ECONOMIA

Recursos escassos ---> usos alternativos

Como almoar recursos escassos/finitos da melhor e mais eficiente forma possvel.
Oferta (produtores) x demanda (consumidores) ---> preo e quantidade

Se consumidor retrai a demanda, forma estoque, reduz produo, preo baixa

Se est dinmica persiste chega a um ponto que no cobre o custo de produo. Isto no e
ruim, pois os consumidores no querem produzir
Isto bom. Mercado fora os produtores a serem eficientes, inovadores. Na concorrncia eles
perdem se no forem.

Economia final sculo 18 adam smith. A riqueZa das naes.

Produo gera renda, que utilizada no consumo pelas famlias.

Quando um pais aumenta a produo, aumenta a renda gerada e com isto o consumo. Isto que
torna um pais rico. Por isto crescimento econmico importante. Melhora o bem estar
econmico da minha populao.
PIB. Valor de mercado de todos os bens e servios finais produzidos pelo pais em um
determinado perodo.
Economia brasileira diminui a informatizao com isto temos um crescimento do PIB.
No considera etapas intermedirias. Por exemplo. Ao no contabiliza, contabiliza somente o
carro.

Fluxo de produo em um determinado perodo. O prdio depois de acabado no contabiliza

mais. Somente no ano que ficou pronto. Inclui as exportaes, e desconta as importaes.
Medida trimestral.
Investimento para empresas so os bens finais que as empresas consomem. S as mquinas e
equipamentos.
Taxa da china 33. % de tudo que produz, reinvestido na produo. Soh produz mais se tiver
mais capacidade produtiva. Para Brasil esta taxa de investimento de 17%.
Juros altos, investimento baixo, capacidade produtiva cresce pouco, produo cresce pouco,a

demanda tem que crescer pouco. Ento mantm o juros alto.

Considerando isto, sendo o PIB fixo, ento para aumentar, preciso reduzir o de algum. A sada
cortar gasto do governo, pois o outro so as famlias. Desafio aumentar a produtividade do
governo.

PIB planeta terra em dlares. 73,9 trilhes de dlares. Usa 16,8. Europa 17,4. China 9,24.

Filmes: trabalho interno - documentrio sobre a crise de 2008. Gigantes da indstria. Grande
demais para quebrar.
Livros: por que as naes fracassam? Acemoglu, d. Editora Campos.
http://minhateca.com.br/SPQRAFA/Livros+de+Hist*c3*b3ria(3)/Por+que+as+Na*c3*a7*c3*b5
es+Fracassam-+Daron+Acemoglu,42229112.pdf

INFLAO.
Mede o quanto o nvel mdio de preos na economia est aumentando. Cesta de bem e
servios. Ficam dois anos com uma famlia analisando o que eles gastam. Com famlia de um a
vinte salrios mnimos em SP. Cada instituto tem o seu tipo de famlia, quantidade de renda,
area de abrangncia. Avaliam o tanto que estes preos subiram.
Estratgia brasileira de infra-estrutura em 1970 foi possvel com endividamento externo, dos
rabes que tinham dinheiro do petrleo.
Quando congelo os preos, acabo com o mercado pois os preos no flutuam mais.
Teoricamente em trs meses acabo com as clusulas de indexao. E depois deixo voltar.
Acabaram no retirando o congelamento. Plano cruzado. No deu certo. Inflao volta com
mais fora. Plano brresser. 1987. Plano vero. Inflao s aumentando.
Chegou a 1476. Em 1990. Confisco de dinheiro. Depsito a vista e a prazo. No era
inicialmente para pegar a poupana. Bloqueou os ativos. Em 93 chegou a 2708%.
Correo de cruzeiros reais para urv. Recebia em cruzeiros. Era calculado tudo e. Urv.
Nome da moeda seria tropical. E no real.
Fundo DI. Cdb deixa para mdio prazo.

Padro ouro. As moedas tinham um valor em ouro. Se a economia cresce, transaes

aumentam, necessidade maior de moeda. Se no tem moeda, cria uma recesso. Escassez de

moeda por falta de ouro

Filme: o mgico de oz.
Espantalho. Crebro. Agricultores deveriam pensar melhor.
Homem de lata. Indstria. Corao.
Leo. Coragem. Ex candidato presidncia que no fez o que prometeu.
Mgico. Governo.
Bruxa. Verde. Dlar. Injetou gua, liquidez.

Demanda agregada x oferta agregada

Estimular a economia. Estmulo a demanda agregada, reduz estoque, aumenta produo, bate
em preo, aumenta inflao. Anlise de quanto de inflao eu quero. Inflao e crescimento
batem no mercado de trabalho. Produzo emprego,bate em aumento de salrio.
Controle da economia est na demanda agregada. onde o governo pode atuar, estimulando
ou no.
Poltica econmica. Segmenta em trs eixos.
1 poltica monetria --> instrumento principal a taxa de juros. Afeta consumo das famlias, e
investimentos. Responsvel o banco central.
2 poltica fiscal --> instrumento impostos e gastos do governo. Afeta o consumo das famlias e
gastos do governo. Responsvel o ministrio da fazenda.
3 poltica cambial --> instrumento taxa de cmbio. Afeta importaes e exportaes.
Responsvel banco central.
China quer crescer exportando. Mantm a moeda fraca. Com isto sacrifica o consumo das
famlias. Pensa no futuro.

Baixo crescimento e inflao em queda. --> estimular a demanda agregada

- reduz a taxa de juros
- reduz impostos
- aumentar gastos do governo
-aumenta taxa de cmbio.

Crescimento acelerado e inflao em alta --> desestimular a demanda agregada

- aumentar a taxa de juros

- aumentar impostos
- corto gastos do governo
- reduzo taxa de cmbio
Ausncia de inflao e sinnimo de estagnao econmica.

Preo t = preo t-1 + x

Indexao do preo. Preo no flutua mais pela lgica de mercado (orta e demanda).
Exemplo. Aluguel tem clusula de reajuste pela inflao passada. Salrio tem dissdio. A
diferena que est indexao agora no Brasil anual e no mais mensal.

Link: http://www4.bcb.gov.br/pec/gci/port/focus/faq%2010regime%20de%20metas%20para%20a%20infla%C3%A7%C3%A3o%20no%20brasil.pdf

Aula 04/08
Poltica econmica
Agrega trs propriedades: meio de troca, unidade de conta, reserva de valor.
Ter um bem e vender para qualquer pessoa, e o que recebe de volta consigo trocar com outra
pessoa. Escambo.
Moeda fiduciria
Unidade de conta: Produtos com caractersticas distintas na mesma base. Converte por
exemplo 1 litro de etanol, 1 ton de acar, 1 kwa energia. E com isto avalia na mesma base.
Moeda de curso forado: por que a moeda vale o que ela vale? Pois foi determinado. Exemplo:
moeda de 25 centavos.
Para um produto, vale o quanto a pessoa est disposta a pagar. Analise o mercado com valores
morais.
Moeda o ativo mais lquido que tem (liquidez = quo rpido que consegue transformar a
riqueza de um ativo em moeda, como meio de troca da economia).
Os bancos conseguem transformar a base monetria em mio de pagamento. Ganham uma
taxa de juros em cima destes emprstimos. Portanto a vantagem emprestar o mximo
possvel, mesmo que isto possa causar problemas para o sistema.
BCentral controla quanto da base montria est sendo transformada em pagamento.

Agregados monetrios: apontam o tanto que est circulando na economia. So diversos ativos
financeiros que vc pode alocar a sua renda. Para saber o quanto de moeda est circulando.
contrato pelo Banco Central.

Operaes de mercado aberto: banco central mexe na taxa de juros (operaes de openmarket).
AS demais taxas de juros passam a subir e o mercado obedece (slide pgina 15). Normalmente
os bancos emprestam o dinheiro para o governo pois o menor risco, ento ele cobra um taxa
maior para o indivduo pois ele o maior risco. O governo pode emitir ttulos ou ento nota.
Necessrio fazer um mix entre moeda e ttulos. Se tem pouca moeda no mercado, e quero
vender ttulo, tenho que pagar uma taxa de juros boa, pois para a pessoa abrir mo da moeda,
ele ir abrir mo da liquidez. Quanto menor oferta de moeda, maior a taxa de juros.
Moeda / liquidez x titulo / taxa de juros
Se quero baixar a taxa de juros, eu banco central jogo moeda no mercado. Ento para vender
ttulo;
Banco central determina onde que vai deixar a taxa de juros atravs de operaes de open
Market. Ele conduz a SELIC e com isto induz toda a curva de juros.
Banco central tem trs ferramentas principais para executar sua poltica monetria.
Operaes de open Market
Taxa de redesconto: fico no vermelho e vou ao banco pedir emprstimo. Quando o banco fica
sem crdito, ele recorre ao banco central, que cobra uma taxa de juros punitiva. Normalmente
os bancos correm para outros bancos, antes de ir ao BCentral, devido a esta taxa. Mercado
interbancrio, taxa de juros CDI. Se chegou no final do dia o banco est no vermelho
(emprestou mais dinheiro do que deveria), ento ele corre para outro banco e pega
emprestado. O outro banco empresta pois o dinheiro ficaria parado, a taxa menor, mas
compensa pois o dinheiro no fica parado. feito por telefone a negociao, iniciam nas
instituies menores. As taxas convergem, mas no so fixas entre os bancos.
Alteraes nas exigncias dos depsitos compulsrios.
Banco central hoje mexe na taxa de juros em vez de controlar os agregados monetrios.

Polticas macroeconmicas:
Taxa de cambio: quanto vale a nossa moeda para comprar uma outra moeda. Preo da moeda
domstica.

Quando o valor sobe de R$ 2,26/US$ para R$ 2,50/US$ ela desvalorizou. Se a cotao sobe, a
nossa moeda est desvalorizando ou depreciando. Minha moeda est comprando menos
dlar.
Quando o valor da taxa de cambio desce, ela est valorizando ou apreciando.
Onde a taxa de cambio formada: mercado cambial
Quais so as regras: regimes cambiais
Taxa de cambio torna os produtos mais competitivos, quando o cambio est mais alto, o
exportador consegue colocar a mercadoria a preos competitivos no mercado, j que o custo
de produo o mesmo. Ex. vai vender a saca de soja por 500 reais, se o cambio est 2 R$/US$
ento vendo por 250 dolres, se o cambio estiver 2,5 US$, ento vendo por 200 dlares, com
isto minha mercadoria fica mais competitiva.
Para exportaes: taxa de cambio desvalorizada
Para importaes: taxa de cambio valorizada

Balana comercial:
FOB free on board (somente o valor do container).
Diferena entre tudo que exportei e importei.
Balana de servios: fretes e seguros, copa do mundo, turismo,
Rendas de capital (envio de lucro de empresas para matrizes no exterior)
Atividades financeiras ficam registradas na conta capital.
Para dinheiro entrar, pode ser por bens, servios ou ativos financeiros.
Quando o banco central tem mais dlar que entrou do que saiu, ento ele faz uma reserva de
capital, fica aplicado, sendo que em algum momento pode ter novamente um
desbalanceamento. Aplicam em ttulos pblicos, podendo ser de qualquer pais, o mais seguro
dos EUA.
Quando mais saiu do que entrou, ento BC retirou das reservas. Ento at um ponto que no
tem mais de onde tirar, ento o pas corre para o FMI, que empresa, mas em troca pede um
pacote com politicas de austeridade cortar aposentadoria, cortar gasto publico, aumentar
impostos, ...
Se no tiver dinheiro para pagar, devo no nego, pago quando puder, declara moratria, entra
em atrasados comerciais.
Regime cambial: quais so as regras do jogo, como as curvas podem se comportar

Cambio fixo e cambio flutuante. Os regimes cambiais so uma combinao dos dois cmbios,
pegando a vantagem de um para combinar com o outro. A maioria dos pases tem uma taxa de
cambio administrada (suja). Tenta reduzir a volatilidade, suavizar o comportamento da taxa
de cambio.
Bandas cambiais: trabalha com o cambio flutuante dentro de um limite. Se sair destes limites,
ento o BC influencia e entra.
China utiliza Crawling Peg. No fixo, mas BC determina o valor e a tendncia, se vai apreciar
ou depreciar, e o quanto.
Foi realizado no inicio do plano real no Brasil.
Taxa nominal x taxa real (na real tira a inflao dos dois pases).

05/08
Conceito:
Resultado nominal = arrecadao total gastos totais (tudo que entrou no caixa do governo
tudo que saiu)
Se entrou > saiu (resultado nominal>0) saldo positivo, chamado de supervit nominal
Se saiu > entrou (resultado nominal <0) saldo negativo, chamado dficit nominal
Resultado primrio = arrecadao total (gastos correntes)
Gastos totais = gastos correntes + pagamento de juros
Resultado primrio > 0 supervit primrio
Resultado primrio < 0 dficit primrio
Dvida no final do perodo = montante de dvida que tinha no incio do perodo + o que foi pago
de juros
Divida final = divida incio + pagamento de juros + gastos correntes (ao longo do perodo)
arrecadao (que pode fazer minha dvida diminuir)
Gastos correntes arrecadao = resultado primrio
Posso aumentar minha dvida se continuo gastando a mais dentro do perodo

Para o governo pagar toda a dvida:

Arrecadao = gastos correntes + pagamento de juros + dvida incio
Invivel

Divida sem crescer (dvida final = divida incio)

Arrecadao tem que pagar os gastos correntes e os juros. Arrecadao = gastos correntes +
juros

Para comparar, analiso o estoque de dvida sobre o PIB. Qual a dvida que vc em comparao
com o que vc consegue gerar?
Brasil est com 60%. Comparado com outros pases no nada absurdo, EUA 107%, Japo
200%, Grcia 130%.

Estabilidade nos preos (inflao fuja do controle)

Supervit primrio, para no deixar que tenhamos a dvida aumentando
Cambio flutuante, para evitar ataque especulativo, tendo uma estabilidade maior no mercado
cambial.
Ao promover estabilidade, promovo crescimento econmico, gerando mais renda. [

Lista de exerccios 3

1 - Curva de Philips: de forma inversa relaciona inflao e desemprego, se quero reduzir a

inflao, tenho que aumentar o desemprego; se quero reduzir o desemprego, aumento a
inflao.
2 Inflao alta, taxa de desemprego baixa. Mas o PIB est crescendo pouco. Nesta situao, o
PIB deveria estar crescendo muito.
Baixo crescimento menor oferta menorproduo
Taxa de cambio apreciada reduz a competitividade da indstria (produto externo entra mais
barato no pas) indstria fecha fbrica mo de obra liberada mo de obra vai para
servios servios menos produtivo que a indstria, sua mo de obra est menos produtiva
gera um produto menor
Outra possvel resposta: economia desacelerando gera menos postos de trabalho fora
de trabalho no est crescendo ento no aparece como uma taxa de desemprego , pois no
esto procurando.
3 Moeda: pegar no slide

Agregados monetrios: pegar no slide 31

M1 =papel moeda em poder do pblico + depsitos a vista
M2 =M1 +depsitos de poupana + ttulos privados de cambio, letras hipotecrias
M3 = M2 + quotas de fundos de renda fixa + operaes compromissadas com ttulos de renda
fixa
M4 = M3 + ttulos federais (SELIC) + ttulos estaduais e municipais
4 Meios de pagamento vc tem toda a base monetria mais uma srie de pagamentos (pgina
31). Porque possui o efeito multiplicador.
Base monetria (multiplicador) meios de pagamento
Eu deposito 200 reais, banco deixa 40 nas reservas e os outros 160 empresta. O individuo pega
160 emprestado. Ento o 1 tem 200 e o 2 tem 160. Base os 200 inicial, s na primeira
rodada, foi para 360. A partir da base, tem um efeito multiplicador (capacidade do banco de
gerar moeda a partir de uma determinada base)
Os meios de pagamento so maiores
5 As reservas que eram 40, ele passa a deixar somente 10, com isto tem 190 para emprestar.
O indviduo pega emprestado 190. Ento fica 200 da pessoa 1 e 190 da pessoa 2. Se reduzo as
reservas, aumento o volume de depsitos a vista , pois os bancos podem emprestar mais
dinheiro.

Lista 5
1 taxa real desconsidera a inflao dos dois pases.
2 Balanco de pagamento:transaes correntes (balana comercial e balana de servios),
conta capital e financeira, erros e omisses.
3 Saiu muito dlar em transaes correntes (balana comercial e de servios), mas entrou
recurso pela conta de capital e financeira (em investimentos no caso). Com isto consigo no
mexer na taxa de cambio, pois est compensando.
4 aumento taxa de juros, reduz taxa de cambio (aprecia) devido a investimento especulativo
que entra no pais. O titulo publico pagar mais com a taxa de juros maior, com isto entra
dinheiro de investidores externos, atrai mais capital de fora., aumenta oferta de dlar no
mercado.
5 Politica fiscal: gasto publico ou impostos.
Politica fiscal para:

Para aumentar o PIB, aumenta os gastos ou reduz impostos. Com isto a divida est
aumentando. Limite a divida se tornar impagvel, com isto no conseguir mais financiado.
Com isto no paga a dvida antiga. O limite o estoque de divida que o mercado julgar como
pagvel.
Outra opo reduzir a dvida, ento ou reduzo os gastos e aumento os impostos. Com isto
minha curva de demanda vai para tras, e com isto diminui o PIB.
Divida/PIB
A questo o quanto integrar isto sem se expor.

Lista 4
5 Quero controlar a inflao. Se a inflao est alta, pela curva de Philips, o desemprego est
baixo. Temos que olhar para o modelo de oferta e demanda agregada
Para a inflao aumentar, tenho que aumentar a demanda, o PIB aumentou, mercado de
trabalho ficou agressivo, reduziu a taxa de desemprego.
Para reduzir a inflao, eleva a taxa de juros, curva de demanda vai cair, caiu a inflao. Mas
reduz tambm o PIB, aumentando o desemprego.