DT05 OEE OSINERGa1

OSINERG
Reformas Estructurales en el Sector Elctrico Peruano

Documento de Trabajo No 5 Oficina de Estudios Econmicos.
Elaborado por Alfredo Dammert, Jos Gallardo y Ral Garca.
Para comentarios o sugerencias dirigirse a:
Reformas Estructurales en el Sector Elctrico

Peruano
OSINERG
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Lima, Per
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Correo electrnico: adammert@osinerg.gob.pe , jgallardo@osinerg.gob.pe,
rgarcia@osinerg.gob.pe,
Documento de Trabajo No 5
Oficina de Estudios Econmicos
Lima, Setiembre 2005

1
Organismo Supervisor de la Inversin en Energa

Oficina de Estudios Econmicos
Documento de Trabajo No 5

1
Resumen
El objetivo del presente documento es realizar una evaluacin de la reforma del

sector elctrico peruano implementada en la dcada del noventa identificando
los avances e impacto sobre el sector as como los problemas por resolver.
Para ello, en las dos primeras secciones se realiza una breve discusin sobre las
caractersticas econmicas y tecnolgicas del proceso de provisin de
electricidad y las formas de organizar la industria a las que ha dado lugar a
nivel internacional. En particular, en esta seccin se analizan con cierto detalle
los diferentes diseos de mercado y las principales reformas a nivel
internacional.
En una tercera seccin se realiza una descripcin del proceso de reforma del
sector en el caso peruano, enfatizndose el rol de las instituciones creadas, el
proceso de promocin de la inversin privada, los mecanismos de regulacin en
cada actividad y el diseo del mercado elctrico. Luego, en la cuarta seccin, se
realiza una evaluacin de la reforma en base a los indicadores existentes y los
objetivos iniciales de sta. Por ltimo, se presenta una agenda pendiente
respecto a los diferentes problemas del marco regulatorio y de diseo del
mercado que se han identificado en la dcada pasada. En funcin de esta
agenda el OSINERG ha emprendido una serie de estudios donde se
diagnostican y proponen medidas que permitan mejoras en diferentes aspectos,
las cuales sern discutidas y presentadas en otros documentos de trabajo.
. Documento elaborado por Alfredo Dammert, Jos Gallardo y Ral Garca. Los autores agradecen
la asistencia de Emerson Barahona, Claudia Fernndez-Dvila y Pamela Medina, as como los
comentarios de Ral Prez Reyes, Arturo Vsquez, Lennin Quiso y Luis Bendez. Los errores y
omisiones son de absoluta responsabilidad de los autores. Enviar comentarios o sugerencias a
adammert@osinerg.gob.pe, jgallardo@osinerg.gob.pe o rgarcia@osinerg.gob.pe
Contenido
I. Antecedentes .....................................................................................................6
II. Caractersticas Tecnolgicas y Econmicas de la Industria Elctrica............10
II.1 Diseo de Mercado...................................................................................16
Los Planteamientos Iniciales .......................................................................16
Sistematizacin de las diferentes experiencias ............................................20
II.2 Organizacin del Mercado Mayorista y Esquemas de Regulacin en
Generacin ......................................................................................................27
III. Experiencias de Reforma a Nivel Internacional....................................41
III.1 El Mercado Elctrico Chileno .................................................................42
III.2 La Reforma en Inglaterra y Gales ...........................................................44
III.3 La Reforma en California........................................................................47
III.4 El Modelo PJM .......................................................................................51
III.5 El Caso de Nord Pool..............................................................................54
III.6 El Diseo de Mercado Estndar de la FERC...........................................56
III.7 La Reforma de los Noventa en pases Latinoamericanos........................59
IV. El Proceso de Reestructuracin del Sector Elctrico Peruano......................59
IV.1 Situacin de la Industria Elctrica Peruana en el Perodo Pre-Reforma .60
IV.2 Marco Institucional y Diseo de Mercado ..............................................66
IV.3 Mecanismos de Fijacin de Tarifas.........................................................74
IV.4 La Participacin Privada en el Sector .....................................................80
IV.5 Estructura Actual de Industria.................................................................89
V. Evaluacin de la Reforma..............................................................................92
V.1 Indicadores de Desempeo.......................................................................92
V.1.1 Incremento de la Oferta.........................................................................92
V.1.2 Mejora en los Indicadores de Productividad y Calidad .........................95
V.1.3 Mejora en los Indicadores de Cobertura y Consumo.............................97
V.1.4 Rentabilidad y Eficiencia Distributiva ................................................103
V.1.5 Precios y Eficiencia en la Asignacin .................................................106
V.1.6 El problema de contratacin de las distribuidoras y la inversin en
capacidad.......................................................................................................112
V.2 Agenda Pendiente...................................................................................116
Problemtica del Diseo de Mercado Mayorista y el Marco Regulatorio de
la Generacin.............................................................................................117
Nivel de Competencia ...............................................................................119
Remuneracin y Expansin de la Transmisin..........................................121
Problemtica de la Distribucin y Comercializacin Minorista ................122
Consideraciones Distributivas ...................................................................123
Fiscalizacin de la Calidad del Servicio ....................................................124
VI. Bibliografa.................................................................................................159
3
ndice de Grficos
Grfico 1: Organizacin bajo un Modelo Verticalmente Integrado..................23
Grfico 2: Organizacin bajo un Modelo de Comprador nico.......................24
Grfico 3: Organizacin con Competencia Mayorista......................................26
Grfico 4: Organizacin con Competencia Minorista ......................................27
Grfico 5: Grados de Descentralizacin y Desregulacin de Mercados
Elctricos.................................................................................................34
Grfico 6: Cronologa de las Reformas del Sector Elctrico ............................41
Grfico 7: Organizacin del Mercado Elctrico Chileno..................................44
Grfico 8: La Reforma Inglesa del 2001...........................................................46
Grfico 9: El Modelo PJM................................................................................54
Grfico 10: El Modelo Nord Pool.....................................................................56
Grfico 11: El Diseo de Mercado Estndar de la FERC.................................58
Grfico 12. Caracterizacin de las Reformas a Nivel Latinoamericano ...........59
Grfico 13: Cronologa del Marco Legal Vigente ............................................67
Grfico 14: Transacciones en el Sector Elctrico .............................................72
Grfico 15: Participacin en la Capacidad Instalada por Grupo Econmico
(MW) - 2004 ...........................................................................................89
Grfico 16: Evolucin de la Potencia Efectiva vs. la Mxima Demanda 19802004 SEIN...............................................................................................92
Grfico 17: Evolucin de las Prdidas de Energa en Distribucin (1993
2004) .......................................................................................................94
Grfico 18: Nmero de clientes por trabajador en Empresas Distribuidoras
(1996-2004).............................................................................................95
Grfico 19: MW Instalados por trabajador en Empresas de Generacin (19962004) .......................................................................................................96
Grfico 20: Nmero de Clientes y Cobertura del Servicio Elctrico (1992
2004) .......................................................................................................98
Grfico 21: Evolucin del consumo Per cpita (1985 2004) .........................99
Grfico 22: Utilidad Neta sobre Ingresos por Actividad ................................ 104
Grfico 23: Utilidad neta como porcentaje de los ingresos por empresa (19942004) ..................................................................................................... 104
Grfico 24: Retorno sobre el capital invertido por Actividad (1994-2004) .... 106
Grfico 25: Precios Medios Regulado segn Nivel de tensin (1990-2004) .. 107
Grfico 26: Precio Total Promedio de la Electricidad Residencial 65
kW.h/mes .............................................................................................. 111
kW.h/mes .............................................................................................. 112
Grfico 28: Evolucin de las Tarifas en Barra y los Precios Spot (Mayo 1993 Julio 2004)............................................................................................. 114
ndice de Cuadros
Cuadro 1: Precios Medios y Costos Medios Operativos.....................................63
Cuadro 2: Efectos Econmicos en ELECTROLIMA por Atentados Terroristas
(1981 1991)......................................................................................................64
Cuadro 3: Situacin Financiera y Tarifaria de las Empresas Elctricas (1991) ..65
Cuadro 4: Funciones de las Diferentes Entidades en el Sector Elctrico............70
Cuadro 5: Cronologa del Proceso de Privatizacin ...........................................88
Cuadro 6: Participacin en la Produccin de Energa en el SEIN por Grupo
Econmico (GWh)..............................................................................................90
Cuadro 7: Facturacin por Grupo en empresas Transmisoras (miles de US$) ...91
Cuadro 8: Participacin por Grupo en las Ventas de Energa de las
Distribuidoras (GWh) .........................................................................................91
Cuadro 9: Consumo Per cpita en pases Latinoamericanos (kWh) ...................99
Cuadro 10: Consumo de Energa y Grado de Electrificacin a Nivel
Departamental (2003) .......................................................................................100
Cuadro 11: Participacin de los Combustibles en el Alumbrado a Nivel
Departamental (2003) .......................................................................................101
Cuadro 12: Alcance del FOSE a nivel departamental al 2003..........................103
ndice de Anexos
Anexo N 1: El Proceso de Provisin de Electricidad ......................................126
Anexo N 2: Minimizacin de Costos e Inversin Eficiente en Generacin ....129
Anexo N 3: Obtencin de los Precios ptimos en Generacin.......................146

Alfredo Dammert, Jos Gallardo y Ral Garca
contexto externo, especialmente despus del default de la deuda mexicana en

2
1982.
En el nivel sectorial, en las industrias elctricas de las economas

I.
Antecedentes
latinoamericanas prevaleca el funcionamiento de las empresas estatales; las

cuales, en diversos casos, presentaban bajos niveles de productividad y tenan
Numerosas economas han implementado reformas estructurales en la industria
tarifas en niveles inferiores a los costos, lo que naturalmente creaba crecientes
elctrica en el transcurso de las ltimas dos dcadas. Tanto en economas
dificultades para ampliar la oferta elctrica, incrementar la cobertura del
desarrolladas como en economas en vas de desarrollo, estas reformas han
servicio y mejorar la calidad del mismo. Adems, a lo largo de la dcada, las
consistido principalmente en la identificacin y separacin vertical de los
empresas estatales en pases como el Per sufrieron progresivamente problemas
segmentos de la industria que fuesen potencialmente competitivos (generacin
de financiamiento, sobre-empleo y gestin que se traducan en bajos estndares
y comercializacin), la creacin de mercados mayoristas, la aplicacin de
de calidad comercial y tcnica, as como ineficiencias asociadas a importantes
esquemas regulatorios con incentivos en los segmentos monoplicos la
prdidas de energa.
implementacin de procesos de privatizacin en casos de industrias operadas

por empresas estatales y, en algunos casos, la creacin de mercados minoristas
En economas desarrolladas, como la norteamericana o la inglesa, los factores
(Joskow; 2003a).
que impulsaron las reformas no tuvieron un impulso macroeconmico. En

varias de estas experiencias el origen de las reformas puede ser hallado en la
No obstante de lo generalizado de las reformas es importante precisar que el
insatisfaccin con respecto al desempeo de las industrias, en general, y con el
origen de las mismas ha sido diverso, especialmente si se compara a las
paulatino descrdito de la regulacin y de los esquemas de regulacin por
economas latinoamericanas con las economas desarrolladas. En las economas
costos, en particular. Aunque el desempeo de la industria elctrica en
latinoamericanas, las reformas estructurales en los sectores de infraestructura
economas desarrolladas haba sido sustancialmente superior al desempeo
fueron usualmente motivadas por serios desequilibrios macroeconmicos en la
observado en las economas en desarrollo, las industrias reguladas en estas
dcada del 80 caracterizados por problemas en las cuentas fiscales y externas,

crecientes niveles de precios y tambin por problemas de endeudamiento. La
principal explicacin para estos desequilibrios puede ser hallada en el adverso
. De acuerdo a Carlos Daz-Alejandro (1984), la severidad de la crisis externa no podra ser

explicada nicamente por la falta de polticas adecuadas en Amrica Latina, aspecto prevaleciente
en la regin a comienzo de la dcada del 80, sino que factores como el resquebrajamiento del
sistema financiero internacional y el cambio dramtico en las condiciones de endeudamiento
jugaron un papel preponderante en la crisis y en su posterior persistencia.
3
. En el caso peruano, en adicin a los factores sealados, el sector elctrico se vio

significativamente afectado en el perodo pre-reforma por la accin de grupos subversivos.
economas fueron crecientemente identificadas como fuentes de ineficiencias

o de favoritismos.
Por ello, las reformas estructurales en economas
desarrolladas han buscado disminuir los precios de los servicios a travs de las
implementar esos objetivos dismiles, a saber, reestructuracin vertical,

mecanismos de competencia, mecanismos de regulacin con incentivos,
privatizacin de empresas estatales, entre otros.
ganancias en eficiencia y mejorar las posibilidades de eleccin y opciones del

usuario a travs de la introduccin de mecanismos de competencia, la
En esta perspectiva, este documento busca explicar las reformas estructurales
promocin de innovaciones, la mayor diferenciacin de los productos y
en el sector elctrico peruano y hacer una evaluacin del desempeo de la
servicios, la provisin de incentivos en los esquemas de regulacin, la mejora
industria en el perodo post-reforma. A diferencia de algunos trabajos donde se
en el balance de la distribucin de riesgos entre usuarios y empresas, etc. Por
enfatizan los aspectos relacionados al proceso de privatizacin y concesiones
ejemplo, en el caso particular del sector elctrico norteamericano, las reformas
como COPRI (2000) y Franco, Muoz, Snchez y Zavala (2000) o el
estuvieron dirigidas a resolver problemas de eficiencia econmica que tenan
documento sobre evolucin de las tarifas elctricas entre 1993 2000 de la
que ver entre otros aspectos con la mejora de las decisiones de inversin, la
Comisin de Tarifas de Energa (2000), en este trabajo se busca enfatizar los
disminucin de costos de construccin, la disminucin de precios de la energa,
aspectos de la reforma relacionados con las caractersticas del sector elctrico y
la mejora en los niveles de confiabilidad de las generadoras, la reconfiguracin
las opciones diseo del mercado elctrico, a fin de incorporar la experiencia
del parque generador y el cambio de la estructura de precios regulados que
peruana como un caso particular dentro de las reformas llevadas a nivel
creaban incentivos a un consumo ineficiente (Joskow; 1999).
mundial, presentar los resultados obtenidos y esbozar una serie problemticas

y temas pendientes identificados en los ltimos aos. Debe comentarse
En suma, las reformas estructurales en el sector elctrico y en general en los
adicionalmente que se dejan de lado otros aspectos de la problemtica
sectores que proveen servicios pblicos tuvieron diferentes orgenes y
originados fuera de la industria.
diferentes objetivos. Por ende, la evaluacin de las reformas debe hacerse

teniendo en cuenta los contextos en los que stas fueron implementadas y los
. Vase, por ejemplo, las crticas del enfoque positivo de la regulacin a partir de Stigler (1971) o
los problemas de las empresas pblicas sealados por Bishop, Kay y Mayer (1994).
. Gallardo, Quiso y Pea (2004) ensayan una explicacin general sobre la percepcin negativa
existente sobre las reformas estructurales en los sectores que proveen servicios pblicos. De
acuerdo a este ensayo, la poca popularidad de las reformas puede ser hallada en por lo menos
cuatro factores. Un primer factor son los problemas asociados a la propia reforma (tener objetivos
macroeconmicos y de recaudacin, burocracia poco calificada en temas regulatorios en el punto
de partida de las reformas, la desatencin inicial de temas de usuarios, una excesiva ideologa que
no permiti el uso de instrumentos como los subsidios que atenen el impacto de cambios en
precios, errores regulatorios como un factor de productividad igual a cero en el caso de las
telecomunicaciones). Un segundo factor es la desigual distribucin en el corto plazo de las
ganancias (gobierno central, proveedores de empresas privatizadas, gobierno que privatiza, nueva
burocracia, consumidores que no tenan acceso) y prdidas (gobierno regional, gobiernos que no
privatizan, trabajadores de empresas pblicas, consumidores que tenan acceso). Un tercer factor es
la correlacin temporal de las reformas en los sectores de infraestructura con otras reformas y
eventos (situacin macroeconmica, problemas de desempleo, graves casos de corrupcin).
Finalmente, un cuarto factor es la existencia de oportunismo de actores polticos que construyen
objetivos que tuvieron. Sin embargo, esta tarea es complicada por la confusin
que se genera en el hecho que las reformas estructurales, an cuando tenan
diferentes objetivos, usualmente utilizaron un mismo vehculo para
4
. Entre estas puede considerarse los efectos de la sobrecapitalizacin generada por la diferencia
entre el costo del capital y su costo de oportunidad (Averch-Johnson; 1962), o los diversos
problemas de agencia que caracterizan los procesos de regulacin (Laffont y Tirole; 1986, Dixit;
1996).
electricidad debe ser satisfecha en tiempo real, es decir, en cada momento. Dos
El documento est organizado de la siguiente manera: en la segunda seccin de
implicancias de esta caracterstica son la necesidad de contar con una capacidad
este documento se describen brevemente las caractersticas econmicas y
instalada que pueda satisfacer la mxima demanda del sistema y la necesidad
tecnolgicas de la industria elctrica. A partir de ello, en la tercera seccin se
de contar con capacidad de reserva en caso de que se produjesen eventos
analiza la situacin del sector elctrico en el perodo pre-reforma. En la cuarta
inesperados. Estas necesidades se interpretan no slo en una perspectiva
seccin se presenta una revisin de la experiencia de la reforma internacional y
esttica (seguridad del sistema), sino tambin en una perspectiva dinmica
las opciones de reforma para el diseo del mercado elctrico peruano. En la
(adecuacin del sistema).
quinta seccin se explican los detalles de la reforma peruana contenida en la

Ley de Concesiones Elctrica de 1992. En la sexta seccin se realiza una
En segundo lugar, existe variabilidad en la demanda a lo largo del tiempo e
evaluacin de la reforma peruana sobre la base de los indicadores existentes y
incertidumbre de oferta (aos secos que afectan a centrales hidrulicas,
los objetivos que se trazaron. Finalmente, en la sptima seccin, se resume la
indisponibilidades
agenda pendiente respecto a los diferentes problemas del marco regulatorio y el
conjuntamente crean la necesidad de una estrecha coordinacin en la operacin
diseo del mercado que se han identificado luego de ms de una dcada de
del sistema a fin de garantizar la provisin de electricidad. Estos aspectos
reforma.
determinan la necesidad de los denominados servicios complementarios que
fortuitas
en
centrales
trmicas,
etc.)
las
cuales
garanticen la confiabilidad del suministro elctrico.

II.
Caractersticas Tecnolgicas y Econmicas de la Industria
Elctrica
En tercer lugar, usualmente no es factible medir el consumo en tiempo real por

lo que, consecuente, no es posible cobrar a los usuarios distinguiendo su
Entre los distintos sectores que proveen servicios pblicos, es el sector elctrico
el que presenta caractersticas econmicas ms distintivas, lo que determina una
mayor necesidad de tenerlos en cuenta para una adecuada comprensin de su
organizacin y funcionamiento. En primer lugar, la electricidad no se puede
almacenar en grandes cantidades a costos razonables por lo que la demanda de
consumo por bloque horario. Esta imperfeccin de la demanda puede causar su

falta de respuesta ante variaciones en precios, lo cual combinada con la
7
. La electricidad como tal slo se puede almacenar a costos muy altos y de forma indirecta
mediante los embalses de las centrales hidrulicas, lo cual, como se ha detectado en diferentes
experiencias, les genera cierto poder de mercado en un entorno desregulado ya que pueden hacer un
uso estratgico de la capacidad de almacenamiento a fin de incrementar los precios del sistema
elctrico.
8
. Por ejemplo, la mxima demanda del Sistema Interconectado Elctrico Nacional (SEIN) en el
ao 2003 fue de 2,964.7 MW, .sin embargo, ese ao en promedio slo se demand el 79.7% de esta
cantidad.
sus opciones con crticas que no necesariamente son ciertas y desconocen de las dificultades de
implementar esquemas de regulacin pero que tienen impacto.
10
. Estos servicios se refieren a la estabilizacin de la tensin y frecuencia, capacidad de arranque

autnomo, coordinacin del despacho, entre otros servicios.
11
imposibilidad de almacenar la energa, crea la necesidad de controlar las
decisin de inversin privada no considerar todos los efectos sobre los dems
fluctuaciones de precio caractersticas de mercados con ofertas y demandas
agentes.
inelsticas y fluctuantes (price spikes).

Como consecuencia de las caractersticas del servicio elctrico es necesario
En cuarto lugar, una vez inyectada la energa al sistema no es posible distinguir
distinguir entre las transacciones financieras y el abastecimiento fsico. El
su origen ni su destino, as como tampoco es posible guiar su trayectoria. La
garantizar la estabilidad de la red y el abastecimiento en tiempo real requieren
energa se desplaza de acuerdo a leyes fsicas, siendo slo posible tener
usualmente de la operacin de centrales con independencia de las obligaciones
informacin de las cantidades entregadas y retiradas del sistema. Por ende, es
contractuales que stas puedan tener. Por ello, existe un margen de accin para
bastante difcil controlar el flujo de energa para algunos consumidores
la comercializacin, la cual puede ser introducida tanto en los mercados
especficos en tiempo real. Esta segunda imperfeccin de la demanda no
mayorista y minorista. Los comercializadores son agentes que dinamizan el
permite garantizar la ejecucin fsica de los contratos bilaterales porque no se
mercado y permiten un mejor manejo de riesgos por parte de los consumidores
puede distinguir quin retira energa de quin, lo que hace necesaria la figura de
y productores.
un operador del sistema que resuelva los diversos problemas econmicos que
estas imperfecciones generan.
En sexto lugar, a diferencia de otras industrias donde usualmente existe una

tecnologa dominante o eficiente, en el sector elctrico existen diversas
En quinto lugar, existen limitaciones lgicas en la capacidad de transporte de
tecnologas que son mutuamente eficientes para abastecer la energa,
energa. Estas restricciones de transmisin y las caractersticas del flujo de
dependiendo dicha eficiencia del tamao de la demanda. Algunas de ellas,
energa determinan la existencia de externalidades que se derivan de problemas
como la generacin hidrulica o nuclear, requieren grandes inversiones pero
de congestin causados por incrementos sbitos de la demanda, interconexin
tienen menores costos operativos, lo cual las hace adecuadas para abastecer
de determinadas cargas, fallas inesperadas en el sistema de transmisin, entre
grandes cantidades. Otras tecnologas, como la generacin en base a
otros. Adicionalmente, una mayor capacidad puede beneficiar a otros agentes,
combustibles como el diesel, tienen menores costos de inversin pero presentan
los cuales no tendrn incentivos a contribuir en el desarrollo de la red si tienen
altos costos variables, por lo que son adecuadas para cantidades menores. Una
la posibilidad de beneficiarse libremente de la nueva capacidad. Estos
implicancia de esta caracterstica es que las diferentes tecnologas pueden ser
problemas son difcilmente solucionables mediante la operacin independiente
combinadas para lograr un despacho eficiente o de mnimo costo. La
de las empresas, por lo que existe la necesidad de un operador del sistema
combinacin eficiente de centrales configura al parque generador que
elctrico que determine la programacin ms econmica y factible de las
idealmente debe abastecer la demanda usualmente denominado
centrales, asegurando el balance entre la demanda y oferta en tiempo real. Estas
adaptado.
externalidades pueden hacer que las inversiones sean ineficientes, ya que una
12
13
parque
En sptimo lugar, el sector elctrico es caracterizado por la existencia de costos
transportada y deben ser tomadas en cuenta en la planificacin y operacin
hundidos de gran magnitud no slo en la construccin de las redes de
eficiente del sistema elctrico.
distribucin y transmisin sino tambin en centrales de generacin. En el caso

de la transmisin, estos costos estn asociados a la existencia de economas de
10
En noveno lugar, existen problemas que requieren de una regulacin social
lo que implica la necesidad de
referidos a externalidades ambientales como el inadecuado manejo de cuencas
salvaguardar la eficiencia productiva mediante mecanismos que impidan la
hdricas o la emisin de contaminantes derivadas del funcionamiento de
duplicacin innecesaria de redes que se logra usualmente con concesiones
centrales trmicas a diesel o carbn. Naturalmente estas externalidades causan
exclusivas (argumento de monopolio natural).
diferencias entre el costo social y el costo privado de la energa, teniendo por
escala en la capacidad de transporte,
ello implicancias en la asignacin de recursos.

Asimismo, existen indivisibilidades en la inversin en transmisin, lo cual tiene
como consecuencia que las inversiones eficientes resulten normalmente sobre-
En dcimo lugar, la calidad del servicio elctrico tiene atributos diferenciados
dimensionadas para las necesidades de corto plazo y no sean completamente
que pueden ser ineficientemente provistos en ausencia de regulacin (Spence;
amortizables mediante los criterios del sistema marginalista, donde el valor de
1975). Estos atributos se refieren tanto a la calidad tcnica del servicio,
la transmisin entre dos puntos est definido en funcin a las diferencias de
compuesta por la calidad del producto (referida a la estabilidad de la tensin o
precios entre ambos puntos. De otro lado, la actividad de distribucin de
frecuencia y a la existencia de perturbaciones) y por la calidad del suministro
electricidad tambin posee caractersticas de monopolio natural, en este caso
(referida a interrupciones), como a su calidad comercial (referida a la precisin
explicadas mayormente por las economas de densidad. Es decir, los costos
de la medida y distintos temas de usuarios).
11
medios decrecen conforme las instalaciones abastecen a un mayor nmero de

usuarios por rea geogrfica. Estas caractersticas motivan diversas necesidades
En el diseo del mercado elctrico se deben tomar en cuenta todas estas
como las referidas a la regulacin de los segmentos monoplicos, la
caractersticas y necesidades, estableciendo las funciones de los diferentes
planificacin y las decisiones de inversin de la transmisin, entre otros.
agentes, las transacciones factibles, los mecanismos de operacin del sistema y

los mecanismos de formacin de precios, sean estos de competencia o fijacin
En octavo lugar, adicionalmente a las externalidades creadas por la operacin
administrativa. Debido a las caractersticas econmicas y tecnolgicas
de los sistemas elctricos, debe tenerse en cuenta la existencia de prdidas en el
complejas de la industria elctrica y las mltiples necesidades, existen diversas
transporte de electricidad. Estas prdidas son crecientes en la energa
maneras de organizar el mercado elctrico.
10
. Ver Rudnick (1999) para una estimacin de la funcin de costos de la transmisin donde se
muestra que tanto el costo medio como el marginal son decrecientes en la capacidad y que el
segundo es aproximadamente la mitad del primero.
. Ver en Dammert, Gallardo y Quiso (2005) una discusin de la problemtica de la supervisin de

la calidad en el sector elctrico peruano.
14
15
11
En una perspectiva histrica han existido cambios en las tendencias generales.
En su revisin pionera sobre la desregulacin en el sector elctrico, Joskow y
Hasta hace dos dcadas, la industria elctrica fue organizada en torno a un
Schmalansee (1983) sealan que la literatura existente priorizaba a dnde se
monopolio verticalmente integrado sea este privado o estatal. Este modelo ha
deseaba llegar ms que cmo hacerlo. En esta ltima perspectiva, las distintas
sido gradualmente abandonado debido a diversos avances tecnolgicos y
alternativas de estructura de organizacin en el sector elctrico deben ser
econmicos que han hecho factible la introduccin de mecanismos de mercado
entendidas como las fases de un proceso de transicin de una industria
e incentivos en la organizacin de la industria sin que los costos de transaccin
reformada que busca priorizar mecanismos de competencia.
involucrados se incrementen significativamente. No obstante, debe indicarse

que dentro de estas tendencias existe una importante diversidad.
El proceso gradual para la introduccin de mecanismos de competencia resulta

tambin relevante para una correcta administracin del riesgo en el sector
Es decir, desde una perspectiva institucional, las reformas han sido factibles en
elctrico. Cada esquema magnifica o reduce los distintos riesgos sobre los
tanto es posible desarrollar eficientemente un mercado elctrico.
costos o beneficios, por lo que un proceso de reforma limitado es necesario

para realizar ganancias en eficiencias, para que las caractersticas econmicas,
tecnolgicas e institucionales vayan siendo reveladas y para que el proceso de
II.1 Diseo de Mercado
reforma sea lo suficientemente flexible en el mediano plazo (Joskow y

Los Planteamientos Iniciales
Schmalansee; 1983).
Las necesidades de coordinacin fsica y econmica hicieron que la industria
Las alternativas consideradas por Joskow y Schmalansee (1983) enfatizan la
elctrica se organizara tradicionalmente de forma centralizada en una empresa
competencia en el mercado mayorista y por ende las relaciones contractuales
verticalmente integrada. Sin embargo, los avances tecnolgicos (sistemas de
factibles dentro de cada segmento de la industria (reformas horizontales) como
informacin que facilitan la coordinacin) y econmicos (reduccin de
entre los distintos segmentos (reformas verticales). Estas alternativas no
especificidad de centrales respecto a un slo combustible, identificacin del
especificaban los mecanismos de precios ni tampoco las formas contractuales
rpido agotamiento de las economas de escala en generacin), hicieron que los
que regan las actividades entre las empresas en la industria (contratos de largo
costos de transaccin de organizar la industria de una forma ms
plazo o mercados spot, por ejemplo).
descentralizada se reduzcan, y se considerase la posibilidad de introducir

competencia y dar un mayor espacio al mercado dentro de la organizacin del
Para analizar sus propuestas, Joskow y Schmalansee (1983) describen una
sector (Williamson; 1975). Ello sera posible sin incurrir en costos de
utility tpica como una empresa:
coordinacin que no fueran manejables por los operadores.

16
- Privada con inversiones en distribucin, transmisin y generacin.

17
- Heterognea en tamao, tipo de energa y propiedad.
estructura verticalmente integrada con tarifas reguladas por la FERC (Federal
- Que abastece a 1.25 millones de usuarios, 1.2 millones de ellos de tipo
Energy Regulatory Commission) y reguladores locales. El mayor cambio de
residencial y que consumen el 35% de la energa. La utility abastece por lo
este esquema era que las empresas son libres de comprar y vender en el
menos tres ciudades con poblacin mayor a los 150,000 habitantes, en las
mercado mayorista si ste es lo suficientemente competitivo, adems es
cuales mantiene una concesin monoplica.
necesaria la promocin de un servicio de transmisin separado de las utilities.
- Con una capacidad de generacin de 4,500 MW (500 hidroelctrica, 4,000
Los
precios
minoristas
continan
siendo
regulados
por
costos.
trmica, repartida entre sus plantas generadoras, una nuclear, otra a carbn
Conceptualmente ste fue el esquema denominado PURPA (Ley de Polticas
o diesel, y con una antigedad de 3 a 20-25 aos).
Regulatorias de Empresas de Servicios Pblicos), establecida en 1978 en
- Sus tarifas son reguladas por una comisin estatal sobre la base de sus
Estados Unidos, que dispona que las empresas de servicio pblico compraran
costos histricos, los que son completamente asignados (fully allocated
energa de ciertas entidades calificadas, siempre que el costo esperado de
costs), y con variaciones estacionales pero no a lo largo del da.
generacin propia sea mayor que el costo de generacin de estas entidades.
Las alternativas esbozadas en ese momento fueron:
(c)
(a)
En este esquema, las empresas distribuidoras son separadas de las empresas
Desregulacin Completa
Desregulacin de Transacciones Mayoristas y Distribucin Separada
generadoras y transmisoras, las cuales s pueden estar verticalmente integradas.

En este esquema se elimina la regulacin a la entrada y la regulacin de
Las empresas distribuidoras compran en el mercado mayorista bajo diversas
precios, como ocurri en las industrias de transporte areo y transporte de carga
modalidades (transacciones spot, contratos de largo plazo o ambos) y el
terrestre. Toda intervencin estatal se reduce a polticas de competencia
organismo regulador fija los trminos del acceso y operacin del sistema.
(antitrust). La liberalizacin de la industria parte de la estructura de mercado

vigente (utilities) y deja al mercado resolver todos los aspectos relacionados a
(d)
Desintegracin Vertical
la estructura de mercado resultante, la estructura y nivel de las tarifas y la

organizacin interna de las empresas.
En este esquema, las empresas generadoras y transmisoras son separadas. La

transmisin pasa a ser controlada por un operador independiente privado o
(b)
Desregulacin de las Transacciones Mayoristas
pblico. Las transacciones entre compaas distribuidoras y empresas

generadoras se realizan libremente, mientras que las transacciones entre
En este escenario, los autores proponen la introduccin de competencia en la
distribuidoras y transmisoras seguirn siendo reguladas. La distribucin en el
generacin manteniendo el funcionamiento de las utilities, es decir, una
18
19
rea de concesin sigue siendo monoplica por lo que la tarifa final sigue
otro lado, por la evidencia emprica existente sobre el agotamiento temprano de
estando regulada.
las economas de escala. En el caso de la comercializacin, la naturaleza

competitiva es ms clara an debido al tamao de las inversiones.
Sistematizacin de las diferentes experiencias

Hunt (2002) considera adems dos aspectos que pueden complicar la
A lo largo de la dcada de los ochentas y noventas se iniciaron una serie de
implementacin de competencia. En primer lugar, la existencia de un largo
procesos de reestructuracin del sector a nivel internacional. Estas
perodo de regulacin en la industria elctrica que llev a compromisos
experiencias han sido objeto de anlisis en diferentes publicaciones (ver,
promovidos por el Estado (contratos de largo plazo con fuentes de energa
por ejemplo, Green y Newbery; 1995). Una clasificacin de estas
renovables, generacin nuclear, etc.) y que deben ser asumidos al entrar en un
experiencias y de los modelos adoptados, fue hecha por Hunt y
esquema competitivo. Estos compromisos dan lugar a los llamados stranded
Shuttleworth (1996), y retomada despus en Hunt (2002).
costs.
12
En segundo lugar, la introduccin de esquemas competitivos requiere
que al mismo tiempo se preserve la seguridad del abastecimiento elctrico y las

Hunt (2002) distingue cinco funciones en la cadena de valor del sector
inversiones necesarias en capacidad de generacin y transmisin. Este ltimo
elctrico: la generacin, la transmisin, la operacin del sistema, la distribucin
aspecto, sin embargo, debe ser provisto por el mercado.
y la comercializacin. La primera y la ltima son definidas como competitivas,

mientras que las restantes tienen caractersticas monoplicas, con activos que
Los esquemas propuestos por Hunt son los siguientes:
son facilidades esenciales sujetas a regulacin y acceso abierto para todos los
agentes. La coordinacin entre estas funciones, competitivas o monoplicas,
(a) Monopolio Verticalmente Integrado
depender de la eliminacin de fuentes de conflicto (costos de transaccin)

entre las empresas en el segmento competitivo y las empresas en el segmento
En esencia, este es el esquema de las utilities sealado anteriormente. En este
monoplico, de la creacin de nuevas instituciones para el funcionamiento
modelo no existe competencia y la empresa elctrica tiene la obligacin de
eficiente del esquema (operador del sistema y operador del mercado), as como
suministrar electricidad a un precio regulado a todos los consumidores dentro
de las propias condiciones de competencia.
del rea a su cargo, a cambio de los privilegios que obtiene del monopolio. El
En la actividad de generacin, la introduccin de competencia es posible, en

parte, por la reduccin de las barreras a la entrada debido al avance tecnolgico,
lo que ha permitido contar con centrales trmicas con menores costos de
inversin y menos especficas (pudiendo utilizar diferentes combustibles) y, por
20
12
. Los Stranded Costs o costos de transicin a la competencia (tambin denominados costos

varados) corresponden a la diferencia entre el valor de mercado de una compaa elctrica en el
nuevo rgimen de competencia, estimado en base al valor presente de su flujo de caja, y el valor de
sus activos de acuerdo al rgimen regulatorio vigente. En aplicacin de este criterio normalmente el
Estado tiene que compensar a las empresas cuyos precios disminuyeron como producto de la
introduccin de competencia en el mercado.
21
ente regulador protege a los consumidores del abuso del poder monoplico de
Grfico 1: Organizacin bajo un Modelo Verticalmente Integrado
la empresa elctrica y tambin protege a la empresa elctrica de cualquier

posible competencia, prohibiendo el ingreso al mercado. Este fue el modelo
A) INTEGRACIN VERTICAL
B) DISTRIB/COMERC. SEPARADA
Generacin
Generacin
Transmisin
Transmisin
Distribucin
Distribucin
Consumidor
Consumidor
bajo el cual los sistemas elctricos han operado desde su creacin y se

consideraba adecuado dadas las necesidades de coordinacin y economas
existentes en el proceso de suministro de la electricidad.
La eficiencia en este esquema depender del proceso de planeamiento e
inversin de la empresa elctrica - negociado con el ente regulador para obtener
la aprobacin respectiva - as como de sus decisiones operativas. El costo de la
regulacin del servicio (para aprobar las tarifas) se convierte en un mecanismo
para transferir el riesgo resultante de los errores de la empresa elctrica o del
Venta de Energa
Flujo de energa en la misma Compaa
regulador a los consumidores, los mismos que pueden fluctuar entre malas
decisiones de inversin y mal planeamiento hasta eventos no previstos. La
Fuente: Hunt (2002).
empresa elctrica y sus inversionistas no asumen prcticamente ningn riesgo;

salvo el riesgo que sus inversiones no sean reconocidas, el cual es mnimo en
(b) Modelo de un nico Comprador (Single Buyer)
un esquema basado en costo del servicio, el cual tiene a su vez el problema de

no otorgar incentivos reales a cambio de la operacin eficiente.
En este esquema, se mantiene a las utilities pero se permite la entrada de

nuevas empresas generadoras o productores independientes (Independent
Power Producers, IPPs). Debido a que no existen compradores en un
nmero suficiente estas empresas usualmente firman contratos de largo
plazo con las utilities lo que protege sus inversiones trasladando el riesgo
tecnolgico, crediticio y de mercado a los usuarios del servicio elctrico (el
precio establecido en el contrato entra como un componente de la tarifa
final). El contrato, sin embargo, debe ser autorizado por el regulador.
Para el mejor funcionamiento de este esquema puede ser necesario empezar
a introducir nuevos agentes en el mercado, como los operadores del sistema
22
23
que permitan separar la transmisin de la generacin. Este esquema supone
disciplina a las empresas distribuidoras, aunque stas siguen manteniendo el
una forma limitada de competencia a nivel mayorista.
monopolio sobre los clientes pequeos.
Grfico 2: Organizacin bajo un Modelo de Comprador nico

a) Versin Desagregada
Generador
Generador
empresas distribuidoras ofrezcan un servicio por default a los clientes grandes.
b) Versin Integrada
Generador
Generador
Entidad de
Compra
Generacin
Propia
Un tema central en este esquema tiene que ver con la posibilidad de que las
Esta alternativa puede implicar subsidios cruzados desde los clientes pequeos
Generador
hacia los clientes grandes, porque estos tendrn el incentivo de ser clientes
regulados cuando esta tarifa sea menor que del mercado libre y ser clientes
Entidad de
Compra
libres cuando la tarifa regulada sea mayor. La salida de los clientes grandes
dejara a las distribuidoras con contratos pactados a precios mayores que
Distribuidor
Distribuidor
Distribuidor
debern ser pagados por los clientes ms pequeos. Las alternativas son no
Distribuidor
ofrecer el servicio o regularlo de tal manera que no haya una salida rpida
(servicio default a precio spot, contratos de un ao, dar a los clientes grandes la
Cliente
Cliente
Cliente
Cliente
Cliente
Venta de Energa
Flujo de Energa en la misma Compaa
posibilidad de elegir por una sola vez su opcin).

Otro tema importante es el tipo de transacciones permitidas entre empresas
distribuidoras y generadoras. Las empresas distribuidoras deben contratar parte
de su energa para controlar el poder de mercado en las transacciones spot; pero
esto plantea un problema adicional, las empresas distribuidoras deben contratar

al mnimo precio posible, lo cual no necesariamente est alineado con sus
(c) Competencia Mayorista
incentivos debido a la necesidad de realizar esfuerzos pudiendo trasladar los

En este esquema, las compaas de distribucin son separadas de la actividad
de generacin buscando que un nmero suficiente de compradores y
precios a los consumidores o porque posee algn nivel de integracin vertical

con las empresas generadoras.
vendedores garanticen las condiciones de competencia en la industria. Por el

lado de la compra de energa se permite la operacin no slo de empresas
distribuidoras, sino tambin de comercializadores, brokers y grandes clientes.
Estos ltimos permiten la existencia explcita de un bypass financiero, lo cual
24
25
Grfico 3: Organizacin con Competencia Mayorista
sus productos creando valor agregado con un bien relativamente homogneo

como la electricidad.
Generador
Generador
Generador
Generador
Generador
Grfico 4: Organizacin con Competencia Minorista

Sistema de Transmisin
Generador
Mercado Mayorista
Generador
Generador
Generador
Generador
Sistema de Transmisin
Distribuidor
Cliente Grande
Distribuidor
Cliente
Mercado Mayorista
Cliente Grande
Cliente
Comercializador
Distribuidor
Comercializador
Venta de Energa
Comercializador
Distribuidor
Comercializador
Comercializador
Sistema de Distribucin
Mercado Minorista
Cliente
Cliente
Cliente
Cliente
Cliente
(d) Competencia Minorista

Venta de Energa
Venta Directa
En esta etapa, todos los consumidores pueden escoger a sus abastecedores. Los
generadores venden directamente a los clientes pequeos a travs de
comercializadores que agregan las demandas. Este modelo se ha adoptado en el
Reino Unido, Nueva Zelanda, Australia, Noruega, Suecia, Espaa, Alberta y
algunos estados de los Estados Unidos de Norteamrica. En este modelo se

requieren la mejora e inclusin de nuevos servicios como los tipos de acuerdos,
II.2 Organizacin del Mercado Mayorista y Esquemas de Regulacin en
las mediciones y formas de pago. A su vez, para que este modelo d resultados
Generacin
adecuados es necesario educar a millones de consumidores por lo que su

implementacin suele ser gradual. Este modelo enfrenta algunos problemas de
resistencia al cambio por parte de consumidores habituados a ser provistos por
empresas monoplicas y a la necesidad que los comercializadores diferencien
26
De acuerdo con Joskow (1999), la evolucin de las formas de organizacin del

sector elctrico en el mundo puede entenderse como el uso de arreglos
institucionales potencialmente eficientes para lidiar con la integracin vertical y
27
los problemas de externalidades intrnsecas de la operacin de redes elctricas
carcter de bien pblico por lo que su provisin privada puede no ser
de corriente alterna. La operacin con un monopolio estatal regulado,
eficiente econmicamente. Por ello, la demanda de estos servicios suele
verticalmente integrado, habra representado una forma de organizacin
centralizarse en el operador del sistema, el cual requiere estos servicios de los
eficiente de la actividad elctrica. Sin embargo, el costo beneficio de esta
generadores ms adecuados para brindarlos dentro de un mercado de servicios
alternativa habra pasado a ser negativo luego de detectarse los problemas de la
complementarios. Los costos de estos servicios suelen prorratearse entre todos
regulacin de monopolios, los avances tecnolgicos e identificarse los
los generadores del sistema (Stoft; 2002).
beneficios de la competencia. En base a este diagnstico es que se iniciaron las

reformas estructurales y regulatorias para promover la competencia en la
Por su parte, en la organizacin del mercado mayorista los nuevos esquemas
actividad de generacin que se han presentado en la seccin anterior.
basados en una estructura desintegrada distinguen dos tipos de funciones

(Rothwell y Gmez; 2003):
En particular, la imposibilidad de almacenar econmicamente la electricidad, la

existencia de mltiples tecnologas de generacin con costos de inversin y
Las funciones de operacin del mercado, que incluyen las transacciones de
operacin diferentes, la operacin en una red interconectada donde existen
electricidad, el ordenamiento de las ofertas y las liquidaciones en diferentes
problemas de externalidades de red (congestin e inversiones ineficientes) y, la
horizontes de tiempo (mensual, semanal, diario, a parte de las transacciones que
existencia de costos hundidos y activos especficos, han llevado a diferentes
puedan darse).
arreglos institucionales que tratan de organizar eficientemente el proceso de

provisin de electricidad, optndose por diferentes soluciones, ya sean muy
Las funciones de operacin del sistema, las cuales estn relacionadas a la
centralizadas o mecanismos de mercado.
operacin del sistema. stas incluyen el despacho en tiempo real para lograr el
balance entre la oferta y la demanda, incluyendo consideraciones de seguridad;
En el corto plazo, estos arreglos organizacionales incluyen la operacin del
el manejo de los servicios complementarios para mantener la confiabilidad del
sistema, los tipos de contratos, el despacho de las centrales generadoras y la
sistema y el manejo de los problemas de congestin en la transmisin.
interconexin entre diferentes reas. En el largo plazo, los arreglos se orientan

hacia las necesidades de inversin en transmisin y los acuerdos sobre el uso y
remuneracin de servicios complementarios (ancillary services) necesarios para
13
la confiabilidad del sistema.
En particular, muchos de estos servicios tienen el
. Los servicios complementarios son aquellos servicios necesarios para que las transacciones de
electricidad se realicen cumpliendo con niveles de calidad y seguridad aceptables. Estos servicios
son necesarios debido a que la generacin de energa tiene que adaptarse en todo momento a la
variabilidad de la demanda tanto en cantidad y rapidez, el sistema debe adecuarse a cambios en
estos parmetros a riesgo de colapsar. Dependiendo del diseo de mercado se definen diferentes
tipos de servicios complementarios, tales como: balances y regulacin de la frecuencia (que dan
origen a la necesidad de reserva rotante y reserva fra), estabilidad de tensin o voltaje (venta de
energa reactiva), la posibilidad de arranque autnomo (black start), seguridad comercial, entre
otros.
28
29
13
Dado que estas funciones pueden ser separadas, en varias experiencias de
la energa contratada tiene la posibilidad de ingresar directamente al sistema
reestructuracin del sector se ha optado por crear un Operador del Mercado
siempre y cuando el operador del sistema garantice su factibilidad tcnica. Los
(Market Operator, MO) y un Operador del Sistema (System Operator, SO), este
problemas que enfrenta este modelo estn referidos principalmente a que cada
ltimo puede ser un monopolio regulado (un transmisor) o un operador
comprador debe negociar precios comparando ofertas y usando servicios de
independiente que no se apropie de las rentas por congestin.
informacin, lo cual suele ser ms costoso. Un esquema de este tipo ha sido el

introducido recientemente en Reino Unido denominado NETA (New Electricity
Dentro de la organizacin del mercado tambin es importante el nivel de
Trading Arrangement). A su vez, este mecanismo puede dar lugar a
centralizacin de las transacciones, existiendo dos opciones, que en su
desbalances que deben ser enfrentados en tiempo real, lo que vuelve a
momento dieron origen a una serie de discusiones sobre sus ventajas y
introducir la necesidad de operadores del mercado y del sistema. La tendencia
desventajas.
reciente a nivel mundial en el diseo del mercado mayorista consiste en

permitir la existencia simultnea de un pool y contratos fsicos bilaterales,
La primera consiste en la creacin de un Pool Obligatorio (Mandatory Pool) o
coordinados a travs de un sistema ISO-PX (Rothwell y Gmez; 2003).
Poolco. En ste, todos los generadores venden energa por intermedio del Pool
a travs de un sistema de subastas horarias de energa llevadas a cabo por el
El operador del mercado (Power Exchange, PX) suele ser una entidad sin fines
operador del mercado. En estas subastas cada operador ofrece diferentes
de lucro, encargada de atender las diferentes demandas a precios de mercado y
precios para diferentes cantidades. El operador del mercado realiza el match
est abierta a todos los compradores y todos los ofertantes del sistema. Su
entre la demanda estimada y la oferta ordenando las subastas por los precios
principal funcin es administrar los Mercados de Da Previo y de Hora Previa
ms bajos. El precio ofertado por el ltimo generador con una subasta vlida se
(Day Ahead Markets), creados para promover el compromiso de las unidades
convierte en el precio del sistema, al cual todos los compradores y vendedores
de generacin y permitir un mejor manejo de los riesgos de precios. En general,
realizan sus transacciones y se conoce como el precio que limpia el mercado. El
en este esquema se establece un Sistema de Dos Mercados conocido como
operador del sistema puede modificar el despacho a fin de evitar posibles
Two Settlement System (ver Stoft; 2002, Parte 3). Este esquema consiste en
problemas de congestin.
establecer un Mercado Anticipado (de da previo) y un mercado en tiempo real.

El mercado del da previo es un mercado de futuros, mientras que el mercado
Una segunda aproximacin, todava poco extendida en la prctica, consiste en
en tiempo real es un mercado de transacciones fsicas.
el uso de contratos fsicos bilaterales. En este caso no existe homogeneidad en

las transacciones, teniendo los agentes una mayor flexibilidad para adecuarlas a
En general, este esquema de dos mercados es beneficioso por diversas razones.
sus preferencias, y no existe un precio nico que limpie el mercado debido a
En primer lugar, permite corregir la ineficiencia de transacciones en el mercado
que no es obligatorio que toda la energa se tenga que ofrecer en el pool, ya que
de tiempo real a travs de contratos por diferencias que permiten controlar el
30
31
riesgo precio, en particular el derivado de las restricciones de transmisin. En
Tomando en cuenta las caractersticas de la electricidad y los diferentes tipos de
segundo lugar, permite resolver el problema del compromiso de unidades
arreglos comerciales y de operacin, Hunt (2002) distingue tres tipos de
causado por la no convexidad de costos y en tercer lugar, permite que costos
arreglos usados en el diseo del mercado mayorista:
fijos (tales como los costos de arranque) sean tratados como tales, pues en el
mercado del da previo los generadores declaran sus costos de arranque,
El Modelo Wheeling, propio de una empresa verticalmente integrada que
interrupcin del despacho programado y costos incrementales de energa que
posee una red de transmisin a la que tienen acceso otros agentes, pero que son
reflejan slo costos de combustibles y componente calrico, tomndose en
despachados despus de sus propios recursos y demanda. Esta entidad se
cuenta slo este ltimo componente en el Mercado en Tiempo Real.
encarga de manejar los desbalances, manejar la congestin y brindar servicios

auxiliares con sus propios recursos. Este modelo no es tan comn en la
En algunos casos, este esquema involucra la valorizacin de los derechos
actualidad y corresponde bsicamente a la experiencia de Estados Unidos con
financieros de transmisin (Financial Transmission Rights, FTRs), diseados a
el esquema de PURPA.
partir de los precios marginales proyectados para el sistema obtenidos como

resultado del proceso de subastas en los Mercados de Da Previo. Estos
Un segundo esquema viene a ser el que Hunt llama modelo Integrado. Este
derechos de transmisin intentan asignar derechos de propiedad ante
es usado en algunas regiones de Estados Unidos y en la mayor parte de los
determinadas contingencias, aunque para su valorizacin se requiere de una
mercados liberalizados. En este caso el operador del sistema toma en cuenta los
entidad centralizada que los calcule debido a que el sistema descentralizado
contratos a futuro de los generadores, pero tambin realiza subastas en base a
difcilmente llegar a un equilibrio a un costo razonable sin comprometer la
las cuales realiza el despacho generando un precio spot nico, corregido slo
confiabilidad del sistema elctrico.
por prdidas y congestin, en base al cual se arreglan los desbalances, se

maneja la congestin y se brindan servicios auxiliares. Este esquema
Por su parte, el operador del sistema (Independent System Operator, ISO) tiene
correspondera al modelo Poolco en la clasificacin anterior.
como funciones el manejo del sistema en tiempo real, coordinar que todos los
generadores cumplan con sus programas de despacho del da previo u hora
Un tercer esquema es el modelo Descentralizado. En este caso se considera
previa y determinar los ajustes relevantes por congestin en el despacho en
que la electricidad no es tan diferente respecto a otros bienes, por lo que el
tiempo real. A su vez, debe comprar y proveer servicios auxiliares cuando estos
operador del sistema toma en cuenta los contratos para el despacho fuera de las
son requeridos.
ventas que se realicen en el mercado spot. El operador del sistema administra

los desbalances y los problemas de congestin a travs de diferentes
mecanismos en el mercado spot. Este sera el modelo basado en contratos
bilaterales y esquemas ISOPX.
32
33
Las principales diferencias entre los distintos modelos de organizacin de
transmisin, y asegurar una remuneracin que cubra los costos fijos y genere
mercados mayoristas se pueden resumir de acuerdo al grado de centralizacin y
incentivos a la inversin en la capacidad que sea requerida. Newbery distingue
de regulacin de las transacciones, tenindose en un extremo la anterior forma
tres tipos de soluciones a este tipo de problemas:
de organizacin de la industria, basada en un monopolio verticalmente

integrado (caso francs), y en el otro un sistema basado en contratos bilaterales
1.
Variantes del sistema argentino, donde se podran considerar los casos de
(similar a NETA). Un caso intermedio vendra a ser los pools basados en costos
Chile y Per como modelos ms conservadores. En estos se utiliza el
(modelos chileno y peruano).
antiguo sistema de establecer el orden de mrito del despacho en base a

informacin de costos de produccin de energa, incluyendo pagos
Grfico 5: Grados de Descentralizacin y Desregulacin de Mercados
adicionales de capacidad o estimaciones de la disponibilidad de las plantas
Elctricos
en perodos punta. En estos casos, los precios de determinados perodos se

incrementan considerando la probabilidad de prdida de carga (Loss of
Load Probability, LOLP) y el valor de la energa no suministrada (Value of
Descentralizado
Loss Load, VOLL) de cada perodo, siendo nulos en los perodos de menor
demanda y alto conforme se acerca la mxima demanda. En esquemas
Contratos
Bilaterales
Bolsa de
Energa
Regulado
Sistema
Verticalmente
Integrado
como el de Per y Chile el pago de capacidad es el correspondiente al

14
Desregulado
costo fijo de las unidades que abastecen la punta.
Pool
2.
El sistema ingls implementado en la reforma de 1989 consistente en un

pool obligatorio con subastas de precios y un sistema adicional de clculos
Centralizado
de costos de capacidad.
Fuente: Atienza (2001)
Mecanismos de Formacin de Precios
3.
Modelos basados en mercados de commodities sin un pool obligatorio y sin

pagos por capacidad, donde el pool est encargado bsicamente de
De acuerdo con Newbery (1999), el diseo de los diferentes mercados y los

mecanismos utilizados para el proceso de formacin de precios buscan
enfrentar el problema de cmo despachar a las plantas tomando en cuenta las
14
restricciones de transmisin, a fin de minimizar los costos de generacin y
. El anlisis de cmo los pagos por capacidad usados como complemento de los precios de
energa basados en costos marginales logran que un parque generador eficiente recupere todos sus
costos econmicos se puede ver en De la Cruz y Garca (2002) o Gallardo, Garca y PrezReyes
(2004).
34
35
mantener el balance del sistema y las transacciones se basan en contratos
un comprador y un vendedor. En estos contratos, los generadores cubren el
bilaterales fsicos.
riesgo de las distribuidoras o comercializadores vendiendo a un precio menor

cuando el precio spot (costo del sistema) es alto y las distribuidoras o
En estos tres diseos, aunque en mayor medida en el caso de los modelos
comercializadores cubren a los generadores comprando a un precio mayor
centralizados, un aspecto esencial es el proceso mediante el cual se calculan los
incluso cuando podran haber comprado energa al sistema a un costo ms bajo.
precios ptimos del sistema. Los precios eficientes utilizados a nivel
Por ello, este instrumento implica un aseguramiento mutuo entre las partes y no
internacional y que consideran todas las externalidades de red que se generan
incluye el pago de una prima, debido a que su nico objetivo es eliminar la
en la operacin de los sistemas elctricos as como la minimizacin de las
volatilidad del precio spot mediante la firma de un contrato a un precio fijo, que
prdidas de energa son conocidos como los Locational Marginal Prices.
correspondera al promedio esperado del spot.
Estos precios deben ser calculados de forma centralizada por un operador del
mercado elctrico y son vlidos tanto para sistemas basados en costos auditados
15
Tpicamente, un generador con un contrato por diferencias tendr los siguientes

beneficios:
como en precios ofertados .
id ( p ) = QCid * PCid + (Qid ( p ) QCid ) * p CM * Qid ( p )
Manejo de Riesgos
La existencia de volatilidad en los precios del mercado spot debida a una serie
De esta expresin es claro que si la cantidad contratada (QCid) por las empresas
de razones como el comportamiento de la hidrologa, los cambios en los precios
coincide con la cantidad despachada (Q(p)), que puede obtenerse en base a un
de los combustibles, la existencia de congestin o eventos no previstos, genera
sistema de subastas o basado en costos como el caso peruano, los beneficios de
la necesidad de mecanismos que reduzcan los riesgos e incertidumbre de operar
la empresa no dependeran de la evolucin del precio spot (p), sino slo de las
en el mercado. En particular, se pueden generar diferencias entre las cantidades
cantidades y precios contratados PCid, por lo que los generadores y
asumidas en los compromisos contractuales y las cantidades efectivamente
distribuidores estaran eliminando el riesgo de la volatilidad del precio spot
consumidas.
(para ms detalles ver Gmez y Rothwell; 2003, y Stoft; 2002).
El tipo de mecanismo ms utilizado para enfrentar esta volatilidad son los
Si se considera que los precios spot del sistema pueden ser diferentes entre los
contratos por diferencias (contracts for differences). Estos contratos
puntos de inyeccin y retiro, se puede ver que los generadores asumen un
garantizan la venta de cierta cantidad de energa a un precio determinado entre
riesgo adicional derivados de potenciales problemas de congestin en la

operacin en tiempo real del sistema.
15
. La referencia bsica en este punto es Schweppe, Caramanis, Tabors y Bohm (1988).
36
37
Es decir, si un generador tiene una cantidad de energa contratada (QC) al
contratos financieros, asumiendo los riesgos de comprar caro en el sistema,
precio PC, su cliente retira energa en la barra B y el generador inyecta energa
pues los clientes de las generadoras seguirn retirando energa en el pool.
en la barra A, los ingresos netos del generador por energa estaran dados por:
Este modelo, en el cual no estn permitidos los contratos fsicos bilaterales,
PCQC + PA QG (PB QC)
corresponde a las experiencias de reforma de pases como Argentina, Chile,

Per y Colombia.
16
Donde PA y PB vienen a ser los precios spot o costos marginales instantneos

en cada una de las barras y QG es la energa generada por la empresa. Se puede
reordenar la expresin anterior de la siguiente manera:
PCQC + PA(QG QC) (PB PA)QC
Poder de Mercado
En los modelos de bolsa de energa y en el de contratos bilaterales un tema de
especial importancia es el anlisis de los potenciales problemas de abuso de
poder de mercado en el mercado spot, ya que la lgica de estos modelos
implican que parte o el total de los costos fijos de las unidades sean
Como se puede ver, si el generador despachase exactamente la energa

contratada, slo asumira como riesgo precio el valor del diferencial de precios
entre las barras de retiro y de inyeccin por la energa contratada. Este
diferencial suele ser pequeo y est asociado normalmente a la existencia de
congestin y valorizacin de las prdidas de energa. Sin embargo, este riesgo
puede ser cubierto, y de hecho es as en mercados ms desarrollados, a travs
de instrumentos como los Derechos Financieros de Transmisin (Financial
recuperados a travs de los incrementos sbitos de los precios (spikes),

sobretodo en un esquema donde no existen pagos de potencia. En estos
mercados, luego de un proceso de entrada de centrales eficientes y salida de
ineficientes, la inversin en capacidad implicar una curva de oferta con un
tramo final de costos altamente crecientes, o prcticamente vertical. La
interseccin de esta oferta con la demanda generar rentas de escasez para las
centrales, incluyendo la marginal en el caso de una curva con un ltimo tramo
Transmission Rights).
Estos contratos son ms relevantes en los modelos Poolco, a diferencia de los
modelos basados en contratos bilaterales fsicos, ya que la energa
efectivamente despachada no est bajo el control del generador sino que
depende del resultado de las subastas o los costos de las centrales existentes en
cada momento particular. En estos casos, la energa inyectada por el generador
suele ser diferente a los compromisos contractuales que ha adquirido en los
38
16
. En la seccin IV.2 se realiza una breve resea de algunas experiencias relevantes. En particular,
el modelo chileno, trasladado al caso peruano, es un modelo Poolco bastante conservador pues el
despacho no se basa en subastas de precios, sino que ste se realiza administrativamente a travs de
una entidad que realiza el despacho econmico usando costos variables auditados. Las experiencias
colombiana y argentina corresponden a modelos que introducen una mayor flexibilidad en la
declaracin de precios, permiten un mayor traspaso de los precios spot a los clientes finales y tienen
un mercado no regulado mucho ms amplio incluyendo la existencia de comercializadores
independientes. En el caso argentino este modelo habra funcionado bastante bien incrementndose
la competencia, particularmente a travs del ingreso masivo de centrales a gas natural, reducindose
los precios y mejorndose la calidad del servicio. Para un anlisis del modelo argentino hasta 1999
ver Bour (1999).
39
vertical. Estas rentas estn destinadas a amortizar los costos fijos de las
III.
Experiencias de Reforma a Nivel Internacional
centrales. En la operacin diaria del sistema este equilibrio implicar

incrementos sbitos de los precios que son a veces difciles de distinguir del
En un contexto de crisis similar a la enfrentada por el Per, debido al
aprovechamiento del poder de mercado en determinadas horas por parte de los
agotamiento del esquema de la empresa pblica y polticas sectoriales
generadores. Un mecanismo usual de mitigacin de poder de mercado consiste
inadecuadas, una serie de pases iniciaron procesos de reforma basados
en el establecimiento de precios topes, aunque ello puede comprometer la
principalmente en la separacin de actividades y la introduccin de
recuperacin de los costos fijos mediante las rentas por escasez.
competencia en el mercado mayorista. Un primer proceso de reforma fue el

modelo chileno (1982), aunque su esquema era ms conservador que los
Wolak (2003) menciona cinco mecanismos que se pueden utilizar para
diseos de mercado implementados en pases como Nueva Zelanda, 1987 y
incrementar la elasticidad de la demanda residual en los mercados elctricos
Reino Unido, 1989.
competitivos: i) la divisin de las empresas generadoras en un nmero ms

grande de competidores, ii) el fomento del mercado de contratos, el cual reduce
Grfico 6: Cronologa de las Reformas del Sector Elctrico
los incentivos para comportamientos anticompetitivos en el mercado spot (estar
analizando incluso la existencia de penalidades por compras al spot. Otra

medida adicional consiste en reducir las barreras a la entrada y fomentar la
1981 1982
1987
1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995
Canada
Brasil
Centro Amrica
Unin Europea (Mercado

Comn) y EEUU (FERC)
Colombia y Bolivia
PER
Argentina
Noruega y Australia
Unin Europea
mercado tengan incentivos a cumplir con sus obligaciones contractuales,
Chile
congestin, y v) el monitoreo del regulador para que todos los participantes del
Inglaterra
en cuenta la reduccin del poder de mercado local derivado de la existencia de
Nueva Zelandia
mercado mayorista, iv) el incremento de la capacidad de transmisin teniendo
Pases
al costo marginal), iii) la participacin activa de los clientes finales en el
Dinamarca, Finlandia y Suecia
plenamente contratado incluso generara incentivos a declarar precios cercanos
1996 1997 1998 1999 2000
Fuente: CTE. Situacin de las Tarifas Elctricas 1993 2000
entrada de las tecnologas eficientes, que pueden verse atradas de registrarse

precios muy altos en el mercado.
Como se mencion, los diferentes modelos de mercado difieren en el grado de
Un tema importante en los mercados liberalizados es el potencial ejercicio del

poder de mercado en los diferentes mercados diseados. Como se ver en la
seccin IV.2 ste ha sido un problema recurrente en diferentes experiencias
descentralizacin y desregulacin de las transacciones. En este sentido, se

puede identificar un primer grupo de modelos, donde todava se utilizan de
forma bastante importante los criterios marginalistas utilizados en el esquema
internacionales.
40
41
de planificacin de una empresa verticalmente integrada. En este primer grupo
CDEC (Centro de Despacho Econmico de Carga), conformado por los
se ubicaran las experiencias de Chile, Per y Argentina.
generadores y transmisores. El despacho y precios en el mercado spot se fijan

usando los costos variables de las centrales independientemente de los
En Estados Unidos existen varios diseos de mercado como el caso de
contratos financieros, por lo que el mercado spot slo se utiliza para valorizar
California, PJM (Pennsylvania, Nueva Jersey y Maryland), ERCOT (Texas),
las transferencias entre generadores (diferencias entre despacho y compromisos
entre otros; mientras que experiencias importantes a nivel internacional las
contractuales).
constituyen los casos de Inglaterra (con un modelo Poolco inicial y NETA),

Nord Pool en los pases nrdicos y el caso australiano como uno de los
Aunque la generacin es considerada una actividad competitiva, permitindose
esquemas ms descentralizados y originales, aunque difcilmente transplantable
la libre entrada, se establecen precios mximos para las ventas, de los
a otras experiencias.
generadores a los distribuidores, destinados al mercado regulado y slo se

permite la competencia en el mercado de contratos entre generadores y
Los instrumentos utilizados en los diferentes mecanismos van desde las reglas
distribuidores para el caso de los grandes clientes (cuya demanda supera los 2
de formacin de precios, la importancia de los pagos por capacidad, la creacin
MW). Los precios para el mercado regulado se determinan de la misma forma
de un mercado de da previo y un mercado en tiempo real, la importancia
como el operador del sistema calcula los costos marginales, pero para un
relativa de los contratos bilaterales, el uso de instrumentos financieros para el
perodo de cuatro aos, siendo su principal finalidad suavizar los precios a los
manejo de riesgos y congestin, los mecanismos de provisin de servicios
usuarios finales.
complementarios y la existencia o el uso de mecanismos de control de poder de

mercado como la imposicin de topes a las ofertas de precios.
En el caso de la transmisin, el modelo chileno reconoci sus caractersticas de

monopolio natural, fijndose tarifas que cubren los costos medios eficientes,
aunque se estableci, a diferencia de otros pases, que stas sean cubiertas
III.1 El Mercado Elctrico Chileno
directamente por los generadores.

17
La reforma del sector elctrico chileno se remonta a 1982 . La organizacin

del mercado se inici con la separacin de las actividades y el diseo de un
Por ltimo, no existen comercializadores independientes, teniendo las
mercado mayorista basado en un pool obligatorio, que realiza el despacho del
distribuidoras el monopolio de la red y comercializacin sobre los usuarios de
sistema a mnimo costo y optimiza en el uso del agua en el tiempo. La
servicio pblico. Las distribuidoras no pueden comprar directamente en el
operacin econmica y tcnica del sistema se realiza centralizadamente por el
mercado spot, lo cual por un lado les permite no asumir los riesgos comerciales
asociados a la hidrologa, incremento de precios de los combustibles y otros,
17
. En Charn et. al. (1996) se presenta una serie de artculos detallados sobre el funcionamiento de
las diferentes actividades y mercados en el sector elctrico chileno.
42
43
pero por otro lado puede restar eficiencia al sistema al restringir
En la generacin se opt por crear un mercado de contratos de energa y se
innecesariamente el tipo de transacciones en el mercado.
mantuvo el orden de despacho basado en las centrales ms baratas, usando el

mismo modelo de optimizacin, pero con subastas y no con costos marginales.
Grfico 7: Organizacin del Mercado Elctrico Chileno
Es decir, se adopt un modelo Poolco como forma de organizar el despacho y

la coordinacin del sistema, donde los generadores podan ofertar energa a
ClientesLibres
MWh
diferentes precios (ver Armstrong et. al.; 1994).
Regulados
ClientesRegulados
Tarifa $$$
Distribuidores
Lneas de
Baja Tensin
Serviciosa
los clientes
MWh
Comercializacin
regulada
COES
Info
Lneas de
Alta Tensin
MWh
MWh
Operacin
del Sistema
Contrato$$$
Transferencias
Spot
Spot
Spot$$$$$$
InfoInfo
Un efecto de la reforma fue el incremento de la produccin a gas natural y la

Comercializacin
Competitiva
Generadoresexistentes
sustitucin de un combustible ms ineficiente y contaminante como el carbn.

Sin embargo, despus de algn tiempo se detect como principal problema que
dos empresas (National Power y PowerGen) fijaban el 90% del precio, a pesar
Contrato$$$
Contratos
de generadores
Contrato$$$
incluso de la entrada masiva de centrales a gas a ciclo combinado facilitada por

la firma de contratos a largo plazo. Ello deriv en incrementos en los precios
del Pool, a pesar de la disminucin de los costos y ganancias de eficiencia de la
empresa (ver Newbery; 1999), y por lo tanto parte importante de las ganancias
Fuente: Ruff (2003)
de eficiencia no se trasladaron a los usuarios por problemas de poder de

mercado (Newbery y Pollit; 1997). Ante esta situacin se diagnostic que en el
proceso de privatizacin y reestructuracin se pudo reducir estos problemas si
se hubiera dividido las empresas de generacin en varias unidades a fin de
III.2 La Reforma en Inglaterra y Gales
reducir el poder de mercado.
La Reforma en el Mercado Elctrico de Inglaterra y Gales se inici en 1990.
Otro problema se dio en el proceso de fijacin de los precios (Milln, Jaime;
Entre las medidas tomadas destac la decisin de privatizar la industria tanto en
1999). Este proceso era complejo y poco transparente, lo que ha llevado a que
distribucin, formndose doce empresas regionales, como la generacin,
stos no den las seales adecuadas para el desarrollo de los mercados de
aunque la nuclear permaneci bajo administracin estatal, crendose dos
derivados y reduzcan la rigidez en el mercado de contratos. En el largo plazo, la
nuevas empresas privadas de generacin en base a combustibles fsiles.
complejidad en la administracin de los cargos por potencia no daba una buena
Asimismo, se cre un operador independiente de la red de transmisin (NGC).
seal para el incremento de la oferta de capacidad.
44
45
Esta visin sobre la necesidad de incrementar la competencia y, flexibilizar y
ao 2001; a continuacin se hace una breve resea de este caso dado su inters
hacer ms eficiente las transacciones, llev a una reforma drstica en el ao
para el anlisis de los procesos de reforma.
2001, crendose el NETA (New Electricity Trading Arrangements). En este

sistema se reemplaz la obligatoriedad del pool por el autodespacho basado en
III.3 La Reforma en California
contratos fsicos administrados por el transmisor y donde se castiga fuertemente

el estar en desbalance (Newbery; 2002). Asimismo, se establece que el pago
La reforma en el estado de California puede considerarse la experiencia ms
ser en funcin a lo ofertado por las empresas (pay as bid) y no un precio
avanzada de la introduccin de competencia directa en la actividad de
uniforme basado en la oferta del ltimo despachado.
generacin elctrica. Luego de un proceso de negociacin e intenso debate, en

setiembre de 1996, se aprob la norma que dio inicio al proceso de
reestructuracin (Assembly Bill 1890). El mercado inici sus operaciones en
Grfico 8: La Reforma Inglesa del 2001
abril de 1998.
98%
Contratos
bilaterales
Mercado de energa
de 1 hora previa
La reforma distingui las actividades de generacin, transmisin, distribucin y

comercializacin minorista. Se estableci un Modelo de Competencia
Programa de 3.5 h
previo & Ser. Aux.
Opciones sobre capacidad

& balance de contratos &
servicios de manejo de
congestin
2 % Mercado de
Balance tiempo real
real
Subastas y ofertas
de balance
Despacho
99 / MWh
t
o
p
e
s
Minorista a travs de la creacin de un mercado mayorista competitivo y la

introduccin de comercializadores.
El mercado mayorista estaba basado en un esquema de subastas, donde exista
un Operador Independiente del Sistema u Operador de la Red (ISO) y un
Operador del Mercado Mayorista o Power Exchange (PX). El ISO se encargaba
Fuente: Zhou (2003) Comparison of Market Design Public Utility Commission of Texas.
Entre las reformas ms recientes destacan la de Espaa y California en 1998.

Los resultados en este caso han sido relativamente diferentes. En Espaa se
dise un mercado mayorista bastante competitivo, establecindose un
esquema ISOPX y reconocindose los stranded costs o costos de transicin
hacia la competencia asociados a la modificacin del rgimen regulatorio. En
California existieron una serie de problemas que dieron lugar a una crisis en el
46
de la operacin tcnica del sistema y el PX tena la funcin de obtener los

precios del sistema en base a un sistema de subastas en el que competan los
generadores.
Las utilities provean un servicio por default a un precio minorista fijo. Este
precio se mantendra por cuatro aos a fin de garantizar la recuperacin de los
stranded costs. A su vez, las utilities deberan comprar energa en el ISO/PX en
el mercado spot, restringindose la compra de energa va contratos de largo
47
plazo. El mercado mayorista estaba regulado por la FERC (Federal Energy
de la demanda a los altos precios mayoristas y que las distribuidoras asuman
Regulatory Commission), mientras que los precios a clientes finales estaban
todo el riesgo precio, ii) la ausencia de contratos de largo plazo por parte de las
regulados por la CPUP (California Public Utilities Commission). Una decisin
distribuidoras, lo que las expuso a la volatilidad de los precios spot, iii) la
importante fue establecer un precio fijo a los consumidores finales, el cual en
incertidumbre generada entre los inversionistas por las nuevas reglas de
teora iba a decrecer con la reforma, a fin de garantizar la recuperacin de los
juego (Joskow; 2001), y iv) la poca predictibilidad de ingresos asociada a la
costos de transicin a la competencia (stranded costs).
ausencia de pagos por capacidad, que garanticen ingresos mnimos para las
inversiones.
Sin embargo, en el contexto de un verano especialmente caluroso, los precios

del mercado mayorista se empezaron a incrementar a partir de mayo del ao
Los problemas enfrentados en California han mostrado que la reforma
2000 superando niveles histricos y alcanzando cerca de los US$ por 500
implementada tuvo errores en el diseo del mercado que llevaron a una crisis
MWh. En un contexto donde el precio final estaba fijo, ello tuvo como
del sistema. En opinin de Joskow (2001), el origen de estos problemas puede
consecuencia que las empresas distribuidoras empezaran a enfrentar continuas
ser hallado en que: la nueva estructura de la industria que emergi de las
prdidas financieras entrando incluso en riesgo de crdito.
discusiones regulatorias, legislativas y de diseo de mercado, dio origen al

mercado ms complicado jams creado y con muchos rasgos que no existan en
La crisis del sistema elctrico de California se habra desencadenado por una
otros mercados. En un esfuerzo para conciliar a varios grupos de inters el
serie de razones coyunturales y estructurales. Entre las causas inmediatas estn:
diseo de mercado incorpor partes y piezas del diseo de diferentes modelos
i) el incremento en los precios del gas natural, el cual representa cerca del 30%
alternativos (traduccin propia). Esta situacin habra llevado a una serie de
de la produccin de electricidad de California, el cual lleg a estar cerca de
medidas desvinculadas y poco consistentes entre las regulaciones federales y
US$ 60 por MMBTU, ii) mayores niveles de demanda resultantes del sostenido
estatales que no contribuyeron a un resultado exitoso.
crecimiento econmico de la dcada del 90 y un verano especialmente caluroso

en el ao 2000, iii) la disminucin de las importaciones desde otros Estados
A continuacin se desarrollan con algn mayor detalle los principales
debido a una mayor demanda en todo el Oeste de Estados Unidos y la menor
problemas que habran causado la crisis de acuerdo con Weare (2003).
disponibilidad de agua en las centrales hidrulicas del Nor-Oeste, y iv) el

importante incremento en los precios de los crditos de emisiones (NOx).
Como parte de la reforma, los precios mayoristas fueron desregulados y se

formaran en un mercado competitivo basado en subastas de energa a precios
Sin embargo, los problemas se vieron agravados por errores en el diseo de
spot. Este esquema estaba sujeto a la supervisin de la Federal Regulatory
mercado y en el marco regulatorio, entre los cuales destacan: i) la fijacin o
Energy Commission (FERC) y se dise bajo el Acta Federal de Energa. Sin
congelamiento de los precios finales. Ello hizo que no existiera una respuesta
embargo, la Comisin de Servicios Pblicos de California (CPUC)
48
49
conjuntamente con el gobierno del Estado estableci que los precios finales se
electricidad, limitaron la posibilidad de reducir los precios y eliminar el riesgo
mantendran fijos hasta el ao 2002 y la renuencia respecto a la firma de
de cortes de energa mediante una importacin eficaz de estados vecinos.
contratos de largo plazo por parte de las distribuidoras, hizo que estas asuman
la volatilidad de los precios en el mercado spot. Ello llev a que cuando estall
Por ltimo, un elemento adicional a tomar en cuenta habra sido el uso de poder
la crisis en mayo del 2000 no se tuviera una respuesta de la demanda, ya que
de mercado en el perodo de crisis. As, diferentes estudios han mostrado que
los consumidores no observaban una seal de la escasez, y que las empresas
en el mercado elctrico mayorista de California, el abuso del poder de mercado
distribuidoras, al no poder trasladar los mayores precios, enfrentaran el riesgo
fue un factor significativo durante el incremento de precios observado en los
de quiebra ya que llegaron a cobrar a los usuarios finales precios menores al
veranos de 1998 y 1999, pese a la ligera disminucin de precios en 1999
costo de compra de energa en el mercado spot.
(Borenstein, Bushnell y Wolak; 2000, Joskow y Kahn; 2001), A ello habra

contribuido tambin los problemas de coordinacin en el ISOPX (protocolos
Entre otros factores que explican que la crisis no se haya solucionado por
de operacin comercial y fsica) y la poca facilidad para realizar contratos a
mecanismos de mercado, como el incremento de la oferta, se menciona la
plazos que podran haber reducido el ejercicio del poder de mercado en la bolsa
persistencia de algunas barreras importantes a la entrada de nuevas inversiones
de energa. Anlisis adicionales han mostrado que tambin se habran
cuya reduccin no acompa al proceso de desregulacin. Entre las barreras
enfrentado problemas de poder de mercado en la industria de gas natural.
mencionadas destacan las exigencias medio ambientales que se imponen a los

nuevos proyectos y los castigos a la emisin de partculas contaminantes que
III.4 El Modelo PJM
impidieron a las centrales operar a mxima capacidad. Otros investigadores

mencionan que la inversin en capacidad tambin se detuvo por la
incertidumbre generada entre los inversionistas sobre el funcionamiento de las
nuevas reglas de juego (Joskow; 2001), adems de la poca predictibilidad de
ingresos por parte de los inversionistas debido a la ausencia de pagos por
capacidad que garanticen ingresos mnimos para las inversiones. Sin embargo,
este diagnstico no es compartido por todos los investigadores.
El modelo de mercado implantado en Pennsylvania, New Jersey y Maryland

(conocido como PJM) es de especial importancia en el anlisis del diseo de
mercados elctricos ya que constituye el mayor y ms sofisticado mercado de
electricidad con despacho centralizado de Norteamrica y el tercero ms grande
del mundo. El modelo PJM entr en funcionamiento en abril de 1998,
convirtindose en el primer sistema independiente de Estados Unidos en
adoptar un esquema de mercado competitivo.
Adicionalmente, la ausencia de una coordinacin interestatal y, los problemas

de capacidad de transporte de gas natural (el combustible ms usado en la
generacin en los aos recientes) y en la capacidad de transmisin de
El modelo implementado es bsicamente un modelo Poolco donde se ha

permitido el acceso al mercado mayorista a otros agentes como los
comercializadores. El centro de control de PJM, programa, pronostica y
50
51
coordina la operacin de las unidades generadoras, transacciones bilaterales y
energa suficiente para cubrir la demanda pico ms un margen de reserva de
el mercado spot de modo de balancear la carga. El modelo est organizado en
aproximadamente 18%. Esta capacidad la pueden adquirir a travs de contratos
torno a un regulador de mercado y un operador tcnico y econmico del
bilaterales, o participando en el mercado de crdito de capacidad operado por
sistema (PJM-ISO), que recibe ofertas de todos los generadores y genera
PJM. Las LSE que no sean capaces de proveer capacidad deben pagar una
Precios Marginales Locales cada 5 minutos para ms de 2,000 nodos del
multa, llamada "Capacity Deficiency Rate" (CDR) al operador, de entre de US$
sistema.
50 a US$ 150 MW-da. Lo recaudado con dichas multas luego se deriva a los
generadores que tienen excedentes de ICAP. Este sistema incentiva a mantener
El modelo PJM incorpora el mecanismo de formacin de precios basado en el
cierta capacidad contratada.
esquema marginalista, ya que las diferencias de los precios entre nodos generan
no slo ingresos para la transmisin sino que dan las seales tanto para los
En el modelo PJM, los consumidores pagan el precio de la energa que
generadores y los consumidores para instalarse en zonas descongestionadas o
contrataron con el comercializador, el valor de transmisin, distribucin y un
cercanas al centro de carga. Para protegerse de la volatilidad de los precios de
cargo adicional que corresponde a los costos de transicin a la competencia
los LMP se crea un complejo sistema de Derechos Financieros de Transmisin
destinado a reconocer los costos hundidos que las empresas tenan antes de
(FTRs).
entrar en funcionamiento el modelo.
A su vez, en el PJM no hay ninguna restriccin a los contratos bilaterales,
Posteriormente, en el PJM tambin se implement un Mercado de Da Previo
aunque estos slo tienen el carcter de financieros, ya que al igual que al ser un
(Day-Ahead Market) con la finalidad de programar con mayor anticipacin el
modelo Poolco, el despacho se realiza bajo decisiones econmicas, por lo
despacho, facilitando la funcin del operador del sistema en el Mercado en
que los contratos bilaterales no implican que el ISO tenga que despachar a
Tiempo Real (Real Time Market). En estos mercados los generadores pueden
ningn generador en particular. Adicionalmente, a diferencia del modelo de
realizar sus ofertas con US$ 1,000 por MWh. Adicionalmente, con el fin de
California en el PJM se estableci un mecanismo que remunera la capacidad de
darle ms liquidez al sistema y evitar problemas en la aplicacin del ste se
generacin mediante un mercado de capacidad (ICAP), lo que permite a los
dividi el mercado en dos paquetes de FTRs, el PJM West y el PJM East. El
generadores recuperar los costos fijos de una forma menos incierta dada la
precio en cada uno de estos sectores es el promedio no ponderado de un
variabilidad de los precios de la energa y permite por lo tanto facilitar la
conjunto predeterminado de nodos en el sistema.
inversin en capacidad.
Sin embargo, el modelo PJM, basado en una estructura de Precios Marginales
Las entidades responsables de comprar la energa y revenderla a los usuarios
Locales y FTRs ha tenido ciertas deficiencias, entre las que se encuentran el no
finales (LSEs o Load Serving Entities) estn obligadas a poseer o adquirir la
haber generado seales para la expansin de la transmisin, un problema de
52
53
acceso desigual a los FTRs y una dbil estructura de mercados futuros. Se
Nordel (la cooperativa de los operadores del sistema de transporte) es una
espera que la primera deficiencia se mejore con el tiempo, ya que el sistema
entidad originada para crear y establecer las condiciones de desarrollo de un
LMP entrega las seales de precios necesarias para incentivar la expansin de
mercado eficiente de electricidad en los pases nrdicos (Dinamarca, Finlandia,
las lneas, pero en la prctica ese efecto ha sido nulo.
Islandia, Noruega y Suecia). Nord Pool cubre a aproximadamente 24 millones

de habitantes. La capacidad instalada est compuesta de la siguiente forma:
En cuanto al nivel de competencia, el Market Monitoring Unit (2001) consider
hidroelctrica (54.9%), trmica (20.4%), nuclear (23.5%) y energa renovable
que durante el ao 2001, el mercado de energa era razonablemente
(1.2%).
competitivo, pero el mercado de capacidad sufra de un significativo poder de

mercado. Por ltimo, se encontr que pese a ciertos problemas de liquidez, el
Este esquema no implica ofertas obligatorias en un pool despachado
mercado de derechos de transmisin era relativamente competitivo.
centralmente sino el intercambio de contratos bilaterales entre consumidores y

productores, con el pool sirviendo fundamentalmente como un mercado
mayorista para suministros marginales de energa. En este caso, los generadores
Grfico 9: El Modelo PJM
y los consumidores deciden voluntariamente si quieren o no vender o comprar

Mercado de Subastas
de FTR mensuales.
Contratos
Bilaterales
64%
Participacin
de la carga
Mercados de
Capacidad
Mercado del da
previo 15%, mercado
de energa y mercado
de regulacin
Mercado de energa en
tiempo real 21%
ICAP (incluyendo
obligacin de
reserva de 18%)
electricidad a travs de este mercado. El Nord Pool se compone en realidad de

dos mercados operando simultneamente con el mercado de contratos
bilaterales. Adicionalmente existe un mercado de futuros en el que se negocian
Precios LMP y
valorizacin de FTR
Precios Marginales
Locales y despacho
US$ 100/MWh
contratos de futuros financieros semanales con vencimientos que van desde una
US$ 1000/MWh
semana hasta tres aos. En el Mercado de Potencia Diaria (MPD) o mercado
T
o
p
e
s
spot, se transan cantidades fijas de energa a precios fijados un da antes para

cada una de las 24 horas del da. Para reconciliar las diferencias entre demanda
programada y real y mantener la estabilidad del sistema existe adems un
mercado de balance o Mercado Regulador de Potencia.
Fuente: Zhou (2003) Comparison of Market Design.
A decir de Milln (1999), las razones de los diseadores del Nord Pool para
optar por un sistema de contratos de largo plazo, en lugar del Pool, obedeceran
III.5 El Caso de Nord Pool
a las condiciones iniciales del sistema. La mayor parte de la generacin en

En Noruega se inici un proceso de reforma que se extendi en 1996 a Suecia y
el resto de los pases escandinavos a travs de la creacin del Nord Pool.
54
Noruega, y en menor grado en los otros pases nrdicos, es de origen hidrulico

con centrales con capacidad de embalse, lo cual implica que la energa puede
55
ser almacenada y los contratos de largo-plazo tienen ms sentido. Otro aspecto
bsicos consisten en promover la operacin diaria eficiente del mercado,
de inters del Nord Pool es el uso de precios zonales como instrumento para
entregar seales adecuadas para los inversionistas y la demanda y ser
resolver problemas de congestin en las redes. Esta experiencia es interesante
implementable a un costo razonable para la sociedad. Esta propuesta ha sido
en la medida de que se trata de un sistema pequeo y predominantemente
estudiada por diferentes entidades tales como el Departamento de Energa de
hidrulico, en alguna medida similar al peruano, pero que sin embargo posee un
Estados Unidos habindose realizado una serie de anlisis sobre sus potenciales
entorno institucional muy diferente.
impactos en los diferentes mercados regionales. A continuacin resumimos los
Grfico 10: El Modelo Nord Pool
principales aspectos de la propuesta de la FERC de acuerdo a un documento

elaborado por el Departamento de Energa de Estados Unidos (2003):
71%
contratos
bilaterales
Mercado de derivados
financieros
Contratos por
diferencias
Mercado de energa
del da previo
LMPs zonales del da

previo
Mercado de energa de
una hora previa
LMPs zonales de la
hora previa
Mercado de Regulacin
en tiempo real
LMPs del mercado de

Regulacin Zonal
- La creacin de un Operador de la Red Independiente de cualquier

participante del mercado que se encargue del despacho y las restricciones
de transmisin.
- Un mercado basado principalmente en la firma de contratos de largo plazo
como forma predominante de hacer negocios.
- Un mercado spot de corto plazo voluntario con precios transparentes. En
particular, se requerira un mercado de un da antes (day ahead market)
para coordinar el compromiso de las centrales. A su vez, el manejo de
Fuente: Zhou (2003) Comparison of Market Design.
desbalances requerira la operacin de un mercado spot en tiempo real

basado en subastas competitivas.
III.6 El Diseo de Mercado Estndar de la FERC
- Un planeamiento regional de la transmisin, que incluya guas para la

instalacin de centrales y lneas de transmisin econmicamente eficientes
En la actualidad, luego de la crisis de California y los cambios que se han
as como programas para generacin distribuida, respuesta de la demanda y
tenido que hacer en importantes experiencias como la de Reino Unido, los
mejoras en el manejo en tiempo real de la red.
especialistas del sector dentro de Estados Unidos han venido trabajando la
- Seales de Precios Locales. Los mercados spot deben usar Precios
propuesta de un Diseo de Mercado Estndar (Standard Market Design), el
Marginales Locales (Local Marginal Price o LMPs), que valoren las
cual ha sido presentando en una serie de documentos de la FERC (Federal
restricciones de transmisin. Estos darn las seales para las inversiones de
Energy Regulatory Commission). Este diseo de mercado se basa en algunos
una capacidad de generacin rentable y donde es necesaria una mayor
criterios bsicos que son parte del consenso actual en el tema cuyos objetivos
capacidad de transmisin.
56
57
- Derechos de Transmisin Comercializables. Estos derechos deben
III.7 La Reforma de los Noventa en pases Latinoamericanos
acompaar a los LMPs ya que les permiten manejar los riesgos de

incrementos sbitos en los precios, principalmente a los compradores del
mercado mayorista. Los mecanismos ms usados son los Derechos
Financieros de Transmisin (Financial Transmission Right o FTRs).
- Necesidad de medidas destinadas a mitigar el poder de mercado. Ello
debido a que generalmente en las bolsas de energa pueden darse
comportamientos abusivos en determinadas horas, los cuales son difciles
de distinguir en un contexto de una alta volatilidad de precios. En muchas
Como se pudo ver en el Grfico 6, la reforma en los pases latinoamericanos se

inici en la dcada de los noventa, salvo la experiencia temprana de Chile. Los
procesos de reforma estuvieron marcados bsicamente por el rediseo de los
mercados elctricos, la introduccin de competencia en determinados
segmentos y la promocin de la participacin privada. Sin embargo, el grado de
desregulacin y avances logrados han variado ampliamente, dependiendo de
caractersticas institucionales y tamao de mercado, tenindose experiencias
como la Colombiana en un extremo, con una bolsa de energa y la introduccin
experiencias se han usado precios topes.

- Una medida adicional destinada a evitar problemas de capacidad y cortes
son los requisitos de adecuacin de recursos, en particular a travs de la
exigencia de niveles de reserva mnimos (cerca de 12%).
de competencia a nivel minorista hasta casos como el de Guyana donde existe

un monopolio de propiedad mixta (ver Grfico 12).
Grfico 12. Caracterizacin de las Reformas a Nivel Latinoamericano
Grfico 11: El Diseo de Mercado Estndar de la FERC
Privado
Chile
Panama
Bolivia
Argentina
Per
Respuesta del lado

de la demanda
Mercado de Derechos
de transmisin
Mercado de
Capacidad
Mixto
$1000/MWh
C
o
n
t
r
a
t
o
s
B
i
l
a
t
e
r
a
l
e
s
T
o
p
e
s
Mercado basado en
Subastas
Mercado del da
Previo
LMP & derechos

de transmisin
Tiempo Real / Sc.As.

Mercado de Balance
LMP &
Confiabilidad
Guyana
Jamaica
Brasil
2003
Honduras
Pblico
Mexico
Venezuela
Mitigacin del
poder de mercado
Monopolio Comprador nico
Mercado
Mayorista
Competencia
Minorista
Fuente: Milln (2003)
IV.
El Proceso de Reestructuracin del Sector Elctrico Peruano
Fuente: Zhou (2003) Comparison of Market Design Public Utility Commission of Texas.
58
Colombia
ES
Guatemala
59
IV.1 Situacin de la Industria Elctrica Peruana en el Perodo Pre-
En aquella poca, el Ministerio de Energa y Minas estableca los mecanismos
Reforma
de fijacin de tarifas. Sin embargo, no exista un sistema tarifario basado en

costos econmicos sino slo contables, y se introducan ciertos criterios de
De acuerdo a Quintanilla (2001), desde sus inicios, el sistema elctrico peruano

18
equidad de una forma que no permita un adecuado manejo de los recursos y
Un hecho importante se dio en
que dio lugar posteriormente a una serie de problemas como los surgidos a
1955 cuando se promulg la Ley N 12378 donde se regularon los mecanismos
partir del D.L. N 163, de 1981, donde se estableci un impuesto al consumo de
de participacin privada, establecindose el esquema de concesiones con
electricidad (25%) y al consumo de agua (5%) destinado a recaudar fondos para
compromisos de incrementar la capacidad de generacin en 10% al ao. Con
el desarrollo de obras en zonas que carecen del servicio elctrico y agua.
fue desarrollndose por iniciativa privada.
este propsito se crearon la Comisin Nacional de Tarifas y otros mecanismos

que buscaban garantizar la rentabilidad de las inversiones introducindose
Hubo algunos intentos de reforma como la Ley N 23406, de 1982, donde si
paralelamente el concepto de bienes de dominio pblico.
bien se estableci que el servicio pblico de electricidad estara a cargo del

Estado, se descentraliz en cierta medida la provisin de los servicios,
A comienzos de los setenta, se da un giro drstico. En 1972, el gobierno de
incluyendo adems de ELECTROPER a las empresas regionales de servicio
facto de las Fuerzas Armadas, mediante la Ley N 19521, estatiz la industria y
pblico de electricidad y las empresas de inters local como prestadores del
cre la Empresa de Electricidad del Per (ELECTROPERU), la cual se
servicio. Paralelamente, esta norma tambin defini la estructura del sector, la
encargara de la gestin empresarial. De esta manera ELECTROPERU lleg a
cual estara conformada por la Direccin General de Electricidad del Ministerio
ser propietario de los diferentes activos de generacin, transmisin y
de Energa y Minas, ELECTROPER, las empresas regionales y locales, y la
distribucin, encargndose de la provisin del servicio y la planificacin de las
Comisin de Tarifas Elctricas, creada en esa misma ley. Por ltimo, la norma
inversiones. En este perodo de gobierno militar, y hasta comienzos de la
tambin inclua todo un ttulo al Planeamiento y las Obras, encargndose a
dcada del 80, hubo una gran inversin en proyectos hidroelctricos y trmicos.
ELECTROPER la elaboracin de un Plan Maestro, el cual debera ser
Este dinamismo se fue perdiendo en los aos ochenta debido principalmente a
presentando anualmente al Congreso de la Repblica y ejecutado en
la crisis de la deuda, iniciada en 1982, que impidi contar con nuevo
coordinacin con el Ministerio de Energa y Minas.
financiamiento y que ms bien se convirti en una carga importante para los

Sin embargo, el sistema tarifario no estaba estructurado, aunque se cre el
pases latinoamericanos.
Fondo de Compensacin en Generacin como un mecanismo de balance de

costos por diferencias en fuentes de energa, escala de produccin y mercados
entre reas geogrficas. El uso inadecuado de estos mecanismos, unido al
18
. En 1886 se dio el primer alumbrado pblico en Lima crendose la Peruvian Electric

Construction and Supply Company.
creciente control poltico, contribuy en parte a las distorsiones de precios
60
61
experimentadas posteriormente. Adicionalmente, un mecanismo de este tipo no
El uso de criterios polticos para la fijacin de las tarifas y su retraso frente a
permita fijar tarifas de acuerdo a costos y dar las seales a los consumidores
una inflacin creciente hizo que stas cubran cada vez un porcentaje menor de
sobre el costo de proveer el servicio en cada localidad, ya que las tarifas se
sus costos operativos, excluyendo los costos asociados a la recuperacin del
basaban en precios promedio para el conjunto de empresas de servicio pblico.
capital, llegando a cubrir slo un 33% de sus costos operativos medios en 1989
(ver Cuadro 1).
Los problemas de financiamiento y fijacin poltica de precios se vieron

agravados en la segunda mitad de los ochenta, llegando a coexistir una
Cuadro 1: Precios Medios y Costos Medios Operativos
diversidad de tarifas de acuerdo a la actividad de las empresas (industrial,
(ctvs US$/KWh)
comercial, residencial, alumbrado pblico, uso general y agropecuario). Esta
Ao
discriminacin de precios no tena mayores fundamentos econmicos y
Precio Medio
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
obedeca en mayor grado a criterios polticos y presin de determinados grupos

econmicos. Adicionalmente, la sostenibilidad financiera de las empresas
tambin se vea deteriorada por un esquema desordenado de subsidios entre
empresas, siendo ELECTROLIMA la empresa ms perjudicada debido a que
recaudaba cerca del 80% de los recursos del sector y tena que financiar a las
3.64
3.37
2.28
1.5
1.9
4.57
4.65
Costo Medio
Operativo
3.33
5.11
2.63
2.27
4.83
6.19
5.08
Relacin
109.3%
65.9%
86.7%
66.1%
39.3%
73.8%
91.5%
Fuente: COPRI (2000).
empresas regionales.
Esta situacin produjo significativas prdidas en las empresas del sector, todas
As, a inicios de los noventa, la actividad elctrica en el Per mostraba un
ellas de propiedad estatal, y agrav el proceso de descapitalizacin. As, de
importante deterioro como consecuencia de la escasa inversin en
acuerdo a estadsticas del Banco Central de Reserva, empresas como
infraestructura debido a los problemas fiscales, a que las tarifas no cubran los
Electroper perdieron entre 1985 y 1989 cerca de US$ 420 millones
costos de produccin, las limitadas inversiones en mantenimiento y la

destruccin sistemtica de infraestructura por parte del terrorismo. Ello llev a
que el coeficiente de electrificacin alcanzara en 1990 slo el 45%, uno de los
ms bajos de Amrica Latina, a que la oferta de energa slo cubriera el 74% de
la demanda y a que las prdidas de distribucin superaran el 20% (Comisin de
Tarifas de Energa, 2000).
19
acumulados debido a estas razones.
Una parte importante de estas prdidas se
debi tambin al efecto negativo de las actividades terroristas. As, las

estadsticas de Electrolima indican que slo en esta empresa se invirtieron cerca
de US$ 74 millones entre 1980 y 1991 en la rehabilitacin de instalaciones por
este concepto (ver Cuadro 2).
19
Esta informacin y la de empleo est basada en los datos presentados por Alvarez Rodrich
(1991).
62
63
Cuadro 2: Efectos Econmicos en ELECTROLIMA por Atentados

En 1991, la situacin de las empresas elctricas mejor ligeramente luego de un
Terroristas (1981 1991)

Nmero de Torres Daadas
Costo Reparacin de Torres
Costo de Generacin Trmica
Costos de Seguridad, Apoyo y Fuerzas Armadas
Sub Total
Costo de Energa No Suministrada
Total
292
5,226
24,112
12,513
41,851
32,118
73,969
reajuste de las tarifas, las cuales recuperaron valor en trminos reales, aunque
slo alcanzaban a cubrir el 59% de los costos de suministro, lo cual,
conjuntamente con los compromisos financieros existentes, llev a que las
empresas del sector muestren prdidas financieras por US$ 98.6 millones en
ese ao (ver Cuadro 3).
Fuente: Macroconsult S.A. Reporte Econmico Mensual, Junio 1992.
Cuadro 3: Situacin Financiera y Tarifaria de las Empresas Elctricas

Adicionalmente, el nmero de empleados era excesivo y creciente. As, en
1986, el nmero de empleados en las seis principales empresas del sector
elctrico, incluyendo ELECTROLIMA que representaba cerca de la mitad, era
de 7,954, mientras que para 1988 ya se haba incrementado a 10,447 y en 1990
llegaba a un estimado 15,000 empleados en total. Este nmero de empleados
era excesivo si se considera que actualmente el nmero de empleados en
planilla es cercano a los 6,000, estimndose otro tanto por servicios de terceros
con la diferencia que el sector ha crecido cerca del doble en indicadores como
consumo de energa respecto a inicios de los noventa.
La experiencia internacional sugiere que las empresas estatales y,
(1991)
Costo
Utilidad
Tarifa
Marginal
Cobertura Operativa
Empresa
(ctvs US$
(ctvs US$
de Costos
(US$
por KWh)
por KWh)
millones)
Electrolima
10.4
5.7
55%
5.6
Electronorte Medio
7.8
5
64%
-3.1
Electrocentro
9.4
5.2
55%
-4.9
Electrosur Oeste
8.9
5
56%
-8
Electrosur Medio
9.4
5
53%
1.2
Electrosur
8.8
5.2
59%
0.6
Electro Norte
12.2
5.3
43%
-3.6
Electronor Oeste
14.9
10
67%
-8.6
Electrosur Este
8.1
4.9
60%
0.7
Electro Oriente
15.1
10.4
69%
-2.1
Total (promedio)
10.5
6.17
59%
-22.2
Fuente: Macroconsult S.A. Reporte Econmico Mensual, Junio 1992.
Utilidad
Ejercicio
(US$
millones)
-34.9
-9.1
-0.1
-7
-1.3
0.2
-1.9
-10.3
-30.4
-3.8
-98.6
particularmente, las que estn sujetas a regulacin de precios emplean
Esta situacin crtica llev a que, como parte de un amplio proceso de reformas
demasiados trabajadores. Tambin se observa que los salarios en estas
estructurales en diferentes sectores, se iniciara un proceso de reforma del sector
empresas cayeron despus de la desregulacin frente al incremento de la
elctrico, el cual se tradujo en un nuevo marco regulatorio establecido mediante
competencia, especialmente por parte de las empresas sin sindicatos (Joskow y
la Ley de Concesiones Elctricas de 1992. Para entender los objetivos, cambios
Rose; 1989). Por otro lado, la misma evidencia seala que se paga
introducidos y resultados obtenidos en este proceso, desarrollados en la seccin
significativamente menos a los administradores experimentados de las firmas
V, es necesario poner el contexto del proceso de reforma examinando las
reguladas y de las empresas pblicas, que a los administradores de empresas no

reguladas de tamao similar.
64
65
caractersticas de la electricidad, las alternativas de organizacin de la industria
Grfico 13: Cronologa del Marco Legal Vigente
IV.2 Marco Institucional y Diseo de Mercado
Nivel Jerrquico
y las principales experiencias internacionales.

Ley de Concesiones
Elctricas
Ley Antimonopolio
y Antioligopolio
Reglamento de la
LCE
Reglamento de
Comercializacin
Normas Tcnicas de
Calidad
La reforma del sector se inici con la promulgacin de Ley de Concesiones

Elctricas (Decreto Ley N 25844) en noviembre de 1992. En esta norma
Nov 1992
Feb 1993
Oct 1997
Ley N 25844
DS N 099-93-EM
DS N 020-97-EM
Nov 1997
Set 2000
DS N 017-98-ITINCI DS N 017-2000-EM
modificaba la forma cmo estaba organizada la industria y se estableca un

nuevo marco regulatorio cuyo objetivo general era crear un sistema tarifario
Respecto al marco institucional, se dejaron las funciones de otorgamiento de
que fomentara la eficiencia econmica. El sistema debera generar los
concesiones, planificacin referencial y aprobacin de normas a cargo del
incentivos para que las empresas invirtieran en un entorno estable y con un
Ministerio del Sector, mientras que la aplicacin del esquema tarifario qued a
sistema tarifario adecuado. Ello permitira incrementar la capacidad de
cargo de la Comisin de Tarifas Elctricas, actualmente Gerencia Adjunta de
generacin y lograr un incremento de la cobertura del servicio elctrico. A su
Regulacin Tarifaria (GART) del OSINERG.
vez, los usuarios deberan tener las opciones suficientes para elegir entre un
mnimo de alternativas e incluso negociar directamente con los suministradores
En diciembre de 1996, se cre el Organismo Supervisor de la Inversin Privada
(clientes libres). Paralelamente, la reforma inici un proceso de promocin de
en Energa - OSINERG (Ley N 26734), como ente autnomo encargado de la
la inversin privada a fin de aprovechar la experiencia de operadores
fiscalizacin y supervisin de la normativa en materia de i) calidad, ii)
internacionales y atraer inversiones al sector.
conservacin del medio ambiente, iii) eficiencia y iv) normas de los subsectores
electricidad e hidrocarburos, as como fiscalizar el cumplimiento de las
El esquema parti de la separacin de las actividades de generacin,
obligaciones contradas en los contratos de concesin, y como un organismo
transmisin y distribucin creando sistemas tarifarios ms adecuados a las
adscrito al Ministerio de Energa y Minas. En trminos efectivos el OSINERG
caractersticas de cada actividad. En el caso de las tarifas a clientes finales se
inici sus labores en octubre de 1997.
eliminaron las distinciones por tipo de uso.

En noviembre de 1997, se promulg la Norma Tcnica de Calidad de Servicios
Elctricos NTCSE (D.S. N 02097EM), donde se fijaron los estndares y
compensaciones a cumplirse en los aspectos de calidad del suministro, calidad
del producto y alumbrado pblico, as como un cronograma de aplicacin por
etapas.
66
67
y distribucin fijndose estos cargos, que en un principio estaban sujetos a

En este mismo mes se promulg la Ley Antimonopolio y Oligopolio en el
negociacin entre los generadores y distribuidores en el caso de las ventas al
Sector Elctrico (Ley N 26876) donde se definan los criterios bajo los cuales
mercado libre.
20
se trataran las fusiones verticales y horizontales en el sector . A su vez, en el

ao 2000 se promulg el reglamento de comercializacin cuyo objetivo era
Por ltimo, es necesario mencionar que en noviembre del 2001, mediante la
llenar algunos vacos y promover la competencia en el mercado de clientes no
Ley N 27510, se puso en vigencia el Fondo de Compensacin Social Elctrica
regulados.
(FOSE). Este esquema de subsidios entre consumidores beneficia a los usuarios

con consumos mensuales menores a 100 KWh (nivel algo menor al consumo
En julio del 2000, se promulg la Ley Marco de los Organismos Reguladores
promedio del consumo mensual de los clientes residenciales en baja tensin)
de los Servicios Pblicos (Ley N 27332), donde se adscribi a los Organismos
mediante descuentos fijos y proporcionales. El monto de estos descuentos es
Reguladores a la Presidencia del Consejo de Ministros (PCM), se definieron las
financiado mediante un incremento de las tarifas de los consumidores regulados
funciones de los organismos y se fusion al OSINERG con la Comisin de
con consumos mensuales mayores a los 100 KWh.
Tarifas Elctricas (CTE).

La finalidad del FOSE fue subsidiar el consumo de energa de los usuarios con
Asimismo, en setiembre del 2000, se introdujeron algunas modificaciones al
menores recursos, para lo cual se estableci un sistema de subsidio a partir de
marco regulatorio del mercado libre a fin de mejorar las condiciones de
un determinado nivel de consumo (100 KWh mensuales). Este subsidio utiliza
competencia en este mercado a travs del Reglamento de Comercializacin de
un descuento fijo para los usuarios entre 30 y 100 KWh y un subsidio
Electricidad en un Rgimen de Libertad de Precios (D.S. N 017-2000-EM),
porcentual para los usuarios que consuman menos de 30 KWh. Los usuarios
en el cual se establecen las modalidades de contratacin a utilizarse y la
beneficiados con este mecanismo superaron los 2.4 millones de los 3.6 millones
necesidad de facturar de acuerdo a los cargos diferenciados por actividad. Estas
de usuarios a nivel nacional.
medidas han permitido una mayor transparencia y mayores posibilidades de

negociacin para los clientes libres. A su vez, tambin se dieron modificaciones
Por ltimo, en julio del 2004, el FOSE ha sido ampliado mediante la Ley N
en lo referente a la reglamentacin del acceso a las instalaciones de transmisin
28305, alcanzando a subsidiar hasta en 50% en el SEIN y 62.5% en los

sistemas aislados a los usuarios de consumos menores de 30 KWh e incluye un
20
. En particular, en esta norma se estableci que las fusiones horizontales de empresas que superen
el 15% de los ingresos en una actividad y las fusiones verticales donde alguna de las empresas
supere el 5% de los ingresos, deberan ser aprobadas por Indecopi luego de un anlisis de sus
consecuencias sobre las condiciones de competencia en el mercado elctrico. En el documento de
Trabajo N 2 de la Oficina de Estudios Econmicos, Fusiones Horizontales en la Actividad de
Generacin en el Sector Elctrico Peruano (elaborado por Jos Gallardo y Santiago Dvila), se
discuten los alcances y justificaciones de las fusiones en el sector elctrico.
68
21
grado de focalizacin por localizacin geogrfica (rural-urbano).
21
. En la actualidad el FOSE (Ley N 28305) establece los siguientes subsidios:
69
Cuadro 4: Funciones de las Diferentes Entidades en el Sector Elctrico

MEM DGE
Poltica sectorial y normas.
Otorgamiento de concesiones.
Plan indicativo de expansin: generacin transmisin.
Aprobacin de procedimientos para la operacin del sistema elctrico.
OSINERG
Vela por el cumplimiento de la LCE.
Fiscalizacin: obligaciones de los concesionarios establecidas en la ley y reglamento.
Prestacin del servicio publico de electricidad.
Cumplimiento de las funciones de los Comits de Operacin Econmica del Sistema (COES).
Supervisin de calidad y el suministro de energa.
Determinacin semestral de los porcentajes de participacin de mercado de las empresas.
OSINERG - GART
Fijacin de tarifas de generacin, transmisin y distribucin de electricidad.
Fijacin de las condiciones de ajuste de las tarifas a cliente final
Fijacin de las tarifas de transporte y distribucin de gas natural por ductos
INDECOPI
Promocin de la competencia:
Velar por el cumplimiento de la Ley Antimonopolio y Oligopolio.
Fuente : LCE, Reglamento y sus modificaciones.
generadoras y el costo de inversin de una central de punta eficiente. Estos

precios se calculan en base a proyecciones de la demanda y la oferta, y junto
con los cargos por transmisin principal constituyen los precios en barra que
son usados como tarifas mximas en las transacciones entre generadores y
distribuidoras para el servicio pblico. Es decir, la competencia en la
generacin en el caso peruano se da a travs de mecanismos indirectos tales
como la libre entrada a la actividad y la competencia por la firma de contratos,
ya sea con distribuidoras o con clientes no regulados (aquellos que superan 1
MW donde los generadores compiten con las distribuidoras).
El abastecimiento del mercado mayorista se realiza de forma centralizada
mediante un ente conformado por las empresas generadoras y transmisoras
(COES) encargado de minimizar el costo de abastecimiento. Si bien todas las
Diseo del Mercado Mayorista
transacciones pasan por esta entidad y no existen contratos bilaterales fsicos,

s se permite la firma de contratos financieros entre generadores y
En particular, en la actividad de generacin se estableci la libre entrada para
distribuidoras o clientes no regulados. Sin embargo, el despacho es
cualquier inversionista y se dise un sistema tarifario basado en principios
independiente de estos contratos, por lo que los generadores que no cubran la
marginalistas (los criterios del modelo Peak Load Pricing y de planificacin
demanda de sus clientes deben comprar energa en este mercado spot al costo
de inversiones aplicados al sector elctrico en un entorno ms desregulado). De
marginal instantneo.
esta forma los precios de generacin se fijan en base al abastecimiento de la

demanda a mnimo costo, dados los costos variables auditados de las centrales
Usuarios
Sector*
Urbano
Sistema Interconectado
Urbano-rural y
Rural
Urbano
Sistemas Aislados
Urbano-rural y
Rural
Reduccin Tarifaria
para consumos
menores o iguales a
30 kW.h/mes
Reduccin Tarifaria
para consumos
mayores a 30
kW.h/mes hasta
100kW.h/mes
25% del cargo de

energa
50% del cargo de
energa
50% del cargo de
energa
7.5 kW.h/mes por

cargo de energa
15 kW.h/mes por
cargo de energa
15 kW.h/mes por
cargo de energa
62.5% del cargo de

energa
18.75 kW.h/mes por

cargo de energa
70
71
22
Grfico 14: Transacciones en el Sector Elctrico

COES
sistema elctrico; iii) el clculo de la potencia y energa firme
Transferencias de
Energa y Potencia
de cada una de
las unidades generadoras, iv) garantizar a todos los integrantes la venta de su

potencia contratada, hasta el lmite de su potencia firme y efectuar las
liquidaciones de potencia y energa por las diferencias que puedan generarse
Precio
Libre
Cliente
Libre
Precio
Libre
entre el despacho ptimo de las centrales y sus compromisos contractuales.
Precio en
Barra y/o
Libre
Precio en
Barra y/o
Libre
Precio
Libre
Precio
Libre
Precio
Libre
Precio
Libre
Precio en
Barra + VAD
muchos modelos Poolco, es la independencia entre los compromisos de los
Empresa
Distribuidora
Empresa
Distribuidora
Precio
Libre
Precio
Libre
Cliente
Regulado
Cliente
Libre
Cliente
Libre
Como se mencion, un aspecto importante del esquema peruano, comn a
Precio en
Barra + VAD
Cliente
Regulado
contratos financieros y el despacho a mnimo costo del sistema. Esto genera la

necesidad de efectuar transferencias por potencia y energa activa y reactiva, las
cuales son realizadas dentro del COES como operador del sistema.
En el caso de los ingresos por energa, los generadores reciben en primer lugar
un monto por las cantidades que consumen sus clientes valorizada al precio de
Elaboracin: Oficina de Estudios Econmicos OSINERG.
los contratos, y en segundo lugar, ingresos por la energa despachada, al poner

toda su energa a disposicin del COES, valorizada al costo marginal
Funciones del COES
instantneo de la barra de entrega, netos de la energa retirada por sus clientes,

valorizada al costo marginal de las barras de entrega. Ello configura un tpico
El COES est encargado de la operacin econmica y tcnica del sistema. De
contrato por diferencias como el explicado en la seccin IV.1.3, slo que en
acuerdo al artculo 41 de la LCE, las funciones bsicas del Comit de
estos casos los precios spot corresponden a los costos marginales del sistema en
Operacin Econmica del Sistema (COES) incluyen: i) la planificacin de la
cada barra del sistema.
operacin del sistema interconectado, incluyendo el control del cumplimiento

de los programas de operacin y la coordinacin del mantenimiento mayor de
Por su parte, en el caso de los ingresos por potencia sucede algo similar, aunque
las instalaciones; ii) el clculo de los costos marginales de corto plazo del
el mecanismo de reparto es ligeramente diferente. Cada generador recibe

ingresos correspondientes a sus compromisos contractuales, es decir, el precio
22
. La potencia firme es aquella que puede ofrecer un generador en condiciones extremas. En los
procedimientos del COES se definen estos criterios tanto para el caso de las centrales hidrulicas
como trmicas.
72
73
de potencia del contrato (PPc), que puede ser diferente al regulado en el caso de
para fijar las tarifas mximas, a diferencia de otras experiencias donde estas
los clientes libres, por la mxima demanda comprometida (MDi), pero a su vez
surgen de la interaccin de la oferta y demanda en una bolsa de energa. Las
pone su capacidad a disposicin del COES. Ello origina una transaccin similar
tarifas se fijaban en mayo y noviembre de cada ao, aunque recientemente se
al caso de la energa pero donde, en el intermedio, los generadores forman una
ha establecido que sea fijado slo una vez al ao en el mes de mayo.
bolsa por potencia en base a los cargos por potencia recaudados en los
contratos. Esta bolsa sirve para generar una remuneracin por potencia dentro
Las tarifas reconocen separadamente dos tipo de cargos, el de potencia y el de
del sistema la cual es repartida en base al ordenamiento de la potencia firme de
energa.
las centrales por costos variables, lo cual se puede considerar como una
aproximacin a la contribucin al abastecimiento de la mxima demanda. De
El Precio Bsico de Energa corresponde al promedio ponderado de los costos
esta forma los ingresos netos por potencia de un generador vendran dados por
variables auditados mnimos de abastecimiento de la demanda proyectada para
la siguiente expresin:
los prximos 24 meses, anteriormente el horizonte de proyeccin era de 48

meses. La demanda se proyecta en base a un modelo economtrico que utiliza
(PPc*MDi) + (Potencia Firme Remunerable)*(PP) (PP*MDi)
como variables independientes el PBI, la poblacin y las tarifas, adems de

incorporar por fuera algunas grandes cargas.
23
Adems, es necesario considerar
Por ltimo, el COES tambin es el encargado de realizar los pagos por peaje a
la oferta esperada de generacin y transmisin en el futuro denominada plan
las empresas transmisoras, ya que estos pagos son recaudados por los
de obras, as como los diferentes escenarios hidrolgicos posibles.
24
generadores, de los distribuidores y clientes libres, a travs de las tarifas en

barra. Las liquidaciones, al igual que los casos de las transferencias de energa
El Precio Bsico de Potencia corresponde a la anualidad de la inversin de la
y potencia, tambin se realizan mensualmente.
central que abastezca la demanda punta (central a gas de 110 MW) usando una
IV.3 Mecanismos de Fijacin de Tarifas

23
. Ver Bendezu y Gallardo (2004) para una presentacin detalladas de las metodologas utilizadas.
Generacin
24
La fijacin de tarifas al nivel de generacin se basa en la minimizacin de los

costos de abastecimiento de operacin y de inversin en base a los menores
costos marginales de energa y potencia. El procedimiento es ms bien
administrativo pues el regulador utiliza los costos auditados de las empresas
74
. El precio en barra de energa se calcula como un costo promedio de abastecimiento ponderando

los costos con las demandas de energa mensuales proyectadas. Este valor se actualiza utilizando
una tasa de descuento de 12% real anual establecida en la LCE. La tarifa en barra se obtiene de
encontrar el precio que iguale el valor presente de los ingresos y los costos en un horizonte de 24
meses:
24
24
PB. q j
24
(1 + r ) j =
j =1
i =1
Cmg j . q j
(1 + r )
PB =
Cmg j . q j
j =1
24
(1 + r ) j
q
(1 + jr ) j
j =1
75
tasa de descuento de 12% con un perodo de vida til de 30 aos. El precio de
Precio Monmico = Precio de Energa +
potencia se expresa en US$ por MWmes.
Precio de Potencia
720*Factor de Carga
Donde:
Estos criterios de remuneracin se basan en resultados del uso de criterios
marginalistas en el sistema elctrico. Bajo ciertas condiciones se puede mostrar
que si las empresas invierten de forma eficiente en cada tipo de tecnologa los
ingresos que obtendrn cubrirn sus costos totales incluyendo el costo de
25
oportunidad del capital.
- Precio de energa: Es el precio promedio ponderado de la energa durante los

periodos en horas punta (Factor de ponderacin de Punta, FPP) y fuera de
punta. En el Per, se considera periodo de punta el comprendido entre las 18:00
y 23:00 horas.
- Precio de Potencia: Es el precio marginal de potencia (PPM) expresado en
El Precio de Potencia se cobra sobre el consumo pico, mientras que los precios
de energa vienen a ser un promedio de los costos marginales del sistema
elctrico. El cobrar de esta forma genera las seales adecuadas a los
consumidores sobre los costos que estn causando al sistema elctrico y de esta
US$ por KW-mes.

- Factor de Carga: Este se refiere al factor de carga del sistema (FC), el cual se
obtiene de dividir la energa consumida durante el ao entre la mxima
demanda por el nmero de horas del mes.
27
26
forma maximiza el bienestar de la sociedad.
En electricidad es comn distinguir entre los precios de energa y precios de

potencia; sin embargo, con la finalidad de obtener un slo indicador
representativo del costo de generacin se construye el precio monmico. El
precio monmico es bsicamente la suma del precio promedio de energa y el
precio de potencia expresado en unidades de energa (US$ por MWh),
considerando que sta no se consume al nivel pico durante todo el mes. Para
determinar el precio monmico se utiliza la siguiente frmula:
Transmisin
En el caso de la transmisin se reconocen los costos medios eficientes
(monopolio natural), los cuales son pagados en base a las remuneraciones que
generan el uso de costos marginales y un cargo complementario que cubra los
costos restantes. El regulador tiene la potestad de no considerar inversiones
ineficientes.
En mayo de cada ao se calculan los costos anuales que corresponden a la
anualidad de la inversin descontada al 12% (aVNR) ms los costos de
27
25
. Ver Anexo N 2 donde se demuestra este importante resultado en el contexto de un planificador

que busca abastecer la electricidad teniendo diferentes tecnologas a su alcance.
26
. Ver Anexo N 3 donde se demuestra este resultado en diferentes tipos de modelos.
76
. Actualmente, el precio monmico en la barra base (Santa Rosa) es de 29.57 US$ por MWh,
obtenido con los siguientes datos: i) factor de ponderacin de punta 19.90 %, ii) el precio de
potencia mensual es de US$ 5.04 por MW-mes, iii) el precio de la energa en punta es US$ 38.41
por MWh., iv) el precio de la energa en horas fuera de punta es US$ 27.49 por MWh, y v) el FC
es de 79%.
77
operacin y mantenimiento (CoyM). Los costos se cubren mediante el ingreso
equivalente en energa. Por ltimo, en el caso de lneas donde existen ambos
tarifario (IT) y el peaje (Pj).
usos, se utiliza el criterio de reparto en base a los beneficios.
28
CTA = aVNR + CoyM = IT + Pj
El tratamiento de los contratos BOOT (Build, Own, Operate and Transfer)

tiene algunas diferencias respecto a las inversiones realizadas en el marco de la
El ingreso tarifario viene a ser el valor de las diferencias de precios entre las
LCE, siendo la principal que el monto del VNR no se revisa peridicamente.
barras de retiro e ingreso de energa al sistema, las cuales surgen por la
En el caso de la concesin de las empresas Etecen y Etesur a ISA, que
existencia de una capacidad de transmisin limitada y por la forma como se
constituy la empresa Red Elctrica del Per (REP), se opt por una modalidad
valorizan las prdidas de energa en cada barra de retiro del sistema. Este valor
diferente donde el postor ofreca pagar el mayor monto por tener el derecho a
debe ser transferido por los generadores a las empresas transmisoras a fin de
recibir un monto fijo de ingresos al ao denominado Remuneracin Anual
remunerar a las instalaciones de transmisin. La diferencia entre el costo total
Garantizada (RAG).
29
anual y el ingreso tarifario es cubierta mediante un peaje o cargo

complementario el cual es calculado con diferentes criterios (ver detalles en De
Distribucin
la Cruz y Garca; 2003).

En la distribucin de electricidad, el modelo tarifario impuesto se basa en el
En el caso de las lneas principales, definidas como aquellas de uso comn y
reconocimiento de costos medios eficientes usando el concepto de competencia
donde el flujo de energa es bidireccional, el peaje es cobrado a travs de un
por comparacin, calculndose cada cuatro aos el VNR y los costos de
cargo mensual por potencia que transfieren los generadores a las distribuidoras
explotacin, que conforman el Valor Agregado de Distribucin (VAD). En el
y clientes libres en los contratos. En el caso de las lneas secundarias, definidas
clculo del VAD se toma como base una Empresa Modelo Eficiente,
como aquellas de uso exclusivo y donde el flujo de energa es unidireccional, el
aplicndose
cargo complementario se paga usando diferentes criterios que buscan
competition).
criterios
de
competencia
por
comparacin
(yardstick
identificar a los usuarios. Si la lnea es usada por algunos generadores para

llegar al sistema, stos pagan el costo anual de la misma en proporcin al uso
VAD = aVNR + Costos de Explotacin
de la lnea. Este uso se estima en base a una serie de algoritmos de casacin

fsica. Si la lnea es usada por una distribuidora para abastecer a los clientes de
su rea de concesin, su costo se cobra a los usuarios como un cargo
28
. Para una descripcin en detalle de estos mecanismos ver De la Cruz y Garca (2003) y para un
anlisis de los problemas de este esquema ver PEPSA (2003).
29
. Una explicacin sobre como operan este mecanismo y sus diferencias con las otras lneas se
puede encontrar en Garca y De la Cruz (2003).
78
79
Bsicamente, el procedimiento consiste en construir una Empresa Modelo
As, Newbery (2000) muestra como, en el caso ingls, los indicadores de
Eficiente para diferentes Sistemas de Distribucin Tpicos, obtenidos en
productividad y niveles de precios no se redujeron sustancialmente luego del
base a la clasificacin de los sistemas de acuerdo a diferentes indicadores de
proceso de privatizacin, sino despus de determinadas mejoras al marco
densidad de carga, en base a los cuales se calculen los costos eficientes para los
regulatorio y el fin del duopolio existente en la generacin de electricidad
diferentes concesionarios. El VNR reconocido corresponde a los costos de
realizado mediante una separacin forzada de activos.
renovar las obras y bienes fsicos destinados a prestar el mismo servicio con la
tecnologa y precios vigentes (art. N 76 de la LCE).
Sin embargo, en una industria con importantes costos hundidos, que originaba
potenciales problemas de oportunismo por parte del Estado y donde existen
Por ltimo, la LCE establece que luego de calcular un VAD unitario por sector
riesgos de politizacin derivados del consumo masivo del servicio, era
tpico (dividiendo el VAD entre la mxima demanda), se proceder a verificar
necesario crear mecanismos de compra de credibilidad que reduzcan estos
que las tarifas calculadas por sectores tpicos generen una TIR (tasa interna de
riesgos (Levy y Spiller; 1994, 1996) . La necesidad de estos mecanismos era
retorno) en el rango de 8% a 16%. Si ello no se cumple se ajustan tarifas hasta
mayor si se tiene en cuenta los antecedentes de expropiaciones y conductas
el lmite inferior o superior.
oportunistas por parte del Estado en dcadas pasadas.
IV.4 La Participacin Privada en el Sector
As, el marco institucional se inici en 1991 con la promulgacin de la Ley de
30
Promocin de la Inversin Privada en las Empresas del Estado (Decreto Ley N

Parte de la reforma consisti en promover la participacin privada en el sector
674), en donde se estableca la forma y los mecanismos de transferencia va
en el convencimiento de que el Estado no contaba con los recursos necesarios
concesiones o venta de activos. Estas medidas se complementaron con la Ley
para afrontar las inversiones requeridas y que los agentes privados responderan
Marco para el Crecimiento de la Inversin Privada (Decreto Ley N 757) que
adecuadamente a los incentivos del nuevo marco regulatorio. En este punto,
garantiza el desarrollo de la inversin bajo los principios de libre competencia,
debe mencionarse que de acuerdo a diferentes estudios mencionados por
libre iniciativa e igualdad de derechos para inversionistas privados y
Gilbert y Kahn (1996) y Newbery (2000), la evidencia sobre las diferencias en
extranjeros. En el caso de estos ltimos, se expidi adems el Decreto Ley N
eficiencia detectadas entre empresas estatales y pblicas no es contundente,
662 que faculta la firma de Convenios de Estabilidad Jurdica con rango de ley
sino que ms importante que el grado de eficiencia relativa asociado a la
para garantizar una serie de derechos en materia tributaria, laboral, de libre
propiedad es la presin competitiva que experimenten los diferentes operadores
disponibilidad de divisas y de exportacin, as como estabilidad del derecho a
as como de la calidad del marco regulatorio e institucional en el que se

30
desenvuelve.
. En Gallardo y Prez Reyes (2004) se realiza una discusin ms amplia del diseo
institucional, en particular de la autonoma del organismo regulador, como una herramienta para
ganar credibilidad y atraer inversiones.
80
81
la no-discriminacin. Dichos convenios estarn vigentes aun si se promulgasen
asumieron una serie de compromisos de inversin en el caso de los generadores
nuevas normas, por lo que constituyen leyes entre las partes y tienen un plazo
y obligaciones de acceso universal en el caso de los distribuidores. Por otra
de vigencia de 10 aos contados a partir de su celebracin.
parte, en el caso de la transmisin de electricidad se us la modalidad de

ampliar la capacidad de transmisin a travs de contratos BOOT (Build,
Tambin se suscribieron acuerdos internacionales de proteccin a la inversin
Operate, Own and Transfer) y slo en el ao 2002 se privatizaron las empresas
extranjera y de resolucin de conflictos va arbitraje internacional, tales como
transmisoras otorgndose en concesin por 30 aos a cambio de ingresos
el MIGA (Multilateral Investment Guaranty Agency),
31
el OPIC (Overseas
anuales garantizados.
Private Investment Corporation) y el ICSID (International Center for

Settlement of Investment Disputes). Adems, se han suscrito Convenios
El proceso se inici dividiendo las unidades de ELECTROPER por centrales
Bilaterales de Promocin a la Inversin con varios pases. Todos ellos son
de generacin y empresas distribuidoras en determinadas reas de concesin,
similares y constan de clusulas estndares sobre no-discriminacin, libre
para proceder a privatizarlas. Lo mismo se hizo con las unidades de
transferencia de divisas al exterior, compensacin en caso de expropiacin,
ELECTROLIMA.
solucin de conflictos por arbitraje, principio de subrogacin en los contratos

de seguros por riesgo no comercial, entre otras.
El Comit Especial de Privatizacin de ELECTROPER cre las siguientes

unidades de negocio:
Las modalidades de participacin privada en el sector consistieron bsicamente

en la venta de activos donde los nuevos accionistas tuvieran una participacin
Empresa de Generacin Elctrica Cahua S.A. (EGE Cahua)
mayoritaria y, por lo tanto, el control de las empresas. Estos operadores
Empresa de Generacin Termoelctrica Ventanilla S.A. (ETEVENSA)

Empresa de Generacin Elctrica Nor Per S.A. (EGENOR)
31
Empresa Elctrica de Piura S.A. (EEPSA)

. El MIGA cubre los siguientes tipos de riesgos:
a)
Riesgos de tasa de cambio, que cubre la imposibilidad de que los accionistas cambien a
moneda extranjera sus beneficios, intereses o bonos obtenidos en moneda nacional.
b)
Riesgos de expropiacin, que incluyen la nacionalizacin, confiscacin, congelacin de

activos y toda clase de medidas que pudiera tomar el Gobierno del pas receptor de
inversiones.
c)
d)
Riesgos resultantes del no cumplimiento de los contratos por parte del Gobierno
receptor, cuando el inversor no logra conseguir una solucin legal, o cuando la
resolucin legal se encuentra obstruida o aplazada, o cuando se hace imposible la
ejecucin de un dictamen favorable al inversor.
Empresa de Generacin Elctrica Campo Armio S.A. (EGE Campo

Armio)
Empresa de Generacin Elctrica Mantaro S.A. (EGE Mantaro)
Empresa de Generacin Elctrica Can del Pato S.A. (EGE Can del
Pato)
Empresa de Generacin Elctrica de Tumbes S.A. (ENERTUMBES)
Riesgos resultantes de guerra, disturbios civiles, revoluciones, insurrecciones, golpe de

Estado, terrorismo.
82
83
EGE Cahua, constituida con la C.H. Cahua (Lima), se privatiz en abril de
se concret en octubre de 1996 a favor de Elctrica Cabo Blanco S.A. (grupo
1995, mediante la venta del 60% de sus acciones a favor de SIPESA (empresa
ENDESA), al contado y con compromiso de inversin de incrementar la
peruana), bajo el Programa de Promocin Empresarial, a ser pagado en plazos
capacidad de generacin en 80 MW, el que se cumpli. El Estado mantiene una
de hasta 8 aos y sin compromiso de inversin. SIPESA constituy Electro
participacin accionaria minoritaria.
Cahua S.A., inversionista que transfiri su participacin al consorcio sueco

Nordic Skansa, quien a su vez adquiri otros 30% de las acciones de EGE
Por su parte, Electrolima se dividi en las empresas EDELNOR, EDELSUR
Cahua que eran de propiedad del Estado y asumi la obligacin que Electro
(hoy Luz del Sur), EDEGEL, EDE Caete y EDE Chancay.
Cahua S.A. tena con el Estado, la que fue cancelada en setiembre del 2000.
EDELNOR y EDELSUR fueron privatizadas en julio de 1994, mediante la
ETEVENSA, conformada con la central termoelctrica de Ventanilla (Lima),
venta del 60% de sus acciones a Inversiones Distrilima S.A. (grupo ENDESA)
fue privatizada en diciembre de 1995, mediante la venta del 60% de sus
y Ontario Quinta AW (consorcio chileno canadiense), respectivamente. A su
acciones a favor de Generalima S.A. (grupo ENDESA de Espaa), al contado y
vez, EDE Caete y EDE Chancay, fueron adquiridas por Luz del Sur y por
con compromiso de inversin de incrementar la capacidad de generacin en
Inversiones Distrilima S.A.
280 MW, el que se cumpli. Actualmente, el Estado mantiene una participacin

accionaria de 40%.
En octubre de 1995, el 60% de las acciones de EDEGEL fueron adquiridas por

Generandes Co (grupo ENDESA), al contado y con el compromiso de
En junio de 1996, se vendi el 60% de las acciones de EGENOR a favor de
inversin de incrementar la capacidad de generacin en 100 MW, el que se
Inversiones Dominion S.A. (USA), al contado y con compromiso de inversin
cumpli. Posteriormente, el Estado transfiri al sector privado la totalidad del
de incrementar la capacidad de generacin en 100 MW y reubicar las
saldo remanente de sus acciones en la indicada empresa.
instalaciones de la Central Trmica de Chimbote. EGENOR, adems de

diversas centrales trmicas en el norte del pas se constituy a base de las
Un tercer CEPRI (CEPRI EE.RR.EE.) concret la privatizacin de Electro Sur
CC.HH. Can del Pato (Ancash) y Carhuaquero (Cajamarca). Luego, el grupo
Medio S.A. y el grupo de empresas integradas por Electro Noroeste S.A.,
DUKE (USA) adquiri otros 30% de las acciones de EGENOR que eran de
Electro Norte S.A., Electro Norte Medio S.A. y Electro Centro S.A., en las que
propiedad del Estado y despus adquiri la participacin de Inversiones
ELECTROPERU mantena participacin accionaria conjuntamente con otras
Dominion S.A.
entidades del Estado.
Para la privatizacin de EEPSA, PETROPERU transfiri a dicha empresa las
En el caso de Electro Sur Medio S.A., en marzo de 1997 el Estado vendi la
centrales termoelctricas ubicadas en Piura. La venta del 60% de sus acciones
totalidad de su participacin accionaria (98%) a HICA Inversiones S.A.
84
85
(Consorcio peruano - argentino), el 50% a ser pagado en efectivo durante un
el esquema de concesin BOOT. La concesin fue adjudicada al Consorcio
plazo total de ocho aos y el otro 50% a ser cancelado con la ejecucin de
Transmantaro S.A., cuyo operador estratgico es Hydro Qubec de Canad. Un
obras de electrificacin rural en un plazo ampliado de seis aos, con las
ao despus el Estado convoc a Concurso Pblico Internacional para el
acciones correspondientes a esta ltima parte se constituy un fideicomiso
reforzamiento de los sistemas elctricos de transmisin del sur, tambin bajo el
administrado por COFIDE, las que se liberan conforme HICA Inversiones S.A.
esquema BOOT. El proyecto fue adjudicado al consorcio Red Elctrica de
cumple su compromiso. A la fecha, se tiene que el precio total de las acciones
Espaa S.A. La lnea de transmisin Mantaro-Socabaya inici su operacin
ha sido cancelado en 40%, aunque la empresa ha experimentado algunos
comercial en octubre del 2000. A su vez, la primera etapa del reforzamiento del
problemas en los ltimos aos.
Sistema Sur se termin a fines de octubre del 2000 y la segunda en febrero del
2001.
En diciembre de 1998, el Estado vendi el 30% de las acciones de las empresas

Electro Noroeste S.A., Electro Norte S.A., Electro Norte Medio S.A. y Electro
Por ltimo, en setiembre del 2002 se firm el contrato que entreg en concesin
Centro S.A., a favor del grupo peruano JORBSA, a ser pagado en plazos de
por 30 aos las instalaciones de Etecen y Etesur a la Sociedad Concesionaria
hasta doce aos y sin compromiso de inversin, con la opcin adquirir otros
Red de Energa del Per, cuyo principal accionista es la empresa estatal de
30% de las acciones en un plazo de dos aos. Para facilitar la gestin privada
Colombia Interconexin Elctrica S.A. (ISA). La modalidad que adopt esta
de estas empresas, con las acciones ofrecidas en primera opcin a JORBSA, se
concesin consisti en fijar una Remuneracin Anual Garantizada (RAG) de
constituy un fideicomiso en COFIDE. Pasados los dos aos, JORBSA no hizo
US$ 58,638 millones a la empresa que se comprometa a brindar el servicio
uso de su opcin de compra y mediante un convenio de transaccin
cumpliendo los requisitos de calidad y seguridad del servicio, realizar el
extrajudicial con FONAFE, las acciones vendidas fueron devueltas al Estado.
mantenimiento, reparacin y modernizacin de la infraestructura elctrica, y a
En la actualidad, las acciones de las cuatro empresas se encuentran en proceso
construir determinadas lneas necesarias para la expansin del sistema,
de privatizacin a cargo del CEPRI, en Activos, Proyectos y Empresas del
especficamente la Interconexin con el Ecuador. ISA ofreci un monto de US$
Estado, sin una fecha fija de convocatoria para el proceso. El problema de esta
261 millones por el derecho de concesin respecto a un precio base de US$ 250
privatizacin habra estado relacionado a un pago muy alto por el paquete de
millones, constituyendo la empresa Red Elctrica del Per (REP).
30%, lo cual se evidenciaba en una comparacin del monto pagado por cliente
con otros casos, incluyendo las empresas distribuidoras de Lima.
En el caso de la transmisin, el Estado Peruano convoc en enero de 1998 a un
Concurso Pblico Internacional para el diseo, construccin y explotacin de la
lnea de transmisin Mantaro-Socabaya, que unira el SICN con el SISUR, bajo
86
87
Cuadro 5: Cronologa del Proceso de Privatizacin
IV.5 Estructura Actual de Industria

Compaa
Actividad
Edelnor
Distribucin
Luz del Sur
Distribucin
Cahua
Generacin
Edegel
Generacin
Ede-Chancay
Distribucin
Etevensa
Distribucin
Egenor
Generacin
Ede-Caete
Distribucin
EE Piura
Generacin
Electro Sur Medio
Distribucin
Mantaro-Socabaya
Transmisin
Reforzamiento Sur
Transmisin
Cahua
Generacin
Oroya-D. Antamina y
Transmisin
Aguayta-Pucallpa
Electroandes
Generacin
Etecen y Etesur
Transmisin
Fuente: COPRI
Elaboracin: OEE - OSINERG
Precios
% de Ventas
(US$ MM)
60.00%
176.5
60.00%
212.5
60.00%
41.8
60.00%
524.5
60.00%
10.4
60.00%
120.1
60.00%
228.2
100.00%
8.6
60.00%
59.7
98.20%
51.3
BOOT
179.2
BOOT
74.5
30.00%
9.5
Fecha
Comprador
Jul.1994
Jul.1994
Abr.1995
Oct.1995
Dic.1995
Dic.1995
Jun.1996
Jun.1996
Oct.1996
Nov.1997
Feb.1998
Ene.1999
Mar.2000
Endesa y Enersis
Chilquinta y Ontario Hydro
Sipesa
Endesa
Endesa y Enersis
Endesa
Duke
Chilquinta y Ontario Hydro
Endesa
IATE
Hydro Quebec
Red Elctrica de Espaa
Skanska y Vatenfall
Endesa
PSEG y Sempra
Skanska y NRG Energy
Endesa
Endesa
Endesa
Duke
PSEG y Sempra
Endesa
IATE
Hydro Quebec
Skanska y NRG Energy
Propietario Actual
BOOT
65.4
Feb.2001
ISA
ISA
100.00%
Concesin
227.5
272.5
Jul.2001
Jun.2002
PSEG
ISA
PSEG
Estado
Generacin
En la actualidad, el Estado todava sigue teniendo una participacin importante
en la actividad, manteniendo como grupo la mayor capacidad instalada (35%),
seguido de los grupos Endesa y Duke Energy. En particular, el primer grupo ha
realizado inversiones adicionales en capacidad hidrulica en los aos recientes.
Grfico 15: Participacin en la Capacidad Instalada por Grupo Econmico
(MW) - 2004
Otros
4%
88
Du ke y
Map le
16%
18 1.5 M W
76 8 .6 M W
Es tad o
35%
16 9 5 M W
Trac te b e l
8%
3 8 3 .9 M W
P S EG
4%
180.7 M W
En d e s a
33%
159 5 M W
Fu e n te : GART - Os ine rg
La participacin del Estado en la produccin de energa es incluso mayor

debido a la importante capacidad hidrulica que mantiene en el sistema a travs
89
de la central hidroelctrica El Mantaro, la cual opera con un factor de planta

promedio superior al 90%.
Cuadro 6: Participacin en la Produccin de Energa en el SEIN por
Grupo Econmico (GWh)
Empresa
Electroper
San Gabn
Egemsa
Egasa
Egesur
Control
2003
2004
Hidrulica Trmica Total Participacin Hidrulica Trmica Total Participacin
Cuadro 7: Facturacin por Grupo en empresas Transmisoras (miles de

soles)
Empresa
Control
Etecen
Estado (actualmente ISA)
Etesur
Isa Peru
Eteselva
Maple - Duke
Redesur
Transmantaro
Hydro Quebec
Total
Fuente: GART-Osinerg, empresas
2003
Participacin
2004
Participacin
59,694
52.0%
59,583
51.4%
9,748
7,510
10,943
26,802
114,696
8.5%
6.5%
9.5%
23.4%
9,717
7,629
10,981
28,003
115,914
8.4%
6.6%
9.5%
24.2%
Estado
7,090
733
719
854
117
85
5
0
56
61
7,175
737
719
910
178
34.7%
3.6%
3.5%
4.4%
0.9%
6,572
789
720
864
96
143
2
0
172
107
6,714
792
721
1,036
203
30.7%
3.6%
3.3%
4.7%
0.9%
Edegel
Etevensa
Eepsa
Endesa
4,586
0
0
17
6
395
4,603
6
395
22.2%
0.0%
1.9%
4,164
0
0
252
965
554
4,415
965
554
20.2%
4.4%
2.5%
Electroandes
PSEG
1,154
1,154
5.6%
1,043
1,043
4.8%
Tractebel
Duke
Duke y Maple
Shougang
Nordic
Skansa
0
2,001
0
1,399
29
835
1,399
2,030
835
6.8%
9.8%
4.0%
0
2,039
0
1,652
141
1,130
1,652
2,180
1,130
7.5%
10.0%
5.2%
distribuidoras de Lima estn bajo el control de agentes privados (y representan
0
478
52
18
52
496
0.3%
2.4%
0
406
66
26
66
432
0.3%
2.0%
las empresas se mantienen bajo control estatal.
Enersur
Egenor
Aguayta
Shougesa
Cahua
Total
17,732
2,957 20,689
Fuente: GART-OSINERG y Proinversin
16,693
Distribucin
En contraste con la generacin y transmisin, en la distribucin, si bien las
cerca del 51% de las ventas totales), a nivel departamental prcticamente todas
5,210 21,903
Cuadro 8: Participacin por Grupo en las Ventas de Energa de las

Distribuidoras (GWh)
Empresa
Transmisin
Con la entrega en concesin de las transmisoras Etecen y Etesur a la empresa
ISA, el Estado ha dejado de tener participacin en esta actividad. En los aos
recientes los nuevos actores han ingresado a travs de la modalidad de
contratos BOOT (Build, Operate, Own, and Transfer).
Propietario
Area de Concesin
Hidrandina
SEAL
Electrocentro
Electronoroeste
Estado
Electro Sur Este
Electronorte
Electrosur
Electropuno
Edelnor
Endesa
Luz del Sur
PSEG y Sempra
Ede Caete
Electro Sur Medio
IATE
Otros
Total SEIN
Cajamarca, La Libertad y Ancash

Arequipa
Hunuco, Pasco, Junn, Huancavelica y Ayacucho
Tumbes y Piura
Apurimac y Cusco
Lambayeque
Moquegua y Tacna
Puno
Norte de Lima
Sur de Lima
Sur de Lima
Ica y Huancavelica
Electro Ucayali
Electro Oriente
Otros
Pucallpa
Iquitos
Estado
Varios
Total Aislados
Fuente: GART-Osinerg
90
Ventas
Ventas
Participacin
Participacin
2003
2004
755
458
387
438
213
297
160
118
3,686
3,978
57
376
54
10,977
6.9%
4.2%
3.5%
4.0%
1.9%
2.7%
1.5%
1.1%
33.6%
36.2%
0.5%
3.4%
0.5%
787
490
427
489
238
314
179
129
4,055
3,999
62
411
65
11,645
6.8%
4.2%
3.7%
4.2%
2.0%
2.7%
1.5%
1.1%
34.8%
34.3%
0.5%
3.5%
0.6%
106
210
9
32.6%
64.7%
2.6%
114
227
9
32.5%
64.8%
2.7%
324
91
351
Los niveles de capacidad de reserva actuales son todava relativamente altos
V. Evaluacin de la Reforma
para el grado de incertidumbre de la oferta (composicin del parque generador)

V.1
y volatilidad de la demanda, tal como se observ en el ao 2004. Sin embargo,
Indicadores de Desempeo
esta reserva es de altos costos variables debido a que est conformada

mayormente por centrales a Diesel N 2 y Residual. Sin embargo, el continuo
V.1.1 Incremento de la Oferta
incremento de la demanda parece indicar la necesidad de nuevas inversiones en

La potencia efectiva creci a un ritmo mayor al de la demanda superando los
los prximos aos.
riesgos de desabastecimiento. Ello fue posible gracias al libre acceso a la

actividad y los compromisos de inversin en la privatizacin. Sin embargo, en
La inversin en capacidad en la dcada de los noventa estara asociada en una
la actualidad el margen de reserva es relativamente elevado (supera el 40% en
parte importante al proceso de privatizacin a mediados de los noventa (por lo
el caso del SEIN). En los ltimos aos se aprecia un ligero incremento de la
menos 600 MW correspondieron a compromisos de inversin), y en parte al
capacidad a gas natural asociado a la conversin de las centrales de Etevensa.
mecanismo que se utiliz en cierto perodo para repartir los pagos de potencia
32
entre los generadores.

Grfico 16: Evolucin de la Potencia Efectiva vs. la Mxima Demanda
1980-2004 SEIN
Este mecanismo prioriz inicialmente a los generadores trmicos fomentando
5,000
indirectamente la instalacin de este tipo de centrales. A su vez, existe cierto
4,500
consenso a nivel internacional sobre qu mecanismos de remuneracin de la
4,000
generacin, basados en un esquema marginalista de recuperacin de costos que
3,500
incluyen cargos por capacidad y donde no existe un mayor respuesta de la
MW
3,000
demanda, tendern a crear mayor capacidad instalada que esquemas de bolsa y
2,500
donde el valor de la capacidad est asociado ms bien a la confiabilidad del
2,000
suministro en determinados perodos.
1,500
1,000
Por su parte, las prdidas de distribucin han disminuido significativamente
500
0
1,980 1,981 1,982 1,983 1,984 1,985 1,986 1,987 1,988 1,989 1,990 1,991 1,992 1,993 1,994 1,995 1,996 1,997 1,998 1,999 2,000 2,001 2,002 2,003 2,004
Hidrulica
Gas Natural
Carbn
Diesel
Reserva
debido en parte a la fijacin de niveles mximos reconocidos en las tarifas
Demanda
Fuente: GART-Osinerg.
32
. Para mayores detalles vase el Documento de Trabajo N 4 Problemtica de la Inversin en el

Sector Elctrico Oficina de Estudios Econmicos OSINERG.
92
93
(suma de las prdidas estndares y las reconocidas). Si las empresas tienen
V.1.2 Mejora en los Indicadores de Productividad y Calidad
niveles mayores pierden dinero y si logran superar los estndares obtienen una
ganancia. Ello les genera incentivos de alto poder para ser ms eficientes y
lleva a una convergencia de las prdidas de energa, las cuales se redujeron de
El incremento de la cobertura y el aprovechamiento de las economas de escala

han permitido que las empresas mejoren indicadores de productividad, como el
nmero de clientes atendidos por trabajador.
33
cerca del 22% al inicio de la reforma a menos del 10% en la actualidad.
Grfico 18: Nmero de clientes por trabajador en Empresas
Grfico 17: Evolucin de las Prdidas de Energa en Distribucin (1993
Distribuidoras (1996-2004)
2004)
1,8 0 0
1,6 0 0
1,4 0 0
2 5%
1,2 0 0
2 1.9 %
2 0 .6 %
1,0 0 0
19 .7%
20%
800
17.1%
600
14 .6 %
12 .4 %
15%
9 .0 %
400
11.5%
10 .3 %
8 .7%
8 .5%
8 .4 %
9 .7%
9 .1%
9 .0 %
8 .8 %
3 .3 %
2 .5%
2 .0 %
1.5%
6 .9 %
7.0 %
7.1%
7.0 %
2001
2002
2003
7.7%
10 %
4 .8 %
4 .3 %
3 .6 %
200
0
19 9 6
19 9 7
19 9 8
Luz de l S ur
19 9 9
2000
Ede lnor
2001
Ot ros
2002
2003
2004
P rome dio
5%
7.9 %
7.6 %
7.5%
7.4 %
7.3 %
7.3 %
7.3 %
7.1%
Fuente: Anuarios de la CTE y OSINERG - GART
0%
19 9 3
19 9 4
19 9 5
19 9 6
19 9 7
Prd id as es tnd ar
19 9 8
19 9 9
2000
Prd id as reco no cid as
2004
Prd id as reales
En el caso de las empresas generadoras tambin se aprecia un incremento de la

productividad medida por las unidades producidas (MWh) entre nmero de
Fuente: Anuarios de la CTE y OSINERG GART.
trabajadores. Debido a la abundancia de agua en los ltimos aos, este

indicador ha sido particularmente elevado en las empresas con importante
participacin hidrulica como Electroper y Edegel.
33
. Un anlisis ms detallado de la evolucin de estos indicadores se encuentra en el documento de

trabajo N 18 de la OEE - OSINERG La Problemtica de las Empresas de Distribucin elaborado
por Jos Gallardo, Lennin Quiso, Luis Bendezu.
94
95
Grfico 19: MW Instalados por trabajador en Empresas de Generacin
V.1.3 Mejora en los Indicadores de Cobertura y Consumo
(1996-2004)
La cobertura en el sector se ha incrementado pasando de 48% a cerca del 76.3%
11.0 0
10 .9 5
entre 1992 y el ao 2004. Ello fue posible gracias a las inversiones de las
empresas distribuidoras, as como al mejor control de consumidores que
9 .0 0
anteriormente accedan pero no estaban registrados. De acuerdo a la Direccin
7.0 0
Ejecutiva de Proyectos del MINEM, en el ao 2002, el coeficiente de
6 .6 8
6 .10
6 .3 6
electrificacin en departamentos como Lima alcanz un 99%, mientras que en
6 .0 9
5.0 0
4 .6 3
3 .9 8
3 .57
3 .0 0
3 .3 9
4 .12
4 .0 9
2 .55
3 .9 7
2 .2 3
2 .6 2
3 .0 4
2 .8 3
2 .8 5
2 .51
2 .2 0
3 .9 8
2 .9 7
3 .0 8
2 .8 6
casos extremos como Puno, Loreto y Hunuco ste slo habra alcanzado un
nivel de 49%, 48% y 36.9% respectivamente.
1.75
1.53
1.3 0
3 .2 2
3 .0 4
2 .8 7
4 .0 4
3 .2 4
3 .51
2 .52
1.8 6
1.0 0
4 .12
Sin embargo, pese a los avances en la cobertura rural, segn la Direccin

19 9 6
19 9 7
19 9 8
19 9 9
2000
2001
2002
2003
2004
-1.0 0
Nacio nal
Elect ro p er
Ed eg el
Ejecutiva de Proyectos del MINEM, , la mayora de personas que no tienen
Eg eno r
Fuente: Anuarios de la CTE y OSINERG GART.
energa elctrica viven en la sierra y en menor proporcin en la selva, en

lugares aislados con poco acceso a otros servicios pblicos. Ello pese a que
La realizacin de inversiones en las diferentes actividades, la entrada de
entre 1993 y el 2003 se invirtieron cerca de US$ 604 millones en 608 obras de
operadores privados, el nuevo marco regulatorio y el establecimiento de normas
electrificacin a nivel nacional. Estas obras habran permitido el acceso al
de calidad en 1997, se han traducido en una mejora en los indicadores de
servicio de 4.8 millones de habitantes.
calidad. Aunque existen algunos problemas para obtener estadsticas de calidad

antes de 1997, existen algunos indicadores parciales que muestran las mejoras
Esta desigualdad en el acceso del sector rural a la electricidad no se observa de
en diferentes aspectos. As, en el caso de Edelnor, la COPRI (2000) indicaba
manera tan marcada en otros servicios pblicos. El servicio de electricidad es
que entre 1994 y 1999, el tiempo promedio de atencin a los usuarios se haba
uno de los que presenta la mayor desviacin, ya que de la totalidad de hogares
reducido de 27 a 1 hora. Otros indicadores como el tiempo de reparacin de
que ganaron acceso a este servicio entre 1994 y 1997, slo el 28% de ellos
fallas e instalacin de medidores se haban reducido de 7 y 48 das en 1994 a 1
viven en zonas rurales, mientras que el 72% estn en zonas urbanas.
da en 1999.
96
97
Grfico 20: Nmero de Clientes y Cobertura del Servicio Elctrico (1992
Grfico 21: Evolucin del consumo Per cpita (1985 2004)
2004)
900
772
800
9 0 .0 %
4 ,50 0
70 0
4 ,0 0 0
3 ,6 2 2
3 ,50 0
3 ,2 17
2 ,9 59
3 ,0 0 0
3 ,3 59
3 ,73 3
3 ,8 6 7
3 ,4 53
8 0 .0 %
70 .0 %
50 0
6 0 .0 %
400
3 ,0 52
2 ,778
2 ,4 8 9
2 ,50 0
50 .0 %
2 ,3 10
2 ,0 0 5
2 ,10 5
2 ,0 0 0
4 0 .0 %
1,50 0
3 0 .0 %
1,0 0 0
2 0 .0 %
50 0
10 .0 %
576
600
430
464
496 483
59 7
6 18
636 645
668
691
712
73 4
52 7
4 53 4 4 3
432 427
489
300
200
10 0
0
1985 1986 1987 1988 1989
1990 1991 1992 1993 1994
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004
Fuente: Anuarios Estadsticos del MEM
0 .0 %
0
19 9 2
19 9 3
19 9 4
19 9 5
19 9 6
19 9 7
19 9 8
M iles d e Clientes
19 9 9
2000
2001
2002
2003
2004
Co eficient e d e Electrificaci n
Fuente: GART, MINEM. Elaboracin. OEE OSINERG.
A su vez, si bien el consumo per cpita del pas ha mostrado un incremento

paralelo al de los otros indicadores, alcanzando al 2004 los 772 KWh por
habitante, nivel 80% superior al del ao 1992 (ver Grfico 21).
Este nivel est por debajo del de otros pases latinoamericanos como Chile y
Venezuela, cuyos consumos per cpita son cerca de tres veces el peruano (ver
Cuadro 9: Consumo Per cpita en pases Latinoamericanos (kWh)

Pas
2001
2002
2003
Bolivia
Ecuador
Per
Colombia
Mxico
Brazil
Uruguay
Argentina
Chile
Venezuela
407
667
691
817
1,574
1,724
1,918
2,033
2,599
2,605
413
667
723
813
1,573
1,769
1,820
1,942
2,617
2,485
412
627
744
819
1,553
1,860
1,752
2,084
2,656
2,445
Fuente: OLADE
Cuadro 9).
Por ltimo, a nivel departamental se aprecia tambin una importante dispersin

tanto en el consumo per cpita como en el grado de electrificacin. Los datos
indican que no existe mayor relacin entre ambos indicadores pese a lo que
podra pensarse en un primer momento (ver Cuadro 10). Si se excluye a
98
99
Moquegua, Ica, Pasco y Junn, debido a que su informacin est distorsionada
Sin embargo, las cifras de consumo per cpita y coeficiente de electrificacin
por la existencia de grandes empresas mineras, el departamento con mayor
son muy agregadas por lo que es necesario examinar algunos indicadores
consumo per cpita sera Lima, el cual a su vez tiene un coeficiente de
adicionales para analizar su consistencia.
electrificacin de 99.2%. Por su parte, Amazonas es el departamento con menor

consumo per cpita (50.5 KWh ao), mientras que Cajamarca es el
De acuerdo con los resultados arrojados por la Encuesta Residencial de
departamento con el menor coeficiente de electrificacin, alcanzando slo un
Consumo y Uso de la Energa efectuada por el OSINERG, en el primer
35.3%.
trimestre del 2003 en promedio 14% y 10% de la poblacin todava utilizaba

kerosene y velas para alumbrado, siendo las cifras de Iquitos y Cajamarca
Cuadro 10: Consumo de Energa y Grado de Electrificacin a Nivel

Departamental (2004)
especialmente preocupantes, puesto que ms del 40% de la poblacin utiliza

kerosene. Estos indicadores explican en parte el bajo consumo per cpita de
electricidad que muestra el Per respecto a otros pases.
Departamento
Consumo de Energa Per

Cpita (KWh/hab)
Amazonas
Ancash
Apurimac
Arequipa
Ayacucho
Cajamarca
Cusco
Huancavelica
Hunuco
Ica
Junn
La Libertad
Lambayeque
Lima
Loreto
Madre de Dios
Moquegua
Pasco
Piura
Puno
San Martn
Tacna
Tumbes
Ucayali
50.5
627.9
71.5
870.2
116.4
254.6
497.6
258.8
125.4
1,741.3
1,397.8
506.5
311.9
1,137.5
699.8
162.0
9,721.7
1,714.8
367.2
180.3
121.5
408.5
385.6
262.0
Fuente: MINEM
100
Grado de
Electrificacin (%)
55.0
63.3
66.1
95.3
68.7
35.3
68.1
66.9
38.0
88.2
84.4
74.3
86.4
99.2
48.5
62.4
86.8
66.6
61.6
60.2
50.2
97.6
85.9
62.4
Cuadro 11: Participacin de los Combustibles en el Alumbrado a Nivel

Departamental (2003)
Departamento
Electricidad Kerosene
Vela
Otro /1
Amazonas
55.6
25.2
18.8
0.4
Ancash
79.2
9.4
10.9
0.5
Apurimac
65.0
25.8
7.7
1.4
Arequipa
84.8
1.3
13.4
0.5
Ayacucho
47.5
11.1
40.7
0.7
Cajamarca
42.6
43.0
13.2
1.2
Callao
97.2
2.1
0.0
0.7
Cusco
83.3
10.2
5.3
1.2
Huancavelica
48.5
14.0
37.1
0.4
Huanuco
59.5
14.9
24.5
1.2
Ica
80.3
7.0
10.0
2.8
Junin
85.6
5.0
7.8
1.6
La Libertad
74.7
12.0
11.0
2.3
Lambayeque
78.0
12.2
2.9
6.9
Lima
96.7
0.5
2.3
0.5
Loreto
52.4
45.1
2.3
0.3
Madre de Dios
75.7
11.1
11.0
2.2
Moquegua
79.9
3.5
12.7
3.9
Pasco
84.6
5.6
9.8
0.0
Piura
70.7
22.7
3.2
3.4
Puno
62.9
10.4
25.6
1.1
San Martin
62.0
35.2
1.2
1.6
Tacna
92.4
2.3
5.3
0.0
Tumbes
90.0
5.7
3.1
1.2
Ucayali
58.9
36.2
1.7
3.2
Total
74.9
14.0
10.0
1.1
1/ Incluye petrleo, gas o ninguno.
Fuente: Encuesta Residencial de Consumo y Uso de la Energa 2003
101
Por ltimo, en la evaluacin de la reforma deben tomarse en consideracin

tambin criterios de equidad, inicialmente poco contemplados en el esquema
regulatorio, pero que fueron introducidos con el FOSE. La evaluacin del
impacto en el bienestar del FOSE se realizar en un documento de trabajo
especfico, pero es importante tener algunos indicadores de ste basado en
tramos de consumo crecientes y en un esquema de financiamiento cruzado. Al
primer trimestre del 2003, el FOSE beneficiaba a cerca del 40% de los usuarios
a nivel nacional, aprecindose claramente que en algunos departamentos la gran
mayora de la poblacin se beneficia de este mecanismo (destacando los casos
de Huancavelica con el 89% y Pasco con el 78%) debido a sus bajos niveles de
consumo. Lo contrario sucede en Lima donde slo un 26% de la poblacin era
beneficiaria del FOSE (ver Cuadro 12).
En el ao 2003, el monto promedio mensual de recargo a los usuarios fue de
US$ 1,300 millones, lo cual implic un recargo entre el 2.5 y 3% a los usuarios
de consumos mayores a los 100 KWh. Este recargo no parece haber
distorsionado demasiado el consumo tanto de los usuarios que subsidian y
tampoco se habra dado esta situacin en el caso de los usuarios subsidiados,
debido a los incentivos a permanecer en los rangos de subsidio. Sin embargo,
como se mencion anteriormente es necesario realizar una evaluacin rigurosa
del FOSE en sus aos de aplicacin.
Cuadro 12: Alcance del FOSE a nivel departamental al 2003

Departamento
Amazonas
Ancash
Apurimac
Arequipa
Ayacucho
Cajamarca
Callao
Cusco
Huancavelica
Huanuco
Ica
Junin
La Libertad
Lambayeque
Lima
Loreto
Madre de Dios
Moquegua
Pasco
Piura
Puno
San Martin
Tacna
Tumbes
Ucayali
Total
Menos de 30 Entre de 30 Beneficiarios Ms de 100

KWh
y 100 KWh del FOSE
KWh
53.4
11.5
64.9
35.2
27.1
36.2
63.3
36.7
61.2
28.4
89.6
10.3
25.2
32.7
57.9
42.1
34.7
33.3
68.0
32.0
32.2
36.0
68.2
31.8
4.7
29.5
34.2
65.9
42.2
29.7
71.9
28.1
70.5
18.5
89.0
11.0
22.7
34.8
57.5
42.4
11.9
37.1
49.0
51.0
30.9
36.9
67.8
32.3
27.9
39.1
67.0
33.0
26.9
45.1
72.0
27.9
5.7
20.3
26.0
74.0
24.5
33.2
57.7
42.3
28.3
38.1
66.4
33.6
21.3
34.3
55.6
44.4
24.7
53.9
78.6
21.4
42.5
34.6
77.1
23.0
31.9
26.5
58.4
41.5
41.7
36.9
78.6
21.4
22.0
25.9
47.9
52.0
24.7
45.9
70.6
29.4
21.9
24.2
46.1
53.9
18.5
21.7
40.2
59.8
Fuente: Encuesta Residencial de Consumo y Uso de la Energa 2003.
V.1.4 Rentabilidad y Eficiencia Distributiva

Las utilidades netas sobre ingresos en el sector elctrico se ubicaron alrededor
de 12.3% en el ao 2002, aunque en aos previos este indicador vari entre
5.8% y 19.0%. Los resultados varan entre segmentos de la industria pero
tambin al interior de estos, siendo la distribucin la que presenta los menores
102
103
indicadores, aunque se observa que las distribuidoras de Lima, particularmente

Luz del Sur, han obtenido resultados muy por encima del promedio.
Si bien existen varias medidas de rentabilidad como el ROA y el ROE, se ha

optado por usar el indicador denominado ROIC (Return on Investment Capital),
Grfico 22: Utilidad Neta sobre Ingresos por Actividad
el cual se define como la utilidad operativa neta de impuestos. Este indicador es
(1994-2004)
una medida precisa de los resultados de creacin o destruccin de valor en cada

perodo de operacin de la empresa y es directamente comparable con el costo
60.00
de oportunidad del capital, el cual se puede aproximar mediante el WACC
50.00
46.8
43.5
(Weighted Average Cost of Capital).
38.36
40.00
31.7
30.4
27.9
26.4
25.6
25.1
30.00
23.31
19.9
20.00
18.08
15.1 15.57 14.84
17.1
13.2
19.018.8
16.7
14.7
12.57
12.3
8.3 8.1
10.00
6.6
8.5 7.7 8.3 9.139.238.36
Los resultados muestran que este indicador a nivel general se ha ubicado
14.27
13.2 14.1
13.11
11.8 12.32
10.0
11.6
alrededor de 5% no aprecindose diferencias importantes entre las actividades,
5.8
0.0
0.00
Generacin
Transmisin
Distribucin
-10.00
aunque las generadoras han obtenido resultados ligeramente mejores, lo cual es
Agregado Total
-7.2
consistente con el mayor riesgo asumido. Si se considera un costo de capital de
-20.00
12%, como el que se usa en los esquemas tarifarios, los resultados indicaran
-30.00
-32.3
resultados pobres en las empresas del sector. Sin embargo, estos deben
-40.00
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
analizarse con mayor detalle puesto que estos ratios se construyen sobre
Grfico 23: Utilidad neta como porcentaje de los ingresos por empresa
(1994-2004)
informacin contable que no necesariamente refleja los costos econmicos de

las empresas, siendo necesario un anlisis de contabilidad regulatoria.
Diferentes estudios han mostrado (Carey et all, 1994) como luego de este
25.00
ejercicio ratios de rentabilidad incluso negativos llegan a ubicarse en niveles

20.6
adecuados.
20.3
20.00
19.0
18.8
18.5
18.6
18.6
16.7
16.4
15.2
15.1
15.7
15.7
15.2
15.00
14.3
14.1
13.2
12.7
12.1
11.6
11.8
10.0
9.4
10.00
14.1
13.1
12.3
10.0
8.9
8.3
5.9
5.8
5.00
2.32.0
0.00
1994
1995
1996
1997
1998
1999
Luz del Sur
Edelnor
104
2000
2001
2002
2003
2004
Agregado Total
105
Grfico 24: Retorno sobre el capital invertido por Actividad (1994-2004)
Grfico 25: Precios Medios Regulado segn Nivel de tensin (1990-2004)
8.00
14.00
6.50
6.00
6.28
6.0
5.67
Reforma
5.1
4.74
4.1
4.00
3.9 4.0
3.7
3.6
3.2
2.00
2.7 2.7
2.1
1.9
1.4
3.8
3.0
10.00
2.0
1.6
1.1
0.3
0.00
Generacin
12.00
4.77
3.4 3.3
3.0
5.45.51
4.34
4.0
3.7 3.6
2.5
2.3
5.2 5.2
4.8 4.84.83
Transmisin
Distribucin
Agregado Total
Cts US$ / Kwh
5.7
5.4
8.00
6.00
-2.00
-2.5
-4.00
4.00
-4.0
2.00
-6.00
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
0.00
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
Alta Tensin
V.1.5 Precios y Eficiencia en la Asignacin

No existen todava indicadores precisos para la economa peruana que den una
idea sobre las divergencias entre precios y costos, tales como ndices de Lerner.
El Grfico 25 muestra la evolucin de los precios, aprecindose un incremento
de los precios con el inicio de la reforma hasta el ao 1997 debido en parte a la
necesidad de ajustar las tarifas a costos. La reduccin de precios a partir de este
ao se explicara por las ganancias de eficiencia asociadas al incremento de la
demanda y la entrada de centrales ms eficientes al sistema, incluyendo la
consideracin del gas de Camisea en la proyeccin de la oferta usada para el
clculo de las tarifas de generacin.
1995
1996
Media Tensin
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
Baja Tensin
Fuente: Anuarios CTE y OSINERG GART.
La evolucin de los precios indica que luego de un perodo de reajuste inicial

de las tarifas debido a la necesidad de llevar estas a costos, en los ltimos aos
se ha presentado una disminucin de las tarifas elctricas asociada a las
ganancias de eficiencia que empiezan a trasladarse a los usuarios.
Actualmente, las tarifas para los usuarios de baja tensin se ubican cerca de los
ctvs. US$ 9.5 por kW.h. Ese nivel es relativamente alto en relacin a otros
pases latinoamericanos (ver Grficos 26 y 27). Sin embargo, estas
comparaciones deben tomarse de forma referencial, ya que en los pases existen
una serie de factores que repercuten en el nivel de tarifas tales como los
diferentes esquemas de subsidios que pueden distorsionar tanto las tarifas entre
los diferentes tipos de consumidores (residenciales, comerciales e industriales)
106
107
como el nivel de tarifas promedio donde existen proveedores pblicos y
similares al Per como Chile (10%), lo cual refleja la necesidad de otorgar una
factores como la evolucin del tipo de cambio.
mayor rentabilidad a los inversionistas del sector debido al mayor riesgo

relativo del pas. Sin embargo, esta tasa de descuento debera revisarse teniendo
Respecto a las diferencias atribuibles a los costos econmicos de proveer el
en cuenta los niveles de riesgo actuales de la economa peruana.
servicio, deben considerarse una serie de factores tales como el costo del
capital, asociado al riesgo pas (riesgo de expropiacin y marco institucional),
En el caso del Per, los costos de generacin y transmisin son relativamente
que es usado en algunos casos de forma explcita en la fijacin de tarifas como
elevados, mientras que los de distribucin se acercan al promedio de la regin.
en el Per y Chile, donde existe una diferencia ya que en el primer caso se usa
Por ello, un segundo factor de importancia que incrementara las tarifas es un
una tasa de 12% y en el segundo una tasa de 10%. Asimismo, cabe recalcar que
relativamente alto costo de generacin, asociado a que todava no se cuenta de
en algunos pases se utilizan tasas de descuentos diferentes por actividad. De
forma masiva con un combustible ms barato como el gas natural. Para
este modo, en el caso de Bolivia, Colombia y Ecuador se utiliza tasas de
usuarios residenciales con consumos de 125 kW.h/mes, el costo de generacin
descuento distintas y en el caso de Argentina, Brasil y Ecuador se utiliza una
en el Per es uno de los ms elevados de la regin (ctv. US$ 4.3 por kW.h) y
misma tasa de descuento para todas las actividades.
representa el 44.3% de la tarifa final, slo siendo superado por Chile (ctv. US$
4.7 por kW.h).
Otros factores estn referidos a variables ms especficas al servicio elctrico

como son el tipo de proveedor (pblico, privado), el diseo del mercado
Asimismo, otro factor que incrementa las tarifas son los costos de transporte
elctrico y las ganancias de eficiencia y competencia que ste permite, las
que son relativamente altos en el Per debido a las caractersticas geogrficas
caractersticas del marco regulatorio en los distintos segmentos de la industria
del pas y los bajos niveles de consumo per cpita que no permiten aprovechar
elctrica, la aplicacin de cada mecanismo regulatorio, la configuracin de la
plenamente las economas asociadas a una mayor utilizacin de las
industria elctrica (acceso a tecnologas como el gas natural), las caractersticas
instalaciones. Los mayores costos de transmisin los presentan Ecuador y
geogrficas del pas (densidad, dispersin del consumo), niveles de consumo
Colombia (ctv. US$ 0.8 por kW.h) los cuales representan el 9.5% y 12.3% de
per cpita, entre otros.
su tarifa final respectivamente, seguidos del Per (ctv. US$ 0.6 por kW.h) en el
cual el costo de transmisin representa 6.2% de la tarifa final. En este caso, se
Aunque un anlisis detallado del nivel de tarifas del Per respecto a otros pases
aprecian las diferencias con el menor costo de transmisin de Chile (ctv. US$
de la regin est fuera de los alcances de este documento, se pueden identificar
0.1 por kW.h, 1.2% de su tarifa final), aunque ello tambin sera reflejo del
algunos de los principales factores por los cuales el Per todava tiene tarifas
sistema tarifario puesto que los costos de transmisin son asumidos por los
relativamente altas. En primer lugar, el costo del capital usado en los clculos
generadores y por lo tanto se reflejarn en estos costos.
tarifarios (12%), es mayor al usado en pases con marcos regulatorios muy

108
109
Con respecto a la distribucin, el mayor costo lo presentara Brasil (ctv. US$ 5
Este tipo de cargos explican en parte porque el precio promedio peruano para
por kW.h, 47.2% de la tarifa final), seguido por Per, Ecuador y Colombia (ctv.
consumos de 125 kW.h/mes se ubica por encima del promedio sudamericano,
US$ 3.2 por kW.h), representando en el caso peruano el 33% de la tarifa final,
representado ctv. US$ 1.6 por kW.h, cerca del 16.5% de la tarifa final. En
y siendo Bolivia el pas con menores costos de distribucin (ctv. US$ 0.4 por
promedio en la regin este monto es de ctv. US$ 0.5 por kW.h. En el caso de
kW.h).
Colombia este rubro representa las alcuotas a organismos como la CREG y los
beneficios o contribuciones a los subsidios. En el caso de los consumidores de
As, la tarifa final para consumos de 125 kW.h, considerado como el promedio
120 KW/h mes, tiene un efecto neto de disminuir en 13.8% sus tarifas ya que
de los precios residenciales, en el Per es de US$ 9.7 por kW.h, esto es 30%
los recargos son asumidos por los consumidores ms grandes.
superior al promedio de tarifas de la regin, slo siendo superada por Brasil que
presenta una tarifa de US$ 10.6 por kW.h (42% superior al promedio de la
regin). En el caso de Argentina, la tarifa final es la ms baja de los pases
kW.h/mes
estudiados (US$ 3.5 por kW.h), pero es complicado tomarla como referente
debido a la fuerte devaluacin que tuvo su economa y a que ha existido un
12
proceso de congelamiento de tarifas, la segunda tarifa ms baja la presenta
10 1.7
Bolivia, siendo de US$ 5.4 por kW.h.
10.5
0.7
Como se mencion esta comparacin es referencial debido a que los distintos

pases utilizan metodologas diferentes en el procedimiento del clculo de las
ctv.US$/kW.h
8
6
4
2
-2
total, el rubro otros, difiere entre pases. Este rubro incluye impuestos y
-4
aportes, garantas, etc. En el caso peruano incluye cargos como la Garanta de
4.4
3.2
4.1
0.3
0.6
0.8
4.1
2.9
1.5
0.2
0.5
3.6
0.1
4.2
4.3
8.7
9.4
1.0
4.7
5.8
3.2
4.5
0.8
3.4
tarifas. Asimismo cabe mencionar que uno de los componentes de la tarifa

cargos que se aplican a las tarifas, como impuestos no recuperables, subsidios,
8.8 0.3
0.7
1.8
0.1
1.4
4.0
-2.9
Brasil
Per Ago04
Generacin
Ecuador
Chile
Transmisin
Distribucin
Bolivia
Otros
Colombia
Argentina
Total
Red Principal de Camisea (GRP), la cual posibilitara una reduccin de los

costos de generacin, que todava no habra generado todo su impacto, y el
Fuente: COSANAC (2004) Anlisis Comparativo de las Tarifas de Electricidad.
cargo adicional que tienen que pagar los consumidores que superan los 100
KWh mensuales a fin de cubrir el subsidio a los usuarios de menor consumo de
acuerdo a lo establecido en el FOSE.
110
111
105.8 MW, aproximadamente el 5% de la mxima demanda de las

distribuidoras. Esta situacin se ha venido prolongando por ms de medio ao y
kW.h/mes
no fue solucionada por las licitaciones convocadas por las empresas,

habindose visto ms bien agravada por el incremento de los precios spot a
niveles que han superado niveles histricos (costo marginal promedio de US$
12
10
108 por MWh en el mes de mayo y cercano a los US$ 100 por MWh en junio y
10.6
0.9
1.6
9.7
ctv.US$/kW.h
8
5.0
3.2
6
4
2
0.4
4.3
0.6
4.3
0.2
3.2
8.4
0.5
2.9
6.5
4.7
4.2
5.4
3.2
0.9
0.4
0.5
3.6
0.1
0.8
julio). Cabe resaltar, que esta tendencia se ha estabilizado en los ltimos meses.
8.2
0.8
3.4
De acuerdo a la informacin disponible, en los siguientes meses se venceran

0.5
1.5
0.1
1.4
3.5
-0.9
Per Ago04
Generacin
Ecuador
Chile
Transmisin
Bolivia
Distribucin
Otros
Colombia
estaran considerando la posibilidad de rescindir contratos prefiriendo pagar las

penalidades acordadas en lugar de asumir las prdidas asociadas a sus compras
-2
Brasil
otros contratos e incluso en el caso de algunos clientes libres, los generadores
Argentina
Total
Fuente: COSANAC (2004) Anlisis Comparativo de las Tarifas de Electricidad.
V.1.6 El problema de contratacin de las distribuidoras y la inversin en

capacidad
de energa en el COES (valor de las diferencias entre los precios de sus

contratos y los precios en el mercado de transacciones spot).
Esta situacin plantea problemas inmediatos referidos al incumplimiento de la
LCE y la asignacin de responsabilidades en el mercado mayorista por los
retiros de energa que actualmente vienen realizando las distribuidoras sin
contrato. Estos problemas se derivan del riesgo de que las empresas
En ms de una dcada de reforma se han identificado algunos problemas

relacionados al diseo del mercado elctrico peruano. Un problema de especial
relevancia en los ltimos aos han sido las dificultades crecientes que tienen
algunas distribuidoras para firmar contratos con los generadores, las cuales se
agravan en aos secos. Desde el ao 2003 algunas empresas distribuidoras han
experimentado problemas para renovar contratos de suministro de energa con
distribuidoras incumplan con el artculo 34 de la LCE referida a la garanta de

24 meses de energa y la potencia contratada, y se crea una situacin de
indefinicin respecto a las obligaciones comerciales por los retiros de las
distribuidoras del sistema. Ello debido a que la LCE establece que la nica
forma de realizar compras de energa destinadas al mercado regulado es
mediante contratos a tarifas en barra reguladas, por lo que no existen otras
las empresas generadoras. En particular, tres empresas de distribucin estatales

se encontraron retirando energa del SEIN sin el respaldo de un contrato por
112
113
alternativas como la compra en el mercado spot o transferencia de los mayores

34
permitieron cubrirse de los riesgos, ha mostrado algunas carencias del marco

regulatorio.
costos a los usuarios finales.
Grfico 28: Evolucin de las Tarifas en Barra y los Precios Spot (Mayo
1993 - Julio 2004)
En primer lugar, la escasez de recursos hdricos ha evidenciado una excesiva

falta de respuesta en el precio regulado a shocks, sean estos de demanda
(derivada o final) u oferta (hidrologa, precios de combustibles). Si bien es
cierto que en industrias donde existen series que revisten la propiedad de
120
reversin a la media es conveniente, principalmente desde el punto de vista de

100
los consumidores, que las perturbaciones no incidan completamente en el
Co s to M arg inal d e Energ a
precio final, tambin es cierto que, principalmente desde el lado de la oferta, un
80
Precio en Barra d e Energ a
excesivo aislamiento del precio final conduce a ineficiencias y excesivas
60
ganancias o prdidas de corto plazo que pueden comprometer la liquidez y

40
resultados de las empresas, tal como sucedi en la crisis experimentada en 1999

en Chile o la crisis ms profunda que afect al mercado de California.
20
A su vez, no obstante la relevancia de los aspectos sealados, existe la creciente

preocupacin de que estas dificultades puedan estar reflejando un problema
Fuente: COES, OSINERG GART
ms importante, referido a la falta de inversin de las empresas en el segmento

Sin embargo, el problema de contratacin de las empresas distribuidoras, si
de generacin. Este problema es bastante relevante considerando la dinmica
bien muestra un problema de coyuntura asociado a un ao seco y posibles
observada en la demanda de energa, la cual ha crecido en aproximadamente
problemas de poltica comercial de las empresas distribuidoras que no les
13% en los ltimos dos aos (porcentaje consistente con un incremento de la

capacidad en el orden de los 300 MW que no se ha dado). En este punto deben
analizarse los principales aspectos referidos a la dinmica de la inversin
34
. Ante esta situacin, el 20 de julio se dict el Decreto de Urgencia N 007-2004, mediante el

cual se establece que en el periodo julio - diciembre del 2004, las empresas generadoras del Estado
(FONAFE) asumirn en forma proporcional a su potencia firme los retiros que las distribuidoras
estn realizando sin contrato para consumidores de servicio pblico, mientras que los retiros
efectuados hasta esta fecha seran asumidos por todos los generadores del SEIN. Esta sera una
solucin al problema legal y financiero existente en el corto plazo, pero no supone una real solucin
al problema que puede seguir presentndose en el 2005, optndose una vez ms por socializar una
mayor parte de la prdida en las empresas pblicas.
114
elctrica, tendiendo en cuenta factores tales como el mecanismo de fijacin de

precios y de despacho, la relativamente alta capacidad de reserva existente
antes de la sequa y los factores que pueden determinar el ciclo de inversiones
teniendo en cuenta que sta no slo responde a la existencia de precios que
permiten cubrir costos sino que est asociada a la resolucin de incertidumbres
115
que pueden estar retrasando la entrada de nuevos agentes en el sector o la
Es por ello que en la actualidad existe el convencimiento de la necesidad de
inversin de los agentes existentes.
realizar una evaluacin sistemtica y consistente de una serie de aspectos del

marco regulatorio a fin de hacer sostenibles los logros alcanzados y alcanzar los
Esta es una razn adicional para revisar los procedimientos de fijacin de
nuevos objetivos. Es por esta razn que a partir del ao 2003 el OSINERG ha
tarifas y tratar de reducir la potencial incertidumbre que puede generar la
emprendido una serie de estudios y consultoras en las cuales se viene
aplicacin del actual marco regulatorio a fin de evaluar si las seales de precios
revisando el marco regulatorio en sus diferentes aspectos. Dado que existe una
que actualmente genera el regulador, los contratos y el mercado spot son las
estrecha vinculacin entre los esquemas regulatorios de cada actividad y el
correctas para incentivar la entrada de nuevos generadores, como los que
diseo del mercado elctrico, los diagnsticos y propuestas especficas deben
usarn el gas natural de Camisea.
ser integrados en una propuesta integral del OSINERG al MINEM. A

continuacin se presenta una breve resea de los principales problemas
V.2
identificados en una etapa inicial y algunos puntos de discusin.
Agenda Pendiente
En trminos generales, los indicadores de inversin, cobertura, calidad y
Problemtica del Diseo de Mercado Mayorista y el Marco Regulatorio de la
eficiencia indican que la reforma del sector elctrico alcanz en menor o mayor
Generacin
medida los principales objetivos que se buscaban, dada la situacin inicial del
sector. Estos resultados se explican en parte por la creacin de un marco
De acuerdo al diagnstico efectuado por Spiller, Oren y otros (2004),
regulatorio donde se establecan los criterios y procedimientos detallados de
encargado por el OSINERG, el diseo del mercado elctrico mayorista
fijacin de tarifas, y por un esquema general de promocin de la inversin
peruano, basado en el mercado chileno, representa un modelo de mercado con
privada que permiti reducir el grado de incertidumbre que enfrentaban los
una alta intervencin del regulador en el proceso de formacin de precios, los
agentes. Sin embargo, luego de ms de una dcada de reforma se han
cuales son fijados de forma administrada manteniendo un punto de vista que
identificado una serie de problemas en el marco regulatorio y diseo del
enfatiza la recuperacin de costos. Este esquema no estara en consonancia con
mercado elctrico peruano, y existen algunos retos pendientes como la
el creciente consenso sobre las caractersticas e instrumentos que debera tener
necesidad de incrementar la competencia, permitir un mejor manejo de riesgos
un mercado elctrico competitivo, en el cual los mecanismos de mercado para
e introducir ms flexibilidad en las transacciones, fomentar la inversin en
la provisin de los diferentes servicios, despacho y formacin de precios
transmisin, promover ms las consideraciones distributivas y hacer ms
basados en la escasez y preferencias de los agentes, tienen un rol mucho ms
eficiente el proceso de fiscalizacin y supervisin de la calidad del servicio.
activo.
116
117
Los pagos por capacidad y las reglas rgidas en la determinacin de los costos
esquema de bolsa, la modificacin del esquema actual de pago de potencia
marginales de cada generador constituyen ejemplos de este enfoque. Debido a
hacia un mercado de capacidad y la reduccin de la rigidez de los precios en
que el objetivo del diseo de mercado es la recuperacin de los costos y una
barra para dar mejores seales de precios a los consumidores. Estas medidas
proporcional participacin de las ganancias entre los generadores, el sistema
permitiran mejorar las seales de inversin y la posterior introduccin de
est altamente limitado y depende de decisiones administrativas centrales en
instrumentos financieros que permitan un mejor manejo de riesgos y que eviten
lugar de mecanismos de incentivos que son observados generalmente en los
problemas como las dificultades de las distribuidoras para conseguir contratos
mercados competitivos y libres. Como resultado de esta inflexibilidad, el
con generadores. Por ltimo, en este anlisis tambin debe considerarse la
sistema se caracteriza por contar con ineficiencias que son manifestadas a
posibilidad de usar mecanismos ms descentralizados que otorguen un papel
travs de la sobre expansin anterior del sistema y la discrepancia entre los
ms importante a los arreglos basados en los contratos bilaterales financieros y
precios spot determinados por el COES, los precios regulados nodales fijados
fsicos.
por el OSINERG, y los precios de los contratos libres celebrados entre los
grandes clientes y los generadores, y la dificultad de las distribuidoras para
Debe comentarse que todas estas medidas deben analizarse en base a un
celebrar contratos a tarifa regulada.
balance entre las fortalezas y debilidades as como beneficios potenciales y

costos o riesgos de cada mecanismo. En particular, dadas las dimensiones y
En vista de este diagnstico, el estudio de Spiller, Oren y otros (2004) propone
concentracin del mercado peruano, deben analizarse los potenciales problemas
una serie de medidas tendientes a incrementar el nivel de competencia, ganar
de poder de mercado, el diseo de las instituciones encargadas de administrar el
eficiencia en el despacho, otorgar una mayor flexibilidad a los agentes para
proceso y la sostenibilidad poltica de medidas como permitir una mayor
realizar transacciones en el mercado mayorista y mejorar las seales de escasez
transferencia de la volatilidad de precios a los clientes finales.
que reciben tanto los inversionistas como los consumidores a travs del sistema
de precios. El anlisis detallado de estas medidas forma parte del Documento
Nivel de Competencia
de Trabajo Revisin del Marco Regulatorio de la Actividad de Generacin: La

Agenda Pendiente de la Oficina de Estudios Econmicos.
En los diferentes modelos de organizacin analizados en el documento se puede

apreciar la tendencia comn a la desintegracin, tanto vertical como horizontal,
Las medidas a analizarse incluyen el rediseo del mercado mayorista a travs

de la creacin de un mercado de da previo y un mercado en tiempo real, la
introduccin de comercializadores independientes, la apertura a todos los
agentes al mercado mayorista y la introduccin de un operador independiente,
la posibilidad de flexibilizar la declaracin de costos con topes mximos en un
118
la desregulacin de precios y la privatizacin de las empresas. Sin embargo, las

experiencias internacionales muestran la importancia decisiva para un proceso
de reforma de la introduccin de mecanismos y polticas de competencia. Slo
de esta forma se puede garantizar el logro de una mayor eficiencia productiva
(que no necesariamente es trasladada a los consumidores) y por lo tanto de una
119
mayor eficiencia asignativa. El uso de mecanismos de competencia adecuados
En esta revisin tambin debe verse la forma de seguir mejorando las
supera instrumentos alternativos como una fuerte intervencin estatal en la
condiciones de competencia en el mercado libre a travs de la reglamentacin
regulacin de empresas privatizadas o la provisin directa del servicio mediante
del acceso a instalaciones esenciales y fomentando un mejor manejo de riesgos
una empresa pblica. El rol de las polticas de competencia (control de
a travs de la promocin del uso de instrumentos financieros.
fusiones, precios topes, y anlisis de prcticas anticompetitivas) es vital para

evitar problemas de abuso de la posicin de dominio que se traduzcan en la no
Remuneracin y Expansin de la Transmisin
transferencia de las eficiencias a los usuarios a travs de la reduccin de las

tarifas o en el incremento desmesurado de los precios en situaciones de crisis,
tal como se detect en experiencias de la primera reforma britnica y en el caso
Si bien la expansin adecuada de la capacidad de transmisin de electricidad es

un problema que los pases han enfrentado de diferente manera, en el Per, el
marco regulatorio no habra fomentado en la medida deseada estas inversiones,
de California.
por lo cual ha sido necesario hacer esto mediante contratos BOOT (Build,
En el Per, se han dado algunos avances en el fomento de la competencia en el
mercado libre a travs de medidas como la regulacin del acceso a las
Operate, Own and Transfer) donde las garantas de ingresos existentes y la

iniciativa estatal han permitido reducir la incertidumbre a los inversionistas.
instalaciones de las empresas distribuidoras y la mayor transparencia sobre los

precios a travs de medidas como la obligacin de separar los cargos por
35
actividad a partir del 2000 . Sin embargo, resta evaluar con mayor detalle y
con las herramientas tcnicas necesarias el impacto de las fusiones horizontales
y verticales en las diferentes actividades, y la forma cmo podran condicionar
el desarrollo futuro del sector y en particular un proceso de mayor
desregulacin en el mercado mayorista. Por ltimo, el anlisis del diseo del
mercado y marco regulatorio vigentes servir para identificar los mecanismos a
travs de los cuales se puede incrementar la competencia en los diferentes
mercados.
Por ello, algunos estudios como la consultora encargada a PEPSA (2003)

recomiendan algunas medidas destinadas a mejorar el actual marco regulatorio
de la transmisin a fin de promover la inversin y mejorar las seales para la
operacin eficiente del sistema elctrico. En particular, se recomiendan algunas
medidas como: i) explicitar en el clculo de los precios en barra la influencia de
la congestin adicionalmente a la valorizacin de las prdidas de energa, a fin
de evaluar la posterior creacin de derechos financieros de transmisin, ii)
evaluar la creacin de un planificador independiente que identifique las
necesidades de expansin del sistema y realice un anlisis costo - beneficio, iii)
evaluar mecanismos que reduzcan la incertidumbre sobre la recuperacin de
inversiones hundidas derivada de la aplicacin del modelo tarifario (sistema
econmicamente adaptado), iv) la necesidad de mecanismos ms simples de
asignacin de cargos (peajes) entre los usuarios, incluyendo la evaluacin de la
35
. Para un anlisis ms detallado de este tema ver el Documento de Trabajo N 8 Precios en el

Mercado de Clientes Libres elaborado por Jos Gallardo, Lennin Quiso y Luis Bendez.
pertinencia de la distincin entre lneas primarias y secundarias, cuya
120
121
reclasificacin, dependiente de la operacin del sistema, puede generar cambios
detallada sobre el consumo de los usuarios y su impacto en el bienestar y por
en los montos pagados por los diferentes agentes y, por ltimo v) la necesidad
otro lado llevar a cabo un anlisis detallado de la problemtica de la
de mejorar el tratamiento de los servicios complementarios requeridos para la
electrificacin rural en coordinacin con otras entidades.
operacin del sistema, los cuales no son remunerados de forma explcita a

travs de mecanismos de mercado cuya implementacin redundara en una
Un punto adicional est referido al anlisis de la viabilidad de implementar
mayor eficiencia.
otros mecanismos regulatorios, diferentes al uso de modelos de competencia

por comparacin, y ver sus potenciales ventajas, en particular con respecto a
Problemtica de la Distribucin y Comercializacin Minorista
otros mecanismos de incentivos como el uso de Precios Topes (Price Caps).
En la distribucin tambin existen problemas que deben superarse y que se
Por ltimo, existen aspectos relacionados a la forma cmo se fijan las tarifas a
derivan en parte del diseo institucional existente en el sector. Uno de estos
clientes finales, en particular si las opciones tarifarias generan las seales
problemas est relacionado a los vnculos existentes entre la fijacin de tarifas
correctas para los consumidores, y sobre la forma de transferir las ganancias en
y la provisin de la calidad.
eficiencia y competencia en el mercado mayorista a los consumidores.
Por su parte, en cuanto al marco regulatorio es necesario revisar la aplicacin
Consideraciones Distributivas
de las nociones de empresa modelo y sistema econmicamente adaptado. En

particular, en lo concerniente a los criterios e indicadores usados para la
definicin de los sectores tpicos con la finalidad de adecuar mejor los
mecanismos de fijacin de tarifas a la problemtica ms especfica de cada
La creacin y posterior ampliacin del FOSE ha supuesto un importante avance

en este aspecto, olvidado inicialmente en el proceso de reformas. El FOSE
posee algunas ventajas respecto a otros esquemas de subsidios usados con
anterioridad como la reduccin indiscriminada de tarifas para todos los
concesionario.
usuarios, ya que establece la focalizacin del subsidio por nivel de consumo y

Existen tres temas adicionales relacionados con las empresas de distribucin
que ameritan un anlisis. El primero es el referido a la problemtica de las
empresas pblicas, que enfrentaran una serie de restricciones e incentivos
diferentes. Los otros dos temas estn relacionados a la necesidad de
incrementar el bienestar de los usuarios existentes y los niveles de acceso de los
usuarios potenciales. En este sentido, es necesario medir el alcance del FOSE
tiene relativamente bajos costos administrativos. Sin embargo, debe analizarse

con mayor detalle el grado de focalizacin y los efectos de inclusin de
usuarios de altos recursos (por ejemplo, jvenes profesionales solteros) y
exclusin de usuarios con bajos recursos (por ejemplo, casas hacinadas) y
compararlo con otros esquemas quiz ms costosos y difciles de administrar,
como los subsidios directos o por caractersticas socio - econmicas.
(Fondo Social de Compensacin Elctrica) en base al uso de informacin

122
123
Por otro lado, un tema importante que tambin debe analizarse debe ser la
evaluacin del impacto social no slo desde un esquema de subsidios al
Estos avances realizados recientemente permitirn reducir los incentivos a
consumo, sino de subsidios o esquemas de financiamiento al acceso al servicio.
violar las normas de calidad con una adecuada escala de multas como contar
Ello teniendo en cuenta que un cuarto de la poblacin peruana no tiene servicio
con estadsticas ms confiables sobre la evolucin de la calidad del servicio en
elctrico y que todava al avance en la electrificacin rural no ha logrado
el sector elctrico. Sin embargo, todava existen aspectos del proceso de
alcanzar a una buena parte de la poblacin, contrariamente a los logros
fiscalizacin que tambin deben mejorarse como la supervisin de la operacin
alcanzados en otros sectores como las telecomunicaciones. En este sentido, se
del sistema elctrico a nivel de generacin y transmisin. Adicionalmente,
deben revisar los avances normativos recientes en el tema y evaluar la creacin
existe la necesidad de realizar un estudio de valorizacin del dao ambiental
de un Fondo de Acceso Rural que cuente con financiamiento de organismos
por parte de los diferentes usuarios que permita evaluar la pertinencia de los
multilaterales y que destine los recursos en base a un anlisis econmico de
niveles de compensaciones establecidos en la Norma Tcnica e incluso en
impacto social del uso de recursos.
clculos tarifarios como el costo de racionamiento utilizado en la fijacin de las

tarifas en barra.
Fiscalizacin de la Calidad del Servicio

El proceso de reforma del sector elctrico se dio sin normas que regulen de
forma explcita la calidad del servicio, las cuales slo se establecieron con
posterioridad a la creacin del OSINERG en el ao 1997. Sin embargo, la
aplicacin de las normas de calidad ha enfrentado una serie de dificultades que
se han ido superando en el tiempo. En particular, la supervisin de la calidad
del servicio elctrico peruano ha sufrido importantes modificaciones en los
ltimos aos. Los cambios han sido de diferente ndole involucrando desde
aspectos conceptuales que han buscado que implementar un esquema basado en
resultados y fortalecer las facultades sancionadoras de las distintas reas del
organismo regulador, hasta la aplicacin de principios econmicos y
36
estadsticos en los procesos de supervisin.
36
. Ver Dammert, Quiso y Gallardo (2004) para un anlisis de las modificaciones en el proceso de
supervisin donde se enfatizan los aspectos metodolgicos y de aplicacin para las actividades de
alumbrado pblico, precisin de medida de energa, seguridad de instalaciones de media tensin y

atencin comercial.
124
125
Anexo N 1: El Proceso de Provisin de Electricidad
El proceso de abastecimiento se puede describir brevemente como sigue: los

diferentes tipos de centrales de generacin
37
inyectan energa elctrica al
En la provisin de electricidad se distinguen dos conceptos bsicos. El primero
sistema de transmisin de Alta Tensin y/o Muy Alta Tensin . La energa es
se refiere a la Potencia activa, la cual es definida como la capacidad de trabajo
transportada en el sistema de transmisin en Muy Alta Tensin (MAT),
por unidad de tiempo (fuerza por velocidad). En electricidad la potencia activa
derivada luego a los subsistemas de transmisin en Alta tensin (AT) y despus
se mide en Watts ( vatios, W). Sus mltiplos son kW (mil vatios), MW (un
mediante transformadores se disminuye el nivel de tensin de la energa
milln de vatios), GW (mil millones de vatios). El segundo concepto se refiere
elctrica para enviarse a la redes de distribucin en Media Tensin (MT). Por
a la Energa, definida como el producto de la potencia por el tiempo (E=P x t).
ltimo, la energa se transforma de Media Tensin (MT) a Baja tensin (BT) y
En electricidad, se mide en vatios hora (Wh) o sus mltiplos: kWh, MWh,

GWh, TWh.
38
39
se lleva a los usuarios en la red de distribucin secundaria.
Asociados a estos conceptos, la provisin de electricidad posee una serie de

cualidades tales como: la Tensin, la Corriente y Potencia. La Tensin voltaje,
o Nivel de Potencial, es anlogo a la presin con que pasa el agua por un tubo,
se mide en voltios (V) y kilo voltios (kV) y su smbolo es V. La Corriente o
Amperaje, definida como la cantidad de electrones que pasa por una seccin
del conductor por unidad de tiempo (velocidad), anlogo al caudal en el caso
del agua, se mide en amperios (A) y su smbolo es I y la Potencia Reactiva es
una variable elctrica que resulta del comportamiento electromagntico de las
instalaciones elctricas. No es utilizable directamente; sin embargo, es
necesaria para la operacin del sistema, se produce mayormente en el caso de
motores de induccin o asncronos, transformadores, condensadores y otros. Se
mide en VAR, kVAR, MVAR y su smbolo es Q.
37
. Estas centrales pueden ser trmicas e hidrulicas, cada una con diferentes ventajas y desventajas
tcnicas y econmicas. En particular, existe una relacin inversa entre los costos de inversin y
operacin de estas tecnologas. Un resultado importante es que lo eficiente es aprovechar estas
diferencias en el abastecimiento eficiente de la demanda, siendo ptimo una combinacin de
tecnologas que usar solamente una de ellas.
38
. Generalmente la tensin a la salida de las centrales de generacin es de unos cuantos miles de

voltios (Media Tensin) por lo que antes de ser inyectada a las lneas de transmisin los
transformadores han incrementado el nivel de tensin de la energa hasta varios cientos de miles de
voltios, esto se realiza porque a tensiones altas se tienen menores prdidas de energa en el sistema
de transmisin.
39
. En el caso peruano, se considera los siguientes niveles: Muy Alta Tensin: ms de 100 KV,
Alta Tensin: entre 30 KV y 100 KV, Media Tensin: entre 400 V y 30 KV, y Baja Tensin: menor
a 400 V.
126
127
Diagrama del Proceso de Provisin de Electricidad
Anexo N 2: Minimizacin de Costos e Inversin Eficiente en Generacin

La Oferta y la Demanda
Tenemos una curva de demanda de energa que mantiene una alta volatilidad a
lo largo del da y un patrn estacional tanto a nivel diario, semanal como
mensual. Esta curva se conoce como curva de carga del sistema.
Grfico B1
Diagrama de Carga del da de Mxima Demanda
(13 de diciembre de 2004)
Fuente: Estadstica de Operaciones COES 2004.
Esta demanda se puede ordenar desde el mayor nivel registrado en el ao hasta

el menor nivel (Diagrama de Duracin). Este ordenamiento permitir elegir las
tecnologas que abastezcan la demanda al mnimo costo.
128
129
Grfico B2
Si el perodo de planificacin fuera un ao, el costo variable (bi) corresponde
Diagrama de duracin anual 2004
usualmente al costo de produccin de un KWh, mientras que el costo de

inversin ( i ) corresponde al pago anual que debera recibir la central
considerando el perodo de vida til de la misma y descontada al costo de
oportunidad del capital. En el Cuadro B1 se muestran los costos de operacin y
anualidades estndares para las principales tecnologas usando una tasa de
descuento de 12% y perodos de vida til de 25 aos para las centrales trmicas
y de 50 aos para las hidrulicas. Como se puede observar existen algunos
casos donde la relacin inversa entre costos de operacin e inversin entre
tecnologas no se cumple, las tecnologas que no se encuentren en esta relacin
Fuente: Estadstica de Operaciones COES 2004.
son dominadas por las ms eficientes.

Cuadro B1
En el abastecimiento de esta demanda debe tenerse en cuenta adicionalmente

que la electricidad no puede ser almacenada por lo que la oferta debe estar en
capacidad de responder de forma instantnea a la demanda.
Las tecnologas disponibles para abastecer la demanda son diversas y su
disponibilidad depende de una serie de factores como el acceso a recursos
naturales o combustibles. En general, estas tecnologas tienen diferentes costos
de inversin ( i ) y de operacin (bi) manteniendo una relacin inversa entre
Tecnologa
Inversin
(US$/kW)
Anualidad de Inversin
(US$ miles por MW)
Costo Variable (US$

por MWh)
Diesel N2
Gas Natural Ciclo Simple
Gas Natural Ciclo Combinado
Residual N6
Mezcla1 R6,D2
Residual N500
Vapor
Vapor+Res N500
Carbn
350
400
550
750
750
750
1000
1000
1000
55
63
90
117
117
117
173
173
173
64
22
14
54
48
57
1
39
15
Hidrulica
1200
189
Fuente: GART y estndares internacionales.
ambos. Es decir, aquella que posee mayores costos de inversin suele tener los
menores costos de operacin, como sucede con las centrales hidrulicas. Es
La Minimizacin del Costo de Abastecimiento
decir, los costos de las tecnologas mantienen una relacin del tipo:
El primer problema que se puede plantear es minimizar el costo de
1 > 2 >> N-1 > N

b1< b2<<.bN-1< bN
130
abastecimiento total (inversin y operacin) dada una demanda con estas

caractersticas y la oferta de potencia compuesta por las opciones tecnolgicas a
su alcance.
131
Grfico B3). El objetivo central es obtener las capacidades ptimas a instalar

En esta seccin se mostrar el procedimiento a seguirse para minimizar el costo
por cada tipo de tecnologa, teniendo en cuenta los costos de operacin e
de abastecimiento en un modelo sin restricciones de capacidad y cmo la
inversin de las diferentes tecnologas y observar cmo cada una puede ser
fijacin de tarifas en base a principios marginalistas garantiza el equilibrio
eficiente para determinados niveles de demanda.
financiero de las empresas.

Grfico B3
El objetivo consiste en encontrar el tiempo que debe operar cada tecnologa y
los niveles de capacidad a instalar. En este problema, el planificador podr
Costo
Total
configurar el parque generador ptimo sin restricciones de capacidad, es decir,

1
instalar la potencia requerida con cada tipo de tecnologa. En trminos
formales se debe solucionar el siguiente problema de optimizacin:
i=T
i=T
Min b i E i + i Yi
i=1
i=1
{Yi ,t i }
4
t
t3
t2
t1
8760
t1
8760
D Max
s.a:
Y4
Yi = Dmax
Y3
Y2
Donde:
Ei :
Es la cantidad de energa despachada al sistema por la unidad i.
Yi:
Es la potencia que suministra al sistema la unidad i.
Y1
Dmax: Es la demanda de potencia del sistema.

t
t3
t2
El planteamiento de este problema busca relacionar el costo de abastecimiento

teniendo en cuenta las diferentes tecnologas con la curva de duracin del
sistema para un perodo de tiempo dado, generalmente se considera un ao (ver
132
133
Si se divide el diagrama de duracin por perodos de tiempo asignados a cada

tecnologa se puede derivar la expresin matemtica de la cantidad de energa
Desarrollando la expresin anterior tenemos:
despachada por la unidad i (Ei).

t i-1
E i = Yi t i +
( t i-1
D(s)ds -
ti
t0
L = Y1.t1.b1 + D(s)ds .b1
t1
i-1
- ti Y j
t1
+ Y2 .t 2 + D(s)ds ( t1 t 2 ) .Y1 .b2
t2
Grfico B4: Energa Producida por cada Tecnologa
t2
+ Y3 .t 3 + D(s)ds ( t 2 t 3 ) . ( Y1 + Y2 ) .b 3 + ...
t3
D Max
Y4
Ei
Y3
Y2
t T-3
... + YT-2 .t T-2 + D(s)ds ( t T-3 t T-2 ) . ( Y1 + Y2 + ... + YT-3 ) .bT-2
t T-2
t T-2
+ YT-1.t T-1 + D(s)ds ( t T-2 t T-1 ) . ( Y1 + Y2 + ... + YT-2 ) .bT-1
t T-1
Y1
t
5
t3
t2
t1
8760
Reemplazando la expresin en la funcin objetivo se plantea el problema de

Lagrange asociado:
t T-1
+ YT .t T + D(s)ds ( t T-1 t T ) . ( Y1 + Y2 + ... + YT-1 ) .bT
tT
+ (1.Y1 + 2 .Y2 + ... + T-2 .YT-2 + T-1.YT-1 + T .YT ) + .(DMAX Y1 ... YT )

Derivando
ti-1
i=T
i-1 i=T
i=T
Min L = biYi ti + D(s)ds - ti-1 - ti Yj + i Yi + (Dmax-Yi )
i=1
1 i=1
1
ti
{Yi ,ti }
134
L respecto a Y e igualando a cero se obtiene:
L
= t T .bT + T = 0
YT
L
= t T-1.bT-1 ( t T-1 t T ) .bT + T-1 = 0
YT-1
135
= t T-1.bT-1 ( t T-1 t T ) .bT + T-1 = = t T .b T + T
Y1.b1 D( t1 ).b1 = ( Y1 D( t1 ) ) .b 2
= t T-1 ( bT-1 bT ) = T T-1
( b2 b1 )( D( t1 ).b1 Y1 ) = 0
t T-1 ( bT bT-1 ) = T-1 T
Despejando Y1 :
D( t1 ) = Y1
Despejando t T-1 :
t T-1 =
T T-1
bT-1 bT
= Y2 +
t 2
t 2
T-1 T
bT bT-1
L
= t T-2 .b T-2 ( t T-2 t T-1 ) .b T-1 ( t T-1 t T ) .b T + T-2 = 0
YT-2
b +
+
D(s)ds
Y
1
2 t 2
t2
t1
D(s)ds
Y
Y
(
)
1
2 b3
t3
t2
( Y2 D( t 2 ) + Y1 ) .b2 + ( D( t 2 ) ( Y1 + Y2 ) ) .b3 = 0
( b3
b 2 ) . ( Y1 + Y2 ) = ( b 3 b 2 ) .D ( t 2 )
t T-2 .bT-2 ( t T-2 t T-1 ) .b T-1 ( t T-1 t T ) .b T + T-2 = 0

t T-2 .b T-2 ( t T-2 t T-1 ) .bT-1 + T-2 = + ( t T-1 t T ) .bT
Despejando Y2 :
t T-2 .b T-2 ( t T-2 t T-1 ) .bT-1 + T-2 = T + t T .b T + ( t T-1 t T ) .bT
Y1 + Y2 = D ( t 2 )
Y2 = D ( t 2 ) Y1
t T-2 ( bT-2 b T-1 ) = T-1 T-2
En resumen los t *i o puntos de corte ptimos son:

t1 = t1. ( t T )
Despejando t T-2 :
2
t1 = 1
b 2 b1
T-1
t T-2 = T-2
b T-1 b T-2
Derivando L respecto a t e igualando a cero:
t0
t
L
1
b + D(s)ds b = 0
= Y1.b1 +
D(s)ds
Y
1
t1
2 t1
1
t1
t2
t1
3
t2 = 2
b3 b2
T
t T-1 = T-1
b T b T-1
Y1.b1 + ( D( t1 ) Y1 ) .b 2 D( t1 ).b1 = 0
136
137
Uso de Principios Marginalistas y equilibrio financiero
Mientras que los Ys* ptimos vendran dados por:

Y1 = D(t1 )
Los principios marginalistas establecen que los precios de potencia ( PYi ) y
Y2 = D(t 2 ) Y1
energa (pi) sean fijados en funcin de los costos de inversin y produccin de
Y3 = D(t 3 ) ( Y1 + Y2 )
la ltima central que abasteci el sistema. Es decir:
YT = D(t T ) ( Y1 + Y2 + ... + YT-1 )
Es importante destacar que el momento de corte ( t*i ) hasta el cual es
pi = bi
i=1,2,3...T
p Yi = T
conveniente usar la tecnologa i debe cumplir la siguiente condicin:

Un resultado importante de la aplicacin de estos principios es que permiten
*
(bi -bi+1)ti =i+1-i
cubrir los costos de cualquier empresa siempre y cuando sta se adecue a los
criterios del sistema econmicamente adaptado.
Esta expresin indica que es conveniente seguir produciendo con la tecnologa i

hasta el momento en el cual el ahorro generado por los menores costos
operativos se compense con el menor costo de instalacin de la siguiente
Considrese el caso de i-sima tecnologa. Los ingresos estarn dados por la

siguiente expresin:
tecnologa.
-tT
Ingresos = p Y .Yi +Ei T-1

i
*
i
pT + Ei T-2
-tT-1
t -ti+1
t -t
pi+1 +Ei i i-1 pi
p T-1 + ...+ Ei i
El procedimiento consiste en encontrar los momentos de corte ptimos ( t ) y

obtener luego las potencias a instalar de cada tecnologa usando la forma
funcional de la curva de duracin. El conjunto de potencias ptimas a instalarse
con cada tecnologa configuran el sistema de generacin econmicamente
adaptado.
Es decir, la central i obtendr ingresos derivados de la potencia instalada por el

precio de potencia ms ingresos por la energa generada valorizada al precio
vigente en cada bloque horario.
Del procedimiento seguido para obtener el parque econmicamente adaptado
sabemos que:
t t i +1
Ei i
138
= (t i t i +1 ) Yi
139
t t
Ei i + 1 i =
t i 1
D(T )T (t
i 1
i 1 ti
) Y j
ti
i = Yi ( t T-1 -t T )( bT -bi ) +...+ ( t i -t i+1 )( b i+1 -b i ) -Yi T - i
Ganancia Neta por Energa
Prdida Neta por Potencia
Reemplazando estas expresiones de la energa en cada perodo y usando los

precios que se impondran de acuerdo a los criterios marginalistas tenemos:
Ingresos = N .Yi + bN ( t N-1-t N ) +...+ ( ti -ti+1 ) bi+1 Yi

ti-1
i-1
+ D (s ) ds- ( t i-1-t i ) Yj bi
j
ti
Igualando a cero los beneficios extraordinarios tenemos:
Yi T - i = Yi ( t T-1 -t T )( bT -bi ) +...+ ( t i -t i+1 )( bi+1 -b i )
Dada la relacin existente entre los costos de inversin y operacin la igualdad

entre estas dos expresiones indica que cuando los beneficios extraordinarios
sean nulos, la prdida neta asociada al reconocimiento de un costo de potencia
Por su parte los gastos de la empresa i estn dados por la siguiente expresin:
menor al de la central se compensa con las ganancias netas derivadas de la

valorizacin de la energa de acuerdo a los costos marginales de las ltima
t i-1
i-1
Gastos= Yi + Yi t i + D (s ) ds- ( t i-1 -t i ) Y j b i
j
ti
central que entr a abastecer cada bloque horario.

Si los momentos de corte corresponden a los ptimos para minimizar el costo
Donde i es el costo de inversin real.

Luego se puede obtener la expresin de los beneficios:
ti-1
i-1
Beneficios=Yi T - i + D (s ) ds- ( t i-1 -t i ) Yj ( bi -bi )
j
ti
+ Yi ( t N-1 -t N )( b N -bi ) +...+ ( t i -t i+1 )( bi+1 -bi )
-
de abastecimiento, es decir t*i = i i+1 , reemplazando esta condicin en la
bi+1 -bi
expresin anterior y eliminando Yi a ambos lados obtenemos:
T-1
T-1
T-2
i+1 i+1 i+2

... + i
( bi+1 bi )
bi+1 bi bi+2 bi+1
Simplificando:
140
(T - i ) = bT-1 b T ( bT bi ) + bT-2 bT-1 bT-1 b T ( bT bi ) + ...
141
T-1
T
T-2 T-1
= T-1
( b T b T-1 ) +
( b T-1 b T-2 ) + ...
b
b
T-1
T
b T-1 b T-2
i+2
i i+1
... + i+1
( b i+2 b i+1 ) +
( b i+1 b i )
b i+2 b i+1
b i+1 b i
la condicin del planificador el tiempo de operacin para una central a carbn

es de 1,067 horas, es decir, igual a: (189,000 173,000) / (15-0).
Supongamos por un momento que el tiempo de operacin de una central a
carbn es t > 1067, y la capacidad hidrulica instalada corresponde a D(8760
t), entonces el beneficio de los hidrulicos, aplicando el esquema marginalista,
Simplificando:
es igual a la diferencia entre sus ingresos y sus costos:
= T-1 T + T-2 T-1 + T-1 T-2 + ... + i+1 i+2 + i i+1
T - i = T + i
Ingresos:
Costos:
Reordenando obtenemos la siguiente igualdad:
15*t + 0*(8760-t) + 173,000

0*t + 0*(8760-t) + 189,000
Los beneficios son positivos si ocurre que: (15-0)*t - (173,000 189,000) > 0.
Como hemos supuesto que t > 1067, los hidrulicos efectivamente hacen un
N - i =T -i
beneficio extraordinario igual a (15-0)*(t-1067). Debido a estos beneficios

extraordinarios, la industria invertir en centrales hidrulicas hasta que el
Es decir, cuando el costo de inversin de la central i utilizado en la obtencin

de los puntos de corte corresponda al incurrido en la realidad por la empresa
( i = i ) y si la potencia instalada por la central es la econmicamente adaptada,
cualquier tecnologa recuperar todos sus costos en un contexto donde los
precios se fijen de acuerdo al modelo marginalista.
Porqu las empresas hacen beneficios iguales a cero cuando el parque est
adaptado?. Para ilustrar este punto, supongamos que hay nicamente dos
tecnologas, la hidrulica (con costos de inversin igual a US$ 189,000 anuales
por MW y costo variable cero) y la de carbn (con costo de inversin de US$
173,000 anuales por MW y costo variable de US$ 15 por MWh). De acuerdo a
142
incentivo de hacerlo desaparezca, es decir, hasta que t = 1067. Pero este valor,
es precisamente el tiempo ptimo (parque econmicamente adaptado).
Nota:
Esta igualdad a nivel de la industria puede resumirse en la siguiente ecuacin:

CMg Potencia * DMax + CMg Energa * Energa = Anualidades de. Inversin
+ Costos de Operacin y Mantenimiento.
Aplicando estos criterios a un sistema con datos similares al caso peruano,

considerando slo tres tecnologas, y una curva de duracin lineal, se puede
143
obtener como ejercicio la inversin ptima por tipo de tecnologa y como en
marginal*(horas racionadas). Existen algunas dificultades para estimar el
este caso se obtiene la igualdad de ingresos y costos:
VOLL en un esquema de planificacin centralizada donde los precios son

regulados, por lo que se adoptan diferentes metodologas que tratan de estimar
el valor promedio que otorgan los consumidores a cortes aleatorios de
Supuestos
Tecnologa
Costo Capital (US$ MM

por MW)
Hidrulica (1)
Gas Natural CC (2)
Diesel (3)
1,000
550
320
Anualidad (US$
por MW)
Costos Operativos Momento de corte entre

(US$ por MWh)
tecnologas (horas)
158,000
90,000
50,000
0
15
64
4,533
816
0
electricidad.
Parque
Econmicamente
Adaptado (MW)
2047
618
136
Curva de Duracin = Max Demanda - 0.16*t

Mxima demanda: 2800 MW
Factor de Carga. 74%
Equilibrio Financiero
Tecnologa
Ingresos por Energa

(US$)
Hidrulica (1)
Gas Natural CC (2)
Diesel (3)
Total
221,023,562
49,499,959
3,544,338
274,067,858
Ingresos por
Potencia (US$)
102,325,723
30,890,194
6,784,083
140,000,000
Ingresos Totales
(US$)
323,349,285
80,390,153
10,328,421
414,067,858
Costos Totales (US$)

323,349,285
80,390,153
10,328,421
414,067,858
Costos Operativos
(US$)
0
24,787,804
3,544,338
28,332,142
Costos de Inversin
(US$)
323,349,285
55,602,348
6,784,083
385,735,716
Comentarios:
Los resultados mostrados anteriormente forman parte de un esquema de

planificacin eficiente de las inversiones siendo el objetivo principal el de
satisfacer la demanda al menor costo posible y a la vez obtener un mecanismo
que permita recuperar estos costos va los precios a imponerse a la potencia y
energa.
En los modelos centralizados se ha trabajado la posibilidad de que exista
capacidad adicional en el sistema debido a la posibilidad de incrementos
sbitos en la demanda o disminuciones de la oferta (ambas variables con cierto
nivel de aleatoriedad). As, si se introduce esta relacin, se tiene el resultado
que la planificacin ptima de la generacin implicar que el costo incremental
de la inversin en generacin iguale al valor de la prdida de carga (Value of
Loss of Load o VOLL). Es decir, el racionamiento tendr sentido cuando
VOLL*(horas racionadas) > Costo fijo marginal + costo variable
144
145
Demanda:
Anexo N 3: Obtencin de los Precios ptimos en Generacin
La fijacin de tarifas en la actividad de generacin se basa en los principios

marginalistas aplicados a una industria donde se tiene una demanda de un bien
con alta volatilidad y que no se puede almacenar. En estos casos la teora
~ ( p ) , por lo que la demanda de

Se tiene una demanda estocstica instantnea D
energa durante el tiempo T viene dada por la expresin:
econmica ha desarrollado el modelo del Peak Load Pricing (Boiteux; 1960)
~ ( p ) = T * E {D
~ ( p)/ }
D
e
e
como mecanismo eficiente para elegir minimizar el costo de abastecimiento y

fijar precios ptimos.
Se define tambin el excedente bruto del consumidor:

El
Peak
Load
Pricing
se
ha
aplicado
industrias
como
las
~ ( p )) , donde U ` > 0
U~ (q, ) = U~ (q ) = U~ (D
e
telecomunicaciones y servicios como el alojamiento, sin embargo ha alcanzado
y U `` < 0
su mayor desarrollo en el sector elctrico. El resultado bsico de este modelo es

que las tarifas se deben fijar de tal forma que los precios en los momentos en
Se asume que este consumidor tiene preferencias cuasilineales por lo que:
que la demanda es baja (fuera de punta) deben ser iguales al costo operativa de
la ltima central que entr al despacho y en precio en punta debe igual al costo
~ ( p )) = p
U~ ` (D
e
operativo de la central marginal ms los cargos por capacidad asociados a los

costos de inversin de esta central.
Oferta:
A.
El Caso General: Oferta y demanda estocstica y costos de
racionamiento
En esta oportunidad se presentar en primer lugar un modelo general de

fijacin de precios para el sector elctrico que considera demanda y oferta
estocsticas, as como costos de racionamiento. Se mostrar posteriormente
como, realizando algunas simplificaciones, este planteamiento es compatible
40
con los resultados clsicos del Peak Load Pricing.
40
La capacidad disponible de cada tecnologa constituye una variable aleatoria

donde se cumple que:
Yi
Y~i (Y~) = Y~( z )dz
0
Donde:
Y~( z )
E () = ai
. Esta seccin est basada en Chao (1983).

146
147
[0,1]
Por lo tanto, la capacidad total obtenible tambin ser una variable aleatoria:
i
z i = Y~k
k =1
El Objetivo:
El regulador busca maximizar el bienestar de la sociedad que viene a ser la

suma del excedente bruto del consumidor menos costos de operacin, inversin
y racionamiento.
La oferta total en un momento dado estar dada por el mnimo entre la

N
demanda y la capacidad disponible:
{ (
)}
W = E U i D e ( pi ) jY j
i =1
~ ( p z ) = MIN {D ( p ), z }
Q
i i
i
j =1
i b j E {Q i ( pi , z j ) Q i ( pi , z j 1 )}
i =1 j =1
N
i =1
~ ( P, Z ) Q
~ ( P, Z )}
i E {Q
i
i 1
i b j +1E D ( pi ) Q i ( pi , zN )
La oferta esperada de energa para la tecnologa j estar dada por:
Derivando esta expresin respecto a Yj y YJ+1 se puede mostrar que la condicin

hasta la cual es conveniente utilizar la tecnologa j viene dada por la siguiente
Costo de Parada:
expresin. Como se puede apreciar el punto de corte en este caso es anlogo al

caso donde no existe incertidumbre.
Este costo puede ser representado como una funcin de la energa ofertada y la
energa demandada:
~ ( p, z ), D
~ ( p) )
S~(Q
e
M
e
Donde:
~
~
Qe ( p, z M ) = .E {Q ( P, z M ) / }
148
j / a j j +1 / a j +1
i =1
b j +1 b j
i Pr ob(D ( pi ) > z j ) =
j = 1,2,..., M
Por su parte, derivando la expresin respecto a los precios se pueden obtener la

siguiente expresin para los precios ptimos:
149
Pi = b j
j =1
+r
E D ' ( pi ) / z j > D ' ( p ) > z j 1

Pr ob zi > D ( p ) > zi 1
E D ' ( p )
E D ' ( pi ) D ' ( pi ) > zM

Pr ob D ' ( p ) > zM
E D ' ( p )
Di ( pi , u~i ) = X i ( pi ) + u~i
; E (u~i ) = 0 , ui ~ F' , i = 1,..., n perodos
Donde X i ( pi ) representa la demanda promedio en el perodo i y
u~i un
trmino de perturbacin
Es decir, el precio para el segmento i ser la suma del costo variable esperado
Por su parte el costo total de produccin est dado por la siguiente expresin:
ponderado por la probabilidad de que la demanda se encuentre en un rango

donde margine la tecnologa j ms el costo de racionamiento esperado
ponderado por la probabilidad de que la demanda supere a la oferta.

En el caso de que se suponga que las demandas marginales son independientes
de la demanda total se tiene la siguiente expresin:
j =1 i =1
j =1
Se asume que las tecnologas son ordenadas para abastecer la demanda de

forma ptima por lo que el nivel de utilizacin de la tecnologa j en el perodo i
( q ji ) ser igual al mnimo entre el exceso de demanda del perodo y la
Pi = b j Pr ob( z j > D ( pi ) > z j 1) + r * Pr ob(D ( pi ) > zM )

j =1
B.
C = b j q ji (Di ( pi , u~i ), q ) + i q j
Un modelo con restricciones de capacidad y demanda estocstica
Se han planteado modelos donde se quiere analizar el impacto sobre los precios
ptimos de variaciones no predecibles de la demanda, cuando se tienen un
parque generador dado cuyo nivel de capacidad no posee mayor incertidumbre,
41
capacidad instalada de la tecnologa j.

j 1
q ji ( xi , q ) = Min xi qki ( xi , q ) , q j , 0 < b1 < b2 < ... < bm , 1 > 2 > 3 > ... > m > 0
k =1
Por su parte el costo de racionamiento total se define como la suma de los

costos de racionamiento en cada perodo. Es decir, cuando la capacidad
instalada total (z) sea superada por la demanda en determinado perodo.
como sera el caso de un parque eminentemente trmico.
La demanda en cada perodo tendr la siguiente forma:
41
R = ri (Di ( pi , u~ ) z ) ,
i =1
z = q1 + ... + q m
Esta seccin se basa en Crew y Kleindorfer (1976).
150
151
, ri ( y ) = 0 si
y0
Definimos el valor total de la produccin de todas las centrales en el perodo i
Reemplazando en la expresin de WE tenemos:
( S i ) como el mnimo entre la demanda registrada en el perodo y la capacidad

instalada total.
EW =
+ n
si ( pi ,ui , z )
i =1
S i ( pi , u i , z ) = Min{(Di ( pi , u~ ), z )}
En base a lo anterior podemos plantear la expresin del bienestar del
consumidor en el perodo i como:
si ( pi , u i , z )
p( xi , u i )dxi
i =1
Donde:
[F (Q
m n
p ( xi , ui )dxi b j q ji ( Di ( pi , ui ) , q )
j =1
i =1
y ri dependen del valor de u se obtiene la siguiente expresin para los
ji =
j =1
ri (Di ( pi , u~ ) z )F ' (u~ )du~
Pi = b j ji +
racionamiento estara dada por la siguiente expresin:
i =1
j =1 i =1
precios ptimos:
del bienestar de los consumidores menos los costos operativos, de inversin y
si ( pi ,ui , z )
0
Derivando esta expresin respecto a pi y recordando que los valores de S i ,
De esta forma, la funcin social de bienestar para n perodos, es decir la suma
b j q ji ( Di ( pi , ui ) , q ) + i qJ F ' (u ) du
+ n
W ( u, p, q ) =
+ m n
i =1
q ji
WC i =
p ( xi , ui )dxi F ' ( u ) du
ri
( xi ( p i ) + u i z ) 1 F ( z xi ( p i ) )
xi
F ( z xi ( pi ) )
xi ( pi )) F (Q
j 1
F ( z xi ( pi ) )
xi ( pi ))
j =1 i =1
i qJ ri ( Di ( pi , u ) z )
En este caso los precios sern iguales a la probabilidad de que la planta j sea la
ltima planta en ser usada condicional a que exista capacidad suficiente ms el
costo de racionamiento.
El valor esperado de esta funcin viene dado por la probabilidad de que se de el

evento u a lo largo del todo el rango relevante. Es decir:
+
C.
Cuando se obtendr el resultado clsico del Peak Load Pricing?
La introduccin de incertidumbre y costos de racionamiento genera expresiones
EW (u~, p, q ) = W (u~, p, q ).F ' (u~ ).du~
para los precios que si bien tienen una interpretacin econmica interesante, no
152
153
muestran directamente los principios bsicos que resultan de la aplicacin de
los criterios marginalistas. Por ello, revisaremos un caso muy simplificado
Se asumen que slo se registran tres niveles de demanda (Q1 < Q2 < Q3 ) que
presentado por Wenders (1976) donde se derivan los precios en un contexto de
necesitan ser abastecidos a partir de determinado perodo de tiempo. Las
ausencia de incertidumbre, racionamiento y restricciones de capacidad. Se
proporciones del ao ( z i ) en que se registran estas demandas vienen dadas por:
mostrar la solucin a este problema en un modelo simplificado que considera

slo tres bloques de demanda y tres tecnologas alternativas.
En primer lugar, tenamos la condicin t
i +1 i
bi bi +1
t 3'
t 2' t 3
T t 2'
z3 = , z 2 =
, z1 =
T
T
T
, si dividimos esta
expresin entre el nmero de horas al ao (T), tenemos la siguiente expresin:
Por perodos de corte entre tecnologas y cambios en la demanda no tienen

necesariamente porque coincidir. En trminos grficos tenemos:
i
t *i
= i +1
T (bi bi +1 )T
Podemos entonces definir
ai = Tbi y ai +1 = Tbi +1 como los costos
operativos anuales para cada tecnologa, de forma tal que la condicin anterior
Q 3 = MW
Q 2 = MW
Q 1 = MW
se puede rescribir de la siguiente forma:
t i i +1 i
=
T
ai ai +1
t 2'
t2
t1'
t1
La funcin de bienestar que desea maximizar el planificador viene a ser la suma

de los excedentes obtenidos por bloque horario menos los costos de operacin e
La proporcin del ao en que est marginando la tecnologa i ( wi ) se puede
inversin:
definir como:
w3 =
t3
t t
T t2
, w2 = 2 3 , w1 =
T
T
T
154
155
Q1
Q2
W = z1 p (Q ) Q + z2
p (Q ) Q + z3
Q3
p ( Q ) Q
marginalista en el caso que los puntos de corte de la demanda coincidan con los
correspondientes a los cambios de tecnologa, es decir
( z3 ( Q3 Q2 ) a3 + ( z3 + z2 ) (Q2 Q1 ) a2 + Q1a1 )
t
2
z3 + z2 = w2 + w3 = 2 = 1
*
a2 a1
t
( 1Q1 + 2 (Q2 Q1 ) + 3 ( Q3 Q2 ) )
Derivando respecto a los niveles de demanda podemos despejar los precios

Reemplazando en las expresiones de los precios tenemos:
ptimos:
a1 + 1 2 ( z 3 + z 2 )a 2
z1
(z + z 2 )a2 + 2 3 z 3 a3
p(Q2 ) = 3
z2
z a + 3
p (Q3 ) = 3 3
z3
p(Q1 ) =
Reordenando la expresin obtenida para P(Q1 ) tenemos:
p(Q1 ) = a1 +
( 1 2 ) (a 2 a1 )( z 2 + z 3 )
z1
Ello indica que ante un incremento de la demanda se debe reconocer adems
p (Q1 ) =
Lo cual luego de simplificar nos da un resultado esperado en el marco

marginalista, es decir que el precio debe ser igual al costo de operacin de la
central que abastece la demanda.
p(Q1 ) =
a1 (a 2 a1 ) + a1 ( 1 2 )
= a1
(a1 a2 ) (1 2 )
De forma anloga se obtiene:
del costo de operacin el costo de la inversin adicional, ( 1 2 ) , neto del
p (Q 2 ) = a 2
ahorro costos operativos (a2 a1 ) en la fraccin del tiempo restante.

Un resultado importante es que los precios obtenidos incluyen los costos de
( 1 2 )
a
( a1 a2 ) 2
( 2 )
1 1
( a1 a2 )
a1 + ( 1 2 )
La expresin para
p(Q3 ) sigue siendo p(Q3 ) = a3 +
capacidad para cada segmento, y slo corresponden al resultado del modelo
156
157
3
z3
En el caso de que se cumpla la condicin antes mencionada, los precios que
VI. Bibliografa
deben imponerse en los bloques fuera de pico correspondern a los costos

operativos de las centrales marginales y el precio en el bloque punta debe
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Reformas Estructurales en el Sector Elctrico Peruano

Reformas Estructurales en el Sector Elctrico

Oficina de Estudios Econmicos

Lima, Setiembre 2005

Organismo Supervisor de la Inversin en Energa

Reformas Estructurales en el Sector Elctrico Peruano

El objetivo del presente documento es realizar una evaluacin de la reforma del

Reformas Estructurales en el Sector Elctrico Peruano

contexto externo, especialmente despus del default de la deuda mexicana en

En el nivel sectorial, en las industrias elctricas de las economas

latinoamericanas prevaleca el funcionamiento de las empresas estatales; las

Numerosas economas han implementado reformas estructurales en la industria

tarifas en niveles inferiores a los costos, lo que naturalmente creaba crecientes

elctrica en el transcurso de las ltimas dos dcadas. Tanto en economas

dificultades para ampliar la oferta elctrica, incrementar la cobertura del

desarrolladas como en economas en vas de desarrollo, estas reformas han

servicio y mejorar la calidad del mismo. Adems, a lo largo de la dcada, las

consistido principalmente en la identificacin y separacin vertical de los

empresas estatales en pases como el Per sufrieron progresivamente problemas

segmentos de la industria que fuesen potencialmente competitivos (generacin

de financiamiento, sobre-empleo y gestin que se traducan en bajos estndares

y comercializacin), la creacin de mercados mayoristas, la aplicacin de

de calidad comercial y tcnica, as como ineficiencias asociadas a importantes

esquemas regulatorios con incentivos en los segmentos monoplicos la

implementacin de procesos de privatizacin en casos de industrias operadas

En economas desarrolladas, como la norteamericana o la inglesa, los factores

que impulsaron las reformas no tuvieron un impulso macroeconmico. En

No obstante de lo generalizado de las reformas es importante precisar que el

insatisfaccin con respecto al desempeo de las industrias, en general, y con el

origen de las mismas ha sido diverso, especialmente si se compara a las

paulatino descrdito de la regulacin y de los esquemas de regulacin por

economas latinoamericanas con las economas desarrolladas. En las economas

costos, en particular. Aunque el desempeo de la industria elctrica en

latinoamericanas, las reformas estructurales en los sectores de infraestructura

economas desarrolladas haba sido sustancialmente superior al desempeo

fueron usualmente motivadas por serios desequilibrios macroeconmicos en la

observado en las economas en desarrollo, las industrias reguladas en estas

dcada del 80 caracterizados por problemas en las cuentas fiscales y externas,

. De acuerdo a Carlos Daz-Alejandro (1984), la severidad de la crisis externa no podra ser

. En el caso peruano, en adicin a los factores sealados, el sector elctrico se vio

economas fueron crecientemente identificadas como fuentes de ineficiencias

Por ello, las reformas estructurales en economas

implementar esos objetivos dismiles, a saber, reestructuracin vertical,

ganancias en eficiencia y mejorar las posibilidades de eleccin y opciones del

En esta perspectiva, este documento busca explicar las reformas estructurales

promocin de innovaciones, la mayor diferenciacin de los productos y

en el sector elctrico peruano y hacer una evaluacin del desempeo de la

servicios, la provisin de incentivos en los esquemas de regulacin, la mejora

industria en el perodo post-reforma. A diferencia de algunos trabajos donde se

en el balance de la distribucin de riesgos entre usuarios y empresas, etc. Por

enfatizan los aspectos relacionados al proceso de privatizacin y concesiones

ejemplo, en el caso particular del sector elctrico norteamericano, las reformas

como COPRI (2000) y Franco, Muoz, Snchez y Zavala (2000) o el

estuvieron dirigidas a resolver problemas de eficiencia econmica que tenan

documento sobre evolucin de las tarifas elctricas entre 1993 2000 de la

Comisin de Tarifas de Energa (2000), en este trabajo se busca enfatizar los

disminucin de costos de construccin, la disminucin de precios de la energa,

aspectos de la reforma relacionados con las caractersticas del sector elctrico y

la mejora en los niveles de confiabilidad de las generadoras, la reconfiguracin

las opciones diseo del mercado elctrico, a fin de incorporar la experiencia

del parque generador y el cambio de la estructura de precios regulados que

peruana como un caso particular dentro de las reformas llevadas a nivel