Kuoni 013 D Gesamt 0

KUONI
GESCHAFTS-
BERICHT
2013
MARKT-
BERICHT
FINANZ-
BERICHT
Geschäftsbericht 2013
Kuoni Reisen Holding AG
INHALT
01 MARKTBERICHT 5 01_03 BUSINESS 42

01_03_01 Konzernbericht 43
01_01 KOMMUNIKATION 7 01_03_02 Division GTS 69
01_01_01 Zahlen und Fakten 2013 9 Group Travel 71
01_01_02 Kuoni-Aktie 10 FIT 75
01_01_03 Aktionärsbericht 11 01_03_03 Division Outbound & Specialists 79
Outbound Nordic 81
01_02 DAS UNTERNEHMEN 19 Outbound Europe/Asia 85
01_02_01 Geschäftsaktivitäten 20 Destination Management Specialists 91
01_02_02 Rückblick 2013 22 01_03_04 Division VFS Global 95
01_02_03 Die Konzernstruktur 01_03_05 Corporate Responsibility 101
der Kuoni-Gruppe 24
Verwaltungsrat 26
Konzernleitung 31
01_02_04 Die Kuoni-Weltkarte 40
2
02 FINANZBERICHT 109 02_04 CORPORATE GOVERNANCE 215
02_04_00 Einführung 217
02_01 KENNZAHLEN ÜBER FÜNF JAHRE 112 02_04_01 Konzernstruktur und Aktionariat 218
02_04_02 Kapitalstruktur 219
02_02 KUONI-GRUPPE 115 02_04_03 Verwaltungsrat 226
02_02_01 Bilanz 117 02_04_04 Konzernleitung 240
02_02_02 Erfolgsrechnung 118 02_04_05 Entschädigungen, Beteiligungen
02_02_03 Gesamtergebnisrechnung 119 und Darlehen 241
02_02_04 Veränderung des Eigenkapitals 120 02_04_06 Mitwirkungsrecht der Aktionäre 242
02_02_05 Geldflussrechnung 121 02_04_07 Kontrollwechsel und
02_02_06 Grundsätze der Abwehrmassnahmen 246
Konzernrechnungslegung 122 02_04_08 Revisionsstelle 248
02_02_07 Anmerkungen zur 02_04_09 Informationspolitik 250
Konzernrechnung 132 02_04_10 Entschädigungsbericht 253
02_02_08 Wichtige Tochtergesellschaften
und assoziierte Unternehmen 184 02_05 AGENDA 281
02_02_09 Bericht der Revisionsstelle 188 02_05_01 Agenda 2014 281
02_03 KUONI REISEN HOLDING AG 191 Impressum 282

02_03_01 Bilanz 193
02_03_02 Erfolgsrechnung 194
02_03_03 Anhang der Jahresrechnung 195
02_03_04 Antrag des Verwaltungsrates über die
Verwendung des Bilanzergebnisses 211
02_03_05 Bericht der Revisionsstelle 212
3
SCHNELL UND UMFASSEND
INFORMIERT 3 REGISTER UND GRAUE SEITEN
Das Register führt schnell und direkt
zu den wichtigsten Informationen
des Geschäftsberichts. Zu Beginn
jedes Kapitels im Marktbericht sind
die elementaren Fakten mittels
Infografiken dargestellt (graue Seiten).
1 QUICK-SEARCH CODES
Kuoni-Gruppe
KUONI-GRUPPE
Quick Search 01_03_03 OUTBOUND EUROPE/ASIA
(Quick Codes verknüpfen
Division
Global Travel Services
5669
NETTOERLÖS (CHF) MIO.
Organisches Nettoerlöswachstum
Search den gedruckten − 3.0%

13104) Bericht mit der 1
Die Zahl der eigenen Reisebüros wurde um drei Filialen gestrafft. Mit
191.4
80 Reisebüros wurden jedoch Nettoerlöse auf Vorjahresniveau
MIO.
Division
Outbound & Specialists
EBITA (CHF)
erzielt.
Onlineversion. Von den spezialisierten Reiseveranstaltermarken verzeichneten
Durch Eingabe der Codes im Such-

Weitere Informationen zu den Aktivitäten in
Reisen nach Nordeuropa (Kontiki), Südamerika (Dorado Latin Tours),
der Schweiz auf kuoni.com
154.2
(Quick Search: 131xx) Ostafrika und südliches Afrika (Private Safaris) sowie die Bahnreise- EBIT (CHF) MIO.
spezialisten (Railtour/Frantour) ein überdurchschnittliches Wachs-
Division
VFS Global
feld auf www.kuoni.com wird tum. 2013 wurde entschieden, den Indien/China Spezialisten intens
travel per Anfang 2014 in den Asien Spezialisten asia365 zu integrie-
der entsprechende Inhalt direkt ren. Gleichzeitig wurde der Kroatien Spezialist Unique Travel in
adria365 umbenannt.
NETTOERLÖS ÜBER 5 JAHRE (MIO. CHF) QUELLMARKT
angezeigt.
Corporate
Responsibility
5%
Grossbritannien Mittlerer Osten /
7 000 Afrika
65% Die Reiseveranstalteraktivitäten der Marke Kuoni und der fünf

6 000
5 000 5 111
5 845 5 669
30%
der Buchungen erfolgten 2013 im Spezialisten erzielten Nettoerlöse auf Vorjahresniveau. Der Anteil an 4 000 3 894 3 984 Asien / Pazifik
direkten Kundenkontakt. Buchungen im direkten Kundenkontakt konnte auf 65% (2012: 57%) 58%
3 000 Europa
3
erhöht werden. 2 000
1 000
3%
2 SEITENSPALTE
Die erfolgreiche Retail-Kooperation mit dem Department Store 0 Zentral- und
Südamerika 4%
Betreiber John Lewis Group wurde 2013 ausgebaut. Die Standorte 2009 2010 2011 2012 2013 Nordamerika
> RETAILNETZ wurden von vier auf acht verdoppelt. Mit dem eigenen Retailnetz >
Die Seitenspalte hebt wichtige
Die Zahl der eigenen Retail Shops erhöhte
wurde die Zahl der Kuoni-Verkaufsstellen insgesamt auf 30 ausge-
sich 2013 von 26 auf 30.
weitet. Beliebteste Destination von Kuoni Grossbritannien waren EBIT UND KONZERNERGEBNIS ÜBER 5 JAHRE (MIO. CHF) REISEDESTINATIONEN
2013 die Malediven. Wachstum verzeichneten die Ferienziele in
Zahlen hervor, liefert Zusatzin-

2
Südamerika, Indien, Mexiko und Vietnam. Schiffsreisen wurden neu 10%
Mittlerer Osten /
ins Produkteportfolio aufgenommen. 200 Afrika
formationen zu Schlüsselbegriffen Die spezialisierten Reiseveranstaltermarken verzeichneten Nachfra-

150
100
58.4
74.2
51.1
154.2
20%
gesteigerungen für Destinationen innerhalb Europas und besonders
im Haupttext und enthält weiter-
50 Asien / Pazifik
15.1 56%
– 14.4 69.2
Weitere Informationen zu den Aktivitäten für Griechenland, Frankreich, Spanien, Deutschland und Skandina- 0
23.2 33.3 Europa
im Markt Grossbritannien auf kuoni.com – 50 1.6

vien. Geführte Rundreisen sowie Ferienziele in der Karibik, im 4%
führende Angaben und Links.

(Quick Search: 131xx) 2009 2010 2011 2012 2013 Zentral- und
südlichen Afrika und in Asien verzeichneten ebenfalls Wachstum. Südamerika
Andererseits konnten aufgrund des Reisestopps im zweiten Halbjahr EBIT Konzernergebnis

10%
Nordamerika
2013 keine Kulturreisen mehr nach Ägypten durchgeführt werden.
90
PRINT-VERSION
4 ANIMIERTE TABELLEN 6 ZUSATZINFORMATIONEN ONLINE-VERSION

UND ZOOMFUNKTION Die Onlineversion liefert zusätzliche
Die wichtigsten Informationen zu Geschäftsein-
Tabellen sind heiten und -modellen, die nicht
interaktiv, Infor- ausschliesslich mit dem Jahr 2013
mationen können in Bezug stehen.
individuell ein- 5
oder ausgeblen- Textabschnitte, die im gedruckten
det werden. Bericht publiziert sind, sind braun
hinterlegt.
Ein Klick auf das
Lupensymbol vergrössert Zusatzinformationen erscheinen
Tabellen oder Grafiken. auf weiss. 7
5 SPRACHFUNKTION 7 DOWNLOAD MANAGER
In der Onlineversion kann an Alle Inhalte des Geschäftsberichts
jeder Stelle von der deutschen in stehen als PDF-Download zur Verfü- 4
die englische Version und zurück gung. Jede Tabelle
gewechselt werden. kann zudem als
6
Excel-Dokument ab-
English Deutsch gespeichert werden.
Zu finden sind alle
Dokumente im
«Download Mana-
ger», der auf der linken Seite des
Bildschirms immer sichtbar bleibt.
4
MARKTBERICHT 01
01_01
KOMMUNIKATION
01_MARKTBERICHT KOMMUNIKATION 7
8
ZAHLEN UND FAKTEN 2013 01_01_01
CHF Mio. 2013 2012
Zahlen und Fakten

/Aktie
Nettoerlös 5 669 5 845
Group Travel 943 964
FIT (Fully Independent Traveller) 1 802 1 703
Outbound Nordic 982 993
Outbound Europe/Asia 1 414 1 738
Destination Management Specialists 417 400
VFS Global 244 205
Corporate 0 0
Betriebsergebnis (EBIT) 154.2 51.7

Group Travel 22.3 16.9
FIT (Fully Independent Traveller) 53.0 47.3
Outbound Nordic 36.8 39.5
Outbound Europe/Asia 27.8 – 69.1
Destination Management Specialists 2.5 8.7
VFS Global 40.2 35.5
Corporate – 23.7 – 21.8
Konzernergebnis 69.2 – 14.4
Cashflow (Nettogeldzufluss aus Betriebstätigkeit) 160.4 106.4

Free Cashflow 124.6 63.5
Investitionen in Sach- und immaterielle Anlagen 46.1 58.4
Bilanzsumme 2 393 2 402
Eigenkapital 779 699
Eigenfinanzierungsgrad 32.6% 29.1%
Kuoni Economic Profit (KEP) 52.1 – 56.6

Return on Invested Capital (ROIC) 13.0% 2.8%
Durchschnittlicher Personalbestand (Vollzeitstellen) 11 621 12 279
Alle Informationen auf dieser Seite sind auch auf kuoni.com verfügbar,
Tabellen stehen als Excel-Downloads zur Verfügung (Quick Search: 13101).
01_01_02 KUONI-AKTIE
■■■ KURSENTWICKLUNG KUONI-AKTIE (CHF) 2013
450
400
350
300
250
200
150
SPI
100
Kuoni
50
Jan Feb Mär Apr Mai Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dez
CHF 2013 2012
Cashflow pro Namenaktie A 8.37 5.57

pro Namenaktie B 41.83 27.86
Konzernergebnis pro Namenaktie A 3.55 – 0.84
pro Namenaktie B 17.77 – 4.19
Eigenkapital pro Namenaktie A 40.39 36.17
Dividende 1 pro Namenaktie A 1.50 0.60
Börsenkurse pro Namenaktie B höchst 410 341
tiefst 263 217
Jahresende 403 274
Handelsvolumen pro Jahr in CHF Mio. 892 758
Börsenkapitalisierung 31.12. in CHF Mio. 1 610 1 096
1 Antrag des Verwaltungsrates an die Generalversammlung vom 25. April 2014. Definitive Beschlussfassung durch die Generalversammlung.
Gewinnausschüttung in Form einer verrechnungssteuerfreien Verwendung der Reserve aus Kapitaleinlagen.
10
01_01_03
AKTIONÄRS
-BERICHT
Aktionärsbericht
12
AKTIONÄRSBERICHT 01_01_03
■■■ Sehr geehrte Aktionärinnen und Aktionäre in das für den Tourismus wichtige nordafri-
kanische Land. Soziale und politische Unruhen
2013 war ein erfolgreiches Jahr für die Kuoni- in den wirtschaftlich aufstrebenden Ländern
Gruppe. Erneut wurde ein positives organisches Türkei, Brasilien und Thailand hatten zusätzlich
Nettoerlöswachstum erwirtschaftet. Das Betriebs- einen negativen Einfluss auf verschiedene
ergebnis konnte deutlich gesteigert werden. Der Geschäftsaktivitäten.
Konzernumbau wurde erfolgreich abgeschlossen.
Das Konzernergebnis ist klar positiv ausgefallen. Ertragspfeiler waren die Aktivitäten von Group
Travel, FIT, die Reiseveranstalteraktivitäten
Kuoni entwickelte sich zu einem globalen Anbieter in Outbound Nordic und der Visa Dienstleister
von Dienstleistungen in Verbindung mit Reisen und VFS Global.
zählt zu den führenden Unternehmen in seinen
Aktivitätenbereichen mit entsprechenden nachhal 2013 wurde die Integration des 2011 akquirierten
tigen Zukunftsaussichten. Der Geschäftserfolg Unternehmens Gulliver Travel Associates
basiert auf herausragenden Dienstleistungsange- (GTA) erfolgreich abgeschlossen. Die Segmente
boten für Endkonsumenten, Zulieferer, Online- Group Travel und FIT steigerten das Betriebs-
und Offline-Reisebüros, Reiseveranstalter, Angebots ergebnis. Insbesondere im japanischen und chine-
aggregatoren und Regierungen. Kuoni ist in den sischen Markt waren die Buchungen im wichtigen
drei Hauptaktivitäten Destinations- und Unter- Sommerquartal für Group Travel besonders gut.
kunftsdienstleistungen, Reiseveranstaltergeschäft Bedeutendste Quellmärkte waren Japan, China und
und Visa-Verarbeitungsdienstleitungen tätig. Indonesien. Beliebteste Zieldestinationen waren
in Frankreich, Italien, Deutschland, Grossbritannien
Die globale Reisetätigkeit nahm 2013 erneut zu. und in der Schweiz. Fast 110 000 Busse wurden
Gemäss der World Tourism Organisation (UNWTO) beispielsweise für Gruppenreisende gebucht und
wurde für 2013 ein Wachstum der internationalen 3.2 Mio. Übernachtungen organisiert.
Ankünfte von + 5% ausgewiesen. Wachstumstreiber
waren dabei die Länder der Region Asien/Pazifik Für das Segment FIT (Onlinedatenbanken mit Des-
und Europa mit je + 6%. Der grösste Teil von Kuonis tinations- und Unterkunftsdienstleistungen) waren
Geschäftsaktivitäten ist in diesen wichtigen Quell- die Quellmärkte in Asien/Pazifik, im Mittleren
märkten und Zieldestinationen. Das Wachstum Osten, in Afrika sowie in Nord- und Zentraleuropa
trug entsprechend direkt und positiv zur Geschäfts- die wichtigsten Wachstumstreiber. Die meisten
entwicklung bei. Andererseits führte die Fortset- Übernachtungszahlen verzeichneten 2013 die USA,
zung der politischen Umwälzungen in Ägypten im Italien, Frankreich und Grossbritannien. In Asien/
Sommer und Herbst 2013 zu einem Reisestopp Pazifik waren Thailand, Singapur, Malaysia, China
01_01_03 AKTIONÄRSBERICHT
und Australien die Top-Reiseziele. Der technische Mehr als zwei Millionen Kunden buchten 2013
Systemstandard «XML» wurde auf alle Daten- Dienstleistungen und Produkte unserer Reisever-
banken von GTA ausgebaut. Dies ermöglicht bei- anstaltermarken in Outbound Nordic und
spielsweise Hotels, ihre Zimmerverfügbarkeiten Outbound Europe/Asia.
und Zimmerpreise auf der GTA-Datenbank laufend
gemäss Angebot und Nachfrage anzupassen. 2013 Die Destination Management Specialists entwickel-
wurden über unsere Datenbanken über 12.7 Mio. ten sich unterschiedlich. Die Aktivitäten an den
Übernachtungen gebucht. Destinationen im Mittleren Osten verzeichneten
weniger Reisende aus Südeuropa und Russland.
Die Reiseveranstalteraktivitäten des Segments Zusätzlich führten der syrische Bürgerkrieg und
Outbound Nordic erzielten ein gutes Betriebs- Terroranschläge in Kenia zu einem Nachfrage-
ergebnis, wenn auch leicht unter dem Vorjahr. Der rückgang im Mittleren Osten sowie im östlichen
Rückgang ist vorwiegend auf einen geringeren Afrika. Die europäische Wirtschaftskrise wirkte
Nettoerlös aufgrund des Reisestopps nach Ägypten sich negativ auf die Nachfrage nach Reisen in die
zurückzuführen. Ein Teil der Nachfrage konnte USA aus. Dagegen stieg die Nachfrage für Reisen
auf die griechischen und Kanarischen Inseln um- nach Indien und nach Südostasien. Mehr als 800 000
geleitet werden. Aufgrund allgemeiner Über- Reisende wurden 2013 von unseren Destination
kapazitäten im Flugbereich, insbesondere auf die Management Specialists betreut.
Kanarischen Inseln, sanken jedoch die Durch-
schnittspreise. Der Visa Dienstleister VFS Global wies 2013 erneut
ein starkes Wachstum aus. Nettoerlöse und Betriebs-
Im Segment Outbound Europe/Asia konnten ergebnisse konnten gesteigert werden. Das orga-
die verbleibenden Aktivitäten das Betriebsergebnis nische Wachstum lag bei 23.6%. 2013 wurden welt-
steigern. Insbesondere in der Schweiz wurden weit insgesamt 18.0 Mio. Visa-Anträge durch VFS
höhere Nettoerlöse und ein verbessertes Betriebs- Global bearbeitet. Dies entspricht einer Steigerung
ergebnis erwirtschaftet. Die Onlineaktivitäten von 24% gegenüber dem Vorjahr. 2013 wurden
verzeichneten ein erfreuliches Wachstum. In Gross- 369 Visa Antrag Center (VAC) eröffnet. Per 31. Dezem-
britannien wurde die Retailkooperation mit dem ber 2013 betrieb VFS Global 1 136 VAC in 107 Ländern.
führenden Department Store Betreiber John Lewis Zusätzlich erfolgte 2013 die Betriebsaufnahme
Group ausgebaut. Insbesondere die spezialisierten zur Verarbeitung von Visa-Anträgen für das König-
Reiseveranstalter trugen zur Ergebnissteigerung bei. reich Saudi-Arabien. 20 VAC wurden dazu in
10 Ländern eröffnet. Aufgrund politischer Umwäl-
zungen verzögerte sich die Eröffnung weiterer
Antragstellen, insbesondere in Ägypten.
14
AKTIONÄRSBERICHT 01_01_03
Die Kuoni-Gruppe erwirtschaftete 2013 ein organi- Anteil von 55%, Visa-Verarbeitungsdienstleistungen
sches Nettoerlöswachstum von 2.0%. Der Netto- von 4%.
erlös belief sich auf CHF 5 669 Mio. Das Betriebser-
gebnis vor Amortisationen (EBITA) konnte Der Verwaltungsrat schlägt den Aktionären eine Er-
deutlich auf CHF 191.4 Mio. (2012: CHF 117.7 Mio.) höhung der Gewinnausschüttungsquote vor. Neu
gesteigert werden. Das Betriebsergebnis (EBIT) sollen 40 bis 45% (bisher 30 bis 35%) des Konzern-
erhöhte sich auf CHF 154.2 Mio. (2012: CHF 51.7 Mio.). ergebnisses ausgeschüttet werden. Dementspre-
Darin enthalten sind Sondereffekte im Zusammen- chend beantragt der Verwaltungsrat der Generalver-
hang mit dem Wechsel vom Leistungs- auf das Beitrags- sammlung vom 25. April 2014 für das Geschäftsjahr
primat der Pensionskasse in der Schweiz, die sich 2013 eine Gewinnausschüttung pro Namenaktie A
positiv auf das rapportierte Betriebsergebnis aus- von CHF 1.50 (2012: CHF 0.60) und pro Namenaktie
wirkten. Das Konzernergebnis verbesserte sich auf B von CHF 7.50 (2012: CHF 3.00). Dies entspricht
CHF 69.2 Mio. (2012: CHF – 14.4 Mio.). Darin einer Ausschüttungsquote von 42.3%. Die Gewinn-
enthalten sind die Kosten für den Ausstieg aus ver- ausschüttung erfolgt in Form einer verrech-
lustbringenden europäischen Reiseveranstalter- nungssteuerfreien Ausschüttung aus den Reserven
aktivitäten (Details siehe Seite 47). aus Kapitaleinlagen.
2013 wurde der Transformationsprozess der Kuoni- Henning Boysen, seit 2003 Mitglied und seit 2006
Gruppe erfolgreich abgeschlossen. Im Berichts- Präsident des Verwaltungsrates der Kuoni Reisen
jahr wurde der Ausstieg aus den Reiseveranstalter- Holding AG, hat entschieden, sich nicht für
aktivitäten in Italien, Frankreich, Belgien und eine weitere Amtsperiode zur Verfügung zu stellen.
aus der Onlineplattform Octopustravel vollzogen. Er wird entsprechend auf den Zeitpunkt der
Die Kosten für den Ausstieg fielen insgesamt kommenden Generalversammlung vom 25. April
geringer aus als geplant. 2014 aus dem Verwaltungsrat ausscheiden. Der
Verwaltungsrat schlägt der Generalversammlung
Die Kuoni-Gruppe verfügt heute über ein globales, Heinz Karrer, Mitglied des Gremiums seit 2007
breit abgestütztes Aktivitätenportfolio. Die ver- und Vizepräsident seit 2012, als neuen Präsidenten
schiedenen Geschäftsfelder sind sowohl geografisch des Unternehmens vor. Der Verwaltungsrat spricht
als auch in Bezug auf die Aktivitäten ausbalanciert Henning Boysen für seine langjährige Tätigkeit
und «asset-light». Der Nettoerlösanteil des tradi- an der Spitze des Unternehmens seinen aufrichtigen
tionellen Reiseveranstaltergeschäfts reduzierte sich Dank und seine Anerkennung aus.
von 75% (2010) auf 41% (2013). Destinations- und
Unterkunftsdienstleistungen haben nun einen
01_01_03 AKTIONÄRSBERICHT
Im Juni 2013 ernannte der Verwaltungsrat den Liebe Aktionärinnen und Aktionäre, wir danken
Group Finanical Officer, Peter Meier, zum interi- Ihnen für Ihr Vertrauen und Ihre Unterstützung.
mistischen Chief Executive Officer. Peter Rothwell, Kuoni ist heute ein bedeutender globaler Reisedienst-
bisher CEO der Kuoni-Gruppe, verliess das leister, der seine Position in den letzten Jahren
Unternehmen. in den wichtigen, wachstumsorientierten Geschäfts-
feldern kontinuierlich ausbaute. Wir sind in der
Nachhaltiges und verantwortungsvolles Handeln Lage, die Komplexität des globalen Reise-Ökosystems
sind in die Strategie und die Wertschöpfungskette erfolgreich zu bearbeiten, um für unsere Kunden
innerhalb aller Geschäftsaktivitäten der Kuoni- und Partner Mehrwert zu schaffen. Dadurch kann
Gruppe integriert. Das Unternehmen engagiert die Kuoni-Gruppe ihre Geschäftsaktivitäten gewinn-
sich bereits seit vielen Jahren mit zahlreichen bringend und für die Reisenden, Geschäftspartner,
Initiativen und konkreten Projekten an den Desti- die Gesellschaft sowie ihre Mitarbeitenden und die
nationen in Zusammenarbeit mit Hotels zur Aktionäre vorteilhaft voranbringen.
Einhaltung ökologischer und sozialer Standards.
Mit Nichtregierungsorganisationen wird zu-
dem gegen die Ausbeutung von Arbeitskräften im
Tourismus und gegen den Missbrauch von Kindern
vorgegangen. 2013 wurde die Kuoni-Gruppe von
einer weltweit führenden Ratingagentur diesbezüg- Henning Boysen
lich ausgezeichnet. Die gehandelten Kuoni Aktien Präsident des Verwaltungsrates
qualifizieren sich damit für ein Investment aus
ökologischer und sozialer Sicht.
Der Verwaltungsrat und die Konzernleitung danken

allen unseren Mitarbeitenden für ihr wertvolles
Engagement und ihren grossen Einsatz im Geschäfts-
jahr 2013. Sie haben mit Kompetenz, Leidenschaft Peter Meier
und Zielstrebigkeit zu Kuonis erfolgreichem Verän- Chief Executive Officer a.i.
derungsprozess und zum positiven Geschäfts-
ergebnis 2013 beigetragen.
Dieser Aktionärsbericht ist auch auf kuoni.com verfügbar und
kann als PDF heruntergeladen werden (Quick Search 13102).
16
links
■■■ Peter Meier
Chief Executive Officer (ad interim),
Chief Financial Officer
> CV Peter Meier S. 32
rechts
■■■ Henning Boysen
Präsident des Verwaltungsrats
> CV Henning Boysen S. 27
18
01_02
DAS
UNTERNEHMEN
01_MARKTBERICHT DAS UNTERNEHMEN 19

01_02_01 GESCHÄFTSAKTIVITÄTEN
■■■ K UONI IST EIN GLOBALER ANBIETER VON DIENST

LEISTUNGEN IN VERBINDUNG MIT REISEN
Die Kuoni-Gruppe ist in drei Hauptaktivitäten tätig: Destinations- und

Unterkunftsdienstleistungen, Reiseveranstaltergeschäft und Visa-Ver-
arbeitungsdienstleistungen. Kuoni verfolgt eine «asset-light»-Strategie.
Die Destinations- und Unterkunftsdienstleistungen beinhalten

den Einkauf und das Angebot von Dienstleistungen als Grossist und
Zulieferer. Als Grossist bietet die Kuoni-Gruppe eine umfassende
Auswahl an eigens eingekauften und stets verfügbaren Unterkunfts-
möglichkeiten in Hotels sowie Leistungen an Destinationen an.
Diese ist über ein effizientes, weltweites Online-Vertriebssystem für
Online- und Offline-Reisebüros, Reiseveranstalter und Angebots-
aggregatoren verfügbar. Zusätzlich bietet die Kuoni-Gruppe speziali-
sierte und zeitgemässe Reisedienstleistungen an Destinationen
für Online- und Offline-Reisebüros und Reiseveranstalter an. Dabei
werden mit eigenen Mitarbeitenden vor Ort Reisegruppen und
>> GROUP TRAVEL Individualreisende betreut. Die Aktivitäten der Destination Manage-
Der Nettoerlösanteil betrug 2013 16%.
ment Specialists umfassen neun Unternehmen, die durch ihre
>> FIT lokale Verankerung an den Destinationen auf Reisedienstleistungen

Der Nettoerlösanteil betrug 2013 32%. vor Ort spezialisiert sind. Die Destinations- und Unterkunfts-
dienstleistungen sind in den Segmenten Group Travel > und FIT >
>> DESTINATION MANAGEMENT (Fully Independent Traveller) sowie Destination Management
SPECIALISTS
Der Nettoerlösanteil betrug 2013 7%. Specialists > organisiert.
Die Reiseveranstalteraktivitäten fokussieren auf Ferienreisen aus den
europäischen und asiatischen Quellmärkten. Dabei wird eine Viel-
zahl an massgeschneiderten, individuellen und paketierten Reisen den
Endkonsumenten sowie Online- und Offline-Reisebüros angeboten.
Das klassische Reiseveranstaltergeschäft beinhaltete 2013 Aktivitäten

>> EUROPA in Europa > in den Märkten Skandinaviens, inklusive Finnland,
2013 wurde der Ausstieg aus den Reise-
sowie in der Schweiz, Grossbritannien und Benelux. Hinzu kommen
veranstalteraktivitäten in Italien, Frankreich,
Belgien und der Onlineplattform Octopus- Reiseveranstalteraktivitäten in Indien und China/Hongkong.
travel vollzogen. Das Produkteportfolio unterscheidet sich in Pauschalreisen und
20
GESCHÄFTSAKTIVITÄTEN 01_02_01
individuelle Reisen im Premiumbereich, oft auch massgeschneidert

konfektioniert. Pauschalreisen werden in den Märkten Nordeuropas
sowie in der Schweiz angeboten. Individuell zusammengestellte
Reisen sind zurzeit in den Märkten Grossbritannien, Schweiz, Indien
und China/Hongkong erhältlich. Als Distributionskanäle dienen,
je nach Markt und Produkteportfolio, Kuonis eigene Reisebüros,
externe Drittfilialen, Internet, mobile Geräte sowie Callcenter. Die
Produkte im klassischen Reiseveranstaltergeschäft werden mehr-
heitlich (73%) im direkten Kundenkontakt (B2C) vertrieben. Die Reise-
veranstalteraktivitäten in Skandinavien sowie Finnland sind im
>> OUTBOUND NORDIC
Segment Outbound Nordic > organisiert. Die übrigen Aktivitäten
gehören zum Segment Outbound Europe/Asia >. >> OUTBOUND EUROPE/ASIA
Die Division VFS Global > bietet Visa-Verarbeitungsdienstleistungen. >> VFS GLOBAL
Als weltweit grösster Outsourcing- und Technologiespezialist mit Der Nettoerlösanteil betrug 2013 4%.
entsprechender Erfahrung und Grösse werden für diplomatische
Missionen und Regierungen die externen, neutralen und adminis-
trativen Aufgaben der Visa-Anträge sowie konsularische Prozesse Dieses Kapitel ist auch auf kuoni.com
übernommen. verfügbar und kann als PDF herunter
geladen werden (Quick Search: 13103)

01_02_02
RÜCKBLICK
2013
22
01_02_02
VFS Global lanciert ViKi, ein Playitas, das einzige Ferienresort
RÜCKBLICK
intelligentes Selbstbedienungs- der Kuoni-Gruppe, erhält den
system für Anträge, das als Kiosk angesehenen Travellife Gold
– ähnlich wie ein Bankautomat – Award, der herausragende
entwickelt wurde. Leistungen im Bereich Nachhaltig-
keit auszeichnet.
2013 Kuoni Schweiz publiziert

seinen Ferienreport zu Liebe und
Per 7. März 2013 vollzieht die
Kuoni-Gruppe den angekündigten
Frankreich und die französische
Wirtschaft sind zunehmend mit
schwierigen Umständen konfron- Oekom Research, eine der
Partnerschaft, der zeigt: Ferien Ausstieg aus den Reiseveranstalter- tiert, die für Reiseveranstalter weltweit führenden Ratingagen-
machen die Schweizer an. aktivitäten in Italien. zu einem negativen Marktumfeld turen im Bereich des nachhaltigen
führen. Deshalb vollzieht die Investments, zeichnet die
Kuoni-Gruppe durch einen Verkauf Kuoni-Gruppe mit der Note C+ aus.
an das lokale Management Damit gehört Kuoni zur Kategorie
(management buy-out) den «Prime», die sich für ein
Ausstieg aus dem französischen Investment aus ökologischer und
Reiseveranstaltergeschäft. sozialer Sicht qualifiziert.
Januar Februar März April Mai Juni Juli August September Oktober November Dezember
Die Transformation der

Kuoni-Gruppe führt zu einer neuen Kuoni Destination Management
Konzernstruktur: Zubin Karkaria, lanciert Emiratesyoo, eine Online-
CEO von VFS Global, wird buchungswebsite im direkten
Konzernleitungsmitglied, zuständig Kundenkontakt für die Vereinigten Die Kuoni Reisen Holding AG
für VFS Global als neue Division. Arabischen Emirate. Der Verwaltungsrat der legte erfolgreich eine Obligationen-
Kuoni-Gruppe ernennt CFO anleihe im Betrag von CHF 200
Peter Meier zum interimistischen Millionen mit einer Laufzeit von
CEO der Kuoni-Gruppe. Als Folge 6 Jahren und einem Zinscoupon
des Verwaltungsratsentscheids von 1.5% am Schweizer Kapital-
verliess Peter Rothwell, CEO der markt auf, um die bestehende
Kuoni-Gruppe, das Unternehmen CHF-200-Millionen-Obligationen-
per Ende Juni 2013. anleihe zu refinanzieren.
Die Kuoni-Gruppe
Apollo wird offizieller Partner für (www.kuoni.com) wurde an
Trainingsreisen und Trainingslager der offiziellen Zeremonie am
Kuoni UK präsentiert die 30. November in Doha, Qatar, als
des Schwedischen Olympischen
Resultate seines Ferien- Gewinner des World Travel Awards
Komitees.
Gesundheitsexperiments, die für den weltweit führenden
erstmals wissenschaftlich Luxus-Reiseveranstalter 2013
beweisen, dass Ferien gut für (World’s Leading Luxury Tour
die Gesundheit sind. Operator 2013) ausgezeichnet.
Kuoni Destination Management
Die Kuoni-Gruppe konnte AlliedTPro, der Destination (www.kuoni-dmc.com) gewann
2012 die Nettoerlöse steigern Management Specialist, führt die die Auszeichnung als bester
und das Betriebsergebnis neue thematische Reisemarke Destination Management Dienst-
vor Amortisationen (EBITA) «brite spokes» ein, die auf Die Kuoni-Gruppe schliesst leister der Welt (World’s Leading
erreichte den höchsten Stand den eigenen amerikanischen ihre Transformation im 1. Semester Destination Management Company
der letzten vier Jahre. Inlandmarkt abzielt. 2013 ab. 2013) zum vierten Mal in Folge.
22 01_MARKTBERICHT DAS UNTERNEHMEN

01_02_03 01_02_03 DIE KONZERNSTRUKTUR DER KUONI-GRUPPE
KONZERN-
STRUKTUR DER
KUONI-GRUPPE HUMAN RESOURCES
GLOBAL TRAVEL
SERVICES
Rolf Schafroth
GROUP TRAVEL
FIT
GROUP IT
1
OUTBOUND
NORDIC
OUTBOUND &
SPECIALISTS
CORPORATE Stefan Leser 2
COMMUNICATIONS OUTBOUND
EUROPE/ASIA
DESTINATION MANAGEMENT
CEO SPECIALISTS
Peter Meier
VFS GLOBAL
Zubin Karkaria
CORPORATE & BUSINESS

DEVELOPMENT
CORPORATE RISK
FINANCE
RESPONSIBILITY MANAGEMENT
Peter Meier
1 Schweden · Norwegen · Dänemark · Finnland · Novair · Playitas

2 Schweiz · Grossbritannien · Benelux · Indien · Hongkong/China
Konzernleitung: Peter Meier, Rolf Schafroth, Stefan Leser und Zubin Karkaria Stand 1. März 2014
23 24 01_MARKTBERICHT DAS UNTERNEHMEN 25

01_02_03 DIE KONZERNSTRUKTUR DER KUONI-GRUPPE
GLOBAL TRAVEL
HUMAN RESOURCES GROUP TRAVEL
SERVICES
Rolf Schafroth
FIT
GROUP IT
1
OUTBOUND
NORDIC
OUTBOUND &
SPECIALISTS
CORPORATE Stefan Leser 2
COMMUNICATIONS OUTBOUND
EUROPE/ASIA
DESTINATION MANAGEMENT
CEO SPECIALISTS
Peter Meier
VFS GLOBAL
Zubin Karkaria
CORPORATE & BUSINESS

DEVELOPMENT
CORPORATE RISK
FINANCE
RESPONSIBILITY MANAGEMENT
Peter Meier
1 Schweden · Norwegen · Dänemark · Finnland · Novair · Playitas

2 Schweiz · Grossbritannien · Benelux · Indien · Hongkong/China
Konzernleitung: Peter Meier, Rolf Schafroth, Stefan Leser und Zubin Karkaria Stand 1. März 2014

01_02_03
VERWALTUNGS-
RAT
26
VERWALTUNGSRAT 01_02_03
■■■ HENNING BOYSEN
Henning Boysen ist seit 2003 im Verwaltungsrat Präsident des Kuoni-Verwaltungsrates.

von Kuoni tätig. 2006 ist der Däne vom Ver- Präsident des Verwaltungsrates
der APODAN NORDIC AS, Kopenhagen;
waltungsrat zu dessen Präsident gewählt worden. Präsident des Verwaltungsrates von
Nach seinem Abschluss (Master in Economy) Transcom Worldwide SA; Mitglied des
begann er seine Karriere als Management Con- Verwaltungsrates der Flexpack AS,
Kopenhagen.
sultant bei Booz, Allan & Hamilton. 1975 stieg
er bei SAS Service Partner zunächst als Project Henning Boysen stellt sich nicht für eine
Manager ein, wurde dann CFO und später Executive Vice-President weitere Amtsperiode als Präsident des
Verwaltungsrates der Kuoni Reisen Holding
Catering. Nach weiteren Stationen als Chief Operating Officer (COO) AG zur Verfügung. Er scheidet zum
bei Saudia Catering und als Präsident von Aero-Chef A/S war er von Zeitpunkt der Generalversammlung am
1996 bis 2004 Präsident und CEO bei Gate Gourmet International, 25. April 2014 aus dem Gremium aus.
von 2004 bis 2005 stellvertretender Präsident des Verwaltungsrates.

Während dieser Zeit als Präsident und CEO war Gate Gourmet von
einem mittelgrossen europäischen zu einem führenden globalen
Unternehmen herangewachsen.
■■■ HEINZ K ARRER
Der Schweizer Heinz Karrer ist seit 2013 Präsident Präsident des Schweizer Wirtschafts-
des Wirtschaftsdachverbandes economiesuisse. dachverbandes economiesuisse; Präsident
des Verwaltungsrates der Central-
Zuvor war er seit 2002 CEO des Schweizer Energie- schweizerischen Kraftwerke AG, Luzern;
unternehmens Axpo Holding AG. Karrer be- Mitglied des Stiftungsrates der Hasler
gann seine Karriere 1985 nach dem Studium der Stiftung; Mitglied des Verwaltungsrates der
Notenstein Privatbank AG, St. Gallen.
Nationalökonomie an der HSG in St. Gallen
als Geschäftsführer des Verbandes der Schweizer Der Verwaltungsrat der Kuoni Reisen
Sportartikel-Industrie. Von 1987 bis 1992 war er geschäftsführender Holding AG schlägt der Generalversamm-
lung vom 25. April 2014 Heinz Karrer als
Direktor der Intersport Schweiz AG und von 1992 bis 1995 Vorsitzender neuen Präsidenten des Unternehmens vor.
der Geschäftsleitung der Intersport Holding AG. Anschliessend war
er bis 1997 beim Medienhaus Ringier tätig, zuletzt als Vorsitzender der
Unternehmensleitung Ringier Schweiz und Mitglied der Konzern-
leitung der Ringier AG. Von 1998 bis 2002 leitete Karrer die Division
Marketing & Sales von Swisscom und war auch Mitglied der Konzern-
leitung. Er ist seit 2007 im Kuoni-Verwaltungsrat, seit 2012 als
Vizepräsident.

01_02_03 VERWALTUNGSRAT
■■■ JAE HYUN (JAY) LEE
Jay Lee wurde 2012 in den Verwaltungsrat Der Koreaner Jay Lee ist seit 2002 für den welt-
gewählt. weit grössten Internetmarktplatz eBay tätig.
Heute leitet er bei eBay als Geschäftsführer und
Corporate Senior Vice President das Portfolio
der Region Asia/Pacific. Davor war Jay Lee von
2002 bis 2004 CEO von eBays koreanischer
Internet Auction Company. Von 2000 bis 2002
war er als COO und danach als CEO für das an der NASDAQ börsen-
kotierte Multimediaunternehmen Korea Thrunet Company ver-
antwortlich. Seine Karriere begann er 1992 bei der Boston Consulting
Group und war ab 1997 im Partnerstatus. Jay Lee lebt in Singapur
und Seoul/Südkorea. Er verfügt über einen MBA-Abschluss der Harvard
University Graduate School, Boston/USA und einen Bachelor-of-Arts-
Abschluss in International Relations der Brown University,
Providence/USA.
■■■ JOHN LINDQUIST
Senior Advisor der Boston Consulting Group, Der in London wohnhafte amerikanisch-briti-
London; Mitglied des Verwaltungsrates von sche Doppelbürger John Lindquist machte
VisitBritain, London.
an der Princeton University seinen Wirtschafts-
abschluss und danach einen MBA an der
Harvard University. Anschliessend begann er
bei The Boston Consulting Group (BCG) als
Consultant. Bald darauf wurde er zum Partner
des Unternehmens und später zum Senior Partner und Managing
Director ernannt. Er arbeitete im auf Reisen und Tourismus speziali-
sierten globalen Führungsteam von BCG. John Lindquist ist gegen-
wärtig als Senior Advisor bei der BCG weltweit tätig als Strategieberater
von Airlines, Hotels und staatlichen Tourismusorganisationen.
John Lindquist ist seit 2007 im Kuoni-Verwaltungsrat. Er ist zudem
Verwaltungsrat bei VisitBritain, der Tourismusorganisation
Grossbritanniens.
28
■■■ ADRIANUS (ADRIAAN) NÜHN
Der Niederländer Adriaan Nühn ist als Ver- Adriaan Nühn wurde 2012 in den
waltungsrat mehrerer internationaler Unter- Verwaltungsrat gewählt.
nehmen in der Konsumgüterbranche tätig.

Unter anderem ist er seit 2009 Verwaltungsrats-
präsident des niederländischen Nahrungs-
mittel-Grossverteilers Sligro Food Group. Ope-
rativ war er zuletzt von 2003 bis 2008 als
CEO des Konsumgüterunternehmens Sara Lee International tätig.
Adriaan Nühn lebt in Amsterdam/Niederlande. Er verfügt über
einen Bachelor of Business Administration der Hogere Economische
School, Eindhoven/Niederlande sowie einen MBA-Abschluss der
University of Puget Sound, Tacoma, Washington/USA.
■■■ DAVID SCHNELL
Der diplomierte Schweizer Betriebsökonom Business Consultant; Mitglied des

David Schnell bringt seit 2002 sein fundiertes Stiftungsrates der Kuoni und Hugentobler-
Stiftung, Zürich; Präsident des Verwal-
Wissen und seine grosse Erfahrung in den Kuoni- tungsrates der IFBC AG, Zürich; Vize
Verwaltungsrat ein. Von 1985 bis 1997 war er präsident des Verwaltungsrates der ELMA
zuerst Chief Financial Officer (CFO) und Mit- Electronic AG, Wetzikon; Mitglied des
Verwaltungsrates der AlpTransit Gotthard
glied der Konzernleitung bei ELCO Looser
AG, Luzern.
Holding AG, später wurde er im gleichen Unter-
nehmen zum Chief Operating Officer (COO) ernannt und war
Mitglied des Verwaltungsrates. Im Jahr 1997 wechselte David Schnell
als CFO und Mitglied der Konzernleitung zum Telekommunika-
tionsunternehmen Swisscom AG in Bern und war dort bis 2002 tätig.
Seit 2002 ist David Schnell selbstständiger Unternehmensberater
und in mehreren Unternehmen als Verwaltungsrat aktiv.

■■■ ANNETTE SCHÖMMEL
Gründerin, Vizepräsidentin des Verwal- Die Schweizerin Annette Schömmel ist eine
tungsrates und Geschäftsführerin der erfolgreiche Unternehmerin. Sie studierte Volks-
arthesia AG, Zug, Los Angeles, Hongkong.
wirtschaft an der Ruprecht-Karls-Universität
in Heidelberg, Film an der University of Southern
California und absolvierte ein Masterstudium
in Marketing und Kommunikation an der Uni-
versität der Künste in Berlin. Annette Schömmel
ist zudem Absolventin der Stanford Business School. Nachdem sie
in verschiedenen Managementpositionen in der Kreativbranche gear-
beitet hatte, gründete sie 1994 arthesia – einen «applied think tank»
mit Sitz in Zug, Los Angeles und Hongkong. Annette Schömmel unter-
stützt das Management global agierender Unternehmen und Marken
in den Bereichen Strategie und Transformation sowie Positionierung
und Neupositionierungen. Sie hat das Geschäftsfeld Städte für
arthesia aufgebaut, das Städte weltweit strategisch berät. 2013 wurde
dieser Bereich an Publicis Groupe verkauft. Sie ist Mitglied des
Verwaltungsrates der Kuoni-Gruppe seit 2004.
■■■ R AYMOND WEBSTER
Mitglied der Institution of Electrical Der Neuseeländer Raymond D. Webster ist seit
Engineers (MIEE), London; Mitglied des 2006 im Kuoni-Verwaltungsrat und wohnhaft in
Verwaltungsrates der Pegasus Airlines,
Istanbul; Mitglied des Beirates des
Grossbritannien. Er war von 1996 bis 2005 bei
Sloan-Programms der Stanford Universität, easyJet airline plc. tätig – ab dem Jahr 2000 als
Kalifornien; Mitglied der Royal Aeronautical deren Chief Executive Officer. Zuvor arbeitete
Society (FRAeSoc), London.
er bei Air New Zealand in diversen Funktionen,
zuletzt als General Manager Strategic Planning.
Er ist ausgebildeter Ingenieur der Canterbury University, New Zealand.
Diese Ausbildung ergänzte er mit einem Master of Science in
Air Transport Engineering des Cranfield Institute of Technology in
Grossbritannien und einem Master of Business Management
der Stanford Business School in den USA.
30
01_02_03
KONZERN
-LEITUNG

01_02_03 KONZERNLEITUNG
Nach seinem Studienabschluss als Betriebswirtschafter

(FH) war Peter Meier seit 1992 für verschiedene Unter-
nehmenseinheiten des Sulzer-Konzerns im In- und Aus-
land tätig. Unter anderem war er Leiter Finanzen und
Controlling der Division Sulzer Chemtech und der Divi-
sion Sulzer Metco. Anfang 2007 übernahm der erfah-
rene Finanzfachmann die Funktion des Chief Financial
Officer (CFO) der Sulzer-Gruppe und wurde zudem
Mitglied der Konzernleitung. Peter Meier ist dipl. Experte
in Rechnungslegung und Controlling und verfügt über
einen MBA-Abschluss der State University of New York.
Zudem hat er das Advanced Management Program
der Wharton School of Pennsylvania (USA) erfolgreich
absolviert. Peter Meier übernahm am 1. Dezember
2010 die Aufgabe als CFO der Kuoni-Gruppe und wurde
Mitglied der Konzernleitung. Per 21. Juni 2013 trat
er zusätzlich dazu die Rolle als CEO ad interim an.
■■■ CV
32
■■■ Peter Meier
■■■ hief Executive Officer (ad interim) / Chief Financial Officer;

C
Schweizer, geboren 1965.

■■■ Rolf Schafroth
■■■ E xecutive Vice President, CEO Division Global Travel Services;

Schweizer, geboren 1965.
34
KONZERNLEITUNG 01_02_03
Nach seinem Studienabschluss als Betriebswirt-

schafter (FH St. Gallen) arbeitete Rolf Schafroth zu-
nächst als Unternehmensberater bei Coopers &
Lybrand in der Schweiz wie auch in Grossbritannien.
Anschliessend wechselte er als Unternehmensbe-
rater zu Deloitte & Touche, Schweiz, bevor er im Jahr
1996 Leiter Controlling bei Kuoni Reisen Schweiz
wurde. Ein Jahr später wurde Rolf Schafroth Finanz-
und IT-Chef der Strategischen Geschäftseinheit
Incoming Services. 2003 übernahm er die Leitung von
Incoming Europa, der damals grössten Incoming-
Einheit der Kuoni-Gruppe, und 2006 die Gesamtverant-
wortung für die neu organisierte strategische Geschäfts-
einheit Destination Management. 2007 wurde Rolf
Schafroth zudem Mitglied der Konzernleitung. Durch
die Umstrukturierung der Kuoni-Gruppe 2009
übernahm Rolf Schafroth zusätzlich zur Leitung der
Division Destination Management die Verantwor-
tung für die neu geschaffene Division „Procurement &
Production Tour Operating“. Er wurde nach der Akqui-
sition von Gullivers Travel Associates (GTA) im Mai
2011 CEO der neuen Division Global Travel Services, die
durch die Integration von GTA und Kuoni Destina-
tion Management entstand.
■■■ CV

Nach einer betriebswirtschaftlichen Ausbildung mit

Schwerpunkt Travel & Transportation begann Stefan
Leser seine Karriere in unterschiedlichen Funktionen
bei verschiedenen deutschen Reiseunternehmen. Er
schloss ein MBA-Studium an der Augusta State Univer-
sity of Georgia (USA) ab, bevor er 1999 als Executive
Vice President die Verantwortung für Business Develop-
ment, Marketing and Sales bei Atraxis AG übernahm.
Später war er CEO der EDS Schweiz AG sowie im Vor-
stand für den Vertrieb in Zentral- und Osteuropa.
2005 wechselte er zu Kuoni und übernahm als Mitglied
der Konzernleitung den neu geschaffenen Bereich
Corporate Development. Seit 2006 leitete er zudem die
Geschäftseinheit Skandinavien, und 2007 übernahm
er die Leitung der Strategischen Businessdivision Smart
sowie die Funktion als CEO Kuoni Schweiz. Durch
die Umstrukturierung der Kuoni-Gruppe 2009 wurde
er Executive Vice President Southern Region. Mit der
aktualisierten Unternehmensstruktur ist er seit März
2013 CEO der Division Outbound & Specialists.
■■■ CV
36
■■■ Stefan Leser
■■■ E xecutive Vice President, CEO Division Outbound & Specialists;

Deutscher, geboren 1967.

■■■ Zubin Karkaria
■■■ E xecutive Vice President, CEO VFS Global;

Inder, geboren 1968.
38
KONZERNLEITUNG 01_02_03
Nach einem Handelsabschluss der Universität

Mumbai und einem Diplom in Betriebswirtschaft am
Poddar College in Mumbai begann Zubin Karkaria
1989 bei Orbit Trade Fair Tours. 1991 wechselte er zu
SOTC und war dort angestellt, als die Kuoni-Gruppe
das Unternehmen 1996 übernahm. Er wurde 1999 zum
COO der Division Tour Operating ernannt und stieg
2003 zum Stellvertretenden CEO und Leiter Business De-
velopment auf. Er konzeptionierte und startete VFS
Global 2001 und wurde 2005 zum CEO und Geschäfts-
führer von Kuoni Indien und Südasien ernannt, wo
er für alle Einheiten von Kuoni Indien verantwortlich
war; Reiseveranstaltergeschäft, Destination Manage-
ment, Geschäftsreisen und die Kuoni Academy, während
er VFS Global gleichzeitig zu einem global führenden
Unternehmen seiner Sparte entwickelte. Im März 2013
wurde er in Übereinstimmung mit der Entwicklung
von VFS Global zu einer wichtigen Division der Kuoni-
Gruppe zum Mitglied der Konzernleitung ernannt.
■■■ CV

01_02_04
DIE KUONI-
WELTKARTE
Kuonis Hauptsitz befindet sich in Zürich in geschäft, Agentenbüros für die Betreuung an den
der Schweiz, wo Alfred Kuoni das Unternehmen Destinationen, Standorte für Einkauf und Verkauf
1906 gründete. Bis heute ist Kuoni in über der online-basierten Destinationsdienstleistungen
100 Ländern auf fünf Kontinenten tätig und be- sowie für das MICE-Geschäft (Meetings, Incentives,
schäftigt weltweit rund 12 000 Mitarbeitende. Conferences, Events). Der Visa Dienstleister VFS
Die globale Präsenz Kuonis besteht in den Quell- Global betreibt ein globales Geschäft mit über 1 100
märkten Europas aus mehr als 120 eigenen Visa Antrag Center auf allen Kontinenten. Insge-
Reisebüros sowie Niederlassungen des Reisever- samt verfügt Kuoni mit allen Geschäftsaktivitäten
anstaltergeschäfts. Das globale Geschäft mit über mehr als 400 einzelne Bürostandorte in
Destinations- und Unterkunftsdienstleistungen rund 100 Ländern.
unterscheidet Verkaufsbüros in den Quellmärk-
ten, insbesondere in Asien, für das Gruppenreise-
40
HQ
KUONI-
GRUPPE
ZÜRICH
BÜRO
HEADQUARTER
01_MARKTBERICHT DAS UNTERNEHMEN

01_03
BUSINESS
41 42
KUONI-GRUPPE
5669
Organisches Nettoerlöswachstum
− 3.0%
191.4
EBITA (CHF) MIO.
154.2
EBIT (CHF) MIO.
Kuoni-Gruppe
NETTOERLÖS ÜBER 5 JAHRE (MIO. CHF) QUELLMARKT
5%
Mittlerer Osten /
7 000 Afrika
6 000 5 845 5 669

5 000 5 111
30%
4 000 3 894 3 984 Asien / Pazifik
58%
3 000 Europa
2 000
1 000
3%
0 Zentral- und
Südamerika 4%
2009 2010 2011 2012 2013 Nordamerika
EBIT UND KONZERNERGEBNIS ÜBER 5 JAHRE (MIO. CHF) REISEDESTINATIONEN
10%
Mittlerer Osten /
200 Afrika
150 154.2
100 74.2
58.4 51.1 20%
50 Asien / Pazifik
15.1 56%
0 – 14.4 69.2
33.3 Europa
23.2
– 50 1.6
4%
2009 2010 2011 2012 2013 Zentral- und
Südamerika
10%
EBIT Konzernergebnis Nordamerika
KUONI-GRUPPE
WORLD TRAVEL AWARD SOCIAL MEDIA
World’s Leading Follower bei Twitter

Luxury Tour Operator 2013 / (Alle Kuoni-Marken weltweit,
World’s Leading Stand 1.3.14)
Destination Management
Company 2013
MITARBEITENDE
Vollzeitmitarbeitende Kuoni beschäftigt Mitarbeitende

(Stand 31.12.13) aus 104 unterschiedlichen Nationen
(Stand 31.12.13)
KUONI-GRUPPE KONZERNBERICHT 01_03_01
■■■ K UONI-GRUPPE MIT DEUTLICH HÖHEREM

BETRIEBSERGEBNIS
Die Kuoni-Gruppe hat im Geschäftsjahr 2013 ein organisches Netto- Dieses Kapitel ist auch auf kuoni.com
erlöswachstum von 2.0% erzielt. Das Betriebsergebnis (EBIT), das verfügbar und kann als PDF heruntergeladen
werden (Quick Search 13104)
Konzernergebnis und der Free Cash Flow wurden deutlich gesteigert.
Das Marktumfeld war im vergangenen Jahr uneinheitlich; einer-
seits setzte sich das starke Wachstum, vor allem in Asien, fort, anderer-
seits beeinträchtigte die konjunkturelle Lage in vielen europäischen
Quellmärkten die Nachfrage. Die Nettoerlöse der Kuoni-Gruppe be-
liefen sich im Berichtsjahr auf CHF 5 669 Mio., was einem nominellen
Rückgang von – 3.0% entspricht. Dies ist vor allem auf den Ausstieg
aus verlustbringenden europäischen Reiseveranstalteraktivitäten zu-
rückzuführen. Der Netto-Akquisitions-/Devestitionseffekt trug
mit – 4.6% zum Rückgang bei. Die organische Nettoerlösentwicklung
betrug 2.0% und war getrieben vom anhaltend starken Wachstum
in den Segmenten FIT (Fully Independent Traveller) und VFS Global
sowie organischem Wachstum der verbleibenden Aktivitäten des
Segments Outbound Europe/Asia. Das Betriebsergebnis vor Amortisa-
tionen (EBITA) belief sich auf CHF 191.4 Mio. (2012: CHF 117.7 Mio.).
Das Betriebsergebnis (EBIT) lag bei CHF 154.2 Mio. (2012:
CHF 51.7 Mio.). Das Konzernergebnis betrug CHF 69.2 Mio. (2012:
CHF – 14.4 Mio.).
>> WIRTSCHAFTLICHES UMFELD

■■■ I NTERNATIONALER TOURISMUS WÄCHST TROTZ DER Der Internationale Währungsfonds (IWF)
WIRTSCHAFTLICH UNSICHEREN LAGE prognostiziert für das Jahr 2013 ein
globales Wirtschaftswachstum von 3.0%
(Quelle: IWF World Economic Outlook
Das wirtschaftliche Umfeld > hat sich im Verlauf der zweiten Hälfte Update, Januar 2014). Dies bedeutet einen
des Geschäftsjahres 2013 leicht erholt. Die zunehmende Nachfrage Rückgang des weltweiten Wachstums
in den entwickelten Märkten und die steigenden Exporte aus den Schwel- gegenüber dem Vorjahr um 0.1 Prozent-
punkte. Die aufstrebenden Schwellen
lenländern waren Motor dieser Entwicklung. Die Binnennachfrage
länder waren erneut Motor des Wachstums
blieb aber weiterhin, ausser in China, gedämpft. Das fiskalische Umfeld (China 7.7%, Indien 4.4%, Brasilien 2.3%).
hat sich in den entwickelten Märkten leicht erholt. Die Schulden- In den entwickelten Märkten war eine
leichte Erholung gegenüber dem Vorjahr
krise in der Euro-Zone entspannte sich und die Risikozuschläge auf
spürbar (USA 1.9%, Schweiz 1.8%,
Staatsschulden nahmen ab. Die Situation in den Schwellenländern Grossbritannien 1.7%, Euro-Zone – 0.4%).
01_MARKTBERICHT BUSINESS 45
01_03_01 KUONI-GRUPPE KONZERNBERICHT
war weiterhin angespannt und einzelne Währungen schwächten

sich gegenüber dem US-Dollar und Euro stark ab.
Die wirtschaftliche Entwicklung in den Quellmärkten der Kuoni-

Gruppe war im Geschäftsjahr 2013 verhalten. In vielen grossen
Märkten Europas stagnierte das Wirtschaftswachstum. Unter den
wichtigsten Quellmärkten verbesserte sich die wirtschaftliche
Lage in Japan, Grossbritannien und Indien, während die Schweiz
sich weiterhin robust entwickelte. Insgesamt sank das Wirtschafts
wachstum in den zehn bedeutendsten Quellmärkten leicht von
1.5% im Jahr 2012 auf 1.4% im Berichtsjahr (Quelle: IWF World
Economic Outlook, Oktober 2013).
>>INTERNATIONALER TOURISMUS Der internationale Tourismus > entwickelte sich insgesamt positiv.
Die World Tourism Organization Die World Tourism Organization (UNWTO) wies ein deutliches
(UNWTO) wies für das Jahr 2013 Wachstum der internationalen Ankünfte von 5% aus. Damit setzte
folgende Wachstumsraten interna-
tionaler Ankünfte nach Region
sich das Wachstum weiter fort. Besonders positiv entwickelten
aus (Quelle: UNWTO World Tourism sich die Länder der Regionen Europa und Asien/Pazifik mit je 6%
Barometer, Januar 2014): Wachstum. Die Auswirkungen der Schuldenkrise in Europa und
Europa + 6% der anhaltenden politischen Umwälzungen in Nordafrika und im

Mittleren Osten hatten 2013 weniger Einfluss als im Vorjahr.
Asien/Pazifik + 6% Soziale und politische Unruhen in den wirtschaftlich aufstrebenden
Amerika + 4% Ländern Türkei, Brasilien und Thailand hatten kurz- und mittel-
fristig zusätzlich einen negativen Einfluss auf verschiedene
Afrika + 6% Geschäftsaktivitäten.
Naher Osten 0%
Weltweit + 5%
46
■■■ K UONI-GRUPPE ERWIRTSCHAFTET ORGANISCHES

NETTOERLÖSWACHSTUM
Die Kuoni-Gruppe hat im Geschäftsjahr 2013 tiefere Nettoerlöse er- >> AUSSTIEG AUS VERLUST
zielt als im Vorjahr. Dies aufgrund des Ausstiegs aus verlustbringenden BRINGENDEN EUROPÄISCHEN
REISEVERANSTALTERAKTIVITÄTEN
europäischen Reiseveranstalteraktivitäten > in Italien, Frankreich, Die Reiseveranstalteraktivitäten der Kuoni-
Belgien und der Online-Plattform Octopustravel. Die verschiedenen Gruppe in Italien (28.02.2013) wurde an
Regionen und Geschäftsaktivitäten entwickelten sich unterschied- «The RS Holding R.s.l.», ein Unternehmen
von Alessandro Rosso, veräussert. Das
lich. Das Geschäft der Segmente FIT (Fully Independent Traveller), die
Reiseveranstaltergeschäft in Frankreich
verbleibenden Aktivitäten > des Segments Outbound Europe/Asia (31.03.2013) wurde an das lokale Manage-
und VFS Global expandierten organisch stark. Die Segmente Outbound ment verkauft. Gleichzeitig wurde im
Nordic und die Destination Management Specialists erzielten orga- 1. Halbjahr 2013 die Schliessung des Reise-
veranstaltergeschäfts in Belgien sowie
nisch tiefere Nettoerlöse als im Vorjahr.
der Online-Plattform Octopustravel abge-
schlossen. Der rapportierte kumulierte
Im Geschäftsjahr 2013 wurde die Beteiligung an Desert Adventures Nettoerlös aller verkauften und geschlos-
senen Einheiten betrug CHF 59 Mio.
Tourism LLC in Dubai von 80% auf 100% erhöht. Im Zusammenhang
mit dem Ausstieg aus verlustbringenden europäischen Reiseveran-
stalteraktivitäten kam es im Berichtsjahr zu Unternehmensverkäufen,
namentlich der Reiseveranstalteraktivitäten in Italien und Frank- >> VERBLEIBENDE AKTIVITÄTEN
(OUTBOUND EUROPE/ASIA)
reich. Zusätzlich wurden im ersten Halbjahr 2013 das Reiseveranstalter- Reiseveranstalteraktivitäten in der Schweiz,
geschäft in Belgien und die Online-Plattform Octopustravel ge- Grossbritannien, Benelux Spezialisten,
schlossen. Der Devestitionseffekt der Verkäufe auf den Konzernnetto- Indien und China/Hongkong.
erlös im Geschäftsjahr 2013 betrug CHF 269 Mio. oder – 4.6%.
Der Währungsseffekt auf die Umrechnung in die Präsentations-

währung war vergleichsweise gering und verringerte das Nettoerlös-
volumen im Geschäftsjahr 2013 um CHF 24 Mio. oder – 0.4%. .
Der konsolidierte Nettoerlös betrug im Berichtsjahr CHF 5 669 Mio.

Dies entspricht einem nominellen Rückgang von – 3.0% gegenüber
dem Vorjahr. Die organische Entwicklung ohne die devestierten
Gesellschaften und ohne den Fremdwährungseffekt betrug 2.0%
(2012: 3.7%).
■■■ AUFTEILUNG DES NETTOERLÖSES

4%
VON CHF 5 669 MIO. NACH AKTIVITÄTEN Visa-Verarbeitungs-
dienstleistungen
41%
Reiseveranstalter-
geschäft
55%
Destinations- und
Unterkunfts-
dienstleistungen
■■■ AUFTEILUNG DES NETTOERLÖSES 4%

7% VFS Global
VON CHF 5 669 MIO. NACH SEGMENTEN Destination Management 16%
Specialists Group Travel
24%
Outbound
Europe / Asia
32%
FIT
17%
Outbound
Nordic
Die Kuoni-Gruppe entwickelte sich zu einem globalen Anbieter von

Dienstleistungen in Verbindung mit Reisen und zählt zu einem
führenden Anbieter in den Aktivitätenbereichen Destinations- und
Unterkunftsdienstleistungen (Nettoerlösanteil: 55%), Reiseveran-
staltergeschäft (Nettoerlösanteil: 41%) und Visa-Verarbeitungsdienst-
leistungen (Nettoerlösanteil: 4%). Der Anteil von Destinations-
und Unterkunftsdienstleistungen am Gesamtumsatz hat im Berichts-
jahr von 52% auf 55% zugenommen. Dies ist einerseits auf das
starke organische Wachstum des Segments FIT zurück zu führen.
48
Andererseits reduzierten sich die Nettoerlöse in einigen Ländern West-

und Südeuropas im Segment Outbound Europe/Asia, unter anderem
auch infolge des Ausstiegs aus verlustbringenden europäischen Reise-
veranstalteraktivitäten. Insgesamt bleibt das Portfolio der Kuoni-
Gruppe breit diversifiziert mit guten Wachstumsaussichten.
■■■ AUFTEILUNG DER NETTOERLÖSE

2000 NACH SEGMENTEN (CHF MIO.)
1 703 1 802 1 738
1500
1 414
2013
1000 964 943 993 982
2012
500
400 417
0 205 244
Group FIT Outbound Outbound Destination VFS

Travel Nordic Europe / Asia Management Global
Specialists
Das organische Nettoerlöswachstum im Geschäftsjahr 2013 war mass-

geblich getrieben vom Segment FIT. Die wichtigsten Wachstums-
treiber waren die Quellmärkte in Asien/Pazifik, im Mittleren Osten,
in Afrika sowie in Nord- und Zentraleuropa. VFS Global und die
verbleibenden Aktivitäten des Segments Outbound Europe/Asia trugen
ebenfalls zum organischen Wachstum bei. Aufgrund des Ausstiegs
aus verlustbringenden europäischen Reiseveranstalteraktivitäten er-
zielte das Segment Outbound Europe/Asia tiefere Nettoerlöse als
im Vorjahr. Outbound Nordic generierte aufgrund der wirtschaftlich
schwierigen Lage ein geringeres Nettoerlösvolumen.
>> GROUP TRAVEL ■■■ GROUP TR AVEL

Das Segment erwirtschaftete im Ge-
schäftsjahr 2013 Nettoerlöse in der Höhe
von CHF 943 Mio. (2012: CHF 964 Mio.).
Die Nettoerlöse im Segment Group Travel > beliefen sich im Jahr 2013
Das organische Wachstum betrug 0.1%. mit CHF 943 Mio. – 2.2% tiefer als im Vorjahr (2012: CHF 964 Mio.).
Durch den Fokus auf Geschäfte mit höheren Bruttogewinnmargen
>> PENSIONSKASSENEFFEKTE wurde ein geringeres Nettoerlöswachstum zu Gunsten eines gestei-
Die Pensionskasse in der Schweiz führte
per 1.1.2014 den Systemwechsel von einem gerten Betriebsergebnisses in Kauf genommen. Die gruppeninterne
leistungs- auf einen beitragsorientierten Verschiebung der MICE (Meetings, Incentives, Conferences, Events)
Plan durch. Gemäss anzuwendenden IFRS- Aktivitäten in den USA und im Mittleren Osten in das Segment
Regeln wurden 2013 für den Effekt aus
Destination Management Specialists führte zu einem Effekt von
der Planänderung des Schweizer Vorsorge-
planes und einer Plankürzung (Curtailment), CHF 34.6 Mio. (– 3.6%). Das organische Nettoerlöswachstum betrug
aufgrund einer erheblichen Reduzierung 0.1%. Insbesondere im japanischen und chinesischen Markt waren
der Anzahl der vom Plan erfassten Schwei-
die Buchungen während der Sommersaison besonders gut. Dies
zer Arbeitnehmer, einmalige Sondereffekte,
die nicht cash-wirksam sind, in der Höhe führte zu einer Zunahme des Betriebsergebnisses vor Amortisationen
von insgesamt CHF 41.3 Mio. ausgewiesen. (EBITA) um 23.5% auf CHF 26.8 Mio. (2012: CHF 21.7 Mio.). Das
Das Betriebsergebnis (EBIT) wurde ent- Betriebsergebnis (EBIT) verbesserte sich um 32.0% auf CHF 22.3 Mio.
sprechend begünstigt. Davon betroffen sind
alle Geschäftsbereiche mit Mitarbeitenden
Bereinigt um die positiven Pensionskasseneffekte > betrug das
in der Schweiz (Group Travel CHF 3.6 Mio., Betriebsergebnis CHF 18.7 Mio.
FIT CHF 1.5 Mio., Outbound Europe/Asia
CHF 28.5 Mio., Corporate CHF 7.7 Mio.).
11% 1% 3%
Europa Nordamerika Asien / Pazifik
■■■ AUFTEILUNG DES NETTOER- 5%
LÖSES IM SEGMENT GROUP TRAVEL Nordamerika
NACH QUELLMÄRKTEN UND REISE- 1%
Zentral- und
DESTINATIONEN Südamerika
Quell- Reise-
märkte Destinationen
83%
Asien / 96%
Pazifik Europa
Mit 83% Nettoerlösanteil war die Region Asien/Pazifik der mit Abstand
wichtigste Quellmarkt für das Segment Group Travel. Dies sind sechs
Prozentpunkte mehr als 2012. Die meisten Gruppenreisenden kamen
aus Japan, China und Indonesien. Europa war mit 11% der zweit-
wichtigste Quellmarkt (2012: 14%). Reisedestinationen in Frankreich,
Italien, Deutschland, Grossbritannien und in der Schweiz verzeich-
50
neten die meisten Übernachtungszahlen mit Gruppenreisenden.

Dementsprechend ist Europa mit 96% die mit Abstand wichtigste
Reisedestination.
■■■ FIT (FULLY INDEPENDENT TR AVELLER)
2013 stiegen die Nettoerlöse im Geschäftsbereich FIT > auf >> FIT
CHF 1 802 Mio. (2012: CHF 1 703 Mio.). Die Zunahme um 5.8% setzt Das Segment FIT erzielte Nettoerlöse
sich aus einem organischen Wachstum von 5.7% und einem von CHF 1 802 Mio. (2012: CHF 1 703 Mio.).
Das organische Wachstum gegenüber
währungsbedingten Einfluss von 0.1% zusammen. Das Betriebser-
2012 betrug 5.7%.
gebnis vor Amortisationen (EBITA) betrug CHF 74.5 Mio. (2012:
CHF 68.4 Mio.). Das Betriebsergebnis (EBIT) erhöhte sich um 12.1%
auf CHF 53.0 Mio. (2012: CHF 47.3 Mio.). Bereinigt um die positiven
Pensionskasseneffekte betrug das Betriebsergebnis CHF 51.5 Mio.
Die wichtigsten Wachstumstreiber waren die Quellmärkte in Asien/
Pazifik, im Mittleren Osten, in Afrika sowie in Nord- und
Zentraleuropa.
14% 9% ■■■ AUFTEILUNG DES NETTO-

Mittlerer Osten / Mittlerer Osten /
Afrika ERLÖSES IM SEGMENT FIT NACH
Afrika
QUELLMÄRKTEN UND REISE-
DESTINATIONEN
18%
41% Asien /
Europa Pazifik
Quell- Reise- 51%
märkte 2% Destinationen Europa
Zentral- und
Südamerika
29%
Asien /
Pazifik
20%
9% Nordamerika
7% Nordamerika
Zentral-
und Südamerika
Europa gehört mit 41% Nettoerlösanteil zu den wichtigsten Quell-

märkten für das Segment FIT (2012: 40%). Der Wertzerfall des
Yen führte zu einer rückläufigen Nachfrage nach Übernachtungen
in Europa und den USA im Quellmarkt Japan. Dadurch profitier-
ten aber innerasiatische Destinationen. Die Aufteilung des Netto-
erlöses nach Reiseredestinationen blieb praktisch unverändert
im Vergleich zu 2012. Wichtigste Reisedestination bleibt Europa mit

51% (2012: 52%). Top-Reiseziele waren die USA, Frankreich, Gross-
britannien und Italien.
■■■ OUTBOUND NORDIC
>> OUTBOUND NORDIC Die Nettoerlöse im Segment Outbound Nordic > beliefen sich auf
Outbound Nordic mit den Einheiten CHF 982 Mio. (2012: CHF 993 Mio.). Der Rückgang von – 1.1%
Schweden, Norwegen, Dänemark, Finn- ist vor allem auf den Reisestopp nach Ägypten ab dem 2. Halbjahr
land sowie der Fluggesellschaft Novair
2013 zurückzuführen. Ein Teil der Nachfrage konnte aber auf die
und dem Ferienresort Playitas auf Fuerte-
ventura (Spanien) erzielte Nettoerlöse griechischen und die Kanarischen Inseln umgeleitet werden. Zusätz-
von CHF 982 Mio. (2012: CHF 993 Mio.). lich führten Überkapazitäten im Flugbereich zu tieferen Durch-
Das organische Wachstum gegenüber
schnittspreisen. Das organische Nettoerlöswachstum des Segments
dem Vorjahr betrug – 1.9%.
Outbound Nordic belief sich auf – 1.9%, die währungsbedingten
Einflüsse betrugen 0.8%. Das Betriebsergebnis vor Amortisationen
(EBITA) belief sich mit CHF 37.8 Mio. leicht unter Vorjahresniveau
(2012: CHF 40.6 Mio.). Dies aufgrund der negativen Auswirkungen
des Reisestopps nach Ägypten in der Einheit Schweden und eines
Marktumfelds mit Überkapazitäten und gesunkenen Durchschnitts-
preisen in Norwegen. Demgegenüber standen positive Effekte aus
der Einheit Dänemark aufgrund der Fokussierung auf höhere Margen
und Senkung der Betriebskosten. Das Familien- und Sportresort
Playitas auf Fuerteventura (Spanien) profitierte vom Reisestopp nach
Ägypten und zusätzlichen Flugkapazitäten aus europäischen
Quellmärkten. Das Betriebsergebnis (EBIT) von Outbound Nordic
war – 6.8% unter Vorjahresniveau und betrug CHF 36.8 Mio.
(2012: CHF 39.5 Mio.).
52
8% ■■■ AUFTEILUNG DES NETTOERLÖSES

Mittlerer Osten /
Afrika IM SEGMENT OUTBOUND NORDIC
6% NACH QUELLMÄRKTEN UND
Asien / Pazifik
REISEDESTINATIONEN
4%
Zentral- und
Südamerika
Quell- Reise-
100% 82%
Europa Europa
Die grössten Quellmärkte sind Norwegen und Schweden, die 75%

des Nettoerlöses unter sich aufteilen. Finnland konnte sich gegenüber
dem Vorjahr um 40% steigern, was die erfreuliche Entwicklung seit
dem Markteintritt 2011 widerspiegelt. Mit über 80% Nettoerlösanteil
bleibt Europa unverändert die bedeutendste Reisedestination für das
Segment Outbound Nordic. Zu den Top-Destinationen zählen Spanien,
Griechenland und die Türkei. Die wichtigsten Destinationen ausser-
halb Europas sind Ägypten und Thailand, wobei die Nettoerlösanteile
im Vergleich zum Vorjahr deutlich zurückgegangen sind.
■■■ OUTBOUND EUROPE/ASIA
Im Segment Outbound Europe/Asia > stand im Geschäftsjahr 2013 >> OUTBOUND EUROPE/ASIA
der Abschluss des Ausstiegs aus verlustbringenden europäischen Outbound Europe/Asia mit den Einheiten
Reiseveranstalteraktivitäten im Zentrum. Im ersten Halbjahr wurde Schweiz, Grossbritannien, Benelux
Spezialisten, Indien und China/Hongkong
der Ausstieg aus den Reiseveranstalteraktivitäten in Italien, Frank-
erzielte Nettoerlöse von CHF 1 414 Mio.
reich, Belgien sowie der Online-Plattform Octopustravel vollzogen. (2012: CHF 1 738 Mio.). Das organische
Noch 2013 angefallene Betriebsverluste in der Höhe von CHF 3.1 Mio. Wachstum gegenüber dem Vorjahr
belasteten das Betriebsergebnis (EBIT) entsprechend. Der Finanz- betrug – 1.7%.
aufwand wurde mit Verlusten aus dem Verkauf von Tochtergesellschaf-

ten in der Höhe von CHF 44.5 Mio. zusätzlich belastet. Der Gesamt-
effekt im Konzernergebnis 2013 belief sich auf CHF 47.6 Mio. und fiel
geringer aus als die ursprünglich geplanten Kosten von CHF 56 Mio.
Aufgrund des Ausstiegs aus verlustbringenden Aktivitäten verringerten
sich die Nettoerlöse von CHF 1 738 Mio. im Vorjahr auf CHF 1 414 Mio.
im Jahr 2013. Das organische Nettoerlöswachstum belief sich auf – 1.7%

und der Devestitionseffekt belastete die Nettoerlöse mit – 15.6%.
Die währungsbedingten Einflüsse betrugen – 1.3%. Die verbleibenden
Einheiten zeigten eine positive Entwicklung und konnten ein gutes
organisches Wachstum von 4.4% erzielen. Besonders die Einheiten
Schweiz und China/Hongkong erwirtschafteten höhere Nettoerlöse.
Gegenüber dem Vorjahr verbesserte sich das Betriebsergebnis vor
Amortisationen (EBITA) um 201.2% auf CHF 34.1 Mio. Das Betriebs-
ergebnis (EBIT) verbesserte sich markant auf CHF 27.8 Mio. gegen-
über einem Verlust von CHF – 69.1 Mio. im Vorjahr. Eine positive
Entwicklung in der Einheit Schweiz und die Effekte aus dem Aus-
stieg aus verlustbringenden europäischen Reiseveranstalteraktivitäten
sowie einmalige Sondereffekte durch die Planänderung des Schweizer
Vorsorgeplanes (Änderung des leistungsorientierten Plans in einen
beitragsorientierten Plan) und einer Plankürzung (Curtailment) auf-
grund einer erheblichen Reduzierung der Anzahl der vom Plan er-
fassten Schweizer Arbeitnehmer führten zu diesem Ergebnis. Bereinigt
um diese positiven Sondereffekte betrug das Betriebsergebnis
CHF – 0.7 Mio. inklusive CHF – 3.1 Mio. Ergebnisbeitrag der nicht
weitergeführten Aktivitäten.
11%
20% Mittlerer Osten /
■■■ AUFTEILUNG DES NETTOERLÖSES Asien / Afrika
IM SEGMENT OUTBOUND EUROPE/ Pazifik
ASIA NACH QUELLMÄRKTEN UND

37%
REISEDESTINATIONEN Europa
Quell- Reise-
märkte 34% Destinationen
Asien / Pazifik
80% 9%
Europa Nordamerika
9%
Zentral-
und Südamerika
Wie im Vorjahr entfallen 80% des Nettoerlöses auf den Quellmarkt

Europa. Die restlichen 20% entstammen dem Quellmarkt Asien/
Pazifik. Die Schweiz, Grossbritannien, Indien und Hongkong sind die
54
wichtigsten Quellländer. Die Reisedestination Europa konnte gegen-

über dem Vorjahr fünf Prozentpunkte dazugewinnen und erreicht
einen Nettoerlösanteil von 37%. Asien/Pazifik als zweitwichtigste Reise-
destination erreicht einen Anteil von 34%. Trotz der anhaltend
schwierigen Lage konnte die Reisedestination Mittlerer Osten/Afrika
den Nettoerlösanteil auf 10% halten (2012: 11%). Wichtigste Desti-
nationen waren die USA, die Malediven, Indien und Spanien.
■■■ DESTINATION MANAGEMENT SPECIALISTS
Die Destination Management Specialists > erwirtschafteten im >> DESTINATION MANAGEMENT

Geschäftsjahr 2013 Nettoerlöse in der Höhe von CHF 417 Mio. (2012: SPECIALISTS
Die Destination Management Specialists in
CHF 400 Mio.). Das Nettoerlöswachstum setzt sich zusammen aus
den USA, im Mittleren Osten, Indien, Afrika
einem Akquisitionseffekt von 8.7% und einem organischen Netto- und Asien/Pazifik erzielten Nettoerlöse von
erlöswachstum von 0.0%. Währungsbedingte Effekte von – 4.4% CHF 417 Mio. (2012: CHF 400 Mio.).
belasteten wiederum die Nettoerlöse. Grund für den positiven Akqui-
sitionseffekt von CHF 34.6 Mio. (8.6%) ist die gruppeninterne
Verschiebung der MICE (Meetings, Incentives, Conferences, Events)
Aktivitäten in den USA und im Mittleren Osten aus dem Segment
Group Travel in das Segment Destination Management Specialists.
Die Akquisition von Royal Tours Namibia per 1. Juni 2012 ist auf-
grund ihrer Grössenordnung von untergeordneter Bedeutung. Das
Betriebsergebnis vor Amortisationen (EBITA) sank von CHF 12.3 Mio.
auf CHF 6.4 Mio. im Geschäftsjahr 2013. Vor allem die europäische
Wirtschaftskrise mit den Quellmärkten in Südeuropa wirkte sich
negativ auf das Wachstum und die Betriebsergebnisse aus. Zudem
erwies sich der russische Markt als besonders wettbewerbsintensiv.
Davon betroffen waren die Destination Management Specialists
im Mittleren Osten (Desert Adventures Tourism/Gulf Dunes) sowie
in den USA (AlliedTPro). Zusätzlich führten Terroranschläge in
Kenia und der syrische Bürgerkrieg zu einem Nachfragerückgang im
Mittleren Osten und dem östlichen Afrika. Asien/Pazifik (Asian
Trails/Australian Tours Management) spürte den verstärkten Wettbe-
werb und die damit verbundenen tieferen Margen. Positives Wachs-
tum verzeichneten die Destination Management Specialists in Indien
(Sita/Distant Frontiers). Der Wertzerfall der indischen Rupie machte
Indien zu einer attraktiven Destination vor allem für Reisende aus

Europa. Das Betriebsergebnis (EBIT) von den Destination Manage-
ment Specialists betrug im Berichtsjahr CHF 2.5 Mio. (2012: 8.7 Mio.).
■■■ AUFTEILUNG DES NETTOERLÖSES 7%

Mittlerer Osten /
IM SEGMENT DESTINATION MANAGE- 10% Afrika 16%
Asien /
MENT SPECIALISTS NACH QUELL- Pazifik Nordamerika
5%
MÄRKTEN UND REISEDESTINATIONEN Zentral-
und
Süd- 43%
amerika Mittlerer Osten /
Quell- Afrika Reise-
9%
Nord-
amerika
69%
Europa 41%
Asien / Pazifik
Europa war mit 69% Nettoerlösanteil der wichtigste Quellmarkt für

das Segment Destination Management Specialists. Russland und
Deutschland sind die wichtigsten Länder in Europa, hatten aber einen
leicht tieferen Anteil als im Vorjahr. Indien profitierte von einer
gestiegenen Nachfrage aufgrund des Wertzerfalles der Rupie. Die Reise-
destinationen Mittlerer Osten/Afrika und Asien/Pazifik waren mit
einem gemeinsamen Nettoerlösanteil von über 80% die wichtigsten
im Segment Destination Management Specialists. Die Vereinigten
Arabischen Emirate haben zwar gegenüber dem Vorjahr drei Prozent-
punkte eingebüsst, waren aber mit 31% Nettoerlösanteil immer noch
die wichtigste Destination im Segment Destination Management
Specialists.
■■■ VFS GLOBAL
>> VFS GLOBAL Der Visa-Dienstleister VFS Global > erwirtschaftete im Geschäfts-
VFS Global erzielte Nettoerlöse von jahr 2013 Nettoerlöse von CHF 244 Mio. Gegenüber dem Vorjahr ent-
CHF 244 Mio. (2012: CHF 205 Mio.). spricht dies einem nominellen Wachstum von 19.0%. Diese sehr
Das organische Wachstum betrug 23.6%.
positive Entwicklung ist auf eine starke Zunahme der verarbeiteten Visa-
Anträge zurückzuführen. Im Jahr 2013 wurden insgesamt 18 Mio.
56
Anträge bearbeitet. Im Vorjahr lag diese Zahl bei 15 Mio. Anträgen.

Das organische Nettoerlöswachstum betrug 23.6%. Negative Wäh-
rungseinflüsse betrugen – 4.6%, da viele Schwellenländer schwache
Wechselkurse verzeichneten. Das Betriebsergebnis (EBIT) betrug
CHF 40.2 Mio., was einer Zunahme von 13.2% gegenüber dem Vor-
jahr entspricht (2012: CHF 35.5 Mio.). Aufgrund politischer Um-
wälzungen verzögerte sich die Eröffnung mehrerer Antragsstellen.
VFS Global erhielt 2012 den Grossauftrag, Visa Dienstleistungen
für das Königreich Saudi-Arabien anzubieten. Das Joint Venture mit
einem lokalen Partner ist der bisher grösste Auftrag für VFS Global
sowohl in Bezug auf das Auftragsvolumen als auch auf den
Dienstleistungsumfang.
■■■ AUFTEILUNG DES NETTO-

9% 7%
Mittlerer Osten / Mittlerer Osten / ERLÖSES IM SEGMENT VFS GLOBAL
Afrika Afrika NACH QUELLMÄRKTEN UND REISE-
19%
Europa DESTINATIONEN
16%
Asien /
2% Pazifik
Zentral-
Quell- und Reise-
märkte Südamerika Destinationen
17% 60%
Nordamerika Europa
70%
Asien / Pazifik
Mit 70% Nettoerlösanteil ist Asien/Pazifik der grösste Quellmarkt

für VFS Global. Im Vorjahr betrug der Anteil noch 72%. Mit 19% ist
Europa der zweitwichtigste Quellmarkt. Der Nettoerlösanteil hat
sich gegenüber dem Vorjahr um einen Prozentpunkt verbessert. Russ-
land und Grossbritannien sind die grössten Quellländer in dieser
Region. Die wichtigste Reisedestination ist Europa mit 60% Nettoerlös-
anteil, wobei Grossbritannien den höchsten Nettoerlös dieser Region
erwirtschaftet. Die USA, Indien und Spanien sind weitere Top-Destina-
tionen für VFS Global. Die Reisedestinationen Europa und der
Mittlere Osten/Afrika erhöhten ihre Nettoerlösanteile gegenüber dem
Vorjahr um je einen Prozentpunkt. Asien/Pazifik hingegen verlor
drei Prozentpunkte und erreichte einen Anteil von 16%. Dies erklärt
sich hauptsächlich mit einem leichten Nettoerlösanteil Rückgang in
der Destination Indien. Der Anteil von Nordamerika belief sich wie
im Vorjahr auf 17%.
■■■ K UONI-GRUPPE STEIGERT BRUTTOGEWINN – BRUTTO-

GEWINNMARGE LEICHT HÖHER ALS IM VORJAHR
Die Kuoni-Gruppe erzielte im Geschäftsjahr 2013 einen B

ruttogewinn
von CHF 1 106 Mio. Aufgrund der Fokussierung auf höhere Margen
konnte trotz eines gegenüber dem Vorjahr tieferen Nettoerlöses ein um
0.3% höherer Bruttogewinn erwirtschaftet werden. Das organische
Bruttogewinnwachstum betrug 4.6% und die währungsbedingten Ein-
flüsse – 0.8%. Der Akquisitions-/Devestitionseffekt belief sich auf – 3.5%.
■■■ AUFTEILUNG DES BRUTTO 350

GEWINNS NACH SEGMENTEN 319
300
(CHF MIO.) 280
250
2013 200 214 224
2012 184 188 178
170 166
150 154
100
50 61 69

Specialists
Die Kuoni-Gruppe erreichte 2013 eine Bruttogewinnmarge von 19.5%

(2012: 18.9%). Der Fokus auf höhere Margen und die positiven Effekte-
aus dem Ausstieg aus verlustbringenden europäischen Reiseveran-
stalteraktivitäten führten zu dieser Steigerung.
Das Segment Group Travel konnte die Bruttogewinnmarge von 17.6%

praktisch auf Vorjahresniveau halten. Im Segment FIT lag die Marge
mit 12.4% ebenfalls fast auf Vorjahresniveau (2012: 12.6%). Das hoch
automatisierte Volumengeschäft von FIT erwirtschaftete struktur-
58
bedingt tiefere Margen als traditionelle Reiseveranstalteraktivitäten.

Im Segment Outbound Nordic konnte die Bruttogewinnmarge von
18.5% im Vorjahr auf 19.2% gesteigert werden. Die Einheit Dänemark
konnte durch die Einstellung der Angebote für Individualreisen
und kostenintensiver Flugrisiken auf der Langstrecke die Bruttoge-
winnmarge erhöhen. Trotz eines anspruchvollen Wettbewerbsum-
felds konnte die Ferienfluggesellschaft Novair ihre Bruttogewinn-
marge gegenüber dem Vorjahr verbessern. Die Einheiten in Schweden,
Norwegen und Finnland erlitten einen leichten Rückgang in einem
anspruchsvollen Marktumfeld mit mehr Angeboten aller Veranstalter
und tieferen Durchschnittspreisen. Die verbleibenden Aktivitäten
im Segment Outbound Europe/Asia erzielten eine Bruttogewinnmarge
auf Vorjahresniveau. Die positiven Effekte aus dem Ausstieg aus
den verlustbringenden Reiseveranstalterakivitäten in Europa führten
aber zu einer deutlichen Margenverbesserbesserung im Segment
Outbound Europe/Asia. 2013 belief sich die Marge auf 19.8% (2012:
18.3%). Die Destination Management Specialists konnten 2013 ihre
Bruttogewinnmarge von 15.3% im Vorjahr auf 16.6% verbessern.
VFS Global operierte mit einer Marge von 73.1% leicht unter Vorjahres-
niveau (2012: 75.3%). Dank des hohen Niveaus der Bruttogewinn-
marge leistet das Segment aber einen unverändert wichtigen Beitrag
zur positiven Entwicklung der Bruttogewinnmarge der Kuoni-Gruppe.
■■■ BETRIEBSERGEBNIS VOR AMORTISATIONEN (EBITA)

GESTEIGERT – ABSCHLUSS DER PORTFOLIOFOKUSSIERUNG
ENTLASTET BETRIEBSERGEBNIS (EBIT)
Die Kuoni-Gruppe steigerte das Betriebsergebnis vor Amortisationen

(EBITA) > auf CHF 191.4 Mio. (2012: CHF 117.7 Mio.). Die Verbesse- >> EBITA
rung gegenüber dem Vorjahr basierte auf dem organischen Wachstum Das um die Kosten im Zusammenhang mit
dem Ausstieg aus verlustbringenden
der Nettoerlöse, dem Effekt aus dem Ausstieg aus den verlustbrin-
europäischen Reiseveranstalteraktivitäten
genden Reiseveranstalteraktivitäten in Europa und den einmaligen und den einmaligen positiven Pensions-
positiven Pensionskasseneffekten. Der Effekt aus dem Ausstieg kasseneffekten bereinigte Betriebsergebnis
vor Amortisationen (EBITA) belief sich
aus den verlustbringenden Reiseveranstalteraktivitäten konnte gegen-
auf CHF 153.1 Mio.
über dem Vorjahr um 72.3% auf CHF – 3.0 Mio. verbessert werden. Aus
den einmaligen, nicht cash-wirksamen positiven Sondereffekten
aus der Planänderung des Schweizer Vorsorgeplanes (Änderung des

leistungsorientierten Plans in einen beitragsorientierten Plan)
sowie einer Plankürzung (Curtailment) aufgrund einer erheblichen
Reduzierung der Anzahl der vom Plan erfassten Schweizer Arbeit-
nehmer ergab sich eine Verbesserung des Betriebsergebnisses um
insgesamt CHF 41.3 Mio.
>> MITARBEITENDE Die durchschnittliche Anzahl Mitarbeitende > (Vollzeitstellen) sank

Der Mitarbeiterbestand (Vollzeitstellen) im Geschäftsjahr 2013 um 5.4% auf 11 621 (2012: 12 279).
per Ende 2013 lag bei 11 478 (2012: 12 090).
Das Betriebsergebnis (EBIT) der Kuoni-Gruppe erreichte CHF

154.2 Mio. (2012: CHF 51.7 Mio.). Das um die Kosten des Ausstiegs aus
verlustbringenden Reiseveranstalteraktivitäten in Europa, der Plan-
änderung des Schweizer Vorsorgeplanes und der Plankürzung (Curtail-
ment) bereinigte Betriebsergebnis (EBIT) lag bei CHF 116.0 Mio.
250
■■■ VERÄNDERUNG DES BETRIEBS-
ERGEBNISSES (EBIT) GEGENÜBER DEM 200
+46.5 −53.4
VORJAHR (CHF MIO.) +41.3 154.2
150
+32.2 116.0 −3.1
100 +39.0
50 51.7
EBIT 2012 [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] EBIT 2013
rapportiert rapportiert
1 Effekt aus ausserordentlichen Kosten für den Ausstieg aus verlustbringenden europäischen
Reiseveranstalteraktivitäten 2012
2 Netto-Effekt aus Entwicklung des Bruttogewinns und der operativen Kosten aus dem Ausstieg
aus verlustbringenden europäischen Reiseveranstalteraktivitäten 2012
3 Effekt aus Entwicklung des Bruttogewinnes
4 Effekt aus gestiegenen operativen Kosten auf den EBIT
5 EBIT 2013 ohne Effekte aus Kosten für Ausstieg aus verlustbringenden Reiseveranstalter-
aktivitäten und Planänderung des Vorsorgeplans und Plankürzung
6 Effekt aus Ausstieg aus verlustbringenden europäischen Reiseveranstalteraktivitäten 2013
7 Einmaliger positiver Sondereffekt aus Planänderung des Schweizer Vorsorgeplans und einer
Plankürzung (Curtailment) in der Schweiz
Die meisten Segmente haben im Berichtsjahr positiv zum Betriebs

ergebnis (EBIT) beigetragen. Group Travel profitierte von einer
besonders guten Buchungen während der Sommersaison im japani-
schen und chinesischen Markt. Das Segment FIT steigerte den
Ergebnisbeitrag, vor allem aufgrund gestiegener Nettoerlöse.
Outbound Europe/Asia profitierte von den eliminierten Betriebsver-
60
lusten der nicht mehr weitergeführten Reiseveranstalteraktivitäten

in Italien, Frankreich, Belgien und der Online-Plattform Octopustravel.
Die verbleibenden Aktivitäten profitierten insbesondere von höheren
Nettoerlösen und einem verbesserten Betriebsergebnis der Einheit
Schweiz.VFS Global konnte aufgrund der stark gestiegenen Anzahl verar-
beiteter Visa-Anträge das Betriebsergebnis steigern. Outbound Nordic
konnte dagegen wegen tieferer Durchschnittspreise und verstärkten
Bruttogewinn-Margendrucks das Vorjahresniveau nicht halten und er-
zielte ein leicht geringeres Betriebsergebnis. Die Destination Mana-
gement Specialists erzielten geringere Betriebsergebnisse. Die europä-
ische Wirtschaftskrise, Terroranschläge in Kenia und der syrische
Bürgerkrieg belasteten die Ergebnisse. Zudem hatte verstärkter Wettbe-
werb einen negativen Einfluss auf die Margen in der Einheit Asien/
Pazifik. Die allgemein gestiegenen Personalkosten drückten das
Ergebnis zusätzlich.
100 ■■■ AUFTEILUNG DES EBIT NACH

SEGMENTEN (CHF MIO.)
50 47.3 53.0
39.5 36.8 35.5 40.2
25 27.8 2013
16.9 22.3
8.7 2012
0 2.5
–25
–50
–75
–69.1
–100

Specialists
■■■ KONZERNERGEBNIS NACH ABSCHLUSS DER PORTFOLIOFO-

KUSSIERUNG DEUTLICH GESTEIGERT
Das Konzernergebnis belief sich auf CHF 69.2 Mio. (2012:

CHF – 14.4 Mio.). Die starke Zunahme gegenüber dem Vorjahr ist auf
den Ausstieg aus den verlustbringenden europäischen Reiseveran-
stalteraktivitäten, die positiven Pensionskasseneffekte und insbeson-
dere auch auf das positive organische Wachstum der Kuoni-Gruppe
zurückzuführen. Exklusive der Effekte aus dem Ausstieg aus den
europäischen Reiseveranstalteraktivitäten (CHF – 47.6 Mio.) und der

Pensionskasseneffekte (CHF 32.5 Mio.) betrug das Konzernergeb-
nis CHF 84.3 Mio. Die Steuern waren bedingt durch das gesteigerte
Betriebsergebnis höher.
Die Kuoni-Gruppe weist für 2013 ein Finanzresultat von

CHF – 52.0 Mio. aus (2012: CHF – 45.6 Mio.). Einmalige Kosten im
Zusammenhang mit dem Ausstieg aus verlustbringenden Reise-
veranstalteraktivitäten in Italien und Frankreich minderten das
Finanzergebnis um CHF 44.5 Mio. Die Zinsaufwendungen waren
bei weiterhin tiefen Zinsen absolut etwas tiefer als im Vorjahr. Die
Zinserträge nahmen im Vergleich zum Vorjahr leicht zu.
2013 ohne Effekte

aus Ausstieg Reise-
veranstalter-
aktivitäten in
davon Effekte aus davon Effekte Europa und
Planänderung des aus dem Ausstieg Planänderung des
Effekte aus dem Ausstieg aus verlustbringenden Schweizer aus verlust- Schweizer
Reiseveranstalteraktivitäten in Europa und der Vorsorgeplanes bringenden Reise- Vorsorgeplanes
Planänderung des Schweizer Vorsorgeplanes und einer und einer veranstalter- und einer
Plankürzung (Curtailment) auf die Erfolgsrechnung (CHF 2013 Plankürzung aktivitäten in Plankürzung
Mio.) rapportiert (Curtailment) Europa (Curtailment)
EBITA 191.4 41.3 – 3.0 153.1

Amortisationen/Wertberichtigungen – 37.2 0.0 – 0.1 – 37.1
EBIT 154.2 41.3 – 3.1 116.0

Finanzresultat – 52.0 0.0 – 44.5 – 7.5
Ertragssteuern – 32.9 – 8.8 0.0 – 24.1
Konzernergebnis 69.2 32.5 – 47.6 84.3
Der Steueraufwand belief sich auf CHF – 32.9 Mio. (2012: CHF

– 20.5 Mio.). Die Zunahme war vor allem auf das gesteigerte Betriebs-
ergebnis (EBIT) zurückzuführen. Die durchschnittlich gewichtete
Steuerquote lag im Berichtsjahr über dem langfristigen Niveau, da das
Ergebnis vor Steuern stark von ausserordentlichen Aufwendungen
belastet war, die steuerlich nicht abzugsfähig waren.
62
Das Konzernergebnis pro Namenaktie B belief sich auf CHF 17.77 (2012:
CHF – 4.19). Der Verwaltungsrat schlägt der Generalversammlung
vom 25. April 2014 vor, die Gewinnausschüttung 2013 wie im Vorjahr
in Form einer verrechnungssteuerfreien Verwendung der Reserve
aus Kapitaleinlagen auszurichten. Die Festsetzung der vorgeschlagenen
Ausschüttung erfolgt dabei auf Basis des Konzernergebnisses. Der
Verwaltungsrat schlägt vor, die Ausschüttungsquote zu erhöhen, da die
Transformation des Konzerns abgeschlossen ist und das organische
Wachstum aus dem operativen Geschäft finanziert werden kann. Die
zukünftige Ausschüttungsquote soll 40 – 45% des Konzernergebnis-
ses betragen.
■■■ KONZERNERGEBNIS
40
PRO NAMENAKTIE B (CHF)
30
20 17.8
10 7.4 9.2
0 0.1
–10
Die Gesamtergebnisrechnung enthält das
–4.2
Konzernergebnis und alle weiteren in der
2009 2010 2011 2012 2013 Bilanz erfassten Wertanpassungen, die
gemäss IFRS nicht in der Erfolgsrechnung
ausgewiesen werden. Diese enthalten
Der Verwaltungsrat beantragt der Generalversammlung folglich Verkehrswertanpassungen von Finanzinstru-
eine Ausschüttung in der Höhe von CHF 1.50 pro Namenaktie A und menten (CHF 10 Mio.). Der Effekt entsteht
aus den ausstehenden derivativen Finanz-
CHF 7.50 pro Namenaktie B (2012: CHF 0.60/CHF 3.00), was einer
instrumenten, welche dazu dienen, das
Ausschüttungsquote von 42.3% entspricht. Devisenrisiko des operativen Geschäftes
abzusichern. Versicherungsmathematische
Gewinne und Verluste tragen CHF 11 Mio.
Das Gesamtergebnis betrug CHF 87.8 Mio. (2012: CHF – 31.4 Mio.).
zum Gesamtergebnis bei. Währungsumrech-
Die starke Zunahme des Konzernergebnisses gegenüber dem Vorjahr nungsdifferenzen (CHF – 2.3 Mio.) belasten
und Gewinne von Cashflow Hedges von CHF 9.6 Mio. führten zu wiederum das Gesamtergebnis. Die gröss-
diesem positiven Ergebnis. Versicherungsmathematische Gewinne ten Umrechnungsdifferenzen ergaben
sich aus der Umrechnung der Bilanzen der
und Verluste trugen CHF 11 Mio. bei und Umrechnungsdifferen-
in GBP, EUR bzw. SEK rapportierenden
zen minderten das Gesamtergebnis um CH 2.3 Mio. Tochtergesellschaften sowie den in USD
denominierten konzerninternen Darlehen
mit Eigenkapitalcharakter bzw. in CHF
denominierte konzerninterne Darlehen an
Tochtergesellschaften mit anderer Funk-
tionalwährung.
■■■ FREE CASHFLOW GESTEIGERT AUF CHF 124.6 MIO.
Der Nettogeldzufluss aus Betriebstätigkeit betrug CHF 160.4 Mio.

(2012: CHF 106.4 Mio.). Das Betriebsergebnis (EBIT) wurde um
CHF 102.5 Mio. oder 198.2% verbessert. Das Nettoumlaufvermögen
erhöhte sich um CHF 13.0 Mio. (2012 betrug die Erhöhung
CHF 33.7 Mio.), primär infolge der höheren Kundenforderungen.
Der Nettogeldabfluss aus Investitionstätigkeit lag bei CHF – 83.3 Mio.

(2012: CHF + 13.0 Mio.). Verkäufe von Tochtergesellschaften trugen
mit CHF 34.7 Mio. wesentlich zum Abfluss bei. Der Cash-Effekt aus Ver-
käufen von Tochtergesellschaften betrifft den Ausstieg aus verlust-
bringenden Reiseveranstalteraktivitäten in Europa. Investitionen in
Sachanlagen und immaterielle Anlagen beliefen sich im Berichts-
jahr auf CHF 46.1 Mio. (2012: CHF 58.4 Mio.), was leicht unter den Ab-
schreibungen (CHF 48 Mio.) lag. CHF 26.6 Mio. der Investitionen
betrafen die Sachanlagen. Unter anderem wurde in die Expansion des
VFS Gobal Geschäftes und des Filialnetzes in Grossbritannien in-
vestiert. In die immateriellen Anlagen wurden CHF 19.5 Mio. investiert,
hauptsächlich in die IT. Unter anderem integrierte FIT eine neue
Plattform mit erweiterten XML-Fähigkeiten. Dies ermöglicht den Hotel
ihre Zimmerverfügbarkeiten laufend gemäss Angebot und Nach-
frage auf der GTA-Datenbank anzupassen. Das Segment Group Travel
investierte in eine neue Reservations- und Bestellabwicklungslösung.
Der Nettogeldabfluss aus Finanzierungstätigkeit betrug CHF – 35.8 Mio.

(2012: CHF – 98.3 Mio.). CHF 8 Mio. entfallen auf die Erhöhung der
Beteiligung an Desert Adventures Tourism LLC in Dubai von 80% auf
100%. Im Berichtsjahr wurden zudem die Finanzschulden um
insgesamt CHF 3.3 Mio. reduziert und Zinsen in der Höhe von CHF
11.3 Mio. bezahlt. Zusätzlich wurden CHF 11.5 Mio. an die Aktio-
näre der Kuoni Reisen Holding AG ausgeschüttet.
Der Free Cash Flow verbesserte sich im Berichtsjahr von CHF 63.5 Mio.
auf CHF 124.6 Mio.
64
Die Nettozunahme der flüssigen Mittel lag im Berichtsjahr bei

CHF 23.9 Mio. (2012: Nettozunahme von CHF 32.4 Mio.).
■■■ STEIGERUNG DES EIGENFINANZIERUNGSGR ADES AUF 32.6%
Die Bilanzsumme ist gegenüber dem Vorjahr mit CHF 2 393 Mio.

(– 0.4%) praktisch unverändert geblieben. Hauptursache hier-
für waren höhere Forderungen aus Leistungen und Flüssige Mittel.
Saisonal bedingt schwankte die Bilanzsumme während des
Jahres relativ stark.
Der Nettobuchwert der Position Goodwill ging um CHF 6 Mio.

auf CHF 915 Mio. zurück. Dies ist im wesentlichen auf den Ausstieg
aus verlustbringenden Reiseveranstalteraktivitäten in Europa
zurückzuführen.
Das Eigenkapital der Kuoni-Gruppe betrug per Ende 2013 CHF 779 Mio.

(2012: CHF 699 Mio.), was einer Eigenkapitalquote von 32.6% ent-
spricht. Die Zunahme wurde im wesentlichen durch das Konzerner-
gebnis von CHF 69.2 Mio., Versicherungsmathematische Gewinne
und Verluste von CHF 11 Mio. sowie die erfassten Gewinne und Ver-
luste aus Finanzinstrumenten in der Höhe von CHF 10 Mio.
beeinflusst.
Per 28. Oktober 2013 wurde eine Obligationenanleihe im Betrag von

CHF 200 Mio. mit einer Laufzeit von sechs Jahren und einem Zins-
coupon von 1.50% erfolgreich platziert. Der Erlös wurde zur Refinan-
zierung der bestehenden Obligationenanleihe über CHF 200 Mio.
verwendet, die am 28. Oktober 2013 fällig wurde. Dies hat zur Folge,
dass sich die langfristigen Finanzschulden erhöhen und die kurz-
fristigen dementsprechend tiefer ausfallen gegenüber dem Vorjahr.
Der KEP errechnet sich aus dem operativen ■■■ K UONI ECONOMIC PROFIT MARK ANT ERHÖHT DANK
Gewinn nach Steuern (NOPAT) abzüglich GESTEIGERTER OPER ATIVER ERTR AGSKR AFT
der Kosten für das operativ investierte
Kapital. Den Kapitalkosten ist auf Gruppen-
stufe ein langfristig orientierter Kapital Der wertorientierte Führungsansatz der Kuoni-Gruppe hat zum
kostensatz (WACC) von 7.5% unterstellt. Ziel, die Führung des Unternehmens auf die langfristige Mehrwert-
schaffung auszurichten. Dazu dient als zentrale Führungskennzahl
der Kuoni Economic Profit (KEP).
Der Kuoni Economic Profit verbesserte sich im Berichtsjahr von CHF

– 56.6 Mio. auf CHF 52.1 Mio. Vor allem die Verbesserung des Betriebs-
ergebnisses und der operativen Ertragskraft führte zu dieser Steige-
rung. Zusätzlich wurde aufgrund gesunkener Fremd- und Eigenkapital-
kostensätze der Kuoni-Gruppe der Kapitalkostensatz (WACC) von
8.5% auf 7.5% angepasst. Die Veränderung des WACC um einen Prozent-
punkt führte zu tieferen Kosten für das operativ investierte Kapital
und damit einem positiven Effekt von CHF 9.5 Mio. auf den Kuoni Eco-
nomic Profit. Das durchschnittlich investierte Kapital reduzierte
sich von CHF 984 Mio. auf CHF 950 Mio. Grund dafür waren die aktive
Bewirtschaftung der investierten Ressourcen und die Tatsache,
dass Abschreibungen und Amortisationen nicht vollständig durch
neue Investitionen kompensiert wurden.
■■■ KUONI ECONOMIC PROFIT (KEP)

90
(CHF MIO.)
60
52.1
30
−30
−23.3
−60
−46.8
−64.3 −56.6
−90
2009 2010 2011 2012 2013
Die erzielte Kapitalverzinsung (ROIC) lag 2013 bei 13.0%. gegenüber

2.8% im Vorjahr. Die um den Ausstieg aus verlustbringenden europä-
ischen Reiseveranstalteraktivitäten und den positiven Pensions-
kasseneffekten bereinigte Kapitalverzinsung (ROIC) lag 2013 bei 9.6%.
66
2013 ohne Effekte

aus Ausstieg Reise- Der operative Gewinn nach Steuern
veranstalter- (NOPAT) dividiert durch das durchschnitt
aktivitäten in liche operativ investierte Kapital ergibt
Europa und
Planänderung des die Kapitalverzinsung (Return on invested
Schweizer Capital, ROIC), die zur Beurteilung
Vorsorgeplanes
und einer der Wertschaffung mit dem Kapitalkosten
Plankürzung satz (WACC) der Kuoni-Gruppe ins Ver
Kennzahlen (CHF Mio.) 2013 (Curtailment) 2012
hältnis gesetzt werden kann.
Operativer Gewinn nach Steuern

(NOPAT) 123 91 28
Durchschnittlich investiertes Kapital 950 950 984
Kapitalverzinsung (ROIC) 13.0% 9.6% 2.8%
Durchschnittliche Kapitalkosten
(WACC) 7.5% 7.5% 8.5%
Differenz ROIC/WACC 5.5% 2.1% – 5.7%
Kuoni Economic Profit (KEP) 52.1 – 56.6
Delta-KEP 108.7 – 9.8
■■■ KAPITALVERZINSUNG (ROIC) (%)

20%
15% 2013 OHNE EFFEKTE AUS AUSSTIEG

13.0%
10% 9.6% AUS REISEVERANSTALTERAKTIVITÄTEN
5.4% IN EUROPA UND PLANÄNDERUNG
5%
3.3% 2.8% DER PENSIONSKASSE SCHWEIZ UND
0% 0.1%
PLANKÜRZUNG (CURTAILMENT)
2009 2010 2011 2012 2013
■■■ DIE KUONI-GRUPPE ERWARTET FÜR 2014 EIN STABILERES

WIRTSCHAFTSWACHSTUM
Der Internationale Währungsfonds (IWF) geht davon aus, dass

die positiven Effekte, die das globale Wirtschaftswachstum ab der
>> ENTWICKLUNG 2. Hälfte 2013 trugen, auch 2014 die Entwicklung > beeinflussen
Der Internationale Währungsfonds (IWF) werden (World Economic Outlook, Januar 2014). In den USA wird der
prognostiziert für das Jahr 2014 ein Aufschwung von der gesteigerten Binnennachfrage und der sich
globales Wirtschaftswachstum von 3.7% abschwächenden kalten Progression getragen. Basierend auf den zu-
(Quelle: IWF World Economic Outlook
letzt verfügbaren Einschätzungen wird sich der Euro-Raum weiter
Update, Januar 2014). Dies bedeutet eine
leichte Steigerung gegenüber dem für erholen, wobei der Aufschwung in den Krisenregionen moderater aus-
2013 prognostizierten Wachstum von 3.0%. fallen wird. Die Schuldenlast sowohl privater als auch öffentlicher
Der IWF erwartet, dass die wirtschaft-
Haushalte wird die Binnennachfrage bremsen, wobei zunehmende
lichen Unsicherheiten abnehmen und eine
leichte Erholung der Wachstumsdynamik Exporte weiter zum Wachstum beitragen werden. In den Schwellen-
eintritt. ländern wird weiterhin mit Expansion gerechnet.Indien wird das Wachs-
tum, getragen von Exportwachstum und Massnahmen zur Unter-
stützung neuer Investitionen, weiter fortsetzen. Chinas Wachstum im
Jahr 2013 profitierte von einer Zunahme der Investitionen. Dieser
als temporär erwartete Effekt wird aufgrund staatlicher Massnahmen
zur Drosselung der Kreditvergabe ausfallen und das Wachstum
wird 2014 leicht gedämpft.
Die World Tourism Organization (UNWTO) geht davon aus, dass

der internationale Tourismus weltweit weiter wachsen wird. Für 2014
prognostiziert die Organisation ein Wachstum von 4 bis 4.5%,
was oberhalb der langfristigen Wachstumsrate liegt (Quelle: UNWTO
World Tourism Barometer, Januar 2014).
2013 erzielte die Kuoni-Gruppe, bereinigt um die einmaligen Sonder-

effekte, einen Nettoerlös von CHF 5 610 Mio., eine EBIT-Marge von
2.1% und eine Kapitalverzinsung (ROIC) von 9.6%. Mittelfristig strebt
die Kuoni-Gruppe für die Jahre 2014 bis 2016 eine jährliche Netto
erlös-Wachstumsrate (CAGR) von 4% bis 6% und eine Erhöhung der
EBIT-Marge auf 2.5% oder höher an. Parallel zur EBIT-Entwicklung
soll sich auch der Free Cashflow erhöhen. Die Kapitalverzinsung
(ROIC) soll im Geschäftsjahr 2016 mindestens 12% betragen.
68
Division
DIVISION GLOBAL TRAVEL SERVICES
GROUP TRAVEL
943
Gebuchte Übernachtungen
− 2.2%
26.8
EBITA (CHF) MIO.
22.3
EBIT (CHF) MIO.
QUELLMARKT
Gebuchte Busse
11%
Europa
5%
Nordamerika
1%
Zentral- und
Südamerika
83%
Asien / Pazifik
REISEDESTINATIONEN
1% 3%
Nordamerika Asien / Pazifik
96%
Europa
GROUP TRAVEL
Organisierte Gruppenreisen
TOP-DESTINATIONEN
Führende Destinationen
basierend auf gebuchten
Übernachtungen
GROUP TRAVEL 01_03_02
■■■ GROUP TR AVEL
Die Nettoerlöse beliefen sich im Geschäftsjahr 2013 auf

CHF 943 Mio. (2012: CHF 964 Mio.). Die durchschnittliche Anzahl Wie funktioniert das Geschäftsmodell
Vollzeitstellen (FTE) lag bei 1 660. Group Travel? (Quick Search: 13105)
Insgesamt wurden 2013 rund 50 000 Gruppenreisen durch Kuoni

Group Travel Experts zusammengestellt, organisiert und durch- Kuoni Group Travel Experts
geführt. 43% aller Reisen entfielen auf japanische Gruppen. Insgesamt organisierte 2013 fast
wurden 3.2 Mio. Übernachtungen gebucht. 35% dieser Reservationen

erfolgten für japanische Reisegruppen und 24% für chinesische 50 000
Touristen. Fast 110 000 Busse wurden für die Reisen gebucht. Gruppenreisen mit
Die Zieldestinationen in Frankreich, Italien, Deutschland, Gross- 3.2 Mio.

britannien und in der Schweiz verzeichneten die meisten Übernach- gebuchten Übernachtungen.
tungszahlen mit Gruppenreisenden. Meistbesuchte Stadt war Paris,
gefolgt von Rom und Florenz. Die zehn meistbesuchten europäischen
Städte hatten einen Anteil von 42% aller gebuchten Übernachtungen. Fast
Vor allem in London nahmen die Buchungen wieder deutlich zu, 110 000
nachdem im Vorjahr aufgrund der Olympischen Sommerspiele Busse wurden 2013 für Gruppen-
die Destination weniger oft für Gruppenreisen berücksichtigt wurde. reisen gebucht.
Deutliche Zuwachsraten registrierten auch die skandinavischen

Länder sowie die Destination Finnland. Die Nachfrage nach Gruppen-
reisen zur Mitternachtssonne im Sommer und den Polarlichtern
im Winter nahm deutlich zu.
Im Geschäftsjahr 2013 kündigte Kuoni Group Travel Experts eine Weitere Informationen zu den Aktivitäten
globale Partnerschaft mit dem auf muslimische Reisen spezialisierten von Group Travel (Kuoni Group Travel
Unternehmen Crescentrating an. Dies ermöglicht Kuoni, das Angebot Experts) auf kuoni.com (Quick Search:
13106)
an sogenannten «halal-freundlichen» Gruppenreisen auszubauen.
Diese auf die Bedürfnisse muslimischer Reisende zugeschnittenen
Angebote verzeichnen weltweit ein starkes Wachstum.
74
FIT
1802
Gebuchte Übernachtungen
+ 5.8%
74.5
EBITA (CHF) MIO.
53.0
EBIT (CHF) MIO.
QUELLMARKT
14%
Mittlerer Osten /
Afrika
29% 41%
Asien / Pazifik Europa
7% 9%
Zentral- und Nordamerika
Südamerika
REISEDESTINATIONEN
Durchgeführte Transfers
9%
Mittlerer Osten /
Afrika
18%
Asien / Pazifik
51%
Europa
2%
Zentral- und
Südamerika
20%
Nordamerika
FIT
Verfügbare Touren in der Restaurants und Shows in der

Onlinedatenbank Onlinedatenbank
TOP-DESTINATIONEN
Beliebteste Städte
basierend auf den gebuchten
Übernachtungen
FIT 01_03_02
■■■ FIT (FULLY INDEPENDENT TR AVELLER)
Wie funktioniert das Geschäftsmodell von

Die Nettoerlöse stiegen im Geschäftsjahr 2013 auf CHF 1 802 Mio.
FIT? (Quick Search: 13107)
(2012: CHF 1 703 Mio.). Durchschnittlich verzeichnete FIT 1 332
Vollzeitstellen (FTE).
Über die Destinations- und Unterkunftsdatenbanken von GTA wurden 12.7 Mio.
12.7 Mio. Übernachtungen gebucht. Die höchsten Übernachtungs- Übernachtungen wurden 2013 auf
GTA-Datenbanken gebucht.
zahlen verzeichneten 2013 insgesamt die Top-Destinationen > in den
USA, Italien, Frankreich und Grossbritannien.
Meistgebuchte Städte waren Paris, London, Dubai, Rom, New York und
Barcelona. Insbesondere London registrierte gesteigerte Buchungs- >>TOP-DESTINATIONEN
USA, Italien, Frankreich, Grossbritannien,
zahlen, nachdem die Nachfrage während der Olympischen Spiele 2012 Deutschland, Vereinigte Arabische Emi-
rückläufig war. In Asien/Pazifik waren Thailand, Singapur, Malaysia, rate, Thailand, Singapur, Malaysia, China,
China und Australien die beliebtesten Reisedestinationen. Australien
Hotelübernachtungen in Europa wurden 2013 am häufigsten von

Kunden aus Grossbritannien, Italien und den USA gebucht. Für Hotels
im Mittleren Osten und Afrika stammten die meisten Buchungen 110 Mio.
aus Saudi-Arabien, den Vereinigten Arabischen Emiraten und aus Gross- tägliche Verfügbarkeits- und Preisab-
britannien. Hotels in Asien/Pazifik profitierten am meisten von fragen wurden 2013 durchschnittlich
online auf den XML-Datenbanken
Kunden aus Australien, Japan und Hong Kong. Und die meisten Hotels von GTA getätigt.
in Nordamerika und der Karibik wurden von Reisenden aus Austra-
lien, Grossbritannien und Brasilien gebucht.
TravelCube, GTAs Vertriebsmarke in Reisebüros, führte 2013 die

Marke als Vertriebskanal in Australien und Teilen Asiens sowie in
Osteuropa ein. In der Schweiz ersetzte TravelCube die Angebote
des früheren FIT-Systems Kuoni Connect in den eigenen Kuoni-
Reisebüros sowie bei externen Reisefilialen.
01_03_02 FIT
XML = «Extensible Markup Language» Der technische Systemstandard «XML» wurde auf alle Datenbanken
Dies ist ein einfaches, sehr flexibles Text- von GTA ausgeweitet. Dies ermöglicht beispielsweise Hotels, ihre
format für den plattform-unabhängigen
Zimmerverfügbarkeiten und Zimmerpreise auf den GTA-Datenbanken
Austausch von Daten zwischen Computer-
systemen, insbesondere über das Internet. laufend gemäss Angebot und Nachfrage anzupassen. Für zehntau-
sende Online- und Offline-Reisebüros, Reiseveranstalter und Angebots-
aggregatoren sind dadurch über GTA schnellstmöglich die Angebote
buchbar.
Weitere Informationen zu den Täglich wurden über die XML-Destinations- und Unterkunfts-
Aktivitäten von FIT (Fully Independent
datenbanken von GTA durchschnittlich 110 Mio. Verfügbarkeits- und
Traveller, GTA) auf kuoni.com
(Quick Search: 13108) Preisanfragen getätigt. Pro Tag erfolgten durchschnittlich rund
21 000 gebuchte Übernachtungen. Die durchschnittliche Abfragezeit
betrug 0.47 Sekunden und lag trotz einer Zunahme der Abfragen
und Buchungen auf Vorjahresniveau.
78
Division
DIVISION OUTBOUND & SPECIALISTS
OUTBOUND NORDIC
982
Anteil Internetbuchungen
− 1.1%
37.8
EBITA (CHF) MIO.
36.8
EBIT (CHF) MIO.
APOLLO QUELLMARKT
Apollo erhielt 2013 über 117 000 Bewertungen

auf dem Online-Feedback-Portal Revoo
100%
Europa
NOVAIR REISEDESTINATIONEN
Beförderte Passagiere 8%
Mittlerer Osten /
Afrika
6%
Asien / Pazifik
4%
Zentral- und
Südamerika
82%
Europa
OUTBOUND NORDIC
APOLLO
Anteil Buchungen im
direkten Kundenkontakt
Apollo unterstützte zehn karitative Initiativen
an den Destinationen
SKANDINAVIEN
Die beliebtesten
Sommer-Destinationen
OUTBOUND NORDIC 01_03_03
■■■ OUTBOUND NORDIC
Wie funktioniert das Geschäftsmodell der

In diesem Segment wurden 2013 Nettoerlöse in der Höhe von
Reiseveranstalter? (Quick Search: 13109)
CHF 982 Mio. erwirtschaftet (2012: CHF 993 Mio.). Durchschnittlich
860 Vollzeitmitarbeitende (FTE) waren 2013 in Outbound Nordic
beschäftigt. Der Anteil an Onlinebuchungen in Lokalwährung konnte 73%
weiter ausgebaut werden und stieg 2013 auf 65% (2012: 62%). Der betrug der Anteil der Buchungen im
Anteil an Buchungen im direkten Kundenkontakt blieb mit 73% auf direkten Kundenkontakt 2013.
gleich hohem Niveau wie 2012. 2013 wurden in Outbound Nordic

für mehr als 1.3 Mio. Kunden Reisedienstleistungen gebucht.
■■■ SCHWEDEN 65%

der Reiseprodukte wurden 2013 in
Im Geschäftsjahr 2013 konnte der Nettoerlös gesteigert werden. Nach Outbound Nordic direkt über das
Internet (in Lokalwährung) verkauft.
dem Reisestopp in die Destination Ägypten ab der zweiten Jahreshälfte Finnland und Schweden verzeich-
wurden die Flugkapazitäten auf die Kanarischen Inseln erhöht. Auf neten die höchsten Onlineanteile.
der Langstrecke führten die politischen Unruhen in Thailand zu einer
Verschiebung der Flugkapazitäten in die Karibik. Als neues Reiseziel
wurde im vierten Quartal die Insel Tobago lanciert. Meistgebuchte Des- Weitere Informationen zu den Aktivitäten
im Markt Schweden auf kuoni.com
tinationen aus Schweden waren 2013 die griechischen Inseln Kreta
(Quick Search: 13110)
und Rhodos.
■■■ NORWEGEN
Die Aktivitäten in Norwegen konnten 2013 den Nettoerlös weiter Weitere Informationen zu den Aktivitäten
steigern. Norwegen war auch 2013 die erfolgreichste Einheit in im Markt Norwegen auf kuoni.com
Outbound Nordic. Meistgebuchte Reiseziele waren Griechenland,
Spanien, Kroatien und Bulgarien. Vor allem mehr Angebote im
Sommer nach Griechenland und im Herbst auf die Kanarischen
Inseln wirkten sich positiv auf den Buchungszuwachs aus.
■■■ DÄNEMARK
Das Geschäftsmodell der dänischen Einheit wurde 2013 angepasst.

Weitere Informationen zu den Aktivitäten
Angebote für Individualreisen und kostenintensive Flugrisiken auf im Markt Dänemark auf kuoni.com
der Langstrecke wurden eingestellt. Dadurch waren die Nettoerlöse (Quick Search: 13112)
01_03_03 OUTBOUND NORDIC
einerseits rückläufig. Andererseits wurden administrative Bereiche

zusammengeführt, was die Betriebskosten verringerte. Wichtigste
Destinationen waren die griechischen und die Kanarischen Inseln,
insbesondere Fuerteventura.
■■■ FINNLAND
Weitere Informationen zu den Aktivitäten Die Marke Apollomatkat ist seit dem Markteintritt 2011 weiterhin auf
im Markt Finnland auf kuoni.com Wachstumskurs und inzwischen die Nummer vier der klassischen
Reiseveranstalter in Finnland. Der Nettoerlös konnte aufgrund höherer
Flugkapazitäten und Durchschnittspreise gegenüber dem Vorjahr
um 40% gesteigert werden. Das Wachstum erfolgte sowohl mit Online-
buchungen als auch mit Verkäufen in unabhängigen Reisebüros.
Beliebteste Destinationen waren Kroatien und Jordanien.
■■■ NOVAIR
Weitere Informationen zu den Aktivitäten Die Ferienfluggesellschaft betrieb 2013 drei Flugzeuge A321-200
von Novair auf kuoni.com für die Kurz- und Mittelstrecke und eine Langstreckenmaschine
A330-200. Die Flugzeuge sind bis Sommer 2016 geleast. Novair
flog 2013 insgesamt neun Feriendestinationen von drei Herkunfts-
flughäfen an. Die durchschnittliche Auslastung der Flugzeuge
lag bei 96%.
■■■ FAMILIEN- UND SPORTRESORT PLAYITAS, FUERTEVENTUR A
Das im Segment Outbound Nordic geführte Resort auf der Kana-

Weitere Informationen zum Familien-
und Sportresort Playitas auf kuoni.com rischen Insel Fuerteventura konnte den Nettoerlös gegenüber dem
(Quick Search: 13115) Vorjahr steigern. Die durchschnittliche Auslastung stieg 2013 auf
86% (2012: 77%). Dazu trugen besonders die zusätzlichen Flugkapa-
zitäten aus den europäischen Quellmärkten nach dem Reisestopp
in die Destination Ägypten bei. Die meisten Gäste stammten aus
Dänemark, Schweden und Deutschland.
84
OUTBOUND EUROPE / ASIA
1414
GROSSBRITANNIEN NETTOERLÖS (CHF) MIO.
Facebook-Fans (Stand 1.3.14)

(www.facebook.com/kuonitraveluk) − 18.7%
34.1
EBITA (CHF) MIO.
27.8
EBIT (CHF) MIO.
SCHWEIZ QUELLMARKT
KUNDEN- 20%
ZUFRIEDENHEIT Asien / Pazifik
(gemäss Kundenumfrage vor und nach der Reise)

80%
Europa
Anteil Kunden, die zufrieden mit

Kuoni und seinen Dienstleistungen sind
REISEDESTINATIONEN
11%
Mittlerer Osten /
Afrika
Anteil Kunden, die Kuoni
weiterempfehlen würden
34% 37%
Asien / Pazifik Europa
9%
Nordamerika
9%
Zentral- und
Südamerika
OUTBOUND EUROPE / ASIA
GROSSBRITANNIEN SCHWEIZ
EXPERT
Die Top-5-Destinationen für Flitterwochen
EXCHANGE
Expertentipps von über
700 Mitarbeitenden online verfügbar
SCHWEIZ
Nettoerlössteigerung der drei Onlineplattformen

kuoni.ch, helvetictours.ch und lastminute.ch
OUTBOUND EUROPE/ASIA 01_03_03
■■■ OUTBOUND EUROPE/ASIA
Im Zentrum dieses Segments stand 2013 der Abschluss des Ausstiegs

aus verlustbringenden europäischen Reiseveranstalteraktivitäten. Wie funktioniert das Geschäftsmodell der
Im ersten Halbjahr wurde der Ausstieg aus den Reiseveranstalterakti- Reiseveranstalter? (Quick Search: 13116)
vitäten in Italien, Frankreich, Belgien sowie der Onlineplattform
Octopustravel vollzogen. Die verbleibenden Aktivitäten konnten die
Nettoerlöse auf CHF 1 355 Mio. steigern (2012: CHF 1 322 Mio.).
Insgesamt waren in diesem Segment durchschnittlich 3 156 Vollzeit-
mitarbeitende (FTE) tätig. Knapp 750 000 Kunden reisten 2013 mit
den Veranstaltermarken in Outbound Europe/Asia.
■■■ SCHWEIZ
Die Einheit erwirtschaftete 2013 insgesamt höhere Nettoerlöse. Dazu

haben sowohl die Reiseveranstalteraktivitäten der Marken Kuoni und
Helvetic Tours als auch der zehn Spezialisten beigetragen.
Im klassischen Reiseveranstaltergeschäft stieg vor allem die Nach-

frage für die wichtigen Destinationen Griechenland, Spanien, Türkei
sowie auf der Mittel- und Langstrecke in den Mittleren Osten und
nach Südostasien. Gleichzeitig führte der regnerische Frühling 2013
zu einer Buchungszunahme. Andererseits hatte der Reisestopp
nach Ägypten Nettoerlösausfälle zur Folge, die teilweise durch Umbu-
>> DIREKTER KUNDENKONTAKT
chungen an anderere Destinationen kompensiert werden konnten. Der Anteil der Buchungen im direkten
Davon profitierten die Kanarischen Inseln, die Vereinigten Arabischen Kundenkontakt konnte 2013 von 55%
auf 56% gesteigert werden.
Emirate und der Oman.
Die Buchungen im direkten Kundenkontakt > konnten 2013 auf 56%

(2012: 55%) weiter ausgebaut werden. Der Anteil an Internetbuchungen 14%
erhöhte sich auf rund 14%. Vor allem Buchungen über die eigene betrug der online gebuchte Anteil der
«Dynamic Packaging»-Plattform sowie die erneuerte Internetseite im Internet verfügbaren Angebote.
lastminute.ch erzielten einen deutlichen Nettoerlöszuwachs.
01_03_03 OUTBOUND EUROPE/ASIA
Die Zahl der eigenen Reisebüros wurde um drei Filialen gestrafft. Mit
80 Reisebüros wurden jedoch Nettoerlöse auf Vorjahresniveau
erzielt.
Weitere Informationen zu den Aktivitäten in Von den spezialisierten Reiseveranstaltermarken verzeichneten

der Schweiz auf kuoni.com
Reisen nach Nordeuropa (Kontiki), Südamerika (Dorado Latin Tours),
Ostafrika und südliches Afrika (Private Safaris) sowie die Bahn-
reisespezialisten (Railtour/Frantour) ein überdurchschnittliches
Wachstum. 2013 wurde entschieden, den Indien/China Spezialisten
intens travel per Anfang 2014 in den Asien Spezialisten asia365
zu integrieren. Gleichzeitig wurde der Kroatien Spezialist Unique
Travel in adria365 umbenannt.
■■■ GROSSBRITANNIEN
65% Die Reiseveranstalteraktivitäten der Marke Kuoni und der fünf

der Buchungen erfolgten 2013 im Spezialisten erzielten Nettoerlöse auf Vorjahresniveau. Der Anteil an
direkten Kundenkontakt. Buchungen im direkten Kundenkontakt konnte auf 65% (2012:
57%) erhöht werden.
Die erfolgreiche Retail-Kooperation mit dem Department Store Be-

treiber John Lewis Group wurde 2013 ausgebaut. Die Standorte
wurden von vier auf acht verdoppelt. Mit dem eigenen Retailnetz >
>> RETAILNETZ wurde die Zahl der Kuoni-Verkaufsstellen insgesamt auf 30 ausge-
Die Zahl der eigenen Retail Shops erhöhte
sich 2013 von 26 auf 30. weitet. Beliebteste Destination von Kuoni Grossbritannien waren 2013
die Malediven. Wachstum verzeichneten die Ferienziele in Süd-
amerika, Indien, Mexiko und Vietnam. Schiffsreisen wurden neu ins
Produkteportfolio aufgenommen.
Die spezialisierten Reiseveranstaltermarken verzeichneten Nach-

fragesteigerungen für Destinationen innerhalb Europas und besonders
Weitere Informationen zu den Aktivitäten für Griechenland, Frankreich, Spanien, Deutschland und Skandina-
im Markt Grossbritannien auf kuoni.com vien. Geführte Rundreisen sowie Ferienziele in der Karibik, im südli-
chen Afrika und in Asien verzeichneten ebenfalls Wachstum. An-
dererseits konnten aufgrund des Reisestopps im zweiten Halbjahr
2013 keine Kulturreisen mehr nach Ägypten durchgeführt werden.
88
OUTBOUND EUROPE/ASIA 01_03_03
Insgesamt profitierten die Reiseveranstalteraktivitäten in Grossbri-

tannien von der verbesserten Wirtschaftslage, von Produkteinno-
vationen und Investitionen in die Onlinebuchbarkeit der Produkte.
■■■ BENELUX SPEZIALISTEN
Die Entwicklung der drei Spezialistenmarken verlief 2013 erneut Weitere Informationen zu den Aktivitäten
positiv. Die Nettoerlöse konnten trotz des anhaltend schwierigen Wett- der Benelux Spezialisten auf kuoni.com
bewerbsumfelds gesteigert werden. Der Ausbau der Internetpräsenz (Quick Search: 13119)
im direken Kundenkontakt sowie Produkteinnovation wirkten sich posi-

tiv auf die Geschäftsaktivitäten aus. Meistgebuchte Destinationen
waren Indien, Marokko und Indonesien.
■■■ INDIEN
Der starke Wertverlust der indischen Rupie gegenüber allen wich- Weitere Informationen zu den Aktivitäten
von Kuoni Indien auf kuoni.com
tigen Währungen verteuerte Reisen ins Ausland für indische Konsu-
menten. Die Einkaufspreise für Reiseleistungen (Flüge, Hotels usw.)
stiegen entsprechend, sodass die Kundennachfrage deutlich zurück-
ging. Auch für Geschäftsreisen gaben indische Unternehmen deut-
lich weniger aus. Gleichzeitig führte die schwierige Wirtschaftslage zu
Zahlungsausfällen im Geschäftsreisenbereich, was Wertberichtigun-
gen auf Forderungen und geleisteten Vorauszahlungen zur Folge hatte.
Die Wettbewerbsintensität erhöhte sich in diesem wirtschaftlichen
Umfeld nochmals deutlich gegenüber dem Vorjahr. 2013 waren die
Nettoerlöse rückläufig.
Mit Fokus auf die Kernkompetenz wurde per Ende 2013 die Kuoni
Academy verkauft. Die Ausbildungsinstitution war in den vergangenen
Jahren verlustbringend. Alle 21 Mitarbeitenden wurden übernom-
men. Die Kuoni Academy wurde in Indien seit 2003 betrieben und
verfügte 2013 über zehn Zentren in ganz Indien. Mehr als 17 500
Studenten wurden in den letzten zehn Jahren erfolgreich ausgebildet
und konnten innerhalb der Tourismusbranche platziert werden.
01_03_03 OUTBOUND EUROPE/ASIA
Im Berichtsjahr wurden die Veranstaltermarken Kuoni und SOTC inner-

halb eines neuen Markenkonzepts neu positioniert. Kuoni Indien
führte 2013 zudem Onlinetechnologien ein, die sowohl im Reiseveran-
staltergeschäft als auch im Geschäftsreisenbereich kosten- und zeit-
sparende Buchungsprozesse ermöglichen. Wichtigste Reiseziele waren
2013 in Europa Grossbritannien, die Schweiz und Frankreich. Die
meisten Reisen wurden zudem nach Südostasien verkauft.
■■■ CHINA/HONGKONG
Weitere Informationen zu den Aktivitäten Die Einheit steigerte 2013 erneut den Nettoerlös. Das positive
von Kuoni China/Hongkong auf kuoni.com wirtschaftliche Umfeld in China/Hongkong führte allgemein zu
mehr Arbeitsplätzen, höheren Löhnen und somit gesteigertem
privatem Konsum. Dies wirkte sich positiv auf den Kauf von Reise-
produkten aus. Besonders gefragt waren hochwertige, begleitete
Rundreisen nach Europa, in die Türkei, nach Neuseeland, nach
Südamerika und in die Antarktis.
Im Februar 2013 verunglückten beim tragischen Absturz eines

Heissluftballons in Ägypten neun Kunden tödlich. Die Betreuung
überlebender Kunden vor Ort, die Reiseorganisation von Ange-
hörigen und die damit verbundene Kommunikation mit der Öffent-
lichkeit waren ausserordentliche Herausforderungen. Sie wurde
dank dokumentiertem Notfallplan professionell gemeistert.
90
DESTINATION MANAGEMENT SPECIALISTS
417
WORLD TRAVEL AWARD NETTOERLÖS (CHF) MIO.
Zum vierten Mal in Folge: «World´s Leading

Destination Management Company»
+ 4.3%
6.4
EBITA (CHF) MIO.
2.5
EBIT (CHF) MIO.
BRITE SPOKES QUELLMARKT
7%
AlliedTPro, Kuonis Destination Management Mittlerer Osten /
Specialist in den USA, führte eine neue Afrika
Marke für Individualreisen ein 10%
Asien / Pazifik
5%
Zentral- und
Südamerika 69%
9% Europa
Nordamerika
REISEDESTINATIONEN
16%
Nordamerika
43%
Mittlerer Osten /
Afrika
41%
Asien / Pazifik
DESTINATION MANAGEMENT SPECIALISTS
PRIVATE SAFARIS DISTANT FRONTIERS
Ausgezeichnet mit dem «Fair Trade Tourism»- Das Destination Knowledge Center reiste 102 200 km
Zertifikat in Südafrika oder umrundete 2.5 Mal die Erde
ASIAN TRAILS
Betreute Reisende und organisierte Touren

DESTINATION MANAGEMENT SPECIALISTS 01_03_03
■■■ DESTINATION MANAGEMENT SPECIALISTS
Das globale Netz der neun Destination Management Specialists er-

Wie funktioniert das Geschäftsmodell der
wirtschaftete 2013 insgesamt Nettoerlöse in der Höhe von CHF 417 Mio. Destination Management Specialists?
(2012: CHF 400 Mio.). Durchschnittlich 1 816 Vollzeitmitarbeitende (Quick Search: 13122)
(FTE) waren 2013 in diesem Segment beschäftigt.
Positives Wachstum verzeichneten die Destination Management Spe-

cialists in Indien (Sita/Distant Frontiers). Der Wertzerfall der indi- In den USA wurden 2013
schen Rupie führte zu günstigeren Reisen auf den Subkontinent. Vor
allem aus Europa wurde eine stärkere Nachfrage registriert. Belieb-
teste indische Städte waren dabei Delhi, Agra, Jaipur und die Region
950 000
Transaktionen für Reisedienstleistun-
Kerala. Auch für die Destinationen in Asien/Pazifik (Asian Trails/ gen durch den Destination Mana-
Australian Tour Management) erhöhte sich die Nachfrage. Insbeson- gement Specialist AlliedTPro gebucht.
dere aus Indien stiegen die Gästezahlen. Meistbesuchte Länder in

Asien/Pazifik waren Thailand, Vietnam, Indonesien und Myanmar.
Die Destination Management Specialists in Indien und Asien/Pazifik In Indien wurden 2013 von Sita/
waren die erfolgreichsten Einheiten in diesem Segment. Mehr als Distant Frontiers
800 000 Reisende wurden 2013 von den Destination Management Spe-

cialists betreut. 102 200
Kilometer durch 133 Orte zurück-
Von der europäischen Wirtschaftskrise mit den Quellmärkten in gelegt, um Destinations-Experten-
wissen zu sammeln.
Südeuropa waren vor allem die Destination Management Specialists
im Mittleren Osten (Desert Adventures Tourism/Gulf Dunes) sowie
in den USA (AlliedTPro) betroffen. Zudem erwies sich der russische
Markt als besonders wettbewerbsintensiv. Gleichzeitig führten
Terroranschläge in Kenia und der syrische Bürgerkrieg zu einem
Nachfragerückgang im Mittleren Osten und im östlichen Afrika
(Private Safaris).
01_03_03 DESTINATION MANAGEMENT SPECIALISTS
2013 wurde für die Vereinigten Arabischen Emirate die Destination

Management Internetplattform Emirates YOO lanciert. Sie bietet
Konsumenten Expertenwissen, Tipps und Neuheiten in der Destina-
Weitere Informationen zu den Aktivitäten tion. Entsprechende Reisedienstleistungen können direkt von
der Destination Management Specialists Reisenden über die Website gebucht werden.
auf kuoni.com (Quick Search: 13123)
Kuoni Destination Management Specialists wurden 2013 zum vierten

Mal in Folge mit dem World Travel Award als «Best Destination
Management Company» ausgezeichnet.
94
Division
VFS Global
DIVISION VFS GLOBAL
VFS GLOBAL
244
Ausgezeichnet mit dem ISO 14001:2004 Zertifikat
19.0%
für umweltfreundliche Management Systeme
40.2
EBITA (CHF) MIO.
40.2
EBIT (CHF) MIO.
QUELLMARKT
Verarbeitete Visa-Anträge
9%
Mittlerer Osten /
Afrika
19%
Europa
2%
Zentral- und
Südamerika
70%
Asien / Pazifik
REISEDESTINATIONEN
7%
Mittlerer Osten /
Afrika
16%
Asien / Pazifik
60%
Europa
17%
Nordamerika
VFS GLOBAL
Visa Antrag Center

und neue Visa Antrag Center 2013
(Stand 31.12.13)
VFS Global beschäftigt Menschen Alle 1.75 Sekunden wurde ein

aus 77 unterschiedlichen Nationen Visa Antrag bearbeitet
(Stand 31.12.13)
VFS GLOBAL 01_03_04
■■■ VFS GLOBAL
Der Visa Dienstleister wies für das Geschäftsjahr 2013 erneut ein
Wie funktioniert das Geschäftsmodell von
starkes Wachstum aus. Der Nettoerlös stieg auf CHF 244 Mio. (2012: VFS Global? (Quick Search: 13124)
CHF 205 Mio.). Die durchschnittliche Anzahl Vollzeitstellen (FTE)
belief sich auf 2 666.
Per 31. Dezember 2013 betrieb VFS Global 1 136 Visa Antrag Center
(VAC) in 107 Ländern. Im Geschäftsjahr 2013 wurden 369 Antragstellen Per 31. Dezember 2013 betrieb
neu eröffnet, davon 241 in Südasien, in Russland und den ehemaligen VFS Global
sowjetischen Republiken. Im Mittleren Osten und in Afrika wurden

62 neue VAC eröffnet, sowie 86 in den übrigen Regionen. Von den 369 An- 1 136
tragstellen wurden 286 Antragstellen in Ländern eröffnet, wo VFS Visa Antrag Center (VAC)
Global aus regulatorischen oder kulturellen Gründen keine eigenen in 107 Ländern.
Visa-Büros betreibt. Diese Facility Management Companies (FMC)

VAC verarbeiten Visa-Anträge unter Aufsicht und Kontrolle von VFS
Global mit den gleichen Systemen, Prozessen und nach den glei- 2013 verarbeitete VFS Global
weltweit
chen Richtlinien wie in den übrigen VAC von VFS Global.
2013 wurden weltweit 18.0 Mio. Visa-Anträge von VFS Global bear- 18 Mio.
beitet. Seit Gründung von VFS Global im Jahr 2001 sind es insgesamt Visa-Anträge.
73.7 Mio. verarbeitete Visa-Anträge.
2013 erfolgte zusätzlich die Betriebsaufnahme zur Verarbeitung von

Visa-Anträgen für das Königreich Saudi-Arabien. Bis Ende 2013 wurden
die ersten 20 VAC in zehn Ländern eröffnet. Die Verarbeitung von
Visa-Anträgen für Saudi-Arabien war der bisher grösste Auftrag, den
VFS Global erhalten hatte, sowohl in Bezug auf das Auftrags-
volumen als auch auf den Dienstleistungsumfang.
Im Berichtsjahr erhielt VFS Global den Zuschlag für weitere globale

Aufträge. Diese wurden erstmals an VFS Global zu wesentlichen
Teilen vergeben oder entsprechend erneuert. Dazu zählen Aufträge
der Regierungen Grossbritanniens, der Niederlande, Dänemarks
oder auch der Schweiz.
01_03_04 VFS GLOBAL
VFS Global entwickelte 2013 ein Videokonferenz-System, das es der

britischen Regierung ermöglicht, über einen zentralen Ort Interviews
mit Antragstellern aus der ganzen Welt durchzuführen. Dies wird
besonders für Anträge von Studenten genutzt. 65 Standorte in 25 Län-
dern wurden eingerichtet, in welchen sich Antragsteller für ein
Interview einloggen können.
2013 wurde zudem in Zusammenarbeit mit dem finnischen Aussenmi-

nisterium eine technologische Lösung entwickelt und eingeführt,
die es dem Ministrium ermöglicht, Visa-Anträge in einem ortsunab-
hängige Center oder an meheren Standorten zu verarbeiten.
Für die schwedische Regierung wurde eine integrierte Lösung für

biometrische Daten eingeführt, welche die Erfassung von Visa-Anträ-
gen beschleunigt und und schneller verarbeitet.
Weitere Dienstleistungen zur Vereinfachung und zur Beschleunigung

Weitere Informationen zu den Aktivitäten
von VFS Global auf kuoni.com des Visa-Antragprozesses wurden 2013 eingeführt. In den britischen
(Quick Search: 13125) VAC in Indien und China können Antragsteller eine Dienstleistung zu-
sätzlich buchen, bei der sie ihren Reisepass nach der ersten Prüfung
durch die Behörden bis zum Visa-Entscheid weiterhin behalten und
verwenden können. Bei Anträgen für Reisen nach Grossbritannien
haben Antragsteller in Indien zudem die Möglichkeit, einen «Super
Priority Visa Service» zu buchen, der grundsätzlich die Ausstellung
eines Visums innerhalb eines Tages ermöglicht.
VFS Global betrieb per 31. Dezember 2013 837 Websites in 47 verschie-
denen Sprachen zur Information für Visa-Antragsteller auf der
ganzen Welt.
100
CORPORATE RESPONSIBILITY
BEITRITT ZUM
UN GLOBAL COMPACT
2013 trat Kuoni der UN-Initiative Global Compact bei. Damit verpflichtet
sich das Unternehmen, seine Tätigkeit und seine Geschäftsstrategie nach
zehn international anerkannten Prinzipien auszurichten. Diese Prinzipien
umfassen die Bereiche Menschenrechte, Arbeitsnormen, Umweltschutz
und Korruptionsbekämpfung. Die Ziele der Initiative müssen in der
Geschäftsstrategie und im Unternehmensalltag verankert und durch
geeignete Partnerschaften gefördert werden. Auf den folgenden Seiten
informieren wir die Stakeholder über die Fortschritte, die wir in diesen
Bereichen erzielt haben.
Corporate
Responsibility
CORPORATE RESPONSIBILITY
HIGHLIGHTS 2013
MENSCHENRECHTE ARBEITSNORMEN
* Kuoni unterstützt zwei NGO, die sich für * 2013 haben 7 Geschäftseinheiten ehren-
den Schutz von Kindern vor sexueller Ausbeutung amtliche Einsätze durchgeführt und damit
im Tourismus einsetzen. Durch unsere Unter- 6 karitative Organisationen unterstützt.
stützung 2013 haben diese Organisationen Für 2014 sind weitere Aktionen geplant.
2 890 Kinder erreichen können.
* Kuoni hat 229 Hotels im klassischen Reise-
* Bei der Überprüfung der Auswirkungen veranstaltergeschäft im Angebot, die nach
auf die Menschenrechte in Indien wurden dem Travelife-Nachhaltigkeitssystem zertifiziert
184 Stakeholder befragt. Die Überprüfung sind. Das entspricht einer Steigerung von
führte zu 15 weiteren Massnahmen, 72% gegenüber dem Vorjahr. Den Hotels werden
die Kuoni umsetzen wird. faire Arbeitsbedingungen und die Erfüllung
weiterer Nachhaltigkeitskriterien attestiert.
UMWELTSCHUTZ KORRUPTIONSBEKÄMPFUNG
* In der Verpflichtungserklärung zum * Rund 70% der Mitarbeitenden

Umweltschutz hält Kuoni sein Engagement haben einen Onlinetest zur Korruptions-
in den Bereichen Klimawandel, Wasser- bekämpfung abgelegt.
management und Artenvielfalt fest.
* Im Rahmen einer Risikoüberprüfung wurden
* 10 Tourismusbetriebe in Kenia sind 2 eintägige Workshops für Führungskräfte
Anwärter für den Water Champions Award. durchgeführt.
CORPORATE RESPONSIBILITY 01_03_05
■■■ MENSCHENRECHTE ■■■ ZU DIESEM KAPITEL
In diesem Kapitel informiert die Kuoni-

Prinzip 1: Unternehmen sollen den Schutz der internationalen
Gruppe ihre Stakeholder über ihr Engage-
Menschenrechte unterstützen und achten. ment 2013 in den vier Handlungsfeldern der
UN-Initiative Global Compact: Menschen-
rechte, Arbeitsnormen, Umweltschutz und
Kuoni setzt sich kontinuierlich dafür ein, tatsächliche oder potenzielle
Korruptionsbekämpfung.
Auswirkungen seiner Tätigkeit und seiner Geschäftsbeziehungen
auf die Menschenrechte der Bevölkerung in den Destinationen zu Dies ist die sechste offizielle Berichterstat-
prüfen. In diesem Bestreben hat das Unternehmen im Jahr 2013 tung zu Corporate Responsibility (CR) der
Kuoni-Gruppe. Der letzte Bericht erfolgte für
bei seinem Destination Management Specialist Sita in Indien eine
das Geschäftsjahr 2012. Die CR-Bericht-
ausführliche Analyse durchgeführt. Dabei wurden Verbesserungs- erstattung, -Kennzahlen und -Ziele wurden
massnahmen identifiziert, die Sita 2014/15 umsetzen wird. Zudem nach den aktuellen, international aner-
kannten Richtlinien der Global Reporting Ini-
gelang es, das Engagement des Managements und verschiedener
tiative (GRI G4) erstellt. Der GRI-Index ist
Stakeholder auf Konzernebene zu gewinnen und damit den Schutz im Internet verfügbar (Quick Search: 13127).
der Menschenrechte in Kuonis Geschäftsalltag zu verankern. Im
Internet ist ein umfassender Bericht verfügbar, der das Prüfverfahren ■■■ STELLUNGNAHME DES CEO
und den Massnahmenplan transparent erläutert (www.kuoni.com

«Nachhaltigkeit entlang der gesamten
Quick Search: 13126). Wertschöpfungskette gehört zu den Haupt-
pfeilern von Kuonis Geschäftsstrategie.
Wir legen zudem Wert darauf, unsere Stake-
Prinzip 2: Unternehmen sollen sicherstellen, dass sie sich nicht an
holder über unser Vorgehen und unsere
Menschenrechtsverletzungen mitschuldig machen. Fortschritte im Bestreben nach einer nach-
haltigen Geschäftstätigkeit zu informieren.
Im Jahr 2012 hatte Kuoni die Auswirkung seiner Tätigkeit auf die Unsere langfristige Verpflichtung zur Um-
setzung der Global-Compact-Prinzipien der
Menschenrechte in Kenia > überprüft. 2013 folgte eine entsprechen- Vereinten Nationen und die Fortschritte,
de Prüfung in Indien. Es zeigte sich, dass Kuoni in verschiedenen die wir in diesem Bericht darlegen, zeugen
Bereichen zu einer Verbesserung beitragen kann, dass aber auch ein von unserem Engagement.»
branchenweites Vorgehen nötig ist. In folgenden Bereichen wurden
– Peter Meier, CEO der Kuoni Gruppe
Verbesserungsmöglichkeiten identifiziert: Auswirkungen auf lokale
Gemeinschaften, Kinder- und Frauenrechte, Verteilung des wirt-
schaftlichen Nutzens und Arbeitsbedingungen bei wichtigen Leis- >> VERBESSERUNGSMASSNAHMEN
IN KENIA
tungserbringern. Kuoni will diese Schwerpunkte gemeinsam mit
Im Pilotprojekt zur Überprüfung der Aus-
verschiedenen Stakeholdern der kenianischen Reisebranche angehen. wirkungen auf die Menschenrechte in
Kenia wurden Verbesserungsmassnahmen
identifiziert. Auf kuoni.com ist ein Überblick
über die Massnahmen verfügbar, die 2013
umgesetzt wurden (Quick Search: 13128).

01_03_05 CORPORATE RESPONSIBILITY
■■■ FREIWILLIGENARBEIT ■■■ ARBEITSNORMEN
Kuoni verpflichtet sich nicht nur zu den

Prinzip 3: Unternehmen sollen die Vereinigungsfreiheit und die
vier Prinzipien für faire Arbeitsbedingungen,
das Unternehmen ist sich auch bewusst, wirksame Anerkennung des Rechts auf Kollektivverhandlungen
dass seine Mitarbeitenden wertvolle Partner wahren.
für die Umsetzung seiner Nachhaltigkeits-
strategie sind. Die Einbindung der Mitarbei-
tenden in sein Engagement hat deshalb In der Verpflichtungserklärung zu den Menschenrechten erkennt
einen hohen Stellenwert. Kuoni das Recht auf Kollektivverhandlungen und Vereinigungs-
freiheit gemäss der ILO (Internationale Arbeiterorganisation)-Erklä-
Vor diesem Hintergrund wurden 2013 in der
rung über die grundlegenden Prinzipien und Rechte bei der Arbeit
gesamten Kuoni-Gruppe ehrenamtliche
Einsätze organisiert. Mehrere Geschäftsein- an. Die Mitarbeitenden von VFS Global haben sich 2013 gegen den An-
heiten in China, Indien, den Niederlanden, schluss an eine Gewerkschaft entschieden. Sollte künftig ein solches
Grossbritannien, den Vereinigten Arabischen
Bedürfnis bestehen, ist VFS Global bereit, anerkannte Gewerkschaften
Emiraten, Südafrika und den USA setzten
Aktionen um, bei denen ihre Mitarbeitenden als Interessenvertreter ihrer Mitarbeitenden in den betreffenden
einen Arbeitstag auf ganz besondere Art Ländern zu akzeptieren.
verbrachten und sich dabei für eine gute
Sache einsetzten. Mit diesen Aktionen
Prinzip 4: Unternehmen sollen sich für die Beseitigung aller Formen
unterstützen die Mitarbeitenden von Kuoni
verschiedene karitative Organisationen, der Zwangsarbeit einsetzen.
indem sie zum Beispiel an einem Sponsoren-
lauf teilnahmen, Kinder mit Behinderungen
Im Verhaltenskodex für Lieferanten verbietet Kuoni seinen Geschäfts-
unterrichteten oder sich für den Schutz der
Umwelt einsetzten (Quick Search 13129). partnern jede Form von Zwangsarbeit. Im Rahmen der Sorgfalts-
massnahmen zur Wahrung der Menschenrechte überprüft Kuoni den
>> VERHALTENSKODEX FÜR Tourismusbereich regelmässig auf Fälle von Zwangsarbeit. Dabei
LIEFERANTEN
werden auch Präventionsmassnahmen identifiziert, um besonders ge-
Im Verhaltenskodex für Lieferanten hat
Kuoni die Minimalanforderungen festgehal- fährdete Personengruppen vor Ausbeutung zu schützen. In besonde-
ten, die seine Lieferanten erfüllen müssen. rem Masse achtet Kuoni darauf, dass Kinder vor sexueller Ausbeutung
Dazu gehören die Einhaltung der Menschen-
im Tourismus geschützt werden, und bekämpft Kinderprostitution
und Arbeitsrechte, der geltenden Gesetze
und Umweltnormen, die Untersagung von als besondere Form von Zwangsarbeit und moderner Sklaverei.
Diskriminierung und Korruption, sichere
und hygienische Arbeitsbedingungen und Prinzip 5: Unternehmen sollen sich für die Abschaffung von Kinder-
der Kinderschutz. Mithilfe des Travelife-
arbeit einsetzen.
Zertifizierungsprogramms stellt der Reise-
veranstalter sicher, dass in Hotelbetrieben,
die für Kuoni Leistungen erbringen, keiner- Das Verbot von Kinderarbeit ist Grundlage jeder Geschäftsbeziehung
lei Zwangsarbeit vorkommt (Quick Search:
zwischen Kuoni und seinen Lieferanten. Es ist im Verhaltenskodex
13130).
für Lieferanten > festgehalten.
104
In Zusammenarbeit mit ITB Berlin, Tui Travel, Accor Group, GIZ und >> THE CODE
Seit 2006 ist Kuoni aktives Mitglied der
The Code > hat Kuoni ein Projekt zur Bekämpfung von Kindersex- Kinderschutzinitiative The Code und in de-
tourismus lanciert. Das Ziel ist, mithilfe von Onlineressourcen ein ge-
ren Vorstand vertreten. Als Mitglied ist
meinsames Vorgehen gegen Kinderprostitution sicherzustellen und Kuoni unter anderem dazu verpflichtet, sei-
voranzubringen. Diese Onlinetools werden im Pilotland Thailand ge- ne Kunden über das Thema Kinderschutz
zu informieren, seine Partner vertraglich zur
testet und optimiert. So wurde etwa 2013 ein neues E-Learning-System
Einhaltung ethischer Richtlinien zu ver-
getestet und weiter verbessert. Inzwischen wurden mindestens 60% pflichten und seinen Partnerhotels und de-
der thailändischen Mitglieder von The Code mit dem neuen System ren Mitarbeitenden zu zeigen, wie sie re-
geschult. agieren sollen, wenn sie bei ihrer Tätigkeit
auf sexuelle Ausbeutung von Kindern auf-
merksam werden (Quick Search: 13131).
Prinzip 6: Unternehmen sollen sich für die Beseitigung von Diskri-
minierung bei Anstellung und Erwerbstätigkeit einsetzen.
Im Rahmen der jährlichen
Im Verhaltenskodex verpflichtet sich Kuoni, sicherzustellen, dass in Weihnachtskampagne spendeten
Kuoni-Mitarbeitende
seinen multikulturellen Teams und Arbeitsumfeldern keine Person
wegen ihrer Herkunft, Religion, Überzeugung, Nationalität, sexuellen
Orientierung, ihres Geschlechts, Alters oder einer Behinderung CHF 10 000
diskriminiert wird. für Children’s Rights Goa.
■■■ UMWELTSCHUTZ
Prinzip 7: Unternehmen sollen im Umgang mit Umweltproblemen >> VERPFLICHTUNGSERKLÄRUNG

dem Vorsorgeprinzip folgen. In der Verpflichtungserklärung zum Umwelt-
schutz hält Kuoni sein Engagement für
den Schutz der Umwelt in wichtigen Desti-
Kuoni ist auf den Erhalt der vielseitigen natürlichen Ressourcen und nationen und Unternehmen in der ganzen
der einzigartigen Landschaften der Feriendestinationen angewiesen. Welt fest. Als wichtigste Handlungsfelder
mit dem grössten Einfluss auf die Geschäfts-
Das Unternehmen trägt die Verantwortung dafür, dass seine Geschäfts-
tätigkeit und das Angebot von Kuoni wur-
tätigkeit die Umwelt so wenig wie möglich belastet und gleichzeitig den der Klimawandel, das Wassermanage-
positive Auswirkungen auf die allgemeinen Lebensbedingungen hat. ment und die Artenvielfalt identifiziert. Die
Verpflichtungserklärung enthält detaillierte
In diesem Bewusstsein hat Kuoni eine Verpflichtungserklärung > Massnahmen in diesen drei Bereichen
zum Umweltschutz veröffentlicht, die auf dem Kuoni-Verhaltenskodex
(Quick Search: 13132).
und dem Vorsorgeprinzip beruht.

01_03_05 CORPORATE RESPONSIBILITY
VFS Global erlangte 2013 das Prinzip 8: Unternehmen sollen Initiativen ergreifen, um grösseres
Zertifikat
Umweltbewusstsein zu fördern.
ISO 14 001:2004 Kuoni achtet bei seiner Tätigkeit auf eine nachhaltige Entwicklung
ISO 14 001 ist die bedeutendste entlang der gesamten Lieferkette und führt in wichtigen Partner-
weltweit anerkannte Umwelt- hotels wirksame Umweltmanagementsysteme ein. Im indonesischen
managementnorm.
Bali hat Kuoni 2013 einen Workshop für Partnerhotels organisiert,
um ihnen die nötigen Werkzeuge und Fähigkeiten zur Umsetzung von
■■■ MIT DER WELTNATURSCHUTZ- kosteneffizienten Umweltmanagementsystemen zu vermitteln.
UNION IM EINSATZ FÜR DIE
55 Manager und Techniker nahmen am zweitägigen Workshop teil.
ARTENVIELFALT
Kuoni hat seine Zusammenarbeit mit der Kuoni hat Richtlinien für nachhaltige Ausflüge und Exkursionen
Weltnaturschutzunion IUCN weitergeführt
entwickelt, welche die Entscheidungsfindung beim Ein- und Verkauf
und sich in zwei Hauptinitiativen engagiert,
die auf den Erhalt der Artenvielfalt an von Ausflügen erleichtern und sicherstellen, dass dabei sowohl
wichtigen Feriendestinationen abzielen. ökologische als auch soziale und ökonomische Auswirkungen genü-
gend berücksichtigt werden. Die Richtlinien folgen dem Überein-
Infolge des Klimawandels werden Korallen
kommen über den internationalen Handel mit gefährdeten Arten
immer häufiger von Korallenbleiche be-
fallen. Im April führten Kuoni und die Welt- freilebender Tiere und Pflanzen (CITES) und gewährleisten, dass
naturschutzunion im Rahmen einer lang- bewährte Richtlinien und Verhaltenskodizes für Tourismusunterneh-
fristigen Kooperation zum Schutz der Koral-
men, wie etwa die Animal Welfare Minimum Requirements von
lenriffe einen Workshop auf den Malediven
durch. Das Ziel war, die Pflege und den ABTA, umgesetzt werden.
Erhalt von Korallenriffen in Ferienresorts zu
verbessern. Mehr als 40 Teilnehmer waren Prinzip 9: Unternehmen sollen die Entwicklung und Verbreitung
dabei. Im Oktober wurde eine Schulung für
umweltfreundlicher Technologien beschleunigen.
30 Umweltschützer aus Sri Lanka durch-
geführt, in der sie das nötige unternehme-
rische Know-how für die Entwicklung Kuoni fokussiert seine Aktivitäten auf die Förderung von technischen
erfolgreicher Ökotourismusprodukte und
Lösungen und betrieblichen Verbesserungen in Hotels sowie auf die
die Durchführung von Marketingaktionen
erwerben konnten. Kundenkommunikation. Zudem unterstützt das Unternehmen lokale
Projekte, um die negativen Auswirkungen des Verteilkampfes um
Im April 2013 wurden zwei Seminare das kostbare Gut Wasser zu minimieren. In einer Pilotstudie in Kenia
zum Kuoni Water Champions Award entstand ein umfassendes Benutzerhandbuch. Es stellt den End-
durchgeführt.
nutzern die nötigen Instrumente zur Verfügung, um ein nachhaltiges
Wassermanagement im eigenen Betrieb schrittweise einzuführen.
60% Hotels, die sich entschliessen, den im Handbuch beschriebenen Pro-
der Kuoni Hotel-Partner in der Region zess umzusetzen, können sich für den Kuoni Water Champion
Mombasa nahmen teil. Award bewerben.
106
■■■ KORRUPTIONSBEK ÄMPFUNG
Prinzip 10: Unternehmen sollen gegen alle Arten der Korruption

eintreten, einschliesslich Erpressung und Bestechung.
Unternehmenspolitik: Kuoni setzt sich für ethische Geschäftsprakti-

ken ein und lehnt jede Form von Bestechung und Korruption ab.
>> UMSETZUNG
Die Group Anti-Corruption Regulation wurde
Der Kuoni-Verhaltenskodex verpflichtet alle Mitarbeitenden zur Ein- in den Divisionen Global Travel Services
haltung sämtlicher geltender Gesetze, Normen und Vorschriften und Outbound & Specialists sowie auf Kon-
zernstufe eingeführt. Der CEO und der
sowie der internen Weisungen und Richtlinien. Der Verhaltenskodex
Group Compliance Officer haben die Mitar-
verbietet die Annahme und das Anbieten von Geschenken oder beitenden per E-Mail auf Kuonis Bekenntnis
Einladungen zur Beeinflussung von Entscheidungen oder anderen zu integrem Geschäftsgebaren hingewiesen
und diese gebeten, verdächtige Vorfälle
Handlungen. Im Weiteren verweist der Kodex auf «Kuonis Group
zu melden. Über das Learning Management
Anti-Corruption Regulation», die vom Verwaltungsrat herausgegeben System (LMS) wurde ein massgeschneider-
wurde und von der Konzernleitung vollumfänglich unterstützt wird. tes E-Learning-Modul bereitgestellt. Rund
Die Geschäftseinheit VFS Global verfügt über eine eigene Anti-Cor- 75% der Mitarbeitenden dieser beiden Ge-
schäftseinheiten und auf Gruppenstufe
ruption Regulation, die im Einklang mit der «Group Anti-Corruption
haben den Kurs absolviert. In einigen be-
Regulation» steht. 2013 lag der Schwerpunkt auf der Umsetzung > sonders korruptionsanfälligen Ländern
der Regelwerke. Zudem wurden die Korruptionsrisiken innerhalb der wurden zudem Präsenzkurse durchgeführt.
Kuoni-Gruppe evaluiert und Massnahmen zur Reduktion dieser
Alle Mitarbeitenden der Division VFS Global
Risiken eingeleitet. waren angehalten, sich über das LMS die
VFS Anti-Corruption Regulation anzueignen.
Kontrolle: Alle Geschäftseinheiten müssen die Einhaltung der inter- Die HR-Verantwortlichen wurden geschult
und 54% der Mitarbeitenden von VFS Global
nen Weisung auf geeignete Art und Weise überwachen und deren
haben einen Onlinetest absolviert. Seit
Wirksamkeit und Einhaltung wird vom Internal Audit überprüft. Die November 2013 ist im LMS eine überarbei-
Erkenntnisse werden dem Auditkomitee und dem Group Compliance tete Fassung der VFS Anti-Corruption
Regulation verfügbar.
Officer berichtet. Kuoni hält alle Mitarbeitenden dazu an, Verstösse
gegen die internen Weisungen zu melden. Meldungen an den Group
Compliance Officer können vertraulich oder anonym erfolgen
(Whistleblowing).

108
FINANZBERICHT 02
INHALT
02 FINANZBERICHT 109 02_04 Corporate Governance 215

02_04_00 Einführung 217
02_01 KENNZAHLEN ÜBER FÜNF JAHRE 112 02_04_01 Konzernstruktur und Aktionariat 218
02_04_02 Kapitalstruktur 219
02_02 KUONI-GRUPPE 115 02_04_03 Verwaltungsrat 226
02_02_01 Bilanz 117 02_04_04 Konzernleitung 240
02_02_02 Erfolgsrechnung 118 02_04_05 Entschädigungen, Beteiligungen
02_02_03 Gesamtergebnisrechnung 119 und Darlehen 241
02_02_04 Veränderung des Eigenkapitals 120 02_04_06 Mitwirkungsrechte der Aktionäre 242
02_02_05 Geldflussrechnung 121 02_04_07 Kontrollwechsel und
02_02_06 Grundsätze der Abwehrmassnahmen 246
Konzernrechnungslegung 122 02_04_08 Revisionsstelle 248
02_02_07 Anmerkungen zur 02_04_09 Informationspolitik 250
Konzernrechnung 132 02_04_10 Entschädigungsbericht 253
02_02_08 Wichtige Tochtergesellschaften
und assoziierte Unternehmen 184 02_05 AGENDA 281
02_02_09 Bericht der Revisionsstelle 188 02_05_01 Agenda 2014 281
02_03 KUONI REISEN HOLDING AG 191 Impressum 282

02_03_01 Bilanz 193
02_03_02 Erfolgsrechnung 194
02_03_03 Anhang der Jahresrechnung 195
02_03_04 Antrag des Verwaltungsrates über die
Verwendung des Bilanzergebnisses 211
02_03_05 Bericht der Revisionsstelle 212
111
02_01
KENNZAHLEN
ÜBER FÜNF
JAHRE
112
02_01 02_01
KENNZAHLEN
2012 2012
CHF Mio. 2013 restated 2011 2010 2009 CHF Mio. 2013 restated 2011 2010 2009
Nettoerlös Konzernergebnis 69.2 – 14.4 33.3 23.2 1.6
ÜBER FÜNF
Global Travel Services Investitionen in Sachanlagen
und immaterielle Anlagen 46.1 58.4 57.2 43.3 44.2
Group Travel 943 964 789 490 415
Abschreibungen 48.4 51.5 54.1 41.1 37.2
FIT (Fully Independent Traveller) 1 802 1 703 1 070 n.a. n.a.
Amortisationen 37.3 38.8 38.7 13.8 15.2
Cashflow (Nettogeldzufluss
Outbound Nordic 982 993 929 979 957
JAHRE
aus Betriebstätigkeit) 160.4 106.4 110.5 117.0 46.7
Outbound Europe/Asia 1 414 1 738 1 780 1 970 2 037 Nettoverschuldung 240.5 291.2 306.4 – 66.6 – 59.3
Destination Management Specialists 417 400 530 534 483
VFS Global 244 205 176 156 129 Anlagevermögen 1 422 1 475 1 576 773 827
Abzüglich Erlöseliminierung – 133 – 158 – 163 – 145 – 127 Umlaufvermögen 971 927 923 1 048 1 025
Total 5 669 5 845 5 111 3 984 3 894 Eigenkapital 779 699 775 562 592
Eigenfinanzierungsgrad 32.6% 29.1% 31.0% 30.9% 32.0%
EBITA Langfristiges Fremdkapital 301 164 415 302 319
Global Travel Services Kurzfristiges Fremdkapital 1 313 1 539 1 309 957 941
Group Travel 26.8 21.7 19.0 6.5 5.1 Bilanzsumme 2 393 2 402 2 499 1 821 1 852
FIT (Fully Independent Traveller) 74.5 68.4 63.3 n.a. n.a.
Akquisitions- und Integrationskosten – 4.7 – 5.3 – 20.2 n.a. n.a. Investiertes Kapital 1 950 984 1 233 748 760
Outbound & Specialists Return on Invested Capital (ROIC) 2 13.0% 2.8% 3.3% 5.4% 0.1%
Outbound Nordic 37.8 40.6 35.1 55.8 21.7 Gewichteter Kapitalkostensatz
Outbound Europe/Asia 34.1 – 33.7 9.3 15.5 16.3 (WACC) 7.5% 8.5% 8.5% 8.5% 8.5%
Destination Management Specialists 6.4 12.3 17.1 19.0 14.6 Kuoni Economic Profit (KEP) 3 52.1 – 56.6 – 47.4 – 23.3 – 64.3
VFS Global 40.2 35.5 41.9 36.4 21.0
Corporate – 23.7 – 21.8 – 52.6 – 61.0 – 48.4 Durchschnittlicher Personalbestand
(Vollzeitstellen) 11 621 12 279 11 048 8 772 9 070
Total 191.4 117.7 112.9 72.2 30.3
Group Travel 1 660 1 767 1 364 697 685
EBIT
FIT (Fully Independent Traveller) 1 332 1 338 883 0 0
Group Travel 22.3 16.9 13.4 6.1 4.9
Outbound Nordic 860 836 817 803 800
FIT (Fully Independent Traveller) 53.0 47.3 43.5 n.a. n.a.
Outbound Europe/Asia 3 156 3 967 4 060 3 804 4 110
Akquisitions- und Integrationskosten – 4.7 – 5.3 – 20.2 n.a. n.a.
Destination Management Specialists 1 816 1 683 1 620 1 565 1 590
VFS Global 2 666 2 573 2 155 1 794 1 760
Outbound Nordic 36.8 39.5 33.9 54.7 20.5
Corporate 131 115 149 109 125
Outbound Europe/Asia 27.8 – 69.1 0.6 7.1 6.4
Destination Management Specialists 2.5 8.7 13.7 15.1 10.7
Die dargestellten Daten basieren auf der jeweiligen Nettoaktiven (ohne verzinsliche Aktiven und 3 Kuoni Economic Profit (KEP) ist wie folgt
VFS Global 40.2 35.5 41.9 36.4 21.0 konsolidierten Jahresrechnung. Die sich aus den verzinsliches Fremdkapital) im Jahresdurchschnitt. definiert: Operatives Ergebnis nach Steuern
Corporate – 23.7 – 21.8 – 52.6 – 61.0 – 48.4 Änderungen der International Financial Reporting (NOPAT) abzüglich Kapitalkosten. Die Kapitalkosten
Standards ergebenden Änderungen der Rech- 2 Return on Invested Capital (ROIC) ist wie entsprechen dem investierten Kapital, multipliziert
Total 154.2 51.7 74.2 58.4 15.1 nungslegungsgrundsätze der Kuoni-Gruppe wurden folgt definiert: Operatives Ergebnis nach Steuern mit dem gewichteten Kapitalkostensatz (WACC)
nicht rückwirkend angewandt. (NOPAT) im Verhältnis zum durchschnittlich der Kuoni-Gruppe. Die Verzinsung des investierten
investierten Kapital. Der NOPAT beinhaltet das Kapitals der akquirierten Einheit GTA erfolgte im
1 Investiertes Kapital ist die Summe aus Betriebsergebnis (EBIT) abzüglich ertragsab Geschäftsjahr 2011 für acht Monate.
Nettoumlaufvermögen, Sachanlagen, Goodwill, hängiger Steuern.
übrigen immateriellen Anlagen und übrigen
112 02_FINANZBERICHT KUONI-GRUPPE 02_FINANZBERICHT KUONI-GRUPPE

02_01 02_02
KUONI
2012
CHF 2013 restated 2011 2010 2009
Cashflow (Nettogeldzufluss aus Betriebstätigkeit)
-GRUPPE
Kuoni-Gruppe
Pro Namenaktie A 8.37 5.57 6.41 8.15 3.26
Pro Namenaktie B 41.83 27.86 32.05 40.76 16.31
Konzernergebnis
Pro Namenaktie A 3.55 – 0.84 1.84 1.49 0.02
Pro Namenaktie B 17.77 – 4.19 9.22 7.43 0.08
Eigenkapital
Pro Namenaktie A 40.39 36.17 44.43 38.57 40.67
Pro Namenaktie B 201.96 180.84 222.14 192.84 203.37
Dividende
Pro Namenaktie A 1.50 4 5 0.60 5 0.60 5 0.50 5 1.60
Pro Namenaktie B 7.50 4 5 3.00 5 3.00 5 2.50 5 8.00
Dividendensumme 29 988 000 6 7 11 520 336 11 472 696 7 235 672 22 956 088
Payout Ratio 42.3% 7 n.a. 34.4% 31.2% >100%
Yield (zum Jahresendkurs) 1.86% 1.09% 1.33% 0.55% 2.29%
Namenaktie A (Nominalwert CHF 0.20)

Anzahl ausgegeben 1 249 500 1 249 500 1 249 500 952 000 952 000
Anzahl dividendenberechtigt 1 249 500 1 249 500 1 249 500 952 000 952 000
Börsenkurse nicht kotiert nicht kotiert nicht kotiert nicht kotiert nicht kotiert
Namenaktie B (Nominalwert CHF 1.00)

Anzahl ausgegeben 3 748 500 3 748 500 3 748 500 2 856 000 2 856 000
Anzahl dividendenberechtigt 3 593 253 7 3 590 212 3 574 332 2 703 869 2 679 111
Börsenkurse höchst 410 341 439 459 387
tiefst 263 217 213 294 253
Jahresende 403 274 225 454 349
Handelsvolumen pro Jahr in CHF Mio. 892 758 839 787 697
Börsenkapitalisierung 31.12. in CHF Mio. 1 610 1 096 900 1 383 1 063
4 Antrag des Verwaltungsrats an die General- 6 Die Gesellschaft verzichtet auf eine
versammlung vom 25. April 2014. Definitive Ausschüttung der Reserven aus Kapitaleinlagen
Beschlussfassung durch die Generalversammlung. auf die im Zeitpunkt der Ausschüttung gehal-
tenen eigenen Aktien, die für den Mitarbeiter
5 Gewinnausschüttung in Form einer beteiligungsplan reserviert sind.
verrechnungssteuerfreien Verwendung der
Reserve aus Kapitaleinlagen. 7 Stand per 31. Dezember 2013
Informationen zu den Kennzahlen sind auch auf kuoni.com verfügbar (Quick Search: 13201)
02_FINANZBERICHT KUONI-GRUPPE 113 114 02_FINANZBERICHT KUONI-GRUPPE 115

02_02
KUONI
-GRUPPE
Kuoni-Gruppe
02_FINANZBERICHT KUONI-GRUPPE 115

116
BILANZ 02_02_01
Anmer- 31.12.2012 1.1.2012

Aktiven CHF 1 000 kungen 31.12.2013 % restated % restated %
Anlagevermögen
Sachanlagen [13] 165 873 6.9 184 576 7.7 200 799 8.1
Goodwill [14] 915 149 38.2 920 922 38.3 939 778 37.8
Übrige immaterielle Anlagen [15] 263 974 11.0 302 453 12.6 347 336 14.0
Beteiligungen an assoziierten Unternehmen [16] 2 134 0.1 2 221 0.1 11 562 0.5
Beteiligungen an Joint Ventures [17] 237 0.1 44 0.0 0 0.0
Übrige Finanzanlagen [18] 44 194 1.8 23 772 1.0 23 498 0.9
Latente Steuern [24] 30 036 1.3 40 993 1.7 40 018 1.6
Total Anlagevermögen 1 421 597 59.4 1 474 981 61.4 1 562 991 62.9
Umlaufvermögen
Flüssige Mittel [19] 345 171 14.4 321 307 13.4 288 861 11.6
Geldmarktanlagen [20] 25 300 1.1 13 241 0.6 86 874 3.5
Forderungen aus Leistungen/sonstige Forderungen [21] 420 182 17.6 403 837 16.8 366 934 14.8
Aktive Rechnungsabgrenzungen 180 326 7.5 188 371 7.8 180 349 7.2
Total Umlaufvermögen 970 979 40.6 926 756 38.6 923 018 37.1
Total Aktiven 2 392 576 100.0 2 401 737 100.0 2 486 009 100.0
Anmer- 31.12.2012 1.1.2012

Passiven CHF 1 000 kungen 31.12.2013 % restated % restated %
Eigenkapital
Aktienkapital [22] 3 998 0.2 3 998 0.2 3 998 0.2
Eigene Aktien [22] – 12 871 – 0.5 – 15 710 – 0.7 – 17 163 – 0.7
Konzernreserven 783 159 32.6 702 665 29.3 742 047 29.8
Anteil Aktionäre Kuoni Reisen Holding AG
am Eigenkapital 774 286 32.3 690 953 28.8 728 882 29.3
Minderheitsanteile [22] 4 764 0.3 8 075 0.3 8 728 0.4

Total Eigenkapital 779 050 32.6 699 028 29.1 737 610 29.7
Fremdkapital
Rückstellungen [23] 14 012 0.6 52 253 2.2 47 751 1.9
Latente Steuern [24] 68 203 2.9 80 068 3.3 93 283 3.8
Finanzschulden [25] 218 560 9.0 31 176 1.3 298 068 12.0
Total Langfristiges Fremdkapital 300 775 12.5 163 497 6.8 439 102 17.7
Finanzschulden [25] 11 569 0.4 202 364 8.4 11 391 0.4

Schulden aus Leistungen/sonstige Schulden [26] 306 012 12.8 283 558 11.8 306 881 12.3
Kundenvorauszahlungen 380 795 15.9 392 252 16.3 372 718 15.0
Passive Rechnungsabgrenzungen [26] 614 375 25.8 661 038 27.6 618 307 24.9
Total Kurzfristiges Fremdkapital 1 312 751 54.9 1 539 212 64.1 1 309 297 52.6
Total Fremdkapital 1 613 526 67.4 1 702 709 70.9 1 748 399 70.3
Total Passiven 2 392 576 100.0 2 401 737 100.0 2 486 009 100.0

02_02_02 ERFOLGSRECHNUNG
2012
CHF 1 000 Anmerkungen 2013 % restated %
Nettoerlös [3/4] 5 668 935 100.0 5 845 493 100.0
Direkte Kosten – 4 563 395 – 80.5 – 4 743 026 – 81.1

Bruttogewinn [3/5] 1 105 540 19.5 1 102 467 18.9
Personalaufwand [6] – 548 514 – 9.7 – 605 284 – 10.4

Marketing- und Werbeaufwand – 64 371 – 1.1 – 73 997 – 1.3
Übriger Betriebsaufwand [7] – 250 127 – 4.4 – 253 571 – 4.3
Anteiliges Resultat von Joint Ventures [3/17] – 2 723 – 0.0 – 382 – 0.0
Abschreibungen [3/8] – 48 371 – 0.9 – 51 518 – 0.9
Betriebsergebnis vor Amortisationen (EBITA) 191 434 3.4 117 715 2.0
Amortisationen [3/15] – 37 261 – 0.7 – 38 781 – 0.7
Impairment [14/15] 0 0.0 – 27 233 – 0.5
Betriebsergebnis (EBIT) [3/9] 154 173 2.7 51 701 0.9
Finanzertrag [10] 6 152 0.1 5 699 0.1

Finanzaufwand [10] – 58 188 – 1.0 – 51 321 – 0.9
Ergebnis vor Steuern 102 137 1.8 6 079 0.1
Ertragssteuern [11] – 32 938 – 0.6 – 20 497 – 0.4

Konzernergebnis 69 199 1.2 – 14 418 – 0.2
Davon:
Minderheitsanteile 1 088 0.0 1 606 0.0
Anteile Aktionäre Kuoni Reisen Holding AG 68 111 1.2 – 16 024 – 0.3
Ergebnis pro Namenaktie A in CHF [12] 3.55 – 0.84

Verwässertes Ergebnis pro Namenaktie A in CHF [12] 3.55 – 0.84
Ergebnis pro Namenaktie B in CHF [12] 17.77 – 4.19

Verwässertes Ergebnis pro Namenaktie B in CHF [12] 17.77 – 4.19
Informationen zur Bilanz und Erfolgsrechnung sind auch

auf kuoni.com verfügbar (Quick Search: 13202/13203)
118
GESAMTERGEBNISRECHNUNG 02_02_03
2012
CHF 1 000 Anmerkungen 2013 restated
Konzernergebnis 69 199 – 14 418
Sonstiges Ergebnis
Cashflow Hedges:
* Im Eigenkapital erfasste Fair Value Gewinne 3 921 – 14 933
* In die Erfolgsrechnung transferiert 9 057 – 9 556
* Ertragssteuern [24] – 3 374 6 367
Umrechnungsdifferenzen:
* Währungsumrechnungsdifferenzen – 369 5 856
* In die Erfolgsrechnung transferiert [10] – 1 961 – 664
Total der Positionen, die nachträglich in die
Erfolgsrechnung umklassiert werden können 7 274 – 12 930
Leistungsorientierte Vorsorgepläne:
* Gewinne aus Neubewertungen 24 979 – 5 273
* Auswirkung aufgrund der Obergrenze auf den Vermögenswert [6] – 10 503 0
* Ertragssteuern [24] – 3 117 1 258
Total der Positionen, die nicht nachträglich in die
Erfolgsrechnung umklassiert werden können [22] 11 359 – 4 015
Total sonstiges Ergebnis nach Ertragssteuern 18 633 – 16 945
Gesamtergebnis 87 832 – 31 363
Davon:
Minderheitsanteile 983 1 454
Anteile Aktionäre Kuoni Reisen Holding AG 86 849 – 32 817

02_02_04 VERÄNDERUNG DES EIGENKAPITALS
Konzernreserven
Total Anteil
Eigen-
kapital der Total
Aktien- Eigene Kapital- Gewinn- Andere Kuoni- Minder- Eigen-
CHF 1 000 kapital Aktien reserven reserven Reserven 1 Aktionäre heitsanteile kapital
Eigenkapital 1.1.2012
vor Restatement 3 998 – 17 163 453 211 584 581 – 258 745 765 882 8 728 774 610
Restatement IAS 19 – 37 000 – 37 000 – 37 000
Eigenkapital 1.1.2012
nach Restatement 3 998 – 17 163 453 211 584 581 – 295 745 728 882 8 728 737 610
Konzernergebnis – 16 024 – 16 024 1 606 – 14 418

Total sonstiges Ergebnis
nach Ertragssteuern – 16 793 – 16 793 – 152 – 16 945
Gesamtergebnis – 16 024 – 16 793 – 32 817 1 454 – 31 363
Gewinnausschüttung – 11 473 – 11 473 – 2 107 – 13 580
Verwendung Eigene Aktien 1 453 4 908 6 361 6 361
Transaktionen
mit Minderheiten 0 0 0
Eigenkapital 31.12.2012 3 998 – 15 710 453 211 561 992 – 312 538 690 953 8 075 699 028
Konzernergebnis 68 111 68 111 1 088 69 199

Total sonstiges Ergebnis
nach Ertragssteuern 18 738 18 738 – 105 18 633
Gesamtergebnis 68 111 18 738 86 849 983 87 832
Gewinnausschüttung – 11 520 – 11 520 – 1 686 – 13 206
Transaktionen
mit Minderheiten – 5 398 – 5 398 – 2 608 – 8 006
Eigenkapital 31.12.2013 3 998 – 12 871 453 211 623 748 – 293 800 774 286 4 764 779 050
1 Wir verweisen auf Anmerkung 22.
120
GELDFLUSSRECHNUNG 02_02_05
2012
CHF 1 000 Anmerkungen 2013 restated
Geldfluss aus Betriebstätigkeit

Konzernergebnis 69 199 – 14 418
Ertragssteuern [11] 32 938 20 497
Finanzergebnis (netto) [10] 52 036 45 622
Betriebsergebnis (EBIT) [3/9] 154 173 51 701
Abschreibungen und Amortisationen 85 632 90 299

Impairment 0 27 233
Übrige nicht geldwirksame Aufwände und Erträge (netto) – 24 672 2 324
Veränderung des Netto-Umlaufvermögens
* Forderungen aus Leistungen/sonstige Forderungen – 21 093 – 60 835
* Aktive Rechnungsabgrenzungen – 5 442 – 23 107
* Schulden aus Leistungen/passive Rechnungsabgrenzungen 8 168 22 346
* Kundenvorauszahlungen 5 303 27 923
Bezahlte Ertragssteuern – 41 682 – 31 437
Nettogeldzufluss aus Betriebstätigkeit (Cashflow) 160 387 106 447
Geldfluss aus Investitionstätigkeit

Erwerb von Sachanlagen [13] – 26 561 – 27 377
Erwerb übriger immaterieller Anlagen [15] – 19 490 – 31 042
Erwerb von Tochtergesellschaften, abzüglich übernommener Flüssiger Mittel [2] 0 – 821
Verkauf von Sachanlagen und übriger immaterieller Anlagen 10 281 15 519
Verkäufe von Tochtergesellschaften, abzüglich übergebener Flüssiger Mittel [2] – 34 648 – 9 100
Zunahme Geldmarktanlagen (netto) – 13 096 75 176
Investitionen in Joint Ventures [17] – 2 913 – 426
Zunahme übriger Finanzanlagen (netto) – 3 643 – 699
Erhaltene Zinsen 5 316 4 026
Erhaltene übrige Finanzerträge (netto) 1 469 – 12 227
Nettogeldzufluss aus Investitionstätigkeit – 83 285 13 029
Geldfluss aus Finanzierungstätigkeit

Rückzahlung von Finanzschulden (netto) – 3 326 – 74 105
Bezahlte Zinsen – 11 298 – 10 609
Transaktionen mit Minderheiten – 8 006 0
Ausschüttungen an Minderheiten – 1 686 – 2 107
Ausschüttungen an Aktionäre der Kuoni Reisen Holding AG – 11 520 – 11 473
Nettogeldabfluss aus Finanzierungstätigkeit – 35 836 – 98 294
Umrechnungsdifferenzen auf Flüssigen Mitteln – 17 402 11 264
Nettozunahme der Flüssigen Mittel 23 864 32 446
Flüssige Mittel zu Beginn des Jahres [19] 321 307 288 861
Flüssige Mittel am Ende des Jahres [19] 345 171 321 307
Weitere Angaben siehe Anmerkung 29.

02_02_06 GRUNDSÄTZE DER KONZERNRECHNUNGSLEGUNG
Die Kuoni Reisen Holding AG (Konzern konsolidierten Jahresrechnung stimmen, mit und ergebnisneutrale Positionen zu
muttergesellschaft) hat ihren Sitz in Zürich. Ausnahme der nachfolgend aufgelisteten gruppieren
Die Konzernrechnung per 31. Dezember Änderungen, mit jenen der Konzernrechnung ** Offenlegung – Saldierung finanzieller
2013 umfasst die Kuoni Reisen Holding AG 2012 überein. Vermögenswerte und finanzieller
sowie sämtliche Tochtergesellschaften Verbindlichkeiten (Änderungen von IFRS 7)
(Kuoni-Gruppe) und ihre Anteile an assoziier- Nach dem Ausstieg aus verschiedenen ** Änderungen von IFRSs (Mai 2012)
ten Unternehmen und Joint Ventures. Die verlustbringenden europäischen Reiseveran- ** Konzernabschlüsse, gemeinschaftliche
Kuoni-Gruppe ist ein globaler Anbieter von stalteraktivitäten hat die Kuoni-Gruppe Vereinbarungen und Offenlegung von
Dienstleistungen in Verbindung mit Reisen ihr Aktivitätenportfolio substanziell verändert. Anteilen an anderen Unternehmen:
und zählt zu den führenden Unternehmen in In diesem Zusammenhang kündigte die Übergangsbestimmungen (Änderungen
seinen Aktivitätsbereichen: Destinations- Kuoni-Gruppe im März 2013 eine Änderung von IFRS 10, IFRS 11 und IFRS 12)
und Unterkunftsdienstleistungen, Reiseveran- der Konzernstruktur an. Dabei wurden die ** Darlehen der öffentlichen Hand
staltergeschäft und Visa-Verarbeitungs- berichtspflichtigen Segmente überprüft und (Änderungen von IFRS 1)
dienstleistungen. Die Konzernrechnung wird wie folgt angepasst: ** Angaben zum erzielbaren Betrag von
in Übereinstimmung mit den International nicht finanziellen Vermögenswerten
Financial Reporting Standards (IFRS) erstellt ** I m Segment Outbound Europe/Asia (Änderungen von IAS 36)
und entspricht dem schweizerischen Gesetz. wurden die Reiseveranstalteraktivitäten
Outbound Kuoni Europe, Outbound Mit Ausnahme von IAS 19 haben sich aus
■■■ BASIS FÜR DIE ERSTELLUNG Specialists und Outbound Indien, China/ der Anwendung der geänderten Standards
Hongkong zusammengefasst. keine wesentlichen Auswirkungen auf die
Die Konzernrechnung wird in Schweizer ** Im Segment FIT (Fully Independent vorliegende konsolidierte Jahresrechnung
Franken (CHF) präsentiert, gerundet auf die Traveller) wurden zusätzliche FIT- Aktivi ergeben. Die Anwendung von IAS 19 führte
nächsten Tausend. Die Konzernrechnung täten der Destination Management zu einem Restatement per 1. Januar 2012.
basiert auf historischen Anschaffungskosten, Specialists gebündelt. Die detaillierten finanziellen Auswirkungen
mit Ausnahme der derivativen Finanzinstru- dieses Restatements werden in der Anmer-
mente. Zur Veräusserung gehaltene langfristige Die Vorjahreswerte der Segmentresultate kung Restatement dargestellt.
Vermögenswerte und Veräusserungsgruppen wurden entsprechend angepasst.
werden zum niedrigeren von Buchwert Infolge der Anwendung von IFRS 10 hat die
und Verkehrswert abzüglich Verkaufskosten ■■■ E INFÜHRUNG DER GEÄNDERTEN Kuoni-Gruppe die Bilanzierungs- und Be-
bilanziert. STANDARDS IFRS wertungsmethode geändert, anhand derer
bestimmt wird, ob die Kontrolle über eine
Die Erstellung der Konzernrechnung in Über- Mit Wirkung ab 1. Januar 2013 wendet die Tochtergesellschaft besteht und diese daher
einstimmung mit IFRS erfordert Beurteilungen, Kuoni-Gruppe die folgenden neuen oder zu konsolidieren ist. Die Kuoni-Gruppe be-
Annahmen und Einschätzungen, die die geänderten International Financial Reporting sitzt Kontrolle über eine Tochtergesellschaft,
Anwendung von Grundsätzen sowie die Bilanz- Standards (IFRS) und neuen Ausführungs wenn sie den schwankenden Renditen des
und Erfolgsrechnungswerte beeinflussen. bestimmungen an: Engagements ausgesetzt ist bzw. wenn sie
Die effektiven Ergebnisse können von diesen Anrechte auf diese Renditen besitzt und
Einschätzungen abweichen. Kritische Ein ** IFRS 10: Konzernabschlüsse die Fähigkeit hat, diese Renditen mittels ihrer
schätzungen des Managements bei der An ** IFRS 11: Gemeinschaftliche Macht über die Tochtergesellschaft zu be
wendung von IFRS, die einen signifikanten Vereinbarungen einflussen. Diese Änderung hatte keine Aus-
Einfluss auf die Rechnungslegung haben, ** IFRS 12: Offenlegung von Anteilen an wirkungen auf die Konzernrechnung.
sowie Unsicherheiten in Schätzungen sind anderen Unternehmen
separat auf Seite 130 erläutert. Die Rech- ** IFRS 13: Fair Value Bewertung Als eine Folge der Änderung des IAS 1
nungslegungsgrundsätze wurden in allen ** IAS 19: Leistungen an Arbeitnehmer hat die Kuoni-Gruppe die Darstellung der
offengelegten Perioden dieser Konzern (geändert 2011) Positionen im sonstigen Ergebnis in der
rechnung mit den nachstehenden Ausnah- ** IAS 28: Beteiligungen an assoziierten Gesamtergebnisrechnung nachträglich
men angewendet. Gesellschaften und Joint Ventures (2011) abgeändert, um jene Positionen, die in der
** IAS 1 «Darstellung des Abschlusses» Gesamtergebnisrechnung in die Erfolgs
Die für die konsolidierte Jahresrechnung verlangt von Gesellschaften, Positionen rechnung umgegliedert werden können,
angewandten Grundsätze der Rechnungs der Gesamtergebnisrechnung zu einem künftig von den restlichen getrennt darzu-
legung sowie die Darstellung der späteren Zeitpunkt in ergebniswirksame stellen. Die entsprechenden Vergleichs-
122
GRUNDSÄTZE DER KONZERNRECHNUNGSLEGUNG 02_02_06

positionen aus dem Vorjahr sind aufgrund ten und neuen Standards und Ausführungs-
dieser Änderung angepasst worden. bestimmungen. Von den neuen und revidierten
Diese Änderung hatte keinen wesentlichen Standards und Ausführungsbestimmungen
Einfluss auf das Gesamtergebnis oder erwartet die Kuoni-Gruppe keine bedeutenden
die Finanzlage der Kuoni-Gruppe. Auswirkungen auf die bisherigen Ergebnisse
und die finanzielle Lage der Gruppe, jedoch
■■■ ZUKÜNFTIGE ÄNDERUNGEN DER IFRS werden sie sich auf Transaktionen auswirken,
die am oder nach dem 1. Januar 2014 vollzogen
Die Kuoni-Gruppe untersucht gegenwärtig die werden. Dies betrifft insbesondere:
möglichen Auswirkungen der verabschiedeten,
aber erst später in Kraft tretenden, revidier-
Geplante
Inkraftsetzung Anwendung
Neue Standards oder Interpretationen
IFRIC 21 Abgaben 1. Januar 2014 Geschäftsjahr 2014
IFRS 9 Finanzinstrumente 1. Januar 2015 Geschäftsjahr 2015
Überarbeitungen und Änderungen von Standards und Interpretationen

Saldierung finanzieller Vermögenswerte und finanzieller Verbindlichkeiten (Änderungen von IAS 32) 1. Januar 2014 Geschäftsjahr 2014
Investmentgesellschaften (Änderungen von IFRS 10, IFRS 12 und IAS 27) 1. Januar 2014 Geschäftsjahr 2014
Ablösung von Derivaten und Weiterführung des Hedge Accounting (Änderungen von IAS 39) 1. Januar 2014 Geschäftsjahr 2014

■■■ RESTATEMENT erforderlich, die nicht erfassten Gewinne Konzernabschluss 2012 rückwirkend ange-
und Verluste anzupassen. Die bisherige passt, um diese Änderungen widerzuspiegeln.
Die wichtigste Auswirkung ist, dass die Möglichkeit der zeitverzögerten Erfassung Die Einflüsse auf Bilanz, Erfolgsrechnung,
Rendite auf dem Planvermögen und die Zinsen nach der sogenannten Korridormethode Gesamtergebnisrechnung, Eigenkapitalnach-
auf den Vorsorgeverpflichtungen nun den ist nicht mehr erlaubt. Wie vom neuen Stan- weis und Geldflussrechnung sind wie folgt:
gleichen Diskontsatz verwenden. Es ist auch dard gefordert, hat die Kuoni-Gruppe den
CHF 1 000 1.1.2012 31.12.2012 31.12.2013
Bilanz
Übrige Finanzanlagen – 18 775 – 16 498
Latente Steueraktiven 5 872 7 900
Rückstellungen 27 932 37 191
Latente Steuerverbindlichkeiten – 3 835 – 3 432
Eigenkapital bzw. Andere Reserven – 37 000 – 42 357
Erfolgsrechnung
Personalaufwand – 1 577 1 156
Ertragssteuern 336 – 246
Konzernergebnis – 1 241 910
Ergebnis pro Namenaktie A in CHF 1 – 0.07 0.05
Ergebnis pro Namenaktie B in CHF 1 – 0.32 0.24
Gesamtergebnisrechnung
Konzernergebnis – 1 241 910
Erfasstes versicherungsmathematisches Ergebnis auf leistungsorientierte Vorsorgeplänen – 5 273 – 1 156
Umrechnungsdifferenzen – 101 0
Ertragssteuern auf sonstigen Ergebnissen 1 258 246
Gesamtergebnis – 5 357 0
Geldflussrechnung
Konzernergebnis – 1 241
Ertragssteuern 336
Betriebsergebnis (EBIT) – 1 577
Übrige nicht geldwirksame Aufwände und Erträge 1 577
Nettogeldzufluss aus Betriebstätigkeit (Cashflow) 0
1 Gleiches Ergebnis pro Namenaktie verwässert und unverwässert
■■■ TOCHTERGESELLSCHAFTEN ihrer Macht über die Tochtergesellschaft zu Gesellschaften bis zum Datum der Übergabe
beeinflussen. Dies ist der Fall, wenn der der Kontrolle an den Käufer in die konsolidierte
Tochtergesellschaften sind Gesellschaften, die Konzern über mehr als 50% der Stimmrechte Rechnung einbezogen. Käufe von Minder-
die Kuoni Reisen Holding AG kontrolliert. Die einer Gesellschaft verfügt oder einer Gesell heitsanteilen werden erfolgsneutral erfasst.
Kuoni-Gruppe besitzt Kontrolle über eine Toch- schaft die Geschäftsleitung vertraglich zuge- Der Erfolg aus dem Verkauf von Tochtergesell-
tergesellschaft, wenn sie den schwankenden sichert hat oder diese de facto bereits aus schaften wird im Finanzergebnis erfasst.
Renditen des Engagements ausgesetzt ist bzw. übt. Im Laufe des Berichtsjahres erworbene
wenn sie Anrechte auf diese Renditen besitzt Gesellschaften werden ab dem Datum der Es wird die Vollkonsolidierungsmethode
und die Fähigkeit hat, diese Renditen mittels Übernahme der Kontrolle und alle verkauften angewendet, wobei sämtliche Aktiven,
124
Verbindlichkeiten, Aufwände und Erträge ■■■ FREMDWÄHRUNGS- Der Konzernumsatz umfasst die Nettoerlöse
der Tochtergesellschaften in die Konzern- TRANSAKTIONEN (nach Abzug von Verkaufssteuern bzw. Mehr-
rechnung übernommen werden. Der Anteil wertsteuern, Rabatten und Kommissionen)
von Drittaktionären am Konzerneigenkapital Transaktionen in Fremdwährungen werden aus dem Reiseveranstalter- und Destinations-
und am Konzernergebnis wird gesondert mit dem Tageskurs zum Zeitpunkt der Trans- und Unterkunftsdienstleistungen sowie die
als Minderheitsanteile ausgewiesen. aktion umgerechnet. Die in Fremdwährung erhaltenen Kommissionen aus dem Vertrieb
gehaltenen monetären Aktiven und Verbind- von Ferienreisen.
■■■ ASSOZIIERTE UNTERNEHMEN lichkeiten werden zum Bilanzstichtageskurs
umgerechnet. Die in Fremdwährung gehalte- ■■■ DIREKTE KOSTEN
Ein assoziiertes Unternehmen ist ein Unter nen nicht monetären Aktiven und Verbind
nehmen, auf das die Kuoni-Gruppe massgeb lichkeiten werden zum historischen Trans- Direkte Kosten beinhalten alle direkt zurechen-
lichen Einfluss ausüben kann, aber keine aktionskurs umgerechnet. Zum Marktwert baren Aufwendungen für Flug-, Schiff-, Bahn-
Beherrschung hinsichtlich der Finanz- und bewertete, in Fremdwährung denominierte, und Hotelkosten, Automieten usw. Ferner ent-
Geschäftspolitik hat. Die konsolidierte Jahres- nicht monetäre Aktiven und Passiven werden halten die direkten Kosten auch die in den
rechnung berücksichtigt im Finanzergebnis zum Fremdwährungskurs zum Zeitpunkt einzelnen Tochtergesellschaften angefallenen
die Anteile der Gruppe an den ausgewiesenen der Marktwertbestimmung umgerechnet. Fremdwährungsdifferenzen der operativen
Gewinnen und Verlusten der assoziierten Ge- Die aus dieser Umrechnung entstehenden Tätigkeit.
sellschaften aufgrund der Equity-Methode vom Gewinne und Verluste fliessen in die Erfolgs-
Beginn des massgeblichen Einflusses bis zu rechnung ein. ■■■ LEISTUNGEN AN ARBEITNEHMER
dessen Ende. Der Anteil an den Verlusten wird
grundsätzlich bis zur Reduktion des Buchwerts ■■■ KONSOLIDIERUNG AUSLÄNDISCHER Löhne, Gehälter, Beiträge an Sozialver
auf null erfasst, es sei denn, die Gruppe habe KONZERNGESELLSCHAFTEN sicherungen, bezahlte Ferien und Abwesen-
sich auch zur Übernahme von über den Buch- heiten infolge Krankheit, Gratifikationen
wert hinausgehenden Verlusten verpflichtet. Die Konzernrechnung wird in Schweizer und nichtmonetäre Leistungen werden zeit-
Franken (CHF) präsentiert. Die Jahres anteilig in dem Jahr ausgewiesen, in dem
■■■ JOINT VENTURES rechnungen der ausländischen Gesell die betreffenden Leistungen von den Mitar
schaften werden in den entsprechenden beitenden der Kuoni-Gruppe erbracht
Ein Joint Venture ist ein Unternehmen, das funktionalen Währungen erstellt. Aktiven wurden. Werden von Kuoni langfristige Leis-
die Kuoni-Gruppe mit einem Joint Venture- und Verbindlichkeiten (inklusive Goodwill tungen erbracht, dann werden die Kosten
Partner gemeinschaftlich führt und in dessen und Verkehrswertanpassungen) von entsprechend den von den begünstigten
Geschäftsführung Kuoni massgeblich in ausländischen Gesellschaften werden zum Mitarbeitenden zu erbringenden Leistungen
volviert ist. Die konsolidierte Jahresrechnung Jahresendkurs in CHF umgerechnet. Auf- abgegrenzt und die Verbindlichkeiten des
berücksichtigt im Betriebsergebnis die Anteile wendungen und Erträge sowie Geldflüsse Konzerns zur Berücksichtigung des Zeitwerts
der Gruppe an den ausgewiesenen Gewinnen werden zu gewichteten Durchschnittskur- des Geldes diskontiert, sofern die Auswir-
und Verlusten der Joint Ventures aufgrund sen umgerechnet. Die Fremdwährungsdiffe kungen wesentlich sind.
der Equity-Methode vom Beginn der gemein- renzen aus der Umrechnung von ausländi-
schaftlichen Führung bis zu dessen Ende. schen Konzerngesellschaften werden in den ■■■ AKTIENBASIERTE VERGÜTUNGEN
Der Anteil an den Verlusten wird grundsätz- Konzernreserven bzw. sonstigem Ergebnis
lich bis zur Reduktion des Buchwerts auf erfasst. Bestimmte Mitarbeitende sind an aktien
null erfasst, es sei denn, die Gruppe habe sich basierten Mitarbeiterbeteiligungsprogram-
auch zur Übernahme von über den Buchwert ■■■ NETTOERLÖS men, d. h. auf Eigenkapitalinstrumenten
hinausgehenden Verlusten verpflichtet. der Kuoni Reisen Holding AG, beteiligt. Bei
Der Konzern erbringt vielfältige Reisedienst- allen den Mitarbeitenden gewährten anteils
■■■ KONZERNINTERNE TRANS- leistungen. Der Umsatz aus Reisedienst- basierten Vergütungen werden deren Ver-
AKTIONEN UND BEZIEHUNGEN leistungen wird zu jenem Zeitpunkt erfolgs- kehrswerte am Tag der Gewährung bestimmt
wirksam erfasst, wenn Nutzen und Gefahr und verteilt über den Zeitraum bis zum Eintritt
Alle konzerninternen Transaktionen und Be- im Wesentlichen auf den Kunden übergehen. des Anspruchs den entsprechenden Erfolgs-
ziehungen, inklusive unrealisierter Zwischen- Diese Bedingung ist normalerweise am Ab- rechnungspositionen innerhalb des Personal-
gewinne und -verluste auf konzerninternen reisetag respektive bei der Aktivität Desti- aufwandes belastet.
Transaktionen, werden im Rahmen der Konso- nations- und Unterkunftsdienstleitungen am
lidierung eliminiert. Ankunftstag erfüllt.

Bei den mit Eigenkapitalinstrumenten abge- Projected-Unit- Credit-Methode durchge- wenn die damit verbundene Dienstleistung
goltenen Mitarbeiterbeteiligungsprogrammen führt. Versicherungsmathematisch berech- erbracht wird. Vorauszahlungen werden als
werden die gewährten Vergütungen und nete Überdeckungen werden jedoch nur in Vermögenswert in dem Umfang verbucht,
allfällige nach Eintritt des Anspruchs aus der jenem Umfang aktiviert, als dem Konzern ein als ein Anrecht auf eine Rückzahlung oder
Ausübung dieser Vergütungen erhaltene zukünftiger wirtschaftlicher Nutzen in Form Minderung künftiger Zahlungen besteht.
Mittel als Zunahme des Eigenkapitals erfasst. von niedrigeren Beiträgen entsteht. Um den
Bei den in bar abgegoltenen Mitarbeiterbe Barwert des wirtschaftlichen Nutzens zu be- ■■■ OPERATIVE LEASINGZAHLUNGEN
teiligungsprogrammen werden die gewährten rechnen, werden die geltenden Mindestfinan-
Vergütungen als Verbindlichkeit erfasst und zierungsvorschriften berücksichtigt. Leasing, bei dem alle wesentlichen Risiken
an jedem Bilanzstichtag zu ihrem Verkehrs- sowie der Nutzen nicht an den Konzern
wert bewertet. Neubewertungen der Vorsorgeverpflichtung, übergehen, wird den «operating leases»
die sich aus versicherungsmathematischen zugeordnet. Die für «operating leases»
■■■ PERSONALVORSORGE Gewinnen und Verlusten aus Vorsorgever- zu leistenden Zahlungen (abzüglich allfälliger
pflichtungen ergeben, sowie die Rendite auf Rückvergütungen des Leasinggebers) wer-
Die Personalvorsorge ist in den meisten dem Vorsorgevermögen (ohne Verzinsung) den dem Konzernergebnis in gleichmässigen
Ländern staatlich organisiert. Darüber hinaus und die Wirkung der Vermögensobergrenze Raten über die Leasingdauer belastet.
bestehen in folgenden Ländern rechtlich werden sofort im sonstigen Ergebnis erfasst. Die Verbuchung von Finanzleasing ist im
unabhängige Vorsorgeeinrichtungen oder Die sich aus der Nettoverpflichtung der leis- Rechnungslegungsgrundsatz zu den Sach
Versicherungsverträge, die in der Regel tungsorientierten Vorsorgeplänen ergebende anlagen geregelt.
durch Arbeitnehmer und Arbeitgeber finan- Nettoverzinsung umfasst die Zinserträge aus
ziert werden: dem Vorsorgevermögen, den Zinsaufwand ■■■ ABSCHREIBUNGEN
aus Vorsorgeverpflichtungen und die Zins-
Leistungsorientierte Vorsorgepläne: effekte aus der Grenze bei der Erfassung von Abschreibungen beinhalten den periodi-
Schweiz, Grossbritannien und Norwegen. Vermögenswerten von leistungsorientierten schen Wertverzehr auf Sachanlagen und der
Vorsorgeplänen. Die Berechnung der Netto- anderen immateriellen Anlagen. Sie bein
Beitragsorientierte Vorsorgepläne: verzinsung erfolgt unter Anwendung dessel- halten Abschreibungen auf Gebäuden und
Grossbritannien, Italien, Frankreich, ben Diskontsatzes, der für die Berechnung anderen Sachanlagen sowie auf den anderen
Schweden, Dänemark, Norwegen, Nieder der Vorsorgeverpflichtungen verwendet wird. immateriellen Anlagen, die von Kuoni direkt
lande, Österreich, USA, Indien und Japan. Dieser wird auf die Nettoverpflichtung bzw. gekauft wurden. Im Zuge von Akquisitionen
Nettoaktiven der Vorsorgepläne zu Beginn der aktivierte immaterielle Anlagen werden
Leistungsorientierte Pläne Periode angewendet, unter Berücksichtigung separat dargestellt (Amortisationen).
jeglicher Veränderungen bei den Beitragszah-
Die Pläne werden von Konzerngesellschaf- lungen und ausgezahlten Vorsorgeleistungen. ■■■ AMORTISATIONEN
ten (Arbeitgeber) sowie den Mitarbeitenden Die Nettozinsaufwendungen und sonstige
finanziert. Arbeitgeberbeiträge an beitrags- Aufwände aus leistungsorientierten Pensions- Amortisationen beinhalten den periodischen
orientierte Pläne werden als Aufwand der plänen werden in der Erfolgsrechnung erfasst. Wertverzehr der mittels Akquisitionen akti-
Erfolgsrechnung belastet, wenn sie anfallen. vierten immateriellen Anlagen.
Die Verbindlichkeit des Konzerns in Bezug Werden die Leistungen aus einem Plan ge
auf leistungsorientierte Pensionspläne wird ändert oder resultieren Plankürzungen (Cur- ■■■ ERTRAGSSTEUERN
separat für jeden Plan durch Schätzung tailment), wird die sich daraus ergebende
der Höhe der zukünftigen Vorsorgeleistungen Veränderung der Vorsorgeverpflichtung in der Ertragssteuern auf dem Jahresergebnis
der Arbeitnehmer errechnet, die sie in den Konzernerfolgsrechnung erfasst. Der Konzern umfassen die laufenden und die latenten
laufenden und früheren Perioden erworben registriert Gewinne und Verluste aus der Ab- Steuern. Dabei wird der voraussichtlich
haben. Die abgezinste Vorsorgeverpflichtung wicklung (Settlement) von einem leistungs- zur Anwendung kommende lokale Steuer
wird nach Abzug des Planvermögens als orientierten Plan, sobald die entsprechende satz der jeweiligen Konzerngesellschaft
Nettoverbindlichkeit oder Nettoguthaben in Abwicklung erfolgt. angewendet. Gewinnsteuern werden
der Konzernbilanz erfasst. erfolgswirksam erfasst, mit Ausnahme der
Beitragsorientierte Pläne Gewinnsteuern auf im sonstigen Ergebnis
Die Berechnung der Pensionsverpflich- verbuchten Posten, die ebenfalls im sons
tungen wird jährlich von qualifizierten Verpflichtungen für Beiträge an beitragsori- tigen Ergebnis erfasst werden. Die laufen-
Versicherungsmathematikern nach der entierte Pläne werden als Aufwand erfasst, den Ertragssteuern sind die erwarteten
126
geschuldeten Steuern auf den steuerlich Impairments ausgewiesen. Die entsprechen- verbucht. Der sich aus dem Kaufpreis und den
massgeblichen Ergebnissen der jeweiligen den Verpflichtungen sind je nach Fälligkeit neu bewerteten Nettoaktiven der erworbenen
Konzerngesellschaften sowie Berichtigun- in den lang- bzw. kurzfristigen Finanzschulden Tochtergesellschaft ergebende Mehrbetrag
gen von Steuern für Vorjahre. bilanziert. Die Zinskomponente der Leasing- wird als Goodwill bezeichnet und den Zah-
zahlungen wird nach der Effektivzinsmethode lungsmittel generierenden Einheiten zugeord-
Latente Steuern werden nach der soge- im Finanzaufwand erfasst. net. Goodwill von assoziierten Gesellschaften
nannten «balance sheet liability method» auf und Joint Ventures werden im Buchwert der
temporären Differenzen zwischen den steu- Sachanlagen, inklusive mittels Finanzlea- Beteiligungen an assoziierten Gesellschaften/
erlich massgeblichen Werten von Aktiven sing erworbener Anlagegüter sowie einzeln Joint Ventures ausgewiesen. Kaufpreisan
und Verbindlichkeiten und den Werten der erfasster Komponenten von Sachanlagen, passungen von vor 1. Januar 2010 erfolgten
Konzernrechnung abgegrenzt. Temporäre werden linear über die voraussichtliche Nut- Unternehmenszusammenschlüssen werden
Differenzen auf Investitionen in Tochterge- zungsdauer abgeschrieben. Land wird nicht noch über Goodwill vorgenommen.
sellschaften werden in jenem Ausmass nicht abgeschrieben. Die voraussichtliche Nut-
abgegrenzt, als in absehbarer Zeit voraus- zungsdauer der Anlagegüter beträgt: Goodwill wird zu Anschaffungskosten abzüg-
sichtlich kein Ausgleich erfolgen wird. Laten- lich kumulierter Wertbeeinträchtigungen
te Steuern auf ausschüttbaren Reserven der Jahre (Impairment) bilanziert und mindestens einmal
Tochtergesellschaften werden zurückgestellt, Gebäude 20– 50 jährlich auf Wertbeeinträchtigungen überprüft.
ausser es seien für absehbare Zeit keine Übrige Sachanlagen:
Dividenden an die Muttergesellschaft geplant. Installationen 10 ■■■ FINANZIELLE VERMÖGENSWERTE
Die latenten Steuern basieren auf der er Einrichtungen von
warteten Verwendung der Buchwerte der Verkaufslokalitäten 8 Der Konzern hat Finanzanlagen, die der
Aktiven und Verbindlichkeiten, wobei die am EDV-Hardware, Büromobiliar Kategorie «zu Anschaffungskosten» zuge-
und Fahrzeuge 5
Bilanzstichtag gültigen oder in Kürze in Kraft ordnet sind. Diese beinhalten Minderheits
Personal Computer
tretenden Steuersätze verwendet werden. und Büromaschinen 3 beteiligungen an nicht kotierten Gesellschaften.
Latente Steueraktiven werden in jenem Um-
fang erfasst, als es wahrscheinlich ist, dass Geldmarktanlagen mit einer Laufzeit von
zukünftig genügend steuerbare Erträge zur ■■■ IMMATERIELLE ANLAGEN über zwölf Monaten, langfristige Darlehen
Verrechnung erwirtschaftet werden. und übrige langfristige Forderungen wer-
Das immaterielle Anlagevermögen enthält den zu fortgeführten Anschaffungskosten
■■■ SACHANLAGEN von Dritten übernommene oder im Rahmen abzüglich Wertberichtigungen bewertet.
einer Akquisition übernommene Software, Zinsen werden unter Berücksichtigung der
Die Bewertung der Sachanlagen erfolgt Lizenzen, Markenrechte und ähnliche Rechte. Effektivzinsmethode erfasst. Der Konzern
zu Anschaffungskosten abzüglich betriebs- Immaterielle Anlagen im Rahmen einer hat keine finanziellen Vermögenswerte als
wirtschaftlich notwendiger Abschreibungen Akquisition werden separat von Goodwill «erfolgswirksam zum Verkehrswert zu
und Wertbeeinträchtigungen. Wo Kompo- aktiviert, wenn vertragliche oder rechtliche bewerten» (Trading) klassifiziert, mit Aus
nenten grösserer Anlagen unterschiedliche Ansprüche bestehen oder die separate Über- nahme der derivativen Finanzinstrumente
Nutzungsdauern aufweisen, werden diese tragung möglich ist und der Verkehrswert (siehe Rechnungslegungsgrundsatz zu den
als separate Objekte abgeschrieben. Die zuverlässig bestimmt werden kann. Immate derivativen Finanzinstrumenten).
Aktivierung von Ersatzinvestitionen oder zu- rielle Anlagen werden zu Anschaffungskosten
sätzlichen Kosten von Sachanlagen werden abzüglich betriebswirtschaftlich notwendiger ■■■ GELDMARKTANLAGEN,
gemäss den Erfassungskriterien für Sach Amortisationen und Wertbeeinträchtigungen DARLEHEN UND FORDERUNGEN
anlagen zum Zeitpunkt des Anfallens beurteilt. bilanziert. Sie werden linear über die ge- AUS LEISTUNGEN
schätzte Nutzungsdauer von drei bis zehn
Langfristige Sachanlagen-Leasingverträge, Jahren abgeschrieben. Der Konzern verfügt Geldmarktanlagen mit einer Laufzeit zwischen
die wirtschaftlich gesehen Anlagekäufe über keine immateriellen Anlagen mit unbe- drei und zwölf Monaten, kurzfristige Darlehen
mit langfristiger Finanzierung darstellen schränkter Nutzungsdauer, ausser Goodwill. und Forderungen aus Leistungen werden zu
(Finanzleasing), werden bei Erwerb zum fortgeführten Anschaffungskosten abzüglich
Barwert der Leasingverpflichtungen bzw. ■■■ GOODWILL Wertbeeinträchtigungen bewertet. Wertbe-
zum tieferen Verkehrswert als Sachanlagen einträchtigungen werden aufgrund der Fällig-
aktiviert. Anschliessend werden sie abzüglich Sämtliche Unternehmenszusammenschlüsse keitsstruktur und der erkennbaren Bonitäts-
kumulierter Abschreibungen und allfälliger werden gemäss der «acquisition method» risiken auf Einzelpositionen oder auf

Portfolioebene (für Forderungen aus Leis Wertbeeinträchtigungen übriger Aktiven Erfüllung der vertraglichen Verpflichtungen
tungen) erfasst, falls objektive Anzeichen wird vorgenommen, falls sich die Annahmen höher sind als der erwartete wirtschaftliche
für eine eingetretene Wertbeeinträchtigung zur Bestimmung des erzielbaren Wertes Nutzen (Verlustrückstellung).
bestehen. Die Wertbeeinträchtigung auf verändert haben. Die Stornierung von Wert-
der Forderung sowie die Forderung selbst beeinträchtigungen wird in der Erfolgs ■■■ EVENTUALVERBINDLICHKEITEN
werden definitiv ausgebucht, wenn sichere rechnung erfasst.
Indizien (z.B. ein Verlustschein) bestehen, Eventualverbindlichkeiten sind mögliche Ver-
dass die Forderung nicht mehr einbringbar ist. ■■■ EIGENE AKTIEN pflichtungen, die aus vergangenen Ereig-
nissen resultieren und deren Existenz durch
■■■ FLÜSSIGE MITTEL   Beim Kauf von eigenen Aktien durch die Ge- das Eintreten oder Nichteintreten eines oder
sellschaft werden die Anschaffungskosten in- mehrerer unsicherer künftiger Ereignisse,
Die Flüssigen Mittel enthalten Kassabestände, klusive Transaktionskosten vom Eigenkapital die nicht vollständig unter der Kontrolle des
Postcheck- und Bankguthaben sowie Festgeld- in Abzug gebracht. Der Erlös aus dem Verkauf Konzerns stehen, erst noch bestätigt
und Geldmarktanlagen mit einer Laufzeit von eigener Aktien wird dem Eigenkapital gutge- werden müssen. Ferner fallen unter die Even-
höchstens drei Monaten am Erwerbsdatum. schrieben. tualverbindlichkeiten bestehende Verpflich
tungen, die nicht als Verbindlichkeit bilanziert
■■■ WERTBEEINTRÄCHTIGUNGEN ■■■ FINANZSCHULDEN sind, da ein zukünftiger Ressourcenabfluss
(IMPAIRMENT) als nicht wahrscheinlich beurteilt wird
Finanzschulden werden erstmalig zum Ver- oder dessen Höhe nicht ausreichend zuver
Die Werthaltigkeit der Vermögenswerte kehrswert, abzüglich Transaktionskosten, er- lässig geschätzt werden kann. Eventual
(ausser latenten Steueraktiven und Vorsor- fasst. Danach werden die Finanzschulden verbindlichkeiten werden nicht bilanziert,
geaktiven, für die separate Bestimmungen zu ihren fortgeführten Anschaffungskosten un- sondern im Anhang ausgewiesen.
bestehen) wird jeweils am Bilanzstichtag ter Anwendung der Effektivzinsmethode
dahingehend überprüft, ob Indizien für eine bilanziert. Ein allfälliger Diskont, der der Dif- ■■■ SCHULDEN AUS LEISTUNGEN
Wertbeeinträchtigung («Impairment») beste- ferenz zwischen dem erhaltenen Nettoerlös
hen. Falls solche Indikatoren vorliegen, wird und dem bei Fälligkeit rückzahlbaren Nenn- Schulden aus Leistungen werden zu fortge-
der erzielbare Betrag («recoverable amount») wert entspricht, wird über die Laufzeit amorti- führten Anschaffungskosten bilanziert.
des Vermögenswertes ermittelt. Goodwill siert und dem Finanzaufwand belastet. Die
wird mindestens jährlich auf Wertbeeinträch- bedingten Kaufpreiszahlungen aus Akquisitio- ■■■ DERIVATIVE FINANZINSTRUMENTE
tigungen überprüft. nen, die nach dem 01. Januar 2010 erfolgen,
werden über die Erfolgsrechnung verbucht. Die Kuoni-Gruppe benutzt unterschiedliche
Übersteigt der Buchwert eines Aktivums Im Berichtsjahr gab es keine Änderungen im derivative Finanzinstrumente, primär um sich
den erzielbaren Betrag, wird eine erfolgswirk Fair Value der bedingten Kaufpreiszahlungen. gegen die Risiken aus Wechselkursen auf
same Wertanpassung vorgenommen. Betriebs-, Finanzierungs- und Investitions
Der erzielbare Betrag für Darlehen und übrige ■■■ RÜCKSTELLUNGEN tätigkeiten abzusichern. Der Konzern verwen-
Forderungen, die zu fortgeführten Anschaf- det hauptsächlich Devisenterminkontrakte
fungskosten erfasst werden, ist der Barwert Eine Rückstellung wird angesetzt, wenn aus und Devisenoptionen sowie Optionen zum
der geschätzten künftigen Cashflows, diskon- einem Ereignis in der Vergangenheit eine Erwerb von Kerosin. Entsprechend den kon-
tiert zum effektiven Zins des zugrunde liegen- gegenwärtige Verpflichtung entsteht und der zerninternen Grundsätzen werden keine
den Aktivums. Forderungen mit einer kurzen zukünftige Ressourcenabfluss wahrschein- derivativen Finanzinstrumente zu Handels-
Laufzeit, die zu Anschaffungskosten bilanziert lich ist und zuverlässig geschätzt werden kann. zwecken eingesetzt. Hingegen werden
sind, werden nicht diskontiert. Der erzielbare Bei einer wesentlichen Wirkung des Zins Kontrakte, die wirtschaftlich zu Absiche
Betrag von «zur Veräusserung verfügbaren» effekts werden zur Bemessung von Rückstel- rungszwecken gehalten werden, jedoch
finanziellen Vermögenswerten entspricht lungen zukünftige Geldflüsse zum Barwert die Bedingungen als Sicherungsgeschäft
dem Verkehrswert. Der erzielbare Betrag von angesetzt, wobei als Diskontierungssatz ein («hedge accounting») nicht erfüllen, als
übrigen Aktiven ist der höhere von Verkehrs- Zinssatz vor Steuern unter Berücksichtigung Handelsposition verbucht.
wert abzüglich Veräusserungskosten und aktueller Markterwartungen sowie des
Nutzwert. spezifischen Risikos verwendet wird. Ferner Alle derivativen Finanzinstrumente werden
werden die gegenwärtigen Verpflichtungen erstmalig zu ihrem Verkehrswert erfasst.
Ein Impairment von Goodwill wird nicht aus einem belastenden Vertrag zurückge- Nach der erstmaligen Erfassung werden
storniert. Eine Stornierung von stellt, wenn die unvermeidbaren Kosten zur die derivativen Finanzinstrumente zu ihren
128
Verkehrswerten bilanziert und unter Forde der kumulierte Gewinn und der kumulierte Veräusserungskosten bewertet und allfällige
rungen aus Leistungen/sonstige Leistungen Verlust zu diesem Zeitpunkt im sonstigen Wertbeeinträchtigungen aus der erstmaligen
bzw. Schulden aus Leistungen/sonstige Ergebnis und werden entsprechend den oben Klassifizierung in «zur Veräusserung gehal-
Leistungen ausgewiesen. Die Verkehrswert erwähnten Grundsätzen zum Transaktions- ten» in der Erfolgsrechnung erfasst.
schwankungen derivativer Finanzinstrumente, zeitpunkt verbucht.
die nicht für «hedge accounting» qualifizieren, ■■■ SEGMENTDARSTELLUNG
werden sofort in der Erfolgsrechnung erfasst. Ferner werden die im sonstigen Ergebnis
Der Verkehrswert («fair value») der verwende- erfassten kumulierten Gewinne bzw. Verluste Ein Segment ist ein abgrenzbarer Teilbereich
ten Instrumente entspricht dem errechneten erfolgswirksam erfasst, sobald die vorgese- des Konzerns, der Leistungen in einem be-
Wert, zu dem ein Kontrakt am Bilanzstichtag hene Transaktion nicht mehr wahrschein- stimmten geografischen Umfeld oder in einer
glattgestellt werden könnte. Dabei werden die lich ist. bestimmten touristischen Aktivität erbringt
von unabhängigen Vertragsbanken erhalte- und zu dem getrennte Finanzinformationen
nen Kurse zugrunde gelegt. Absicherung von monetären Aktiven verfügbar sind.
und Verbindlichkeiten
■■■ SICHERUNGSGESCHÄFTE Die Ergebnisse der operativen Segmente
(«HEDGING») Auf derivativen Finanzinstrumenten, die zur werden regelmässig durch den Verwaltungs-
Absicherung des Fremdwährungskursrisikos rat («group’s chief operating decision maker»)
«Cash Flow Hedges» bilanzierter monetärer Aktiven und Verbind- überprüft, um zu entscheiden, wie Ressour-
lichkeiten gehalten werden, wird kein «hedge cen zu verteilen und die Leistungsfähigkeit zu
Der wirksame Teil der Verkehrswertschwan- accounting» angewendet. Sämtliche Ver- beurteilen sind. Es wird auf Stufe Betriebser-
kungen auf derivativen Finanzinstrumenten, kehrswertschwankungen solcher derivativer gebnis (EBIT) geführt.
die zur Absicherung des Fremdwährungs Finanzinstrumente werden erfolgswirksam
risikos zukünftiger Geldflüsse aus noch nicht erfasst. Entsprechende Fremdwährungsge- Die Segmentdarstellung stimmt mit der
bilanzierten festen Verpflichtungen oder winne und -verluste auf der abgesicherten konzerninternen Führungsstruktur überein.
vorgesehenen Transaktionen mit hoher Position werden ebenfalls in der Erfolgsrech- Daraus ergibt sich die Aufteilung der
Eintretenswahrscheinlichkeit gehalten wer- nung erfasst. Aktivität Reiseveranstaltergeschäft nach geo-
den, wird direkt im sonstigen Ergebnis grafischer Lage der umsatzerzielenden
erfasst. Solche Kontrakte werden als «cash ■■■ ZUR VERÄUSSERUNG Konzerngesellschaft. Dies wiederum ent-
flow hedges» bezeichnet. GEHALTENE AKTIVEN UND spricht weitestgehend der Herkunft der
VERÄUSSERUNGSGRUPPEN Kunden. Für die Aktivität Destinations- und
Zum Zeitpunkt, in dem eine abgesicherte, Unterkunftsdienstleistungen (vorwiegend
feste Verpflichtung bzw. vorgesehene Trans- Vermögenswerte des Anlagevermögens so- Leistungen am Feriendomizil) wären geografi-
aktion bilanziell erfasst wird, werden die wie Vermögenswerte und Verbindlichkeiten sche Angaben nach Lage der Konzerngesell-
im sonstigen Ergebnis kumulierten Verkehrs- einer Veräusserungsgruppe werden als «zur schaft wenig aussagekräftig.
wertänderungen des Absicherungsinstru- Veräusserung gehalten» reklassifiziert, sofern
ments aufgelöst und in den Anfangsbuch- der zugehörige Buchwert voraussichtlich Die berichtspflichtigen Segmente sind Group
wert des nicht finanziellen Vermögenswertes überwiegend durch ihren Verkauf und nicht Travel, FIT (Fully Independent Traveller),
oder der nicht finanziellen Verbindlichkeit durch fortgesetzte Nutzung realisiert wird. Outbound Nordic, Outbound Europe/Asia,
einbezogen. Bei allen anderen qualifizierten Der Vermögenswert bzw. die Veräusserungs- Destination Management Specialists und
«cash flow hedges» werden die im sonstigen gruppe muss im gegenwärtigen Zustand VFS Global.
Ergebnis kumulierten Verkehrswertände- sofort veräusserbar sein, und es muss eine
rungen zu jenem Zeitpunkt erfolgswirksam hohe Wahrscheinlichkeit für dessen/deren Group Travel beinhaltet das B2B-Gruppen
erfasst, in dem die vorgesehene Transaktion Verkauf bestehen. Unmittelbar vor der Re reisegeschäft. Diese Aktivitäten fokussieren
erfolgswirksam wird. Der nicht wirksame klassifizierung in «zur Veräusserung gehalten» auf individuelle und massgeschneiderte
Teil der Verkehrswertschwankungen wird wird die Bewertung aller Vermögenswerte Gruppenreisen für Reiseveranstalter (Tour
unmittelbar in der Erfolgsrechnung erfasst. und Verbindlichkeiten einer Veräusserungs- operator) sowie Online- und Offline-Reise
Falls ein Absicherungsinstrument verfällt gruppe gemäss den geltenden Rechnungs- büros. Diese werden von den entsprechen-
oder verkauft, beendet oder ausgeübt wird legungsgrundsätzen aktualisiert. Nach der den Geschäftspartnern bei Kuoni eingekauft
oder die Gesellschaft die Absicherungsbezie- Reklassifizierung werden Veräusserungs- und ihren Kunden in den lokalen Quellländern
hung widerruft, die abgesicherte Transakti- gruppen mit dem niedrigeren Wert aus angeboten.
on aber dennoch erwartet wird, verbleiben Buchwert und Veräusserungswert abzüglich

In FIT (Fully Independent Traveller) werden externen, neutralen und administrativen Die wichtigsten Annahmen über die zukünfti-
weltweit eigene Datenbanken mit einer Viel- Aufgaben der Visa-Anträge sowie konsulari- ge Entwicklung sowie die wichtigsten Quellen
falt an Reisedienstleistungen angereichert. sche Prozesse. von Unsicherheiten bei den Einschätzungen,
Die grösste Zahl an Dienstleistungen sind die bei den bilanzierten Werten in den nächs-
Hotelübernachtungen. Zu den weiteren Die Umsätze zwischen den Segmenten werden ten zwölf Monaten bedeutende Anpassungen
Dienstleistungen gehören individuelle und zu marktüblichen Bedingungen getätigt. Die erforderlich machen könnten, sind nachfol-
reguläre Transfers, Stadtrundfahrten und berichtspflichtigen Segmente befolgen diesel- gend dargestellt. Basierend auf den derzeit
Exkursionen sowie Tickets, Reiseleitung und ben Rechnungslegungsgrundsätze wie die vorhandenen Informationen werden diese für
Restaurants, die online gebucht werden Kuoni-Gruppe. Sämtliche operativen Aktiven angemessen erachtet.
können. Die Geschäftsmodelle in FIT basie- und Verbindlichkeiten, die entweder direkt
ren auf B2B-Beziehungen zu verschiedenen oder auf einer vernünftigen Grundlage den Personalvorsorgeeinrichtungen
Geschäftspartnern, wie Reiseveranstalter, berichtspflichtigen Segmenten zugerechnet
Online- und Offline-Reisebüros sowie Ange- werden können, werden dort ausgewiesen. Einige Mitarbeitende der Kuoni-Gruppe sind bei
botsaggregatoren. Personalvorsorgeeinrichtungen mit leistungs-
■■■ ERGEBNIS JE AKTIE «EPS» orientierten Plänen versichert. Die Berech-
Outbound Nordic beinhaltet die Märkte nung der bilanzierten Guthaben (CHF 19.1 Mio.)
Schweden, Norwegen, Dänemark und Finn- Das Ergebnis je Aktie errechnet sich aus dem und Verbindlichkeiten (CHF 4.1 Mio.) gegenüber
land mit den Marken Apollo und Falk Lauritsen Konzernergebnis, das den Aktionären der diesen Einrichtungen basieren auf statistischen
(nur in Dänemark) sowie die skandinavische Kuoni Reisen Holding AG zusteht, und dem und versicherungsmathematischen Berech-
Fluggesellschaft Novair und das Sport- und gewichteten Mittelwert der Anzahl dividen- nungen der Aktuare. Dabei sind insbesondere
Familienresort Playitas auf Fuerteventura, denberechtigter Namenaktien während der Barwert der leistungsorientierten Verpflich-
Spanien. In Skandinavien und Finnland wer- der Berichtsperiode. tungen in Bezug auf Änderungen des Diskont-
den weitgehend einfach buchbare Pauschal- satzes, der Salärentwicklung und der erwarte-
reisen an Badeferiendestinationen auf der Das verwässerte Ergebnis je Aktie berück- ten Mortalitätsrate äusserst sensitiv.
Kurz-, Mittel- und Langstrecke angeboten. sichtigt zusätzlich sämtliche Verwässerungs-
effekte, die aus der Ausübung von Options- Zusätzlich verwenden die von der Kuoni-
In Outbound Europe/Asia sind alle europä- rechten hätten entstehen können. Gruppe unabhängigen Aktuare für ihre Annah-
ischen und asiatischen Märkte der Reise men statistische Daten wie Austrittswahr-
marke Kuoni sowie ihre Untermarken und den ■■■ WESENTLICHE ERMESSENS- scheinlichkeit und Lebenserwartung der Ver-
Spezialistenmarken zusammengefasst. Dazu ENTSCHEIDUNGEN, EINSCHÄTZ- sicherten. Abweichungen von den Annahmen
zählen die Märkte Schweiz, Grossbritannien, UNGEN UND ANNAHMEN DES können einen Einfluss auf die in zukünftigen
Benelux (Niederlande und Belgien), Indien MANAGEMENTS Berichtsperioden bilanzierten Guthaben
und China/Hongkong. In allen Märkten wird und Verbindlichkeiten gegenüber Personal-
weitgehend ein Reiseveranstaltergeschäft im Bei der Erstellung der Konzernrechnung müssen vorsorgeeinrichtungen haben.
Premiumbereich mit individuellen und mass- vom Management Entscheidungen, Einschät-
geschneiderten Ferienreisen betrieben. zungen und Annahmen getroffen werden, die Bei der Bemessung der Vorsorgeverbind-
Lediglich der Schweizer Markt führt zusätz- Auswirkungen auf die Erträge, Aufwendun- lichkeiten verzichtet – sofern möglich – die
lich Pauschalreiseprogramme. gen, Vermögenswerte und Verbindlichkeiten Kuoni-Gruppe auf die Berücksichtigung
haben. Die tatsächlichen Resultate können des sogenannten Risk-sharing zwischen
Die Destination Management Specialists von diesen Managementeinschätzungen ab- Arbeitgeber und Arbeitnehmer.
fokussieren sich auf ihre Kerndestinationen weichen. Die Einschätzungen und Annahmen
oder Reisearten sowie anspruchsvolle Kun- werden laufend überprüft und beruhen auf Sachanlagen und Goodwill sowie
denbedürfnisse. Diese Zielgebiets-Spezialis- Erkenntnissen der Vergangenheit und ver- übrige immaterielle Anlagen
ten sind Kenner der Destinationen mit Nieder- schiedenen sonstigen Faktoren. Änderungen
lassungen an den Reisezielen. Kuoni betreibt der Einschätzungen sind allenfalls notwendig, Die Kuoni-Gruppe verfügt über Sachanlagen
weltweit ein Netz von Destination Manage- sofern sich die Gegebenheiten, auf denen die mit einem Bilanzwert von CHF 166 Mio. (siehe
ment Companies in den Märkten USA, Afrika, Einschätzungen basieren, geändert haben Anmerkung 13) und übrige immaterielle An-
Mittlerer Osten, Indien und Asien/Pazifik. oder neue Informationen und zusätzliche lagen mit einem Bilanzwert von CHF 264 Mio.
Erkenntnisse vorliegen. Solche Änderungen (siehe Anmerkung 15) sowie Goodwill mit
VFS Global übernimmt weltweit für diplo- werden in jener Berichtsperiode erfasst, in der einem Bilanzwert von CHF 915 Mio. (siehe
matische Missionen und Regierungen die die Einschätzung angepasst wurde. Anmerkung 14). Die Werthaltigkeit des
130
Goodwill wird mindestens jährlich überprüft. zukünftige Rechtsfälle, Klagen und Prozesse
Die Buchwerte der Sachanlagen und übrige unbedeutend sein werden. Solche auf
immaterielle Anlagen werden überprüft, tretenden Änderungen können Auswirkungen
wenn Indikatoren für eine mögliche Wertbe- auf die in zukünftigen Berichtsperioden für
einträchtigung bestehen. Rechtsfälle bilanzierten Rückstellungen haben.
Zur Beurteilung, ob eine Wertminderung vor- Ertragssteuern

liegt, werden Einschätzungen der zu erwar-
tenden zukünftigen Geldflüsse aus der Nut- Die Forderungen aus laufenden Ertragssteuern
zung und eventuellen Veräusserung dieser betragen CHF 19.7 Mio. und die Verbindlich-
Vermögenswerte vorgenommen. Die tatsäch- keiten aus laufenden Ertragssteuern CHF 37.2
lichen Geldflüsse können von den auf diesen Mio., während die Nettoverbindlichkeiten
Einschätzungen basierenden diskontierten aus latenten Steuern CHF 38.2 Mio. betragen
zukünftigen Geldflüssen bedeutend abwei- (siehe Anmerkung 24). Für die Bestimmung
chen. Faktoren wie Veränderungen in der ge der Bilanzbeträge aus laufenden und latenten
planten Nutzung von Gebäuden, die An- Ertragssteuern müssen weitreichende
oder Abwesenheit von Konkurrenz, technisch Einschätzungen vorgenommen werden. Einige
veraltete Sachanlagen oder unter den Prog dieser Einschätzungen basieren auf der
nosen liegende Umsätze bei Zahlungsmittel Auslegung der bestehenden Steuergesetze
generierenden Einheiten, denen Goodwill und Verordnungen. Das Management ist der
zugeteilt wurde, können die Nutzungsdauer Ansicht, dass die Einschätzungen angemes-
verkürzen oder eine Wertminderung zur sen sind und die Unsicherheiten bei den
Folge haben. Ertragssteuern in den bilanzierten Verbindlich-
keiten ausreichend berücksichtigt wurden.
Rückstellungen für Gewährleistungen Zahlreiche interne und externe Faktoren
und belastende Verträge können günstige und ungünstige Auswirkun-
gen auf die Bilanzbeträge aus Ertragssteuern
Im Rahmen der ordentlichen Geschäftstätig haben. Diese Faktoren umfassen (nicht
keit können Konzerngesellschaften in Ge- abschliessend) sowohl Änderungen der
währleistungsverfahren oder belastende Ver- Steuergesetzgebung und Verordnungen sowie
träge verwickelt werden. Rückstellungen deren Auslegung als auch Änderungen der
für Gewährleistungen und belastende Ver Steuersätze. Solche auftretenden Änderungen
träge werden aufgrund der vorhandenen können Auswirkungen auf die in den
Informationen auf Basis eines realistischer- zukünftigen Berichtsperioden bilanzierten
weise zu erwartenden Geldabflusses be- Guthaben und Verbindlichkeiten aus
messen. Je nach Ausgang dieser Verfahren laufenden und latenten Ertragssteuern haben.
können Ansprüche gegen die Kuoni-Gruppe Im Weiteren bedingt die Beurteilung der
entstehen, die möglicherweise nicht oder Aktivierbarkeit steuerlich verwendbarer
nicht vollständig durch Rückstellungen oder Verlustvorträge eine kritische Einschätzung
Versicherungsleistungen gedeckt sind. der wahrscheinlichen Verrechenbarkeit
mit künftigen Gewinnen, die von vielfältigen
Rückstellungen für Rechtsfälle Einflüssen und Entwicklungen abhängen.
Die Kuoni-Gruppe ist verschiedenen Rechts-

streitigkeiten ausgesetzt. Es könnten weitere
Klagen erhoben werden, deren Kosten nicht
durch die bereits verbuchten Verbindlich
keiten oder Versicherungen gedeckt sind.
Zudem besteht keine Gewissheit darüber,
dass das Ausmass der Rechtsstreitigkei-
ten nicht zunehmen wird und dass allfällige

02_02_07 ANMERKUNGEN ZUR KONZERNRECHNUNG
■■■ 1. FREMDWÄHRUNGSKURSE
Für die wichtigsten Währungen des Konzerns wurden folgende Kurse

angewendet:
Jahresendkurse in CHF Jahresmittelkurse in CHF
Währung Einheit 2013 2012 2013 2012
AED 1 0.242 0.249 0.252 0.255

AUD 1 0.794 0.951 0.897 0.971
DKK 1 0.164 0.162 0.165 0.162
EUR 1 1.225 1.207 1.231 1.205
GBP 1 1.471 1.478 1.450 1.486
HKD 1 0.115 0.118 0.120 0.121
INR 1 0.014 0.017 0.016 0.018
NOK 1 0.146 0.164 0.158 0.161
SEK 1 0.139 0.140 0.142 0.139
THB 1 0.027 0.030 0.030 0.030
USD 1 0.890 0.916 0.927 0.938
■■■ 2. AKQUISITIONEN UND VERK ÄUFE
■■■ AKQUISITIONEN 2013
* Keine
■■■ VERK ÄUFE 2013
* Kuoni Italy S.P.A., Mailand

(100%-Verkauf per 28. Februar 2013), Reiseveranstaltergeschäft
* Voyage Kuoni S.A., Paris

(100%-Verkauf per 31. März 2013), Reiseveranstaltergeschäft
Zusätzlich wurde im Berichtsjahr die Beteiligungsquote bei folgender

Gesellschaft erhöht:
* Desert Adventures Tourism LLC, Dubai

(Erhöhung von 80% auf 100% per 1. Juli 2013),
Destinations- und Unterkunftsdienstleistungen
132
ANMERKUNGEN ZUR KONZERNRECHNUNG 02_02_07
* Royal Tours Namibia (Pty) Ltd., Windhoek

(100%-Akquisition per 1. Juni 2012),
Destinations- und Unterkunftsdienstleistungen
■■■ VERK ÄUFE 2012
* Ski Verbier Ltd., London

(100%-Verkauf per 31. Oktober 2012), Reiseveranstaltergeschäft
* Kuoni Travel Niederland B.V., Amsterdam

(100%-Verkauf per 30. November 2012), Reiseveranstaltergeschäft
* Viajes Kuoni S.A., Madrid

* UTE Megapolus Group Co. Ltd., Moskau

■■■ W ERTE PER AKQUISITION/VERK AUF VON

TOCHTERGESELLSCHAFTEN
Akquisitionen Verkäufe Akquisitionen Verkäufe

Total Total Total Total
CHF Mio. 2013 2013 2012 2012
Sachanlagen 0.0 – 5.7 0.0 – 2.3

Goodwill 0.0 – 4.6 0.7 0.0
Übrige immaterielle Anlagen 0.0 – 2.8 0.1 – 0.5
Übriges Anlagevermögen 0.0 – 1.3 0.0 – 0.6
Flüssige Mittel 0.0 – 31.9 0.1 – 9.1
Forderungen aus Leistungen/sonstige Forderungen 0.0 – 21.1 0.0 – 1.9
Aktive Rechnungsabgrenzungen 0.0 – 8.0 0.0 – 10.9
Langfristiges Fremdkapital 0.0 4.0 0.0 0.0
Kurzfristiges Fremdkapital 0.0 44.6 0.0 20.2
Verlust aus Verkauf von Tochtergesellschaften 0.0 26.8 0.0 5.1
Kauf-/Verkaufspreise in bar 0.0 0.0 0.9 0.0
Übernommene/übergebene Flüssige Mittel 0.0 31.9 – 0.1 9.1

Vertragliche Sanierungsbeiträge aus Vorjahresverkäufen 0.0 2.7 0.0 0.0
Geldfluss aus Käufen und Verkäufen 0.0 34.6 0.8 9.1

Im Berichtsjahr wurden keine Akquisitionen getätigt.
Die im Geschäftsjahr 2012 akquirierte Gesellschaft basiert ihre

Jahresrechnung auf von den IFRS abweichenden lokalen Rechnungs-
legungsgrundsätzen. Im Wesentlichen betreffen die «fair value»-
Anpassungen immaterielle Anlagen sowie die entsprechenden latenten
Steuern. Der im Rahmen der Akquisition entstandene Goodwill
reflektiert im Wesentlichen den Wert der erwarteten käuferspezifi-
schen Synergien, der Geschäftsprozesse und der übernommenen
Mitarbeitenden.
Die Akquisition im Geschäftsjahr 2012 ist wegen ihrer Grössenord-

nung von untergeordneter Bedeutung. Der Kaufpreis für Royal Tours
Namibia (Pty) Ltd. belief sich auf NAD 7.5 Mio. (CHF 0.9 Mio.) in
bar. Die Gesellschaft erzielte 2012 einen Nettoerlös von CHF 0.9 Mio.
(sieben Monate) und ein ausgeglichenes Betriebsergebnis.
Wäre die Akquisition per 1. Januar 2012 vollzogen worden, hätte die
Kuoni-Gruppe für das Geschäftsjahr 2012 einen um CHF 0.3 Mio.
höheren Nettoerlös und ein gleiches Betriebsergebnis ausgewiesen.
134
■■■ 3. SEGMENTBERICHTERSTATTUNG
Informationen nach FIT (Fully Independent Outbound

berichtspflichtigen Segmenten Group Travel Traveller) Outbound Nordic Europe/Asia
2012 2012 2012 2012

CHF 1 000 2013 restated 2013 restated 2013 restated 2013 restated
Nettoerlös Dritte 920 071 952 700 1 772 007 1 658 876 981 595 992 637 1 412 511 1 737 567
Nettoerlös mit anderen Segmenten 22 601 11 238 29 867 43 646 613 517 1 082 865
Nettoerlös der Segmente 942 672 963 938 1 801 874 1 702 522 982 208 993 154 1 413 593 1 738 432
Eliminationen
Nettoerlös
Bruttogewinn 165 653 170 445 224 107 213 761 188 152 184 147 280 274 318 494

Bruttogewinn-Marge 17.6% 17.7% 12.4% 12.6% 19.2% 18.5% 19.8% 18.3%
Anteiliges Resultat von Joint Ventures
Abschreibungen – 1 772 – 2 070 – 8 885 – 10 681 – 4 717 – 3 170 – 12 435 – 15 969
Betriebsergebnis vor Amortisationen (EBITA) 26 828 21 669 74 482 68 405 37 761 40 552 34 127 – 33 668
EBITA-Marge 2.8% 2.3% 4.1% 4.0% 3.8% 4.1% 2.4% – 1.9%
Amortisationen – 4 588 – 4 804 – 21 496 – 21 040 – 987 – 1 090 – 6 325 – 8 176

Impairment 0 – 27 233
Betriebsergebnis (EBIT) 22 240 16 865 52 986 47 365 36 774 39 462 27 802 – 69 077
EBIT-Marge 2.4% 1.8% 2.9% 2.8% 3.7% 4.0% 2.0% – 4.0%
Anteiliges Resultat von assoz. Unternehmen 108 – 1 407

Übriges Finanzergebnis
Ergebnis vor Steuern 22 240 16 865 52 986 47 365 36 774 39 462 27 910 – 70 484
Aktiven 309 470 429 971 989 039 953 745 250 980 261 007 487 746 663 367

Fremdkapital 216 734 331 701 417 224 361 488 214 893 228 296 384 653 605 761
Investitionen (Sachanlagen
und immaterielle Anlagen) 7 569 3 815 6 315 11 298 4 795 6 789 6 663 9 706
Investitionen in Joint Ventures
und assoz. Unternehmen
Bilanzwerte Joint Ventures
und assoz. Unternehmen 875 865
Personalbestand (Vollzeitstellen):
* Jahresdurchschnitt 1 660 1 767 1 332 1 338 860 836 3 156 3 967
* am Jahresende 1 633 1 726 1 366 1 321 867 893 2 928 3 680
Informationen zur Segmentberichterstattung sind auch auf kuoni.com verfügbar (Quick Search: 13204)
136
Destination Total der

Management berichtspflichtigen Integrations- Total
Specialists VFS Global Segmente Corporate kosten GTS Kuoni-Gruppe
2012 2012 2012 2012 2012 2012

2013 restated 2013 restated 2013 restated 2013 restated 2013 restated 2013 restated
338 609 298 484 244 142 205 229 5 668 935 5 845 493

78 774 101 776 0 0 132 937 158 042
417 383 400 260 244 142 205 229 5 801 872 6 003 535
– 132 937 – 158 042
5 668 935 5 845 493
69 094 61 240 178 260 154 380 1 105 540 1 102 467 1 105 540 1 102 467

16.6% 15.3% 73.1% 75.3% 19.5% 18.9%
– 2 723 – 382 – 2 723 – 382 – 2 723 – 382
– 2 678 – 2 274 – 9 993 – 9 277 – 40 480 – 43 441 – 7 891 – 8 077 – 48 371 – 51 518
6 412 12 340 40 209 35 526 219 819 144 824 – 23 729 – 21 823 – 4 656 – 5 286 191 434 117 715
1.5% 3.1% 16.5% 17.3% 3.4% 2.0%
– 3 865 – 3 671 0 0 – 37 261 – 38 781 – 37 261 – 38 781

0 – 27 233 0 – 27 233
2 547 8 669 40 209 35 526 182 558 78 810 – 23 729 – 21 823 – 4 656 – 5 286 154 173 51 701
0.6% 2.2% 16.5% 17.3% 2.7% 0.9%
108 – 1 407 – 97 119 11 – 1 288

– 52 047 – 44 334 – 52 047 – 44 334
2 547 8 669 40 209 35 526 182 666 77 403 – 75 873 – 66 038 – 4 656 – 5 286 102 137 6 079
216 236 226 238 164 525 125 561 2 417 996 2 659 889 – 25 420 1 – 258 152 1 2 392 576 2 401 737
117 450 127 109 59 653 51 075 1 410 607 1 705 430 202 919 1 – 2 721 1 1 613 526 1 702 709
2 721 3 389 14 343 15 252 42 406 50 249 3 645 8 170 46 051 58 419
2 913 426 2 913 426 0 0 2 913 426
237 44 1 112 909 14 236 2 389 15 348 3 298
1 816 1 683 2 666 2 573 11 490 12 164 131 115 0 0 11 621 12 279
1 794 1 741 2 752 2 615 11 340 11 976 138 114 0 0 11 478 12 090
1 Die unter Position «Corporate» ausgewiesenen Aktiven bzw. Fremdkapitalien beinhalten die Bilanzpositionen von Corporate sowie
die Finanzaktiven/Finanzschulden und die Steueraktiven/Steuerschulden der Kuoni-Gruppe sowie die Aufwände/Erträge daraus.

■■■ AUFTEILUNG DES NETTOERLÖSES

NACH GEOGR AFISCHEN GEBIETEN
Veränderung
CHF 1 000 2013 2012 in %
Schweiz 732 694 701 530 +4.4

International 4 987 768 5 315 484 – 6.2
Eliminationen – 51 527 – 171 521 +70.0
Total 5 668 935 5 845 493 – 3.0
■■■ AUFTEILUNG DES NETTOERLÖSES NACH AKTIVITÄTEN
Veränderung
CHF 1 000 2013 2012 in %
Destinations- und Unterkunftsdienstleistungen 3 155 011 3 108 019 +1.5

Reiseveranstaltergeschäft 2 393 216 2 640 098 – 9.4
Visa-Verarbeitungsdienstleistungen 244 142 205 229 +19.0
Eliminationen – 123 434 – 107 853 +14.4
Total 5 668 935 5 845 493 – 3.0
■■■ INFORMATIONEN ZU BEDEUTENDEN KUNDEN
Es gibt keinen Kunden, dessen Anteil am Umsatz mehr als 10% des
Nettoerlöses ausmacht.
■■■ AUFTEILUNG DES BETRIEBSERGEBNISSES (EBIT)
2012 Veränderung
CHF 1 000 2013 restated in %
Summe EBIT der berichtspflichtigen Segmente 182 558 78 810 +131.6

Corporate
* Konzernkosten – 23 729 – 21 823 – 8.7
* Integrationskosten GTS – 4 656 – 5 286 +11.9
Total 154 173 51 701 +198.3
138
■■■ AUFTEILUNG DES ANLAGEVERMÖGENS

NACH GEOGR AFISCHEN GEBIETEN
Immaterielle Immaterielle
Sachanlagen Anlagen Total Sachanlagen Anlagen Total
CHF 1 000 31.12.2013 31.12.2013 31.12.2013 31.12.2012 31.12.2012 31.12.2012
Schweiz 43 246 46 716 89 962 64 689 45 564 110 253

International 122 627 1 132 407 1 255 034 119 887 1 177 811 1 297 698
Total 165 873 1 179 123 1 344 996 184 576 1 223 375 1 407 951
■■■ 4. NETTOERLÖS
Der Nettoerlös liegt CHF 176 Mio. oder 3.0% unter dem des Vorjahrs.
Das organische Wachstum liegt bei + 2.0%, die Desinvestitionen
tragen – 4.6% dazu bei, während sich Währungseffekte mit – 0.4%
negativ auf den Nettoerlös auswirken.
■■■ 5. BRUTTOGEWINN
Der Bruttogewinn umfasst den Nettoerlös abzüglich aller direkt

zurechenbaren Aufwendungen für Flug-, Schiff-, Bahn- und Hotel
kosten, Automieten usw. Ferner sind im Bruttogewinn auch die
in den einzelnen Tochtergesellschaften angefallenen Fremdwährungs-
differenzen aus der operativen Tätigkeit enthalten.
■■■ 6. PERSONALAUFWAND
Der Personalaufwand nimmt um 9.4% ab. Das organische Wachstum

liegt bei – 3.6%. Desinvestitionen tragen – 4.8% und Währungseffekte
– 1.0% dazu bei.
2012 Veränderung
CHF 1 000 2013 restated in %
Löhne und Gehälter 469 077 483 682 – 3.0

Aufwand für Personalvorsorge 1 1 601 45 488 – 96.5
Übriger Sozialaufwand 40 393 41 282 – 2.2
Übriger Personalaufwand 37 443 34 832 +7.5
Total 548 514 605 284 – 9.4
1 Wir verweisen auf Seite 146 betreffend Zusammensetzung des Aufwandes für Personalvorsorge.

■■■ AKTIENBASIERTE VERGÜTUNG
Die Mitglieder des Verwaltungsrats (alles unabhängige Mitglieder)

erhalten eine fixe Vergütung. 50% der Gesamtvergütung werden in
bar ausbezahlt. Die restlichen 50% der Gesamtvergütung werden in
Aktien ausbezahlt. Der Aktienemissionspreis wird jährlich neu fest-
gelegt und entspricht dem Durchschnitt aller Schlussnotierungen
der letzten zehn Börsentage des Monats vor der ordentlichen General-
versammlung. Die Aktien werden am Handelstag zugeteilt, der dem
Tag der Dividendenzahlung nach der ordentlichen Generalversamm-
lung folgt. Die Aktien unterliegen einer Sperrfrist von drei Jahren.
Für die Mitglieder der Konzernleitung und des gruppenweiten Senior

Management bestehen die nachfolgenden Vergütungsgrundsätze.
Die Mitglieder der Konzernleitung erhalten jährlich eine Vergütung,
die zu zirka 56% aus einer festen und einer leistungsbezogenen
Komponente, zirka 44%, besteht. Die leistungsbezogene Vergütung ist
zirka zu 45% auf kurzfristige (Short Term Incentive) und zu 55% auf
langfristige Zielsetzungen (Long Term Incentive) ausgerichtet.
Der Short Term Incentive bemisst sich je zu 50%, basierend auf

jährlichen finanziellen Zielsetzungen und persönlichen Zielsetzungen,
mit Auszahlung in bar. Der Long Term Incentive, der, basierend
auf einem «Performance Share Plan», den berechtigten Personen zu
Beginn einer Planperiode Aktien von Kuoni zuweist, ist hingegen
auf die wertschöpfende Leistung während einer dreijährigen Bemes
sungsperiode ausgerichtet.
Die leistungsbasierten Aktienanwartschaften werden je nach

Erreichung der Leistungsziele nach einem Zeitraum von drei Jahren
freigegeben. Die für die Zuteilungen im Jahr 2013 geltenden Leis-
tungsmessgrössen und Gewichtungen sind wie folgt:
* Freier Cashflow – Gewichtung von 2/3 der Leistungsziele
* Nettoerlös – Gewichtung von 1/3 der Leistungsziele
140
Jede Leistungsmessgrösse hat eine Schwelle sowie einen Ziel-, einen

Stretch- und einen Höchstwert, die jeweils vom Target Setting Com-
mittee festgelegt werden. Je nach Erreichung der Leistungsmess
grössen beläuft sich die tatsächliche Anzahl der Aktien, die am Ende
der dreijährigen Leistungsperiode ausgeliefert werden, auf das
0- bis maximal 2.5-Fache der Anzahl der ursprünglich zugeteilten
leistungsbasierten Aktienanwartschaften.
Die endgültige Ausgabe der Aktien erfolgt je nach Leistungserfüllung

im April nach der Bemessungsperiode. Die Aktien unterliegen
danach keiner weiteren Sperrfrist.
Die Mitglieder des gruppenweiten Senior Management werden nach

dem gleichen «Performance Share Plan» entlohnt, wobei die Auf
teilung fix/variabel bzw. STI/LTI unterschiedlich gewichtet wird.
Der Aufwand für die aktienbasierte Vergütung 2013 belief sich im

Berichtsjahr auf CHF 6.7 Mio. (Vorjahr CHF 8.4 Mio.). Der Durch-
schnittspreis der im Berichtsjahr verwendeten 26 755 Aktien beläuft
sich auf CHF 250 (Vorjahr 36 173 Aktien zu CHF 233). Massgebend
für den Preis je Aktie ist der jeweilige durchschnittliche Börsenkurs
bei Zuteilung, abzüglich eines Abschlags für die jeweilige Bemes-
sungsperiode. Aus der Anpassung des Performance-Faktors für
laufende Pläne aus den Vorjahren erhöhte sich der Aufwand für
aktienbasierte Vergütungen um CHF 6.7 Mio. bzw. 30 434 Aktien
(Vorjahr Reduktion CHF 2.0 Mio. bzw. 7 124 Aktien).
■■■ LEISTUNGSORIENTIERTE VORSORGEPLÄNE
Der Konzern trägt die Kosten der beruflichen Vorsorge aufgrund

der spezifischen Vorschriften der Länder, in denen er tätig ist.
Die wesentlichsten leistungsorientierten Vorsorgepläne der Kuoni-

Gruppe werden in der Schweiz betrieben. Diese stellen rund 90%
(Vorjahr 92%) der leistungsorientierten Vorsorgeverpflichtungen dar.

■■■ SCHWEIZER VORSORGEPLÄNE
Die Kuoni-Gruppe führt die berufliche Vorsorge ihrer Mitarbeitenden

gegen die wirtschaftlichen Folgen von Alter, Invalidität und Tod im
Rahmen vom Arbeitgeber rechtlich und finanziell getrennter Vorsorge
einrichtungen durch. Das Vorsorgevermögen ist vom Vermögen der
jeweiligen Arbeitgeberfirma, aber auch vom Vermögen der Versicher-
ten, vollständig getrennt. Das Schweizerische Gesetz zur beruflichen
Alters-, Hinterlassenen- und Invalidenvorsorge (BVG) und seine
Ausführungsbestimmungen sowie das Freizügigkeitsgesetz schreiben
Minimalleistungen im Bereich der obligatorischen und teilweise
auch im Bereich der überobligatorischen beruflichen Vorsorge vor.
Der jeweilige Versicherungsplan ist im Vorsorgereglement der
Stiftungen festgelegt.
Der Stiftungsrat einer Vorsorgeeinrichtung ist das oberste Leitungs-

organ und setzt sich paritätisch aus einer gleichen Anzahl von Arbeit
geber- und Arbeitnehmervertretern zusammen. Er trifft Entscheidun-
gen über den Inhalt des Vorsorgereglements (z.B. die versicherten
Leistungen), die Finanzierung der Vorsorge (z.B. Arbeitgeber- und
Arbeitnehmerbeiträge) und die Vermögensverwaltung (z.B. Anlage
der Vorsorgegelder). Im Juni 2013 hat der Stiftungsrat den System-
wechsel vom Leistungs- auf das Beitragsprimat per 1. Januar 2014
beschlossen.
Die berufliche Vorsorge funktioniert nach dem Kapitaldeckungs

verfahren. Dabei wird im Laufe eines Arbeitslebens ein individuelles
Altersguthaben, unter Berücksichtigung des versicherten Jahresge-
halts und von jährlichen Altersgutschriften zuzüglich Verzinsung,
angespart. Die jährlichen Altersgutschriften berechnen sich in
Prozent des versicherten Lohnes und sind in Abhängigkeit des Alters
des Versicherten gestaffelt. Die endgültige Vorsorgeleistung ist
beitragsabhängig mit bestimmten Mindestgarantien. Aufgrund dieser
Mindestgarantien werden die Pensionspläne in der Schweiz den
leistungsorientierten Vorsorgeplänen zugeordnet, obwohl sie viele
Eigenschaften der beitragsorientierten Vorsorgepläne besitzen. Der
Arbeitnehmer hat die Möglichkeit, die Altersleistungen teilweise oder
ganz als Kapital zu beziehen. Neben den Altersleistungen umfassen
die Vorsorgeleistungen auch Invaliden- und Hinterlassenenrenten,
142
welche sich in Prozenten des versicherten Jahresgehalts bzw. der

voraussichtlichen Altersrente berechnen.
Zur Finanzierung der Leistungen werden Spar- und Risikobeiträge

in Prozent des versicherten Lohns gemäss Vorsorgereglement von
Arbeitnehmern und Arbeitgeber erhoben. Dabei erfolgt die Finanzie-
rung zu mindestens 50% durch den Arbeitgeber.
Die autonomen Vorsorgeeinrichtungen haben Risiken aus dem

Sparprozess, der Vermögensverwaltung und tragen die demographi-
schen Risiken (Langlebigkeit, Tod, Invalidität) selbst. Die jeweilige
Vorsorgeeinrichtung kann ihr Finanzierungssystem (Beiträge und
zukünftige Leistungen) jederzeit ändern. Während der Dauer
einer Unterdeckung und sofern andere Massnahmen nicht zu einer
Verbesserung der finanziellen Situation führen, kann die Vor
sorgeeinrichtung paritätisch vom Arbeitgeber und den Versicherten
Sanierungsbeiträge erheben.
■■■ INTERNATIONALE VORSORGEPLÄNE
Diese bestehen aus einer Anzahl kleinerer Pläne in verschiedenen

Ländern. Es wurden fondsfinanzierte separate Stiftungen eingerichtet.
Die Finanzierung erfolgt über Arbeitnehmer- und Arbeitgeberbei
träge. Die Pläne werden von einem obersten Führungsorgan (Stiftungs
rat) geleitet. Die Leistungen für die versicherten Mitarbeitenden
werden in der Regel in Prozenten des in den letzten Jahren vor der
Pensionierung erwarteten Salärs berechnet. Die Risiken aus der
Vermögensverwaltung und die demographischen Risiken tragen die
Stiftungen selbst. Während der Dauer einer Unterdeckung und
sofern andere Massnahmen nicht zu einer Verbesserung der finan
ziellen Situation führen, kann die Vorsorgeeinrichtung vom Arbeit
geber Sanierungsbeiträge erheben.

Die folgenden Annahmen (gewichtete Durchschnittswerte), die in ver-

sicherungsmathematischen Berechnungen verwendet werden, sind
den wirtschaftlichen Gegebenheiten der jeweiligen Länder angepasst:
2013 2012
Diskontsatz 2.50% 2.20%

Lohnentwicklung 1.70% 1.60%
Rentenentwicklung 0.40% 0.20%
Der Deckungsgrad der Vorsorgeeinrichtungen ermittelt sich wie folgt:
31.12.2012
CHF 1 000 31.12.2013 restated
Vermögen von unabhängigen Vorsorgeeinrichtungen zu Verkehrswerten 381 534 364 889

Vorsorgeverpflichtungen der Vorsorgepläne mit ausgeschiedenem Vermögen (DBO) – 356 026 – 402 270
Überdeckung 25 508 – 37 381
Auswirkung aufgrund der Obergrenze auf den Vermögenswert – 10 503 0

In der Bilanz erfasste Nettovorsorgevermögen 15 005 – 37 381
Vorsorgevermögen in den übrigen Finanzanlagen 19 116 0

Vorsorgeverpflichtungen in den Rückstellungen – 4 111 – 37 381
Das Vermögen der unabhängigen Vorsorgeeinrichtungen hat sich

wie folgt entwickelt:
2012
CHF 1 000 2013 restated
Verfügbares Vermögen zu Marktwerten per 1.1. 364 889 345 708
Verzinsung Vorsorgevermögen 7 989 8 338

Arbeitgeberbeiträge 8 866 8 906
Arbeitnehmerbeiträge 5 293 5 606
Ausbezahlte Leistungen – 21 374 – 20 909
Verwaltungskosten – 700 – 650
Rendite auf Vorsorgevermögen (ohne Verzinsung) 16 749 20 852
Veränderungen im Konsolidierungskreis 0 – 3 379
Verfügbares Vermögen zu Marktwerten per 31.12. 381 534 364 889
144
Für das Geschäftsjahr 2014 werden Arbeitgeberbeiträge in der Höhe

von CHF 8.7 Mio. erwartet. Im Berichtsjahr betrugen die effektiven
Erträge aus Anlagen CHF 24.7 Mio. (Vorjahr CHF 29.2 Mio.).
Die Vorsorgevermögen sind per Stichtag in den nachstehenden

Anlagekategorien investiert:
31.12.2013 31.12.2012
Kotierte Aktien 31% 31%

Kotierte Obligationen und Anleihen 48% 49%
Kotierte indirekte Anlagen in Immobilien 12% 11%
Andere Vermögenswerte 9% 9%
Total Vorsorgevermögen 100% 100%
Die Vorsorgeeinrichtungen halten keine Aktien oder andere

Eigenkapitalinstrumente der Kuoni Reisen Holding AG, Zürich.
Das Wertschriftenvermögen wird nur in kotierten Wertpapieren

angelegt. Ein Teil des Fremdwährungsrisikos innerhalb der
Wertschriftenanlagen wird mit rollenden Devisentermingeschäften
abgesichert. Zweck ist einzig das Absichern des Fremdwährungs-
exposure und nicht das Erzielen zusätzlichen Ertrags durch das
aktive Handeln mit Fremdwährungen.
Die Vorsorgeverpflichtungen haben sich wie folgt entwickelt:
2012
Barwert der Vorsorgeverpflichtungen per 1.1. 402 270 373 883
Laufender Dienstzeitaufwand des Arbeitgebers 11 177 11 060

Zinsaufwendungen 8 256 8 996
Arbeitnehmerbeiträge 5 293 5 606
Ausbezahlte Leistungen – 21 374 – 20 909
Versicherungsmathematische Gewinne – 8 230 26 125
Nachzuverrechnender Dienstzeitertrag – 41 288 0
Veränderungen im Konsolidierungskreis 0 – 3 021
Barwert der Vorsorgeverpflichtungen per 31.12. 356 026 402 270

Die versicherungsmathematisch berechneten Aufwendungen

für Personalvorsorge werden den Überweisungen an die Vorsorge
einrichtungen gegenübergestellt. Die folgende Tabelle zeigt die
berechneten Vorsorgeaufwendungen der wichtigsten Vorsorgepläne
der Kuoni-Gruppe:
2012
Laufender Dienstzeitaufwand des Arbeitgebers 11 177 11 060

Nettoverzinsung auf dem Nettovermögenswert 267 658
Verwaltungskosten 700 650
Nachzuverrechnender Dienstzeitertrag – 41 288 0
In der Erfolgsrechnung erfasster Nettovorsorgeertrag im Personalaufwand – 29 144 12 368
Sonstiger Vorsorgeaufwand (beitragsorientierte Vorsorgepläne und staatliche Altersvorsorge) 30 745 33 120

Aufwand für Personalvorsorge 1 601 45 488
Der nachzuverrechnende Dienstzeitertrag enthält den Effekt aus

Planänderung des Schweizer Vorsorgeplans (Systemwechsel vom
Leistungsprimat zum Beitragsprimat per 1. Januar 2014) in der Höhe
von CHF 34.5 Mio. sowie einer Plankürzung (Curtailment) aufgrund
einer erheblichen Reduzierung der Anzahl der vom Plan erfassten
Schweizer Arbeitnehmer in der Höhe von CHF 6.8 Mio.
In der folgenden Tabelle ist der Einfluss der im sonstigen Ergebnis

erfassten Personalvorsorgeerfolge dargestellt:
2012
Rendite auf Vorsorgevermögen (ohne Verzinsung) 16 749 20 852

Erfahrungsbedingte Anpassungen auf Vorsorgeverpflichtungen 2 462 2 235
Versicherungsmathematische Gewinne aus der Änderung demografischer Annahmen 0 – 10 397
Versicherungsmathematische Gewinne aus der Änderung finanzieller Annahmen 5 768 – 17 963
Auswirkung aufgrund der Obergrenze auf den Vermögenswert – 10 503 0
Im sonstigen Ergebnis erfasstes versicherungsmathematisches Ergebnis
auf leistungsorientierten Vorsorgeplänen 14 476 – 5 273
146
Die Bewertung der Vorsorgeverpflichtungen ist besonders sensitiv

in Bezug auf Änderungen des Diskontsatzes sowie hinsichtlich der
Annahmen Salärsteigerungen und der erwarteten Mortalitätsrate.
Die folgende Tabelle zeigt die prozentuale Veränderung der Vorsorge-
verpflichtungen aufgrund einer Änderung dieser versicherungs
technischen Annahmen:
Sensitivität der Vorsorgeverpflichtungen auf versicherungsmathematische Annahmen 2013
Erhöhung Diskontsatz um 0.25% – 3.4%

Erhöhung Salärsteigerung um 0.25% 0.4%
Erhöhung der Mortalitätsrate um 1 Jahr 2.8%
Jede Sensitivitätsanalyse betrachtet die Veränderung jeweils einer

Annahme, während alle anderen Annahmen unverändert bleiben.
Dieser Ansatz zeigt den isolierten Effekt, wenn eine individuelle
Annahme verändert wird, berücksichtigt aber nicht, dass einige
Annahmen voneinander abhängig sind.
■■■ 7. ÜBRIGER BETRIEBSAUFWAND
Veränderung
CHF 1 000 2013 2012 in %
Raumaufwand 76 283 80 545 – 5.3

Flugzeugleasing 17 286 17 877 – 3.3
Verwaltungs- und übriger Aufwand 156 558 155 149 +0.9
Total 250 127 253 571 – 1.4
■■■ 8. ABSCHREIBUNGEN
Veränderung
CHF 1 000 2013 2012 in %
Auf Gebäude 4 037 4 292 – 5.9

Auf übrige Sachanlagen 26 669 27 220 – 2.0
Auf andere immaterielle Anlagen 17 665 20 006 – 11.7
Total 48 371 51 518 – 6.1

■■■ 9. BETRIEBSERGEBNIS
Der EBIT liegt CHF 102.5 Mio. oder 198.3% über dem des Vorjahrs.
Das organische Wachstum liegt bei 115.2%, die Desinvestitionen
tragen + 82.2% und Währungseffekte + 0.9% dazu bei.
■■■ 10. FINANZERGEBNIS
CHF 1 000 2013 2012
Zinsertrag 5 948 5 352

Dividendenertrag 0 10
Gewinne auf zur Veräusserung verfügbaren Finanzanlagen 2 21
Anteilige Gewinne von assoziierten Unternehmen 108 313
Übriger Finanzertrag 94 3
Finanzertrag 6 152 5 699
Zinsaufwand – 10 805 – 11 666

Verluste aus Verkauf von Tochtergesellschaften – 44 451 – 12 730
Anteilige Verluste von assoziierten Unternehmen – 97 – 1 600
Impairment von assoziierten Unternehmen 0 – 8 054
Nicht-operative Kursverluste (netto) – 1 970 – 5 175
Übriger Finanzaufwand – 865 – 12 096
Finanzaufwand – 58 188 – 51 321
Die Verluste aus Verkauf von Tochtergesellschaften beinhalten

CHF 2.0 Mio. (Vorjahr CHF 0.6 Mio.) Umrechnungsdifferenzen der
verkauften ausländischen Tochtergesellschaften, die bis anhin im
sonstigen Ergebnis erfasst wurden sowie vertragliche Sanierungsbei-
träge in der Höhe von CHF 15.7 Mio. (Vorjahr CHF 7.0 Mio.).
148
Als Folge der legalen Unsicherheiten betreffend Eigentum von

Et-china.com International Holdings Ltd., Guangzhou, an deren
wichtigsten chinesischen Tochtergesellschaft und der daraus
folgenden Unmöglichkeit der Bewertung der Vermögenswerte von
Et-china.com International Holdings Ltd., Guangzhou, wurde
der Buchwert dieser assoziierten Unternehmung im Vorjahr voll
ständig wertberichtigt.
Im Vorjahr beinhaltete der übrige Finanzaufwand Projektkosten

im Zusammenhang mit der Erwägung einer M&A Transaktion, die
sich nicht materialisierte, in der Höhe von CHF 11.6 Mio.

■■■ 11. ERTR AGSSTEUERN
2012
Laufende Steuern 41 450 26 667

Latente Steuern – 8 512 – 6 170
Total 32 938 20 497
Der Steueraufwand lässt sich wie folgt analysieren:
2012
Ergebnis vor Steuern 102 137 6 079

Durchschnittlich gewichteter Konzernsteuersatz (netto) 29.2% 3.5%
Steueraufwand zum durchschnittlich gewichteten Konzernsteuersatz (netto) 29 776 210

Steuerlich nicht abzugsfähige Aufwendungen 1 202 3 799
Steuerbefreite Erträge – 2 636 – 1 023
Aktivierung von bisher nicht bilanzierten steuerlichen Verlustvorträgen – 1 523 – 1 457
Verwendung von nicht bilanzierten steuerlichen Verlustvorträgen – 784 – 2 669
Nicht aktivierbare steuerliche Periodenverluste 11 353 26 108
Effekt von Steuergesetzänderungen – 2 210 – 5 450
Steuerertrag aus früheren Perioden – 2 240 979
Ausgewiesener Steueraufwand 32 938 20 497
Der durchschnittlich gewichtete Konzernsteuersatz beträgt im

Berichtsjahr 29.2%, wobei sich der Mix der verschiedenen
Steuersätze auf positiven und negativen Ergebnissen im Vorjahr
steuersatzreduzierend auswirkte.
Gewinnausschüttungen haben je nach Land unterschiedliche Steuer-

folgen, deren potenzielles Ausmass nicht erhoben werden kann.
150
Der Konzern verfügt über folgende nicht erfasste steuerlich

verwendbare Verlustvorträge:
Verfall CHF 1 000 2013 2012
Bis 1 Jahr 925 58

1 bis 5 Jahre 145 326 132 250
Über 5 Jahre 167 844 117 939
Unbeschränkt 171 424 177 135
Total 485 519 427 382
Nicht aktivierter maximaler positiver Steuereffekt 109 234 118 581
■■■ 12. ERGEBNIS PRO AKTIE «EPS»
2012
2013 restated
Ergebnis pro Namenaktie B in CHF 17.77 – 4.19

Anteile Namenaktionäre B Kuoni Reisen Holding AG am Ergebnis in CHF 1 000 63 671 – 14 976
Gewichteter Durchschnitt der Anzahl Namenaktien B im Umlauf 3 583 982 3 570 844
Ergebnis pro Namenaktie A in CHF 3.55 – 0.84

Anteile Namenaktionäre A Kuoni Reisen Holding AG am Ergebnis in CHF 1 000 4 440 – 1 048
Gewichteter Durchschnitt der Anzahl Namenaktien A 1 249 500 1 249 500
Es bestehen keine Verwässerungseffekte.

■■■ 13. SACHANLAGEN
Land und Übrige Total

CHF 1 000 Gebäude Sachanlagen Sachanlagen
Anschaffungskosten 1.1.2012 204 050 162 216 366 266
Zugänge 1 486 25 891 27 377

Abgänge – 9 104 – 14 866 – 23 970
Akquisitionen 0 1 1
Verkäufe von Tochtergesellschaften – 1 354 – 6 320 – 7 674
Umrechnungsdifferenzen – 393 – 2 184 – 2 577
Kumulierte Abschreibungen 1.1.2012 76 280 89 187 165 467
Abschreibungen 4 292 27 220 31 512

Abgänge – 3 370 – 11 969 – 15 339
Umrechnungsdifferenzen 28 – 1 435 – 1 407
Nettobuchwert 31.12.2012 118 688 65 888 184 576
Zugänge 1 509 25 052 26 561

Abgänge – 7 664 – 13 975 – 21 639
Akquisitionen 0 0 0
Verkäufe von Tochtergesellschaften 0 – 16 052 – 16 052
Abschreibungen 4 037 26 669 30 706

Abgänge – 2 054 – 12 237 – 14 291
Verkäufe von Tochtergesellschaften 0 – 10 333 – 10 333
Nettobuchwert 31.12.2013 111 400 54 473 165 873
152
■■■ BR ANDVERSICHERUNGSWERTE
CHF 1 000 31.12.2013 31.12.2012
Gebäude 276 013 284 926

Installationen, Mobiliar und EDV 182 282 191 392
■■■ 14. GOODWILL
CHF 1 000 2013 2012
Nettobuchwert 1.1. 920 922 939 778
Akquisitionen 0 746
Kaufpreisanpassungen – 1 864 0
Verkäufe von Tochtergesellschaften – 4 586 0
Umrechnungsdifferenzen 677 – 3 408
Nettobuchwert 31.12. 915 149 920 922
Aufgrund der Verkäufe von verschiedenen verlustbringenden

europäischen Reiseveranstaltern, wurden im Vorjahr CHF 16.2 Mio.
Impairment auf Goodwill notwendig. Als zahlungsmittelgenerie-
rende Einheiten der Kuoni-Gruppe gelten die operativen Segmente.
Für die Überprüfung des bilanzierten Goodwill auf Wertminderung
werden diese untersucht.
Der Goodwill wird den folgenden zahlungsmittelgenerierenden

Einheiten zugerechnet:
31.12.2012
CHF 1 000 31.12.2013 restated

Group Travel 3 436 3 389
FIT (Fully Independent Traveller) 595 113 587 549
Outbound Nordic 115 846 116 897
Outbound Europe/Asia 137 726 146 115
Destination Management Specialists 63 028 66 972
VFS Global 0 0
Total 915 149 920 922

Wachstumsrate Diskontierungssatz vor Steuern
31.12.2012 31.12.2012
CHF 1 000 31.12.2013 restated 31.12.2013 restated

Group Travel 1.5% 1.5% 10.8% 12.4%
FIT (Fully Independent Traveller) 1.5% 1.5% 10.8% 12.4%
Outbound Nordic 1.0% 1.0% 11.1% 12.0%
Outbound Europe/Asia 0.5% 0.5% 10.1% 13.6%
Destination Management Specialists 2.0% 2.0% 11.7% 15.6%
Goodwill wird mindestens einmal jährlich bzw. wenn bestimmte

Faktoren oder allgemeine Umstände vermuten lassen, dass der Buch-
wert nicht mehr realisierbar ist, auf Werthaltigkeit hin überprüft.
Die Kuoni-Gruppe wendet eine einheitliche Methode zur Überprüfung
der Werthaltigkeit des Goodwill an. Der bei der Überprüfung des
Goodwill auf Wertminderung zugrunde gelegte erzielbare Betrag
basiert auf dem Nutzungswert («value-in-use»). Dieser wird auf-
grund von Cashflow-Projektionen ermittelt, die auf dem neuesten
vom Management genehmigten Business-Plan basieren. Dieser
beinhaltet die neuesten Einschätzungen des Managements betref-
fend Umsatz- und Margenentwicklung sowie operative Kosten.
Der Business-Plan berücksichtigt historische Erfahrungswerte und
beinhaltet Projektionen für die nächsten fünf Jahre. Die Folgejahre
werden mit einer ewigen Rente berücksichtigt, wobei Wachstumsraten
von 0.5% bis 2% zur Anwendung kommen. Die Diskontierungssätze
sind auf Basis der gewichteten Kapitalkosten der Kuoni-Gruppe, unter
Berücksichtigung landes- und währungsspezifischer Risiken im
Zusammenhang mit den Geldflüssen, ermittelt worden.
Das Management hat bei allen zahlungsmittelgenerierenden Ein

heiten Sensitivitätsanalysen der bilanzierten Goodwill durchgeführt,
die von einer Erhöhung der Diskontierungssätze um 1% in Verbin-
dung mit einer Reduktion der erwarteten Cashflows um 5% ausgingen.
Das Ergebnis der Sensitivitätsanalysen zeigte, dass die oben erwähn-
ten Änderungen der wesentlichen Annahmen nicht dazu führen
werden, dass der Buchwert der zahlungsmittelgenerierenden Einhei-
ten den erzielbaren Betrag übersteigt.
154
■■■ 15. ÜBRIGE IMMATERIELLE ANLAGEN
Immaterielle Andere Total übrige

Anlagen aus immaterielle immaterielle
CHF 1 000 Akquisitionen Anlagen Anlagen
Zugänge 0 31 042 31 042

Abgänge 0 – 11 917 – 11 917
Akquisitionen 41 0 41
Umrechnungsdifferenzen – 1 984 – 366 – 2 350
Kumulierte Abschreibungen und Amortisationen 1.1.2012 87 758 49 119 136 877
Amortisationen 38 781 0 38 781

Abschreibungen 0 20 006 20 006
Abgänge 0 – 8 348 – 8 348
Impairment 11 039 0 11 039
Umrechnungsdifferenzen – 93 – 233 – 326
Nettobuchwert 31.12.2012 253 930 48 523 302 453
Zugänge 0 19 490 19 490

Abgänge – 932 – 14 864 – 15 796
Umrechnungsdifferenzen 1 669 – 721 948
Amortisationen 37 261 0 37 261

Abschreibungen 0 17 665 17 665
Abgänge – 932 – 12 470 – 13 402
Umrechnungsdifferenzen – 549 – 639 – 1 188
Nettobuchwert 31.12.2013 218 052 45 922 263 974

Die immateriellen Anlagen aus Akquisitionen beinhalten im Wesent-

lichen aktivierte Markenrechte, während die anderen immateriellen
Anlagen gekaufte Software sowie Kosten für laufende Softwareentwick-
lungen von CHF 2.0 Mio. (Vorjahr CHF 0.8 Mio.) beinhalten.
Aufgrund der Verkäufe von verschiedenen verlustbringenden

europäischen Reiseveranstaltern, wurden im Vorjahr CHF 11.0 Mio.
Impairment auf übrige immaterielle Anlagen notwendig.
■■■ 16. BETEILIGUNGEN AN ASSOZIIERTEN UNTERNEHMEN
CHF 1 000 2013 2012
Nettobuchwert 1.1. 2 221 11 562
Anteilige Gewinne 108 313

Anteilige Verluste – 97 – 1 600
Dividendenausschüttung – 98 0
■■■ 17. BETEILIGUNGEN AN JOINT VENTURES
Die Kuoni-Gruppe ist an VFS Tasheel und Vasco Worldwide beteiligt.

Die beiden Gesellschaften sind strategische Partner der Kuoni-
Gruppe und im Visa-Geschäft für die saudi-arabische Regierung tätig.
Die Gesellschaften haben ihre Hauptsitze in Dubai, V.A.E.
VFS Tasheel und Vasco Worldwide sind separate Gesellschaften, an

denen die Kuoni-Gruppe jeweils an den Nettoaktiven beteiligt ist.
Die Kuoni-Gruppe klassifiziert ihre Anteile an VFS Tasheel und Vasco
Worldwide als Joint Ventures. Gemäss Vereinbarungen zwischen
VFS Tasheel, Vasco Worldwide, der Kuoni-Gruppe und dem anderen
Investor werden Gewinne und Verluste sowie Kapitalerhöhungen
gemeinsam und anteilig getragen.
156
Die nachfolgende Übersicht fasst die wesentlichen konsolidierten

Informationen von VFS Tasheel und VASCO Worldwide zusammen,
die auf deren lokalen Rechnungslegung basieren. Die Informationen
sind bereinigt an die Bilanzierungs- und Bewertungsrichtlinien der
Kuoni-Gruppe.
2013 2012
Stimmrechts- und Kapitalanteil 50% 50%
CHF 1 000 2013 2012
Nettobuchwert 1.1. 44 0
Anteilige Gewinne 0 0
Anteilige Verluste – 2 723 – 382
Investitionen in Joint Ventures 2 913 426
Umrechnungsdifferenzen 3 0
Nettobuchwert 31.12. 237 44
CHF 1 000 2013 2012
Langfristige Aktiven 12 910 5 746

Kurzfristige Aktiven 14 464 318
Langfristiges Fremdkapital 1 974 37
Kurzfristiges Fremdkapital 24 926 5 939
Nettoaktiven 474 88
CHF 1 000 2013 2012
Nettoerlös 11 827 546

Direkte Kosten – 2 228 – 431
Übriger betrieblicher Aufwand – 13 440 – 865
Abschreibungen und Amortisationen – 1 605 – 14
EBIT – 5 446 – 764
Finanzergebnis 0 0
Ertragssteuern 0 0
Jahresergebnis – 5 446 – 764
Anteil am Jahresergebnis – 2 723 – 382

Erhaltene Dividende 0 0

■■■ 18. ÜBRIGE FINANZANLAGEN
2012
Zugänge 29 659 2 861

Abgänge – 6 914 – 1 854
Akquisitionen 0 0
Verkäufe von Tochtergesellschaften – 1 058 – 512
Umrechnungsdifferenzen – 1 265 – 221
Nettobuchwert 31.12. 44 194 23 772
Die übrigen Finanzanlagen umfassen Minderheitsbeteiligungen

und Darlehen von CHF 24.1 Mio. (Vorjahr CHF 22.8 Mio.), Vorsorge
aktiven aus Vorsorgeplänen mit ausgeschiedenen Vermögen von
CHF 19.1 Mio. (Vorjahr CHF 0.0 Mio.) – siehe Anmerkung 6 – sowie
Darlehen an Joint Ventures in der Höhe von CHF 1.0 Mio. (Vor-
jahr CHF 1.0 Mio.). Gegenüber assoziierten Unternehmen bestehen
wie im Vorjahr keine Darlehen.
■■■ 19. FLÜSSIGE MITTEL
CHF 1 000 31.12.2013 31.12.2012
Kassabestände und Banksichtguthaben 327 685 286 562

Festgeld- und Geldmarktanlagen mit ursprünglicher Laufzeit von bis zu 90 Tage ab Erwerbszeitpunkt 17 486 34 745
Total 345 171 321 307
Flüssige Mittel sind in folgenden Währungen denominiert:
CHF 1 000 31.12.2013 31.12.2012
CHF 41 113 34 654

GBP 82 327 56 401
EUR 57 861 65 043
USD 43 362 47 542
Andere 120 508 117 667
Total 345 171 321 307
158
Die durchschnittliche Verzinsung beträgt:
2013 2012
CHF 0.0% 0.1%

GBP 0.4% 0.9%
EUR 0.0% 0.5%
USD 0.1% 0.5%
■■■ 20. GELDMARKTANLAGEN
Diese Position beinhaltet Geldmarktanlagen mit ursprünglicher

Laufzeit von über 90 Tage ab Erwerbszeitpunkt.
Die Geldmarktanlagen sind in folgenden Währungen denominiert:
CHF 1 000 31.12.2013 31.12.2012
USD 337 66
CNY 12 901 7 213
INR 6 202 1 721
Andere 5 860 4 241
Total 25 300 13 241
Die durchschnittliche Verzinsung beträgt:
2013 2012
USD 0.7% 0.7%

CNY 3.3% 3.3%
INR 8.5% 7.5%

■■■ 21. F
ORDERUNGEN AUS LEISTUNGEN UND
SONSTIGE FORDERUNGEN
CHF 1 000 31.12.2013 31.12.2012
Kundenforderungen 349 699 332 212

Forderungen von Steuerbehörden 19 662 7 100
Darlehen an Joint Ventures 11 949 0
Übrige Forderungen 45 150 76 174
Pauschalwertberichtigungen – 30 516 – 22 837
Positive Verkehrswerte auf derivativen Finanzinstrumenten 24 238 11 188
Total 420 182 403 837
Die Forderungen aus Leistungen und sonstige Forderungen weisen

folgende Fälligkeitsstruktur auf:
CHF 1 000 31.12.2013 31.12.2012
Nicht fällig 236 117 200 379

Überfällig 1 bis 30 Tage 128 747 143 021
Überfällig über 90 Tage 27 122 19 587
426 460 415 486
Pauschalwertberichtigungen – 30 516 – 22 837
Positive Verkehrswerte auf derivativen Finanzinstrumenten 24 238 11 188
Total 420 182 403 837
Es bestehen Pauschalwertberichtigungen im Umfang von CHF 4.8 Mio.

(Vorjahr CHF 4.1 Mio.) auf den Forderungen, die seit 61 bis 90 Tagen
überfällig sind, sowie CHF 25.7 Mio. (Vorjahr CHF 18.7 Mio.) auf jenen
Forderungen, die seit über 90 Tagen überfällig sind. Es wird davon
ausgegangen, dass ein Teil der zugrunde liegenden Forderungen noch
eingehen wird. Bei den nicht fälligen Forderungen handelt es sich
vorwiegend um langjährige Kundenbeziehungen mit Agenten oder
Verarbeitungsunternehmen.
160
Die Pauschalwertberichtigungen entwickelten sich wie folgt:
CHF 1 000 2013 2012
Pauschalwertberichtigungen 1.1. 22 837 23 042
Veränderungen (netto) 9 979 433

Verkäufe von Tochtergesellschaften – 1 540 – 388
Umrechnungsdifferenzen – 760 – 250
Pauschalwertberichtigungen 31.12. 30 516 22 837
■■■ 22. EIGENK APITAL
Das von der Kuoni-Gruppe bewirtschaftete Kapital entspricht

dem konsolidierten Eigenkapital. Die Zielsetzungen bei der Bewirt-
schaftung des Kapitals sind:
* Wahrung einer gesunden und soliden Bilanzstruktur auf Basis

von Fortführungswerten;
* Sicherstellung des notwendigen finanziellen Handlungsspiel-

raums für zukünftige Investitionen und Akquisitionen;
* Erzielung einer risikoadäquaten Rendite für Investoren.
Die Kuoni-Gruppe überwacht das Eigenkapital anhand der Eigen

kapitalquote. Die Eigenkapitalquote entspricht dem Eigenkapital in
Prozenten der Bilanzsumme und beträgt 32.6% per 31.12.2013.
Die Kuoni-Gruppe hat keine gesetzlichen Covenants bezüglich eines

Mindesteigenkapitals. Bezüglich Covenants aus Finanzschulden wird
auf Seite 170 verwiesen.
31.12.2012
CHF 1 000 31.12.2013 restated
Anteil Aktionäre Kuoni Reisen Holding AG am Eigenkapital 774 286 690 953

Minderheitsanteile 4 764 8 075
Total Eigenkapital 779 050 699 028
Total Aktiven 2 392 576 2 401 737

Eigenkapitalquote 32.6% 29.1%

Der Verwaltungsrat beantragt der Generalversammlung die Verwen-

dung des Bilanzgewinns. Die Kuoni-Gruppe verfolgt eine ergebnis
orientierte Ausschüttungspolitik und schüttet neu rund 40 bis 45%
(bisher 30 bis 35%) des Konzernergebnisses an die Aktionäre aus. Der
Verwaltungsrat schlägt der Generalversammlung vom 25. April 2014
vor, die Gewinnausschüttung in Form einer verrechnungssteuerfreien
Verwendung der Reserve aus Kapitaleinlagen auszurichten. Gestützt
auf das Konzernergebnis schlägt der Verwaltungsrat der General
versammlung eine Ausschüttung in der Höhe von CHF 1.50 pro Namen-
aktie A und CHF 7.50 pro Namenaktie B vor.
Am 17. April 2013 genehmigten die Aktionäre mit Bezug auf das
Geschäftsjahr 2012 die Ausschüttung von Reserven aus Kapitaleinlagen
in der Höhe von CHF 0.60 pro Namenaktie A (Vorjahr CHF 0.60)
und CHF 3.00 pro Namenaktie B (Vorjahr CHF 3.00). Den Inhabern
der dividendenberechtigten Aktien wurden insgesamt CHF 11.5 Mio.
(Vorjahr CHF 11.5 Mio.) ausgeschüttet.
■■■ ZUSAMMENSETZUNG DES AKTIENK APITALS
Art der Titel Namenaktien A Namenaktien B Total
Anzahl 1 249 500 3 748 500 4 998 000

Nennwert CHF 0.20 1.00 –
Aktienkapital
CHF 249 900 3 748 500 3 998 400
in % 6.25 93.75 100.00
Stimmrechte
Anzahl 1 249 500 3 748 500 4 998 000
in % 25.00 75.00 100.00
Sämtliche ausgegebenen Namenaktien A und B sind vollständig

einbezahlt worden.
162
■■■ BEDINGTES K APITAL
Es besteht ein bedingtes Kapital von höchstens CHF 384 000 für die
Ausübung von Wandel- und/oder Optionsrechten, die in Verbindung
mit auf nationalen oder internationalen Kapitalmärkten begebenen
Anleihens- oder ähnlichen Obligationen der Kuoni Reisen Holding AG
oder einer ihrer Tochtergesellschaften eingeräumt werden. Bei der
Ausgabe von Anleihens- oder ähnlichen Obligationen, mit denen
Wandel- und/oder Optionsrechte verbunden sind, ist das Bezugsrecht
der bisherigen Aktionäre ausgeschlossen. Zum Bezug der neuen
Namenaktien B sind die jeweiligen Inhaber von Wandel- und/oder
Optionsrechten berechtigt. Der Erwerb von Namenaktien durch
Ausübung von Wandel- und/oder Optionsrechten sowie jede nachfol-
gende Übertragung unterliegen den statutarischen Übertragungs-
und Stimmrechtsbeschränkungen. Der Verwaltungsrat ist ermächtigt,
bei der Ausgabe von Anleihens- oder ähnlichen Obligationen, mit
denen Wandel- und/oder Optionsrechte verbunden sind, das Vorweg-
zeichnungsrecht der Aktionäre zu beschränken oder aufzuheben,
falls solche Anleihen zum Zweck der Finanzierung der Übernahme
von Unternehmen, Unternehmensteilen oder Beteiligungen aus
gegeben werden. Wird das Vorwegzeichnungsrecht durch Beschluss
des Verwaltungsrats aufgehoben, gilt Folgendes: Die Wandel- bzw.
Optionsanleihen sind zu den jeweiligen marktüblichen Bedingungen
auszugeben, und die Ausgabe neuer Namenaktien erfolgt zu Markt-
konditionen unter Berücksichtigung des Börsenkurses der Namen
aktien und/oder vergleichbarer Instrumente mit einem Marktpreis;
dabei dürfen Wandelrechte höchstens während zehn Jahren und
Optionsrechte höchstens während sieben Jahren ab dem Zeitpunkt
der Anleihensemission ausübbar sein.
Ausserdem besteht ein bedingtes Kapital von höchstens CHF 96 000

für die Ausübung von Bezugs- und Optionsrechten, die Mitarbeiten-
den der Kuoni Reisen Holding AG oder ihrer Tochtergesellschaften
nach Massgabe eines oder mehrerer Beteiligungspläne eingeräumt
werden. Die Ausgabe der neuen Namenaktien B an Mitarbeitende
unter dem Börsenkurs ist zulässig. Das Bezugsrecht der Aktionäre ist
ausgeschlossen. Der Verwaltungsrat regelt die Einzelheiten der Aus-
gabebedingungen. Der Erwerb von Namenaktien im Rahmen der
Mitarbeiterbeteiligung sowie jede nachfolgende Übertragung

unterliegen den statutarischen Übertragungs- und Stimmrechts-

beschränkungen.
■■■ GENEHMIGTES K APITAL
Kuoni Reisen Holding AG verfügt über kein genehmigtes Kapital.

Artikel 3ter der Statuten wurde nach Ablauf seiner Gültigkeit am
20. April 2013 mittels Aufhebungsbeschluss gelöscht.
■■■ VINKULIERUNGSBESTIMMUNGEN
Es besteht eine Eintragungs- und Stimmrechtsbeschränkung von

3% in den Statuten.
■■■ OPTING OUT/OPTING UP
Es besteht keine Opting-out- bzw. Opting-up-Klausel in den Statuten.

www.six-exchange-regulations.com/
publications/published_notifications/ ■■■ BEDEUTENDE AKTIONÄRE
major_shareholders_de.htm
www.kuoni.com/major-shareholders Per 31. Dezember 2013 sind uns folgende bedeutende Aktionäre
bekannt:
Datum
Anzahl/Art Stimmrechte in der letzten
Aktionär Aktien % Offenlegung
Kuoni und Hugentobler-Stiftung, Zürich 1 249 500/A 25.00 3.4.1995

Vorjahr 1 249 500/A 25.00 3.4.1995
Silchester International Investors Ltd, London 710 042/B 14.21 31.12.2013

Vorjahr 757 704/B 15.16 31.12.2012
242 149/B
Migros Genossenschafts-Bund, Zürich, zusammen mit Anlagestiftung der Migros 35 000 Optionen 4.84 10.12.2013
284 656/B
Vorjahr 39 000 Optionen 8.50 7.12.2009
Pictet Funds S.A., Genf n.a. unter 3.00 10.7.2013

Vorjahr 151 149/B 3.02 11.4.2012
UBS Fund Management (Schweiz) AG, Basel 156 556/B 3.13 15.11.2012

Vorjahr 156 556/B 3.13 15.11.2012
164
Jede Überschreitung eines Schwellenwertes zwischen dem 1. Januar

2013 und dem 31. Dezember 2013 wurde sowohl auf der Website
von SIX Swiss Exchange Regulations als auch auf der Website der
Gesellschaft veröffentlicht.
■■■ EIGENE AKTIEN
Aktienplan
Anzahl Buchwert
Namenaktien B CHF 1 000
Bestand 1.1.2012 136 791 17 163
Käufe 0 0
Aktienbasierte Vergütung – 29 049 – 1 453
Bestand 31.12.2012 107 742 15 710
Käufe 0 0
Aktienbasierte Vergütung – 57 189 – 2 839
Bestand 31.12.2013 50 553 12 871
■■■ AKTIENPLAN
Die Eigenen Aktien sind reserviert für den Mitarbeiterbeteiligungs-

plan des Verwaltungsrats, der Konzernleitung und des Kaders.
Die Veränderung der Eigenen Aktien entspricht den dem Verwaltungs-

rat, der Konzernleitung und dem Kader zugeteilten Namenaktien B.
■■■ GEWINNRESERVEN
Die Gewinnreserven sind nur beschränkt ausschüttbar:
* die freien Reserven der Kuoni Reisen Holding AG nach einem

entsprechenden Generalversammlungsbeschluss;
* die Reserven der Tochtergesellschaften gemäss lokalen steuer

lichen und gesetzlichen Vorschriften zuerst an die entsprechende
Muttergesellschaft.

■■■ ANDERE RESERVEN
Die anderen Reserven beinhalten Umrechnungsdifferenzen sowie

versicherungsmathematische Ergebnisse auf leistungsorientierten
Vorsorgeplänen und Kursabsicherungsreserven. Letztere sind nach
Berücksichtigung latenter Steuern ausgewiesen.
Versicherungs-
mathematische
Ergebnisse auf
leistungs-
Umrechnungs- Kursabsicherungs- orientierten
CHF 1 000 differenzen reserven Vorsorgeplänen Total
Andere Reserven 1.1.2012 (Restated) – 268 635 9 890 – 37 000 – 295 745
Erfasstes versicherungsmathematisches Ergebnis auf

leistungsorientierten Vorsorgeplänen – 4 015 – 4 015
In die Erfolgsrechnung übertragene Gewinne oder Verluste
von Cashflow Hedges – 11 050 0 – 11 050
Verkehrswertanpassungen von Cashflow Hedges – 7 072 0 – 7 072
Umrechnungsdifferenzen 5 344 0 0 5 344
Andere Reserven 31.12.2012 (Restated) – 263 291 – 8 232 – 41 015 – 312 538
Erfasstes versicherungsmathematisches Ergebnis auf

leistungsorientierten Vorsorgeplänen 11 359 11 359
In die Erfolgsrechnung übertragene Gewinne oder Verluste
von Cashflow Hedges 6 702 0 6 702
Verkehrswertanpassungen von Cashflow Hedges 2 902 0 2 902
Umrechnungsdifferenzen – 2 225 0 0 – 2 225
Andere Reserven 31.12.2013 – 265 516 1 372 – 29 656 – 293 800
■■■ UMRECHNUNGSDIFFERENZEN
Die grössten Umrechnungsdifferenzen ergaben sich aus der Um

rechnung der Bilanzen der in GBP, EUR bzw. SEK rapportierenden
Tochtergesellschaften sowie den in USD denominierten konzern
internen Darlehen mit Eigenkapitalcharakter bzw. in CHF denomi-
nierten konzerninternen Darlehen an Tochtergesellschaften mit
anderer Funktionalwährung.
166
■■■ KURSABSICHERUNGSRESERVEN
Die Kursabsicherungsreserven entsprechen dem positiven bzw.

negativen Verkehrswert («fair value») der als «cash flow hedge»
qualifizierten Devisen- und Kerosinpreis-Absicherungskontrakte.
Sie werden voraussichtlich innert Jahresfrist aus dem Eigenkapital
ausgebucht.
■■■ V ERSICHERUNGSMATHEMATISCHE ERGEBNISSE AUF

LEISTUNGSORIENTIERTEN VORSORGEPLÄNEN
Die Reserve betrifft versicherungsmathematische Ergebnisse auf

leistungsorientierten Vorsorgeplänen auf Vorsorgeaktiven und
Vorsorgeverpflichtungen sowie Auswirkungen aufgrund der Ober-
grenze für Vorsorgeaktiven.
■■■ 23. RÜCKSTELLUNGEN
Vorsorge- Direkte Total

verpflichtungen Kosten Übrige Total 2012
CHF 1 000 2013 2013 2013 2013 restated
Rückstellungen 1.1. 47 899 1 356 2 998 52 253 47 751
Bildung 4 625 0 6 4 631 5 555

Verbrauch – 1 158 – 35 0 – 1 193 – 3 520
Auflösung – 37 689 0 – 741 – 38 430 – 3 135
Im Eigenkapital erfasst 887 0 0 887 5 630
Verkäufe von Tochtergesellschaften – 3 935 – 28 0 – 3 963 – 36
Umrechnungsdifferenzen – 195 1 21 – 173 8
Rückstellungen 31.12. 10 434 1 294 2 284 14 012 52 253
Die Rückstellungen für Vorsorgeverpflichtungen betreffen leistungs

orientierte Vorsorgepläne (siehe Anmerkung 6), gesetzliche Austritts-
leistungen und andere Vorsorgeverpflichtungen. Unter den Rück
stellungen für Direkte Kosten werden Verbindlichkeiten gegenüber
Leistungsträgern ausgewiesen, die bezüglich ihrer Fälligkeit oder
Höhe ungewiss sind.

■■■ 24. LATENTE STEUERN
Die latenten Steuern haben sich wie folgt verändert:
2012

Latente Steuerpassiven 80 068 93 283
Latente Steuerpassiven 1.1. (netto) 39 075 53 265
Erfolgswirksame Veränderungen – 8 512 – 6 170

Erfolgsneutrale Veränderungen 6 491 – 7 625
Akquisitionen 0 14
Verkäufe von Tochtergesellschaften 214 42
Umrechnungsdifferenzen 899 – 451
Latente Steuerpassiven 31.12. (netto) 38 167 39 075

Latente Steuerpassiven 68 203 80 068
Die kumulierten, direkt im Eigenkapital erfassten latenten Steuern

betragen per Bilanzstichtag CHF + 6.4 Mio. (Vorjahr CHF – 7.6 Mio.).
Sie entstehen überwiegend auf dem positiven bzw. negativen Verkehrs-
wert der als «cash flow hedge» qualifizierten Devisen- und Kerosin
preis-Absicherungskontrakte sowie auf versicherungsmathema
tischen Gewinnen und Verlusten von Vorsorgevermögen. Die latenten
Steuern resultieren aus folgenden Bilanzpositionen:
Latente Latente
Latente Latente Steueraktiven Steuerpassiven
Steueraktiven Steuerpassiven 31.12.2012 31.12.2012
CHF 1 000 31.12.2013 31.12.2013 restated restated
Umlaufvermögen 8 195 1 804 1 792 3 254

Sachanlagen 9 613 24 239 3 462 6 788
Übriges Anlagevermögen 4 698 54 260 1 595 60 204
Rechnungsabgrenzungen und Rückstellungen 30 992 8 130 20 837 4 273
Latente Steuern aus Bewertungsdifferenzen 53 498 88 433 27 686 74 519
Verrechnung von latenten Steuerguthaben – 33 660 – 33 660 – 7 739 – 7 739

Latente Steuern aus Bewertungsdifferenzen (netto) 19 838 54 773 19 947 66 780
Steuereffekt auf thesaurierten Gewinnen der Tochtergesellschaften 13 430 13 288

Steuereffekt auf erfassten steuerlichen Verlustvorträgen 10 198 0 21 046
Total 30 036 68 203 40 993 80 068
168
■■■ 25. FINANZSCHULDEN
CHF 1 000 31.12.2013 31.12.2012
Obligationenanleihe 198 851 199 603

Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 31 278 33 817
Andere 0 120
Total 230 129 233 540
Davon:
Kurzfristige Finanzschulden 11 569 202 364
Langfristige Finanzschulden 218 560 31 176
Im Oktober 2013 hat Kuoni Reisen Holding AG eine 1.5%-Obliga

tionenanleihe von CHF 200 Mio. zu 100.194% begeben. Die Laufzeit
der Anleihe beträgt sechs Jahre bis zum 28. Oktober 2019. Der ange-
wandte Effektivzinssatz beträgt 1.62%. Der Nettoerlös dieser Obligatio
nenanleihe wurde für die Rückzahlung der am 28. Oktober 2013
fälligen bisherigen Obligationenanleihe von CHF 200 Mio. verwendet.
Der Verkehrswert der Anleihe beträgt 99.30% (Börsenkurs am
Jahresende).
Die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten beinhalten

Hypotheken auf Liegenschaften und Bankkonti der Tochtergesell-
schaften, die am Bilanzstichtag einen Sollsaldo aufweisen.
■■■ SYNDIK ATSKREDITVERTR AG
Die Kuoni-Gruppe verfügt über einen Syndikatskreditvertrag in der

Höhe von CHF 303 Mio. (ursprünglich CHF 350 Mio.), der im März
2011 zur Teilfinanzierung der Akquisition Gullivers Travel Associates,
London, abgeschlossen wurde. Schuldner ist die Kuoni Reisen
Holding AG, Zürich. Der Syndikatskreditvertrag hat eine Laufzeit
von fünf Jahren und endet am 30. Juni 2016. Der Kredit war per
Stichtag 31. Dezember 2013 nicht beansprucht. Der maximale Kredit-
betrag wird seit dem 30. Juni 2013 jährlich um CHF 47 Mio. reduziert.
Der zu bezahlende Zins setzt sich aus Libor plus einer Marge zwischen
1.00% und 2.25% zusammen.

Der Syndikatskreditvertrag enthält neben anderen Bedingungen

Covenants in Bezug auf den Verschuldungsgrad (Verhältnis von
Finanzschulden zu EBITDA) und das Eigenkapital (minimales
Konzern-Eigenkapital). Darüber hinaus gelten marktübliche zusätzli-
che Bedingungen. Der maximale Verschuldungsgrad soll drei Mal
EBITDA nicht übersteigen. Ausserdem unterliegt die ausstehende
Obligationenanleihe der marktüblichen Cross-Default-Klausel,
wonach die ausstehenden Beträge fällig gestellt werden können, falls
wegen Nichteinhaltung von Kreditbedingungen die vorzeitige
Rückzahlung des Syndikatskredites gefordert wird. Am Bilanzstichtag
waren die geltenden Kreditbedingungen eingehalten.
Die Finanzschulden sind wie folgt fällig:
CHF 1 000 31.12.2013 31.12.2012
Bilanzwert 230 129 233 540

Vertragliche Cashflows (undiskontiert) 251 509 242 820
Bis 6 Monate 390 5 138
7 bis 12 Monate 14 971 203 934
1 bis 2 Jahre 3 572 10 958
2 bis 5 Jahre 29 536 16 502
Über 5 Jahre 203 040 6 288
Die Finanzschulden sind in folgenden Währungen denominiert:
CHF 1 000 31.12.2013 31.12.2012
CHF 244 470 224 608

EUR 6 937 7 361
Andere 102 1 571
Total 251 509 233 540
Die durchschnittliche Verzinsung betrug:
2013 2012
CHF 2.7% 2.9%

EUR 3.3% 3.2%
170
■■■ 26. S
CHULDEN AUS LEISTUNGEN/SONSTIGE LEISTUNGEN
UND PASSIVE RECHNUNGSABGRENZUNGEN
Im ausgewiesenen Betrag sind CHF 37.2 Mio. (Vorjahr CHF 24.1 Mio.)
für geschuldete, aber noch nicht bezahlte Steuern enthalten.
■■■ 27. RISIKOMANAGEMENT
Der Verwaltungsrat und das Management stellen einen Risikomanage-

mentprozess sicher, der eine halbjährliche Berichterstattung über
die Risikobewertung sowie über den Status definierter risikomindern
der Massnahmen beinhaltet. Die jeweiligen Eintrittswahrschein
lichkeiten und die Auswirkungen der analysierten Risikoszenarien
sind ebenfalls Bestandteile der halbjährlichen Risikomanagement-
Berichterstattung. Der Risikomanagement-Prozess beinhaltet darüber
hinaus eine quartalsweise Berichterstattung über allfällig neu
identifizierte Risikoszenarien oder veränderte Risikobewertungen.
Die Risikobewertungen werden durch Interviews mit dem Manage-

ment und Schlüsselmitarbeitenden gewonnen.Dabeiwerden die Risiko-
szenarien unter anderem basierend auf Unternehmenszielen und
-strategien erhoben. Das unternehmensweite Risikomanagement um-
fasst zehn Toprisiken auf Gruppenstufe. Darüber hinaus werden drei
bis fünf spezifische Toprisiken für die jeweiligen Divisionen wie auch
für die wichtigsten Geschäftseinheiten betrachtet.
Innerhalb des Internen Kontrollsystems (IKS) wurden bei entspre-

chenden Prozessen jene spezifischen Risiken systematisch erfasst,
die hinsichtlich fehlerhafter oder betrügerischer Berichterstattung
relevant für die Aufstellung der Jahresrechnung sind. Die daraus
abgeleiteten Schlüsselkontrollen wurden, wo diese noch nicht im
vollen Umfang vorhanden waren, implementiert und deren
Dokumentation sichergestellt. Ausserdem wurden Abläufe für die
Berichterstattung hinsichtlich der Überwachung und Überprüfung
der Existenz interner Kontrollen definiert.

■■■ 28. F
INANZIELLES RISIKOMANAGEMENT UND
DERIVATIVE FINANZINSTRUMENTE
Die nachfolgende Tabelle zeigt die Finanzinstrumente der

Kuoni-Gruppe.
Derivative Finanzinstrumente
Darlehen,
Forderungen Zu
und Ver- Erfolgs- Cash flow Anschaffungs- Total
CHF 1 000 bindlichkeiten wirksam hedge kosten Übrige 1 Bilanzwerte 2
31.12.2013
Übrige Finanzanlagen 24 875 203 19 116 44 194

Flüssige Mittel 345 171 345 171
Geldmarktanlagen 25 300 25 300
Forderungen aus Leistungen/
sonstige Forderungen 376 281 1 610 22 629 19 662 420 182
Total Finanzinstrumente – Aktiven 771 627 1 610 22 629 203 38 778 834 847
Finanzschulden 230 129 230 129

Schulden aus Leistungen/
sonstige Schulden 275 453 3 677 20 775 6 107 306 012
Passive Rechnungsabgrenzungen 583 299 31 076 614 375
Total Finanzinstrumente –
Verbindlichkeiten 1 088 881 3 677 20 775 0 37 183 1 150 516
31.12.2012 restated
Übrige Finanzanlagen 23 541 231 23 772

Flüssige Mittel 321 307 321 307
Geldmarktanlagen 13 241 13 241
Forderungen aus Leistungen/
sonstige Forderungen 385 549 216 10 972 7 100 403 837
Total Finanzinstrumente – Aktiven 743 638 216 10 972 231 7 100 762 157
Finanzschulden 233 540 233 540

Schulden aus Leistungen/
sonstige Schulden 254 936 6 526 22 096 283 558
Passive Rechnungsabgrenzungen 636 936 24 102 661 038
Total Finanzinstrumente –
Verbindlichkeiten 1 125 412 6 526 22 096 0 24 102 1 178 136
1 Unter der Position «Übrige» werden Posten ausgewiesen, die nicht im 2 Die «fair values» weichen nicht wesentlich von den Bilanzwerten ab.
Anwendungsbereich von IAS 39 liegen.
In ihrer Tätigkeit ist die Kuoni-Gruppe Liquiditäts-, Kredit- und

Marktrisiken (Zinssatz- und Fremdwährungsrisiken) ausgesetzt.
172
Im Rahmen des Risikomanagements werden zur Absicherung

solcher Risiken verschiedene derivative Finanzinstrumente einge-
setzt. Im Allgemeinen stehen den Verkehrswertschwankungen
solcher derivativer Finanzinstrumente umgekehrte Effekte auf
den abgesicherten Positionen gegenüber.
■■■ LIQUIDITÄTSRISIKEN
Das Liquiditätsrisiko bezeichnet das Risiko, finanziellen Verpflichtun-

gen nicht nachkommen zu können. Die Liquiditätslage der Kuoni-
Gruppe wird massgeblich durch die Buchungs- und Zahlungsverhalten
der Kunden beeinflusst. Als Ergebnis ist die Liquidität am niedrigsten
in den Wintermonaten und am höchsten in den Sommermonaten.
Die Sicherung der Liquidität wird permanent überwacht und monat-
lich der Konzernleitung rapportiert. Einerseits werden Liquiditäts-
reserven gehalten, um übliche Schwankungen im Mittelbedarf ausglei-
chen zu können. Andererseits stehen unbenutzte Kreditlimiten zur
Verfügung, um grössere Schwankungen auff angen zu können. Der Total-
betrag der unbenutzten Kreditlimiten per 31. Dezember 2013 beläuft
sich auf CHF 362 Mio., die für Darlehen, Kontokorrentüberzüge und Ab-
sicherungsaktivitäten verfügbar sind. Die Kreditlimiten sind auf
mehrere Banken verteilt, sodass keine massgebliche Abhängigkeit von
einem einzelnen Bankinstitut besteht.
Die Fälligkeiten der Finanzschulden sind in Anmerkung 25 ausge-

wiesen. Die übrigen Finanzinstrumente (Schulden aus Leistungen
und Passive Rechnungsabgrenzungen) haben Fälligkeitsfristen
von bis zu maximal sechs Monaten.
■■■ KREDITRISIKEN
Bei Forderungen aus Leistungen und bei Vorauszahlungen wird ein

aktives Risikomanagement durchgeführt, und den Kreditrisiken
wird mit angemessenen Wertberichtigungen Rechnung getragen (An-
merkung 21). Das Kreditrisiko ist beschränkt, da der Kundenstamm
der Kuoni-Gruppe aus einer Vielzahl von Kunden besteht, die auf unter-
schiedliche geografische Regionen verteilt sind. Es bestehen keine
Klumpenrisiken.

Die Gegenparteien für derivative Finanzinstrumente und Geldanlagen

sind sorgfältig ausgewählte Finanzinstitute. Aufgrund von deren hoher
Bonität erwartet die Kuoni-Gruppe keine Verluste wegen Nichterfül-
lung der Verträge. Die maximalen Kreditrisiken sind auf die Buchwerte
der jeweiligen Finanzaktiven beschränkt.
Im Weiteren schliesst die Kuoni Gruppe Derivatgeschäfte unter

ISDA (International Swaps and Derivatives Association)-Musterab-
kommen mit der jeweiligen Gegenpartei ab, um Gegenparteirisi-
ken zu minimieren. Bei solchen Vereinbarungen werden die Forde-
rungen gegenüber jeder Gegenpartei am selben Tag hinsichtlich
aller ausstehenden Salden zu einem einzigen Nettobetrag zusammen-
gefasst, der von der einen oder anderen Partei zu zahlen ist. Die
ISDA-Abkommen erfüllen nicht die Kriterien für eine Saldierung in
der Bilanz, da der Konzern gegenwärtig kein begründetes Recht
hat, bilanzierte Beträge zu saldieren.
Per 31. Dezember 2013 belief sich der unter diesen Nettingverein-
barungen potenziell verrechenbare Betrag auf CHF 14.5 Mio. (Vorjahr
CHF 11.1 Mio.), wodurch sich der Betrag der derivativen Aktiven
und der Betrag der derivativen Passiven reduzieren würde.
■■■ ZINSSATZRISIKEN
Die Kuoni-Gruppe trägt ein Zinsrisiko aufgrund von Schwankungen

der Zinssätze auf dem Kapitalmarkt. Im Wesentlichen sind alle lang-
fristigen Finanzverbindlichkeiten festverzinslich. Dementsprechend
können Änderungen der Zinssätze zu Schwankungen des Verkehrs-
werts solcher Finanzverbindlichkeiten führen, was jedoch weder Aus-
wirkungen auf das Konzernergebnis noch auf den zukünftigen Cash-
flow hat. Die Verkehrswerte der Finanzverbindlichkeiten weichen
per Bilanzstichtag nicht wesentlich von den Buchwerten ab. Am Bilanz-
stichtag waren keine entsprechenden Derivate ausstehend.
Cashflow-Sensitivitätsanalyse für variabel verzinsliche Finanzinstru-

mente: Eine Erhöhung des Zinssatzes um einen Prozentpunkt
hätte das Konzernergebnis um CHF 0.4 Mio. (Vorjahr CHF 0.06 Mio.)
verringert. Eine entsprechende Reduktion des Zinssatzes hätte
eine gleich hohe Auswirkung in umgekehrter Richtung gehabt. Diese
174
Analyse geht davon aus, dass alle anderen Einflussfaktoren unver-

ändert bleiben.
■■■ FREMDWÄHRUNGSRISIKEN
Die Kuoni-Gruppe ist vor allem auf betrieblichen Aufwendungen und

Finanzierungen, die in einer von der Lokalwährung («functional
currency») der jeweiligen Tochtergesellschaft abweichenden Währung
denominiert sind, Wechselkursschwankungen ausgesetzt. Geringer
ist das Ausmass der in einer Fremdwährung denominierten Umsätze.
Auf konsolidierter Ebene ist die Gruppe auch Wechselkursschwan-
kungen zwischen Schweizer Franken und den jeweiligen Lokalwäh-
rungen der Tochtergesellschaften ausgesetzt. Die bedeutendsten
Fremdwährungen für die Kuoni-Gruppe sind der Euro, das britische
Pfund, die schwedische Krone und der US-Dollar.
Die Überwachung der Fremdwährungsrisiken erfolgt innerhalb der

Kuoni-Gruppe gemäss festgelegten Richtlinien. Die Richtlinien
beinhalten Grundsätze zu Risikolimiten, zu zugelassenen Arten von
Absicherungsinstrumenten und zu Risikoüberwachungsprozessen.
Als generelles Prinzip verbieten die Richtlinien die Verwendung von
derivativen Finanzinstrumenten zur Spekulation. Die Implemen-
tierung der Richtlinien und das Risikomanagement werden in Form
einer Absicherungsstrategie durch die Treasury-Funktionen ausge-
führt. Monatlich erfolgt eine Berichterstattung dieser Risiken an die
Konzernleitung.
Die Kuoni-Gruppe setzt Devisenterminkontrakte sowie Fremdwäh

rungsoptionen zur Absicherung von Wechselkursrisiken ein. Die
meisten Absicherungskontrakte haben eine Laufzeit von bis zu zwölf
Monaten. Falls notwendig, werden diese bei Verfall verlängert.
Fremdwährungskursrisiken auf dem Buchwert des Nettovermögens
einer ausländischen Tochtergesellschaft («net investment in a
foreign entity») oder auf der Umrechnung der Ergebnisse ausländi-
scher Gesellschaften werden nicht abgesichert.

Die am Bilanzstichtag offenen Devisenabsicherungskontrakte werden

in nachstehender Tabelle ausgewiesen. Die Verkehrswertschwan
kungen aus Absicherungskontrakten, die sich als «cash flow hedges»
qualifizieren, werden voraussichtlich innert Jahresfrist aus dem
Eigenkapitalausgebucht.VerkehrswertschwankungenaufFremdwährungs-
absicherungen monetärer Aktiven und Verbindlichkeiten sowie
auf sonstigen Kontrakten, für die «hedge accounting» nicht angewandt
wird, werden erfolgswirksam erfasst. Sowohl die Fremdwährungs-
kursgewinne und -verluste auf den abgesicherten monetären Positio-
nen als auch jene auf dem Absicherungsinstrument werden unter
den direkten Kosten erfasst.
■■■ DERIVATIVE FINANZINSTRUMENTE
Positiver Negativer Kontrakt- Positiver Negativer Kontrakt-

Verkehrswert Verkehrswert wert Verkehrswert Verkehrswert wert
CHF 1 000 31.12.2013 31.12.2013 31.12.2013 31.12.2012 31.12.2012 31.12.2012
Cashflow-Absicherungen
Optionen 19 928 – 12 903 665 615 9 349 – 18 843 662 492
Devisenbezogene Termingeschäfte und Swaps 1 554 – 7 780 452 233 727 – 2 866 321 080
Rohstoffoptionen (Kerosin) 1 147 – 92 43 600 896 – 387 41 478
Andere derivative Finanzinstrumente
Devisenbezogene Termingeschäfte,
Swaps und Optionen 1 610 – 3 677 131 980 216 – 6 526 168 712
Total 24 239 – 24 452 1 293 428 11 188 – 28 622 1 193 762
Davon:
Derivate im Rahmen der Musterabkommen – 14 477 14 477 – 11 092 11 092
Nettobetrag 9 762 – 9 975 96 – 17 530
Der Verkehrswert gibt den Wert an, zu dem ein Finanzinstrument am

Bilanzstichtag günstiger oder teurer abgeschlossen werden könnte.
Die auf den Stichtag berechneten Verkehrswerte sollten nicht isoliert,
sondern zusammen mit den entsprechend kalkulierten künftigen
Geschäften und damit der Gesamtreduktion des Konzernrisikos be-
züglich Währungsschwankungen betrachtet werden. Die positiven
bzw. negativen Verkehrswerte der derivativen Finanzinstrumente sind
unter Forderungen aus Leistungen/sonstige Leistungen bzw. Schul-
den aus Leistungen/sonstige Schulden bilanziert.
176
Derivative Finanzinstrumente pro Währung:

CHF 1 000 31.12.2013 31.12.2013 31.12.2013 31.12.2012 31.12.2012 31.12.2012
EUR 8 764 – 4 776 246 503 2 911 – 10 928 424 398

USD 4 085 – 9 885 333 849 2 861 – 8 065 326 509
THB 0 – 1 781 21 869 84 – 917 29 008
Übrige Währungen 10 243 – 7 918 647 607 4 436 – 8 325 372 369
Rohstoffoptionen (Kerosin) 1 147 – 92 43 600 896 – 387 41 478
Total 24 239 – 24 452 1 293 428 11 188 – 28 622 1 193 762
Laufzeiten der derivativen Finanzinstrumente:

CHF 1 000 31.12.2013 31.12.2013 31.12.2013 31.12.2012 31.12.2012 31.12.2012
Bis 6 Monate 9 087 – 11 078 651 479 4 104 – 13 237 699 809

7 bis 12 Monate 9 012 – 7 629 426 509 3 833 – 10 418 337 580
1 bis 2 Jahre 6 140 – 5 745 215 440 3 251 – 4 967 156 373
2 bis 3 Jahre 0 0 0 0 0 0
Total 24 239 – 24 452 1 293 428 11 188 – 28 622 1 193 762
Die Bewertung der Verkehrswerte von aktiven und passiven Finanz-

instrumenten basieren wo möglich auf beobachtbaren Marktdaten.
Die Ermittlung der Verkehrswerte ist abhängig von den verwendeten
Inputs der nachfolgenden Level 1 bis 3:
Level 1: Notierter Marktpreis in einem aktiven Markt für ein iden-

tisches Finanzinstrument.
Level 2: Aktueller Marktpreis in einem aktiven Markt für ver-
gleichbare Finanzinstrumente oder Bewertungsmethoden, deren
wesentliche Inputfaktoren auf direkt oder indirekt beobacht-
baren Marktdaten basieren.
Level 3: Bewertungsmethode, deren wesentliche Inputfaktoren nicht
auf beobachtbaren Marktdaten basieren.

CHF 1 000
31.12.2013 Level 1 Level 2 Level 3 Total
Derivative Finanzanlagen 0 24 239 0 24 239

Übrige Finanzanlagen 0 0 0 0
Total Finanzinstrumente – Aktiven 0 24 239 0 24 239
Derivative Finanzverbindlichkeiten 0 24 452 0 24 452

Übrige Finanzverbindlichkeiten 0 0 0 0
Total Finanzinstrumente – Verbindlichkeiten 0 24 452 0 24 452
31.12.2012 Level 1 Level 2 Level 3 Total
Derivative Finanzanlagen 0 11 188 0 11 188

Übrige Finanzanlagen 0 0 0 0
Total Finanzinstrumente – Aktiven 0 11 188 0 11 188
Derivative Finanzverbindlichkeiten 0 28 622 0 28 622

Übrige Finanzverbindlichkeiten 0 0 0 0
Total Finanzinstrumente – Verbindlichkeiten 0 28 622 0 28 622
Die Ermittlung der Fair Values Level 2 unterliegen folgenden Bewer-

tungsmethoden:
Devisenbezogene Termingeschäfte, Swaps und Optionen basieren

auf Bewertungsmodellen von externen Finanzdienstleistern, die
beobachtbare Marktdaten für Zinssätze, Zinskurven, Wechselkurse
und implizite Volatilitäten für ähnliche Instrumente zum Bewer-
tungsstichtag verwenden.
Im abgeschlossenen Geschäftsjahr gab es keine Übertragungen

zwischen Level 1 und Level 2 sowie Level 2 und 3 bzw. umgekehrt.
Die nachfolgende Tabelle zeigt die Währungsrisiken aus Finanz-

instrumenten, bei denen die Währung von der Funktionalwährung
der Tochtergesellschaften, die diese Finanzinstrumente hält,
abweicht:
178
USD EUR THB USD EUR THB

Fremdwährung in CHF Mio. 31.12.2013 31.12.2013 31.12.2013 31.12.2012 31.12.2012 31.12.2012
Darlehen an Konzerngesellschaften 190.7 1.5 0.0 0.2 0.4 0.0

Übrige Finanzanlagen 2.6 4.4 0.0 2.5 0.3 0.0
Flüssige Mittel 26.0 18.2 21.7 33.4 25.0 54.1
Geldmarktanlagen 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
Forderungen gegenüber Dritten 43.4 23.4 9.8 46.3 35.0 9.0
Forderungen gegenüber Konzerngesellschaften 17.4 17.5 89.3 42.8 15.0 84.3
Aktive Rechnungsabgrenzungen 8.5 6.8 25.6 8.6 12.4 67.6
Abzüglich Absicherungen 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
Aktive Finanzinstrumente 288.6 71.8 146.4 133.8 88.1 215.0
Darlehen von Konzerngesellschaften 4.7 0.0 2.6 3.2 0.0 0.0

Schulden aus Leistungen gegenüber Dritten 17.9 6.9 43.3 13.1 22.6 33.4
Schulden gegenüber Konzerngesellschaften 45.3 41.8 103.2 77.2 37.7 99.4
Passive Rechnungsabgrenzungen 76.0 64.5 339.8 69.7 63.2 434.4
Langfristige Finanzschulden 0.1 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
Kundenvorauszahlungen 3.2 0.8 0.0 10.8 2.8 0.0
Abzüglich Absicherungen – 27.7 – 32.7 – 137.4 – 43.2 – 50.0 – 273.3
Passive Finanzinstrumente 119.5 81.3 351.5 130.8 76.3 293.9
Bilanzierter Fremdwährungsbedarf (netto) 169.1 – 9.5 – 205.1 3.0 11.8 – 78.9
Erwartete Verkäufe in Fremdwährung 22.8 36.1 0.0 42.8 38.9 0.0

Erwartete Käufe in Fremdwährung – 312.9 – 474.5 – 864.0 – 359.8 – 437.2 – 1 128.8
Erwarteter Fremdwährungsbedarf (brutto) – 290.1 – 438.4 – 864.0 – 317.0 – 398.3 – 1 128.8
Fremdwährungsabsicherungen 245.1 310.5 498.5 183.6 219.4 599.1
Fremdwährungsbedarf (netto) 124.1 – 137.4 – 570.6 – 130.4 – 167.1 – 608.6
Eine Veränderung der aufgeführten Fremdwährungs-Bilanzpositionen

per Bilanzstichtag aufgrund von Kursänderungen um 5% bzw. 3%
hätte das Konzerneigenkapital bzw. das Konzernergebnis um neben
stehende Beträge erhöht respektive verringert. Diese Analyse geht
davon aus, dass alle anderen Variablen, insbesondere Zinssätze, un-
verändert blieben. Wesentliche Effekte auf die Konzernerfolgs
rechnung können die Kursänderungen bezogen auf die unterjährigen
Geschäftsvorfälle haben, die nicht im Anwendungsbereich von
IFRS 7 liegen.

■■■ SENSITIVITÄTSANALYSE FÜR FREMDWÄHRUNGEN
Nominalwährung USD Nominalwährung EUR Nominalwährung THB

+/– 5% +/– 3% +/– 5%
CHF Mio. Erfolgs- Erfolgs- Erfolgs-

Funktionalwährung Eigenkapital rechnung Eigenkapital rechnung Eigenkapital rechnung
31.12.2013
CHF 1.7 6.9 2.6 0.1 0.2 0.0

GBP 2.5 0.4 0.5 0.0 0.2 0.0
SEK 6.5 0.0 7.6 0.2 0.2 0.0
EUR 0.2 0.7 n.a. n.a. 0.0 0.1
31.12.2012
CHF 1.5 0.5 1.3 1.1 0.1 0.0

GBP 1.7 0.2 0.3 0.1 0.1 0.0
SEK 4.6 0.2 5.6 0.1 0.4 0.1
EUR 0.9 0.5 n.a. n.a. 0.0 0.1
■■■ 29. FREE CASHFLOW
CHF 1 000 2013 2012
Nettogeldzufluss aus Betriebstätigkeit (Cashflow) 160 387 106 447

Erwerb von Sachanlagen – 26 561 – 27 377
Erwerb von übrigen immateriellen Anlagen – 19 490 – 31 042
Verkauf von Anlagen 10 281 15 519
Free Cashflow 124 617 63 547
■■■ 30. NAHESTEHENDE PERSONEN UND GESELLSCHAFTEN
Als nahestehende Personen und Gesellschaften gelten Verwaltungs

räte und Mitglieder der Konzernleitung sowie deren Familienange
hörige, wichtige Aktionäre einschliesslich durch diese kontrollierte
Gesellschaft en, assoziierte Unternehmen und Personalvorsorgeein-
richtungen. Transaktionen mit nahestehenden Personen und Gesell-
schaften werden zu marktkonformen Konditionen abgewickelt.
Abgesehen von den an Verwaltungsrat und Konzernleitung ausge

richteten Vergütungen und ordentlichen Beiträgen an die
180
Einrichtungen der Personalvorsorge haben keine nennenswerten

Transaktionen mit nahestehenden Personen und Gesellschaften
stattgefunden.
■■■ KUONI UND HUGENTOBLER-STIFTUNG, ZÜRICH
Entsprechend ihrem Aktienbesitz hat die Kuoni und Hugentobler-

Stiftung eine Dividendenzahlung von CHF 0.75 Mio. (brutto)
(Vorjahr CHF 0.70 Mio. (brutto)) erhalten.
■■■ ASSOZIIERTE UNTERNEHMEN
Transaktionen mit assoziierten Unternehmen werden ausschliesslich

zu marktkonformen Konditionen abgewickelt. Im Berichtsjahr
tätigte die Kuoni-Gruppe Umsätze mit assoziierten Unternehmen
in der Höhe von CHF 0.1 Mio. (Vorjahr CHF 0.3 Mio.), während
assoziierte Unternehmen Umsätze in der Höhe von CHF 4.0 Mio.
mit der Kuoni-Gruppe tätigten (Vorjahr: CHF 0.0 Mio.). Im Be-
richtsjahr wurden Gewinne von assoziierten Unternehmen in der
Höhe von CHF 0.1 Mio. ausgeschüttet (Vorjahr keine).
■■■ JOINT VENTURES
Transaktionen mit Joint Ventures werden ausschliesslich zu markt-

konformen Konditionen abgewickelt. Im Berichtsjahr tätigte die
Kuoni-Gruppe keine Umsätze mit Joint Ventures und Joint Ventures
keine Umsätze mit der Kuoni-Gruppe. Es bestehen Darlehen in
der Höhe von CHF 13.0 Mio. (Vorjahr CHF 1.0 Mio.) gegenüber Joint
Ventures (siehe Anmerkungen 18 und 21). Im Berichtsjahr wurden
keine Gewinne von Joint Ventures ausgeschüttet.
■■■ PERSONALVORSORGEEINRICHTUNGEN
Die Transaktionen zwischen der Kuoni-Gruppe und den verschiedenen

leistungsorientierten Vorsorgeplänen für die Mitarbeitenden des
Konzerns sind in Anmerkung 6 dargestellt. Es bestehen wie im Vor-
jahr keine Verbindlichkeiten und Guthaben gegenüber diesen
Vorsorgeeinrichtungen.

■■■ V ERGÜTUNGEN AN KONZERNLEITUNG UND

VERWALTUNGSR AT
Die im Personalaufwand verbuchten Gesamtentschädigungen

(inkl. Arbeitgeberbeiträge an Sozialversicherungen und Personalvor-
sorge) der Konzernleitung und des Verwaltungsrats stellen sich
wie folgt dar:
Konzernleitung Verwaltungsrat Total
CHF Mio. 2013 2012 2013 2012 2013 2012
Kurzfristig fällige Leistungen 4.9 6.1 1.0 1.0 5.9 7.1

Aufwand für Personalvorsorge 0.6 0.9 0.1 0.1 0.7 1.0
Leistungen aus Anlass der
Beendigung des Arbeitsverhältnisses 3.4 0.0 0.0 0.0 3.4 0.0
Aktienbasierte Vergütungen 4.5 2.0 0.7 0.7 5.2 2.7
Total 13.4 9.0 1.8 1.8 15.2 10.8
Die detaillierte Offenlegung zu den Vergütungen und Beteiligungen

der Konzernleitung und des Verwaltungsrats gemäss schweize-
rischem Gesetz werden in der Jahresrechnung der Kuoni Reisen
Holding AG auf den Seiten 201 bis 209 vorgenommen.
■■■ 31. EVENTUALVERPFLICHTUNGEN, VERPFÄNDUNGEN
CHF 1 000 31.12.2013 31.12.2012
Eventualverpflichtungen 13 294 13 857

Verpfändete Aktiven 68 859 71 229
Die Eventualverpflichtungen betreffen Garantien an die vormaligen

Tochtergesellschaften, die im Vorjahr an das Management verkauft
worden sind.
Die verpfändeten Aktiven dienen der Sicherstellung von Bank

darlehen mit hypothekarischer Deckung.
182
■■■ 32. LEASINGVERPFLICHTUNGEN
■■■ FINANZLEASING
Es bestehen wie im Vorjahr keine Verpflichtungen aus Finanzleasing.
■■■ OPER ATING-LEASING
Diese Position beinhaltet hauptsächlich die Leasingverpflichtungen

der Flugzeuge der Novair sowie die Verpflichtungen aus Gebäude-
mietverträgen.
CHF 1 000 31.12.2013 31.12.2012
Leasingverpflichtungen bis 1 Jahr 51 913 63 117

Leasingverpflichtungen 1 bis 5 Jahre 103 712 116 096
Leasingverpflichtungen über 5 Jahre 5 084 6 176
Total nicht bilanzierte Leasingverpflichtungen 160 709 185 389
Aufwand im jeweiligen Jahr 79 492 72 914
■■■ 33. EREIGNISSE NACH DEM BILANZSTICHTAG
Die Konzernrechnung wurde am 11. März 2014 vom Verwaltungs-

rat genehmigt und zur Veröffentlichung freigegeben. Zum selben Zeit-
punkt wurde der Generalversammlung eine Gewinnausschüttung
in Form einer verrechnungssteuerfreien Verwendung der Reserve aus
Kapitaleinlagen in der Höhe von CHF 1.50 pro Namenaktie A bzw.
CHF 7.50 pro Namenaktie B zur Genehmigung vorgeschlagen. Vorbe-
halten bleibt die Zustimmung durch die Generalversammlung am
25. April 2014.
Es sind keine weiteren Ereignisse seit dem 31. Dezember 2013

eingetreten, die eine Anpassung der Buchwerte von Aktiven und
Verbindlichkeiten des Konzerns zur Folge hätten.

02_02_08 WICHTIGE TOCHTERGESELLSCHAFTEN,
ASSOZIIERTE UNTERNEHMEN UND JOINT VENTURES
02_02_08_01 ■■■ EUROPA
Einbezahltes Beteiligung
Aktivität Währung Grundkapital in % Konsolidierung
Schweiz
Kuoni Reisen AG, Zürich R/D CHF 7 000 000 100 K
Railtour Suisse SA, Bern R CHF 1 600 000 93 K
KIT Solution AG, Zürich C CHF 1 000 000 100 K
Belgien
Kuoni Travel Belgium B.V. B.A., Gent R EUR 7 335 000 100 K
Dänemark
Kuoni Nordics Danmark, Kopenhagen R DKK 0 100 K
Kuoni Destination Management A/S, Kopenhagen D DKK 600 000 100 K
Falk Lauritsen Rejser A/S, Herning R DKK 500 000 100 K
Frankreich
Gullivers Travel Associates SAS, Paris D EUR 37 000 100 K
Grossbritannien
Kuoni Travel Ltd, Dorking R/D GBP 1 500 000 100 K
CV Travel Holdings Ltd., London R GBP 1 100 K
Kirker Holdings Ltd., London R GBP 1 100 K
Voyages Jules Verne Ltd., London R GBP 100 100 K
Carrier Ltd., Cheshire R GBP 139 000 100 K
Donvand Ltd., London D GBP 177 194 100 K
GTA travel.com Ltd., London D GBP 10 000 100 K
Octopus Travel.com Limited, London D GBP 50 000 100 K
Italien
Kuoni Destination Management S.p.A., Rom D EUR 1 548 000 100 K
Octopus Travel Italia SRL, Rom D EUR 20 000 100 K
Niederlande
Kuoni Destination Management B.V., Amsterdam D EUR 55 815 100 K
Kuoni Specialists B.V., Amsterdam R EUR 20 418 100 K
184
WICHTIGE TOCHTERGESELLSCHAFTEN, ASSOZIIERTE UNTERNEHMEN UND JOINT VENTURES 02_02_08
Norwegen
Kuoni Nordics Norway, Oslo R NOK 0 100 K
Österreich
Kuoni Destination Management GmbH, Wien D EUR 253 000 100 K
Schweden
Kuoni Nordics AB, Stockholm R SEK 23 000 000 100 K
Nova Airlines AB, Stockholm R SEK 15 000 000 100 K
Spanien
Kuoni Destination Management S.L., Madrid D EUR 150 000 100 K
Sotavento S.A., Fuerteventura R EUR 3 060 000 100 K
Gullivers Travel Associates S.A., Madrid D EUR 420 708 100 K
Ungarn
Kuoni Destination Management Kft., Budapest D HUF 3 000 000 100 K
Aktivität: Konsolidierung:
R = Reiseveranstaltergeschäft K = Vollkonsolidierung
D = Destinations- und Unterkunftsdienstleistungen E = Bewertung nach der Equity-Methode
V = Visa-Verarbeitungsdienstleistungen
C = Corporate

02_02_08 WICHTIGE TOCHTERGESELLSCHAFTEN, ASSOZIIERTE UNTERNEHMEN UND JOINT VENTURES
02_02_08_02 ■■■ ÜBERSEE
Australien
Australian Tours Management Pty Ltd., Melbourne D AUD 500 000 100 K
GTA Australasia Pty Limited, Sydney D AUD 100 000 100 K
Octopus Travel.com (Australia) Pty Limited, Sydney D AUD 50 000 100 K
China
Kuoni Travel (China) Ltd., Hong Kong R HKD 4 800 000 100 K
S.K.Y. Business Consultancy Co. Ltd., Shanghai D CNY 1 198 115 100 K
Kuoni Travel (China) Ltd., Beijing D CNY 4 000 000 100 K
Gullivers Travel Associates (Hong Kong) Limited,
Kowloon D HKD 3 064 000 100 K
Gullivers (Beijing) Commercial Consulting Services
(China), Beijing D USD 250 000 100 K
Gullivers Travel Associates (China) Limited, Beijing D CNY 4 000 000 100 K
Indien
Kuoni Travel (India) Pvt. Ltd., Mumbai R/D INR 80 230 500 100 K
Kuoni Business Travel India Pvt. Ltd., Delhi R INR 8 450 000 100 K
VFS Global Services Pvt. Ltd., Mumbai V INR 373 670 000 100 K
Japan
Kuoni Travel (Japan) Ltd., Tokio D JPY 50 000 000 100 K
Gullivers Travel Agency co Ltd (Japan), Tokio D JPY 40 000 000 100 K
Octopus Travel.com Japan KK, Tokio D JPY 10 000 000 100 K
Kenia
Private Safaris (E.A.) Ltd., Nairobi D KES 62 500 000 100 K
Mauritius
Kuoni Asian Investments (Mauritius) Ltd., Port Louis C USD 1 000 000 100 K
VF Worldwide Holdings Ltd., Port Louis V GBP 4 303 000 100 K
Namibia
Royal Tours Namibia (Pty) Ltd., Namibia R NAD 3 000 000 100 K
Nepal
Sita World Travel (Nepal) Pvt. Ltd., Kathmandu D NPR 2 250 000 63 K
186
WICHTIGE TOCHTERGESELLSCHAFTEN, ASSOZIIERTE UNTERNEHMEN UND JOINT VENTURES 02_02_08
Singapur
Kuoni Travel (S) PTE Ltd., Singapur D SGD 100 000 100 K
Gullivers Travel Associates (Singapore) Pte Limited,
Singapur D SGD 100 000 100 K
Sri Lanka
Sita World Travel (Lanka) Pvt. Ltd., Colombo D LKR 2 500 000 76 K
Südafrika
Kuoni Private Safaris (Pty) Ltd., Kapstadt D ZAR 500 000 100 K
Südkorea
Kuoni Travel (Korea) Ltd., Seoul D KRW 100 000 000 100 K
Gullivers Travel Associates Korea Limited, Seoul D KRW 350 000 000 100 K
Taiwan
Gullivers Travel Associates (Taiwan) Limited, Taipei D TWD 6 000 000 100 K
Thailand
Asian Trails Ltd., Bangkok D THB 24 000 000 49 K
Kuonissimo (Thailand) Ltd., Bangkok D THB 2 451 000 49 K
USA
AlliedTPro, Inc., New York D USD 170 000 100 K
Kuoni Travel (Atlanta) Inc., Atlanta D USD 50 000 100 K
Kuoni Holding Delaware, Inc., Wilmington C USD 1 100 K
GTA Americas LLC, Delaware D USD 29 700 000 100 K
Octopus Travel.com (USA) Limited, Delaware D USD 1 000 100 K
Vereinigte Arabische Emirate

Desert Adventures Tourism LLC, Dubai D AED 300 000 100 K
Gulf Dunes LLC, Dubai D AED 300 000 100 K
Gullivers Travel Associates Middle East FZ LLC, Dubai D AED 50 000 100 K
VFS Tasheel International JLT, Dubai V AED 300 000 50 E
Vasco Worldwide JLT, Dubai V AED 300 000 50 E
Aktivität: Konsolidierung:
R = Reiseveranstaltergeschäft K = Vollkonsolidierung
D = Destinations- und Unterkunftsdienstleistungen E = Bewertung nach der Equity-Methode
V = Visa-Verarbeitungsdienstleistungen
C = Corporate

02_02_09 BERICHT DER REVISIONSSTELLE
Bericht der Revisionsstelle an die Generalver- den International Standards on Auditing vorge-
sammlung der Kuoni Reisen Holding AG, Zürich. nommen. Nach diesen Standards haben wir die Prü-
fung so zu planen und durchzuführen, dass wir
■■■ BERICHT DER REVISIONSSTELLE ZUR hinreichende Sicherheit gewinnen, ob die Konzern-
KONZERNRECHNUNG rechnung frei von wesentlichen falschen Anga-
ben ist.
Als Revisionsstelle haben wir die auf den Seiten
117 bis 187 wiedergegebene Konzernrechnung der Eine Prüfung beinhaltet die Durchführung von
Kuoni Reisen Holding AG, Zürich bestehend aus Prüfungshandlungen zur Erlangung von Prüfungs-
Bilanz, Erfolgsrechnung, Gesamtergebnisrechnung, nachweisen für die in der Konzernrechnung
Eigenkapitalnachweis, Geldflussrechnung und enthaltenen Wertansätze und sonstigen Angaben.
Anhang, für das am 31. Dezember 2013 abgeschlos- Die Auswahl der Prüfungshandlungen liegt
sene Geschäftsjahr geprüft. im pflichtgemässen Ermessen des Prüfers. Dies
schliesst eine Beurteilung der Risiken wesent-
Verantwortung des Verwaltungsrats licher falscher Angaben in der Konzernrechnung
als Folge von Verstössen oder Irrtümern ein.
Der Verwaltungsrat ist für die Aufstellung der Kon- Bei der Beurteilung dieser Risiken berücksichtigt
zernrechnung in Übereinstimmung mit den der Prüfer das interne Kontrollsystem, soweit
International Financial Reporting Standards (IFRS) es für die Aufstellung der Konzernrechnung von
und den gesetzlichen Vorschriften verantwort- Bedeutung ist, um die den Umständen entspre-
lich. Diese Verantwortung beinhaltet die Ausgestal- chenden Prüfungshandlungen festzulegen, nicht
tung, Implementierung und Aufrechterhaltung aber um ein Prüfungsurteil über die Wirksam-
eines internen Kontrollsystems mit Bezug auf die keit des internen Kontrollsystems abzugeben. Die
Aufstellung einer Konzernrechnung, die frei Prüfung umfasst zudem die Beurteilung der
von wesentlichen falschen Angaben als Folge von Angemessenheit der angewandten Rechnungs-
Verstössen oder Irrtümern ist. Darüber hinaus legungsmethoden, der Plausibilität der vor-
ist der Verwaltungsrat für die Auswahl und die An- genommenen Schätzungen sowie eine Würdigung
wendung sachgemässer Rechnungslegungs- der Gesamtdarstellung der Konzernrechnung.
methoden sowie die Vornahme angemessener Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten
Schätzungen verantwortlich. Prüfungsnachweise eine ausreichende und an-
gemessene Grundlage für unser Prüfungsurteil
Verantwortung der Revisionsstelle bilden.
Unsere Verantwortung ist es, aufgrund unserer Prüfungsurteil

Prüfung ein Prüfungsurteil über die Konzernrech-
nung abzugeben. Wir haben unsere Prüfung in Nach unserer Beurteilung vermittelt die Konzern-
Übereinstimmung mit dem schweizerischen Gesetz rechnung für das am 31. Dezember 2013 abge-
und den Schweizer Prüfungsstandards sowie schlossene Geschäftsjahr ein den tatsächlichen
188
BERICHT DER REVISIONSSTELLE
Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, KPMG AG

Finanz- und Ertragslage in Übereinstimmung mit
den International Financial Reporting Standards
(IFRS) und entspricht dem schweizerischen
Gesetz. Martin Schaad
Zugelassener Revisionsexperte
■■■ BERICHTERSTATTUNG AUFGRUND Leitender Revisor
WEITERER GESETZLICHER VORSCHRIFTEN
Wir bestätigen, dass wir die gesetzlichen Anforde-

rungen an die Zulassung gemäss Revisionsauf-
sichtsgesetz (RAG) und die Unabhängigkeit (Art. Pascal Schmid
728 OR und Art. 11 RAG) erfüllen und keine Zugelassener Revisionsexperte
mit unserer Unabhängigkeit nicht vereinbaren
Sachverhalte vorliegen. Zürich, 11. März 2014
In Übereinstimmung mit Art. 728a Abs. 1 Ziff. 3 OR

und dem Schweizer Prüfungsstandard 890 bestä-
tigen wir, dass ein gemäss den Vorgaben des Verwal-
tungsrates ausgestaltetes internes Kontrollsystem
für die Aufstellung der Konzernrechnung
existiert.
Wir empfehlen, die vorliegende Konzernrechnung

zu genehmigen.

190
02_03
KUONI REISEN
HOLDING AG
Kuoni Reisen
Holding AG
02_FINANZBERICHT KUONI REISEN HOLDING AG 191

Informationen zum Abschluss der Kuoni
Reisen Holding AG sind auch auf kuoni.com
verfügbar (Quick Search: 13205)
192
BILANZ 02_03_01
Aktiven CHF Anmerkungen 31.12.2013 % 31.12.2012 %
Anlagevermögen
Beteiligungen [6] 501 623 845 27.3 527 002 016 33.3
Darlehen an Konzerngesellschaften 997 538 403 54.3 1 006 034 298 63.6
Übrige Finanzanlagen 198 329 0.0 226 279 0.0
Sachanlagen
* Grundstücke und Gebäude [2] 4 460 000 0.2 4 460 000 0.3
* Mobiliar und Betriebseinrichtungen [2] 1 0.0 1 0.0
Total Anlagevermögen 1 503 820 578 81.8 1 537 722 594 97.2
Umlaufvermögen
Flüssige Mittel 296 747 356 16.1 1 503 256 0.1
Wertschriften [9] 18 087 000 1.0 18 902 300 1.2
Forderungen aus Leistungen
* gegenüber Dritten 321 396 0.0 148 901 0.0
* gegenüber Konzerngesellschaften 14 055 431 0.9 18 680 889 1.3
Aktive Rechnungsabgrenzungen 3 107 174 0.2 3 688 206 0.2
Total Umlaufvermögen 332 318 357 18.2 42 923 552 2.8
Total Aktiven 1 836 138 935 100.0 1 580 646 146 100.0
Passiven CHF Anmerkungen 31.12.2013 % 31.12.2012 %
Eigenkapital
Aktienkapital [7] 3 998 400 0.2 3 998 400 0.3
Gesetzliche Reserven
* Allgemeine Reserve 8 000 000 0.4 8 000 000 0.5
* Agio-Reserve 58 593 491 3.2 58 631 373 3.7
* Reserve aus Kapitaleinlage [8] 367 627 935 20.0 375 322 267 23.7
* Reserve für Eigene Aktien [9] 18 087 000 1.0 18 902 300 1.2
Andere Reserven [7] 348 973 550 19.0 389 097 700 24.6
Bilanzergebnis
* Gewinnvortrag 0 0.0 1 856 934 0.1
* Jahresergebnis – 86 386 615 – 4.6 – 42 796 384 – 2.7
Total Eigenkapital [7] 718 893 761 39.2 813 012 590 51.4
Fremdkapital
Rückstellungen 238 971 000 13.0 238 968 000 15.1
Obligationenanleihe [11] 200 000 000 10.8 200 000 000 12.7
Bank Darlehen 284 436 641 15.5 277 191 698 17.5
Schulden
* gegenüber Dritten 18 645 868 1.0 8 515 964 0.5
* gegenüber Konzerngesellschaften 352 759 248 19.2 25 211 107 1.6
Passive Rechnungsabgrenzungen 22 432 417 1.3 17 746 787 1.2
Total Fremdkapital 1 117 245 174 60.8 767 633 556 48.6
Total Passiven 1 836 138 935 100.0 1 580 646 146 100.0

02_03_02 ERFOLGSRECHNUNG
CHF Anmerkungen 2013 2012
Ertrag
Finanzertrag [3] 26 933 063 14 230 274
Beteiligungsertrag [4] 26 712 160 47 800 994
Übriger Betriebsertrag 707 355 767 250
Total Ertrag 54 352 578 62 798 518
Aufwand
Personalaufwand 25 449 413 18 680 216
Verwaltungsaufwand 10 242 589 9 427 544
Beteiligungsaufwand [5] 95 157 253 66 311 401
Übriger Aufwand 0 247 050
Finanzaufwand 9 748 467 10 738 945
Steueraufwand 141 471 189 746
Total Aufwand 140 739 193 105 594 902
Jahresergebnis – 86 386 615 – 42 796 384
194
ANHANG DER JAHRESRECHNUNG 02_03_03
■■■ EINFÜHRUNG
Die Kuoni-Aktionäre sind juristisch an der Kuoni Reisen Holding AG,

Zürich, beteiligt, welche die am Schluss des Konzernberichts aufge-
führten Tochtergesellschaften kontrolliert. Wirtschaftlich betrachtet
sind die Aktionäre der Kuoni Reisen Holding AG am Gesamtkonzern
beteiligt, weshalb in erster Linie die Konzernrechnung von Bedeu-
tung ist. Die Rechnungslegung der Kuoni Reisen Holding AG erfolgt
in Übereinstimmung mit dem schweizerischen Aktienrecht.
■■■ 1. EVENTUALVERPFLICHTUNGEN, VERPFÄNDUNGEN
CHF 31.12.2013 31.12.2012
Eventualverpflichtungen 492 496 489 469 776 374

Verpfändete Aktiven 0 0
Bei den Eventualverpflichtungen handelt es sich um Bürgschaften

und Garantieverpflichtungen für Tochtergesellschaften.
■■■ 2. BR ANDVERSICHERUNGSWERTE
CHF 31.12.2013 31.12.2012
Gebäude 10 297 000 10 346 000

Mobiliar und Betriebseinrichtungen 914 000 914 000
■■■ 3. FINANZERTR AG
Der Finanzertrag beinhaltet hauptsächlich Zinserträge auf Anlagen.
■■■ 4. BETEILIGUNGSERTR AG
Der Beteiligungsertrag beinhaltet erhaltene Dividenden sowie die Er-

träge aus dem Verkauf von Tochtergesellschaften. Wie im Vorjahr
wurden bei allen Tochtergesellschaften im Alleineigentum Manage-
ment Fees zur Deckung der Konzernstrukturkosten verrechnet.

02_03_03 ANHANG DER JAHRESRECHNUNG
■■■ 5. BETEILIGUNGSAUFWAND
Diese Position beinhaltet Unterstützungen an Konzerngesellschaften

sowie den Aufwand für fremdwährungsbedingte Wertberichtigungen
und Rückstellungen. Wo notwendig, wurden die negativen Jahres
ergebnisse entweder durch direkte Zuschüsse ausgeglichen oder aber
Zuweisungen an dafür reservierte Rückstellungen vorgenommen.
Der Beteiligungsaufwand des Berichts- und Vorjahres steht haupt-

sächlich im Zusammenhang mit dem Ausstieg aus verlustbringenden
europäischen Reiseveranstalteraktivitäten. Davon betroffen waren
im Geschäftsjahr 2013 die Reiseveranstaltergeschäfte in Frankreich und
Italien, im Vorjahr waren dies die Reiseveranstaltergeschäfte in Spanien,
den Niederlanden, Belgien, Russland sowie die Online-Hotelplatt-
form Octopustravel im direkten Kundengeschäft.
■■■ 6. BETEILIGUNGEN
Wir verweisen auf die Informationen zu den wichtigsten Tochter

gesellschaften und Beteiligungen auf den Seiten 184 bis 187 des
Finanzberichts.
196
■■■ 7. EIGENK APITAL
Gesetzliche Andere Bilanz- Total

CHF Aktienkapital Reserven Reserven ergebnis Eigenkapital
Eigenkapital per 1.1.2011 3 046 400 189 732 843 376 325 550 23 400 310 592 505 103
Jahresergebnis 11 679 501 11 679 501

Ergebnisverwendung 10 222 877 12 000 000 – 22 222 877 0
Gewinnausschüttung – 7 235 672 0 – 7 235 672
Verwendung Eigene Aktien 7 811 079 1 176 450 8 987 529
Kapitalerhöhung 952 000 266 191 861 – 12 669 750 254 474 111
Eigenkapital per 31.12.2011 3 998 400 466 722 988 376 832 250 12 856 934 860 410 572
Jahresergebnis – 42 796 384 – 42 796 384

Ergebnisverwendung 11 000 000 – 11 000 000 0
Gewinnausschüttung – 11 472 696 0 – 11 472 696
Verwendung Eigene Aktien 5 605 648 1 265 450 6 871 098
Eigenkapital per 31.12.2012 3 998 400 460 855 940 389 097 700 – 40 939 450 813 012 590
Jahresergebnis – 86 386 615 – 86 386 615

Ergebnisverwendung – 40 939 450 40 939 450 0
Gewinnausschüttung – 11 520 336 – 11 520 336
Eigenkapital per 31.12.2013 3 998 400 452 308 426 348 973 550 – 86 386 615 718 893 761
Das Aktienkapital setzt sich wie folgt zusammen:
CHF 31.12.2013
1 249 500 Namenaktien A zu nominal CHF 0.20 249 900

3 748 500 Namenaktien B zu nominal CHF 1.00 3 748 500
Total Aktienkapital 3 998 400
■■■ BEDINGTES K APITAL
Anleihens- oder ähnlichen Obligationen der Kuoni Reisen Holding
AG oder einer ihrer Tochtergesellschaften eingeräumt werden. Bei der


gende Übertragung unterliegen den statutarischen Übertragungs-
und Stimmrechtsbeschränkungen. Der Verwaltungsrat ist ermächtigt,
bei der Ausgabe von Anleihens- oder ähnlichen Obligationen, mit
denen Wandel- und/oder Optionsrechte verbunden sind, das Vorweg-
zeichnungsrecht der Aktionäre zu beschränken oder aufzuheben,
falls solche Anleihen zum Zweck der Finanzierung der Übernahme
von Unternehmen, Unternehmensteilen oder Beteiligungen aus
gegeben werden. Wird das Vorwegzeichnungsrecht durch Beschluss
des Verwaltungsrats aufgehoben, gilt Folgendes: Die Wandel- bzw.

für die Ausübung von Bezugs- und Optionsrechten, die Mitarbeitern
der Kuoni Reisen Holding AG oder ihrer Tochtergesellschaften nach
Massgabe eines oder mehrerer Beteiligungspläne eingeräumt werden.
Die Ausgabe der neuen Namenaktien B an Mitarbeitende unter
dem Börsenkurs ist zulässig. Das Bezugsrecht der Aktionäre ist ausge-
schlossen. Der Verwaltungsrat regelt die Einzelheiten der Ausgabe
bedingungen. Der Erwerb von Namenaktien im Rahmen der Mitarbei
terbeteiligung sowie jede nachfolgende Übertragung unterliegt den
statutarischen Übertragungs- und Stimmrechtsbeschränkungen.
■■■ GENEHMIGTES K APITAL
Kuoni Reisen Holding AG verfügt über kein genehmigtes Kapital.

Artikel 3ter der Statuten wurde nach Ablauf seiner Gültigkeit am
20. April 2013 mittels Aufhebungsbeschluss gelöscht.
198
■■■ VINKULIERUNGSBESTIMMUNGEN
Es besteht eine Eintragungs- und Stimmrechtsbeschränkung von 3%

in den Statuten.
■■■ OPTING OUT/OPTING UP
Es besteht keine Opting-Out- bzw. Opting-Up-Klausel in den Statuten.
■■■ 8. RESERVE AUS K APITALEINLAGE
CHF Total 2013 Total 2012
Kapitaleinlage per 1.1.2012 375 322 267 379 855 161

Ausschüttung – 11 520 336 – 11 472 696
Zugänge aus Verwendung eigene Aktien 3 826 004 6 939 802
Kapitaleinlage per 31.12.2012 367 627 935 375 322 267
Der Gesamtbetrag der Reserven aus Kapitaleinlage beträgt CHF 368 Mio.
und entspricht den seit dem 1. Januar 1997 geleisteten Einlagen,
Aufgeldern und Zuschüssen, abzüglich Ausschüttungen. Die eidgenös-
sische Steuerverwaltung bestreitet Reserven aus Kapitaleinlage in
Höhe von CHF 11.5 Mio.
■■■ 9. EIGENE AKTIEN
Anzahl Buchwert
Namenaktien B CHF 1 000
Bestand 1.1.2012 196 885 20 168
Käufe 0 0
Verwendung – 25 309 – 1 266
Bestand 31.12.2012 171 576 18 902
Käufe 0 0
Verwendung – 16 306 – 815
Bestand 31.12.2013 155 270 18 087

Die eigenen Aktien sind reserviert für den Aktienplan des Verwaltungs
rats, der Konzernleitung und des Kaders. Die Veränderung der
eigenen Aktien entspricht den an Verwaltungsrat, Konzernleitung
und Kader abgegebenen Namenaktien B.
■■■ 10. BEDEUTENDE AKTIONÄRE
Es sind uns folgende bedeutende Aktionäre bekannt:
Datum
Anzahl/Art Stimmrechte in der letzten
Aktionär Aktien % Offenlegung
Kuoni und Hugentobler-Stiftung, Zürich 1 249 500/A 25.00 3.4.1995

Vorjahr 1 249 500/A 25.00 3.4.1995
Silchester International Investors Ltd, London 710 042/B 14.21 31.12.2013

Vorjahr 757 704/B 15.16 31.12.2012
242 149/B
Migros Genossenschafts-Bund, Zürich, zusammen mit Anlagestiftung der Migros 35 000 Optionen 4.84 10.12.2013
284 656/B
Vorjahr 39 000 Optionen 8.50 7.12.2009
Pictet Funds S.A., Genf n.a. unter 3.00 10.7.2013

Vorjahr 151 149/B 3.02 11.4.2012
UBS Fund Management (Schweiz) AG, Basel 156 556/B 3.13 15.11.2012

Vorjahr 156 556/B 3.13 15.11.2012
■■■ 11. OBLIGATIONENANLEIHE
Die Kuoni Reisen Holding AG platzierte im Oktober 2013 eine

1.5%-Anleihe über CHF 200 Mio. mit einer Laufzeit von sechs Jahren
mit Fälligkeit am 28. Oktober 2019.
200
■■■ 12. NAHESTEHENDE PERSONEN
Entsprechend ihres Aktienbesitzes hat die Kuoni und Hugentobler-

Stiftung eine verrechnungssteuerfreie Ausschüttung von Reserven aus
Kapitaleinlagen in der Höhe von CHF 0.75 Mio. (brutto) erhalten.
■■■ 13. ENTSCHÄDIGUNG
■■■ ENTSCHÄDIGUNG DER KONZERNLEITUNG
Die Tabellen in diesem Abschnitt geben einen Überblick über die Gesamtver-
gütung der Konzernleitung in den Jahren 2012 und 2013, einschliesslich
des Grundgehalts, der kurzfristigen Anreize für das jeweilige Geschäftsjahr
(Auszahlung im April des darauffolgenden Jahres) und der Pensionsleis-
tungen. Ausserdem ist der undiskontierte Wert bei Zuteilung der Ansprüche
aus dem RSP und PSP aufgeführt. Hierfür wurde der Kurs der Aktie von
Kuoni im Zeitpunkt der Zuteilung zugrunde gelegt. Die angegebenen Beträge
werden entsprechend der im folgenden 3-Jahres-Zeitraum tatsächlich
erzielten Leistung angepasst und zugeteilt.
Die Gesamtvergütung der Konzernleitung im Jahr 2013 belief sich auf

CHF 10.8 Mio. (Vorjahr CHF 10.2 Mio.). Das Konzernleitungsmitglied mit der
höchsten Vergütung war sowohl 2013 als auch 2012 der CEO Peter Rothwell
(Gesamtvergütung von CHF 2.7 Mio. im Jahr 2013 und CHF 2.8 Mio. im Jahr
2012). 

2013 Konzern- Davon: Peter

CHF 1 000 leitung 1 2 Rothwell 2
Grundgehalt 3 897 944

Kurzfristige Anreize 3 2 153 573
Aktienzuteilung (RSP) 4 1 378 392
Aktienzuteilung (PSP) 5 2 002 548
Pensionskassenbeiträge 6 423 111
Sozialversicherungsbeiträge 760 120
Andere Vergütungen 7 216 6
Total 10 829 2 694

CHF 1 000 leitung 8 Rothwell

Aktienzuteilung (PSP) 10 11 3 227 940
Total 10 243 2 818
1 Sechs Mitglieder. Leif Vase Larsen hat die 5 Den Konzernleitungsmitgliedern wurden 2013 6 928 7 Zuschüsse und sonstige Leistungen einschliesslich
Konzernleitung auf Ende März und Peter Rothwell Aktien im Rahmen des PSP zugeteilt. Die Aktien wurden Vergütungen im Zusammenhang mit Ansprüchen auf
auf Ende Juni 2013 verlassen. Zubin Karkaria wurde am mit einem Marktwert von CHF 289 bewertet. An die Firmenwagen.
21. März 2013 in die Konzernleitung berufen. In den derzeitigen Konzernleitungsmitglieder wurden 2013 aus
Beträgen ist daher seine Vergütung vom Zeitpunkt seiner den Aktienzuteilungen (PSP) 2010 insgesamt 3 699 8 Fünf Mitglieder.
Berufung in die Konzernleitung bis zum Jahresende Namenaktien B im Wert von CHF 1.1 Mio. ausgeliefert.
2013 enthalten. Davon wurden Peter Rothwell 1 111 Namenaktien B 9 Den Konzernleitungsmitgliedern wurde 2012 für das
im Wert von CHF 0.3 Mio. zugeteilt. Die Aktien wurden Vorjahr eine variable STI-Barvergütung von CHF 0.7 Mio.
2 Ehemaligen Konzernleitungsmitgliedern geschuldete mit einem Marktwert von CHF 297 bewertet. ausbezahlt. Die Vergütung an Peter Rothwell belief sich
Beträge sind im Abschnitt «Erläuterung der auf CHF 0.2 Mio.
Kündigungsvereinbarungen mit Konzernleitungs- 6 Ein Mitglied der Konzernleitung hat gemäss dem
mitgliedern» dieses Berichts angegeben. Reglement der Fürsorgestiftung Anrecht auf eine 10 Den Konzernleitungsmitgliedern wurden 2012 11 822
frühzeitige Pensionierung im Alter von 58 Jahren. Die Aktien im Rahmen des PSP zugeteilt. Die Aktien wurden
3 Den Konzernleitungsmitgliedern wurde 2013 für das beitragsunabhängigen Aufwendungen der mit einem Marktwert von CHF 273 bewertet.
Vorjahr eine variable STI-Barvergütung von CHF 2.1 Mio. entsprechenden Leistungen sind in den aufgeführten
ausbezahlt. Die Vergütung an Peter Rothwell für das Pensionskassenbeiträgen enthalten. Die Bestimmung zur 11 Im Entschädigungsbericht 2012 beinhaltete der
Vorjahr belief sich auf CHF 0.7 Mio. frühzeitigen Pensionierung wurde zum 31. Dezember Marktwert einen Einschlag von 16% aufgrund der
2013 abgeschafft und das Pensionsalter wurde an das eingeschränkten Verfügbarkeit am Zuteilungsdatum.
4 Den Konzernleitungsmitgliedern wurden 2013 4 765 der anderen Konzernleitungsmitglieder in der Schweiz Dieser Einschlag wird in der Tabelle nicht angewendet.
Aktien im Rahmen des RSP zugeteilt. Die Aktien wurden angepasst, die ordentlich mit 62 Jahren in den
mit einem Marktwert von CHF 289 bewertet. Ruhestand treten.
202
■■■ FÜR KONZERNLEITUNGSMITGLIEDER GELTENDE

KÜNDIGUNGSKLAUSELN
Die Arbeitsverträge der Konzernleitung sehen eine zwölfmonatige

Kündigungsfrist vor. Der Arbeitsvertrag von Stefan Leser wurde 2013
entschädigungslos angepasst, sodass er nun im Einklang mit den
Arbeitsverträgen der anderen Konzernleitungsmitglieder steht und
gewährleistet ist, dass keine Ansprüche auf Abgangsentschädi-
gungen bestehen.
Im Falle eines Wechsels der Unternehmenskontrolle werden keine zu-

sätzlichen Entschädigungen oder Leistungen gezahlt. Sonderrege-
lungen gelten für die Auszahlung von aktienbasierten Vergütungen
im Falle eines Kontrollwechsels. Demnach können Zuteilungen
nur zu maximal 100% der ursprünglichen Zuteilung vergütet werden.
■■■ ERLÄUTERUNGEN DER KÜNDIGUNGSVEREINBARUNGEN

MIT KONZERNLEITUNGSMITGLIEDERN
Das Beschäftigungsverhältnis von Peter Rothwell mit der Kuoni-

Gruppe wurde Ende Juni 2013 aufgelöst. Sein Arbeitsvertrag endet im
Juni 2014. Die Bedingungen des Vertrages von Peter Rothwell sehen
eine zwölfmonatige Kündigungsfrist vor, während der ein Konkurrenz-
verbot ohne zusätzliche Vergütung gilt. Zusätzlich zu den in den
obigen Entschädigungstabellen angegebenen Beträgen erhält Herr
Rothwell folgende arbeitsvertraglich vereinbarte Leistungen:
* Grundgehalt von CHF 78 644, das von Januar bis Juni 2014
monatlich ausbezahlt wird und andere Vergütungen (Zulagen
und sonstige Leistungen, einschliesslich der Entschädigung
im Zusammenhang mit dem Geschäftsfahrzeug) von insgesamt
CHF 494 864.
* Zahlung des kurzfristigen Anreizes im April 2014 in Höhe von

CHF 282 000 (anteiliger Betrag des Zielwerts für das Leistungs-
jahr 2014).

* Zuteilungen aus dem PSP in den Jahren 2011, 2012 und 2013
werden gemäss den Regeln des Planes 2014, 2015 und 2016
ausübbar.
* Ein Drittel der Zuteilung aus dem RSP 2013 wird im April 2014
ausübbar, die restlichen zwei Drittel verfallen.
Das Beschäftigungsverhältnis von Leif Vase Larsen mit der Kuoni-

Gruppe wurde im März 2013 aufgelöst. Sein Arbeitsvertrag endet im
März 2014. Die Bedingungen des Vertrages von Leif Vase Larsen
sehen eine zwölfmonatige Kündigungsfrist vor. Zusätzlich zu den in
den obigen Entschädigungstabellen angegebenen Beträgen erhält
Herr Larsen folgende arbeitsvertraglich vereinbarte Leistungen:
* Grundgehalt von CHF 42 690, das von Januar bis März 2014
monatlich ausbezahlt wird, und andere Vergütungen (Zulagen-
CHF 167 985.
* Zahlung eines kurzfristigen Anreizes im April 2015 von maximal

CHF 64 035 (anteiliger Betrag für das Leistungsjahr 2014).
Wie vereinbart wurde ein Teil des kurzfristigen Anreizes für das
Leistungsjahr 2014 in Höhe von CHF 32 018 bereits 2013 aus-
bezahlt.
* Zuteilungen aus dem PSP in den Jahren 2011 und 2012 werden
gemäss den Regeln des Planes 2014 und 2015 ausübbar.
Neben den oben genannten Vergütungen werden keine weiteren an

die ehemaligen Mitglieder der Konzernleitung ausgezahlt.
204
■■■ SONSTIGE VERGÜTUNGEN, HONOR ARE UND DARLEHEN
Für die aktuellen oder ehemaligen Mitglieder der Konzernleitung sind

2013 keine sonstigen Vergütungen oder Honorare aufgelaufen oder
ausgezahlt worden. Von der Kuoni-Gruppe waren per 31. Dezember 2013
keine Sicherheiten, Darlehen, Vorschüsse oder Kredite an Mitglieder
oder ehemalige Mitglieder der Konzernleitung gewährt worden.
Im Berichtsjahr wurden keine Optionen zugeteilt.
■■■ ENTSCHÄDIGUNGEN DER VERWALTUNGSR ATSMITGLIEDER
Die Vergütung des Verwaltungsrates der Kuoni-Gruppe wird regelmäs-

sigen Vergleichen unterzogen, um sicherzustellen, dass sie markt-
gerecht und wettbewerbsfähig ist. 2013 wurde PricewaterhouseCoopers
mit der Durchführung eines Vergleichs und einer Analyse der Struk-
tur und Höhe der Vergütung des Verwaltungsrates beauftragt. Die den
Mitgliedern des Verwaltungsrates gezahlte Vergütung wird jährlich
durch den Verwaltungsrat bestätigt.
Die Gesamtsumme der Vergütung 2013 für die Mitglieder des Ver-
waltungsrates beträgt CHF 1.9 Mio. (Vorjahr CHF 1.9 Mio.). Das
Verwaltungsratsmitglied mit der höchsten Vergütung war sowohl
2013 als auch 2012 der Präsident Henning Boysen (CHF 0.6 Mio.
im Jahr 2013 und CHF 0.6 Mio. im Jahr 2012).

Feste Feste Sozial-

Vergütung, Vergütung, versicherungs-
netto (bar) netto (Aktien) 1 beiträge 2 Total
CHF 1 000 CHF 1 000 Anzahl Aktien CHF 1 000 CHF 1 000
2013
Henning Boysen, Präsident 250 250 878 52 552
Heinz Karrer 115 115 404 29 259
Jae Hyun (Jay) Lee 75 75 264 19 169
John Lindquist 75 75 264 19 169
Adrianus (Adriaan) Nühn 75 75 264 19 169
David Schnell 125 125 439 32 282
Annette Schömmel 75 75 264 19 169
Raymond D. Webster 75 75 264 14 164
Total 865 865 3 041 203 1 933
2012
Heinz Karrer 3 115 115 347 28 258
Jae Hyun (Jay) Lee 4 75 75 227 19 169
Adrianus (Adriaan) Nühn 4 75 75 227 19 169
David Schnell 125 125 378 32 282
Total 865 865 2 615 202 1 932
1 Die Aktien wurden mit einem Marktwert von Die Werte in der Tabelle enthalten ausserdem keine 3 Am 17. April 2012 zum Vize-Präsidenten ernannt
CHF 285 bewertet (Vorjahr CHF 331.5). Dies entspricht aufgelaufenen Beträge für in früheren Geschäftsjahren
dem vollen Fair Value der Zuteilungen im jeweiligen erteilte und ausgewiesene Zuteilungen. 4 An der Generalversammlung 2012 in den
Geschäftsjahr. Verwaltungsrat gewählt
Hinweis: Im Entschädigungsbericht 2012 wurde beim 2 Die in der Tabelle aufgeführten
ermittelten Marktwert aufgrund der eingeschränkten Sozialversicherungsbeiträge für das Jahr 2012 wurden
Verfügbarkeit der Aktien zum Zeitpunkt der Zuteilung dahingehend aktualisiert, dass nun sowohl die Arbeit-
eine Diskontierung um 16% vorgenommen. geber- als auch die Arbeitnehmerbeiträge angegeben
Diese Diskontierung wurde in der obigen Tabelle nicht sind. Die Arbeitnehmerbeiträge waren zuvor in der
mehr vorgenommen. Spalte «Feste Vergütung, netto (bar)» enthalten.
206
An Mitglieder des Verwaltungsrates, die in der Vorperiode oder früher

ausgeschieden sind, wurden im Geschäftsjahr 2013 keine Entschä-
digungen ausgerichtet.
Die Kuoni-Gruppe hat per 31. Dezember 2013 keine Sicherheiten, Dar-
lehen, Vorschüsse oder Kredite an Mitglieder des Verwaltungsrates
bzw. ihnen nahestehende Personen gewährt. Im Berichtsjahr wurden
keine Optionen zugeteilt.
■■■ 14. AKTIENBESITZ
■■■ KONZERNLEITUNG
Wie in der folgenden Tabelle aufgeführt, hielten die Mitglieder

der Konzernleitung per 31. Dezember 2013 Kuoni-Aktien und
verfügten über Aktienbezugsrechte aus Plänen für aufgeschobene
Vergütungen bzw. langfristigen Anreizplänen. Die Gesamtzahl
der gehaltenen Aktien beläuft sich auf weniger als 0.5% der ins-
gesamt ausgegebenen Aktien von Kuoni. Die Gesamtzahl der
gehaltenen Aktien, die noch der Haltefrist unterliegen, beläuft sich
auf weniger als 1.0% der insgesamt ausgegebenen Aktien von
Kuoni (unter der Annahme, dass die Konzernleitungsmitglieder
die angestrebte Anzahl an Aktien aus dem PSP und RSP tat-
sächlich erhalten).
Von den Konzernleitungsmitgliedern werden keine anderen als

die in der nachstehenden Tabelle aufgeführten Aktieninstrumente
gehalten.

Aktienanwartschaften per 31.12.2013
Zuteilung Zuteilung Zuteilung

aus dem aus dem aus dem Zuteilung aus
Anzahl Performance Performance Performance dem Restricted
gehaltene Share Plan Share Plan Share Plan Share Plan
Aktien Stimmrechte (PSP) 2011 (PSP) 2012 (PSP) 2013 (RSP) 2013
Per 31.12.2013
Peter Rothwell 1 1 827 0.04% 2 448 3 443 1 898 452
Peter Meier 295 0.01% 1 858 2 491 1 668 1 161
Zubin Karkaria 2 1 584 0.03% 632 764 903 581
Leif Vase Larsen 1 0 0.00% 1 051 1 346 0 0
Stefan Leser 3 998 0.08% 1 809 2 271 1 286 861
Rolf Schafroth 1 793 0.03% 1 809 2 271 1 286 861
Total 9 497 0.19% 9 607 12 586 7 041 3 916
1 Konzernleitungsmitglieder, die das Unternehmen 2013 verlassen haben. 2 Neues Konzernleitungsmitglied seit 2013. Der Wert für 2013 beinhaltet die
Zuteilung für das ganze Jahr.

aus dem aus dem aus dem
Anzahl Performance Performance Performance
gehaltene Share Plan Share Plan Share Plan
Aktien Stimmrechte (PSP) 2010 (PSP) 2011 (PSP) 2012
Per 31.12.2012
Peter Rothwell 1 716 0.03% 2 222 2 448 3 443
Leif Vase Larsen 1 207 0.02% 1 308 1 051 1 346
Stefan Leser 5 178 0.10% 1 640 1 809 2 271
Peter Meier 1 0.00% 588 1 858 2 491
Rolf Schafroth 2 573 0.05% 1 640 1 809 2 271
Total 10 675 0.20% 7 398 8 975 11 822
208
■■■ VERWALTUNGSR AT
Per 31. Dezember 2013 hielten der Präsident und andere Mitglieder
des Verwaltungsrates 15 731 Aktien von Kuoni. Dies sind weniger
als 0.5% der insgesamt ausgegebenen Aktien von Kuoni.
In der nachstehenden Tabelle ist die Anzahl der von den einzelnen
Verwaltungsratsmitgliedern gehaltenen Aktien von Kuoni aufgeführt.
Keine Person, die einem Mitglied des Verwaltungsrates nahesteht,
hielt Aktien von Kuoni. Von den Verwaltungsratsmitgliedern werden
keine anderen als die in der nachstehenden Tabelle aufgeführten
Aktieninstrumente gehalten.
Total Anzahl Aktien Sperrfristen für das Total der gehaltenen Aktien
Per Stimm- Per Stimm- Frei Sperrfrist Sperrfrist Sperrfrist

31.12.2013 rechte 31.12.2012 rechte verfügbar 2014 2015 2016
Henning Boysen, Präsident 5 916 0.12% 5 038 0.10% 3 690 593 755 878
Heinz Karrer 1 918 0.04% 1 514 0.03% 930 237 347 404
Wolfgang Beeser 1 n.a. n.a. 1 052 0.02% n.a. n.a. n.a. n.a.
Jae Hyun (Jay) Lee 491 0.01% 227 0.00% 0 0 227 264
John Lindquist 1 367 0.03% 1 373 0.03% 698 178 227 264
Adrianus (Adriaan) Nühn 491 0.01% 227 0.00% 0 0 227 264
David Schnell 2 494 0.05% 2 805 0.06% 1 380 297 378 439
Annette Schömmel 1 217 0.02% 953 0.02% 548 178 227 264
Raymond D. Webster 1 837 0.04% 1 573 0.03% 1 168 178 227 264
Total 15 731 0.32% 14 762 0.29% 8 414 1 661 2 615 3 041
1 Verwaltungsratsmitglied, welches das Unternehmen 2012 verlassen hat.

■■■ 15. RISK MANAGEMENT
Der Verwaltungsrat und das Management stellen einen Risikomana-

gement-Prozess sicher, der eine halbjährliche Berichterstattung
über die Risikobewertung sowie über den Status definierter risiko-
mindernder Massnahmen beinhaltet. Die jeweiligen Eintritts-
wahrscheinlichkeiten und die Auswirkungen der analysierten Risiko-
szenarien sind ebenfalls Bestandteile der halbjährlichen Risiko
management-Berichterstattung. Der Risikomanagement-Prozess
beinhaltet darüber hinaus eine quartalsweise Berichterstattung über
allfällig neu identifizierte Risikoszenarien oder veränderte
Risikobewertungen.
Die Risikobewertungen werden durch Interviews mit dem Manage-

ment und Schlüsselmitarbeitenden gewonnen. Dabei werden die
Risikoszenarien unter anderem basierend auf Unternehmenszielen
und -strategien erhoben. Das unternehmensweite Risikomanagement
umfasst zehn Toprisiken auf Gruppenstufe. Darüber hinaus werden
drei bis fünf spezifische Toprisiken für die jeweiligen Divisionen wie
auch für die wichtigsten Geschäftseinheiten betrachtet.
Innerhalb des Internen Kontrollsystems (IKS) wurden bei entsprechen-

den Prozessen jene spezifischen Risiken systematisch erfasst, die
hinsichtlich fehlerhafter oder betrügerischer Berichterstattung rele-
vant für die Aufstellung der Jahresrechnung sind. Die daraus ab-
geleiteten Schlüsselkontrollen wurden, wo diese noch nicht im vollen
Umfang vorhanden waren, implementiert und deren Dokumentation
sichergestellt. Ausserdem wurden Abläufe für die Berichterstattung
hinsichtlich der Überwachung und Überprüfung der Existenz
interner Kontrollen definiert.
210
ANTRAG DES VERWALTUNGSRATS ÜBER 02_03_04
DIE VERWENDUNG DES BILANZERGEBNISSES
CHF 2 013 2 012
Gewinnvortrag 0 1 856 934
Jahresergebnis – 86 386 615 – 42 796 384
Bilanzergebnis – 86 386 615 – 40 939 450
Dividende:
Pro Namenaktie A 0 0
Pro Namenaktie B 0 0
Total Dividenden 0 0
Verrechnung mit anderen Reserven – 86 386 615 – 40 939 450

Ergebnisverwendung – 86 386 615 – 40 939 450
Gewinnvortrag auf neue Rechnung 0 0

Bilanzergebnis – 86 386 615 – 40 939 450
Anstelle einer Dividende beantragt der Verwaltungsrat der General

versammlung eine verrechnungssteuerfreie Ausschüttung von Reser-
ven aus Kapitaleinlagen in Höhe von CHF 1.50 pro Namenaktie A
und CHF 7.50 pro Namenaktie B.
CHF 2 013 2 012
Gesetzliche Reserven aus Kapitaleinlage 367 627 935 375 322 267

Ausschüttung gesetzliche Reserven aus Kapitaleinlage 29 988 000 11 520 336
Ausschüttung: 1
Pro Namenaktie A CHF 1.50 1 874 250 749 700
Pro Namenaktie B CHF 7.50
* auf 3 593 253 Aktien, die per 31.12.2013 dividendenberechtigt sind 26 949 398 10 770 636
* auf 155 247 eigene Aktien, die per 31.12.2013 für den Mitarbeiterbeteiligungsplan reserviert sind 1 164 352 0
Total Ausschüttung 29 988 000 11 520 336
1 Die Gesellschaft verzichtet auf eine Ausschüttung der Reserven aus Kapitaleinlagen auf die im Zeitpunkt der Ausschüttung gehaltenen eigenen Aktien,
die für den Mitarbeiterbeteiligungsplan reserviert sind. Der auf diese Aktien entfallende Betrag wird den gesetzlichen Reserven aus Kapitaleinlage zugeführt.

02_03_05 BERICHT DER REVISIONSSTELLE
Bericht der Revisionsstelle an die Generalver- Sicherheit gewinnen, ob die Jahresrechnung frei
sammlung der Kuoni Reisen Holding AG, Zürich. von wesentlichen falschen Angaben ist.
■■■ BERICHT DER REVISIONSSTELLE ZUR Eine Prüfung beinhaltet die Durchführung von
JAHRESRECHNUNG Prüfungshandlungen zur Erlangung von Prüfungs-
nachweisen für die in der Jahresrechnung enthalte-
Als Revisionsstelle haben wir die auf den Seiten 193 nen Wertansätze und sonstigen Angaben. Die
bis 210 wiedergegebene Jahresrechnung der Kuoni Auswahl der Prüfungshandlungen liegt im pflicht-
Reisen Holding AG, bestehend aus Bilanz, Erfolgs- gemässen Ermessen des Prüfers. Dies schliesst
rechnung und Anhang, für das am 31. Dezember eine Beurteilung der Risiken wesentlicher falscher
2013 abgeschlossene Geschäftsjahr geprüft. Angaben in der Jahresrechnung als Folge von
Verstössen oder Irrtümern ein. Bei der Beurteilung
Verantwortung des Verwaltungsrats dieser Risiken berücksichtigt der Prüfer das interne
Kontrollsystem, soweit es für die Aufstellung der
Der Verwaltungsrat ist für die Aufstellung der Jahres- Jahresrechnung von Bedeutung ist, um die den Um-
rechnung in Übereinstimmung mit den gesetzli- ständen entsprechenden Prüfungshandlungen
chen Vorschriften und den Statuten verantwortlich. festzulegen, nicht aber um ein Prüfungsurteil über
Diese Verantwortung beinhaltet die Ausgestaltung, die Wirksamkeit des internen Kontrollsystems
Implementierung und Aufrechterhaltung eines abzugeben. Die Prüfung umfasst zudem die Beur-
internen Kontrollsystems mit Bezug auf die Auf- teilung der Angemessenheit der angewandten
stellung einer Jahresrechnung, die frei von wesent- Rechnungslegungsmethoden, der Plausibilität der
lichen falschen Angaben als Folge von Verstössen vorgenommenen Schätzungen sowie eine Würdi-
oder Irrtümern ist. Darüber hinaus ist der Verwal- gung der Gesamtdarstellung der Jahresrechnung.
tungsrat für die Auswahl und die Anwendung Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten
sachgemässer Rechnungslegungsmethoden sowie Prüfungsnachweise eine ausreichende und an-
die Vornahme angemessener Schätzungen gemessene Grundlage für unser Prüfungsurteil
verantwortlich. bilden.
Verantwortung der Revisionsstelle Prüfungsurteil
Unsere Verantwortung ist es, aufgrund unserer Nach unserer Beurteilung entspricht die Jahres-
Prüfung ein Prüfungsurteil über die Jahresrechnung rechnung für das am 31. Dezember 2013 abge-
abzugeben. Wir haben unsere Prüfung in Über- schlossene Geschäftsjahr dem schweizerischen
einstimmung mit dem schweizerischen Gesetz und Gesetz und den Statuten.
den Schweizer Prüfungsstandards vorgenommen.
Nach diesen Standards haben wir die Prüfung so zu
planen und durchzuführen, dass wir hinreichende
212
BERICHT DER REVISIONSSTELLE
■■■ BERICHTERSTATTUNG AUFGRUND KPMG AG

WEITERER GESETZLICHER VORSCHRIFTEN
Wir bestätigen, dass wir die gesetzlichen Anforde-

rungen an die Zulassung gemäss Revisionsauf- Martin Schaad
sichtsgesetz (RAG) und die Unabhängigkeit (Art. Zugelassener Revisionsexperte
728 OR und Art. 11 RAG) erfüllen und keine Leitender Revisor
mit unserer Unabhängigkeit nicht vereinbaren
Sachverhalte vorliegen.
In Übereinstimmung mit Art. 728a Abs. 1 Ziff. 3 OR

und dem Schweizer Prüfungsstandard 890 bestä- Pascal Schmid
tigen wir, dass ein gemäss den Vorgaben des Verwal- Zugelassener Revisionsexperte
tungsrates ausgestaltetes internes Kontrollsystem
für die Aufstellung der Jahresrechnung Zürich, 11. März 2014
existiert.
Ferner bestätigen wir, dass der Antrag über die

Verwendung des Bilanzgewinnes dem schweizeri-
schen Gesetz und den Statuten entspricht, und
empfehlen, die vorliegende Jahresrechnung zu
genehmigen.

214
02_04
CORPORATE
GOVERNANCE
Corporate
Governance
02_FINANZBERICHT CORPORATE GOVERNANCE 215

Vertrauen, Zuverlässigkeit und Sicherheit
zählen zu den Grundvoraussetzungen eines
gesunden und erfolgreichen Unterneh-
mens. Diesen Rahmen der Unternehmens-
führung und -kontrolle beinhaltet die
Corporate Governance. Ihre professionelle
Umsetzung ist das Fundament für ein
erfolgreiches und verantwortungsvolles
Unternehmen, das seinen Aktionären,
Mitarbeitenden und externen Anspruchs-
gruppen gerecht wird.
Informationen zur Corporate Governance

sind auch auf kuoni.com verfügbar
216
EINFÜHRUNG 02_04_00
Dieser Bericht zur Corporate Governance beschreibt die Grundsätze

der Führung und Kontrolle auf oberster Entscheidungsebene der
Kuoni-Gruppe. Er ist in Übereinstimmung mit und folgt dem Aufbau
der SIX-Corporate-Governance-Richtlinie in der Fassung vom
29. Oktober 2008, um die Transparenz und damit die Vergleichbarkeit
mit den Vorjahren sowie mit anderen Gesellschaften zu erhöhen.
Die Angaben erfolgen, soweit nicht anders angegeben, per Stichtag
31. Dezember 2013.
Die Prinzipien und Regeln der Kuoni-Gruppe zur Corporate Gover-

nance sind in den Statuten, dem Organisations- und Geschäftsreg
lement sowie den Reglementen der Verwaltungsratsausschüsse fest-
gelegt. Der Präsident des Verwaltungsrates überprüft Inhalt und
Aktualität der Corporate-Governance-Regeln regelmässig und bean-
tragt dem Verwaltungsrat notwendige Ergänzungen und Änderungen.
Im Hinblick auf die Erfüllung der Verordnung gegen übermässige

Vergütungen bei börsenkotierten Aktiengesellschaften (VegüV) vom
20.11.2013 werden einige Statutenänderungen anlässlich der ordent
lichen Generalversammlung vom April 2014 beantragt. Die wichtigs-
ten Änderungsanträge werden jeweils unter den relevanten Kapiteln
erläutert.
Die Kuoni-Gruppe erfüllt sämtliche für die Corporate Governance

relevanten Bestimmungen, hält sich insbesondere an bestehende
Gesetze, die Richtlinien (bzw. deren Kommentare) der Schweizer Börse
SIX Swiss Exchange sowie an den Swiss Code of Best Practice for
Corporate Governance des Schweizerischen Wirtschaftsverbandes
economiesuisse (aktualisiert 2007).
Dieses Dokument enthält unter Punkt 02_04_10 den Entschädigungs

bericht des Verwaltungsrates, der zudem den Vorgaben des Rund
schreibens 2010/1 der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht FINMA
entspricht.

02_04_01 KONZERNSTRUKTUR UND AKTIONARIAT
02_04_01_01 ■■■ KONZERNSTRUKTUR
Die Kuoni Reisen Holding AG ist eine nach Schweizer Recht organi-
sierte Holding-Aktiengesellschaft und hält direkt oder indirekt
weltweit alle Gesellschaften, die zur Kuoni-Gruppe gehören. Die Kuoni-
Gruppe weist auf allen Ebenen schlanke und effiziente Führungs-
strukturen auf. Während sich der Verwaltungsrat mit den obersten
Führungs-, Strategie- und Überwachungsaufgaben beschäftigt,
obliegen der Konzernleitung die operativen Führungsaufgaben. Zur
Darstellung der operativen Konzernstruktur der Kuoni-Gruppe
siehe Seite 24. Die Namenaktien B der Kuoni Reisen Holding AG
mit einem Nennwert von CHF 1.00 sind am Main Standard der
SIX Swiss Exchange kotiert (Valorennummer 350 485; ISIN
CH0003504856). Die Namenaktien A der Kuoni Reisen Holding AG
mit einem Nennwert von CHF 0.20 sind nicht kotiert. Der recht
liche Sitz der Gesellschaft befindet sich in Zürich, Neue Hard 7. Die
Kuoni Reisen Holding AG ist an keinem kotierten Unternehmen
beteiligt. Zu den nicht kotierten Gesellschaften, die zum Konsolidie-
rungskreis der Kuoni-Gruppe gehören, siehe Seiten 184 bis 187 des
Finanzberichts.
www.kuoni.com/group Eine detaillierte Beschreibung der weltweiten Aktivitäten der

Kuoni-Gruppe ist auf der Website verfügbar.
218
KAPITALSTRUKTUR 02_04_02
■■■ BEDEUTENDE AKTIONÄRE 02_04_01_02
Die bedeutenden Aktionäre der Kuoni Reisen Holding AG sind in

der Tabelle auf der Seite 164 im Finanzbericht aufgeführt. Die Auf-
stellung führt diejenigen Aktionäre und deren jeweilige Aktien
anteile auf, die mehr als 3% der Aktienstimmrechte besitzen (gemäss
den Angaben dieser Aktionäre). Im Berichtsjahr sind mehrere
Meldungen bedeutender Aktionäre gemäss Art. 20 des Bundesgesetzes
über die Börsen und den Effektenhandel bei der Gesellschaft ein
gegangen. Diese Meldungen sind sowohl auf der Veröffentlichungs-
www.six-swiss-exchange.com/shares/
plattform der SIX Swiss Exchange als auch auf der Website der companies/major_shareholders_de.html
Gesellschaft veröffentlicht worden. Die Kuoni Reisen Holding AG
hat keine Kenntnis über andere Aktionäre mit einem Anteil von
www.kuoni.com/major-shareholders
über 3% der Stimmrechte per 31. Dezember 2013.
Es sind der Kuoni Reisen Holding AG keine Aktionärsbindungs

verträge bekannt.
■■■ KREUZBETEILIGUNGEN 02_04_01_03
Die Kuoni Reisen Holding AG hält keine kapital- oder stimmen

mässigen Kreuzbeteiligungen an anderen Unternehmen.
■■■ K APITAL 02_04_02_01
Für die Details und die Zusammensetzung des ordentlichen und

bedingten Kapitals der Kuoni Reisen Holding AG wird auf Anmerkung
www.kuoni.com/share-capital-structure
22 auf Seite 162 des Finanzberichts verwiesen. Angaben zur Kapital-
struktur sind ebenfalls auf der Website zu finden.

02_04_02 KAPITALSTRUKTUR
02_04_02_02 ■■■ GENEHMIGTES UND BEDINGTES K APITAL IM BESONDEREN
Die Kuoni Reisen Holding AG verfügt über kein genehmigtes

Kapital. Artikel 3ter der Statuten wurde nach Ablauf seiner Gültigkeit
am 20. April 2013 mittels Aufhebungsbeschluss gelöscht.
Anleihens- oder ähnlichen Obligationen der Kuoni Reisen Holding AG
oder einer ihrer Tochtergesellschaften eingeräumt werden. Bei der
gende Übertragung unterliegt den statutarischen Übertragungs- und
Stimmrechtsbeschränkungen. Der Verwaltungsrat ist ermächtigt, bei
der Ausgabe von Anleihens- oder ähnlichen Obligationen, mit denen
Wandel- und/oder Optionsrechte verbunden sind, das Vorwegzeich-
nungsrecht der Aktionäre zu beschränken oder aufzuheben, falls
solche Anleihen zum Zweck der Finanzierung der Übernahme von
Unternehmen, Unternehmensteilen oder Beteiligungen ausgegeben
werden. Wird das Vorwegzeichnungsrecht durch Beschluss des
Verwaltungsrates aufgehoben, gilt Folgendes: Die Wandel- bzw.
220

für die Ausübung von Bezugs- und Optionsrechten, die Mitarbeitern
der Kuoni Reisen Holding AG oder ihrer Tochtergesellschaften nach
Massgabe eines oder mehrerer Beteiligungspläne eingeräumt werden.
Die Ausgabe der neuen Namenaktien B an Mitarbeiter unter dem
Börsenkurs ist zulässig. Das Bezugsrecht der Aktionäre ist ausgeschlos
sen. Der Verwaltungsrat regelt die Einzelheiten der Ausgabebedin
ahmen der Mitarbeiter
gungen. Der Erwerb von Namenaktien im R
beteiligung sowie jede nachfolgende Übertragung unterliegen den
statutarischen Übertragungs- und Stimmrechtsbeschränkungen.
■■■ K APITALVER ÄNDERUNGEN, AKTIENRÜCKK AUFPROGR AMM 02_04_02_03
Für 2011, 2012 und 2013 siehe Anmerkung 7 auf Seite 197 des
Finanzberichts.
■■■ AKTIEN UND PARTIZIPATIONSSCHEINE 02_04_02_04
Die Zusammensetzung des Aktienkapitals der Kuoni Reisen

Holding AG ist auf Seite 162 des Finanzberichts aufgeführt. An der
Generalversammlung der Kuoni Reisen Holding AG berechtigt
jede Namenaktie zu einer Stimme. Das Stimmrecht kann nur aus
geübt werden, wenn der Aktionär im Aktienregister der Kuoni
Reisen Holding AG als Aktionär mit Stimmrecht eingetragen ist.
Gemäss Statuten erfordert die Eintragung eine Erklärung, dass
der Aktionär die Aktien im eigenen Namen und auf eigene Rechnung
erworben hat.
Die nicht kotierten Namenaktien A (Nennwert CHF 0.20) verfügen

über einen fünfmal k
leineren Nennwert als die kotierten Namen-
aktien B (Nennwert CHF 1.00) und damit pro eingesetztem Kapital
über ein fünfmal grösseres Stimmrecht.

Die Namenaktien der Kuoni Reisen Holding AG sind nicht verbrieft.
Der Aktionär kann von der Gesellschaft jederzeit die Ausstellung

einer Bescheinigung über die in seinem Eigentum stehenden
Namenaktien verlangen. Der Aktionär hat jedoch keinen Anspruch
auf Druck und Auslieferung von Urkunden für Namenaktien.
Die Kuoni Reisen Holding AG kann demgegenüber jederzeit anstelle
von Wertrechten Aktienurkunden (Einzel- oder Globalurkunden,
Zertifikate) drucken und ausliefern und ausgegebene Urkunden, die
bei ihr eingeliefert werden, ersatzlos annullieren und durch eine
andere Urkundenart oder Wertrechte ersetzen.
Über Bucheffekten kann ausschliesslich nach Massgabe des Buch

effektengesetzes verfügt bzw. daran eine Sicherheit bestellt werden.
Wertrechte, die nicht als Bucheffekten qualifizieren, können
nur durch Zession übertragen werden. Die Zession bedarf zu ihrer
Gültigkeit der Anzeige an die Kuoni Reisen Holding AG.
Sämtliche Namenaktien sind dividendenberechtigt. Die Kuoni Reisen

Holding AG verzichtet auf eine Ausschüttung der Dividende auf
die im Zeitpunkt der Dividendenausschüttung gehaltenen eigenen
Aktien. Deren Stimmrecht ruht von Gesetzes wegen.
Die Kuoni Reisen Holding AG hat keine Partizipationsscheine

ausgegeben.
222
■■■ GENUSSSCHEINE 02_04_02_05
Die Kuoni Reisen Holding AG hat keine Genussscheine ausgegeben.
■■■ BESCHR ÄNKUNG DER ÜBERTR AGBARKEIT UND 02_04_02_06

NOMINEE-EINTR AGUNGEN
Die nachfolgenden Angaben gelten für Namenaktien A und B der

Kuoni Reisen Holding AG.
Der Verwaltungsrat der Kuoni Reisen Holding AG lehnt die Anerken-

nung eines Erwerbers als Aktionär oder Nutzniesser mit Stimmrecht
unter Vorbehalt des letzten Absatzes dieser Ziffer 02.04.02.06 ab,
wenn dieser infolge der Anerkennung als Aktionär mit Stimmrecht
direkt oder indirekt mehr als 3% des im Handelsregister eingetra
genen Namenaktienkapitals als Aktionär mit Stimmrecht erwerben
oder insgesamt besitzen würde. Mit den die 3%-Schwelle über
steigenden Namenaktien wird der Erwerber als Aktionär oder Nutz-
niesser ohne Stimmrecht ins Aktienregister eingetragen.
Juristische Personen oder Rechtsgemeinschaften, die untereinander

kapital- und stimmenmässig, durch einheitliche Leitung oder
auf andere Weise miteinander verbunden sind, sowie alle natürlichen
oder juristischen Personen oder Rechtsgemeinschaften, die im
Hinblick auf eine Umgehung der Eintragungsbeschränkung koor
diniert vorgehen, gelten bei der Anwendung des vorstehenden
Absatzes als ein Erwerber.

Die Übertragungsbeschränkung gemäss dem zweiten Absatz dieser

Ziffer 02.04.02.06 gilt, unter Vorbehalt von Art. 652b Abs. 3 OR, auch
beim Erwerb von Namenaktien in Ausübung von Bezugs-, Options-
und Wandelrechten. Die Übertragungsbeschränkung findet keine
Anwendung bei Erwerb durch Erbgang, Erbteilung oder eheliches
Güterrecht.
Im Übrigen werden Erwerber von Namenaktien auf Gesuch als

Aktionäre mit Stimmrecht im Aktienregister eingetragen, falls sie
ausdrücklich erklären, diese Namenaktien bzw. die Nutzniessung
an diesen Namenaktien im eigenen Namen und auf eigene R
echnung
erworben zu haben.
Der Verwaltungsrat der Kuoni Reisen Holding AG kann einzelne

Personen, die im Eintragungsgesuch nicht ausdrücklich erklären, die
Namenaktien auf eigene Rechnung zu halten («Nominees»), mit
Stimmrecht im Aktienregister eintragen, wenn der Nominee mit dem
Verwaltungsrat eine Vereinbarung über seine Stellung abgeschlossen
hat und einer anerkannten Bank- oder Finanzaufsicht untersteht.
Der Verwaltungsrat der Kuoni Reisen Holding AG ist ferner berech-

tigt, nach Anhörung des Betroffenen, dessen Eintragung als stimm
berechtigter Aktionär oder Nominee im Aktienregister mit Rückwir
kung auf das Datum der Eintragung zu streichen, wenn diese durch
falsche Angaben des Erwerbers zustande gekommen ist, und ihn als
Aktionär oder Nominee ohne Stimmrecht im Aktienregister ein
zutragen. Der Aktionär muss über die Streichung sofort informiert
werden.
224
Der Verwaltungsrat der Kuoni Reisen Holding AG regelt die Einzel-

heiten und trifft die zur Einhaltung der vorstehenden Bestimmungen
notwendigen Anordnungen. Er kann in besonderen Fällen Ausnah
men von der Nominee-Regelung und der im zweiten Absatz festgeleg-
ten Prozentgrenze bewilligen. Der Verwaltungsrat erlässt ein Regle-
ment dazu. Er kann seine Aufgaben delegieren.
Zur Beschränkung der Übertragbarkeit und der Nominee-Eintragun-

gen wurden im Berichtsjahr keine Ausnahmen gewährt.
Der Besitzstand der am 25. Februar 1995 im Aktienregister eingetrage

nen Aktionäre (einschliesslich ihrer Rechtsnachfolger durch Erb-
gang, Erbteilung oder eheliches Güterrecht oder durch Fusion oder Ein-
bringung in eine direkt 100-prozentig beherrschte Beteiligungs
gesellschaft) bleibt gewahrt. Diese Einschränkungen gelten auch nicht
für diejenigen Aktien, welche die am 25. Februar 1995 im Aktien
register eingetragenen Aktionäre oder ihre vorerwähnten Rechtsnach-
folger mittels Ausübung von Bezugs-, Options- oder Wandelrechten
aus den am 25. Februar 1995 im Aktienregister eingetragenen Aktien
und davon abgeleiteten Aktien erworben haben oder erwerben werden.
■■■ WANDELANLEIHEN UND OPTIONEN 02_04_02_07
Die Kuoni Reisen Holding AG hatte per Stichtag keine Wandelanleihe

und keine Optionen ausstehend.

02_04_03_01 ■■■ MITGLIEDER DES VERWALTUNGSR ATES
a) Der Verwaltungsrat der Kuoni Reisen Holding AG besteht aus

den folgenden acht Mitgliedern:
Name Jahrgang Nationalität Funktion Eintritt Gewählt bis*)
Henning Boysen 1946 Däne Präsident 2003 2015

Heinz Karrer 1959 Schweizer Vizepräsident 2007 2014
Jae Hyun (Jay) Lee 1964 Koreaner Mitglied 2012 2015
John Lindquist 1950 Brite/US-Amerikaner Mitglied 2007 2014
Adrianus (Adriaan) Nühn 1953 Holländer Mitglied 2012 2015
David Schnell 1947 Schweizer Mitglied 2002 2015
Annette Schömmel 1965 Schweizerin Mitglied 2004 2016
Raymond D. Webster 1946 Brite/Neuseeländer Mitglied 2006 2016
*) Gemäss Verordnung gegen übermässige Vergütungen bei börsen

kotierten Aktiengesellschaften (VegüV) enden alle Fristen an der
nächsten ordentlichen Generalversammlung.
www.kuoni.com/board-of-directors Die Lebensläufe der Mitglieder sind ab der Seite 26 und auf der
Website zu finden.
b) Sämtliche Mitglieder des Verwaltungsrates sind unabhängige

Mitglieder.
c) In den letzten drei Berichtsperioden gehörte keines der heu-

tigen Verwaltungsratsmitglieder der Konzernleitung der Kuoni
Reisen Holding AG oder einer Konzerngesellschaft der Kuoni Reisen
Holding AG an. Auch steht keines der heutigen Mitglieder in wesent
lichen geschäftlichen Beziehungen zur Kuoni Reisen Holding AG oder
einer Konzerngesellschaft der Kuoni Reisen Holding AG.
226
■■■ WEITERE TÄTIGKEITEN UND INTERESSENBINDUNGEN 02_04_03_02
Weitere Tätigkeiten und Interessenbindungen sind auf der Website

www.kuoni.com/board-of-directors
einzusehen.
■■■ WAHL UND AMTSZEIT 02_04_03_03
Der Verwaltungsrat der Kuoni Reisen Holding AG wird durch

die Generalversammlung gewählt, wobei jedes Mitglied individuell
gewählt wird. Der Verwaltungsrat besteht gemäss Statuten aus
mindestens fünf und höchstens neun Mitgliedern, die für eine Amts-
dauer von höchstens drei Jahren gewählt werden, wobei das Jahr
den Zeitraum von einer ordentlichen Generalversammlung zur
anderen umfasst. Der Verwaltungsrat konstituiert sich selbst. Er
bezeichnet aus seiner Mitte einen Präsidenten und bei Bedarf einen
Vizepräsidenten sowie einen Sekretär, der nicht dem Verwaltungsrat
angehören muss.
Folgende Statutenänderungen werden anlässlich der ordentlichen

Generalversammlung 2014 beantragt: Der Verwaltungsrat und sein
Präsident werden einzeln und für eine Amtszeit von jeweils einem
Jahr gewählt. Zudem wird beantragt, die Mitgliederzahl auf drei bis
neun abzuändern.
Im Organisations- und Geschäftsreglement ist ferner festgehalten, www.kuoni.com/

dass Verwaltungsratsmitglieder am Tag der Generalversammlung, corporate-governance
der ihrem 70. Geburtstag folgt, automatisch aus dem Verwaltungsrat
ausscheiden.

02_04_03_04 ■■■ INTERNE ORGANISATION
Grundlage für die interne Organisation bildet jeweils das geltende

www.kuoni.com/corporate-governance
Organisations- und Geschäftsreglement, das der Verwaltungsrat
erlassen hat und regelmässig überarbeitet. Dieses Reglement ist auf
der Website abrufbar.
■■■ AUFGABENVERTEILUNG IM VERWALTUNGSR AT
Innerhalb des Verwaltungsrates hat der Verwaltungsratspräsident die

nachfolgend beschriebenen Aufgaben und Kompetenzen. Der Vizeprä-
sident des Verwaltungsrates vertritt den Verwaltungsratspräsidenten
bei dessen Verhinderung oder Abwesenheit und nimmt in diesen Fällen
dessen Aufgaben und Kompetenzen wahr. Ansonsten bestehen keine
besonderen Funktionen innerhalb des Verwaltungsrates.
Der Verwaltungsratspräsident ist für die formelle und organisatori-

sche Leitung des Verwaltungsrates zuständig. Ausserdem trifft er in
dringlichen Situationen bis zur Entscheidung durch den Verwaltungs-
rat die notwendigen Entscheide und Vorkehrungen. Weiter wacht er
über die Einhaltung von Gesetz, Statuten, Reglementen und Weisun-
gen durch die leitenden Organe der Gesellschaft und stellt dem Ver-
waltungsrat die nötigen Anträge. Ausserdem sorgt der Verwaltungs-
ratspräsident im Zusammenwirken mit der Konzernleitung für eine
rechtzeitige Information über alle für die Willensbildung und Über-
wachung erheblichen Aspekte der Gesellschaft. Näheres zu den
Kompetenzen des Verwaltungsratspräsidenten ist in Ziff. 2.5 des
Organisations- und Geschäftsreglements zu finden.
■■■ VERWALTUNGSR ATSAUSSCHÜSSE
www.kuoni.com/committees Zu seiner Unterstützung hat der Verwaltungsrat die folgenden zwei

Ausschüsse gebildet: Prüfungsausschuss («Audit Committee»)
und Nominierungs- und Vergütungsausschuss («Nomination and
Compensation Committee»).
228
Anlässlich seiner Sitzung vom 17.12.2013 hat der Verwaltungsrat

entschieden, die Aufgaben des Nomination and Compensation
Committee in zwei Ausschüsse aufzuteilen: in einen Nominations-
und in einen Vergütungsausschuss. Die Mitglieder des Vergü-
tungsausschusses werden anlässlich der ordentlichen Generalver-
sammlung 2014 von dieser einzeln gewählt, für eine Amtsdauer
von jeweils einem Jahr. Sie müssen Mitglied des Verwaltungsrates sein.
Alle Ausschüsse verfügen je über ein schriftliches Reglement, das die

Aufgaben und Zuständigkeiten festlegt.
Das Audit Committee setzt sich aus den Mitgliedern David Schnell
(Vorsitz), Adrianus Nühn und John Lindquist zusammen. Das
Audit Committee hat sich davon überzeugt, dass die Mehrheit der
Mitglieder über das erforderliche Fachwissen auf dem Gebiet der
Rechnungslegung und des Finanzmanagements verfügt. Das Audit
Committee erstattet dem Verwaltungsrat Bericht über seine Schluss
folgerungen und der Verwaltungsrat entscheidet über die Einleitung
entsprechender Massnahmen.
Die Hauptaufgabe des Audit Committee ist die Unterstützung des

Verwaltungsrates bei der Überwachung und Aufsicht in Rechnungs-
führungs- und Finanzangelegenheiten. Die Hauptaufgaben sind:
* die unabhängige und objektive Überwachung der Integrität des
Konzernreportingprozesses, der internen Finanzkontrollsysteme,
der Rechnungsführung und ihrer rechtlichen Einhaltung;
* die Beurteilung der Unabhängigkeit und der Leistung sowohl
der Externen als auch der Internen Revisionsstelle;
* das Sicherstellen einer offenen Kommunikation zwischen
Konzernleitung, Verwaltungsrat sowie Interner und Externer
Revisionsstelle.

Des Weiteren überprüft das Audit Committee folgende Punkte:

Richtlinien der Konzernleitung für effiziente Abläufe/Kontrollen
*
der Finanzberichterstattung;
* periodische Lagebesprechung mit der Konzernleitung,
der Internen Revision und gesondert mit der Externen
Revisionsstelle.
Zusätzlich erfüllt das Audit Committee folgende Hauptaufgaben,

welche ihm vom Verwaltungsrat übertragen worden sind:
* Beurteilung des Jahresberichts, des Jahres- und Halbjahres
abschlusses, des Neun-Monats-Business-Updates sowie der
Erläuterungs- und Revisionsberichte für die Kuoni-Gruppe
und die Kuoni Reisen Holding AG und Antragstellung an
den Verwaltungsrat;
* Beurteilung der Einhaltung der Rechnungslegungsnormen
im Konzern;
Genehmigung des integrierten Prüfungsplans der Externen
*
Revisionsstelle wie auch der Internen Revision;
* Beurteilung und Besprechung der Berichte der Externen
Revisionsstelle;
* Beurteilung der Leistung, Unabhängigkeit und Entschädigung
der Externen Revisionsstelle;
* Selektion betreffend die der Generalversammlung als Externe
Revisionsstelle vorzuschlagende Prüfungsfirma und Antragstel-
lung an den Verwaltungsrat;
* Periodische Überprüfung von internen Abläufen;
* Periodische Überprüfung der Angemessenheit und Wirksamkeit
der Internen Revision;
* Vorschlag an den Verwaltungsrat bei Eintragungen in das
Aktienregister von Aktionären mit Stimmrecht gemäss Art. 5
der Statuten;
* Periodische Überprüfung der erlassenen internen Richtlinien
zur Ad-hoc-Publizität und zur Vermeidung von Insiderdelikten;
230
* Vorschlag an den Verwaltungsrat zur Benachrichtigung des

Richters im Falle einer Überschuldung;
* Periodische Überprüfung sämtlicher internen Richtlinien, sofern
diese nicht bereits durch andere Committees überprüft werden.
Das Audit Committee verfügt in folgenden Angelegenheiten über www.kuoni.com/committees

Eigenkompetenz:
Sicherstellung der Erfüllung der Anforderungen an die Revisions-
*
stelle im Hinblick auf die gesetzlichen Zulassungsbestimmungen
nach dem Revisionsaufsichtsgesetz (RAG) und ihre Unabhängig-
keit (Art. 728 OR);
* Führung des Aktienregisters;
* Periodische Überprüfung der Ausgestaltung der Internen
Revision;
* Überprüfung der strategischen Steuerplanung;
* Festlegung der Honorare der Externen Revisionsstelle;
* Be- bzw. Abberufung des Leiters der Internen Revision.
Das Nomination and Compensation Committee setzt sich aus Heinz

Karrer (Vorsitz), Annette Schömmel, Jae Hyun Lee und Raymond D.
Webster zusammen. Die Hauptaufgaben des Nomination and Com-
pensation Committee sind die Überwachung der Organisation, der
Qualifikation, Leistung und Entlöhnung des Managements und des
Verwaltungsrates sowie die Prüfung der Bedingungen und Konditio-
nen für Mitarbeiter-Aktien. Ferner gehört zu dessen Aufgaben, die
Leistung des Chief Executive Officer (CEO) und der Konzernleitungs-
mitglieder zu beurteilen, Nachfolgepläne für die Besetzung des Ver-
waltungsrates und der Konzernleitung festzulegen, neue Mitglieder
für den Verwaltungsrat zu suchen und vorzuschlagen und bei der
Weiterentwicklung des gesamten Managements Hilfestellung zu
bieten. Zur Unterstützung bei der CEO-Suche hat der Verwaltungsrat
die Firma Korn Ferry International Limited, London, beauftragt.
Das Nomination and Compensation Committee erstattet dem Ver-

waltungsrat Bericht über seine Schlussfolgerungen, und der Verwal-
tungsrat entscheidet über die Einleitung entsprechender

Massnahmen. Siehe dazu auch den Entschädigungsbericht unter

Anmerkung 02_04_10.
■■■ A RBEITSWEISE DES VERWALTUNGSR ATES

UND SEINER AUSSCHÜSSE
Der Verwaltungsrat und seine Ausschüsse treten so oft zusammen,

wie es die Geschäfte erfordern, der Verwaltungsrat jedoch mindestens
sechsmal, das Audit Committee viermal und das Nomination and
Compensation Committee mindestens dreimal pro Jahr. Im Geschäfts
jahr 2013 trafen sich Verwaltungsrat und Ausschüsse wie folgt:
Es fanden acht Verwaltungsratssitzungen statt.
Sitzungen Telefonkonferenzen
Ø Dauer in Ø Dauer in
Anwesend Abwesend Stunden Anwesend Abwesend Minuten
Verwaltungsrat 2013
Henning Boysen, Präsident 8 0 7.5 3 0 45
Heinz Karrer 8 0 7.5 3 0 45
Jae Hyun (Jay) Lee 6 2 7.5 3 0 45
John Lindquist 8 0 7.5 3 0 45
Adrianus (Adriaan) Nühn 8 0 7.5 3 0 45
David Schnell 8 0 7.5 3 0 45
Annette Schömmel 8 0 7.5 3 0 45
Raymond D. Webster 5 3 7.5 3 0 45
Es fanden vier Sitzungen des Audit Committee statt.
Audit Committee 2013

David Schnell 4 0 6.5 0 0 0
John Lindquist 4 0 6.5 0 0 0
Adrianus (Adriaan) Nühn 4 0 6.5 0 0 0
232
Es fanden ebenfalls vier Sitzungen des Nomination and Compen

sation Committees statt.
Nomination and Compensation Committee

2013
Heinz Karrer 4 0 4.0 1 0 120
Jae Hyun (Jay) Lee 3 1 4.0 1 0 120
Annette Schömmel 4 0 4.0 1 0 120
Raymond D. Webster 3 1 4.0 1 0 120
Verwaltungsratssitzungen finden auf Einladung des Präsidenten

statt. Ausserdem kann jedes Mitglied des Verwaltungsrates sowie der
CEO die Einberufung einer Sitzung verlangen. Die Traktanden für
die Verwaltungsratssitzungen werden durch den Präsidenten festgelegt.
Jedes Mitglied des Verwaltungsrates kann die Aufnahme eines
Traktandums beantragen. Die Mitglieder des Verwaltungsrates er-
halten jeweils vor den Verwaltungsratssitzungen Unterlagen, die
ihnen die Vorbereitung auf die Behandlung der Traktanden erlauben.
In der Sitzung führt der Präsident den Vorsitz. Zur Beschlussfassung
ist die Anwesenheit der Mehrheit der Mitglieder erforderlich.
Der Verwaltungsrat beschliesst und wählt mit der einfachen Mehr-

heit, bei Stimmengleichheit hat der Vorsitzende den Stichentscheid.
Neben den Mitgliedern des Verwaltungsrates nehmen in der Regel
der CEO und der Chief Financial Officer (CFO) sowie nach Bedarf
weitere Konzernleitungsmitglieder an den Sitzungen teil. Diese
haben nur beratende Stimme sowie das Traktandierungs- und Antrags-
recht. Personen, die nicht Mitglieder der Konzernleitung sind,
können als Sachverständige auf Einladung des Vorsitzenden an
Sitzungen teilnehmen. Der externe IT-Experte Adrian Bult hat
an einer Sitzung teilgenommen.

Zu den Sitzungen wird ein Protokoll erstellt. Beschlüsse des Verwal

tungsrates können auch auf dem Wege der schriftlichen Zustimmung
(Brief, Telefax, E-Mail oder andere schriftliche Form) zu einem
gestellten Antrag mit der einfachen Mehrheit gültig gefasst werden,
sofern alle Mitglieder des Verwaltungsrates Gelegenheit hatten,
ihre Stimme abzugeben, und kein Mitglied die mündliche Beratung
verlangt hat.
Ausschusssitzungen finden auf Einladung des Vorsitzenden statt.

Ausserdem kann jedes Ausschussmitglied sowie der CEO die Ein
berufung einer Sitzung verlangen (beim Audit Committee zusätzlich
der Präsident, der CFO sowie die Interne und Externe Revisionsstelle).
Die Traktanden für die Sitzungen werden durch den Vorsitzenden
festgelegt. Jedes Mitglied kann die Aufnahme von Traktanden bean-
tragen.
Die Mitglieder erhalten jeweils vor den Sitzungen Unterlagen, die

ihnen die Vorbereitung auf die Behandlung der Traktanden erlauben.
Der Vorsitzende leitet die Sitzung. Zur Beschlussfähigkeit und für

Anträge an den Verwaltungsrat ist die Anwesenheit der Mehrheit
der Mitglieder erforderlich. Die Ausschüsse beschliessen mit der
einfachen Mehrheit, bei Stimmengleichheit hat der Vorsitzende
den Stichenscheid. An den Sitzungen des Audit Committee nehmen
in der Regel auch der Verwaltungsratspräsident, der CEO, der CFO,
der Leiter der Internen Revision sowie ein Vertreter der Externen
Revisionsstelle teil, an den Sitzungen des Nomination and Compen-
sation Committee in der Regel auch der Verwaltungsratspräsident,
der CEO und der Chief Human Resources Officer.
234
Zu den Sitzungen wird ein Protokoll erstellt. Bei B

edarf können
die Ausschüsse auch auf dem Zirkularweg Beschlüsse fassen, sofern
kein Mitglied die Einberufung einer Sitzung verlangt.
Um die Leistung des Verwaltungsrates konstant zu messen und nach

Möglichkeit zu verbessern, findet jährlich eine Selbstbeurteilung
statt. Dabei wird geprüft, wie effizient der Verwaltungsrat und seine
Ausschüsse ihre Verantwortung wahrnehmen, ob jedes Verwaltungsrats-
mitglied aktiv einen Beitrag leistet, unabhängig seine Meinung einzu-
bringen weiss und eine offene Diskussion im Gremium gepflegt wird.
■■■ KOMPETENZREGELUNG 02_04_03_05
Dem Verwaltungsrat obliegen die oberste Leitung der Gesellschaft

und die Überwachung der Geschäftsführung. Er besorgt alle Ange
legenheiten, die nicht nach Gesetz, Statuten oder Organisations- und
Geschäftsreglement einem anderen Organ der Gesellschaft über
tragen sind.
In Bezug auf unübertragbare und unentziehbare Aufgaben des

Verwaltungsrates wird auf Art. 716a OR und Art. 20 der Statuten
verwiesen.
Im Übrigen kann der Verwaltungsrat die Geschäftsführung sowie

die Vertretung der Gesellschaft im Rahmen der gesetzlichen Bestim-
mungen durch Erlass eines Organisationsreglements ganz oder
teilweise an einzelne oder mehrere seiner Mitglieder (Delegierte) oder
an Dritte übertragen. In diesem Sinne hat der Verwaltungsrat ein
Organisations- und Geschäftsreglement erlassen, das in Ziff 2.3 wei-
tere Aufgaben und Kompetenzen des Verwaltungsrates beinhaltet
und in Ziff 4.3 Geschäfte auflistet, die der Zustimmung des Verwal-
tungsrates bedürfen.

Der Verwaltungsrat der Kuoni Reisen Holding AG führt die von ihr
rechtlich und/oder wirtschaftlich beherrschten Tochtergesellschaften
als Konzern. Die Zuständigkeit für die Beschlussfassung des Ver
waltungsrates erstreckt sich deshalb nicht nur auf die Gesellschaft
im juristischen Sinn, sondern im Sinn einer Weisungsbefugnis
an Vertreter der Gesellschaft in den Verwaltungsorganen auch auf
sämtliche Tochtergesellschaften im oben umschriebenen Sinn.
Im Rahmen der gesetzlichen und statutarischen Ordnung delegiert

der Verwaltungsrat die Geschäftsführung mittels des geltenden
www.kuoni.com/corporate-governance
Organisations- und Geschäftsreglements an die Konzernleitung.
Dieses Reglement ist abrufbar auf der Website.
Die Konzernleitung hat die Aufgabe und Kompetenz, das operative

Geschäft der Kuoni-Gruppe zu führen. Insbesondere ist sie für fol-
gende Aufgaben verantwortlich:
* Planung, Steuerung und Überwachung der Profitabilität,
der Risikopositionen, der Bilanzstruktur und der Liquidität
innerhalb der vom Verwaltungsrat festgesetzten Leitlinien;
* Erarbeitung der Geschäftsstrategie, des mehrjährigen
Business-Plans und des Budgets für das folgende Geschäftsjahr
zuhanden des Verwaltungsrates;
* Vorbereitung und Stellung von Anträgen zuhanden des
Verwaltungsrates, insbesondere in den folgenden Bereichen:
Finanzierungspolitik, Investitionspolitik, Anlagepolitik,
Risikomanagement, Sourcing- und Trading-Politik und in
weiteren Bereichen nach Bedarf.
236
Die Konzernleitung sorgt anschliessend für die detaillierte Umset-

zung der Verwaltungsratsbeschlüsse in diesen Bereichen und die
Einhaltung der hierfür festgesetzten Grundsätze und erstattet dem
Verwaltungsrat regelmässig Bericht;
* Erarbeitung des Jahres- und Halbjahresabschlusses sowie des
Neun-Monats-Business-Updates und der zusätzlichen Informa
tionen zuhanden des Verwaltungsrates;
* Einhaltung der gesetzlichen Vorschriften und Sicherstellung,
dass alle anwendbaren gesetzlichen Vorschriften den Angestell-
ten bekannt sind und eingehalten werden (Corporate Comp
liance). Die Grundzüge sind in einem Code of Conduct geregelt;
* Interne Organisation und Internes Kontrollsystem;
* Einstellung und Entlassung von Mitarbeitenden;
* Überwachung beigezogener externer Dienstleister;
* Vorbereitung von Verwaltungsratssitzungen zusammen mit
dem Verwaltungsratspräsidenten und Präsentation der
notwendigen Dokumente;
* Berichterstattung zuhanden des Verwaltungsrates.
Die Konzernleitung entscheidet über alle ihr zugewiesenen Geschäfte

in eigener Kompetenz. Die Konzernleitung kann solche Geschäfte
dem Verwaltungsrat zur Genehmigung vorlegen. Das Organisations-
und Geschäftsreglement bestimmt, welche Geschäfte zwingend der
Zustimmung des Verwaltungsrates bedürfen (vgl. Ziff. 4.3 des Organi-
sations- und Geschäftsreglements).

02_04_03_06 ■■■ I NFORMATIONS- UND KONTROLLINSTRUMENTE

GEGENÜBER DER KONZERNLEITUNG
Das Management Information System (MIS) der Kuoni-Gruppe ist

wie folgt ausgestaltet: Monatlich, quartalsweise, halbjährlich und
jährlich werden Einzelabschlüsse der einzelnen Tochtergesellschaften
erstellt. Diese Zahlen werden pro Segment/Division und für den
Konzern konsolidiert zusammengefasst. Dabei werden die Zahlen mit
dem Vorjahr und dem Budget verglichen. Das Budget wird auf-
grund der Quartalsabschlüsse und von Prognosen («Forecasts») auf
seine Erreichbarkeit hin überprüft. Die Leiter der Divisionen
erstatten monatlich über den Geschäftsgang schriftlich Bericht an
die Konzernleitung und den Verwaltungsrat. An den Verwaltungs-
ratssitzungen werden sowohl diese Berichte mit der Konzernleitung
diskutiert als auch die Einhaltung der Verwaltungsratsbeschlüsse
und die Liquidität.
Jedes Mitglied des Verwaltungsrates kann Auskunft über die Angele-

genheiten der Gesellschaft verlangen. Der CEO ist dafür verantwortlich,
dass der Verwaltungsrat über den laufenden Geschäftsgang und
wichtige Geschäftsvorfälle (bei der Gesellschaft und in Beteiligungs-
gesellschaften) orientiert wird. Er berichtet dem Präsidenten in
regelmässigen Abständen. Ausserordentliche Vorfälle sind vom CEO
unverzüglich dem Präsidenten mitzuteilen, der seinerseits für die
Information der Mitglieder Sorge zu tragen hat.
Um die direkte Information des gesamten Verwaltungsrates sicherzu-

stellen, nimmt der CEO regelmässig an Verwaltungsrats- und Aus-
schusssitzungen teil, soweit der Verwaltungsrat oder die Ausschüsse
nicht der geschlossenen Beratung bedürfen. Ferner ist der CFO
bei allen Sitzungen des Audit Committee und bei einem Grossteil der
Traktanden der Verwaltungsratssitzungen anwesend. Die weiteren
Mitglieder der Konzernleitung werden je nach Bedarf zu einzelnen
Traktanden der Verwaltungsratssitzungen beigezogen. Zudem er-
hält der Präsident die Protokolle der Sitzungen der Konzernleitung
zur Kenntnis zugestellt.
238
Mit der Risikomanagement-Funktion werden die unternehmens

weiten strategischen und operativen Risiken gemäss einem etablierten
Risikomodell erfasst. Das unternehmensweite Risikoprofil setzt
sich aus den in bedeutenden Ländereinheiten identifizierten Risiken
(«Bottom-up»-Verfahren) sowie aus den strategischen gruppen-
weiten Risiken («Top-down»-Verfahren) zusammen. Das bestehende
Risikoprofil wie auch der Status der beschlossenen risikomindernden
Massnahmen werden regelmässig überprüft und zweimal jährlich
dem Verwaltungsrat berichtet.
Ergänzt wird das Kontrollinstrumentarium des Verwaltungsrates durch

die Tätigkeiten der Internen Revision. Diese rapportiert direkt an
das Audit Committee. Sie steht der Konzernleitung unterstützend zur
Seite, u.a. bei speziellen Projekten auf Anfrage von CEO oder anderen
Konzernleitungsmitgliedern. Hauptaufgabe der Internen Revision ist
die unabhängige Beurteilung der Wirksamkeit der internen Kontroll
en im Hinblick auf potenzielle Risiken. Die von der Internen Revision
erstellten Berichte über die durchgeführten Prüfungen werden ausser
den Mitgliedern des Audit Committee auch dem Verwaltungsratsprä-
sidenten, dem CEO, dem CFO, dem Leiter IT, dem Leiter Corporate
Controlling, dem Group General Counsel sowie der Externen Revi-
sionsstelle zugestellt. Diese Berichte enthalten jeweils auch Kommen
tare der Vertreter der geprüften Einheiten über die wichtigsten
Erkenntnisse aus den durchgeführten Prüfungen sowie wirkungs
volle Verbesserungsmassnahmen.

02_04_04_01 ■■■ MITGLIEDER DER KONZERNLEITUNG
Informationen zu den Mitgliedern der Konzernleitung sind auf der

Seite 31 zu finden.
02_04_04_02 ■■■ WEITERE TÄTIGKEITEN UND INTERESSENBINDUNGEN
www.kuoni.com/executive-board Weitere Tätigkeiten und allfällige Interessenbindungen sind auf der

Website einzusehen.
Kein Mitglied der Konzernleitung hat eine amtliche Funktion oder

ein politisches Amt inne.
02_04_04_03 ■■■ MANAGEMENTVERTR ÄGE
Die Kuoni Reisen Holding AG und ihre Konzerngesellschaften haben

mit Dritten keine Managementverträge abgeschlossen.
240
ENTSCHÄDIGUNGEN, BETEILIGUNGEN UND DARLEHEN 02_04_05
Angaben zu den Entschädigungen, Beteiligungen und Darlehen

der Mitglieder des Verwaltungsrates und der Konzernleitung sind
im Entschädigungsbericht (Anmerkung 02_04_10) zu finden.

02_04_06 MITWIRKUNGSRECHT DER AKTIONÄRE
02_04_06_01 ■■■ STIMMRECHTSBESCHR ÄNKUNG UND VERTRETUNG
Jede Aktie berechtigt zu einer Stimme an der Generalversammlung.

Bei der Ausübung des Stimmrechts kann kein Aktionär für eigene
und vertretene Aktien zusammen mehr als 3% des im Handelsregis-
ter eingetragenen Aktienkapitals direkt oder indirekt auf sich
vereinigen. Die Stimmrechtsbeschränkung findet keine Anwendung
auf die Ausübung des Stimmrechts durch Organvertreter (Art. 689c
OR), unabhängige Stimmrechtsvertreter (Art. 689c OR), Depotver
treter (Art. 689d OR) und Aktionäre, die gemäss Art. 5 Abs. 8 und 9
der Statuten mit mehr als 3% des im Handelsregister eingetragenen
Namenaktienkapitals als Aktionäre mit Stimmrecht im Aktienregis-
ter eingetragen sind.
Juristische Personen oder Rechtsgemeinschaften, die untereinander

kapital- oder stimmenmässig, durch einheitliche Leitung oder
auf andere Weise miteinander verbunden sind, sowie alle natürlichen
oder juristischen Personen oder Rechtsgemeinschaften, die im
Hinblick auf eine Umgehung der Stimmrechtsbeschränkung koor
diniert vorgehen, gelten bei der Anwendung des vorstehenden
Absatzes als ein Aktionär im Sinn von Absatz 1.
Der Verwaltungsrat der Kuoni Reisen Holding AG erlässt die Verfah-

rensvorschriften über die Teilnahme und Vertretung an der General-
versammlung. Ein Aktionär kann sich an der Generalversammlung
nur durch seinen gesetzlichen Vertreter, einen anderen stimmbe
rechtigten Aktionär, den Organvertreter, den unabhängigen Stimm-
rechtsvertreter oder einen Depotvertreter vertreten lassen. Alle
von einem Aktionär gehaltenen Aktien können nur von einer Person
vertreten werden.
Anlässlich der nächsten ordentlichen Generalversammlung stellt

der Verwaltungsrat den Antrag, dass sich ein Aktionär durch seinen
gesetzlichen Vertreter, mittels Vollmacht auch durch Dritte, die
nicht selbst Aktionäre sein müssen, oder durch den unabhängigen
Stimmrechtsvertreter vertreten lassen kann.
242
MITWIRKUNGSRECHT DER AKTIONÄRE 02_04_06
Über die Anerkennung von Vollmachten entscheiden die an der

Generalversammlung anwesenden Mitglieder des Verwaltungsrates
der Kuoni Reisen Holding AG.
Der Besitzstand der am 25. Februar 1995 im Aktienregister eingetrage-

nen Aktionäre (einschliesslich ihrer Rechtsnachfolger durch Erbgang,
Erbteilung oder eheliches Güterrecht oder durch Fusion oder Einbrin-
gung in eine direkte, 100-prozentig beherrschte Beteiligungsgesell-
schaft) bleibt gewahrt. Die oben erwähnten Begrenzungen gelten auch
nicht für diejenigen Aktien, welche die am 25. Februar 1995 im Aktien-
register eingetragenen Aktionäre oder ihre vorerwähnten Rechtsnach-
folger mittels Ausübung von Bezugs-, Options- oder Wandelrecht aus
den am 25. Februar 1995 im Aktienregister eingetragenen Aktien und
davon abgeleiteten Aktien erworben haben oder erwerben werden.
■■■ STATUTARISCHE QUOREN 02_04_06_02
Grundsätzlich beschliesst und wählt die Generalversammlung mit

der absoluten Mehrheit der abgegebenen Ja- und Nein-Aktien
stimmen (unter Ausschluss der Enthaltungen). Folgende Beschlüsse
der Generalversammlung bedürfen zu ihrer Gültigkeit mindestens
zweier Drittel der vertretenen Stimmen und der absoluten Mehrheit
der vertretenen Aktiennennwerte:
* die Änderung der Statuten, einschliesslich der Änderung

des Gesellschaftszwecks;
* die Einführung von Stimmrechtsaktien;
* die Beschränkung oder die Erleichterung der Übertragbarkeit
von Namenaktien;
* eine genehmigte oder bedingte Kapitalerhöhung;
* die Kapitalerhöhung aus Eigenkapital, gegen Sacheinlage
oder zwecks Sachübernahme und die Gewährung von
besonderen Vorteilen;
* die Einschränkung oder Aufhebung des Bezugsrechts;
* die Verlegung des Sitzes der Gesellschaft;
* die Auflösung der Gesellschaft mit Liquidation oder durch Fusion.

02_04_06 MITWIRKUNGSRECHT DER AKTIONÄRE
02_04_06_03 ■■■ EINBERUFUNG DER GENER ALVERSAMMLUNG
Die Einberufung der Generalversammlung richtet sich nach den ge-

setzlichen Vorschriften. Die Generalversammlung findet in der Regel
im April, spätestens aber innerhalb von sechs Monaten nach Abschluss
des Geschäftsjahres statt. Ausserordentliche Generalversammlungen
werden je nach Bedürfnis vom Verwaltungsrat oder von der Revisions-
stelle einberufen. Darüber hinaus können Aktionäre, die zusammen
mindestens zehn Prozent des Aktienkapitals vertreten, gemeinsam
schriftlich unter Angabe des Verhandlungsgegenstands und der
Anträge, bei Wahlen der Namen der vorgeschlagenen Kandidaten,
die Einberufung einer ausserordentlichen Generalversammlung
verlangen. Anlässlich der nächsten ordentlichen Generalversamm-
lung wird der Verwaltungsrat den Antrag stellen, diesen Mindest
prozentsatz auf drei Prozent zu senken.
Jeder eingetragene Aktionär erhält spätestens 20 Tage vor der Ver-

www.kuoni.com/annual-general- sammlung eine persönliche Einladung, eine detaillierte Traktanden-
meeting liste und die Erläuterungen zu den Verhandlungsgegenständen.
Die Traktandenliste wird ausserdem in verschiedenen Schweizer
Zeitungen sowie auf der Website veröffentlicht.
02_04_06_04 ■■■ TR AKTANDIERUNG
www.kuoni.com/annual-general- Aktionäre, die Aktien im Nennwert von CHF 20 000 oder mehr ver-
meeting treten, können bis spätestens 45 Tage vor der Generalversammlung
schriftlich und unter Angabe der Anträge die Traktandierung eines
Verhandlungsgegenstands verlangen. Dieses Datum wird jeweils auf
der Website publiziert. Anlässlich der nächsten ordentlichen General-
versammlung wird der Verwaltungsrat den Antrag stellen, diese Frist
auf 30 Tage zu verkürzen.
244
MITWIRKUNGSRECHT DER AKTIONÄRE 02_04_06
■■■ EINTR AGUNG IM AKTIENREGISTER 02_04_06_05
Alle Aktionäre, die bis drei Arbeitstage vor der Generalversammlung

im Aktienregister als Aktionäre mit Stimmrecht eingetragen sind,
können das Stimmrecht für ihre Aktien an der Generalversammlung
ausüben. Aktionäre, die ihre Aktien vor der Generalversammlung
veräussern, sind nicht mehr stimmberechtigt. Im Fall eines Zukaufs
respektive Teilverkaufs ist die bereits zugestellte Zutrittskarte am Tag
der Generalversammlung am Informationsschalter umzutauschen.

02_04_07 KONTROLLWECHSEL UND ABWEHRMASSNAHMEN
02_04_07_01 ■■■ ANGEBOTSPFLICHT
Die Statuten der Kuoni Reisen Holding AG beinhalten keine Opting-

up- oder Opting-out-Klausel. Demzufolge muss, wer mehr als ein
Drittel der Stimmrechte an der Kuoni Reisen Holding AG besitzt, ein
Angebot für alle kotierten Beteiligungspapiere der Gesellschaft
unterbreiten.
02_04_07_02 ■■■ KONTROLLWECHSELKLAUSELN
Es bestehen folgende Kontrollwechselklauseln:
Es bestehen keine Kontrollwechselklauseln.
■■■ M ITGLIEDER DER KONZERNLEITUNG UND DES

GRUPPENWEITEN SENIOR MANAGEMENT
Bei einem Kontrollwechsel endet sofort die dreijährige Bemessungs-

periode der jeweiligen Long-Term-Incentive -Pläne und die ent
sprechenden Aktien werden zugeteilt. Ansonsten bestehen keine
Kontrollwechselklauseln in Vereinbarungen mit den Mitgliedern
der Konzernleitung und des gruppenweiten Senior Management.
246
KONTROLLWECHSEL UND ABWEHRMASSNAHMEN 02_04_06
■■■ OBLIGATIONÄRE
Bei einem Kontrollwechsel haben Obligationäre das Recht, die

vorzeitige Rückzahlung der von ihnen gehaltenen Obligationen
zu verlangen.
■■■ SYNDIK ATSKREDITGEBER
Bei einem Kontrollwechsel haben die Syndikatsbanken das Recht,

die vorzeitige Rückzahlung der ausstehenden Kredite gemäss Syndi
katskreditvertrag zu verlangen und die Kreditlimite zu kündigen.

02_04_08 REVISIONSSTELLE
02_04_08_01 ■■■ DAUER DES MANDATS UND AMTSDAUER DES LEITENDEN

REVISORS
Das erteilte Mandat an KPMG AG, Zürich, hat eine Dauer von jeweils
einem Jahr. KPMG AG, Zürich, ist seit 1970 Revisionsstelle der
Kuoni Reisen Holding AG. Der leitende Revisor Martin Schaad ist
seit April 2009 im Amt. Der leitende Revisor wechselt spätestens
nach sieben Jahren.
02_04_08_02 ■■■ REVISIONSHONOR AR
KPMG stellte der Kuoni-Gruppe im Geschäftsjahr 2013 für Dienst

leistungen im Zusammenhang mit der Prüfung der Jahresrechnung
der Kuoni Reisen Holding AG und der Tochtergesellschaften sowie
der Konzernrechnung der Kuoni-Gruppe CHF 2.4 Mio. in Rechnung.
Zusätzlich wurden von anderen Revisionsgesellschaften CHF 0.6 Mio.
in Rechnung gestellt.
02_04_08_03 ■■■ ZUSÄTZLICHE HONOR ARE
Zusätzlich stellte KPMG der Kuoni-Gruppe CHF 0.1 Mio. für andere
Dienstleistungen in Rechnung, und zwar für Compliance in Sachen
Rechnungslegung und Steuern. Andere Revisionsgesellschaften
stellten weitere Dienstleistungen in der Höhe von CHF 0.1 Mio. in
Rechnung.
248
REVISIONSSTELLE 02_04_08
■■■ AUFSICHTS- UND KONTROLLINSTRUMENTE GEGENÜBER 02_04_08_04

DER EXTERNEN REVISION
Das Audit Committee des Verwaltungsrates beurteilt jährlich die

Leistung, Honorierung und Unabhängigkeit der Revisionsstelle und
unterbreitet dem Verwaltungsrat einen Vorschlag zur Frage, welcher
externe Prüfer der Generalversammlung zur Wahl vorgeschlagen
werden soll. Das Audit Committee prüft sodann jährlich den Umfang
der Externen Revision, die Revisionspläne und die relevanten Abläufe
und bespricht jeweils die Revisionsergebnisse mit den externen
Prüfern. Ausserdem nehmen Vertreter der Revisionsstelle regelmässig
an den Sitzungen des Audit Committee teil; im Berichtsjahr war dies
an allen Sitzungen der Fall.

02_04_09 INFORMATIONSPOLITIK
Die Kuoni Reisen Holding AG pflegt eine offene und transparente

Kommunikationspolitik gegenüber Aktionären, bestehenden und
potenziellen Investoren, Finanzanalysten, Kunden, Geschäftspartnern
und anderen Anspruchsgruppen. Die Kuoni Reisen Holding AG
informiert rechtzeitig und umfassend über die Geschäftstätigkeit der
Gruppe unter Einhaltung aller anwendbaren Vorschriften und
Richtlinien der SIX Swiss Exchange. Im Bestreben, den Anspruchs-
gruppen die Geschäftsentwicklung aufzuzeigen, macht die Kuoni
Reisen Holding AG in die Zukunft gerichtete Aussagen. Dabei handelt
es sich um eine Einschätzung des Managements hinsichtlich der
aktuellen und künftigen Situation und Performance des Unterneh-
mens zum Zeitpunkt dieser Aussage.
Die wichtigsten Termine 2014
Abschluss des Geschäftsjahres 31. Dezember 2013

Veröffentlichung des Jahresergebnisses 2013 18. März
Veröffentlichung des Geschäftsberichts 18. März
Generalversammlung 25. April
Auszahlung der Dividende an die Banken 5. Mai (Ex-Tag: 29. April)
Halbjahresabschluss 30. Juni
Bekanntgabe des Halbjahresabschlusses 21. August
Bekanntgabe des Neun-Monats-Business-Updates 6. November
www.kuoni.com/financial-calendar Die aktuellen, massgebenden Daten sind jeweils auf der Website
abrufbar.
Die Kuoni Reisen Holding AG veröffentlicht jedes Jahr einen ausführ

lichen Geschäftsbericht, mit dem die Aktionäre über den Geschäfts-
verlauf und die Ergebnisse des Unternehmens informiert werden.
Dieser kann von jedem Aktionär mittels Einladungsformular zur
ordentlichen Generalversammlung bestellt werden. Von besonderer
Wichtigkeit sind der im Geschäftsbericht integrierte Bericht über
die Corporate Governance und der Finanzbericht zum Geschäftsjahr.
Die Rechnungslegung der konsolidierten Jahresrechnung erfolgt
in Übereinstimmung mit den International Financial Reporting
Standards (IFRS).
250
INFORMATIONSPOLITIK 02_04_09
Die Berichte zum Halbjahresabschluss und zum Neun-Monats-

Business-Update werden auf dieselbe Art und Weise wie die Medien-
mitteilungen verbreitet. Sie enthalten ungeprüfte Finanzergebnisse
in Übereinstimmung mit den Richtlinien der IFRS.
Die Kuoni Reisen Holding AG publiziert von Zeit zu Zeit Mitteilun-

gen, in denen über aktuelle Entwicklungen innerhalb der einzelnen
Geschäftsbereiche oder über andere Aktivitäten der Gruppe infor-
miert wird. In Übereinstimmung mit dem Kotierungsreglement der
SIX Swiss Exchange werden die Mitteilungen und Berichte jeweils
zeitgleich einem breiten Publikum verteilt.
Auf der Website kann auf ein Archiv zugegriffen werden, das die
www.kuoni.com/archive
Geschäftsberichte, Halbjahresabschlüsse, Neun-Monats-Business-
Updates sowie weiteres Informationsmaterial wie Präsentationen
enthält. Ebenfalls unterhält die Kuoni Reisen Holding AG ein Archiv
www.kuoni.com/group-news
veröffentlichter Ad-hoc-Publikationen und anderer Mitteilungen.
Sämtliche Informationen sind für jedermann öffentlich einsehbar.
Ausserdem besteht die Möglichkeit, sich zu registrieren, um Ad-
hoc-Publikationen und andere veröffentlichte Mitteilungen per
E-Mail zu erhalten.
Die in den Berichten und Mitteilungen enthaltenen Informationen

gelten zum Zeitpunkt ihrer Veröff entlichung als korrekt. Die Kuoni
Reisen Holding AG verzichtet indes darauf, in der Vergangenheit
veröffentlichte Medienmitteilungen anlässlich zwischenzeitlicher
Veränderungen im Marktumfeld oder des Geschäftsgangs zu
aktualisieren.
Im Rahmen des Investor-Relations-Programms von Kuoni Reisen

Holding AG finden unter anderem folgende Aktivitäten statt:
* Präsentation des Jahresergebnisses;

* Konferenzschaltungen anlässlich der Veröffentlichung des
Halbjahresergebnisses und des Neun-Monats-Business-Updates
oder anderer Mitteilungen;

02_04_09 INFORMATIONSPOLITIK
* Treffen mit Investoren und Analysten auf Einzel- oder Gruppen-

basis während Roadshows, die in den wichtigsten Finanzzentren
durchgeführt werden;
* Themenorientierte Anlässe für Analysten und Investoren;
* Präsentationen an von Brokern/Banken organisierten
Veranstaltungen.
Diese Aktivitäten erfolgen mit Fokus auf kurz zuvor angekündigte

Aktivitäten oder Finanzergebnisse und in Übereinstimmung mit der
Richtlinie betreffend Ad-hoc-Publizität der SIX Exchange Regulation.
www.kuoni.com/investor-presentations Die Präsentationen für Finanzanalysten und Investoren werden

regelmässig auf der Website archiviert. Diese Präsentationen werden
nicht laufend aktualisiert, sondern dokumentieren die langfristigen
Entwicklungen innerhalb des Unternehmens.
Auf die Angaben zur Kontaktperson sowie zur Mailbox von Investor
www.kuoni.com/contact-IR
Relations kann auf der Website zugegriffen werden.
Interessierte haben zudem die Möglichkeit, sich auf den E-Mail-

www.kuoni.com/group-news
Verteiler Investor Relations setzen zu lassen.
Thema Link
Aktienkapital – Kapitalstruktur www.kuoni.com/share-capital-structure

Informationen zur Kuoni-Aktie www.kuoni.com/share
Verwaltungsrat www.kuoni.com/board-of-directors
Konzernleitung www.kuoni.com/executive-board
Organisations- und
Geschäftsreglement www.kuoni.com/corporate-governance
Corporate Governance –
inklusive Entschädigungsbericht www.kuoni.com/corporate-governance
Wichtige Daten www.kuoni.com/financial-calendar
252
02_04_10
ENTSCHÄDIGUNGS
-BERICHT
Entschädigungs-
bericht

Informationen zum Entschädigungs-
bericht sind auch auf kuoni.com verfügbar
254
ENTSCHÄDIGUNGSBERICHT 02_04_10
■■■ EINFÜHRUNG
Die Kuoni-Gruppe ist stets bestrebt, für den nachhaltigen Erfolg des
Unternehmens die besten Fach- und Führungskräfte zu gewinnen, zu
motivieren und zu behalten. Die Vergütungspolitik der Kuoni-Gruppe
ist ein integrierender Bestandteil ihrer Strategie und so gestaltet, dass
alle Mitarbeitenden dazu motiviert werden, das Unternehmen in die
Lage zu versetzen, seine Mitbewerber zu übertreffen und einen lang-
fristigen Mehrwert für seine Aktionäre zu generieren.
Der vorliegende Entschädigungsbericht gibt eine Übersicht über die

Vergütungsstruktur und die an die Konzernleitung und den Verwal-
tungsrat gezahlten Beträge. Er wird der ordentlichen Generalversamm-
lung 2014 zur Konsultativabstimmung vorgelegt. Dieser Entschädi-
gungsbericht enthält alle Informationen gemäss Schweizerischem
Obligationenrecht (Artikel 663b bis und Artikel 663c Abs. 3) und
Ziffer 5.1 des Anhangs der Richtlinie betreffend Informationen zur
Corporate Governance der SIX Exchange Regulation. Zudem hat
die Kuoni-Gruppe den Swiss Code of Best Practice der economie
suisse, des Dachverbandes der Schweizer Wirtschaft, berücksichtigt.
■■■ ENTSCHÄDIGUNGSVERFAHREN
Das Nomination and Compensation Committee (NCC) des Verwal-

tungsrates unter dem Vorsitz von Heinz Karrer besteht aus vier
unabhängigen Mitgliedern. Alle Mitglieder des NCC verfügen über
die entsprechende Erfahrung und sind mit den regulatorischen
Anforderungen sowie den Entschädigungspraktiken und -entwick-
lungen vertraut. Der Präsident des Verwaltungsrates nahm 2013
an allen Sitzungen des NCC teil.
Die Hauptaufgabe des NCC besteht darin, die Organisation, Quali

fikation, Leistung und Vergütung der Konzernleitung und des Verwal-
tungsrates zu überwachen, um eine gerechte, angemessene und
wettbewerbsfähige Vergütung zu gewährleisten, die mit den strate
gischen Zielen der Kuoni-Gruppe im Einklang steht.

02_04_10 ENTSCHÄDIGUNGSBERICHT
Das NCC prüft auf jährlicher Basis die Struktur und die Höhe der an
die Mitglieder der Konzernleitung und des Verwaltungsrates gezahl-
ten Entschädigungen und spricht gegenüber dem gesamten Verwal-
tungsrat Empfehlungen für Änderungen aus, die dieser genehmigen
kann. Dies schliesst insbesondere die Prüfung der Grundgehälter und
Lohnnebenleistungen sowie leistungsbasierte kurzfristige Vergütun-
gen und Aktienerwerbspläne ein. Zu den weiteren Aufgaben des NCC
gehört die Leistungsbeurteilung der einzelnen Mitglieder der Kon-
zernleitung, die Erstellung von Nachfolgeplänen und die Unterbrei-
tung von Rekrutierungsvorschlägen.
Die Mitglieder der Konzernleitung werden nicht an der Festlegung

ihrer eigenen Vergütung beteiligt. Der Chief Executive Officer (CEO)
jedoch wird in Bezug auf die für die anderen Konzernleitungsmit
glieder vorgeschlagenen Vergütungen konsultiert.
Empfehlungen in Bezug auf die Vergütung des Verwaltungsrates

müssen den unternehmensinternen Vorgaben entsprechen und von
allen Verwaltungsratsmitgliedern genehmigt werden. Bei Abstim-
mungen über die Entschädigung eines Mitglieds des Verwaltungsrates
muss das betreffende Mitglied die diesbezüglichen generellen
Ausstandsregeln einhalten.
Das NCC nimmt bei Bedarf die Dienste unabhängiger externer

Berater in Anspruch. Externe Berater werden in der Regel eingesetzt,
um die Vergütungen einem Benchmarking zu unterziehen und
an der Ausgestaltung der Vergütungspläne mitzuwirken. 2013 wurde
EY zur Beratung über die für den Entschädigungsbericht geltenden
Offenlegungsanforderungen in Anspruch genommen. Darüber
hinaus stellte Mercer Benchmark-Daten für die Konzernleitung
und PricewaterhouseCoopers Benchmark-Daten für den Verwal-
tungsrat bereit.
2012 wurde ein Target Setting Committee (TSC) gegründet, das aus
dem Präsidenten des Verwaltungsrates, dem Vorsitzenden des
NCC und dem Vorsitzenden des Audit Committee (AC) besteht. Die
256
Aufgaben des TSC sind die jährliche Beurteilung und Empfehlung

der langfristigen Leistungsziele für den langfristigen Anreizplan.
In der folgenden Tabelle sind die Rollen des NCC, des TSC, des Ver-
waltungsrates und bestimmter Mitglieder der Konzernleitung bei
der Empfehlung und Genehmigung der Vergütungen der Konzern
leitung und des Verwaltungsrates zusammengefasst:
Vorschlag Konsultation Genehmigung
Entscheidungen zu den Vergütungsstufen
Grundgehalt und aufgeschobene feste Vergütung für die Konzernleitung NCC CEO 1 VR
Zielvergütungsstufe für kurzfristige Anreize für die Konzernleitung NCC CEO 1 VR
Zielvergütungsstufe für langfristige Anreize für die Konzernleitung NCC CEO 1 VR
Vergütung für den Verwaltungsrat NCC VR 1
Entscheidungen zu den Leistungszielen
Leistungsziele für kurzfristige Anreize der Konzernleitung (exkl. CEO) CEO NCC VR
Leistungsziele für kurzfristige Anreize des CEO VR-Präsident NCC VR
Leistungsziele für langfristige Anreize der Konzernleitung (inkl. CEO) TSC CEO, CFO VR
1 Gemäss den allgemeinen Regeln für den Ausstand/die Enthaltung.
■■■ WESENTLICHE ÄNDERUNGEN IM JAHR 2013
2012 entschloss sich der Verwaltungsrat zu verschiedenen Änderun-

gen an der zukünftigen Vergütung der Konzernleitung, um die
langfristige Vergütung besser auf die Geschäftsstrategie der Kuoni-
Gruppe und die Schaffung von Aktionärswert abzustimmen. Die
2013 eingeführte neue Vergütungsmethode ist nachstehend zusam-
mengefasst und wird in den folgenden Abschnitten dieses Entschä
digungsberichts im Einzelnen beschrieben. Andere wesentliche
Änderungen, wie die Anpassung der Zusammensetzung der Konzern-
leitung im Jahr 2013 und des Ansatzes bei der Offenlegung der
aktienbasierten Vergütung, werden ebenfalls nachfolgend beschrie-
ben. Abgesehen von diesen wesentlichen Änderungen blieben 2013
alle übrigen Entschädigungsvereinbarungen unverändert.

Aufgeschobene Vergütung – Restricted Share Plan (RSP):
Es wurden neue Vereinbarungen über aufgeschobene Vergü

*
tungen in Form von Aktienanwartschaften eingeführt, um die
Vergütung von Führungskräften stärker an die Schaffung von
Aktionärswert zu koppeln und die Bindung der Konzernleitungs-
mitglieder an das Unternehmen zu unterstützen.
PricewaterhouseCoopers wurde das Mandat übertragen, bei der

*
Ausarbeitung dieses Plans im Jahr 2012 mitzuwirken.
Langfristiger Anreiz – Performance Share Plan (PSP):
Für 2013 wurden für die Zuteilung von leistungsbasierten Aktien

*
anwartschaften gemäss dem PSP neue Leistungsmessgrössen
eingeführt, die eine bessere Abstimmung auf die Geschäftsstra
tegie der Kuoni-Grupe und die Schaffung von Aktionärswert
bewirken sollen.
* Auch der Leistungsfaktor für die Auszahlung wurde geändert. Die

Auszahlungen gemäss dem PSP 2013 werden sich auf das 0- bis
2.5-Fache der Anzahl der ursprünglich zugeteilten Ansprüche be-
laufen. Die Teilnehmer des Plans werden keine Auszahlungen
erhalten, falls die Leistungs-Schwellen nicht erreicht werden.
PricewaterhouseCoopers wurde das Mandat übertragen, bei der

*
Einführung der neuen Leistungsmessgrössen und der Änderung
des Leistungsfaktors für die Auszahlung mitzuwirken.
Zuteilungsjahr Bemessungsgrundlagen Leistungsperiode Leistungsfaktor
2013 PSP Freier Cashflow, Umsatz Drei Jahre 0.0 – 2.5x die Anzahl ursprünglich zugeteilter Aktien
EBIT-Ziel 1
2012 PSP Kuoni Economic Profit Drei Jahre 0.25 – 3x die Anzahl ursprünglich zugeteilter Aktien
EBIT-Ziel 1
2011 PSP Kuoni Economic Profit Drei Jahre 0.25 – 3x die Anzahl ursprünglich zugeteilter Aktien
1 Falls das EBIT-Ziel nicht erreicht wird, erfolgt keine Vergütung.
258
Zusammensetzung der Konzernleitung:
Das Beschäftigungsverhältnis des Chief Executive Officer, Peter

Rothwell, mit der Kuoni-Gruppe wurde Ende Juni 2013 aufgelöst. Sein
Arbeitsvertrag endet im Juni 2014. Der Verwaltungsrat ernannte
den Chief Financial Officer, Peter Meier, mit Wirkung ab 21. Juni 2013
zum Chief Executive Officer ad interim.
Das Jahresgrundgehalt, die aufgeschobene Vergütung (RSP) sowie die

Zielbeträge für die kurzfristigen und die langfristigen (PSP) Anreize
wurden ab Datum der Übernahme und für die Dauer der Ausübung
der zusätzlichen Funktion auf die Höhe der Vergütung von Peter
Rothwell angehoben.
Das Beschäftigungsverhältnis des Chief Executive Officer Outbound

Europe, Leif Vase Larsen, mit der Kuoni-Gruppe wurde im März 2013
aufgelöst. Sein Arbeitsvertrag endet im März 2014.
Der Chief Executive Officer VFS Global, Zubin Karkaria, wurde im

März 2013 zum Konzernleitungsmitglied ernannt.
Der Arbeitsvertrag des Chief Executive Officer Outbound and Specia-

lists, Stefan Leser, wurde per 31. Dezember 2013 angepasst. Die ursprüng-
lich vereinbarte Abgangsentschädigung wurde ohne Vergütung
aufgehoben und sein Pensionsalter von 58 Jahren wurde an das der
anderen Konzernleitungsmitglieder in der Schweiz angepasst, die
regulär mit 62 Jahren in den Ruhestand treten. Die Fürsorgestiftung
zahlte Stefan Leser den Nettobarwert der Pensionsleistungskürzung
in Höhe von CHF 862 000 Ende 2013 auf ein Freizügigkeitskonto ein.
Offenlegung der aktienbasierten Vergütung:
Bei aktienbasierten Offenlegungen wurde in der Vergangenheit auf-

grund der eingeschränkten Verfügbarkeit zum Zeitpunkt der Zutei-
lung und im Einklang mit dem Ansatz der Schweizer Steuerbehörde
eine Diskontierung um 16% vorgenommen. Im vorliegenden

Entschädigungsbericht wurde hingegen der undiskontierte Marktwert

veröffentlicht, um einen besseren Marktvergleich zu ermöglichen. Die
Zahlen für 2012 wurden entsprechend angepasst.
■■■ W ESENTLICHE ÄNDERUNGEN, DIE FÜR 2014 ERWARTET

WERDEN
Im Hinblick auf die Höhe und Zusammensetzung der Entschädigung

werden für 2014 keine wesentlichen Änderungen erwartet.
Die Leistungsmessgrössen und Gewichtungen unter dem kurzfris

tigen Anreizplan werden Änderungen erfahren. Die Gewichtung der
finanziellen Ziele wird von 50% auf 75% angehoben, jene der per
sönlichen Ziele entsprechend von 50% auf 25% gesenkt. Die maxi
male Auszahlung erhöht sich von 80% des Grundgehalts auf 90%
des Grundgehalts. Zudem werden die finanziellen Ziele zu 50% auf
dem EBIT der Kuoni-Gruppe und zu 25% auf dem EBIT der Divisi-
onsziele basieren. Der Verwaltungsrat ist überzeugt, dass die stärkere
Gewichtung der Finanzleistungsziele eine bessere Abstimmung auf
die Interessen der Anleger ermöglicht.
Die Austrittsregeln des Restricted Share Plan (RSP) werden im Hin-

blick auf künftige Zuteilungen dahingehend angepasst, dass im Falle
einer Kündigung durch die Gesellschaft (ohne wichtigen Grund) – wie
beim Performance Share Plan (PSP) – die Aktienzuteilungen an die
berechtigten Teilnehmer nicht verfallen, d. h., Zuteilungen mit Halte-
frist werden basierend auf der jeweiligen Dienstzeit teilweise freige-
geben. Die Austrittsregeln für bestehende Pläne bleiben unverändert.
Die Schweizer Pensionskasse wechselt per 1. Januar 2014 vom Leis-

tungs- zum Beitragsprimat. Hiervon werden alle Mitarbeiter in der
Schweiz, einschliesslich mehrerer Konzernleitungsmitglieder, betrof-
fen sein. Der Arbeitgeberbeitrag wird künftig auf der Grundlage des
Alters des Versicherten ermittelt. Daraus könnte eine Erhöhung des
Arbeitgeberbeitrags resultieren. Dieser Wechsel hat jedoch keinen
Anstieg der Gesamtkosten für den Arbeitgeber zur Folge.
260
■■■ VERGÜTUNGSGRUNDSÄTZE
Der Vergütungsansatz der Kuoni-Gruppe basiert auf folgenden

Grundsätzen:
* Interessensabstimmung: Honorierung des Beitrags der Mitarbei-

tenden zur künftigen Entwicklung der Leistung und Wirtschaft-
lichkeit der Kuoni-Gruppe, womit eine Abstimmung der Interes-
sen der Mitarbeitenden auf jene der Aktionäre sichergestellt wird.
* Externe Wettbewerbsfähigkeit: Die Vergütung sollte mit der von

Unternehmen ähnlicher Grösse und Komplexität vergleichbar
sein und es der Kuoni-Gruppe ermöglichen, Fachkräfte zu rekru-
tieren, zu motivieren und im Unternehmen zu halten, die für
seinen anhaltenden Erfolg von entscheidender Bedeutung sind.
* Interne Einheitlichkeit: Die Vergütung sollte der Bedeutung, den

Kommunikationsanforderungen sowie dem Innovations- und
Kenntnisgrad der jeweiligen Position entsprechen. Zur Einschät-
zung verwendet die Kuoni-Gruppe das «International Position
Evaluation System (IPE)» von Mercer.
■■■ F ÜR DIE KONZERNLEITUNG GELTENDE

VERGÜTUNGSGRUNDSÄTZE
Die Gesamtvergütung der Konzernleitungsmitglieder besteht aus

einer festen und einer leistungsbezogenen Komponente. Die feste
Komponente setzt sich ihrerseits aus dem Grundgehalt, den Lohn
nebenleistungen und der aufgeschobenen Vergütung (in Form von
Aktienanwartschaften) zusammen. Die leistungsbasierte Komponente
setzt sich aus einem kurzfristigen Anreiz und einem langfristigen
Anreiz zusammen (der aus leistungsbasierten Aktienanwartschaften
besteht). Die folgende Grafik zeigt die generelle Zusammensetzung
der Vergütung von Konzernleitungsmitgliedern im Jahr 2013 und die
Aufteilung der Vergütung in Barbeträge und Aktien.

■■■ VERGÜTUNGSZUSAMMENSET- 0% 50% 100%

ZUNG FÜR DIE KONZERNLEITUNG 2013
Barvergütung
Aktienbasierte Vergütung
40% 16% 20% 24%
Grundgehalt Aufgeschobene Kurzfristige Langfristige
Vergütung Anreize Anreize
Fest Leistungsbezogen
Die folgende Tabelle gibt einen Überblick über die Bestandteile der
Konzernleitungsvergütung im Jahr 2013.
Aufgeschobene Vergütung Kurzfristige Anreize Langfristige Anreize
Teilnehmer Konzernleitung 1 Konzernleitung 1 Konzernleitung 2

Verknüpfung der Vergütung an die Anerkennung für Leistungen mit
Schaffung von Shareholder Value und Anerkennung der jährlichen erheblich langfristigen Auswirkungen
Zweck die Bindung wichtiger Mitarbeiter Zielerreichung auf das Unternehmen
Zuteilung Jährlich Jährlich Jährlich
In drei gleichen Tranchen über drei
Ausübung Jahre Jährlich Nach drei Jahren
Erreichung Gruppen-EBIT und Erreichung von freien Cashflow- und
Ausübungsbedingungen Festes Arbeitsverhältnis persönliche Ziele Umsatzzielen
Allgemeiner Anteil in %
des Grundgehalts 40% 50% 60%
Vergütung Aktien Bar Aktien
1 Zu den weiteren Teilnehmern gehört das Senior Management, d.h. Senior Vice 2 Zu den weiteren Teilnehmern gehört das Senior Management, d.h. Senior Vice
Presidents/Vice Presidents (rund 130 Teilnehmer). Für sie gelten möglicherweise Presidents (rund 30 Teilnehmer). Für sie gelten möglicherweise unter jedem Plan
unter jedem Plan unterschiedliche Bedingungen. unterschiedliche Bedingungen.
■■■ F ÜR DEN VERWALTUNGSR AT GELTENDE

VERGÜTUNGSGRUNDSÄTZE
Die Gesamtvergütung des Verwaltungsrates setzt sich aus einer festen

Vergütung und Sozialversicherungsbeiträgen zusammen, die sich
nach den jeweiligen schweizerischen Bestimmungen richten. Dem
Verwaltungsrat wird seine feste Vergütung teils in bar, teils in Aktien
ausgezahlt. Für die Aktien gilt eine Sperrfrist von drei Jahren.
262
■■■ VERGÜTUNG FÜR DIE KONZERNLEITUNG
Die Vergütung der Konzernleitung wird einem regelmässigen Bench-

marking unterzogen, um sicherzustellen, dass sie mit den markt
üblichen Vergütungen vergleichbar und wettbewerbsfähig ist. Die
Vergütung wird hinsichtlich ihrer Zusammensetzung und Höhe
mit derjenigen vergleichbarer Funktionen in internationalen und
Schweizer Unternehmen von ähnlicher Grösse und Komplexität
verglichen, die aus allen Branchen stammen können.
Die Politik der Kuoni-Gruppe sieht eine Positionierung der Vergü-

tung der Konzernleitung vor, die sich am Marktmittel orientiert. Die
Mitglieder der Konzernleitung haben die Möglichkeit, bei einem
nachhaltigen Übertreffen der Ziele im Rahmen der aktienbasierten
Anreizsysteme entsprechend der erreichten höheren Zielerreichung
honoriert zu werden.
Das Benchmarking der Entschädigung der Konzernleitung erfolgt

durch unabhängige externe Berater. 2013 wurde Mercer damit beauf-
tragt, die Konzernleitung mit ähnlichen Funktionen in internatio
nalen Unternehmungen von vergleichbarer Grösse zu vergleichen.
Das Benchmarking bestätigte, dass die Vergütung der Konzernlei-
tung konkurrenzfähig im Markt ist.
Die Bestandteile der Konzernleitungsvergütung im Jahr 2013 sind

nachfolgend zusammengefasst.
■■■ GRUNDGEHALT
Die Höhe des Grundgehalts der Konzernleitungsmitglieder wird vom

NCC vorgeschlagen und vom Verwaltungsrat genehmigt. In die Erwä-
gung von Änderungen des Grundgehalts fliessen sowohl Vergleichs
daten als auch die Leistung des Einzelnen im abgelaufenen Jahr ein.

■■■ AUFGESCHOBENE VERGÜTUNG
2013 erhielt die Konzernleitung eine aufgeschobene Vergütung aus

dem RSP 2013, die ein Bestandteil der festen Komponente der Gesamt-
vergütung war. Das von Mercer 2012 durchgeführte unabhängige
Benchmarking zeigte, dass das Grundgehalt unter dem Marktmittel
lag. Anstatt das Grundgehalt anzuheben, entschied das NCC, eine
aufgeschobene Vergütung einzuführen, die sicherstellen soll, dass die
Kuoni-Gruppe weiterhin eine wettbewerbsfähige feste Vergütung
zahlt, die stärker am Marktmittel orientiert ist. Die aufgeschobene
Vergütung koppelt die Entschädigung von Führungskräften noch
besser an die Schaffung eines Mehrwerts für die Aktionäre und
unterstützt die Bindung von Konzernleitungsmitgliedern an das
Unternehmen. 2013 gab es keine Veränderungen der Gesamtver-
gütungshöhe.
Im April 2013 wurden den Konzernleitungsmitgliedern Aktienanwart-

schaften in Höhe eines Prozentsatzes ihres Grundgehalts zugeteilt.
Der Wert der Aktienanwartschaften entspricht in der Regel 40% des
Grundgehalts. Die Berechnung erfolgt auf Basis des volumengewich-
teten Durchschnittskurses der Aktien für den Zeitraum Mitte Februar
bis Mitte März, der der Zuteilung der Aktienanwartschaften voraus-
geht. Die Haltefrist für Aktienanwartschaften läuft innerhalb von drei
Jahren ab: Ein Drittel wird nach einem Jahr, ein weiteres Drittel nach
zwei Jahren und das letzte Drittel nach dem dritten Jahr seit der Zutei-
lung frei. Der Auszahlungswert wird basierend auf dem Aktienkurs
bei Ablauf der Haltefrist ermittelt, sodass dieser Teil der Vergütung an
die Schaffung von Aktionärswert und die Entwicklung des Aktien
kurses von Kuoni gekoppelt ist.
264
2013 2014 2015 2016 2017 2018 ■■■ 2013 RESTRICTED SHARE PLAN:
BEISPIEL*
Zuteilung 2013 1/3 ausübbar 1/3 ausübbar 1/3 ausübbar
* Hinweis: Die Zuteilungen für die Jahre 2014 und 2015 dienen rein illustrativen Zwecken.
Gemäss der Clawback-Politik (Rückforderung von Leistungsprämien)

der Kuoni-Gruppe kann der Verwaltungsrat festlegen, dass bestimmte
oder alle Aktienanwartschaften eines Konzernleitungsmitglieds in
bestimmten Fällen verfallen, z. B., wenn eine Führungskraft den Ver-
haltenskodex der Kuoni-Gruppe nicht eingehalten hat oder bewirkt
oder dazu beigetragen hat, dass das Finanzergebnis in wesentlichem
Umfang angepasst werden musste.
Gemäss dem RSP 2013 verfallen bei einer Kündigung Aktienanwart-

schaften. In anderen Fällen, wie Tod, Berufsunfähigkeit oder Pensionie-
rung, werden Zuteilungen mit Haltefrist basierend auf der jeweiligen
Dienstzeit teilweise freigegeben.
■■■ KURZFRISTIGE ANREIZE
Der Plan für kurzfristige Anreize (Short-Term Incentives, STI) ist so

gestaltet, dass die Konzernleitung von Kuoni für das Erreichen jährli-
cher Leistungsmessgrössen belohnt wird, die spezifisch und quan
tifizierbar sind und eine Herausforderung darstellen. Die Leistungs-
messgrössen aller Konzernleitungsmitglieder bestehen aus einem
finanziellen Ziel für die Gruppe und aus strategischen Zielen, die das
Wachstum und die Entwicklung konsumorientierter und innovativer
Ansätze fördern sollen. Andere definierte Ziele beziehen sich auf
Ziele von Kuoni bezüglich Transformation, Entwicklung von Mitar-
beitenden und Talenten sowie Stakeholder, die spezifisch für wichtige
Märkte und die Funktion des Einzelnen sind. Die Zusammensetzung
der Ziele steht im Einklang mit dem Geschäftsmodell von Kuoni, das

auf Verbraucher- und Markteinflüsse ausgerichtet sein muss, und

wurde auf die Geschäftsstrategie der Gruppe und die Jahresziele 2013
abgestimmt.
Sämtliche Leistungsmessgrössen und -ziele wurden im Voraus fest-

gelegt, und es gab keinen Ermessensspielraum bei der Festlegung
der Zahlungen aus dem kurzfristigen Anreizplan für das Jahr 2013.
Die Leistungsmessgrössen für 2013 und ihre jeweiligen Gewichtun-
gen sind wie folgt:
Mögliche
Bemessungsgrundlagen Gewichtung Auszahlung
Zwischen 0%
und 200% des
Konzern-EBIT im Vergleich zum Budget 50% Zielbetrages
Persönliche Ziele bezüglich:
Strategie
Transformation Zwischen 0%
Mitarbeitern und 120% des
Stakeholder 50% Zielbetrages
Die generellen Chancen der einzelnen Konzernleitungsmitglieder

in Bezug auf die kurzfristigen Anreize sind im folgenden Diagramm
dargestellt. Der angestrebte kurzfristige Anreiz der einzelnen Kon-
zernleitungsmitglieder beläuft sich in der Regel auf 50% des Grund-
gehalts. Ein Verfehlen der Ziele kann dazu führen, dass die Zahlung
geringer oder ganz ausfällt, sollte die Leistung unter einer bestimmten
Schwelle bleiben. Ein Übertreffen der Ziele kann eine höhere Zahlung
bewirken, die sich auf maximal 80% des Grundgehalts beläuft.
266
Auszahlung in %
des Grundgehalts
80%
50%
0% Leistung im Vergleich
zu den Zielvorgaben
Niedrigerer Zielerfüllung Höherer
Schwellenwertbereich Schwellenwertbereich
(keine Auszahlung) (maximale Auszahlung)
2013 wurden sowohl das EBIT-Ziel der Gruppe als auch die persön
lichen Ziele im Durchschnitt erreicht bzw. leicht übertroffen. Daraus
resultierte eine Zahlung in Höhe von 102% der Zielauszahlung an
Peter Rothwell (CEO bis Juni 2013) und eine durchschnittliche Ziel-
auszahlung von 103% für die anderen Mitglieder der Konzernleitung.
Dies entspricht für Peter Rothwell 60% bzw. für die anderen Mit
glieder der Konzernleitung 53% des Grundgehalts. Der kurzfristige
Anreiz für das Geschäftsjahr 2013 wird allen Konzernleitungsmit
gliedern im Jahr 2014 in bar ausgezahlt.
■■■ LANGFRISTIGER ANREIZ
2013 wurden der Konzernleitung Zuteilungen aus dem PSP 2013

gewährt. Der PSP soll Konzernleitungsmitglieder für ihren Beitrag
zum langfristigen Erfolg des Unternehmens und zur Schaffung
von Aktionärswert belohnen.  
Im April 2013 wurden der Konzernleitung leistungsbasierte Aktien-

anwartschaften in Höhe eines Prozentsatzes ihres Grundgehalts zuge-
teilt. 2013 betrug dieser Zielprozentsatz im Allgemeinen 60% des
Grundgehalts. Die Berechnung erfolgte auf Basis des volumengewich-
teten Durchschnittskurses der Aktien für den Zeitraum Mitte Februar
bis Mitte März, der der Zuteilung der Aktienanwartschaften vorausging.
Die leistungsbasierten Aktienanwartschaften werden je nach Erreichung
der Leistungsziele nach einem Zeitraum von drei Jahren freigegeben.

Die für die Zuteilungen im Jahr 2013 geltenden Leistungsmessgrössen

und Gewichtungen sind wie folgt:
* Freier Cashflow – Gewichtung von 2/3 der Leistungsziele
* Nettoerlös – Gewichtung von 1/3 der Leistungsziele
Die Leistungsmessgrössen wurden eingeführt, um die Vergütungs-

komponente der langfristigen Anreize (Long-Term Incentives, LTI)
besser auf die Geschäftsstrategie der Kuoni-Gruppe abzustimmen.
Jede Leistungsmessgrösse hat eine Schwelle sowie einen Ziel-, einen
Stretch- und einen Höchstwert, die jeweils vom Target Setting Com-
mittee festgelegt werden. Alle Werte sind genau definiert und dienen
dazu, herausragende Leistungen zu honorieren. Je nach Erreichung
der Leistungsmessgrössen beläuft sich die tatsächliche Anzahl der
Aktien, die am Ende der dreijährigen Leistungsperiode ausgeliefert
werden, auf das 0- bis maximal 2.5-Fache der Anzahl der ursprünglich
zugeteilten leistungsbasierten Aktienanwartschaften (Reduktion
gegenüber dem Leistungsfaktor von 0.25 bis 3 im PSP 2012).
■■■ PERFORMANCE SHARE PLAN: April

April Ausübungsdatum:
BEISPIEL Zuteilungsdatum: Gemäss
Leistungsbasierte Leistungszielerreichung
Aktienzuteilungen übertragene Kuoni-Aktien
2013 2014 2015 2016
Dreijährige Leistungsbemessungsperiode
Gemäss der Clawback-Politik (Rückforderung von Leistungsprämien)

der Kuoni-Gruppe kann der Verwaltungsrat festlegen, dass bestimmte
oder alle der leistungsbasierten Aktienanwartschaften eines Konzern-
leitungsmitglieds in bestimmten Fällen verfallen, z. B., wenn eine
Führungskraft den Verhaltenskodex der Kuoni-Gruppe nicht einge-
halten hat oder bewirkt oder dazu beigetragen hat, dass das Finanz
ergebnis in wesentlichem Umfang angepasst werden musste.
268
Im Falle einer Kündigung durch den Arbeitgeber (mit wichtigem

Grund) oder bei einer Kündigung durch den Arbeitnehmer verfallen
leistungsbasierte Aktienanwartschaften. In anderen Fällen, wie Tod,
Berufsunfähigkeit, Pensionierung und ordentliche Kündigung durch
den Arbeitgeber, werden Zuteilungen mit Haltefrist basierend auf
der jeweiligen Dienstzeit teilweise freigegeben.
■■■ AUSZAHLUNG DER AKTIENBASIERTEN VERGÜTUNGEN

IN DER VERGANGENHEIT
In diesem Jahr wurden Angaben über die Auszahlungen an die Kon-

zernleitungsmitglieder infolge des Ablaufs der Haltefrist von Zutei-
lungen aus dem Vorjahres-PSP in den Bericht aufgenommen. In
der nachstehenden Tabelle ist der undiskontierte Marktwert zum
Zeitpunkt der Zuteilung für die PSP 2009 und 2010 aufgeführt
(Hinweis: Bei vorherigen Berichterstattungen über diese Werte
wurden die Zuteilungen um 16% diskontiert).
In der Tabelle ist ausserdem der Gesamtwert der der Konzernleitung

übertragenen Aktien bei Ablauf der Haltefrist in den Jahren 2012 und
2013 angegeben. Die ausgewiesenen Werte basieren auf dem gelten-
den Aktienkurs und, bei Ablauf der Haltefrist, auf den Leistungsfak
toren für den 3-Jahres-Zeitraum, die vom Verwaltungsrat festgelegt
wurden. In Bezug auf die 2012 und 2013 abgelaufenen Haltefristen
wurde ein Leistungsfaktor von 1.0 bzw. 0.5 erreicht.

Nicht
Angewandter diskontierter
Leistungsfaktor Wert bei der Aktienwert bei
CHF 1 000 Zuteilung 1 Übertragung 2
PSP-Zuteilung 2010/PSP-Übertragung 2013 0.5 3 2 441 1 567

PSP-Zuteilung 2009/PSP-Übertragung 2012 1.0 2 133 2 600
1 Diese Werte unterscheiden sich von den 2 Dieser Wert widerspiegelt mögliche Änderungen der 3 Bei einem Mitglied der Konzernleitung wurde,
Zuteilungswerten, die in den Geschäftsberichten 2009 aktienbasierten Vergütung (gemäss den entsprechenden basierend auf den reglementarischen Austrittsregeln,
und 2010 ausgewiesen wurden, weil der Abschlag von Reglementen), für den Fall, dass ein ein Leistungsfaktor von 1.0 angewendet.
16% für die eingeschränkte Verfügbarkeit der Aktien Konzernleitungsmitglied die Unternehmung verlässt. Die
zum Zuteilungszeitpunkt nicht mehr angewandt wurde. Aktien wurden zu einem Marktwert von CHF 297
Die Aktien wurden zu einem Marktwert von CHF 272 (Übertragung 2013) und CHF 331.5 (Übertragung 2012)
(Zuteilung 2010) und CHF 272 (Zuteilung 2009) bewertet. bewertet.
■■■ PENSIONSZAHLUNGEN
Die Kuoni-Gruppe verfügt über verschiedene Arten leistungsorien-

tierter Pensionspläne und anderer Altersvorsorgepläne, die entspre-
chend den in den jeweiligen Ländern geltenden Bestimmungen
den Grossteil der Mitarbeitenden des Unternehmens abdecken. Die
Konzernleitungsmitglieder erhalten Pensionsleistungen. Ein Mit-
glied der Konzernleitung hat Anspruch auf eine vorzeitige Pensio-
nierung gemäss «Reglement vorzeitige Pensionierung» der Fürsor-
gestiftung der Kuoni Reisen Holding AG und der ihr wirtschaftlich
nahestehenden Firmen, Ausgabe Januar 2011.
■■■ VERGÜTUNG DER KONZERNLEITUNG
Die Tabellen in diesem Abschnitt geben einen Überblick über die

Gesamtvergütung der Konzernleitung in den Jahren 2012 und 2013,
einschliesslich des Grundgehalts, der kurzfristigen Anreize für das
jeweilige Geschäftsjahr (Auszahlung im April des darauffolgenden
Jahres) und der Pensionsleistungen. Ausserdem ist der undiskon-
tierte Wert bei Zuteilung der Ansprüche aus dem RSP und PSP auf-
geführt. Hierfür wurde der Kurs der Aktie von Kuoni im Zeitpunkt
der Zuteilung zugrunde gelegt. Die angegebenen Beträge werden
entsprechend der im folgenden 3-Jahres-Zeitraum tatsächlich erziel-
ten Leistung angepasst und zugeteilt.
270
Die Gesamtvergütung der Konzernleitung im Jahr 2013 belief sich

auf CHF 10.8 Mio. (Vorjahr CHF 10.2 Mio.). Das Konzernleitungsmit-
glied mit der höchsten Vergütung war sowohl 2013 als auch 2012 der
CEO Peter Rothwell (Gesamtvergütung von CHF 2.7 Mio. im Jahr 2013
und CHF 2.8 Mio. im Jahr 2012). 

CHF 1 000 leitung 1 2 Rothwell 2

Aktienzuteilung (RSP) 4 1 378 392
Aktienzuteilung (PSP) 5 2 002 548
Total 10 829 2 694

CHF 1 000 leitung 8 Rothwell

Aktienzuteilung (PSP) 10 11 3 227 940
Total 10 243 2 818
1 Sechs Mitglieder. Leif Vase Larsen hat die 5 Den Konzernleitungsmitgliedern wurden 2013 6 928 7 Zuschüsse und sonstige Leistungen einschliesslich
Konzernleitung auf Ende März und Peter Rothwell auf Aktien im Rahmen des PSP zugeteilt. Die Aktien wurden Vergütungen im Zusammenhang mit Ansprüchen auf
Ende Juni 2013 verlassen. Zubin Karkaria wurde am 21. mit einem Marktwert von CHF 289 bewertet. An die Firmenwagen.
März 2013 in die Konzernleitung berufen. In den derzeitigen Konzernleitungsmitglieder wurden 2013 aus
Beträgen ist daher seine Vergütung vom Zeitpunkt den Aktienzuteilungen (PSP) 2010 insgesamt 3 699 8 Fünf Mitglieder.
seiner Berufung in die Konzernleitung bis zum Namenaktien B im Wert von CHF 1.1 Mio. ausgeliefert.
Jahresende 2013 enthalten. Davon wurden Peter Rothwell 1 111 Namenaktien B im 9 Den Konzernleitungsmitgliedern wurde 2012 für das
Wert von CHF 0.3 Mio. zugeteilt. Die Aktien wurden mit Vorjahr eine variable STI-Barvergütung von CHF 0.7 Mio.
2 Ehemaligen Konzernleitungsmitgliedern geschuldete einem Marktwert von CHF 297 bewertet. ausbezahlt. Die Vergütung an Peter Rothwell belief sich
Beträge sind im Abschnitt «Erläuterung der auf CHF 0.2 Mio.
Kündigungsvereinbarungen mit 6 Ein Mitglied der Konzernleitung hat gemäss dem
Konzernleitungsmitgliedern» dieses Berichts angegeben. Reglement der Fürsorgestiftung Anrecht auf eine 10 Den Konzernleitungsmitgliedern wurden 2012
frühzeitige Pensionierung im Alter von 58 Jahren. Die 11 822 Aktien im Rahmen des PSP zugeteilt. Die Aktien
3 Den Konzernleitungsmitgliedern wurde 2013 für das beitragsunabhängigen Aufwendungen der wurden mit einem Marktwert von CHF 273 bewertet.
Vorjahr eine variable STI-Barvergütung von CHF 2.1 Mio. entsprechenden Leistungen sind in den aufgeführten
ausbezahlt. Die Vergütung an Peter Rothwell für das Pensionskassenbeiträgen enthalten. Die Bestimmung 11 Im Entschädigungsbericht 2012 beinhaltete der
Vorjahr belief sich auf CHF 0.7 Mio. zur frühzeitigen Pensionierung wurde zum 31. Dezember Marktwert einen Einschlag von 16% aufgrund der
2013 abgeschafft und das Pensionsalter wurde an das eingeschränkten Verfügbarkeit am Zuteilungsdatum.
4 Den Konzernleitungsmitgliedern wurden 2013 4 765 der anderen Konzernleitungsmitglieder in der Schweiz Dieser Einschlag wird in der Tabelle nicht angewendet.
Aktien im Rahmen des RSP zugeteilt. Die Aktien wurden angepasst, die ordentlich mit 62 Jahren in den
mit einem Marktwert von CHF 289 bewertet. Ruhestand treten.

■■■ F ÜR KONZERNLEITUNGSMITGLIEDER GELTENDE

KÜNDIGUNGSKLAUSELN
Die Arbeitsverträge der Konzernleitung sehen eine zwölfmonatige

Kündigungsfrist vor. Der Arbeitsvertrag von Stefan Leser wurde 2013
entschädigungslos angepasst, sodass er nun im Einklang mit den
Arbeitsverträgen der anderen Konzernleitungsmitglieder steht und
gewährleistet ist, dass keine Ansprüche auf Abgangsentschädigungen
bestehen.
Im Falle eines Wechsels der Unternehmenskontrolle werden keine

zusätzlichen Entschädigungen oder Leistungen gezahlt. Sonderrege-
lungen gelten für die Auszahlung von aktienbasierten Vergütungen
im Falle eines Kontrollwechsels. Demnach können Zuteilungen nur
zu maximal 100% der ursprünglichen Zuteilung vergütet werden.
■■■ E RLÄUTERUNGEN DER KÜNDIGUNGSVEREINBARUNGEN

MIT KONZERNLEITUNGSMITGLIEDERN
Das Beschäftigungsverhältnis von Peter Rothwell mit der Kuoni-

Gruppe wurde Ende Juni 2013 aufgelöst. Sein Arbeitsvertrag endet
im Juni 2014. Die Bedingungen des Vertrages von Peter Rothwell
sehen eine zwölfmonatige Kündigungsfrist vor, während der ein
Konkurrenzverbot ohne zusätzliche Vergütung gilt. Zusätzlich zu den
in den obigen Entschädigungstabellen angegebenen Beträgen erhält
Herr Rothwell folgende arbeitsvertraglich vereinbarte Leistungen:
* Grundgehalt von CHF 78 644, das von Januar bis Juni 2014
monatlich ausbezahlt wird und andere Vergütungen (Zulagen
CHF 494 864.
* Zahlung des kurzfristigen Anreizes im April 2014 in Höhe von

CHF 282 000 (anteiliger Betrag des Zielwerts für das Leistungs-
jahr 2014).
272
* Zuteilungen aus dem PSP in den Jahren 2011, 2012 und 2013
werden gemäss den Regeln des Planes 2014, 2015 und 2016
ausübbar.
* Ein Drittel der Zuteilung aus dem RSP 2013 wird im April 2014
ausübbar, die restlichen zwei Drittel verfallen.
Das Beschäftigungsverhältnis von Leif Vase Larsen mit der Kuoni-

Gruppe wurde im März 2013 aufgelöst. Sein Arbeitsvertrag endet im
März 2014. Die Bedingungen des Vertrages von Leif Vase Larsen
sehen eine zwölfmonatige Kündigungsfrist vor. Zusätzlich zu den in
den obigen Entschädigungstabellen angegebenen Beträgen erhält
Herr Larsen folgende arbeitsvertraglich vereinbarte Leistungen:
* Grundgehalt von CHF 42 690, das von Januar bis März 2014
monatlich ausbezahlt wird, und andere Vergütungen (Zulagen-
CHF 167 985.
* Zahlung eines kurzfristigen Anreizes im April 2015 von maximal

CHF 64 035 (anteiliger Betrag für das Leistungsjahr 2014).
Wie vereinbart wurde ein Teil des kurzfristigen Anreizes für
das Leistungsjahr 2014 in Höhe von CHF 32 018 bereits 2013
ausbezahlt.
* Zuteilungen aus dem PSP in den Jahren 2011 und 2012 werden
gemäss den Regeln des Planes 2014 und 2015 ausübbar.
Neben den oben genannten Vergütungen werden keine weiteren an

die ehemaligen Mitglieder der Konzernleitung ausgezahlt.
Für die aktuellen oder ehemaligen Mitglieder der Konzernleitung

sind 2013 keine sonstigen Vergütungen oder Honorare aufgelaufen

oder ausgezahlt worden. Von der Kuoni-Gruppe waren per 31. Dezem-
ber 2013 keine Sicherheiten, Darlehen, Vorschüsse oder Kredite an
Mitglieder oder ehemalige Mitglieder der Konzernleitung gewährt
worden. Im Berichtsjahr wurden keine Optionen zugeteilt.
■■■ VORHERIGE PLÄNE – PSP 2011 UND 2012
Im vorliegenden Abschnitt sind die langfristigen Anreizvereinbarun-

gen der Kuoni-Gruppe zusammenfassend dargestellt, für die gemäss
früheren Zuteilungen 2013 noch die Haltefrist gilt. Es handelt sich
hierbei um Zuteilungen aus dem PSP, die in den Jahren 2011 und 2012
erfolgten und unverändert Fortbestand haben. Im Zusammenhang
mit früheren Zuteilungen aus dem PSP wurden Konzernleitungsmit-
gliedern leistungsbasierte Aktienanwartschaften zugeteilt, die je
nach Erreichung der Leistungsziele nach einem Zeitraum von drei
Jahren ausübbar werden.
Die Höhe des Anspruchs wird mittels Multiplikation der Anzahl an

zugeteilten Aktienanwartschaften mit einem Leistungsfaktor ermit
telt, der von 0.25 bis 3 reichen kann. Jedoch entsteht der Anspruch
nur dann, wenn während der Bemessungsperiode von drei Jahren
kumulativ kein negativer EBIT entstanden ist. Dies bedeutet, dass
die Anzahl der Aktien, die ausübbar werden, 0- bis 3-mal so hoch sein
kann wie die der ursprünglich zugeteilten Aktienanwartschaften,
sodass die Konzernleitungsmitglieder entsprechend für eine Mehr-
oder Minderleistung entschädigt werden.
Die Festlegung des Leistungsfaktors wird auf Basis der Erreichung

der Ziele für den Kuoni Economic Profit (KEP) erfolgen. Die KEP-Ziele
sind wie folgt definiert:
* Zur Einschätzung der risikoadjustierten Anlagerendite aus

Sicht der Anleger werden Wachstumserwartungen, Risikoprofile
sowie Investitions- und Profitabilitätsniveaus herangezogen,
die typisch für die Branche sind, in der die Kuoni-Gruppe tätig ist.
274
* Berücksichtigt werden Gewinnmessgrössen, zu denen die opera

tiven Kosten und die Kosten für das eingesetzte Kapital gehören.
* Die auf einen Zeitraum von drei Jahren bezogenen Renditeerwar-

tungen und Gewinnabwägungen werden in operative KEP-Ziele
übersetzt.
Für die Zuteilungen der Jahre 2011 und 2012 wurde das KEP-Ziel auf
eine risikoadjustierte Renditeerwartung von 8.5% WACC festgelegt.
Wird dieses Ziel erreicht, kommt bei der Festlegung der Anspruchs-
höhe ein Leistungsfaktor von 1 zur Anwendung.
Die KEP-Ziele wurden mit Unterstützung unabhängiger externer

Berater festgelegt. Hostettler Kramarsch & Partner wirkte an der Fest-
legung der KEP-Ziele mit.
■■■ VERGÜTUNG DES VERWALTUNGSR ATES
Die Vergütung der Verwaltungsratsmitglieder setzt sich aus einer

festen Vergütung und Sozialversicherungsbeiträgen zusammen, die
sich nach den jeweiligen schweizerischen Bestimmungen richten.
Die Hälfte der festen Vergütung wird in bar ausgezahlt, die andere
Hälfte in Aktien, die einer dreijährigen Sperrfrist unterliegen. Der
Aktienemissionspreis wird jährlich neu festgelegt und entspricht
dem Durchschnitt aller Schlussnotierungen der letzten zehn Börsen-
tage des Monats vor der ordentlichen Generalversammlung. Die
Aktien werden am Handelstag, welcher dem Tag der Dividendenzah-
lung nach der ordentlichen Generalversammlung folgt, zugeteilt.
Die Mitglieder des Verwaltungsrates erhalten überdies Reisevergüns-

tigungen, die im Wesentlichen denjenigen der Mitarbeitenden in der
Schweiz entsprechen.
Die Höhe pro Verwaltungsratsmitglied und Funktion ist im Regle-

ment «Compensation Elements of the Board of Directors of Kuoni

Travel Holding» in der Version vom 4. Dezember 2012 festgeschrieben.

Das Reglement wurde unter Berücksichtigung der Ethos-Studie «Ver-
gütungen der Führungsinstanzen der 100 grössten in der Schweiz
kotierten Unternehmen» vom November 2006 und eines Berichts zu
den Vergütungspraktiken für Verwaltungsratspräsidenten der Firma
CC&T aus dem Jahr 2002 erstellt. Die jeweilige Vergütung der ein
zelnen Funktionen im Verwaltungsrat ist der folgenden Tabelle zu
entnehmen (die tatsächlich gezahlte Vergütung weicht u. a. aufgrund
gesetzlicher Sozialversicherungsbeiträge hiervon ab).
Kompensation
CHF 1 000 Total (netto)
Funktion
Verwaltungsratspräsident 500
Vorsitzender Audit Committee 250
Vorsitzender Nomination and Compensation Committee 200
Verwaltungsratsmitglieder 150
Für jede zusätzliche Funktion 30
Die Vergütung des Verwaltungsrates der Kuoni-Gruppe wird regelmäs

sigen Vergleichen unterzogen, um sicherzustellen, dass sie markt
gerecht und wettbewerbsfähig ist. 2013 wurde PricewaterhouseCoopers
mit der Durchführung eines Vergleichs und einer Analyse der
Struktur und Höhe der Vergütung des Verwaltungsrates beauftragt.
Die den Mitgliedern des Verwaltungsrates gezahlte Vergütung wird
jährlich durch den Verwaltungsrat bestätigt.
Die Gesamtsumme der Vergütung 2013 für die Mitglieder des Verwal-
tungsrates beträgt CHF 1.9 Mio. (Vorjahr CHF 1.9 Mio.). Das Verwal-
tungsratsmitglied mit der höchsten Vergütung war sowohl 2013 als
auch 2012 der Präsident Henning Boysen (CHF 0.6 Mio. im Jahr 2013
und CHF 0.6 Mio. im Jahr 2012).
276
Feste Feste Sozial-

Vergütung, Vergütung, versicherungs-
netto (bar) netto (Aktien) 1 beiträge 2 Total
CHF 1 000 CHF 1 000 Anzahl Aktien CHF 1 000 CHF 1 000
2013
Heinz Karrer 115 115 404 29 259
Jae Hyun (Jay) Lee 75 75 264 19 169
Adrianus (Adriaan) Nühn 75 75 264 19 169
David Schnell 125 125 439 32 282
Total 865 865 3 041 203 1 933
2012
Heinz Karrer 3 115 115 347 28 258
Jae Hyun (Jay) Lee 4 75 75 227 19 169
Adrianus (Adriaan) Nühn 4 75 75 227 19 169
David Schnell 125 125 378 32 282
Total 865 865 2 615 202 1 932
1 Die Aktien wurden mit einem Marktwert von CHF Die Werte in der Tabelle enthalten ausserdem keine 3 Am 17. April 2012 zum Vize-Präsidenten ernannt
285 bewertet (Vorjahr CHF 331.5). Dies entspricht dem aufgelaufenen Beträge für in früheren Geschäftsjahren
vollen Fair Value der Zuteilungen im jeweiligen erteilte und ausgewiesene Zuteilungen. 4 An der Generalversammlung 2012 in den
Geschäftsjahr. Verwaltungsrat gewählt
Hinweis: Im Entschädigungsbericht 2012 wurde beim 2 Die in der Tabelle aufgeführten
ermittelten Marktwert aufgrund der eingeschränkten Sozialversicherungsbeiträge für das Jahr 2012 wurden
Verfügbarkeit der Aktien zum Zeitpunkt der Zuteilung dahingehend aktualisiert, dass nun sowohl die
eine Diskontierung um 16% vorgenommen. Arbeitgeber- als auch die Arbeitnehmerbeiträge
Diese Diskontierung wurde in der obigen Tabelle nicht angegeben sind. Die Arbeitnehmerbeiträge waren zuvor
mehr vorgenommen. in der Spalte «Feste Vergütung, netto (bar)» enthalten.

An Mitglieder des Verwaltungsrates, die in der Vorperiode oder

früher ausgeschieden sind, wurden im Geschäftsjahr 2013 keine
Entschädigungen ausgerichtet.
Die Kuoni-Gruppe hat per 31. Dezember 2013 keine Sicherheiten,

Darlehen, Vorschüsse oder Kredite an Mitglieder des Verwaltungs
rates bzw. ihnen nahestehende Personen gewährt. Im Berichtsjahr
wurden keine Optionen zugeteilt.
■■■ AKTIENBESITZ
■■■ KONZERNLEITUNG
Wie in der folgenden Tabelle aufgeführt, hielten die Mitglieder der

Konzernleitung per 31. Dezember 2013 Kuoni-Aktien und verfügten
über Aktienbezugsrechte aus Plänen für aufgeschobene Vergütungen
bzw. langfristigen Anreizplänen. Die Gesamtzahl der gehaltenen
Aktien beläuft sich auf weniger als 0.5% der insgesamt ausgegebenen
Aktien von Kuoni. Die Gesamtzahl der gehaltenen Aktien, die noch
der Haltefrist unterliegen, beläuft sich auf weniger als 1.0% der ins-
gesamt ausgegebenen Aktien von Kuoni (unter der Annahme, dass
die Konzernleitungsmitglieder die angestrebte Anzahl an Aktien aus
dem PSP und RSP tatsächlich erhalten).
Von den Konzernleitungsmitgliedern werden keine anderen als die in

der nachstehenden Tabelle aufgeführten Aktieninstrumente gehalten.
278

aus dem aus dem aus dem Zuteilung aus
Anzahl Performance Performance Performance dem Restricted
gehaltene Share Plan Share Plan Share Plan Share Plan
Aktien Stimmrechte (PSP) 2011 (PSP) 2012 (PSP) 2013 (RSP) 2013
Per 31.12.2013
Peter Rothwell 1 1 827 0.04% 2 448 3 443 1 898 452
Peter Meier 295 0.01% 1 858 2 491 1 668 1 161
Zubin Karkaria 2 1 584 0.03% 632 764 903 581
Leif Vase Larsen 1 0 0.00% 1 051 1 346 0 0
Stefan Leser 3 998 0.08% 1 809 2 271 1 286 861
Rolf Schafroth 1 793 0.03% 1 809 2 271 1 286 861
Total 9 497 0.19% 9 607 12 586 7 041 3 916
1 Konzernleitungsmitglieder, die das Unternehmen 2013 verlassen haben. 2 Neues Konzernleitungsmitglied seit 2013. Der Wert für 2013 beinhaltet
die Zuteilung für das ganze Jahr.

aus dem aus dem aus dem
Anzahl Performance Performance Performance
gehaltene Share Plan Share Plan Share Plan
Aktien Stimmrechte (PSP) 2010 (PSP) 2011 (PSP) 2012
Per 31.12.2012
Peter Rothwell 1 716 0.03% 2 222 2 448 3 443
Leif Vase Larsen 1 207 0.02% 1 308 1 051 1 346
Stefan Leser 5 178 0.10% 1 640 1 809 2 271
Peter Meier 1 0.00% 588 1 858 2 491
Rolf Schafroth 2 573 0.05% 1 640 1 809 2 271
Total 10 675 0.20% 7 398 8 975 11 822

Per 31. Dezember 2013 hielten der Präsident und andere Mitglieder
des Verwaltungsrates 15 731 Aktien von Kuoni. Dies sind weniger als
0.5% der insgesamt ausgegebenen Aktien von Kuoni.
In der nachstehenden Tabelle ist die Anzahl der von den einzelnen
Verwaltungsratsmitgliedern gehaltenen Aktien von Kuoni aufgeführt.
Keine Person, die einem Mitglied des Verwaltungsrates nahesteht,
hielt Aktien von Kuoni. Von den Verwaltungsratsmitgliedern werden
keine anderen als die in der nachstehenden Tabelle aufgeführten
Aktieninstrumente gehalten.
Total Anzahl Aktien Sperrfristen für das Total der gehaltenen Aktien
Per Stimm- Per Stimm- Frei Sperrfrist Sperrfrist Sperrfrist

31.12.2013 rechte 31.12.2012 rechte verfügbar 2014 2015 2016
Henning Boysen, Präsident 5 916 0.12% 5 038 0.10% 3 690 593 755 878
Heinz Karrer 1 918 0.04% 1 514 0.03% 930 237 347 404
Wolfgang Beeser 1 n.a. n.a. 1 052 0.02% n.a. n.a. n.a. n.a.
Jae Hyun (Jay) Lee 491 0.01% 227 0.00% 0 0 227 264
John Lindquist 1 367 0.03% 1 373 0.03% 698 178 227 264
Adrianus (Adriaan) Nühn 491 0.01% 227 0.00% 0 0 227 264
David Schnell 2 494 0.05% 2 805 0.06% 1 380 297 378 439
Annette Schömmel 1 217 0.02% 953 0.02% 548 178 227 264
Raymond D. Webster 1 837 0.04% 1 573 0.03% 1 168 178 227 264
Total 15 731 0.32% 14 762 0.29% 8 414 1 661 2 615 3 041
1 Verwaltungsratsmitglied, welches das Unternehmen 2012 verlassen hat.
280
AGENDA 02_05
■■■ Der Finanzbericht und die Angaben zur Corporate Governance

sind integrierender Bestandteil des Geschäftsberichts der
Kuoni-Gruppe.
■■■ Der Geschäftsbericht ist auch in englischer Sprache erhältlich.

Massgebend ist der deutsche Originaltext.
■■■ The Annual Report is also available in English.

The German original shall prevail.
■■■ AGENDA 2014 02_05_01
Die Kuoni-Gruppe informiert an folgenden Tagen über den

weiteren Geschäftsgang:
Halbjahresbericht 21. August 2014
Neun-Monats-Business-Update 6. November 2014
Die Generalversammlung 2014 findet statt am 25. April 2014:

Renaissance Zurich Tower Hotel
Turbinenstrasse 20, 8005 Zürich
10.00 Uhr (Türöffnung 09.30 Uhr)
■■■ INVESTOR RELATIONS
Laurence Bienz
Kuoni Reisen Holding AG
Neue Hard 7, CH- 8010 Zürich
Tel. + 41 (0)44 277 45 29
F + 41 (0)44 277 40 31
laurence.bienz@kuoni.com
02_FINANZBERICHT AGENDA 281

IMPRESSUM
Herausgeber Kuoni Reisen Holding AG

Corporate Communications
Neue Hard 7, CH-8010 Zürich
Tel. +41 (0)44 277 43 63
F +41(0) 44 272 39 91
www.kuoni.com
2013.kuoni-annualreport.com
Twitter: www.twitter.com/KuoniGroup
Facebook: www.facebook.com/KuoniGroup
Idee und Konzept Büroecco GmbH

Remo Masala (Kuoni)
Autoren 01: Rahel Altorfer, Peter Brun, Nina Frey, Matthias Leisinger,
Stephanie Ossenbach-Keller, Ricardo Riva
02: Laurence Bienz, Christoph Frank, René Häsler, Antonio Sacco,
Livia Würth
Projektleitung Nina Frey
Illustrationen Lucia Götz (Büroecco), Andreas Kronbeck
Fotografie Ralph Hargarten
Grafik Stephan Beisser, Kerstin Kriegbaum (Büroecco)
Satz Daniel Bischof (Neidhart + Schön AG)
Übersetzung James Knight, Madoc Skinner, CLS Communication AG
Publishing System ns.publish by Multimedia Solutions AG
Druck und Produktion Galledia AG
Online-Geschäftsbericht Workmatrix GmbH
282
WWW.KUONI.COM
2013.KUONI-ANNUALREPORT.COM

Kuoni 013 D Gesamt 0

Transféré par

Informations du document

Titre original

Copyright

Formats disponibles

Partager ce document

Partager ou intégrer le document

Options de partage

Avez-vous trouvé ce document utile ?

Ce contenu est-il inapproprié ?

Droits d'auteur :

Formats disponibles

Kuoni 013 D Gesamt 0

Transféré par

Droits d'auteur :

Formats disponibles

KUONI

01 MARKTBERICHT 5 01_03 BUSINESS 42

02_03 KUONI REISEN HOLDING AG 191 Impressum 282

(Quick Codes verknüpfen

Search den gedruckten − 3.0%

Onlineversion. Von den spezialisierten Reiseveranstaltermarken verzeichneten

Durch Eingabe der Codes im Such-

65% Die Reiseveranstalteraktivitäten der Marke Kuoni und der fünf

Zahlen hervor, liefert Zusatzin-

formationen zu Schlüsselbegriffen Die spezialisierten Reiseveranstaltermarken verzeichneten Nachfra-

im Markt Grossbritannien auf kuoni.com – 50 1.6

führende Angaben und Links.

Andererseits konnten aufgrund des Reisestopps im zweiten Halbjahr EBIT Konzernergebnis

4 ANIMIERTE TABELLEN 6 ZUSATZINFORMATIONEN ONLINE-VERSION

CHF Mio. 2013 2012

Zahlen und Fakten

Betriebsergebnis (EBIT) 154.2 51.7

Konzernergebnis 69.2 – 14.4

Cashflow (Nettogeldzufluss aus Betriebstätigkeit) 160.4 106.4

Kuoni Economic Profit (KEP) 52.1 – 56.6

Durchschnittlicher Personalbestand (Vollzeitstellen) 11 621 12 279

■■■ KURSENTWICKLUNG KUONI-AKTIE (CHF) 2013

CHF 2013 2012

Cashflow pro Namenaktie A 8.37 5.57

Der Verwaltungsrat und die Konzernleitung danken

> CV Peter Meier S. 32

> CV Henning Boysen S. 27

01_MARKTBERICHT DAS UNTERNEHMEN 19

■■■ K UONI IST EIN GLOBALER ANBIETER VON DIENST­

Die Kuoni-Gruppe ist in drei Hauptaktivitäten tätig: Destinations- und

Die Destinations- und Unterkunftsdienstleistungen beinhalten

>> FIT lokale Verankerung an den Destinationen auf Reisedienstleistungen

Das klassische Reiseveranstaltergeschäft beinhaltete 2013 Aktivitäten

individuelle Reisen im Premiumbereich, oft auch massgeschneidert

01_MARKTBERICHT DAS UNTERNEHMEN 21

2013 Kuoni Schweiz publiziert

Die Transformation der

22 01_MARKTBERICHT DAS UNTERNEHMEN

CORPORATE & BUSINESS

1 Schweden · Norwegen · Dänemark · Finnland · Novair · Playitas

23 24 01_MARKTBERICHT DAS UNTERNEHMEN 25

CORPORATE & BUSINESS

1 Schweden · Norwegen · Dänemark · Finnland · Novair · Playitas

01_MARKTBERICHT DAS UNTERNEHMEN 25

■■■ HENNING BOYSEN

Henning Boysen ist seit 2003 im Verwaltungsrat Präsident des Kuoni-Verwaltungsrates.

von 2004 bis 2005 stellvertretender Präsident des Verwaltungsrates.

■■■ HEINZ K ARRER

01_MARKTBERICHT DAS UNTERNEHMEN 27

■■■ JAE HYUN (JAY) LEE

■■■ JOHN LINDQUIST

■■■ ADRIANUS (ADRIAAN) NÜHN

nehmen in der Konsumgüterbranche tätig.

■■■ DAVID SCHNELL

Der diplomierte Schweizer Betriebsökonom Business Consultant; Mitglied des

01_MARKTBERICHT DAS UNTERNEHMEN 29

■■■ ANNETTE SCHÖMMEL

■■■ R AYMOND WEBSTER

01_MARKTBERICHT DAS UNTERNEHMEN 31

Nach seinem Studienabschluss als Betriebswirtschafter

■■■  hief Executive Officer (ad interim) / Chief Financial Officer;

01_MARKTBERICHT DAS UNTERNEHMEN 33

■■■ E xecutive Vice President, CEO Division Global Travel Services;

■■■ K UONI IST EIN GLOBALER ANBIETER VON DIENST

■■■ hief Executive Officer (ad interim) / Chief Financial Officer;

■■■ E xecutive Vice President, CEO Division Global Travel Services;

■■■ E xecutive Vice President, CEO Division Outbound & Specialists;

■■■ E xecutive Vice President, CEO VFS Global;

■■■ K UONI-GRUPPE MIT DEUTLICH HÖHEREM

Europa + 6% der anhaltenden politischen Umwälzungen in Nordafrika und im

■■■ K UONI-GRUPPE ERWIRTSCHAFTET ORGANISCHES

■■■ K UONI-GRUPPE STEIGERT BRUTTOGEWINN – BRUTTO-

■■■ AUFTEILUNG DES BRUTTO 350

■■■ BETRIEBSERGEBNIS VOR AMORTISATIONEN (EBITA)

Die meisten Segmente haben im Berichtsjahr positiv zum Betriebs