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Recherches conomiques et managriale N 12 -Dcembre 2012

Le financement des PME en Algrie : difficults et perspectives


Karim SI LEKHAL
Universit de Versailles Saint Quentin en Yvelines
Rsum
Lobjectif de cet article est de tenter dapporter des lments essentiels pour
comprendre les causes du rationnement du crdit, auquel sont confrontes les PME
algriennes qui voluent dans un environnement de transition conomique, caractris
par une forte asymtrie dinformation.
Le dveloppement de nouveaux fonds de garantie peut contribuer rsoudre le
problme de la scurisation des crdits PME ; la promotion des nouveaux
segments des marchs financiers, comme le microcrdit et le capital risque, peut
permettre de desserrer les conditions de financement de cette catgorie dentreprise,
cratrice de richesse et de postes demplois ; lencouragement dun change
dinformations entre prteurs permettrait une meilleure connaissance de la qualit des
emprunteurs, donc mieux contrler les risques et rduire la distance entre les
banquiers et les entrepreneurs. Ces pistes peuvent faciliter lobtention des
financements dont les PME algriennes ont besoin.
Mots cls : PME, banques, financement, asymtrie dinformation, rationnement du crdit.
Abstract
The objective of this paper is to attempt to provide essential elements to understand
the causes of credit rationing faced by Algerian SMEs, which are operating in the
economic transitional environment that is characterized by a high information
asymmetry. Therefore, the development of new guarantee funds can help to salve the
problem of securing "SME credits"; the promotion of new financial market segments,
such as microcredit and capital risk can help to simplify financing conditions for such
type of businesses, which create prosperity and employment; by encouraging for the
flow of information between lenders will allow for better understandings towards the
quality borrowers, therefore it will reduce the risk and the gap between bankers and
entrepreneurs. Those identified tracks can assist the Algerian SMEs in obtaining their
financing
needs.
Keywords: SME, banks, financing, asymmetric information, credit rationing.
Introduction
Les PME constituent une source essentielle de croissance conomique, de dynamisme
et de flexibilit, elles assurent entre 60 et 70% de la cration des demplois dans les
pays de lOCDE (Synthses, OCDE, 2007). Il revient aux pouvoirs publics algriens
de veiller aux conditions de dveloppement de ces entreprises, notamment celle lie
leur financement, pour leur permettre de se lancer, crotre et contribuer au
renforcement de lconomie nationale. Si les dbats sur laccs aux ressources
financires pour les PME sont dj consomms dans les pays industrialiss, ils restent
dactualit en Algrie, qui na pas encore achev sa transition vers une conomie de
march. Laccs au crdit bancaire sur le march algrien est identifi dans de
nombreuses tudes, de conjonctures conomiques, comme une des principales
contraintes la survie et la croissance des PME-PMI (Benbayer et Trari-Medjaoui,
2009, Madoui et Boukrif, 2009), il constitue le premier obstacle dans lesprit de nos

Facult des Sciences Economiques et Commerciales et des Science de Gestion


Universit Mohamed Khider - Biskra

Le financement des PME en Algrie : difficults et perspectives

entrepreneurs privs. Cest dire la difficult pour les PME demprunter de largent
auprs des banques nationales. Quand on sait que, les PME, sont les plus dpendantes
des crdits bancaires que les grandes entreprises, elles sont, par consquence, plus
pnalises par ces conditions dfavorables tout prtendant, dans la mesure o elles
ont une structure financire relativement plus fragiles en comparaison avec les
grandes firmes, elles ressentent avec acuit le poids des taux dintrts, qui constitue
un obstacle srieux leur dveloppement, en pesant lourdement sur leurs trsoreries.
Lobjectif de ce travail est de tenter de comprendre davantage la problmatique de
financement des PME, dans le contexte de mutation et de diversification, que vit
actuellement lconomie algrienne, caractris par un manque flagrant de
linformation conomique et financire et par une forte asymtrie dinformation ;
dessayer davancer des lments essentiels et explicatifs sur les conditions daccs
aux ressources financires des entreprises prives algriennes, en sattachant , bien sr
aux pistes susceptibles de desserrer cette norme contrainte qui bloque leur essor.
Pour y faire, nous tudierons de prs les diffrents dispositifs dappui financier qui
leur sont ddis, par les autorits publiques, en observant de prs leurs bilans et
limpact de leurs garanties. Dans un second point, nous montrerons comment quune
forte asymtrie dinformation entre emprunteurs et prteurs caractristique de
lconomie algrienne - influence lquation du financement bancaire de ces petites
units, c'est--dire les rationner en termes du crdit. Dans un troisime point nous
insisterons sur la ncessit de renforcer les moyens financiers qui leur sont ddis par
les banques nationale, et de dvelopper les nouveaux segments des marchs
financiers, tel le microcrdit et le capital risque. Des instruments financiers que les
pays industrialiss sautorisent, depuis des dcennies, pour amliorer le financement
de leurs petites et moyennes fabriques, et dont lefficacit est observe sur le terrain.
Nous allons tenter dapporter une rponse approprie la question centrale sur
laquelle sest construit le prsent article : Pourquoi les PME ont-elles toujours un
accs limit aux marchs des financements en Algrie ? Et ce en dpit de la
surliquidit des banques nationales et des moyens financiers importants engags en
leur faveur par les autorits publiques.
1. Dispositifs dappui la PME algrienne, typologie et critique
Les organismes existants en Algrie pouvant avoir un rle dappui auprs des PME
pour leur dveloppement sont des structures daides, sous formes dagences
nationales charges de lexcution des politiques publiques dassistance et de soutien
la cration dentreprises (Boutaleb. K, 2006). Mis en place dans les annes 2000,
dans le cadre dune nouvelle approche conomique des autorits visant dvelopper
les PME prives, aprs lchec du systme dirigiste des grandes socits nationales,
adopt dans les annes 70 et 80. On traite ici les dispositifs les plus importants mis en
place par lEtat pour promouvoir la PME, savoir : lANDI, LANSEJ, la CNAC et
lANGEM.
1.1. LAgence Nationale de Dveloppement des Investissements (ANDI)
LANDI est cre en 2001. Elle est charge de la promotion, le dveloppement et la
continuation des investissements en Algrie, accueillir, conseiller et accompagner les
investisseurs nationaux et trangers. Ses Guichets Uniques Dcentraliss sont des
antennes de proximit et des interlocuteurs privilgis auprs des porteurs de projets.

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Leur principal rle est de faciliter les procdures et simplifier les formalits de
cration dentreprise et de dveloppement dinvestissement.
Cet organisme dappui a cr 155 905 postes demploi en 2009, soit un total de
998 945 emplois de 2002 2009 et ce travers les ralisations des projets inscrits
(19 729 projets en 2009) dans son cadre, pour un investissement total de 6 706 875
millions de Dinars. Cependant il est important de signaler que sur les 71 185 projets
enregistrs depuis 2002, plus de 70% concernent le secteur des services, les activits
stratgiques comme lindustrie et lagriculture ne reprsentent que 10.74% et 2.54%
respectivement. Do la ncessit, pour les responsables dagences de sappliquer
encourager les initiatives de productions manufacturiresi.
1.2. LAgence Nationale pour le Soutien lEmploi des Jeunes (ANSEJ)
Cest un dispositif qui permet aux jeunes chmeurs (19 35 - 40 ans) de crer leur
propre emploi et de raliser leur projet professionnel, selon leurs qualifications, en
troite collaboration avec les banques publiques. Mis en place en 1997, il appui les
crations et le financement des micros entreprises mais aussi leur expansion.
Considr comme le plus important dispositif de lutte contre le chmage en Algrie,
avec la cration de 274 741 emplois permanents en 2008. Or son taux de ralisation
dans les projets ne dpasse pas les 56 % dans ces meilleurs cas, et lensemble des
projets financs est denviron un tiers seulement par rapport lensemble des projets
retenus (Chelil. A et Ayad. S, 2009). Il y a donc une forte dperdition entre le nombre
de projets retenus et le nombre dinvestissements raliss. Une carence combler et
des ajustements impratifs apporter ce dispositif dinsertion des jeunes chmeurs,
qui compte pas moins de 53 agences travers le territoire national, afin damliorer
ses rsultats et son efficacit.
1.3. La Caisse Nationale dAllocation Chmage (CNAC)
A partir de 2004, dans le cadre de la politique nationale de lutte contre le chmage et
la prcarit, la CNAC a mis en uvre un dispositif de soutien lactivit conomique,
par un appui financier aux chmeurs de 30 50 ans, en leur offrant plusieurs
avantages, pour un montant dinvestissement pouvant atteindre 10 millions de DA. La
CNAC appuie non seulement les nouvelles crations dentreprises mais aussi les
extensions de la capacit de production de biens et de services pour les entrepreneurs
dj en exercice. Concernant les risques de crdits, cet organisme accompagne les
banques partenaires par un fonds de garantie couvrant 70% du montant du crdit
accord. Le dispositif inclut un systme de bonification des taux dintrts, la
rduction des droits de douanes, des exonrations fiscales et dans le souci de
prserver les nouvelles TPE, un service daccompagnement et de formation des
dirigeants-chmeurs est assur par les quipes conseillres de la Caisse.
1.4. LAgence Nationale de Gestion du Microcrdit (ANGEM)
Cre en 2004, lAgence reprsente un autre outil de lutte contre le chmage et la
fragilit sociale grandissante, son objectif est de soutenir le dveloppement des
capacits individuelles des citoyens sauto-prendre en charge, en crant leurs
propres activits conomiques. Elle est reprsente sur lensemble du territoire
national par un rseau de 49 agences de wilayas, assistes par des antennes
daccompagnement dans 85% des Daras. Elle a repris le portefeuille des crdits
accords par lAgence de Dveloppement Social. Depuis 2005, les microcrdits
infrieurs 30 000 DA sont dcaisss directement par lAgence. Pour les montants
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considrables, lANGEM a sign des conventions avec les banques publiques (BNA,
BADR, BDL, BEA, CPA).
nos jours, le microcrdit reste peu rpandu en Algrie et le recours cet instrument
financier est peu frquent par rapport aux dispositifs ANSEJ ou ANDI, mais ds que
ce concept circule dans la socit et se transforme en actions concrtes, il permettra
srement damliorer les bilans des agences nationales et de gnrer plus de
candidats.
A cot de ces quatre organismes on trouve aussi de nombreuses structures et
instruments, dont la finalit est toujours linstauration dun climat favorable la
cration et au dveloppement des PME, ont peut citer :
- Le Fonds de Garantie des Crdits aux PME cr en 2004, sa principale mission
est de faciliter l'accs au financement bancaire moyen terme et de supporter les
dmarrages et les expansions des PME, en accordant des garanties de crdits aux
banques commerciales (taux plafonn 80 % du crdit, pour des projets de 5 50
millions DA), afin de complter le montage financier des projets
d'investissements viables et orients vers la cration et/ou le dveloppement
d'entreprises.
- LAgence Nationale de Dveloppement de la PME, cre linitiative des
pouvoirs publics en 2005, elle est charge de mettre en uvre la stratgie
sectorielle en matire de promotion et de dveloppement de la PME, de mettre en
uvre le programme national de mise niveau des PME et den assurer le suivi,
de promouvoir lexpertise et le conseil pour les dirigeants des PME ; de suivre la
dmographie des PME en terme de cration, de cessation et de changement
dactivit, de mener des tudes de filires et de diffuser linformation
conomique et financire.
- La Caisse de Garantie des crdits linvestissement des PME, cre en 2004,
elle constitue un autre instrument de soutien la cration et au dveloppement
des PME, en leur facilitant laccs aux financements. Elle a pour rle de couvrir
les risques relatifs aux crdits dinvestissements consentis aux PME. Autrement,
elle couvre les risques dinsolvabilit, encourus par les banques avec les petits et
moyens entrepreneurs.
La plupart de ces dispositifs sont jeunes, leurs bilans et limpact de leurs garanties
restent modestes, mais elles prsentent des perspectives d'essor intressantes, quand
on connat les contraintes que rencontre la garantie financire pour s'introniser dans le
paysage bancaire algrien, condition dassurer une coordination entre les diffrentes
structures impliques, une bonne diffusion de linformation conomique et financire,
mais surtout dinstaurer des mcanismes de contrle efficaces, afin de maximiser
lefficacit de leurs programmes dappuis et dviter tout dpassement, que peuvent
induire le clientlisme et la corruption, et que labsence de visibilit et de
transparence informationnelle ne fait daccrotre.
Ds lors, une question simpose, comment et pourquoi, en dpit de tous les moyens
structuraux, financiers et humains engags, par les autorits publiques, la difficult
daccs au crdit bancaire demeure et pse encore sur toute cration ou expansion de
PME ? Bien entendu, parmi les difficults, figurent un certain nombre dlments qui
font typiquement partie du climat dfavorable aux affaires, propre au march algrien,
dautres se situent au niveau des entreprises elles-mmes, qui ont une faible apptence

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pour le risque (Ould Aoudia, 2008) et qui privilgient le capital amical (familial),
surtout les petits entrepreneurs qui clissent facilement dans linformel, pour chapper
toute imposition ou cotisation. Cependant, la modestie des rsultats de ces
organismes dappuis la PME, est en grande partie due lhsitation des banques, en
tant que partenaires de la quasi-totalit des programmes, donner leur accord final de
financement. De leur dcision dpendent la vitalit ou la mort de tout projet
pralablement valid par les quipes des organismes daides. Une hsitation qui
sexplique essentiellement par leur difficult distinguer les bons clients des moins
bons et des mauvais, faute dune information conomique et financire, souvent rare,
errone et non actualise. Un phnomne que les conomistes dsignent par
lexpression asymtrie dinformation .
En dpit des efforts fournis, les stratgies dintervention de lEtat, ces deux dernires
dcennies, nont pas russi dynamiser le secteur des PME en Algrie, faute dun
manque defficacit des programmes dappui et dun retard considrable enregistr
dans les rformes, notamment, celle du secteur bancaire. Le contraste entre le nombre
relativement grandissant des PME (606 737 entreprises en 2010) et leur faible
participation la cration de la richesse et la croissance conomique, laisse
apparaitre les manquements et la fragilit des stratgies dintervention publique. Ces
entreprises nont pas bnfici dune politique globale de dveloppement, dans la
mesure o les aides qui leur sont ddies nintgrent pas le souci de les dvelopper et
de les rendre plus comptitives, et ne sont pas articules dans une politique de
dveloppement long terme. La majorit des dispositifs de soutien mis en place
portent dans leur vritable dimension, une prpondrance aux objectifs quantitatifs,
visant le renforcement du nombre dunits, alors que les aspects qualitatifs qui
porteraient sur la prennit des entreprises dj en exercice et leur extension sont
nuancer (96.15% des PME sont des TPE). Ils constituent des instruments ayant pour
objectif premier de lutter contre le chmage grandissant, par lencouragement la
cration de son propre emploi, que celui de soutenir lactivit de production et
dinvestissement.
Daprs lconomiste Sultana Daoud (2009), aprs enqute, les rsultats empiriques
rvlent quelques limites des stratgies dintervention publique, pour promouvoir les
PME : Celles relatives laccs aux prts bancaires, les entrepreneurs interrogs
rencontrent les mmes difficults quauparavant en matire de financement et de
relations avec les banquiers ; celles concernant linformation, les entrepreneurs
soulignent lindisponibilit de linformation ; laccs au foncier demeure
complexe...Consquences, le parc algrien des PME reste encore loin derrire le
million deux cents mille PME marocaines, titre dexemple.
2. Le rationnement des PME sur le march bancaire algrien
De nombreuses tudes de conjonctures conomiques estiment que les PME
algriennes connaissent des contraintes de financement importantes, elles soulignent,
parmi les proccupations des entrepreneurs, le problme de disponibilit des crdits.
Cette inquitude arrive au premier rang de leurs proccupations, devant les problmes
de bureaucratie, de linaccessibilit du foncier, de fiscalit abusive . Ce constat
dfavorable se conoit aisment si lon observe de prs la forte rticence des banques
nationales simpliquer srieusement dans le financement de lconomie nationale, et

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des PME en particulier. Ce qui revient poser la question : Pourquoi les banques
algriennes ne simpliquent que faiblement dans le financement des PME ?
Lhsitation soutenir ces entreprises se manifeste clairement dans les critres de
slection et daccessibilit au crdit dfinis par les banques. Une exigence dans
lligibilit qui puise aussi son fondement de la fragilit de la structure financire qui
caractrise ces petites units. Pour justifient leur attitude de frilosit accorder des
crdits aux PME-TPE, les banques invoquent souvent, le manque de rentabilit des
prts de faibles montants, au regard des cots de transaction levs, le risque
considrable engendr par lexistence dune forte asymtrie dinformation et le
manque de scurisation des crdits en cas de dfaut de paiement (Adair. P et Hamad.
Y, 2004).
Cet article se focalise principalement sur les deux dernires contraintes, relatives au
manque de scurisation des crdits destins aux PME et lexistence dune forte
asymtrie dinformation entre ces dernires et les banques. Deux contraintes dont
leffet dissuasif est unanimement reconnu, car elles conduisent les prteurs
discriminer cette catgorie dentreprises, ce qui se traduit par un rationnement du
crdit, souvent rsultat dune survaluation du risque qui leur est attribu.
Si le climat des affaires en Algrie demeure encore insatisfaisant, et si les obstacles
qui freinent lessor effectif de linitiative prive, sont plus dordre structurel et
apparaissent donc difficiles matrissii ; le risque que les analystes financiers prtent
aux entreprises de dimension rduite, quand lui dcoule en bonne partie de
lexistence dune asymtrie dinformation, et de la difficult de scurisation des
crdits qui leur sont accords. Dans les pays en dveloppement, - comme en Algrie -,
ces manifestations semblent susceptibles dtre attnues, et le risque qui en dcoule
peut tre minimis, comme il se fait dans les pays industrialiss.
Mais avant dvoquer les pistes qui peuvent permettre de rduire le phnomne de
rationnement du crdit bancaire. Rappelons, que selon Stiglitz et Weiss (1981) dans
leur modle de rationnement du crdit, une entreprise nest considre en situation de
rationnement de crdit que si les banques rejettent ses demandes de crdit, alors
mme quelle est dispose supporter le taux dintrt en vigueur et satisfaire aux
autres conditions (garanties), pour des prts quivalents accords dautres clients de
la mme qualit (Wagenvoort. R, 2005).
En thorie le rationnement du crdit peut tre expliqu par de multiples causes,
savoir :
la prsence dune asymtrie dinformation ;
le manque de scurisation des crdits ;
une concurrence insuffisante entre les banques ;
un droit des faillites dfavorables aux cranciers ;
lexistence dun taux dintrt rglementaire de lusure.
2.1. Le manque de moyens ddis aux PME par les banques et linsuffisante
scurisation des crdits
Les donnes relatives laccs des PME au crdit bancaire sont difficilement
accessibles en Algrie. Une srie dtudes et un bon nombre de rapports sur le
financement des entreprises et le climat des investissements, notamment ceux de la
banque mondiale on permit de collecter des informations auprs des entrepreneurs,
sur les conditions de leur accs au financement bancaire. Mme si, ces enqutes sont

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irrgulires, souvent avec des chantillons pas assez reprsentatifs pour pouvoir
formuler avec pertinence les conditions de distribution du crdit en Algrie, elles
permettent den tirer une tendance gnrale, qui souligne notamment que, parmi les
proccupations srieuses de ces entrepreneurs, le problme de disponibilit des
crdits. En dpit dune situation de surliquidit dans les banques nationales, les
conditions du crdit demeurent serres.
Ce resserrement des conditions de crdit, qui caractrise le systme bancaire algrien
sexplique dabord par lexistence dune certaine culture comportementale de
mfiance envers lentreprise prive, pourtant forte capable de crer de la richesse
(Faujas. A, 2011), un tat desprit lgu par les pratiques de gestion des annes de
lconomie dirigiste, dans lesquelles les banques publiques ntaient quun outil la
disposition du pouvoir central pour la mise en uvre de ses stratgies conomiques et
industrielles. Les valeurs galitaires qui ont imprgn la socit algrienne depuis la
guerre de la libration subsistent encore, une ralit sociale qui ne favorise pas
lclosion dun entrepreneuriat priv, et plus encore sil est tranger. Donc la frilosit
persistante des banquiers envers les entrepreneurs privs, peut tre explique, du
moins en partie par leffet de cette culture, qui subsiste encore et ce malgr les
nombreuses rformes bancaires engages, depuis 1989, afin de soutenir le
dveloppement du secteur priv. Des rformes de libralisation conomique qui
demeurent, nanmoins loin dtre acheves.
La difficult daccder un crdit bancaire pour les PME est due aussi, et dans une
grande mesure, un manque flagrant des moyens financiers que les banques
publiques, ddient ces entreprises. Les montants qui leurs sont allous sont encore
insuffisants et loin dgaler ceux des demandes exprimes. Des attentes pour
lesquelles le secteur priv, et par la place quil occupe en terme de cration de la
richesse et des postes demplois dans lconomie nationale, est en lgitimit
dattendre, mais aussi pour lui permettre de russir lenjeu qui lui est assign, savoir,
celui de construire un tissu conomique et industriel dynamique de PME, anim par
des jeunes dirigeants dsireux dinvestir pour leur avenir et lavenir de leur pays, en
mesure de prendre le relais des socits publiques et de prparer une production
nationale capable de faire face lagressivit croissante des marchandises
dimportation.
Malgr les manquements et la difficult dobtenir des montants prcis relatifs la part
des prts accords au PME, les statistiques nous permettent dobserver une tendance
globale la hausse des crdits qui leur sont octroys, pour dpasser les quelques
1 412 milliards de DA en 2008, soit 54% du total des crdits distribus lconomie
nationale et une augmentation de plus de 240 % sur les 5 dernires annes (Bouzar. C,
2010). Une volution des encours des crdits lconomie en faveur du secteur priv,
qui rsulte dune volont politique de lui donner davantage de moyens financiers,
pour permettre lessor dun tissu national dentrepreneurs jeunes, actifs, instruits, en
capacit de porter la promesse dun secteur industriel plus dynamique lavenir.
En dpit, des efforts fournis par les autorits centrales, travers les structures
publiques de financement, mises la disposition des PME, lefficacit de leurs actions
reste amliorer. Au regard des milliards engags par les banques publiques et de
lvolution favorable des prts en faveur de ces entreprises, loffre des crdits ne

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couvre toujours pas suffisamment les demandes exprimes, non seulement pour les
nouvelles crations mais aussi pour les extensions des entreprises dj en exercice.
Dans ces conditions contraignantes du financement auxquelles, il convient de rajouter
un contexte de forte asymtrie dinformation, la prise de garantie sur les crdits
devrait permettre dattnuer le risque encouru pas les banques (Lefilleur. J, 2009).
Pour y remdier et dans le but de faciliter les crations dentreprises et dinstaurer un
climat plus favorable aux affaires, les autorits algriennes, ont certes mis en place
des structures et des programmes dappui aux entrepreneurs, or comme nous lavons
souligner plus haut, ces structures sont relativement rcentes et leur apport en terme
de scurisation des crdits demeure modeste, autrement linsuffisance des montants
allous par les fonds de garantie nencourage pas vraiment les banques simpliquer
davantage dans le financement de lconomie prive. Nanmoins, les srets relles
prsentes par les petits entrepreneurs restent en gnral fragiles, avec une faible
valeur de ralisation : les actifs matriels (hors terrains) ont une valeur relativement
faible (dprciation, risque de vol ), tandis que la question des terrains est toujours
dactualit, quand ils sont disponibles, avec lambigut des statuts des assiettes
foncires, ils ne peuvent tre cds avant dobtenir des actes lgaux de proprit
authentique, ce qui est dans la plupart des cas long et difficile, faute de la
multiplication des intervenants et didentifier lentit habilite dlivrer un agrment
ou une autorisation.
En thorie, les garanties entrainent une baisse de la probabilit de dfaut de
lemprunteur lie au risque dala moral, c'est--dire ce dernier fournira les efforts
ncessaires pour rembourser son prt afin de ne pas perdre la garantie fournie (Joseph.
A, 2000). Donc, la prsence dun collatral parait comme une condition ncessaire
avant loctroi de tout crdit. Or, par voie de consquence, cette exigence si elle est
exagre - est susceptible dexclure une bonne partie des promoteurs qui ne disposent
pas souvent de ressources personnelles suffisantes, notamment pour constituer le
fameux apport personnel obligatoire de 5% ou 10% du montant global de
linvestissement, que rclament les banques comme pralable, avant de dbloquer les
fonds ncessaires tout projet, dj valid par lun des organismes de soutien la
cration dentreprise. Beaucoup de porteurs de projets conomiquement viables nont
donc pas accs au crdit bancaire car ils ne peuvent pas satisfaire les exigences des
banques algriennes, en matire de garantie, juges excessives. Ces promoteurs de
projets reprochent aux banquiers notamment dexiger des garanties dont la valeur est
souvent suprieure au montant du prt.
Dans tous les cas, la fragilit des garanties proposes par les PME et la complexit
des dmarches pour les enregistrer, font que la prise des srets na pas russi
attnuer la frilosit de nos banquiers. Par ailleurs, le dysfonctionnement des
procdures de recouvrement, en cas de dfaut de paiement, est aussi de nature
motiver srieusement cette rticence sengager davantage dans le financement de
lconomie prive.
2.2. Lasymtrie dinformation et le rationnement de crdits pour les PME
En matire de financement des entreprises en Algrie, un constat lmentaire se pose :
financer les entreprises prives est souvent considr comme plus risqu, que dans le
reste des conomies industrialises ; prter aux petites units est gnralement plus
risqu que financer les grandes entreprises et encore davantage lorsquil sagit des

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socits nationales (Colier. P, 2009). La surexposition des PME algriennes au
rationnement du crdit est donc un fait conomique marquant, qui peut tre dmontr
par la mobilisation de deux modles thoriques de rationnement du crdit dquilibre
(Cieply et Garondin, 2005) :
1. Le modle de Stiglitz et Weiss (1981), dont le fondement est lexistence
dasymtrie dinformation ex ante , il est considr gnralement comme une
rfrence dans la littrature conomique sur le rationnement du crdit (Joseph. A,
2003).
2. Le modle de Williamson (1986-87) pour lequel, lexistence dasymtrie
dinformation est ex post par rapport au projet concern.
Avant lanalyse de Stiglitz et Weiss (1981), les causes avances par les conomistes
pour expliquer le phnomne de rationnement du crdit ne reposaient pas vraiment
sur lasymtrie dinformation, mais elles tenaient plutt des contraintes
institutionnelles, linfluence quun taux dintrt lev et/ ou quun montant de prt
considrable est susceptible de peser sur le risque dune ventuelle faillite (Tuan-Anh.
P, 2009). Il faudra toutefois attendre les annes 70, voir 80, pour comprendre le rle
des motivations des dtenteurs de capitaux dans la distribution des crdits. Les
travaux de ces deux chercheurs sinscrivent dans cette priode, et nous montrent que
les dcisions des instituions du crdit sont marques par limperfection et lasymtrie
dinformation, relatives la qualit des projets des futurs entrepreneurs-clients
(Levratto. N, 2003).
Plusieurs lments relatifs au contexte socioconomique et politique algrien peuvent
tres lorigine de ces asymtries informationnelles entre entrepreneurs et prteurs.
La grande majorit des entrepreneurs exercent dans linformel. Selon lenqute (2007)
de lOffice Nationale des Statistiques, 2/3 des micro-entrepreneurs se dclinent en
informels dans lensemble de lactivit conomique du pays. Ces PME ne sont
donc pas en mesure de produire et de communiquer aux banques les informations
minimales, qui constituent la base de tout un montage financier, que ses dernires
rclament comme pralable toute ventuelle relation de clientle future (documents
comptables, tats financiers, documents lgaux et dclarations dimmatriculation et
dimpts).
ce dfaut dinformation actualise et pertinente, auquel il convient dajouter
labsence de normes comptables propres cette activit conomique dite sous
terraine , et linsuffisance des cabinets comptables indpendants, comptents et
crdibles, ne peuvent quimpacter ngativement la qualit du peu dinformation
financire, lorsquil est communiqu aux prteurs. Par ailleurs, ces petits
entrepreneurs qui exercent dans la clandestinit sont susceptible den tirer profit -
diffuser des informations une petite chelle, probablement errones pour chapper
davantage la fiscalit, qui pse lourdement sur les entrepreneurs dclars, et qui
constitue lune des principales causes du glissement dun bon nombre des jeunesentrepreneurs dans lexercice au noir , ct de la complexit des dmarches
administratives pour la concrtisation de son affaire. Au total, et en dpit des efforts
fournis par les autorits pour faciliter le processus de cration dentreprise ces
dernires annes, le parcours de lentrepreneur quand lui est loin dtre simplifi. Il
est noter cet effet, que la dure de la cration dune entreprise dans le cadre de
lANSEJ peut aller de deux trois ans, un parcours de combattant (ZIANE. S, 2010)
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Le financement des PME en Algrie : difficults et perspectives

Le fondement des thories de lasymtrie dinformation dans le domaine du


financement bancaire des entreprises repose sur le fait que, lemprunteur dispose
davantage dinformations pertinentes que le prteur sur la qualit et les chances de
russite de son projet, ses risques rels et sa rentabilit anticipe. Le prteur prouve
en effet, des difficults valuer avec exactitude la qualit du projet et connaitre les
comportements futurs de son ventuel client. Les institutions de crdit, mettent alors
en uvre des mcanismes de contrle qui auront pour but de rduire cette asymtrie
dinformation. De l, un comportement naturel des banquiers peut tre alors celui de
slectionner avec plus de rigueur les meilleurs projets, afin de rduire les cots
dagence et les tarifications, que les filtres sont en mesure dinduire. Les projets les
moins bons sont ds lors exclus du march bancaire et lquilibre passe par un
rationnement du crdit. Dans cette situation le principe dune banque relationnelle
peut permettre dattnuer cette asymtrie dinformation, mais il faut faire ce que
lentreprise ne devient pas captive de sa banque.
Au total, il nexiste aucun outil qui permet aux banquiers de connaitre avec justesse
les comportements futurs de paiements de leurs nouveaux clients, sur lesquels ils ne
disposent pas dhistorique de crdit. Quand on sait que lAlgrie, comme la plupart
des pays en dveloppement, ne dispose pas de centrale de risque et/ ou centrale
dincidents de paiements.
Faute dune bonne connaissance des petits entrepreneurs par nos banques et dune
grande exprience de travail de proximit avec les chefs de PME, la forte asymtrie
dinformation na pas pu tre compense par les seules garanties proposes par les
entrepreneurs et le systme de scurisation du crdit existant. Ds lors, dvelopper des
nouveaux mcanismes de garantie plus efficaces peut apparaitre comme une
option valide ; la rduction de lincertitude de nos banquiers exige aussi une dmarche
dinformation en qualit et en quantit suffisante, pour leur prise de dcision
(Melbouci. L, 2008).
3. Dvelopper des mcanismes de garantie plus performants et des systmes de
diffusion de linformation financire plus efficaces
La littrature acadmique saccorde que, le mode dintervention publique le plus
appropri pour lutter contre le rationnement du crdit bancaire, consiste garantir par
lEtat une partie des prts accords, surtout de ceux octroys aux PME. Or, sur le
terrain, il faut reconnaitre que, diverses sont les solutions, susceptibles damliorer en
qualit les conditions de financement des PME algriennes, qui peuvent tres mises
en place, et lexprience des pays industriels avancs, en fourni la preuve.
3.1. Dvelopper des mcanismes de garantie des crdits plus performants
Si les PME restent moins bien desservies par les circuits de financements formels,
parce quelles sont petites, manquent de relations et sont souvent dans limpossibilit
doffrir des garanties solides. Lamlioration de leur accs au march du crdit passe
srement par la rduction du risque que les banquiers leur associent. Une piste
daction pour inciter les banques nationales simpliquer davantage dans le
financement de ces entreprises, consiste dvelopper des mcanismes de garantie des
crdits plus fiables ; il faut aussi simplifier la complexit de ladministration judiciaire
pour ces banques, en cas de dfaut de paiement, lorsquil sagit de tenter de recouvrer
les garanties classiques. Grce un systme de fonds de garantie efficace, les prteurs
peuvent ainsi rcuprent une partie des crances en cas de dfaillance de

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lemprunteur. Mettre en place des mcanismes de garantie efficaces signifie pouvoir
trouver le juste quilibre entre une couverture totale ou insuffisante du prt concern.
Car plus de sret de la part des fonds de garantie peut inciter les banques se
dsintresser du suivi des projets, et peu de scurisation des crdits laissera ces
institutions dans leur hsitation financer les PME, elles refuseront ainsi la plupart
des demandes de financement prsentes.
En 2004, il existe quelques fonds de garantie en Algrie, signalons par exemple le
Fonds de Garantie des Crdits aux PME, la Caisse de Garantie des crdits
dinvestissement des PME. Mais ils sont peu nombreux, relativement rcents, et
limpact de leurs bilans dans les relations bancaires demeure modeste. Cependant,
lintroduction de la garantie financire dans lenvironnement du crdit ne peut pas
elle seule attnuer les risques encourus par les banques avec la clientle des petites
entreprises (FMI, 2006). Inciter les banques prter davantage ncessite aussi de
rduire lasymtrie dinformation, qui subsiste souvent entre ces agents financiers et
leurs potentiels clients. Pour faire, une question simpose. Quels sont les moyens et
les actions mener pour rduire la distance entre les banquiers et les petits
entrepreneurs ? La thorie bancaire nous enseigne que, seule une meilleure
connaissance des caractristiques du projet et de lemprunteur permettra de lever cette
asymtrie dinformation et approfondir la relation bancaire.
3.2. Produire des informations comptables et conomiques fiables
Le systme dinformation des PME souffre de nombreuses dficiences, il est en effet
rput plus opaque que celui des grandes firmes (Ang. J.S, 1991). Si bien que les
banquiers sont plus mme dadopter des attitudes de rationnement envers cette frange
de clientle. Un des moyens susceptibles de rduire lasymtrie dinformation entre
prteurs et emprunteurs est celui dencourager ces derniers produire des documents
comptables fiables. Une fiabilit qui exige spontanment de dvelopper un systme de
vrification et dauthentification efficace des dclarations comptables et fiscales.
Dans les conomies dveloppes le contrle de la conformit de ces dclarations est
attribu des agences de rating ou des centrales de bilans, qui peuvent effectuer la
recherche dinformation et lvaluation des agents conomiques, dans des conditions
meilleures. Confier cette tche de collecte et de vrification des entits
indpendantes peut rduire les frais quune vrification de lexactitude des documents
statistiques et fiscaux fera supporter la banque.
En Algrie, ces structures nexistent pas encore, les implanter est une exigence
pressante, tout comme la question de la mise niveaux des bureaux dtudes
(consultants), les rendre plus professionnaliss devrait renforcer la qualit de leurs
tudes et synthses technico-conomiques. Car une information comptable et
conomique fiable devrait abaisser la probabilit pour les banques de slectionner des
mauvais projets et facilitera leurs suivis dans la dure. Plus de fiabilit engendre
plus de confiance, et donc un approfondissement de la relation entre banquier et
entrepreneur.
3.3. Approfondir la relation de clientle entre banquiers et entrepreneurs
Des tudes conomtriques ont tabli clairement un lien positif entre la disponibilit
des prts, dune part, et le nombre et la dure des relations banques-entreprise, dautre
part (Dietsch, 2003) ; aussi plus lentreprise est petite, plus la relation bancaire est
importante pour son bon fonctionnement. Donc, les PME-TPE sont plus sensibles
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Le financement des PME en Algrie : difficults et perspectives

la dure de leur relation bancaire que les grandes firmes. Il ressort aussi de ces tudes
que la multi bancarisation, tout comme la banque relationnelle impactent
favorablement la disponibilit des financements pour PME (Wagenvoort. R, 2003).
Rduire lasymtrie dinformation en sappuyant seulement sur des documents
comptables nest srement pas chose acquise, et encore moins dans un contexte
socioconomique et politique dfavorable, quant on connat la difficult attribuer
chaque dossier une probabilit de faillite, en se rfrant uniquement des lments
objectifs, surtout pour les petits entrepreneurs (Rivaud-Danset, 1995). Une solution
consiste valuer cette probabilit en intgrant des lments subjectifs, ayant pour
fondement la confiance rciproque entre le banquier et lentrepreneur. Une confiance
pilier de la relation de clientle, base sur la loyaut, la proximit relationnelle et la
dure dans le temps. Cette relation profonde permet la banque dobtenir davantage
dinformations sur les comportements de lemprunteur, par consquence rduire la
probabilit dala moral ex ante et ex post (Joseph. A, 2000). Pour cela, il faut donc
voluer le dialogue entre les banquiers et les entrepreneurs algriens, quil y ait un
protocole dinformation entre prteurs et emprunteurs. Ces derniers sengagent non
seulement fournir les renseignements ncessaires, mais surtout sur leurs exactitudes.
Il faut donc que lentrepreneur sengage dans un processus de juste information ,
qui constituera lessence du contrat informationnel, qui stablira dans la dure entre
les deux patries contractantes. Cest ce qui fonde la logique dune banque
relationnelle , celle qui entend, connatre de mieux en mieux, le client- emprunteur et
rduire ainsi le risque quil reprsente. La banque, outre ce contrat informationnel
monitoire avec sont client, suit lvolution quotidienne de lentreprise-cliente,
grce la gestion de son compte courant et de sa trsorerie (Betbese. JP, 2003).
Conditions susceptibles de donner naissance un contrat implicite. Cest celui
daccompagner lentreprise dans sa vie et son extension vers dautres activits.
Sur le march des PME, les banques algriennes doivent tre physiquement proches
de leurs clients. Le dveloppement dunits de crdit pour PME parat tre une
solution, des units spcialises en mesure de prendre en charge les attentes de ces
entreprises, en matire de financement des projets et mme de dispenser une
assistance technique et des services de formation aux petits entrepreneurs, surtout les
ruraux, qui ont besoin de conseils pour moderniser leurs mthodes de travail, et qui
sont souvent tenus lcart des cercles institutionnels.
3.4. Dvelopper des systmes de diffusion dinformations financires et
conomiques
Ltude technico-conomique constitue la phase la plus importante et la plus dlicate
du processus compliqu pour crer une entreprise. La concrtisation dune affaire et/
ou la russite dun projet dpend dans une large mesure de la qualit de cette tude, de
son srieux et de sa rigueur. Sa ralisation exige naturellement de disposer dun
capital informationnel assez fourni et actualis sur lvolution de lactivit
conomique et les tendances futures du march. Il se trouve que dans notre pays,
lobtention de renseignements sur le march ou sur une activit donne est loin dtre
une chose aise. Trs souvent la recherche dinformation est longue et coteuse, en
effet, il faut aller glaner des informations parses, des sources diverses pour
construire une synthse tendancielle (Bouyacoub. F, 2000).

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Aujourdhui, il est unanimement admis que les banques en possdent et dveloppent
un savoir spcifique sur chaque emprunteur, en sappuyant essentiellement sur deux
outils : grce leur activit de scoring et un suivi personnel par le charg de la
clientle pour chaque client et chaque projet. Les banques peuvent galement obtenir
des informations par lintermdiaire des autres fonctions quelles assurent et les
services quelles fournissent (suivi du compte courant, conseils et ingnierie
financire), elles peuvent donc rduire lasymtrie dinformation en produisant les
donnes dont elles ont besoin sur leurs emprunteurs. Dans une conomie de march la
prennit dune institution de crdit dpend de sa capacit collecter et exploiter
efficacement les informations disponibles (Hind et Delorme, 2004). Disposer dune
base de donnes bien fournie permettrai aux banques, de mieux connaitre,
slectionner leurs futurs clients et bien contrler leurs performances par la suite, des
cots de recherche dinformation acceptables. En btir un ensemble de structures et de
fichiers nationaux regroupant des informations financires et conomiques,
actualises en permanence, sur les emprunteurs est donc de nature encourager nos
banques investir davantage dans lconomie nationale.
Les pays industrialiss taient les premiers encourager le dveloppement des
structures dchange dinformations, dans lobjectif de rpondre la croissance des
demandes de financements exprimes, dans les annes 50. Pourtant, plus dun demisicle plus tard, force est de constater labsence totale de ces structures en Algrie. Le
rationnement du crdit qui caractrise lconomie nationale tmoigne du manque
crucial dinformations financires pertinentes, ncessaires toute analyse de risque
financier. Faute dune bonne analyse du risque de dfaut, conjugue une
rglementation prudentielle inadapte (les lois rgissant la pnalisation de lacte de
gestion ntant toujours pas abroges), font que la frilosit des banques approcher
les PME demeure grande.
Dans une conomie en pleine mutation, la collecte dinformations pertinentes sur un
client, peut savrer un long processus et souvent coteux, ce qui entraine
gnralement un problme de rendement dchelle, tant donn les faibles montants
des crdits PME , les banques prfrent alors viter ces contreparties, pour se
dtourner carrment de ce segment de PME-TPE. Dans cette situation, lappartenance
des bureaux de crdit pour partager des informations sur les prtendants un crdit
apparait tre une solution, de plus en plus rpondue dans les pays mergents, un outil
important et indispensable pour une bonne gestion des risques du crdit. Le
dveloppement dun systme dchange dinformations permet, en thorie,
damliorer loctroi des crdits bancaires et leur monitoring (Pagano et Jappelli,
1993). En effet recourir des structures dchange dinformations entre institutions
financires induit des conomies dchelles et corrige ainsi la question des cots de
transaction, propres au crneau des PME-TPE. La question de la cration dun
systme national dchange dinformations devient alors pressante en Algrie :
lchange entre prteurs sur la qualit et les caractristiques des entrepreneurs-clients
peut tre vhicul par des structures publiques (les registres publics de crdit) et/ou
par des agences prives (les bureaux de crdit privs).
4. Dvelopper les nouveaux segments des marchs financiers
Dans les pays dvelopps, depuis les annes 80 les autorits charges du
dveloppement des PME et les responsables des institutions financires ont dj bien
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Le financement des PME en Algrie : difficults et perspectives

soulign linsuffisante diversit des ressources financires dont disposaient les


entreprises de taille rduite (Levratto. N, 2009). Depuis ils ont encourag le
dveloppement de nouveaux dispositifs financiers, dont lobjectif est de faire merger
deux modes de financement complmentaires au prt bancaire classique : le
microcrdit et le capital risque.
4.1. Le microcrdit
Aujourdhui, le microcrdit est bien connu. Le concept est suffisamment prcis,
malgr linexistence dune dfinition officielle. La Banque Mondiale considre que le
microcrdit est un crdit qui ne dpasse pas les 30% du PIB/habitant. Il tait accord
initialement des groupes de cinq ou six personnes, mais le crdit individuel a
tendance se dvelopper (Yunus. M, 1997). Il nest pas garanti et ne peut donc tre
sollicit auprs dune banque commerciale (Lelart. M, 2011). Dans la plupart des
conomies, il occupe une place de choix et diversifie les moyens de lutte contre la
pauvret, permet dlargir le champ du systme financier classique et doutiller les
citoyens ayant des capacits entrepreneuriales de moyens financiers, ncessaires la
concrtisation de leurs projets professionnels, et dintgrer ainsi le tissu du
dveloppement conomique et social (Adair et Hamed, 2004).
En effet, ce nest qu la fin des annes 90, que le microcrdit a connu un intrt de
plus en plus important, notamment au Maroc. Il reste peu rpandu en Algrie, et cest
dans ce sens que lANGEM est mise en place en 2004, elle devrait le soutenir et le
diffuser davantage dans la socit algrienne. Les expriences du microcrdit ont une
incidence relle au quotidien, et les bnficiaires ont russi retrouver un travail,
dvelopper une activit, voire crer une petite affaire. Cependant, nombreux sont
ceux qui avancent la limit de sont impact sur le dveloppement conomique, car
souvent les bnficiaires appartiennent au secteur informel. En ralit, cest de petits
entrepreneurs quil sagit, qui exercent une activit de faible productivit, avec peu de
moyens, sans volont de faire grandir leurs entreprises, et qui nont pas vraiment le
sens du risque (Lelart. M. 2011).
Cela dit, dvelopper le microcrdit en Algrie, peut constituer un financement
complmentaire au financement bancaire classique existant, susceptible dallumer le
moteur conomique des individus, pour crer leurs propres activits (petit commerce,
artisanat, agriculture) et qui nont pas assez de ressources financires, il permettra
ainsi leurs familles de vivre, et veillera la crativit qui existe en chaque personne
(Yunus. M, 2008) ; le microcrdit peut en outre, apporter une rponse la difficult
que rencontrent les promoteurs-chmeurs pour constituer lapport personnel en fonds
que rclament lANSEJ et les banques.
Les institutions de micro-finance, avec leur pratique du microcrdit, ayant a priori une
meilleure connaissance des petits entrepreneurs et une grande exprience de travail de
proximit, peuvent tre dun grand bnfice pour nos banques. Des partenariats entre
ces deux entits doivent tre encourags, car ils peuvent tre fructueux et permettent
une bonne connaissance des entrepreneurs, donc en mesure de rduire lasymtrie
dinformation et damliorer ainsi les conditions daccs aux financements des PME
(Leffileur. J, 2009).
Au total, le microcrdit en Algrie, apparait comme lun des moyens les mieux
adapts pour financer les micro-entreprises. Il permet non seulement de rduire
lasymtrie dinformation, mais aussi de baisser les frais de transaction pour le petit

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entrepreneur (Adair et Hamed, 2004), en lui offrant un crdit proximit, en
simplifiant la dmarche de demande de prt et son suivi, tout en tentant de rduire au
mieux les probabilits de hasard moral et de slection adverse.
4.2. Le capital risque
Le capital risque constitue de nos jours un instrument financier confirm au service
des PME, innovantes surtout. Pourtant, en dpit de lintrt quil a suscit dans les
conomies dveloppes, il a du mal sintroniser dans le paysage financier algrien.
Cest un outil de financement particulier, sa ralisation associer trois entits, savoir :
les institutions de capital risque, les investisseurs (personnes physiques et/ ou
investisseurs institutionnels) qui leur confient les capitaux, et les entreprises
bnficiaires, en principe sont des units non tablies et dont le devenir est incertain.
Ces oprateurs de capital risque engagent les capitaux de leurs clients, sous forme de
participations dans des entreprises, un moment o ces dernires nont pas aisment
accs aux financements classiques, de par les risques considrables propres la phase
de lamorage, qui psent sur leur russite future. Pour les socits du capital risque,
cette prise de risque est compense par une contrepartie de prospectives dune
rentabilit leve, diffre, qui se raliserai au moment de la sortie , qui se fait par
lintroduction de lentreprise finance en bourse ou par sa revente dautres agents
industriels ou financiers (Khelil. A, 2002).
En Algrie, en dpit de lamlioration du cadre fiscal et rglementaire, ces dernires
annes, la pratique du capital risque demeure restreinte, on en compte actuellement
pas plus de deux trois institutions spcialises oprationnelles : FINALEP (1991) et
SOFINANCE (2000). Encore ce caractre oprationnel mrite dtre tempr sur le
terrain, pour la SOFINANCE par exemple, la prise de participation ne dpasse pas le
seuil des 35% du capital de lentreprise, une limite qui reste relativement faible en
comparaison avec ce qui ce fait dans les autres pays dvelopps (Zidane. M, 2009).
Au final, il revient aux autorits et au lgislateur algrien de mettre en place un cadre
juridique propice qui favorisera le dveloppement de ce nouvel instrument financier,
susceptible non seulement de renforcer les fonds propres des PME, mais aussi
dapporter des conseils, des rseaux et un soutien logistique, grce auxquels les
chances de russite des projets seront augmentes (Levratto. N, 2003). En outre,
daprs les rsultats empiriques de ltude de Cieply et Grondin (1998), il ressort que
la prsence dun capital-risqueur au capital dune PME est perue par 66% des
banquiers interviews comme un lment favorable, et 97% avouent tenter de se
procurer les conclusions des rapports daudits tablis par les donneurs dordre de leurs
clients. Cest dire la sensibilit des responsables du crdit cette prsence dans les
fonds propres, qui ne peut quappuyer les demandes de crdits des PME.
Conclusion
Malgr la pluralit des structures et des programmes dappui mis en uvre par les
autorits publiques en faveur de linvestissement priv, ce secteur reste peu
dvelopp et loin de pallier au dficit du secteur public. Les PME semblent toujours
entraves par la contrainte du financement.
Il est important, toutefois, de noter quun manque de crdits ne signifie pas
ncessairement un manque de disponibilits financires. En Algrie, en loccurrence,
les PME sont rationnes par des banques sur-liquides, une situation qui rsulte plus

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Le financement des PME en Algrie : difficults et perspectives

des conditions doctroi des crdits, que par une slection avec les taux dintrts, car
ces derniers sont fixs par les autorits financires centrales.
Dgeler les canaux de crdit pour les PME, cest leur permettre dembaucher, de se
dvelopper, et dinnover. Pour faire, des rformes prioritaires devraient avoir pour
objectif la modernisation du secteur financier algrien, avec un accroissement de la
concurrence entre les tablissements de crdit, travers une privatisation graduelle de
quelques banques publiques et une redfinition du rle de lEtat, plus accompagnateur
que rgulateur. Afin damliorer laccs au crdit pour les entreprises rationnes,
celui-ci peut inciter les banques leur rserver des ressources spcifiques pour se
financer (prts bonifis, prt flchs) ; mettre davantage de moyens financiers la
disposition des PME passe aussi par le renforcement des fonds de garantie existants,
la cration de nouveaux fonds dinvestissement stratgiques ddis aux PME, mais
surtout par la cration dune banque dinvestissement publique rgionalise, prs des
territoires, qui va aider les petits entrepreneurs. Car la diffrence des autres modes
dintervention, les crdits garantis prsentent lavantage de lier directement
lincitation publique au niveau du risque de lentreprise laquelle la banque accorde
un prt (Chertok. G, Malleray. P et Poulletty. P, 2009).
court terme, ces perces sont improbables, mais sassurer que de vraies
rglementations bancaires sont en place, que le systme judiciaire est capable de faire
respecter les contrats bancaires et de rgler quitablement les faillites, constituent un
gage du bon fonctionnement des procdures de recouvrement, en cas de dfaut,
susceptible de rduire les risques dala moral ex post, donc dencourager les banques
simpliquer davantage dans le financement de ces petites units et la concrtisation
des projets viables conomiquement.
La cration de dpartements spcialiss au sein des banques peut aussi constituer une
solution envisageable, pour rduire la distance entre les banques et les PME. Une
proximit qui favorisera la naissance et le dveloppement dune relation clientle,
base sur une confiance rciproque et un renouvellement permanent des contacts entre
prteurs et entrepreneurs. Il sagit donc de travailler sur des protocoles qui permettent
un change dinformations, un partage dides et de risques. Un change que les
nouvelles technologies de linformation et de la communication quil faut
dvelopper - facilitent, un cot moindre, qui peut permettre damliorer laccs aux
financements pour les PME.
i

Lapport dans le PIB de la valeur ajoute cre par lindustrie hors hydrocarbure en 2009
ntait que de prs de 5% de la valeur ajoute globale. Alors que dans les conomies en
dveloppement, lindustrie manufacturire apporte en moyenne 14%. Cette proportion est de 17
% au Maroc, de 18 % en Tunisie et de 19 % en Egypte.
ii
LAlgrie est classe par la Banque Mondiale (2008) au 141me rang pour le nombre et la
complexit des procdures infliges au monde des affaires. La Tunisie est la 37 me position et
le Maroc la 62me.

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