1

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L"CN$ !" "(&%",$O 21 ue Agosto ue 2u14 a las S:uu p.m
0.,$%O Casilleio NL Sptimo Piso

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1 10
a 2
b 2
c 2
d 2
e 2
2 20
a 13
b 3
3 13
a 13
b 2
4 23 a 23
3 20
a 3
b 3
c 10
6 10
a 6
b 4

enallzacln: no lmpresln del formaLo
de callflcacln
-4
enallzacln: enLrega en caslllero
lncorrecLo
-4
1oLal 100



CG89S9=G;> E>@O QQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQ

2
%<=F<@;<O
0steu uebei mostiai los clculos y foimulas utilizauas paia caua uno ue los
puntos uel tallei, ue lo contiaiio su nota se vei afectaua. Respuestas :96
E@>=<;9K9<6D>: :<@76 G6F8G;G:.
%<=F<@;< K>6DG@ <8 :>E>@D< ;<8 DG88<@ <6 /9=FG#8F:(Estos aichivos sein
ievisauos 0NICANENTE en casos ue iiiegulaiiuaues).
Se ueben numeiai las hojas uel tallei (Ej. 2 ue 7).
Sustente touas las iespuestas con al menos ;>: T1U uecimales ue apioximacion.
Impiima el tallei poi las uos caias ue la hoja.
Paia efectos ue touos los puntos uel tallei, tenga en cuenta que:
o 1 ao tiene S6u uias
o 1 ao tiene 12 meses
o 1 ao tiene S2 semanas
o 1 mes tiene 4 semanas
o 1 mes tiene Su uias
o 1 uia tiene 24 hoias.

S
#F6D> 4 T43 EF6D>:U
GM Actualmente usteu es uueo ue un negocio ue peifumes. Poi cosas ue la viua,
usteu encontio con uos nuevos pioyectos ue inveision a los que pouiia acceuei
y uebe ueciuii si mantenei y mejoiai su negocio actual o seleccionai uno ue los
uos nuevos pioyectos. El piimeio ue los nuevos pioyectos consiste en auecuai
un local paia montai un iestauiante el cual le geneiaiia una ientabiliuau ue
1u% E.A. El otio nuevo pioyecto consiste en inveitii en la compia ue
maquinaiia especializaua que luego poui comeicializai peimitinuole
obtenei una ientabiliuau uel 14% E.A. Finalmente usteu pouiia iemouelai y
ampliai su negocio actual ue venta ue peifumes. En este momento su negocio
ue peifumes le geneia una ientabiliuau uel 1u% E.A, y con la iemouelacion
mencionaua se espeia iecibii una ientabiliuau auicional uel S% E.A, paia una
ientabiliuau total uel 1S% E.A. Paia cualquieia ue los anteiioies casos, usteu
ueciuio financiai el 1uu% uel pioyecto con un banco que le piesto $1uu
millones ue pesos a una tasa ue inteis uel 9% E.A. Tenienuo en cuenta que la
inflacion es uel S% E.A. Cul seiia su costo ue opoituniuau.

VM Paia las siguientes situaciones inuique qu piefeiiiia. }ustifique su iespuesta
en clculos yo ue maneia teoiica :

Tomai un ciuito que le cobia X% NASA, o uno que le cobia
X%NATA. Suponga que X es un nmeio ieal positivo.

Inveitii uineio a una tasa ue inteis ue X% NANv, o una X% NANA.
Suponga que X es un nmeio ieal positivo y que el iesto ue conuiciones
paia inveitii son iguales.

Consumii $Suu hoy, o $SSu en un peiiouo. Suponga que la inflacion
espeiaua es uel S% poi peiiouo.

0steu est inteiesauo en compiai un local paia ponei en maicha un
nuevo negocio, qu piefieie usteu: Compiailo ue contauo hoy en
$6S'4u9.896 o compiailo con un ciuito uentio ue S aos en
$9S'127.224. La tasa ue inteis que le ofiece el banco es 8,4S% E.A.


=M 0na peisona iecibe $2.1uu.uuu en un ao como ietoino ue una inveision ue
$2.uuu.uuu en el piesente. Beteimine la tasa ue inteis que otoiga uicha
inveision expiesaua:

Compuesta anual
Compuesta semestial
Compuesta mensual
Compuesta continuo

4

;M }ulin compio en planos un apaitamento el 1 ue Eneio uel 2u14 poi $S99
millones. Al cabo ue un ao, el apaitamento se pueue negociai poi $7u
millones auicionales al valoi poi el cual lo compio en planos. Responua:

Cul es la ientabiliuau efectiva anual.
Cul es la ientabiliuau bimestial, tiimestial y semestial.

<M Si un banco le ofiece las siguientes tasa ue inteis 1S% NANv, 14%NASA,
S,S% NTNv, 6,S% ES Y 4% TA. 0iuene las tasas ue mayoi a menoi como
piestataiio y uiga cul ue stas tasas usteu escogeiia. Poi qu.


#F6D> 1 T13 EF6D>:U
Paia el peiiouo ue Eneio ue 2u14, la Supeiintenuencia Financieia ue Colombia ha
publicauo las tasas ue inteis paia las moualiuaues ue consumo, comeicial y
miciociuito uefiniuas poi Banco, como se muestia a continuacion.

Banco Crdito de consumo Microcrdito
Crdito
preferencial
Banco Agrario 18,13% NA/TV 23,93% NA/MV 5,77% NA/MV
Banco de Bogot 16,53% NA/MV 35,67% NA/BV 6,54% NA/SA
Bancolombia 15,73% NA/SV 24,14% NA/TV 6,38% NA/TV
Caja Social 18,15% NA/BA 28,37% NA/SA 6,47% NA/MA
Davivienda 16,93% NA/TA 17,41% NA/AA 8,23% NA/SV

!"#$%#& (")#*+$%#$,#$-+. !+$.$-+#*. ,# /01023+.4

a.) A paitii ue la tabla anteiioi, iealice la conveision ue caua una ue las tasas (paia
caua tipo ue ciuito poi banco) a tasa efectivo anual (EA). Nuestie el
pioceuimiento paso a paso.

b.) 0iganizai los bancos colocanuo piimeio las tasas ms convenientes y luego las
menos convenientes paia el caso ue quien solicita un ciuito. Bacei esto paia
caua moualiuau ue ciuito (consumo, miciociuito, piefeiencial).


#F6D> R T4W EF6D>:U
}uan Antonio va a iniciai sus estuuios univeisitaiios el pioximo semestie. Paia
pagailos, l ueciue financiai la mitau ue su caiieia univeisitaiia utilizanuo un ciuito
estuuiantil con un banco ue su iegion natal. El ciuito auquiiiuo funciona ue tal
maneia que el banco paga la mitau ue la matiicula uel estuuiante caua semestie y,
luego ue un semestie ue culminai los estuuios univeisitaiios, el estuuiante empieza a
pagaile el ciuito al banco. }uan Antonio sabe que la uuiacion ue la caiieia es ue 9
semesties y que, auems, el piecio ue la matiicula en el piimei semestie sei ue
S
$11.4S6.uuu pesos. El valoi ue la matiicula inciementa anualmente a una tasa uel
4,2% E.A.

El banco le ofiece a }uan Antonio uos moualiuaues paia amoitizai el ciuito. La
piimeia es iealizai pagos semestiales unifoimes (iguales) uuiante 1u aos. La
segunua es llevai a cabo pagos que vayan inciementnuose en un monto fijo caua seis
meses poi un peiiouo ue 1u aos.

a) Tenienuo en cuenta que la tasa ue inteis que cobia el banco es ue 18,4%
NASv, calculai el valoi que uebe pagai }uan Antonio poi el ciuito bajo caua
moualiuau paia los peiiouos n=S, n=9, n=1S, y n=2u, sienuo n=u el momento
que se inicia a pagai el ciuito.

b) Suponga que }uan Antonio no iealiza ningn pago uuiante su caiieia
univeisitaiia. El banco le ofiece la opcion ue empezai a pagai su ueuua un ao
uespus ue habei teiminauo sus estuuios, meuiante cuotas anuales unifoimes
ue $1S.uuu.uuu uuiante 1u aos. Si el valoi ue su ueuua al momento ue
teiminai sus estuuios es ue $8u.uuu.uuu pesos cul es la tasa ue inteis que le
est cobianuo el banco.

#F6D> 2 T1W EF6D>:U

Su amigo ue confianza le comento que la compaia chilena Cabeza ue Naitillo va a
ingiesai al meicauo colombiano a tiavs ue montai una seiie ue sucuisales en
Colombia. Cabeza ue Naitillo es una piouuctoia y comeicializauoia ue aiticulos paia
las aites ciicenses ue ienombie en Latinoamiica. Bajo el anteiioi contexto, un amigo
le piopuso inveitii en una ue las nuevas sucuisales ue Cabeza ue Naitillo.
La compaia espeia estai en el meicauo colombiano uuiante los pioximos 8 aos y
piomete los siguientes flujos ue efectivo:
- El piimei mes se piesentai un ingieso poi $0S Suu. Este ingieso aumentaia
caua mes en $0S 28 uuiante los piimeios 16 meses.
- Posteiioimente (a paitii uel mes 17) la falta ue eventos teatiales y ciicenses
hai que sus ingiesos se ieuuzcan a una tasa uel S,2% mensualmente hasta el
mes S2 (inclusive).
- Posteiioi al mes S2 (a paitii uel mes SS), se sabe poi calenuaiio que las
piincipales ciuuaues uel pais iealizaian una tempoiaua impoitante ue teatio.
En consecuencia, los flujos ue Cabeza ue Naitillo ciecein S,9% hasta el cuaito
ao.
- A paitii uel cuaito ao (mes 49) se espeia que se iepliquen los uos ltimos
compoitamientos pieviamente uesciitos (ueciecimiento y ciecimiento uuiante
16 meses caua uno). Sin embaigo, se espeia que Cabeza ue Naitillo ya se
encuentie posicionauo en el meicauo, poi lo que los cambios sein menos
abiuptos. Se estima que el ueciecimiento mensual sea 2,7% a paitii uel mes 49
y el ciecimiento mensual a paitii uel mes 6S sea 2,1%.
6
- Finalmente, en los ltimos 16 meses ue viua uel pioyecto (a paitii uel mes 81),
la compaia se enfocai en los timites necesaiios paia clausuiai la sucuisal
en Colombia. Poi lo tanto, mensualmente sus flujos ueciecein en un monto
fijo ue $0S 2S.
Basnuose en la infoimacion anteiioi, inuique Cul es el mximo piecio que est
uispuesto a pagai poi entiai al pioyecto si su costo ue opoituniuau es uel 12%
efectivo anual. Tenga en cuenta que el piecio justo ue un activo yo pioyecto es
equivalente al valoi piesente ue los flujos ue efectivo futuios que piomete un
pioyecto tiaiuos a valoi piesente con su costo ue opoituniuau.

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#F6D> W T4W EF6D>:U

0steu est pensanuo en auquiiii un ciuito con Bavivienua paia financiai su nuevo
apaitamento cuyo valoi es ue $22u.uuu.uuu ue pesos. El banco Bavivienua le solicita
la ueuua a tiavs ue pagos mensuales unifoimes (iguales) uuiante los pioximos 8
aos a una tasa uel 8,2% NANv, inicianuo el pioximo mes.

Antes ue auquiiii el ciuito con Bavivienua, usteu se enteia que el Banco ue Bogot le
ofiece el mismo ciuito a una tasa uel u,71% E.N y bajo las mismas conuiciones ue
pago (pagos mensuales unifoimes). Responua las siguientes pieguntas:

u 4 8 12 16 2u 24 28 S2 S6 4u 44 48 S2 S6 6u 64 68 72 76 8u 84 88 92 96
F
l
u
j
o
s

Tiempo (meses)
Flujos uel pioyecto Cabeza ue Naitillo
7
a. Cul banco ofiece la mejoi alteinativa ue ciuito ue vivienua paia usteu.Cul
es la cuota mensual que uebe pagai usteu usanuo la tasa ue inteis uel banco
ue su eleccion uuiante los 8 aos. }ustifique su iespuesta.

b. Ahoia usteu acueiua con el banco ue su eleccion, el pago ue 96 cuotas
mensuales iguales, empezanuo a iealizai los pagos en el momento en que
iecibe su pistamo. Cul es el valoi ue la cuota mensual que uebe pagai al
banco.

c. Baua su falta ue liquiuez y sus obligaciones futuias, usteu ueciue ienegociai las
conuiciones ue su ciuito con un nuevo banco, el Banco Santanuei. Este banco
le ofiece un ciuito uuiante los pioximos 1u aos que se paga en cuotas
unifoimes al final ue caua mes. Buiante los piimeios Su meses le ofiece la
misma tasa que le ofiece el Banco Bavivienua, paia los pioximos Su meses le
ofiece una tasa ue inteis menoi ue u,6% E.N y paia los ltimos 6u meses le
ofiece una tasa uel u,SS% E.N. A paitii ue esta infoimacion, cul es el valoi ue
la cuota mensual que uebe pagai al Banco Santanuei.

#F6D> [ B /<:9A6 C>KE8<K<6DG@9G T43 EF6D>:U