ANALISI HORIZONTAL Y VERTICAL

CASOS DE APLICACIN
Elaborar el anlisis de las siguientes empresas:
Estado de Situacin Financiera
AGRO INDUSTRIAL PARAMONGA S.A.A.
ESTADOS FINANCIEROS | Individual | Anual al 31 de Diciembre del 2012 ( en miles
de NUEVOS SOLES )
ANALISIS
VERTICAL
ANALISIS HORIZONTAL
CUENTA 2012 2011 2012 2011 2012 - 2011
Activos
Activos Corrientes
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 40,627 33,095 4.76% 3.86% 22.76%
Activos Financieros a valor razonable a travs de
ganancias y perdidas
2,679 2,995 0.31% 0.35% -10.55%
Cuentas por Cobrar Comerciales 10,553 13,622 1.24% 1.59% -22.53%
Anticipos a proveedores 1,060 568 0.12% 0.07% 86.62%
Empresas Relacionadas 32,137 22,973 3.76% 2.68% 39.89%
Prstamo a accionistas 1,435 0 0.17% 0.00%

Cuentas por cobrar diversas 9,155 7,426 1.07% 0.87% 23.28%
Impuestos por recuperar 4,488 2,182 0.53% 0.25% 105.68%
Existencias 28,674 16,575 3.36% 1.93% 73.00%
Activos Biolgicos 58,016 90,177 6.79% 10.53% -35.66%
Gastos contratados por anticipado 3,694 3,006 0.43% 0.35% 22.89%
Total Activos Corrientes 192,518 192,619 22.54% 22.48% -0.05%
Activos No Corrientes
Empresas Relacionadas 19,586 19,586 2.29% 2.29% 0.00%
Activos Biolgicos 43,014 55,237 5.04% 6.45% -22.13%
Inversin en subsidiaria 611 611 0.07% 0.07% 0.00%
Inmuebles, maquinaria y equipo 598,240 588,666 70.05% 68.71% 1.63%
Total Activos No Corrientes 661,451 664,100 77.46% 77.52% -0.40%
TOTAL DE ACTIVOS 853,969 856,719 100.00% 100.00% -0.32%
Pasivos y Patrimonio
Pasivos Corrientes
Cuentas por Pagar Comerciales 22,275 12,997 2.61% 1.52% 71.39%
Impuestos y contribuciones Sociales 2,183 2,445 0.26% 0.29% -10.72%
Remuneraciones y adeudos Laborales 7,566 8,721 0.89% 1.02% -13.24%
Empresas Relacionadas 999 1,834 0.12% 0.21% -45.53%
cuentas por pagar diversas 4,871 8,756 0.57% 1.02% -44.37%
instrumento financiero Derivado 1,755 3,033 0.21% 0.35% -42.14%
Parte corriente de obligaciones Financieras 43,066 28,482 5.04% 3.32% 51.20%
Total Pasivos Corrientes 82,715 66,268 9.69% 7.74% 24.82%
Pasivos No Corrientes
Obligaciones Financieras 50,455 60,286 5.91% 7.04% -16.31%
Otras cuentas por pagar 7,826 7,779 0.92% 0.91% 0.60%
Impuesto a la Renta Pasivo Diferido 98,481 106,863 11.53% 12.47% -7.84%
Total Pasivos No Corrientes 156,762 174,928 18.36% 20.42% -10.38%
Total Pasivos 239,477 241,196 28.04% 28.15% -0.71%
Patrimonio
Capital Emitido 332,710 332,710 38.96% 38.84% 0.00%
Reserva Legal 33,521 5,456 3.93% 0.64% 514.39%
Reserva por Cobertura -1,492 -2,578 -0.17% -0.30% -42.13%
Resultados Acumulados 249,753 279,935 29.25% 32.68% -10.78%
Total Patrimonio 614,492 615,523 71.96% 71.85% -0.17%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 853,969 856,719 100.00% 100.00% -0.32%


Estado de Situacin Financiera
AGRO INDUSTRIAL PARAMONGA S.A.A.
ESTADOS FINANCIEROS | Individual | Anual al 31 de Diciembre del
2012 ( en miles de NUEVOS SOLES )
ANALISIS VERTICAL
ANALISIS
HORIZONTAL
CUENTA 2012 2011 2012 2011 2012 - 2011
Ingresos por ventas 258,240 265,760 100.00% 100.00% -2.83%
Costo de Ventas -164,065 -162,965 -63.53% -61.32% 0.67%
Cambio en el valor razonable de los
activos biolgicos
-45,658 44,725 -17.68% 16.83% -202.09%
Ganancia (Prdida) Bruta 48,517 147,520 18.79% 55.51% -67.11%
Gastos de venta -8,669 -5,655 -3.36% -2.13% 53.30%
Gastos de administracin -28,965 -30,350 -11.22% -11.42% -4.56%
Otros ingresos 6,740 9,020 2.61% 3.39% -25.28%
Otros gastos -7,921 -8,532 -3.07% -3.21% -7.16%
-38,815 -35,517 -15.03% -13.36% 9.29%
Utilidad operativa 9,702 112,003 3.76% 42.14% -91.34%
Gastos financieros -6,206 -6,544 -2.40% -2.46% -5.17%
Ingresos financieros 5,157 2,642 2.00% 0.99% 95.19%
Diferencia de cambio neta 2,931 1,301 1.13% 0.49% 125.29%
1,882 -2,601 0.73% -0.98% -172.36%
Utilidad antes de impuesto a la
renta
11,584 109,402 4.49% 41.17% -89.41%
Impuesto a la renta -617 -16,370 -0.24% -6.16% -96.23%
Ganancia (perdida) neta del
ejercicio
10,967 93,032 4.25% 35.01% -88.21%


ANALISIS VERTICAL DEL BALANCE GENERAL AO 2012

La empresa es de tipo industrial, ya que el 77.46% del total activo es activo no corriente, y la cuenta que
ms connotacin tiene es la cuenta de maquinaria y equipo con el 70.05%, que est conformada por
terrenos, edificios y otras construcciones, maquinaria y equipo, unidades de transporte, muebles y enseres,
semovientes y obras en curso; en contraste a esto el activo corriente solo representa el 22.54% del total
activo.
El efectivo y equivalente de efectivo representa el 4.76% del total activo esto debido a que la empresa est
manteniendo buena parte de dinero en lo que respecta a cuentas corrientes y depsitos a plazo.
Las cuentas por cobrar comerciales representan el 1.24% lo cual significa que la empresa tiene una buena
poltica de crdito y cobranza.
Los montos ms significativos son las facturas vigentes y las facturas vencidas hasta 90 das; de esto se
deduce que los clientes tienen un bajo ndice de endeudamiento.
La cuenta empresas relacionadas significa el 3.76% del total activo teniendo pendientes cobros a:
Servicios tcnicos integrados S.A - SETISA
Asesora Gerencial y Financiera S.A.C: El saldo corresponde a un adelanto sobre servicios
administrativos y manejo de fondos que recibe la compaa.
Inversiones Prisco S.A.C, Plaza Lima Norte S.A.C y Empresa Agraria Azucarera Andahuasi SAA: Los
saldos corresponden a prstamos a corto plazo a estas empresas relacionadas para capital de
trabajo.
Industrial Andahuasi SAC
Las cuentas por cobrar diversas significan el 1.07% del total activo teniendo como principales deudores a:
Agro Industrial Laredo S.A: El saldo por cobrar a esta empresa tuvo su origen a una demanda
presentada en 1984 por la cooperativa agraria azucarera Paramonga.
Prstamos a terceros: La compaa ha generado prstamos a terceros condicionando su
recuperacin a travs de los bienes y servicios que recibe por estos.
Venta de energa: corresponde a la comercializacin de energa generada internamente.
Detracciones de IGV
Habilitaciones agrcolas: Corresponden principalmente a los suministros de materias primas tales
como semillas y a la prestacin de servicios por el asesoramiento de cultivo a los parceleros
vinculados a la compaa.
Prstamos al personal
Venta de suministros y materiales
Otros menores
Las existencias representan el 3.36% del total activo comprendiendo entre estas:
Productos terminados
Sub-productos
Alcohol
Productos en proceso
Materiales auxiliares envases y embalaje
Existencias pecuarias
Suministros diversos
Existencias por recibir
Otras existencias
La empresa tiene como poltica mantener un nivel de inventario que permita cubrir pedidos establecidos y
mantener un stock que permitira satisfacer pedidos extraordinarios.
Los activos biolgicos representan el 6.79% del total activo teniendo como principal activo a la caa de
azcar que es la materia prima ms importante con la cual trabaja la empresa y con la cual realiza su
proceso productivo.
Las cuentas por pagar comerciales representan el 2.61% del total pasivo y patrimonio siendo sus principales
obligaciones facturas por pagar que se originan principalmente por la compra de bienes y servicios
asociados a los cultivos, no generan intereses y cuentan con garanta.
Las obligaciones financieras a largo plazo corresponden al 5.91% del total pasivo y patrimonio que
corresponden principalmente a prstamos bancarios y arrendamientos financieros.
Prstamos bancarios:
En julio del 2007 la compaa obtuvo prestamos de US$25 millones de CITIBANK NA y U$10 millones del
BCP, cuyos fondos se destinaron al pago de deuda financiera que se mantena con la banca local y
extranjera derivada de un acuerdo de reprogramacin firmado en noviembre de 2004.
El pago de la deuda origino la liberacin de una serie de garantas y de la constitucin de una nueva
hipoteca sobre tierras de caa a favor de CITIBANK NA y el BCP en garanta de los prstamos por un
total de U$35 millones.
Obligaciones por arrendamiento financieros:
Los prstamos con el HSBC BANK PERU S.A Y Banco Interamericano de finanzas representan crditos
leasing en virtud a que los bancos han adquirido equipos para proyectos presentados por la compaa.
Los dems contratos de arrendamiento y retro arrendamiento financiero se encuentran garantizados
con los bienes adquiridos relacionados con las operaciones.
El impuesto a la renta del activo diferido corresponde al 11.53% del total pasivo y patrimonio cuyo
concepto en su mayora ser recuperado despus de 12 meses respectivamente.
El capital emitido representa el 38.96% del total pasivo y patrimonio aporte que representa un nivel muy
significativo para la empresa; tambin se puede observar que se maneja una buena poltica de reinversin
ya que los resultados acumulados representan el 29.25% del total pasivo y patrimonio.
El 71.96% de los activos ha sido financiado por patrimonio y solamente el 28.04% ha sido financiado por
pasivos esto significa que la empresa tiene una adecuada estructura financiera y que le sera fcil el acceso a
crditos de terceros.
La empresa tiene una adecuada distribucin de su nivel de endeudamiento ya que el total de pasivo
corriente representa el 9.69% del total pasivo y patrimonio y el pasivo no corriente representa el 18.36%
del total pasivo y patrimonio con lo que se concluye que esta empresa tendra financiamiento de crdito
bancario.


ANALISIS HORIZONTAL DEL BALANCE GENERAL 2011-2012

El efectivo y Equivalente de Efectivo se han incrementado en 22.76% debido al aumento en cuentas
corrientes y depsitos a plazo. Este incremento se justifica con la disminucin de cuentas por cobrar
comerciales de 22.53% debido a que se ha realizado el cobro de facturas adems de esto las letras por
cobrar fueron saldadas en su totalidad por los clientes o deudores. Tambin es justificado por la disminucin
de cuentas por pagar diversas de 44.37%, evitando as realizar desembolsos de efectivo y poder retener
ms dinero en las cuentas de ahorro.
Las existencias se han incrementado en 73% debido a un significativo aumento de productos terminados y
existencias Pecuarias. Esto ha sido financiado por el incremento de las cuentas por pagar comerciales en
71.39% debido al aumento del monto de las facturas por pagar y de las provisiones de facturas por recibir
que se originan por la compra de bienes y servicios asociados a los cultivos. El incremento de las existencias
tambin se justifica con la disminucin de activos biolgicos a CP que es la materia prima (caa de azcar)
con la cual la empresa realiza sus procesos productivos y consigue sus productos terminados.
La cuenta inmuebles maquinaria y equipo se ha incrementado en 1.63% debido a la adquisicin de terrenos
(en su mayora destinados para el cultivo de caa de azcar), maquinaria y equipos, unidades de transporte,
muebles y enseres y obras en curso (inversiones en campo). Esto ha sido financiado con la disminucin de
resultados acumulados de 10.78%.
La cuenta reserva legal que de acuerdo a la ley general de sociedades constituye la transferencia del 10% de
la utilidad neta hasta conseguir el 20% del capital pagado se ha incrementado en 514.39%, esto ha sido
financiado con la disminucin de los resultados acumulados y con la disminucin de activos biolgicos a LP
de 22.13%.
La cuenta empresas relacionadas se ha incrementado en 39.89% debido al aumento de prstamos que hizo
la compaa a empresas del mismo grupo especficamente a Inversiones Prisco S.A.C, Empresa Agraria
Azucarera Andahuasi S.A.A. e Industrial Andahuasi S.A.C. Esto ha sido financiado con la disminucin de
activos biolgicos a CP.
Las obligaciones financieras a CP se han incrementado en 51.20% debido al aumento de los montos de los
prstamos bancarios y arrendamiento financiero. Esto ha sido financiado por la disminucin de las
obligaciones Financieras a LP de 16.31% que fueron solicitados para cubrir el pago de la deuda financiera
que se mantena con la banca local y extranjera de acuerdo con la reprogramacin que se concert en el
2004.


ANALISIS VERTICAL DEL ESTADO DE RESULTADOS:
El costo de venta representa el 63.53% siendo conformado en su mayor parte por el consumo de materias
primas e insumos las cuales son necesarias para obtener los producto terminados.
Por otra parte tambin estn incluidos dentro de este costo: servicios de terceros, gasto de personal, y
depreciacin con significancia en su respectivo orden.
Segn las notas esto nos muestra que la empresa trata de ejercer control sobre gastos que no tengan que
ver con materias primas, no obstante a eso la empresa solo contara con una utilidad bruta de 18.79% del
total de ingresos para cubrir otros gastos.
El gasto de ventas representa el 3.36% del total ingresos, siendo el gasto ms resaltante los servicios
prestados por terceros (transporte, mantenimiento, energa elctrica, etc.).
Por otra parte los gastos administrativos representan el 11.22% del total ingresos, siendo los conceptos ms
significativos cargas de personal (sueldos, salarios, gratificaciones, etc.) y servicios prestados por terceros.
Como conclusin de esto podemos deducir que la empresa ejerce buen manejo de los gastos operativos y
que desarrolla polticas que le favorecen y no elevar sus gastos.
Los gastos financieros representan el 2.40% del total de ingresos cuyos conceptos son de intereses por
prstamos y sobregiros bancarios e intereses de arrendamiento. Este porcentaje es considerado bien
manejado y est dentro del margen aceptable.
La ganancia neta del ejercicio representa el 4.25% del total ingresos, porcentaje que no sera muy atractivo
para los inversionistas pues es un margen que para ellos sera poco rentable.



ANALISIS HORIZONTAL DEL ESTADO DE RESULTADOS:
Los ingresos por ventas han disminuido en 2.83%, si bien es cierto el volumen de las ventas tuvo un
incremento del 11.8% el factor determinante que es el precio sufri una cada para su principal producto
que es el azcar de 13.4% en promedio.
Los gastos de ventas y se han incrementado en 53.30% debido al aumento del volumen de ventas explicado
en el apartado anterior, especficamente el monto de los servicios prestados por terceros tuvo un
incremento significativo.
Los gastos administrativos han disminuido en 4.56% debido a la importante disminucin que sufri la
remuneracin al directorio. Se podra enlazar esto con la cada del precio puesto que no se puede gozar de
buenas remuneraciones cuando los ingresos por ventas han disminuido.
Los otros ingresos han disminuido en 25.28% debido a la disminucin que sufrieron la venta de servicios y
otros que consisten en capacitaciones brindadas por la empresa a personas dedicadas a los cultivos.
Los gastos financieros han disminuido en 5.17% debido a que la empresa pago parte de las obligaciones
financieras a LP y ello hizo que disminuyan los intereses por prstamos y sobregiros bancarios.
Los ingresos financieros han aumentado en 95.19% esto se debe especficamente al ingreso que tiene la
empresa por los intereses sobre depsitos y sobre prstamos que posee.
La utilidad neta del ejercicio ha disminuido en 88.21% esto principalmente originado por la disminucin de
los precios del azcar que fue significativa, se debe considerar tambin que hubieron incrementos de
algunos conceptos como gastos de ventas debido a que el volumen de las ventas fue mayor pero la cada del
precio perjudico los ingresos.