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INSTITUTO TECNOLGICO DE MINATITLN

trabajo:
UNIDAD 1 Y 5

Presentan:
KAREN GARCA AQUINO
TERESA DE JESUS GONZALEZ SANTOS
KARLA LPEZ
KAREN JOANNA PEREZ SANDOVAL
KAREN MARIEL ZRATE LEYVA

Asignatura:
FINANZAS ORGANIZACIONALES


Carrera:
INGENIERA EN GESTIN EMPRESARIAL

Profesor:
LIC. NAHOMI CRUZ ABOITES



Minatitln, Ver., a 04 de Septiembre de 2014

UNIDAD 1.- FUNDAMENTOS DE FINANZAS

1.1 Concepto de finanzas
Concepto 1
Finanzas es la parte de la economa que se centra en las decisiones de
inversin y obtencin de recursos financieros, es decir, de financiacin, por
parte tanto de las empresas, como de las personas a ttulo individual y del
Estado. Por tanto, se refiere a la administracin de los recursos financieros,
incluyendo su obtencin y gestin.
Concepto 2
El concepto de finanzas se define por el conjunto de actividades que
incluye procesos, tcnicas y criterios a ser utilizados, con la finalidad de
que una unidad econmica como personas, empresa o estado, optimice
tanto la forma de obtener recursos financieros como el uso de los mismos
durante el desarrollo de sus negocios o actividad productiva empresarial.
Concepto 3
Se entiende por Finanzas el conjunto de actividades y decisiones
administrativas que conducen a una empresa a la adquisicin
y financiamiento de sus activos fijos (terreno, edificio, mobiliario ,etc.) y
circulantes (efectivo, cuentas y efectos por cobrar, etc.). El anlisis de stas
decisiones se basa en os flujos de sus ingresos y gastos y en sus efectos
sobre los objetivos administrativos que la empresa se proponga alcanzar."


1.2 La relacin de finanzas con otras disciplinas
Aunque no lo crea, todos los das est en contacto con conceptos
financieros. Por ejemplo, cuando solicita un prstamo para comprar un
automvil o una casa, los conceptos financieros se utilizan para determinar
los pagos mensuales que realizar. Cuando usted se jubila, los conceptos
financieros se utilizan para determinar la cantidad de pagos mensuales
que recibir de su plan de retiro. En consecuencia, incluso aunque no
tenga pensado seguir una carrera relacionada con las finanzas, es
importante que cuente con una idea bsica de los conceptos financieros.
Asimismo, si tiene la intencin de seguir una carrera en finanzas, es
importante que comprenda las dems reas de los negocios, como
marketing, produccin, contabilidad, etc., para poder tomar decisiones
ms informadas.
Considere cmo se relacionan las finanzas con algunas reas de los
negocios.

Administracin
Al pensar en administracin, suele pensarse en las decisiones relativas al
personal y los empleados, en la planeacin estratgica y las operaciones
generales de la empresa. La planeacin estratgica, una de las
actividades ms importantes de la administracin, no se puede lograr sin
considerar su influencia en el bienestar financiero general de la empresa.
Las decisiones relacionadas con el personal, como establecer salarios,
contratar personal nuevo y pagar bonos, deben estar basadas en
decisiones financieras que aseguren que cualquier fondo necesario estar
disponible. Por estas razones, los directivos deben tener al menos una
comprensin general de los conceptos de la administracin financiera
para tomar decisiones informadas en sus reas.

Marketing
Si usted ha tomado un curso bsico de marketing, quizs una de las
primeras cosas que aprendi fueron las cuatro P del marketing: producto,
precio, plaza o punto de venta y promocin, las cuales determinan el xito
de los productos que fabrican y venden las empresas. Por supuesto, se fija
un precio al producto, y la cantidad de publicidad que una empresa
puede pagar para el mismo se determinan con base en la asesora que
ofrecen los gerentes de finanzas, debido a que perdera dinero si el precio
del producto fuera muy bajo o si se gastara demasiado en publicidad. La
coordinacin de las funciones financieras y de marketing es crucial para el
xito de una empresa, en especial para una empresa pequea, recin
formada, debido a que es necesario asegurar que se tiene el efectivo
suficiente para sobrevivir. Por estas razones, el personal de marketing debe
entender de qu manera sus decisiones influyen y son afectadas por
cuestiones como la disponibilidad de fondos, los niveles de inventario y el
exceso de capacidad de planta.

Contabilidad
En muchas empresas, en especial en las pequeas, es difcil distinguir entre
la funcin de finanzas y la funcin contable. Con frecuencia, los
contadores toman decisiones financieras y viceversa, debido a que las dos
disciplinas estn estrechamente relacionadas. De hecho, usted podra
reconocer cierto material de este libro que tambin formaba parte de sus
cursos de contabilidad. Como descubrir, los gerentes de finanzas
dependen en gran medida de la informacin contable debido a que
tomar decisiones acerca del futuro requiere informacin del pasado. En
consecuencia, los contadores deben comprender cmo los gerentes de
finanzas utilizan la informacin contable en la planeacin y la toma de
decisiones de manera que la ofrezcan de forma precisa y oportuna.
Asimismo, los contadores deben comprender la forma en que los
inversionistas, los acreedores y las personas externas interesadas en las
operaciones de la empresa utilizan la informacin financiera.

Sistemas de informacin
Los negocios prosperan al recabar y utilizar con efectividad la informacin,
la cual debe ser confiable y estar disponible cuando sea necesario para la
toma de decisiones. El proceso mediante el cual se planea, desarrolla y se
pone en prctica la entrega de tal informacin es costoso, pero tambin lo
son los problemas que ocasiona la falta de informacin adecuada. Sin
sta, las decisiones relacionadas con las finanzas, la administracin, el
marketing y la contabilidad podran ser desastrosas. Los distintos tipos de
informacin requieren diferentes sistemas de informacin, de manera que
los especialistas en dichos sistemas trabajan con los gerentes de finanzas
para determinar la informacin que es necesaria, cmo se debe
almacenar y entregar y la forma en que a administracin de la informacin
afectar la rentabilidad de la empresa.

Economa
Las finanzas y la economa son tan similares que algunas universidades y
colegios ofrecen sus cursos en esas reas a travs del mismo
departamento o reas funcionales. Muchas herramientas que se utilizan
para tomar decisiones financieras han evolucionado a partir de teoras
elaboradas por los economistas. Quiz la diferencia ms notable entre
finanzas y economa sea que los gerentes de finanzas evalan la
informacin y toman decisiones acerca de los flujos de efectivo asociados
con una empresa particular o pequeo grupo de empresas, mientras que
los economistas analizan la informacin y predicen los cambios y las
actividades asociadas con una industria en particular y con la economa
como un todo. Es importante que los directivos de finanzas comprendan la
economa y que los economistas entiendan las finanzas: la actividad
econmica y el impacto que tienen las decisiones financieras en la poltica
de la empresa y viceversa.
Las finanzas formarn parte de su vida sin importar la carrera que usted
elija. A me-nudo deber tomar decisiones financieras tanto en los negocios
como en su vida personal. Por tanto, es importante que comprenda
algunos conceptos financieros generales. Hay implicaciones financieras en
casi todas las decisiones de negocios y los ejecutivos no financieros deben
saber suficiente de finanzas para incorporar estas implicaciones en sus
anlisis especializados. Por esta razn, todo estudiante de negocios, sin
importar su especializacin, debe interesarse por las finanzas.


1.3 La funcin financiera

La funcin financiera de una empresa es aquella que define cmo se
emplear el dinero de la empresa. Su objetivo principal es obtener el
mayor rendimiento posible de los bienes monetarios que posee la
institucin.
El flujo de dinero de una empresa se divide en dos partes: Una corriente de
salida, la cual se debe a la adquisicin de bienes para produccin y
servicios necesarios para la empresa; una corriente de entrada, la cual
proviene de las aportaciones de los inversionistas, as como de prstamos
que pueda solicitar la empresa, y principalmente las ventas de producto
que realice.

Los egresos de una empresa son mayoritariamente bienes para la
produccin y servicios necesarios para el mismo fin, aunque tambin
incluye el pago a sus trabajadores, pago de dividendos a accionistas, y el
pago de deudas que se puedan tener.

Los egresos de una empresa son mayoritariamente bienes para la
produccin y servicios necesarios para el mismo fin, aunque tambin
incluye el pago a sus trabajadores, pago de dividendos a accionistas, y el
pago de deudas que se puedan tener.

La funcin financiera de la empresa entonces, es la encargada de
controlar los flujos de dinero para garantizar que la empresa opere.
Constantemente se buscan formas de reducir los gastos y aumentar las
ganancias. Incluso ms importante, se encuentra una funcin proyectiva
que se encarga de definir en que se deben de invertir las ganancias de la
empresa.
Cercano a la funcin financiera, se encuentra la funcin contable la cual
se encarga de llevar un anlisis sobre los balances financieros de la
empresa y para poder presentarlos a entidades fiscales e inversionistas.



1.4 LA ETICA EN LAS FINANZAS
La tica en los negocios es tica aplicada. Es la aplicacin de nuestra
comprensin de lo que es bueno y correcto a esa variedad de
instituciones, tecnolgicas, transacciones, actividades y bsqueda
llamadas negocios.

La tica de los negocios es un estudio especializado de lo que moralmente
correcto e incorrecto, que se concentra en los estndares morales al ser
aplicados a las instituciones, las organizaciones y el comportamiento en los
negocios.
A principios del ao 2002, diversos organismos reguladores descubrieron y r
evelaron numerosos delitos corporativos. Estos delitos se originaron por dos
tipos principales de problemas: Revelaciones falsas de informes financieros
y otros comunicados informativos. Conflictos de intereses encubiertos entre
las corporaciones y sus analistas, auditores y abogados, as como entre
directores, funcionarios y accionistas corporativos.

El objetivo de esta ley es eliminar los diversos problemas de revelacin de
informacin y conflictos de intereses. Es de esta forma en como la tica se
ve inmersa, cada una de las acciones que ejecutemos deben ser llevadas
conforme a una prctica legal y normas que se establecen, de tal forma
que se guarde y regule el orden dentro de un pas, y por ende de una
sociedad.

LA TICA, COMPLEMENTO INDISPENSABLE EN LAS FINANZAS

El valor de la informacin es innegable y quien tiene acceso a ella, en
nuestra sociedad es considerado como quien tiene el poder; el dinero
igualmente, quien tiene poder, tiene dinero, quien tiene dinero, tiene
futuro, as es como vemos las cosas, pero el dinero debe ir de la mano con
la tica pues ambos generan consecuencias, y separarlos sera la puerta
de entrada a la corrupcin.

Es propio de la tica tratar de fijar principios generales que se auto
justifiquen y sirvan de gua de conducta para las personas, por lo que la
tica del ejecutivo de finanzas es un elemento primordial para el
desempeo de actividades.

PRINCIPIOS DE LA TICA FINANCIERA

Hoy en da gran parte de las empresas actan siempre buscando su propio
beneficio, sin tomar en cuenta lo perjudicial que ciertas actividades
puedan ser para el entorno, para ello se considera que deberan enfocarse
un poco ms a tres principios:

EL BIEN: Se refiere a que hay que hacer el bien y evitar el mal.

EL BIEN COMN: Buscar el bien mayor que nos una.

LA PERSONAL: La persona humana es un fin en s misma.

LOS VALORES DE LA TICA EN LAS FINANZAS

Tambin se proponen algunos valores que se deberan tener dentro de las
finanzas, de modo que cada una de las actividades se desarrollen siempre
dentro de un marco de legalidad y responsabilidad, y sobre todo de
seguridad para quienes estn involucrados dentro de todas estas
actividades, tanto internos como externos.

* COMPROMISO: Es el compromiso con el crecimiento de los clientes y
socios y con el mejoramiento de su calidad de vida. Es la creencia en el
cumplimiento de la palabra dada.

* EFICACIA: Es que las operaciones deben ser eficaces, es decir lograr el
objetivo de brindar servicios profesionales y de calidad con un alto nivel de
satisfaccin de la poblacin atendida.

* TRANSPARENCIA: Es que las acciones deben primar la transparencia
como sustento de la verdad para que los actos de las empresas sean vistos
en forma clara y evidente, y para asegurar la correccin de prcticas y
honestidad.





1.4 FORMAS LEGALES DE LAS ORGANIZACIONES MERCANTILES
EN MXICO.

Sociedad mercantil (Mxico)

Las sociedades mercantiles, en Mxico, son aquellas cuyo fin es una
especulacin comercial, mientras que las sociedades civiles son un
contrato que se concreta en la voluntad de los socios de obligarse a
combinar sus esfuerzos o recursos para la realizacin de un fin comn
de carcter preponderantemente econmico, pero que no constituya
una especulacin mercantil.
Las sociedades pueden definirse como los entes a los que la ley
reconoce como una personalidad jurdica propia y distinta de sus
miembros, y que, contando tambin con patrimonio propio, canalizan
sus esfuerzos a la realizacin de una finalidad lucrativa que es comn,
con vocacin tal que los beneficios que de las actividades realizadas
resulten solamente sern percibidos por los socios.

Antecedentes
El antiguo derecho no conoci la de sociedad mercantil con
personalidad jurdica, la que es creacin del mundo moderno.
Por lo que a Mxico se refiere, en las Ordenanzas de Bilbao slo se
regulaban las sociedades colectivas y las comanditas. En el Cdigo
Lares (1854) se incluy la annima.

En el artculo tercero del Cdigo de Comercio de 1889, todava vigente,
se reconoce la calidad de comerciante a las sociedades mercantiles.
En este mismo cdigo se aadi a las ya mencionadas: la sociedad en
comandita por acciones.

El 28 de junio de 1934 se emiti la Ley General de Sociedades
Mercantiles (LGSM) que derog las disposiciones que sobre la materia
regulaba el Cdigo de Comercio.
sta incluy a la Sociedad de Responsabilidad Limitada.

Elementos:

En las sociedades mercantiles hay tres elementos fundamentales: los
personales, los patrimoniales y los formales:

Elemento personal: Est constituido por los socios, personas que
aportan y renen sus esfuerzos (bienes, capitales o trabajos).

Elemento patrimonial: Est formado por el conjunto de bienes que se
aportan para formar el capital social, los bienes, trabajo, etc.

Elemento formal: Es el conjunto de reglas relativas a la forma o
solemnidad de que se debe revestir al contrato que da origen a la
sociedad como una individualidad de derecho.

Clasificacin.
Las sociedades se pueden clasificar conforme a varios criterios, entre los
que destacan los siguientes:

Segn el predominio de los elementos.

Sociedades de personas: Son las sociedades en las cuales predomina
el elemento personal. Son las sociedades en nombre colectivo y en
comandita simple.

Sociedades intermedias: En estas sociedades no est muy claro el
elemento predominante. Son la sociedad de responsabilidad limitada y
la comandita por acciones.

Sociedades capitalistas: En estas sociedades domina el capital social.
En esta clasificacin se incluyen las sociedades annimas y las
cooperativas.

Segn su tipo de capital.

Capital fijo: El capital social no puede ser modificado, sino por una
modificacin de los estatutos.

Capital variable: El capital social puede disminuir y aumentar
conforme el avance de la sociedad, sin procedimientos demasiado
complejos.

Clasificacin legal (tipos de sociedades)

Sociedad en Nombre Colectivo.
Sociedad en Comandita Simple.
Sociedad de Responsabilidad Limitada.
Sociedad Annima.
Sociedad en Comandita por Acciones.
Sociedad Cooperativa.

Reservas legales.

Con el objeto de que puedan compensar prdidas o bien hacer frente
a oscilaciones de su valores, la ley establece que las sociedades
debern separar el 5 por ciento de sus utilidades repartibles de cada
ejercicio social hasta alcanzar la quinta parte del capital social y as
integrar el fondo de reserva que puede ser legal o bien estatutaria y
aun voluntaria en los casos que as determinen los socios.

Clasificacin.
Rafael de Pina Vara define a las reservas como aquellas
inmovilizaciones de las utilidades impuestas por la ley (reservas legales)
o por los estatutos de las sociedades (reservas estatutarias) o que
eventualmente acuerden los socios (reservas voluntarias o eventuales),
para asegurar la estabilidad del capital social frente a las oscilaciones
de valores o frente a las prdidas que pueden producirse en algn
ejercicio.

Constitucin.
La Constitucin es el acto por medio del cual una sociedad mercantil
adquiere personalidad jurdica. Castrilln seala que en este acto
jurdico sobresalen dos aspectos de cuyo cumplimiento depende la
regularidad de la sociedad:
a) La constitucin ante fedatario pblico y
b) su inscripcin en el Registro Pblico del derecho habiente. Otro
aspecto importante, que es un requisito para la inscripcin del Registro
Pblico de Comercio, es la autorizacin del Estado por parte de la
Secretara de Relaciones Exteriores.

Las sociedades que carezcan de los requisitos mencionados son
conocidas como sociedades irregulares.

Clusulas de la escritura constitutiva.

En la escritura constitutiva, que como vimos deber ser realizada ante
notario o corredor pblico, la ley marca, en su artculo sexto, que
debern contener ciertas clusulas, las cuales la doctrina ha clasificado
de la siguiente forma: esenciales, naturales y accidentales.
Clusulas esenciales.

Son de contenido esencial, porque en su ausencia, se produce la
nulidad del acto, ya que se refieren aspectos que determinan la
identidad y caractersticas especiales de cada ente jurdico, que lo
diferencian los dems, y que no pueden ser suplidos por la ley.

Las clusulas esenciales son las mencionadas en las primeras siete
fracciones del artculo sexto de la Ley General de Sociedades
Mercantiles en Mxico, a saber:

I.-Los nombres, nacionalidad y domicilio de las personas fsicas o
morales que constituyan la sociedad;

II.-El objeto de la sociedad;

III.-Su razn social o denominacin;

IV.-Su duracin;

V.-El importe del capital social;

VI.-La expresin de lo que cada socio aporte en dinero o en otros
bienes; el valor atribuido a stos y el criterio seguido para su
valorizacin. Cuando el capital sea variable, as se expresar
indicndose el mnimo que se fije;

VII.-El domicilio de la sociedad.

Clusulas naturales.

A este grupo pertenecen las clusulas que, si bien pueden y deben ser
incorporadas en los estatutos, en caso de omisin, la laguna es llenada
por el propio texto de la ley, que establece de manera imperativa los
aspectos que, no obstante no haber sido considerados, debern sin
embargo atenderse puntualmente, y son las fracciones VIII al XIII del
mismo artculo sexto.

Las clusulas en cuestin son:

VIII.- La manera conforme a la cual haya de administrarse la sociedad y
las facultades de los administradores;

IX.- El nombramiento de los administradores y la designacin de los que
han de llevar la firma social;

X.- La manera de hacer la distribucin de las utilidades y prdidas entre
los miembros de la sociedad;

XI.- El importe del fondo de reserva;

XII.- Los casos en que la sociedad haya de disolverse anticipadamente,
y

XIII.- Las bases para practicar la liquidacin de la sociedad y el modo
de proceder a la eleccin de los liquidadores, cuando no hayan sido
designados anticipadamente.

Clusulas accidentales.

Son las estipulaciones otorgadas por los socios que, sin estar previstas en
la ley, por ser lcitas y no contrarias al contenido normativo que de
orden imperativo e irrenunciable se contiene en la ley, tambin son
vlidas.

Clusula Calvo.

Al constituirse la sociedad, deber definir su posicin sobre la admisin o
exclusin de socios extranjeros; en caso afirmativo, y siempre que la Ley
de Inversin Extranjera y la normatividad complementaria as lo
autorice, deber incorporarse en los estatutos la clusula Calvo de
admisin de extranjeros, es decir, sealar expresamente que los
extranjeros que llegue a tener participacin en la sociedad, al
momento de su constitucin o en cualquier tiempo ulterior, conviene en
considerarse como nacional respecto de dicha inversin y de no
invocar por lo mismo la proteccin de su gobierno por lo que se refiere
a aqulla, bajo la pena de perder su inversin o participacin en
beneficio de la Nacin.

Procedimientos de constitucin.

El Derecho Societario Mercantil ha reconocido dos procedimientos
diversos para constituir una sociedad mercantil, pero la constitucin
pblica slo sta autorizada para las sociedades annimas:

Instantneo o simultneo: Los socios con proyecto ya establecido
acuden ante el notario o corredor pblico a realizar el acto de
constitucin y en l se destaca el hecho de que el capital social se
integra con la aportacin de los socios comparecientes y no necesita
de participacin del pblico. (Art. 5 LGSM)


Pblica o sucesiva: Para la integracin del capital social se requiere
atraer socios o inversionistas que se sumen al proyecto de los
fundadores que aporten su participacin pecuniaria, de modo que
vayan suscribiendo paulatinamente su adhesin mediante el pago de
sus aportaciones. (Art. 92-102 LGSM)

Transformacin.
La transformacin es un fenmeno jurdico por medio del cual una
sociedad mercantil cambia su estructura originaria por otra de las
reconocidas por la legislacin, sin modificar su personalidad jurdica
inicial.

Conservacin de la personalidad jurdica.

Mantilla Molina dice que el hecho de que la sociedad conserve su
personalidad significa que no hay extincin de una persona y creacin
de otra.
Los efectos de la conservacin de la personalidad jurdica de la
sociedad, adems del mencionado en el prrafo anterior, son que los
derechos y obligaciones de la sociedad para con terceros continen en
la nueva sociedad, adems de que los socios posean en la nueva
sociedad derechos proporcionales a los que posean en la anterior.
Cambio de la modalidad de capital fijo a capital variable.

La ley establece que las sociedades podrn transformarse en sociedad
de capital variable, pero esto denota un craso error en opinin de
varios autores, ya que, como definimos anteriormente, la transformacin
consiste en el cambio de la estructura jurdica de una sociedad para
tomar una diferente. En cambio, al hablar de capital fijo o capital
variable se hace referencia a la modalidad que adopta el capital
social y no la forma de la sociedad.

1.6. FUNCIN DE LAS FINANZAS EN LAS DIFERENTES
ORGANIZACIONES.
Las finanzas cuenta con dos funciones principales la de inversin y la de
financiamiento, las cuales se complementan la una con la otra, aunque de
forma independiente son opuestas. Por ejemplo, si depositamos dinero en
una cuenta bancaria, estaremos invirtiendo dinero (inversin) y, a la vez, el
banco estara financindose (financiamiento). Y, por otro lado, si
obtenemos un crdito del banco (financiamiento), el banco estara
invirtiendo (inversin).
Las Finanzas se dividen en tres grandes reas: inversiones bsicamente,
cmo hacer y administrar una inversin en activos financieros, y en
particular qu hacer con un excedente de dinero cuando se desea
invertirlo en el mercado financiero. Instituciones y mercados financieros se
especializan en la venta, compra y creacin de ttulos de crdito, que son
activos financieros para los inversionistas y pasivos para las empresas que
toman los recursos para financiarse. Finanzas corporativas o administracin
financiera de las empresas estudia tres aspectos: 1) la inversin en activos
reales, la inversin en activos financieros y las inversiones de excedentes
temporales de efectivo; 2) la obtencin de los fondos necesarios para las
inversiones en activos, y 3) las decisiones relacionadas con la reinversin de
las utilidades y el reparto de dividendos.
Las finanzas ayudan en la formacin de nuevas empresas y les permite
aprovechar las oportunidades para crecer, emplear mano de obra local y
a su vez apoyar a otras empresas y al gobierno local, estatal y federal a
travs de la remisin de los impuestos sobre la renta. El uso estratgico de
los instrumentos financieros, como prstamos e inversiones, es clave para el
xito de cualquier negocio.
Todas las funciones de las finanzas (o del encargado o del rea o
departamento de las finanzas) en una empresa, se basan en dos funciones
principales: la funcin de inversin y la funcin de financiamiento.
Estas funciones son opuestas, pero, a la vez, complementarias, por
ejemplo, si depositamos dinero en una cuenta bancaria, estaremos
invirtiendo dinero (inversin) y, a la vez, el banco estara financindose
(financiamiento). Y, por otro lado, si obtenemos un crdito del banco
(financiamiento), el banco estara invirtiendo (inversin).
Una operacin financiera, siempre puede ser vista desde dos aristas
diferentes, pero complementarias, desde la perspectiva de la inversin y
desde el punto de vista del financiamiento.
Las finanzas empresariales son una funcin que se encarga de la direccin
y orientacin en relacin a cmo una compaa utiliza su capital. Las
empresas privadas e instituciones de crdito son los principales usuarios de
las finanzas empresariales. Las organizaciones ms grandes pueden incluso
emplear a un gerente financiero o utilizar un departamento de finanzas
para tomar decisiones financieras. Es por esto, que las finanzas
empresariales, por lo general toman en cuenta la informacin empresarial
interna y externa cuando brindan la prestacin de apoyo a las decisiones
empresariales.

Inversiones
Las empresas utilizan los principios financieros para revisar y analizar las
decisiones de inversin. Los dueos de negocios y gerentes invierten su
capital en acciones o bonos para generar retornos financieros sobre el
capital ahorrado. Esto crea un flujo de ingresos pasivos para las empresas.
Los principios financieros empresariales garantizan que las empresas no
realicen inversiones de riesgo que se extiendan con demasiados recursos
de la empresa y crean una perdida para el flujo de efectivo. La medicin
de la cantidad de riesgo frente a la tasa de retorno es comn en la
financiacin empresarial.
La funcin de inversiones por parte de finanzas consiste en:
Buscar opciones de inversin con las que pueda contar la empresa,
opciones tales como la creacin de nuevos productos, adquisicin de
activos, ampliacin del local, compra de ttulos o acciones, etc.
Evaluar dichas opciones de inversin, teniendo en cuenta cul presenta
una mayor rentabilidad, cul nos permite recuperar nuestro dinero en el
menor tiempo posible. Y, a la vez, evaluar si contamos con la capacidad
financiera suficiente para adquirir la inversin, ya sea usando capital
propio, o si contamos con la posibilidad de poder acceder a alguna
fuente externa de financiamiento.
Seleccionar la opcin ms conveniente para nuestro negocio.
La bsqueda de opciones de inversin se da cuando:
Queremos hacer crecer el negocio, por ejemplo, al adquirir nuevos
activos, nueva maquinaria, lanzar nuevos productos, ampliar el local,
comprar nuevos locales, etc.
Contamos con exceso de liquidez (dinero en efectivo que no vamos a
utilizar) y queremos invertirlo con el fin de hacerlo crecer, por ejemplo, en la
adquisicin de ttulos o acciones, en depsitos de cuentas bancarias, etc.
Para evaluar y conocer la rentabilidad de una inversin se hace uso del
Anlisis Financiero, del cual, una de sus principales herramientas, son el
VAN y el TIR.
Financiamiento
Las empresas utilizan herramientas financieras para revisar las decisiones
importantes antes de gastar capital de su empresa. Las decisiones de
financiacin se refieren a las instalaciones y equipos de compras u
operaciones de partida para nuevas oportunidades de negocio. En lugar
de gastar grandes cantidades de capital de trabajo para estas inversiones,
los propietarios y gerentes de negocios suelen utilizar el financiamiento
externo para pagar por estas inversiones. Las empresas pueden utilizar una
combinacin de deuda y financiamiento de capital, que es el
financiamiento privado de los inversores o el capital de riesgo de los
inversores.
La funcin de financiamiento por parte de finanzas consiste en:
Buscar fuentes de financiamiento para la empresa, fuentes tales como
prstamos, crditos, emisin de ttulos valores, de acciones, etc.
Evaluar dichas fuentes de financiamiento, por ejemplo, en el caso de
adquirir un prstamo o un crdito, evaluar cul nos brinda mejores
facilidades de pago, cul tiene un menor costo (menor tasa de inters). Y,
a la vez, evaluar nuestra capacidad para hacer frente a la adquisicin de
la deuda.
Seleccionar la ms conveniente para nuestro negocio.
La bsqueda de financiamiento se da cuando:
Existe una falta de liquidez para hacer frente a las operaciones diarias del
negocio.
Queremos hacer crecer el negocio, por ejemplo, queremos adquirir
nueva maquinaria, lanzar un nuevo producto, ampliar el local, etc., y no
contamos con capital propio suficiente para hacer frente a la inversin.
Para evaluar las diferentes fuentes de financiamiento, se hace uso de las
matemticas financieras.
Polticas de dividendo.
Los dividendos representan dinero que las empresas pagan a los inversores
individuales. La financiacin empresarial ayuda a los propietarios y gestores
a determinar cunto dinero debe ser pagado en dividendos. Las grandes
organizaciones pueden crear una poltica de dividendos que siempre es
una cierta parte de la renta neta pagada como dividendo. En otras
ocasiones, las empresas realizan pagos peridicos de dividendos a los
inversionistas. Mientras que los dividendos representan un retorno financiero
para los accionistas de la empresa, reduce la cantidad de dinero en
efectivo para el uso futuro del negocio.


Requerimientos de capital
Los requerimientos de capital representan la cantidad de dinero que las
empresas deben tener a mano para pagar las operaciones diarias. Los
propietarios y gerentes pueden medir la cantidad de capital especfico
para necesidades a corto plazo y planificarlos adecuadamente. Esto
puede requerir la obtencin de un financiamiento externo, venta
de activos o inversiones para generar dinero en efectivo, y la revisin del
proceso de produccin para reducir los costos empresariales. El aumento
de las ventas puede ser otra manera de aumentar el capital social, a pesar
de que la financiacin empresarial se encuentre ms preocupada
por otros planes para generar capital.


UNIDAD 5

5.1 FUNDAMENTOS LEGALES


El Sistema Financiero Mexicano puede definirse como el conjunto de
organismos e instituciones que captan, administran y canalizan a la
inversin, el ahorro dentro del marco legal que corresponde en territorio
nacional.
Algunos autores detallan an ms sus actividades y lo definen como aquel
que agrupa diversas instituciones u organismos interrelacionados que se
caracterizan por realizar una o varias de las actividades tendientes a la
captacin, administracin, regulacin, orientacin y canalizacin de los
recursos econmicos de origen nacional como internacional.
Una vez conceptualizado el Sistema Financiero Mexicano y descrita su
estructura es importante analizar su fundamento legal, para que sobre esta
base, se desarrolle su organizacin y su desarrollo.
El SFM se sustenta en las siguientes legislaciones:

Constitucin Poltica de los Estados Unidos Mexicanos

El artculo 28 constitucional hace referencia a la existencia de un banco
central que contara con atribuciones necesarias para regular los cambios,
la intermediacin y los servicios financieros:

El estado tendr un banco central que ser autnomo en el ejercicio de
sus funciones y en su administracin. Su objetivo prioritario ser procurar la
estabilidad del poder adquisitivo de la moneda nacional, fortaleciendo
con ello la rectora del desarrollo nacional que corresponde al estado.
Ninguna autoridad podr ordenar al banco conceder financiamiento.

Ley Orgnica de la Administracin Pblica Federal. Fundamenta las
actividades de la secretara de hacienda y crdito pblico como
responsables de la poltica financiera y en consecuencias del
funcionamiento y regulacin del sistema financiero mexicano.

Ley reglamentaria del artculo 28 constitucional .Complementa junto con el
banco de Mxico, la fundamentacin jurdica del funcionamiento del
banco de Mxico como banco central.

Ley de Instituciones de Crdito. Representa el fundamento legal del
funcionamiento de crdito tanto en la banca mltiple (bancos
comerciales o privados) como en la de desarrollo (bancos estatales); as
mismo contiene normas, sobre las operaciones de estas instituciones
(activas, pasivas y de servicio) disposiciones sobre su contabilidad,
sanciones, prohibiciones y proteccin de los intereses que los usuarios
tienen en estos organismos.

Ley para Regular las Agrupaciones Financieras. Esta ley regula el
funcionamiento de los intermediarios financieros (bancarios y no bancarios)
que se han ido integrando, y que forman grupos financieros para ser ms
competitivos en el mercado de dinero y de capitales del pas, adems
establece normas para la constitucin e integracin de los grupos, as
como los servicios que prestan y la proteccin del pblico usuario.


Ley del Mercado de Valores. Es la base jurdica d de la organizacin y por
otro de financiamiento del mercado de valores como intermediario
financiero no bancario, es decir regula la intermediacin burstil, por ello
contiene normas que se refiere a disposiciones preliminares, registro
nacional de valores e intermediarios.


Ley del Banco de Mxico. Fundamente legalmente la naturaleza,
finalidades y funciones del banco de Mxico, que es el banco central del
pas, as mismo regula la emisin y circulacin monetaria, las operaciones
del banco, la reserva internacional y el rgimen cambiario.

Ley de Sociedades de Inversin. En su artculo 1 Plantea: La presente ley es
de inters pblico y tiene por objeto regular la organizacin y
funcionamiento de las sociedades de inversin, la intermediacin de sus
acciones en el mercado de valores, as como las autoridades y servicios
correspondientes.

Ley General de Ttulos y Operaciones de Crdito. Esta ley reglamenta los
actos de comercio relacionados con las operaciones de crdito, tanto en
lo concerniente a su misin, expedicin, endoso, aval o aceptacin, como
a los derechos y obligaciones que se derivan de los contratos, resultado de
la emisin o transmisin de ttulos de crdito.

Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares de Crdito. Esta
ley establece el fundamento para el control y funcionamiento de las
organizaciones y actividades de crdito.


Ley Orgnica del Patronato del Ahorro Nacional. Esta ley regula el
funcionamiento de esta importante institucin financiera que tiene como
objetivo fomentar el ahorro, sobre todo de los pequeos ahorradores.
Ley General de Instituciones y Sociedades Mutualistas
Esta ley tiene por objeto regular a las instituciones de seguros y a las
sociedades mutualistas de seguros.


Ley Federal de Instituciones de Finanzas. La presente Ley es de inters
pblico y tiene por objeto regular la organizacin y funcionamiento de las
instituciones de fianzas; las actividades y operaciones que las mismas
podrn realizar; as como las de los agentes de fianzas y dems personas
relacionadas con la actividad afianzadora, en proteccin de los intereses
del pblico usuario de los servicios correspondientes.

5.2 ESTRUCTURA DEL SISTEMA FINANCIERO MEXICANO

Conjunto de organizaciones tanto pblicas como privadas, a travs de las
cuales se lleva a cabo y se regulan actividades de circulacin de dinero,
obtencin y otorgamiento de crdito, realizacin de inversiones y
prestacin de servicios. El sistema financiero mexicano est estructurado
de la siguiente manera:
-SHCP
-Subsecretaria de ingresos de la federacin
-Oficiala mayor de la SHCP
-Procuradura fiscal de la federacin
-Contralora interna

Organismos bancarios y de seguros.

El sistema bancario est integrado formalmente con:

*El banco de Mxico
Las instituciones de crdito, tanto de banca mltiple como de desarrollo. El
patronato del Ahorro Nacional cuyas operaciones particularmente las
pasivas, tiene similitud con la de esas instituciones. Los fideicomisos pblicos
creados por el gobierno federal para el fomento econmico ya que su
objeto es precisamente otorgar crdito y aquellos constituidos para
complementar la actividad del Banco Central en las funciones que la ley
encomienda, caso del fideicomiso en que se opera la cmara de
compensacin (CECOBAN) o del que proporciona cobertura contra
riesgos cambiarios (FICORCA).

Las organizaciones auxiliares del crdito comprenden a:
-Almacenes Generales de Depsito
-Las Uniones de Crditos

Financiamiento internacional.

Los mecanismos que se emplean para el financiamiento del comercio
internacional difieren en gran medida de los empleados en el comercio
nacional, primero por tratarse de dos o ms naciones que efectan
transacciones, las cuales tienen constitucin, derechos, prohibiciones e
idioma diferentes que en forma prctica resulta muy difcil establecer
mecanismos para el financiamiento.
En la actualidad se emplean tres sistemas que son:

El giro mercantil internacional (orden de pago): es un documento como
(letra de cambio) en el cual el importador se obliga incondicionalmente al
pago de una cantidad pactada en una fecha determinada al exportador.
El giro al momento de su presentacin puede ser aceptado por el girador
(importador) y se le denomina aceptacin mercantil y en caso de ser
aceptado por un banco sustituye el valor crediticio del girado con el suyo
propio.

Conocimientos de embarque: es un documento de embarque utilizado en
el transporte de bienes del exportador al importador. Su fin es comprobar
que la mercanca fue enviada y su recibo de la misma a la compaa
transportadora adems es un contrato entre la exportadora y la
transportadora y por ltimo el conocimiento del embarque puede servir
como un documento de propiedad de los bienes y este no es entregado
hasta que el importador cumpla con todas las condiciones del giro.
Sistema financiero norteamericano.

El sistema financiero norteamericano comprende una amplia variedad de
entidades. Las principales son los bancos comerciales que desarrollan casi
toda la gama de operaciones bancarias y reciben los demand deposit
movilizables con cheques. Siguen en importancia las compaas de
seguros, que adems de sus funciones especficas desarrollan una
importante actividad como prestamistas sobre la base de las reservas de
ahorros constituidos con las primas que permiten a los asegurados pedir
crditos y a las asociaciones de ahorro y prstamo de sorprendente
expansin dedicada bsicamente a financiar la compra de viviendas.
Estn as mismo las compaas financieras para consumidores, de venta
con una finalidad similar a las anteriores realizada indirectamente
mediante compra de contratos de pago en cuotas a travs de
subsidiarias, los bancos mutuales de ahorro con fines, por lo regular
hipotecarias, al igual que las compaas hipotecarias, y las obligaciones de
empresas,



5.3 AUTORIDADES FINANCIERAS

El mximo rgano administrativo para el sistema Financiero Mexicano es la
Secretara de Hacienda y Crdito Pblico.
Secretara de Hacienda y Crdito Pblico (SHCP)
Es una dependencia gubernamental centralizada, integrante del Poder
Ejecutivo Federal, cuyo titular es designado por el Presidente de la
Repblica. Tiene la funcin gubernamental orientada a obtener recursos
monetarios de diversas fuentes para financiar el desarrollo del pas.
Conjuntamente con la SHCP, existen otras seis instituciones
pblicas actividades econmicas especficas. Las instituciones que
conforman la banca de fomento en Mxico son:
Banco de Mxico. El Banco de Mxico es el banco central del
Estado Mexicano, constitucionalmente autnomo en sus funciones y
administracin, cuya finalidad principal es proveer a la economa de
moneda nacional, teniendo como objetivo prioritario procurar la
estabilidad del poder adquisitivo de dicha moneda. Adicionalmente,
le corresponde promover el sano desarrollo del sistema financiero y
propiciar el buen funcionamiento de los sistemas de pagos.

Comisin Nacional Bancaria y de Valores (CNBV). Es un rgano
desconcentrado de la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico,
con autonoma tcnica y facultades ejecutivas en los trminos de la
propia Ley de la Comisin Nacional Bancaria y de Valores. Tiene por
objeto supervisar y regular, en el mbito de su competencia, a las
entidades financieras, a fin de procurar su estabilidad y correcto
funcionamiento, as como mantener y fomentar el sano y equilibrado
desarrollo del sistema financiero en su conjunto, en proteccin de los
intereses del pblico.

Comisin Nacional de Seguros y Fianzas (CNSF). Es un rgano
desconcentrado de la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico,
con autonoma tcnica y facultades ejecutivas en los trminos de la
propia Ley de la Comisin Nacional Bancaria y de Valores. Tiene por
objeto supervisar y regular, en el mbito de su competencia, a las
entidades financieras, a fin de procurar su estabilidad y correcto
funcionamiento, as como mantener y fomentar el sano y equilibrado
desarrollo del sistema financiero en su conjunto, en proteccin de los
intereses del pblico.

Comisin Nacional de Seguros y Fianzas (CNSF). Es un rgano
desconcentrado de la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico
cuyas funciones son: la inspeccin y vigilancia de las instituciones y
de las sociedades mutualistas de seguros, as como delas dems
personas y empresas que determina la ley sobre la materia.

Comisin Nacional de Sistemas de Ahorro para el Retiro (CONSAR).
rgano administrativo desconcentrado de la Secretara de
Hacienda y Crdito Pblico, con autonoma tcnica y facultades
ejecutivas con competencia funcional propia en los trminos de la
Ley de los Sistemas de Ahorro para el Retiro. Tiene como compromiso
regular y supervisarla operacin adecuada de los participantes del
nuevo sistema de pensiones. Su misin es la de proteger el inters de
los trabajadores, asegurando una administracin eficiente y
transparente de su ahorro, que favorezca un retiro digno y coadyuve
al desarrollo econmico del pas.

Comisin Nacional para la Proteccin y Defensa de los Usuarios de
Servicios Financieros (CONDUSEF). Es un Organismo Pblico
Descentralizado, cuyo objetivo es promover, asesorar, proteger y
defender los derechos e intereses de las personas que utilizan o
contratan un producto o servicio financiero ofrecido por las
Instituciones Financieras que operen dentro del territorio nacional, as
como tambin crear y fomentar entre los usuarios una cultura
adecuada respecto de las operaciones y servicios financieros.

Instituto para la Proteccin al Ahorro Bancario (IPAB)Su objetivo es
proteger los depsitos del pequeo ahorrador y, con ello, contribuir a
preservar la estabilidad del sistema financiero y el buen
funcionamiento de los sistemas de pagos.



5.4 INSTITUCIONES DE CRDITO Y ORGANISMOS AUXILIARES.

Las instituciones de crdito o bancos comerciales son sociedades
annimas, propiedad de particulares que realizan diversas funciones. Los
bancos pueden recibir depsitos de dinero a la vista, retirables en das
preestablecidos a plazo o con previo aviso y por medio de cuentas de
ahorro. As mismo, pueden otorgar prstamos y crditos, emitir bonos
bancarios y obligaciones subordinadas, otorgar aceptaciones o endoso de
ttulos de crdito y expedir tarjetas de crdito. Tambin prestan otros
servicios como el de cajas de seguridad, expedir cartas de crdito para
operaciones de comercio exterior, operar fideicomisos y recibir depsitos
en administracin y custodia o en garanta de documentos mercantiles.

La banca de fomento est integrada por diversos organismos
descentralizados del Estado que estn constituidos como sociedades
nacionales de crdito. La funcin de la banca de desarrollo es apoyar
actividades econmicas especficas. Las instituciones que conforman la
banca de fomento en Mxico son:
1. Banco del Ahorro Nacional y Servicios Financieros (Bansefi).
2. Banco Nacional de Comercio Exterior (Bancomext)
3. Banco Nacional de Crdito Rural (Banrural)
4. Banco Nacional de Obras y Servicios Pblicos (Banobras).
5. Banco Nacional del Ejrcito, la Fuerza Area y la Armada (Banjrcito).
6. Financiera Nacional Azucarera (Fina).
7. Nacional Financiera (Nafin)
8. Sociedad Hipotecaria Federal (SHF).

Instituciones de Crdito o Bancos
Son empresas especializadas en la intermediacin de crdito, cuyo
principal objetivo es la realizacin de utilidades provenientes de
diferenciales de tasas entre las operaciones de captacin y las de
colocacin de recursos.
Banca Mltiple
La actividad de la Banca Mltiple consiste en la captacin de recursos del
pblico a travs de la realizacin de operaciones en razn de las cuales
asumen pasivos a su cargo para su posterior colocacin entre el pblico
mediante las operaciones activas. Adicionalmente prestan una serie de
servicios mediante la intermediacin financiera. Las operaciones pasivas se
representan por un documento que emiten para formalizar su obligacin
de retornar a sus clientes los recursos depositados y los rendimientos. Las
operaciones activas quedan con un activo a su cargo que consiste
precisamente en los documentos que los clientes destinatarios de los
recursos firman al comprometerse a su devolucin junto con el costo que
aceptan pagar por la utilizacin delos mismos. El banco es libre de
administrar los recursos como crea conveniente, destinndolos al
otorgamiento de crditos para obtener una mayor rentabilidad. El banco
debe recuperar los recursos para hacer frente en forma inmediata a los
retiros de los ahorradores. El capital de un banco funciona como respaldo
para garantizar el cumplimiento de los compromisos.

Banca de Desarrollo
Su finalidad es apoyar y promover el desarrollo de las fuerzas productivas
del pas y el crecimiento de la economa nacional, fomentando
determinadas actividades econmicas as como el ahorro en todos los
sectores y regiones de la Repblica.
Sofoles
Tienen por objeto captar recursos provenientes de la colocacin de
instrumentos inscritos en el Registro Nacional de Valores a intermediarios,
con el propsito de otorgar crditos a determinada actividad o sector
(consumo, refaccin, hipotecario, etc.) Es una institucin financiera en
Mxico, tambin existen las SOFOM (Sociedad Financiera de Objeto
Mltiple). Las dos grandes diferencias contra los bancos son que estas
instituciones no tienen la posibilidad de captar recursos del pblico en
forma de depsitos y cuentas de ahorro y estn especializadas en otorgar
crditos a un solo sector, por ejemplo hipotecas.
Las sofoles tuvieron un auge en los aos 1999-2004 porque la banca estaba
envuelta en los problemas de la crisis de 1995, mientras las sofoles eran
nuevas y experimentaron crecimientos fuertes. Los bancos empezaron a
"atacar" a las sofoles ya sea mediante adquisiciones de estas o
cabildeando con el gobierno para obstaculizar su desarrollo. Por tal
motivo, se cambi la naturaleza de las sofoles asofomes (Sociedad
Financiera de Objeto Mltiple), esto quiere decir que siguen sin la
posibilidad de captar recursos del pblico general pero ahora pueden
otorgar todo tipo de crditos. Adicionalmente, van a dejar de ser
monitoreadas por la comisin nacional bancaria de valores, por lo cual
perdern confiabilidad y legitimidad ante el pblico inversionista. Las
organizaciones auxiliares del crdito son intermediarios no bancarios,
constituidas como sociedades annimas, a los que las autoridades SHCP y
CNBV en el caso de uniones de crdito, autorizan discrecionalmente para
que coadyuven al desarrollo de la actividad crediticia, representando un
complemento de esta actividad en forma especializada. La ley hace
nfasis de que las organizaciones auxiliares lo sean del crdito y no de
instituciones de crdito. En este orden las clasifica:
Organizaciones auxiliares del crdito
Almacenes generales de depsito
Uniones de crdito
Arrendadoras financieras
Empresas de factoraje financiero
Sociedades de ahorro prstamo, y las dems que otras leyes
consideran como tales.

Actividades auxiliares del crdito Compra y venta habitual y profesional
de divisas (Casa de cambio).
Almacenes generales de depsito
Los almacenes generales de depsito se defienden como las sociedades
annimas autorizadas discrecionalmente por la SHCP, para realizar el
almacenamiento, guardado, conservacin o transformacin de bienes o
mercancas; el financiamiento a sus depositantes y las expediciones de
certificados de depsito y bonos de prestas. Las diferentes actividades que
tienen los almacenes generales de depsito constituyen un fuerte estmulo
para el aumento de la produccin agrcola e industrial y por el incremento
de la actividad comercial.
Arrendadoras financieras.
Las arrendadoras financieras son sociedades annimas, autorizadas
discrecionalmente por la SHCP para realizar las actividades de
arrendamiento financiero.
Uniones de crdito
Son sociedades annimas de capital variable, autorizadas por CNBV para
servir a los socios como medio de obtencin de recursos financieros,
satisfacer necesidades productivas de insumos y hacer ms eficientes sus
procesos organizativos y administrativos. Estas organizaciones gozan de
autoridad para operar en las ramas econmicas en que se ubiquen las
actividades de sus socios quienes pueden ser personas fsicas o morales,
mismas que para la transmisin de sus acciones requieren la autorizacin
del consejo de administracin de la sociedad. Dichas sociedades pueden
negociar mejores condiciones crediticias con los bancos y obtener
crditos, contribuir a la capitalizacin de sus asociados, resolver problemas
en relacin con la falta de garantas, as como realizar acciones conjuntas
en materia de industrializacin y comercializacin de sus productos.
Empresas de factoraje financiero
Son aquellas sociedades annimas, autorizadas por la SHCP para financiar
cuentas por cobrar, proporcionando servicios profesionales de cobranza,
investigacin, anlisis de crdito.
Sociedades de ahorro y prstamo
Las sociedades de ahorro y prstamo son sociedades de responsabilidad
limitada, con personalidad jurdica y patrimonio propios de capital variable
no lucrativas, de duracin indefinida en las que la responsabilidad de los
socios se limita al pago de sus aportaciones, autorizadas por la SHCP para
la captacin de recursos, exclusivamente de sus socios mediante actos
causantes de pasivos directos o contingentes, quedando la sociedad
obligada a cubrir el principal y los accesorios financieros de los recursos
captados.
Casas de cambio
Las casas de cambio son aquellas sociedades annimas autorizadas
discrecionalmente por la SHCP, para realizar en forma habitual y
profesional, operaciones de compra, venta y cambio de divisas con el
pblico, dentro del territorio nacional y se encuentran sujetas a la
supervisin y vigilancia de la CNBV.


5.5 OPERACIONES BANCARIAS

Son aquellas operaciones de crdito practicadas por un banco de
manera profesional, como eslabn de una serie de operaciones activas y
pasivas similares.

La clasificacin de estas operaciones de acuerdo al sujeto de cesin del
crdito es la siguiente:
Activas: Cuando el banco otorga el crdito (prstamos, descuentos,
anticipo, apertura de crditos, etc), el banco puede
entregar dinero bajo diversas condiciones (con garantas o sin ellas).
Pasivas: Son aquellos fondos depositados directamente por la
clientela, de los cuales el banco puede disponer para la realizacin
de sus operaciones de activo. Estn registrados en el lado derecho
del Balance de Situacin; siendo el caso inverso de las cuentas de
activo, ya que los saldos de estas cuentas, aumentan con
transacciones de CRDITO y disminuyen con las de DEBITO. La
captacin de Pasivo, es de gran importancia para todo banco, ya
que supone las actividades que realiza una institucin Bancaria para
allegarse dinero, esencialmente del pblico en general. Para que un
banco pueda desarrollarse, es necesario que adquiera depsitos,
pues sin estos es imposible crear una reserva suficiente que le ayude
a colocar estos fondos en prstamos e inversiones que le generen
dividendos, y que le permitan hacer frente a las demandas de retiro
de dinero en efectivo, solicitado por sus clientes.

Las instituciones en la contratacin de estas operaciones habrn de
sujetarse a los trminos y condiciones que se indican a continuacin y a las
dems disposiciones que resulten aplicables.

Cuentahabientes
Las instituciones podrn abrir cuentas de los niveles 1 y 2 nicamente a
personas fsicas. Las cuentas de los niveles 3 y 4 podrn abrirse a personas
fsicas y morales.
Rendimientos
Las tasas de inters que, en su caso, las instituciones utilicen para calcular
los intereses que correspondan a los recursos que se mantengan en las
cuentas se aplicarn sobre el promedio de los saldos diarios del perodo en
el cual hayan estado vigentes. Las instituciones podrn determinar la
periodicidad de pago de los intereses respectivos y reservarse el derecho
de ajustar diariamente la tasa pactada.


Abonos
Las instituciones debern permitir en todos los tipos de cuentas que se
realicen abonos en efectivo, a travs de transferencias electrnicas de
fondos y mediante cheques.
Medios de disposicin y de pago
Las instituciones debern permitir a sus clientes el acceso a los recursos de
las cuentas, de conformidad con lo siguiente:
a) Respecto de las cuentas del nivel 1, exclusivamente a travs de tarjetas
de dbito. Las instituciones no debern permitir que los recursos de estas
cuentas y de las tarjetas de dbito correspondientes se dispongan
mediante telfonos mviles o cualquier otro dispositivo electrnico.
b) En relacin con las cuentas de los niveles 2, 3 y 4, a travs de los medios
que las instituciones determinen, tales como transferencias electrnicas de
fondos, incluyendo el servicio conocido como domiciliacin, y tarjetas de
dbito.
c) nicamente en las cuentas del nivel 4 podrn autorizarse retiros
mediante el libramiento de cheques.

Caractersticas de los medios de disposicin y de pago
I. Transferencias electrnicas de fondos
Las instituciones podrn ofrecer transferencias electrnicas de fondos a
travs de su pgina electrnica en la red mundial (Internet), telfonos
mviles o cualquier otro medio que determinen.
Las instituciones estarn obligadas a:
a) Asignar una Clave Bancaria Estandarizada (CLABE) a cada cuenta de
los niveles 2,
3 y 4, as como permitir la recepcin de transferencias electrnicas de
fondos utilizando dicha CLABE.
Lo anterior, sin perjuicio de que adicionalmente permitan recibir dichas
transferencias utilizando los 16 dgitos de identificacin de las tarjetas de
dbito, o bien, los dgitos correspondientes a la lnea de un telfono mvil.
Para recibir transferencias electrnicas de fondos en las cuentas del nivel 1,
podr utilizarse la CLABE que, en su caso, les asignen las instituciones, o
bien, los 16 dgitos de identificacin de las tarjetas de dbito.
b) Procesar en los mismos plazos las instrucciones que reciban para realizar
abonos en las cuentas que lleven a sus clientes y para transferir recursos de
estas, independientemente de que las cuentas de dnde provengan los
recursos o a dnde pretendan transferirse, las lleve la propia institucin u
otra.
c) Permitir a los clientes incorporar informacin para identificar el motivo
del pago cuando enven transferencias electrnicas de fondos. Dicha
informacin deber ser enviada a la entidad financiera receptora y puesta
a disposicin de los beneficiarios de la transferencia.
Las instituciones no podrn cobrar comisiones a los clientes por la
incorporacin y envo de la informacin referida en el prrafo anterior. Lo
anterior, sin perjuicio de las comisiones que cobren por el envo de
transferencias electrnicas de fondos.
d) Mantener en Internet una gua simple sobre los procedimientos para que
sus clientes utilicen los servicios de transferencias electrnicas de fondos y
domiciliaciones, en la misma institucin e interbancarias, as como entregar
gratuitamente una copia impresa a cualquier persona que la solicite en sus
sucursales.
Por otra parte, las instituciones no podrn:
e) Cobrarse comisiones entre s por el envo, recepcin, devolucin o
ejecucin de las transferencias electrnicas de fondos, salvo en
domiciliaciones.
f) Diferenciar el monto de las comisiones que cobren a sus clientes por el
envo de transferencias electrnicas de fondos, incluyendo
domiciliaciones, en funcin de la institucin que lleve la cuenta del
beneficiario.
II. Tarjetas de dbito
Este medio de disposicin y de pago podr presentarse en las formas que
determinen las instituciones, tales como tarjetas y calcomanas, siempre y
cuando en ellas se muestre claramente la denominacin de las
instituciones emisoras o cualquier otra expresin, simbologa, emblema o
logotipo que las identifique.
Adicionalmente, las tarjetas de dbito asociadas a cuentas de los niveles 2
a 4 podrn presentarse en microcircuitos contenidos en telfonos mviles,
siempre que, al utilizarse la aplicacin respectiva, se muestre claramente la
denominacin de las instituciones emisoras o cualquier otra expresin,
simbologa, emblema o logotipo que las identifique.



III. Cheques
Los esqueletos para la expedicin de cheques que las instituciones
entreguen a sus cuentahabientes deben cumplir con las especificaciones
para el proceso automatizado establecidas en los siguientes estndares: i)
"MCH1.1 Especificaciones del formato y contenido de la banda de
caracteres magnetizables"; ii) "MCH2.1 Especificaciones de impresin de los
caracteres magnetizables"; iii) "MCH3.2 Especificaciones de las Medidas de
Seguridad a utilizar para la elaboracin del Cheque", y iv) "MCH4.2 Diseo
del anverso y reverso del cheque", elaborados por dichas instituciones a
travs de la Asociacin de Bancos de Mxico A.C.
Las instituciones podrn autorizar a sus cuentahabientes a librar cheques
en documentos distintos a los esqueletos especiales que les proporcionen,
nicamente cuando dichos documentos cumplan con las
especificaciones referidas en el presente numeral, lo cual deber ser
comprobado por la institucin que otorgue la citada autorizacin.
Rgimen de inversin para las operaciones en moneda nacional
El pasivo en moneda nacional sealado en los grupos I a V del Anexo 9,
podr invertirse en crditos y otros activos sin ms limitaciones que las que
establecen la Ley de Instituciones de Crdito y las dems disposiciones
aplicables.
El pasivo en moneda nacional no autorizado ser sancionado en trminos
del artculo 27 de la Ley del Banco de Mxico.
El Banco de Mxico considerar como pasivo no autorizado, al pasivo
derivado de los ttulos bancarios que las instituciones hayan pagado
anticipadamente mediante algn procedimiento como el referido en el
inciso a) de M.41.8, de la fecha de contratacin del pasivo
correspondiente a la fecha de su liquidacin anticipada, as como al
pasivo derivado de cualquier operacin realizada con el propsito
indicado en el incisos b) de M.41.8, o en contravencin a los trminos
expresamente autorizados en M.4 y en las dems disposiciones aplicables.

5.6 ORGANISMOS BURSATILES

La comisin nacional bancaria y de valores (cnbv) centra sus
esfuerzos en establecer mecanismos que permitan la proteccin de
los intereses del pblico inversionista.
Canaliza los recursos de inversionistas directamente con los
demandantes de crdito, empresas privadas o de gobierno.
El individuo que cuenta con recursos conoce qu se hace con su
dinero y a quin se est canalizando, pues las operaciones se
realizan con ttulos de crdito a quien le entrega recursos en
prstamo.
El sector burstil es mejor conocido por el sitio donde se realizan
todas estas operaciones, como mercado de valores.
DERECHO BURSATIL
Es la rama del derecho privado, derecho comercial, derecho empresarial y
derecho corporativo que regula y estudia la bolsa de valores, el mercado
financiero y las bolsas de valores. Adquiriendo especial importancia
tambin en el estudio de algunos registros administrativos.
ORGANIZACIONES BURSATILES
Bolsa mexicana de valores (bmv) es una sociedad annima de capital
variable con concesin de la shcp. Su objetivo es dar transparencia al
mercado de valores, facilitar que sus socios, las casas de bolsa, realicen
las operaciones de compra y venta ordenadas por sus clientes, hacer
viable el financiamiento a las empresas y gobierno a travs de la
colocacin primaria de ttulos en el mercado y proveer el medio para
que los tenedores de ttulos inscritos en el registro nacional de valores e
intermediarios intercambien sus valores (mercado secundario).
Casas de bolsa: Fungen como agentes de valores. Algunas de sus
funciones son:
* Actuar como intermediarios directos en el mercado de valores
* Recibir fondos por concepto de las operaciones con valores que se les
encomienden.
* Prestar asesora en materia de valores.
Sociedades operadoras de sociedades de inversin: Prestan a las
sociedades de inversin, entre otros, los servicios de Administracin de
Activos, que consisten en la celebracin de operaciones de compra,
venta o inversin de Activos Objeto de Inversin a nombre y por cuenta
de la sociedad de inversin.
Sociedades de inversin: Tienen por objeto la adquisicin de valores y
documentos seleccionados de acuerdo con el criterio de
diversificacin de riesgo, con recursos provenientes de la colocacin de
las acciones representativas de su capital social entre el pblico
inversionista.
Instituto para el depsito de valores (indeval): Presta servicios de
custodia, administracin, compensacin, liquidacin y transferencia de
valores, para que no sea necesario su traslado fsico.
Registro nacional de valores e intermediarios (rnvi): Como su nombre lo
indica, es un registro de los valores que son materia de oferta pblica,
as como de los intermediarios que pueden realizar esta funcin dentro
del mercado de valores.
Calificadoras de valores: El objeto de estas empresas es dar un
dictamen, una opinin acerca de la capacidad de pago de las
empresas que emiten cualquier tipo de ttulos de deuda. La empresa
que no reciba una calificacin adecuada no podr emitir deuda para
colocarla entre el pblico inversionista.
Asociacin mexicana de intermediarios burstiles: Agrupa las casas de
bolsa que operan en Mxico con el propsito de promover su
crecimiento, desarrollo y consolidacin. Adems propicia condiciones
que favorezcan su desempeo y las induce a que adopten medidas de
autorregulacin para satisfacer los parmetros internacionales.
Academia mexicana de derecho financiero: Su finalidad es contribuir a
la actualizacin y difusin del marco normativo burstil, pues analiza y
propaga de manera permanente el derecho financiero,
especficamente el burstil.
Fondo de apoyo al mercado de valores: Es un fondo constituido con
aportaciones de las casas de bolsa y tiene por objetivo dar seguridad
econmica al pblico. Es una forma de garantizar indirectamente la
solvencia econmica del mercado de valores.
Mercado mexicano de derivados (mexder): Ofrece la infraestructura
fsica para la cotizacin, negociacin y difusin de informacin de
contratos de futuros y contratos de opciones, as como establece el
marco reglamentario correspondiente.
Asigna, compensacin y liquidacin: Es un complemento de Mexder. Se
trata de una cmara de compensacin cuyo objetivo es proveer la
infraestructura para registrar, compensar y liquidar las operaciones que
realicen los miembros de Mexder.


5.7. OPERACIONES BURSTILES.

Las operaciones burstiles se realizan a travs de un intermediario
financiero: bien un banco o una casa de bolsa. Estas operaciones de
compra / venta de acciones cabe realizarlas de dos maneras posibles:
Operacin al contado: en el momento en el que se realiza la
transaccin, el comprador entrega el dinero y el vendedor entrega
las acciones.
Operacin a plazo: le dedicaremos ms adelante una leccin a este
tipo de operacin, pero en principio se caracteriza porque se
acuerda que una de las partes aplace el cumplimiento de su
contraprestacin:
Compra a plazo: el comprador recibe la accin pero no tiene que
entregar el dinero hasta una fecha futura establecida.
Venta a plazo: el vendedor recibe el dinero pero no tiene que entregar las
acciones hasta una fecha futura establecida.
Son operaciones financieras que se realizan en las bolsas de valores donde
se negocian los valores mobiliarios que determina la Comisin Nacional del
Mercado de Valores (CNMV).
Los mercados de valores engloban a:
Bolsas de valores, en las que el mayor volumen de negociacin se
realiza con acciones.
Mercado de deuda pblica anotada, en el que la negociacin se
realiza a travs de la Central de Anotaciones del Banco de Espaa.
El mercado de derivados y futuros financieros.
El mercado AIAF en el que se negocian pagars de empresa,
emisin de obligaciones, etc.

Las Bolsas de Valores
Mercado en el que se negocian acciones, derechos de suscripcin y
valores convertibles. En Espaa existen cuatro bolsas
(Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia), integradas en una Sociedad de
Bolsas.
En la actualidad la contratacin se hace a travs de un sistema casi en
exclusiva a travs del mercado continuo que utiliza el sistema
electrnico SIBE (Sistema de Interconexin Burstil Espaol).
Lo habitual a la hora de adquirir o vender un ttulo es ponerse en contacto
con una Sociedad o Agencia de Valores a travs de las cuales se ejecutan
las operaciones de compra-venta de ttulos.
Operaciones al contado
Junto con las operaciones con crdito al mercado y las operaciones a
plazo (futuros y opciones) constituyen las operaciones burstiles ms
demandadas.
En las operaciones al contado se produce un intercambio entre ttulos y
dinero en efectivo el mismo da de la contratacin aunque la liquidacin
se realiza pasados unos das.
Adems del precio que tiene el ttulo en el mercado (P) hay que tener en
cuenta la comisin (cc y cv) que cobra el intermediario financiero y el
canon por operaciones que percibe la Sociedad Rectora de la Bolsa y el
canon por liquidacin y compensacin burstil (cb) que percibe el Servicio
de Liquidacin y Compensacin (SLC).




Operaciones con crdito al mercado
Las operaciones de compra y venta de ttulos con crdito al mercado son
operaciones burstiles al contado, lo cual quiere decir que aunque la
devolucin del efectivo (en el caso de la compra) o de los valores (en el
caso de la venta) se realiza transcurrido cierto plazo, las obligaciones de la
entrega de valores y del efectivo se han de cumplir en el momento de la
compra-venta. En definitiva, se trata, en el caso de la compra, de adquirir
acciones sin disponer del dinero necesario o de vender acciones, en el
caso de la venta, sin tener fsicamente esas acciones. Bajo este
planteamiento subyace el verdadero inters del inversor, ya que acude a
la compra a crdito porque sus expectativas son de aumento en el precio
del ttulo y vende a crdito porque espera que se produzca una bajada en
el precio del valor.
Rentabilidad burstil
Las variables que se manejan a la hora de calcular las distintas clases de
rentabilidad son las siguientes:
D = Dividendos brutos
P
c
= Precio de compra sin incluir gastos y comisiones
Pe
c
= Precio efectivo de compra
P
v
= Precio de venta sin incluir gastos y comisiones
Pe
v
= Precio efectivo de venta
C = Valor nominal del ttulo
t = Tipo marginal en el IRPF
cm= Comisin de custodia que percibe la entidad financiera por
tener depositados los ttulos

En funcin de los rendimientos y del precio que se tomen en cuenta hay
distintas medidas de la rentabilidad
a) Rentabilidad a corto plazo
Se supone que los ttulos se mantienen durante un breve perodo de
tiempo.

b) Rentabilidad a largo plazo
Los ttulos se mantienen durante varios aos antes de venderlos




Los ttulos se mantienen con carcter indefinido



5.8. INSTITUCIONES DE SEGUROS Y FIANZAS.

Instituciones de seguros

Estas organizaciones estn reglamentadas por la Ley General de
Instituciones y Sociedades Mutualistas de Seguros. Las operaciones que
pueden llevar a cabo las instituciones de seguros:

A. Practicar operaciones de seguro, reaseguro y re afianzamiento en las
ramas de:

Vida
Accidentes y enfermedades
Daos en los ramos de:
Responsabilidad civil y riegos profesionales
Martimo y transportes
Incendios
Agrcola y de animales
Automviles
Crdito
Diversos
Especiales

B. Constituir e invertir en las reservas previstas en la ley;

C. Administrar las sumas que por concepto de dividendos o
indemnizaciones les confen los asegurados o sus beneficiarios;
D. Administrar las reservas correspondientes a contratos de seguros que
tengan como base planes de pensiones relacionados con la edad,
jubilacin o retiro de personas;

E. Actuar como institucin fiduciaria en el caso de fideicomisos de
administracin en que se afecten recursos relacionados con el pago
de primas por los contratos de seguros que se celebren;

F. Actuar como institucin fiduciaria en el caso de fideicomisos en que
se afecten recursos relacionados con primas de antigedad, fondos
individuales de pensiones, rentas vitalicias, dividendos y sumas
aseguradas o con la administracin de reservas para fondos de
pensiones o jubilaciones del personal, complementarias a las que
establecen las leyes sobre seguridad social y deprimas de
antigedad;

G. Administrar las reservas retenidas a instituciones del pas y del
extranjero, correspondientes a las operaciones de reaseguro y re
afianzamiento.

H. Dar en administracin a las instituciones cedentes, del pas o del
extranjero, las reservas constituidas por primas retenidas
correspondientes a operaciones de reaseguro o re afianzamiento, e

I. Efectuar inversiones en el extranjero por las reservas tcnicas o en
cumplimiento de otros requisitos
necesarios, correspondientes a operaciones practicadas fuera del
pas.

Lista de algunas Instituciones de Seguros en Mxico.
Nombre de la Institucin
A.N.A. Compaa de Seguros, S.A. de C.V.
ABA Seguros, S.A. de C.V.
ACE Seguros, S.A.
Agroasemex, S.A.
AIG Seguros Mxico, S.A. de C.V.
Alcanza Seguros S.A. de C.V., Grupo Financiero Aserta
Allianz Mxico, S.A., Compaa de Seguros
Aseguradora Interacciones, S.A. de C.V., Grupo Financiero
Interacciones
Aseguradora Patrimonial Daos, S.A.
Aseguradora Patrimonial Vida, S.A.
Assurant Daos Mxico, S.A.
Assurant Vida Mxico, S.A.
Atradius Seguros de Crdito, S.A.
AXA Seguros, S.A. de C.V.
BUPA Mxico, Compaa de Seguros, S.A. de C.V.
Nombre de la Institucin
Cardif Mxico Seguros de Vida, S.A. de C.V.
Cardif Mxico Seguros Generales, S.A. de C.V.
CESCE Mxico, S.A. de C.V.
Chubb de Mxico, Compaa de Seguros, S.A. de C.V.
COFACE Seguro de Crdito Mxico, S.A. de C.V.
Deco Seguros, S.A. de C.V.
El guila, Compaa de Seguros, S.A. de C.V.
Euler Hermes Seguro de Crdito, S.A.
Fidelity National Title de Mxico, S.A. de C.V.
First American Title Insurance de Mxico, S.A. de C.V.
FM Global de Mxico, S.A. de C.V.
General de Seguros, S.A.B.
Genworth Seguros Daos, S.A. de C.V.
Genworth Seguros Vida, S.A. de C.V.
Grupo Mexicano de Seguros, S.A. de C.V.
Patrimonial Inbursa, S.A.
Prevem Seguros, S.A. de C.V.
Primero Seguros, S.A. de C.V.
Principal Seguros, S.A. de C.V., Principal Grupo Financiero
Proteccin Agropecuaria, Compaa de Seguros, S.A.
Prudential Seguros Mxico, S.A.
QBE de Mxico Compaa de Seguros, S.A. de C.V.
Qulitas, Compaa de Seguros, S.A. de C.V.

Instituciones de fianzas

La Ley Federal de Instituciones de Fianzas contempla, en su artculo 16, que
las operaciones que estas entidades financieras pueden llevar a cabo son
las siguientes:
REASEGURADORA PATRIA, S.A.
Royal & Sunalliance Seguros (Mxico), S.A. de C.V.
Seguros Afirme, S.A. de C.V., Afirme Grupo Financiero
Seguros Argos, S.A. de C.V.
Seguros Atlas, S.A.
Seguros Azteca Daos, S.A. de C.V.
Seguros Azteca, S.A. de C.V.
Seguros Banamex, S.A. de C.V., Grupo Financiero Banamex
Seguros Banorte Generali, S.A. de C.V., Grupo Financiero
Banorte
Seguros BBVA Bancomer, S.A. de C.V., Grupo Financiero BBVA
Bancomer
Seguros de Crdito Inbursa, S.A.
Seguros de Vida Sura Mxico, S.A. de C.V.
Seguros El Potos, S.A.
Seguros Inbursa, S.A., Grupo Financiero Inbursa
Seguros Monterrey New York Life, S.A. de C.V.
Seguros Multiva, S.A., Grupo Financiero Multiva
Seguros Priza, S.A. de C.V.
Sompo Japan Nipponkoa Insurance de Mxico, S.A. de C.V.
SPT, Sociedad Mutualista de Seguros
Afianzamiento
Re afianzamiento
Coafianzamiento
Constituir e invertir las reservas previstas en la ley
Constituir depsitos en instituciones de crdito y en bancos del
extranjero.
Operar con valores
Operar con documentos mercantiles por cuenta propia para la
realizacin de su objeto social.
Adquirir acciones de organizaciones auxiliares de fianzas, que son los
consorcios formados por instituciones de fianzas autorizadas, con
objeto de prestar a cierto sector de la actividad econmica un
servicio de fianzas de manera habitual.
Adquirir acciones de instituciones de seguros
Adquirir acciones de sociedades que les presten sus servicios o con
las cuales efecten operaciones.
Adquirir acciones de sociedades que se organicen exclusivamente
para adquirir el dominio y administracin de bienes inmuebles
destinados al establecimiento de las oficinas de la institucin.
Dar en administracin a las instituciones cedentes reservas
constituidas, correspondientes a las operaciones de re afianzamiento
cedido.
Efectuar inversiones en el extranjero por las reservas tcnicas o en
cumplimiento de otros requisitos necesarios correspondientes a
operaciones practicadas fuera del pas.
Adquirir, construir o administrar viviendas de inters social e
inmuebles urbanos de productos regulares.
Adquirir bienes muebles e inmuebles necesarios para la realizacin
de su objeto social.
Otorgar prstamos o crdito.
Recibir ttulos en descuento y redescuento a instituciones de crdito,
organizaciones auxiliares del crdito y a fondos permanentes de
fomento econmico destinados en fideicomiso por el gobierno en
instituciones de crdito.
Actuar como institucin fiduciaria solo en caso de fideicomisos de
garanta en que se afecten recursos relacionados con las plizas de
fianza que expidan.
Emitir obligaciones subordinadas que debern ser obligatoriamente
convertibles en capital.





Lista instituciones de Fianzas en Mxico.

Nombre de la Institucin
ACE Fianzas Monterrey, S.A.
Afianzadora Aserta, S.A. de C.V., Grupo Financiero Aserta
Afianzadora Fiducia, S.A. de C.V.
Afianzadora Insurgentes, S.A. de C.V., Grupo Financiero
Aserta
Afianzadora Punto Aserta, S.A.
Afianzadora Sofimex, S.A.
CESCE Fianzas Mxico, S.A. de C.V.
Chubb de Mxico, Compaa Afianzadora, S.A. de C.V.
Crdito Afianzador, S.A., Compaa Mexicana de Garantas
Fianzas Asecam, S.A.
Fianzas Atlas, S.A.
Fianzas Dorama, S.A.
Fianzas Guardiana Inbursa, S.A., Grupo Financiero Inbursa
Mapfre Fianzas, S.A.
Primero Fianzas, S.A. de C.V.

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