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- 07 LANALYSE DU BILAN PATRIMONIAL EN VALEURS NETTES

Objectif(s) :
o

Approfondir l'analyse du bilan financier : retraitements du bilan comptable.

Pr-requis :
o

Principes d'analyse du bilan financier :






Fonds de Roulement Financier (F.R.F.) ;


Fonds de Roulement Propre (F.R.P.) ;
Fonds de roulement Etranger (F.R.E.).

Modalits :
o
o
o

Recensement de l'ensemble des retraitements du bilan comptable ;


Synthse ;
Applications.

TABLE DES MATIERES

Chapitre 1. LE BILAN COMPTABLE ANNUEL.......................................................................... 3


1.1. Objectifs. .......................................................................................................................... 3
1.2. Structure gnrale. .......................................................................................................... 3
Chapitre 2. LE BILAN PATRIMONIAL. ....................................................................................... 3
2.1. Objectifs. .......................................................................................................................... 3
2.2. Critres de l'analyse. ....................................................................................................... 3
2.3. Moyens de l'analyse. ........................................................................................................ 3
2.4. Structure gnrale. .......................................................................................................... 4
2.5. Qui s'intresse au bilan financier d'une entreprise ? ................................................... 4
Chapitre 3. LE PASSAGE DU BILAN COMPTABLE AU BILAN PATRIMONIAL. ............. 4
3.1. Retraitements de l'actif. .................................................................................................. 4
3.1.1. Actifs fictifs. ...................................................................................................... 4
3.1.2. Ecarts de conversion - Actif. ............................................................................ 5
3.1.3. Charges constates d'avance. .......................................................................... 5
3.1.4. Fonds commercial............................................................................................. 5
3.1.5. Valeurs mobilires de placement. ................................................................... 5
3.1.6. Effets escompts non chus. ............................................................................. 5
3.1.7. Capital souscrit non appel. ............................................................................ 5
3.1.8. Stock-outil ou stock minimum......................................................................... 6
3.2. Retraitements du passif. ................................................................................................. 6
3.2.1. Capitaux propres. ............................................................................................. 6
3.2.2. Provisions pour risques et charges.................................................................. 6
3.2.3. Comptes courants d'associs. .......................................................................... 6
3.2.4. Ecarts de conversion - Passif. .......................................................................... 6
3.2.5. Produits constats d'avance. ............................................................................ 7
3.2.6. Les impts latents. ............................................................................................ 7
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Chapitre 4. LES GRANDES MASSES DU BILAN FINANCIER. ............................................... 7


4.1. Actif plus d'un an. ........................................................................................................ 7
4.1.1. Actif immobilis net.......................................................................................... 7
4.1.2. Crances plus d'un an. .................................................................................. 7
4.2. Actif moins d'un an net. ............................................................................................... 7
4.2.1. Stocks. ................................................................................................................ 7
4.2.2. Valeurs ralisables court terme. ................................................................... 7
4.2.3. Trsorerie d'actif. ............................................................................................. 8
4.3. Capitaux permanents. ..................................................................................................... 8
4.3.1. Capitaux propres. ............................................................................................. 8
4.3.2. Dettes plus d'un an. ....................................................................................... 8
4.4. Dettes court terme. ....................................................................................................... 8
4.4.1. Dettes moins d'un an. .................................................................................... 8
4.4.2. Trsorerie de passif. ......................................................................................... 8
Chapitre 5. SYNTHESE. ................................................................................................................... 9
APPLICATION 01. .......................................................................................................................... 10
Enonc et travail faire. ...................................................................................................... 10
Document. ............................................................................................................................. 10
Correction. ............................................................................................................................ 10
Travail 1. ................................................................................................................... 10
Travail 2 .................................................................................................................... 10
Travail 3. ................................................................................................................... 10
APPLICATION 02. .......................................................................................................................... 11
Enonc et travail faire. ...................................................................................................... 11
Document. ............................................................................................................................. 11
Annexe. .................................................................................................................................. 11
Correction. ............................................................................................................................ 12
Travail 1. ................................................................................................................... 12
Travail 2. ................................................................................................................... 12
APPLICATION 03. .......................................................................................................................... 13
Enonc et travail faire. ...................................................................................................... 13
Document. ............................................................................................................................. 13
Annexe. .................................................................................................................................. 13
Correction. ............................................................................................................................ 13
Travail 1. ................................................................................................................... 13
Travail 2. ................................................................................................................... 14
APPLICATION 04. .......................................................................................................................... 15
Enonc et travail faire. ...................................................................................................... 15
Document. ............................................................................................................................. 15
Annexe. .................................................................................................................................. 16
Correction. ............................................................................................................................ 16
Travail 1. ................................................................................................................... 16
Travail 2. ................................................................................................................... 16
Travail 3. ................................................................................................................... 16

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Chapitre 1. LE BILAN COMPTABLE ANNUEL.


1.1. Objectifs.

Rpondre des obligations comptables et fiscales,


Prsenter la situation financire synthtique de lentreprise la fin dun exercice,
Evaluer le rsultat de lexercice.
1.2. Structure gnrale.
ACTIF

PASSIF

Actif immobilis

Capitaux propres
Provisions pour risques et charges

Actif circulant

Dettes

Rgularisations dactif

Rgularisations de passif

Le bilan comptable est quilibr en valeurs nettes :


Total des valeurs nettes lactif = Total du passif
Chapitre 2. LE BILAN PATRIMONIAL.
2.1. Objectifs.

Evaluer le patrimoine de lentreprise,

Apprcier :
o la valeur de lentreprise dans certaines situations ou circonstances,
o la solvabilit de lentreprise, le niveau dendettement,
o le risque ventuel dinsolvabilit, de dfaillance, de cessation de paiement ou de faillite.
2.2. Critres de l'analyse.

A lactif : la liquidit.

Au passif : lexigibilit.

Les quilibres : actif / passif.


2.3. Moyens de l'analyse.

Le Fonds de Roulement Financier (FRF) :


o Fonds de Roulement Propre (FRP),
o Fonds de Roulement Etranger (FRE).

Lactif net comptable, la valeur des titres du capital (actions ou parts sociales).

Les ratios danalyse du bilan patrimonial.

Les variations des postes du bilan patrimonial sur plusieurs exercices.

Les comparaisons sectorielles, avec les valeurs moyennes.


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2.4. Structure gnrale.


ACTIF

PASSIF

Actif immobilis + 1 an

Capitaux propres

Actif circulant 1 an (en valeur nette)

Dettes + 1 an
Dettes 1 an

2.5. Qui s'intresse au bilan financier d'une entreprise ?

Lanalyste financier afin dvaluer prcisment la valeur relle de lentreprise et des actions du
capital,

Un ventuel acqureur, repreneur ou successeur,

Ltablissement de crdit sollicit pour une demande de prt,

Lentrepreneur en cas de cessation dactivit,

Chapitre 3. LE PASSAGE DU BILAN COMPTABLE AU BILAN PATRIMONIAL.


Pour tablir un bilan patrimonial, il est ncessaire deffectuer des correctifs (retraitements ) et de
disposer :

Dun bilan comptable aprs rpartition des bnfices,


De ltat des chances des crances et des dettes (annexe),
Dinformations sur les retraitements effectuer lactif et au passif.
3.1. Retraitements de l'actif.
3.1.1. Actifs fictifs.

Les actifs fictifs ou "non valeurs" nont pas de valeur vnale. Ils figurent lactif du bilan pour
des raisons de techniques comptables ou de choix de gestion.
Ils sont :

liminer de l'actif,
et en contrepartie, dduire des capitaux propres.

Il sagit des rubriques correspondant des charges actives (inscrites lactif en vue de leur
talement) :

Frais d'tablissement (frais de constitution, )


Frais de recherche et de dveloppement ( liminer ventuellement lorsque les projets ont peu
de chances daboutir)
Charges rpartir sur plusieurs exercices (sur frais dmission demprunts)
Primes de remboursement des obligations (en cas demprunt obligataire)

Dans l'optique patrimoniale du bilan, le crdit bail n'est pas retraiter. En effet, l'entreprise
n'tant pas propritaire du bien, celui-ci ne doit pas figurer lactif du bilan.
A dfaut de valeur vnale ou de revente, lvaluation de certains postes devra tre effectue la
valeur comptable nette.

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3.1.2. Ecarts de conversion - Actif.


Ils correspondent des pertes latentes de change constates lors de la conversion des crances et
des dettes libelles en devises.
Ils sont :

transfrer dans l'actif moins dun an (principe gnral),


ou retrancher des Capitaux Propres, si la perte nest pas couverte par une provision pour
risque de change.
3.1.3. Charges constates d'avance.

En principe, ce sont de vritables crances rattacher aux crances moins d'un an.
Si elles sont incertaines, alors, par prudence, elles peuvent tre considres comme des non valeurs
et limines de lactif et donc dduites des capitaux propres. Les retraitements doivent tre effectus
en fonction des informations disponibles.
3.1.4. Fonds commercial.
Le fonds de commerce, dont la valeur est base sur le critre de rentabilit (clientle et chiffre
daffaires), peut par prudence tre considr comme une non-valeur et donc limin de lactif.
Cependant, il peut tre conserv dans l'actif immobilis lorsquil a t acquis.
Dans ce cas, il a une valeur vnale relle et justifie.
Un fonds de commerce cr napparat pas lactif du bilan. En pratique, sa valeur potentielle de
revente constitue une plus value latente.
Il est ncessaire de consulter les informations disponibles (expertises immobilires commerciales
ventuelles).
3.1.5. Valeurs mobilires de placement.
Considres comme de quasi-liquidits, elles sont regrouper, pour leur montant net (aprs
dduction de la provision ventuelle), dans les disponibilits.
Cependant, si un dlai de ralisation est ncessaire (titres non cots par exemple), elles sont
rattacher aux crances moins d'un an.
3.1.6. Effets escompts non chus.
Leur origine se situe au niveau des crances dtenues sur les clients. Leur ngociation (escompte)
en banque, a transfr leur proprit au profit de lendossataire do leur sortie du patrimoine de
lentreprise.
Or, par principe de solidarit, lentreprise peut se trouver engage en cas dimpay l chance.
Par consquent, ils sont :

rintgrer dans les crances moins d'un an,


et ajouter aux dettes moins d'un an (trsorerie passive).
3.1.7. Capital souscrit non appel.

Ce poste doit tre limin de l'actif et des capitaux propres (actif fictif).
Cependant, si un versement doit avoir lieu dans moins d'un an, alors il doit tre transfr dans les
crances court terme.
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3.1.8. Stock-outil ou stock minimum.


Indispensable au fonctionnement de lentreprise, il est considr comme immobilis et donc > 1
an.
Il doit tre transfr de lactif circulant vers lactif immobilis.
3.2. Retraitements du passif.
3.2.1. Capitaux propres.
Ils doivent tre valus aprs rpartition des bnfices.
Les retraitements consistent donc :

Dduire la fraction de rsultat distribuer (dividendes payer) et la transfrer en dettes


moins d'un an.

Dduire les actifs fictifs ou non valeurs.

Dduire la fraction dimpt payer (fiscalit latente ou diffre) pour des rintgrations
ultrieures correspondant aux :
-

subventions dinvestissements restant virer aux rsultats,


provisions pour hausse des prix ventuelles,
aux amortissements drogatoires reprendre.

Le montant de limposition latente est transfrer dans les dettes plus d'un an ou moins
dun an selon les chances fiscales.
Lactif fictif amortissable peut gnrer une conomie dimpt due la dduction de la charge.
Elle augmente la valeur de lactif net.
3.2.2. Provisions pour risques et charges.
Elles ont t constitues, par respect du principe de prudence, dans lhypothse de charges et donc
de dettes ultrieures probables.
Si elles ne sont pas justifies, elles sont considres comme des rserves occultes et doivent tre
transfres dans les capitaux propres.
Si elles sont justifies et selon la date probable de ralisation du risque ou de la charge, il faut les
transfrer soit :

en dettes plus d'un an,


en dettes moins d'un an.
3.2.3. Comptes courants d'associs.

Ce sont des apports effectus par les associs pour une priode plus ou moins longue.
Lorsqu'ils sont bloqus ou stables, ils doivent tre transfrs des dettes financires vers les capitaux
propres.
3.2.4. Ecarts de conversion - Passif.
Ils correspondent des gains latents de change, constats lors de la conversion de crances et de
dettes libelles en monnaies trangres.
Bien que latents, ces gains ont dj support l'impt en raison de leur rintgration fiscale. Ils
doivent tre ajouts aux capitaux propres.
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3.2.5. Produits constats d'avance.


Ils sont considrs comme des dettes court terme (moins d'un an).
3.2.6. Les impts latents.
Calculs sur des rintgrations ou des reprises ultrieures, ils sont considrs comme des dettes <
1 an ou > 1 an selon lanne prvue de leur chance.
Chapitre 4. LES GRANDES MASSES DU BILAN FINANCIER.
Aprs ces retraitements, quels sont les contenus des grandes masses du bilan financier ?
4.1. Actif plus d'un an.
4.1.1. Actif immobilis net.
Il correspond lactif immobilis rel :

Immobilisations incorporelles,
Immobilisations corporelles,
Immobilisations financires,

values leur valeur nette comptable, aprs dduction des amortissements et des dprciations.

Frais de Recherche et de Dveloppement si les projets sont ralisables,


Les avances et acomptes verss sur commandes dimmobilisations,
Stock-outil ventuel.
4.1.2. Crances plus d'un an.

Elles incluent :

certains prts accords des tiers (au personnel par exemple),


les crances clients dont l'chance est loigne (> 1 an),
les dpts et cautionnements verss.
4.2. Actif moins d'un an net.
4.2.1. Stocks.

Il sagit de la valeur nette des stocks et des en-cours, diminue de la valeur du stock-outil.
4.2.2. Valeurs ralisables court terme.
Elles comprennent les :

Avances et acomptes verss aux fournisseurs


Crances clients et comptes rattachs
Effets escompts non chus
Autres crances
Certaines immobilisations financires encaissables court terme

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4.2.3. Trsorerie d'actif.


Elle regroupe les :

Disponibilits,
Valeurs Mobilires de Placement immdiatement ngociables et liquides,
Effets de commerce immdiatement ngociables ou escomptables.
4.3. Capitaux permanents.

Ils reprsentent les ressources durables de lentreprise.


4.3.1. Capitaux propres.
Cest dire :

le Capital social,
les Rserves et report nouveau, aprs rpartition des bnfices,
les Provisions pour risques et charges sans objet rel ou non justifies (considres comme des
rserves occultes),
les Comptes courants d'associs bloqus ou stables.
4.3.2. Dettes plus d'un an.

Elles regroupent (pour la partie + d'un an) :

les emprunts obligataires convertibles


les autres emprunts obligataires
les emprunts et dettes auprs des tablissements de crdit
les emprunts et dettes financires divers
les Provision pour risques et charges justifies plus dun an
les Autres dettes plus d'un an, dpts et cautionnements reus
la fraction d'impt diffr relatif aux rintgrations ultrieures (subventions d'investissement,
provision pour hausse des prix, amortissements drogatoires)
4.4. Dettes court terme.
4.4.1. Dettes moins d'un an.

Elles sont composes :

des avances et acomptes reus des clients,


des dettes fournisseurs et des comptes rattachs,
des autres dettes moins d'un an (sociales, fiscales, ),
de la fraction d'emprunt remboursable dans l'anne,
des produits constats d'avance,
des dividendes payer (part du rsultat distribue aux actionnaires),
des provisions pour risques et charges justifies moins d'un an.
4.4.2. Trsorerie de passif.

Elle comprend :
les effets escompts non chus (EENE),
les concours bancaires courants (CBC),
les soldes crditeurs de banque (SCB).
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Chapitre 5. SYNTHESE.

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APPLICATION 01.
Enonc et travail faire.
La socit anonyme DISCO vous communique le document suivant au 31/12/N :

Document : Bilan condens aprs retraitements.

TRAVAIL A FAIRE :
1) Calculer le fonds de roulement financier (deux mthodes),
2) Calculer le fonds de roulement propre,
3) Calculer le fonds de roulement tranger.
Document.

Correction.
Travail 1.
Capitaux propres :
Dettes > 1 an :
Capitaux permanents :
Actif immobilis > 1 an :
Fonds de Roulement Financier :

+
-

760 000
570 000
1 330 000
740 000
590 000

Ou
Stocks :
Crances :
Actif circulant :
Dettes < 1 an :
Fonds de Roulement Financier :

+
-

645 000
285 000
930 000
340 000
590 000

Travail 2
Capitaux propres :
Actif immobilis > 1 an :
Fonds de Roulement Propre :

760 000
740 000
20 000

590 000
20 000
570 000

Travail 3.
Fonds de roulement financier :
Fonds de roulement propre :
Fonds de Roulement Etranger :

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APPLICATION 02.
Enonc et travail faire.
La PME VADOR vous communique le document suivant au 31/12/N :

Document : Bilan comptable simplifi.

TRAVAIL A FAIRE : en utilisant lannexe suivante :

Annexe : Bilan financier condens.

1) Prsenter le bilan financier condens.


2) Analyser et commenter le bilan financier.
Document.

Annexe.

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Correction.
Travail 1.

Travail 2.
Capitaux permanents = Capitaux propres + dettes > 1 an

Capitaux permanents =380 300 + 90 000 = 470 300

Fonds de Roulement Financier = Capitaux permanents - Actif < 1 an

Fonds de Roulement Financier = 470 300 - 460 000 = 10 300

Remarques :

Endettement court terme trs important (crdit).


Insuffisance des capitaux propres et du fonds de roulement financier.

Propositions :

Rduire l'endettement court terme et rquilibrer la structure du passif.


proposer d'augmenter les capitaux propres ou les dettes plus d'un an (emprunts).

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APPLICATION 03.
Enonc et travail faire.
L'entreprise OBY vous communique le document suivant :

Document : Bilan comptable simplifi en (K).

TRAVAIL A FAIRE : en utilisant lannexe suivante :

Annexe : Bilan financier condens ( complter).

1) Prsenter le bilan financier condens.


2) Calculer le fonds de roulement financier (2 mthodes).
Document.

Annexe.

Correction.
Travail 1.

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(1) 3 240 000 = 2 800 000 + 450 000 - 30 000 + 20 000


(2) 2 830 000 = 2 700 000 + 120 000 + 30 000 - 20 000
(3) 2 660 000 = 2 910 000 - 450 000 + 800 000 - 600 000
(4) 1 400 000 = 2 760 000 - 1360 000
(5) 2 010 000 = 1 360 000 + 50 000 + 600 000

Travail 2.
Capitaux propres :
Dettes > 1 an :
Capitaux permanents :
Actif immobilis > 1 an :
Fonds de Roulement Financier :

+
-

2 660 000
1 400 000
4 060 000
3 240 000
820 000

Ou
Actif circulant < 1 an :
Dettes < 1 an :
Fonds de Roulement Financier :

2 830 000
2 010 000
820 000

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APPLICATION 04.
Enonc et travail faire.
L'entreprise MATEO vous communique le document suivant :

Document : Bilan comptable simplifi (en K).

TRAVAIL A FAIRE : en utilisant lannexe suivante :

Annexe : Bilan financier condens ( complter).

1) Evaluer le montant de la dette fiscale latente ou diffre (IS 33 1/3 %).


2) Prsenter le bilan financier condens.
2) Calculer le fonds de roulement financier (2 mthodes).
Document.

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Annexe.

Correction.
Travail 1.
Subventions dinvestissement
Amortissements drogatoires
Provision pour hausse des prix
Provision pour investissement
Base de limpt :
Impt latent ou diffr (arrondi) :

300
160
40
30
530
177

Travail 2.

(1) 4 040 K = 800 + 2 800 + 450 - 30 + 20


(2) 3 485 K = 570 + 1 700 - 20 + 30 + 300 + 375 + 70 + 80 + 380
(3) 3 197 K = 2 400 - 50 - 45 + 519 + 20 + 200 + 153
(4) 1 600 K = 1 400 + 200
(5) 2 728 K = 2 760 - 1 400 + 750 + 40 + 380 + 21 + 100 + 77

Travail 3.
Capitaux propres :
Dettes > 1 an :
Capitaux permanents :
Actif immobilis > 1 an :
Fonds de Roulement Financier :

+
-

3 197 000
1 600 000
4 797 000
4 040 000
757 000

Ou
Actif circulant < 1 an :
Dettes < 1 an :
Fonds de Roulement Financier :

3 485 000
2 728 000
757 000

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