APUNTES TTULOS DE CRDITO

Los ttulos de crdito o ttulos valores son una creacin propia del
Derecho Comercial, entendiendo la actividad mercantil como una
actividad mediadora en el desplazamiento de bienes, derechos o
servicios de un patrimonio a otro; el trfico mercantil siempre est
destinado a la circulacin de valores patrimoniales, la que puede asumir
variadas formas: cuando se transfiere definitivamente el bien a otra
persona (cambio) cuando se transfiere su goce en forma temporal
crdito. Y hoy, se destaca la cantidad y la velocidad, a raz de esto se
puede hablar de trfico, es decir, donde un acto termina empieza
inmediatamente otro. Y para regular este trfico, aparece el instrumento
de los ttulos de crdito.
Esta denominacin tradicional de ttulos de crdito, se ha ampliado a
la expresin ttulos valores, ya que esta ltima abarca ttulos que, sin
estar comprendidos en la expresin de crditos, tambin responden a
las caractersticas generales de los institutos sobre los cuales trata.
Antecedentes histricos: la letra de cambio y origen medieval como
medio de realizar transporte de monedas de una plaza a otra. (el
endoso).
Concepto:

Aquel

instrumento

que

representa

incorpora

su

materialidad un derecho patrimonial que habilita a su portador legtimo

para exigir el cumplimiento del deudor a su vencimiento.
Principios:
La Incorporacin: sabemos que los instrumentos, en el mbito del
derecho, existen sea porque los generan las partes como medio de
prueba o, responden a una exigencia legal, establecida por va de
solemnidad, como sucede en las compraventas de inmuebles o en el
matrimonio.
Sin embrago, constituye una situacin diversa que el documento
abandone su naturaleza obvia de soporte de actos jurdicos para pasar a
formar parte integrante de la relacin jurdica como un todo indisoluble,
y de eso se trata precisamente la incorporacin, la conexin permanente
del derecho con el documento. El derecho queda identificado o
compenetrado (o transfundido) en el documento hasta el punto de
formar un cuerpo con l (de ah el nombre de Derecho Cartular), lo que
conlleva consecuencias:

Adquisicin: normalmente la titularidad del derecho es obtenida

originariamente del documento mediante la adquisicin del
derecho sobre el instrumento, en cuanto res, esto es, como un
bien mueble.

Transferencia: la transferencia del documento lleva immplcita la

del derecho, desde que forman un todo indisoluble.

Presentacin: comnmente, sin la exhibicin del ttulo no es

posible exigir el cumplimiento de la prestacin de que da cuenta el
mismo.

Existencia: la destruccin del instrumento puede conllevar el

trmino de la existencia del derecho, la prdida del mismo.

Independencia: todo gravamen o acto sobre el derecho no produce

efecto si no recae tambin sobre la materialidad del ttulo y no
consta del mismo..

Por la incorporacin se consigue el resultado de objetivar u objetivizar

el derecho subjetivo del crdito, en el sentido de que el crdito,
vinculado como est al documento, pasa a segunda lnea.
La Literalidad:
El contenido, extensin y modalidades del ttulo de crdito o ttulovalor, dependen exclusivamente del tenor del instrumento.
Los

documentos

pasan

quedar

transformados

en

medios

constitutivos de derechos autnomos y el titular slo podr exigir que

especficamente e indubitadamente aparezca expresado en el mismo,
lo que se puede sintetizar en las siguientes consecuencias.
-

Limitaciones al acreedor: ste slo est habilitado para reclamar

aquello

que

consta

del

ttulo,

aun

cuando

existan

otros

antecedentes que le hubioeran permitido, en el sistema comn,

sustentar una posicin ms ventajosa.
-

Limitaciones al deudor: Este queda impedido de hacer valer otras

defensas

excepciones

que

no

tengan

reconozcan

su

fundamento inmediato y directo en el ttulo.

-

Preclusin: Producto de la literalidad del ttulo no emanan otras

acciones que aquellas que permitan exigir lo que consta expresa y
explcitamente en el mismo. Si no se hizo en su momento no se
puede hacer valer despus.

Fluidez: las consecuencias anotadas otorgan certeza, rapidez y

seguridad a la circulacin de los ttulos: los terceros de buena fe
no quedan expuestos, al participar en el trfico de estos
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instrumentos, a ser sorprendidos por alegaciones, defensas o

excepciones que no tengan su origen y antecedente inmediato en
el instrumento en cuestin.
-

Autonoma: el derecho cartular es originario es autnomo, no es

derivado. El adquirente de un ttulo de crdito obtiene la
titularidad del mismo en forma originaria. En otras palabras, su
derecho no deriva del tradente sino que nace de nuevo en el que
adquiere o adquirente, al recibir el documento segn la forma de
circulacin que le sea aplicable.

Legitimacin: el ttulo de crdito asegura una ulterior ventaja a

quien lo posee cuando llegue el momento de hacer valer el
derecho, ya que exime al acreedor del empleo de medios normales
de prueba, aliviando su carga, de forma que, tambin a este
respecto el ttulo de crdito es mucho ms que un medio de
prueba. Para acreditar y hacer efectivo el derecho contenido en el
ttulo, solo basta justificar la posesin regular de ste, adems de
exhibir su tenencia material.

Principio de la Independencia: cada uno de los actos u operaciones

que forman o que se ejecutan en el ttulo son independientes entre s.
(artculo 7 de la Ley 18.092).
Desde otro punto de vista, la independencia se relaciona con el
carcter abstarcato que algunos ttulos valores tienen, en particular
los efectos de comercio (letras, pagars y cheques, los que
reemplazan al dinero), caso en el cual las obligaciones que nacen del
ttulo son independientes del negocio causal en que tuvieron su
fuente. La regla general era que el pago con efectos de comercio no
constitua novacin salvo cuando fueran al portador (art. 12 ley
18.092), sin perjuicio de los efectos novatorios que las partes puedan
darle al acto cambiario. Hay que dejar que este principio no es
absoluto, hay muchos ttulos valores que se encuentran ligados a la
causa que determin su emisin (los conocimientos de embarque, las
plizas de seguros, las cartas de porte, etc.). Por lo que ya podemos
distinguir ttulos abstractos de los ttulos causales.
Los Actos Cambiarios.
Los ttulos valores se forman y circulan por medio de actos
denominados

cambiarios

(precisamente

por

estar

vinculados

histricamente al antiguo contrato de cambio: El contrato de cambio es una

convencin por la cual una de las partes se obliga, mediante un valor prometido o

entregado, a pagar o hacer pagar a la otra parte o a su cesionario legal cierta cantidad de
dinero en un lugar distinto de aquel en que se celebra la convencin.)

Estos actos cambiarios son unilaterales, no son convenciones, cada

persona que interviene se obliga o contrae una obligacin por s
misma con absoluta prescindencia del concierto de voluntades con
otras. En un ttulo valor, aunque haya varias personas obligadas, esto
va a ser producto de una convencin, en el ttulo valor cada
obligacin nace como consecuencia de un acto unilateral de
voluntad.
Los actos cambiarios son independientes: cada uno nace con total
autonoma de los otros actos cambiarios.
Los actos cambiarios son abstractos, se independizan de su relacin
causal.
Todo lo anterior produce el principio de inoponibilidad de las
excepciones: el deudor que se oblig en el ttulo no va a poder
oponer las excepciones que surjan del negocio causal, sino que
solamente las excepciones reales que surgen del valor mismo o de
las personales que tenga contra el acreedor.
Clasificacin de los Ttulos de Crdito
1.- Considerando su contenido:
- Representativos de dinero
-

Representativos

de

mercadera:

warrant,

conocimientos

de

embarque, carta de porte.

- Representacin de participacin social
2.- Considerando bajo la forma que estn emitidos.
- Al portador
- A la orden
- Nominativos.
3.- Considerando tanto la persona del librador, como el negocio
causal o las normas legales aplicables
- Pblicos
- Privados
- Comerciales o Civiles. (actos formales de comercio)
4.- Ttulos de Pago o Efectos de Comercio: Cmo ya dijimos, si el ttulo
de crdito obliga al deudor a una presentacin consistente en pagar
una suma de dinero, recibe el nombre de ttulo de pago o efecto
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de comercio. Pertenecen a esta categora, la letra de cambio, los

pagars, los cheques, la carta orden de crdito y la libranza.
Entonces, por efecto de comercio vamos a entender a todos
aquellos ttulos que sirven al comerciante de manera semejante al
dinero y a los cuales es reconocido un poder liberatorio determinado.
Entonces ser un efecto de comercio cuando: se trate de un ttulo
negociable, es decir, transmisible por procedimientos rpidos de
derecho comercial y no sometidos al rgimen ms solemne del
derecho civil.
Que el valor en moneda corriente est indicado en el l.
La indicacin del valor en moneda no es solamente apreciativa, es
normativa; el efecto da derecho a percibir una suma de dinero,
representa un crdito en dinero.
Por ltimo, es un crdito pagadero a corto plazo.
El dinero, por su lado, est expresado en cortes fijos de valor
redondo, tiene un curso forado garantizado por la ley y representa un
valor vencido, en el efecto de comercio da cuenta de un crdito.
En definitiva la diferencia con el dinero es casi de orden sicolgico.
5.- Los Valores Mobiliarios: son aquellos ttulos que confieren
derechos de asociados o de acreedores idnticos para una seria dada,
de manera que esos ttulos, negociables conforme a las modalidades
establecidas por el derecho comercial, pueden ser susceptibles de
cotizacin y venta en Bolsa.
La cesin de los ttulos valores
Uno de los aspectos ms importante de los ttulos valores es su
cesibilidad por mecanismos simples.
1.- Cesin de los crditos nominativos (artculos 1901 al 1907 C.C.)
Son los llamados no endosables, indican el nombre del titular y no
llevan las clusulas a la orden ni al portador.
Concepto y naturaleza jurdica: es jurdicamente una convencin y es
aquella por la cual el acreedor traspasa voluntariamente su crdito a
otra persona
Perfeccionamiento de la cesin: la cesin de estos crditos se
perfecciona entre cedente y cesionario con la entrega del ttulo y se
notifica al deudor. La notificacin se hace exhibiendo el ttulo que
llevar anotado el traspaso del derecho con la designacin del
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cesionario y bajo la firma del cedente. Esta notificacin deber

hacerla el cesionario (ver artculos)
Traspaso de excepciones: si ha mediado aceptacin del deudor, esta
purga las excepciones personales que el deudor poda oponer al
cedente (por ejemplo la de compensacin). SI se ha perfeccionado
por notificacin el deudor podr oponer las excepciones reales y,
adems, las personales que poda hacer valer contra el cedente.
El cedente responde al cesionario en principio slo por la garanta de
derecho (existencia del crdito y dominio que de l tiene el cedente)
y no la garanta de hecho (solvencia presente y futura) del deudor, a
menos que sta ltima se pacte.
2.- Cesin de Crditos a la Orden
Se perfecciona por medio del endoso (escrito por el cual el tenedor
legtimo transfiere el dominio de la letra, la entrega en cobro o la
constituye en prenda (articulo 7 Ley 18.092). El antiguo artculo 655
del C. de C. lo defina como escrito puesto al dorso de la letra de
cambio y dems documentos a la orden.
El deudor puede oponer al endosatario las excepciones reales y las
personales que contra l tuviere pero no las que tuviere contra el
endosante (principio de inoponibilidad de las excepciones)
Y responde de ambas garantas, de hecho y de derecho, (artculo 79
Ley 18.092)
3.- Cesin de Crditos al Portador (artculo 154 C. de C.)
Tradicin Manual, slo excepciones que nazcan del ttulo y el cedente
responde slo de garanta de derecho.
LA LETRA DE CAMBIO
Las letras de cambio, los pagars y los cheques constituyen los ttulos
ms importantes de los efectos de comercio, como dijimos,
aquellos que dan cuenta de obligaciones de pagar una suma de
dinero, regulados por la ley de tal forma que en la prctica comercial
sirven para la circulacin, en trminos si no equivalentes, a lo menos
semejantes al de la moneda misma, en forma tal que, en el campo de
la economa, se habla de ellos con el calificativo de dinero giral.
CONCEPTO: es un ttulo valor o de crdito mediante el cual una
persona llamada librador da a otra, llamada librado, la orden no
sujeta a condicin de pagar al beneficiario designado, o a su orden,
una cantidad determinada o determinable de dinero.
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ELEMENTOS ESENCIALES DE LA LETRA DE CAMBIO

1.- La indicacin de ser letra de cambio, escrita en el mismo
idioma empleado en el ttulo.
2.- Fecha de la emisin (giro o libramiento).
3.- Nombre y apellido de la persona a la que debe hacerse el pago.
4.- La orden, no sujeta a condicin, de pagar una suma de dinero
determinada o determinable.
5.- El nombre, apellido y domicilio del librado, y
6.- La firma del librador.
ELEMENTOS NATURALES
1.- Clusula a la orden.
2.- Lugar del giro.
3.- poca del pago, y
4.- Lugar del pago
ELEMENTOS ACCIDENTALES
1.- La comuna dentro de la cual est ubicado el lugar del pago.
2.- La clusula de reajustabilidad.
3.- La clusula de intereses.
4.- La clusula devuelta sin gastos o sin protesto, y
5.- Otras menciones que no afecten o alteren la esencia de la letra.
Personas que intervienen en la Letra de Cambio
1.- El librador, que es la persona que ordena pagar la cantidad
convenida y gira la letra.
2.- El librado, que es aquel a quien se ordena que pague la letra.
3.- El aceptante, que es el librado que admite la orden de pagar la
letra.
4.- El avalista, que es el que, extrao o no a la realizacin de la
letra, afianza o garantiza su pago por una obligacin particular que le
constituye solidario con uno o ms de los ya obligados.
5.- El tomador o beneficiario, que es la persona a quien debe
hacerse el pago o a cuya orden debe efectuarse.
6.- El endosante, que es el que transmite a otro la propiedad de la
letra en virtud del endoso, o la constituye en prenda o confiere
mandato para su cobro (endoso traslaticio en prenda o en comisin
de cobranza, respectivamente).
7.- El portador o tenedor, que es el actual propietario de la letra.

En su origen, la letra de cambio puede responder a sistemas legales

franceses, germnicos o britnicos. En un principio, el rgimen
chileno recogi el sistema francs que reconoce a la letra de cambio
como una derivacin jurdica y un instrumento del contrato de
cambio, por lo que exiga la necesidad operacional de que su giro
fuera realizado en un lugar para que su pago fuera efectuado en otro
distinto (distancia loci) O sea, la letra de cambio fue el medio de
ejecucin del contrato de cambio. (las Cruzadas, las ferias (disciplina
administrativa

procesal:

crditos

privilegiados,

procedimientos

sumarios rigor nundinarum rigor cambiario. Unificacin de la

jurisdiccin de la feria por medio de un magistrado especial (custodes
mundinarum) y el pago por compensacin y se giraba una moneda
especial escudo de mercado (cmara compensatoria de los
bancos), etc); sin embargo, con el correr del tiempo al admitirse la
existencia de una relacin de delegacin o de mandato y luego al
admitirse el endoso y reconocerse el derecho autnomo del
endosatario, se convierte en un ttulo de crdito a la orden de
carcter

especial y la negociacin de la letra adquiere la

caracterstica de una cesin de crdito, por cuyo motivo exige que

aparezca expresada la causa generadora del ttulo (responder a la
pregunta cmo y porqu ha sido recibido el valor que la letra
representa. En 1925 se empieza a abandonar esta forma de ver la
letra de cambio eliminando la exigencia de distancia loci y tambin
pretendi introducir el principio de abstraccin, independizando a la
letra de cambio del negocio causal
En Chile se adopta el sistema germnico que se puede sintetizar en
cuatro proposiciones: la letra de cambio conforma el papel moneda
privado de los comerciantes. El ttulo deja de ser un simple
documento probatorio, es el portador de la promesa y todo descansa
en l. La letra de cambio no queda vinculada con la relacin jurdica
que pueda servir de fundamento: es una promesa abstracta de pago
y el vnculo cambiario descansa en una promesa unilateral, dirigida al
pblico: la letra de cambio no representa el producto de un contrato
bilateral.
(el sistema britnico restringe sus regulaciones a consignar prcticas
y usos relativos a la letra de cambio, sin mayores precisiones
conceptuales).
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En definitiva nuestra legislacin actual reconoce a la letra de cambio

como comercial, rigurosa (no sujeta a condicin), literal
Clusulas esenciales.
1.- Mencin letra de cambio: dejar clara la voluntad de
someterse al rigor cambiario
2.- Fecha de la emisin: si no lo trae, el documento no vale como
letra de cambio. se puede agregar despus?, ver artculo 11, da la
impresin de que s.
3.- Nombre de la persona a quien debe efectuarse el pago: el
beneficiario, tomador o portador de la letra. (no se admite letra de
cambio al portador).
4.- Nombre del librado: (librador y librado puede ser la misma
persona).
5.- Firma del librador: el giro o emisin de una letra de cambio es
un acto jurdico unilateral, con la firma se manifiesta la voluntad.
Clusulas de la naturaleza:
1.- Clusula a la orden: segn la doctrina tradicional, es un
elemento de la esencia; sin embargo, hoy la letra puede ser
nominativa o a la orden, y segn lo que dice el artculo 18, aunque
no tenga la expresin a la orden puede transmitirse por endoso.
2.- Lugar de Giro: tiene importancia para saber las formalidades
que debe contener para efectos del derecho internacional privado.
3.- poca de Pago: est relacionada con la fecha de vencimiento
de la letra. Si nada se dice la letra se considerar pagadera a la vista.
El artculo 48 dispone que la letra de cambio puede ser girada:
a.- A la vista: es pagadera a la presentacin al librado.
b.- A una plazo de la vista: (artculo 50): el portador la
presenta al librado para su aceptacin y slo desde ese momento
empieza a correr el plazo para el pago.
c.- A un plazo de la fecha del giro: (artculo 50) pagadera a
tantos das fecha, corre desde el da de su emisin.
d.- Letras giradas a un da fijo y determinado. Es la ms
utilizada por el comercio.
4.- Lugar del Pago: si no se indicare lugar del pago, ste debe
hacerse en el domicilio del librado sealado en el documento.
Clusulas accidentales.
1.- La comuna dentro de la cual est ubicado el lugar del pago:
slo tiene importancia para efectos del protesto, ya que el funcionario
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competente debe verificar en la Tesorera comunal si se ha efectuado

algn depsito.
2.- La clusula de ser reajustable: (artculo 13 N2): puede
escogerse cualquier sistema de reaujuste y si no se aplica un sistema
determinada, se aplicar el que rija para las operaciones de crdito
de dinero vigente a la poca de la emisin de la letra. (discusin si las
letras de cambio son operaciones de dinero, referirse al negocio
causal y se zanja, finalmente, por el hecho de que la letra de cambio
es un ttulo-valor). Ver artculo 55).
3.- La clusula de inters: las partes quedan en libertad para
convenir:
a.- La tasa de inters.
b.- La fecha desde la cual comienzan a correr.
c.- La fecha hasta la cual ellos corrern, y
d.- La determinacin del capital que devengar esos
intereses.
Si la estipulacin slo dice que la letra devenga intereses,
corrern desde la fecha en que la letra fue emitida y hasta su pago
efectivo
4.- La clusula sin protesto o devuelta sin gastos: en estos
casos el portador queda liberado del deber de protestar la letra, sin
que caduquen sus derechos contra las obligaciones por garanta
contra el librador, endosantes y avalistas de stos (artculo 74).
GIRO DE LA LETRA
Tambin se le designa como el libramiento, es el acto jurdico
mediante el cual una persona, llamada girador o librador, la crea y
pone en circulacin, emitiendo la orden de pago.
El giro de la letra es un acto jurdico unilateral y la voluntad se
manifiesta a travs de la sola firma del librador estampada en la letra
de cambio.
Modalidades del giro de la letra (artculos 3 y 5)
1.- Giro a la orden del librador: en el otorgamiento de una letra
concurren tres personas: librador, librado y tomador. Puede ocurrir
que falte la tercera persona o que el librador y tomador sean la
misma persona. A este tipo de letras se refiere. Muy utilizadas ya que
facilitan los traspasos.

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2.- Letras giradas a cargo del propio librador: es el caso en que el

librado asuma a la vez la posicin de librador. (raro pero puede darse
para girar sobre una propia filial o viceversa).
3.- Letra girada para ser pagada en el domicilio de un tercero:
letra con clusula de domicilio, la persona en cuyo domicilio se
pagar se llama domiciliatario.
Responsabilidad del librador:
Artculo 10, el librador garantiza la aceptacin y el pago de la letra
de cambio. Puede eximirse de la responsabilidad de la aceptacin
pero nunca del pago.
a.- Garanta de aceptacin: opera cuando el librado no
acepta la letra y es protestada por falta de aceptacin. El portador
tiene derecho a exigir del librador y endosantes, aun antes del
vencimiento, el pago del importe de la letra.
b.- Garanta de pago: el librador responde del pago del
documento. Si el librado da su aceptacin, pero no paga al
vencimiento del documento, el portador tiene, previo protesto por
falta de pago, derecho a cobrar el importe de la letra al librador
(artculo 79).
EL ENDOSO
Artculo 17: el endoso es el escrito por el cual el tenedor legtimo
transfiere el dominio de la letra, la entrega en cobro o la constituye
en prenda. Entonces, el endoso es, por regla general, la forma de
transferir los ttulos a la orden. Es la cesin de los crditos de esta
clase.
El endoso debe estamparse al dorso de la letra misma o de una
hoja de prolongacin adherida a ella (se admiten otras formas pero
bajo la responsabilidad del endosante).
Clusula no endosable, equivale a constituir el ttulo en
nominativo.
Requisitos de fondo del endoso
1.- El endoso debe ser puro, simple y total
2.- El endoso debe ser hecho por tenedor legtimo y capaz.
(se justifica por una serie ininterrumpida de endosos).
Endoso Traslaticio:
El endoso traslaticio es un escrito por medio del cual el tenedor
legtimo transfiere el dominio de la letra
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Puede ser en blanco slo lo firma el endosante o completo

todas las menciones. (ver artculo 23 y 24).
El endoso traslaticio produce los siguientes efectos:
a.- Transferencia del dominio del endosante al endosatario,
ya dijimos que es una forma de cesin de crditos, pero una forma
especial, la primera diferencia es la simplicidad formal del endoso u
adems que el adquirente de la letra tiene un derecho propio, un
derecho originario, el endosatario no es sucesor del endosante (de
ah la purga o inoponibilidad de las excepciones).
b.- Responsabilidad solidaria de los endosantes: artculo 79,
todos los que firman una letra de cambio, sea como libradores,
aceptantes o endosantes, quedan solidariamente obligados a pagar al
portador el valor de la letra, ms los reajustes e intereses, en su caso.
Y adems el endoso traslaticio garantiza la aceptacin y pago de la
letra. La obligacin de garanta del endosante es igual que la del
librador. El endosante garantiza tanto la solvencia presente y futura
del librado, solidariamente con los otros obligados. Esta obligacin no
es de la esencia, el endosante puede exonerarse de ella (se inserta
generalmente la expresin sin garanta). A diferencia del librador
que solo puede eximirse de la garanta de aceptacin, el endosante
de ambas garantas.
c.- Principio de la purga o inoponibilidad de las excepciones:
artculo 28 la persona demandada en virtud de una letra de cambio
no puede oponer al demandante excepciones fundadas en relaciones
personales con anteriores portadores de la letra. Slo puede oponer
las excepciones que deriven del propio ttulo. Seguridad rapidez y
eficacia de las transacciones judiciales importan este principio.
Endoso de letras vencidas (ver artculo 32). En estricto rigor, no es
un endoso, es una simple cesin.
Endoso en Garanta
Es el escrito por el cual el tenedor legtimo constituye una prenta
con la letra de cambio, para caucionar una obligacin contrada con
un tercero. Se pone valor en garanta
Endoso en Comisin de Cobranza:
Valor en cobro. Es un simple mandato que faculta al portador para
ejercitar todos los derechos derivados de la letra.

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LA ACEPTACIN
Cmo se ha dicho, la letra de cambio es una orden escrita, no
sujeta a condicin, dada por el librador al librado de pagar una
cantidad determinada o determinable de dinero a una persona cierta
y determinada (o a cuya orden debe efectuarse el pago) en el lugar y
poca prefijados.
Sabemos tambin que en el giro o emisin de una letra intervienen
slo dos personas: el librador, que es el que contrae la obligacin de
pagar una cantidad de dinero y emite el documento para cumplir su
obligacin (deudor), y el tomador o beneficiario.
El librado, o sea, la persona contra quien se da la orden de pagar
el documento, es un extrao al acto de emisin o creacin de la letra,
y mientras se mantenga en tal carcter, ninguna obligacin contrae.
Slo pasa a obligarse desde el instante en que acepta el encargo que
se le hace y se compromete a cumplir la orden de pago a favor del
tomador y tenedor del ttulo. Desde tal momento, entonces, el
librador se transforma en deudor directo y principal y pasa a
denominarse aceptante. Aceptante, es el librado que admite el
mandato de pagar la letra, deca el antiguo artculo 623 del Cdigo
de Comercio.
Definicin de Aceptacin: es el acto jurdico unilateral por el cual
el librado acepta la orden que se le hace en la letra de cambio, de
pagarla a la persona que sea portador legtimo de ella en el da del
vencimiento.
Entonces, el efecto fundamental de la aceptacin es el de
constituir al aceptante (anteriormente librado) en obligado a pagar la
letra. La aceptacin no constituye un requisito de existencia de la
letra de cambio y, muy por el contrario, la regla general es que la
presentacin de la letra de cambio para su aceptacin es facultativa.
Para que el librado se obligue cambiariamente debe manifestar su
voluntad con las solemnidades que establece la ley.
Reglas sobre la aceptacin:
1.- Forma de la Aceptacin
a.- Debe darse por escrito (artculo 33), debe constar en la letra
misma por medio de las palabras acepto, aceptada u otras
equivalentes y la firma del librado. La sola firma puesta en el anverso
de la letra importa aceptacin.
b.- Debe darse en la letra misma.
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c.- Es esencial la firma del librado.

2.- Casos en que debe fecharse la aceptacin (artculo 36): en los
casos en que la letra fuera girada en un plazo contadero desde la
vista o si ella debe ser presentada a la aceptacin de un plazo
determinado en virtud de clusulas especiales, el librado deber
fechar la aceptacin.
3.- Momento en que surte efectos la aceptacin: desde el
momento en que se da en algunas de las formas sealadas por la ley.
4.- Retractacin de la aceptacin: (artculo 44) es posible
retractarse, siempre y cuando se haga antes de restituir la letra
(agrega la expresin retiro mi aceptacin y vuelve a firmar
5.- Fechas y horas hbiles (articulo 38) lunes a viernes, 9 y 18
horas.
Reglas de fondo sobre la aceptacin
1.- La aceptacin debe ser pura y simple: pero puede restringir su
aceptacin a una parte de la suma librada.
2.- La aceptacin es irrevocable (salvo lo ya visto en el artculo
44).
Efectos de la aceptacin: constituye al librado en deudor.
Presentacin de la letra a la aceptacin
El portador de la letra una vez que la ha recibido del librador o de
su endosante, est en condiciones de presentarla a la aceptacin del
librado. No debe olvidarse que mientras ste no acepte, no es
obligado cambiario; por el contrario, cuando acepta, es el principal
obligado cambiario
Como dijimos, la aceptacin es facultativa (artculo 34), por regla
general:
a.- Letras de cambio que no es necesario ni posible presentar a la
aceptacin: Estas son las letras a la vista a que se refieren los
artculos 48 y 49: son pagaderas a su presentacin. Algunos autores
dicen que la aceptacin y pago se confunden en un solo acto. Segn
otros s se puede presentar a la aceptacin sin perjuicio de
presentarla a cobro posteriormente. Segn Osvaldo Contreras, la
disposicin del artculo 49 no deja lugar a dudas que la letra a la vista
es pagadera a su presentacin. Se afirma que en estos casos la letra
naci aceptada, o en otros trminos, el pago supone aceptacin y la
negativa a pagar supone rechazo a la aceptacin. Por lo tanto, no es
necesario ni posible presentarlas a la mera aceptacin.
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b.- Letras cuya presentacin a la aceptacin es imperativa: son las

letras giradas a un plazo a la vista (artculo 48). El artculo 50 aade
que el trmino de la letra girada a cierto plazo a contar de la vista
corres desde el da de su aceptacin o desde su protesto por falta de
aceptacin o por falta de fecha de aceptacin.
c.- Letras que deben ser presentadas a la aceptacin en un plazo
determinado en virtud de clusulas especiales: estn consagradas en
el artculo 36 y constituyen una aplicacin del principio de la libertad
contractual. En cuanto a las formas de la presentacin, debe
entenderse que rigen las reglas dadas para las letras giradas a un
plazo contadero desde la vista.
d.- Letra de cambio en que la presentacin a la aceptacin es
facultativa: son la regla general. Las normas correspondientes se
aplican a las letras a un plazo contado desde el giro y a letras a da
fijo y determinado.
VENICIMIENTO Y PAGO DE LA LETRA DE CAMBIO
La poca del pago es una clausula de la naturaleza, porque si la
letra no contiene fecha de vencimiento, se considera pagadera a la
vista; por lo tanto, el vencimiento de la letra es, pues, la poca en
que debe ser pagada y ya vimos las modalidades en que pude ser
girada una letra de cambio: a la vista, a un plazo de la vista, a un
plazo de la fecha del giro y a un da fijo y determinado.
PRESENTACIN DE LA LETRA AL PAGO
1.- Normas Generales: (artculo 52) distingue las letras a la vista y
las letras con otros vencimientos: las letras a la vista son pagaderas a
su presentacin. Las letras a otro vencimiento deben presentarse a
pago el das de su vencimiento o al da siguiente hbil so ste fuere
da festivo o feriado bancario.
2.- El pago cuando el tenedor de la letra es un banco o una
sociedad financiera: El pago deber hacerse en la oficina que tenga
en su poder la letra y que est situada en la comuna en que
corresponda hacer el pago.
3.- Lugar de pago en otros casos: el domicilio del librado si en la
letra nada se dice.
EL PAGO DE LETRA DE CAMBIO
1.- Pagos a la poca del vencimiento: el deudor de una letra
pagada a su vencimiento queda vlidamente liberado y est
protegido por la disposicin del artculo 31, segn la cual al pagador
15

le basta verificar la identidad de la persona que se presente al cobro

y la continuidad o regularidad formal de los endosos. Ver segunda
parte del artculo 56.
2.- Pagos de la letra no vencida: punto aparte merece el riesgo de
pagar mal. Se mira como operacin de dinero y se hace aplicable la
Ley 18.010, que en su artculo 10 permite el pago anticipado, aun
contra la voluntad del acreedor en dos casos: tratndose de
operaciones no reajustables, pagando el capital y los intereses
estipulados que corren hasta la fecha del vencimiento estipulado. En
el caso de operaciones reajustables, idem ant, y el capital se reajusta
hastala fecha del pago efectivo.
3.- Pago parcial: si se hace antes del vencimiento, puede hacerse
por cualquier monto y el portador no puede rehusarlo. Si es posterior
al vencimiento, puede rehusar si es menos de la mitad. El librado
puede exigir que se haga mencin de este pago en la letra y que se
le otorgue recibo. El portador puede protestar la letra por el saldo no
pagado.
4.- Se admite pago por consignacin (artculo 70) y pago por
subrogacin (artculo 87 en relacin con el artculo 1572 del Cdigo
Civil).
ENTREGA DE LA LETRA DE CAMBIO
El artculo 54 dispone que el librado paga la letra de cambio
puede exigir que sta se le entregue con la constancia del pago.
Esta constancia del pago se logra en la prctica estampado en la letra
la palabra cancelada. El artculo 86 agrega que, una vez pagada la
letra de cambio, el portador otorgar recibo de la misma y la
entregar al pagador.
EL PROTESTO DE LA LETRA DE CAMBIO
Es un acto solemne realizado por un funcionario pblico que
autentifica la falta de cumplimiento de las obligaciones cambiarias
nacidas de la letra de cambio. En consecuencia los objetivos
principales del protesto son: dejar constancia de la no aceptacin de
la letra por parte del librado; dejar constancia de la negativa del
librado a fechar la aceptacin; y, dejar constancia de la falta de pago
del documento.
Hay que dejar en claro que el protesto no constituye una
formalidad esencial ni es una exigencia de orden pblico, puesto que
16

la propia ley permite su omisin (clusula devuelta sin gastos o sin

protesto).
La utilidad del protesto radica en que sirve para que los distintos
obligados sepan si el deudor principal fue requerido en tiempo y
forma, y de la razn porqu no pag el documento, pues de ello
depende que pueda o no hacerse efectiva su responsabilidad como
garantes. Adems el protesto implica un descrdito que afecta
seriamente

aquellos

que

no

cumplan

sus

obligaciones

oportunamente, con lo que en forma indirecta contribuye a mantener

la seguridad y eficacia de la circulacin de los ttulos de crditos, ya
que el comerciante, industrial o simple particular saben que sus
posibilidades de negocios o de crditos declinan o desaparecen si se
protestan documentos suyos, debido a que estos hechos llegan a
conocimiento de todos por las publicaciones que se hacen de los
documentos protestados (Boletn Comercial y DICOM).
Por ltimo los protestos sirven de base a acciones judiciales ms
efectivas destinadas a ejercitar el derecho de crdito, porque el
cumplimiento de estas formalidades es fundamental para que la ley
de al documento fuerza y mrito ejecutivo.
Segn el artculo 60 los protestos deben hacerse por un Notario o
por el oficial del Registro Civil en el lugar del pago o donde deba
prestarse la aceptacin. Segn la ley, el protesto de letras y pagars
lo pueden realizar los bancos, pero no se usa.
Clasificacin de los protestos:
1.- Por falta de aceptacin
2.- Por falta de fecha de aceptacin
3.- Por falta de pago.
Personas que puede solicitar el protesto:
En primer lugar ser el propietario de la letra, quien tiene el derecho
y la obligacin de solicitar el protesto de la letra. Artculo 79: SI no
se realiza en tiempo y forma el protesto por falta de pago, caducarn
las acciones cambiarias que el portador pueda tener en contra del
librador, endosante y los avalistas de ambos.
Normas comunes a todo protesto (artculos 61.62 y 63)
1.- Debe entregarse un aviso dirigido al librado o aceptante, segn
corresponda, por el funcionario designado, en que lo citar para el da
siguiente hbil a su oficio, a fin de realizar el requerimiento.
2.- El aviso ser entregado a persona adulta o dejado en la puerta.
17

3.- Si el librado o aceptante no comparece, se efecta el protesto,

sin requerimiento.
4.- Protesto se estampa en el dorso de la letra o en una hoja de
prolongacin (ver artculo 62).
5.- El funcionario encargado deber llevar un registro de protestos.
6.- Deber devolver al portador la letra original con las constancias
del protesto.
7.- Antes de estampar la diligencia de protesto por falta de pago,
el funcionario verificar en la Tesorera Comunal correspondiente si se
ha efectuado consignacin.
Extravo de la Letra de Cambio
El

portador

puede

solicitar

los

Tribunales

que

se

declare

judicialmente dicho extravo y que se le autorice a ejercer los

derechos que le correspondan como portador del documento en un
documento que lo reemplace o haga sus veces. (art. 97 de la Ley
18.092)
ACCIONES CAMBIARIAS
No aceptada la letra o no pagada, surgen las llamadas acciones
cambiarias, que son las que se confieren al portador que ha cumplido
con las cargas legales que la no aceptacin o el no pago imponen
para exigir el pago del monto adeudado a los obligados por la letra, y
las pueden ejercer los pagadores para reembolsarse de lo que han
tenido que pagar en razn de la no aceptacin o el no pago de los
dems obligados de la letra. Las primeras se denominan acciones
directas y, las segundas, de reembolso o de regreso.
ACCION DIRECTA
1.- Si el librado no presta la aceptacin, el portador podr ejercer
su accin para obtener el pago antes del vencimiento de la letra, si se
hubiere protestado por falta de aceptacin. Queda liberado de la
presentacin para el pago y el protesto por falta de pago (artculo
67). Esta accin podr dirigirse en contra del librador, de los
endosantes y de los avalistas, a menos que se haya estipulado por
clusula expresa la exclusin de la responsabilidad por la aceptacin.
2.- Si el librado ha dado su aceptacin, se obliga al pago de la letra
de cambio, con los dems responsables que la han firmado, sean
libradores o endosantes, todos ellos a favor del portador. Todos stos
quedan solidariamente obligados a pagar al portador el monto de la
18

letra, por lo que ste puede accionar contra todos colectivamente o

contra alguno de ellos, a su eleccin.
3.- Hay que precisar que no todos los obligados se encuentran
respecto del portador en la misma condicin. El librador, como
responsable de la emisin de la letra, tampoco puede eximirse de la
garanta de pago ni limitarla (artculo 10).
4.- Perjuicio de la Letra de Cambio: si no se realiza en tiempo y
forma el protesto por falta de pago, caducan las acciones cambiarias
que el portador tiene en contra del librador y las que pueda tener en
contra de los endosantes que no hayan rehusado la garanta de pago,
as como el de los avalistas de ambos. El portador conservar la
accin cambiaria contra el aceptante, haya o no realizado el protesto
por falta de pago, porque a su respecto no caduca la accin, dado
que el librado se ha constituido en deudor directo del portador, en
virtud de su aceptacin. Lo mismo hay que decir del avalista del
aceptante, porque la responsabilidad de aquel se medir por la de
ste. El perjuicio de la letra de cambio tiene dos excepciones:
Clusula devuelta sin gastos o sin protesto y por la quiebra del
librado o aceptante.
5.- En cuanto a la prescripcin de las acciones cambiarias directas,
stas se extinguen en un ao, contado desde el da del vencimiento
(artculo 98)
ACCIN DE REEMBOLSO
1.- Esta accin es solamente la prctica de la obligacin solidaria
que contraen con el portador los que firman una letra de cambio y
que les da derecho para demandar el total de la deuda a todos o a
cualquiera de los deudores, a su arbitrio, segn el artculo 1514 del
Cdigo Civil. El pago hecho por uno de los obligados extingue la
deuda y libera a todos los codeudores, pero el pagador tiene accin
para repetir en contra de los dems, hasta el aceptante, que es el
obligado principal, o el librador, que es el responsable de la emisin
del documento, los cuales son los nicos obligados que realmente
han tenido directo inters en la relacin cambiaria y que por eso no
tienen accin de reembolso entre s ni respecto de los dems. Se
trata de una aplicacin del precepto del artculo 1522 del Cdigo
Civil.
2.- Son titulares de la accin de reembolso (artculo 82)
3.- Monto de la accin de reembolso: (artculo 83)
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4.- Prescripcin de la Accin: seis meses contados desde el da del

pago cuyo reembolso
5.- Interrupcin de la prescripcin de las acciones cambiarias
(artculo 100)
EL PAGAR
Es un ttulo de crdito representativo de dinero, en virtud de la
cual una persona se confiesa deudora de otra de una suma de dinero
y se obliga a pagarla en un plazo determinado.
ENUNCIACIONES (artculo 102)
Pagars con vencimientos sucesivos y clusula de aceleracin.

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LA FACTURA
Artculo 160 del Cdigo de Comercio y artculo 88 del Cdigo
Tributario
Conceptos del IVA
Venta
Servicio
Actos asimilados a ventas y servicios
Vendedor
Prestador de Servicios
Oportunidad en que debe emitirse la factura
En las ventas: al momento de la entrega real o simblica de las
especies.
En los servicios: al momento en que la remuneracin se perciba o se
ponga, de cualquier forma
Concepto: documento que da cuenta de una compraventa o de una
prestacin de servicios, del precio y los impuestos correspondientes,
el cual, en la forma y condiciones establecidas por la ley, puede ser
transferido a terceros y cobrado ejecutivamente.
Entonces la factura es la consecuencia de relaciones de compraventa
o de prestacin de servicios u otras que la ley asimila a tales y, en
muchas ocasiones es el nico documento que refleja estos actos.
Caractersticas:
-

Constituye un comprobante

Es un documento formal

La oportunidad de su emisin est reglada por ley.

Propsitos del legislador para dictar la Ley 19.983

-

Cambiar el estatuto jurdico de la factura y convertirla en un ttulo

valor cedible y ejecutable expeditamente. (artculo 211 del Cdigo
de Comercio en donde se cre otro ttulo ejecutivo: (ttulo
ejecutivo: que consten fehacientemente obligaciones de dar, hacer
o no hacer).

Regular la entrega de la factura mediante un mandato para su

cobro, judicial o extrajudicial, que no implica la transferencia del
crdito.

Regular el procedimiento para reclamar contra el contenido de una

factura (insuficiente el artculo 160)

Ley 19.983
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Qu pretende la ley?
Consagrar en forma especfica un sistema de cesin del crdito que
emana de la factura, con objeto de facilitar el financiamiento para los
comerciantes; facilitar el cobro de la factura al emisor y transformar
la factura en un nuevo ttulo ejecutivo.
Cmo se configura? Cuando el obligado al pago de la factura:
1.- Exprese o deje constancia en la factura misma o en la gua de
despacho su conformidad en cuanto a la recepcin de la mercadera o
del servicio adquirido.
2.- Cuando no reclama del contenido de la factura al momento de la
entrega o dentro del plazo dispuesto para ello y,
3.- Cuando no alega de la falsedad de la factura o de la gua de
despacho en que conste la recepcin, en la gestin judicial
preparatoria.
Nuevas obligaciones legales:
1.- Obligacin de emitir una copia adicional de la factura.
2.- Obligacin de dejar constancia en la factura del recibo conforme.
Fecha en que se hace exigible la obligacin de pagar la factura.
1.- Al momento de recepcin de la factura
2.- Cumplido cierto plazo (incluso con vencimientos parciales y
sucesivos)
3.- A da fijo y determinado.
Reclamo de la factura (ver apuntes)
Cesin de la copia de una factura (formalidades para que sea cesible)
1.- Que haya sido emitida conforme a las normas y deben contener la
expresin CEDIBLE
2.- Que conste el recibo de las mercaderas o del servicio.
Formalidades de la cesin
1.- Que se estampe la firma del cedente en el anverso de la copia
cedible
2.- Que sea entregada al cesionario.
3.- Que la cesin sea puesta en conocimiento del deudor.
Mrito ejecutivo.
1.- Que la factura no haya sido reclamada
2.- Que su pago sea actualmente exigible.
3.- Que la accin no est prescrita.
4.- Que conste el recibo de las mercaderas.
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5.- Que el obligado no alegue falsedad de la factura, del recibo o falta

de entrega de la mercadera o de prestacin del servicio.

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