UNIVERSIDAD DEL PACFICO

Departamento Acadmico de Economa

Semestre 2014- II
Macroeconoma I
Profesor:
Roberto Urrunaga
Jefes de prcticas: Roco Pea
Mara Alejandra Zegarra

Prctica Calificada 3
1. Comentes (5 puntos)
(mximo 8 lneas)
a. Qu es el efecto expulsin o efecto crowding out y cmo se origina?
Cules son las consecuencias de dicho efecto en la economa? (2 puntos)
Cuando un aumento del gasto pblico induce a los consumidores y a los inversores
a gastar menos, a dicha reduccin de la capacidad de consumo o inversin o
exportaciones netas se le conocera como el efecto desplazamiento o crowding out.
Dicho efecto se puede dar incluso cuando el aumento en el gasto no es financiado
en el mismo periodo con aumento en impuestos, pues se percibe que luego sern
aumentados. Este tipo de desplazamientos pueden suponer un trastorno en las
condiciones financieras ya que se reducen los recursos disponibles y, con ello,
podra aumentar la tasa de inters; en este caso se desplazar principalmente la
inversin privada. Por otro lado, el efecto desplazamiento tambin se produce
cuando no sube la tasa de inters, en cuyo caso lo que se desplazar
principalmente ser las exportaciones netas (si el aumento del gasto pblico es
temporal) o el consumo (si el aumento del gasto es permanente).
b. Mara le dice a Pedro que no tiene ninguna diferencia utilizar un impuesto de
suma fija y un impuesto proporcional a los ingresos al momento de elaborar
un anlisis sobre el gasto pblico y sus efectos en la economa. Ante esto,
Pedro le dice que no est en lo correcto, ya que los impuestos
proporcionales a los ingresos afectan las decisiones de optimizacin de las
personas y por lo tanto tiene repercusiones en la economa. Por qu se
podra decir que Pedro est en lo correcto? Cules seran los efectos sobre
la demanda de inversin y de trabajo en la economa y como este tipo de
impuesto se ve reflejado en la condicin de vaciado de mercado a
comparacin de un tipo de impuesto de suma fija? (3 puntos)
Claramente Mara est equivocada, ya que como dice Pedro, los impuestos
distorsionadores afectan las decisiones de optimizacin de las personas. La
presencia de un impuesto sobre la renta, por ejemplo, produce distintos efectos
sustitucin. Con respecto a la demanda de trabajo, esta se ve alterada dado que las
economas domsticas solo se quedaran con una proporcin de la renta que
reciben. Por lo tanto tendramos una productividad marginal del trabajo despus de
impuestos de la siguiente forma:
(

Entonces, una subida del tipo impositivo reduce la curva de productividad marginal y
la respuesta en el mercado sera similar a un desplazamiento hacia debajo de la
productividad del trabajo: Una reduccin de la cantidad del trabajo, la oferta de
bienes y la demanda de consumo.
1

Por otro lado, con respecto a los retornos de la inversin, ahora, los propietarios del
capital solo conservaran una fraccin del rendimiento que reciben por una unidad
adicional de capital. Por lo tanto la tasa de retorno de la inversin despus de
impuestos sera la siguiente:
(

)(

Debido a esta nueva tasa de retorno, el stock de capital deseado sera menor. Por
otro lado, la tasa de inters real despus de impuestos tambin se vera alterada, el
tipo de inters que recibiran las economas domsticas despus de impuestos sera
el siguiente:
(

Dado lo anterior, un aumento del tipo impositivo, tambin, se vera reflejado en una
reduccin de la tasa de inters real despus de impuestos, por lo tanto el stock
deseado de capital, lgicamente, tambin se vera reducido.
Recordar que:
(

)(

2. Control de lectura (4 puntos)

(mximo 8 lneas)
a. Para Martin Feldstein, cul es el rol del ahorro nacional? Mencione dos
ejemplos que relata Feldstein en Resolving the Global Imbalance: The Dollar
and the U.S. Saving Rate. (2 puntos)
Un primer ejemplo es que el incremento en la tasa de ahorro nacional es un
requerimiento necesario pero no suficiente para tener un bajo dficit comercial. La
tasa de ahorro en Estados Unidos es tan baja que debe importar para tener un nivel
de producto suficiente para invertir en equipo domstico e infraestructura. El ahorro
nacional incluye el ahorro domstico y el ahorro de los negocios corporativos y es
reducido por el desahorro del gobierno. Un segundo ejemplo que relata el autor es
que a pesar del incremento en el ahorro, para tener una balanza comercial positiva
el patrn de consumo de las personas y empresas debe enfocarse en los productos
nacionales y no tanto en los importados. Este incentivo se puede apreciar en los
precios de los productos nacionales e importados. A pesar de que es muy difcil
competir con pases que tienen salarios bajos, si se logra hacer un cambio en los
precios relativos el impacto se ver reflejado en la relacin del dlar con otras
monedas.
b. Cul sera la relacin entre la teora que plantea Ricardo y la teora
keynesiana en lo que respecta al gasto pblico, segn el paper de Robert
Barro The ricardian approach to budget deficits? (2 puntos)
La teora de la equivalencia Ricardiana sugiere que los intentos del gobierno de
influir sobre la demanda agregada mediante la poltica fiscal estn condenados al
fracaso. Esta idea se opone frontalmente a la teora keynesiana, que afirma que
la poltica fiscal, debido a los efectos del multiplicador de la renta, ser efectiva
logrando que los incrementos de dficit pblico logren incrementos mayores en
proporcin de la demanda agregada del gobierno actual.

3. Ejercicios (11 puntos)

a) Una persona vive dos perodos y tiene la siguiente funcin de utilidad:
( )

( )

Se sabe adems que la tasa de descuento inter-temporal es igual a la tasa

de inters. Este individuo recibe un ingreso Y en ambos perodos, pero debe
pagar un impuesto fijo igual a , que tambin es igual en ambos perodos.
i.

Plantee el problema de optimizacin. Halle los valores ptimos para el

consumo en ambos perodos y para el ahorro. (2 puntos)
( )
(
Condicin de Euler:
son iguales.

)
, pues el factor de descuento y la tasa de inters

Reemplazando la condicin anterior en la R.P.

(

)[

S=0
ii.

Qu sucedera si el gobierno anuncia que con una probabilidad del 50%

se aplicar un impuesto en el segundo periodo igual a T? Halle los
nuevos valores ptimos del consumo en ambos perodos y el ahorro. (3
puntos)
Se trabaja con el esperado de T
[ ]
La condicin de Euler queda de la misma forma:

Reemplazando en la RP
(

]
[

[
[

]
]

[
[

]
[

]
[

]
]

b) Una economa cerrada dura dos perodos, en la cual las personas nacen y
mueren sin activos. La funcin de utilidad de las personas es ( )
.
La tasa de descuento intertemporal es igual a cero. El producto en el primer
periodo es igual a
. Se sabe adems que el producto crece a una tasa
. El gobierno financia el gasto pblico a travs de impuestos proporcionales
al ingreso
;
; 0< <1; 0< <1. En esta economa no hay
manera de ahorrar ni endeudarse; de esta manera, el producto es igual a la
suma del consumo y el gasto de gobierno:
;
. La tasa
real de inters, r, es endgena y se ajusta para igualar el producto con la
demanda agregada. Encuentre el valor de la tasa de inters en cada uno de
los siguientes casos (6 puntos):
(a)
(b)
(c)
(d)
La restriccin intertemporal es igual a:
(

( )

Sabemos que las personas no se pueden prestar ni ahorrar de manera que se

cumple la siguiente condicin:
( )
( )
Si reemplazamos las ecuaciones (2) y (3) en (1):
(
)
(
)(
)
(
(a) Cuando

( )

(b) Cuando
(

)(

)(

)(

))

(c) Cuando
(
(

)
(

(
)

(d) Cuando
(

)))