Estados Financieros Coppel

COPPEL, S.A. DE C.V.
(Subsidiaria de Grupo Coppel, S.A. de C.V.)

Estados Financieros

31 de diciembre de 2011 y 2010

(Con el Informe de los Auditores Independientes)

(Contina)

KPMG Crdenas Dosal Telfono: + 01(667) 712 22 21
Paseo Nios Hroes 520 Ote. Fax: + 01(667) 716 68 01
Int. 301, 402-405 kpmg.com.mx
Col. Centro
80000 Culiacn, Sin.

Aguascalientes, Ags. Mxico, D.F.
Cancn, Q. Roo. Monterrey, N.L.
Ciudad Jurez, Chih. Puebla, Pue.
Culiacn, Sin. Quertaro, Qro.
Chihuahua, Chih. Reynosa, Tamps.
Guadalajara, Jal. Saltillo Coah.
KPMG Crdenas Dosal, S.C. la firma Mexicana afiliada Hermosillo, Son. San Luis Potos, S.L.P.
a KPMG International Cooperative (KPMG International), Mrida, Yuc. Tijuana, B.C.
una entidad Suiza. Mexicali, B.C.

Informe de los Auditores Independientes

Al Consejo de Administracin y a los Accionistas
Coppel, S.A. de C.V.
(Subsidiaria de Grupo Coppel, S.A. de C.V.):

Hemos examinado los estados de situacin financiera de Coppel, S.A. de C.V. (la Compaa) al 31
de diciembre de 2011 y 2010 reformulado, y al 1 de enero de 2010 reformulado, y los estados de
resultados, de variaciones en el capital contable y de flujos de efectivo, que les son relativos, por
los aos terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010. Dichos estados financieros son
responsabilidad de la administracin de la Compaa. Nuestra responsabilidad consiste en expresar
una opinin sobre los mismos, con base en nuestras auditoras.

Nuestros exmenes fueron realizados de acuerdo con las normas de auditora generalmente
aceptadas en Mxico, las cuales requieren que la auditora sea planeada y realizada de tal manera
que permita obtener una seguridad razonable de que los estados financieros no contienen errores
importantes y de que estn preparados de acuerdo con las Normas de Informacin Financiera
mexicanas (NIF). La auditora consiste en el examen, con base en pruebas selectivas, de la
evidencia que respalda las cifras y revelaciones en los estados financieros; asimismo, incluye la
evaluacin de las normas de informacin financiera utilizadas, de las estimaciones significativas
efectuadas por la administracin y de la presentacin de los estados financieros tomados en su
conjunto. Consideramos que nuestros exmenes proporcionan una base razonable para sustentar
nuestra opinin.

Con fecha 28 de febrero de 2011, emitimos nuestro informe como auditores independientes sobre
los estados financieros de la Compaa al 31 de diciembre de 2010, y por el ao terminado en esa
fecha, en el que expresamos una opinin con salvedad debido a que los inmuebles se presentaban
actualizados con base en avalos practicados por peritos independientes al 31 de diciembre de
2008, situacin que no cumpla con la NIF B-10 Efectos de la inflacin vigente a esa fecha.
Como se menciona en la nota 4(c) a los estados financieros, la Compaa decidi cancelar
retrospectivamente todos los efectos de actualizacin de los inmuebles antes mencionados, netos
de los impuestos a la utilidad y participacin de los trabajadores en la utilidad, diferidos, as como
su correspondiente gasto por depreciacin. Por lo tanto, nuestra opinin actual sobre los estados
financieros al 31 de diciembre de 2010, como se presenta en este informe, es diferente a la que
emitimos originalmente. Esta correccin de error se hizo con base en la NIF B-1 Cambios
contables y correcciones de errores.
(Contina)

- 2 -

En nuestra opinin, los estados financieros antes mencionados presentan razonablemente, en todos
los aspectos importantes, la situacin financiera de Coppel, S.A. de C.V. al 31 de diciembre de
2011 y 2010 y al 1 de enero de 2010, y los resultados de sus operaciones, las variaciones en su
capital contable y los flujos de efectivo por los aos terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010,
de conformidad con las Normas de Informacin Financiera mexicanas.

KPMG CARDENAS DOSAL, S.C.

C.P.C. Guillermo Tern Mares

9 de marzo de 2012.
31 de diciembre de 31 de diciembre de 1 de enero de 31 de diciembre de 31 de diciembre de 1 de enero de
2011 2010 2010 2011 2010 2010
Reformulado Reformulado Reformulado Reformulado
(Nota4) (Nota4) (Nota4) (Nota4)
Activo circulante: Pasivo circulante:
Efectivo y equivalentes deefectivo $ 542 1,476 351 Prstamos bancarios y deotros organismos,
Instrumentos financieros primarios (nota6) 4,915 - 912 incluyevencimientos circulantes de:
Deudaalargo plazo (nota12) $ 5,530 3,993 4,756
Total deefectivo y equivalentes deefectivo Arrendamiento capitalizable(nota13) 28 - -
einstrumentos financieros primarios 5,457 1,476 1,263 Proveedores (nota14) 4,842 4,620 3,629
Pasivos acumulados 3,638 3,010 2,312
Carteradecrditos (nota7): Provisiones (nota15) 375 251 311
Muebles 18,445 16,558 14,318 Impuestos alautilidad (nota17) 70 286 98
Ropa 7,113 6,136 5,258 Participacin delos trabajadores en lautilidad
Microcrditos 4,494 6,972 6,424 (nota17) 626 431 158
Crditos Coppel 4,459 337 - Compaas relacionadas (nota8) 596 8 88
Otros 253 15 11
Total del pasivo circulante 15,705 12,599 11,352
Total delacarteradecrditos 34,764 30,018 26,011
Deudaalargo plazo, excluyendo vencimientos
Menos estimacin paracuentas de circulantes (nota12) 7,061 4,962 3,592
cobro dudoso (10,597) (8,686) (6,957) Obligaciones por arrendamiento capitalizable,
excluyendo vencimientos circulantes (nota13) 262 - -
Carteradecrditos, neta 24,167 21,332 19,054 Beneficios alos empleados (nota16) 314 245 223
Impuestos alautilidad, diferidos (nota17) 1,673 1,941 2,475
Compaas relacionadas (nota8) 1,282 1,214 97 Participacin delos trabajadores en lautilidad,
Impuestos por recuperar - - 285 diferida(nota17) 484 543 689
Otras cuentas por cobrar 201 148 81
Inventarios, neto (nota9) 8,675 7,838 6,237 Total del pasivo 25,499 20,290 18,331
Total del activo circulante 39,782 32,008 27,017 Capital contable(nota18):
Capital social 14,100 14,100 14,100
Pagos anticipados (notas 4ay 10) 345 275 50 Utilidades retenidas 14,568 9,941 5,384
Clientes muebles alargo plazo (nota7) 961 598 616 Total del capital contable 28,668 24,041 19,484
Rentas anticipadas alargo plazo (nota8d) 2,922 2,922 2,922 Compromisos y pasivos contigentes (nota20)
Inmuebles, mobiliario y equipo, Eventos subsecuentes (nota21)
neto (nota11) 10,146 8,514 7,194
Otros activos, neto 11 14 16
$ 54,167 44,331 37,815 $ 54,167 44,331 37,815
Ver notas adjuntas alos estados financieros.
Estados deSituacin Financiera
(Millones depesos)

Pasivo y Capital Contable Activo
Reformulado
(Nota4)
Ingresos por:
Ventademuebles, neta $ 31,815 27,228
Ventaderopa, neta 20,491 16,759
Comisin por servicios depago y cobro 1,547 1,503
Otros 481 524
Total deingresos 54,334 46,014
Costo deventas (nota8) (29,629) 24,705 (25,520) 20,494

Intereses demicrocrditos, netos (nota7b) 4,334 3,799
Estimacin preventivademicrocrditos (1,677) 2,657 (1,464) 2,335

Gastos deventay administracin (nota8):
Sueldos y salarios (4,735) (3,868)
Estimacin paracuentas decobro dudoso (3,522) (3,703)
Rentas (2,033) (1,873)
Mantenimiento y reparaciones (1,493) (1,032)
Suministros en general (1,024) (947)
Previsin social (704) (593)
Promocin y publicidad (338) (262)
Decoracin y exhibicin (900) (808)
Depreciacin y amortizacin (407) (264)
Telfonos (192) (190)
Donativos (216) (220)
Viajey hospedaje (210) (184)
Honorarios (142) (135)
Peaje, fletes y acarreos (157) (156)
Contratacin y capacitacin depersonal (95) (83)
Seguridad y vigilancia (146) (67)
Otros (811) (652)
Total gastos deventay administracin (17,125) (15,037)

Otros (gastos) ingresos:
Participacin delos trabajadores en lautilidad (nota17):
Sobrebaselegal (972) (757)
Diferida 59 146
Total departicipacin delos trabajadores en lautilidad (913) (611)
Otros (nota8) 110 57
Total otros gastos, neto (803) (554)

Resultado integral definanciamiento:
Gasto por intereses (794) (523)
Ingreso por intereses (nota8) 1,021 728
Utilidad en cambios, neta 159 29

Resultado integral definanciamiento, neto 386 234
Utilidad antes deimpuestos alautilidad 9,820 7,472
Impuestos alautilidad (nota17):
Sobrebasefiscal (2,661) (2,149)
Diferido 268 534
Total deimpuestos alautilidad (2,393) (1,615)
Utilidad neta $ 7,427 5,857
Ver notas adjuntas alos estados financieros.
(Millones depesos)
Estados deResultados
2011 2010
Aos terminados el 31 dediciembrede2011 y 2010

Resultado
Aplicadas a por tenencia Total del
Capital la reserva No de activos capital
social legal aplicadas Total no monetarios contable
Saldos al 1 de enero de 2010 previamente informados $ 14,100 282 5,007 5,289 1,153 20,542
Reconocimiento de los efectos acumulados de la correcin
de error (nota 4c) - - 95 95 (1,153) (1,058)
Saldos reformulados al 1 de enero de 2010 14,100 282 5,102 5,384 - 19,484
Movimientos inherentes a las decisiones de los accionistas:
Traspaso a la reserva legal - 211 (211) - - -
Dividendos decretados (nota 18c) - - (1,300) (1,300) - (1,300)
Movimiento inherente a la utilidad integral:
Utilidad integral (nota 18b) - - 5,857 5,857 - 5,857
Saldos al 31 de diciembre de 2010 (reformulados) 14,100 493 9,448 9,941 - 24,041
Movimientos inherentes a las decisiones de los accionistas:
Traspaso a la reserva legal - 286 (286) - - -
Dividendos decretados (nota 18c) - - (2,800) (2,800) - (2,800)
Movimiento inherente a la utilidad integral:
Utilidad integral (nota 18b) - - 7,427 7,427 - 7,427
Saldos al 31 de diciembre de 2011 $ 14,100 779 13,789 14,568 - 28,668
Ver notas adjuntas a los estados financieros.
Estados de Variaciones en el Capital Contable
Utilidades retenidas
Aos terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010
(Millones de pesos)
2011 2010
Actividades de operacin:
Utilidad antes de impuestos a la utilidad $ 9,820 7,472
Partidas relacionadas con actividades de inversin:
Depreciacin y amortizacin 407 264
Prdida en venta de inmuebles mobiliario y equipo 38 27
Participacin de los trabajadores en la utilidad diferida (59) (146)
Reservas laborales 96 99
Estimacin preventiva de microcrditos 1,677 1,464
Estimacin para cuentas de cobro dudoso 3,522 3,703
Intereses a favor (1,021) (728)
Partida relacionada con actividades de financiamiento:
Intereses a cargo 794 523
Subtotal 15,274 12,678
Instrumentos financieros primarios (4,915) 912
Cartera de crditos (8,397) (7,427)
Cuentas por cobrar a compaas relacionadas (68) (1,117)
Otras cuentas por cobrar (53) 218
Inventarios (837) (1,601)
Pagos anticipados (70) (225)
Proveedores 222 991
Pasivos acumulados 628 698
Provisiones 124 (60)
Impuestos a la utilidad pagados (2,877) (1,961)
Participacin de los trabajadores en la utilidad 195 273
Cuentas por pagar a compaas relacionadas (1,479) (80)
Pagospor beneficiosaempleadospor terminacinyal retiro (27) (77)
Estados de Flujos de Efectivo
Aos terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010
(Millones de pesos)
Pagos por beneficios a empleados por terminacin y al retiro (27) (77)
Flujos netos de efectivo de actividades de operacin (2,280) 3,222
Actividades de inversin:
Adquisiciones de inmuebles, mobiliario y equipo (2,088) (1,617)
Recursos provenientes de la venta de inmuebles, mobiliario y equipo 11 6
Recursos provenientes de la disposicin de otros activos no circulantes 3 2
Intereses cobrados 1,021 728
Flujos neto de efectivo de actividades de inversin (1,053) (881)
(Efectivo a obtener de) excedentes de efectivo para aplicar en actividades
de financiamiento (3,333) 2,341
Actividades de financiamiento:
Pagos de dividendos (733) (1,300)
Prstamos obtenidos 38,758 18,552
Pagos del principal de prstamos (35,126) (17,957)
Obtencin de crditos por arrendamiento capitalizable 293 -
Pago del principal de prstamos por arrendamiento capitalizable (3) -
Intereses pagados (790) (511)
Flujos neto de efectivo de actividades de financiamiento 2,399 (1,216)
(Disminucin) incremento neto de efectivo y equivalentes (934) 1,125
Efectivo y equivalentes:
Al principio del ao 1,476 351
Al fin del ao $ 542 1,476
Ver notas adjuntas a los estados financieros.

(Contina)


Notas a los Estados Financieros

31 de diciembre de 2011 y 2010

(Millones de pesos)

(1) Autorizacin y bases de presentacin-

El 9 de marzo de 2012, Francisco Agustn Coppel Luken (Director General) y Carlos Alberto
Castro Vega (Director de Finanzas) ambos de Coppel, S.A. de C.V. (en adelante Coppel
la Compaa) autorizaron la emisin de los estados financieros adjuntos y sus notas.

De conformidad con la Ley General de Sociedades Mercantiles y los estatutos de Coppel,
S.A. de C.V., los accionistas tienen facultades para modificar los estados financieros despus
de su emisin. Los estados financieros adjuntos se sometern a la aprobacin de la prxima
Asamblea de Accionistas.

Los estados financieros adjuntos se prepararon de acuerdo con las Normas de Informacin
Financiera mexicanas (NIF) en vigor a la fecha del estado de situacin financiera (ver nota 4).

Los estados financieros antes mencionados se presentan en moneda de informe peso
mexicano, que es igual a la moneda de registro y a su moneda funcional.

Debido a que la Compaa es una empresa comercial y de servicios, presenta sus costos y
gastos ordinarios sobre una base combinada, de funcin y naturaleza, lo que permite presentar
informacin ms completa.

(2) Actividad y operacin sobresaliente de la Compaa-

(a) Actividad-

La actividad principal de Coppel, S.A. de C.V. es la compra-venta de muebles, artculos
para el hogar y ropa, otorgamiento de prstamos personales, as como el otorgamiento
de microcrditos a sus clientes a travs del Fideicomiso Coppel 80424 (en adelante
FidCoppel, ver nota 7), cuyos estados financieros se consolidaron con los de la
Compaa. Las ventas son al contado y a crdito, que incluyen las cuentas por cobrar de
los microcrditos con intereses a tasas determinadas para cada crdito. La Compaa es
subsidiaria de Grupo Coppel, S.A. de C.V. con quien realiza algunas de las operaciones
que se describen en la nota 8.

2



(Millones de pesos)

(Contina)

(b) Operacin sobresaliente-

Constitucin y fines de los fideicomisos irrevocables para bursatilizacin de cuentas
por cobrar-

El 25 de junio de 2010, la Compaa, BanCoppel (compaa relacionada) y Banco
Invex, S.A. (Invex) firmaron un contrato maestro para llevar a cabo la constitucin de
fideicomisos emisores a travs de los cuales se puede llevar a cabo la bursatilizacin de
cuentas por cobrar.

Derivado del acuerdo antes mencionado, durante 2011 y 2010 se constituyeron
fideicomisos irrevocables con plazos de vencimientos a dos aos, los nmeros de
identificacin y su vencimiento son los siguientes:

2011 2010
Nmero Vencimiento Nmero Vencimiento

F/1034 20-Feb-2013 F/963 20-J un-2012
(*)
F/1070 22-Abr-2013 F/975 20-Ago-2012
(*)
F/1079 20-May-2013 F/997 22-Oct-2012
(*)
F/1095 20-J un-2013
F/1187 20-Nov-2013

(*) La fuente de pago para los fideicomisos son las cuentas por cobrar a clientes;
derivado de la recuperacin anticipada de los derechos de cobro, los siguientes
fideicomisos se extinguieron anticipadamente: (i) F/963 el 31 de mayo de 2011, (ii)
F/975 el 18 de julio de 2011 y (iii) F/997 el 12 de octubre de 2011.

Los fideicomisos antes mencionados se consolidan en los estados financieros de la
Compaa, con los siguientes participantes:

La Compaa, en calidad de fideicomitente, fideicomisario en ltimo lugar y
administrador, quien aport al fideicomiso cuentas por cobrar derivadas de ventas
a plazos de bienes muebles a cambio de una contraprestacin total en 2011 y 2010
de $2,400 y $1,500, respectivamente.

3



(Millones de pesos)

(Contina)

Invex, en calidad de fiduciario, quien a travs de los fideicomisos emiti
certificados burstiles en 2011 y 2010 por un total de $2,721 y $1,699,
respectivamente, con vencimientos hasta 2013 y 2012. Los recursos obtenidos se
destinaron para pagar la contraprestacin antes mencionada.

BanCoppel, fideicomisario en primer lugar.

The Bank of New York Mellon, S.A., como representante comn de los
tenedores.

La administracin y cobranza de la cartera de los fideicomisos est a cargo de la
Compaa.

(3) Resumen de las principales polticas contables-

La preparacin de los estados financieros requiere que la administracin efecte estimaciones
y suposiciones que afectan los importes registrados de activos y pasivos y la revelacin de
activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros, as como los importes
registrados de ingresos y gastos durante el ejercicio. Los rubros importantes sujetos a estas
estimaciones y suposiciones incluyen el valor en libros de los inmuebles, mobiliario y equipo;
las estimaciones de valuacin de cuentas por cobrar, inventarios y activos por impuestos a la
utilidad diferidos; la valuacin de obligaciones quirografarias forzosamente convertibles a
capital y los activos y pasivos relativos a beneficios a los empleados. Los resultados reales
pueden diferir de estas estimaciones y suposiciones.

Para propsitos de revelacin en las notas a los estados financieros, cuando se hace referencia
a millones de pesos o $, se trata de millones de pesos mexicanos, y cuando se hace
referencia a millones de dlares, se trata de millones de dlares de los Estados Unidos de
Amrica.

4



(Millones de pesos)

(Contina)

Las polticas contables significativas aplicadas en la preparacin de los estados financieros
son las siguientes:

(a) Reconocimiento de los efectos de la inflacin-

Los estados financieros que se acompaan fueron preparados de conformidad con las
Normas de Informacin Financieras mexicanas (NIF) en vigor a la fecha del estado de
situacin financiera, los cuales debido a que la Compaa opera en un entorno
econmico no inflacionario, incluyen el reconocimiento de los efectos de la inflacin en
la informacin financiera hasta el 31 de diciembre de 2007 con base en el ndice
Nacional de Precios al Consumidor (INPC), emitido por el Banco de Mxico. El
porcentaje de inflacin acumulado en los tres ltimos ejercicios anuales y los ndices
utilizados para determinar la inflacin, son los siguientes:

Inflacin
31 de diciembre de INPC Del ao
Acumulada
de tres aos

2011 103.551 3.82% 12.26%
2010 99.742 4.40% 15.19%
2009 95.537 3.57% 14.48%

(b) Consolidacin de fideicomisos-

Los estados financieros de la Compaa incluyen los siguientes fideicomisos en los
cuales se tiene control:

Nombre Actividad principal

Fideicomiso Coppel 80424 (FidCoppel) Prstamos quirografarios a clientes

Fideicomiso F/963 Bursatilizacin de cartera








5



(Millones de pesos)

(Contina)

(c) Efectivo y equivalentes de efectivo-

El efectivo y equivalentes de efectivo incluyen depsitos en cuentas bancarias, monedas
extranjeras y otros similares de inmediata realizacin. A la fecha de los estados
financieros, los intereses ganados y las utilidades o prdidas en valuacin se incluyen en
los resultados del ejercicio, como parte del resultado integral de financiamiento.

(d) Instrumentos financieros primarios-

Comprende papel bancario y se reconoce en el estado de situacin financiera como
parte de los instrumentos financieros primarios, en el activo circulante. Atendiendo a la
intencin de la administracin sobre su tenencia y de acuerdo con su propsito, se
clasifican como conservados al vencimiento.

Aquellos instrumentos financieros primarios adquiridos para mantenerlos a su
vencimiento se valan a su costo de adquisicin y los intereses se reconocen en los
resultados del ejercicio conforme se devengan, formando parte del resultado integral de
financiamiento. Ante la evidencia de que el instrumento financiero no se recuperar en
su totalidad, el quebranto esperado se reconoce en los resultados del ejercicio.

(e) Cartera de crditos-

El saldo de la cartera de crditos se presenta a su valor de realizacin, neto de
provisiones para devoluciones y descuentos y de la estimacin para prdidas en su
recuperacin.

La Compaa ofrece a sus clientes la posibilidad de adquirir a crdito todos los
productos que vende a travs de su cadena de tiendas, bajo condiciones atractivas de
plazo y precio. El financiamiento para la divisin muebles es hasta 18 meses y de 5
meses para la divisin ropa; mismo que se efecta mediante un anlisis de crdito
paramtrico que determina el monto del enganche requerido y la capacidad de pago
para cada abono que debe realizar el cliente. El enganche representa la diferencia entre
el precio de venta y la suma de los abonos.

6



(Millones de pesos)

(Contina)

El sistema paramtrico asegura el uso de un criterio uniforme en la calificacin de
crditos y que el riesgo de la cartera se encuentre bajo control. Asimismo, permite
decidir al cliente su forma de pago, la cual puede ser semanal, quincenal o mensual. Los
clientes que realizan pagos adelantados o liquidan su adeudo por anticipado, son
aplicados al saldo residual, bonificndoles un descuento similar a los intereses que se
hubieran generado hasta el vencimiento de la operacin.

Con base en la experiencia y los resultados reales, la Administracin de la Compaa
mantiene una reserva para cuentas de cobro dudoso, la cual a juicio de la
Administracin, es suficiente para cubrir cualquier prdida que pudiera surgir. La
metodologa para la determinacin de la reserva se asocia con un porcentaje del monto
financiado al momento de realizar la venta y que corresponde al 8% para la divisin
ropa y 10% sobre muebles.

Derivado del anlisis de la efectividad de la cobranza y el comportamiento de los saldos
remanentes, se considera cuenta incobrable: (i) cuando se cumplen 24 meses desde la
fecha de la venta del artculo correspondiente para la divisin muebles y (ii) a los 18
meses para la divisin ropa.

A partir de octubre de 2010, la Compaa ofrece crditos quirografarios, respaldados
con pagars, a clientes especficos que no hayan obtenido microcrditos a travs del
FidCoppel. Dichos prstamos son otorgados a plazos de doce meses, a tasas de
mercado.

La cartera de crditos, incluyendo sus intereses, se considera totalmente vencida al
momento de acumular cuatro mensualidades no cubiertas por el acreditado.

(f) Microcrditos-

La Compaa, a travs del FidCoppel, ofrece prstamos quirografarios en efectivo,
respaldados con pagars, como un privilegio a los clientes que tengan, por lo menos,
una antigedad de 13 meses desde su primera compra, sean clientes puntuales y no
tengan saldo vencido. Dichos prstamos son otorgados a plazo de doce meses.

La Compaa es fideicomitente y mantiene el control del FidCoppel, cuyos estados
financieros se consolidan con los de la Compaa, ya que el fideicomiso es una Entidad
de Propsito Especfico (EPE).

7



(Millones de pesos)

(Contina)

La cartera de prstamos, incluyendo sus intereses, se considera como vencida a la cuarta
mensualidad no cubierta por el acreditado y se reservan atendiendo al anlisis realizado
por el Comit Tcnico del FidCoppel. La reserva se considera suficiente para cubrir las
prdidas del ao al 100%. La acumulacin de los intereses se determina sobre cartera
vigente.

La estimacin preventiva para riesgos crediticios se constituye en partes iguales durante
un perodo de doce meses y corresponde aproximadamente al 8% del monto del
principal ms el total de los intereses durante la vida del crdito. Mensualmente, el
comit tcnico evala la suficiencia de la estimacin creada (ver nota 7(b)).

(g) Inventarios y costo de ventas-

Los inventarios de muebles y artculos para el hogar se valan a su costo o a su valor
neto de realizacin, el menor. El costo se determina por el mtodo de costo de
adquisicin. Para la asignacin del costo unitario del inventario de muebles y artculos
para el hogar se utiliza la formula de costos promedios.

Los inventarios de ropa y artculos para vestir se valan a su costo o a su valor neto de
realizacin, el menor. El costo se determina por el mtodo de costo de adquisicin. Para
la asignacin del costo unitario del inventario de ropa y artculos para vestir se utiliza la
formula de detallistas, la cual consiste en valuar las existencias a precios de venta y
deducirles los factores de margen de utilidad bruta.

El costo de ventas representa el costo de los inventarios al momento de la venta,
incrementado, en su caso, por las reducciones en el valor neto de realizacin de los
inventarios durante el ejercicio.

La Compaa registra las estimaciones necesarias para reconocer disminuciones en el
valor de sus inventarios por deterioro, obsolescencia, lento movimiento y otras causas
que indiquen que el aprovechamiento o realizacin de los artculos que forman parte del
inventario resultar inferior al valor registrado.

(h) Inmuebles, mobiliario y equipo-

Los inmuebles, mobiliario y equipo as como los arrendamientos capitalizables se
registran al costo de adquisicin y al valor presente de los pagos por realizar,
respectivamente, y hasta el 31 de diciembre de 2007, se actualizaron mediante factores
derivados del INPC.

8



(Millones de pesos)

(Contina)

La depreciacin de los inmuebles, mobiliario y equipo se calcula por el mtodo de lnea
recta, con base en las vidas tiles, determinadas por peritos independientes, hasta el
monto de su valor residual. Las tasas anuales de depreciacin de los principales grupos
de activos se mencionan a continuacin:

Tasas

Edificios 2.178%
Equipo de transporte 7.463%
Muebles y enseres 6.438%
Equipo electrnico 10.026%

Las mejoras a locales arrendados se amortizan durante el perodo til de la mejora o el
trmino del contrato, el que sea menor.

Los gastos de mantenimiento y reparaciones menores se registran en los resultados
cuando se incurren.

(i) Pagos anticipados-

Incluye principalmente anticipos para la compra de inmuebles, mobiliario y equipo que
se reciben con posterioridad a la fecha del estado de situacin financiera y durante el
transcurso normal de las operaciones.

(j) Otros activos-

Los otros activos incluyen depsitos en garanta, la inversin permanente en compaa
asociada y los gastos derivados de la emisin de obligaciones quirografarias.

La inversin permanente corresponde a la participacin no controladora en Crculo de
Crdito, S.A. de C.V. empresa no auditada, en la que la Compaa posee el 18% de su
capital social, la cual se registra al costo de adquisicin.

Los gastos por la emisin de obligaciones quirografarias se amortizan por el mtodo de
lnea recta de acuerdo con la vigencia de las obligaciones. La amortizacin acumulada
al 31 de diciembre de 2011 y 2010 es de $32 y $31, respectivamente.

9



(Millones de pesos)

(Contina)

(k) Deterioro del valor de recuperacin de inmuebles, mobiliario y equipo y otros activos
no circulantes-

La Compaa evala peridicamente el valor neto en libros de los inmuebles,
mobiliario y equipo as como de otros activos no circulantes, para determinar la
existencia de indicios de que dicho valor excede su valor de recuperacin. El valor de
recuperacin representa el monto de los ingresos netos potenciales que se espera
razonablemente obtener como consecuencia de la utilizacin o realizacin de dichos
activos. Si se determina que el valor neto en libros excede el valor de recuperacin, la
Compaa registra las estimaciones necesarias.

(l) Obligaciones quirografarias forzosamente convertibles a capital que tambin
generan intereses-

Este tipo de obligaciones se consideran complejas al tener caractersticas tanto de
capital como de deuda, por lo que su registro contable contempla el monto que se
reconoce en el capital social, as como la porcin que se reconoce como pasivo al valor
presente de la obligacin virtualmente ineludible, tal como lo establece el Boletn C-12
Instrumentos financieros con caractersticas de pasivo, de capital o de ambas de las
Normas de Informacin Financiera mexicanas. Sin embargo, en opinin de la
Administracin de la Compaa, el pasivo por la obligacin virtualmente ineludible
debera presentarse como capital.

Naturaleza de los instrumentos financieros.

La Compaa emiti tres obligaciones quirografarias en los aos 1998, 1999 y 2000
respectivamente, una por ao. Las caractersticas originales de estas emisiones fueron
las siguientes:

ALMACO 98U ALMACO 99U ALMACO 00U

Fecha de Emisin 30/04/1998 18/06/1999 01/11/2000
Valor nominal (UDIs) 100 100 100

Amortizacin del nominal
Diversas durante
la vigencia
Diversas durante la
vigencia
Diversas durante la
vigencia
Tasa fija de inters 9.25% 9.25% 9.50%
Periodicidad pago de intereses 91 das 91 das 91 das
Vencimiento original 21/04/2005 09/06/2006 24/10/2007

La deuda adquirida al inicio de cada emisin, sera liquidada durante la vigencia de la
misma a travs de diversas amortizaciones.

10



(Millones de pesos)

(Contina)

Separacin de componentes y metodologa de separacin-

El 30 de septiembre de 2003, la Compaa extendi el plazo de vencimiento de las
obligaciones quirografarias antes mencionadas y procedi a realizar una conversin
forzosa del principal en acciones.

Hasta esa fecha, los pasivos se reconocan en el estado de situacin financiera conforme
a su saldo insoluto ms inters devengados; sin embargo, debido a la conversin
forzosa a capital y a la extensin del plazo de vencimiento, fue necesario, en primera
instancia, segregar los flujos por pago de intereses para el perodo restante a la fecha de
la conversin y, posteriormente, registrarlos en el estado de situacin financiera a su
valor razonable, como el nuevo pasivo.

Por lo anterior, los pasivos financieros, provenientes de la contratacin o emisin de
instrumentos financieros de deuda, se reconocieron inicialmente al valor de la
obligacin que representan y subsecuentemente se valuaron bajo el mtodo del costo
amortizado, donde, los gastos, primas y descuentos relacionados con la emisin se
amortizan durante el perodo de su vigencia, con base en los saldos insolutos de la
emisin.

Al 30 de septiembre de 2003, la Compaa reconoci nuevos pasivos e incrementos en
capital a esa fecha como sigue:

Valores en UDIs (*)

ALMACO
98U
ALMACO
99U
ALMACO
00U

Total
Total
pesos

Principal 70,240,000 67,497,600 56,000,000 193,737,600 $ 638
Valor presente
intereses 52,982,883

50,638,554

42,214,335

145,835,772 481
Capitalizacin 17,257,117 16,859,046 13,785,665 47,901,828 157

(*) UDIs: Unidades de Inversin La unidad de inversin es una unidad de cuenta
de valor real constante, en la que pueden denominarse ttulos de crdito, salvo
cheques y en general contratos mercantiles u otros actos de comercio. El 1 de abril
de 1995 se public en el Diario Oficial de la Federacin el Decreto por el que se
establecen las obligaciones que podrn denominarse en UDIS.

11



(Millones de pesos)

(Contina)

Al 31 de diciembre de 2011, los montos reconocidos en pasivo y capital son los
siguientes:

Valores en UDIs (*)

ALMACO
98U
ALMACO
99U
ALMACO
00U

Total
Total
Pesos

Pasivo 8,152,647 7,820,853 6,678,621 22,652,121 $ 106
Capital 17,257,117 16,859,046 13,785,665 47,901,828 157

Vencimiento 10-ene-2013 1-mar-2013 16-ene-2013

(m) Provisiones-

La Compaa reconoce, con base en estimaciones de la administracin, provisiones de
pasivo por aquellas obligaciones presentes en las que la transferencia de activos o la
prestacin de servicios es virtualmente ineludible y surge como consecuencia de
eventos pasados, principalmente, telefona celular, seguros, publicidad y otros.

(n) Beneficios a los empleados-

Los beneficios por terminacin por causas distintas a la reestructuracin y al retiro, a
que tienen derecho los empleados, se reconocen en los resultados de cada ejercicio, con
base en clculos actuariales de conformidad con el mtodo de crdito unitario
proyectado, considerando los sueldos proyectados. Al 31 de diciembre de 2011, para
efectos del reconocimiento de los beneficios al retiro, la vida laboral promedio
remanente de los empleados que tienen derecho a los beneficios del plan es
aproximadamente de 9 aos.

La ganancia o prdida actuarial se reconoce directamente en los resultados del perodo
conforme se devenga.

(o) Impuestos a la utilidad (impuesto sobre la renta ISR e impuesto empresarial a tasa
nica IETU) y participacin de los trabajadores en la utilidad (PTU)-

Los impuestos a la utilidad y la PTU causados en el ao se determinan conforme a las
disposiciones fiscales vigentes.

12



(Millones de pesos)

(Contina)

El ISR diferido y la PTU diferida se registran de acuerdo con el mtodo de activos y
pasivos, que compara los valores contables y fiscales de los mismos. Se reconocen
impuestos y PTU diferidos (activos y pasivos) por las consecuencias fiscales futuras
atribuibles a las diferencias temporales entre los valores reflejados en los estados
financieros de los activos y pasivos existentes y sus bases fiscales relativas, y en el caso
de impuestos a la utilidad, por prdidas fiscales por amortizar y otros crditos fiscales
por recuperar. Los activos y pasivos por impuestos y PTU diferidos se calculan
utilizando las tasas establecidas en la ley correspondiente, que se aplicarn a la utilidad
gravable en los aos en que se estima que se revertirn las diferencias temporales. El
efecto de cambios en las tasas fiscales sobre los impuestos y PTU diferidos se reconoce
en los resultados del perodo en que se aprueban dichos cambios. La Administracin de
la Compaa ha registrado el impuesto conforme a las Normas de Informacin
Financiera mexicanas; sin embargo, opina que el pasivo por impuestos y PTU diferidos
por $2,157 al 31 de diciembre de 2011 y $2,484 al 31 de diciembre de 2010, debera
presentarse en un rengln por separado entre el total del pasivo y el capital contable, por
lo que el importe no debera ser incluido en el pasivo total.

(p) Reconocimiento de ingresos-

Los ingresos relacionados con la venta de productos se reconocen conforme stos se
entregan a los clientes y se les transfieren los riesgos y beneficios de los mismos; los
ingresos por servicios se reconocen conforme se prestan. Las estimaciones para
prdidas en la recuperacin de cuentas por cobrar (que se incluyen en gastos de venta) y
las provisiones para devoluciones y descuentos (que se deducen de las ventas) se
registran con base en anlisis y estimaciones de la administracin.

Los intereses de la cartera de Crditos Coppel vigente se reconocen en el resultado del
ejercicio conforme se devengan; los intereses sobre la cartera vencida se reconocen
hasta que se cobran.

(q) Concentracin de negocio-

Tanto las operaciones de venta de productos como de otorgamiento de prstamos se
realizan con un gran nmero de clientes, sin que exista concentracin importante en
algn cliente especfico.

(r) Gastos de investigacin y publicidad-

Los gastos de investigacin y publicidad se llevan a resultados conforme se incurren.

13



(Millones de pesos)

(Contina)

(s) Resultado integral de financiamiento (RIF)-

El RIF incluye los intereses, las diferencias en cambios y los efectos de valuacin de
instrumentos financieros.

Los intereses moratorios se reconocen en los resultados del ejercicio hasta que se
cobran.

Las operaciones en moneda extranjera se registran al tipo de cambio vigente en las
fechas de celebracin o liquidacin. Los activos y pasivos en moneda extranjera, se
convierten al tipo de cambio vigente a la fecha del estado de situacin financiera. Las
diferencias en cambios incurridas en relacin con activos o pasivos contratados en
moneda extranjera, se llevan a los resultados del ejercicio.

(t) Contingencias-

Las obligaciones o prdidas importantes relacionadas con contingencias se reconocen
cuando es probable que sus efectos se materialicen y existan elementos razonables para
su cuantificacin. Si no existen estos elementos razonables, se incluye su revelacin en
forma cualitativa en las notas a los estados financieros. Los ingresos, utilidades o
activos contingentes se reconocen hasta el momento en que existe certeza de su
realizacin.

(4) Cambios contables y correccin de error-

Las NIF y Mejoras, que se mencionan a continuacin, emitidas por el Consejo Mexicano para
la Investigacin y Desarrollo de Normas de Informacin Financiera (CINIF) entraron en vigor
para los ejercicio que se iniciaron a partir de 1 de enero de 2011, especificando, en cada caso,
su aplicacin prospectiva o retrospectiva.

(a) NIF C-5 Pagos anticipados Entr en vigor a partir del 1 de enero de 2011 con
efectos retrospectivos, deja sin efecto el anterior Boletn C-5, e incluye principalmente
los siguientes cambios:

Los anticipos para la compra de inventarios (circulante) o inmuebles, maquinaria
y equipo e intangibles (no circulante), entre otros, deben presentarse en el rubro
de pagos anticipados, siempre y cuando no se transfiera an a la entidad los
beneficios y riesgos inherentes a los bienes que est por adquirir o a los servicios
que est por recibir. Asimismo, los pagos anticipados deben presentarse en
atencin de la partida destino, ya sea en el circulante o en el no circulante.

14



(Millones de pesos)

(Contina)

Requiere revelar en notas a los estados financieros, entre otros aspectos, su
integracin, las polticas para su reconocimiento contable y las prdidas por
deterioro y en su caso su reversin.

Los cambios contables producidos por la aplicacin inicial de esta norma se
reconocieron retrospectivamente, afectando los estados financieros en la siguiente
forma:

31 de diciembre 2010
Cifras
reformuladas
(*)

Cambio
contable

Cifras
ajustadas

Pagos anticipados $ - 275 275
Inmuebles, mobiliario y equipo 8,789 (275) 8,514

1 de enero 2010

Pagos anticipados $ - 50 50
Inmuebles, mobiliario y equipo 7,244 (50) 7,194

(*) Las cifras reformuladas se indican en el inciso (c) de esta nota.

(b) Mejoras a las NIF 2011-

En diciembre de 2010 el CINIF emiti el documento llamado Mejoras a las NIF
2011, que contiene modificaciones puntuales a algunas NIF. Las modificaciones que
generan cambios contables son las que se muestran a continuacin:

NIF B-1 Cambios contables y correcciones de errores Requiere la
presentacin del estado de situacin financiera inicial cuando haya ajustes
retrospectivos, as como la presentacin en el estado de variaciones en el capital
contable de los saldos iniciales previamente informados, los efectos de la
aplicacin retrospectiva y los saldos iniciales reformulados. Estas mejoras
entraron en vigor para los ejercicios que se inicien a partir del 1 de enero de 2011
y su aplicacin es de forma retrospectiva.

15



(Millones de pesos)

(Contina)

NIF B-2 Estado de flujos de efectivo Se elimina el requerimiento de
presentar en el estado de flujos de efectivo el rubro efectivo excedente para
aplicar en actividades de financiamiento o, efectivo a obtener de actividades de
financiamiento, dejndolo a nivel de recomendacin. Esta mejora entr en vigor
para los ejercicios que se inicien a partir del 1 de enero de 2011 y su aplicacin
es de forma retrospectiva.

Boletn C-3 Cuentas por cobrar Se establece el reconocimiento del ingreso
por intereses de cuentas por cobrar conforme se devenguen, siempre y cuando su
importe se pueda valuar confiablemente y su recuperacin sea probable.
Asimismo se establece que no deben reconocerse ingresos por intereses de
cuentas por cobrar consideradas de difcil recuperacin. Estas mejoras entraron en
vigor para los ejercicios que se inicien a partir del 1 de enero de 2011 y su
aplicacin es de forma prospectiva.

NIF C-13 Partes relacionadas Se precisa la definicin de familiar cercano
que anteriormente se limitaba a nombrar los miembros de la familia que se
consideraban como tal. Esta mejora entr en vigor para los ejercicios que se
inicien a partir del 1 de enero de 2011 y su aplicacin es de forma retrospectiva.

Boletn D-5 Arrendamientos Se establece la tasa de descuento a utilizar en
arrendamientos capitalizables, se adicionan revelaciones relativas a dichos
arrendamientos, y se modifica el momento en que se debe reconocer la ganancia o
prdida por venta y arrendamiento en va de regreso. Las mejoras a este Boletn
entraron en vigor para los ejercicios que se inicien a partir del 1 de enero de 2011
y su aplicacin es de forma prospectiva, excepto por los cambios en revelacin,
que deben reconocerse en forma retrospectiva.

(c) Correccin de error-

La Compaa efectu, con carcter retrospectivo, la reformulacin de los estados
financieros de 2010 y aos anteriores, para cancelar la reevaluacin de los inmuebles
que fueron registrados con base en avalos practicados por peritos independientes al 31
de diciembre de 2008, situacin que no cumpla con la NIF B-10 Efectos de la
inflacin vigente a esa fecha, as como los efectos en los impuestos a la utilidad y PTU
diferidos correspondientes y el gasto por depreciacin. Esta correccin de error se hizo
con base en lo establecido en la NIF B-1 Cambios contables y correcciones de
errores.

16



(Millones de pesos)

(Contina)

Los efectos de las reformulaciones antes mencionadas se presentan a continuacin:

31 de diciembre de 2010
Cifras
previamente Efectos de Cifras
convenidas reformulacin reformuladas (*)
Activo
Inmuebles, mobiliario y equipo, neto $ 10,333 (1,544) 8,789
Pasivo y capital contable
Impuestos a la utilidad diferidos $ 2,379 (438) 1,941
Participacin de los trabajadores en la
utilidad, diferida 706 (163) 543
Capital contable:
Utilidades retenidas 9,711 230 9,941
Resultado por tenencia de activos
no monetarios 1,173 (1,173) -
Pasivo y capital contable $ 13,969 (1,544) 12,425
Estado de resultados
Gastos de venta y administracin:
Depreciacin y amortizacin $ 399 (135) 264

(*) Las cifras reformuladas al 31 de diciembre de 2010 se muestran previas al cambio
contable que se indica en el inciso (a) de esta nota.

17



(Millones de pesos)

(Contina)

1 de enero de 2010
Cifras
previamente Efectos de Cifras
convenidas reformulacin reformuladas (*)
Activo
Inmuebles, mobiliario y equipo, neto $ 8,923 (1,679) 7,244
Pasivo y capital contable
Impuestos a la utilidad diferidos $ 2,928 (453) 2,475
utilidad, diferida 857 (168) 689
Capital contable:
Utilidades retenidas 5,289 95 5,384
Resultado por tenencia de activos
no monetarios 1,153 (1,153) -
Pasivo y capital contable $ 10,227 (1,679) 8,548
Estado de resultados
Gastos de venta y administracin:
Depreciacin y amortizacin $ 364 (53) 311

(*) Las cifras reformuladas al 1 de enero de 2010 se muestran previas al cambio
contable que se indica en el inciso (a) de esta nota.

(5) Posicin en moneda extranjera-

Los activos monetarios denominados en moneda extranjera, al 31 de diciembre de 2011 y
2010, son por 111 y 20 millones de dlares, respectivamente. A las fechas antes mencionadas,
la Compaa no tiene pasivos monetarios en monedas extranjeras.

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, se registraron $159 y $29 de utilidades cambiarias,
respectivamente.

El tipo de cambio del peso en relacin con el dlar, al 31 de diciembre de 2011 y 2010, fue de
$13.9787 y $12.3817, respectivamente.

El tipo de cambio del peso en relacin con el dlar, utilizado por la Compaa, se basa en un
promedio de tipos de cambio de mercado, disponibles para la liquidacin de sus transacciones
en moneda extranjera.

18



(Millones de pesos)

(Contina)

(6) Inversin en instrumentos financieros primarios-

Al 31 de diciembre de 2011, la Compaa tiene inversiones en instrumentos financieros
primarios, como sigue:

Venci-

Tasa de

Valor

Instrumento

Emisora

miento

rendimiento

razonable

Inversin creciente Santander

Tasa fija

1 da

9.60% $ 1,373

Constancia de depsito

CONDEP

1 da

4.65%

1,000
Sociedades de inversin de
deuda

STERGOB M1

1 da

(*)

1,000

Mercado de dinero

Citi Private Bank

3/ene/12

0.40%

1,192

Depsitos New York Time

Citi Private Bank

4/jun/12

0.71%

140


Citi Private Bank

14/jun/12

0.73%

70


Citi Private Bank

29/jun/12

0.78%

140

$ 4,915

(*) Corresponde a 605,549,008 ttulos con precio al cierre del ejercicio de
1.651394/1,000,000.

(7) Cartera de crditos-

(a) Integracin de cartera de crditos-

31 de diciembre Micro- Crditos
de 2011 crditos Coppel Muebles Ropa
Otros
Total
Clientes $ 4,494 4,459 19,406 7,113
253
35,725
Menos estimacin
para cuentas de
cobro dudoso 1,198 2,048 5,486 1,865
-
10,597
3,296 2,411 13,920 5,248 253 25,128
Menos clientes muebles
a largo plazo - - 961 - - 961
$
3,296 2,411 12,959 5,248 253 24,167

19



(Millones de pesos)

(Contina)

31 de diciembre Micro- Crditos
de 2010 crditos Coppel Muebles Ropa
Otros
Total
Clientes $ 6,972 337 17,156 6,136
15
30,616
Menos estimacin
para cuentas de
cobro dudoso 2,440 41 4,634 1,571
-
8,686
4,532 296 12,522 4,565 15 21,930
Menos clientes muebles
a largo plazo
- - 598 - 598
$
4,532 296
11,924
4,565 15 21,332

(b) Clasificacin por mensualidades-

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, la cartera de clientes clasificada por concepto y
mensualidades vencidas se integra como sigue:

Nmero de
mensualidades Micro- Crditos
vencidas crditos Coppel Muebles Ropa Total
0 $ 3,721 2,676 14,427 5,167 25,991
1 179 134 478 252 1,043
2-4 261 294 735 421 1,711
5-9 309 782 1,365 589 3,045
10 a 23 24 573 2,401 684 3,682
$ 4,494 4,459 19,406 7,113 35,472

20



(Millones de pesos)

(Contina)

Nmero de
mensualidades Micro- Crditos
vencidas crditos Coppel Muebles Ropa Total
0 $ 4,708 333 13,036 4,436 22,513
1 278 4 445 227 954
2-4 534 - 686 362 1,582
5-9 959 - 1,186 514 2,659
10 a 23 493 - 1,803 597 2,893
$ 6,972 337 17,156 6,136 30,601

Mediante acta de la vigsima sesin del Comit Tcnico del FidCoppel celebrada el 18
de octubre de 2011, se acord traspasar la cartera vencida de ms de 12 meses con
importe de $2,489, as como su reserva con un importe de $2,048 del FidCoppel a
Coppel, para mejorar la presentacin de la cartera vencida del FidCoppel, el monto neto
del traspaso al 31 de diciembre de 2011 fue de $411.

(c) Microcrditos-

Corresponden a crditos en efectivo a corto plazo otorgados a clientes especficos de la
Compaa a travs del Fideicomiso denominado FidCoppel constituido por la
Compaa, en calidad de fideicomitente, y Nacional Financiera, S.N.C. (NAFIN), en
calidad de fiduciario. El patrimonio del fideicomiso se integra con aportaciones del
fideicomitente y prstamos a corto plazo de NAFIN.

21



(Millones de pesos)

(Contina)

(d) Informacin financiera del FidCoppel-

A continuacin se presenta cierta informacin auditada y condensada al 31 de
diciembre de 2011 y 2010, del FidCoppel, la cual se consolida en los estados
financieros de la Compaa:

2011 2010

Cartera de microcrditos, neta $ 3,296 4,532
Impuestos a la utilidad, diferidos - 607
Inversiones temporales 3 3

Total del activo 3,299 5,142

Menos:
Documentos por pagar a NAFIN (nota 12(a)) (2,500) (2,500)
Impuestos a la utilidad, diferidos (410) -
Otros pasivos circulantes (1,311) (1,916)

Patrimonio $ (922) 726

2011 2010

Ingresos por intereses de prstamos $ 3,698 3,943
Gastos por intereses (172) (173)
Provisin para cuentas de cobro dudoso (1,084) (1,422)

Utilidad $ 2,442 2,348

22



(Millones de pesos)

(Contina)

(e) Fideicomisos irrevocables para bursatilizacin de cuentas por cobrar-

Durante 2011 y 2010 se celebraron cinco y tres fideicomisos irrevocables,
respectivamente, entre las siguientes partes:

Coppel, S.A. de C.V.: fideicomitente y fideicomisario en ltimo lugar y
administrador.
Bancoppel, S.A.: fideicomisario en primer lugar.
Banca Invex, S.A.: fiduciario.
The Bank of New York Mellon, S.A.: representante comn de los tenedores.

Los fines del fideicomiso son la adquisicin de cuentas por cobrar mediante cesin de
contratos, as como la emisin y pago de certificados burstiles.

El patrimonio del fideicomiso se integra por la aportacin inicial, las cuentas por cobrar
recibidas en cesin, el producto de la emisin de los certificados burstiles, la cobranza
y cualquier otra cantidad depositada en la Cuenta General.

Las cuentas por cobrar cedidas debern cumplir con diversos criterios de elegibilidad
entre los que destaca el que provengan de cuentas por cobrar originadas por la
adquisicin de bienes muebles.

Las cuentas por cobrar cedidas a los fideicomisos al 31 de diciembre de 2011 y 2010,
ascienden a $3,017 y $2,585, respectivamente y se presentan como parte de la cartera de
bienes muebles.

La administracin y cobranza de las cuentas por cobrar estar a cargo de la Compaa,
quien tendr el derecho de readquirir del fiduciario las cuentas por cobrar mediante el
pago del saldo insoluto del principal de la totalidad de los certificados burstiles. El
administrador deber depositar toda la cobranza recibida durante cada perodo de
cobranza con el fiduciario.

23



(Millones de pesos)

(Contina)

Las emisiones de certificados burstiles fiduciarios en 2011 y 2010, fueron las
siguientes:

Fideicomisos constituidos en 2011
Fideicomiso: F/1034 F/1070 F/1079 F/1095 F/1187

Denominacin CopelCB 11 CopelCB 11-2 CopelCB 11-3 CopelCB 11-4 CopelCB 11-5
Monto de la emisin $567 $567 $453 $567 $567
Nmero de
certificados

5,666,500 5,666,500 4,533,900

5,666,500

5,666,500
Valor nominal del
certificado

100 pesos 100 pesos 100 pesos

100 pesos

100 pesos
Cobro de
contraprestacin

$500 $500 $400

$500

$500

Fecha de emisin 17-feb-2011 28-abr-2011 23-may-2011 17-jun-2011 15-nov-2011
Fecha de vencimiento 20-feb-2013 22-abr-2013 20-may-2013 20-jun-2013 20-nov-2013
Plazo 734 das 725 das 728 das 734 das 736 das

Fideicomisos constituidos en 2010
Fideicomiso: F/963 F/975 F/997

Denominacin COPELCB 10 COPELCB 10-2 COPELCB 10-3
Monto de la emisin $567 $567 $567
Nmero de certificados 5,666,500 5,666,500 5,666,500
Valor nominal del certificado 100 pesos 100 pesos 100 pesos
Cobro de contraprestacin $500 $500 $500

Fecha de emisin
25-junio-2010 17-agosto-2010 20-octubre-2010
Fecha de vencimiento
20-junio-2012 20-agosto-2012 22-octubre-2012
Plazo
726 das 734 das 733 das

Las cinco emisiones de certificados burstiles de 2011 fueron adquiridas por
BanCoppel en $500 cada una, excepto el F/1079 que se adquiri en $400, las tres
emisiones de certificados burstiles de 2010, fueron adquiridas por BanCoppel en $500
cada una. Estos recursos sern destinados al pago a Coppel de la contraprestacin
establecida en el contrato de cesin de cuentas por cobrar. Debido a que los certificados
burstiles son quirografarios no cuentan con garanta especfica.

En la fecha de la emisin, el valor nominal de la totalidad de los certificados burstiles
deber equivaler a cuando menos el 50% del saldo insoluto descontado de todas las
cuentas por cobrar.

24



(Millones de pesos)

(Contina)

El fiduciario emitir constancias a Coppel que lo acreditan como titular de los derechos
de fideicomisario en ltimo lugar y su derecho a recibir la porcin correspondiente de
los pagos respectivos y el remanente.

El fiduciario deber destinar las cantidades recibidas de la cobranza para el pago de
cualquier monto de amortizacin de los certificados burstiles devengado y no pagado
ms cualquier monto de amortizacin de los certificados burstiles que venzan en la
fecha de pago (50% de la cobranza del periodo de cobranza inmediato anterior) y a la
Compaa como fideicomisario en ltimo lugar, el porcentaje proporcional que
represente la constancia respectiva.

A continuacin se presenta cierta informacin auditada y condensada al 31 de
diciembre de 2011 y 2010 de los fideicomisos de cartera:

2011 2010

Inversiones $ 1 1
Cartera en cesin (no incluye IVA) 2,615 2,243
Otras cuentas por cobrar 486 343

Total del activo 3,102 2,587

Menos:
Certificados burstiles (1,073) (973)
Cuentas por pagar (1) (1)

Patrimonio $ 2,028 1,613

25



(Millones de pesos)

(Contina)

(f) Reserva para cuentas de cobro dudoso y estimacin preventiva de microcrditos-

Durante los aos terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010, los movimientos a
reserva para cuentas incobrables de muebles, ropa, crditos Coppel y la estimacin
preventiva de microcrditos, se analizan de la siguiente manera:

Sub-total
Micro- Crditos de micro- Muebles
31 de diciembre de 2011 crditos Coppel crditos y ropa Total
Saldo inicial $ 2,440 41 2,481 6,205 8,686
Provisiones cargadas a resultados 1,198 552 1,750 4,154 5,904
(Eficiencia) ineficiencia de la
estimacin cargada a resultados (114) 41 (73) (632) (705)
Aplicaciones (278) (634) (912) (2,376) (3,288)
Traspaso (2,048) 2,048 - - -
$ 1,198 2,048 3,246 7,351 10,597

Sub-total
Saldo inicial $ 1,972 - 1,972 4,985 6,957
Provisiones cargadas a resultados 1,455 41 1,496 3,600 5,096
(Eficiencia) ineficiencia de la
estimacin cargada a resultados (32) - (32) 103 71
Aplicaciones (955) - (955) (2,483) (3,438)
$ 2,440 41 2,481 6,205 8,686

26



(Millones de pesos)

(Contina)

La administracin de la Compaa analiza la reserva constituida contra la prdida real
de cartera morosa despus de 18 y 24 meses de antigedad, como se muestra a
continuacin:
Sub-total
Estimacin para cuentas incobrables
constituida en ejercicios anteriores $ (392) (593) (985) (3,008) (3,993)
Cuenta incrable real con antigedad
de 18 y 24 meses 278 634 912 2,376 3,288
(Exceso) eficiencia de la estimacin $ (114) 41 (73) (632) (705)

Sub-total
Estimacin para cuentas incobrables
constituida en ejercicios anteriores $ (987) - (987) (2,380) (3,367)
Cuenta incrable real con antigedad
de 18 y 24 meses 955 - 955 2,483 3,438
(Exceso) eficiencia de la estimacin $ (32) - (32) 103 71

(8) Saldos y operaciones con compaas y partes relacionadas-

Los saldos por cobrar y por pagar a compaas relacionadas, al 31 de diciembre de 2011 y
2010, se integran como sigue (todas son S.A. de C.V., excepto en donde se indique otra
cosa):

Cuentas por cobrar: 2011 2010

Grupo Coppel (i) $ 963 566
Promotora de Casas y Edificios - 510
C-Uno - 130
BanCoppel, S.A. - 6
Grupo Coppel (controladora fiscal) 318 -
Otras 1 2

$ 1,282 1,214

27



(Millones de pesos)

(Contina)

Cuentas por pagar: 2011 2010

BanCoppel, S.A. (ii) $ 485 -
Grupo Coppel (pago provisional) 101 -
Industrias Recio (iii) 10 8

$ 596 8

(i) Prstamos en cuenta corriente por cobrar, pactados a condiciones de mercado.
(ii) Corresponde principalmente a diversos anticipos para servicios administrativos y de
arrendamiento.
(iii) Corresponde a operaciones comerciales a corto plazo que no generan intereses y sin
vencimiento especfico.

Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010, la compensacin pagada por la
Compaa a sus consejeros y miembros de la alta direccin, fue de aproximadamente $34 y
$30, respectivamente, los cuales corresponden a su compensacin base ms bonos por
desempeo.

Las operaciones realizadas con compaas y partes relacionadas, en los aos terminados el 31
de diciembre de 2011 y 2010, fueron como sigue:
Familiar
31 de diciembre de 2011:

Controladora Afiliadas cercano Accionista

Venta de servicios (a) $ - 352 - -
Compras (g) - 2,442 - -
Ingreso por arrendamiento de
inmuebles (b) - 75 1 -
Gasto por servicios recibidos - 397 - -
Ingreso por intereses 101 10 - -
Gasto por intereses (c) - 16 - -
Suministros - 11 - -
Otros ingresos - 41 - -
Renta de inmuebles (d) - 1,398 25 -
Dividendos decretados 2,797 - - 3
Compra de cartera (f) - 178 - -
Arrendamiento financiero (e) - 350 - -

28



(Millones de pesos)

(Contina)

Familiar
31 de diciembre de 2010:

Controladora Afiliadas cercano Accionista

Venta de servicios (a) $ -

298

-

-
Compras (g) -

1,958

-

-
Ingreso por arrendamiento de
inmuebles (b) -

56

-

-
Gasto por servicios recibidos -

383

-

-
Ingreso por intereses 61

12

-

-
Gasto por intereses -

3

-

-
Suministros -

18

-

-
Otros ingresos -

31

-

-
Renta de inmuebles (d) -

1,306

19

-
Dividendos decretados 1,299

-

-

1

(a) Incluye $175 en 2011 y $170 en 2010, por servicios administrativos, de concentracin y
dispersin de fondos prestados a BanCoppel, S.A. Asimismo, incluye $176 en 2011 y
$128 en 2010, por servicios de personal administrativo, personal del rea comercial y
reclutamiento de personal prestados a Afore Coppel.

(b) Incluye $9 en 2011 y $15 en 2010, por arrendamiento de espacios de mdulos de
afiliacin y para la colocacin y funcionamiento de diversos equipos de cmputo de
Afore Coppel. Asimismo, incluye $66 en 2011 y $41 en 2010, por arrendamientos a
BanCoppel.

(c) Contratos de crdito en cuenta corriente con: (i) Grupo Coppel, los cuales devengan
intereses a la tasa TIIE ms un margen de 2 a 4 puntos y con vencimiento hasta el 30 de
junio de 2011. El 3 de enero de 2011, se celebr convenio modificatorio para aumentar
la lnea de crdito a $3,000, de igual forma, se modific el vencimiento para el 31 de
octubre de 2012, (ii) Promotora de Casas y Edificios, S.A. de C.V. el cual devenga
intereses a la tasa TIIE ms un margen de 2.5 puntos y con vencimiento hasta el 31 de
diciembre de 2011 y (iii) C-Uno, S.A. de C.V. el cual devenga intereses a la tasa TIIE
ms un margen de 2.5 puntos y con vencimiento hasta el 2 de agosto de 2011.

29



(Millones de pesos)

(Contina)

(d) Arrendamiento de diversos inmuebles con Sakly, S.A. de C.V. (Sakly) mediante
contrato marco. El pago de la renta se determina en funcin al destino del inmueble y
de acuerdo a las caractersticas siguientes: (i) tienda la que resulte mayor entre la renta
fija determinada para cada unidad, o en su caso, una renta variable consistente en el 5%
sobre las ventas a precio de contado y (ii) centro de distribucin o bodega sobre la
base de renta fija.

La Compaa podr realizar pagos anticipados de renta; sin embargo, debido a la
modificacin efectuada el 11 de septiembre de 2009, los pagos mensuales de renta que
se efecten entre esa fecha y el 11 de septiembre de 2014, se aplicarn a la renta
mensual devengada. Derivado de lo anterior, las rentas pagadas por anticipado por
$2,922, que la Compaa haba pagado con anterioridad a la fecha del contrato
modificatorio, sern amortizadas a partir de septiembre de 2014.

Adicionalmente, el contrato es obligatorio para ambas partes a partir de la fecha
mencionada en el prrafo anterior y hasta la fecha de terminacin de la vigencia
obligatoria, la cual, puede ocurrir entre: (i) el 11 de septiembre de 2014 y (ii) la fecha
en que sean cumplidas todas las obligaciones a cargo derivadas de un crdito bancario
otorgado a Sakly.

En diciembre de 2010, Sakly conserv la nuda propiedad de ciertos inmuebles que
fueron transmitidos mediante contrato de usufructo a su compaa subsidiaria Ylkas,
S.A. de C.V. (Ylkas), quedando esta ltima como usufructuario y la nueva arrendadora
a partir de esa fecha, por lo que en 2011 la Compaa le pag $6 a Ylkas por concepto
de arrendamiento.

(e) El 29 de abril de 2011, la Compaa celebr un contrato marco de arrendamiento
financiero con BanCoppel, en el cual esta ltima se obliga a conceder a Coppel el uso y
goce temporal, a plazo forzoso de determinados bienes, mediante la realizacin de
diversos anexos al contrato marco, con la opcin a compra al trmino de cada anexo. La
renta est determinada considerando: (i) el valor de los bienes, (ii) el plazo del
arrendamiento y (iii) la tasa de intereses que se especifique en cada anexo. Al 31 de
diciembre de 2011, el monto del arrendamiento financiero es de $290 e incluye $6 de
intereses pagados.

30



(Millones de pesos)

(Contina)

Durante 2011 se celebraron 25 anexos al contrato marco de arrendamiento financiero;
13 de equipo de transporte, con plazos de 48 meses, tasas de intereses del 10% y
comisiones del 1% y 12 anexos de equipo de cmputo, con plazos de 40 meses, tasas de
intereses del 10% y comisiones del 1%, la obligacin por arrendamiento capitalizable al
31 de diciembre de 2011 a corto plazo y largo plazo es de $28 y $262, respectivamente.

(f) El 2 de enero de 2011, la Compaa celebr un contrato de cesin de derechos de
crditos de los que es o llegue a ser titular BanCoppel, mediante la realizacin de
diversos anexos al contrato marco.

Durante 2011 se celebraron 12 anexos al contrato marco, en los que se estipulan el
valor de la cartera y el precio de venta, el cual fue del 15% respecto al importe de la
cartera para todos los anexos, al 31 de diciembre de 2011 el monto de las compras de
derechos fue de $178.

El 28 de enero de 2011 se celebr un convenio de reconocimiento de adeudo, derivado
de que el precio de compra de derechos pactado para el primer anexo fue de 15.7579%,
sin embargo, un perito independiente determin que la compra esta excedida por
0.7579%, por tal razn, Coppel reconoci una cuenta por cobrar a BanCoppel de $1.

(g) Corresponde a compras de inventario de importacin a Coppel Corporation por $2,324
en 2011 y $1,858 en 2010; y a Industrias Recio, S.A. de C.V. por $118 en 2011 y $100
en 2010.

(9) Inventarios-

Los inventarios se integran como sigue:
2011 2010

Muebles y artculos para el hogar $ 4,495 4,211
Ropa y artculos de vestir 4,021 3,439
Inventario en trnsito 287 276

8,803 7,926

Menos estimacin para obsolescencia y lento
movimiento 128 88

$ 8,675 7,838

31



(Millones de pesos)

(Contina)

(10) Pagos anticipados-

Los pagos anticipados a largo plazo al 31 diciembre de 2011 y 2010, por $345 y 275,
respectivamente, fueron efectuados para la adquisicin de inmuebles, mobiliario y equipo.

(11) Inmuebles, mobiliario y equipo-

Los inmuebles, mobiliario y equipo, se analizan como sigue:

31 de diciembre de 2011 Saldo inicial Adiciones Bajas Saldo final

Edificios $ 4,970 1,017 - 5,987
Mejoras a locales arrendados 363 - - 363
Equipo de transporte 1,033 180 68 1,145
Muebles y enseres 1,538 248 18 1,768
Equipo electrnico 1,151 267 - 1,418

9,055 1,712 86 10,681

Menos depreciacin
acumulada

2,064

407

37

2,434

6,991 1,305 49 8,247

Terrenos 1,523 376 - 1,899

$ 8,514 1,681 49 10,146

32



(Millones de pesos)

(Contina)

31 de diciembre de 2010 Saldo inicial Adiciones Bajas Saldo final

Edificios $ 4,024 946 - 4,970
Mejoras a locales arrendados 363 - - 363
Equipo de transporte 860 222 49 1,033
Muebles y enseres 1,356 201 19 1,538
Equipo electrnico 1,008 143 - 1,151

7,611 1,512 68 9,055

Menos depreciacin
acumulada

1,835

264

35

2,064

5,776 1,248 33 6,991

Terrenos 1,418 105 - 1,523

$ 7,194 1,353 33 8,514

Al 31 de diciembre de 2011, la Compaa tiene equipo de transporte y equipo electrnico en
arrendamiento capitalizable (ver nota 13).

33



(Millones de pesos)

(Contina)

(12) Prstamos bancarios y de otros organismos, as como deuda a largo plazo-

Los prstamos bancarios y de otros organismos as como la deuda a largo plazo, al 31 de
diciembre de 2011 y 2010, se integran como sigue:

2011 2010

Prstamos bancarios a largo plazo $ 6,681 4,147
Certificados burstiles 3,000 3,000
Certificados burstiles fiduciarios 1,064 965
Papel comercial 1,700 600
Obligaciones quirografarias 106 182
Crditos simples en moneda nacional a corto
plazo - 25

Total de prstamos 12,551 8,919

Intereses devengados por pagar 40 36

Total de la deuda a corto y largo plazo 12,591 8,955

Menos vencimientos circulantes de la deuda a
largo plazo y prstamos a corto plazo 5,530 3,993

Deuda a largo plazo, excluyendo vencimientos
circulantes $ 7,061 4,962

34



(Millones de pesos)

(Contina)

(a) Prstamos bancarios a largo plazo-

Los prstamos bancarios en moneda nacional a largo plazo, al 31 de diciembre de 2011
y 2010, se integran como sigue:

Institucin bancaria
Lnea de
crdito
Amortiza-
ciones
Fecha de
vencimiento Tasa 2011 2010

NAFIN (*) $ 2,500 Trimestral 26/J un/13 TIIE+2 $ 2,500 2,500
BANORTE 1,000 Mensual 22/Dic/16 TIIE+1.5 1,000 -
BANAMEX 750 Trimestral 28/Dic/16 TIIE+1.5 750 -
BANAMEX 750 Trimestral 7/Dic/15 TIIE+1.75 735 750
SCOTIABANK 800 Parciales 5/May/14 TIIE+2.25 720 800
BANREGIO (**) 250 Mensual 26/Oct/15 TIIE+2 250 -
SANTANDER 250 Trimestral 24/Ago/13 TIIE+1.8 240 -
SCOTIABANK 250 Trimestral 16/Ago/16 TIIE+1.6 238 -
BANCO DEL BAJ IO 188 Mensual 22/Sep/14 TIIE+1.9 188 -
BBVA BANCOMER 160 Mensual 15/May/13 TIIE+1.45 60 97

$ 6,681 4,147

El valor de la Tasa de Inters Interbancario de Equilibrio (TIIE) al 31 de diciembre de
2011 y 2010, fue de 4.7900% y 4.875%, respectivamente.

(*) La lnea de crdito con NAFIN corresponde a un contrato de crdito simple
suscrito por FidCoppel, ver nota 7(b).

(**) Se tiene un perodo de gracia de doce meses y el primer pago se realizar el 26 de
noviembre de 2012.

(b) Certificados burstiles-

Los certificados burstiles al 31 de diciembre de 2011 y 2010, con vencimientos a largo
plazo, se detallan a continuacin:

Clave de
Pizarra
Importe
de
emisin

Fecha de

Almaco 07-2 $ 2,000 Mayo-2014 TIIE+0.6 $ 2,000 2,000
Almaco 07 1,000 Mayo-2017 8.90% 1,000 1,000

$ 3,000 3,000

Los certificados burstiles son pagaderos mediante una sola amortizacin contra la
entrega del ttulo correspondiente y sin garanta especfica.

35



(Millones de pesos)

(Contina)

(c) Certificados burstiles fiduciarios-

Los certificados burstiles fiduciarios al 31 de diciembre de 2011 y 2010, se detallan a
continuacin:

Clave de la pizarra
Importe de
la emisin
Fecha de
vencimiento 2011

2010

COPELCB 10 $ 567 J unio 2012 $ - 245
COPELCB 10-2 567 Agosto 2012 - 319
COPELCB 10-3 567 Octubre 2012 - 401
COPELCB 11 567 Febrero 2013 42 -
COPELCB 11-2 567 Abril 2013 164 -
COPELCB 11-3 453 Mayo 2013 170 -
COPELCB 11-4 567 J unio 2013 250 -
COPELCB 11-5 567 Noviembre 2013 438 -

$ 1,064 965

La fuente de pago y el inters pagado por los certificados burstiles fiduciarios
dependen de los flujos obtenidos directamente de las cuentas por cobrar cedidas a los
Fideicomisos.

Los certificados COPELCB 10, COPELCB 10-2 y COPELCB 10-3, fueron pagados de
manera anticipada durante 2011.

(d) Papel comercial-

El papel comercial al 31 de diciembre de 2011 y 2010, se integra de la siguiente
manera:

Clave de
pizarra
Importe de
emisin
Fecha de
vencimiento Tasa 2011

2010

Almaco 00310 $ 300 Mayo-2011 TIIE+0.98 $ - 300
Almaco 00410 300 Agosto-2011 TIIE+1.08 - 300
Almaco 00111 500 Abril-2012 TIIE+0.78 500 -
Almaco 00211 300 Abril-2012 TIIE+0.74 300 -
Almaco 00311 350 J unio-2012 TIIE+0.72 350 -
Almaco 00411 350 Mayo-2012 TIIE+0.81 350 -
Almaco 00511 200 Mayo-2012 TIIE+0.83 200 -

$ 1,700 600

36



(Millones de pesos)

(Contina)

Los intereses devengados son pagados cada 28 das hasta la fecha de vencimiento de
cada emisin.

(e) Pasivo por obligaciones quirografarias, cuya parte con caractersticas de capital fue
capitalizada (ver nota 18)-

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, las obligaciones quirografarias a largo plazo se
detallan a continuacin:

Clave de
pizarra y ao
de emisin
Importe
original de
emisin en
UDIS
Fecha de
vencimiento
Acciones
(Capital)
Tasa
fija
2011
(Deuda)
2010
(Deuda)

Almaco 98U 140,480,000 Enero 2013 28,096,000 9.25% $ 38 65
Almaco 99U 89,997,000 Marzo 2013 26,999,040 9.25% 37 63
Almaco 00U 56,000,000 Enero 2013 22,400,000 9.50% 31 54

77,495,040 $ 106 182

Amortizables a la fecha de vencimiento, mediante entrega de acciones representativas
del capital social de la Compaa y los intereses se pagan trimestralmente.

(f) Crditos simples en moneda nacional a corto plazo-

Los crditos simples en moneda nacional a corto plazo, al 31 de diciembre de 2011 y
2010, se integran como sigue:

Institucin
bancaria
Lnea de
crdito
Fecha de

BANCOMER $ 100 Diciembre-2011 TIIE+1.08 $ - 25

37



(Millones de pesos)

(Contina)

(g) Obligaciones de hacer y no hacer, vencimientos anuales y calificacin de la deuda-

Las emisiones de obligaciones y en algunos de los contratos de crdito, establecen
ciertas obligaciones de hacer y no hacer, entre las que destacan mantener ciertas razones
financieras, mantener asegurados los bienes dados en garanta y no vender, gravar o
disponer de dichos bienes. Todas estas obligaciones se han cumplido al 31 de diciembre
de 2011 y a la fecha de la emisin de los estados financieros.

Los vencimientos anuales de la deuda a largo plazo, son como sigue:

Ao Importe

2013 $ 1,555
2014 2,959
2015 915
2016 632
2017 1,000

$ 7,061

El 10 de mayo de 2011, Fitch Ratings aument las siguientes calificaciones de la
Compaa; (i) Largo Plazo de A(mex) a A+(mex), (ii) Corto Plazo de F2(mex) a
F1(mex), (iii) Emisiones de certificados burstiles ALMACO07 y ALMACO07-2 de
A(mex) a A+(mex), (iv) Obligaciones ALMACO98U, ALMACO99U y ALMACO00U
de A(mex) a A+(mex) y (v) Programa de Certificados Burstiles de Corto Plazo de
F2(mex) a F1(mex).

38



(Millones de pesos)

(Contina)

(13) Obligaciones por arrendamiento capitalizable-

La Compaa ha contrado pasivos por arrendamiento capitalizables de equipo de transporte y
equipo electrnico, que expiran en diferentes fechas hasta 2015. Al 31 de diciembre de 2011,
los activos adquiridos a travs de arrendamiento capitalizable se integran como se menciona a
continuacin:

Equipo de transporte $ 113
Equipo electrnico 140

253

Menos depreciacin acumulada 16

$ 237

El pasivo relativo al 31 de diciembre de 2011, es pagadero como sigue:

Pagos
mnimos
futuros

Inters

Valor
presente

En menos de un ao $ 53 25 28
Entre uno y cinco aos 297 35 262

$ 350 60 290

Los vencimientos anuales de la obligacin a largo plazo, son como sigue:

Ao

2013 $ 66
2014 127
2015 69

$ 262

El gasto por intereses sobre arrendamiento capitalizable, durante el ao terminado el 31 de
diciembre de 2011, fue de $7.

39



(Millones de pesos)

(Contina)

(14) Proveedores-

El saldo de proveedores al 31 de diciembre de 2011 y 2010, se integra de la siguiente manera:

2011 2010

Muebles $ 3,208 3,255
Ropa 1,621 1,351
Otros 13 14

$ 4,842 4,620

(15) Provisiones-

Las provisiones se integran como sigue:

Tiempo
aire
(telefona
celular)

Seguros

Publicidad

Compra
de
celulares

Peajes

Otros

Total

Saldos inicial al 31 de
diciembre de 2010 $

76

61

110

-

-

4

251
Mas incrementos
cargados a
resultados

91

67

200

5

7

5

375
Menos pagos 76 61 110 - - 4 251

Saldos al 31 de
diciembre de 2011 $

91

67

200

5

7

5

375

(16) Beneficios a los empleados-

El costo, las obligaciones y otros elementos de las primas de antigedad y remuneraciones al
trmino de la relacin laboral distintas de reestructuracin, mencionados en la nota 3(n), se
determinaron con base en clculos preparados por actuarios independientes al 31 de
diciembre de 2011 y 2010.

40



(Millones de pesos)

(Contina)

Los componentes del costo neto de los aos terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010,
son los siguientes:

Beneficios

2011

2010

Termi-
nacin

Retiro

Total
Termi-
nacin

Retiro

Total
Costo neto del perodo:
Costo laboral del servicio actual $ 40

27

67

40

27

67
Costo financiero

3

13

16

3

13

16
Ganancia o prdida actuarial, neta

(5)

(4)

(9)

-

(5)

(5)
Costo laboral de servicios
pasados (partidas pendientes
por amortizar hasta 2007)

4

18

22

3

18

21

Costo neto del perodo $ 42

54

96

46

53

99

A continuacin se detalla el valor presente de las obligaciones por los beneficios al 31 de
diciembre de 2011 y 2010:

Beneficios

2011

2010

Termi-
nacin

Retiro

Total
Termi-
nacin

Retiro

Total
Importe de las obligaciones por
beneficios adquiridos (OBA) $ 3

37

40

3

37

40
Importe de las obligaciones por
beneficios definidos (OBD) $ 65

211

276

53

179

232
Servicios pasados no reconocidos:
Ganancias actuariales

-

62

62

-

56

56
Modificaciones al plan

(3)

(21)

(24)

(6)

(37)

(43)

Total de pasivo neto proyectado $ 62

252

314

47

198

245

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, las obligaciones laborales no han sido fondeadas ni se ha
constituido un fideicomiso para tal efecto. Adicionalmente, se presenta la conciliacin del
valor actuarial de las obligaciones, as como los pasivos reconocidos en el estado de situacin
financiera, que se indican en la pgina siguiente.

41



(Millones de pesos)

(Contina)

2011 2010

Termi-

Termi-

nacin

Retiro

Total

Nacin

Retiro

Total

Obligaciones por beneficios

definidos inicial $ 47

198

245

63

160

223
Costo laboral

40

27

67

40

27

67
Costo financiero

3

13

16

3

13

16
Resultado actuarial

(1)

14

13

3

13

16
Beneficios pagados

(27)

-

(27)

(62)

(15)

(77)

Obligaciones por beneficios

definidos final $ 62

252

314

47

198

245

Los supuestos ms importantes utilizados en la determinacin del costo neto del perodo, son
los siguientes:

2011 2010

Tasa de descuento nominal utilizada para reflejar el valor
presente de las obligaciones 7.5% 8%

Tasa de incremento nominal en los niveles de sueldos
futuros 5.9% 5.9%

Vida laboral promedio remanente de los trabajadores
(aplicable a beneficios al retiro) 9 8.2

42



(Millones de pesos)

(Contina)

(17) Impuestos a la utilidad (impuesto sobre la renta ISR e impuesto empresarial a tasa
nica IETU) y participacin de los trabajadores en la utilidad (PTU)-

De acuerdo con la legislacin fiscal vigente las empresas deben pagar el impuesto que resulte
mayor entre el ISR y el IETU. En los casos que se cause IETU, su pago se considera
definitivo, no sujeto a recuperacin en ejercicios posteriores. Conforme a las reformas
fiscales vigentes a partir del 1 de enero de 2010, la tasa del ISR por los ejercicios fiscales de
2010 a 2012 es del 30%, para 2013 ser del 29% y de 2014 en adelante del 28%. La tasa del
IETU es del 17.5%.

El 17 de diciembre de 2009, la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico autoriz a Grupo
Coppel, S.A. de C.V. como compaa controladora y a Coppel, S.A. de C.V. como compaa
controlada, a consolidar sus resultados para efectos fiscales, a partir del ejercicio terminado al
31 de diciembre de 2010.

Debido a que, conforme a estimaciones de la Compaa, el impuesto a pagar en los prximos
ejercicios es el ISR, los impuestos diferidos al 31 de diciembre de 2011 y 2010 se
determinaron sobre la base de ese mismo impuesto.

El gasto de impuestos atribuible a la utilidad por operaciones continuas antes de impuestos a
la utilidad, fue diferente del que resultara de aplicar la tasa de 30% de ISR y 10% de PTU a
la utilidad como resultado de las partidas que se mencionan a continuacin:

2011 2010
ISR PTU ISR PTU

Gasto esperado $ 2,946 982 2,242 747
Ms gasto por PTU - 92 - 61
Incremento (reduccin) resultante de:
Efecto de la inflacin, neto (182) (43) (224) (64)
Gastos no deducibles 26 15 25 8
Efecto de cambios publicados en las
leyes y tasas - - - -
Efecto de utilidad no realizada de
cuentas perdidas muebles (401) (133) (415) (138)
Otros, neto 4 - (13) (3)

Gasto por impuestos a la utilidad y
PTU $ 2,393 913 1,615 611

43



(Millones de pesos)

(Contina)

Los efectos de impuestos de las diferencias temporales que originan porciones significativas
de los activos y pasivos de impuestos diferidos, al 31 de diciembre de 2011 y 2010, se
detallan a continuacin:

2011 2010
ISR PTU ISR PTU

Activos diferidos:
Estimacin para cuentas de
cobro dudoso $ 2,530

843 2,109

703
Provisiones de primas de
antigedad y otros
beneficios por retiro 88

32 69

24
PTU deducible 323 327 -
Estimacin de inventario por
obsolescencia y lento
movimiento 38

13 26

9
Gastos de emisin de
obligaciones 1

2

-
Anticipo de clientes 142 47 1 -

Total de activos diferidos 3,122 935 2,534 736

Pasivos diferidos:
Inventarios 151 378 -
Inmuebles, mobiliario y
equipo 1,391 315 1,159 281
Ventas en abonos para efectos
fiscales 2,435

812 2,120

706
Rentas anticipadas 818 292 818 292

Total de pasivos diferidos 4,795 1,419 4,475 1,279

Pasivo diferido, neto $ 1,673 484 1,941 543

Para evaluar la recuperacin de los activos diferidos, la administracin considera la
probabilidad de que una parte o el total de ellos no se recupere. La realizacin final de los
activos diferidos depende de la generacin de utilidad gravable en los perodos en que son
deducibles las diferencias temporales. Al llevar a cabo esta evaluacin, la administracin
considera la reversin esperada de los pasivos diferidos, las utilidades gravables proyectadas
y las estrategias de planeacin.

Al 31 de diciembre de 2011, la Compaa no tiene prdidas fiscales pendientes de amortizar
ni IMPAC por recuperar.

44



(Millones de pesos)

(Contina)

El 9 de octubre de 2007, los magistrados integrantes del Dcimo Tribunal Colegiado,
siguiendo los lineamientos emitidos por la Suprema Corte de J usticia de la Nacin,
concedieron a la Compaa el amparo respecto al artculo 45-F de la Ley del Impuesto Sobre
la Renta, que le permite a la Compaa actualizar los valores de adquisicin que forman parte
del costo de lo vendido y disminuir el gasto por impuestos a la utilidad del ejercicio en 2011 y
2010 en $74 y $63, respectivamente.

(18) Capital contable-

A continuacin se describen las principales caractersticas de las cuentas que integran el
capital contable:

(a) Estructura del capital social-

El capital social al 31 de diciembre de 2011 y 2010, asciende a $14,100 y est integrado
por 577,495,040 acciones ordinarias nominativas, sin expresin de valor nominal, de
los cuales $7,050 representan el capital social mnimo fijo y est integrado por
250,000,000 acciones de la clase "I", en tanto que la parte variable asciende a $7,050 y
est integrado por 327,495,040 acciones de la clase "II". Las acciones no pueden ser
adquiridas por personas fsicas o morales extranjeras.

El capital social incluye 77,495,040 acciones sin expresin de valor nominal, que
corresponden a la capitalizacin forzosa de las obligaciones quirografarias, con
caractersticas de capital, las cuales se entregarn al vencimiento de las obligaciones
quirografarias Almaco 98U, Almaco 99U y Almaco 00U (ver nota 12(e)).

(b) Utilidad integral-

La utilidad integral, que se presenta en los estados de variaciones en el capital contable,
representa el resultado de la actividad total de la Compaa durante el ejercicio. Durante
los aos terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010 no existieron partidas que, de
conformidad con las NIF aplicables, tuvieran que llevarse directamente al capital
contable, por lo que la utilidad integral equivale a la utilidad neta del ejercicio, que se
presenta en los estados de resultados.

45



(Millones de pesos)

(Contina)

(c) Dividendos-

El 28 de marzo de 2011, la Asamblea General Ordinaria de Accionistas modific la
poltica de dividendos, que consiste en determinar cmo distribucin mxima anual de
dividendos el 50% de la utilidad de ejercicio inmediato anterior, aplicable a partir del
ejercicio 2011.

El 28 de marzo de 2011, la Asamblea General Ordinaria de Accionistas acord decretar
dividendos por la cantidad de $2,800, a razn de cinco pesos y sesenta centavos por
accin. El pago se realiz mediante la compensacin de $2,067 de la cuenta por cobrar
a esa fecha a su controladora Grupo Coppel, S.A. de C.V. por $2,715 y la diferencia de
$733 fue pagada en efectivo.

El 23 de marzo de 2010, la Asamblea General Ordinaria de Accionistas acord decretar
dividendos por la cantidad de $1,300, a razn de dos pesos y sesenta centavos por
accin.

(d) Restricciones al capital contable-

La utilidad neta del ejercicio est sujeta a la separacin de un 5% para constituir la
reserva legal, hasta que sta alcance la quinta parte del capital social. Al 31 de
diciembre de 2011, la reserva legal asciende a $779, cifra que no ha alcanzado el monto
mximo requerido.

El importe actualizado sobre bases fiscales, de las aportaciones efectuadas por los
accionistas, por un total de $71, y las utilidades sobre las que ya cubri el Impuesto
Sobre la Renta (ISR) con un importe de $19,624, pueden reembolsarse a los mismos sin
impuesto alguno, en la medida en que dicho monto sea igual o superior al capital
contable.

Las otras cuentas de capital sobre las que no se ha cubierto ISR, con importe de $8,975,
originarn un pago de ISR a cargo de la Compaa, en caso de distribucin, a la tasa de
30%, por lo que los accionistas solamente podrn disponer del 70% de los importes
mencionados.

46



(Millones de pesos)

(Contina)

(19) Informacin por segmentos-

La Compaa opera exclusivamente en la Repblica Mexicana y se identifican los siguientes
segmentos:

(a) Ingresos por lneas de negocio as como por regin geogrfica-

Regin
geogrfica Importe % Importe % Importe %
Centro $ 8,561 27 5,323 26 1,223 28
Metropolitana 5,185 16 2,401 12 300 7
Noreste 2,713 9 1,759 8 417 10
Noroeste 5,035 16 4,301 21 1,061 24
Norte 2,663 8 1,916 9 424 10
Sureste 5,249 16 3,191 16 654 15
Suroeste 2,409 8 1,600 8 255 6
$ 31,815 20,491 4,334
2011
Ventas de Ventas de
Muebles, neta Ropa, neta Microcrditos, netos
Intereses de

47



(Millones de pesos)

(Contina)

Regin
geogrfica Importe % Importe % Importe %
Centro $ 7,246 27 4,366 26 1,066 28
Metropolitana 4,197 15 1,892 11 236 6
Noreste 2,378 9 1,418 9 376 10
Noroeste 4,771 18 3,761 22 987 26
Norte 2,415 9 1,615 10 402 11
Sureste 4,191 15 2,412 14 544 14
Suroeste 2,030 7 1,295 8 188 5
$ 27,228 16,759 3,799
2010
Intereses de
Muebles, neta Ropa, neta Microcrditos, netos
Ventas de Ventas de

(b) Distribucin de tiendas por tipo de formato para cada zona geogrfica-

Regin Coppel Variedad
geogrfica Coppel % Cnada % limitada %
Centro 159 29 106 35 15 28
Metropolitana 74 13 44 14 20 37
Noreste 56 10 17 6 1 2
Noroeste 108 20 46 15 10 18
Norte 57 10 22 7 - -
Sureste 66 12 45 15 5 9
Suroeste 33 6 24 8 3 6
Total de tiendas 553 304 54

48



(Millones de pesos)

(Contina)

(20) Compromisos y pasivos contingentes-

(a) La Compaa renta los locales que ocupan algunas de sus tiendas y bodegas segn se
revela en la nota 8, as como computadoras y equipo de transporte, de acuerdo con
contratos que en la mayora de los casos tienen vigencia definida.

El importe de las rentas anuales por pagar, derivadas de los contratos de arrendamiento
capitalizable y que son de vigencia definida hasta 2015, es como sigue:

Aos

2013 $ 87
2014 139
2015 71

$ 297

Los cargos a resultados por concepto de arrendamiento de inmuebles durante los
ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010, fueron de $2,033 y $1,873,
respectivamente.

(b) Existen compromisos derivados de los contratos de prestacin de servicios de personal
administrativo, personal del rea comercial y arrendamiento de espacios que se
mencionan en la nota 8.

(c) El 11 de septiembre de 2009, la Compaa celebr un convenio modificatorio al
contrato marco de arrendamiento que tiene con su compaa relacionada Sakly, S.A. de
C.V., en donde se establece que los pagos mensuales de rentas que se efecten entre el
11 de septiembre de 2009 y el 11 de septiembre de 2014 se aplicarn a la renta mensual
devengada. Derivado de lo anterior, a partir de octubre de 2009 las rentas pagadas por
anticipado, que la Compaa haba entregado con anterioridad a la fecha del contrato
antes mencionado por $2,922, sern amortizadas a partir de septiembre de 2014 y como
consecuencia se presentan a largo plazo en el estado de situacin financiera.

49



(Millones de pesos)

(Contina)

(d) Durante 2008, la Compaa present un escrito de demanda ante la Oficiala de Partes
Comn de los J uzgados de Distrito radicados en la ciudad de Culiacn Sinaloa, por la
inconstitucionalidad del Decreto Legislativo por el que se cre la Ley del Impuesto a
los Depsitos en Efectivo, el cual se radic en el J uzgado Segundo de Distrito del
Estado de Sinaloa. Mediante sentencia dictada el 30 de enero de 2009 se resolvi
sobreseer y negar el amparo. En contra del citado fallo, se interpuso en tiempo y forma
legal recurso de revisin, el cual fue remitido al Tercer Tribunal Colegiado del Dcimo
Segundo Circuito.

Actualmente, y de acuerdo a lo indicado por los asesores legales de la Compaa, se
encuentran en espera de que se emita la sentencia definitiva conducente, del juicio
contencioso interpuesto en contra de la resolucin contenida en el oficio 900 09-2011-
19588, emitida el 2 de mayo de 2011 por la Administracin Central de Fiscalizacin a
Grandes Contribuyentes Diversos, a travs de la cual, determin un crdito fiscal en
cantidad de $18 y un reparto de utilidades por pagar de $70, derivado de la visita
domiciliaria que se practic al ejercicio fiscal de 2006.

Posteriormente, el 5 de julio de 2011 se interpuso demanda de nulidad, ante la Oficiala
de Partes Comn de las Salas Regionales Metropolitanas, del Tribunal Federal de
J usticia Fiscal y Administrativa, a travs de la cual se reclaman diversas ilegalidades
cometidas dentro del procedimiento de fiscalizacin, as como en la resolucin
determinante del crdito fiscal.

Actualmente, el asunto se reasign a la Novena Sala Regional Metropolitana y, la
administracin de la Compaa se encuentra en espera de que se emita el acuerdo de
radicacin del asunto, cierre el perodo de instruccin del juicio y proceda al dictado de
la sentencia conducente.

(e) De acuerdo con la legislacin fiscal vigente, las autoridades tienen la facultad de revisar
hasta los cinco ejercicios fiscales anteriores a la ltima declaracin del impuesto sobre
la renta presentada.

(f) De acuerdo con la Ley del Impuesto Sobre la Renta, las empresas que realicen
operaciones con partes relacionadas estn sujetas a limitaciones y obligaciones fiscales,
en cuanto a la determinacin de los precios pactados, ya que stos debern ser
equiparables a los que utilizaran con o entre partes independientes en operaciones
comparables.

50



(Millones de pesos)

(Contina)

En caso de que las autoridades fiscales revisaran los precios y rechazaran los montos
determinados, podran exigir, adems del cobro del impuesto y accesorios que
correspondan (actualizacin y recargos), multas sobre las contribuciones omitidas, las
cuales podran llegar a ser hasta de 100% sobre el monto actualizado de las
contribuciones.

(g) Existe un pasivo contingente derivado de las obligaciones laborales que se mencionan
en la nota 3(n).

(h) La Compaa se ha constituido como aval de ciertos pasivos contrados por partes
relacionadas. Al 31 de diciembre de 2011, el monto de los pasivos avalados asciende
aproximadamente a $900.

(21) Eventos subsecuentes-

(a) Durante el mes de enero de 2012, Coppel otorg prstamos a su compaa controladora
Grupo Coppel por $1,341.

(b) Adopcin de las Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF, IFRS
por sus siglas en ingls)-

En enero de 2009, la Comisin Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), hizo
adecuaciones a la regulacin correspondiente, para requerir a ciertas entidades que
divulgan su informacin financiera al pblico a travs de la Bolsa Mexicana de Valores
(BMV) entre las que se encuentra la Compaa, para que a partir de 2012 elaboren y
divulguen obligatoriamente su informacin financiera con base en las NIIF emitidas por
el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en ingls).

Derivado de lo anterior, la Compaa adopt, a partir del 1 de enero de 2012, para la
preparacin de sus estados financieros, el marco contable establecido en las NIIF con
objeto de dar cumplimiento a las disposiciones establecidas por la CNBV.

En la siguiente pgina se muestran los importes estimados de los cambios significativos
en los principales rubros de los estados financieros a la fecha de transicin a las NIIF al
1 de enero de 2011, as como sus efectos a los rubros de los estados financieros al 31
de diciembre de 2011.

51



(Millones de pesos)

(Contina)

1 de enero de 2011
NIF Ajustes NIIF NIIF Inciso
Activo
Inmuebles, mobiliario y equipo, neto $ 8,514 3,442 11,956 i)
Pasivo y capital contable:
Beneficios a los empleados $ 245 (49) 196 ii)
utilidad, diferida 543 (543) - iii)
Impuestos a la utilidad, diferidos 1,941 1,198 3,139 iv)
Capital contable:
Resultados acumulados 9,941 2,836 12,777
Total pasivo y capital contable $ 12,670 3,442 16,112

Activo
Inmuebles, mobiliario y equipo, neto $ 10,146 3,370 13,516 i)
Pasivo y capital contable:
Beneficios a los empleados $ 314 (75) 239 ii)
utilidad, diferida 484 (484) - iii)
Impuestos a la utilidad, diferidos 1,673 1,100 2,773 iv)
Capital contable:
Resultados acumulados 14,568 2,829 17,397
Total pasivo y capital contable $ 17,039 3,370 20,409

Gastos:
Depreciacin y amortizacin $ 407 72 479 i)
Beneficios a los empleados 96 (26) 70 ii)
utilidad, diferida (59) 59 - iii)
Total gastos $ 444 105 549
Impuestos a la utilidad, diferidos $ (268) (98) (366) iv)
Utilidad neta $ 7,427 7 7,434

52



(Millones de pesos)

(Contina)

A continuacin se revela una descripcin de los principales cambios a las polticas
contables derivados de la adopcin inicial de las NIIF, as como los efectos
cuantitativos a la fecha de transicin a las NIIF (1 de enero de 2011):

i) Inmuebles, mobiliario y equipo-

Los inmuebles, mobiliario y equipo se registrarn al costo de adquisicin, y
posteriormente los inmuebles sern medidos en razn al modelo de revaluacin, a
su valor razonable, determinado por peritos independientes. El efecto por la
aplicacin inicial de esta poltica contable (valor razonable) fue un incremento de
$3,442 el cual se llev contra los resultados acumulados.

ii) Beneficios a los empleados -

La Compaa adoptar de manera anticipada los cambios en la IAS 19 Beneficios
a los empleados relativo a las primas de antigedad y jubilacin, por lo que la
adopcin inicial se reconocer al 1 de enero de 2011, mostrando una disminucin
de $5 en el saldo de la provisin de prima de antigedad, una cancelacin del saldo
del pasivo por indemnizacin a la jubilacin de $211 y el reconocimiento de un
pasivo por jubilacin de $167, resultando en una disminucin neta de $49 que ser
registrado contra los resultados acumulados.

Beneficios por terminacin-

La Compaa reconoca bajo las Normas de Informacin Financiera mexicanas un
pasivo laboral por indemnizaciones (beneficios por separacin e indemnizacin a la
jubilacin), conforme se estimaba rescindir la relacin laboral antes de la fecha de
retiro, sin que existiera necesariamente un plan formal de terminacin. La medicin
de este pasivo se realizaba usando clculo actuariales.

Bajo NIIF no tratan expresamente los beneficios por terminacin de la relacin
laboral por causas distintas a la reestructuracin y por tanto no requieren registrar
un pasivo por las indemnizaciones, sino que considera que se reconozcan como
gasto de forma inmediata, normalmente a la fecha del despido. Con base en lo
anterior, a la fecha de la transicin la Compaa cancel el pasivo reconocido por
este concepto contra resultados acumulados.

53



(Millones de pesos)

(Contina)

Otros beneficios por separacin voluntaria y despido-

Bajo las Mex NIF, los beneficios por despido del personal se medan conforme se
explic anteriormente. Existen casos donde los empleados deciden separarse
voluntariamente y an cuando no existiese la obligacin de pagarle algn tipo de
indemnizacin, la Compaa prev la posibilidad de hacerlo con aquel personal que
renunciar y que tuviera 65 aos de edad y por lo menos 10 aos de servicio, en
cuyo caso, dichos beneficios pagados son registrados al momento de erogarse. Con
base en las NIIF, esta prctica habitual de la Compaa califica como una
obligacin asumida con su personal, por lo que a la fecha de la transicin se
registr con base en clculos actuariales un pasivo laboral, contra los resultados
acumulados.

La ganancia o prdida actuarial en los beneficios por terminacin se reconoce
directamente en los resultados del perodo conforme se devenga.

iii) Participacin de los trabajadores en la utilidad diferida-

Bajo NIIF la PTU diferida no se encuentra normada por el IAS 19,
consecuentemente, el saldo de la PTU diferida al 1 de enero de 2011 por un monto
de $543, fue llevado contra resultados acumulados.

iv) Impuestos a la utilidad diferidos-

Derivado de los cambios a las polticas contables por la adopcin de las NIIF, se
realiz la determinacin del efecto de los impuestos a la utilidad diferidos
relacionados a los ajustes a la fecha de transicin, reconociendo un incremento en
el pasivo por impuestos a la utilidad diferidos de $1,198.

Las polticas contables para NIIF indicadas en esta nota y que fueron elegidas por la
Compaa, podran modificarse como resultados de cambios en el entorno econmico o en
tendencias de la industria que sean observables con posterioridad a la emisin de los estados
financieros. La informacin que se presenta en esta nota, no pretende cumplir con las NIIF, ya
que slo son una parte de los estados financieros y sin comprender la totalidad de los estados
de situacin financiera, de utilidad integral, de cambios en el capital contable y de flujos de
efectivo, junto con informacin comparativa y sus notas explicativas, los que pueden proveer
una presentacin adecuada de la situacin financiera de la Compaa, el resultado de sus
operaciones y los flujos de efectivo de conformidad con las NIIF.

54



(Millones de pesos)

(Contina)

(22) Pronunciamientos normativos emitidos recientemente-

El CINIF ha emitido las NIF y Mejoras que se mencionan a continuacin:

NIF B-3 Estado de resultado integral- Entra en vigor para los ejercicios que se inicien a
partir del 1 de enero de 2013, con efectos retrospectivos. Deja sin efecto a la NIF B-3
Estado de resultados, al Boletn B-4 Utilidad integral, y a la ONIF 1 Presentacin o
revelacin de la utilidad o prdida de operacin. Entre los principales cambios que establece
en relacin con la anterior NIF B-3 se encuentran:

Se puede elegir presentar el resultado integral en uno o en dos estados como sigue:

a) En un estado: deben presentarse en un nico documento todos los rubros que
conforman la utilidad o prdida neta, as como los Otros Resultados Integrales (ORI)
y la participacin en los ORI de otras entidades y debe denominarse Estado de
resultado integral.

b) En dos estados: el primer estado debe incluir solamente los rubros que conforman la
utilidad o prdida neta y debe denominarse Estado de resultados, y, el segundo
estado debe partir de la utilidad o prdida neta con la que concluy el estado de
resultados y presentar enseguida los ORI y la participacin en los ORI de otras
entidades. Este debe denominarse Estado de otros resultados integrales.

Se establece que los ORI deben presentarse enseguida de la utilidad o prdida neta.

Se establece que no deben presentarse en forma segregada partidas como no ordinarias,
ya sea en el estado financiero o en notas a los estados financieros.

Se hacen precisiones respecto a los conceptos que deben presentarse dentro del
resultado integral de financiamiento.

Se establece que el rubro de Otros ingresos y gastos debe contener normalmente
importes poco relevantes y no debe incluir partidas operativas (como la utilidad o
prdida en venta de propiedades, planta y equipo y la PTU), por lo que no requiere su
presentacin en forma segregada.

La administracin estima que los efectos iniciales de esta nueva NIF no generarn
ningn efecto importante.

55



(Millones de pesos)

(Contina)

NIF B-4 Estado de cambios en el capital contable- Entra en vigor para los ejercicios que
se inicien a partir del 1 de enero de 2013, con efectos retrospectivos y principalmente
requiere presentar en forma segregada en el cuerpo del estado de cambios en el capital
contable:

Una conciliacin entre los saldos iniciales y finales de los rubros que conforman el
capital contable.

En su caso, los ajustes retrospectivos por cambios contables y correcciones de errores
que afectan los saldos iniciales de cada uno de los rubros del capital contable.

Presentar en forma segregada los movimientos de propietarios relacionados con su
inversin en la entidad.

Los movimientos de reservas.

El resultado integral en un solo rengln, pero desglosado en todos los conceptos que lo
integran: utilidad o prdida neta, otros resultados integrales, y la participacin en los
otros resultados integrales de otras entidades.

Mejoras a las NIF 2012

En diciembre de 2011 el CINIF emiti el documento llamado Mejoras a las NIF 2012, que
contiene modificaciones puntuales a algunas NIF. Las mejoras que generan cambios
contables son las que se indican en la siguiente pgina.

NIF A-7 Presentacin y revelacin- Modifica y adiciona ciertos prrafos para aclarar
los requerimientos de revelacin respecto a los supuestos clave utilizados al cierre del
periodo contable, en la determinacin de las estimaciones contables que implican
incertidumbre con un riesgo relevante de ocasionar ajustes importantes en el valor en
libros de los activos o pasivos dentro del periodo contable siguiente. Estas mejoras entran
en vigor para los ejercicios que se inicien a partir del 1 de enero de 2012 y su aplicacin
es de forma retrospectiva.

56



(Millones de pesos)

(Contina)

Boletn B-14 Utilidad por accin- Establece para aquellas entidades que entran
dentro del alcance del Boletn, la revelacin de la utilidad por accin diluida
independientemente de que se genere utilidad o prdida por operaciones continuas. Esta
mejora entra en vigor para los ejercicios que se inicien a partir del 1 de enero de 2012 y
su aplicacin es de forma retrospectiva.

NIF C-1 Efectivo y equivalentes de efectivo- Requiere la presentacin del efectivo
restringido dentro del rubro de efectivo y equivalentes de efectivo, siempre que la
restriccin expire dentro de los doce meses siguientes a la fecha del estado de situacin
financiera o en el transcurso del ciclo normal de operaciones de la entidad. Si la
restriccin expira en fecha posterior, se debe presentar en el activo a largo plazo y
denominarse efectivo y equivalentes de efectivo restringidos. Esta mejora entra en
vigor para los ejercicios que se inicien a partir del 1 de enero de 2012 y su aplicacin es
de forma retrospectiva.

Boletn C-15 Deterioro en el valor de los activos de largo duracin y su
disposicin- Se elimina el requisito de no estar en uso para clasificar a un activo de
larga duracin como disponible para su venta. Se establece la no reversin de las
prdidas por deterioro del crdito mercantil ya reconocidas y se establece la presentacin
de las prdidas por deterioro y su reversin en el estado de resultados en los renglones de
costos y gastos en los que se reconoce la depreciacin o amortizacin asociada con los
correspondientes activos, salvo que se trate de inversin permanente en asociadas. Estas
mejoras entran en vigor para los ejercicios que se inicien a partir del 1 de enero de 2012
y su aplicacin es de forma prospectiva en cuanto a los cambios en valuacin, y
retrospectiva en los cambios en presentacin.

La administracin estima que las mejoras a las NIF 2011 no generarn efectos importantes.

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