INTRODUCCIN

Porque, propsito, obj,

Foda

Anlisis FODA

Oportunidades:
Disminucin en importaciones en 26.1%obtenindose un supervit en la balanza
comercial de US$ 5 873 millones
La Carretera Interocenica del Sur proporciona una oportunidad en el mbito de
comercializacin.
Amenazas:
Inestabilidad monetaria y fiscal en Estados Unidos variacin en el tipo de
cambio.
Fortalezas:
Estrategias de desarrollo a largo plazo.























ANLISIS E INTERPRETACIN DE ESTADOS FINANCIEROS

ANLISIS
El Anlisis de los Estados Financieros de la Corporacin Cervesur S.A.A. se
muestra en las tablas 1, 2, 3, 4 adjuntas en el anexo.

INTERPRETACIN

Interpretacin del Anlisis Vertical
1.- Interpretacin del Anlisis Vertical del Balance General
Aplicando el anlisis Vertical al ao 2009
Ms del 50 % del activo total corresponde a las inversiones en subsidiarias esto
es 57.31%.
El activo no corriente corresponde al 97.28% del total activo y el 2.72% restante
corresponde al activo corriente.
Las inversiones disponible para su venta corresponden al 34.43% del total activo.
Las cuentas por cobrar comerciales representa el 0.04% del total de activos.
El efectivo y equivalentes de efectivo solo representa el 0.11% del total activo,
esto es muy bajo.
Los inmuebles, unidades de transporte y equipos neto representa el 4.96% del
total de activos.
El activo corriente es totalmente financiado por el pasivo corriente.
El total patrimonio neto representa el 97.31% del total pasivo y patrimonio y lo
restante que es 2.69% representa el pasivo.
Las obligaciones financiera que tiene la corporacin es de 1.52 % del total pasivo
y patrimonio ,este resultado se explica por la disminucin en la recaudacin del
Impuesto General a las Ventas (IGV) en 6,5% respecto del 2008, y del Impuesto
a la Renta (IR) que disminuy 15,7% en el 2009.
Otras cuentas por pagar representa el 0.61% del total de pasivo y patrimonio que
es ms que lo que representan las cuentas por cobrar comerciales que es el
0.04%.
El capital representa el 50.62% del total pasivo y patrimonio.
El capital adicional representa el 2.62% del total de pasivo y patrimonio.
Los resultados acumulados representan el 14.34% del pasivo y patrimonio.


Las acciones de inversin representan el 4.07% del total pasivo y patrimonio.
Las reservas legales representan el 9.32 % del total de pasivo y patrimonio.
.
Ver grafico N 1, 2, 3 y 4
2.- Interpretacin del Anlisis Vertical del Estado de Ganancias y Prdidas
Aplicando el anlisis Vertical al ao 2009

La utilidad operativa representa el 54.13% de las ventas netas.
Los gastos administrativos representan el 28.65% de las ventas netas.
Los ingresos financieros en este periodo son el 14.81% de las ventas netas.
El costo de venta representa el 17.14 % de las ventas.
La utilidad neta del ejercicio representa 43.71 de las ventas netas.

Ver grfico N 5

Interpretacin del Anlisis Horizontal
1.- Interpretacin del Anlisis horizontal del Balance General
.
2.- Interpretacin del Anlisis horizontal del Estado de Ganancias y Prdidas
.
























Interpretacin de los Ratios
Ver Tabla N 5, cuadro de ratios y Grfico N 6 en anexo

Ratios 2008 2009 Interpretacin
ndices de liquidez
Liquidez general 0.51 1.01
Segn los resultados del ratio, la corporacin cervesur en el
2008 no contaba con la liquidez suficiente para poder pagar sus
deudas a corto plazo ya que estaba por debajo del promedio.
En el 2009 esta situacin ha cambiado ya que el valor del ratio
se ha duplicado lo que nos quiere decir que la empresa ahora si
cuenta con liquidez para poder pagar sus deudas.
Por cada sol que la empresa debe en el corto plazo, cuenta con
0.51 y 1.01 respectivamente, para responder por esas
obligaciones.
Capital de
trabajo
-20888 136.00
En el ao 2008 el capital de trabajo sali negativo lo que
significa que la empresa no cuenta con recursos suficientes
para cubrir necesidades operativas (caja mnima,
financiamiento a clientes, existencias en almacn)
En el ao 2009 el capital de trabajo fue de 136.00 lo que quiere
decir que tiene un nivel adecuado de activo circulante esto se
debi a que la corporacin cervesur a invertido en empresas
subsidiarias por un total de 273 595 818 soles
Razn de
efectiva
0.02 0.04

ndices de Solvencia
Endeudamiento
Patrimonial
0.10 0.03
En el ao 2008 por cada unidad monetaria aportada por los
propietarios se obtiene un 10% de financiamiento por terceros.
En el ao 2009 por cada unidad monetaria aportada por los
propietarios se obtiene un 3% de financiamiento por terceros


Endeudamiento
del Activo
0.09 0.03
Los activos totales de la empresa en el 2008 estn
comprometidos en un 9% con acreedores.
Los activos totales de la empresa en el 2009 estn
comprometidos en un 3% con acreedores.
Respaldo de
Endeudamiento
0.10 1.00

ndices de Gestin
Rotacin de
Activo Fijo
0.01 0.01

Rotacin de
activo total
0.005 0.01
Para el 2008 por cada sol invertido en el total de activos se
generan 0.005 soles en ventas.
Para el 2009 por cada sol invertido en el total de activos se
generan 0.01 soles en ventas , la empresas ha empleado mas
activos para generar ms ventas
Costo de ventas -1.40 -1.18

ndices de rentabilidad
Rentabilidad neta
del patrimonio
0.03 0.02
Esto significa que por cada sol que el dueo mantiene en el
2008 genera un rendimiento del 3% sobre el patrimonio. Es
decir, mide la capacidad de la empresa para generar utilidad a
favor del propietario.
Por cada sol que se mantiene en el 2009 genera un rendimiento
del 2% sobre el patrimonio
Rentabilidad de
Ventas
4.86 3.00

Margen bruto -0.40 -0.18
En el 2008 por cada sol no se ha obtenido ninguna utilidad ya
que este sale negativo en ambos aos ya que los costos de
ventas son mayores s a sus ventas de cada ao
Otros ndices
Cambios en
capital
-0.005

Cambio en
ventas netas
0.26

Cambio en el
patrimonio
0.03



Cambios en
utilidad
-0.25

Du Pont 0.025 0.019
Por cada sol invertido en los activos un rendimiento de 2.5% y
1.9% respectivamente, sobre los capitales invertidos.


CONCLUSIONES

1. En funcin de los indicadores de liquidez, la corporacin no tiene el flujo efectivo
necesario para hacer frente a sus obligaciones a corto plazo.





RECOMENDACIONES

1. Llevar a cabo una reingeniera en el proceso de gestin de las cartera para hacer
eficiente el cobro de saldos.



































BIBLIOGRAFIA

Soria, Jaime Flores, Anlisis e interpretacin de estados financieros
Walter Sanz Arimana, Estados financieros, Formulacin, anlisis e interpretacin
Administracin financiera Bsica














ANEXOS


Tablas


Tabla N 1. Anlisis Vertical del Balance General



2008 % 2009 %
Activo Corriente
Efectivo y Equivalentes de efectivo 750 0,15 512 0,11
Inversiones financieras 10958 2,22 4224 0,88
Cuentas por cobrar Comerciales (neto) 81 0,02 204 0,04
Cuentas por cobrar a Subsidiarias 3462 0,70 3421 0,72
Otras cuentas por cobrar neto 449 0,09 332 0,07
Otros Activos 6386 1,29 4296 0,90
Total Activo Corriente 22086 4,48 12989 2,72
Activo No Corriente
Cuentas por cobrar a subsidiarias 7650 1,55 2468 0,52
Inversiones en subsidiarias, neto 276885 56,14 273596 57,31
Inversiones disponibles para la venta 162184 32,88 164365 34,43
Inmuebles, unidades de transporte y equipos, neto 23999 4,87 23661 4,96
Activos intangibles, neto 399 0,08 348 0,07
Total Activo No Corriente 471117 95,52 464438 97,28
TOTAL ACTIVO 493203 100,00 477427 100,00
Pasivo y Patrimonio
Obligaciones financieras 37402 7,58 7247 1,52
Cuentas por pagar comerciales 247 0,05 47 0,01
Otras cuentas por pagar 3606 0,73 2919 0,61
Cuentas por pagar a subsidiarias
1719 0,35
2640 0,55
Total Pasivo Corriente 42974 8,71 12853 2,69
Total Pasivo 42974 8,71 12853 2,69
Patrimonio Neto
Capital 242818 49,23 241653 50,62
Capital adicional 12639 2,56 12532 2,62
Acciones de Inversin 19447 3,94 19429 4,07
Resultados no realizados en inversiones disponibles para la venta 66042 13,39 77995 16,34
Reservas legales 43266 8,77 44489 9,32
Resultados Acumulados 66017 13,39 68476 14,34
Total Patrimonio Neto 450229 91,29 464574 97,31
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 493203 100,00 477427 100,00


Tabla N 2. Anlisis Vertical del Estado de Ganancias y Prdidas





2008 % 2009 %
Ingresos Operacionales
Ventas Netas (ingresos operacionales) 2518 3065
Otros Ingresos Operacionales 28568 17948
Total de Ingresos Brutos 31086 100,00 21013 100
Costo de Ventas (Operacionales) -3537 11,38 -3602 17,14
Otros costos operacionales
Total Costos Operacionales -3537 11,38 -3602 17,14
Utilidad Bruta 27549 88,62 17411 82,86
Gastos de Administracin -11442 36,81 -6020 28,65
Otros Ingresos 350 1,13 152 0,72
Otros Gastos -567 1,82 -168 0,80
Utilidad Operativa 15890 51,12 11375 54,13
Ingresos Financieros 9663 31,08 3111 14,81
Gastos Financieros -13325 42,86 -5302 25,23
Resultado antes de Gastos Extraordinarios, Participaciones y del
Impuesto a la Renta 12228 39,34 9184 43,71
Participacin de los trabajadores corrientes y diferidos
Impuesto a la Renta corriente y diferido
Utilidad (Perdida) Neta del Ejercicio 12228 39,34 9184 43,71
Utilidad (prdida) bsica por accin comn 0,465 0,0015 0,35 0,0017
Utilidad (prdida) bsica por accin de inversin 0,046 0,0001 0,035 0,0002
Utilidad (prdida) diluida por accin comn 0,465 0,0015 0,35 0,0017
Utilidad (prdida) diluida por accin de inversin 0,046 0,0001 0,035 0,0002













Tabla N 3. Anlisis horizontal del Balance General


2008 % 2009 % Variacion %
Activo Corriente
Efectivo y Equivalentes de efectivo 750 100 512 68,27 -31,73
Inversiones financieras 10958 100 4224 38,55 -61,45
Cuentas por cobrar Comerciales (neto) 81 100 204 251,85 151,85
Cuentas por cobrar a Subsidiarias 3462 100 3421 98,82 -1,18
Otras cuentas por cobrar, neto 449 100 332 73,94 -26,06
Otros Activos 6386 100 4296 67,27 -32,73
Total Activo Corriente 22086 100 12989 58,81 -41,19
Activo No Corriente
Cuentas por cobrar a subsidiarias 7650 100 2468 32,26 -67,74
Inversiones en subsidiarias, neto 276885 100 273596 98,81 -1,19
Inversiones disponibles para la venta 162184 100 164365 101,34 1,34
Inmuebles, unidades de transporte y equipos, neto 23999 100 23661 98,59 -1,41
Activos intangibles, neto 399 100 348 87,22 -12,78
Total Activo No Corriente 471117 100 464438 98,58 -1,42
TOTAL ACTIVO 493203 100 477427 96,80 -3,20
Pasivo y Patrimonio
Obligaciones financieras 37402 100 7247 19,38 -80,62
Cuentas por pagar comerciales 247 100 47 19,03 -80,97
Otras cuentas por pagar 3606 100 2919 80,95 -19,05
Cuentas por pagar a subsidiarias 1719 100 2640 153,58 53,58
Total Pasivo Corriente 42974 100 12853 29,91 -70,09
Total Pasivo 42974 100 12853 29,91 -70,09
Patrimonio Neto
Capital 242818 100 241653 99,52 -0,48
Capital adicional 12639 100 12532 99,15 -0,85
Acciones de Inversin 19447 100 19429 99,91 -0,09
Resultados no realizados en inversiones disponibles para
la venta 66042 100 77995 118,10 18,10
Reservas legales 43266 100 44489 102,83 2,83
Resultados Acumulados 66017 100 68476 103,72 3,72
Total Patrimonio Neto 450229 100 464574 103,19 3,19
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 493203 100 477427 96,80 -3,20





Tabla N 4. Anlisis horizontal del Estado de Ganancias y Prdidas







2008 % 2009 % Variacin %
Ingresos Operacionales
Ventas Netas (ingresos operacionales) 2518 100 3065 121,72 21,72
Otros Ingresos Operacionales 28568 100 17948 62,83 -37,17
Total de Ingresos Brutos 31086 100 21013 67,60 -32,40
Costo de Ventas (Operacionales) 3537 100 3602 101,84 1,84
Total Costos Operacionales 3537 100 3602 101,84 1,84
Utilidad Bruta 27549 100 17411 63,20 -36,80
Gastos de Administracin 11442 100 6020 52,61 -47,39
Otros Ingresos 350 100 152 43,43 -56,57
Otros Gastos 567 100 168 29,63 -70,37
Utilidad Operativa 15890 100 11375 71,59 -28,41
Ingresos Financieros 9663 100 3111 32,19 -67,81
Gastos Financieros 13325 100 5302 39,79 -60,21
Resultado antes de Participaciones y del Impuesto a la
Renta 12228 100 9184 75,11 -24,89
Utilidad (Perdida) Neta del Ejercicio 12228 100 9184 75,11 -24,89














Tabla N 5. Tabla resumen de los ratios




RATIOS 2008 2009
R. de liquidez
Liquidez general 0,51 1,01
Capital de trabajo -20888,00 136,00
Razon de efectivo 0,02 0,04
R. de solvencia
Endeudamieto patrimonial 0,10 0,03
Endeudamieto del activo 0,09 0,03
Respaldo del endeudamiento 1,05 1,00
R. de gestin
Rotacin del activo fijo 0,01 0,01
Rotacin del activo total 0,005 0,01
Costo de ventas -1,40 -1,18
R. de rentabilidad
Rentabilidad neta en el patrimonio 0,03 0,02
Rentabilidad de Ventas 4,86 3,00
Margen bruto -0,40 -0,18
Otros ndices
Cambios en capital -0,005
Cambio en ventas netas 0,26
Cambio en el patrimonio 0,03
Cambio en utilidad -0,25
DUPONT 0,025 0,019









CUADROS DE RATIOS
ndices de liquidez
o Liquidez general (razn corriente)






o Capital de trabajo



o Razn de efectivo

CORPORACION CERVERSUR S.A.A
Razn de efectiva
2008 2009
Efectivo 750 512
Pasivo circulante 42974 12853
VALOR DEL RATIO DE
RAZON DE EFECTIVA
0.02 0.04

ndices de Solvencia
o Endeudamiento Patrimonial
CORPORACION CERVERSUR S.A.A
Ratio de Liquidez general(razn corriente)
2008 2009
Activo corriente 22086 12989
Pasivo corriente 42974 12853
VALOR DEL RATIO DE
LIQUIDEZ GENERAL
0.51 1.01
CORPORACION CERVERSUR S.A.A
Capital de trabajo
2008 2009
Activo corriente 22086 12989
Pasivo corriente 42974 12853
VALOR DEL RATIO DE
CAPITAL DE TRABAJO
-20888 136.00

CORPORACION CERVERSUR S.A.A
Endeudamiento Patrimonial
2008 2009
Pasivo total 42974 12853
Patrimonio 450229 464574
VALOR DEL RATIO DE
ENDEUDAMIENTO
PATRIMONIAL
0.10 0.03

o Respaldo de Endeudamiento

o Endeudamiento del Activo





CORPORACION CERVERSUR S.A.A
Endeudamiento del Activo
2008 2009
Pasivo total 42974 12853
Activo total 493203 477427
VALOR DEL RATIO DE
ENDEUDAMIENTO DEL
ACTIVO
0.09 0.03

ndices de Gestin
o Rotacin de Activo Fijo
CORPORACION CERVERSUR S.A.A
Respaldo de Endeudamiento
2008 2009
Activo fijo 471117 464438
Patrimonio 450229 464574
VALOR DEL RATIO DE
RESPALDO DE
ENDEUDAMIENTO
0.10 1.00







CORPORACION CERVERSUR S.A.A
Rotacin de Activo Fijo
2008 2009
Ventas netas 2518 3,065
Activo Fijo total 471117 464438
VALOR DEL RATIO DE
ROTACION DE ACTIVO FIJO
0.01 0.01

o Rotacin de activo total





CORPORACION CERVERSUR S.A.A
Rotacin de Activo Fijo
2008 2009
Ventas netas 2518 3,065
Activo Total 493203 477427
VALOR DEL RATIO DE
ROTACION DE ACTIVO TOTAL
0.005 0.01

o Costo de ventas





CORPORACION CERVERSUR S.A.A
Costo de ventas
2008 2009
Costo de venta -3537 -3,602
Ventas netas 2518 3,065
VALOR DEL RATIO DE
COSTO DE VENTA
-1.40 -1.18

ndices de rentabilidad
o Rentabilidad neta del patrimonio

CORPORACION CERVERSUR S.A.A
Rentabilidad neta del patrimonio
2008 2009
Utilidad neta 12228 9,184
Patrimonio 450229 464574
VALOR DEL RATIO DE
COSTO DE VENTA
0.03 0.02

o Rentabilidad de Ventas






o M
a
r
g
e
n


o Margen bruto





CORPORACION CERVERSUR S.A.A
Costo de ventas
2008 2009
Costo de venta -3537 -3,602
Ventas netas 2518 3,065
VALOR DEL RATIO DE
MARGEN BRUTO
-0.40 -0.18

Otros ndices

o Cambios en capital

CORPORACION CERVERSUR S.A.A
Rentabilidad de Ventas
2008 2009
Utilidad neta 12228 9,184
Ventas netas 2518 3,065
VALOR DEL RATIO DE
RENTABILIDAD DE VENTAS
4.86 3.00


CORPORACION CERVERSUR S.A.A
Cambios en capital
Capital ao T 241653
Capital ao T-1 242818
VALOR DEL RATIO DE
CAMBIOS EN CAPITAL
-0.005

o Cambio en ventas netas

o Cambio en el patrimonio

o Cambios en utilidad

CORPORACION CERVERSUR S.A.A
Cambios en capital
Ventas netas ao T 3,065
Venta netas ao T-1 2518
VALOR DEL RATIO DE
CAMBIOS EN VENTAS NETAS
0.26
CORPORACION CERVERSUR S.A.A
Cambio en el patrimonio
Patrimonio ao T 464574
Patrimonio ao T-1 450229
VALOR DEL RATIO DE
CAMBIO EN EL PATRIMONIO
0.03
CORPORACION CERVERSUR S.A.A
Cambio en el patrimonio
Utilidad neta ao T 9184
Utilidad neta ao T-1 12228
VALOR DEL RATIO DE
CAMBIO EN UTILIDAD
-0.25


o Du Pont

CORPORACION CERVERSUR S.A.A
Du Pont
2008 2009
Utilidad antes par y ded. 12228 9,184
Ventas 2518 3,065
Activo total 493203 477427
VALOR DEL RATIO DE
DU PONT
0.025 0.019


Grficos

Grfico N 1. Total Activo 2008







Grfico N 2. Pasivo y Patrimonio 2008






0,15
2,22
0,02
0,70
0,09
1,29
1,55
56,14
32,88
4,87
0,08
TOTAL ACTIVO 2008
Efectivo y Equivalentes de efectivo
Inversiones financieras
Cuentas por cobrar Comerciales (neto)
Cuentas por cobrar a Subsidiarias
Otras cuentas por cobrar neto
Otros Activos
Cuentas por cobrar a subsidiarias
Inversiones en subsidiarias, neto
Inversiones disponibles para la venta
Inmuebles, unidades de transporte y equipos, neto
Activos intangibles, neto


Grfico N 3. Total Activo 2009











Grfico N 4. Pasivo y Patrimonio 2009







Grfico N 5.
Anlisis Vertical de
Estado de
Ganancias
y prdidas



Grfico N 6.
Ratios