LA HISTORIA FINANCIERA EN LA EMPRESA LA CONTABILIDAD,

LECTURA E INTERPRETACIN DE ESTADOS FINANCIEROS

Qu es la contabilidad?

La contabilidad hay que entenderla como el proceso mediante el cual se
organiza, clasifica y registran las diferentes operaciones en un negocio, para
producir reportes que permitan entender la dinmica del negocio y se
fortalezca la toma de decisiones.

Comprender este proceso conlleva entender la dinmica de los flujos de
efectivo en un negocio, esto es, conocer la dinmica de lo que se conoce
como la partida doble, que no es ms que reconocer el transito del flujo de
dinero, de un tenedor de este, a un receptor de mismo.

En trminos prcticos, la contabilidad la podemos concebir como una serie de
registros histricos, determinados por la periodicidad y ocurrencia de los
diferentes hechos econmicos, valores registrados, que muestran como el
dinero fluye, a partir de diferentes decisiones tomadas; inversiones,
prstamos y como decanta en excedentes de la operacin, los resultados
obtenidos - utilidades. (El detalle de esta dinmica la ambientaremos en clase
con una prctica realizada en Excel, que nos llevar a la comprensin de
esta situacin, adems de la consulta de la informacin de Carulla Vivero,
referida en la bibliografa.

Mostramos la anterior dinmica, a partir del siguiente ejemplo, acerca del
aporte en dinero para la constitucin de una empresa.

El tenedor del dinero es el propietario de la empresa y el receptor es ese
nuevo ente independiente formado, la empresa:

El dinero recibido le pertenece al seor X propietario, quien decide constituir
su empresa, en consecuencia lo entrega a quienes dirigirn la empresa,
como aporte de capital. El tesorero de la empresa recibe el dinero y lo
deposita en la cuenta corriente de la empresa.

Dicho en trminos contables, la suma recibida la registramos como una
deuda a cargo de la empresa (capital pagado - Cuenta Patrimonial) y el
depsito en cuenta corriente, Constituye un activo lquido
1
de la empresa.

De manera grafica tendremos:


1
Liquido, implica que est representado en dinero





El sistema contable de una empresa consta esencialmente de dos partes
interrelacionadas; Contabilidad financiera y Contabilidad gerencial.

La contabilidad financiera provee informacin a terceros, es decir, a bancos,
accionistas, acreedores, entidades del gobierno y pblico en general.

Las personas a cuyo cargo est la responsabilidad de una empresa (es decir,
la gerencia) tambin necesitan informacin financiera para poder desarrollar
sus tareas con xito. An cuando gran parte de esta informacin es la misma
que se obtiene de los informes preparados para terceros, la gerencia
necesita tambin una cantidad considerable de informacin adicional.

La contabilidad gerencial trata de la informacin contable necesaria a la
gerencia. La gerencia de una empresa puede establecer las reglas que
desee para recoger la informacin contable de uso interno. As, aunque las
reglas de la contabilidad financiera se aplican a todas las empresas, las
reglas de la contabilidad gerencial se dictan y se aplican de acuerdo con las
necesidades de una empresa determinada.

Los vocablos contabilidad financiera y contabilidad gerencial no son
descripciones exactas de las actividades que ellos comprenden. Toda clase
de contabilidad es financiera en el sentido de que todos los sistemas
contables utilizan trminos monetarios, y la gerencia es responsable del
contenido de los informes de la contabilidad financiera. Nos ocuparemos en
este documento del tema de la contabilidad financiera.

Empresa
Aporte de Aporte de Aporte de Aporte de
Capital Capital Capital Capital

(Obligaciones)
Cuenta Cuenta Cuenta Cuenta
corriente corriente corriente corriente



(Derechos)

Estructura de la contabilidad

Consiste en unas normas, principios, conceptos, cierta terminologa, reglas y
guas de aplicacin en situaciones especficas. La contabilidad utiliza estos
patrones para traducir en unidades monetarias los acontecimientos que en
una organizacin se van sucediendo, o que se supone van a sucederse.

De acuerdo con lo anterior y de forma ideal, la informacin contable
resultante debe ser de forma simultanea, objetiva, es decir, independiente de
la persona que prepara dicha informacin, y til, es decir, que ilustre
significativamente sobre la situacin financiera de la empresa a que se
refiere.

Estas dos cualidades: objetividad y utilidad, pueden ser contrapuestas entre
s: cuanto ms til es una informacin contable, menos objetiva es, y
viceversa. Por ello, en la prctica se hace necesario buscar una armonizacin
entre ambas.

La Contabilidad utiliza para la elaboracin de la informacin contable los
llamados principios contables generalmente aceptados
2
. Constituye un
sistema informativo que emite datos estructurados y relevantes de los
distintos entes que componen la realidad econmica, como son las familias,
las empresas, el sector pblico y la nacin. Estos datos, son empleados por
los sujetos econmicos para gestionar las inversiones, habilitar y tomar
prstamos y en general para tomar medidas oportunas, que impliquen mejora
continua en los resultados beneficios econmicos.

De manera general, algunos de los principios aludidos tiene relacin con que
la contabilidad sea:

- Objetiva. Debe ceirse a la realidad de la transaccin, la cual debe tener
un documento soporte, que haga que la interpretacin sea igual para
cualquier usuario.

- Creble. La informacin ha de ser fiel y puede ser comprobada y
verificada por quienes tengan intereses de control en la empresa,
auditores, Revisor fiscal, direccin, por ejemplo.

- Oportuna. Los registros se deben hacer inmediatamente se lleva a cabo
la transaccin o por lo menos deben estar elaborados antes de efectuar
un cierre de cuentas. En la prctica se lleva a cabo mensualmente,
aunque en la actualidad, la tecnologa permite hacerlo diariamente.

2
Hace relacin a las normas y fundamentos sobre los cuales se construye la contabilidad Decreto 2649 de
1993

- Clara y asequible. Debe tener un nivel de desagregacin que permita
entenderla y utilizarla, si estos datos se encuentran agregados, su fin
queda muy restringido y poco til

- Completa. Debe contemplar la integralidad de los hechos y situaciones
que han ocurrido y que pueden ocurrir en la empresa.


Los estados financieros

El resultado final de la contabilidad financiera, es un conjunto de estados
financieros bsicos que el Decreto 2649 de 1993 enumera as:

- El Balance general

- El Estado de Resultados

- El Estado de Cambios en el Patrimonio.

- El Estado de Cambios en la Situacin Financiera y

- El Estado de Flujos de Efectivo.

En esta parte nos ocuparemos del concepto de estados financieros y nos
referiremos a tres de ellos los que consideramos determinantes para el
desarrollo de los temas siguientes; El balance general, estado de resultados
y estado de flujos de efectivo

Estados financieros, implica status o detalle de lo sucedido a una fecha
determinada, en trminos de lo discutido anteriormente, implicara la sntesis
financiera de los hechos sucedidos en la empresa o en el negocio o en la
actividad de una determinada persona. Los Estados Financieros se
requieren, entre otros fines, para hacer evaluaciones y tomar decisiones de
carcter financiero.


El balance general

Es un instrumento contable que recopila la informacin econmico-financiera
de la empresa y muestra la situacin de esta al final de un ejercicio. Identifica
todos los bienes y derechos, ACTIVO, que posee la empresa y se compara
con todas sus obligaciones, PASIVO y PATRIMONIO. Para efectos de
presentacin ante terceros deber presentarse de manera comparativa con el
periodo anterior o periodos anteriores a fin de facilitar su interpretacin.


La relacin existente entre los activos, el pasivo y el patrimonio a dado lugar
a lo que se denomina ecuacin fundamental de la contabilidad.

ACTIVOS = PASIVOS + PATRIMONIO.

La clasificacin de los activos y pasivos se orienta en funcin de su grado de
convertibilidad en dinero, Liquidez, denominando corrientes a aquellos
activos que se redimirn en un ao o aquellos pasivos que se tendrn que
amortizar, pagar en trminos de un ao. Los dems conceptos se
consideraran de largo plazo o permanentes.

Grafico 1 El Balance General

Bienes y derechos tangibles
e intangibles que son
propiedad del negocio.
EJEMPLO
S
Disponible, Inversiones,
Cuentas por cobrar,
Propiedades y equipo, otros
activos.
Obligaciones contradas en
el giro ordinario del negocio.
EJEMPLO
S
Cuentas por pagar,
obligaciones laborales,
obligaciones fiscales,
obligaciones financieras
Representa los derechos
de los accionistas.
Pasivo Pasivo Pasivo Pasivo Activo Activo Activo Activo
Patrimonio Patrimonio Patrimonio Patrimonio



De manera general, se debe desglosar la naturaleza y cuanta de los
principales rubros del Balance General y de ellos resaltar:

- Restricciones a los derechos de propiedad sobre activos;

- Garantas otorgadas con respecto a pasivos;

- Activos y pasivos contingentes o incertidumbres que pudieran afectar al
ente econmico.

- Compromisos de importancia que pudieren afectar su estructura
financiera a corto y largo plazo.


Activos Corrientes

Deber revelarse informacin, por separado, sobre las siguientes partidas:

- Caja, Bancos y Cuentas de Ahorros.

- Valores realizables o inversiones temporales de corto plazo,
identificando su valor neto de realizacin.

- Principales clases de cuentas y documentos por cobrar, indicando el
movimiento de la provisin por cuentas de difcil cobro, identificando
separadamente, las siguientes:

Comerciales o de clientes del pas o del exterior;
Entre compaas, socios u accionistas y Directores;
Depsitos y Anticipos;
Empleados y Contratistas;
Anticipo de Impuestos y Contribuciones;
Ingresos por cobrar;
Deudores Varios.
Provisiones de Cuentas por Cobrar separando las de Clientes y
otras.

- Principales clases de Inventarios. Mtodos y bases de valuacin,
provisiones por cada clase, indicando las originadas en prdidas poco
usuales o en perdidas acumuladas sobre compromisos de compras en
firme y restricciones o pignoraciones, identificando:

Materias Primas en Almacn o en Transito;

Productos en Proceso;
Productos Terminados;
Materiales y Suministros;
Provisin de Inventarios.

- Activos diferidos dentro de los denominados cargos diferidos y gastos
pagados por anticipado cuya amortizacin se har en un periodo de un
ao.


Activos a Largo Plazo

Propiedad, Planta y Equipo (Inmuebles, Maquinaria y Equipo, nombre
internacional), identificando las diferentes clases de:

- Activos No Depreciables:
Terrenos;
Construcciones en Curso;
Maquinaria y Equipo en Montaje

- Activos Despreciables:
Construcciones y Edificaciones;
Maquinaria y Equipo;
Equipo de Oficina;
Equipo de Computacin y Comunicacin;
Equipo de Transporte;
Plantas y Redes;
Otra clase de Activos, apropiadamente identificados;
Depreciaciones Acumuladas.

En forma separada deber revelarse informacin sobre los bienes tenidos
en arrendamiento o activos recibidos a titula de leasing, clasificados segn
la naturaleza del contrato y el tipo de bienes, indicando para cada plazo
acordado, l numera y valor de los cnones pendientes y el monto de la
opcin de compra respectiva. Asimismo se informara sobre aquellos que se
hayan adquirido por el sistema de compras a plazos.

- Otros Activos a Largo Plazo o de Carcter Permanente
Deber revelarse informacin, por separado, sobre las siguientes
partidas, incluyendo cuando sea pertinente, el mtodo y periodo de
amortizacin, as como cualquier castigo no usual durante el periodo:

Inversiones Permanentes o de Largo Plazo en Filiales o Subsidiarias
y otras inversiones, expresando el valor de mercado de las cotizadas
en bolsa o su valor intrnseco y su valor neto de realizacin por

medio de Valorizaciones o Provisiones en caso de
desvalorizaciones.
Cuando se trate de inversiones mediante las cuales se subordine
otro ente, se indicara adicionalmente el porcentaje de participacin
que cada una de ellas represente, el mtodo de Participacin
Patrimonial o el utilizado para su contabilizacin y las utilidades
recibidas.

Cuentas por Cobrar a Largo Plazo. Separndolas entre:
o Comerciales o de clientes del pas o del exterior
o Entre compaas, socios u accionistas y Directores;
o Depsitos y Anticipos;
o Empleados y Contratistas;
o Anticipo de Impuestos y Contribuciones;
o Ingresos por cobrar;

Deudores Varios.
o Provisiones de Cuentas por Cobrar separando las de Clientes y
otras

Crdito Mercantil;
o Patentes, Marcas Comerciales;
o Otros activos Intangibles
o Cargos Diferidos, por ejemplo gastos de constitucin, de
reorganizacin, de investigacin y desarrollo, e impuestos
diferidos, cuya amortizacin este programada a mas de un ao.
o Activos no operativos o puestos en venta.


Pasivos Corrientes

Deber revelarse informacin, por separado, sobre las siguientes partidas:

Prstamos y sobregiros bancarios;

Porcin corriente de los pasivos a largo plazo;

Cuentas y Documentos por Pagar Comerciales, Contratistas,
Empleados, Costos y Gastos Acumulados, entre Compaas, Socios
y Directores, Impuestos y Retenciones a la Renta e IVA, dividendos y
otros acreedores.

Pasivos Estimados y Provisiones, tales como:
o para Costos y Gastos;
o para Mantenimiento y Reparaciones;

o para diversos
o para Contingencias.


Pasivos a Largo Plazo

Deber revelarse informacin por separado, sobre las siguientes partidas,
excluyendo la porcin por pagar dentro del ao:

Obligaciones Financieras o Prstamos con Garanta;

Obligaciones Financieras o Prestamos sin Garanta;

Prestamos entre Compaas Filiales, Subsidiarias, Socios y
Directores.

Deber mostrarse un resumen de las tasas de inters, condiciones de
reembolso, convenios, subordinaciones, condiciones de convertibilidad y los
montos de las primas o descuentos no amortizados.

Financiamiento a travs de Bonos, casa en el cual se debe indicar:
o Valor nominal;
o Primas y Descuentos;
o Carcter de la Emisin;
o Monto total tanto autorizado como emitido;
o Plazo Mximo de Redencin;
o Tasa de Inters y Forma de Pago;
o Garantas, y
o Estipulaciones sobre su cancelacin.

En el financiamiento mediante Bonos obligatoriamente convertibles
en acciones se debe revelar:
o Nmero de acciones en reserva disponibles para atender la
conversin;
o Bases utilizadas para fijar el precio de conversin;
o Condiciones para la conversin, y
o Aumento del Capital suscrito originado en conversiones
realizadas durante el ejercicio.

Origen y naturaleza de las principales contingencias probables.

Intereses de accionistas o Socios,




Capital Contable o Patrimonio

Deber revelarse informacin por separado, acerca de los siguientes puntos:

Capital proyectado, comprometido y pagado, con indicacin de sus
clases y explicando los derechos preferenciales;

Primas en colocacin;

Aportes readquiridos o amortizados, informando su cantidad, valor
nominal y costo de readquisicin o amortizacin.

Movimiento de las cuentas de capital durante el periodo;

Derechos preferenciales y restricciones con respecto a la distribucin
de dividendos y al reembolso de capital; (en cuanto a remesas de las
mismas al exterior se debe indicar el efecto impositivo)

Dividendos Preferentes acumulados pendientes de pago

Acciones reservadas para emisin futura dentro de las opciones y
contratos de venta, incluyendo condiciones y montos.

Otras partidas patrimoniales, indicando el movimiento habido durante
el periodo y las restricciones de distribucin.

Utilidades o excedentes apropiados y no apropiados,

Revalorizacin del Patrimonio establecido con base en el Mtodo de
Ajustes por Inflacin.

Dividendos, participaciones o excedentes por pagar en especie;

Valorizaciones de Activos determinadas por el sistema de valores
actuales despus de formulados los ajustes por inflacin.


Precisiones finales.

El balance general, en trminos prcticos, presenta de manera clasificada
en torno de un estndar, denominado Plan nico de Cuentas PUC, el
conjunto de derechos y obligaciones de la empresa.

A los derechos o recursos que posee la empresa, se le denomina activos y
en ellos estn los activos corrientes y los activos fijos. En el primer caso nos

referimos a los derechos que la empresa moviliza continuamente, como el
efectivo, los inventarios, las cuentas por cobrar, entre otros. En el segundo
caso, nos referimos a los activos de largo plazo, que de manera general
identifica los derechos que la empresa tiene en la infraestructura Activos
fijos. Son las clasificaciones ms importantes desde el punto de vista del
propsito fundamental de una empresa.

As como la empresa tiene derechos, tambin presenta obligaciones y estas
las tipificamos as: Las obligaciones internas y las externas, conocidas
como pasivos externo e interno, a este ltimo tambin se le denomina
patrimonio.

Las obligaciones externas, se refieren a los acreedores que la empresa
tiene y que facilitan el cumplimiento de sus objetivos, entre ellos estn los
intermediarios financieros, los proveedores y otros acreedores con
implicacin directa o indirecta en la operacin y caracterizados por la
rotacin de las acreencias en periodos cortos de tiempo, razn por la cual
se le denomina pasivos corrientes.

Normalmente las empresas tienen acreencias externas de largo plazo -
pasivo externo de largo plazo. Identifica a los intermediarios financieros o
agentes de financiamiento que facilitan fondos para amortizar en periodos
superiores a un ao.

Las obligaciones internas pasivo interno o como comnmente se le
conoce, patrimonio, rene las acreencias a favor de los propietarios de la
empresa, accionistas, si es una sociedad annima y en general, cuotas de
inters sobre el patrimonio. El patrimonio muestra la acumulacin del capital
de los socios en la empresa, a partir de los aportes de capital, la retencin
de utilidades y los ajustes que denotan mejoras o desmejoras en el valor de
los activos de largo plazo y sobre el patrimonio mismo.


Aplicaciones y prctica

- Obtener de la empresa en donde labora el balance general y confrontar
la informacin contenida en este documento y en las sesiones llevadas
a cabo
- Obtener un informe financiero de cierre de ejercicio, de la compaa
donde labora y detenerse en el contenido de las notas a los estados
financieros. Confronte la lectura con las cifras observadas en el tem
anterior.
- Redacte un documento de mnimo 10 hojas en donde plasme sus
observaciones y conclusiones.


El estado de resultados

El Estado de Resultados denominado tambin estado de prdidas y
ganancias o Estado de Ingresos y Egresos, incluye los ingresos
operacionales y no operacionales, as como los costos y gastos
operacionales y no operacionales de un periodo determinado,
correspondientes a los diferentes entes econmicos.

Grafico 2 Estado de Resultados





Segn las normas tcnicas, en el Estado de Resultados deben revelarse:

- Ingresos Brutos de la actividad principal con sus devoluciones, rebajas
y descuentos.

- Monto o Porcentaje de los ingresos de los 3 principales clientes que
acumulen mas de un 50% o individualmente un 20%.

- Los Costos de Ventas.

- Los Gastos de Venta, administracin, investigacin y desarrollo.

INGRESO
S
GASTO
S
PERDIDA UTILIDAD
ESTADO DE RESULTADOS
Ventas
Costo de Ventas
Utilidad
Bruta
Gastos operacionales
Utilidad
Operacional
Otros Ingresos
Gastos Financieros
Otros Gastos
Resultado Neto
Impuestos

- El Costo Integral de Funcionamiento (Intereses cobrados y pagados,
cambios y correccin monetaria por efectos del UPAC o de los Ajustes
por Inflacin)

- Otros conceptos que representen ms del 5% de los ingresos brutos.

- Las Partidas extraordinarias y

- Los ajustes a los ejercicios anteriores. (en las normas internacionales
estas partidas se muestran dentro del Patrimonio)

- En detalle esta compuesto por:


Ventas netas

Incluye la acumulacin, a lo largo del ejercicio contable
3
, del resultado de las
ventas, derivadas del giro del negocio, deducidas las devoluciones, los
descuentos, las rebajas y bonificaciones programadas dentro del plan de
marketing de la empresa.

Servicios netos Prestados: Incluye los servicios facturados, derivados de
las prestaciones de servicios personales o de bienes, deducidas las
devoluciones, los descuentos, las rebajas y bonificaciones programadas
dentro del plan de marketing de la empresa, ya sean de carcter
complementario a las de Ventas principales.

Otros Ingresos Operacionales: Incluye aquellos ingresos significativos y
permanentes que no provienen de la actividad principal de la Empresa, pero
que se relacionan directamente con ella.

Costo de Ventas:

Incluye el costo de las unidades compradas que fueron vendidas, el costo de
la materia prima y de la mano de obra as como los gastos de fabricacin en
que se hubiera incurrido para proporcionar el servicio que genera el ingreso.

Gastos de Ventas:
Incluyen los gastos directamente vinculados con las operaciones de ventas.

Gastos de Administracin:
Incluye los gastos directamente vinculados con la gestin administrativa;

3
Periodo de referencia para mostrar los resultados de un ente econmico, normalmente este periodo est
comprendido entre el 1ero de Enero y el 31 de Diciembre.


Otros Ingresos y Egresos;
Incluyen los ingresos y egresos no relacionados con la actividad principal de
la empresa, tales como:

Los dividendos, intereses o utilidades provenientes de valores y otros
ingresos de naturaleza similar; y

Los gastos distintos a los de venta o de administracin, como son los
gastos financieros y de descuentos, perdidas provenientes de
valores y otros de naturaleza similar.

Correccin Monetaria; comprende el efecto de actualizacin por
efecto de la inflacin de todas las partidas no monetarias no
corrientes de un periodo contable;

Impuesto a la Renta; Incluye el monto del impuesto que corresponde
a las utilidades generadas en el ejercicio o en su defecto sobre
Renta Presuntiva, la que sea mayor, del que calculo se efecta de
acuerdo al Estatuto Tributario.

Partidas Extraordinarias: Incluye las partidas que se diferencian por
su naturaleza inusual, su ocurrencia infrecuente y monto significativo.

Precisiones finales.

El estado de resultados, acopia constantemente y revela, dentro de un
periodo anual, el detalle de los ingresos, costos y gastos, ocasionados en
la empresa. Estos conceptos no necesariamente muestran las
transacciones en efectivo, sino que se refieren tambin, a ajustes que se
ocasionan por la administracin del activo y del pasivo; depreciaciones,
provisiones, por ejemplo

Los ingresos normalmente se refieren a las ventas de producto; bienes y/o
servicios, en tanto que los costos se refieren a las erogaciones causadas
para revelar la cantidad de recursos monetarios demandados en el proceso
de produccin. La diferencia entre los ingresos obtenidos y estos costos
definen la utilidad bruta que ha obtenido la empresa

Los gastos denotan la cantidad de dinero utilizado para llevar a cabo la
funcin administrativa y de ventas de la empresa. La diferencia observada
entre la utilidad bruta y los conceptos enunciados en este prrafo definen la
utilidad operacional de la empresa.


Existen otros conceptos no relacionados directamente con la operacin y de
los cuales nos ocuparemos en detalle en los mdulos inherentes al anlisis
financiero de la empresa.

Aplicaciones y prctica

- Obtener de la empresa en donde labora el estado de resultados y
confrontar la informacin contenida en este documento y en las
sesiones llevadas a cabo
- Obtener un informe financiero de cierre de ejercicio, de la compaa
donde labora y detenerse en el contenido de las notas a los estados
financieros. Confronte la lectura con las cifras observadas en el tem
anterior.
- Redacte un documento de mnimo 7 hojas en donde relacione los
aspectos comunes al balance general y al estado de resultados.
-


El estado de flujos de efectivo

Es un estado Financiero, construido a partir de la informacin contenida en
los libros auxiliares de contabilidad, Mtodo directo, que pretende mostrar
cual ha sido la dinmica de las corrientes de efectivo en la empresa. Sin
embargo se puede elaborar para efectos de anlisis financiero a partir del
balance general comparativo y el estado de resultados, Mtodo indirecto,
precisamente es el caso del cual nos vamos a ocupar.

Para entender la construccin de este estado financiero, es pertinente tener
claro que las operaciones de la empresa visualizadas a travs de los
anteriores estados financieros, balance general comparativo y estado de
resultados, nos permiten observar la dinmica de inversin, de financiacin y
resultados de la empresa, conceptos determinantes para definir los flujos de
efectivo provenientes de las inversiones, del financiamiento y de los
beneficios obtenidos en el giro de los negocios de la empresa.

Dados los conocimientos de los estados financieros anteriores y teniendo en
cuenta el nfasis en el mtodo indirecto, con fines de anlisis, nos
circunscribiremos a detallar cada uno de los componentes del flujo
empresarial, para ambientar la prctica que lleve a esta construccin.

Flujo operacional.

Se refiere a la depuracin de la utilidad operacional, buscando encontrar la
realidad del dinero generado por la empresa en un periodo determinado. Esta
aproximacin tambin se le conoce como Ebitda, que no es otra cosa que la

utilidad operacional, adicionando los gastos registrados y correspondientes,
en el periodo, por concepto de depreciaciones y amortizaciones. En general
podemos afirmar que el flujo de caja operacional, responde a los ingresos
originados por ventas, menos los costos y gastos operacionales,
efectivamente pagados.


Flujo de Inversin

As como el estado de resultados es la fuente de informacin para poder
estimar el flujo de caja operacional, los activos de la empresa cuyos saldos
revelan la realidad de la empresa en dos periodos consecutivos, permiten
aproximar el clculo del flujo de inversin. De esta manera, la variacin
observada en cada rubro y en cada periodo, determina la variacin, positiva o
negativa, permitiendo inferir el aumento o la disminucin del activo,
mostrando de manera implcita el uso o la fuente de efectivo.

A manera de ejemplo: El incremento en la cuenta de inventarios, implica el
uso de nuevas cantidades de efectivo en la empresa, conllevando una
disminucin en el flujo de dinero disponible y viceversa.

Flujo de caja libre

La sumatoria entre el flujo operacional y el flujo de inversin, permite verificar
cual es el flujo de caja libre de la empresa, o excedente disponible para
atender la financiacin, los impuestos y la expectativa de renta de los socios /
accionistas, despus de atender los requerimientos de inversin de la
empresa.

Flujo de Financiacin

De la misma manera como definimos el flujo de inversin, definimos el flujo
de financiacin. La variante esta en que observamos y calculamos las
variaciones en el pasivo y el patrimonio, para obtener el diferencial de caja o
disponible de efectivo en la empresa.

Precisiones finales.

Un instrumento valioso que se obtiene a partir de los estados financieros, lo
constituye el estado de flujos de efectivo de la empresa, sin embargo no nos
vamos a detener en la construccin exhaustiva de este instrumento, en
cambio nos concentraremos en lo que se ha denominado el mtodo indirecto
para la determinacin de los flujos de efectivo generados en la empresa.


El objetivo nuestro es desarrollar habilidades de anlisis y comprensin de
los estados financieros y este objetivo lo agotamos al utilizar esta
herramienta que nos prepara para entrar en los mdulos correspondientes
al anlisis financiero de la empresa.


Otros documentos para consulta

Decreto 2649 de 1.993

http://www.supersociedades.gov.co/ss/drvisapi.dll?MIval=sec&dir=46