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MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD

1
UNIVERSIDAD TECNOLGICA DEL PER
Vicerrectorado de Investigacin







MATEMTICA FINANCIERA

TINS Bsicos
ADMINISTRACIN, CONTABILIDAD



TEXTOS DE INSTRUCCIN (TINS) / UTP




Lima - Per


MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD


2















MATEMTICA FINANCIERA
Desarrollo y Edicin: Vicerrectorado de Investigacin
Elaboracin del TINS: Dr. Juan Jos Sez Vega
Diseo y Diagramacin: Julia Saldaa Balandra
Soporte acadmico: Instituto de Investigacin
Produccin: Imprenta Grupo IDAT

Queda prohibida cualquier forma de reproduccin, venta, comunicacin pblica y
transformacin de esta obra.
MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD

3
















El presente material de lectura contiene una compilacin de
artculos, de breves extractos de obras matemticas publicadas
lcitamente, acompaadas de resmenes de los temas a cargo del
profesor; constituye un material auxiliar de orientacin del
aprendizaje para ser empleado en el desarrollo de las clases en
nuestra institucin.

ste material es de uso exclusivo de los alumnos y docentes de la
Universidad Tecnolgica del Per, preparado para fines didcticos
en aplicacin del Artculo 41 inc. C y el Art. 43 inc. A., del
Decreto Legislativo 822, Ley sobre Derechos de Autor.
MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD


4
MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD

5
PRESENTACIN



La Matemtica Financiera como segmento de la matemtica, aplicada a
temas correspondientes al campo de la economa y las finanzas es de gran
importancia en la formacin profesional acadmica de ingenieros. Consiste de un
conjunto de conocimientos matemticos orientado a la modelacin de frmulas
matemticas para calcular el valor del dinero en un tiempo diferente al tiempo de
aplicacin del dinero.

Los modelos implicados estn basados en la teora matemtica de: los
exponentes y sus leyes, los logaritmos, las progresiones aritmticas y
geomtricas. Aplicando los modelos referidos se analizan temas de naturaleza
econmica y financiera relativos a:

Actualizacin de flujos de beneficios y costos en intervalos de
tiempo
Descuento de flujos de compromiso econmico-financiero por pago
adelantado
Costos constantes
Indicadores econmicos-financieros

Gracias al paciente trabajo del profesor Juan Jos Sez Vega, ha sido
posible compendiar el presente texto de instruccin, en relacin al syllabus de la
asignatura de Matemtica Financiera para las carreras de Administracin y
Contabilidad.

El acucioso trabajo de recopilacin de diferentes trabajos de Matemtica
Financiera, correspondientes a una variedad de fuentes bibliogrficas, ha
permitido condensar la siguiente estructura:

Proporciones geomtricas
Problemas Proporcionales
Tanto por ciento
Regla de Inters
Regla de descuento simple
Progresiones aritmticas
Expresiones Exponenciales
Logaritmos
Inters compuesto
Descuento compuesto
MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD


6
Progresiones geomtricas
Anualidades de amortizacin
Operaciones con bolsa
Rentas vitalicias y perpetuas
Responsabilidad civil


Al cerrar estas lneas se hace presente el reconocimiento institucional al
profesor Juan Jos Sez Vega y tambin el agradecimiento institucional a los
profesores que han contribuido con sus apreciaciones al trabajo de recopilacin.


Vicerrectorado de Investigacin


MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD

7
NDICE


Pg.

I. Proporciones geomtricas 9
II. Problemas Proporcionales 17
III. Tanto por ciento 21
IV. Regla de Inters 27
V. Regla de descuento simple 33
VI. Progresiones aritmticas 41
VII. Expresiones Exponenciales 53
VIII. Logaritmos 57
IX. Inters compuesto 61
X. Descuento compuesto 69
XI. Progresiones geomtricas 79
XII. Anualidades de amortizacin 87
XIII. Operaciones con bolsa 105
XIV. Rentas vitalicias y perpetuas 117
XV. Responsabilidad civil 131


MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD


8
DISTRIBUCINTEMTICA

SESIN
N
TEMA SEMANA
1
Unidad I: Razones Geomtricas - Propiedades de las Razones
Geomtricas Proporcin Geomtrica - Definicin -
Representacin - Elementos - Propiedades problemas y ejercicios.
1
2
Unidad II: Regla de Inters Simple - definicin - elementos -
obtencin de frmulas aplicaciones.
2
3
Unidad III: Regla de descuento simple - definicin Elementos
Obtencin de formulas Ejercicios.
3
4
Unidad IV: Anualidades de capitalizacin y amortizacin -
elementos - tiempo en aos, meses y das.
4
5
6
Unidad V: Exponenciales y Logaritmos - definiciones
Propiedades.
5 y 6
7
Unidad V: Logaritmos - definicin - logaritmos vulgares y
naturales
7
8 Ecuaciones Logartmicas 8
9 Ecuaciones Exponenciales y Logartmicas 9
10 EXAMEN PARCIAL 10
11
Unidad VI: Inters compuesto - obtencin de frmulas. Inters
compuesto a tasa real y nominal.
11
12
Unidad VI: Descuento compuesto - Obtencin de frmulas -
Inters compuesto a tasa real y nominal.
12
13
Unidad VII: Anualidades de Capitalizacin y anualidades de
amortizacin a inters compuesto - a tasa real.
13
14
Unidad VII: Anualidades de Capitalizacin y anualidades de
amortizacin a inters compuesto - a tasa nominal.
14
15 Amortizaciones a plazo diferido 15
16 Amortizaciones a plazo adelantado 16
17 Unidad IX: Tipos de cambio - su importancia en la economa. 17
18
Unidad IX: Tipos de cambio - su importancia en la economa.-
Bolsa y seguros- Cdigo civil.
18
19 EXAMEN FINAL 19
20 EXAMEN SUSTITUTORIO 20
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9


CAPTULO I
PROPORCIONESGEOMTRICAS


Es la relacin entre dos razones geomtricas iguales (tienen el mismo cociente).
1.1 Primera propiedad (fundamental).- El producto de los extremos es
igual al producto de los medios.

a : b = c : d
a x d = b x c

Ejemplos:
1.
70 70
14 5 10 7 ;
10
14
5
7

= = x x

2.
12
39
9
21
4
13
3
7
,
12
3
3
9
3
2
4
1
3
3
1
2
= =

36
273
36
273
;
9
21
4
13
12
39
3
7
= x x

1.2 Segunda Propiedad.- En toda proporcin geomtrica: un extremo es
igual al producto de los medios dividido entre el otro extremo. Un medio
es igual al producto de los extremos, dividido entre el otro medio.

c
d x a
b
d
c x b
a
d
c
b
a
= = = ; ;

Ejemplos:
MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD


10
1) 7 ;
33
21 11
;
33
21
11
= = = x
x
x
x

2)
15
6
6
4
31
12
93
5
32
;
12
93
4
31
5
32
;
12
9
7
4
3
7
5
2
6
= = = = x
x
x
x x


3) 7 ;
80
35 16
;
35
80 16
= = = x
x
x
x

4) 136 . 0 ;
11
374 . 0 4
;
374 . 0 11
4
= = = x
x
x
x


5) 104 ;
8
64 13
;
64
13
8
= = = x
x
x
x


6) 8 ;
21 . 1
8 . 8 11 . 0
;
21 . 1
8 . 8
11 . 0
= = = x
x
x
x


1.3 Tercera Propiedad.- La media proporcional geomtrica (medios iguales)
es igual a la raz cuadrada del producto de los extremos.

d x a b
d
b
b
a
= = ;

c x b a
a
c
b
a
= = ;

Ejercicios:
1) 20 25 16 ;
25
16
= = = x x x
x
x


2) 08 . 1 ; 44 . 1 81 . 0 ;
44 . 1
81 . 0
= = = x x x
x
x


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11


1.4 Cuarta propiedad.- Toda proporcin geomtrica se puede representar de
ocho formas distintas y subsiste la primera propiedad.

1)
d
c
b
a
= cambio extremos.
Cambios medios 3)
d
b
c
a
=
2)
a
b
c
a
= cambio medios.
Cambios medios y extremos 4)
a
b
c
d
=
Cambio razones
5)
b
a
d
c
=

Cambio extremos en 5
6)
c
a
d
b
=

Cambio medios en 5
7)
b
d
a
c
=

Cambio medios y extremos en 5
8)
c
d
a
b
=



Es necesario recordar esta propiedad. Se utiliza frecuentemente.

Represente de ochos formas distintas las proporciones:
1)
p
o
n
m
= = ) 2 ;
132
84
11
7


1.5 Quinta propiedad.- En toda proporcin geomtrica la suma o diferencia
de antecedente y consecuente de la primera razn es a su consecuente;
como; la suma o diferencia de antecedente y consecuente de la segunda
razn es a su consecuente.
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12

d
c
b
a
= ;
b
b a +
=
d
d c +


b
b a
=
d
d c


Ejemplos:
1) 210
13
8
= + = y x
y
x

130 ;
13
21 210
;
13
13 8
= =
+
=
+
y
y y
y x

x + y = 210 reemplazando y por su equivalente.
X + 120 = 210 ; x = 210 - 120
x = 80

2) 120
7
13
= = y x
y
x


6
7 120
;
7
6 210
;
7
7 13 x
y
y y
y x
= =


y = 140
x - 140 = 120 ; x = 120 - 140
x = 260

1.6 Sexta propiedad.- En toda serie de razones geomtricas, la suma de los
antecedentes es a la suma de los consecuentes; como, cada antecedente es
a su respectivo consecuente.

h f d b
g e c a
h
g
f
e
d
c
b
a
+ + +
+ + +
= = = =

b
a
h f d b
g e c a
=
+ + +
+ + +
;
d
c
h f d b
g e c a
=
+ + +
+ + +


MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD

13
f
e
h f d b
g e c a
=
+ + +
+ + +
;
h
g
h f d b
g e c a
=
+ + +
+ + +


1) 555
15 13 9
= + + = = z y x
z y x


15
37
555
15 13 9 15 13 9
= =
+ +
+ +
= = =
z y x z y x


135 9 15 15
9
= = = x x x
x


195 13 13 15
13
= = = y x y
y


225 15 15 15
15
= = = z x z
z


Utilizando las propiedades anteriormente estudiadas, resolver los
ejercicios:

Hallar x en las proporciones:

1)
4
16 8
=
x

2)
4 . 0
24 04 . 0
=
x

3)
002 . 0 14
25 . 14 x
=
4)
x
06 . 0
05 . 0
04 . 0
=
5)
5
5
4
1
8
3
2
5
=
x

6)
5
2
6
1
3
1
x
=
7)
x
6
2
6
1
3
12
1
=
8)
x
9
2
10
2
1
45 . 0
=
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14
9)
36 . 4
8
1
45 . 3 x
=
10)
2
6
5
1
=
x

11)
04 . 0
2
1
5 x
=
12)
x
25 . 4
5
2
3
1
=
13)
7
1
3
6
1
5
4
1
8
x
=
14)
9
2
6
1
03 . 0
=
x

15)
25
16 x
x
=
16)
25
49 . 0 x
x
=
17)
16
9
4
1
x
x
=
18)
69 . 1
25 . 2 x
x
=
19) Escribir de ocho
maneras distintas
n
m
y
x
=
20) Si,
10 ; = + = y x
y
z
y
x

Hallar x e y
21) Si:
b
a
=
5
7
; a b = 30; a ? b?
22) Si:
n
m
b
a
= ; a + m = 45; b + n = 40; m = 5 cunto vale n
23) 6 ; 15 ; 20 ; = = = = n n y m x
n
m
y
x

Hallar m
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15
24)
d
c
b
a
= ; a + b = 40; a b = 30; c + d = 50
Cul es el valor c d
25)
n
m
y
x
= ; x m = 10; y + n = 30; y - n = 20
Hallar; x + m =
26)
5 6
b a
= ; b + a = 15; hallar a?
27)
5 4
n m
= ; m + n = 18; hallar n = ?
28) ;
5
6
12
=
a
a b = 15; hallar a
29) ;
5
6
=
b
a
a b = 12; hallar a + b
30) Dos nmeros estn en la relacin 5 es a 2. La suma es 49. Hallar
los nmeros.
31) Dos nmeros tienen como razn 8 es a 3; y su diferencia es 55.
Hallar los nmeros.
32) Si:
4 3 2
c b a
= = ; a + b + c = 36
Hallar a; b y c
33)
e d c
6 4 5
= = ; c + d + e = 120
Hallar c; d; e = ?
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16

34)
y x n m
4 3 2 1
= = = ; m + n + x + y = 14
Hallar m; n; x ; y
35) Tres nmeros tienen la relacin: 2; 7 y 5; la suma es 24. Hallar los
tres.


MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD

17
CAPTULO II
PROBLEMASPROPORCIONALES


Los problemas proporcionales son aquellos que utilizan las propiedades de
las proporciones.

1. Reparto proporcional: directo e inverso;
2. Tanto por ciento
3. Tanto por uno
4. Inters simple.
5. Descuento comercial simple.
6. Anualidades de capitalizacin y amortizacin a inters simple.

REPARTO PROPORCIONAL
Reparto proporcionar directo
Ejemplos:
1) Una compaa tiene tres trabajadores de: 18 aos, 24 aos y
32 aos de servicios. Los tres tienen un fondo de
compensacin por S/. 244,200. Cunto recibe cada uno?

74
200 , 244
74 32 24 18
=
+ +
= = =
z y x z y x

= 3300

400 , 59 3300
18
= = x
x

200 , 79 3300
24
= = y
y

600 , 105 3300
32
= = z
z


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18
2) Una compaa emite 170 acciones y adquiridas en la
relacin: 3, 5 y 9. Cunto cobrar cada empresario.

10
17
170
17 9 5 3
= =
+ +
= = =
z y x z y x


30 10
3
= = x
x

50 10
5
= = y
y

90 10
9
= = z
z


Para desarrollar:
1) Tres obreros trabajan: 15 das, 22 das y 43 das. De un
fondo de S/. 34,400; cunto cobrar cada uno.

2) De un fondo de S/. 2,680 cunto cobrar cada trabajador.
El primero trabaj 15 das a razn de 7 horas diarias, el
segundo 23 das de 9 horas diarias; y el tercero 28 das a 8
horas diarias.

Reparto proporcional inverso
a) Se hallan los inversos de los datos a repartir;
b) Se halla el comn denominador, convirtindose en nmeros
racionales homogneos;
c) Se realiza el reparto proporcional con relacin a los
numeradores.

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19
EJERCICIOS
1) Un padre de familia deja una herencia de S/. 439,292 para ser repartidos
en proporcin inversa a las edades de sus hijos: de 8 aos; 15 aos y 24
aos.
8
24
1
15
1
8
1 8
1 z y x
= =

15
15
1

120
5
120
8
20
15
z y x
= =

24
24
1

5 8 15
z y x
= = =
28
439242
= 15689

1)
15
x
= 15689 x = S/. 235 335
2)
8
y
= 15689 y = S/. 125 512
3)
5
z
= 15689 z = S/. 78 445

Respuesta.- El de 8 aos recibe S/. 235,335; el de 15 aos S/.125,512 y
el de 24 aos S/. 78,445 (observe que, el de menor edad recibe ms)

2) Un padre de familia deja una herencia de S/. 4806,320; para ser
repartidos en proporcin inversa a las edades de sus hijos de: 3 aos, 4
meses; 13 aos, 4 meses y 21 aos, 8 meses.
3) Una compaa aseguradora emite bonos en la relacin de 8; 12 y 20.
Cuntos bonos compra cada empresario; si el nmero total de bonos es
de 2280.
MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD


20
4) 4 obreros tienen el mismo jornal trabajando: 12 das; 15 das; 25 das y
30 das respectivamente. El fondo para la cancelacin de dichos obreros
es S/. 2,501. Cunto recibe cada uno.
5) 3 obreros trabajan: el primero 28 das 6 horas diarias; el segundo 35 das
7 horas diarias; y el tercero 40 das 8 horas diarias. Cunto le toca a cada
uno de un fondo total de S/. 4,104.80.
6) En una reunin infantil; uno de los nios tiene 4 aos de edad; otro 6
aos y un tercero 8 aos. Se desean repartir 325 caramelos en proporcin
inversa a las edades. Cuntos caramelos le toca a cada uno?
7) Tres capitalistas aportan: 25; 30 y 40 acciones; por un total de S/.
338,200. Cunto aport cada uno?
8) Tres capitalistas han invertido S/. 350,000; S/. 400,000 y S/.650,000
aumentan su capital en S/. 38625,440. Cunto aportar cada uno en
relacin directa a su capital.
9) Dos personas se asocian aportando: 40 acciones de 5,000; y el otro, 55
acciones de 3,500 si tienen.
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21
CAPTULO III
TANTOPORCIENTO(%)

Es un problema proporcional considerado por cada cien unidades. Si para cien es
un tanto por ciento (%) para n ser x

100
%
;
% 100 n
x
x n
= =

Ejemplos:

1. Hallar el 15% de 32
100
15 32
;
15
32
100 x
x
x
= =
x = 4.8

2. Hallar %
8
1
de 96

100
8
1
96
;
8
1
96
100
x
x
x
= =

x = 0.12

EJERCICIOS

1. Hallar el 18% de 72.
2. Hallar el 35% de 180.
3. Hallar el 5.34% de 23
4. Hallar el 6 %
7
5
de 49.
5. Hallar el %
4
1
de 1320.
6. Hallar el 2/9% de 720.
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22
7. Hallar el 38% de 15640.
8. Hallar el %
4
3
de 15640.
9. Hallar el %
5
3
de 7250.
10. Hallar el %
5
2
de 9650.
PROBLEMAS DE APLICACIN

1. Un comerciante vende un televisor; cuyo costo es S/. 840 y tiene una
ganancia del 8%. Cul es su ganancia.?
100
8 840
;
8
840
100 x
x
x
= =

x = S/. 67.20

2. Un agente vende una refrigeradora en S/. 1550. El 20% al contado y el
resto en 8 cuotas mensuales. Hallar la cuota inicial y la mensualidad.

100
20 1550
;
20
1550
100 x
x
x
= =

Cuota inicial S/. 310

1550 310 = S/. 1,240
1,240 : 8 = S/. 155 cuotas mensuales.

3. Una compaa produce 25% de bebidas tipo nctar; 35% agua mineral y
15% de bebidas aromticas. Adems 1800 son conservas envasadas. Qu
cantidad produce en cada caso.

100 (25 + 35 + 15) = 25%

25
00 1800
;
100
25 1800 x
x
x
= =

x = 7200 el total

MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD

23
Nctar
100
7200 25
;
7200
25
100 x
x
x
= =

x = 1800

100
7200 35
;
7200
35
100 x
x
x
= =

x = 2520

100
7200 15
;
7200
15
100 x
x
x
= =

x = 1080

4. El precio de un televisor es S/. 6,400. Sin embargo para su venta se deben
incrementar el 4%; luego el 5%; adems el 10% por diferentes conceptos.
Cul ser el precio de venta.

256 . / ;
100
4 6400
;
4
100 6400
S x
x
x
x
= = =

6400 + 256 = S/. 6656

8 . 332 . / ;
100
5 6656
;
5
100 6656
S x
x
x
x
= = =

6656 + 332.8 = S/. 6988.8

88 . 698 . / ;
100
10 8 . 6988
;
10
100 8 . 6988
S x
x
x
x
= = =

Precio de venta 6988.8 + 698.88 = S/. 7687.68


5. Hecho el descuento del 12% se cancel por una mercadera S/.12500. Cul
fue el costo inicial.

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24
88
1250 100
) 12 100 (
1250
88 100 x
x
x
= =

x = S/. 1420.45


6. Hecho el incremento del 15% se cancel por una mercadera S/. 27,450.
Hallar el costo inicial.

) 15 100 (
27450
115 100
+ =
x


115
27450 100 x
x =

56 . 869 , 23 . / S x =

EJERCICIOS DE APLICACIN

1. Se compra una mercadera con S/. 18,600; faltan de cancelar el 45%.
Hallar el costo de la mercadera.

2. Una compaa vende 126 sacos a razn de S/. 117 el saco. Si se realiza
una rebaja del 18%. Cul ser la suma a pagar.

3. Un automvil tiene un costo de S/. 24,000. Se cancela el 28% como cuota
inicial y el resto en 18 cuotas. Hallar el depsito y el costo de cada cuota.

4. Un obrero desea construir una pared de 420 metros cuadrados de rea en 5
das el primer da el 25% del total, el segundo da el 5%; el tercer da el
20% del resto; el cuarto da el 25% del resto y el ltimo da el total. Qu
rea levant cada da.

5. Una persona gana S/. 3,000. El 20% gasta en alquiler de vivienda. El 60%
del resto en alimentacin y el 30% de lo que le sobra en gastos diversos,
cunto ahorra?

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25
6. Un vendedor ganando el 8% de comisin, vende un objeto en S/.1200,
otro en 1,600 ganando el 12%; un tercero en S/. 2400 ganando un 15%.
Cul fue mi ganancia.

7. Tres personas se asocian para emprender un negocio. El primero impone
5
1
del capital; el segundo
3
1
del capital y un tercero S/.240,000. Cunto
depsito el primero y el segundo.

8. En una empresa el 60% son varones y el resto damas. Los obreros ganan
S/. 300 semanal y las damas un 30% menos. Cul es la planilla semanal si
el nmero total es de 1500 trabajadores.


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26
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27
CAPTULO IV
REGLADEINTERS


Es un problema proporcional que estudia la ganancia o la prdida de los capitales
invertidos, prestados o depositados.

CLASES
Se conocen dos tipos de inters:
1. INTERS SIMPLE
Cuando la ganancia o la prdida del capital, es fijo e invariable durante el
tiempo que permanecen: invertidos, prestados o depositados. Es
conveniente recordar algunas palabras que se utilizan en la matemtica
financiera.

Dinero.- Son monedas o billetes que se aceptan como medio de pago, por
tener un respaldo legal.
Capital (c).- Es la suma de dinero, que se presta, invierte o deposita, en
las entidades correspondientes o personas jurdicas.
Inters (I).- En el beneficio, utilidad o ganancia al capital.
Capitalizacin.- Es la capacidad de agregar intereses al capital.
Financiacin.- Dinero necesario para efectivizar una empresa.
Ahorros.- Actividad que se utiliza para guardar dinero orientado a un
financiamiento; inversin o capitalizacin.
Tanto por ciento (%).- Es el inters por cada cien soles. Llevar el
sistema anual.
Tiempo (t).- Son los aos, meses, das u horas que los capitales
permanecen, invertidos, prestados o depositados.

El inters simple es muy importante por ser utilizados por el 80%
econmicamente activa especialmente en la pequea empresa.

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28
Divisa.- Moneda del curso legal en los pases extranjeros, como
consecuencia de transacciones comerciales. Se utiliza para pagar
importaciones, teniendo especial atencin del Banco Central de
Reserva.

Rentabilidad.- Es la capacidad para producir beneficios: peridicas
o temporales, fijas o variables.

Supervit.- Cuando los ingresos son superiores a los gastos.

Dficit.- Opuesta al supervit.

Financiacin.- Capital necesario para una actividad empresarial.

Endeudamiento.- Capital captado de recursos ajenos para
desarrollar una actividad financiera.


PROCESO
Todo capital (c) invertido tiene un inters (I).
Cien soles tiene un inters (%) en determinado tiempo (t).

t
I C
% 100
=

Utilizando las propiedades de las proporciones; hallaremos
cualquier incgnita.

Esta frmula est calculada en aos. Se recomienda presentar en
aos el tiempo. Utilice una simple proporcin geomtrica, segn el
caso.

Ej. Llevar 3 aos, 4 meses, 18 das a aos.

1 mes tiene 30 das.
x tendr 18 das.

meses x x
x
x
x
6 . 0 ;
30
18
;
30
18 1
;
18
30 1
= = = =

4 meses + 0.6 meses = 4.6 meses.
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29
1 ao tiene 12 meses
x tendr 4.6
383 . 0 ;
12
6 . 4 1
= = x
x
x

t = 3 + 0.383 ; x = 3.383 aos

Nota: Aproximar el tiempo hasta milsimos en todos los casos.


PROBLEMAS

1. Hallar el inters producido con un capital de S/. 36,600; durante 4
aos, 7 meses, 15 das, al 9% anual de intereses simples.

c = S/. 36,600
t = 4 aos, 7 meses, 15 das.
% = 9 anual
I = ?
100
%
;
% 100
t c
I
t
I C
= =

2. Qu capital habr producido un inters de S/. 7,630; durante 2 aos, 5
meses, 12 das; al 12% anual de intereses simples.

c = ?
I =7630
t = 2 a 5 m, 12 d =
% = 12 anual

3. Un capital de S/. 84,650 produjo un inters de S/. 16,560 al 14% anual
de intereses simples. Hallar el tiempo.

c = S/. 84,650
I = S/. 16,560
% = 14 anual
t = ?

MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD


30
4. Hallar el tanto por ciento anual de intereses simples de un capital de
S/. 215,640; durante 3 aos, 2 meses, 12 das; que produjo un inters
de S/. 18,524.

% = ?
C = S/. 215,640
t = 3 a 2 m, 12 d
I = S/. 18,524


MONTO (M)

Se denomina as a la suma del capital ms el inters:

M = C + I

Recordemos
% 100
I C
=

Cambiemos medios:
t I
C
%
100
=
Utilicemos la propiedad de las proporciones:

t
t
I
I C
%
% 100 +
=
+


Reemplacemos:
t
t
I
M
%
% 100 +
=

Utilizando las propiedades de las proporciones despejamos
cualquiera de las incgnitas.

1. Un ahorrista retir 127,500 luego de 2 aos, 7 meses, 12 das,
depositados al 12% anual de intereses simples. Hallar el
capital y los intereses del ahorrista.
M = 127,500
% = 12 anual
t = 2 a 7 m, 12 d = 2
C = ?
I = ?
MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD

31
EJERCICIOS Y PROBLEMAS

1. Qu capital habr producido un inters de S/. 16,710 durante 3 aos, 5
meses, 18 das, al 9% de intereses simples.

2. Un capital de S/. 323,610 qu inters ganar; durante 3 aos, 18 das,
al 14% anual de intereses simples.

3. Un capital de S/. 416,130 gan un inters de S/. 53,160; al 12% anual
de intereses simples. Hallar el tiempo.

4. Un capital de S/. 112,500; gan un inters de S/.12,690; durante 1
ao, 8 meses, 12 das. Hallar el tanto por ciento anual de intereses
simples.
5. Luego de 5 aos, 3 meses, 18 das; un capitalista retir S/. 2689,200;
al 18% anual de intereses simples. Hallar el capital y los intereses del
capitalista.

6. Con un inters de 0.9% mensual cunto ganar un capital de
S/.531,630; durante 2 aos, 18 das.

7. Un capitalista
4
1
de su capital impreso al 12% anual de intereses
simples. Los
8
3
al 15% anual de intereses simples; y el resto al 20%
anual de intereses simples. Luego de 3 aos, 24 das, retira
S/.720,680. Hallar los intereses y el capital.

8. Un capitalista impuso
6
1
de su capital al 1.2% mensual de intereses
simples; 0.03% diario de intereses simples
3
1
de su capital; y el resto
al 15% anual de intereses simples. Luego de 5 aos, 15 das, retira S/.
3645,720. Hallar el capital y los intereses del ahorrista.

9. Se toma S/. 48,000 como hipoteca al 12/ anual de intereses simples.
Hallar los intereses mensuales.

10. Hallar el inters producido por S/. 110,000 al % mensual de
intereses simples durante 4 meses, 5 das.

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32
11. Hallar la renta diaria de S/. 360,000 al 1/90% diario.

12. El 29 de abril se toma una hipoteca por S/. 900,000 al 5 anual de
intereses simples y se devuelve el 20 de julio del mismo ao. Hallar
los intereses.

13. Se pag S/. 600 por un prstamo al 1/3 % mensual de intereses
simples; durante 90 das. Hallar el capital.

14. Por qu capital se cancel un inters de S/. 14,500; durante 3 meses, 8
das al 2/5% mensual.

15. Hallar el monto producido que a un inters de S/. 17,640 durante 7
meses, 12 das, al 2/7% mensual de intereses simples.

16. Se tiene que pagar S/. 700 cada 3 meses por un prstamo de
S/.40,000. Hallar el tanto por ciento anual de intereses simples.

17. Qu tiempo estuvo impuesto S/. 46,720 al 12% anual de intereses
simples y produjo S/. 1,340.
18. Una persona solicit un prstamo de S/. 36,840 y cancel S/.2,560 de
intereses al 8% anual de intereses simples. Otra tom como prstamo
S/.65,721, cancelando S/. 5,680 de intereses al 8% anual de intereses
simples. Quin tard ms tiempo.


MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD

33

CAPTULO V
REGLADEDESCUENTOSIMPLE


Estudia a la letra de cambios.

LETRA DE CAMBIOS
Es un documento legal respaldado por la ley que legaliza el crdito.

ELEMENTOS
1. Valor Nominal (Vn) es la suma de dinero que se encuentra
consignado en la letra (capital prestado ms intereses).
2. Valor Actual (Va) es la suma de dinero que se cancela al retirar la
letra.
3. Descuento (D) es el inters del valor nominal.
4. Tanto por ciento (%) es el descuento por cada cien soles.
5. Tiempo (t) son los aos, meses o das que faltan para el vencimiento
de la letra desde el momento de cancelacin.

PROCESO
Todo valor nominal tiene un descuento si se cancela antes de vencimiento.
Cien soles tiene un descuento de un tanto por ciento en determinado
tiempo.

T
D Vn
% 100
= = (en aos)

Utilizando las propiedades de las proporciones, se despeja cualquier
incgnita.

Para el valor actual se tiene:

Va = Vn D


t
D Vn
% 100
= proporcin hallada

MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD


34
t D
Vn
%
100
= (en aos)

t
t
D
D Vn
%
% 100
=

propiedad conocida

Reemplazando:


t
t
D
Va
%
% 100
= (en aos)

Por lo general los descuentos se realizan en das; se recomienda observar
la fecha que consigna la letra y la fecha de vencimiento (se trabaja con 365
das que tiene el ao).

REQUISITOS DE UNA LETRA DE CAMBIO
1. Los firmantes deben presentar un documento de identidad (mayores de
edad) realizar la firma sin coaccin.
2. Indicar: lugar, da, mes y ao en que se expide la letra.
3. El tiempo en la que se cancelar la letra.
4. Indicar plenamente los nombres y razn social del aceptante y el girador.
5. Por ejemplo una letra girada el 26 de mayo a treinta das vence el 25 de
junio y girada a un mes vence el 26 de junio.
6. Una letra no pagada es remitida a Notario Pblico para el respectivo
protesto (certificado al no haber sido cancelado). Luego acudir al Poder
Judicial para proceder a su cancelacin con los derechos y obligaciones
legales, como: cancelacin al Notario y al abogado defensor.

Endoso, es cuando una letra traspasa la propiedad de una letra a otra persona. Se
denomina endoso por realizar indicaciones al dorso de la letra como son:
nombres, DNI, razn social de la otra persona.

Pagars, son promesas escritas para cancelar el costo de un prstamo ni fecha
determinada. Todo pagar indica:

1. Nombre especfico del pagar.
2. La fecha de expedicin; y fecha de pago.
3. El valor nominal.
4. Nombre y apellidos del otorgante.
MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD

35
5. Nombre y apellidos del tenedor.
6. Origen del valor que representa.
7. Firma del que controla al pagar.
8. Los intereses del pagar es sobre el valor nominal.

EJERCICIOS Y PROBLEMAS

1. Una letra fue firmada a 180 das el 3 de enero del 2005; por
S/.63,680; al 12% anual de intereses simples. Se cancel el 20 de
marzo del mismo ao. Hallar el descuento.

Del 3 de enero al 20 de marzo se tiene 7 das.

t = 180 76 = 104 das; t =
365
104
= 0,285
Vn = S/. 63,680

% = 12
t
D Vn
% 100
=
D =
100
285 . 0 12 63680
;
100
% x x
D
t Vn
=
D = S/. 2177.86
Va = S/. 63680 2177.86
Va = S/. 61,502.14

2. Una letra fue cancelada 73 das de su vencimiento con S/. 103,748;
firmada al 11% anual de intereses simples. Hallar el monto de la letra
y el descuento.
t
t
D
Va
%
% 100
=

t
t Va
D
% 100
%

=

MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD


36

2 . 0 11 100
2 . 0 11 103748
x
x x
D

= (365 : 73)


8 . 97
6 . 228245
= D

80 . 333 , 2 . / S D=

V
n
= S/. 106,081.80

3. Una letra se cancel con un descuento de S/. 5,670; 75 das antes de
su vencimiento; firmado al 13% anual de intereses simples. Hallar el
Valor Actual y Nominal de la letra.

t
D
V
t
D V
n
n
%
100
;
% 100
= =

Vn =
205 . 0 13
100 5670
x
x

Vn = S/. 212,757.97 ; Va = S/. 207,087.97

4. Una letra venca el 13 de Julio del 2005 y se cancel con 316,425;
hecho el descuento de S/. 2896 y firmado al 14% anual de intereses
simples. Qu da se cancel la letra?

Va = S/. 316,425
t
t
D
Va
%
% 100
=
D = 2896
% = 14 Va % t = 100 D D%t
t = ? Va % t + D % t = 100 D
t (Va % + D %) = 100 D
MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD

37

% %
100
D Va
D



t =
14 316425
289600
x


t =
14 2896 14 316425
289600
x x +


t =
40544 4429950
289600
+


t = 0.06478031287 x 365

t = 24 das
Se cancel el 20 de junio del 2005.

5. Hallar el tanto por ciento de una letra pagada 42 das antes de
vencimiento con S/. 226,386; hecho el descuento de S/. 7967.

Vn = 234083 t = 42 das = 0.115


t
D Vn
% 100
= ; % =
t Vn
D 100

% =
115 . 0 234083
769700
x

% =
55 . 21919
769700

% = 35 anual de intereses simples.
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38
PROBLEMAS
1. Una letra se firm por S/. 316,827 al 14% anual de intereses simples
el 7 de mayo del 2005; a 120 das; cancelndose con un descuento de
S/. 6,725. Qu da se cancel la letra.

2. Una letra fue cancelada con un descuento de S/. 13,446; al 12%
anual de intereses simples y el monto de la letra fue S/. 235,697 y
venca el 12 de junio del 2005, qu da se cancel la letra y qu da
venca la letra?
3. Una letra se cancel el 4 de junio del 2005 y venca el 13 de agosto
del mismo ao. El monto de la letra fue 193615; siendo su descuento
S/.2067. Hallar el tanto por ciento anual de intereses simples.

4. Una letra se pag el 12 de mayo del 2005 y venca el 13 de agosto
del mismo ao, con un descuento de S/.2308; firmndose al 12%
anual de intereses simples. Hallar el monto de la letra.

5. Una letra se pag con S/. 217,319 el 6 de julio del 2005 y venca la
letra el 13 de noviembre del mismo ao, firmndose al 8% anual de
intereses simples. Hallar el monto de la letra.

6. Una compaa firm tres letras el mismo da por S/. 472,520; los
5
2
de la letra al 12%;
5
1
al 13% y el resto al 11% anual de intereses
simples. Las letras vencan el 13 de setiembre del 2005. El primero
fue cancelado el 06 de junio del mismo ao; el segundo el 20 de
junio y el tercero el 03 de agosto. Hallar los descuentos totales.

7. Una letra venca el 12 de agosto del 2005 y fue cancelado con un
descuento de S/. 12,724 y se cancel con S/. 316,827; firmada al
13% anual de intereses simples. Qu da se cancel la letra

8. Hallar el monto por lo que se firm una letra que venca el 8 de del
agosto del 2005; firmada al 9% anual de intereses simples y
cancelada el 15 de julio del mismo ao con un descuento de
S/.4,980.

MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD

39
9. Cul fue el monto de una letra que venca el 14 de diciembre del
2005; descontada al 16% anual de intereses simples; y pagada el 8 de
noviembre del mismo ao con un descuento de S/. 1,190.

10. Una letra venca el 14 de octubre del 2005, cancelndose el 4 de
setiembre del mismo ao con S/. 59,800; firmada al 9% anual de
intereses simples.

11. Una letra fue girada a 90 das el 2 de marzo del 2005 y se cancela el
12 de abril del mismo ao con S/. 44,600; al 8% anual de intereses
simples. Hallar el monto de la letra.

12. el 10 de noviembre del 2004 se gira una letra, a 90 das, se cancela el
3 de diciembre, al 11% anual de intereses simples; se pag con S/.
59,700. Hallar el monto de la letra.

13. Una letra se cancel el 8 de julio del 2005, con S/. 115,790, que
venca el 13 de setiembre del mismo ao con un descuento de S/.
5,680. Hallar el tanto por ciento anual de intereses simples.
14. Una letra se firma por S/. 4,000 a 120 das y se recibe S/. 3,808; al
12% anual de intereses simples si el vencimiento de la letra fue el 3
de noviembre del 2005. Qu da se pag por la letra.

15. Qu tiempo faltaba para el vencimiento de una letra por S/. 11,400;
que se negoci al 12% anual de intereses simples con un descuento
de S/.1,008?


MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD


40
MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD

41
CAPTULO VI
PROGRESIONESARITMTICAS


Son un conjunto de nmeros ordenados que se obtienen sumando un
nmero constante que se denomina razn aritmtica.

Notacin.- Toda progresin aritmtica se representa:
a, a
2
, a
3
........ a
n

Elementos:
a
1
: primer elemento
a
n
: ltimo elemento
r : razn
n : nmero de elementos
S : suma de elementos

Ej.
r = 4 3.7.11.15.19.23.23 .....

Propiedad fundamental.- En toda progresin aritmtica, la suma de
elementos equidistantes son iguales.

r = 5; 3 . 8 . 13 . 18 . 23 . 28 . 33


36

36

36
MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD


42
Hallar la suma de elementos:
Sea la progresin aritmtica.
a
1
, a
2
, a
3
...................... a
n-2
. a
n-1
. a
n


La suma ser:
S = a
1
+ a
2
+ a
3
+..................... + a
n-2
+ a
n-1
+ a
n
S = a
n
+ a
n-1
+ a
n-2
+ ...................... + a
3
+ a
2
+ a
1
(conmutando)
2S = (a
1
+ a
n
) + (a
2
+ a
n-1
) + .. + (a
n
+ a
1
)
2S = (a
1
+ a
n
) n con la propiedad fundamental


2
) (
1
n
n
a a
S
+
=

ANUALIDADES DE CAPITALIZACIN
Son depsitos fijos e invariables que se depositan para formar un capital.

Elementos:

a) Anualidad (a).- Es la suma de dinero que se deposita cierto tiempo
para formar un capital.
b) Capital total (S).- Es la suma de todas las anualidades y sus
intereses.
c) Tiempo (t).- Son los aos, meses y das que se utilizan para formar el
capital.
d) Tanto por uno (i).- Es el inters por cada nuevo sol.
MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD

43

Anualidad Tiempo
Tanto por
uno
Intereses Total
a 1 i I
1
= ai S
1
= a + ai
a 2 i I
2
= 2ai S
2
= a + 2ai
a
.........
.........
a
3
.........
.........
t
i
.........
.........
i
I
3
= 3ai
.........
.........
I
n
= ait
S
3
= a + 3ai
.........
.........
S
n
= a + ait

S = at +
2
) ( t ait ai +

S =
2
) 1 ( 2 t ait at + +

S =
2
)] 1 ( 2 [ + + t i at
(en aos)

EJERCICIOS Y PROBLEMAS
1. Con un depsito anual de S/. 3648 qu capital se formar en 3 aos, 4
meses, 15 das, al 12% anual de intereses simples.
S = ?
a = S/. 3648
t = 3 a 4m, 15 ds = 3.375 aos
% = 12 anual i = 12: 100 = 0.12
S =
2
) 1 375 . 3 ( 12 . 0 2 [ 375 . 3 3648 + + x

S = S/. 15,543.9

2. Con qu depsito anual se habr formado un capital de S/. 27,568;
durante 4 aos 27 das, al 8% anual de intereses simples.

MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD


44
a = ?
S = S/. 27,568
t = 4a, 27 d = 4.075 aos
i = 0.18 anual

27568 =
2
)] 07571 . 4 ( 18 . 0 2 [ ) 075 . 4 ( + a

55136 = a (11.8725125)
a = S/. 4,644

3. Hallar el tanto por ciento anual de intereses simples; por las que, un
depsito anual de S/. 5,796 se convirti en S/. 38,698 durante 3 aos,
5 meses, 24 das.

% = ?
a = S/. 5,796
S = S/. 38,698
t = 3 a 5 m, 24 d. = 3.483

38698 =
2
)] 483 . 4 ( 2 [ ) 483 . 3 ( 5796 i +

468 . 187 20
77396
- 2 = 4.483 I
3.834 2 = 4.483 i
i = 0.41
41% anual de inters simple.

MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD

45
4. Un depsito anual de S/. 4,596 se form un capital de S/. 42,328;
firmado al 12% anual de intereses simples. Hallar el tiempo.
S = 42,328
a = 4,596 42324 =
2
)] 1 ( 12 . 0 2 [ 4596 + + t t

% = 12 i = 0.12
596 4
648 84
= t [2 + 0.12 t + 0.12]
t = ?
18.418 = 2.12 t + 0.12 t
2


a = 0.12 ; b = + 2.12 ; c = -18.418

X =
) 12 . 0 ( 2
) 418 . 18 ( ) 12 . 0 ( 4 4944 . 4 12 . 2


X =
) 12 . 0 ( 2
84064 . 8 4944 . 4 12 . 2 +


X =
24 . 0
652 . 3 12 . 2


X
1
= 6.383 aos.


CUANDO LOS DEPSITOS NO SON ANUALES (m)
La frmula queda:

S =
2
)] 1 ( 2 [ + + mt i amt


MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD


46
donde se representa el nmero de depsitos.
mensual : m=12
bimestral : m=16
trimestral : m=4 (un ao tiene 4 trimestres)

1. Qu suma de dinero se retirar con un depsito bimestral de S/.1,315;
durante 3 aos, 2 meses, 12 das, al 12% anual.

S = ?
m = 6 meses
a = S/. 1815
t = 3 a, 2m , 15 d = 3.208

S =
2
)] 1 208 . 3 6 ( 12 . 0 2 [ 208 . 3 1815 6 + + x x x

S =
2
42976 . 4 12 . 34935 x


S = S/. 77,377.10

EJERCICIOS Y PROBLEMAS
1. Cul ser el capital formado con un depsito anual de S/.31,624;
durante 3 aos, 7 meses, 6 das; al 8% anual de intereses simples.

2. Qu capital se habr formado con un depsito trimestral de 4,215;
durante 3 aos, 9 meses; al 11% anual de intereses simples.

3. Con qu depsito anual, se habr formado un capital de S/. 397,124;
durante 3 aos, 18 das, al 13% anual de intereses simples.

4. Con qu depsito mensual se habr formado un capital de S/.816,324
durante 4 aos, 5 meses; firmado al 14% anual de intereses simples.
MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD

47

5. Cul fue el tiempo con las que se form un capital total de
S/.2646,328; con un depsito anual de S/. 315,826; firmado al 15%
anual de intereses simples.

6. Cul fue el tiempo, en las que, con un depsito bimestral de S/.63,417
se form un capital de S/. 1623,314 firmado al 8% anual de intereses
simples.

7. Hallar el tanto por ciento anual de intereses simples; con las que se
form un capital de S/. 915,639; mediante un depsito anual de
S/.169,315 durante 5 aos, 18 das.

8. Hallar el tanto por ciento anual de intereses simples; por lasque se
form un capital de S/. 916,314; con un depsito semestral de
S/.112,318; durante 3 aos, 3 meses.

ANUALIDADES DE AMORTIZACIN
Son depsitos fijos e invariables que se utilizan para cancelar un prstamo
o un bien recibido.

ELEMENTOS
Anualidad (a
a
).- Son los depsitos fijos e invariables que se utilizan para
cancelar un prstamo o un bien recibido.

Capital o monto recibido (C
R
).- Es el capital o bien recibido con todos
sus intereses.

Tiempo (t).- Son los aos, meses y das utilizados para cancelar el capital
o el bien recibido.

Tanto por uno (i).- Es el inters porcada nuevo sol.

MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD


48
Secuencia de cancelacin (m).- Cuando los depsitos se realizan no
anualmente.

Anualidad Tanto por uno Tiempo
Intereses en favor
del deudor
a
a
i t 1 ai (t 1)
a
a
I t - 2 ai (t 2)
.........
.........
.........
a
c

.........
.........
.........
0
.........
.........
.........
0
.........
.........
.........
a
c
(t) 0 0 0

S = a
c
(t) +
2
] 0 ) 1 ( [ t t ac
i
+


S =
2
) 1 ( 2 + t t a t a
c c


S =
2
)] 1 ( 2 [ + t i t a
c


1. Hallar el monto de un prstamo que se amortiz con un depsito
anual de S/. 7656; durante 3 aos, 7 meses, 15 das; firmado al 12%
anual de intereses simples.
a
a
= S/. 7656
S = ? S =
2
)] 625 . 2 ( 12 . 0 2 [ ) 625 . 3 ( 7656 +

t = 3a, 7m, 15 ds = 3.625
% = 12 S = S/. 32,124.10
i = 0.12
MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD

49
2. Con qu depsito anual se habr cancelado un prstamo de
S/.725,618 durante 4 aos, 21 das, firmado al 11% anual de
intereses simples.

S = S/. 725,618
t = 4.058 aos S =
2
)] 1 ( 2 [ + t i t a
c

i = 0.11
a
a
= ? 725618 =
2
) 058 . 3 ( 11 . 0 2 [ ) 058 . 4 ( +
c
a

a
c
=
481 . 9
1451236

3. Hallar el tiempo en la que se cancel un prstamo de S/.836,318; con
un depsito anual de 108,714; firmado al 8% anual de intereses
simples.
t = ?
S = S/. 836,318
a = S/. 108,714
% = 8; i = 0.08

836,318 =
2
] ) 1 ( 08 . 0 2 [ 108714 + t t

15.386 = 2t + 0.08t
2
0.08t

0.08t
2
+ 1.92 t 15.386 = 0

t =
16 . 0
9232 . 4 6864 . 3 92 . 1 +


t =
16 . 0
9342 . 2 92 . 1


MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD


50
t =
16 . 0
0142 . 1


t = 6.33875

t = 6 aos, 4 meses, 2 das

4. Hallar el tanto por ciento anual de intereses simples, por las que se
cancel un prstamo de S/. 742,516 con un depsito anual de
109,516 durante 5 aos, 9 meses, 18 das.

% = ?
S = S/. 742516 S =
2
] ) 1 ( 2 [ + t i t a
c

a = S/. 109,516
t = 5 aos, 9 meses, 18 das = 5.8 aos

742516 =
2
)] 8 . 4 ( 2 [ ) 8 . 5 ( 109516 i +


2.338 = 2 + i (4.8)

0.338 = 4.8i
i =
8 . 4
338 . 0

i = 0.07 x 100
% = 7 anual de intereses simples.

Aclaracin.- Si los depsitos no son anuales; se utiliza la variable m
mensual : m = 12
semestral : m = 6
MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD

51
trimestral : m = 4
bimestral : m = 6
semanal : m = 52
diario : 365

y la frmula ser:

S =
2
)] 1 ( 2 [ + mt i t m a
c


EJERCICIOS Y PROBLEMAS
1. Con un depsito anual de S/. 237,896; qu prstamo se habr
cancelado, durante 4 aos, 3 meses, firmado al 12% anual de
intereses compuestos.

2. Con qu depsito anual se habr cancelado un prstamo de
S/.416,315 durante 3 aos, 24 das, firmado al 11% anual de
intereses compuestos.

3. En qu tiempo se habra cancelado un prstamo de S/. 216,328 con
un depsito anual de S/. 76,560; firmado al 10% anual de intereses
simples.

4. Con un depsito anual de 79,567 se cancel un prstamo de 318,724
durante 3 aos, 1 mes, 12 das. Hallar el tanto por ciento anual de
intereses simples.

5. Con un depsito trimestral de S/.43,678 se cancel un prstamo de
S/.596,758; durante 3 aos, 18 das. Hallar el tanto por ciento anual
de intereses simples.

6. Con qu depsito bimestral se habr cancelado un prstamo de S/.
926,315; durante 2 aos, 3 meses firmado al 8% anual de intereses
simples.

MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD


52
7. Con un depsito semestral de S/.24,578 se cancel un prstamo de
S/. 24,578 se cancel un prstamo de S/. 975,427; firmado al 11%
anual de intereses simples. Hallar el tiempo.

8. Hallar el tanto por ciento anual de inters simples; por las que se
cancel un prstamo de S/. 875,614 con un depsito semestral de
S/.86,528; durante 2 aos, 7 meses, 15 das.

MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD

53
CAPTULO VII
EXPRESIONESEXPONENCIALES


Potencia de un nmero.- Es la operacin que consiste en hallar un
nmero, multiplicado por s mismo, tantas veces por s mismo como indica
otro nmero llamado exponente.

a
n
= a x a x a x a ......................... n veces
3
5
= 3 x 3 x 3 x 3 x 3 = 243

5 veces

PROPIEDADES FUNDAMENTALES
1. Todo nmero con exponente cero es igual a la unidad.
a
0
= 1
(a + bx)
0
= 1
a
n
b
0
c
m
= a
n
c
m


2. Todo nmero con exponente uno (1) es igual al mismo nmero.
a
1
= a

Nota: Si a una expresin o un nmero no se le indica exponente: es
una.

3. Todo nmero con exponente negativo es igual al inverso del nmero
con exponente positivo.

a
-1
=
a
1


MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD


54
1
1

a
= a

a
b
b
a
=

1


a
2x-3
=
3
2
a
a
x


4. Para multiplicar expresiones de la misma base, se suman los
exponentes:
a
2
x a
5
= a
7

(a
2x + 3
) (a
3x 5
) = a
5x + 8


5. Para dividir expresiones de la misma base, se restan los exponentes:
a
5
: a
2
= a
5-2
= a
3

(a
3x 4
) : (a
x 2
) = a
2x 2

(a
x 6
) : (a
2x 8
) = a
2 x

6. Para elevar a una potencia expresiones exponenciales, se multiplican
el exponente por la potencia.

(a
2
)
3
= a
6

(a
2x-3
)
5
= a
10x 15

(a
x-5
)
3x
= a
3x2 15x

7. Para hallar la raz de una expresin exponencial; se divide el
exponente de la expresin entre el ndice de la raz

2 4
a a =
3 3
a a
x x
=
2 3 3 6 9
2

=
x x x x
a a
MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD

55
8. Para ingresar una expresin en un radical, se multiplica, el
exponente por el ndice.

4 2
2 2 a a =
2
4 2
5 5
x x
a a =
x x x
a a a
7 3
=

9. En toda igualdad, si las bases son iguales; los exponentes son
iguales. Si los exponentes son iguales, las bases son iguales.

DESARROLLO DE ECUACIONES EXPONENCIALES
1. (a
x
)
x
= (a
37
)
3


2. (a
x
)
x
= (a
32
)
2


3. (a
x
)
3
= (a
x
)
x


4. (a
x
)
7
= (a
x
)
x


5. a
x
= (a
b-x
)
x


6. (7
4 -x
)
5 x
= 1

7. (10
6-x
)
5-x
= 100

8.
x x
a a =

9.
x x
a a =
4


10.
x x
a a =
3 27


11. 100 x 10
x
=
x 5
1000

12. 2
x+1
+ 4
x
= 80

13. 2
x
+ 4
x
= 272

14. 2
x+3
+ 4
x+1
= 320

15. 3
x+2
+ 9
x+1
= 810

16. 2
x+3
1152 = -2
x


17. 4
x+1
+ 4
3-x
= 257

18. 16
x
= 100 x 4
x-1


19. 2
2+x
+ 2
2-x
= 17

20. 3
2x+3
3
2x+1
= 3
2x+2


MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD


56
21. 3
x
+ 3
x-1
+ 3
x-2
+ 3
x-3
+ 3
x-4
= 121

22.
3
3
x
-
3
2
3
x
= 216

23. 10
3
3 3
3
1 4 1
=
+
+
+
x
x x


24. ( )
2
4 2 =
x
x

MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD

57
CAPTULO VIII
LOGARITMOS


DEFINICIN
Se denomina, logaritmo de un nmero al EXPONENTE a la que se debe
elevar a un nmero llamado base, para encontrar el nmero dado (la base
debe ser positiva y diferente del nmero uno).

a
n
= c; log c = n

TIPOS DE LOGARITMOS
Los tipos de logaritmos, dependen de la base. En consecuencia, existen
infinidad de tipos de logaritmos.

Sin embargo, dos matemticos calcularon sus logaritmos.
1. Logaritmos naturales o Neperianos cuya base es el nmero e
71828183 . 2
!
1
.... ..........
! 2
1
! 1
1
1 = + + + =
n
e
2. Logaritmos vulgares o de Briggs, cuya base es el nmero diez

y = 10
x
log y = x ; se conoce

que diez es la base 10 representndose:

x = log y

Consecuentemente:

y = e
x
Ln
e
y = x

MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD


58
Representndose x = Lny

PROPIEDADES DE LOS LOGARITMOS
1. En todo sistema logartmico de la base es uno (1) y el logaritmo de
la unidad es cero (0).

2. Los logaritmos de los nmeros mayores que la unidad son positivos,
y al crecer indefinidamente el nmero, crece indefinidamente el
logaritmo.

3. Los logaritmos de los nmeros menores que la unidad son negativos;
el nmero al aproximarse a cero (0) se aproxima el logaritmo a
menos infinito (-).

4. Los nmeros negativos carecen de logaritmo real. Tienen logaritmo
imaginario.

5. El logaritmo de un producto es igual: a la suma de sus logaritmos
log (a x b) = log a + log b
Ln (a x b) = Lna + Lnb

6. El logaritmo de un cociente es igual: al logaritmo del dividendo
menos el logaritmo del divisor

Log b a
b
a
log log =


Ln b Ln a Ln
b
a
=



7. El logaritmo de una potencia, es igual: a la potencia por el
logaritmo de la base
Log a
x
= x log a
Ln a
x
= x Ln a

MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD

59
8. El logaritmo de una raz es igual: al logaritmo de la expresin sub-
radial, dividido entre el ndice de la raz.

Log
n
a
a
n
log
=
Ln
n
a Ln
a
n
=
ECUACIONES LOGARTMICAS

1. logx = log24 log 8
2. 2log x = log192 + log
4
3

3. logx = 3log18 4log12
4. 5 logx = log288 + 3log
2
x

5. x
2
+ y
2
= 425
logx + logy = 2
6. x
4
+ y
4
= 641
2logx + 2logy = 2
7. logx + logy = 3
5x
2
3y
2
= 11300
8. log x - log 5 = 0.5
3logx + 2logy = 1.505150
9. 2logy logx = 0,124939
log3 + 2logx + logy = 1,732393
10. x + y = 65
logx + logy = 3
11. logx log5 = log10
logx
3
+ logy
2
= log32
12. 5
3x-2y
= 3125
11
6x-7y
= 14641
13. logx + logy =
2
3

logx logy =
2
1

14. 3
x
x 4
y
= 3981312
2
y
x 5
x
= 400000
15.
x
y x + = 2
(x + y) x 3
x
= 279936











MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD


60
MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD

61
CAPTULO IX
INTERSCOMPUESTO


Estudia la ganancia o la prdida de los capitales prestados o depositados de
tal modo que los intereses se capitalizan y ganan o pierden nuevos
intereses.
ELEMENTOS
1. CAPITAL INICIAL (C) es la suma de dinero que se deposita para
formar un capital.
2. CAPITAL TOTAL (S) es igual al capital inicial, ms sus intereses.
3. TIEMPO (t) son los aos, meses o das que permanecen los capitales:
invertidos, prestados o depositados.
4. TANTO POR UNO (i).- Es el inters por cada nuevo sol.
5. TANTO POR CIENTO (%).- Es el inters por cada cien soles.

DEMOSTRACIN DE LA FRMULA
1. Recordemos el inters simple:
100
%
;
% 100
t C
I
t
I C
= =
I = C i t
Capital Tiempo
Tanto por
uno
Inters Total
C 1 i I
1
= Ci C + Ci
C (1+i) 1 i I
2
= C (1+i) i C(1+i) i + C (1+I) i
C (1+i)
2

.
.
.



1 i I
3
= C (1+i)
2
i C(1+i)
2
+ C (1+I)
3
Todos los ejercicios se desarrollan por logaritmos.
S = C (1 + i)
t
en aos
MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD


62
EJERCICIOS RESUELTOS
1. Con un depsito inicial de S/. 407,624 qu capital se habr formado durante
4 aos, 7 meses, 6 das; firmados al 12% anual de intereses compuestos:
S = ?
C = S/. 407,624 S = C (1 + i)
t

t = 4 a 7 meses, 6 das = 4.6
% = 12; i = 0.12
Los S = log407624 + 4.6 log 1.12
Log 407624 = 5.610259746
4.6 log 1.12 = 0.2264029043
5.8366626503

S = S/. 686534.95

2. Con qu depsito inicial, se habr formado una capital de S/. 836,548;
durante 3 aos, 27 das, firmado al 14% anual de intereses compuestos.
C = ?
S = 836548 S = C (1 + i)
t

t = 3 aos, 27 das = 3.074
% = 14 anual; i = 0.14
836548 = C (1.14)
3.074

log836548 = log C + 3.074 log 1.14
log 836548 = 5.922490865 -
1.14 log 3.074 = 0.174925513
5.747515352
C = S/. 559,133.29

3. Con qu tanto por ciento se habr convertido un capital S/.346,596 en
S/.506,493; durante 4 aos, 9 meses.
% = ?
C = S/. 346,596
S = S/. 506,493
t = 4 aos, 9 meses = 4.75
log 506493 = log346596 + 4.75 log (1+i)
log 506493 = 5.704573448
MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD

63
log 346596 = 5.539823506
0.164749942: 4.75
log (1+I) = 0.034668419832
1 + i = 1.0831
i = 0.0831
8.31% anual de intereses compuestos.

4. Hallar el tiempo en la que, un depsito inicial de S/.439,568, se convirti en
S/. 712,154; firmado al 14% anual de intereses compuestos.
t = ?
C = S/. 439,568 S = C (1 + i)
t

S = S/. 712,154
% = 14; i = 0.14
712,154 = 439,568 (1.14)
t


log712154 = log439568 + t log 1.14
log712154 = 5.852573918
log439568 = 5.643026069
0.209547849
log 1.14 = 0.056904851
t = 3.682
t = 3 aos, 8 meses, 6 das


CAPITALIZACIN NO ANUAL (m)
Se multiplica el tiempo de debido sistema de capitalizacin y se divide entre el
mismo, el tanto por ciento anual.
Mensual = 12 veces al ao.
Bimestral = 6 veces al ao.
Trimestral = 4 veces al ao.
Semestral = 2 veces al ao.
S = C
mt
m

+
1
1

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64
EJERCICIOS RESUELTOS
1) Con un depsito inicial de S/. 639,513; en cunto se convertir;
durante 4 aos, 6 meses, 15 das; capitalizndose mensualmente al 8%
anual de intereses compuestos.
C = S/. 639,513
S = ?
t = 4 aos, 6 meses = 4.5
% = 8 anual; i = 0.08
m = 12 veces
S = C
mt
m

+
1
1
S = 639513 (1.006666667)
12 x 4.5

LogS = log639513 + 54log 1.006666667
Log639513 = 5.805849377 +
54log 1.00666666 = 0.155827173
5.961676550
S = S/. 915,558.37

2) Hallar el depsito inicial por las que, se form un capital de
S/.747,596; durante 3 aos, 2 meses, 18 das; firmado al 12% anual de
intereses compuestos; capitalizndose semestralmente
S = C
mt
m

+
1
1
S = S/. 747,596
t = 3 aos, 2 meses, 18 das = 3.217 aos
% = 12;
m
i
=
2
12 . 0
= 0.06
mt = 3.217 x 2 = 6.434
log747596 = logC + 6.434log 1.06
log747596 = 5.873666969
6.436log 1.06 = 0.162868548
5.710798421
C = S/. 513,805.11

MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD

65
3) En qu tiempo un capital inicial de S/. 416,715; se convirti en S/.
698,560 capitalizndose trimestralmente, al 15% anual de intereses
compuestos.
S = S/. 698,560
C = S/. 416,715 S = C
mt
m

+
1
1
m = 4 veces
% = 15 m =
4
15 . 0

log698560 = log416715 + 4t log(1.0375)
log698560 = 5.844203714 -
log416715 = 5.619839134
0.224364580
t = 0.224364580 .
0.063952422
t = 3.508
t = 3 aos, 6 meses, 3 das

4) Hallar el tanto por ciento anual de intereses compuestos de un capital
de 325,937; que se convirti en S/. 572,624 en 3 aos 15;
capitalizndose semestralmente.
% = ?
C = S/. 325,937 S = C
mt
m

+
1
1
S = S/. 572,624
t = 3 aos, 15 das = 3.042
m = semestralmente: 2 veces
m
i
=
2
i
S = C
mt
m

+
1
1
572 624 = 325 937
042 . 3 2
2
1
x
i

+
log572624 = log325937 + 6.083log

+
2
1
i

MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD


66
5.757869546 - 5.513133664 = log

+
2
1
i

6.083
0.04023276048 = log

+
2
1
i

1.097066012 = 1 +
2
1

0.097066012 x 2 = i
i = 0.1941 19.41%

EJERCICIOS PARA DESARROLLAR

1. Con qu depsito inicial se form un capital de S/. 915,624; durante 3
aos, 4 meses, 15 das; al 14% anual de intereses compuestos.
2. Con un depsito inicial de S/. 596,315; qu capital se formar durante
4 aos, 3 meses; firmado al 12% anual de intereses compuestos.
3. Con un depsito inicial de S/. 426,539 se form un capital de
S/.714,216 firmado al 13% anual de intereses compuestos. Hallar el
tiempo.
4. Con un depsito inicial de S/. 538,916 se form un capital de
S/.796,741 firmado al 6% anual de intereses compuestos. Hallar el
tiempo.
5. Con un depsito inicial de S/.639,586 se form un capital de
S/.815,742; durante 2 aos, 4 meses, 18 das. Hallar el tanto por
ciento anual de intereses compuestos.
6. Un capital inicial de S/. 236,899; en cunto se convertir; durante 4
aos, 1 mes, 18 das; firmado al 12% anual de intereses compuestos;
capitalizndose mensualmente.
7. Cul fue el capital inicial para retirar S/. 939,512; luego de 3 aos, 24
das; capitalizndose bimestralmente al 13% anual de intereses
compuestos.
8. Un capital inicial de S/. 594,615 se convirti en S/. 916,943;
capitalizndose semestralmente; firmado al 8% anual de intereses
compuestos. Hallar el tiempo.
MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD

67
9. Un capital inicial de S/. 624,398 se convirti en S/.879,618 durante 3
aos, 4 meses, 12 das; capitalizndose bimestralmente. Hallar el
tanto por ciento anual de intereses compuestos.
10. Con qu depsito inicial, se form un capital de S/. 975,314; durante
2 aos, 7 meses, 24 das, capitalizndose mensualmente al 12% anual
de intereses compuestos.
11. Con un depsito inicial de S/. 794,563 se form un capital de
S/.996,618; capitalizndose semestralmente y firmado al 15% anual
de intereses compuestos. Hallar el tiempo.
12. Un capital inicial de S/. 534,217 se convirti en S/. 934,715;
capitalizndose trimestralmente durante 3 aos, 9 meses, 27 das.
Hallar el tanto por ciento anual de intereses compuestos.
13. Cul fue el monto retirado, luego de 3 aos, 4 meses, 27 das;
capitalizndose mensualmente; al 8% anual de intereses compuestos
y, con un capital inicial de S/. 389,568.
14. Con qu depsito inicial, luego de 4 aos, 3 meses, 18 das; se retir
un monto de S/. 917,724; al 9% anual de intereses compuestos,
capitalizndose bimestralmente.
15. Cul fue el tanto por ciento anual de intereses compuestos; para que,
un depsito inicial de S/. 517,324; se convierta en S/. 935,314 durante
4 aos, 3 meses, 12 das, capitalizndose trimestralmente.
16. Durante 3 aos, 6 meses, 3 das un capital inicial de S/. 416,715; se
convirti S/. 698,560; firmado al 15% anual de intereses compuestos.
Hallar el perodo de capitalizacin.
17. Hallar el perodo de capitalizacin por la que, un capital inicial de
S/.513,805; se convierta en S/. 747,596; durante 3 aos, 2 meses, 18
das; al 12% anual de intereses compuestos.
18. Un depsito inicial de S/.: 628,578 se convirti en S/. 975,814; luego
de 3 aos, 6 meses, 21 das, capitalizando semestralmente. Hallar el
tanto por ciento anual de intereses compuestos.
19. Un capital inicial de S/. 316,824 aument en un 50% durante 4 aos, 3
meses, 24 das; capitalizndose mensualmente. Hallar el tanto por
ciento anual de intereses compuestos.
MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD


68
20. Un depsito inicial de S/. 416,318 se increment en un 40% luego de
3 aos, 27 das; capitalizndose mensualmente.- Hallar el tanto por
ciento anual de intereses compuestos.


MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD

69
CAPTULO X
DESCUENTOCOMPUESTO


Se denomina as, cuando el valor actual se convierte en valor nominal,
cada cierto tiempo de descuento.

ELEMENTOS
1. VALOR NOMINAL (Vn).- Es la suma de dinero que fija la letra;
como consecuencia del dinero prestado o el valor recibido.
2. DESCUENTO (D).- Es el inters del valor nominal en el tiempo
que fija la letra y el da de cancelacin.
3. VALOR ACTUAL (Va).- Es la suma de dinero que se cancela al
retirar la letra. En algunos casos se realiza la cancelacin
secuencialmente (diario, quincenal, mensual, trimestral, semestral,
etc).
4. TIEMPO (t).- Se utiliza desde el da de cancelacin hasta el
vencimiento de la letra.
5. TANTO POR CIENTO (%).- Es el inters por cada cien soles.
6. TANTO POR UNO (i).- Es el inters por cada nuevo sol.
100
%
= i

DEMOSTRACIN DE LA FRMULA

Recuerde: Vn Va = D

t
D Vn
% 100
= ; D =
100
% t Vn
; i =
100
%


D = Vn i t




MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD


70
Valor
Nominal
Tanto por
uno
Tiempo Descuento Valor Actual
Vn i 1 D
1
= Vni Vn Vni
Vn (1 - i) i 1 D
2
= Vn (1-I)i Vn(1-i) Vn(1-i) i
Vn (1 - i)
2
i 1 D
3
= Vn (1-I)
2
i Vn(1-i)
2
Vn(1-i)
2
i


Vr = Vn (1 - i)
t
descuento anual

Todos los ejercicios se realizan con logaritmos.


PROBLEMAS Y EJERCICIOS
1. Una letra fue firmada por S/. 126,572; al 16% anual de intereses
compuestos; y fue cancelada 48 das antes de su vencimiento. Cunto
se cancel por la letra.
Vn = S/. 126,572
i = 0.16 Va = Vn (1-i)
t

t = 48 das = 0.133
Va = ?
Va = 126572 (0.84)
0.133


Log Va = Log126572 + 0.133 log 0.84
Log Va = 5.102337643 - 0.01007085495
Log Va = 5.092266788
Va = S/. 123670.69

2. Por qu suma de dinero se firm una letra, que fue cancelada con
S/.253,796 65 das antes de su vencimiento y firmado al 15% anual
de intereses compuestos.
Vn = ?
Va = S/. 253796 Va = Vn [1 i]
t

t = 65 = 0.181
i = 0.15
253796 = Vn (1 0.15)
0.181

MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD

71

log 253796 = logVn + 0.181 log0.85
5.404484773 0.181 log 0.85 = LogVn
5.404484773 + 0.01277517445 = LogVn
Log Vn = 5.417259947
Vn = S/. 261,372.53
3. Una letra se firm por S/. 387,915 y se cancel con 379,108; firmado
al 16% anual de intereses compuestos. Cuntos das antes de su
vencimiento fue cancelado?

Vn = S/. 387,915
Va = S/. 379,108 Va = Vn (1- i)
t

i = 0.16
t = ?
log379108 = log387915 + t log 0.84
t = 5.578762949 - 5.588736573
-0.07572071394
t = - 0.009973624
- 0.07572071394
t = 0.132 x 365
t = 48 das antes de su vencimiento.

4. Una letra fue firmada por S/. 383,724 y cancelada en S/. 315,247, 8
das antes de su vencimiento. Hallar el tanto por ciento anual de
intereses compuestos.
Vn = S/. 383,724 Va = Vn (1 i)
t

Va = S/. 315,247
t = 58 das; t = 0.159
% = ?

log 315247 = log 383724 + 0.157 log (1-i)
5.498650962 - 5.584018963 = log (1 I)
0.157

MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD


72
- 0.085368001 = log (1 i)
0.157

- 0.5437452293 = log (1 i)
0.2859267387 = 1 i
+ 0.7140732613 = t i
71.4 %

5. Una letra fue firmada el 13 de febrero del 2005; a 120 das; y fue
cancelada el 23 de mayo del mismo ao con S/. 316,826; firmada al
14% anual de intereses compuestos. Por cunto se firm la letra.

Va = S/. 316,826
Vn = ?
% = 14; i = 0.14
t = 21 t = 0.05753424658
Vn = Vn (1 i)
t

Log316826 = logVn + 0.058 log 0.86
5.500820814 + 0.003799089828 = logVn
5.504619904 = logVn
Vn = S/. 319,609.67

6. Una letra fue firmada el 13 de marzo del 2005 y se cancel el 17 de
julio del mismo ao con S/. 416,724; el descuento fue de S/. 85,698;
firmado al 15% anual de intereses compuestos. Cundo venca la letra
y cul fue el plazo de cancelacin.

Va = S/. 416,724
Vn = S/. 502,422 Va = Vn (1 i)
t

% = 15; i = 0.15
t = ?
log416724 = log502422 + t log 0.85
5.619848513 - 5.701068648 = t
-0.07058107429

Febrero 15
Marzo 31
Abril 30
Mayo 23
99
120
99
21
Marzo 18
Abril 30
Mayo 31
Junio 30
Julio 17
126
MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD

73
- 0.081220135 = t
- 0.07058107429

t = 1.15 x 365
t = 420 das + 126 das
t = 546 das de plazo
venca el 15 de enero del 2007.

CUANDO EL DESCUENTO NO ES ANUAL (m)
Mensual m = 12
Bimestral m = 6
Trimestral m = 4
Semestral m = 2
Va = Vn
mt
m

+
1
1


CUANDO EL DESCUENTO NO ES ANUAL

1. Una letra fue firmada por S/. 274,865 al 12% anual de intereses
compuestos, descontndose mensualmente; y, pagada 56 das antes de
su vencimiento. Con cunto se pag la letra.
Va = ?
Vn = S/. 274,865 Va = Vn
mt
m

+
1
1
% = 12 ; i = 0.12
m = 12
t = 56 das = 0.153
log Va = log274865 + log
153 . 0 12
12
12 . 0
1
x


Log Va = 5.439119442 + log (1 0.1)
1.836

Log Va = 5.439119442 0.008013782719
Va = S/. 269,839.58

Julio 14
Agosto 30
Setiembre 30
Octubre 31
Noviembre 30
Diciembre 31
Enero 31
197
MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD


74
2. Por qu suma de dinero se firm una letra, cancelada con S/. 397,542;
2 meses, 5 das antes de su vencimiento y firmada al 14% anual de
intereses compuestos, descontada bimestralmente.
Vn = ?
Va = S/. 397,542 Va = Vn
mt
m

+
1
1
t = 2m 5 ds = 65 das = 0.178
% = 14 ; i = 0.14
m = 6
3975 42 = Vn
178 . 0 6
6
14 . 0
1
x


log397542 = LogVn + 1.068 log 0.97667
5.599383048 = logVn 0.01094929848
log Vn = 5.610332317
Vn = S/. 407,692.12

3. Una letra firmada por S/. 563,798 descontada bimestralmente se
cancel con S/. 512,897; firmada al 14% anual de intereses
compuestos. Si se cancel el 12 de julio del 2005. Qu da venca la
letra?
Vn = 563798
Va = 512,898 Va = Vn
mt
m

+
1
1
% = 14; i = 0.14
t = ?
m = 6
Log512898 = Log563798 + 6t log 0.976666
5.710031006 = 5.751123531 - 0.0615218061 t
t = - 0.041092525
- 0.615218061
t = 0.668 x 365
t = 244 das
antes de vencimiento
venca el 13 de mayo del 2006.
MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD

75

4. Una letra firmada por S/. 538,963; se cancel con 498,563 el 13 de
junio del 2005 y venca el 17 de octubre del mismo ao;
descontndose trimestralmente. Hallar el tanto por ciento anual de
intereses compuestos.
Vn = S/. 538,963
Va = S/. 498,563
m = 4 Va = Vn
mt
m

+
1
1
t = 126 das = 0.345
% = ?
log 498563 = log538963 + 1.38 log
mt
m

+
1
1
5.697720045 5.731558952 = log Vn
mt
m

+
1
1
1.38
-0.0245209471 = log


4
1
i

0.9451 = 1 -
4
i

4
i
= 1 0.9451
4
i
= 0.0549
i = 0.2196
21.96%

MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD


76
EJERCICIOS Y PROBLEMAS
1. Una letra se firm por S/. 427,816 al 15% anual de intereses
compuestos y se cancel 68 das antes de su vencimiento. Hallar el
costo que se pag.
2. Una letra se cancel con 715,823 82 das antes de su vencimiento,
firmado al 12% anual de intereses compuestos. Hallar el monto de la
letra.
3. En una letra de cambio se consign S/. 793,417; firmando al 14%
anual de intereses compuestos y se pag con S/. 764,929. Hallar el
da de vencimiento, si se cancel el 13 de julio del 2005.
4. Una letra venca el 7 de setiembre del 2005 y se cancel el 12 de
junio del mismo ao, con S/. 674,715. Si el monto de la letra fue S/.
715,628. Hallar el tanto por ciento anual de intereses compuestos.
5. Una letra fue descontada mensualmente y se pag con S/.618,965;
58 das antes de su vencimiento, firmado al 15% anual de intereses
compuestos. Cul fue el monto de la letra.
6. Una letra fue firmada por S/. 936,715 para ser descontada
bimestralmente y fue pagada 68 das antes de su vencimiento al
16% anual de intereses compuestos. Hallar con qu suma de dinero
se cancel la letra.
7. Cunto tiempo antes de su vencimiento se cancel una letra por
S/.975,824; con S/. 926,348; firmada al 15% anual de intereses
compuestos; descontada trimestralmente.
8. Hallar el tanto por ciento anual de intereses compuestos, por las
que, una letra firmada por S/. 697,829 se cancel con S/.635,978;
62 das antes de su vencimiento y descontada semestralmente.
9. El 23 de abril del 2005 se firm una letra a 180 das, por S/.629,315
y se cancel con S/. 607,827; descontada mensualmente y firmada
al 14% anual de intereses compuestos. Hallar qu da se pag la
letra.
10. El 15 de julio del 2005 se cancel una letra firmada por S/.607,915
y la letra venca el 14 de noviembre del mismo ao; descontndose
bimestralmente al 16% anual de intereses compuestos. Hallar el
valor actual de la letra.
MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD

77
11. Una letra venca el 7 de diciembre del 2005 y fue cancelada con
S/.915,715; habindose firmado por 928,835 al 16% anual de
intereses compuestos, descontndose trimestralmente. Qu da se
cancel la letra.
12. El 15 de agosto del 2005 se cancel una letra con S/. 938,575;
firmado al 14% anual de intereses compuestos y descontada
semestralmente; si el descuento fue de S/. 3,569. Qu da venca la
letra.
13. Una letra venca el 15 de agosto del 2005; y se cancel con
S/.745,396 hecho el descuento de S/.3,646; descontada
trimestralmente y firmada al 12% anual de intereses compuestos.
Qu da se cancel la letra.
14. Una letra se firm por S/. 974,869 el 13 de julio del 2005 y venca
el 3 de noviembre del mismo ao; firmada al 12% anual de intereses
compuestos. Se fue descontada trimestralmente; cul fue el
descuento de la letra.
15. Una letra tuvo un descuento de S/. 5,680; cancelada 65 das antes de
su vencimiento y descontada semestralmente; firmada al 15% anual
de intereses compuestos. Hallar el monto de la letra.
16. El 16 de mayo del 2005 se firm una letra por S/. 986,715;
descontndose mensualmente; teniendo un descuento de S/. 36,290
y firmado al 14% anual de intereses compuestos. Si la letra tena
240 das de plazo para cancelar. Qu da fue pagada?
17. Al 12% anual de intereses compuestos se firm una letra el 13 de
abril del 2005; descontndose bimestralmente y tuvo un descuento
de S/.3,845 de un monto por S/. 987,825. Si la letra tena un plazo
de 250 das para ser cancelada. Qu da se pag y cundo venca?.
18. Hecho el descuento de S/. 1,865 se cancel una letra con
S/.497,785; 65 das antes de su vencimiento. Hallar el tanto por
ciento anual de intereses compuestos.
19. Una letra fue firmada el 13 de mayo del 2005; a 240 das por
S/.839,680; se cancel con un descuento de S/.1,380; firmada al
12% anual de intereses compuestos y descontado bimestralmente.
Qu da se cancel la letra?
MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD


78
20. Una letra se firm por S/. 825,416 y fue cancelada el 14 de junio
del 2005; con un descuento de S/. 3,568 descontada mensualmente y
firmada al 14% anual de intereses compuestos. En qu fecha venca
la letra?.

MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD

79
CAPTULO XI
PROGRESIONESARITMTICAS


Son conjuntos de nmeros ordenados que se obtienen multiplicando un
nmero constante llamado razn geomtrica.

NOTACIN.- Toda progresin geomtrica se representa:
: a
1
: a
2
: a
3
: ..................... a
n


Elementos:
a
1
: Primer trmino.
a
n
: ltimo trmino.
q : razn.
n : nmero de elementos.
S : suma de elementos.

SUMA DE ELEMENTOS
Sea la progresin geomtrica.
a
1
: a
2
: a
3
: : : : : : : : : : : a
n

La suma ser:
1) S = a
1
+ a
2
+ a
3
+ .. a
4

multiplicando por la razn.
a) Sq = a
1
q + a
2
q + a
3
q + :::::::::::::::: + a
n
q
- S = - a
1
- a
2
- a
3
. - a
n

___________________________________________
Sq S = -a
1
+ a
n
q
S (q 1) = a
n
q - a
1


S = a
n
q a
1

q 1

MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD


80
ANUALIDADES Y AMORTIZACIONES
Son depsitos de dinero e invariables que se utilizan para formar un
capital, o cancelar un prstamo o un valor recibido; a intereses
compuestos.

Cuando se forma un capital, se denomina: Anualidades de capitalizacin.
Cuando se cancela un capital prestado o se cancela un bien recibido, se
denomina: Anualidades de amortizacin.

ANUALIDADES DE CAPITALIZACIN
Son depsitos fijos e invariables de dinero que se utilizan para formar un
capital, a intereses compuestos.

Elementos:
1. Anualidad (a) es el depsito fijo e invariable que se utiliza para
formar un capital.

2. Capital Total (S) es la suma de dinero que corresponde a todas las
anualidades ms sus intereses compuestos.

3. Tiempo son los aos, meses o das que se utilizan para formar el
capital.

4. Tanto por uno (i) es el inters por cada nuevo sol.

DEMOSTRACIN DE LA FRMULA
Anualidad Tiempo
Tanto por
uno
Capital con intereses
a
1
t i S
1
= a
1
(1 + i)
t

a
2
t - 1 i S
2
= a
2
(1 + i)
t-1

a
3
t - 2 i S
3
= a
3
(1 + i)
t-1

. . . .
. . . .
a 1 i S
n
= a (1 + i)
MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD

81

S = a
n
q a
1
suma de elementos de una progresin geomtrica
q 1

1 1
) 1 ( ) 1 ( ) 1 (
+
+ + +
=
i
i a i i a
S
t
;
i
i i a
S
t
1 ) 1 )( 1 ( + +
= en aos


i
m
i
m
i
am
S
mt

+
=
1 1 1
en: meses, bimestres, trimestres, etc.

EJERCICIOS Y PROBLEMAS

1. Con un depsito anual de S/. 172,569 qu Capital se habr formado,
durante 4 aos, 3 meses, 18 das, firmado al 12% anual de intereses
compuestos.
a = S/. 172,569
t = 4 a 3 m 18 ds. = 4.3 aos S = a (1+i) [ (1+i)
t
1 ]
i = 0.12 i
S = ?
S = 172569 (1.12) [ (1.12)
4.3
1]
0.12

S = 172569 (1.12) (0.628)
0.12
logS = log 172569 + log 1.12 + log 0.628 log 0.12
log 172569 = 5.236962782
log 1.12 = 0.04921802267
log 0.628 = - 0.2020403563
log 0.12 = +0.920818754
log S = 6.004959202

S = S/. 1011,484.43
MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD


82
2. Hallar el depsito anual con la que se form un capital de
S/.978,624 durante 3 aos 24 das; firmado al 15% anual de
intereses compuestos a=?
15% anual de intereses compuestos.
a = ?
S = S/. 978,624 S = a (1+i) [ (1 + i)
t
1]
t = 3 a 24 ds; t = 3.066 i
i = 0.15
log978624 = log a + log 1.15 + log 0.535 log 0.15
5.990615862 0.06069784035 + 0.271646218
- 0.8239087409 = log4
a = S/. 238,591.79

3. Con un depsito anual de S/. 196,578 se form un capital de
875,698 durante 3 aos, 2 meses , 24 das. Hallar el tanto por ciento
anual de intereses compuestos.
a = S/. 196,578
S = S/. 875,698 3 + 3i + i
2
t = 3 a 2m 24 ds. 1 + i
t = 3.233 3 + 3i + i
2

% = ? 3i + 3i
2
+ i
3

3 + 6i + 4i
2
+ i
3

875698 = 196578 (1+i) [ (1+i)
3
1]
i
875698 = (1 + i) [ 1+ 3i + 3i
2
+ i
3
1]
196578 i

4.46 = (1 + i) (3i + 3i
2
+ i
3
) i =
) 46 . 1 1 ( ) 4 ( 4 36 6
i 8
4.46 = (1 + i) (3 + 3i + i
2
)
2
i = -6 7.7
4.46 = 3 + 6i + 4i
2
+ i
3
8
i
3
+ 4i
2
+ 6i 1.46 = 0 i = 0.22 22%
Rta. 22.05%
MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD

83

4. Con un depsito anual de S/.215,678 se form un capital de
S/.915,638; firmado al 12% anual de intereses compuestos. Hallar
el tiempo.

S = S/. 915,638
a = S/. 215,678 915,638 = 215,678 (1.12) [ (1.12)
t
1]
% = 12; i = 0.12 0.12
t = ? log 915638 = log215678 + log 1.12
+ log [1.12
t
- 1] log 0.12
5.961723808 5.333805848 0.04921802267
+ 0.920818754 + log [1.12
t
1]
log [1.12
t
1] = 1.5 t = log2.5 ; t = 0.3979400087
1.12
t
1 = 1 log1.2 0.07918124605
.12
t
= 2.5 t = 5.027 t = 5 aos, 10 das

5. Con un depsito mensual de S/.15,680; qu capital se habr
formado durante 4 aos, 6 meses; al 14% anual de intereses
compuestos.
S =
i
m
i m
i m a
mt

+
+ 1 ) (

S = 15680 (12.14) [ 1.012
54
1 ]
0.14
log S = log15680 + log 12.14 + log 0.90435 log 0.14
log S = 4.195346058 + 1.084218687 0.04366345708
+ 0.8538719643
log S = 6.089773252

S = S/. 1229,626.61

MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD


84
6. Con qu depsito bimestral se form un capital de S/. 913,564
durante 4 aos, 3 meses, 12 das, firmado al 14% anual de intereses
compuestos.
913564 = a (6.14) [ (0.706)
25.7
1]
0.14
log 913564 log 6.14 log 0.809005 + log 0.14 = log a
5.960738977 0.7881683711 + 0.09204879 0.8538719643= loga
a = S/. 26,150.16
7. Durante qu tiempo un capital de S/.938,642; se form con un
depsito trimestral de S/.43,560; firmado al 12% anual de intereses
compuestos.

938,642 = 43560 (4.12)
0.12
log938642 + log 0.12 log 43560 - log 4.12 = log [1.03
4t
1]
- 0.202303858 = log [1.03
4t
1]
0.628 = 1.03
4t
1 t = 4 aos, 1 mes
log 1.628 = 4t log 1.03 14 das
t = 0.2116544006 = 4.122
0.05134889882

8. Con un depsito mensual de S/. 48,596; se form un capital de
S/.516,398 durante 3 aos, 8 meses, 15 das. Hallar el tanto por
ciento anual de intereses compuestos,
10.626 =
i
i

+ + 1
2
1
1 ) 2 (
3
t = 7.417
10.626 =
i
i i i
i

+ + +
+
8
8 6 12 8
) 2 (
3 2

85.008 = (2 + i) (12 + 6i + i
2
)

12 + 6i + i
2
85.008 = i
3
+ 8i
2
+ 24i + 24
2 + i
MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD

85
24 + 12i + 2i
2
i
3
+ 8i
2
+ 24i 61.008 = 0
12i + 6i
2
+ i
3

24 + 24i + 8i
2
+ i
3
i = -24 50.28
16
3 = 164 i = 1.6426
7.4 x 164%

EJERCICIOS Y PROBLEMAS

1. Hallar el capital que se ha formado con un depsito anual de
S/.183,612; durante: 4 aos, 1 mes, 6 das; firmado al 14% anual de
intereses compuestos.
2. Con qu depsito anual se form un capital de S/. 2649,815; durante
5 aos, 6 meses, 12 das, al 11% anual de intereses compuestos.
3. Cul fue el tiempo necesario para formar un capital de S/.915,745;
con un depsito anual de S/. 196,745; al 15% anual de intereses
compuestos.
4. Hallar el tanto por ciento anual de intereses compuestos; por las que
un depsito anual de S/. 217,319; form un capital de S/. 915,319
durante 3 aos, 2 meses, 15 das.
5. Con un depsito mensual de S/. 36,729 qu capital se haba formado;
durante 3 aos, 9 meses; al 11% anual de intereses compuestos.
6. Con qu depsito bimestral, se form un capital de S/.915,217
durante 3 aos, 9 meses; al 12% anual de intereses compuestos.
7. Con un depsito trimestral de S/: 96,508 se form un capital de
S/.1315,207 al 14% anual de intereses compuestos. Hallar el
tiempo.
8. Con un depsito semestral de S/. 96,540 se form un capital de
S/:987,518 durante 3 aos, 7 meses, 12 das. Hallar el tanto por
ciento anual de intereses compuestos.
9. Con un depsito mensual de S/. 7,856 qu capital se habr formado
durante 3 aos, 18 das; al 7.4% semestral de intereses compuestos.
MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD


86
10. Con qu depsito bimestral se habra formado un capital de
S/:915,836 durante 4 aos, 9 meses; al 0.75% mensual de intereses
compuestos.
11. En qu tiempo se habr formado un capital de S/. 981,615; con un
depsito quincenal de S/. 2,697; al 2.7% bimestral de intereses
compuestos.
12. Hallar el tanto por ciento quincenal de intereses compuestos; para
formar un capital de S/. 1398,408; con un depsito mensual de
18,397: durante 3 aos, 18 das.
13. Qu capital se habr formado, con un depsito quincenal de S/.1,748
durante 3 aos, 4 meses, 9 das; al 1.6% mensual de intereses
compuestos.
14. Con qu depsito trimestral se form un capital de S/. 2468,985
durante 4 aos, 7 meses, 15 das; firmado al 2.3% trimestral de
intereses compuestos.
15. Hallar el tanto por ciento bimestral de intereses compuestos; por las
que, un depsito trimestral de S/. 28,645 form un capital de
S/.813,585; durante 3 aos, 6 meses.
16. En cunto tiempo un depsito semestral de S/.54,615; form un
capital de S/: 624,506, firmado al 0.85% mensual de intereses
compuestos.
17. Un depsito trimestral de S/: 15,876; form un capital de S/. 358,715
al 1.05 por ciento bimestral de intereses compuestos. Hallar el
tiempo.
18. Hallar el capital formado por un depsito mensual de S/. 7,685;
durante 4 aos, 21 das; firmado al 4.7% semestral de intereses
compuestos.
19. Con qu depsito trimestral se habr formado un capital de
S/.816,507 durante 3 aos, 18 das; al 4.05% semestral de intereses
compuestos.
20. Hallar el tiempo necesario para formar un capital de S/: 979,307; con
un depsito bimestral de S/. 69,587; firmado al 0.75% mensual de
intereses compuestos.
MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD

87


CAPTULO XII
ANUALIDADESDEAMORTIZACIN


Son depsitos fijos e invariables que se utilizan para cancelar un capital o
un bien recibido.

ELEMENTOS
1. Anualidad (a).- Es la suma de dinero fijo e invariable que se utiliza
para cancelar el capital o bien recibido.
2. Capital inicial (C).- Es la suma de dinero o bien recibido, sin
intereses.
3. Capital total (s).- Es la suma de dinero con sus intereses
compuestos a cancelarse mediante anualidades.
4. Tanto por uno (i).- Es el inters por cada nuevo sol.
5. Tanto por ciento (%).- Es el inters por cada cien soles.
6. Tiempo (t).- Son los das, meses o aos; necesarios para cancelar el
capital.

Anualidad Tiempo
Tanto por
uno
Capital con intereses
a t - 1 i S
1
= a (1 + i)
t-1

a t 2 i S
2
= a (1 + i)
t-2

. . . .
. . . .
. . . .
a _ _ S
n
= a

S = a
n
q - a
q 1

MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD


88
S = a (1+i)
t-1
(1 + i) a S = a [ (1+i)
t
1]
(1 + i) 1 i en aos

Para hallar el capital inicial

S = c (1 + i)
t
C = a[ (1 + i)
t
1 ]
i (1+i)
t
en aos

Cuando los depsitos no son anuales

S =
i
m
i
am
mt

+ 1 1
; C =
mt
m
mt
m
i
i
m
i
am

+
1
1 1
) (


EJERCICIOS Y PROBLEMAS

1. Qu capital prestado se habr cancelado con un depsito anual de
S/.138,564; durante 3 aos, 4 meses, 6 das; con el 14% anual de
intereses compuestos.
S = ?
a = S/. 138,564 S = a [ (1 + i)
t
1 ]
t = 3 a 4 m, 6 ds. i
t = 3.14
% = 14; i = 0.14
S = 138564 [ (1 + 0.14)
3.14
1]
0.14
log S = log 138564 + log 0.508972181 log 0.14
log S = 5.702237785
S = S/. 503,776.36

2. Con qu depsito anual se cancel un prstamo de S/.975,818; durante
4 aos, 18 das, al 12% anual de intereses compuestos.
MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD

89
a = ?
S = 975818 S = a [ (1 + i)
t
1 ]
t = 4 a 18 ds. = 4.05 i

% = 12
i = 0.12

log975818 = log a + log [1.12
4.05
1] log 0.12
log a = log975818 + log 0.582460913 + 0.920818754
log a = 5.989368825 - 0.2347332134 0.920818754
log = 4.833816858
a = S/. 68,205

3. En qu tiempo fue cancelado un prstamo de S/. 584,673; con un
depsito anual de S/. 79,645; al 14% anual de intereses compuestos.
t = ?
S = S/. 584,673 S = a [ (1 + i)
t
1 ]
a = S/. 79,645 i
% = 14; i = 0.14

log 584673 = log 79645 + log [1.14
t
1] log 0.14
5.766913039 4.901158517 0.8538719643
= log [1.14
t
1]
0.0118825577 = log [1.14
t
1]
1.027738339 = 1.14
t
- 1
2.027738339 = 1.14
t


t = log 2.027738339
log 1.14

t = 0.3070119126
0.0560485134

t = 5.478
t = 5 aos, 5 meses, 22 das.
MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD


90

4. Cul fue el tanto por ciento anual de intereses compuestos por las que
se cancel un prstamo de S/. 715,648 con un depsito anual de
S/.93,516 en 4 aos, 9 meses, 27 das.

% = ?
S = S/. 715,648 S = a [ (1 + i)
t
1 ]
a = S/. 93,516 i
t = 4 aos, 9 meses, 27 das
t = 4.825

715648 = (1 + i)
3
- 1
93516 i

7.653 = 1 + 3i + 3i
2
+ i
3
- 1
i

7.653 = i (3 + 3i + i
2
)
i

i
2
+ 3i + 3 7.653 = 0
i
2
+ 3i + 4.653 = 0

i =
2
) 653 . 4 ( 4 9 3


i =
2
612 . 9 3


i = - 3 3.100322564
2
3 5.02
i = 0.100322564
2 4.825 x

MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD

91
i = 0.05016 i
r
= 8.07%

Rta: 5.02% anual de intereses compuestos en 3 aos.

Hallar el capital inicial sin intereses

C = a [ (1 + i)
t
- 1]
i (1+i)
t


5. Con un depsito anual de S/. 46,578 qu capital inicial se habr
cancelado durante 3 aos, 8 meses, 12 das, firmado al 14% anual de
intereses compuestos.
a = S/. 46,578
C = ? C = a [ (1 + i)
t
1]
t = 3 a 8 m, 12 ds; t = 3.7 i (1 + i)
t

% = 14
i = 0.14

C = 46578 [ (1.14)
3.7
- 1
0.14 (1.14)
3.7


log C = log 46578 + log 0.623857628 log 0.14 - 1.623857629
log C = 4.668180837 0.2049145097 + 0.8538719643 - 0.21054795
log C = 5.106590342
C = S/. 127,817.51

6. Con qu depsito anual se cancel el precio de una vivienda, cuyo
costo sin inters fue de S/. 87,615; durante 4 aos, 9 meses al 15%
anual de intereses compuestos.
87615 = a [1.15
4.75
1]
0.15 (1.15)
4.75

log 87615 = log a + log 0.942292985 log 0.15 log
1.942292985
4.942578465 + 0.02581404202 - 0.8239087409 + 0.2883147416
MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD


92
= log a = 4.432798508
a = S/. 27,089.35

7. En qu tiempo un capital inicial sin intereses por S/.86,519; se
cancel con un depsito anual por S/. 27,615; firmado al 16% anual
de intereses compuestos.
86519 = 27615 [ (1 + 0.16)
t
1]
0.16 (1 + 0.16)
t


log 86519 = 4.441145048 - 0.7958800173
-0.2999135743 = log


t
t
16 . 1
1 16 . 1

0.5013 =


t
t
16 . 1
1 16 . 1


-0.5013 x 1.16
t
+ 1.16
t
= +1
1.16
t
(1 0.5013) = 1
0.4987 x 1.16
t
= 1
log 0.4987 + t log 1.16 = log 1
t = -log 0.4987
log 1.16

t = 0.3021606318
0.0644798923

t = 4.686
t = 4 aos, 8 meses, 7 das.

8. Hallar el tanto por ciento anual de intereses compuestos, por las que,
un prstamo inicial sin intereses por S/. 216,349 se cancel con un
depsito anual de S/. 73,628; durante 4 aos, 2 meses, 6 das.
(t = 4.073)
216349 = 73628 [ (1 + i) 1 ]
i (1 + i)

MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD

93
2.938 i (1 + 3i + 3i
2
+ i
3
) = 1 + 3i + 3i
2
+ i
3
1
2.938 (1 + 3i + 3i
2
+ i
3
) = 3 + 3i + i
2

2.938 + 8.814 i + 8.814 i
2
+ 2.938i
3
3 3i i
2
= 0
2.938i
3
+ 7.814i
2
+ 5.814i 0.062 = 0
i
3
+ 2.66i
2
+ 1.98i 0.02 = 0

i =
32 . 5
2128 . 0 9204 . 3 98 . 1 +


i =
32 . 5
03 . 2 98 . 1
3 1
4.073 x
i = 0.009967

i = 0.01 x = 1.38%

Cuando los depsitos no son anuales (m)
Mensual m = 12
Semestral m = 2
Bimestral m = 6
Trimestral m = 44

S =
m
i
m
i
a
mt

+ 1 1



S =
i
m
i m
am
mt

+
1


MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD


94
9. Qu capital con intereses se habr cancelado con un depsito
mensual de S/.3,564; durante 4 aos, 27 das firmado al 12% anual
de intereses compuestos.

S =
12 . 0
1
12
12 . 12
12 3564
9 . 48

x


Log S = log 3564 + log 12 + log 0.626728884 log 0.12
Log S = 5.349017406
S = S/. 223,366.17

10. Hallar el depsito bimestral, con la que se cancel S/.497,568, con
intereses, durante 3 aos, 4 meses, 15 das firmado al 16% anual de
intereses compuestos.
497,568 =
16 . 0
1
6
16 . 6
6
25 . 20

a

Log 497568 + log 0.16 = log 6 + log a + log 0.704
4.275248515 = log a
a = S/. 18,847.27
11. Con un depsito trimestral de S/. 24,579; se cancel un prstamo
total de S/. 539,786; firmado al 14% anual de intereses compuestos.
Hallar el tiempo:
539,786 = 24579 x 4 [1.035
4t
- 1]
0.14

Log 539,786 + log 0.14 log 24579 log 4 = log (1.035
4t
1)
-0.1142745488 = log (1.035
4t
1)
0.769 = 1.035
4t
- 1
1.769 = 1.035
4t



MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD

95
t = log 1.769 .
4 log 1.035

t = 0.2477278329
0.05976139917

t = 4.145

t = 4 aos, 1 mes, 22 das.

12. Con un depsito trimestral de S/. 24,579 se cancel un prstamo sin
intereses por S/. 539,786; firmado al 15% anual de i.e. Hallar el
tiempo de intereses compuestos.

mt
mt
m
m i
i
m
m i
am
C

+
=
1


539786 = 24579 x 4 [ (1.035)
4t
1]
0.15 (1.035)
4t


log 539786 + log 0.15 log 24579 log 4
= log


t
t
4
4
035 . 1
1 035 . 1

- 0.08431132544 = log


t
t
4
4
035 . 1
1 035 . 1

0.8235475405406 = 1.035
47
1
0.824 (1.035
4t
) = 1.035
4t
1
0.176 (1.035
4t
) = 1
log 0.176 + log 1.035
4t
= log1
log 0.176 + 4t log 1.035 = log 1
- 0.754 + 4t (0.0149) = 0
MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD


96
t = 0.754 .
0.0596

t = 12.651
t = 12 aos, 7 meses, 24 das.

EJERCICIOS Y PROBLEMAS PARA RESOLVER

1. Cul fue el capital total con intereses cancelados con un depsito
anual de S/. 65,725; durante 4 aos, 5 meses, 12 das; firmado al
16% anual de intereses compuestos.
2. Con qu depsito anual, se cancel un prstamo con intereses por S/.
649,315 durante 4 aos, 15 das; firmado al 18% anual de intereses
compuestos.
3. Hallar el tanto por ciento anual de intereses compuestos en la
cancelacin de un prstamo por S/. 628,530 con un depsito anual de
S/. 104,315 durante 4 aos, 3 meses.
4. En qu tiempo un capital total de S/. 564,398 haba sido con un
depsito anual de S/. 75,349; firmado al 12% anual de intereses
compuestos.
5. Con un depsito anual de S/. 46,318 qu prstamo total (con
intereses) haba sido cancelado en 5 aos, 1 mes, 12 das, al 15%
anual de intereses compuestos.
6. Hallar el depsito bimestral con la que se cancel un prstamo de S/.
726,827 durante 4 aos, 9 meses, 27 das; firmado al 12% anual de
intereses compuestos.
7. Con un depsito trimestral de S/. 42,725 se cancel un prstamo con
intereses por S/. 975,629; firmado al 14% anual de intereses
compuestos. Hallar el tiempo.
8. Hallar el tanto por ciento anual de intereses compuestos por las que
se cancel un prstamo con intereses por: S/. 842,324 con un
depsito semestral por S/. 75,248 durante 4 aos, 3 meses, 9 das.
MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD

97
9. Hallar el capital inicial (sin intereses) de un prstamo que se cancel
con un depsito de S/. 46,724 anuales durante 4 aos, 6 meses, 12
das, firmado al 12% anual de intereses compuestos.
10. Hallar el depsito anual, que se utiliz para cancelar un prstamo sin
intereses por S/. 434,715 durante 3 aos, 7 meses, 18 das; firmado
al 11% anual de intereses compuestos.
11. En qu tiempo se cancel un prstamo sin intereses por S/. 434,565;
con un depsito anual de S/. 86,534; al 12% anual de intereses
compuestos.
12. Con qu tanto por ciento anual de intereses compuestos se cancel
un prstamo sin intereses por S/. 549,348; con un depsito anual de
86,528 durante 3 aos.
13. Qu capital inicial (c) se habr cancelado con un depsito mensual
de S/. 18,642; durante 3 aos, 4 meses, 6 das; firmado al 13% anual
de intereses compuestos.
14. Hallar el tiempo en las que se cancel un prstamo sin intereses (c)
por S/. 617,819 con un depsito semestral de 78,948; firmado al 13%
anual de intereses compuestos.
15. Hallar el depsito trimestral de cancelacin para hacer efectivo un
prstamo inicial (c) sin intereses por S/. 816,328; durante 3 aos, 2
meses, 6 das; firmado al 14% anual de intereses compuestos.
16. Cul fue el tanto por ciento anual de intereses compuestos, por las
que se cancel un prstamo de S/. 914,718 con un depsito trimestral
de S/. 78,157: durante 3 aos.
17. Un capital de S/. 984,546 se cancel con un depsito semestral de S/.
95,380 durante 4 aos, 3 meses, 6 das. Hallar el tanto por ciento
mensual de intereses compuestos.
18. Hallar el tiempo por las que, un prstamo total de S/. 1684,976; se
cancel con un depsito mensual de S/. 108,564; firmado al 3.42%
trimestral de intereses compuestos.
MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD


98
19. Hallar el depsito semestral con las que se cancel un prstamo con
intereses por S/. 1348,516 durante 4 aos, 12 das, firmado al 15%
anual de intereses compuestos.
20. Con un depsito de S/. 93,689 se cancel un prstamo con intereses
por S/. 1789,320; durante 5 aos, 3 meses, 18 das. Hallar el tanto
por ciento anual de intereses compuestos.


AMORTIZACIONES A PLAZOS DIFERIDOS (d)

Son cuando, no se pueden cancelar una o ms cuotas en la fecha
correspondiente.

1. Para amortizaciones que se realizan en fechas posteriores a las
vencidas entonces tenemos:

S = a (1 + i)
t
1
i

se cancelarn los plazos diferidos (d)
S (1 + i)
d
= [a (1 + i)
t
1]
i

despejando se tiene
S = a [ (1 + i)
t
- 1 ]
i (1 + i)
d
anual

Para el Capital inicial, sin intereses

C = a [ (1+i)
t
1]
i (1+i)
t
(1+i)
d
anual


MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD

99
2. Hallar el capital total de un prstamo, cancelada con un depsito
anual de S/. 108,560 durante 4 aos, 3 meses, 21 das; al 16% anual
de intereses compuestos; con dos plazos diferidos.
S = ?
a = 108,500 S = a [ (1+i)
t
1 ]
t = 4 a 3m, 21 das = 4.308 i (1+i)
2

i = 0.16
d = 2
S = 108500 [ (1.16)
4.308
1 ] (normal)
0.16

log S = log 108,500 + log 0.895 log 0.16
log S = 5.783132791

S = S/. 606,920.48 Capital normal.
S = 108,500 [ (1.16)
4.308
1 ]
0.16 (1.16)
2


log S = 108,500 x 0.895
0.16 x 1.3456
log S = 5.654216812
S = 451,041.82 a plazo diferido.

3. Hallar la anualidad necesaria para cancelar un prstamo con interese
S/. 747,315 (S) durante 5 aos, 3 meses; firmado al 12% anual de
intereses compuestos con 3 plazos diferidos.

S = a [ (1+i)
t
1 ]
i (1 + i)
d


t = 5.25

747,315 = a [ (1.12)
5.25
1 ]
0.12 (1.12)
3


MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD


100
log 743715 + log 0.12 + log 1.12 - log 0.813 = log a
log a = 5.091812423
a = S/. 123,541.37

4. Hallar el capital (c) cancelado con un depsito anual de S/. 86,568;
durante 5 aos, 2 meses, 12 das, firmado al 13% anual de intereses
compuestos; con 2 depsitos diferidos.

C = a [ (1+i)
t
1 ]
i (1+i)
t
(1+i)
d


C = 86568 [1.13
5.2
1]
0.13 (1.13)
5.2
(1.13)
2

log C = log 86568 + log 0.888 log 0.13 - log 1.888 log
1.2769
log C = 5.389668121
C = S/. 245,290.77

PROBLEMAS Y EJERCICIOS

1. Qu prstamo con intereses se habr cancelado con un depsito de
S/.148,696; durante 6 aos, 18 das, firmado al 13% anual de intereses
compuestos, y 2 depsitos diferidos.
2. Con qu depsito anual se habr cancelado un prstamo de S/.548,963
durante 3 aos, 8 meses, 12 das; firmado al 14% anual de intereses
compuestos y 2 plazos diferidos.
3. Qu capital inicial (c) sin intereses; se cancel con un depsito anual
de S/. 83,647; durante 3 aos, 4 meses, 21 das; firmado al 12% anual
de intereses compuestos y 1 plazo diferido.
4. Con qu depsito anual, se cancelar un prstamo de S/.639,896;
durante 4 aos, 5 meses, 9 das; firmado al 14% anual de intereses
compuestos y 1 plazo diferido.
MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD

101
5. Con qu depsito bimestral se cancelar un prstamo de S/.917,348
har un prstamo de S/.917,348 durante 3 aos, 9 meses; al 15% anual
de intereses compuestos y 4 depsitos diferidos.
6. Cul fue el prstamo inicial sin intereses (c) cancelada con depsitos
mensuales de S/.7,548 durante 4 aos, 18 das; firmado al 14% anual
de intereses compuestos y 5 plazos diferidos.

AMORTIZACIONES A PLAZOS ADELANTOS(S)
Se tiene la frmula de la amortizacin:

S =
i
] 1 ) i 1 ( [ a
t
+


Si los plazos son adelantos ser:
a
) i 1 (
S
+
=
i
] 1 ) i 1 ( [ a
t
+


despejando:
Capital total con intereses: S =
i
] 1 ) i 1 ( [ ) i 1 ( a
t a
+ +


Capital total sin intereses: C =
t
t a
) i 1 ( i
] 1 ) i 1 ( [ ) i 1 ( a
+
+ +


PROBLEMAS Y EJERCICIOS

1. Qu prstamo total con intereses se habr cancelado con un
depsito anual de S/. 76,260 durante 3 aos, 9 meses, 12 das;
firmado al 11% anual de intereses compuestos y 2 plazos
adelantados.

S =
i
] 1 ) i 1 ( [ ) i 1 ( a
t a
+ +

MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD


102

S =
11 . 0
] 1 11 . 1 [ 11 . 1 x 76260
783 . 3 2


Log S = log76260 + log 1.2321 + log 0.484 log 011
Log S = 5.616360185
S = 413,390.21

2. Con qu depsito anual se habr cancelado un prstamo de
S/.836,963 durante 4 aos, 3 meses, 18 das; firmado al 13% anual
de intereses compuestos; con 2 cuotas adelantadas.

S =
i
] 1 ) i 1 ( [ ) i 1 ( a
t a
+ +


Log 836963 = log a + log 1.2769
Log 0.691 - log 0.13
Log a = 5.9227062590.106156887+0.16052195260.8860566477
Log a = 5.091014677 a = S/. 123,314.65

3. Con un depsito anual de S/. 32,564 se cancel un prstamo total
de S/. 315,429; firmados al 12% anual de intereses compuestos y 3
cuotas adelantadas. Hallar el tiempo.

S =
i
] 1 ) i 1 ( [ ) i 1 ( a
t a
+ +


315429 =
12 . 0
] 1 12 . 1 [ ) 12 . 1 ( 32564
t 3



Log315429 + Log 0.12 = Log 32564 + Log 1.405 + Log [1.12
t
1]

5.498901619 0.920818754 = 4.512737746 + 0.1476763242 +
log [1.12
t
1] 0.0823312052 = Log [1.12
t
1]
0.8273109924 = 1.12
t
1
MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD

103
1.8273109924 = 1.12
t


t =
12 . 1 log
8273109924 . 1 log


t =
7 0492180226 . 0
2618124667 . 0


t = 5.319443011
t = 5 aos, 3 meses, 25 das.

4. Con un depsito anual de S/. 87,574 qu prstamo se cancelar,
durante 4 aos, 3 meses, 18 das, firmados al 12% anual de
intereses compuestos; con 2 cuotas adelantadas.

5. Con un depsito trimestral de S/. 43,720; qu prstamo se
cancelar, durante 2 aos, 6 meses, 12 das; firmados al 11% anual
de intereses compuestos; con 3 cuotas adelantadas.

6. Con qu depsito bimestral se cancelar un prstamo de S/.536,815
durante 4 aos, 12 das, firmados al 14% anual de intereses
compuestos y 4 cuotas adelantadas.

7. En qu tiempo se cancelar un prstamo de S/. 714,965 con un
depsito bimestral de S/. 43,796; firmado al 13% anual de intereses
compuestos y 2 cuotas adelantadas.

8. Hallar el tanto por ciento anual de intereses compuestos, que se
utilizaron para cancelar un prstamo de S/. 547,963; con depsitos
trimestrales de S/. 65,672; durante 2 aos, 3 meses, 12 das y 3
plazos diferidos.


MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD


104
MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD

105
CAPTULO XIV
OPERACIONESDEBOLSA


CONCEPTO DE BOLSA
Se designa como bolsa el lugar donde los capitalistas, intermediarios y
comerciantes se renen para tratar sus negocios, consiguientemente las
personas que asisten con el propsito de participar en estas reuniones.

El economista PIROU, define: El local donde los profesionales se renen
peridicamente para vender o comprar ciertos valores o mercancas. Es un
mercado donde se confrontan ofertas y demandas. En bolsa no se puede
negociar ms de las cosas fingibles, es decir que la transaccin se hace no
sobre un objeto que tenga una individualidad sino, sobre un tipo.

Las bolsas se diferencian, por varias causas:
a) Bolsas de mercado.- Son aquellas en las que se realizan
operaciones referentes o productos agrcolas y materias primas. Por
su difusin pueden ser: Centrales, donde se negocian la mayor parte
de productos locales. En las bolsas locales, se limitan a productos
locales, las bolsas de valor.

b) Bolsas de valor.- Se refiere a que las operaciones efectuadas
conciernen a valores mobiliarios como las rentas, obligaciones, etc.

LAS OPERACIONES DE BOLSA
Son ventas y compras efectuadas con la intervencin de profesionales,
siguiendo ciertas formalidades que orienta la bolsa en valores tomadas en
gnero y no en especie.

El papel econmico de la bolsa se aprecia en diferentes formas: unos
distinguen el aspecto de juego que encierran las operaciones a plazos y son
las que se atacan con fuerza. Otros insisten en las utilidades al contado,
corrigiendo las irregularidades que se pueden presentar.
MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD


106

Las operaciones de oferta y demanda son muy respetados en la bolsa, ms
que, en cualquier sitio.

En los mercados de bolsa se presentan cuatro rasgos:
La intercambiabilidad de mercanca y valores;
La concentracin de ofertas y demandas;
La publicidad;
La intercomunicacin entre diferentes mercados nacionales e
internacionales.

Las bolsas de valor tienen como papel establecer una especie de ndice
sobre el dinero que disponen los capitalistas y los especuladores. Se
convierten en la gran reserva colectora de capitales de ahorro a favor del
Estado. Tienen importancia en el valor monetario, pueden restringir
(HICKS) y pueden incrementar (Keynes).

Jorge Llobera en su libro Banca y Bolsa dice que la misin social de la
Bolsa es fijar y dar a conocer el justo precio de las cosas objeto de un
contrato en un momento y lugar dado, consistiendo su particularidad en ser
un mercado hipersensible y de efecto reflejo. Las operaciones de Bolsa
deben ser reflejo de la realidad econmica, siendo la cotizacin el justo
precio.

La Bolsa debe efectuar y actuar como una absoluta y decidida
imparcialidad no pudiendo el agente operar por cuenta propia.

Segn el Cdigo de Comercio las materias, objeto de contratacin en Bolsa
son los siguientes:
Los valores y efecto pblicos.
Los valores industriales y mercantiles emitidos por
particulares o por sociedades o empresas legalmente
constituidas.
Las letras de cambio, pagars, y otros valores mercantiles.
La venta de metales preciosos.
MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD

107
Las mercaderas de todas clases y resguardos de depsito.
Los seguros de efectos comerciales contra riesgos terrestres o
martimos.
Los fletes y transportes.

Cualesquiera otras operaciones anlogas a las expresadas en los nmeros
anteriores con tal de que sean lcitas conforme a las leyes.

Las caractersticas del sistema burstil estatal son:
Bolsa establecida por el Estado.
Mediador nombrado por el Estado con carcter de funcionario
pblico.
Privilegio de intervencin a favor del mediador oficial en las
operaciones en valores cotizados oficialmente.
Unidad de contratacin y liquidacin.
Las operaciones no intervenidas para mediador no son
operaciones de Bolsa.
Desconocimiento de la existencia del mercado libre.

LOS CORREDORES DE BOLSA
Estos intervienen en todas las operaciones y contratos de Bolsa a
excepcin de los que tengan por objeto la negociacin y transferencia de
valores y efectos pblicos cotizados. Por otra parte tambin pueden
realizar operaciones de bolsa los corredores intrpretes, martimos (de
buques) siempre que su intervencin se refiera a contratos de fletamientos,
prstamos a la gruesa, liquidacin de averas, etc.

BOLSA DE COMERCIO
Etimolgicamente procede del latn bursa y del griego byrsa. Se emplea la
palabra bolsa en 4 sentidos: para expresar el edificio o lugar, el conjunto
de operaciones de un da determinado, el estado de las operaciones
burstiles y la institucin de la Bolsa.

MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD


108
Clases.- Las Bolsas de Comercio pueden ser oficiales y libres segn estn
establecidas o autorizadas por el gobierno o establecida por sociedades
particulares.

BOLSA NEGRA
Una situacin de mercado negro es anormal en cuanto que supone en
principio un encarecimiento del mercado con un consiguiente control sobre
la oferta o la demanda por parte de las autoridades y una actividad al
margen de la legalidad para escapar a tal control y obtener beneficios
extraordinarios.

En la Bolsa de un pas insuficientemente desarrollado pueden darse dos
opiniones: una partidaria de su implantacin en cualquier etapa con objeto
de instar a la creacin de compaas y al inters del pblico por sus
inversiones.

VALORES DEL ESTADO
Cuando el Estado por medio de la Bolsa coloca en el mercado una cierta
cantidad de valores puede sta perjudicar a las emisiones de valores de las
empresas privadas, dificultndolas en su provecho.

BOLSA DE VALORES
Es el edificio donde se renen peridicamente los agentes de cambio y
Bolsa con el fin de llevar a cabo las operaciones burstiles que les son
encomendadas.

Las compras y ventas de valores son realizados por los agentes que operan
desde el parquet a ellos reservado.

Los agentes estn por lo general auxiliados por sus empleados o
apoderados, si bien stos no tienen acceso al parquet. El acceso a las
bolsas de valores es libre para el pblico, el cual puede ordenar compras y
ventas durante el curso de la contratacin.

MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD

109
CLASES DE OPERACIONES DE BOLSA
En la Bolsa se enfrentan compradores y vendedores con la finalidad de
efectuar transacciones en valor mobiliarios de forma principal. En
principio se ofrecen ttulos valores y se demanda dinero. Una forma
especial de pago es la que deriva de la utilizacin del crdito.

1. Operaciones en firme
Son aquellas en que tanto comprador como vendedor se obligan a
liquidar en tiempo y forma determinados, mediante entrega de los
correspondientes ttulos y su contrapartida monetaria.

El crdito puede utilizarse por:
a) Slo el comprador: es general la utilizacin del crdito a favor
de la persona que adquiere un bien duradero, con la garanta
de ese mismo bien.
Esta prctica ha hecho posible expansionar enormemente el
consumo en pases de alto nivel de vida.
b) Al comprador y vendedor simultneamente: no se conduce
crdito, slo aplazamiento simultneo en las respectivas
liquidaciones, sus efectos son similares a los del crdito,
puesto que permite presentarse y operar en el mercado sin
tener que dar dinero o tener papel dentro de ciertos lmites.

2. Operaciones liquidacin especial
Estas operaciones se liquidan no en forma normal, sino con una
particularidad que pueda afectar:
a) A la fecha en la que ha de liquidarse la operacin dentro de un
plazo dado.
b) Si se pacta la libertad de cumplir o no el contrato de compra
venta o cumplirlo en formas diversas se tiene un grupo de
operaciones de diversa ndole.
c) Si no se liquida la operacin entregando los respectivos totales
se tiene un exponen especulativo elevado al mximo.


MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD


110
3. Operaciones de contado
Consisten en el cambio inmediato de un valor metlico o ttulo
representativo de su precio o cotizacin.

De los conceptos legales de las operaciones al contado que se han
expuesto se pueden deducir las principales caractersticas que la
definen:
a) Son operaciones puras, puesto que debern consumarse en el
mismo da de su celebracin o a lo ms en el trmino fatal con
que nacen.
b) Son operaciones exigibles y de ejecucin inmediata.

CLASIFICACIN DE LAS BOLSAS EN GENERAL (RDENES)
Las ms corrientes son:

A. Por el modo de recepcin: pueden ser.-
a) Verbales son rdenes normales entre agentes y clientes,
operando en el propio recinto de la Bolsa.
b) Telefnicas - es una sub-especie de orden verbal, puede dar
lugar a errores, el problema se complica si no es el propio
interesado quien da la orden, sino una tercera persona.
c) Por escrito puede ser por medio de la carta- es un
procedimiento idneo y tiene la ventaja de que sirve en todo
momento como medio de prueba. Por medio del telegrama
tiene la ventaja de la rapidez pero se mira con prevencin la
correspondencia telegrfica debido a sui falta de autenticidad.

B. Por el modo o forma de ejecucin: pueden ser.-
a) Por lo mejor o al mejor cambio el verdadero sentido de
estas rdenes es que se hagan al precio normal del mercado,
al buen juicio del agente.
b) Con lmite.- significa que el cambio fijado es mximo para
comprar y mnimo si se trata de una venta. Con estas rdenes
el cliente trata de comprar o vender slo si el mercado llega a
los precios considerados por l convenientes.
MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD

111
c) A cambio aproximado o alrededor.- la orden de este tipo
tiende a dar mayor flexibilidad al agente, al disponer a
operar.
d) A cambio convenido.- este tipo de cambio es el que se origina
en operaciones de cierta envergadura que por su propia
importancia se salen del trfico normal de las bolsas.
e) Ordenes legadas.- consiste en dos operaciones de naturaleza
inversa y se consideran ligadas entre s, es decir, se vende si
previamente se compr. O la inversa se compra si
previamente se vendi. Las operaciones son solidarios.
f) Ordenes Stop.- stas rdenes se utilizan para limitar los
riesgos de una compra o venta de carcter especulativo, es en
efecto una orden lmite.

C. Por el tiempo de vigencia de la orden.- las rdenes de compra o
venta en el mercado de contado pueden ser valederas por una sesin
determinada, para varios y de no sealarse cualquiera de los
anteriores plazos, hasta el fin del mes en curso.

LA ESPECULACIN EN LA BOLSA
Especulacin significa contemplacin, meditacin, inteligencia, labor
intelectual o estudio terico de una cosa cualquiera, comercialmente
significa en el clculo de ganancia fundada en la diferencia de precio entre
el momento de la compra y de la venta.

Es conexa al comercio.

La especulacin en las Bolsas de valores es un fenmeno de profunda
significacin y raigambre en la vida econmica.

Keynes se ocupa del fenmeno de especulacin en una forma amplia.

En un mercado organizado: dice las expectativas juegan un importante
papel como impulsadores de la actividad econmica.

MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD


112
Cuando los rendimientos previstos se miran favorablemente, los precios de
los valores tienden a ser altos y cuando los precios previstos se miran
desfavorablemente, los precios de los valores tienden a bajar.

APLICACIN DE TTULOS
Se conoce en la tcnica burstil con el nombre de aplicacin, el contrato de
bolsa que realiza un agente en el que concurren dos rdenes inversas de
operar, una de compra y otra de venta, y da cumplimiento a ambas sin
necesidad de recurrir a otro agente.

Esta forma de operar mediante concentracin en una sola persona de dos
voluntades distintas, es lo que constituye en trminos genricos el auto-
contrato que cuando es referido al caso de la comisin, aparece como una
institucin especial denominada auto-entrada, stos requieren la
concurrencia de estos tres requisitos:

Existencia de dos patrimonios diferentes.
Un comisionista con poder de disposicin sobre ambos
patrimonios
Que utilizando este poder de disposicin, los ponga
efectivamente en relacin contractual.

SUBASTAS BURSTILES
La venta de valores en pblica subasta, es un procedimiento para conseguir
el precio justo en la venta de nuevas emisiones, gracias al concurso
pblico de sus compradores con ventajas para los pequeos capitalistas,
que por el procedimiento usual estn sujetos a prorrateos, mientras que los
acaudalados consiguen sus propsitos pidiendo mayores cantidades que las
deseadas.

Pueden solicitar estas operaciones el estado los organismos autnomos, las
entidades oficiales, las corporaciones, las sociedades y cualesquiera otras
personas capaz para contratar, podrn utilizar los servicios de las juntas
sindicales para realizar la colocacin de sus emisiones y la cesin de las
letras y pagars. Estas operaciones la han de efectuar a travs de la junta
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113
sindical, y ni sta ni el colegio de agentes de cambio y Bolsa podr
garantizar la colocacin o venta de los ttulos ni la cesin de las letras o
pagars.

VENTA DE TTULOS O VALORES POR ORDEN JUDICIAL Y EN
EJECUCIN DE GARANTAS

En aquellas de venta de valores, de ttulos se efectan con intervencin de
un agente de Bolsa, se ajustarn a las normas siguientes:

a) Si se trata de ttulos valores admitidos a cotizacin oficial la
venta se efectuar necesariamente al cambio que figure cotizado
oficialmente el da en que se realizan.
b) Si se trata de valores no admitidos a cotizacin oficial, la venta se
efectuar en el local de la Bolsa y el agente encargado de la misma
cuidar de publicar el anuncio correspondiente en el boletn de
cotizacin oficial, con 15 das al menos de antelacin a la fecha en
que deben efectuarse, reiterndole el da anterior, para
conocimiento general.

OPERACIONES A PLAZO
El plazo es considerado por muchos como el alma y quinta esencia de un
mercado activo, hasta tal punto que la supresin de la de esta clase de
operaciones pueda limitar grandemente el desarrollo de aquel mercado
financiero.

El mercado de contado implica una limitacin, es necesario disponer de
efectivo para la compra o de papel para la venta.

CLASES DE OPERACIONES A PLAZO
a) En firme.- son aquellas en que comprador y vendedor quedan
definitivamente obligados y por lo tanto el plazo fijado para su
vencimiento y las condiciones del contrato, son inalterables,
liquidndose la operacin en la fecha convenida.

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114
Operaciones en firme son desde luego las del contado y las del
plazo que define como tales el reglamento. Como variedad principal
de stas operaciones aparece la doble.

b) Condicionales.- son aquellas en que una de las partes se reserva el
derecho de modificar algunas de sus condiciones, mediante el pago
de una compensacin de acuerdo con su naturaleza. Puede ser:
Con opcin.- en que el comprador o vendedor, mediante
diferencia de cambio cotizado para el mismo valor a plazo en
firme, adquiere el derecho de exigir la entrega o la recepcin
de una cantidad de valores de la misma clase, igual o mltiple
de nmero a los que son objeto de la operacin inicial.
Con prima.- el tomador de la prima puede abandonar el
contrato en cualquiera de las secciones de Bolsas mediante el
abono del importe de la misma. Los especuladores en Bolsa
tienden a limitar el riesgo de la prdida que es proporcional a
las oscilaciones de los precios.
A voluntad.- son aquellas en que el comprador o vendedor
quedan definitivamente obligados, reconocindose el derecho
de liquidar en cualquier da de los que mediante hasta el plazo
convenido, pero debiendo anticipar con 24 horas de
anticipacin.

LA DOBLE
Las operaciones de la doble consisten en la compra al contado o a plazos
de valores al portador y en la reventa simultnea a plazo y a precio
determinado de la misma persona, de ttulos de la misma especie. Estas
operaciones podrn renovarse por uno o por varios plazos sucesivos, pero
sin perder su caracterstica y con expedicin de nuevas plizas; y abonos
de corretaje y se podrn realizar solamente sobre valores de cotizacin
calificada que determine el Ministro de Hacienda, cuya realizacin se dar
a conocer al pblico por anuncio en los locales de la Bolsa.

De aqu se deducen las siguientes notas del contrato de la Doble que son:
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115
Se trata de un contrato nico, las dos operaciones de compra y
venta constituyen un todo orgnico.
Se trata de un negocio realizado bajo la forma de una compra-
venta recproca. La reventa ha de ser hecha a la misma persona
que vendi primeramente.
El objeto del contrato son normalmente cosas fungibles:
ttulos al portador no individualizados, que se determinan por
caractersticas genricas.
El comprador-vendedor a plazo recibir pliza del agente
mediador, que le facultar para la reivindicacin de los ttulos
y para los ejercicios correspondientes para los derechos
polticos.
Se trata de un contrato real.

El contrato de Doble no es ni una compra-venta ni un prstamo aunque se
aproxima ms a ste.

LA COBERTURA Y LIQUIDACIN EN LAS OPERACIONES A
PLAZO
En el momento de concluir un negocio a plazo es evidente que el agente
intermediario no recibe de los contratantes ni dinero ni papel, puesto que
sta es principalmente la caracterstica del plazo, en su aspecto ms
general.

El rgimen de cobertura tanto del agente como la de la junta sindical es la
siguiente:

a) Cobertura del agente.- el agente en las operaciones a plazo antes
de iniciarlas podr elegir y exigir la entrega de las coberturas que
estime necesarios y en todo caso exigir como mnimo las
reglamentarias y en su momento la del efectivo correspondiente
para el pago de las diferencias que puedan producirse por
liquidaciones previsionales.


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116

b) Cobertura ante la junta sindical.- se dividen en dos partes:
1. Cobertura Inicial.- la realizacin de cualquier operacin a
plazo, requerir la necesaria previsin de fondos o coberturas de
acuerdo con el rgimen que se haya establecido por la junta
sindical de cada Bolsa, y slo sern aptos para la constitucin
de coberturas la deuda del Estado o del tesoro y los ttulos
admitidos a cotizacin oficial que determine la junta sindical.
2. Liquidaciones provisionales.- cotizacin oficial- con muchas
bolsas, los precios que van alcanzando los valores, son todos
ellos de igual significado.
La cotizacin oficial es un cambio de cierre que determina la
junta sindical en el acto de cotizacin, atendiendo el cambio
segn el curso que va tomando, en la respectiva sesin de la
Bolsa.
Se establecen las respectivas liquidaciones provisionales para
las operaciones a plazo en firme, se practicar siempre que haya
una oscilacin en alza o en baja del 2% en valores pblicos y
del 5% en valores privados.

La junta sindical redactar el acta de cotizacin adoptando para ello la
forma que considere ms adecuada para fijar el curso de los cambios
siguiendo el orden en que se ha producido durante la contratacin en la
sesin de la Bolsa.

LA CONTRATACIN EN LAS BOLSAS DE VALORES
La contratacin en general.

La autoridad que regula su funcionamiento es generalmente una comisin
o comit formado por los propios agentes de la respectiva bolsa. El
Ministerio de Hacienda a propuesta del consejo superior de Bolsas y
previo informe de las juntas sindicales fijar por orden Ministerial los das
y horas en que deber celebrarse sesin de Bolsa.
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117

CAPTULO XV
RENTASVITALICIASYPERPETUAS


I. DEFINICIONES
Renta Vitalicia.- Consiste en una serie de pagos anuales iguales,
los cuales estn fijados por la vida del individuo que ha de
recibirlos. En otras palabras, el pago de la anualidad
1
depende de la
vida del beneficiario, el cual recibe el nombre de rentista. La muerte
de este hace cesar los pagos de la anualidad.

Renta Perpetua.- Estas anualidades consisten en una serie de pagos
que han de efectuarse indefinidamente.

Puesto que los pagos de una renta perpetua han de continuar para
siempre, es decir, no han de cesar nunca, es imposible calcular el
monto de la misma.

II. CLASES DE RENTA
Clasificacin de las Rentas Vitalicias.- Se clasifican de la
siguiente manera:

1. Rentas Vitalicias Ordinarias.- Son aquellas rentas que suelen
pagarse al final de cada perodo o de cada ao.

Frmula:

Nx + 1
ax = ------------
Dx


1
La palabra anualidad se usa para indicar el pago de una suma fija a intervalos
regulares de tiempo, incluso para perodos inferiores a un ao. Son ejemplos de
anualidad los salarios, los sueldos, los cupones de obligaciones, los pagos a plazos,
las pensiones, las rentas producidas por los fondos en fideicomiso, etc.
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118




2. Rentas Vitalicias ordinarias diferidas.- Aqu el primer pago,
en lugar de hacerse un ao despus de pagar la prima nica, se
aplaza un cierto nmero de aos, y se paga un ao despus de
haber expirado el perodo de aplazamiento. A partir de entonces
se hacen los pagos anuales de la misma manera que una renta
vitalicia ordinaria.

Smbolo: n a
x


Frmula:

N
x
+ n + 1
n a
x
= ----------------
D
x



3. Rentas Vitalicias Inmediatas.- Se llaman as cuando los pagos
se hacen al comienzo de cada ao o de cada perodo, y, se
representa por el smbolo a
x


Frmula:
N
x

a
x
= ----------
D
x



4. Rentas Vitalicias Inmediatas diferidas.- Cuando el pago se
hace un (1) ao antes que la renta vitalicia inmediata.

Smbolo n - 1 a
x
= n . a
x

Frmula:

N
x
+ n
n a
x
= -----------
D
x

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119



Frmula para calcular el valor actual de una renta
vitalicia inmediata de l, diferida n aos y a pagar
despus a una persona cuya edad actual es x.

5. Rentas Vitalicias Temporales.- Es una renta vitalicia cuyo
primer pago tiene lugar dentro de un ao (como en el caso de
una renta vitalicia ordinaria), pero que contina pagndose
nicamente durante n aos, si el rentista vive esos aos, y cesa
despus. Sin embargo, no es una renta vitalicia ordinaria, ya que
la muerte del rentista automticamente hace que terminen los
pagos de la renta.

Smbolo a
xn


Frmula:


a N
x
+ 1 - N
x
+ n + 1
xn = ------------------------------
D
x




6. Rentas Temporales Inmediatas.- El valor actual de una renta
temporal inmediata es igual a la diferencia entre el valor actual
de una renta vitalicia inmediata completa y una renta vitalicia
inmediata diferida n aos. Esto es:


Smbolo a = a - n a
xn x x



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120


Frmula:


a N
a
- N
x
+ n
xn = -----------------
D
x



Frmula para calcular el valor actual de una renta
vitalicia temporal inmediata pagadera durante n aos a
una persona de edad x.

7. Rentas Vitalicias Temporales Ordinarias Diferidas.- Una
renta que habr de diferirse en n aos y que despus recibir
durante n aos, si el rentista sobrevive ese tiempo, recibe el
nombre de renta vitalicia temporal ordinaria diferida. Su valor
es igual al de una renta vitalicia diferida n aos, menos el de
una renta vitalicia diferida m + n aos.

Smbolo n m
a
.x

Frmula:

N
x
+ n + 1 N
x
+ n + m + 1
n m
a
.x = -------------------------------------
D
x



Frmula para calcular el valor actual de una renta vitalicia
ordinaria a pagar despus de transcurridos n aos, durante m
aos, a una persona cuya edad actual es x.


8. Rentas Vitalicias Inmediatas Diferidas.- Temporales, si los
pagos de la renta tienen que hacerse al comienzo de cada ao, el
contrato se convierte en una renta vitalicia temporal inmediata
diferida, cuyo valor actual, es igual al valor actual de una renta
MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD

121


vitalicia diferida n aos menos el valor actual de una renta
vitalicia diferida m n aos, esto es:

n m
a
x = n
a
x - n + m
a
x

Frmula:


N
x
+ n n
x
+ n + m
n m
a
.x = -------------------------------
D
x




Clasificacin de las rentas perpetuas
Se clasifican de la siguiente manera:
1. Rentas Perpetuas Anticipadas.- Es necesario tener presente
que, si la tasa efectiva de inters es i por ao, una anualidad
anticipada de 1 al comienzo de cada ao es equivalente a una
anualidad ordinaria o vencida de 1 a i al final de cada ao.

1 i 1
Frmula: a = -------- = -------
i d

en donde d es el tipo de descuento equivalente al tipo de inters
i.

2. Rentas Perpetuas Ordinarias Diferidas.- El valor actual de
una renta perpetua ordinaria diferida y aos es igual al valor
actuadle una renta perpetua no diferida disminuida en el valor
actual de una anualidad a pagar durante y aos.

MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD


122

Frmula:


k
1
1
x
1

= ----------------- x a j (m)
y ad j (m) my
m
j

+ 1

Frmula general para el valor actual de una renta
perpetua ordinaria diferida de l, aplazada y aos, y
pagadera cada k aos al tipo nominal j, capitalizable
m veces por aos.

3. Rentas Perpetuas Anticipadas Diferidas.- Para obtener el
valor actual de una renta perpetua anticipada diferida, hllese
simplemente la renta perpetua ordinaria diferida equivalente y
hllese despus el valor actual de esa renta perpetua ordinaria
diferida.

Frmula para el valor actual de una Renta Perpetua de la Unidad
Monetaria por ao.

Ai = 1
A =
i
1
Valor actual de una renta perpetua de 1 ao por ao

Smbolo: a i entonces: a i =
i
1


Frmula que sirve para calcular el valor actual de una renta
perpetua ordinaria de 1 por ao, pagadera al final de cada
ao, a la tasa i, capitalizando anualmente.
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123

Valor actual de una Renta Perpetua de R
Se indicar por la letra A. Si la renta perpetua consiste en pagos
anuales de no l sino de R cada ao, el valor actual de esa renta
perpetua puede obtenerse fcilmente multiplicando por R el valor de
una renta perpetua de 1. Entonces tendremos:

A = R x a i

Valor actual de las rentas perpetuas a pagar ms de una vez por
ao
La frmula general para el valor actual de la renta perpetua de l por
ao, pagadera p veces por ao, a la tasa de inters j, capitalizable m
veces por ao, es:

(p) j
= ---------------------
a j(m) P

+ 1 1
p
m
m
j




Para las frmulas escritas anteriormente debemos de designar los
elementos siguientes:

a
x
: Valor actual de una renta vitalicia de 1 sol por ao, pagadera
a una persona cuya edad es x.
A
x
: Valor actual de una renta vitalicia de R soles por ao,
pagadera a una persona de x aos.
N
x
: Es la suma de los valores actuales pagados en los aos
sucesivos a todas las personas sobrevivientes desde x aos
hasta el lmite considerado en la tabla.
D
x
: Es el nmero de personas que viven en el momento, es decir
que tienen la edad X.
R : Renta vitalicia percibida anualmente mayor de 1 aos.
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124
x : Nmero de aos de edad de una persona.
n : Nmero de aos en los cuales se difiere el pago de la
anualidad o tambin nmero de aos durante los cuales se
efectan los pagos.

III. APLICACIONES

Aplicaciones de las Rentas Vitalicias
En la liquidacin de herencias se presenta a menudo situaciones en
la que es necesario hallar el valor actual de una renta vitalicia. Este
y otros muchos ms casos necesitan del clculo de las rentas
vitalicias.

Adems no se usan este tipo de rentas en los seguros de vida de
enfermedad, por accidente, etc. cuyos clculos estn basados en los
aos que pueda vivir una persona que tiene una determinada edad y
que se encuentra registrado en las Tablas de Mortalidad, o en las
tablas que registren el nmero de accidentes sufridos en un ao
tomando como base un nmero de personas y de donde se extrae la
posibilidad de sufrir un accidente, etc.

Tambin son aplicables en las pensiones y en una infinidad de casos
ms.

Aplicaciones de las Rentas Perpetuas
Son numerosas las rentas que, salvo accidentes o acontecimientos
imprevisto, prosigan durante muchas generaciones. Los ingresos
procedentes de acciones preferentes se continan recibiendo
indefinidamente, mientras la compaa pueda pagar los dividendos.
Tambin las sumas que peridicamente necesitan las grandes
compaas navieras para reemplazar sus busques parecen ir
adquiriendo el carcter de anualidad perpetua. En algunos pases
como Inglaterra y Francia, las sociedades annimas emiten
MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD

125
obligaciones perpetuas. El inters sobre esta clase de obligaciones
debe seguirse pagando indefinidamente pero no hay que devolver el
principal. Los ejemplos ms notables de stos son los consols
ingleses y las rentas francesas.

En casos como los que se acaba de citar, y en muchos otros, el
ingreso o el desembolso segn tomemos el punto de vista del
acreedor o del deudor, constituyen una renta perpetua.

PROBLEMAS DE APLICACIN

1) Si una persona de 35 aos de edad, recibe una renta vitalicia de
6000 soles durante 20 aos cul es el valor actual de dicha
renta vitalicia?

N
x
+ 1 N
x
+ n + 1 N35 + 1 N
35
+ 20 + 1
A
x
= ------------------------- = R. ----------------------------- =
D
x
D
35


N
36
- N
56

R = --------------
D
35

432,326.5 - 115,142.4
A
x
= 6,000 x ------------------------------------
24,544.7

A
x
= S/. 77,536.20

2) Cul es el valor actuadle una renta vitalicia de 2,500 soles a
pagar a Lander Pinglo cuya edad actual es de 35 aos.

MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD


126
Procedimiento:
Nx + 1 N
36
333258
A
x
= ------------ = ------ = -----------
D
x
D
35
21828

A = 15.267454 2500 a
x
= 15.267454 x 2500
2500 a
x
= 38,168.635

Respuesta: El valor actual de la Renta Vitalicia es S/. 38,168.6.


3) Qu prima tendr que pagar el Sr. Fernndez de 25 aos de edad
para obtener una renta vitalicia de 1,500 soles diferida 15 aos
de modo que reciba el primer pago de la Renta al cumplir los
42 aos.

Procedimiento:
N
x
+ n + 1 N
25
+ 15 + 1 N
41
324,440
A
x
= ---------------- = ---------------- = ------ = ------------
D
x
D
25
D
25
37673.6

A
x
= 8.6118661 Costo de la R.V. dif. Por S/. 1
Para hallar la renta por S/. 1,500

A
x
= 8.611861 x 1500 = 12,917.79

Rpta.: S/. 12,917.79.

4. Si una persona recibe 75,000 soles de renta perpetua, pagadera a
fin de ao. Cul es el valor actual de ese legado, suponiendo
que el precio del dinero sea 4%?

MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD

127
Procedimiento:
A = Rx
i
1

A = 75,000 x
04 . 0
1

A = 1875,000

Rpta. Es de 1875,000 soles.

5. Si una persona recibe al final de cada mes 4200 soles por
concepto de arriendo, con una tasa de inters anual de 5%
Cules el valor de la capitalizacin?

R = 4,200 x 12 = 50,400
P = 12
i = 0.05
A = ?

A = 50,400 x
( ) [ ] 1 05 . 0 1 12
1
12 / 1
= +


A = 50,400 x
0040814 . 0 12
1
x

A = 50,400 x 20.41783

A = 1029,058.6


IV. TABLAS QUE SE EMPLEAN

Tablas de Mortalidad
Una tabla de mortalidad se basa en datos de nacimientos y muertes
y en las edades al morir. Las utilidades de estos datos depende de
MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD


128
que las estadsticas sean exactas, representativas, comparables y
adecuadas. Cuando la informacin concerniente a esas estadsticas
de vida se pone en forma tabular se obtiene lo que se llama una
tabla de mortalidad y de ella deducirse, por medio de la teora de
probabilidades, la probabilidad de vida o muerte de una persona.

La tabla de mortalidad ms antigua de lo que se hayan encontrado
datos es la compilada por Ulpiano, preferido pretoriano de Roma,
en el ao 364 a.J.C. se hizo con el fin de hallar los valores
adecuados de anualidades sobre vidas. La primera tabla de
mortalidad calculada sobre una base cientfica y matemtica fue la
publicada por el astrnomo Halley en 1693. Hoy la tabla ms usada
en los Estados Unidos es la American Experience Table of
Mortality, publicada en 1868 por Sheppard Homans.

Descripcin de la American Experience Table
Lo que en realidad hacen las tablas de mortalidad basadas en la
experiencia norteamericana es seguir paso a paso las vidas de
100,000 personas desde la edad de 10 aos hasta que ha muerto la
ltima de ellas. Cada ao muere un cierto nmero de esas 100,000
personas, variando el nmero de un ao al otro, y la materia
prima de la tabla consiste en: a) el nmero de personas observadas,
esto es 100,000; y b) el nmero de ellas que muere cada ao hasta
que, finalmente, ha fallecido la ltima.

An cuando la American Experience Table se usa todava
bastante en los Estados Unidos, no se ajusta tanto a la realidad
como hace setenta aos. Desde entonces la gente ha aprendido la
importancia del saneamiento de las poblaciones y las casas, la
embriaguez se ha hecho menos comn, la medicina ha adelantado
mucho, el trabajo diario se ha hecho menos fatigoso y a
consecuencia de esos otros cambios se ha alargado la vida humana.
Parece probable que la ciencia pueda conseguir alargar ms la vida
humana en el futuro. Pero, aunque anticuada e inexacta en lo que
respecta a la probable duracin de la vida humana hoy da, las
MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD

129
compaas de seguros continan usando la American Experiencie
Table.

Tablas de Mortalidad y Conmutaciones al 4%
(Healthy male lives: Hombres sanos).- Tabla de las 20 compaas
inglesas, publicada en 1869 y ajustada con la frmula Gomerz-
Makeham en 1887.

Los valores de conmutacin tomados, han sido los correspondientes
al 4%, por ser sta la tasa admitida, en la actualidad, por la
Superintendencia de Seguros.

Todos los valores de estas tablas correspondientes a las edades de 0
a 9 aos, se han incluido en cuerpo tipogrfico ms pequeo, a fin
de recordar que dichos valores no se hallan en el mismo pierde rigor
que el resto de los valores de la tabla, pues es sabido que la H
M
ao
1869 no los inclua, debido al reducido nmero de observaciones, y
que corresponden a valores hallados por extrapolacin, con
posterioridad.
MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD


130
MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD

131
CAPTULO XVI
LARESPONSABILIDADCIVIL


Definir a la responsabilidad civil no ha sido ni es uno de los temas
favoritos en la doctrina. Algunos autores han tratado de soslayar este
aspecto, que consideramos importante, dedicndose de plano al estudio de
las diversas teoras sobre la responsabilidad civil, sus funciones, sus
elementos; haciendo nfasis en las nuevas tendencias y en el derecho
comparado sobre la materia; y en el mejor de los casos han tocado el tema
de manera muy escueta.

Lo expresado en el prrafo anterior se pone de manifiesto en la siguiente
afirmacin: Si existe un tema que se sienta uno tentado a abordarlo sin
definirlo, es desde luego el de la responsabilidad civil. Nosotros
trataremos de resistir esa tentacin e intentaremos definir a la
responsabilidad civil, partiendo de lo ya expresado por algunos autores.

Jorge Mosset Iturraspe afirma que la responsabilidad civil no es otra cosa
que el deber de indemnizar los daos causados culposamente a otro.
Jacques Henriot, citado por Moset, nos brinda un concepto mucho ms
amplio indicando que la responsabilidad no es sino el deber de reparar un
dao originado en la violacin de un derecho ajeno. Geneieve Viney,
tambin citado por Mosset expone que la expresin responsabilidad civil
designa en el lenguaje jurdico actual, el conjunto de reglas que obligan al
autor de un dao causado a otro a reparar el perjuicio, ofreciendo a la
vctima una compensacin.

RESPONSABILIDAD CIVIL CONTRACTUAL Y
EXTRACONTRACTUAL
Al abordar este tema podemos identificar hasta cuatro posiciones
distintas: la tesis dualista, la tesis monista, la tesis de la unicidad y la tesis
de la unificacin. No es objeto de este trabajo profundizar el tema, sin
embargo es necesario analizarlo e incluso adoptar una posicin, toda vez
que nuestro campo de estudio es solamente la responsabilidad civil
extracontractual.
MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD


132
La Tesis Dualista
Esta sostiene que la responsabilidad contractual es absolutamente distinta
de la responsabilidad extracontractual. Esta posicin extremista ha sido
defendida por la doctrina clsica francesa, tal como lo ha manifestado Luis
De Gasperi y Augusto Morello: La divisin de la responsabilidad civil en
contractual y extracontractual es una consecuencia de la doctrina clsica
francesa; siendo sus principales defensores los juristas Zachariae,
Larombiere, Aubry y Rau.

El fundamento esencial de esta teora es su concepcin de una dualidad de
culpas, es decir, que para sus defensores, existe una culpa contractual y
una culpa extracontractual, ambas totalmente distintas, la culpa
contractual supone una obligacin concreta, preexistente, formada por la
convencin de las partes y que resulta violada por una de ellas; la culpa
extracontractual es independiente de una obligacin preexistente y consiste
en la violacin no de una obligacin concreta, sino de un deber genrico de
no daar.

La Tesis Monista
Denominada tambin teora de la unidad, sostiene que no existe diferencia
esencial alguna entre la responsabilidad contractual y la responsabilidad
extracontractual, como tampoco existe dos tipos de culpa.

La teora de la unidad, en contra de la tesis dualista, propugna la unidad de
la responsabilidad civil partiendo de la unidad de la culpa y definindola
como la violacin de una obligacin preexistente, sea sta una obligacin
convencional, sea una obligacin legal.

La Tesis de la Unicidad
Se sita en una posicin intermedia entre la dualista y la monista, y
postula una concepcin unitaria de responsabilidad civil pero un doble
rgimen de responsabilidad.

Los defensores de esta teora basan su posicin en dos fundamentos
distintos; de all que nacen, dentro de la unicidad, dos corrientes de
pensamientos tambin distintos. Una defendida por el argentino Llambas
quien encuentra el fundamento de la unicidad de la responsabilidad civil
en la unidad de culpa, porque la culpa es una nocin unvoca que el
MATEMTICA FINANCIERA PARA ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD

133
derecho trata diversamente a travs de dos diferentes regmenes de
responsabilidad, segn que esa culpa sea considerada en la inejecucin de
los contratos o en la comisin de hechos ilcitos por lo tanto, hay una
sola culpa y un doble rgimen de responsabilidad culposa

En cuanto al plazo prescriptorio
La prescripcin es una de las instituciones jurdicas ms necesarias para
el orden social y se sustenta en el principio de seguridad jurdica; por ello
si el titular de un derecho durante considerable tiempo transcurrido no
hace efectiva su pretensin ejercitando la accin correspondiente para que
el rgano jurisdiccional lo declare y lo haga efectivo, la ley no debe ya
franquearle la posibilidad de su ejercicio. La responsabilidad civil
contractual y extra contractual no escapa a este principio, pues la accin
que busca se declare y haga efectiva la reparacin de un dao causado, en
ambos casos, prescribe por el transcurso del tiempo.

ART. II.- EJERCICIO ABUSIVO DEL DERECHO
La ley no ampara el ejercicio ni la omisin abusivos de un derecho.
Al demandar indemnizacin u otra pretensin, el interesado puede
solicitar las medidas cautelares apropiadas para evitar o suprimir
provisionalmente el abuso.

ART. III.- APLICACIN DE LA LEY EN EL TIEMPO
La ley se aplica a las consecuencias de las relaciones y situaciones
jurdicas existentes. No tiene fuerza ni efectos retroactivos, salvo las
excepciones previstas en la Constitucin Poltica del Per.

PRINCIPIO DE LA PERSONA
ART. 1.- SUJETO DE DERECHO
La persona humana es sujeto de derecho desde su nacimiento.
La vida humana comienza con la concepcin; el concebido es sujeto
de derecho para todo cuanto le favorece. La atribucin de derechos
patrimoniales est condicionada a que nazca vivo.

ART. 3.- CAPACIDAD DE GOCE
Toda persona tiene el goce de los derechos civiles, salvo las
excepciones expresamente establecidas por ley.
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ART. 5.- DERECHOS DE LA PERSONA HUMANA
El derecho a la vida, a la integridad fsica, a la libertad, al honor y
dems inherentes a la persona humana son irrenunciables y no
pueden ser objeto de cesin. Su ejercicio no puede sufrir limitacin
voluntaria, salvo lo dispuesto en el Art. 6.

ART. 12.- INEXIGIBILIDAD DE CONTRATOS PELIGROSOS PARA
LA PERSONA
No son exigibles los contratos que tengan por objeto la realizacin de
actos excepcionalmente peligrosos para la vida o la integridad fsica
de una persona, salvo que correspondan a su actividad habitual y se
adopten las medidas de previsin y seguridad adecuadas a las
circunstancias.

ART. 12.- CONFIDENCIALIDAD DE LA CORRESPONDENCIA Y
DEMS COMUNICACIONES
La correspondencia epistolar, las comunicaciones de cualquier
genero o las grabaciones de la voz, cuando tengan carcter
confidencial o se refieran a la intimidad de la vida personan y
familiar, no pueden ser interceptadas o divulgadas o divulgadas sin el
asentimiento del autor y, en su caso, del destinatario. la publicacin
de las memorias personales o familiares, en iguales circunstancias,
requiere la autorizacin del autor.

Muerto el autor o el destinatario, segn los casos, corresponde a los
herederos el derecho de otorgar el respectivo asentimiento. Si no
hubieses acuerdo entre los herederos, disidir el Juez

ART. 17.- DEFENSA DE LOS DERECHOS DE LA PERSONA
La violacin de cualquiera de los derechos de la persona a que se
refiere este titulo confiere al agraviado o a sus herederos accin para
exigir la cesacin de los actos lesivos.

ART. 25.- PRUEBA DEL NOMBRE
la prueba referente al nombre resulta de su respectiva inscripcin en
los registros del estado civil".

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ART. 26.- DEFENSA DEL DERECHO AL NOMBRE
"Toda persona tienen derecho a exigir que se le designe un nombre.
Cuando se vulnere este derecho puede pedirse la cesacin del hecho
voluntario y la indemnizacin que corresponda"

ART. 27.- NULIDAD DE CONVENIOS SOBRE EL NOMBRE
Es nulo el convenio relativo al nombre de una persona natural, salvo
para fines publicitarios de inters social y los que establece la ley".

ART. 28.- INDEMNIZACIN POR USURPACIN DE NOMBRE
Nadie puede usar nombre que no le corresponde. El que es
perjudicado por la usurpacin de su nombre tiene accin para hacerla
cesar y obtener la indemnizacin que corresponda

ART. 33.- DOMICILIO
El domicilio es constituye por la residencia habitual de la persona en
un lugar.

ART. 40.- OPOSICIN AL CAMBIO DE DOMICILIO
El cambio de domicilio no puede oponerse a los acreedores, si no ha
sido puesto en su conocimiento mediante comunicacin indubitable.

ART. 41.- PERSONAS SIN RESIDENCIAL HABITUAL
A la persona que no tiene residencia habitual se le considera
domiciliada en el lugar donde se encuentre.

ART. 42.- PLENA CAPACIDAD DE EJERCICIO
Tienen plena capacidad de ejercicio de sus derechos civiles las
personas que hayan cumplido dieciocho aos de edad, salvo lo
dispuesto en los artculos 43 y 44.

ART. 43.- INCAPACIDAD ABSOLUTA
Son absolutamente incapaces:
1. Los menores de diecisis aos, salvo para aquellos actos
determinados por la ley.
2. Los que por cualquier causa se encuentren privados de
discernimiento.
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3. Los sordomudos, los ciego sordos y los ciego mudos, que no
pueden expresar su voluntad de manera indubitable.

ART. 44.- INCAPACIDAD RELATIVA
Son relativamente incapaces:
1. Los mayores de diecisis y menores de dieciocho aos de edad.
2. Los retardados mentales.
3. Los que adolecen de deterioro mental que les impide expresar
su libre voluntad.
4. Los prdigos.
5. Los que incurren en mala gestin.
6. Los ebrios habituales.
7. Los Toxicmanos.
8. Los que sufren pena que lleva anexa la interdiccin civil.

ART. 45.- REPRESENTANTE LEGAL DE INCAPACES
Los representantes legales de los incapaces ejercen los derechos
civiles de stos, segn las normas referentes a la patria potestad,
tutela y cratela.

DECLARACIN DE AUSENCIA

ART. 49.- DECLARACIN JUDICIAL DE AUSENCIA
Transcurridos dos aos desde que se tuvo la ltima noticia del
desaparecido, cualquiera que tenga legtimo inters o el Ministerio
Pblico pueden solicitar la declaracin judicial de ausencia.


RECONOCIMIENTO DE EXISTENCIA

ART. 67.- RECONOCIMIENTO DE EXISTENCIA
La existencia de persona cuya muerte hubiera sido judicialmente
declarada, puede ser reconocida a solicitud de ella, de cualquier
interesado, o del Ministerio.


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ART. 76.- NORMAS QUE RIGEN LA PERSONA JURDICA
La existencia, capacidad, rgimen, derechos, obligaciones y fines de
la persona jurdica, se determinan por las disposiciones del presente
Cdigo o de las leyes respectivas.

La persona jurdica de derecho pblico interno se rige por la ley de
su creacin.

ART. 77.- INICIO DE LA PERSONA JURDICA
La existencia de la persona jurdica de derecho privado comienza el
da de su inscripcin en el registro respectivo, salvo disposicin
distinta de la ley.

La eficacia de los actos celebrados en nombre de la persona jurdica
antes de su inscripcin queda subordinada a este requisito y a su
ratificacin dentro de los tres meses siguientes de haber sido inscrita.

Si la persona jurdica no se constituye o no se ratifican los actos
realizados en nombre de ella, quienes los hubieran celebrado son
ilimitada y solidariamente responsables frente a terceros.

ART. 78.- DIFERENCIA ENTRE PERSONA JURDICA Y SUS
MIEMBROS
La persona jurdica tiene existencia distinta de sus miembros y
ninguno de stos ni todos ellos tienen derecho al patrimonio de ella ni
estn obligados a satisfacer sus deudas.

ART. 79.- REPRESENTANTE DE LA PERSONA JURDICA
MIEMBRO DE OTRA
La persona jurdica miembro de otra debe indicar quin la representa
ante sta.

ART. 80.- NOCIN
La asociacin es una organizacin estable de personas naturales o
jurdicas, o de ambas, que a travs de una actividad comn persigue
un fin no lucrativo.


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ART. 82.- CONTENIDO DEL ESTATUTO
El estatuto de la asociacin debe expresar:
1. La denominacin, duracin y domicilio.
2. Los fines.
3. Los bienes que integran el patrimonio social.
4. La constitucin y funcionamiento de la asamblea general de
asociados, consejo directivo y dems rganos de la asociacin.
5. Las condiciones para la admisin, renuncia y exclusin de sus
miembros.
6. Los derechos y deberes de los asociados.
7. Los requisitos para su modificacin.
8. Las normas para la disolucin y liquidacin de la asociacin y las
relativas al destino final de sus bienes.
9. Los dems pactos y condiciones que se establezcan.

ART. 140.- NOCIN DE ACTO JURDICO: ELEMENTOS
ESENCIALES
El acto jurdico es la manifestacin de voluntad destinada a crear,
regular, modificar o extinguir relaciones jurdicas. Para su validez se
requiere:

1.- Agente capaz.
2.- Objeto fsica y jurdicamente posible.
3.- Fin lcito.
4.- Observancia de la forma prescrita bajo sancin de nulidad.

ART. 141.- MANIFESTACIN DE VOLUNTAD
La manifestacin de voluntad puede ser expresa o tcita. Es expresa
cuando se realiza en forma oral o escrita, a travs de cualquier medio
directo, manual, mecnico, electrnico u otro anlogo. Es tcita
cuando la voluntad se infiere indubitablemente de una actitud o de
circunstancias de comportamiento que revelan su existencia.

No puede considerarse que existe manifestacin tcita cuando la ley
exige declaracin expresa o cuando el agente formula reserva o
declaracin en contrario.

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ART. 141.A.- FORMALIDAD
En los casos en que la ley establezca que la manifestacin de voluntad
deba hacerse a travs de alguna formalidad expresa o requiera de
firma, sta podr ser generada o comunicada a travs de medios
electrnicos, pticos o cualquier otro anlogo.

Tratndose de instrumentos pblicos, la autoridad competente deber
dejar constancia del medio empleado y conservar una versin ntegra
para su ulterior consulta.(*)

REPRESENTACIN

ART. 145.- ORIGEN DE LA REPRESENTACIN
El acto jurdico puede ser realizado mediante representante, salvo
disposicin contraria de la ley.
La facultad de representacin la otorga el interesado o la confiere la
ley.

ART. 146.- REPRESENTACIN CONYUGAL
Se permite la representacin entre cnyuges.

ART. 148.- RESPONSABILIDAD SOLIDARIA DE LOS
REPRESENTANTES
Sin son dos o ms los representantes, stos quedan obligados
solidariamente frente al representado, siempre que el poder se haya
otorgado por acto nico y para un objeto de inters comn.

ART. 163.- ANULABILIDAD DEL ACTO JURDICO POR VICIOS
DE LA VOLUNTAD
El acto jurdico es anulable si la voluntad del representante hubiere
sido viciada. Pero cuando el contenido del acto jurdico fuese total o
parcialmente determinado, de modo previo, por el representado, el
acto es anulable solamente si la voluntad de ste fuere viciada
respecto de dicho contenido.

ART. 168.- INTERPRETACIN OBJETIVA
El acto jurdico debe ser interpretado de acuerdo con lo que se haya
expresado en l y segn el principio de la buena fe.
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140
ART. 169.- INTERPRETACIN SISTEMTICA
Las clusulas de los actos jurdicos se interpretan las unas por medio
de las otras, atribuyndose a las dudosas el sentido que resulte del
conjunto de todas.

ART. 170.- INTERPRETACIN INTEGRAL
Las expresiones que tengan varios sentidos deben entenderse en el
ms adecuado a la naturaleza y al objeto del acto.

ART, 172.- NULIDAD DEL ACTO JURDICO SUJETO A
VOLUNTAD DEL DEUDOR
Es nulo el acto jurdico cuyos efectos estn subordinados a condicin
suspensiva que dependa de la exclusiva voluntad del deudor.

ART. 175.- CONDICIN NEGATIVA
Si la condicin es que no se realice cierto acontecimiento dentro de
un plazo, se entender cumplida desde que vence el plazo, o desde
que llega a ser cierto que el acontecimiento no puede realizarse.

ART. 176.- CUMPLIMIENTO E INCUMPLIMIENTO DE LA
CONDICIN POR MALA FE
Si se impidiese de mala fe el cumplimiento de la condicin por la
parte en cuyo detrimento habra de realizarse, se considerar
cumplida.

Al contrario, se considerar no cumplida, si se ha llevado a efecto de
mala fe por la parte a quien aproveche tal cumplimiento.

ART. 177.- IRRETROACTIVIDAD DE LA CONDICIN
La condicin no opera retroactivamente, salvo pacto en contrario.

ART. 180.- DERECHO DE REPETICIN POR PAGO ANTICIPADO
El deudor que pag antes del vencimiento del plazo suspensivo no
puede repetir lo pagado. Pero, si pag por ignorancia del plazo, tiene
derecho a la repeticin.


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ART. 182.- PLAZO JUDICIAL PARA CUMPLIMIENTO DEL ACTO
JURDICO
Si el acto no seala plazo, pero de su naturaleza y circunstancias se
dedujere que ha querido concederse al deudor, el juez fija su
duracin.

Tambin fija el juez la duracin del plazo cuya determinacin haya
quedado a voluntad del deudor o un tercero y stos no lo sealaren.
La demanda se tramita como proceso sumarsimo.

ART. 183.- REGLAS PARA CMPUTO DEL PLAZO
El plazo se computa de acuerdo al calendario gregoriano, conforme a
las siguientes reglas:
1. El plazo sealado por das se computa por das naturales, salvo
que la ley o el acto jurdico establezcan que se haga por das
hbiles.
2. El plazo sealado por meses se cumple en el mes del
vencimiento y en el da de ste correspondiente a la fecha del
mes inicial. Si en el mes de vencimiento falta tal da, el plazo se
cumple el ltimo da de dicho mes.
3. El plazo sealado por aos se rige por las reglas que establece el
inciso 2.
4. El plazo excluye el da inicial e incluye el da del vencimiento.
5. El plazo cuyo ltimo da sea inhbil, vence el primer da hbil
siguiente.

ART. 184.- REGLAS EXTENSIVAS AL PLAZO LEGAL O
CONVENCIONAL
Las reglas del artculo 183 son aplicables a todos los plazos legales o
convencionales, salvo disposicin o acuerdo diferente.

ART. 185.- EXIGIBILIDAD DEL CUMPLIMIENTO DEL CARGO
El cumplimiento del cargo puede ser exigido por el imponente o por
el beneficiario. Cuando el cumplimiento del cargo sea de inters
social, su ejecucin puede ser exigida por la entidad a la que
concierna.

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142
ART. 186.- FIJACIN JUDICIAL DEL PLAZO PARA
CUMPLIMIENTO DEL CARGO
Si no hubiese plazo para la ejecucin del cargo, ste debe cumplirse
en el que el juez seale.

La demanda se tramita como proceso sumarsimo.

ART. 187.- INEXIGIBILIDAD DEL CARGO
El gravado con el cargo no est obligado a cumplirlo en la medida en
que exceda el valor de la liberalidad.

ART. 188.- TRANSMISIBILIDAD DEL CARGO
La obligacin de cumplir los cargos impuestos para la adquisicin de
un derecho pasa a los herederos del que fue gravado con ellos, a no
ser que slo pudiesen ser cumplidos por l, como inherentes a su
persona.

En este caso, si el gravado muere sin cumplir los cargos, la
adquisicin del derecho queda sin efecto, volviendo los bienes al
imponente de los cargos o a sus herederos.

ART. 189.- IMPOSIBILIDAD E ILICITUD DEL CARGO
Si el hecho que constituye el cargo es ilcito o imposible, o llega a
serlo, el acto jurdico subsiste sin cargo alguno.

ART. 201.- REQUISITOS DE ERROR
El error es causa de anulacin del acto jurdico cuando sea esencial y
conocible por la otra parte.

ART. 204.- RECTIFICACIN DEL ACTO JURDICO POR ERROR
DE CLCULO
El error de clculo no da lugar a la anulacin del acto sino solamente
a rectificacin, salvo que consistiendo en un error sobre la cantidad
haya sido determinante de la voluntad.

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ART. 205.- ANULACIN DEL ACTO JURDICO POR ERROR EN
EL MOTIVO
El error en el motivo slo vicia el acto cuando expresamente se
manifiesta como su razn determinante y es aceptado por la otra
parte.

ART. 206.- IMPROCEDENCIA DE LA ANULABILIDAD POR
ERROR RECTIFICADO
La parte que incurre en error no puede pedir la anulacin del acto si,
antes de haber sufrido un perjuicio, la otra ofreciere cumplir
conforme al contenido y a las modalidades del acto que aqulla quiso
concluir.

ART. 207.- IMPROCEDENCIA DE INDEMNIZACIN POR ERROR
La anulacin del acto por error no da lugar a indemnizacin entre las
partes.

ART. 209.- CASOS EN QUE EL ERROR EN LA DECLARACIN NO
VICIA EL ACTO JURDICO
El error en la declaracin sobre la identidad o la denominacin de la
persona, del objeto o de la naturaleza del acto, no vicia el acto
jurdico, cuando por su texto o las circunstancias se puede identificar
a la persona, al objeto o al acto designado.

ART. 210.- ANULACIN POR DOLO
El dolo es causa de anulacin del acto jurdico cuando el engao
usado por una de las partes haya sido tal que sin l la otra parte no
hubiera celebrado el acto.

Cuando el engao sea empleado por un tercero, el acto es anulable si
fue conocido por la parte que obtuvo beneficio de l.

ART. 214.- ANULACIN POR VIOLENCIA O INTIMIDACIN
La violencia o la intimidacin son causas de anulacin del acto
jurdico, aunque hayan sido empleadas por un tercero que no
intervenga en l.

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ART. 215.- INTIMIDACIN
Hay intimidacin cuando se inspira al agente el fundado temor de
sufrir un mal inminente y grave en su persona, su cnyuge, o sus
parientes dentro del cuarto grado de consanguinidad o segundo de
afinidad o en los bienes de unos u otros.

Tratndose de otras personas o bienes, corresponder al juez decidir
sobre la anulacin, segn las circunstancias.

ART. 216.- CRITERIOS PARA CALIFICAR LA VIOLENCIA O
INTIMIDACIN
Para calificar la violencia o la intimidacin debe atenderse a la edad,
al sexo, a la condicin de la persona y a las dems circunstancias que
pueden influir sobre su gravedad.

ART. 217.- SUPUESTOS DE NO INTIMIDACIN
La amenaza del ejercicio regular de un derecho y el simple temor
reverencial no anulan el acto.

ART. 218.- NULIDAD DE LA RENUNCIA DE LA ACCIN POR
VICIOS DE LA VOLUNTAD
Es nula la renuncia anticipada a la accin que se funde en error, dolo,
violencia o intimidacin.

NULIDAD DEL ACTO JURDICO

ART. 219.- CAUSALES DE NULIDAD
El acto jurdico es nulo:
1. Cuando falta la manifestacin de voluntad del agente.
2. Cuando se haya practicado por persona absolutamente incapaz,
salvo lo dispuesto en el artculo 1358.
3. Cuando su objeto es fsica o jurdicamente imposible o cuando
sea indeterminable.
4. Cuando su fin sea ilcito.
5. Cuando adolezca de simulacin absoluta.
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6. Cuando no revista la forma prescrita bajo sancin de nulidad.
7. Cuando la ley lo declara nulo.
8. En el caso del artculo V del Ttulo Preliminar, salvo que la ley
establezca sancin diversa.

ART. 221.- CAUSALES DE ANULABILIDAD
El acto jurdico es anulable:
1. Por incapacidad relativa del agente.
2. Por vicio resultante de error, dolo, violencia o intimidacin.
3. Por simulacin, cuando el acto real que lo contiene perjudica el
derecho de tercero.
4. Cuando la ley lo declara anulable.

ART. 222.- EFECTOS DE LA NULIDAD POR SENTENCIA
El acto jurdico anulable es nulo desde su celebracin, por efecto de
la sentencia que lo declare.

Esta nulidad se pronunciar a peticin de parte y no puede ser alegada
por otras personas que aquellas en cuyo beneficio la establece la ley.

ART. 225.- ACTO Y DOCUMENTO
No debe confundirse el acto con el documento que sirve para
probarlo. Puede subsistir el acto aunque el documento se declare nulo.

ART. 226.- INCAPACIDAD EN BENEFICIO PROPIO
La incapacidad de una de las partes no puede ser invocada por la otra
en su propio beneficio, salvo cuando es indivisible el objeto del
derecho de la obligacin comn.

ART. 227.- ANULABILIDAD POR INCAPACIDAD RELATIVA
Las obligaciones contradas por los mayores de diecisis aos y
menores de dieciocho son anulables, cuando resultan de actos
practicados sin la autorizacin necesaria.



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ART. 228.- REPETICIN DEL PAGO AL INCAPAZ
Nadie puede repetir lo que pag a un incapaz en virtud de una
obligacin anulada, sino en la parte que se hubiere convertido en su
provecho.

ART. 229.- MALA FE DEL INCAPAZ
Si el incapaz ha procedido de mala fe ocultando su incapacidad para
inducir a la celebracin del acto, ni l, ni sus herederos o cesionarios,
pueden alegar la nulidad.

CONFIRMACIN DEL ACTO JURDICO

ART. 230.- CONFIRMACIN EXPLCITA
Salvo el derecho de tercero, el acto anulable puede ser confirmado
por la parte a quien corresponda la accin de anulacin mediante
instrumento que contenga la mencin del acto que se quiere
confirmar, la causal de anulabilidad y la manifestacin expresa de
confirmarlo.

ART. 231.- CONFIRMACIN POR EJECUCIN TOTAL O
PARCIAL
El acto queda tambin confirmado si la parte a quien corresponda la
accin de anulacin, conociendo la causal, lo hubiese ejecutado en
forma total o parcial, o si existen hechos que inequvocamente pongan
de manifiesto la intencin de renunciar a la accin de anulabilidad.

ART. 232.- FORMALIDAD DE LA CONFIRMACIN
La forma del instrumento de confirmacin debe tener iguales
solemnidades a las establecidas para la validez del acto que se
confirma.
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BIBLIOGRAFA

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