DefesaEconomia

da livre concorrncia
no Brasil
de Empresas

DEFESA DA LIVRE
CONCORRNCIA NO
BRASIL:
Tendncias recentes e
desafios frente
Gesner Oliveira
Professor do Departamento de Planejamento e
Anlise Econmica Aplicados Administrao
da EAESP/FGV e Presidente do CADE.

RESUMO
Este artigo aborda os principais aspectos da trajetria recente da poltica antitruste no Brasil, no qual se destaca a
mudana do perfil de atuao do CADE no que diz respeito
ao aumento do nmero de decises aps 1996, associado
mudana do cenrio macroeconmico em direo estabilidade. A partir da, o CADE pde retomar seu verdadeiro
papel, qual seja o de advogado da concorrncia,
instrumentalizado pela Lei no 8.884, de junho de 1994. Segue o desafio de operar com recursos humanos e materiais
escassos, provocado pela rigidez oramentria vigente, ao
mesmo tempo em que cresce sua importncia institucional.

ABSTRACT
This paper approaches the main aspects of the recent
d eve l o p m e n t o f a n t i t r u s t p o l i c y i n B ra z i l , w h e r e t h e
o u t s t a n d i n g a s p e c t i s t h e c h a n g e i n C A D E s a c t i o n
concerning the increasing number of decisions after 1996,
as well as the changes in the macroeconomic scene towards
stability. From that point on, CADE was able to play its true
role, as the competition attorney, made possible by Law
#8884 of June 1994. It faces the challenge of working with
few human and material resources, caused by the stick
actual budget, at the same time that its institutional
importance increases.

PALAVRAS-CHAVE
Lei antitruste, poltica de concorrncia, Reforma do Estado, cooperao internacional, agncias antitruste.

KEY WORDS
Antitrust law, competition policy, State reform, international cooperation, antitrust agencies.

RAE
So Paulo,
v. 39v. 39
n. 3n. 3 Jul./Set.
p. 17-25
1999

RAE - Revista de Administrao de Empresas Jul./Set. 1999

17

Economia de Empresas

INTRODUO
A legislao de defesa da concorrncia no Brasil remonta aos anos 30, sendo a Lei n 4.137, de
1962, a primeira pea legal convergente com a legislao antitruste internacional. Todavia, foi somente na dcada de 90 que a poltica de concorrncia se tornou uma questo importante na agenda pblica. O objetivo deste artigo prover um
breve panorama desse processo, com nfase nas
tendncias recentes e na perspectiva futura do tema
no pas.
DEFESA D
A LIVRE CONCORRNCIA E REFORMA
DA
ECONMIC
A
ECONMICA
Diferentemente do contexto histrico do Sherman
Act, o surgimento da poltica de concorrncia nos
pases desenvolvidos, desde o final da dcada de 80,
est associado mudana do papel do Estado na direo de menor interveno nos mercados. Esse, na
verdade, tem sido o caso do Brasil, no qual a liberalizao comercial, a desregulamentao e a privatizao tm alterado a economia desde o incio da
dcada de 90.
A defesa da concorrncia ao mesmo tempo
um produto da reforma econmica e um
catalisador da transformao recente. Trata-se de
um produto da reforma econmica, porquanto a privatizao, desregulamentao e liberalizao comercial criam genuna demanda social para a represso e a preveno do abuso de poder econ-

mico, agora mais concentrado nas mos dos

agentes privados. Trata-se de um fator
catalisador da reforma econmica no sentido de que a implementao da poltica de
concorrncia especialmente em sua dimenso de advocacia da livre concorrncia
representa um elemento importante para a
continuidade do processo de liberalizao.
Assim, a disseminao de leis de concorrncia , em princpio, positiva para o investimento direto. Bem implementadas, as legislaes de concorrncia podem ajudar a manter e aprofundar o processo de liberalizao.
PONTOS SOBRE A LEGISL
AO
LEGISLAO
1
BRASILEIRA
A legislao brasileira no difere significativamente dos padres internacionais.
Embora a primeira pea legal importante
seja de 1962, a poltica de concorrncia ganhou maior importncia a partir da Lei n
8.884, de 1994, que introduziu o controle de
atos de concentrao2 e transformou o CADE
em um rgo mais independente, inaugurando o formato que viria a ser adotado para as
agncias de regulao recentemente criadas
nos setores de infra-estrutura. O CADE tem
um presidente, seis conselheiros e um procurador-geral, todos com mandato de dois
anos. As decises do CADE s podem ser
recorridas no Judicirio.

Figura 1 Composio das decises do CADE (conduta e atos de concentrao)

1.200
1.056 (100%)
785 (74%)

1.000
800

740 (100%)
635 (86%)

600
400
200
0

%
0
.1 22

56 (100%)
34 (61%)
22 (39%)

105 (14%)

260 (100%)
116 (45%)
144 (55%)

Mar./1994-Mar./1996 Maio/1996-Maio/1998 Jun./1998-Fev./1999

Atos de concentrao

18

271 (26%)

Total
Conduta

1999, RAE - Revista de Administrao de Empresas / EAESP / FGV,

RAE So
v. Paulo,
39 n.Brasil.
3

Jul./Set. 1999

Defesa da livre concorrncia no Brasil

A EXPERINCIA RECENTE DO C
ADE
CADE
Em contraste com a maioria das economias emergentes, o Brasil j tem um nmero considervel de decises administrativas,
a esmagadora maioria delas ocorridas aps
1994, sob a Lei n 8.884.

A DEFESA DA CONCORRNCIA
AO MESMO TEMPO UM
PRODUTO DA REFORMA
ECONMICA E UM
CATALISADOR DA
TRANSFORMAO RECENTE.

A Figura 1 prov informaes sobre as

1.001 decises durante o perodo de 1994 a
1998. Os trs subperodos indicados na Figura 1 correspondem a diferentes composies do plenrio do CADE, que mostram
distintos padres de voto.
Cumpre-se apontar dois aspectos:
a) O rpido aumento no nmero de decises
aps 1996, associado ao novo ambiente
criado com a estabilizao da economia
e a modernizao do CADE. Como a Figura 2 demonstra, a mdia mensal foi
mais do que dez vezes o pico do perodo
anterior desde 1962.

b) Casos de conduta prevalecem no perodo de

1994 a 1998 (77%), mas decises sobre fuso
alcanam 51% no subperodo de junho a dezembro de 1998. Isso parcialmente reflete a anlise
relativamente mais eficiente dos atos de concentrao; medida que a investigao de prticas anticompetitivas melhora em qualidade e
velocidade, espera-se uma maior participao
dos casos de conduta.
Em relao aos casos de conduta, quatro aspectos merecem ateno:
a) Uma alta porcentagem de casos (24%) est relacionada ao tipo de ilcito chamado, na lei brasileira, de preo excessivo. No passado, um grande nmero de processos foi aberto sob essa rubrica sem maior ateno base da teoria econmica
e observncia do devido processo legal.
b) O item anterior explica em boa parte a alta proporo de casos arquivados sem qualquer penalidade. Note-se que a eliminao de tais pendncias positiva, tendo em vista que findam aes
arbitrrias do Estado, que constituam fonte de
incerteza dos agentes privados.
c) A investigao precisa ser acelerada em um grande nmero de casos para diminuir os custos pblicos e privados associados infrao.
d) A porcentagem de casos de cartel alta, mas a
participao de certos tipos de ilcitos, tais como
cartis em licitaes pblicas, ainda baixa.
Com respeito a casos de atos de concentrao,
assinalam-se cinco aspectos:
a) Como mostra a Figura 3, tem havido uma clara
tendncia reduo da participao de transaes que esto sujeitas a precondies para a
aprovao sob o artigo 58 da Lei n 8.884. No
perodo de junho a dezembro de 1998, quase to-

Figura 2 Aumento na produtividade

55,0

60
50
40

30,8

29,3

Maio/1996Maio/1998

Jun./1998Dez./1998

30
20
10

1,4

1,0

2,3

1963-90

1992-94

Mar./1994Mar./1996

0
Jan./1999Fev./1999**

** 20/01/99-11/02/99

RAE v. 39 n. 3 Jul./Set. 1999

19

Economia de Empresas

das as transaes foram aprovadas sem quaisquer condies, em contraste com um percentual nulo desse tipo de transao de 1994 a 1996.
b) No perodo de junho a dezembro de 1998, tal tendncia foi reforada e nenhum compromisso de
desempenho foi estabelecido. Nos casos de aprovao parcial, o pargrafo 9 do artigo 54 tem sido
usado no lugar do artigo 58, o que consistente
com a preferncia por medidas estruturais em vez
de compromissos com agentes privados, os quais
devem ter monitoramento regular. A MahleMetal Leve (1998) constitui um caso ilustrativo
a esse respeito.
c) Como ser explicado adiante, verificou-se sistemtica eliminao de burocracia excessiva, especialmente nos casos mais simples.
d) Como em outras jurisdies, a taxa de noaprovao tem permanecido baixa (menos
de 5%) e decrescente.
e) As decises tm se tornado mais detalhadas e
tm sido dadas alternativas para as empresas
sempre que possvel. Novamente, a KolynosColgate (1996) foi um caso paradigmtico, sendo a Gerdau-Pains (1996) e a Mahle-Metal Leve
(1998) tambm bons exemplos.
Por fim, o CADE tem dado nfase ao seu papel
educacional. Aes das mais diversas tm sido estimuladas nessa direo, envolvendo desde a argumentao em prol da desregulao da aviao civil
ou do projeto de implementao de um mercado de
genricos para remdios at a ao judicial contra
indivduos que tentam inibir a prtica de descontos
nas corridas de txi em Braslia.

OC
ADE E O JUDICIRIO
CADE
Uma importante dimenso da defesa da
livre concorrncia a interao com o
Poder Judicirio. Na Amrica Latina, tal
tarefa representa um dos maiores desafios
para as autoridades responsveis pela poltica de concorrncia. Como mostra a Figura 4, h 70 casos no Judicirio e esperase que esse nmero cresa exponencialmente nos prximos anos, medida que a
Lei n 8.884 se torne mais conhecida pelos
agentes econmicos.
O nmero de recursos tambm deve aumentar devido ao mais ativa que o
CADE tem adotado, aumentando o nmero
de penalidades pecunirias aplicadas. Como
verificado nas Figuras 5a, 5b e 5c, as multas tm aumentado em nmero e em valor,
especialmente para apresentaes intempestivas de atos de concentrao.
Note que, no Brasil, assim como nos Estados Unidos, apesar do fato de a Lei n 8.884
ser federal, prevalece alto grau de autonomia
dos estados da federao. Isso explica a existncia de muitos casos na esfera estadual (veja
Figura 4).
MUD
ANAS RECENTES NOS
MUDANAS
PROCEDIMENTOS INTERNOS
DO C
ADE E NA LEGISL
AO
CADE
LEGISLAO

Visando a adaptar-se a uma economia

globalizada, o CADE empreendeu uma reforma abrangente:
Figura 3 Ato de concentrao por tipo de deciso
a)O regimento interno foi modificado, visando a agilizar o
aprovado com CD 41% (9)
processo de deciso, assim
Jun./1994
parcialmente no aprovado 9% (2)
como assegurar o estrito respeito ao devido processo legal.
totalmente no aprovado 5% (1)
Mar./1996
b)Um cdigo de tica prprio
outros 45% (10)
ao CADE foi criado de forma
pioneira, introduzindo regras
APROVADO 84% (88)
simples mas teis no exercaprovado com CD 8% (9)
Maio/1996
cio das funes da autarquia.
aprovado com CD com fortes condies 3% (3)
Maio/1998
c)Os procedimentos de conoutros 5% (5)
trole de atos de concentrao
foram totalmente revistos,
introduzindo-se o processo
APROVADO 96% (100)
de anlise em dois estgios:
Jun./1998
parcialmente no aprovado 1% (1)
harmonizao com as formas
Dez./1998
de notificao da OCDE e
outros 3% (3)
simplificao da informao
20

RAE v. 39 n. 3 Jul./Set. 1999

Defesa da livre concorrncia no Brasil

e documentao requeridas. Com a Resoluo n 15, de agosto de 1998, o perodo de anlise caiu de 7 para 2,4 meses, contra 20 meses antes de a primeira
inovao ter sido introduzida em 1996.
d) Foi disciplinada e estimulada a consulta
ao CADE por parte do setor privado,
assim como do pblico em geral.
e) Foram introduzidas taxas processuais e de
servios para o controle de atos de concentrao, alm de consultas ao CADE por
meio da Medida Provisria n 1.793, de
30 de dezembro de 1998, transformada na
Lei n 9.781, de 19 de janeiro de 1999,
assegurando recursos complementares
para o oramento do CADE.
GLOBALIZAO E IMPOR
TNCIA D
A
IMPORTNCIA
DA
COOPERAO INTERNACIONAL
Em uma economia global, a cooperao
internacional na rea de concorrncia reveste-se de vital importncia. Dado o alto grau
de interdependncia das economias nacionais, freqentemente as transaes tm impactos sobre vrias jurisdies. No caso
Kolynos-Colgate (1996), por exemplo, a
concentrao ocorrida no mercado brasileiro de creme dental foi o resultado de uma
transao envolvendo duas firmas dos EUA
(American Home Products e Colgate) que
afetou a estratgia de uma terceira companhia daquele pas (Procter & Gamble).

A aplicao de clusulas de extraterritorialidade por si s insuficiente para lidar com a nova

agenda global. O Quadro 1 apresenta algumas operaes recentes que foram examinadas pelo CADE,

O COMRCIO MUNDIAL E O
BEM-ESTAR SOMENTE
CRESCERO SE LEIS
NACIONAIS FOREM BEM
IMPLEMENTADAS,
OBSERVANDO OS PRINCPIOS
DE TRANSPARNCIA E NODISCRIMINAO ENTRE
PASES.

assim como por outras jurisdies. A harmonizao de procedimentos e a cooperao permanente

entre as vrias autoridades nacionais podem certamente reduzir os custos privados e pblicos incorridos na aplicao do controle de atos de concentrao. Esse um dos maiores objetivos da Resoluo n 15 do CADE, mencionada anteriormente.
Embora as decises possam diferir para uma mesma fuso, elas tm sido consistentes at agora, como
no caso da Mahle-Metal Leve (1998). Note-se, nes-

Figura 4 O CADE e o Judicirio

1 INSTNCIA NO DF
44% (33)
REPRESENTAO
AO MINISTRIO PBLICO
1% (1)

2 INSTNCIA
33% (25)
AO CIVIL
PBLICA
5% (4)

1 INSTNCIA EM OUTROS ESTADOS

17% (13)

Fonte: CADE.

RAE v. 39 n. 3 Jul./Set. 1999

21

Economia de Empresas

Figura 5a Nmero de multas

35

29

30
25
20
15

14
6

10
5

0
1993

1996

1997

Jan./1998Maio/1998

Jun./1998Fev./1999

Fonte: CADE.

Figura 5b Multas em valor

4.000.000

R$ 3.580.931

3.500.000
3.000.000
2.500.000
2.000.000
1.500.000
1.000.000
500.000

R$ 287.686

R$ 61.929

R$ 30.079

1996

1997

R$ 172.998

0
1993
Fonte: CADE.

Jan./1998Maio/1998

Jun./1998Fev./1999

Figura 5c Composio de multas (1993 a fevereiro de 1999)

ILCITO ANTITRUSTE
68% (36)

INTEMPESTIVIDADE
30% (16)

INTEMPESTIVIDADE
70% (R$ 2.907.735,00)

OMISSO DE INFORMAO
11% (R$ 446.911,50)
OMISSO DE
INFORMAO
2% (1)

ILCITO ANTITRUSTE
19% (R$ 778.976,90)

Fonte: CADE.

22

RAE v. 39 n. 3 Jul./Set. 1999

Defesa da livre concorrncia no Brasil

se ponto, a peculiaridade da ao antitruste

em oposio aos tratados tributrios bilaterais. O grau de especificidade do pas em
antitruste alto. Alm da diferena no sistema legal e na jurisprudncia, a mesma
transao pode envolver como na MahleMetal Leve (1998) mercados relevantes diferentes e implicam decises diferentes, ainda que consistentes, como apresentado no
Quadro 2.
Alm disso, como apontado na Introduo, o mero estabelecimento de uma
Lei de Concorrncia no o suficiente
para assegurar que os mercados funcionaro bem. O comrcio mundial e o bem-estar
somente crescero se leis nacionais forem
bem implementadas, observando os princpios de transparncia e no-discriminao
entre pases.
Essa a razo pela qual a assistncia tcnica deveria enfatizar o investimento institucional. A questo mais importante no
escrever novas leis, mas sim promover
agncias de concorrncia modernas, independentes e transparentes. Isso est de acordo com a Declarao do Panam, que resultou do encontro de todas as agncias de
defesa da concorrncia das Amricas em
outubro de 1998. O documento expressa a
inteno dos participantes de (...) cooperar um com o outro, em consistncia com
suas respectivas legislaes, para
maximizar a eficcia e eficincia do meca-

nismo de cumprimento da legislao de cada pas,

e ajudar a disseminar as melhores prticas para a
implementao de polticas de concorrncia, com
nfase sobre a transparncia institucional.

A AGNCIA QUE DEFENDE

A CONCORRNCIA EM
UM PAS EM
DESENVOLVIMENTO DEVE
AJUDAR A CRIAR TAL
AMBIENTE PARA A EFETIVA
APLICAO DA LEI.

O Grupo sobre Comrcio e Defesa da Concorrncia da OMC tambm tem se mostrado bastante til como referncia e disseminao da poltica de concorrncia entre os pases em desenvolvimento.
A natureza e profundidade da cooperao internacional varia de acordo com o estgio de desenvolvimento institucional. Muitos pases esto
em estgios iniciais e podem beneficiar-se enormemente da assistncia tcnica. Na verdade, h
uma falha de mercado no tocante ao montante
de recursos alocados para rgos de defesa da con-

Quadro 1 Exemplos multijurisdicionais

EMPRESA

MERCADO RELEVANTE
PRODUTO

DECISO

DATA

GEOGRFICO

OUTRAS
JURISDIES

P&G
Tambrands

Absorventes
internos

Nacional

Aprovado com
condies

04/03/98

Alemanha
Inglaterra
Canad
EUA

ICI
Unilever

Slicas

Nacional

Aprovado sem
condies

25/03/98

EUA, UE

MahleMetal Leve

Pistes
Peas sinterizadas
Camisas

Nacional

Aprovado
pistes
peas sinterizadas
No aprovado
camisas

12/08/98

EUA

Guiness
GrandMet

Whisky
de luxe
standard

Internacional

Aprovado sem
condies

14/10/98

EUA, UE

RAE v. 39 n. 3 Jul./Set. 1999

23

Economia de Empresas

corrncia em cada pas. Devido ao problema da

carona (free rider), as agncias tendem a ser
subfinanciadas. O equilbrio alcanado a um ponto de subinvestimento institucional.

EMBORA GRANDES
AVANOS TENHAM SIDO
VERIFICADOS NOS LTIMOS
ANOS, A POLTICA DE
CONCORRNCIA
BRASILEIRA TEM UM
LONGO CAMINHO PELA
FRENTE AT ALCANAR A
MATURIDADE
INSTITUCIONAL.

te capacitao de quadros, obteno de

equipamentos de informtica, entre outras
tarefas processuais indispensveis para o
bom funcionamento de uma agncia pblica. As agncias antitruste devem aplicar
os princpios da concorrncia, dado um
ambiente preexistente estvel e adequado.
A agncia que defende a concorrncia em
um pas em desenvolvimento deve ajudar
a criar tal ambiente para a efetiva aplicao da lei.
Verifica-se um engajamento crescente
de pases em desenvolvimento em acordos
bilaterais e/ou multilaterais. O CADE mantm um acordo com a Comisso Nacional
de Defesa da Concorrncia da Argentina
desde 1996. Espera-se, em breve, a assinatura de um acordo entre o Brasil e os EUA.
DESAFIOS FRENTE

O oramento do CADE em 1998 foi 74 vezes

menor do que o seu equivalente norte-americano,
embora o PIB do Brasil seja 10 vezes menor que o
PIB dos EUA. Dado que h economias de escala e
de aprendizagem na implementao de Leis de Concorrncia, principalmente em seus estgios iniciais,
as novas agncias de concorrncia deveriam contar
com um oramento maior e no menor.
Alm disso, a poltica de concorrncia agora mais extensa e complexa do que em dcadas
anteriores. Novas questes, tais como a interao entre agncias de regulao e a agenda da
OMC, devem ser contempladas concomitantemen-

Embora grandes avanos tenham sido verificados nos ltimos anos, a poltica de concorrncia brasileira tem um longo caminho
pela frente at alcanar a maturidade institucional. As seguintes tarefas apresentam os
maiores desafios:
a) melhorar a investigao dos casos de
conduta;
b) criar formas eficientes de cooperao entre agncias de regulao e defesa da concorrncia;
c) intensificar a cooperao internacional
por meio de engajamento ativo na assistncia tcnica, benchmarking, acordos bilaterais e regionais.
Isso ter que ser feito em um ambiente
mais adverso do que nos ltimos quatro anos,

Quadro 2 Mahle-Metal Leve

MERCADO RELEVANTE
PRODUTO

DECISO

DATA

GEOGRFICO

BRASIL

Pistes
Peas sinterizadas
Camisas

Nacional

Multa de R$ 230.664 por intempestividade

Aprovado
pistes, peas sinterizadas
No aprovado
camisas

12/08/98

EUA

Pistes articulados
Pistes duplos

Nacional
Internacional

Multa de US$ 5,6 milhes por

ausncia de notificao
No aprovado

19/06/97

24

RAE v. 39 n. 3 Jul./Set. 1999

Defesa da livre concorrncia no Brasil

devido s dificuldades macroeconmicas

enfrentadas pelo Brasil no ambiente que se
configura aps as crises russa e asitica e na
mais recente crise, que levou a uma mudana do regime de cmbio.
Trs questes relevantes para a poltica
de concorrncia derivam do novo quadro
macroeconmico:
a) As restries oramentrias continuaro
a ser muito severas, evidenciando a utilidade das taxas processuais e de servios criadas recentemente.
b) A eliminao da taxa de cmbio como
ncora nominal e a depreciao do real
recoloca a preocupao com a evoluo
dos preos, exigindo um tratamento moderno da questo em contraste com as
prticas intervencionistas do passado.
c) Embora a economia brasileira esteja estruturalmente mais aberta, a taxa de
proteo tender a ser mais alta do que
no perodo de 1994 a 1998. Isso significa que os mercados estaro, em geral, menos sujeitos competio das
importaes do que antes.
Para alm das circunstncias particulares presentes da economia, o objetivo de
mdio prazo melhorar os trs papis do
CADE: o repressivo, o preventivo e o
educativo. No incio da histria antitruste,
o papel repressivo ganhou maior destaque.
Ao longo do sculo XX, o desenvolvimento do controle dos atos de concentrao tem
se tornado um importante complemento de
carter preventivo. Todavia, em uma economia moderna e globalizada, o papel educacional a questo mais importante.
Analogamente, a disseminao da cultura
da concorrncia e o marco institucional parecem ser as tarefas mais importantes no
plano da cooperao internacional.
Nesse ponto, preciso atentar para:
a) a inutilidade de qualquer tentativa de
controle de preos, disfarado ou no;

b) a maior probabilidade de tentativas de formao de cartis, dado que as oscilaes da taxa

de cmbio podem servir de farol para movimentos solidrios de preos e sobretudo de pretexto
para majoraes concertadas.

O CONTROLE
INFLACIONRIO E O
EQUILBRIO EXTERNO
REQUEREM POLTICAS
MACROECONMICAS. A
DEFESA DA CONCORRNCIA
CONSTITUI UM INGREDIENTE
MICROECONMICO
IMPORTANTE QUE NO
SUBSTITUI, EM HIPTESE
ALGUMA, A DISCIPLINA
MACROECONMICA.

Nesse contexto, a ao antitruste funcional do

ponto de vista macroeconmico ao inibir a ao
coordenada de concorrentes e, dessa forma, remover do sistema qualquer rigidez que possa impedir
a variao de preos relativos. 3
Ressalte-se, no entanto, que o necessrio
combate aos cartis constitui apenas uma pea
em um amplo conjunto de polticas pblicas indispensveis para a superao das atuais dificuldades. O controle inflacionrio e o equilbrio externo requerem polticas macroeconmicas. A defesa da concorrncia constitui um ingrediente microeconmico importante que no
substitui, em hiptese alguma, a disciplina macroeconmica.

NOTAS
Este artigo est baseado em apresentao feita na
Segunda Rodada Latino-Americana de Concorrncia
& Poltica Comercial, ocorrida em 22 de janeiro de
1999 em Miami. Agradeo a Marcelo Nishimoto pela
preparao das figuras e a Eduardo Lamas e Beatriz
Silva pela traduo do original em ingls.

RAE v. 39 n. 3 Jul./Set. 1999

1. O nmero 28 da Revista de Direito Econmico do

CADE contm uma reviso atualizada da Lei no 8.884,
bem como as principais normas relevantes da rea.
2. Fuso ou incorporao de empresas,
constituio de sociedade para exercer o controle

de empresas ou qualquer forma de agrupamento

societrio.
3. Note-se que a essncia da depreciao cambial
reside na variao de preos relativos, necessria
para restabelecer o equilbrio externo.

25