ANALISIS VERTICAL

El anlisis fnanciero dispone de dos herramientas para interpretar y analizar

los estados fnancieros denomina Anlisis horizontal y vertical, que consiste
en determinar el peso proporcional (en porcentaje) que tiene cada cuenta
dentro del estado fnanciero analizado. Esto permite determinar la
composicin y estructura de los estados fnancieros.
El anlisis vertical es de gran importancia a la hora de estalecer si una
empresa tiene una distriucin de sus activos equitativa y de acuerdo a las
necesidades fnancieras y operativas. !or ejemplo, una empresa que tenga
unos activos totales de ".### y su cartera sea de $##, quiere decir que el
%&' de sus activos est representado en cartera, lo cual puede signifcar
que la empresa pueda tener prolemas de liquidez, o tami(n puede
signifcar unas equivocadas o defcientes !ol)ticas de cartera.
Como hacer el anlisis vertical
*omo el ojetivo del anlisis vertical es determinar que tanto representa
cada cuenta del activo dentro del total del activo, se dee dividir la cuenta
que se quiere determinar, por el total del activo y luego se procede a
multiplicar por %##. +i el total del activo es de ,## y el disponile es de ,#,
entonces tenemos (,#-,##).%## / %#', es decir que el disponile
representa el %#' del total de los activos.
EJEMPLO: BALANCE ENERAL
*omo se puede oservar, el anlisis vertical de un estado fnanciero permite
identifcar con claridad cmo est compuesto.
0na vez determinada la estructura y composicin del estado fnanciero, se
procede a interpretar dicha in1ormacin.
!ara esto, cada empresa es un caso particular que se dee evaluar
individualmente, puesto que no e2isten reglas que se puedan generalizar,
aunque si e2isten pautas que permiten vislumrar si una determinada
situacin puede ser negativa o positiva.
+e puede decir, por ejemplo, que el disponile (caja y ancos) no dee ser
muy representativo, puesto que no es rentale tener una gran cantidad de
dinero en e1ectivo en la caja o en el anco donde no est generando
3entailidad alguna. 4oda empresa dee procurar por no tener ms e1ectivo
de lo estrictamente necesario, a e2cepcin de las entidades fnancieras, que
por su ojeto social deen necesariamente deen conservar importantes
recursos en e1ectivo.
5as inversiones, siempre y cuando sean rentales, no presentan mayores
inconvenientes en que representen una proporcin importante de los
activos.
6uizs una de las cuentas ms importantes, y a la que se le dee prestar
especial atencin es a la de los clientes o cartera, toda vez que esta cuenta
representa las ventas realizadas a cr(dito, y esto implica que la empresa no
recia el dinero por sus ventas, en tanto que s) dee pagar una serie de
costos y gastos para poder realizar las ventas, y dee e2istir un equilirio
entre lo que la empresa recie y lo que gasta, de lo contrario se presenta un
prolema de liquidez el cual tendr que ser fnanciado con endeudamiento
interno o e2terno, lo que naturalmente representa un costo fnanciero que
ien podr)a ser evitado si se sigue una pol)tica de cartera adecuada.
7tra de las cuentas importantes en una empresa comercial o industrial, es
la de 8nventarios, la que en lo posile, igual que todos los activos, dee
representar slo lo necesario. 5as empresas de servicios, por su naturaleza
prcticamente no tienen inventarios.
5os Activos fjos, representan los ienes que la empresa necesita para poder
operar (9aquinaria, terrenos, edifcios, equipos, etc.), y en empresas
industriales y comerciales, suelen ser representativos, ms no en las
empresas de servicios.
3especto a los pasivos, es importante que los !asivos corrientes sean poco
representativos, y necesariamente deen ser mucho menor que los Activos
corrientes, de lo contrario, el *apital de traajo de la empresa se ve
comprometido.
Algunos autores, al momento de analizar el pasivo, lo suman con el
patrimonio, es decir, que toman el total del pasivo y patrimonio, y con
re1erencia a (ste valor, calculan la participacin de cada cuenta del pasivo
y-o patrimonio.
:rente a esta interpretacin, se dee tener claridad en que el pasivo son las
oligaciones que la empresa tiene con terceros, las cuales pueden ser
e2igidas judicialmente, en tanto que el patrimonio es un pasivo con los
socios o due;os de la empresa, y no tienen el nivel de e2igiilidad que tiene
un pasivo, por lo que es importante separarlos para poder determinar la
verdadera *apacidad de pago de la empresa y las verdaderas oligaciones
que (sta tiene.
As) como se puede analizar el <alance general, se puede tami(n analizar el
Estado de resultados, para lo cual se sigue e2actamente el mismo
procedimiento, y el valor de re1erencia sern las ventas, puesto que se dee
determinar cunto representa un determinado concepto (*osto de venta,
=astos operacionales, =astos no operacionales, 8mpuestos, 0tilidad neta,
etc.) respecto a la totalidad de las ventas. 5os anteriores conceptos no son
una camisa de 1uerza, pues el anlisis depende de las circunstancias,
situacin y ojetivos de cada empresa, y para lo que una empresa es
positiva, puede que no lo sea para la otra, aunque en principio as) lo
pareciera. !or ejemplo, cualquiera podr)a decir que una empresa que tiene
fnanciados sus activos en un $#' con pasivos, es una empresa
fnancieramente 1racasada, pero puede ser que esos activos generen una
rentailidad sufciente para curir los costos de los pasivos y para satis1acer
las aspiraciones de los socios de la empresa.