Accion Cambiaria en el sistema legal

colombiano.
ACCIONES CAMBIARIAS, ACCION CAUSAL , REPOSICION, CANCELACION Y
REIVINDICACION DE TITULOS VALORES,

I. LA ACCION CAMBlARIA
La Accin Cambiaria surge en el momento en que el tenedor legtimo de un ttulo valor no
obtiene en forma voluntaria el pago de los derechos all incorporados. Se espera que llegado el
vencimiento, el directamente obligado y a falta de este los dems obligados cancelen
voluntariamente los derechos incorporados en el ttulo. Sin embargo cuando esto no sucede,
puede el tenedor legtimo dirigirse ante el rgano jurisdiccional competente para obtener
coactivamente el cumplimiento de los derechos.
Para considerar un ttulo valor como ttulo ejecutivo debe reunir los requisitos sealado en el
artculo 488 del Cdigo de Procedimiento Civil que son: que el documento contenga una
obligacin clara, expresa y exigible, que provenga del deudor o de su causante y que el
documento constituya plena prueba contra l. Estos requisitos los cumple el ttulo valor y
adems respecto al tercer requisito cabe agregar que este de por s constituye plena prueba
por no exigirse el reconocimiento de la firma.

1. PROCEDENCIA DE LA ACCION CAMBIARIA

La accin cambiaria procede conforme con el artculo 780 del Cdigo de Comercio, en los
siguientes casos:
1.1. Accin cambiaria por falta de aceptacin o aceptacin parcial
Cuando el ttulo no ha sido aceptado o lo ha sido parcialmente, cabe la accin cambiaria. La
aceptacin se da en las letras de cambio y en las facturas cambiarias. Esta es la manifestacin
expresada por el girado en el mismo contenido del ttulo, a travs del cual emite su
conformidad con la orden de pago dada por el girador, convirtindose as en el obligado
principal; quien acepta queda obligado cambiariamente con el girador pero carece de accin
cambiaria contra ste y contra los dems signatarios.
Si el girado no acepta el tenedor carece de la accin cambiaria directa contra l, pero conserva
las acciones de regreso.
Cuando la aceptacin es parcial, el tenedor del ttulo valor tiene accin directa contra el girado
por la parte aceptada por este, pero en relacin con lo no aceptado solo es posible la accin de
regreso frente a los dems obligados.
La aceptacin rehusada debe asimilarse a la falta de aceptacin y tiene los mismos efectos en
cuanto a la accin cambiaria.
1.2. Accin cambiaria por falta de pago
Cuando se hace un pago parcial es posible adelantar la accin cambiaria por la parte insoluta
del ttulo valor cualquiera que sea. Respecto a la falta total de pago tambin es procedente la
accin cambiaria respecto a todo tipo de ttulo valor, a excepcin del bono de prenda que tiene
una regulacin especial.
1.3. Accin cambiaria por cesacin de pagos
Cuando ocurre cesacin de pagos por concordato o liquidacin obligatoria, el tenedor del ttulo
puede ejercer la accin cambiaria.

2. CONTENIDO DE LA ACCION CAMBIARIA

La accin cambiaria tiene como pretensin el logro del pago de las obligaciones consignadas
en el ttulo. Sin embargo hay diferencias segn quien persiga el pago:
Si es el ltimo tenedor puede pedir que le sea pagado el capital adeudado es decir el importe
del ttulo, o la parte no aceptada o no pagada, los intereses moratorios desde el da de su
vencimiento, los gastos de las costas procesales causadas en el cobro del ttulo valor como
son las cauciones para consumar medidas cautelares, notificaciones, secuestres y peritos, y la
prima y gastos de transferencia de una plaza a otra . Sin embargo si el demandante no solicita
el pago de intereses, el juez no puede decretarlos de oficio.
Si el obligado de regreso cancela estos conceptos, tiene derecho a que los dems obligados le
reembolsen lo que cancel, menos las costas a que haya sido condenado y los intereses
moratorios sobre lo pagado, desde la fecha que se efectu el pago.
Los articulos 825 y 785 establecen que en los negocios mercantiles en que haya varios
deudores se presume la solidaridad. Con base en esto, tratndose de ttulos valores suscritos
por varias personas ya sean giradores o aceptantes o endosatarios, todos son obligados
solidariamente. Por esta razn el ltimo tenedor legtimo puede ejercer la accin cambiaria
contra los dems, en el caso de que el ttulo no haya sido cancelado totalmente por el obligado
principal. Si alguno de los obligados de regreso es quien ha pagado, tiene accin cambiaria
contra los obligados anteriores, pero no respecto de los posteriores.
3. CLASES DE ACCIONES CAMBIARIAS
La accin cambiaria puede ser directa o de regreso teniendo en cuanta el sujeto pasivo contra
el cual se dirige.
3.1. Accin Cambiaria Directa
Estamos ante una accin cambiaria directa cuando se interpone en contra del aceptante de
una orden de pago como en el caso de la letra de cambio o las facturas cambiarias, o el
otorgante de una promesa de pago en el caso del pagar, o sus avalistas. Son titulares de la
accin cambiaria directa: el ltimo tenedor, el endosante que ha pagado el ttulo, cualquiera de
los avalistas que haya pagado y el librador.
En la letra de cambio la accin cambiaria directa se ejercita contra el aceptante , en el pagar
contra el otorgante, en los bonos contra la sociedad emisora por ser la otorgante de la
promesa, en el bono de prenda contra quien lo emiti, en la carta de porte y el conocimiento de
embarque contra el transportador que emite el documento, en la factura cambiaria de
compraventa contra el comprador aceptante, en la factura cambiaria de transporte contra el
remitente aceptante o el destinatario aceptante segn sea el caso. En el cheque no hay accin
directa porque el banco librado no es obligado cambiario principal.
3.2. Accin Cambiaria de Regreso
Se habla de accin indirecta o de regreso si se instaura contra los dems obligados distintos
del obligado principal, esto es contra los endosantes o sus respectivos avalistas. Son sus
titulares entonces el ltimo tenedor, los endosantes y avalistas de estos que han pagado el
ttulo.
El cheque tiene la particularidad de que sus acciones son siempre regresivas, porque el banco
no tiene la calidad de obligado cambiario directo a menos que se trate de un cheque
certificado. En los dems ttulos valores la accin cambiaria de regreso se puede ejercer contra
cualquier obligado cambiario distinto del principal. El tenedor puede actuar contra los obligados
principales y de regreso a la vez o contra algunos de ellos sin perder la accin contra los otros
y sin estar obligado a seguir el orden de las firmas en el ttulo.
4. DIFERENCIAS ENTRE LA ACCIN CAMBIARIA DIRECTA Y LA ACCIN CAMBIARIA DE

REGRESO.
Para vislumbrar ms claramente este punto, hemos decidido formularlo a travs del siguiente
cuadro:

CRITERIO ACCIN DIRECTA ACCIN DE REGRESO

Sujeto pasivo Obligados principales Obligados de regreso
Caducidad No caduca Se presenta por el incumplimiento de cargas
Prescripcin Tres aos a partir de la fecha de vencimiento Un ao a partir de la fecha de
vencimiento
Terminacin de la accin por pago de la deuda El titulo queda descargado excepto si se es
firmante a favor o ruego Puede entablarse una nueva accin de regreso en reembolso contra
los obligados anteriores
Conservacin Si se pierde esta, se pierde tambin la indirecta Se puede perder esta
conservndose la directa
Cantidad de sujetos contra los cuales puede intentarse Es individual ya que solo hay un
obligado principal Puede ser colectiva; puede intentarse contra todos o algunos de los
obligados de regreso
Contenido de la pretensin del ltimo tenedor Importe del tituloIntereses moratorios desde el
vencimientoGastos de cobranzaPrima y gastos de transferencia de una plaza a otra Importe del
tituloIntereses moratorios desde el vencimientoGastos de cobranzaPrima y gastos de
transferencia de una plaza a otra
Contenido de la pretensin del obligado de regreso que pague Reembolso de lo pagado
deduciendo las costas a que hubiere sido condenado,Intereses moratorios desde la fecha del
pagoGastos de cobranzaPrima y gastos de transferencia de una plaza a otra Reembolso de lo
pagado deduciendo las costas a que hubiere sido condenado,Intereses moratorios desde la
fecha del pagoGastos de cobranzaPrima y gastos de transferencia de una plaza a otra
5. CADUCIDAD DE LA ACCIN CAMBIARIA
Los derechos cambiarios como todos los dems llevan aparejados obligaciones que de no
cumplirse conllevan la perdida de la posibilidad de exigirlos. Esto es precisamente lo que se
hace patente con la figura de la caducidad, que se define como una "sancin impuesta por el
derecho comercial para aquellos tenedores negligentes, que no ejercen oportunamente las
diligencias necesarias tendientes a conservar el derecho incorporado en el ttulo" . Estos
tramites conservatorios son el protesto, la presentacin para el pago y el aviso de rechazo que
deben ejecutarse en el lapso que la ley da para ello.
Unicamente se puede hablar de la caducidad de la accin cambiaria de regreso; esto implica
que el tenedor pierde la accin que tendra contra los obligados distintos del principal si no
cumple las obligaciones de presentacin del ttulo para su aceptacin o pago, y el protesto en
los casos en que este se requiere, porque debido al incumplimiento de los deberes impuestos
por la ley, la obligacin no llega a hacerse exigible. En el caso del cheque, por ejemplo, se
produce la caducidad de la accin cambiaria contra el librador y sus avalistas si no es
presentado y protestado a tiempo y durante todo el plazo de presentacin el librador tuvo
fondos suficientes y por causa no imputable al librador el cheque dej de pagarse.
Cuando el ttulo valor ha caducado la obligacin ya no puede exigirse legalmente, pero si es
posible emplearlo como prueba de la existencia de una obligacin natural a cargo de quienes
eran los obligados de regreso.

6. PRESCRIPCIN DE LA ACCIN CAMBIARIA

La prescripcin es la figura mediante la cual se pierde el derecho a la accin cambiaria por el
transcurso del tiempo fijado en la ley. En otras palabras, "la prescripcin conlleva a la extincin
de la accin cambiaria, por no haberse ejercido en el tiempo sealado por la ley para cada
ttulo en particular, dependiendo de si se trata de una accin directa o de regreso" .

Respecto a la interrupcin de la prescripcin, esta opera respecto de uno de los deudores

cambiarios, pero no se interrumpe respecto a los otros, a menos que sean signatarios en el
mismo grado.
Una de las causas de interrupcin de la prescripcin es la presentacin de la demanda como lo
consagra el artculo 90 del Cdigo de Procedimiento Civil, siempre que el mandamiento de
pago se notifique al demandado dentro de los 120 das hbiles siguientes a la notificacin de la
providencia que lo emiti.
A continuacin presentamos un cuadro comparativo donde se observan las diferencias entre la
prescripcin dependiendo de si se trata de acciones cambiaria directa o de regreso.

Accin Prescripcin
Directa Tres aos a partir del da del vencimiento.
De regreso del ltimo tenedor un ao contado desde la fecha del vencimiento o desde que
termine el periodo para la presentacin
Del obligado de regreso contra los otros obligados anteriores Seis meses contados a partir de
la fecha del pago voluntario o de la fecha en que se le notifique la demanda

7. EXCEPCIONES A LA ACCIN CAMBIARIA

La excepcin es el instrumento de defensa que la ley otorga a los ejecutados frente a las
pretensiones de los demandantes. Consisten en la manifestaciones que se hacen para atacar
las razones de la pretensin del demandante mediante argumentos que persigan destruirlas,
modificarlas o aplazar sus efectos. Cuando las excepciones se apoyan en los mismos hechos
aducidos por el demandante pero dndoles un efecto jurdico distinto, no requieren ser
probadas. Por el contrario cuando se aleguen hechos distintos a los presentados por el
demandante, estos deben probarse. Tal es el caso que se presenta cuando se aduce como
excepcin el pago parcial o total, causas de nulidad que no surgen de la demanda, la
compensacin, novacin u otros modos de extincin de las obligaciones. Solo se exceptuaran
de prueba en virtud del artculo 177 los hechos presumidos por la ley, los notorios o
indefinidos.
Como regla general las excepciones deben ser propuestas por el demandado, sin embargo en
nuestro ordenamiento el juez puede declarar excepciones de oficio salvo cuando se trate de
prescripcin, compensacin o nulidad sustancial relativa.

7.1. Naturaleza jurdica de la Excepcin.

La excepcin es una manera especial de ejercer el derecho de contradiccin, mediante la
oposicin que hace el demandado a las pretensiones del demandante. Esto puede hacerse
negando el derecho aducido, refutando los hechos narrados o plantendolos de manera que
varen los efectos pretendidos por el ejecutante.
En el mbito procesal las excepciones se han clasificado en previas y de fondo. Igualmente se
han denominado perentorias o dilatorias. Las excepciones previas tienden a suspender el
procedimiento o darle otro sentido, las de fondo intentan desvirtuar la existencia del derecho o
demostrar la extincin de la obligacin;.
Son excepciones absolutas las oponibles por cualquier deudor, relativas las que solo pueden
proponerse por uno o varios deudores interesados en forma directa, reales u objetivas las que
pueden ser propuestas a cualquier tenedor y personales las oponibles por el deudor solamente
al tenedor con quien mantuvo relaciones en el negocio fundamental o en la transmisin del
mismo.
7.2. Excepciones de la accin cambiaria.
Para la accin cambiaria el Cdigo de Comercio ha sealado expresamente cuales son las que

pueden proponerse. Estn enumeradas en el artculo 784 y son las siguientes:

1. NO HABER SIDO EL DEMANDADO QUIEN SUSCRIBIO EL TTULO VALOR
Esta excepcin encuentra su fundamento en el postulado de que las relaciones cambiarias
derivan su eficacia de la firma del titulo, pues esta es la manera de expresar la voluntad y
comprometer la responsabilidad; por esto mismo no es posible un compromiso verbal en
materia de ttulos valores. Los efectos de esta excepcin pueden ser relativos o absolutos
segn quien sea la persona que no firm el ttulo: si se prueba que fue el demandado el que no
firm, pero si existen otros suscriptores del titulo u otros endosantes demandados, el
demandado es la nica persona relevada de la obligacin cambiaria de pago y contra los otros
suscriptores del titulo u otros endosantes u otros demandados, la excepcin no prosperara; por
el contrario si la firma que falta es la del emisor del titulo, se convertira en una excepcin
absoluta ya que al ser este un requisito esencial afecta la existencia misma del ttulo y por lo
tanto puede proponerla cualquier demandado.
2. INCAPACIDAD DEL DEMANDADO AL SUSCRIBIR EL TITULO
Esta se refiere a que el ttulo valor haya sido suscrito por un incapaz; es excepcin de efectos
relativos porque solo puede formularla el suscriptor incapaz de manera que las dems
relaciones cambiarias subsisten independientemente. Si la incapacidad es absoluta (demente,
impber, sordomudo que no se da a entender por escrito) puede ser declarada incluso de oficio
por el juez o puede invocarla el Ministerio Pblico. Si la incapacidad es relativa la posibilidad de
invocar la excepcin esta restringida al demandado que es incapaz.
Por el contrario, si la incapacidad es relativa, la posibilidad de invocar la excepcin es mucho
ms restringida o limitada, pues solamente la podr invocar el demandado incapaz relativo,
liberando del pago nicamente a este, mas no a los dems suscriptores.
3. FALTA DE REPRESENTACION O PODER INSUFICIENTE
Puede darse la ausencia total de representacin o que quien intervenga sea el representante
pero con poderes limitados. En este caso como las reglas generales del mandato indican que
los actos realizados por el mandatario por fuera de las facultades que le han conferido no
obligan a su mandante si se suscribe un titulo valor a nombre de otro sin ser su apoderado, ni
su representante, no se esta obligando al supuesto representado, sino que se esta obligando
personalmente; de modo que el titulo valor resulta a cargo del mandatario y no del mandante.
Esta es una excepcin relativa porque la puede proponer quien nunca otorg poder o fue mal
representado contra cualquiera que sea el demandante para exonerarse del pago.
4. OMISION DE LOS REQUISITOS DEL TITULO VALOR
Esta excepcin tiene su fundamento en los requisitos formales esenciales para la existencia del
titulo valor, ya sea estos los generales o los particulares de cada titulo. Se puede proponer
cuando se omite un requisito esencial como lo serian la firma del suscriptor o la mencin del
derecho que contenga. Si la excepcin prospera se desvincula de la accin cambiaria no solo
quien la formul sino todos pues ya no existira el titulo valor. Por esta razn se dice que es una
excepcin absoluta.
5. ALTERACION DEL TEXTO DEL TITULO VALOR
En razn a que lo exigible en un titulo valor debe observarse de acuerdo a la literalidad, esta
excepcin consiste precisamente en manifestar la alteracin en ese tenor literal del titulo es
decir un cambio material del titulo. Sin embargo la alteracin no hace al titulo ineficaz; las
obligaciones permanecen solo que de distinta forma. Asi, quienes firmaron antes de la
alteracin se obligan de acuerdo al tenor original y quienes suscribieron el titulo con
posterioridad a la alteracin, quedan obligados conforme al texto alterado. La falsedad presente
en el titulo puede establecerse en el proceso a travs de dictmenes periciales o de graflogos.
Pero no basta probar la alteracin, sino que adems es necesario probar el momento en que
se intervino en la suscripcin del titulo para determinar a qu est obligado.

6. NO NEGOCIABILIDAD DEL TITULO

La regla general es la negociabilidad de los titulos valores pues una de sus finalidades es
precisamente la circulacin. Sin embargo es posible que se impongan restricciones a la
negociabilidad ya sea a travs de clusulas que se incluyan en el titulo o cuando la no
circulacin opera por mandato de la ley como en el caso del cheque emitido a favor del propio
banco librado o los que son endosados a favor del mismo que no son negociables. Claro que
en estos casos se permite el pacto en contrario para as hacerlos negociables.
Esta excepcin la puede presentar el demandado, pero si este es al mismo tiempo quien
transfiri el titulo a otros a pesar de la limitacin de la circulacin, no puede apelar a este medio
de defensa en virtud del principio de que nadie puede beneficiarse de su propio dolo.
7. QUITAS, PAGO TOTAL O PARCIAL
Para explicar esta excepcin hay que tener en cuenta que cuando se efecta el pago total, el
titulo debe ser devuelto y que cuando el pago es parcial, se debe anotar en el titulo. Igualmente
los efectos del pago son distintos dependiendo de quien lo realice. Por regla general el nico
pago que beneficia a todos los intervinientes es el realizado por el obligado principal. Si el pago
hecho por este es parcial, exonera de la obligacin cambiaria a todos lo dems intervinientes
hasta en esa cuanta. Por el contrario si el pago es hecho por cualquier otro obligado distinto
del principal, siempre se podr repetir o exigir su reembolso a las partes anteriores, ejerciendo
accin cambiaria directa o de regreso segn quien tenga el titulo. Aqu tambin es importante
tener en cuenta que todo interviniente en un titulo valor se convierte en deudor de los
posteriores intervinientes y en acreedor de los anteriores.
En cuanto a las quitas estas pueden ser una simple espera o prrroga, o la concesin de un
plazo mayor para que se pague. Tambin pueden significar una rebaja del capital o de los
intereses o una renuncia a cualquiera de los dos. Pero en todos estos casos el requisito para
poder proponer la excepcin es que consten en el titulo. De lo contrario la excepcin no podra
prosperar.
8. CONSIGNACION O DEPOSITO DEL IMPORTE DEL TITULO VALOR
La consignacin se presenta cuando el obligado efecta el pago a travs del juez. El depsito
del importe se da cuando por ejemplo vencida la letra no es presentada en los trminos
indicados y cualquiera de los obligados decide depositar el importe en alguno de los
establecimientos bancarios autorizados para recibir depsitos judiciales. Este depsito se hace
se hace bajo el riesgo del tenedor y sin obligacin de darle aviso. Sin embargo estas dos
actuaciones deben sujetarse a los procedimientos sealados en el artculo 420 del C.P.C. y
691 del C. de Com. respectivamente, lo cual indica que para proponerse como excepciones
deben haberse realizado de acuerdo a la forma legalmente establecida.
9. CANCELACION DEL TITULO U ORDEN JUDICIAL DE SUSPENDER SU PAGO
La cancelacin de un titulo valor se produce en dos eventos: Cuando se adelanta un proceso
de reposicin porque se presentan las circunstancias previstas en el articulo 802 del Cdigo de
Comercio o porque el titulo se ha deteriorado; tambin puede originarse en el hecho de que el
titulo sea hurtado y al adelantar el proceso judicial el juez ha ordenado a los obligados la
expedicin de un titulo nuevo. En la misma providencia el que ordena la creacin de un nuevo
titulo debe ordenar la cancelacin del titulo cuya reposicin se ha solicitado. Esto se justifica
porque en virtud de la reposicin los derechos que incorporaba el titulo original fueron
desincorporados y trasladados al titulo nuevo. Sobre estos se volver en el capitulo sobre
reposicin y cancelacin de titulos.
El segundo caso que presenta la norma es la orden judicial de suspender el pago. Esta puede
darse mientras se adelanta el proceso de reposicin y cancelacin si se ha dado caucin a
satisfaccin. Tambin puede ser ordenada por el juez en el curso del proceso reivindicatorio o
puede presentarse en el transcurso del proceso penal cuando ha mediado la falsedad del titulo

o se ha cometido algn delito con base en l. Otro caso puede presentarse en eventos de
prejudicialidad, en la medida que se da una orden judicial de suspender el pago en razn a que
se adelanta un proceso penal donde se investigan hechos que van a tener incidencia en un
proceso civil.
En estos casos si los obligados fueren demandados por el tenedor del ttulo perdido o
extraviado, o de aquel sobre el cual se discute el dominio o el que obra en un proceso penal,
pueden proponer la excepcin basada en el hecho de que existe una orden judicial que impuso
suspender el pago.
10. PRESCRIPCION, CADUCIDAD O FALTA de LOS REQUISITOS NECESARIOS PARA
EJERCER LA ACCIN.
De manera clara y precisa la ley circunscribe el fenmeno de la prescripcin al vencimiento de
ciertos plazos, sin que el legitimo poseedor o tenedor del ttulo haya ejercitado la accin
correspondiente. Se trata pues, de una merecida sancin para el ltimo tenedor o sus
endosantes o avalistas, segn el caso, que dejaron vencer el perentorio e imperativo trmino
consagrado en las disposiciones legales sin ejercitar la accin. La negligencia que se sanciona
con la prescripcin, es la de no ejercitar la accin proveniente del titulo en el trmino sealado
por la ley. La caducidad opera cuando el titulo valor no es presentado o protestado dentro de
los trminos prescritos por la ley, es decir, es la sancin por no haber ejercido los actos
conservatorios a los que est obligado. Cuando esta opera, el no pago del titulo se ha
producido por un motivo independiente de la voluntad del emisor del titulo.
Adems de las excepciones de prescripcin y caducidad, el numeral 10 del artculo 784 del
Cdigo de Comercio invoca como excepciones las que se basan en la falta de requisitos
necesarios para el ejercicio de la accin. Para algunos autores estos requisitos hacen
referencia a que se puedan formular como excepciones los vicios puramente procesales. Otros
incluyen dentro de esta expresin el aspecto de la legitimacin tanto por activa como por
pasiva. Desde el punto de vista cambiario, fuera de los dueos del titulo estn legitimados para
ejercer la accin personas que no son dueas, como acontece con el endosatario al cobro y
con el endosatario en prenda, a quienes no se les puede desconocer su titularidad para cobrar,
sino, por el contrario, son personas plenamente habilitadas. Pero tambin, para el ejercicio de
la accin cambiaria, se requiere que haya un legitimado pasivo y ese constituye otro de los
requisitos necesarios para ejercitar la accin, cuya ausencia podra alegarse como excepcin.
11. FALTA DE ENTREGA DEL TTULO O ENTREGA SIN INTENCION DE HACERLO
NEGOCIABLE
Se trata de una excepcin que permite invocar o afrontar todas las situaciones que tienen que
ver con el hurto del titulo, con la apropiacin indebida, con la prdida o con el uso abusivo del
mismo, porque obviamente quien ha soportado cualquiera de esas conductas no ha entregado
el ttulo valor y entonces si a pesar de no haberlo entregado se lo cobran, puede intentar esta
excepcin siempre que quien lo demande no sea un tercero de buena fe.
La excepcin prospera solamente si es interpuesta contra el sujeto que cometi el hurto, el uso
abusivo, la apropiacin indebida o contra el tercero que aunque no cometi estas conductas
sabia que el titulo que adquira haba soportado las mencionadas circunstancias. Igualmente
prospera contra la persona que adquiri el titulo. A menos que se trate de un tercero adquirente
de buena fe exenta de culpa.
12. EXCEPCIONES DERIVADAS DEL NEGOCIO CAUSAL
El derecho cambiario parte del supuesto de que todo titulo valor se crea en virtud de una
relacin jurdica anterior, asi por ejemplo se crean o emiten titulos valores para pagar un precio,
un servicio, unos honorarios, una comisin o una donacin entre otros. Ese negocio anterior
que motiva la emisin del titulo, es lo que denomina negocio causal, relacin o negocio
subyacente.
Estas excepciones se refieren a las derivadas del negocio que motiva la creacin o emisin del

titulo o su negociacin, frente a quienes hayan sido parte en el negocio causal y adems frente
a terceros que no sean de buena fe exenta de culpa.
Para efecto de las excepciones es importante distinguir entre las personas que fueron parte en
el negocio causal y entre quienes no lo fueron. En la medida en que el conflicto cambiario se
suscite entre las mismas partes que intervinieron en el negocio causal, podr la parte
demandada enfrentarle a quien cobra el titulo valor, las excepciones derivadas del negocio
causal (por ejemplo una ineficacia, nulidad, incumplimiento, etc.). Pero no slo en este evento
permite la ley formular las excepciones derivadas del negocio causal, sino que tambin lo
autoriza cuando el tercero que ejecuta el titulo valor es un tenedor de mala fe, es decir, contra
aqul que a sabiendas del incumplimiento, de la nulidad, de la ineficacia del negocio causal, se
presta para actuar como cobrador del titulo.
Igualmente permite la ley enfrentar las situaciones derivadas del negocio causal contra el
simple tenedor de buena fe, porque no basta la buena fe simple, sino que se requiere de una
buena fe calificada, o sea, de la buena fe exenta de culpa, porque contra el nico que no
permite la ley formular las excepciones derivadas del negocio causal es contra este.
13. LAS DEMAS PERSONALES DEL DEMANDADO CONTRA EL ACTOR
Estas excepciones dado su carcter de personales slo puede formularlas cada demandado
frente al actor y no frente a cualquier tenedor del titulo. De esta manera podran invocarse
como excepciones la transaccin, novacin, confusin, cualquier quita que no conste en el
titulo (siempre que conste en un documento extrao y que el actor haya sido beneficiario del
titulo), haberse llenado el titulo sin instrucciones o contrariando las mismas, la cual solo puede
ser formulada por quien entreg el titulo en blanco o la hoja firmada en blanco, contra quien lo
llen), las excepciones derivadas del primer inciso del articulo 639 (cuando alguien ha suscrito
un titulo valor de favor y el beneficiario no obstante conocer que la firma fue de favor pretende
cobrarlo a quien firm por favor, es decir, sin mediar consideracin de valor, y slo podr
formular la excepcin contra el beneficiario de la firma de favor), las excepciones basadas en el
pago parcial o total que no consten en el titulo valor (siempre que el pago conste en documento
distinto al titulo). Como excepcin personal tambin se encuentra la de dolo, porque se trata de
una excepcin que se permite formular en la medida que quien pretende cobrar el titulo es un
tenedor de mala fe. El dolo no es un vicio que de plano impida la circulacin de los titulos
valores, por tanto mientras el acto que lo origin no se ataque produce todos sus efectos, de tal
manera que el dolo no constituye un vicio que automticamente deje sin efecto o produzca la
ineficacia del acto o negocio juridico; es un vicio que motiva una nulidad, que como tal debe ser
alegada y declarada, pero lo que es importante tener en cuenta es que frente al tenedor de
mala fe la ley permite formular las correspondientes excepciones.
8. PROPOSICION Y TRAMITE DE LAS EXCEPCIONES CONTRA LA ACCION CAMBIARIA
Las excepciones cambiarias deben proponerse dentro de los 10 dias siguientes a al notificacin
del mandamiento ejecutivo o a la del auto que resuelva sobre su reposicin, confirmndolo o
reformndolo. El demandado podr proponer en escritos separados excepciones previas y de
mrito, expresando los hechos en que se funden. A los escritos debern acompaarse los
documentos relacionados con aqullas y en ellos se deben pedir las dems pruebas que se
pretendan hacer valer.
Posteriormente se dar traslado simultneo de las excepciones previas y de mritos al
ejecutante por diez dias para que se pronuncie sobre ellas, adjunte y pida las pruebas que
pretenda hacer valer.
Surtido el traslado se tramitarn simultneamente todas las excepciones as: respecto de
excepciones previas, el juez resolver inmediatamente salvo que considere necesario decretar
alguna prueba que le haya sido pedida o que ordene de oficio, en cuyo caso otorgar un
trmino no mayor de diez dias para que se alleguen o dentro de ste sealar fecha y hora
para la audiencia en que hayan de practicarse, segn fuere el caso. El auto que decrete las
pruebas no tendr recurso alguno y el que las niegue slo el de reposicin.

Respecto de excepciones de mrito, el juez decretar las pruebas pedidas por las partes que
fueren procedentes y las que de oficio estime necesarias, y fijar el trmino de treinta dias para
practicarlas. Una vez vencido el trmino del traslado o el probatorio en su caso, se conceder a
las partes uno comn de cinco dias para que presenten sus alegaciones. Finalizado el trmino
para alegar, el juez dictar sentencia, y si prospera alguna excepcin contra la totalidad del
mandamiento ejecutivo se abstendr de fallar sobre las dems.
La sentencia de excepciones totalmente favorable al demandado pone fin al proceso; en ella se
ordenar el desembargo de los bienes perseguidos y se condenar al ejecutante a pagar las
costas y los perjuicios que l haya sufrido con ocasin de las medidas cautelares y del proceso.
La liquidacin de los perjuicios se har como dispone el inciso final del artculo 307 del Cdigo
de Procedimiento Civil. Por el contrario si las excepciones no prosperan, o prosperaren
parcialmente, la sentencia ordenar llevar adelante la ejecucin en la forma que corresponda,
condenar al ejecutado en las costas del proceso y ordenar que se liquiden. Cuando las
excepciones prosperen parcialmente, se aplicar lo dispuesto en el numeral quinto del artculo
392 del Cdigo de Procedimiento Civil.

II. LA ACCION CAUSAL

1. Definicin y regulacin
La accin causal tiene como causa pretender la relacin fundamental y por petitum al pago de
la suma debida en base a esa relacin por eso se considera que no es propia del derecho
cambiario sino del derecho comn. Sin embargo es importante referirse a esta porque con
frecuencia que resulta de la accin fundamental se propone como excepcin o se hace valer

entre las partes.

La regulacin de la accin causal esta en el articulo 882 del Cdigo de Comercio, incisos
primero y segundo. Conforme a esta norma, la entrega de titulos valores de contenido crediticio
por una obligacin principal, vale como pago de sta, si no se estipula otra cosa; pero llevar
implcita la condicin resolutoria del pago, en caso de que el instrumento sea rechazado o no
sea descargado de cualquier manera. Cumplida la condicin resolutoria, el acreedor podr
hacer efectivo el pago de la obligacin originaria o fundamental, devolviendo el instrumento o
dando caucin, a satisfaccin del juez, de indemnizar el deudor los perjuicios que pueda
causarle la no devolucin del mismo. La accin causal aparece igualmente del articulo 643 del
ordenamiento mercantil, segn el cual, la emisin o transferencia de un titulo valor de contenido
crediticio no produce, salvo que aparezca de modo inequvoco intencin en contrario de las
partes, extincin de la relacin que dio lugar a la emisin o transferencia del mismo.
Cuando el tenedor perdi o agot la oportunidad para ejercer la accin cambiaria puede
intentar la accin causal para exigir la prestacin que origin la creacin o transferencia del
titulo valor objeto de la controversia. Las relaciones juridicas que han dado origen a esa
creacin se conocen como fundamentales, originales, causales o subyacentes y sus acciones
coexisten con las cambiarias.
2. Requisitos de la accin causal
Son dos los requisitos sealados por la ley para la accin causal. El primero de ellos es la
devolucin del titulo que busca primordialmente permitir al demandado que ejercite l las que
en su favor se derivan del titulo. Tambin persigue evitar que el deudor pague la obligacin
causal. En segundo lugar es necesario que se ejerciten los actos conservatorios. Es importante
tener en cuenta que si el acreedor deja caducar las acciones provenientes del ttulo, tambin se
extingue la obligacin originaria.
3. Semejanzas y diferencias entre la Accin Causal y la Cambiaria.
En el fondo el objeto de la accin cambiaria y la accin causal es el mismo: obtener el pago de
la obligacin; pero existe gran diferencia entre ellas porque tratndose de la accin cambiaria el
titulo se utiliza como principal en el proceso, mientras que en la accin causal lo principal es el
negocio subyacente y en este sentido tambin resulta diverso lo pedido.
En la accin cambiaria puede solicitarse el capital del titulo, los intereses, la sancin del 20%
en materia de cheques, los gastos de cobranza y de transferencia. En la accin causal no hay
lugar a pedir sino los dos primeros rubros, rigindose los intereses por las normas y clusulas
del negocios subyacentes, sea comercial o de naturaleza civil. Tambin hay una diferencia
importante en cuanto a las normas aplicables para el trmite de cada una de estas acciones,
pues para la accin cambiaria se acude al proceso ejecutivo, y para la accin causal al
ordinario.
Respecto a los sujetos en la accin causal la demanda se dirige nicamente contra quienes
hubieren sido parte del negocio que origino el titulo, mientras que en la accin cambiaria puede
ejercerse contra todas las personas que suscribieron el titulo o contra alguna de ellas.

III. LA ACCION DE ENRIQUECIMIENTO CAMBIARIO

Si el acreedor no pudo ejercer la accin cambiaria o la causal puede intentar la accin de

enriquecimiento cambiario contra el emisor del titulo valor; su fundamento se encuentra en la
proteccin que quiere dar la ley frente al enriquecimiento sin causa o injusto de una persona.
Formalmente los elementos del enriquecimiento sin causa son:
a. Un enriquecimiento,
b. Un empobrecimiento correlativo.
c. Falta de causa o fundamento de tipo juridico.
Para que prospere la accin todos estos elementos deben ser demostrados por quien la
intente. Sin embargo debemos recordar que la corte Suprema de Justicia ha considerado que
los elementos constitutivos del enriquecimiento sin causa en materia civil son cinco:
1o.) Que exista un enriquecimiento.
2. ) Que haya un empobrecimiento correlativo.
3.) Que el desequilibrio sufrido se haya producido sin causa juridica.
4.) Que el demandante carezca de otra accin.
5.) Que la accin no vaya mas all de la ley, es decir que repare el dao pero no lo indemnice.
En materia comercial se conservan estos principios pero adquieren ciertas especificidades:
Si el acreedor ha dejado caducar o prescribir el titulo, la obligacin originaria se extinguir, pero
no obstante conserva la accin contra quien como consecuencia de la caducidad o prescripcin
se haya enriquecido sin causa. No puede intentarse sino como ltimo recurso, y no es viable
cuando ya se han intentado las acciones cambiaria o causal pero no prosperaron las
pretensiones del actor. El titular de la accin es el ultimo tenedor del titulo y prescribe en un
ao contado desde el momento en que prescribieron las acciones cambiarias y causal y el
procedimiento que se sigue es el ordinario.

IV. REPOSICION, CANCELACION Y REIVINDICACION DE LOS TITULOS VALORES

Para remediar la eventual ocurrencia de la perdida, deterioro, destruccin o hurto del titulo
valor, el cdigo de comercio ha consagrado unos mecanismos destinados a remediar estas
situaciones. Son estos la Reposicin, Cancelacin y Reivindicacin de titulos valores y se
encuentran consagrados en el libro tercero del Cdigo de Comercio, a partir del articulo 802.
1. Reposicin.
Es el remplazo o sustitucin de un titulo valor por uno nuevo, hecho por el suscriptor del
mismo, lo cual puede hacerse voluntariamente o judicialmente cuando el suscriptor del titulo se
niega a hacerlo. La reposicin procede respecto de toda clase de titulos valores ya sean al
portador, a la orden o nominativos. Procede en las siguientes circunstancias:
a. Cuando el deterioro del titulo valor hace imposible o dificil su circulacin; se da en el caso de
que el titulo se haya puesto en contacto con materias corrosivas o quimicas, tintas o la
humedad o el transcurso del tiempo lo hayan daado.
b. Cuando el titulo se destruye parcialmente. En este evento se exige que subsistan los datos
necesarios para la identificacin del titulo. Si lo que se ha daado o tachado es la firma del
suscriptor, el tenedor tiene derecho a que el suscriptor le firme el titulo previa comprobacin de
la tachadura o destruccin de la firma, pero en ambos casos para poder exigir judicialmente
que el titulo sea repuesto, es necesario que el tenedor entregue el titulo deteriorado al obligado
principal. Adems de lo anterior, el tenedor tendr derecho a que le firmen el nuevo titulo los

suscriptores del titulo primitivo a quienes se pruebe que su firma inicial ha sido destruida o
tachada.
c. Perdida de una factura cambiaria o un bono de prenda. En este evento la Superintendencia
Bancaria previa comprobacin del hecho de la prdida puede ordenar al Almacn General de
Depsito la expedicin de un duplicado a favor del tenedor, exigiendo para esto una caucin
destinada a garantizar los perjuicios que puedan derivarse de la entrega del duplicado y
adems con el compromiso de devolver el duplicado en caso de que aparezca el titulo original.
d. Perdida o hurto de acciones: en este caso se permite al titular de la accin dirigirse a la
sociedad annima o en comandita por acciones, para que le expidan un duplicado del titulo
comprobando el hecho mediante la denuncia penal respectiva.
e. Reposicin como consecuencia del proceso de cancelacin: si como resultado del respectivo
proceso se ordena la cancelacin del titulo sin que este hubiera vencido, el juez puede ordenar
la suscripcin de un nuevo titulo por todos los signatarios; si estos se negaren, el juez puede
firmar el documento. Este caso solo se presentaria respecto de titulos a la orden y nominativos,
pues para los titulos al portador no procede el proceso de cancelacin.

2. Cancelacin
Consiste en la anulacin judicial de un titulo valor nominativo o a la orden con fundamento en
causas en las cuales no ha intervenido la voluntad del tenedor. Expresamente el cdigo seala
en su artculo 118 que: “Los titulos al portador no sern cancelables.”
Las causas para que proceda la cancelacin estn sealadas en el articulo 803 del C. Com y
son: el extravo, hurto, robo o destruccin total del titulo.

2.1. Efectos de la cancelacin

El proceso de cancelacin interrumpe los trminos de prescripcin y suspende los trminos de
caducidad de las acciones cambiarias. Respecto del titulo, la sentencia produce el efecto de
desincorporar el derecho expresado del titulo cancelado. Si el titulo extraviado no habia vencido
aun, se pueden ejercer los derechos por medio de un nuevo ttulo para lo cual el juez ordenar
a los signatarios la respectiva suscripcin. ( Este es el caso que sealamos en el aparte
anterior respecto a al reposicin). A su vez el poseedor de mala fe es decir quien encontr el
ttulo o lo hurt, pierde las acciones derivadas del ttulo valor por efectos de la sentencia.
2.2.Trmite de la cancelacin
El juez competente para conocer el proceso de cancelacin o de reposicin del ttulo es el del
domicilio del demandado es decir el principal obligado o el del lugar donde deba cumplirse la
obligacin consignada en el ttulo a eleccin del demandante. La demanda debe reunir los
requisitos del artculo 75 del CPC pero adicionalmente debe cumplir con el requisito especial
sealado en el artculo 805 del Cdigo de Comercio consistente en consignar los datos
necesarios para la identificacin del ttulo valor. Una vez que ha sido admitida la demanda, se
notificacin con el correspondiente traslado dentro de los cinco das siguientes y en el mismo
termino se hace la notificacin a terceros, mediante la insercin de un extracto de la demanda
en un diario de amplia circulacin nacional. Con esto ltimo se busca dar aviso a los
poseedores de buena fe para que puedan presentar las oposiciones del caso. El tercero que se
oponga a la cancelacin, deber exhibir el ttulo.
Los demandados podrn contestar la demanda. Si se allanan, es decir admiten haber firmado
el titulo valor, el juez debe decretar dentro de los 30 das siguientes a la notificacin la
cancelacin el titulo. Si el demandado niega haberlo suscrito o formula oposicin en forma
oportuna, el juez puede decretar pruebas de oficio y si se demuestra que el demandado si
suscribi el ttulo, se ordena la cancelacin. Esta sentencia debe notificarse en forma personal
a los interesados y de no ser esto posible por edicto.

Si el titulo valor cancelado no ha vencido el juez debe ordenar la suscripcin de un nuevo titulo
y si los demandados se niegan a firmar, l firmar por ellos. Es importante tener en cuenta que
hay una especie de prrroga especial respecto al nuevo titulo valor ya que el artculo 816
seala como fecha de vencimiento del nuevo ttulo, 30 das despus de la fecha de
vencimiento del titulo original que fue cancelado.
Si el ttulo ya estuviere vencido o venciere durante el procedimiento, el actor podr pedir al juez
que ordene a los signatarios que depositen, a disposicin del juzgado, el importe del ttulo. Si
los obligados se negaren a realizar el pago, quien obtuvo la cancelacin podr legitimarse con
la copia de la sentencia, para exigir las prestaciones derivadas del ttulo. El depsito del
importe del ttulo hecho por uno de los signatarios libera a los otros de la obligacin de hacerlo.
Y si lo hicieren varios, slo subsistir el depsito de quien libere mayor nmero de obligados. Si
los obligados depositan parte del importe del ttulo, el juez pondr el hecho en conocimiento del
demandante y si ste aceptare el pago parcial, dispondr que le sean entregadas las sumas
depositadas. En este caso dicho demandante conservar accin por el saldo insoluto. ( art.
812, 813 y 814)
3. REIVINDICACION
La reivindicacin es la accin por excelencia del derecho de dominio. Se define como aquella
que tiene el dueo de una cosa corporal mueble o inmueble de la cual no est en posesin,
contra el que la posea para que le sea restituida. En efecto los ttulos valores son cosas
corporales muebles. En este caso el propietario puede ser el suscriptor o el endosatario en
propiedad. Hay que tener presente que el endosatario en procuracin y en garanta no son
titulares de dicha accin pues ellos no tienen propiedad sobre el titulo sino solo la mera
tenencia.
La accin reivindicatoria procede contra el primer adquirente y contra cualquier tenedor ulterior
que no sea de buena fe exenta de culpa, esto quiere decir que es posible intentar la accin
solamente contra el poseedor de mala fe o contra aquel que siendo de buena fe no fue lo
suficientemente diligente para verificar que adquira el ttulo de un tenedor ilegtimo. Contra
este cabe tambin la accin reivindicatoria ms no contra el poseedor que haya sido diligente
en la adquisicin del titulo.
La reivindicacin procede cuando se ha extraviado el titulo, o un tercero se lo ha apropiado por
medios ilcitos como el hurto, la estafa, abuso de confianza o peculado si se trata de ttulos
valores pertenecientes a entidades pblicas.