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ESCUELA DE INDUSTRIAS
INGENIERIA CIVIL INDUSTRIAL
ICI 2106 - FINANZAS CORPORATIVAS
CONTROL 1 BONOS
30.08.13
Tiempo: 30 minutos
Problema 1
Usted tiene bonos emitidos el ao 2000 por la empresa constructora BLOQUES,
y que vencen en 6 aos ms. Estos bonos, identificados como serie A, tienen un
valor nominal de UF 1000, una tasa cupn del 6% y se transan en el mercado a
una tasa de 8%. BLOQUES acaba de emitir nuevos bonos, serie B, con un
vencimiento de 10 aos, valor nominal de UF 1000, y tasa cupn de 9%.
a) Determine la proporcin entre el precio de mercado de los bonos serie B y
serie A (PB: PA) al da de hoy.
R: Tenemos los siguientes datos:
Bono
A
B
VN
1000
1000
TC
6%
9%
C
60
90
N
6
10
TM
8%
9%
(2 Puntos)
VN:
TC:
C:
N:
TM:
NOTA: Como los bonos serie B estn recin emitidos, entonces se asume que
su tasa de mercado es igual a su tasa cupn, y que su precio es igual a
su valor nominal.
Con los datos anteriores calculamos:
PA = 60 [1 1/(1 + 0.08)6]/0.08 + 1.000/(1 + 0.08)6
(4 Puntos)
PA = UF 908
PB = UF 1.000
PB / PA = 1,1
(4 Puntos)
(2 Puntos)
VN
1000
1000
TC
6%
9%
C
60
90
N
4
8
TM
7%
10%
(2 Puntos)
(4 Puntos)
(4 Puntos)
(2 Puntos)
Problema 2
Usted tiene bonos de Codelco que le reportan USD 90 anuales, y que si los
mantuviera, en 8 aos ms recibira USD 1.000 por cada uno.
Su amigo tiene bonos emitidos por Minera Escondida, que vencen en 3 aos
ms, y por cada uno de los cuales recibir USD 3.000 al vencimiento. Adems,
estos bonos le pagan un cupn anual de USD 300.
Su amigo le propone cambiar los bonos que usted tiene por sus bonos de Minera
Escondida, pues desea disminuir el riesgo de su inversin. La tasa de mercado
para los bonos de Codelco es de 8% y para los de Minera Escondida es de 10%.
Indique cuntos bonos de Minera Escondida debiera entregarle su amigo por
cada bono de Codelco que usted le entregue.
R: Primero determinamos el valor mercado del bono de Codelco, con los
siguientes datos:
VN
1000
TC
9%
C
90
N
8
TM
8%
(2 Puntos)
(8 Puntos)
Luego, calculamos el valor mercado del bono de Minera Escondida, con los
siguientes datos:
VN
3000
TC
10%
C
300
N
3
TM
10%
(2 Puntos)
(8 Puntos)