CASO PLASTICOSA S.

A (PARTE A)
CURSO : FINANZAS EMPRESARIALES
ALUMNO: JOSE CONDORCHOA HUERTA
DATOS
Descripcin Importe
Precio de maquina de Inyeccion 750,000
Capital de trabajo (K de T) -
Ingresos Anuales 1,000,000
Tasa de incremento 10.00%
Costos de Materiales 35.00%
Costos directos de MO 22.50%
Comision de ventas 8.00%
Gastos administrativos 120,000
Variacion de gastos Administrativos 10.00%
Depreciacin 75,000.00
Vida Util 10
Valor Residual 145,000
Costo de capital (ROA) 14%
Tax (Impuesto a la renta) 30%
PASOS:
1.- DETERMINACION DE LOS FLUJOS DE CAJAS
0 1 2 3 4 5 6 7
INVERSION 750,000
INGRESOS 1,000,000 1,100,000 1,210,000 1,331,000 1,464,100 1,610,510 1,771,561
- COSTOS de Materiales 350,000 385,000 423,500 465,850 512,435 563,679 620,046
-COSTOS de Mano de Obra 225,000 247,500 272,250 299,475 329,423 362,365 398,601
-Comision de ventas 80,000 88,000 96,800 106,480 117,128 128,841 141,725
-Gastos administrativos 120,000 132,000 145,200 159,720 175,692 193,261 212,587
- DEPRECIACION 75,000 75,000 75,000 75,000 75,000 75,000 75,000
UAT (Utilidad antes de impuestos) 150,000 172,500 197,250 224,475 254,423 287,365 323,601
IMPUESTOS (30%) 45,000 51,750 59,175 67,343 76,327 86,209 97,080
UDT (Utilidad despues de impiestos) 105,000 120,750 138,075 157,133 178,096 201,155 226,521
DEPRECIACION 75,000 75,000 75,000 75,000 75,000 75,000 75,000
FNC 180,000 195,750 213,075 232,133 253,096 276,155 301,521
FNO (Flujo No Operativo) 145,000
FNC (Flujo Neto de Caja) 750,000 180,000 195,750 213,075 232,133 253,096 276,155 446,521
CALCULANDO: VAN, TIR, PAY BACK Y B/C
Tasa de Descuento: 14.00%
TR 12.00%
Aos - 1 2 3 4 5 6 7
Flujo de Caja -750,000 180,000 195,750 213,075 232,133 253,096 276,155 446,521
Flujo de Caja Acumulado -750,000 -570,000 -374,250 -161,175 70,958 324,053 600,209 1,046,729
VAN: 275,487.69
TIR: 24%
PAY BACK: 3.694 3a, 8m, 10d
B/C: 1.37
TIRM: 18.32%
CON EL COSTO DE MATERIALES AL 32%
0 1 2 3 4 5 6 7
INVERSION 750,000
INGRESOS 1,000,000 1,100,000 1,210,000 1,331,000 1,464,100 1,610,510 1,771,561
- COSTOS de Materiales (32%) 320,000 352,000 387,200 425,920 468,512 515,363 566,900
-COSTOS de Mano de Obra 225,000 247,500 272,250 299,475 329,423 362,365 398,601
-Comision de ventas 80,000 88,000 96,800 106,480 117,128 128,841 141,725
-Gastos administrativos 120,000 132,000 145,200 159,720 175,692 193,261 212,587
- DEPRECIACION 75,000 75,000 75,000 75,000 75,000 75,000 75,000
UAT (Utilidad antes de impuestos) 180,000 205,500 233,550 264,405 298,346 335,680 376,748
IMPUESTOS (30%) 54,000 61,650 70,065 79,322 89,504 100,704 113,024
UDT (Utilidad despues de impiestos) 126,000 143,850 163,485 185,084 208,842 234,976 263,724
DEPRECIACION 75,000 75,000 75,000 75,000 75,000 75,000 75,000
FNC 201,000 218,850 238,485 260,084 283,842 309,976 338,724
FNO (Flujo No Operativo) 145,000
FNC (Flujo Neto de Caja) 750,000 201,000 218,850 238,485 260,084 283,842 309,976 483,724
Tasa de Descuento: 14.00%
TR 12.00%
Aos - 1 2 3 4 5 6 7
Flujo de Caja -750,000 201,000 218,850 238,485 260,084 283,842 309,976 483,724
Flujo de Caja Acumulado -750,000 -549,000 -330,150 -91,665 168,419 452,260 762,236 1,245,960
VAN: 391,628.14
TIR: 28%
PAY BACK: 3.352 3a, 4m, 7d
B/C: 1.52
TIRM: 20.14%
CON EL COSTO DE MATERIALES AL 38%
0 1 2 3 4 5 6 7
INVERSION 750,000
INGRESOS 1,000,000 1,100,000 1,210,000 1,331,000 1,464,100 1,610,510 1,771,561
- COSTOS de Materiales (32%) 380,000 418,000 459,800 505,780 556,358 611,994 673,193
-COSTOS de Mano de Obra 225,000 247,500 272,250 299,475 329,423 362,365 398,601
-Comision de ventas 80,000 88,000 96,800 106,480 117,128 128,841 141,725
-Gastos administrativos 120,000 132,000 145,200 159,720 175,692 193,261 212,587
- DEPRECIACION 75,000 75,000 75,000 75,000 75,000 75,000 75,000
UAT (Utilidad antes de impuestos) 120,000 139,500 160,950 184,545 210,500 239,049 270,454
IMPUESTOS (30%) 36,000 41,850 48,285 55,364 63,150 71,715 81,136
UDT (Utilidad despues de impiestos) 84,000 97,650 112,665 129,182 147,350 167,335 189,318
DEPRECIACION 75,000 75,000 75,000 75,000 75,000 75,000 75,000
FNC 159,000 172,650 187,665 204,182 222,350 242,335 264,318
FNO (Flujo No Operativo) 145,000
FNC (Flujo Neto de Caja) 750,000 159,000 172,650 187,665 204,182 222,350 242,335 409,318
CALCULANDO: VAN, TIR, PAY BACK Y B/C
Tasa de Descuento: 14.00%
TR 12.00%
Aos - 1 2 3 4 5 6 7
Flujo de Caja -750,000 159,000 172,650 187,665 204,182 222,350 242,335 409,318
Flujo de Caja Acumulado -750,000 -591,000 -418,350 -230,685 -26,504 195,846 438,181 847,499
VAN: 159,347.23
TIR: 20%
PAY BACK: 5.130 5a, 1m, 17d
B/C: 1.21
TIRM: 16.31%
PPI=90 dias 90
Costo de Venta 575,000
Costo de venta diaria 1597.2
Inventario 143750.00
PPC Dias 65
Ventas Anuales 1,000,000
Venta diaria 2777.8
Resuelto en Clase (29-10-2014)
C x Cobrar 180555.56
PPP DIAS 30
Compras anuales 350,000
Compra diaria 972.2
C x Pagar 29166.67
caso de presupuesto de capital
Costo de la nueva Maquina 127000
Instalacion 20000
Necesisdad de capital de trabajo 4000 depreciacion
Incremento de ingresos x ao 85000
Porcentaje de costos de venta 35%
Valor de venta a los 5 aos 50000
Vida Util 5 aos
Impuesto a la renta 30%
Tasa de descuento 12%
Tasa de reinversion 14%
Inversion Inicial
precio de adquisicion 127000
costo de transporte 20000
(-)Precio de venta del equipo antiguo 0
Inversion de capital de trabajo 4000
Impuesto a Utilidad x venta equipo antiguo 0
Inversion Neta nicial (Incremental) 151000
Ingresos 85000
(-) Costos 29750
(-) Depreciacion 19400
UAT 35850
(-) Impuesto 30% 10755
UDT 25095
Depreciacion 19400
Flujo de neto de caja 44495 (para los 5 aos)
FLUJO DE CAJA TERMINAL O NO OPERATIVO
(+) Valor residual 50000
(+/-) VNC 50000
Plusvalia (VR-VNC) 0
Flujo de cajja final del Proyecto
VR 50000
Impuesto x Plusvalia 0
recuperacion KTN 4000
Flujo de caja terminal 54000
P&B
Td 12%
TR. 14%
VNA S/. 40,035.57
TIR 21.00%
TIRM 18.18%
B/C 1.27
COSTO DE CAPITAL
Cuanto me cuesta el financiamiento del proyecto
COK= COSTO DE OPRTUNIDAD
CIIU = CLASIFICACION II UNIFICADO
Ratio de liquidez = Activo corriente / Pasivo corriente
0 1 2 3 4 5
-151000 44495 44495 44495 44495 44495
54000
-151000 44495 44495 44495 44495 98495
-106505 -62010 -17515 26980
P&B 0.39
3.39 (=)3aos,4meses,21dias
CASO MANELSA S.A
DATOS
Descripcin Importe
Precio de maquina 127,000
Precio de venta del equipo antiguo -
Costo de transporte e Instalacin 20,000
Capital de trabajo (K de T) 4,000
Ingresos 85,000
Costos Variables 35.00%
Depreciacin 19,400
Vida Util 5
Valor Residual 50,000
Impuesto a Gs, de venta equipo antiguo: -
Tasa de inters (descuento) 12%
Tax (Impuesto a la renta) 30%
PASOS:
1.- DETERMINAR LA INVERSION INICIAL
(+) Precio de asquisicion del activo: 127,000
(+) Costo de transporte e instalacion: 20,000
(-) Precio de venta del equipo antiguo: -
(+) Capital de trabajo 4,000
(+) Impuesto a Gs, de venta equipo antiguo: -
-151,000
2.- DETERMINACION DE LOS FLUJOS DE CAJAS
0 1 2
INVERSION -151,000
INGRESOS 85,000 85,000
- COSTOS 29,750 29,750
- DEPRECIACION 19,400 19,400
UAT (Utilidad antes de impuestos) 35,850 35,850
IMPUESTOS (30%) 10,755 10,755
UDT (Utilidad despues de impiestos) 25,095 25,095
DEPRECIACION 19,400 19,400
FNC 44,495 44,495
FNO (Flujo No Operativo)
FNC (Flujo Neto de Caja) -151,000 44,495 44,495
3.- FLUJO DE CAJA TERMINA O NO OPERATIVO
Valor Residual (VR) 50,000
3.1 impuesto de plusvalia/minusvaias
Valro Neto Contable: Valor activo-Deprec.Acum. Valor en Libros
Valor del Activo: 147,000
Depreciacin Acumulada: 97,000
VNC: 50,000
Plusvalia (VR-VNC) -
Impuestos: -
Valor Residual: 50,000
Impuesto por Plusvalia: -
Recuperacin KTN: 4,000
Flujo de Caja Terminal: 54,000
CALCULANDO: VAN, TIR, PAY BACK Y B/C
FC(0): -151,000
FNC(1-4) 44,495
FNC(5) 98,495
Tasa de Descuento: 12.00%
TR 14.00%
Aos - 1 2
Flujo de Caja -151,000 44,495 44,495
Flujo de Caja Acumulado -151,000 -106,505 -62,010
VAN: 40,036
TIR: 21%
PAY BACK: 3.394 3a, 4m, 21d
B/C: 1.27
TIRM: 18.18%
3.2 Flujo de Caja Terminan o no operativo
3 4 5
85,000 85,000 85,000
29,750 29,750 29,750
19,400 19,400 19,400
35,850 35,850 35,850
10,755 10,755 10,755
25,095 25,095 25,095
19,400 19,400 19,400
44,495 44,495 44,495
54,000
44,495 44,495 98,495
3 4 5
44,495 44,495 98,495
-17,515 26,980 125,475
CASO MANELSA S.A La empresa Manelsa SA desea adquirir una nueva mquina selladora industral cuyo precio es USD127,000 , los costos de transporte e instalacin ascienden USD20,000
DATOS COSTO DE CAPITAL
Descripcin Importe
Precio de maquina 127,000 Prstamo
Precio de venta del equipo antiguo - Aporte Propio
Costo de transporte e Instalacin 20,000
Capital de trabajo (K de T) 4,000
Ingresos 85,000
Costos Variables 35%
Depreciacin 19,400
Vida Util 5
Valor Residual 50,000
Impuesto a Gs, de venta equipo antiguo: -
Tasa de inters (descuento) 12%
Tax (Impuesto a la renta) 30%
Cok (Recursos propios) 30%
Porcentaje de prstamo 80%
Porcentaje de Aporte propio 20%
Cmo se calcula el costo de oportunidad: COK 29.78%
Tasa de utilidad 20%
Tasa de riesgo 5%
Tasa de inflacin 3%
Tasa de devaluacin ?
PASOS:
1.- DETERMINAR LA INVERSION INICIAL
Precio de asquisicion del activo: 127,000
Costo de transporte e instalacion: 20,000
Precio de venta del equipo antiguo: -
Capital de trabajo 4,000
Impuesto a Gs, de venta equipo antiguo: -
-151,000
2.- DETERMINACION DE LOS FLUJOS DE CAJA
0 1 2
INVERSION -151,000
INGRESOS 85,000 85,000
- COSTOS 29,750 29,750
- DEPRECIACION 19,400 19,400
UAT (Utilidad antes de impuestos) 35,850 35,850
IMPUESTOS (30%) 10,755 10,755
UDT (Utilidad despues de impiestos) 25,095 25,095
DEPRECIACION 19,400 19,400
FNC 44,495 44,495
FNO (Flujo No Operativo)
FLUJO DE CAJA ECONMICO -151,000 44,495 44,495
Prstamo 120,800
menos: Intereses 14,496 12,214
menos: Amortizacin 19,015 21,297
ms: Reintegro tributario 4,349 3,664
FLUJO DE CAJA FINANCIERO -30,200 15,333 14,648
3.- FLUJO DE CAJA TERMINA O NO OPERATIVO
Valor Residual (VR) 50,000
Valro Neto Contable: Valor activo-Deprec.Acum.
Valor del Activo: 147,000
Depreciacin Acumulada: 97,000
VNC: 50,000
Plusvalia (VR-VNC) -
Impuestos: -
Valor Residual: 50,000
Impuesto por Plusvalia: -
Recuperacin KTN: 4,000
Flujo de Caja Terminal: 54,000
CALCULANDO: VAN, TIR, PAY BACK Y B/C
FC(0): -151,000
FNC(1-4) 44,495
FNC(5) 98,495
Tasa de Descuento: 12.00%
TR 14.00%
Aos - 1 2
Flujo de Caja -151,000 44,495 44,495
Flujo de Caja Acumulado -151,000 -106,505 -62,010
VANE: 22,419.36
TIRE: 21.00%
PAY BACK: 3.394 3a, 4m, 21d
3.1 impuesto de plusvalia/minusvaias
3.2 Flujo de Caja Terminan o no operativo
B/C: 1.15
TIRM: 18.18%
VANF 57,326.11
TIRF 53.39%
La empresa Manelsa SA desea adquirir una nueva mquina selladora industral cuyo precio es USD127,000 , los costos de transporte e instalacin ascienden USD20,000
COSTO DE CAPITAL
Estructura de Financiamiento: Determinacin del Costo de Capital:
151,000 x 80% 120,800 12% 9.60% FCF
151,000 x 20% 30,200 29.78% 5.96% FCAP
151,000 15.56% WACC
WACC=Costo Promedio Ponderado de Capital
Prstamo 120,800
Tasa anual 12%
Tiempo 5
CUOTA 33,511
Ao Intereses Amortizacin Cuota Saldo
Reintegro
Tributario
0 120,800
1 14,496 19,015 33,511 101,785 4,348.80
2 12,214 21,297 33,511 80,488 3,664.26
3 9,659 23,853 33,511 56,635 2,897.57
4 6,796 26,715 33,511 29,921 2,038.88
5 3,590 29,921 33,511 - 1,077.14
3 4 5
85,000 85,000 85,000
29,750 29,750 29,750
19,400 19,400 19,400
35,850 35,850 35,850
10,755 10,755 10,755
25,095 25,095 25,095
19,400 19,400 19,400
44,495 44,495 44,495
54,000
44,495 44,495 98,495
9,659 6,796 3,590
23,853 26,715 29,921
2,898 2,039 1,077
13,881 13,023 66,061
3 4 5
44,495 44,495 98,495
-17,515 26,980 125,475
La empresa Manelsa SA desea adquirir una nueva mquina selladora industral cuyo precio es USD127,000 , los costos de transporte e instalacin ascienden USD20,000
WACC=Costo Promedio Ponderado de Capital