5. ANLISIS DE LOS EFECTOS DE LAS BALANZA DE PAGOS 13-15
6. ESTRUCTURA DE LA BALANZA DE PAGOS EN NUESTRO PAS 15-17
7. COMPORTAMIENTO DE LA BALANZA DE PAGOS EN VENEZUELA 2005- AL PRESENTE 17-26
CONCLUSIN 27
BIBLIOGRAFIA 28
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INTRUDUCCIN
La Balanza de pagos constituye una importante fuente de informacin sobre eldesempeo de los pases frente a la economa internacional, al realizar un registro sistemtico de la actividad econmica, como Importaciones, exportaciones, donaciones, prstamos otorgados y recibidos, movimientos de la reserva, y otros ms, son slo algunos de los aspectos que esta balanza refleja, que ha tenido lugar durante un determinado tiempo entre los agentes de una economa y el resto del mundo.
Por tal razn, es importante para economistas y no economistas, tener nociones sobre la estructura de la misma, qu comprende, las cuentas que la componen, qu se registra dentro de los diferentes rubros y por consiguiente qu implica que estas, en determinado momento, presenten dficit o supervit.
La balanza de pagos es un registro estadstico de las transacciones realizadas entreresidentes (lo que se encuentra dentro del territorio nacional) y no residentes dentro de un periodo determinado de tiempo, por lo general un ao. Las transacciones comprenden bienes, servicios y transferencias, adems de los cambios en los activos y pasivos financieros. Se puede entender la balanza de pagos como una cuenta T en la que cada transaccin debe generar cambios tanto en el dbito como en el crdito, los crditos se registran con signo positivo y los dbitos con signo negativo.
Se debe tener en cuenta que la balanza de pagos se construye a partir de diversas fuentes de informacin que posteriormente se agregan, esto implica la aparicin de discordancias entre los dbitos y los crditos contabilizados. Estas discordancias se incluyen en otra cuenta denominada errores y omisiones netas y as ayudar al desarrollo y construccin de la estructura de la misma.
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1.- BALANZA DE PAGOS
Se llama Balanza de Pagos a la relacin entre la cantidad de dinero que un pas gasta en el extranjero y la cantidad que ingresa de otras naciones. El concepto de balanza de pagos no slo incluye el comercio de bienes y servicios, sino tambin el movimiento de otros capitales, como la ayuda al desarrollo, las inversiones extranjeras, los gastos militares y la amortizacin de la deuda pblica.
Las naciones tienen que equilibrar sus ingresos y gastos a largo plazo con el fin de mantener una economa estable. Una forma de corregir un dficit de balanza de pagos es mediante el aumento de las exportaciones y la disminucin de las importaciones, y para lograr este objetivo suele ser necesario el control gubernamental. Por ejemplo, un gobierno puede devaluar su moneda para lograr que los bienes nacionales sean ms baratos fuera y de este modo hacer que las importaciones se encarezcan
El trmino balanza de pagos puede tambin aludir al registro contable de todas las transacciones econmicas internacionales realizadas por un pas en un periodo de tiempo determinado (normalmente un ao).
Las transacciones que implican salidas de dinero o pagos al exterior se denominan dbitos, y en la balanza de pagos se representan con signo negativo. Por ejemplo: las importaciones, prstamos concedidos a otros pases, gastos realizados por turistas nacionales en el exterior, entre otros. Por otro lado, los crditos son aquellas transacciones que representan entradas o ingresos de dinero procedentes de otras naciones se representan con signo positivo. Tal es el caso de las exportaciones, prstamos recibidos del exterior, inversiones extranjeras en el pas, entre otros.
2.- ESTRUCTURA DE LA BALANZA DE PAGOS
En forma concisa, la Balanza de Pagos est conformada por cuatro rubros principales, como a continuacin se presentan: 5
I. Cuenta Corriente o de transacciones II. Cuenta Capitales III. Cuenta financiera IV. Errores y Omisiones V. Reserva (Banco central)
Esos mismos rubros, a su vez se desagregan, formando a su vez balanzas particulares:
I. Cuenta Corriente
a.- Saldo en bienes - Mercancas Generales - Bienes para transformacin - Reparacin de bienes - Bienes adquiridos en puertos por medio de transporte (Combustible, vveres, pertrechos y otros suministros) - Oro no monetario
b.- Saldo en Servicios - Servicios de transporte - Viajes - Servicios de comunicaciones - Servicios de seguro - Servicios del gobierno - Otros servicios (construccin, Financieros, informticos y de Informacin, regalas y derechos De licencia)
c.- Saldo en Rentas - Remuneraciones a empleados 6
- Rentas de Inversin
d.- Transferencias Corrientes: (todo lo diferente a transferencias de capital)
II. Cuenta capital
a. Adquisicin / enajenacin de activos no financieros no Producidos u activos no tangibles (patentes, derechos de autor, marcas registradas, u otros contratos no transferibles.) b. Transferencias de Capital (Compra y venta de activos fijos y condonacin de deudas)
III.- Cuenta Financiera
a. Inversin Directa. b. Inversin en Cartera. c. Otras inversiones (crditos comerciales, prstamos a corto y largo plazo, monedas y depsitos, otras cuentas por cobrar y pagar)
IV. Errores y Omisiones
a.Movimientos No Controlados de Mercancas b.Movimientos no Controlados de Servicios c.Movimientos no Controlados de Capitales d.Ajustes de Clculo por Modificaciones en Tipo de Cambio
V.Reservas (Banco central): oro monetario, DEG (Derechos Especiales de Giros), posicin de reservas en el FMI, activos de divisas - monedas, depsitos y valores -, otros activos. 7
a-Variacin de la Reserva de Divisas Adquirida por el Banco Central b-Asignacin y Uso de Derechos Especiales de Giro c-Compra Venta de Oro y Plata d-Ajustes por Valoracin de Activos en poder del Banco Central.
Descripcin de los rubros de la Balanza de Pagos
Balanza en Cuenta Corriente.
Esta balanza tambin es denominada Balanza de Transacciones en Cuenta Corriente. Incluye las transacciones con mercancas y servicios, as como las transferencias sin contraprestacin como pueden ser las ayudas y donaciones que son comunes en la comunidad internacional en casos de desastres ocurridos en algn pas del mundo. Debe ser considerada como la balanza primaria, porque da lugar a las otras balanzas, a otros movimientos de la B. de Pagos.
Toda exportacin implica una salida de bienes o uso de servicios por residentes del resto del mundo, a la vez que una entrada de divisas. La exportacin es un flujo de divisas que fortalece la moneda nacional. La importacin, que se traduce en una entrada de bienes o en un uso de servicios ofrecidos en el exterior, significa una salida de divisas y por consecuencia un debilitamiento de la moneda nacional.
Balanza de Mercancas:
La balanza de Mercancas, tambin llamada Balanza Comercial se refiere al intercambio de bienes, como pueden ser: petroleros, agropecuarios, manufactureras, etc. Incluye a los bienes de consumo final, intermedio o de capital. Igualmente se incluye la agregacin de valor que realizan las maquiladoras, as como el oro y la plata no amonedados, que representan valor ms no nominado en alguna divisa especfica. 8
La Balanza Comercial es una de las ms importantes y determina en mucho el comportamiento de los otros conceptos de la Balanza de Pagos, junto con algunos rubros de la de Servicios.
Balanza de Servicios:
La Balanza de Servicios tiene tambin, junto con la de Mercancas, una importancia fundamental, ya que en ella se reflejan las transacciones con intangibles como pudieran ser los servicios financieros (pago de intereses y comisiones), los tursticos, de transportacin y muchos otros.
Cuenta capital
Los movimientos de ahorro de un pas bajo la forma de recursos financieros hacia el resto del mundo, es lo que registra esta balanza.
Al respecto habr que hacer varias precisiones:
a) Se considera Corto Plazo a los recursos movilizados por los residentes de un pas al resto del mundo por plazos menores a un ao. O inversin en Dinero.
b) El Largo Plazo es para recursos financieros que permanecen un ao o ms en el pas receptor. O Inversin en Capitales.
c) La Inversin Extranjera Indirecta (IEI) consiste en prstamos a corto o largo plazo en los que los riesgos los asume el receptor del prstamo y no el prestamista. El receptor canaliza dichos recursos para diversos fines, muchos de los cuales pueden ser pocos o nada lucrativos y por consecuencia de baja recuperacin, sin embargo que tiene que liquidar el adeudo en el tiempo y forma convenidos. Normalmente este tipo de Inversiones se canalizan travs de los gobiernos de los pases, quienes frecuentemente son los usuarios, 9
destinndolos a proyectos sociales o a infraestructura productiva de recuperacin a muy largo plazo y de beneficio social o particular que no permite recuperacin de la inversin al gobierno. Tambin pueden ser usados los recursos para equilibrar el dficit en la Balanza de Pagos.
d) La Inversin Extranjera Directa (IED) es aquella que se realiza por el poseedor de los recursos financieros para apoyar la liquidez de las empresas, adquirir empresas o emprender negocios, por lo que asume o comparte el riesgo de los buenos o malos resultados de la inversin. Esta inversin normalmente se canaliza hacia negocios lucrativos, ya sean productivos o especulativos.
e) Los pasivos significan entrada de divisas, pero compromisos de pago de residentes nacionales con residentes del resto del mundo.
f) Los Activos de esta balanza significan egresos de divisas, pero compromisos de pago que residentes del resto del mundo asume con residentes del nuestro.
La seguridad, rentabilidad y estabilidad son tres factores que atraen inversin extranjera y que tienen como efecto el aumentar la oferta de divisas, fortaleciendo la moneda nacional. En tanto que la ausencia de alguno de dichos factores, atemoriza y ahuyenta a la inversin extranjera, especialmente a la directa.
Errores y omisiones
Son varios los conceptos comprendidos en errores y omisiones, refirindose bsicamente a movimientos no controlados (de mercancas, de servicios o de capitales), as como los ajustes necesarios por modificaciones en el tipo de cambio. A pesar de que son movimientos no controlados, si son susceptibles de clculo, lo que permite dar forma a esta cuenta.
Cuando hablamos de los Movimientos No Controlados de Mercancas nos 10
referimos a aquellos casos en los cuales existe contrabando de diversos productos. Se considera aqu el valor por la entrada o salida ilegal de mercancas, implicando una entrada o salida no controlable de divisas.
Sobre todo en economas como la nuestra, en la que se dan continuos deslizamientos o devaluaciones (ocasionalmente hasta apreciaciones) del peso, se hacen necesarias las actualizaciones del valor de las mercancas o de los servicios que se exportan o se importan, especialmente cuando las modificaciones en las cotizaciones del tipo de cambio estn dentro los plazos de entrega. Igualmente se hacen dichos ajustes en los casos de los pagos de la deuda externa, al negociarse los tipos de cambio vigentes. A ello se le denominan Ajustes de Clculo por Modificaciones en Tipo de Cambio.
Reserva (Banco central)
La Reserva es la tenencia de activos por parte del Banco Central -para el caso de nuestro pas, el Banco de Mxico- y que sirve para atender la demanda de divisas por parte del sistema econmico: gobierno, empresas y particulares. Igualmente tiene como finalidad la de sustentar el tipo de cambio -junto con otros elementos como la tasas de inflacin, el saldo de la balanza comercial, etc.- con el resto del mundo. Igualmente sirve para administrar la liquidez en divisas, tanto la falta como el exceso.
Existen dos principales movimientos en la reserva:
Las adquisiciones de divisas, de metales preciosos(amonedados y no amonedados) y de valores y la venta de divisas, metales preciosos(amonedados y no amonedados) y valores.
Desde luego siempre deben existir en reserva tanto divisas como metales preciosos y valores, para considerar que existe reserva. Su monto debe ser suficiente para atender los vencimientos del pago de la deuda externa -pblica y privada-, as como la demanda interna de divisas y metales, ya que si fuera menor se caera en una crisis de liquidez y en una consecuente desestabilizacin monetaria y financiera, que afectara a la economa nacional 11
en general.
La estructura de la Reserva se refiere a los dos tipos bsicos de recursos: aquellos que son propiedad del Banco Central, libres de gravmenes y aquellos que son derechos de uso para el Banco Central pero que representan adeudos.
Una reserva sana puede considerarse a aquella que presenta un mayor porcentaje de valores propios. A esta parte de la reserva se le denomina tambin independiente.
3.- CARACTERISTICA DE LA BALANZA DE PAGO
a)La Balanza de Pagos se guarda como una Cuenta Contable de Doble Entrada: Los movimiento (entrada de las cuentas) se registran como crditos (flujos positivos de recursos reales o financieros a favor del pas) y dbitos (traspasos de recursos reales financieros) de manera que todo dbito (con signo negativo) tiene como contrapartida un crdito ( con signo positivo). En asiento de crdito (positivo) se registran las exportaciones y el aumento de los pasivos o disminucin de los activos con el exterior, mientras que en los asientos de dbito, se contabilizan las importaciones y la disminucin de los pasivos o el aumento de los activos.
b) La Balanza de Pagos es una Cuenta entre Residentes de un pas y residentes de otros pases: Los residentes de una economa son el: Gobierno, Las personas fsicas residentes en el pas independientemente de su nacionalidad excepto los estudiantes extranjeros y diplomticos, as como las empresas (personas jurdicas) que operan en un pas determinado. El Fondo Monetario Internacional (F.M.I.) establece las residencias para los efectos de Balanza de Pagos, como un concepto de tipo econmico y no un concepto de tipo jurdico.
c) La Balanza de Pagos es una Cuenta de Transaccin Econmicas Internacionales: Transaccin econmicas es toda transferencia de bienes, servicios y de bienes de capital, independientemente de ttulo por el cual se transfiere la venta de un bien, si se permuta por 12
otro o si se regalan (donacin). La transferencia es internacional, debido a que ocurre entre residentes de un pas y residentes del resto del mundo.
d) La Balanza de Pagos es un Catlogo de flujo de transacciones econmicas y no de tendencias econmicas: En la cuentas de las Balanza de Pagos se miden los intercambios (flujos) de riquezas, como son las transferencias de bienes, servicios y capital; pero no se mide en la Balanza de Pagos el monto de la riqueza relativa entre los pases, como lo hace la Balanza de endeudamiento.
e)La Balanza de Pagos es de presentacin peridica: Refleja las transacciones en un periodo determinado, se prepara y presenta en forma peridica, normalmente trimestral o anualmente. La uniformidad de los periodos medios, entre otros, medir adecuadamente el comportamiento de la Balanza entre dos periodos.
4.- REGISTRO DE LAS OPERACIONES CONTABLES
En esta balanza se usa el principio contable de la partida (asiento) doble, que registra ambos aspectos de cada transaccin. Al tratar con cada transaccin econmica, uno puede pensar de la existencia de dos flujos el primero que coincide con otro que es un pago de transferencia o un quid pro quo. Cada flujo que surge de una transaccin que ingresa a las cuentas nacionales y los estados financieros es por consiguiente registrada dos veces una por cada parte involucrada. Por lo tanto, algunas transacciones mostrarn cuatro asientos; salvo las transferencias contables internas de las empresas, como los cambios en los inventarios y la depreciacin de bienes de capital.
Contabilidad de la Balanza de pagos
Como en la balanza de pagos los registros se hacen por partida doble, dicha balanza consta de una columna para el registro de los dbitos y otra para el registro de los crditos. 13
Frecuentemente la B.P se presenta a una sola columna, en la cual se registran los saldos, con signo negativo los saldos deudores y sin signo o implcitamente positivos los saldos acreedores.
5.- ANLISIS DE LOS EFECTOS DE LA BALANZA DE PAGOS
Todos los pases desean tener una balanza de pagos en equilibrio. La cual se define como:
-Balanza de Pagos en Equilibrio: Se produce cuando el monto de los dbitos y los crditos en la balanza bsica, equivale a cero.B = (EX - IMP.) +SERV +T+R+CTotal exportaciones (ex) menos importaciones (imp.) es la balanza de mercancas. -SERV = Balanza de Servicios (neta) = crditos servicio dbitos servicios.T = Transferencias unilaterales (transferencias corrientes) netas.R = Rentas netas, lo cual es igual a todos los dividendos e intereses recibidos menos los intereses y dividendos pagados. C = Capital (no monetario) neto, que equivale a la suma de todos los crditos (prestamos nuevos sector pblico y privado) menos salidas de capital.Cuando la balanza de pagos = cero, no hay ni supervit ni dficit y la balanza est en equilibrio.
B = 0 HAY UN EQUILIBRIO B = < 0 HAY UN DFICIT B = > HAY UN SUPERVIT DEDITOS CREDITOS 1. Salidas de dinero 2. Importaciones 3. Aumento de los activos (Compra de valores) 4. Disminucin de los pasivos (Se cancela o amortiza deuda) 1. Entradas de dinero 2. Exportaciones 3. Disminucin de los activos (Venta de valores) 4. Aumento de los pasivos (Se contrae deuda)
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El efecto de los saldos en la cuenta corriente y la cuenta de capital se va a reflejar en la mayor oferta o demanda de divisas por parte del pas de la Cuenta. Si el resultado neto de la cuenta corriente y la cuenta de capital es un dbito (o sea, un valor negativo de B9, el pas va a requerir ms divisas de las que obtiene de las exportaciones y nuevos emprstitos, o sea, se produce un flujo negativo de divisas (se demandan ms divisas de las que se ofrecen) Esta demanda de divisas tiende a debilitar la moneda y a afectar la cuenta de reservas. Por el contrario, si el resultado neto de la cuenta corriente y la cuenta de capital es positivo (un crdito) esto se reflejara en una mayor demanda de moneda decurso por parte de los extranjeros, y consecuentemente un fortalecimiento en las cuentas de reservas (o sea, un flujo positivo, se ofrecen ms divisas); visto desde el punto de flujos: Un supervit en cuenta corriente y cuenta de capital = Mas divisas (flujo positivo) Un dficit en cuenta corriente y cuenta de capital = Menos divisas (flujo negativo).El desequilibrio en la balanza de pagos, o sea, la existencia de un dficit o supervit, no es un desequilibrio contable. En efecto, un dficit en la balanza de pagos (en la balanza bsica), est cubierto a travs de un cargo en la cuenta de reserva, o sea, en la cuenta de capital monetario. Si un pas tiene un dficit en su balanza de pagos, este dficit est cubierto a travs de la utilizacin de la reserva del pas. Si un pas tiene un supervit en su balanza de pagos, el supervit est reflejado mediante un dbito en la cuenta de capital monetario, o sea por el efecto de un incremento o aumento en las reservas.
Diferentes Formas De Analizar La Balanza De Pagos:
El anlisis de la existencia de un desequilibrio en la balanza de pagos, se hace desde tres perspectivas diferentes:
1. Es necesario analizar el comportamiento de las cuentas particulares para determinar de dnde originan los desequilibrios en la balanza de pagos. Se hace un anlisis separado de los resultados en cuenta corriente y los resultados en la cuenta de capital. Al mismo tiempo dentro de la cuenta corriente se tiene que hacer un anlisis de la cuenta de bienes y servicios separado de la cuenta de renta. Es posible tenga solo positivo en la cuenta de 15
importacin de bienes y servicios y tenga un saldo negativo por el pago de intereses para la satisfaccin de su deuda externa. 2. Es preciso analizar los efectos de la balanza de pagos en el tiempo. Un desequilibrio temporal, ya sea en forma de un dficit o de un supervit en la balanza de pagos, se puede resolver mediante la utilizacin de la cuenta de capital monetario, o sea, incremento o reduccin en las reservas internacionales. Un desequilibrio permanente no se puede resolver a travs de la utilizacin de las reservas. Es posible que las reservas se agoten rpidamente. 3. El anlisis de los efectos de la balanza de pagos debe tomar en cuenta el efecto que pudiera el dficit o el supervit en la balanza de pagos sobre la tasa de cambio y las reservas del pas, y como se cubre el dficit. La forma de cubrir el dficit va a ser diferente si el pas tiene un sistema de cambio fijo o flexible.
6.- DESCRIPCIN DE LA BALANZA DE PAGOS EN VENEZUELA:
La balanza de pagos es un instrumento estadstico contable, que se elabora bajo la metodologa indicada por el fondo monetario internacional (FMI), est enmarcada en el programa de actualizacin de las estimaciones macroeconmicas.Presentacin de las cuentas por el BANCO CENTRAL.
El Banco Central de Venezuela presenta la balanza de pagos del pas en Cuatro cuentas bsicas:
1. Balanza de cuenta corriente, la cual a su vez contiene: balanza de mercanca, Balanza de servicios factoriales (antes de ingresos sobre inversin) y transferencias unilaterales. 2. Balanza de cuenta de capital no monetario. 3. Errores y Omisiones 4. Cuenta de Creacin Oficial de Reservas.
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En relacin a estas cuentas destacamos lo siguiente:
1. Balanza de Cuenta Corriente, Venezuela discrimina en su balanza de cuenta corriente tres cuentas bsicas: la balanza de mercancas, la balanza de servicios y las transferencias unilaterales. El efecto de la balanza de viajero est incluido dentro de la balanza de servicios y no en la balanza de bienes. Venezuela hace un anlisis ms detallado del efecto de las actividades de Venezuela, actividades petroleras otras actividades del sector pblico y el sector privado, esto es para reflejar el impacto de las exportaciones de petrleo sobre los saldos positivos de las balanzas de mercancas (denominado saldo en mercanca). a) Mercanca (MER)Exportaciones Importaciones sub.-saldo mercanca: exportacin importacin b) Servicios (ser): No factoriales: transporte seguro viajero, otros servicios Factoriales: renta sub.-saldo servicios c) Transferencias unilaterales (TRAUNI).
En la balanza de servicios los ingresos sobre inversiones (servicios factoriales) reflejan los gastos por concepto de intereses y dividendos para prstamos e inversiones directas y de carteras hechas en Venezuela.
2. Balanza de Cuenta Capital No Monetaria: denominada corrientemente balanza sector privado y sector pblico. En el sector privado bajo los movimientos a largo plazo incluye una partida inversiones extranjeras directas, prestamos recibidos (positivo), amortizacin de prstamos (negativo) y otros, los movimientos de capital del sector privado a largo plazo no incluyen una cuenta de inversiones. Esta clasificacin asume que toda la inversin a largo plazo en sector privado es una inversin directa y que las inversiones de carteras son acorto plazo. 3. Errores y Omisiones. Es una partida de ajustes. 17
4. Cuenta de Creacin oficial de Reserva. Es una cuenta especial donde se agregan los dbitos o los crditos correspondiente a las creaciones unilaterales de reservas por partes del banco central de Venezuela. Normalmente esta cuenta no tiene mayor movimiento. La cuenta de creacin oficial de reservas es una cuenta de la balanza bsica y no una cuenta de reservas (o capital monetario), por lo cual un incremento positivo en la misma ser siempre un crdito y una disminucin, un dbito. La contrapartida ser normalmente un dbito en la cuenta de reservas.
7.- COMPORTAMIENTO DE LA BALAZA DE PAGO EN VENEZUELA DEL 2005 AL PRESENTE
Ao 2005 En el ao 2005 La cuenta corriente cerr con un supervit de US$ 25.447 millones gracias a que las exportaciones petroleras ascendieron a US$ 48.143 millones, las exportaciones no petroleras fueron de US$ 7.573 millones. En un ambiente de expansin de la actividad econmica y, de la demanda agregada interna, las importaciones totales de bienes ascendieron a US$ 24.008 millones, esto debido a que la expansin de la economa, elev el nivel del producto e impone la ampliacin de la capacidad productiva.
La cuenta de servicios registr un ascenso a US$ 3997 millones, principalmente gracias al rubro de transporte, esto posiblemente sea gracias al aumento de las importaciones.
La cuenta de renta tuvo un saldo deficitario menor con respecto al ao anterior US$ 2.202 millones al igual que las transferencias corrientes a US$ 62 millones. El dficit de la cuenta de capital y financiera, estimado en US$ 16.400 millones fue determinado esencialmente por el aumento desmedido de la cuenta de otras inversiones, esto causado por la emisin de bonos en moneda extranjera, mientras que la inversin directa registro un aumento a US$ 1.422 millones y la inversin de cartera observ un supervit de US$ 935 millones vinculado con el incremento de pasivos del Gobierno.
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La cuenta de errores y omisin continua, al igual que el ao anterior en constante ascenso esta vez a US$ 3.593 millones mientras que la variacin de reservas internacionales se increment en US$ 5.454 millones
En el ao 2006 Las cuentas externas de la economa venezolana se vio favorecida por el incremento de los precios del petrleo. Los ingresos por exportaciones totales alcanzaron US$ 65.210 millones, los cuales permitieron la importacin de bienes y servicios por un monto de US$ 32.498 millones. Al igual que el saldo e bienes, el de servicio vio se vio en ascenso registrando un saldo negativo de US$ 4.433 millones nuevamente causado por un mayor costo de transporte, relacionado con mayores importaciones.
El saldo de renta tuvo una disminucin de su dficit a US$ 1.092 millones mientras que las transferencias corrientes tambin disminuyeron en su dficit a US$ 38 millones. El saldo de la cuenta de capital y financiera arroj un resultado deficitario de US$ 19.147 millones, compuesto por un saldo negativo en la inversin directa de US$ 2.666 millones, un incremento desmedido de la inversin de cartera para que esta cerrara en un dficit de US$ 9.327 millones y un cierre en la cuenta de otras inversiones con una alta tasa de disminucin del dficit de la misma a US$ 7.154 millones.Por su parte, la variacin de reservas del pas cerr el ao con un saldo de US$ 5.138 millones y la cuenta de errores y omisiones registro un descenso en su dficit a US$ 2.864 millones.
En el ao 2007 En base a los resultados provisionales obtenidos en el BCV podemos decir que en el 2007 la cuenta corriente cerro con una disminucin de la misma, conservando su valor supervit, esta cuanta cerr en US$ 20.001 millones, en este saldo tuvo una gran influencia el incremento de las importaciones en el pas las cuales cerraron en US$ 45.463 millones, ya que si a juzgar por exportaciones, no sera un resultado coherente el mismo debido a que las misma se incrementaron para cerrar el ao en US$ 69.165 millones.Al igual que ha sucedido en los ltimos 3 aos la el saldo de servicios vio incrementado su dficit (US$ 5.851 millones), gracias al constante aumento en las cifras de transporte, viajes y otros. El saldo de renta tuvo un significativo cambio con respecto al ao 19
anterior, ya que el mismo cero con un supervit de US$ 2.565 millones causado por un incremento en otra inversin y una disminucin en inversin directa.La cuenta de capital y financiera cerro con un incremento del dficit a US$ 23.304 millones causado el mismo principalmente por el incremento del dficit en otra inversin y un saldo positivo de US$ 4.092 millones.La cuenta de errores y omisiones presento una disminucin de su dficit (US$ 2.439 millones) y la variacin de reservas internacionales tuvo una disminucin de US$ 5.742 millones. En el ao 2008 Segn cifras preliminares del Banco Central de Venezuela (BCV), el saldo de las transacciones corrientes aument en 205.7% respecto al tercer trimestre de 2007 ($ 5.898 millones), por efecto del crecimiento observado en la balanza comercial de bienes, que pas de $ 6.282 millones a $ 19.201 millones, como consecuencia de un crecimiento en el valor de las exportaciones (66,7%) y de una disminucin de las importaciones del perodo (-3,0%). Las exportaciones de bienes fueron de $ 31.350 millones, impulsadas por un incremento de 71,1% en las ventas petroleras, en lo que contribuy tanto la evolucin favorable del precio promedio de la cesta venezolana (60,7%) como los volmenes exportados (6,5%), durante el perodo analizado.
El valor de las ventas externas no petroleras registr un incremento de 19,5%, para ubicarse en $ 1.952 millones, estimado por el crecimiento de las ventas de los productos siderrgicos y qumicos y de mineral de hierro. El supervit observado en la cuenta de inversin de cartera obedeci, bsicamente, a la reduccin de las tenencias de instrumentos de portafolio por parte de las instituciones financieras privadas del pas. Sin embargo, este resultado se atenu por el significativo incremento de los activos de cartera del Gobierno y la reduccin de la deuda externa del sector petrolero.
En el Ao 2009 El reporte del Banco Central de Venezuela (BCV) refiere que este resultado elev el saldo de las reservas internacionales netas del pas a 42.350 millones de dlares en el perodo analizado. Por otro lado, seala que el dficit observado en la cuenta corriente obedece a una disminucin de 45,9% en el valor de las exportaciones globales, y a un crecimiento de 4.3% en las importaciones, lo que determin un dficit de 3.724 millones de dlares en la balanza comercial. En trminos absolutos las importaciones de bienes 20
fueron de 14.328 millones de dlares en el perodo, destacando maquinaria y equipos, productos farmacuticos y medicinales, sustancias qumicas, aceites y granos, carne de ganado bovino, leche, productos textiles, telfonos mviles, entre otros. Las exportaciones petroleras disminuyeron en 47,2%, producto de la baja en el precio promedio de la cesta venezolana (-48,2%). Las ventas externas no petroleras, por su parte, se ubicaron en 1.023 millones de dlares, lo que equivale a una disminucin del 30,4% respecto al cuarto trimestre del ao anterior, debido a las menores facturaciones en nuestros principales productos de exportacin en las ramas de metales comunes, sustancias y productos qumicos y vehculos automotores.
Durante el primer trimestre del ao 2012, la balanza de pagos del pas registr un saldo positivo de US$ 7.143 millones en la cuenta corriente, en tanto que la cuenta capital y financiera mostr un dficit de US$ 8.613 millones, valores que determinaron un nivel de reservas internacionales netas del pas de US$ 27.083 millones.
El mencionado saldo positivo de la cuenta corriente result inferior al observado en el mismo trimestre del ao anterior (US$ 7.684 millones), no obstante que el saldo en bienes se increment en un 5,0%, al pasar de US$ 11.932 millones a US$ 12.533 millones, explicado principalmente por la expansin de las importaciones de bienes en un 48,5%, atenuando el crecimiento en el valor de las exportaciones. Las exportaciones de bienes, por su parte, se ubicaron en US$ 25.723 millones, incrementndose en un 23,6% frente al mismo perodo del ao anterior (US$ 20.815 millones).
En esta evolucin influy el crecimiento en el valor de las ventas petroleras, basado en el alza del precio promedio de la cesta venezolana (19,6%) y en el volumen exportado (3,7%). En las exportaciones no petroleras, los incrementos de las categoras hierro, particularmente el mineral fino y grueso de briquetas, y el de sustancias y productos qumicos, principalmente metanol, urea y amonaco, aminoraron la contraccin de las ventas pblicas (-12,8%), como resultado de la cada experimentada en los productos derivados del acero y el aluminio. 21
Las unidades productivas privadas presentaron un descenso de sus ventas externas (- 3,6 %), aunque se registraron significativos ascensos en el comercio de sustancias y productos qumicos, tales como urea, amonaco y propileno; y de metales comunes, en particular productos frreos y ferronquel. Las importaciones de bienes crecieron en 48,5%, al ubicarse en US$ 13.190 millones, respecto al monto de US$ 8.883 millones correspondiente al mismo perodo de 2011, impulsadas por el mayor dinamismo de la actividad econmica.
Aumentaron tanto las importaciones del sector pblico (64,1%) como las del privado (41,0%). Las compras pblicas se acentuaron en las categoras alimentos y productos para la actividad agroindustrial, destacndose leche en polvo, azcar, carnes de aves y bovino, arroz, maz y caf sin tostar; as como en sustancias y productos qumicos, particularmente abonos y compuestos de nitrgeno, y en las vinculadas a la industria petrolera, tales como nafta, aditivos para la gasolina, tuberas, conexiones y vlvulas. Las compras privadas, por su parte, se centraron en sustancias qumicas bsicas, maquinaria para uso agrcola, aceites y grasas de origen animal y vegetal, ganado bovino en pie y construcciones prefabricadas de metal. Estos rubros, en su conjunto, representaron el 67% de las importaciones totales del sector.
La balanza de servicios registr un dficit de US$ 3.455 millones, aumentando un 44,3% respecto al primer trimestre de 2011, explicado por la cuenta de otros servicios (US$ 1.382 millones), que incluye los pagos por asistencia mdica y asesora tcnica realizados en el marco de los convenios internacionales de la Repblica, por el transporte (US$ 1.153 millones), vinculado a la mayor carga movilizada de bienes; y por los viajes (US$ 510 millones).
La renta, por su parte, alcanz un dficit de US$ 1.789, determinado por las mayores utilidades reinvertidas, especialmente de las empresas petroleras mixtas, y por los intereses de ttulos de deuda, tanto del Gobierno General como de Pdvsa, y los asociados a los prstamos con organismos multilaterales, particularmente, la Corporacin Andina de 22
Fomento y el Banco Interamericano de Desarrollo. Cuenta de capital y financiera La cuenta de capital y financiera fue deficitaria en US$ 8.613 millones, resultado inferior a los US$ 10.310 millones obtenidos en el primer trimestre de 2011, como consecuencia de los menores dficit registrados en las cuentas de otra inversin e inversin directa, de US$ 10.482 millones y US$ 400 millones, respectivamente. El menor saldo deficitario de la otra inversin respecto al primer trimestre del ao anterior, de US$ 12.082 millones, se explica por la reduccin de las cuentas en depsitos del sector privado, debido a la mayor demanda de divisas para el financiamiento de sus transacciones externas, atendida parcialmente por la oferta oficial.
Por su parte, el sector pblico increment sus activos en el exterior, principalmente por las mayores tenencias del Fonden. En este mismo sentido, se observaron los correspondientes crecimientos de las facturas por cobrar del negocio petrolero y los registros de compensacin de activos a favor del Gobierno, relacionados con los acuerdos energticos. El dficit de la cuenta de inversin directa, inferior al registrado en el primer trimestre de 2011 (US$ 970 millones), se asocia al menor crecimiento de las inversiones en empresas del exterior por parte de entes pblicos y de las cuentas comerciales de la industria petrolera frente a sus filiales forneas. Igualmente, contribuye a la reduccin del dficit de la inversin directa, el aumento de los pasivos de empresas locales frente a los socios extranjeros, vinculados a la acumulacin de utilidades, especialmente las del sector petrolero, y a los crditos recibidos para el financiamiento de las importaciones privadas. Respecto a la inversin de cartera, se observ una baja en el supervit estimado en US$ 2.269 millones, al compararlo con los US$ 2.742 millones registrados en el mismo perodo del ao anterior, que se asocia a la ausencia de nuevas emisiones de ttulos de deuda por parte de Pdvsa, negocindose en este trimestre instrumentos en circulacin, principalmente a travs del Sitme. A la par de este comportamiento, el Gobierno e instituciones financieras pblicas liquidaron posiciones en ttulos de deuda del exterior.
Posicin de Inversin Internacional Al cierre de marzo de 2012, la posicin de inversin internacional del pas aument en un 13,2%, al registrar un saldo neto de US$ 159.630 millones, que super al del mismo perodo del ao anterior (US$ 141.068 23
millones). En este lapso, tanto los activos como pasivos totales mostraron incrementos de 15,6% y 18,8%, y niveles de US$ 288.764 millones y US$ 129.134 millones, respectivamente. Las posiciones acreedoras del sector pblico crecieron en 24,0%, al pasar de US$ 112.430 millones a US$ 139.389 millones, mostrando alzas en todas las categoras de inversin del sector, con mayor nfasis en los activos de otra inversin, los cuales consolidan mayores tenencias en depsitos correspondientes al Fonden, a los fondos de inversin con respaldo de financiamiento chino, a la autoridad monetaria y a las empresas pblicas. Igualmente, destacan los aumentos en las partidas acreedoras de Pdvsa y el Gobierno derivadas de la actividad comercial petrolera internacional.
Por su parte, los entes privados tambin acumularon niveles superiores de activos, 8,8% de crecimiento respecto al cierre de marzo de 2011, principalmente en el componente de depsitos, aunque en el trimestre en estudio se observ una leve reduccin en las cuentas externas para atender mayores requerimientos de divisas por importaciones y otras transacciones del sector. El crecimiento de los saldos deudores estuvo determinado por los pasivos del sector pblico, estos ltimos aumentaron en 22,5% en correspondencia a los prstamos contrados con el Gobierno chino, y a los mayores saldos en ttulos de deuda atribuidos a las nuevas emisiones del Gobierno, las renegociaciones con no residentes y a las alzas en las cotizaciones de mercado, a lo largo del perodo.
La posicin pasiva privada se elev a US$ 35.749 millones, significando un crecimiento de 10,0%, explicado, fundamentalmente, por mayores compromisos de las empresas de inversin directa, financieras y no financieras, frente a sus inversionistas extranjeros, por concepto de utilidades reinvertidas, crditos comerciales y dividendos por pagar. En consecuencia de las operaciones descritas, el pas acumul US$ 18.562 millones adicionales al cierre de marzo de 2012. As la posicin neta acreedora se ubic en US$ 159.630 millones frente al exterior.
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Ao 2013 II trimestres
Caracas/Prensa BCV.- La balanza de pagos del segundo trimestre de 2013 present un supervit de US$ 726 millones que se deriv de un saldo de US$ 1.835 millones en la cuenta corriente y de un dficit de 249 millones en la cuenta financiera, con lo que las reservas internacionales netas se situaron en US$ 25.251 millones. Cuenta corriente El mencionado supervit de US$ 1.835 millones en la cuenta corriente fue inferior al observado en el mismo perodo del ao 2012 (US$ 3.667 millones), lo que se asocia a la disminucin de 5,4% en el valor de las exportaciones globales y al alza de 3,3% en las importaciones totales. Estos movimientos del trimestre determinaron un supervit comercial estimado en US$ 8.864 millones, inferior al registrado en el mismo lapso de 2012 (US$ 10.580 millones). Las exportaciones totales de bienes alcanzaron los US$ 22.382 millones, impulsadas fundamentalmente por las exportaciones petroleras (US$ 21.572 millones), las cuales experimentaron una reduccin de 4,7%, producto de la cada de 8,2% en el precio medio de la cesta venezolana, ya que los volmenes exportados aumentaron en 3,7%. Las exportaciones no petroleras, por su parte, se ubicaron en US$ 810 millones, disminuyendo en un 20,6% respecto a las de igual perodo de 2012. Este retroceso fue impulsado por la baja en las ventas de los principales productos que tradicionalmente exporta el sector pblico, tales como qumicos, hierro y acero. En contraposicin, el sector privado mejor en un 11,1% las ventas al exterior, en comparacin con similar perodo del ao 2012. Las importaciones de bienes crecieron en 3,3%, al pasar de US$ 13.088 millones en el segundo trimestre de 2012 a US$ 13.518 millones en el periodo reseado. Este aumento responde al significativo crecimiento de las importaciones del sector pblico (25,1%), en las que predominan los productos qumicos y refinados para la industria petrolera nacional, adems de alimentos, medicinas, insumos mdicos, aeronaves y otros productos para el sector elctrico nacional. Las importaciones privadas mantuvieron el ritmo de cada puntual observado en el primer trimestre, al disminuir en 9,6% durante el segundo. 25
Cuenta capital y financiera Las operaciones financieras del pas con el exterior reflejaron en el segundo trimestre un resultado neto de US$ -249 millones, motivado a que la suma de los saldos positivos de las cuentas de inversin directa y de inversin de cartera es inferior al flujo neto deficitario de la otra inversin. El saldo neto de la inversin directa, estimado en US$ 1.515 millones, se explic por el flujo positivo de la inversin directa en el pas, que incluye operaciones de reinversin de utilidades y aumento de pasivos derivados de los dividendos pendientes de pago, destacando los sectores petrolero y financiero. Tambin, se increment la deuda comercial de las empresas privadas no financieras por el mayor financiamiento otorgado por las empresas relacionadas.
Posicin de inversin internacional La posicin de inversin internacional del segundo trimestre de 2013 alcanz un saldo acreedor neto de US$ 148.871 millones, inferior en 3,1% al reflejado en el segundo trimestre del ao anterior (US$ 153.587 millones), como consecuencia de los aumentos de 2,9% de los activos externos y de 9,9 % en los pasivos frente a no residentes. Al cierre del segundo trimestre de 2013, el nivel de los pasivos totales del pas se ubic en US$ 142.613 millones, superando los US$ 129.712 millones registrados en el ao anterior, comportamiento en el que destaca el aumento en 14,8 % de los pasivos pblicos frente a una contraccin de 1,6 % en los privados. Los pasivos pblicos se incrementaron en todas las categoras de inversin (directa, cartera y otra), explicado, principalmente, por las mayores posiciones derivadas de las operaciones de reinversin de utilidades, dividendos pendientes de pago, ttulos de deuda y crditos comerciales de las empresas petroleras y no petroleras pblicas. Por su parte, el sector privado redujo su posicin deudora externa en 1,6% a US$ 37.887 millones. Las categoras de inversin directa y otra inversin mostraron leves disminuciones, en las que destacaron la compra de una empresa extranjera residente en el 26
pas por parte de la industria petrolera y la cancelacin de pasivos comerciales con clientes no relacionados.
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CONCLUSIN
Segn el trabajo de investigacin realizado, se entender que la balanza de pagos es un registro generalmente anual, de transacciones de bienes, servicios y transferencias, y se obtendr como resultado: si existe un dficit o un supervit en las transacciones monetarias de determinados pases, en que se utilice esta herramienta.
El concepto de balanza de pagos no slo incluye el comercio de bienes y servicios e inversiones sino tambin el movimiento de otros capitales, como la ayuda al desarrollo, las inversiones extranjeras, los gastos militares y la amortizacin de la deuda pblica.
La balanza de pagos al ser un instrumento que permite ver las situaciones econmicas de no solo el pas propio, sino una visin ms mundial, pues estamos en un sistema muy globalizado provocando que los hechos acontecidos en un pas pueden repercutir en cualquier otro lugar del mundo. Por todo esto, pases ricos como pobres se han vuelto ms interdependientes econmicamente y se enfrentan a problemas que afectan a todos ellos.
La balanza de pagos representa un estudio verdico, y asertivo, permitiendo un enfoque global total econmico y guiando a inversionistas, economistas o simple estudiantes como nosotros a un conocimiento macro de varias aristas de la economa moderna en la que vivimos.