Anlise Histrica (SNC)

ProAnalysis 2010
primeira
Empresa: Empresa Master
CAE: 00 - A Minha Actividade
Periodo em anlise: 2007 - 2009 (Valores em EUR)
Informao utilizada na comparao sectorial:
Fonte: Central de Balanos do Banco de Portugal
Sector/ CAE: 159 - INDUSTRIA DAS BEBIDAS
Ano dos indicadores: 2007
Amostra sectorial: Outras empresas
Verso do ficheiro: 9

Empresa Master
BALANO DE 2007 E CORRECES
Valores em EUR
Histrico % Correco Corrigido %
ACTIVO NO CORRENTE 109,858,427.94 91.3% 109,838,651.51 91.3%
Activos fixos tangveis 19,752,022.24 16.4% 19,752,022.24 16.4%
Propriedades de investimento 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Goodwill 25,288,685.44 21.0% 25,288,685.44 21.0%
Activos intangveis 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Activos biolgicos 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Participaes financeiras - equivalncia patrimonial 64,667,815.92 53.8% -19,776.43 64,648,039.49 53.8%
Participaes financeiras - outros mtodos 45,034.44 0.0% 45,034.44 0.0%
Clientes 52,739.29 0.0% 52,739.29 0.0%
Estado e outros entes pblicos 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Accionistas / scios 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Outras contas a receber 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Outros activos financeiros 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Activos por impostos diferidos 52,130.61 0.0% 52,130.61 0.0%
Depreciaes e Perdas por Imparidades acumuladas 0.00 0.0% 0.00 0.0%
ACTIVO CORRENTE 10,433,852.11 8.7% 10,433,852.11 8.7%
Inventrios 106,281.43 0.1% 106,281.43 0.1%
Inventrios de mercadorias 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Inventrios de matrias-primas e subsidirias 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Inventrios de produtos acabados e intermdios 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Inventrios de produtos e trabalhos em curso 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Adiantamentos por conta de compras 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Activos biolgicos 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Clientes 4,901,390.80 4.1% 4,901,390.80 4.1%
Adiantamentos a fornecedores 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Estado e outros entes pblicos 873,503.23 0.7% 873,503.23 0.7%
Accionistas / scios 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Outras contas a receber 4,549,045.54 3.8% 4,549,045.54 3.8%
Diferimentos 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Activos financeiros detidos para negociao 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Outros activos financeiros 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Activos no correntes detidos para venda 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Caixa e depsitos bancrios 3,631.11 0.0% 3,631.11 0.0%
TOTAL DO ACTIVO 120,292,280.05 100.0% 120,272,503.62 100.0%
Histrico % Correco Corrigido %
Capital Realizado 49,473,445.00 41.1% 49,473,445.00 41.1%
Aces (quotas) prprias -1,048,635.00 -0.9% -1,048,635.00 -0.9%
Outros instrumentos de capital prprio 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Prmios de emisso -895,355.54 -0.7% -895,355.54 -0.7%
Reservas legais 1,565,651.78 1.3% 1,565,651.78 1.3%
Outras reservas 3,924,643.64 3.3% 3,924,643.64 3.3%
Resultados transitados 3,682,358.65 3.1% 3,682,358.65 3.1%
Ajustamentos em activos financeiros 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Excedentes de revalorizao 17,428,049.46 14.5% 17,428,049.46 14.5%
Outras variaes no capital prprio 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Resultado Lquido do Perodo -1,285,171.54 -1.1% -1,304,947.97 -1.1%
Interesses minoritrios 0.00 0.0% 0.00 0.0%
TOTAL DO CAPITAL PRPRIO 72,844,986.45 60.6% 72,825,210.02 60.6%
Histrico % Correco Corrigido %
PASSIVO NO CORRENTE 24,536,339.44 20.4% 24,536,339.44 20.4%
Provises 118,941.55 0.1% 118,941.55 0.1%
Fornecedores 2,437,299.53 2.0% 2,437,299.53 2.0%
Financiamentos obtidos 21,875,000.00 18.2% 21,875,000.00 18.2%
Responsabilidades por benefcios ps-emprego 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Passivos por impostos diferidos 105,098.36 0.1% 105,098.36 0.1%
Estado e outros entes pblicos 0.00 0.0% 0.00 0.0%
PASSIVO
2007
ACTIVO
CAPITAL PRPRIO
Outras contas a pagar 0.00 0.0% 0.00 0.0%
PASSIVO CORRENTE 22,910,954.16 19.0% 22,910,954.16 19.0%
Fornecedores 3,742,630.91 3.1% 3,742,630.91 3.1%
Adiantamentos de Clientes 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Estado e outros entes pblicos 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Accionistas / scios 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Financiamentos obtidos 15,182,608.58 12.6% 15,182,608.58 12.6%
Outras contas a pagar 205,287.81 0.2% 205,287.81 0.2%
Diferimentos 258,370.23 0.2% 258,370.23 0.2%
Passivos financeiros detidos para negociao 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Outros passivos financeiros 3,522,056.63 2.9% 3,522,056.63 2.9%
Passivos no correntes detidos para venda 0.00 0.0% 0.00 0.0%
TOTAL DO PASSIVO 47,447,293.60 39.4% 47,447,293.60 39.4%
TOTAL DO CAPITAL PRPRIO + PASSIVO 120,292,280.05 100.0% 120,272,503.62 100.0%
DEMONSTRAO DOS RESULTADOS DE 2007 E CORRECES
Valores em EUR
Histrico % Correco Corrigido %
Vendas e servios prestados 19,602,453.24 100.0% 19,602,453.24 100.0%
Subsdios explorao 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Ganhos / perdas imputados de subsidirias, associadas 0.00 0.0% 0.00 0.0%
+ Ganhos imputados de subsidirias, associadas 0.00 0.0% 0.00 0.0%
- Perdas imputados de subsidirias, associadas 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Variao nos inventrios da produo 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Trabalhos para aprpria entidade 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Custo das mercadorias vendidas e das matrias consumidas -10,042,754.24 -51.2% -10,042,754.24 -51.2%
Fornecimentos e servios externos -6,805,505.95 -34.7% -6,805,505.95 -34.7%
Gastos com o pessoal -3,762,019.45 -19.2% -3,762,019.45 -19.2%
Imparidade de inventrios (perdas / reverses) 0.00 0.0% 0.00 0.0%
- Perdas 0.00 0.0% 0.00 0.0%
+ Reverses 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Imparidade de dvidas a receber (perdas / reverses) 0.00 0.0% 0.00 0.0%
- Perdas 0.00 0.0% 0.00 0.0%
+ Reverses 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Provises (aumentos / redues) 0.00 0.0% 0.00 0.0%
- Aumentos 0.00 0.0% 0.00 0.0%
+ Redues 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Imparidade investimentos no depreciveis / amortizveis 0.00 0.0% 0.00 0.0%
- Perdas 0.00 0.0% 0.00 0.0%
+ Reverses 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Aumentos / redues de Justo Valor 0.00 0.0% 0.00 0.0%
- Aumentos 0.00 0.0% 0.00 0.0%
+ Redues 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Outros rendimentos e ganhos 4,408,285.83 22.5% 4,408,285.83 22.5%
+ Rendimentos suplementares 0.00 0.0% 0.00 0.0%
+ Outros Rendimentos e ganhos 4,408,285.83 22.5% 4,408,285.83 22.5%
Outros gastos e perdas -875,366.47 -4.5% -875,366.47 -4.5%
+ Impostos 0.00 0.0% 0.00 0.0%
+ Outros gastos e perdas -875,366.47 -4.5% -875,366.47 -4.5%
Resultado antes depreciao, gastos financ. e impostos 2,525,092.96 12.9% 2,525,092.96 12.9%
Gastos / reverses de depreciao e de amortizao -1,977,383.78 -10.1% -1,977,383.78 -10.1%
- Gastos 1,977,383.78 10.1% 1,977,383.78 10.1%
+ Reverses 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Imparidade de investimentos depreciveis / amortizveis 0.00 0.0% 0.00 0.0%
- Perdas 0.00 0.0% 0.00 0.0%
+ Reverses 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Resultado operacional 547,709.18 2.8% 547,709.18 2.8%
Juros e rendimentos similares obtidos 19,776.43 0.1% -19,776.43 0.00 0.0%
Juros e gastos similares suportados -1,865,571.37 -9.5% -1,865,571.37 -9.5%
Resultado antes de impostos -1,298,085.76 -6.6% -1,317,862.19 -6.7%
Impostos sobre o rendimento do perodo 12,914.22 0.1% 12,914.22 0.1%
Resultado lquido do perodo -1,285,171.54 -6.6% -1,304,947.97 -6.7%
2007
RENDIMENTOS E GASTOS
Empresa Master
BALANO DE 2008 E CORRECES
Valores em EUR
Histrico % Correco Corrigido %
ACTIVO NO CORRENTE 116,237,431.43 92.9% 115,883,738.39 92.9%
Activos fixos tangveis 25,998,541.48 20.8% 25,998,541.48 20.8%
Propriedades de investimento 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Goodwill 25,288,685.44 20.2% 25,288,685.44 20.3%
Activos intangveis 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Activos biolgicos 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Participaes financeiras - equivalncia patrimonial 64,800,461.01 51.8% -353,693.04 64,446,767.97 51.7%
Participaes financeiras - outros mtodos 45,034.44 0.0% 45,034.44 0.0%
Clientes 43,947.01 0.0% 43,947.01 0.0%
Estado e outros entes pblicos 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Accionistas / scios 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Outras contas a receber 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Outros activos financeiros 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Activos por impostos diferidos 60,762.05 0.0% 60,762.05 0.0%
Depreciaes e Perdas por Imparidades acumuladas 0.00 0.0% 0.00 0.0%
ACTIVO CORRENTE 8,861,757.24 7.1% 8,861,757.24 7.1%
Inventrios 106,281.43 0.1% 106,281.43 0.1%
Inventrios de mercadorias 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Inventrios de matrias-primas e subsidirias 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Inventrios de produtos acabados e intermdios 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Inventrios de produtos e trabalhos em curso 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Adiantamentos por conta de compras 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Activos biolgicos 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Clientes 3,511,712.45 2.8% 3,511,712.45 2.8%
Adiantamentos a fornecedores 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Estado e outros entes pblicos 875,408.12 0.7% 875,408.12 0.7%
Accionistas / scios 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Outras contas a receber 4,344,333.44 3.5% 4,344,333.44 3.5%
Diferimentos 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Activos financeiros detidos para negociao 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Outros activos financeiros 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Activos no correntes detidos para venda 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Caixa e depsitos bancrios 24,021.80 0.0% 24,021.80 0.0%
TOTAL DO ACTIVO 125,099,188.67 100.0% 124,745,495.63 100.0%
Histrico % Correco Corrigido %
Capital Realizado 49,473,445.00 39.5% 49,473,445.00 39.7%
Aces (quotas) prprias -2,087,655.00 -1.7% -2,087,655.00 -1.7%
Outros instrumentos de capital prprio 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Prmios de emisso -515,980.52 -0.4% -515,980.52 -0.4%
Reservas legais 1,565,651.78 1.3% 1,565,651.78 1.3%
Outras reservas 7,572,829.20 6.1% 7,572,829.20 6.1%
Resultados transitados 9,882,933.43 7.9% 9,882,933.43 7.9%
Ajustamentos em activos financeiros 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Excedentes de revalorizao 16,141,480.51 12.9% 16,141,480.51 12.9%
Outras variaes no capital prprio 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Resultado Lquido do Perodo 272,704.91 0.2% -80,988.13 -0.1%
Interesses minoritrios 0.00 0.0% 0.00 0.0%
TOTAL DO CAPITAL PRPRIO 82,305,409.31 65.8% 81,951,716.27 65.7%
Histrico % Correco Corrigido %
PASSIVO NO CORRENTE 19,893,604.95 15.9% 19,893,604.95 15.9%
Provises 28,135.30 0.0% 28,135.30 0.0%
Fornecedores 2,437,299.53 1.9% 2,437,299.53 2.0%
Financiamentos obtidos 17,340,549.94 13.9% 17,340,549.94 13.9%
Responsabilidades por benefcios ps-emprego 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Passivos por impostos diferidos 87,620.18 0.1% 87,620.18 0.1%
Estado e outros entes pblicos 0.00 0.0% 0.00 0.0%
2008
ACTIVO
CAPITAL PRPRIO
PASSIVO
Outras contas a pagar 0.00 0.0% 0.00 0.0%
PASSIVO CORRENTE 22,900,174.41 18.3% 22,900,174.41 18.4%
Fornecedores 4,934,116.66 3.9% 4,934,116.66 4.0%
Adiantamentos de Clientes 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Estado e outros entes pblicos 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Accionistas / scios 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Financiamentos obtidos 6,812,377.16 5.4% 6,812,377.16 5.5%
Outras contas a pagar 1,334,264.79 1.1% 1,334,264.79 1.1%
Diferimentos 177,160.15 0.1% 177,160.15 0.1%
Passivos financeiros detidos para negociao 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Outros passivos financeiros 9,642,255.65 7.7% 9,642,255.65 7.7%
Passivos no correntes detidos para venda 0.00 0.0% 0.00 0.0%
TOTAL DO PASSIVO 42,793,779.36 34.2% 42,793,779.36 34.3%
TOTAL DO CAPITAL PRPRIO + PASSIVO 125,099,188.67 100.0% 124,745,495.63 100.0%
DEMONSTRAO DOS RESULTADOS DE 2008 E CORRECES
Valores em EUR
Histrico % Correco Corrigido %
Vendas e servios prestados 19,031,542.67 100.0% 19,031,542.67 100.0%
Subsdios explorao 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Ganhos / perdas imputados de subsidirias, associadas 0.00 0.0% 0.00 0.0%
+ Ganhos imputados de subsidirias, associadas 0.00 0.0% 0.00 0.0%
- Perdas imputados de subsidirias, associadas 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Variao nos inventrios da produo 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Trabalhos para aprpria entidade 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Custo das mercadorias vendidas e das matrias consumidas -9,904,301.77 -52.0% -9,904,301.77 -52.0%
Fornecimentos e servios externos -6,849,273.15 -36.0% -6,849,273.15 -36.0%
Gastos com o pessoal -3,479,107.14 -18.3% -3,479,107.14 -18.3%
Imparidade de inventrios (perdas / reverses) 0.00 0.0% 0.00 0.0%
- Perdas 0.00 0.0% 0.00 0.0%
+ Reverses 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Imparidade de dvidas a receber (perdas / reverses) 0.00 0.0% 0.00 0.0%
- Perdas 0.00 0.0% 0.00 0.0%
+ Reverses 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Provises (aumentos / redues) 0.00 0.0% 0.00 0.0%
- Aumentos 0.00 0.0% 0.00 0.0%
+ Redues 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Imparidade investimentos no depreciveis / amortizveis 0.00 0.0% 0.00 0.0%
- Perdas 0.00 0.0% 0.00 0.0%
+ Reverses 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Aumentos / redues de Justo Valor 0.00 0.0% 0.00 0.0%
- Aumentos 0.00 0.0% 0.00 0.0%
+ Redues 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Outros rendimentos e ganhos 5,292,635.63 27.8% 5,292,635.63 27.8%
+ Rendimentos suplementares 0.00 0.0% 0.00 0.0%
+ Outros Rendimentos e ganhos 5,292,635.63 27.8% 5,292,635.63 27.8%
Outros gastos e perdas -418,016.00 -2.2% -418,016.00 -2.2%
+ Impostos 0.00 0.0% 0.00 0.0%
+ Outros gastos e perdas -418,016.00 -2.2% -418,016.00 -2.2%
Resultado antes depreciao, gastos financ. e impostos 3,673,480.24 19.3% 3,673,480.24 19.3%
Gastos / reverses de depreciao e de amortizao -1,790,611.44 -9.4% -1,790,611.44 -9.4%
- Gastos 1,790,611.44 9.4% 1,790,611.44 9.4%
+ Reverses 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Imparidade de investimentos depreciveis / amortizveis 0.00 0.0% 0.00 0.0%
- Perdas 0.00 0.0% 0.00 0.0%
+ Reverses 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Resultado operacional 1,882,868.80 9.9% 1,882,868.80 9.9%
Juros e rendimentos similares obtidos 353,693.04 1.9% -353,693.04 0.00 0.0%
Juros e gastos similares suportados -1,986,433.46 -10.4% -1,986,433.46 -10.4%
Resultado antes de impostos 250,128.38 1.3% -103,564.66 -0.5%
Impostos sobre o rendimento do perodo 22,576.53 0.1% 22,576.53 0.1%
Resultado lquido do perodo 272,704.91 1.4% -80,988.13 -0.4%
2008
RENDIMENTOS E GASTOS
Empresa Master
BALANO DE 2009 E CORRECES
Valores em EUR
Histrico % Correco Corrigido %
ACTIVO NO CORRENTE 210,679,499.15 95.7% 219,915,886.59 95.9%
Activos fixos tangveis 25,540,471.74 11.6% 25,540,471.74 11.1%
Propriedades de investimento 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Goodwill 42,689,516.53 19.4% 42,689,516.53 18.6%
Activos intangveis 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Activos biolgicos 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Participaes financeiras - equivalncia patrimonial 142,174,237.96 64.6% 9,236,387.44 151,410,625.40 66.0%
Participaes financeiras - outros mtodos 45,034.44 0.0% 45,034.44 0.0%
Clientes 43,947.01 0.0% 43,947.01 0.0%
Estado e outros entes pblicos 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Accionistas / scios 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Outras contas a receber 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Outros activos financeiros 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Activos por impostos diferidos 186,291.47 0.1% 186,291.47 0.1%
Depreciaes e Perdas por Imparidades acumuladas 0.00 0.0% 0.00 0.0%
ACTIVO CORRENTE 9,453,138.92 4.3% 9,453,138.92 4.1%
Inventrios 106,281.43 0.0% 106,281.43 0.0%
Inventrios de mercadorias 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Inventrios de matrias-primas e subsidirias 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Inventrios de produtos acabados e intermdios 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Inventrios de produtos e trabalhos em curso 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Adiantamentos por conta de compras 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Activos biolgicos 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Clientes 6,245,622.05 2.8% 6,245,622.05 2.7%
Adiantamentos a fornecedores 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Estado e outros entes pblicos 948,389.74 0.4% 948,389.74 0.4%
Accionistas / scios 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Outras contas a receber 2,135,665.07 1.0% 2,135,665.07 0.9%
Diferimentos 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Activos financeiros detidos para negociao 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Outros activos financeiros 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Activos no correntes detidos para venda 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Caixa e depsitos bancrios 17,180.63 0.0% 17,180.63 0.0%
TOTAL DO ACTIVO 220,132,638.07 100.0% 229,369,025.51 100.0%
Histrico % Correco Corrigido %
Capital Realizado 100,092,500.00 45.5% 100,092,500.00 43.6%
Aces (quotas) prprias -2,244,500.00 -1.0% -2,244,500.00 -1.0%
Outros instrumentos de capital prprio 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Prmios de emisso -542,179.11 -0.2% -542,179.11 -0.2%
Reservas legais 1,565,651.78 0.7% 1,565,651.78 0.7%
Outras reservas 42,542,655.83 19.3% 42,542,655.83 18.5%
Resultados transitados 5,021,715.12 2.3% 5,021,715.12 2.2%
Ajustamentos em activos financeiros 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Excedentes de revalorizao 15,993,775.06 7.3% 15,993,775.06 7.0%
Outras variaes no capital prprio 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Resultado Lquido do Perodo -13,677,178.24 -6.2% -4,440,790.80 -1.9%
Interesses minoritrios 0.00 0.0% 0.00 0.0%
TOTAL DO CAPITAL PRPRIO 148,752,440.44 67.6% 157,988,827.88 68.9%
Histrico % Correco Corrigido %
PASSIVO NO CORRENTE 24,105,166.73 11.0% 24,105,166.73 10.5%
Provises 1,628,135.30 0.7% 1,628,135.30 0.7%
Fornecedores 2,437,299.53 1.1% 2,437,299.53 1.1%
Financiamentos obtidos 19,969,294.58 9.1% 19,969,294.58 8.7%
Responsabilidades por benefcios ps-emprego 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Passivos por impostos diferidos 70,437.32 0.0% 70,437.32 0.0%
Estado e outros entes pblicos 0.00 0.0% 0.00 0.0%
2009
ACTIVO
CAPITAL PRPRIO
PASSIVO
Outras contas a pagar 0.00 0.0% 0.00 0.0%
PASSIVO CORRENTE 47,275,030.90 21.5% 47,275,030.90 20.6%
Fornecedores 11,855,689.69 5.4% 11,855,689.69 5.2%
Adiantamentos de Clientes 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Estado e outros entes pblicos 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Accionistas / scios 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Financiamentos obtidos 18,704,008.73 8.5% 18,704,008.73 8.2%
Outras contas a pagar 1,853,489.15 0.8% 1,853,489.15 0.8%
Diferimentos 174,767.90 0.1% 174,767.90 0.1%
Passivos financeiros detidos para negociao 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Outros passivos financeiros 14,687,075.43 6.7% 14,687,075.43 6.4%
Passivos no correntes detidos para venda 0.00 0.0% 0.00 0.0%
TOTAL DO PASSIVO 71,380,197.63 32.4% 71,380,197.63 31.1%
TOTAL DO CAPITAL PRPRIO + PASSIVO 220,132,638.07 100.0% 229,369,025.51 100.0%
DEMONSTRAO DOS RESULTADOS DE 2009 E CORRECES
Valores em EUR
Histrico % Correco Corrigido %
Vendas e servios prestados 17,375,365.82 100.0% 17,375,365.82 100.0%
Subsdios explorao 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Ganhos / perdas imputados de subsidirias, associadas 0.00 0.0% 0.00 0.0%
+ Ganhos imputados de subsidirias, associadas 0.00 0.0% 0.00 0.0%
- Perdas imputados de subsidirias, associadas 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Variao nos inventrios da produo 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Trabalhos para aprpria entidade 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Custo das mercadorias vendidas e das matrias consumidas -8,794,015.35 -50.6% -8,794,015.35 -50.6%
Fornecimentos e servios externos -8,552,400.35 -49.2% -8,552,400.35 -49.2%
Gastos com o pessoal -3,253,869.72 -18.7% -3,253,869.72 -18.7%
Imparidade de inventrios (perdas / reverses) 0.00 0.0% 0.00 0.0%
- Perdas 0.00 0.0% 0.00 0.0%
+ Reverses 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Imparidade de dvidas a receber (perdas / reverses) 0.00 0.0% 0.00 0.0%
- Perdas 0.00 0.0% 0.00 0.0%
+ Reverses 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Provises (aumentos / redues) 0.00 0.0% 0.00 0.0%
- Aumentos 0.00 0.0% 0.00 0.0%
+ Redues 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Imparidade investimentos no depreciveis / amortizveis 0.00 0.0% 0.00 0.0%
- Perdas 0.00 0.0% 0.00 0.0%
+ Reverses 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Aumentos / redues de Justo Valor 0.00 0.0% 0.00 0.0%
- Aumentos 0.00 0.0% 0.00 0.0%
+ Redues 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Outros rendimentos e ganhos 5,071,796.72 29.2% 5,071,796.72 29.2%
+ Rendimentos suplementares 0.00 0.0% 0.00 0.0%
+ Outros Rendimentos e ganhos 5,071,796.72 29.2% 5,071,796.72 29.2%
Outros gastos e perdas -383,429.21 -2.2% -383,429.21 -2.2%
+ Impostos 0.00 0.0% 0.00 0.0%
+ Outros gastos e perdas -383,429.21 -2.2% -383,429.21 -2.2%
Resultado antes depreciao, gastos financ. e impostos 1,463,447.91 8.4% 1,463,447.91 8.4%
Gastos / reverses de depreciao e de amortizao -1,762,047.83 -10.1% -1,762,047.83 -10.1%
- Gastos 1,762,047.83 10.1% 1,762,047.83 10.1%
+ Reverses 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Imparidade de investimentos depreciveis / amortizveis -1,600,000.00 -9.2% -1,600,000.00 -9.2%
- Perdas 1,600,000.00 9.2% 1,600,000.00 9.2%
+ Reverses 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Resultado operacional -1,898,599.92 -10.9% -1,898,599.92 -10.9%
Juros e rendimentos similares obtidos 0.00 0.0% 0.00 0.0%
Juros e gastos similares suportados -11,894,680.18 -68.5% 9,236,387.44 -2,658,292.74 -15.3%
Resultado antes de impostos -13,793,280.10 -79.4% -4,556,892.66 -26.2%
Impostos sobre o rendimento do perodo 116,101.86 0.7% 116,101.86 0.7%
Resultado lquido do perodo -13,677,178.24 -78.7% -4,440,790.80 -25.6%
2009
RENDIMENTOS E GASTOS
E
m
p
r
e
s
a

M
a
s
t
e
r
B
A
L
A
N

O
S
P
e
r

o
d
o

e
m

A
n

l
i
s
e
:

2
0
0
7

-

2
0
0
9

(
V
a
l
o
r
e
s

e
m

E
U
R
)
2
0
0
7
2
0
0
8
2
0
0
9
A
C
T
I
V
O

N

O

C
O
R
R
E
N
T
E
1
0
9
,
8
3
8
,
6
5
1
.
5
1
1
1
5
,
8
8
3
,
7
3
8
.
3
9
2
1
9
,
9
1
5
,
8
8
6
.
5
9
A
c
t
i
v
o
s

f
i
x
o
s

t
a
n
g

v
e
i
s
1
9
,
7
5
2
,
0
2
2
.
2
4
2
5
,
9
9
8
,
5
4
1
.
4
8
2
5
,
5
4
0
,
4
7
1
.
7
4
P
r
o
p
r
i
e
d
a
d
e
s

d
e

i
n
v
e
s
t
i
m
e
n
t
o
0
.
0
0
0
.
0
0
0
.
0
0
G
o
o
d
w
i
l
l
2
5
,
2
8
8
,
6
8
5
.
4
4
2
5
,
2
8
8
,
6
8
5
.
4
4
4
2
,
6
8
9
,
5
1
6
.
5
3
A
c
t
i
v
o
s

i
n
t
a
n
g

v
e
i
s
0
.
0
0
0
.
0
0
0
.
0
0
A
c
t
i
v
o
s

b
i
o
l

g
i
c
o
s
0
.
0
0
0
.
0
0
0
.
0
0
P
a
r
t
i
c
i
p
a

e
s

f
i
n
a
n
c
e
i
r
a
s

-


e
q
u
i
v
a
l

n
c
i
a

p
a
t
r
i
m
o
n
i
a
l
6
4
,
6
4
8
,
0
3
9
.
4
9
6
4
,
4
4
6
,
7
6
7
.
9
7
1
5
1
,
4
1
0
,
6
2
5
.
4
0
P
a
r
t
i
c
i
p
a

e
s

f
i
n
a
n
c
e
i
r
a
s

-

o
u
t
r
o
s

m

t
o
d
o
s
4
5
,
0
3
4
.
4
4
4
5
,
0
3
4
.
4
4
4
5
,
0
3
4
.
4
4
C
l
i
e
n
t
e
s
5
2
,
7
3
9
.
2
9
4
3
,
9
4
7
.
0
1
4
3
,
9
4
7
.
0
1
E
s
t
a
d
o

e

o
u
t
r
o
s

e
n
t
e
s

p

b
l
i
c
o
s
0
.
0
0
0
.
0
0
0
.
0
0
A
c
c
i
o
n
i
s
t
a
s

/

s

c
i
o
s
0
.
0
0
0
.
0
0
0
.
0
0
O
u
t
r
a
s

c
o
n
t
a
s

a

r
e
c
e
b
e
r
0
.
0
0
0
.
0
0
0
.
0
0
O
u
t
r
o
s

a
c
t
i
v
o
s

f
i
n
a
n
c
e
i
r
o
s
0
.
0
0
0
.
0
0
0
.
0
0
A
c
t
i
v
o
s

p
o
r

i
m
p
o
s
t
o
s

d
i
f
e
r
i
d
o
s
5
2
,
1
3
0
.
6
1
6
0
,
7
6
2
.
0
5
1
8
6
,
2
9
1
.
4
7
D
e
p
r
e
c
i
a

e
s

e

P
e
r
d
a
s

p
o
r

I
m
p
a
r
i
d
a
d
e
s

a
c
u
m
u
l
a
d
a
s
0
.
0
0
0
.
0
0
0
.
0
0
A
C
T
I
V
O

C
O
R
R
E
N
T
E
1
0
,
4
3
3
,
8
5
2
.
1
1
8
,
8
6
1
,
7
5
7
.
2
4
9
,
4
5
3
,
1
3
8
.
9
2
I
n
v
e
n
t

r
i
o
s
1
0
6
,
2
8
1
.
4
3
1
0
6
,
2
8
1
.
4
3
1
0
6
,
2
8
1
.
4
3
I
n
v
e
n
t

r
i
o
s

d
e

m
e
r
c
a
d
o
r
i
a
s
0
.
0
0
0
.
0
0
0
.
0
0
I
n
v
e
n
t

r
i
o
s

d
e

m
a
t

r
i
a
s
-
p
r
i
m
a
s

e

s
u
b
s
i
d
i

r
i
a
s
0
.
0
0
0
.
0
0
0
.
0
0
I
n
v
e
n
t

r
i
o
s

d
e

p
r
o
d
u
t
o
s

a
c
a
b
a
d
o
s

e

i
n
t
e
r
m

d
i
o
s
0
.
0
0
0
.
0
0
0
.
0
0
I
n
v
e
n
t

r
i
o
s

d
e

p
r
o
d
u
t
o
s

e

t
r
a
b
a
l
h
o
s

e
m

c
u
r
s
o
0
.
0
0
0
.
0
0
0
.
0
0
A
d
i
a
n
t
a
m
e
n
t
o
s

p
o
r

c
o
n
t
a

d
e

c
o
m
p
r
a
s
0
.
0
0
0
.
0
0
0
.
0
0
A
c
t
i
v
o
s

b
i
o
l

g
i
c
o
s
0
.
0
0
0
.
0
0
0
.
0
0
C
l
i
e
n
t
e
s
4
,
9
0
1
,
3
9
0
.
8
0
3
,
5
1
1
,
7
1
2
.
4
5
6
,
2
4
5
,
6
2
2
.
0
5
A
d
i
a
n
t
a
m
e
n
t
o
s

a

f
o
r
n
e
c
e
d
o
r
e
s
0
.
0
0
0
.
0
0
0
.
0
0
E
s
t
a
d
o

e

o
u
t
r
o
s

e
n
t
e
s

p

b
l
i
c
o
s
8
7
3
,
5
0
3
.
2
3
8
7
5
,
4
0
8
.
1
2
9
4
8
,
3
8
9
.
7
4
A
c
c
i
o
n
i
s
t
a
s

/

s

c
i
o
s
0
.
0
0
0
.
0
0
0
.
0
0
O
u
t
r
a
s

c
o
n
t
a
s

a

r
e
c
e
b
e
r
4
,
5
4
9
,
0
4
5
.
5
4
4
,
3
4
4
,
3
3
3
.
4
4
2
,
1
3
5
,
6
6
5
.
0
7
D
i
f
e
r
i
m
e
n
t
o
s
0
.
0
0
0
.
0
0
0
.
0
0
A
c
t
i
v
o
s

f
i
n
a
n
c
e
i
r
o
s

d
e
t
i
d
o
s

p
a
r
a

n
e
g
o
c
i
a

o
0
.
0
0
0
.
0
0
0
.
0
0
O
u
t
r
o
s

a
c
t
i
v
o
s

f
i
n
a
n
c
e
i
r
o
s
0
.
0
0
0
.
0
0
0
.
0
0
A
c
t
i
v
o
s

n

o

c
o
r
r
e
n
t
e
s

d
e
t
i
d
o
s

p
a
r
a

v
e
n
d
a
0
.
0
0
0
.
0
0
0
.
0
0
C
a
i
x
a

e

d
e
p

s
i
t
o
s

b
a
n
c

r
i
o
s
3
,
6
3
1
.
1
1
2
4
,
0
2
1
.
8
0
1
7
,
1
8
0
.
6
3
T
O
T
A
L

D
O

A
C
T
I
V
O
1
2
0
,
2
7
2
,
5
0
3
.
6
2
1
2
4
,
7
4
5
,
4
9
5
.
6
3
2
2
9
,
3
6
9
,
0
2
5
.
5
1
A
C
T
I
V
O
2
0
0
7
2
0
0
8
2
0
0
9
C
a
p
i
t
a
l

R
e
a
l
i
z
a
d
o
4
9
,
4
7
3
,
4
4
5
.
0
0
4
9
,
4
7
3
,
4
4
5
.
0
0
1
0
0
,
0
9
2
,
5
0
0
.
0
0
A
c

e
s

(
q
u
o
t
a
s
)

p
r

p
r
i
a
s
-
1
,
0
4
8
,
6
3
5
.
0
0
-
2
,
0
8
7
,
6
5
5
.
0
0
-
2
,
2
4
4
,
5
0
0
.
0
0
O
u
t
r
o
s

i
n
s
t
r
u
m
e
n
t
o
s

d
e

c
a
p
i
t
a
l

p
r

p
r
i
o
0
.
0
0
0
.
0
0
0
.
0
0
P
r

m
i
o
s

d
e

e
m
i
s
s

o
-
8
9
5
,
3
5
5
.
5
4
-
5
1
5
,
9
8
0
.
5
2
-
5
4
2
,
1
7
9
.
1
1
R
e
s
e
r
v
a
s

l
e
g
a
i
s
1
,
5
6
5
,
6
5
1
.
7
8
1
,
5
6
5
,
6
5
1
.
7
8
1
,
5
6
5
,
6
5
1
.
7
8
O
u
t
r
a
s

r
e
s
e
r
v
a
s
3
,
9
2
4
,
6
4
3
.
6
4
7
,
5
7
2
,
8
2
9
.
2
0
4
2
,
5
4
2
,
6
5
5
.
8
3
R
e
s
u
l
t
a
d
o
s

t
r
a
n
s
i
t
a
d
o
s
3
,
6
8
2
,
3
5
8
.
6
5
9
,
8
8
2
,
9
3
3
.
4
3
5
,
0
2
1
,
7
1
5
.
1
2
A
j
u
s
t
a
m
e
n
t
o
s

e
m

a
c
t
i
v
o
s

f
i
n
a
n
c
e
i
r
o
s
0
.
0
0
0
.
0
0
0
.
0
0
E
x
c
e
d
e
n
t
e
s

d
e

r
e
v
a
l
o
r
i
z
a

o
1
7
,
4
2
8
,
0
4
9
.
4
6
1
6
,
1
4
1
,
4
8
0
.
5
1
1
5
,
9
9
3
,
7
7
5
.
0
6
O
u
t
r
a
s

v
a
r
i
a

e
s

n
o

c
a
p
i
t
a
l

p
r

p
r
i
o
0
.
0
0
0
.
0
0
0
.
0
0
R
e
s
u
l
t
a
d
o

L

q
u
i
d
o

d
o

P
e
r

o
d
o
-
1
,
3
0
4
,
9
4
7
.
9
7
-
8
0
,
9
8
8
.
1
3
-
4
,
4
4
0
,
7
9
0
.
8
0
I
n
t
e
r
e
s
s
e
s

m
i
n
o
r
i
t

r
i
o
s
0
.
0
0
0
.
0
0
0
.
0
0
T
O
T
A
L

D
O

C
A
P
I
T
A
L

P
R

P
R
I
O
7
2
,
8
2
5
,
2
1
0
.
0
2
8
1
,
9
5
1
,
7
1
6
.
2
7
1
5
7
,
9
8
8
,
8
2
7
.
8
8
2
0
0
7
2
0
0
8
2
0
0
9
P
A
S
S
I
V
O

N

O

C
O
R
R
E
N
T
E
2
4
,
5
3
6
,
3
3
9
.
4
4
1
9
,
8
9
3
,
6
0
4
.
9
5
2
4
,
1
0
5
,
1
6
6
.
7
3
P
r
o
v
i
s

e
s
1
1
8
,
9
4
1
.
5
5
2
8
,
1
3
5
.
3
0
1
,
6
2
8
,
1
3
5
.
3
0
F
o
r
n
e
c
e
d
o
r
e
s
2
,
4
3
7
,
2
9
9
.
5
3
2
,
4
3
7
,
2
9
9
.
5
3
2
,
4
3
7
,
2
9
9
.
5
3
F
i
n
a
n
c
i
a
m
e
n
t
o
s

o
b
t
i
d
o
s
2
1
,
8
7
5
,
0
0
0
.
0
0
1
7
,
3
4
0
,
5
4
9
.
9
4
1
9
,
9
6
9
,
2
9
4
.
5
8
R
e
s
p
o
n
s
a
b
i
l
i
d
a
d
e
s

p
o
r

b
e
n
e
f

c
i
o
s

p

s
-
e
m
p
r
e
g
o
0
.
0
0
0
.
0
0
0
.
0
0
P
a
s
s
i
v
o
s

p
o
r

i
m
p
o
s
t
o
s

d
i
f
e
r
i
d
o
s
1
0
5
,
0
9
8
.
3
6
8
7
,
6
2
0
.
1
8
7
0
,
4
3
7
.
3
2
E
s
t
a
d
o

e

o
u
t
r
o
s

e
n
t
e
s

p

b
l
i
c
o
s
0
.
0
0
0
.
0
0
0
.
0
0
O
u
t
r
a
s

c
o
n
t
a
s

a

p
a
g
a
r
0
.
0
0
0
.
0
0
0
.
0
0
P
A
S
S
I
V
O

C
O
R
R
E
N
T
E
2
2
,
9
1
0
,
9
5
4
.
1
6
2
2
,
9
0
0
,
1
7
4
.
4
1
4
7
,
2
7
5
,
0
3
0
.
9
0
F
o
r
n
e
c
e
d
o
r
e
s
3
,
7
4
2
,
6
3
0
.
9
1
4
,
9
3
4
,
1
1
6
.
6
6
1
1
,
8
5
5
,
6
8
9
.
6
9
A
d
i
a
n
t
a
m
e
n
t
o
s

d
e

C
l
i
e
n
t
e
s
0
.
0
0
0
.
0
0
0
.
0
0
E
s
t
a
d
o

e

o
u
t
r
o
s

e
n
t
e
s

p

b
l
i
c
o
s
0
.
0
0
0
.
0
0
0
.
0
0
A
c
c
i
o
n
i
s
t
a
s

/

s

c
i
o
s
0
.
0
0
0
.
0
0
0
.
0
0
F
i
n
a
n
c
i
a
m
e
n
t
o
s

o
b
t
i
d
o
s
1
5
,
1
8
2
,
6
0
8
.
5
8
6
,
8
1
2
,
3
7
7
.
1
6
1
8
,
7
0
4
,
0
0
8
.
7
3
O
u
t
r
a
s

c
o
n
t
a
s

a

p
a
g
a
r
2
0
5
,
2
8
7
.
8
1
1
,
3
3
4
,
2
6
4
.
7
9
1
,
8
5
3
,
4
8
9
.
1
5
D
i
f
e
r
i
m
e
n
t
o
s
2
5
8
,
3
7
0
.
2
3
1
7
7
,
1
6
0
.
1
5
1
7
4
,
7
6
7
.
9
0
P
a
s
s
i
v
o
s

f
i
n
a
n
c
e
i
r
o
s

d
e
t
i
d
o
s

p
a
r
a

n
e
g
o
c
i
a

o
0
.
0
0
0
.
0
0
0
.
0
0
O
u
t
r
o
s

p
a
s
s
i
v
o
s

f
i
n
a
n
c
e
i
r
o
s
3
,
5
2
2
,
0
5
6
.
6
3
9
,
6
4
2
,
2
5
5
.
6
5
1
4
,
6
8
7
,
0
7
5
.
4
3
P
a
s
s
i
v
o
s

n

o

c
o
r
r
e
n
t
e
s

d
e
t
i
d
o
s

p
a
r
a

v
e
n
d
a
0
.
0
0
0
.
0
0
0
.
0
0
T
O
T
A
L

D
O

P
A
S
S
I
V
O
4
7
,
4
4
7
,
2
9
3
.
6
0
4
2
,
7
9
3
,
7
7
9
.
3
6
7
1
,
3
8
0
,
1
9
7
.
6
3
T
O
T
A
L

D
O

C
A
P
I
T
A
L

P
R

P
R
I
O

+

P
A
S
S
I
V
O
1
2
0
,
2
7
2
,
5
0
3
.
6
2
1
2
4
,
7
4
5
,
4
9
5
.
6
3
2
2
9
,
3
6
9
,
0
2
5
.
5
1
C
A
P
I
T
A
L

P
R

P
R
I
O
P
A
S
S
I
V
O
D
E
M
O
N
S
T
R
A

O

D
O
S

R
E
S
U
L
T
A
D
O
S
P
e
r

o
d
o

e
m

A
n

l
i
s
e
:

2
0
0
7

-

2
0
0
9

(
V
a
l
o
r
e
s

e
m

E
U
R
)
2
0
0
7
2
0
0
8
2
0
0
9
V
e
n
d
a
s

e

s
e
r
v
i

o
s

p
r
e
s
t
a
d
o
s
1
9
,
6
0
2
,
4
5
3
.
2
4
1
9
,
0
3
1
,
5
4
2
.
6
7
1
7
,
3
7
5
,
3
6
5
.
8
2
S
u
b
s

d
i
o
s

e
x
p
l
o
r
a

o
0
.
0
0
0
.
0
0
0
.
0
0
G
a
n
h
o
s

/

p
e
r
d
a
s

i
m
p
u
t
a
d
o
s

d
e

s
u
b
s
i
d
i

r
i
a
s
,

a
s
s
o
c
i
a
d
a
s
0
.
0
0
0
.
0
0
0
.
0
0
+

G
a
n
h
o
s

i
m
p
u
t
a
d
o
s

d
e

s
u
b
s
i
d
i

r
i
a
s
,

a
s
s
o
c
i
a
d
a
s
0
.
0
0
0
.
0
0
0
.
0
0
-

P
e
r
d
a
s

i
m
p
u
t
a
d
o
s

d
e

s
u
b
s
i
d
i

r
i
a
s
,

a
s
s
o
c
i
a
d
a
s
0
.
0
0
0
.
0
0
0
.
0
0
V
a
r
i
a

o

n
o
s

i
n
v
e
n
t

r
i
o
s

d
a

p
r
o
d
u

o
0
.
0
0
0
.
0
0
0
.
0
0
T
r
a
b
a
l
h
o
s

p
a
r
a

a

p
r

p
r
i
a

e
n
t
i
d
a
d
e
0
.
0
0
0
.
0
0
0
.
0
0
C
u
s
t
o

d
a
s

m
e
r
c
a
d
o
r
i
a
s

v
e
n
d
i
d
a
s

e

d
a
s

m
a
t

r
i
a
s

c
o
n
s
u
m
i
d
a
s
-
1
0
,
0
4
2
,
7
5
4
.
2
4
-
9
,
9
0
4
,
3
0
1
.
7
7
-
8
,
7
9
4
,
0
1
5
.
3
5
F
o
r
n
e
c
i
m
e
n
t
o
s

e

s
e
r
v
i

o
s

e
x
t
e
r
n
o
s
-
6
,
8
0
5
,
5
0
5
.
9
5
-
6
,
8
4
9
,
2
7
3
.
1
5
-
8
,
5
5
2
,
4
0
0
.
3
5
G
a
s
t
o
s

c
o
m

o

p
e
s
s
o
a
l
-
3
,
7
6
2
,
0
1
9
.
4
5
-
3
,
4
7
9
,
1
0
7
.
1
4
-
3
,
2
5
3
,
8
6
9
.
7
2
I
m
p
a
r
i
d
a
d
e

d
e

i
n
v
e
n
t

r
i
o
s

(
p
e
r
d
a
s

/

r
e
v
e
r
s

e
s
)
0
.
0
0
0
.
0
0
0
.
0
0
-

P
e
r
d
a
s
0
.
0
0
0
.
0
0
0
.
0
0
+

R
e
v
e
r
s

e
s
0
.
0
0
0
.
0
0
0
.
0
0
I
m
p
a
r
i
d
a
d
e

d
e

d

v
i
d
a
s

a

r
e
c
e
b
e
r

(
p
e
r
d
a
s

/

r
e
v
e
r
s

e
s
)
0
.
0
0
0
.
0
0
0
.
0
0
-

P
e
r
d
a
s
0
.
0
0
0
.
0
0
0
.
0
0
+

R
e
v
e
r
s

e
s
0
.
0
0
0
.
0
0
0
.
0
0
P
r
o
v
i
s

e
s

(
a
u
m
e
n
t
o
s

/

r
e
d
u

e
s
)
0
.
0
0
0
.
0
0
0
.
0
0
-

A
u
m
e
n
t
o
s
0
.
0
0
0
.
0
0
0
.
0
0
+

R
e
d
u

e
s
0
.
0
0
0
.
0
0
0
.
0
0
I
m
p
a
r
i
d
a
d
e

i
n
v
e
s
t
i
m
e
n
t
o
s

n

o

d
e
p
r
e
c
i

v
e
i
s

/

a
m
o
r
t
i
z

v
e
i
s
0
.
0
0
0
.
0
0
0
.
0
0
-

P
e
r
d
a
s
0
.
0
0
0
.
0
0
0
.
0
0
+

R
e
v
e
r
s

e
s
0
.
0
0
0
.
0
0
0
.
0
0
A
u
m
e
n
t
o
s

/

r
e
d
u

e
s

d
e

J
u
s
t
o

V
a
l
o
r
0
.
0
0
0
.
0
0
0
.
0
0
-

A
u
m
e
n
t
o
s
0
.
0
0
0
.
0
0
0
.
0
0
+

R
e
d
u

e
s
0
.
0
0
0
.
0
0
0
.
0
0
O
u
t
r
o
s

r
e
n
d
i
m
e
n
t
o
s

e

g
a
n
h
o
s
4
,
4
0
8
,
2
8
5
.
8
3
5
,
2
9
2
,
6
3
5
.
6
3
5
,
0
7
1
,
7
9
6
.
7
2
+

R
e
n
d
i
m
e
n
t
o
s

s
u
p
l
e
m
e
n
t
a
r
e
s
0
.
0
0
0
.
0
0
0
.
0
0
+

O
u
t
r
o
s

R
e
n
d
i
m
e
n
t
o
s

e

g
a
n
h
o
s

4
,
4
0
8
,
2
8
5
.
8
3
5
,
2
9
2
,
6
3
5
.
6
3
5
,
0
7
1
,
7
9
6
.
7
2
O
u
t
r
o
s

g
a
s
t
o
s

e

p
e
r
d
a
s
-
8
7
5
,
3
6
6
.
4
7
-
4
1
8
,
0
1
6
.
0
0
-
3
8
3
,
4
2
9
.
2
1
+

I
m
p
o
s
t
o
s
0
.
0
0
0
.
0
0
0
.
0
0
+

O
u
t
r
o
s

g
a
s
t
o
s

e

p
e
r
d
a
s

-
8
7
5
,
3
6
6
.
4
7
-
4
1
8
,
0
1
6
.
0
0
-
3
8
3
,
4
2
9
.
2
1
R
e
s
u
l
t
a
d
o

a
n
t
e
s

d
e
p
r
e
c
i
a

o
,

g
a
s
t
o
s

f
i
n
a
n
c
.

e

i
m
p
o
s
t
o
s
2
,
5
2
5
,
0
9
2
.
9
6
3
,
6
7
3
,
4
8
0
.
2
4
1
,
4
6
3
,
4
4
7
.
9
1
G
a
s
t
o
s

/

r
e
v
e
r
s

e
s

d
e

d
e
p
r
e
c
i
a

o

e

d
e

a
m
o
r
t
i
z
a

o
-
1
,
9
7
7
,
3
8
3
.
7
8
-
1
,
7
9
0
,
6
1
1
.
4
4
-
1
,
7
6
2
,
0
4
7
.
8
3
-

G
a
s
t
o
s
1
,
9
7
7
,
3
8
3
.
7
8
1
,
7
9
0
,
6
1
1
.
4
4
1
,
7
6
2
,
0
4
7
.
8
3
+

R
e
v
e
r
s

e
s
0
.
0
0
0
.
0
0
0
.
0
0
I
m
p
a
r
i
d
a
d
e

d
e

i
n
v
e
s
t
i
m
e
n
t
o
s

d
e
p
r
e
c
i

v
e
i
s

/

a
m
o
r
t
i
z

v
e
i
s
0
.
0
0
0
.
0
0
-
1
,
6
0
0
,
0
0
0
.
0
0
-

P
e
r
d
a
s
0
.
0
0
0
.
0
0
1
,
6
0
0
,
0
0
0
.
0
0
R
E
N
D
I
M
E
N
T
O
S

E

G
A
S
T
O
S
+

R
e
v
e
r
s

e
s
0
.
0
0
0
.
0
0
0
.
0
0
R
e
s
u
l
t
a
d
o

o
p
e
r
a
c
i
o
n
a
l
5
4
7
,
7
0
9
.
1
8
1
,
8
8
2
,
8
6
8
.
8
0
-
1
,
8
9
8
,
5
9
9
.
9
2
J
u
r
o
s

e

r
e
n
d
i
m
e
n
t
o
s

s
i
m
i
l
a
r
e
s

o
b
t
i
d
o
s
0
.
0
0
0
.
0
0
0
.
0
0
J
u
r
o
s

e

g
a
s
t
o
s

s
i
m
i
l
a
r
e
s

s
u
p
o
r
t
a
d
o
s
-
1
,
8
6
5
,
5
7
1
.
3
7
-
1
,
9
8
6
,
4
3
3
.
4
6
-
2
,
6
5
8
,
2
9
2
.
7
4
R
e
s
u
l
t
a
d
o

a
n
t
e
s

d
e

i
m
p
o
s
t
o
s
-
1
,
3
1
7
,
8
6
2
.
1
9
-
1
0
3
,
5
6
4
.
6
6
-
4
,
5
5
6
,
8
9
2
.
6
6
I
m
p
o
s
t
o
s

s
o
b
r
e

o

r
e
n
d
i
m
e
n
t
o

d
o

p
e
r

o
d
o
1
2
,
9
1
4
.
2
2
2
2
,
5
7
6
.
5
3
1
1
6
,
1
0
1
.
8
6
R
e
s
u
l
t
a
d
o

l

q
u
i
d
o

d
o

p
e
r

o
d
o
-
1
,
3
0
4
,
9
4
7
.
9
7
-
8
0
,
9
8
8
.
1
3
-
4
,
4
4
0
,
7
9
0
.
8
0
E
m
p
r
e
s
a

M
a
s
t
e
r
I
N
V
E
S
T
I
M
E
N
T
O

L

Q
U
I
D
O
P
e
r

o
d
o

e
m

A
n

l
i
s
e
:

2
0
0
7

-

2
0
0
9

(
V
a
l
o
r
e
s

e
m

E
U
R
)
2
0
0
7
2
0
0
8
2
0
0
9
A
c
t
i
v
o
s

i
n
t
a
n
g

v
e
i
s
A
c
t
i
v
o
s

f
i
x
o
s

t
a
n
g

v
e
i
s
2
2
7
,
5
6
6
.
2
0
3
0
5
,
6
3
9
.
7
6
1
,
2
4
9
,
4
6
8
.
1
1
P
r
o
p
r
i
e
d
a
d
e
s

d
e

I
n
v
e
s
t
i
m
e
n
t
o
I
n
v
e
s
t
i
m
e
n
t
o
s

f
i
n
a
n
c
e
i
r
o
s
9
9
,
5
0
0
.
0
0
3
7
5
.
0
0
5
4
,
4
8
6
,
2
0
7
.
3
1
T
O
T
A
L

D
E

A
U
M
E
N
T
O
S

E
M

I
N
V
E
S
T
I
M
E
N
T
O
3
2
7
,
0
6
6
.
2
0
3
0
6
,
0
1
4
.
7
6
5
5
,
7
3
5
,
6
7
5
.
4
2
2
0
0
7
2
0
0
8
2
0
0
9
A
c
t
i
v
o
s

i
n
t
a
n
g

v
e
i
s
A
c
t
i
v
o
s

f
i
x
o
s

t
a
n
g

v
e
i
s
1
4
5
,
1
2
9
.
8
9
6
2
,
3
0
0
.
8
7
5
,
9
6
8
.
5
2
P
r
o
p
r
i
e
d
a
d
e
s

d
e

I
n
v
e
s
t
i
m
e
n
t
o
I
n
v
e
s
t
i
m
e
n
t
o
s

f
i
n
a
n
c
e
i
r
o
s
4
,
0
0
9
,
2
6
4
.
3
6
T
O
T
A
L

D
E

D
I
M
I
N
U
I

E
S

E
M

I
N
V
E
S
T
I
M
E
N
T
O
1
4
5
,
1
2
9
.
8
9
6
2
,
3
0
0
.
8
7
4
,
0
1
5
,
2
3
2
.
8
8
E
m
p
r
e
s
a

M
a
s
t
e
r
I
N
F
L
A

O
,

E
M
P
R
E
G
O

E

E
S
T
I
M
A
T
I
V
A

P
E
R
C
E
N
T
U
A
L

D
E

G
A
S
T
O
S

F
I
X
O
S

E

V
A
R
I

V
E
I
S
P
e
r

o
d
o

e
m

A
n

l
i
s
e
:

2
0
0
7

-

2
0
0
9

(
V
a
l
o
r
e
s

e
m

E
U
R
)
2
0
0
7
2
0
0
8
2
0
0
9
T
a
x
a

d
e

I
n
f
l
a

o

A
n
u
a
l
3
.
1
%
2
.
5
%
2
.
6
%

n
d
i
c
e

d
e

I
n
f
l
a

o
1
.
0
3
1
.
0
6
1
.
0
8
V
o
l
u
m
e

d
e

E
m
p
r
e
g
o

(
n

d
e

t
r
a
b
a
l
h
a
d
o
r
e
s
)
1
0
5
1
1
0
4
0
1
5
3
0
F
i
x
o
s
V
a
r
i

v
e
i
s
C
u
s
t
o
s

c
o
m

M
e
r
c
a
d
o
r
i
a
s
0
.
0
0
%
1
0
0
.
0
0
%
C
u
s
t
o
s

c
o
m

M
a
t

r
i
a
s

P
r
i
m
a
s
0
.
0
0
%
1
0
0
.
0
0
%
C
u
s
t
o
s

c
o
m

A
c
t
i
v
o
s

B
i
o
l

g
i
c
o
s
1
0
0
.
0
0
%
0
.
0
0
%
F
o
r
n
e
c
i
m
e
n
t
o
s

e

S
e
r
v
i

o
s

E
x
t
e
r
n
o
s
5
0
.
0
0
%
5
0
.
0
0
%
P
e
s
s
o
a
l
1
0
0
.
0
0
%
0
.
0
0
%
D
e
p
r
e
c
i
a

e
s

e

A
m
o
r
t
i
z
a

e
s
1
0
0
.
0
0
%
0
.
0
0
%
P
e
r
d
a
s

p
o
r

I
m
p
a
r
i
d
a
d
e
s
1
0
0
.
0
0
%
0
.
0
0
%
P
e
r
d
a
s

p
o
r

J
u
s
t
o

V
a
l
o
r
1
0
0
.
0
0
%
0
.
0
0
%
P
r
o
v
i
s

e
s
1
0
0
.
0
0
%
0
.
0
0
%
I
m
p
o
s
t
o
s
1
0
0
.
0
0
%
0
.
0
0
%
O
u
t
r
o
s

G
a
s
t
o
s

e

P
e
r
d
a
s
0
.
0
0
%
1
0
0
.
0
0
%
P
e
r
d
a
s

d
e

F
i
n
a
n
c
i
a
m
e
n
t
o
1
0
0
.
0
0
%
0
.
0
0
%
C
O
N
F
I
G
U
R
A

O

D
O
S

G
A
S
T
O
S
A
U
M
E
N
T
O
S

A
N
U
A
I
S
D
I
M
I
N
U
I

E
S

A
N
U
A
I
S
I
N
F
L
A

O

E

E
M
P
R
E
G
O
Empresa Master
RENDIMENTOS E GASTOS
Perodo em Anlise: 2007 - 2009 (Valores em EUR)
2007 2008 2009
61 - Custo Mercadorias Vendidas e Matrias Consumidas 10,042,754.24 9,904,301.77 8,794,015.35
611 - Mercadorias 10,042,754.24 9,904,301.77 8,794,015.35
612 - Matrias-primas 0.00 0.00 0.00
613 - Activos Biolgicos 0.00 0.00 0.00
62 - Fornecimentos e Servios Externos 6,805,505.95 6,849,273.15 8,552,400.35
621 - Subcontratos 0.00 0.00 0.00
622 - Servios Especializados 0.00 0.00 0.00
623 - Materiais 0.00 0.00 0.00
624 - Energia e fluidos 0.00 0.00 0.00
625 - Deslocaes, Estadas e Transportes 0.00 0.00 0.00
626 - Servios Diversos 6,805,505.95 6,849,273.15 8,552,400.35
63 - Gastos com Pessoal 3,762,019.50 3,479,107.00 3,253,870.00
631 - Remuneraes dos Orgo Sociais 154,059.30 493,266.00 576,220.00
632 - Remuneraes do Pessoal 2,369,984.40 1,766,019.00 1,845,197.00
633 - Benefcios ps-emprego 0.00 289,162.00 0.00
634 - Indemnizaes 0.00 0.00 0.00
635 - Encargos sobre Remuneraes 550,541.00 466,621.00 483,561.00
636 - Seguros 32,027.90 22,611.00 0.00
637 - Gastos de Aco Social 97,063.00 281,401.00 213,766.00
638 - Outros Gastos com Pessoal 558,343.90 160,027.00 135,126.00
64 - Gastos de Depreciao e de Amortizao 1,977,383.78 1,790,611.44 1,762,047.83
641 - Propriedades de Investimento 0.00 0.00 0.00
642 - Activos Fixos Tangveis 1,977,383.78 1,790,611.44 1,762,047.83
643 - Activos Intangveis 0.00 0.00 0.00
65 - Perdas por Imparidade 0.00 0.00 0.00
651 - Em Dvidas a Receber 0.00 0.00 0.00
652 - Em Inventrios 0.00 0.00 0.00
653 - Em Investimentos Financeiros 0.00 0.00 0.00
654 - Em Propriedades de Investimento 0.00 0.00 0.00
655 - Em Activos Fixos Tangveis 0.00 0.00 0.00
656 - Em Activos Intangveis 0.00 0.00 0.00
657 - Em Investimentos em Curso 0.00 0.00 0.00
658 - Em Activos Biolgicos 0.00 0.00 0.00
GASTOS E PERDAS
66 - Perdas por Reduo de J usto Valor 0.00 0.00 0.00
661 - Em Instrumentos Financeiros 0.00 0.00 0.00
662 - Em Investimentos Financeiros 0.00 0.00 0.00
663 - Em Propridades de Investimento 0.00 0.00 0.00
664 - Em Activos Biolgicos 0.00 0.00 0.00
67 - Provises do Exerccio 0.00 0.00 1,600,000.00
671 - Impostos 0.00 0.00 0.00
672 - Garantias a clientes 0.00 0.00 0.00
673 - Processos J udiciais em Curso 0.00 0.00 0.00
674 - Acidentes de Trabalho 0.00 0.00 0.00
675 - Matrias Ambientais 0.00 0.00 0.00
676 - Contratos Onerosos 0.00 0.00 0.00
677 - Reestruturao 0.00 0.00 0.00
678 - Outras Provises 0.00 0.00 1,600,000.00
68 - Outros Gastos e Perdas 875,366.47 418,016.00 383,429.21
681 - Impostos 0.00 0.00 0.00
682 - Descontos de Pronto Pagamento 0.00 0.00 0.00
683 - Dvidas Incobrveis 0.00 0.00 0.00
684 - Perdas em Inventrios 0.00 0.00 0.00
685 - Gastos e Perdas em Subsidirias e Associadas 0.00 0.00 0.00
686 - Gastos e Perdas nos Restantes Inv. Financeiros 0.00 0.00 0.00
687 - Gastos e Perdas em Inv. No Financeiros 0.00 0.00 0.00
688 - Outros Gastos e Perdas 875,366.47 418,016.00 383,429.21
69 - Gastos e Perdas de Financiamento 1,865,571.37 1,986,433.46 2,658,292.74
691 - J uros Suportados 0.00 0.00 0.00
692 - Diferenas de Cmbio Desfavoraveis 0.00 0.00 0.00
693 - Outros Gastos e Perdas de Financiamento 1,865,571.37 1,986,433.46 2,658,292.74
TOTAL DOS GASTOS E PERDAS 25,328,601.31 24,427,742.82 27,004,055.48
2007 2008 2009
71 - Vendas 17,564,193.00 13,287,649.00 11,737,163.00
711 - Mercadorias 17,564,193.00 13,287,649.00 11,737,163.00
712 - Produtos Acabados e Intermdios 0.00 0.00 0.00
713 - Subprodutos 0.00 0.00 0.00
714 - Activos Biolgicos 0.00 0.00 0.00
716 - IVA das vendas com imposto includo 0.00 0.00 0.00
717 - Devolues de vendas 0.00 0.00 0.00
718 - Descontos e abatimentos em vendas 0.00 0.00 0.00
72 - Prestaes de Servios 2,038,260.00 5,743,894.00 5,638,203.00
RENDIMENTOS E GANHOS
73 - Variaes nos Inventrios da Produo 0.00 0.00 0.00
731 - Produtos Acabados e Intermdios 0.00 0.00 0.00
732 - Suprodutos 0.00 0.00 0.00
733 - Produtos e Trabalhos em Curso 0.00 0.00 0.00
734 - Activos Biolgicos 0.00 0.00 0.00
74 - Trabalhos para a Prpria Entidade 0.00 0.00 0.00
75 - Subsdios Explorao 0.00 0.00 0.00
751 - Subsdios do Estado e Outros Entes Pblicos 0.00 0.00 0.00
752 - Subsdios de Outras Entidades 0.00 0.00 0.00
76 - Reverses 0.00 0.00 0.00
761 - De Depreciaes e de Amortizaes 0.00 0.00 0.00
762 - De Perdas por Imparidade 0.00 0.00 0.00
763 - De Provises 0.00 0.00 0.00
77 - Ganhos por Aumentos de J usto Valor 0.00 0.00 0.00
771 - Em Instrumentos Financeiros 0.00 0.00 0.00
772 - Em Investimentos Financeiros 0.00 0.00 0.00
773 - Em Propriedades de Investimento 0.00 0.00 0.00
774 - Em Activos Biolgicos 0.00 0.00 0.00
78 - Outros Rendimentos e Ganhos 4,408,285.83 5,292,635.63 5,071,796.72
781 - Rendimentos Suplementares 0.00 0.00 0.00
782 - Descontos de Pronto Pagamento Obtidos 0.00 0.00 0.00
783 - Recuperao de Dvidas a Receber 0.00 0.00 0.00
784 - Ganhos em Inventrios 0.00 0.00 0.00
785 - Rendimentos e Ganhos em Subsidirias 0.00 0.00 0.00
786 - Rendimentos e Ganhos nos Restantes Activos 0.00 0.00 0.00
787 - Rendimentos e Ganhos em Inv. No Financeiros 0.00 0.00 0.00
788 - Outros 4,408,285.83 5,292,635.63 5,071,796.72
79 - J uros, Dividendos e Outros Rendimentos Similares 0.00 0.00 0.00
791 - J uros Obtidos 0.00 0.00 0.00
792 - Dividendos Obtidos 0.00 0.00 0.00
798 - Outros Rendimentos Similares 0.00 0.00 0.00
TOTAL DOS RENDIMENTOS E GANHOS 24,010,738.83 24,324,178.63 22,447,162.72
12 19 26 28 36
Empresa Master
PAINEL DE CONTROLO FINANCEIRO
Perodo em Anlise: 2007 - 2009
Max/Min >> valor mximo/mnimo no ambito dos limiares de controle
Objectivo de
crescimento mdio
anual
2007 2008 2009
Produo 5.00 100.00 97.09 88.64
Produo deflaccionada 5.00 100.00 94.72 84.29
Venda de Produtos deflaccionada 5.00 0.00 0.00 0.00
Venda de Mercadorias deflaccionada 5.00 100.00 73.81 63.54
Prestao de Servios deflaccionada 5.00 100.00 274.93 263.03
Outros Ganhos e Rendimentos deflaccionados 5.00 100.00 117.13 109.40
Limite Mximo 2007 2008 2009
Custo das Matrias/Produo 0.00 0.00 0.00 0.00
Custos das Mercadorias/Produo 51.23 51.23 52.04 50.61
Consumos Intermdios/Produo 80.59 85.95 88.03 99.83
Gastos com Pessoal/Produo 9.90 19.19 18.28 18.73
Gastos e Perdas de Financiamento/Produo 4.04 9.52 10.44 15.30
Outros Gastos Operacionais/Produo 4.47 4.47 2.20 2.21
Limite mnimo 2007 2008 2009
Margem de Cobertura (em %) 30.00 -108.42 -102.11 -245.52
Limite Mximo 2007 2008 2009
Rotao dos Inventrios 17 dias 2 dias 2 dias 2 dias
Rotao das Matrias 0 dias 0 dias 0 dias 0 dias
Rotao das Mercadorias 0 dias 0 dias 0 dias 0 dias
Rotao Produtos Acabados 0 dias 0 dias 0 dias 0 dias
Rotao Produtos e Trabalhos em Curso 0 dias 0 dias 0 dias 0 dias
Prazo Mdio Cobrana 78 dias 91 dias 67 dias 131 dias
Prazo Mdio de Pagamento 74 dias 81 dias 107 dias 249 dias
RENDIMENTOS E GANHOS FACE A OBJ ECTIVO
GASTOS E PERDAS FACE A LIMITE MXIMO
PONTO CRTICO FACE A LIMITE MNIMO
INVENTRIOS E PRAZOS FACE A LIMITE MXIMO
Limite mnimo 2007 2008 2009
Rendibilidade da Produo -1.58 -6.66 -0.43 -25.56
Rendibilidade das Vendas 1.93 -6.66 -0.43 -25.56
Rendibilidade Financeira -3.87 -1.79 -0.10 -2.81
Rendibilidade do Activo Total 1.21 2.10 2.94 0.64
Sector 2007 2008 2009
Tesouraria Lquida/Produo -77.43 -77.43 -35.67 -107.55
(NFM - Fundo de Maneio)/Produo -2.08 -155.52 -215.89 -561.82
Gastos e Perdas Financiamento/Autofinanciamento 62.26 277.43 116.19 -246.43
Cobertura do Activo Corrente 40.10 0.00 0.02 0.01
Limite Mximo 2007 2008 2009
Dvidas No Correntes/Autofinanciamento 818.05 3,631.19 1,161.98 1.00
Taxa de Endividamento 30.02 33.53 24.24 14.23
Gastos e Perdas Financiamento/Capital Prprio 24.49 50.89 29.47 24.48
Gastos e Perdas Financiamento/EBITDA 190.59 73.88 54.07 181.65
Carga Financeira 4.04 9.52 10.44 15.30
Limite mnimo 2007 2008 2009
Cobertura dos Investimentos em Activos Fixos 107.18 1.49 3.33 -1.58
Cobertura dos Capitais Investidos 49.45 145.66 167.66 217.83
Cobertura do Investimento por Autofinanciamento 33.23 3.08 -14.20 0.00
Peso do Capital Prprio 17.36 60.55 65.70 68.88
RENDIBILIDADE FACE A LIMITE MNIMO
LIQUIDEZ FACE AO SECTOR
ENDIVIDAMENTO FACE AO LIMITE MXIMO
INVESTIMENTO E FINANCIAMENTO FACE AO LIMITE
MNIMO
Comentrio
RENDIMENTOS E GANHOS
A Produo deflaccionada experimentou uma variao de -16% no perodo emanlise.
Os objectivos para o perodo no foramalcanados. Detecta-se umdiferencial negativo de -31% emrelao ao objectivo para o perodo (15%, emtermos de
crescimento.).
No ano de 2009 no foramatingidos os objectivos parcelares emtermos de:
- Venda de Produtos
- Venda de Mercadorias
- Prestao de Servios
- Outros Rendimentos
GASTOS E PERDAS A VIGIAR
reas cujos gastos devemser objecto de ateno ou controlos suplementares:
- Fornecimentos e Servios Externos
- Pessoal
- J uros e similares
PONTO CRTICO E MARGEM DE COBERTURA
O nvel da Margemde Cobertura da empresa, em2009, piorou.
Independentemente da evoluo verificada esse nvel apresenta-se abaixo do limite mnimo estabelecido, o que pode corresponder a uma situao de forte risco face a
alteraes conjunturais negativas do mercado.
INVENTRIOS
A valor da Rotao de Inventrios subiu, no seu conjunto. A verificar, no seu significado.
Independentemente da situao global da empresa emmatria de actividade e gesto e da evoluo das Inventrios no seu conjunto, foramultrapassados os limites de
controlo nas reas listadas a seguir, que devempor isso ser alvo de adequada observao:
- Prazo de Cobrana
- Prazo de Pagamento
EVOLUO DA RENDIBILIDADE
Muito baixa rendibilidade da empresa.
Indicadores de rendibilidade comvalores abaixo dos limiares de controlo, a mereceremateno:
- Rendibilidade da Produo
- Rendibilidade das Vendas
- Rendibilidade do Activo Total
EVOLUO DA LIQUIDEZ
A Tesouraria Lquida da empresa negativa, o que normal emmuitos sectores. H que ter emconta, emtermos de liquidez, a sua posio face ao sector.
Indicadores de liquidez comvalores exteriores aos limiares de controlo, a mereceremateno:
- Tesouraria Lquida/Produo
- Cobertura do Activo Corrente
ENDIVIDAMENTO, INVESTIMENTO E ESTRUTURA
Rcios cujos valores ultrapassaramos limites de controlo e cujos reas sugeremuma ateno particular:
- Carga Financeira
- Cobertura dos Investimentos emActivos Fixos
- Cobertura do Investimento por Autofinanciamento
Empresa Master
SALDOS DE GESTO
Perodo em Anlise: 2007 - 2009 (Valores em EUR)
2007 2008 2009
Margem Bruta Comercial (MBC) 7,521,438.76 3,383,347.23 2,943,147.65
Produo 19,602,453.00 19,031,543.00 17,375,366.00
Produo deflacionada 19,013,048.50 18,009,077.62 16,025,222.57
Consumos Intermdios 16,848,260.19 16,753,574.92 17,346,415.70
Compras de Matrias e de Mercadorias 10,042,754.24 9,904,301.77 8,794,015.35
Valor Acrescentado Bruto (VAB) 2,754,192.81 2,277,968.08 28,950.30
Excedente Bruto de Explorao (EBITDA) 2,525,092.96 3,673,480.24 1,463,447.91
Margem EBITDA 0.13 0.19 0.08
Autofinanciamento 672,435.81 1,709,623.31 -1,078,742.97
2007 2008 2009
+ Vendas de mercadorias 17,564,193.00 13,287,649.00 11,737,163.00
+ Vendas de Activos Biolgicos 0.00 0.00 0.00
- Custo das mercadorias vendidas 10,042,754.24 9,904,301.77 8,794,015.35
- Compras de Activos Biolgicos 0.00 0.00 0.00
= Margem Bruta Comercial (MBC) 7,521,438.76 3,383,347.23 2,943,147.65
+ Vendas 17,564,193.00 13,287,649.00 11,737,163.00
+ Prestao de Servios 2,038,260.00 5,743,894.00 5,638,203.00
+ Variao nos inventrios da produo 0.00 0.00 0.00
+ Trabalhos para a prpria entidade 0.00 0.00 0.00
+ Subsdios de explorao 0.00 0.00 0.00
= Produo 19,602,453.00 19,031,543.00 17,375,366.00
+ Custo Mercadorias Vendidas e Matrias Consumidas 10,042,754.24 9,904,301.77 8,794,015.35
+ Fornecimentos e Servios Externos 6,805,505.95 6,849,273.15 8,552,400.35
= Consumos Intermdios 16,848,260.19 16,753,574.92 17,346,415.70
+ Custo Mercadorias Vendidas e Matrias Consumidas 10,042,754.24 9,904,301.77 8,794,015.35
+ Variao dos Inventrios em Mercadorias e Matrias 0.00 0.00 0.00
= Compras de Matrias e de Mercadorias 10,042,754.24 9,904,301.77 8,794,015.35
+ Produo 19,602,453.00 19,031,543.00 17,375,366.00
+ Rendimentos suplementares 0.00 0.00 0.00
- Consumos Intermdios 16,848,260.19 16,753,574.92 17,346,415.70
= Valor Acrescentado Bruto (VAB) 2,754,192.81 2,277,968.08 28,950.30
+ Resultado Lquido do Periodo -1,304,947.97 -80,988.13 -4,440,790.80
+ Gastos de depreciao e de amortizaes 1,977,383.78 1,790,611.44 1,762,047.83
+ Perdas por imparidade 0.00 0.00 0.00
+ Perdas por redues do justo Valor 0.00 0.00 0.00
+ Provises 0.00 0.00 1,600,000.00
= Autofinanciamento 672,435.81 1,709,623.31 -1,078,742.97
2007 2008 2009
ndice de Inflao 1.0 1.1 1.1
Produo deflacionada 19,013,048.50 18,009,077.62 16,025,222.57
Venda de Produtos deflaccionada 0.00 0.00 0.00
Venda de Mercadorias deflaccionada 17,036,074.68 12,573,773.04 10,825,133.09
Prestao Servios deflaccionada 1,976,973.81 5,435,304.58 5,200,089.48
Outros Rendimentos e Ganhos deflaccionados 4,275,737.95 5,008,289.97 4,677,695.50
Principais Indicadores
Anexo aos Clculos
Anexo aos Clculos
Empresa Master
SALDOS DO BALANO FUNCIONAL
Perodo em Anlise: 2007 - 2009 (Valores em EUR)
2007 2008 2009
+ Capital Prprio 72,825,210.02 81,951,716.27 157,988,827.88
+ Dvidas Totais a Terceiros No Correntes 24,417,397.89 19,865,469.65 22,477,031.43
= Capitais Permanentes 97,242,607.91 101,817,185.92 180,465,859.31
- Activos Fixos Lquidos 45,092,838.29 51,347,988.97 68,416,279.74
= Fundo de Maneio 52,149,769.62 50,469,196.95 112,049,579.57
+ NFM de Explorao 6,482,302.28 2,569,353.99 -4,273,220.55
+ NFM de Extra-explorao 15,182,608.58 6,812,377.16 18,704,008.73
= Necessidades de Fundo de Maneio (NFM) 21,664,910.86 9,381,731.15 14,430,788.18
2007 2008 2009
+ Dvidas a Terceiros No Correntes 24,312,299.53 19,777,849.47 22,406,594.11
+ Diferimentos (Passivo) 105,098.36 87,620.18 70,437.32
= Dvidas No Correntes 24,417,397.89 19,865,469.65 22,477,031.43
+ Activos Fixos e Investimentos 45,040,707.68 51,287,226.92 68,229,988.27
+ Diferimentos (Activo) 52,130.61 60,762.05 186,291.47
= Activos Fixos Liquidos 45,092,838.29 51,347,988.97 68,416,279.74
2007 2008 2009
+ Clientes 4,901,390.80 3,511,712.45 6,245,622.05
+ Inventrios e Activos Biolgicos 106,281.43 106,281.43 106,281.43
+ Adiantamentos a fornecedores 0.00 0.00 0.00
+ Dvidas do Estado e Outros Entes Pblicos 873,503.23 875,408.12 948,389.74
+ Outros devedores de explorao 4,549,045.54 4,344,333.44 2,135,665.07
1. = Total de Necessidades 10,430,221.00 8,837,735.44 9,435,958.29
+ Fornecedores 3,742,630.91 4,934,116.66 11,855,689.69
+ Adiantamento de Clientes 0.00 0.00 0.00
+ Estado e Outros Entes Pblicos 0.00 0.00 0.00
+ Outras Dvidas de explorao 205,287.81 1,334,264.79 1,853,489.15
2. = Total de Recursos 3,947,918.72 6,268,381.45 13,709,178.84
3. = NFM de Explorao (1-2) 6,482,302.28 2,569,353.99 -4,273,220.55
+ Inventrios e Activos Biolgicos 106,281.43 106,281.43 106,281.43
+ Dvidas de Terceiros Correntes 10,323,939.57 8,731,454.01 9,329,676.86
- Dvidas de Scios 0.00 0.00 0.00
- Dvidas a Terceiros Correntes 3,947,918.72 6,268,381.45 13,709,178.84
+ Dvidas a Scios 0.00 0.00 0.00
+ Financiamentos Correntes 15,182,608.58 6,812,377.16 18,704,008.73
4. = Necessidades de Fundo Maneio (NFM) 21,664,910.86 9,381,731.15 14,430,788.18
+ Outros instrumentos financeiros 0.00 0.00 0.00
+ Caixa e Depsitos bancrios 3,631.11 24,021.80 17,180.63
A. = Tesouraria do Activo (Disponibilidades) 3,631.11 24,021.80 17,180.63
+ Financiamentos Correntes 15,182,608.58 6,812,377.16 18,704,008.73
B. = Tesouraria do Passivo 15,182,608.58 6,812,377.16 18,704,008.73
= Tesouraria Lquida (A-B) -15,178,977.47 -6,788,355.36 -18,686,828.10
+ EBITDA 2,525,092.96 3,673,480.24 1,463,447.91
- Variaes da Necessidades de Fundo de Maneio 21,664,910.86 -12,283,179.71 5,049,057.03
= Tesouraria de explorao -19,139,817.90 15,956,659.95 -3,585,609.12
Principais Indicadores
Anexo aos Clculos
SALDOS
Empresa Master 20.00 0.036341869 -246.42503
EQUILBRIOS FINANCEIROS
Perodo em Anlise: 2007 - 2009 (Valores em EUR)
2007 2009 Variao
Necessidade em Fundo Maneio (NFM) 21,664,910.86 14,430,788.18 -7,234,122.68
NFM de Explorao 6,482,302.28 -4,273,220.55 -10,755,522.83
Autofinanciamento 672,435.81 -1,078,742.97 -1,751,178.78
Produo 19,602,453.00 17,375,366.00 -2,227,087.00
Investimento Lquido 181,936.31 51,720,442.54 51,538,506.23
Investimento lquido no 1 ano da anlise 181,936.31
Autofinanciamento no 1 ano da anlise -3,282,331.75
Investimento lquido no ltimo ano 0.00
Autofinanciamento no ltimo ano da anlise -6,202,838.63
Investimento no perodo (acumulado) 181,936.31
Autofinanciamento do perodo (acumulado) -9,485,170.38
Autofinanciamento/ (Investimento+ANFM) 0.00
Principais Indicadores
Capacidade de Autofinanciamento e Investimento
Comentrio
RISCO DE DESIQUILBRIO FINANCEIRO EM 2009
Os modelos e as anlises especficas associados ao risco de desequilbrio financeiro apontamno seguinte sentido:
- Anlise capacidade de crdito (risco de crdito): situao mdia.
- Anlise liquidez (desequilbrio de Tesouraria): situao incerta.
Concluso:
Risco mdio-alto de desequilbrio financeiro grave. Uma parte da anlise aponta no sentido da incerteza emmatria de
desequilbrios financeiros, o que normalmente caracterstico de situaes de risco intermdio.
A DINMICA DA EMPRESA E OS EQUILBRIOS
INSUFICINCIA EM 2009
Face aos valores absolutos atingidos e dinmica citada, conclui-se que os meios financeiros autocriados
(Autofinanciamento) pela empresa no perodo correspondente ao ano anterior ampliado pelo perodo da anlise, foram
insuficientes para fazer face s necessidades financeiras exigidas pela sua actividade e pelo seu investimento nesse
mesmo perodo.
O rcio entre esses recursos e essas necessidades foi de 0.0%. Umvalor significativamente afastado da referncia base
(100%).
41
Empresa Master
PONTO CRTICO E RISCO DO NEGCIO
Perodo em Anlise: 2007 - 2009 (Valores em EUR)
2007 2008 2009
Gastos e Perdas Fixos 11,007,727.63 10,680,788.48 13,550,410.75
Gastos e Perdas Variveis 14,320,873.69 13,746,954.35 13,453,644.74
Volume de Negcios 19,602,453.24 19,031,542.67 17,375,365.82
Ponto Crtico 40,854,911.64 38,465,036.27 60,035,718.66
Margem de Cobertura -21,252,458.40 -19,433,493.60 -42,660,352.84
Margem Bruta de Contribuio 5,281,579.56 5,284,588.33 3,921,721.09
Margem de Cobertura (em %) -108.42 -102.11 -245.52
Grau de Alavanca Operacional (GAO) 9.64 2.81 -2.07
Grau de Alavanca Financeiro (GAF) -0.42 -18.18 0.42
Grau de Alavanca Combinado (GAC) -4.01 -51.03 -0.86
Principais Indicadores
Comentrio
0
10,000,000
20,000,000
30,000,000
40,000,000
50,000,000
60,000,000
70,000,000
0 10,000,00020,000,00030,000,00040,000,00050,000,00060,000,00070,000,000
Ponto Crtico em 2009
CUSTOS FIXOS CUSTOS TOTAIS PROVEITOS
ANO DE 2009 PONTO CRTICO
O nvel da Margemde Cobertura, no ltimo ano da anlise (em2009), afigura-se
bastante baixo: -245.52.
Ou seja, o Volume de Negcios em2009 encontram-se abaixo do Ponto Crtico para
esse mesmo perodo. O que revela uma situao negativa, como demonstra o
Grfico representativo do Ponto Crtico.
O Risco do negcio apresenta-se razovel, o que revela uma situao igualmente
razovel, commostra o Grau de Alavanca Operacional (-2.07), representativo da
sensibilidade dos Resultados Operacionais s variaes no volume de actividade da
empresa. Dito de outra forma, a uma variao de 1% na actividade corresponder
uma variao de -2.07% nos Resultados Operacionais.
A capacidade da empresa face a flutuaes negativas nos nveis de actividade ou
outros constrangimentos ditados pelo mercado afigura-se muito fraca.
Nota: uma situao de Margemde Cobertura nula equivale a uma situao emque
o Ponto Crtico igual a zero, logo, a umlimiar de rentabilidade nulo, embora no
negativo.
-300.00
-250.00
-200.00
-150.00
-100.00
-50.00
0.00
2007 2008 2009
Grfico da Evoluo da Margem de Cobertura
Margem de Cobertura (em %)
-60.00
-50.00
-40.00
-30.00
-20.00
-10.00
0.00
10.00
20.00
2007 2008 2009
Anlise do Risco do Negcio
Grau de Alavanca Operacional (GAO)
Grau de Alavanca Financeiro (GAF)
Grau de Alavanca Combinado (GAC)
Empresa Master 20.00 0.036342 -246.425 0.830531 #
PONTOS FORTES E FRACOS
Ano em anlise: 2009
00 - A Minha Actividade
Empresa Sector
Capital Prprio/Activo Total 68.88 4.04
Rendibilidade Financeira -2.81 -3.87
Disponibilidadesl/Passivo Corrente 0.04 34.20
Autofinanciamento/Produo -6.21 6.50
Carga Financeira -15.30 4.04
Rotao dos Inventrios 2 dias 17 dias
Prazo Mdio Cobrana 131 dias 78 dias
Empresa
Crescimento deflacionado no perodo (%) -15.71
Crescimento anual deflacionado (%) -785.73
Principais Indicadores
PRODUO NO PERODO
Comentrio
PONTOS FORTES
Baixo nvel de endividamento da empresa... O nvel da Capitais Prprios (incluindo Reservas) bomemtermos genricos:
6887% do Activo em2009.
Nvel de Encargos financeiros baixo. Umbomindicador. A empresa apresenta umbaixo nvel de Encargos financeiros
lquidos emtermos absolutos: -999% da Produo em2009.
O valor Rotao de Inventrios baixo, emtermos sectoriais. O que na maior parte dos casos umindicador favorvel.
Rotao de Inventrios (emdias): 1.88 dias em2009.
PONTOS FRACOS
Abaixamento do nvel de Vendas/Produo... Regresso significativa do nvel de actividade da empresa no perodo em
anlise: -999%, mdia mensal.
Registou-se umnvel de rendibilidade baixo. Os principais indicadores de rendibilidade situaram-se abaixo das mdias de
referncia. Rendibilidade financeira: -281% em2009.
Embora se desconhea as necessidades de investimento da empresa, a sua Capacidade de Autofinanciamento no se
afigura favorvel. Autofinanciamento : -620 % da Produo em2009.
O Prazo de Cobrana a Clientes elevado, emtermos sectoriais. No desfavorvel se resultar de polticas comerciais
controladas. Prazo Mdio de Cobrana (emdias): 131 dias em2009.
Empresa Master
EVOLUO: ESTRUTURA DO BALANO
Perodo em Anlise: 2007 - 2009
2007 2008 2009
Capitais Prprios/Passivo Total 153.49 191.50 221.33
Peso dos Investimentos 37.49 41.16 29.83
Peso dos Inventrios 0.09 0.09 0.05
Dvidas de Terceiros Correntes/Activo Total 8.58 7.00 4.07
Cobertura do Activo Disponvel 0.00 0.02 0.01
2007 2008 2009
Rotao do Activo 0.00 16.30 15.26
Peso do Capital Prprio 60.55 65.70 68.88
Provises/Activo 0.10 0.02 0.71
Dvidas a Terceiros No Correntes/Activo Total 20.21 15.85 9.77
Dvidas a Terceiros Correntes/Activo Total 3.28 5.02 5.98
Diferimentos Activo/Activo 0.00 0.00 0.00
Diferimentos Passivo/Activo 0.21 0.14 0.08
Principais Indicadores
Outros rcios a considerar
Comentrio
0.00
50.00
100.00
150.00
200.00
250.00
2007 2008 2009
Perodo em Anlise: 2007 - 2009
Capitais Prprios/Passivo Total Peso dos Investimentos
Peso dos Inventrios Dvidas de Terceiros Correntes/Activo Total
Cobertura do Activo Disponvel
CAPITAL
O nvel relativo de Capitais Prprios subiu. Desceu, portanto, o nvel relativo de
endividamento.
ACTIVO
Emtermos de estrutura do Activo subiu o peso relativo do Activo Disponvel face
aos Investimentos.
Mais exactamente, subiu o valor percentual de:
- Activo Disponvel
Empresa Master
EVOLUO: PRODUTIVIDADE E RESULTADOS
Perodo em Anlise: 2007 - 2009
2007 2008 2009
Produo 100.00 97.09 88.64
Produo deflaccionada 100.00 94.72 84.29
Venda de Produtos deflaccionada 0.00 0.00 0.00
Venda de Mercadorias deflaccionada 100.00 73.81 63.54
Prestao de Servios deflaccionada 100.00 274.93 263.03
Outros Ganhos e Rendimentos deflaccionados 100.00 117.13 109.40
2007 2008 2009
Taxa de Valor Acrescentado Bruto 14.05 11.97 0.17
Produtividade dos Activos Fixos Tangveis 13.94 8.76 0.11
Produtividade do Trabalho (EUR/pessoa) 2,620.55 2,190.35 18.92
Coeficiente Capital/Emprego (EUR/pessoa) 42,904.70 49,373.07 44,716.52
(Vendas+Servios+Subs. Explorao)/Produo 100.00 100.00 100.00
Variao nos Inventrios da Produo/Produo 0.00 0.00 0.00
Outros Rendimentos Operacionais/Produo 23.19 29.39 31.65
Trabalhos para prpria Entidade/Produo 0.00 0.00 0.00
Redimentos Suplementares/Produo 0.00 0.00 0.00
Subsdios explorao/Produo 0.00 0.00 0.00
Rendimentos e Ganhos Financeiros/Produo 0.00 0.00 0.00
Outros Rendimentos e Ganhos/Produo 22.49 27.81 29.19
Principais Indicadores
Outros rcios a considerar
Comentrio
0.00
50.00
100.00
150.00
200.00
250.00
300.00
2007 2008 2009
Perodo em Anlise: 2007 - 2009
Produo Produo deflaccionada
Venda de Produtos deflaccionada Venda de Mercadorias deflaccionada
Prestao de Servios deflaccionada Outros Ganhos e Rendimentos deflaccionados
EVOLUO (valores deflaccionados)
A Produo deflaccionada experimentou umdecrscimo, no perodo, de -16%, a
que corresponde uma variao mdia anual de -5.3%.
Verificou-se, no perodo, umcrescimento ou manuteno de Rendimentos em
termos de:
- Prestao de Servios (crescimento de: 163%)
- Outros Ganhos e Rendimentos (crescimento de: 9%)
Houve, no perodo, umdecrscimo de Rendimentos associados a:
- Vendas de Produtos (decrscimo de: -100%)
- Vendas de Mercadorias (decrscimo de: -36%)
ESTRUTURA DOS REDIMENTOS
2007 - 2009
Verificaram-se algumas alteraes na estrutura de rendimentos e ganhos.
Nomeadamente aumentou a importncia relativa de:
- Outros rendimentos e ganhos Operacionais.
Empresa Master
EVOLUO: ESTRUTURA DOS GASTOS
Perodo em Anlise: 2007 - 2009
2007 2008 2009
CMVMC/Produo 51.23 52.04 50.61
Fornecimentos e Servios Externos/Produo 34.72 35.99 49.22
Gastos com Pessoal/Produo 19.19 18.28 18.73
Gastos e Perdas de Financiamento/Produo 9.52 10.44 15.30
(1+2+3+4)/Produo 114.66 116.75 133.86
2007 2008 2009
Consumos Intermdios/Produo 85.95 88.03 99.83
Custos das Mercadorias/Produo 51.23 52.04 50.61
Custo das Matrias/Produo 0.00 0.00 0.00
Depreciaes/Produo 10.09 9.41 10.14
Provises/Produo 0.00 0.00 9.21
Impostos/Produo 0.00 0.00 0.00
Outros Gastos Operacionais/Produo 4.47 2.20 2.21
Outros Gastos e Perdas/Produo 4.47 2.20 2.21
Principais Indicadores
Outros rcios a considerar
0.00
Comentrio
0.00
20.00
40.00
60.00
80.00
100.00
120.00
140.00
160.00
2007 2008 2009
Perodo em Anlise: 2007 - 2009
CMVMC/Produo
Fornecimentos e Servios Externos/Produo
Gastos com Pessoal/Produo
Gastos e Perdas de Financiamento/Produo
(1+2+3+4)/Produo
Subida do peso dos gastos, no seu conjunto.
A vigiar, eventualmente.
Gastos cuja importncia relativa (mais) subiu:
- Pessoal.
Empresa Master
EVOLUO: INVENTRIOS E PRAZOS
Perodo em Anlise: 2007 - 2009
2007 2008 2009
Rotao das Matrias 0 dias 0 dias 0 dias
Rotao das Mercadorias 0 dias 0 dias 0 dias
Rotao Produtos Acabados 0 dias 0 dias 0 dias
Rotao Produtos e Trabalhos em Curso 0 dias 0 dias 0 dias
Rotao dos Inventrios 2 dias 2 dias 2 dias
Prazo Mdio Cobrana 91 dias 67 dias 131 dias
Prazo Mdio de Pagamento 81 dias 107 dias 249 dias
Clientes/Fornecedores 130.96 71.17 52.68
NFM de Explorao/Produo 33.07 13.50 -24.59
Principais Indicadores
Comentrio
0 dias
50 dias
100 dias
150 dias
200 dias
250 dias
300 dias
2007 2008 2009
Perodo em Anlise: 2007 - 2009
Rotao das Matrias
Rotao das Mercadorias
Rotao Produtos Acabados
Rotao Produtos e Trabalhos em Curso
Rotao dos Inventrios
Prazo Mdio Cobrana
Prazo Mdio de Pagamento
As Necessidades emFundo de Maneio de explorao da empresa (NFME)
diminuiram. A empresa passou a necessitar (emtermos relativos) de menos meios
financeiros no seu ciclo de explorao.
Para tal contribuiu:
- aumento dos prazos mdios de pagamento a Fornecedores (e similares).
- relao Clientes/Fornecedores mais favorvel.
Empresa Master
EVOLUO: RENDIBILIDADE
Perodo em Anlise: 2007 - 2009
2007 2008 2009
Rendibilidade da Produo -6.66 -0.43 -25.56
Rendibilidade das Vendas -6.66 -0.43 -25.56
Rendibilidade Financeira -1.79 -0.10 -2.81
Rendibilidade do Activo Total 2.10 2.94 0.64
VAB/Gastos com Pessoal 73.21 65.48 0.89
2007 2008 2009
Eficincia 2.79 9.89 -10.93
Margem Bruta Comercial/Vendas de Mercadorias 42.82 25.46 25.08
Margem Bruta Comercial/Emprego (EUR/pessoa) 7,156.46 3,253.22 1,923.63
(Vendas e P. Servios)/Emprego (EUR/pessoa) 0.00 18,848.51 12,438.92
Gastos Pessoal/(Vendas e P. Servios) 19.19 18.28 18.73
Coeficiente Capital/Emprego (EUR/pessoa) 42,904.70 49,373.07 44,716.52
Principais Indicadores
Outros rcios a considerar
Comentrio
-40.00
-20.00
0.00
20.00
40.00
60.00
80.00
2007 2008 2009
Perodo em Anlise: 2007 - 2009
Rendibilidade da Produo Rendibilidade das Vendas
Rendibilidade Financeira Rendibilidade do Activo Total
VAB/Gastos com Pessoal
INDICADORES
Indicadores que evoluiramnegativamente:
- Rendibilidade da Produo
- Rendibilidade das Vendas
- Rendibilidade Financeira
- Rendibilidade do Activo Total
- VAB/Gastos comPessoal
APRECIAO GLOBAL
Atendendo ao ao padro e intensidade das variaes adianta-se, como
apreciao global:
- desfavorvel.
Empresa Master
EVOLUO: LIQUIDEZ
Perodo em Anlise: 2007 - 2009
2007 2008 2009
Tesouraria Lquida/Produo -77.43 -35.67 -107.55
(NFM - Fundo de Maneio)/Produo -155.52 -215.89 -561.82
Tesouraria Lquida/NFM -70.06 -72.36 -129.49
Tesouraria de Explorao/Produo -97.64 83.84 -20.64
Encargos Financeiros/Produo 9.52 10.44 15.30
2007 2008 2009
Liquidez Geral 45.54 38.70 20.00
Liquidez Reduzida 45.08 38.23 19.77
Liquidez Imediata 0.02 0.10 0.04
Tesouraria Lquida/Resultados Operacionais (EBIT) -2,771.36 -360.53 984.24
(NFM - Fundo de Maneio)/EBIT -5,565.88 -2,182.17 5,141.62
Encargos Financeiros/EBIT 340.61 105.50 -140.01
Principais Indicadores
Outros rcios a considerar
Comentrio
-600.00
-500.00
-400.00
-300.00
-200.00
-100.00
0.00
100.00
200.00
2007 2008 2009
Perodo em Anlise: 2007 - 2009
Tesouraria Lquida/Produo (NFM - Fundo de Maneio)/Produo
Tesouraria Lquida/NFM Tesouraria de Explorao/Produo
Encargos Financeiros/Produo
INCERTEZA
A evoluo da Tesouraria e dos nveis de liquidez no clara. Existemfactores
extra-explorao (crditos e dvidas diversas) que determinamque as duas noes
base de Tesouraria no coincidamnas suas indicaes.
uma situao pouco vulgar, traduzida no sentido de evoluo divergente dos
indicadores. Algo que inviabiliza uma apreciao segura. Da, e emface do conjunto
de indicadores, uma apreciao comreservas sobre a evoluo da liquidez:
- desfavorvel.
Empresa Master
EVOLUO: ENDIVIDAMENTO
Perodo em Anlise: 2007 - 2009
2007 2008 2009
Dvidas No Correntes/Autofinanciamento 3,631.19 1,161.98 1.00
Encargos Financeiros Lquidos/EBITDA 73.88 54.07 181.65
Taxa de Endividamento 33.53 24.24 14.23
Financiamentos Obtidos/Capital Prprio 50.89 29.47 24.48
Autonomia Financeira 60.55 65.70 68.88
2007 2008 2009
Capacidade Reembolso 5,510.95 1,412.76 0.00
Endividamento 39.45 34.30 31.12
Endividamento No Corrente 20.30 15.92 9.80
Solvabilidade 317.86 357.87 334.19
Capacidade de Endividamento 153.49 191.50 221.33
Principais Indicadores
Outros rcios a considerar
Comentrio
0.00
500.00
1,000.00
1,500.00
2,000.00
2,500.00
3,000.00
3,500.00
4,000.00
2007 2008 2009
Perodo em Anlise: 2007 - 2009
Dvidas No Correntes/Autofinanciamento Encargos Financeiros Lquidos/EBITDA
Taxa de Endividamento Financiamentos Obtidos/Capital Prprio
Autonomia Financeira
INDICADORES
Indicadores que evoluirampositivamente:
- Dvidas No Correntes/Autofinanciamento
- Taxa de Endividamento
- Financiamentos Obtidos/Capital Prprio
- Autonomia Financeira
Indicadores que evoluiramnegativamente:
- Encargos Financeiros Lquidos/EBITDA
APRECIAO GLOBAL
Atendendo ao ao padro e intensidade das variaes adianta-se, como
apreciao global:
- favorvel.
Empresa Master
EVOLUO: INVESTIMENTO E FINANCIAMENTO
Perodo em Anlise: 2007 - 2009
2007 2008 2009
Investimento/Produo 111.45 -63.26 326.72
Cobertura do Investimento 3.08 -14.20 0.00
Cobertura Capital Investido 145.66 167.66 217.83
Autofinanciamento/Produo 3.43 8.98 -6.21
2007 2008 2009
Taxa de Investimento 3,248.91 0.00 0.00
Grau de Envelhecimento Activos No Correntes 0.00 0.00 0.00
Cobertura do Investimento por Autofinanciamento 1.49 3.33 -1.58
Principais Indicadores
Outros rcios a considerar
Comentrio
-100.00
-50.00
0.00
50.00
100.00
150.00
200.00
250.00
300.00
350.00
2007 2008 2009
Perodo em Anlise: 2007 - 2009
Investimento/Produo Cobertura do Investimento
Cobertura Capital Investido Autofinanciamento/Produo
DESCIDA
Registou-se uma evoluo desfavorvel na relao
Autofinanciamento/Investimento: a Capacidade de Autofinanciamento da empresa
face ao seu investimento global emcapital fixo e emfundo de maneio, diminuiu.
Trata-se, no entanto, de umhorizonte temporal demasiado curto. Ver a anlise
sobre Equilbrios, onde se tememconta os dados do ano anterior.
A evoluo referida est consubstanciada no 1 indicador do quadro (evoluo do
investimento) e no 4 indicador (evoluo do Autofinanciamento).
EVOLUO DIVERGENTE
A evoluo do nvel de Cobertura dos Capitais investidos diverge, porm, da
evoluo referida acima, o que diminui o significado que ela poderia ter.
10 9 9
Empresa Master
ESTRUTURA DO BALANO FACE AO SECTOR
Ano em anlise: 2009
00 - A Minha Actividade
Empresa Sector
Capital Prprio/Passivo Total 221.33 45.38
Peso do Capital Prprio 68.88 17.36
Dvidas a Terceiros No Correntes/Activo Total 9.77 22.58
Passivo Corrente/Activo Total 20.61 15.68
Peso dos Investimentos 29.83 71.15
Peso dos Inventrios 0.05 8.17
Peso do Activo Corrente 4.12 20.69
Principais Indicadores
Comentrio
0.00
50.00
100.00
150.00
200.00
250.00
Principais Indicadores
Empresa
Sector
ESTRUTURA DO CAPITAL PROPRIO FACE AO SECTOR
O nvel relativo dos Capitais Prprios mais alto que a mdia sectorial.
Melhor relao Capitais Prprios/Capitais Alheios que o sector.
Concluso: situao favorvel.
ESTRUTURA DO PASSIVO FACE AO SECTOR
Menor peso do Passivo No Corrente.
Maior peso do Passivo Corrente.
ESTRUTURA DO ACTIVO FACE AO SECTOR
Minor peso relativo dos Investimentos emActivos.
Minor peso relativo das Inventrios.
Minor peso relativo do Disponvel e dos Crditos.
10 9 9 -1530% -1093%
Empresa Master -15.30 -10.93
PRODUTIVIDADE E RESULTADOS FACE AO SECTOR
Ano em anlise: 2009
00 - A Minha Actividade
Empresa Sector
Taxa de Valor Acrescentado Bruto 0.17 18.23
Produo/Activo 0.08 42.49
Resultado Lquido/Produo -25.56 -1.58
Carga Financeira Lquida -15.30 -3.35
Resultado Operacional (EBIT)/Produo -10.93 -1.78
Produtividade dos Activos Fixos Tangveis 0.11 27.14
Produtividade do Trabalho (EUR/pessoa) 18.92 110.60
Principais Indicadores
Comentrio
-30.00
-20.00
-10.00
0.00
10.00
20.00
30.00
40.00
50.00
Principais Indicadores
Empresa
Sector
PRODUO E VAB FACE AO SECTOR
O nvel do VAB mais baixo que a mdia sectorial. O que pode ser
indicador de uma situao de desvantagem.
Relao Produo/Activo inferior do sector.
O facto de tanto o nvel de relativo do VAB como da Produo se revelar
inferior ao do sector, prefigura a uma situao de desvantagem, a
equacionar qualitativamente.
RESULTADOS
Resultado Lquido inferior faixa mdia adoptada.
H elementos financeiros a ponderar significativamente os Resultados.
H factores extraordinrios a ponderar significativamente os Resultados.
10 9 9
Empresa Master
ESTRUTURA DE GASTOS FACE AO SECTOR
Ano em anlise: 2009
00 - A Minha Actividade
Empresa Sector
Consumos Intermdios/Produo 99.83 80.59
Gastos com Pessoal/Produo 18.73 9.90
Carga Financeira Lquida -15.30 4.04
Depreciaes/Produo 10.14 7.48
Provises/Produo 9.21 0.60
Imposto sobre o Rendimento/Produo 0.67 0.23
Principais Indicadores
Comentrio
-40.00
-20.00
0.00
20.00
40.00
60.00
80.00
100.00
120.00
C
o
n
s
u
m
o
s

I
n
t
e
r
m

d
i
o
s
/
P
r
o
d
u

o
G
a
s
t
o
s

c
o
m

P
e
s
s
o
a
l
/
P
r
o
d
u

o
C
a
r
g
a

F
i
n
a
n
c
e
i
r
a

L

q
u
i
d
a
D
e
p
r
e
c
i
a

e
s
/
P
r
o
d
u

o
P
r
o
v
i
s

e
s
/
P
r
o
d
u

o
I
m
p
o
s
t
o

s
o
b
r
e

o
R
e
n
d
i
m
e
n
t
o
/
P
r
o
d
u

o
Principais Indicadores
Empresa
Sector
REAS BSICAS
Nas reas mais importantes, a empresa apresenta, face ao sector:
- maiores gastos relativos emConsumos Intermdios.
- maiores gastos relativos emPessoal.
Conclusion: the company's global situation in view of the sector's seems
advantageous, in these areas.
OUTRAS REAS
Nas outras reas a empresa apresenta, face mdia do sector:
- maiores gastos relativos a nvel de:
- Encargos financeiros.
- Gastos de Depreciao e de Amortizao.
- Provises
- menores gastos relativos a nvel de:
- gastos prximos do sector a nvel de:
10 9 9
Empresa Master
PRAZOS E INVENTRIOS FACE AO SECTOR
Ano em anlise: 2009
00 - A Minha Actividade
Empresa Sector
Rotao dos Inventrios 2 dias 17 dias
Prazo Mdio de Cobrana 131 dias 78 dias
Prazo Mdio de Pagamento 249 dias 74 dias
Necessidades Fundo Maneio/Produo 83.05 22.62
Clientes/Fornecedores 52.68 126.04
(NFM - Fundo de Maneio)/Produo -561.82 -2.08
Principais Indicadores
Comentrio
0 dias
50 dias
100 dias
150 dias
200 dias
250 dias
300 dias
Rotao dos Inventrios Prazo Mdio de Cobrana Prazo Mdio de
Pagamento
Principais Indicadores
Empresa
Sector
NVEL DAS NFM
As Necessidades emFundo de Maneio (NFM) da empresa so mais altas. A
empresa gasta mais meios financeiros para alimentar a sua actividade
produtiva que a mdia do sector (emtermos relativos, claro).
Para tal contribui:
- tempo mdio de cobrana de crditos mais alto.
DISPONIBILIDADES
Apesar de o nvel relativo das suas NFM ser mais alto que a mdia
sectorial, a empresa apresenta umnvel relativo de NFM-FM mais baixo
(mais vantajoso): emtermos relativos dispe de maior tesouraria (lquida)
que a mdia das congneres sectoriais.
10 9 9
Empresa Master 9
RENDIBILIDADE FACE AO SECTOR
Ano em anlise: 2009
00 - A Minha Actividade
Empresa Sector
Rendibilidade da Produo -25.56 -1.58
Rendibilidade das Vendas -25.56 1.93
Rendibilidade Financeira -2.81 -3.87
Rendibilidade do Activo Total 0.64 1.21
VAB/Gastos com Pessoal 0.89 219.23
Principais Indicadores
Comentrio
-50.00
0.00
50.00
100.00
150.00
200.00
250.00
Principais Indicadores
Empresa
Sector
Os indicadores tmumpadro relativamente homogneo face ao sector.
Eles situam-se essencialmente abaixo ou na faixa mdia do sector.
APRECIAO GLOBAL
Apreciao sobre a rentabilidade comparada da empresa:
- desfavorvel, face s refernciais sectoriais.
10 9 9
Empresa Master
LIQUIDEZ FACE AO SECTOR
Ano em anlise: 2009
00 - A Minha Actividade
Empresa Sector
Activo Corrente/Passivo Corrente 20.00 166.95
Disponibilidades/Passivo Corrente 0.04 34.20
Gastos e Perdas Financiamento/Autofinanciamento -246.43 62.26
Necessidades Fundo de Maneio/Produo 0.83 22.62
(NFM - Fundo Maneio)/Produo -561.82 -2.08
Cobertura do Activo Corrente 0.18 40.10
Principais Indicadores
Comentrio
-600.00
-500.00
-400.00
-300.00
-200.00
-100.00
0.00
100.00
200.00
300.00
A
c
t
i
v
o

C
o
r
r
e
n
t
e
/
P
a
s
s
i
v
o

C
o
r
r
e
n
t
e
D
i
s
p
o
n
i
b
i
l
i
d
a
d
e
s
/
P
a
s
s
i
v
o

C
o
r
r
e
n
t
e
G
a
s
t
o
s

e

P
e
r
d
a
s
F
i
n
a
n
c
i
a
m
e
n
t
o
/
A
u
t
o
f
i
n
a
n
c
i
a
m
e
n
t
o
N
e
c
e
s
s
i
d
a
d
e
s

F
u
n
d
o

d
e
M
a
n
e
i
o
/
P
r
o
d
u

o
(
N
F
M

-

F
u
n
d
o

M
a
n
e
i
o
)
/
P
r
o
d
u

o
C
o
b
e
r
t
u
r
a

d
o

A
c
t
i
v
o

C
o
r
r
e
n
t
e
Principais Indicadores
Empresa
Sector
Os indicadores apresentamumpadro discrepante face ao sector, com
rcios qualitativamente acima e abaixo da faixa mdia.
Rcios melhores que a faixa mdia:
- Gastos e Perdas Financiamento/Autofinanciamento
- Necessidades Fundo de Maneio/Produo
- (NFM - Fundo Maneio)/Produo
Rcios qualitativamente inferiores aos valores mdios:
- Disponibilidades/Passivo Corrente
- Cobertura do Activo Corrente
APRECIAO GLOBAL
Apreciao sobre a liquidez comparada da empresa:
- invivel uma apreciao global; a analisar qualitativamente.
10 9 9
Empresa Master
ENDIVIDAMENTO FACE AO SECTOR
Ano em anlise: 2009
00 - A Minha Actividade
Empresa Sector
Dvidas No Correntes/Autofinanciamento -2,083.63 818.05
Taxa de Endividamento 14.23 30.02
Gastos e Perdas Financiamento/Capital Prprio 1.68 24.49
Gastos e Perdas Financiamento/EBITDA 181.65 190.59
Carga Financeira -15.30 4.04
Capital Prprio/Activo Total 68.88 4.04
Principais Indicadores
Comentrio
-2,500.00
-2,000.00
-1,500.00
-1,000.00
-500.00
0.00
500.00
1,000.00
Principais Indicadores
Empresa
Sector
CAPACIDADE LIMITADA
Capacidade de endividamento limitada ou comprometida enquanto
persistiremindicadores na zona vermelha:
- Taxa de Endividamento
- Gastos e Perdas Financiamento/EBITDA
-1078743 10 9 9
Empresa Master
INVESTIMENTO E FINANCIAMENTO FACE AO SECTOR
Ano em anlise: 2009
00 - A Minha Actividade
Empresa Sector
Autofinanciamento/Produo -6.21 6.50
(Depreciaes + Provises)/Produo 19.35 8.08
Cobertura dos Investimentos em Activos Fixos 263.78 107.18
Cobertura dos Capitais Investidos 217.83 49.45
Cobertura do Investimento por Autofinanciamento 0.00 33.23
Grau de Envelhecimento Activos No Correntes 0.00 60.12
Taxa de Investimento 0.00 43.09
Principais Indicadores
Comentrio
-50.00
0.00
50.00
100.00
150.00
200.00
250.00
300.00
A
u
t
o
f
i
n
a
n
c
i
a
m
e
n
t
o
/
P
r
o
d
u

o
(
D
e
p
r
e
c
i
a

e
s

+
P
r
o
v
i
s

e
s
)
/
P
r
o
d
u

o
C
o
b
e
r
t
u
r
a

d
o
s

I
n
v
e
s
t
i
m
e
n
t
o
s

e
m
A
c
t
i
v
o
s

F
i
x
o
s
C
o
b
e
r
t
u
r
a

d
o
s

C
a
p
i
t
a
i
s

I
n
v
e
s
t
i
d
o
s
C
o
b
e
r
t
u
r
a

d
o

I
n
v
e
s
t
i
m
e
n
t
o

p
o
r
A
u
t
o
f
i
n
a
n
c
i
a
m
e
n
t
o
G
r
a
u

d
e

E
n
v
e
l
h
e
c
i
m
e
n
t
o

A
c
t
i
v
o
s
N

o

C
o
r
r
e
n
t
e
s
Principais Indicadores
Empresa
Sector
A empresa apresenta uma relao CAF/Produo inferior ao sector. O que
sugere uma situao de desvantagem, pois que revela uma menor
capacidade de financiamento do seu prprio investimento.
Verifica-se uma situao de base bastante prxima do sector a nvel de
recursos emCapitais Permanentes, como sugere o indicador 'Cobertura
dos Capitais investidos'.
O grau de depreciao do seu capital fixo baixo ou relativamente baixo,
o que - emprincpio - positivo.
A empresa apresenta uma relao 'Autofinanciamento/Investimento'
inferior a 100%, o que pode ser negativo se o nvel de investimento for
representativo do investimento futuro: nesse caso a empresa no tem
capacidade de distribuio de lucros e poder ter necessidade de capitais
exteriores a ela para sustentar o seu investimento.