Regimen Vigente 2014 PDF

Secretara General Estudio Rgimen Legal Peruano, ao 2005
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CAPTULO II

SISTEMA GENERAL DE TTULOS VALORES EN LA REPBLICA DEL PER

Preparado por: Santiago Marroqun Velandia

INTRODUCCIN

El Gobierno de la Repblica del Per a travs del Congreso expidi el 6 de junio
de 2000, la Ley N 27287, denominada Ley de ttulos valores, a travs de la cual
se introdujeron cambios significativos al ordenamiento peruano, incorporando
mecanismos de transaccin comercial modernos y novedosos frente al sistema
anterior tales como los ttulos valores desmaterializados, con el fin de dar un
mayor dinamismo a las operaciones de crdito.

La ley de ttulos valores est contenida en dos (2) libros que a su vez se subdividen
en secciones; el libro primero contempla todo lo relacionado con la parte
general de los ttulos valores, mientras que el segundo trata lo referente a la parte
especial, definiendo los elementos y caractersticas de los ttulos valores en
particular como la letra de cambio, el pagar, la factura conformada, el
cheque, el certificado bancario de moneda extranjera y de moneda nacional, el
certificado de depsito y el warrant, el ttulo de crdito hipotecario negociable,
el conocimiento de embarque y la carta de porte, los valores mobiliarios y los
ttulos valores especiales.

I. GENERALIDADES DE LOS TTULOS VALORES

A. Definicin de ttulos valores materiales y desmaterializados

La ley de ttulos valores, al definir lo que se debe entender por tales
documentos, hace una distincin entre los valores materializados y
desmaterializados.

En cuanto a los valores materializados, seala que tendrn la calidad y
los efectos de ttulo valor, los que representen o incorporen derechos
patrimoniales, cuando estn destinados a la circulacin, siempre y


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cuando renan los requisitos formales esenciales que, por imperio de la
ley, les corresponda segn su naturaleza.
1

De otra parte, menciona que las clusulas que restrinjan o limiten su
circulacin o el hecho de no haber circulado, no afectan su calidad de
ttulo valor, mientras que en el evento de que les falte alguno de los
requisitos formales esenciales sealados por la Ley no tendrn carcter
de ttulo valor, quedando a salvo los efectos del acto jurdico que
hubieren dado origen a su emisin o transferencia.

Respecto de los valores desmaterializados, establece expresamente que
para que tengan la misma naturaleza y efectos que los ttulos valores,
requieren de su representacin por anotacin en cuenta y de su registro
ante una Institucin de Compensacin y Liquidacin de Valores.
2

La representacin por anotacin en cuenta comprende a la totalidad
de los valores integrantes de la misma emisin, clase o serie, sea que se
traten de nuevos valores o valores existentes, con excepcin de los casos
que seale la ley de la materia.

La forma de representacin de valores, sea en ttulo o por anotacin en
cuenta, es una decisin voluntaria del emisor y constituye una condicin
de la emisin, susceptible de modificacin conforme a ley.

Finalmente, es importante destacar que con la expedicin de esta ley, se
permite la creacin de ttulos valores especiales, lo cual se podr realizar
en virtud de la ley conforme a lo establecido en el artculo 276 de la Ley
de ttulos valores.

B. Requisitos legales de los ttulos valores

El primero de los requisitos que establece la legislacin peruana, se refiere
a que el ttulo valor material debe constar en un documento, en el cual
se determinen los alcances y modalidad de los derechos y obligaciones
contenidos en el ttulo valor o en hoja adherida a l.

En cuanto a la hoja adherida establece la normativa que el primero que
utilice la hoja adherida deber firmar en modo tal que comprenda dicha
hoja y el documento al que se adhiere; en caso contrario, no proceder
el ejercicio de las acciones derivadas del ttulo valor por quienes hayan

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Ley No 27287 de Ttulos Valores de Per, artculo 1.
2
Ibidem, artculo 2


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intervenido segn la hoja adherida, quedando a salvo sus derechos
causales.

Los derechos y obligaciones que se establezcan con relacin a los
valores con representacin por anotacin en cuenta, bajo
responsabilidad del emisor y en su caso de la Institucin de
Compensacin y Liquidacin de Valores, debern ser inscritos en los
respectivos registros, surtiendo pleno efecto desde su inscripcin.

Otro de los requisitos esenciales, se refiere a que el valor patrimonial de
los ttulos valores expresado en una suma de dinero, debe sealar la
respectiva unidad o signo monetario.

En caso de diferencia del importe del ttulo valor, expresado en letras, en
nmeros o mediante codificacin, prevalecer la suma menor, sin
perjuicio de que el interesado pueda hacer valer sus mayores derechos
frente al obligado por la va causal.

En el evento que la diferencia sea en la referencia de la unidad
monetaria, se debe entender que su importe corresponde a la moneda
nacional, siempre y cuando uno de los importes estuviere expresado en
dicha moneda; en caso contrario, el documento no surtir efectos
cambiarios. Los importes que no consignen la unidad monetaria, se
entendern que corresponden a la moneda nacional.

En los ttulos valores, adems de la firma autgrafa, pueden usarse
medios grficos, mecnicos o electrnicos de seguridad, para su emisin,
aceptacin, garanta o transferencia.

As mismo y previo acuerdo expreso entre el obligado principal y las
partes intervinientes, o haberse as establecido como condicin de la
emisin, la firma autgrafa en el ttulo valor puede ser sustituida, ya sea
en la emisin, aceptacin, garanta o transferencia, por la firma impresa,
digitalizada u otros medios de seguridad grficos, mecnicos o
electrnicos, los que en ese caso tendrn los mismos efectos y validez
que la firma autgrafa.

Con excepcin de los casos expresamente previstos por la ley de ttulos
valores, las acciones derivadas del ttulo valor no podrn ser ejercidas
contra quien no haya firmado el ttulo en alguna de las formas citadas.

Toda persona que firme un ttulo valor deber consignar su nombre y el
nmero de su documento oficial de identidad. Tratndose de personas


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jurdicas, adems se consignar el nombre de sus representantes que
intervienen en el ttulo. El error en la consignacin del nmero del
documento oficial de identidad no afecta la validez del ttulo valor.

C. Circulacin

La circulacin de los ttulos valores hace referencia a la forma de
negociarlos y, por lo tanto, a la forma de transferirlos legtimamente.

1. Ttulos nominativos

De conformidad con lo establecido en el artculo 29 de la Ley de
ttulos valores, el ttulo valor nominativo es aqul emitido en favor o a
nombre de persona determinada, quien es su titular, y se transmite
por cesin de derechos. Estos ttulos carecen de la clusula "a la
orden" y si se consigna, no lo convierte en ttulo valor endosable.

Para que la transferencia del ttulo valor nominativo surta efecto
frente a terceros y frente al emisor, el artculo 30 de la Ley de ttulos
valores establece que la cesin debe ser comunicada a ste para su
anotacin en la respectiva matrcula o, en caso de tratarse de valor
con representacin por anotacin en cuenta, la cesin debe ser
inscrita en la Institucin de Compensacin y Liquidacin de Valores
correspondiente.

Salvo disposicin contractual o legal distinta o condicin especial
que conste en el texto del mismo ttulo, la cesin de los ttulos valores
nominativos puede constar en el mismo documento o en documento
aparte. El emisor u obligado principal tiene la facultad de requerir la
entrega del ttulo transferido, as como exigir la certificacin de la
autenticidad de la firma del cedente hecha ya sea por intermediario
autorizado o por fedatario de ley.

En la cesin del ttulo valor deber indicarse la siguiente informacin:

- Nombre del cesionario;
- Naturaleza y, en su caso, las condiciones de la transferencia;
- Fecha de la cesin; y
- Nombre, el nmero del documento oficial de identidad y firma
del cedente.

Los requisitos sealados en los dos primeros incisos, es decir el nombre
del cesionario y la naturaleza de la misma son esenciales, por lo que


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su inobservancia conlleva la ineficacia de la cesin. A falta de
indicacin de la naturaleza se presumir que el cesionario adquiere
la propiedad plena del ttulo. A falta de indicacin de la fecha se
presumir que la cesin se efectu en la fecha de comunicacin de
ella al emisor.

En la transferencia de los valores con representacin por anotacin
en cuenta, se debe observar la ley de la materia, que seala que el
emisor o, en su caso, la Institucin de Compensacin y Liquidacin
de Valores debe anotar la transferencia en la respectiva matrcula o
registro, en mrito al documento en el que conste la transferencia,
con la firma del cedente y dems informaciones y formalidades
sealadas expresamente por el Artculo 30 de la Ley de ttulos valores.

As mismo, y en los casos de constitucin de derechos sobre un ttulo
valor nominativo, se deben observar exactamente las mismas reglas
que se establecen para la transferencia.

Como se puede observar, en este caso la forma de transferir los
ttulos valores nominativos en Per, difiere sustancialmente de la
forma como se transfieren en Colombia, toda vez que en Colombia
son requisitos necesarios el endoso y la entrega del ttulo, y la
inscripcin del tenedor en el registro que debe llevar el creador del
ttulo.

2. Ttulos a la orden

Los ttulos a la orden, de acuerdo con el artculo 26 de la Ley de
Ttulos valores son los emitidos con la clusula "a la orden", con
indicacin del nombre de personas determinadas, quienes son sus
legtimos titulares. Se transmiten por endoso y entrega del ttulo, salvo
pacto de truncamiento.
3

3
Ibdem Artculo 215.- Pacto de Truncamiento
215.1 En las cmaras de compensacin de Cheques y otros ttulos valores sujetos a pago
mediante cargo en cuentas corrientes u otras cuentas que se mantengan en empresas del
Sistema Financiero Nacional, podrn utilizarse medios y procedimientos mecnicos o
electrnicos para el truncamiento del Cheque y dems ttulos valores en el proceso de sus
cobranzas.
215.2 Para el efecto, de acuerdo al segundo prrafo del Artculo 6 y tercer prrafo del Artculo
26, los bancos podrn acordar procedimientos especiales o sustitutorios del endoso en
procuracin; as como acordar delegaciones o mandatos para dejar la constancia de rechazo
de su pago, las que surtirn los mismos efectos del protesto, conforme a lo previsto en los
Artculos 82 y 213.


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La ley de ttulos valores seala que la clusula "a la orden" puede ser
omitida en los ttulos valores que se emitan de este modo y en los
casos expresamente autorizados por la ley, y seala que puede
prescindirse de la entrega fsica del ttulo al endosatario, previo pacto
de truncamiento al respecto entre el endosante y endosatario,
sustituyndolo por otra formalidad mecnica o electrnica, de lo
que debe mantenerse constancia fehaciente.

El ttulo valor a la orden transmitido por cesin u otro medio distinto al
endoso, transfiere al cesionario o adquirente todos los derechos que
represente, pero lo sujeta a todas las excepciones personales y
medios de defensa que el obligado habra podido oponer al
cedente o transfiriente antes de la transmisin.

El cedente o transfiriente tiene la obligacin de entregar el ttulo al
cesionario o adquirente.

3. Ttulos al portador

El ttulo valor al portador, es el que tiene la clusula "al portador" y
otorga la calidad de titular de los derechos que representa a su
legtimo poseedor. Para su transmisin no se requiere de ms
formalidad que su simple tradicin o entrega.
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El ttulo valor al portador que contenga la obligacin de pagar una
suma de dinero, no puede ser emitido sino en los casos permitidos
expresamente por la ley. El que se emita en contravencin de lo
dispuesto en la ley, no tendr la calidad de ttulo valor tenindose
que el emisor ser sancionado con multa por importe igual al del
documento emitido.

De otra parte la ley de ttulos valores, establece que an cuando el
ttulo valor al portador hubiere entrado en circulacin contra la
voluntad de su emisor u obligado principal, ste queda obligado a
cumplir la prestacin en favor del tenedor de buena fe.

El tenedor que exija la prestacin representada en un ttulo valor al
portador deber identificarse. El nombre, el nmero del documento

215.3 El Banco Central de Reserva del Per queda facultado para aprobar o expedir las
disposiciones que fuesen necesarias para los fines de la compensacin electrnica de Cheques
y ttulos valores.
4
Ibidem, articulo 22


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oficial de identidad y la firma de cancelacin podrn constar en
documento aparte o en el mismo ttulo valor, sin que por ello se altere
su naturaleza, ni genere obligacin cambiaria derivada del mismo
para dicho tenedor.

4. Endoso

Ttulos valores, el endoso es la forma de transmisin de los ttulos
valores a la orden y debe constar en el reverso del ttulo respectivo o
en hoja adherida a l, as como reunir los siguientes requisitos:

- Nombre del endosatario. Si se omite, se entender que se trata
de un endoso en blanco;
- Clase del endoso. Si se omite este requisito, salvo disposicin legal
en contrario, se presumir que el ttulo valor ha sido transmitido en
propiedad, sin que valga prueba en contrario respecto a tercero
de buena fe.
- Fecha del endoso. Su omisin hace presumir que ha sido
efectuado con posterioridad a la fecha que tuviera el endoso
anterior.
- Nombre, nmero del documento oficial de identidad y firma del
endosante, requisitos esenciales del endoso, cuya inobservancia
conlleva la ineficacia del endoso. El error en la consignacin del
nmero del documento oficial de identidad no afecta la validez
del endoso.

As mismo, la ley de Ttulos Valores establece que el endoso no
puede sujetarse a modalidad alguna, ya que todo plazo, condicin y
modo se consideran no puestos, en ese mismo sentido, el endoso
parcial se tiene por no hecho y no surte efectos jurdicos.

De otra parte y en cuanto al endoso en blanco, la Ley establece que
cualquier tenedor podr llenarlo con su nombre o con el de un
tercero, o trasmitir el ttulo valor por tradicin sin llenar el endoso.

Para que se ejerciten los derechos derivados del ttulo valor
endosado en blanco, el endosatario debe consignar adems de su
nombre, el nmero de su documento oficial de identidad. El endoso
al portador produce los efectos del endoso en blanco.


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En cuanto al endoso posterior al vencimiento y antes de su protesto o
formalidad sustitutoria, seala la ley que produce los mismos efectos
que un endoso anterior al vencimiento.

El endoso hecho despus del protesto o formalidad sustitutoria, o del
plazo para hacerlo, no produce otros efectos que los de la cesin de
derechos, sin perjuicio de la accin cambiaria del ttulo valor, si ste
rene los requisitos para ello.

El poseedor de un ttulo valor transmisible por endoso es considerado
como tenedor legtimo, si justifica su derecho por una serie
ininterrumpida de endosos.

El que paga el ttulo valor a su vencimiento no est obligado a
cerciorarse de la autenticidad de las firmas de los endosantes
anteriores al de la persona con quien se entiende para el pago ni, en
su caso, de la suficiencia de las facultades y poderes con las que
intervienen; pero debe verificar el nombre, documento oficial de
identidad y firma de quien le presenta el ttulo como ltimo tenedor,
as como la continuidad ininterrumpida de los endosos.

De conformidad con lo establecido en el artculo 36 de esta ley de
ttulos valores, el endoso puede hacerse en propiedad, en
fideicomiso, en procuracin o en garanta, as:

a. Endoso en propiedad

Al respecto, el rgimen de ttulos valores seala que a travs del
endoso en propiedad el endosante transfiere al endosatario la
propiedad del ttulo valor y todos los derechos inherentes a l, en
forma absoluta, salvo clusula o disposicin legal en contrario.

As mismo seala que el endoso en propiedad obliga a quien lo
hace solidariamente con los obligados anteriores, pudindose
liberar de esa obligacin mediante la clusula "sin
responsabilidad" u otra equivalente.

b. Endoso en fideicomiso

El artculo 40 de la Ley de ttulos valores seala que el endoso en
fideicomiso transfiere el dominio fiduciario del ttulo valor en favor
del fiduciario.


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As mismo seala que el endosatario en fideicomiso slo puede
ser una persona autorizada por la ley de la materia para actuar
como fiduciario, y la responsabilidad del fiduciario endosante
que no haya incluido la clusula que lo libere de esa obligacin,
es similar al del endosante en propiedad, con el lmite del
patrimonio fideicometido que mantenga en fideicomiso.

El obligado no puede oponer al endosatario en fideicomiso los
medios de defensa fundados en sus relaciones personales con el
fideicomitente, a menos que el fiduciario, al recibir el ttulo,
hubiera actuado intencionalmente en dao del obligado.

c. Endoso en procuracin

El artculo 41 de la Ley de ttulos valores, establece que el endoso
que contenga la clusula "en procuracin", "en cobranza", "en
canje" u otra equivalente, no transfiere la propiedad del ttulo
valor; pero faculta al endosatario para actuar en nombre de su
endosante para:

- Presentar el ttulo valor a su aceptacin,
- Solicitar su reconocimiento,
- Cobrarlo judicial o extrajudicialmente,
- Endosarlo slo en procuracin, y
- Protestarlo u obtener la constancia de su incumplimiento, de
ser el caso.

De otra parte la norma seala que el endosatario, por el solo
mrito del endoso, goza de todos los derechos y obligaciones
que corresponden a su endosante, incluso de las facultades
generales y especiales de orden procesal, sin que se requiera
sealarlo ni cumplir con las formalidades de ley para designar
representante.

Adicionalmente el artculo 41 numeral 3, establece que el
endoso en procuracin no se extingue por incapacidad
sobreviniente del endosante o por muerte de ste, ni su
revocacin surte efectos respecto a terceros, sino desde que el
endoso se cancele. La cancelacin de este endoso puede
solicitarse en proceso sumarsimo; y, se entiende hecha si se
devuelve testado o mediante endoso del endosatario en
procuracin a su respectivo endosante.


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El obligado puede oponer al endosatario en procuracin slo los
medios de defensa que proceden contra el endosante en
procuracin.

d. Endoso en garanta

La ley de ttulos valores establece que el endoso que contenga
la clusula "en garanta" u otra equivalente implica que, el
endosatario puede ejercitar todos los derechos inherentes al
ttulo valor y a su calidad de acreedor garantizado, resaltando
que el endoso que a su vez hiciere ste, slo vale como endoso
en procuracin, aun cuando no se hubiere sealado tal
condicin.

As mismo seala que el obligado no puede oponer al
endosatario en garanta los medios de defensa fundadas en sus
relaciones personales con el endosante, a menos que el
endosatario, al recibir el ttulo, hubiera actuado
intencionalmente en dao del obligado.

En el evento de que proceda la realizacin del ttulo valor
afectado en garanta, el titular del mismo o, en su defecto, el
J uez o el agente mediador, efectuar el endoso en propiedad
en favor del adquirente del ttulo valor. Si el acuerdo para su
realizacin extrajudicial consta en el mismo documento, dicho
endoso en propiedad podr ser realizado por el acreedor
garantizado.
5

De conformidad con lo previsto en el artculo 47 de la ley de
ttulos valores, el endoso de un ttulo valor que represente
derechos reales de garanta, transfiere al endosatario dichos
derechos reales y los dems derechos representados por el
documento.

De otra parte el citado artculo dispone que el endoso en
garanta de un ttulo valor que represente derechos reales de
garanta se limita a los derechos diferentes de los de garanta
real que represente. En tal caso, la garanta real representada
por el ttulo valor respaldar tambin la obligacin que se
garantiza con dicho endoso.
6

5
Ibdem, artculo 42
6
Ibdem, artculo 48


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D. Clusulas especiales.

De conformidad con lo previsto en el artculo 48 de esta Ley, los ttulos
valores, cualquiera que fuere la forma de su circulacin, podrn incluirse
clusulas especiales. Las clusulas especiales deben constar
expresamente en cualquier lugar del documento o en hoja adherida a
l, para surtir efecto frente a los obligados respectivos. En el caso de los
valores con representacin por anotacin en cuenta, los pactos y
clusulas especiales debern constar en el registro respectivo.

Dentro de las clusulas especiales que pueden ser incluidas en los ttulos
valores, la Ley de ttulos valores seala las siguientes:

1. Clusula de Prrroga.

Esta clusula indica que el plazo de vencimiento de los ttulos valores
puede prorrogarse en la fecha de su vencimiento o an despus de
l, siempre que:

- El obligado que admiti tal prrroga haya otorgado su
consentimiento expreso en el mismo ttulo valor;

- No se haya extinguido el plazo para ejercitar la accin derivada
del ttulo valor a la fecha en que se realice la prrroga; y,
-
- Que el ttulo valor no haya sido protestado o no se haya
obtenido la formalidad sustitutoria, de ser el caso.

Adems de observar los requisitos atrs aludidos, el tenedor slo
podr prorrogar a fecha fija y por el mismo importe original del ttulo
valor o monto menor, ms reajustes, intereses y comisiones
pertinentes segn las condiciones que consten en el mismo
documento.

Efectuada la prrroga queda facultado a comunicar el nuevo
vencimiento al obligado principal, obligados solidarios y garantes
que hubiere; y, a requerimiento de estos, deber informarles de las
prrrogas que conceda.

2. Clusula de pago en moneda extranjera

El artculo 50 de la Ley, establece que en los ttulos valores que
contengan obligacin de pagar una suma en moneda extranjera,


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podr acordarse que el pago se efecte necesariamente en dicha
moneda.

Esta clusula no es necesario que conste en los ttulos valores cuyo
pago, segn la ley, debe hacerse en la misma moneda extranjera.

3. Clusula sobre pago de intereses y reajustes

El artculo 51 de la Ley seala que cualquiera que sea la naturaleza
del ttulo valor que contenga una obligacin de pago dinerario,
podr acordarse las tasas de inters compensatoria y moratoria y/o
reajustes y comisiones permitidas por la ley, que regirn durante el
perodo de mora. En su defecto, durante dicho perodo ser
aplicable el inters legal.

Si la ley o la naturaleza del ttulo valor lo permiten, en aquellos que
representen pago de sumas de dinero, podrn acordarse intereses
compensatorios, reajustes u otra clase de contraprestaciones que
admita la ley, que regirn durante el perodo comprendido entre su
emisin y su vencimiento. Si ello no consta del texto del ttulo y en los
casos de que la ley no admita tal acuerdo, el ttulo valor tendr al
da de su vencimiento su valor nominal, sin que proceda el pago de
intereses, reajustes u otras contraprestaciones hasta dicho da.

4. Clusula de liberacin del protesto

Al respecto el artculo 52, seala que salvo disposicin expresa
distinta de la ley, en los ttulos valores sujetos a protesto podr
incluirse la clusula "sin protesto" u otra equivalente en el acto de su
emisin o aceptacin, lo que libera al tenedor de dicha formalidad
para ejercitar las acciones derivadas del ttulo valor.

5. Clusula de pago con cargo en cuenta bancaria

En los ttulos valores que contengan obligaciones de pago dinerario,
el artculo 53 de la Ley establece que podr acordarse que dicho
pago se cumpla mediante cargo en cuenta en una entidad del
sistema financiero, para lo cual deber sealar el nombre de la
empresa y el nmero o cdigo de la cuenta.

La entidad financiera designada deber contar con autorizacin
previa del titular de la cuenta para atender el pago, sea con fondos


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constituidos previamente o con crditos que conceda al titular de la
cuenta designada.

6. Clusula de venta extrajudicial

Esta clusula se incorpora en los ttulos valores afectados en garanta,
pudiendo acordarse prescindir de su ejecucin judicial y que su
venta se realice en forma directa o extrajudicial, conforme a los
acuerdos adoptados al efecto, segn las disposiciones aplicables a
la ejecucin extrajudicial de la garanta prendaria.

7. Clusula de sometimiento a leyes y tribunales

El artculo 55 de la ley establece que para el ejercicio de las acciones
derivadas del ttulo valor, podr acordarse el sometimiento a la
competencia de determinado distrito judicial del Per, as como a la
jurisdiccin arbitral; o a leyes y/o tribunales de otro pas.

E. Formas de garantizar ttulos valores.

El artculo 56 de la ley trata acerca de las garantas personales y reales,
sealando que el cumplimiento de las obligaciones en los ttulos valores,
puede estar garantiza total o parcialmente por cualquier garanta
personal y/o real u otras formas de aseguramiento que permita la ley.

1. Aval

De conformidad con lo sealado en el artculo 57, el aval es una
garanta personal que puede ser otorgado por cualquiera de los que
intervienen en el ttulo valor o por un tercero.

La creacin y existencia del aval se sujeta a las siguientes
formalidades que establece el artculo 58 de la Ley, as:

- Debe constar en el anverso o reverso del mismo ttulo valor
avalado o en hoja adherida a l.

- Deber expresarse con la clusula "aval" o "por aval"; e indicar la
persona avalada, el nombre, el nmero del documento oficial
de identidad, domicilio y firma del avalista. Podr prescindirse de
la clusula "aval" o "por aval", cuando esta garanta conste en el
anverso del documento.


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- En el evento de que no se seale la persona avalada, se
entiende otorgado en favor del obligado principal; o, de ser el
caso, del girador.

- A falta de indicacin del domicilio del avalista, se presume que
domicilia para todos los fines de ley respecto al ejercicio de las
acciones derivadas del ttulo valor, en el mismo domicilio de su
avalado o, en su caso, en el lugar de pago.

- Si no se seala el monto avalado, se presume que es por el
importe total del ttulo valor.

- El avalista que cumpla con el pago el da del vencimiento o
antes que el ttulo fuese protestado, de lo que se dejar
constancia en el mismo ttulo, no requerir de la formalidad
prevista en el segundo prrafo del artculo 70, es decir que deba
ser obtenida dentro de los plazos previstos para el ejercicio de la
accin cambiaria.

2. Fianza

El artculo 61 de la citada Ley establece otra de las garantas
personales, sealando que cuando sta consta en el mismo ttulo
valor o en el respectivo registro del valor con representacin por
anotacin en cuenta, tiene carcter de solidaria y el fiador no goza
del beneficio de excusin, aun cuando no se haya dejado
constancia de ello en el ttulo valor o en el respectivo registro del
valor con representacin por anotacin en cuenta. El fiador queda
sujeto a la accin cambiaria, del mismo modo, durante el mismo
plazo y en los mismos trminos que contra su afianzado.

3. Garantas reales

En el artculo 63 de la Ley, varias veces aludida, se prev que
adems de las formalidades y requisitos que las respectivas
disposiciones legales sealen para la constitucin de garantas reales
que respalden ttulos valores, cuando dichas garantas aseguren el
cumplimiento de las obligaciones frente a cualquier tenedor, debe
sealarse en el mismo ttulo o en el respectivo registro, la existencia
de tales garantas y, en su caso, las referencias de su inscripcin
registral.


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En ese caso, las transferencias del ttulo no requieren del asentimiento
del obligado ni, de ser el caso, del constituyente de la garanta, para
que sta tenga plena eficacia frente a cualquier tenedor del ttulo
valor.

F. Del pago

1. Fecha de pago.

Respecto de la fecha de pago, el artculo 64 seala que las
prestaciones contenidas en un ttulo valor deben ser cumplidas el da
sealado para ese efecto, por lo cual el tenedor no puede ser
compelido a recibir en fecha anterior, y as quien cumple la
prestacin antes de la fecha establecida en el ttulo, lo hace por su
cuenta y riesgo, y responde por la validez del pago.

En cuanto al pago parcial, la Ley Peruana dispone que el tenedor no
puede rehusarlo y en los casos de verificarse pago parcial, quien
paga puede exigir que el tenedor del ttulo le otorgue el recibo
correspondiente, adems de la anotacin que deber hacerse en el
mismo ttulo valor.

2. Lugar de pago.

El ttulo valor debe ser presentado para su pago en el lugar
designado al efecto en el documento, aun cuando el obligado
hubiere cambiado de domicilio, salvo que ste haya comunicado
notarialmente al ltimo tenedor su variacin, antes del vencimiento o
fecha prevista para su pago y siempre dentro de la misma ciudad o
lugar de pago.
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A falta de indicacin expresa del lugar de pago, el ttulo valor se
entiende pagadero en:

- El domicilio que figure junto al nombre de quien resulte ser el
obligado principal del ttulo; o, en su defecto, en el domicilio real
del obligado principal; y

- El domicilio del indicado para el pago por intervencin,
concepto ste que se expondr ms adelante.

7
Ibidem, artculo 66


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El pago de los valores con representacin por anotacin en cuenta
se verificar a travs de la respectiva Institucin de Compensacin y
Liquidacin de Valores o en la forma sealada en el registro,
conforme a la ley de la materia.

3. Pago de ttulos valores en moneda extranjera

El artculo 68 de la Ley de ttulos valores del Per establece, y a
diferencia de la legislacin colombiana, que el pago de un ttulo
valor expresado en moneda extranjera podr realizarse, ya sea en la
misma moneda o en moneda nacional.

De otra parte hace mencin de los casos en que los ttulos valores
expresados en moneda extranjera obligatoriamente deben ser
pagados en la misma moneda extranjera, as:

- Cuando el lugar de pago sealado en el ttulo valor est
ubicado en el extranjero, aun cuando el pago se efecte dentro
de la repblica;

- Cuando ello se haya pactado en modo expreso, y

- En los casos previstos por la ley.

4. Del pago por intervencin

Conforme a lo establecido en el artculo 149 de la citada Ley de
ttulos valores, el pago por intervencin consiste en que cualquier
obligado en va de regreso puede indicar en el ttulo valor el nombre
de una persona para que lo pague por intervencin.

No obstante lo anterior, el pago y cumplimiento por intervencin de
las obligaciones que representa un ttulo valor se rige en todo aquello
que resulte aplicable a cada documento en particular.
8

G. Del protesto

La doctrina peruana seala que el protesto notarial es una diligencia
efectuada por el Notario Pblico (fedatario), de carcter netamente
formal, solemne y pblica, en virtud del cual deja constancia que una o
ms personas intervinientes o nominadas en un ttulo valor (letra de

8
Ibidem, artculo 69


17

cambio, cheque, pagar, factura conformada, etc.) no aceptan la
obligacin que contiene (protesto por falta de aceptacin) o se les
requiere el pago dado que la misma ha vencido (protesto por falta de
pago).
9

En caso de incumplimiento de las obligaciones que representa el ttulo
valor, debe dejarse constancia de ello mediante el protesto o, en su
caso, debe observarse la formalidad sustitutiva que surtir los mismos
efectos del protesto, contemplada en el artculo 70 de la Ley de ttulos
valores.

1. Plazos dentro de los cuales debe realizarse el protesto.

- Si se trata de protesto por falta de aceptacin, dentro del plazo
de presentacin de la Letra de Cambio para ese efecto e,
inclusive, hasta los ocho (8) das posteriores al vencimiento de
dicho plazo legal o del sealado en el mismo ttulo como trmino
para su presentacin a su aceptacin;

- Si se trata de protesto por falta de pago de la suma dineraria que
representa, dentro de los quince (15) das posteriores a su
vencimiento, con excepcin del cheque y de otros ttulos valores
con vencimiento a la vista;

- Si se trata de protesto por falta de pago de ttulos valores
pagaderos a la vista, distintos al cheque, desde el da siguiente
de su emisin, durante el lapso de su presentacin al pago e,
inclusive, hasta los ocho (8) das posteriores al vencimiento del
plazo legal o del sealado en el mismo ttulo como trmino para
su presentacin al pago. En estos ttulos valores es vlido el
protesto realizado inclusive el mismo da de su presentacin al
pago.

- Si se trata de protesto por falta de pago del cheque, dentro del
plazo de presentacin previsto en la Ley;

- En los dems ttulos valores sujetos a protesto, dentro de los
quince (15) das siguientes a la fecha en la que debi cumplirse
la respectiva obligacin.

9
www.CaballeroBustamante.com- Estudio Caballero Bustamante. rea de Derecho Comercial


18

2. Lugar de protesto

El protesto debe hacerse en el lugar designado para su presentacin
al pago, segn la naturaleza del ttulo, aun cuando la persona contra
quien se realiza no est presente, haya variado de domicilio real o
devenido en incapaz, en insolvencia, o hubiere fallecido.

Si el ttulo valor no contuviere indicacin de domicilio para el pago, el
protesto se har mediante notificacin cursada a la cmara de
comercio provincial correspondiente al lugar de pago o, de no
poder determinarse ste, del lugar de su emisin.

3. Ttulos valores no sujetos a protesto

El artculo 84 de la Ley de ttulos valores seala que las acciones,
obligaciones y dems valores mobiliarios a los que se refiere la Ley no
estn sujetos a protesto, ni a formalidad alguna que lo sustituya y que
para ejercitar las acciones cambiarias derivadas de ellos, es
suficiente que se haya vencido el plazo o resulte exigible la
obligacin, segn el texto del titulo o constancia de su registro; y que
la ley sealar los dems ttulos valores en los que el protesto o
formalidad sustitutiva no sern obligatorios para ejercitar las acciones
cambiarias derivadas de ellos.

II. DISTINTAS ESPECIES DE TTULOS VALORES

A. Letra de cambio

1. Requisitos

ttulos valores, la letra de cambio deber contener los siguientes
requisitos:

- La denominacin de Letra de Cambio;
- La indicacin del lugar y fecha de giro;
- La orden incondicional de pagar una cantidad determinada de
dinero o una cantidad determinable de ste, conforme a los
sistemas de actualizacin o reajuste de capital legalmente
admitidos;
- El nombre y el nmero del documento oficial de identidad de la
persona a cuyo cargo se gira;


19

- El nombre de la persona a quien o a la orden de quien debe
hacerse el pago;
- El nombre, el nmero del documento oficial de identidad y la
firma de la persona que gira la Letra de Cambio;
- La indicacin del vencimiento; y
- La indicacin del lugar de pago y/o, en los casos previstos por el
Artculo 53, la forma como ha de efectuarse ste.

As mismo, es de destacar que el artculo 120 de la Ley de Ttulos
Valores establece que no tendr validez como letra de cambio, el
documento que carezca de alguno de los requisitos citados, salvo
expresa autorizacin de la ley.

De otra parte, la ley seala algunas reglas bsicas que deben ser
tenidas en cuenta respecto de la letra, as:

- A falta de mencin expresa, se considera girada la letra de
cambio en el domicilio del girador;
- A falta de indicacin especial, el lugar designado junto al
nombre del girado se considera como lugar de pago y al mismo
tiempo como domicilio del girado; y, si no hubiera lugar
designado junto al nombre del girado, ser pagadera en el
domicilio real del obligado principal;
- Si en la Letra de Cambio se hubiere indicado ms de un lugar
para el pago, el tenedor puede presentarla en cualquiera de
ellos, sea para su aceptacin o pago;
- En los casos de letras de cambio pagaderas conforme al Artculo
53, no ser necesario sealar lugar especial de pago; y
- En los casos de letras de cambio giradas a la orden del mismo
girador, el nombre de la persona a quien o a la orden quien de
debe hacerse el pago, puede sustituirse por la clusula "de m
mismo" u otra equivalente.

En cuanto al vencimiento, el artculo 121 de la Ley de Ttulos Valores
dispone que la letra de cambio, para tener validez como tal, puede
ser girada solamente, a fecha fija, a la vista, a cierto plazo desde la
aceptacin o cierto plazo desde su giro. A falta de indicacin del
vencimiento, se considera pagadera a la vista.

La letra de cambio puede ser girada, a la orden del propio girador o
de un tercero, a cargo de tercera persona; cuando es a cargo del
propio girador, no es necesario que vuelva a firmarla como
aceptante, y entonces el plazo para su vencimiento, si ha sido girada


20

a cierto plazo desde la aceptacin, se computa desde la fecha del
giro y si ha sido girada a la vista, se podr presentar a cobro en
cualquier momento, y por cuenta de un tercero.

2. Aceptacin

De conformidad con lo previsto en el artculo 149 de la Ley de ttulos
valores, cualquier obligado en va de regreso puede indicar en la
Letra de Cambio el nombre de una persona para que la acepte o
pague por intervencin; asimismo, cualquier persona puede aceptar
o pagar una letra de cambio por intervencin.

As mismo, seala que el interviniente puede ser un tercero, el mismo
girado, el girador o cualquier otra persona ya obligada en virtud de
la letra de cambio, con excepcin del aceptante.

El que interviene en la aceptacin o pago de una letra de cambio
debe dar aviso de su intervencin, dentro del plazo de cuatro das
hbiles, a la persona por cuenta de quien ha intervenido; en caso
contrario, es responsable del perjuicio que haya causado con su
inobservancia, sin que la reparacin pueda exceder del monto del
ttulo valor.

La aceptacin por intervencin debe efectuarse antes del
vencimiento de la letra de cambio; en caso de que no se acepte la
letra de cambio, el tenedor puede ejercitar las acciones cambiarias
respectivas, pudiendo hacerlo an antes de su vencimiento.

Finalmente prev que la aceptacin por intervencin debe constar
en la letra de cambio mediante clusula expresa, en la que debe
constar el nombre, nmero del documento de identidad oficial y
firma del interviniente.

3. Pago

Al respecto, se debe sealar que la letra de cambio sigue las reglas
de pago mencionadas en el literal F de este captulo, sin embargo es
importante advertir que el artculo 146 de la Ley de ttulos valores
establece que slo procede el pago de intereses compensatorios y
moratorios que se hubieran pactado conforme al artculo 51 de la


21

misma normativa,
10
a partir del da siguiente al vencimiento de la
letra de cambio en caso que sta no hubiera sido pagada, o en su
defecto, el inters legal, hasta el da de su pago; as mismo, dispone
que no procede acordarse intereses para el periodo anterior al
vencimiento de la letra de cambio.

4. Protesto

De conformidad con lo indicado en el artculo 147 de la Ley, el
protesto por falta de aceptacin procede cuando se ha presentado
infructuosamente la letra de cambio para el efecto, dentro de los
plazos fijados para ello conforme a lo ya mencionado en la parte
general del protesto.

As mismo, se establece que el protesto por falta de aceptacin total
excusa de la presentacin para el pago y del protesto por falta de
pago, asumiendo el girador la calidad de obligado principal, contra
quien los dems obligados pueden ejercitar la accin cambiaria
derivada de la Letra de Cambio por el solo mrito del protesto por
falta de aceptacin. La falta de pago de estas Letras de Cambio se
debe comunicar a la Cmara de Comercio.

De otra parte seala que la clusula sin protesto no resulta aplicable
par el caso del protesto por falta de aceptacin de la letra de
cambio. El protesto por falta de aceptacin deber llevarse a cabo
an en la letra de cambio que contenga dicha clusula.

Al respecto, resulta pertinente mencionar que en Colombia, de
acuerdo con lo establecido en el Artculo 697 del Cdigo de
Comercio, el protesto slo es necesario cuando el creador de la letra
o algn tenedor inserte la clusula "con protesto" en el anverso del
ttulo y con caracteres visibles.

10
Ley No 27287 de Ttulos Valores de Per, Artculo 51.- Pacto de intereses compensatorios y
moratorios y reajustes.
51.1 Cualquiera que sea la naturaleza del ttulo valor que contenga una obligacin de pago
dinerario, podr acordarse las tasas de inters compensatoria y moratoria y/o reajustes y
comisiones permitidas por la ley, que regirn durante el perodo de mora. En su defecto, durante
dicho perodo ser aplicable el inters legal.
51.2 Si la ley o la naturaleza del ttulo valor lo permiten, en aqullos que representen pago de
sumas de dinero, podr acordarse intereses compensatorios, reajustes u otra clase de
contraprestaciones que admita la ley, que regirn durante el perodo comprendido entre su
emisin y su vencimiento. Si ello no consta del texto del ttulo y en los casos de que la ley no
admita tal acuerdo, el ttulo valor tendr al da de su vencimiento su valor nominal, sin que
proceda el pago de intereses, reajustes u otras contraprestaciones hasta dicho da.


22

B. Pagar a la orden

De acuerdo con lo preceptuado en el artculo 158 de la Ley de Ttulos
Valores, el pagar deber contener los siguientes requisitos:

- La denominacin de Pagar;
- La indicacin del lugar y fecha de su emisin;
- La promesa incondicional de pagar una cantidad determinada de
dinero o una cantidad determinable de ste, conforme a los sistemas
de actualizacin o reajuste de capital legalmente admitidos;
- El nombre de la persona a la orden de quien debe hacerse el pago;
- La indicacin de su vencimiento nico o de los vencimientos
parciales en los casos sealados en el siguiente prrafo;
Artculo 53, la forma como ha de efectuarse ste.
- El nombre, el nmero del documento oficial de identidad y la firma
del emisor, quien tiene la calidad de obligado principal.

En el caso de los pagos de las armadas o cuotas deber dejarse
constancia en el mismo ttulo, bajo responsabilidad del obligado principal
o de la empresa del Sistema Financiero Nacional que verifique tales
pagos, sin perjuicio de su obligacin de expedir la respectiva constancia
o recibo de tales pagos.

Se observa que dicha normativa exige como requisitos adicionales para
los pagars, la inclusin de la tasa de inters compensatorio que
devengar hasta su vencimiento; as como de las tasas de inters
compensatorio y moratorio para el periodo de mora, de acuerdo con el
artculo 51 citado, aplicndose en caso contrario el inters legal.
En cuanto al vencimiento de los pagars el artculo 160 de la Ley de
Ttulos Valores, seala que el vencimiento del pagar puede indicarse
solamente de las siguientes formas:

- A fecha o fechas fijas de vencimiento, segn se trata de pago nico
de su importe o de pago en armadas o cuotas;
- A la vista; o
- A cierto plazo o plazos desde su emisin, segn se trate de pago
nico de su importe o de pago en armadas o cuotas.

Finalmente, el artculo 162 de la ley seala que son de aplicacin al
pagar, en cuanto no resulten incompatibles con su naturaleza, las
disposiciones referidas a la letra de cambio.


23

C. Cheque

1. Definicin

Los cheques son emitidos slo a cargo de bancos, entendiendo que
dentro del trmino bancos estn incluidas todas las empresas del
Sistema Financiero Nacional autorizadas por la ley de la materia para
mantener cuentas corrientes con giro de cheques.
11

Los cheques se deben emitir en formularios impresos, desglosables de
talonarios numerados en serie o con claves u otros signos de
identificacin y seguridad. Los talonarios sern proporcionados, bajo
recibo, por los bancos a sus clientes. Tambin stos pueden
imprimirlos bajo su cuenta y responsabilidad, para su propio uso,
siempre que sean previamente autorizados por el banco respectivo
en las condiciones que acuerden. Los bancos pueden entregar o
autorizar los formularios impresos en formas distintas a talonarios.

Las dimensiones, formatos, medidas de seguridad y otras
caractersticas materiales relativas a los formularios podrn ser
establecidos por cada banco o por convenio entre estos o por
disposiciones del Banco Central de Reserva del Per.

Los documentos que en forma de cheques se emitan en
contravencin de este artculo, carecern de tal calidad.

2. Requisitos

El cheque debe contener lo siguiente:
12

- El nmero o cdigo de identificacin que le corresponde;
- La indicacin del lugar y de la fecha de su emisin;
- La orden pura y simple de pagar una cantidad determinada de
dinero, expresada ya sea en nmeros, o en letras, o de ambas
formas;
- El nombre del beneficiario o de la persona a cuya orden se
emite, o la indicacin que se hace al portador;
- El nombre y domicilio del banco a cuyo cargo se emite el
cheque;
- La indicacin del lugar de pago;

11
Ibidem, artculo 172
12
Ibidem, artculo 174.


24

- El nombre y firma del emisor, quien tiene la calidad de obligado
principal.

La ley peruana seala que en caso de que falte alguno de los
requisitos citados, el documento no tendr la validez de un cheque.

3. Provisin de fondos y autorizacin

Para emitir un cheque, el emisor debe contar con fondos a su
disposicin en la cuenta corriente correspondiente, suficientes para
su pago, ya sea por depsito constituido en ella o por tener
autorizacin del banco para sobregirar la indicada cuenta. Sin
embargo, la inobservancia de estas prescripciones no afecta la
validez del ttulo como cheque.
13

4. Limitacin de la negociabilidad

El cheque como instrumento de pago, no puede ser emitido,
endosado o transferido en garanta.

Del mismo modo, un cheque emitido a la orden del banco girado no
es negociable por ste; tampoco lo ser el cheque transferido al
banco girado para su pago una vez que haya sido pagado por ste.

Si se prueba que el tenedor recibi el cheque a sabiendas de que se
infringe cualquiera de las prohibiciones anteriores, el ttulo no
producir efectos cambiarios.

5. Presentacin y pago

El artculo 175 de la Ley de Ttulos Valores seala que no tendr
validez como cheque el documento al que le falte alguno de los
requisitos indicados en el citado artculo 174, salvo en los casos
siguientes:

- En defecto de indicacin especial sobre el lugar de pago, se
tendr como tal cualquiera de las oficinas del banco girado en
el lugar de emisin del cheque. Si en ese lugar el banco girado
no tiene oficina, el cobro se podr efectuar a travs de
cualquiera de las oficinas del banco en el pas.

13
Ibidem, artculo 173


25

- Si se indican varios lugares de pago, el pago se efectuar en
cualquiera de ellos.

El banco girado est facultado para realizar el pago o dejar
constancia de su rechazo a travs de cualquiera de sus oficinas, aun
cuando se hubiere sealado un lugar para su pago en el ttulo.

El cheque slo puede ser girado en favor de persona determinada,
con la clusula "a la orden" o sin ella; en favor de persona
determinada, con la clusula "no a la orden", "intransferible", "no
negociable" u otra equivalente, y al portador.

Cuando el beneficiario sea una persona jurdica, no es admisible que
se seale ms de una persona como beneficiario del cheque, salvo
que sea para su abono en una cuenta de Banca y Seguros cuyos
titulares sean conjuntamente las mismas personas beneficiarias del
cheque o que el co-beneficiario sea un banco.

En los casos de giro de cheques en favor de dos (2) o ms personas
con clusula "y", su endoso o, en su caso, su pago, debe entenderse
con todas ellas; mientras que si se utilizan las clusulas "y/ o" u "o",
cualquiera de ellas o todas juntas tienen tales facultades; a falta de
estas clusulas, se requerir la concurrencia de todos los beneficiarios
sealados en el ttulo.

El cheque puede ser emitido a la orden del propio emisor, sealando
su nombre o la clusula "a m mismo" u otra equivalente.

Cuando el cheque emitido a la orden de persona determinada
contenga tambin la mencin "al portador", vale como cheque a la
orden de dicha persona.

El artculo 179 de la Ley de Ttulos Valores seala que, con excepcin
del cheque de pago diferido, se considera no puesta la fecha post
datada o la clusula que consigne un plazo para la negociacin o
pago del cheque, y en consecuencia, en los cheques post datados
se tendr como fecha de emisin el da de su primera presentacin
a cobro.

No es vlida la aceptacin del cheque; toda mencin de
aceptacin se considera no puesta.


26

Toda estipulacin de intereses inserta en el cheque se considera
como no puesta, sin embargo, podrn acordarse intereses
compensatorios, en el caso colombiano llamados remuneratorios, y
moratorios que slo se generarn desde el da siguiente a la fecha
de su protesto o de la constancia de su rechazo total o parcial,
aplicable al monto no pagado, conforme a lo establecido en el
artculo 51 de la Ley citada. En defecto de tal acuerdo, el tenedor
del cheque no pagado tendr derecho a los intereses legales.

El plazo de presentacin de un cheque para su pago, sea que haya
sido emitido dentro o fuera del pas, es de treinta (30) das; este plazo
comenzar a contarse desde el da de la emisin, inclusive; y, en el
caso del cheque de pago diferido, desde el da sealado al efecto.
14

6. Cheques especiales

a. Cheque cruzado

De conformidad con lo establecido en el artculo 184 de la Ley
de ttulos valores el emisor de un cheque puede cruzarlo,
mediante dos lneas paralelas trazadas en el anverso del ttulo.
Puede ser general o especial. Es general si no contiene entre las
dos (2) lneas designacin alguna, o constare slo la mencin
"banco", o una denominacin equivalente. Es especial, si entre
las lneas se escribe el nombre de un banco determinado.

Si entre las dos (2) lneas paralelas se consigna la clusula "no
negociable" u otra equivalente y no se seala mencin alguna a
"banco" o denominacin equivalente a ste, se considerar
como cheque intransferible.

El cruce general puede transformarse en especial, mientras que
el cruzamiento especial no puede transformarse en general.

El cruce puede tambin realizarse en alguna de estas formas:
15

- Cuando un cheque se haya girado sin cruzar, su tenedor
puede cruzarlo de modo especial o general, de acuerdo a
las formas y reglas indicadas en el artculo 184.

14
Ibidem, artculo 200.
15
Ibidem artculo 185


27

- El banco a nombre del cual el cheque hubiere sido cruzado
especialmente, puede cruzarlo a su vez a nombre de otro
banco para efecto de su cobro; y
- El banco que recibe un cheque para su cobro puede
cruzarlo a su nombre, si no est cruzado especialmente.

El cheque con cruce general slo puede ser pagado por el
banco girado a otro banco o a su propio cliente; el cheque con
cruzamiento especial slo puede ser pagado por el girado al
banco designado y si ste es el girado, a su cliente.

b. Para abono en cuenta

El artculo 189 de la Ley de Ttulos Valores seala que el emisor, as
como el tenedor de un cheque, pueden prohibir su pago en
efectivo y por caja, insertando en el ttulo la clusula "para
abono en cuenta" u otra equivalente.

El banco girado debe atender el pago slo mediante el abono
del importe del cheque en la cuenta sealada y de la que
adems sea titular o cotitular el ltimo tenedor; este abono
equivale al pago.

El banco girado no est obligado a acreditar el cheque sino con
referencia a quien tenga cuenta corriente u otra cuenta con l;
salvo que el cheque hubiera sido endosado a otro banco para
su cobro y posterior abono en cuenta mantenida en dicho
banco endosatario, en cuyo caso la obligacin anterior
corresponde ser cumplida a este ltimo banco, bajo
responsabilidad, una vez que haya hecho efectivo su cobro. Si el
tenedor no tuviese cuenta y el banco se rehusara a abrirla, se
negar el pago del cheque.

c. Cheque certificado

El artculo 191 de la Ley de Ttulos Valores, seala que los bancos
pueden certificar, a peticin del girador o de cualquier tenedor,
la existencia de fondos disponibles con referencia a un cheque,
siempre que no se haya extinguido el plazo para su presentacin
al pago, cargando al mismo tiempo en la respectiva cuenta
corriente girada, la suma necesaria para su pago.


28

La certificacin no puede ser parcial, ni extenderse en cheque al
portador, y el cheque de pago diferido podr certificarse slo
durante el plazo de presentacin para su pago.

Efectuada la certificacin, el banco girado asume la
responsabilidad solidaria de pagar el cheque durante el plazo
legal de su presentacin para su pago; sin embargo, si el cheque
no fuere presentado durante dicho plazo, quedar
automticamente sin efecto la certificacin y toda
responsabilidad derivada de sta para el banco.

Durante la vigencia de la certificacin, el emitente queda
liberado de la responsabilidad penal por libramiento indebido,
correspondiendo al representante del banco girado que certific
el cheque las responsabilidades pertinentes.

d. Cheque garantizado

El artculo 195 de la Ley de la Ley de Ttulos valores, seala que el
banco puede autorizar que se giren a su cargo cheques con
provisin de fondos garantizados, en formatos especiales y papel
de seguridad, en los que se seale expresamente:

- La denominacin de "cheque garantizado";
- Cantidad mxima por la que el Cheque Garantizado puede
ser emitido; o, cantidad impresa en el mismo ttulo;
- Nombre del beneficiario, no pudiendo ser girado al portador;
y
- Otras que el banco girado acuerde.

La existencia de fondos de estos cheques es garantizada por el
banco girado, sin requerir de certificacin, para cuyo efecto ste
mantendr depsito constituido por el emitente o conceder
autorizacin a ste para sobregirarse, afectando exclusivamente
al pago de estos cheques. Esta garanta tiene los mismos efectos
cambiarios que el aval.

Para el ejercicio de la accin cambiaria que corresponde frente
al emisor y al banco que garantiza su pago, as como para tener
mrito ejecutivo, el cheque garantizado no requiere de protesto,
ni de la formalidad sustitutoria.


29

e. Cheque de gerencia

De acuerdo con el artculo 193, las empresas del Sistema
Financiero Nacional autorizadas al efecto pueden emitir cheques
de gerencia a cargo de ellas mismas, pagaderos en cualquiera
de sus oficinas del pas. Con expresa indicacin de ello en el
mismo ttulo, estos cheques podrn ser emitidos tambin para ser
pagados en sus oficinas del exterior.

Los cheques de gerencia, salvo clusula en contrario, son
transferibles y no pueden ser girados en favor de la propia
empresa, ni al portador.

al emisor, as como para tener mrito ejecutivo, el cheque de
gerencia no requiere de protesto, ni de la formalidad sustitutoria.

f. Cheque de viajero

El cheque de viajero, o de turismo, puede ser emitido por una
empresa del Sistema Financiero Nacional autorizada al efecto, a
su propio cargo, para ser pagado por ella o por los
corresponsales que consigne en el ttulo, en el pas o en el
extranjero.

El que reciba un cheque de viajero de su tomador originario,
adems de verificar la identidad personal de ste, est obligado
a cerciorarse de que la firma del endoso que ser estampada en
su presencia, guarde conformidad con la que, segn aparezca
del mismo ttulo, hubiere sido puesta al tiempo de su emisin.

El tenedor del cheque de viajero podr presentarlo para su
pago, en cualquier sucursal o agencia de la empresa emisora, sin
que valga clusula que restrinja ese derecho.

a la emisora y dems obligados, as como para tener mrito
ejecutivo, el cheque de viajero no requiere de protesto, ni de la
formalidad sustitutoria.


30

g. Cheque de pago diferido

El cheque de pago diferido es una orden de pago, emitido a
cargo de un banco, bajo condicin para su pago de que
transcurra el plazo sealado en el mismo ttulo, el que no podr
ser mayor a treinta (30) das desde su emisin, fecha en la que el
emitente debe tener fondos suficientes conforme a lo sealado
en el artculo 173 de la Ley de ttulos valores. Todo plazo mayor se
reduce a ste.

El ttulo deber sealar la denominacin de "cheque de pago
diferido" en forma destacada; as como la fecha desde la que
procede ser presentado para su pago, precedida de la clusula
"Pguese desde el ....."; fecha desde la que resulta aplicable a
este cheque todas las disposiciones que contiene la presente Ley
para los cheques comunes.

Los bancos podrn entregar a sus clientes talonarios distintos o
especiales para la emisin de cheques de pago diferido,
pudiendo emitirse estos cheques y/o los comunes contra una
misma cuenta corriente.

D. Factura conformada

De conformidad con lo establecido en el artculo 163 de la Ley de Ttulos
Valores, la factura conformada se origina en la compra venta de
mercaderas, as como en otras modalidades contractuales de
transferencia de la propiedad de bienes susceptibles de ser afectados en
prenda, en las que se acuerde el pago diferido del precio.

El objeto de la compra venta u otras relaciones contractuales antes
referidas debe ser mercaderas o bienes objeto de comercio, distintos a
dinero, no sujetos a registro, y los bienes y mercaderas pueden ser
fungibles o no, identificables o no.

As mismo establece que la conformidad puesta por el comprador o
adquirente en el texto del ttulo demuestra por s sola y sin admitir prueba
en contrario, que ste recibi la mercadera o bienes descritos en la
factura conformada a su total satisfaccin; tan slo una vez cuente con
la conformidad, el ttulo puede ser objeto de transmisin, y desde su
conformidad representa, adems del crdito consistente en el saldo del
precio sealado en el mismo ttulo, el derecho real de prenda que queda
constituida sobre toda la mercadera y bienes descritos en el mismo


31

documento, en favor del tenedor.

El artculo 164, seala que la factura conformada deber expresar
cuando menos lo siguiente:

- La denominacin de factura conformada;
- La indicacin del lugar y fecha de su emisin; a falta de indicacin
del lugar de pago, ste se exigir en el domicilio del obligado
principal.
- El nombre, nmero del documento oficial de identidad, firma y
domicilio del emitente, que slo puede ser el vendedor o transfiriente,
a cuya orden se entiende emitida;
- El nombre, domicilio y el nmero del documento oficial de identidad
del comprador o adquirente;
- El lugar de entrega de las mercaderas o bienes descritos en el ttulo;
A falta de indicacin del lugar de entrega de las mercaderas, se
entender que fue hecha en el domicilio del comprador o
adquirente.
- La descripcin de la mercadera entregada, sealando su clase,
serie, calidad, cantidad, estado y dems referencias que permitan
determinar su naturaleza, gnero, especie y valor patrimonial, el cual
queda afectado en garanta a favor del tenedor del ttulo;
- El valor unitario y total de la mercadera;
- El precio total o parcial pendiente de pago de cargo del comprador
o adquirente, que es el monto del crdito que este ttulo representa;
- La fecha de pago del monto sealado en el inciso anterior, que
podr ser en forma total o en armadas o cuotas, en este ltimo caso,
deber indicarse las fechas respectivas de pago de cada armada o
cuota;
artculo 53 de la Ley de Ttulos Valores, la forma como ha de
efectuarse ste;
- El nmero del comprobante de pago correspondiente a la
transaccin, expedido segn las disposiciones tributarias vigentes en
oportunidad de la emisin del ttulo, cuando ello corresponda; y
- La firma del comprador o adquirente, quien desde entonces tendr
la calidad de obligado principal y depositario de la mercadera
entregada.

De otra parte, establece que de no sealarse la fecha de conformidad,
se considera que sta fue hecha en la misma fecha de la emisin del
ttulo.


32

El artculo 166 de la ley seala que el vencimiento de la factura
conformada puede ser solamente a fecha o fechas fijas de vencimiento,
segn se trate de pago nico, o en armadas o cuotas; a la vista, a cierto
plazo o plazos desde su conformidad, en cuyo caso deber sealarse
dicha fecha de conformidad y, a cierto plazo o plazos desde su emisin.

En caso de haberse pactado el pago de la factura conformada en
armadas o cuotas, la falta de pago de una o ms de ellas faculta al
tenedor a dar por vencidos todos los plazos y a exigir el pago del monto
total del ttulo; o, alternativamente, exigir las prestaciones pendientes en
las fechas de vencimiento de cualquiera de las siguientes cuotas o,
inclusive, en la fecha de la ltima armada o cuota, segn decida
libremente dicho tenedor.

Al respecto, se destaca que de los pagos de las cuotas o armadas
deber dejarse constancia en el mismo ttulo, bajo responsabilidad del
obligado principal o de la empresa del Sistema Financiero Nacional que
verifique tales pagos, sin perjuicio de su obligacin de expedir la
respectiva constancia o recibo de tales pagos.

El comprador o adquirente que haya dejado constancia de su
conformidad, adems de su calidad de obligado principal del pago de
la acreencia que representa el ttulo, queda constituido en depositario
de los bienes descritos en el documento, que quedan afectados en
prenda en favor del tenedor.

Ante su incumplimiento en el pago, el comprador o adquirente debe
poner a disposicin los bienes descritos en la factura conformada al
primer requerimiento de su tenedor, asumiendo en caso contrario las
responsabilidades civiles y penales que le corresponden como
depositario.

Las dems personas distintas al comprador que segn el ttulo valor
resulten obligados solidarios, slo asumen responsabilidad por el pago del
monto sealado en la factura conformada, ms los importes respectivos
segn el artculo 92 de la Ley, pero no asumen ninguna de las
obligaciones que correspondan al comprador o adquirente como
depositario.

El plazo de pago o pagos del saldo del precio que se consigne en la
Factura Conformada no debe ser mayor de (1) un ao, desde la fecha
de su conformidad.


33

En la factura conformada procede estipular acuerdos sobre tasas de
inters compensatorio que devengar su importe desde su emisin hasta
su vencimiento, as como las tasas de inters compensatorio y moratorio
para el perodo de mora, de acuerdo con lo sealado en antes citado
artculo 51 de la Ley de Ttulos Valores,
16
aplicndose en caso contrario el
inters legal.

Finalmente, es importante sealar que son de aplicacin a la Factura
Conformada, en cuanto no resulten incompatibles con su naturaleza, las
disposiciones referidas a la letra de cambio.

E. Certificado bancario

1. Certificado bancario en moneda extranjera

El artculo 217 de la Ley de Ttulos Valores se refiere al certificado
bancario en moneda extranjera, sealando que ste puede ser
emitido slo por empresas del Sistema Financiero Nacional
autorizadas para ello segn la ley de la materia, y que su emisin
procede slo contra el recibo por la empresa emisora de la moneda
extranjera que representa en las condiciones expresadas en el mismo
ttulo.

El certificado bancario en moneda extranjera tiene las siguientes
caractersticas:

- Se emite, indistintamente, al portador o a la orden de
determinada persona;
- La obligacin de pago que contiene, debe ser cumplida por su
emisor, en la misma moneda extranjera que expresa el ttulo, sin
que se requiera de la clusula a que se refiere el artculo 50, es
decir al pacto de pago en moneda extranjera;
- Su importe no debe ser menor a un mil dlares de los Estados
Unidos de Amrica o su equivalente en otras monedas
extranjeras;
- El plazo para su pago no debe superar de un (1) ao, contado
desde la fecha de su emisin;
- Pueden ser negociados libremente mediante su simple entrega
o, en su caso, mediante endoso, sea en forma privada o a travs
de los mecanismos centralizados de negociacin
correspondientes;

16
Ver Nota de pie de pgina 54


34

- El importe que representa podr generar los intereses
compensatorios sealados en el mismo ttulo, desde su emisin
hasta su vencimiento. Estas tasas de inters podrn ser a tasa fija
o variable; y
- Deben emitirse en papel de seguridad.

El certificado bancario de moneda extranjera debe contener:

- La denominacin de Certificado Bancario de Moneda Extranjera;
- El lugar y fecha de su emisin;
- En los ttulos emitidos al portador, la indicacin de que su pago se
har al portador. En aqullos emitidos a la orden, el nombre de la
persona a cuya orden se emite;
- La indicacin de su importe, que deber estar expresado en
moneda distinta a la nacional;
- El plazo de su vigencia o fecha de su vencimiento, que no podr
ser mayor a un (1) ao, desde la fecha de su emisin; y sealar si
es renovable o no;
- El lugar de pago;
- Las condiciones para su redencin anticipada, de haberlos; y
- El nombre de la empresa emisora y la firma de su representante.

En cuanto al vencimiento del certificado bancario de moneda
extranjera debe sealarse que este es a fecha fija, y a falta de
indicacin expresa del vencimiento, se entender que vence a un
ao, desde la fecha de su emisin, y si no se seala que el plazo de
vencimiento es renovable o no, se entender que es renovable en
forma indefinida y sucesiva, por el mismo plazo originalmente
sealado en el ttulo, con capitalizacin de sus intereses, en su caso.

Cuando el certificado bancario de moneda extranjera seale que su
plazo no es renovable, generarn los intereses que se hubieren
acordado, slo hasta la fecha de su vencimiento.

En caso de que no se seale el lugar de pago, se entender que es
pagadero en cualquier oficina de la empresa emisora dentro de la
Repblica de Per.

Para el ejercicio de la accin cambiaria que corresponde frente a la
empresa emisora, as como para tener mrito ejecutivo, el certificado
bancario de moneda extranjera no requiere de protesto, ni de la
formalidad sustitutoria.


35

2. Certificado bancario en moneda nacional

El artculo 223 de la Ley de Ttulos Valores, seala que el certificado
bancario en moneda nacional, se expide bajo las mismas
disposiciones que contiene el certificado bancario en moneda
extranjera, y que las empresas del Sistema Financiero Nacional
autorizadas a captar fondos del pblico, podrn emitir certificados
bancarios de moneda nacional, en cuanto resulte pertinente, con la
excepcin que deben estar expresados y ser pagados en moneda
nacional y su importe no debe ser menor a un mil (S/ . 1000) nuevos
soles.

F. Certificado de depsito y el warrant

De conformidad con lo establecido en el artculo 224 de la Ley de ttulos
valores, las sociedades annimas constituidas como almacn general de
depsito estn facultadas a emitir el certificado de depsito y el Warrant
a la orden del depositante, contra el recibo de mercaderas y productos
en depsito, expresando en uno y otro documento, lo siguiente:

- La denominacin del respectivo ttulo y nmero que le corresponde
tanto al certificado de depsito como al Warrant correspondiente,
en caso de emitirse ambos ttulos;
- El lugar y fecha de emisin;
- El nombre, el nmero del documento oficial de identidad y domicilio
del depositante;
- El nombre y domicilio del almacn general de depsito;
- La clase y especie de las mercaderas depositadas, sealando su
cantidad, peso, calidad y estado de conservacin, marca de los
bultos y toda otra indicacin que sirva para identificarlas, indicando,
de ser el caso, si se trata de bienes perecederos;
- La indicacin del valor patrimonial de las mercaderas y el criterio
utilizado en dicha valorizacin;
- Modalidad del depsito con indicacin del lugar donde se
encuentren los bienes depositados, pudiendo encontrarse en sus
propios almacenes o en el de terceros, inclusive en locales de
propiedad del propio depositante;
- El monto del seguro que debe ser contratado (por lo menos contra
incendio), sealando la denominacin y domicilio del asegurador. El
almacn general de depsito podr determinar los dems riesgos a
ser cubiertos por el seguro, en cuyo caso estos sern sealados en el
mismo ttulo;


36

- El plazo por el cual se constituye el depsito, que no exceder de un
ao. En caso de bienes perecederos, no exceder de noventa (90)
das, salvo que la naturaleza del bien y el almacn general de
depsito lo permitan;
- El monto pendiente de pago por almacenaje, conservacin y
operaciones anexas o la indicacin de estar pagados;
- La indicacin de estar o no las mercaderas afectas a derechos de
aduana, tributos u otras cargas en favor del Fisco, en cuyo caso se
agregar en el ttulo la clusula "Aduanero" inmediatamente despus
de su denominacin, y en tal caso, le ser de aplicacin, adems, la
legislacin vigente en la materia; y
- La firma del representante legal del almacn general de depsito.

El certificado de depsito y el Warrant emitido por personas autorizadas a
operar depsitos aduaneros autorizados, se regirn por la legislacin
especial de la materia, sindoles de aplicacin supletoria las
disposiciones de la Ley de Ttulos Valores.

Slo se emitirn certificados de depsito y Warrant por mercaderas cuyo
valor sealado en el ttulo no sea menor al equivalente a cinco (5)
Unidades Impositivas Tributarias, vigentes en la fecha de su emisin.

El certificado de depsito y el Warrant son ttulos valores a la orden y se
transfieren por endoso, y sus respectivos endosos producen los siguientes
efectos.
17

- Si se endosa el certificado de depsito y del Warrant, se transfiere al
endosatario la libre disposicin de las mercaderas depositadas;
- Si el endoso es slo del Warrant, confiere al endosatario el derecho
de prenda por el valor total de las mercaderas depositadas, en
garanta del crdito directo o indirecto que se seale en el mismo
ttulo; y
- Siendo el endoso slo del certificado de depsito, transfiere al
endosatario el derecho de propiedad sobre las mercaderas
depositadas, con el gravamen prendario en favor del tenedor del
Warrant, en caso de haberse emitido este ltimo ttulo.

El endoso del certificado de depsito separado del Warrant no requiere
ser registrado ante el almacn general de depsito; mientras que el
primer endoso del Warrant debe ser registrado tanto ante el indicado

17
Ley No 27287 de Ttulos Valores de Per, 231


37

almacn como en el certificado de depsito respectivo que se hubiere
emitido.

En los endosos posteriores del Warrant, es facultativo el registro y
certificacin al que est sujeto su primer endoso.

Desde que se perfeccione el primer endoso del Warrant, este ttulo podr
representar adems de la primera prenda en favor de su tenedor sobre
los bienes descritos en el ttulo, el crdito garantizado, segn el texto
sealado en el ttulo, conforme al artculo 232 de la Ley de Ttulos Valores.
Podr igualmente endosarse el Warrant en garanta de crditos futuros o
sujetos a condicin o que consten en documento distinto a l, segn se
seale en el ttulo.

Ante el incumplimiento del crdito garantizado, procede su protesto
contra el primer endosante o, en su caso, la constancia sustitutoria,
observando las mismas formalidades previstas para la falta de pago de
la letra de cambio.

G. Ttulo de crdito hipotecario negociable

El artculo 240 de la Ley de Ttulos Valores, seala que el ttulo de crdito
hipotecario negociable se expedir a peticin expresa del propietario de
un bien susceptible de ser gravado con hipoteca y que est inscrito en
cualquier Registro Pblico, por acto unilateral manifestado mediante
escritura pblica.

As mismo establece que el Ttulo de crdito hipotecario negociable
debe contener lo siguiente:

- La denominacin de Ttulo de Crdito Hipotecario Negociable y el
nmero que le corresponde;
- El lugar y fecha de su emisin;
- El nombre y nmero de documento oficial de identidad del
propietario que constituye el gravamen hipotecario, a cuya orden se
expide el ttulo;
- La descripcin resumida del bien afectado con el gravamen
hipotecario, segn aparece de la inscripcin registral;
- El monto de la valorizacin que ser el importe hasta por el cual se
constituye el gravamen hipotecario, con indicacin del nombre del
perito y de su registro o colegiatura respectiva;
- La fecha de la escritura pblica, nombre del Notario y dems datos
de la inscripcin registral de la hipoteca; y


38

- El nombre y firma del Registrador, con indicacin de la oficina
registral correspondiente.

Adems, de los aspectos expuestos atrs, deber contener espacios
adecuados para consignar la informacin relativa al crdito garantizado
y a los endosos.

En el acto de realizarse el primer endoso del ttulo, deber consignarse en
el mismo documento, el crdito que se garantiza, plazo o plazos de su
vencimiento, los intereses acordados y dems condiciones del mismo;
constituyendo desde entonces el ttulo de crdito hipotecario
negociable, un ttulo valor que representa la hipoteca y el crdito
consignado, en favor de su tenedor.

Con los subsiguientes endosos, se transfieren ambos derechos, tanto el
crdito como el derecho real de hipoteca que lo garantiza, sin que el
endosante asuma la responsabilidad solidaria a que se refiere el artculo
11 de la Ley de Ttulos Valores frente al tenedor.
18

Si el propietario prev que el primer endosatario ser una empresa del
Sistema Financiero Nacional, queda facultado a solicitar en el acto de
constituir el gravamen hipotecario, que el Registrador consigne en el
Ttulo de Crdito Hipotecario Negociable que expida el nombre de dicha
empresa, que debe designarse en modo expreso como primer
endosatario, autorizando la entrega del ttulo a dicha empresa a travs
del mismo Notario que interviene en la escritura pblica de constitucin
del gravamen, sin que sea necesario en este caso que el propietario
intervenga y firme como endosante. Igualmente, en este caso en el que
el primer endosatario sea una empresa del Sistema Financiero Nacional,
el propietario podr solicitar que el Registrador consigne en el ttulo el
monto y condiciones del crdito que al efecto seale en el acto de

18
Ibdem, artculo 11.- Responsabilidad solidaria
11.1 Los que emitan, giren, acepten, endosen o garanticen ttulos valores quedan obligados
solidariamente frente al tenedor, salvo clusula o disposicin legal expresa en contrario. ste
puede accionar contra dichos obligados, individual o conjuntamente, sin tener que observar el
orden en el que hubieren intervenido.
11.2 El mismo derecho corresponde a todo obligado de un ttulo valor que lo haya pagado,
contra los obligados anteriores a l.
11.3 La accin promovida contra uno de los obligados no impide accionar contra los otros, aun
cuando sean posteriores al demandado en primer lugar.
11.4 El tenedor puede ejercitar acumulativamente las acciones directa y de regreso; y, de darse
el caso, la de ulterior regreso.
11.5 La firma puesta en un ttulo valor al portador, como constancia de su cobro o del ejercicio
de derechos representados por dicho ttulo, no origina para el firmante ninguna obligacin
cambiaria derivada de dicho ttulo valor.


39

constituir el gravamen o, autorizar a la empresa endosataria a completar
el ttulo con las informaciones referidas al crdito.

Protestado por falta de pago del crdito u obtenida la formalidad
sustitutoria respectiva, que deber obtenerse aun cuando se hubiera
liberado de dicho trmite proceder la venta directa del bien
hipotecado, sin intervencin de autoridad judicial, al mejor postor
siempre que el precio por el que se enajene no sea inferior al 75% de la
valorizacin sealada en el ttulo y la venta se confe a una empresa del
Sistema Financiero Nacional autorizada a operar comisiones de
confianza o fideicomisos, distinta al ejecutante. Sin embargo, el tenedor
podr optar por solicitar la ejecucin judicial de la hipoteca, conforme al
Cdigo Procesal Civil.

Son de aplicacin al ttulo de crdito hipotecario negociable, en cuanto
no resulten incompatibles con su naturaleza, las disposiciones referidas a
la Letra de Cambio.

III. Accin cambiaria

La accin cambiaria es la facultad que tiene el tenedor y/o acreedor para
lograr, por la va coactiva, el pago de los derechos incorporados en el ttulo
valor.

El artculo 90 de la Ley de ttulos valores, establece que los ttulos valores
confieren a su tenedor la accin cambiaria directa, que puede ejercitarse
contra el obligado principal y/o sus garantes.

El mismo tenedor est facultado paera ejercer conjunta o sucesivamente a la
accin directa, la accin cambiaria de regreso, contra los endosantes,
garantes de estos y dems obligados del ttulo, distintos al obligado principal
y/o garantes de ste.

Quien ha cumplido con el pago de un ttulo valor en va de regreso, puede
repetir dicho pago contra los dems obligados que hayan intervenido en el
ttulo valor antes que l, ejercitando la accin de ulterior regreso. La misma
accin corresponde a quien pague en esta va, contra los obligados
anteriores a l.


40

A. Requisitos para ejercitar la accin cambiaria

Salvo disposicin distinta de la presente Ley, para ejercitar las acciones
cambiarias sealadas en el artculo 90 constituyen requisitos obligatorios,
los siguientes:

- En los ttulos valores sujetos a protesto, haberse verificado el mismo;
- En los ttulos valores que sean objeto de formalidad que sustituya al
protesto, haber logrado la constancia de la falta de cumplimiento de
la obligacin o, de ser el caso, el protesto.
- En los ttulos valores no sujetos a protesto, se requiere haber cursado
informacin a la Cmara de Comercio respectiva del
incumplimiento.

La falta de los requisitos sealados en los incisos a) y b) anteriores podr
subsanarse si dentro de los plazos de prescripcin de la respectiva accin
cambiaria sealados, el tenedor logra obtener, en forma expresa o ficta,
el reconocimiento judicial en su contenido y firma del ttulo valor, por
parte del o de los obligados respecto a quienes se ejercite la
correspondiente accin cambiaria.

El tenedor puede reclamar del obligado contra quien ejercita la accin
cambiaria, el importe y/o los derechos patrimoniales representados por el
ttulo valor a la fecha de su vencimiento, los intereses compensatorios los
moratorios que se hubieren pactado segn el texto del ttulo valor o del
respectivo registro o, en su defecto, los intereses legales a partir de su
vencimiento, los gastos de protesto o de la formalidad sustitutoria en su
caso y otros originados por la cobranza frustrada, incluidos los costos y
costas judiciales o arbitrales, debidamente sustentados, de haberlos.

Quien reclama en va de ulterior regreso, exigir el reembolso del total de
la suma pagada, ms los intereses correspondientes a dicha suma desde
el da en que verific el pago y los gastos que se causen.

Si las calidades del tenedor y del obligado principal del ttulo valor
correspondieran respectivamente al acreedor y al deudor de la relacin
causal de la que se deriv la emisin de dicho ttulo valor, el tenedor
podr promover a su eleccin y alternativamente, la accin cambiaria
derivada del mismo o la respectiva accin causal.

Igual derecho asistir al endosatario respecto a su inmediato endosante,
siempre que el endoso fuere absoluto y derivase de una relacin causal,


41

en la que uno y otro tuvieren las calidades de acreedor y deudor,
respectivamente.

Para el ejercicio de las acciones cambiarias derivadas de los ttulos
valores se requiere cumplir con los requisitos y formalidades segn la
naturaleza de cada ttulo valor representado por anotacin en cuenta; y,
ser exigidos dentro de los plazos de prescripcin que se sealan en la Ley.

Las acciones cambiarias derivadas de los ttulos valores, prescriben a los
tres (3) aos, a partir de la fecha de su respectivo vencimiento en
relacin con la accin directa contra el obligado principal y/o sus
garantes; al ao, a partir de la fecha de su vencimiento, en el caso de la
accin de regreso contra los obligados solidarios y/o garantes de stos; a
los (6) seis meses, a partir de la fecha de pago en va de regreso, en
cuanto a la accin de ulterior regreso contra los obligados y/o garantes
de stos, anteriores a quien lo ejercita. Dentro de este mismo plazo debe
ejercitarse la accin de repeticin que corresponda al garante del
obligado principal contra ste.

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Secretara General Estudio Rgimen Legal Peruano, ao 2005

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