Abogados de La City - Revista APERTURA

la intencin de calzar el botn rescatado US$ 1300
millones, descontado 20 por ciento al monto que orden

pagar la sentencia de Thomas Griesa con los fondos de
Sedesa, sociedad cuyo fin es respaldar los depsitos del sis-
tema financiero local. Esbozo contable que, al margen de
su consistencia tcnica, exige la sancin de una ley. La con-
ferencia de prensa de Kicillof en el consulado argentino
en Nueva York, apenas sali de la oficina de Pollack, derrum-
b el acuerdo. Su presunto desconocimiento de las gestio-
nes privadas y la insistencia con la que el zar econmico
expres en que el Estado no pagar ms que lo ofrecido
en los canjes de 2004 y 2010 lo que, para los bancos,
significaba hacer la operacin a prdida fueron el pri-
mer embate de la bola de demolicin del acuerdo. El minis-
tro se encarg de dinamitar las ruinas al da siguiente. De
local, en el microcine de Economa, asegur no ver una
actitud patritica y record que los fondos de Sedesa son
depsitos de la gente. El Estado no puede poner plata
porque, claramente, estaramos violando la clusula RUFO.
Si los bancos quieren poner de la suya, no se opone. Aho-
ra, usar plata de los otros ya es malo. Y, de todos los argen-
tinos para asegurarse el cobro, es grave, carg, orgullo-
so en la derrota. Algo ola mal en Dinamarca. Y Jerusa-
ln, finalmente, cay. Sin querer, terminamos dndole el
argumento, se lamenta una fuente de la negociacin,
testigo directo de los acontecimientos.
Fue, quizs, la nica vez en toda la crisis de deuda des-
encadenada el 16 de junio, cuando la Corte Suprema de
los Estados Unidos rechaz la apelacin al fallo de Griesa,
que el Gobierno se escud en un argumento legal. Pese a
que, durante ese mes y medio, los argentinos cambiaron el
buzo de tcnicos de la Seleccin por el brilloso traje de
abogado. Trminos como RUFO, cross-default, stay o pari-
passu estuvieron en boca de todos. Pagar o no pagar, he
ah la cuestin, se discuta en bares y taxis, con la misma
intensidad con la que, un par de semanas antes, se debata
si Alejandro Sabella deba decidirse por Sergio Agero,
Rodrigo Palacio o Ezequiel Lavezzi. Polticos y economis-
Agosto 2014 Apertura 39
ont do it. La advertencia lleg al
celular del banquero. Fue el 30 de julio,
a la tarde. En el 245 de Park Avenue,
dominios del special master Daniel Pollack,
Axel Kicillof inflaba pecho antes los amenazantes buitres.
No muy lejos, en algn recoveco de Wall Street, haban
acampado los cruzados que, con heroico mpetu, Jorge Bri-
to, caballero andante de la banca nacional, envo a Tierra
Santa (financiera). La Dama estaba sitiada por el capitalis-
mo infiel. Liberarla vala mucho ms que una misa. Era,
para Brito, la redencin de sus pecados.
Envalentonado, Jorge Horacio Corazn de Tigresum
tres estandartes a su campaa: los de JP Morgan, Citi y
HSBC. Sus nobles cabalgaron junto a l, aunque a mar-
cha ms prudente que la del blanco corcel. Dont do
it, haba alzado la voz el escudero legal. Bast para que
aflojaran el galope. En Buenos Aires, Elisa Carri pito-
nisa eterna de las grandes desgracias nacionales le
haba augurado a Juan Carlos Fbrega, titular del Banco
Central, la peor de las pestes. Cualquier medida que tome
la entidad a su cargo respecto a la liberacin de encajes
de depsitos en entidades bancarias configurara un
fraude a los ahorros de los argentinos, profetiz, en
una carta que hizo pblica la mula de Savonarola, mon-
je benedictino que, en la Florencia de los Mdici, daba fue-
go a las pblicas hogueras de las vanidades.
Como una maldicin, el fantasma de 2002 an atemo-
rizaba a los aprehensivos bankers. Dont do it, grazn
el cuervo. El punto dbil del plan de salvataje de Brito era
Por Juan Manuel Compte.
Colabor: Pablo Ortega
POLTICOS, ECONOMISTAS Y OPINATORS DE TODO TIPO ALZARON LA
VOZ, SOBRE LA DEUDA Y LOS BUITRES. MENOS QUIENES DEBERAN
HABER HABLADO. LA TRAMA LEGAL DETRS DEL EVENTO DE
INCUMPLIMIENTO. EL CUESTIONADO PAPEL DE CLEARY. EL COSTO DE
POLITIZAR UN PROBLEMA TCNICO.
su denuncia contra Elliott principal litigante contra el pas
por maniobras especulativas, a raz de su participacin
en el comit que decidi el pago de US$ 1000 millones en
seguros de default. El jefe de Gabinete, adems, anunci el
pedido de remocin de Pollack por manifiesta parciali-
dad. Demostr ser un vocero de los buitres, arguy en
su talk-show matutino.
NO TAN CLEARY
Antonia Stolper despeg de Ezeiza azorada. Socia de Mer-
cado de Capitales para Amrica latina de Shearman &
Sterling uno de los estudios ms cotizados de Wall
Street, visit Buenos Aires la ltima semana de mayo y
se sorprendi con el optimismo comarcal sobre la posi-
bilidad de que la Corte Suprema de los Estados Unidos
aceptara el caso o, al
menos, le concediera ms
tiempo a la Repblica,
al solicitarle opinin al
Procurador General. La
Argentina es el pas ms
anti-estadounidense de
Amrica latina. Que el
discurso del Gobierno
permee en cierta gente
es esperable. Lo inexpli-
cable era la euforia que
haba en el mercado.
Incluso, de gente sofisti-
cada, que suele estar muy
informada, describe un
experto en banking que,
en esos das, le prest
mucha atencin al pao
fro que su colega esta-
dounidense le puso a esa
fiebre de confianza. Tena mucho inters: trabajaba en
varias colocaciones de empresas y provincias, ya en la
ltima recta hacia su emisin internacional.
Cleary Gottlieb Steen & Hamilton est, hoy, en el ban-
quillo de los acusados. Estudio neoyorquino que asesora
a la Argentina desde los 80 paradjicamente, abogado
de Clarn en su IPO de 2007, se cuestiona su perfor-
mance. No s hasta qu punto se dej manejar por su
cliente, razonan quienes lo defienden. Otros, malpen-
sados, especulan con que, si ya factur 10 aos por este
litigio, cmo dejara pasar otra dcada de fees, si se
avanza en la judicializacin. Lo cierto es que, en el foro
local, caus sorpresa un paper trascendido en mayo. El bufet
recomendaba tres vas de accin. Una era defaultear toda
la deuda y forzar una nueva reestructuracin.
Segn Cleary, era imposible encontrarle la vuelta a la
RUFO. La msica ms maravillosa para los odos de Oli-
tas de todo perfil agotaron bateras de celulares hablando
en radios. Opinaron en medios grficos. Se viralizaron has-
ta el hartazgo en webs. Tuitearon y retuitearon. Desfila-
ron por sets televisivos. Incluso, en programas en los que
el tema (complejo) se explicaba con el mismo rigor con el
que se suele abordar un escndalo entre vedettes. Los abo-
gados destacaron por su silencio. Y, tal vez, ese haya sido su
mayor aporte a la gran confusin nacional.
LA BIBLIA Y EL CALEFN
Este no es un tema de economistas, sino de abogados,
reconoce Bernardo Saravia Fras, socio de Saravia Fras
Abogados. Ex General councel del Bank of America en
el pas, critica el pobre enfoque jurdico que ostent el
Gobierno. En Derecho, rige un principio: Cosa juzga-
da se presume verdad.
Ac, hay una sentencia
firme. Y, ante eso, hay dos
opciones: cumplir o des-
acatar, observa. La
intervencin de un spe-
cial master, agrega, no
es una instancia ms de
apelacin como se inten-
t mostrarla e, incluso,
utilizarla, sino una a tra-
vs de la cual ejecutar lo
que el juez ya decidi.
A Pollack, slo le fal-
ta ponerse la camiseta
de los buitres, tirar el cen-
tro e ir a cabecear, se des-
pach el viceministro de
Economa, Emmanuel
lvarez Agis, en decla-
raciones radiales. Grie-
sa se puso la camiseta de su sentencia, contrasta Saravia
Fras. En tal sentido, el comunicado que el special mas-
ter Pollack emiti al trmino de sus ltimas seis horas con
Kicillof fue elocuente: Este caso estuvo altamente publi-
citado y politizado. No obstante, siempre tuve perfecta-
mente claro que las leyes de los Estados Unidos deben ser
obedecidas por todas las partes. Las cortes (tanto la de Dis-
trito como la de Apelaciones) decidieron que la Argenti-
na no puede, legalmente, hacer los pagos de intereses a
sus bonistas del canje, a menos que, en simultneo, cum-
pla sus deudas con los holdouts.
Al cierre de esta edicin, Jorge Milton Capitanich
hablaba de mala praxis de los Estados Unidos e
incompetencia de Griesa. Su repertorio incluy la ame-
naza de recurrir a la Corte Internacional de La Haya. En
tanto, la Comisin Nacional de Valores (CNV) haba for-
malizado ante la Securities and Exchange Commision(SEC)
40 Apertura Agosto 2014
Kicillof entra al 245 Park Avenue. Cuando sali, el default era inevitable.
No deca: Nunca pagar. Sino: Nunca har un ofre-
cimiento voluntario. Era: Entrs al canje y empezs a cobrar,
no tens que hacer juicio y te prometo que, voluntaria-
mente, no le dar algo mejor a los holdouts, ampla uno
de los pencil pushers de los prospectos.
Los primeros borradores la establecieron por 20 aos.
Adems, aclaraban que un fallo judicial en contra no la gati-
llaba. Pero, en Economa, alguien sugiri que venciera slo
en una dcada y que lo de la sentencia adversa no fuera expl-
cito. Hoy, los padres del canje estn divorciados. El secre-
tario de Finanzas de entonces, Guillermo Nielsen, sostiene
a viva voz que la decisin de Griesa no la activa. Su jefe de
antao, Roberto Lavagna, alerta, apocalptico, lo contrario.
Caprichoso, el destino ubic a Bruchou en Nueva York
en estos das de mxima tensin. Nadie del Gobierno lo
consult. Tampoco, a
alguno de sus socios en
Buenos Aires. De quienes
s recibieron llamados fue
de varios clientes, alarma-
dos. Pedan que emiti-
ramos dictmenes, fura-
mos a explicarles qu es la
RUFO u opinramos qu
poda pasar. Fue mucho
trabajo pero poco renta-
ble, no facturable. Marke-
ting puro, resume Hugo
Bruzone, partner de Dere-
cho Bancario y Mercado
de Capitales de BFMyL.
En cambio, contrasta, el
default o evento de
incumplimiento, como
pretende llamrselo puso
en terapia intensiva las emisiones privadas y, sobre todo,
pblicas en las que intervena el estudio. Adems, se cay
un M&A, se lamenta.
No fue el nico. El 16 de junio mismo, al medioda, Javier
Errecondo, socio de Errecondo, Gonzlez & Funes, tena
agendado un conference call, por un deal bastante avan-
zado. A media maana, ni bien se conoci el rechazo de la
Corte, no slo se cancel, sino que le informaron que el clien-
te un inversor del exterior estaba en viaje a Buenos
Aires, para informarse, de primera mano, qu estaba pasan-
do. En M&A, estbamos en pre-boom. Fondos de priva-
te equity y bancos haban empezado a mirar cosas. Hasta
que pas lo de los holdouts. Todo eso desapareci, des-
cribe. En noviembre, para uno de sus clientes estrella, Fin-
tech, el estudio haba hecho la adquisicin de la parte de
Telecom Italia en Telecom Argentina (US$ 960 millones).
La contracara fueron los expertos en deuda pblica. A
medida que la ola creci, la surfearon en la cresta. Se
vos. La muy-exitosa-abogada haba decidido insistir con
el argumento de inmunidad soberana rechazado durante
aos en este caso y, adems, aferrarse a la polmica clu-
sula para plantear a la sentencia de imposible cumplimien-
to. Una mscara de Fernando, en palabras de Horacio
Liendo, arquitecto legal del Ministerio de Economa duran-
te auge y cada de Domingo Cavallo. La referencia es a la
proclama la lealtad a Fernando VII, rey derrocado por
Napolen que alz la Revolucin de Mayo para romper
cadenas con Espaa, en 1810.
Cleary actu mal. No utiliz argumentos jurdicos,
sino polticos, evala un experimentado lawyer local.
El controvertido paper llev firma de Jonathan Blackman,
partner que lider la estrategia argentina. Profesional que,
en el medio, goza de ms reconocimiento que el otro
abogado que enfrent las
cmaras, Carmine Boc-
cuzzi, un animal con pela-
je de litigator. Sin embar-
go, para los entendidos,
fue sabor a poco. A
muchos, les qued la sen-
sacin de que Cleary no
puso lo mejor de s mis-
mo en este asunto. Uno
de sus socios principales,
Lee Bucheit, es una de las
mximas autoridades
mundiales en reestructu-
racin de deuda sobera-
na. Su ltima interven-
cin estelar fue en la
reconstruccin griega, de
2012. Hada madrina de
Ministros de Economa
en problemas, lo bautiz el diario britnico The Guar-
dian. Hoy, en Wall Street, se experimenta una fuerte pre-
sin particularmente, de los bancos por correr al estu-
dio. Roger Thomas, actual senior councel de Cleary e his-
trico abogado de la Argentina en los 80 y 90, habra
empezado a meterse en el asunto.
ESTA MALDITA CLUSULA
Hace 10 aos, Bruchou, Fernndez Madero y Lombardi
gan la licitacin para ser el estudio que redact los contra-
tos del canje de deuda. Su founder, Enrique Bruchou, est
convencido de que una de las cosas que sum peso a su favor
en la balanza fue una clusula que invent para convencer
a los bonistas de las ventajas de la propuesta. Con ella, se le
prometi que cobraran lo mismo que aquellos a quienes,
una vez cerrada la reestructuracin, eventualmente, se les
hiciera una oferta mejor. Por su denominacin en ingls
rights upon future offers, se la bautiz RUFO.
Griesa no se puso la camiseta de los buitres, sino la de su sentencia.
ca, est convencido. Por mala praxis, se est gestando el
nacimiento de nuevos buitres, cepa 2014, agrega.
Para las empresas, los efectos del def copyright de
Axel se vern en cuatro planos, vaticina. Acelerar la infla-
cin, lo que generar problemas de precios. Afectar el tipo
de cambio, lo que har que exigir ms creatividad para finan-
ciarse. A nivel empleo, provocar despidos, lo que potencia-
r el conflicto laboral. Y, tercero, el plano fiscal: todos los dis-
tritos que tenan pensado colocar deuda afuera se volvern
mucho ms agresivos, desde el punto de vista tributario, pro-
yecta. Todo eso ser trabajo para abogados, asegura.
Caa la noche del jueves 31 de julio. El Saln de las Muje-
res de Casa Rosada desbordaba de funcionarios y militantes,
convocados para la firma del convenio de reestructuracin
de deudas provinciales pero
movilizados bajo la pica
consigna Patria o Buitres.
Para ser salvador de la
Patria, aclar Cristina Fer-
nndez, hay que tener
caballo, birrete, sable, pero,
por sobre todas las cosas,
coraje y honestidad. La
clusula RUFO no tiene
respuesta. Las condiciones
estaban escritas en los con-
tratos. No las inventamos
nosotros. Son letra escrita
y firmada, agreg la
Madre de Dragones. Con
halagos, dej en claro a
quin haba elegido como
su paladn en este juego
de tronos. Es el primer
Ministro de Economa que
se sent cara a cara con los buitres, lo halag. Y, des-
pus, dicen que, por lo que dijo el Ministro, no se firm el
acuerdo? Acuerdo que algunos pretendan hacerlo con recur-
sos de los ahorristas? As, yo tambin soy generosa....
No haba terminado su discurso cuando son el celular
del socio de un estudio fogueado en litigios complejos, en
particular, contra el Estado. Lo llamaba un partner de una
firma grande (muy grande). Los US$ 539 millones en inte-
reses que, por temor a Griesa, el Bank of New York no haba
girado a los bonistas estaban en su cuenta del Banco Cen-
tral de la Repblica Argentina. Y muchos de quienes deb-
an recibirlos residen en el pas. Se puede hacer algo para
cobrarlos sin pasar por Nueva York?, lo tante el colega,
asesor de bancos y fondos de inversin con presencia
local. Muchos, con varios de esos ttulos en cartera. La Argen-
tina es un pas que, siempre, pone a prueba el talento jur-
dico. Tierra frtil para abogados.
incrementaron las consultas. Son sobre trminos y con-
diciones de los bonos, el alcance de las sentencias, las nove-
dades judiciales, los posibles acuerdos, cmo puede seguir
el proceso, las consecuencias de la aceleracin..., enume-
ra Eugenio Bruno, socio de Estudio Garrido y uno de los
profesionales ms especializados en la materia. Mencio-
na a exchange bonholders, bancos y asset managers
como los ms inquietos.
Segn Bruno, la postura del Gobierno la RUFO impi-
de negociaciones (directas o indirectas) entre el Estado y
los demandantes es discutible. Existe una clusula en
los bonos de los canjes, que se llama settlement y que per-
mite, expresamente, la posibilidad de acuerdos judiciales
o extrajudiciales con los holdouts, sin que lo acordado sea
extensivo a los bonistas
de los canjes, explica. Si
la RUFO era el obstcu-
lo, poda ser removida,
agrega. Slo se negocia-
ra si fuera derogada, lo
que se instrumenta
mediante un consent soli-
citationentre la Repbli-
ca y los exchange bonhol-
ders, sumado a una Ley
del Congreso, ampla.
Pero Bruno observa que
la Casa Rosada se jug a
que la Supreme Court se
expedira, recin, en 2015
o, incluso, 2016, cuan-
do la clusula ya hubiera
vencido. Dado que el
fallo fue emitido durante
su vigencia y, en virtud de
la postura argentina sobre su alcance y la no extensin del
stay por parte de Griesa, el Gobierno se qued sin posibili-
dad de negociar, concluye.
El Gobierno parti de presupuestos falsos, que condu-
jeron a consecuencias erradas, retoma Saravia Fras. Vivi
con intensidad la segunda quincena de junio, cuando Kici-
llof bramaba contra el capitalismo, al tiempo que intenta-
ba tranquilizar a la poblacin porque est todo estudia-
do. Despus de ver las primeras reacciones de Economa,
me qued claro que se iba al default, comenta. No obstan-
te, esper, prudente, a los primeros das de julio. Cuando
me di cuenta de que dejaran pasar el mes de gracia para que
los bonistas, finalmente, cobren, dije: Ya est, agrega. No
haba pasado una semana del 30 de junio y emiti su dic-
tamen. Cuatro clientes un banco del exterior y gestoras
domsticas de inversiones redujeron su exposicin al
riesgo. El Gobierno no pagar. Ahora, ni en enero, ni nun-
Pollack: La Justicia decidi que la Argentina debe pagar.
MARVAL Y REPSOL: LA GUERRA Y LA PAZ. SE
ROMPI EL CRCULO DE TEMOR CONTRA
EL ESTADO. EL CONFLICTO MANDA Y DUTY
CALLS, TAMBIN, ENTRE LOS PRIVADOS.
TELECOM, EL DEAL DEL AO. LOS ESTUDIOS
A LOS QUE YPF LES CARG EL TANQUE. EL
CAMBIO DE PIEL PARA SOBREVIVIR.
dimensin del pas. Los primeros fuegos se produjeron a
inicios de 2012, con las concesiones que Chubut, Santa
Cruz, Neuqun, Mendoza y Salta le rescindieron a YPF.
El conflicto escal en belicosidad. La guerra se declar el
16 de abril, con la invasin estatal de la compaa, ope-
rativo comando que, adems del copamiento de la torre
de Puerto Madero, se complet con la expulsin de los eje-
cutivos espaoles. Marval dispuso una guardia permanen-
te, de 15 abogados. Se necesitaba mucha coordinacin.
Haba litigios en los Estados Unidos, Espaa y en el Cia-
di, donde el reclamo era de US$ 10.000 millones, cuen-
ta Ostrower. Sus aliados externos fueron el britnico Fres-
hfields (Ciadi), el espaol Ura Menndez y el estadouni-
dense Latham & Watkins. Un ajedrez de partidas simul-
tneas en distintos puntos del mapa, con opinin local,
define OFarrell. En el pas, el estudio contraatac con una
rfaga de demandas en los fueros Contencioso Adminis-
omos libres al fin. Antonio Brufau,
CEO de Repsol, celebr. La junta de accio-
nistas de la petrolera aprob el acuerdo de
indemnizacin por la expropiacin de YPF. Se haba
pactado en noviembre, por US$ 6000 millones nominales
US$ 5000 millones, en trminos reales, en bonos garan-
tizados del Gobierno argentino, a un inters del 8 por
ciento anual, a 20 aos. Captulo final a una novela pica
de casi dos aos. Tanto en Madrid como en Buenos Aires.
Dos aos en los que, desde el maestro Hctor Mairal com-
positor de la partitura y director de la orquesta que la
interpret, hasta el principiante que afin algn instrumen-
to, le dio trabajo a 200 de los 321 abogados que robuste-
cen a Marval, OFarrell & Mairal. De ellos, nueve socios
full-time. Mairal, Santiago Carregal y Ricardo Ostrower
comandaron los batallones Administrativo, Financiero y
Contencioso. Sus primeros oficiales: Osvaldo Norte Sabi-
no, Walter Keiniger, Santiago Soria, Clara Vela, Enrique
Veramendi, Rodrigo Garca y Francisco Macas.
Fue uno de los casos ms grandes de la historia legal
argentina, dimensiona Alfredo OFarrell, presidente
del Consejo de Administracin del estudio, el de mayor
TAMBORES
DE GUERRA
Por Juan Manuel Compte
y Pablo Ortega
termindlegal, Miguel Klingenberg. Hasta la ltima coma. Fir-
mada la paz, se procedi a desactivar los juicios y las denun-
cias cruzadas. Hoy, despus de vender el 12 por ciento que
Repsol tena en la empresa (US$ 1250 millones), quedan algu-
nos retazos formales. Pero el asunto como lo llamaban
ya es historia para Marval. No obstante, la maquinaria de gue-
rra no se detuvo. Nos concentramos en litigios complejos y
muy grandes. Los arbitrajes tambin cre-
cieron, refiere Ostrower, sobre el rea
que, hoy, le da vida al coloso. Regulato-
rio y Contencioso (litigios, laboral y mar-
cas concentran un tercio de la tropa)
son combustible. Despus, estn las con-
secuencias del accionar del Estado, como
la Ley de Abastecimiento, control de pre-
cios, trabas a las importaciones y restricciones cambiarias,
indica. Marval tiene, en gestin, ocho arbitrajes internaciona-
les, de ms de US$ 20 millones cada uno, y otra decena, de
hasta US$ 20 millones. Varios, coletazos tardos de la crisis
energtica de 2004, que interrumpi las exportaciones de
gas a Chile. El elefante sigue su marcha. Y, ahora, adems, est
pertrechado para el combate.
En aos anteriores, haba ms consultas y menos con-
tienda. Ahora, los clientes estn ms dispuestos a mostrar
los dientes, define Mximo Fonrouge, socio de Cassagne
trativo (ocupacin y expropiacin) y Comercial (impug-
n las asambleas de la empresa neoestatal). La deci-
sin del cliente fue presentar todas las que fueran necesa-
rias, indica Ostrower. El bombardeo incluy a Chevron
y Bridas, que se asociaron a YPF para explotar Vaca Muer-
ta bajo el rgimen de Miguel Galuccio.
La bandera blanca flame en noviembre. En diciembre,
Marval redujo su equipo en canti-
dad de gente pero aument la dedi-
cacin de socios y asociados. Litiga-
tors, al cuartel. De frente, maarrrr....
Momento de negociadores. Tom la
posta el rea Financiera, liderada
por Carregal. Las clusulas y garan-
tas eran tan importantes como el pre-
cio acordado, refiere Ostrower. Repsol quera asegu-
rarse el cobro. Al aceptar que los US$ 5000 millones no
fueran en efectivo, sino en bonos, haba que instrumen-
tar un sistema para que la deuda fuera exigible, en caso de
incumplimiento. Una solucin que, en los hechos, no
ser puesta a prueba: de inmediato, los espaoles liqui-
daron los Bonar 24, Bonar X y Discount que recibieron.
Por el Gobierno, negociaron Axel Kicillof (ministro de Eco-
noma), su secretario Legal, Federico Thea, y los abogados
de la Procuracin. Por Repsol, su vicesecretario General y mas-
De punta a punta, el reclamo de Repsol contra
YPF ocup a 200 de los 321 abogados de Mar-
val, OFarrell & Mairal. El trabajo se coron con
los bonos con los que el Gobierno pag la indem-
nizacin. El estudio tambin represent a la
china CofCo en la adquisicin de Nidera, una de
las principales transacciones de este ao.
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algunos clientes a los que les fue muy bien por la va ordi-
naria o el amparo. Obtuvimos medidas cautelares, plante-
ando que las dejis se consideraban no objetadas por el
Gobierno, cuenta Damin Burgio, espada litigante de Sala-
verri, Dellatorre, Burgio & Wetzler Malbrn. Hubo suc-
cess, despus de mucho tiempo de la nada. El 3 de febre-
ro, presentamos la primera demanda. Eso gener un efec-
to domin, agrega.
Es que el Moreno refinado, como define un abogado
a los prolijos intentos de Augusto Costa para formalizar el
modus operandi de su antecesor, no se tradujo en eficien-
cia. Al contrario. Es la nada misma. La
dimensin desconocida. Uno llama y no
tiene respuesta. Entonces, no queda otra
que ir a la Justicia. Y da resultados,
explica un profesional entre cuyos clien-
tes hay varios retailers para los que la
importacin es asunto de vida o muer-
te. Lo que Moreno regulaba a ojo o
defina en una mesa, Costa trata de
hacerlo a travs de una normativa. Se
pas de una regulacin de facto a otra, de iure, grafica otro
partner, empapado del nuevo em ou.
Apoyado en los regmenes de Lealtad Comercial y Defen-
sa del Consumidor, el pupilo de Kicillof no entr en pnico
por dictar resoluciones donde no las haba, lo cual gener con-
sultas a abogados, acerca de los alcances de su aplicacin. Tarea
que se suma a los pedidos de informacin, las inspecciones y
el rgimen de Precios Cuidados, todo un tema en s mismo.
Hay una obsesin por meter al elefante dentro de la botella.
Abogados, boutique de Derecho Administrativo. Recuer-
da que lleg a tener demandas preparadas y hasta firma-
das que fenecieron, sin convertirse en cartulas judicia-
les. Las empresas ya no piden slo asesoramiento puro,
sino que pasemos a la accin. Incluso, en actividades fuer-
temente reguladas. Aunque signifique romper lanzas con el
Gobierno, avanza. Abogados de LAN en el conflicto por
el hangarcito (Kicillof dixit) en Aeroparque el ao pasa-
do, hoy, el estudio de 22 abogados asesora y defiende judi-
cialmente a casi todas las empresas que quieren conservar
su espacio en esa terminal. Los desmanejos de La Cmpo-
ra en el sector aeronutico nos dieron
mucho trabajo en el ltimo tiempo,
ironiza Ezequiel Cassagne, tambin
socio del estudio.
El ciclo poltico cambia. La estre-
lla del Gobierno se opaca. Las legis-
lativas del ao pasado develaron que
la Reina est desnuda y hasta el ms
prudente se anima a faltarle el res-
peto. Adems, el frustrado intento de
democratizacin puso en alerta a la Patria Judicial. Ya
no hace falta ni hablar con los jueces. Hasta los operado-
res propios, hoy, empiezan a jugarle en contra, define
un litigator con mucha suela gastada en pasillos de Tri-
bunales y distintos ministerios y reparticiones pblicas.
La Secretara de Comercio es leading case. Lo que,
antes, se resolva en un dilogo con Guillermo Moreno ten-
so o chistoso, segn el nivel de confianza que autorizaba el
funcionario, hoy, se consigue con la firma de un juez. Hubo
Bruchou, Fernndez Madero y Lombardi tuvo
un ao intenso en banking y mercado de capi-
tales. Estuvo en el IPOde Globant, por los ban-
cos colocadores. Tambin, hizo las compras de
Solvay Indupa, para Braskem, y Distribuidora
de Gas Cuyana, para un grupo de inversores.
Estuvo en la ON internacional de Mastellone
(US$ 200 millones) y redact el prstamo chi-
no de US$ 5000 millones para las represas.
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sea pagando lo que haya que pagar, reflexiona Javier
Negri, de Negri, Busso & Faria Abogados. El desafo
es explicar que no hay reglas. Que las cosas se dan de hecho.
El pas tiene un complejo normativo informal, al que se
suma la aplicacin discrecional, aporta Javier Petranto-
nio, de M. & M. Bomchil. Su estudio asesor a un clien-
te, urgido por importar un equipo necesario para traba-
jos de exploracin en Vaca Muerta. El container estaba
en la Aduana pero Comercio no autorizaba pero, tampo-
co, objetaba la declaracin jurada. Hasta que se realiz el
trmite ante otro operador de la Secretara, que no vio pro-
blemas en el paperwork. Hubo, simplemente, que dar con
el adecuado, cuenta uno de los profesionales intervi-
nientes, sin salir de su asombro.
DUTY CALLS
El conflicto manda. Y, para los abo-
gados de la City, duty calls. Los misi-
les no slo se disparan contra el Esta-
do. El mercado, en general, est
afectado por la falta de negocios. Enton-
ces, hay ms conflictos, define Pablo
Buey Fernndez, socio de Alegra, Buey
Fernndez, Fissore & Montemerlo.
Las peleas entre privados ganan intensidad. Aluar (Cas-
sagne) le gan el primer round a Pan American Energy
(Rivera) en el pleito entre los dos pesos pesado por el pre-
cio al que la empresa de los Madanes Quintanilla le
paga el gas a la petrolera de los Bulgheroni, que le inte-
Se puede argumentar que uno rompera la confidencialidad
de los contratos con sus proveedores si desglosa la estructura
de costos. Entonces, la Secretara arma expedientes ficticios
de investigacin de mercado, en los que se cita a la compaa
como testigo o empresa oficiada. Y, si se resiste a compare-
cer, le caben multas, explica Martn Caselli, de Estudio Case-
lli, experto en distribucin comercial. El 3 de julio, la Cma-
ra en lo Penal Econmico le pidi a la Corte Suprema que le
reclame al Poder Ejecutivo la creacin del Tribunal Nacional
de Defensa de la Competencia (TNDC), organismo que debe-
ra funcionar desde la sancin de la Ley 25.156, vigente des-
de 1999. La Sala B (Marcos Grabivker, Nicanor Repetto y
Roberto Hornos) anul una medida de la Comisin Nacio-
nal de Defensa de la Competencia
(CNDC) contra Jumbo Retail Argenti-
na. Dependiente de la Secretara de
Comercio, la CNDC haba rechazado
varios recursos que present la empre-
sa y la intim a que conteste un pedido
de informacin bajo apercibimiento de
aplicarle sanciones. Para los camaristas,
el organismo incurre en un exceso cuan-
do adopta resoluciones que la norma le
confiere al Tribunal, como es la facultad de rechazar recursos.
Con eso, le frenaron un poco el carro, cuenta uno de los
abogados intervinientes.
Algo perjudicial para la industria de los abogados es
que, en los ltimos aos, el Gobierno cre la cultura de que
las cosas salen sin trabajo legal. Que se consigue lo que
Prez Alati, Grondona, Benites, Arntsen & Mar-
tnez de Hoz cerr la venta de la participacin
de Telecom Italia en Telecom (US$ 960 millo-
nes) y la de Apache a YPF (US$ 800 millones).
Tambin, hizo colocaciones por $ 3000 millo-
nes en plaza local. El estudio, adems, tuvo
intensa actividad cross-border, con deals en
Per, Ecuador y Bolivia. En energa, tambin
firm los papeles del deal de Dow con YPF para
explotar shale-gas en Vaca Muerta.
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presunto lavado de dinero, contra Sociedad Comercial del
Plata (Santiago Soldati) y Southern Cross (Norberto Mori-
ta). Representados por Negri, los demandantes son bonis-
tas suizos de SCP que se sienten damnificados por el bene-
ficio de 800 por ciento que obtuvieron los denunciados por
la venta de Compaa General de Combustibles (CGC).
Un pleito distinto por su naturaleza y caraterstica fue
el que llev a Mariano Grondona, socio de Prez Alati, Gron-
dona, Benites, Arntsen & Martnez de Hoz (Pagbam), a
exponer ante la Corte Suprema de Justicia de la Nacin,
en mayo ltimo. Se trat del que le ini-
ci la modelo Beln Rodrguez a Goo-
gle y Yahoo!, por la difusin de sus im-
genes, vinculadas a determinados ser-
vicios personales en los resultados que
arrojan ambos buscadores. Pagbam es
la usina legal de Google. No haba juris-
prudencia. Y es muy difcil encontrar el
equilibrio entre los dos derechos en pug-
na: la libertad de expresin y el de la inti-
midad de las personas, resea Jorge Prez Alati, name part-
ner. Por Yahoo!, estuvo Estudio Garrido.
Chevron el gran asunto de 2013 parece pelcula vie-
ja. Como si fuera un western clsico. Despus del revs de
la Corte Suprema al embargo de US$ 19.000 millones,
pedido sobre sus activos argentinos, a raz de un juicio por
dao ambiental perdido en Ecuador, la causa, hoy, pare-
ce marchar a ritmo de cmo se resuelve el proceso en los
Estados Unidos, donde la Justicia decidi que las prue-
rrumpi el servicio. Contienda en la que, clandestinamen-
te, tambin participan otros estudios y, en breve, podra
sumarse un big player. Era un contrato a largo plazo.
Un tpico ejemplo de casos en el que, si todo anduviera
bien, no se habra ni discutido. Se resolva de otra mane-
ra, seala un observador interesado.
Disputa similar mantiene otro dueo de la Argentina
cliente del flamante Laprida, Goi Moreno y Gonzlez
(ex Quattrini, Laprida y Asociados) con una energtica,
en el Sur. Por su parte, en marzo, Burgio y su socio, Ger-
mn Wetzler Malbrn, tuvieron el
kick-off de un arbitraje internacio-
nal, bajo Cmara Internacional de
Comercio, que les demand audien-
cias en Washington y Londres. A uno
de los clientes estrella del estudio, el
antiguo dueo de una empresa de
su portfolio le reclama, a una dcada
de la compra, que la venta del acti-
vo adquirido con una alta tasa de
descuento, cuya deuda, de varios cientos de millones de
dlares, el nuevo accionista debi reestructurar no inclu-
y un derecho, ejecutado al poco tiempo de haber cerra-
do la transaccin. Un litigio complejo, de altsimo vol-
taje y con nada (ni siquiera, un poco) de amor francs.
El departamento de arbitrajes que Guido Tawil conduce
en M. & M. Bomchil, tambin, desborda de actividad, ase-
guran en el estudio. Por su parte, antes de la feria de invier-
no, el juez Rodolfo Canicoba Corral reabri la causa, por
Errecondo, Gonzlez & Funes estuvieron en el
deal del ao: el ingreso de su ciente, Fintech,
en Telecom (US$ 960 millones). Adems, por
los bancos locales, estuvo en el bono que
YPF coloc en el exterior (US$ 500 millones) en
diciembre. Tambin tuvo fuerte actividad en
operaciones de mercado de capitales local, en
pesos. Con varios deals en gateras, intervie-
ne en la adecuacin de Cablevisin.
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bas contra la petrolera haban sido fabricadas. Patton Bogs,
el estudio de Washington que haba iniciado el caso, le
pagar un resarcimiento de US$ 1,5 milln a Chevron.
El impulsor de la causa, Steve Donziger, se prepara para
pelear en la Corte Suprema. A nivel local, esa historia de
vaqueros podra remasterizarse.
Hay casos en los que la sangre llega al ro. La Justicia
Comercial es el hospital de campaa. Desde agosto de
2013 a hoy, Alegra abri siete concursos preventivos.
Entre ellos, los del frigorfico Cresta Roja, que emplea a
3000 personas. Y tiene varias empresas ms en instan-
cia pre-quirrgica. Pero an hay reticencia. La gente se
hace los estudios pero no quiere operarse, grafica el con-
tador Miguel Montemerlo. A diferencia de otros aos en
los que la decisin se tomaba por la dolencia de la deu-
da financiera, hoy, el determinante es la cada del con-
sumo. Inflacin ms problemas de pago es sinnimo
de concurso, resume Luis Palomino, ex secretario de la
Justicia Comercial, actual socio de Caracoche, Cinto Cor-
taux & Palomino. Usualmente limitado por la fuerte pre-
sencia de bancos entre los clientes del estudio, Carlos Rot-
man, ex titular de la Cmara Comercial y hoy socio de
Bruchou, Fernndez Madero y Lombardi, se puso la cami-
seta de ALL, en un concurso sin pasivo bancario.
Hay mucho movimiento en los eslabones ms dbiles de
la cadena automotriz: concesionarias (sobre todo, de mar-
cas afectadas por el impuestazo a los autos de noviembre)
y autopartistas. Para las ltimas, el problema se agrava: caer
en concurso les significara perder sus contratos, debido a
los estndares globales de calidad con los que las termina-
les eligen a sus proveedores. El campo, tambin, est gol-
peado, agrega Palomino.
No fue un aporte al bien comn el combo devaluacin-
suba de tasas de enero. En los bancos, estn preocupados
porque los abogados le recomiendan a sus clientes concur-
sarse, se sincera un lawyer de dilogo frecuente con las
entidades. Marcelo Gebhardt y Ral Aguirre Saravia, de
Aguirre Saravia & Gebhardt, perciben un incremento de
consultas vinculadas con riesgos de insolvencia. Algunos
hechos llevan a pensar que el empresario hace un esfuerzo
(incluso, con inyeccin de capitales propios), descontando
un cambio de polticas con un nuevo gobierno, analizan.
Hay quienes ven el concurso como un puente para lle-
gar a 2016. Se escuchan propuestas de pago del 100 por
ciento, sin intereses, que, inflacin mediante, se amparan
en el ao de exclusividad que ofrece ese paraguas judicial.
Pero es una apuesta de alto riesgo. Para concursarse, hay
que tener recursos. Si no, es una quiebra prolija, advierte
Palomino. Hay costos que exceden el monto del pasivo: tasa
de Justicia, honorarios del sndico, pasivo post-concursal
y egresos ornamentales, para que la historia tenga un final
feliz. Doctor, tenemos homolgacin o quiebra prolija?,
suele ser la pregunta inicial de un sndico, cuando el expe-
diente ya est en sus manos.
La industria frigorfica, hoy, es testimonial. En tal senti-
do, se define a la convocatoria de Rasic Hermanos como un
caso testigo. El concurso volvi. El empresario est des-
calzado porque perdi el control de las variables. Y eso abre
oportunidades para los que hacen bottom fishing, define
Ezequiel Segal, de Segal, Turner & Asociados.
Las transacciones son de pesca de fondo. Clientes que
se vuelven compradores porque la prima de distorsin en
los precios es alta. Incluso, ms que en 2001, avanza
Segal, caa en mano. Vena de concretar un joint-ventu-
re entre Los Grobo Segal es su estudio de cabecera y
el Invap, representado por Beccar Varela, y el cierre de
Beccar Varela redact los contratos de la inversin que un consorcio forma-
do entre los ensambladores de Tierra del Fuego har en una mina de Santa
Cruz. Adems, hizo la absorcin de Banelco por parte de VISA y la venta de
la cartera de tarjetas de crdito Diners del Citi al Comafi y en otras opera-
ciones locales de M&A. Acompa a Puente en una compra en Per.
HAZ EL BONUM,
SIN MIRAR A QUIN
Aj Pero ustedes qu quieren, un convenio marco?
No.
Entonces, hacemos un contrato de servicios?
No, tampoco.
Ya s: el tema pasa por las empresas que representan...
Menos.
El funcionario un poltico opositor, quien est al frente de un
organismo de control no poda creerlo. Se le ofreca la
colaboracin de los mejores abogados corporativos de
Buenos Aires para asistirlo y, encima, gratis. Sigui escptico.
La gestin, finalmente, no prosper.
Creada en 2000, la comisin Pro-Bono del Colegio de
Abogados de la Ciudad de Buenos Aires toma causas de
inters pblico y no remunerado. Integrada por 20 estudios,
tiene una dotacin potencial de 1003 abogados que, en
2013, trabajaron 15.847 horas bajo esta condicin, con
especial involucramiento de los socios. A precios de
mercado, equivaldra a una facturacin de US$ 1,6 milln,
monto nada despreciable para cualquier bufet de plaza local.
Estudios que, por competencia, se envenenaran el caf,
ac, trabajan en conjunto, subraya Juan Pablo Vigliero,
penalista, socio de Casal, Romero Victorica & Vigliero y titular
de la comisin, en la sala de directorio del clsico edificio de
calle Montevideo. La razn de ser del pro-bono es la
ausencia del Estado, completa, en la majestuosidad de la
sala, de techo alto y paredes tapizadas de libros antiguos.
Anaqueles que estn coronados con retratos de los
presidentes del Colegio, una galera de apellidos histricos y
prceres del Derecho local.
Hoy, la comisin trabaja en cuatro reas. Una, el
asesoramiento a ONGs sobre cuestiones societarias,
comerciales, civiles, tributarias y penales. Se elabor un
protocolo en el que colaboraron especialistas de todos los
estudios que integran la red. Ya suman 500 las entidades
asistidas. Un segundo foco son los litigios estratgicos o de
alto impacto. Acciones legales con las que se busca proteger
el bien comn o promover reformas legislativas. Entre las
iniciativas recientes, se menciona una de acceso a la
informacin pblica contra el Senado de la Nacin. Tambin,
distintas orientadas a facilitar el da a da de personas con
discapacidades, como por ejemplo las normas que
obligan a la Ciudad de Buenos Aires a cumplir con un 5 por
ciento en su cupo laboral. Una tercera rea es la institucional,
en la que se trabajan proyectos relacionados con el
desarrollo de micro-finanzas, situaciones de menores en
riesgo y el acortamiento de los plazos para otorgar
adopciones. Tambin, la difusin de la Constitucin Nacional
en escuelas pblicas de Capital. Y el cuarto vector es
estimular la difusin del pro-bono entre estudiantes de
abogaca, para que se integren en proyectos concretos. Ya
hay lazos con la Universidad de Buenos Aires (UBA), la
Catlica (UCA), la Austral (UA) y la Di Tella (UTDT).
Ahora, trabajamos para sumar a los in-house lawyers de las
empresas, anticipa Vigliero. En tanto, agrega que la meta es
alcanzar las 20.000 horas dedicadas por los abogados de los
estudios durante este ao.
Foto: Patricio Prez.
Das en los que el pas acordaba con Repsol, encarrilaba
negociaciones con el Club de Pars y le pagaba US$ 500
millones a Gramercy, fondo cliente de M. & M. Bomchil
que le compr los reclamos en el Ciadi a Vivendi, Azurix y
CMS. Pero, de repente, el verano caliente puso fro. La deva-
luacin hizo que el champagne volviera a la heladera. Con
los movimientos de enero, se cay la segunda etapa del deal
de YPF. Los bancos le dijeron a la empresa que ya no
haba mercado, se sincera un protagonista de la operacin.
Otra firma tambin sufri un impacto directo: se cay la
venta de un banco porque la oferta, hecha en pesos, resul-
t insuficiente para el vendedor, dado el
nuevo nivel cambiario. El shampoo
sigui guardado un tiempo ms. Se des-
corch con fuerza. En abril, finalmen-
te, la petrolera junt otros US$ 1000
millones en el exterior. Particip Tanoi-
ra Cassagne. En ambas operaciones
diciembre y abril, el asesor de YPF fue
Estudio OFarrell.
OFarrell, tambin, se subi al esce-
nario para ser el asistente legal del MagoMiguel Galuc-
cio en la adquisicin de los activos locales de Apache. Unos
US$ 800 millones, anunciados en febrero. Coronacin a
ocho meses de trabajo, en cuyo due-dilligence intervinie-
ron casi todos los abogados (ms de 50) de la centenaria
firma. Involucr aspectos impositivos y regulatorios con
las provincias, puntualiza Uriel OFarrel, senior partner.
El closing fue simultneo entre Houston, Luxemburgo y
la planta de Quickfood en Martnez, ejecutada en un
clima de altsima tensin. Ahora, tiene encargos para hacer
buceo de perlas. En particular, en sectores complicados.
Con empresas concursadas.
NUESTRA ENERGA
El 14 de noviembre no fue un da ms para Baruki Gonz-
lez. Recibi la noticia a su celular. David Martnez it-self le
daba la primicia: Telecom Italia haba aceptado la oferta de
su fondo, Fintech Advisory, por su tenencia en Telecom
Argentina. Un deal de US$ 960 millones, en el que Gonz-
lez y otros dos abogados de su estudio,
Errecondo, Gonzlez & Funes, tra-
bajaron full-life a partir de septiembre.
Tres meses en los que el tema se mane-
j en el ms hermtico low-profile. Para
la firma, fue la largada de un roller-
coaster que continu con las ventas de
CIT Leasing Argentina y la cadena de
tiendas de electrodomsticos Las Mal-
vinas. En mercado de capitales, el miles-
tone fue el bono internacional que YPF coloc en diciem-
bre. Fueron US$ 500 millones, con ofertas de suscripcin
por US$ 2000 millones. Errecondo estuvo por el Ita y Mor-
gan Stanley. Los socios Javier Errecondo y Saturnino Funes,
adems, venan de ser expert witnesses para la Argentina
ante el juzgado de Thomas Griesa. Opinaron que las
acciones de YPF no eran embargables en el reclamo de los
holdouts contra la Repblica.
Los socios de Salaverri, Dellatorre, Burgio &
Wetzler Malbrn continan viviendo de la ener-
ga de Pampa y siguen la estrella de Southern
Cross. Adems, con la mexicana Arca, embo-
tellaron deals en Amrica latina, lo que les
vali, tambin, trabajar para Coca-Cola
LatAm. Llevan un arbitraje internacional, bajo
reglas de la Cmara Internacional de Comer-
cio, de altsimo voltaje y sin un mnimo (siquie-
ra, un poco) de amor francs.
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de Hoz (h). El potencial de Vaca Muerta es tal que Pagbam
inaugurar, antes de fin de ao, una oficina propia en Neu-
qun. En energa, nosotros, tambin, andaremos bien,
se entusiasma, enigmtico, Enrique Bruchou, founder de
Bruchou, Fernndez Madero y Lombardi. Para su estudio,
2014 puede ser ao de dragones.
Salaverri, Dellatorre, Burgio & Wetzler Malbrn for-
malizaron el deal, del mismo estilo, que YPF hizo con
Pampa (US$ 150 millones, en dos eta-
pas). El estudio Legal councel de fac-
to de Marcelo Mindlin tambin hizo
la Oferta Pblica Inicial de Petrolera
Pampa (Pepasa). Recaud US$ 15
millones, a inicios de enero.
Muchos ya se quemaron con leche (la
Argentina). Pero oyen no mugir, sino
hablar, de la vaca y se tientan. Por ms
que, de momento, est ms muerta
que otra cosa. Energa sigue expectante. Hay algunas nove-
dades e inversiones. Pero el grueso, lo serio, todava, no se
desembols, observa Prez Alati. Otros optan por la pru-
dencia. Van a lo ms cercano y concreto. Como las reas
convencionales que licitar Petrobras, beauty-contest que
tiene al Scotiabank como organizador, en Nueva York. YPF
y PAE, entre los interesados. Tambin, PdVSA, cliente de
CJ Bunge - Abogados. El negocio del shale es, financiera-
mente, muy distinto al de los convencionales. Tiene costos
muchsimo ms altos y un financiamiento ms riesgoso,
puntualiza Christian Bunge, su socio. Este ao, su firma
las oficinas porteas de Apache. Los abogados del ven-
dedor, Bracewell & Giuliani (en los Estados Unidos) y
Prez Alati, Grondona, Benites, Arntsen & Martnez de
Hoz (en la Argentina).
En estos das, OFarrell siente, en piel propia, el slogan
de la YPF estatal: Nuestra energa. Tambin, particip
en su venta de activos a Pluspetrol (US$ 200 millones), le
lleva juicios (la disputa con TGN por la interrupcin de
exportaciones de gas) y la asesora, des-
de el punto de vista regulatorio, en la
reforma de la Ley de Hidrocarburos
que impulsa Galuccio y que enfrenta
al Gobierno nacional con las princi-
pales provincias productoras (en espe-
cial, Neuqun y Mendoza).
En un mercado seco en transaccio-
nes, YPF le carg nafta a varios.
Nicholson y Cano (NyC) le dio forma
al polmico contrato con Chevron. En junio de 2013, se
firm el convenio marco, por US$ 1240 millones. El defi-
nitivo se cerr en diciembre, en San Ramn, California,
fortn de la estadounidense. Participaron los socios Mar-
celo Villegas, Nicols Perkins y Alfredo Vtolo. Ningu-
na petrolera revela sus contratos. YPF sigue siendo una
sociedad annima, defiende la confidencialidad del vn-
culo Villegas, quien se ocup de los aspectos financieros de
la transaccin. Tambin para YPF, NyC rubric el primer
proyecto de explotacin de shale-gas con Dow (US$ 120
millones). Del otro lado, estuvo el team de Jos Martnez
Estudio OFarrell hizo propio el slogande la YPF
post Repsol: Nuestra energa. Los abogados
del centenario estudio se subieron al escena-
rio para asistir al Mago Miguel Galuccio en
sus mejores trucos: las emisiones de deuda en
el exterior (US$ 500 millones en diciembre y
US$ 1000 millones en abril), las locales, juicios,
la adquisicin de Apache (US$ 800 millones)
y el asesoramiento en la reforma de mercado
que impulsa el CEO de la petrolera.
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gallina, comparan. El alambre: asociarse con un local o
comprar una sociedad ya armada. Irregularidad, subra-
yan los profesionales, muy difcil de entender fronteras afue-
ra. Y uno de los problemas que ms energa les consume.
AFUERA, SE CONSIGUEN
El 18 de julio, los fundadores de Globant tocaron la cam-
pana en Wall Street. Sueo del pibe, al que contribuyeron
sus abogados (Marval, OFarrell & Mairal) y los de sus ban-
cos colocadores, Bruchou, Fernndez Madero y Lombar-
di (BFMyL). Un proceso de dos aos. Pablo Rojo lo inici
como asociado de Marval y lo finaliz con tarjeta de in-hou-
se Councel de Globant. Por MO&M,
recorrieron la ltima milla el socio Her-
nn Slemenson y las associates Danie-
la Bianchi y Vernica Schilling. Por Bru-
chou, estuvieron el partner Hugo Bru-
zone y los asociados Jos Bazn y
Martn Cox. Hubo dos focos legales.
Uno, la sede de la empresa. Se pens
en Espaa y termin siendo Luxemburgo. El segundo, expli-
carle muy bien a los inversores cmo gana dinero la com-
paa y, especialmente, quines son los contratos ms impor-
tantes de su portfolio de proyectos.
La actividad de M&A y mercado de Capitales, para
BFMyL, fue intensa. En diciembre, despus de todo un
2013 de trabajo, firm la compra de Solvay Indupa por
parte de Braskem, que implic el lanzamiento de la prime-
ra Oferta Pblica de Adquisicin (OPA) bajo la nueva Ley
intervino, por los accionistas minoritarios, en la venta de
Metrotel controlada por Roggio a Sociedad Comercial
del Plata (SCP). Pero, hoy, se vive de lo regulatorio, mati-
za. Control de cambios, por caso, uno de los temas ms sen-
sibles. En tal sentido, anot a su favor una victoria en el fue-
ro Penal Econmico. Un grupo nacional su cliente
haba compensado ingresos con egresos en una liquidacin
de divisas. El Banco Central ente de gatillo fcil para el
expediente lo interpret como una omisin en su decla-
racin. Causa de sumario, segn su criterio. Pero, el 3 de
junio de este ao, la Justicia entendi que las compensa-
ciones estn en cuerpos legislativos, normativamene,
superiores al Rgimen Cambiario:
los cdigos Civil y de Comercio. Y
ambos aceptan la compensacin de
obligaciones recprocas. El caso llev
firma de Bunge y su socio Sebastin
Vidal Aurnague. Una solucin argen-
tina para un problema argentino.
La brecha cambiaria entre oficial,
blue y dems hicieron que las consultas tpicas a los abo-
gados sean cmo ingresar dlares va contado con liqui
de la manera ms eficiente posible. Y, sobre todo, cmo
sacarlos. Tambin, hay otros obstculos normativos, menos
visibles, que limitan la inversin y la capitalizacin de socie-
dades, explican en Hope, Duggan & Silva. Un inversor
del exterior no puede abrir una cuenta para girar el dep-
sito inicial si no tiene constituida la sociedad. Y, tampoco,
puede constituirla si no tiene ese depsito. El huevo y la
Los clientes estn ms dispuestos a mostrar
los dientes. Nos piden que pasemos del ase-
soramiento a la accin, dicen en Cassagne
Abogados, especialistas en Derecho Adminis-
trativo. Despus de su defensa a LAN por el
conflicto en Aeroparque, asesoran a las aero-
lneas que pelean por seguir en la terminal.
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del Mercado de Capitales. Hubo que
hablar mucho con la Comisin Nacio-
nal de Valores (CNV). Fue un proce-
so de aprendizaje, en el que se debi
llenar bastantes vacos de la legisla-
cin, comenta el socio a cargo,
Mariano Luchetti. Sirvi, tambin,
para allanar el camino a otro deal: la
adquisicin de Distribuidora de Gas
Cuyana (DGC) por parte de Magna
Capital, Sadesa y Federico Tomase-
vich (Puente). Por los vendedores, la
alemana E.ON y la italiana ENI, estu-
vieron Mitrani, Caballero, Ojam &
Ruiz Moreno y OFarrell. Para Sade-
sa cuya rienda estratgica lleva hoy
Guillermo Reca, adems, Bruchou
trabaja en la fusin de todas sus gene-
radoras entre ellas, Piedra del gui-
la, tambin cotizante en una sola
sociedad (Central Puerto).
Como abogados de Merrill Lynch
y Deutsche Bank, en el 12
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piso de la
torre IBM, tambin, bebieron de los
US$ 200 millones que emiti Maste-
llone en julio. Bajo direccin del part-
ner Roberto Lizondo, la asociada Julie-
ta de Ruggiero trabaj durante dos
meses y medio, 24x7, con horario
chino, para el prstamo de US$ 5000
millones con el que un consorcio
entre el China Development Bank, el
ICBC y el Bank of China financiar la
construccin de las represas hidroelc-
tricas Nstor Kirchner y Jorge Cepernic en Santa Cruz. El
deadline era el 18 de julio, da de la visita oficial del presi-
dente del gigante asitico, Xi Jinping, a la Argentina. El estu-
dio, adems, se subi al tren en el Belgrano Cargas. Su
cartera corporate, en tanto, sum cuentas como Holcim,
Biosidus y el asesoramiento institucional al Club Atltico
River Plate. En el minuto 90, Rotman, con una resolu-
cin favorable que obtuvo en la Inspeccin General de
Justicia, le dio a Rodolfo DOnofrio la asistencia para el
golazo 10.300 votos; mayora del 56 por ciento que le
vali la presidencia millonaria.
La inversin china no se detuvo por la coyuntura, dicen
en Mitrani, que, en el ltimo ao, gan cinco clientes nue-
vos de ese destino, ligados a la infraestructura. En tanto,
para Techint su cliente de fierro hizo la compra del 50 por
ciento que an no tena en Socotherm Brasil (US$ 30
millones). Allende & Brea cosecha los frutos de la inversin
en su China desk. Asesor a CSR, la empresa de ese pas que
provey los nuevos trenes del Sarmiento. En tanto, la
renegociacin de la deuda de Codere grupo espaol con
gran parte de su facturacin en la Argen-
tina fue clave para el socio Diego Bota-
na. Beccar Varela represent a VISA en
la absorcin de Banelco. Un deal com-
plejo por los mltiples participantes
(bancos, con intereses contrapuestos),
subraya el partner Roberto Crouzel.
Para el Citi, en tanto, le vendi al Coma-
fi la cartera de tarjetas de crdito de
Diners y, en nombre de Don Mario, redact la transferen-
cia de FN Semillas a Bayer Cropscience. Tanoira Cassagne
represent al comprador en sta y otra adquisicin (Biagro).
BV, adems, le puso letra a los US$ 45 millones que inver-
tir Ciminas consorcio entre las ensambladoras tecnol-
gicas de Tierra del Fuego en Minera IRL Patagonia (San-
ta Cruz). Baker & McKenzie y Gonzlez & Ferraro Mila,
del lado de quienes recibirn el dinero. Fronteras afuera, BV
acompa a Puente en la compra del negocio de MBA Lazard
en Per. Tambin, asesor a Medanito en la adquisicin
de Chaares Herrados (con concesiones en la Cuenca Cuya-
na). Brons & Salas, por su parte, cerr los US$ 18 millo-
nes con los que Black & Decker compr a la fbrica de abra-
sivos local Emirian. Southern Cross, en tanto, complet el
take-over de Ultrapetrol. Sus abogados, Salaverri. Pag-
bam estuvo por el vendedor: el grupo chileno Menndez
Rosso, que, al deshacerse de su ltimo 25 por ciento, zar-
p de la Argentina.
Nuestros clientes ganaron mucho dinero en esta
dcada. Pero este es el primer frenazo serio que dan, obser-
De agosto del ao pasado a la fecha, los ciru-
janos de Alegra, Buey Fernndez, Fissore &
Montemerlo abrieron siete concursos preven-
tivos. Pero, por el ritmo de trabajo, podran ser
ms, dicen. La gente se hace todos los estu-
dios pero no quiere operarse, grafican, acer-
ca de la cartera de pacientes que se resiste a
ingresar al quirfano. La firma, adems, inter-
viene en complejos litigios societarios.
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Zang, Bergel & Vies asesor a IRSA en la compra, en con-
junto con Dolphin Fund, del grupo IDB Holding (US$ 272
millones), de Israel, uno de los ms diversificados de aquella
tierra. El closing fue en enero. En plaza local, en tanto, tra-
baj en emisiones de IRSA, Tarshop, Banco Hipotecario y
TGLT, entre otras colocaciones, por unos $ 2000 millones.
En tiempos de fees pesificados, costos en ascenso y
rentabilidad a la baja, las misiones en el extranjero son
ofertas muy difciles de recha-
zar. El Derecho Administra-
tivo argentino es muy valo-
rado en Amrica latina. Nos
pidieron dictmenes, ante
cortes o tribunales arbitrales,
de pases como Per, Colom-
bia, Ecuador, Uruguay y Chi-
le, cuenta Fonrouge. El ase-
soramiento en el exterior es
constante. Eso mantiene la
ecuacin econmica del estu-
dio, avanza. Bomchil, por
su parte, consolid operacio-
nes de Corporacin Amrica
uno de sus clientes ms
mimados en Uruguay, por
US$ 200 millones. Las ope-
raciones transfronterizas nos
dan un trabajo ms interna-
cional que, en la Argentina, no lo hay. Y, a nuestra gente,
le podemos brindar un know-how que, localmente, no
conseguiran, dice el partner Marcelo Bombau, quien
se prepara para octubre, cuando oficiar de anfitrin de
la Section of International Law (SIL) de la American Bar
Association (ABA). Bombau es el primer no estadouniden-
se en ser designado chair de una section de la entidad,
en sus casi 135 aos de historia.
Experto en M&A y medios, Bombau haba ganado
exposicin pblica hace unos aos, como presidente y
spokesman de Torneos y Competencias (TyC), en el pun-
to ms crtico del conflicto
del Gobierno contra Clarn.
Guerra que, con el correr del
tiempo, perdi intensidad.
Despus de las audiencias de
agosto de 2013 y, sobre
todo, el fallo de la Corte
Suprema de octubre, la Ley
de Servicios Audiovisuales es
cosa juzgada. Punto final a
un pleito que concluy el
va Jorge Prez Alati, de Pagbam. Adems de Dow y Apa-
che, nivel local, su estudio hizo la venta de la parte de Tele-
com Italia en Telecom a Fintech an no tiene autorizacin
del Gobierno y a Petrobras, en la del yacimiento Puesto
Hernndez (Neuqun) a YPF. Tambin, acompa
inversiones de fondos como Victoria Capital, Cerberus y
Amancay Partners, y al Santander Ro en su deal inmo-
biliario del edificio donde hoy funciona la Universidad
Austral. En mercado de capi-
tales, particip en emisiones
de Obligaciones Negociables
y fideicomisos por $ 3000
millones y en prstamos sin-
dicados por US$ 700 millo-
nes. Adems, asesor a Ede-
sur en todos los reclamos
derivados del apagn de
diciembre de 2013.
Sin embargo, en Suipacha
1111 registraron interesante
volumen de actividad cross-
border. La proveedora de ser-
vicios petroleros San Anto-
nio contrat al estudio para
vender sus filiales en Ecuador
y Per. Penguin Random
House, para la compra de
Editorial Santillana en varios
puntos de Amrica latina. La Argentina conoci una
explosin importante en los 90, similar a la que hoy estn
viviendo esos pases, seala el name partner.
Estn viviendo una primavera noventista, dice Victo-
ria Hitce, socia de Salaverri. El estudio se convirti en el
de cabecera de la embotelladora mexicana Arca para sus
adquisiciones en Amrica latina. En 2013, los partners San-
tiago Dellatorre y Toms Arnaude lideraron la adquisi-
cin de Gin Tonic (Ecuador), por US$ 335 millones. En
esos pases, hacemos de nexo entre los abogados locales y
los estadounidenses, quienes, culturalmente, muchas
veces chocan. Adems, tene-
mos el know-how: vimos esas
transacciones en los 90,
explican. Otro factor son los
montos: evocan a los de la Era
Dorada de los M&A. A Sala-
verri, el trabajo con Arca le
vali hoy hacerlo, tambin,
para Coca-Cola Amrica lati-
na. En tanto, para Desarrollos
Gastronmicos actual deno-
minacin de DyG timone
el desembarco de Wendys
en Chile, sin necesidad de
remolcadores locales.
La reestructuracin de deuda del grupo espaol Codere, que obtiene buena parte de sus ingresos en la Argentina,
tuvo ocupados a los abogados de Allende & Brea. El estudio, adems, empieza a cosechar los frutos de la inver-
sin hecha en su China desk. Asesor a CSR, la empresa que provey los nuevos trenes del Sarmiento.
M. & M. Bomchil asesor a Gramercy, el fondo que le compr reclamos
en el Ciadi y al que el Gobierno le pag US$ 500 millones, a inicios
del ao. Adems, sigue fuerte en su asesoramiento al grupo Eurne-
kian, sobre todo, en sus incursiones en el exterior. Nos da el know-how
que, de otra manera, no tendramos en el mercado local, aseguran.
Foto: Graciela Decurgez.
su cruzada contra los buitres continan. No es el nico
fuego que debieron apagar los abogados de la estadouni-
dense. Curtidos en casos similares Mahle, Kraft, sus
laboralistas, comandados por Carlos Dodds, se pusieron
el casco, las botas y saltaron dentro de Lear, hoguera ardien-
te por el bidn de nafta con el que el Sindicato de Mec-
nicos (Smata), con su proceder habitual, intent apagar la
flama trotskista de los delegados internos.
El peor de los riesgos es el laboral, sola decir John Pier-
pont Morgan. Algo muy vigente, en tiempos en los que el
empleo entr en fase de destruccin. Las contingencias
son altas. Pagbam le torci el brazo a Hctor Recalde, en
el reclamo millonario de un anestesista que puso en riesgo
la salud financiera del Hospital Italiano. La amenaza no
slo se extiende en la base de la pir-
mide. Tomaron auge los despidos VIP,
de CEOs que no dudan en reclamarle
altos montos a sus ex empleadores. Por
caso, la ex nmero uno en el pas de una
tecnolgica, quien exigi ms de $ 20
millones. Una causa sin remedio, pese
a que la parte demandante la impuls
con muchos horse powers (HP) de potencia.
El de Trabajo no es el nico fuero en el que las empre-
sas llevan las de perder. En una reunin de IDEA, los direc-
tores de Legales de varias compaas descubrieron que las
acciones colectivas o de clase son un dolor de cabeza comn.
Todos estn pasando por su primera vez, describe un
testigo de esa suerte de sesin de autoayuda. Es un trau-
ma que afecta a toda firma expuesta a condiciones de con-
tratacin con consumidores, se explica. En especial, auto-
30 de junio ltimo, con el visto bueno de la asamblea de
accionistas del Grupo Clarn, ltima formalidad necesa-
ria para autorizar el plan de adecuacin que, ya en
febrero, haba aprobado el Gobierno. Damin Cassino,
socio de Sanz Valiente y Asociados, encabez la defen-
sa legal del holding durante los seis aos de beligerancia
de los Kirchner contra Hctor Magnetto. El plan de
adecuacin que implic, adems, reorganizaciones socie-
tarias, llev la firma de Cassino y dos abogadas del estu-
dio: Lucila Romero (socia) y Milagros Pez (asociada).
En tanto, Gonzlez (Errecondo) elabor la de Cablevi-
sin (activo en el que participa de Fintech). Tcnicamen-
te, es muy complicada. Y con muy pocos antecedentes de
lo que haba que hacer. Si bien venamos de un proceso
muy largo, cuando sali el fallo de
la Corte, hubo que avanzar ms rpi-
do. Marc una hoja de ruta, expli-
ca Gonzlez. Entre agosto de 2013
y el 30 de junio ltimo, cuando la
Asamblea de Clarn lo aprob, el tra-
bajo fue diario, seala. Hubo mucha
interconsulta, refiere.
DAME FUEGO
El 5 de febrero no fue un da ms. El incendio del depsi-
to de Iron Mountain en Barracas que se cobr la muer-
te de 10 bomberos conmovi al pas. Para Baker &
McKenzie, abogados de la estadounidense, adems, sig-
nific armar un equipo de emergencia multidisciplina-
rio. Los coletazos de la tragedia por la que hay varias
denuncias penales e, incluso, el Gobierno la introdujo en
La inversin china no se detendr, asegu-
ran en Mitrani, Caballero, Ojam & Ruiz Moreno.
La firma gan clientes de ese pas, vincula-
dos a infraestructura. Para su cuenta de ace-
ro, Techint, cerr la compra del 50 por ciento
de Socotherm Brasil (US$ 30 millones, a la japo-
nesa NKK Tubes).
F
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N
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c
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P
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z
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materia de responsabilidades, sanciones y penalidades, sino,
tambin, por el escrutinio al que los sometieron los organis-
mos de control. Hubo un quiebre a partir de la introduc-
cin de directores estatales, observa un litigator que se sien-
ta a la mesa de varias compaas de servicios pblicos, en las
que los comisarios de Kicillof incomodan. Pero la inquietud,
tambin, se expandi a empre-
sas no cotizantes. En el board
de una sociedad que, reciente-
mente, sali del rgimen de
Oferta Pbllica, se sorprendie-
ron por la presencia de veedo-
res de la Inspeccin General de
Justicia (IGJ) en sus asambleas.
Rigor que, para los abogados,
contrasta fuerte con la eficien-
cia con la que el organismo
resuelve otro tipo de trmites.
NUEVA VIDA
El 2 de mayo debe haber sido
muy raro para Lisandro Allen-
de. Cort cintas de Allende-
Ferrante, firma que form con
otro ex Brons &Salas, Gus-
tavo Ferrante. En el caso de
Allende, punto final a 27 aos.
Quise cambiar de estilo de
vida. Armar una estructura
menos rgida, que permita una
dedicacin ms focalizada
en los clientes, ampla, ya ins-
talado en Libertador 602. Alu-
de a las horas que le insuma
la gestin y la poltica inter-
na de un gran bufet, desgas-
te que, subraya, lo impuls a
dar el salto. Tiene 10 aboga-
dos. Casi todos, de B&S. Con
Ferrante laboralista, con
experiencia en Oil & Gas,
ahora, atiende a 30 clientes.
En 2012, Marcelo Tavarone se haba ido de BFMyL a
Bazn, Cambr & Orts. A fines de 2013, parti de nue-
vo. Con otros ex Bruchou, gest Tavarone, Rovelli, Salim
& Miani. Adems de escisiones, hay asociaciones. Como
la de Mariano Fabrizio y Agustn Gimnez Mathus, de
FGM Abogados (especialistas en capital markets e infraes-
tructura), con Cangueiro Ruiz Abogados, litigators de
motrices y financieras. Era vox populi que, antes, los pro-
pios estudios creaban asociaciones de consumidor ficticias
para probar los puntos flojos de los compromisos que fir-
maban sus clientes. Una suerte de mystery plaintiff. Hoy,
eso est desbandado, cuenta un experto. Los demandan-
tes, ahora, son nuevos actores, que se aferran a un vaco
existente en la Ley de Defen-
sa del Consumidor: permite
reclamos de hasta $ 5 millo-
nes pero no especifica si es el
total o lo habilitado por
demandante. Las empre-
sas, an, no mensuraron la
gravedad del problema. El
incremento de los casos no
est reflejado en los balances,
observa Hugo Vivot, socio de
Hope, Duggan & Silva.
JUNTOS, A LA PAR
A Negri experimentado
como pocos le sorprendi.
Recibi un nuevo cliente, una
firma tecnolgica. Con gran
volumen de trabajo. Pero no
fue eso lo que le llam la
atencin. La flamante cuen-
ta le pidi, especficamente,
que se sentara en el directo-
rio de su filial, requisito que,
precisamente, motiv la deci-
sin de cambiar de estudio.
Su proveedor anterior de ser-
vicios jurdicos una firma
muy grande se haba nega-
do a designar abogados pro-
pios en el board. El cliente
quiere que lo lleves de la
mano. Y aceptar eso es decir-
le: En esto, vamos juntos,
reflexiona el fogueado pro-
fesional, en la paz de su refu-
gio palermitano.
A nivel de directorio, se puede agregar valor. Y el cliente lo
aprecia, sostiene Negri, habituado a frecuentar boards. Sir-
ve para estar al tanto del da a da de lo que le pasa a la
empresa, coincide Bunge. Es que el silln, adems, se convir-
ti en uno elctrico. No slo por las mayores exigencias sur-
gidas a partir de la nueva Ley de Mercado de Capitales en
Volvi el concurso porque el empresario perdi el control de las variables. Y, en ese contexto, hay compradores
haciendo bottom fishing, observa Ezequiel Segal, de Segal, Turner & Asociados. La industria frigorfica es leading
case, sugiere. Sigue firmando deals para Los Grobo y, adems, gestion el cierre de la planta de Quickfood.
El 5 de febrero no fue un da ms. El incendio del depsito de Iron Mountain en Barracas conmovi al pas. Para Baker
& McKenzie, signific armar un equipo de emergencia, interdisciplinario, con el que asisti a su cliente. Por estos
das, ya fogueado con antecedentes como Mahle y Kraft, enfrenta el conflicto en Lear.
Foto: Nico Prez.
La migracin fue reciente, en junio. Se nota. Cajas, an,
sin desembalar. Carpetas apiladas, esperando su archivo.
Una elegante y amplia sala de reuniones invadida por pilas
y pilas de papeles y expedientes. Evoca a la mesa de entra-
das de un juzgado. La mudanza es sntoma de una reestruc-
turacin, dice Laprida. LGG
tiene 340 metros cuadrados,
contra 480 de la ltima fase de
QLyA. Lo que se tradujo en
reduccin de costos: alquiler,
expensas y servicios. En algn
tem, superior al 90 por cien-
to. No fue el nico ajuste. El
crecimiento, en su momento,
nos dio vicios. Nos habamos
quedado con muchos caciques
y pocos indios, sugiere. El
headcount actual da 15 abo-
gados y cinco personas de
soporte. Estructura que, dice,
le permite ser ms competiti-
vo para afrontar un ao de
mucho trabajo pero casi ruti-
nario. Hay poqusimos nego-
cios nuevos. No obstante,
logr conquistar cuentas:
San Antonio Resources, Mat-
tel, Herbalife y todas las com-
paas de United Technologies
en la Argentina (asista a
Carrier). Define al Exxel, en
cambio, como un dying
client. Tengo esperanzas de
que el prximo ao se mueva
un poco ms, comenta. Ali-
mentan su ilusin las visitas
que tuvo en los ltimos cuatro
meses. Gente que estuvo en
la Argentina y la mira para vol-
ver. Uno, por caso, lo lla-
m. La gente de Finanzas me
dice que este pas es Venezue-
la. Cmo puedo convencer-
los de lo contrario?, le pidi.
Laprida quien, en 35 aos de
prctica, vio de todo se sen-
t y redact un memoque, lue-
go, tambin replic para otros clientes. Pero esto es a lo que
te lleva hoy el mercado, dice, acerca de la reciente recon-
versin. Si vuelve la poca de los M&As, tenemos el
talento para aprovecharlo. Al menos, los seniors lo tene-
mos, avizora. El cambio de piel reparador de heridas con-
virti, ya en la antigedad, a la serpiente en smbolo de salud
y medicina. Tambin lo es para los Abogados de la City.
alta exposicin, por haber defendido a la familia Cicco-
ne. PwC reforz su rea de Servicios Legales con Pedro de
la Fuente (ex Rattagan, Macchiavello, Arocena & Pea
Robirosa), para asesoramiento empresario. Ahora, pen-
samos sumar la especialidad Penal Tributaria, adelanta
Eduardo Gil Roca, socio lder
de la prctica. Fermn Cas-
tro Madero se fue, en septiem-
bre, de Marval, donde era
socio. Ahora, lo es de Lanfran-
co & Detry. Gustavo Giuga-
le samuri de distress-funds,
como Marathon, en las rees-
tructuraciones post 2002
abandon Cabanellas, Etche-
barne & Kelly. Desde el 1
de enero, Adrin Furman y
Fermn Caride son socios de
Bomchil. Ximena Dign, de
Errecondo, tambin luce el
ttulo en su tarjeta. Martn Fer-
nndez Dussaut, Toms
Arnaude y Leonardo Buja lle-
van las propias en Salaverri.
CAMBIO DE PIEL
El core del trabajo hoy es liti-
gios (comercio exterior, con-
troles de cambio), renegocia-
ciones y laboral. Mucho labo-
ral. Federico Laprida se inte-
rrumpe. Piensa un par de
segundos. Reflexiona: Somos
otro perfil de estudio.
Su ecosistema ya no es el del
Chacofi II, torre que habit
durante ms de dos dcadas.
Ahora, est en una oficina
sobria, de estilo clsico, pari-
sino, sin tanto show-off en
Carlos Pellegrini y Paraguay.
Unas cinco cuadras. Geogr-
ficamente, cerca. Simblica-
mente, un mundo de distan-
cia. Su histrico socio, Ser-
gio Quattrini, ahora, es Of
Councel. El bufet sinnimo
del Exxel Group, cliente que, en los dorados 90, signific
hasta dos tercios de su facturacin, ahora, se llama
Laprida, Goi Moreno & Gonzlez. Aportaron los nuevos
apellidos Rosalina Goi Moreno, especialista en Derecho
Comercial, y Laura Gonzlez, laboralista. La especialidad
de la nueva firma se completa con Corporate y transaccio-
nes, prcticas en las que Laprida es prcer.
Brons & Salas represent a Black & Decker, que pag US$ 18 millones
por la local Emirian, para empezar a fabricar abrasivos en la Argenti-
na. Para Brenntag Latin America, adquiri compaas de distribucin
por US$ 20 millones. El estudio sufri una escisin: Allende & Ferran-
te, formado por 10 ex abogados de la firma.
A su actividad en fideicomisos financieros, Nicholson y Cano sum el
trabajo para YPF. Sobre todo, el controvertido convenio con Chevron
para explotar Vaca Muerta. El contrato macro se haba firmado en junio
del ao pasado. Pero la letra final se rubric en diciembre en San Ramn,
California, el pueblo en el que manda la estadounidense.
cin inflacionaria y la imposibilidad de ajustar las tarifas
al mismo ritmo que suben los costos.
Esos dos factores prdida de rentabilidad y aumento
de costos figuran a la cabeza de los desafos menciona-
dos por los abogados en su labor diaria. La dificultad para
encontrar recursos humanos calificados en determinadas
prcticas cosech el 15 por ciento de las respuestas, y la mul-
tiplicacin de la competencia, el 14 por ciento.
Con respecto a las perspectivas para el ao prximo, los
conflictos siguen marcando la agenda: para el 57 por cien-
to de los encuestados, la actividad contenciosa ser la mayor
generadora de trabajo, seguida de la prctica laboral (46
por ciento) e impuestos (28). El asesoramiento general empre-
sario (26 por ciento) se ubic en cuarto lugar.
En cuanto al ranking de los principales estudios, segn
la visin de los propios abogados, no se produjeron cam-
bios en el top10 respecto de la encuesta 2013. Marval; Bru-
chou, Fernndez Madero & Lombardi y Prez Alati, Gron-
dona, Benites, Arntsen & Martnez de Hoz (h) conservaron
su ubicacin en el podio.
arval, OFarrell & Mairal, el estudio ms
grande del pas, con 321 abogados,
fue elegido una vez ms como la firma del ao por sus
propios colegas. Su actuacin en nombre de la petrolera
espaola Repsol durante dos aos la batalla legal por la
expropiacin de YPF, primero, y el asesoramiento en el acuer-
do alcanzado con el Gobierno, despus le vali ese reco-
nocimiento del mercado.
El caso Repsol, de hecho, fue mencionado como el asun-
to del ao en la encuesta exclusiva realizada por la consul-
tora CIO para APERTURA entre 341 socios y asociados de
unos 90 estudios, y 84 directores y gerentes de Legales de
empresas. En segundo lugar se ubic el tema de los holdouts
y el conflicto con los fondos buitre y en tercero, un asunto
de ribetes polticos: el caso Ciccone.
Para el 35 por ciento de los entrevistados, el mercado legal
exhibe durante 2014 un mayor nivel de actividad que en
2013. De todos modos, una queja se vuelve recurrente: casi
dos tercios (el 61 por ciento) sostiene que la rentabilidad
se achic respecto de un ao atrs, producto de la acelera-
EL ESTUDIO Y EL ASUNTO DEL AO. LAS FIRMAS MS
IMPORTANTES DEL MERCADO, SEGN LA OPININ DE
LOS PROPIOS COLEGAS. LAS PRCTICAS CON MAYOR
DEMANDA Y LAS PERSPECTIVAS PARA 2015.
1 Marval, O'Farrell & Mairal 1724
2 Bruchou, Fernndez Madero
& Lombardi 796
3 Prez Alati, Grondona, Benites,
Arntsen & Martnez de Hoz (h) 758
4 Estudio Beccar Varela 724
5 Allende & Brea 501
6 M. & M. Bomchil Abogados 342
7 Baker & McKenzie 333
8 Alegra, Buey Fernndez,
Fissore & Montemerlo 297
9 Brons & Salas 282
10 Nicholson y Cano 278
11 Cassagne Abogados 208
12 Mitrani Caballero Ojam
& Ruiz Moreno 178
13 Estudio O'Farrell 162
14 Abeledo Gottheil 143
15 Bull, Tassi, Estebenet,
Lipera,Torassa Abogados 132
16 Aguirre Saravia & Gebhardt 128
17 Funes de Rioja & Asociados 114
18 Hope, Duggan & Silva 108
19 Pozo Gowland Abogados 88
20 Durrieu Abogados SC 85
21 Tanoira Cassagne 79
Moreno Crotto & Asociados 79
22 Oyuela & Asociados 77
Richards, Cardinal, Ttzer,
Zabala & Zaefferer 77
23 Julio Csar Rivera Abogados 71
24 Rattagan, Macchiavello, Arocena
& Pea Robirosa 69
25 Estudio Ymaz 67
26 Cabanellas, Etchebarne & Kelly 55
27 Badeni, Cantilo,
Laplacette & Carricart 54
Curutchet -Odriozola Abogados 54
De Diego & Asociados 54
28 Silva Ortz, Alfonso,
RANKING DE MEJORES ESTUDIOS, SEGN LA OPININ DE LOS PROPIOS ABOGADOS Fuente: CIO, en exclusiva para APERTURA.
CMO SE HIZO. APERTURA encarg el rankingexclusivo de Abogados 2014 a la con-
sultora CIO Creative Investigation, especializada en investigacin de mercado y miembro de
la Sociedad Argentina de Investigaciones de Marketing y Opinin. Se realiz bajo normas ESO-
MAR European Society for Opinion and Market Research y la tecnologa utilizada permiti
verificar la seguridad de los datos ingresados y el perfil del encuestado. El relevamiento se ela-
bor a partir de una encuesta entre 341 socios y asociados senior de unos 90 estudios, y 84
directores y gerentes de Legales de empresas de primer nivel. Se les pidi que respondie-
ran, en orden de importancia, cules son los 10 mejores estudios del mercado, sin mencio-
nar al propio. Al primero de la lista se le otorgaron 10 puntos, nueve al segundo, ocho al ter-
cero, y as hasta llegar al ltimo (una unidad). En el caso de las especializaciones, se pregun-
t sobre los tres estudios ms importantes de cada prctica y el puntaje de cinco a tres sigui
el orden de mencin. Los consultados debieron responder, adems, quines son, a su juicio,
los cinco abogados referentes de cada una de las especializaciones anteriormente citadas,
sin mencionar integrantes de su propia firma. Al primero de la lista se le otorgaron cinco pun-
tos, cuatro al segundo, y as hasta el ltimo (una unidad).
Pavic & Louge 52
29 Estudio Cneo Libarona 49
30 Errecondo, Gonzlez & Funes 47
31 Bullit Goi & Tarsitano 45
32 Senz Valiente & Asociados 44
33 Curtis, Mallet-Prevost,
Colt & Mosle 42
34 Fargosi & Asociados 41
Estudio Horacio Ferro Abogados 41
35 Ambrogi & Asociados 40
36 Alchouron, Berisso, Brady Alet,
Fernndez Pelayo & Balconi 39
Gil Lavedra, Romero Acua & Asoc. 39
Klein & Franco 39
37 Zang, Bergel & Vies 38
38 Adrogu, Marqus, Zabala
& Asociados 37
G. Breuer 37
39 Negri, Busso & Faria 36
40 Sena & Berton Moreno 35
41 Sal & Morchio 34
Salaberren & Lpez Sansn 34
42 Bargall Beade, Sanchz Clari,
Pizarro Posse, Griffi & Carrillo 33
Daz Bobillo, Sigwald & Vittone 33
43 Alfaro Abogados 32
44 Llerena & Asociados 31
45 Maciel, Norman & Asociados 30
46 Arias y Schindler 29
Asorey & Navarrine 29
47 Cibils Labougle Ibaez 28
Foglia Abogados 28
Petersen & Cotter Moine 28
Tujman & Asociados 28
48 Del Carril, Colombres,
Vayo & Zavala Lagos 26
Salvat, Etala & Sarav 26
Severgnini, Robiola, Grinberg
& Tombeur 26
49 Saravia Frias Abogados 25
50 Cerolini & Ferrari 24
Kahale Abogados 24
51 Estudio Podetti 23
52 Estudio Moltedo 22
53 Barreira, Rodriguez Larreta,
Vidal Albarracn 21
Estudio Garrido Abogados 21
Ortiz & Asociados 21
54 Cambiaso & Ferrari 20
Salaverri, Dellatorre, Burgio
& Wetzler Malbrn 20
55 Fontn Balestra & Asociados 19
Piaggio & Asociados 19
Rosso Alba, Francia & Asociados 19
56 Estudio Lisdero Abogados 18
Laprida, Goi Moreno
& Gonzlez Urroz 18
Rossi Camilion & Asociados 18
57 Dr. Gabriel Jacobo 16
JP O'Farrell Abogados 16
Liendo & Asociados 16
Noetinger & Armando Abogados 16
58 Gallo & Asociados 15
Padilla, Kenny & Alchourron 15
59 Fornieles Abogados 14
Pistrelli, Henry Martin Asesores - EY 14
Sabsay Neimark 14
60 Alliani & Bruzzon 13
Baslico, Santurio & Andrada 13
Fiorito & Parisi 13
Las Heras, Kelly, Eidelstein
& Carreras 13
Martelli Abogados 13
Naveira, Truffat, Martnez, Anido,
Lorente & Lpez 13
Wortman Jofr - Isola & Asoc. 13
61 Estudio Fiorito Abogados 12
Gonzalez & Ferraro Mila 12
Aguiar & Marsiglia 12
Leonhardt, Dietl, Graf & Von Der Fecht 12
Estudio Michelson 12
Estudio Trevisn Abogados 12
62 Beretta Godoy 11
Estudio Iribarren 11
Solanet, Moreno Hueyo & Di Paola 11
63 Bianchi, Galarce & Castro Videla 10
Caracoche, Cinto Courtaux
& Palomino 10
De Las Carreras & Chaloupka 10
Landaburu Feder 10
Martin & Miguens Abogados 10
Estudio Obligado 10
Estudio Salvi 10
Wiener Soto Caparrs 10
N Estudio Puntaje N Estudio Puntaje N Estudio Puntaje
RANKING DE MEJORES ESTUDIOS POR PRCTICA, SEGN LA OPININ DE LOS PROFESIONALES Fuente: CIO.
3 Aguirre Saravia & Gebhardt 81
4 Richards, Cardinal, Ttzer,
6 Naveira, Truffat, Martnez,
Anido, Lorente & Lpez 45
7 Moreno Crotto & Asociados 38
8 Oyuela & Asociados 35
& Lombardi 21
REESTRUCTURACIONES
6 Bruchou, Fernndez
Madero & Lombardi 45
8 Naveira, Truffat, Martnez, Anido,
Lorente & Lpez 39
DERECHO ADMINISTRATIVO
6 Bianchi, Galarce
& Castro Videla 66
7 Estudio Ymaz 64
9 Tanoira Cassagne Abogados 32
& Ruiz Moreno 25
DERECHO PENAL
1 Durrieu Abogados SC 289
2 Fontn Balestra & Asociados 131
3 Estudio Cneo Libarona 103
4 Garca Santilln & Olmedo 54
5 Estudio Salvi 40
6 Saint Jean & Maggio 37
7 Landaburu Feder 32
8 Gottheil & Suriz Abogados 30
10 Estudio Iribarren 22
LITIGIOS
2 Bull, Tassi, Estebenet, Lipera,
Torassa Abogados 99
4 Silva Ortz, Alfonso, Pavic
& Louge Abogados 64
M&A
& Lombardi 82
5 Allende & Brea 44
Baker & McKenzie 44
& Ruiz Moreno 38
BANCOS Y FINANZAS
& Lombardi 335
5 Tanoira Cassagne 49
Oyuela & Asociados 42
Salaverri, Dellatorre, Burgio
& Wetzler Malbrn 30
CONCURSOS
LA HORA
DE LOS
ESPECIALISTAS
CULES SON LOS ESTUDIOS QUE LIDERAN LAS PRINCIPALES PRCTICAS.
BUFETES FULL SERVICE Y FIRMAS BOUTIQUE ENTRE LOS MENCIONADOS POR
LOS PROPIOS ABOGADOS. QUIN ES QUIN EN CADA REA.
9 Llerena & Asociados 47
& Lombardi 42
ARBITRAJES
8 Brons & Salas 27
9 Allende & Brea 20
DERECHO TRIBUTARIO
1 Bullit Goi & Tarsitano 167
2 Asorey & Navarrine 114
4 Teijeiro & Ballone Abogados 60
5 Luna Requena & Fernndez
Borzese 53
& Lombardi 52
7 Negri, Busso & Faria 47
8 Rosso Alba, Francia & Asociados 45
DERECHO LABORAL
1 Funes de Rioja & Asociados 362
2 De Diego & Asociados 275
3 Adrogu, Marqus, Zabala
& Asociados 60
4 Rodrguez Mancini & Arias 53
5 Salvat, Etala & Sarav 50
Oyuela & Asociados 44
7 Estudio Moltedo 41
8 Silva Ortz, Alfonso, Pavic
& Louge Abogados 40
DERECHO AMBIENTAL
1 Rattagan, Macchiavello,
Arocena & Pea Robirosa 210
2 Estudio Bec 170
RANKING DE MEJORES ESTUDIOS POR PRCTICA, SEGN LA OPININ DE LOS PROFESIONALES Fuente: CIO.
5 Heredia, Oneto Gaona,
Lede Pizzurno +
Terrel Abogados 38
6 Brons & Salas 32
9 Dr. Gabriel Jacobo 15
Pozo Gowland Abogados 15
PROPIEDAD INTELECTUAL
2 G. Breuer 207
3 Noetinger & Armando Abogados 85
4 Sena & Berton Moreno 66
5 Estudio Obligado 46
6 Ferrer Reyes,
Tellechea & Bouche 36
8 Estudio Mill 30
& Ruiz Moreno 26
Prez Alati, Grondona, Benites,
ENERGIA
3 Rattagan, Macchiavello,
Arocena & Pea Robirosa 74
5 Heredia, Oneto Gaona, Lede
Pizzurno + Terrel Abogados 55
6 Bazn, Cambr & Orts 49
7 Maciel, Norman & Asociados 46
10 Estudio O'Farrell 23
INTERNET Y TELCOS
2 Estudio Mill 92
3 Allende & Brea 65
7 Aguiar & Marsiglia 48
8 Fargosi & Asociados 37
INFRAESTRUCTURA
3 Estudio Ymaz 64
Zang, Bergel & Vies 19
9 Bianchi, Galarce & Castro Videla 18
& Ruiz Moreno 17
SEGUROS
1 Bull, Tassi, Estebenet,
Lipera, Torassa Abogados 255
2 Lpez Saavedra, Armando,
Esnaola & Vidal Raffo Abogados 174
3 Allende & Brea 52
Silva Ortz, Alfonso, Pavic
& Louge Abogados 41
8 Llerena & Asociados Abogados 19
9 Pennino & Marc 16
DERECHO ADUANERO
1 Petersen & Cotter Moine 194
2 Barreira, Rodriguez Larreta
& Vidal Albarracn 106
4 Alais, de Palacios
& Torres Brizuela 66
5 Dr. Gustavo Zunino 30
Moreno Crotto & Asociados 30
7 Bruchou, Fernndez
Madero & Lombardi 26
9 Carena & Asociados 23
DEFENSA DE
LA COMPETENCIA
2 Tanoira Cassagne Abogados 85
5 Allende & Brea 48
M&A
1 Hctor A. Mairal 74
2 Enrique Bruchou 22
Pablo Louge 22
Roberto Silva (h) 22
3 Rafael Manvil 20
4 Diego Parise 19
BANCOS Y FINANZAS
1 Enrique Bruchou 124
2 Roberto Silva (h) 36
3 Calixto Oyuela (h) 30
4 Marcelo Villegas 22
Santiago Carregal 22
5 Diego Salaverri 21
CONCURSOS
1 Hctor Alegra 332
2 Julio Csar Rivera 91
3 Marcelo Gebhardt 42
4 Javier Alegra 25
5 Pablo Buey Fernndez 20
REESTRUCTURACIONES
1 Hctor Alegra 145
Pablo Buey Fernndez 38
4 Jorge Lpez 20
DERECHO ADMINISTRATIVO
1 Juan Carlos Cassagne 305
3 Lucas Piaggio 68
4 Alberto B. Bianchi 60
5 Hctor Pozo Gowland 54
DERECHO PENAL
1 Roberto Durrieu 88
2 Roberto Durrieu (h) 62
3 Juan Martin Lpez Quesada 49
4 Oscar Salvi 45
5 Juan M. Del Sel 42
RANKING DE ABOGADOS MS DESTACADOS POR PRCTICA, SEGN SUS PROPIOS COLEGAS Fuente: CIO.
LITIGIOS
1 Hctor Alegra 51
2 Segundo Pinto 39
5 Diego Silva Ortz 25
ARBITRAJES
2 Guido Tawil 67
3 Hctor Alegra 46
5 Jos Alfredo Martnez
de Hoz (h) 32
DERECHO TRIBUTARIO
1 Alberto Tarsitano 131
2 Guillermo Teijeiro 74
3 Rubn Asorey 64
4 Enrique Bulit Goi 52
5 Cristian Rosso Alba 38
DERECHO LABORAL
1 Daniel Funes de Rioja 196
2 Julin de Diego 128
3 Juan Jos Etala 44
4 Ignacio Funes de Rioja 37
5 Javier Patrn 30
DERECHO AMBIENTAL
1 Gabriel Macchiavello 64
2 Horacio Franco 51
3 Horacio Pay 46
4 Eugenia Bec 40
5 Guillermo Malm Green 25
PROPIEDAD INTELECTUAL
1 Jorge Otamendi 80
2 Alejandro Breuer Moreno 52
3 Fernando Noetinger 37
4 Bernard William Malone 24
Martin Bensadon 24
5 Santiago Ferrer Reyes 23
ENERGIA
2 Jos A. Martnez de Hoz (h) 62
3 Florencia Heredia 29
4 Vctor Daz Bobillo 26
5 Eduardo Antonio Pigretti 25
INTERNET Y TELCOS
1 Francisco Canese Mndez 45
2 Henoch Aguiar 34
3 Pablo Palazzi 25
4 Antonio Mill 22
5 Alejandro Fargosi 18
INFRAESTRUCTURA
1 Juan Carlos Cassagne 119
4 Lucas Piaggio 24
5 Esteban Ymaz 23
SEGUROS
1 Domingo Martn
Lpez Saavedra 90
2 Diego Lpez Saavedra 57
3 Juan Pablo Chevallier Boutell 31
4 Guillermo Lipera 30
5 Carlos Estebenet 23
DERECHO ADUANERO
1 Enrique C. Barreira 87
2 Juan Patricio Cotter (h) 86
3 Horacio Alais 34
4 Enrique Benitez Cruz 28
5 Carlos Carena 27
DEFENSA
DE LA COMPETENCIA
1 Bernardo Cassagne 51
2 Guillermo Cabanellas 47
Marcelo den Toom 47
3 Miguel del Pino 44
4 Julin Pea 27
N Profesional Puntaje N Profesional Puntaje N Profesional Puntaje
LOS PROFESIONALES MS RECONOCIDOS DE CADA ESPECIALIDAD, SEGN LA
VISIN DE SUS COLEGAS. EL PESO DE LA TRAYECTORIA.
LOS REFERENTES
80 Apertura Agosto 2014 80 Apertura Agosto 2014
BANCA & FINANZAS
Band 1
Bruchou, Fernndez
Madero & Lombardi
Marval, O'Farrell
& Mairal
Band 2
Cabanellas,
Etchebarne & Kelly
Errecondo, Gonzlez
& Funes Abogados
Estudio Beccar
Varela
Prez Alati,
Grondona, Benites,
Arntsen & Martnez
de Hoz (h)
QUIEBRAS/
REESTRUCTURACIONES
Band 1
Estudio Alegria, Buey
Fernndez, Fissore y
Montemerlo
Rivera Abogados
Band 2
Marval, O'Farrell
& Mairal
Naveira, Truffat,
Martnez, Anido,
Lorente & Lpez
Abogados
DEFENSA DE LA
COMPETENCIA
Band 1
M. & M. Bomchil
Marval, O'Farrell
& Mairal
Band 2
Allende & Brea
Estudio Beccar
Varela
Prez Alati,
Grondona, Benites,
Arntsen & Martnez
de Hoz (h)
Tanoira Cassagne
CORPORATE/M&A
Band 1
Marval, O'Farrell
& Mairal
Band 2
Allende & Brea
Bruchou, Fernndez
Madero & Lombardi
Estudio Beccar
Varela
M. & M .Bomchil
Mitrani Caballero
Ojam & Ruiz Moreno
Prez Alati,
Grondona, Benites,
Arntsen & Martnez
de Hoz (h)
RESOLUCIN
DE CONFLICTOS
Band 1
Allende & Brea
Bruchou, Fernndez
Madero & Lombardi
Estudio Beccar
Varela
M.& M. Bomchil
Marval, O'Farrell
& Mairal
Band 2
Brons & Salas
Estudio Alegria, Buey
Fernndez, Fissore y
Montemerlo
Estudio O'Farrell
Prez Alati,
Grondona, Benites,
Arntsen & Martnez
de Hoz (h)
Rivera Abogados
ENERGA
Y RECURSOS
NATURALES
Minera
Band 1
HOLT - Heredia, Lede
Pizzurno + Terrel
Abogados
Marval, O'Farrell &
Mairal
Zaballa - Carchio
Abogados
Band 2
Baker & McKenzie
Beretta Godoy
Quevedo Abogados
Oil & Gas
Band 1
Prez Alati,
Grondona, Benites,
Arntsen & Martnez
de Hoz (h)
Band 2
Alliani & Bruzzon
Marval, O'Farrell
& Mairal
Electricidad
Band 1
Daz Bobillo, Sigwald
& Vittone
M. & M. Bomchil
Band 2
Estudio O'Farrell
Pozo Gowland
Abogados
Medioambiente
Band 1
Estudio Bec
Rattagan,
Macchiavello,
Arocena & Pea
Robirosa Abogados
Band 2
Brons & Salas
Nicholson y Cano
Abogados
SEGUROS
Band 1
Allende & Brea
Bull Tassi Estebenet
Lipera Torassa
Abogados
Marval, O'Farrell
& Mairal
Band 2
Lpez Saavedra,
Armando, Esnaola &
Vidal Raffo
Nicholson y Cano
Abogados
PROPIEDAD
INTELECTUAL
Band 1
G. Breuer
Marval, O'Farrell
& Mairal
Band 2
Mitrani Caballero
Ojam & Ruiz Moreno
Noetinger & Armando
Richelet & Richelet
COMERCIO
INTERNACIONAL
Band 1
Marval, O'Farrell
& Mairal
Tanoira Cassagne
Band 2
Allende & Brea
Barreira, Rodrguez
Larreta, Vidal
Albarracn
Bruchou, Fernndez
Madero & Lombardi
LABORAL
Band 1
Baker & McKenzie
Funes de Rioja
& Asociados
Marval, O'Farrell
& Mairal
Band 2
Adrogu Marqus
Zabala & Asociados
Estudio Beccar
Varela
Estudio de Diego
& Asociados
Mitrani Caballero
Ojam & Ruiz Moreno
PRIVATE EQUITY
Band 1
Bruchou, Fernndez
Madero & Lombardi
Marval, O'Farrell
& Mairal
Band 2
Errecondo, Gonzlez
& Funes Abogados
Estudio Garrido
Abogados
Prez Alati,
Grondona, Benites,
Arntsen & Martnez
de Hoz (h)
DERECHO PBLICO
Band 1
Cassagne Abogados
M. & M. Bomchil
Band 2
Estudio Beccar
Varela
Estudio O'Farrell
Marval, O'Farrell
& Mairal
REAL ESTATE
Band 1
Zang, Bergel
y Vies Abogados
Band 2
Estudio Beccar
Varela
Marval, O'Farrell
& Mairal
Nicholson y Cano
Abogados
DERECHO
TRIBUTARIO
Band 1
Marval, O'Farrell
& Mairal
Band 2
Bruchou,
Fernndez Madero
& Lombardi
Estudio Bulit Goi &
Tarsitano
Estudio O'Farrell
M. & M. Bomchil
Prez Alati,
Grondona, Benites,
Arntsen & Martnez
de Hoz (h)
Rosso Alba, Francia
& Asociados
Teijeiro & Ballone
TELCOS, MEDIOS,
TECNOLOGA
Band 1
M. & M. Bomchil
Marval, O'Farrell &
Mairal
Band 2
Baker & McKenzie
Bruchou, Fernndez
Madero & Lombardi
Estudio Beccar
Varela
Senz Valiente &
Asociados
LOS ELEGIDOS POR LA GUA BRITNICA CHAMBERS & PARTNERS, SEGN NIVEL DE RECOMENDACIN POR PRCTICA (edicin 2013/2014).
Son ocupantes de largos contratos, superficies extensas
o con bajo nivel de ocupacin en algunas reas y densas
en otras, subiendo considerablemente el ratio de ocupa-
cin por metro de rea alquilada o til de las oficinas
hasta en un 20 por ciento respecto del promedio general,
explica Speranza.
Otro dato crtico es que la calidad de vida, explicada como
ambiente de trabajo, vistas, lay out y amenities, no est entre
las prioridades de la agenda de los estudios cuando tienen
que definir la localizacin de sus pisos. A contramano de
la tendencia que se da en otras industrias, y basados en temas
como la confidencialidad, discrecin y tradicin, los estu-
dios siguen utilizando plantas compartimentadas, despa-
chos y reas tabicadas. Deberan comenzar a implemen-
tar poco a poco, en aquellas reas que culturalmente lo acep-
ten, plantas abiertas, el co-working y lay outs abiertos,
agrega el ejecutivo. Adems de la reestructuracin de sus
lay outs, disminuyendo, por ejemplo, las grandes reas des-
tinadas a los despachos de socios, otro des-
afo a resolver es cmo manejar el archi-
vo de la documentacin, que incide direc-
tamente en los costos de ocupacin. La
opcin de archivos en reas ms econmi-
cas es una solucin, aunque los costos logs-
ticos impactan. Tambin la inversin en
plataformas tecnolgicas y digitalizacin
de la informacin. El 66 por ciento de los
archivos de los grandes estudios est
off site y, en algunos casos, incluso,
tienen tercerizado el 100 por ciento de la
operacin reduciendo costos fijos de real
estate y transformndolos en costos de
operacin por consulta, volumen varia-
ble, finaliza Speranza. Carla Quiroga.
la hora de definirse desde dnde pilote-
arn las rias, para quienes manejan
los bufetes la ubicacin es clave. De
hecho, el 42 por ciento de los estu-
dios estn ubicados en la zona de Tri-
bunales, 24 por ciento en Catalinas, 14 en
Microcentro, 9 en el rea de Puerto Madero Norte, 6 por
ciento en Plaza San Martn y el restante 5 por ciento se repar-
te entre Plaza Roma y el rea sur de Puerto Madero, segn
el relevamiento realizado por NewmarkGrubb BACRE,
la compaa de servicios corporativos con un departa-
mento especializado en legales. La ubicacin, tanto geo-
grfica, en relacin a la proximidad con los clientes, como
de imagen, es importante y forma parte del ADN corpora-
tivo de los estudios, explica Domingo Speranza, director
General de la compaa.
La imagen es un factor ms que relevante para los letra-
dos. Y si bien las salas de reuniones y las recepciones son
determinantes como seal de prestigio, no
hay que dejar de mirar el impacto que gene-
ran en los costos, sobre todo, si se tiene en
cuenta que slo el 55 por ciento de los
encuentros con clientes se realizan en los
estudios (el resto, en las oficinas de las pro-
pias empresas). Es decir, un porcentaje que
no justifica tanto espacio desde ese pun-
to de vista. La funcin primordial es
para uso interno entre socios, asociados y
para entrenamientos.
Un dato curioso es que 13 estudios con-
centran el mayor espacio destinado a este
perfil de inquilinos, la mayora, en un edi-
ficio nico o siendo los principales ocu-
pantes del edificio donde se encuentran.
POR TRADICIN Y CONFIDENCIALIDAD, LOS
ESTUDIOS JURDICOS SE RESISTEN, EN
GENERAL, A LA TENDENCIA DE ABRIR SUS
PLANTAS. SU RECONVERSIN, INDICAN LOS
EXPERTOS, SER CLAVE PARA DISMINUIR
COSTOS OPERATIVOS Y GANAR EFICIENCIA.
OFICINAS
DE OTRA
POCA
US$
26
m
2
es lo que pagan, en
promedio de alquiler, los
estudios jurdicos
QU TIENEN EN CUENTA
A LA HORA DE ELEGIR
1. Proximidad a los clientes
2. Imagen
3. Conectividad
y transporte pblico
4. Costos
5. Calidad de vida
Fuente: NewmarkGrubb Bacre.
300.000
250.000
200.000
150.000
100.000
50.000
0
M
i
c
r
o
c
e
n
t
r
o
T
r
i
b
u
n
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l
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STOCK Y UBICACIN
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u
r
M
i
d
t
o
w
n
Z
o
n
a

N
o
r
t
e
G
B
A
Stock de
ofincinas en m
2
por submercados
M
2
ocupados
por estudios
30.000
25.000
20.000
15.000
10.000
5000
0
Fuente: Newmark Grubb Bacre

Abogados de La City - Revista APERTURA

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millones, descontado 20 por ciento al monto que orden

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