnologia.
H riscos, como as desvalorizaes de moedas e das crises globais; porm, no fim das contas, as
operaes estrangeiras podem propiciar menores custos de produo e, s vezes, menores custos de
emprstimos.
Responsabilidade Pblica da Administrao Financeira
Devemos harmonizar as necessidades sociais e ambientais visando obter lucro. Aderir a valores
sociais talvez no seja a melhor forma de produzir ativos ou diminuir custos, porm ir melhorar a
imagem da empresa. Cuidar de interesses da minoria, criar oportunidades de treinamento, cuidar da
segurana e bem estar de trabalhadores, pode produzir benefcios em longo prazo na forma de maior
produtividade e manter as relaes de produo e empresas mais harmoniosas.
Firma Individual
Constituda por uma nica pessoa que dar seu nome firma por todos os atos da empresa.
Este tipo de empresa se aplica a atividades de indstria e/ou comrcio. No possvel abrir firma
individual, cujo objetivo seja prestao de servios, os que pretenderem, dever faz-lo como
autnomos.

Na firma individual, o ativo (Bens e Direitos) e o passivo (Obrigaes e Patrimnio), podem ser
transferidos outra empresa; porm a empresa em si, por ser firma individual, intransfervel, ou
seja, no se transfere a Razo Social.
Vantagens Custos iniciais para abertura so relativamente pequenos;
O empresrio possui total autonomia administrativa;
A empresa usufrui de vantagens fiscais; Facilidade para dissoluo da empresa; Participao
integral nos lucros;
Pode se enquadrar no SIMPLES.
Desvantagens As obrigaes so eliminadas; Existncia de restries por parte dos fornecedores,
para a concesso de prazo para faturamento, e das Instituies Financeiras para obteno de
recursos;
Os clientes com maior poder de compra no depositam na capacidade da firma individual, para
aquisies dos produtos ou servios;
Possibilidade de divergncias.
Sociedade Comercial por Quotas de Responsabilidade (LTDA)
Com essa forma jurdica, a empresa dever ser constituda por no mnimo dois scios, e,
dependendo de sua atividade poder ser uma Sociedade Civil (S/C), ou Sociedade Comercial.
Vantagens
A sociedade civil dedica-se exclusivamente prestao de servios, e, tem seus documentos
registrados no cartrio de Ttulos e Documentos.
As sociedades Civis so reguladas pelo cdigo civil, e no esto sujeitas a falncia. A Sociedade
Comercial pratica a venda mercantil compra e venda enfim o Comrcio.
As quotas representam a participao de cada scio no capital social da empresa. Custos iniciais
relativamente baixos;
Possibilidade de continuidade da empresa; Possibilidade de ampliao do capital social com a
incluso de novos scios; Maior facilidade de concorrer em licitao de rgos pblicos; Diluio
da responsabilidade dos negcios entre os scios.

Desvantagens
Diviso de poder decisrio; Dificuldade em encontrar scios; Scios com perfil de atuao
semelhante.
Sociedade Civil (S/C LTDA) Tambm dever ser constituda, obrigatoriamente por duas ou mais
pessoas, tendo por objeto apenas a explorao de atividades ligadas agricultura, imveis e
prestao de servios em geral. A sociedade pode ser constituda por scios com profisses
diferentes, desde que cada um desempenhe as atividades prprias de sua profisso e que devem
constar como objetivo social de empresa.
Etapa2

Regime tributrio Quem se enquadra e pode optar

Lucro Real

Alquotas
PIS
1,65%
sobre
apurao entre sadas e
entrada + insumos.
Qualquer pessoa pode optar
COFINS
7,6%idem
independente do seu porte ou
idem
ramo de atividade.
CSSL 9% sobre o lucro
apurado
trimestre.
IRPJ 15% idem

Lucro
Presumido

As pessoas jurdicas no
obrigadas apurao do lucro
real, cuja receita bruta total, no
ano-calendrio imediatamente
anterior tenha sido igualou
inferior a R$ 48.000.000,00.

PIS
0,65%
sobre
faturamento.
COFINS 3% idem.
IRPJ
1,2%
idem.
CSSL 1,08% idem.

Lucro Simples

Empresas com receita bruta at

de R$ 2,4 milhes (o limite
deve ser elevado para R$ 3,6
milhes) e que no se
enquadrem em alguma das
vinte excees, podem optar
por tributar seus lucros pelo
lucro simples.

IRPJ, CSLL, COFINS,

PIS/PASEP E ISS. A
porcentagem varia de
acordo com a renda
bruta em 12 meses.

Vantagens
Tributao teoricamente
mais justa, sobre os
resultados (e no sobre
uma base faturamento).
Aproveitamento
de
crditos do PIS e
COFINS.
No importa o montante
que a empresa gasta com
relao
s
despesas
operacionais, pois no
so dedutveis na base de
clculo do IRPJ e da
CSLL.
As alquotas de
PIS e COFINS so
menores, mas no se
pode abater nenhum
credito fiscal.
Reduo
da
carga
tributaria q depender da
atividade a empresa pode
pagar apenas 4% a.m
sobre o faturamento.
Pagamento unificado dos
impostos.
Diminuio
das
obrigaes
fiscais
exigidas pela Receita
Federal.

POR QUE O DINHEIRO PERDE O VALOR AO LONGO DO TEMPO?

O tempo sem sombra de dvidas um fator diretamente proporcional ao valor do dinheiro. Assim,
podemos afirmar plenamente que quanto maior o perodo, maiores sero as influencias dos agentes
externos, ou ainda, as influencias do macro-ambiente em relao ao poder de compra da moeda
especfica. A inflao presente em toda e qualquer economia capitalista um exemplo claro desta
relao entre o tempo e o dinheiro, pois, prova que um montante de R$ 1.000,00 em janeiro no
possui o mesmo poder de compra que um montante de R$ 1.000,00 em dezembro do mesmo ano.
O QUE FAZ O DINHEIRO PERDE O VALOR AO LONGO DO TEMPO?
INFLAO: Refere-se ao aumento geral de preos na economia. Quando os preos aumentam, o
valor do real diminui.
RISCO: incerteza a cerca do futuro, tambm causa declnio no valor do dinheiro. A maioria das
pessoas deseja evitar o risco, assim, valorizam mais o dinheiro de que promessas futuras.
LIQUIDEZ: importante tanto para os investidores, quanto para a empresa. o grau de facilidade
com que os ativos podem ser convertidos em caixa.
Etapa 03.

Risco e retorno.
Podemos analisar a relao risco e retorno com sendo uma analogia de duas faces da mesma moeda,
ou seja, no existe a possibilidade de aumentar os retornos de um investimento seno aumentarmos
os riscos que ele envolve. Levando esta analogia em sua mais literal traduo chegamos ao conceito
de que no h investimentos sem risco, seja ele qual for.
Dento de uma organizao a analise de risco e retorno um dos pontos mais importantes para a
tomada de decises. Observamos que todos os investidores se aceitam aumentar sua exposio ao
risco, se o retorno deste for proporcionalmente maior.
O risco pode ser classificado quanto sua natureza e intensidade e por isso que existem classes de
risco. Cada ativo est associado a uma determinada classe de risco e, embora seja impossvel
eliminar completamente o risco, os investidores procuram limitar os seus efeitos atravs da
diversificao.
Por exemplo, guardar o dinheiro num depsito bancrio implica o risco de insolvncia do banco;

guardar o dinheiro num colcho depende da segurana do colcho. Em ambos os casos, no entanto,
o risco da inflao est sempre presente como uma fora oculta que destri o poder de compra
passagem do tempo.
Com base em todos os estudos apresentados fica claro que a relao entre risco e retorno, que o
retorno sobre o seu dinheiro deve ser proporcional ao risco envolvido. O risco uma medida da
volatilidade dos recursos e da incerteza dos resultados futuros. Quanto maior a volatilidade dos
retornos de um investimento, maior ser o seu risco.
Como possvel mensurar e o risco e retorno.
Levando em conta de que todo investimento tem riscos seja ele qual for, podemos mensurar e
determinar o grau dos riscos atravs de alguns fatores. Alguns fatores podem ser determinantes para
mensurar os riscos.
Volatilidade: Isto a subida ou queda de preo de um ativo financeiro. O que acontece que os
mercados esto sempre a avaliar o que est a acontecer para se conseguir uma estimativa do que vai
acontecer no futuro. Isto significa que estas expectativas futuras podem fazer com que os preos
subam ou desam drasticamente. Estas variaes enormes so o conceito bsico de volatilidade.
Conhecer vrios tipos de risco: Em qualquer tipo de investimento, existem diferentes tipos de risco
que vai ter de compreender para decidir se determinado investimento se adqua a si. Alguns destes
riscos que se encontram sempre incluem: risco de mercado - os riscos que provem dos movimentos
positivos e negativos que ocorrem sempre no mercado bolsista. Risco poltico - o risco de
determinado pas mudar polticas que afetam aquilo em que se investiu. Risco de taxas de juro - o
valor do investimento pode ser afetado pela variao das taxas de juro. Risco de crdito - quando
determinada empresa ou indivduo consegue pagar o que lhe foi emprestado ou os juros desse valor.
Risco de pas - o risco associado ao fato de determinado pas no ser capaz de pagar as suas
obrigaes financeiras. Risco de cmbio externo - quando as variaes das taxas de cmbio de
determinado pas afetam o investimento.
Usar a pirmide de risco: a pirmide de risco simplesmente uma pirmide que mostra os
Diferentes tipos de investimentos, desde o menos arriscado ao mais arriscado. Na base da Pirmide
encontra-se os investimentos menos arriscados, que incluem: obrigaes do Tesouro, instrumentos
dos mercados de cmbio, certificados de depsito, notas e dinheiro.

O meio da pirmide est os bens com um pouco mais de risco que incluem: bens imobilirios,
fundos de investimento, aes e obrigaes. No cume ficam os investimentos de maior risco:
opes, futuros e contratos por diferena (CFDs).
Um bom exemplo de avaliao do risco seria analisar o preo de uma ao cujo pico mximo
h 52 semanas tenha atingido os 200,00 e cujo valor mnimo durante o mesmo perodo tenha
sido de 15,00. Quando se analisam as subidas e descidas das ltimas 52 semanas deste ttulo,
verificamos que se trata de uma ao muito voltil. Isto significa que esta ao pode
igualmente proporcionar retornos mais elevados.
Compreender a relao entre risco e retorno
Obviamente, o risco e o retorno andam de mos dadas quando se fala em investimento. Alguns
fatores que vo interferir na determinao do nvel de risco incluem: a volatilidade, o conhecimento
dos diferentes tipos de risco, a compreenso do funcionamento de uma pirmide de risco e a
percepo de como o risco afeta o retorno. Isto vai permitir que seja capaz de tomar decises de
investimentos prudentes se compararem os dois fatores um com o outro.
O investidor dever ser capaz de avaliar os diferentes tipos de risco associados a cada tipo de
investimento. Numa perspectiva de construo de uma carteira de investimentos, dever comear
por investir em ativos com menor risco, tipicamente fundos de investimento, depsitos a prazo e
obrigaes. medida que a sua carteira vai ganhando dimenso, poder expor-se a nveis de risco
superiores, procurando assim uma performance de rentabilidade superior: aes, derivados e
futuros.
Como funciona o modelo CAPM.
A idia do modelo CAPM combinar um ativo livre de risco com um nvel de retorno mnimo a
uma carteira formada por ativos com riscos. A frmula do CAPM nos permite encontrar a taxa justa
de retorno de um ativo financeiro a um determinado nvel de risco dividida em duas partes: a
primeira (RF) corresponde taxa livre de risco e a segunda (RM-RF). bII,M , corresponde ao
prmio de risco.
RI = RF + (RM-RF). bII,M (1)
Onde:
RI = Retorno do ativo
RF = Retorno do ativo sem risco

RM = Retorno da carteira de mercado

bII,M = beta do ativo
CAPM uma medida da sensibilidade do preo de uma ao ou de uma carteira, s oscilaes do
mercado como um todo, isto , o risco sistemtico. Quanto maior o beta, maior a variao do preo
da

ao

ou

da

carteira

em

relao

uma

variao

unitria

do

ndice

alvo.

O CAPM, como teoria, mostra que o prmio pelo risco assumido, na verdade, no depende de seu
risco total, ou mesmo de seu risco individual, mas sim de sua relao com o mercado, j que este
sustenta todo o agregado de riscos proporcionados por todos os ativos

CONCLUSO
Ao fim deste trabalho podemos concluir a importncia da Administrao Financeira num estudo
aprofundado sobre os fundamentos bsicos da administrao financeira, e saber depois de alguns
clculos qual a melhor aplicao. Iremos demonstrar a importncia do Risco e retorno de
investimentos, pois quanto maior o risco que o investidor aceita correr maior a expectativa do
retorno sobre o investimento realizado.

Bibliografia
Groppelli, A. A.Administrao financeira / A. A. Groppelli & Ehsan
www.portal-gestao.com/slideshow/management/item/6414-qual-e-a-relao-risco-e-retorno?.html
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Acesso em: 16 maio 2012.
Mercados de Capitais: tcnicas para avaliao de carteira de aes para pessoa fsica.
Disponvel em: