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En New York:
Resultados del
Primer Trimestre 2014
Los despachos de cemento aumentaron en 4.0% en el 1T14, con respecto al 1T13, monto
superior al promedio nacional de 1.4%*
Las ventas en el 1T14 se incrementaron en 3.0% con respecto al 1T13, principalmente debido a
un incremento de 5.9% en las ventas de cemento. Las ventas de concreto se han visto afectadas
por la postergacin de algunos proyectos.
La utilidad operativa disminuy en 5.5% en el 1T14, con respecto al 1T13, principalmente por
mayores gastos asociados a asignacin por cese (no recurrente) y a un aumento salarial.
El EBITDA consolidado fue de S/. 80.7 millones en el 1T14 vs. S/. 81.3 millones en el 1T13
En marzo de 2014 se aprob el Estudio de Impacto Ambiental para el Proyecto de Fosfatos. Este
es un hito importante en el desarrollo del proyecto y refleja el compromiso de la empresa con
su ejecucin.
*Los despachos de Pacasmayo del 1T14 incluyen el cemento consumido en la nueva planta de Piura. La fuente
para el promedio nacional es ASCOCEM.
2
Resultados del
Primer Trimestre 2014
1T13
% Var.
Ventas Netas
300.1
291.3
3.0%
Utilidad Bruta
121.7
120.6
0.9%
Utilidad Operativa
65.2
69.0
-5.5%
Utilidad Neta
39.8
45.1
-11.8%
40.6
46.1
-11.9%
EBITDA consolidado
80.7
81.3
-0.7%
83.4
84.5
-1.3%
40.6%
41.4%
-0.8 pp.
21.7%
23.7%
-2.0 pp.
13.3%
13.5%
15.5%
15.8%
-2.2 pp.
-2.3 pp.
26.9%
27.9%
-1.0 pp.
27.8%
29.0%
-1.2 pp.
* Corresponde al EBITDA excluyendo los proyectos de Fosfatos del Pacfico y Salmueras Sudamericanas, los cuales no estn vinculados al negocio
cementero y al encontrarse actualmente en etapa pre-operativa no generan ingresos.
Resultados del
Primer Trimestre 2014
35
(% PBI)
30
25
4.5
20
5.2
5.9
6.5
6.9
21.4
21.6
21.7
21.7
2013
2014
2015
Inversin privada
15
10
19.6
5
0
2011
2012
Inversin pblica
Resultados del
Primer Trimestre 2014
2009
1,397
160
39
1,596
2010
1,616
195
39
1,850
2013
2,110
240
34
2,384
2013
% part.
18.7%
2.1%
0.3%
21.1%
2012
5,315
157
409
5,881
2013
5,612
288
465
6,365
2013
% part.
49.8%
2.6%
4.1%
56.5%
2011
2012
1,260
1,689
449
514
1,709
2,203
8,864 10,358
2013
2,509
6
2,515
11,264
2011
1,748
196
47
1,991
2012
2,045
200
29
2,274
2009
4,210
63
101
4,374
2010
4,711
97
275
5,083
2011
4,709
104
351
5,164
2009
1,008
246
1,254
7,224
2010
1,159
433
1,592
8,525
* Las cifras oficiales de los despachos de cemento por empresa a nivel nacional son
brindadas por el INEI y se dan a conocer con un trimestre de retraso.
Fuente: INEI
2013
% part.
22.3%
0.1%
22.4%
Resultados del
Primer Trimestre 2014
Proyectos de Infraestructura
Carretera IIRSA Norte
Proyectos de Infraestructura
Regin
Estado
Ejecucin
Varios
Inicio
2011
Ancash
Ejecucin
2011
Piura
Ejecucin
2012
Puerto Paita
Piura
Ejecucin
2012
Lambayeque
Ejecucin
2013
Lambayeque
Ejecucin
2013
Piura
La Libertad
Ejecucin
2013
Estudios de Ingeniera
2014
Piura
Varios
Adjudicado
2014
2015
Cajamarca
Adjudicado
2015
Cajamarca
EIA aprobado
2015
Cajamarca
Licitacin pendiente
2015
Chavimochic
Presa de Chonta
Resultados del
Primer Trimestre 2014
Resultados Operativos:
Produccin:
Produccin volumen de cemento
(miles de toneladas mtricas)
Planta Pacasmayo
Planta Rioja
Total
1T14
Produccin
1T13
% Var.
513.1
514.7
-0.3%
70.9
39.6
79.0%
584.0
554.3
5.4%
El volumen de produccin de cemento en la planta Pacasmayo durante el 1T14 se mantuvo en lnea con respecto
al 1T13.
El volumen de produccin de cemento en la planta de Rioja se increment en 79.0% durante el 1T14 con respecto
al 1T13, debido a la entrada en funcionamiento de la ampliacin de capacidad en abril de 2013.
Finalmente, durante el 1T14 el volumen total de produccin de cemento se increment en 5.4% con respecto al
mismo perodo del ao anterior, principalmente por el incremento de capacidad instalada en la planta de Rioja.
Planta Pacasmayo
Planta Rioja
Total
1T14
Produccin
1T13
% Var.
290.4
258.0
12.6%
53.3
35.5
50.1%
343.7
293.5
17.1%
El volumen de produccin de clinker en la planta de Pacasmayo en el 1T14 se increment en 12.6% con respecto
al 1T13. Este mayor volumen de produccin se debe principalmente a que en el 1T13 se dio la parada de
mantenimiento programada de nuestro principal horno. Asimismo, durante el 1T14 se utilizaron 130 mil TM de
Clinker importado.
El volumen de produccin de Clinker en la planta de Rioja se increment en 50.1% en el 1T14 con respecto al
1T13, debido principalmente a la entrada en funcionamiento de la ampliacin de capacidad.
Produccin volumen de cal
(miles de toneladas mtricas)
Planta Pacasmayo
1T14
Produccin
1T13
% Var.
19.3
16.4
17.7%
Resultados del
Primer Trimestre 2014
Capacidad instalada:
Capacidad instalada de cemento y clinker
La capacidad instalada anual de cemento en la planta Pacasmayo se mantiene en 2.9 millones de toneladas
mtricas. La capacidad instalada anual de cemento en la planta de Rioja se mantiene en 0.44 millones de
toneladas mtricas.
Asimismo, la capacidad instalada anual de clinker en la planta de Pacasmayo se mantiene en 1.5 millones de
toneladas mtricas. La capacidad instalada anual de clinker en la planta de Rioja se mantiene en 0.28 millones de
toneladas mtricas.
Ratios de utilizacin:
Ratio de utilizacin en planta Pacasmayo
1T14
Ratio de utilizacin
1T13
Var. pp.
Cemento
70.8%
71.0%
-0.2 pp.
Clinker
77.4%
68.8%
8.6 pp.
Cal
32.2%
27.4%
4.8 pp.
El ratio de utilizacin de produccin de cemento de la planta Pacasmayo se mantuvo estable durante el 1T14 con
respecto al 1T13, llegando a un ratio de 70.8%.
El ratio de utilizacin de produccin de clinker en el 1T14 se increment en 8.6 puntos porcentuales con respecto
al 1T13, llegando a un ratio de 77.4%, principalmente debido a que en el 1T13 se dio la parada de mantenimiento
programada de nuestro principal horno.
Por otra parte, el ratio de utilizacin de produccin de cal se increment en 4.8 pp. durante el 1T14 con respecto
al 1T13.
Ratio de utilizacin en planta Rioja
1T14
Ratio de utilizacin
1T13
Var. pp.
Cemento
64.4%
79.2%
N/A
Clinker
76.1%
71.1%
N/A
El ratio de utilizacin de produccin de cemento en la planta de Rioja durante el 1T14 alcanz un ratio de 64.4%.
Los ratios de utilizacin no son comparables con similar perodo del 2013 por haber incrementado la capacidad
instalada de cemento en ms de 100% en el 2T13.
La capacidad utilizada de clinker en el 1T14 alcanz un ratio de 76.1%. Esto se explica principalmente por la
ampliacin de la capacidad instalada de clinker en el 2T13.
1-2
Los ratios de utilizacin se han calculado dividiendo la produccin del perodo entre la capacidad instalada nominal. La tasa de utilizacin
supone la produccin anualizada, que se calcula al multiplicar la produccin real de cada trimestre por cuatro.
Resultados del
Primer Trimestre 2014
Resultados del
Primer Trimestre 2014
Resultados Financieros:
Estado de resultados:
La siguiente tabla muestra un resumen del estado de resultados consolidado.
Estado de resultados consolidado
(en millones de Nuevos Soles)
1T14
Estado de Resultados
1T13
Var. pp.
Ventas netas
300.1
291.3
3.0%
Utilidad bruta
121.7
120.6
0.9%
-56.5
-51.6
9.5%
Utilidad operativa
65.2
69.0
-5.5%
-7.5
-3.2
N/R
57.7
65.8
-12.3%
Impuesto a la renta
-17.9
-20.7
-13.5%
Utilidad neta
39.8
45.1
-11.8%
Inters minoritario
-0.8
-1.0
-20.0%
40.6
46.1
-11.9%
Ventas netas:
A continuacin se detallan las ventas netas con sus respectivos mrgenes por segmento de negocio.
Ventas de cemento, concreto y bloques
(en millones de Nuevos Soles)
Cemento, concreto y bloques
1T14
1T13
Ventas netas
% Var.
264.0
257.1
2.7%
-143.5
-138.5
3.6%
Utilidad bruta
120.5
118.6
1.6%
Margen bruto
45.6%
46.1%
-0.5 pp.
Costo de ventas
Las ventas de cemento, concreto y bloques crecieron 2.7% durante el 1T14 con respecto al 1T13. La utilidad bruta
y el margen bruto del segmento cemento, concreto y bloques se mantuvieron estables durante el 1T14 con
respecto al 1T13.
10
Resultados del
Primer Trimestre 2014
Las ventas de cemento representaron el 86.7% de las ventas del segmento cemento, concreto y bloques.
Ventas netas
Costo de ventas
1T14
Cemento
1T13
Var. %
228.9
216.2
5.9%
-119.6
-112.8
6.0%
Utilidad bruta
109.3
103.4
5.7%
Margen bruto
47.8%
47.8%
Las ventas de cemento se incrementaron en 5.9% en el 1T14 con respecto al 1T13, principalmente por un mayor
volumen de venta. El margen bruto se mantuvo estable en el 1T14 con respecto al 1T13.
Las ventas de concreto representaron el 10.2% de las ventas del segmento cemento, concreto y bloques.
Ventas netas
Costo de ventas
1T14
Concreto
1T13
Var. %
27.0
34.4
-21.5%
-18.3
-22.1
-17.2%
Utilidad bruta
8.7
12.3
-29.3%
Margen bruto
32.2%
35.8%
-3.6 pp.
Las ventas de concreto disminuyeron en 21.5% y el margen bruto en 3.6 puntos porcentuales durante el 1T14 con
respecto al 1T13, principalmente por un menor volumen de venta.
Las ventas de bloques representaron el 3.1% de las ventas del segmento cemento, concreto y bloques.
Bloques, adoquines y ladrillos
1T14
1T13
Var. %
Ventas netas
8.1
6.5
24.6%
-5.6
-3.6
55.6%
Utilidad bruta
2.5
2.9
-13.8%
Margen bruto
30.9%
44.6%
-13.7 pp.
Costo de ventas
En el 1T14, la venta del segmento se increment en 24.6%, principalmente por un mayor volumen de venta
respecto al 1T13. El margen bruto disminuy en 13.7 puntos porcentuales ya que el mix de productos vari en el
1T14 con respecto al 1T13.
11
Resultados del
Primer Trimestre 2014
Var. %
25.2
24.4
3.3%
-24.3
-23.7
2.5%
Utilidad bruta
0.9
0.7
28.6%
Margen bruto
3.6%
2.9%
0.7 pp.
Durante el 1T14 las ventas de los suministros para la construccin se incrementaron en 3.3% en comparacin con
el 1T13. El margen bruto se mantuvo estable durante el 1T14 en comparacin con el 1T13.
Ventas de cal
(en millones de Nuevos Soles)
1T14
Cal
1T13
% Var.
10.8
9.5
13.7%
-10.3
-7.8
32.1%
Utilidad bruta
0.5
1.7
-70.6%
Margen bruto
4.6%
17.9%
Ventas netas
Costo de ventas
-13.3 pp.
Las ventas de cal se incrementaron en 13.7% durante el 1T14 con respecto al 1T13, debido principalmente a un
mayor precio de venta. El margen bruto cay en 13.3 puntos porcentuales principalmente por costos de
paralizacin de uno de nuestros principales equipos y a un incremento del costo de produccin explicado
principalmente por un mayor uso de carbn bituminoso y petrleo.
Los suministros para la construccin contemplan los siguientes productos: fierro, alambres, clavos, calamina, conductores elctricos,
tuberas, accesorios, otros.
12
Resultados del
Primer Trimestre 2014
Estrategia comercial
Tomando en cuenta el panorama econmico y el entorno competitivo actual, se han definido dos objetivos
centrales para este ao:
Maximizar la rentabilidad del portafolio
Para lograr este objetivo se continuar con el posicionamiento de nuestro portafolio de productos, el cual nos
permite incrementar la participacin de los productos ms rentables; y desarrollar productos y servicios
innovadores como respuesta a los requerimientos de nuestros consumidores. En este primer trimestre se lanz el
Cemento Antisalitre con Formula Fortimax3, producto cuyo principal atributo es la Durabilidad y el cual, tras solo
6 semanas en el mercado, ha incrementado en 4.2 puntos porcentuales su participacin en el portafolio.
Nuevo Cemento Fortimax 3
13
Resultados del
Primer Trimestre 2014
Gastos de operacin:
Gastos administrativos
(en millones de Nuevos Soles)
Gastos administrativos
1T14
1T13
% Var.
Gastos de personal
27.8
24.4
13.9%
Servicios de terceros
14.1
13.1
7.6%
Dietas al directorio
1.3
1.3
Depreciacin y amortizacin
2.7
2.8
-3.6%
Otros
3.1
2.2
40.9%
Total
49.0
43.8
11.9%
Durante el 1T14 los gastos administrativos se incrementaron en 11.9%, principalmente por un incremento en los
gastos de personal, debido a asignacin por cese, un aumento salarial y a un incremento en servicios de terceros,
debido a mayores gastos de almacenaje no recurrentes.
Gasto de ventas
(en millones de Nuevos Soles)
1T14
Gasto de ventas
1T13
% Var.
Gastos de personal
3.7
3.9
-5.1%
Publicidad y promocin
2.9
2.9
Otros
1.1
0.7
57.1%
Total
7.7
7.5
2.7%
14
Resultados del
Primer Trimestre 2014
EBITDA Consolidado
1T14
1T13
Utilidad neta
39.8
45.1
+ Impuesto a la renta
17.9
20.7
- Ingresos financieros
-4.6
-7.5
+ Costos financieros
9.8
7.7
2.3
3.0
15.5
12.3
80.7
81.3
2.7
3.2
83.4
84.5
+ Depreciacin y amortizacin
EBITDA consolidado
EBITDA de FdP y Salsud *
EBITDA del negocio cementero
El EBITDA consolidado fue de S/. 80.7 millones en el 1T14, comparado con S/. 81.3 millones en el 1T13.
Caja y deuda:
Caja:
Caja consolidada
(en millones de Nuevos Soles)
Al 31 de marzo de 2014, el saldo en caja era de S/. 876.5 millones (US$ 312.1 millones). Este saldo incluye
colocaciones de efectivo por S/. 109.0 millones (US$ 38.8 millones) distribuidas de la siguiente manera.
Banco
Importe (S/.)
Tasa de inters
Fecha inicial
Fecha de vencimiento
S/. 14.0
4.18%
20 de marzo 2014
21 de abril 2014
S/. 10.0
4.15%
26 de marzo 2014
02 de abril 2014
S/. 10.0
4.15%
26 de marzo 2014
02 de abril 2014
S/. 10.0
4.05%
26 de marzo 2014
02 de abril 2014
S/. 10.0
4.05%
26 de marzo 2014
02 de abril 2014
S/. 20.0
4.13%
20 de marzo 2014
21 de abril 2014
Otros
S/. 35.0
Total
S/. 109.0
15
Resultados del
Primer Trimestre 2014
Deuda:
Deuda consolidada
(en millones de Nuevos Soles)
Al 31 de marzo de 2014, la deuda total ascenda a S/. 842.4 millones (US$ 300 millones) que corresponden a los
bonos internacionales emitidos en febrero del 2013. Estos bonos tienen una tasa cupn de 4.50% a un plazo de
10 aos bullet.
A continuacin se detallan las obligaciones contractuales con los plazos de pago de la deuda mencionada
incluyendo los respectivos intereses.
Menos de 1 ao
Deuda
Cronograma de Deuda
1 a 3 aos
3 a 5 aos
Ms de 5 aos
Total
842.4
Intereses Proyectados
842.4
37.9
75.8
75.8
151.6
341.1
Total
37.9
75.8
75.8
994.0
1,183.5
Capex
Capex
(en millones de Nuevos Soles)
Al 31 de marzo de 2014 se invirtieron S/. 118.1 millones (US$ 42.1 millones), estas inversiones han sido
destinadas a los siguientes proyectos:
Proyectos
Construccin de planta de ladrillos de diatomita
3M14
5.0
1.3
8.3
101.7
Proyecto Fosfatos
0.6
0.7
Proyecto Salmueras
0.3
Otros*
0.2
Total
118.1
16
Resultados del
Primer Trimestre 2014
Proyectos
Fosfatos del Pacfico S.A.
En diciembre de 2011, se vendi una participacin del 30.0% de nuestra subsidiaria Fosfatos del Pacfico S.A. por
un importe ascendiente a US$ 46.1 millones, a una filial de Mitsubishi; una empresa global integrada de negocios
que cotiza en la Bolsa de Valores de Tokio, la cual desarrolla y opera negocios en mltiples sectores.
En relacin con la venta, Mitsubishi ha firmado un acuerdo comercial de compra-venta de largo plazo (Off Take
Agreement), por el cual se compromete a adquirir 2.0 millones de toneladas mtricas de mineral de fosfato al ao
con la opcin de comprar adicionalmente 0.5 millones de toneladas mtricas al ao. El acuerdo tiene un plazo de
duracin de 20 aos.
Para el desarrollo de la ingeniera bsica se contrat a las empresas encargadas de realizar los estudios para las
diferentes secciones del proyecto. Las empresas son: Golder Associates para el estudio de la mina, el consorcio
entre FL Smidth Minerals-Jacobs-Golder Associates para el estudio de la planta, Berenguer Ingenieros para el
estudio del puerto, Pepsa Tecsult y Aecom para el estudio de transmisin elctrica y el agua, y Hatch como revisor
general. Los estudios de ingeniera y pre-factibilidad se encuentra en la fase final de revisin y aprobacin, y al
finalizarse, los resultados sern anunciados al mercado, permitiendo dimensionar con mayor precisin el
proyecto.
Eventos Recientes
Estudio de Impacto Ambiental Fosfatos del Pacfico En marzo de 2014 se aprob el Estudio de
Impacto Ambiental para el Proyecto de Fosfatos. Esta aprobacin se consigui en tan solo 10 meses,
menor al promedio para este tipo de proyectos. Este es un hito importante para el desarrollo del
proyecto y refleja el compromiso de la empresa con su ejecucin
17
Resultados del
Primer Trimestre 2014
Este comunicado de prensa puede contener en las declaraciones ciertas estimaciones. Estas declaraciones son hechos no
histricos, y se basan en la visin actual de la administracin de Cementos Pacasmayo S.A.A. y en estimaciones de
circunstancias econmicas futuras, de las condiciones de la industria, el desempeo de la Compaa y resultados financieros.
Asimismo, se han efectuado ciertas reclasificaciones para que las cifras de los perodos sean comparables. Las palabras
anticipada, cree, estima, espera, planea y otras expresiones similares, relacionadas con la Compaa, tienen la
intencin de identificar estimaciones o previsiones. Las manifestaciones relacionadas a la declaracin o el pago de dividendos,
la implementacin de la operacin principal y estrategias financieras y los planes de inversin de capital, la direccin de
operaciones futuras y los factores o las tendencias que afectan la condicin financiera, la liquidez o los resultados de
operaciones son ejemplos de estimaciones declaradas. Tales declaraciones reflejan la visin actual de la gerencia y estn
sujetas a varios riesgos e incertidumbres. No hay garanta que los eventos esperados, tendencias o resultados ocurrirn
realmente. Las declaraciones estn basadas en varias suposiciones y factores, inclusive las condiciones generales econmicas
y de mercado, condiciones de la industria y los factores de operacin. Cualquier cambio en tales suposiciones o factores
podran causar que los resultados reales difieran materialmente de las expectativas actuales.
18
Resultados del
Primer Trimestre 2014
A mar-14
S/. (000)
876,486
79,789
27,524
323,215
22,833
1,329,847
A dic-13
S/. (000)
976,952
68,542
27,679
334,471
11,727
1,419,371
A mar-14
S/. (000)
48,506
29,078
1,640,450
57,736
16,360
1,152
1,793,282
A dic-13
S/. (000)
46,292
36,058
1,537,111
59,330
15,155
1,220
1,695,166
3,123,129
3,114,537
A mar-14
S/. (000)
117,056
1,393
8,995
127,444
A dic-13
S/. (000)
126,897
2,780
27,984
157,661
A mar-14
S/. (000)
828,333
22,313
99,834
950,480
A dic-13
S/. (000)
824,022
20,497
102,887
947,406
1,077,924
1,105,067
A mar-14
S/. (000)
531,461
50,503
554,062
123,460
14,158
690,670
A dic-13
S/. (000)
531,461
50,503
556,294
119,833
19,045
653,704
1,964,314
80,891
1,930,840
78,630
2,045,205
2,009,470
3,123,129
3,114,537
Activos no corrientes
Cuentas por cobrar diversas, neto
Inversiones financieras disponibles para la venta
Propiedades, planta y equipo
Intangibles
Activo por impuesto a las ganancias diferido
Otros activos
Total activos
Pasivos y patrimonio neto
Pasivos corrientes
Cuentas por pagar comerciales y diversas
Impuesto a las ganancias
Provisiones
Pasivos no corrientes
Pasivos financieros
Provisiones
Pasivo por impuesto a las ganancias diferido
Total pasivos
Patrimonio neto
Capital
Acciones de inversin
Capital adicional
Reserva legal
Otros resultados integrales acumulados
Resultados acumulados
Patrimonio neto atribuible a los propietarios de la controladora
Participaciones no controladoras
19
Resultados del
Primer Trimestre 2014
1T13
S/. (000)
300,082
(178,394)
121,688
291,327
(170,683)
120,644
(48,995)
(7,748)
287
(56,456)
(43,751)
(7,489)
(365)
(51,605)
65,232
69,039
Costos financieros
Prdida neta por diferencia en cambio
4,629
(9,754)
(2,399)
7,505
(7,676)
(3,109)
(7,524)
(3,280)
57,708
65,759
(17,905)
39,803
(20,654)
45,105
40,593
46,061
(790)
39,803
(956)
45,105
0.07
39,803
0.08
45,105
20
Resultados del
Primer Trimestre 2014
Acciones de
inversin
S/.(000)
Capital
s/.(000)
Resultados
acumulados
S/. (000)
Total
S/. (000)
Total
Participaciones
patrimonio
no controladoras
neto
S/. (000)
S/. (000)
531,461
-
50,503
-
558,478
-
105,221
-
18,226
3,467
3,467
(1,515)
136
136
570,878
46,061
46,061
1,833,252
46,061
3,603
49,664
60,863
(956)
19
(937)
1,894,115
45,105
3,622
48,727
(1,355)
4,441
-
(4,441)
-
(1,355)
1,152
1,355
1,152
-
531,461
50,503
557,123
109,662
21,693
(1,379)
612,498
1,881,561
62,433
1,943,994
531,461
-
50,503
-
556,294
-
119,833
-
19,045
(4,887)
(4,887)
653,704
40,593
40,593
1,930,840
40,593
(4,887)
35,706
78,630
(790)
(790)
2,009,470
39,803
(4,887)
34,916
(2,232)
3,627
-
(3,627)
-
(2,232)
819
2,232
819
-
531,461
50,503
554,062
123,460
14,158
690,670
1,964,314
80,891
2,045,205