ADMINISTRAO FINANCEIRA PROF.

RODNEY AQUINO
UNIDADE 1 SNTESE DA ADMINISTRAO FINANCEIRA
1.1 A empresa: Ambiente legal, operacional e fiscal.
1.2 Relao com a contabilidade e a economia.
.1.3 As funes do administrador financeiro.
1.4 Objetivo da Administrao Financeira.
1.5 Modalidade de organizao de empresa.

EXERCICIO
1) Descreva as funes financeiras centrais de uma empresa.

2) Durante os primeiros anos de seu ciclo de vida, os objetivos de uma empresa estaro direcionados ao
crescimento de vendas, de participao de mercado etc. Isso compatvel com o objetivo de
maximizao da riqueza dos proprietrios? Explique.

3) Descreva se h conflito entre os objetivos de maximizao do lucro e de maximizao da riqueza da
riqueza dos proprietrios.

4) D alguns exemplos de decises que promovem o aumento do lucro no curto prazo e reduzem a riqueza
dos proprietrios no longo prazo.

5) Em quais circunstancias ocorre a maximizao da riqueza dos proprietrios?

6) Por que o objetivo da maximizao da riqueza dos proprietrios deve estar alinhado com as
responsabilidades da empresa junto a fornecedores, credores, governos, consumidores etc.?

7) Descreva as decises de financiamento e de investimentos que competem ao administrador financeiro.

8) Qual a relao entre as decises de financiamento e as decises de investimento?

9) Descreva a importncia do planejamento e do controle para o administrador financeiro.

10) Qual o impacto na liquidez e na rentabilidade de uma empresa quando se mantm investimentos
elevados em ativos circulantes?

11) Por que financiamentos de curto prazo so incompatveis com investimentos em ativos no circulantes?

12) Descreva os diferentes tipos de empresas.

13) A separao entre propriedade e a gesto pode comprometer o objetivo de maximizao da riqueza dos
proprietrios? Explique.

14) Enumere alguns problemas decorrentes da separao entre a propriedade e a gesto.

15) O que so conflitos de agncia e como podem ser minimizados?

16) Quais ferramentas possibilitam monitorar e controlar o desempenho do agente?

17) Qual o papel do conselho de administrao no monitoramento e controle de agentes?

18) Pedro e Davi esto interessados em comprar aes da Empresa SBC S.A., um importante fabricante de
equipamentos automotivos. Pedro levantou alguns dados a partir das ultimas DRES da empresa,
conforme apresentado a seguir:

VALORES EM R$ MILHES
ANO 1

ANO 3 ANO 2
RECEITA LQUIDA 100 85 75
(-) Custo do Produto vendido (70) (58) (51)
LUCRO BRUTO 30 27 24
(-) Despesas administrativas (5) (4) (3)
(-) Despesas de vendas (10) (5) (1)
LUCRO ANTES DO IR 15 18 20
(-) Imposto de Renda (5) (6) (7)
LUCRO LQUIDO 10 12 13

Dividendos por ao 2, 5 3 3, 5

Observa-se que o lucro liquido da empresa apresentou crescimento no perodo. Entretanto, Davi percebeu que o
desempenho das aes da empresa na bolsa de valores teve uma queda de 20% no mesmo perodo. Pedro e Davi
no conseguiam entender por que o preo da ao estava caiando enquanto os lucros da empresa subiam.
Procurando mais informaes, ambos chegaram a algumas situaes intrigantes. Davi, por exemplo, comentou
que tinha visto o plano de participao nos lucros da empresa, segundo o qual uma parte da remunerao dos
administradores baseava-se nos lucros. A partir dessa informao, Pedro comentou que algo estava estranho,
pois os acionistas so proprietrios da empresa e no os administradores. Alm disso, argumentou que a nica
remunerao que os acionistas recebem na forma de dividendos.
Outra questo importante levantada por Pedro foi que, apesar de a empresa estar lanando novos produtos, os
administradores persistem em reduzir as verbas para as campanhas de marketing. Segundo eles, os gastos com o
marketing aumentam as despesas, diminuem os lucros e, consequentemente, reduzem a retirada dos
administradores referente participao nos lucros.

Com base nessas informaes, pede-se:

a) Qual o objetivo primordial que SBC deve perseguir? Por que?
b) A empresa parece apresentar algum conflito de interesse entre os proprietrios e gestores? Explique.
c) Avalie a abordagem da empresa em relao ao controle dos gastos com as campanhas de marketing. Por
que incorrer nessas despesas de interesse dos proprietrios da empresa, apesar do seu impacto
negativo dos lucros, no curto prazo?
d) Quais so as recomendaes especificas que voc poderia dar empresa?