1.

Apoyo & Asociados Internacionales

Quines son AAI?
AAI cuenta con autorizacin de funcionamiento mediante la Resolucin CONASEV N 201-95EF/94.10 del 23 de mayo de 1995 y est inscrita en la seccin de Registro de Empresas Consultoras
y Evaluadoras de Riesgo ante la Superintendencia de Administradoras Privadas de Fondos de
Pensiones. Asimismo est inscrita en el Registro de Empresas Clasificadoras de Riesgo de la
Superintendencia de Banca y Seguros. Fitch Ratings es una de las agencias de clasificacin
internacional lderes en el mundo.

Clasificacin Preliminar
Despus que una Compaa decide tomar los servicios de clasificacin de AAI, esta ltima asignar a
sus analistas principales para conducir la evaluacin. Se realizar una visita a sus instalaciones as
como entrevistas con sus principales directivos, para ampliar y validar la informacin, as como para
obtener informacin de manera directa que permita una percepcin de los factores cualitativos a
tomar en cuenta. Durante el proceso de evaluacin, que generalmente toma alrededor de un mes,
la informacin que AAI recibe es considerada estrictamente confidencial. Una vez que los analistas
hayan recogido la informacin necesaria del cliente y/o evaluado cualquier informacin adicional
que le haya sido proporcionada por EL CLIENTE, AAI convocar a una Sesin del Comit de
Clasificacin en donde se determinar el rating a otorgar.
Los ratings son una visin de largo plazo por ello si estamos en un ciclo econmico normal sern
estables pero pueden surgir eventos que lleven a cambiar la categora de riesgo asignada por esta
razn siempre hay que estar atentos a los cambios financieros de cada empresa, analizarlos
constantemente y cuando la empresa lo considere se proceder al cambio de clasificacin.
A continuacin, algunos ejemplos de la clasificacin de riesgo segn instrumentos:

a) Acciones
Definicin: La clasificacin de acciones contempla diez diferentes etapas de anlisis, la
metodologa incluye un anlisis cualitativo y cuantitativo, tanto de la empresa como de las
caractersticas particulares de los ttulos. Se podran considerar las siguientes variables:

Tamao: Los ttulos accionarios de mayor tamao se le asignar un menor riesgo

relativo.
Historia: Las empresas ms nuevas y aquellas que se han abierto recientemente al
mercado burstil tendern a presentar una mayor volatilidad en las cotizaciones de
sus ttulos accionarios, en comparacin con aquellas empresas que cuentan con ms
aos de historia
Predictibilidad de resultados: Si podemos predecir el precio de las acciones, la
variabilidad de las mismas ser menor
Riesgo de negocio: Un riesgo a considerar es el riesgo de la industria en la que
participa la empresa, se evaluar a la empresa segn el riesgo del negocio en la que se
encuentre.

Tomando en consideracin el grado de riesgo asignado a cada uno de los factores mencionados, el
Comit de Clasificacin ponderar los elementos mencionados anteriormente, entre otros a fin de
poder asignar una clasificacin final.

b) Ttulos de deuda emitidos por empresas financieras:

Criterios de calificacin de la informacin

Informacin vlida es aqulla que no contiene antecedentes falsos que pueden inducir
a conclusiones errneas con respecto a la clasificacin.
Informacin representativa es aqulla que permite inferir razonablemente la situacin
financiera del emisor
Metodologa:
Se necesita la clasificacin del riesgo global de la institucin financiera a partir de su solvencia
absoluta y de los riesgos financieros en los que ha incurrido, adems de su situacin legal y
administracin, es una evaluacin tanto cualitativa como cuantitativa.
Componentes:

Indicadores de solvencia
Indicadores adicionales

Un punto importante a evaluar son las garantas de un instrumento y son aquellas que se
estipulan en el contrato como alguna fianza o hipoteca y que tienden a proteger la
obligacin detrs del instrumento.