Dentro de la organizacin de las empresas se debe de tener procedimientos que nos expliquen

la situacin de la misma, ms all de lo tangible y lo que podamos presenciar con estar dentro
del edificio. El hecho de que se cuente con dinero en la caja no quiere decir que tengamos un
amplio margen de liquidez ni que la empresa sea rentable. Existe informacin relevante para
aquellos que invierten en nuestra empresa y todo aquel interesado en las utilidades, y a sea el
dueo, sus inversionistas, etc. Para tomar decisiones sobre el desarrollo financiero de la
empresa es necesario contar con estos registros que nos muestran la situacin en la que
realmente nos encontramos.

ESTADOS FINANCIEROS E INFORMES
El informe anual es probablemente el ms importante de los que las empresas distribuyen a
sus accionistas. Contiene dos tipos de informacin. Primero, una seccin verbal que describe
los resultados del ao anterior. Segundo, incluye cuatro estados financieros bsicos: balance
general, estado de resultados, estado de utilidades retenidas y estado de flujos de efectivo. Los
estados financieros indican lo que realmente sucedi con los activos, con las utilidades y los
dividendos en los ltimos aos.

El Balance General
El lado izquierdo del balance contiene el activo, es decir, lo que la compaa posee. Se
incluyen por den de liquidez: el tiempo que normalmente se requiere para convertirlos en
efectivo. El lado derecho contiene las obligaciones que tiene con varios grupos: quiz haya
cuentas por pagar a los proveedores que se vencen en 30 das. Al final del balance,
mencionamos a los accionistas por dos razones. Primero, su derecho representa propiedad o
capital y quiz nunca se les pague totalmente. Segundo, posee un derecho residual en el
sentido que se les pagar solo despus de haberlo hecho a todos los dems
Activo: El efectivo, las inversiones a corto plazo, las cuentas por corar y los inventarios se
incluyen como activo circulante porque se espera convertirlos en efectivo dentro de un ao.
Todos los activos se expresan en valor monetario, aunque solo el efectivo representa el dinero
que puede gastarse. Algunos valores negociables se venden muy pronto, pudiendo
transformarse rpido en efectivo reciben el nombre de equivalentes de efectivo. Otras clases
de valores tienen un vencimiento ms largo, se les clasifica como inversiones a corto plazo.
Cuando se vende sus productos a un cliente sin que se exija el pago de inmediato, el cliente
contrae una obligacin llamada cuentas por cobrar. Los inventarios muestran el dinero que
invirti en materia prima, en el trabajo en proceso y en los bienes terminados disponibles para
venderlos.

Pasivo: Las cuentas por pagar, los documentos por pagar y las acumulaciones figuran en el
pasivo circulante, porque se espera liquidarlas en un ao. Cuando compra suministros sin
pagarlos de inmediato, adquiere una obligacin llamada cuenta por pagar. Cuando consigue un
prstamo pagadero en un ao, firma un pagar llamado cuenta por pagar.

El Estado de Resultados:
Puede abarcar cualquier periodo, pero suelen preparase mensual, trimestral o anualmente,
Reflejan el desempeo durante el periodo a diferencia del balance general, que es una foto
instantnea de un momento dado. Se obtienen las utilidades antes de intereses, impuestos,
depreciacin y amortizacin. La utilidad neta est disponible para los accionistas comunes y
recibe generalmente el nombre de utilidad o ganancias. Al dividirlo entre las acciones en
circulacin se obtienen as utilidades por accin, que a menudo se conoce como lo ms
importante.

Estado de Utilidades Retenidas.
Advirtase que utilidades retenidas representan un derecho sobre el activo, no un activo en s.
Los accionistas de la compaa permiten reinvertir en vez de distribuir como dividendos cierta
cantidad, la administracin gasta esta utilidad retenida en activos nuevos. As pues, las
utilidades retenidas registradas en el balance general no representan efectivo y adems no
estn disponibles para pagar los dividendos ni ninguna otra cosa.
Flujo de Efectivo Neto:
Generalmente difiere de la utilidad contable porque algunos ingresos y gastos registrados en el
estado de resultados no se recibieron o no se pagaron en efectivo durante el ao. Depreciacin
y amortizacin son sin duda las cuentas ms grandes de no efectivo y muchas veces el resto
de ellas se aproximan a cero.

Estado de Flujos de Efectivo
La posicin del efectivo que aparece en el balance general puede verse afectada por
muchsimos factores, entre ellos:
Utilidad neta antes de dividendos preferentes, Ajustes no en efectivo a la utilidad neta, Cambios
en el capital de trabajo, Activo fijo, Transacciones con valores y pago de dividendos.
Los factores anteriores se reflejan en el estado de flujos de efectivo, documento que resume los
cambios en la posicin de efectivo. Divide las actividades en tres categoras:
Actividades de operacin. Abarcan lo siguiente: utilidad neta, depreciacin, cambios de activo y
pasivo que no sean efectivo, inversiones a corto plazo y deuda a corto plazo.
Actividades de inversin. Abarcan las inversiones o las ventas de activo fijo.
Actividades financieras. Se refieren a la obtencin de efectivo vendiendo inversiones a corto
plazo o emitiendo deuda a corto y largo plazo o acciones.

MODIFICACION DE LA INFORMACION CONTABKLE PARA TOMAR DECISIOONES
GERENCIALES
En el captulo nos hemos concentrado en los estados financieros tal como se presentan en el
informe anual. Sin embargo, estn diseados ms bien para os acreedores y los recaudadores
que para los ejecutivos y analistas de acciones.

Activo y Capital de Operacin Neto Total
Cada compaa tiene su propia estructura financiera, su situacin fiscal y cantidades de activo
no destinadas a las operaciones. Para juzgar su desempeo hay que comprar su capacidad de
generar utilidad de operacin mediante los activos de operacin bajo su control. El primer paso
al modificar el modelo contable tradicional consiste en dividir el activo en dos categoras: El
activo de operacin, constituido por los activos necesarios para que la empresa funcione y el
activo no operativo, que incluye el efectivo y las inversiones a corto plazo por arriba del nivel
requerido por las operaciones normales.
Utilidad de operacin neta despus de impuestos
SI dos compaas no adeudan lo mismo y por tanto el pago de intereses tampoco es igual,
podran tener un desempeo idntico en sus operaciones pero utilidades netas muy distintas: la
ms endeudada percibir una menor utilidad neta. La utilidad neta es muy importante, aunque
no siempre refleje el desempeo real de las actividades ni la eficacia del gerente de
operaciones. Un criterio ms confiable para comparar el desempeo es la utilidad de operacin
neta despus de impuestos, utilidad que una compaa generara si no tuviera deuda ni un
activo financiero.
Flujo de efectivo libre
En pginas anteriores lo definimos como la utilidad neta ms los ajustes no en efectivo. Lo cual
normalmente significa utilidad neta ms depreciacin. Pero ntese que no es posible conservar
los flujos con el tiempo. Salvo que se reemplace el activo fijo depreciado; as que los ejecutivos
no pueden utilizarlos en su totalidad a discrecin. Por eso ahora definimos otro concepto, flujo
de efectivo libre. Que es el que est disponible para distribuirlo entre inversionistas, una vez
que la compaa haya efectuado todas las inversiones en el activo fijo y en el capital de trabajo
necesarios para realizar las actividades. Tiene 5 buenas aplicaciones
Pagar el inters a los acreedores, teniendo en cuenta que el costo neto para la compaa es un
gasto por intereses despus de impuestos. Pagarles a los acreedores. Pagar los dividendos.
Recomprar las acciones a los tenedores. Adquirir valores negociables u otros activos no
operativos.
El flujo libre es el efectivo disponible y por lo mismo el valor de una compaa depende del
valor presente de su flujo futuro previsto descontando al costo promedio ponderado de capital.
Valor de Mercado Agregado.
El objetivo fundamental de las empresas consiste en maximizar la riqueza de sus accionistas.
Es algo que evidentemente los beneficia, pero adems contribuye a garantizar que los recursos
escasos se asignen a un modo eficiente y esto beneficia a la economa. La riqueza de los
accionistas se maximiza al resaltar en lo posible la diferencia entre el valor de mercado de las
acciones de una compaa y el capital social aportado por ellos. Se la conoce como valor de
mercado agregado.
Valor econmico agregado.
A diferencia del valor de mercado agregado que mide los efectos de las acciones de los
gerentes desde la fundacin de una empresa, este se centra en su eficacia durante un ao
determinado, El valor econmico agregado es una estimacin de la verdadera utilidad
econmica de un negocio durante el ao y se distingue claramente de la utilidad contable.
Representa el ingreso residual despus de deducir el costo de todo el capital, incluido el capital
social; en cambio, la utilidad contable se determina sin imponerle un cargo

Para finalizar el resumen del captulo, se puede concluir que los estados financieros reflejan la
situacin de una empresa, son tiles tanto para los inversionistas y las personas interesadas en
las utilidades. Dichos estados financieros pueden ser modificados para la toma de decisiones
por parte de la direccin, ciertas partes pueden ser ms relevantes que otra para dirigir el
desarrollo y la correcta direccin de la empresa.