UNIVERSIDAD NACIONAL DEL ALTIPLANO

ESCUELA DE POST GRADO

MAESTRA EN ECONOMA
MENCIN EN: GERENCIA DE PROYECTOS







TRABAJO N 01

ASIGNATURA : FORMULACIN DE PROYECTOS
TEMA : PREGUNTAS Y PROBLEMAS
CAPITULO I
REF. : PROYECTOS DE INVERSIN
Formulacin y Evaluacin
DOCENTE : M. Sc. KARIN LVAREZ ROZAS
PRESENTA : Ronald Ramn CASTILLO PINTO
SEMESTRE : II
PUNO PER
2014
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En el presente trabajo se est presentando la solucin de las Preguntas y Problemas
del Captulo I del libro PROYECTOS DE INVERSIN Formulacin y Evaluacin
del autor Nassir Sapag Chan.

PREGUNTAS Y PROBLEMAS

1.1. Explique la diferencia entre evaluar un proyecto de creacin de una nueva empresa
y un proyecto en una empresa existente.

Nueva empresa Empresa en puesta en marcha
Evaluar costo beneficio
Estudios de viabilidad Modificaciones
Beneficio neto Evaluar flujos futuros
Costos relevantes

1.2. Enumere las principales particularidades que justifican un anlisis especial para
evaluar proyectos en empresas en marcha.

a) Retorno de la inversin
b) Incluir IVA en flujos de proyectos futuros
c) Punto de conveniencia para modernizacin Costo Beneficio de la inversin
d) Sensibilidad de las variables

1.3. Analice el concepto de proyectos dependientes y sus efectos sinrgico y entrpico.

a) Proyectos Dependientes:
-Proyectos que para ser realizados requieren de otra inversin.
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Efectos sinrgicos: El resultado combinado es mayor que la suma de los resultados
individuales.
Efectos entrpicos: El resultado combinado es menor que la suma de los resultados
individuales.

1.4. Describa en qu consisten los proyectos independientes y mencione al menos
cuatro ejemplos de ello.

a) Proyectos Independiente:

-Son las inversiones que se pueden realizar sin depender ni afectar o ser afectados por
otros proyectos.

1.5. Describa el concepto de inversiones mutuamente excluyentes y enuncie cuatro
ejemplos de ellas.

a) Proyectos Independiente:
-Son las inversiones que se pueden realizar sin depender ni afectar o ser afectados por
otros proyectos

Ejemplos
-Alquilar oficinas
- Sistemas de Informacin

1.6. Describa las formas de clasificar los proyectos en funcin de la finalidad del estudio
y explique qu informacin entrega cada una de ellas.

a) Proyectos Mutuamente excluyente:

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-Corresponden a proyectos opcionales, donde aceptar uno impide la realizacin de
otros.

Ejemplos
-Tecnologas de Diesel o carbn
-Uso de base de datos con DB2 (IBM) o ORACLE, o SQL.

1.7. Hace un ao un matrimonio compr un negocio en $12.000, adquisicin que
financi en un 60% con un prstamo al 11% de inters anual. Al fallecer los esposos en
un accidente ferroviario, los hijos deciden vender el negocio, pagar la deuda con el
banco (que se mantiene en su totalidad), los gastos financieros generados en el ao y
repartirse el dinero sobrante. Si la empresa se puede vender en $13.560, cunto rent
porcentualmente el negocio y cunto los recursos propios invertidos en l por el
matrimonio?, qu rentabilidad porcentual obtendran los recursos propios si el negocio
se vendiese en $13.272?




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1.8. Enuncie y explique los componentes bsicos del proceso decisional y vinclelo con
las decisiones de inversin.

a) Decisor
-Inversionista, financista o analista

b) Variables controlables
-Pueden variar y medir los resultados (sensibilidad)

c) Variables no controlables
-Variables de mercado u otras

d) Opciones
-Opciones que se pueden evaluar para solucionar un problema o aprovechar una
oportunidad.


1.9. Est de acuerdo con la afirmacin de que el evaluador tiene la misin de decidir
cul es la mejor opcin de inversin? Por qu?

-El evaluador debe entregar la mayor cantidad de informacin para tomar la mejor
decisin de inversin.
-El evaluador debe identificar todas las opciones y viabilidades como nico camino para
lograr un ptimo con la decisin.


1.10. Explique cmo las variables del entorno condicionan el trabajo del evaluador.

-Permite analizar el impacto de las variables controlables y no controlables
-Permite identificar y dimensionar la fuerza del entorno de acuerdo a comportamiento
del proyecto:
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-Sector Industrial
-Definir opciones estratgicas
-Entorno Demogrfico
-Entorno Cultural


1.11. Enuncie y explique los distintos estudios de viabilidad de un proyecto.

-Viabilidad Tcnica:
-Determinar si es posible fsica o materialmente hacer el proyecto.
-Viabilidad Econmica:
-Mediante la comparacin de los beneficios y costos estimados, analizar la
rentabilidad de la inversin.
-Viabilidad Legal:
-Analizar la normativa vigente para el tipo de proyecto que se realice
-Viabilidad Poltica:
-Analizar el poder de decisin que si se quiere o no implementar el proyecto
-Viabilidad Ambiental:
-Analizar la normativa vigente para el tipo de proyecto que se realice


1.12. Comente la siguiente afirmacin: Si al evaluar un proyecto se observa una
rentabilidad positiva, debe recomendarse su implementacin inmediata si existen los
recursos para hacerlo.

No
Se debe analizar la sensibilidad de las variables y como este se comporta en torno a los
cambios en el mercado consumidor.


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1.13. Cmo explicara el concepto de sensibilizacin y su impacto en el proceso de
toma de decisiones?

Sensibilidad
Medida del efecto que tienen los cambios en una variable sobre el riesgo y
rendimiento de una inversin.
-Determina lo riesgoso que puede llegar a ser un proyecto en el que no se analicen todas
la variables del mercado.


1.14. Enuncie y explique las distintas etapas de un proyecto.

Idea:
-Bsqueda de oportunidad de un negocio.
-Anlisis del mercado en funcin de identificacin de problemas
Preinversin:
-Estudio de la Viabilidad econmica de las distintas opciones de solucin
identificadas.
- Perfil: Anlisis esttico, se genera principalmente con informacin secundaria. Se
enfoca principalmente en determinar si existen antecedentes que justifiquen
abandonar el negocio si efectuar mayores gastos.
-Prefactibilidad: Se proyectan costos y beneficios sobre la bases de criterios
cualitativos, pero con informacin secundaria.
-Factibilidad: La informacin tiende a ser demostrativa,
recurriendoseprincipalmente a informacin primaria. En donde la
gente estudia y analiza el proyecto de forma de obtener mediante
estudios esta informacin-(Ej. Consultoras)
Inversin:
Se implementa el proyecto
Operacin:
Ejecucin y puesta en marcha
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1.15. Cmo enfrentara la definicin de un marco preliminar de anlisis para identificar
ideas de inversin en una empresa en marcha?

-Identificacin del problema
Ej. Outsourcing como: Aseo, transporte, Soporte, Guardias de Seguridad.

-Identificacin de oportunidad de negocio
Ej. Ampliacin
Mejoramiento continuo de los procesos
Analizar un nuevo proyecto en la empresa


1.16 Explique en qu consisten y cmo se diferencian las etapas de prefactibilidad y
de factibilidad de un proyecto de inversin.

-Prefactibilidad
Proyeccin de costos y beneficios a lo largo del tiempo y los expresan
sobre la base de criterios cuantitativos.
Se concentra bajo informacin secundaria.

-Factibilidad
La informacin tiende a ser demostrativa
Informacin es de tipo primaria






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1.17. Coincide con el argumento de que cuando el proyecto evaluado en etapa de
prefactibilidad no proporciona suficiente informacin como para decidir su
implementacin debe pasar a una etapa de factibilidad?

-Lo ms conveniente para las empresas no es llevar todo a un estudio de viabilidad a
nivel de factibilidad, sino hacerlo solo con aquellas variables respecto de las cuales se
tenga mayor incertidumbre.


1.18. Qu entiende por costo de capital y costo de oportunidad?

-Costo de Capital
Es la tasa de retorno que, como mnimo, se le exige generar a una inversin
requerida por el proyecto y que equivale a la rentabilidad esperada, a la que se
renuncia por invertir en un proyecto con riesgo similar.

-Costo de oportunidad
Ingresos dejados de percibir en otra posibilidad de inversin por tenerlos
inmovilizados durante la etapa de inversin.

1.19. La evaluacin de un proyecto permite concluir que si se invierten $6.000 en
adquirir un nuevo negocio, se obtendra una renta, al cabo de un ao, de $1.800 despus
de pagar todos los costos de funcionamiento y los gastos financieros al banco que
prestar el 50% de los recursos necesarios para la compra del negocio. Se estima que
despus de un ao, el negocio tendra un valor de $5.000. Si usted fuese el inversionista
y exige un 10% de retorno a los proyectos como mnimo para ser aceptados, invertira
en este? Y si usted est trabajando en el banco, prestara los recursos solicitados a un
ao de plazo?

Se invierte
-Se obtiene un 13% de ganancia.
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Prstamo
-El negocio paga el prstamo sin problemas, por ende si se puede realizar
el prstamo.




1.20. Describa muy brevemente los principales criterios de evaluacin de proyectos.

-Valor Actual Neto (VAN)
Mide en valores monetarios, los recursos que aporta el proyecto por sobre la
rentabilidad exigida a la inversin.
-La Tasa interna de retorno (TIR)
Mide la rentabilidad de un proyecto como un porcentaje y corresponde a la tasa
que hace el VAN neto igual a cero.
-Perodo de recuperacin de la Inversin (PRI)
Se calcula en cuanto tiempo se recupera la inversin, incluido el costo
de capital involucrado.
-Rentabilidad inmediata (RI)
Determina el momento ptimo para hacer la inversin.




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1.21. La rentabilidad inmediata y el ndice de valor actual neto no sirven para
determinar la rentabilidad de una inversin. Comente.

IVAN:
El IVAN mide cuanto aporta de VAN cada peso invertido en un proyecto y no
siempre determina la combinacin ptima.
Los ndices ms importantes para la evaluacin de un proyecto se establecen en el VAN
y la TIR, por ende de acuerdo a estos ndices se debe analizar el proyecto en distintos
escenarios y analizar la sensibilidad de los flujos que soporte el proyecto.