1.

OBJETIVO
Realizar un anlisis econmico de la futura Refinera del Pacfico, con el fin
de verificar la rentabilidad del proyecto.

2. MARCO TEORICO
La Refinera del Pacfico Eloy Alfaro, es en realidad un ambicioso proyecto de
construccin y puesta en operacin de una industria petroqumica de mediana
escala, que abarca una compleja serie de procesos para generar toda una gama
de productos derivados del petrleo. Con un costo estimado de 12.000 millones
de dlares que fcilmente podran escalar a la cifra de 14.000 millones, este
proyecto energtico puede ser
calificado como el ms costoso en
la historia del Ecuador.
La RDP tiene licencia ambiental
desde el 1 de noviembre de 2011.
Pero desde mucho antes, la firma
UNIVERSIDAD CENTRAL DEL ECUADOR



MECNICA DE FLUIDOS II
PROFESOR: Ing. Nstor Valdospinos
NOMBRE: Karla Narvez Torres CURSO: 4
to
Petrleos
TEMA: Anlisis Econmico de la Refinera
del Pacfico
FECHA: 09-01-2012
coreana SK&EC realiza los estudios y har la construccin de la infraestructura
industrial en 500 hectreas de las 3.000 que comprende este proyecto
ecuatoriano venezolano que procesar 300 mil barriles de crudo pesado para
abastecer combustibles al mercado interno, regional y de manera particular a
China en Asia, segn los anuncios oficiales.
Para procesar este crudo de alta viscosidad, la RDP llegar a producir
temperaturas muy altas, que superarn los 800 grados centgrados, ser como
un inmenso caldero que cocinar petrleo para refinar sus diversos productos:
gasolinas, jet fuel, diesel, benceno, Xileno, azufre slido.
Segn las ltimas declaraciones del actual Gerente de la RDP estos productos se
almacenarn en 30 tanques que se construirn en los predios de la Refinera
incluyendo los 11 que actualmente prestan servicio en Barbasquillo.

Objetivo General
Satisfacer la demanda de combustibles del mercado ecuatoriano y exportar los
excedentes disponibles a mercados de la sub regin y otros mercados
estratgicos, as como satisfacer la demanda de petroqumicos bsicos,
ahorrando al Pas cerca de USD 3.000 millones por ao al evitar la importacin
de combustibles y otros derivados.
Crudo pesado
Las reservas del crudo pesado de Ecuador se agotarn antes que entre en
funcionamiento la RDP (2015) y la nica reserva importante es la del ITT Yasun
que no ser explotada sino en casos extremos. Por tanto, el crudo pesado
vendr desde Venezuela, va martima, en grandes buques cisternas.
El crudo pesado es un petrleo de alta viscosidad, menor a 21.9 (grados
API); es de baja calidad, ms difcil de procesar que el crudo liviano que se
procesa en Esmeraldas y Shushufindi; contiene ms cantidad de azufre y una
mayor concentracin de minerales altamente txicos, cuyo manejo constituye un
riesgo para la vida y, a pesar de las seguridades tcnicas que se ofrezcan, los
efectos de la contaminacin son tremendos.
Barbasquillo


Barbasquillo es un sector estratgico para la Refinera, es un centro de acopio
para: 1) Recibir las 7 tuberas del Corredor de Servicios que se construir a lo
largo de 18 Km desde la Refinera, con sus respectivas bombas impulsadores.- 2)
Punto de inicio de la Terminal martimo Costa Afuera, con un sistema de tres (3)
Monoboyas, una concebida para recepcin de crudo importado y dos para
despacho de productos refinados, con sus correspondientes sistemas de tuberas
submarinas.- 3) Ubicar la Planta Desalinizadora.
Barbasquillo tambin estaba destinada para ubicar los tanques de
almacenamiento hasta donde llegaran los 300.000 barriles diarios de crudo
pesado y desde donde se bombearan hasta la Refinera; all tambin estaran los
tanques de depsitos que recibiran los productos refinados por la RDP y desde
donde se bombearan hasta los buques que los trasladen a los centros de
consumo, pero, en declaraciones a la prensa, el Ing. Pedro Merizalde, indica que
en Barbasquillo no se almacenar ni el crudo pesado ni los productos refinados.
Los proyectos en Barbasquillo, que son importantes para el funcionamiento de la
Refinera, requieren tambin de un rea de playa bajo su directa influencia
comprendida desde El Murcilago hasta San Mateo.
Despus de la constitucin de la empresa de economa mixta en julio de 2008
entre Petroecuador y PDVSA de Venezuela, el Gobierno ecuatoriano ha invertido
en la obra cerca de $400 millones en la construccin de vas de acceso,
campamentos, reubicacin de localidades y trabajo social.


Fases del Programa RDP


Estudios de Lnea Base Ambiental
Es el estudio del rea de proteccin y de sus componentes biolgicos, geofsicos,
oceanogrficos, socio-econmicos y culturales, a fin de proceder con los Estudios
de Impacto Ambiental y minimizar cualquier riesgo en el rea de influencia,
directa e indirecta,
del proyecto.

Financiamiento (Estudio de Bancabilidad)
Es el estudio que realiza el modelo financiero-operativo, donde se establecen
hiptesis y variables claves en la proyeccion de la situacin financiera de la
empresa. Como resultado de este anlisis, se concluye que el 30% de la
inversin debe ser capital ecuatoriano y el 70% de capital externo. este es el
mejor escenario para la maximizacion de los beneficios del progrma RDP.

Ingeniera Conceptual
Constituye la primera etapa de un proyecto, luego de haberse planteado su
necesidad. Durante esta fase se definen, de una manera preliminar, aspectos
como ubicacin aproximada, costo de inversin y mantenimiento, estudio de
vas de acceso, entre otros.

Ingeniera Bsica
Luego del anlisis realizado en la Ingeniera Conceptual, cuyo resultado son los
datos de entrada para esta etapa del diseo. Los avances ms importantes a
obtener son: Se inician etapas de revisin del rea fsica requerida, estudio de los
planos de equipos en funcin del espacio fsico necesario, clculos preliminares
de cada sistema (mecnico, hidrulico, elctrico, etc.), lista inicial de equipos
(vlvulas, tubera, instrumentos, cables, etc.) y estimados de costos en general.

Ingeniera de Detalle, Procura, Construccin y Arranque (IPCA)

Ingeniera de Detalle.- El objetivo de este proceso es obtener el diseo
detallado de la instalacin, necesario para proceder con la construccin de
la refinera. sus funciones son: Revisin de la Ingeniera Bsica; planos de
disposicin de equipos; planos de rutas de tubera y cableado; calculo
definitivo de los sistemas mecnicos, hidrulicos y elctricos,
especificaciones de equipos; materiales y obras; emisin de licitaciones; y
rdenes de compras.
Procura.- Durante la procura, se ejecuta las rdenes de compra a los
proveedores, para cumplir con las fechas establecidas de entrega.
Construccin
1. Instalacin de equipos en base a normas de calidad, de construccin,
tcnicas, y ambientales.
2. Instrucciones para el arranque y puesta en marcha.
3. Instrucciones para la operacin normal.
4. Instrucciones para la parada normal y de emergencia.
Arranque.- Arranque de motores y puesta en marcha de la Refinera del
Pacfico Eloy Alfaro.


Alcance
Construir, operar y mantener un complejo refinador de 300 MBD de capacidad,
a travs de una alianza estratgica entre PDVSA y Petroecuador, que contemple
la puesta en marcha de unidades de proceso con tecnologa de conversin
profunda, requeridas para produccin de gasolinas, destilados, GLP y bases
qumicas.


3. ANALISIS ECONMICO-CRTICO

Evaluacin a priori de la Refinera Eloy Alfaro
En la etapa de planificacin, para garantizar la sostenibilidad del
proyecto, se debe verificar la viabilidad tcnica del proyecto y su
factibilidad econmica y financiera, adems de considerar que los
impactos ambientales y sociales se mantengan dentro de
parmetros aceptables, y no dejar afuera factores de riesgo que
puedan amenazar el desempeo planificado del proyecto.
Cuando se planifica una petroqumica, normalmente se consideran
diversas configuraciones tcnicas para despus escoger la ms
conveniente. Cada una de estas combinaciones tiene requisitos
tcnicos diferentes. Para el caso de la refinera del Pacfico, en etapa
de prefactibilidad tcnica, se analizaron combinaciones de 10
configuraciones de procesamiento, con 4 tecnologas para obtener
la energa necesaria. De los estudios iniciales, se escogieron 2
configuraciones como las ms opcionadas para su construccin:

Opcin R1
La primera configuracin (R1), un tanto ms moderada, requiere de
una inversin estimada de algo ms de 11 mil millones de dlares y
estar en capacidad de procesar 267.000 barriles por da. Este
primer tipo, con una capacidad diaria de procesamiento de
aproximadamente 75.000 barriles de gasolina, 166.000 de diesel,
2.600 de benceno y 7.300 de xileno, adems de otros derivados
comercializables, como polipropeno, azufre y coque, significara un
valor aadido neto de 16 dlares por barril de petrleo procesado.
De aadirse una inversin adicional de poco ms de 800 millones
de dlares, se podra producir adicionalmente 500.000 toneladas de
rea al ao. Ninguna de las dos opciones tcnicas analizadas tendr
la capacidad de producir lubricantes. El margen neto de refinacin
(16 $ por barril), arroja un beneficio neto de refinacin de 4,26
millones de dlares por da. La tasa interna de retorno (TIR) para
este tipo de refinera es aceptable para un proyecto estratgico de
esta ndole y se ubica en el 8,9%, sin embargo, el valor actual neto
(VAN) calculado a una tasa de descuento social del 10% es negativo,
del orden de -1.000 millones de dlares, por lo que no es
aconsejable que el estado ecuatoriano tome esta opcin por su
propia cuenta y riesgo. El VAN negativo refleja el hecho de que la
TIR es menor que tasa social de descuento, del 10%.

Opcin R2
El segundo tipo de configuracin (R2) requiere de una inversin que
ronda los 12.500 millones de dlares, y se espera pueda procesar
aproximadamente 283 mil barriles de petrleo por da. Se
producirn cerca de 87.500 barriles de gasolina, 126.000 de diesel,
3.500 de benceno y 6.500 de xileno, as como los mismos derivados
comercializables que en la opcin R1: polipropeno, azufre, coque y
otros. Este cocktail de derivados le dar un valor aadido de 20,6
dlares a cada barril procesado. Para producir rea, como en caso
R1, se necesitan casi 400 millones de dlares adicionales para
alcanzar una produccin estimada de 185.000 toneladas al ao.
Con un margen neto de refinacin de 20,6 $ por barril, el
funcionamiento de la refinera generara un margen de 5,84 millones
de dlares por da. La TIR para la refinera R2 es mejor que para el
R1, alcanzando el 10,56%, con un VAN positivo de 800 millones de
dlares.

Es interesante notar que la empresa consultora que ha hecho el
estudio de prefactibilidad, analiza la opcin de que se forme un
consorcio mixto para la operacin de la petroqumica, en el que la
empresa constructora (que puede ser una empresa privada y
extranjera) pondra aproximadamente el 70% de la inversin,
recibiendo presumiblemente la misma proporcin de las ganancias.
En este caso, el TIR y el VAN mejoran apreciablemente. Para la
opcin R1, 10,4% y 179 millones de dlares. De esta manera, se
plantea que una empresa mixta de estas caractersticas si sera
viable econmicamente.
De manera similar, para la opcin R2, el TIR y el VAN mejoran
considerablemente para el caso de que se forme una empresa mixta
estado-constructora para la operacin. Si el socio constructor aporta
con el 70% del capital necesario, la TIR ha sido calculada en 16,6% y
el VAN en 2.400 millones de dlares.
La pregunta lgica que surge al contrastar las TIR y VAN de los
proyectos para los diferentes grados de participacin de la
constructora es, a qu se debe que los retornos de la inversin
mejoran mientras menos invierte el estado y menor es su
participacin?
Puede haber muchas razones que justifiquen esta diferencia a favor
de una mayor inversin privada. Por ejemplo, entre los aspectos que
el estudio puede haber incluido para llegar a estas conclusiones,
est la consideracin de una mayor capacidad integrada de gestin
de proyectos de gran escala y complejidad por parte de un socio
internacional, una mejor relacin y por ende una mayor estabilidad
en la cadena de proveedores de materia prima, una mayor
capacidad de presencia internacional y de consecucin de mercados
para los productos finales, entre otros. No obstante las posibles
ventajas en el papel de buscar un inversionista extranjero (no hay
capacidad nacional para financiar estos montos) para la Refinera,
cabe preguntarse dnde queda la soberana nacional que la
revolucin ciudadana defiende tanto. Adems, pierde significado el
que PDVSA siga participando en el proyecto ms all de contribuir
con su experticia en la gerencia de proyectos de este tipo, de
participar en la obtencin del financiamiento en qu forma va a
asumir la empresa Venezolana los riesgos compartidos del
prstamo?.
Otro aspecto que los estudios realizados hasta el momento parecen
no considerar es la valoracin de obras de infraestructura de apoyo
necesarias para la operacin de la refinera, como son los
oleoductos necesarios para llevar el crudo al lugar de la refinera, la
planta desalinizadora para obtener el agua necesaria para su
operacin, obtencin y mantenimiento de la zona de
amortiguamiento de 1.500 hectreas, obras de almacenamiento de
crudo y derivados, y las
obras portuarias necesarias para receptar el crudo que se va a
importar para completar el crudo faltante para que la refinera opere
por lo menos al 95% de su capacidad. Estas obras aadirn varios
cientos de millones de dlares a las estimaciones de inversin
iniciales necesarias.

Impactos ambientales
Un proceso de evaluacin serio de una obra tan grande como lo es
la refinera del Pacfico requiere que se consideren aspectos que
rebasan la viabilidad tcnica y econmica. Uno de estos es la
evaluacin de sus impactos ambientales.
Un primer aspecto que preocup a la ciudadana fue la intencin
del gobierno de construir la refinera del Pacfico en la reserva
ecolgica de Pacoche, donde 10.000 hectreas de bosque hmedo
quedaran expuestas a externalidades negativas que la instalacin de
una obra de semejante magnitud ocasionara. Portavoces del
gobierno han manifestado que la refinera ser construida en otra
localidad, dentro de la misma provincia de Manab, que no afectar
a la reserva de Pacoche. Esta desviacin de los planes iniciales ha
sido bien acogida, pero el gobierno debe garantizar que el proyecto
de la Refinera no pondr en riesgo reas protegidas y bosques en
Manab, tomando en cuenta lo necesario que es preservar zonas
verdes en una provincia azotada continuamente por sequas dainas
para su economa. Por otro lado, la zona aledaa a la refinera
estar sometida a la contaminacin producida por su operacin:
efluentes de solventes, desechos de petrleo y polimricos,
emisiones de gases, y posibles derrames de combustibles o
derivados. Adicionalmente, existe siempre el riesgo de accidentes,
toda vez que se estn manipulando grandes cantidades de
productos voltiles.
Aunque se tomen todas las precauciones y seguridades del caso,
siempre existir una probabilidad aunque pequea, de ocurrencia de
accidentes. Esto por supuesto implica un costo que debera de ser
tomado en cuenta, ya sea en forma de un seguro de operacin
contra accidentes, o acrecentando an ms las medidas de
seguridad, y por ende encareciendo la produccin.

Riesgos a considerar
Al momento se ha contratado a la empresa coreana SK & EC por un
monto aproximado de 260 millones de dlares, para que en 18
meses lleve adelante los estudios de ingeniera bsica del Complejo
Petroqumico, y definir aspectos tcnicos y econmicos que
garanticen el xito del proyecto de construccin y operacin de la
refinera. Estos estudios de cierta complejidad son necesarios, pero
implican un retraso en las obras de construccin ya que deberan
concluirse antes de empezar la construccin. El gobierno se ha
puesto como meta de inicio de operaciones en el ao 2013, justo
en poca de elecciones. Nos queda la duda de si podr realmente
entrar en operacin la refinera antes del 2014 o 2015.

PRODUCCIN PROYECTADA DE PETRLEO

La empresa de Petrleos de Venezuela S.A. (PDVSA) y Petroecuador
firmaron un convenio en julio del 2008 para la creacin de la
empresa de economa mixta de la Refinera del Pacfico, cuya
inversin ascendera a un monto de 6.000 millones de dlares.
PDVSA ofreci aportar con hasta un 49% del financiamiento,
mientras que Petroecuador aportara con el restante 51%. Al
aumentar el costo referencial de la obra, el consorcio Petroecuador-
PDVSA ha salido a buscar fondos en pases como China, Corea,
Francia y Alemania. Esto plantea un primer riesgo para el proyecto,
que puede verse incrementado con el temor por recientes actitudes
del gobierno hacia los tenedores de la deuda ecuatoriana, empresas
multinacionales petroleras, organismos financieros multilaterales,
amn de una serie de circunstancias que han ocasionado que el
riesgo pas se dispare en los ltimos aos y se remonte al tan poco
halagador primer lugar en Latinoamrica. Un segundo riesgo muy
patente es la posible falta de suficiente materia prima, petrleo,
para abastecer el ptimo funcionamiento de la refinera. Las cifras
de produccin petrolfera apuntan a un aplanamiento de la
produccin en el presente. Es decir, los expertos estiman que
nuestra produccin ha llegado a un climax o pico productivo, como
se puede apreciar en la figura. Despus de la etapa de auge que
vivimos, se espera un continuo declive productivo, hasta la eplecin
total de los yacimientos, lo que ocurrir en algn momento dentro
de 20 o 30 aos.
Al momento, por compromisos adquiridos por las otras fuentes, la
refinera del Pacfico cuenta con tan solo la produccin generada
por Petroproduccin para su dieta de insumos. Es evidente que esta
cantidad caer rpidamente muy por debajo de la capacidad de
procesamiento de la Refinera, y esta situacin tan solo se agravar
con el tiempo. La solucin que se deja entrever en la propuesta de
la refinera es por supuesto acudir a su socio minoritario, PDVSA, e
importar petrleo de Venezuela para completar la dieta requerida
de crudos. En la siguiente tabla se describen algunas proyecciones
de Petroecuador para la obtencin de insumos petroleros, donde
Otras fuentes podra incluir el aporte venezolano.






Por un lado el importar petrleo de Venezuela significar el adquirir
el petrleo a precio CIF en Manab. Esto aadir nuevos costos
econmicos que deberan de ser considerados en las cuentas que se
presentan para los clculos de la factibilidad econmica. De hecho
un anlisis de sensibilidad de los diferentes procesos de la
operacin en la Refinera muestra que el utilizar petrleo importado
significa un incremento del 3,5% de los costos tan solo por
transporte.

PRODUCCIN PROYECTADA DE PETRLEO HASTA 2026
4. ANALISIS ECONMICO

De la informacin obtenida se pueden destacar los siguientes datos,
los mismos que sern necesarios para realizar el anlisis econmico
del proyecto:



El esquema anterior muestra el costo total estimado, y la distribucin
del mismo, lo mismo en espaol seria:

COSTO TOTAL ESTIMADO: 11.795 millones de dolares
De este costo total, el 40,3 %, osea 475,70 millones de dolares seran destinados
para CONSTRUCCION, el 26,7% que son 3145,40 millones de dolares, seran
utilizados para la ADQUISICION, el 9,9 % sera para INGENIERIA, los 1538,50
millones de dolares seran para CONTINGENCIA, y el 10,1% restante sera para
GERENCIA.

Ahora, la RDP estar en la capacidad de procesar 300.000 B/da,
provenientes de EP Petroecuador y PDVSA, los mismos que sern
distribuidos para su refinacin y produccin de diversos derivados;
as se producirn 91,3 MBPD de GASOLINA, 176,5 MBPD de DIESEL,
8,2 MBPD de GLP y 6 MBPD de JET; adems se producir 274 TMPD
de POLIPROPILENO, 3,9 y 5,3 MBPD de BENCENO y XILENO
respectivamente.
Por otro lado tambin se contara con la produccin de 640 TPD de
AZUFRE y 5.800 TPD de COQUE, con lo cual se generaran 800 MW
de electricidad, de los cuales 450 MW sern incorporados al Sistema
Interconectado Nacional, adems se tendr 1650 TPD de vapor;
todo esto se esquematiza en la figura siguiente:

Una vez determinada la cantidad de cada uno de los derivados
obtenidos se puede establecer los ingresos al comercializar dichos
derivados, tomando en cuenta los costos de produccin de estos,
para poder obtener un total neto de ingresos, y con esto calcular la
TIR ,para ello se tienen los grficos siguientes de los costos de
refinacin y precios de venta:







5. CONCLUSIONES

Con los diferentes datos, se puede realizar un Flujograma del
proyecto, como se muestra en pginas siguientes del presente
trabajo, a mas de esto se indica un esquema de lo que sern
los ingresos totales netos para el pas, de los futuros proyectos,
entre estos el de la Refinera del Pacifico; esto es que de los
ingresos de comercializacin de los derivados, se disminuye a
esto los costos de refinacin ya detallados y el subsidio de los
mismos con estos datos se pueden realizar los respectivos
clculos, que respaldan la informacin presentada.
En el Flujo de Caja de la Refinera, en donde se tienen
diferentes valores desglosados, pero se considera una inversin
de 5711264 miles de dlares, y un total de ingresos de
27026558 miles de dlares, con lo que se obtiene un TIR del
23,6%.

Por otra parte, con datos actuales en donde se
requiere de
una inversin que ronda los 12.000 millones de dlares, y se
espera pueda procesar aproximadamente 300 mil barriles de
petrleo por da. Se producirn cerca de 91.300 barriles de
gasolina, 176.500 de diesel, 3.900 de benceno y 5.300 de
xileno, as como derivados comercializables: polipropeno,
azufre, coque y otros. Este cocktail de derivados le dar un
valor aadido de 20,6 dlares a cada barril procesado. Con un
margen neto de refinacin de 20,6 $ por barril, el
funcionamiento de la refinera generara un margen de 5,84
millones de dlares por da. La TIR para la refinera es del
10,56%, con un VAN positivo de 800 millones de dlares.
Finalmente, a todo esto, se puede concluir que el proyecto, es
econmicamente rentable, ya que a ms de generar un ahorro
al pas de 3.000 millones de dlares en importaciones de
derivados, garantiza el desarrollo econmico del pas y por
ende su bienestar social.

6. BIBLIOGRAFIA

http://www.rdp.ec/
http://www.intersa.ec/refineria-del-pacifico/
http://www.ecuadorenvivo.com/images/pdf/KOYUNTURA12.pdf
http://www.hoy.com.ec/noticias-ecuador/refineria-del-pacifico-
necesita-alrededor-de-9-000-millones-463378.html
http://www.comercioexterior.com.ec/qs/sites/default/files/PROYECTO
%20REFINER%C3%8DA%20DEL%20PAC%C3%8DFICO.pdf
http://www.youtube.com/watch?v=sj5KWF-I_Kk
http://www.bce.fin.ec/frame.php?CNT=ARB0000984
http://www.eppetroecuador.ec/Internet1/LaEmpresa/Cifras/index.htm