Hedge Accounting

Exemplos de registros contbeis

Profa.Dra.: Marcelle Colares Oliveira
Hedge accounting Exemplo 1
A empresa ABC usa cobre para fabricar cabos e fios para conduo de eletricidade. Em
1o./12/2008, a empresa tem um estoque de 225.000 kg de cobre comprados por $0,70/kg.
Atualmente o preo do cobre $0,80/kg. A empresa planeja utilizar o cobre para a produo
de produtos que sero vendidos em fevereiro de 2009 e decide fazer hedge do valor de seu
cobre assumindo uma posio vendida de cobre futuro com vencimento em 19/2/09. No MF
so negociados contratos de cobre futuro de 25.000 kg, por $0,795/kg. exigida um depsito
de margem de $600,00 por contrato. Considere os seguintes dados adicionais:
Em Preo a vista $/kg Preo futuro, fevereiro de 2009
1o./12/2008 0,80 0,795
31/12/2008 0,84 0,836
19/02/2009 0,86 0,853
Pergunta-se:
1) Que tipo de hedge a empresa est realizando e porqu?
2) Quais argumentos a favor da eficincia do hedge?
3) Qual a contabilizao at fevereiro?
Respostas:
1) Hedge de valor justo da mudana no valor do cobre no estoque devido s variaes no
preo vista (que impacta no valor justo de seu estoque); um hedge de valor justo por que a
companhia est fazendo hedge do valor do estoque que j lhe pertence; ela est protegendo o
custo de repor o estoque (objeto de hedge) uma vez que este estiver esgotado.
2) Quais argumentos a favor da eficincia do hedge?
Se o valor do cobre cair, o estoque de cobre da empresa diminuir de valor, entretanto, ela
far um lucro compensatrio na posio vendida no mercado futuro de cobre.
3) Qual a contabilizao at fevereiro?
Em 1o./12/2008, pelo pagamento da Margem de Garantia:
D Derivativos (Margens de Garantia)
C Caixa
H pagamento da margem inicial ($600,00 X 9) $5.400
Em 31/12/2008:
D - Derivativos (Ajustes Dirios)
C Caixa
H - pagamento dos ajustes dirios para cobrir as perdas por contrato
de 25000 X 9 X ($0,795-$0,836) $9.225
D Resultado (Perdas com Derivativos)
C Derivativos (Ajustes Dirios)
H referente s perdas realizadas na posio futura por ajustes
dirios $9.225
D Estoque de Cobre
C Resultado (Ganho no Valor Justo do Cobre)
H ajuste no custo do estoque por variao no preo vista:
($0,84-$0,80)X225.000 $9.000
3) Qual a contabilizao at fevereiro?
Em 19/02/2009, pelo pagamento da Margem de Garantia:
D - Derivativos (Ajustes Dirios)
C Caixa
H - pagamento dos ajustes dirios para cobrir as perdas por contrato
de 25000 X 9 X ($0,836 - $0,853) $3.825
D Resultado (Perdas com Derivativos)
C Derivativos (Ajustes Dirios)
H referente s perdas realizadas na posio futura por ajustes
dirios $3.825
D Estoque de Cobre
C Resultado (Ganho no Valor Justo do Cobre)
H ajuste no custo do estoque por variao no preo vista:
($0,86-$0,84)X225.000 $4.500
D Caixa
C Margens de Garantia
H pelo retorno da margem inicial $5.400
Hedge accounting Exemplo 2
Um produtor de petrleo prev sua produo em 100.000 barris no primeiro trimestre de
2009. Em dezembro de 2008, o petrleo vendido por $25,00 o barril no mercado vista. O
produtor de petrleo espera ser capaz de vender o primeiro quarto da produo a $25,00 por
barril, mas enfrenta o risco de o preo do petrleo diminuir antes que o leo possa ser
produzido e vendido. Em 10/12/08, o produtor decide fazer hedge da venda antecipada de
100.000 barris vendendo 33 contratos futuros de 1.000 barris de petrleo bruto para entrega
em janeiro, 33 contratos para entrega em fevereiro e 34 contratos para entrega em maro na
Bolsa. O negcio requer um depsito de margem inicial de $750,00 por contrato. Os preos
futuros e vista nas datas definidas so:
10/12 31/12 31/01 28/02 31/03
Preo vista $25,00 $24,00 $23,00 $22,00 $20,00
Futuro janeiro $24,90 $23,95 $23,00 - -
Futuro fevereiro $24,70 $23,80 $22,95 $22,00 -
Futuro maro $24,50 $23,60 $22,75 $21,95 $20,00

Pergunta-se:
1) Que tipo de hedge a empresa est realizando e porqu?
Hedge de fluxo de caixa por mudanas de fluxo de caixa previstas nas vendas de petrleo; se o preo do
petrleo aumentar e o hedge for eficaz, menores receitas devem ser compensadas por ganhos na
posio vendida no mercado futuro de petrleo; se o preco do leo aumentar, maiores receitas de
vendas so compensadas por perdas na posio vendida no mercado futuro de petrleo.
2) Qual a contabilizao at o vencimento?
O ganho com hedge , nesse exemplo, s pode ser reconhecido na conta de resultado no momento em
que o item protegido (a venda de petrleo) afetar a DRE de fato; at l, o ganho fica como um
componente do Ajuste de Avaliao Patrimonial (AAP~Other Comprehensive Income USGAAP e IFRS)
Em 10/12/08, pelo pagamento da Margem de Garantia:
D Derivativos (Margens de Garantia)
C Caixa
H pagamento da margem inicial ($750,00 X 100) $75.000
Em 31/12/2008:
D - Derivativos (Ganhos com Posies Futuras)
C Ajuste de Avaliao Patrimonial (PL - AAP)
H referente ganhos no mercado futuro posio vendida devido
queda no preo do petrleo : [($24,90 - $23,95) X 33.000] +
[($24,70 - $23,80) X 33.000] + [($24,50 - $23,60) X 34.000] = $91.650
Em 31/01/2009:
D - Derivativos (Ganhos com Posies Futuras)
C Ajuste de Avaliao Patrimonial (PL - AAP)
H - referente ganhos no mercado futuro posio vendida devido
queda no preo do petrleo : [($23,95 - $23,00) X 33.000] +
[($23,80 - $22,95) X 33.000] + [($23,60 - $22,75) X 34.000] = $88.300

D Contas a Receber
C Vendas
H referente venda de 33.000 barris de petrleo a $23/barril $759.000

Em 31/01/2009:
D Ajuste de Avaliao Patrimonial (PL - AAP)
C Vendas
H ref. ganhos realizados posio futura de janeiro:
($24,90 - $23,00) X 33.000 = $62.700
D Caixa
C Derivativos (Margens de Garantia)
C Derivativos (Ganhos com Posies Futuras)
H ref. ao recebimento do ganho realizado $62.700
H pelo retorno da margem inicial do contrato de janeiro:
(33 X $750) $24.750
$87.450
Pede-se: contabilizar as mudanas no preo do petrleo em 28.02 e 31.03.2009.