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1.- Qu ventajas ofrece la propiedad unipersonal?

Cul es una de las principales


desventajas de este tipo de organizacin?
La forma de organizacin conocida como propiedad unipersonal representa la propiedad de
un dueo nico y ofrece las ventajas de simplicidad en la toma de decisiones, asi como
costos organizacionales y de operacin de poca cuanta.
El principal inconveniente de este tipo de organizacin es que existe una responsabilidad
ilimitada para el propietario. En la liquidacin de las deudas del negocio el propietario puede
perder no solamente el capital que ha invertido, sino tambin sus activos personales.

2.- Qu forma de sociedad permite que algunos de los inversionistas limiten su
responsabilidad? Explique brevemente.
Sociedad Limitada: En este convenio uno o mas socios son designados socios generales y
tienen una responsabilidad ilimitada con respecto a las deudas de la empresa. Otros socios
son nombrados socios limitados y son responsables solo de su aportacin inicial.

3.- En una corporacin, qu grupo tiene la responsabilidad final de proteger y
administrar los intereses de los accionistas?
Las participaciones de capital de los accionistas son administradas por la junta directiva
(consejo de administracin) de la corporacin.

4.- Qu documento es necesario para constituir una corporacin?
Una corporacin se constituye mediante Estatutos de Incorporacin, los cuales especifican
los derechos y las limitaciones de la entidad.

5.- Qu aspecto examina la teora de agencia?Porque razn es importante este
aspecto en una corporacin publica y no en una corporacin privada?
La teora de agencia examina la relacin que existe entre los propietarios y los
administradores de una empresa. En el caso de las empresas que son posedas en forma
privada la administracin y los propietarios son por lo general las mismas personas. La
administracin maneja la empresa con finalidad de satisfacer sus propias metas,
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necesidades, requerimientos financieros y dems aspectos familiares. Sin embargo a medida
que una empresa evoluciona desde una forma privada hacia una forma de propiedad pblica,
la administracin representa a todos los propietarios. Esto coloca a los administradores en la
posicin de agente que toma decisiones en beneficio de todos los accionistas.

6.- Por qu razn son importantes los inversionistas institucionales en el mundo
actual de los negocios?
Los inversionistas institucionales tienen la responsabilidad de vigilar que las empresas sean
administradas de manera tica y eficaz.

7.- Por qu razn es la maximizacin de utilidades, en si misma, una meta
inapropiada? Qu se quiere decir con la frase meta de maximizacin de la riqueza de
los accionistas?
Primero un cambio en las utilidades tambin podria representar un cambio en el nivel de
riesgo. Un segundo inconveniente posible de la meta de maximizacin de las utilidades es
que deja de considerar la poca u oportunidad de los beneficios.
Finalmente la mesta de la maximizacin de las utilidades padece de la casi imposible tarea
de medir con exactitud la variable primordial en este caso, a saber, Las utilidades.
Aunque no hay duda de que las utilidades son importantes, la cuestin fundamental es cmo
usarlas para determinar las metas de la empresa. La medida fundamental del desempeo no
es lo que la empresa gana, sino la forma en que el inversionista vala las utilidades.
La frase meta de maximizacin de la riqueza de los accionistas se quiere decir obtener el
valor mas alto posible para la compaa.

8.- Cundo ocurre la practica ilegal de negociar con informacin privilegiada? Qu
agencia del gobierno es responsable de dar proteccin contra esta practica ilegal?
Cualquier individuo que tenga conocimiento de cierta informacin antes de que esta se de a
conocer al publico es posible que se beneficie de las noticias tanto buenas como malas.
La comisin de bolsa y valores de estados unidos (S.E.C.) proporciona proteccin en su
contra.

9.- En trminos de la vida de los valores ofrecidos, cual es la diferencia entre los
mercados de dinero y los mercados de capitales?
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Los mercados de dinero se refieren a aquellos mercados que negocian con valores a corto
plazo y cuya vida es de un ao o menos. Los valores que circulan en este mercado incluyen
el papel comercial que venden las corporaciones para financiar sus operaciones diarias o los
certificados de depsitos con vencimientos de menos de un ao.
Los mercados capitales son aquellos mercados cuyos valores tienen una vida de mas de un
ao, es la diferencia con los mercados de dinero que son a corto plazo. Los mercados de
capitales incluyen valores como las acciones comunes.

10.- Cul es la diferencia entre un mercado primario y un mercado secundario?
La diferencia es que en el mercado primario solo interviene un comprador y un vendedor y en
el secundario el tenedor de los ttulos busca un tercero para negociarlo por un valor menor.



1.- Analice algunas variables financieras que afecten a la razn precio-utilidad.
Alguna de las variables financieras que afectan a la razn precio-utilidad son la Rentabilidad,
es decir los resultados, su calidad, composicin, evolucin y tendencia lo que se define como
la trayectoria estable y consistente.
Otra variable financiera es la situacin financiera a corto plazo, es decir la liquidez, o la
capacidad de atender las deudas y compromisos a corto plazo, el tamao y composicin del
capital circulante, su rotacin, el perodo de maduracin de la empresa y la generacin de
tesorera en las actividades de explotacin.
La situacin financiera a largo plazo, es otra de las variables financieras que afectan tambin
la razn precio utilidad, es decir la solvencia, o la capacidad de atender las deudas a largo
plazo.

2.- Cul es la diferencia entre el valor en libros por accin del capital comn y el valor
del mercado por accin? Por qu ocurre esta disparidad?
La diferencia entre el valor en libros por accin del capital comn y el valor del mercado por
accin es que el valor en libros calcula el valor de la accin comn como el monto por accin
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del aporte de acciones comunes que se indica en el Balance General de la empresa El valor
de liquidacin se basa en el hecho de que el valor en libros de los activos de la empresa
generalmente no es igual a su valor del mercado. La disparidad ocurre ya que el valor de una
accin de capital comn se puede calcular de varias maneras. Tienen valor en libros, valor
de liquidacin, valor de mercado y valor intrnseco.

3. Explique de qu manera la depreciacin genera flujos de efectivo reales para una
empresa?
La depreciacin genera flujos de efectivos reales para una empresa siempre que la misma
tenga claridad sobre su capacidad para generar efectivo, de cmo genera ese efectivo, para
as mismo poderse proyectar y tomar decisiones acordes con su verdadera capacidad de
liquidez, y poder cumplir con sus obligaciones y con sus proyectos de inversin y expansin.

4. Cul es la diferencia entre la depreciacin acumulada y los gastos por
depreciacin? Cmo se relacionan entre s?
La diferencia entre la depreciacin acumulada y los gastos por depreciacin es que la
depreciacin acumulada es el desgaste que experimentan los activos fijos tangibles por el
uso, o paso del tiempo de dichos activos, o dicho de otra manera desgaste o prdida de valor
de un bien mueble o inmueble, mientras que los gastos de depreciacin son los gastos en el
que se incurren como gasto no monetario por la prdida de valor del bien que se deprecia.
Los mismos se relacionan entre s en el momento en que los gastos por depreciacin no
hacen parte directa en la produccin de un bien o servicio como por ejemplo: el vehculo que
la empresa ha puesto a disposicin del gerente general.

5. Cmo se relaciona el estado de resultados con el balance general?
La relacin que tiene el estado de resultados con el balance general es que para comprobar
que el estado de prdidas y ganancias complementa al balance general, la utilidad o prdida
que arroje dicho estado debe ser igual al aumento o disminucin que se obtenga de
comparar el Capital del Balance anterior con el Capital del Balance actual.

6. Comente acerca de por qu la inflacin podra restringir la utilizacin del balance
general como ste se presenta normalmente.
La inflacin podra restringir la utilizacin del balance general normalmente porque dentro de
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las causas y consecuencias de la inflacin se determina que las ms importantes para el
estudio se refieren al crecimiento de la masa monetaria sin compensacin macroeconmica
que la equilibre; la inflacin como impuesto encubierto frente a un elevado gasto pblico sin
las adecuadas medidas impositivas, dicho de otra manera las consecuencias inflacionarias
ms importantes para el estudio son la distorsin de algunos de los agentes econmicos
donde unos ganan y otros pierden.

7. Explique la razn por la cual el estado de flujo de efectivo proporciona informacin
til que va ms all de los datos del estado de resultados y el balance general.
El estado de flujo de efectivo proporciona informacin til ms all de los datos del estado de
resultados y el balance general porque es un estado financiero bsico que muestra el
efectivo generado y utilizado en las actividades de operacin, inversin y financiacin. Para
el efecto debe determinarse el cambio en las diferentes partidas del balance general que
inciden en el efectivo.

8. Cules son las tres principales secciones del estado de flujo de efectivo? En qu
seccin se mostrara el pago de un dividendo en efectivo?
Las tres principales secciones o actividades del estado de flujo de efectivo son:
1. Actividades de operacin: Se relacionan con la produccin y distribucin de bienes y la
prestacin de servicios.
2. Actividades de inversin: Son los cambios de los activos diferentes a aquellos
considerados como inventarios.
3. Actividades de financiacin: son los cambios de pasivo y en el patrimonio relacionados con
la obtencin de recursos de los propietarios y el reembolso o pago de los rendimientos
derivados de sus inversiones, propietarios, los prestamos recibidos a corto y mediano plazo.
Tomando en cuenta stas tres secciones o actividades el dividendo en efectivo se mostrara
en la seccin de cobros y pagos por cuenta de clientes, siempre y cuando los flujos de
efectivo reflejen la actividad del cliente ms que la correspondiente a la entidad; y cobros y
pagos procedentes de partidas en las que la rotacin es elevada, los importes grandes y el
vencimiento prximo.

9. Qu es el flujo de efectivo libre? Por qu razn es importante para las
adquisiciones empresariales apalancadas?
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El flujo de efectivo libre se define como el saldo disponible para pagar a los accionistas y
para cubrir el servicio de la deuda (intereses de la deuda + principal de la deuda) de la
empresa, despus de descontar las inversiones realizadas en activos fijos y en necesidades
operativas de fondos. La razn por la que es importante para las adquisiciones empresariales
aplicadas es porque una empresa es adquirida gracias al valor de su propio patrimonio y a la
esperanza que se tiene de maximizar su flujo de caja en un futuro para reembolsar la deuda
contrada.

10. Por qu se dice que los gastos de intereses le cuestan a la empresa una cantidad
considerablemente inferior al gasto real, mientras que los dividendos le cuestan el
100% del desembolso real?
R. Los gastos de intereses le cuestan a la empresa una cantidad considerablemente inferior
al gasto real ya que a los intereses pagados sobre las deudas de las corporaciones se les
considera como gastos y son deducibles de impuestos. Sin embargo los dividendos pagados
a los tenedores de acciones preferentes u ordinarias no son deducibles de impuestos.



1Se divide a los usuarios de razones financieras en prestamistas a corto plazo,
prestamista a largo plazo y accionista en qu razones estara ms interesado cada
grupo y porque?
R/ Las razones financieras tienen un propsito similar, pero es importante saber lo que se
esta midiendo para elaborar una razn y entender el significado de las cifras resultantes. Son
usadas para medir y evaluar el desempeo operativo de una empresa.
Razn de rentabilidad: permite medir la capacidad de la empresa para ganar un rendimiento
adecuado sobre las ventas los activos totales y capital invertido.
Razn de utilizacin de los activos: Bajo este encabezado, se mide la rapidez a la cual la
empresa esta rotando sus cuentas por cobrar
Razn de liquidez: La atencin principal se desplaza hacia la capacidad de la empresa para
liquidar las obligaciones a corto plazo

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2 Explique la forma en que el sistema Du Pont divide el rendimiento sobre los activos.
Explique tambin la manera en que descompone el rendimiento sobre el capital
contable?
R/ Du Pont fue un precursor al poner de relieve que es posible lograr un rendimiento
satisfactorio sobre los activos mediante mrgenes de utilidad altos o una rpida rotacin de
los activos, o una combinacin de ambas cosas. Tambin pronto se observara que con el
sistema Du Pont hace que el anlisis examine las fuentes de la rentabilidad de la empresa
.Puesto que el margen de utilidad alto indica un buen control de costos , mientras que una
razn de rotacin de activos alta muestra un uso eficiente de los activos del balance general
3 Si la razn de rotacin de las cuentas por cobrar est disminuyendo qu le
suceder al periodo promedio de cobranza?
R/ El periodo promedio de cobranza nos indica el numero promedio de das de las cuentas
por cobrar estn en circulacin, es decir, el tiempo promedio que tardan en convertirse en
efectivo, por lo tanto esto disminuir la solvencia de liquidez de la empresa.
4 Que ventaja ofrece la razn de cobertura de los cargas fijos con relacin a la
posibilidad de usar simplemente la rotacin del inters ganado?
R/ La cobertura de los cargos fijos mide la capacidad de la empresa para satisfacer todas las
obligaciones fijas y no solamente los pagos de intereses suponiendo dejar de cumplir
cualquier obligacin financiera que pone en peligro la posicin de la empresa.
5 Tiene validez el uso de razones empricas aplicables a todas las corporaciones por
ejemplo una razn circulante de 2 a 1 una razn de deuda de activos de 50%?
R/ No debido a que no todas las empresas en cuestin son similares dada la variabilidad de
los procesos contables y la diversidad de formas en que se usan las razones, es usada de
forma general pero no tiene base cientfica para su comprobacin.
6. Por qu es til el anlisis de tendencias al analizar las razones financieras?
Es til analizar las tendencias econmicas como la inflacin, ya que puede generar fuentes
falsas de utilidades que podran inducir a un error al analista. Tambin la desinflacin puede
ser un problema porque puede crear la ilusin de que las utilidades son reducidas, sin
embargo, estas utilidades deben ser evaluadas a un mayor valor presente, ya que el poder
adquisitivo es mayor ahora y por tanto es lgico esperar rendimientos ms moderados.



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7 La inflacin tiene efecto importante sobre los estados de resultado y los balances
generales, y por lo tanto sobre el clculo de las razones financieras. Explique la
direccin del efecto basndose en sus supuestos.
a) Rendimiento sobre la inversin
b) Rotacin del inventario
c) Rotacin de los activos fijos
d) Razn de deuda de activos
R/ La inflacin, en economa, es el aumento generalizado y sostenido de los precios de los
bienes y servicios existentes en el mercado durante un perodo de tiempo, generalmente un
ao. Cuando el nivel general de precios sube, cada unidad de moneda alcanza para comprar
menos bienes y servicios. Es decir, que la inflacin refleja la disminucin del poder
adquisitivo de la moneda: una prdida del valor real del medio interno de intercambio y
unidad de medida de una economa.
Los efectos negativos de la inflacin incluyen la disminucin del valor real de la moneda a
travs del tiempo, el desaliento del ahorro y de la inversin debido a la incertidumbre sobre el
valor futuro del dinero, y la escasez de bienes. Los efectos positivos incluyen la posibilidad
de los bancos centrales de los estados de ajustar las tasas de inters nominal con el
propsito de mitigar una recesin y de fomentar la inversin en proyectos de capital no
monetarios.Es por eso que la inflacin influye de manera negativa en las razones financiera
la inflacin contrae la economa disminuye la inversin, la rotacin de los inventarios es ms
lenta debido a la inflacin.
8. La inflacin tiene efectos importantes sobre los estados de resultados y los
balances generales, y por lo tanto sobre el clculo de las razones financieras. Explique
el posible efecto de la inflacin sobre las siguientes razones, y explique la direccin
del efecto basndose en sus supuestos.
a) Rendimiento sobre la inversin: al incrementar el precio de venta al menudeo se
aumentan las ventas y en consecuencia las utilidades. El efecto inmediato sera mostrar un
ROE ms alto y en consecuencia lucir como una empresa altamente rentable. Sin embargo,
el efecto es transitorio porque la inflacin pronto tendr un efecto inverso cuando haya que
reponer los inventarios al nuevo costo.
b) Rotacin de inventario: en esta razn el efecto sera aparentemente positivo porque se
obtendra un ndice mayor de las veces que rota el inventario. Sin embargo, esta slo es una
ilusin porque no es que se acelere dicha rotacin, simplemente se infl el volumen de las
ventas por el aumento de precio y el resultado es un mejor indicador de rotacin de
inventarios.
c) Rotacin de los activos: es el mismo efecto que en la rotacin de inventarios, as que si no
se tiene en cuenta el efecto inflacionario se corre el riesgo de concluir que hay una mejora en
la productividad, lo cual es absolutamente falso.
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d) Razn de deudas a activos: tiene un efecto indirecto sobre la razn de endeudamiento.
Aunque no hay ninguna variacin por inflacin en el monto de las deudas, stas seran
menores si se evalan a su valor presente y los activos (a excepcin del efectivo) no sufren
ningn decrecimiento por inflacin. En conclusin, la razn podra dar una imagen
aumentada del nivel de endeudamiento, si es que no se considera el valor del dinero en el
tiempo.

9. Por qu razn podra la desinflacin ser favorable para los activos financieros?
La deflacin puede desencadenar un crculo vicioso: al bajar los precios de todos los
productos del mercado el sueldo real de los trabajadores aumenta, la cantidad de cosas que
estos pueden comprar con la misma cantidad de dinero es mayor, esto enva un mensaje a
los empresarios dicindoles que deben disminuir la cantidad de trabajadores e
intercambiarlos por equipo capital, esto mueve a la fuerza laboral de sus puestos de trabajo
en las reas de la economa cercanas al consumo, a las ms alejadas, ya que se crea una
nueva demanda de equipo capital. Los empresarios redirigen sus inversiones a producir
maquinaria, por lo cual todas las reas de la economa relacionadas con la produccin
necesitan ms empleados, y al ser el rea de produccin mucho ms extensa que el rea de
consumo la demanda por empleados aumentan aun ms los sueldos de los trabajadores. Los
trabajadores mejoran su productividad al tener ms equipo capital disponible para ellos, lo
que causa un nuevo aumento en sus salarios, y ms deflacin debido a la nueva oferta de
productos en el mercado haciendo a la regin o pas ms rico al encontrar en este muchas
ms cosas de valor.
La certeza de que el dinero valdr ms en el futuro crea un aumento del ahorro, lo que ayuda
a disminuir aun ms los precios de los bienes de consumo y tambin aumenta la cantidad de
dinero en los bancos destinado a prstamos en forma de cuentas a plazo fijo; de esta forma,
al haber una gran oferta de dinero destinado para crdito el precio de los prstamos baja, es
decir la tasa de inters, esto tambin ayudado con el hecho de que una moneda ms valiosa
atrae capital extranjero, y todas las nuevas inversiones extranjeras que se dan en el pas
donde la deflacin est teniendo efecto, disminuyen la demanda de prstamos bancarios
nacionales.

10.- Las comparaciones del ingreso son muy difciles para dos compaas aun cuando
vendan productos en volmenes iguales. Por qu?
R. La diferencia entre el ingreso est determinada por la forma de preparacin de la
informacin financiera. En un ambiente inflacionario, una empresa conservadora vala sus
inventarios con el mtodo UEPS y muestra utilidades moderadas con relacin a una que lo
descargue bajo el mtodo PEPS, lo que resulta en utilidades mayores. Por otro lado, el
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reconocimiento del ingreso podra ser otro factor clave para explicar las diferencias, una
empresa que reconoce su ingreso en el momento que hace las ventas puede mostrar una
utilidad mayor que aquella que lo reconoce en el momento del cobro del efectivo. Aunque por
normativa de diferido y devengo (NICS, NIIF) el ingreso y el gasto se deben reconocer en el
perodo en que ocurren.