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From the SelectedWorks of Martin Paolantonio

January 1997

Apuntes sobre el rgimen legal de la factura de


crdito (ley 24.760)

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;r
~~~'?

APUNTES SOBRE EL REGIMEN LEGAL DE LA


FACTURA DE CREDITO (LEY 24.760)
Por SALVADOR D. BERGEL Y MARTIN E. PAOLANTONIO

SUMARIO: 1.- INTRODUCCI01'i Y OB.JETa DE


ESTE TMBA.JO. 2.- BREVE REFERENCIA A LOS
ANTECEDEN'fES LEGISLAT/VOS DE LA FACTUM DE
CREDITO. 3.-0B.JETIVOS DE LAL.F.D.C. 4.- LA
FACTURA DE CREDITO COMO TITULO VALOR
CAMBIARiO. 4.1.-Lafactura de cred/lo como

letra de camblo a la propla orden. 5.- LA


OBLIGATORIEDAD DEL USO Y ACEPTACION DE LA
FACTURA DE CREDITO. 5. l.-Supuestos enque

la utillzaclon de facturas de credlto es


ob/lgatorla. 5.1.1.- Consecuenclas de la
ITifracclOn ala obltgac/on de utl/lzac/on de
facturas de credlto. 5.2.- Supuestos en
los que la aceptacl6n defacturas de credl
to no es obllgatorta. 5.2.1.- Rechazo de la
factura de credlto: plazo y efectos. 5.3. La
aceptaclon y la actuaclon de los emplea
dos del comprador 0 locatarlo. 6.- CREA
CION DE LA FACTlJRA DE CI(EDrra: HEQUISITOS
FORMAI.ES. 6.1.- lrregularldad formal del
documento y sus consecuenclas. 7.- LA
ClRCU1.ACION DE I.A I'M'TUHA DE CREDITO. 8.- LAs
ACCIONES CA~1BIARIAS Y LA FACTlJl(i\ DE CREDITO.

La prescr/pcton de las acclones


camblarias. 9.- LA FACTURA DE CREDITO COMO
8.1.-

TiTULO E.JECUTIVO. I O.-EL PRIVILEGIOCONCURSAL


DE LA ACHEENClA INCORPORADA A I.A FACTURA DE
CHtDITO. I 1.- C01'iSIDERACIONES FINALES.

11'iTRODUCCION

OB.JETO DE ESTE TRAIlA.JO

La promulgacion de la ley 24.760

,I. POl' una ellestl6n de convenlenela.


ldentlfiemnos en csle trabajo ;) la ley 24.760 como
"ley de laclum de eredllo" -L.F .D.c.- a unq ue su
aleance no "e Iimlta a la reglilae16n de este 111,:,10
valor. Asi. por t')t'mpJo. el art. 1 1 sO" dedtcil
Integramenlt' a modlfiear aspee:tos del regImen
It'gaJ de! clwque St'glll1 fa ky 24.452. EI marco

(L.f.D.C.")(J' (vel' en este Tomo) introduce


un nuevo titulo valor en el derecho argen
tino. destinado a reemplazar la mllY esca
samente utilizada faetura conformada re
glliada por la ley 24.064'2\ (EDLA. 1992

110).
AlInqlle existen a la fecha importantes
cuestiones que. cuando sean reglamentadas.
pueden cambiar aspectos juridicos y
operativos atinentes a la factura de creditol3J
creemos que las normas existentes permiten
una primera aproximacion a las notas juridi
cas principales del nuevo titulo valor.

2
BHEvE REfERENClA 1\ LOS AI'TECEDENTES

I.EGISI.ATlVOS DE tA FACTURA DE CRtDITO

Por tercera vez en la historia legislativa de


nuestro pais. se incorpora al derecho positi

normntlvo concrelo de la factum de eredlto esm


dado porel art. 2 de la L.r.D.C .. euyas sllbdlvlslones
en seeeiones y articlilos las denollllnamos "regimen
de la factum dt' eredllo" -R.F.C.-.
'2,
De laley 24.064 nos ocupamos en nuestro
Iraba.10 Nuel10 regimen legal de la Jactura
corl/orr/wc/a. Depalma. Bs. As.. 1992 Y en
Anotaclolles sobre eI I1l1el'O reglmelljuricllco de la
factum co'!}omwda. ED. 147-736.
'J
EI art. 8. L.D.F.e .. otorga poteslades
reglamentarlas especilleas al Poder EJecutivo. tales
como detennlnar el can'teter parclalmente
facultatlvo del nuevo regimen legal y prever la
utillznel6n de "documenlos equlvalentes" que
sustlluyan la obllgacl6n de emJtlr la factum de
eredllo y el reelbo de !;1clura de eredllo. A ella se
agrega la posiblE' reglamentae16n de! B.C.R.A.
referenle a la compensael6n banearla (art. 15.
R.F.C.J, la de las bclsas de eomerelo y mereados
au/orregulados (art. 6, R.F.C.J, Y la que
eventualmente lleve a cabo!a D.G.1. poreuestlones
nscales.

APUNTES SOBRE EL REGIMEN LEGAL DE LA ...

1362

SALVADOR D. BERGEL Y MARTIN E. PAOLANTONIO

vo un titulo valor ligado esencialmente a la


actividad comercial.
La factura de credito sigue la linea traza
da porIa factura conformada. regulada en
1963 pOl' el decreta ley 660 1/63 Y en 1992
porIa ley 24.064.
POI' diferentes razones. las dos experien
cias nacionales con la factura confonnada
fracasaron '41 intentando la L.F.D.C. impo
ner definitivLlmente en nuestro medio el uso
de titulos v&lores como vehlculo del credito
comercial.
Mas alia de sus aspectos particulares '5 '. el
R.F.C. presenta notables similitudes con la
normativa de ladup/lcata de Brasil'6'. pais en
el cual este peculiar titulo a la orden ha
facilitado la circulacion del credito comercial
e ind us trial'71.
La L.F.D.C. tiene su origen en un proyecto
presentado pOl' iniciativa de un grupo de
diputados encabezado pOl' Miguel Balestrini.
aprobado porIa Camara de Diputados el
16/10/96 Y sancionado sin modificaciones
pOl' el Senado el 11/12/96.
Promulgada el 9/ I /97. las normas que
componen el R.F.C. entraran en vigencia a
los 120 dias de su publicacion en el Boletln
Oficia\. esto es. el 13/5/97.

1'0 Y crediticio en la Argentina. el cual senalo


la existencia de situaciones no deseadas
desde una perspectiva de politica economi
ca. las que incluyen: (i) altas tasas de interes
activas: (ii) sectorizacion de las tasas er;
perjuicios de las PyME""': (iii) altos margenes
de intermediacion financiera: (iv) altos nive
les de cOllcentracion del credito en beneficio
de las grandes empresas: y (v) asilllelrias
regionales en la asignacion del credito. en
perjuicio del interior del pais.
Respecto de las practicas comerciales'91.
se indico adellHtS que es habitual que los
vendedores deban otorgar amplios plazos de
financiamiento. que las operaciones no se
documenten en titulos valores, y que no
exista certeza en el cumplimiento de los
plazos pactados.
Como resultado de estas formas
operativas. el proyecto hizo propia la afirma
cion de que "Ios productores y las PyME
industriales financian a las grandes empre
sas".
Para corregir gran parte de los problemas
mencionados. los autores del proyecto de
L.F.D.C. entendieron necesaria la imple
mentacion compulsiva del uso de titulos
valores como vehiculo juridico del credito
co mercial' J n;.

3
OIJ.JETIVOS

DE LA

L.F.D.C.

EI proyecto de L.F.D.C. fue precedido de


un amplio estudio sobre el sistema financie
,"

EI regimen del decreto ley 560 1/63. no

obstante su obllgatorledad. fue ram vez puesto en


practIca. Sus exceslvas formalldades. complejldad
y sanclones penales que no respondian a crlterlos
raclonales fueron sullclentes para neutrallzar
cualquler ventaJa fiscal que la normatlva pudlera
tener. A ello se sumo el rechazo de autores como
CAMARA yARGERI (relerenclas en nuestroNuel'o..... p.
9). La ley 24.064. mas alia de critlcas puntuales.
establ'lcla un regimen claro y senelllo. que -<J. ulza
pol'su caraeter facultatlvoy pordepender la creaclon
del titulo valor del deudor. qulen debia ademas
modlficar su sistema de reglstraclon- no fue
adoptado pol' los usos y practlcas comerclales.
'5'
Y de las expreslones de laFwulalllell/ael611
Judclleaque acompailo al proyectode ley. en elque
se at1rma que el regimen de la factura de credlto-se
aparta tanto de la leglslaclon brasllera como de las
dos leyes argentInas precedentes".
,0,
Ley 5475 de 1968 y sus modlficaclones.
.7

OI.IYEIRA. ARVB" DtreltoeflllllJlnrlo bmsUetro.

CE,JlIP. Belem. 1994. p. 259.

,.'
La prt'ocupaclon pOl' Int'jorar la sltuaclon de
las PyME era palente en los antecedentes de la
frustrada ley24.064. Asi, el proyecto de modlllcacion
al regimen del decreta 660 1/63 encabezado POI' 1"1
dlputado Irlbarnt'lndlcaba que "las actlvldadl's de
las l'mpresas del pais. y en partIcular la de las
pequeilas y medlanas empresas. se VP
manlllestamente acotada ,'n la actualldad pol' una
serla restrJcclon credltlcla. y poria falta de
adecuados Instrun1l'ntos de cn'dlto que Insplren
s('gurldad Juridlca y provean de l1uldez a las
tl"ansacclones,

Vale sel'wlarqup el ~redlrocol11erclalPS una


lorma de llnanclamlento a corto plazo. habitual en
casl todas las act1\1dades. y que de hecho es la
mayor fuente dp londos a corto plazo para las
empresas comerclales en su conjunto (VAN HORNE.
.JA\-tES. Arllllllllslmcioll f/IlWl<:lera. 7 a pd., Prentlce
Hall. Mt'Xlco, 1989. p.529).
,10,
Nol's l'stet'llugar para analIzar la correcclon
del dlagn6stlco sobre el sistema llnanclero. nlla
apiliud dt'll1ll<'YO rt'glnwn legal para soluclonarlo.
cuestlon de la qUl' nos ocuparemos en otro
oportunldad. Solo menclonnl11os ahora que el
('studio que prer:l~de ala L.r.D.C. no da eUl'nta de
('vent uales mayo res costns que pueda n segulrse de
la Implenwntacl6n del sistema prevlsto. nl de su
posible dislribuclon <'"nlr(' los partlclp<lntes.

4
LA FACTUM DE CREDITO COMO
TITULO VALOR CA~1IJlARiO

La L.F.D.C. -art. 1- modifica el Titulo X


del Libro II del Codigo de Comercio. cuya
rllbrica pasa a decir ahora "De los titulos
cambiarlos: letra de cambio y faetura de
credito".
Se define asi claramente la vOluntad legis
lativa de insertar ala factura de credito como
un titulo valorlll >cambiario 'l21 . especie que
comprende a documentos que incorporan
.una obligacion dlneraria. pagadera general
mente a corto plazo y negociable. de caracter
individual1l31 y privadoI1 '1I tales como la letra
de cambio. el pagare. el cheque y la letra
hipotecarla.
Los titulos cambiarios tienen como carac
terlsticas particulares:
(i)laJonna/ldad. en tanto la presencia de
determinadas menciones -Ilamadas ~requi
sitos formales"- asume caracter constituti
YO, provocando su deficiencia 0 inexistencia
la nulidad del documento en tanto titulo
valor'l5>:
(ii) lacompletlvldad. que refiere la imposi

bilidad de heterointegracion del documento.


de modo tal que el derecho del acreedor
cambiario y la responsabilidad de los fir
mantes se rige pOl' los propios terminos del
cartular. resultando cambtarlamente irreleComoes sabldo. la leglslac:lon argemina no
conUcne dlsposlclones generales correspondl('ntl's
a los titulos valores como ca tegoria Jurldlca, m{IS
all,i del entendlmJento conceptu'll d(' la doclrlna y
Jurlsprudencla. Oentro de las dlferentes alternalivas
para IdenUUcar el genera (v.gr.: tilulos de (;n'dllo.
titu los cI rculatorJos. tilulos negocla bles), la L. F.O.C
escoge la de mayor difusi6n en textos Jeglslallvos
(vel'. pol' ej. art. 226. L.S.C: arts. 35 y 45. Icy
24.4411.
,'"
A los titulos cambiarlos se los d"nomlna en
ocas\ones como "p8peles de conll'n:lo". pore] peso
de la tradlclon franc:esa de los <:/Tels de eOlliIlJeref'.
\.'.
POI' oposlclol1a los tilulos en serle oen masa
(v.gr.: valor~-'-j n-Iobiliarios COITIO las ar;clones y bs
obligaclone" negoclables).
Tilulos pUbllcos son los f'1l1.itldos pOl' \,'
"
I'

Esrado i/ato sensu~ en ejerclclo de sus jUHC[OIl/'S


jJlliJllo:IS ,GU,\J.TIElli. Gil "'EPPE yW'''iZKY.!G1VICiO. Tillllos
clreulocorlos. 5 a .,d.. AIl<'kdo-pprrot. Us. As .. 1984,

p. 138. De alii que mer" aclllacion del Estado 0


enll's [lLlbllcos como emisor de un I it ulo valor no
COlwi<'l'te a '<slt> en un titulo pllbllco.
"
Ver. para el C;)SO d" la 1'let ura de credllO..y
m8s all;i d,' !a lmprecisa rl'dacc;(\n. ,'1 an. 3. RF.C.

vante cualquier remision que afecte la


autosuficiencia documental""': y (iii) la abs
traccion. que atiende a la desvinculacion en
la fase circulatoria (ld est: inter lerUos) del
derecho cambiario respecto de la relaci6n
fundamental que es causa de su emision 0
transmisio n ' \7\.
4.1. La Jactura de credito como ietra de
camblo ala propla orden

La L.F.D.C. ha optado pOI' modelar a la


factura de credito bajo la figl.lra de la letra de
cambio. documento que -a diferencia del
pagare- presenta estructuralmente tres po
siciones juridicas iniciales: Iibrador. girado
y beneficiario 0 tomador.
Esta estructura trilateral. tal como se
sigue del art. 3. decreto ley 5965/63. no
requiere tres sujetos distintos. en tanto la
letra puede ser a cargo del misl110 librador 0
a la orden del mismo librador.
Este (I1timo supuesto -letra a la propia
orden- es eI que se asemeja al mecanismo de
creacion de la factura de credito'!3'. docu
mento en el cual:
(i) el vendedor 0 locador toma el 1'01 del
Iibrador y tomador 0 beneficiario: y
(ii) el comprador 0 locatario es el girado. y
eventualmente aceptante' \91.

As!. y conforme el mecanisme previsto


pOl' el R.F.C. (arts. I . 4, 7 Y ccs.):
(i] el acreedar en virtud de la relacion
fundamental (vendedor 0 locador) 1ibra la
factura de credito (art. 1. R.F.C.):
(ii) la factura de credito es presentada al
,16,
Una exeepcton lImitada a este prlnclplo
parec<'" plil11tear la conftguraclon del ntula ejecutlvo
en base a UlVI factlll<l de cn'dHo no aceptada (art.
j 4. RF.C). cuestlon de la que nos ocupamos m,is
<lbalo.
.'7:
No st' OpOl1\" a 1<1 abstraectonde la lactura de
cn'dllo la I'Xlgencinlegal deque la em1510n del titulo
responda a una causa tiplca (cornpraventa de cosas
mllebles 0 IOC<lclon de cosas muebles. de servlclos
o de obra -art. I. RF.C'.- clrclUlstancJa que es
camblarlamenle Irrelevantf'. Notemos que entre los
requlsltos formales del art. 2. RF.C .. no se eXIge
a difewncla del regimen de la ley 24.064- Ii}
menc16n de Ia relaelen causal.
,",
Unaoplnlonslrnllarrespectodela dlljJ/lcuw
la sostenia A:;CAREI.Li. TULlO. Tearia uenerai de los
lillilos de cn~d;lo. Jus. Mexico. 1947. p. 327.
'v
Vel' pn apoyo de t'sta conclusion el art. 15,
RF.C .

1364

SALVADOR D. BERGEL Y MARTIN E. PAOLANTONIO

deudor en virtud de la relacio"dundamental


(comprador 0 locatario). quien -salvo las
excepciones previstas poria ley- debe acep
tarla (art. 4. R.F.C.); Y
(iii) aceJ-,cada la factura. e! librador 1
tomador puede endosarla (art. 7. R.F.C.).
5
LA OBLlGATORIEDAD DEl. USO '! ACEPTACJ6~
DE LA FACTCRA D~: CREDITO

Apartandose de la ley 24.064. el R.F.C.


preve que el libramiento y aceptacion de la
factura de credito son obligatorios.
Se reemplaza asi la adopcion voluntaria
de las partes del instrumento jllridico que
cOl1sideren mas adecllado a su situacion
negocial. poria imposicion legislativa del
uso de un titulo valorl2OI
Sin embargo. tanto la creacion de la fac
tura de credito como la obligatOriedad de su
aceptacion estan stijetas a excepciones pre
vistas pOl' el R.F.C .. cuestiones de las que
nos ocupamos en los apartados sucesivos.

5 ..1. Supuestos en que la ulI/lzaclon de


jacturas de credllo es obl/gaLarla
El art. I. R.F.C .. con una tecnica legi:sia.
tiva imperft";ta. acumula sin un orden pre
ciso circullstancias que obligan a la utiliza
cion de la factura de credito con otras que.
precisamente. eliminan tal neces idad.
Intentando poneI' orden en el texto legal.
para que el uso de la factura de credito sea
necesario se requiere la concurrencia de las
sigllientes circllnstancias;
(i) que eXista una obligacion de emitir

factura l21l ;

(ii) que se trate de un contrato de compra

,"0'
Mas alia dC' cOl1sideraclonC's de politlca
economJca. no nos parece razona ble q ut' un deudor
se vea compulslvamente someUdoal rlgorcambl;ulo.
Y mucho menos que ese sometimlenlo SI:'<1
acompmi.ado por sanclones penales, como las
prevlstas porelart. 3, L.r.D.C., norma modll1catorla
del art. 298 bls del C6dlgo Penal.
'0', La obllgacl6n de emltlr t;'lctura no dep<~nde
del acuerdo de partes 0 derlva -como parece querer
declrel art. 1, R.F.C.- del contra to, sino de normas
legaks de natul'aleza llscal, como lqevldencla -pol'
ejemplo, el art. 5. L.F.D.C.-. Con caracter general,
la Res. Gra!. 3419 y sus modillcatorlas de 1a D.G.I.
estableccl! los supuestos en que ia emlslon de
bcturas es oblJgatorla.

APUNTES SOBRE EL REGIMEN LEGAL DE LA .. ,


(iv) que el vendedor 0 locador explote
servicios piiblicos y opte pOl' no utilizar
facturas de credito.

venta de cosas l11uebles. locacion de cosas


lTIuebles. de servicios 0 de obral221 :
(iii) que ambas partes contratantes se
domieilien en la Argentina. 0 eXistan trata
dos internacionales 0 convenios que dispon.
gan la aplicacion del regimen legal:

5.1.1. Consecuencias de fa l!!fracclon ala


obligaclon de uUllzacion de jacturas de cn?dlto
En aquellos casos en que el uso (libra
miento) de facturas de credito es forzoso. la
infraccion a esta obligacion acarrea como
sancion:

(iv) que el pago del precio pOI' parte del


comprador 0 locatario. se pacte para luego
de la entrega de la cosa. obra 0 de la presta.
cion de los servicios:

a) la multa prevista pOl' el art. 43 de la ley


1 1.6831251 (art. 5. L.F.D.C.);

(v) que el com pradoI' 0 locatario adquiera..


almacene. utilice 0 COnSlll1l.a las casas. los
servicios 0 la obra para una finalidad empre.
sarial.

b) la imposibilidad de probar pOl' otros


medios la existencia de la compraventa 0
locacion. en sede administrativa. fiscal 0
judicial. salvo fraude l2o ,.

Sin perjuicio de 10 anterior. el uso de la


factura de credito no sera forzoso si se
presenta cualqulera de las siguientes cir
cunstancias:

5.2. Supues:.os en los que la aceptaclon de


jacturas de credito flO es obligatorla

(i) que la operaClOn se incluya en un


contrato de cuenta corriente mercantil
suscripto anteriormente pOl' las partes l2J1 ;

Siguiendo pnicticamente a la letra el regi


men brasilero. el art. 4. R.F.C .. preve las
hipotesis en las que el C0111prador Ilocatario
(girado) no esta obligado a aceptar'271.

(ii) que cualquiera de las partes tenga


naturaleza estatal -nacional. prOVincial 0
l11unicipal-. salvo que esta hubiera adopta
do una forma societaria;

Ellas comprenden:
(il la existencia de dane en las mercade
rias. cuando este riesgo no hubiere sido
asumido pOl' el comprador:

(iii) que se lltilice un cheque de pago


diferido u otra factura de credito como forma
de garantizar al vendedor 0 10cado!"24I; 0

'"",
EI marco legal puede Interpretarsc de una
manera muy amplla, sl consldcramos los casos en
los que la jurlsprudencla ha call1lcado negoclos
partJculares como locaclon de obra 0 de servlclos
(vel' referenclas en nuestra NueL'o.... ps. 47 y ss.).
Comparandolo con la ley 24.064, el R.F.C. agrega
ala 10cac1on de cosas muebles.
'OJI
Esta ngura. poco utlllzada en Ih pr;lctlca
comerclai. permlte la acclon ~:Iecutlva pol' el saldo
Impago (art. 787, C. Com.). La L.F.D.C. -art. 8, mc.
al- delego en el Poder E.lecutlvo In facultad de
determlnar las lornmlldad('sque deber;in contener
los contratos de cuenta corrlente mercantll
suscrlptos enLre las partes a que se rellere el art. I.
R.F.C.
,"',
Se exc1uye d cheque "(;omun", ya qut' su
utlllzacton como mecanisme de crc<dlto se el1cuenlra
ahara \'edada pOl' el art. 23 de la ley 24.452 (texto
segun L.F.D.C.). Tambl<~nse nlega. sln.luslJllcaclon,
la poslblHdad de usar pagar,:s. Notamos qut' tanto
eI supuesto del texto como ('[ menclonado en (I), a
pesardel tratamlentoJegal, 110 ellmJ.I1anla necesldad
de emision de la l"dura de crectlto. sino que
permlten su rf'emplazo pOl' otras vias Igualmentc
dotadas de fuerza ejeeutl\'a. En rlgol. la cuenta
COlTlente mercanlll 0 el uso dt' cheoues u otl'as
lac/uras de en'dlto como garantia JuiWlea1l la nu

(ii) vieios, defectos y diferencias en la


calidad 0 en la cantidad, debidamente com
probados:
(iii) la divergencia en los plazos 0 precios
estipulados. 0 entre los servicios u obra
contratados; y

aceptacion de la t'lctura dt' cn'dlto pOl' parte del


comprador 0 10<:atarlo.
Conforme 1<) ley 24.765, q lie Illodllico la ley
'""'
11.683 de p ..:>cedlmlento Irlbutarlo, la multa es de
S 150 a S 2500.
;261

~t

La soluc16n legal nos parece draconlana..

sin relaclon can los Intereses que se pretenrlen


tutela,., En cualquier caso, la referencla "salvo
fraude- es poco clara, e Innecesarla. en cuanto el
I'echazo al fl'aude es un prlnclplo general del
ordenamlentojuridlco,ysu ausenCla unacondlclon
necesarla para obtener proteccI6n jutisdlcclonal.
'27'
La obllgaclon de aceptaclon pol' parte del
g\rado es ajena al derecho eamblarlo. resultando
pecullar de los titulos creados ba.lo el modelo de la
cluplicata brasllera. En la letra de camblo. la
aceptaclon nunca es carrzhiririamellle obllgatorla,
pol' 10 cual sl el glrado se comprometlo a aceptar
letras glradas contra el. elinculllplim.lento solo da
lugal' a una acclon ~xtracamblarla-de daflOs':~
peljuicios.

(20 EDLA) 1365

(iv) vicios formales de la factu ra de credi


t0l 231
Para los supuestos (i) a (iii). el art. 5.
R..F.C. preve la posibilidad de aceptacion
parcial. circunstancia que entendemos po
testativa para el comprador Ilocatario l291 .
La aceptacion del com pradoI'I loca tario
debe ser incondicionada (art. 5. R.F.C.).
pudiendo este designar al aceptar un banco
con domicilio en la misma localidad de pago
para que pague pOl' su cuenta (art. 15.
R.F.C.)'3'''.
5.2.1. Rechazo de la jactura de cn?dlto:
plazo !J ejectos

EI deber legal de aSllmir el 1'01 cambiario


de aceptante tiene que cumplirse en el plazo
de 15 dias previsto pOl' el art. 6. R.F.C .. el
que entendemos improrrogable pOI' las par
tes l3l1 .
Apartandose de 10 previsto pOI' el art. 474.
C. Com.. el silencio 0 no devolucion de la
factura de credito se considera como no
aceptacion. salvo 10 preVisto en el art. 14.
R..F.C. (art. 6 Injlne. R.F.C.)"12I.
De ello se siglle que. no obstante el canic
tel' obllgatorio de la aceptacion. no existen
consecuencias camblarlas para el girado
remiso l331 . bien que Sll conducta es suscep
'0"
Esta Illenclon legal es claramente superllua.
A las clreunstanclas menclonadas en el texto se
agt'ega 10 dlchosupra respeclo de 1<1 Inclusion de la
operacion en cuenta conlente. 0 el uso de cheques
de pago dlfer!do u otras factums de eredito.
'0"'
En tanto las clrcunstanclas del texto
Importall un Incumpllmlento pOl' parte del
vendedor/locador, creelllos que no debe sujetarsp.
compulslvamente a la contraparte al rigorcamblarlo.
'30i
La termlnologia de la ley es eontusa. La
deslgnaclon del banco mentada porIa norma nada
Hene que vcr con el pago pol' Intervencl6n del
decreto ley 5965/63, sino en todo caso con el
Indica do para el pago a que hacen referencla los
arts. 29 y 4 I. dl~(;reto ley 5965/63.
iJl'
EI plazo no permltlra normalm~nte al
cOl1lprador/locatarlo m<'1s que la detecclon de los
vlclos aparentes de la COS;l u obra.
i.'"'
11 art. 6, R.F.C .. reallz3 una remlslon al
vado al relerlrsc al art. 10, cuando 10 correcto
hublt'ra sldo Indlcar el art. 14. que pennlte la
creaclonel\,1:.ra.ludlclal de un titulo ejecutlvo mediante
la lntervenc!onde un banco. Del tema nosocupamos
mas aba.lo, ap. 9.
,J3i
Sin peljulclo del ya menclonado art. 14.
R.F.C. Apoya esta conclusion la Fllndal1lelllaclon
.Jllrklica que a<:ompano al proyecLo de ley, <jue
call11ca a las acc!ol1t's poria falta dc> aceptacion no

SALVADOR D. BERGEL Y MARTIN E. PAOLANTONIO

1366

tible de ser penalmente sancionada (art. 3.


L.F.D.C.jl34'.
5.3. La aceptac/on y la actuaclon de los
empleados del comprador 0 locatarlo

Aparmndose de los principios generales


en materia de representacion cambiarial35l
el art. 6. parte final. R.F.C. introduce un
supuesto anomalo de imputacion cambiaria
ex lege: si se hubiere recibido la cosa ven
dida 0 locada y suscripto el remito corres
pondiente 0 el instrumento que 10 sustituya.
la suscripcion de la factura de credito por
empleado del comprador 0 locatario obligara
a este. aunque aquel no tuyiere poderes
suficientes. salvo que procediere a rechazar
la dentro de los plazos y por las causales
previstas".
La norma preve asi que cualquier emplea
do tiene facultades representativas ex lege.
introduciendo un factor de riesgo que. no
solo agrava la posicion del comprador 0
locatario. sino que incorpora un factor de
incertidumbre a la pro pia circulacion del
documento I3J '.
Asi:
(i) se impone al comprador 0 locatario un
deber positivo de vigilancia respecto de la
actuacion de sus empleados -incluso los no
jerarquicos-. el que puede ser impracticable
o de imposible cumplimiento;
(iI) se permite. luego de devuelto el docu
mento y cuando este pudo ya haber circula
do. que una declaracion posterior del com
prador 0 locatario quite eficacia a la repre
sentacion ex lege.

Consideramos que la solucion comenta


da es sumamente disvaliosa. y salvo que
Justltkable como Indudablemente vlnculadas al
negoclo causal.
,,,,.
No hace mella a nUt"stra oplnton 10 prevtsto
en el art. 12. RF:C.. que lrasluce un crIterIo
declaratIvo Improplo de una norma legal.
,35,
Arts. 8 y9. decreto ley 5965/63. Dei lema
nos ocupan1o!> en nuestra Acctones !/ excepclones
cWll!Jlarlas. Depalma. Bs. As .. 1992. t. I. ps. 346 Y
ss.. y en La representaclon en materia call1blarla.
en "Revista de Derecho Prlvado y ComunItarlo-. 6
285.
i~\a,

La

C~Jnara

de Soctpdades Anonlmas

fundamenlo ::.u oposlclon a la norma comentada


mediante presentaclones ante m1etnbrcs del
Congreso. sin que fueran tomadas en cuenta sus
solJdos argumentos ("InformacIon Empresarla-.
dlclembre de 1996. ps. 44 Y 45).

APUNTES SOBRE EL REGIMEN LEGAL DE LA ...

pueda ser atenuada en via regiamentaria -10


que no parece primajacie posible-. debe ria
ser derogada.

(vij para el caso de que el precio fuere


pagadero en cuotas. se torna obligatoria la
emision de una factura de credito por cada
ctlOta '411 :

6
CREf\C'16N DE LA FACTlfRA DE ('REDITO:

(vi!) se requiere. innecesaria y erronea


mente '42 '. que en el texto de la factura de
credito se incorpore una leyenda por la cual
se exprese que la firma por el comprador /.
locatario ..tendra el efecto irrevocable de
aceptacion de su exactitud y el reconoci
miento de la obligacion de pago":

REQUISITOS FORMALES

Consistente con el caracter formal de ios


titulos cambiarios. el art. 2. R.F.C .. preve
condiciones minimas para la validez
cambiariajormal del documento.
No siendo posible. atento al objeto de este
trabajo. un analisis exhaustivo de cada una
de las exigencias formales. nos limitamos a
seflalar los aspectos mas salientes de la
regulacion legal.

(viiij se preve. como es logico. la presencia


necesaria de la firma del creador del titulo
el vendedor / locador / librador-. pero erro
neamente se considera como un requisito
formal a la firma del comprador/locatariol
aceptante'431.

Asi:
(i) se preve el caracter preimpreso de la
denominacion "factura de credito" -sin ad
mitirse equivalentes-. y su insercion en el
texto del documento'37 ':
(ii)

6.1. Irregularidadjormal del documento y


sus consecuenctas
EI art. 3. R.F.C.. pt'eve que "Ia omisioll de
cualquiera de los requisitos previstos en el
art. 2 produce la inhabilidad de la factura de
credito a todos los ejectos del reglmenprevts
to en esta ley".

solo se admite el vencimiento a dia fijo:

(iii) se requiere la !dentificacion del com


pradorllocatario y del vendedorllocador.
junto a sus domicilios'J"':

Dos comentarios merece la norma


transcripta.

(iv) se otorga caracter meramente natural


a la determinacion dellugar de pago. ya que
en ausencia de este la factura de credito
debe abonarse en el domicilio del comprador
o locatario1391;

Primero. la redaccion adoptada es prac


ticamente ininteligible. mas atln si se con
sidera que se trata de un texto expresa
mente incorporado a un Capitulo del Codi
go de Comercio. y no es una ley especial. No
se trata de una inhabilidad -a todos los
efectos de. regimen previsto en esta ley".
sino de la invalidez cambiaria consecuen
cia directa de la falta 0 deficiencia de los
denominados -requisitos formales'. nota
comtm a los titulos cambiarios (arts. 2 y

(v) el importe a pagar debe establecerse en


numeros. letras y tipo de moneda'401. pero se
agrega como novedad que de no establecer
se este rHtimo se presume que se trata de la
moneda del lugar de emision:

,,'1,
Extgencla que no parece .IustUlcarse sl se
Irata de documentos pretmprl"sos. en los que no
exlste pf<1cl1camente la postbIlIdad de un agregado
subreptlclo de la denominaclon del titulo.
'.13,
Recaudo este ultImo aJeno a la lelra de
cambtoyel pagan' (arts. I y 10 I. deere to ley 59651
63).

..}9'
La soluclon legal subsana el error de la ley
24.064, que consIderaba como domIcIlIo de pago al
del vendedor 0 locador (vel' sobre el temaNuet'o....
ps. 61 y62).
'0'
La previsIon legal se aparta del regImen
camblarto co 111':111. en el cual no es necesarlo
menclonar la suma a pag'lr en clfras y letras (art.
6, decreta ley5965 163 l. pero es stmliar a la soluclon
de la derogada ley 24.064 y a 10 prevlsto per la ley
de cheqtles.

I;

,.11'
Se abandona asi. stn razones. la regIa del
art. 5. ley 24.064.
142,
La mencton es lnnecesarla. en tanto el
car<lcter camblarto del documento basta para
conslderar oblIgado al comprador Ilocatariol
aceptante. Y es enonea. sl con ella se pretende
negar la posIbllldad de que el aceptantt'oponga las
defensas que pol' derecho Ie corresponden.
".}.
St bien la soluclon es coherenre eon la
res trlcclon al endoso prevIo a la aceplaclon (art. 7.
R.F.C.l. es un n~curso al menos Irregular lntt'grar
la constltuclon del titulo camblarlo con la Ilrma del
aceptante. A ello se agrega que eI R.F.C. en m,is de
una ocaslon se rellen' a la "l;Jctura de cn'dlto:'
cuando el documento no ha stdo aceptado. 0 Inc!u;\'O
cuando est" ha sldo rechazado (p. e.l .. arts. 6, 10 Y
14. R.f.C).

102. decreto ley 5965/63: arts. 2 y 55. ley


de cheques).
Segundo. y como 10 hicimos notar en el
apartado precedente. el R.F.C. no considera
ineficaz "a todos los efectos del regimen
previsto en la ley- a la factura de credito que
no tenga la firma del comprador 0 locatario.
exigida por el inc.j. del art. 2. R.F.C. (arg. art.
14, R.F.C.).
7
LA CliKULACI6r-; DE,LA FACTURA DE ('REDITO

EI caracter cambiario de la factura de


credito hace 16gica la prevision legal de cir
culacion via endoso (art. 7. R.F.C.). mas alia
de que titulos de este tipo normalmente
tienen una circulacion reducida'4 ;1.
La regulacion legal de la circulacion de la
factura de credito -mas alia de la remision
generica a las disposiciones de la letra de
cambio (art. 16. R.F.C.)- es concisa y se
limita a:
(I) establecer que el librador itomador'451
no puede endosar el documento si este no ha
sido aceptado'461;
(ii) permitir que el aceptante 0 un
endosante prohiban el endoso. en cuyo caso
la factura de credito solo es transferible en la
forma y con los efectos de la cesion de
creditos. salvo que se endose en favor de una
entidad financiera 0 para su negociaci6n en
un mercado de valores:

(Iii)

prohibir el endoso pleno'471 en blanco

oal portador'4.,,:

H'
Ella. en tanto la vida clrculatorla de estos
tHulos acaba normalmente con el prlmer endoso
(descuento oJactorlJlgl a una entldad I1nanclera.
t<S,
Recordemos que la L'structura de la lactura
de credllo se asemeJa a la de la letra a la propla
orden.
No encontramos lustillcada la restrlcclon,
,'"
lnexlslt'nte en el reglJ;rwri brasllero de la(/Hpllcatr1 .
41,
EI art. 7, R.F.C.. se rel1ere al endoso
traslatlvo. pol' 10 que en via lnterpretatlva podJia
admlttrse qLte los endosos que no tuvleran ese
car,icter (v.gr.: endoso en procuraclon 0 en garantia)
fueran reallzados al portador 0 en blanco.
13,
La soluclon t's a.lena a los prlnclplos
camblarlos tradlclonales. aunque com un con 10
dlsput'sto respeclo dt' la letra hlpoteca.rla (art. 40,
ley 24.441 i. Y en todo easo. consls't"ntt' con la
voluntad politlca de cort" Ilscallsta dt' ldentlflcar
los particlpantf's en transacclones economlcas.

I,

1368

APUNTES SOBRE EL REGIMEN LEGAL DE LA ...

SALVADOR D. BERGEL Y MARTIN E. PAOLANTONlO

(iv) adaptar el art. 21. decreto ley 5965/


63 a la factura de credito. poniendo como
limite temporal a los efectos cambiarios del
endoso a la presentacion al cobro:
(v) disponer. innecesariamente en razon
de la remision generica del art. 16. R.F.C ..
que el endosante es garante del pago. salvo
c1ausula en contrario.
De las cuestiones mencionaaas. la que
presenta mas relevancia para el analisis eS
la apuntada como (ii).
Es notable en este caso la falta de armonia
de la solucion prevista con el regimen
cambiario. ya que sin justificaeion:
(i) se autoriza al aceptante a cambiar la ley
de eirculacion del documento; y
(ii) se impone a la prohibicion del endoso
un alcance absolutamente incompatible con
cualquiera 'Ie las interpretaciones del art.
16. 2 2 parrafo. decreto ley 5965/63 ... 9 '.
8
LAS ACClO~ES CA.\IBIARIt\S

Y LA FACTL"RA DE CREDITO

Bajo el esquema del R.F.C. -arts. 11 y


13-. Y como OCurre con la letra de cambio.
la accion cambiaria directa Se verifica con
tra el aceptante y sus avalistas'50'. en tanto
la accion es de regreso contra todo otro
obligado'51'.
EI R.F.C .. haciendose eco de las pnicticas
comerciales respecto al pagarc~. considera
innecesario el protesto por falta de pago (art.
8. R.F.C.). aunque como 10 explicamos mas
abajo. preve la posibilidad del protesto pOl'
falta de aceptaeion (art. 10. R.F.C.).
De alii que no existe la posibilidad de
caducidad de las acciones cambiarias regre

sivas poria allSencia del protesto por falta de


pago.
El ejercicio de las acciones cambiarias
depende. logicamente de la eXigibilidad de la
prestacion. 10 que como regia presupone el
vencimiento del plazo fijado para el pago de
la factura de credito.
Sin perjuiclo de ello. el art. 13. R.F.C ..
preve la posibilidad de ejercicfo de la accion
cambiaria aun antes del vencimiento. en dos
de los tres supuestos considerados por el
art. 47. inc. b. decreto ley 5965 /63's~,:
(i) concurso 0 qUiebra del comprador 0
locatario. en cuyo caso debe acompanarse
como recaudo de procedencia de la accion
cambiaria anticipada al testimonio de la
senteneia de inieio del proceso concursal:
[Ii) embargo infructuoso sobre los bienes
del comprador 0 locatario. supuesto en el
que debe acompanarse testimonio del acta
judicial pertinente.

Sin que exista razon suficiente. elmencio


nado art. 13 limita la accion cambiaria anti
cipada a los obligados regresivos (endosantes
y s us avalis tas). negando la accion cam biaria
directa anticipada'SJ1.
8.1. La prescrlpci6n de las ace/ones
cambfarlas

EI art. 16. R.F.C .. se ocupa de la prescrip


cion de las acciones cambiarias.
La primera regIa sentada es sencilla. y
coincidente con el regimen de la letra de
cambio -art. 96. decreto ley 5965/63-: la
prescripcion cambiaria contra el comprador
o locatario opera a los tres anos del Venci
miento. y al ailO respecto a los endosantes 0

Iibrador.

EI problema se plantea con la prescrip

cion de la accion de reembolso'S41 (directa 0

Intentando descifrar la OSCllra redaccion.


pareciera que:
(i) se crea Ull supllesto de prescripcion
abreviada para las aceiones de reembolso.
inc1uyendo la accion directa'55I:
OJ] se establece un limite final para el
ejercicio de las acciones cambiarias (sels
meSeS + tres anos 0 un ano).
QUiza la reglamentacion aclare el punto.
En todo caso, cabe preguntarse si no hubie
ra sido mejor no tratar el tema expresamen
teo dejando que opere la remision generica
del art. 16. primera palte. R.F.C.
9

LA

FACTUHA DE CREDITO COMO ThuI.O E,JECUTIVO

EI art. 14, R.F.C .. sei'Iala el caracter de


titulo ejecutivo de la factura de credito 'S6 '.
nota cOilllln a los titulos valores
cambiario. 1571
Poco habria que decir sobre el punto, de
no ser por el peculiar mecanismo de crea
cion bancaria de un titulo ejecutivo previsto
por la segunda parte del art. 14. R.F.C.
A media agua entre la posibilidad de
admitir la aceion ejecutiva contra el compra
dor /Iocatario que injustificadamente no
acepta la factura de credito -solucion de la
legislacion brasilera'ss ,- y el rechazo plano a
,5.S'

Lo que contradlce el panafo anterior de la

nonna.

Del tema nos ocupalnos en nuestnl


'\cclones. t. I, ps. 90 Y ss., a dondl> remltlmos.
i491

IIlnguna de las Interpretaclones poslbles admlte


Jue la prohlb' ~lon del endoso obllgut' a cambIal' la
ey de clrculaclon del documento.
'50
EI R.F'.C. no trata especlalmente al aval.
itn embargo. Ia remlslon gencrlc:a a las normas dt'
) letra de camblo [art. 16, R.V.C.J. sumada a ]a
11enclon dt'l aval en el art. 13. RF.C .. es sullclentf'
,ara no dudar acen:a de la poslbilldad de avalar la
lclura dt' eredlto.
51,
Para el anal!sls partlcular dt' las acelones
Clmbiarlas renutlmos a nuestra Acciones.... , t. I.
s. 65 Y ss.

de regreSo). supuesto para el cual el art. 16.


R.F.C. expresa cripticamente que "excedien
do tales plazos. la accion del vendedor 0
locador 0 del endosante que reembolso el
importe de ~a factura de credito 0 que ha side
demandac1,) POl' aceion de regreso. contra el
cOl11prador 0 locatario. vendedor 0 locador 0
endosantes ante rio reS se prescribe a los seis
l1leSeS. contado desde el dia en que pago".

St' ellnllna COIllO hlpotesls habilltante del


recurso anticlpado a la ('esaclon dt' pagos sin
declar'lc:lonjudlctal. Suput'sto de dllTcIl precision y
'S2'

escasa

0 1111hl

apIJcaelon pnlctJca en el n~glnl("n de

la lelra de camblo y el pagare.


'.,-"
La docl rina consJdera. resp<ccto del regime n
de la It'l.rn de e;:1I11blo y el pagan'. que en identldad
de clrcunstaneias, el l'Jpreiclo antlclpado de la
acc16n cambia ria dlrecta es vt'lble. Vel' sobrp l'I
lema nul'straAcclollcs..... t. I. p. 72ysus l'C'lerf'nclas.
",
Esto cs, la que tlcne como actor <l un
obligado eall1biario que paga.

'.56'
La norma menclona tamblen a los
"documentos equlvalentes", suJetos a 13
reglamenlaclon del Poder Ejecutlvo (art. 8, Inc. b.
L.F.D.C.).
'57>
Reforzando 1'1 concepto, el art. 4, L.F.D.C ..
Incorpora la lactura de crc'dlto al elenco del art.
323. Inc, 3, c.p.c.e.
IS"
Arts. 7 Y lS.1t'yS474. La leybrasJlera prevc
tres hlpotesls en que la aceptacton no es requerlda
par" acelonar ljecullva1l1ente coiltra el glrado: (I)
retcnc:lor: del titulo con consentlnllen to del acree<ior
y comunlcaclon escrlta de tal clrcunstancla; (Ill
cuando la dupltcata no aceptada es protestada y

(20 EDLA) 1369

esta posibilidad. el art. 14. 2l! parte. R.F.C ..


preve la posibilidad de accionar
ejeclltivamente contra el girado renuente
solo cuando se cumplan los siguientes
recaudos' 591 :
(i) que el vendedor 0 10cadorl60J haya entre
gado la factura de credito y el recibo de
factllra'611 por cualquier titulo a un banco;
(Ii) que el banco curse aviso al comprador
o locatario respecto a Ia. obligacion que se Ie
imputa;
(iii) que el comprador 0 locatario haya
aceptado expresamente'. aunque esta acep
tacion no se incorpore al dOcUlllento'G2l 0
que no haya rechazado expresamente el
aviso enviado por el banco pOl' las causales
del art. 4. R.F.C .. y por los medios previstos
por el art. 10. R.F.C .. En ambos casos. el
banco debe enviarle al comprador 0 locatario
el recibo de factllra'G . lI : y

(iv) fa Ita de pagodel comprador 0 locatario.


y certificaeion bancaria de las circunstan
cias precedentes.
Conforme 10 anterior. se incorpora a nues
tro derecho un titulo ejecutivo singular. sin
que sea necesaria la firma de instrumento
acompanada con eualq uler documenlo que aeredlte
la entrega de la mercaderia; y (Ill) cuando la
c1up/lca{a no es aCl'ptada ni devuelta, mediante el
prolestoycomprobantc de l'l1tregn de la mercaderia
(OLi\'EIRA, Dlrello.... p. 277).
,5'"
La'lIll1ltaclon prevlsta porIa ley nos Heva a
pregun tamos cU'll es el sen tldo que, desde la
perspeeUva dd derecho camblarlo, lIeneel proteslo
pur Iblw de ,1ceptaclon 0 de devolu-::lon a que haee
referencla d art. 10. Rr.C.
..""
Recordemos que, pol' hlp6tesls, no pueden
exlstlr endosanles sl no ha habido aceplaclon (art.
7, RF.C.)
."
En ambos casos, sin perjUlclo de los
"documentos equlvalen tes" que pueda reglamentm
elPoderEjecutivo (art. 8, Inc. b. L.F.D.C.). El reclbo
de factum. conforme al art. 2, RF.C .. sc emlte
conlra la recepclon pol' parte del vendedor 0 locador
de la factum de credlto aceptada. y equlvale a l<l
factura conllin.

.2'

Solucion a.lena a los prlnclplos eamblarlos

(arg. art. 27, decreto Icy 396S/63)yque solo puede

entc"11derse conslderando la apuntada Ilmitada


clreulaclon de este tipo de Instrumentos, que
nonnalmente se descuentan 0 Ineorporan a
operaclones deJClctorlllg con entldades I1nancleras.
Con r:olorla Impropledad. In norma legal
'.,
hace referencla al "aceptante tacltamente" para
refertrse al cOll1prador 0 10ca tarlo que no rechazo el
aviso bancmio. Notese el contraste entre esta
soluelon y el art. 6, 20 p<lrrafo. R.F'.C.

1370

SALVADOR D. BERGEL Y MARTIN E. PAOLA8TONIO

alguno pol' parte del deudor. integrado pOl'


una manifestacion unilateral del acreedor (la
emision de la factura de credito) y la certifica
cion bancar,a de la existencia de las circuns
tancias requeridas pOI' el art. 14. R.F.C.
10
EL I'I<I\,lI.EGIO rO"CCRSAL DE LA ACHEE;\CIA

I:-iCOHI'OMDA A LA FACTUM DE CREDITO

Para el supuesto de quiebra 0 concurso


del comprador 0 locatario. el art. 7. L.F.D.C..
incorpora a la ley de concursos (art. 246. inc.
5) un privilegio general de hasta 20.000
pesos pOI' cada librador.
Este particular privilegio solo puede ser
hecho valeI' pOl' ellibrador 0 sus cesionarios.
10 que excluye a otros obligados (v.gr.:
endosantes. avalistas) que hubieren honra.
do la deuda cambiaria.
No encontramos justificada la solucion
legal. rayana a una violacion del principio
constitucional de igualdad. y claramente
perjudicial para los pOl' definicion "perdedo
res" del proceso concursal: los acreedores
q II irografarios 1fi ".
I1

COi\SlDERACIONES FINAI.ES
La factura de credito. pese a todos los
defectos tecnicos de su regulacion. importa
un avance sobre las reglilaciones preceden.
tes (decreto ley 6601/63 Y ley 24.064). ha
ciendo abrigar la es peranza de que "Ia terce
ra sea la vencida".
,0<,
Notese que 1'1 mulUpllcldad de operaclones
comerclales puede llevar al prlvlleglo prev!sto por la
L.F.D.C. a una dlrecta Imposlbllldad de'cobro por
parte de los acreedores qUlrografarlos. A ello
contrlbuye necesarlamente el canleter compulslvo
del uso de. la bctura de crt'dlto. Baste pensar en
una empresa con una actlvldad comerclal
Importante, y unos cuantos proveedores para.
medIante una sencilla operaclon arltmeUca -S
20.000 por el numero de proveedores-, tenel: una
Idea de las consecuenclas de la apllcaclon de l<l
IrritantI' solur'lon legal.

Si a la clara decision politica de su


puesta en pnictica Ie afladimos el hecho
eVidente de que su utilizacion es suscepti
ble de cubrir una sentida necesidad de
sectores economicos. esa esperanza tiene
lin solido sustento.
.El exito y difusion de la factura de credito
dependera en buena medidade la reglamen
tacion pendiente. ya que algunas de las
soluciones critlcamente observadas podran
ser sorteadas en via reglamentaria. en bene
ficio de la seguridad y facilidad de la circu
lacion crediticia.
De todas maneras. aun cllando se rom
pa la inercia y emerja a la vida real este
titulo valor. esto no empece a mejorar el
marco regulatorio. en cuanto subsistiran
imprecisiones tecnicas y soluciones equi
vocadas que pueden conspirar contra la
deseada utilizacion general de la factu ra
de credito. En este sentido. y a riesgo de
caeI' en lugares comllnes. cabe recordar
que la disciplina de los titulos valores se
caracteriza pOl' su notable precision tec
nica. y poria observancia de requisitos
universalmente aceptados. la que ha po
sibilitado la unificacion y armonizacion
legislativa.
. Esta ldtima circunstancia pareciera ha
berse olVidado en nuestro medio. donde se
introducen modificaciones exoticas que quie
bran la armonia de las normas cambiarias.
tal como ya sucediera con la regulacion en
materia de cheques (ley 24,452 {EDLA. 1995
A- 133]), cuestion reiterada -y agravada- pOl'
las modificaciones al regimen del cheque
que adopta la L.F.D.C. (art. 11).
De todas maneras. la factura de credito.
tal como 10 prueba la experiencia brasilera
en materia de duplicata. puede contribuir a
solucionar problemas a las empresas ya las
entidades financieras que participan en la
operatoria de moVilizacion y circulacion del
credito comercial.
En este camino. el R.F.C. que comenta
mos constituye un primer paso. valioso mas
aHa de los aspectos criticados.

ALGUNAS REFLEXIONES SOBRE LA LEY DE

DEFENSA DE LA COMPETENCiA

POl' MARIANO CARBAJALES

SUMARIO: I. hTRODCCCIOi\. II. LA I.EY


22.262DE DEFE"Si\ DE LA COMPF:TENCIA (LDC).
HI. LA DEFE;\SA DE LA CmlPETEi\CIA E" EE.UU
Y E" 1.,\ UE: 1} 1 sistema en EE.UU. 2) EI
sistema en la Union Europea. IV, PfU~C'IPIOS
GENERAI.ES DE LA LDC. V. CO:"CLlJSIO:"ES.

INTRODlCClON
Desde el auge de las privatizaciones en
nuestro pais, se ha instalado un debate.
primero Pllblico y ahora tambien academi
co. en torno a la concentracion v al abuso
que. de su posicion de dominio. vienen ejer
ciendo grandes empresas. sean estas de
prod uccion. comercializacion. servicios.
etc .... en el mercado argentino. en detrimen
to de otras de menor poder economico y
tambien del Pllblico en general (ej: el caso de
las tarifas de algunos servicios pllb1lcos).
Con motivo de ello. me parecio oportuno
comentar brevemente nuestra legislacion
sobre Defensa de la Competencia. sus fuen
tes y las doctrinas imperantes sobre la ma
teria. con la finalidad de perfeccionar y
fortalecer. en la medida que ello sea posible.
nuestros mecanisl110s de defensa de fa com
petencia y su aplicacion pOI' parte de las
autoridades competentes. Esto cobra mayor
interes aIm si tenemos en cuenta la repen
tina e indiscriminada apertura al exterior
que ha tenido que enfrentar el mercado
argentino. En este sentido. he considerado
conveniente tener en cuenta la experiencia
de otros paises en cuyos mercados la desr:,",
gulacion y la apertura de sus economias se
ha operado muchos aflos antes que en el
ouestro.

II

LA tF:Y 22.262 DE DE!'Ei\SA

DE I.A CO~II'ETE~CIA (LDC)

En la Argentina. la ley que rige basica


mente la materia es la ley 22.262 de 1980
[EDLA. 1980-2 72]modificada pOl' el decre
to 2284/9 I IEDLA. 199 I -6581 Y otras leyes
especiales aplicables en forma subsidiaria
(p.ej. ley 22.206 IEDLA. 1980- 1611 de com
petencia des leal). Seglln el art. 1 de la LDC:
"Estan prohibidos y seran sancionados
de conformidad con las normas de La pre
sente ley. los actos y conductas re1acionados
con la produccion e intNcambio de bienes 0
servicios que 1Imiten. restrinjan 0 distorsio
nen la competencia 0 que constituyan abuso
de una posicion dominante en un mercado.
de modo que pueda resultar perjuicio para
e1 interes economico general".
La LDC reconoce las siguientes fuentes:
- Los arts. 85. 86 Y 90 del Tratado de la
Union Europea.
- la ley espanola del 20 de junio de 1963

y
- antecedentes jurisprudenciales de los
Estados Unidos y la Union Europea.
En su exposicion de motivos se fija como
objetivos:
- Lograr una mejor utilizacion de los
recursos produetivos:
- eVitar distorsiones en la distribllcion del
ingreso nacional y
- asegurar el Iibre funcionamiento de los
mercados sin necesidad de recurrir a la